Mirova Funds - Natixis Asset Management

Transcript

Il Prospetto informativo datato
settembre 2016 è valido solo se
accompagnato dall’Addendum datato
30 novembre 2016.
Prospetto informativo
Mirova Funds
Société d’Investissement à Capital Variable
di diritto lussemburghese
Mirova Funds (la “SICAV”) è una Société d’Investissement à Capital Variable (società d’investimento
a capitale variabile) di diritto lussemburghese composta da diversi fondi distinti (individualmente, un “Fondo”).
Scopo della SICAV è dare agli investitori la possibilità di avvalersi di competenze diversificate in materia di
gestione attraverso una serie di singoli fondi, ognuno dei quali è caratterizzato da un obiettivo e una politica
d’investimento specifici.
La SICAV risponde ai criteri che disciplinano gli organismi d’investimento collettivi (OICVM) ai sensi della Parte
I della Legge lussemburghese del 17 dicembre 2010 relativa agli organismi d’investimento collettivi come
modificato (la “Legge del 2010”).
Settembre 2016
1
MIROVA FUNDS
Société d’investissement à capital variable
Sede legale: 5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Granducato del Lussemburgo
N. Reg. soc. Lussemburgo B 148004
Allegato datato 30 novembre 2016
del Prospetto informativo di settembre 2016
Il presente documento è un Allegato del prospetto informativo di MIROVA Funds di settembre 2016 (il
“Prospetto informativo”) e non può essere distribuito senza il suddetto Prospetto. Il presente Allegato illustra
le modifiche al Prospetto informativo che entreranno in vigore il 30 novembre 2016. Il Prospetto informativo
deve essere letto insieme al presente Allegato.
1. Pagina 37 del Prospetto informativo
Vengono create le seguenti classi di azioni nel comparto MIROVA GLOBAL GREEN BOND FUND: SI/A
(EUR), SI/D (EUR), SI/A (H-USD), SI/A (H-CHF), I/A (H-USD), I/D (H-USD), N/D (EUR), N/A (H-USD), N/D
(H-USD), N/A (H-CHF), N/D (H-CHF), R/D (EUR).
Inoltre, sono stati eliminati i requisiti d’investimento minimo iniziale e partecipazione minima per la classe di
azioni N/A (EUR) di questo comparto.
Perciò, l’elenco delle classi di azioni nella Sezione “Caratteristiche” del comparto MIROVA GLOBAL GREEN
BOND FUND, capitolo “Caratteristiche delle Classi di Azioni disponibilinelFondo”, è stato modificato per
diventare il seguente:
Classe di
azioni
Codice ISIN
M/D (EUR)
LU1472740411
Valuta della
Classe di
azioni
Euro
SI/A (EUR)
LU1525462542
Euro
SI/D (EUR)
LU1525462625
SI/A (H-USD)
LU1525462898
SI/A (H-CHF)
LU1525462971
I/A (EUR)
LU1472740502
Euro
Dollaro
statunitense
Franco
svizzero
Euro
I/D (EUR)
LU1472740684
I/A (H-USD)
LU1525463193
I/D (H-USD)
LU1525463276
I/A (USD)
LU1472740841
I/A (H-GBP)
LU1472741062
I/A (H-CAD)
LU1472741146
N/A (EUR)
LU1472740924
N/D (EUR)
LU1525463359
N/A (H-USD)
LU1525463433
N/D (H-USD)
LU1525463516
N/A (H-CHF)
LU1525463607
N/D (H-CHF)
LU1525463789
Euro
Dollaro
statunitense
Dollaro
statunitense
Dollaro
statunitense
Sterlina
britannica
Dollaro
canadese
Euro
Euro
Dollaro
statunitense
Dollaro
statunitense
Franco
svizzero
Franco
svizzero
Politica dei
dividendi
Distribuzione
Investimento
minimo
iniziale
€ 5.000.000
Accumulazione € 10.000.000
Distribuzione
€ 10.000.000
Accumulazione
$ 10.000.000
CHF
Accumulazione
10.000.000
Accumulazione € 50.000
Partecipazione
minima
€ 1.000.000
€ 10.000.000
€ 10.000.000
$ 10.000.000
CHF 10.000.000
1 azione
€ 50.000
1 azione
$ 50.000
1 azione
$ 50.000
1 azione
$ 50.000
1 azione
£ 50.000
1 azione
$ 50.000
1 azione
Accumulazione Nessuno
Distribuzione
Nessuno
Nessuno
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
1
MIROVA FUNDS
R/A (EUR)
LU1472740767
Euro
R/D (EUR)
LU1525463862
Euro
Accumulazione Nessuno
Distribuzione
Nessuno
Nessuno
Nessuno
La data di lancio di ciascuna classe di azioni è determinata dal Consiglio di amministrazione.
0,40% annuo
Commissione
di vendita
massima
Nessuna
Commissione
di rimborso
massima
Nessuna
0,10% annuo
0,40% annuo
Nessuna
Nessuna
0,30% annuo
0,10% annuo
0,40% annuo
Nessuna
Nessuna
SI/A (H-USD)
0,30% annuo
0,10% annuo
0,40% annuo
Nessuna
Nessuna
SI/A (H-CHF)
0,30% annuo
0,10% annuo
0,40% annuo
Nessuna
Nessuna
I/A (EUR)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuna
Nessuna
I/D (EUR)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuna
Nessuna
I/A (H-USD)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuna
Nessuna
I/D (H-USD)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuna
Nessuna
I/A (USD)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuna
Nessuna
I/A (H-GBP)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuna
Nessuna
I/A (H-CAD)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuna
Nessuna
N/A (EUR)
0,50% annuo
0,20% annuo
0,70% annuo
Nessuna
Nessuna
N/D (EUR)
0,50% annuo
0,20% annuo
0,70% annuo
Nessuna
Nessuna
Classe di
azioni
Commissione
di gestione
Spese
amministrative
Commissione
onnicomprensiva
M/D (EUR)
0,30% annuo
0,10% annuo
SI/A (EUR)
0,30% annuo
SI/D (EUR)
N/A (H-USD)
0,50% annuo
0,20% annuo
0,70% annuo
Nessuna
Nessuna
N/D (H-USD)
0,50% annuo
0,20% annuo
0,70% annuo
Nessuna
Nessuna
N/A (H-CHF)
0,50% annuo
0,20% annuo
0,70% annuo
Nessuna
Nessuna
N/D (H-CHF)
0,50% annuo
0,20% annuo
0,70% annuo
Nessuna
Nessuna
R/A (EUR)
0,80% annuo
0,20% annuo
1,00% annuo
3%
Nessuna
1,00% annuo
R/D (EUR)
0,80% annuo
0,20% annuo
3%
Nessuna
La “Commissione onnicomprensiva” rappresenta la somma della “Commissione di gestione” e delle “Spese
amministrative”
Nel capitolo “Società di gestione e Promotore” della Sezione “Fornitori di servizi”, sono stati aggiunti i seguenti
paragrafi prima dell’ultimo, relativi alla politica sulle remunerazioni della Società di gestione:
“La Società di gestione ha stabilito una politica sulle remunerazioni che:
- è coerente e promuove una gestione dei rischi solida ed efficace;
- non incentiva un’esagerata o inopportuna assunzione di rischi che sarebbe incompatibile con i profili
di rischio, le regole o lo statuto dei fondi che gestisce;
- non interferisce con l’obbligo della Società di gestione di agire nel miglior interesse dei fondi.
Questa politica si applica a tutte le categorie di personale, compresi il senior management, le funzioni di
controllo e i dipendenti identificabili come assuntori di rischio, la cui attività professionale ha un impatto
significativo sui fondi che gestiscono. Ciò rispetta le strategie d’investimento, gli obiettivi, i valori e gli interessi
della Società di gestione, dei fondi che essa gestisce e degli investitori di questi ultimi, prevedendo misure
volte ad evitare il sorgere di conflitti d’interessi.
2
Allegato del Prospetto informativo di MIROVA Funds
MIROVA FUNDS
Il personale della Società di gestione riceve una remunerazione composta di una componente fissa e di una
variabile, opportunamente definita, soggetta a revisione annuale e basata sulla performance individuale o
collettiva.
La componente fissa rappresenta una parte sufficientemente importante della remunerazione totale da
permettere di utilizzare una politica assolutamente flessibile per la componente variabile, prevedendo in
particolare la possibilità di non riconoscere alcuna componente variabile.
Il processo di gestione delle performance utilizza criteri finanziari e non per valutare la performance su più
anni, secondo il periodo d’investimento consigliato agli investitori dei fondi gestiti dalla Società di gestione, al
fine di garantire che:
(i) la valutazione porti sulla performance di lungo periodo dei fondi;
(ii) la valutazione consideri i rischi d’investimento. A tal fine, è stato messo a punto un meccanismo
capace d’integrare i rischi correnti con quelli futuri;
(iii) l’effettivo pagamento delle componenti della remunerazione che dipendono dalla performance è
realizzato in tranche nel corso dello stesso periodo.
Inoltre, la performance del personale delle funzioni di controllo è valutata esclusivamente sulla base di criteri
qualitativi ed è indipendente rispetto alla performance delle aeree di attività sotto il loro controllo.
Oltre una certa soglia, la componente variabile della remunerazione è versata per metà in contanti e per metà
in strumenti finanziari di valore equivalente. Una parte di questa componente può essere differita per un
periodo temporale definito nella politica sulle remunerazioni.
La politica sulle remunerazioni viene rivista regolarmente dalle Risorse Umane e dal Comitato esecutivo di
Natixis AM, per garantire l’equità sul piano interno e la coerenza con la prassi di mercato.”
Nel capitolo “Banca depositaria” della Sezione “Fornitori di servizi”, l’undicesimo paragrafo è stato sostituito
dai seguenti paragrafi relativi alla politica sui conflitti d’interesse della Banca depositaria:
Esistono molte situazioni in cui potrebbe sorgere un conflitto d’interessi, in particolare qualora la Banca
depositaria delegasse le sue funzioni di custodia o svolgesse anche altri compiti per conto della SICAV, come
specialmente i servizi di agente amministrativo e di agente per la tenuta del registro. Tali situazioni e i relativi
conflitti d’interessi sono stati individuati dalla Banca depositaria. Per proteggere gli interessi della SICAV e dei
suoi Azionisti e nel rispetto della regolamentazione in vigore, sono state definite una politica e delle procedure
volte a evitare situazioni di conflitto d’interessi e a controllarle qualora dovessero sorgere all’interno della
Banca depositaria, in particolare allo scopo di:
(a) identificare e analizzare le situazioni di potenziale conflitto d'interesse;
(b) registrare, gestire e monitorare le situazioni di conflitto d'interesse con i seguenti metodi alternativi:
- utilizzare le misure permanenti in vigore per gestire i conflitti d'interesse, come la separazione dei
soggetti giuridici, la separazione dei compiti, delle gerarchie e degli elenchi dei dipendenti con
informazioni sensibili; o
- predisporre una gestione caso per caso, al fine di (i) adottare le misure preventive appropriate, come
la creazione di liste di controllo e muri cinesi, assicurarsi che le operazioni siano eseguite a condizioni
di mercato e/o informare gli Azionisti interessati della SICAV, o (ii) rifiutarsi di svolgere le attività che
fanno sorgere conflitti d'interesse.
3
Allegato del Prospetto informativo di MIROVA Funds
MIROVA FUNDS
INDICE
Pagina
FONDI AZIONARI ........................................................................................................................................................... 4
MIROVA GLOBAL SUSTAINABLE EQUITY FUND ................................................................................................. 5
MIROVA EUROPE SUSTAINABLE EQUITY FUND ................................................................................................. 9
MIROVA EURO SUSTAINABLE EQUITY FUND .................................................................................................... 13
MIROVA US SUSTAINABLE EQUITY FUND .......................................................................................................... 17
MIROVA GLOBAL ENERGY TRANSITION EQUITY FUND ................................................................................. 20
MIROVA EUROPE ENVIRONMENTAL EQUITY FUND ......................................................................................... 23
MIROVA GLOBAL WATER & AGRICULTURE EQUITY FUND ........................................................................... 27
MIROVA EUROPE REAL ESTATE SECURITIES FUND....................................................................................... 30
FONDI OBBLIGAZIONARI .......................................................................................................................................... 33
MIROVA GLOBAL GREEN BOND FUND ................................................................................................................ 34
MIROVA EURO SUSTAINABLE CORPORATE BOND FUND ............................................................................. 39
MIROVA EURO SUSTAINABLE AGGREGATE FUND ......................................................................................... 42
RESTRIZIONI AGLI INVESTIMENTI ......................................................................................................................... 46
USO DI DERIVATI, TECNICHE PARTICOLARI D’INVESTIMENTO E DI COPERTURA ............................... 52
RISCHI PRINCIPALI ..................................................................................................................................................... 57
ONERI E SPESE ........................................................................................................................................................... 63
SOTTOSCRIZIONE, TRASFERIMENTO, CONVERSIONE E RIMBORSO DI AZIONI ................................... 65
DETERMINAZIONE DEL VALORE PATRIMONIALE NETTO .............................................................................. 73
IMPOSIZIONE FISCALE .............................................................................................................................................. 76
FORNITORI DI SERVIZI ............................................................................................................................................... 77
INFORMAZIONI GENERALI ....................................................................................................................................... 80
DOCUMENTI DISPONIBILI ......................................................................................................................................... 82
FORNITORI DI SERVIZI E CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE ........................................................................ 83
2
MIROVA FUNDS
INFORMAZIONI IMPORTANTI
LE AZIONI DI CIASCUN FONDO SONO OFFERTE IN VENDITA ESCLUSIVAMENTE NEL
LUSSEMBURGO E NEI PAESI AUTORIZZATI PER LEGGE. LE AZIONI NON SONO OFFERTE IN VENDITA
NELLE GIURISDIZIONI IN CUI LA LORO VENDITA È PROIBITA PER LEGGE.
Requisiti degli investitori
I privati possono investire solo in Azioni di classe R, a prescindere dal fatto che investono in maniera diretta o
attraverso un intermediario finanziario. Solo gli investitori che soddisfano determinati requisiti possono
acquistare Azioni di classe I. Si prega di leggere il presente Prospetto informativo per verificare se tali requisiti
risultano soddisfatti.
Che cosa occorre sapere prima di investire in un Fondo
Il valore degli investimenti nei Fondi può salire o scendere ed esiste la possibilità di perdere in tutto o in parte
il capitale investito. Non vi sono garanzie che i Fondi conseguano i rispettivi obiettivi d’investimento. Si prega
di leggere il presente Prospetto prima di effettuare qualsiasi investimento nei Fondi. Inoltre, gli investimenti nei
Fondi espongono all’applicazione di disposizioni legali, normative, fiscali e valutarie. Per qualsiasi chiarimento
in merito alle informazioni contenute nel presente Prospetto informativo o agli investimenti nei Fondi, si
raccomanda di rivolgersi al proprio consulente finanziario, fiscale o legale.
Nessuno è autorizzato a rilasciare informazioni diverse da quelle ivi contenute in merito alla SICAV, ai Fondi
o alle Azioni. Dichiarazioni diverse da quelle contenute nel presente Prospetto in merito alla SICAV, ai Fondi
o alle Azioni non sono da ritenersi affidabili.
Per ottenere altre copie del presente Prospetto o dell’ultimo bilancio annuale e semestrale o dello Statuto della
SICAV, si prega di mettersi in contatto telefonico con CACEIS Bank Luxembourg, tel. + 352 47 67 1 o scrivere
a: CACEIS Bank Luxembourg, 5 Allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
La Società di gestione fa notare agli investitori che questi potranno esercitare pienamente i propri diritti
di investitori rispetto alla SICAV, in particolare il diritto a partecipare alle assemblee generali degli azionisti,
solo qualora siano iscritti a proprio nome nel registro degli azionisti della SICAV. Qualora un investitore investa
nella SICAV attraverso un intermediario, il quale investa a sua volta nella SICAV a proprio nome anche se per
conto di tale investitore, quest’ultimo non potrà sempre esercitare alcuni diritti riservati agli azionisti rispetto
alla SICAV. Si invitano gli investitori a richiedere consulenza e chiarimento in merito.
Protezione Dati:
Ai sensi della legge lussemburghese del 2 agosto 2002 in materia di protezione dati (e successive modifiche)
le informazioni fornite in relazione a un investimento nella SICAV possono essere conservate elettronicamente
ed elaborate dalla Società di gestione, la banca depositaria della SICAV, l’agente amministrativo, il custode
dei registri e l’agente per i trasferimenti, l’agente domiciliatario, il/i Gestore/i degli investimenti delegato/i, il
consulente agli investimenti, i distributori o i loro delegati (di seguito “Entità preposte all’elaborazione dati”) in
qualità di elaboratori dati, ove opportuno. Le informazioni possono essere elaborate al fine di espletare i servizi
delle Entità preposte all’elaborazione dati nel rispetto dei rispettivi obblighi legali ivi compresi gli obblighi legali
previsti ai sensi della legislazione applicabile in materia di riciclaggio di denaro. Le informazioni saranno
divulgate a terzi ove si renda necessario esclusivamente per interessi commerciali legittimi. Le entità possono
divulgare queste informazioni a terzi come revisori, enti di controllo o agenti delle Entità preposte
all’elaborazione dati i quali elaborano i dati in ottemperanza alle disposizioni contro il riciclaggio di denaro o ai
requisiti di legge stranieri.
Gli investitori acconsentono al trattamento delle proprie informazioni e alla divulgazione delle stesse alle parti
terze precedentemente menzionate comprese le società con sede in paesi esterni allo Spazio Economico
Europeo che potrebbero non disporre delle stesse leggi in materia di protezione dati del Lussemburgo.
Il trasferimento di dati alle entità summenzionate può passare e/o essere elaborato in paesi i cui requisiti di
legge in materia di protezione dati non sono considerati equivalenti a quelli prevalenti nello Spazio Economico
Europeo. Gli investitori hanno il diritto di accedere, ottenere l’aggiornamento o richiedere la cancellazione di
dati forniti alle parti terze di cui sopra o conservati dalle stesse in conformità alla normativa in materia di
protezione dati applicabile.
3
MIROVA FUNDS
FONDI AZIONARI
4
MIROVA FUNDS
MIROVA GLOBAL SUSTAINABLE EQUITY FUND
Obiettivo d’investimento
L’obiettivo d’investimento di Mirova Global Sustainable Equity Fund (il “Fondo”) è di sovraperformare l’Indice
MSCI World Net Dividends Reinvested mediante investimenti in società le cui attività sono correlate a temi
d’investimento sostenibili per un periodo d’investimento minimo di 5 anni.
Politica d’investimento
Strategia d’investimento
Il Fondo segue una strategia d’investimento multi-tematica responsabile incentrata sullo sviluppo sostenibile.
Il Fondo adotta una gestione attiva, abbinando visioni forti su temi sostenibili e la selezione dei titoli.
Il processo d’investimento si basa sulla selezione di azioni sulla scorta dell’analisi approfondita dei
fondamentali di aziende che abbinano considerazioni finanziarie e considerazioni ambientali, sociali e di
governance (ESG). L’analisi è volta a verificare che le società rispondano ai criteri sotto riportati:
 la capacità di offrire soluzioni innovative per far fronte a problematiche inerenti temi sostenibili specifici;
 la qualità sostenibile del modello di business, la posizione competitiva, il team di gestione e la capacità di
finanziare la crescita;
 la qualità complessiva delle pratiche ambientali, sociali e di governance (ESG).
Il processo d’investimento non si basa su un processo quantitativo
Il Fondo mira ad investire in società che presentano prospettive di crescita di lungo periodo e che offrono una
valutazione interessante per il medio termine.
Il Fondo investe almeno l’80% del proprio patrimonio netto in titoli azionari mondiali di aziende che sviluppano
prodotti e servizi in risposta a questioni sostenibili chiave su 8 temi sostenibili: energia, mobilità, edilizia e
urbanistica, gestione di risorse naturali, consumi, servizi sanitari, informatica e finanza.
La costruzione del portafoglio è incentrata sulle convinzioni del Gestore degli investimenti delegato sulle
migliori opportunità d’investimento senza vincoli concernenti le capitalizzazioni di mercato, i settori e le
ponderazioni rispetto all’indice di riferimento. Il Fondo può divergere significativamente dall’indice di
riferimento.
L’esposizione del Fondo al mercato azionario globale è pari ad almeno l’80% del proprio patrimonio netto.
Il Fondo può investire fino al 25% del proprio patrimonio netto nei mercati emergenti.
Il Fondo può investire fino al 10% del proprio patrimonio netto in strumenti del mercato monetario e strumenti
equivalenti alla liquidità.
Il Fondo può investire in India (in maniera diretta), Cina (in maniera indiretta attraverso azioni di classe
H emesse ad Hong Kong), Russia (in maniera diretta mediante il MICEX RTS).
La valuta di riferimento del Fondo è l’euro.
Le classi di azioni coperte puntano a proteggere il valore patrimoniale netto dalle fluttuazioni tra la valuta di
riferimento del Fondo e le valute di riferimento delle varie classi di azioni.
Investimenti in organismi d’investimento collettivo
Il Fondo può investire fino al 10% del proprio patrimonio in organismi d’investimento collettivo.
Uso di derivati o altre tecniche e strumenti d’investimento
Il Fondo può ricorrere a derivati a scopo di copertura o d’investimento, prendere e concedere titoli in prestito
ed effettuare operazioni di pronti contro termine attivi e passivi, come descritto nel capitolo “Uso di derivati,
tecniche particolari d’investimento e di copertura”.
5
MIROVA FUNDS
Profilo degli investitori
Il Fondo è indicato per investitori istituzionali e privati che:
•
desiderano avere un’esposizione ai mercati azionari europei investendo in società ad alta capitalizzazione;
•
sono in grado di investire il capitale in questione per almeno 5 anni;
•
sono disposti a incorrere in perdite temporanee e/o potenziali di capitale; e
•
hanno una buona tolleranza alla volatilità.
Rischi specifici
I rischi specifici dell’investimento nel Fondo sono legati a:
- perdita di capitale;
- titoli azionari;
investimenti globali;
tassi di cambio;
modifiche delle legislazioni e/o dei regimi fiscali;
concentrazione del portafoglio;
società a bassa, media e alta capitalizzazione;
mercati emergenti.
L’esposizione complessiva al rischio è gestita in base al metodo degli impegni assunti (cosiddetto
“Commitment Approach”) descritto nel capitolo “Uso di derivati, tecniche speciali d’investimento e di copertura”
- “Esposizione complessiva al rischio”.
Per una descrizione esauriente di tali rischi, si rimanda al Documento contenente le informazioni chiave per
gli investitori (KIID) e al seguente capitolo “Rischi principali”. In questo capitolo vengono illustrati anche gli altri
rischi legati all’investimento nel Fondo.
Caratteristiche
Caratteristiche delle Classi di Azioni disponibili nel Fondo
Classe di
azioni
Codice ISIN
Valuta della
Classe di azioni
Politica dei
dividendi
Investimento
minimo
iniziale
Partecipazio
ne minima
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
I/A (USD)
I/A (H-USD)
I/A (GBP)
I/A (CHF)
I/A (AUD)
R/A (EUR)
R/D (EUR)
R/A (USD)
R/A (H-USD)
R/A (GBP)
R/A (CHF)
RE/A (EUR)
RE/D (EUR)
RE/A (H-USD)
LU0914729370
LU0914729453
LU0914729537
LU0914729610
LU1303736661
LU0914729701
LU0914729883
LU1469472044
LU0914729966
LU0914730030
LU0914730113
LU1303736745
LU0914730204
LU0914730386
LU0914730469
LU0914730543
LU1303737040
Euro
Euro
Euro
Dollaro statunitense
Sterlina britannica
Franco svizzero
Dollari australiani
Euro
Euro
Sterlina britannica
Franco svizzero
Euro
Euro
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
€5.000.000
€50.000
€50.000
US $50.000
US $50.000
£50.000
CHF 50.000
AUD 50.000
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
€1.000.000
1 azione
1 azione
1 azione
1 azione
1 azione
1 azione
1 azione
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
6
MIROVA FUNDS
N/A (EUR)
N/A (H-GBP)
N/A (H-CHF)
LU0914730626
LU1133053634
LU1133053808
Euro
Sterlina britannica
Franco svizzero
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
€20.000
£20.000
CHF 20.000
€20.000
£20.000
CHF 20.000
La data di lancio di ciascuna classe di azione è determinata dal Consiglio di amministrazione.
Commissione Commissione
Spese
Commissione
di vendita
di rimborso
amministrative onnicomprensiva
massima
massima
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
0,80% annuo
M/D (EUR)
0,10% annuo
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
0,80% annuo
I/A (EUR)
0,10% annuo
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
0,80% annuo
I/D (EUR)
0,10% annuo
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
0,80% annuo
I/A (USD)
0,10% annuo
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
0,80% annuo
I/A (H-USD)
0,10% annuo
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
0,80% annuo
I/A (GBP)
0,10% annuo
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
0,80% annuo
I/A (CHF)
0,10% annuo
0,70% annuo
0,10% annuo
Nessuno
Nessuno
0,80% annuo
I/A (AUD)
1,60% annuo
0,20% annuo
4%
Nessuno
1,80% annuo
R/A (EUR)
1,60% annuo
0,20% annuo
4%
Nessuno
1,80% annuo
R/D (EUR)
1,60% annuo
0,20% annuo
4%
Nessuno
1,80% annuo
R/A (USD)
1,60% annuo
0,20% annuo
4%
Nessuno
1,80% annuo
R/A (H-USD)
1,60%
annuo
0,20%
annuo
4%
Nessuno
1,80% annuo
R/A (GBP)
1,60% annuo
0,20% annuo
4%
Nessuno
1,80% annuo
R/A (CHF)
2,40% annuo
2,20% annuo
Nessuno
Nessuno
RE/A (EUR)
0,20% annuo
2,40%
annuo
2,20%
annuo
Nessuno
Nessuno
RE/D (EUR)
0,20% annuo
2,40% annuo
RE/A (H-USD) 2,20% annuo
0,20% annuo
Nessuno
Nessuno
0,90% annuo
0,70% annuo
0,20% annuo
Nessuno
Nessuno
N/A (EUR)
0,90%
annuo
0,70%
annuo
0,20%
annuo
Nessuno
Nessuno
N/A (H-GBP)
0,90% annuo
0,70% annuo
0,20% annuo
Nessuno
Nessuno
N/A (H-CHF)
amministrative”.
Classe di
azioni
Commissione
di gestione
Commissione di performance – Metodo di correzione annuale del patrimonio di riferimento (senza High
Water Mark) (come descritto nella sezione “Oneri e spese”): il 20% della performance superiore all’indice di
riferimento MSCI World Net Dividends Reinvested per tutte le azioni (il “Tasso di riferimento”).
Il periodo d’osservazione viene definito come segue:
-
primo periodo d’osservazione: dalla data di lancio di ogni azione fino all’ultima giornata di negoziazione di
mercato di dicembre 2014;
dalla data di lancio di ciascuna classe di azioni fino all’ultimo giorno di Borsa aperta nel mese di dicembre
2016 per le classi di azioni I/A (H-USD), R/A (H-USD), RE/A (H-USD) e I/A (AUD);
periodi d’osservazione successivi: a partire dal primo giorno di negoziazione di mercato di gennaio fino
all’ultimo giorno di negoziazione di mercato di dicembre dello stesso anno.
La commissione di performance viene applicata a tutte le classi di azioni del Fondo fatta eccezione per le
classi di azioni M/D del Fondo.
Sottoscrizioni e Rimborsi nel Fondo: Prezzi e Regolamento
Frequenza della
valutazione
Ogni giorno lavorativ
o con orario pieno
per le banche del
Lussemburgo
Data di
sottoscrizione/rimborso
D* (ad es. ogni giorno
lavorativo con orario pieno
per le banche del
Lussemburgo )
Data della richiesta
e scadenza oraria
D alle 13.30 ora del
Lussemburgo
Data di regolamento
D+3
7
MIROVA FUNDS
*D= Data di elaborazione della richiesta di sottoscrizione, rimborso o conversione da parte del Custode dei
registri e Agente per i trasferimenti della SICAV. Le richieste pervenute al Custode dei registri e Agente per
i trasferimenti della SICAV prima della scadenza oraria un qualsiasi giorno lavorativo con orario pieno per le
banche in Lussemburgo saranno trattate il giorno stesso. Alle richieste pervenute dopo la scadenza oraria
sarà dato seguito il secondo giorno lavorativo successivo con orario pieno per le banche in Lussemburgo.
Indice di riferimento
L’indice di riferimento del Fondo è l’Indice MSCI World Net Dividends Reinvested che è rappresentativo dei
mercati azionari globali.
Ogni classe di azioni viene paragonata all’Indice di riferimento nella rispettiva valuta della classe di azioni
(ove disponibile).
Gestore degli investimenti delegato del Fondo:
Natixis Asset Management US è stata nominata come Gestore degli investimenti delegato del Fondo ai sensi
di un accordo di delega della gestione degli investimenti stipulato con la Società di gestione, con alcuni
dipendenti di Mirova secondo un accordo esistente con Mirova (si rimanda alla Sezione “Gestori degli
investimenti delegati”).
8
MIROVA FUNDS
MIROVA EUROPE SUSTAINABLE EQUITY FUND
L’obiettivo d’investimento di Mirova Europe Sustainable Equity Fund (il “Fondo”) è di sovraperformare l’Indice
MSCI Europe Dividend Net Reinvested in euro mediante investimenti in azioni le cui attività comprendono
attività legate a temi d’investimento sostenibili per un periodo d’investimento minimo di 5 anni.
Il Fondo segue una strategia d’investimento multi-tematica responsabile nei mercati europei incentrata sullo
sviluppo sostenibile. Il Fondo adotta una gestione attiva, abbinando visioni forti su temi sostenibili e la
selezione dei titoli.
 la capacità di offrire soluzioni innovative per far fronte a problematiche inerenti temi sostenibili specifici
finanziare la crescita
 la qualità complessiva delle pratiche ambientali, sociali e di governance (ESG)
Il gestore mira ad investire in società che presentano prospettive di crescita di lungo periodo e che offrono una
La costruzione del portafoglio è incentrata sulle convinzioni del gestore sulle migliori opportunità d’investimento
senza vincoli concernenti le capitalizzazioni di mercato, i settori e le ponderazioni rispetto all’indice di
riferimento. Il Fondo può divergere significativamente dall’indice di riferimento.
Il portafoglio del Fondo investe almeno l’80% del proprio patrimonio in titoli azionari europei di aziende che
sviluppano prodotti e servizi in risposta a questioni sostenibili chiave su 8 temi sostenibili: energia, mobilità,
edilizia e urbanistica, gestione di risorse naturali, consumi, servizi sanitari, informatica e finanza.
L’esposizione del Fondo a titoli azionari è pari ad almeno l’80% del proprio patrimonio netto
Il Fondo investirà costantemente almeno il 75% del proprio patrimonio netto in titoli azionari riconosciuti dal
“Plan d’Epargne en Actions” in Francia ed è pertanto ammesso al “Plan d’Epargne en Actions”.
Il Fondo può investire fino al 10% in mercati monetari e in strumenti equivalenti alla liquidità.
riferimento del Fondo, l’euro, e le valute di riferimento delle varie classi di azioni.
Investimenti in organismi d’investimento collettivi
Il Fondo può investire fino al 10% del proprio patrimonio in organismi d’investimento collettivi
ed effettuare operazioni di pronti contro termine attivi e passivi, come menzionato nel capitolo “Uso di derivati,
 desiderano avere un’esposizione ai mercati azionari europei mediante l’investimento in tutti i titoli;
 sono interessati ad investire in fondi socialmente responsabili;

sono in grado di investire il capitale in questione per almeno 5 anni (orizzonte di lungo termine);
 sono disposti a incorrere in perdite temporanee e/o potenziali di capitale e
 hanno una buona tolleranza alla volatilità.
9
MIROVA FUNDS
Rischi specifici
- perdita di capitale
- titoli azionari
- società a bassa, media e ad alta capitalizzazione
- tassi di cambio
- concentrazione geografica
- concentrazione del portafoglio
L’Esposizione complessiva al rischio è gestita in base al metodo degli impegni assunti (cosiddetto
Caratteristiche
Classe di
azioni
Codice ISIN
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
LU0914730899
LU0552643099
LU0552643172
I/A (GBP)
LU0914730972
I/A (CHF)
R/A (EUR)
R/D (EUR)
LU0914731194
LU0552643339
LU0552643412
R/A (GBP)
LU0914731277
R/A (CHF)
RE/D (EUR)
N/A (EUR)
LU0914731350
LU0914731434
LU0914731517
N/A (H-GBP)
LU1133053980
N/A (H-CHF)
LU1133054368
Valuta della
Classe di
azioni
Euro
Euro
Euro
Sterlina
britannica
Franco svizzero
Euro
Euro
Sterlina
britannica
Franco svizzero
Euro
Euro
Sterlina
britannica
Franco svizzero
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Investimento
minimo
iniziale
€ 5.000.000
€50.000
€50.000
Accumulazione
£50.000
1 azione
Accumulazione
Accumulazione
Distribuzione
CHF50.000
Nessuno
Nessuno
1 azione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
€20.000
Nessuno
Nessuno
€20.000
Accumulazione
£20.000
£20.000
Accumulazione
CHF20.000
CHF20.000
Politica dei
dividendi
Partecipazione
minima
€ 1.000.000
1 azione
1 azione
10
MIROVA FUNDS
La data di lancio di ciascuna classe di azione è determinata dal Consiglio di amministrazione
Classe di
azioni
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
I/A (GBP)
I/A (CHF)
R/A (EUR)
R/D (EUR)
R/A (GBP)
R/A (CHF)
RE/D (EUR)
N/A (EUR)
N/A (H-GBP)
N/A (H-CHF)
La “Commissione
amministrative”
Commissione
di gestione
0,70% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
1,60% annuo
1,60% annuo
1,60% annuo
1,60% annuo
2,20% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
onnicomprensiva”
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
rappresenta la
Commissione
onnicompren
siva
di vendita
di rimborso
massima
massima
0,80% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,80% annuo
4%
Nessuno
1,80% annuo
4%
Nessuno
1,80% annuo
4%
Nessuno
1,80% annuo
4%
Nessuno
2,40% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
Nessuno
Nessuno
somma della “Commissione di gestione” e delle “Spese
Spese
amministrative
Commissione di performance – Metodo di correzione annuale del patrimonio di riferimento (senza HWM)
(come descritto nella sezione “Oneri e spese”): il 20% della performance superiore all’indice di riferimento
MSCI Europe Net Dividends Reinvested in euro (il “Tasso di riferimento”)
-
primo periodo d’osservazione per le azioni già esistenti (I/A EUR, I/D EUR, R/A EUR e R/D EUR): dal 24
maggio 2013 fino all’ultima giornata di negoziazione di mercato di dicembre 2014;
primo periodo d’osservazione per le altre azioni: dalla data di lancio di ogni azione fino all’ultima giornata
di negoziazione di mercato di dicembre 2014;
La commissione di performance viene applicata a tutte le classi di azioni del Fondo, fatta eccezione per le
classi di azioni M/D (EUR) del Fondo.
Frequenza della
valutazione
Ogni giorno lavorativo
con orario pieno per
le banche del
Lussemburgo
Data di
per le banche del
Lussemburgo )
e scadenza oraria
Lussemburgo
Data di regolamento
D+2
L’indice di riferimento del Fondo è l’Indice MSCI Europe Dividend Net Reinvested in euro che è rappresentativo
dei mercati azionari europei.
11
MIROVA FUNDS
Ogni classe di azioni viene paragonata all’Indice di riferimento nella rispettiva valuta della classe di azioni (ove
disponibile).
MIROVA è stata nominata come Gestore degli investimenti delegato del Fondo ai sensi di un accordo di delega
della gestione degli investimenti stipulato con la Società di gestione (si rimanda alla Sezione “Gestori degli
12
MIROVA FUNDS
MIROVA EURO SUSTAINABLE EQUITY FUND
L’obiettivo d’investimento di Mirova Euro Sustainable Equity Fund (il “Fondo”) è di sovraperformare l’Indice
MSCI EMU Net Dividends Reinvested in euro mediante investimenti in azioni le cui attività sono legate a temi
d’investimento sostenibili per un periodo d’investimento minimo di 5 anni.
Il Fondo segue una strategia d’investimento multi-tematica responsabile sui mercati dell’area euro incentrata
sullo sviluppo sostenibile.
 la capacità di offrire soluzioni innovative per far fronte a problematiche inerenti temi sostenibili specifici.
finanziare la crescita.
Il gestore mira ad investire in società che presentano prospettive di crescita di lungo periodo e che offrono una
Il portafoglio del Fondo investe almeno l’80% in titoli azionari mondiali di aziende dell’Eurozona che sviluppano
prodotti e servizi in risposta a questioni sostenibili chiave su 8 temi sostenibili: energia, mobilità, edilizia e
urbanistica, gestione di risorse naturali, consumi, servizi sanitari, informatica e finanza.
“Plan d’Epargne en Actions” in Francia ed è pertanto ammesso al “Plan d’Epargne en Actions”
L’esposizione del Fondo a titoli azionari dell’Eurozona è pari ad almeno l’80% del proprio patrimonio netto.
L’esposizione del Fondo al rischio dei tassi di cambio non supererà il 10% del proprio patrimonio netto.
Il Fondo può investire fino al 10% in strumenti del mercato monetario e strumenti equivalenti alla liquidità.
13
MIROVA FUNDS
Rendimenti storici
La performance riportata per il Fondo precedentemente al suo lancio per il periodo dal 2 gennaio 2003 alla
data di lancio viene calcolata in base ai rendimenti storici di Natixis Impact Actions Euro, un “fonds commun
de placement” di diritto francese con una politica d’investimento identica, costituito conformemente alla
Direttiva 2009/65/CE, registrato presso l’Autorité des Marchés Financiers e gestito dalla stessa Società di
gestione. Tali rendimenti sono stati rettificati per tenere conto dei diversi oneri applicabili al Fondo.
Si ricorda agli investitori che la performance passata non è necessariamente indicativa dei risultati
futuri.
Questo fondo è stato lanciato il 7 novembre 2013 tramite un’operazione transfrontaliera (fusione) con
il summenzionato fondo di diritto francese.
 desiderano avere un’esposizione ai mercati azionari investendo in società a bassa, media e ad alta
capitalizzazione.
 sono in grado di investire il capitale in questione per almeno 5 anni (orizzonte di lungo termine);
 sono disposti a incorrere in perdite temporanee e/o potenziali di capitale, e
Rischi specifici
perdita di capitale
concentrazione geografica
concentrazione del portafoglio
titoli azionari
società a bassa, media e ad alta capitalizzazione
tassi di cambio
Caratteristiche
Classe di
azioni
Codice ISIN
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
R/A (EUR)
R/D (EUR)
RE/A (EUR)
RE/D (EUR)
N/A (EUR)
LU0914731608
LU0914731780
LU0914731863
LU0914731947
LU0914732085
LU0914732168
LU0914732242
LU0914732325
N/A (H-GBP)
LU1133054442
N/A (H-CHF)
LU1133054798
Valuta della
Classe di
azioni
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Sterlina
britannica
Franco svizzero
Politica dei
dividendi
Investimento
minimo iniziale
Partecipazione
minima
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
€5.000.000
€50.000
€50.000
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
€20.000
€1.000.000
1 azione
1 azione
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
€20.000
Accumulazione
£20.000
£20.000
Accumulazione
CHF20.000
CHF20.000
14
MIROVA FUNDS
Classe di
azioni
Commissione
di gestione
di vendita
di rimborso
massima
massima
0,80% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,80% annuo
4%
Nessuno
1,80% annuo
4%
Nessuno
2,40% annuo
Nessuno
Nessuno
2,40% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
Nessuno
Nessuno
la somma della “Commissione di gestione” e delle “Spese
Spese
amministrative
M/D (EUR)
0,70% annuo
0,10% annuo
I/A (EUR)
0,90% annuo
0,10% annuo
I/D (EUR)
0,90% annuo
0,10% annuo
R/A (EUR)
1,60% annuo
0,20% annuo
R/D (EUR)
1,60% annuo
0,20% annuo
RE/A (EUR)
2,20% annuo
0,20% annuo
RE/D (EUR)
2,20% annuo
0,20% annuo
N/A (EUR)
0,90% annuo
0,20% annuo
N/A (H-GBP)
0,90% annuo
0,20% annuo
N/A (H-CHF)
0,90% annuo
0,20% annuo
La “Commissione onnicomprensiva” rappresenta
amministrative”.
Commissione
onnicomprensiva
Commissione di performance – Metodo di correzione annuale del patrimonio di riferimento (senza
HWM) (come descritto nella sezione “Oneri e spese”): il 20% della performance superiore all’indice di
riferimento MSCI EMU Net Dividends Reinvested in euro (il “Tasso di riferimento”).
-
Frequenza della
valutazione
con orario pieno per le
banche del
Lussemburgo
Data di
sottoscrizione/rimbor
so
lavorativo con orario
pieno per le banche del
Lussemburgo )
Data della richiesta e
scadenza oraria
Data di regolamento
Lussemburgo
D+2
L’indice di riferimento del Fondo è l’Indice MSCI EMU Net Dividends Reinvested in euro che è rappresentativo
dei mercati azionari dell’area euro.
disponibile).
15
MIROVA FUNDS
16
MIROVA FUNDS
MIROVA US SUSTAINABLE EQUITY FUND
L’obiettivo d’investimento di Mirova US Sustainable Equity Fund (il “Fondo”) è sovraperformare l’Indice S&P
500 Net Dividends Reinvested mediante investimenti in società le cui attività sono correlate a temi
d’investimento sostenibili per un periodo d’investimento minimo consigliato di 5 anni.
Il Fondo segue una strategia d’investimento multi-tematica responsabile incentrata sullo sviluppo sostenibile.
governance (ESG). L’analisi è volta a garantire che le società rispondano ai criteri sotto riportati:
Il Fondo mira ad investire in società che presentano prospettive di crescita di lungo periodo e che offrono
una valutazione interessante per il medio termine.
Il Fondo investe almeno l’80% del proprio patrimonio netto in titoli azionari statunitensi denominati in USD di
aziende che sviluppano prodotti o servizi in risposta a questioni sostenibili chiave su 8 temi sostenibili: energia,
mobilità, edilizia e urbanistica, gestione di risorse naturali, consumi, servizi sanitari, informatica e finanza.
La costruzione del portafoglio è incentrata sulle convinzioni del Gestore degli investimenti delegato
relativamente alle migliori opportunità d’investimento senza vincoli concernenti le capitalizzazioni di mercato, i
settori e le ponderazioni rispetto all’indice di riferimento. Il Fondo può divergere significativamente dall’indice
di riferimento.
L’esposizione del Fondo al mercato azionario statunitense è pari ad almeno l’80% del proprio patrimonio netto.
Il Fondo può investire fino al 10% del patrimonio netto in strumenti del mercato monetario e strumenti
La valuta di riferimento del Fondo è l’USD.
•
desiderano avere un’esposizione ai mercati azionari statunitensi mediante l’investimento in tutti i titoli;
•
sono interessati ad investire in fondi socialmente responsabili;
•
sono in grado di investire il capitale in questione per almeno 5 anni;
•
sono disposti a incorrere in perdite temporanee e/o potenziali di capitale e
•
hanno una buona tolleranza alla volatilità.
17
MIROVA FUNDS
Rischi specifici
- titoli azionari;
- concentrazione geografica;
modifiche delle legislazioni e/o dei regimi fiscali;
concentrazione del portafoglio;
società a bassa, media e alta capitalizzazione.
L’esposizione complessiva al rischio del Fondo è gestita in base al metodo degli impegni assunti (cosiddetto
Caratteristiche
Classe di
azioni
Codice ISIN
Classe di azioni
Valuta
Politica dei
dividendi
Investiment
o minimo
iniziale
Partecipazion
e minima
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/A (USD)
R/A (EUR)
R/A (USD)
LU1472741229
LU1472741492
LU1472741575
LU1472741658
LU1472741732
Euro
Euro
Euro
Distribuzione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
€5.000.000
€50.000
US $50.000
Nessuno
Nessuno
€1.000.000
1 azione
1 azione
Nessuno
Nessuno
La data di lancio di ciascuna classe di azioni è stabilita dal Consiglio di amministrazione.
Classe di
azioni
Commissione
di gestione
Spese
amministrative
M/D (EUR) 0,50% annuo
0,10% annuo
0,70% annuo
I/A (EUR)
0,10% annuo
0,70% annuo
I/A (USD)
0,10% annuo
0,20% annuo
R/A (EUR) 1,60% annuo
0,20% annuo
R/A (USD) 1,60% annuo
amministrative”.
di vendita
di rimborso
massima
massima
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
4%
Nessuno
4%
Nessuno
“Commissione di gestione” e delle “Spese
Commissione
onnicomprensiva
0,60% annuo
0,80% annuo
0,80% annuo
1,80% annuo
1,80% annuo
la somma della
Commissione di performance - Adeguamento annuale del patrimonio di riferimento (senza High Water
Mark)
(come descritto nella sezione “Oneri e spese”): il 20% della performance superiore all’indice di riferimento S&P
500 Net Dividends Reinvested per tutte le azioni (il “Tasso di riferimento”).
- primo periodo d’osservazione: dalla data di lancio di ogni azione fino all’ultima giornata di negoziazione di
- periodi d’osservazione successivi: a partire dal primo giorno di negoziazione di mercato di gennaio fino
La commissione di performance viene applicata a tutte le esistenti classi di azioni del Fondo fatta eccezione
per le classi di azioni M/D.
18
MIROVA FUNDS
Frequenza della
valutazione
Ogni Giorno lavorativo
banche del Lussemburgo,
eccettuati i giorni
lavorativi con orario pieno
per le banche in cui
i mercati statunitensi
siano chiusi
Data di
per le banche del
Lussemburgo, eccettuati
i giorni lavorativi con orario
pieno per le banche in cui
i mercati statunitensi siano
chiusi)
scadenza oraria
Lussemburgo
Data di regolamento
D+3
registri della SICAV e Agente per i trasferimenti. Le richieste pervenute al Custode dei registri e Agente per
i trasferimenti della SICAV prima della scadenza oraria in qualsiasi giorno lavorativo con orario pieno per le
banche del Lussemburgo, eccettuati i giorni lavorativi con orario pieno per le banche in cui i mercati statunitensi
siano chiusi, saranno trattate il giorno stesso. Alle richieste pervenute dopo la scadenza oraria sarà dato
seguito il secondo giorno lavorativo successivo con orario pieno per le banche del Lussemburgo, eccettuati i
giorni lavorativi con orario pieno per le banche in cui i mercati statunitensi siano chiusi.
L’indice di riferimento del Fondo è lo S&P 500 index Dividends Net Reinvested, che è rappresentativo dei
mercati azionari statunitensi.
disponibile).
Gestore degli investimenti delegato del Fondo
19
MIROVA FUNDS
MIROVA GLOBAL ENERGY TRANSITION EQUITY FUND
L’obiettivo d’investimento di Mirova Global Energy Transition Equity Fund (il “Fondo”) consiste nel conseguire
una crescita del valore del capitale nel lungo termine investendo a livello globale in società che offrano soluzioni
mirate alla riduzione delle emissioni di gas serra per un periodo di investimento minimo consigliato di 5 anni.
Il Fondo non è gestito in riferimento ad un benchmark specifico.
Il Fondo segue una strategia d’investimento tematica responsabile incentrata sulla transizione energetica.
governance (ESG). L’analisi tiene conto dei criteri sotto riportati:
 la qualità sostenibile del modello di business: la posizione competitiva, il team di gestione e la capacità di
Il Fondo mira ad investire in società che presentano prospettive di crescita di lungo periodo e che offrono una
Il Fondo investe almeno l’80% del proprio patrimonio netto in titoli azionari di società di tutto il mondo le cui
attività comprendono lo sviluppo, la produzione, la promozione e il marketing di tecnologie, servizi o prodotti
che contribuiscono a contenere o limitare le emissioni di gas serra. Investe principalmente nei temi
d’investimento sostenibili sotto riportati: energie a bassa emissione di carbonio (energie rinnovabili, tecnologie
di transizione), efficienza energetica (mobilità, edilizia e urbanistica, industria) e tecnologie abilitanti (veicoli
elettrici / celle a combustibile, smart grid / storage).
La costruzione del portafoglio è incentrata sulle convinzioni del Gestore degli investimenti delegato
relativamente alle migliori opportunità d’investimento senza vincoli concernenti le capitalizzazioni di mercato, i
settori e le ponderazioni rispetto all’indice di riferimento.
L’esposizione del Fondo a titoli azionari è pari ad almeno l’80% del proprio patrimonio netto.
Il Fondo può investire fino al 20% del patrimonio netto in strumenti del mercato monetario e strumenti
La valuta di riferimento del Fondo è il dollaro statunitense.
Le classi di azioni con copertura mirano a proteggere il valore patrimoniale netto dalla fluttuazione tra la valuta
di riferimento del Fondo e le varie valute di riferimento della classe di azioni.
20
MIROVA FUNDS
•
desiderano avere un’esposizione ai mercati azionari investendo in società a bassa, media e alta
capitalizzazione;
•
sono in grado di investire il capitale in questione per almeno 5 anni; e
•
sono disposti a incorrere in perdite temporanee e/o potenziali di capitale.
Rischi specifici
- titoli azionari;
- investimenti globali;
- tassi di cambio;
- modifiche delle legislazioni e/o dei regimi fiscali;
- concentrazione del portafoglio;
- società a piccola, media e a alta capitalizzazione;
- mercati emergenti.
Caratteristiche
Classe di
azioni
Codice ISIN
M/D (EUR)
LU0914728562
I/A (USD)
LU0448199025
I/A (EUR)
LU0448199371
I/A (GBP)
LU0914728646
I/A (CHF)
LU0914728729
I/A (H-EUR)
LU0448199454
R/A (USD)
LU0448199538
R/A (EUR)
LU0448199611
R/A (GBP)
LU0914728992
R/A (CHF)
LU0914729024
R/A (H-EUR)
RE/A (H-EUR)
N/A (EUR)
LU0448199702
LU0477386105
LU0914729297
N/A (H-GBP)
LU1133053394
N/A (H-CHF)
LU1133053550
Valuta della
Classe di
azioni
Euro
Dollaro
statunitense
Euro
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Euro
Dollaro
statunitense
Euro
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Euro
Euro
Euro
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Distribuzione
Investimento
minimo
iniziale
€5.000.000
Accumulazione
US$50.000
1 azione
Accumulazione
€50.000
1 azione
Accumulazione
£50.000
1 azione
Accumulazione
CHF 50.000
1 azione
Accumulazione
€50.000
1 azione
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Accumulazione
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
€20.000
Nessuno
Nessuno
€20.000
Accumulazione
£20.000
£20.000
Accumulazione
CHF 20.000
CHF 20.000
Politica dei
dividendi
Partecipazione
minima
€1.000.000
21
MIROVA FUNDS
La data di lancio di ciascuna azione è stabilita dal Consiglio di amministrazione.
Classe di
azioni
Commission
e di gestione
M/D(EUR)
0,90% annuo
I/A(USD)
0,90% annuo
I/A(EUR)
0,90% annuo
I/A (GBP)
0,90% annuo
I/A (CHF)
0,90% annuo
I/A(H-EUR)
1,15% annuo
R/A(USD)
1,80% annuo
R/A(EUR)
1,80% annuo
R/A (GBP)
1,80% annuo
R/A (CHF)
1,80% annuo
R/A (H-EUR)
1,80% annuo
RE/A (H-EUR)
2,35% annuo
N/A (EUR)
0,90% annuo
N/A (H-GBP)
0,90% annuo
N/A (H-CHF)
0,90% annuo
La “Commissione onnicomprensiva”
amministrative”.
Commissione Commissione Commissione
onnicompren
di vendita
di rimborso
siva
massima
massima
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
Nessuno
Nessuno
1,25% annuo
Nessuno
Nessuno
2,00% annuo
4%
Nessuno
2,00% annuo
4%
Nessuno
2,00% annuo
4%
Nessuno
2,00% annuo
4%
Nessuno
2,00% annuo
4%
Nessuno
2,55% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
Nessuno
Nessuno
somma della “Commissione di gestione” e delle “Spese
Spese
amministrative
0.10% annuo
0.10% annuo
0.10% annuo
0.10% annuo
0.10% annuo
0.10% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
rappresenta la
Frequenza della
valutazione
Ogni giorno lavorativo con
orario pieno per le
banche del Lussemburgo
e della Francia
Data di sottoscrizione/
rimborso
Lussemburgo e della
Francia)
e scadenza oraria
Lussemburgo
Data di regolamento
D+3
MIROVA è stata nominata Gestore degli investimenti delegato del Fondo ai sensi di un accordo di delega della
gestione degli investimenti stipulato con la Società di gestione (si rimanda alla Sezione “Gestori degli
22
MIROVA FUNDS
MIROVA EUROPE ENVIRONMENTAL EQUITY FUND
L’obiettivo d’investimento di Mirova Europe Environmental Equity Fund (il “Fondo”) è di sovraperformare
I mercati azionari europei per un periodo di investimento minimo di 5 anni investendo in società che offrano
soluzioni mirate a far fronte alle principali questioni ambientali. Il Fondo non è gestito in riferimento ad un
benchmark specifico ma il suo rendimento può essere paragonato indicativamente all’Indice MSCI Europe
Index Net Dividends Reinvested in euro.
Il Fondo segue una strategia d’investimento tematica responsabile incentrata su società europee attive
nell’ambito delle energie rinnovabili, dell’energia di transizione, dell’efficienza energetica e della gestione delle
risorse naturali quale il ciclo di produzione di prodotti agricoli/alimentari e dell’acqua. Il processo d’investimento
si basa sulla selezione di azioni sulla scorta dell’analisi approfondita dei fondamentali di aziende che abbinano
considerazioni finanziarie e considerazioni ambientali, sociali e di governance (ESG). L’analisi è volta a
verificare che le società rispondano ai criteri sotto riportati:
 la capacità di offrire soluzioni innovative per far fronte a problematiche inerenti temi sostenibili specifici
finanziare la crescita
 la qualità complessiva delle pratiche ambientali, sociali e di governance (ESG)
 Il gestore mira ad investire in società che presentano prospettive di crescita di lungo periodo e che offrono
una valutazione interessante per il medio termine.
Il Fondo investe principalmente nei temi sostenibili chiave sotto riportati: energia, gestione di risorse naturali,
consumi, edilizia e urbanistica, mobilità.
Il portafoglio del Fondo investe almeno l’80% del proprio patrimonio in titoli azionari europei di aziende le cui
attività comprendono lo sviluppo, produzione, promozione e marketing di tecnologie, servizi o prodotti che
contribuiscono alla protezione dell’ambiente.
L’esposizione del Fondo ai titoli azionari europei non sarà inferiore all’80%.
“Plan d’Epargne en Actions” in Francia ed è pertanto ammesso al “Plan d’Epargne en Actions”.
23
MIROVA FUNDS
Rendimenti storici
La performance riportata per il Fondo precedentemente al suo lancio per il periodo dal 17 gennaio 2007 alla
data di lancio viene calcolata in base ai rendimenti storici di Natixis Impact Life Quality, un “fonds commun de
placement” di diritto francese con una politica d’investimento identica, costituito conformemente alla Direttiva
2009/65/CE, registrato presso l’Autorité des Marchés Financiers e gestito dalla stessa Società di gestione.
Tali rendimenti sono stati rettificati per tenere conto dei diversi oneri applicabili al Fondo.
futuri.
Questo fondo è stato lanciato il 13 dicembre 2013 tramite un’operazione transfrontaliera (fusione) con
il summenzionato fondo di diritto francese.
 desiderano avere un’esposizione ai mercati azionari europei mediante l’investimento in titoli;
 sono disposti a incorrere in perdite temporanee e/o potenziali di capitale, e
Rischi specifici
- titoli azionari
società a piccola, media e a alta capitalizzazione
tassi di cambio
concentrazione del portafoglio
Caratteristiche
Classe di
azioni
Codice ISIN
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
LU0914732598
LU0914732671
LU0914732754
I/A (GBP)
LU0914732838
I/A (CHF)
LU0914732911
R/A (EUR)
R/D (EUR)
LU0914733059
LU0914733133
R/A (GBP)
LU0914733216
Valuta della
Classe di
azioni
Euro
Euro
Euro
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Euro
Euro
Sterlina
britannica
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Investimento
minimo
iniziale
€5.000.000
€50.000
€50.000
Accumulazione
£50.000
1 azione
Accumulazione
CHF50.000
1 azione
Accumulazione
Distribuzione
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Politica dei
dividendi
Partecipazio
ne minima
€1.000.000
1 azione
1 azione
24
MIROVA FUNDS
R/A (CHF)
LU0914733307
RE/A (EUR)
RE/D (EUR)
N/A (EUR)
LU0914733489
LU0914733562
LU0914733646
N/A (H-GBP)
LU1133054871
N/A (H-CHF)
LU1133055092
Franco
svizzero
Euro
Euro
Euro
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
€20.000
Nessuno
Nessuno
1 azione
Accumulazione
£20.000
£20.000
Accumulazione
CHF 20.000
CHF 20.000
Commissione
onnicompren
siva
di vendita
di rimborso
massima
massima
0,80% annuo
M/D (EUR)
0,70% annuo
0,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
I/A (EUR)
0,90% annuo
0,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
I/D (EUR)
0,90% annuo
0,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
I/A (GBP)
0,90% annuo
0,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
I/A (CHF)
0,90% annuo
0,10% annuo
Nessuno
Nessuno
1,80% annuo
R/A (EUR)
1,60% annuo
0,20% annuo
4,00%
Nessuno
1,80% annuo
R/D (EUR)
1,60% annuo
0,20% annuo
4,00%
Nessuno
1,80% annuo
R/A (GBP)
1,60% annuo
0,20% annuo
4,00%
Nessuno
1,80% annuo
R/A (CHF)
1,60% annuo
0,20% annuo
4,00%
Nessuno
2,40% annuo
RE/A (EUR)
2,20% annuo
0,20% annuo
Nessuno
Nessuno
2,40% annuo
RE/D (EUR)
2,20% annuo
0,20% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
N/A (EUR)
0,90% annuo
0,20% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10%
annuo
N/A (H-GBP)
0,90% annuo
0,20% annuo
Nessuno
Nessuno
1,10% annuo
N/A (H-CHF)
0,90% annuo
0,20% annuo
Nessuno
Nessuno
amministrative”.
Classe di
azioni
Commissione
di gestione
Spese
amministrative
Commissione di performance – Metodo di correzione annuale del patrimonio di riferimento (senza HWM)
(come descritto nella sezione “Oneri e spese”): il 20% della performance superiore all’indice di riferimento
MSCI Europe Dividend Net Reinvested in euro (il “Tasso di riferimento”).
-
Frequenza della
valutazione
banche del
Lussemburgo
rimborso
Lussemburgo)
scadenza oraria
Lussemburgo
Data di regolamento
D+2
25
MIROVA FUNDS
registri della SICAV e Agente per i trasferimenti. Le richieste pervenute al Custode dei registri e Agente per i
trasferimenti della SICAV prima della scadenza oraria un qualsiasi giorno lavorativo con orario pieno per le
Il Fondo non è gestito in riferimento ad un benchmark specifico ma il suo rendimento può essere paragonato
all’Indice MSCI Europe DNR in euro, che è indicativo dei mercati azionari europei.
Ogni classe di azioni può essere paragonata indicativamente all’Indice di riferimento nella rispettiva valuta
della classe di azioni (ove disponibile).
26
MIROVA FUNDS
MIROVA GLOBAL WATER & AGRICULTURE EQUITY FUND
L’obiettivo d’investimento di Mirova Global Water & Agriculture Equity Fund (il “Fondo”) consiste nel conseguire
una crescita del valore del capitale nel lungo termine per un periodo di investimento minimo di 5 anni
investendo in società che affrontano sfide legate all’acqua e all’agricoltura a livello globale.
indicativamente all’Indice MSCI World Index Net Dividends Reinvested in euro.
Il Fondo segue una strategia d’investimento tematica responsabile incentrata su società che affrontano sfide
legate all’acqua e all’agricoltura a livello globale. Il Fondo adotta una gestione attiva, abbinando visioni forti su
temi sostenibili e selezione dei titoli.
governance (ESG). Le società sono analizzate sulla base della loro capacità di offrire:
 soluzioni innovative e positive rispetto alle sfide legate ad acqua e agricoltura,
 un vantaggio competitivo sostenibile,
 una tendenza alla crescita dei flussi di cassa sul lungo periodo,
 pratiche ambientali, sociali e di governance (ESG) complessivamente di qualità.
Il Fondo mira ad investire in società le cui azioni vengono negoziate con un forte sconto rispetto al loro valore
intrinseco stimato.
Il Fondo investe almeno l’80% del proprio patrimonio netto in azioni di società a livello mondiale. Tali società
possono avere sede e operare in qualunque paese del mondo, ivi compresi i paesi dei mercati emergenti. Il
Fondo si concentra su titoli di società ad alta capitalizzazione, pur potendo investire in società di qualunque
dimensione.
La composizione del portafoglio segue le convinzioni del Gestore degli investimenti delegato e pertanto il
portafoglio del Fondo può discostarsi significativamente dall’indice di riferimento.
Di norma il Fondo investirà in un’ampia gamma di settori.
L’esposizione del Fondo al mercato azionario globale è pari ad almeno l’80% del proprio patrimonio netto.
Il Fondo può investire fino al 10% del proprio patrimonio netto in strumenti del mercato monetario e strumenti
di liquidità.
riferimento del Fondo e le valute di riferimento delle varie classi di azioni.
27
MIROVA FUNDS
 desiderano ottenere un’esposizione ai mercati azionari globali;
Rischi specifici
- Perdita di capitale;
- Titoli azionari;
- Rischio legato ad investimenti di tipo “growth”;
- Rischio di cambio valutario;
- Concentrazione del portafoglio.
Caratteristiche
Politica dei
dividendi
Investimento
minimo
iniziale
Partecipazione
minima
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Nessuno
€5.000.000
€50.000
€50.000
Nessuno
€1.000.000
1 azione
1 azione
Accumulazione
$50.000
1 azione
Accumulazione
£50.000
1 azione
Accumulazione
CHF50.000
1 azione
Accumulazione
Distribuzione
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
LU1133057114
Euro
Euro
Euro
Euro
Dollaro
statunitense
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Euro
Euro
Dollaro
statunitense
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Euro
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
RE/D (EUR)
LU1133057387
Euro
Distribuzione
Nessuno
Nessuno
N/A (EUR)
LU1133057460
Accumulazione
€20.000
€20.000
N/A (H-GBP)
LU1133057627
Accumulazione
£20.000
£20.000
N/A (H-CHF)
LU1133057890
Euro
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Accumulazione
CHF 20.000
CHF 20.000
Classe di
azioni
Codice ISIN
Q/A (EUR)
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
LU1133055175
LU1133055332
LU1133055415
LU1133055688
I/A (USD)
LU1133055761
I/A (GBP)
LU1133055928
I/A (CHF)
LU1133056140
R/A (EUR)
R/D (EUR)
LU1133056496
LU1133056579
R/A (USD)
LU1133056736
R/A (GBP)
LU1133056819
R/A (CHF)
LU1133057031
RE/A (EUR)
Valuta della
Classe di
azioni
28
MIROVA FUNDS
La data di lancio di ciascuna classe di azione è determinata dal Consiglio di amministrazione.
Classe di
azioni
Commissione
di gestione
Spese
amministrative
Commissione
onnicomprensiva
Commissione
di vendita
massima
Commissione
di rimborso
massima
Q/A (EUR)
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
I/A (USD)
I/A (GBP)
I/A (CHF)
R/A (EUR)
R/D (EUR)
R/A (USD)
R/A (GBP)
R/A (CHF)
RE/A (EUR)
RE/D (EUR)
N/A (EUR)
N/A (H-GBP)
N/A (H-CHF)
Nessuno
0,70% annuo
0,70% annuo
0,70% annuo
0,70% annuo
0,70% annuo
0,70% annuo
1,60% annuo
1,60% annuo
1,60% annuo
1,60% annuo
1,60% annuo
2,20% annuo
2,20% annuo
0,70% annuo
0,70% annuo
0,70% annuo
0,35% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,35% annuo
0,80% annuo
0,80% annuo
0,80% annuo
0,80% annuo
0,80% annuo
0,80% annuo
1,80% annuo
1,80% annuo
1,80% annuo
1,80% annuo
1,80% annuo
2,40% annuo
2,40% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
4,00%
4,00%
4,00%
4,00%
4,00%
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
amministrative”.
Frequenza della
valutazione
banche del Lussemburgo
rimborso
Lussemburgo )
scadenza oraria
Lussemburgo
Data di regolamento
D+3
i trasferimenti della SICAV prima della scadenza oraria in un qualsiasi giorno lavorativo con orario pieno per
le banche in Lussemburgo saranno trattate il giorno stesso. Alle richieste pervenute dopo la scadenza oraria
all’Indice MSCI World Index NDR in euro, che è indicativo dei mercati azionari mondiali.
Ogni classe di azioni può essere paragonata indicativamente all’Indice di riferimento nella rispettiva valuta
della classe di azioni (ove disponibile).
Natixis Asset Management US è stata nominata come Gestore degli investimenti delegato del Fondo ai sensi
di un accordo di delega della gestione degli investimenti stipulato con la Società di gestione, con alcuni
dipendenti di Mirova secondo un accordo esistente con Mirova (si rimanda alla Sezione “Gestori degli
29
MIROVA FUNDS
MIROVA EUROPE REAL ESTATE SECURITIES FUND
L’obiettivo d’investimento di Mirova Europe Real Estate Securities Fund (il “Fondo”) è di sovraperformare
l’Indice FTSE EPRA Europe Capped NDR (Net Dividends Reinvested) per un periodo d’investimento minimo
di 5 anni investendo in società immobiliari europee quotate.
Il Fondo segue una strategia d’investimento tematica responsabile gestita in modo attivo incentrata su società
immobiliari europee quotate.
fondamentali di aziende che abbinano considerazioni finanziarie ed ESG. L’analisi è volta a selezionare società
che presentino:
- una strategia, in grado di anticipare cambiamenti determinanti a medio termine in termini di normativa,
innovazione tecnologica e della domanda,
- un modello di business sostenibile in termini di solidità finanziaria, qualità del patrimonio, qualità del team
di gestione,
- pratiche ESG; principalmente ambientali (consumi energetici, emissioni di CO2, etichettatura
e certificazione, ecc.) e di governance (etica commerciale).
Il gestore mira ad investire in società immobiliari, in grado di trarre beneficio da tendenze demografiche,
ambientali, sociali ed economiche a lungo termine, e che offrono interessanti opportunità di valutazione sul
medio termine.
La composizione del portafoglio si basa su una selezione dei titoli di tipo bottom-up fondata sulle convinzioni
del gestore. Sebbene essa possa essere influenzata dalla composizione del benchmark, non è tuttavia basata
su di essa. L’esposizione del Fondo a titoli azionari europei è pari ad almeno l’80% del proprio patrimonio netto.
Rendimenti storici
La performance riportata per il Fondo precedentemente al suo lancio per il periodo dal 13 gennaio 2004 alla data
di lancio viene calcolata in base ai rendimenti storici di Foncier Investissement, “Fonds Commun de Placement”
di diritto francese con una politica d’investimento identica ma che investe nell’eurozona, mentre il fondo investe
nell’intero universo europeo, costituito conformemente alla Direttiva 2009/65/CE, registrato presso l’Autorité des
Marchés Financiers e gestito dalla stessa Società di gestione sulla base dello stesso processo d’investimento.
Tali rendimenti sono stati rettificati per tenere conto dei diversi oneri applicabili al Fondo.
Si ricorda agli investitori che la performance passata non è necessariamente indicativa dei risultati futuri.
Il presente Fondo è stato lanciato il 16 aprile 2015 in seguito a un’operazione transfrontaliera (struttura
master/feeder) in cui il fondo di diritto francese sopra menzionato è stato trasformato in un fondo feeder del
Fondo.
30
MIROVA FUNDS
Rischi specifici
- Perdita di capitale
- Titoli azionari
- Società a piccola, media e alta capitalizzazione
- Tassi di cambio
- Concentrazione geografica
- Concentrazione del portafoglio
Caratteristiche
Classe di
azioni
Codice ISIN
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
LU1133058195
LU1133058278
LU1133058435
I/A (USD)
LU1133058609
I/A (GBP)
LU1133058864
I/A (CHF)
LU1133058948
R/A (EUR)
R/D (EUR)
LU1133059169
LU1133059243
R/A (USD)
LU1133059599
R/A (GBP)
LU1133059672
R/A (CHF)
LU1133059839
RE/A (EUR)
RE/D (EUR)
N/A (EUR)
LU1133059912
LU1133060258
LU1133060415
N/A (H-GBP)
LU1133060761
N/A (H-CHF)
LU1133060928
Valuta della
Classe di
azioni
Euro
Euro
Euro
Dollaro
statunitense
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Euro
Euro
Dollaro
statunitense
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Euro
Euro
Euro
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Investimento
minimo
iniziale
€5.000.000
€50.000
€50.000
Accumulazione
$50.000
1 azione
Accumulazione
£50.000
1 azione
Accumulazione
CHF50.000
1 azione
Accumulazione
Distribuzione
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
€20.000
Nessuno
Nessuno
€20.000
Accumulazione
£20.000
£20.000
Accumulazione
CHF 20.000
CHF 20.000
Politica dei
dividendi
Partecipazio
ne minima
€1.000.000
1 azione
1 azione
31
MIROVA FUNDS
Classe di
azioni
Commissione
di gestione
Spese
amministrative
Commissione
onnicomprensiva
Commissione
di vendita
massima
Commissione
di rimborso
massima
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
I/A (USD)
I/A (GBP)
I/A (CHF)
R/A (EUR)
R/D (EUR)
R/A (USD)
R/A (GBP)
R/A (CHF)
RE/A (EUR)
RE/D (EUR)
N/A (EUR)
N/A (H-GBP)
N/A (H-CHF)
0,70% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
1,70% annuo
1,70% annuo
1,70% annuo
1,70% annuo
1,70% annuo
2,20% annuo
2,20% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
0,90% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,10% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,20% annuo
0,80% annuo
1,00% annuo
1,00% annuo
1,00% annuo
1,00% annuo
1,00% annuo
1,90% annuo
1,90% annuo
1,90% annuo
1,90% annuo
1,90% annuo
2,40% annuo
2,40% annuo
1,10% annuo
1,10% annuo
1,10% annuo
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
4,00%
4,00%
4,00%
4,00%
4,00%
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
amministrative”.
Frequenza della
valutazione
Data di
D* (ad es. Ogni giorno
banche del Lussemburgo pieno per le banche del
Lussemburgo )
scadenza oraria
Data di regolamento
Lussemburgo
D+2
i trasferimenti della SICAV prima della scadenza oraria in un qualsiasi giorno lavorativo con orario pieno per
le banche in Lussemburgo saranno trattate il giorno stesso. Alle richieste pervenute dopo la scadenza oraria
L’indice di riferimento del Fondo è l’FTSE EPRA Europe Capped NDR (Net Dividends Reinvested).
Ove disponibile, ogni classe di azioni viene paragonata all’Indice di riferimento nella rispettiva valuta della
classe d’azione.
32
MIROVA FUNDS
FONDI OBBLIGAZIONARI
33
MIROVA FUNDS
MIROVA GLOBAL GREEN BOND FUND
L’obiettivo d’investimento di Mirova Global Green Bond Fund (il “Fondo”) è sovraperformare il mercato dei cosiddetti
“green bond” (obbligazioni “verdi”) nel corso del periodo di investimento minimo consigliato di tre (3) anni.
La strategia d’investimento del Fondo prevede la selezione di titoli di debito fino al 100% del patrimonio netto,
fermo restando che almeno il 70% del patrimonio netto non comprenda liquidità e sia attribuita priorità
a strumenti dei segmenti di energia e transizione energetica considerati come obbligazioni verdi dal Gestore
degli investimenti delegato. Le obbligazioni verdi sono strumenti il cui scopo è finanziare progetti con un impatto
ambientale positivo. Possono essere emesse da società, banche, enti sovranazionali, banche di sviluppo,
agenzie, regioni e stati.
Questo Fondo a gestione attiva si concentra su una selezione titoli di natura specialistica, nell’ottica di
conseguire performance mediante un processo che combina l’analisi di fattori ambientali, sociali e di
governance (ESG) con l’identificazione di valore nell’universo societario.
La strategia d’investimento si articola in due fasi principali:
1. La definizione dell’universo d’investimento idoneo sulla base dei criteri stabiliti dal Gestore degli investimenti
delegato per le obbligazioni verdi, che devono rappresentare almeno il 70% del patrimonio netto, liquidità
esclusa, del Fondo. Oltre all’analisi dell’emittente, ogni obbligazione verde viene esaminata singolarmente, in
base ai principi applicabili alle obbligazioni verdi e all’approfondita ricerca proprietaria del Gestore degli
investimenti delegato, focalizzata su legami con progetti ambientali, impatto significativo e misurabile,
valutazione del rischio e regolari informative.
2. La costruzione del portafoglio mediante la selezione dei titoli (analisi dei fattori ESG, analisi del credito e del
valore relativo delle emissioni). La selezione dei titoli è il fulcro del processo, entro un contesto di gestione del
rischio. I fattori su cui si basa la costruzione del portafoglio comprendono qualità creditizia, profilo ESG,
rendimenti, spread e liquidità. Vengono quindi applicate tecniche tradizionali di gestione del portafoglio quali
gestione della duration e gestione della struttura delle scadenze.
Il Fondo è esposto in qualsiasi momento a titoli a reddito fisso denominati in valute diverse dall’euro.
Il Fondo può investire fino al 100% del proprio patrimonio netto in:
(i) titoli di stato e titoli di debito emessi da enti pubblici (incluse autorità locali) e/o corredati di una garanzia
governativa;
(ii) obbligazioni emesse da emittenti sovranazionali;
(iii) obbligazioni e altri titoli di debito trasferibili, strumenti monetari emessi da emittenti societari.
Non esiste una ripartizione predefinita tra debito pubblico e privato.
Il Fondo può per esempio investire in:
 obbligazioni (a tasso fisso e variabile);
 obbligazioni indicizzate;
 titoli di debito trasferibili (Euro Commercial Paper (ECP), Euro Medium Term Note (EMTN), buoni del tesoro);
 obbligazioni garantite quotate e altre obbligazioni garantite considerate come obbligazioni verdi dal
Gestore degli investimenti delegato.
Al fine di valutare il rischio di credito, il Gestore degli investimenti delegato si avvale dei propri team e della
propria metodologia. I titoli suddetti devono inoltre rispettare i vincoli di rating minimi:
 fino al 100% del patrimonio netto del Fondo in titoli di debito investment grade1;
2
 fino al 20% del patrimonio netto del Fondo in titoli di debito al alto rendimento ;
 fino al 10% del patrimonio netto del Fondo in obbligazioni prive di rating.
1
2
Rating minimo BBB- di Standard & Poor’s o equivalente.
Inferiore al rating minimo BBB- di Standard & Poor’s o equivalente.
34
MIROVA FUNDS
Nel caso di declassamento del rating di un titolo di debito già inserito nel portafoglio, il Gestore degli
investimenti delegato valuta quanto sia appropriato continuare a detenere in portafoglio il titolo di debito in
questione, considerando prioritari gli interessi dei detentori.
Fino al 20% del patrimonio netto del Fondo può inoltre essere investito in strumenti cartolarizzati, come per
esempio titoli garantiti da attività (ABS) con rating minimo di A (S&P o Fitch) o A3 (Moody’s).
I titoli di debito possono essere emessi da emittenti internazionali e fino al 20% del patrimonio netto del Fondo
può essere investito in obbligazioni di società dei mercati emergenti. Il Fondo può pertanto essere esposto a
tutte le valute OCSE e non OCSE. In considerazione della strategia d’investimento adottata, la ponderazione
dei titoli denominati in valute diverse dall’euro potrebbe essere significativa (>50%). Tutte le valute diverse
dall’euro sono coperte con derivati.
Minimo
Intervallo di duration modificata rispetto al tasso
0
d’interesse
Area geografica degli emittenti
(calcolata in percentuale
dell’esposizione del Fondo)
Valuta dei titoli
Livello di rischio di cambio
sostenuto
Massimo
10
Esposizione
verso la
zona euro
0%
100%
Esposizione
all’Area non
euro
0%
100%
Tutte le
valute
0%
100%
Residuale
Il Fondo non è esposto a titoli azionari.
L’esposizione totale del Fondo non supererà il 200% del suo patrimonio netto.
Sebbene ciò non costituisca una componente fondamentale della nostra attuale strategia, nel caso di una
futura opportunità di mercato, il Fondo ha facoltà di investire in titoli di emittenti cinesi e russi (comunque non
direttamente tramite i mercati locali) quotati su qualsiasi Mercato regolamentato [o qualunque Altro mercato
regolamentato] e denominati in valute quali, in via non limitativa, EUR, USD, GBP.
Il Fondo può investire fino al 10% del proprio patrimonio in organismi d’investimento collettivo, come descritto
più avanti nel capitolo “Uso di derivati, tecniche particolari d’investimento e di copertura”.
Il Fondo può ricorrere a derivati a scopo di copertura e d’investimento.
In particolare, il Fondo può essere esposto e/o coperto rispetto al rischio di variazione dei tassi d’interesse
tramite:
future su tassi di interesse e obbligazioni;
opzioni su tassi d’interesse;
swap su indici o tassi d’interesse;
warrant su tassi d’interesse;
prodotti su tassi di interesse riscattabili (“callable” e “puttable”).
Il Fondo può coprire il rischio dei tassi di cambio mediante:
future su valute;
opzioni su valute;
swap valutari;
contratti di cambio a pronti e a termine;
 warrant valutari.
35
MIROVA FUNDS
Rendimenti storici
La performance riportata per il Fondo precedentemente al suo lancio per il periodo dal 25 maggio 1984 alla
data di lancio viene calcolata in base ai rendimenti storici di Mirova Green Bond Global Fund, una SICAV di
diritto francese con una politica d’investimento identica, costituita conformemente alla Direttiva 2009/65/CE,
registrata presso la CSSF e gestita dal Gestore degli investimenti delegato in base allo stesso processo
d’investimento. Tali rendimenti sono stati rettificati per tenere conto dei diversi oneri applicabili al Fondo.
futuri.
Questo Fondo sarà lanciato esclusivamente tramite un’operazione transfrontaliera (fusione o struttura
Master/Feeder) con il summenzionato fondo di diritto francese, previa approvazione dell’autorità di pertinenza.
L’esatta data di lancio di questo Fondo sarà stabilita dal Consiglio di amministrazione.
 desiderano combinare il rendimento e partecipare alla decarbonizzazione delle economie e alla
transizione ecologica, contribuendo a finanziare progetti specifici con un impatto ambientale positivo;
 sono interessati a investire in un fondo obbligazionario sostenibile;
 sono in grado di investire il capitale per almeno 3 anni (orizzonte di medio termine), e
 sono disposti a incorrere in perdite temporanee e/o potenziali di capitale.
Rischi specifici
- titoli di debito;
- variazione dei tassi d’interesse;
- rischio di credito;
- titoli di livello inferiore a investment grade o titoli privi di rating;
- titoli garantiti da ipoteche e titoli garantiti da attività;
- rischio di controparte;
- tassi di cambio;
- modifiche delle legislazioni e/o dei regimi fiscali;
-
rischio di leva;
rischio di volatilità;
strumenti finanziari derivati;
Liquidità;
mercati emergenti.
36
MIROVA FUNDS
Caratteristiche
Classe di
azioni
Codice ISIN
Valuta della
Classe di azioni
M/D (EUR)
LU1472740411
Euro
I/A (EUR)
LU1472740502
I/D (EUR)
Politica dei
dividendi
Investimento
minimo iniziale
Partecipazione
minima
Distribuzione
€5.000.000
€1.000.000
Euro
Accumulazione
€50.000
1 azione
LU1472740684
Euro
Distribuzione
€50.000
1 azione
R/A (EUR)
LU1472740767
Euro
Accumulazione
Nessuno
Nessuno
I/A (USD)
LU1472740841
Dollaro
statunitense
Accumulazione
$50.000
1 azione
N/A (EUR)
LU1472740924
Euro
Accumulazione
€20.000
€20.000
I/A (H-GBP)
LU1472741062
Sterlina britannica Accumulazione
£50.000
1 azione
I/A (H-CAD)
LU1472741146
Dollaro canadese Accumulazione
$50.000
1 azione
La data di lancio di ciascuna classe di azioni è stabilita dal Consiglio di amministrazione.
Classe di azioni
Commissione Spese
di gestione
amministrative
Commissione
onnicomprens
iva
Commissione
di vendita
massima
Commissione
di rimborso
massima
M/D (EUR)
0,30% annuo
0,10% annuo
0,40% annuo
Nessuno
Nessuno
I/A (EUR)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuno
Nessuno
I/D (EUR)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuno
Nessuno
R/A (EUR)
0,80% annuo
0,20% annuo
1,00% annuo
3%
Nessuno
I/A (USD)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuno
Nessuno
N/A (EUR)
0,50% annuo
0,20% annuo
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
I/A (H-GBP)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuno
Nessuno
I/A (H-CAD)
0,50% annuo
0,10% annuo
0,60% annuo
Nessuno
Nessuno
amministrative”.
Frequenza della
valutazione
Data di
scadenza oraria
Data di regolamento
banche della Francia e
del Lussemburgo
D* (ad es. ogni giorno D alle 13.30 ora del D+3
lavorativo con orario pieno Lussemburgo
per le banche della Francia
e del Lussemburgo)
37
MIROVA FUNDS
banche della Francia e del Lussemburgo saranno trattate il giorno stesso. Alle richieste pervenute dopo la
scadenza oraria sarà dato seguito il secondo giorno lavorativo successivo con orario pieno per le banche della
Francia e del Lussemburgo.
Il Gestore degli investimenti delegato adotta un processo di gestione su base discrezionale e pertanto non
utilizza alcun indice nell’ambito della gestione del Fondo. A puro titolo informativo, la performance del Fondo
può tuttavia essere confrontata con il seguente indice di riferimento: Indice MSCI Barclays Global Green Bond,
coperto in euro, incluse le cedole calcolate e sulla base del prezzo di chiusura.
L’Indice Barclays MSCI Green Bond (coperto in EUR) è un indice multivalutario rappresentativo delle
obbligazioni verdi investment grade, basato sulla valutazione indipendente di MSCI e dei suoi criteri in materia
di Obbligazioni verdi, il cui volume di emissione in circolazione non deve essere inferiore a USD 250 milioni.
L’indice è in euro, con copertura del rischio di cambio.
Gestore degli investimenti delegato del Fondo
38
MIROVA FUNDS
MIROVA EURO SUSTAINABLE CORPORATE BOND FUND
L’obiettivo d’investimento di Mirova Euro Sustainable Corporate Bond Fund (il “Fondo”) è di sovraperformare
l’Indice Barclays Capital Euro Aggregate Corporate per un periodo d’investimento minimo di 3 anni investendo
principalmente in obbligazioni societarie denominate in euro che soddisfano i criteri ESG (pratiche ambientali,
sociali e di governance).
Il Fondo investe principalmente in obbligazioni societarie di tipo investment grade denominate in euro.
Il Fondo a gestione attiva è orientato alla selezione specializzata di titoli, perseguendo il rendimento attraverso
l’attuazione di un processo che combina l’analisi ESG e l’individuazione di valore nell’universo societario.
Questo processo abbina la selezione di emissioni societarie (analisi ESG e valore relativo delle emissioni)
a considerazioni macroeconomiche (analisi dei fattori macroeconomici e fondamentali del credito). Il Gestore
degli investimenti delegato si basa sull’analisi del credito condotta dal proprio team interno e sulla propria
metodologia. In seguito a tale analisi svolta al momento della selezione degli emittenti, il Gestore degli
investimenti delegato - oltre ad evitare determinati emittenti perché non soddisfano gli standard minimi delineati
dal team di ricerca ESG - selezionerà società che implementano politiche di buona qualità sotto
il profilo ESG.
Se in linea con i criteri applicati relativamente alle obbligazioni societarie, il Fondo può anche investire nei
cosiddetti “green bond” (obbligazioni “verdi”), che sostengono progetti a difesa dell’ambiente e allo stesso
tempo generano un rendimento di mercato.
Il Fondo investe almeno il 67% del proprio patrimonio netto in obbligazioni denominate in euro e in altri titoli di
debito analoghi emessi da emittenti societari. Questi titoli sono classificati “investment grade” vale a dire con
un rating pari ad almeno BBB- (S&P), BBB- (Fitch) o Baa3 (Moody’s)3 al momento dell’acquisto. Nel caso in
cui il rating di un titolo già compreso nel portafoglio dovesse essere abbassato e risultasse inferiore a quello
minimo, il Fondo può detenere il titolo in questione nel portafoglio per un periodo massimo di tre mesi prima di
chiudere la posizione, mantenendo gli interessi degli Azionisti quale criterio principale.
Il Fondo può altresì investire fino ad un massimo del 33% in altre tipologie di obbligazioni (ivi incluse le
obbligazioni emesse da istituti sovranazionali, banche di sviluppo, agenzie ed enti pubblici, le obbligazioni
garantite, le obbligazioni denominate in valute diverse dall’euro e le obbligazioni high yield caratterizzate da
un rating minimo pari a BB- (S&P o Fitch) o Ba3 (Moody’s)) e fino ad un massimo del 20% in strumenti di
cartolarizzazione quali i titoli garantiti da attività (ABS) con un rating minimo pari ad A (S&P o Fitch) o A3
(Moody’s).
Sempre entro il limite del 20%, il Fondo può investire il proprio patrimonio netto anche nei seguenti strumenti
finanziari: obbligazioni societarie dei mercati emergenti, obbligazioni indicizzate all’inflazione e obbligazioni
prive di rating (con un rating interno pari ad almeno BB- (S&P o Fitch) o Ba3 (Moody’s)).
Entro il limite del 10%, il Fondo può poi investire il proprio patrimonio netto in obbligazioni convertibili. Inoltre,
il Fondo può investire in obbligazioni a tasso fisso, a tasso variabile e in strumenti liquidi.
La diversificazione costituisce un elemento importante del processo: il Fondo, infatti, deterrà tra i 60 e i 120
titoli diversi.
Intervallo di duration modificata al tasso di
interesse
Esposizione
Area geografica degli
all’Eurozona
emittenti (calcolata in
termini percentuali
Esposizione all’Area
dell’esposizione del
non euro
Fondo)
Minimo
Massimo
0
10
0%
100%
0%
100%
3
Il rating applicabile è il rating minimo tra quelli assegnati da S&P, Moody’s e Fitch. Il rating considerato sarà il rating di emissione.
Qualora non fosse disponibile il rating di emissione, sarà valido il rating dell’emittente.
39
MIROVA FUNDS
 desiderano minimizzare il rischio investendo in titoli di debito con merito creditizio elevato;
 sono in grado di investire il capitale in questione per almeno 3 anni (orizzonte di medio termine), e
 sono disposti a incorrere in perdite temporanee e/o potenziali di capitale.
Rischi specifici
perdita di capitale
titoli di debito
variazione dei tassi d’interesse
rischio di credito
rischio di controparte
tassi di cambio
modifiche delle legislazioni e/o dei regimi fiscali
derivati
Caratteristiche
Classe di
azioni
Codice ISIN
Valuta della
Classe di
azioni
Politica dei
dividendi
Investimento
minimo
iniziale
Partecipazione
minima
M/D (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
R/A (EUR)
R/D (EUR)
RE/A (EUR)
RE/D (EUR)
N/A (EUR)
N/D (EUR)
LU0914733729
LU0552643685
LU0552643768
LU0552643842
LU0552643925
LU0914733992
LU0914734297
LU1185962187
LU0914734370
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
€5.000.000
€50.000
€50.000
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
€20.000
€20.000
€1.000.000
1 azione
1 azione
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
€20.000
€20.000
40
MIROVA FUNDS
N/A (H-GBP)
LU1133061223
N/A (H-CHF)
LU1133061579
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Accumulazione
£20.000
£20.000
Accumulazione
CHF 20.000
CHF 20.000
Classe di
azioni
Commissione
di gestione
Spese
amministrative
0,40% annuo
0,10% annuo
M/D (EUR)
0,50% annuo
0,10% annuo
I/A (EUR)
0,50% annuo
0,10% annuo
I/D (EUR)
0,80%
annuo
0,20% annuo
R/A (EUR)
0,80% annuo
0,20% annuo
R/D (EUR)
1,40% annuo
0,20% annuo
RE/A (EUR)
1,40%
annuo
0,20% annuo
RE/D (EUR)
0,50% annuo
0,20% annuo
N/A (EUR)
0,50% annuo
0,20% annuo
N/D (EUR)
0,50%
annuo
0,20% annuo
N/A (H-GBP)
0,20% annuo
N/A (H-CHF) 0,50% annuo
amministrative”
onnicompren
di vendita
di rimborso
siva
massima
massima
Nessuno
0,50% annuo
Nessuno
Nessuno
0,60% annuo
Nessuno
Nessuno
0,60% annuo
Nessuno
1,00% annuo
2,5%
Nessuno
Nessuno
1,00% annuo
2,5%
Nessuno
1,60% annuo
Nessuno
Nessuno
1,60% annuo
Nessuno
Nessuno
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
0,70% annuo
Nessuno
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
0,70% annuo
Nessuno
Nessuno
la somma della “Commissione di gestione” e delle “Spese
Frequenza della
valutazione
Ogni giorno lavorativo con
orario pieno per le banche
del Lussemburgo e della
Francia
Data di
sottoscrizione/rimbors
o
Lussemburgo e della
Francia)
e scadenza oraria
Data di regolamento
Lussemburgo
D+2
banche in Lussemburgo e in Francia saranno trattate il giorno stesso. Alle richieste pervenute dopo la
scadenza oraria sarà dato seguito il secondo giorno lavorativo successivo con orario pieno per le banche in
Lussemburgo e in Francia.
L’indice di riferimento del Fondo è l’Indice Barclays Capital Euro Aggregate Corporate che è indicativo del
mercato obbligazionario per le obbligazioni denominate in euro emesse da emittenti societari con un rating
minimo pari a BBB- o Baa3.
disponibile).
41
MIROVA FUNDS
MIROVA EURO SUSTAINABLE AGGREGATE FUND
L’obiettivo d’investimento di Mirova Euro Sustainable Aggregate Fund (il “Fondo”) è di sovraperformare l’Indice
Barclays Capital Euro Aggregate 500MM per un periodo d’investimento minimo di 2 anni investendo in una
vasta gamma di strumenti obbligazionari che soddisfano i criteri ESG (pratiche ambientali, sociali e di
governance).
Il Fondo investe almeno il 70% del proprio patrimonio netto in obbligazioni di tipo “investment grade”
denominate in euro o in titoli di debito equivalenti4.
Il Fondo segue una strategia responsabile, che si basa sull’analisi fondamentale:
1.
Un’allocazione di tipo top-down tra le diverse classi obbligazionarie (titoli di stato, obbligazioni emesse
da enti pubblici, obbligazioni societarie e attivi a reddito fisso diversificati), attuata in base all’analisi
fondamentale dello scenario macroeconomico e alle valutazioni effettuate, operando scelte di allocazione
strategica su un orizzonte temporale di tre mesi e di allocazione tattica su un orizzonte temporale di un mese
2.
Le emissioni vengono selezionate considerando il rischio e le opportunità sostenibili, nonché l’analisi
fondamentale della qualità del credito, la valutazione e il profilo ESG dell’emittente. Vengono anche
considerate la capacità di quest’ultimo di produrre un impatto positivo sul piano ambientale e sociale e le
pratiche ESG adottate da un punto di vista generale. Si intende così evitare l’esposizione agli emittenti che
non soddisfano gli standard e i requisiti minimi del profilo ESG delineato dal team di ricerca ESG.
3.
Composizione del portafoglio fondata sul desiderio di ottimizzare il rendimento aggiustato per il rischio,
attraverso il posizionamento nella curva dei rendimenti, le caratteristiche ESG, la duration e la diversificazione.
Il Fondo può investire nelle seguenti classi di attivi:
- titoli di Stato;
- obbligazioni societarie;
- obbligazioni garantite;
- obbligazioni emesse da enti pubblici ed enti sovranazionali (in particolar modo, obbligazioni cosiddette
“sostenibili”);
- strumenti del mercato monetario;
- obbligazioni indicizzate all’inflazione;
- obbligazioni a tasso variabile;
- obbligazioni non denominate in euro dei paesi membri dell’OCSE;
- obbligazioni non denominate in euro;
- obbligazioni convertibili – fino al 10% del patrimonio netto;
- obbligazioni societarie ad alto rendimento – fino al 10% del patrimonio netto;
- obbligazioni dei mercati emergenti – fino al 10% del patrimonio netto; e
- strumenti di cartolarizzazione (come titoli garantiti da attivi, titoli garantiti da ipoteche) fino al 10% del
patrimonio netto.
Al momento di selezionare gli emittenti, il gestore del fondo seleziona quelli che adottano buone pratiche in
materia di tematiche ambientali, sociali e di governance (ESG) sulla scorta dell’analisi condotta del team di
ricerca finanziaria interno.
Minimo
Massimo
Intervallo di duration modificata al credit
0
3,5
spread
Intervallo di duration modificata al tasso di
0
10
interesse
Area geografica degli
Esposizione
0%
100%
emittenti (calcolata in
all’Eurozona
termini percentuali
Esposizione all’Area
dell’esposizione del
0%
100%
non euro
Fondo)
L’allocazione di rischio tra le classi di attivi a reddito fisso (titoli di stato, titoli di credito, titoli emessi da agenzie
4 Il rating applicabile è il rating minimo tra quelli assegnati da S&P, Moody’s e Fitch. Il rating considerato sarà il rating di emissione.
Qualora non fosse disponibile il rating di emissione, sarà valido il rating dell’emittente.
42
MIROVA FUNDS
ed enti pubblici e obbligazioni garantite) è al centro del processo d’investimento in termini di Tracking Error e
rischio dei tassi d’interesse.
La gestione globale della duration modificata è una fonte potenziale di alfa.
L’esposizione del Fondo a obbligazioni non denominate in euro e al rischio dei tassi di cambio non supererà il
10% del proprio patrimonio netto.
 desiderano minimizzare il rischio investendo in un ampio universo di titoli di debito;
 sono in grado di investire il capitale in questione per almeno 2 anni (orizzonte di medio termine), e
 sono disposti a incorrere in perdite temporanee e/o potenziali di capitale.
Rischi specifici
- titoli di debito
- variazione dei tassi d’interesse
rischio di credito
- rischio di controparte
tassi di cambio
modifiche delle legislazioni e/o dei regimi fiscali
- derivati
- cartolarizzazione
Per una descrizione esauriente dei rischi legati agli strumenti di cartolarizzazione ivi compresi titoli garantiti da
attività e titoli garantiti da ipoteche, si rimanda alla sezione “Cartolarizzazione” del capitolo “Rischi principali”.
Caratteristiche
43
MIROVA FUNDS
Classe di azioni
Codice ISIN
M/D (EUR)
SI/A (EUR)
I/A (EUR)
I/D (EUR)
R/A (EUR)
R/D (EUR)
RE/A (EUR)
RE/D (EUR)
N/A (EUR)
N/D (EUR)
LU0914734453
LU1469472473
LU0914734537
LU0914734610
LU0914734701
LU0914734883
LU0914734966
LU0914735005
LU1185962773
LU0914735187
N/A (H-GBP)
LU1133061819
N/A (H-CHF)
LU1133062031
Valuta della
Classe di
azioni
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Sterlina
britannica
Franco
svizzero
Distribuzione
Accumulazione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Accumulazione
Distribuzione
Investimento
minimo
iniziale
€5.000.000
€30.000.000
€50.000
€50.000
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
€20.000
€20.000
Accumulazione
£20.000
£20.000
Accumulazione
CHF 20.000
CHF 20.000
Politica dei
dividendi
Partecipazio
ne minima
€1.000.000
€30.000.000
1 azione
1 azione
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
€20.000
€20.000
onnicompren
di vendita
di rimborso
siva
massima
massima
0,20% annuo
0,10% annuo
M/D(EUR)
0,30% annuo
Nessuno
Nessuno
0,30% annuo
0,10% annuo
SI/A (EUR)
0,40% annuo
Nessuno
Nessuno
0,40% annuo
0,10% annuo
M/D (EUR)
0,50% annuo
Nessuno
Nessuno
0,50% annuo
0,10% annuo
I/A (EUR)
0,60% annuo
Nessuno
Nessuno
0,50%
annuo
0,10%
annuo
I/D (EUR)
0,60% annuo
Nessuno
Nessuno
0,80% annuo
0,20% annuo
2,5%
R/A (EUR)
1,00% annuo
Nessuno
1,00% annuo
0,80% annuo
0,20% annuo
2,5%
Nessuno
R/D (EUR)
1,60%
annuo
1,40%
annuo
0,20%
annuo
Nessuno
RE/A (EUR)
Nessuno
1,60% annuo
1,40% annuo
0,20% annuo
Nessuno
RE/D (EUR)
Nessuno
0,70% annuo
0,50% annuo
0,20% annuo
Nessuno
N/A (EUR)
Nessuno
0,70% annuo
0,50% annuo
0,20% annuo
Nessuno
N/D (EUR)
Nessuno
0,70% annuo
0,20% annuo
N/A (H-GBP) 0,50% annuo
Nessuno
Nessuno
0,70% annuo
0,20% annuo
N/A (H-CHF) 0,50% annuo
Nessuno
Nessuno
amministrative”.
Classe di
azioni
Commissione
di gestione
Spese
amministrative
Frequenza della
valutazione
banche del
Lussemburgo e della
Francia
rimborso
per le banche del
Lussemburgo e della
Francia)
scadenza oraria
Lussemburgo
Data di regolamento
D+2
44
MIROVA FUNDS
banche in Lussemburgo e in Francia saranno trattate il giorno stesso. Alle richieste pervenute dopo la
scadenza oraria sarà dato seguito il secondo giorno lavorativo successivo con orario pieno per le banche in
Lussemburgo e in Francia.
L’indice di riferimento del Fondo è l’Indice Barclays Capital Euro Aggregate 500MM, che è indicativo delle
obbligazioni di credito Investment Grade denominate in euro e obbligazioni di stato nonché agenzie e
obbligazioni coperte con emissione in circolazione superiore a 500 milioni di euro.
disponibile).
45
MIROVA FUNDS
RESTRIZIONI AGLI INVESTIMENTI
Salvo regole più restrittive previste dalle politiche
d’investimento dei singoli Fondi, ciascuno di essi
dovrà ottemperare alle regole e alle restrizioni
indicate in prosieguo nonché nel capitolo “Uso di
derivati, tecniche particolari d’investimento e di
copertura”.
Gli investitori sono invitati a tener presente che il
Gestore degli investimenti o Gestore degli
investimenti delegato (se presente) di ciascun
Fondo ha la facoltà di ottemperare a regole
d’investimento più restrittive previste dalle leggi
e dalle normative in vigore nelle giurisdizioni in cui
tale Fondo può essere commercializzato oppure
dalle leggi e dalle normative applicabili
a determinati investitori di tale Fondo.
Ove i limiti fissati qui di seguito o nel capitolo “Uso
di derivati, tecniche particolari d’investimento e di
copertura” venissero superati per ragioni che
sfuggono al controllo del Gestore degli
investimenti, la Società di gestione o il Gestore
degli investimenti delegato (se presente),
quest’ultimi saranno tenuti a dare la massima
priorità, nelle transazioni di vendita da essi
intrapresi, alla risoluzione di tale situazione,
tenendo in debita considerazione gli interessi degli
azionisti del Fondo.
Investimenti autorizzati
Ai fini di quanto segue, si applicano le definizioni
sotto specificate:
-
-
Strumenti del mercato monetario: strumenti
normalmente negoziati sul mercato monetario,
che siano liquidi e abbiano un valore
accuratamente determinabile in qualsiasi
momento.
Altro mercato regolamentato: un mercato che
sia regolamentato, riconosciuto e aperto al
pubblico, vale a dire un mercato: (i) che rispetti
i seguenti criteri cumulativi: liquidità, matching
multilaterale degli ordini (matching generale
dei corsi denaro e lettera al fine di stabilire un
singolo prezzo), trasparenza (la diffusione di
informazioni complete nell’ottica di fornire ai
clienti la possibilità di seguire le operazioni,
garantendo in tal modo che i loro ordini siano
eseguiti alle condizioni correnti); (ii) in cui i titoli
siano negoziati a una determinata frequenza
fissa; (iii) che sia riconosciuto da uno stato
oppure da un’autorità pubblica che è stata
delegata dallo stato in oggetto ovvero da
un’altra entità, che è riconosciuta da tale stato
o tale autorità pubblica, come per esempio
un’associazione professionale; e (iv) i cui titoli
negoziati siano accessibili al pubblico;
- Altro stato: qualsiasi stato europeo che non sia
uno Stato membro e qualunque stato di
America, Africa, Asia, Australia e Oceania;
- Mercato
regolamentato:
un
mercato
regolamentato secondo la definizione di cui alla
Direttiva 2004/39/CE del Parlamento Europeo e
del Consiglio sui mercati degli strumenti
finanziari;
- Valori mobiliari: azioni di società ed altri titoli
equivalenti ad azioni; obbligazioni e altre forme
di debito cartolarizzato; altri titoli negoziabili che
conferiscano il diritto di acquisire siffatti Valori
mobiliari mediante sottoscrizione o scambio, a
esclusione delle tecniche e degli strumenti di cui
all’Articolo 42 della Legge del 2010.
Se la sua politica d’investimento lo consente,
ciascun Fondo può investire nelle attività riportate
qui di seguito.
1. Almeno il 90% delle attività nette di ciascun
Fondo deve essere costituito da:
a. Valori mobiliari e Strumenti del mercato
monetario negoziati su un Mercato
regolamentato;
b. Valori mobiliari e Strumenti del mercato
monetario negoziati su qualsiasi Altro
mercato regolamentato di uno Stato
membro;”)
c.
Valori mobiliari e Strumenti del mercato
monetario ammessi alla quotazione
ufficiale in una borsa valori di un Altro stato
o negoziati in un Altro mercato
regolamentato di un Altro stato;
d. Valori Mobiliari e Strumenti del mercato
monetario di recente emissione, ammesso
che:
-
i termini di emissione prevedano che
verrà presentata, o sia stata
presentata, la domanda di ammissione
alla quotazione ufficiale su un Mercato
regolamentato, la borsa valori di un
Altro Stato o su un Altro mercato
regolamentato; e
-
tale ammissione venga di fatto ottenuta
entro un anno dall’emissione.
e. quote di organismi di investimento collettivo in
valori mobiliari (“OICVM”) autorizzati ai sensi
46
MIROVA FUNDS
della Direttiva del Consiglio CEE del 13 luglio
2009 (2009/65/CE) (“Direttiva OICVM”) e/o
altri organismi di investimento collettivo
(“OICR”) secondo quanto disposto dal primo e
secondo capoverso dell’articolo 1, paragrafo
(2) della Direttiva OICVM, siano essi ubicati o
meno in uno Stato membro dell’UE o in Altro
Stato (in base a “la Legge del 2010”)),
ammesso che:
 Detti OICR siano riconosciuti dalle leggi
di uno Stato membro ovvero di uno Stato
nel quale l’autorità di vigilanza
lussemburghese ritenga che (i) la
vigilanza su tali OICR sia equivalente a
quella prevista dal diritto comunitario e
che (ii) la cooperazione tra le autorità
locali competenti e la stessa autorità di
vigilanza
lussemburghese
sia
sufficientemente garantita.
 Detti OICR forniscano ai propri azionisti
un grado di tutela che la Società di
gestione o il Gestore degli investimenti
delegato
(se
presente)
possa
fondatamente considerare equivalente a
quello di cui godono i sottoscrittori degli
OICVM ai sensi dell’articolo 1(2)
paragrafi a) e b) della Direttiva OICVM,
con particolare riguardo alle regole
relative alla separazione del patrimonio,
alle operazioni di prestito titoli e alle
vendite allo scoperto di Valori mobiliari e
Strumenti del mercato monetario.
 Detti OICR pubblichino bilanci semestrali
e annuali.
 I documenti costitutivi degli OICVM o
degli altri OICR limitino gli investimenti in
altri organismi d’investimento collettivo a
una quota non superiore al 10% dei
rispettivi patrimoni netti complessivi.
f. depositi a termine presso istituti di credito,
sottostanti alle seguenti restrizioni:
 Detti depositi devono poter
prelevati in qualsiasi momento.
essere
 Detti depositi devono avere una vita
residua inferiore ai dodici (12) mesi.
 L’istituto di credito deve essere
domiciliato in uno Stato membro o, ove la
sede locale fosse ubicata in un Altro
Stato, tale istituto di credito deve essere
soggetto a regole prudenziali che
a parere
dell’autorità
di
vigilanza
lussemburghese
siano
equivalenti
a quelle previste dal diritto comunitario.
g. Strumenti del mercato monetario diversi da
quelli
negoziati
su
un
Mercato
regolamentato o un Altro Mercato
regolamentato, nel rispetto delle seguenti
restrizioni:
 L’emissione o l’emittente di detti
strumenti deve essere soggetta/o a
regolamentazione in termini di tutela
degli investitori e del risparmio.
 Detti strumenti devono essere (i) emessi
o garantiti da uno Stato membro, dalle
sue autorità locali o dalla sua banca
centrale, dalla Banca centrale europea,
dall’UE, dalla Banca europea per gli
investimenti, da qualsiasiAaltro Stato,
da un organo pubblico internazionale al
quale aderiscano uno o più Stati membri
o, in caso di uno Stato federale, da una
qualsiasi delle entità facenti parte della
federazione; ovvero (ii) emessi da un
soggetto giuridico i cui titoli siano
negoziati su un Mercato regolamentato
o Altro mercato regolamentato; ovvero
(iii) emessi o garantiti da un’entità
soggetta a regole di vigilanza
prudenziale in conformità ai criteri
stabiliti dal diritto comunitario; ovvero
(iv) emessi o garantiti da un’entità
soggetta a regole prudenziali ritenute
dall’autorità
di
vigilanza
lussemburghese equivalenti a quelle
previste dal diritto comunitario; ovvero
(v) emessi da altre entità appartenenti
alle categorie di emittenti approvate
dall’autorità
di
vigilanza
lussemburghese, ammesso che gli
investimenti in tali strumenti siano
soggetti a un grado di tutela degli
investitori equivalente a quello fornito
dalle tipologie di emittenti di cui ai
precedenti capoversi (i)-(iv) del presente
paragrafo. L’emittente degli strumenti di
cui al precedente paragrafo e,
capoverso (v), deve essere una società
(x) il cui capitale e le cui riserve
ammontino a non meno di 10 milioni di
euro, (y) che pubblichi i rendiconti
annuali in conformità alla Direttiva del
Consiglio CEE 78/660/CEE e (z) che, in
seno a un gruppo di imprese che
comprenda una o più società quotate in
borsa, sia dedita al finanziamento del
gruppo o al finanziamento di veicoli di
cartolarizzazione che beneficino di una
linea di credito bancaria.
47
MIROVA FUNDS
h. Derivati, nel rispetto delle condizioni
riportate nel capitolo “Uso di derivati,
tecniche particolari d’investimento e di
copertura”.
i. iLiquidi, secondo le condizioni riportate nella
sezione “Gestione della liquidità” di cui sotto.
j. Titoli emessi da uno o più altri Fondi (i “Fondi
target”), a condizione che:
 il Fondo Target non investa nel Fondo
di partenza;
 il Fondo Target non investa più del 10%
del proprio patrimonio in altri Fondi;
 i diritti di voto dei titoli emessi dal Fondo
Target siano sospesi durante il periodo
di investimento;
 in ogni caso, sino a che detti titoli
saranno detenuti dalla SICAV il loro
valore
non
sarà
preso
in
considerazione nel calcolo del Valore
Patrimoniale Netto ai fini della verifica
della soglia minima patrimoniale
prevista dalla legge; e
 le commissioni di gestione/sottoscrizione
o rimborso applicate dal Fondo che ha
investito nel Fondo Target non replichino
quelle applicate dal Fondo Target stesso.
2. Fino al 10% delle attività nette di ciascun Fondo
può essere costituito da attività diverse da
quelle di cui al precedente paragrafo 1.
Gestione della liquidità
Ciascun Fondo può:
1. detenere fino al 49% del proprio patrimonio
netto in liquidità. In casi eccezionali, ad esempio
a fronte di una richiesta di sottoscrizione di
notevoli proporzioni, tale limite può essere
superato in via transitoria se la SICAV ritiene
che ciò sia nell’interesse degli Azionisti.
2. Prendere in prestito una cifra non superiore al
10% del proprio patrimonio netto in via
transitoria.
3. Acquistare valuta estera per mezzo di
finanziamenti paralleli di garanzia (“back-toback loans”).
Investimenti in un singolo emittente
Ai fini delle restrizioni di cui ai paragrafi 1-5 e 8
riportati di seguito, nonché ai paragrafi 2, 5 e 6 del
capitolo “Uso di derivati, tecniche particolari
d’investimento e di copertura”, gli emittenti che
consolidano o accorpano i propri bilanci in
conformità alla Direttiva 83/349/CEE o ai principi
contabili internazionali generalmente accettati
(“Gruppo emittente”) sono considerati un unico
emittente.
Gli emittenti che siano OICR strutturati come
SICAV, ovvero persone giuridiche con diversi fondi
o portafogli, i cui attivi siano detenuti
esclusivamente dagli investitori di detti fondi o
portafogli, ognuno responsabile individualmente
per i propri debiti e le proprie obbligazioni, saranno
trattati come emittenti separati ai fini dei paragrafi
1-5, 7-8 riportati di seguito nonché dei paragrafi 2,
4-6 del capitolo “Uso di derivati, tecniche particolari
d’investimento e di copertura”.
Ciascun Fondo deve conformarsi entro sei (6) mesi
dalla sua creazione alle restrizioni riportate qui di
seguito:
Valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario
1. Ciascun Fondo dovrà ottemperare alle seguenti
restrizioni:
a. Nessun Fondo può investire più del 10% del
proprio patrimonio netto in Valori mobiliari o
Strumenti del mercato monetario di un
singolo emittente.
b. Se gli investimenti in Valori mobiliari o
Strumenti del mercato monetario di un
singolo emittente eccedono il 5% del
patrimonio netto del Fondo, il valore
complessivo di detti investimenti non potrà
superare il 40% del patrimonio netto del
Fondo. Tale limite non si applica ai depositi
a termine e ai derivati OTC che soddisfano i
requisiti di cui al capitolo “Uso di derivati,
copertura”.
2. Nessun Fondo può investire più del 20% del
proprio patrimonio netto in Valori mobiliari o
Strumenti del mercato monetario di un singolo
Gruppo emittente.
3. In deroga a quanto precede (paragrafo 1.a),
ciascun Fondo può investire fino al 35% delle
proprie attività nette in un singolo emittente di
Valori mobiliari o Strumenti del mercato
monetario che siano emessi o garantiti da uno
Stato membro, dalle sue autorità locali, da
qualsiasi altro stato che non sia uno Stato
membro o da un organismo pubblico
internazionale di cui uno o più Stati membri
siano membri.
48
MIROVA FUNDS
4. Fermo restando il limite di cui al precedente
paragrafo 1.a., ciascun Fondo può investire fino
al 25% in un singolo emittente di titoli di debito
qualificati emessi da un istituto di credito che ha
sede legale in uno Stato membro e, ai sensi
della normativa vigente, è sottoposto a specifico
controllo pubblico al fine di tutelare i detentori di
detti titoli di debito qualificati. I titoli di debito
qualificati sono titoli i cui proventi sono investiti,
ai sensi della normativa vigente, in attività
fruttifere di un rendimento che copra il servizio
del debito fino alla data di scadenza dei titoli e
vengono utilizzati prioritariamente per il
pagamento del capitale e degli interessi in caso
di inadempienza dell’emittente. Se gli
investimenti in titoli di debito qualificati di un
singolo emittente eccedono il 5% del patrimonio
netto del Fondo, il valore complessivo di detti
investimenti non potrà superare l’80% del
patrimonio netto del Fondo.
5. Gli investimenti di cui ai precedenti paragrafi 3
e 4 non concorrono al calcolo del limite del 40%
fissato al paragrafo 1.b. di cui sopra.
6. In deroga a quanto precede, ciascun Fondo
può investire fino al 100% delle proprie
attività nette in Valori mobiliari o Strumenti
del mercato monetario emessi o garantiti da
uno Stato membro, dalle sue autorità locali,
da
qualsiasi
altro
Stato
membro
dell’Organizzazione per la cooperazione e lo
sviluppo economico (“OCSE”) o da un
organismo pubblico internazionale di cui
uno o più Stati membri siano membri, a
condizione che tali titoli siano parte di
almeno sei diverse emissioni e che i titoli di
ciascuna emissione non corrispondano a
più del 30% delle attività nette del Fondo.
7. Fermi restando i limiti fissati al precedente
paragrafo 1, ciascun Fondo la cui politica
d’investimento preveda la replica della
composizione di un indice azionario o di
emissioni di debito può investire fino al 20% del
proprio patrimonio netto in azioni o titoli di debito
emessi da un singolo emittente nel rispetto delle
seguenti restrizioni:
a. L’indice
deve
essere
riconosciuto
dall’autorità di vigilanza lussemburghese.
b. La composizione dell’indice deve essere
sufficientemente diversificata.
c. L’indice deve costituire un benchmark
adeguato per il mercato ivi rappresentato.
d. L’indice
deve
pubblicato.
essere
debitamente
Il limite del 20% di cui sopra può essere
aumentato al 35% in circostanze di mercato
straordinarie, riguardanti in particolare i Mercati
regolamentati dove taluni Valori mobiliari o
Strumenti del mercato monetario sono
nettamente prevalenti. Gli investimenti fino al
concorrere di questo limite del 35% sono
consentiti solo per un singolo emittente.
Depositi bancari
8. Un Fondo non può investire più del 20% del
proprio patrimonio netto in depositi detenuti
presso un singolo istituto.
Quote di altri OICR
9. Ciascun Fondo dovrà ottemperare alle seguenti
restrizioni:
a. nessun Fondo può investire più del 20% del
proprio patrimonio netto in quote di un altro
OICVM o OICR. Ai fini del presente
paragrafo, ciascun fondo appartenente a
uno stesso OICR dotato di più fondi ai sensi
dell’articolo
181
della
Legge
lussemburghese del 2010 in materia di
organismi di investimento collettivo, e
successive modifiche, va considerato un
emittente a sé stante, sempre che ciascun
fondo debba rispondere individualmente dei
propri debiti e delle proprie obbligazioni.
b. Gli investimenti effettuati in quote di OICR
diversi dagli OICVM non possono superare
complessivamente il 30% del patrimonio
netto di ciascun Fondo.
c. Se un Fondo ha acquistato quote di altri
OICVM e/o altri OICR, le attività sottostanti
di tali OICVM e/o OICR non concorreranno
al calcolo dei limiti fissati ai paragrafi 1-5 e 8
della sezione “Investimenti in un singolo
emittente” e ai paragrafi 2, 5 e 6 del capitolo
“Uso di derivati, tecniche particolari
d’investimento e di copertura”.
d. Qualora un altro OICVM e/o OICR in cui un
Fondo investa sia gestito direttamente o
indirettamente dallo stesso gestore degli
investimenti o dal Gestore degli investimenti
delegato (se presente) o se tale altro OICVM
e/o OICR sia gestito da una società
collegata al Fondo tramite gestione o
controllo comune o mediante una
partecipazione diretta o indiretta superiore al
10% del capitale o dei poteri di voto,
l’investimento nei titoli di tale OICVM e/o
OICR sarà consentito unicamente se il
Fondo non sarà soggetto a commissioni di
vendita o di rimborso in relazione a tale
investimento.
49
MIROVA FUNDS
e. Un Fondo che investa una quota significativa
del proprio patrimonio in altri OICVM e/o
OICR dovrà comunicare nel Prospetto il
livello massimo di commissioni di gestione
addebitabili sia al Fondo stesso che agli altri
OICVM e/o OICR in cui esso intenda
investire. Nel proprio bilancio annuale, la
SICAV dovrà indicare le commissioni di
gestione effettive applicate sia al Fondo
stesso che agli altri OICVM e/o OICR in cui il
Fondo investe.
Strutture Master-feeder
I Fondi afferenti (“Feeder”) a un fondo
principale devono investire almeno l’85% del
proprio patrimonio in azioni o quote di un
altro OICVM o di un fondo di tale OICVM (il
“Master”), il quale non deve essere un fondo
feeder e non deve detenere azioni o quote di
un fondo feeder. I fondi Feeder non possono
investire più del 15% del proprio patrimonio
in:
a) strumenti liquidi descritti dall’Articolo 41
(2), secondo paragrafo della Legge del
2010;
b) strumenti finanziari derivati utilizzabili
solo a fini di copertura ai sensi degli
Articoli 41 (1) g) e 42 (2) e (3) della
Legge del 2010;
c) beni mobili e immobili essenziali per la
SICAV nel diretto perseguimento delle
proprie attività commerciali.
Se un Fondo investe in azioni o quote di un
fondo Master direttamente o indirettamente
gestito dalla stessa società di gestione o da
qualsiasi altra società a cui questa sia
collegata per gestione o controllo comuni o
per effetto di una sostanziale partecipazione
diretta o indiretta, la società di gestione o
altra
società
non
può
addebitare
commissioni di sottoscrizione o riscatto sugli
investimenti del Fondo nelle azioni o quote
del fondo Master.
Il livello massimo delle commissioni di
gestione applicabili al fondo Feeder e al
fondo Master è riportato nel presente
Prospetto. La quota massima delle
commissioni di gestione applicabili al Fondo
stesso e al fondo Master è indicata nella
relazione annuale della SICAV. Il fondo
Master non può applicare commissioni di
sottoscrizione o rimborso agli acquisti o
vendite del fondo Feeder nelle sue quote o
azioni.
10. Fermi restando i limiti fissati ai paragrafi 1 e 8
emittente” e al paragrafo 2 del capitolo “Uso di
copertura”, nessun Fondo può cumulare (a)
investimenti in Valori mobiliari o Strumenti del
mercato monetario emessi da, (b) depositi
presso o (c) esposizioni derivanti da operazioni
in derivati OTC intraprese con un singolo
emittente per una quota superiore al 20% del
proprio patrimonio netto.
11. I limiti fissati ai paragrafi 1, 3, 4 e 8 della sezione
“Investimenti in un singolo emittente” e al
paragrafo 2 del capitolo “Uso di derivati,
copertura” non sono cumulabili. Ne consegue
che gli investimenti di ciascun Fondo in Valori
mobiliari o Strumenti del mercato monetario
emessi da, i depositi effettuati presso o gli
strumenti derivati in essere con un singolo
emittente ai sensi dei paragrafi 1, 3, 4 e 8 della
sezione “Investimenti in un singolo emittente” e
dei paragrafi 2 e 5 del capitolo “Uso di derivati,
copertura” non potranno mai superare il 35%
del rispettivo patrimonio netto.
Influenza su un singolo emittente
L’influenza che la SICAV o ciascun Fondo può
esercitare su un singolo emittente è limitata come
segue:
1. Né la SICAV né qualsiasi Fondo possono
acquistare azioni con diritti di voto che
consentano a detto Fondo o alla SICAV nel suo
complesso
di
esercitare
un’influenza
significativa sulla gestione dell’emittente.
2. Né un singolo Fondo né la SICAV nel suo
complesso possono acquisire (a) più del 10%
delle azioni senza diritto di voto in circolazione
dello stesso emittente, (b) più del 10% dei titoli
di debito in circolazione dello stesso emittente,
(c) più del 10% degli Strumenti del mercato
monetario dello stesso emittente o (d) più del
25% delle quote in circolazione dello stesso
OICVM e/o OICR.
I limiti di cui al precedente paragrafo 2, punti
(b)-(d), possono essere tralasciati al momento
dell’acquisizione ove in tale circostanza non fosse
possibile calcolare l’importo lordo dei titoli di debito
o degli Strumenti del mercato monetario ovvero
l’importo netto degli strumenti in circolazione.
I limiti fissati ai paragrafi 1 e 2 della presente
sezione non si applicano a:
Limiti cumulativi
 Valori mobiliari e Strumenti del mercato
50
MIROVA FUNDS
monetario emessi o garantiti da uno Stato
membro, dalle sue autorità locali, da qualsiasi
altro Stato che non sia uno Stato membro o da
un organismo pubblico internazionale di cui uno
o più Stati membri siano membri.
 Le azioni detenute dalla SICAV nel capitale di
una società domiciliata in uno Stato che non è
uno Stato membro, a condizione che (a) tale
emittente
investa
le
proprie
attività
principalmente in titoli emessi da emittenti di
tale Stato, (b) ai sensi della legge di tale Stato
detta partecipazione costituisca l’unico modo
possibile per il Fondo di acquistare titoli di
emittenti di tale Stato, e (c) tale società osservi
nella propria politica d’investimento le restrizioni
della presente sezione, nonché quelle fissate ai
paragrafi 1-5, 8-11 della sezione “Investimenti
in un singolo emittente” e ai paragrafi 1 e 2 della
presente sezione.
 Azioni del capitale di società collegate che,
esclusivamente per conto della SICAV, sono
dedite unicamente alle attività di gestione,
consulenza o commercializzazione nel Paese in
cui la società collegata è domiciliata con
riguardo al rimborso delle Azioni su richiesta
degli Azionisti.
Rischio complessivo
gestione del rischio
e
processo
di
La Società di gestione deve altresì attuare un
processo di gestione del rischio che le permetta di
monitorarlo e di quantificare in qualsiasi momento
i rischi associati agli attivi detenuti dai Fondi e il loro
contributo al profilo di rischio complessivo degli
stessi.
Tale processo di gestione del rischio sarà
considerato adottato dalla Società di gestione
anche laddove sia stato adottato per conto della
Società di gestione delegata o dal Gestore degli
investimenti delegato (se presente).
Nella sezione “Derivati” del capitolo “Uso di
copertura” e nella sezione “Derivati” del capitolo
“Rischi principali” sono indicati i limiti e i rischi
specifici collegati ai derivati.
Periodi di deroga
Per le OICVM di recente autorizzazione e nel
rispetto dei principi del risk-spreading, le OICVM
possono derogare dagli articoli 43, 44, 45 e 46
della Legge del 2010, per i 6 (sei) successivi alla
loro autorizzazione.
In caso di fusione di OICVM e nel rispetto dei
principi del risk-spreading, le OICVM riceventi
possono derogare dagli articoli 43, 44, 45 e 46
della Legge del 2010, per i 6 (sei) mesi successivi
alla data effettiva della fusione.
Operazioni vietate
Ciascun Fondo ha il divieto di effettuare le seguenti
operazioni:
 Acquisto di materie prime, metalli preziosi
o certificati rappresentativi di materie prime
o metalli;
 Investimenti in beni immobili, a meno che gli
investimenti vengano effettuati in titoli garantiti
da beni immobili o interessi in beni immobili
o emessi da società che investono in beni
immobili o interessi in beni immobili;
 Emissione di warrant o di altri diritti di
sottoscrivere Azioni del Fondo;
 Concessione di prestiti o garanzie a favore di
terzi. Tuttavia, tale restrizione non impedirà a
ciascun Fondo di investire fino al 10% del
proprio patrimonio netto in Valori mobiliari non
interamente versati, Strumenti del mercato
monetario, quote di altri OICR o Strumenti
finanziari derivati; e
 vendite allo scoperto di valori mobiliari,
Strumenti del mercato monetario, quote di altri
OICR o strumenti finanziari derivati.
51
MIROVA FUNDS
USO DI DERIVATI, TECNICHE PARTICOLARI D’INVESTIMENTO
E DI COPERTURA
A fini di copertura, efficiente gestione di portafoglio,
gestione della duration e di altri rischi del
portafoglio o dell’investimento, un Fondo può
utilizzare le tecniche e gli strumenti seguenti in
relazione ai Valori mobiliari e ad altri attivi liquidi.
dell’UE o, se domiciliata in un altro Stato,
soggetto a regole prudenziali ritenute
dall’autorità di vigilanza lussemburghese
equivalenti a quelle previste dal diritto
comunitario; ovvero
In nessuna circostanza tali operazioni dovranno far
sì che un Fondo si discosti dal proprio obiettivo e
dalla propria politica d’investimento.
b. il 5% del patrimonio netto di ciascun Fondo
se la controparte non soddisfa i requisiti di
cui sopra.
Ai fini della presente sezione ciascun Fondo è
considerato un OICVM separato e distinto.
3. Gli investimenti in strumenti finanziari derivati
non legati ad indici dovranno rispettare le
limitazioni di cui ai paragrafi 2, 5 e 11 della
sezione “Investimenti in un singolo emittente”
del capitolo “Restrizioni agli investimenti”
nonché al paragrafo 6 del presente capitolo,
ammesso che l’esposizione alle attività
sottostanti non superi nel complesso i limiti
d’investimento fissati ai paragrafi 1-5 e 8 del
capitolo “Restrizioni agli investimenti” e ai
paragrafi 2, 5 e 6 del presente capitolo.
Derivati
1. Un Fondo può utilizzare derivati, ivi compresi
opzioni, future e contratti a termine, a fini di
gestione del rischio, di copertura o di
investimento, secondo quanto specificato nella
propria politica d’investimento. Tutte le
transazioni su derivati dovranno ottemperare
alle seguenti restrizioni:
a. Detti derivati devono essere negoziati su
un Mercato regolamentato o su un Altro
mercato regolamentato ovvero fuori borsa
(“over-the-counter, OTC”) con controparti
soggette a regole di vigilanza prudenziale
e appartenenti alla categoria di controparti
accreditate dall’autorità di vigilanza
lussemburghese.
b. Detti derivati devono avere come attivi
sottostanti gli strumenti di cui al paragrafo 1
della sezione “Investimenti autorizzati”
ovvero indici finanziari, tassi d’interesse,
corsi di cambio o valute nelle quali il Fondo
in questione investa in conformità alla
propria politica d’investimento.
c.
Detti derivati, se negoziati fuori borsa
(“derivati OTC”), devono essere soggetti a
quotazioni
giornaliere
attendibili
e
verificabili e poter essere venduti, liquidati
o chiusi dal Fondo in qualsiasi momento al
loro valore di mercato congruo.
Investimenti in un singolo emittente
2. L’esposizione al rischio di una singola
controparte nell’ambito di una transazione in
derivati OTC non può superare:
a. Il 10% del patrimonio netto di ciascun Fondo
laddove la controparte sia un istituto di
credito con sede legale in uno Stato membro
4. In caso di Valori mobiliari o Strumenti del
mercato monetario che includono derivati, tali
derivati devono soddisfare i requisiti fissati al
precedente paragrafo 3 e quelli di cui alla
successiva sezione “Esposizione complessiva
al rischio”.
Limiti cumulativi
5. Fermi restando i limiti fissati ai paragrafi 1 e 8
emittente” e al paragrafo 2 del capitolo “Uso di
copertura”, nessun Fondo può cumulare
(a) investimenti in Valori mobiliari o Strumenti
del mercato monetario emessi da, (b) depositi
presso o (c) esposizioni derivanti da operazioni
in derivati OTC intraprese con un singolo
emittente per una quota superiore al 20% del
proprio patrimonio netto.
6. I limiti fissati ai paragrafi 1, 3, 4 e 8 della sezione
“Investimenti in un singolo emittente” e al
paragrafo 2 del capitolo “Uso di derivati,
copertura” non sono cumulabili. Ne consegue
che gli investimenti di ciascun Fondo in Valori
mobiliari o Strumenti del mercato monetario
emessi da, i depositi effettuati presso o gli
strumenti derivati in essere con un singolo
emittente ai sensi dei paragrafi 1, 3, 4 e 8 della
sezione “Investimenti in un singolo emittente” e
dei paragrafi 2 e 5 del capitolo “Uso di derivati,
52
MIROVA FUNDS
copertura” non potranno mai superare il 35%
del rispettivo patrimonio netto.
Esposizione complessiva al rischio
7. Salvo
quanto
diversamente
indicato,
l’esposizione complessiva di ciascun Fondo nei
confronti di strumenti finanziari derivati non
deve essere superiore al patrimonio netto di tale
Fondo. La SICAV si riserva il diritto di applicare
limiti più restrittivi rispetto all’esposizione al
rischio di ciascun Fondo.
L’esposizione globale di rischio dei Fondi viene
calcolata in base al metodo standard degli
impegni assunti (c.d. “Commitment Approach”)
salvo
diversamente
specificato
nella
descrizione del Fondo (VaR assoluto
o relativo). Il metodo del “Commitment
Approach”, basato sugli impegni assunti,
implica che la Società di gestione converte le
posizioni in strumenti finanziari derivati al valore
di mercato della relativa posizione nell’attivo
sottostante del derivato in questione, tenuto
conto delle condizioni di regolamento
e copertura applicabili. L’esposizione globale di
rischio dei Fondi viene inoltre determinata
tenendo conto dei previsti movimenti di mercato
futuri e dei tempi necessari per liquidare le varie
posizioni.
La Società di gestione deve adottare processi
atti a consentire una stima accurata
e indipendente del valore dei derivati OTC.
Requisiti quantitativi generali applicabili
all’approccio Var assoluto
Ove applicabile, l’approccio del VaR assoluto
limita il Var massimo che il Fondo può avere
relativamente al proprio valore patrimoniale
netto.
In questo caso e in ottemperanza alle relative
disposizioni, il VaR assoluto non può eccedere
il 20% del proprio valore patrimoniale netto con
intervallo di confidenza one-tailed del 99% in un
periodo di partecipazione di un (1) mese (20
giorni lavorativi).
Requisiti quantitativi generali applicabili
all’approccio del VaR relativo
Ove applicabile, l’approccio del VaR relativo
limita il VaR massimo che il Fondo può avere
relativamente al portafoglio di riferimento senza
leva che rispecchia la strategia di investimento
perseguita dall’l’OICVM.
In questo caso e in ottemperanza alle rispettive
disposizioni, il VaR relativo non può essere
maggiore del doppio del VaR del portafoglio di
riferimento. Il limite di VaR relativo applicabile è
specificato nella corrispondente descrizione del
Fondo di cui sopra.
Operazioni vietate
8. Ciascun Fondo ha il divieto di effettuare vendite
allo scoperto di strumenti finanziari derivati.
Informazioni relative ai derivati OTC
9. Le controparti dei derivati OTC sono istituti di
credito di prim’ordine. Tali controparti vengono
selezionate e regolarmente valutate in
conformità alla procedura di selezione delle
controparti, disponibile sul sito web della
Società di gestione al seguente indirizzo:
www.am.natixis.com
(sezione
“I
nostri
impegni,”
“Politica
di
selezione
degli
intermediari/delle controparti”) o su richiesta
alla Società di gestione. Tali operazioni sono in
ogni caso soggette alla sottoscrizione di un
contratto tra la SICAV e la controparte volto a
definire le modalità di riduzione del rischio di
controparte.
Le controparti non vantano alcun potere
discrezionale sulla composizione e sulla
gestione del portafoglio d’investimento della
SICAV né sulle attività sottostanti del derivato.
Contratti di pronti contro termine
Le operazioni di pronti contro termine sono accordi
che prevedono l’acquisto e la vendita di titoli con
una clausola che conferisce al venditore il diritto
ovvero il dovere di riacquistare dall’acquirente i
titoli venduti a un prezzo e a una data stabiliti dalle
due parti in sede contrattuale.
Un Fondo può sottoscrivere contratti di pronti
contro termine sia come acquirente che come
venditore in contratti di pronti contro termine o in
una serie di contratti continuativi di pronti contro
termine nel rispetto delle seguenti restrizioni:
 Un Fondo può acquistare o vendere titoli
attraverso un contratto di pronti contro termine
esclusivamente se la controparte di tale
operazione è un intermediario finanziario
specializzato in questa tipologia di operazioni
soggetto a regole di vigilanza prudenziale
ritenute dalla CSSF equivalenti a quelle previste
dal diritto comunitario;
 Nel corso della durata del contratto di pronti
contro termine, un Fondo non può vendere i
titoli oggetto del contratto prima che il diritto di
riacquistare tali titoli sia stato esercitato dalla
controparte o che il termine di riacquisto sia
scaduto, eccetto nel caso in cui il Fondo
disponga di altre modalità di copertura; e
 Il livello di esposizione di un Fondo a contratti di
pronti contro termine deve essere tale da
consentire al Fondo di ottemperare in qualsiasi
momento alle proprie obbligazioni di rimborso.
 Il rischio di controparte di un Fondo derivante da
53
MIROVA FUNDS
una o più operazioni di prestito titoli, di vendita
con diritto di riacquisto, di pronti contro termine
attivi o passivi effettuate nei confronti di una
stessa controparte non può superare:
- il 10% del patrimonio netto del Fondo
credito con sede legale nell’Unione europea
o in una giurisdizione in cui vigono regole di
vigilanza prudenziale ritenute dalla CSSF
comunitario; ovvero
- il 5% del patrimonio netto del Fondo in tutti
gli altri casi.
Prestito di titoli
Un Fondo può concludere operazioni di prestito
titoli alle seguenti condizioni:
 Il Fondo può prendere e concedere titoli in
prestito unicamente tramite un sistema
standardizzato organizzato da un organismo di
compensazione riconosciuto o mediante un
sistema standardizzato organizzato da un
intermediario finanziario specializzato in questa
tipologia di operazioni soggetto a regole di
comunitario,
il
quale
applicherà
una
commissione per l’esecuzione dell’operazione
di prestito titoli;
 Nell’ambito delle operazioni di prestito il Fondo
deve ricevere una garanzia, il cui valore deve
essere sempre pari ad almeno il 90% del valore
totale dei titoli prestati. L’importo della garanzia
deve essere valutato giornalmente per
consentire che tale livello sia mantenuto.
I titoli di prestito non devono essere utilizzati per
concludere vendite allo scoperto.
Tale garanzia deve essere fornita sotto forma di
liquidità, titoli o strumenti consentiti ai sensi
della legge o della normativa lussemburghese,
quali ad esempio (i) attività liquide, (ii) titoli di
Stato di Paesi dell’OCSE; (iii) azioni o quote di
OICR investiti nel mercato monetario con
calcolo giornaliero del valore patrimoniale netto
e massimo rating; (iv) azioni o quote di OICR
investiti in azioni o obbligazioni di cui ai
successivi punti (v) e (vi); (v) obbligazioni
emesse o garantite da emittenti di elevata
qualità in grado di offrire sufficiente liquidità;
o (vi) azioni quotate o scambiate sulla borsa di
uno Stato membro o sulla borsa di uno Stato
membro dell’OCSE a condizione che queste
ultime siano comprese in uno dei principali
indici.
La SICAV e ciascuno dei suoi Fondi può
reinvestire la liquidità ricevuta in garanzia
qualora vengano soddisfatti i seguenti requisiti:
♦ La liquidità può essere reinvestita
esclusivamente in (i) azioni o quote di OICR
investiti nel mercato monetario con calcolo
giornaliero del valore patrimoniale netto e
rating AAA o equivalente; (ii) depositi
bancari a breve termine; (iii) strumenti del
mercato monetario in conformità alla
Direttiva 2007/16/CE; (iv) obbligazioni
a breve termine emesse o garantite da uno
Stato membro, Svizzera, Canada, Giappone
o Stati Uniti o dalle loro autorità locali o da
istituzioni e gruppi sovranazionali di
carattere comunitario, regionale o mondiale;
(v) obbligazioni emesse o garantite da
emittenti di elevata qualità in grado di offrire
sufficiente
liquidità
e (vi) contratti
di
riacquisto invertito di titoli.
♦ Le attività finanziarie diverse dai depositi
bancari e da quote o azioni di OICR acquisiti
in seguito al reinvestimento di liquidità
ricevuta in garanzia devono essere emesse
da un soggetto che non sia collegato alla
controparte dell’operazione di prestito titoli.
Le attività finanziarie diverse dai depositi
bancari non devono essere affidate in
custodia alla controparte, a meno che non
siano opportunamente separate dalle attività
di quest’ultima.
♦ In linea di massima i depositi bancari non
devono essere affidati in custodia alla
controparte dell’operazione di prestito titoli,
a meno che non sia stata predisposta
un’adeguata tutela giuridica in caso di
insolvenza di quest’ultima.
♦ Le attività finanziarie non possono essere
costituite in pegno/date in garanzia, tranne
nei casi in cui la SICAV disponga di
sufficiente liquidità per poter restituire la
garanzia con un pagamento in contanti.
♦ I depositi bancari a breve termine, gli
Strumenti del mercato monetario e le
obbligazioni di cui ai precedenti punti
(ii)- (iv) devono essere investimenti
consentiti ai sensi dell’articolo 41 (1) della
legge del 2010.
♦ Il reinvestimento della liquidità ricevuta in
garanzia non è soggetto ai criteri di
diversificazione generalmente applicabili ai
Fondi e illustrati nella sezione “Restrizioni
agli investimenti” del presente Prospetto,
fermo restando che il Fondo o la SICAV è
tenuto
ad
evitare
un’eccessiva
concentrazione dei suoi reinvestimenti sia in
termini di emittenti che di strumenti. Questa
disposizione non trova applicazione in caso
di reinvestimento nelle attività di cui ai
54
MIROVA FUNDS
precedenti punti (i) e (iv).
♦ Qualora sia presumibile che i depositi
bancari a breve termine di cui al punto
(ii) espongano il Fondo al rischio di credito
nei confronti del trustee, il Fondo deve
tenere conto di questo aspetto ai fini del
calcolo dei limiti relativi ai depositi previsti
nella sezione “Restrizioni agli investimenti”
del presente Prospetto.
♦ Ai fini del calcolo dell’esposizione
complessiva del Fondo, il reinvestimento
deve
essere
tenuto
nella
debita
considerazione soprattutto se crea un effetto
leva. Il reinvestimento di una garanzia fornita
sotto forma di liquidità in attività finanziarie
che generano un rendimento superiore al
tasso privo di rischio è soggetto alla
presente disposizione.
♦ Deve essere fatta esplicita menzione del
reinvestimento e del rispettivo valore
nell’allegato al bilancio della SICAV.
Detta garanzia non è necessaria se il prestito di
titoli è effettuato tramite i sistemi Clearstream
Banking o EUROCLEAR o mediante qualsiasi
altra organizzazione che assicuri al prestatore il
rimborso del valore dei titoli prestati attraverso
una garanzia o in altro modo.
 Il rischio di controparte di un Fondo derivante da
una o più operazioni di prestito titoli, di vendita
con diritto di riacquisto, di pronti contro termine
attivi o passivi effettuate nei confronti di una
stessa controparte non può superare:
- il 10% del patrimonio netto del Fondo
credito con sede legale nell’Unione europea
o in una giurisdizione in cui vigono regole di
comunitario; ovvero
- il 5% del patrimonio netto del Fondo in tutti
gli altri casi.
Informazioni relative alle tecniche di gestione
efficiente del portafoglio
Ove specificato nella sezione descrittiva di ciascun
Fondo, la Società di gestione potrà applicare
tecniche di gestione efficiente del portafoglio quali
operazioni di prestito titoli e di pronti contro
termine. Tali tecniche saranno utilizzate a beneficio
del relativo Fondo e contribuiranno alla
performance del suddetto Fondo apportando
rendimenti aggiuntivi. Inoltre, i Fondi potranno
sottoscrivere (i) contratti di pronti contro termine
passivi mirati alla sostituzione della garanzia
finanziaria fornita sotto forma di liquidità e/o (ii)
contratti di pronti contro termine attivi al fine di
rispettare le relative necessità in termini di liquidità.
Informazioni relative alla garanzia
La garanzia ricevuta dalla SICAV consisterà in un
trasferimento del diritto di proprietà relativo ai titoli
e/o alla liquidità. Il livello di garanzia e la politica di
scarto di garanzia (hair cut) sono definiti in
conformità alla politica di rischio indicata dalla
Società di gestione ai sensi dei regolamenti
applicabili.
La politica di rischio definita dalla Società di
gestione in merito alla garanzia ricevuta indicherà
esplicitamente le tipologie di attività sottostanti
consentite:
- garanzia sotto forma di liquidità fornita in varie
valute in conformità a un elenco prestabilito, quali
EUR e USD;
- garanzia finanziaria sotto forma di titoli di debito o
titoli azionari in conformità a una specifica
nomenclatura.
La politica di rischio definisce esplicitamente il
livello di garanzia richiesto e lo scarto di garanzia
applicato a ciascuna tipologia di garanzia
finanziaria in conformità a regole basate sulle
rispettive caratteristiche.
In conformità ai regolamenti applicabili, la politica
di rischio definisce inoltre le regole relative alla
diversificazione dei rischi, alla correlazione, alla
valutazione, al merito di credito e ai regolari stress
test sulla liquidità della garanzia finanziaria.
In conformità alle condizioni definite dai
regolamenti, la garanzia ricevuta sotto forma di
liquidità potrà essere unicamente:
 depositata;
 investita in titoli di Stato di elevata qualità;
 utilizzata nell’ambito di contratti di pronti
contro termine passivi;
 investita in organismi d’investimento
collettivo del mercato monetario a breve
termine.
I rischi correlati al reinvestimento della liquidità
dipendono dalla tipologia di attività e/o dalla
tipologia di operazioni e potranno consistere in
rischi di controparte o rischi di liquidità.
Informazioni relative ai rischi di potenziali
conflitti d’interessi correlati al ricorso al
55
MIROVA FUNDS
prestito di titoli e a operazioni di pronti contro
termine
attività viene pressoché
attraverso NAMFI.
A decorrere dal 1° ottobre 2009 la Società di
gestione ha incaricato la controllata Natixis Asset
Management Finance (NAMFI) della gestione della
propria attività di intermediazione.
Inoltre, i portafogli potranno sottoscrivere contratti
di pronti contro termine passivi anche allo scopo di
sostituire le garanzie ricevute sotto forma di
liquidità.
In data 23 luglio 2009 Natixis Asset Management
Finance, société anonyme di diritto francese con
capitale sociale pari a EUR 15.000.000,00, ha
ottenuto dal CECEI (Comité des établissements de
crédit et des entreprises d’investissement)
l’autorizzazione ad agire in qualità di banca che
offre servizi di investimento. L’obiettivo di questa
entità consiste, tra l’altro, nel fornire servizi di
intermediazione (ad es. ricezione/trasmissione ed
elaborazione degli ordini dei clienti) per conto della
Società di gestione.
NAMFI può operare sia in qualità di mandante che
in qualità di mandatario. Operando in qualità di
mandante, NAMFI agisce quale controparte del
portafoglio, mentre operando in qualità di
mandatario agisce quale intermediario tra il
portafoglio e le controparti di mercato. Tali
controparti di mercato possono essere entità che
appartengono allo stesso gruppo della Società di
gestione o della Banca depositaria.
Nell’ambito delle proprie attività, la Società di
gestione è tenuta a trasmettere ordini per conto dei
portafogli da essa gestiti. La Società di gestione
trasmette la maggior parte dei propri ordini relativi
a titoli finanziari derivanti dalle proprie decisioni di
gestione a NAMFI.
Al fine di migliorare il rendimento e i proventi dei
propri portafogli, la Società di gestione potrebbe
ricorrere a operazioni di prestito titoli e a operazioni
di pronti contro termine attivi. Anche quest’ultima
interamente
svolta
Il volume delle operazioni gestite da NAMFI
consente alla stessa di trarre vantaggio da una
buona conoscenza del mercato, e pertanto di
apportare benefici ai portafogli gestiti dalla Società
di gestione.
Il fatto che NAMFI sia autorizzata ad agire in qualità
di banca fornendo servizi di investimento consente
alla stessa di procedere a operazioni di
trasformazione. Nei casi in cui l’esito di tali attività
di trasformazione sia positivo, la Società di
gestione, ivi compresa la controllata NAMFI,
potrebbe trarre dei benefici.
56
MIROVA FUNDS
RISCHI PRINCIPALI
Vari fattori possono incidere negativamente sul
valore delle attività di un Fondo. Qui di seguito
sono riportati i rischi principali connessi
all’investimento nella SICAV. La presente sezione
non pretende di essere esaustiva e altri fattori
o rischi possono incidere negativamente sul valore
di un investimento.
Perdita di capitale
L’importo nominale e i rendimenti sono soggetti
a variazioni nel corso del tempo (anche per effetto
delle oscillazioni dei cambi) e all’atto del rimborso
il valore delle azioni può essere maggiore o minore
dell’importo originariamente investito. Non vi è
garanzia che il capitale investito in una classe di
azioni sarà interamente restituito all’investitore.
Titoli azionari
L’investimento in titoli azionari comporta rischi
associati a cali imprevisti del valore di un titolo o a
periodi di performance al di sotto della media di un
dato titolo o dell’insieme del mercato azionario.
Dimensione di capitalizzazione delle società Società a piccola e media capitalizzazione
Gli investimenti in società a piccola e media
capitalizzazione possono comportare rischi
maggiori degli investimenti in società ad alta
capitalizzazione, ivi compresi minori risorse
finanziarie e manageriali. I titoli di società a piccola
e media capitalizzazione possono essere
particolarmente sensibili a variazioni impreviste dei
tassi d’interesse, dei costi dei prestiti e dei
guadagni. Data la minore frequenza di
negoziazione, i titoli di società a piccola e media
capitalizzazione possono inoltre essere soggette
ad una maggiore oscillazione dei prezzi e disporre
pertanto di una minore liquidità.
Titoli immobiliari e REIT
Alcuni Fondi possono investire in titoli azionari di
società collegate al settore immobiliare o in titoli
quotati di “real estate investment trust” (fondi
comuni d’investimento immobiliari, REIT) chiusi. I
REIT sono società che acquistano e/o costruiscono
immobili a fini di investimento di lungo periodo.
Investono la maggior parte delle proprie attività
direttamente in immobili e derivano il proprio
reddito principalmente dalle locazioni.
La performance di un Fondo che investe in titoli
immobiliari dipende in parte dall’andamento del
mercato immobiliare, nonché dalla dinamica del
settore immobiliare in generale.
In genere i REIT presentano rischi specifici, tra cui
l’oscillazione del valore degli immobili, le variazioni
dei tassi d’interesse, le imposte sugli immobili e i
rischi associati ai mutui ipotecari. Inoltre, essi
dipendono dalle competenze manageriali, non
sono diversificati e sono soggetti sia a una forte
dipendenza dai flussi di cassa che a rischi di
insolvenza e di autoliquidazione del mutuatario.
Offerte pubbliche iniziali (“IPO”)
Si ricorda agli investitori che determinati Fondi, in
deroga alle rispettive politiche d’investimento e/o
restrizioni agli investimenti, possono non essere
ammessi alle IPO poiché la casa madre e/o le
collegate della Società di gestione, cui
è ugualmente preclusa la partecipazione alle IPO,
o altri investitori soggetti a restrizioni analoghe
hanno investito in tali Fondi. Tale divieto di
partecipare alle IPO comporta la perdita di
un’opportunità d’investimento che può penalizzare
la performance dei Fondi in questione.
Titoli di debito
Qui di seguito sono riportati alcuni dei rischi principali
connessi all’investimento in titoli di debito:
Variazione dei tassi d’interesse
Il valore di qualsiasi titolo a reddito fisso detenuto
da un Fondo aumenta o diminuisce in maniera
inversa rispetto alle variazioni dei tassi d’interesse.
In genere i tassi d’interesse variano da un Paese
all’altro e possono oscillare per diversi motivi. Tali
motivi includono rapide espansioni o contrazioni
della massa monetaria all’interno di un Paese,
mutamenti della domanda di prestiti da parte di
imprese e consumatori e variazioni effettive o
attese del tasso d’inflazione.
Rischio di credito
L’emittente di un qualsiasi titolo di debito acquistato
da un Fondo può non adempiere ai propri obblighi
finanziari. Inoltre, il prezzo di qualsiasi titolo di
debito acquistato da un Fondo rispecchia di norma
il rischio di insolvenza percepito dell’emittente di
tale titolo al momento dell’acquisizione del titolo da
parte del Fondo. Se dopo l’acquisizione il rischio di
insolvenza percepito aumenta, è probabile che il
valore del titolo detenuto dal Fondo diminuisca.
Vi sono molti fattori che potrebbero causare
l’insolvenza di un emittente a fronte dei suoi
obblighi finanziari o l’aumento del rischio di
insolvenza percepito di un emittente. Tali fattori
includono il deterioramento delle condizioni
finanziarie dell’emittente causato da variazioni
della domanda di prodotti o servizi dello stesso,
procedimenti giudiziari a suo sfavore o loro
minaccia, modifiche della normativa, dei
regolamenti e dei regimi fiscali applicabili. Quanto
57
MIROVA FUNDS
maggiore è la concentrazione del Fondo in un
particolare settore, tanto maggiore è la probabilità
che subisca l’impatto delle condizioni finanziarie
prevalenti nell’insieme di tale settore.
Alcuni Fondi possono investire in titoli di debito
indicizzati all’inflazione. Il valore di questi titoli
oscilla al variare del tasso d’inflazione della
rispettiva area geografica.
Titoli senza cedola
Alcuni Fondi possono investire in titoli senza
cedola di emittenti pubblici e privati. I titoli senza
cedola sono titoli di debito trasferibili che non
corrispondono regolari pagamenti degli interessi e
che sono invece venduti a un considerevole sconto
rispetto al loro valore alla scadenza. Il valore di
questi strumenti tende a fluttuare maggiormente
per effetto delle variazioni dei tassi d’interesse
rispetto a quello degli ordinari titoli di debito
trasferibili fruttiferi d’interessi con scadenze
analoghe. Il rischio è più elevato quando il periodo
di vita residuo è più lungo. In qualità di detentori di
determinate obbligazioni senza cedola, i relativi
Fondi possono essere tenuti a maturare reddito su
tali titoli prima di ricevere un pagamento in contanti.
Essi possono essere tenuti a distribuire reddito in
relazione a tali titoli e possono dovere vendere tali
titoli in circostanze svantaggiose per generare la
liquidità necessaria a soddisfare tali requisiti di
distribuzione.
Infine, vi sono alcuni fattori di rischio specifici
associati all’investimento in determinate tipologie
di titoli di debito:
Titoli non classificati ai fini dell’investimento
o titoli non classificati
La Società di gestione si basa sulla valutazione del
rischio di credito del relativo team e della propria
metodologia.
Alcuni Fondi possono investire in titoli a reddito
fisso non classificati o in titoli a reddito fisso non
classificati ai fini dell’investimento.
L’investimento in titoli a reddito fisso non classificati
può comportare il rischio associato al fatto che il
merito di credito del titolo non è classificato da
un’agenzia di rating.
I titoli a reddito fisso inferiori a investment grade
sono titoli con rating inferiore a BBB- (Standard &
Poor’s Ratings Services) o Baa3 (Moody’s
Investors Service, Inc.) o BBB- (Fitch Ratings)
considerati di scarsa qualità creditizia. I titoli con
rating inferiori a investment grade e i titoli privi di
rating possono comportare una maggiore volatilità
dei prezzi e un rischio di perdita del capitale e degli
interessi più elevato rispetto ai titoli di debito con
rating investment grade.
Inoltre, per i Fondi che prendono in considerazione
un rating minimo, in caso di deterioramento del
rating di un titolo già presente in portafoglio al di
sotto del rating minimo, la Società di gestione
esaminerà il caso ai fini del mantenimento dei titoli
all’interno del portafoglio o della relativa cessione,
mantenendo gli interessi degli Azionisti quale
criterio principale.
Variazione del tasso d’inflazione
Titoli garantiti da ipoteche e titoli garantiti da
attività
Alcuni Fondi possono investire in derivati ipotecari
e obbligazioni strutturate, tra cui titoli garantiti da
ipoteche e titoli garantiti da attività. I titoli ipotecari
“pass-through” sono titoli che rappresentano
interessi in pool di mutui, in cui i pagamenti in conto
interessi e capitale sui titoli sono di consueto
effettuati mensilmente, di fatto trasmettendo
(“passing through”) i pagamenti mensili effettuati
dai singoli mutuatari a fronte dei prestiti ipotecari
residenziali sottostanti ai titoli. Anticipi o ritardi nei
pagamenti del capitale rispetto a un calendario di
rimborsi prefissato per titoli ipotecari “passthrough” detenuti da un Fondo (a causa di anticipi
o ritardi nei pagamenti del capitale del prestito
ipotecario sottostante) possono risultare in tassi di
rendimento inferiori quando il Fondo interessato
reinveste tale capitale. Inoltre, come per i titoli
riscattabili (“callable”) a reddito fisso in generale, se
il Fondo ha acquistato i titoli versando un premio,
protratti pagamenti anticipati ridurrebbero il valore
del titolo rispetto al premio pagato. Quando i tassi
d’interesse salgono o scendono il valore di un titolo
garantito da ipoteca in genere cala o aumenta, ma
non quanto altri titoli a reddito fisso a scadenza
fissa che non comportano clausole di pagamento
anticipato o di rimborso.
Le ABS (“asset-backed transferable security”, titoli
garantiti
da
attività)
rappresentano
una
partecipazione in, o sono garantiti da e pagabili
con, un flusso di pagamenti generato da particolari
attività, per lo più un pool di attività omogenee,
quali crediti su autoveicoli o su carte di credito,
crediti rotativi garantiti da ipoteche di secondo
grado, prestiti per l’acquisto di abitazioni
prefabbricate o prestiti bancari.
Il rischio di tasso d’interesse è maggiore per i titoli
garantiti da ipoteche e le ABS rispetto a molte altre
tipologie di titoli di debito, a causa di una più
elevata sensibilità in generale alle variazioni dei
tassi d’interesse. Queste tipologie di titoli sono
soggette a pagamenti anticipati – mutuatari che
rimborsano i mutui o i prestiti prima del previsto –
quando i tassi d’interesse calano. Quindi,
all’aumentare dei tassi d’interesse le scadenze
effettive dei titoli garantiti da ipoteche e delle ABS
tendono ad allungarsi e il valore dei titoli diminuisce
più marcatamente. Ne conseguono rendimenti
minori per il Fondo, poiché esso deve reinvestire le
attività precedentemente investite in queste
58
MIROVA FUNDS
tipologie di titoli in altri titoli con tassi d’interesse
inferiori.
Titoli convertibili
Alcuni Fondi possono investire in titoli convertibili,
ossia in titoli fruttiferi in genere di un interesse o di un
tasso di rendimento azionario fisso, che possono
venire convertiti a un prezzo o a un tasso dichiarato
in azioni ordinarie o privilegiate. Benché in misura
minore rispetto ai titoli a reddito fisso in generale, il
valore di mercato dei titoli convertibili tende
a diminuire all’aumentare dei tassi d’interesse.
A causa dell’opzione di conversione, il valore di
mercato dei titoli convertibili tende a variare anche
con le fluttuazioni del valore di mercato delle
sottostanti azioni ordinarie o privilegiate.
Strumenti finanziari derivati
I Fondi possono intraprendere operazioni su derivati
nell’ambito della propria strategia di investimento, sia a
fini di copertura finanziaria che per una gestione
efficiente del portafoglio. Tali strategie attualmente
comprendono sia l’uso di derivati quotati in borsa che
trattati fuori borsa (“OTC”).
Un derivato è un contratto il cui prezzo dipende
o deriva da uno o più sottostanti. Gli strumenti
derivati più diffusi sono, a titolo esemplificativo,
future, contratti a termine, opzioni, warrant, swap e
titoli convertibili. Il valore dei derivati varia in
funzione dei movimenti delle attività sottostanti. Le
attività sottostanti più comuni sono: azioni,
obbligazioni, valute, tassi d’interesse e indici di
mercato.
L’utilizzo di strumenti derivati a fini d’investimento
può creare maggiori rischi per i Fondi rispetto
all’uso dei derivati a puro scopo di copertura.
Questi strumenti sono volatili e potrebbero essere
soggetti a vari tipi di rischi, tra cui ma non solo il
rischio di mercato, di liquidità, di controparte, legale
e operativo.
Inoltre, tra gli strumenti derivati utilizzati a fini di
copertura e gli investimenti o i settori di mercato
oggetto della copertura potrebbero sussistere
correlazioni imperfette. Di conseguenza, anche la
copertura dei rischi e delle potenziali perdite di
capitale potrebbe essere imperfetta.
La maggior parte dei derivati è caratterizzata da un
notevole effetto leva.
I principali rischi associati all’impiego di derivati
nella gestione di un portafoglio sono:
● maggiore esposizione al mercato in termini assoluti
da parte dei Fondi che fanno ampio uso di derivati;
● difficoltà di determinare se e come il valore di un
derivato sarà correlato ai movimenti di mercato e
ad altri fattori esterni al derivato;
● difficoltà di determinare il prezzo del derivato,
specie per quelli negoziati sul mercato ristretto
o per cui vi sia un mercato limitato;
● difficoltà da parte di un Fondo, in determinate
condizioni di mercato, di acquistare un derivato
necessario a raggiungere gli obiettivi che si è
prefissato;
● difficoltà da parte di un Fondo, in determinate
condizioni di mercato, di liquidare alcuni derivati
che non servono più allo scopo prefissato.
Credit Default Swap – Considerazioni sui rischi
speciali
Un credit default swap “CDS” è un contratto
finanziario bilaterale nel quale una controparte
(chi acquista protezione) corrisponde una quota
periodica in cambio di un pagamento contingente da
parte del soggetto che vende protezione in seguito a
un evento di credito di un emittente di riferimento.
Il soggetto che acquista protezione acquisisce il diritto
di vendere una data obbligazione o un altro prodotto
emesso dall’emittente di riferimento al suo valore
nominale o il diritto di ricevere la differenza tra il valore
nominale e il prezzo di mercato della suddetta
obbligazione o di un altro prodotto (o un altro prezzo
di riferimento o di esercizio definito) in presenza di un
evento di credito. Un evento di credito è
comunemente definito come una situazione di
bancarotta, insolvenza, amministrazione controllata,
problemi materiali di ristrutturazione del debito o
mancato pagamento di quanto dovuto alla data di
scadenza. L’International Swap and Derivatives
Association (ISDA) ha prodotto un documento
standardizzato per tali transazioni con i derivati
nell’ambito del Contratto Generale ISDA. Il Fondo
può utilizzare derivati del credito per ottenere una
copertura sul rischio di credito specifico di alcuni
emittenti nel proprio portafoglio acquistando
protezione. Il Fondo può inoltre – qualora sia nel suo
esclusivo interesse – acquistare protezione
utilizzando i derivati del credito senza acquisire le
attività soggiacenti. A condizione che sia nel suo
esclusivo interesse, il Fondo può inoltre vendere
protezione utilizzando i derivati del credito al fine di
acquisire un’esposizione specifica al credito. Il Fondo
parteciperà esclusivamente a transazioni collegate a
derivati del credito OTC con istituti finanziari di
prim’ordine specializzati in questa tipologia di
operazioni e secondo le condizioni standard definite
dal Contratto Generale ISDA. L’esposizione massima
del Fondo non può superare il 100% del patrimonio
netto.
Controparti
Una o più controparti di operazioni di swap,
contratti valutari a termine o contratti di altro tipo
può non adempiere alle proprie obbligazioni ai
sensi di tale contratto di swap, a termine o di altro
tipo e, di conseguenza, i Fondi possono non
realizzare il vantaggio atteso di tale contratto di
59
MIROVA FUNDS
swap, a termine o di altro tipo.
Inoltre, in caso di insolvenza o fallimento di una delle
controparti il Fondo potrebbe riuscire a recuperare,
anche in relazione ad attivi di sua documentata
proprietà, solo una percentuale dell’intera somma
distribuibile ai creditori e/o clienti della controparte in
questione. Il valore di tale importo potrebbe essere
inferiore all’ammontare complessivo dei crediti
vantati dal Fondo.
il che può incidere negativamente sulla performance
del Fondo.
Strumenti strutturati
Rischio di valuta a livello di classe di azioni
Nel caso di classi di azioni senza copertura
denominate in valute diverse dalla valuta di
riferimento del Fondo, il valore della classe di
azioni segue le fluttuazioni del tasso di cambio tra
la valuta della classe di azioni e la valuta di
riferimento del Fondo, producendo una potenziale
ulteriore volatilità a livello della classe di azioni.
Taluni Fondi possono investire in prodotti strutturati,
ossia strumenti di debito legati alla performance di
un’attività, di una valuta estera, di un indice di
mercato, di un tasso d’interesse o di altri indicatori
finanziari. Il rendimento di un prodotto strutturato
varia a seconda delle oscillazioni del sottostante.
I prodotti strutturati possono essere utilizzati per
aumentare indirettamente l’esposizione di un Fondo
alle variazioni di valore del sottostante o per coprire
i rischi di altri strumenti detenuti dal Fondo.
Gli investimenti strutturati sono soggetti a rischi
specifici, come il rischio che l’emittente dei prodotti
strutturati non sia in grado di o disposto a onorare
i suoi obblighi e/o che i sottostanti dello strumento
registrino movimenti sfavorevoli al titolare di
quest’ultimo. Gli investimenti strutturati, spesso
illiquidi, sono soggetti inoltre al rischio di mercato,
al rischio di liquidità, di variazioni dei tassi
d’interesse e a rischi di leva finanziaria.
Replica di un indice
La replica di un determinato indice comporta il
rischio che i rendimenti del Fondo in questione
siano inferiori a quelli di tale indice. Le spese del
Fondo tendono inoltre a diminuirne il rendimento
rispetto a quello dell’indice.
Dimensione delle società per
capitalizzazione
Società a più bassa capitalizzazione
Gli investimenti in società a piccola capitalizzazione
possono comportare rischi maggiori rispetto a quelli
in imprese più grandi, comprese minori risorse
manageriali e finanziarie. Le azioni delle piccole
imprese possono essere particolarmente sensibili a
variazioni inattese dei tassi d’interesse, dei costi di
finanziamento e degli utili. A causa della loro minore
frequenza di negoziazione, le azioni delle società di
più piccole dimensioni possono essere inoltre
soggette a più ampie fluttuazioni della loro quotazione
e possono essere meno liquide.
Società ad alta capitalizzazione
I fondi che investono in società ad alta
capitalizzazione
(“large
cap”)
possono
sottoperformare rispetto ad altri Fondi azionari (che
prediligono azioni di piccole società ad esempio) nei
periodi in cui le azioni delle grandi imprese non
godono del favore degli investitori. Inoltre, le società
più grandi e consolidate non sono in genere molto
flessibili e possono non riuscire a rispondere
rapidamente alle sfide concorrenziali, ad esempio ai
cambiamenti tecnologici e dei gusti dei consumatori,
Tassi di cambio
Alcuni Fondi sono investiti in titoli denominati in una
serie di valute diverse rispetto alla loro valuta di
riferimento. Le variazioni dei tassi di cambio incidono
sul valore di alcuni titoli detenuti dal Fondo.
Rischio di mercato
Il valore dell’investimento può ridursi in un dato
periodo di tempo a causa della fluttuazione dei
fattori di rischio del mercato (come il prezzo delle
azioni, i tassi di interesse, i tassi di cambio o i prezzi
delle materie prime). In varia misura il rischio di
mercato incide su tutti i titoli. Il rischio di mercato
può incidere in modo importante sul prezzo di
mercato dei titoli del Fondo e, quindi, sul loro valore
patrimoniale netto.
Mercati emergenti
Gli investimenti nei mercati emergenti comportano
rischi specifici, quali ad esempio l’illiquidità e la
volatilità, maggiori di quelli generalmente associati
all’investimento nei mercati sviluppati. Nelle piazze
emergenti, sviluppo economico, stabilità politica,
spessore del mercato, infrastrutture, capitalizzazione,
vigilanza fiscale e prudenziale sono in genere minori
rispetto ai Paesi più sviluppati.
Concentrazione geografica
Alcuni Fondi decidono di concentrarsi su società di
determinate aree geografiche, il che comporta
rischi maggiori rispetto a investimenti su più vasta
scala. Di conseguenza, tali Fondi possono
sottoperformare rispetto a Fondi che investono in
altre parti del mondo quando le economie della loro
area
d’investimento
attraversano
difficoltà
o i titoli di tale area per qualsiasi motivo non godono
del favore degli investitori. Inoltre, le economie
dell’area d’investimento di un Fondo di questo tipo
possono risentire notevolmente di sviluppi politici,
economici o normativi avversi.
Oro
Il prezzo dell’oro (e dei metalli preziosi in generale)
è particolarmente volatile. I costi di produzione delle
miniere d’oro amplificano ulteriormente queste
fluttuazioni a causa della leva che le caratterizza.
Investimenti globali
Gli investimenti internazionali sono soggetti a taluni
rischi, quali l’oscillazione dei tassi di cambio,
60
MIROVA FUNDS
l’evoluzione del quadro politico o normativo,
l’instabilità economica e la scarsa trasparenza delle
informazioni. I titoli in uno o più mercati possono
inoltre presentare una liquidità limitata.
sottoscrizioni e i rimborsi o allungare i tempi di
regolamento.
Modifiche delle legislazioni e/o dei regimi
fiscali
Gli investimenti nella Borsa di Mosca MICEX –RTS
(“MICEX-RTS”) comportano maggiori rischi
rispetto a quelli generalmente associati agli
investimenti sui mercati sviluppati, ad esempio
rischi di nazionalizzazione, espropriazione delle
attività, alti tassi d’inflazione e deposito. Di
conseguenza gli investimenti in tale Borsa di solito
sono considerati volatili e illiquidi.
Ciascun Fondo è soggetto alle leggi e al regime
fiscale lussemburghesi. I titoli detenuti da ciascun
Fondo e i loro emittenti sono soggetti alle leggi e al
regime fiscale di diversi altri paesi, compreso il
rischio di una ricaratterizzazione fiscale. Eventuali
modifiche di leggi e regimi fiscali o eventuali
accordi fiscali tra il Lussemburgo e un altro Paese
o tra altri paesi potrebbero incidere negativamente
sul valore di qualsiasi Fondo investito nei titoli
interessati dalla modifica.
Investimenti nella Borsa di Mosca MICEX-RTS
La banca depositaria regionale in Europa orientale
sarà ‘UniCredit Bank Austria AG’ mentre la banca
depositaria locale in Russia sarà ‘ZAO UniCredit
Bank’.
Concentrazione del portafoglio
Rischio di leva
La strategia di alcuni Fondi che consiste
nell’investire in un numero limitato di titoli, sebbene
abbia il potenziale di generare rendimenti
interessanti nel lungo periodo, può accrescere la
volatilità della performance d’investimento di tali
Fondi rispetto a Fondi che investono in un numero
di titoli più ampio. Se i titoli in cui tali Fondi investono
conseguono scarsi risultati, i Fondi possono
riportare perdite maggiori che se avessero investito
in un maggior numero di titoli.
A causa dell’impiego di strumenti finanziari derivati, i
contratti di pronti contro termine e le operazioni di
prestito e concessione di titoli, alcuni fondi possono
essere soggetti all’effetto leva. Per questi Fondi le
variazioni di mercato possono essere amplificate e di
conseguenza il loro valore patrimoniale netto può
diminuire considerevolmente.
Liquidità
Taluni Fondi possono acquisire titoli che vengono
negoziati solo all’interno di un gruppo ristretto di
investitori. L’esiguità del numero degli investitori
per tali titoli può creare difficoltà al Fondo qualora
quest’ultimo desideri venderli rapidamente o in
condizioni di mercato avverse. Tra le tipologie di
titoli acquistabili dai Fondi che sono negoziati fra
un numero ridotto di investitori vi sono in genere
molti derivati e titoli emessi da enti caratterizzati da
un elevato rischio di credito.
Alcuni mercati in cui certi Fondi sono autorizzati a
investire in alcuni casi possono rivelarsi
insufficientemente liquidi, se non illiquidi. La minore
liquidità influisce sul prezzo di mercato dei titoli dei
Fondi, e di conseguenza sul loro valore
patrimoniale netto.
Inoltre, sussiste il rischio che, in condizioni di
ridotta liquidità ed efficienza di alcuni mercati per
effetto di situazioni straordinarie o di volumi
insolitamente alti di richieste di riacquisto o altri
motivi, i Fondi incontrino difficoltà ad acquistare o
vendere titoli e, di conseguenza, a soddisfare le
richieste di sottoscrizione e rimborso entro i tempi
indicati nel Prospetto.
In tali circostanze la Società di gestione può, come
previsto dallo Statuto della SICAV e se
nell’interesse degli investitori, sospendere le
Attività minerarie
Si tratta del rischio connesso alle attività di estrazione
di risorse minerali, rappresentato dagli incidenti che si
verificano nelle miniere industriali e che possono
comportare gravi conseguenze per il personale, la
popolazione, i beni, l’ambiente o l’ambiente naturale.
Rischi
derivanti
da
responsabilità
incrociate per tutte le Classi di Azioni
Sebbene gli attivi e i passivi vengano contabilmente
ripartiti con attribuzione alla Classe interessata, non è
prevista la separazione legale delle Classi
appartenenti ad uno stesso Fondo. Di conseguenza,
se le passività di una Classe superano il valore delle
sue attività, i creditori della Classe in questione del
Fondo potranno rivalersi sugli attivi di pertinenza delle
altre Classi dello stesso Fondo.
Dato che la ripartizione contabile degli attivi e dei
passivi non ha valore di separazione legale tra le
Classi, le operazioni relative ad una Classe
potrebbero comportare conseguenze per le altre
Classi dello stesso Fondo.
Rischio di gestione del portafoglio
Tutti i Fondi sono esposti al rischio che le tecniche
o strategie d’investimento seguite non abbiano
successo e possano generare delle perdite. Gli
Azionisti non hanno il diritto o il potere di
partecipare alla gestione ordinaria o al controllo
delle attività dei Fondi, né hanno l’opportunità di
valutare gli investimenti specifici effettuati dai Fondi
61
MIROVA FUNDS
o le condizioni individualmente applicabili a tali
investimenti.
prevede una riduzione della volatilità e quest’ultima
aumenta.
La performance passata non è indicativa dei risultati
futuri. La natura e i rischi associati alla performance
futura dei Fondi possono essere sostanzialmente
diversi da quelli degli investimenti e delle strategie
seguiti dal gestore di portafoglio in passato. Non si
può garantire che la Società di gestione sarà in grado
di realizzare rendimenti comparabili a quelli passati o
prodotti dagli indici di borsa generali.
Strumenti strutturati
Rischi associati a prestito di titoli/ contratti
di riacquisto
Queste operazioni su contratti non quotati
espongono i Fondi a rischi di controparte. In caso
di liquidazione, fallimento o inadempienza del
contratto di una delle controparti, il Fondo potrebbe
riuscire a recuperare, anche in relazione ad attivi di
sua documentata proprietà, solo una percentuale
dell’intera somma distribuibile ai creditori e/o clienti
della controparte in questione. In tal caso, i Fondi
potrebbero subire una perdita. Queste operazioni
sono volatili e potrebbero essere soggette a vari tipi
di rischi, tra cui ma non solo il rischio di mercato, di
liquidità, di controparte, legale e operativo.
Rischio di volatilità
La volatilità è indipendente dai rendimenti dei
mercati tradizionali dei titoli. Pertanto, il rischio è
che il gestore preveda un aumento della volatilità e
la volatilità diminuisce o al contrario il gestore
Taluni Fondi possono investire in prodotti
strutturati, ossia strumenti di debito legati alla
performance di un’attività, di una valuta estera, di
un indice di mercato, di un tasso d’interesse o di
altri indicatori finanziari. Il rendimento di un
prodotto strutturato varia a seconda delle
oscillazioni del sottostante.
I prodotti strutturati possono essere utilizzati per
aumentare indirettamente l’esposizione di un
Fondo alle variazioni di valore del sottostante o per
coprire i rischi di altri strumenti detenuti dal Fondo.
Gli investimenti strutturati sono soggetti a rischi
specifici come quelli connessi a leva finanziaria,
illiquidità, variazioni dei tassi d’interesse, rischio di
mercato e rischio creditizio degli emittenti. Ad
esempio, esiste il rischio che l’emittente dei prodotti
strutturati non sia in grado di o disposto a onorare
i suoi obblighi e/o che i sottostanti dello strumento
registrino movimenti sfavorevoli al titolare di
quest’ultimo.
Rischio associato ai prodotti strutturati
(comprese le cartolarizzazioni)
Le cartolarizzazioni sono il risultato di complesse
configurazioni finanziarie che possono comportare
rischi di natura legale e altri rischi specifici collegati
alle caratteristiche dei sottostanti.
62
MIROVA FUNDS
ONERI E SPESE
Tutti gli oneri a carico della SICAV vengono
prelevati dalle attività della SICAV. Tali oneri
comprendono i compensi dovuti a:
 la Società di gestione;
 la Banca depositaria;
 l’Agente amministrativo;
 l’Agente per i pagamenti;
 l’Agente domiciliatario e societario;
 il Custode dei registri e l’Agente per i
trasferimenti;
 Revisori
esterni,
avvocati e
altri
professionisti.
Inoltre, comprendono le spese amministrative,
come ad esempio gli oneri di registrazione, le
spese assicurative, i costi di traduzione e stampa
del presente Prospetto e delle comunicazioni agli
Azionisti. I compensi dei Gestori degli investimenti
del Fondo, dei Distributori sono pagati dalla Società
di gestione con le commissioni percepite dalla
SICAV.
Le spese specifiche di un Fondo o di una casse di
azioni sono a carico di tale Fondo o classe di
azioni. Gli oneri che non sono specificamente
attribuibili a un particolare Fondo o a una
particolare classe di azioni possono essere ripartiti
tra i Fondi o le classi di azioni a cui tali oneri si
riferiscono sulla base delle loro rispettive attività
nette o su qualsiasi altra ragionevole base in
considerazione della natura degli oneri.
Gli oneri relativi alla creazione di un nuovo Fondo
o di una nuova classe di azioni devono essere
ammortizzati su un periodo non superiore a 5 anni
a fronte delle attività di tale Fondo o Classe.
L’ammontare totale degli oneri e delle spese pagati
annualmente da ciascun Fondo, diversi dalle spese
relative alla costituzione o alla liquidazione di qualsiasi
Fondo o classe di azioni (“Commissioni di
gestione”), non deve essere superiore alla
percentuale del valore patrimoniale netto medio
giornaliero di ciascun Fondo indicata nella descrizione
di ciascun Fondo alla voce “Caratteristiche”.
Le “Commissioni di amministrazione” sono
definite come l’ammontare complessivo delle
commissioni dovute alla Banca depositaria, l’Agente
amministrativo, l’Agente per i pagamenti, l’Agente
domiciliatario e societario e il Custode dei registri e
l’Agente per i trasferimenti, i costi di traduzione e
stampa dei documenti chiave per gli investitori, del
presente Prospetto e delle relazioni per gli Azionisti,
le società di revisione indipendenti, avvocati esterni
e altri professionisti, le spese di amministrazione,
quale le spese assicurative; le spese amministrative
non superano la percentuale del valore patrimoniale
netto giornaliero di ciascun Fondo come indicato
nella descrizione di ciascun Fondo alla voce
“Caratteristiche”.
La “Commissione onnicomprensiva” è definita
come la somma della Commissione di gestione e
della Commissione di amministrazione pagate
annualmente da ciascun Fondo oltre alle imposte
(come la “Taxe d’Abonnement”) e alle spese
connesse alla creazione o liquidazione di
qualsivoglia Fondo o classe di azioni e non supererà
la percentuale del valore patrimoniale netto
giornaliero di ciascun Fondo come indicato nella
descrizione di ciascun Fondo alla voce
“Caratteristiche”. La Commissione onnicomprensiva
pagata da ciascuna classe di azioni, come indicato
nella descrizione di ciascun Fondo, non include
necessariamente tutte le spese legate agli
investimenti della SICAV (come la taxe
d’abonnement, commissioni di intermediazione e
spese legate alla richiesta di rimborso della ritenuta
alla fonte) e pagate dalla stessa.
Salvo altrimenti disposto nella descrizione di un Fondo,
se il totale delle spese reali complessive sostenute da
ogni Fondo è superiore alla Commissione
onnicomprensiva a carico del Fondo, la Società di
gestione si farà carico della differenza e il relativo
reddito figurerà nel bilancio annuale certificato della
SICAV alla voce “Commissioni della Società di
gestione”. Qualora le spese reali complessive pagate
da ciascun Fondo risultino invece inferiori alla
Commissione onnicomprensiva, la Società di gestione
tratterrà la differenza e l’onere corrispondente verrà
contabilizzato alla voce “Commissioni della Società di
gestione” nel bilancio annuale certificato della Sicav.
Commissioni di performance
A seconda dei casi, la Società di gestione riceverà
una commissione di performance secondo le
modalità descritte di seguito.
La commissione di performance applicabile ad una
particolare classe di azioni del Fondo si basa sul
confronto fra il patrimonio valutato della SICAV e
l’Attivo di riferimento.
L’attivo valutato del Fondo è la porzione del
patrimonio netto corrispondente ad una particolare
classe di azioni, valutata in base alle regole
applicabili agli attivi e tiene conto della
Commissione onnicomprensiva corrispondente a
detta classe di azioni.
L’Attivo di riferimento corrisponde alla porzione
del patrimonio netto del Fondo relativa ad una
particolare classe di azioni, rettificata per tenere
conto degli importi di sottoscrizione/rimborso
63
MIROVA FUNDS
applicabili a detta Classe di azioni per ciascuna
valutazione e valutata secondo il rendimento del
Tasso di riferimento di detta classe di azioni.
Il Tasso di riferimento dei Fondi è specificato
nella sezione corrispondente dei Fondi.
Il Periodo di osservazione dei Fondi è specificato
nella sezione corrispondente dei Fondi.
Qualora, nel corso del periodo di osservazione,
l’attivo valutato del Fondo sia maggiore dell’Attivo
di riferimento di cui sopra, la commissione di
performance effettiva sarà pari alla percentuale
applicabile della commissione di performance,
come descritto nella sezione “Caratteristiche” del
Fondo, (incluse le tasse) della differenza fra questi
due attivi. Tale commissione di performance è
pagabile alla Società di gestione al termine del
periodo di osservazione.
Qualora nel corso del periodo di osservazione,
l’Attivo valutato del Fondo sia inferiore all’Attivo di
riferimento, la commissione di performance sarà
pari a zero.
In caso di rimborso, la quota di commissione di
performance corrispondente al numero di azioni
che sono state riscattate è pagabile alla Società di
gestione al termine dell’esercizio contabile.
Per alcuni Fondi, la commissione di performance è
soggetta a Correzione annuale del patrimonio di
riferimento:
Correzione annuale del patrimonio
riferimento (senza High Water Mark)
di
All’inizio di ciascun Periodo di osservazione, per
Patrimonio di riferimento si intende il Patrimonio
netto totale pubblicato e registrato al termine dei
Periodi di osservazione precedenti.
Patrimonio di riferimento corretto (con High
Water Mark)
All’inizio di ciascun Periodo di osservazione, per
Patrimonio di riferimento si intende il numero di
azioni al termine del Periodo di osservazione
precedente moltiplicato per il valore più elevato del
Patrimonio valutato pubblicato e registrato nel
corso del Periodo di osservazione precedente.
Informazioni relative al reddito prodotto dal
prestito di titoli e dai contratti di pronti contro
termine
Tutti i proventi derivanti dal prestito di titoli e da
contratti di pronti contro termine attivi e passivi
sono destinati al rispettivo Fondo, al netto dei costi
operativi.
Le operazioni di prestito di titoli e i contratti di pronti
contro termine possono essere stipulati con Natixis
Asset Management Finance, una società
appartenente al gruppo della Società di gestione.
In alcuni casi, queste operazioni possono essere
concluse con controparti di mercato, con
l’intermediazione di Natixis Asset Management
Finance. Con riferimento a tali attività, Natixis
Asset Management Finance percepisce una
commissione equivalente al 40% tasse escluse del
reddito generato da tali accordi di prestito titoli e
pronti contro termine, il quale importo viene
riportato nella Relazione annuale della SICAV.
64
MIROVA FUNDS
SOTTOSCRIZIONE, TRASFERIMENTO, CONVERSIONE
E RIMBORSO DI AZIONI
Caratteristiche delle azioni
Classi disponibili
Ciascun Fondo emette Azioni in distinte classi di
Azioni, come specificato nella descrizione di
ciascun Fondo alla voce “Caratteristiche”. Il
Consiglio di amministrazione della SICAV
(il “Consiglio di Amministrazione”) può di tanto in
tanto creare Fondi e/o classi di Azioni. In questo
caso il Prospetto verrà opportunamente modificato
e verrà pubblicato un KIID.
Tali classi di Azioni differiscono per quanto riguarda i
tipi di investitori a cui sono destinate, la politica di
distribuzione e le rispettive valute di quotazione:
 le Azioni di Classe R e RE sono destinate agli
investitori privati e Azioni di Classe I, SI e M
sono riservate esclusivamente agli investitori
istituzionali;
 le Azioni di Classe A sono a capitalizzazione
degli utili, mentre quelle di Classe D effettuano
distribuzioni periodiche;
 le Azioni di Classe H sono classi denominate in
una valuta diversa da quella di riferimento del
Fondo e coperte dalla valuta di riferimento del
Fondo. Si invita a tener presente che le Azioni di
Classe H sono oggetto di una copertura dal
rischio di cambio della valuta di riferimento del
Fondo in questione, indipendentemente dal fatto
che questa divisa si deprezzi o si apprezzi
rispetto alla valuta di quotazione di tale classe e
pertanto, se da un lato la copertura delle Azioni
può tutelare gli Azionisti in modo considerevole
contro il deprezzamento della valuta di
riferimento del Fondo rispetto alla valuta di
quotazione di tale classe, dall’altro il possesso di
tali Azioni può notevolmente limitare la
possibilità degli Azionisti di beneficiare degli
eventuali apprezzamenti della valuta di
riferimento del Fondo rispetto alla valuta di
riferimento della classe di Azioni. La quota del
portafoglio coperta rispetto alla valuta di
riferimento del Fondo potrebbe essere sovra o
sottocoperta durante certi periodi e pertanto il
rischio di cambio della valuta di riferimento del
Fondo può persistere per la relativa classe di
Azioni H. Per la copertura si farà ricorso, di
norma, ai contratti a termine, ma anche
eventualmente alle opzioni, Swaps o future. Gli
Azionisti che detengono Azioni di Classe H
devono essere consapevoli del fatto che
l’intenzione è di fornire una copertura per la
parte del patrimonio del Fondo denominata nella
valuta
di
riferimento
attribuibile
alla
corrispondente
classe
di
Azioni
H
esclusivamente rispetto al rischio di cambio
della valuta di riferimento del Fondo, non mira
ad una copertura rispetto ad altre valute in cui la
valuta di riferimento del Fondo può investire;
 le Azioni di Classe RE sono destinate ad
investitori privati che non prevedono l’addebito di
commissioni di vendita alla sottoscrizione, ma la
cui quota di Commissioni onnicomprensive del
Fondo è superiore a quella delle Azioni di Classe
R dello stesso Fondo;
 Le Azioni di Classe M sono concepite per e
riservate unicamente ai fondi feeder di Natixis
Asset Global Management Group.
 Le Azioni di Classe N sono disponibili per
persone fisiche in certe circostanze limitate in
cui investono tramite distributori, consulenti
finanziari, piattaforme o altri intermediari
(complessivamente gli “Intermediari”) sulla base
di un accordo separato o una soluzione di
commissioni tra l’investitore e un Intermediario;
 le Azioni di Classe Q sono riservate (a) a BPCE e
a qualsiasi società del Gruppo Natixis, ciascuna di
esse in qualità di azionista che ha provveduto al
finanziamento del rispettivo Fondo e previa
autorizzazione della Società di gestione; (b) al
Gestore degli investimenti delegato del Fondo in
questione che sottoscriva Azioni per conto dei
propri clienti esclusivamente all’interno delle sue
attività di gestione discrezionale di portafoglio su
base individuale o collettiva, (c) ai clienti del
Gestore degli investimenti delegato del Fondo in
questione nel caso in cui la sottoscrizione venga
effettuata da quest’ultimo in conformità a un
accordo di gestione degli investimenti su base
discrezionale siglato con tali clienti e (d) ai soggetti
non
affiliati
a
determinate
condizioni
definite/precedentemente approvate dalla Società
di gestione;
 Le classi di azioni possono essere quotate in
valute diverse e avere investimenti minimi e
partecipazioni
minime
differenti,
come
specificato nella descrizione di ciascun Fondo
alla voce “Caratteristiche”.
Ciascuna classe di azioni accumulerà le seguenti
categorizzazioni:
-
A o D;
R, RE, I, Q, SI, N o M; e
H, a seconda dei casi.
65
MIROVA FUNDS
Diritti degli azionisti
Tutti gli Azionisti hanno gli stessi diritti,
indipendentemente dalla classe di azioni detenuta.
Ciascuna Azione dà diritto a un voto in tutte le
assemblee generali degli Azionisti. Non vi sono diritti
di prelazione o di opzione attribuibili alle Azioni.
Valuta di riferimento
La valuta di riferimento della SICAV è l’euro. La
valuta di riferimento di ciascun Fondo è specificata
Politica dei dividendi
Le Azioni di Classe A capitalizzano tutti i rispettivi
guadagni. Gli Azionisti possono tuttavia, su
proposta del Consiglio di amministrazione,
scegliere di distribuire dividendi agli Azionisti di
qualsiasi Fondo contenente Azioni di Classe A,
nonché agli Azionisti di qualsiasi Fondo contenente
Azioni di Classe D.
Le Azioni di Classe D effettuano distribuzioni
periodiche, in base a delibera degli Azionisti su
proposta del Consiglio di amministrazione. Inoltre,
il Consiglio di amministrazione può dichiarare
dividendi in acconto.
In ogni caso, nessuna distribuzione può essere
effettuata qualora essa comporti un calo del valore
patrimoniale netto della SICAV al di sotto di
€1.250.000.
Gli Azionisti possono decidere di dichiarare i
dividendi sotto forma di contanti o di Azioni
aggiuntive. I dividendi in contanti possono essere
reinvestiti in Azioni aggiuntive della medesima
Classe del relativo Fondo al valore patrimoniale
netto per Azione determinato il giorno del
reinvestimento senza alcun onere per l’Azionista.
Se un Azionista non esprime la propria scelta tra il
reinvestimento dei dividendi e il pagamento di
dividendi in contanti, i dividendi vengono
automaticamente reinvestiti in Azioni aggiuntive. I
dividendi non rivendicati entro cinque anni dalla
distribuzione ritornano automaticamente al relativo
Fondo. Nessun interesse viene pagato sui
dividendi che non sono stati rivendicati.
Frazioni di azioni
Il Fondo emette Azioni intere e frazioni di Azioni
fino a un millesimo di Azione. I diritti conferiti dalle
frazioni di Azioni non comprendono i diritti di voto,
ma includono i diritti di partecipazione pro rata ai
risultati netti e ai proventi di liquidazione attribuibili
al Fondo interessato.
Registrazione di Azioni e Certificati
Tutte le Azioni sono emesse in forma nominativa non
certificata. Tutti gli Azionisti ricevono dal Custode dei
registri e Agente per i trasferimenti della SICAV una
conferma scritta della propria partecipazione.
Sottoscrizione di azioni
Requisiti degli investitori
I privati possono investire solo in Azioni di Classe
R, N e RE, a prescindere dal fatto che investono in
maniera diretta o attraverso un consulente
finanziario.
Solo gli investitori che soddisfano i seguenti requisiti
possono acquistare Azioni di Classe I, M, Q o SI:
L’investitore deve essere un “investitore
istituzionale”, nella definizione di tale termine
stabilita di volta in volta dalle autorità di vigilanza
lussemburghesi. In genere, un investitore
istituzionale è una o più delle seguenti figure:
 Istituto di credito o altro professionista finanziario
che investe in nome proprio o per conto di un
investitore istituzionale o di qualsiasi altro
investitore, a condizione che l’istituzione
creditizia o il professionista finanziario abbia una
relazione di gestione su base discrezionale con
l’investitore e che la relazione non accordi
all’investitore alcun diritto a una rivendicazione
diretta nei confronti della SICAV;
 Società di assicurazioni o riassicurazioni che
stia effettuando l’investimento in relazione a
una polizza assicurativa legata ad azioni, a
condizione che la società di assicurazioni o
riassicurazioni sia l’unico sottoscrittore della
SICAV e nessuna polizza accordi al detentore
qualsiasi diritto di ricevere, alla scadenza della
polizza assicurativa, Azioni della SICAV;
 Fondo pensione o piano pensionistico, a
condizione che i beneficiari di tale fondo
pensione o piano pensionistico non abbiano
diritto ad alcuna rivendicazione diretta nei
confronti della SICAV;
 Organismo d’investimento collettivo;
 Autorità governativa che investe in nome
proprio;
 Società holding o entità analoga in cui (a) tutti gli
azionisti dell’entità sono investitori istituzionali,
oppure (b) l’entità (i) conduce attività non
finanziarie e detiene significative partecipazioni
finanziarie, oppure (ii) è una società holding
“familiare” o entità analoga tramite cui una
famiglia o un ramo di una famiglia mantiene
significative partecipazioni finanziarie;
 Gruppo finanziario o industriale; oppure
 Fondazione
che
detiene
significativi
investimenti finanziari e ha un’esistenza
indipendente dai beneficiari o destinatari del
suo reddito o delle sue attività.
66
MIROVA FUNDS
Nessun investitore può essere un soggetto
statunitense, secondo la definizione contenuta
nella Regulation S dell’U.S. Securities Act del 1933
e successive modifiche, salvo ai sensi delle
normative vigenti negli USA ed esclusivamente
previa autorizzazione della Società di gestione.
Inoltre, la Società di gestione può imporre requisiti
aggiuntivi ad alcuni o a tutti i potenziali investitori
che intendono acquistare Azioni.
Restrizioni alle sottoscrizioni
La SICAV e la Società di gestione si riservano il
diritto di respingere o posticipare qualsiasi richiesta
di sottoscrivere Azioni per qualsiasi motivo,
compreso il caso in cui ritenesse che l’investitore
richiedente stia effettuando un numero eccessivo
di operazioni o pratiche di “market timing”.
determinato dalla Società di gestione, questa si
riserva il diritto di trasferire gli Azionisti su un’altra
classe di azioni del Fondo in questione per la quale
siano soddisfatti i requisiti di investimento e/o di
partecipazione.
Commissione di vendita
La sottoscrizione di Azioni di Classe R e I può
essere soggetta a una commissione di vendita pari
alla percentuale del valore patrimoniale netto delle
Azioni acquistate indicata nella descrizione di
ciascun Fondo alla voce “Caratteristiche”.
L’importo effettivo della commissione di vendita è
determinato dall’intermediario finanziario tramite
cui viene effettuata la sottoscrizione di Azioni. Tale
intermediario
finanziario
trattiene
detta
commissione di vendita in remunerazione della
propria attività d’intermediario.
La SICAV o la Società di gestione può altresì
imporre restrizioni alla sottoscrizione di azioni di un
Fondo da parte di soggetti o entità connessi a uno
strumento, un titolo o un veicolo d’investimento
strutturato, garantito o di analoga natura non
consentito, qualora ritenga che tale sottoscrizione
possa avere conseguenze negative per gli Azionisti
del Fondo o ai fini della realizzazione degli obiettivi
e delle politiche d’investimento dello stesso.
Prima di sottoscrivere Azioni si prega di
domandare all’intermediario finanziario se verrà
applicata una commissione di vendita alla
sottoscrizione e l’effettivo importo di tale
commissione di vendita.
La Società di gestione si riserva il diritto chiudere
temporaneamente un Fondo a qualsiasi investitore
se la Società di gestione consideri che sia nel
miglior interesse degli Azionisti del Fondo.
Oneri aggiuntivi
diritto di prelevare una commissione aggiuntiva
non superiore al 2% del valore patrimoniale netto
delle Azioni sottoscritte qualora ritenessero che
l’investitore richiedente stia effettuando un numero
eccessivo di operazioni o pratiche di “market
timing”. Detta commissione viene prelevata a
beneficio del Fondo in questione.
Investimento minimo e partecipazione minima
Nessun investitore può sottoscrivere inizialmente
un importo inferiore all’investimento minimo iniziale
indicato nella descrizione di ciascun Fondo alla
voce
Non
esiste
alcun
investimento minimo per gli investimenti successivi
nelle Azioni. Nessun investitore può trasferire o
riscattare Azioni di qualsiasi Classe qualora il
trasferimento o il rimborso causi un calo della
posizione dell’investitore in quella classe di azioni
al di sotto della partecipazione minima indicata
La Società di gestione può, a condizione che sia
rispettato il principio della parità di trattamento degli
Azionisti, accordare agli Azionisti delle Classi di
Azioni I o SI una deroga alle condizioni di
investimento minimo iniziale e di partecipazione
minima alle Azioni e accettare una sottoscrizione di
un importo inferiore alla soglia dell’investimento
minimo iniziale o una richiesta di rimborso che
causi un calo della posizione dell’investitore in un
Fondo al di sotto della partecipazione minima.
Qualora le condizioni dell’eccezione non siano più
soddisfatte entro un dato periodo di tempo,
Se il Fondo in questione è un fondo Master, il
relativo fondo Feeder non sarà soggetto a
commissione di vendita.
Procedura di sottoscrizione
Richiesta di sottoscrizione: Qualsiasi investitore
che intenda effettuare una sottoscrizione iniziale o
di Azioni aggiuntive deve compilare un modulo di
richiesta. I moduli di sottoscrizione sono disponibili
presso il Custode dei registri e Agente per i
trasferimenti della SICAV ovvero, a seconda dei
casi, qualsiasi Agente locale.
Tutte le richieste compilate devono essere inviate al
Custode dei registri e Agente per i trasferimenti della
SICAV ovvero, a seconda dei casi, qualsiasi Agente
locale come indicato negli appositi moduli di richiesta.
Il Custode dei registri e Agente per i trasferimenti
può richiedere a un investitore di fornire ulteriori
informazioni a convalida di qualsiasi dichiarazione
resa dall’investitore nella propria richiesta. Le
richieste
compilate
in
modo
ritenuto
insoddisfacente dal Custode dei registri e Agente
per i trasferimenti saranno respinte. Inoltre, la
SICAV o la Società di gestione, a sua totale
discrezione, può in qualsiasi momento sospendere
67
MIROVA FUNDS
o chiudere la vendita di qualsiasi classe di azioni o
di tutte le Azioni.
Si ricorda agli investitori che, firmando il modulo di
richiesta, l’investitore autorizza il Custode dei registri
e Agente per i trasferimenti a raccogliere, utilizzare,
elaborare, condividere, registrare e trasmettere
informazioni, quali dati personali, documenti
identificativi e dettagli relativi all’investimento
dell’investitore in un Fondo, alla SICAV, la Società di
gestione e il Gestore degli investimenti delegato (se
presente) e le sue collegate nonché a CACEIS Bank
(qualora l’investitore si avvalga dei loro servizi per
investire in un Fondo).
Tali informazioni saranno raccolte, utilizzate,
elaborate, condivise, registrate e trasmesse con le
seguenti finalità:
(i) agevolare le operazioni di sottoscrizione, rimborso
e conversione nella SICAV o negli altri fondi di Natixis
Asset Management e di CACEIS Bank;
(ii) elaborare, gestire e amministrare le
partecipazioni dell’investitore in un Fondo e i conti
eventualmente collegati su base continuativa;
(iii) fornire agli investitori reporting, comunicazioni
e altri servizi agli azionisti in relazione
all’investimento dell’investitore in un Fondo;
(iv) ottemperare ai requisiti legali o normativi
applicabili alla SICAV, ai Fornitori di servizi o
all’investitore; e
(v) ove opportuno, notificare le autorità fiscali
pertinenti ai sensi della Direttiva UE 2003/48/CE e
delle norme localmente vigenti in materia di
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di
pagamenti di interessi.
Gli Azionisti possono accedere ai propri dati
personali
conservati
dalla
Società
di
amministrazione in qualsiasi momento e richiedere
la correzione di eventuali errori inviando domanda
scritta alla Società presso l’indirizzo della Società
di amministrazione.
Il Custode dei registri e Agente per i trasferimenti invia
a ciascun investitore una conferma scritta di ciascuna
sottoscrizione di Azioni entro tre (3) giorni lavorativi con
orario pieno per le banche in Lussemburgo a decorrere
dalla relativa data di sottoscrizione.
Data di sottoscrizione e prezzo di acquisto:
Le Azioni possono essere sottoscritte un qualsiasi
giorno in cui è calcolato il valore patrimoniale netto
del relativo Fondo. Eccettuato il periodo di offerta
iniziale, la data di sottoscrizione di qualsiasi
richiesta di sottoscrizione corrisponde a quella
indicata nella descrizione del relativo Fondo alla
voce “Caratteristiche”. Il prezzo di acquisto di
qualsiasi richiesta di sottoscrizione è pari alla
somma del valore patrimoniale netto di dette Azioni
alla data di sottoscrizione più eventuali
commissioni di vendita applicabili.
Si ricorda agli investitori che non conosceranno il
prezzo di acquisto effettivo delle Azioni fino
all’esecuzione del loro ordine.
Piattaforme di compensazione: Si ricorda agli
investitori che alcuni consulenti finanziari utilizzano
le piattaforme di compensazione per le proprie
transazioni. Alcune piattaforme di compensazione
possono elaborare le transazioni in batch una o
due volte al giorno una volta trascorsa la scadenza
oraria del Fondo (indicata nella scheda descrittiva
di ciascun Fondo, nella sezione “Caratteristiche”).
Alle richieste pervenute dopo la scadenza oraria
sarà dato seguito il successivo giorno lavorativo
con orario pieno per le banche in Lussemburgo.
Contattare il proprio consulente finanziario in caso
di domande.
Pagamento: Salvo diversamente disposto nel
presente Prospetto informativo, ciascun investitore
deve pagare il prezzo di acquisto per intero entro
tre (3) giorni lavorativi con orario pieno per le
banche in Lussemburgo a decorrere dalla relativa
data di sottoscrizione.
Il prezzo di acquisto deve essere pagato a mezzo
bonifico bancario, come specificato nel modulo di
richiesta.
Gli investitori pagano il prezzo di acquisto nella
valuta dellaclasse di azioni acquistata. Se un
investitore paga il prezzo di acquisto in un’altra
valuta, la SICAV o il suo agente si adopera nei limiti
del possibile per convertire il pagamento nella valuta
della classe di azioni acquistata. Tutti i costi associati
alla conversione di tale pagamento sono a carico
dell’investitore, indipendentemente dal fatto che
detta conversione venga effettivamente realizzata.
Né la SICAV né qualsiasi suo agente è responsabile
nei confronti di un investitore qualora la SICAV o il
suo agente non fosse in grado di convertire qualsiasi
pagamento nella valuta della classe di azioni
acquistata dall’investitore.
La SICAV riscatta immediatamente le Azioni
relative a qualsiasi sottoscrizione non versata
interamente
in
conformità
alle
presenti
disposizioni, e l’investitore che ha presentato la
richiesta di sottoscrizione è responsabile nei
confronti della SICAV e di ciascuno dei suoi agenti
per qualsiasi perdita da essi sostenuta,
individualmente o collettivamente, a causa di detto
rimborso coattivo. Gli investitori sono invitati a
effettuare il pagamento non appena ricevono la
conferma scritta della loro partecipazione dal
Custode dei registri e Agente per i trasferimenti.
Sottoscrizioni in natura
La SICAV può accettare il pagamento delle
sottoscrizioni sotto forma di titoli e altri strumenti, a
condizione che tali titoli o strumenti rientrino negli
obiettivi e nelle politiche d’investimento del relativo
Fondo e in ottemperanza alle condizioni previste dalla
legge lussemburghese, in particolare l’obbligo di
consegnare una relazione di stima redatta dal
Revisore (réviseur d’entreprises agréé) della SICAV
68
MIROVA FUNDS
che deve essere messa a disposizione perché venga
esaminata. Qualsiasi costo sostenuto in relazione a
un conferimento in natura di titoli o altri strumenti è a
carico dei relativi Azionisti.
cessionario, congiuntamente e solidalmente,
accetta di indennizzare il Fondo e ciascuno dei suoi
agenti per qualsiasi perdita subita da uno o più di
loro in relazione a un trasferimento.
La relazione sulla “politica di voto” come definita
dalla Società di gestione, Natixis Asset
Management, descrive le condizioni che
consentono alla Società di gestione di esercitare i
diritti di voto relativamente alle azioni detenute nel
portafoglio, è disponibile sul sito web della Società
di gestione e può essere ottenuta inviando una
richiesta a mezzo e-mail alla Società di gestione.
Trasferimento di azioni sulla Borsa del
Lussemburgo
L’individuazione, la prevenzione e la gestione del
rischio di “conflitto d’interessi” si realizzano
mediante l’implementazione di un’organizzazione
specifica descritta nel documento “sintesi della
politica per l’individuazione, prevenzione e
gestione del conflitto d’interesse”, disponibile sul
sito web della Società di gestione e che può essere
ottenuta inviando una richiesta a mezzo e-mail alla
Società di gestione.
Trasferimento di azioni
Un Azionista può trasferire Azioni a una o più
persone, a condizione che tutte le Azioni siano
state pagate interamente con fondi disponibili e
ciascun cessionario soddisfi i requisiti di un
investitore nella rispettiva classe di azioni.
Al fine di trasferire Azioni, l’Azionista deve notificare
al Custode dei registri e Agente per i trasferimenti la
data proposta e il numero di Azioni trasferite. Il
Custode dei registri e Agente per i trasferimenti
riconosce unicamente trasferimenti che recano una
data futura. Inoltre, ciascun cessionario deve
compilare un modulo di richiesta.
L’Azionista deve inviare la propria notifica e
ciascun modulo di richiesta compilato a:
CACEIS Bank Luxembourg
5, Allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Fax: + 352 47 67 70 62
può richiedere a un cessionario di fornire ulteriori
resa dal cessionario nella propria richiesta. Le
richieste
compilate
in
modo
ritenuto
insoddisfacente dal Custode dei registri e Agente
per i trasferimenti saranno respinte.
non effettua alcun trasferimento finché non si
ritiene soddisfatto in merito alla forma della notifica
e non ha accettato il modulo di richiesta di ciascun
cessionario.
Qualsiasi Azionista che trasferisca Azioni e ciascun
È possibile effettuare il trasferimento di azioni
quotate in borsa ad una o più persone inviando i
dettagli in questione al Custode dei registri e
Agente per i trasferimenti all’indirizzo sotto
riportato:
5, Allée Scheffer,
L-2520 Lussemburgo
Fax: + 352 47 67 70 62
Una volta effettuato il trasferimento a favore di
individui che non siano già azionisti della SICAV, il
cessionario deve compilare un modulo di
domanda.
Il Custode dei registri e Agente per i trasferimenti,
la SICAV o la Società di gestione può richiedere a
un cessionario di fornire ulteriori informazioni a
convalida di qualsiasi dichiarazione resa dal
cessionario nella propria richiesta.
Qualora l’Azionista non abbia diritto ad investire
nelle azioni detenute conformemente ai requisiti
dell’investitore definiti nel presente Prospetto, la
SICAV o la Società di gestione può decidere di
rimborsare o convertire, senza previa notifica o
addebito, le azioni detenute dall’Azionista.
Rimborso di azioni
Un Azionista può richiedere alla SICAV di riscattare
la totalità o una parte delle Azioni detenute nella
SICAV. Se, a causa della richiesta di rimborso, il
numero di Azioni detenute da qualsiasi Azionista in
una Classe dovesse scendere al di sotto della
partecipazione minima per tale classe di azioni, la
SICAV può trattare tale richiesta come una richiesta
di riscattare la totalità delle Azioni di tale Azionista
nella relativa Classe. Le Azioni possono essere
riscattate un qualsiasi giorno in cui è calcolato il valore
patrimoniale netto del relativo Fondo.
Se il valore complessivo della richiesta di rimborso
ricevuta dal Custode dei registri e Agente per i
trasferimenti un qualsiasi giorno supera il 5% del
patrimonio netto di un Fondo, la SICAV può
differire una parte o la totalità di tale richiesta di
rimborso e può inoltre differire il pagamento dei
proventi del rimborso per un periodo che si ritiene
sia nell’interesse del Fondo e dei suoi Azionisti.
Qualsiasi rimborso differito o pagamento differito
dei proventi del rimborso deve essere trattato in via
69
MIROVA FUNDS
prioritaria rispetto a qualsiasi ulteriore richiesta di
rimborso ricevuta a una qualsiasi delle successive
date di rimborso.
Notifica di rimborso
Qualsiasi Azionista che intenda riscattare Azioni
deve notificare il Custode dei registri e Agente per
i trasferimenti:
5, Allée Scheffer,
L-2520 Lussemburgo
Fax: + 352 47 67 70 62
Tale notifica deve includere:
 il nome dell’Azionista, come riportato sul conto
dell’Azionista, il suo indirizzo e numero di conto;
 il numero di Azioni di ciascuna classe o
l’ammontare di ciascuna classe di azioni da
riscattare; e
 i dati bancari del beneficiario dei proventi del
rimborso.
Gli Azionisti che detengono Certificati azionari
devono includere tali Certificati nella loro notifica di
rimborso al Custode dei registri e Agente per i
trasferimenti.
può richiedere a un Azionista di fornire ulteriori
resa dall’azionista nella propria notifica. Il Custode
dei registri e Agente per i trasferimenti respingerà
qualsiasi notifica di rimborso che non sia stata
compilata in modo da lui ritenuto soddisfacente. I
pagamenti
verranno
effettuati
unicamente
all’Azionista accertato; non saranno effettuati
pagamenti a terzi.
Qualsiasi Azionista che riscatta Azioni accetta di
indennizzare la SICAV e ciascuno dei suoi agenti
per qualsiasi perdita subita da uno o più di loro in
relazione a tale rimborso.
Commissione di rimborso
La sottoscrizione di Azioni può essere soggetta a
una commissione di rimborso pari alla percentuale
del valore patrimoniale netto delle Azioni riscattate
indicata nella descrizione di ciascun Fondo alla
voce “Caratteristiche”. Detta commissione viene
prelevata a beneficio del Fondo in questione.
diritto di prelevare una commissione aggiuntiva
non superiore al 2% del valore patrimoniale netto
delle Azioni riscattate qualora ritenessero che
l’investitore richiedente stia effettuando un numero
eccessivo di operazioni o pratiche di “market
timing”. Detta commissione viene prelevata a
beneficio del Fondo in questione.
Qualora una richiesta di rimborso comporti spese
straordinarie per un Fondo, la SICAV può prelevare
una commissione aggiuntiva per coprire tali spese
straordinarie a beneficio del Fondo in questione.
commissione di rimborso.
Data di rimborso e prezzo di rimborso
La data di rimborso di qualsiasi notifica di rimborso
deve corrispondere a quanto indicato nella
descrizione del relativo Fondo alla voce
“Caratteristiche”. Il prezzo di rimborso di qualsiasi
notifica di rimborso è pari al valore patrimoniale
netto di tali Azioni alla data di rimborso meno
eventuali commissioni di rimborso applicabili.
Si ricorda agli investitori che non conosceranno il
prezzo di rimborso delle Azioni fino all’esecuzione
della loro richiesta di rimborso.
Piattaforme di compensazione: Si ricorda agli
investitori che alcuni consulenti finanziari utilizzano
le piattaforme di compensazione per le proprie
transazioni. Alcune piattaforme di compensazione
possono elaborare le transazioni in batch una o
due volte al giorno una volta trascorsa la scadenza
oraria del Fondo (indicata nella scheda descrittiva
di ciascun Fondo, nella sezione “Caratteristiche”).
Alle richieste pervenute dopo la scadenza oraria
sarà dato seguito il successivo giorno lavorativo
con orario pieno per le banche in Lussemburgo.
Contattare il proprio consulente finanziario in caso
di domande.
Pagamento
Salvo ove diversamente indicato nel presente
Prospetto, la SICAV versa all’Azionista i proventi del
rimborso entro tre (3) giorni lavorativi con orario pieno
per le banche a decorrere dalla data di rimborso.
I proventi del rimborso vengono pagati a mezzo
bonifico bancario in conformità alle istruzioni
riportate nella notifica di rimborso accettata. Tutti i
costi associati a tale pagamento sono a carico della
SICAV. L’Agente per i trasferimenti non verserà i
proventi del rimborso a terzi.
I proventi del rimborso sono pagati nella valuta della
Classe delle azioni riscattate. Se un investitore
richiede il pagamento in un’altra valuta, la SICAV o il
suo agente si adopera nella misura del possibile per
convertire il pagamento nella valuta richiesta. Tutti i
costi associati alla conversione di tale pagamento
sono a carico dell’Azionista, indipendentemente dal
fatto che detta conversione venga effettivamente
realizzata. Né la SICAV né qualsiasi suo agente è
responsabile nei confronti di un investitore qualora la
SICAV o il suo agente non fosse in grado di effettuare
la conversione e pagare in una valuta diversa dalla
valuta della Classe delle Azioni riscattate
dall’Azionista.
Né la SICAV né un qualsiasi suo agente è tenuto a
pagare qualsivoglia interesse sui proventi del
rimborso o effettuare rettifiche a causa di eventuali
70
MIROVA FUNDS
ritardi nell’effettuare il pagamento all’Azionista.
Rimborso coattivo
La SICAV o la Società di gestione può
immediatamente riscattare una parte o la totalità
delle Azioni di un Azionista se essa ritiene che:
 l’Azionista abbia rilasciato false dichiarazioni in
merito al rispetto dei requisiti per essere
ammesso come Azionista;
 la protratta presenza dell’Azionista in qualità di
Azionista della SICAV causerebbe danni
irreparabili alla SICAV o agli altri Azionisti della
stessa;
 la protratta presenza dell’Azionista in quanto
tale porterebbe la SICAV o un altro Fondo a
essere soggetto a obblighi di comunicazione,
obblighi di tassazione con ritenuta alla fonte o
ritenute alla fonte cui la SICAV o un altro Fondo
non sarebbe altrimenti soggetto se non per la
presenza dell’Azionista (o di Azionisti in una
simile posizione);
 l’Azionista, negoziando Azioni di frequente, stia
causando al relativo Fondo una rotazione dei
titoli in portafoglio più elevata e, pertanto, effetti
avversi sulla performance del Fondo, costi di
transazione più elevati e/o maggiori oneri fiscali;
 la protratta presenza dell’Azionista in qualità di
Azionista determinerebbe una violazione di una
legge o regolamentazione, lussemburghese o
estera, da parte della SICAV;
 la protratta presenza nel Fondo, in qualità di
Azionista, di un soggetto o un’entità connessi a
uno strumento, un titolo o un veicolo
d’investimento strutturato, garantito o di
analoga natura non consentito avrebbe
conseguenze negative per gli altri Azionisti del
Fondo o ai fini della realizzazione degli obiettivi
e delle politiche d’investimento dello stesso;
oppure
 un Azionista che sia o sia stato impegnato in
attività di marketing e/o di vendita utilizzando il
nome del o facendo riferimento alla SICAV, a un
Fondo, alla Società di gestione e/o al Gestore
degli investimenti o a una delle sue strategie o
a uno dei suoi gestori di portafoglio senza
preventiva autorizzazione scritta della Società
di gestione.
Trattenuta dei rimborsi in alcuni casi di
rimborso coattivo
Qualora la presenza di un Azionista nella SICAV o
in un altro Fondo porti la Società di gestione ad
avviare un rimborso coattivo secondo quanto sopra
descritto e la presenza dell’Azionista nella suddetta
SICAV faccia sì che questa sia costretta a subire
ritenute alla fonte che altrimenti non avrebbero
trovato applicazione in assenza delle Azioni
dell’Azionista in questione, la Società di gestione
avrà diritto di riscattare la quota di rimborso
necessaria a coprire i costi emersi a causa della
presenza dell’Azionista all’interno della SICAV.
Nella misura in cui vi siano più Azionisti in una
simile posizione, si provvederà a trattenere le
quote in base al valore relativo delle azioni
riscattate.
Rimborsi in natura
Qualsiasi Azionista che rimborsi Azioni pari ad
almeno il 20% di qualsiasi classe di azioni può
richiedere il rimborso di tali Azioni in natura, a
condizione che la SICAV stabilisca che il rimborso
non sia pregiudizievole per i restanti Azionisti e che
sia effettuato in ottemperanza alle condizioni
previste dalla legge lussemburghese, in particolare
l’obbligo di consegnare una relazione di stima
redatta dal Revisore (réviseur d’entreprises agréé)
della SICAV che deve essere messa a
disposizione perché venga esaminata. Qualsiasi
costo sostenuto in relazione a un rimborso in
natura è a carico dei relativi Azionisti.
Ordini contestuali di rimborso e sottoscrizione
da parte di Azionisti esistenti
Un Azionista può inviare contemporaneamente un
ordine di rimborso e sottoscrizione per lo stesso
numero di azioni da eseguire sullo stesso valore
patrimoniale netto. In questo caso non verranno
applicate commissioni di sottoscrizione/rimborso.
Questi ordini saranno compensati e non
comportano necessariamente uno scambio di un
flusso di pagamento relativamente a detti ordini.
Conversione di azioni
Qualsiasi Azionista può richiedere la conversione
di Azioni da un Fondo o classe di azioni in un altro
Fondo o un’altra classe di azioni. Tale richiesta di
conversione viene trattata come un rimborso di
Azioni e un contestuale acquisto di Azioni. Di
conseguenza, qualsiasi Azionista che richieda
detta conversione deve conformarsi alle procedure
di rimborso e di sottoscrizione nonché a tutti gli altri
requisiti, in particolare quelli relativi agli investitori,
all’investimento minimo e alla partecipazione
minima, applicabili a ciascun Fondo o a ciascuna
classe di azioni in questione.
Se le Azioni vengono convertite in Azioni di un altro
Fondo o di un’altra classe di azioni con
commissioni di vendita uguali o inferiori, non viene
applicata alcuna commissione aggiuntiva. Se le
Azioni vengono convertite in Azioni di un altro
Fondo o di un’altra classe di azioni con
commissioni di vendita superiori, la conversione
71
MIROVA FUNDS
può essere soggetta a una commissione di
conversione pari alla differenza percentuale delle
commissioni di vendita delle relative Azioni.
L’importo
effettivo
della
commissione
di
conversione è determinato dall’intermediario
finanziario tramite cui viene effettuata la
conversione di Azioni. Tale intermediario
finanziario trattiene detta commissione di
conversione in remunerazione della propria attività
d’intermediario.
commissione di conversione.
La conversione di Azioni tra Fondi o Classi di azioni
con differenti frequenze di valutazione può essere
effettuata esclusivamente a una data di
sottoscrizione comune. Se le Azioni vengono
convertite in Azioni di un altro Fondo o di un’altra
classe di azioni con un periodo di notifica per la
sottoscrizione diverso dal periodo di notifica
necessario per il rimborso delle Azioni originarie, ai
fini della conversione si terrà conto del periodo di
notifica più lungo.
Nel caso in cui un Azionista non abbia più diritto a
investire nelle Azioni di cui è titolare poiché non
soddisfa più i requisiti degli investitori definiti nel
Prospetto, la SICAV o Società di gestione può
decidere di convertire, senza preavviso o onere
alcuno, le Azioni detenute dall’Azionista in altre
Azioni il cui Totale degli oneri a carico del fondo è
il più basso tra le Classi di azioni per le quali
l’Azionista risponde ai requisiti degli investitori.
Intermediari locali
Gli ordini di sottoscrizione, trasferimento,
conversione e/o rimborso di Azioni possono essere
inviati in modo aggregato a nome di intermediari
locali per conto degli azionisti in base al mandato
contenuto nel documento di offerta specifico per il
Paese. Tali intermediari locali sono quelli nominati
dalla Direzione per i servizi di pagamento collegati
alla distribuzione delle Azioni. Le Azioni saranno
registrate nel registro degli Azionisti della SICAV a
nome degli intermediari locali per conto degli
azionisti coinvolti.
72
MIROVA FUNDS
DETERMINAZIONE DEL VALORE PATRIMONIALE NETTO
Ora di calcolo
La SICAV calcola il valore patrimoniale netto di
ciascuna classe di azioni per ciascuna data di
sottoscrizione/rimborso alle 17.00, ora di
Lussemburgo, il giorno lavorativo con orario pieno
per le banche successivo alla relativa data di
sottoscrizione/rimborso, come indicato per ciascun
Fondo nella sua descrizione alle voci
“Caratteristiche”/”Frequenza della valutazione”.
Se dal momento della determinazione del valore
patrimoniale netto si è verificata una modifica
rilevante delle quotazioni nei mercati in cui è
negoziata o quotata una quota sostanziale degli
investimenti di qualsiasi Fondo, la Sicav può, al fine
di tutelare gli interessi degli Azionisti e del Fondo,
annullare la prima valutazione ed effettuarne una
seconda per tutte le richieste presentate alla
relativa data di sottoscrizione/rimborso.
Metodo di calcolo
Il valore patrimoniale netto di ciascuna Azione di
qualsiasi Classe in qualsiasi giorno in cui è calcolato il
valore patrimoniale netto di un Fondo è determinato
dividendo il valore della porzione di attività attribuibile
a tale Classe meno la porzione di passività attribuibile
a tale Classe per il numero totale delle Azioni di tale
Classe in circolazione a tale data.
Il valore patrimoniale netto di ciascuna Azione è
determinato nella valuta di quotazione della relativa
classe di azioni.
Per qualsiasi Classe in cui la sola differenza
rispetto alla Classe denominata nella valuta di
riferimento del Fondo è la valuta di quotazione, il
valore patrimoniale netto per Azione di tale Classe
corrisponde al valore patrimoniale netto per Azione
della Classe denominata nella valuta di riferimento
moltiplicato per il tasso di cambio fra la valuta di
riferimento e la valuta di quotazione ai tassi WMR
(16.00 ora di Londra).
Se tali quotazioni non sono disponibili, il tasso di
cambio è determinato in buona fede con le
procedure o in conformità alle procedure stabilite
dalla Sicav.
Il valore patrimoniale netto di ciascuna Azione può
essere arrotondato a 1/100 della valuta della
relativa Classe in conformità alle direttive della
SICAV.
Il valore delle attività di ciascun Fondo viene
determinato come segue:
 Titoli e Strumenti del mercato monetario negoziati
su borse valori e Mercati regolamentati o un Altro
mercato regolamentato – ultimo prezzo di
mercato a meno che la SICAV ritenga che un
evento verificatosi dopo la pubblicazione
dell’ultimo prezzo di mercato e prima che i Fondi
calcolino successivamente il proprio valore
patrimoniale
netto
possa
incidere
sostanzialmente sul valore del titolo. In tal caso, il
titolo può essere stimato al valore di mercato
congruo al momento in cui l’Agente
amministrativo determina il suo valore
patrimoniale netto con le procedure o in
conformità con le procedure approvate dalla
SICAV.
 Titoli e Strumenti del mercato monetario non
negoziati su un Mercato regolamentato o un Altro
mercato regolamentato (diversi dagli Strumenti
del mercato monetario a breve termine) – sulla
scorta di valutazioni messe a disposizione dai
fornitori di prezzi, le cui valutazioni sono
determinate in base alla consueta negoziazione in
condizioni normali di tali titoli utilizzando le
informazioni di mercato, transazioni di titoli
analoghi e varie relazioni fra titoli che sono in
genere riconosciute dagli operatori istituzionali.
 Strumenti del mercato monetario a breve
termine (con vita residua pari o inferiore a 90
giorni) – costo ammortizzato (approssimazione
al valore di mercato in condizioni normali).
 Contratti future, opzioni e contratti a termine plus o minusvalenze non realizzate sul contratto
utilizzando il prezzo di regolamento corrente.
Quando non viene utilizzato un prezzo di
regolamento, i contratti future e a termine sono
stimati al loro valore di mercato congruo
determinato in conformità alle procedure
approvate dalla SICAV e coerentemente
applicate.
 Quote o azioni in fondi aperti – ultimo valore
patrimoniale netto pubblicato.
 Disponibilità liquide in cassa o depositi, effetti
cambiari, cambiali (tratte e pagherò), crediti,
risconti attivi, dividendi in contanti, interessi
dichiarati o maturati e non ancora ricevuti –
importo totale, eccetto laddove sia improbabile
che tale importo venga pagato o ricevuto
integralmente, nel qual caso il valore è ottenuto
dopo che la SICAV o il suo agente effettua lo
sconto che ritiene adeguato in tale circostanza
a rifletterne il vero valore.
 Tutte le altre attività – valore di mercato congruo
determinato in conformità alle procedure
approvate dalla SICAV.
In altri casi la SICAV può anche valutare i titoli al
73
MIROVA FUNDS
valore di mercato congruo o stimare il loro valore in
conformità alle procedure approvate dalla SICAV,
ad esempio quando si verificano eventi straordinari
dopo la pubblicazione dell’ultimo prezzo di mercato,
ma prima del momento in cui viene calcolato il valore
patrimoniale netto dei Fondi.
L’effetto della suddetta determinazione del prezzo
al valore di mercato congruo per i titoli negoziati su
borse valori e per tutti gli altri titoli e strumenti è che
i titoli e gli altri strumenti possono ricevere un
prezzo non basato su quotazioni del mercato
primario in cui sono negoziati. Il loro prezzo può
essere invece determinato utilizzando un altro
metodo che la SICAV ritiene avere maggiori
probabilità di fornire un prezzo che rifletta il valore
di mercato congruo. Nel determinare il valore di
mercato congruo dei suoi titoli, la SICAV utilizza,
fra l’altro, strumenti di modellizzazione o altri
processi che tengono conto di fattori quali l’attività
dei mercati dei titoli e/o eventi significativi che si
verificano dopo la pubblicazione dell’ultimo prezzo
di mercato e prima del momento in cui viene
calcolato il valore patrimoniale netto di un Fondo.
La negoziazione della maggior parte dei titoli
detenuti in portafoglio dai Fondi si svolge in vari
mercati al di fuori del Lussemburgo in giorni e orari
diversi da quelli di operatività delle banche in
Lussemburgo. Pertanto, il calcolo dei valori
patrimoniali netti dei Fondi non avviene nel
medesimo momento in cui vengono determinati i
prezzi di molti dei titoli in portafoglio, e il valore del
portafoglio dei Fondi può variare nei giorni in cui la
SICAV non è operativa e le sue Azioni non
possono essere acquistate o riscattate.
Il valore di qualsiasi attività o passività non
espresso nella valuta di riferimento di un Fondo
viene convertito in tale valuta ai tassi più recenti del
WMR (16.00 ora di Londra).
Se tali quotazioni non sono disponibili, il tasso di
cambio è determinato in buona fede con le
procedure o in conformità alle procedure stabilite
dall’Agente amministrativo.
Swing Pricing mechanism
Le sottoscrizioni ed i rimborsi possono avere
potenzialmente un effetto di diluizione sul NAV per
azione dei Comparti e danneggiare sul lungo
periodo gli investitori, a causa dei costi, dei
differenziali denaro-lettera o di altre perdite subite
dalla SICAV in relazione alle operazioni realizzate
dalla Società di Gestione. Per proteggere gli
interessi degli Azionisti esistenti, la Società di
gestione può decidere d’introdurre un meccanismo
di Swing Pricing sui Comparti della SICAV.
Qualora le sottoscrizioni nette o i rimborsi netti, per
i Fondi di seguito elencati, in un qualsiasi giorno di
calcolo, superassero una certa soglia (la “Soglia di
Swing”), il valore patrimoniale netto per azione
sarebbe corretto, rispettivamente, al rialzo o al
ribasso per il Fattore di Swing. Le Soglie e i Fattori
di Swing sono stabiliti e rivisti periodicamente dalla
Società di Gestione.
Il Fattore di Swing sarà definito dalla Società di
gestione per mettere in conto i costi stimati di
negoziazione o di altro tipo.
La volatilità del valore patrimoniale netto dei Fondi
potrebbe non rispecchiare la vera performance di
portafoglio e perciò potrebbe scostarsi dal
benchmark dei Fondi come conseguenza
dell’applicazione del meccanismo di Swing Pricing.
Le eventuali commissioni di performance sono
calcolate sul valore patrimoniale netto prima
dell’applicazione delle correzioni di Swing Pricing.
Il Meccanismo di Swing Pricing può essere
applicato ai Fondi seguenti:



Mirova Global Green Bond Fund;
Mirova Euro Sustainable Corporate Bond
Fund;
Mirova Euro Sustainable Aggregate Fund.
Valutazione delleclassi di azioni inattive
Allorché una classe di azioni viene riattivata,
l’Agente amministrativo del Fondo ne calcola il
valore utilizzando il valore patrimoniale netto della
classe di azioni attiva del Fondo che secondo la
Società di gestione presenta le caratteristiche più
simili alla classe di azioni inattiva rettificandola in
base alla differenza tra le commissioni
onnicomprensive a carico del fondo della classe di
azioni attiva e quello della classe di azioni inattiva e,
ove opportuno, convertendo il valore patrimoniale
netto della classe di azioni attiva nella valuta di
quotazione della classe di azioni inattiva utilizzando
i tassi del WMR (16.00 ora di Londra).
Sospensione temporanea del calcolo del
valore patrimoniale netto
La SICAV può sospendere temporaneamente la
determinazione del valore patrimoniale netto per
Azione all’interno di qualsiasi Fondo e,
di conseguenza, l’emissione e il rimborso di Azioni
di qualsiasi Classe all’interno di qualsiasi Fondo:
 durante eventuali periodi di chiusura di qualsiasi
principale borsa valori o altro mercato in cui è di
volta in volta quotata o negoziata una quota
sostanziale degli investimenti della SICAV
attribuibile a tale classe di azioni per motivi
diversi da festività ordinarie, ovvero qualsiasi
periodo di restrizione o sospensione delle
negoziazioni su tale borsa valori o mercato, a
condizione che detta restrizione o sospensione
incida sulla valutazione degli investimenti della
SICAV attribuibili a una Classe quotata su tale
74
MIROVA FUNDS
borsa valori o mercato;
 quando si verifica qualsiasi situazione che a
giudizio della Società di gestione costituisce
un’emergenza e per effetto della quale la vendita
o la valutazione di attività possedute dalla SICAV
attribuibili a tale classe di azioni risulterebbe
impraticabile;
 in caso di disguidi concernenti i mezzi di
comunicazione o di calcolo normalmente
utilizzati nella determinazione del prezzo o del
valore di qualsiasi investimento di tale classe di
azioni ovvero del prezzo o valore corrente in
qualsiasi borsa o altro mercato relativamente
alle attività attribuibili a tale classe di azioni;
 allorché per qualsiasi altro motivo i prezzi di
qualsiasi investimento posseduto dalla SICAV
attribuibile a qualsiasi classe di azioni non
possono essere prontamente o precisamente
determinati;
 durante qualsiasi periodo in cui la SICAV non è
in grado di rimpatriare fondi che servono ad
effettuare pagamenti a fronte del rimborso delle
Azioni di tale Classe o durante cui qualsiasi
trasferimento di fondi necessario per il realizzo o
l’acquisizione di investimenti o pagamenti in virtù
di un rimborso di Azioni non può, a giudizio della
SICAV, essere effettuato a tassi di cambio
normali;
 dal momento della pubblicazione di un avviso di
convocazione di un’assemblea generale
straordinaria degli Azionisti per la liquidazione
della SICAV;
 dopo la sospensione del calcolo del valore
patrimoniale netto o del valore di emissione,
rimborso o conversione delle azioni o quote del
fondo Master in cui la SICAV o uno dei Fondi
investono in qualità di fondo Feeder.
Performance
La performance di ciascuna classe di azioni è
espressa come rendimento medio annuo
complessivo, al netto di tutte le spese del fondo e
comprensivo del reinvestimento di eventuali
distribuzioni pagate dal Fondo. La performance
non include rettifiche per commissioni di vendita e
non tiene conto di eventuali conseguenze fiscali
per gli Azionisti in seguito al proprio investimento in
Azioni.
Ai fini del computo del rendimento medio annuo
complessivo, i Fondi possono utilizzare anche altri
metodi di calcolo della propria performance e
raffrontarla con vari benchmark e indici.
La performance passata non è una garanzia dei
risultati futuri.
Pubblicazione
netto
del
valore
patrimoniale
Il valore patrimoniale netto delle classi di azioni di
ciascun Fondo della SICAV è disponibile presso il
sito
web
della
Società
di
gestione:
www.nam.natixis.com
75
MIROVA FUNDS
IMPOSIZIONE FISCALE
Le seguenti informazioni si basano sulla comprensione della Società di gestione, e sui consigli ricevuti in
merito, di taluni aspetti di legge e pratica attualmente vigenti in Lussemburgo. Non vi sono garanzie che la
posizione fiscale alla data del presente Prospetto o al momento dell’investimento persista indefinitamente.
Imposizione fiscale della SICAV
La SICAV non è soggetta ad alcuna imposta
lussemburghese sugli interessi o sui dividendi
versati ai Fondi, sugli apprezzamenti patrimoniali
realizzati o non realizzati delle attività dei Fondi o
sui dividendi distribuiti dai Fondi agli Azionisti.
La SICAV non è soggetta ad alcuna tassa di bollo
lussemburghese
o
altra
tassa
pagabile
sull’emissione delle Azioni.
La SICAV è soggetta alla taxe d’abonnement
lussemburghese alle seguenti aliquote:
 0,01% annuo del valore patrimoniale netto di
ciascun Fondo per quanto riguarda le Azioni di
Classe I, M, Q e SI; e
 0,05% annuo del valore patrimoniale netto di
ciascun Fondo per quanto riguarda le Azioni di
Classe R, N e RE.
Tale imposta è calcolata e dovuta con frequenza
trimestrale.
Altre giurisdizioni possono imporre ritenute alla
fonte o di altro tipo su interessi e dividendi percepiti
dai Fondi su attività emesse da entità situate al di
fuori del Lussemburgo. La SICAV può non essere
in grado di recuperare tali imposte.
Ritenuta a titolo d’imposta
Ai sensi dei regolamenti fiscali lussemburghesi e in
applicazione delle leggi lussemburghesi del 21
giugno 2005 (le “Leggi”) che recepiscono la
Direttiva del Consiglio 2003/48/CE in materia di
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di
pagamenti di interessi (la “Direttiva UE sulla
tassazione dei redditi da risparmio”) e dei vari
accordi conclusi tra il Lussemburgo e alcuni territori
associati all’Unione europea (Aruba, Isole Vergini
Britanniche, Guernsey, Isola di Man, Jersey,
Montserrat e i territori delle ex Antille olandesi,
ossia Bonaire, Curaçao, Saba, Sint Eustatius e Sint
Maarten – collettivamente i “Territori associati”),
non verrà applicata alcuna ritenuta d’imposta sulle
distribuzioni effettuate agli Azionisti dalla SICAV o
dagli agenti di pagamento del Lussemburgo (se
presente).
Ai sensi delle predette Leggi, dal 1° luglio 2005 gli
agenti di pagamento del Lussemburgo (individuati
dalla Direttiva UE sulla tassazione dei redditi da
risparmio) sono tenuti ad applicare la ritenuta
d’imposta sugli interessi e i redditi da risparmio versati
a (o in alcune circostanze, a beneficio di) persone
fisiche o “residual entity” ai sensi dell’articolo 4.2.
della Direttiva UE sulla tassazione dei redditi da
risparmio (cioè le società (i) prive di personalità
giuridica, ad eccezione degli avoin yhtiö e
kommandiittiyhtiö / öppet bolag e kommanditbolag di
diritto finlandese e degli handelsbolag e
kommanditbolag di diritto svedese e (ii) i cui profitti
non sono soggetti a imposizione fiscale in base alle
condizioni generali di tassazione societaria e (iii) che
non sono considerati OICVM o hanno scelto di
usufruire del regime di esenzione applicabile agli
OICVM riconosciuti dalla Direttiva 2009/65/CE – di
seguito “Residual Entity”) residenti o con sede in un
altro Stato membro dell’UE come ad esempio il
Lussemburgo, sempre che il beneficiario dei
pagamenti di interessi non abbia scelto il regime di
scambio di informazioni. Lo stesso regime si applica
ai pagamenti spettanti alle persone fisiche e alle
Residual Entity residenti o aventi sede in qualsiasi
Territorio associato. L’aliquota di ritenuta d’imposta
applicabile è del 35% a partire dal 1° luglio 2011.
I flussi di interessi generati da un OICVM come ad
esempio la SICAV comprendono, in base alle
definizioni delle Leggi, i dividendi e i redditi generati
dalla vendita, rimborso o riscatto di azioni o quote di
OICVM che investono, direttamente o indirettamente,
oltre il 25% del proprio patrimonio in titoli di credito
definiti dalla Direttiva UE sulla tassazione dei redditi
da risparmio, nonché ai redditi generati da titoli di
credito altrimenti distribuiti da OICVM che investono
oltre il 15% del patrimonio in titoli di credito.
Imposizione fiscale degli azionisti
Gli Azionisti non sono attualmente soggetti ad
alcuna imposizione lussemburghese dei redditi da
capitale sulle plusvalenze patrimoniali o sul reddito,
ad imposte sul patrimonio lussemburghesi né ad
altre imposte alla fonte lussemburghesi, ad
eccezione degli Azionisti domiciliati o con sede
permanente in Lussemburgo.
Gli Azionisti che non sono residenti in Lussemburgo
possono essere tassati in conformità alle leggi di
altre giurisdizioni. Il presente Prospetto non si
pronuncia in alcun modo in riferimento a tali
giurisdizioni. Si raccomanda agli investitori, prima di
investire nella SICAV, di discutere con i propri
consulenti finanziari le implicazioni dell’acquisizione,
della detenzione, del trasferimento o del rimborso di
Azioni.
76
MIROVA FUNDS
FORNITORI DI SERVIZI
Società di gestione e Promotore
La SICAV ha nominato Natixis Asset Management
(precedentemente “Natixis Asset Management” (la
“Società di gestione”) sua società di gestione e le
ha delegato tutti i compiti di gestione degli
investimenti, amministrazione e distribuzione della
SICAV. Tuttavia, la supervisione e la responsabilità
ultima della SICAV e delle sue attività spettano al
Consiglio di amministrazione della stessa.
La Società di gestione ha la facoltà di delegare
alcune delle sue responsabilità a società collegate
e non, ma si riserva compiti di supervisione e si
assume la piena responsabilità delle attività
delegate ai fornitori di servizi.
Natixis Asset Management è una Société
Anonyme di diritto francese costituita il 25 aprile
1984 per una durata indeterminata e regolata
dall’autorità di vigilanza finanziaria francese (AMF)
e in possesso della regolare licenza di Società di
gestione ai sensi dell’articolo L-532-9 del codice
monetario e finanziario francese.
Lo Statuto della Società di gestione è stato
pubblicato nel Journal La Gazette du Palais e
depositata presso la Cancelleria del Tribunale del
Commercio di Parigi il 23 marzo 1984. Il capitale
della Società di gestione ammonta attualmente a
50.434.604,76 euro.
La Società di gestione è una controllata di Natixis
Global Asset Management, che fa capo a Natixis,
con sede a Parigi, Francia.
Natixis Asset Management è inoltre promotore
della SICAV.
Ulteriori dettagli sulla politica di remunerazione
aggiornata (tra cui una descrizione delle modalità
di calcolo della remunerazione e dei benefici,
l’identità
dei
soggetti
responsabili
del
riconoscimento delle remunerazioni e dei benefici,
inclusa la composizione del comitato di
remunerazione, sono disponibili nel seguente sito
web: www.nam.natixis.com. Su richiesta, è
disponibile una copia cartacea gratuita.
Gestore degli investimenti delegato
La Società di Gestione può nominare un Gestore
degli investimenti delegato (il “Gestore degli
investimenti delegato”) per ognuno dei Fondi. In
questo caso le informazioni concernenti il Gestore
degli investimenti delegato sono descritte nel
presente Prospetto nella sezione corrispondente
del Fondo.
I Gestori degli investimenti delegati sono:
 MIROVA è registrata quale Société de
Gestion de Portefeuille presso l’Autorité des
Marchés Financiers francese, ed è una
controllata di Natixis Asset Management,
facente capo a Natixis, Parigi, Francia.
 Natixis Asset Management US è una Società
a Responsabilità Limitata costituita ai sensi e
nel rispetto del Delaware Limited Liability
Company Act. La società è inoltre registrata
come consulente d’investimento presso la
SEC negli Stati Uniti (SEC N 801-79804).
Natixis Asset Management US è una società
controllata di Natixis Asset Management.
MIROVA in quanto collegata partecipante supporta
Natixis Asset Management US.
Amministrazione del Fondo
La Società di gestione ha nominato CACEIS Bank
Luxembourg Agente Amministrativo, Agente per i
pagamenti, Agente di quotazione, Agente
domiciliatario e Agente societario, Custode dei
registri e Agente per i trasferimenti della SICAV. La
Società di gestione può inoltre nominare
direttamente agenti nelle giurisdizioni locali di volta
in volta (“Agenti locali”) al fine di agevolare
l’elaborazione ed esecuzione degli ordini di
sottoscrizione, trasferimento, conversione e
rimborso di Azioni in altri fusi orari.
L’agente amministrativo della SICAV (“Agente
amministrativo”) è responsabile della tenuta dei
libri contabili e delle registrazioni finanziarie della
SICAV, della preparazione dei bilanci della SICAV,
del calcolo degli importi delle distribuzioni, nonché
del calcolo del valore patrimoniale netto di
ciascuna classe di azioni.
L’agente per i pagamenti della SICAV (“Agente per
i pagamenti”) è responsabile del versamento agli
Azionisti dei proventi di ogni distribuzione di
proventi o rimborso.
L’agente di quotazione della SICAV (“Agente di
quotazione”) coordina la quotazione delle Azioni su
una borsa qualunque, su delibera della SICAV, e
comunica con le autorità di detta borsa.
77
MIROVA FUNDS
L’agente domiciliatario e agente societario della
SICAV (“Agente domiciliatario e
Agente
societario”) fornisce alla SICAV una sede legale in
Lussemburgo nonché le strutture di cui la SICAV
può avere bisogno per l’organizzazione delle
riunioni tenute nel Lussemburgo. Esso fornisce
inoltre assistenza alla SICAV in materia di obblighi
di comunicazione legali e normativi, inclusi
l’archiviazione
obbligatoria
e
l’invio
di
documentazione agli Azionisti.
Il custode dei registri e agente per i trasferimenti
della SICAV (“Custode dei registri e Agente per i
trasferimenti”) è responsabile dell’elaborazione e
dell’esecuzione degli ordini di sottoscrizione,
trasferimento, conversione e rimborso di Azioni.
Tiene inoltre il Registro degli azionisti della SICAV.
Tutti gli Agenti locali sono tenuti a coordinarsi con
il Custode dei registri e Agente per i trasferimenti
della SICAV al momento di effettuare operazioni
con le Azioni.
In ottemperanza ai Regolamento OICVM, la Banca
depositaria:
(i)
garantirà che le operazioni di vendita,
emissione,
riacquisto,
rimborso
e
annullamento di azioni della SICAV siano
espletate ai sensi della legge nazionale
applicabile e dei Regolamenti OICVM o
dello Statuto;
(ii)
garantirà che il valore delle Azioni sia
calcolato in conformità ai Regolamenti
OICVM, allo Statuto e alle procedure
previste dalla Direttiva;
(iii)
eseguirà le istruzioni della SICAV, salvo ove
confliggano con i Regolamenti OICVM o lo
Statuto;
(iv)
garantirà che qualunque corrispettivo a
fronte di operazioni che interessano le
attività della SICAV sia rimesso alla stessa
entro i consueti limiti di tempo; e
(v)
garantirà che il reddito della SICAV sia
utilizzato in conformità ai Regolamenti
OICVM e allo Statuto;
(vi)
monitorerà adeguatamente la liquidità e i
flussi finanziari della SICAV. In particolare,
la Banca depositaria garantirà che siano
stati ricevuti tutti i pagamenti effettuati dagli
o per conto degli investitori/Azionisti all’atto
della sottoscrizione di Azioni e che tutta la
liquidità della SICAV sia stata debitamente
registrata.
CACEIS Bank Luxembourg è una société anonyme
registrata
presso
l’autorità
di
vigilanza
lussemburghese come istituto bancario.
Banca depositaria
La SICAV ha nominato CACEIS Luxembourg
Banca depositaria delle attività della SICAV.
CACEIS Bank Luxembourg funge da Banca
depositaria della SICAV in conformità a un contratto
di deposito stipulato in data 21 maggio 2013, come
di volta in volta modificato (il “Contratto di deposito”),
nonché alle disposizioni di Legge e ai Regolamenti
OICVM applicabili.
Su richiesta, gli investitori potranno consultare presso la sede legale della SICAV - il Contratto di
deposito, allo scopo di acquisire una migliore
comprensione e conoscenza delle specifiche
mansioni e responsabilità della Banca depositaria.
La Banca depositaria è una société anonyme di
diritto lussemburghese, iscritta nel Registro del
commercio e delle società lussemburghesi con il
numero B91.985, con sede legale in 5, allée
Scheffer, L-2520 Lussemburgo, Granducato del
Lussemburgo. La Banca depositaria è autorizzata
a svolgere qualunque attività bancaria nel
Granducato del Lussemburgo.
La Banca depositaria - cui sono stati affidati il
deposito e/o, a seconda del caso, la custodia delle
attività dei Fondi - adempirà agli obblighi e alle
mansioni di cui alla Parte I della Legge. In
particolare, la Banca depositaria garantirà un
monitoraggio efficace e adeguato dei flussi
finanziari della SICAV.
La Banca depositaria non potrà delegare alcun
obbligo o mansione di cui ai paragrafi (i) - (v) del
presente articolo.
In conformità alle disposizioni della Direttiva, in
talune condizioni la Banca depositaria potrà
affidare la totalità o parte delle attività che detiene
in deposito e/o custodia a Corrispondenti o
Depositari terzi di volta in volta nominati. La
responsabilità della Banca depositaria non sarà
inficiata da siffatta delega, salvo altrimenti
specificato, ma soltanto entro i limiti consentiti dalla
Legge.
Per un elenco di tali corrispondenti / depositari
terzi, si rimanda al sito web della Banca depositaria
(www.caceis.com,
sezione
“veille
règlementaire”). Tale elenco può essere di volta in
volta aggiornato. Su richiesta, la Banca depositaria
potrà fornire una copia gratuita dell’elenco
78
MIROVA FUNDS
completo di tutti i corrispondenti / depositari terzi.
Informazioni aggiornate aventi a oggetto l’identità
della Banca depositaria, la descrizione delle sue
mansioni e dei potenziali conflitti d’interesse, le
funzioni di custodia delegate dalla Banca
depositaria medesima ed eventuali conflitti
d’interesse derivanti da tale delega, saranno
anch’esse messe a disposizione degli investitori,
su richiesta.
La SICAV e la Banca depositaria potranno
risolvere il Contratto di deposito in qualsiasi
momento previo preavviso scritto di novanta (90)
giorni. La SICAV può tuttavia revocare l’incarico
alla Banca depositaria soltanto laddove entro due
mesi sia nominata una nuova banca depositaria
che si assuma le funzioni e responsabilità della
Banca depositaria. Una volta che le sia stato
revocato l’incarico, la Banca depositaria deve
continuare a svolgere le proprie funzioni e
responsabilità fino a quando tutte le attività dei
Fondi siano state trasferite alla nuova banca
depositaria.
Allo scopo di gestire qualunque situazione di
conflitto d’interessi, la Banca depositaria ha messo
in atto e mantiene una politica di gestione dei
conflitti d’interesse specificamente mirante a:
(a)
identificare e analizzare potenziali situazioni
di conflitti d’interesse;
(b)
registrare, gestire e monitorare le situazioni
di conflitto d’interesse:
separazione di mansioni e linee gerarchiche,
elenchi di insider per il personale; oppure
- mettendo in atto un processo di gestione dei casi
specifici allo scopo di (i) adottare le misure
preventive appropriate, quali l’elaborazione di una
nuova “lista di osservazione”, l’attuazione di una
“muraglia cinese”, una procedura volta a garantire
che le operazioni siano effettuate in base al
principio di libera concorrenza e/o l’invio di
comunicazioni agli Azionisti interessati della
SICAV, oppure (ii) rifiutarsi di svolgere l’attività che
dà luogo al conflitto d’interesse.
La Banca depositaria ha stabilito una separazione
funzionale, gerarchica e/o contrattuale tra lo
svolgimento delle proprie funzioni in qualità di
depositaria dell’OICVM e lo svolgimento di altri
compiti per conto della SICAV, più precisamente
quale agenzia amministrativa e Custode dei
registri.
La Banca depositaria non ha alcuna discrezionalità
in termini decisionali né alcuna mansione di
consulenza in riferimento agli investimenti della
SICAV. La Banca depositaria è un fornitore di
servizi per la SICAV e non è responsabile della
redazione del presente Prospetto e pertanto non si
assume
alcuna
responsabilità
in
ordine
all’accuratezza delle informazioni in esso
contenute né alla validità della struttura e degli
investimenti della SICAV.
- ricorrendo alle misure permanenti istituite per
gestire i conflitti d’interesse, come per esempio il
mantenimento di entità legali distinte, la
79
MIROVA FUNDS
INFORMAZIONI GENERALI
parte del Gestore degli investimenti o dal Gestore
degli investimenti delegato (se presente).
Organizzazione
La SICAV è stata costituita il 26 agosto 2009 con il
nome di “Impact”. Questa denominazione è stata
inizialmente modificata in “Impact Funds” da
un’assemblea straordinaria della SICAV tenutasi il
9 settembre 2009 ed è stata successivamente
modificata in “Mirova Funds” da un’assemblea
straordinaria della SICAV tenutasi in data 24 aprile
2013.
Lo Statuto della SICAV è stato depositato presso il
Registro del Commercio e delle società
lussemburghesi (“Registre de Commerce et des
Sociétés de Luxembourg”) ed è stato modificato
dall’assemblea generale della SICAV in data 24
aprile 2013. Il verbale di detta assemblea
straordinaria degli azionisti è stato pubblicato nel
Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations
del 15 maggio 2013.
La sede legale della SICAV è ubicata al CACEIS
Bank Luxembourg, 5, Allée Scheffer, L-2520
Lussemburgo. La SICAV è iscritta al Registro del
commercio e delle società lussemburghesi
(“Registre de Commerce et des Sociétés de
Luxembourg”) con il numero B 148004.
Ai sensi della legge lussemburghese, la SICAV è una
persona giuridica a sé stante. I singoli Fondi, tuttavia,
non sono persone giuridiche distinte dalla SICAV.
Tutte le attività e passività di ciascun Fondo sono
distinte dalle attività e passività degli altri Fondi.
Classificazione ai
lussemburghese
sensi
della
legge
La SICAV risponde ai criteri che disciplinano gli
organismi d’investimento collettivi (OICVM) ai
sensi della Parte I della Legge lussemburghese del
17 dicembre 2010 relativa agli organismi
d’investimento collettivi e successive modifiche.
Esercizio finanziario
L’esercizio finanziario della SICAV termina il
31 dicembre.
Rendiconti
La SICAV pubblica rendiconti annuali certificati e
relazioni semestrali non certificate. I rendiconti
annuali della SICAV sono accompagnati da una
presentazione della gestione di ciascun Fondo da
Accordi soft dollar
Per l’esecuzione degli ordini di negoziazione la
Società di gestione e il Gestore degli investimenti
delegato (se presente) possono servirsi di
intermediari finanziari che in aggiunta a tali servizi
offrono vari altri beni e servizi. La Società di
gestione e il Gestore degli investimenti delegato
(se presente) possono, se le leggi e i regolamenti
della giurisdizione in cui sono registrati lo
consentono, accettare da questi intermediari tali
beni e servizi aggiuntivi (cc.dd. accordi “soft dollar”
o “soft commission”). La natura specifica di tali
servizi può variare ma in genere riguarda (i) ricerca
macroeconomica, settoriale o su specifiche
società, (ii) hardware o software finanziari, (iii)
sistemi di informazione elettronici e di altro tipo per
le quotazioni di mercato, o (iv) corsi e seminari
finanziari o economici. Se la Società di gestione o
il Gestore degli investimenti delegato, affidando
l’esecuzione di un ordine di un Fondo a uno di
questi intermediari o altra persona gli trasferiscono
le commissioni prelevate dal Fondo ottenendone in
cambio beni o servizi aggiuntivi all’esecuzione
dell’ordine, faranno in modo di assicurarsi che tali
beni e servizi aggiuntivi siano a vantaggio del
Fondo o comprendano servizi di ricerca.
Assemblee degli azionisti
L’assemblea generale annuale degli Azionisti si
tiene alle 10.00, ora di Lussemburgo, in
Lussemburgo, il terzo venerdì del mese di maggio.
Riunioni o assemblee generali straordinarie degli
Azionisti di ciascun Fondo o di qualsiasi classe di
azioni possono tenersi in date e luoghi stabiliti
dall’avviso di convocazione. Gli avvisi di tali incontri
vengono inviati agli Azionisti ai sensi della legge
lussemburghese.
Pubblicazione di
posizioni del Fondo
informazioni
sulle
Il Consiglio di amministrazione della SICAV può, in
conformità alle leggi e alle normative in vigore (in
particolare quelle relative alla prevenzione delle
operazioni di market timing e di pratiche analoghe),
autorizzare la pubblicazione di informazioni in
merito alle posizioni del Fondo (i) nel rispetto di
talune restrizioni volte a tutelare gli interessi del
Fondo, (ii) previa accettazione da parte
dell’Azionista dei termini di un accordo di
riservatezza.
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MIROVA FUNDS
Attività nette minime
La SICAV deve mantenere attività pari a un valore
netto di almeno €1.250.000. Non vi sono requisiti
minimi per il valore delle attività dei singoli Fondi.
Modifiche delle politiche d’investimento
del Fondo
L’obiettivo e le politiche d’investimento di ciascun
Fondo possono essere modificati di volta in volta
dal Consiglio di amministrazione della SICAV
senza il consenso degli Azionisti; tuttavia gli
Azionisti ricevono un (1) mese di preavviso per
detta modifica al fine di poter riscattare
gratuitamente le proprie Azioni.
Fusione della SICAV o di un qualsiasi
Fondo con altri Fondi o OICR
Nei casi previsti dallo Statuto della Sicav il
Consiglio di amministrazione può decidere di
trasferire gli attivi di un Fondo ad un altro Fondo o
OICVM di diritto lussemburghese o straniero (il
“nuovo OICVM”) oppure ad un altro fondo di un
OICVM di diritto lussemburghese o straniero (il
“nuovo Fondo”) cambiando la denominazione delle
Azioni della classe o classi interessante, a seconda
del caso, per riflettere in nome del nuovo OICVM o
nuovo Fondo (in caso di scorporo o
consolidamento, se necessario, con versamento
agli azionisti dell’importo corrispondente alle
frazioni di azioni). Se la SICAV o il Fondo
interessato dalla fusione è l’OICVM beneficiario del
trasferimento (ai sensi della Legge del 2010), il
Consiglio di amministrazione deciderà la data
effettiva della fusione. Tale fusione sarà soggetta
alle condizioni e alle procedure previste dalla
Legge del 2010, in particolare per quanto concerne
il progetto di fusione da definirsi ad opera del
Consiglio di amministrazione e le informazioni da
fornire agli Azionisti.
Il trasferimento degli attivi e dei passivi di un Fondo
ad un altro Fondo può, in alcune circostanze,
venire approvato dall’assemblea generale degli
Azionisti della classe o classi di Azioni interessate
del Fondo, nel qual caso non si applicano i requisiti
in materia di quorum e la delibera sulla fusione sarà
approvata con la maggioranza semplice dei voti
validamente espressi. L’assemblea generale degli
Azionisti deciderà altresì la data effettiva della
fusione.
Gli Azionisti possono inoltre approvare la fusione
(ai sensi della definizione della Legge del 2010)
delle attività e passività della SICAV o di qualsiasi
Fondo con gli attivi di un nuovo OICVM o nuovo
Fondo. La fusione e la relativa data effettiva
dovranno essere approvate mediante delibera
degli Azionisti della SICAV o del Fondo
interessato, fermi restando i requisiti in materia di
quorum e maggioranza previsti dallo Statuto. Gli
attivi che non possono essere distribuiti agli
Azionisti per qualsiasi motivo verranno depositati
presso
la
Caisse
de
Consignations
lussemburghese che li custodirà per conto degli
aventi diritto.
Qualora la SICAV o uno dei suoi Fondi sia stato
assorbito nella nuova entità e pertanto cessi di
esistere la data effettiva della fusione deve essere
decisa dall’Assemblea generale degli Azionisti
della SICAV o del Fondo interessato, a
prescindere dal fatto che la fusione sia stata
richiesta dal consiglio di amministrazione o dagli
Azionisti. Tale Assemblea generale sarà soggetta
ai requisiti di quorum e maggioranza indicati nello
Statuto della SICAV.
Scioglimento e liquidazione della SICAV, di
un Fondo o di una classe di azioni
La SICAV e i Fondi sono stati costituiti ciascuno
per un periodo illimitato. Tuttavia, il Consiglio di
amministrazione della SICAV può sciogliere la
SICAV, qualsiasi Fondo o qualsiasi classe di
azioni e liquidare le attività della SICAV, del
Fondo o della classe di azioni ai sensi della legge
lussemburghese e dello Statuto della SICAV.
Gli Azionisti ricevono dalla Banca depositaria la
propria quota pro rata delle attività nette della
SICAV, del Fondo o classe di azioni, a seconda dei
casi, ai sensi della legge lussemburghese e dello
Statuto della SICAV.
I proventi della liquidazione che non sono
rivendicati dagli Azionisti vengono depositati
presso
la
Caisse
des
Consignations
lussemburghese
ai
sensi
della
legge
lussemburghese.
Tutte le azioni rimborsate saranno cancellate.
Lo scioglimento dell’ultimo Fondo della SICAV
determinerà la liquidazione della SICAV.
La liquidazione della SICAV sarà condotta in
conformità alle disposizioni applicabili del diritto
societario e dello Statuto della SICAV.
81
MIROVA FUNDS
DOCUMENTI DISPONIBILI
Gli investitori possono ottenere una copia di uno qualsiasi dei seguenti documenti rivolgendosi a:
5, Allée Scheffer,
L-2520 Lussemburgo
tra le 10.00 e le 16.00 (ora di Lussemburgo) di ciascun giorno in cui le banche di Lussemburgo sono aperte
per la regolare attività.
 Lo Statuto della SICAV;
 gli accordi di servizi di gestione tra la SICAV e la Società di gestione;
 l’agente amministrativo, l’agente custode dei registri e per i trasferimenti, e gli accordi dell’agenzia di
quotazione tra la SICAV, la Società di gestione e CACEIS Bank Luxembourg;
 l’accordo di deposito, con l’agente dei pagamenti e l’agente domiciliatario tra la SICAV e CACEIS
Bank Luxembourg;
 il Prospetto della SICAV e il/i Documento(i) contenente/i le informazioni chiave per gli investitori;
 l’ultimo rendiconto annuale e semestrale della SICAV;
 il valore patrimoniale netto di un’Azione di ciascuna classe di azioni di qualsiasi Fondo per tutte le date
in cui il valore patrimoniale netto delle Azioni è stato calcolato;
 il prezzo di sottoscrizione e di rimborso di ciascuna classe di azioni di qualsiasi Fondo per tutte le date
in cui il valore patrimoniale netto delle Azioni è stato calcolato; e
 la Legge lussemburghese del 17 dicembre 2010 sugli organismi di investimento collettivo e successive
modifiche.
La Società di gestione pubblicherà sul proprio sito web (www.nam.natixis.com), ove opportuno, gli avvisi agli
azionisti della SICAV come previsto dalla legge lussemburghese o come stabilito dallo Statuto.
82
MIROVA FUNDS
FORNITORI DI SERVIZI E CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Consiglio di amministrazione della Sicav:
MIROVA
rappresentata da Philippe Zaouati, « Directeur Général »
di MIROVA
Natixis Bank
rappresentata da Eric Théron, « Directeur Général » di
Natixis Bank
Natixis Life
rappresentata da Jean Marchès, « Directeur Général » di
Natixis Life
Società di gestione e Promotore:
Natixis Asset Management
21 quai d’Austerlitz
75013 Parigi
Francia
Natixis Asset Management è un’azienda costituita ai sensi
della legge francese in materia di costituzione di società a
responsabilità limitata costituite ai sensi della legge
francese del 25 aprile 1984 per un periodo limitato di 99
anni. Il capitale sociale emesso a decorrere dal 14 aprile
2009 è di 50.434.604,76 euro con sede legale presso 21,
quai d’Austerlitz, 75013 Parigi (Francia).
NATIXIS Asset Management è una società di gestione di
portafogli titoli per investitori istituzionali, società e istituti
finanziari. Natixis Asset Management fa parte di Natixis
Group. Natixis è costituita in Francia, uno Stato membro
diverso dallo Stato membro d’origine della SICAV.
« Direction »:
« Directeur Général – non-administrateur »:
Matthieu Duncan
« Directeur Général Délégué – non-administrateur »:
Jean-François Baralon
« Conseil d’Administration »:
« Président »:
Pierre Servant, « Directeur Général » di Natixis Global
Asset Management - NGAM
« Administrateurs »:
Jean-François Paillissé
« Président du Directoire » di Caisse D’Epargne
Aquitaine Poitou-Charentes (CEAPC)
Natixis, rappresentata da Jean Cheval « Directeur
Finances et Risques » di Natixis
83
MIROVA FUNDS
Natixis Global Asset Management, rappresentata da
Geoffroy Sartorius Chief Financial Officer di Natixis Global
Asset Management
Alain Condaminas
« Directeur Général » di Banque Populaire Occitane
Alain Lacroix
« Président du Directoire » di Caisse d’Epargne ProvenceAlpes-Corse SA
Jean Clochet
« Président du Conseil d’Administration » di Banque
Populaire des Alpes
Olivier Klein
« Directeur Général » di BRED Banque Populaire SA
André-Jean Olivier
« Secrétaire Général » di Natixis
Natixis Interepargne, rappresentato da Stéphane
Caminati « Directeur Général » di Natixis Interepargne
Gestore degli investimenti delegato:
MIROVA
21 Quai d’Austerlitz,
75013 Parigi (Francia)
Sito web: www.mirova.com
NATIXIS ASSET MANAGEMENT US
399 Boylston Street
02116 BOSTON
Massachussets (USA)
Banca depositaria:
Agente amministrativo, Agente per
i pagamenti, Agente di quotazione,
Agente domiciliatario e societario
e Custode dei registri e Agente per
i trasferimenti:
5, Allée Scheffer,
L-2520 Lussemburgo
5, Allée Scheffer,
L-2520 Lussemburgo
Revisore della SICAV:
PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.
400 Route d’Esch
L-1471 Lussemburgo
Autorità di vigilanza:
CSSF: Commission de Surveillance du Secteur Financier
(www.cssf.lu)
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Mirova Funds - Natixis Asset Management

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