Investimenti alternativi - Immobili
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Investimenti alternativi - Immobili
San Gallo, maggio/giugno 2015 Investimenti alternativi - Immobili Integrazione interessante nonostante gli aggi elevati Raiffeisen Investment Solutions ISIN Valuta1 CH0110177414 CH0225182309 CHF CHF Prodotti CS Select Fund (CH) Swiss Real Estate Sec. Raiffeisen Futura Immo Fonds 1 Valuta classe di quote 2 su tre anni 3 4 su tre anni Fondi immobiliari svizzeri e situazione dell'aggio Gli investimenti immobiliari sono un'utile integrazione per la maggior parte dei portafogli d'investimento. Infatti, oltre alla realizzazione di proventi stabili, grazie al loro contributo di diversificazione è possibile ridurre la volatilità complessiva del portafoglio. Dato che gli investimenti diretti sono concentrati e poco liquidi è consigliabile investire in soluzioni in fondi diversificate che distribuiscono i rischi e che grazie alla loro negoziabilità si possono anche vendere in qualsiasi momento. La domanda di investimenti immobiliari è aumentata nel corso della crisi del debito. Questo, poiché da un lato la propensione al rischio degli investitori orientati alla crescita è calata e dall'altro il contesto di tassi bassi degli investitori obbligazionari orientati alla sicurezza stimola alla ricerca di alternative. A seguito di questo solido andamento della domanda, l'aggio dei fondi immobiliari è salito ai massimi storici. L'aggio si riflette nel sovrapprezzo (premio) della quota del fondo rispetto al valore stimato del portafoglio immobiliare nel fondo. Questo è da ricondursi a molti fattori, il maggiore dei quali attualmente è rappresentato dal contesto dei tassi. Come dimostrato da un'analisi di Credit Suisse, esiste una connessione negativa tra rendimenti del mercato dei capitali e aggi: Performance2,# 6.89% p.a. n.a. Total Expense Ratio (TER) 5 Volatilità3,# TER4,# NAV5,# 1.5% n.a. 14.13 110.00 7.9% n.a. Net Asset Value NAV in CHF # Tutti i dati al 30.04.2015 Idee d'investimento nei fondi immobiliari CH I fondi immobiliari che investono in fondi immobiliari e società negoziati in borsa possono includere nelle loro decisioni d'investimento i diversi aggi: Il CS Select Fund (CH) Swiss Real Estate Securities investe in modo ampiamente diversificato in fondi immobiliari e azioni immobiliari svizzeri, laddove i fondi immobiliari negoziati in borsa investono prevalentemente in immobili destinati a uso abitativo in Svizzera, mentre le azioni immobiliari sono investite quasi esclusivamente in edifici a uso uffici e in superfici commerciali svizzeri. L'approccio di gestione del fondo consiste in una combinazione di valutazioni dal punto di vista fondamentale e di analisi del mercato immobiliare. Questo fondo è stato valutato dal Fondsresearch Raiffeisen con lo stato «best-in-class». Nei nuovi fondi immobiliari «più recenti», che si trovano nella fase di costituzione, gli aggi sono per lo più meno marcati e parallelamente all'avanzamento del progetto di acquisizione e di costruzione si effettuano regolarmente degli aumenti di capitale: Il Raiffeisen Futura Immo Fonds investe in tutta la Svizzera in immobili che il fondo detiene in «proprietà fondiaria diretta», tenendo conto di criteri di sostenibilità. Il fondo investe in immobili nuovi ed esistenti, con focus sugli immobili abitativi (almeno il 60%). Nell'investimento il gestore tiene conto di criteri quali abitazioni adatte all'età, buoni collegamenti (trasporto pubblico) ed efficienza energetica. L'agenzia di rating Inrate valuta la sostenibilità degli immobili. Dal lancio del fondo il 5 marzo 2014, è stato possibile promuovere con successo la costituzione del portafoglio grazie all'acquisizione di cinque immobili sostenibili. Il fondo pianifica ora un aumento di capitale per il finanziamento di altri acquisti di immobili e per l'attuazione dei prossimi progetti di nuove costruzioni. Quanto più intensa è la caduta dei tassi, tanto più gli investitori sono disposti a pagare di più per gli immobili e ad accontentarsi di rendimenti distribuiti corrispondentemente più bassi. Nota legale I contenuti della presente pubblicazione vengono forniti esclusivamente a titolo informativo. Essi non costituiscono dunque né un'offerta agli effetti di legge né un invito o una raccomandazione all'acquisto, ovvero alla vendita, di strumenti di investimento. Per quanto riguarda la performance indicata si tratta di dati storici, da cui non si può ricavare l'andamento del valore attuale o futuro. Ai fini del calcolo dei dati relativi alla performance non sono stati considerati le commissioni e i costi richiesti in caso di emissione o di eventuale riscatto delle quote. La presente pubblicazione non è il risultato di un'analisi finanziaria. Le «Direttive per la salvaguardia dell'indipendenza dell'analisi finanziaria» dell'Associazione Svizzera dei Banchieri (ASB) non trovano pertanto applicazione in questa pubblicazione. L'attuale prospetto/contratto del citato fondo CS Select Fund (CH) Swiss Real Estate Securities possono essere richiesto presso la rispettiva società di gestione del fondo ovvero il suo rappresentante in Svizzera. Il Raiffeisen Futura Immo Fonds è un fondo soggetto al diritto svizzero. L'attuale prospetto/contratto del fondo e il prospetto semplificato, ai quali sono allegati l'ultimo rapporto annuale ed eventualmente l'ultimo rapporto semestrale possono essere richiesti gratuitamente presso Raiffeisen Svizzera società cooperativa, Raiffeisenplatz e presso Balfidor Fondsleitung AG, Peter Merian-Strasse 47, CH-4002 Basel. Data ultimo aggiornamento: 04.06.2015 Opportunità Partecipazione al dinamico mercato immobiliare svizzero (diversificata; o selettivamente e sostenibile) Nell'attuale contesto di tassi bassi, gli immobili sono un'interessante integrazione per gli investitori con un profilo di rischio adeguato. Rischi I fondi immobiliari quotati in borsa possono essere sempre esposti ad ampie oscillazioni a breve termine. L'investitore deve pertanto essere dotato della corrispondente capacità di rischio e propensione al rischio. In presenza di tassi in aumento è necessario prevedere un calo dell'aggio. Conclusione Nonostante gli aggi elevati, gli fondi immobiliari restano un'utile integrazione del portafoglio e possono essere attuati in modo efficiente con corrispondenti fondi immobiliari.