La mitigazione dei rischi - ICE - Istituto per il Commercio Estero

IRMA
Initiative for Risk Mitigation in Africa
Gli strumenti
t
ti di mitigazione
di iti i
d i rischi
dei
i hi
Luigi de Pierris, AfDB
R
Roma, 28 febbraio
28 f bb i 2013
IRMA ‐ Initiative for Risk Mitigation in Africa
 Ill programa IRMA (Initiative
(
f Riskk Mitigation in Africa)
for
f ) è una
iniziativa della AfDB promossa dal governo italiano e dall’OCSE,
finanziata da un “Trust
Trust Fund
Fund” del Ministero degli Esteri.
 Il principale obiettivo di IRMA è migliorare il processo di
valutazione dei rischi della Banca attraverso l’identificazione di
strumenti
t
ti di mitigazione
iti i
di rischio
i hi efficaci
ffi i ed
d economici.
i i
 Il preminente campo di applicazione di IRMA è il finanziamento
delle infrastrutture attraverso le Public‐Private Partnerships
p ((PPPs).
)
 IRMA promuove l’introduzione del nuovo strumento delle Garanzie
di Rischio Parziale (PRGs) dell’African Development Fund.
 LL’utilizzo
utilizzo degli strumenti di mitigazione dei rischi permetterà alla
Banca di catalizzare nuovi investimenti privati in Africa.
Quali sono gli obiettivi di IRMA?
 Valutare e rinforzare la piattaforma di strumenti di mitigazione
dei rischi della Banca
 Interfacciarsi con i differenti dipartimenti della Banca per fare in
modo di adottare le soluzioni di mitigazione dei rischi più efficaci
ed
d economiche
i h
 L’analisi rigorosa delle varie componenti di rischio di una data
operazione
p
permette di strutturare le varie transazioni in modo
p
efficiente.
 IRMA dovrà diventare un centro di eccellenza per quello che
riguarda ll’analisi
analisi, la valutazione e la mitigazione dei rischi.
rischi
Principali categorie di rischio
 Rischi commerciali
 Rischi di costruzione
 Rischi operativi
 Rischi ambientali
 Rischi macroeconomici
 Rischi politici
Rischi politici
Inconvertibilità della valuta locale
Rischi Politici
•
•
•
•
•
Espropriazione
Na ionali a ione
Nazionalizzazione
Revoca di licenze
e permessi
Variazione del regime fiscale
Violazione di di
obblighi
contrattuali delle
controparti
pubbliche
Terrorismo e sabotaggio
e sabotaggio
•
•
•
•
•
•
•
•
•
“On September 11, enemies of freedom committed an act of war against our country.”
Terrorismo
Violenza politica
Sabotaggio
Manifestazioni violente
Scioperi
Rivoluzione
Ribellione
Ammutinamento
Colpo di stato
Rischi politici:
Guerra
Mitigazione dei rischi e strumenti di mitigazione
mitiga
ione dei rischi
“La mitigazione dei rischi può essere definita come la riduzione sistematica
d ll’ esposizione a uno specifico
dell’
f
rischio
h e/o
/ alla
ll probabilità
b b l à del
d l suo
verificarsi”.
La Mitigazione dei rischi può essere conseguita attraverso l’utilizzo degli
Strumenti di mitigazione dei rischi
 Gli strumenti di mitigazione dei rischi possono essere definiti come quegli
“strumenti finanziari che trasferiscono alcuni specifici rischi dagli enti
finanziatori di un
un’iniziativa
iniziativa economica a terze parti (garanti e/o assicuratori)
che hanno la capacità di assorbirli”.
 La possibilità di avvalersi di adeguati strumenti di mitigazione dei rischi
permette ai finanziatori di un
un’iniziativa
iniziativa economica di coprire quei rischi che
reputino eccessivi o al di fuori del proprio controllo.
 L’utilizzo di adeguati strumenti di mitigazione dei rischi permette di
i
intraprendere
d
i ii i
iniziative
economiche
i h che
h altrimenti
l i
i non verrebbero
bb
néé
intraprese né finanziate.
Garanzie di Rischio Politico
Le garanzie (o assicurazioni) di rischio politico forniscono copertura dai
rischi politici quali:
 Inconvertibilità e non‐trasferibilità di valuta;
 Espropriazione;
 Guerra e disordini civili;
 Inadempienze contrattuali
 Non ottemperanza ad un lodo arbitrale
Rischi coperti dalle Garanzie di Rischio
Politico
 Inconvertibilità e non‐transferibilità di valuta allo scopo di assicurare
che dividendi, profitti, commissioni, interessi e rimborsi di prestiti o di
quote di capitale possano essere rimessi o ripatriati dal paese estero in
tempi
e p co
congrui
g u ed a tassi
ass d
di ca
cambio
bod
di mercato.
e ca o
 Coprono gli investitori da perdite derivanti dalla impossibilità di
convertire la moneta locale in valuta,
valuta o di trasferire fondi al di fuori
del paese oggetto di investimento.
 Questa copertura generalmente non offre copertura contro le
fluttuazioni dei tassi di cambio, svalutazione o restrizioni ai
movimenti di capitale già in vigore all’atto di stipula della polizza.
 Rischi di Political force majeure, come ad esempio danni ai cespiti
assicurati che risultino da scioperi politicamente motivati, ribellioni,
disordini, terrorismo, sabotaggio, guerra e/o guerra civile.
Rischi coperti dalle Garanzie di Rischio
Politico
 Espropriazione (che include confisca e nazionalizzazione) o altre azioni
del governo locale che
del governo
locale che possano interferire con I legittimi
con I legittimi diritti di di
proprietà di un investitore estero:
 Coprono ll’investitore
investitore da perdite
da perdite derivanti da iniziative
da iniziative prese dal dal
governo locale che riducano o revochino la proprietà, il controllo o altri diritti sull’investimento oggetto di assicurazione.

Inadempienze contrattuali, come ad esempio:
 Mancato pagamento delle indennità di risoluzione contrattuale
 Inadempienza da parte di controparti commerciali pubbliche con riferimento ad obbligazioni finanziarie assunte attraverso contratti
commerciali
 Rischi regolatori e di “change in law” ‐ come negazione o aannullamento
u a e od
di licenze
ce e ee autorizzazioni, o ripudio
au o a o , o pud o d
di formule
o ue
tariffarie contrattualmente accettate
 Non ottemperanza di lodo arbitrali
Diagramma Operativo