METROPOLE CONVERTIBLES

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METROPOLE CONVERTIBLES
METROPOLE CONVERTIBLES
FR0007083332
Settembre 2016
Dati al : 31 Agosto 2016
Fondo europeo conforme alla direttiva UCITS V
Categoria AMF: Diversificato
Strategia d’investimento
Obbligazioni convertibili della zona euro
ZONA EURO
Universo d'investimento
Obbligazioni convertibili ordinarie e ricostituito dei paesi
della zona euro.
Obiettivo di gestione
Conseguire, a medio termine, una performance
compresa tra quelle dell’indice obbligazionario
EURO MTS 3-5 anni e dell'indice Euro Stoxx Large.
Large cap
Mid cap
Caratteristiche
Small cap
Portafoglio di convertibili ordinarie e ricostituito. Gestione
differenziata e dinamica della sensibilità ai tassi e ai
mercati azionari.
Codice Bloomberg : METCONV FP
Caratteristiche del fondo
Il team e il fondo
Direzione della gestione
Team di gestione Europa
Responsabile di questo fondo dal
Data d’ingresso del fondo
Data di lancio del fondo
Modifica del processo di gestione
Orizzonte d'investimento consigliato
L'amministrazione del fondo
Patrimonio gestito (Milioni)
Isabel LEVY / Ingrid TRAWINSKI
Gestione Collegiale
04/2003
04/2003
30 aprile 2003
No
oltre 2 anni
Numero di quote
Valore netto di inventario (NAV)
Frequenza della valorizzazione
Quotazione utilizzata per la valorizzazione
Universo d'investimento
Codice ISIN
Banca depositaria
Responsabile della valorizzazione
Tipo
Peso dei primi 5 sottoscrittori
Spese correnti
Classificazione Morningstar Pro
Convertible Bond - Europe
Indice di riferimento
Euro STOXX Large / EURO MTS 3-5 anni
Sostituzione dell’indice di riferimento
No
Frequenza di modifica della composizione del portafoglio
Quotidiano
Dividendi netti reinvestiti
No
131,1 EUR
396.280
330,81 EUR
Quotidiano
Quotazione di chiusura
FR0007083332
Société Générale
SGSS NAV
Capitalizzazione
55,95 %
1,05 %
L'andamento del fondo : Commenti sulla gestione
Team di gestione obbligazionarie e convertibili :
Isabel LEVY, Delphine ARNAUD, Ingrid TRAWINSKI.
Nei mercati l'avversione al rischio ha continuato ad attenuarsi, mentre continua gradualmente a ridursi l'eccessivo pessimismo originato dall’annuncio
della Brexit. Questa dinamica si è manifestata soprattutto con la prosecuzione della ripresa degli indici azionari, tra cui l'Euro Stoxx Large, che ad agosto
ha guadagnato l'1,30%. Generalmente gli ultimi risultati del secondo trimestre pubblicati dalle aziende hanno confermato che per il momento la Brexit non
ha influito sulle loro attività. I mercati obbligazionari sono rimasti complessivamente stabili e nel mese in esame i rendimenti dei titoli di Stato e gli spread
obbligazionari hanno registrato scarse variazioni. il differenziale di rendimento medio delle obbligazioni aziendali quinquennali con rating BBB è attestato
a 73 punti base rispetto ai 74 punti base del mese precedente. In tale contesto il segmento delle obbligazioni convertibili registra un modesto incremento,
come risulta dal +0,58% registrato nel corso del mese dall'indice ECI Euro. La volatilità implicita delle obbligazioni convertibili tradizionali è rimasta stabile
intorno al 28%, mentre quella delle opzioni quotate è diminuita di un 1 punto al 27%.
Nel corso del mese la composizione del portafoglio di METROPOLE Convertibles è rimasta invariata. La ripartizione tra obbligazioni convertibili
tradizionali e ricostituite è attestata rispettivamente al 31% e 69%. Tuttavia durante il rimbalzo delle borse abbiamo monetizzato i guadagni realizzati da
numerose posizioni in opzioni, in particolare nei settori bancario ed edilizio, tra cui quelle emesse da HeidelbergCement, che sono state interamente
liquidate.
Infine, la sensibilità azionaria del Comparto è rimasta analoga a quella dell'indice ECI Euro a circa il 30%. La sensibilità obbligazionaria è attestata
all'1,50%, rispetto al 3,80% dell’indice Euro MTS a 3-5 anni. La performance mensile è stata pari a +0,67% contro il +0,08% dell’indice Euro MTS 3-5
anni e il +1,32% dell'indice Euro Stoxx Large.
Evoluzione delle attività in gestione negli ultimi 12 mesi (Milioni EUR)
Sottoscrizioni / rimborsi
Le richieste sono centralizzate ogni giorno fino alle ore 12 presso la sede di Nantes della Société Générale ed eseguite in base al successivo valore patrimoniale netto,
calcolato applicando le quotazioni di borsa di quello stesso giorno e pertanto ancora ignote al richiedente. I pagamenti conseguenti saranno eseguiti il giorno lavorativo
successivo a quello di calcolo del valore patrimoniale netto applicato (G+2). Société Générale: tel. +33 (0)2 51 85 57 09 - fax +33 (0)2 51 85 58 71. Vi preghiamo di
chiedere al Vostro intermediario finanziario di indicare a Société Générale il codice BIC/BIC1 attribuito alla Vostra società.
La presente pubblicazione viene distribuita a titolo esclusivamente informativo e non constituisce: 1) una proposta d'investimento, una sollecitazione all'acquisto o a qualsiasi altra transazione riguardante gli strumenti finanziari ivi citati né 2)
una raccomandazione d'investimento. La decisione d'investire negli strumenti finanziari citati nel presente documento deve intervenire solo dopo aver consultato la versione piu recente del prospetto informativo (disponibile presso la Società
METROPOLE Gestion, e sul sito Internet www.metropolegestion.com e presso il rappresentante in Svizzera). I potenziali investitori sono tenuti a intraprendere personalmente le iniziative necessarie per determinare autonomamente la
convenienza del loro investimento, tenendo conto delle considerazioni finanziarie, giuridiche e fiscali applicabili alla loro situazione specifica. Le informazioni fornite dal presente documento possono essere modificate in ogni momento senza
preavviso. Gli investitori sono tenuti a verificare che la versione del presente documento in loro possesso sia quella più recente. I rendimenti passati e gli utili realizzati in passato non costituiscono in alcun modo una garanzia per prestazioni
correnti o future. I dati di rendimento, non comprendono le commissioni e le spese di emissione o di rimborso delle quote. Per ulteriori informazioni si prega di scrivere a METROPOLE Gestion al seguente indirizzo e-mail:
[email protected] I fondi Métropole sono degli investimenti collettivi di capitale stabiliti in Francia e soggetti alla vigilanza dell'AMF. Il rappresentante e agente di pagamento in Svizzera è Société Générale, Paris, succursale de
Zurich, Talacker 50, CH-8021 Zurigo. Il prospetto e le informazioni essenziali per gli investitori, il regolamento o gli statuti, nonché il rapporto annuale e semestrale sono disponibili gratuitamente e ad ogni tempo presso il rappresentante in
Svizzera. Foro e luogo di adempimento per ogni azione concernente la distribuzione di quote in Svizzera è la sede del rappresentante in Svizzera.
1
Settembre 2016
METROPOLE CONVERTIBLES
Dati al : 31 Agosto 2016
AF2I reporting model
Performance e livello di rischio del fondo
DAL LANCIO (30/04/2003)
Indicatori di rischio
1 anno
Volatilità del fondo
Volatilità del benchmark ECI-EURO
Tracking error
Information ratio
Indice di Sharpe
Beta
6,36 %
6,87 %
2,84 %
-1,74
-0,37
0,84
3 anni
5,65 %
6,06 %
2,96 %
-0,88
0,39
0,81
Fonte: METROPOLE Gestion
Morningstar : 
Performance
Dal lancio
Annualizzata
YTD
1 mese
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
8 anni
10 anni
12 anni
Portafoglio
65,40%
3,84%
-1,71%
0,67%
0,18%
0,86%
-2,64%
5,85%
22,69%
33,54%
29,75%
52,38%
Euro STOXX Large
Euro MTS 3-5 anni
ECI-EURO
Differenziale di performance ECI-EURO
45,23%
63,24%
75,86%
-10,46
2,84%
3,74%
4,32%
-0,48
-5,84%
1,76%
-0,60%
-1,11
1,32%
0,08%
0,58%
0,09
-0,43%
0,78%
1,49%
-1,31
3,79%
0,95%
4,99%
-4,13
-4,87%
2,63%
2,32%
-4,96
15,96%
11,22%
14,18%
-8,33
40,09%
20,56%
35,65%
-12,96
-2,10%
38,52%
38,75%
-5,21
-13,22%
46,84%
38,41%
-8,66
25,72%
54,90%
64,85%
-12,47
Media di categoria
Quartile*
71,36%
3
4,06%
3
-1,65%
3
0,70%
2
0,37%
3
3,66%
4
-0,53%
4
12,73%
4
29,47%
4
44,00%
3
34,70%
3
59,06%
3
Giorni di calendario
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2007
2006
2005
2004
2003 (*)
Portafoglio
2,88%
0,71%
7,22%
13,91%
-6,71%
6,73%
18,75% -14,00%
0,10%
6,78%
10,29%
2,67%
8,05%
Euro STOXX Large
Euro MTS 3-5 anni
ECI-EURO
Differenziale di performance ECI-EURO
6,26%
1,39%
6,08%
-3,20
1,75%
5,93%
3,06%
-2,35
19,40%
2,32%
9,81%
-2,59
15,24% -16,71%
8,66%
0,75%
18,19% -9,58%
-4,28
2,87
-2,05%
1,15%
2,27%
4,46
21,28%
5,58%
21,85%
-3,10
-46,28%
8,55%
-21,40%
7,40
6,54%
3,27%
3,76%
-3,66
17,95%
0,60%
11,19%
-4,41
21,88%
3,02%
10,33%
-0,04
7,43%
5,45%
4,10%
-1,43
18,58%
1,93%
6,26%
1,79
Media di categoria
Quartile*
6,06%
4
2,36%
4
9,56%
4
15,15%
3
6,37%
2
27,57%
4
-22,22%
1
1,40%
3
10,63%
4
10,02%
2
3,28%
3
6,32%
1
-9,29%
1
2009
2008
Fonte: Performance interna - Data di costituzione 30/04/2003 . *Categoria Convertible Bond - Europe e quartile Morningstar.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri né sono costanti nel tempo. Rendimenti al netto delle commissioni di gestione e al lordo della tassazione.
Analisi del portafoglio
Ripartizione tra i diversi strumenti
Obbligazioni convertibili
Obbligazioni societarie
Obbligazioni sovrane
TCN e liquidità
Opzioni
Azioni
Totale
Principali posizioni del fondo (% attività)
AXA 3.75% 01/2017
TELECOM ITALIA 1.13% 03/2022
BTP 2.10% 09/2021
MICHELIN 0.00% 01/2017
BONOS 0.55% 11/2019
Esposizione azionaria del sottostante
INTESA SANPAOLO
AXA
BNP PARIBAS
CAPGEMINI
LINDE AG
Ripartizione tra convertibili fisici e ricostituito
30,6 %
28,2 %
28,9 %
9,5 %
2,8 %
0,0 %
Obbligazioni convertibili classiche
Obbligazioni convertibili ricostituito
30,6 %
69,4 %
Costruzione di convertibili ricostituito
Obbligazioni societarie
Obbligazioni sovrane
TCN e liquidità
Opzioni
100,0 %
26,6%
28,2 %
28,9 %
9,5 %
2,8 %
Esposizione ai principali fattori
8,8 %
6,2 %
4,0 %
3,9 %
3,7 %
Sensibilità ai mercati azionari (Delta)
Convessità +20%
Convessità -20%
Sensibilità della volatilità (Vega)
Sensibilità alle obbligazioni
Scadenza media
9,7%
2,8 %
2,0 %
1,7 %
1,7 %
1,6 %
2
METROPOLE CONVERTIBLES
ECI EURO
30,54%
9,97%
-2,96%
0,20%
1,53%
1,63
31,31%
7,53%
-5,35%
0,28%
2,17%
3,25
Settembre 2016
METROPOLE CONVERTIBLES
Dati al : 31 Agosto 2016
AF2I reporting model
Analisi del portafoglio
Ripartizione per rating
Ripartizione per rating successiva al re-rating di METROPOLE Gestion
Ripartizione per aree geografiche (% di investimenti)
Ripartizione per aree geografiche (Esposizione del
sottostante)
Ripartizione settoriale (% di investimenti)
Ripartizione settoriale (Esposizione del sottostante)
Acquisti nel mese : Call Linde 170 3/2017, Call Michelin 100 12/2016, Call Schneider 64 12/2016, Call Royal Dutch 23 12/2016, Call Randstad 46
12/2016, Call Saint Gobain 42 3/2017, Call Axa 19 12/2016
Vendite nel mese : Call Linde 130 12/2016, Call Michelin 96 12/2016, Call Schneider 60 12/2016, Call Randstad 40 12/2016, Call Saint Gobain 38
12/2016, Call Telefonica 9.89 9/2016, Call Axa 19 09/2016, Call Heidelbergcement 84 09/2016
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