Tasso d`interesse effettivo

La valutazione dei crediti
secondo lo IAS 39:
“Il criterio del costo ammortizzato”



IAS 39 - Costo ammortizzato
Costo Ammortizzato
Il costo ammortizzato è il valore a cui l’attività/passività finanziaria è stata valutata alla
rilevazione iniziale:
• al netto dei rimborsi di capitale;
• aumentato o diminuito dall’ammortamento complessivo utilizzando il criterio
dell’interesse effettivo su qualsiasi differenza tra il valore iniziale e quello a
scadenza;
• al netto di qualsiasi svalutazione effettuata per un deterioramento di valore
(impairment) o per inesigibilità.
Un’attività ha subito un deterioramento di valore quando il suo valore contabile risulta
superiore al suo valore di realizzo.
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IAS 39 - Costo ammortizzato
Tasso d’interesse effettivo
[IAS 32] Il tasso di interesse effettivo (rendimento effettivo) di uno strumento finanziario
monetario è il tasso che, se utilizzato nel calcolo del valore attuale, determina il valore
contabile dello strumento.
Il criterio dell’interesse effettivo è un metodo di calcolo del costo ammortizzato di
un’attività o passività finanziaria (o gruppo di attività e passività finanziarie) e di
ripartizione degli interessi attivi o passivi lungo il relativo periodo.
[IAS 39] Il tasso di interesse effettivo è il tasso che attualizza esattamente i pagamenti o
incassi futuri stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario o, ove opportuno, un
periodo più breve al valore contabile netto dell’attività o passività finanziaria. Quando si
calcola il tasso di interesse effettivo, un’entità deve valutare i flussi finanziari tenendo in
considerazione tutti i termini contrattuali dello strumento finanziario (per esempio, il
pagamento anticipato, un’opzione all’acquisto o simili), ma non deve considerare perdite
su crediti future.
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IAS 39 - Costo ammortizzato
Tasso d’interesse effettivo (segue)
Una volta calcolato il tasso d’interesse effettivo può essere calcolato il valore attuale dei
flussi di cassa.
Lo IAS 39 presume che i flussi finanziari e la vita attesa di un gruppo di strumenti
finanziari similari possano essere valutati in modo attendibile. Tuttavia, in quei rari casi in
cui non è possibile determinare in modo attendibile i flussi finanziari o la vita attesa di
uno strumento finanziario (o gruppo di strumenti finanziari), l’entità deve utilizzare i
flussi finanziari contrattuali per tutta la durata del contratto dello strumento finanziario (o
gruppo di strumenti finanziari).
Il tasso utilizzato per il calcolo dei flussi di cassa deve essere:
• il tasso storico contrattuale per uno strumento a tasso fisso iscritto al costo
ammortizzato;
• il tasso corrente di mercato o la curva dei tassi forward di riferimento, per uno
strumento a tasso variabile o per uno strumento iscritto al Fair Value.
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IAS 39 - Costo ammortizzato
Tasso d’interesse effettivo (segue)
Tasso d’interesse fisso
Esempio:
Erogazione di un prestito: 40.000 Euro
Anno Erogazione: 2003
Durata: 10 anni
Tasso d’interesse contrattuale: 11%
Commissioni passive: 2000
Calcolo del tasso di interesse effettivo:
42.000 = [4.400x(1+i)-1] + [4.400x(1+i) -2] +…+ [44.400x(1+i) -10]
i = 10,18%
Il tasso calcolato è quel tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri al valore del
credito comprensivo dei costi di transazione.
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IAS 39 - Costo ammortizzato
Tasso d’interesse effettivo (segue)
Tasso d’interesse fisso
(alcune cifre sono state arrotondate per praticità)
Anno
Flussi di Cassa
Valore attuale
( 10,18 %)
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-40,000
4,400
4,400
4,400
4,400
4,400
4,400
4,400
4,400
4,400
44,400
3,994
3,625
3,290
2,986
2,710
2,460
2,232
2,026
1,839
16,842
Totale
6
42,000
IAS 39 - Costo ammortizzato
Tasso d’interesse effettivo (segue)
Tasso d’interesse variabile
Esempio:
Erogazione di un prestito: 40.000 Euro
Anno Erogazione: 2003
Durata: 10 anni
Tasso d’interesse variabile: EURIBOR 3 MESI + 7%
Commissioni passive: 2000
Il valore corrente anno 2004 dell’EURIBOR 3 MESI è del 2%
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IAS 39 - Costo ammortizzato
Tasso d’interesse effettivo (segue)
Tasso d’interesse variabile
Anno 2004
Calcolo dei Flussi di cassa:
40.000x (2%+7%) = 3.600
Calcolo del tasso di interesse effettivo:
42.000 = [3.600x(1+i)-1] + [3.600x(1+i)-2] +…+ [43.600x(1+i)-10]
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i = 8,24%
IAS 39 - Costo ammortizzato
Tasso d’interesse effettivo (segue)
Tasso d’interesse variabile
Anno 2004
Anno
Flussi di Cassa
Valore attuale
( 8,24 %)
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-40.000
3.600
3.600
3.600
3.600
3.600
3.600
3.600
3.600
3.600
43.600
3.326
3.073
2.839
2.623
2.423
2.239
2.068
1.911
1.765
19.752
Totale
9
(alcune cifre sono state arrotondate per praticità)
42.000
IAS 39 - Costo ammortizzato
Tasso d’interesse effettivo (segue)
Tasso d’interesse variabile
Anno 2005
EURIBOR 3 MESI: 2,5%
Calcolo dei Flussi di cassa:
40.000x (2,5%+7%) = 3.800
Calcolo del tasso di interesse effettivo:
42.000 = [3.800x(1+i)-1] + [3.800x(1+i)-2] +…+ [43.800x(1+i)-9]
10
i = 8,68%
IAS 39 - Costo ammortizzato
Tasso d’interesse effettivo (segue)
Tasso d’interesse variabile
Anno 2005
Anno
Flussi di Cassa
Valore attuale
( 8,68 %)
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-40,000
3,800
3,800
3,800
3,800
3,800
3,800
3,800
3,800
43,800
40,000
3,497
3,217
2,961
2,724
2,507
2,307
2,122
1,953
20,713
Totale
11
(alcune cifre sono state arrotondate per praticità)
42,000
IAS 39 - Costo ammortizzato
Sintesi attività di transizione
Attività organizzative e di sistema
Processi Sistemi
Identificazione a livello applicativo tutte le informazioni necessarie al calcolo
del tasso d’interesse effettivo originario e del costo ammortizzato per ogni
singola transazione (Timing e importi dei flussi di cassa attesi, tasso
d’interesse contrattuale, costi di transazione, valore iniziale di carico della
singola operazione, dati storici delle perdite di valore del titolo)

Storicizzazione negli applicativi utilizzati, per i titoli acquistati in regime IAS, di
tutte le informazioni necessarie alla determinazione del costo ammortizzato


Implementazione a livello applicativo dei modelli di calcolo formalizzati per la
determinazione del tasso d’interesse effettivo originario e del costo
ammortizzato


Disposizione sugli applicativi dei dati relativi ai costi di transazione
direttamente attribuibili alla singola operazione (gestione del passaggio delle
informazioni tra applicativi diversi)
12
