mw actions europe

MW ACTIONS EUROPE
Questo OICVM e un comparto della SICAV MW ASSET MANAGEMENT
APRILE 2016
Codice ISIN Parte CI: LU1061712466
Codice ISIN Parte CI P: LU1061712540
NAV Parte C : 5,7835
Perf. YTD: -3,65%
STRATEGIA E OBIETTIVO D'INVESTIMENTO
La classificazione del comparto è « Azioni di paesi della zona euro ».
L'obiettivo della gestione del Comparto è di ottenere una Super Performance del
suo indice di referimento, l'Euro Stoxx 50 netto Return Price Eur (emesso in
euro - cedole reinvestite al netto d'imposte) sulla durata d'investimento
consigliata di 5 anni, attraverso la selezione di azioni di paesi della zona euro
al fine di cercare una valorizzazione del capitale a lungo termine.
Questo indice riflette l’universo d'investimento del Comparto, ma non obbliga
alla sua gestione. Questo Comparto conforme alle norme europee è gestito in
maniera attiva e discrezionale. L’attivo del Comparto è investito costantemente
dal 75% al 100% in azioni di paesi della zona euro di cui il 75% minimo in titoli
idonei al PEA (Piano di Risparmio in Azioni).
Gli investimenti vengono realizzati in azioni di grandi capitalizzazioni per il 65%
del patrimonio netto, e in piccole e medie capitalizzazioni (inferiori a 1 miliardo
di euro) per il 15% del patrimonio netto.
PERFORMANCE (Anni consecutivi) della Parte Azione CI
MWAE
Indizi(1)
Year To Date
-3,65%
-6,60%
1 Mese 1 Anno
1,66% -16,50%
1,31% -13,25%
Bloomberg Parte CI : MWACECI LX Equity
Bloomberg Parte CI P : MWAECIP LX Equity
NAV Parte P : 5,8208
ATTIVO GLOBALE NETTO :
26,2 Mil. di €
DATA DEL NAV : 29/04/2016
Al fine di diversificare le strategie di gestione messe in atto nel portafoglio, il gestore
potrà investire al massimo il 25% del suo attivo in titoli di credito e strumenti del
mercato monetario e obbligazionario senza criterio di valutazione.
Il Comparto potrà essere investito fino al 20% massimo in quote o azioni di OICVM. Il
Comparto può fare ricorso a strumenti derivati. Il gestore interverrà sui derivati, sia per
coprire, sia per aumentare la sua esposizione azionaria. Il ricorso ai derivati potrà
servire per coprire il rischio di cambio.
Le richieste di sottoscrizione e riscatto delle quote vengono elaborate giornalmente in
base al valore liquidativo netto (quotidiano) entro le 16.00 presso la CACEIS Bank
Luxembourg. Queste richieste vengono eseguite sulla base del successivo valore
liquidativo netto, sconosciuto al momento dell'esecuzione. Il Comparto capitalizza il
proprio reddito.
PERFORMANCE ANNUALE della Parte Azione CI
5 Anni 2001 **
3,11% 6,83%
14,34% 9,37%
3 Anni
14,64%
13,74%
Gestore: Cyril Deblaye
2015
1,23%
7,97%
2014
-2,46%
1,71%
2013
17,65%
15,19%
2012
19,86%
20,50%
2011
2010
2009
-18,10% 1,20% 33,30%
-17,70% -1,50% 22,90%
2008
-44,20%
-44,60%
(1) Dalla creazione in 2001 a 2010 50% DJ STOXX +50% CAC 40 ; da 2010 a 2015 SXXE Index ; dal 28/01/2016 Eurostoxx 50 Net Return Price Eur
PRINCIPALI MOVIMENTI
Nouve Posizioni
Posizioni Rinforzate
Nokia
Bank of Ireland
Atlantia
CRH
Posizioni Alleggerite
Orange
Posizioni Vendute
Remy Cointreau
Telenet
Lyxor Stoxx50
Nestlé
RIPARTIZIONE SETTORIALE VS BENCHMARK*
RIPARTIZIONE PER PAESE VS BENCHMARK*
MW Actions Europe
0%
Hellenic Petroleum
Volkswagen
0%
SX5T
MW Actions Europe
7%
8%
0%
SX5T
0%
5%
4%
0%
2%
7%
0%
3%
4%
5%
0%
0%
8%
10%
9%
11%
7%
5%
7%
5%
9%
7%
6%
5%
0%
9%
15%
24%
32%
6%
3%
1%
9%
10%
30%
3%
23%
27%
15%
37%
1%
13%
4%
PRINCIPALI POSIZIONI
DATI FINANZIARI (Media ponderata)
5 Principali posizioni
Titoli
BARRICK GOLD CRP
LYXETF STX50 DR
BAYER AG-REG
ENGIE
ROYAL DUTCH SH-A
Settore
Basic Materials
Funds
Consumer, Non-cyclical
Consumer, Non-cyclical
Energy
Paese
CANADA
EUROPE
GERMANY
FRANCE
NETHERLANDS
% Attivo
4,32%
4,26%
4,00%
3,91%
3,63%
MWAE
SX5T
Beta (3
anni)
Espo.
Azioni
PE
0,91
97,26%
100%
18,46
14,65
Volatilità Coeff. di Sharpe
Rendimento
(1 anno)
YTD
20,06%
24,63%
-0,93%
-0,40%
2,76%
3,39%
CONTRIBUTORI POSITIVI DEL MESE
Titoli
BARRICK GOLD
WESTERN AREAS
EUROTUNNEL
REMY COINTREAU
SHELL
Settore
Basic Materials
Basic Materials
Industrial
Consumer, cyclical
Energy
CONTRIBUTORI NEGATIVI DEL MESE
Peso
4,32%
2,05%
3,39%
2,64%
3,63%
Perf
42,64%
15,74%
13,20%
8,63%
7,78%
RIPARTIZIONE PER TIPO D'ATTIVI
4,31%
0,92%
Titoli
FERRAGAMO
DAIMLER
ORANGE
PHILLIPS
IMPERIAL BRANDS
Settore
Consumer, cyclical
Consumer, cyclical
Communications
Industrial
Consumer, Non-cyclical
Peso
2,93%
1,52%
3,21%
3,28%
2,28%
Perf
-10,02%
-9,92%
-5,94%
-4,13%
-3,74%
RIPARTIZIONE PER CAPITAZZAZIONE (In miliardi di euro)
7,97%
7,05%
3,94%
Azioni Diretti
>5mil€
Fondi
Tra 1mil€ e 5 mil€
Futures
Cash
92,03%
Inferiore a 1mil€*
80,11%
GRAFICO DELLE PERFORMANCE DAL NOVEMBRE 2010
50%
Eurostoxx 50 Net Return Price Eur
MW Actions Europe Part Action CI
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
COMMENTO DI GESTIONE
Il mese di aprile ha confermato la ripresa dei mercati in una forte volatilità poiché i 3/4 della prestazione del mese è andata perduta sull’ultimo giorno di
quotazione. Per il momento continua la ripresa ciclica delle materie prime, in particolare sul petrolio che dopo un leggero ribasso a inizio mese ha ripreso a
crescere fino a 45$, malgrado il fallimento delle negoziazioni per il congelamento della produzione dei paesi dell’Opec. Questo movimento ha portato ad un
proseguimento della forte rotazione settoriale a profitto di valori detti “values” (valori scontati) a detrimento di valori detti “growth” (valori di crescita). La stagione
dei risultati del primo trimestre è rimasta mitigata ma il mese di marzo ha portato un po’ di speranza per i valori ciclici.
Il comparto più ciclico ha stimolato il fondo con i nostri due titoli minerari (Barrick Gold +42% e Western Areas, miniera di nickel in Australia, che ha una
prestazione del 15,7%. Shell continua a crescere di quasi l’8%). Eurotunnel ha dato rassicurazioni sul suo traffico malgrado gli attentati e ha beneficiato di una
distensione della sterlina inglese. Infine Remy Cointreau conferma il successo del suo riposizionamento strategico. Per quanto riguarda le prestazioni meno
buone, troviamo Ferragamo (che faceva parte dei più forti aumenti di marzo) che patisce di un primo trimestre mediocre per il settore del lusso. Orange subisce
l’effetto del fallimento del riacquisto di Bouygues. Il nostro investimento era stato fatto prima delle negoziazioni, e il loro fallimento non rimette in discussione la
nostra posizione. Siamo ritornati su Nokia il cui ribasso ci sembra troppo accentuato, anche se il periodo è più difficile, tenuto conto degli scarsi investimenti degli
operatori nel settore delle telecomunicazioni. Lo stesso ragionamento vale per Bank of Ireland che ha molto patito il deprezzamento della sterlina, ma che può
vantare conti molto sani e una economia irlandese sempre in gran forma. Abbandoniamo Volkswagen e Hellenic Petroleum che hanno raggiunto gli obiettivi di
prezzo e abbiamo alleggerito Remy Cointreau e Nestlé a seguito delle buone pubblicazioni.
Malgrado il rimbalzo dei valori ciclici, la consistenza del fondo resta difensiva ed esposta molto debolmente al settore finanziario, i mesi a venire rischiano di
essere più complicati e il rally del petrolio farà senza dubbio una pausa. Siamo investiti al 97%.
CARATTERISTICHE della Parte CI
Informazioni
Classificazione AMF
Data di istituzione
Valorizzazione
Depositario
Regolamento
CARATTERISTICHE della Parte CI P
Spese
Parte C
2% max
Nessuno
2% Netto
Nessuno
Informazioni
Spese
Azioni dei paesi della zona euro Sottoscrizione
Classificazione AMF
21/09/2001
21/09/2001
Riscatto
Data di istituzione
Riscatto
Giornaliera
Giornaliera
Gestione
Valorizzazione
Gestione
Depositario
CACEIS Luxembourg
CACEIS Luxembourg
Com.di perf.
Com. di perf.
Regolamento
J+2
J+2
Forma legale : Comparto di una SICAV di diritto lussemburghese, destinata particolarmente agli investitori istituzionali
Azioni dei paesi della zona euro Sottoscrizione
*Benchmark : 100% SX5T a partire dal 28/01/2016 ** 2001 : Istituzione del fondo ***Prima del 28/01/2016, indice di referimento : SXXE Index
Documento non contrattuale
Questi OICVM sono riconosciuti dal Lussemburgo e regolati dalla Commissione della Sorveglianza del Settore Finanziario (CSSF)
MW GESTION - Autorizzata dall'AMF GP 92 - 014 - 7 Rue Royale - 75008 PARIS - RCS Paris B 388 455 321
Tel : +33 1 42 86 54 45 - Fax : +33 1 47 03 45 97 - [email protected] - www.mwgestion.com
Parte P
2% max
Nessuno
1,5% Netto
Si