POLICY PER L`ESERCIZIO DEL DIRITTO DI VOTO Approvata dal

POLICY PER L’ESERCIZIO DEL DIRITTO DI VOTO
Approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 29/07/2015
34.2-29/07/2015-Voting Right
1
Indice
1. PREMESSA................................................................................................................................................. 3
2. ITER ESERCIZIO DI VOTO ................................................................................................................... 3
Allegato A ........................................................................................................................................................... 6
34.2-29/07/2015-Voting Right
2
1. PREMESSA
Quaestio Capital Management SGR S.p.A. (di seguito la “SGR”) si impegna ad esercitare in modo
ragionevole e responsabile i diritti di voto di pertinenza degli strumenti finanziari presenti nei
portafogli degli OICR dalla stessa gestiti, in ottemperanza di quanto previsto dall’articolo 34 del
“Regolamento della Banca d’Italia e della Consob emanato ai sensi dell’articolo 6 comma 2 bis del
Testo Unico della Finanza” e aggiornato con atto del 19 gennaio 2015 (di seguito “Regolamento
congiunto”).
La SGR, in qualità di gestore delegato degli OICR promossi da Quaestio Investments SA (di seguito
anche Management Company, SA e Man.Co) ha recepito quanto disposto dalla Man.Co sul diritto di
voto; il documento disposto da quest’ultima è allegato alla presente (Allegato A).
Il voto è esercitato nell’interesse esclusivo degli OICR e dei sottoscrittori degli OICR e con l’unica
finalità di accrescere, nel lungo periodo, il valore dei loro investimenti.
A tal riguardo, la SGR ha sviluppato la presente procedura interna per la valutazione dei singoli eventi
societari al fine di considerare l’eventuale partecipazione in assemblea in ottica costo/beneficio ad
esclusivo interesse dell’OICR gestito e quindi dei partecipanti allo stesso.
Con la presente strategia la SGR definisce le procedure che segue e le misure adottare per:
a)
monitorare le pertinenti operazioni sul capitale (corporate action) degli OICR gestiti;
b)
assicurare che i diritti di voto siano esercitati conformemente agli obiettivi e alla politica di
investimento di ciascun OICR interessato;
c)
prevenire o gestire ogni conflitto di interesse risultante dall’esercizio dei diritti di voto.
La SGR si impegna a valutare se esercitare il diritto di voto nei confronti degli emittenti di cui detiene
una partecipazione, anche se di ridotta entità.
La SGR si riserva di non esercitare il diritto di voto nei casi in cui tale esercizio potrebbe non tradursi,
a tutti gli effetti, in un vantaggio per gli OICR gestiti, come, ad esempio, nel caso in cui:
-
si renda necessario bloccare gli strumenti finanziari per un periodo di tempo prolungato, che
potrebbe impedire di approfittare di eventuali opportunità di mercato;
-
i costi amministrativi associati a tale processo siano proibitivi, anche in relazione agli ammontari
effettivamente detenuti sui diversi prodotti gestiti ed alla concreta possibilità di influenzare il voto
assembleare.
Il voto non è esercitato sui titoli oggetto di cessione temporanea a prestito, fermo restando che è in
ogni caso, prevista la possibilità di richiamare, in qualsiasi momento, i titoli dati a prestito.
2. ITER ESERCIZIO DI VOTO
Le proposte sull’esercizio dei diritti di voto sono avanzate dal gestore per i fondi di propria
competenza sulla base degli obiettivi e alla politica di investimento di ciascun OICR interessato. Tali
proposte sono istruite a fronte di approfondite analisi sull’emittente, sulle informazioni direttamente
34.2-29/07/2015-Voting Right
3
fornite dalle società interessate ed altri dati e/o notizie eventualmente disponibili.
Il gestore monitora, in via continuativa, per ciascuna società o ente in cui ciascun OICR gestito
detenga una posizione su strumenti finanziari a cui siano connessi diritti di natura amministrativa, gli
eventi societari ad essi relativi, indipendentemente dall’oggetto della deliberazione che dovrà essere
assunta e dalla natura dello strumento finanziario interessato. Detta attività di monitoraggio viene
condotta, a seconda dei casi e delle caratteristiche degli strumenti finanziari detenuti dagli OICR,
anche mediante informativa da parte del Depositario e/o dell’outsourcer amministrativo-contabile e/o
l’utilizzo di information provider o altre fonti pubbliche.
Le proposte istruite si applicano in modo uniforme all’insieme delle posizioni detenute e sono
rese esplicite e formalizzate in occasione del Comitato Investimenti.
A tal fine, il Comitato Investimenti:
-
esamina le proposte effettuate dai diversi gestori;
-
avalla la proposta di voto esposta dal gestore o formula altre proposte di voto sulla base di
un’analisi costi-benefici che consideri anche gli obiettivi e la politica di investimento dell’OICR,
individuando altresì i possibili soggetti cui demandare l’esercizio effettivo del diritto di voto;
-
monitora che l’esercizio del diritto di voto sia avvenuto in piena coerenza con le indicazioni
fornite dal Comitato Investimenti.
La partecipazione alle assemblee può essere effettuata, oltre che dai legali rappresentanti della
SGR:
-
direttamente dal gestore o da un altro dipendente appositamente individuato, in virtù di specifica
delega rilasciata dall’Amministratore Delegato;
-
attraverso eventuali figure esterne (come ad esempio studio legale) con opportuna delega
conferita dai legali rappresentanti della SGR con firma disgiunta;
-
attraverso le modalità del “voto per corrispondenza” o del “voto elettronico”, da parte del
gestore competente o da un componente del Team di Gestione o di un altro dipendente
appositamente individuato, in virtù di specifica delega rilasciata dall’Amministratore Delegato.
E’ consentita, in caso di urgenza in relazione a particolari circostanze, l’esercizio dei diritti derivanti
dal possesso di titoli sulla base di disposizioni emanate da parte gestore anche in deroga alla
presente procedura, con obbligo di darne informativa alla prima seduta utile del Comitato
Investimenti, redigendo una relazione nella quale vengono illustrati gli eventi e le motivazioni a
supporto dell’evento.
34.2-29/07/2015-Voting Right
4
La SGR considera le situazioni in cui sussistono (o potrebbero sussistere) conflitti di interesse
risultanti dall’esercizio dei diritti di voto.
Allo scopo di assicurare che il diritto di voto sia sempre esercitato nell’esclusivo interesse degli OICR
e dei partecipanti agli OICR, la SGR ha stabilito che l’esercizio dei diritti di voto debba avvenire nel
rispetto dei principi e dei presidi adottati nella gestione dei conflitti di interessi e delle disposizioni dei
regolamenti o degli altri documenti d’offerta inerenti gli OICR stessi.
La SGR, all’interno della documentazione del Comitato investimenti, provvede a formalizzare e
conservare apposita documentazione da cui risultino i processi decisionali seguiti e le ragioni delle
decisioni adottate ai fini dell’esercizio del diritto di voto.
34.2-29/07/2015-Voting Right
5
ALLEGATO A
Voting Rights Policy Quaestio Investments SA
The policy adopted by the Company with regard to the exercise of voting rights attached to the Funds’
assets consists in allowing the various Investment Managers to discretionary vote.
The Company believes that the Investment Managers, who are performing the portfolio management
of the Funds, are in the best position to cast votes in the most beneficial way possible for the Funds,
as they have access to all relevant information.
In accordance with the provisions of CSSF Circular 12/546 the Compliance Officer will ensure that the
policy of the Company for the exercise of the voting rights is published on the Company’s website, as
amended from time to time.
34.2-29/07/2015-Voting Right
6