Bilancio 2005 - Fondo Pensione Sanpaolo IMI

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FONDO PENSIONI
DEL GRUPPO SANPAOLO IMI
BILANCIO
al 31 dicembre 2005
Approvato dall’Assemblea dei Delegati
in data 27 giugno 2006
Consiglio di Amministrazione
Dott. Maurizio MONTAGNESE
Presidente
Dott. Prospero ALBESIANO
Vice Presidente
Dott. Salvatore APRILE
Consigliere
Dott. Marco BOERO
Consigliere
Rag. Mauro BOSSOLA
Consigliere
Dott. Augusto BUSCAGLIA
Consigliere
Dott. Stefano DEL PUNTA
Consigliere
Dott. Paolo IVALDI
Consigliere
Avv. Giuseppe LA SORDA
Consigliere
Dott. Stefano LORENZI
Consigliere
Dott. Bruno MAZZOLA
Consigliere
Dott. Franco PAU
Consigliere
Dott.a Laura PIATTI
Consigliere
Dott. Mauro POLINETTI
Consigliere
Collegio dei Sindaci
Dott. Alessandro BRAJA
Presidente
Dott. Paolo CHIUMENTI
Sindaco Effettivo
Dott. Roberto BONINSEGNI
Sindaco Effettivo
Rag. Mario FORNACIARI
Sindaco Effettivo
Direttore
Rag. Franco REVELLO
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RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
SULLA GESTIONE
I rendiconti contabili attinenti le attività dei comparti in cui è suddiviso il patrimonio del
Fondo Pensioni del Gruppo Sanpaolo Imi, per l’esercizio 1° gennaio – 31 dicembre 2005,
trovano riscontro nelle Situazioni Patrimoniali e nei corrispondenti Conti Economici.
Per ciascun comparto e per la gestione residuale sono realizzati specifici Bilanci redatti sulla
base della normativa emanata in materia dalla Commissione di Vigilanza sui Fondi
Pensioni. Tali disposizioni, pur non essendo cogenti per i fondi preesistenti quale il Fondo
Pensione del Gruppo Sanpaolo Imi, definiscono una precisa struttura contabile e
prevedono una valutazione degli investimenti a valori correnti di mercato. La scelta di
adottare tali criteri consente di realizzare un Bilancio caratterizzato da elevati livelli di
trasparenza.
Nel corso del 2005, così come nel precedente esercizio, gli Iscritti hanno utilizzato la
facoltà di trasferire la propria posizione individuale ad una diversa linea di investimento del
Fondo. Detta facoltà è stata esercitata da 1.242 Aderenti per un ammontare di 69,1 milioni
di Euro. La scelta ha evidenziato uno spostamento verso i comparti caratterizzati da un più
elevato livello di rischio.
L’attivo netto destinato alle prestazioni ammonta, al 31 dicembre 2005, ad Euro
1.223.471.949,18 ed è suddiviso tra 20.844 Iscritti al Fondo.
Sulla base delle complessive valutazioni effettuate da ciascun Iscritto relativamente alle
proprie esigenze previdenziali e propensione al rischio, la ripartizione risulta così definita:
Comparto
Attivo netto €
Numero Iscritti
Difensivo
339.318.414,37
5.319
Prudenziale
619.353.220,13
10.232
Equilibrato
188.414.938,36
3.712
Aggressivo
35.894.941,30
937
Gestione
Residuale
Attivo netto €
Numero Iscritti
40.490.435,02
644
Nell’anno in esame, al fine di consentire agli Iscritti di disporre di servizi sempre
maggiormente adeguati ed efficienti, si è proceduto a migliorare e consolidare i diversi
processi d’informazione rivolti agli stessi e realizzati nel corso degli esercizi precedenti
quali l’attivazione del sito internet e del sistema di comunicazione interno alla Banca
denominato ”Green Village”.
Il Call Center dedicato agli Iscritti al Fondo Pensioni del Gruppo Sanpaolo Imi ha
evidenziato, anche per l’esercizio in esame, un costante utilizzo essendo stato raggiunto da
circa 2.400 telefonate e da circa 800 contatti di posta elettronica. Oltre la metà di tali
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contatti sono stati attinenti a richieste di duplicati dei codici personali di accesso al fine di
utilizzare i diversi servizi realizzati e presenti nel sito internet. Parimenti la specifica sezione
approntata nell’ambito del portale “Green Village” ha fatto registrare circa 90.000
consultazioni.
Permane sempre particolarmente attivo il sopra menzionato specifico sito internet, a suo
tempo realizzato in collaborazione con la Servizi Previdenziali S.p.A., Service
Amministrativo del Fondo, grazie al quale gli Iscritti possono costantemente monitorare
l’evoluzione della propria posizione individuale di previdenza complementare.
Relativamente alle prestazioni erogate sono state liquidate posizioni individuali in capo agli
Iscritti, cessati a vario titolo, per un ammontare complessivo di Euro 97,4 milioni rispetto
ai 223,9 milioni del precedente esercizio.
La notevole contrazione (-56,50%) è da ascriversi al fatto che i pagamenti effettuati a
favore di Iscritti aderenti al “Fondo di solidarietà per il sostegno del reddito,
dell’occupazione e della riconversione e della riqualificazione professionale del personale
dipendente delle imprese di credito”, di cui al D.M. n. 158/2000, si erano sostanzialmente
concentrati nell’anno 2004. Nell’esercizio in discorso si è completato il processo di
liquidazione delle posizioni relative agli “Esodati” cessati nell’ultimo bimestre 2004 che ha
comportato un esborso di Euro 46,2 milioni. Si evidenzia altresì di aver liquidato, nel corso
del 2005, posizioni di “Esodati” cessati entro il 31 dicembre 2004 che avevano optato per
la permanenza nel Fondo fino al maturare del diritto alla pensione di base per un
ammontare di Euro 5,1 milioni.
Le prestazioni erogate concernono in particolare gli Iscritti aderenti al Comparto Difensivo
determinando, di conseguenza, una contrazione dell’attivo netto destinato alle prestazioni
del comparto stesso nella misura di oltre 21,8 milioni di euro.
Sono state, inoltre, erogate anticipazioni delle posizioni individuali, secondo le causali
statutariamente previste, per un importo di Euro 33,8 milioni con una contrazione del
13,09% rispetto all’esercizio precedente.
Avuto riguardo alle modalità di anticipazione si precisa come il Consiglio di
Amministrazione del Fondo, nella Sua adunanza del 22 luglio 2005, abbia deliberato circa la
possibilità di estendere la richiesta anche per le spese da sostenere durante i periodi di
fruizione dei congedi disciplinati dall’art. 3 comma 2 della Legge n. 53 dell’8 marzo 2000,
ossia per astensione facoltativa o per malattia del bambino, nonché per quelli relativi alla
formazione ed alla formazione continua previsti dalla legge. Tale possibilità è attiva dal
27marzo 2006 a seguito dell’avvenuta approvazione delle conseguenti modifiche statutarie
inerenti alla delibera succitata.
I pagamenti effettuati per complessivi 131,2 milioni di Euro rappresentano l’11,5% del
patrimonio del Fondo al 31 dicembre 2004 e sono inferiori di 7,8 milioni rispetto al totale
degli apporti contributivi versati nel corso dell’anno.
Relativamente alle lettere di diffida inviate da Iscritti collocati in quiescenza alla data del 31
dicembre 1997 così come già puntualizzato
nella relazione del Consiglio di
Amministrazione sulla gestione 2004, posta a corredo del bilancio stesso, si evidenzia che,
al momento, sono pervenute al Fondo delle lettere con cui gli interessati hanno richiesto
alle Direzioni Provinciali del Lavoro territorialmente competenti, la convocazione per il
rituale tentativo obbligatorio di conciliazione ex art. 410 C.p.c..
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Tutto ciò premesso, gli Amministratori del Fondo, supportati dal parere di primario
professionista all’uopo incaricato, non hanno ravvisato inadempimenti rispetto alle intese a
suo tempo sottoscritte; pertanto non sono allo stato prevedibili possibili rischi a carico del
Fondo stesso.
La Funzione di controllo interno, costituita a seguito di delibera Consiliare del 24 maggio
2004 al fine di adeguatamente presidiare l’attività del Fondo sia sotto l’aspetto operativogestionale che normativo, ha svolto il proprio compito in modo puntuale ed apprezzabile
proseguendo nel monitoraggio sistematico dei processi e delle procedure riportando
direttamente al Consiglio stesso.
Inoltre, anche per l’esercizio 2005, la società PricewaterhouseCoopers S.p.A. è stata
incaricata a svolgere la revisione “volontaria” del bilancio dei “Comparti” e della “Gestione
residuale” del Fondo. Si sottolinea come analoga attività sia esercitata dalla stessa Società
nei confronti di:
• Sicav FPSPI, totalmente controllata dal Fondo, cui sono demandati gli investimenti
mobiliari del Fondo stesso;
• Ente Holding S.r.l., totalmente controllata dal Fondo, cui è demandata l’attività di
gestione del patrimonio immobiliare.
Si rammenta come la Sicav FPSPI sia, altresì, sottoposta alla Commission de Surveillance
du Secteur Financier, autorità di controllo lussemburghese.
Per quanto attiene alla normativa inerente la legge sulla “privacy” il Consiglio di
Amministrazione, nell’adunanza dell’8 marzo 2005, ha approvato il relativo “ Documento
Programmatico sulla Sicurezza”. In proposito si sottolinea come, in ottemperanza al
termine previsto dalla Legge (marzo 2006), si sia provveduto a verificare i contenuti del
Documento adeguandolo in particolare, nei suoi allegati, con i nuovi DPS della Banca e
della Servizi Previdenziali S.p.A. di cui il Fondo ha ricevuto l’aggiornamento.
Avuto riguardo agli aspetti operativi, l’attivo netto destinato alle prestazioni è investito sui
mercati mobiliari ed immobiliari sulla base dell’asset allocation strategica definita per ogni
singolo comparto e comunicata a tutti gli Iscritti nel settembre 2002. La ripartizione degli
investimenti è riportata, in dettaglio, nel bilancio di pertinenza di ciascun comparto.
Nell’esercizio in esame il Consiglio di Amministrazione, tenuto conto del tempo trascorso
dall’attivazione della gestione multi-comparto del Fondo (1° gennaio 2003) ed alla luce delle
variazioni intervenute sui mercati finanziari, ha proceduto, con la collaborazione di una
qualificata consulenza esterna, alla revisione dell’asset allocation strategica al fine di
verificarne la validità rispetto agli obiettivi di medio – lungo termine originariamente
prefissati.
Alla luce dello studio realizzato sono state apportate, con decorrenza primo gennaio 2006,
alcune variazioni alla ripartizione degli investimenti di cui è stata data ampia informativa
agli Iscritti; tali variazioni, peraltro, non modificano in modo sostanziale le strategie di
investimento iniziali.
Al fine di determinare un ampliamento delle opportunità di investimento previdenziale
previste per gli Iscritti al Fondo e con l’intento di riservare sempre più attenzione alle
tematiche relative ad una “finanza” con connotazioni socialmente responsabili, il Consiglio
di Amministrazione ha assunto la deliberazione di attivare, con decorrenza primo gennaio
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2006, un “Comparto Etico” caratterizzato da investimenti selezionati sulla base dei criteri
etici stabiliti da E-Capital Partners, uno tra i più noti e prestigiosi advisor di emanazione
europea operante in tale settore.
A conferma della considerazione riservata a questa specifica tematica, si sottolinea come già
gli attuali portafogli del Fondo, sulla base dei criteri assunti a riferimento per il citato nuovo
comparto, evidenzino un alto grado di “eticità”.
Rammentando che l’investimento mobiliare dei diversi comparti è realizzato per il tramite
della Sicav FPSPI, si evidenzia come gli attivi destinati alle prestazioni siano affidati
totalmente in gestione a primarie società di asset management.
In dettaglio sono elencate le società di gestione utilizzate:
per gli investimenti azionari:
• Mellon Equity Associates LLP per gli investimenti, con stile di gestione passivo, sul
mercato statunitense per i comparti Prudenziale, Equilibrato e Aggressivo;
• Schroders Investment Management Limited per gli investimenti, con stile di
gestione attivo, sui mercati dell’area pacifico per i comparti Prudenziale, Equilibrato
e Aggressivo;
• Pictet & Cie Banquiers per gli investimenti, con stile di gestione passivo, sui mercati
europei per i comparti Prudenziale, Equilibrato e Aggressivo;
per gli investimenti obbligazionari:
• West LB Asset Management UK Limited per gli investimenti, con stile di gestione
attivo, sul mercato obbligazionario corporate per i comparti Prudenziale,
Equilibrato ed Aggressivo;
• Sanpaolo Imi Asset Management SGR per gli investimenti, a tracking error
controllato, sul mercato obbligazionario euro per i comparti Prudenziale,
Equilibrato ed Aggressivo;
• Standish Mellon Assets Management Company LLC per gli investimenti, con stile
di gestione passivo, sul mercato obbligazionario euro, segmentato per tratti di curva
dei tassi, per il comparto Difensivo;
per gli investimenti monetari:
• Sanpaolo Imi Asset Management SGR per gli investimenti, a tracking error
controllato, sul mercato monetario euro per i comparti Difensivo, Prudenziale,
Equilibrato ed Aggressivo.
In merito alla gestione residuale, gli investimenti sul mercato obbligazionario e monetario
euro sono realizzati attraverso mandati di gestione in essere con il Sanpaolo Imi Asset
Management SGR; lo stile di gestione applicato è attivo.
Gli investimenti azionari internazionali sono effettuati con fondi comuni di investimento
specializzati per aree geografiche gestiti dalla società Pictet Fund S.A..
L’esame dell’operatività dei gestori evidenzia rendimenti positivi sia per gli investimenti
azionari che per quelli obbligazionari e monetari in considerazione del positivo andamento
dei mercati di riferimento.
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Infatti, nel 2005 l’economia mondiale ha continuato ad espandersi ad un ritmo
relativamente sostenuto e le pressioni inflazionistiche sono rimaste generalmente piuttosto
contenute.
L’aumento dei profitti societari, l’incremento delle attività di fusione ed acquisizione e
l’assenza di particolari tensioni inflazionistiche nonostante la volatilità del prezzo del
petrolio, hanno consentito di terminare l’anno con uno scenario di crescita solida ed in
tendenziale stabilizzazione su valori compatibili con il potenziale di lungo termine.
L’alta liquidità indotta da tassi a breve ancora su livelli storicamente bassi ha contribuito alla
diminuzione dei rendimenti obbligazionari che in Europa, nel corso del 2005, hanno
raggiunto i minimi storici.
Negli Stati Uniti, la Federal Riserve ha continuato ad incrementare gradualmente i tassi
ufficiali portandoli al 4,25% nell’ultima riunione di dicembre. Le prospettive di un
miglioramento della congiuntura avvalorate dagli indicatori ciclici dell’Area, hanno indotto
la Banca Centrale Europea a realizzare a fine anno il primo rialzo di un quarto di punto del
costo del denaro. Anche in Giappone si stima imminente la fine della massiccia iniezione di
liquidità nel sistema economico al fine di contrastare il lungo periodo di deflazione che ne
ha caratterizzato l’economia.
L’evoluzione della politica monetaria in senso restrittivo si è resa necessaria al fine di
normalizzare i tassi di interesse dopo la fase seguita agli attentati del 2001, di contrastare la
persistente pressione sui prezzi delle materie prime indotta dalla crescita dei paesi
emergenti, nonché per attenuare il costante incremento degli assets immobiliari.
Il rialzo dei rendimenti ha interessato principalmente le scadenze brevi, mentre i tassi a
lungo termine hanno registrato variazioni di modesta entità originando un generale
appiattimento delle curve dei rendimenti.
Tale contesto è risultato particolarmente favorevole per i mercati azionari che hanno
realizzato, nell’anno, un rialzo del 13,7% registrato dall’indice MSCI World espresso in
US$. I risultati positivi hanno interessato la generalità delle aree geografiche; le migliori
performance espresse in valuta locale sono state realizzate nell’Area del Pacifico con il
32,9%, nei paesi dell’Area Euro con il 22,4%, mentre gli Stati Uniti hanno limitato la
crescita al 3,8%.
Il livello dei tassi di interesse sopra registrato nel corso dell’anno, favorendo i processi di
finanziamento all’economia, ha supportato l’andamento positivo sia dei mercati azionari
che obbligazionari, generando una correlazione positiva tra gli stessi, infatti, anche gli
investimenti obbligazionari hanno registrato performance significativamente positive: i
titoli governativi dell’Area Euro hanno realizzato una performance del 5,3%, mentre quelli
dell’Area statunitense del 2,9%.
Dal punto di vista valutario il 2005 è stato caratterizzato dal rilevante trend di
apprezzamento del dollaro statunitense nei confronti dell’euro; tale dinamica si è avviata
nel mese di gennaio consolidandosi nel corso dell’intero anno sulla base dei dati
macroeconomici positivi e dell’ampliamento del differenziale dei tassi di interesse tra Stati
Uniti ed Europa.
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L’euro ha registrato un deprezzamento nei confronti della moneta statunitense pari al
13% influenzando positivamente in modo rilevante le performance delle attività finanziarie
detenute dagli investitori europei denominate in dollari.
In relazione al mercato immobiliare si rileva come l’anno 2005 abbia evidenziato valori
pressochè costanti rispetto all’anno precedente, dopo alcuni esercizi di positivo andamento
dei valori dei cespiti e dei volumi delle transazioni.
In particolare, per il segmento di mercato degli immobili ad uso uffici, si è verificato un
raffreddamento della domanda, con riduzione di qualche punto percentuale dei valori delle
locazioni rispetto all’anno precedente.
Ciò ha riguardato prevalentemente le piazze di Milano e di Roma nelle quali è situata la
maggior parte del patrimonio immobiliare, che si rammenta essere in capo all’Ente Holding
S.r.l., società interamente controllata dal Fondo, sulla quale lo stesso esercita l’attività di
direzione e di coordinamento.
La valutazione di tale partecipazione risentendo dell’andamento di mercato, come sopra
menzionato, ha evidenziato una modesta rivalutazione del valore della stessa pari all’1,52%.
Nell’ambito della specifica asset class prevista per i singoli comparti e per la gestione
residuale, l’investimento immobiliare è rappresentato da tredici cespiti con destinazione ad
uso uffici ed uno con destinazione alberghiera.
Per quanto riguarda la ripartizione territoriale degli investimenti undici cespiti sono
localizzati nell’area milanese, due in Torino e uno nella città di Roma.
La diversificazione a livello internazionale del patrimonio immobiliare è realizzata
attraverso la sottoscrizione di un fondo immobiliare chiuso, caratterizzato da uno stile di
gestione di tipo “opportunistico”, con investimenti in particolare nell’area asiatica, europea
e nord americana.
Il costante impegno posto dal Consiglio di Amministrazione al monitoraggio del livello di
rischio degli investimenti realizzati per i portafogli di tutti i comparti e della gestione
residuale, ha consentito di conseguire risultati significativamente positivi in presenza di
livelli di rischio contenuti.
Comparto
Performance comparto
Performance benchmark
Delta
Difensivo
1,95%
2,49%
-0,54%
Prudenziale
7,71%
8,24%
-0,53%
Equilibrato
12,84%
13,20%
-0,36%
Aggressivo
17,44%
17,20%
+0,24%
Gestione
Residuale
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Performance gestione
Delta
8,55 %
8,20 %
+0,35%
Si sottolinea, inoltre, come i rendimenti netti realizzati dalle linee di investimento dal 1°
gennaio 2003, data di attivazione del multi comparto, al 31 dicembre 2005 evidenzino
rimarchevoli performance positive che rispecchiano in modo coerente il livello di rischio
dei comparti, come di seguito specificato:
Comparto
Perf. comparto 2003/5
Perf. benchmark 2003/5
Delta
Difensivo
8,50%
9,82%
-1,32%
Prudenziale
15,02%
14,48%
+0,54%
Equilibrato
25,08%
20,72%
+4,36%
Aggressivo
37,01%
28,31%
+8,70%
Gestione
Residuale
Perf. gestione 2003/5
Perf. benchmark 2003/5
Delta
21,00%
20,25%
+0,75%
In proposito a tali performance si rileva come le stesse registrino un differenziale positivo
rispetto alla rivalutazione netta del TFR che, nello stesso periodo, ha realizzato un
rendimento complessivo dell’8,15%.
Si rimarca, in particolare, come il positivo andamento dei mercati finanziari e l’attività di
gestione tattica degli assets, realizzata con la collaborazione della società Benchmark &
Style, abbiano consentito di realizzare, nel periodo 2003/2005, significative extra
performance rispetto agli indici di riferimento in misura via via crescente in relazione
all’aumento della rischiosità dei portafogli.
Lo scostamento della performance del comparto difensivo rispetto al benchmark è da
ricondurre ai complessivi costi di gestione ed intermediazione che i bassi tassi di interesse
del mercato monetario/obbligazionario non consentono di recuperare in modo completo.
Si segnala come la gestione di tale comparto sia stata sempre caratterizzata dalla massima
prudenza al fine di consentire il consolidamento degli ammontari in gestione.
Per una corretta confrontabilità dei dati esposti, le performance dei benchmark sono state
depurate della fiscalità, pari all’11%, cui sono assoggettate le variazioni patrimoniali dei
comparti.
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Tenuto conto della natura previdenziale del Fondo, si evidenzia come gli aspetti reddituali
devono essere valutati in un’ottica di medio periodo. In merito si rileva come il rendimento
conseguito dagli Iscritti a ciascun comparto ed alla gestione residuale, a partire dalla
realizzazione del complessivo riassetto del sistema previdenziale aziendale avvenuta nel
1998, sia di particolare interesse come di seguito evidenziato:
Comparto
Performance totale dal 1998
Performance media annua dal 1998
Difensivo
31,59%
3,94%
Prudenziale
37,71%
4,71%
Equilibrato
46,76%
5,84%
Aggressivo
56,95%
7,11%
Gestione
Residuale
43,03%
5,37 %
In proposito alle performance ottenute, si sottolinea come le stesse registrino un
differenziale positivo nei confronti della rivalutazione netta del Trattamento di Fine
Rapporto che, per lo stesso periodo, ha realizzato un rendimento complessivo del
23,15% ed una performance annua media pari al 2,89%.
Per quanto concerne un’analitica disamina delle situazioni patrimoniali e dei conti
economici dei singoli comparti e della gestione residuale si fa rinvio agli specifici bilanci.
Per un’informazione di sintesi segue lo Stato Patrimoniale ed il Conto Economico al 31
dicembre 2005 inerente alla situazione complessiva del Fondo Pensioni del Gruppo
Sanpaolo Imi.
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BILANCIO 31/12/2005
STATO PATRIMONIALE
ATTIVITA'
10
20
30
40
50
10
20
30
40
50
Investimenti Diretti
Investimenti in gestione
Garanzie di risultato acquisite sulle posizioni individuali
Attività della gestione amministrativa
Crediti d'imposta
TOTALE ATTIVITA'
2004
240.096.665,10
922.604.088,69
136.597,10
4.046.429,88
1.166.883.780,77
2005
213.258.167,98
1.058.759.668,20
133.742,13
1.187.129,51
1.273.338.707,82
Var. %
-11,178%
14,758%
PASSIVITA'
Passività della gestione previdenziale
Passività della gestione finanziaria
Garanzia di risultato riconosciute sulle posizioni individuali
Passività della gestione amministrativa
Debiti di imposta
TOTALE PASSIVITA'
2004
(29.418.252,72)
(185.797,52)
(479.353,37)
(422.084,64)
(30.505.488,25)
2005
(21.814.988,51)
(20.224.488,84)
(475.056,55)
(7.352.224,74)
(49.866.758,64)
Var. %
-25,845%
n.s.
100 Attivo netto destinato alle prestazioni
Conti d'Ordine
-2,090%
-70,662%
9,123%
-0,896%
n.s.
63,468%
1.136.378.292,52
1.223.471.949,18
7,664%
2004
2005
Var. %
Contributi attesi da incassare
93.899,39
36.379,03
-61,257%
CONTO ECONOMICO
10
20
30
40
50
60
Saldo della gestione previdenziale
Risultato della gestione finanziaria diretta
Risultato della gestione finanziaria indiretta
Oneri di gestione
Margine della gestione finanziaria ( +20 +30+40 )
Saldo della gestione amministrativa
70 Variazione dell'attivo netto destinato alle prestazioni
ante imposte ( +10 +50 +60 )
80 Imposta sostitutiva
Variazione dell'attivo netto destinato alle prestazioni
2004
(53.664.197,45)
5.007.518,27
37.389.284,67
(551.549,64)
41.845.253,30
62.767,80
(11.756.176,35)
(4.608.556,86)
(16.364.733,21)
2005
7.875.885,80
6.473.450,79
83.134.714,69
(603.966,31)
89.004.199,17
3.012,16
96.883.097,13
(9.789.440,47)
87.093.656,66
Var. %
-114,676%
29,275%
122,349%
9,504%
112,698%
-95,201%
n.s.
112,419%
332,977%
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13
RELAZIONE DEL COLLEGIO DEI SINDACI
SUL BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2005
Il Bilancio per l'esercizio 2005 è composto dalla “Situazione Patrimoniale” al 31 dicembre
2005, dal corrispondente “Conto Economico” e dalla “Nota Integrativa”, per ciascuno dei
quattro “Comparti” e per la “Gestione Residuale” in cui è suddiviso il patrimonio del
Fondo.
Esso è accompagnato dalla Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione che
illustra le modalità e gli andamenti operativi nonché le risultanze dell’esercizio stesso e, per
il secondo anno, dalla Relazione della società di revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A..
Il Collegio rileva in via preliminare come il Consiglio, nell'adunanza del 23 novembre 2005,
avesse opportunamente stabilito i criteri da adottare per la stesura del bilancio consuntivo,
criteri di seguito riepilogati:
A) PATRIMONIO MOBILIARE
Adeguare il prezzo di carico al valore di mercato al 31/12/2005 ed accertare le relative
rivalutazioni e svalutazioni. In particolare:
- strumenti finanziari quotati: valutazioni sulla base delle quotazioni rilevate nell’ultimo
giorno dell’anno di mercato aperto;
- strumenti finanziari non quotati: valutazioni sulla base dell’andamento dei rispettivi
mercati, tenendo inoltre conto di tutti gli altri elementi oggettivamente disponibili al
fine di pervenire ad una valutazione prudente del loro presumibile valore di realizzo
alla data di riferimento;
- attività e passività denominate in valuta: valutazione al tasso di cambio a pronti
corrente alla data di chiusura dell’esercizio;
- organismi di investimento collettivo di risparmio: valutazione sulla base del valore
della quota riferita all’ultimo giorno dell’anno di mercato aperto. Ciò in quanto il 31
dicembre 2005 risulta essere festivo e quindi con mercato chiuso.
B) PARTECIPAZIONE IN HOLDING IMMOBILIARE
Valutazione al valore di presunto realizzo delle quote rappresentanti il capitale sociale
sulla base di specifica perizia, realizzata da professionista del settore.
Il valore dell’Ente Holding S.r.l. è strettamente connesso alla valutazione dei cespiti di
proprietà, per ciascuno dei quali si utilizza aggiornata perizia.
L’aggiornamento del valore della partecipazione, considerate le caratteristiche del
mercato di riferimento, è effettuato annualmente.
C) FINANZIAMENTI ALLA SOCIETA’ CONTROLLATA
Per quanto attiene ai finanziamenti effettuati all’Ente Holding S.r.l., viene utilizzato il
criterio del valore nominale, stante l’assenza di rischio in virtù della tipologia del
rapporto.
D) BENI ARTISTICI
Valutazione al valore di presunto realizzo determinato sulla base di specifica perizia,
realizzata da professionista di settore, mirata a valutare con criteri prudenziali il valore
delle opere d’arte detenute dal Fondo.
____
14
L’aggiornamento del valore dei beni artistici è effettuato periodicamente, con cadenza
triennale, a decorrere dal 31 dicembre 2002, in considerazione della particolare tipologia
dell’investimento e delle caratteristiche del mercato di riferimento.
Si rende ora necessario provvedere ad una nuova perizia per il periodo 2005-2006-2007.
E) CREDITI
Valutazione al valore nominale che si ritiene corrispondente al presumibile valore di
realizzo.
F) RATEI E RISCONTI
Rilevazione secondo il principio della competenza temporale ed economica.
Viene precisato che i criteri proposti per la redazione del bilancio d’esercizio 2005, sono
stati valutati positivamente dal Collegio Sindacale nella riunione del 9 novembre 2005.
** ** **
Richiamato quanto sopra, il Collegio constata come il bilancio riferito ai quattro
“Comparti” ed alla “Gestione Residuale” evidenzi i valori di seguito riportati:
COMPARTO DIFENSIVO
Situazione Patrimoniale
ATTIVO
- Investimenti diretti
di cui:
. Finanziamenti alla
Ente Holding S.r.l.
. Beni artistici
- Investimenti in gestione
di cui:
. Depositi bancari
. Quote Sicav FPSPI
. Altre attività
- Attività della gestione
amministrativa rappresentate
da Crediti Diversi
- Crediti d’imposta
€
€
€
€
€
€
50.055.949,00
€
294.544.512,89
€
4.343,00
€
1.187.129,51
€
345.791.934,40
€
€
6.426.159,44
37.470,30
€
9.890,29
€
6.473.520,03
49.848.000,00
207.949,00
29.196.865,71
264.986.732,13
360.915,05
Totale attivo
PASSIVO
- Gestione previdenziale
- Gestione finanziaria rappresentata
da Commissioni di gestione da riconoscere
- Gestione amministrativa
rappresentata da Posizioni da liquidare
Totale passivo
____
15
L’attivo netto destinato alle prestazioni ammonta ad € 339.318.414,37
Conto economico
-
Margine della gestione finanziaria
Margine della gestione amministrativa
Imposta sostitutiva
Variazione negativa attivo netto destinato alle prestazioni
€
€
€
€
- 28.393.822,05
7.340.033,12
- 160,08
- 807.386,04
€
21.861.335,05
L’importo del credito per l’imposta sostitutiva è stato iscritto in bilancio in funzione delle
ragionevoli attese per il suo futuro recupero, come indicato nella nota integrativa, anche
attraverso compensazioni con le posizioni a debito di altri Comparti.
I conti d'ordine pareggiano per € 10.717,86.
Il margine della gestione finanziaria è rappresentato sostanzialmente da plusvalenze su
quote Sicav FPSPI rivenienti dalla differenza tra il valore di mercato al 31 dicembre 2004 e
quello al 31 dicembre 2005, da utili realizzati sempre su quote Sicav FPSPI nonchè da
interessi maturati sui finanziamenti erogati dal Fondo all’Ente Holding S.r.l.. Il saldo della
gestione amministrativa è dovuto essenzialmente agli esborsi per le spese relative
all’assistenza legale prestata al Fondo ed alla revisione e certificazione del bilancio nonchè
agli introiti conseguenti all’applicazione delle ritenute statutariamente previste sulle
liquidazioni relative ai riscatti ed ai trasferimenti.
** ** **
COMPARTO PRUDENZIALE
ATTIVO
di cui:
. Partecipazione in Ente
Holding S.r.l.
€
64.493.193,71
Ente Holding S.r.l.
€
37.549.999,99
. Quote Fondi Immobiliari
€
26.334.609,54
. Beni artistici
€
205.027,00
di cui:
. Quote Sicav FPSPI
€ 490.216.683,13
. Depositi bancari
€ 17.510.830,10
. Altre attività
€
127.043,14
- Attività della gestione amministrativa
rappresentate da Crediti diversi
Totale attivo
____
16
€
128.582.830,24
€
507.854.556,37
€
81.046,78
€
636.518.433,39
PASSIVO
- Gestione finanziaria di cui:
. Commissioni di gest.
da riconoscere
€
. Spese bancarie
€
. Debiti per sottoscrizioni di quote
Sicav da regolare con val. 4/1/06 €
- Debiti d’imposta
€
€
11.066.246,80
2.069.088,48
€
283.290,43
€
3.746.587,55
€
17.165.213,26
68.391,73
696,75
2.000.000,00
Totale passivo
Conto economico
-
Imposta sostitutiva
Variazione positiva attivo netto destinato alle prestazioni
€
€
€
€
15.964.282,91
48.869.421,56
3.413,30
- 5.376.011,84
€
59.461.105,93
quello al 31 dicembre 2005, da interessi maturati su finanziamenti erogati dal Fondo
all’Ente Holding S.r.l. e da plusvalenze sull’investimento nel “Fondo Real Estate Global
Investments Limited”.
Il saldo della gestione amministrativa è dovuto essenzialmente agli esborsi per le spese
relative all’assistenza legale prestata al Fondo ed alla revisione e certificazione del bilancio
nonchè agli introiti conseguenti all’applicazione delle ritenute statutariamente previste sulle
** ** **
COMPARTO EQUILIBRATO
ATTIVO
di cui:
Holding S.r.l.
. Beni artistici
€
€
€
€
16.454.159,54
12.492.984,29
3.919.780,25
41.395,00
____
17
di cui:
. Quote Sicav FPSPI
. Depositi bancari
. Altre attività
- Attività della gestione
amministrativa rappresentate
da Crediti diversi
€
€
€
€
195.754.208,69
€
38.044,33
€
212.246.412,56
€
€
3.096.366,82
18.023.529,68
€
143.732,45
€
2.567.845,25
€
23.831.474,20
189.671.106,19
6.049.551,22
33.551,28
Totale attivo
PASSIVO
- Gestione finanziaria
di cui:
. Commissioni di gestione
da riconoscere
€
. Spese bancarie
€
. Debiti per sottoscrizioni di quote
Sicav da regolare con val. 4/1/06 €
- Debiti di Imposta
23.184,75
344,93
18.000.000,00
Totale passivo
Conto economico
-
Imposta sostitutiva
€
€
€
€
20.278.497,63
23.344.212,32
- 164,57
- 2.567.845,25
€
41.054.700,13
Il margine della gestione finanziaria è rappresentato in misura prevalente da plusvalenze su
quello al 31 dicembre 2005.
** ** **
____
18
COMPARTO AGGRESSIVO
ATTIVO
di cui:
Holding S.r.l.
€
€
. Beni artistici
€
di cui:
. Quote Sicav FPSPI
€
. Depositi bancari
€
. Altre attività
€
rappresentate da Crediti diversi
€
1.677.663,98
€
35.513.130,44
€
9.515,72
€
37.200.310,14
€
€
538.591,24
91.716,32
€
36.165,58
€
638.895,70
€
1.305.368,84
1.304.083,77
367.249,21
6.331,00
34.164.919,58
1.342.145,28
6.065,58
Totale attivo
PASSIVO
di cui:
. Commissioni di gestione
da riconoscere
€
. Spese bancarie
€
- Debiti di imposta
91.642,57
73,75
Totale passivo
Conto economico
-
Imposta sostitutiva
€
€
€
€
4.163.011,17
5.808.190,83
- 48,14
- 638.895,70
€
9.332.258,16
I conti d'ordine pareggiano per € 897,88.
Il margine della gestione finanziaria è rappresentato in misura prevalente da plusvalenze su
quello al 31 dicembre 2005.
____
19
** ** **
GESTIONE RESIDUALE
ATTIVO
di cui:
Holding S.r.l.
€
Ente Holding S.r.l.
€
. Quote di OICR
€
. Beni artistici
€
di cui:
. Depositi bancari
€
. Titoli di stato
€
. Quote di OICR
€
. Ratei e risconti attivi
€
. Altre attività
€
rappresentata da Crediti diversi
€
16.487.565,22
€
25.093.259,81
€
792,30
€
41.581.617,33
€
€
687.624,21
2.684,06
€
€
1.977,80
398.896,24
€
1.091.182,31
1.709.738,22
3.602.000,00
11.149.552,62
26.298,00
2.735.386,27
20.969.463,82
1.018.636,78
338.271,44
31.501,50
Totale attivo
PASSIVO
rappresentata da Commissioni
di gestione da riconoscere
- Debiti di imposta
Totale passivo
Conto economico
-
Imposta sostitutiva
Variazione negativa attivo netto destinato alle prestazioni
____
20
€
€
€
€
- 4.136.083,86
3.642.341,34
- 28,35
- 399.301,64
€
893.072,51
quote di OICR e su cambi, da utili realizzati su quote di OICR e su cambi, da minusvalenze
su cambi e su titoli emessi da stati od organismi internazionali, da interessi su depositi
bancari, da interessi e utili su titoli emessi da stati o organismi internazionali.
** ** **
Per quanto concerne le lettere di diffida inviate da Iscritti collocati in quiescenza alla data
del 31 dicembre 1997, di cui viene data informativa nella relazione del Consiglio di
Amministrazione sulla gestione, dopo aver esaminato le inerenti documentazioni, ai fini
della formazione del bilancio, il COLLEGIO DEI SINDACI dà atto che l’Organo Volitivo
si è espresso nel senso di ritenere non prevedibile, allo stato, la possibilità di rischi a carico
del Fondo, coerentemente con il parere “pro-veritate” del professionista incaricato di
esaminare la materia in questione.
** ** **
Alla luce delle considerazioni e delle valutazioni sopra esposte, il COLLEGIO DEI
SINDACI, a cui è affidato anche l’incarico del controllo contabile,
− avendo assiduamente seguito l'andamento generale della gestione del Comparto
“Difensivo”, “Prudenziale”, “Equilibrato”, “Aggressivo” e della “Gestione Residuale”
sia attraverso la partecipazione alle riunioni del Consiglio di Amministrazione sia con il
compimento di periodiche verifiche contabili, di cassa ed amministrative, operate
collegialmente ed individualmente;
− avendo verificato che i bilanci corrispondono alle risultanze dei libri e delle scritture
contabili, le quali appaiono regolarmente compilate,
esprime unitariamente l’avviso all’Assemblea dei Delegati che il bilancio al 31 dicembre
2005 dei quattro “Comparti” e della “Gestione Residuale” in cui è suddiviso il patrimonio
del Fondo Pensioni del Gruppo Sanpaolo Imi sia meritevole di approvazione.
____
21
TOTAL EXPENSE RATIO
Nella tabella sotto riportata si evidenzia l’incidenza dei costi complessivi (Total Expense
Ratio) sull’attivo netto di ciascun comparto alla data del 31 dicembre 2005.
Comparto
Totale costi (€)
Incidenza
Difensivo
339.318.414,37
623.626,15
0,18%
Prudenziale
619.353.220,13
1.431.108,93
0,23%
Equilibrato
188.414.938,36
601.093,88
0,31%
Aggressivo
35.894.941,30
251.645,29
0,70%
Si sottolinea che gli oneri sopra menzionati sono costituiti dai costi sostenuti dalla Sicav
FPSPI, essenzialmente riconducibili alle commissioni di gestione, alle commissioni di Banca
Depositaria, all’imposta lussemburghese dello 0,01% sul patrimonio ed alle spese varie di
carattere amministrativo nonchè da quanto sostenuto dal Fondo per il monitoraggio dei
gestori e per la consulenza sull’asset allocation tattica.
____
22
____
23
____
24
____
25
____
26
FONDO PENSIONI
Comparto Difensivo
BILANCIO
al 31 dicembre 2005
Stato Patrimoniale
10
20
30
40
50
ATTIVITA'
Crediti d'imposta
TOTALE ATTIVITA'
2004
50.043.139,00
317.433.972,40
3.870,77
2.416.600,19
369.897.582,36
2005
50.055.949,00
294.544.512,89
4.343,00
1.187.129,51
345.791.934,40
10
20
30
40
50
PASSIVITA'
Debiti di imposta
TOTALE PASSIVITA'
2004
(8.667.261,89)
(40.591,30)
(9.979,75)
(8.717.832,94)
2005
(6.426.159,44)
(37.470,30)
(9.890,29)
(6.473.520,03)
Conti d'Ordine
361.179.749,42
339.318.414,37
2004
2005
27.664,30
10.717,86
Var. %
0,026%
-7,211%
12,200%
-50,876%
-6,517%
Var. %
-25,857%
-7,689%
-0,896%
-25,744%
-6,053%
Var. %
-61,257%
Conto Economico
10
20
30
40
50
60
Oneri di gestione
ante imposte ( +10 +50 +60 )
____
28
2004
(116.267.828,72)
927.280,70
13.838.327,34
(178.650,35)
14.586.957,69
11.767,27
2005
(28.393.822,05)
1.096.694,85
6.396.545,15
(153.206,88)
7.340.033,12
(160,08)
Var. %
-75,579%
18,270%
-53,777%
-14,242%
-49,681%
-101,360%
(101.669.103,76)
(21.053.949,01)
-79,292%
(1.605.859,74)
(103.274.963,50)
(807.386,04)
(21.861.335,05)
-49,723%
-78,832%
Nota Integrativa
INFORMAZIONI GENERALI
Fonti istitutive
A far tempo dal 1° giugno 1982, in attuazione di specifiche intese collettive aziendali, fu
costituito ed iniziò ad operare l’“Ente Previdenziale San Paolo” (di seguito, per brevità,
“Ente”), quale regime pensionistico complementare a contribuzione definita e
capitalizzazione collettiva, con autonomia soggettiva e patrimoniale rispetto all’Istituto
Bancario San Paolo di Torino ed avente per destinatari i Dipendenti dell’Istituto stesso.
Dal 1° luglio 1989, in attuazione di specifiche intese collettive aziendali, fu costituito ed
iniziò ad operare il “Fondo pensioni integrativo del trattamento di fine rapporto per il
Personale dell’Istituto Bancario San Paolo di Torino” (di seguito, per brevità, “Fondo
Integrativo”) quale regime di previdenza complementare a contribuzione definita e
capitalizzazione individuale avente per destinatari i Dipendenti dell’Istituto Bancario San
Paolo di Torino ed il Personale delle Società del Gruppo San Paolo che si
convenzionassero con il Fondo stesso. Quest’ultimo rivestiva autonomia soggettiva e
patrimoniale rispetto all’Istituto ed alle Società del Gruppo.
Il processo di privatizzazione determinato dalla legge 30 luglio 1990, n. 218 comportò
l’automatica estensione dell’“Ente” e del “Fondo Integrativo” al personale dipendente dai
soggetti direttamente o indirettamente derivanti dal cessato istituto di credito di diritto
pubblico.
A seguito dell’entrata in vigore del decreto legislativo 21 aprile 1993, n. 124, e successive
integrazioni e variazioni (nel prosieguo, per brevità, “decreto 124”), l’“Ente” e il “Fondo
Integrativo” acquisirono la qualifica di “regimi preesistenti” ai sensi dell’art. 18 del “decreto
124” stesso, ponendo quindi in essere gli adempimenti disposti dall’art. 12 del decreto 14
gennaio 1997, n. 211 del Ministero del Lavoro e della Previdenza sociale nei confronti della
Commissione di Vigilanza, di cui all’art. 16 del “decreto 124” (di seguito, per brevità,
“Commissione”).
Avute presenti anche le indicazioni generali fornite dalla “Commissione”, con intese
collettive del 30 novembre 1998 le fonti istitutive dell’“Ente” e del “Fondo Integrativo”
hanno posto in essere un processo di razionalizzazione del sistema di previdenza
complementare aziendale e di Gruppo, con unificazione dei due Regimi, fatta salva la piena
continuità degli stessi e l’assenza di qualsivoglia volontà novativa da parte delle fonti
istitutive medesime.
A seguito del processo di razionalizzazione di cui sopra, con effetto dal 1° gennaio 1998, il
“Fondo Integrativo” assume la denominazione di “Fondo Pensioni del Gruppo Sanpaolo
Imi” (di seguito, per brevità, “Fondo”).
____
29
Scopo
Il “Fondo“ ha l’esclusivo scopo di attribuire ai propri Iscritti o loro aventi causa prestazioni
pensionistiche complementari del sistema di base, ai sensi del “decreto 124”.
Regime
Il Fondo mantiene la configurazione di regime a contribuzione definita, gestito secondo il
sistema della capitalizzazione individuale ed operante secondo criteri di corrispettività;
contempla un ordinamento adeguato alle disposizioni di legge disciplinanti la materia della
previdenza complementare.
Iscritti
Il Fondo ha per destinatari i Dipendenti della Sanpaolo Imi S.p.A. (di seguito, per brevità,
“Banca”), delle entità direttamente o indirettamente derivanti dall’Istituto Bancario San
Paolo di Torino, istituto di credito di diritto pubblico, nonché delle società controllate dalle
entità predette, (unitariamente, di seguito, per brevità, “datori”).
Gli aderenti al “Fondo” si distinguono in “vecchi” e “nuovi” iscritti.
Sono “Vecchi Iscritti” gli aderenti all’“Ente” o al “Fondo Integrativo” alla data del 28 aprile
1993, nonché i soggetti che, pur avendo aderito successivamente all’uno o all’altro,
vantando siffatto requisito presso altra forma di previdenza complementare iscritta ad una
delle sezioni dell’Albo di cui all’art. 4, comma VI, del “decreto 124” (di seguito, per brevità,
“Albo”), non abbiano effettuato il riscatto della posizione previdenziale ivi maturata. Sono
“Vecchi Iscritti” anche gli aderenti al “Fondo Integrativo” al 1° gennaio 1998 che, essendo
contemporaneamente iscritti agli autonomi regimi di previdenza complementare del
CREDIOP S.p.A. ed al Fondo pensione per il personale già dipendente dalla Banca
Nazionale delle Comunicazioni, vantino presso tali enti analogo status. Sono parimenti
“Vecchi Iscritti” gli aderenti al “Fondo” successivamente al 1° gennaio 1998 che, essendo
titolari di tale qualifica presso altra forma di previdenza complementare iscritta ad una delle
sezioni dell’“Albo”, non abbiano effettuato il riscatto della posizione previdenziale ivi
maturata.
Sono “Nuovi Iscritti” gli aderenti all’“Ente” e al “Fondo Integrativo” posteriormente al 28
aprile 1993 e gli aderenti al “Fondo” posteriormente al 1° gennaio 1998, privi dei requisiti
sopra citati.
Alla data del 31 dicembre 2005 gli Iscritti al Fondo che hanno scelto di allocare la propria
posizione individuale di previdenza complementare nel Comparto Difensivo sono in
numero di 5.319 così ripartiti:
____
30
ISCRITTI TOTALALI AL COMPARTO
CLASSI DI ETA'
MASCHI FEMMINE
TOTALE
01 - Iscritti di età < 24
2
9
11
02 - Iscritti di età 24 - 29
35
116
151
103
327
430
310
522
832
416
477
893
548
638
1.186
773
361
1.134
484
103
587
77
11
88
10 - Iscritti di età > 64
7
7
Totale Generale
2.755
2.564
5.319
Prestazioni
Il “Fondo” eroga ai “vecchi iscritti”, cessati dal rapporto di lavoro con il “datore” di pertinenza
avendo maturato il diritto al trattamento pensionistico di base, una prestazione in capitale,
di importo pari all’ammontare della posizione individuale. In alternativa alla liquidazione
della prestazione in capitale, ciascun Iscritto ha facoltà di richiederne la trasformazione
parziale o totale in rendita.
Il “Fondo” eroga ai “nuovi iscritti”, cessati dal rapporto di lavoro con i “datori” di pertinenza,
prestazioni pensionistiche sotto forma di rendita, allorquando questi conseguano il diritto
alla pensione di base ed in presenza del requisito di almeno venti anni di partecipazione al
“Fondo” stesso. In parziale alternativa alla liquidazione in forma di rendita, ciascun Iscritto
ha facoltà di richiedere l’attribuzione della prestazione sotto forma di capitale sino alla
misura massima tempo per tempo consentita dalla legge.
Le rendite sono erogate ai beneficiari per il tramite dell’INA – Istituto Nazionale delle
Assicurazioni S.p.A., con il quale il Fondo ha stipulato specifica convenzione.
Struttura organizzativa del Fondo
Il Fondo, dal punto di vista organizzativo, utilizza le necessarie risorse distaccate dalla
Banca Sanpaolo Imi, con oneri a carico della stessa.
Dal punto di vista amministrativo e contabile si avvale del supporto della Servizi
Previdenziali S.p.A., società specializzata nel settore, il cui costo grava interamente sulla
Banca.
La gestione finanziaria delle risorse patrimoniali del Fondo è affidata, quasi totalmente, per
il tramite della Sicav FPSPI, attraverso la sottoscrizione di specifici mandati, a primarie
società di Asset Management, le cui commissioni di gestione sono a carico del Fondo
stesso.
Si segnala, inoltre, che il Fondo è retto da un Consiglio di Amministrazione paritetico
composto di 14 membri:
____
31
Nominativo
Dott. Marco BOERO
Rag. Mauro BOSSOLA
Dott. Augusto BU SC AGLIA
Dott. Stefano DEL PU NTA
Dott. Paolo IVALDI
Dott. Bruno MAZZOLA
Dott. Franco PAU
Dott.a Laura PIATTI
Carica
Presidente
Vice Presidente
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
Al Consiglio di Amministrazione si giustappone un Collegio dei Sindaci, esso pure
paritetico, composto di 4 membri:
Nominativo
Carica
Presidente
Sindaco
Sindaco
Sindaco
La Direzione del Fondo è affidata al Rag. Franco REVELLO.
Criteri di valutazione
Il bilancio è stato predisposto in base alle disposizioni previste dalla Commissione di
Vigilanza sui Fondi Pensione.
Per la redazione del bilancio sono stati applicati i seguenti criteri di valutazione, deliberati
dal Consiglio di Amministrazione nella riunione del 23 novembre 2005 vista la positiva
valutazione del Collegio dei Sindaci effettuata in data 9 novembre 2005:
- Strumenti finanziari quotati: valutazioni sulla base delle quotazioni rilevate nell’ultimo
- Strumenti finanziari non quotati: valutazioni sulla base dell’andamento dei rispettivi
fine di pervenire ad una valutazione prudente del loro presumibile valore di realizzo alla
data di riferimento;
- Attività e passività denominate in valuta: valutazione al tasso di cambio a pronti
- Organismi di investimento collettivo di risparmio: valutazione sulla base del valore della
quota riferita all’ultimo giorno dell’anno di mercato aperto. Ciò in quanto il 31
dicembre 2005 risulta essere giorno festivo e quindi con mercato chiuso.
____
32
Valutazione al valore di presunto realizzo delle quote rappresentanti il capitale sociale, sulla
base di specifica perizia, realizzata da professionista del settore.
L’aggiornamento del valore della partecipazione, considerate le caratteristiche del mercato
di riferimento, è effettuato annualmente.
criterio del valore nominale, stante l’assenza di rischio in virtù della tipologia del rapporto.
D) BENI ARTISTICI
realizzata da professionista di settore mirata a valutare, con criteri prudenziali, il valore delle
opere d’arte detenute dal Fondo.
E) CREDITI
realizzo.
F) RATEI E RISCONTI
Si ritiene, inoltre, sottolineare che:
Le poste del conto economico sono valutate in bilancio secondo i principi di prudenza
e di competenza economica;
I contributi sono rilevati secondo il principio di cassa, in ossequio agli orientamenti
emanati dalla Commissione di Vigilanza sui fondi pensione;
La tassazione è applicata sulla base delle innovazioni introdotte dal Decreto Legislativo
18 febbraio 2000 n. 47, che qualificano i Fondi Pensione come soggetti cosiddetti
“lordisti”: pertanto non più sottoposti al prelievo alla fonte sui redditi di capitale
percepiti, ma soggetti alla tassazione dell’11% sul risultato netto maturato (ai fini fiscali)
in ciascun periodo di imposta;
I conti d’ordine, conformemente a quanto stabilito dalla Commissione di Vigilanza sui
Fondi Pensione ed in deroga al principio della competenza, si riferiscono ai contributi
di competenza del mese di dicembre 2005, incassati nel mese di gennaio 2006 e le cui
quote sono state assegnate con la relativa valorizzazione del patrimonio al 31 dicembre
2005.
Al fine di permettere la comparabilità tra il bilancio dell’esercizio 2005 e di quello
precedente, per una migliore rappresentazione dei contributi da riconciliare ovvero delle
somme da liquidare, presenti sui conti correnti bancari al 31 dicembre 2005, si sono esposti
i valori dell’esercizio 2004 rielaborati in termini omogenei.
____
33
Criteri per stima di oneri e proventi diversi
Le commissioni di gestione del patrimonio e le spese di assistenza legale originate da
contenzioso sono a carico del Fondo.
I proventi del Fondo sono costituiti da:
i contributi versati dai datori di lavoro e dagli Iscritti secondo le specifiche previsioni;
i redditi patrimoniali;
qualsivoglia entrata accettata dal Consiglio di Amministrazione.
Compensi amministratori e sindaci
Non previsti.
Prospetto di composizione e del valore del Patrimonio
ATTIVITA'
10
20
30
40
Attività delle gestione amministrativa
Proventi maturati e non riscossi
Totale Attività
10
20
30
40
Oneri maturati e non riscossi
Totale Passività
50.055.949,00
294.544.512,89
4.343,00
1.187.129,51
345.791.934,40
PASSIVITA'
Numero delle quote in essere
Valore unitario della quota
____
34
6.426.159,44
37.470,30
9.890,29
6.473.520,03
339.318.414,37
31.271.640,597
10,850
COMMENTO ALLE VOCI DI BILANCIO
Rendiconto 2005 – Stato Patrimoniale
Attività
10 Investimenti Diretti
a) Azioni e quote di società immobiliari
b) Quote di fondi comuni di investimento immobiliare chiusi
c) Quote di fondi comuni di investimento mobiliare chiusi
d) Altri investimenti
20 Investimenti in gestione
a) Depositi bancari
b) Crediti per operazioni pronti contro termine
c) Titoli emessi da Stati o da Organismi internazionali
d) Titoli di debito quotati
e) Titoli di capitale quotati
f) Titoli di debito non quotati
g) Titoli di capitale non quotati
h) Quote di O.I.C.R.
i) Opzioni acquistate
l) Ratei e risconti attivi
m) Garanzie di risultato rilasciate al fondo pensione
n) Altre Attività di gestione finanziaria
30 Garanzie di risultato acquisite sulle posizioni individuali
40 Attività della gestione amministrativa
a) Cassa e depositi bancari
b) Immobilizzazioni Immateriali
c) Immobilizzazioni materiali
d) Altre Attività della Gestione Amministrativa
50 Crediti d'imposta
Totale Attività
Passività
10 Passività della gestione previdenziale
a) Debiti della gestione previdenziale
20 Passività della gestione finanziaria
a) Debiti per operazioni pronti contro termine
b) Opzioni emesse
c) Ratei passivi
d) Risconti Passivi
e) Altre passività della gestione finanziaria
30 Garanzia di risultato riconosciute sulle posizioni individuali
40 Passività della gestione amministrativa
a) Trattamento fine rapporto
b) Altre passività amministrative
c) Risconto contributi d'iscrizione a copertura spese d'avviamento
50 Debiti di imposta
Totale Passività
Conti d'Ordine
2004
50.043.139,00
2005
50.055.949,00
Var. %
0,026%
50.043.139,00
317.433.972,40
24.279.443,34
50.055.949,00
294.544.512,89
29.196.865,71
0,026%
-7,211%
20,253%
292.726.571,67
264.986.732,13
-9,476%
427.957,39
3.870,77
360.915,05
4.343,00
-15,666%
3.870,77
2.416.600,19
369.897.582,36
4.343,00
1.187.129,51
345.791.934,40
12,200%
-50,876%
-6,517%
12,200%
2004
(8.667.261,89)
(8.667.261,89)
(40.591,30)
2005
(6.426.159,44)
(6.426.159,44)
(37.470,30)
Var. %
-25,857%
-25,857%
-7,689%
(40.591,30)
(9.979,75)
(37.470,30)
(9.890,29)
-7,689%
-0,896%
(9.979,75)
(9.890,29)
-0,896%
(8.717.832,94)
(6.473.520,03)
-25,744%
361.179.749,42
2004
27.664,30
339.318.414,37
2005
10.717,86
-6,053%
Var. %
-61,257%
____
35
Rendiconto 2005 – Conto Economico
10Saldo della gestione previdenziale
a) Contributi per le prestazioni
b) Anticipazioni
c) Trasferimenti e riscatti
d) Trasformazioni in rendita
e) Erogazioni in conto capitale
f) Premi per prestazioni accessorie
20Risultato della gestione finanziaria diretta
a) Dividendi e interessi
b) Utili e perdite da realizzi
c) Plusvalenze e minusvalenze
30Risultato della gestione finanziaria indiretta
b) Profitti e perdite da operazioni finanziarie
c) Commissioni e provvigioni su prestito titoli
d) Proventi e oneri su operazioni pronti contro termine
e) Differenziale su garanzie di risultato rilasciate al fondo
40Oneri di gestione
a) Società di gestione
b) Banca depositaria
c) Oneri di negoziazione valori mobiliari
50Margine della gestione finanziaria ( +20 +30+40 )
60Saldo della gestione amministrativa
a) Contributi destinati a copertura oneri amministrativi
b) Oneri per servizi amministrativi acquistati da terzi
c) Spese Generali ed Amministrative
d) Spese per il personale
e) Ammortamenti
f) Storno oneri amministrativi alla fase di erogazione
g) Oneri e proventi diversi
Variazione dell'attivo netto destinato alle prestazioni ante
70
imposte ( +10 +50 +60 )
80Imposta sostitutiva
____
36
2004
(116.267.828,72)
45.018.106,23
(15.872.010,88)
(145.413.924,07)
2005
(28.393.822,05)
32.102.232,52
(11.796.373,97)
(48.699.680,60)
Var. %
-75,579%
-28,690%
-25,678%
-66,510%
927.280,70
927.280,70
1.096.694,85
1.083.884,85
18,270%
16,889%
13.838.327,34
214.167,69
13.624.159,65
12.810,00
n.s.
6.396.545,15 -53,777%
136.384,69 -36,319%
6.260.160,46 -54,051%
(178.650,35)
(178.650,35)
(153.206,88)
(153.206,88)
-14,242%
-14,242%
14.586.957,69
7.340.033,12
-49,681%
11.767,27
(160,08) -101,360%
(1.817,72)
(9.969,02)
448,435%
13.584,99
9.808,94
-27,796%
(101.669.103,76)
(21.053.949,01)
-79,292%
(1.605.859,74)
(807.386,04)
-49,723%
(103.274.963,50)
(21.861.335,05)
-78,832%
Attività
10. INVESTIMENTI DIRETTI
Consistenza alla fine dell’esercizio
2004
2005
50.043.139,00
50.055.949,00
Variazione
Globale
%
12.810,00
0,026
La voce si riferisce ad “Altri investimenti” per complessivi € 50.055.949,00, come di seguito
dettagliato:
d) Altri investimenti:
La posta è rappresentata da € 49.848.000,00 quali finanziamenti erogati all’Ente Holding
S.r.l. e da € 207.949,00 quale quota parte di competenza del Comparto del patrimonio
artistico composto complessivamente da sette opere pittoriche e da tre lapidee.
20. INVESTIMENTI IN GESTIONE
2004
2005
317.433.972,40
294.544.512,89
Variazione
Globale
%
- 22.889.459,51
- 7,211
La contrazione della voce è essenzialmente riconducibile a disinvestimenti di quote della
Sicav FPSPI realizzati per far fronte alle liquidazioni delle prestazioni a favore degli Iscritti.
La gestione finanziara delle risorse del Comparto è realizzata attraverso l’investimento nelle
quote di una Sicav armonizzata di diritto lussemburghese, costituita dal Fondo in data 20
dicembre 2002, attivata in data 11 aprile 2003 e totalmente detenuta dallo stesso.
La Sicav, denominata FPSPI, è sottoposta all’autorità di controllo lussemburghese ed il
bilancio è certificato dalla società di revisione PricewaterhouseCoopers.
La funzione di Banca Depositaria è svolta da Crédit Agricole-Caisse d’Epargne Investor
Services Bank Luxembourg (già Crédit Agricole Investor Services Bank Luxembourg S.A.).
Gli investimenti della Sicav FPSPI, per il Comparto in esame, sono affidati alle seguenti
primarie società di gestione:
•
Sanpaolo Imi Asset Management SGR S.p.A., per gli investimenti monetari
dell’area euro;
•
Standish Mellon Asset Management Company LLP,
obbligazionari euro.
per gli investimenti
Il dettaglio degli investimenti è riportato nel relativo allegato bilancio della Sicav FPSPI.
La voce “investimenti in gestione” è così composta:
a) Depositi bancari:
Sono formati dal rapporto di conto corrente n. 1000/19099 che, al 31/12/2005, presenta
un saldo di € 22.770.774,15, utile per la liquidazione delle prestazioni statutariamente
previste e dei trasferimenti di posizioni individuali verso altre linee di investimento del
Fondo.
____
37
I restanti € 6.426.091,56 rappresentano la quota parte (proporzionalmente ripartita in base
al numero di quote al 31/12/2005) della liquidità confluita sui conti correnti del Fondo al
31 dicembre 2005, relativa ai contributi non ancora riconciliati alla fine dell'esercizio ovvero
alle somme necessarie alla liquidazione delle posizioni disinvestite a fine esercizio ed in
pagamento all’inizio del nuovo.
h) Quote di O.I.C.R.:
L’ammontare di € 264.986.732,13 rappresenta il valore delle quote della Sicav FPSPI alla
data del 30 dicembre 2005.
n) Altre attività della Gestione Finanziaria:
L’importo di € 360.915,05 è rappresentato da:
• interessi sui finanziamenti all’Ente Holding S.r.l. per € 279.244,40, in attesa di
accredito;
• interessi sui conti correnti per € 81.653,38, in attesa di accredito;
• spese bancarie relative all’anno 2005 per € 17,27, da stornare.
40. ATTIVITÀ DELLA GESTIONE AMMINISTRATIVA
2004
2005
3.870,77
4.343,00
Variazione
Globale
%
472,23
12,200
La posta complessiva di € 4.343,00, è contraddistinta dalle seguenti voci:
Accrediti banca da pervenire
Crediti diversi
TOTALE
1.785,14
2.557,86
4.343,00
Gli “Accrediti banca da pervenire” si riferiscono alle decurtazioni applicate sui riscatti e
trasferimenti, come previsto dall’art. 13 dello Statuto, per € 1.157,43, di competenza
dell’esercizio 2005, nonché ad una richiesta di rimborso spese in attesa di riconoscimento
da parte della Sanpaolo Imi S.p.A. per € 627,71.
I “Crediti diversi” sono rappresentati come di seguito dettagliato:
• ritenute e contributi da incassare per € 1.870,14;
• sospensione del versamento dei contributi a seguito del provvedimento per
calamità naturali per € 28,35;
• crediti d’imposta per IRPEG anni precedenti per € 608,51;
• importi erogati in eccedenza a personale cessato per € 50,86.
50. CREDITI D’IMPOSTA
2004
2005
2.416.600,19
1.187.129,51
Variazione
Globale
%
- 1.229.470,68
-50,876
L’importo di € 1.187.129,51 si riferisce al credito per imposta sostitutiva al 31/12/2005.
Esso è costituito dal credito presente nel precedente esercizio, ridottosi ad € 1.994.515,55
dopo aver ceduto l’importo di € 113.783,55 quale credito d’imposta al Comparto
____
38
Aggressivo ed € 308.301,09 al Comparto Equilibrato e diminuito del debito di
competenza dell’anno 2005 per € 807.386,04.
Si precisa inoltre che il credito totale in questione, nel mese di febbraio 2006, è stato
interamente ceduto al comparto Prudenziale, avvalendosi della facoltà concessa al Fondo di
compensare i debiti per imposta di altre linee di investimento.
Passività
10. PASSIVITA’ DELLA GESTIONE PREVIDENZIALE
2004
2005
8.667.261,89
6.426.159,44
Variazione
Globale
%
- 2.241.102,45
- 25,857
Le passività della gestione previdenziale si riferiscono, quanto ad € 6.426.091,56, alla quota
parte (proporzionalmente ripartita in base al numero di quote al 31/12/2005) riferita ai
contributi versati ed ai debiti per prestazioni in attesa di liquidazione momentaneamente
accreditati sugli appositi conti correnti comuni a tutti i “Comparti” ed alla “Gestione
Residuale”. I restanti € 67,88 invece rappresentano la remunerazione, determinata sulla
base del tasso medio netto di rendimento dei BOT a tre mesi, da riconoscere alle posizioni
degli Iscritti “cessati” negli anni 1998 e 1999 che, per motivazioni diverse, non è stato
ancora possibile liquidare
20. PASSIVITA’ DELLA GESTIONE FINANZIARIA
2004
2005
40.591,30
37.470,30
Variazione
Globale
%
-3.121,00
-7,689
L’importo di € 37.470,30 rappresenta le commissioni ancora da riconoscere a Benchmark
& Style per il servizio, in via continuativa, di monitoraggio dell’attività dei gestori e di
consulenza sull’asset allocation tattica.
30. PASSIVITA’ DELLA GESTIONE AMMINISTRATIVA
2004
2005
9.979,75
9.890,29
Variazione
Globale
%
- 89,46
- 0,896
La passività della gestione amministrativa si riferisce a debiti verso un limitato numero di
Iscritti le cui posizioni individuali, pari ad € 9.890,29, sono in attesa di liquidazione in
quanto caratterizzate da particolari specificità.
L’Attivo Netto destinato alle prestazioni, a fine esercizio, ammonta ad
€ 339.318.414,37 suddiviso in n. 31.271.640,597 quote del valore unitario di € 10,850.
Il minor valore di € 21.861.335,05 rispetto all’esercizio precedente (- 6,053%) è
riconducibile ai disinvestimenti effettuati per liquidare le prestazioni ammontanti
ad € 35,8 milioni e per realizzare i trasferimenti di posizioni individuali verso altre
linee di investimento del Fondo per € 12,9 milioni.
____
39
Conti d’Ordine
L’importo di € 10.717,86 si riferisce ai contributi di competenza del mese di dicembre
2005, incassati nel mese di gennaio 2006 e le cui quote sono state assegnate con la relativa
valorizzazione del patrimonio al 31 dicembre 2005.
Conto Economico
10. SALDO DELLA GESTIONE PREVIDENZIALE
2004
2005
- 116.267.828,72 - 28.393.822,05
Variazione
Globale
%
87.874.006,67
- 75,579
La consistente variazione rispetto al precedente esercizio è da imputarsi essenzialmente alle
minori liquidazioni effettuate.
Il saldo della gestione previdenziale è di seguito specificato:
a) Contributi per le prestazioni:
Ammontano a complessivi € 32.102.232,52 e si riferiscono per € 26.622.281,29 ai
contributi, per € 824.278,36 ai trasferimenti in entrata, entrambi convertiti in quote e
conferiti nel Comparto nell’esercizio 2005, ed agli switch, con decorrenza dal 1° gennaio
2005, da altre linee di investimento per € 4.655.672,87.
L’importo totale non include i versamenti effettuati nel mese di dicembre che figurano alla
voce “Contributi attesi da incassare” nei conti d’ordine.
b) Anticipazioni:
Le anticipazioni corrisposte agli Iscritti a valere sulla posizione individuale ammontano ad €
11.796.373,97 ed evidenziano una contrazione di oltre il 25% rispetto allo scorso esercizio.
c) Trasferimenti e riscatti:
L’importo dei riscatti delle posizioni individuali e dei trasferimenti verso altri Fondi
Pensione è pari rispettivamente ad € 35.039.387,40 e ad € 775.823,21 per un ammontare
complessivo di € 35.815.210,61.
La voce comprende altresì i trasferimenti di posizioni individuali verso altre linee di
investimento del Fondo per un totale di € 12.884.469,99.
20. RISULTATO DELLA GESTIONE FINANZIARIA DIRETTA
2004
2005
927.280,70
1.096.694,85
Variazione
Globale
%
169.414,15
18,270
Il risultato della gestione finanziaria diretta è così determinato:
____
40
a) Dividendi ed Interessi:
La voce è composta dagli interessi maturati sui finanziamenti erogati dal Fondo all’Ente
Holding S.r.l., per € 1.083.884,85; la variazione rispetto al precedente esercizio è da
imputarsi all’aumento dei tassi di interesse.
a) Plusvalenze e minusvalenze:
L’importo di € 12.810,00, si riferisce alla rivalutazione del patrimonio artistico per la quota
parte di competenza del Comparto.
30. RISULTATO DELLA GESTIONE FINANZIARIA INDIRETTA
2004
2005
13.838.327,34
6.396.545,15
Variazione
Globale
%
-7.441.782,19
- 53,777
La contrazione della voce in esame è essenzialmente riconducibile alla diminuzione del
patrimonio del comparto a seguito dei disinvestimenti effettuati per liquidare le prestazioni
statutariamente previste e dei trasferimenti di posizioni individuali verso altre linee di
investimento del Fondo.
Il risultato della gestione finanziaria indiretta risulta essere così formato:
La voce rappresenta gli interessi maturati sul conto corrente n. 1000/19099, ammontanti ad
€ 136.384,69.
b) Profitti e perdite da operazioni finanziarie:
I Profitti e Perdite della gestione finanziaria, per un totale di € 6.260.160,46 sono composti
dalle Plusvalenze da valutazione per € 5.773.469,83 e dagli utili realizzati per € 486.690,63
sulle quote della Sicav FPSPI.
40. ONERI DI GESTIONE
2004
2005
178.650,35
153.206,88
Variazione
Globale
%
- 25.443,47
- 14,242
La voce è formata dal seguente conto:
a) Società di Gestione:
Trattasi delle spese sostenute per il monitoraggio dei gestori e per la consulenza sull’asset
allocation tattica, riconosciute a Benchmark & Style.
50. MARGINE DELLA GESTIONE FINANZIARIA
2004
2005
14.586.957,69
7.340.033,12
Variazione
Globale
%
- 7.246.924,57
- 49,681
____
41
Il margine della gestione finanziaria evidenzia un risultato positivo, pur in presenza di una
consistente diminuzione rispetto all’esercizio precedente imputabile ad una diminuzione del
patrimonio nel corso dell’anno pari a circa il 6%, nonché a minori proventi realizzati sui
mercati obbligazionari.
Il saldo positivo della gestione finanziaria è originato dal risultato delle voci
precedentemente descritte e di seguito riportate:
MARGINE DELLA GESTIONE FINANZIARIA
20 Risultato della gestione finanziaria diretta
30 Risultato della gestione finanziaria indiretta
40 Oneri di gestione
TOTALE
1.096.694,85
6.396.545,15
(153.206,88)
7.340.033,12
60. SALDO DELLA GESTIONE AMMINISTRATIVA
2004
2005
11.767,27
- 160,08
Variazione
Globale
%
- 11.927,35
- 101,360
Il saldo della gestione amministrativa risulta negativo per € 160,08 ed è composto come
segue:
b) Oneri per servizi amministrativi acquistati da terzi:
L’importo di € 9.969,02 rappresenta, per la quota parte del Comparto, le spese relative
all’assistenza legale prestata al Fondo (€ 1.524,36), le spese per la vidimazione dei libri
sociali e consulenze amministrative (€ 105,78) e quelle relative alla revisione e certificazione
del bilancio (€ 8.338,88) .
g) Oneri e proventi diversi:
L’ammontare totale di € 9.808,94 risulta essere così suddiviso:
Arrotondamenti
Decurtazione art. 13 Statuto
Sanzioni amministrative
TOTALE
0,01
9.819,06
10,11
9.808,94
L’importo di € 9.819,06 si riferisce alla ritenuta dello 0,50% e dello 0,20%, applicata sulle
liquidazioni relative rispettivamente ai riscatti ed ai trasferimenti, così come previsto
dall’art. 13 dello Statuto.
Le “sanzioni amministrative” riguardano il ritardato versamento (sanato entro 30 giorni
dalla data di scadenza) di due ritenute fiscali.
____
42
80. IMPOSTA SOSTITUTIVA
L’esercizio in esame ha generato un debito d’imposta pari ad € 807.386,04, interamente
compensato con il credito dello scorso esercizio, come descritto nella voce 50. Crediti
d’imposta, così determinato:
+ Patrimonio netto del fondo al 31/12/05 al lordo dell' imposta sostitutiva
340.125.800,41
+ Prestazioni previdenziali
60.496.054,57
+ Contributi versati al Fondo Pensione
- 32.102.232,52
Redditi assoggettati a ritenuta d' acconto o ad imposta sostitutiva ( con
+
esclusione dei proventi da OICR italiani o da fondi Lussemburghesi storici)
- Redditi esenti o comunque non soggetti ad imposta
- Patrimonio netto del fondo all' inizio del periodo
- 361.179.749,42
= Reddito di gestione
7.339.873,04
C redito d' imposta ( 15% dei proventi OIC R italiani o da fondi Lussemburghesi
storici)
= Base Imponibile cui applicare l' aliquota
7.339.873,04
= Imposta sostitutiva Lorda (11% della base imponibile)
807.386,04
+
storici)
= Imposta sostitutiva 31/12/2005
807.386,04
La Variazione dell’Attivo Netto destinato alle prestazioni, nell’esercizio 2005, risulta
essere negativa per € 21.861.335,05.
Si sottolinea che il decremento è principalmente dovuto al saldo negativo della
gestione previdenziale che evidenzia liquidazioni di prestazioni in misura maggiore
rispetto ai contributi versati.
Si rileva, peraltro, il positivo saldo della gestione finanziaria connesso al trend
rialzista dei mercati obbligazionari.
____
43
RIPARTIZIONE DEGLI INVESTIMENTI DIRETTI
E IN GESTIONE
Comparto Difensivo
A SSET CLA SS
Bond EMU 1-3 (*)
Bond EMU 3-5 (*)
Bond EMU 5-7 (*)
Bond EMU 7-10 (*)
Totale Bond
Money Market (*)
Depositi Bancari
Finanziamenti Imm. Ente Holding srl
Totale Monetario
BNP Paribas 9/201 1 (*) (° )
Beni A rtistici
Totale investimenti (**)
A sset (€)
33.475.143
36.652.732
39.976.063
13.357.526
123.461 .464
124.219.276
22.770.774
49.848.000
196.838.050
1 7.328.1 00
207.949
337.835.563
A sset (%)
Benchmark (%)
9,91
10,85
11,83
3,95
36,54
36,77
6,74
14,76
58,27
5,1 3
0,06
1 00,00
20
23
16
6
65
35
1 00
(*) Investimenti realizzati attraverso la Sicav FPSPI al lordo delle spese di amministrazione
pari a € 22.107,87.
(**) Per una completa informativa si evidenzia che il totale degli investimenti è riscontrabile
nelle voci 10 e 20 dello Stato Patrimoniale al netto dell’importo di € 360.915,05 (altre
attività di gestione finanziaria) costituito da crediti diversi.
(°) Obbligazione strutturata a capitale garantito con sottostante fondo di fondi hedge
gestito da Edelweiss Investment Management (EIM).
Gli scostamenti degli investimenti rispetto ai benchmark, sopra evidenziati, sono connessi
all’attività di gestione tattica realizzata in un’ottica di breve periodo.
____
44
E IN GESTIONE
Investimenti a
breve 58,27%
Obbl. BNP Paribas
9/2011 5,13%
Beni artistici 0,06%
Investimenti
obbligazionari
36,54%
____
45
DETTAGLIO DEL PORTAFOGLIO MOBILIARE
DELLA SICAV FPSPI
Obbligazioni EMU
3-5 anni 13,84%
Obbligazioni EMU
5-7 anni 15,08%
Obbligazioni EMU
1-3 anni 12,63%
Obbligazioni EMU
7-10 anni 5,04%
Obbl. BNP Paribas
9/2011 6,54%
Money Market
46,87%
____
46
PERFORMANCE
Si evidenzia il rendimento netto ottenuto dal Comparto nell’esercizio 2005 raffrontato con
l’andamento del parametro di riferimento, nonché la sua rappresentazione grafica.
Performance 2005
Delta
1,95%
2,49%
-0,54%
La performance del benchmark, per una corretta ed omogenea confrontabilità, è stata
depurata della fiscalità dell’11% cui sono assoggettate le variazioni patrimoniali dei fondi.
____
47
Si evidenzia, inoltre, il rendimento netto ottenuto dal Comparto dal 1° gennaio 2003 al 31
dicembre 2005 raffrontato con l’andamento del parametro di riferimento.
Perf. cumulata 2003/5
Perf. Cumulata benchmark
Delta
8,50%
9,82%
-1,32%
Di seguito si riporta la rappresentazione grafica delle performance annuali e cumulate degli
ultimi tre anni raffrontate con il rendimento del TFR.
____
48
PERFORMANCE STORICA
Si riporta il rendimento medio annuo netto che gli Aderenti al Comparto hanno conseguito
a partire dal riassetto complessivo del sistema previdenziale aziendale avvenuto nel 1998.
Si sottolinea l’importanza di valutare la performance del Comparto in un’ottica di medio
periodo, tenuto conto della natura previdenziale dell’investimento.
31,59%
3,94%
____
49
____
50
FONDO PENSIONI
Comparto Prudenziale
BILANCIO
al 31 dicembre 2005
Stato Patrimoniale
10
20
30
40
50
ATTIVITA'
Crediti d'imposta
TOTALE ATTIVITA'
2004
151.085.611,68
422.371.668,50
74.368,07
1.629.424,29
575.161.072,54
2005
128.582.830,24
507.854.556,37
81.046,78
636.518.433,39
Var. %
-14,894%
20,239%
10
20
30
40
50
PASSIVITA'
Debiti di imposta
TOTALE PASSIVITA'
2004
(14.923.254,00)
(59.851,59)
(285.852,75)
(15.268.958,34)
2005
(11.066.246,80)
(2.069.088,48)
(283.290,43)
(3.746.587,55)
(17.165.213,26)
Var. %
-25,846%
n.s.
559.892.114,20
619.353.220,13
10,620%
Conti d'Ordine
2004
2005
8,981%
n.s.
10,668%
-0,896%
n.s.
12,419%
Var. %
47.631,77
18.453,77
-61,257%
10 Saldo della gestione previdenziale
2004
35.389.806,91
2.757.775,01
15.636.779,36
2005
15.964.282,91
2.475.204,62
46.652.316,60
Var. %
-54,890%
-10,246%
198,350%
50 Margine della gestione finanziaria ( +20 +30+40 )
60 Saldo della gestione amministrativa
(223.730,79)
18.170.823,58
33.329,62
(258.099,66)
48.869.421,56
3.413,30
15,362%
168,944%
-89,759%
ante imposte ( +10 +50 +60 )
53.593.960,11
64.837.117,77
20,978%
(2.002.456,86)
51.591.503,25
(5.376.011,84)
59.461.105,93
168,471%
15,254%
Conto Economico
____
52
Nota Integrativa
Fonti istitutive
pubblico.
“Commissione”).
Scopo
____
53
Regime
Iscritti
maturata.
sopra citati.
posizione individuale di previdenza complementare nel Comparto Prudenziale sono in
ISCRITTI TOTALI AL COMPARTO
CLASSI DI ETA'
MASCHI FEMMINE
TOTALE
8
28
36
139
387
526
362
815
1.177
704
1.159
1.863
936
972
1.908
1.309
1.180
2.489
1.232
504
1.736
406
64
470
25
2
27
0
0
0
TOTALE GENERALE
5.121
5.111
10.232
____
54
Prestazioni
Banca.
La gestione finanziaria delle risorse patrimoniali del Fondo è affidata, per il tramite della
Sicav FPSPI, attraverso la sottoscrizione di specifici mandati, a primarie società di Asset
Management, le cui commissioni di gestione sono a carico del Fondo stesso.
Nominativo
Dott. Marco BOERO
Rag. Mauro BOSSOLA
Dott. Paolo IVALDI
Dott. Bruno MAZZOLA
Dott. Franco PAU
Dott.a Laura PIATTI
Carica
Presidente
Vice Presidente
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
____
55
Nominativo
Carica
Presidente
Sindaco
Sindaco
Sindaco
quota riferita all’ultimo giorno dell’anno in mercato aperto. Ciò in quanto il 31
D) BENI ARTISTICI
____
56
E) CREDITI
realizzo.
F) RATEI E RISCONTI
2005.
i valori dell’esercizio 2004 in termini omogenei.
Non previsti.
____
57
ATTIVITA'
10
20
30
40
Totale Attività
128.582.830,24
507.854.556,36
81.046,78
636.518.433,38
PASSIVITA'
10
20
30
40
Totale Passività
____
58
11.066.246,79
2.069.088,48
283.290,43
3.746.587,55
17.165.213,25
619.353.220,13
53.842.820,227
11,502
Attività
a) Depositi bancari
Totale Attività
Passività
b) Opzioni emesse
c) Ratei passivi
d) Risconti Passivi
Totale Passività
Conti d'Ordine
2004
151.085.611,68
63.525.795,81
40.965.418,88
2005
128.582.830,24
64.493.193,71
26.334.609,54
Var. %
-14,894%
1,523%
-35,715%
46.594.396,99
422.371.668,50
18.672.431,64
37.755.026,99
507.854.556,37
17.510.830,10
-18,971%
20,239%
-6,221%
403.274.792,34
490.216.683,13
21,559%
424.444,52
74.368,07
127.043,14
81.046,78
-70,068%
74.368,07
1.629.424,29
575.161.072,54
81.046,78
636.518.433,39
8,981%
n.s.
10,668%
2004
(14.923.254,00)
(14.923.254,00)
(59.851,59)
2005
(11.066.246,80)
(11.066.246,80)
(2.069.088,48)
Var. %
-25,846%
-25,846%
n.s.
(59.851,59)
(285.852,75)
(2.069.088,48)
(283.290,43)
-0,896%
(285.852,75)
(283.290,43)
-0,896%
(15.268.958,34)
(3.746.587,55)
(17.165.213,26)
n.s.
12,419%
559.892.114,20
2004
47.631,77
619.353.220,13
2005
18.453,77
10,620%
8,981%
n.s.
Var. %
-61,257%
____
59
b) Anticipazioni
2004
35.389.806,91
105.200.758,52
(16.916.766,65)
(52.894.184,96)
2.757.775,01
841.841,58
(25.998,66)
1.941.932,09
15.636.779,36
234.704,55
15.402.074,81
2005
15.964.282,91
63.988.403,57
(14.712.172,63)
(33.311.948,03)
Var. %
-54,890%
-39,175%
-13,032%
-37,022%
2.475.204,62 -10,246%
911.829,26
8,314%
107.603,20 -513,880%
1.455.772,16 -25,035%
46.652.316,60 198,350%
210.425,81
-10,344%
46.441.890,79 201,530%
(223.730,79)
(223.684,46)
(258.099,66)
(258.065,24)
15,362%
15,370%
(46,33)
18.170.823,58
(34,42)
48.869.421,56
-25,707%
168,944%
33.329,62
3.413,30
-89,759%
(2.022,72)
(17.354,24)
757,966%
e) Ammortamenti
70
imposte ( +10 +50 +60 )
35.352,34
20.767,54
-41,256%
53.593.960,11
64.837.117,77
20,978%
(2.002.456,86)
(5.376.011,84)
168,471%
51.591.503,25
59.461.105,93
15,254%
____
60
Attività
2004
2005
151.085.611,68
128.582.830,24
Variazione
Globale
%
- 22.502.781,44
- 14,894
La variazione negativa è essenzialmente riconducibile al rimborso da parte della controllata
Ente Holding srl di parte dei finanziamenti in essere e dal riscatto di quote del Fondo
immobiliare “ Real Estate Global Investments Limited”.
La voce ammonta a complessivi € 128.582.830,24 ed è composta dalle “Azioni e quote di
società immobiliari” per € 64.493.193,71, dalle “Quote di fondi comuni di investimento
immobiliare chiusi” per € 26.334.609,54 e da “Altri investimenti” per € 37.755.026,99,
come di seguito dettagliato:
a) Azioni e quote di società immobiliari:
La posta di € 64.493.193,71 rappresenta il valore della partecipazione nell’Ente Holding
S.r.l., che detiene la totalità degli investimenti immobiliari diretti del Fondo, per la quota
b) Quote di Fondi comuni di investimento immobiliare chiusi:
L’importo di € 26.334.609,54 evidenzia il controvalore delle quote del “Fondo Real Estate
Global Investments Limited”, specializzato negli investimenti immobiliari sui mercati
internazionali.
L’ammontare di € 37.755.026,99 raffigura per € 37.549.999,99 i finanziamenti erogati
all’Ente Holding S.r.l. e per € 205.027,00 la quota parte di competenza del Comparto del
patrimonio artistico composto complessivamente da sette opere pittoriche e da tre lapidee.
2004
2005
422.371.668,50
507.854.556,37
Variazione
Globale
%
85.482.887,87
20,239
La variazione positiva è sostanzialmente riconducibile ai maggiori investimenti realizzati nel
corso dell’anno nella Sicav FPSPI ed alla sua significativa rivalutazione conseguente al
favorevole andamento dei mercati finanziari.
____
61
•
Pictet & C.ie Banquiers, per gli investimenti azionari europei;
•
Schroeders Investment Management Ltd, per gli investimenti azionari nell’area
pacifico;
•
Sanpaolo Imi Asset Management SGR S.p.A., per gli investimenti obbligazionari e
monetari dell’area euro;
•
Standish Mellon Asset Management Company LLP, per gli investimenti
obbligazionari statunitensi;
•
Mellon Equity Associates LLP, per gli investimenti azionari statunitensi;
•
WestLB Asset Management UK Ltd, per gli investimenti obbligazionari corporate.
Il dettaglio delle attività finanziarie che compongono gli investimenti mobiliari è riportato
nel relativo allegato bilancio della Sicav FPSPI.
La voce “Investimenti in gestione” è così composta:
previste.
I restanti € 11.064.302,55 rappresentano la quota parte (proporzionalmente ripartita in
base al numero di quote al 31/12/2005) della liquidità confluita sui conti correnti del
Fondo al 31 dicembre 2005, relativa ai contributi non ancora riconciliati alla fine
dell'esercizio ovvero alle somme necessarie alla liquidazione delle posizioni disinvestite a
fine esercizio ed in pagamento all’ inizio del nuovo.
•
•
interessi sui conti correnti per € 126.577,10, in attesa di accredito;
spese bancarie relative all’anno 2005 per € 466,04, da stornare.
2004
2005
74.368,07
81.046,78
Variazione
Globale
%
6.678,71
8,981
La posta complessiva di € 81.046,78, è composta dalle seguenti voci:
Crediti diversi
TOTALE
____
62
7.781,23
73.265,55
81.046,78
trasferimenti, come previsto dall’art. 13 dello Statuto, per € 2.096,36, di competenza
dell’esercizio 2005; ad una richiesta di rimborso spese in attesa di riconoscimento da parte
della Sanpaolo Imi S.p.A. per € 880,21 e ad alcune rettifiche per € 4.804,66 su posizioni
individuali oggetto di trasferimento da altri Fondi.
•
•
•
•
ritenute e contributi da incassare per € 53.567,01;
sospensione del versamento dei contributi a seguito del provvedimento per
crediti d’imposta per IRPEG anni precedenti per € 17.429,67;
importi erogati in eccedenza a personale cessato per € 1.456,82.
____
63
Passività
2004
2005
14.923.254,00
11.066.246,80
Variazione
Globale
%
- 3.857.007,20
-25,846
Residuale”.
I restanti € 1.944,25 invece, rappresentano la remunerazione, determinata sulla base del
tasso medio netto di rendimento dei BOT a tre mesi, da riconoscere alle posizioni degli
Iscritti “cessati” negli anni 1998 e 1999 che, per motivazioni diverse, non è stato ancora
possibile liquidare.
2004
2005
59.851,59
2.069.088,48
Variazione
Globale
%
2.009.236,89
n.s.
L’importo di € 2.069.088,48 è determinato da:
•
•
•
debiti verso la Sanpaolo Imi S.p.A. quali spese bancarie per € 696,75;
commissioni da riconoscere a Benchmark & Style per il servizio, in via continuativa,
di monitoraggio dell’attività dei gestori e di consulenza sull’asset allocation tattica
per € 68.391,73;
debiti per € 2.000.000,00 relativi a sottoscrizioni di quote della Sicav FPSPI da
regolare con valuta 4 gennaio 2006.
2004
2005
285.852,75
283.290,43
Variazione
Globale
%
- 2.562,32
- 0,896
Iscritti, le cui posizioni individuali sono in attesa di liquidazione in quanto caratterizzate da
particolari specificità.
50. DEBITI DI IMPOSTA
2004
2005
3.746.587,55
Variazione
Globale
%
n.s.
Il debito di € 3.746.587,55 è costituito dall’imposta maturata nell’attuale esercizio
(€ 5.376.011,84), diminuito del credito presente nel precedente esercizio per € 1.629.424,29.
In occasione del versamento effettuato nel mese di febbraio 2006 tale importo è stato
parzialmente compensato con il credito acquisito dal Comparto Difensivo (€ 1.187.129,51),
____
64
avvalendosi della facoltà di compensare l’imposta con il credito risultante da altre linee di
investimento.
Il maggior valore di € 59.461.105,93 rispetto all’esercizio precedente (10,620%) è
sostanzialmente riconducibile all’andamento favorevole dei mercati finanziari e al
positivo saldo della gestione previdenziale.
Conti d’Ordine
L’importo di € 18.453,77 si riferisce ai contributi di competenza del mese di dicembre 2005,
incassati nel mese di gennaio 2006 e le cui quote sono state assegnate con la relativa
____
65
Conto Economico
2004
2005
35.389.806,91
15.964.282,91
Variazione
Globale
%
- 19.425.524,00
- 54,890
La contrazione rispetto al precedente esercizio è originata principalmente da una minore
raccolta contributiva.
Il saldo della gestione è di seguito specificato:
contributi, per € 2.538.802,91 ai trasferimenti in entrata, entrambi convertiti in quote e
2005, da altre linee di investimento, per € 11.968.910,88.
b) Anticipazioni:
Le anticipazioni ammontano ad € 14.712.172,63 ed evidenziano una contrazione del
13,032% rispetto all’esercizio passato.
Pensione è pari rispettivamente ad € 18.913.139,39 e ad € 1.434.634,84 per un ammontare
investimento del Fondo per un ammontare di € 12.964.173,80.
2004
2005
2.757.775,01
2.475.204,62
Variazione
Globale
%
- 282.570,39
-10,246%
Il risultato della gestione è così determinato:
La voce è composta dagli interessi maturati sui finanziamenti erogati dal Fondo all’Ente
Holding S.r.l., per € 911.829,26; la variazione rispetto al precedente esercizio è da imputarsi
all’aumento dei tassi di interesse.
b) Utili e perdite da realizzi:
L’importo di € 107.603,20 rappresenta l’utile realizzato sulla vendita di quote del “Fondo
Real Estate Global Investments Limited”;
____
66
c) Plusvalenze e minusvalenze:
L’importo complessivo di € 1.455.772,16 è composto per € 475.744,26 dalle plusvalenze da
valutazione sull’investimento nel “Fondo Real Estate Global Investments Limited”, per
€ 12.630,00 dalla rivalutazione del patrimonio artistico per la quota parte di competenza del
Comparto e per € 967.397,90 dalla rivalutazione della partecipazione nell’Ente Holding
S.r.l.
2004
2005
15.636.779,36
46.652.316,60
Variazione
Globale
%
31.015.537,24
198,350
La significativa variazione positiva rispetto al precedente esercizio è da imputare
essenzialmente alla rivalutazione della Sicav FPSPI.
Il risultato della gestione risulta essere così formato:
La voce rappresenta gli interessi maturati sul conto corrente n. 1000/19100, ed ammontano
ad € 210.425,81.
su quote della Sicav FPSPI.
2004
2005
223.730,79
258.099,66
Variazione
Globale
%
34.368,87
15,362
La voce è formata dai seguenti conti:
allocation tattica, riconosciute a Benchmark & Style, pari ad € 258.065,24.
c) Oneri di negoziazione valori mobiliari:
La posta di € 34,42 evidenzia gli oneri sostenuti per la negoziazione di quote del Fondo
immobiliare “Real Estate Global Investments Limited”.
2004
2005
18.170.823,58
48.869.421,56
Variazione
Globale
%
30.698.597,98
168,944
____
67
Il margine della gestione finanziaria, che evidenzia una rilevante variazione nei confronti
dell’esercizio precedente, è da imputarsi all’andamento dei mercati finanziari,
particolarmente favorevoli nel 2005.
2.475.204,62
30 Risultato della gestione finanziaria indiretta 46.652.316,60
(258.099,66)
TOTALE 48.869.421,56
2004
2005
33.329,62
3.413,30
Variazione
Globale
%
- 29.916,32
- 89,759
Il saldo della gestione risulta positivo per € 3.413,30 ed è così composto:
all’assistenza legale prestata al Fondo (€ 2.363,03), le spese per la vidimazione dei libri
sociali e consulenze amministrative (€ 183,34) e quelle relative alla revisione e certificazione
del bilancio (€ 14.807,87).
Sanzioni amministrative
Sopravvenienze attive
Sopravvenienze passive
-
TOTALE
17,02
16.893,68
4.804,68
- 913,80
20.767,54
Le “Sanzioni amministrative” riguardano il ritardato versamento (sanato entro 30 giorni
dalla data di scadenza) di due ritenute fiscali.
L’importo di € 16.893,68 si riferisce alla ritenuta dello 0,50% e dello 0,20%, applicata sulle
Le “Sopravvenienze attive” di € 4.804,68 riguardano rettifiche su posizioni individuali
oggetto di trasferimento da altri Fondi.
____
68
Le “Sopravvenienze passive” di € 913,80 rappresentano l’onere sostenuto per reintegrare
la posizione di alcuni Iscritti, le cui quote rappresentative erano state erroneamente
annullate in precedenza.
2004
2005
2.002.456,86
5.376.011,84
Variazione
Globale
%
3.373.554,98
168,471
L’esercizio 2005 ha generato un debito d’imposta pari a € 5.376.011,84, parzialmente
compensato con il credito dello scorso esercizio come descritto nella voce 50. Credito
d’imposta, così determinato:
+ Patrimonio netto del fondo al 31/12/05 al lordo dell'imposta sostitutiva
Redditi assoggettati a ritenuta d'acconto o ad imposta sostitutiva ( con esclusione dei
+
proventi da OICR italiani o da fondi Lussemburghesi storici)
- Patrimonio netto del fondo all'inizio del periodo
Credito d'imposta ( 15% dei proventi OICR italiani o da fondi Lussemburghesi
storici)
= Base Imponibile cui applicare l'aliquota
+
storici)
624.729.231,97
48.024.120,66
63.988.403,57
559.892.114,20
48.872.834,86
48.872.834,86
5.376.011,83
5.376.011,84
essere positiva per € 59.461.105,93.
L’incremento è principalmente originato dal positivo saldo della gestione
finanziaria, legata al trend rialzista dei mercati di riferimento.
Contribuisce altresì a tale incremento il saldo positivo della gestione previdenziale.
____
69
E IN GESTIONE
Comparto Prudenziale
A SSET CLA SS
Equity Europe (*)
Equity U S (S&P 500) (*)
Equity U S (Nasdaq 100) (*)
Equity Pacific (*)
Totale Equity
Bond EMU (*)
Bond U S (*)
C orporate Bond (*)
Totale Bond
Money Market (*)
Depositi Bancari
AIG C ash Fund U S$ (*)
Totale Monetario
Partecipazioni Imm. Ente Holding srl
Fondo Immobiliare Regil
Totale Real Estate
BNP Paribas 9/201 1 (*) (° )
Beni A rtistici
A sset (€)
66.416.761
29.931.096
17.402.665
18.815.231
132.565.753
53.458.498
71.519.052
24.526.976
149.504.526
169.880.589
6.446.527
9.830.674
37.550.000
223.707.790
64.493.193
26.334.610
90.827.803
26.501 .800
205.027
623.31 2.699
A sset (%)
Benchmark (%)
10,66
4,80
2,79
3,02
21 ,27
8,58
11,48
1,83
23,99
25,26
1,03
1,58
6,02
35,89
10,35
4,22
1 4,57
4,25
0,03
1 00,00
8
5
3
3
19
16
7
3
26
25
30
1 00
pari a € 66.658,87 e al netto delle sottoscrizioni di € 2.000.000,00 non ancora regolate.
nelle voci 10 e 20 dello Stato Patrimoniale al netto dell’importo di € 127.043,14 (altre
attività di gestione finanziaria) costituito da crediti diversi.
____
70
E IN GESTIONE
Investimenti a
breve 35,89%
Investimenti
obbligazionari
23,99%
Investimenti
azionari 21,27%
Obbl. BNP Paribas
9/2011 4,25%
Investimenti
immobiliari 14,57%
____
71
DELLA SICAV FPSPI
Obbligazioni USA
14,65%
Obbligazioni
Corporate 5,02%
Azioni Europa
13,61%
Obbligazioni EMU
10,95%
Azioni USA 9,69%
Azioni Area
Pacifico 3,85%
Obbl. BNP Paribas
9/2011 5,43%
____
72
Money Market
36,80%
PERFORMANCE
Performance 2005
Delta
7,71%
8,24%
-0,53%
____
73
Delta
15,02%
14,48%
+0,54%
____
74
PERFORMANCE STORICA
37,71%
4,71%
____
75
____
76
FONDO PENSIONI
Comparto Equilibrato
BILANCIO
al 31 dicembre 2005
Stato Patrimoniale
ATTIVITA'
10
20
30
40
50
10
20
30
40
50
Crediti d'imposta
TOTALE ATTIVITA'
PASSIVITA'
Debiti di imposta
TOTALE PASSIVITA'
Conti d'Ordine
2004
18.441.819,81
133.515.698,38
48.129,77
152.005.647,96
2005
16.454.159,54
195.754.208,69
38.044,33
212.246.412,56
Var. %
-10,778%
46,615%
-20,955%
39,631%
2004
(4.173.984,39)
(18.091,76)
(145.032,49)
(308.301,09)
2005
(3.096.366,82)
(18.023.529,68)
(143.732,45)
(2.567.845,25)
Var. %
-25,817%
n.s.
-0,896%
732,902%
(4.645.409,73)
(23.831.474,20)
413,011%
147.360.238,23
188.414.938,36
27,860%
2004
2005
Var. %
13.325,60
5.162,68
-61,257%
2004
32.538.554,42
390.772,76
5.095.937,79
(67.805,49)
5.418.905,06
13.352,86
2005
20.278.497,63
276.772,37
23.153.528,27
(86.088,32)
23.344.212,32
(164,57)
Var. %
-37,679%
-29,173%
354,353%
26,964%
330,792%
-101,232%
37.970.812,34
43.622.545,38
14,884%
(597.548,46)
37.373.263,88
(2.567.845,25)
41.054.700,13
329,730%
9,850%
Conto Economico
10
20
30
40
50
60
Oneri di gestione
ante imposte ( +10 +50 +60 )
____
78
Nota Integrativa
Fonti istitutive
pubblico.
A seguito dell’entrata in vigore del decreto legislativo 21 aprile 1993, n.124, e successive
“Commissione”).
____
79
Scopo
Regime
Iscritti
maturata.
sopra citati.
posizione individuale di previdenza complementare nel Comparto Equilibrato sono in
____
80
CLASSI DI ETA'
MASCHI FEMMINE
TOTALE
18
35
53
119
216
335
285
406
691
406
389
795
484
288
772
446
207
653
251
58
309
83
11
94
9
1
10
0
0
0
TOTALE GENERALE
2.101
1.611
3.712
Prestazioni
Banca.
____
81
Nominativo
Dott. M aurizio M ON TA GN ESE
Dott. Prospero A LBESIA N O
Dott. Salvatore A PR ILE
Dott. M arco BOERO
Rag. M auro BO SSO LA
Dott. A ugusto BU SC A GLIA
Dott. Stefano DEL PU N TA
Dott. Paolo IVA LDI
A vv. Giuseppe LA SORDA
Dott. Stefano LO REN ZI
Dott. Bruno M A ZZO LA
Dott. Franco PA U
Dott.a Laura PIA TTI
Dott. M auro PO LIN ETTI
C arica
Presidente
Vice Presidente
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
Nominativo
Carica
Presidente
Sindaco
Sindaco
Sindaco
____
82
D) BENI ARTISTICI
E) CREDITI
realizzo.
F) RATEI E RISCONTI
2005.
____
83
Non previsti.
ATTIVITA'
10
20
30
40
Totale Attività
16.454.159,54
195.754.208,69
38.044,33
212.246.412,56
PASSIVITA'
10
20
30
40
____
84
Totale Passività
3.096.366,82
18.023.529,68
143.732,45
2.567.845,25
23.831.474,20
188.414.938,36
15.063.218,798
12,508
Attività
a) Depositi bancari
Totale Attività
Passività
b) Opzioni emesse
c) Ratei passivi
d) Risconti Passivi
Totale Passività
Conti d'Ordine
2004
18.441.819,81
12.305.589,53
6.097.385,28
2005
16.454.159,54
12.492.984,29
3.919.780,25
Var. %
-10,778%
1,523%
-35,714%
38.845,00
133.515.698,38
5.791.123,34
41.395,00
195.754.208,69
6.049.551,22
6,565%
46,615%
4,462%
127.687.410,76
189.671.106,19
48,543%
37.164,28
48.129,77
33.551,28
38.044,33
-9,722%
-20,955%
48.129,77
152.005.647,96
38.044,33
-20,955%
212.246.412,56
39,631%
2004
2005
(4.173.984,39) (3.096.366,82)
(4.173.984,39) (3.096.366,82)
(18.091,76) (18.023.529,68)
Var. %
-25,817%
-25,817%
n.s.
(18.091,76) (18.023.529,68)
(145.032,49)
(143.732,45)
-0,896%
(145.032,49)
(143.732,45)
-0,896%
(308.301,09) (2.567.845,25)
(4.645.409,73) (23.831.474,20)
732,902%
413,011%
147.360.238,23
2004
13.325,60
188.414.938,36
2005
5.162,68
n.s.
27,860%
Var. %
-61,257%
____
85
b) Anticipazioni
b) Utili e perdite da realizzo
e) Ammortamenti
70
imposte ( +10 +50 +60 )
____
86
2004
32.538.554,42
43.176.575,56
(3.310.033,77)
(7.327.987,37)
2005
20.278.497,63
32.912.542,90
(4.143.042,31)
(8.491.002,96)
Var. %
-37,679%
-23,772%
25,166%
15,871%
390.772,76
18.788,96
(3.867,91)
375.851,71
5.095.937,79
63.553,66
5.032.384,13
276.772,37
16.015,36
260.757,01
23.153.528,27
69.832,84
23.083.695,43
-29,173%
n.s.
-514,057%
-30,622%
354,353%
9,880%
358,703%
(67.805,49)
(67.794,32)
(86.088,32)
(86.083,20)
26,964%
26,977%
(11,17)
5.418.905,06
(5,12)
23.344.212,32
-54,163%
330,792%
13.352,86
(164,57)
-101,232%
(445,96)
(5.108,28)
13.798,82
4.943,71
-64,173%
37.970.812,34
43.622.545,38
14,884%
(597.548,46) (2.567.845,25)
329,730%
37.373.263,88
41.054.700,13
n.s.
9,850%
Attività
2004
2005
18.441.819,81
16.454.159,54
Variazione
Globale
%
-1.987.660,27
- 10,778
immobiliare chiusi” per € 3.919.780,25 e da “Altri investimenti” per € 41.395,00, come di
seguito dettagliato:
La posta di € 12.492.984,29 rappresenta il valore della partecipazione nell’Ente Holding
S.r.l., che detiene la totalità degli investimenti immobiliari diretti del Fondo, per la quota
b) Quote di fondi comuni di investimento immobiliare chiusi:
L’importo di € 3.919.780,25 evidenzia il controvalore delle quote del “Fondo Real Estate
internazionali.
La posta di € 41.395,00 raffigura la quota parte di competenza del Comparto del
2004
2005
133.515.698,38
195.754.208,69
Variazione
Globale
%
62.238.510,31
46,615
La variazione positiva è riconducibile per circa 45,3 milioni di euro
investimenti realizzati nel corso dell’anno nella Sicav FPSPI ed alla sua
rivalutazione conseguente al favorevole andamento dei mercati finanziari
sottoscrizione di quote della Sicav effettuata a fine dicembre per 18 milioni
valuta 4 gennaio 2006.
ai maggiori
significativa
nonchè alla
di euro con
•
____
87
•
pacifico;
•
•
•
•
La voce “Investimenti in gestione” ammonta a complessivi € 192.658.828,30 ed è così
composta:
previste.
I restanti € 3.095.380,39 rappresentano la quota parte (proporzionalmente ripartita in base
al numero di quote al 31/12/2005) della liquidità confluita sui conti correnti del Fondo al
31 dicembre 2005, relativa ai contributi non ancora riconciliati alla fine dell'esercizio ovvero
pagamento all’ inizio del nuovo.
data del 30/12/2005.
•
•
2004
2005
48.129,77
38.044,33
Variazione
Globale
%
- 10.085,44
- 20,955
La posta complessiva di € 38.044,33, è composta dalle seguenti voci:
Crediti diversi
TOTALE
871,75
37.172,58
38.044,33
trasferimenti, come previsto dall’art. 13 dello Statuto, per € 635,31 di competenza
____
88
dell’esercizio 2005 e ad una richiesta di rimborso spese in attesa di riconoscimento da parte
della Sanpaolo Imi S.p.A. per € 236,44.
• ritenute e contributi da incassare per € 27.178,18;
• sospensione del versamento dei contributi a seguito del provvedimento per
• crediti d’imposta per IRPEG anni precedenti per € 8.843,26;
• importi erogati in eccedenza a personale cessato per € 739,13.
____
89
Passività
2004
2005
4.173.984,39
3.096.366,82
Variazione
Globale
%
1.077.617,57
- 25,817
Residuale”.
I restanti € 986,43 invece rappresentano la remunerazione, determinata sulla base del tasso
medio netto di rendimento dei BOT a tre mesi, da riconoscere alle posizioni degli Iscritti
“cessati” negli anni 1998 e 1999 che, per motivazioni diverse, non è stato ancora possibile
liquidare.
2004
2005
18.091,76
18.023.529,68
Variazione
Globale
%
18.005.437,92
n.s.
L’importo di € 18.023.529,68 è determinato da:
•
•
•
debiti verso la Sanpaolo Imi S.p.A. quali spese bancarie per € 344,93, da regolare;
commissioni da riconoscere a Benchmark & Style per il servizio, in via
continuativa, di monitoraggio dell’attività dei gestori e di consulenza sull’asset
allocation tattica per € 23.184,75.
debiti per € 18.000.000,00 relativi a sottoscrizioni di quote della Sicav FPSPI da
regolare con valuta 4 gennaio 2006.
2004
2005
145.032,49
143.732,45
Variazione
Globale
%
-1.300,04
- 0,896
2004
2005
308.301,09
2.567.845,25
Variazione
Globale
%
2.259.544,16
732,902
Il debito di € 2.567.845,25 è costituito dall’imposta maturata nell’attuale esercizio.
____
90
Il maggior valore di € 41.054.700,13 rispetto all’attivo netto dell’esercizio precedente
(27,86%) è sostanzialmente riconducibile all’andamento favorevole dei mercati
finanziari ed al positivo saldo della gestione previdenziale.
Conti d’Ordine
L’importo di € 5.162,68 si riferisce ai contributi di competenza del mese di dicembre 2005,
Conto Economico
2004
2005
32.538.554,42
20.278.497,63
Variazione
Globale
%
-12.260.056,79
-37,679
La significativa variazione rispetto al precedente esercizio è motivata da una diminuzione
dei contributi versati e da un aumento delle liquidazioni delle posizioni individuali.
contributi, per € 1.506.750,49 ai trasferimenti in entrata, entrambi convertiti in quote e
2005, da altre linee di investimento per € 13.606.238,36.
L’importo complessivo non include i versamenti effettuati nel mese di dicembre che
figurano alla voce “Contributi attesi da incassare” nei conti d’ordine.
b) Anticipazioni:
Le anticipazioni ammontano ad € 4.143.042,31 ed evidenziano un aumento del 25,166%
rispetto all’esercizio passato.
investimento del Fondo per un ammontare di € 5.188.990,41.
2004
2005
390.772,76
276.772,37
Variazione
Globale
%
- 114.000,39
-29,173
____
91
L’importo di € 16.015,36 rappresenta l’utile realizzato sulla vendita di quote del “Fondo
Real Estate Global Investments Limited”.
L’importo complessivo di € 276.772,37 è composto per € 70.812,25 dalle plusvalenze da
€ 2.550,00 dalla rivalutazione del patrimonio artistico per la quota parte di competenza del
s.r.l.
2004
2005
5.095.937,79
23.153.528,27
Variazione
Globale
%
18.057.590,48
354,353
La voce rappresenta gli interessi maturati sul conto corrente n. 1000/19101, ammontanti
ad € 69.832,84.
I Profitti e Perdite della gestione finanziaria, per un totale di € 23.083.695,43, si riferiscono
alle Plusvalenze da valutazione.
2004
2005
67.805,49
86.088,32
Variazione
Globale
%
18.282,83
26,964
2004
2005
5.418.905,06
23.344.212,32
____
92
Variazione
Globale
%
17.925.307,26
330,792
Il margine della gestione finanziaria, che evidenzia una rilevante variazione nei confronti
dell’esercizio precedente, è da imputarsi all’andamento dei mercati finanziari,
particolarmente favorevoli nel 2005.
276.772,37
(86.088,32)
TOTALE 23.344.212,32
2004
2005
13.352,86
- 164,57
Variazione
Globale
%
-13.517,43
n.s.
Il saldo della gestione risulta negativo per € 164,57 ed è così composto:
all’assistenza legale prestata al Fondo (€ 621,93), le spese per la vidimazione dei libri sociali
e consulenze amministrative (€ 53,54) e quelle relative alla revisione e certificazione del
bilancio (€ 4.432,81).
L’ammontare totale di € 4.943,71 è rappresentato per € 4.948,56 dalla ritenuta dello 0,50%
e dello 0,20% applicata sulle liquidazioni relative rispettivamente ai riscatti ed ai
trasferimenti, così come previsto dall’art. 13 dello Statuto e per € 4,85 da “sanzioni
amministrative” per ritardato versamento (sanato entro 30 giorni dalla data di scadenza) di
due ritenute fiscali.
2004
2005
597.548,46
2.567.845,25
Variazione
Globale
%
1.970.296,79
329,730
L’esercizio 2005 ha generato un debito d’imposta pari a € 2.567.845,25, così determinato:
____
93
190.982.783,61
12.634.045,27
- 32.912.542,90
+
- 147.360.238,23
23.344.047,75
storici)
23.344.047,75
2.567.845,25
+
storici)
2.567.845,25
finanziaria legata al trend rialzista dei mercati di riferimento.
____
94
E IN GESTIONE
Comparto Equilibrato
A SSET CLA SS
Equity Europe (*)
Equity Pacific (*)
Totale Equity
Bond EMU (*)
Bond U S (*)
C orporate Bond (*)
Totale Bond
Money Market (*)
Depositi Bancari
AIG C ash Fund U S$ (*)
Totale Monetario
Totale Real Estate
BNP Paribas 9/201 1 (*) (° )
Beni A rtistici
A sset (€)
37.568.973
21.987.302
12.508.556
9.537.115
81 .601 .946
7.376.607
34.832.949
9.347.769
51 .557.325
26.484.970
2.954.171
4.916.240
34.355.381
12.492.984
3.919.780
1 6.41 2.765
7.1 35.1 00
41 .395
1 91 .1 03.91 2
A sset (%)
Benchmark (%)
19,65
11,51
6,55
4,99
42,70
3,86
18,23
4,89
26,98
13,86
1,55
2,57
1 7,98
6,54
2,05
8,59
3,73
0,02
1 00,00
17
12
7
5
41
15
11
4
30
7
22
1 00
pari a € 24.475,81 ed al netto delle sottoscrizioni di € 18.000.000,00 non ancora regolate.
nelle voci 10 e 20 dello Stato Patrimoniale al netto dell’importo di € 33.551,28 (altre attività
di gestione finanziaria) costituito da crediti diversi.
____
95
E IN GESTIONE
Investimenti
obbligazionari
26,98%
Investimenti
immobiliari 8,59%
Investimenti a
breve 17,98%
BNP Paribas
9/2011 3,73%
____
96
Investimenti
azionari 42,70%
DELLA SICAV FPSPI
Obbligazioni USA
20,29%
Obbligazioni
corporate 5,44%
Money Market
18,29%
Obbligazioni EMU
4,30%
Azioni Area
Pacifico 5,55%
BNP Paribas
9/2011 4,15%
Azioni USA
20,10%
Azioni Europa
21,88%
____
97
PERFORMANCE
Performance 2005
Delta
12,84%
13,20%
-0,36%
____
98
Delta
25,08%
20,72%
+4,36%
____
99
PERFORMANCE STORICA
____
100
46,76%
5,84%
FONDO PENSIONI
Comparto Aggressivo
BILANCIO
al 31 dicembre 2005
Stato Patrimoniale
10
20
30
40
50
10
20
30
40
50
ATTIVITA'
Crediti d'imposta
TOTALE ATTIVITA'
2004
1.861.867,35
25.632.764,38
9.405,03
27.504.036,76
2005
1.677.663,98
35.513.130,44
9.515,72
37.200.310,14
Var. %
-9,893%
38,546%
2004
(726.304,87)
(64.772,51)
(36.492,69)
(113.783,55)
2005
(538.591,24)
(91.716,32)
(36.165,58)
(638.895,70)
Var. %
-25,845%
41,598%
-0,896%
461,501%
(941.353,62)
(1.305.368,84)
38,669%
35.894.941,30
35,133%
PASSIVITA'
Debiti di imposta
TOTALE PASSIVITA'
26.562.683,14
Conti d'Ordine
2004
2005
1,177%
35,254%
Var. %
2.317,56
897,88
-61,258%
2004
8.295.740,58
41.116,99
1.064.490,24
(74.172,44)
1.031.434,79
2.961,09
2005
4.163.011,17
28.087,19
5.883.792,85
(103.689,21)
5.808.190,83
(48,14)
Var. %
-49,817%
-31,690%
452,733%
39,795%
463,118%
-101,626%
9.330.136,46
9.971.153,86
6,870%
(113.783,55)
9.216.352,91
(638.895,70)
9.332.258,16
461,501%
1,258%
Conto Economico
10
20
30
40
50
60
Oneri di gestione
ante imposte ( +10 +50 +60 )
____
102
Nota Integrativa
Fonti istitutive
pubblico.
A seguito dell’entrata in vigore del decreto legislativo 21 aprile 1993, n.124, e successive
“Commissione”).
Scopo
____
103
Regime
Iscritti
maturata.
sopra citati.
posizione individuale di previdenza complementare nel Comparto Aggressivo sono in
numero di 937 così ripartiti:
CLASSI DI ETA'
MASCHI FEMMINE
TOTALE
8
13
21
54
57
111
124
104
228
129
53
182
129
31
160
77
22
99
81
21
102
25
2
27
7
0
7
0
0
0
TOTALE GENERALE
634
303
937
____
104
Prestazioni
Il “Fondo” eroga ai “vecchi iscritti”, cessati dal rapporto di lavoro con il “datore” di
pertinenza avendo maturato il diritto al trattamento pensionistico di base, una prestazione
in capitale, di importo pari all’ammontare della posizione individuale. In alternativa alla
liquidazione della prestazione in capitale, ciascun Iscritto ha facoltà di richiederne la
trasformazione parziale o totale in rendita.
Il “Fondo” eroga ai “nuovi iscritti”, cessati dal rapporto di lavoro con i “datori” di
pertinenza, prestazioni pensionistiche sotto forma di rendita, allorquando questi
conseguano il diritto alla pensione di base ed in presenza del requisito di almeno venti anni
di partecipazione al “Fondo” stesso. In parziale alternativa alla liquidazione in forma di
rendita, ciascun Iscritto ha facoltà di richiedere l’attribuzione della prestazione sotto forma
di capitale sino alla misura massima tempo per tempo consentita dalla legge.
Banca.
Nominativo
Dott. Marco BOERO
Rag. Mauro BOSSOLA
Dott. Paolo IVALDI
Dott. Bruno MAZZOLA
Dott. Franco PAU
Dott.a Laura PIATTI
Carica
Presidente
Vice Presidente
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
____
105
Nominativo
Carica
Presidente
Sindaco
Sindaco
Sindaco
D) BENI ARTISTICI
____
106
Si rende ora necessario provvedere ad una nuova perizia per il triennio 2005-2006-2007.
E) CREDITI
realizzo.
F) RATEI E RISCONTI
2005.
Non previsti.
____
107
ATTIVITA'
10
20
30
40
Totale Attività
1.677.663,98
35.513.130,44
9.515,72
37.200.310,14
PASSIVITA'
10
20
30
40
Totale Passività
____
108
538.591,24
91.716,32
36.165,58
638.895,70
1.305.368,84
35.894.941,30
2.619.765,679
13,701
Attività
a) Depositi bancari
Totale Attività
Passività
b) Opzioni emesse
c) Ratei passivi
d) Risconti Passivi
Totale Passività
2004
1.861.867,35
1.284.522,51
571.403,84
2005
1.677.663,98
1.304.083,77
367.249,21
Var. %
-9,893%
1,523%
-35,729%
5.941,00
25.632.764,38
1.181.737,55
6.331,00
35.513.130,44
1.342.145,28
6,565%
38,546%
13,574%
24.445.133,72
34.164.919,58
39,762%
5.893,11
9.405,03
6.065,58
9.515,72
2,927%
9.405,03
9.515,72
1,177%
27.504.036,76
37.200.310,14
35,254%
2004
(726.304,87)
(726.304,87)
(64.772,51)
2005
(538.591,24)
(538.591,24)
(91.716,32)
Var. %
-25,845%
-25,845%
41,598%
(64.772,51)
(36.492,69)
(91.716,32)
(36.165,58)
41,598%
(36.492,69)
(36.165,58)
-0,896%
(113.783,55)
(638.895,70)
(941.353,62) (1.305.368,84)
461,501%
38,669%
26.562.683,14
-
Conti d'Ordine
2004
2.317,56
35.894.941,30
2005
897,88
1,177%
-0,896%
35,133%
Var. %
-61,258%
____
109
b) Anticipazioni
2004
8.295.740,58
10.320.767,90
(858.392,32)
(1.166.635,00)
2005
4.163.011,17
7.216.720,59
(743.675,27)
(2.310.034,15)
Var. %
-49,817%
-30,076%
-13,364%
98,008%
41.116,99
2.259,37
(364,43)
39.222,05
1.064.490,24
6.904,93
1.057.585,31
28.087,19
1.501,44
26.585,75
5.883.792,85
14.006,99
5.869.785,86
-31,690%
n.s.
-511,997%
-32,217%
452,733%
102,855%
455,018%
(74.172,44)
(74.170,44)
(103.689,21)
(103.688,73)
39,795%
39,798%
(2,00)
1.031.434,79
(0,48)
5.808.190,83
-76,000%
463,118%
2.961,09
(48,14)
-101,626%
(71,20)
(967,38)
e) Ammortamenti
70
imposte ( +10 +50 +60 )
3.032,29
919,24
-69,685%
9.330.136,46
9.971.153,86
6,870%
(113.783,55)
(638.895,70)
461,501%
9.216.352,91
9.332.258,16
1,258%
____
110
n.s.
Attività
2004
2005
1.861.867,35
1.677.663,98
Variazione
Globale
%
- 184.203,37
- 9,893
immobiliare chiusi” per € 367.249,21 e da “Altri investimenti” per € 6.331,00, come di
seguito dettagliato:
La posta di € 1.304.083,77 rappresenta il valore della partecipazione nell’Ente Holding S.r.l.,
che detiene la totalità degli investimenti immobiliari diretti del Fondo, per la quota parte di
competenza del Comparto.
b) Quote di fondi comuni di investimento immobiliare chiusi:
L’importo di € 367.249,21 rappresenta il controvalore delle quote del “Fondo Real Estate
internazionali.
La posta di € 6.331,00 rappresenta la quota parte di competenza del Comparto del
2004
2005
25.632.764,38
35.513.130,44
Variazione
Globale
%
9.880.366,06
38,546
La variazione positiva è riconducibile ai maggiori investimenti realizzati nel corso dell’anno
nella Sicav FPSPI ed alla sua significativa rivalutazione conseguente al favorevole
andamento dei mercati finanziari.
____
111
•
•
•
•
•
•
pacifico;
La voce “Investimenti in gestione” ammonta a complessivi € 34.974.787,91 ed è così
composta:
un saldo di € 803.802,75, utile per la liquidazione delle prestazioni statutariamente previste.
I restanti € 538.342,53 rappresentano la quota parte (proporzionalmente ripartita in base al
numero di quote al 31/12/2005) della liquidità confluita sui conti correnti del Fondo al 31
dicembre 2005, relativa ai contributi non ancora riconciliati alla fine dell'esercizio ovvero
•
•
2004
2005
9.405,03
9.515,72
Variazione
Globale
%
110,69
1,177
La posta complessiva di € 9.515,72 è composta dalle seguenti voci:
____
112
Crediti diversi
TOTALE
162,45
9.353,27
9.515,72
trasferimenti, come previsto dall’ art. 13 dello Statuto, per € 119,94 di competenza
dell’esercizio 2005 e ad una richiesta di rimborso spese in attesa di riconoscimento da parte
della Sanpaolo Imi S.p.A. per € 42,51.
I “Crediti diversi”sono rappresentati come di seguito dettagliato:
•
•
•
•
ritenute e contributi da incassare per € 6.838,50;
crediti d’imposta per IRPEG anni precedenti per € 2.225,12;
importi erogati in eccedenza a personale cessato per € 185,98.
____
113
Passività
2004
2005
726.304,87
538.591,24
Variazione
Globale
%
- 187.713,63
-25,845
Le passività della gestione previdenziale si riferiscono, quanto ad € 538.342,53, alla quota
Residuale”.
liquidare.
2004
2005
64.772,51
91.716,32
Variazione
Globale
%
26.943,81
41,598
L’importo di € 91.716,32 è determinato da:
•
•
debiti verso la Sanpaolo Imi S.p.A. quali spese bancarie per € 73,75;
commissioni da riconoscere a Benchmark & Style per il servizio, in via continuativa,
di monitoraggio dell’attività dei gestori e di consulenza sull’asset allocation tattica
per € 91.642,57.
2004
2005
36.492,69
36.165,58
Variazione
Globale
%
- 327,11
- 0,896
2004
2005
113.783,55
638.895,70
Variazione
Globale
%
525.112,15
461,501
Il debito di € 638.895,70 è costituito dall’imposta maturata nell’attuale esercizio.
____
114
Il maggior valore di € 9.332.258,16 rispetto all’attivo netto dell’esercizio precedente
(35,133%) è sostanzialmente riconducibile all’andamento favorevole dei mercati
finanziari ed al positivo saldo della gestione previdenziale.
Conti d’Ordine
L’importo di € 897,88 si riferisce ai contributi di competenza del mese di dicembre 2005,
____
115
Conto Economico
2004
2005
8.295.740,58
4.163.011,17
Variazione
Globale
%
- 4.132.729,41
- 49,817
La significativa variazione rispetto al precedente esercizio è motivata da una diminuzione
dei contributi versati e da un aumento delle liquidazioni delle posizioni individuali.
Ammontano a complessivi € 7.216.720,59 e si riferiscono per € 4.319.856,39 ai contributi,
per € 252.632,09 ai trasferimenti in entrata, entrambi convertiti in quote e conferiti nel
Comparto nell’esercizio 2005 ed agli switch, con decorrenza 1° gennaio 2005, da altre linee
di investimento per € 2.644.232,11.
b) Anticipazioni:
Le anticipazioni ammontano ad € 743.675,27, con un decremento del 13,364% rispetto al
precedente esercizio.
investimento del Fondo per un totale di € 1.038.129,58.
2004
2005
41.116,99
28.087,19
Variazione
Globale
%
-13.029,80
-31,690
L’importo di € 1.501,44 rappresenta l’utile realizzato sulla vendita di quote del “Fondo Real
Estate Global Investments Limited”.
____
116
L’importo complessivo di € 26.585,75 è composto per € 6.634,49 dalle plusvalenze da
€ 390,00 dalla rivalutazione del patrimonio artistico per la quota parte di competenza del
s.r.l.
2004
2005
1.064.490,24
5.883.792,85
Variazione
Globale
%
4.819.302,61
452,733%
la voce rappresenta gli interessi maturati sul conto corrente n. 1000/19102, ed ammontano
ad € 14.006,99.
su quote della Sicav FPSPI.
2004
2005
74.172,44
103.689,21
Variazione
Globale
%
29.516,77
39,795
____
117
2004
2005
1.031.434,79
5.808.190,83
Variazione
Globale
%
4.776.756,04
463,118
Lo scostamento del margine della gestione finanziaria rispetto al precedente esercizio è da
imputarsi alle consistenti performance positive dei mercati finanziari.
28.087,19
5.883.792,85
(103.689,21)
TOTALE
5.808.190,83
2004
2005
2.961,09
- 48,14
Variazione
Globale
%
- 3.009,23
n.s.
Il saldo della gestione risulta negativo per € 48,14 ed è così composto:
L’importo di € 967,38 rappresenta, per la quota parte del Comparto, le spese relative
bilancio (€ 845,29).
L’ammontare totale di € 919,24 si riferisce alla ritenuta dello 0,50% e dello 0,20% applicata
sulle liquidazioni relative rispettivamente ai riscatti ed ai trasferimenti, così come previsto
dall’art. 13 dello Statuto per € 920,13 ed i restanti € 0,89 a “sanzioni amministrative” per
ritardato versamento (sanato entro 30 giorni dalla data di scadenza) di due ritenute fiscali.
2004
2005
113.783,55
638.895,70
Variazione
Globale
%
525.112,15
461,501
L’esercizio 2005 ha generato un debito d’imposta pari a € 638.895,70, così determinato:
____
118
36.533.837,00
3.053.709,42
- 7.216.720,59
+
- 26.562.683,14
5.808.142,69
storici)
5.808.142,69
638.895,70
+
storici)
638.895,70
finanziaria legata al trend rialzista dei mercati di riferimento.
____
119
E IN GESTIONE
Comparto Aggressivo
A SSET CLA SS
Equity Europe (*)
Equity Pacific (*)
Totale Equity
Bond EMU (*)
Bond U S (*)
C orporate Bond (*)
Totale Bond
Money Market (*)
Depositi Bancari
AIG C ash Fund U S$
Totale Monetario
Totale Real Estate
Beni A rtistici
A sset (€)
11.154.534
6.282.031
3.742.668
3.182.978
24.362.21 1
553.283
5.928.639
2.135.129
8.61 7.051
399.506
803.803
793.273
1 .996.582
1.304.084
367.249
1 .671 .333
6.331
36.653.508
A sset (%)
Benchmark (%)
30,43
17,14
10,21
8,68
66,46
1,51
16,17
5,83
23,51
1,10
2,19
2,16
5,45
3,56
1,00
4,56
0,02
1 00,00
28
18
11
9
66
5
10
4
19
2
13
1 00
pari a € 7.122,42.
____
120
E IN GESTIONE
Investimenti
azionari 66,46%
Investimenti a breve
5,45%
Investimenti
immobiliari 4,56%
Investimenti
obbligazionari
23,51%
____
121
DELLA SICAV FPSPI
Money Market
3,49%
Azioni USA 29,34%
Azioni Area Pacifico
9,31%
Azioni Europa
32,64%
Obbligazioni USA
17,35%
Obbligazioni EMU
1,62%
____
122
Obbligazioni
Corporate 6,25%
PERFORMANCE
Performance 2005
Delta
17,44%
17,20%
+0,24%
____
123
Delta
37,01%
28,31%
+8,70%
____
124
PERFORMANCE STORICA
56,95%
7,11%
____
125
____
126
FONDO PENSIONI
Gestione Residuale
BILANCIO
al 31 dicembre 2005
Stato Patrimoniale
10
20
30
40
50
ATTIVITA'
Crediti d'imposta
TOTALE ATTIVITA'
PASSIVITA'
10
20
30
40
2004
18.664.227,26
23.649.985,03
823,46
405,40
42.315.441,15
2004
Conti d'Ordine
2005
(927.447,57)
(2.490,36)
(1.995,69)
(687.624,21)
(2.684,06)
(1.977,80)
-
(398.896,24)
(931.933,62)
(1.091.182,31)
41.383.507,53
40.490.435,02
2005
TOTALE PASSIVITA'
2005
16.487.565,22
25.093.259,81
792,30
41.581.617,33
2004
2.960,16
Var. %
-11,662%
6,103%
-3,784%
n.s.
-1,734%
Var. %
25,858 %
7,778%
-0,896%
n.s.
17,088%
-2,158%
Var. %
1.146,84
-61,257%
2004
(13.620.470,64)
890.572,81
1.753.749,94
(7.190,57)
2.637.132,18
1.356,96
2005
(4.136.083,86)
2.596.691,76
1.048.531,82
(2.882,24)
3.642.341,34
(28,35)
Var. %
-69,633%
191,575%
-40,212%
-59,916%
38,118%
-102,089%
(10.981.981,50)
(493.770,87)
-95,504%
(288.908,25)
(11.270.889,75)
(399.301,64)
(893.072,51)
38,211%
-92,076%
Conto Economico
10
20
30
40
50
60
Oneri di gestione
ante imposte ( +10 +50 +60 )
____
128
Nota Integrativa
Fonti istitutive
pubblico.
“Commissione”).
Scopo
____
129
Regime
Iscritti
maturata.
sopra citati.
Alla data del 31 dicembre 2005 gli Iscritti alla Gestione Residuale sono in numero di 644
così ripartiti:
ISCRITTI TOTALI ALLA GESTIONE
CLASSI DI ETA'
MASCHI FEMMINE
TOTALE
0
0
0
3
6
9
12
27
39
44
65
109
55
51
106
87
49
136
105
48
153
62
14
76
13
2
15
1
0
1
Totale Generale
382
262
644
____
130
Prestazioni
Banca.
La gestione finanziaria delle risorse patrimoniali del Fondo è affidata a primarie società di
Asset Management, le cui commissioni di gestione sono a carico del Fondo stesso.
Nominativo
Dott. Marco BOERO
Rag. Mauro BOSSOLA
Dott. Paolo IVALDI
Dott. Bruno MAZZOLA
Dott. Franco PAU
Dott.a Laura PIATTI
Carica
Presidente
Vice Presidente
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
C onsigliere
____
131
Nominativo
Carica
Presidente
Sindaco
Sindaco
Sindaco
D) BENI ARTISTICI
____
132
Si rende ora necessario provvedere ad una nuova perizia per il triennio 2005-2006-2007.
E) CREDITI
realizzo.
F) RATEI E RISCONTI
2005.
Non previsti.
____
133
ATTIVITA'
10
20
30
40
Totale Attività
16.487.565.22
25.093.259,81
792,30
41.581.617,33
PASSIVITA'
10
20
30
40
Totale Passività
____
134
687.624,21
2.684,06
1.977,80
398.896,24
1.091.182,31
40.490.435,02
3.346.157,207
12,100
Attività
a) Depositi bancari
Totale Attività
2004
18.664.227,26
1.684.092,15
2005
16.487.565,22
1.709.738,22
Var. %
-11,662%
1,523%
16.980.135,11
23.649.985,03
2.440.030,80
14.777.827,00
25.093.259,81
2.735.386,27
-12,970%
6,103%
12,105%
19.841.577,20
20.969.463,82
5,684%
1.008.503,35
1.018.636,78
1,005%
317.946,17
338.271,44
6,393%
41.927,51
823,46
31.501,50
792,30
-24,867%
823,46
405,40
42.315.441,15
792,30
41.581.617,33
-3,784%
n.s.
-1,734%
2004
(927.447,57)
(927.447,57)
(2.490,36)
2005
(687.624,21)
(687.624,21)
(2.684,06)
Var. %
-25,858%
-25,858%
7,778%
(2.490,36)
(1.995,69)
(2.684,06)
(1.977,80)
7,778%
-0,896%
(1.995,69)
(1.977,80)
-0,896%
(931.933,62)
(398.896,24)
(1.091.182,31)
n.s.
17,088%
40.490.435,02
2005
1.146,84
-2,158%
-
Passività
b) Opzioni emesse
c) Ratei passivi
d) Risconti Passivi
Totale Passività
41.383.507,53
-
Conti d'Ordine
2004
2.960,16
-3,784%
Var. %
-61,257%
____
135
b) Anticipazioni
e) Ammortamenti
70
imposte ( +10 +50 +60 )
____
136
2004
(13.620.470,64)
5.478.215,59
(1.948.384,77)
(17.150.301,46)
2005
(4.136.083,86)
2.900.681,45
(2.418.230,64)
(4.618.534,67)
Var. %
-69,633%
-47,051%
24,115%
-73,070%
890.572,81
76.593,77
2.596.691,76
83.706,93
191,575%
9,287%
813.979,04
1.753.749,94
881.770,89
871.979,05
2.512,984,83
1.048.531,82
804.234,10
271.563,79
208,728%
-40,212%
-8,793%
-68,857%
(7.190,57)
(9.838,39)
(2.882,24)
(10.495,92)
-59,916%
6,683%
2.647,82
2.637.132,18
7.613,68
3.642.341,34
187,545%
38,118%
1.356,96
(28,35)
-102,089%
(205,75)
(1.172,27)
469,755%
1.562,71
1.143,92
-26,799%
(10.981.981,50)
(493.770,87)
-95,504%
(288.908,25)
(399.301,64)
38,211%
(11.270.889,75)
(893.072,51)
-92,076%
Attività
2004
2005
18.664.227,26
16.487.565,22
Variazione
Globale
%
- 2.176.662,04
-11,662
La contrazione della voce in esame è essenzialmente riconducibile a disinvestimenti
realizzati per far fronte alla liquidazione delle prestazioni a favore degli Iscritti aderenti alla
gestione.
società immobiliari” per € 1.709.738,22 e da “Altri investimenti” per € 14.777.827,00 come
di seguito dettagliato.
a)Azioni e quote di società immobiliari:
La posta di € 1.709.738,22 rappresenta il valore della partecipazione nell’Ente Holding S.r.l.,
che detiene la totalità degli investimenti immobiliari diretti del Fondo, per la quota parte di
competenza del Comparto.
Beni Artistici
Finanziamenti ad Ente Holding S.r.l.
Quote di OICR
Crediti per operazioni da regolare
Totale Altri Investimenti
26.298,00
3.602.000,00
11.149.552,62
23,62
14.777.827,00
La voce in esame evidenzia gli investimenti della Gestione di seguito dettagliati:
•
•
•
•
la posta di € 26.298,00 rappresenta la quota parte di competenza della gestione del
patrimonio artistico composto complessivamente da sette opere pittoriche e da tre
lapidee;
l’ammontare di € 11.149.552,62 riguarda gli investimenti in quote di fondi comuni
di investimento azionari internazionali gestiti da Pictet & C.ie Banquiers;
l’importo di € 3.602.000,00 si riferisce ai finanziamenti erogati all’Ente Holding
S.r.l.;
i “Crediti per operazioni da regolare” riguardano degli errati accrediti sul conto
corrente in Yen.
2004
2005
23.649.985,03
25.093.259,81
Variazione
Globale
%
1.443.274,78
6,103
Gli investimenti in gestione sono affidati a Sanpaolo Imi Asset Management SGR S.p.A. e
sono ripartiti su due linee di gestione, una obbligazionaria ed una monetaria euro.
Nel prospetto sottostante si riporta l’indicazione nominativa dei principali titoli che sono
detenuti in portafoglio, ordinati per valore decrescente dell’investimento, con l’indicazione
dell’incidenza percentuale sul totale delle attività:
____
137
N.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Descrizione titolo
BTP 01/06/2007 3%
FRANCE 4,5% 12/07/03
FRANCIA 3,5% 25/04/1
BELGIO 5% 28/09/2011
SPAGNA 5,75% 02/32 E
BRD 3,5% 10/10/08
BRD 5% 04/07/2012
BUNDES 3,25% 17/04/2
S.PAOLO LIQUID- A
BTP 5% 01/08/2034
BTP 01MG2031 6% EUR
AUSTRIA 3,5% 15/07/2
GRECIA 4,6% 20/05/13
BRD 3,75% 04/01/15
B.R.D. 3,75%99/09EUR
Valore al % sulle
31/12/2005 attività
3.007.950,00
7,36%
1.919.629,80
4,69%
1.834.200,00
4,49%
1.794.013,80
4,39%
1.779.700,00
4,35%
1.725.500,00
4,22%
1.439.035,00
3,52%
1.210.560,00
2,96%
1.018.636,78
2,49%
893.934,90
2,19%
535.409,50
1,31%
507.235,00
1,24%
500.317,80
1,22%
415.160,00
1,02%
408.920,00
1,00%
N.
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Descrizione titolo
BELGIO 3% 28/03/10
BUNDES 2,75% 14/12/2
BTP 5,75% 01/02/33
BTP 3% 15/04/2009
BTP 01NV27 6,50%
OLANDA 4% 15/01/37
BRD 3% 11/04/2008
OLANDA 3,25% 07/15
B.R.D. 3,25% 04/07/2
FRANC-OAT 4%98/09EUR
BTP 3,5% 15/1/2008
BTP-01SET06 2,75%
BTP 4,5% 01/02/2020
B.R.D. 4% 04/01/37
GRECIA 6,5 22/10/19
Valore al % sulle
31/12/2005 attività
399.720,00
0,98%
299.520,00
0,73%
263.780,00
0,65%
228.940,46
0,56%
218.166,00
0,53%
216.060,00
0,53%
200.700,00
0,49%
199.640,00
0,49%
199.600,00
0,49%
196.289,00
0,48%
157.981,20
0,39%
114.095,76
0,28%
109.030,00
0,27%
108.140,00
0,26%
86.235,60
0,21%
Non risultano esposizioni in divise diverse dall’Euro.
In relazione alla durata media finanziaria (Duration modificata) dei Titoli di debito
compresi nel portafoglio, con riferimento al loro insieme ed alle principali categorie, si
segnala che essa è pari a 6,00.
Il portafoglio obbligazionario è investito prevalentemente in Titoli di Stato dell’area euro
con scadenza a medio/lungo termine.
Si sottolinea che l’investimento nel Fondo Sanpaolo Imi Liquidità è in conflitto di interesse,
in quanto attività gestita da Datore di Lavoro tenuto alla contribuzione.
La voce “Investimenti in gestione” ammonta a totali € 24.405.649,18 ed è così composta:
I depositi bancari presentano un saldo complessivo pari ad € 2.735.386,27 così suddiviso:
c/c n. 1000/19103
c/c n. 1000/122809 Mandato Obbligazionario Euro Sanpaolo Imi Asset Manag. SGR S.p.A.
c/c n. 9353122 valutario Yen
c/c n. 1000/124783 Mandato Monetario Euro Sanpaolo Imi Asset Manag. SGR S.p.A.
TOTA LE
1.877.917,90
159.623,55
23,67
10.210,52
2.047.775,64
I restanti € 687.610,63 rappresentano la quota parte (proporzionalmente ripartita in base al
numero di quote al 31/12/2005) della liquidità confluita sui conti correnti del Fondo al 31
dicembre 2005, relativa ai contributi non ancora riconciliati alla fine dell'esercizio ovvero
c) Titoli emessi da Stati o da Organismi Internazionali:
L’importo di € 20.969.463,82 riguarda l’investimento in Titoli di Stato Italiani per
€ 5.529.287,82 e in Titoli di Stato appartenenti ad altri paesi dell’Unione Europea per
€ 15.440.176,00.
____
138
Si riferiscono esclusivamente all’investimento nel Fondo Sanpaolo Imi Liquidità per un
ammontare di € 1.018.636,78.
l) Ratei e risconti attivi:
La voce si compone esclusivamente dei ratei di interesse maturati sui titoli di cui al punto c)
pari ad € 338.271,44.
•
•
accrediti da pervenire dalla banca relativamente agli interessi sui finanziamenti
all’Ente Holding S.r.l. per € 20.178,10, agli interessi sui conti correnti per €
9.408,38 e spese bancarie relative all’anno 2005 per € 4,30, da stornare;
crediti verso il gestore finanziario per € 1.910,72 che rappresentano le commissioni
di gestione retrocesse dalla Sanpaolo Imi Asset Management SGR S.p.A. per
l’investimento nel Fondo Sanpaolo Imi Liquidità, da riconoscere.
2004
2005
823,46
792,30
Variazione
Globale
%
- 31,16
- 3,784
La posta complessiva di € 792,30 è composta dalle seguenti voci:
Crediti diversi
Crediti verso Banca
TOTA LE
207,27
511,51
73,52
792,30
trasferimenti, come previsto dall’ art. 13 dello Statuto, per € 137,57, di competenza
dell’esercizio 2005 e ad una richiesta di rimborso in attesa di riconoscimento da parte della
Sanpaolo Imi S.p.A. per € 69,70.
•
•
•
•
ritenute e contributi da incassare per € 373,98;
crediti d’imposta per IRPEG anni precedenti per € 121,69;
importi erogati in eccedenza a personale cessato per € 10,17.
I “Crediti verso Banca” rappresentano spese bancarie indebitamente percepite ed in attesa
di accredito.
____
139
Passività
2004
2005
927.447,57
687.624,21
Variazione
Globale
%
- 239.823,36
-25,858
Le passività della gestione previdenziale si riferiscono, quanto ad € 687.610,63, alla quota
Residuale”.
liquidare.
2004
2005
2.490,36
2.684,06
Variazione
Globale
%
193,70
7,778
L’importo di € 2.684,06 rappresenta le commissioni di gestione da riconoscere a Sanpaolo
Imi Asset Management SGR S.p.A. per il mandato obbligazionario euro.
2004
2005
1.995,69
1.977,80
Variazione
Globale
%
-17,89
- 0,896
Iscritti, le cui posizioni individuali, pari ad € 1.977.80, sono in attesa di liquidazione in
quanto caratterizzate da particolari specificità.
2004
2005
398.896,24
Variazione
Globale
%
n.s.
Il debito di € 398.896,24 è costituito dall’imposta maturata nell’attuale esercizio (Euro
399.301,64) diminuito dal credito presente nel precedente esercizio per Euro 405,40.
Il minor valore di € 893.072,51 rispetto all’attivo netto dell’esercizio precedente
(- 2,158%) è sostanzialmente riconducibile ai disinvestimenti resisi necessari per
liquidare le prestazioni, ammontanti a circa € 7 milioni, a favore degli Iscritti
appartenenti alla Gestione.
____
140
Conti d’Ordine
L’importo di € 1.164,84 si riferisce a contributi di competenza del mese di dicembre 2005,
Conto Economico
2004
2005
- 13.620.470,64
- 4.136.083,86
Variazione
Globale
%
9.484.386,78
- 69,633
La variazione rispetto al precedente esercizio è da imputarsi essenzialmente alla significativa
riduzione dei trasferimenti e dei riscatti.
Il saldo della gestione previdenziale è di seguito specificato:
Ammontano a complessivi € 2.900.681,45 e si riferiscono per € 2.807.136,15 agli apporti
contributivi e per € 93.545,30 ai trasferimenti in entrata, entrambi convertiti in quote e
conferiti nella Gestione nell’esercizio 2005.
Tale importo non include i versamenti effettuati nel mese di dicembre che figurano alla
b) Anticipazioni:
Le anticipazioni corrisposte agli Iscritti a valere sulla posizione individuale ammontano ad
€ 2.418.230,64 ed evidenziano un incremento del 24,115% rispetto allo scorso esercizio.
investimento del Fondo per un ammontare di € 799.300,78.
2004
2005
890.572,81
2.596.691,76
Variazione
Globale
%
1.706.118,95
191,575
La significativa variazione positiva rispetto al precedente esercizio è da imputarsi
essenzialmente all’andamento favorevole dei mercati finanziari.
Il risultato della gestione finanziaria diretta è così determinato:
La voce è esclusivamente composta dagli interessi maturati sui finanziamenti erogati dal
Fondo all’Ente Holding S.r.l., per € 83.706,93.
____
141
c) Plusvalenze e Minusvalenze:
L’importo di € 2.512.984,83 è originato dalle seguenti voci:
Plusvalenze su quote di OICR
Plusvalenze su valutazione cambi
Totale plusvalenze da valutazione
Utili realizzati su quote di OICR
Utili su cambi
Totale utili/perdite realizzate
Rivalutazione partecipazione Ente Holding S.r.l.
Rivalutazione beni artistici
Totale rivalutazioni
TOTALE
1.391.704,34
826.033,96
2.217.738,30
168.377,14
99.603,32
267.980,46
25.646,07
1.620,00
27.266,07
2.512.984,83
2004
2005
1.753.749,94
1.048.531,82
Variazione
Globale
%
- 705.218,12
- 40,212
Il risultato della gestione finanziaria indiretta risulta essere così formato:
Si riferiscono agli interessi maturati sugli investimenti illustrati nello Stato Patrimoniale alla
voce 20 - Investimenti in Gestione, per un ammontare di € 804.234,10 e sono così ripartiti:
Interessi su depositi bancari
Interessi su titoli emessi da Stati o Organismi Internazionali
TOTALE
20.556,41
783.677,69
804.234,10
I Profitti e Perdite della gestione finanziaria, per un totale di € 244.297,72 sono così
composti:
Minusvalenze su valutazione cambi
Minusvalenze su Titoli di Stato od Organismi internazionali Plusvalenze su quote di OICR
Totale plusvalenze/minusvalenze da valutazione
Utili realizzati su Titoli di Stato od Organismi internazionali
Totale utili/perdite realizzate
TOTALE
____
142
4.760,83
17.165,88
10.133,43
-
11.793,28
256.091,00
256.091,00
244.297,72
2004
2005
7.190,57
2.882,24
Variazione
Globale
%
- 4.308,33
- 59,916
Trattasi delle commissioni di gestione, pari ad € 10.495,92, riconosciute alla Sanpaolo Imi
Asset Management SGR S.p.A. per il mandato obbligazionario euro.
Il saldo positivo di € 7.613,68, è composto dalla retrocessione delle commissioni di gestione
Fondi per € 7.610,23 e da arrotondamenti su titoli di stato ed Organismi internazionali per
€ 3,45.
2004
2005
2.637.132,18
3.642.341,34
Variazione
Globale
%
1.005.209,16
38,118
Il miglioramento del margine della gestione finanziaria rispetto al precedente esercizio è da
inquadrarsi nell’ andamento positivo dei mercati finanziari di riferimento.
2.596.691,76
(2.882,24)
TOTALE 3.642.341,34
2004
2005
1.356,96
- 28,35
Variazione
Globale
%
- 1.385,31
- 102,089
Il risultato della gestione amministrativa risulta negativo per € 28,35 ed è composto come
segue:
bilancio (€ 985,14).
____
143
A rrotondamenti
Sanzioni A mministrative
-
0,01
1.145,10
1,17
TO TA LE
1 .1 43,92
L’importo di € 1.145,10 si riferisce alla ritenuta dello 0,50% e dello 0,20% applicata sulle
I restanti € 1,17, si riferiscono a “sanzioni amministrative” per ritardato versamento (sanato
entro 30 giorni dalla data di scadenza) di due ritenute fiscali.
2004
2005
288.908,25
399.301,64
Variazione
Globale
%
110.393,39
38,211
L’esercizio 2005 ha generato un debito d’imposta pari a € 399.301,64, parzialmente
compensato con il credito dello scorso esercizio, così determinato:
+ Patrimonio netto del fondo al 31/12/05 al lordo dell' imposta sostitutiva
40.889.736,66
7.036.765,31
- 2.900.681,45
Redditi assoggettati a ritenuta d' acconto o ad imposta sostitutiva ( con
+
esclusione dei proventi da OICR italiani o da fondi Lussemburghesi storici)
- Patrimonio netto del fondo all' inizio del periodo
- 41.383.507,53
3.642.312,99
1.520,01
storici)
= Base Imponibile cui applicare l' aliquota
3.643.833,00
400.821,65
+
storici)
1.520,01
399.301,64
essere negativa per € 893.072,51.
Si sottolinea che il decremento è principalmente dovuto al saldo negativo della
gestione previdenziale che evidenzia liquidazioni di prestazioni in misura maggiore
rispetto ai contributi versati.
Si rileva, peraltro, il positivo saldo della gestione finanziaria connesso al trend
rialzista dei mercati obbligazionari ed azionari.
____
144
E IN GESTIONE
Gestione Residuale
A SSET CLA SS
Equity World
Totale Equity
Bond EMU
Totale Bond
Money Market
Depositi Bancari
Totale Monetario
Totale Real Estate
Beni A rtistici
Totale investimenti (*)
A sset (€)
11.149.552
1 1 .1 49.552
21.465.353
21 .465.353
1.030.830
1.877.941
2.908.771
3.602.000
1.709.738
5.31 1 .738
26.298
40.861 .71 2
A sset (%)
27,29
27,29
52,53
52,53
2,52
4,60
7,1 2
8,82
4,18
1 3,00
0,06
1 00,00
Benchmark (%)
25
59
2
14
1 00
(*) Per una completa informativa si evidenzia che il totale degli investimenti è riscontrabile
____
145
E IN GESTIONE
Investimenti a
breve 7,12%
Investimenti
obbligazionari
52,53%
Investimenti
azionari 27,29%
Investimenti
immobiliari 13,00%
____
146
PORTAFOGLIO MOBILIARE (DETTAGLIO)
Azioni USA 17,00%
Azioni Area Pacifico
4,78%
Azioni Europa
9,61%
Depositi Bancari
5,28%
Money Market
2,90%
Obbligazioni EMU
60,43%
____
147
PERFORMANCE
Si evidenzia il rendimento netto ottenuto dalla Gestione nell’esercizio 2005 raffrontato con
Performance 2005
Delta
8,55%
8,20%
+0,35%
____
148
Si evidenzia, inoltre, il rendimento netto ottenuto dalla Gestione dal 1° gennaio 2003 al 31
Delta
21,00%
20,25%
+0,75%
____
149
PERFORMANCE STORICA
Si riporta il rendimento medio annuo netto che gli Aderenti alla Gestione hanno conseguito
Si sottolinea l’importanza di valutare la performance della Gestione in un’ottica di medio
____
150
43,03%
5,37%
SICAV FPSPI
Si rassegna, di seguito, il Bilancio al 31 dicembre 2005 della SICAV FPSPI nel quale sono
riportati gli Organi Amministrativi e la Struttura Organizzativa.
I resoconti di ogni singolo comparto evidenziano la Situazione Patrimoniale ed il Conto
Economico nonché l’elenco di tutte le attività finanziarie oggetto di investimento.
Per una completa informativa si evidenzia che, in ottemperanza ai principi contabili vigenti
in Lussemburgo, l’attivo netto della Sicav al 31 dicembre 2005 determinato in Bilancio,
rappresenta il valore della stessa alla data del 30 dicembre 2005 (ultimo giorno lavorativo
dell’anno) aumentato del rateo interessi riferito al 31 dicembre, ancorché non lavorativo
(nota 2. j).
____
151
____
152
SOCIETA’ DEL GRUPPO ADERENTI AL FONDO
AL 31 DICEMBRE 2005
ASSICURAZIONI INTERNAZIONALI DI PREVIDENZA S.P.A.
BANCA D’INTERMEDIAZIONE MOBILIARE IMI S.P.A.
BANCA FIDEURAM S.P.A.
BANCA OPI S.P.A.
CASSA DI RISPARMIO DI VENEZIA S.P.A.
CASSA DI RISPARMIO IN BOLOGNA S.P.A.
CONSORZIO STUDI E RICERCHE FISCALI
FIDEURAM ASSICURAZIONI S.P.A.
FIDEURAM FIDUCIARIA S.P.A.
FIDEURAM INVESTIMENTI SGR S.P.A.
NEOS BANCA S.P.A. (ex FINEMIRO BANCA S.P.A.)
NEOS FINANCE S.P.A. (ex FINEMIRO FINANCE S.P.A.)
FIN. OPI S.P.A.
FRIULCASSA S.P.A.
IMI INVESTIMENTI S.P.A.
SANPAOLO FIDUCIARIA S.P.A.
SANPAOLO IMI ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR S.P.A.
SANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT SGR S.P.A.
SANPAOLO IMI INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT SGR S.P.A.
SANPAOLO IMI INTERNAZIONALE S.P.A.
SANPAOLO IMI PRIVATE EQUITY
SANPAOLO INVEST SIM S.P.A.
SANPAOLO LEASINT S.P.A.
SERVIZI S.R.L. (incorporata in data 1° ottobre 2005 da NEOS BANCA S.P.A.)
____
247
PARTECIPAZIONI TOTALITARIE IN SOCIETÀ
ENTE HOLDING S.r.l.
Sede sociale:
Via Assietta, 17
10128 TORINO
Proprietà immobiliari:
Locali ad uso uffici siti in:
Torino
•
Via Assietta, 17
Immobili ad uso uffici siti in:
Cernusco sul Naviglio (MI)
•
Via P. Gobetti, 2/B
Lainate (MI)
•
Via Lepetit, 8
Milano
•
•
•
•
•
•
•
Via dei Gracchi, 35;
Via dell'Annunciata, 14;
Largo Augusto, 7;
Via Fara, 27/ Via Cornalia, 30;
Via Fulvio Testi, 7;
Via Bressanone, 10;
Via Sebenico, 7
Roma
•
Via Nazionale ang. Via Depretis
Torino
•
Via Principessa Felicita di Savoia, 8/12
Varese
•
Via Sacco ang. Via Veratti
Immobile ad uso alberghiero sito in:
Milano
•
____
248
Via Lorenteggio, 278
ENTE HOLDING S.R.L.
Bilancio al 31 dicembre 2005
STATO PATRIMONIALE
ATTIVITA'
PASSIVITA'
Imm. Immateriali
25.168 Capitale Sociale
Imm. Materiali (immobili)
1.000.000
126.268.697 Riserva legale
Att. circolante e ratei
150.000
17.096.356 Altre Riserve
1.598.882
Versamenti in c/capitale
Utile/Perdita 2005
TOTALE patrimonio netto
Fondi
Finanz.fruttiferi
1.146.692
4.586.895
420.444
-
1.554.582
-
5.146.563
-
568.387
Valore produzione
1.510.047
Proventi finanziari
82.889
-
Rett. straordinarie
prov. e oneri straord.
Risult.ante imposte
96.907.759
143.390.221
8.359.135
Altri ricavi
Oneri finanziari
91.000.000
ECONOMICO
Ricavi per servizi
Costi per servizi
Ammortamenti e
accantonamenti
Oneri di gestione
174.172
Altri Debiti e ratei
143.390.221 Totale passività e netto
CONTO
889.987
46.482.462
Mutui passivi
Totale passività
Totale attività
44.623.567
-
2.433.352
237.234
-
IRES
603.182
18.309
IRAP
Imposte sostitutive
-
84.532
-
220.582
Totale imposte
-
286.805
RISULTATO 2005
-
889.987
____
249

Bilancio 2005 - Fondo Pensione Sanpaolo IMI

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