04-06-07 AXA lancia seconda cartolarizzazione rischio auto

COMUNICATO STAMPA
Parigi, 4 giugno 2007
AXA LANCIA LA SUA SECONDA OPERAZIONE DI CARTOLARIZZAZIONE
DEL RISCHIO AUTO SU UN PORTAFOGLIO PANEUROPEO
AXA annuncia il lancio della seconda operazione di cartolarizzazione del rischio di assicurazione
auto relativa alle polizze auto di privati sottoscritte dalle proprie filiali in Germania, Belgio, Italia e
Spagna.
Questa cartolarizzazione, per un importo di 450 milioni di euro, è destinata a trasferire ai mercati
finanziari il rischio di deviazione oltre una certa soglia del costo dei sinistri dei portafogli
interessati: oltre 6 milioni di contratti di assicurazione auto di privati, sottoscritti attraverso
molteplici canali di distribuzione, corrispondenti nel 2006 a 2,6 miliardi di euro di premi, suddivisi
tra i quattro paesi rappresentati (Germania 30%, Belgio 18%, Spagna 31%, Italia 21%).
Meno di 18 mesi dopo il successo della cartolarizzazione del portafoglio di assicurazione auto di
AXA France, questa transazione segna un’ulteriore tappa nella concentrazione dei portafogli di
assicurazione auto di quattro paesi in un portafoglio globale che consente di diversificare i rischi.
I vantaggi della mutualizzazione dei quattro portafogli sono stati riconosciuti in particolare dalle
agenzie di rating che valutano l’operazione e si riflettono nella riduzione dal 30% al 41% del
punto d’attacco de titoli BBB nel portafoglio globale rispetto ai portafogli locali. Su questa base, il
livello massimo di capitale richiesto per coprire i rischi di questo tipo di portafoglio dovrebbe
essere intorno al 3,5% al livello BB.
Questa operazione conferma anche che gli ILS1 costituiscono un’alternativa concreta al mercato
della riassicurazione, anche per rischi diversificati, eliminando al tempo stesso il rischio della
controparte. Inoltre, la crescente capacità di trasferimento dei rischi ai mercati finanziari
dovrebbe contribuire a portare il settore assicurativo allo stesso livello con il settore bancario.
«Questa seconda transazione illustra ancora una volta gli sforzi costanti del Gruppo AXA in fatto
di innovazione, che costituisce uno degli elementi chiave del nostro progetto “Ambizione 2012”,
ha dichiarato Denis Duverne, membro del Direttorio e Direttore Finanziario del Gruppo. «Con
questa cartolarizzazione paneuropea, AXA intende concretizzare i vantaggi economici della
mutualizzazione e della diversificazione e anticipare la prevista evoluzione del contesto
normativo (Solvibilità II), che terrà conto dei rischi conservati dalle compagnie di assicurazione».
1
« Insurance Linked Securities » : titres liés à des risques d’assurance
«Riteniamo che il mercato degli ILS proseguirà il suo sviluppo, perché costituiscono un efficace
strumento di gestione del rischio e del capitale per il settore assicurativo, nonché una nuova,
attraente categoria di asset per gli investitori.»
* *
*
Il Gruppo AXA
Il Gruppo AXA è leader mondiale nel campo della Protezione finanziaria. Le attività di AXA sono
geograficamente diversificate, con una concentrazione sui mercati dell'Europa, del Nord America e della
regione Asia/Pacifico. Il Gruppo ha registrato nell’esercizio 2006 (in base alle norme IFRS) un giro d'affari
di 79 miliardi di euro, un risultato corrente di 5 140 milioni di euro. L'azione AXA è quotata sulla Borsa di
Parigi, con il simbolo AXA. Negli Stati Uniti, l’American Depository Share (ADS) AXA è quotata sul NYSE
con il simbolo AXA
Il presente comunicato stampa è disponibile sul sito del Gruppo AXA al seguente indirizzo: www.axa.com
COMUNICAZIONE FINANZIARIA:
Etienne Bouas Laurent: +33.1.40.75.46.85
Paul-Antoine Cristofari: +33.1.40.75.73.60
Emmanuel Touzeau:
+33.1.40.45.49.05
RELAZIONI CON LA STAMPA:
Christophe Dufraux: +33.1.40.75.46.74
Clara Rodrigo:
+33.1.40.75.47.22
Armelle Vercken:
+33.1.40.75.46.42
AVVERTENZA:
IL PRESENTE COMUNICATO STAMPA NON COSTITUISCE OFFERTA DI VENDITA NÉ
SOLLECITAZIONE DI ACQUISTO DI TITOLI, E NON PUÒ ESSERE CONSIDERATO COME UNA
OFFERTA, SOLLECITAZIONE O VENDITA IN NESSUN PAESE. IL PRESENTE COMUNICATO
STAMPA NON COSTITUISCE OFFERTA DI VENDITA DI TITOLI NEGLI STATI UNITI E NESSUN
TITOLO POTRÀ ESSERE OFFERTO O VENDUTO NEGLI STATI UNITI SENZA ESSERE STATO
OGGETTO DI REGISTRAZIONE O DI ESENZIONE DALL’OBBLIGO DI REGISTRAZIONE IN VIRTÙ
DELLA LEGGE AMERICANA SULLE OFFERTE DI TITOLI ("SECURITIES ACT") DEL 1933.
L’EMITTENTE DEI TITOLI NON HA REGISTRATO, E NON DESIDERA REGISTRARE, ALCUNA PARTE
DEI TITOLI OFFERTI NEGLI STATI UNITI, E NON FARÀ RICORSO AL PUBBLICO RISPARMIO NEGLI
STATI UNITI.
Alcune affermazioni riportate nel presente comunicato stampa contengono previsioni che riguardano in particolare
avvenimenti futuri, tendenze, progetti o obiettivi (comprese le dichiarazioni relative alla seconda operazione di
cartolarizzazione di AXA di una parte del suo portafoglio di assicurazione auto paneuropeo). Tali previsioni
comportano, per loro stessa natura, rischi, identificati o meno, ed incertezze che possono determinare una
sostanziale differenza tra i risultati effettivi e gli obiettivi di AXA e quelli espressi o impliciti in tali dichiarazioni; tale
differenza può sussistere anche in relazione ai risultati già pubblicati da AXA Tali rischi e incertezze comprendono in
particolare i rischi correlati all’ evoluzione dell’economia e del mercato, le conseguenze di eventuali avvenimenti
catastrofici (ivi comprese le conseguenze di future pandemie e catastrofi naturali e/o atti di terrorismo), le decisioni
degli organismi di regolamentazione, processi e altre azioni in giudizio.
Si invita a fare riferimento al relativo Documento AXA per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2006 e al rapporto
annuale AXA, Modulo 20-F per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2005, per ottenere una descrizione dei principali
fattori, rischi e incognite che potrebbero influenzare le attività di AXA. AXA non si impegna in alcun modo a
pubblicare un aggiornamento o una revisione di tali previsioni, né a comunicare nuove informazioni, avvenimenti
futuri o qualsiasi altra circostanza.
2
Allegato 1: Caratteristiche dell’operazione
Con questa operazione di cartolarizzazione, AXA trasferirà agli investitori il rischio di deviazione
del tasso di sinistrosità2 del portafoglio globale oltre una soglia prestabilita. Tale soglia sarà
nuovamente fissata ogni anno.
Sinistrosità:
69,0%
Rating (S&P/Fitch)
72,5%
74,3%
78,9%
89,0%
93,2%
Tranche
equity
Titoli
Classe D
Titoli
Classe C
Titoli
Classe B
Titoli
Classe A
Conservata da
AXA
BB/BB-
BBB-/BBB
A/A+
AAA/AAA
39,2 milioni di
3
Euro
100,1 milioni
di Euro
220 milioni di
Euro
91,5 milioni di
Euro
+3,5%
+5,3%
+9,9%
+20%
Importo
Deviazione della
sinistrosità dal tasso
target che determina
una perdita per i
possessori di titoli
Lo schema riportato di seguito riassume le tappe chiave della transazione:
AXA
Germania
Cessione
crediti
Trattati in
quota
Emittente senior
Titoli AAA/AAA
Titoli A/A+
Titoli BBB-/BBB
Premi
AXA
Belgio
AXA
Spagna
Sinistri +
Commissioni di
riassicurazione
Collocamento
NEXGEN
RE
411,6 milioni di
Euro
39,2 milioni
di Euro
39,2 milioni di
Euro
AXA
Italia
3
Titoli
Titoli BB/BB-
Tranche equity
2
411,6 milioni di
Euro
Investitori
qualificati
Emittente junior
Depositi junior &
senior
Titoti
Investitori
qualificati
AXA
Rapporto tra i sinistri liquidati con i premi acquisiti in un determinato esercizio
Per il primo periodo di copertura
3
Allegato 2: Caratteristiche dei titoli emessi
Obbligazioni di classe A, B e C (tranche senior)
Emittente
FCC SPARC EUROPE (SENIOR), Fondo Comune di credito
Tipo di collocamento
Collocamento privato presso investitori qualificati
Titoli
411,6 milioni di Euro in 3 tranche valutate da S&P/Fitch
- AAA/AAA: 91,5 milioni di Euro
- A/A+: 220 milioni di Euro
- BBB-/BBB: 100,1 milioni di Euro
Quotazione
Parigi
Scadenza prevista
15 luglio 2011
Scadenza massima
15 luglio 2013
Portafoglio sottostante
Portafoglio di contratti di assicurazione auto di privati di AXA Belgio,
AXA Germania, AXA Italia e AXA Spagna, che costituiscono insieme
un portafoglio globale che rappresentava nel 2006 2,6 miliardi di Euro
di premi e 6,1 milioni di contratti di assicurazione.
Rischio coperto
- al massimo l’85% di ogni portafoglio cartolarizzato
- copertura dei 4 anni successivi e indipendenti
- deviazione del tasso di sinistrosità globale rispetto a un tasso di
sinistrosità globale target, fissato ogni anno da AXA e rivisto dalle
agenzie di rating S&P e Fitch per ogni classe di titoli. In mancanza di
conferma delle valutazione da una parte delle agenzie di rating, le
obbligazioni emesse saranno rimborsate mediante anticipo.
Obbligazioni di classe D (tranche junior)
Emittente
FCC SPARC EUROPE (JUNIOR), Fondo Comune di credito
Tipo di collocamento
Collocamento privato presso investitori qualificati
Titoli
1 tranche di 39,2 milioni di Euro con rating BB/BB- di S&P/Fitch
Quotazione
Nessuna quotazione
Scadenza prevista
15 luglio 2008
Scadenza massima
15 luglio 2010
Portafoglio sottostante
Portafoglio di contratti di assicurazione auto di privati di AXA Belgio,
AXA Germania, AXA Italia e AXA Spagna, che costituiscono insieme
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un portafoglio globale che rappresentava nel 2006 2,6 miliardi di Euro
di premi e 6,1 milioni di contratti di assicurazione.
Rischio coperto
- al massimo l’85% di ogni portafoglio cartolarizzato
- un solo periodo di copertura: 2007
- deviazione del tasso di sinistrosità globale rispetto a un tasso di
sinistrosità globale target, fissato ogni anno da AXA e rivisto dalle
agenzie di rating S&P e Fitch nel mese di marzo dell’anno di
copertura.
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