il regolamento degli scambi internazionali

IL REGOLAMENTO DEGLI SCAMBI INTERNAZIONALI
ITCG UMBERTO I
PROF. ALESSANDRO MARINELLI
A.S.2015/2016
I rischi dei regolamenti internazionali
L'incasso del credito estero è soggetto a:
● Rischio commerciale: rischio di mancato pagamento
dovuto a insolvenza della controparte
● Rischio paese: crisi finanziarie del paese (ex Grecia e
Cipro) o politiche (ex guerre, crisi diplomatiche)
● Rischio di cambio: diminuzione del valore della valuta
estera che si incasserà alla scadenza del credito estero
I rischi dei regolamenti internazionali
È possibile coprire i rischi di mancato pagamento:
● Rischio
commerciale: pagamento anticipato o
garantito (credito documentario o fidejussione) o
assicurazione del credito
● Rischio paese: assicurazione
● Rischio di cambio: operazioni di copertura in cambi
(principalmente operazioni di acquisto o vendita a
termine di valuta estera)
Il bonifico bancario
Bonifico bancario: (swift transfer) il debitore ordina alla propria
banca di trasferire una somma di denaro a una banca
corrispondente nel Paese del beneficiario
COMPRATORE
IT
BANCA DEL
COMPRATORE
USA
SWIFT
BANCA DEL
VENDITORE
VENDITORE
Unione Europea: Single euro payments area SEPA
Mondo: Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication SWIFT
L'assegno bancario 1
Assegno bancario: ordine del debitore alla propria banca di pagare
una somma di denaro ad un beneficiario, è emesso dal debitore,
rischi: mancanza copertura, problemi valutari, rischio paese
FARE ATTENZIONE!!!
● Tempi di incasso lunghi, negoziazione salvo buon fine
● Nei paesi di civil law (italia, germania, francia,...) è considerato un
titolo di credito ed un titolo esecutivo (consente una agevole
riscossione del credito sui beni del debitore)
● Nei paesi di common law (gran bretagna, usa,...) è considerato uno
strumento di pagamento e NON un titolo esecutivo (per la
riscossione del credito è necessaria una sentenza giudiziaria)
L'assegno bancario 2
Assegno bancario
IMPORTATORE
Addebito in c/c
BANCA ESTERA
DELL'IMPORTATORE
Invia assegno per incasso
Invia l'assegno
BANCA ESTERA
CORRISPONDENTE
USA
IT
consegna l'assegno sbf
ESPORTATORE
Accredito in c/c
Invia assegno per incasso
BANCA ITALIANA
DELL'ESPORTATORE
L'assegno bancario 3
Assegno piazzato: emesso da una banca, pagabile da una
determinata banca del paese dell'esportatore, rischi: rischio paese
Internazional money order: promessa di pagamento incondizionato
sottoscritto da una banca (in Italia assegno circolare, banker's draft,
Cashier's check in USA, anche International postal money order
In generale, strumenti di pagamento molto sicuri!!
Incasso documentario
L'esportatore conferisce alla banca l'incarico di incassare l'importo
pattuito con l'importatore estero contro la consegna di documenti
commerciali (fattura, documenti di trasporto, documenti
rappresentativi della merce)
D/P
Documenti contro pagamento (l'importatore paga e entra in
possesso dei documenti necessari a ritirare la merce)
D/A
Documenti contro accettazione (l'importatore accetta una tratta o
firma un pagherò e entra in possesso dei documenti necessari a
ritirare la merce)
Documenti contro pagamento
documenti
Documenti contro pagamento
ESPORTATORE
denaro
Banca trasmittente
BANCA INCARICATA
contratto e
spedizione
della merce
IT
USA
IMPORTATORE
BANCA
PRESENTATRICE
Documenti contro accettazione
Documenti contro accettazione
ESPORTATORE
documenti
cambiali
accettate
Banca trasmittente
BANCA INCARICATA
contratto e
spedizione
della merce
IT
USA
IMPORTATORE
BANCA
PRESENTATRICE
Credito documentario
La banca incaricata dall'importatore assume l'impegno a pagare
l'importo dovuto all'esportatore a una certa data o a accettare una
cambiale tratta, sostituendosi all'importatore come debitrice.
L'impegno della banca deve essere irrevocabile.
Il c.r. è regolato dalle Norme e Usi Uniformi relative ai crediti
documentari (NUU) della Camera di commercio internazionale.
Il credito può essere confermato da un'ulteriore banca (se rischio
paese è elevato)
Credito documentario
Credito documentario
BANCA
ESPORTATORE
avvisa emissione del
AVVISANTE (E/O
credito con
eventuale conferma CONFERMANTE)
emissione
del credito
contratto
IT
USA
IMPORTATORE
incarica di
aprire il credito
documentario
BANCA
EMITTENTE
Fidejussioni
Fidejussioni: rilasciate da banche o assicurazioni (fidejussore) per
garantire l'adempimento (pagamento del prezzo da parte del
compratore o il rimborso di eventuali pagamenti anticipati in caso di
mancata fornitura)
Sono regolate dalle norme nazionali (in Italia il codice civile)
Lettera di credito stand by (L/C)
Lettera di credito stand by (L/C): è una forma particolare di credito
documentario (molto utilizzata nella pratica internazionale) in cui
una banca si impegna irrevocabilmente a pagare o ad accettare la
cambiale tratta, ma solo in caso di inadempimento dell'importatore.
La lettera di credito stand by è regolata dalle Norme e Usi Uniformi
relative ai crediti documentari (NUU) della Camera di commercio
internazionale.
Assicurazione dei crediti export
Quando il credito estero non è garantito da un credito documentario
(D/P o D/A) o da una garanzia (fidejussione o L/C), è possibile coprire
i rischi di insolvenza, dovuti al rischio controparte e al rischio paese,
assicurando il credito.
In Italia opera SACE BT (Gruppo SACE) controllata al 100 % da Cassa
Depositi e Prestiti (Ministero dell'Economia)
C'è anche Euler Hermes (membro Allianz).
I cambi e le valute estere
Il contratto può prevedere il pagamento in valuta estera, ossia con un
mezzo di pagamento di un paese NON appartenente all'Unione
monetaria europea (esempio Dollaro USA, Sterlina UK, Yen
Giappone, Renminbi cinese, ecc.).
Le valute estere sono acquistate e vendute sul mercato dei cambi
(FOREX) e il loro prezzo è chiamato cambio o tasso di cambio.
Il tasso di cambio dipende dalla domanda e dall'offerta di valute
estere ed è soggetto a frequenti e (a volte anche ampie) oscillazioni
(volatilità dei cambi)
In cosa consiste il rischio di cambio
La volatilità dei cambi comporta il rischio di cambio, ossia il rischio
di una variazione sfavorevole dei tassi di cambio che comporta una
perdita per l'operatore.
Esempio:
Vendita in valuta estera con pagamento a 3 mesi: se il tasso di cambio diminuisce, fra 3
mesi incasseremo sempre lo stesso ammontare di valuta estera, ma quando la
cambieremo, otterremo meno euro di quelli previsti in base al tasso di cambio di oggi.
Acquisto in valuta estera con pagamento a 3 mesi: se il tasso di cambio aumenta, fra 3
mesi dovremo pagare sempre lo stesso ammontare di valuta estera, ma avremo bisogno
di più euro per acquistarla rispetto a quelli previsti in base al tasso di cambio di oggi.
La copertura del rischio di cambio
Il rischio di cambio si può coprire con operazioni di acquisto e di
vendita di valuta estera a termine (contratti outright forward).
Esempio:
Vendita in valuta estera con pagamento a 3 mesi: l'operatore vende al prezzo di oggi, la
valuta che riceverà fra 3 mesi, impegnandosi a consegnarla alla scadenza (fra 3 mesi).
Acquisto in valuta estera con pagamento a 3 mesi: l'operatore acquista al prezzo di oggi, la
valuta di cui avrà bisogno fra 3 mesi per pagare il suo debito, che gli sarà consegnata alla
scadenza (fra 3 mesi).
In queste operazioni la controparte è una banca che riesce a compensare operazioni di
segno opposto (acquisti/vendite).
Quadro di sintesi
I rischi dei regolamenti internazionali
Rischio commerciale
Rischio paese
Rischio di cambio
Le forme di regolamento
Bonifico bancario
Assegno bancario, assegno piazzato, IMO
Incasso documentario
Credito documentario
Le garanzie e le assicurazioni dei crediti
Fidejussione
Lettera di credito stand by
Assicurazione dei crediti export (SACE)
I cambi e le valute estere
La copertura dei rischi di cambio