edr fund convertible europe all caps (b eur)

tutti i sottoscrittori :
DOCUMENTI RISERVATI ESCLUSIVAMENTE A CLIENTELA NON PROFESSIONALE
BE CH DE ES FR IT LU
AL 31 DICEMBRE 2015
EDR FUND CONVERTIBLE EUROPE
ALL CAPS (B EUR)
SICAV OBBLIGAZIONI CONVERTIBILI EUROPA
EdR Fund Convertible Europe All Caps (B EUR)
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT
DEBITI DI IMPRESE
Attivo Netto glob. : 124,72 Mil.EUR
INFORMAZIONE SULLA GESTIONE
Obiettivo di gestione
L’obiettivo del fondo è di trarre vantaggio dal mercato europeo delle obbligazioni convertibili. Il team di gestione opera scelte basate sulle proprie convinzioni, mettendo a frutto la propria
esperienza nel bond picking. I gestori selezionano i titoli senza alcun vincolo di rating o di dimensioni di capitalizzazione e può accedere in questo modo ad una vasta scelta di opportunità. Il
fondo privilegia le emissioni denominate in euro o provenienti da emittenti europei.
Commenti del mese
Il mercato azionario ha chiuso con una nota negativa e i titoli convertibili hanno continuato a comportarsi come previsto, ammortizzando efficacemente questo calo. Nel corso dell'anno, i convertibili europei
sono riusciti ad acquisire per intero i guadagni del mercato azionario, a fronte di una volatilità decisamente inferiore. Questo andamento al rialzo si spiega grazie ad alcune operazioni di integrazione nel
settore immobiliare (fortemente rappresentato nel mercato dei titoli convertibili europei) come nel caso di Deutsche Wohnen e Leg Immobilien. Vanno notati anche i frenetici acquisti che hanno interessato il
titolo convertibile Telecom Italia 2022 (il cui importo d'emissione ha raggiunto i 2 miliardi di euro), dopo le voci di una possibile operazione di integrazione con Vivendi o Orange e l'entrata nel capitale del
fondatore di Iliad, Xavier Niel. Anche la scarsa offerta sul mercato primario e i rimborsi, che hanno indotto gli investitori a riportarsi sugli strumenti esistenti, spiegano la buona tenuta dei titoli convertibili.
Abbiamo preso profitto su Beni Stabili 2019, per investire nei titoli convertibili della stessa società con scadenza 2021 e un profilo più misto. Abbiamo inoltre preso parzialmente profitto sul convertibile
Orpea, divenuto troppo sensibile al suo sottostante. A inizio mese, abbiamo incrementato l'esposizione al titolo scambiabile Rallye Casino, in quanto ritenevamo che i livelli di rendimento raggiunti offrissero
una nuova opportunità di acquisto. Pensiamo che il 2016 sarà un anno positivo per il mercato delle azioni europee, soprattutto nella zona euro, dove le imprese dovrebbero beneficiare del deprezzamento
della moneta unica e del calo dei prezzi delle materie prime. Abbiamo quindi eliminato tutte le nostre forme di protezione sul mercato azionario. In questo contesto, i consumi, gli investimenti e i crediti
all'economia dovrebbero mantenersi elevati. Il mercato primario ha subito un netto rallentamento nella seconda metà dell'anno e dovrebbe mostrare un rinnovato vigore nel 2016.
Indice di riferimento (Indice) : Exane Euro Convertibles Index (EUR)
Indice di riferimento previsto dal prospetto informativo (con reinvestimento dei dividendi)
PORTAFOGLIO
Fondo
Ripartizione per rating*
% dell''attivo
53,7
12,8
13,8
A
BBB
3,2
8,9
Opzioni su azioni
Monetario
5,5
2,1
BB
B
Senza Rating
* Ripartizioni realizzate dopo decomposizione degli OICVM sottostanti del gruppo Edmond de Rothschild.
Conferimento del livello di sensitività del settore*
Principali posizioni
% dell''attivo
24,5
18,4
14,1
8,5
9,0
Finanza
5,0
Industria
Consumo
8,1
Consumi non Ciclici
7,8
Materiali
7,3
6,4
5,1
3,5
-0,1
5,4
discrezionale
3,8
Tecnologia
2,6
1,1
3,1
Telecomunicazioni
3,0
Servizi Pubblici
1,3
Energia
1,8
Salute
Monetario
Fondo
0,0
Contributo del Duration Modificata azioni
*L'analisi dell'allocazione tiene conto del valore dell'esposizione delle voci dell'attivo.
5 Principali posizioni - Numero totale di linee d'investimento : 52)
Settore
AGSBB 0 08/29/49
Finanza
NEXANS 2.5% 2019
Industria
AFFP 2.03 02/15/23
Industria
NEXITY 0.25 01/01/2020
Finanza
J SAINSBURY PLC 1% 21/11/
Consumi non Ciclici
Totale
% Attivo
3,9
3,6
3,2
3,2
3,1
17,1
Dati attuariali medi (Medie ponderate)
Dur. Mod. Dur. Mod.
azioni
tasso
36,08
Tasso
Rendiment
attuariale o corrente
2,17
1,61
2,01
Spread
Scadenza
(2)
335,28
6,26
Duration Rating (2/3)
3,62
BB+
(1) il migliore tra i due tassi attuariali (Tasso attuariale put, tasso attuariale alla scadenza)
(2) analisi calcolate nell'ambito degli strumenti di tasso (derivati esclusi)
(3) calcolo non inclusivo dei titoli non quotati - Fonte rating: Second best (S&P, Moody’s, Fitch) LT rating
PRINCIPALI MOVIMENTI DEL MESE
Nuove posizioni
BASILE 2 3/4 12/23/22
Posizioni rafforzate
BNSIM 0 7/8 01/31/21
RALLYE S.A. 1 02/10/2020
Posizioni chiuse
Nessuna posizione chiusa
Posizioni ridotte
ORPEA 1.75% 2020
BENI STABILI S.P.A. 17/04
CARATTERISTICHE DEL FONDO
Informazione per parte
NAV (EUR) :
Data di creazione della parte :
Codice ISIN :
Codice Bloomberg :
Codice Lipper :
Codice Telekurs :
Attribuzione dei risultati :
Ultima cedola :
Sottoscrittori interessati : Investitori privati
Informazione sul fondo
99,49
20/08/2015
LU1054232506
EDRCEBE LX
68256417
24085885
Distribuzione
-
Gestori Del Fondo / Team Di Gestione Del Fondo
Laurent LE GRIN, Kris DEBLANDER
Stato legale
Data di creazione del fondo : 06/03/2001
Domicilio del Fondo : Lussemburgo
Dati amministrativi
Società di Gestione : Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Valorizzazione : Quotidiana
Valorizzatore : Edmond de Rothschid
Decimalizzato : Millesimo
Asset Management (Luxembourg)
Banca Depositaria : Edmond de
Investimento minimo iniziale : 1 Parte (1)
Rothschid (Europe)
Modalità di sottoscrizione e riscatto : Ogni giorno prima delle 12h30 sulla valore di
liquidazione del giorno ( ora locale di Lussemburgo ) (1)
Spese di gestione Sottoscrizione/Riscatto
Spese di gestione reali : 1,35%
Commissione di ingresso Max./reale : 4,5% /
4,5%
Performance fees : si (1)
Commissione di uscita Max./reale : no / no
(1) Per garantire una completa informazione e la massima trasparenza, la invitiamo a prendere conoscenza delle
caratteristiche specifiche di questo prodotto, consultando l’apposito prospetto.
Il presente documento non ha valore contrattuale ed ha esclusivamente finalità informative. In caso di disaccordo o di controversie derivanti dal presente documento, farà fede il prospetto informativo/prospetto parziale.
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 Paris Cedex 08. Société Anonyme. Numéro d'agrément AMF 04000015 332.652.536 R.C.S. PARIS
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ALL CAPS (B EUR)
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SICAV OBBLIGAZIONI CONVERTIBILI EUROPA
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT
DEBITI DI IMPRESE
Attivo Netto glob. : 124,72 Mil.EUR
CONTATTI
Edmond de Rothschild (France) Succcursale Italiana
Paolo Bordi
Institutional Sales
[email protected]
Fabrizio Gualco
Institutional Sales
[email protected]
Gerardo Coppola
Third - Party Distribution
[email protected]
Francesca Adami
Third - Party Distribution
[email protected]
Il presente documento non ha valore contrattuale ed ha esclusivamente finalità informative. In caso di disaccordo o di controversie derivanti dal presente documento, farà fede il prospetto informativo/prospetto parziale.
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Elena Bossola
Third - Party Distribution
[email protected]
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Attivo Netto glob. : 124,72 Mil.EUR
AVVERTENZE E RISCHI DEL PRODOTTO
Tutti i dati del presente documento relativi al fondo provengono dall'organismo di valutazione, ad esclusione del portafoglio e delle analisi che ne derivano, i quali provengono da Edmond de
Rothschild Asset Management. Per quanto riguarda gli indici e le caratteristiche dei titoli in portafoglio, le fonti provengono dai distributori di dati (RIMES, Bloomberg).
PRINCIPALI RISCHI D'INVESTIMENTO :
- Rischio legato all'impegno su contratti finanziari e rischio di controparte
- Rischio di gestione discrezionale
- Rischio azionario
- Rischio di credito
- Rischio di perdita di capitale
- Rischio di cambio
- Rischio di liquidità
- Rischio di tassi
- Rischio legato alla valuta delle azioni denominate in una valuta diversa da quella del FCI
La descrizione e il dettaglio dei rischi di questo OIC figurano nel prospetto informativo/prospetto parziale dell’OIC. Il regolamento, il prospetto informativo/prospetto parziale e le informazioni
chiave per gli investitori sono disponibili gratuitamente su semplice domanda indirizzata a Edmond de Rothschild Asset Management (France) e/o ai rappresentanti e corrispondenti seguenti:
Belgio
CACEIS Belgium SA
avenue du Port 86 c, boîte 320,Bruxelles,B-1000,Belgio
Svizzera(Agente di pagamento)
Edmond de Rothschild (Suisse) S.A.
18, rue de Hesse,Genève,1204,Svizzera
Svizzera(Rappresentante)
Edmond de Rothschild Asset Management (Suisse) S.A.
8, rue de l'Arquebuse,Genève,1204,Svizzera
Germania
MARCARD, STEIN & Co GmbH & Co KG
Ballindamm 36,Hamburg,20095,Germania
Spagna
ALLFUNDS BANK SA
Paseo de la Castellana 9,Madrid,E-28046,Spagna
Francia
CACEIS Bank France
1-3 place Valhubert,Paris,75013,Francia
Italia
Société Générale Securities Services S.p.A.
Via Benigno Crepsi 19A,Milan,MAC2,Italia
Italia
State Street Bank GmbH, Succursale Italia
Via Ferrante Aporti 10,Milan,Italia
Italia
BNP Paribas Securities Services, Succursale di Milano
Via Ansperto 5,Milan,Italia
Lussemburgo
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
20, boulevard Emmanuel Servais,Luxembourg,L-2535,Lussemburgo
e/o sul suo sito Internet (http://www.edram.fr), affinché l'investitore possa analizzare il suo rischio e farsi una propria opinione indipendentemente da Edmond de Rothschild Asset Management,
ricorrendo all'occorrenza al parere di tutti i consulenti specializzati in tali questioni, per essere certo che l'investimento sia adeguato alla sua situazione finanziaria, alla sua esperienza e ai suoi
obiettivi di investimento.
I dati numerici, i commenti e le analisi riportati in questa presentazione riflettono il sentimento di Edmond de Rothschild Asset Management (France) sui mercati, il loro andamento, la loro
regolamentazione e il loro regime fiscale, tenuto conto della sua esperienza, delle analisi economiche e delle informazioni attualmente in suo possesso. Tuttavia non potrebbero costituire un
impegno né una garanzia di Edmond de Rothschild Asset Management (France). Le cifre chiave si riferiscono agli anni passati. Le performance e i rating passati non pregiudicano le
performance e i rating futuri.
I dati relativi alla performance non tengono conto delle commissioni e degli oneri percepiti al momento dell'emissione e del rimborso delle quote e non tengono conto degli oneri fiscali imposti
dal paese di residenza del cliente.
La politica di investimento del fondo non prevede alcuna correlazione fra il fondo e l'indice menzionato. Di conseguenza, la performance dell'OIC può discostarsi da quella dell'indice.
Se le cifre espresse nel presente documento sono in una valuta diversa da quella dello stato membro in cui risiede il cliente, le plusvalenze spettanti al cliente possono essere aumentate o
ridotte in funzione della fluttuazione del tasso di cambio.
Tale informazione non costituisce un invito a sottoscrivere quote del fondo e non sostituisce il suo prospetto informativo/prospetto parziale. La regolamentazione propria di ciascun
paese relativa alla modalità di commercializzazione di un OIC varia in funzione dei paesi. L'OIC può essere proposto in una giurisdizione diversa da quella dei paesi di registrazione, in
particolare nel regime di collocamento privato se il diritto applicabile di quest'altra giurisdizione lo autorizza. Per qualsiasi dubbio sulla capacità di commercializzazione di questo OIC, vi
invitiamo a rivolgervi al vostro consulente di fiducia. Nessun OIC può essere proposto a una persona se la legge del suo paese o di qualsiasi altro paese che lo riguarda o che riguarda il
prodotto lo vieta. Residenti negli Stati Uniti: Il fondo e le relative quote non sono registrate in virtù del Securities Act of 1933 o di qualsiasi altra regolamentazione degli Stati Uniti. Non possono
essere proposti o venduti a vantaggio o per conto di una "U.S. Person", secondo la definizione della "Regulation US".
SCALA DI RISCHIO
Profilo di rischio e di rendimento
Rischio più basso,
Rischio più elevato,
Rendimento potenzialmente più basso
Rendimento potenzialmente più elevato
1
2
3
4
5
6
7
Questo sistema di rating si basa sulle fluttuazioni medie del valore liquidativo dei
fondi degli ultimi 5 anni, ossia l'ampiezza della variazione dei titoli dell'indice al
rialzo e al ribasso. Se il valore patrimoniale netto ha meno di cinque anni, il rating
è determinato mediante altri metodi di calcolo regolamentari. I dati storici come
quelli utilizzati per calcolare l'indice sintetico potrebbero non costituire
un'indicazione affidabile del futuro profilo di rischio. L'attuale categoria non è né
una garanzia né un obiettivo. La categoria 1 non significa che l'investimento è
esente da rischi.
Questo fondo è classificato nella categoria 4, che riflette l'esposizione fino al
110% del suo patrimonio netto sui mercati azionari, che presentano un elevato
profilo il rendimento/rischio.
Il presente documento non ha valore contrattuale ed ha esclusivamente finalità informative. In caso di disaccordo o di controversie derivanti dal presente documento, farà fede il prospetto informativo/prospetto parziale.
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 Paris Cedex 08. Société Anonyme. Numéro d'agrément AMF 04000015 332.652.536 R.C.S. PARIS
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