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esercizio 2008
relazioni e bilanci
101° esercizio
Premuda
Società per azioni
capitale sociale interamente versato Euro 70.418.225
direzione generale e sede operativa:
16121 Genova • 4/28 via C.R. Ceccardi
telefono +39.010.54441 • fax +39.010.5531201
telex 5670315 PREMU N • url: www.premuda.net
sede legale: Trieste • C.C.I.A.A. TS 10612/GE 217999
Iscrizione Registro Imprese Trieste e codice fiscale n. 00103690327
000
indice
Esercizio 2008 - Relazioni e Bilanci
cariche sociali
struttura del gruppo al 31 dicembre 2008
struttura del gruppo al 31 marzo 2009
flotta sociale al 31 dicembre 2008
flotta sociale al 31 marzo 2009
ambiente e sicurezza
tipologie costruttive dello scafo della nave cisterna
glossario
dati consolidati di gruppo al 31 dicembre 2008
dati consolidati di sintesi
5
7
9
10
11
13
19
21
26
27
Premuda S.p.A.:
relazione sulla gestione
prospetti contabili al 31 dicembre 2008
note esplicative
relazione del Collegio Sindacale
relazione della Società di Revisione
29
47
55
97
103
Consolidato di Gruppo:
relazione sulla gestione al bilancio consolidato
prospetti contabili consolidati al 31 dicembre 2008
note esplicative
relazione della Società di Revisione
107
127
135
179
Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2009:
ordine del giorno
estratto delle deliberazioni
183
185
3
Anno 1909: operazioni di caricazione sulla m/n. Arimatea, foto tratta dall’archivio Premuda.
4
cariche sociali
dell’esercizio 2008
consiglio di amministrazione
presidente
Alcide Rosina
vice presidente
Giacomo Costa
amministratore
delegato
Stefano Rosina
consiglieri
Raffaele Agrusti
Amerigo Borrini
Antonio Dinia
Antonio Gozzi
Alfio Lamanna *
Anna Rosina
Alessandro Zapponini
Stefano Zara **
direttori generali
Stefano Rosina
Marco Tassara
collegio sindacale
presidente
Alberto Garibotto
sindaci effettivi
Giorgio Carbone
Giuseppe Alessio Vernì
sindaci supplenti
Edoardo Lagomarsino
Luigi Barberi
società di revisione
Deloitte & Touche S.p.A.
Il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale restano in carica sino
all'approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2010.
*: nominato dall'Assemblea degli Azionisti del 17 aprile 2008,
il dott. Alfio Lamanna è deceduto il 17 giugno 2008;
**: nominato per cooptazione dal Consiglio di Amministrazione il 30 giugno 2008,
resta in carica fino all'Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2009.
5
“Scoprire” - di Raimondo Sirotti
opera realizzata in occasione del Centenario della Società.
6
struttura del gruppo
al 31 dicembre 2008
Premuda Spa
100%
Premuda
International Sah
m/t. Four Island
m/t. Four Bay
m/t. Framura
m/t. Four Springs
m/t. Four Moon
m/v. Four Etoiles
m/v. Four Coal
m/t. Four Smile *
m/t. Four Schooner *
m/v. Doric Spirit *
Luxembourg
Four Vanguard - Serviços
100% e Navegaçao Lda.
Premuda
100% (Atlantic) Inc.
Madeira
Houston - USA
FPSO Four Vanguard
Moon Shipping - Serviços
Australian FPSO
100% Management Pty. Ltd.
Perth - Australia
Madeira
m/t. Four Atlantica **
m/t. Four Antarctica **
Jep Navegaçao Lda.
Suezmax Navegaçao Lda.
100% Madeira
100% Madeira
100%
Brig Shipping Lda.
Premuda Chartering
Navegaçao Lda.
Madeira
Premuda
(Monaco) Sam
Monaco
Madeira
m/v. Four Shinano*
m/v. Four Kitakami * (2009)
m/v. Four Mogami * (2009)
TBN Bulk 34.000 tpl (2010)
TBN Bulk 34.000 tpl (2010)
TBN Bulk 35.000 tpl (2009)
TBN Bulk 35.000 tpl (2010)
TBN Bulk 35.000 tpl (2010)
TBN Bulk 35.000 tpl (2011)
TBN Bulk 35.000 tpl (2011)
TBN Bulk 35.000 tpl (2011)
TBN Bulk 35.000 tpl (2011)
TBN Bulk 35.000 tpl (2012)
50%
90%
Four Handy Ltd.
100% United Kingdom
m/v. Four Earth
100%
Cordier Navegaçao Lda.
Madeira
TBN Bulk 34.000 tpl (2009)
TBN Bulk 34.000 tpl (2010)
Four Wind 114.700 tpl (2009)
Four Sea 114.700 tpl (2010)
Four Sky 114.700 tpl (2010)
Four Tide 114.700 tpl (2010)
Premuda Bulk
100% Navegaçao Lda.
Madeira
Panamax Navegaçao Lda.
100% Madeira
Società Holding
Società di Gestione
Società Commerciali
Società Armatoriali
Società Non Operative
* : long term time-charter in
** : long term bare-boat out
7
La m/v. Four Shinano, unità handymax bulk di 56.700 tpl, entrata in servizio nel corso del 2008.
8
struttura del gruppo
al 31 marzo 2009
Premuda Spa
100%
Premuda
International Sah
m/t. Four Island
m/t. Four Bay
m/t. Framura
m/t. Four Springs
m/t. Four Moon
m/v. Four Etoiles
m/v. Four Coal
m/t. Four Smile *
m/t. Four Schooner *
m/v. Doric Spirit *
Luxembourg
Four Vanguard - Serviços
Premuda
100% (Atlantic) Inc.
Madeira
Houston - USA
FPSO Four Vanguard
Moon Shipping - Serviços
Australian FPSO
100% Management Pty. Ltd.
Perth - Australia
Madeira
m/t. Four Atlantica **
m/t. Four Antarctica **
Jep Navegaçao Lda.
100% Madeira
100% Madeira
100%
Brig Shipping Lda.
Premuda
(Monaco) Sam
Monaco
Madeira
TBN Bulk 34.000 tpl (2010)
TBN Bulk 34.000 tpl (2010)
TBN Bulk 35.000 tpl (2009)
TBN Bulk 35.000 tpl (2010)
TBN Bulk 35.000 tpl (2010)
TBN Bulk 35.000 tpl (2011)
TBN Bulk 35.000 tpl (2011)
TBN Bulk 35.000 tpl (2011)
TBN Bulk 35.000 tpl (2011)
TBN Bulk 35.000 tpl (2012)
50%
90%
Four Handy Ltd.
100% United Kingdom
m/v. Four Earth
m/v. Four Shinano*
m/v. Four Kitakami * (2009)
m/v. Four Mogami * (2009)
Premuda Chartering
Navegaçao Lda.
Madeira
Four Wind 114.700 tpl (2009)
Four Sea 114.700 tpl (2010)
Four Sky 114.700 tpl (2011)
Four Tide 114.700 tpl (2012)
100%
Madeira
TBN Bulk 34.000 tpl (2009)
TBN Bulk 34.000 tpl (2010)
Premuda Bulk
100% Navegaçao Lda.
Madeira
100% Madeira
Società Holding
Società di Gestione
Società Commerciali
Società Armatoriali
Società Non Operative
* : long term time-charter in
** : long term bare-boat out
9
flotta sociale
al 31 dicembre 2008
tankers
1
2
3
4
5
6
7
nome
tipo
scafo
Four Antarctica *
Four Atlantica *
Four Island
Four Bay
Framura
Four Springs
Four Moon
aframax Ice Class
aframax Ice Class
aframax tanker
aframax tanker
aframax tanker
aframax tanker
panamax tanker
DH
DH
DH
DH
DH
DH
DH
anno
tpl
2006
2006
1995
1995
1993
1992
1984/2002
114.800
114.900
94.200
94.200
94.200
94.200
63.900
totale tanker di proprietà in esercizio
FPSO
8 Four Vanguard
FPSO
DH
670.400
1992/2003
totale FPSO di proprietà in esercizio
bulk carriers
in costruzione
9 Four Coal
10 Four Earth
11 Four Etoiles
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
Four Wind (50%)
Four Sea (50%)
Four Sky (50%)
Four Tide (50%)
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
panamax bulk
panamax bulk
panamax bulk
DB
DB
DB
80.900
2000
1984
1984
28
29
30
31
32
33
Four Smile **
Four Schooner **
Doric Spirit **
Four Shinano **
Four Kitakami **
Four Mogami **
204.400
totale Flotta di proprietà in esercizio
955.700
aframax product
aframax product
aframax product
aframax product
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
DH
DH
DH
DH
DH
DH
DH
DH
DB
DB
DB
DB
DB
DB
DB
DB
2010
2010
2010
2010
2009
2010
2010
2010
2009
2010
2010
2011
2011
2011
2011
2012
suezmax tanker
panamax tanker
handymax bulk
handymax bulk
handymax bulk
handymax bulk
114.700
114.700
114.700
114.700
34.000
34.000
34.000
34.000
35.000
35.000
35.000
35.000
35.000
35.000
35.000
35.000
874.800
DH
DH
DB
DB
DB
DB
totale navi di terzi a noleggio
totale generale al 31.12.2008
* : rinominate Stena Antarctica e Stena Atlantica (bare-boat di lungo periodo)
** : time-charter di lungo periodo
10
74.000
75.900
54.500
totale bulk di proprietà in esercizio
totale in costruzione
a noleggio
80.900
2001
2000
2001
2008
2009
2009
159.800
73.100
52.400
56.700
56.000
56.000
454.000
2.284.500
flotta sociale
al 31 marzo 2009
tankers
1
2
3
4
5
6
7
nome
tipo
scafo
Four Antarctica *
Four Atlantica *
Four Island
Four Bay
Framura
Four Springs
Four Moon
aframax Ice Class
aframax Ice Class
aframax tanker
aframax tanker
aframax tanker
aframax tanker
panamax tanker
DH
DH
DH
DH
DH
DH
DH
anno
tpl
2006
2006
1995
1995
1993
1992
1984/2002
114.800
114.900
94.200
94.200
94.200
94.200
63.900
totale tanker di proprietà in esercizio
FPSO
8 Four Vanguard
FPSO
DH
670.400
1992/2003
totale FPSO di proprietà in esercizio
bulk carriers
in costruzione
9 Four Coal
10 Four Earth
11 Four Etoiles
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
Four Wind (50%)
Four Sea (50%)
Four Sky (50%)
Four Tide (50%)
TBN
TBN
TBN ***
TBN ***
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
TBN
panamax bulk
panamax bulk
panamax bulk
DB
DB
DB
80.900
2000
1984
1984
28
29
30
31
32
33
Four Smile **
Four Schooner **
Doric Spirit **
Four Shinano **
Four Kitakami **
Four Mogami **
74.000
75.900
54.500
totale bulk di proprietà in esercizio
204.400
totale Flotta di proprietà in esercizio
955.700
aframax product
aframax product
aframax product
aframax product
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
handy bulk
DH
DH
DH
DH
DH
DH
DH
DH
DB
DB
DB
DB
DB
DB
DB
DB
2009
2010
2011
2012
2009
2010
2010
2010
2009
2010
2010
2011
2011
2011
2011
2012
totale in costruzione
a noleggio
80.900
suezmax tanker
panamax tanker
handymax bulk
handymax bulk
handymax bulk
handymax bulk
114.700
114.700
114.700
114.700
34.000
34.000
34.000
34.000
35.000
35.000
35.000
35.000
35.000
35.000
35.000
35.000
874.800
DH
DH
DB
DB
DB
DB
totale navi di terzi a noleggio
totale generale al 31.03.2009
2001
2000
2001
2008
2009
2009
159.800
73.100
52.400
56.700
56.000
56.000
454.000
2.284.500
* : rinominate Stena Antarctica e Stena Atlantica (bare-boat di lungo periodo)
** : time-charter di lungo periodo
***: contratti in fase di cancellazione
11
FPSO Four Vanguard
costruzione Fincantieri 1992
conversione in FPSO Keppel Shipyard 2003
m/c. Four Island (*)
m/c. Four Bay (#)
m/c. Framura (*)
m/c. Four Springs (#)
Caratteristiche principali
portata lorda
lunghezza
larghezza
pescaggio
motore
velocità
94.000
tpl
233,30
m
42,60
m
12,90
m
Sulzer GMT 7 RTA 62 - 12.800
Cv
14 nodi
Unità idonea allo stoccaggio ed al trasporto di greggio e di
prodotti petroliferi con possibilità di tre segregazioni.
Costruita con doppio scafo adibito al contenimento di zavorra
pulita. Soddisfa tutti i requisiti dei più recenti regolamenti
internazionali e delle normative USA OPA 90 e MARPOL
REG. 13F.
Altamente automatizzata, può navigare ed operare senza
personale di guardia in sala macchine. Dotata di impianti per il
lavaggio delle cisterne, per la saturazione delle cisterne con gas
inerte, per il controllo della discarica dei residui oleosi,
per il ritorno a terra dei vapori.
Convertita nel periodo 2002/2003 sotto la sorveglianza
dell'American Bureau of Shipping in FPSO (Floating Production,
Storage and Offloading) con la più alta classificazione
di tale Istituto.
L'unità FPSO è permanentemente ancorata in corrispondenza di
un pozzo petrolifero sottomarino dal quale riceve il petrolio
estratto. L'unità è dotata di impianti per la separazione di acqua,
gas e sabbia dal petrolio che viene quindi stoccato a bordo dopo
la depurazione. L'acqua viene immessa in mare dopo essere
stata a sua volta depurata dai residui oleosi. Il petrolio viene poi
trasferito ad altre unità attraverso la linea poppiera dedicata.
portata lorda
94.000
tpl
lunghezza
233,30
m
larghezza
42,60
m
pescaggio
14,00
m
#
motore
Sulzer GMT 7 RTA 62 - 12.800*/14.100
Cv
#
velocità
14*/14,5 nodi
Unità idonee al trasporto di greggio e di prodotti petroliferi alla
rinfusa, aventi punto di infiammabilità inferiore a 60°C. con
possibilità di tre segregazioni. Costruite con doppio scafo
adibito al contenimento di zavorra pulita. Soddisfano tutti i
requisiti dei più recenti regolamenti internazionale e delle
normative USA OPA 90 e MARPOL REG. 13F.
Altamente automatizzate, possono navigare ed operare senza
personale di guardia in sala macchine. Dotate di impianti per il
riscaldamento del carico, per il lavaggio delle cisterne, per la
saturazione delle cisterne con gas inerte, per il controllo della
discarica dei residui oleosi, per il ritorno a terra dei vapori del
carico. Impianti di sicurezza e monitoraggio secondo le più
recenti normative Solas, Marpol & U.S. Coast Guard.
Costruite sotto la sorveglianza del Registro Italiano Navale e
dell'American Bureau of Shipping, hanno la più alta
classificazione di tali Istituti.
Le m/cc. Four Bay e Four Springs sono state modificate
aumentando la potenza M.P. a 14.100 CV e dotate di
elica di nuovo design per migliorare le prestazioni
di velocità media/ viaggio. Nuova velocità media delle due
unità è ora 14,5 nodi.
m/c. Four Moon
costruzione sezione poppiera: Uddevalla 1984
costruzione sezione scafo: Shanhaiguan-China 2002
m/n. Four Etoiles
costruzione Uddevalla 1984
CARGO
CARGO
BALLAST
BALLAST
BALLAST
BALLAST
CL
portata lorda
lunghezza
larghezza
pescaggio
motore
velocità
65.100
tpl
227,50
m
32,24
m
13,14
m
B&W L80GFCA 15.000
Cv
15 nodi
L'unità è stata trasformata nel 2002 mantenendo la sezione
poppiera con apparato motore ed alloggi della ex OBO
Four Stars, costruzione Uddevalla 1984, unita ad un nuovo corpo
centrale (zona carico) e prodiero, trasformazione eseguita dal
Cantiere cinese Shanhaiguan nel 2002.
Unità della classe panamax adatta al trasporto di prodotti
petroliferi non raffinati alla rinfusa aventi punto di infiammabilità
inferiore a 60°C.
Costruzione a doppio scafo completo, dotata di sei coppie di
cisterne centrali del carico divise da paratia stagna longitudinale,
una coppia di cisterne slop e sei coppie di casse laterali/doppi
fondi adibite al trasporto di zavorra segregata costruzione
conforme alla regola 13F della Marpol.
Possibilità di caricazione di tre tipi diversi di carico.
Nave dotata di impianto lavaggio cisterne, impianto
inertizzazione cisterne carico, impianto riscaldamento del
carico, controllo discarica residui oleosi, impianto discarica a
terra vapori del carico, impianti di sicurezza e monitoraggio
secondo le più recenti normative SOLAS, Marpol e
U.S. Coast Guard.
Unità con la più alta classe dell'American Bureau of Shipping.
portata lorda
lunghezza
larghezza
pescaggio
motore
velocità
54.500
tpl
206,87
m
32,28
m
12,65
m
B&W 6L80 GFCA 15.000
Cv
13 nodi
Unità del tipo panamax dotata di otto stive con boccaporte in
acciaio tipo side-rolling. Unità della tipologia OBO, convertita per
il trasporto di sole rinfuse solide nel novembre 2007.
Dotata di doppio fondo e casse alte adibite al contenimento di
zavorra pulita. Soddisfa tutti i requisiti dei piu' recenti regolamenti
internazionali applicabili per le bulk carriers.
Altamente automatizzata, può navigare senza personale di
guardia in sala macchine. L'unità ha la più alta classificazione del
Registro Italiano Navale.
m/n. Four Coal
m/n. Four Earth
costruzione Tsuneishi Shipbuilding Co. 2000
costruzione Mitsubishi Heavy Industries 1984
portata lorda
lunghezza
larghezza
pescaggio
motore
velocità
74.020
tpl
225,00
m
32,26
m
13,87
m
B&W Mitsui 6S60 MC 12.100
Cv
14 nodi
Unità della classe panamax, del tipo bulk-carriers dotata
di sette stive di carico con boccaporte in acciaio tipo
side-rolling, idonea al trasporto di carichi secchi alla rinfusa
(minerali, carbone, granaglie, etc).
Soddisfa tutti i requisiti dei regolamenti internazionali ed ha la più
alta classificazione del Registro Italiano Navale.
portata lorda
lunghezza
larghezza
pescaggio
motore
velocità
75.860
tpl
244,00
m
32,24
m
13,72
m
Sulzer 6 RTA 76 (R3) 16.740
Cv
15 nodi
Unita' della classe panamax, del tipo bulk carrier, dotata di sette
stive del carico con boccaporte in acciaio del tipo side-rolling,
idonea al trasposto di carichi secchi alla rinfusa (minerali,
carbone, granaglie, etc.).
Soddisfa tutti i requisiti dei regolamenti internazionali ed ha
la piu' alta classe del Lloyds Register of Shipping che include la
notazione dei rinforzi per ghiacci (Ice Class).
m/c. Four Antarctica - Stena Antarctica
costruzione Samsung 2006
m/c. Four Atlantica - Stena Atlantica
costruzione Samsung 2006
m/c. Four Winds
costruzione Samsung
(consegna luglio 2009)
m/c. Four Sea
costruzione Samsung
(consegna febbraio 2010, spostata a maggio 2010)
m/c. Four Sky
costruzione Samsung
(consegna maggio 2010, spostata a febbraio 2011)
m/c. Four Tide
costruzione Samsung
(consegna febbraio 2011, spostata a febbraio 2012)
portata lorda
lunghezza
larghezza
pescaggio
motore
velocità
114.900
tpl
250,00
m
43,80
m
14,90
m
B&W 7S 60 MC 19.460
Cv
14,6 nodi
Unità della classe aframax adatta al trasporto di prodotti
petroliferi non raffinati alla rinfusa aventi punto di infiammabilità
inferiore a 60°C.
Costruzione a doppio scafo completo specificatamente
rinforzato per i ghiacci, incluse le HFO tanks, per trasporti in
acque baltiche/polari in accordo con la notazione ghiacci ICE-1A
emessa dalla classe DNV; dotata di sei coppie di cisterne centrali
del carico divise da paratia stagna longitudinale e sei coppie di
casse laterali/doppi fondi adibite al trasporto di zavorra
segregata e una coppia di cisterne slop.
Possibilità di caricazione di tre tipi diversi di carico totalmente
segregati. Nave dotata di impianto lavaggio cisterne, impianto
inertizzazione cisterne carico, impianto riscaldamento del
carico, controllo discarica residui oleosi, impianti di sicurezza e
monitoraggio secondo le più recenti normative SOLAS, Marpol e
U.S. Coast Guard. Nave dotata di impianto di automazione che
le consente di operare/navigare senza personale di guardia
in macchina.
Unità costruita con la più alta classe del Det Norske Veritas con la
seguente notazione 1A1, “Tanker for oil ESP”, EO, Nauticus
(newbuilding) ICE 1A T-MON.
portata lorda
lunghezza
larghezza
pescaggio
motore
velocità
114.700
tpl
249,00
m
43,80
m
15,00
m
B&W 5S 60 MC 18.420
Cv
15 nodi
Unità della classe aframax adatta al trasporto di prodotti
petroliferi raffinati alla rinfusa aventi punto di infiammabilità
inferiore a 60°C.
Costruzione a doppio scafo completo, incluso HFO tanks, dotata
di sei coppie di cisterne centrali del carico, interamente pitturate
e divise da paratia stagna longitudinale, una coppia di slop tanks
e sei coppie di casse laterali/doppi fondi adibite al trasporto di
zavorra segregata.
Possibilità di caricazione contemporanea di tre tipi diversi di
carico completamente segregati. Nave dotata di impianto
lavaggio cisterne, impianto inertizzazione cisterne carico,
impianto riscaldamento del carico, controllo discarica residui
oleosi, impianto discarica a terra vapori del carico, impianti di
sicurezza e monitoraggio secondo le più recenti normative
SOLAS, Marpol e U.S. Coast Guard.
Unità dotate di impianto di automazione che consente di
operare/navigare senza personale di guardia in macchina.
Unità costruite con la più alta classe dell'American Bureau
of Shipping con la seguente notazione A1E “Oil Carrier Esp”,
CSR, Safeship - CM; AMS, ACCU, VEC, TCM, SPM, UWILD.
Navi costruite in accordo con il nuovo regolamento IACS CSR
(Common Structural Rules for Tankers).
n.4 TBN Diamond 34 Bulk Carrier
n.8 TBN 35.000 tpl Bulk Carrier
costruzione Vinashin Shipyard, Vietnam (2009/2010)
costruzione SPP Shipyard, Corea del Sud (2009/2012)
portata lorda
lunghezza
larghezza
pescaggio
motore
velocità
34.000
tpl
180,00
m
30,00
m
9,85
m
Man B&W 6S 46 MC 10.690
Cv
14 nodi
Unita' della classe handysize, del tipo bulk carrier, dotate di
cinque stive del carico con boccaporte in acciaio del tipo folding
e di quattro gru carico da 30 tonnellate di portata ciascuna.
Costruite con doppio scafo completo del tipo “box”, sono adatte
anche al trasporto di carichi modulari (containers).
Unita' idonee al trasposto di carichi secchi alla rinfusa (minerali,
carbone, granaglie, etc.), manufatti industriali (coils, semilavorati
metallici etc.), legname.
Soddisfano tutti i requisiti dei regolamenti internazionali ed ha la
piu' alta classe del Det Norske Veritas.
portata lorda
lunghezza
larghezza
pescaggio
motore
velocità
35.000
tpl
180,00
m
30,00
m
9,90
m
Man B&W 5S 50 MC-C 10.690
Cv
14 nodi
Unita' del tipo bulk carrier appartenenti alla classe handysize,
dotate di cinque stive del carico con boccaporte in acciaio del
tipo folding e di quattro gru carico da 35 tonnellate di portata
ciascuna.
Costruite con scafo singolo, con casse alte e doppi
fondi zavorra.
Unita' idonee al trasposto di carichi secchi alla rinfusa (minerali,
carbone, granaglie, etc.), manufatti industriali (coils, semilavorati
metallici etc.), legname.
Soddisfano tutti i requisiti dei regolamenti internazionali ed
hanno la piu' alta classe dell'American Bureau of Shipping con
applicazione del regolamento CSR (Common Structural Rules)
per bulk carrier.
ambiente e sicurezza
Il greggio ed i diversi prodotti della raffinazione sono largamente al primo
posto nell'elenco delle merci trasportate via mare; i dati molto accurati
dell'OSIR International Oil Spill confermano che la quasi totalità dei carichi
arriva a destinazione senza incidenti.
Dell'inquinamento marino, solo il 10% circa è attribuibile alla flotta cisterniera:
- il 15% per errori operativi e/o violazioni di norme;
- l' 85% per incidenti (incagli, collisioni, incendi, naufragi).
Il dato evidenzia i progressi realizzati negli ultimi anni, con inquinamenti
attribuibili alle navi in forte calo e per la maggior parte di modesta entità, anche
se non può trascurarsi come singoli avvenimenti possano dare luogo ad
inquinamenti pesanti, con enorme ripercussione nella sensibilità pubblica.
In effetti, negli ultimi quindici anni, si è registrata una sostanziale, continua
riduzione degli inquinamenti marini, pur in presenza di un forte incremento dei
trasporti di greggio e di prodotti petroliferi. Dalle 384.000 tonnellate versate in
mare nel 1983 si è scesi alle 10.000 tonnellate del 2000, alle 10.766 tonnellate
del 2001, alle 80.000 tonnellate del 2002, alle 42.000 tonnellate del 2003, alle
15.000 tonnellate del 2004, alle 17.000 tonnellate del 2005, alle 13.000
tonnellate del 2006, alle 18.000 tonnellate del 2007 ed alle 3.000 tonnellate del
2008 (Fonte ITOPF).
Analogo trend positivo è confermato dall'osservazione del numero di navi
fermate dalle Autorità statali, per carenza di standards o violazioni di
normative: nel 2000 sono state fermate, e trattenute sino ad avvenuta
eliminazione delle deficienze riscontrate, 2.872 navi di cui soltanto 296
cisterne; nel 2001 le navi fermate sono state 3.228 di cui soltanto 279 cisterne;
nel 2002 le unità fermate sono state 3.196 di cui soltanto 306 cisterne;
nel 2004 le navi fermate sono state 2.987 e di esse soltanto 135 erano cisterne;
nel 2005 sono state sottoposte a fermo 2.424 unità di cui soltanto 40 cisterne;
nel 2007 le unità fermate sono state 2.676 di cui soltanto 95 petroliere;
nel 2008 le unità fermate sono state 2.524 di cui soltanto 49 petroliere.
Questi dati confermano che il trasporto marittimo è oggi una delle modalità più
sicure, anche nei riguardi della protezione ambientale; nel fare questa
affermazione ci rendiamo naturalmente conto della stonatura rappresentata
da avvenimenti quali l'affondamento dell' Erika(dicembre 1999) e della Prestige
(novembre 2002), eventi che comprensibilmente impressionano l'opinione
pubblica e inducono reazioni emotive di grande impatto.
Sulla via della sicurezza, la costruzione ormai obbligatoria delle navi cisterna a
doppio scafo ha rappresentato una svolta determinante, ma è di tutta evidenza
che la costruzione della nave con criteri di avanguardia non è comunque di per
se sufficiente, se non è accompagnata da una gestione societaria di alto livello
sotto il profilo delle procedure operative, delle manutenzioni, della
qualificazione ed aggiornamento professionale degli equipaggi; a tal fine, si è
ulteriormente intensificata l'azione di controllo sulle condizioni delle navi da
parte delle Autorità marittime nei vari porti.
13
I “casi” Erika e Prestige hanno funzionato da potente detonatore per
accelerare l'eliminazione dal mercato del tonnellaggio cisterniero obsoleto o
comunque
costruito senza il “doppio scafo”, ma soprattutto per il
miglioramento del livello qualitativo della gestione delle navi, per il
rafforzamento dei controlli preventivi, il rispetto degli elevati standard di qualità
obbligatori per tutte le flotte.
In effetti, oggi il trasporto marittimo di merci e l'esercizio della navigazione
sono regolamentati da un cospicuo, ferreo reticolato di norme internazionali
cogenti, codificate dai diversi codici di comportamento.
A ciò si aggiungono le regole assunte volontariamente dalle grandi società
petrolifere che, in numero crescente, non considerano l'impiego di navi non a
doppio scafo e/o con età maggiore di venti anni.
protezione ambientale e sicurezza
U.S. Oil Pollution Act of 1990 (OPA 90)
• Vieta l'ingresso nelle acque territoriali statunitensi a tutte le navi cisterna
non a “doppio scafo“, secondo una tempistica scaglionata negli anni,
in funzione dell'età nave e secondo determinate fasce tipologiche.
Nel 2009 il divieto diverrà assoluto, indipendentemente dall'età della nave.
• Salvo la prova che l'evento sia stato causato da autentica forza maggiore,
la responsabilità totale per i costi di disinquinamento e per i danni arrecati a
terzi e/o all'ambiente è a carico dell'armatore della nave che deve essere
perciò munito di apposito Certificato di Responsabilità Finanziaria.
• Ciascun Armatore deve inoltre avere appositi “Vessel Response Plans”
approvati dalle autorità americane. Tali piani devono prevedere ogni azione
utile a ridurre gli effetti di un inquinamento e devono includere contratti per
il pronto intervento di apposite strutture ed organizzazioni disponibili ed
attrezzate per affrontare ogni emergenza. Il “Vessel Response Plan“
costituisce di fatto una struttura operativa specializzata e qualificata,
con interconnessioni a livello locale, regionale e nazionale.
• A far data dal 6 febbraio 2009 è entrato in vigore, per navi in acque territoriali
statunitensi il VGP che regola in modo estremamente severo e restrittivo
la discarica a mare di qualsiasi genere (effluenti) da parte delle navi.
Il tutto in termini di controlli e minimizzazioni secondo un manuale che
deve essere a bordo.
“Phasing out” delle navi cisterna non a doppio scafo
Dopo l'affondamento dell'Erika nel dicembre 1999 ed il conseguente
inquinamento di una parte della costa bretone, erano state approvate dall'IMO
e adottate come emendamento al regolamento Marpol 73/78 nuove regole per
l'eliminazione in tempi ristretti del tonnellaggio cisterniero a scafo singolo.
La nuova normativa, formalizzata nell'aprile del 2001, era tale da giocare un
ruolo determinante nell'elevazione degli standard della flotta.
14
Secondo queste regole, era infatti prevista la rottamazione nel periodo
2003/2007 di tutte le unità con zavorra non segregata e di tutto il rimanente
tonnellaggio a singolo scafo, ancorché con zavorra pulita segregata,
entro il 2015.
A seguito dell'affondamento della m/c. Prestige nel novembre 2002,
la Comunità Europea s'è fatta promotrice di nuove regole, sostanzialmente
tese ad accelerare i tempi già fissati dall'IMO per il “phasing out” del
tonnellaggio cisterniero non a doppio scafo.
Le nuove regole (Marpol) prevedono una notevole accelerazione dei
tempi di phasing out del tonnellaggio a scafo singolo, rispetto ai termini
precedentemente già fissati dall'IMO.
Nel dicembre 2003 l'IMO si è sostanzialmente allineata alle più restrittive regole
comunitarie per cui, ora, la data limite è passata da fine 2015 a fine 2010.
I dati aggiornati da Clarkson Research al febbraio 2007 stimano demolizioni
pari a circa 13 milioni tpl nel 2009 seguiti da circa 63 milioni tpl nel 2010 e da
circa 13 milioni nel 2015. Questi livelli di demolizioni sono certamente destinati
a riequilibrare la dimensione della flotta a fronte della imponente entrata in
esercizio delle navi in ordinazione.
Si deve tuttavia evidenziare che esistono incertezze sulla effettiva demolizione
di tutti i 63 milioni tpl previsti per il 2010 in quanto i singoli Stati possono
decidere di accogliere nelle loro acque navi a scafo singolo, per particolari
esigenze economiche; Giappone, Cina e Singapore non hanno escluso di
avvalersi di tale facoltà, considerando anche che una notevole aliquota di tale
tonnellaggio avrà nel 2010 una età inferiore ai 20 anni.
Copertura assicurativa
Ad eccezione degli Stati Uniti, la responsabilità dell'Armatore per inquinamenti
è soggetta a certe limitazioni, in funzione anche delle dimensioni della nave.
Esistono appositi Fondi, dotati di ampi mezzi finanziari, costituiti a seguito di
apposite Convenzioni Internazionali, in grado di intervenire per la copertura
dei costi e dei danni da inquinamento provocato da nave.
In tale materia, Premuda ha la massima copertura assicurativa possibile per
ciascun evento (un miliardo di dollari).
controlli e blocco navi sub-standard
Si è andato progressivamente rafforzando, da parte delle diverse autorità
statali, un deciso sistema di controllo teso a verificare la rispondenza delle navi
alle normative ed agli standards internazionali.
Il Memorandum di Parigi del 1982 (MOU 1982) sottoscritto da 19 Stati europei,
inclusi Federazione Russa e Paesi scandinavi, ha inteso così migliorare le
condizioni di sicurezza delle navi mercantili, la protezione dell'ambiente
marino e le condizioni di vita a bordo.
15
A tal fine i Paesi firmatari del Memorandum di Parigi si sono impegnati a visitare
annualmente almeno il 25% delle navi mercantili straniere che toccano i porti
dello Stato.
Nel maggio 2002, il MOU 1982 è stato successivamente rivisto con norme
più restrittive, ratificate dall'Italia con specifico decreto.
Conseguentemente, è cresciuta l'ampiezza e la severità dei controlli ed in
particolare è diventato più preciso ed incisivo il monitoraggio e follow-up delle
ispezioni, grazie anche ad un più efficiente sistema di collegamenti informatici.
Nell'ultimo quinquennio, l'Italia è risultata ai primi posti tra i Paesi firmatari del
Protocollo per quanto riguarda il numero delle ispezioni effettuate e delle navi
sottoposte al fermo.
Analoghi accordi sono intervenuti tra i Paesi asiatici attraverso il cosiddetto
Memorandum di Tokyo, mentre gli Stati Uniti hanno un proprio severissimo
sistema di controllo che fa capo alla U.S. Coast Guard.
I dati relativi ai controlli effettuati nell'ultimo quinquennio sono sintetizzati
nella tabella seguente:
area
numero navi arrestate
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Memorandum di Parigi
Memorandum di Tokyo
Stati Uniti (U.S. Coast Guard)
Totale
1.576 1.559 1.240 1.043 1.246 1.310 1.210
1.437 1.673 1.580 1.270 1.171 1.239 1.150
178 188 167 111 123 127 164
3.191 3.420 2.987 2.424 2.540 2.676 2.524
Il numero di navi cisterna si è sempre mantenuto su valori inferiori al 5% del
totale delle unità arrestate.
Si deve inoltre ricordare che tutte le maggiori Società petrolifere hanno propri
efficienti Organismi (vetting) per la visita delle navi candidate ad essere
noleggiate o semplicemente ad operare ai propri pontili. La certificazione di
“accettazione” della nave e della sua rispondenza a regole e condizioni assai
severe, è condizione indispensabile per poter operare commercialmente
con tali Società.
Ultimamente le Major Oil Company hanno anche adottato un sistema di visita
(vetting) alla società di gestione per stabilire se le navi gestite dalla specifica
società possano essere valutate per impieghi a T/C.
La Premuda è regolarmente visitata in tale ottica ogni qual volta delle navi
vengono date in T/C.
Premuda è particolarmente attenta a tutte le problematiche attinenti alla
sicurezza ed alla protezione ambientale e gode sul mercato internazionale di
una solida reputazione.
L'organizzazione e l'operatività del Gruppo secondo un severo Safety Quality
Environmental Management System hanno impegnato ed impegnano a fondo
tutta la struttura.
16
Prima in Italia, Premuda ha ottenuto dall'American Bureau of Shipping,
tutte le certificazioni SQE, ISO 9001-2000 e ISO 14001-2004 secondo i più
rigorosi standards internazionali di sicurezza, qualità e protezione ambientale;
il Gruppo è quindi in piena conformità con il Codice ISM per la sicurezza,
il Codice ISO 9001 per la qualità del servizio ed il Codice ISO 14001 per
i sistemi di protezione e rispetto ambientali.
Per mantenere tali livelli, Premuda ha una specifica struttura delegata
ai
problemi della sicurezza e della qualità, indispensabile anche per
l'ottenimento - su base continuativa - dell' “accettazione” delle navi da parte dei
diversi Stati e delle diverse Società petrolifere, siano esse clienti effettivi
o soltanto potenziali.
Dal 2005 l'OCIMF ha varato un programma di self assesment denominato
TMSA (Tank Management Self Assessment) e successivamente aggiornato
come TMSA 2 (2008) al quale Premuda ha prontamente aderito con un'onesta
e obbiettiva valutazione che la pone nella media delle compagnie di gestione
di navi petroliere. Sempre nel contesto dei principi di chiarezza e trasparenza
dettati dal sistema di gestione di Premuda (SQEMS) la compagnia ha offerto il
suo contributo all'Intertanko partecipando ed inserendo i suoi dati nei
benchmarking organizzati per il TMSA e per il monitoraggio degli incidenti alle
persone a bordo.
enti diversi
IMO - International Maritime Organization
E' una agenzia dell'ONU di cui fanno parte tutti gli Stati aventi un registro
nazionale per la registrazione di tonnellaggio.
L'IMO è competente per la formazione di accordi e convenzioni aventi forza di
legge, su argomenti marittimi, con specifica attenzione ai problemi relativi alla
sicurezza di uomini e navi ed alla protezione ambientale.
Le principali normative emesse dall'IMO e costantemente aggiornate sono:
SOLAS 74-83: fissa regole per la costruzione delle navi e per la loro sicurezza,
nonché per la salvaguardia della vita umana;
LOADLINE: fissa i limiti di immersione delle navi, nelle diverse aree geografiche
e nelle diverse stagioni;
STCW 95: regolamenta la formazione, la preparazione e la certificazione degli
equipaggi dettando requisiti minimi richiesti per i singoli gradi e per le varie
tipologie di navi;
MARPOL 78: fissa regole in tema di apparati e strutture antinquinamento; di
particolare importanza la regola 26, circa il Shipboard Oil Pollution Emergency
Plan (SOPEP) che considera le procedure tecniche per il coordinamento
dell'attività di bordo in caso di emergenza, nonché procedure di
addestramento del personale di bordo;
17
COLREG: fissa regole in tema di apparati e conduzione della navigazione
finalizzate alla prevenzione delle collisioni in mare;
ISM CODE: è oggi una realtà di fondamentale importanza in quanto fissa
regole standards per la conduzione delle navi e l'organizzazione del lavoro sia
a bordo che nelle sedi armatoriali, con particolare attenzione alle azioni da
intraprendere per la prevenzione degli incidenti e la loro gestione;
ISPS CODE: obbligatorio da luglio 2004 fissa regole per la security a bordo
delle navi e nei porti, in conseguenza diretta della lotta al terrorismo portata
avanti con forza dopo i tragici eventi di “September eleven”.
I diversi Regolamenti e Codici dell'IMO costituiscono un insieme normativo
costantemente monitorato ed oggetto di revisioni, aggiunte ed aggiornamenti.
A titolo esemplificativo, è stato recentemente introdotto, per le navi aventi più
di quindici anni di età, un piano di controllo molto accurato della struttura dello
scafo (CAS - Condition Assessment Scheme). Con il 2006 è entrato in vigore
un nuovo regolamento Solas PMA (Permanent Means of Access) che prevede
su bulk carriers e tankers di nuova costruzione l'installazione di accessi
permanenti e sicuri (camminamenti e simili) alle parti alte delle cisterne e stive
carico e casse zavorra per consentire le visite strutturali ravvicinate (close up
surveys) ed i rilievi di spessore con nave operativa, senza ricorrere a ponteggi
ed altri mezzi di accesso potenzialmente pericolosi.
Società di Classificazione (Registri)
Sono organizzazioni indipendenti che fissano le regole di costruzione delle
navi ed accertano in modo continuativo, attraverso ispezioni regolarmente
cadenzate, la rispondenza delle navi a tutte le regole e prescrizioni richieste
per la loro classificazione.
Spesso sono delegate dai Governi per il rilascio ed il controllo delle
certificazioni di conformità delle navi nei riguardi delle normative internazionali
e di quelle dei singoli Stati.
Esistono circa cinquanta Società di classificazione; le più importanti fanno
parte dell'IACS, organizzazione che coordina e tende ad armonizzare le
singole normative. Le Società di classificazione membri dell'IACS coprono
circa il 90% della flotta mondiale; tutte le navi di Premuda hanno la massima
classificazione di Registri IACS.
Sono in corso azioni tese ad elevare ulteriormente gli standards tecnici e ad
uniformare verso l'alto le diverse procedure di controllo.
In tale materia, si è realizzato un gigantesco progresso con l'entrata in vigore
- per tutte le navi cisterna e le bulk-carriers ordinate dopo il 1° aprile 2006 di nuove regole che porteranno alla costruzione di navi decisamente
più robuste (ed ovviamente più costose).
Le nuove regole sono basate sull'ipotesi di una vita utile della nave di 25 anni
in condizioni di navigazione in Nord Atlantico, mentre le norme precedenti
si basavano su una vita utile di 20 anni.
L'introduzione di queste nuove regole, comuni ed obbligatorie per tutti i
Registri, segna indubbiamente un grande progresso ed elimina il rischio di
competizione al ribasso sul quantitativo di acciaio da impiegare, da parte dei
vari Cantieri costruttori.
18
tipologie costruttive
dello scafo della nave cisterna
stiva
di carico
stiva
di carico
scafo semplice
scafo con
doppio fasciame
stiva
di carico
stiva
di carico
scafo con
doppio fondo
scafo con
doppio fasciame
e doppio fondo
stiva
di carico
stiva
di carico
scafo con
doppio fasciame,
doppio fondo e paratia
centrale longitudinale
19
La m/c. Four Atlantica, unità della classe aframax Ice Class per la navigazione in acque
baltiche e polari.
20
glossario
Aframax
Nave cisterna da 80-120.000 dwt.
B/B - Bare Boat Charter - contratto di noleggio o locazione a scafo nudo
Contratto con cui la nave è messa nella disponibilità del Noleggiatore, senza
equipaggio, per un determinato periodo di tempo; oltre ai costi di viaggio
(combustibili, portuali, transito canali, ecc.), sono a carico del noleggiatore
anche tutti i costi operativi (equipaggio, manutenzioni, riparazioni, lubrificanti,
provviste, assicurazioni).
Per la sua natura il Bare Boat copre normalmente periodi di tempo piuttosto
lunghi.
Ballast - zavorrata o viaggio in zavorra
Viaggio senza carico, necessario per posizionare la nave al prossimo porto di
caricazione o di bacino.
Ballast tanks - cisterne di zavorra
Cisterne o altri spazi esclusivamente destinati all'imbarco di acqua marina,
per provvedere alla necessaria stabilità della nave nei viaggi senza carico.
Barrel - barile
Unità di misura per greggio e prodotti petroliferi; un barile equivale a circa
159 litri ed occorrono circa 7,1 barili per una tonnellata.
Bulk carrier
Nave per il trasporto di carichi secchi alla rinfusa, prevalentemente minerali,
carbone, granaglie, bauxiti.
Bunkers - combustibili
Combustibili necessari per l’esercizio della nave.
C/P - Charter Party - contratto di noleggio
Contratto tra Armatore e Noleggiatore per fissare i termini e le condizioni che
regolano il trasporto. Il contratto può essere per uno o più viaggi o per
determinati periodi di tempo.
CAP - Condition Assessment Program - programma di verifica dello stato
della nave
Gestito dai Registri di Classificazione, è uno schema con cui l'Armatore
sottopone volontariamente la nave ad un programma molto severo di analisi e
controllo dello standard dell'unità, in aggiunta alle certificazioni obbligatorie.
Capesize
Nave per il trasporto di carichi secchi alla rinfusa eccedente le 90.000 dwt,
non in grado per la sua dimensione di transitare attraverso il Canale
di Panama.
CAS - Condition Assessment Scheme - verifica dello stato della nave
Verifica delle condizioni strutturali della nave, effettuata dai Registri di
Classificazione per conto delle Amministrazioni di bandiera, volta ad accertare
che le unità cisterna a scafo singolo siano effettivamente in grado di operare
fino alla data stabilita per il loro phase out.
21
Charterer - noleggiatore
La parte contrattuale che paga per il trasporto del carico; normalmente
proprietario, fornitore o ricevitore del carico.
Classification Societies - registri di classificazione
Organizzazioni indipendenti per il controllo e la verifica delle condizioni
tecniche della costruzione e dell'esercizio delle navi, in conformità a regole
fissate dallo stesso Registro o da Autorità nazionali.
Clean Carrier
Nave con le cisterne del carico opportunamente pitturate e trattate, utilizzata
prevalentemente per il trasporto di prodotti petroliferi raffinati, generalmente
con portata tra le 20 e le 55.000 dwt.
COA - Contract of Affreightment - contratto di trasporto
Contratto tra Armatore e Noleggiatore per il trasporto, in un dato periodo di
tempo, di determinati quantitativi di carico, tra aree di caricazione e di discarica
predeterminate, con un certo numero di viaggi effettuati da navi non
identificate all'atto della stipula contrattuale, ma rientranti in una tipologia
predeterminata.
COFR - Certificate of Financial Responsibility - Certificato di Idoneità
Finanziaria
Certificazione richiesta dalle autorità americane per poter entrare nelle acque
USA con carichi di greggio o prodotti petroliferi.
La certificazione deve confermare l'idoneità dell'armatore o dei suoi
assicuratori a coprire finanziariamente ogni responsabilità per il caso di
contaminazione ambientale.
Controstallie - Demurrage
Supplemento giornaliero al nolo dovuto per il tempo che il vettore utilizza per
completare le operazioni di caricazione e discarica, in eccesso rispetto al
tempo contrattualmente concesso per tali operazioni.
DH - Double Hull - doppio scafo
Nave costruita con doppio scafo integrale per ridurre il rischio di fuoriuscita
di carico in caso di incagli o collisioni; la distanza tra i due scafi è generalmente
di 2 - 2,5 metri e lo spazio relativo è utilizzato per zavorra pulita.
DB - Double Bottom - doppio fondo
Nave costruita con un doppio scafo limitatamente al fondo; l'altezza del doppio
fondo è di 2 - 3 metri ed il relativo volume è normalmente utilizzato per
contenere acqua di zavorra pulita.
DS - Double Side - doppio fasciame
La nave costruita con doppio scafo limitatamente ai fianchi; la distanza tra i due
scafi è di 2 - 3 metri ed il relativo volume è normalmente utilizzato per contenere
acqua di zavorra pulita.
Dry bulk cargo - carico secco alla rinfusa
Carico completo di granaglie, carbone, minerali, bauxite, prodotti di
acciaio, ecc.
22
Drydock - bacino
Messa in bacino di una nave per ispezione, riparazione e pitturazione
della parte sommersa dello scafo. In condizioni normali viene effettuato ogni
2,5 - 3 anni.
FPSO - Floating Production Storage and Offloading unit
Nave posizionata su un campo petrolifero in mare aperto, attrezzata per la
produzione, la prima lavorazione, lo stoccaggio ed il trasbordo su altre unità
del greggio.
Handymax
Nave bulk-carrier, normalmente dotata di gru, con capacità di portata tra le
40.000 e le 60.000 tonnellate .
Handybulk
Nave bulk-carrier, normalmente dotata di gru, con capacità di portata tra le
10.000 e le 40.000 tonnellate.
Ice class A1/A1
Annotazione rilasciata dai Registri di Classificazione per navi idonee a
navigare in autonomia propulsiva in acque con ghiacci anche pluristagionali.
IMO - International Maritime Organization
E' un'agenzia dell'ONU incaricata di formare accordi e convenzioni su
argomenti marittimi, aventi forza di legge.
Knot - nodo
Misura di velocità in mare. Un nodo equivale ad un miglio nautico o 1.852 metri
per ora.
Light weight - dislocamento
Peso della nave scarica, costituito da scafo e macchinari.
M/C - M/T
Motocisterna, motor tanker.
M/N - M/V
Motonave, motor vessel.
Multipurpose carrier
Nave per il trasporto di carichi secchi alla rinfusa, di grandi manufatti, di tubi, di
contenitori ed altri carichi di grandi dimensioni.
Nautical mile - miglio marino
Corrisponde a 1.852 metri.
OBO - Ore Bulk Oil Carrier
Nave idonea al trasporto alternativo sia di carichi liquidi che di carichi secchi
alla rinfusa.
Off-hire - fuori nolo
Periodo in cui la nave non genera nolo, normalmente perché impegnata
nell'effettuazione di riparazioni o manutenzioni.
23
Off shore
Attività marittima svolta in mare aperto per la ricerca e la produzione di petrolio.
Operating Costs - costi operativi
Costi per l'esercizio della nave quali equipaggio, assicurazioni, provviste,
manutenzioni, certificazioni, lubrificanti. Sono esclusi i costi operativi
direttamente inerenti il singolo viaggio quali combustibili, spese portuali,
transito canali.
Order Book
Volume degli ordini per nuove costruzioni a disposizione dell'industria
cantieristica.
Panamax
Nave cisterna o bulk-carrier idonea a transitare il Canale di Panama,
quindi con larghezza massima di 32,24 metri. Normalmente unità non
superiore a 80.000 dwt.
Phasing out
Radiazione obbligatoria (e conseguente demolizione) di navi, a motivo delle
caratteristiche di costruzione dello scafo e/o dell'età.
Pool
Accordo di cooperazione tra Armatori per l'esercizio commerciale in comune
di navi similari, con ripartizione dei risultati.
Product Carrier
Nave cisterna idonea al trasporto di prodotti petroliferi (quali nafta, gasolio,
benzina) e di olii vegetali.
Le cisterne di queste navi sono trattate con pitture o prodotti speciali.
Register Tonn - tonnellata di stazza
Misura di volume equivalente a 100 piedi cubi o 2,83 m³.
Il Gross Register Tonnage (GRT) - Tonnellate di Stazza Lorda (TSL) è essenzialmente il volume della parte chiusa della nave, con eccezione di
alcuni spazi quali ponti di comando, cucina ed altri.
Il Net Register Tonnage (NRT) - Tonnellate di Stazza Netta (TSN) - è dato dal
Tonnellaggio di Stazza Lorda diminuito degli spazi necessari per l'operatività
della nave quali sovrastrutture, sala macchine, ecc.
SBT - Segregated Ballast Tanks - cisterne per zavorra segregata
Cisterne dedicate esclusivamente all'imbarco di acqua di zavorra pulita.
Second Hand Market - mercato di seconda mano
Mercato per la vendita e l'acquisto di tonnellaggio di seconda mano.
Special Survey - visita speciale
Ciclo di sorveglianza di scafo, macchinari ed equipaggiamento della nave da
essere completato ogni cinque anni, secondo verifiche ed ispezioni a
scadenze prefissate da parte dei Registri di Classificazione.
24
Spot Market
Impiego della nave con viaggio singolo, sulla base dei noli di volta in volta
correnti sul mercato.
Suezmax
Nave cisterna in grado di transitare il Canale di Suez a pieno carico;
normalmente compresa tra le 120 e le 200.000 dwt.
TBN - To be named
Indica una nave in costruzione, ancora senza nome.
T/C rate - Time Charter Rate - rata di noleggio a tempo
Rata di nolo per la messa a disposizione della nave, con costi di combustibili,
spese portuali, transito canali ed altri oneri relativi al viaggio a carico
del noleggiatore. Normalmente espressa in dollari per giorno di disponibilità
della nave.
Time Charter equivalent
Trasformazione del nolo in termini corrispondenti alla rata di Time Charter
(dollari/giorno). Il procedimento è utilizzato per consentire analisi economiche
e valutazioni di mercato in termini omogenei.
Ton-mile - tonnellata miglio
Misura dei volumi di traffico derivante dalla moltiplicazione delle tonnellate
trasportate per le distanze percorse.
TPL - tonnellate di portata lorda DWT - dead-weight tonnage
Capacità di trasporto della nave, misurata in tonnellate, comprensiva del
carico, dei combustibili, delle provviste e dell'equipaggio.
ULCC - Ultra Large Crude Carrier
Nave cisterna superiore a 300.000 tpl.
VLBC - Very Large Bulk Carrier
Nave bulk eccedente le 160.000 tpl.
A volte è ricompressa nella categoria delle Capesize.
VLCC - Very Large Crude Carrier
Nave cisterna tra le 200 e le 300.000 dwt.
Voyage Costs - Costi di Viaggio
Costi direttamente correlati al viaggio, quali combustibili, spese portuali,
transito canali, ecc.
World Scale
Sistema internazionale indicante una rata base di nolo per il trasporto
di greggio o di prodotti petroliferi tra ogni possibile punto di caricazione ed
ogni possibile punto di discarica. La rata effettiva di nolo, per un determinato
viaggio, è espressa quale percentuale della rata base.
25
dati consolidati di gruppo
al 31 dicembre 2008
attivo
78,6%
flotta
343.030 €/000
altre attività
non correnti
8,4%
36.437 €/000
13,0%
attività correnti
56.666 €/000
passivo
patrimonio netto
198.159 €/000
45,4%
15,7%
38,9%
debiti a breve e altre
passività correnti 68.324 €/000
debiti esigibili
oltre 12 mesi e altre
passività non correnti
169.650 €/000
conto economico (Euro/000)
Ricavi base time charter
141.117
Costi gestione Flotta e noleggi passivi
(82.380)
Margine di contribuzione Flotta
58.737
Costi di struttura e altri costi/ricavi
(18.520)
Ammortamenti
(24.138)
Risultato operativo
16.079
Saldo proventi e oneri finanziari
(11.752)
Rivalutazione/svalutazione di partecipazioni
Risultato prima delle imposte
Imposte
Risultato dell’esercizio
Risultato di pertinenza di terzi
Risultato di pertinenza del Gruppo
26
(20)
4.307
(571)
3.736
(14)
3.750
dati consolidati di sintesi
(1)
2008
(1)
2007
(1)
2006
(1)
2005
(1)
2004
(€/000)
379.467
181.308
198.159
(€/000)
347.565
140.057
207.438
(€/000)
324.768
133.646
185.208
(€/000)
285.971
109.485
167.292
(€/000)
314.876
150.845
150.764
EBITDA
Oneri finanziari netti (3)
Ammortamenti
Cash-Flow (4)
Risultato netto (2)
Dividendi (5)
Dividendi straordinari (6)
(€/000)
40.217
11.752
24.138
27.874
3.750
2.817
-
(€/000)
69.745
7.909
23.809
59.040
33.118
8.451
8.450
(€/000)
58.448
5.457
24.136
52.129
24.108
8.451
-
(€/000)
64.865
6.129
29.299
56.807
25.376
8.451
-
(€/000)
70.968
9.486
35.075
64.608
24.847
8.049
-
Risultato netto per azione (2)
Dividendo per azione ordinaria
Dividendo per azione risparmio
(€)
0,03
(*) 0,02
(*) 0,03
(€)
0,24
(*) 0,06
(*) 0,07
(*)
(€)
0,17
(*) 0,06
(*) 0,07
(*)
(€)
0,18
(*) 0,06
(*) 0,07
(€)
0,19
(*) 0,06
(*) 0,07
Debt/Equity
Cash-flow/Oneri finanziari
Costo medio indebitamento
Return on investment (ROI)
Return on equity (ROE) (2)
Cash-flow/Patrimonio netto
0,97
2,37
5,4%
10,9%
1,9%
14,1%
0,64
7,46
5,5%
19,5%
16,0%
28,5%
0,68
9,55
4,8%
17,1%
13,0%
27,3%
0,60
9,27
4,0%
22,6%
15,2%
32,2%
0,96
6,81
4,0%
22,0%
16,5%
39,4%
Immobilizzazioni nette
Indebitamento e altre passività nette
Patrimonio netto (2)
(*)
(*)
(*)
(1) : valori da bilanci predisposti sulla base dei principi contabili IFRS
(2) : di pertinenza del Gruppo
(3) : escluse differenze di cambio
(4) : utile + ammortamenti
( 5) : riferiti al risultato dell’esercizio, pagati nell’esercizio successivo
(6) : distribuiti nel dicembre 2007 per celebrare il Centenario della Società
(*) : valore nominale 0,50 € a seguito frazionamento
27
29
Signori Azionisti,
Ricordiamo che il Consiglio di Amministrazione della Società, per gli esercizi
2008/2009/2010, è composto dai Signori: Raffaele Agrusti, Amerigo Borrini,
Antonio Dinia, Giacomo Costa, Antonio Gozzi, Alcide Rosina, Anna Rosina,
Stefano Rosina e Alessandro Zapponini. In sostituzione dello scomparso
Alfio Lamanna è stato cooptato Stefano Zara la cui nomina cessa con la
prossima assemblea di bilancio.
Alcide Rosina riveste la carica di Presidente con i poteri di rappresentanza
legale di fronte ai terzi e di gestione per tutti gli affari e gli atti, sia di ordinaria
che di straordinaria amministrazione, con esclusione degli atti per legge
riservati al Consiglio e con esclusione di atti di particolare rilievo economico,
quali acquisto o vendita di navi, stipulazione di contratti di impiego delle navi
sociali aventi una durata superiore a sessanta mesi, assunzione e cessione di
partecipazioni, concessione a controllate di finanziamenti a medio/lungo
termine, rilascio di garanzie: il tutto per importi eccedenti determinati limiti.
Stefano Rosina riveste la carica di Amministratore Delegato con i poteri
di rappresentanza legale di fronte ai terzi, di direzione dell'attività commerciale
ed operativa della flotta e di coordinamento dell'attività e gestione delle Società
del Gruppo.
Giacomo Costa, Amministratore Indipendente, riveste la carica di
Vice Presidente.
Il Consiglio ha al suo interno un “Comitato per il controllo interno” ed un
“Comitato per la remunerazione”.
Il “Comitato per il controllo interno” ha il compito di analizzare e valutare le
problematiche rilevanti per il controllo delle attività aziendali, con funzioni
propositive e consultive; è composto dal Vice Presidente Giacomo Costa e dai
Consiglieri Antonio Dinia e Stefano Zara e alle sue riunioni partecipa il
Presidente del Collegio Sindacale.
Il “Comitato per la remunerazione” è costituito dal Presidente e dai Consiglieri
Raffaele Agrusti e Antonio Gozzi. Il Comitato, alle cui riunioni partecipa il
Presidente del Collegio Sindacale, ha il compito di formulare proposte al
Consiglio per la remunerazione del Presidente e dell'Amministratore Delegato
e di determinare i criteri per la remunerazione dell'alta Direzione della Società e
del Gruppo.
30
Nel 2008 il Consiglio ha tenuto sette riunioni, nel corso delle quali, unitamente
al Collegio Sindacale, ha ricevuto, con metodologia costante, puntuali
informazioni sull'andamento dei mercati; sulla copertura commerciale e
sulla gestione tecnica della Flotta; sulla dinamica dei costi e sul divenire dei
risultati economici; sull'andamento e sulle attività delle Società controllate;
sulla situazione finanziaria; su altre operazioni ed accadimenti di rilievo
interessanti la gestione.
Precisiamo che nel corso dell'Esercizio non si sono avute operazioni atipiche o
inusuali, rispetto alla normale gestione di impresa, né si sono avute operazioni
significative, non ricorrenti, con parti correlate o in situazioni di conflitto
d'interesse.
Anche nel 2008 le uniche operazioni infragruppo sono quelle derivanti dalla
struttura operativa del Gruppo; esse sono tutte con Società o tra Società da
noi controllate o collegate e consistono in attività di gestione, noleggio di
navi e concessione di supporto finanziario, applicando sempre compensi e
remunerazioni normali, in linea con gli usi ed i valori di mercato.
Tutte le operazioni infragruppo o con parti correlate sono riepilogate
nell'apposito prospetto allegato alle Note Esplicative.
Esaminiamo di seguito l'attività delle nostre controllate, operative
nell'Esercizio, rimandando alle Note Esplicative per ulteriori dati delle
singole Società:
1.0
Premuda International S.A.H., Lussemburgo, controllata al 100%,
svolge la funzione di holding delle attività estere del Gruppo ed ha
chiuso il bilancio dell'anno 2008 con una perdita di Euro 4.545.248
(nell'esercizio 2007 si era registrato un risultato positivo di
Euro 13.290.124).
Premuda International S.A.H. controlla le seguenti società:
1.1
Brig Shipping Lda., Madeira, controllata al 100%, ha in ordinazione
presso Cantieri coreani la costruzione di otto handy bulk da 35.000 tpl
per consegna nel quadriennio 2009/2012 e presso cantieri vietnamiti la
costruzione di due unità bulk carrier da 34.000 tpl, con consegna oggi
prevista nel 2010.
Nel corso del primo semestre la società ha preso in consegna la
Four Shinano, prima delle tre nuove unità Supramax noleggiate con un
contratto Time Charter pluriennale ed opzioni di acquisto.
Il risultato dell'Esercizio registra un utile di Euro 1.307.384
(utile di Euro 15.970.602 nell'esercizio 2007).
31
Società
controllate
o collegate
1.1.1
Cordier Navegaçao Lda. - Madeira, controllata al 100% da
Brig Shipping Lda. a seguito di acquisto dell'intero pacchetto
azionario effettuato nel corso del primo semestre dell'anno,
ha in corso di costruzione presso Cantieri vietnamiti due
unità handy bulk da 34.000 tpl per consegna oggi prevista nel
biennio 2009/2010.
Nell'esercizio 2008 ha registrato una perdita di € 369.172.
1.2
Premuda Bulk Navegaçao Lda., Madeira, controllata al 100% è rimasta
sostanzialmente inattiva, registrando una perdita di Euro 17.439.
Il risultato dell'Esercizio precedente (quando la società era ancora
pienamente operativa e da noi posseduta al 75%) era stato positivo per
Euro 8.436.607 con nostra quota pari a Euro 6.327.455.
1.3
Moon Shipping Serviços e Navegaçao Lda., Madeira, controllata
al 100%, è proprietaria delle due aframax tanker Ice Class entrate in
esercizio nel maggio e nel novembre 2006 e noleggiate a scafo nudo al
Gruppo Stena, con contratto di lunga durata.
La Società (che ha effettuato ammortamenti flotta per 9,3 milioni di euro)
ha chiuso l'esercizio con un risultato negativo di Euro 3.741.009
(utile di Euro 10.227.503 nel 2007).
1.4
JEP Navegaçao Lda., Madeira, controllata al 100%, è stata proprietaria
della panamax bulk Four Earth, ceduta a valore corrente di mercato alla
consorella Four Handy Ltd nell'ultimo trimestre.
Il risultato dell'esercizio è stato negativo per Euro 1.554.193
(utile di Euro 1.038.968 nel 2007).
1.5
Panamax Navegaçao Lda., Madeira, controllata al 100% è rimasta
sostanzialmente inattiva nell'intero esercizio, registrando un risultato
negativo di Euro 26.864 (utile di Euro 13.121 nel 2007).
1.6
Four Vanguard Serviços e Navegaçao Lda., Madeira, controllata al
100%, è proprietaria della FPSO Four Vanguard, operativa dal maggio
2003 nell'estrazione di greggio in Australia.
Nell'esercizio 2008, penalizzato da significative interruzioni della
produzione, come meglio illustrato nel prosieguo della presente
relazione, ha registrato un risultato negativo di Euro 6.998.110
(utile di Euro 1.646.503 nel 2007).
32
1.7
Australian FPSO Management PTY LTD, Australia, posseduta al 100%,
cura la gestione tecnica ed operativa della FPSO Four Vanguard.
La Società ha chiuso l'esercizio 2008 con un risultato positivo di 291.320
dollari australiani (pari a circa 143.691 Euro) contro un utile di dollari
australiani 289.094 nel 2007.
1.8
Premuda (Monaco) S.A.M., controllata al 90%, ha curato la gestione
commerciale ed operativa di tutte le unità del Gruppo di bandiera
estera, realizzando un risultato negativo di Euro 143.710 (utile di
Euro 40.829 nell'esercizio 2007).
1.9
Premuda (Atlantic) Inc., Delaware, controllata al 100%, ha curato
l'impiego commerciale delle navi nell'area americana chiudendo
l'esercizio 2008 con un risultato negativo di US$ 169.609 (perdita di
US$ 103.900 nell'esercizio 2007).
1.10 Suezmax Navegaçao Lda., Madeira, posseduta al 100%, svolge
servizi amministrativi per le controllate di Madeira; ha registrato
un risultato negativo di Euro 16.580 (perdita di Euro 14.820
nell'esercizio precedente).
1.11 Four Handy Ltd. - United Kingdom, controllata al 100%, costituita nel
corso del primo semestre 2008, ha di fatto cominciato ad operare solo
nell'ultima parte dell'anno a seguito dell'acquisto della m/n. Four Earth
dalla consorella JEP Navegaçao Lda.
La società, che ha chiuso il primo esercizio con una perdita di
Usd 1.436.136, curerà la gestione e l'impiego della flotta bulk carrier
sotto il regime della Tonnage Tax inglese.
Premuda International S.A.H. detiene inoltre una partecipazione oggi pari
al 50% nella società collegata Premuda Chartering Navegaçao Lda. - Madeira,
che ha ordinato ai Cantieri coreani Samsung quattro product carriers
da 114.700 tpl oggi previste per consegna 2009/2012 con un investimento
complessivo stimato in circa usd 310 milioni, di cui 155 di pertinenza
di azionisti terzi. La Società ha chiuso l'esercizio 2008 con un risultato negativo
di Euro 39.805.
Rinviamo alla Relazione al Bilancio Consolidato per una più approfondita
analisi dei mercati in cui operano la Società e le sue controllate.
33
dati ed
informazioni
diverse
Ricordiamo che, a decorrere dal 1° gennaio 2005 e con durata decennale,
Premuda S.p.A. ha aderito al regime fiscale della “Tonnage Tax” adottato
anche in Italia, in analogia a quanto già in vigore nella maggior parte dei
Paesi Comunitari.
Tale normativa prevede la determinazione forfetaria del reddito prodotto dalle
navi iscritte nel Registro Internazionale, sulla base del loro tonnellaggio.
La media del rapporto di cambio euro/dollaro è risultata di 1,4686 contro il
corrispondente dato di 1,3702 del 2007. A fine 2008 il cambio euro/dollaro era
pari a 1,3917 (1,4721 a fine 2007). La valuta americana ha registrato pertanto
un apprezzamento del 5,8% circa nei valori puntuali di fine anno, ma è risultata
mediamente inferiore del 6,7% rispetto ai valori medi dell'esercizio precedente.
Ricordiamo che la quasi totalità dei nostri ricavi è espressa in dollari e che il
valore delle navi è indicato nel mercato nella stessa valuta, mentre
generalmente soltanto una parte dei costi è sostenuta in dollari.
In via generale, un dollaro debole è quindi per noi complessivamente
un fattore negativo, sia sotto il profilo patrimoniale che sotto quello del
Conto Economico, anche se occorre tenere conto degli effetti derivanti dalla
controvalutazione in bilancio, al cambio di fine esercizio, delle poste in valuta,
con particolare riferimento agli eventuali finanziamenti a medio/lungo termine
espressi nella divisa statunitense.
L'azione ordinaria Premuda è stata regolarmente quotata presso la
Borsa Valori con scambi che hanno interessato 31.033.663 azioni, contro le
73.361.991 dell'esercizio precedente.
Il valore complessivo delle contrattazioni passate per il tramite della
Borsa Valori è risultato equivalente a 41,4 milioni di Euro a fronte dei
114,5 milioni del 2007.
Secondo i dati di Borsa Italiana S.p.A., la performance del titolo è risultata
negativa del 36,59% su base annua, contro una performance negativa del
48,74% dei titoli dell'indice MIB.
Sulla base dei dati disponibili, al termine del 2008 gli Azionisti della Società
risultavano essere 3.977 contro i 4.351 dell'esercizio precedente.
Gli azionisti Navigazione Italiana S.p.A. ed Assicurazioni Generali S.p.A.
già sottoscrittori del patto parasociale rinnovato a fine esercizio 2007
con scadenza 31.12.2010, hanno consensualmente risolto lo stesso in
data 04.06.2008.
34
In pari data la Società Investimenti Marittimi S.p.A. (60% Navigazione Italiana
S.p.A., 30% Assicurazioni Generali S.p.A. e 10% Duferco Italia Holding S.p.A.),
a seguito dell'acquisto di n. 3.000 azioni Premuda sul mercato e di tutte le
azioni in precedenza possedute dai propri azionisti, è venuta a detenere il
50,17% del capitale ordinario di Premuda, con ciò configurandosi l'obbligo di
promuovere una Offerta Pubblica di Acquisto obbligatoria sulle azioni residue,
al prezzo di 1,433 euro per azione (pari al prezzo più elevato pagato
da Investimenti Marittimi S.p.A. o da eventuali soggetti operanti di concerto per
acquisti di azioni Premuda nei 12 mesi precedenti).
Ottenute le prescritte autorizzazioni, l'Offerta si è svolta nel periodo
14 luglio - 1° agosto 2008 ed a seguito delle adesioni ricevute, Investimenti
Marittimi S.p.A. è venuta a detenere n. 106.238.695 azioni ordinarie Premuda
pari al 75,474% del capitale con diritto di voto. A seguito di ulteriori acquisti
direttamente effettuati sul mercato, alla data della presente relazione
Investimenti Marittimi S.p.A. detiene n. 110.842.094 azioni ordinarie Premuda,
pari al 78,74% del capitale con diritto di voto.
Precisiamo che Navigazione Italiana S.p.A., per il tramite di Investimenti
Marittimi S.p.A., risulta controllante di diritto di Premuda, senza peraltro
svolgere attività di direzione e coordinamento ai sensi dell'art. 2497 c.c.
Il bilancio al 31.12.2008 è stato assoggettato a revisione contabile da parte
della Società Deloitte & Touche S.p.A. cui, con deliberazione assembleare
del 23.04.2007 era stato affidato il corrispondente incarico per il triennio
2007-2009.
Deloitte & Touche S.p.A. ha anche provveduto alla revisione contabile limitata
della Relazione Semestrale 2008.
Anche in ottemperanza alle disposizioni dell'art. 2428 Codice Civile
Vi informiamo che:
-
-
la Società non ha svolto attività di ricerca e sviluppo, ad eccezione di un
progetto di un Sistema innovativo di monitoraggio costante dello stress di
carena a sensori ottici Multiplex denominato MOSES avviato nel 2008 e che
proseguirà negli esercizi successivi;
la Società non possiede azioni proprie;
la Società non possiede azioni o quote di Società controllanti;
nessuna delle Società controllate detiene azioni della Società;
la Società ha posto in essere operazioni di copertura dai rischi derivanti
dalle variazioni dei tassi di cambio e dei tassi di interesse mediante
strumenti finanziari derivati, più dettagliatamente illustrati nelle
Note Esplicative.
35
Ai sensi dello stesso articolo Vi informiamo inoltre che:
-
-
l’attività di Premuda e del Gruppo è soggetta a molteplici norme e
regolamenti (sia nazionali che sovranazionali) in materia ambientale la cui
inosservanza determina di fatto l'impossibilità ad operare sul mercato.
Tale regolamentazione riguarda tra l'altro le emissioni in atmosfera,
lo smaltimento dei rifiuti e delle acque e l'obbligo di demolizione del naviglio
vetusto. La Società è inoltre esposta agli altri rischi ed incertezze
caratteristici del settore marittimo, tra cui si evidenziano i rischi di pirateria,
i rischi derivanti da eventi bellici, i rischi connessi ad eventi atmosferici,
quelli derivanti da urti e collisioni, ecc. Tali rischi vengono coperti,
ove possibile, ricorrendo ad idonee coperture assicurative e limitati
attraverso un sistema di gestione certificato da parte di appositi organismi
preposti. Si rimanda a quanto più dettagliatamente illustrato al precedente
paragrafo ambiente e sicurezza, da considerarsi quale parte integrante
della presente relazione. La Società è inoltre esposta a rischi di
natura finanziaria, dettagliatamente illustrati nelle Note Esplicative,
a cui facciamo rimando;
in materia di tutela della salute e sicurezza sul posto di lavoro Premuda
rispetta la normativa vigente, ed in particolare, ha provveduto alla revisione
del Documento di Valutazione dei Rischi ai sensi del D. Lgs. 81/2008.
Le azioni detenute e/o movimentate da componenti degli organi di
Amministrazione, di Controllo, dai Direttori Generali e dai Dirigenti con
responsabilità strategiche sono indicate nell'apposito prospetto allegato alla
presente relazione, redatto ai sensi dell'art. 79 del Regolamento attuativo del
D. Lgs. 58/1998 (Testo Unico della Finanza).
Le informazioni richieste dall'art. 123 bis Testo Unico della Finanza sono
riportate nell'allegato alla presente relazione e rese disponibili sul sito internet
della Società www.premuda.net nell'area investor relations, dove è altresì
disponibile la Relazione Annuale sull'Adesione al Codice di Autodisciplina
delle società quotate.
La Società è adeguata alle condizioni di cui all'articolo 36 commi a), b) e c) del
Regolamento Mercati Consob riguardante le “condizioni per la quotazione
di azioni di società controllanti società costituite regolate dalla legge di stati
non appartenenti alla U.E.”.
36
E' in atto un programma di remunerazione ed incentivazione del
“Top management” deliberato dal Consiglio di Amministrazione, su proposta
del Comitato per la Remunerazione.
Il programma è riferito agli esercizi 2008-2009-2010 e si sviluppa su tre piani:
a)
riconoscimento di un compenso annuo, ragguagliato al risultato
dell'esercizio, pari al 5% dell'utile netto consolidato, limitatamente alla
parte eccedente il 5% del patrimonio netto consolidato ad inizio
esercizio. Tale compenso è ripartito per il 50% al Presidente, per il 25%
all'Amministratore Delegato, per il 10% al Direttore Generale con il
residuo 15% destinato ad altri Dirigenti del gruppo;
b)
riconoscimento di un compenso ragguagliato all'incremento
patrimoniale del Gruppo nel triennio, da regolare al termine
dell'esercizio 2010. Il compenso è pari al 5% della differenza tra il
“patrimonio netto consolidato” a fine periodo ed il “patrimonio netto
consolidato” ad inizio periodo, incrementato del 15%; la ripartizione è
come dettagliato al punto a);
c)
piano nominale di “stock option” (c.d. phantom stock) con un
compenso monetario pari al differenziale fra la media mensile del corso
di borsa del titolo Premuda all'atto dell'assegnazione dell'opzione ed il
corso di borsa dello stesso titolo nella settimana precedente alla
dichiarazione di opzione. Tale piano è stato approvato dall'Assemblea
Ordinaria del 17.04.2008.
Le opzioni sono riferite ad un massimo complessivo annuo di n. 2.700.000
azioni, esercitabili in un periodo di 36 mesi a partire dal primo gennaio
dell'anno successivo a quello di assegnazione. Le opzioni sono state
assegnate per n. 1.350.000 titoli al Presidente, per n. 810.000 titoli
all'Amministratore Delegato e per n. 540.000 titoli al Direttore Generale.
La quotazione iniziale è di Euro 1,246 per le azioni assegnate nell'esercizio
2008 (corso medio di borsa del mese di marzo 2008).
Le quotazioni iniziali di riferimento per le azioni da assegnare negli Esercizi
2009 e 2010 saranno rispettivamente costituite dal corso medio di borsa di
marzo 2009 e di marzo 2010.
37
E' ancora in essere il programma di incentivazione per il triennio
2005-2006-2007 per la parte relativa al punto c) con durata fino al 31.12.2009
per le azioni assegnate con riferimento all'Esercizio 2006 ad Euro 1,497 e con
durata fino al 31.12.2010 per le azioni assegnate con riferimento all'Esercizio
2007 ad Euro 1,525.
Per l'esercizio 2008, in relazione ai risultati ottenuti a livello consolidato, non sono
maturati compensi riferiti ai punti a) e b), mentre è già iscritto tra le passività, per
un importo complessivamente pari a circa 0,3 milioni di Euro,
il “fair value” al 31.12.2008 di tutte le residue opzioni di cui al precedente punto c).
La Società ai sensi del D. Lgs. 196/2003 (in materia di protezione dei dati
personali) ha redatto il documento programmatico sulla sicurezza.
Si ricorda che, come già effettuato in occasione del bilancio al 31.12.2007,
il bilancio d'esercizio di Premuda S.p.A. è stato redatto applicando
i principi contabili internazionali IFRS emessi dall'International Accounting
Standard Board.
Gli effetti della transizione ai principi contabili internazionali sulla situazione
patrimoniale iniziale al 31.12.2004 e sulla situazione patrimoniale e sul conto
economico dell'Esercizio 2005, sono stati forniti con la Relazione Semestrale
al 30.06.2006 e con il bilancio dello scorso esercizio, a cui rinviamo.
38
La situazione finanziaria, già dettagliatamente commentata nelle singole voci,
è riepilogata - in migliaia di euro - nella tabella seguente; al termine
dell'Esercizio si aveva una esposizione netta equivalente a €/mil 45,5
(€/mil 42,4 a fine 2007), con disponibilità liquide ammontanti a €/mil 6,0.
Posizione Finanziaria
31.12.08
31.12.07
175
5.820
5.995
149
6.417
6.566
cassa
altre disponibilità liquide
liquidità
debiti bancari correnti
quota a breve dell'indebitamento
bancario non corrente
altri debiti finanziari correnti
indebitamento finanziario corrente
(1.245)
(26.689)
(27.934)
(19.484)
(19.484)
posizione finanziaria corrente netta
(21.939)
(12.918)
24.796
24.796
28.000
28.000
debiti bancari non correnti
indebitamento finanziario non corrente
(48.320)
(48.320)
(57.518)
(57.518)
indebitamento finanziario non corrente netto
(23.524)
(29.518)
totale posizione finanziaria netta
(45.463)
(42.436)
crediti finanziari verso controllate
crediti finanziari non correnti
Al momento, tutti i finanziamenti di Premuda S.p.A. sono espressi in Euro.
L'entità dell'indebitamento finanziario e la sua composizione appaiono
ragionevoli, avute presenti la dimensione e la qualità della Flotta e la sua
capacità di generare un adeguato livello di liquidità.
Riteniamo che in base alle disponibilità di cassa, alle linee di credito
disponibili, agli impegni assunti per nuovi investimenti, ai flussi generabili
dalla gestione, quantomeno nei prossimi 12 mesi la Società disponga delle
risorse finanziarie necessarie a far fronte alle necessità operative ed alle
obbligazioni assunte.
Fatti di rilievo dopo la chiusura dell'esercizio ed evoluzione della gestione
Nulla di particolare da segnalare sull'andamento della gestione, per la quale
rinviamo comunque alla Relazione al Bilancio Consolidato.
39
posizione
finanziaria
Signori Azionisti,
L'Esercizio 2008 di Premuda S.p.A. chiude con un utile netto di €/mil 8,7
dopo ammortamenti per €/mil 12,0 (nell'esercizio 2007 l'utile computato
su basi omogenee era stato di €/mil 3,0 dopo ammortamenti per
€/mil 11,8).
Il cash flow dell'esercizio 2008 è risultato di €/mil 20,7 contro €/mil 14,8
dell'esercizio precedente.
In ordine alla destinazione dell'utile dell'Esercizio 2008, Vi proponiamo di
assumere le seguenti deliberazioni:
- Risultato dell’esercizio
- più gli utili di esercizi precedenti portati a nuovo
- utili disponibili
- alle azioni ordinarie
- alle azioni di risparmio
- a nuovo
8.707.317
9.412.913
18.120.230
€ (2.815.230)
(2.248)
€
€ 15.302.752
€
€
Gli importi proposti corrispondono ad un dividendo unitario di € 0,02 per le
azioni ordinarie e di € 0,03 per le azioni di risparmio, e risultano
complessivamente pari al 75,1% dell'utile netto consolidato di pertinenza del
Gruppo. Riteniamo che tale livello rappresenti il massimo sforzo per
consentire una remunerazione ai nostri azionisti, in relazione all'attuale
congiuntura economica, alle turbolenze che affliggono i mercati finanziari ed
al significativo piano di investimenti posto in essere dalla società e dalle sue
controllate.
Ricordiamo che - in uno scenario nemmeno lontanamente paragonabile
all'attuale - i dividendi unitari distribuiti per le azioni ordinarie in sede di
approvazione dei bilanci degli esercizi precedenti erano stati pari a € 0,06 per il
quadriennio 2004/2007 e che ad essi si era aggiunto il dividendo straordinario
di € 0,06 per azione corrisposto nel dicembre 2007 per celebrare il centenario
della Società.
40
Dopo l'avvenuto pagamento dei dividendi proposti, il Patrimonio Netto
risulterà così formato:
- Capitale sociale
- Riserva Legale
- altre Riserve
- Utili portati a nuovo
Totale
€
€
€
€
€
70.418.225
14.083.650
16.445.023
15.302.752
116.249.650
Pari ad € 0,825 per azione.
Anche per consentire una adeguata immagine del Gruppo di cui
Premuda S.p.A. è a capo, alleghiamo alla presente Relazione - perché ne
faccia parte integrante e sostanziale - la Relazione al Bilancio Consolidato che
fornisce, comparandole con i dati degli esercizi precedenti, informazioni sul
mercato nelle sue diverse componenti, nonché sulle prestazioni della Flotta,
sui costi di gestione delle navi e sui ricavi, sui fatti di rilievo emersi dopo la
chiusura dell'Esercizio e sulla evoluzione della gestione.
Concludiamo la nostra Relazione ricordando con affetto il caro Alfio Lamanna
che per tanti anni ha condiviso e supportato la crescita del nostro Gruppo con
la sua preziosa attività di Sindaco e, più recentemente, di Consigliere.
24 marzo 2009
Il Consiglio di Amministrazione
41
allegato 1
Schema Consob n. 3:
partecipazioni degli organi di amministrazione
e di controllo, dei direttori generali e dei dirigenti
con responsabilità strategiche
numero
azioni
possedute
alla fine
dell’esercizio
precedente
numero
azioni
acquistate
numero
azioni
vendute
o trasferite
numero
azioni
possedute
alla fine
dell’esercizio
in corso
nome e cognome
società
partecipata
Costa Giacomo
Vice Presidente
Premuda Spa
82.328
-
-
82.328
Rosina Anna
Consigliere
Premuda Spa
168
-
168
-
Carbone Giorgio
Sindaco Effettivo
Premuda Spa
90.720
-
-
90.720
Lamanna Alfio
Sindaco Effettivo
Consigliere
Premuda Spa
27.814
-
27.814
-
Tassara Marco
Direttore Generale
Premuda Spa
1
-
-
1
42
allegato 2
Informazioni ex art. 123 bis Testo Unico della Finanza
(elenco formulato sulla base della disposizione
normativa in oggetto)
Ai sensi dell'art. 123 bis del Testo Unico della Finanza (TUF) si comunica che:
a) il capitale sociale di Premuda S.p.A., interamente sottoscritto e versato ammonta ad
Euro 70.418.225 ed è suddiviso in n. 140.761.507 azioni ordinarie e n. 74.943 azioni di
risparmio, per un totale di n. 140.836.450 azioni del valore nominale di Euro 0,50.
Si precisa che le azioni di risparmio non sono quotate a far data dal 5 settembre 2002,
a seguito della revoca dalla quotazione per l'esiguità del numero (provvedimento
n. 2503 del 4 settembre 2002 di Borsa Italiana).
Le azioni ordinarie rappresentano il 99,947% del capitale sociale; le azioni di risparmio
rappresentano lo 0,053%.
Le azioni ordinarie godono dei diritti ed obblighi associati a tale categoria di azioni,
mentre le azioni di risparmio attribuiscono i diritti previsti dalla Legge n. 216/1974.
b) non sussistono restrizioni al trasferimento di titoli, quali ad esempio limiti al possesso
di titoli o la necessità di ottenere il gradimento da parte della società o di altri possessori
di titoli.
c) secondo quanto risulta dalle comunicazioni effettuate ai sensi dell'articolo 120 TUF e
dalle annotazioni a Libro soci, detengono partecipazioni rilevanti:
- Investimenti Marittimi S.p.A. 78,74% del Capitale Sociale con diritto di voto.
d) non ci sono possessori di titoli che conferiscano diritti speciali di controllo.
e) non sussistono sistemi di partecipazione azionaria dei dipendenti.
f)
non sussistono restrizioni al diritto di voto, ad esempio limitazioni dei diritti di voto ad
una determinata percentuale o ad un certo numero di voti, termini imposti per l'esercizio
del diritto di voto o sistemi in cui, con la cooperazione della società, i diritti finanziari
connessi ai titoli sono separati dal possesso di titoli.
Ai sensi dell'art. 13 dello Statuto Sociale, la delega per la partecipazione in assemblea
può essere rilasciata solo ad azionisti della Società, fatte salve le limitazioni previste
dall'art. 2372 c.c. e sempre che non si applichi la disciplina speciale prevista in tema di
sollecitazione e di raccolta di deleghe di voto dal D. Lgs. n. 58/1998.
g)
alla Società non risulta l'esistenza di accordi tra gli azionisti ai sensi dell'art. 122 TUF.
43
h) si rinvia all'art. 19 (1) dello Statuto Sociale per le norme applicabili alla nomina e alla
sostituzione degli amministratori, mentre in materia di modifiche statutarie la
competenza spetta all'Assemblea Straordinaria ai sensi di legge, salvo quanto previsto
all'art. 23 comma 3 lett. i) (2) ai sensi dell'art. 2365 c.c.
i)
si rinvia all'art. 35 (3) dello Statuto Sociale per le deleghe per gli aumenti di capitale ai
sensi dell'articolo 2443 c.c del codice civile e per l'emissione di obbligazioni
convertibili; non sussistono autorizzazioni per l'acquisto di azioni proprie.
l)
non sussistono accordi significativi dei quali la società o sue controllate siano parti e
che acquistano efficacia, sono modificati o si estinguono in caso di cambiamento di
controllo della societ.
m) non sussistono accordi tra la società e gli amministratori, che prevedono indennità in
caso di dimissioni o licenziamento senza giusta causa o se il loro rapporto di lavoro
cessa a seguito di un'offerta pubblica di acquisto.
(1):
Articolo 19
La società adotta il sistema di amministrazione tradizionale.
La società é amministrata da un Consiglio di Amministrazione composto da sette a undici membri, anche non soci,
nominati dall'Assemblea previa determinazione del numero.
I Consiglieri durano in carica tre esercizi e sono rieleggibili.
La loro nomina è regolata dalle disposizioni che seguono.
Sono presentate liste per la nomina del Consiglio di Amministrazione.
Le liste possono essere presentate soltanto dagli azionisti che da soli o insieme ad altri azionisti rappresentino almeno la percentuale
minima del capitale sociale prevista dalla normativa vigente.
Ogni candidato può presentarsi in una sola lista.
Ogni azionista può concorrere a presentare una sola lista.
Le liste, corredate delle informazioni di cui deve darsi pubblicità ai sensi della normativa vigente, sono depositate presso la Sede
Amministrativa della Società almeno quindici giorni prima del termine fissato per l'Assemblea in prima convocazione con la
documentazione comprovante il diritto di presentazione della lista. Unitamente a ciascuna lista, entro il termine sopra indicato, devono
depositarsi le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accettano la propria candidatura e attestano, sotto la propria responsabilità,
l'inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità, il possesso dei requisiti previsti dalla normativa vigente per la carica di
Consigliere, nonchè l'eventuale possesso dei requisiti di indipendenza previsti dalla normativa vigente.
La lista si considera come non presentata in caso di mancata osservanza delle previsioni dei precedenti commi.
Della quota di partecipazione richiesta per la presentazione delle liste e delle proposte di nomina viene data pubblicità nelle forme
previste dalla disciplina di legge e regolamentare.
Ogni azionista ha diritto a votare una sola lista.
Ai fini del riparto degli Amministratori da eleggere non si terrà conto delle liste che non abbiano conseguito una percentuale di voti
almeno pari alla metà di quella richiesta per la presentazione delle liste stesse. I voti ottenuti da ciascuna delle liste che abbiano
superato tale sbarramento sono divisi per uno, due, tre, ecc., secondo il numero dei Consiglieri da eleggere.
I quozienti ottenuti sono assegnati progressivamente ai candidati di ciascuna lista (al n. 1 di lista sarà dunque attribuito il primo
quoziente, al n. 2 il secondo e così via) e sono disposti in un'unica graduatoria decrescente.
Risultano eletti i candidati che abbiano ottenuto i quozienti più elevati, salvo comunque il fatto che almeno un Consigliere deve essere
eletto dalla lista (lista di minoranza) che abbia ottenuto in Assemblea il maggior numero di voti tra quelle non collegate in alcun modo
con i Soci che hanno presentato o votato la lista risultata prima per numero di voti e che almeno uno dei componenti del Consiglio di
Amministrazione, ovvero due se il Consiglio è composto da più di sette membri, devono possedere i requisiti di indipendenza previsti
dalla normativa vigente (i "Consiglieri Indipendenti").
Nel caso in cui, applicando la procedura precedentemente descritta, il prescritto numero di Consiglieri Indipendenti non fosse
raggiunto ovvero nessun Consigliere risultasse eletto dalla lista di minoranza, le carenze verranno colmate eleggendo i candidati in
possesso dei requisiti richiesti che abbiano ottenuto i quozienti più elevati, in sostituzione degli ultimi Consiglieri privi di tali requisiti.
Nel caso in cui non fosse comunque possibile raggiungere il prescritto numero di Consiglieri Indipendenti, i mancanti verranno eletti a
maggioranza dall'Assemblea, col sacrificio degli ultimi Consiglieri privi di tali requisiti.
In caso di parità, per il completamento del posto o dei posti da assegnare, è eletto il candidato della lista da cui non siano risultati eletti
altri Amministratori; altrimenti, è eletto il candidato in possesso dei requisiti di indipendenza o, in difetto, il candidato della lista meno
votata.
Se nel corso dell'esercizio vengono a mancare uno o più Amministratori gli altri provvedono a sostituirli scegliendo, se possibile, tra i
componenti non eletti della lista che li espresse e, se necessario, tra quelli in possesso dei requisiti di indipendenza eventualmente
richiesti.
L'Assemblea provvederà alla sostituzione degli Amministratori cessati a maggioranza, adottando i criteri indicati al comma precedente.
Se viene votata una sola lista sono eletti, nell'ordine di presentazione, i suoi candidati sino al numero di posti da coprire o l'intero minor
numero di candidati presenti nella lista stessa, con completamento del numero mancante tramite elezione a maggioranza in
Assemblea; si applicano per il resto, come nel caso in cui non sia presentata alcuna lista, tutte le ordinarie disposizioni di legge, ivi
comprese quelle in tema di cessazione e sostituzione degli Amministratori.
44
(2):
Articolo 23 (comma 3)
In ogni caso, compete in via esclusiva al Consiglio di Amministrazione e non può essere pertanto oggetto di delega, quanto segue:
OMISSIS
i) deliberare in materia di fusione, nei casi consentiti dalla legge, nonché in materia di adeguamento dello statuto a disposizioni
normative;
OMISSIS
(3):
Articolo 35
Il Consiglio di Amministrazione ha facoltà di aumentare in una o più volte e per un periodo massimo di cinque anni dalla data della
deliberazione dell'Assemblea Straordinaria degli Azionisti del 27 giugno 2007 e quindi sino al 27 giugno 2012 il capitale sociale fino ad
un ammontare massimo complessivo di Euro 120.000.000 (centoventi milioni) mediante emissione di un numero corrispondente di
nuove azioni o obbligazioni convertibili da offrirsi in opzione ai soci in proporzione alle azioni da essi possedute, ovvero mediante
aumento a titolo gratuito in osservanza di quanto stabilito dalla legge.
Il Consiglio di Amministrazione ha facoltà di determinare condizioni, termini e modalità delle operazioni di cui ai commi precedenti e di
fissare la data di godimento e l'eventuale sopraprezzo; ha inoltre facoltà di fissare la data ovvero le date di inizio dell'esecuzione delle
operazioni di aumento di capitale e di delegare tale facoltà come anche quella di deliberare in merito agli aspetti meramente esecutivi
dell'operazione al Presidente o all'Amministratore Delegato, anche disgiuntamente tra loro. Nell'ipotesi di cui al comma primo, il
Consiglio di Amministrazione ha facoltà di fare ricorso a consorzi di collocamento e/o di garanzia della sottoscrizione delle azioni di
nuova emissione.
Le delibere con cui il Consiglio di Amministrazione si avvale delle deleghe di cui al presente articolo debbono essere prese con il voto
favorevole di tutti gli amministratori presenti alla riunione.
45
prospetti contabili
al 31 dicembre 2008
47
Premuda Spa
stato patrimoniale al 31 dicembre 2008 (Euro)
al 31.12.2008
al 31.12.2007
115.034.713
108.358.657
5.221.166
792.092
662.798
118.151.458
116.590.203
846.051
715.204
partecipazioni
controllate
altre imprese
55.757.966
55.754.170
3.796
55.757.966
55.754.170
3.796
altre attività finanziarie
crediti finanziari
depositi cauzionali e diversi
24.799.090
24.796.363
2.727
28.002.111
28.000.000
2.111
195.591.769
201.911.535
2.063.443
1.865.684
197.759
3.732.963
1.977.114
1.755.849
13.440.182
6.659.450
2.322.365
4.458.367
8.758.354
3.833.649
3.099.470
1.825.235
238.657
282.075
5.755.977
6.283.702
21.498.259
19.057.094
217.090.028
220.968.629
ATTIVITA’
attività non correnti
immobili, impianti e macchinari
flotta
flotta in costruzione
fabbricati
altri beni
totale attivita' non correnti
attività correnti
rimanenze
materie prime, sussidiarie, di consumo
servizi in corso
crediti commerciali
clienti
ratei e risconti attivi
altri
attività finanziarie correnti
disponibilità liquide e mezzi equivalenti
totale attività correnti
TOTALE ATTIVITA'
48
al 31.12.2008
al 31.12.2007
70.418.225
14.083.650
16.445.023
9.412.913
8.707.317
70.418.225
14.083.650
16.445.023
14.881.615
3.004.466
119.067.128
118.832.979
finanziamenti bancari
fondi rischi e oneri
fondi relativi al personale
48.319.983
1.262.249
836.629
57.518.037
600.000
939.235
totale passività non correnti
50.418.861
59.057.272
debiti bancari a breve
fornitori
debiti tributari
ratei e risconti passivi
altri debiti
27.934.092
8.655.976
1.043.149
5.264.540
4.706.282
19.483.593
9.383.108
483.437
6.697.633
7.030.607
totale passività correnti
47.604.039
43.078.378
totale passività
98.022.900
102.135.650
217.090.028
220.968.629
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA’
patrimonio netto
capitale sociale
riserva legale
altre riserve
utili a nuovo
risultato dell'esercizio
totale patrimonio netto
passività correnti
TOTALE PATRIMONIO NETTO
E PASSIVITÀ
49
Premuda Spa
conto economico dell’esercizio 2008 (Euro)
esercizio 2008
esercizio 2007
ricavi netti
costi diretti di viaggio
ricavi base time charter
100.535.380
(8.943.141)
91.592.239
81.259.997
(9.981.069)
71.278.928
noleggi passivi
costi operativi
margine di contribuzione flotta
(41.672.057)
(17.349.582)
32.570.600
(24.626.925)
(18.638.232)
28.013.771
utili da alienazioni di navi
costi di struttura
altri costi / ricavi
ammortamenti
risultato operativo
(8.586.520)
(12.028.302)
11.955.778
3.493.581
(13.172.942)
1.045.487
(11.752.668)
7.627.229
partite finanziarie
utile ante imposte
(2.793.461)
9.162.317
(4.222.763)
3.404.466
imposte sul reddito
utile netto
(455.000)
8.707.317
(400.000)
3.004.466
utile netto per azione
0,062
0,021
51
Premuda Spa
rendiconto finanziario (Euro)
esercizio 2008
A) DISPONIBILITA’ MONETARIE NETTE INIZIALI
B) FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITÀ DI ESERCIZIO
utile dell'esercizio
utile/perdite su cambi non realizzate
interessi passivi
interessi attivi
imposte sul reddito
ammortamenti e svalutazioni
accantonamenti (utilizzi) netti di fondi per oneri futuri
(plusvalenze) / minusvalenze da realizzo di immobilizzazioni
variazione netta del fondo trattamento di fine rapporto
flusso monetario dell'attività di esercizio
prima delle variazioni del capitale circolante
(incremento) / decremento dei crediti commerciali
(incremento) / decremento delle rimanenze
incremento dei debiti verso fornitori e altre passività correnti
variazioni fiscalità differita
Totale flusso monetario da attività di esercizio
C) FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO
investimenti in immobilizzazioni:
- materiali
- finanziarie
prezzo di realizzo o valore di rimborso di immobilizzazioni
prezzo di realizzo o valore di rimborso di partecipazioni
interessi attivi incassati
Totale flusso monetario da attività di investimento
D) FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITÀ FINANZIARIE
nuovi finanziamenti
rimborsi di mutui e finanziamenti
(decremento) / incremento netto
dei crediti finanziari immobilizzati
interessi passivi pagati
distribuzioni di utili
altre variazioni
Totale flusso monetario da attività finanziarie
E) FLUSSO MONETARIO DEL PERIODO (B+C+D)
F) DISPONIBILITÀ MONETARIE NETTE FINALI (A+E)
52
esercizio 2007
(13.199.891)
8.738.868
8.707.317
(568.556)
4.865.896
(1.832.961)
455.000
12.028.302
662.249
(5.305)
(102.606)
3.004.466
1.059.460
5.410.122
(2.874.214)
400.000
11.752.668
(100.000)
(4.539.068)
(520.696)
24.209.336
13.592.738
(4.638.410)
1.669.520
(3.807.308)
17.433.138
2.927.225
(35.147)
3.859.476
20.344.292
(8.913.307)
7.068
1.832.961
(7.073.278)
(6.101.821)
4.112.927
6.500.000
2.874.214
7.385.320
11.500.000
(20.698.054)
(19.858.688)
3.203.021
(4.869.870)
(8.450.936)
(22.245)
(19.338.084)
(7.522.096)
(5.388.210)
(16.901.123)
1.746
(49.668.371)
(8.978.224)
(21.938.759)
(22.178.115)
(13.199.891)
Premuda Spa
prospetto delle variazioni del patrimonio netto (Euro)
Capitale
Sociale
Riserva da
sovrapprezzo
delle azioni
70.418.225
-
- riserva legale
- dividendi
- a nuovo
-
Dividendo straordinario
Altre
Riserve
Utili
portati
a nuovo
Risultato
economico
Totale
(1)
(2)
(3)
14.083.650
16.445.023
19.571.105
12.209.887
132.727.890
-
-
-
(8.450.936)
12.209.887
(12.209.887)
-
-
-
-
(8.450.187)
Diverse
-
-
-
-
1.746
-
1.746
Risultato esercizio 2007
-
-
-
-
-
3.004.466
3.004.466
70.418.225
-
16.445.023
14.881.615
3.004.466
118.832.979
- riserva legale
- dividendi
- a nuovo
-
-
-
-
(8.450.936)
3.004.466
(3.004.466)
Diverse
-
-
-
-
1.748
-
1.748
Effetto hedge accounting
-
-
-
-
(23.980)
-
(23.980)
-
-
-
-
70.418.225
-
Saldo al 31.12.2006
Riserva
legale
Destinazione risultato 2006:
Saldo al 31.12.2007
(1)
14.083.650
(2)
-
(8.450.936)
(8.450.187)
(3)
Destinazione risultato 2007:
Saldo al 31.12.2008
(1)
14.083.650
(2)
16.445.023
(8.450.936)
-
-
8.707.317
8.707.317
9.412.913
8.707.317
119.067.128
(3)
(1): utilizzabile a copertura di perdite
(2): di cui 3.666.410 assoggettate a tassazione in caso di utilizzo diverso dalla copertura di perdite
(3): di cui € 2.827.699 non distribuibili
53
note esplicative
55
dichiarazione di conformità e criteri di redazione
Il presente Bilancio annuale di Premuda S.p.A. è redatto in conformità agli
International Financial Reporting Standards (IFRS) emanati dall'International
Accounting Standards Board (IASB). Il Bilancio dell'esercizio viene presentato
in unità di Euro e raffrontato con il bilancio dell'esercizio precedente.
E' costituito da: Stato Patrimoniale, Conto Economico, Rendiconto
Finanziario, Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto e Note Esplicative.
Ricordiamo che la prima applicazione dei principi contabili internazionali è
stata effettuata in occasione della predisposizione della Relazione Semestrale
al 30 giugno 2006 e del Bilancio annuale al 31 dicembre 2006, a cui facciamo
rinvio per quanto concerne i prospetti iniziali e le riconciliazioni con i dati
predisposti secondo la previgente normativa.
Il presente Bilancio è stato predisposto sulla base dei principi contabili
attualmente in vigore, che non si discostano da quelli applicati per la
predisposizione dei dati già presentati riferiti all'esercizio 2007 e nei prospetti di
riconciliazione iniziali.
Il Bilancio viene predisposto in Euro, considerata valuta funzionale in relazione
alla struttura patrimoniale e finanziaria della Società.
Il bilancio è redatto sulla base del principio del costo storico, modificato come
richiesto per la valutazione di alcuni strumenti finanziari, nonché sul
presupposto della continuità aziendale. La Società, infatti, ha valutato che, pur
in presenza di un difficile contesto economico e finanziario ed in presenza dei
rischi meglio illustrati nello specifico paragrafo della Relazione sulla Gestione,
allo stadio attuale, non sussistono significative incertezze (come definite dal
Principio IAS 1) sulla continuità aziendale.
criteri
criteri
-
La Flotta è iscritta al costo di acquisto; eventuali costi di carattere
eccezionale, incrementativi del valore produttivo delle navi, vengono
capitalizzati sulle stesse. Per le navi direttamente commissionate al
Cantiere costruttore, il valore di costo è formato dal prezzo contrattuale,
dagli extra-prezzi concordati, dal costo delle attrezzature e degli apparati
acquistati direttamente, dalle spese di primo armamento, dal costo del
personale dipendente impiegato durante l'allestimento, dagli oneri per gli
interessi sulle somme pagate al Cantiere prima della consegna della nave.
-
L'ammortamento della Flotta è determinato sulla base del costo di ciascuna
unità, diminuito del valore stimato ricavabile dalla sua demolizione, diviso
57
per gli anni di vita utile residua, generalmente basata sull'assunzione di una
vita utile di venticinque anni per le navi cisterna di nuova costruzione e di
venti anni per le navi da carico secco.
-
La componente di costo nave soggetta a ripristino nelle periodiche soste in
bacino (drydock) viene ammortizzata nel periodo intercorrente fino al
bacino successivo (generalmente 30 mesi).
-
Gli immobili sono esposti al prezzo di acquisto e sono ammortizzati a quota
costante su un periodo di 33 anni.
-
I mobili, gli arredi, le macchine ed attrezzature per uffici e gli automezzi
sono contabilizzati al costo di acquisizione.
I relativi ammortamenti sono calcolati, a quote costanti, sulla base delle
seguenti vite utili stimate:
- mobili e arredi
- macchine e impianti ufficio
- automezzi
8 anni
5 anni
4 anni
Alcuni beni di valore artistico, e di importo non significativo, sono mantenuti
al costo di acquisizione.
-
Le imprese collegate sono quelle nelle quali la Società esercita un'influenza
notevole, ma non il controllo, sulle politiche finanziarie ed operative.
La partecipazione - anche qualora soggetta a controllo congiunto è inizialmente rilevata al costo e, successivamente, contabilizzata secondo
il metodo del patrimonio netto. Il valore contabile della partecipazione
è aumentato o diminuito per riflettere le variazioni complessive intervenute
dopo la data di acquisizione. Le altre partecipazioni sono mantenute al
costo, che viene ridotto nel caso in cui le imprese partecipate abbiano
sostenuto perdite e non siano prevedibili nell'immediato futuro utili di
entità tale da assorbire le perdite sostenute; il valore originario viene
ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della
svalutazione effettuata.
-
Le immobilizzazioni finanziarie costituite da crediti sono iscritte secondo il
presumibile valore di realizzo.
-
Le attività per imposte anticipate sono iscritte nella misura in cui sia
ragionevolmente ipotizzabile il loro effettivo recupero.
-
Le immobilizzazioni iscritte a bilancio sono periodicamente oggetto di
valutazione al fine di determinare eventuali indicazioni di perdite di valore.
In presenza di tali indicatori, si procede alla determinazione del valore
recuperabile, pari al maggiore tra prezzo di vendita e valore d'uso. Il valore
d'uso viene determinato mediante attualizzazione - a tasso di interesse
58
corrente - dei flussi finanziari attesi. Qualora il valore recuperabile risulti
inferiore al valore di iscrizione in bilancio, la perdita di valore (impairment)
viene registrata a Conto Economico. Quando, successivamente,
una perdita di valore su attività diverse dall'avviamento viene meno o si
riduce, il valore contabile dell'attività è incrementato sino alla nuova stima
del valore recuperabile, che non può comunque eccedere il valore che
sarebbe stato determinato se non vi fosse stata alcuna perdita di valore.
Il ripristino di una perdita di valore è iscritto immediatamente a Conto
Economico.
-
I contratti di noleggio a scafo nudo sono di norma considerati come
locazioni operative, al pari dei noleggi a Time Charter. Qualora i termini
contrattuali li rendessero configurabili quali locazioni finanziarie ai sensi
dello IAS 17, le navi sarebbero considerate e iscritte a bilancio quali cespiti
di proprietà del locatario e la corrispondente passività verso il locatore
sarebbe classificata tra i debiti finanziari. I canoni di noleggio corrisposti
sulla base di contratti di locazioni operative sono contabilizzati a conto
economico in modo lineare lungo la durata del contratto.
-
I ratei ed i risconti, sia attivi che passivi, sono determinati secondo il
principio della competenza di esercizio.
-
Le azioni proprie, se presenti, sono iscritte a riduzione del Patrimonio
Netto.
-
Le rimanenze sono valorizzate con il metodo FIFO (primo entrato,
primo uscito) tenuto conto del valore di mercato.
I costi relativi ai viaggi in corso alla data di chiusura dell'esercizio e ultimati
nell'anno successivo, sono iscritti alla voce "servizi in corso di esecuzione”,
al netto dell'intero eventuale margine negativo ed incluso la quota di
competenza del risultato del viaggio, se positivo. Ogni singolo viaggio
inizia convenzionalmente al termine della discarica del viaggio
precedente, comprende il tragitto per raggiungere il porto di caricazione e
termina alla fine della successiva discarica.
-
I crediti sono iscritti secondo il presumibile valore di realizzo.
-
Il TFR accantonato a tutto il 31.12.2006 è considerato un'obbligazione a
benefici definiti da contabilizzare secondo lo IAS 19 (benefici a dipendenti)
considerando, tra l'altro, la vita lavorativa e la remunerazione percepita dal
dipendente nel corso di un determinato periodo di servizio. Il TFR viene
determinato da attuari indipendenti utilizzando il metodo della “proiezione
unitaria del credito” (Projected Unit Credit Method). Gli utili e le perdite
attuariali generati dall'applicazione di tale metodo sono iscritti a conto
economico.
A seguito dei cambiamenti apportati alla disciplina in materia dalla Legge
27 dicembre 2006, n. 296 (“Legge Finanziaria 2007”) e successivi Decreti e
Regolamenti emanati nei primi mesi del 2007, il TFR maturato a partire
59
dall'1.1.2007 viene considerato un Defined Contribution Plan sia nel caso
di opzione per la previdenza complementare, sia nel caso di destinazione
al Fondo di Tesoreria presso l'INPS, e contabilizzato pertanto come ogni
altro versamento contributivo. Alla luce delle sopra citate modifiche
legislative, il calcolo attuariale effettuato a partire dal 2007 esclude la
componente relativa agli incrementi salariali futuri. La differenza risultante
dal nuovo calcolo è stata trattata come un “curtailment” secondo quanto
definito dal paragrafo 109 dello IAS 19 e di conseguenza contabilizzata a
conto economico nell'esercizio 2007.
-
I fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire perdite e debiti,
di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura del periodo
non erano determinabili l'ammontare o la data di sopravvenienza.
-
I debiti sono iscritti al loro valore nominale.
-
I ricavi per prestazioni sono rilevati quando i servizi vengono resi. I ricavi per
servizi in corso di esecuzione vengono rilevati in relazione allo stato di
avanzamento. I ricavi per i noli a tempo delle navi, considerati quali
locazioni operative, sono rilevati sulla base della competenza temporale
del periodo di noleggio. I proventi da cessione di beni vengono rilevati
quando i rischi ed i benefici connessi alla proprietà sono trasferiti
all'acquirente.
-
I costi di manutenzione sono comprensivi della totalità delle spese
sostenute nell'esercizio per il mantenimento continuativo della classe.
I costi relativi a lavori periodici di manutenzione e riclassifica delle navi
vengono capitalizzati ed ammortizzati nel periodo intercorrente fino alla
sosta successiva.
-
Tutti gli altri costi sono rilevati sulla base della competenza temporale.
-
I dividendi vengono rilevati quando sorge il diritto alla percezione.
-
Le imposte sono calcolate in base alle norme fiscali in vigore (tenuto conto
della cosiddetta Tonnage tax); gli effetti fiscali sulle differenze temporali fra
imponibile fiscale e risultato economico, qualora significativi, sono rilevati
alle voci imposte differite ed imposte anticipate secondo quanto previsto
dallo IAS 12. Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico,
ad eccezione di quelle relative a voci direttamente addebitate o accreditate
a patrimonio netto, nei cui casi l'effetto fiscale è riconosciuto direttamente a
patrimonio netto.
-
Le differenze cambio emergenti in occasione dell'incasso dei crediti e del
pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte al Conto Economico.
I crediti ed i debiti espressi originariamente in valuta estera ed ancora in
essere a fine esercizio sono convertiti in Euro ai cambi di fine periodo.
60
Le differenze di cambio emergenti da tale conversione sono iscritte a
Conto Economico e gli utili derivanti da tali differenze, se positive, non sono
distribuibili. Le differenze di cambio su elementi monetari che sono
qualificati come strumenti di copertura di flussi finanziari futuri sono rilevate
nel patrimonio netto nella misura in cui tale copertura sia effettiva.
-
I finanziamenti sono valutati al costo, al netto degli oneri di acquisizione,
che vengono rilasciati a Conto Economico secondo il metodo del costo
ammortizzato.
-
Le attività e le passività della Società sono esposte a rischi finanziari da
variazioni nei tassi di cambio e nei tassi di interesse. E' politica della Società
limitare tali rischi mediante operazioni di copertura con strumenti finanziari
derivati, generalmente mediante acquisti/vendite di valuta a termine e
mediante operazioni di conversione dei tassi dei finanziamenti da variabili
a fissi. Gli strumenti finanziari derivati sono rilevati inizialmente al costo,
e successivamente adeguati al “fair value”. Le variazioni nel “fair value”
degli strumenti derivati designati di copertura e che si rivelano efficaci ai
sensi dello IAS 39 sono rilevate direttamente nel Patrimonio Netto,
la eventuale porzione inefficace e le variazioni nel “fair value” degli altri
derivati vengono portate a Conto Economico.
-
Le partite finanziarie includono gli interessi passivi sui debiti finanziari
calcolati usando il metodo dell'interesse effettivo, gli interessi attivi,
le differenze di cambio attive e passive, gli utili e le perdite sugli strumenti
finanziari derivati, quando non compensati nell'ambito di operazioni
di copertura.
-
L'utile base per azione è calcolato dividendo il risultato dell'esercizio per la
media ponderata delle azioni in circolazione durante il periodo.
-
Il Rendiconto Finanziario è stato redatto per flussi di liquidità, applicando il
metodo indiretto. Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti inclusi nel
rendiconto finanziario comprendono i saldi patrimoniali di tale voce alla
data di riferimento.
-
La redazione del bilancio e delle relative note esplicative secondo i principi
contabili internazionali richiede da parte della Direzione l'effettuazione di
stime e di assunzioni, che possono avere effetto su alcuni valori di bilancio.
I risultati effettivi potranno differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per
valutare le attività materiali ed immateriali sottoposte ad “impairment test”
oltre che per determinare gli accantonamenti per rischi e le svalutazioni
dell'attivo, il periodo di vita utile dei beni aziendali, i benefici ai dipendenti,
le imposte e i rimborsi assicurativi nonché il fair value degli strumenti
derivati. Le valutazioni effettuate sono periodicamente riviste ed i relativi
effetti immediatamente recepiti in bilancio. In questo contesto si segnala
che nella situazione causata dalla attuale crisi economica e finanziaria le
61
assunzioni riguardanti l'andamento futuro sono caratterizzate da una
rilevante incertezza, per cui non si può escludere il successivo
concretizzarsi di risultati diversi da quanto stimato e che potrebbero
richiedere rettifiche al valore contabile delle voci interessate, con
particolare riferimento al valore della flotta ed alla recuperabilità dei crediti
commerciali ed assicurativi iscritti a bilancio.
gestione
dei rischi
-
Tutti i valori dei beni esposti nello Stato Patrimoniale non sono mai stati
sottoposti ad alcuna rivalutazione.
-
I piani di stock options sono trattati secondo quanto previsto dall'IFRS 2.
Il piano attualmente in essere prevede esclusivamente una regolazione per
cassa, commisurata all'andamento del titolo (e non già la consegna fisica
delle azioni), e viene pertanto rilevata una passività sulla base del
“fair value” di tali opzioni a ciascuna data di bilancio, con contropartita
ai costi del personale.
-
Gli importi esposti nelle presenti note esplicative sono espressi in migliaia
di Euro.
-
Le operazioni con parti correlate sono riepilogate nell'allegato 1,
comprensivo degli schemi supplementari previsti dalla delibera Consob
n. 15519 del 27 luglio 2006.
Rischio di credito:
La Società è soggetta al rischio di credito tipico del settore di riferimento,
caratterizzato da una attività svolta nei confronti di un ridotto numero di clienti,
generalmente primarie compagnie od operatori del settore. Tale rischio risulta
peraltro assai ridotto in relazione alle modalità di pagamento dei noli (anticipati
per quanto riguarda noleggi a tempo e generalmente entro fine discarica per
quanto concerne i viaggi spot) ed alla grande disponibilità di informazioni
disponibili in merito alla solvibilità delle controparti contrattuali.
Le posizioni creditorie sono comunque costantemente monitorate e,
se del caso, oggetto di svalutazione sulla base di dati storici e delle
informazioni disponibili sulla solvibilità dei clienti.
Alla data di riferimento del bilancio, meno del 2,7% dei crediti verso clienti
risultano scaduti da più di un anno. Di questi l'8% circa è costituito da crediti per
controstallie e prestazioni accessorie, tradizionalmente più lenti da incassare.
Si rimanda alle Note Esplicative per un più dettagliato esame dei crediti iscritti
a bilancio.
62
Rischio di liquidità:
I flussi di cassa, le necessità di finanziamento e la liquidità della Società sono
monitorati e gestiti con l'obiettivo di garantire una efficace ed efficiente
gestione delle risorse finanziarie. I fabbisogni di liquidità di breve e
medio-lungo periodo sono costantemente monitorati nell'ottica di garantire
tempestivamente un efficace reperimento delle risorse finanziarie ovvero un
adeguato investimento delle disponibilità liquide. Le informazioni in merito alla
futura scadenza dei debiti verso le banche sono fornite nelle Note Esplicative.
Rischio di cambio:
Le attività e le passività della Società sono esposte a rischi finanziari derivanti
dalle variazioni nei tassi di cambio, con particolare riferimento al tasso
euro/dollaro. E' politica della Società limitare almeno in parte tali rischi
mediante operazioni di copertura con strumenti finanziari derivati ovvero non
derivati (natural hedging). Al 31.12.2008 le principali attività e passività in
USD sono di seguito riepilogate:
attività
disponibilità liquide
crediti commerciali
crediti finanziari
altri crediti
totale
passività
debiti vs le banche
debiti verso fornitori
debiti finanziari
altri debiti
totale
US$/000
5.507
7.066
2.500
2.267
17.340
4.320
1.447
5.767
La tabella non comprende i finanziamenti in valuta convertiti in Euro mediante
apposite operazioni di cross currency swap, in quanto di fatto non più soggetti
a rischio di cambio.
Si rimanda alle Note Esplicative per una più precisa analisi delle più
significative poste di bilancio espresse in valuta statunitense.
L'indice di sensitività evidenzia che qualora il cambio medio Euro/Dollaro
fosse risultato pari al valore medio registrato nell'esercizio precedente
(1,3702, ovvero con un dollaro mediamente più forte del 7,2% rispetto al valore
consuntivato nell'Esercizio 2008) ed il cambio puntuale del dollaro a fine anno
fosse risultato pari al valore registrato alla fine dell'esercizio precedente
(1,4721, ovvero con un dollaro più debole del 5,5% rispetto al valore di fine
2008), a parità di ogni altra condizione, il risultato economico dell'esercizio ed il
Patrimonio Netto sarebbero risultati superiori di Euro/mil 3,1.
63
Rischio di tasso di interesse:
La maggior parte dei finanziamenti bancari è a tasso variabile con la
conseguente esposizione al rischio di variazioni dei tassi di interesse.
E' politica della Società limitare tali rischi mediante operazioni di copertura
con strumenti finanziari derivati, generalmente mediante operazioni
di conversione dei tassi dei finanziamenti da variabili a fissi. Si rimanda alle
Note Esplicative per tutte le informazioni relative ai contratti derivati posti in
essere dalla Società.
L'indice di sensitività evidenzia che qualora i tassi di interesse (sia attivi che
passivi) nel corso dell'esercizio fossero risultati mediamente superiori/inferiori
di un punto percentuale rispetto a quanto effettivamente registrato, a parità di
ogni altra condizione e tenuto conto delle operazioni di copertura effettuate,
il risultato dell'esercizio ed il Patrimonio Netto sarebbero risultati
rispettivamente ridotti/incrementati di euro/mil 0,6.
Rischio volatilità mercato dei noli:
La Società opera in un mercato caratterizzato da una elevata volatilità dei noli.
I rischi connessi alle oscillazioni dei noli possono essere coperti mediante la
stipula di contratti di noleggio a tempo ovvero mediante contratti derivati di
“Forward Freight Agreement” (FFA). L'indice di sensitività evidenzia che
qualora i noli registrati nel corso dell'esercizio fossero risultati mediamente
superiori/inferiori del 10% rispetto a quanto effettivamente verificatosi, a parità
di ogni altra condizione, il risultato dell'esercizio ed il Patrimonio Netto
sarebbero risultati rispettivamente incrementati/ridotti di euro/mil 1,7.
Tale variazione è riferita alla sola frazione di tempo/nave che ad inizio esercizio
non risultava ancora coperta da impieghi commerciali e che pertanto risultava
esposta al rischio di variazione del mercato dei noli.
Rischi connessi all’attuale crisi
Tutto quanto precede si riferisce a normali condizioni di mercato.
L'attuale situazione contingente di gravissima crisi economica e finanziaria
rende in generale assai più elevato il rischio di “default” e/o di non
performance delle obbligazioni contrattuali da parte delle controparti
contrattuali (noleggiatori, operatori), rischio peraltro di impossibile preventiva
valutazione.
Quanto sopra è confermato dalle situazioni di default/inadempienza registrate
sul finire dell'anno scorso e nei primi mesi dell'anno in corso da parte di
operatori di grande dimensione ed esperienza ed universalmente considerati
pienamente affidabili.
Attualmente il sistema finanziario ha sostanzialmente sospeso - anche per il
settore navale - la disponibilità di credito, soprattutto a fronte di investimenti in
corso di realizzazione. Se la situazione non venisse rettificata, negli esercizi
futuri si potrebbero incontrare significative difficoltà nel reperimento dei
64
Il drastico calo delle redditività delle navi, particolarmente significativo nel
comparto dei carichi secchi, ha inevitabilmente comportato una caduta dei
relativi valori patrimoniali, interessante in particolare le unità sprovviste di
copertura commerciale.
Qualora negli anni futuri la situazione dovesse perdurare, con il progressivo
esaurimento dello scudo offerto dai contratti di noleggio disponibili,
si potrebbero ipotizzare necessità di riduzione dei valori dei cespiti patrimoniali
che, allo stato attuale, a seguito delle analisi effettuate, non appaiono necessarie.
nuovi principi contabili ed interpretazioni
In data 30 novembre 2006 lo IASB ha emesso il principio IFRS 8 - Segmenti
Operativi, che sarà applicabile a partire dal 1° gennaio 2009 in sostituzione dello
IAS 14 - Informativa di settore.
In data 29 marzo 2007 lo IASB ha emesso una versione rivista dello
IAS 23 - Oneri finanziari, che sarà applicabile dal 1° gennaio 2009.
In data 6 settembre 2007 lo IASB ha emesso una versione rivista dello
IAS 1 - Presentazione del bilancio, stato patrimoniale e conto economico,
che sarà applicabile dal 1° gennaio 2009.
In data 10 gennaio 2008 lo IASB ha emesso una versione aggiornata
dell'IFRS 3 - Aggregazioni aziendali, ed ha emendato lo IAS 27 - Bilancio
consolidato e separato, che sarà applicabile dal 1° gennaio 2010; il processo di
omologazione non è ancora concluso da parte degli organi comunitari
competenti.
In data 17 gennaio 2008 lo IASB ha emesso un emendamento
all'IFRS 2 - Condizioni di maturazione e cancellazione, che sarà applicabile
dal 1° gennaio 2009.
In data 14 febbraio 2008 lo IASB ha emesso un emendamento allo
IAS 32 - Strumenti finanziari: presentazione e allo IAS 1 - Presentazione del
Bilancio che sarà applicabile dal 1° gennaio 2009.
In data 13 ottobre 2008 lo IASB ha emesso un emendamento allo
IAS 39 - Strumenti finanziari: Rilevazione e Valutazione e allo IFRS 7 - Strumenti
finanziari: informazioni integrative applicabile dal 1° luglio 2008.
La Società non prevede che dall'adozione di tali principi ed interpretazioni
possano derivare effetti rilevanti.
65
nuovi
principi
contabili
In data 22 maggio 2008 lo IASB ha emesso un insieme di modifiche
(“improvement”) ai seguenti principi:
- IFRS 5 - Attività non correnti destinate alla vendita e attività operative cessate:
la modifica deve essere applicata dal 1° gennaio 2010;
- IAS 1 - Presentazione del bilancio (rivisto nel 2007): la modifica deve essere
applicata dal 1° gennaio 2009;
- IAS 16 - Immobili, impianti e macchinari: la modifica deve essere applicata
dal 1° gennaio 2010;
- IAS 19 - Benefici ai dipendenti: l'emendamento deve essere applicato
dal 1° gennaio 2009 in modo prospettico;
- IAS 20 - Contabilizzazione e informativa dei contributi pubblici: la modifica
deve essere applicata in modo prospettico dal 1° gennaio 2009;
- IAS 23 - Oneri finanziari: la modifica deve essere applicata dal 1° gennaio 2009;
- IAS 28 - Partecipazioni in imprese collegate, e IAS 31 - Partecipazioni in joint
ventures: le modifiche devono essere applicate dal 1° gennaio 2009;
- IAS 29 - Informazioni contabili in economie iperinflazionate: la modifica deve
essere applicata dal 1° gennaio 2009;
- IAS 36 - Perdite di valore di attività: la modifica deve essere applicata
- IAS 38 - Attività immateriali: la modifica deve essere applicata
- IAS 39 - Strumenti finanziari: riconoscimento e valutazione: l'emendamento
deve essere applicato dal 1° gennaio 2009;
- IAS 40 - Investimenti immobiliari: la modifica deve essere applicata in modo
prospettico dal 1° gennaio 2009.
La Società non prevede che dall'adozione di tali principi ed interpretazioni
Si ricorda infine che nel corso del 2006, 2007 e 2008 sono state emesse
le seguenti interpretazioni che disciplinano fattispecie e casistiche non presenti
o non rilevanti per la nostra Società:
- IFRIC 12 - Contratti di servizi in concessione (applicabile dal 1° gennaio 2008 e
che non è ancora stata omologata dall'Unione Europea);
- IFRIC 13 - Customer Loyalty Programmes (applicabile dal 1° gennaio 2009);
- IFRIC 14 - IAS 19 - Attività per piani a benefici definiti e criteri minimi di copertura
(applicabile dal 1° gennaio 2008);
- IFRIC 15 - Contratti per la costruzione di beni immobili (applicabile
dal 1° gennaio 2009 e che non è ancora stata omologata dall'Unione Europea);
- IFRIC 16 - Copertura di una partecipazione in un'impresa estera (applicabile
dal 1° gennaio 2009 e che non è ancora stata omologata dall'Unione Europea).
66
altre informazioni
altre
informazioni
I rapporti con le imprese direttamente ed indirettamente controllate nonché
con le imprese collegate sono illustrati nella Relazione sulla Gestione.
Le informazioni richieste dall'art. 78 del regolamento Consob attuativo del
D. Lgs. 58/1998 sono fornite in apposito prospetto allegato, quale parte
integrante delle presenti Note Esplicative.
stato
patrimoniale
stato patrimoniale
ATTIVITA’
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari
Flotta
Riporta il valore di carico delle navi di proprietà, diminuito del relativo
fondo ammortamento, come da dettaglio alla pagina seguente.
Viene separatamente evidenziata la componente di costo relativa alle
periodiche soste in bacino (dry dock), ammortizzata nel periodo intercorrente
fino alla sosta successiva.
Alla luce dell'attuale andamento dei mercati il valore della flotta è stato
sottoposto a test di “impairment” senza che emergesse la necessità di
svalutazioni. Il management continuerà a monitorare in futuro l'andamento dei
valori recuperabili.
Flotta in costruzione
Riporta i costi già sostenuti per la trasformazione in bulk carrier della
Four Springs, prevista completarsi entro la fine del primo semestre 2009.
Fabbricati
Riporta il valore di acquisto, diminuito del relativo fondo ammortamento,
degli immobili di proprietà, costituiti dal dodicesimo piano e da un
appartamento posto all'undicesimo piano del palazzo in cui hanno sede i nostri
uffici di Genova, oltre che da locali per archivio e posti auto. Gli ammortamenti
sono calcolati in base a una vita utile di 33 anni.
(€/000 )
- valore residuo al 31.12.07
- ammortamenti
- residuo al 31.12.08
846
(54)
792
L'immobile è gravato da ipoteca a garanzia di una linea di credito a medio
termine di €/000 7.500, utilizzata per €/000 1.500 al 31.12.08.
67
Framura
Four
Island
Four
Bay
Four
Springs
Four
Moon
subtotale
tankers
Four
Etoiles
Four
Coal
subtotale
bulk
totale
generale
32.427
34.968
45.147
16.130
25.178
153.850
14.154
18.003
32.157
186.007
(11.491)
(11.729)
(23.099)
(4.435)
(7.620)
(58.374)
(12.548)
(4.434)
(16.982)
(75.356)
20.936
23.239
22.048
11.695
17.558
95.476
1.606
13.569
15.175
110.651
Component dry dock
1.460
1.223
816
1.274
1.436
6.209
1.736
729
2.465
8.674
Fondo ammortamento
(1.034)
(391)
(803)
(85)
(48)
(2.361)
(374)
-
(374)
(2.735)
Saldo al 31.12.2007
426
832
13
1.189
1.388
3.848
1.362
729
2.091
5.939
Netto al 31.12.2007
21.362
24.071
22.061
12.884
18.946
99.324
2.968
14.298
17.266
116.590
Incrementi:
- nave
- dry dock component
1.873
-
1.633
-
-
3.506
-
-
-
3.506
Stralcio per vendita/
fine ammortamento:
- valore nave
- fondo ammortamento
(1.460)
1.460
-
(816)
816
-
-
(2.276)
2.276
-
-
-
(2.276)
2.276
Ammortamenti:
- nave
(1.827)
(426)
(1.600)
(587)
(1.592)
(13)
(985)
(468)
(1.519)
(574)
(7.523)
(2.068)
(838)
(944)
(364)
(944)
(1.202)
(8.467)
(3.270)
Costo nave
32.427
34.968
45.147
16.130
25.178
153.850
14.154
18.003
32.157
186.007
(13.318)
(13.329)
(24.691)
(5.420)
(9.139)
(65.897)
(12.548)
(5.378)
(17.926)
(83.823)
19.109
21.639
20.456
10.710
16.039
87.953
1.606
12.625
14.231
102.184
1.873
1.223
1.633
1.274
1.436
7.439
1.736
729
2.465
9.904
-
(978)
-
(553)
(622)
(2.153)
(1.212)
(364)
(1.576)
(3.729)
Saldo al 31.12.2008
1.873
245
1.633
721
814
5.286
524
365
889
6.175
Netto al 31.12.2008
20.982
21.884
22.089
11.431
16.853
93.239
2.130
12.990
15.120
108.359
navi
Costo nave
Fondo ammortamento
Saldo al 31.12.2007
Fondo ammortamento
Saldo al 31.12.2008
Component dry dock
Fondo ammortamento
Altri beni
Il loro dettaglio è il seguente (€/000):
Mobili e Macchine e
Arredi (*) Impianti Uff.
Automezzi
Totale
Costo
Fondo ammortamento
Saldo al 31.12.07
748
(484)
264
1.051
(840)
211
350
(110)
240
2.149
(1.434)
715
Incrementi
Ammortamenti Esercizio 2008
Decrementi
Utilizzi fondo
Saldo al 31.12.08
7
(41)
230
112
(100)
(13)
12
222
68
(95)
(2)
211
187
(236)
(15)
12
663
Riepilogo:
Costo
Fondo ammortamento
Saldo al 31.12.08
755
(525)
230
1.150
(928)
222
416
(205)
211
2.321
(1.658)
663
(*): di cui € 43.0 non ammortizzabili
Partecipazioni
La loro composizione è la seguente (€/000):
1) Partecipazioni in:
a) imprese controllate
b) imprese collegate
c) altre imprese
Totale Partecipazioni
31.12.07
incrementi
decrementi
55.754
4
55.758
-
-
31.12.08
-
55.754
4
55.758
Più dettagliatamente:
a) Partecipazioni in imprese controllate
Il valore esposto al 31.12.08, invariato rispetto all'esercizio precedente,
è relativo alla sola:
- Premuda International S.A.H. - Lussemburgo
Contabilità e bilancio espressi in Euro
Capitale Sociale versato: Euro 52.000.000
Quota posseduta: 99,9%
Patrimonio Netto al 31.12.08: Euro 103.087.585
Risultato dell'esercizio 2008: perdita Euro 4.545.248
Valore attribuito in bilancio: Euro 55.754.170
69
Si evidenzia che Premuda International S.A.H. a fine 2008 controlla le
seguenti Società:
- Premuda (Monaco) S.A.M. - Montecarlo
Capitale Sociale: Euro 305.000
Risultato 2008: perdita Euro 143.710
Patrimonio Netto al 31.12.08: Euro 558.787
Quota posseduta: 90%
Valore attribuito in bilancio: Euro 274.408
- Brig Shipping Lda - Madeira
Capitale Sociale: Euro 50.005.000
Risultato 2008: utile Euro 1.307.384
- Cordier Navegaçao Lda. - Madeira
Patrimonio Netto al 31.12.08: - Euro 407.161
Quota posseduta: 100% (tramite Brig Shipping Lda.)
- Four Vanguard Serviços e Navegaçao Lda - Madeira
Risultato 2008: perdita Euro 6.998.110
- Premuda (Atlantic) Inc. - Delaware
Contabilità e bilancio espressi in dollari
Capitale Sociale: US$ 1.000 di cui versati 100
Risultato 2008: perdita US$ 169.609
Patrimonio Netto al 31.12.08: - US$ 269.182
in bilancio al controvalore di Euro 1
- Panamax Navegaçao Lda - Madeira
70
- Suezmax Navegaçao Lda - Madeira
Valore attribuito in bilancio: Euro 1
- Premuda Bulk Navegaçao Lda - Madeira
- Moon Shipping Serviços e Navegaçao Lda - Madeira
- JEP Navegaçao Lda - Madeira
- Four Handy Ltd. - Regno Unito
Contabilità e bilancio espressi in Dollari
Capitale Sociale: USD 10.000.000
Risultato 2008: perdita USD 1.436.136
Patrimonio Netto al 31.12.08: USD 8.563.864
- Australian FPSO Management PTY LTD - Australia
Contabilità e bilancio espressi in Dollari Australiani
Capitale Sociale: AUD 100
Risultato 2008: utile AUD 291.320
Patrimonio Netto al 31.12.08: AUD 1.343.133
71
Premuda International S.A.H. detiene inoltre una partecipazione nella
seguente società collegata, da considerare come soggetta al controllo
congiunto da parte dei due azionisti:
- Premuda Chartering Navegaçao Lda. - Madeira
I dati economici e patrimoniali sopra riportati sono - per alcune Società influenzati dai dividendi incassati/distribuiti, dal recepimento dei risultati
delle società controllate e dagli interventi degli azionisti effettuati nel
corso dell'esercizio.
c) Partecipazioni in altre imprese
Sono costituite da diverse partecipazioni di non rilevante entità riportate
al valore di acquisto o di sottoscrizione, opportunamente rettificato in
caso di perdite durevoli di valore. Risultano invariate rispetto
all'esercizio precedente.
Altre attività finanziarie
Sono prevalentemente costituite dai finanziamenti concessi a Premuda
International S.A.H., produttivi di interessi a tassi di mercato, ammontanti a
23 milioni di Euro e 2,5 milioni di dollari al 31 dicembre 2008. Non se ne
prevede l'incasso nel corso dell'esercizio 2009.
Attività correnti
Rimanenze
Materie prime, sussidiarie e di consumo
Si riferiscono a combustibili, lubrificanti e pitture a bordo delle navi a fine
esercizio, per un totale di €/000 1.840 (tutti valorizzati col metodo FIFO,
tenuto conto del valore di mercato) ed a circa €/000 26 di rispetti e materiali
diversi in attesa di imbarco. I corrispondenti valori al 31.12.07 erano
rispettivamente pari a €/000 1.784 e €/000 193.
Nessuna rivalutazione o svalutazione è stata effettuata.
Servizi in corso di esecuzione
Rappresentano la valorizzazione dei viaggi in corso alla data di
chiusura dell'esercizio per €/000 198 (€/000 1.756 alla fine dell'esercizio
precedente).
72
Crediti commerciali
Verso clienti
Evidenzia i saldi a fine esercizio dei crediti commerciali (noli, controstallie
e diversi), tutti di sicuro realizzo e scadenti entro l'esercizio successivo.
Il valore è esposto al netto di €/000 109 di debiti relativi a documenti non
ancora emessi al 31.12.08.
Ratei e risconti
Sono così composti (€/000):
31.12.08
Ratei attivi:
- interessi attivi
- diversi
Risconti attivi:
- assicurazioni
- noli passivi
- diversi
totale
-
149
2.037
136
-
2.322
2.322
31.12.07
23
697
2.199
180
23
3.076
3.099
I ratei attivi sono relativi alle quote di competenza dell'esercizio di proventi non
ancora realizzati a fine esercizio, principalmente per noleggi ed interessi attivi.
I risconti attivi si riferiscono a quote di costi sostenuti nell'esercizio,
di competenza del periodo successivo (principalmente assicurazioni, noleggi
passivi, commissioni ecc.).
Verso altri
Sono costituiti dai saldi di fine esercizio per crediti di natura non
commerciale, tutti scadenti entro l'esercizio successivo.
Sono compresi anticipi ad agenti (€/000 756), crediti vari verso fornitori
(€/000 739), fondi spese, acconti vari, ecc. (€/000 55), crediti ed acconti
d'imposta (€/000 727), IVA a credito (€/000 60) e diversi (€/000 138).
Sono altresì compresi i crediti derivanti da riaddebito di costi nei confronti
della controllata Four Vanguard Serviços e Navegaçao Lda. (€/000 1),
nonché i crediti per commissioni su garanzie prestate nell'interesse
di società controllate, il cui valore attuale ammonta a €/000 1.663 e
corrisponde all'analoga passività esposta tra gli altri debiti.
Attività finanziarie correnti
Sono costituite dalla valutazione a “fair value” degli strumenti derivati posti
in essere a copertura dei rischi derivanti dalle variazioni dei tassi di cambio
e dei tassi di interesse, riepilogati nell'allegato 2.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Rappresentano i saldi a fine periodo delle disponibilità liquide presso
banche e nelle casse sociali. Rinviamo al prospetto del Rendiconto
Finanziario per una più precisa analisi delle variazioni intervenute
nell'esercizio.
73
Patrimonio netto
Gli obiettivi identificati dalla Società nella gestione del capitale (per tale
intendendosi l'intero Patrimonio netto) sono la creazione di valore per la
generalità degli azionisti, la salvaguardia della continuità aziendale ed il
supporto allo sviluppo. La Società cerca pertanto di mantenere un adeguato
livello di capitalizzazione, che permetta di realizzare un soddisfacente ritorno
economico per gli azionisti e di garantire una economica accessibilità a fonti
esterne di finanziamento. Vengono costantemente monitorati il livello del
debito rispetto al patrimonio netto e la sua evoluzione, anche in relazione ai
flussi di cassa prodotti dalla gestione.
Capitale Sociale
Il Capitale Sociale, interamente sottoscritto e versato, invariato rispetto
all'esercizio precedente, al 31.12.08 risulta composto da n. 140.761.507 azioni
ordinarie e n. 74.943 azioni di risparmio tutte del valore nominale di 0,50 Euro
per un valore totale di €/000 70.418 .
Riserva Legale
Invariata rispetto al 31.12.07, ammonta a €/000 14.084 e rappresenta un quinto
del Capitale Sociale.
Altre riserve
Anch'esse invariate rispetto all'esercizio precedente, comprendono per
€/000 3.666 la Riserva formata dai contributi Legge 361/82 e 848/84 riscossi
ed accantonati a tutto l'esercizio 1991 e, per €/000 12.779, la Riserva per
avanzo di fusione formatasi nell'esercizio 2004 per effetto della fusione per
incorporazione della controllata Premuda Tankers S.p.A.
Utili portati a nuovo
Ammontano a €/000 9.413 con un decremento di €/000 5.469 rispetto
al 31.12.07 dopo la attribuzione del risultato 2007. Si ricorda che l'importo
esposto comprende l'effetto complessivo sul Patrimonio Netto derivante
dall'applicazione dei principi contabili internazionali.
Risultato dell'esercizio
Evidenzia l'utile del 2008 di €/000 8.707.
Rinviamo all'apposito prospetto per una più precisa analisi delle variazioni
intervenute nel Patrimonio Netto della Società.
74
Passività non correnti
Finanziamenti bancari
I debiti verso banche sono così costituiti (in migliaia di Euro):
Importi scadenti
entro
un anno
oltre uno
fino a
cinque anni
oltre
cinque anni
Totale
BNL:
m/n. Framura
Zero Coupon Bond
1.514
-
2.649
1.084
-
4.163
1.084
Efibanca:
m/nn. Four Island e Four Bay
4.436
15.724
-
20.160
Unicredit
9.950
-
-
9.950
Unicredit Corporate Banking
-
9.676
-
9.676
MPS Capital Services
-
-
1.456
1.456
776
1.390
1.623
3.102
4.516
4.876
5.237
-
9.115
5.906
6.499
19.689
41.627
6.693
68.009
8.245
-
-
8.245
27.934
41.627
6.693
76.254
medio lungo/termine:
Commerzbank:
m/n. Four Coal
m/n. Four Moon
m/n. Four Springs
Subtotale medio/lungo termine
Scoperti di c/c e altri
Totale
Precisiamo che i valori esposti come “scadenti entro un anno” sono
rappresentati a bilancio tra le “Passività correnti” alla voce “Debiti bancari
a breve”.
Precisiamo inoltre che l'esposizione dei debiti secondo il metodo del costo
ammortizzato determina un minor valore di €/000 744 rispetto all'ammontare in
linea capitale ancora dovuto alle banche come da piani di ammortamento.
Dettagliatamente:
Banca Nazionale del Lavoro
finanziamento erogato nel corso del 2001, garantito da ipoteca sulla
m/c. Framura, ammontante a originari 15 milioni di US$ ed oggi espresso in
Euro, da rimborsare in 40 rate trimestrali costanti di capitale di cui la prima
rimborsata il 31.12.01 e l'ultima scadente il 30.09.11. Il finanziamento sconta
interessi parametrati all'EURIBOR di periodo. A fronte di tale finanziamento,
e per un importo corrispondente al 50% circa del debito residuo, è stata posta
in essere una operazione di copertura sul tasso di interesse scaduta
il 31.12.08. Tenuto conto della citata operazione di copertura, il tasso medio
applicato per l'esercizio 2008 è stato pari al 5,79% mentre per la rata scadente il
31.03.09 il tasso risulta pari al 3,87%.
75
finanziamento decennale di Euro 12.017.952 stipulato in data 06.09.00 da
rimborsarsi in unica soluzione alla scadenza (06.09.10).
Il finanziamento è garantito da pegno su Zero Coupon Bond decennali emessi
dalla stessa BNL, aventi corrispondente valore nominale ed è esposto a
bilancio al netto del valore attualizzato a fine periodo di tale Bond. Gli interessi,
parametrati al tasso EURIBOR a sei mesi, sono pagabili semestralmente.
Il tasso medio applicato per l'esercizio 2008 è stato pari al 5,43%.
Per la rata interessi scadente a marzo 2009 il tasso è pari al 5,87%.
Efibanca
(in pool con Banca Carige, Centrobanca e Mediocredito Lombardo)
finanziamento erogato nel corso del 2000 di originari 48 milioni di dollari
ed oggi espresso in Euro, garantito da ipoteca sulle due unità Four Island
e Four Bay.
Il finanziamento, gravato da interessi parametrati al tasso EURIBOR di periodo
(tasso medio del 2008 pari al 5,83%, tasso del 6,33% per la rata scadente a
gennaio 2009), è rimborsabile in quarantotto rate trimestrali crescenti per
capitale di cui la prima rimborsata il 15.01.01 e l'ultima scadente il 15.10.12.
Unicredit Banca d'Impresa
(in pool con Banca Generali e Banca Popolare di Vicenza)
finanziamento quinquennale dell'importo massimo di Euro 40.000.000
stipulato in data 05.11.04 da rimborsarsi entro il 31.12.09.
Il finanziamento è stato erogato per 30 milioni di Euro in data 26.11.04
(contestualmente al rimborso di un precedente prestito obbligazionario di pari
importo) e ridotto a 10 milioni di Euro al 31.12.08, mentre i residui 10 milioni
rappresentavano una linea di credito revolving fino alla scadenza, ad oggi
cancellata. Gli interessi sono parametrati al tasso EURIBOR a tre mesi.
Il finanziamento prevede il rispetto di alcuni covenant finanziari (relativi ad un
minimo patrimonio netto, al rapporto tra patrimonio netto e debito residuo ed
al rapporto tra mezzi propri ed indebitamento totale a livello consolidato)
al momento tutti ampiamente rispettati. Il valore dell'ultimo rapporto può altresì
influire sul margine applicato.
Unicredit Corporate Banking Spa
finanziamento dell'importo massimo di Euro 30.000.000 stipulato in data
14.11.08 da rimborsarsi quanto a Euro 7.500.000 entro il 30.06.12 ed il residuo
entro il 30.06.13.
Il finanziamento è stato erogato per 10 milioni di Euro in data 1.12.08, mentre
i residui 20 milioni rappresentano una linea di credito revolving fino alla
scadenza. Gli interessi sono parametrati al tasso EURIBOR a tre mesi.
Il finanziamento prevede il rispetto di alcuni covenant finanziari (relativi al
rapporto tra patrimonio netto e debito residuo, al rapporto tra indebitamento
finanziario ed EBITDA ed al rapporto tra mezzi propri ed indebitamento totale a
livello consolidato) al momento tutti ampiamente rispettati. Il valore dell'ultimo
rapporto ed il valore dell'EBITDA possono altresì influire sul margine applicato.
76
Commerzbank
finanziamento erogato in data 11.07.03, dell'importo originario di 15 milioni di
dollari da rimborsare in quaranta rate trimestrali posticipate a quote costanti di
capitale ammontanti a US$ 220.500, di cui la prima rata rimborsata il 14.10.03 e
l'ultima scadente il 11.07.13 oltre un balloon di US$ 6.180.000 dovuto con
l'ultima rata. Il finanziamento, assistito da ipoteca sulla m/n. Four Coal, risulta di
fatto convertito fin dall'origine e mantenuto in Euro mediante una apposita
operazione di “cross currency swap” e sconta così interessi parametrati
all'EURIBOR di periodo. A partire dalla rata scadente a luglio 2007 il tasso di
interesse è stato convertito in fisso fino alla scadenza finale del finanziamento
mediante una operazione di “interest rate swap” e successivamente riportato a
variabile mediante una analoga operazione di segno opposto. Per effetto di tali
operazioni lo spread applicato al finanziamento a partire dalla data sopra
riportata risulta di fatto diminuito di 34 “basis points”. Tenuto conto delle citate
operazioni di conversione e di copertura sui tassi, il tasso medio applicato per
l'esercizio 2008 è stato pari al 5,59% mentre per la rata scadente a gennaio
2009 il tasso è pari al 6,08%. A decorrere da tale data e fino alla scadenza
ultima il finanziamento è stato nuovamente convertito al tasso fisso del 3,38%
incluso “spread”.
Commerzbank
finanziamento erogato in data 13.01.03, assistito da ipoteca sulla motonave
Four Moon, dell'importo originario di 15 milioni di dollari da rimborsare in
quaranta rate trimestrali posticipate a quote costanti di capitale di cui la prima
rata rimborsata il 14.04.03 e l'ultima dovuta il 14.01.13. Il finanziamento è stato
di fatto convertito fin dall'origine e mantenuto in Euro mediante una apposita
all'EURIBOR di periodo. A partire dalla rata scadente a gennaio 2006 il tasso di
operazioni lo spread applicato al finanziamento a partire dalla rata scadente ad
aprile 2007 è risultato di fatto azzerato. A decorrere dal 14 ottobre 2008 il
finanziamento è stato nuovamente convertito al tasso fisso del 3,14% incluso
“spread” fino alla scadenza ultima. Tenuto conto delle citate operazioni di
conversione e di copertura sui tassi, il tasso medio applicato per l'esercizio
2008 è stato pari al 4,43% mentre per la rata scadente a gennaio 2009 il tasso
è pari al 3,14%.
Commerzbank
(in pool con Banca Mediocredito)
Four Springs, dell'importo di 18 milioni di dollari da rimborsare in trentasei rate
trimestrali posticipate a quote costanti di capitale di cui la prima rimborsata lo
01.03.04 e l'ultima lo 01.12.12. Il finanziamento è stato di fatto convertito fin
dall'origine e mantenuto in Euro mediante una apposita operazione di “cross
currency swap” e sconta così interessi parametrati all'EURIBOR di periodo.
Il tasso medio applicato per il 2008 è stato pari al 6,03%, per la rata scadente a
marzo 2009 il tasso è pari al 5,24%, tenuto conto della citata operazione di
conversione.
77
Linea di credito dell'importo di 7,5 milioni di euro o controvalore in dollari,
sottoscritta il 27.11.07, avente durata 7 anni, utilizzabile in una o più tranches,
garantita da ipoteca sulla sede sociale. Gli interessi sono parametrati
all'EURIBOR/LIBOR di periodo. Sugli importi disponibili ma non utilizzati è
corrisposta una commissione di mancato utilizzo. Al 31.12.08 la linea risulta
utilizzata per 1,5 milioni di Euro. Il tasso medio applicato sugli utilizzi effettuati
nel corso dell'esercizio 2008 è pari al 4,27%.
(in pool con altri 8 istituti)
Linea di credito dell'importo di 26 milioni di euro stipulata in data 20.12.07,
avente durata 18 mesi meno un giorno, utilizzabile in una o più tranches.
Gli interessi sono parametrati all'EURIBOR di periodo. La linea non è assistita
da garanzie. Al 31.12.08 la linea risulta utilizzata per 6 milioni di Euro.
Il tasso medio applicato sugli utilizzi effettuati nel corso dell'esercizio 2008
è pari al 5,47%.
Banca Popolare di Sondrio
Linea di credito dell'importo di 5 milioni di euro, avente durata 18 mesi meno un
giorno (scadente a marzo 2010), utilizzabile in euro e in dollari, in una o più
tranches. Gli interessi sono parametrati all'EURIBOR/LIBOR di periodo.
La linea non è assistita da garanzie. Al 31.12.08 la linea risulta utilizzata per
1 milione di Euro. Il tasso medio applicato sugli utilizzi effettuati alla fine
dell'esercizio 2008 è pari al 3,71%.
Gli utilizzi delle ultime due linee descritte sono rappresentati nella tabella
precedente tra gli “scoperti di conto corrente e altri”.
Si segnala inoltre che al 31.12.08 era disponibile la seguente linea di credito,
non utilizzata:
Banca Popolare di Novara
(in pool con Banco Popolare di Verona e Novara)
Linea di credito dell'importo di 60 milioni di dollari, sottoscritta in data
30 giugno 2008 soggetta a decurtazioni fino alla data ultima del 30 giugno
2018, destinata a garantire la copertura finanziaria dell'acquisto della suezmax
Four Smile, previsto realizzarsi entro la fine del primo semestre 2009.
Gli interessi sono parametrati al LIBOR di periodo. Sugli importi disponibili
ma non utilizzati a partire dall'acquisto dell'unità verrà corrisposta una
commissione di mancato utilizzo.
Si segnala infine che a fronte dei finanziamenti sopra descritti sono in essere
operazioni di copertura dal rischio tasso di interesse per complessivi nozionali
15,1 milioni di Euro, dettagliate nel prospetto allegato.
78
Fondi rischi e oneri
La voce esposta, pari a €/000 1.262 al 31.12.08 a fronte del corrispondente
valore di €/000 600 alla fine dell'esercizio precedente, rappresenta gli
stanziamenti complessivamente operati a fronte di contenzioso, reclami di
terzi e passività diverse.
Fondi relativi al personale
Evidenzia il debito verso dipendenti per Trattamento di Fine Rapporto di
lavoro, determinato come precedentemente indicato nei Criteri di valutazione.
Il fondo passa da €/000 939 al 31.12.07 a €/000 837 al 31.12.08 prevalentemente
a causa delle anticipazioni corrisposte e delle indennità liquidate. Si ricorda
che a seguito della variazione intervenuta nella normativa di riferimento,
le quote maturate dai dipendenti a partire dal 1 gennaio 2007 non restano più
accantonate in azienda, ma vengono versate all'INPS ovvero ai fondi di
previdenza prescelti.
Passività correnti
Debiti bancari a breve
Sono rappresentati gli eventuali scoperti di conto corrente e le quote a breve
dei finanziamenti a medio lungo termine, come già evidenziato nei commenti
alla tabella di dettaglio dei finanziamenti bancari riportata in precedenza.
Fornitori
Riporta i debiti correnti verso fornitori diversi, di cui €/000 3.526 relativi a
documenti ancora da ricevere al 31.12.08; l'ammontare di questa esposizione
è in linea col valore relativo all'esercizio precedente.
Gli importi evidenziati sono costituiti dai saldi a fine esercizio.
Debiti tributari
Ammontano complessivamente a €/000 1.043 (€/000 483 al 31.12.07) ed
evidenziano i debiti verso l'erario a fine esercizio per Irpef su retribuzioni
dipendenti, ritenute di acconto su professionisti, imposte e tasse diverse, tutte
dovute entro l'esercizio successivo.
Ratei e risconti passivi
I ratei sono relativi a costi maturati nell'esercizio di cui la maggior parte è
rappresentata dagli interessi sui finanziamenti, dalla 14ma mensilità del
personale e relativi contributi, da costi delle coperture assicurative.
I risconti passivi sono interamente costituiti da quote di noli attivi di pertinenza
dell'esercizio 2009 e fatturati nel 2008.
79
Altri debiti
Ammontano complessivamente a €/000 4.706 (€/000 7.031 al 31.12.07) e sono
prevalentemente rappresentati da debiti diversi verso noleggiatori, debiti
verso dipendenti, debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale ed altri.
I debiti verso dipendenti comprendono gli importi stanziati a fronte dei piani
di incentivazione del management, più dettagliatamente illustrati nella
Relazione sulla Gestione, a cui rinviamo. Tra gli altri debiti è inoltre esposto per
€/000 1.663 il “fair value” della passività iscritta a fronte delle garanzie prestate
nell'interesse di società controllate.
Altre informazioni
Alla fine dell'esercizio 2008 erano in essere le seguenti garanzie prestate
nell'interesse di società del Gruppo:
- Fideiussione di €/000 30.000 rilasciata a garanzia di una linea di credito
multicurrency di pari ammontare concessa dalla Banca Carige alla
controllata Premuda International S.A.H. Tale linea di credito, che al
31.12.08 era utilizzata per 14,85 milioni di Euro, è inoltre garantita da
pegno su n. 1.800.000 azioni Premuda International S.A.H.
- Fideiussione di €/000 51.462 rilasciata a garanzia dei finanziamenti di
originari complessivi 84 milioni di dollari concessi da Fortis Bank alla
controllata Moon Shipping Serviços e Navegaçao Lda.
- Fideiussione di €/000 42.500 rilasciata a garanzia del finanziamento di
originari 50 milioni di Euro concesso da Commerzbank-Intesa San Paolo
alla controllata Four Vanguard Serviços e Navegaçao Lda.
La Società ha inoltre garantito i finanziamenti concessi da Unicredit alle
controllate Brig Shipping Lda e Cordier Navegaçao Lda dell'importo massimo
di complessivi 88 milioni di dollari a fronte delle quattro nuove unità bulk carrier
di costruzione vietnamita. Le erogazioni già effettuate al 31.12.08 ammontano
a complessivi 12,5 milioni di dollari.
La Società dispone di opzioni di acquisto per le unità Four Smile e
Four Schooner, già esercitate alla data della presente relazione, per consegna
al termine degli attuali noleggi (maggio/giugno 2009) rispettivamente al
prezzo di 50 milioni di dollari e di 32 milioni di dollari.
La società ha concesso opzioni di acquisto per le unità Framura e Four Island,
esercitabili dai noleggiatori al termine degli attuali noleggi (giugno 2011)
rispettivamente ai prezzi di 30 e di 35 milioni di dollari.
Gli impegni minimi contrattualmente definiti derivanti da contratti di noleggio
“in” e “out” di navi sono di seguito riportati, suddivisi per scadenza (migliaia di
euro).
Impegni contrattuali
Time charter out (ricavi)
Time charter in (costi)
80
Entro
un anno
Oltre uno
fino a 5 anni
44.087
12.452
81.607
2.546
Oltre
5 anni
28.741
-
Totale
154.435
14.998
Informazioni integrative sugli strumenti finanziari
Si ricorda che la Società ha effettuato operazioni di copertura sul tasso di
cambio e sul tasso di interesse mediante strumenti finanziari “derivati” riferite a
finanziamenti a medio lungo termine per complessivi 15,1 milioni di Euro,
dettagliate nel prospetto allegato.
La valutazione a “fair value“ al 31.12.08 di tali operazioni, effettuata utilizzando
modelli comunemente adottati dal mercato, evidenzia un valore positivo di
circa 0,2 milioni di Euro, già rilevato tra le attività.
Nessuna delle operazioni in questione è stata mai posta in essere con intento
speculativo in quanto politica della Società è di utilizzare tali strumenti
esclusivamente a copertura di rischi di variazione nei tassi di cambio e nei
tassi di interesse riferiti a specifici finanziamenti a medio/lungo termine
(al cui commento facciamo rinvio).
Le variazioni nel “fair value” di tali strumenti derivati di copertura, qualora
efficaci ed in possesso dei requisiti richiesti dallo IAS 39, vengono rilevate
direttamente a Patrimonio Netto; in caso di inefficacia, ovvero in assenza di tali
requisiti, le suddette variazioni sono rilevate a conto economico.
conto economico
conto
economico
Prima di passare ad illustrare le diverse voci del conto economico si ritiene
opportuno precisare che i raffronti con l'esercizio precedente possono non
essere del tutto omogenei stante la diversa composizione e la diversa
tipologia di impiego (spot o time charter) della Flotta sociale.
Ricavi netti
I ricavi netti rappresentano i compensi attivi percepiti per noli, controstallie e
prestazioni accessorie delle navi impiegate, al netto delle commissioni di
brokeraggio riconosciute agli intermediari. Il valore esposto per l'esercizio
2008 comprende i contributi ottenuti a fronte dell'anticipata demolizione
(avvenuta nel 2003) della m/c. a scafo singolo Four Astra, ammontanti a
3,9 milioni di Euro.
Sono così dettagliati (€/000):
noli lordi
di cui noli time charter
controstallie
altri ricavi
commissioni
ricavi netti
variaz.
Eserc. 2008
Eserc. 2007
103.564
81.664
21.900
69.405
55.697
13.708
1.302
99
(1.805)
81.260
237
(32)
(2.830)
19.275
1.539
67
(4.635)
100.535
%
26,8
24,6
18,2
- 32,3
156,8
23,7
81
Si segnala che gli altri ricavi sono interamente costituiti da compensi
per gestione tecnica nei confronti della controllata Jep Navegaçao Lda.
(€/000 67). Si segnala inoltre che le commissioni comprendono l'importo di
€/000 77 (pari al 1,7% del totale di tali costi) addebitato dalla controllata
Premuda Atlantic Inc.
Costi diretti di viaggio
I costi diretti di viaggio sono gli oneri direttamente sostenuti in relazione al
singolo viaggio effettuato, ovvero il consumo di combustibile, i costi portuali, i
diritti di transito canale, le assicurazioni straordinarie (da effettuare in relazione
a rischi locali) ed altri. Ricordiamo che in caso di noleggio a time charter tali
costi sono direttamente sostenuti dal noleggiatore.
In dettaglio (€/000):
combustibili
portuali
diversi
totale
Eserc. 2008
Eserc. 2007
variaz.
%
6.867
2.045
31
8.934
7.180
2.761
40
9.981
(313)
(716)
(9)
(1.038)
- 4,4
- 25,9
- 22,5
- 10,4
Noleggi passivi
Rappresentano i compensi da noi corrisposti a terzi a fronte del noleggio
di navi.
Costi operativi
Rappresentano gli oneri sostenuti per l'esercizio della navigazione quali
equipaggio, manutenzioni, certificazioni, assicurazioni, lubrificanti e diversi.
Ricordiamo che in caso di noleggio a scafo nudo tali costi sono di pertinenza
del noleggiatore.
Più in dettaglio (€/000):
equipaggio
manutenzioni
assicurazioni
lubrificanti
diversi
totale
Eserc. 2008
Eserc. 2007
variaz.
%
7.552
5.580
2.412
1.011
795
17.350
7.357
6.560
2.622
1.001
1.098
18.638
195
(980)
(210)
10
(303)
(1.288)
2,7
- 14,9
- 8,0
1,0
- 27,6
- 6,9
Utili da alienazioni di navi
Il valore esposto per l'esercizio precedente riguarda gli utili netti realizzati
con la vendita a terzi dell'unità Four Lochs.
82
Costi di struttura
Rappresentano i costi della struttura di terra della Società e comprendono le
retribuzioni e gli oneri sociali del personale amministrativo, le spese generali,
i compensi e le spese relative agli organi sociali, altri oneri di gestione ed altri
costi non direttamente attribuibili alle navi.
Eserc. 2008 Eserc. 2007
variaz.
%
retribuzioni
oneri sociali
TFR
altri oneri
subtotale
personale sede
3.494
1.240
287
430
5.077
1.282
53
497
(1.583)
(42)
234
(67)
- 31,2
- 3,3
441,5
- 13,5
5.451
6.909
(1.458)
- 21,1
spese generali
oneri societari diversi
totale
1.138
1.998
8.587
1.650
4.614
13.173
(512)
(2.616)
(4.586)
- 31,0
- 56,7
- 34,8
I valori esposti per l'esercizio precedente comprendevano i compensi relativi
al piano di incentivazione del management, non maturati i nel 2008 in relazione
ai risultati del Gruppo ed all'andamento del corso di borsa del titolo Premuda.
Altri costi/ricavi
Comprendono importi residuali, di non rilevante entità. Il valore esposto per
l'esercizio precedente comprende il profitto di 1 milione di Euro realizzato con
la cessione della partecipazione in Sider Navi S.p.A.
Ammortamenti
Rinviamo alle corrispondenti voci dello Stato Patrimoniale ed ai “criteri di
valutazione” per quanto riguarda le aliquote applicate ed i criteri seguiti per la
determinazione degli ammortamenti a carico dell'Esercizio.
Partite finanziarie
Risultano così costituite e variate (€/000):
Eserc. 2008 Eserc. 2007
variaz.
%
interessi attivi:
banche
titoli
controllate e collegate
altri proventi
subtotale proventi
128
585
1.702
4
2.419
916
552
1.405
60
2.933
(788)
33
297
(56)
(514)
- 86,0
6,0
21,1
- 93,3
- 17,5
interessi passivi:
banche a breve
finanziamenti
spese e commissioni
altri oneri
subtotale oneri
differenze di cambio
totale
(315)
(4.866)
(208)
(290)
(5.679)
467
(2.793)
(5.410)
(347)
(289)
(6.046)
(1.110)
(4.223)
(315)
544
139
(1)
367
1.577
1.430
100,0
- 10,1
- 40,1
0,3
- 6,1
- 142,1
- 33,9
83
Si evidenzia che i proventi finanziari verso imprese controllate e collegate
(corrispondenti al 70,9% di tutti i proventi finanziari) sono relativi ad interessi su
finanziamenti e commissioni su fideiussioni nei confronti delle controllate
Premuda International S.A.H. (Euro/000 1.453), Moon Shipping Serviços e
Navegaçao Lda. (Euro/000 128) e Four Vanguard Serviços e Navegaçao Lda.
(Euro/000 114).
Il saldo tra proventi ed oneri finanziari risulta sostanzialmente invariato rispetto
all'esercizio precedente. Le differenze di cambio, negative nell'esercizio 2007,
risultano oggi positive principalmente per l'effetto derivante dal progressivo
rafforzamento del dollaro sull'incasso dei crediti e sulle disponibilità liquide
espresse in tale valuta.
Imposte sul reddito
Rappresentano le imposte di competenza del periodo, così dettagliate(€/000):
Eserc. 2008
Eserc. 2007
455
455
400
400
correnti
totale
variaz.
55
55
%
13,8
13,8
A seguito dell'introduzione della tassazione secondo il regime della cosiddetta
“tonnage tax”, la fiscalità differita risulta di fatto azzerata.
Utile netto
Rappresenta il risultato positivo di competenza del periodo.
Informativa per settore
La Società opera prevalentemente, con navi di proprietà o assunte a noleggio,
in due settori di attività:
- trasporti di petrolio e prodotti derivati (comparto tanker);
- trasporto di carichi secchi alla rinfusa (comparto bulk).
Nella tabella seguente viene riportato il Conto Economico dell’esercizio 2008
suddiviso per settori di attività (€/000):
tanker
bulk
indivise
totale
ricavi netti
61.442
(8.110)
53.332
39.026
(833)
38.193
67
67
100.535
(8.943)
91.592
noleggi passivi
costi operativi
(16.966) (24.706)
(13.565) (3.784)
22.801
9.703
67
(41.672)
(17.349)
32.571
costi di struttura
ammortamenti
risultato operativo
(9.333)
13.468
(2.146)
7.557
(8.587)
(549)
(9.069)
(8.587)
(12.028)
11.956
partite finanziarie
utile ante imposte
(2.794)
9.162
imposte sul reddito
utile netto
(455)
8.707
84
Viene di seguito riportata la suddivisione per settore della Flotta e
dell'indebitamento finanziario netto (€/000).
flotta
indebitamento finanziario netto
tanker
bulk
indivise
totale
93.239
(36.728)
15.120
(9.115)
380
108.359
(45.463)
Informativa per area geografica
Non vengono riportate suddivisioni per aree geografiche in quanto le navi
operano in un unico mercato globale e le singole unità non sono limitate ad
impieghi in specifiche aree.
rendiconto finanziario
rendiconto
finanziario
Il Rendiconto Finanziario è stato redatto utilizzando il metodo indiretto dei
flussi di liquidità. La rappresentazione fornita non determina significative
variazioni rispetto al metodo utilizzato in passato (in applicazione dei principi
contabili nazionali) basato sulla contrapposizione tra fonti ed impieghi riferita
alle variazioni del capitale circolante.
L'attività di esercizio ha generato una liquidità di 17,4 milioni di Euro, al netto
di circa 6,8 milioni di Euro assorbiti dalla crescita del capitale circolante netto.
L'attività di investimento - in larga misura costituita da lavori sulle navi ha assorbito 7,1 milioni di Euro, già al netto dei circa 1,8 milioni di Euro
di interessi attivi incassati.
L'attività finanziaria ha assorbito 19,3 milioni di Euro di liquidità,
prevalentemente per la dinamica di rimborso dei finanziamenti a medio lungo
termine, per il pagamento degli interessi passivi e per la distribuzione
dei dividendi.
85
posizione
finanziaria
posizione finanziaria
La situazione finanziaria, già dettagliatamente commentata nelle singole
voci, è riepilogata - in migliaia di Euro - nella tabella seguente; al termine
31.12.08
31.12.07
Cassa
Liquidità
175
5.820
5.995
149
6.417
6.566
Indebitamento finanziario corrente
(1.245)
(26.689)
(27.934)
(19.484)
(19.484)
Posizione finanziaria corrente netta
(21.939)
(12.918)
24.796
24.796
28.000
28.000
Indebitamento finanziario non corrente
(48.320)
(48.320)
(57.518)
(57.518)
Indebitamento finanziario non corrente netto
(23.524)
(29.518)
Totale posizione finanziaria netta
(45.463)
(42.436)
crediti finanziari verso controllate
Crediti finanziari non correnti
-
rapporti con parti correlate
Gli Amministratori, i Direttori Generali ed i dirigenti con responsabilità
strategiche dichiarano l'eventuale esecuzione di operazioni effettuate con
Premuda S.p.A. o con Società appartenenti al Gruppo, anche per interposta
persona, o da soggetti ad essi riconducibili, secondo le disposizioni dello
IAS 24. Sulla base delle informazioni ricevute non sono state rilevate
operazioni con parti correlate, atipiche o inusuali, poste in essere da società
appartenenti al Gruppo, così come definite dalla Consob.
I rapporti con parti correlate, di entità significativa, sono riepilogati in allegato,
n. 15519 del 27 luglio 2006.
86
altre notizie
altre
notizie
Compensi Amministratori e Sindaci
I compensi ordinari agli amministratori riferiti all'esercizio 2008 sono stati pari a
€/000 753,3 e figurano direttamente tra i costi del Conto Economico alla voce
“costi di struttura”.
I compensi al Collegio Sindacale sono stati di €/000 59,9.
Numero Medio Dipendenti
Nel corso del 2008 il personale amministrativo direttamente dipendente
della Società è stato mediamente pari a 48 unità di cui 14 dirigenti; il personale
navigante è risultato mediamente pari a 181 unità di cui 70 ufficiali
e 111 comuni.
A fine esercizio il personale amministrativo era costituito da 46 unità di
cui 12 dirigenti; il personale navigante era pari a 174 unità di cui 63 ufficiali.
87
Allegato 1:
operazioni con parti correlate (Euro/000)
Crediti
Debiti
Costi
Ricavi
435
-
1.361
509
24.796
-
-
-
-
-
-
1.453
-
-
-
114
-
-
-
128
Jep Navegaçao Lda.
-
-
-
67
Premuda Atlantic Inc.
-
-
77
-
Rapporti commerciali
con imprese correlate
(azionisti di Investimenti Marittimi S.p.A.)
Assicurazioni Generali S.p.A.
Rapporti finanziari
con imprese controllate
Premuda International S.A.H.
- finanziamento
- interessi e commissioni
Four Vanguard
Serviços Navegaçao Lda.
Moon Shipping
Serviços e Navegaçao Lda.
con imprese controllate
Gli importi sopra indicati derivano dalle seguenti operazioni,
tutte relative all'ordinaria gestione e regolate a condizioni di mercato,
cioè alle condizioni che si sarebbero applicate fra parti indipendenti:
- la stipula di contratti di assicurazione con Assicurazioni Generali S.p.A.
ed i relativi rimborsi assicurativi;
- lo svolgimento di servizi tecnici, la concessione di finanziamenti
ed il rilascio di garanzie a favore delle società controllate e collegate
Vengono di seguito riportati i prospetti contabili sintetici con separata
evidenziazione dei rapporti con parti correlate, comprensivi del fair value
delle attività e passività derivanti dalle garanzie prestate nell'interesse
di Società controllate, non riportate nel presente prospetto.
89
stato patrimoniale sintetico al 31 dicembre 2008
con evidenza dei rapporti con parti correlate (Euro/000)
ATTIVITA’
di cui: flotta
partecipazioni
altre attività non correnti
attività correnti
rimanenze, crediti e altre attività correnti
TOTALE ATTIVITA'
patrimonio netto
capitale sociale
riserve e utili a nuovo
totale patrimonio netto
di cui con
parti correlate
115.035
108.359
55.758
24.799
195.592
55.754
24.796
80.550
15.503
5.995
21.498
2.098
2.098
217.090
82.648
al 31.12.2008
di cui con
parti correlate
70.418
39.942
8.707
119.067
-
fondi e altre passività non correnti
48.320
2.099
50.419
-
passività correnti
altre passività correnti
27.934
19.670
47.604
1.663
1.663
totale passività
98.023
1.663
217.090
1.663
E PASSIVITÀ
90
al 31.12.2008
conto economico sintetico al 31 dicembre 2008
ricavi netti
Esercizio 2008
di cui con
parti correlate
100.535
(10)
(8.943)
-
91.592
noleggi passivi e altri costi operativi
(59.021)
(852)
margine di contribuzione Flotta
32.571
(852)
costi di struttura e altri costi / ricavi
(8.587)
ammortamenti
(12.028)
risultato operativo
11.956
partite finanziarie
(2.794)
utile ante imposte
9.162
imposte sul reddito
utile netto
(455)
8.707
(10)
(862)
1.695
833
833
91
Allegato 2:
strumenti derivati (Euro/000)
tipologia
Interest Rate Swap
Interest Rate Swap in/out
Nozionale
al 31.12.08
Fair
Value
Scadenza
5.932
9.158
+ 131
+ 108
14.01.2013
11.07.2013
15.090
+ 239
I derivati sopra citati sono tutti stipulati con l'intento di copertura e valutati
a fair value a fine periodo. Qualora le coperture non si rivelino efficaci ovvero in caso
di mancanza di requisiti formali richiesti dallo IAS 39 ai fini dell'hedge accounting,
le variazioni di fair value sono rilevate a conto economico.
Non vengono riportate le tre operazioni di cross currency swap poste in essere
a copertura di tre finanziamenti a medio lungo termine (al cui commento rinviamo)
in quanto già di fatto incorporate nel mantenimento a cambio storico dei finanziamenti stessi.
La separata rappresentazione di tali operazioni non avrebbe comunque prodotto effetti sul
risultato di esercizio e sul patrimonio netto.
92
Allegato 3:
informazioni ai sensi dell'art. 149-duodecies
del Regolamento Emittenti Consob
Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento
Emittenti Consob, evidenzia i corrispettivi di competenza dell'esercizio 2008 per i servizi
di revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla stessa Società di revisione.
attività svolta
(1)
Revisione contabile
(2)
Servizi di attestazione
soggetto
che ha erogato
il servizio
destinatario
Premuda S.p.A.
Premuda S.p.A.
compenso
(Euro)
156.500
1.500
(1): bilancio d'esercizio, consolidato e controllo contabile
(2): sottoscrizione modello Unico 2008 e modello 770
93
Schema Consob 1:
compensi corrisposti ai componenti degli organi di
amministrazione e di controllo, ai direttori generali ed
ai dirigenti con responsabilità strategiche (Euro)
emolumenti
per la carica
nella Società
che redige
il bilancio
benefici
non
monetari
bonus
ed altri
incentivi
nome e
cognome
carica
ricoperta
periodo
per cui è stata
ricoperta
la carica
Alcide
Rosina
Presidente
intero eserc. 2008
approv. Bilancio es. 2010
450.000
1.875
2.224.000
Amm. Delegato
intero eserc. 2008
120.000
3.017
1.112.000
Consigliere
Direttore Generale
intero eserc. 2008
20.000
Giacomo
Costa
Vice Presidente
intero eserc. 2008
30.000
Raffaele
Agrusti
Consigliere
intero eserc. 2008
20.000
Amerigo
Borrini
Consigliere
intero eserc. 2008
20.000
Antonio
Dinia
Consigliere
dal 17.04.2008
al 31.12.2008
14.098
Antonio
Gozzi
Consigliere
intero eserc. 2008
20.000
Anna
Rosina
Consigliere
intero eserc. 2008
20.000
Alessandro
Zapponini
Consigliere
intero eserc. 2008
20.000
Stefano
Zara
Consigliere
dal 30.06.2008
al 31.12.2008
(cooptazione)
Assemblea
10.000
Claudio
Campana
Consigliere
dal 01.01.2008
al 17.04.2008
-
5.902
Alfio
Lamanna
Sindaco Effettivo
dal 01.01.2008
al 17.04.2008
-
14.667
Consigliere
dal 17.04.2008
al 17.06.2008
-
3.333
Alberto
Garibotto
Presidente
Collegio Sindacale
dal 17.04.2008
al 31.12.2008
2.580
Giorgio
Carbone
Presidente
Collegio Sindacale
dal 01.01.2008
al 17.04.2008
Sindaco Effettivo
dal 17.04.2008
al 31.12.2008
25.357
Giuseppe
Alessio Vernì
Sindaco Effettivo
intero eserc. 2008
17.247
Marco
Tassara
Direttore Generale
intero eserc. 2008
Stefano
Rosina
(1): lavoro dipendente
94
scadenza
della carica
3.529
444.800
altri
compensi
(1)
275.833
(1)
279.181
Attestazione del Bilancio d'esercizio ai sensi
dell'art. 81 ter Regolamento Emittenti Consob
11971/1999 e successive modifiche
I sottoscritti Stefano Rosina e Marco Tassara attestano, tenuto anche conto
di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del Decreto Legislativo
24 febbraio 1998, n. 58:
- l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
l'effettiva applicazione, delle procedure amministrative e contabili
per la formazione del bilancio di esercizio per il periodo chiuso al
31 dicembre 2008.
Si attesta, inoltre, che il bilancio d'esercizio chiuso al 31 dicembre 2008:
- corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
- è redatto in conformità principi contabili internazionali IFRS - International
Financial Reporting Standards emessi dall'International Accounting
Standards Board (IASB) così come recepiti dalla Commissione della
Comunità Europea con regolamento 1725/2003 e successive modifiche e,
a quanto consta, è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e
corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria
dell'emittente.
24 Marzo 2009
L'Amministratore Delegato
Stefano Rosina
Il Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili
Marco Tassara
95
relazione del
collegio sindacale
97
Signori Azionisti,
ci corre l'obbligo di ricordare subito la nobile figura del compianto
Dott. Alfio Lamanna, che ha ricoperto con valore cariche sociali in Premuda,
persona dotata di grandissime doti morali, intellettuali e di cultura che
ha lasciato - con la sua scomparsa - un grande vuoto.
Abbiamo esaminato il progetto di bilancio d'esercizio della Società
Premuda S.p.A. al 31 dicembre 2008, redatto dagli amministratori ai sensi di
Legge e regolarmente comunicato al Collegio Sindacale, unitamente ai prospetti
ed agli allegati di dettaglio ed alla Relazione sulla Gestione e al Bilancio
Consolidato L'attività di vigilanza attribuita al Collegio Sindacale, a norma di
legge, ed in particolare ai sensi dell'art. 149 del D. Lgs. 58/98 è stata svolta
nel corso dell'esercizio in ossequio ai principi di comportamento del Collegio
Sindacale raccomandati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e
degli Esperti Contabili, tenendo conto delle indicazioni contenute nella
comunicazione Consob n. 1025564 del 6.04.2001 e successive modifiche ed
integrazioni. Tale attività è stata svolta con carattere di normalità e da essa sono
emerse esclusivamente le considerazioni esposte nella presente relazione.
Si precisa che gli amministratori, nella redazione del bilancio, hanno
adottato i principi contabili ed i criteri di valutazione, senza alcuna deroga,
conformemente a quanto specificato negli artt. 2423 bis e 2426 del
Codice Civile.
Il Bilancio d'Esercizio è stato redatto in applicazione del D.Lgs. n. 38/2005,
secondo i principi contabili emanati dallo International Financial Reporting
Standards (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB).
Il Collegio ha scambiato periodicamente reciproche informazioni con la società
di revisione Deloitte & Touche S.p.A., cui è stato conferito l'incarico di certificare il
bilancio d'esercizio ed il consolidato e a cui è demandata l'attività di controllo e
l'ispezione sulla contabilità e sui bilanci, al fine di verificare con la stessa le
operazioni che essa ha svolto.
Nel corso di tali incontri non sono emersi aspetti rilevanti da segnalare.
Il Collegio ritiene che, in relazione a quanto sopra esposto, il lavoro svolto sia
da ritenersi, in riferimento agli obblighi imposti dalle norme sulla revisione
dei bilanci, esauriente e completo.
Pertanto, la Società di revisione ha verificato nel corso dell'esercizio 2008
la regolare tenuta della contabilità sociale e la corretta rilevazione dei fatti
di gestione nelle scritture contabili e in occasione del bilancio chiuso al
31 dicembre 2008, la corrispondenza dello stesso alle risultanze delle scritture
contabili. Si segnala che, oltre a quanto sopra indicato, sono stati conferiti
ulteriori incarichi alla società di revisione, per di Servizi di attestazione fiscale
alla Capogruppo per un compenso di € 1.500,00 e Servizi di assistenza fiscale
per €. 3.810,00 alla Deloitte Touche Tohmatsu Ltd . - Australia.
98
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
e l'Amministratore Delegato, hanno rilasciato la dichiarazione e le attestazioni
di conformità previste dalla normativa, in tema di comunicazioni contabili
e di Bilanci.
Il Collegio ha comunque vigilato sull'impostazione generale data al Bilancio
e sulla sua conformità alla legge ed al rispetto della normativa.
La Società incaricata della revisione effettua anche la revisione contabile
completa sui report packages predisposti dalle società estere ed ha
sottoscritto le dichiarazioni fiscali, come richiesto dal Ministero delle Finanze.
Abbiamo acquisito informazioni sulle operazioni di maggior rilievo economico,
finanziario e patrimoniale poste in essere nell'esercizio, anche per il tramite
delle società controllate, per appurare che la loro realizzazione sia avvenuta in
conformità alla legge ed allo statuto sociale e che non fossero manifestamente
imprudenti.
Non sono state compiute operazioni atipiche e/o inusuali, in potenziale
conflitto d'interessi, in contrasto con le delibere assembleari o tali da
compromettere l'integrità del patrimonio aziendale.
Non si segnalano operazioni infragruppo rilevanti e straordinarie.
Le altre operazioni infragruppo, che sono state illustrate dagli amministratori
nella relazione sulla gestione e nella nota integrativa al bilancio, hanno
riguardato il rilascio di garanzie e la prestazione di servizi tecnici, commerciali
e finanziari; in relazione a tali operazioni abbiamo accertato la rispondenza
delle stesse agli interessi della società e la congruità dei corrispettivi praticati,
a valori correnti di mercato.
Nell'esercizio sono state effettuate operazioni con parti correlate, tutte relative
all'ordinaria gestione e regolate a condizioni di mercato. Le operazioni
rispettano criteri di correttezza sostanziale e procedurale.
Nel complesso riteniamo adeguate le informazioni rese nella relazione
sulla gestione degli amministratori in merito all'operatività complessiva
della Società.
Il Collegio ha potuto verificare l'osservanza dei principi di corretta
amministrazione attraverso la partecipazione alle 7 riunioni del Consiglio di
Amministrazione, le informative trimestrali sull'attività svolta e sulle operazioni
di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla società
e dalle società controllate nonché sulla base delle 7 apposite verifiche
periodiche effettuate dal Collegio nel corso dell'anno 2008.
Per quanto riguarda la struttura organizzativa ed il sistema di controllo interno,
gli stessi sono risultati adeguati in relazione alle dimensioni aziendali.
Sono state formalizzate le procedure di tutte le aree aziendali ed il manuale dei
ruoli e mansioni e quello dei diagrammi dei processi di lavoro, che di fatto
rappresentano i documenti base per il controllo interno. Il comitato per il
controllo interno nel corso dell'esercizio, ha tenuto tre riunioni a cui il Collegio
ha regolarmente partecipato. Da tali riunioni e dall'attività svolta dal preposto
al controllo interno non sono emerse problematiche e/o criticità degne
di menzione.
99
Si precisa inoltre che il Collegio ha verificato le disposizioni impartite
dalla società alle società controllate ai sensi dell'art. 114, comma 2 del
D. Lgs. 58/1998 e ritiene le stesse adeguate.
Le verifiche compiute sul sistema amministrativo-contabile fanno ritenere lo
stesso affidabile e idoneo a rappresentare correttamente i fatti di gestione.
Si precisa che la società rispetta il Codice di Autodisciplina del Comitato per la
Corporate Governance delle società quotate al quale ha aderito. Ha inoltre
predisposto la Relazione Annuale sul sistema di Corporate Governance e
dà atto che in detta Relazione vi è l'informativa di cui all'art.123 bis del TUF,
tra cui il patto parasociale oggetto di anticipata risoluzione.
Riteniamo opportuno menzionare il fatto che il socio che aveva a suo tempo
presentato in sede di rinnovo cariche l'unica lista di minoranza da cui sono stati
legittimamente eletti un Amministratore, il Presidente del Collegio Sindacale
ed un Sindaco Supplente, tutt'ora in carica, è successivamente entrato nella
compagine azionaria della società che detiene la maggioranza del capitale
sociale di Premuda S.p.A.
Nel corso dell'esercizio il Collegio ha rilasciato i pareri e le osservazioni
di legge.
Il Collegio:
- dà atto che la Società ha ottemperato agli obblighi relativi alla privacy
secondo le disposizioni del D. Lgs. 196/2003 relativamente al trattamento
dei dati personali, ha redatto il documento programmatico sulla sicurezza
ed ha provveduto agli aggiornamenti;
- dà atto che la società, ha ottemperato agli obblighi di legge in merito a:
- internal dealing;
- informazioni privilegiate, ed ha istituito il registro delle persone
Informate;
- dà atto che nella Relazione sulla gestione vi è l'informativa in merito al patto
parasociale risolto anticipatamente in data 4 giugno 2008;
- dà atto che nella Relazione sulla gestione sono rese le informazioni sulla
gestione dei rischi di credito, di liquidità, di cambio, di interesse e di
volatilità del mercato dei noli oltre che di protezione ambientale e sicurezza;
- dà atto che nelle Note esplicative è data informativa sull'utilizzo di strumenti
finanziari derivati.
Dobbiamo informarVi che nel corso dell'esercizio 2008 sono pervenute al
Collegio Sindacale due denunce ex art. 2408 del Codice Civile.
La prima risulta formalizzata da parte di un socio che ritiene censurabile la
mancata adozione da parte della società di un codice etico o di un modello
organizzativo ex D.Lgs 231/01 sebbene non obbligatorio. Il Collegio ha
esaminato la documentazione interna della società che ha approfondito le
tematiche in materia di D. Lgs. 8.06.2001, n. 231, anche in relazione alle
modifiche legislative (D. Lgs. 9.04.2008 n. 81) che hanno introdotto nuove
figure di “reati” in materia di Responsabilità delle Società.
100
Il Collegio, anche alla luce di quanto sopra, esaminata la situazione aziendale
e la documentazione agli atti nonché i rigorosi protocolli aziendali
correntemente utilizzati, ritiene, nella circostanza attuale, priva di fondamento
la denuncia ex art. 2408 C.C., presentata dal socio.
E' pervenuta inoltre da parte di altro socio, una denuncia ex art. 2408
del Codice Civile riguardante la verifica di possibili violazioni connesse:
i) agli obblighi inerenti i patti parasociali e la loro comunicazione; ii) alle norme
che regolano l'OPA totalitaria; iii) alle norme che regolamentano l'informativa
societaria e le comunicazioni al pubblico e al contenuto del Prospetto
Informativo; iv) alle norme, anche statutarie che ineriscono la presentazione
della lista di minoranza per il Collegio Sindacale e per il Consiglio di
Amministrazione.
Con riferimento a quanto sopra, dall'esame degli atti societari il Collegio,
per quanto di propria competenza, non ha ravvisato violazioni della legge e
dello Statuto nella procedura di lancio e gestione dell'OPA obbligatoria,
negli obblighi inerenti i patti parasociali e la loro comunicazione e nella
presentazione delle liste di minoranza, e pertanto ritiene priva di fondamento la
denuncia ricevuta. Per quanto riguarda gli altri fatti oggetto di denuncia,
il Collegio, ritiene non essere di propria pertinenza l'apprezzamento di fattori
economici relativi a fatti esterni alla Società.
Con riferimento al Bilancio Consolidato del Gruppo il Collegio dà atto che lo
stesso è stato redatto in applicazione del D.Lgs. n. 38/2005, secondo i principi
contabili internazionali IFRS emanati dallo IASB così come recepiti dalla
Commissione della Comunità Europea con regolamento 1725/2003 e
successive modifiche.
L'area di consolidamento è variata rispetto all'esercizio precedente, per effetto
delle acquisizioni intervenute nel corso dell'esercizio.
Premesso quanto sopra il Collegio ritiene che il Bilancio per l'esercizio 2008,
così come presentatoVi dal Consiglio di Amministrazione, possa essere da Voi
approvato ed esprime parere favorevole in merito alla destinazione dell'utile di
8.707.317,00 Euro, così come proposta dal Consiglio di Amministrazione.
Genova, 24 marzo 2009
Il Collegio Sindacale
101
Di seguito è fornito l'elenco degli incarichi di amministrazione e controllo
ricoperti dai membri del Collegio Sindacale in altre società ex art. 144
quinquiesdecies Regolamento Emittenti Consob (tra parentesi è indicato il
bilancio con la cui approvazione termina il mandato).
Alberto Garibotto: n. incarichi in Emittenti 1 - n. incarichi complessivi 25.
Presidente del Collegio Sindacale in Acciai Rivestiti Valdarno Srl (ARV Srl)
(2010), Duferdofin-Nucor Spa (2010), Acofer Srl (2010), Duferco Commerciale
Spa (2011), Sidervaldarno Srl (2010), Duferco Italia Holding Spa (2009),
Duferco Sviluppo Srl (2010), Dufenergy Italia Spa (2011), Duferco Spa (2011),
Duferco Recycling Spa (2011), Duferco Energia Srl (2009), San Zeno Acciai Duferco Srl (2010), Duferco Engineering Spa (2009), Dufenergy Piemonte Srl
(2009), Ehs Srl (2009), Mectron Spa (2010), A-Esse Fabbrica Ossidi di Zinco
Spa (2009), Fast Spa (2010), Hotel Le Fontanelle Spa (2009), Dp Srl (2009),
Sertubi Spa (2011), Travi e Profilati di Pallanzeno Srl (2010), Verona Steel Spa
(2010); Sindaco Effettivo in So.Vite Spa (2009).
Giuseppe Alessio Vernì: n. incarichi in Emittenti 3 - n. incarichi complessivi 13.
Presidente del Collegio Sindacale in Banca Generali Spa - quotata (2008),
Europ Assistance Italia Spa (2008), Banca BSI Spa (2010), Genertellife Spa
(2009), Generali Horizon Spa (2008), S. Alessandro Fiduciaria Spa (2011);
Sindaco Effettivo in Assicurazioni Generali Spa - quotata (2010), Genertel Spa
(2008), Simgenia Sim Spa (2010), Europ Assistance Service Spa (2008), UMS
Immobiliare Genova Spa (2010), Grandi Iniziative Spa (2010).
Giorgio Carbone: n. incarichi in Emittenti 1 - n. incarichi complessivi 11
Presidente del Collegio Sindacale in Investimenti Marittimi Spa (2010),
Finanziaria Colombo 92 Spa (2008), Autopark Piccapietra Spa (2010), UMS
Immobiliare Genova Spa (2010), Colombo 92 Spa (2008); Sindaco Effettivo in
Navigazione Italiana Spa (2010), Golf Margara Spa (2009), Colombo 92 Spa
(2008), Finanziaria Cocler Sapa (2008), Coeclerici Spa (2009).
102
relazione della
103
al bilancio consolidato
107
Signori Azionisti,
La prima metà del 2008 ha visto rate dei noli e valori patrimoniali molto
oscillanti, ma comunque assestati su livelli elevatissimi, in prosecuzione
dell'andamento del 2007 e ciò con particolare riferimento al comparto bulk.
Il sopravvenire della crisi mondiale, finanziaria ed economica, ha brutalmente
ridotto la domanda di trasporto, provocando il crollo più grave mai registrato
nella storia dello shipping.
Il mercato dei noli cisternieri, che aveva chiuso il 2007 con un fortissimo picco,
ha iniziato il 2008 con rate in forte discesa per ripartire poi nel secondo
trimestre, regalando così un'inaspettata primavera ed un inizio estate con rate
molto elevate; da luglio il mercato è poi tornato sui livelli più ragionevoli,
ma comunque interessanti e tale è sostanzialmente rimasto sino alla
fine dell'anno.
Esemplificando, una aframax otteneva 45 mila $/gg a gennaio, 30 mila $/gg
a febbraio, 70 mila $/gg a metà anno e 50 mila $/gg a fine anno.
Nel primo trimestre 2009 il mercato è stato attorno ai 31 mila $/gg, valore
certamente lontano dai picchi del 2007 e di metà 2008, ma comunque
soddisfacente. In analogia al mercato dei noli il valore di una aframax di cinque
anni di età si è mantenuto abbastanza stabile nel corso dell'anno, intorno
a 70/75 milioni di dollari, scendendo attorno ai 55 milioni di dollari nel
primo trimestre 2009.
Ben più violento è stato il crollo che, nell'ultimo trimestre dell'anno,
ha coinvolto il settore bulk. Anche qui il mercato è risultato molto elevato
nel primo semestre per poi precipitare a livelli incredibili nell'ultima
parte dell'anno.
Esemplificando, una panamax bulk realizzava in gennaio noli attorno ai
67 mila $/gg con crescita attorno ai 92 mila $/gg in maggio per crollare attorno
a 7.400 $/gg nel quarto trimestre dell'anno. Nel primo trimestre 2009,
il mercato si è assestato attorno ai 7.600 $/gg, valore non solo lontanissimo
dalle rate del 2007 e della prima metà del 2008, ma soprattutto privo di ogni
senso economico.
Naturalmente, il valore patrimoniale delle navi si è mosso di conseguenza e,
per esemplificare, si riporta che una panamax di cinque anni di età che veniva
scambiata a gennaio attorno a 90 milioni di dollari, vale attualmente attorno
ai 28 milioni di dollari.
Al di là del calo della domanda di trasporto e del conseguente crollo dei noli
e dei valori patrimoniali, sono motivi di forte preoccupazione la dimensione
del fenomeno dei “defaults” e l'indisponibilità delle banche a sostenere
finanziariamente il comparto, con particolare riferimento alla concessione dei
tradizionali mutui di lungo termine per le nuove costruzioni.
In merito al primo punto, è impressionante il numero dei fallimenti di
noleggiatori ed operatori, anche di grandi dimensioni e di lunga esperienza,
generalmente ritenuti assolutamente affidabili.
Il fenomeno è particolarmente pesante nel settore bulk, con un grave
effetto domino.
109
La ripresa del mercato, sia sotto il profilo reddituale che patrimoniale, dipende
evidentemente dal superamento della gravissima crisi finanziaria mondiale
e dalla ripresa dell'economia reale, con riavvio degli investimenti ed aumento
dei consumi.
Naturalmente, il sistema shipping ha attivato al suo interno operazioni
fisiologiche tendenti al riequilibrio, quali un forte aumento delle demolizioni del
tonnellaggio meno giovane, la rinegoziazione e ove possibile la cancellazione
di parte degli ordini passati in precedenza ai cantieri e la pressoché assoluta
mancanza di nuove commesse.
Gli orientamenti descritti vengono fortemente accelerati dalla riduzione dei
traffici e conseguente bassissimo livello dei noli e dalla già citata indisponibilità
delle banche a finanziare gli investimenti in corso, creando così seri motivi
di preoccupazione.
comparto
cisterniero
Nel 2008 la flotta cisterniera è cresciuta del 5,60% rispetto a fine 2007,
superando così i 407 milioni di tonnellate di portata.
Questa forte crescita conferma il trend degli ultimi anni che ha visto
la consistenza della flotta cisterniera passare dai 296 milioni tpl del 2000 ai
407 milioni del 2008.
Il dato maggiormente impressionante resta quello relativo all'order book
a disposizione dei Cantieri.
A fine anno, le ordinazioni per la costruzione di navi cisterna ammontavano
infatti a 164,3 milioni tpl, corrispondenti al 39,8% della flotta in esercizio
(erano 159,4 milioni pari al 41,3% a fine 2007).
A fine 2008 le ordinazioni di nuovo tonnellaggio corrispondevano ad un totale
di 1.765 unità!
L'order book disponibile a fine anno coincide sostanzialmente con quello della
fine del terzo trimestre poiché negli ultimi mesi dell'anno si è registrata una
sostanziale mancanza di nuovi ordini.
E' generalmente ritenuto che una parte delle navi in ordinazione non verrà
costruita per diverse ragioni, sostanzialmente tutte connesse all'interruzione
da parte del sistema bancario del sostegno finanziario originariamente
previsto.
Tra le cause determinanti la cancellazione di parte degli ordini, spiccano:
- la mancata costruzione di nuovi Cantieri, originariamente programmati,
specialmente in Cina;
- la cancellazione di programmi di ampliamento e potenziamento di
Cantieri già esistenti;
- l’impossibilità per diversi cantieri di fornire ai committenti le
“refund guarantee” contrattualmente previste, è ciò per impossibilità di
reperire banche/ assicurazioni disponibili al rilascio di tali garanzie;
- l'impossibilità, per molti committenti, di sostenere finanziariamente il
mantenimento degli ordini, anche al costo di dover abbandonare ai
Cantieri le rate già pagate.
110
Mentre è ragionevolmente certo che una parte dell'order book verrà
cancellato (o comunque rimaneggiato con nuove date di consegna),
è al momento difficile valutare la dimensione del fenomeno.
Il Det Norske Veritas ha comunicato, con uno studio datato metà marzo,
le dimensioni attuali delle cancellazioni di ordini, già avvenute.
Risulta così che sono già state cancellate 4,9 milioni tpl di tankers, equivalenti
al 3,5% del totale degli ordini esistenti a fine 2008.
Nel 2008 le demolizioni, pur essendo cresciute rispetto al 2007,
hanno confermato il trend di basso profilo degli ultimi anni interessando
un volume di 4,1 milioni tpl (nel 2007 si erano demolite 3,3 milioni di tpl e
3,1 milioni nel 2006).
I prezzi per tonnellata demolita hanno segnato i valori medi annui di 305 dollari
nel 2005, di 410 dollari nel 2006, di 510 dollari nel 2007 e di solo 285 dollari
nel 2008.
Considerando anche il depresso momento del mercato dei noli, è ragionevole
ritenere che le demolizioni di naviglio vetusto aumenteranno sensibilmente,
già ad iniziare dal 2009.
Oltre alle motivazioni connesse alla bassa redditività delle navi, nel 2009 e nel
2010 si sentiranno anche gli effetti della normativa sul “phasing out” che
impone l'eliminazione dai traffici di tutto il tonnellaggio a scafo singolo ancora
esistente: Clarkson Research ha stimato a questo titolo demolizioni pari a
circa 13 milioni tpl nel 2009 seguiti da circa 63 milioni tpl nel 2010 e da ulteriori
13 milioni tpl entro il 2015.
Nel 2008 il mercato della compravendita di tonnellaggio usato è risultato
decisamente ridotto rispetto all'anno precedente, sia sotto il profilo
quantitativo che per quanto riguarda il livello dei prezzi: in particolare l'ultimo
trimestre dell'anno ha registrato pochissime operazioni di compravendita.
Le vendite hanno riguardato 302 unità pari a 26,6 milioni tpl per un valore di
11,4 miliardi di dollari (nel 2007 le unità passate di mano erano state 397 pari a
36,0 milioni tpl per un valore di 14,7 miliardi di dollari).
Delle 302 navi passate di proprietà, 28 sono VLCC, 30 suezmax, 68 aframax
e 176 handysize.
Maggiori dettagli sul comparto, sono presentati nelle tabelle seguenti.
La tabella numero 1 è relativa alla domanda di tonnellaggio e riporta i volumi di
greggio e di prodotti raffinati trasportati via mare: per il 2008 si osservano
incrementi tra l'1% ed il 2,0% dei quantitativi trasportati rispetto al 2007 e ciò
nonostante il forte rallentamento dell'economia ed il conseguente calo dei
trasporti nell'ultimo trimestre.
111
(Tab.1)
Quantitativi trasportati via mare (milioni di tonnellate)
anni
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008 (stima)
greggio
quantità variazione
prodotti
quantità variazione
1,7%
- 1,0%
6,2%
4,5%
1,9%
2,5%
2,6%
1,0%
1.656
1.684
1.667
1.770
1.850
1.885
1.933
1.984
2.003
543
573
577
607
659
717
763
787
802
5,5%
0,7%
5,2%
8,6%
8,8%
6,4%
3,1%
1,9%
Le tabelle seguenti sono relative all'offerta di tonnellaggio ed analizzano la
consistenza e le caratteristiche della flotta cisterniera negli ultimi anni,
con indicazione delle consegne di nuovo tonnellaggio, del volume delle
demolizioni e dell'order book acquisito dai Cantieri.
(Tab.2)
Consistenza flotta a
fine anno in milioni tpl
VLCC
+ 200.000
Suezmax 120/200.000
Aframax
80/120.000
Panamax
60/80.000
Small
10/60.000
totali
(Tab.3)
Order book
a fine 2008
2004
2005
2006
2007
2008
Totale % Flotta
131.7
45.7
62.3
16.5
65.6
321.8
139.4
49.5
68.0
18.9
70.6
346.4
142.3
52.7
71.7
21.6
76.0
364.3
148.1
54.9
76.6
24.0
82.0
385.6
153.8
55.4
81.1
26.2
90.7
407.2
70.6
26.4
25.1
8.7
33.5
164.3
45,9
47,7
30,9
33,2
36,9
40,3
Consegne di nuovo tonnellaggio/demolizioni (in milioni tpl)
2004
VLCC
+ 200.000
Suezmax 120/200.000
Aframax 80/120.000
Panamax
60/80.000
10/60.000
Small
totali
8.9
4.2
5.6
2.7
6.7
28.1
1.1
1.5
2.3
1.0
1.9
7.8
2005
9.2
4.0
7.0
3.2
6.2
29.6
0.3
0.3
1.6
0.5
1.4
4.1
2006
5.8
4.1
5.5
3.2
7.4
26.0
0.3
0.2
0.5
0.3
1.7
3.0
2007
9.0
4.0
6.2
3.1
8.5
30.8
0.9
0.2
2.0
3.1
2008
12.4
2.2
7.4
3.1
11.0
36.1
0.8
0.3
1.1
0.5
1.4
4.1
La tabella numero 4 presenta il profilo di età della flotta cisterniera al
1° marzo 2009.
(Tab.4)
Profilo di età della flotta cisterniera al 1° marzo 2009
(migliaia tpl)
VLCC
+ 200.000
Suezmax 120/200.000
80/120.000
Aframax
60/80.000
Panamax
10/60.000
Small
112
0-9 anni
10-14 anni
15-19 anni
> 20 anni
totale
98.713
34.590
53.935
19.891
57.207
264.336
27.585
8.935
10.707
612
9.743
57.582
24.500
8.680
11.536
2.159
6.647
53.522
5.908
3.539
6.263
3.783
18.029
37.522
156.706
55.744
82.441
26.445
91.626
412.962
64%
14%
13%
9%
100%
Il profilo dell'età della flotta è ovviamente un elemento di notevole importanza
per valutare la consistenza e le dimensioni future dell'offerta di tonnellaggio.
Si osserva che, negli ultimi anni, è progressivamente diminuita l'età media ed è
evidente che il ringiovanimento proseguirà a seguito del volume di nuove
consegne previste, del tonnellaggio destinato alla radiazione obbligatoria nei
prossimi anni (con particolare riferimento al 2010) e del tonnellaggio avviato
alla demolizione in relazione al calo del mercato dei noli.
La tabella numero 5 riporta in dollari/giorno l'andamento dei noli cisternieri per
viaggi spot, base time charter, per le diverse categorie di tonnellaggio.
(Tab.5)
anni
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Mercato dei noli cisternieri per viaggi spot
clean
var
$/g
15.718
12.486 - 21%
9.872 - 21%
18.467 87%
24.950 35%
13.940 - 44%
22.032 58%
27.707 26%
29.954
8%
24.174 - 19%
24.516
1%
23.325 - 5%
aframax
var
$/g
21.109
16.425 - 22%
13.059 - 21%
33.150 154%
30.759 - 7%
18.954 - 38%
34.212 81%
49.592 45%
41.650 - 16%
39.356 - 6%
35.810 - 9%
49.922 39%
suezmax
var
$/g
23.753
21.277 - 10%
15.189 - 29%
39.390 159%
30.420 - 23%
18.647 - 39%
41.648 123%
74.975 80%
53.579 - 29%
53.097 - 1%
44.142 - 17%
76.626 74%
VLCC
var
$/g
34.691
31.968 - 8%
19.775 - 38%
50.353 155%
36.017 - 28%
22.029 - 39%
52.433 138%
96.055 83%
60.319 - 37%
63.073
5%
55.000 - 13%
91.390 66%
clean:
navi da 20/35.000 tpl impiegate nel trasporto di prodotti petroliferi puliti
aframax: navi da 80/110.000 tpl
suezmax: navi da 110/160.000 tpl
VLCC:
navi da 250/320.000 tpl di costruzione moderna
I dati soprariportati evidenziano le medie annuali dei noli e mostrano vistosi
aumenti rispetto ai dati del 2007; tuttavia, essi non rappresentano l'andamento
incredibilmente altalenante che si è registrato nel corso dell'anno.
Basti ricordare che per le VLCC ad inizio gennaio i noli si aggiravano su
190 mila $/gg per scendere a 70 mila $/gg a febbraio, e balzare in luglio a
150 mila $/gg (il miglior dato estivo nella storia dello shipping) con un
riposizionamento sui 60 mila $/gg negli ultimi mesi dell'anno.
Per completare il quadro, segnaliamo che per il primo trimestre 2009,
per questa tipologia di nave, il mercato ha registrato un valore medio di circa
45 mila $/gg.
Nel 2008 la flotta bulk è cresciuta del 6,6% sostanzialmente bissando il dato
del 2007 e toccando così una consistenza di oltre 418 milioni di tonnellate di
portata.
A fine 2008 le ordinazioni di nuove bulk ammontavano a 293,7 milioni tpl
corrispondenti al 69,8% della flotta in esercizio (a fine 2007 l'order book dei
cantieri era di 222,5 milioni tpl corrispondenti al 56,8% della flotta in esercizio).
A fine 2008 erano ben 3.386 le navi bulk in ordine!
113
comparto
bulk
Anche per il comparto bulk valgono le considerazioni precedentemente
esposte relativamente al settore cisterniero ed è quindi ragionevole prevedere
che una parte significativa del tonnellaggio in ordinazione non verrà
mai costruito. Mentre ciò è certo, resta molto difficile valutare la dimensione
del fenomeno.
Il già citato studio di Det Norske Veritas riporta essere già state effettuate
cancellazioni per 26,3 milioni di tpl di unità bulk carriers, equivalenti all'8,9%
del totale degli ordini esistenti a fine 2008.
Nel 2008 le demolizioni di tonnellaggio bulk sono sensibilmente cresciute,
soprattutto nell'ultimo trimestre, in evidente diretta relazione al crollo dei noli.
Si è così passati dai 0,4 milioni tpl del 2007 (il valore più basso degli ultimi
decenni) ai 5,0 milioni tpl del 2008.
I prezzi del tonnellaggio da demolire sono ovviamente diminuiti passando
dai 470 dollari per tonnellata del 2007 ai 270 dollari del 2008.
Nel 2008 il mercato della compravendita di tonnellaggio, sostanzialmente
inesistente nell'ultimo trimestre, ha registrato un calo vistoso, sia sotto il profilo
dei volumi che dei prezzi.
Le vendite hanno riguardato 351 unità pari a 20 milioni tpl per un valore di
13,3 miliardi di dollari.
Nel 2007 le unità passate di mano erano state 752 pari a 45 milioni tpl per
un valore di 26,3 miliardi di dollari.
Delle 351 navi passate di proprietà nell'anno, 38 sono capesize, 73 panamax,
86 handymax e 154 handy.
Maggiori dettagli sul comparto, sono presentati nelle tabelle seguenti.
La tabella numero 1 è relativa alla domanda di tonnellaggio, riportando i volumi
di carichi secchi alla rinfusa trasportati via mare: si deve sottolineare il
notevole incremento dei quantitativi trasportati, passati nell'ultimo
quinquennio dai 2.302 milioni di tonnellate del 2003 ai 3.060 milioni del
2008 (+32,9%).
(Tab.1)
Quantitativi trasportati via mare (milioni di tonnellate)
anni
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008 (stima)
114
minerali
carbone
grani
altro
totale
variaz.
449
451
481
515
586
658
722
782
843
524
556
579
619
660
688
729
772
794
264
260
271
264
275
272
291
304
314
806
829
839
904
972
1.009
1.065
1.102
1.109
2.043
2.096
2.170
2.302
2.493
2.627
2.807
2.960
3.060
2,6%
3,5%
6,1%
8,3%
5,4%
6,9%
5,5%
3,4%
Le tabelle seguenti sono relative all'offerta di tonnellaggio ed analizzano
la consistenza e le caratteristiche della flotta bulk negli ultimi anni,
con indicazione del volume delle demolizioni e dell'order book.
(Tab.2)
Consistenza flotta a
fine anno in milioni tpl
Capesize 100/160.000
60/100.000
Panamax
Handymax 40/60.000
10/40.000
Handy
(Tab.3)
Order book
a fine 2008
2004
2005
2006
2007
2008
Totale % Flotta
102.1
86.4
61.1
72.7
322.3
110.8
93.7
66.4
74.1
345.0
120.8
101.7
71.4
73.9
367.8
131.1
108.4
76.6
75.6
391.7
143.6
114.5
83.2
77.2
418.5
153.6
59.7
52.1
28.3
293.7
107,0
52,1
62,6
36,7
70,2
Consegne di nuovo tonnellaggio/demolizioni (in milioni tpl)
2004
Panamax 60/100.000
Handymax 40/60.000
Handy
10/40.000
7.4
6.3
4.1 0.1
1.9 0.3
19.7 0.4
2005
8.8
7.2
5.4
2.0
23.4
0.2
0.2
0.2
0.4
1.0
2006
11.0
8.6
5.0
1.4
26.0
0.3
0.5
0.1
0.9
1.8
2007
10.3
6.7
5.3
2.3
24.6
0.1
0.1
0.2
0.4
2008
8.6
6.2
6.3
2.7
23.8
1.9
1.1
0.4
1.6
5.0
La tabella numero 4 presenta il profilo di età della flotta bulk al
1°marzo 2009.
(Tab.4)
Profilo di età della flotta bulk al 1° marzo 2009
(migliaia tpl)
+ 160.000
VLBC
Panamax 60/100.000
Handymax 40/60.000
Handy
10/40.000
0-9 anni
10-14 anni
15-19 anni
> 20 anni
totale
68.308
1.462
59.481
44.279
17.591
191.121
16.720
10.582
21.937
17.491
9.708
76.438
12.698
12.103
9.160
4.726
3.778
42.465
14.057
9.889
24.047
18.051
44.666
110.710
111.783
34.036
114.625
84.547
75.743
420.734
45%
18%
10%
26%
100%
Il profilo dell'età è ovviamente un elemento di notevole importanza,
per valutare la consistenza e le dimensioni future dell'offerta di tonnellaggio.
Si osserva che, negli ultimi anni, è progressivamente diminuita l'età media ed
è evidente che il ringiovanimento proseguirà, a seguito della imponente
consegna di nuove navi.
115
La tabella numero 5 riporta in dollari/giorno l'andamento dei noli bulk
per viaggi spot, base time-charter, per le diverse categorie di tonnellaggio
(indice Clarkson).
(Tab.5)
anni
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009 (1° trim.)
Mercato dei noli bulk per viaggi spot
capesize
var
$/g
24.724
15.524 - 37%
11.654 - 25%
37.563 222%
70.395 87%
51.613 - 27%
43.178 - 16%
111.757 159%
97.699 - 13%
21.855 - 78%
panamax
var
$/g
10.700
8.709 - 19%
7.284 - 16%
19.091 162%
33.950 78%
22.931 - 32%
21.427 - 7%
49.349 130%
43.323 - 12%
7.604 - 82%
handymax
var
$/g
8.970
8.206 - 9%
8.761
7%
16.706 91%
31.987 91%
24.020 - 25%
22.583 - 6%
47.582 111%
41.113 - 14%
9.800 - 76%
I valori del 2008 sono mediamente del 13% inferiori a quelli (straordinariamente elevati) del 2007. Il dato è esatto, ma non rappresenta l'andamento
schizofrenico del mercato nel corso dell'anno, e soprattutto non evidenzia lo
straordinario crollo dell'ultimo trimestre, finito su valori privi di ogni senso
economico e, purtroppo, ancora correnti nel primo trimestre 2009.
Per meglio chiarire quanto sopra, ricordiamo che la rata giornaliera delle
panamax era attorno a 66.700 mila $/gg a gennaio, attorno a 92 mila $/gg
a maggio, attorno a 3.500 $/gg a fine novembre e attorno a 4.500 $/gg a
fine dicembre.
Nel primo trimestre 2009, la media giornaliera per tale tipologia di nave si è
assestata attorno a 7.600 $/gg, valore che non consente neppure la copertura
dei soli costi di gestione tecnica.
comparto
FPSO
Le FPSO esistenti e quelle in progetto appartengono sostanzialmente a due
gruppi: il primo, ad alta tecnologia ed elevatissimo investimento, è destinato
ad operare su campi petroliferi di ampia estensione e potenzialità, anche a
grandi profondità.
La complessità degli apparati è dovuta inoltre al crescente sfruttamento di
pozzi da cui si estrae unitamente all'olio grezzo una sempre maggior quantità
di gas. Si tratta dunque di operare con impianti di lavorazione dei gas onde
renderli trasportabili con le usuali navi gasiere.
Il secondo gruppo di FPSO, tecnologicamente meno complesso e richiedente
investimenti relativamente minori, riguarda pozzi petroliferi situati su fondali
medio-bassi e con modesta percentuale di gas rispetto all'olio grezzo estratto.
Le navi preferibilmente impiegate nelle trasformazioni in FPSO sono le VLCC
per i campi petroliferi brasiliani e del West Africa, mentre sono le aframax le più
richieste per il mercato del Far East ed australiano.
116
Con la diminuzione del prezzo del petrolio, l'aumento dei prezzi dei materiali e
l'impatto della crisi economica a livello mondiale, il mercato dell'off-shore ha
avuto un drastico rallentamento, ma non un blocco come accaduto in altri
settori dello shipping.
Ne hanno risentito maggiormente i mezzi di perforazione e l'attività di ricerca di
nuovi pozzi, ma la costruzione di FPSO è continuata pressoché regolarmente,
salvo alcuni fallimenti di progetti finanziariamente molto azzardati.
Attualmente esistono circa 146 FPSO e sono 43 le unità in costruzione, la quasi
totalità basate su progetti relativi a giacimenti già pronti per l'estrazione.
Nel corso del 2008 l'unica variazione riguardante la flotta in esercizio è stata la
regolare presa in consegna della Four Shinano, prima delle tre nuove unità
handymax da 56.000 tpl assunte a noleggio a time charter per lungo periodo,
con opzioni di acquisto.
Per quanto concerne la flotta in ordinazione si registrano le seguenti variazioni:
-
-
in marzo, la controllata Brig Shipping Lda., Madeira, ha acquisito l'intero
capitale della Cordier Navegaçao Lda., società titolare dei contratti per la
costruzione di due handybulk da 34.000 tpl per consegna 2009/2010,
con un investimento complessivo stimato in circa 48 milioni di Euro;
in ottobre, la collegata Premuda Chartering Navegaçao Lda.,
ha sottoscritto il contratto per la costruzione di una quarta aframax
product tanker da 114.700 tpl con un investimento stimato in circa
60 milioni di Euro (di cui nostra quota 50%).
La consistenza e la composizione della Flotta Sociale al 31 dicembre 2008
ed al 31 marzo 2009 è quella riportata in dettaglio alle pagine 10 e 11 del
presente fascicolo.
Alla data odierna gli impegni futuri per investimenti in Flotta, al netto del
disinvestimento per la prevista demolizione della Four Etoiles e per la vendita
della Four Schooner, ammontano a circa 561 milioni di dollari (di cui circa
123 di pertinenza di azionisti terzi), distribuiti nei quattro anni 2009/2012.
La situazione è in sintesi la seguente:
- esercizio dell'opzione d'acquisto della Four Schooner, panamax tanker
da 73.100 tpl del 2000, con prevista consegna aprile 2009 ed investimento
di circa 32 milioni di dollari.
La nave è già stata venduta per consegna maggio 2009 a condizioni che
comporteranno una plusvalenza di circa 8,5 milioni di dollari;
- esercizio dell'opzione d'acquisto della Four Smile, suezmax tanker
da 159.800 tpl del 2001, con prevista consegna maggio 2009 ed
investimento di circa 50 milioni di dollari.
117
flotta
La nave, che verrà iscritta sotto bandiera italiana in regime di tonnage tax,
è già stata noleggiata con clausola di “profit sharing” per il periodo
2009/2014 con opzione per ulteriori tre anni;
- costruzione presso il Cantiere coreano Samsung di quattro aframax product
tanker da 114.700 tpl, con consegne distribuite negli anni 2009/2012,
con un impegno residuo verso il cantiere di circa 246 milioni di dollari
di cui il 50% è la quota di nostra spettanza;
- numero dodici bulk carrier con gru da 34/35.000 tpl, commissionate a
Cantieri coreani e vietnamiti con consegne distribuite negli anni 2009/2012,
con impegni residui verso i cantieri di circa 278 milioni di dollari.
Il numero di tali unità scenderà a dieci con una riduzione di 50 milioni di
dollari dei nostri impegni verso i cantieri, come meglio illustrato nel
prosieguo della presente Relazione.
Le unità con consegna 2009 sono già sostanzialmente coperte finanziariamente con l'eccezione della aframax product tanker (nostra quota 50%) per
la quale sono in corso le relative negoziazioni.
Per le navi in consegna 2010/2012 sono stati attivati i primi contatti per
l'ottenimento delle relative coperture finanziarie, per la parte di prezzo da
coprire con mutui di lungo periodo.
notizie
sulla
gestione
L'esercizio della Flotta si è svolto regolarmente, senza avvenimenti
straordinari. L'utilizzo del tempo/nave disponibile è evidenziato nella tabella
seguente ed è comprensivo del tempo occupato dalle visite periodiche di
classe ed immissione in bacino relative a 3 unità.
Rispetto al 2007, il tempo dedicato all'esercizio commerciale è risultato
percentualmente superiore a causa sia del minor numero di navi impegnate
nei lavori periodici di riparazione che in conseguenza del sostanziale
azzeramento dei tempi persi in attesa di impiego (che nell'esercizio
precedente erano risultati particolarmente elevati a causa di un mercato
saltuariamente discontinuo nella domanda di tonnellaggio).
% del tempo nave utilizzato in
anno
operazioni
commerciali
attesa
impiego
off-hires per
interventi
tecnici (*)
2004
2005
2006
2007
2008
93,3%
95,2%
95,0%
90,7%
93,1%
1,1%
0,3%
0,6%
2,3%
0,2%
5,6%
3,8%
4,4%
7,0%
6,7%
(*): incluso posizionamento nave
118
La tabella che segue riporta - su base “time charter equivalent” - i ricavi
giornalieri realizzati nell'ultimo quinquennio dalla nostra Flotta suddivisa in
classi il più possibile omogenee.
Ricordiamo che, nel contratto a time charter, sono a carico del noleggiatore i
costi operativi connessi all'impiego della nave, quali spese portuali, diritti di
transito canali, combustibili, ecc.
Nolo time charter equivalent (dollari/giorno)
tankers
bulk carriers
anno
aframax
panamax
suezmax
panamax
2004
2005
2006
2007
2008
32.727
29.142
26.180
24.934
28.537
18.452
18.205
18.500
21.628
21.422
30.698
27.173
34.110
34.398
36.284
20.290
22.232
16.733
19.818
19.307
Nella tabella seguente sono esposti i costi di gestione delle navi, raggruppati
per classi il più possibile omogenee.
I costi di gestione includono le assicurazioni, gli equipaggi, le manutenzioni e
riparazioni, le provviste e forniture varie, i lubrificanti, le spese di classificazione
e di sicurezza, i compensi a terzi per le diverse prestazioni connesse alla
gestione della Flotta; sono esclusi i costi di struttura ed i costi operativi
connessi all'impiego commerciale delle navi, quali spese portuali, diritti
di transito canali, combustibili, ecc.
Costi gestione (dollari/giorno)
tankers
bulk carriers
anno
aframax
panamax
panamax
2004
2005
2006
2007
2008
8.726
8.523
8.683
10.353
11.724
7.732
6.831
6.744
8.359
7.660
5.015
5.207
6.646
7.129
7.804
119
99
Le variazioni nei costi di gestione registrati nel corso del 2008 sconta una serie
di fattori tra cui si evidenziano:
- l'effettuazione di lavori straordinari di manutenzione in occasione delle
soste periodiche in bacino;
- il generale, progressivo, incremento dei costi del personale navigante
(indipendentemente dalla nazionalità dei marittimi imbarcati);
- il generale appesantimento dei costi delle coperture assicurative;
- l'effetto delle oscillazioni del dollaro sulla parte dei costi di gestione
sostenuta in Euro.
situazione
finanziaria
La situazione finanziaria è dettagliatamente indicata nelle Note Esplicative
e riepilogata - in migliaia di euro - nella tabella alla pagina seguente; al termine
31.12.08
31.12.07
cassa
liquidità
180
12.856
13.036
163
43.592
43.755
quota a breve dell'inbebitamento
(1.300)
(35.526)
(929)
(37.755)
(28.088)
(28.088)
(24.719)
15.667
investimenti finanziari a medio lungo
crediti finanziari verso collegate
20.042
11.846
31.888
20.346
5.453
25.799
-
(167.291)
(167.291)
(148.670)
(148.670)
(135.403)
(122.871)
(160.122)
(107.204)
Al momento, tutti i finanziamenti di Premuda S.p.A. sono espressi in Euro,
mentre sono in dollari i finanziamenti relativi alle navi di bandiera estera.
120
Anche in relazione agli impegni in essere per nuovi investimenti,
l'entità dell'indebitamento finanziario e la sua composizione appaiono
ragionevoli, avute presenti la dimensione e la qualità della Flotta e la sua
capacità di generare un adeguato livello di liquidità.
Riteniamo che in base alle disponibilità di cassa, alle linee di credito
disponibili, agli impegni assunti per nuovi investimenti, ai flussi generabili
dalla gestione, quantomeno nei prossimi 12 mesi, il Gruppo disponga delle
risorse finanziarie necessarie a far fronte alle necessità operative ed alle
obbligazioni assunte.
A fine esercizio gli anticipi già pagati per le navi in costruzione ammontavano
a circa €/mil 77,3 milioni e gli impegni ulteriori per la copertura delle nuove
unità in corso di costruzione erano pari a circa €/mil 375,9, distribuiti in
un arco temporale di 4 anni; di tali impegni, un importo di €/mil 88,2 è
di competenza di Terzi.
Segnaliamo che gli investimenti finanziari a medio lungo riguardano
l'investimento di 20 milioni di Euro in prodotti finanziari emessi da
Commerzbank, a capitale garantito e di durata quinquennale, posti a garanzia
di una linea di credito di 30 milioni di Euro, messa a disposizione dalla stessa
Commerzbank, avente validità per tutta la durata dell'investimento, risultando
così di fatto immediatamente disponibili. Tale investimento è comunque
smobilizzabile (con contestuale rinuncia alla linea di credito) a partire da
fine maggio 2009.
L'attività del Gruppo è soggetta a molteplici norme e regolamenti (sia nazionali
che sovranazionali) in materia ambientale la cui inosservanza determina di
fatto l'impossibilità ad operare sul mercato. Tale regolamentazione riguarda tra
l'altro le emissioni in atmosfera, lo smaltimento dei rifiuti e delle acque e
l'obbligo di demolizione del naviglio vetusto. Il Gruppo è inoltre esposto agli
altri rischi ed incertezze caratteristici del settore marittimo, tra cui si
evidenziano i rischi di pirateria, i rischi derivanti da eventi bellici, i rischi
connessi ad eventi atmosferici, quelli derivanti da urti e collisioni, ecc.
Tali rischi vengono coperti, ove possibile, ricorrendo ad idonee coperture
assicurative e limitati attraverso un sistema di gestione certificato da parte di
appositi organismi preposti. Si rimanda a quanto più dettagliatamente
illustrato al precedente paragrafo ambiente e sicurezza, da considerarsi quale
parte integrante della presente relazione. Il Gruppo è inoltre esposto a rischi di
natura finanziaria, dettagliatamente illustrati nelle Note Esplicative, a cui
facciamo rimando.
121
99
dati ed
informazioni
diverse
Al 31 dicembre 2008, il personale del Gruppo era costituito da 294 unità,
di cui 223 appartenenti al ruolo navigante; rispetto all'esercizio precedente,
non si sono avute variazioni nel numero complessivo del personale
amministrativo e si è registrata una riduzione di 13 unità tra gli appartenenti
al ruolo naviganti.
Il Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2008 (così come il bilancio di Premuda
S.p.A. alla stessa data) è assoggettato a revisione contabile della Società
Deloitte & Touche S.p.A. che ha anche provveduto alla revisione contabile
limitata della Relazione Semestrale.
fatti di rilievo
dopo la
chiusura
dell'esercizio
ed evoluzione
della gestione
Come già precedentemente indicato, alla data della presente relazione sono
già state esercitate le opzioni di acquisto per le unità Four Schooner e
Four Smile, la cui presa in consegna è prevista avvenire nel bimestre
aprile/maggio. Successivamente, entro la fine di giugno, la Four Schooner
verrà consegnata agli acquirenti finali mentre la Four Smile inizierà il previsto
impiego a time charter di durata pluriennale.
La conversione della Four Springs in bulk carrier sta procedendo regolarmente
presso il Cantiere cinese Cosco e la consegna dell'unità è oggi prevista
avvenire entro la fine di giugno, in leggero anticipo rispetto alle stime iniziali.
Ricordiamo che l'unità è già noleggiata a time charter per un periodo di otto
anni con un primario operatore coreano, da cui ci risulta essere destinata a
trasporti di carbone energetico per la “utility” locale.
Alla data della presente relazione è stato definito, ma è ancora soggetto al
verificarsi di alcune condizioni sospensive, un accordo con il Cantiere Vinashin
per la cancellazione di due delle quattro unità allo stesso commissionate.
L'accordo trae origine da una richiesta del costruttore che, in ragione della
attuale situazione di profonda crisi economica e finanziaria, ha rinunciato al
previsto ampliamento del cantiere, cancellando così le aree tecniche e lo
“slipway” dove queste due unità avrebbero dovuto essere costruite.
Ciò determinerebbe ulteriori, pesantissimi, ritardi nelle consegne, da cui
l'esigenza della cancellazione. Gli importi già anticipati a fronte delle unità
cancellate verranno trasferiti sulle prime due unità, con riconoscimento di
interessi e previa copertura da parte delle refund guarantees.
L'operazione descritta, una volta perfezionata, determinerà una riduzione di
circa 50 milioni di dollari dei nostri investimenti e dei relativi impegni finanziari
precedentemente illustrati.
122
Riguardo alla gestione della flotta di proprietà, sia cisterniera che bulk carriers,
non vi sono da segnalare fatti o situazioni di particolare rilievo accaduti dopo il
termine dell'esercizio.
Per il 2009 la programmazione prevede interventi per bacini e riclassifica
interessanti una sola unità, con off-hire tecnici per l'intera Flotta pari al 3,0% del
tempo nave (nel 2008 questo dato è risultato del 6,7%).
Per quanto riguarda i costi di gestione delle navi, puntiamo a contenerli su
livelli prossimi a quelli registrati negli ultimi esercizi, livelli che sono in linea con
quelli internazionali, a parità di standard qualitativi.
I costi operativi saranno certamente gravati dal continuo aumento dei costi
degli equipaggi, mentre dovrebbero ridursi i costi dei combustibili, ma tale
fattore interesserà soltanto in parte la nostra flotta, ricordando che il
combustibile per le navi noleggiate a time-charter è a carico dei noleggiatori.
Gli oneri finanziari sono stati in parte già fissati su livelli soddisfacenti e non
dovrebbero comunque presentare sorprese sgradevoli, stante anche la
generale tendenza alla riduzione dei tassi, che sarà compensata, per i nuovi
finanziamenti, dalla generale crescita degli spread richiesti ed applicati dalle
banche per le nuove operazioni.
Per quanto riguarda il livello di copertura commerciale della Flotta nel corrente
esercizio segnaliamo che, ad oggi, circa il 78% del tempo disponibile è
coperto da soddisfacenti contratti di noleggio.
Essendo tutti i ricavi espressi in dollari, la loro conversione in dati di Bilancio
(Euro) potrà continuare ad essere influenzata dalle oscillazioni del dollaro,
solo parzialmente compensata da quelle componenti dei costi sostenuti
nella stessa valuta (parte dei costi equipaggi, assicurazioni, provviste,
pezzi di rispetto, costi da manutenzione) e dagli interessi passivi sui
finanziamenti in dollari.
Nell'insieme, è ragionevole ritenere che - salvo il verificarsi di gravi avvenimenti
negativi - anche l'esercizio 2009 dovrebbe risultare di segno positivo - pur con
tutte le incertezze dettate dalla attuale negativa congiuntura.
123
Signori Azionisti,
Ricordiamo che il Bilancio consolidato dell'Esercizio 2008 è stato redatto
secondo i principi contabili internazionali IFRS dell'International Accounting
Standard Board; così come il precedente Bilancio 2007.
Il risultato consolidato dell'Esercizio 2008 (al netto delle quote di pertinenza di
azionisti terzi, non significative) evidenzia un utile finale di €/mil 3,8 dopo
ammortamenti per €/mil 24,1 (nell'esercizio 2007, che aveva beneficiato di
plusvalenze per €/mil 28,6) l'utile era stato di €/mil 35,2 dopo ammortamenti
per €/mil 23,8.
Il cash-flow è risultato di €/mil 27,9 contro €/mil 56,9 nell'Esercizio 2007.
Il patrimonio netto di pertinenza del gruppo è pari a 198,1 milioni di Euro,
a fronte del corrispondente valore di 207,4 milioni di euro alla fine dell'esercizio
precedente.
Dopo l'avvenuto pagamento - da parte della Capogruppo - dei dividendi
proposti a fronte del risultato dell'esercizio 2008, il Patrimonio Netto
Consolidato risulterà così formato:
(€/000)
- Capitale Sociale
- Riserva Legale
- Altre riserve
- Utili portati a nuovo
Totale Patrimonio netto di Gruppo
- Quote di terzi
Totale Patrimonio netto Consolidato
70.418
14.084
16.445
94.339
195.286
56
195.342
Corrispondente a 1,39 Euro per azione
Signori azionisti,
come avevamo peraltro già anticipato nelle precedenti relazioni, l'esercizio
2008 ha prodotto un risultato significativamente minore di quello degli ultimi
esercizi, ancorché sempre di segno positivo.
Le nostre previsioni per l'esercizio 2009, con tutte le riserve dettate dalla attuale
situazione di incertezza, sono comunque di segno positivo, ma le prospettive
di più lungo periodo non potranno che dipendere dal risolversi della attuale
crisi mondiale.
Concludiamo la nostra Relazione ringraziando tutti i dipendenti del
Gruppo che, a bordo delle navi ed a terra, hanno continuato a fornire una
preziosa collaborazione, sulla quale sappiamo di poter fare affidamento anche
per il futuro.
24 marzo 2009
Il Consiglio di Amministrazione
125
prospetti contabili consolidati
al 31 dicembre 2008
127
gruppo Premuda
stato patrimoniale consolidato
al 31 dicembre 2008 (Euro)
(redatto secondo i principi contabili internazionali IFRS
raffrontato con il 31 dicembre 2007)
al 31.12.2008
al 31.12.2007
345.289
260.522
82.508
792
1.467
321.624
273.105
46.863
846
810
2.212
2.208
4
57
45
12
31.966
31.931
35
25.884
25.800
84
379.467
347.565
2.734
2.495
239
4.222
2.466
1.756
40.896
23.334
3.330
14.232
22.669
13.283
3.457
5.929
239
282
12.797
43.473
56.666
70.646
436.133
418.211
ATTIVITA’
Flotta
fabbricati
altri beni
partecipazioni
collegate
altre imprese
altre attività finanziarie
crediti finanziari
depositi cauzionali e diversi
attività correnti
rimanenze
materie prime, sussidiarie, di consumo
servizi in corso
crediti commerciali
clienti
ratei e risconti attivi
altri
attività finanziarie correnti
TOTALE ATTIVITA'
128
al 31.12.2008
al 31.12.2007
capitale sociale
riserva da sovrapprezzo delle azioni
riserva legale
altre riserve
utili a nuovo
70.418
14.084
16.445
93.406
3.750
70.418
14.084
16.445
73.373
33.118
totale patrimonio netto di Gruppo
198.103
207.438
70
- 14
66
4
198.159
207.508
fondi rischi e oneri
fondi relativi al personale
167.291
1.522
837
148.670
614
939
169.650
150.223
strumenti finanziari derivati
fornitori
debiti tributari
ratei e risconti passivi
altri debiti
36.826
929
17.946
1.193
6.680
4.750
28.088
16.550
716
7.837
7.289
68.324
60.480
totale passività
237.974
210.703
E PASSIVITÀ
436.133
418.211
patrimonio netto
capitale e riserve di pertinenza di terzi
risultato dell'esercizio di pertinenza di terzi
totale patrimonio netto consolidato
passività correnti
129
conto economico consolidato
dell’esercizio 2008 (Euro/000)
(redatto secondo i principi contabili internazionali IFRS
raffrontato con l’esercizio precedente)
esercizio 2008
esercizio 2007
ricavi netti
150.609
(9.492)
141.117
133.050
(10.298)
122.752
noleggi passivi
costi operativi
(44.478)
(37.902)
58.737
(25.755)
(36.106)
60.891
utili da alienazioni di navi
costi di struttura
ammortamenti
risultato operativo
(18.702)
182
(24.138)
16.079
28.583
(20.300)
571
(23.809)
45.936
partite finanziarie
rivalut. / svalut. partecipazioni
utile ante imposte
(11.752)
(20)
4.307
(9.886)
(291)
35.759
imposte sul reddito
utile netto
(571)
3.736
(528)
35.231
utile di terzi
utile netto di Gruppo
(14)
3.750
2.113
33.118
per azione (Euro)
0,027
0,235
131
gruppo Premuda
rendiconto finanziario consolidato (Euro/000)
esercizio 2008
esercizio 2007
15.385
17.593
3.750
(569)
10.522
(2.014)
571
24.138
908
(5)
(102)
33.118
1.059
9.978
(3.054)
528
23.809
(499)
(29.122)
291
(521)
37.199
35.587
(18.184)
1.488
(1.472)
(293)
18.738
3.294
134
(693)
(317)
38.005
(47.963)
(2.155)
7
157
2.014
(47.940)
(67.802)
(53)
53.137
16.258
6.500
3.054
11.094
A) DISPONIBILITA’ MONETARIE NETTE INIZIALI
B) FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITÀ DI ESERCIZIO
utile dell'esercizio
utile / perdite su cambi non realizzate
interssi passivi
interessi attivi
imposte sul reddito
ammortamenti e svalutazioni
accantonamenti (utilizzi) netti di fondi per oneri futuri
(plusvalenze) /minusvalenze da realizzo di immobilizzazioni
(rivalutazioni) /svalutazioni di immobilizzazioni finanziarie
variazione netta del fondo trattamento di fine rapporto
Subtotale: flusso monetario dell'attività di esercizio
prima delle variazioni del capitale circolante
(Incremento) / decremento dei crediti commerciali
(Incremento) / decremento delle rimanenze
incremento dei debiti verso fornitori e altre passività correnti
imposte pagate
Totale flusso monetario da attività di esercizio
C) FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO
investimenti in immobilizzazioni:
- materiali
- finanziarie
prezzo di realizzo o valore di rimborso di immobilizzazioni
decremento immobilizz. per variazione area di consolidamento
prezzo di realizzo o valore di rimborso di partecipazioni
altre variazioni
interessi attivi incassati
Totale flusso monetario da attività di investimento
D) FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITÀ FINANZIARIE
nuovi finanziamenti
rimborsi di mutui e finanziamenti
decremento / (incremento) netto
dei crediti finanziari immobilizzati
interessi passivi pagati
distribuzioni di utili
variazione capitale e riserve di terzi
altre variazioni
Totale flusso monetario da attività finanziarie
43.526
(24.905)
42.500
(41.003)
(6.082)
(9.653)
(8.451)
(4.647)
(10.212)
(25.815)
(10.257)
(16.901)
(5.844)
6.013
(51.307)
E) FLUSSO MONETARIO DEL PERIODO (B+C+D)
(39.414)
(2.208)
F) DISPONIBILITÀ MONETARIE NETTE FINALI (A+E)
(24.029)
15.385
132
prospetto delle variazioni
del patrimonio netto consolidato (Euro/000)
Riserva da
Capitale
sovrappr.
Sociale delle azioni
Riserva
legale
Altre
Riserve
Utili
portati
a nuovo
Risultato
economico
Subtotale
Quota del
Gruppo
Quote
di terzi
Totale
70.418
-
14.084
16.445
60.153
24.108
185.208
5.914
191.122
Destinazione risultato 2006
della Capogruppo
- riserva legale
- dividendi
- a nuovo
-
-
-
-
3.759
(8.451)
(3.759)
(8.451)
-
-
(8.451)
-
delle Società controllate
-
-
-
-
11.898
(11.898)
-
-
-
Acquisto quote terzi
-
-
-
-
8
-
8
(1.998)
(1.990)
Restituzione di capitale/dividendi
-
-
-
-
(8.450)
-
(8.450)
(3.850)
(12.300)
-
-
-
-
6.005
-
6.005
-
6.005
-
-
-
-
-
33.118
33.118
4
33.122
70.418
-
14.084
16.445
73.373
33.118
207.438
70
207.508
della Capogruppo
- riserva legale
- dividendi
- a nuovo
-
-
-
-
(8.451)
3.004
(3.004)
delle Società controllate
-
-
-
-
30.114
(30.114)
Differenze cambio da traduzione
-
-
-
-
(219)
-
(219)
-
(219)
Diverse
-
-
-
-
(195)
-
(195)
-
(195)
(4.220)
-
(4.220)
-
(4.220)
Saldo al 31.12.2006
Saldo al 31.12.2007
(8.451)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3.750
3.750
70.418
-
14.084
16.445
93.406
3.750
198.103
Saldo al 31.12.2008
-
(8.451)
-
-
(14)
56
-
3.736
198.159
133
note esplicative
135
dichiarazione di conformità e criteri di redazione
Il presente Bilancio annuale consolidato del Gruppo Premuda è redatto in
conformità agli International Financial Reporting Standards (IFRS)
emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB).
Il Bilancio consolidato dell'esercizio viene presentato in migliaia di Euro e
raffrontato con il bilancio dell'esercizio precedente. E' costituito da:
Stato Patrimoniale, Conto Economico, Rendiconto Finanziario, Prospetto
delle variazioni del Patrimonio Netto e Note Esplicative.
Il presente Bilancio è stato predisposto sulla base dei principi contabili
attualmente in vigore, che non si discostano da quelli applicati
in precedenza.
Il Bilancio consolidato viene predisposto in Euro, considerata valuta
funzionale in relazione alla struttura patrimoniale e finanziaria
del Gruppo.
Il bilancio è redatto sulla base del principio del costo storico, modificato
come richiesto per la valutazione di alcuni strumenti finanziari, nonché
sul presupposto della continuità aziendale. Il Gruppo, infatti, ha valutato
che, pur in presenza di un difficile contesto economico e finanziario ed in
presenza dei rischi meglio illustrati nello specifico paragrafo della
Relazione sulla Gestione, allo stadio attuale, non sussistono significative
incertezze (come definite dal Principio IAS 1) sulla continuità aziendale.
area di consolidamento
Le Società consolidate svolgono in via ordinaria attività di noleggio di navi
adibite al trasporto, sia di carichi liquidi che secchi alla rinfusa, con navi proprie
o di terzi, ad eccezione della holding Premuda International S.A.H. e ad
eccezione di Premuda (Monaco) S.A.M. che cura la gestione operativacommerciale delle navi di bandiera estera, di Australian FPSO Management
che cura la gestione operativa della FPSO Four Vanguard e di Suezmax
Navegaçao Lda. che svolge servizi amministrativi per le società basate a
Madeira. Ricordiamo inoltre che Premuda (Atlantic) Inc. cura l'impiego delle
navi del Gruppo nell'area americana.
Si considerano controllate le società in cui la Capogruppo, direttamente
o indirettamente, esercita il controllo di diritto o ne determina le politiche
finanziarie ed operative in modo da ottenere benefici dalla sua attività
(controllo di fatto).
137
Le imprese incluse nel consolidamento con il metodo integrale al 31 dicembre
2008 sono le seguenti:
Premuda S.p.A.
Società Capogruppo
Sede legale: Trieste
Capitale sociale: Euro 70.418.225
Società controllate direttamente:
Sede legale: Lussemburgo
Possesso: 99,9%
Società controllate indirettamente (tramite Premuda International S.A.H.):
Premuda (Monaco) S.A.M.
Sede legale: Montecarlo
Capitale sociale: Euro 305.000
Possesso: 90%
Brig Shipping Lda.
Sede legale: Madeira
Possesso: 100%
Possesso: 100% (tramite Brig Shipping Lda.)
Four Vanguard-Serviços e Navegaçao Lda.
Possesso: 100%
Possesso:100%
Possesso: 100%
Moon Shipping Serviços e Navegaçao Lda.
Possesso: 100%
138
Premuda Bulk Navegaçao Lda.
Possesso: 100%
Premuda (Atlantic) Inc.
Sede legale: Delaware
Capitale sociale: US$ 1.000
Possesso: 100%
JEP Navegaçao Lda.
Possesso: 100%
Australian FPSO Management Pty Ltd
Sede legale: Australia
Capitale sociale: Dollari Australiani 100
Possesso: 100%
Four Handy Ltd.
Sede legale: Regno Unito
Capitale sociale: Dollari 10.000.000
Possesso: 100%
Le partecipazioni in imprese collegate sono le seguenti:
Premuda Chartering Navegaçao Lda.
Possesso: 50%
Si evidenzia che l'acquisto del 100% del capitale sociale di Cordier
(Società non operativa in quanto esclusivamente titolare dei contratti per la
costruzione di 2 unità handy bulk carriers da 34.000 tpl) ha comportato
l'allocazione sulla Flotta in costruzione (unico asset della Società) del
differenziale (pari a €/000 5.375 per ciascuna unità) tra il prezzo pagato ed il
patrimonio netto contabile della società.
Si rinvia alla tabella a pag. 7 per una migliore evidenza della composizione del
Gruppo, segnalando come sole variazioni rispetto al 31.12.07 l'acquisizione
del 100% della società Cordier Navegaçao Lda, la costituzione della
Four Handy Ltd, anch'essa interamente posseduta nonché il passaggio dal
43% al 50% nella Premuda Chartering Navegaçao Lda.
Si ricorda che la collegata Premuda Chartering Navegaçao Lda, al momento
non ancora operativa in quanto esclusivamente titolare dei contratti per la
costruzione di quattro unità aframax product tanker previste per consegna
nel quadriennio 2009/2012, è da considerare come soggetta al controllo
congiunto da parte dei due azionisti.
139
criteri
criteri di consolidamento
I principali criteri di consolidamento sono i seguenti:
-
Il valore contabile delle partecipazioni viene eliminato contro il relativo
Patrimonio Netto a fronte dell'assunzione delle attività e passività delle
partecipate secondo il metodo dell'integrazione globale, esponendo negli
utili portati a nuovo la differenza che ne risulta.
Viene separatamente evidenziata la quota del Patrimonio Netto e del
risultato dell'esercizio delle controllate di pertinenza di azionisti terzi.
Le partecipazioni in imprese collegate sono valutate come spiegato nel
successivo paragrafo relativo ai criteri di valutazione.
-
Le partite di debito e di credito e quelle di costi e di ricavi tra le Società
incluse nell'area di consolidamento sono eliminate. In particolare,
sono eliminati gli utili e le perdite derivanti da operazioni fra Società del
Gruppo non ancora realizzati nei confronti di terzi.
-
La conversione in Euro dei bilanci espressi in valuta estera viene effettuata
adottando il metodo "del cambio corrente".
E' utilizzato il cambio di fine periodo sia per le poste dello Stato Patrimoniale
sia per quelle del Conto Economico in quanto una valutazione di queste
ultime utilizzando il cambio medio del periodo non comporterebbe
significative variazioni.
Le differenze cambio emergenti dalla conversione dei patrimoni netti iniziali
ai cambi correnti alla data di riferimento della presente situazione, rispetto a
quelli adottati nel bilancio dell'esercizio precedente, sono imputate
direttamente al Patrimonio Netto consolidato, alla voce "riserva da
differenza di conversione”.
Per una migliore informazione si presenta in allegato la riconciliazione tra
Patrimonio Netto e utile d'esercizio della Capogruppo e quelli emergenti dal
bilancio consolidato.
criteri di valutazione
I principali criteri di valutazione adottati per la predisposizione del Bilancio
Consolidato sono i seguenti:
-
La Flotta è iscritta al costo di acquisto; eventuali costi di carattere
eccezionale, incrementativi del valore produttivo delle navi, vengono
capitalizzati sulle stesse.
Per le navi direttamente commissionate al Cantiere costruttore il valore di
costo è formato dal prezzo contrattuale, dagli extra prezzi concordati,
dal costo delle attrezzature e dagli apparati acquistati direttamente,
140
dalle spese di primo armamento, dal costo del personale dipendente
impiegato durante l'allestimento, dagli oneri per interessi sulle somme
pagate al Cantiere prima della consegna della nave.
L’ammortamento della Flotta è determinato sulla base del costo di
ciascuna unità, diminuito del valore stimato ricavabile dalla sua
demolizione, diviso per gli anni di vita utile residua, partendo
dall'assunzione di una vita utile di venticinque anni per le navi cisterna di
nuova costruzione e di venti anni per le navi da carico secco.
La componente di costo nave soggetta a ripristino nelle periodiche soste in
bacino (drydock) viene ammortizzata nel periodo intercorrente fino al
bacino successivo (generalmente 30 mesi).
-
Gli immobili sono esposti al prezzo di acquisto ed ammortizzati a quota
costante su un periodo di 33 anni.
-
I mobili, gli arredi, le macchine ed attrezzature per uffici e gli automezzi
sono contabilizzati al costo di acquisizione.
I relativi ammortamenti sono calcolati, a quote costanti, sulla base delle
seguenti vite utili stimate:
- mobili e arredi
- macchine e impianti ufficio
- automezzi
8 anni
5 anni
4 anni
Alcuni beni di valore artistico, e di importo non significativo, sono mantenuti
al costo di acquisizione.
-
Le imprese collegate sono quelle nelle quali il Gruppo esercita un'influenza
notevole, ma non il controllo o il controllo congiunto, sulle politiche
finanziarie ed operative. La partecipazione - anche qualora soggetta a
controllo congiunto - è inizialmente rilevata al costo e, successivamente,
contabilizzata secondo il metodo del patrimonio netto.
Il valore contabile della partecipazione è aumentato o diminuito per
riflettere le variazioni complessive intervenute dopo la data di acquisizione.
Le altre partecipazioni sono mantenute al costo, che viene ridotto nel caso
in cui le imprese partecipate abbiano sostenuto perdite e non siano
prevedibili nell'immediato futuro utili di entità tale da assorbire le perdite
sostenute; il valore originario viene ripristinato negli esercizi successivi se
vengono meno i motivi della svalutazione effettuata.
-
Le immobilizzazioni finanziarie costituite da crediti sono iscritte secondo il
presumibile valore di realizzo.
-
Le attività per imposte anticipate sono iscritte nella misura in cui sia
ragionevolmente ipotizzabile il loro effettivo recupero.
141
-
Le immobilizzazioni iscritte a bilancio sono periodicamente oggetto di
valutazione al fine di determinare eventuali indicazioni di perdite di valore.
In presenza di tali indicatori, si procede alla determinazione del valore
recuperabile, pari al maggiore tra prezzo di vendita e valore d'uso. Il valore
d'uso viene determinato mediante attualizzazione - a tasso di interesse
corrente - dei flussi finanziari attesi. Qualora il valore recuperabile risulti
inferiore al valore di iscrizione in bilancio, la perdita di valore (impairment)
viene registrata a Conto Economico. Quando, successivamente,
una perdita di valore su attività diverse dall'avviamento viene meno o si
riduce, il valore contabile dell'attività è incrementato sino alla nuova stima
del valore recuperabile, che non può comunque eccedere il valore che
sarebbe stato determinato se non vi fosse stata alcuna perdita di valore.
Il ripristino di una perdita di valore è iscritto immediatamente a Conto
Economico.
-
I contratti di noleggio a scafo nudo sono di norma considerati come
locazioni operative, al pari dei noleggi a time charter. Qualora i termini
contrattuali li rendessero configurabili quali locazioni finanziarie ai sensi
dello IAS 17, le navi sarebbero considerate e iscritte a bilancio quali cespiti
di proprietà del locatario e la corrispondente passività verso il locatore
sarebbe classificata tra i debiti finanziari. I canoni di noleggio corrisposti
sulla base di contratti di locazioni operative sono contabilizzati a conto
economico in modo lineare lungo la durata del contratto.
-
I ratei ed i risconti, sia attivi che passivi, sono determinati secondo il
principio della competenza di esercizio.
-
Le azioni proprie, qualora in essere, sono iscritte a riduzione del
Patrimonio Netto.
-
Le rimanenze sono valorizzate con il metodo FIFO (primo entrato,
primo uscito) tenuto conto del valore di mercato.
I costi relativi ai viaggi in corso alla data di chiusura dell'esercizio e ultimati
nell'anno successivo, sono iscritti alla voce "servizi in corso di esecuzione”,
al netto dell'intero eventuale margine negativo ed incluso la quota di
competenza del risultato del viaggio, se positivo. Ogni singolo viaggio
inizia convenzionalmente al termine della discarica del viaggio precedente,
comprende il tragitto per raggiungere il porto di caricazione e termina alla
fine della successiva discarica.
-
I crediti sono iscritti secondo il presumibile valore di realizzo.
142
-
Il TFR accantonato a tutto il 31.12.2006 è considerato un'obbligazione a
benefici definiti da contabilizzare secondo lo IAS 19 (benefici a dipendenti)
considerando, tra l'altro, la vita lavorativa e la remunerazione percepita dal
dipendente nel corso di un determinato periodo di servizio. Il TFR viene
determinato da attuari indipendenti utilizzando il metodo della “proiezione
unitaria del credito” (Projected Unit Credit Method). Gli utili e le perdite
attuariali generati dall'applicazione di tale metodo sono iscritti a
Conto Economico.
A seguito dei cambiamenti apportati alla disciplina in materia dalla Legge
27 dicembre 2006, n. 296 (“Legge Finanziaria 2007”) e successivi Decreti e
Regolamenti emanati nei primi mesi del 2007, il TFR maturato a partire
dall'1.1.2007 viene considerato un Defined Contribution Plan sia nel caso di
opzione per la previdenza complementare, sia nel caso di destinazione al
Fondo di Tesoreria presso l'INPS, e contabilizzato pertanto come ogni altro
versamento contributivo. Alla luce delle sopra citate modifiche legislative,
il calcolo attuariale effettuato a partire dal 2007 esclude la componente
relativa agli incrementi salariali futuri. La differenza risultante dal nuovo
calcolo è stata trattata come un “curtailment” secondo quanto definito dal
paragrafo 109 dello IAS 19 e di conseguenza contabilizzata a Conto
Economico nell'esercizio 2007.
-
I fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire perdite e debiti,
di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura del periodo
non erano determinabili l'ammontare o la data di sopravvenienza.
-
I debiti di natura commerciale sono iscritti al loro valore nominale.
-
I ricavi per prestazioni sono rilevati quando i servizi vengono resi. I ricavi per
servizi in corso di esecuzione vengono rilevati in relazione allo stato di
avanzamento. I ricavi per i noli a tempo delle navi derivanti da contratti di
locazioni operative (time charter e bare boat) sono rilevati sulla base della
competenza temporale del periodo di noleggio. I proventi da cessione di
beni vengono rilevati quando i rischi ed i benefici connessi alla proprietà
sono trasferiti all'acquirente.
-
I costi di manutenzione sono comprensivi della totalità delle spese
sostenute nell'esercizio per il mantenimento continuativo della classe.
I costi relativi a lavori periodici di manutenzione e riclassifica delle navi
vengono capitalizzati ed ammortizzati nel periodo intercorrente fino alla
sosta successiva.
-
Tutti gli altri costi sono rilevati sulla base della competenza temporale.
-
I dividendi vengono rilevati quando sorge il diritto alla percezione.
143
-
Le imposte sono rilevate in base alle norme fiscali in vigore nei rispettivi
ordinamenti in cui il Gruppo opera (in Italia e nel Regno Unito secondo la
cosiddetta Tonnage Tax). Gli effetti fiscali sulle differenze temporali fra
imponibile fiscale e risultato economico, qualora significativi, sono rilevati
alle voci imposte differite ed imposte anticipate secondo quanto previsto
dallo IAS 12. Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico,
ad eccezione di quelle relative a voci direttamente addebitate o accreditate
a patrimonio netto, nei cui casi l'effetto fiscale è riconosciuto direttamente a
patrimonio netto.
-
Le differenze cambio emergenti in occasione dell'incasso dei crediti e del
pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte al Conto Economico.
I crediti ed i debiti espressi originariamente in valuta estera sono convertiti
in Euro ai cambi di fine periodo. Le differenze di cambio emergenti da tale
conversione sono iscritte a Conto Economico e gli utili derivanti da tali
differenze, se positive, non sono distribuibili. Le differenze di cambio su
elementi monetari che sono qualificati come strumenti di copertura di flussi
finanziari futuri sono rilevate nel patrimonio netto nella misura in cui tale
copertura sia effettiva. In particolare il Gruppo ha qualificato alcuni
finanziamenti in USD come strumenti di copertura (natural hedge) del
rischio di cambio relativo ai flussi di ricavo in USD provenienti dal noleggio
di alcune navi.
-
I finanziamenti sono valutati al costo, al netto degli oneri di acquisizione,
che vengono rilasciati a Conto Economico secondo il metodo del costo
ammortizzato.
-
Le attività e le passività del Gruppo sono esposte a rischi finanziari da
variazioni nei tassi di cambio e nei tassi di interesse. E' politica del Gruppo
limitare tali rischi mediante operazioni di copertura con strumenti finanziari
derivati, generalmente mediante acquisti/vendite di valuta a termine e
mediante operazioni di conversione dei tassi dei finanziamenti da variabili a
fissi. Gli strumenti finanziari derivati sono rilevati inizialmente al costo,
e successivamente adeguati al “fair value”. Le variazioni nel “fair value”
degli strumenti derivati designati di copertura e che si rivelano efficaci ai
sensi dello IAS 39 sono rilevate direttamente nel Patrimonio Netto,
la eventuale porzione inefficace e le variazioni nel “fair value” degli altri
derivati vengono portate a Conto Economico.
-
I rischi connessi alle future variazioni del fair value dei contratti di noleggio
di navi di terzi possono essere coperti mediante la stipula di contratti
derivati di “Forward Freight Agreement” (FFA). A tali coperture, qualora
efficaci, viene applicato il “fair value hedge” iscrivendo a bilancio la
valutazione a “fair value” sia dello strumento di copertura sia dello
strumento coperto e registrando a conto economico gli effetti relativi.
144
-
Le partite finanziarie includono gli interessi passivi sui debiti finanziari
calcolati usando il metodo dell'interesse effettivo, gli interessi attivi,
le differenze di cambio attive e passive, gli utili e le perdite sugli strumenti
finanziari derivati, quando non compensati nell'ambito di operazioni
di copertura.
-
Il Rendiconto Finanziario è stato redatto per flussi di liquidità, applicando il
metodo indiretto. Le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti inclusi nel
rendiconto finanziario comprendono i saldi patrimoniali di tali voci alla data
di riferimento.
-
La redazione del bilancio e delle relative note esplicative secondo i principi
contabili internazionali richiede da parte della Direzione l'effettuazione di
stime e di assunzioni, che possono avere effetto su alcuni valori di bilancio.
I risultati effettivi potranno differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per
valutare le attività materiali ed immateriali sottoposte ad “impairment test”
oltre che per determinare gli accantonamenti per rischi e le svalutazioni
dell'attivo, il periodo di vita utile dei beni aziendali, i benefici ai dipendenti,
le imposte e i rimborsi assicurativi nonché il “fair value” degli strumenti
derivati. Le valutazioni effettuate sono periodicamente riviste ed i relativi
effetti immediatamente recepiti in bilancio. In questo contesto si segnala
che nella situazione causata dalla attuale crisi economica e finanziaria le
assunzioni riguardanti l'andamento futuro sono caratterizzate da una
rilevante incertezza, per cui non si può escludere il successivo
concretizzarsi di risultati diversi da quanto stimato e che potrebbero
richiedere rettifiche al valore contabile delle voci interessate,
con particolare riferimento al valore della flotta ed alla recuperabilità dei
crediti commerciali ed assicurativi iscritti a bilancio.
-
Tutti i valori dei beni esposti nello Stato Patrimoniale non sono mai stati
sottoposti ad alcuna rivalutazione.
-
I piani di stock options sono trattati secondo quanto previsto dall'IFRS 2.
Il piano attualmente in essere prevede esclusivamente una regolazione
per cassa (e non già la consegna fisica delle azioni) e viene pertanto rilevata
una passività sulla base del fair value di tali opzioni a ciascuna data di
bilancio, con contropartita ai costi del personale.
-
Gli importi esposti nelle presenti note esplicative sono espressi in
migliaia di Euro.
145
gestione
dei rischi
finanziari
Rischio di credito:
Il Gruppo è soggetto al rischio di credito tipico del settore di riferimento,
caratterizzato da una attività svolta nei confronti di un ridotto numero di clienti,
generalmente primarie compagnie od operatori del settore. Tale rischio risulta
peraltro assai ridotto in relazione alle modalità di pagamento dei noli (anticipati
per quanto riguarda noleggi a tempo, entro fine discarica per quanto concerne
i viaggi spot) ed alla grande disponibilità di informazioni disponibili in merito
alla solvibilità delle controparti contrattuali.
Le posizioni creditorie sono comunque costantemente monitorate e,
se del caso, oggetto di svalutazione sulla base di dati storici e delle
informazioni disponibili sulla solvibilità dei clienti.
Alla data di riferimento del bilancio, meno del 1,3% dei crediti verso clienti
risultano scaduti da più di un anno. Di questi, la maggior parte è costituita da
crediti per controstallie, recuperi di spese e prestazioni accessorie,
tradizionalmente più lenti da incassare.
Si evidenzia inoltre che i crediti esposti in bilancio comprendono anche
rimborsi assicurativi ancora da liquidare (pari a 9,5 milioni di Euro al 31.12.08).
I rimborsi attesi sono stati prudenzialmente valutati sulla base dei danni subiti e
dei reclami presentati, ma le liquidazioni finali dei danni stessi potrebbero
differire dalle stime effettuate.
Si evidenzia infine che i crediti verso clienti comprendono 9,5 milioni di Euro di
crediti verso ENI Australia relativi a periodi di mancata produzione dell'unità
Four Vanguard da noi regolarmente addebitati sul presupposto (supportato da
perizie tecniche indipendenti da noi commissionate) che le cause di tale
mancata produzione siano attribuibili al noleggiatore. Sono in corso
negoziazioni per una benevola definizione della questione, ma non si esclude,
per il recupero di tali crediti, di dover adire ad un contenzioso i cui esiti
potrebbero comportare il non integrale recupero di tali importi.
Si rimanda alle Note esplicative per una più precisa analisi dei crediti iscritti
a bilancio.
Rischio di liquidità:
I flussi di cassa, le necessità di finanziamento e la liquidità delle società del
Gruppo sono monitorati e gestiti sotto il controllo ed il coordinamento della
Capogruppo, con l'obiettivo di garantire una efficace ed efficiente gestione
delle risorse finanziarie. I fabbisogni di liquidità di breve e medio-lungo periodo
sono costantemente monitorati nell'ottica di garantire tempestivamente un
efficace reperimento delle risorse finanziarie ovvero un adeguato investimento
delle disponibilità liquide. Le informazioni in merito alla futura scadenza dei
debiti verso le banche sono fornite nelle Note esplicative.
Rischio di cambio:
Le attività e le passività del Gruppo sono esposte a rischi finanziari derivanti
dalle variazioni nei tassi di cambio, con particolare riferimento al tasso
euro/dollaro. E' politica del Gruppo limitare almeno in parte tali rischi mediante
operazioni di copertura con strumenti finanziari derivati ovvero non derivati
(natural hedging). Si rimanda alle Note esplicative per tutte le informazioni
relative ai contratti derivati posti in essere dalle società del Gruppo.
146
Al 31.12.2008 le principali attività e passività in USD sono di seguito
riepilogate:
attività
disponibilità liquide
crediti commerciali
crediti finanziari
altri crediti
totale
passività
debiti vs le banche
debiti verso fornitori
debiti finanziari
altri debiti
totale
US$/000
11.132
8.836
6.461
26.429
84.105
5.512
3.312
92.929
La tabella non comprende i finanziamenti in valuta convertiti in euro mediante
apposite operazioni di cross currency swap, in quanto di fatto non più soggetti
a rischio di cambio.
Si rimanda alle Note esplicative per una più precisa analisi delle più
significative poste di bilancio espresse in valuta statunitense.
Si precisa che qualora il cambio medio Euro/Dollaro del 2008 fosse risultato
pari al valore medio registrato nell'esercizio precedente ed il cambio puntuale
del dollaro a fine anno fosse risultato pari al valore registrato alla fine
dell'esercizio precedente, a parità di ogni altra condizione, il risultato
economico sarebbe risultato incrementato di euro/mil 3,9 ed il Patrimonio
Netto sarebbe risultato superiore di euro/mil 6,7.
Rischio di tasso di interesse:
La maggior parte dei finanziamenti bancari è a tasso variabile con la
conseguente esposizione al rischio di variazioni dei tassi di interesse.
E' politica del Gruppo limitare tali rischi mediante operazioni di copertura con
strumenti finanziari derivati, generalmente mediante operazioni di
conversione dei tassi dei finanziamenti da variabili a fissi. Si rimanda alle Note
esplicative per tutte le informazioni relative ai contratti derivati posti in essere
dalle società del Gruppo.
L'indice di sensitività evidenzia che qualora i tassi di interesse (sia attivi che
passivi) nel corso dell'esercizio fossero risultati mediamente superiori/inferiori
di un punto percentuale rispetto a quanto effettivamente registrato, a parità di
ogni altra condizione, il risultato dell'esercizio ed il Patrimonio Netto sarebbero
risultati rispettivamente ridotti/incrementati di Euro/mil 1,8, tenuto conto delle
operazioni di copertura effettuate.
147
Rischio volatilità mercato dei noli:
Il Gruppo opera in un mercato caratterizzato da una elevata volatilità dei noli.
I rischi connessi alle oscillazioni dei noli possono essere coperti mediante la
stipula di contratti di noleggio a tempo ovvero mediante contratti derivati di
“Forward Freight Agreement” (FFA). Si rimanda alle Note esplicative per
le informazioni relative ai contratti derivati posti in essere dalle società
del Gruppo.
L'indice di sensitività evidenzia che qualora i noli di mercato registrati nel corso
dell'esercizio fossero risultati mediamente superiori/inferiori del 10% rispetto a
quanto effettivamente verificatosi, a parità di ogni altra condizione, il risultato
dell'esercizio ed il Patrimonio Netto sarebbero risultati rispettivamente
incrementati/ridotti di Euro/mil 1,7. Tale variazione è riferita alla sola porzione di
tempo/nave che ad inizio esercizio non risultava ancora coperta da impieghi
commerciali e che pertanto risultava esposta al rischio di variazione del
mercato dei noli.
Per quanto riguarda l'esercizio 2009, il rischio derivante dalla volatilità del
mercato dei noli è per noi relativo circa 3,1 anni/nave, considerando che tutte
le altre unità - sia di proprietà che a noleggio - sono coperte da contratti di
impiego a noli già fissati.
Per quanto concerne il triennio successivo, segnaliamo che risultano coperte
da specifici contratti di noleggio il 43% delle navi disponibili nel 2010,
il 25% delle navi disponibili nel 2011 ed il 19% delle navi disponibili nel
2012 (considerando al 50% le unità facenti capo alla joint venture col
Gruppo Messina).
Rischi connessi all'attuale crisi:
Tutto quanto precede si riferisce a normali condizioni di mercato.
L'attuale situazione contingente di gravissima crisi economica e finanziaria
rende in generale assai più elevato il rischio di “default” e/o di non
performance delle obbligazioni contrattuali da parte delle controparti
contrattuali (noleggiatori, operatori), rischio peraltro di impossibile preventiva
valutazione.
Quanto sopra è confermato dalle situazioni di default/inadempienza registrate
sul finire dell'anno scorso e nei primi messi dell'anno in corso da parte di
operatori di grande dimensione ed esperienza ed universalmente considerati
pienamente affidabili.
Attualmente il sistema finanziario ha sostanzialmente sospeso - anche per il
settore navale - la disponibilità di credito, soprattutto a fronte di investimenti in
corso di realizzazione. Se la situazione non venisse rettificata, negli esercizi
futuri si potrebbero incontrare significative difficoltà nel reperimento dei
tradizionali mutui navali di lungo periodo, a copertura degli investimenti.
Il drastico calo delle redditività delle navi, particolarmente significativo nel
comparto dei carichi secchi, ha inevitabilmente comportato una caduta dei
relativi valori patrimoniali, interessante in particolare le unità sprovviste di
copertura commerciale.
Qualora negli anni futuri la situazione dovesse perdurare, con il progressivo
esaurimento dello scudo offerto dai contratti di noleggio disponibili, si
potrebbero ipotizzare necessità di riduzione dei valori dei cespiti patrimoniali
che, allo stato attuale, a seguito delle analisi effettuate, non appaiono
necessarie.
148
Nuovi principi contabili ed interpretazioni
In data 30 novembre 2006 lo IASB ha emesso il principio IFRS 8 - Segmenti
Operativi, che sarà applicabile a partire dal 1° gennaio 2009 in sostituzione
dello IAS 14 - Informativa di settore.
In data 29 marzo 2007 lo IASB ha emesso una versione rivista dello
IAS 23 - Oneri finanziari, che sarà applicabile dal 1° gennaio 2009.
In data 6 settembre 2007 lo IASB ha emesso una versione rivista dello
IAS 1 - Presentazione del bilancio, stato patrimoniale e conto economico,
che sarà applicabile dal 1° gennaio 2009.
In data 10 gennaio 2008 lo IASB ha emesso una versione aggiornata
dell'IFRS 3 - Aggregazioni aziendali, ed ha emendato lo IAS 27 - Bilancio
consolidato e separato, che sarà applicabile dal 1° gennaio 2010; il processo
di omologazione non è ancora concluso da parte dei competenti organi
comunitari.
In data 17 gennaio 2008 lo IASB ha emesso un emendamento
all'IFRS 2 - Condizioni di maturazione e cancellazione, che sarà applicabile dal
1° gennaio 2009.
In data 14 febbraio 2008 lo IASB ha emesso un emendamento allo
IAS 32 - Strumenti finanziari: presentazione e allo IAS 1 - Presentazione del
Bilancio che sarà applicabile dal 1° gennaio 2009.
In data 13 ottobre 2008 lo IASB ha emesso un emendamento allo
IAS 39 - Strumenti finanziari: Rilevazione e Valutazione e allo IFRS 7
- Strumenti finanziari:informazioni integrative applicabile dal 1° luglio 2008.
Il Gruppo non prevede che dall'adozione di tali principi ed interpretazioni
In data 22 maggio 2008 lo IASB ha emesso un insieme di modifiche
(“improvement”) ai seguenti principi:
- IFRS 5 - Attività non correnti destinate alla vendita e attività operative
cessate: la modifica deve essere applicata dal 1° gennaio 2010.
- IAS 1 - Presentazione del bilancio (rivisto nel 2007): la modifica deve
essere applicata dal 1° gennaio 2009.
- IAS 16 - Immobili, impianti e macchinari: la modifica deve essere applicata
dal 1° gennaio 2010.
- IAS 19 - Benefici ai dipendenti: l'emendamento deve essere applicato dal
1° gennaio 2009 in modo prospettico.
- IAS 20 - Contabilizzazione e informativa dei contributi pubblici: la modifica
deve essere applicata in modo prospettico dal 1° gennaio 2009.
- IAS 23 - Oneri finanziari: la modifica deve essere applicata dal
1° gennaio 2009.
- IAS 28 - Partecipazioni in imprese collegate, e IAS 31 - Partecipazioni in
joint ventures: le modifiche devono essere applicate dal 1° gennaio 2009.
- IAS 29 - Informazioni contabili in economie iperinflazionate: la modifica
deve essere applicata dal 1° gennaio 2009.
- IAS 36 - Perdite di valore di attività: la modifica deve essere applicata dal
1° gennaio 2009.
149
(1.569)
(426)
Ammortamenti:
- nave
- dry dock componento
-
Fondo ammortamento
18.733
1.873
Component dry dock
Netto al 31.12.2008
16.860
Saldo al 31.12.2008
1.873
(25.377)
Fondo ammortamento
Saldo al 31.12.2008
42.237
Costo nave
-
(1.460)
1.460
Stralcio per vendita/
fine ammortamento:
- valore nave
Adeguamento cambi:
- valore nave
1.873
Incrementi:
- nave
(1.034)
Fondo ammortamento
18.855
1.460
Component dry dock
Netto al 31.12.2007
18.429
Saldo al 31.12.2007
426
(23.808)
Fondo ammortamento
Saldo al 31.12.2007
42.237
Framura
Costo nave
navi
21.885
245
(978)
1.223
21.640
(13.328)
34.968
-
(1.600)
(587)
-
-
24.072
832
(391)
1.223
23.240
(11.728)
34.968
Four
Island
22.088
1.633
-
1.633
20.455
(24.692)
45.147
-
(1.592)
(13)
(816)
816
1.633
22.060
13
(803)
816
22.047
(23.100)
45.147
Four
Bay
11.430
721
(553)
1.274
10.709
(5.421)
16.130
-
(985)
(468)
-
-
12.883
1.189
(85)
1.274
11.694
(4.436)
16.130
Four
Springs
16.853
814
(622)
1.436
16.039
(9.139)
25.178
-
(1.519)
(574)
-
-
18.946
1.388
(48)
1.436
17.558
(7.620)
25.178
Four
Moon
(1.849)
44.725
44.725
(2.591)
43.885
43.885
46.574
(3.482)
43.092
43.092
46.476
(4.219)
42.257
42.257
(1.633)
-
-
-
(1.628)
-
-
-
46.574
46.476
-
Four
Atlantica
Four
Antarctica
176.338
5.286
(2.153)
7.439
171.052
(85.658)
256.710
-
(10.526)
(2.068)
(2.276)
2.276
3.506
185.426
3.848
(2.361)
6.209
181.578
(75.132)
256.710
subtotale
tankers
2.130
524
(1.212)
1.736
1.606
(12.548)
14.154
-
(838)
-
-
2.968
1.362
(374)
1.736
1.606
(12.548)
14.154
Four
Etoiles
12.991
365
(364)
729
12.626
(5.377)
18.003
-
(944)
(364)
-
-
14.299
729
-
729
13.570
(4.433)
18.003
Four
Coal
11.352
2.434
(296)
2.730
8.918
(3.296)
12.214
(101)
(56)
(1.049)
(566)
(1.280)
1.280
2.786
10.338
270
(1.010)
1.280
10.068
(2.247)
12.315
Four
Earth
26.473
3.323
(1.872)
5.195
23.150
(21.221)
44.371
(101)
(56)
(1.993)
(1.768)
(1.280)
1.280
2.786
27.605
2.361
(1.384)
3.745
25.244
(19.228)
44.472
57.711
4.645
(417)
5.062
53.066
(60.662)
113.728
-
(7.007)
(417)
-
5.062
60.074
-
-
-
60.074
(53.654)
113.728
subtotale
Four
bulkers Vanguard
260.522
13.254
(4.442)
17.696
247.268
(167.541)
414.809
(101)
(56)
(19.526)
(4.253)
(3.556)
3.556
11.354
273.105
6.209
(3.745)
9.954
266.896
(148.014)
414.910
Totale
generale
- IAS 38 - Attività immateriali: la modifica deve essere applicata dal
1° gennaio 2009.
- IAS 39 - Strumenti finanziari: riconoscimento e valutazione: l'emendamento deve essere applicato dal 1° gennaio 2009.
- IAS 40 - Investimenti immobiliari: la modifica deve essere applicata in
modo prospettico dal 1° gennaio 2009.
Il Gruppo non prevede che dall'adozione di tali principi ed interpretazioni
Si ricorda infine che nel corso del 2006, 2007 e 2008 sono state emesse
le seguenti interpretazioni che disciplinano fattispecie e casistiche non presenti
o non rilevanti per il nostro Gruppo:
- IFRIC 12 - Contratti di servizi in concessione (applicabile dal 1° gennaio
2008 e che non è ancora stata omologata dall'Unione Europea).
- IFRIC 13 - Customer Loyalty Programmes (applicabile dal 1° gennaio
2009).
- IFRIC 14 - IAS 19 - Attività per piani a benefici definiti e criteri minimi di
copertura (applicabile dal 1° gennaio 2008).
- IFRIC 15 - Contratti per la costruzione di beni immobili (applicabile
dal 1° gennaio 2009 e che non è ancora stata omologata
dall'Unione Europea).
- IFRIC 16 - Copertura di una partecipazione in un'impresa estera (applicabile
dal 1° gennaio 2009 e che non è ancora stata omologata
dall'Unione Europea).
stato patrimoniale
stato
patrimoniale
ATTIVITA’
Immobili, impianti e macchinari
Flotta
Riporta il valore di carico delle navi di proprietà, diminuito del relativo
fondo ammortamento, come da dettaglio alla pagina precedente.
Viene separatamente evidenziata la componente di costo relativa alle
periodiche soste in bacino (dry dock), ammortizzata nel periodo
intercorrente fino alla sosta successiva. Tale componente è riportata anche
per le navi non di proprietà, assunte a noleggio a scafo nudo, mentre non è
presente per le unità di proprietà cedute a noleggio a scafo nudo in quanto
in tale tipologia di noleggio l'effettuazione dei lavori in bacino è di pertinenza
del noleggiatore. Le variazioni dell'esercizio hanno riguardato, in
riduzione, gli ammortamenti del periodo e, in aumento, la capitalizzazione
di lavori periodici. Le differenze di cambio relative alla Four Earth derivano
dal passaggio dell'unità in capo alla controllata Four Handy Ltd.,
il cui bilancio è espresso nella divisa americana.
151
Alla luce dell'attuale andamento dei mercati il valore della flotta è stato
sottoposto a test di “impairment” senza che emergesse la necessità di
svalutazioni. Il management continuerà a monitorare in futuro l'andamento
dei valori recuperabili.
Riporta il valore delle anticipazioni e degli altri oneri sostenuti a fronte delle
unità in corso di costruzione/trasformazione, come da dettaglio
sottoriportato. L'incremento relativo alle due costruzioni HR-PR 02 e
HR-PR 04 deriva prevalentemente dal già citato acquisto del 100% della
società Cordier Navegaçao Lda, titolare dei contratti di costruzione, nonché
dal successivo versamento di una rata cantiere per ciascuna unità. Gli altri
incrementi riguardano il versamento di una rata cantiere per le costruzioni
HR-PR 05, HR-PR 06 e H 4002 ed i primi importi addebitati per la
conversione della Four Springs. Si ricorda che (come già nel bilancio al
31.12.2007 e nel rendiconto intermedio di gestione al 30.06.2008) non sono
più riportate le unità aframax product tanker in corso di costruzione presso il
Cantiere coreano Samsung per conto della collegata Premuda Chartering
Navegaçao Lda, in passato inclusa nell'area di consolidamento.
Dettagliatamente (€/000):
al 31.12.07 incrementi decrementi al 31.12.08
- handy bulk nr. HR-PR02
- handy bulk SPP H 4002
- conversione Four Springs
- totale
3.706
3.706
5.004
4.930
4.930
4.857
4.857
4.857
5.008
5.008
46.863
13.331
11.168
1.784
1.784
2.357
5.221
35.645
-
13.331
11.168
5.490
5.490
7.361
4.930
4.930
4.857
4.857
4.857
5.008
5.008
5.221
82.508
Fabbricati
Riporta il valore di acquisto, diminuito del relativo fondo ammortamento,
degli immobili di proprietà, costituiti dal dodicesimo piano e da un
appartamento posto all'undicesimo piano del palazzo in cui hanno sede i
nostri uffici di Genova, oltre che da locali per archivio e posti auto.
Gli ammortamenti sono calcolati in base a una vita utile di 33 anni.
(€/000 )
- valore residuo al 31.12.07
- ammortamenti
- residuo al 31.12.08
846
(54)
792
La sede sociale è gravata da ipoteca iscritta a garanzia di una linea di
credito a medio termine di €/000 7.500 utilizzata per €/000 1.500 al 31.12.08.
152
Altri beni
Il loro dettaglio è il seguente (€/000):
Mobili e Macchine e
Arredi (*) Impianti Uff.
Costo
Fondo ammortamento
Saldo al 31.12.07
Incrementi
Ammortamenti esercizio 2008
Decrementi
Utilizzi fondo
Saldo al 31.12.08
Riepilogo:
Costo
Fondo ammortamento
Saldo al 31.12.08
Automezzi
Totale
1.001
(673)
328
1.107
(893)
214
392
(124)
268
2.500
(1.690)
810
539
(73)
794
359
(128)
(21)
18
442
68
(105)
231
966
(306)
(21)
18
1.467
1.540
(746)
794
1.445
(1.003)
442
460
(229)
231
3.445
(1.978)
1.467
(*): inclusi impianti e lavori su immobili in locazione,
ammortizzati in 12 anni (durata contratto)
Partecipazioni
Imprese collegate
Rappresentano la nostra partecipazione nella società collegata Premuda
Chartering Navegaçao Lda, soggetta a controllo congiunto. L'incremento
rispetto all'esercizio precedente trae origine dal passaggio al 50% della
nostra partecipazione, a seguito dell'uscita di Efibanca dall'azionariato
della Società. In allegato viene riportato uno schema sintetico dello stato
patrimoniale e del conto economico della società.
Altre Imprese
Rappresentano partecipazioni minori, di importo trascurabile ed invariato
rispetto all'esercizio precedente.
Altre attività non correnti
Comprendono i crediti (€/000 12.228) verso la collegata Premuda
Chartering Navegaçao Lda, produttivi di interessi a tassi di mercato ed i
depositi cauzionali di non rilevante entità presso Telecom, Enel, ecc.
La voce esposta comprende inoltre l'investimento di nominali 20 milioni
di Euro in prodotti finanziari emessi da Commerzbank, a capitale garantito e
di durata quinquennale, posti a garanzia di una linea di credito di 30 milioni
di Euro, messa a disposizione dalla stessa Commerzbank, avente validità
per tutta la durata dell'investimento, più dettagliatamente illustrata nel
prosieguo delle presenti Note Esplicative.
153
Attività correnti
Rimanenze
Materie prime, sussidiarie e di consumo
Si riferiscono a combustibili, lubrificanti e pitture a bordo delle navi e
ricambi al 31.12.08 per €/000 2.495 (tutti valorizzati col metodo FIFO,
tenuto conto del valore di mercato) contro il corrispondente valore di
€/000 2.466 al 31.12.07.
Servizi in corso di esecuzione
Rappresentano la valorizzazione dei viaggi in corso a fine periodo per
€/000 239 (€/000 1.756 al 31.12.07).
Crediti commerciali
Verso Clienti
Rappresenta i saldi a fine periodo dei crediti commerciali per noli attivi,
controstallie e diversi, esposti al netto del relativo fondo svalutazione,
considerati tutti di sicuro realizzo. Si evidenzia che l'importo esposto
comprende crediti per circa €/000 12.452 nei confronti di Eni Australia,
di cui circa €/000 9.503 relativi ai noli, in parte espressi in dollari australiani,
riferiti al periodo di mancata produzione della FPSO Four Vanguard, da noi
regolarmente addebitati sul presupposto (supportato da perizie tecniche
indipendenti da noi commissionate) che le cause di tale mancata
produzione siano attribuibili al noleggiatore. Sono in corso negoziazioni
per una benevola definizione della questione, ma per il recupero di tali
crediti non si esclude di dover adire ad un contenzioso i cui esiti potrebbero
comportare un non integrale recupero del credito iscritto a bilancio.
Peraltro gli elementi ad oggi a nostra disposizione fanno ritenere che il
Gruppo possa validamente far valere le proprie ragioni e pertanto un
eventuale mancato recupero appare oggi solo eventualmente possibile,
oltreché non determinabile.
Ratei e risconti attivi
I ratei attivi sono relativi alle quote di competenza dell'esercizio di proventi
non ancora realizzati al 31.12.08, principalmente per interessi attivi e
proventi diversi.
I risconti attivi si riferiscono a quote di costi sostenuti nel corso
dell'esercizio, di competenza del periodo successivo (principalmente
assicurazioni, noli passivi, contributi associativi e oneri diversi della
navigazione).
Verso altri
Sono costituiti dai saldi di fine periodo per crediti a breve: crediti verso
assicuratori per risarcimenti avarie, anticipi agli agenti, prestiti al personale,
anticipi vari, ecc. Si evidenzia che i crediti verso assicuratori per risarcimenti
assicurativi, ammontanti a complessivi €/000 9.550 (di cui €/000 843 già
154
liquidati alla data della presente relazione) sono stati iscritti (in larga parte
nell'esercizio 2008) sulla base di stime ragionevoli dei recuperi attesi (tenuto
conto delle casistiche precedenti, della solvibilità delle controparti per
quanto a noi noto e delle indicazioni fornite dai brokers) a fronte dei reclami
presentati, al netto delle franchigie contrattuali. Gli importi che saranno
effettivamente liquidati potranno differire da tali stime.
Attività finanziarie correnti
Rappresentano la valutazione a “fair value” degli strumenti finanziari posti in
essere a copertura dei rischi derivanti dalle variazioni dei tassi di cambio e dei
tassi di interesse, riepilogate nel prospetto allegato.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Rappresentano i saldi a fine periodo delle disponibilità liquide presso banche e
nelle casse sociali. Rinviamo al prospetto del Rendiconto Finanziario per una
più precisa analisi delle variazioni intervenute nell'Esercizio.
Patrimonio netto
Gli obiettivi identificati dal Gruppo nella gestione del capitale (per tale
intendendosi l'intero Patrimonio netto) sono la creazione di valore per la
generalità degli azionisti, la salvaguardia della continuità aziendale ed il
supporto allo sviluppo. Il Gruppo cerca pertanto di mantenere un adeguato
livello di capitalizzazione, che permetta di realizzare un soddisfacente ritorno
economico per gli azionisti e di garantire una economica accessibilità a fonti
esterne di finanziamento. Vengono costantemente monitorati il livello del
debito rispetto al patrimonio netto e la sua evoluzione, anche in relazione ai
flussi di cassa prodotti dalla gestione.
Capitale Sociale
Al 31.12.08 il Capitale Sociale, interamente sottoscritto e versato,
risulta invariato rispetto all'esercizio precedente e composto da n. 140.761.507
azioni ordinarie e n. 74.943 azioni di risparmio tutte del valore nominale di
0,50 Euro per un valore totale di €/000 70.418 .
Riserva Legale
Invariata rispetto all'esercizio precedente, ammonta a €/000 14.084
e rappresenta un quinto del Capitale Sociale.
Altre riserve
Anch'esse invariate rispetto al 31.12.07, ammontano complessivamente
a €/000 16.445.
Utili portati a nuovo
Ammontano a €/000 93.406 con un incremento di €/000 20.033 rispetto
al 31.12.07.
155
Risultato dell'esercizio
Evidenzia l'utile dell'esercizio di pertinenza del Gruppo di €/000 3.750, a fronte
del corrispondente valore di €/000 33.118 dell'esercizio precedente.
Patrimonio netto di pertinenza di Terzi
Rappresenta gli interessi di azionisti terzi di minoranza per complessivi €/000 56.
Rinviamo all'apposito prospetto per una più precisa analisi delle variazioni
intervenute nel Patrimonio Netto consolidato.
Passività non correnti
Finanziamenti bancari
I debiti verso banche sono così costituiti (in migliaia di Euro):
entro
un anno
Importi scadenti
oltre uno
fino a
oltre
cinque anni
cinque anni
Totale
medio lungo termine:
BNL
m/n. Framura
Zero Coupon Bond
1.514
-
2.649
1.084
-
4.163
1.084
Efibanca:
m/nn. Four Island e Four Bay
4.436
15.724
-
20.160
Unicredit
9.950
-
-
9.950
-
9.675
Unicredit Corporate Banking SpA
9.675
-
Commerzbank:
m/n. Four Coal
m/n. Four Moon
m/n. Four Springs
775
1.390
1.623
3.101
4.516
4.876
5.237
-
9.113
5.906
6.499
-
-
1.457
1.457
Banca Intesa - Commerzbank:
FPSO Four Vanguard
5.000
20.000
17.500
42.500
Fortis Bank:
m/n. Four Antarctica
m/n. Four Atlantica
1.906
1.906
7.625
7.625
15.724
16.677
25.255
26.208
Unicredit Banca d’Impresa:
costruzioni HR-02 e HR-04
costruzioni HR-05 e HR-06
-
5.383
3.588
-
5.383
3.588
Banca Carige
-
2.850
12.000
14.850
Commerzbank
-
10.000
-
10.000
28.500
98.696
68.595
195.791
8.326
-
-
8.326
36.826
98.696
68.595
204.117
MPS Capital services
Subtotale medio/lungo termine
Scoperti di c/c e altri
Totale
Precisiamo che i valori esposti come “scadenti entro un anno” sono rappresentati
in bilancio tra le “passività correnti” alla voce “debiti bancari a breve”.
156
Precisiamo inoltre che l'esposizione dei debiti secondo il metodo del costo
ammortizzato determina un minor valore di €/000 744 rispetto all'ammontare in
linea capitale ancora dovuto alle banche come da piani di ammortamento.
Dettagliatamente:
finanziamento erogato nel corso del 2001, garantito da ipoteca sulla
m/c. Framura, ammontante a originari 15 milioni di US$ ed oggi espresso in
Euro, da rimborsare in 40 rate trimestrali costanti di capitale di cui la prima
rimborsata il 31.12.01 e l'ultima scadente il 30.09.11. Il finanziamento sconta
interessi parametrati all'EURIBOR di periodo. A fronte di tale finanziamento,
e per un importo corrispondente al 50% circa del debito residuo, è stata posta
in essere una operazione di copertura sul tasso di interesse scaduta
il 31.12.08. Tenuto conto della citata operazione di copertura, il tasso medio
applicato per l'esercizio 2008 è stato pari al 5,79% mentre per la rata scadente il
31.03.09 il tasso risulta pari al 3,87%.
finanziamento decennale di Euro 12.017.952 stipulato in data 06.09.00 da
rimborsarsi in unica soluzione alla scadenza (06.09.10).
Il finanziamento è garantito da pegno su Zero Coupon Bond decennali emessi
dalla stessa BNL, aventi corrispondente valore nominale ed è esposto a
bilancio al netto del valore attualizzato a fine periodo di tale Bond. Gli interessi,
parametrati al tasso EURIBOR a sei mesi, sono pagabili semestralmente.
Efibanca
(in pool con Banca Carige, Centrobanca e Mediocredito Lombardo)
finanziamento erogato nel corso del 2000 di originari 48 milioni di dollari
ed oggi espresso in Euro, garantito da ipoteca sulle due unità Four Island e
Four Bay.
Il finanziamento, gravato da interessi parametrati al tasso EURIBOR di periodo
(tasso medio del 2008 pari al 5,83%, tasso del 6,33% per la rata scadente a
gennaio 2009), è rimborsabile in quarantotto rate trimestrali crescenti per
capitale di cui la prima rimborsata il 15.01.01 e l'ultima scadente il 15.10.12.
Unicredit Banca d'Impresa
(in pool con Banca Generali e Banca Popolare di Vicenza)
finanziamento quinquennale dell'importo massimo di Euro 40.000.000
stipulato in data 05.11.04 da rimborsarsi entro il 31.12.09.
Il finanziamento è stato erogato per 30 milioni di Euro in data 26.11.04
(contestualmente al rimborso di un precedente prestito obbligazionario di pari
importo) e ridotto a 10 milioni di Euro al 31.12.08, mentre i residui 10 milioni
rappresentavano una linea di credito revolving fino alla scadenza, ad oggi
cancellata. Gli interessi sono parametrati al tasso EURIBOR a tre mesi.
157
Il tasso medio applicato per l'esercizio 2008 è stato pari al 6,18%. Per la rata
interessi scadente a marzo 2009 il tasso è pari al 4,25%.
al rapporto tra mezzi propri ed indebitamento totale a livello consolidato) al
momento tutti ampiamente rispettati. Il valore dell'ultimo rapporto può altresì
influire sul margine applicato.
Unicredit Corporate Banking Spa
finanziamento dell'importo massimo di Euro 30.000.000 stipulato in data
14.11.08 da rimborsarsi quanto a Euro 7.500.000 entro il 30.06.12 ed il residuo
entro il 30.06.13.
Il finanziamento è stato erogato per 10 milioni di Euro in data 1.12.08, mentre i
residui 20 milioni rappresentano una linea di credito revolving fino alla
scadenza. Gli interessi sono parametrati al tasso EURIBOR a tre mesi.
Il finanziamento prevede il rispetto di alcuni covenant finanziari (relativi al
rapporto tra patrimonio netto e debito residuo, al rapporto tra indebitamento
finanziario ed EBITDA ed al rapporto tra mezzi propri ed indebitamento totale a
livello consolidato) al momento tutti ampiamente rispettati. Il valore dell'ultimo
rapporto ed il valore dell'EBITDA possono altresì influire sul margine applicato.
Commerzbank
finanziamento erogato in data 11.07.03, dell'importo originario di 15 milioni di
dollari da rimborsare in quaranta rate trimestrali posticipate a quote costanti di
capitale ammontanti a US$ 220.500, di cui la prima rata rimborsata il 14.10.03 e
l'ultima scadente il 11.07.13 oltre un balloon di US$ 6.180.000 dovuto con
l'ultima rata. Il finanziamento, assistito da ipoteca sulla m/n. Four Coal, risulta
all'EURIBOR di periodo. A partire dalla rata scadente a luglio 2007 il tasso di
operazioni lo spread applicato al finanziamento a partire dalla data sopra
riportata risulta di fatto diminuito di 34 “basis points”.
Tenuto conto delle citate operazioni di conversione e di copertura sui tassi,
il tasso medio applicato per l'esercizio 2008 è stato pari al 5,59% mentre per la
rata scadente a gennaio 2009 il tasso è pari al 6,08%. A decorrere da tale data e
fino alla scadenza ultima il finanziamento è stato nuovamente convertito al
tasso fisso del 3,38% incluso “spread”.
Commerzbank
Four Moon, dell'importo originario di 15 milioni di dollari da rimborsare in
quaranta rate trimestrali posticipate a quote costanti di capitale di cui la prima
158
rata rimborsata il 14.04.03 e l'ultima dovuta il 14.01.13. Il finanziamento è stato
all'EURIBOR di periodo. A partire dalla rata scadente a gennaio 2006 il tasso di
operazioni lo spread applicato al finanziamento a partire dalla rata scadente ad
aprile 2007 è risultato di fatto azzerato. A decorrere dal 14 ottobre 2008 il
finanziamento è stato nuovamente convertito al tasso fisso del 3,14% incluso
“spread” fino alla scadenza ultima.
Tenuto conto delle citate operazioni di conversione e di copertura sui tassi,
il tasso medio applicato per l'esercizio 2008 è stato pari al 4,43% mentre per la
rata scadente a gennaio 2009 il tasso è pari al 3,14%.
Commerzbank
(in pool con Banca Mediocredito)
Four Springs, dell'importo di 18 milioni di dollari da rimborsare in trentasei rate
trimestrali posticipate a quote costanti di capitale di cui la prima rimborsata lo
01.03.04 e l'ultima lo 01.12.12. Il finanziamento è stato di fatto convertito fin
dall'origine e mantenuto in Euro mediante una apposita operazione di “cross
currency swap” e sconta così interessi parametrati all'EURIBOR di periodo.
Il tasso medio applicato per il 2008 è stato pari al 6,03%, per la rata scadente
a marzo 2009 il tasso è pari al 5,24%, tenuto conto della citata operazione
di conversione.
linea di credito dell'importo di 7,5 milioni di euro o controvalore in dollari,
sottoscritta il 27.11.07, avente durata 7 anni, utilizzabile in una o più tranches,
garantita da ipoteca sulla sede sociale. Gli interessi sono parametrati
all'EURIBOR/LIBOR di periodo. Sugli importi disponibili ma non utilizzati è
corrisposta una commissione di mancato utilizzo.
Al 31.12.08 la linea risulta utilizzata per 1,5 milioni di euro. Il tasso medio
applicato sugli utilizzi effettuati nel corso dell'esercizio 2008 è pari al 4,27%.
Fortis Bank (in pool con NIBC)
n. 2 finanziamenti decennali di 42 milioni di dollari ciascuno, rispettivamente
erogati in data 25.05.06 e 09.11.06 in occasione delle consegne delle due
nuove costruzioni aframax Ice Class, da rimborsare in rate mensili oltre ad un
balloon di 16 milioni di dollari dovuto con l'ultima rata a maggio/novembre
2016. I finanziamenti, garantiti da ipoteca sulle m/cc. Four Antarctica e
Four Atlantica e da assegnazione del contratto di impiego delle due unità,
scontano interessi parametrati al LIBOR di periodo. Gli interessi del
finanziamento relativo alla Four Atlantica sono stati fissati dal gennaio 2008 fino
al gennaio 2011 mediante una operazione di Interest Rate Swap.
Tenuto conto della citata operazione i tassi medi applicati nel 2008 sono stati
rispettivamente pari al 4,24% e 4,84% ed il tasso delle rate scadenti a gennaio
2009 è pari al 3,02% e 3,74%.
159
I finanziamenti prevedono il rispetto di alcuni covenant finanziari (relativi ad un
al mantenimento di un minimo livello di disponibilità liquide a livello
consolidato) al momento tutti ampiamente rispettati. Il mancato rispetto di tali
covenant può determinare un incremento del margine applicato ed un
appesantimento del minimo rapporto da mantenere tra valore di mercato
dell'unità finanziata e debito residuo.
Si evidenzia che tali finanziamenti in valuta sono destinati a parziale copertura
del rischio di cambio sui flussi in valuta generati dal contratto di noleggio delle
due unità (hedge accounting). Di conseguenza le variazioni del controvalore a
fine esercizio derivanti da oscillazioni del tasso di cambio Euro/dollaro
vengono recepite direttamente a Patrimonio Netto. La variazione intervenuta
nell'esercizio 2008 ammonta a - €/000 3.384. Il progressivo al 31.12.2008 delle
variazioni complessivamente intervenute ammonta a €/000 4.928.
Intesa San Paolo - Commerzbank
finanziamento decennale da originari 50 milioni di Euro erogato in data
02.05.07 da rimborsare in 40 rate trimestrali costanti di cui la prima scaduta il
2 agosto 2007 e l'ultima scadente il 2 maggio 2017. Il finanziamento, garantito
da ipoteca sulla FPSO Four Vanguard e da assegnazione del contratto
di impiego dell'unità, sconta interessi parametrati all'EURIBOR (5,42% quale
media dell'esercizio 2008, 5,49% per la rata scadente a febbraio 2009),
con un margine variabile in relazione al rapporto tra debito residuo e valore di
mercato dell'unità (che in ogni caso deve risultare inferiore a 0,8).
minimo patrimonio netto, al mantenimento di un minimo livello di disponibilità
liquide, al rapporto tra EBITDA e oneri finanziari ed al rapporto tra
indebitamento totale e immobilizzazioni materiali a livello consolidato) al
momento tutti ampiamente rispettati. L'eventuale mancato rispetto di tali
covenant può determinare un incremento del margine applicato ed una
riduzione a 0,65 del minimo rapporto tra debito residuo e valore di mercato
dell'unità.
Commerzbank
linea di credito dell'importo di 30 milioni di Euro, sottoscritta il 31.07.07, avente
durata quinquennale, garantita da pegno su prodotti finanziari Commerzbank
del valore nominale di 20 milioni di Euro, utilizzabile in una o più tranches.
Gli interessi sono parametrati all'EURIBOR di periodo. Sugli importi disponibili
ma non utilizzati è corrisposta una commissione di mancato utilizzo.
Il tasso di interesse mediamente applicato nel corso del 2008 è stato pari
al 4,75%. Sugli utilizzi in corso alla fine dell'esercizio il tasso mediamente
applicato è pari al 5,21%.
Banca Carige
linea di credito dell'importo di 30 milioni di Euro (perfezionata a fine esercizio in
sostituzione di una precedente operazione analoga dell'importo nominale di
28 milioni di dollari) da ridursi di 6 milioni annui a partire dal 31 dicembre 2011
(scadenza ultima 31.12.2015). La linea, utilizzabile anche in dollari, sconta
interessi parametrati all'EURIBOR/LIBOR di periodo (5,62% il tasso medio del
160
2008), è garantita da Premuda S.p.A. e da pegno su 1.800.000 azioni di
Premuda International S.A.H. Sugli importi disponibili ma non utilizzati è
Unicredit
n. 4 finanziamenti dell'importo massimo di 22 milioni di dollari (o controvalore
in euro) ciascuno destinati al finanziamento delle quattro nuove unità bulk
carrier da 34.000 tpl in corso di costruzione in Vietnam. I finanziamenti,
utilizzabili in parte anche durante la fase di costruzione delle navi, scontano
interessi parametrati al LIBOR/EURIBOR di periodo (5,25% il tasso
mediamente applicato nel 2008). Sugli importi disponibili ma non utilizzati è
(in pool con altri 8 istituti)
linea di credito dell'importo di 26 milioni di Euro stipulata in data 20.12.07,
avente durata 18 mesi meno un giorno, utilizzabile in una o più tranches.
Gli interessi sono parametrati all'EURIBOR di periodo. La linea non è assistita
da garanzie. Al 31.12.08 la linea risulta utilizzata per 6 milioni di Euro.
Il tasso medio applicato sugli utilizzi effettuati nel corso dell'esercizio 2008
è pari al 5,47%.
Banca Popolare di Sondrio
linea di credito dell'importo di 5 milioni di Euro, avente durata 18 mesi meno un
giorno (scadente a marzo 2010), utilizzabile in euro e in dollari, in una o più
tranches. Gli interessi sono parametrati all'EURIBOR/LIBOR di periodo.
La linea non è assistita da garanzie. Al 31.12.08 la linea risulta utilizzata
per 1 milione di Euro. Il tasso medio applicato sugli utilizzi effettuati alla fine
dell'esercizio 2008 è pari al 3,71%.
Si precisa che gli utilizzi delle ultime due linee descritte sono rappresentati
nella tabella precedente tra gli “scoperti di conto corrente e altri”.
Si segnala inoltre che al 31.12.08 era disponibile la seguente linea di credito,
non utilizzata:
Banca Popolare di Novara
(in pool con Banco Popolare di Verona e Novara)
linea di credito dell'importo di 60 milioni di dollari, sottoscritta in data 30 giugno
2008 soggetta a decurtazioni fino alla data ultima del 30 giugno 2018,
destinata a garantire la copertura finanziaria dell'acquisto della suezmax
Four Smile, previsto realizzarsi entro la fine del primo semestre 2009.
Gli interessi sono parametrati al LIBOR di periodo. Sugli importi disponibili
ma non utilizzati a partire dall'acquisto dell'unità verrà corrisposta una
commissione di mancato utilizzo.
Si segnala infine che a fronte dei finanziamenti sopra descritti sono in essere
operazioni di copertura dal rischio tasso di interesse per complessivi
41,3 milioni di Euro, dettagliate nel prospetto allegato.
161
Fondi rischi e oneri
La voce esposta, pari €/000 1.522 al 31.12.08 a fronte del corrispondente valore
di €/000 614 al 31.12.07, rappresenta gli stanziamenti complessivamente
operati a fronte di contenzioso, reclami di terzi e passività diverse.
In particolare risulta compreso lo stanziamento effettuato a fronte di un
potenziale contenzioso fiscale in capo alla controllata Four Vanguard Serviços
e Navegaçao Lda riguardante le modalità di ammortamento fiscale della FPSO
posseduta. Il parere espresso dai consulenti interpellati conferma peraltro la
correttezza del comportamento tenuto.
Fondi relativi al personale
Evidenzia il debito verso dipendenti per trattamento di fine rapporto di lavoro,
determinato come precedentemente indicato nei Criteri di valutazione.
Passività correnti
Debiti bancari a breve
Sono rappresentati gli eventuali scoperti di conto corrente, gli utilizzi delle linee
di credito a breve termine e la quota a breve dei finanziamenti a medio lungo
termine, come già evidenziato nei commenti alla tabella di dettaglio dei
finanziamenti bancari riportata in precedenza.
Fornitori
Riporta i debiti correnti verso fornitori diversi. L'ammontare di questa
esposizione è in linea con il volume dell'attività. Sono evidenziati i saldi di fine
periodo.
Debiti tributari
Ammontano complessivamente a €/000 1.193 (€/000 716 al 31.12.07)
ed evidenziano i debiti verso l'erario a fine periodo per imposte sui redditi,
Irpef su retribuzioni dipendenti e ritenute d'acconto professionisti, tutti dovuti
entro il periodo successivo.
Ratei e risconti passivi
I ratei sono relativi a costi maturati nell'esercizio 2008 di cui la maggior parte è
rappresentata dagli interessi sui finanziamenti, dalle quote della 14ma
mensilità del personale e relativi contributi, da costi delle coperture
assicurative. I risconti passivi sono pressoché interamente costituiti da quote
di noli attivi fatturati anticipatamente.
Altri debiti
Ammontano complessivamente a €/000 4.750 (€/000 7.289 al 31.12.07) e sono
prevalentemente rappresentati da debiti diversi verso noleggiatori, debiti
verso dipendenti, debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale ed altri.
162
Impegni e rischi
Al 31 dicembre 2008 il Gruppo ha impegni di acquisto per €/000 183.341 relativi
alle rate ancora da corrispondere al Cantiere vietnamita Vinashin ed al Cantiere
coreano SPP a fronte delle dodici nuove unità handy bulk carriers in corso di
costruzione. Si segnalano inoltre gli impegni di acquisto della collegata
Premuda Chartering Navegaçao Lda pari a complessivi €/000 188.446
(nostra quota €/000 94.223) relativi alle rate ancora da corrispondere al
Cantiere coreano Samsung a fronte delle quattro nuove costruzioni aframax
product tanker.
Le unità con consegna 2009 sono già sostanzialmente coperte
finanziariamente con l'eccezione della aframax product tanker (nostra quota
50%) per la quale sono in corso le relative negoziazioni. Per le navi in consegna
2010/2012 sono stati attivati i primi contatti per l'ottenimento delle relative
coperture finanziarie, per la parte di prezzo da coprire con mutui di
lungo periodo.
Il Gruppo dispone di opzioni di acquisto per le unità Four Smile e
Four Schooner, già esercitate alla data della presente relazione per consegna
al termine degli attuali noleggi (maggio/giugno 2009) rispettivamente al
prezzo di 50 milioni di dollari e di 32 milioni di dollari.
Sono inoltre disponibili opzioni di acquisto per le tre nuove unità bulk carrier
Four Shinano, Four Mogami e Four Kitakami assunte a noleggio time charter a
partire da quando le stesse verranno consegnate dai cantieri costruttori.
Tali opzioni di acquisto saranno esercitabili a partire dal termine del quinto
anno di noleggio (per la terza unità a partire dal termine del terzo anno di
noleggio), con valori espressi in Yen e di importo decrescente al procedere
del periodo di noleggio.
Il Gruppo ha concesso opzioni di acquisto per le unità Framura e Four Island,
esercitabili dai noleggiatori al termine degli attuali noleggi (giugno 2011)
rispettivamente ai prezzi di 30 e di 35 milioni di dollari.
Il Gruppo ha concesso inoltre ai noleggiatori opzioni di estendere da 8,5 a
10 anni il noleggio a scafo nudo delle unità aframax Ice Class Four Atlantica e
Four Antartica e, in caso tale estensione venga richiesta, opzione di acquisto
delle navi al termine del decimo anno di noleggio al prezzo di 36 milioni
di dollari per ciascuna unità.
Gli impegni minimi contrattualmente definiti derivanti da contratti di
noleggio “in” e “out” di navi sono di seguito riportati, suddivisi per scadenza
(migliaia di Euro).
Impegni contrattuali
Time charter out (ricavi)
Bare boat out (ricavi)
Time charter in (costi)
Entro
un anno
Oltre uno
fino a 5 anni
77.065
10.793
19.391
145.864
44.233
38.833
Oltre
5 anni
41.757
13.017
24.300
Totale
264.686
68.043
82.524
163
conto
economico
conto economico
Prima di passare ad illustrare le diverse voci del conto economico si ritiene
opportuno precisare che i raffronti con l'esercizio precedente non sono del
tutto omogenei stante la diversa composizione e la diversa tipologia di
impiego (spot o time charter) della Flotta Sociale.
Ricavi netti
Rappresentano i compensi attivi percepiti per noli, controstallie e
prestazioni accessorie delle navi impiegate, al netto delle commissioni di
brokeraggio riconosciute agli intermediari. Il valore esposto per l'esercizio
2008 comprende i contributi ottenuti a fronte dell'anticipata demolizione
(avvenuta nel 2003) della m/c a scafo singolo Four Astra, ammontanti
a 3,9 milioni di Euro.
Sono così dettagliati (€/000):
noli lordi
di cui noli bare boat
di cui noli time charter
controstallie
commissioni
ricavi netti
variaz.
Eserc. 2008
Eserc. 2007
153.849
133.679
20.170
15,1
10.687
73.757
11.216
95.733
(529)
(21.976)
- 4,7
- 23,0
209
(2.820)
17.559
15,7
144,0
13,2
1.539
(4.779)
150.609
1.330
(1.959)
133.050
%
Costi diretti di viaggio
I costi diretti di viaggio sono gli oneri direttamente sostenuti in relazione
al singolo viaggio effettuato, ovvero il consumo di combustibile, i costi
portuali, i diritti di transito canale, le assicurazioni straordinarie
(da effettuare in relazione a rischi locali) ed altri. Ricordiamo che in caso di
noleggio a time charter tali costi sono direttamente sostenuti dal
noleggiatore.
In dettaglio (€/000):
combustibili
portuali
diversi
totale
Eserc.2008
Eserc.2007
variaz.
%
7.403
2.045
44
9.492
7.462
2.795
41
10.298
(59)
(750)
3
(806)
- 0,8
- 26,8
7,3
- 7,8
Noleggi passivi
Rappresentano i compensi da noi corrisposti a terzi a fronte del noleggio di navi.
164
Costi operativi
Rappresentano gli oneri sostenuti per l'esercizio della navigazione quali
equipaggio, manutenzioni, certificazioni, assicurazioni, lubrificanti e
diversi. Ricordiamo che in caso di noleggio a scafo nudo tali costi sono di
pertinenza del noleggiatore.
Più in dettaglio (€/000):
equipaggio
manutenzioni
assicurazioni
lubrificanti
diversi
totale
Eserc.2008
Eserc.2007
variaz.
%
16.955
11.454
4.701
1.207
3.585
37.902
16.393
10.711
4.944
1.331
2.727
36.106
562
743
(243)
(124)
858
1.796
3,4
6,9
- 4,9
- 9,3
31,5
5,0
Utili da alienazioni di navi
Non presenti nel conto economico dell'esercizio 2008. I valori esposti per
l'esercizio precedente rappresentavano gli utili netti realizzati con la vendita
a terzi delle unità Four Lochs, Four Euro e dei contratti per la costruzione
di 4 unità bulk carrier da 53.000 tpl.
Costi di struttura
Rappresentano i costi della struttura di terra del Gruppo e comprendono le
retribuzioni e gli oneri sociali del personale amministrativo, le spese
generali, i compensi e le spese relative agli organi sociali, altri oneri di
gestione ed altri costi non direttamente attribuibili alle navi.
retribuzioni
oneri sociali
TFR
altri oneri
subtotale
personale sede
spese generali
oneri societari diversi
altri oneri / (proventi)
totale
Eserc.2008
Eserc.2007
variaz.
%
6.498
1.920
494
823
7.757
1.940
267
725
(1.259)
(20)
227
98
- 16,2
- 1,0
85,0
13,5
9.735
10.689
(954)
- 8,9
5.036
3.306
625
18.702
4.166
5.429
16
20.300
870
20,9
(2.123)
- 39,1
609 3.806,3
(1.598)
- 7,9
Altri costi/ricavi
Rappresentano importi residuali, di non rilevante entità.
165
Ammortamenti
Rinviamo alle corrispondenti voci dello Stato Patrimoniale ed ai “criteri di
valutazione” per quanto riguarda le aliquote applicate ed i criteri seguiti per
la determinazione degli ammortamenti a carico dell'Esercizio.
Partite finanziarie
Risultano così costituite e variate (€/000):
Eserc.2008
Eserc.2007
variaz.
%
1.047
585
382
9
2.023
2.136
552
366
74
3.128
(1.089)
33
16
(65)
(1.105)
- 51,0
6,0
4,4
- 87,8
- 35,3
interessi passivi:
banche a breve
finanziamenti
spese e commissioni
altri oneri
subtotale oneri
(316)
(10.206)
(310)
(763)
(11.595)
(35)
(9.943)
(659)
(400)
(11.037)
(281)
(263)
349
(363)
(558)
802,9
2,6
- 53,0
90,8
5,1
differenze di cambio
(2.180)
(1.977)
(203)
10,3
(11.752)
(9.886)
(1.866)
18,9
interessi attivi:
banche
titoli
collegate
altri proventi
subtotale proventi
totale
I proventi finanziari si riducono rispetto all'esercizio precedente a seguito
delle minori disponibilità liquide presso banche. Gli oneri finanziari
scontano il maggior indebitamento correlato ai nuovi investimenti e la
crescita dei tassi di interesse. Le differenze di cambio risultano ancora
negative nell'esercizio 2008 principalmente per l'allineamento dei crediti e
debiti in valuta ai cambi di fine esercizio.
Rivalutazioni/svalutazioni di partecipazioni
Rappresentano gli effetti della valutazione al netto patrimoniale della
Società collegata Premuda Chartering Navegaçao Lda.
Imposte sul reddito
Sono rappresentate le imposte correnti di competenza del periodo (€/000):
correnti
totale
Eserc.2008
Eserc.2007
571
571
528
528
variaz.
43
43
%
8,1
8,1
A seguito dell'introduzione della tassazione secondo il regime della cosiddetta
“tonnage tax” per la Capogruppo, la fiscalità differita risulta di fatto eliminata.
166
Utile netto
Rappresenta il risultato consolidato del periodo, esposto al lordo ed al
netto degli interessi di pertinenza di azionisti terzi.
informativa per settore
Il Gruppo Premuda opera prevalentemente, con navi di proprietà o assunte a
noleggio, in tre settori di attività:
- trasporti di petrolio e prodotti derivati (comparto tanker);
- trasporto di carichi secchi alla rinfusa (comparto bulk);
- off-shore petrolifero (comparto FPSO).
Nella tabella seguente viene riportato il Conto Economico dell'esercizio 2008
suddiviso per settori di attività (€/000):
tanker
bulk
FPSO
indivise
totale
ricavi netti
72.284
(8.110)
64.174
45.625
(790)
44.835
32.700
(592)
32.108
-
150.609
(9.492)
141.117
noleggi passivi
costi operativi
(16.966) (27.512)
(13.578) (5.851) (18.473)
33.630 11.472 13.635
-
(44.478)
(37.902)
58.737
costi di struttura
ammortamenti
risultato operativo
(12.595)
21.035
(11.279)
182
(318)
(11.415)
(18.702)
182
(24.138)
16.079
(3.800)
7.672
(7.423)
(7.425)
(1.213)
(11.752)
(20)
4.307
partite finanziarie
rival. / (svalut). partecipazioni
utile ante imposte
imposte sul reddito
utile netto
(571)
3.736
utile di terzi
(14)
3.750
Viene di seguito riportata la suddivisione per settore della Flotta e
dell'indebitamento finanziario netto (€/000):
tanker
flotta
indebitamento finanziario netto
bulk
FPSO
176.338 26.473 57.711
(88.190) (18.086) (42.500)
indivise
totale
- 260.522
(11.346) (160.122)
167
informativa per area geografica
Non vengono riportate suddivisioni per aree geografiche in quanto, ad
eccezione della FPSO Four Vanguard che opera stabilmente in Australia sulla
base di un contratto di lungo periodo, le navi operano in un unico mercato
globale e le singole unità non sono limitate ad impieghi in specifiche aree.
rendiconto
finanziario
consolidato
posizione
finanziaria
rendiconto finanziario consolidato
Il Rendiconto Finanziario è stato redatto utilizzando il metodo indiretto dei
flussi di liquidità.
L'attività di esercizio ha generato una liquidità di 18,7 milioni di Euro,
già al netto dell'incremento di 18,5 milioni di Euro del capitale circolante
(in larga parte dovuto al mancato incasso di crediti verso ENI Australia ed ai
risarcimenti assicurativi ancora da liquidare).
L'attività di investimento ha assorbito risorse finanziarie per 47,8 milioni di Euro
per gli esborsi effettuati a fronte del piano di nuove costruzioni.
L'attività finanziaria ha assorbito 10,2 milioni di Euro di liquidità,
prevalentemente derivanti dalla dinamica di rimborso dei finanziamenti a
medio lungo termine e dai dividendi distribuiti, al netto dei nuovi finanziamenti
accesi nel corso dell'esercizio.
posizione finanziaria
La situazione finanziaria è dettagliatamente indicata nelle Note Esplicative e
riepilogata - in migliaia di Euro - nella tabella seguente; al termine
168
31.12.08
31.12.07
cassa
Liquidità
180
12.856
13.036
163
43.592
43.755
(1.300)
(35.526)
(929)
(37.755)
(28.088)
(28.088)
(24.719)
15.667
investimenti finanziari a medio lungo
crediti finanziari verso collegate
20.042
11.846
31.888
20.346
5.453
25.799
-
(167.291)
(167.291)
(148.670)
(148.670)
(135.403)
(122.871)
(160.122)
(107.204)
rapporti con parti correlate
Gli Amministratori, i Direttori Generali ed i dirigenti con responsabilità
strategiche dichiarano l'eventuale esecuzione di operazioni effettuate con
Premuda S.p.A. o con Società appartenenti al Gruppo, anche per interposta
persona, o da soggetti ad essi riconducibili, secondo le disposizioni dello
IAS 24. Sulla base delle informazioni ricevute non sono state rilevate
operazioni con parti correlate, atipiche o inusuali, poste in essere da Società
appartenenti al Gruppo, così come definite dalla Consob.
I rapporti con parti correlate, di entità significativa, sono riepilogati in allegato,
n. 15519 del 27 luglio 2006.
169
Allegato 1:
prospetto di raccordo tra patrimonio netto e
utile di esercizio della Capogruppo e patrimonio
netto e utile netto consolidato (Euro/000)
Patrimonio
Netto
Utile
Netto
119.067
8.707
- patrimonio e utili delle Società
controllate e collegate in eccesso
rispetto ai valori di carico
84.617
(5.658)
- effetto eliminazione plus/minusvalenze
infragruppo (netto effetto fiscale)
(5.581)
Saldo al 31 dicembre 2008
come da bilancio della Capogruppo
Rettifiche di consolidamento:
Totale di spettanza del Gruppo
Quote di terzi
Totale consolidato
198.103
56
198.159
701
3.750
(14)
3.736
171
Allegato 2:
operazioni con parti correlate (Euro/000)
Crediti
Debiti
Costi
Ricavi
435
-
1.614
509
12.228
-
-
382
4
-
-
14
con imprese correlate
Assicurazioni Generali S.p.A.
(azionista della controllante
Investimenti Marittimi S.p.A.)
Rapporti finanziari
con imprese collegate
con imprese collegate
Gli importi sopra indicati derivano dalle seguenti operazioni,
tutte relative all'ordinaria gestione e regolate a condizioni di mercato,
cioè alle condizioni che si sarebbero applicate fra parti indipendenti:
- la stipula di contratti di assicurazione con Assicurazioni Generali S.p.A.;
- la locazione di n. 2 navi da Navigazione Italiana S.p.A.
ed i relativi risarcimenti;
- lo svolgimento di servizi tecnici, la concessione di finanziamenti
ed il rilascio di garanzie a favore di Premuda Chartering Navegaçao Lda.
Vengono di seguito riportati i prospetti contabili sintetici con
separata evidenziazione dei rapporti con parti correlate.
172
stato patrimoniale consolidato sintetico al 31 dicembre 2008
ATTIVITA’
di cui: flotta
di cui: flotta in costruzione
partecipazioni
altre attività non correnti
attività correnti
rimanenze, crediti e altre attività correnti
TOTALE ATTIVITA'
patrimonio netto
capitale sociale
riserve e utili a nuovo
totale patrimonio netto di Gruppo
al 31.12.2008
di cui con
parti correlate
345.289
260.522
82.508
2.212
31.966
379.467
11.846
11.846
43.869
12.797
56.666
821
821
436.133
12.667
al 31.12.2008
di cui con
parti correlate
70.418
123.935
3.750
198.103
-
patrimonio netto di pertinenza di terzi
56
-
fondi rischi e altre passività non correnti
167.291
2.359
169.650
-
36.826
31.498
68.324
-
totale passività
237.974
-
E PASSIVITÀ
436.133
-
passività correnti
altre passività correnti
173
conto economico consolidato sintetico al 31 dicembre 2008
Esercizio 2008
ricavi netti
(9.492)
141.117
-
noleggi passivi e altri costi operativi
(82.380)
(1.105)
58.737
(1.105)
costi di struttura e altri costi / ricavi
(18.520)
ammortamenti
(24.138)
risultato operativo
16.079
partite finanziarie
(11.752)
382
(20)
-
rivalut. / svalutazioni partecipazioni
utile ante imposte
imposte sul reddito
utile di terzi
utile netto di gruppo
174
150.609
di cui con
parti correlate
4.307
(571)
(14)
3.750
14
(1.091)
(709)
(709)
Allegato 3:
strumenti derivati (Euro/000)
tipologia
Interest Rate Swap
Nozionale
al 31.12.08
Fair
Value
Scadenza
26.208
5.932
9.158
- 929
+ 131
+ 108
11.02.2011
14.01.2013
11.07.2013
41.298
- 690
I derivati sopra citati sono tutti stipulati con l'intento di copertura e valutati
a fair value a fine periodo. Qualora le coperture non si rivelino efficaci ovvero in caso
di mancanza di requisiti formali richiesti dallo IAS 39 ai fini dell'hedge accounting,
le variazioni di fair value sono rilevate a conto economico.
Non vengono riportate le tre operazioni di cross currency swap poste in essere a
copertura di tre finanziamenti a medio lungo termine (al cui commento rinviamo) in
quanto già di fatto incorporate nel mantenimento a cambio storico dei finanziamenti stessi.
La separata rappresentazione di tali operazioni non avrebbe comunque prodotto effetti
sul risultato di esercizio e sul patrimonio netto.
175
Allegato 4:
elementi patrimoniali ed economici
società collegate (Euro/000)
Stato Patrimoniale
Esercizio 2008
Esercizio 2007
24.132
4
24.136
17.151
3
17.154
476
116
24.612
17.270
97
137
Passività correnti
Debiti verso soci
Altre passività correnti
Totale passività correnti
24.456
59
24.515
17.122
11
17.133
Totale Patrimonio Netto e Passività
24.612
17.270
Esercizio 2008
Esercizio 2007
Costi di struttura e altri costi/ricavi
Partite finanziarie
(38)
(2)
(14)
(193)
Risultato netto
(40)
(207)
Altre attività non correnti
Totale attività non correnti
Attività correnti
Totale attività
Patrimonio Netto
Conto Economico
Nostra partecipazione al 31.12.2008: 50%.
176
Allegato 5:
informazioni ai sensi dell'art. 149-duodecies
del Regolamento Emittenti Consob
Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento
Emittenti Consob, evidenzia i corrispettivi di competenza dell'esercizio 2008 per i servizi
di revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla stessa Società di revisione.
soggetto
che ha erogato
il servizio
attività svolta
(1)
destinatario
compenso
(Euro)
Capogruppo
Premuda S.p.A.
156.500
Capogruppo
Premuda S.p.A.
1.500
Revisione contabile
Società controllate
68.400
Revisione contabile
Deloitte S.A. - Luxembourg
25.875
Revisione contabile
Deloitte & Touche
Tohmatsu Ltd. - Australia
10.358
Servizi di assistenza fiscale
Deloitte & Touche
Tohmatsu Ltd. - Australia
3.810
Revisione contabile
Servizi di attestazione
(2)
(1): bilancio d'esercizio, consolidato e controllo contabile
(2): sottoscrizione modello Unico 2008 e modello 770
177
Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi
dell'art. 81 ter Regolamento Emittenti Consob
11971/1999 e successive modifiche
I sottoscritti Stefano Rosina e Marco Tassara attestano, tenuto anche conto
di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del Decreto Legislativo
24 febbraio 1998, n. 58:
- l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
l'effettiva applicazione, delle procedure amministrative e contabili
per la formazione del bilancio consolidato per il periodo chiuso al
31 dicembre 2008.
Si attesta, inoltre, che il bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2007:
- corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
- è redatto in conformità principi contabili internazionali IFRS - International
Financial Reporting Standards emessi dall'International Accounting
Standards Board (IASB) così come recepiti dalla Commissione della
Comunità Europea con regolamento 1725/2003 e successive modifiche e,
a quanto consta, è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e
corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria
dell'emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.
24 Marzo 2009
L'Amministratore Delegato
Stefano Rosina
Il Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili
Marco Tassara
178
relazione della
179
assemblea degli azionisti
ordine del giorno
20 aprile 2009 ore 10.00 (prima convocazione)
21 aprile 2009 ore 10.00 (seconda convocazione)
in Trieste - via Trento, 8 - 3° piano
1. Deliberazioni ex art. 2364 n. 1 C.C.
2.
Nomina di Amministratore ex art. 2386 C.C.
3. Autorizzazione al Consiglio di Amministrazione ex art. 2357 C.C.
L’avviso di convocazione dell’Assemblea è stato pubblicato
nella Gazzetta Ufficiale n. 32 del 19 marzo 2009.
183
assemblea del 20 aprile 2009
estratto delle deliberazioni
L'Assemblea Ordinaria degli Azionisti tenutasi a Trieste, in prima convocazione,
il giorno 20 aprile 2009 ha deliberato:
• di approvare il Bilancio dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2008 e la relativa
Relazione sulla Gestione predisposta dal Consiglio di Amministrazione con la
proposta di destinazione dell'utile dell'esercizio ivi contenuta;
• di nominare ex art. 2386 c.c.
Stefano Zara (in carica fino all'approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2010);
• di autorizzare il Consiglio di Amministrazione all'acquisto e vendita di azioni
della Società, per un periodo di diciotto mesi e per l'importo di azioni massimo
consentito dalla legge pro-tempore vigente (oggi pari al 10% del capitale
sociale) nei limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili.
185
Premuda bilancio 2008
design & layout: Aldo Scorzoni
fotografie: pgg. 4, 8, 18 archivio Premuda

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