Il bilancio consolidato - "PARTHENOPE"

Il bilancio consolidato
lezione 1
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IlIl bilancio consolidato
bilancio consolidato
Limiti e finalità
Principali fruitori
Evidenze empiriche
Evidenze empiriche
Sintesi sulla normativa inerente il consolidato
1
Il bilancio consolidato
Il bilancio consolidato è l’unico documento capace di
f i un’informazione
fornire
’i f
i
complessiva
l i sulla
ll situazione
it i
economica, patrimoniale e finanziaria del gruppo
unitariamente considerato
In sede di redazione del bilancio di gruppo,
quest’ultimo viene associato ad una grande unità
economica divisa in sezioni. Le controllate,
sarebbero così “declassate” a mere parti di un'unica
combinazione
bi i
produttiva
d i divisa
di i in
i sezioni
i i
2
Il bilancio consolidato
Il bilancio consolidato
TTecnicamente
i
viene
i
d fi i di “secondo
definito
“
d livello”,
li ll ” in
i
quanto non è ottenuto attraverso un sistema di
contabilità tenuta “ad
ad hoc
hoc”
Esso è il risultato di un sofisticato processo di
elaborazioni dei bilanci delle singole entità
appartenenti
pp
al ggruppo
pp
L’aggregazione (somma) dei singoli bilanci delle
partecipate rappresenta solo il punto di partenza per
l’ottenimento del bilancio consolidato
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Il bilancio consolidato: limiti
Il bilancio consolidato: limiti
Per la
l funzione
f i
che
h svolge
l
esso non può
ò
sostituire i bilanci delle singole imprese, ma si
limita ad integrare i dati da essi forniti
Il bilancio consolidato non evidenzia le relazioni
che si sono istituite durante ll’esercizio
esercizio tra le
parti del gruppo: le partite infragruppo vengono
eliminate prima che si proceda all
all’effettivo
effettivo
consolidamento dei singoli prospetti contabili
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Il bilancio consolidato: limiti
Il bilancio consolidato: limiti Ne consegue che
N
h
l
le
di
dinamiche
i h
operative
ti
concretizzatesi tra le unità produttive afferenti al
gruppo possono essere desunte necessariamente
attraverso una diligente analisi dei dati forniti dai
singoli
g bilanci d’esercizio appartenenti
pp
alle singole
g
combinazioni produttive facenti parte dell’aggregato
Sotto il profilo relazionale il bilancio di gruppo si
limita ad offrire indicazioni sui rapporti che durante
l’
l’anno
amministrativo sono intercossi tra ill gruppo
unitariamente inteso e terze economie
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Il bilancio consolidato: finalità
Il bilancio consolidato: finalità
LLo scopo immediato
i
di
d l bilancio
del
bil i consolidato,
lid
come
d’altronde quello del bilancio d’esercizio rispetto alla
singola unità produttiva,
produttiva è di fornire dati:
¾ ATTRAVERSO IL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
SULLA FORMAZIONE E CONSISTENZA DEL REDDITO DI
GRUPPO
¾ ATTRAVERSO
LO
STATO
PATRIMONIALE
CONSOLIDATO SUGLI INVESTIMENTI REALIZZATI E
FINANZIAMENTI OTTENUTI E QUINDI SULLA SOLIDITÀ
DEL PATRIMONIO NETTO
6
Il bilancio consolidato: il reddito di gruppo
Questo
Q
t dato,
d t in
i linea
li
generale,
l è indispensabile
i di
bil per tutti
t tti
coloro che, a diverso titolo, sono interessati ad una
valutazione delle politiche e programmi di gestione realizzati
durante il periodo amministrativo, e per poter esprimere
giudizi sull’andamento generale dell’attività del gruppo
Questa informazione risulta essere insufficiente qualora da
questa si volessero comprendere il grado di rendimento
d ll’i
dell’investimento
ti
t realizzato
li t nell gruppo unitariamente
it i
t inteso
i t
La quota parte di utile che viene destinata a remunerare il
capitale investito è infatti definita a livello di singola unità
produttiva
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LL’ambivalenza
ambivalenza del bilancio consolidato
del bilancio consolidato
Il bilancio consolidato consente di fornire due tipologie di informazione
INTERNA
ESTERNA
RAPPORTATO
PERIODICAMENTE AI
PIANI STRATEGICI
RAPPRESENTA UN
VALIDO STRUMENTO DI
CONTROLLO DI
GESTIONE
INTEGRA LE INFORMAZIONI FORNITE
DAI SINGOLI BILANCI DELLE
CONTROLLATE E DELLA
CONTROLLANTE. DATI UTILI A TUTTI
QUEI SOGGETTI TERZI ALL’AGGREGATO
CHE INTENDONO REPERIRE
INFORMAZIONI SUL GRUPPO
UNITARIAMENTE INTESO, ALTRIMENTI
NON RICAVABILI
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Il bilancio consolidato: i potenziali fruitori Partendo dalla funzione informativa del bilancio possiamo classificare i potenziali fruitori dello stesso in due categorie:
i
SOGGETTI CHE FRUISCONO
DELL’INFORMATIVA INTERNA
SOGGETTI CHE FRUISCONO
DELL’INFORMATIVA ESTERNA
-SOGGETTO ECONOMICO
DELLA CAPOGRUPPO
-GLI AZIONISTI DI MINORANZA
DELLE PARTECIPATE
-I CREDITORI: BANCHE,
INTERMEDIARI FINANZIARI,
ECC.
ECC
-PRESTATORI DI LAVORO E
S
SINDACATI
ACA
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Il soggetto economico della capogruppo
LLa dottrina
d tt i distingue
di ti
il bilancio
bil i consolidato
lid t interno
i t
d quello
da
ll
esterno
Il soggetto economico della controllante è senza dubbio il
principale fruitore del bilancio consolidato interno
Per questa entità rappresenta un valido “feedback” con il
quale confrontarsi e desumere ll’efficacia
efficacia delle politiche
implementate e dei piani di gestione predisposti fino ad allora
A sua volta l’efficacia di un bilancio interno è legata
all’idoneità della sua “impostazione” alle politiche e strategie
del gruppo
g pp
10
Gli azionisti di minoranza delle partecipate In linea di principio il bilancio consolidato gioca
g
nell’arricchire l’informazione
un ruolo marginale
utile per gli azionisti di minoranza delle
controllate
In dottrina si è concordi nel ritenere che il
bilancio d’esercizio della partecipata è l’unico
d
documento
utile
l per reperire informazioni
f
sulle
ll
performance delle azioni detenute
11
Gli azionisti di minoranza delle partecipate Alcuni autori rilevano tuttavia che almeno a
p
il bilancio
livello teorico, non sempre
consolidato è insignificante per gli azionisti di
minoranza La validità delle informazioni in esso
minoranza.
contenute dipendono dal grado di integrazione
strategica esistente tra le unità produttive del
gruppo, che si sostanzia nell’intensità dei legami
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I creditori:BANCHE E INTERMEDIARI FINANZIARI
L importanza che le informazioni estraibili dal consolidato
L’importanza
possono avere per i creditori è strettamente connessa al ruolo
che la società debitrice gioca nel gruppo
Se la società nei cui confronti si vanta un credito è la holding,
la necessità di reperire notizie sul gruppo è tanto più invocata
quanto
t maggiore
i
è l’insolvenza
l’i l
potenziale
t i l che
h dipende
di
d dagli
d li
investimenti realizzati nelle controllate
Per coloro che vantano un credito nei confronti di una
controllata è irrefutabile che l’informazione sul reticolo degli
investimenti implementati all’interno gruppo risulta essere di
minor interesse (potrebbe
(
bb essere importante, invece, qualora
l
si realizzi un controllo a cascata, in cui la controllata è anche
controllante)
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I prestatori d’opera
I prestatori d
opera e sindacati
e sindacati
Per i dipendenti
di
d i le
l informazioni
i f
i i fruibili
f ibili dal
d l
consolidato risultano di minore importanza, rispetto
alle
ll notizie
ti i che
h sii possono ottenere
tt
d un’analisi
da
’ li i del
d l
singolo bilancio d’esercizio appartenente alla
società da cui dipendono
Il bilancio consolidato potrebbe essere un valido
strumento informativo, soprattutto per i sindacati,
allorché certi provvedimenti siano presi nell’ambito
del gruppo e non come singola impresa
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Quanto è diffuso il bilancio consolidato?
Nonostante il bilancio consolidato risulti essere ll’unico
unico
documento capace di fornire un’informazione completa
sul gruppo unitariamente inteso, rilevazioni empiriche
hanno dimostrato che a tutt’oggi la sua diffusione risulti
essere ancora limitata:
¾ LA MAGGIOR PARTE DEI BILANCI CONSOLIDATI SONO
REDATTI ESCLUSIVAMENTE NELLA LINGUA DEL PAESE
DI APPARTENENZA DELLE CONTROLLATE. LA MAGGIOR
PARTE DELLE IMPRESE NON PROVVEDE A TRADURRE I
BILANCI IN LINGUA INGLESE PER UNA PIÙ
Ù AGEVOLE
DIFFUSIONE
¾ IN CASO SI TRADUZIONE ESSA NON È MAI ESTESA A
TUTTO IL BILANCIO, MA È LIMITATO AD ALCUNI
CONTENUTI
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Evidenze empiriche: Caso Sacmi
Evidenze empiriche: Caso Sacmi
Si limita a diffondere annualmente una relazione
presente solo lo stato p
patrimoniale e il
in cui è p
conto economico in inglese
Non traduce la nota integrativa né offre
informazioni aggiuntive in lingua inglese
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Evidenze empiriche: Caso Bormioli
Evidenze empiriche: Caso Bormioli
Si limita a diffondere annualmente in lingua
i l
inglese
i
in
maniera
i
sintetica
i
i
il bilancio
bil i
consolidato
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La Normativa sul Consolidato
La Normativa sul Consolidato NORMATIVA NAZIONALE:
NAZIONALE
• D.lgs 127/91 aggiornato con il D.lgs 32/2007 che recepisce
parzialmente la direttiva 51/2003. Occorre Inoltre ricordare la
proposta
t di attuazione
tt i
d ll restante
della
t t parte
t della
d ll direttiva
di tti 51/2003
(quella facoltativa) presentata recentemente dall’OIC (sebbene non
sia stata ancora tradotta in decreto)
• Documento contabile OIC n. 17 ‐ Il bilancio consolidato rivisto nel
2005 (che salvo alcune eccezioni coincide con la normativa interna).
PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI:
• IAS 27,
27 modificato nel 2005
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