Investire nella rivoluzione digitale

GENNAIO 2015
I TEMI D'INVESTIMENTO DEL 21° SECOLO
Investire nella rivoluzione digitale
Una rapida e profondissima innovazione digitale sta trasformando molti
settori diversi, quali agricoltura, intrattenimento e servizi finanziari.
L'obiettivo di Fidelity è di individuare chi innescherà questi mutamenti,
nonché le società che ne trarranno vantaggio in seconda battuta,
attraverso un'ampia ricerca di tipo bottom-up. La nostra ricerca si
concentra sui temi tecnologici in evoluzione, ad esempio "Internet delle
cose", big data e computing.
INTRODUZIONE
Negli ultimi 20 anni vari settori sono stati interessati da una profonda rivoluzione digitale,
che ha portato alla nascita di alcuni colossi attuali quali ad esempio Alibaba, Amazon e
Google. Dato che la diffusione della digitalizzazione e la riduzione dei costi delle start-up
stanno aprendo le porte a un numero sempre crescente di nuove realtà, nei prossimi
anni potremmo assistere a un'accelerazione della rivoluzione.
IL CICLO DELL'INNOVAZIONE
La rivoluzione digitale inizia con un'innovazione tecnologica, che solitamente segue un
particolare ciclo di sviluppo che dalla conoscenza tra i consumatori arriva alla domanda
effettiva del mercato. I primi sviluppi tecnologici passano relativamente inosservati, finché
non si registra una fase di risonanza del progresso concertato, o più spesso, della
possibilità di un progresso tanto potenziale quanto sostanziale. È qui che la nuova
tecnologia cattura l'attenzione generale, innescando una serie di previsioni esaltanti.
L'Internet delle cose (Internet of Things, IoT) è un tema tecnologico potenzialmente
enorme che sta suscitando grande interesse. Si stima che il mercato mondiale delle
soluzioni dell'Internet delle cose passerà dai 1.900 miliardi di dollari del 2013 a 7.100
1
miliardi di dollari nel 2020 e le previsioni parlano di un aumento del numero di dispositivi
wireless attivi connessi a internet da 16 miliardi nel 2014 a 41 miliardi nel 2020.2
Sebbene sia già possibile acquistare dispositivi quali i termostati intelligenti e i braccialetti
fitness, potrebbero servire ancora alcuni anni prima che il tema dell'Internet delle cose si
radichi fortemente nel mercato.
Le attuali società leader non solo devono essere consapevoli degli sconvolgimenti che gli
innovatori possono causare, ma devono anche essere pronte ad affrontare una forte
concorrenza per mantenere la propria posizione. Negli anni '70, i produttori di computer
mainframe erano così concentranti a soddisfare le esigenze dei pochi clienti esistenti da
perdere completamente il treno della nascente domanda di personal computer. Molte
società innovative colsero l'opportunità di vendere personal computer più economici a
imprese e privati, una "innovazione rivoluzionaria" che ha finito per dominare il settore
informatico.
IN SINTESI
La rivoluzione digitale è un
importante tema d'investimento
secolare che interessa i
consumatori e le industrie globali
L'innovazione digitale può essere
profondamente rivoluzionaria,
sovvertendo lo status quo di
mercati consolidati e ridefinendo i
modelli commerciali
Gli attuali leader digitali sono
costantemente messi alla prova
dall'innovazione
Il senno di poi e i modelli settoriali
possono aiutare a prevedere i
risultati futuri
La domanda dei consumatori è
forte e sensibile ai diversi cicli
che interessano prodotti e servizi
Dal momento che le aziende
stanno adottando tout court la
rivoluzione digitale in un
momento caratterizzato dalla
convergenza delle innovazioni
tecnologiche, potrebbe
prospettarsi una grande
accelerazione delle forze di
disturbo
Un'efficace ricerca di tipo bottomup può contribuire a individuare i
futuri beneficiari della rivoluzione
digitale
UNA RIVOLUZIONE ONNIPRESENTE
Per le aziende operanti nel settore digitale l'eterno dilemma è quello tra innescare al
rivoluzione o subirla. Guardando alle principali società USA, in media una società
quotata nell'indice S&P 500 vi permane per 18 anni, contro la media di 61 anni nel 1958.
Si stima che entro il 2027 il 75% delle società oggi quotate nell'indice S&P 500 sarà stato
rimpiazzato da altre.3
Il senno di poi non solo offre una visione chiara della dinamica rivoluzionaria, ma può
anche suggerire quale sarà la portata di altri eventi simili. Secondo la legge di Moore, il
numero di transistor di un microprocessore raddoppia ogni 18 mesi, perciò entro il 2020 o
il 2030 i microprocessori potrebbero essere misurati su scala atomica, preannunciando
così forse l'era del computer quantistico. Chiaramente ciò offrirà numerose opportunità,
presumibilmente sia per società già esistenti realmente innovative, sia per realtà
completamente nuove. Ad esempio, Google è diventata una società leader di successo
in molte aree interessate dalla rivoluzione digitale grazie ai progressi registrati sul fronte
della potenza di elaborazione dei computer.
I CONSUMATORI VOGLIONO I PRODOTTI GIUSTI
I consumatori esperti di Internet hanno adottato rapidamente tecnologie digitali
innovative, mandando così in crisi realtà consolidate. Per la generazione Millennial (1835 anni) e miliardi di consumatori dei mercati emergenti, le esperienze digitali dipendono
essenzialmente dagli schermi degli smartphone e dei tablet. La tecnologia mobile è
ormai fondamentale nell'esperienza digitale: secondo Gartner i download di app mobili
raggiungeranno quota 268 miliardi entro il 2017, per un fatturato di 77 miliardi di dollari.4
Questa tendenza dovrebbe accentuarsi con il lancio di ulteriori dispositivi indossabili.
Tuttavia, alcune imprese hanno tardato a cogliere l'opportunità della tecnologia mobile.
Nel primo trimestre 2014, il 30% delle società Fortune 500 non aveva un'app mobile e
meno del 50% disponeva di un sito web per dispositivi mobili. Le società di tutto il mondo
sono costrette a rincorrere la tecnologia, ma per questo avranno, così come i loro
concorrenti, l'occasione di fare innovazione.
LE RIVOLUZIONI DELL'INDUSTRIA MUSICALE
Internet ha permesso nuovi modelli di distribuzione come il formato MP3, ma ha anche
facilitato la condivisione di file peer-to-peer (P2P), incidendo negativamente sui ricavi
dell'industria musicale. I ricavi digitali sono saliti da 4 miliardi di dollari nel 2008 a 5,9
5
miliardi di dollari nel 2013, pari al 39% dei ricavi complessivi dell'industria. I ricavi da
piattaforme di streaming dovrebbero aumentare da 848 milioni di dollari a 1,76 miliardi di
dollari nel periodo 2014-20186 a seguito della recente rapida crescita della domanda di
servizi di streaming con l'aumento di popolarità di servizi a pagamento quali Spotify.
POSSIBILE RIVOLUZIONE DELLA RESA AGRICOLA GRAZIE AI BIG DATA
Data la necessità di migliorare le rese agricole, il prescriptive planting potrebbe
rivoluzionare il settore agricolo. Questo sistema utilizza le applicazioni dei big data per
individuare con precisione in quale dei 25 milioni di campi agricoli mappati negli USA
piantare determininati semi e in che volume al fine di ottenere la resa agricola desiderata.
Il prodotto FieldScripts di Monsanto comprende una banca dati dettagliatissima di 150
miliardi di osservazioni di suoli, 10.000 miliardi di punti di simulazione meteorologica e
centinaia di migliaia di punti dati relativi alla resa dei semi. FieldScripts utilizza questi dati
per gestire le macchine prodotte da Precision Planting, società costruttrice di seminatrici
e di altri macchinari acquistata da Monsanto nel 2012. Gli agricoltori che hanno
sperimentato il sistema di Monsanto sostengono di aver aumentato le rese del 5% circa
in due anni.
CASE STUDY IN CINA: GRANDI OPPORTUNITÀ NELLA 'NEW ECONOMY'
In Cina, il rallentamento del ritmo di diffusione di internet tra le imprese (soprattutto di
piccole e medie dimensioni) rispetto al ritmo di crescita tra i consumatori indica l'esistenza
di un mercato dall'elevato potenziale. Alcuni analisti prevedono che nel Paese sia appena
iniziata una ‘grande ondata della rivoluzione digitale’.7
Sebbene milioni di imprese cinesi vendano i propri prodotti su Taobao, sito di proprietà di
Alibaba che gestisce piattaforme consumer-to-consumer e di e-commerce, solo il 2025% delle piccole imprese cinesi è effettivamente connesso a internet, contro il 75%
delle controparti statunitensi. La Cina conta più utenti di smartphone e famiglie connesse
a internet di qualsiasi altro Paese: con una penetrazione degli smartphone del 54%
8
(contro il 69% degli USA), la spinta verso l'internet mobile è già significativa.
L'uso di internet mobile sta rivoluzionando vari aspetti del mercato finanziario, il tutto a
vantaggio di colossi di internet quali Alibaba, che si sta adoperando per diversificare la
propria offerta di e-commerce e per far leva sul marchio, sul bacino di clienti e sulla rete
di distruzione. Tra i servizi che dovrebbero risentire della rivoluzione figurano le attività di
prestito e pagamenti da dispositivi mobili. Anche Wechat di Tencent e Baidu stanno
traendo vantaggio dall'internet mobile. Il settore dell'e-commerce cinese, che ha fruttato
quasi 300 miliardi di dollari nel 2013, rappresenta il mercato più grande del mondo, a
tutto vantaggio di colossi dell'e-commerce come Alibaba. La Cina offre ancora un
ampissimo margine di crescita dato che meno del 50% del Paese è connesso a internet
(contro il 90% circa degli USA).
PROSPETTIVE
La rivoluzione digitale è un tema universale trasversale in grado di trasformare quasi
qualsiasi settore che sfrutti la digitalizzazione, la connettività e l'elaborazione di dati
sofisticati. Fidelity si trova in una posizione ideale per individuare i temi rivoluzionari con
grande anticipo rispetto al loro impatto sul mercato. I nostri team di analisti si dedicano
specificamente a individuare chi beneficerà di queste innovazioni in seconda e in terza
battuta, dato che queste realtà spesso tendono a essere più trascurate offrendo così
opportunità d'investimento più remunerative a lungo termine.
NOTE
1. Worldwide and Regional Internet of Things (IoT) 2014–2020 Forecast, IDC, maggio 2014.
2. ABI Research, Internet of Everything Market Tracker, agosto 2014.
3. Creative Destruction Whips through Corporate America, Innosight, inverno 2012.
4. Comunicato stampa Gartner, 22 gennaio 2014.
5. Digital Music Report 2014, IFPI, 2014.
6. Ibid.
7. China’s digital transformation: The Internet’s impact on productivity and growth, McKinsey Global Institute, luglio 2014.
8. Ibid.
Se non altrimenti specificato, i commenti sono quelli di Fidelity. Gli investitori devono inoltre tenere conto del fatto che le
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