Aprile 2010 Sorgente, il Real Estate al centro dell

Veduta interna ‘Galleria Colonna’ in via del Corso a Roma
Sorgente, il Real Estate
al centro dell’economia
nazionale.
Valter Mainetti, AD di Sorgente Group, spiega le ragioni della stabilità e del sempre crescente successo del mercato immobiliare sul territorio italiano e presenta i progetti futuri
del Gruppo a livello internazionale.
concreta conoscenza del settore immobiliare e delle
dinamiche del mercato, unita alla capacità di saper
cogliere le migliori opportunità da esso offerto. La
nostra esperienza ha comprovato che l’investimento
in un edificio “trophy”, unico per caratteristiche storico-architettoniche e irripetibile per l’ubicazione, ha
maggiori possibilità di mantenere inalterato il valore
nei momenti di crisi del mercato ed è destinato ad
aumentarlo nei periodi di stabilità; questa strategia
permette, inoltre, di puntare ad una doppia rendita
derivante e dalla valorizzazione dell’immobile e dal
sicuro rendimento locativo. Altro punto di forza del
nostro Gruppo è stata la volontà di perseguire sempre
le dinamiche dell’economia reale, disapprovando ogni
scelta legata ad una finanza speculativa e fantasiosa.
Facendo un confronto con le realtà estere, qual
è ad oggi la situazione del mercato immobiliare
italiano?
Il mercato interno è estremamente valido: il legame e la fiducia degli italiani negli immobili costituiscono gli elementi portanti per la stabilità del
mercato stesso. Negli ultimi dieci anni, inoltre,
l’esistenza dei fondi immobiliari è stata un elemento di trasparenza e di ulteriore stabilità del settore.
I fondi immobiliari rappresentano un elemento di diversificazione in un più ampio
portafoglio d’investimento. Perché conviene investire in questo settore? Quali sono
le opportunità date da tale investimento?
Tra i nostri sottoscrittori annoveriamo soprattutto Enti istituzionali e di previdenza, soggetti che
Sorgente nasce nel 1999, per poi specializzarsi, nel
2001, nell’ esercizio dell’attività di gestione del risparmio, focalizzando gli indirizzi strategici principalmente sui fondi comuni di investimento immobiliare. Da cosa è stata determinata tale scelta?
Realmente il nostro Gruppo ha origini nel 1919,
anno in cui l’impresa fondata da mio nonno, Luigi
Binda, si occupò di realizzare le strutture in acciaio
del Chrysel Building e dell’edificio in cui ha sede
lo Stock Exchange di New York; negli anni seguenti del ‘900 il Gruppo imprenditoriale ha realizzato
progetti nel Real Estate sia in Italia che in Francia.
Io assunsi la conduzione dell’azienda di famiglia negli anni ’70 con una particolare attenzione rivolta
sempre al mondo dell’immobiliare e all’industria
dei Real Estate investment trusts (REITs), allora
fiorenti negli USA. Quando, perciò, anche in Italia,
a partire dal 1999, venne disciplinata la normativa
relativa ai fondi immobiliari, costituimmo la SGR
Sorgente, lanciando il primo fondo di investimento
immobiliare destinato ad investitori qualificati, Michelangelo, che è diventato in breve tempo uno dei
fondi con più elevato rendimento nella categoria. A
seguire, molte sono state le tappe positive del nostro
percorso, dall’istituzione di un Fondo retail, Caravaggio, alla creazione di un Fondo destinato agli immobili “trofeo”, Historic & Trophy Buildings Fund,
alla nascita di un Fondo multicomparto, Donatello.
Qual è la formula vincente che spiega il successo
raggiunto in questi anni da Sorgente SGR?
Alla base del successo del Gruppo c’è, senz’altro, una
A cura di Mariana D’Ovidio
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Flatiron Building a New York, appartenente fondo Michelangelo.
posseggono un’ottima conoscenza dei prodotti finanziari e delle loro potenzialità. Si tratta di sottoscrittori che ci impegnano, però, ad una grande
responsabilità morale, dal momento che gli investimenti nei nostri fondi costituiscono parte della
base pensionistica di diverse categorie lavorative. I
fondi immobiliari da noi gestiti permettono, effettivamente, anche ad una base allargata di investitori
di partecipare alla proprietà di importanti immobili
italiani ed internazionali, quali la Galleria Colonna
a Roma e il Flatiron Building di New York; proprio
l’unicità e il prestigio di tali investimenti sono determinanti essenziali per garantire stabilità e aumentare il valore dei fondi stessi. I portafogli che noi
costituiamo sono spesso diversificati tra immobili a
reddito e oggetti da valorizzare, altra attività, quella
delle operazioni a sviluppo, per la quale il Gruppo
Sorgente possiede ottime competenze. Proprio da
poco, a New York, nel quartiere di SoHo, Greene
Street, abbiamo ristrutturato due immobili, utilizzando all’interno lo stile italiano e all’esterno ripristinando scrupolosamente le facciate originali.
Come vede ora il futuro del Gruppo da Lei guidato?
Il nostro Gruppo ha ormai sempre più una dimensione internazionale, essendosi organizzato per la
raccolta e l’investimento di capitali attraverso quattro strutture di riferimento per i mercati americani
ed europei. In America operiamo attraverso Michelangelo Real Estate Corporation e Star Source Financial Services Inc, con le quali abbiamo acquisito
e poi rivenduto una partecipazione di maggioranza
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relativa nel Chrysler Building e una partecipazione
di maggioranza nel Flatiron Building di New York.
In Europa, oltre alla SGR italiana, abbiamo realizzato una società di diritto lussemburghese, Main
Source SA, per il collocamento dell’Historic &
Trophy Buildings Fund, specializzato in immobili trofeo. Stiamo costituendo anche una società per la gestione dei fondi immobiliari che avrà
sede a Lugano ed opererà sul territorio elvetico.
Nel prossimo futuro, quindi, consolideremo questa
struttura che abbiamo creato per essere sempre più
presenti all’estero e cogliere le migliori opportunità di collocamento ed investimento dei capitali.
A metà del 2009, in Italia, Sorgente SGR è diventato
uno degli operatori leader, con oltre 10 fondi gestiti
e un patrimonio immobiliare di 1,3 miliardi di euro.
Nel 2010, con le nuove società di gestione estere (USA e Svizzera), contiamo di raggiungere 2 miliardi complessivi di patrimonio immobiliare; qualora volessimo fare ricorso, però, al
massimo della leva finanziaria consentita, i nostri investimenti potrebbero raggiungere la cifra complessiva di oltre 6 miliardi di euro.
Cosa pensa del quadro normativo italiano in
riferimento ai fondi immobiliari? Ci sono incentivazioni o miglioramenti che potrebbero
essere introdotti anche in un’ottica di confronto estero?
Per quanto riguarda i fondi istituzionali, la normativa mi sembra adeguata; invece, per i fondi retail
sarebbe opportuno effettuare miglioramenti ai mec-
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Roma via del Tritone 132, appartenente al fondo Caravaggio.
canismi della formazione del prezzo di Borsa che
per una serie di motivi è troppo distante dal NAV.
Qual è il profilo del risparmiatore che decide di investire in fondi immobiliari? Si tratta di imprenditori
di alto livello o anche di piccoli e medi risparmiatori?
Nel corso degli anni, c’è stato un avvicinamento di
questi ultimi al mercato immobiliare?
Per quanto riguarda strettamente i nostri prodotti,
essi sono studiati per una clientela istituzionale: Enti
Pensionistici, Assicurazioni, Fondazioni, Banche,
dal momento che puntano su rendimenti stabili con
un livello basso di rischio, evitando la speculazione,
ma ragionando su uno spazio temporale di mediolungo periodo; infatti anche gli immobili hanno
bisogno di tempi lunghi per essere messi a reddito
e per essere opportunamente rivalutati. Il mercato
dei fondi immobiliari, così come strutturato, non si
addice molto al piccolo risparmiatore che può aver
bisogno di liquidare l’investimento in breve tempo.
Valter Mainetti
Amministratore Delegato di SORGENTE
GROUP S.p.A
Valter Mainetti è un imprenditore italiano. Dalla metà degli anni
‘70 al 1999 si è occupato del gruppo di Aziende del quale la sua
famiglia aveva il controllo. Ha lavorato sia in Italia che all’estero,
ha ricoperto varie cariche in società finanziarie, immobiliari e
di costruzione. Nell’ambito di queste imprese ha esercitato funzioni dirigenziali sia per operazioni immobiliari che finanziarie.
Dal 1987 ha guidato la Capogruppo del settore immobiliare, la
SAGEFIM PARTECIPAZIONI S.p.A. (ora TIBERIADE – Servizi Finanziari S.p.A.). Dal 1999 si occupa di fondi immobiliari
ed è Amministratore Delegato della SGR SORGENTE S.p.A.
con la quale sono stati costituiti i fondi: Michelangelo, Caravaggio di Sorgente SGR, Baglioni, Donatello, Historic & Trophy
Buildings Fund, Tiziano. È anche Amministratore Delegato di
SORGENTE GROUP S.p.A, alla quale fa capo un Gruppo
imprenditoriale di società specializzate nel servizio a supporto
all’attività di investimento immobiliare. Gli investimenti immobiliari del Gruppo comprendono significative operazioni sia in
Italia, come l’acquisizione della Galleria Colonna di Roma (ora
Alberto Sordi) sia all’estero con le partecipazioni nella proprietà
di icone immobiliari di New York, quali il Flatiron Building. Il
Gruppo ha acquistato e poi rivenduto tra il 2005 e il 2008 il
pacchetto di maggioranza relativa del Chrysler Building. Valter
Mainetti è Professore presso l’Università degli Studi di Parma,
Facoltà di Economia, per il Corso di Laurea Specialistica in Finanza e Risk Management, tenendo lezioni sui Fondi Immobiliari e sul Real Estate.
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