Nota di Sintesi

NOTA DI SINTESI
La presente nota di sintesi deve essere letta come introduzione al presente Prospetto di Base ed un’eventuale
decisione di investire nei Titoli dovrebbe essere basata su un’analisi del Prospetto di Base nel suo insieme, inclusi
i documenti che ne fanno parte integrante in quanto in esso richiamati. Si esclude una qualsiasi responsabilità
civile dell’Emittente in relazione alla presente nota di sintesi in un qualsiasi Stato Membro dell'Area Economica
Europea che abbia dato attuazione alle disposizioni di riferimento della Direttiva Prospetti, salvo che essa, inclusa
qualsiasi sua traduzione, risulti fuorviante, imprecisa o contraddittoria quando letta congiuntamente alle altre parti
del presente Prospetto di Base. In caso di ricorso avverso quanto contenuto nel presente Prospetto di Base avanti
un tribunale di uno dei predetti Stati Membri, ai sensi della legislazione nazionale di tale Stato Membro, il
ricorrente potrà essere chiamato a farsi carico dei costi di traduzione del Prospetto di Base prima della fase
giudiziale.
Descrizione dell'Emittente
Credit Suisse AG (l’“Emittente”) e’ stato costituito in data 5 luglio 1856 e registrato nel Registro Commerciale del
Cantone di Zurigo (numero di registrazione CH-020.3.923.549-1) in data 27 aprile 1883 con durata illimitata con la
denominazione Schweizerische Kreditanstalt. La denominazione dell’Emittente e’ stata modificata in Credit Suisse
First Boston in data 11 dicembre 1996. In data 13 maggio 2005 e’ avvenuta la fusione tra le banche svizzere
Credit Suisse First Boston e Credit Suisse. La denominazione di Credit Suisse First Boston, ente legale risultante
dalla fusione, e’ stata modificata in Credit Suisse (tramite annotazione nel registro commerciale). In data 9
novembre 2009, Credit Suisse e’ stata ridenominata Credit Suisse AG.
Credit Suisse AG, banca svizzera e società per azioni costituita ai sensi della legge svizzera, e’ interamente
controllata da Credit Suisse AG Group. Credit Suisse AG ha la propria sede legale in Zurigo ed ha ulteriori sedi
operative e filiali principali situate a Londra, New York, Hong Kong, Singapore e Tokyo.
La sede legale di Credit Suisse AG e’ sita in .Paradeplatz 8, CH-8001, Zurigo, Svizzera, ed il numero telefonico e’
41-44-333-1111.
Descrizione dei Titoli
I Titoli sono titoli a capitale protetto ("principal-protected") con tasso di interesse fisso e/o fluttuante o titoli Zero
Coupon emessi dall’Emittente con scadenza prevista alla data riportata nelle Condizioni Definitive. In relazione ai
Titoli l'Emittente agirà tramite la propria filiale di Londra ovvero tramite la propria filiale di Nassau, come indicato
nelle Condizioni Definitive. Il valore nominale di ciascun Titolo sarà specificato nelle Condizioni Definitive. Il valore
nominale complessivo dei Titoli e il prezzo d'offerta saranno indicati nelle Condizioni Definitive, ovvero pubblicati
non appena stabiliti.
I Titoli possono essere emessi nella forma di notes o certificati.
Il rimborso dei Titoli prima della scadenza sarà possibile esclusivamente per ragioni di inadempienza
dell’Emittente o per l’illiceità degli obblighi di pagamento assunti dall’Emittente o dei suoi accordi di copertura
(salvo nei casi in cui il rimborso anticipato sia stato previsto).
Se le Condizioni Definitive lo prevedono, si farà pervenire la domanda di quotazione dei Titoli alle borse valori
indicate nelle Condizioni Definitive.
I Titoli maturano interessi a tasso fisso, fluttuante o ad un tasso che può variare da un periodo di calcolo degli
interessi all'altro, ovvero non maturano interessi nel caso in cui siano titoli zero coupon. Gli interessi sono pagabili
in via posticipata alla o alle date dell’anno specificate nelle Condizioni Definitive.
I Titoli includono:
Titoli a Tasso Fisso o Fluttuante:
I Titoli a Tasso Fisso maturano interessi ad un tasso fisso per tutti i periodi di interessi. I Titoli a Tasso Fluttuante
maturano interessi ad un tasso fluttuante per tutti i periodi di calcolo degli interessi.
Titoli a Tasso Variabile:
I Titoli a Tasso Variabile maturano interessi ad un tasso che può variare da un periodo di calcolo degli interessi
all’altro. I Titoli a Tasso Variabile possono fruttare interessi ad un tasso fisso in relazione a certi periodi di calcolo
degli interessi e ad un tasso fluttuante o variabile (come descritto di seguito) in relazione ai rimanenti periodi di
calcolo degli interessi. I Titoli a Tasso Variabile possono inoltre maturare interessi a tassi di interesse fissi che
variano in relazione ad uno o più periodi di calcolo degli interessi, oltre a fruttare interessi ad un tasso fluttuante o
variabile (come descritto di seguito) per i rimanenti periodi di calcolo degli interessi.
Titoli Fixed Rate Step Up:
Tali Titoli fruttano interessi ad un tasso fisso, che aumenta periodicamente per tutta la durata di validità dei Titoli.
Titoli Range Accrual a Tasso Fisso e a Tasso Fluttuante:
il Tasso di interesse pagabile su questi Titoli è calcolato moltiplicando:
(i)
nel caso di Titoli Range Accrual a tasso fisso, un tasso fisso di interessi; o
(ii)
nel caso di Titoli Range Accrual a tasso fluttuante, un tasso fluttuante di interessi più uno spread,
per la “Range Accrual Fraction”, frazione che è calcolata (a) dividendo il numero di giorni del periodo di
osservazione in cui il Tasso di Riferimento supera la soglia minima o è inferiore ad una soglia massima o si trova
entro una soglia minima e massima, a seconda del caso, per (b) il numero totale di giorni contrattazione compresi
in tale periodo di osservazione. Il “Tasso di Riferimento” è un tasso di interesse fluttuante determinato con
riferimento ad un tasso telematico pubblicato, come indicato nelle Condizioni Definitive.
Le soglie massime e minime possono differire a seconda dei diversi periodi di osservazione. Lo spread o il tasso
di interesse fisso possono essere differenti a seconda dei diversi periodi di calcolo degli interessi.
Titoli Momentum Range Accrual:
Il tasso di interesse su questi Titoli è calcolato moltiplicando (a) il Tasso Precedente per (b) la Range Accrual
Fraction (calcolata come sopra indicato). Il “Tasso Precedente” è il tasso di interesse relativo al periodo di calcolo
degli interessi precedente (e per il primo periodo di calcolo degli interessi è il tasso fisso per il periodo di calcolo
degli interessi a tasso fisso immediatamente precedente indicato nelle Condizioni Definitive). Successivamente, il
tasso di interesse calcolato per ogni periodo di calcolo degli interessi è, ai fini del calcolo del tasso di interesse per
il periodo di calcolo degli interessi successivo, il Tasso Precedente.
Titoli Spread Range Accrual:
Il tasso di interesse su questi Titoli è calcolato moltiplicando (a) un tasso di interesse fisso indicato nelle
Condizioni Definitive per (b) la “Spread Range Accrual Fraction”, frazione calcolata dividendo (i) il numero di giorni
del periodo di interessi in cui il Tasso dello Spread è superiore ad una soglia minima o inferiore ad una soglia
massima o inferiore o pari ad una soglia massima e superiore o pari ad una soglia minima per (ii) il numero di
giorni lavorativi di tale periodo di calcolo degli interessi. Il Tasso dello Spread è calcolato sottraendo un Tasso di
Riferimento da un secondo Tasso di Riferimento. Le soglie massime e minime possono differire per i diversi
periodi di calcolo degli interessi.
Titoli Leveraged Steepener:
Il tasso di interesse su tali Titoli è calcolato moltiplicando (a) un tasso di interesse fisso o fattore indicato nelle
Condizioni Definitive per (b) il Tasso dello Spread, fatte salve eventuali disposizioni su floor, cap e lock-in
applicabili.
Titoli Inverse Floating Rate:
Il tasso di interesse su questi Titoli è calcolato sottraendo dal tasso fisso indicato nelle Condizioni Definitive il
prodotto tra (a) il tasso percentuale fisso indicato nelle Condizioni Definitive quale “Scala” (la “Scala”) e (b) il
Tasso di Riferimento indicato nelle Condizioni Definitive.
Titoli Momentum Inverse Floating Rate:
Il tasso di interesse su questi Titoli è calcolato sottraendo il prodotto tra (a) il Tasso di Riferimento e (b) un fattore
di leva dal totale ottenuto addizionando (i) il tasso fisso indicato per il relativo periodo di calcolo degli interessi e (ii)
il prodotto tra (a) il Tasso Precedente e (b) un fattore di leva.
Titoli Leveraged Cumulative Floating Rate:
Il tasso di interesse su questi Titoli è calcolato (i) se le Condizioni Definitive prevedono che si tratti di “Titoli al
Ribasso”, sottraendo il tasso fisso indicato nelle Condizioni Definitive per il periodo di calcolo degli interessi di
riferimento dal Tasso di Riferimento, valore poi ritoccato moltiplicando tale ammontare per un fattore di leva e
addizionando il tasso risultante al prodotto tra il Tasso Precedente e il fattore di leva o, (ii) se le Condizioni
Definitive prevedono che si tratti di titoli al rialzo, sottraendo il Tasso di Riferimento dal tasso fisso indicato nelle
Condizioni Definitive per il relativo periodo di calcolo degli interessi, valore poi ritoccato moltiplicando tale
ammontare per un fattore di leva e addizionando il tasso risultante al prodotto tra il Tasso Precedente e un fattore
di leva.
Titoli Target Redemption:
Il tasso di interesse su questi Titoli è calcolato, con riferimento ad un periodo di calcolo degli interessi, sottraendo
ad un tasso fisso indicato nelle Condizioni definitive il prodotto tra (i) la Scala e (ii) il Tasso di Riferimento per il
periodo di calcolo degli interessi. La percentuale che ne risulta è poi sottratta dal tasso fisso specificato nelle
Condizioni definitive per tale periodo di calcolo degli interessi. Inoltre, i Titoli Target Redemption sono soggetti ad
un ‘target cap’ e ad un ‘target floor’ sull’importo totale degli interessi pagabili durante il periodo di validità dei Titoli
(gli “Interessi Cumulativi”). Se in una qualunque data di pagamento degli interessi viene superato il target cap, i
Titoli vengono rimborsati e l’importo degli interessi in corrispondenza di tale data di pagamento degli interessi
viene ridotto in modo che gli Interessi Cumulativi siano pari al target cap. Qualora alla scadenza gli Interessi
Cumulativi siano inferiori al target floor, l’importo degli interessi pagabile alla scadenza viene aumentato in modo
che gli Interessi Cumulativi siano pari al target floor.
Titoli Ratchet
Il tasso di interessi su questi Titoli per un qualunque periodo di calcolo degli interessi è (A) il minore tra (i) la
somma tra il Tasso Precedente e uno spread e (ii) il totale tra un tasso fluttuante e uno spread o, (B) il Tasso
Precedente se questo è maggiore del valore più basso tra (i) e (ii). Il “Tasso Precedente” è il tasso di interesse
rispetto al precedente periodo di calcolo degli interessi e per il primo periodo di calcolo degli interessi corrisponde
a quanto indicato nelle Condizioni Definitive.
Titoli Switchable
I Titoli Switchable fruttano interessi ad un tasso di interesse fisso o variabile per il periodo iniziale fino alla data
indicata nelle Condizioni Definitive (la “Data di Commutazione”). Successivamente alla Data di Commutazione, il
tasso può passare da un tasso fisso ad un tasso fluttuante o vice versa, automaticamente o a discrezione
dell'Emittente ovvero se così vuole il 100 per cento dei Detentori dei Titoli (come indicato nelle Condizioni
Definitive).
Titoli Zero Coupon Trigger Redeemable Spread Bonus:
Nessun interesse è pagabile su questi Titoli, che saranno rimborsati anticipatamente al "Trigger Redemption
Amount" (valore di rimborso indotto) indicato nelle Condizioni Definitive se sulla base di quanto recano le
Condizioni Definitive, il tasso di spread è pari o superiore alla soglia di Trigger Redemption (rimborso indotto).
Titoli Zero Coupon
I Titoli Zero Coupon possono essere emessi al loro valore nominale, ovvero ad un valore scontato e non fruttano
interessi.
Tassi di Interesse Minimi e Massimi
Un qualsiasi tipo di Titolo può essere soggetto ad uno o diversi tassi di interesse minimi e/o massimi se così
indicato nelle Condizioni Definitive. Il tasso di interesse minimo e/o massimo può essere un tasso di interesse
fisso o fluttuante, come indicato nelle Condizioni Definitive.
Il regolamento dei Titoli contiene disposizioni che disciplinano i giorni di non contrattazione che possono influire
sulle tempistiche e sui calcoli di pagamento previsti per i Titoli.
Fattori di rischio
Rischi associati ai Titoli
I Titoli sono obbligazioni dell'Emittente. I Portatori dei Titoli sono esposti al rischio di credito dell’Emittente.
L’ammontare di interessi pagabili sui Titoli Range Accrual dipende dal numero di giorni in cui un tasso di interesse
supera o è inferiore ad una determinata soglia, ovvero compreso entro una data soglia o soglie. Se il tasso non è,
a seconda del caso, né superiore, né inferiore ovvero compreso entro le soglie in nessun giorno del relativo
periodo di calcolo degli interessi, l'interesse per il relativo periodo di calcolo degli interessi sarà nullo.
Il tasso di interesse sui Titoli Inverse Floating Rate diminuisce con l’aumentare del Tasso di Riferimento fluttuante.
Pertanto, se i tassi di interesse di mercato aumentano, i ricavi sui Titoli Inverse Floating Rate possono diminuire,
con possibile pregiudizio del valore dei Titoli.
I Titoli Target Redemption sono soggetti ad un cap sul valore totale cumulato degli interessi pagabili sulla base dei
Titoli. Al raggiungimento di tale cap, i Titoli sono rimborsati anticipatamente.
Se sono applicabili le disposizioni sul tasso di interesse fisso, i Titoli comportano il rischio che successivi
mutamenti dei tassi di interesse di mercato pregiudichino il valore dei Titoli.
La copertura a protezione del nominale non sarà applicabile ove i Titoli siano rimborsati prima della data di
scadenza.
Non vi è garanzia che si sviluppi un mercato secondario per i Titoli e anche in tal caso tale mercato potrebbe non
essere liquido. Una diminuzione della liquidità potrebbe aumentare la volatilità, che potrebbe ridurre il valore dei
Titoli. Gli investitori devono essere preparati a tenere i Titoli sino al loro rimborso. L’Emittente può, ma non è
obbligato a, acquistare i Titoli in un qualsiasi momento e ad un qualsiasi prezzo, nonché tenerli, rivenderli o
annullarli. L’unico modo in cui i portatori dei Titoli possono realizzare valore da un Titolo prima della sua scadenza
consiste nel venderlo al suo prezzo di contrattazione sul mercato in un determinato momento, prezzo che
potrebbe essere inferiore al valore inizialmente investito. Qualunque prezzo stimato dall’Emittente sul mercato
secondario puo’ essere influenzato da vari fattori, inclusi, a titolo esemplificativo e non esaustivo, le condizioni di
mercato prevalenti, gli spread di credito ed il tempo residuo a scadenza.
Le Call option dell’Emittente in riferimento ai Titoli possono avere un effetto negativo sul loro valore di mercato e
se l’Emittente esercita la sua Call option, gli investitori potrebbero non essere in grado di reinvestire gli utili del
rimborso ad un tasso di interesse che sia paragonabile al Tasso di rendimento previsto sui Titoli in corso di
rimborso.
Le variazioni dei tassi di interesse di mercato possono influire negativamente sul valore dei Titoli a tasso fisso e
sul tasso di interesse dei Titoli a tasso fluttuante.
Con riguardo ai calcoli e alle determinazioni sia l’Emittente, sia l’Agente di Calcolo devono agire entrambi in buona
fede e con ragionevole senso commerciale, tuttavia senza che per loro scaturiscano obblighi e doveri di natura
agenziale, di trust o fiduciari nei confronti di un qualsiasi investitore. In particolare, l’Emittente e gli organismi ad
esso affiliati possono seguire interessi in altra veste (ad esempio, avere altre relazioni o attività imprenditoriali).
Le aliquote di tassazione relative ai Titoli ed ai Detentori dei Titoli ed ogni eventuale sgravio fiscale dipendono
dalle circostanze individuali dei Detentori dei Titoli e potrebbero variare in qualunque momento. Cio’ potrebbe
avere conseguenze negative per i Detentori dei Titoli. Si esortano i potenziali Detentori dei Titoli a consultare i
propri consulenti fiscali al fine di determinare quali possano essere le conseguenze fiscali dell'acquisto, della
proprietà e della cessione e rimborso o dell’esecuzione dei Titoli.
Rischi associati all’Emittente
L’Emittente e’ esposto ad una quantità di rischi che potrebbero influire negativamente sulle operazioni e/o sulle
condizioni finanziarie dell’Emittente, inclusi il rischio di liquidità, il rischio di credito, i rischi derivanti da stime e
valutazioni, i rischi relativi ad enti off-balance, il rischio transfrontaliero e il foreign risk, il rischio operativo, il rischio
gestione, i rischi legali e regolamentari, i rischi competitivi ed i rischi relativi alla strategia.
La politica generale di gestione del rischio dell’Emittente è in linea con funzioni equivalenti di altri organismi del
Gruppo Credit Suisse AG. L’Emittente conferma di avere messo a punto procedure efficaci per valutare e gestire i
rischi associati alle sue attività d'impresa.
L’Emittente non è nella posizione di poter prevedere con assoluta certezza tutti gli sviluppi del mercato e di altra
natura e il regime di gestione del rischio dell'Emittente non può proteggere appieno contro tutti i tipi di rischio.