Presenta ione dei n o i str menti per l`analisi Presentazione dei nuovi

Transcript

Presentazione
Presenta
ione dei nuovi
n o i strumenti
str menti per l’analisi
dell’industria del Risparmio Gestito
Nuovo rapporto mensile e nuovi strumenti statistici
per analizzare l’andamento del settore
Milano, 26 luglio 2011
Alessandro Rota
Direttore Ufficio Studi
Alessandro Rota
Nuovi strumenti per
l’analisi dell’industria del
Risparmio Gestito
Milano
26 luglio 2011
 Rapporto mensile: cosa cambia
• Il Trend mensile sui fondi aperti e i suoi limiti
• La Mappa mensile del Risparmio Gestito
• Processo di transizione e tempistiche di diffusione
• Q&A
Q
 Mappa trimestrale del RG: migliora la fruibilità
• Accesso interattivo ai dati (Cubo)
• Modifica delle modalità di aggiornamento
Alessandro Rota
Nuovi strumenti per
Risparmio Gestito
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26 luglio 2011
• Q&A
Q
Alessandro Rota
Nuovi strumenti per
Risparmio Gestito
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26 luglio 2011
Il Trend mensile sui fondi aperti, oggi
 Monitoraggio dei fondi aperti
ininterrotto dagli anni ‘80
 Punto di riferimento per
stakeholder
 Fonte: raccolta diretta c/o SGR
 Uscita tempestiva (5° giorno)
 Include prodotti esteri (in partic.
round-trip ma anche “puri”)
puri )
 Logica della promozione
 Declinazioni principali: (macro)
categoria, giurisd. fondo, giurisd.
gruppo di gestione, SGR (gruppo)
Rapporto mensile Assogestioni sui fondi aperti
Fonte: [web link]
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Nuovi strumenti per
Risparmio Gestito
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Il Trend mensile sui fondi aperti, oggi – Limiti (1)
 Crescita delle gestioni di portafoglio: fotografia parziale
 Fondi aperti ~ 450 bn pari al 45% del mercato del Risparmio Gestito
Dati 2011 Q1
Fonte: Mappa trimestrale del Risparmio Gestito
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Nuovi strumenti per
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Il Trend mensile sui fondi aperti, oggi – Limiti (2)
 Bassa rappresentatività tra i fondi in cui si concentra la raccolta >0 (esteri)
100%
80%
60%
40%
20%
Rappresentatività
rispetto a Mappa
Trimestrale per...
0%
2010Q1
2010Q2
2010Q3
2010Q4
2011Q1
AuM
92%
91%
90%
89%
87%
SGR con Rn<0
99%
95%
97%
98%
97%
SGR con Rn>0
62%
50%
55%
56%
58%
Fonte: Mappa trimestrale del Risparmio Gestito e Trend mensile fondi aperti
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Nuovi strumenti per
Risparmio Gestito
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Come superare i limiti? 3 azioni
Limite 1 (fotografia parziale)
 Azione: allargare perimetro rilevazione dai fondi aperti a tutti i prodotti di
Risparmio Gestito (come in Mappa Trimestrale)
Trimestrale).
Limite 2 (raccolta fondi esteri)
 Azione:
i
f
fornire
più
ù tempo alle
ll società
à per inviare i dati.
d
L’allungamento
’ ll
d
dei
tempi è strumentale anche al conseguimento del primo obiettivo.
Azione generale
 Riorganizzare il processo di raccolta dati spostando sulla frequenza
trimestrale ll’aggiornamento
aggiornamento delle informazioni di maggior dettaglio.
Risultato: Mappa mensile del Risparmio Gestito in luogo del Trend mensile
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Nuovi strumenti per
Risparmio Gestito
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Mappa mensile del Risparmio Gestito
Contenuto (cfr. numero 0):
 Patrimonio gestito e raccolta netta per i prodotti di:
gestione collettiva (fondi aperti e chiusi)
gestioni di portafoglio (retail e istituzionali)
 Tavola 1: Sintesi del mese e dettaglio fondi aperti
 Tavole 2.1 e 2.2: Fondi aperti e GP – classifica per gruppo di gestione
(gestito lordo e gestito netto fondi gruppo)
 Tavola 2.3: Fondi chiusi – classifica per gruppo di gestione (netto)
 Tavola 3: riconciliazione dati lordi/netti fondi gruppo.
 Guida alla lettura.
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Principali differenze rispetto all’attuale Trend mensile:
 Più prodotti censiti: oltre ai fondi aperti sono presenti informazioni sui fondi
chiusi e sulle gestioni di portafoglio.
 Maggiore rappresentatività: entrano alcune società che finora partecipavano
solo
l alla
ll rilevazione
il
i
ttrimestrale.
i
t l
 di conseguenza: maggiore sovrapponibilità con Mappa trimestrale.
 Metodologia: patrimonio gestito (netto/lordo ff.di
di gruppo) al posto del
patrimonio promosso. Coerentemente con tale scelta la raccolta netta è
riferita al p
patrimonio g
gestito.
 Grado dettaglio: no rappresentazione dati per SGR/Sicav. Per ogni gruppo è
presente un’unica riga per prodotto.
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Risparmio Gestito
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Similitudini con l’attuale Trend mensile:
 Natura preliminare: i dati della Mappa mensile del Risparmio Gestito hanno
natura preliminare e costituiscono un’anticipazione dei dati, più precisi e
dettagliati, pubblicati nella successiva Mappa trimestrale alla quale è pertanto
opportuno fare riferimento per qualunque finalità diversa da quella di un
aggiornamento rapido ed indicativo.
 Nota: in coerenza con la natura preliminare, nella sezione del sito dedicata
alla reportistica mensile vengono messi a disposizione solamente i rapporti
mensili più recenti per i quali non sia ancora disponibile la corrispondente
Mappa.
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Principali differenze rispetto alla Mappa trimestrale:
 Le gestioni di portafoglio sono raggruppate in due sole voci:
Mappa trimestrale
GPF retail
GPM retail
Mappa mensile
Gestioni di portafoglio retail
G ti i di patrimoni
Gestioni
ti
i previdenziali
id
i li
Gestioni di prodotti assicurativi
Gestioni di portafoglio istituzionali
Altre gestioni
 No dettaglio per SGR/Sicav.
 Non sono presenti informazioni su patrimonio promosso.
 Per
P i fondi
f di aperti
ti sono presenti
ti solo
l iinfo
f su macro categoria.
t
i
 La raccolta netta fa riferimento al patrimonio gestito. [...]
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Processo di transizione e tempistiche di diffusione
 No soluzione di continuità.
 Ultimo numero del Trend mensile: dati luglio, diffuso il prossimo 5 agosto
 Primo numero della Mappa mensile: dati agosto
agosto, diffuso nella settimana del
26 settembre.
 Numeri successivi della Mappa mensile: diffusi tra il 25 e la fine del mese
successivo a quello di riferimento.
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Q&A
Qual è il perimetro delle rilevazione statistica?
 La raccolta dati che alimenta la Mappa
pp mensile è estesa a tutti i soggetti
gg
abilitati all’attività di gestione individuale e/o collettiva: SGR, banche, SIM,
gestori e imprese di investimento esteri,
esteri SICAV e SICAF
SICAF.
 Le imprese di assicurazione o i fondi pensione, in quanto soggetti non
abilitati, non rientrano direttamente nella rilevazione. Tuttavia qualora i
relativi patrimoni siano gestiti in delega dai soggetti indicati, questi vengono
registrati tra le gestioni di portafoglio istituzionali.
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Q&A
Qual è il grado di copertura della Mappa rispetto al mercato?
 Particolarmente elevato per i fondi aperti. Il campione Assogestioni include
numerosi prodotti di diritto estero e, tra gli insiemi con riferimento ai quali
vengono pubblicati con regolarità dati di patrimonio e raccolta, esso
rappresenta quello più ampio in assoluto per il mercato italiano.
 Il grado di copertura per le gestioni di portafoglio è buono e
particolarmente elevato con riferimento a quelle delle SGR.
 Tra
T i fondi
f di chiusi
hi i quelli
lli immobiliari
i
bili i sono ben
b rappresentati;
i per converso i
dati relativi ai fondi mobiliari sono poco significativi.
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Q&A
 Perché vengono indicati due diversi tipi di patrimonio e qual è la
differenza?
 Cosa si intende per raccolta netta e come va interpretata?
 Perché non viene indicato il patrimonio promosso?
Cfr. Guida alla lettura
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• Q&A
Q
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Accesso interattivo ai dati (Cubo)
 Sul sito dell’Italian Fund Hub (http://www.ifh.assogestioni.it/) è da poco
disponibile uno strumento interattivo di accesso ai dati della Mappa
trimestrale del Risparmio Gestito denominato Cubo.
 Esso
E
sii affianca
ffi
alla
ll Mappa
M
pubblicata
bbli t nell fformato
t pdf
df con l’obiettivo
l’ bi tti di
ampliarne ulteriormente accessibilità e fruibilità.
 In particolare esso consente all’utente
all utente di interrogare il database dell’Ufficio
dell Ufficio
Studi selezionando e combinando liberamente diversi criteri di
rappresentazione
pp
delle informazioni e di g
generare in tal modo tavole
statistiche personalizzate.
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Accesso interattivo ai dati (Cubo)
 Il Cubo consente inoltre di rappresentare graficamente i risultati, esportarli
in formato Excel e salvare le proprie interrogazioni nell’area personale.
 Al fine
fi di ffacilitarne
ili
l’
l’utilizzo,
ili
nell C
Cubo
b sono presentii varii esempii pronti
ti
all’uso e predisposti per rispondere alle domande più frequenti. Essi
possono essere liberamente modificati ed utilizzati come punto di partenza
per analisi più complesse.
 Il Cubo contiene dati trimestrali a partire dal 2002, anno dal quale sono
disponibili dati sia sulle gestioni collettive sia su quelle di portafoglio. Nelle
prossime settimane si procederà alla progressiva integrazione delle serie
storiche
t i h dei
d i ffondi
di relative
l ti agli
li annii precedenti.
d ti
 Il cubo in azione.
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Modifica delle modalità di aggiornamento
 In coincidenza con l’attivazione del Cubo sono state modificate le modalità
di aggiornamento dei dati della Mappa.
 In particolare la procedura seguita finora,
finora consistente nell
nell’integrale
integrale
ripubblicazione dei rapporti per tutti i trimestri interessati da eventuali
rettifiche, viene sostituita dall’aggiornamento del Cubo in occasione della
pubblicazione del rapporto. Di conseguenza il Cubo e la Mappa di più recente
pubblicazione contengono entrambi i medesimi dati aggiornati.
 Per converso le mappe (pdf) pubblicate nei trimestri precedenti
precedenti, non
essendo più soggette ad aggiornamento, potrebbero contenere informazioni
diventate nel frattempo parzialmente obsolete. Di conseguenza nella relativa
sezione del sito viene messo a disposizione solamente il rapporto più
recente, insieme ad un rinvio al Cubo per analisi più approfondite.
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Dicembre 2010
Tavola 1 - Sintesi del mese
Novembre
2010
Mln euro
Patrimonio gestito
Da inizio
anno
Mln euro
Industria del risparmio gestito
Gestione Collettiva
Fondi aperti
Fondi chiusi
-1.328
Gestioni di Portafoglio
Retail
Istituzionali
-996
25.911
Novembre
2010
Mln euro
%
1.007.430 100,0%
1.008.758 100,0%
FO
RM
TOTALE
Dicembre
2010
Mln euro
%
A
Raccolta netta
Dicembre
2010
Mln euro
-514
-385
7.330
501.975
49,8%
502.489
49,8%
-957
-718
5.697
460.443
45,7%
461.400
45,7%
443
332
1.634
41.533
4,1%
41.089
4,1%
-814
814
-611
611
18.581
505.455
50,2%
506.269
50,2%
-737
-553
3.361
121.214
12,0%
121.951
12,1%
-77
-58
15.220
384.240
38,1%
384.318
38,1%
Fondi aperti (dettaglio)
TOTALE
-957
-718
5.697
460.443 100,0%
461.400 100,0%
1.455
1.092
1.079
809
29.366
393.885
85,5%
392.429
85,1%
3.642
105.589
22,9%
104.510
Bilanciati
333
22,7%
250
3.637
23.040
5,0%
22.708
4,9%
Obbligazionari
Flessibili
376
282
19.872
191.479
41,6%
191.103
41,4%
-66
-49
4.177
61.705
13,4%
61.771
13,4%
-266
-200
-1.963
12.072
2,6%
12.338
2,7%
-2.412
-1.809
-23.669
62.816
13,6%
65.228
14,1%
3.742
0,8%
3.742
0,8%
Fondi di lungo termine
PR
O
Azionari
Hedge
Fondi di liquidità
Non classificati
Fondi di diritto italiano
Fondi di diritto estero
-3.805
-2.854
-24.662
191.538
41,6%
195.343
42,3%
2.848
2.136
30.358
268.905
58,4%
266.056
57,7%
Dicembre 2010
Mappa mensile
Tavola 2.1 - Dettaglio per gruppo di gestione e prodotto
fondi aperti e gestioni di portafoglio ordinati per patrimonio gestito
Mln euro
‐128,1
‐24,6
‐696,9
809,1
‐136,9
‐103,5
‐55,5
‐202,8
154,8
162,4
63,9
105,4
‐6,8
‐1.194,4
‐772,1
‐147,9
‐274,4
‐172,2
243,1
‐413,5
‐1,8
‐504,9
‐187,3
‐237,4
‐80,2
‐250,4
‐187,7
‐40,2
‐22,5
24,0
24,0
0,0
15 9
‐15,9
‐71,6
60,8
‐5,1
‐310,4
‐166,1
‐75,3
‐69,0
‐383,5
‐401,3
49,4
‐31,7
‐254,5
‐240,5
95,3
‐109,3
81,7
35,0
18,5
28,2
‐89,4
‐94,9
6,3
‐0,8
‐198,5
‐212,6
14,1
842,6
842,6
‐14,4
‐13,6
7,4
‐8,2
Mln euro
218.395
163.661
78.312
58.860
26.488
54.735
35.985
7.568
11.181
139.533
17.707
119.336
2.490
129.425
68.526
44.139
16.761
40.644
20.081
20.489
73
35.741
6.504
28.389
849
33.211
18.310
6.501
8.400
24.813
1.604
23.209
24 552
24.552
14.652
8.677
1.223
24.212
17.326
3.010
3.876
23.366
16.354
4.413
2.599
20.842
6.986
8.555
5.301
20.279
2.369
15.309
2.601
18.539
15.331
3.144
64
18.227
16.603
1.624
15.028
15.028
15.009
14.048
388
574
%
22,61%
16,94%
8,11%
6,09%
2,74%
5,67%
3,73%
0,78%
1,16%
14,45%
1,83%
12,35%
0,26%
13,40%
7,09%
4,57%
1,74%
4,21%
2,08%
2,12%
0,01%
3,70%
0,67%
2,94%
0,09%
3,44%
1,90%
0,67%
0,87%
2,57%
0,17%
2,40%
2 54%
2,54%
1,52%
0,90%
0,13%
2,51%
1,79%
0,31%
0,40%
2,42%
1,69%
0,46%
0,27%
2,16%
0,72%
0,89%
0,55%
2,10%
0,25%
1,58%
0,27%
1,92%
1,59%
0,33%
0,01%
1,89%
1,72%
0,17%
1,56%
1,56%
1,55%
1,45%
0,04%
0,06%
17 CREDITO EMILIANO
Fondi aperti
Gestioni di portafogli istituzionali
18 POSTE ITALIANE
Fondi aperti
19 JPMORGAN ASSET MANAGEMENT
Fondi aperti
20 BANCA ESPERIA
Fondi aperti
21 SCHRODERS
Fondi aperti
22 MONTE DEI PASCHI DI SIENA
23 KAIROS PARTNERS
Fondi aperti
24 PICTET ASSET MANAGEMENT
Fondi aperti
25 GR. DEUTSCHE BANK
DWS INVESTMENTS
Fondi aperti
DB PLATINUM ADVISORS
Fondi aperti
RREEF
Fondi aperti
26 ERSEL
Fondi aperti
27 FIDELITY INTERNATIONAL
Fondi aperti
28 MORGAN STANLEY
Fondi aperti
29 BANCA CARIGE
Fondi aperti
30 BANCA POPOLARE DI VICENZA
Fondi aperti
31 GRUPPO BANCA SELLA
Fondi aperti
32 STATE STREET GLOBAL ADVISORS
Fondi aperti
33 GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE
Fondi aperti
34 INVESCO
Fondi aperti
35 Gr. CREDITO VALTELLINESE
Fondi aperti
Mln euro
‐153,4
‐140,6
‐7,1
‐5,8
‐70,6
‐45,6
‐25,1
43,5
43,5
‐34,0
‐34,0
0,0
0,0
213,5
213,5
‐167,4
‐57,8
‐109,6
‐83,3
‐85,5
2,2
214,5
214,5
14,2
‐9,4
‐9,5
0,0
0,0
23,6
23,6
0,0
0,0
24 4
24,4
77,2
‐52,8
0,0
0,0
242,6
242,6
‐14,5
‐14,5
0,0
0,0
‐93,5
15,9
‐94,3
‐15,2
1,6
‐52,1
2,2
51,4
33,7
0,0
33,7
‐83,6
‐38,3
0,3
‐45,5
110,4
110,4
1,8
0,0
1,8
0,0
PR
O
FO
RM
1 GRUPPO INTESA SANPAOLO
EURIZON CAPITAL
Fondi aperti
BANCA FIDEURAM
Fondi aperti
2 GRUPPO GENERALI
Fondi aperti
3 PIONEER INVESTMENTS ‐ Gr. UNICREDIT
Fondi aperti
4 GRUPPO MEDIOLANUM
Fondi aperti
5 ALLIANZ
Fondi aperti
6 GRUPPO UBI BANCA
Fondi aperti
7 AXA
Fondi aperti
AMUNDI GROUP
8 AMUNDI GROUP
Fondi aperti
9 GRUPPO BNP PARIBAS
Fondi aperti
10 GRUPPO BIPIEMME
Fondi aperti
11 GRUPPO BANCO POPOLARE
Fondi aperti
12 CREDIT SUISSE
Fondi aperti
13 PRIMA
Fondi aperti
14 ARCA
Fondi aperti
15 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS
Fondi aperti
16 GRUPPO AZIMUT
Fondi aperti
Raccolta
netta
Patrimonio gestito
Patrimonio gestito
Mln euro
14.777
7.202
2.210
5.364
12.484
0
12.484
10.813
10.813
9.712
3.286
2.722
3.704
9.544
9.544
7.169
3.325
3.844
6.970
4.239
2.731
6.407
6.407
6.255
5.989
3.850
453
1.686
267
267
0
0
5 936
5.936
3.594
2.341
5.193
5.193
5.122
5.122
5.090
4.141
437
512
5.010
234
3.850
925
4.971
1.931
97
2.942
4.581
1.765
2.815
4.535
1.834
71
2.629
3.652
3.652
3.627
548
128
2.951
A
Raccolta
netta
%
1,53%
0,75%
0,23%
0,56%
1,29%
0,00%
1,29%
1,12%
1,12%
1,01%
0,34%
0,28%
0,38%
0,99%
0,99%
0,74%
0,34%
0,40%
0,72%
0,44%
0,28%
0,66%
0,66%
0,65%
0,62%
0,40%
0,05%
0,17%
0,03%
0,03%
0,00%
0,00%
0 61%
0,61%
0,37%
0,24%
0,54%
0,54%
0,53%
0,53%
0,53%
0,43%
0,05%
0,05%
0,52%
0,02%
0,40%
0,10%
0,51%
0,20%
0,01%
0,30%
0,47%
0,18%
0,29%
0,47%
0,19%
0,01%
0,27%
0,38%
0,38%
0,38%
0,06%
0,01%
0,31%
(segue)
(*) La raccolta netta è riferita al patrimonio gestito, pertanto essa è soggetta all’effetto di duplicazione derivante dall’eventuale investimento in fondi da parte del prodotto considerato. Di ciò si dev
Dicembre 2010
Mappa mensile
fondi aperti e gestioni di portafoglio ordinati per patrimonio gestito
Mln euro
‐65,9
‐31,8
‐34,1
27,5
27,5
0,0
‐65,7
‐65,2
3,9
‐4,4
‐12,5
‐33,6
21,0
92,3
92,3
0,0
46,1
46,1
‐32,7
‐32,7
0,0
0,0
0,1
4,0
‐3,9
21,0
13,9
7,2
391,6
386,7
4,9
0,0
00
0,0
30,4
30,4
20,0
0,5
0,0
19,5
8,4
‐0,6
8,7
0,2
‐3,5
‐3,5
‐12,4
‐12,6
0,0
0,2
‐6,6
‐5,5
‐0,4
‐0,7
5,3
5,3
28,1
28,1
3,7
7,1
‐3,4
Mln euro
3.491
0
3.491
3.357
3.344
13
3.346
2.965
254
128
2.320
498
1.822
2.188
1.979
209
2.031
2.031
1.799
916
131
752
1.714
1.082
632
1.593
1.000
594
1.324
581
743
1.191
1 191
1.191
1.046
1.046
942
67
25
850
865
93
768
5
841
841
673
653
11
9
653
249
25
380
588
588
535
535
455
377
78
%
0,36%
0,00%
0,36%
0,35%
0,35%
0,00%
0,35%
0,31%
0,03%
0,01%
0,24%
0,05%
0,19%
0,23%
0,20%
0,02%
0,21%
0,21%
0,19%
0,09%
0,01%
0,08%
0,18%
0,11%
0,07%
0,16%
0,10%
0,06%
0,14%
0,06%
0,08%
0,12%
0 12%
0,12%
0,11%
0,11%
0,10%
0,01%
0,00%
0,09%
0,09%
0,01%
0,08%
0,00%
0,09%
0,09%
0,07%
0,07%
0,00%
0,00%
0,07%
0,03%
0,00%
0,04%
0,06%
0,06%
0,06%
0,06%
0,05%
0,04%
0,01%
56 GROUPAMA ASSET MANAGEMENT
Fondi aperti
57 PFM
Fondi aperti
58 SOPRARNO
Fondi aperti
59 UNIPOL
Fondi aperti
60 FINANZIARIA INTERNAZIONALE
Fondi aperti
61 ETICA
Fondi aperti
62 BANCHE DELLE MARCHE
Fondi aperti
TOTALE
Fondi aperti
Mln euro
‐22,7
‐22,7
3,0
0,7
‐0,1
2,4
‐9,1
‐9,1
‐6,3
‐6,3
0,3
0,0
0,3
7,6
7,6
‐13,2
‐13,2
‐1.771,3
‐957,0
‐77,4
‐736,9
PR
O
FO
RM
(segue)
36 BANCA POP. EMILIA ROMAGNA
Fondi aperti
37 UBS
Fondi aperti
38 ICCREA
Fondi aperti
39 GRUPPO BANCA LEONARDO
Fondi aperti
40 BNY MELLON ASSET MANAGEMENT
Fondi aperti
41 ABERDEEN ASSET MANAGEMENT PLC
Fondi aperti
42 VEGAGEST
Fondi aperti
43 BANCA FINNAT EURAMERICA
Fondi aperti
44 DEXIA
Fondi aperti
45 XXXXXXXXXX
Fondi aperti
46 HENDERSON
F di
ti
Fondi aperti
47 ING GROUP
Fondi aperti
48 BANCA PROFILO
Fondi aperti
49 PENSPLAN INVEST
Fondi aperti
50 HEDGE INVEST
Fondi aperti
51 CONSULTINVEST
Fondi aperti
52 SARA ASSICURAZIONI
Fondi aperti
53 ING DIRECT
Fondi aperti
54 AVIVA INVESTORS GLOBAL SERVICES
Fondi aperti
55 ACOMEA
Fondi aperti
Raccolta
netta
Patrimonio gestito
Patrimonio gestito
Mln euro
%
374
0,04%
374
0,04%
361
0,04%
138
0,01%
21
0,00%
203
0,02%
269
0,03%
269
0,03%
244
0,03%
244
0,03%
32
0,00%
32
0,00%
1
0,00%
0
0,00%
0
0,00%
0
0,00%
0
0,00%
965.897 100,00%
460.443 47,67%
384.240 39,78%
121.214 12,55%
A
Raccolta
netta
Dicembre 2010
Mappa mensile
fondi aperti e gestioni di portafoglio ordinati per patrimonio gestito al netto di fondi di gruppo
Mln euro
-128,1
-24,6
24 6
-696,9
809,1
-136,9
-103,5
-55,5
-202,8
154,8
162,4
63,9
105,4
-6,8
-1.194,4
-772,1
-147,9
-274,4
-504,9
-187,3
-237,4
-80,2
-172,2
243,1
-413,5
-1,8
-250,4
-187,7
-40,2
-22,5
24,0
24,0
0,0
-15,9
-71,6
60,8
-5,1
-310,4
-166,1
-75,3
-69,0
-383,5
-401,3
49,4
-31,7
-254,5
-240,5
95,3
-109,3
81,7
35,0
18,5
28,2
-89,4
-94,9
6,3
-0,8
-198,5
-198 5
-212,6
14,1
842,6
842,6
-14,4
-13,6
7,4
-8,2
-153,4
-140,6
-7,1
-5,8
-70,6
-45,6
45 6
-25,1
43,5
43,5
Mln euro
182.145
143.858
143 858
74.569
47.850
21.439
38.287
35.985
0
2.302
138.767
17.629
119.303
1.835
109.314
68.238
32.177
8.899
34.234
6.485
27.000
749
30.468
19.387
11.077
5
29.398
17.914
6.392
5.092
24.688
1.604
23.085
24.114
14.312
8.579
1.223
22.687
16.663
2.688
3.337
22.135
15.906
4.287
1.942
20.380
6.776
8.548
5.056
20.279
2.369
15.309
2.601
18.287
15.185
3.039
64
17.951
17 951
16.481
1.470
15.028
15.028
14.549
13.769
276
503
13.958
7.202
2.167
4.588
12.484
0
12.484
10.813
10.813
%
20,7%
16,3%
16
3%
8,5%
5,4%
2,4%
4,3%
4,1%
0,0%
0,3%
15,8%
2,0%
13,6%
0,2%
12,4%
7,8%
3,7%
1,0%
3,9%
0,7%
3,1%
0,1%
3,5%
2,2%
1,3%
0,0%
3,3%
2,0%
0,7%
0,6%
2,8%
0,2%
2,6%
2,7%
1,6%
1,0%
0,1%
2,6%
1,9%
0,3%
0,4%
2,5%
1,8%
0,5%
0,2%
2,3%
0,8%
1,0%
0,6%
2,3%
0,3%
1,7%
0,3%
2,1%
1,7%
0,3%
0,0%
2,0%
2 0%
1,9%
0,2%
1,7%
1,7%
1,7%
1,6%
0,0%
0,1%
1,6%
0,8%
0,2%
0,5%
1,4%
0 0%
0,0%
1,4%
1,2%
1,2%
Raccolta
netta (*)
20 SCHRODERS
Fondi aperti
21 BANCA ESPERIA
Fondi aperti
22 MONTE DEI PASCHI DI SIENA
23 PICTET ASSET MANAGEMENT
Fondi aperti
24 GR. DEUTSCHE BANK
DWS INVESTMENTS
Fondi aperti
Gestioni di
d portafoglio
f l retaill
DB PLATINUM ADVISORS
Fondi aperti
RREEF
Fondi aperti
25 FIDELITY INTERNATIONAL
Fondi aperti
26 MORGAN STANLEY
Fondi aperti
27 BANCA CARIGE
Fondi aperti
28 BANCA POPOLARE DI VICENZA
Fondi aperti
29 GRUPPO BANCA SELLA
Fondi aperti
30 KAIROS PARTNERS
Fondi aperti
31 GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE
Fondi aperti
32 STATE STREET GLOBAL ADVISORS
Fondi aperti
33 ERSEL
Fondi aperti
34 INVESCO
Fondi aperti
35 Gr. CREDITO VALTELLINESE
Fondi aperti
36 BANCA POP. EMILIA ROMAGNA
Fondi aperti
37 ICCREA
Fondi aperti
38 UBS
Fondi aperti
39 BNY MELLON ASSET MANAGEMENT
Fondi aperti
40 ABERDEEN ASSET MANAGEMENT PLC
Fondi aperti
41 GRUPPO BANCA LEONARDO
Fondi aperti
PR
O
FO
RM
1 GRUPPO INTESA SANPAOLO
EURIZON CAPITAL
Fondi aperti
BANCA FIDEURAM
Fondi aperti
2 GRUPPO GENERALI
Fondi aperti
3 PIONEER INVESTMENTS - Gr. UNICREDIT
Fondi aperti
Gestioni di
d portafogli
f l istituzionali
l
4 ALLIANZ
Fondi aperti
5 GRUPPO MEDIOLANUM
Fondi aperti
6 GRUPPO UBI BANCA
Fondi aperti
7 AXA
Fondi aperti
8 AMUNDI GROUP
Fondi aperti
9 GRUPPO BNP PARIBAS
Fondi aperti
10 GRUPPO BIPIEMME
Fondi aperti
11 GRUPPO BANCO POPOLARE
Fondi aperti
12 CREDIT SUISSE
Fondi aperti
13 PRIMA
Fondi aperti
14 ARCA
Fondi aperti
15 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS
Fondi aperti
16 GRUPPO AZIMUT
Fondi aperti
17 CREDITO EMILIANO
Fondi aperti
18 POSTE ITALIANE
F di aperti
Fondi
ti
19 JPMORGAN ASSET MANAGEMENT
Fondi aperti
Patrimonio gestito
netto fondi gruppo
Mln euro
213,5
213,5
213 5
-34,0
-34,0
0,0
0,0
-167,4
-57,8
-109,6
214,5
214,5
14,2
-9,4
-9,5
0,0
0,0
23,6
23,6
0,0
0,0
0,0
0,0
242,6
242,6
-14,5
-14,5
0,0
0,0
-93,5
15,9
-94,3
-15,2
1,6
-52,1
2,2
51,4
-83,3
-85,5
2,2
-83,6
-38,3
0,3
-45,5
45,5
33,7
0,0
33,7
24,4
77,2
-52,8
110,4
110,4
1,8
0,0
1,8
0,0
-65,9
-31,8
-31 8
-34,1
-65,7
-65,2
3,9
-4,4
27,5
27,5
0,0
92,3
92,3
0,0
46,1
46,1
-12,5
12 5
-33,6
21,0
Patrimonio gestito
netto fondi gruppo
Mln euro
9.544
9.544
9 544
8.592
3.279
2.722
2.591
7.169
3.325
3.844
6.407
6.407
6.250
5.983
3.850
448
1.686
267
267
0
0
5.193
5.193
5.122
5.122
5.080
4.131
437
512
4.895
234
3.850
811
4.867
1.929
95
2.843
4.454
4.239
215
4.333
1.830
71
2.431
4.331
1.746
2.586
4.243
3.396
848
3.652
3.652
3.502
548
128
2.826
3.409
0
3.409
3.333
2.955
254
124
3.248
3.248
0
2.188
1.979
209
2.031
2.031
1 971
1.971
498
1.473
A
Raccolta
netta (*)
%
1,1%
1,1%
1 1%
1,0%
0,4%
0,3%
0,3%
0,8%
0,4%
0,4%
0,7%
0,7%
0,7%
0,7%
0,4%
0,1%
0,2%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,6%
0,6%
0,6%
0,6%
0,6%
0,5%
0,0%
0,1%
0,6%
0,0%
0,4%
0,1%
0,6%
0,2%
0,0%
0,3%
0,5%
0,5%
0,0%
0,5%
0,2%
0,0%
0,3%
0,5%
0,2%
0,3%
0,5%
0,4%
0,1%
0,4%
0,4%
0,4%
0,1%
0,0%
0,3%
0,4%
0,0%
0 0%
0,4%
0,4%
0,3%
0,0%
0,0%
0,4%
0,4%
0,0%
0,2%
0,2%
0,0%
0,2%
0,2%
0 2%
0,2%
0,1%
0,2%
(segue)
(*) La raccolta netta è riferita al patrimonio gestito, pertanto essa è soggetta all’effetto di duplicazione derivante dall’eventuale investimento in fondi da parte del prodotto considerato. Di
ciò si deve tenere opportunamente conto quando si valutano i risultati complessivi di raccolta per gruppo di gestione.
Dicembre 2010
Mappa mensile
fondi aperti e gestioni di portafoglio ordinati per patrimonio gestito al netto di fondi di gruppo
Fondi aperti
Mln euro
%
1.738
0,2%
1 738
0 2%
916
0,1%
131
0,0%
691
0,1%
1.570
0,2%
1.082
0,1%
488
0,1%
1.472
0,2%
1.000
0,1%
472
0,1%
1.191
0,1%
1.191
0,1%
1.156
0,1%
581
0,1%
575
0,1%
1.046
0,1%
1.046
0,1%
916
0,1%
67
0,0%
25
0,0%
824
0,1%
796
0,1%
796
0,1%
779
0,1%
93
0,0%
682
0,1%
5
0,0%
662
0,1%
653
0,1%
2
0,0%
6
0,0%
610
0,1%
249
0,0%
25
0,0%
337
0,0%
588
0,1%
588
0,1%
535
0,1%
535
0,1%
455
0,1%
377
0,0%
78
0,0%
374
0,0%
374
0,0%
311
0,0%
135
0,0%
21
0,0%
155
0,0%
269
0,0%
269
0,0%
244
0,0%
244
0,0%
32
0,0%
32
0,0%
1
0,0%
0
0,0%
0 0%
0
0,0%
0
0,0%
0
0,0%
880.239 100,0%
FO
RM
Mln euro
-32,7
32 7
-32,7
0,0
0,0
0,1
4,0
-3,9
21,0
13,9
7,2
0,0
0,0
391,6
386,7
4,9
30,4
30,4
20,0
0,5
0,0
19,5
-3,5
-3,5
8,4
-0,6
8,7
0,2
-12,4
-12,6
0,0
0,2
-6,6
-5,5
-0,4
-0,7
5,3
5,3
28,1
28,1
3,7
7,1
-3,4
3,4
-22,7
-22,7
3,0
0,7
-0,1
2,4
-9,1
-9,1
-6,3
-6,3
0,3
0,0
0,3
7,6
76
7,6
-13,2
-13,2
-1.771,3
PR
O
(segue)
42 VEGAGEST
Fondi aperti
43 BANCA FINNAT EURAMERICA
Fondi aperti
44 DEXIA
Fondi aperti
45 HENDERSON
Fondi aperti
46 XXXXXXXXXXX
Fondi aperti
Gestioni di
d portafoglio
f l retaill
47 ING GROUP
Fondi aperti
48 BANCA PROFILO
Fondi aperti
49 HEDGE INVEST
Fondi aperti
50 PENSPLAN INVEST
Fondi aperti
51 CONSULTINVEST
Fondi aperti
52 SARA ASSICURAZIONI
Fondi aperti
53 ING DIRECT
Fondi aperti
54 AVIVA INVESTORS GLOBAL SERVICES
Fondi aperti
55 ACOMEA
Fondi aperti
56 GROUPAMA ASSET MANAGEMENT
Fondi aperti
57 PFM
Fondi aperti
58 SOPRARNO
Fondi aperti
59 UNIPOL
Fondi aperti
60 FINANZIARIA INTERNAZIONALE
Fondi aperti
61 ETICA
Fondi aperti
62 BANCHE DELLE MARCHE
Fondi aperti
TOTALE
Patrimonio gestito
netto fondi gruppo
A
Raccolta
netta (*)
-957,0
-77,4
-736,9
452.619
341.214
86.406
51,4%
38,8%
9,8%
(*) La raccolta netta è riferita al patrimonio gestito, pertanto essa è soggetta all’effetto di duplicazione derivante dall’eventuale investimento in fondi da parte del prodotto considerato. Di
ciò si deve tenere opportunamente conto quando si valutano i risultati complessivi di raccolta per gruppo di gestione.
Dicembre 2010
Mappa mensile
Tavola 2.3 - Dettaglio per gruppo di gestione
fondi chiusi ordinati per patrimonio gestito al netto dei fondi di gruppo
Patrimonio gestito
netto fondi
gruppo
Mln euro
%
Raccolta
netta
Mln euro
Mln euro
Patrimonio gestito
netto fondi gruppo
Mln euro
%
183,5
5.605
13,6%
16 GR U PPO FONDIARIA - SAI
0,0
659
1,6%
2 FONDI IMMOBILIAR I ITALIANI
0,0
5.465
13,2%
17 CASTELLO
8,3
635
1,5%
3 BANCA FINNAT EU R AMER ICA
0,0
4.082
9,9%
18 AU TOSTR ADA BS-PD
0,0
618
1,5%
4 GRU PPO BNP PAR IBAS
0,0
3.814
9,2%
19 VEGAGEST
0,0
563
1,4%
176,8
3.604
8,7%
20 ALLIANZ
20,6
522
1,3%
5 GRU PPO GENER ALI
0,0
2.949
7,1%
21 AMU NDI GR OU P
7 FABRICA IMMOBILIAR E
0,0
2.136
5,2%
22 GR U PPO MEDIOLANU M
8 SOR GENTE
FO
RM
6 GRU PPO DEAGOSTINI
9 FOR TR ESS INVESTMENT GR OU P
10 BANCA ESPER IA
11 AEDES
12 ALER ION
A
1 PIR ELLI & C. R EAL ESTATE
Raccolta
netta
0,0
503
1,2%
8,2
460
1,1%
40,1
1.508
3,6%
23 PR IMA
0,0
440
1,1%
0,0
1.389
3,4%
24 POLIS
0,0
425
1,0%
0,0
940
2,3%
25 NU MER IA
0,9
424
1,0%
0,0
872
2,1%
26 PENSPLAN INVEST
0,0
193
0,5%
0,0
820
2,0%
27 PIONEER INVESTMENTS - Gr. U NICR EDIT
-4,0
180
0,4%
13 FINANZIARIA INTER NAZIONALE
8,7
802
1,9%
28 KAIROS PAR TNERS
0,0
129
0,3%
14 ZERO
0,0
738
1,8%
29 AXA
0,0
105
0,3%
0,0
693
1,7%
30 ERSEL
0,0
89
0,2%
0,0
693
1,7%
15 GR. DEU TSCHE BANK
R REEF
TOTALE
443,2
41.365 100,0%
Tavola 3 - Riepilogo
Raccolta
netta
PR
O
Riepilogo
TOTALE
Gestione collettiva
Fondi aperti
Fondi chiusi
Gestione di portafoglio
Mln euro
‐1.328,2
‐513,8
‐957,0
443,2
‐814,3
‐77,4
‐736,9
Patrimonio gestito
netto fondi gruppo
Mln euro
%
921.604 100,0%
493.984 53,6%
452.619 49,1%
41.365
4,5%
427.620 46,4%
341.214 37,0%
86.406
9,4%
fondi di
gruppo
Mln euro
85.826
7.991
7.824
167
77.834
43.026
34.808
Patrimonio gestito
Mln euro
1.007.430
501.975
460.443
41.533
505.454
384.240
121.214
%
100,0%
49,8%
45,7%
4,1%
50,2%
38,1%
12,0%
Guida alla lettura
La Mappa mensile del Risparmio Gestito
si articola in cinque tavole.
La Mappa è focalizzata sull’attività di
gestione, pertanto essa non fornisce
evidenza di quegli operatori che, pur
promuovendo prodotti di risparmio gestito
(ad es. fondi aperti) delegano
completamente l’attività di gestione a terzi.
Informazioni su questo aspetto del
mercato sono disponibili nella Mappa
trimestrale.
FO
RM
Nella Tavola 1 vengono presentati i dati di
raccolta netta e patrimonio gestito relativi
al mercato italiano distinguendo tra fondi
aperti, fondi chiusi, gestioni di
portafoglio retail e istituzionali.
Con l’obiettivo di rendere la Mappa
maggiormente rispondente alla realtà
italiana, i valori di raccolta e di patrimonio
dei prodotti di società estere all’interno dei
quali sono presenti in maniera rilevante
clienti esteri si riferiscono alla sola quota
relativa alla clientela italiana.
A
Contenuto
Con riferimento ai fondi aperti vengono
fornite ulteriori informazioni di dettaglio per
asset class e giurisdizione del prodotto.
Le Tavole 2.1 e 2.2 presentano
informazioni sui fondi aperti e sulle
gestioni di portafoglio raggruppate per
gruppo di gestione e ordinate in senso
decrescente in base, rispettivamente, al
patrimonio gestito e al patrimonio gestito
al netto dell’effetto dell’investimento in
fondi di gruppo.
La Tavola 2.3 fornisce informazioni per
gestore relative ai fondi chiusi.
PR
O
La Mappa si chiude con la Tavola 3 che
dà evidenza dell’ammontare investito in
fondi di gruppo e consente di riconciliare i
dati sul patrimonio gestito con quelli sul
patrimonio gestito al netto dell’effetto
dell’investimento in fondi di gruppo.
Qual è il perimetro delle rilevazione
statistica?
La raccolta dati che alimenta la Mappa è
estesa a tutti i soggetti abilitati
all’attività di gestione individuale e/o
collettiva (gestori): SGR, banche, SIM,
gestori e imprese di investimento esteri,
SICAV e SICAF.
Le imprese di assicurazione o i fondi
pensione, in quanto soggetti non abilitati,
non rientrano direttamente nella
rilevazione. Tuttavia qualora i relativi
patrimoni siano affidati in gestione ai
soggetti indicati sopra, questi vengono
indicati tra le gestioni di portafoglio
istituzionali.
Qual è, indicativamente, il grado di
copertura della Mappa rispetto al
mercato?
Particolarmente elevato per i fondi aperti.
Il campione include numerosi fondi esteri
e, tra gli insiemi con riferimento ai quali
vengono pubblicati con regolarità dati di
raccolta e patrimonio, esso rappresenta
quello più ampio in assoluto per il mercato
italiano.
Il grado di copertura per le gestioni di
portafoglio è buono.
Tra i fondi chiusi quelli immobiliari sono
ben rappresentati; per converso i dati
relativi ai fondi mobiliari sono poco
significativi.
I dati della Mappa mensile sono definitivi?
I dati della Mappa hanno natura
preliminare e costituiscono
un’anticipazione dei dati, più precisi e
dettagliati, pubblicati nella corrispondente
Mappa trimestrale alla quale è pertanto
opportuno fare riferimento per qualunque
finalità diversa da quella di un
aggiornamento rapido ed indicativo.
Nella Mappa trimestrale del Risparmio
Gestito o, in alternativa, sul sito dell’Italian
Fund Hub dove è possibile navigare
dinamicamente tra i dati trimestrali e
creare report statistici personalizzati a
livelli di dettaglio, combinazioni di variabili
e intervalli temporali che, per motivi di
spazio, non possono essere presenti nel
rapporto pubblicato nel formato
tradizionale (pdf).
Per converso nelle Tavole 1 e 2.1 il
patrimonio gestito è riportato al lordo di
tale effetto. Ciò è in linea con la prassi
statistica internazionale nell’ambito della
quale prevale la considerazione che la
gestione del prodotto di primo livello e
quella del prodotto sottostante (fondo,
proprio o di terzi) sono due attività
differenti, remunerate in maniera distinta e
che quindi devono essere congiuntamente
considerate al fine di rappresentare il
mercato nel suo complesso.
FO
RM
Dal momento che i dati della Mappa
hanno natura preliminare e costituiscono
un’anticipazione dei dati, più precisi e
dettagliati, pubblicati nella corrispondente
Mappa trimestrale, le serie storiche
mensili potrebbero risultare non coerenti
con il dato pubblicato nella Mappa
trimestrale. Pertanto, una volta pubblicata
quest’ultima, le Mappe mensili sono da
considerarsi obsolete e non dovrebbero
quindi più essere utilizzate.
è stato determinato sottraendo
dall’ammontare gestito l’importo investito
in fondi di gruppo (patrimonio gestito
netto fondi gruppo). In questo modo i
valori indicati per ciascun gestore (e la
rispettiva posizione in classifica) non
risentono dell’effetto di duplicazione.
A
Dove trovo dati di maggior dettaglio? E le
serie storiche?
Perché vengono indicati due diversi tipi di
patrimonio gestito e qual è la differenza?
PR
O
Per patrimonio gestito si intende
l’ammontare effettivamente gestito da un
gestore ed è ottenuto sommando
all’importo delle gestioni proprie quello
relativo alle deleghe di gestione ricevute
da terzi e sottraendo l’importo di quelle
conferite a terzi.
Tutti i prodotti considerati possono
risultare investiti, in tutto o in parte, in
fondi. Questo è il caso, ad esempio, dei
fondi di fondi, delle GPF oppure di alcuni
mandati di gestioni di prodotti assicurativi
(es. unit-linked).
Qualora il gestore dei fondi oggetto di
investimento e quello dei prodotti nel cui
portafoglio questi vengono inseriti
appartengano al medesimo gruppo di
gestione, la somma degli importi gestiti a
livello di quest’ultimo risulterà influenzata,
in maniera che potrebbe risultare anche
significativa, dal doppio conteggio delle
masse.
Per tenere conto di questo fenomeno il
patrimonio indicato nelle Tavole 2.2 e 2.3
Cosa si intende per raccolta netta e come
va interpretata?
La raccolta netta è pari alla somma
algebrica dei flussi, positivi e negativi che
hanno interessato il patrimonio gestito in
relazione alle decisioni di investimento
(disinvestimento) dei clienti nel prodotto
considerato.
Nel caso delle gestioni di portafoglio
essa fornisce una misura degli importi
conferiti e ritirati dai clienti nell’ambito dei
rispettivi mandati di gestione.
Nel caso dei fondi gestiti dalla medesima
società che li promuove la definizione di
raccolta netta coincide con quella
tradizionale (sottoscrizioni meno riscatti).
Con riferimento ai fondi gestiti su delega la
raccolta netta assume il significato che
essa possiede nell’ambito delle gestioni di
portafoglio, con il fondo in qualità di cliente
del mandato di gestione.
La raccolta netta è riferita al patrimonio
gestito, pertanto essa è soggetta all’effetto
di duplicazione derivante dall’eventuale
investimento in fondi da parte del prodotto
considerato. Di ciò si deve tenere
opportunamente conto quando si valutano
i risultati complessivi di raccolta per
gruppo di gestione.

Presenta ione dei n o i str menti per l`analisi Presentazione dei nuovi

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