Speciale - Il Giornale di Vicenza

Transcript

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IL GIORNALE DI VICENZA
ArioGervasutti
Il 2012 è stato l’anno della grande paralisi. L’onda lunga della
crisiiniziatanel2008haraggiuntoilsuoculmineesièabbattuta sulle 15.048 imprese vicentine. L’ormai tradizionale inserto
pubblicato dal Giornale di Vicenza con i bilanci delle aziende
che hanno un fatturato superiore ai 10 milioni di euro registra
quindi una stagnazione evidente. I numeri parlano chiaro: per
ogni azienda che nel 2012 ha visto reggere il sistema con un
segnopositivoaccanto allacifradeifatturati,cen’èuna cheha
un segno negativo. Una spaccatura che, a livello medio, si riassume in una stasi che di fatto ha bloccato il circuito. Reggono
meglio l’urto, ma non è una novità, le aziende medio grandi o
conunastrutturacapacedimantenerecostantigliinvestimenti. Un vero e proprio crollo si è registrato nel reddito netto: la
media nell’insieme delle aziende segna un drastico -43,87.
Con simili numeri, è inevitabile il ricorso al sostegno del sistema bancario, che c’è stato anche se in misura minore rispetto
alle aspettative. Ma questo ha avuto come conseguenza naturale un aumento del costo del debito. È una fotografia grigia, e
non può consolare il fatto che nel resto d’Italia la pellicola dia
risultatibenpiù scuri.Èevidente chelatrinceaincuisi trovano
le imprese vicentine non può reggere ancora a lungo. Tra un
annosarannodisponibiliidatidel2013,maèaltamenteimprobabilecheportinoparticolarisorpresepositive.Chihaunaproiezione prevalentemente estera del mercato riesce a reggere
e i alcuni settori a crescere; chi è orientato prevalentemente
verso il mercato interno, sta soffocando. Fino a qui le imprese
hanno fatto da sole: hanno dato fondo alle risorse disponibili e
fatto “i compiti a casa“. Ma è chiaro che solo uno scatto del
sistema-Paesepuòportareaun’inversioneditendenza.Lepolitichedellavoroelepoliticheindustrialidevonopotersiliberaredischemivecchieormaiinutilizzabili:leimpresehannobisogno di uno Stato snello che abbia la forza di riprendere una
dose di autonomia sui tavoli internazionali in cui si decidono le
politichemonetarie,ovverosidecideachiecomedarel’ossigeno.Ilavoratoriitalianihannofattolapropriaparteeleimprese
italianehanno fatto i salti mortali: ma quel cheha fatto il sistema politico italiano finora è troppo poco. Un nuovo governo
orasiaffacciaallaribalta,conl’obbiettivodichiaratodicambiaremarcia.Comehannoosservatomoltiimprenditori,puòessere l’ultima occasione per invertire la tendenza.
• SUPPLEMENTO AL NUMERO ODIERNO
Speciale
BILANCI
2012
Poste Italiane S.p.A. Sped. in a. p. D.L. 353/2003 (conv. in L.
27.02.2004 n. 46) art. 1, comma 1, DCB Vicenza
Campedelli,Università
Società,il50%
sale,l’altrametà
inveceèincalo
conifatturati
f PAG.3
Vincenzi,Pwc
Crescelafiducia
deiCeoitalianisul
miglioramento
deimercati
f PAG.3
Cantele,Università
LeaziendeTop20
in12casisu20
appartengono
almanifatturiero
f PAG.6
Iconsolidati
Aumentano
igruppi,lamassa
criticaaiuta
f PAG.26
Idistretti
Siconfermano
tre:Orafo,Concia
eMeccatronica
conlucieombre
f PAG.31
GV13547
GU20604
Alleimpreseserve
unoStato snello
GU20605
GU20605
Lunedì 24 Febbraio 2014
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METODOLOGIA
LARICERCA. L’analisidell’equipe di espertidi EconomiaAziendaledell’UniversitàdiVerona
Le“big” arretrano
743 soprai 10mln
Analizzatiibilanci2012: quelli
disponibilierano oltre15mila
Silvia Cantele
Le analisi presentate nelle pagine seguenti si riferiscono alle più grandi società di capitali e ai grandi gruppi aventi sede nel territorio vicentino; come per le scorse edizioni dell’inserto, infatti, presentiamo
le performance delle imprese
con un fatturato (inteso come
somma dei ricavi di vendita e
degli altri ricavi operativi) superiore a 10 milioni di euro,
calcolato con riferimento all’ultimo bilancio disponibile,
quello del 2012; qualora la
chiusura di bilancio non coincidesse con l’anno solare sono
stati inseriti come 2012 tutti i
bilanci chiusi tra il 1 aprile
2012 e il 31 marzo 2013.
Il database da cui abbiamo attinto i dati è AIDA di Bureau
van Dijk; il complesso di bilanci disponibili quest’anno è stato pari a 15.048 unità (erano
15.266 lo scorso anno), mentre
il campione di grandi aziende
di cui pubblichiamo i dati individuali è costituito da 743
aziende (791 lo scorso anno); il
campione cambia di anno in
anno in alcuni suoi componenti, per cui gli indici medi del
2011 presenti in alcune tabelle
Selachiusuranon
coincidevacon
l’annosolare
inseritiibilanci
tral’1aprile2012
eil31marzo2013
Oltrealfatturato
glialtricriteri
sonostatila
territorialitàela
temporalitàdi
depositobilanci
di questo inserto potrebbero
divergere da quelli dell’inserto dello scorso anno.
I criteri attraverso i quali i bilanci sono stati “pescati” dal
database sono pertanto dimensionali (fatturato superiore a 10 milioni), territoriali (sede legale nella provincia di Vicenza), temporali (presenza
contestuale nel database dei
bilanci 2011 e 2012) e di tipologia di attività per quanto riguarda i focus dei distretti e
dei settori (appartenenza ad
una specifica classificazione
Ateco 2007); eventuali assenze di società potrebbero essere
imputabili pertanto all’assenza di bilanci di una delle due
annualità nel database (talvolta anche a fronte di bilancio
correttamente
depositato
presso il Registro imprese, per
tempi tecnici di controllo effettuati dai gestori del database)
o a spostamenti di sede, a riduzioni di fatturato sotto i 10 milioni o, nel caso dei distretti e
settori,
alla
codifica
dell’attività che viene desunta
dal database, che potrebbe essere non aggiornata o errata.
Per tutte le aziende presenti
nel database bilanci che rispondono ai requisiti di selezione, nelle pagine seguenti
troverete: la tabella generale
dei bilanci d’esercizio, nella
quale le aziende sono indicate
in ordine decrescente di fatturato, mentre la ricerca in ordine alfabetico di denominazione è possibile grazie ad un’ulteriore tabella che indica anche
il codice attività Ateco e la posizione in “classifica” di quest’anno e dello scorso inserto
(rank); la tabella dei consolidati, anch’essa in ordine decrescente di dimensione del gruppo; le tabelle dedicate alle società più grandi (le “top20”) o
quelle di approfondimento su
specifici distretti e settori; infine, una panoramica sulle
aziende iscritte al registro imprese della provincia di Vicenza, descritte in base al tipo di
attività, per contestualizzare i
SilviaCantele, ricercatricedi EconomiaAziendale dell’Università
numeri di performance nelle
peculiarità del tessuto imprenditoriale vicentino. I distretti
e i settori analizzati sono gli
stessi dello scorso anno: distretto della concia, orafo e della meccatronica; i settori sono
invece nell’ambito del manifatturiero (grafico-cartario, tessile-abbigliamento, mobile, metallurgia e prodotti in metallo,
plastica, alimentare) delle costruzioni (costruzioni di edifici residenziali, installazione di
impianti elettrici) e del commercio all’ingrosso e al dettaglio (autoveicoli e alimentari).
Gli indici utilizzati sono spiegati nel box a fianco: abbiamo
mantenuto la continuità nel
tempo con gli inserti delle
scorse edizioni, presentando
il solito paniere di dati in grado di rappresentare in modo il
più possibile bilanciato i profili di sviluppo, redditività e situazione finanziaria delle
aziende; sono presenti infatti
indicatori dimensionali, quali
il fatturato o il totale attivo e le
relative variazioni indicative
dello sviluppo; indicatori che
misurano le performance in
termini di valore economico
creato (EBITDA, EBIT, reddito netto) e di redditività del capitale e delle vendite (quali
ROA, ROE e ROS); indicatori
finanziari quali la dimensione
assoluta e netta dell’indebitamento verso il sistema bancario/finanziario (debt e posizione finanziaria netta), il grado
d’indebitamento (debt/equity), la capacità di ripagare il debito (debt/ebitda), gli oneri finanziari (ebitda/oneri finanziari) e l’incidenza del costo
del debito sul giro d’affari (oneri finanziari/fatturato).
Si precisa che gli indici medi
presenti in fondo alle tabelle
sono calcolati non come media dei singoli indicatori, ma
come rapporto tra i valori cumulati di numeratore e denominatore, considerando solo
le società per le quali è disponibile il dato sia del numeratore
che del denominatore (es.
debt/equity è calcolato come
rapporto tra il totale debt e il
totale equity di tutte le società
presenti in tabella, escluse
quelle per le quali sia eventualmente mancante uno dei due
dati del rapporto). •
© RIPRODUZIONERISERVATA
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L’ANALISI
L’INTERVENTO. Il focus di BettinaCampedelli, professoreordinario diEconomia Aziendale
L’ESPERTO. Intervista ad AlessandroVincenzi,sulla Global Ceo Survey
fiducia
Società,50% cresce Ceo,crescela
neimercati mondiali
l’altrametàin calo
Ilfatturatodi questo campione di aziende è35.499milionidi euro
parial71,62%delgirod’affaridei 15.048bilanci disponibili inAIDA
sioni) appare inevitabile l’impatto negativo sugli indici di
redditività: il margine lordo
sulle vendite (EBITDA/fatturato) passa da 7,10% a 6,57%; il
ROA (redditività del capitale
investito) scende da un valore
medio di 4,73% nel 2011 al
4,19% nel 2012, trainato dal calo nella la redditività delle vendite (ROS), che scende da
4,12% a 3,59%, seppure mitigata da un lieve incremento della rotazione dell’attivo (da 1,12
a 1,14); la redditività netta media (ROE) scende ancora più
sensibilmente, da 7,14% a
5,25%.
Bettina Campedelli
I dati relativi ai bilanci d’esercizio inseriti nella tabella generale dell’inserto si riferiscono
ad un insieme di 743 società di
capitali aventi fatturato 2012
superiore a 10 milioni di euro;
il fatturato complessivo di questo campione di aziende è pari
a 35.499 milioni di euro, pari
al 71,62% del giro d’affari cumulato dei 15.048 bilanci disponibili nel database AIDA.
DIMENSIONEMEDIA
La dimensione media delle
aziende analizzate è pari a
47,8 milioni di euro, con una
crescita media del fatturato
sul 2011 del 2,28%; la distribuzione della variazione del fatturato evidenzia un campione
di aziende esattamente spaccato a metà: per la metà delle
aziende (374 su 743) il fatturato ha avuto una variazione positiva, per l’altra metà il fatturato 2012 è stato in calo rispetto al 2011.
VARIAZIONE FATTURATO
Per l’insieme di 15.048 bilanci di società vicentine la variazione media del fatturato è stata sostanzialmente pari a zero
(-0,16%), con un 41,77% di
aziende che presentano fatturato in crescita (o stabile) e un
58,23% che registrano un calo.
Come osservato in precedenti
occasioni, le aziende di dimensioni medio/grandi solitamente registrano performance migliori del complesso di società
vicentine, benché il tasso di
sviluppo del 2012 si presenti
comunque mediamente limi-
Perl’insiemedi
15.048bilancila
variazionemedia
delfatturatoè
statapariazero
(-0,16%)
CRESCITADEBOLE
La crescita debolissima del
giro d’affari si aggiunge ad un
vero e proprio stallo negli investimenti: il totale attivo nel
2012 registra una crescita media dello 0,65%; anche l’indebitamento complessivo verso
il sistema bancario resta pressoché stabile se non in lieve calo (-0,58%), mentre un dato positivo è la leggera ricapitalizzazione delle aziende (patrimonio netto +3,44%), che porta il
rapporto medio debt/equity a
scendere da 0,78 a 0,75.
BettinaCampedelli,professoreordinario di EconomiaAziendale
tato.
SITUAZIONESTALLO
La situazione di stallo sul
fronte del fatturato si fa anche
più difficile se si considerano i
risultati economici complessivi; per le 743 aziende di medio/
grandi dimensioni, l’EBITDA,
ovvero il margine operativo al
lordo di ammortamenti e svalutazioni, è in calo del 5,43%,
l’EBIT (reddito operativo) del
10,84% e il reddito netto addirittura del 23,93%.
LECIFRE
A conferma di quanto detto
sopra, se consideriamo invece
l’insieme di 15.048 bilanci vicentini, il calo nei risultati reddituali è ancora più accentuato: -10,87% per l’EBITDA,
-22,31% l’EBIT e -43,87% il reddito netto; l’anno 2012 appare
pertanto un anno caratterizzato da stasi nelle attività e calo
dei risultati reddituali.
INDICIREDDITIVITÀ
Con riferimento ai bilanci
rappresentati nell’inserto (i
743 bilanci delle società di capitali di medio/grandi dimen-
COSTODELDEBITO
Il costo del debito appare in
aumento; gli oneri finanziari
complessivamente spesi a conto economico sono cresciuti
nel 2012 del 10,17%; l’incidenza sul fatturato è conseguentemente in crescita da 1,06%
a1,14% e la capacità del margine operativo lordo di “ripagare” il flusso degli oneri finanziari (EBITDA/oneri finanziari) si ridimensiona, scendendo da 6,75 a 5,84. Nonostante
la riduzione media dell’esposizione verso il sistema bancario, la più intensa contrazione
del cash flow operativo (EBITDA) riduce la capacità di questo di coprire il debito nel tempo, posto che il rapporto medio Debt/EBITDA registra
una crescita da 3,08 a 3,22. •
© RIPRODUZIONERISERVATA
Il44% dei“ceo” pensano che l’economiaglobale
migliorerànel2014, controil 18dell’annoscorso
Alberto Tonello
Presentata anche quest’anno
a Davos in occasione del World Economic Forum nella seconda metà di gennaio, la
“PwC 17th Annual Global CEO
Survey” (liberamente scaricabile dal sito http://www.pwc.
com) contiene la visione prospettica di 1.344 CEO di quasi
settanta paesi del mondo intervistati da PwC – PricewaterhouseCoopers, società di revisione e consulenza aziendale.
Una quarantina le aziende italiane che hanno partecipato.
Ne parliamo con Alessandro
Vincenzi socio di PwC.
Cosa emerge di nuovo dalla ricerca?
«Sicuramente a livello mondiale un miglioramento della
fiducia. Non è poco visti i tempi estremamente lunghi di
questa crisi. Sono infatti il
44% i “capi di azienda” che
pensano che l’economia globale migliorerà nei prossimi 12
mesi, contro il 18% dell’anno
scorso e un 14% di due anni fa.
Un notevole cambio quindi,
quantomeno nelle aspettative. Credo che una buona immagine usata dalla ricerca,
che rappresenta il maggior ottimismo, sia data da un bicchiere finalmente “mezzo pieno”. I CEO italiani sostanzialmente condividono questa visione globale dell’economia,
anche se emerge una minor fiducia sulle aspettative di crescita delle proprie aziende nei
prossimi 12 mesi, dato viceversa che migliora nell’arco temporale dei prossimi tre anni. Il
rischio è purtroppo quello di
essere in ritardo».
Dove sono individuate le opportunità di crescita?
«Il consenso è abbastanza ge-
Leopportunità
maggiori
dicrescitasono
nell’innovazione
diprodotto,all’
esteroeinItalia
AlessandroVincenzi,socio PwC
neralizzato sull’innovazione
di prodotto, sia all’estero che
in Italia. Segue la possibilità di
incrementare le quote di mercati sui mercati esistenti. Su
questo secondo aspetto tuttavia in Italia siamo più dubbiosi. Ciò potrebbe voler dire che
non siamo ancora presenti in
mercati che stanno crescendo
e siamo invece concentrati su
mercati “maturi” dove quindi
le possibilità di crescita sono
ridotte. Seguono aspetti come
i nuovi mercati e operazioni di
aggregazione (fusioni e acquisizioni) o di collaborazione
(joint ventures, collaborazioni
di vario genere). Con riferimento a quest’ultimo punto,
tra l’altro la visione italiana è
di puntare su mercati dell’Europa centrale, dell’Est Europa
e dell’Asia Centrale, mentre la
visione mondiale predilige
mercati come quello Nord
Americano, dell’Europa Occidentale e del Sud Est Asiatico.
Emerge tra l’altro una rinnovata fiducia nell’economia americana, ma anche tedesca e inglese. Su questi paesi si nota
una inversione di tendenza rispetto agli anni precedenti nel
riconsiderarli nelle strategie
di mercato da parte dei CEO.
In controtendenza paesi come
Brasile ed India, che dopo anni di crescita, perdono un po’
di appeal. Turchia, Thailandia, Messico, Indonesia e Vietnam sono i paesi su cui punta-
re nei prossimi tre-cinque anni. Tra l’altro, proprio con riferimento al Messico, abbiamo
collaborato con la Regione Veneto per una tavola rotonda tenutasi la settimana scorsa a Venezia, sulle opportunità per
gli operatori economici veneti
di interscambio con il Messico».
Tornando al concetto di innovazione: è sicuramente considerato elemento chiave per rilanciare le produzioni italiane a livello mondiale. Cosa vuol dire
innovare?
«È possibile distinguere tre
macro aree di innovazione: di
prodotto, forse la più classica,
che coinvolge sia i materiali
che il design; di processo che
comprende i sistemi, la produzione e i modelli di business; e
infine manageriale che valorizza nuovi strumenti di pianificazione, organizzazione e direzione aziendale. Le aziende
tendenzialmente si focalizzano sull’innovazione in cui storicamente hanno ottenuto risultati migliori e che magari
ha richiesto gli investimenti
più contenuti. Serve sicuramente uno sforzo maggiore
per innovare a 360 gradi e per
cogliere tutti i vantaggi che potrebbero derivarne. Nel nostro tessuto economico, costellato di imprese di dimensioni
medio piccole, realizzare tutte
queste cose non è facile e potrebbe
richiedere
nuove
managerialità che consentano di cambiare marcia, fissare
nuovi business e aggredire
nuovi mercati. Vi è poi da affrontare il tema del reperimento delle risorse per finanziare
tale innovazione. Tradizionalmente si rimane focalizzati
sull’indebitamento bancario,
anche perché l’accesso ad altre forme di raccolta di capitali, da parte della media azienda italiana è complesso sempre a causa delle ridotte dimensioni. È comunque indubbio che la predisposizione di
piani strategici e finanziari
dettagliati e credibili, che evidenzino chiaramente il livello
di rischio e le opportunità, possono essere di significativo aiuto».
4
LA FOTOGRAFIA DEL SISTEMA
LAMAPPA. Aumentaperil secondoanno consecutivoil numerodelle societàdicapitali che oraarrivano ad incidere peril 26,85%,nel 2011si eranoattestate a22.611
CresconoancoraleSpa,sono22.730
Andrea Guerrini
Il complesso di imprese registrate nella provincia di Vicenza a fine 2012 era pari a 84.644
unità, in calo sul 2011 del
2,12%; di queste le società di
capitali erano 22.730, in crescita sul 2011 dello 0,53%; l’incidenza, in termini numerici,
delle società di capitali sul
complesso delle imprese è passata dal 26,15% al 26,85%. Questi primi dati generali sottolineano un fenomeno verificatosi negli ultimi anni: lo spostamento delle imprese verso forme più strutturate, in conseguenza della crisi che evidentemente ha colpito maggiormente le imprese di minori dimensioni, i cui saldo tra natalità e mortalità appare in calo.
Entrando nel merito della
composizione settoriale delle
imprese, a prescindere dalla
forma giuridica, le divisioni di
attività più popolate (individuate grazie alle prime due cifre del codice Ateco) risultano
essere: le coltivazioni agricole
(11,35% del totale imprese), i lavori di costruzione specializzati (10,24%), il commercio all’ingrosso (10,03%), il commercio
al dettaglio (9,71%), le attività
immobiliari (7,24%) e i servizi
di ristorazione (5,33%); le altre attività, singolarmente prese, hanno un peso sul totale inferiore al 4%.
Ad un livello di maggiore sintesi, ovvero considerando le sezioni di attività (le lettere che
raggruppano diverse divisio-
Lesocietà
maggiormente
presentisono:
immobiliari14,38
ilcommercio
all’ingrosso11,55
lacostruzionedi
edifici(6,58%)
ni), le attività più diffuse per la
generalità delle imprese risultano essere: il commercio
(22,33%), le attività manifatturiere (16,76%), le costruzioni
(14,20%), l’agricoltura, silvicoltura e pesca (11,52%), le attività immobiliari (7,24%) e i servizi di alloggio e ristorazione
(5,66%).
Considerando invece le sole
società di capitali registrate al
31.12.2012, le divisioni di attività che contano il maggior numero di aziende sono: le attività immobiliari (14,38%), il
commercio
all’ingrosso
(11,55%), la costruzione di edifici (6,58%), la fabbricazione
di prodotti in metallo (5,58%),
il commercio al dettaglio
(4,05%), che con riferimento
al 2012 supera (a differenza
dello scorso anno) la fabbricazione di macchinari e apparecchiature nca (3,96%); in termini di sezioni di attività la situazione è quella sintetizzata nel
grafico, dal quale spiccano le
attività manifatturiere, il commercio, le attività immobiliari, le costruzioni e le attività
professionali, scientifiche e
tecniche, tutti settori che incidono per più del 5% delle numero di società di capitali.
I focus specifici presenti nelle pagine dell’inserto vanno a
delineare l’andamento delle
attività imprenditoriali che caratterizzano il vicentino; si
tratta, come per lo scorso anno, delle analisi su tre distretti
manifatturieri tipici del vicentino: orafo (fabbricazione di
oggetti di gioielleria, oreficeria e articoli connessi, commercio all’ingrosso di orologi
e di gioielleria e commercio al
dettaglio degli stessi prodotti
in esercizi specializzati), conciario (attività di preparazione e concia del cuoio e di preparazione e tintura delle
pellicce) e della meccatronica
(lavori di meccanica generale,
fabbricazione di componenti
elettrici, di computer e di unità periferiche, di motori, generatori e trasformatori elettrici,
di altre apparecchiature elettriche, quali insegne luminose, resistenze, condensatori, e
di altri macchinari e apparecchiature, quali motori e turbine, pompe, rubinetti e valvole,
bruciatori etc.). A questi si aggiungono undici “settori” la
cui rilevanza deriva dalla presenza all’interno di essi di numerose società di capitali di
grandi dimensioni, nell’ambito della manifattura (alimentare, grafico-cartario, tessileabbigliamento, mobile, metallurgia e prodotti in metallo,
gomma-plastica), delle costruzioni (costruzioni di edifici e
installazione di impianti elettrici), del commercio (commercio di autoveicoli, commercio all’ingrosso e al dettaglio di alimenti, commercio all’ingrosso di abbigliamento e
calzature). Alcuni di questi settori, che erano stati inseriti in
precedenti inserti perché avevano almeno 10 bilanci sopra i
10 milioni, non presentano
più questa caratteristica nel
2012 ma sono stati mantenuti
per continuità; pertanto nelle
tabelle delle “top” di settore saranno rappresentate le prime
10/20 aziende per fatturato,
benché questo in taluni casi
sia sceso nel 2012 sotto la soglia dei 10 milioni.
Anagrafica del sistema Vicenza
Divisione attività
Coltivazioni agricole e prod. di prodotti animali, c...
Silvicoltura ed utilizzo di aree forestali
Pesca e acquacoltura
Estrazione di carbone (esclusa torba)
Estrazione di minerali metalliferi
Altre attività di estraz. di minerali da cave e miniere
Industrie alimentari
Industria delle bevande
Industria del tabacco
Industrie tessili
Confez. di articoli di abbigliamento; confezione di ar...
Fabbricazione di articoli in pelle e simili
Industria del legno e dei prodotti in legno e sughero
Fabbricazione di carta e di prodotti di carta
Stampa e riproduzione di supporti registrati
Fabbricaz. di coke e prodotti derivanti dalla raffinaz...
Fabbricazione di prodotti chimici
Fabbricaz. di prodotti farm. di base e di prepa...
Fabbricaz. di articoli in gomma e materie plastiche
Fabbricazione di altri prodotti della lav. di miner..
Metallurgia
Fabb. di prodotti in metallo (esclusi macchinari ...
Fabb. di computer e prodotti di elettronica e ott...
Fabb. di apparecchiature elettriche ed apparecchi...
Fabbricazione di macchinari ed apparecchiature nca
Fabbricazione di autoveicoli, rimorchi e semirimorchi
Fabbricazione di altri mezzi di trasporto
Fabbricazione di mobili
Altre industrie manifatturiere
Riparaz., manutenzione ed install. di macchine ed...
Fornitura di energia elett., gas, vapore e aria condiz...
Raccolta, trattamento e fornitura di acqua
Gestione delle reti fognarie
Attività di raccolta, trattamento e smalt. dei rifiu...
Attività di risanamento e altri servizi di gestione
Costruzione di edifici
Ingegneria civile
Lavori di costruzione specializzati
Comm. all'ingrosso e al dettaglio e riparazione di au...
Comm. all'ingrosso (escluso quello di autoveicoli e d...
Comm. al dettaglio (escluso quello di autoveicoli e d...
Trasporto terrestre e mediante condotte
Trasporto marittimo e per vie d'acqua
A01
A02
A03
B05
B07
B08
C10
C11
C12
C13
C14
C15
C16
C17
C18
C19
C20
C21
C22
C23
C24
C25
C26
C27
C28
C29
C30
C31
C32
C33
D35
E36
E37
E38
E39
F41
F42
F43
G45
G46
G47
H49
H50
9.610
118
23
1
2
110
586
51
1
416
1.208
967
769
122
324
1
155
8
435
688
142
3.124
250
583
1.380
83
104
838
1.346
602
122
7
21
108
5
3.203
151
8.665
2.190
8.487
8.220
1.976
4
186
9
0
0
1
69
148
26
1
151
421
583
153
81
114
1
122
8
271
252
95
1.268
153
340
900
51
51
276
498
125
84
6
9
75
1
1.496
70
720
459
2.625
921
316
4
Divisione attività
Ateco imprese Soc.
2007 al di cap. al
31/12/12 31/12/12
Trasporto aereo
Magazzinaggio e attività di supporto ai trasporti
Servizi postali e attività di corriere
Alloggio
Attività dei servizi di ristorazione
Attività editoriali
Attività di prod. cinematografica, di video e di pro...
Attività di programmazione e trasmissione
Telecomunicazioni
Prod. di software, consulenza informatica e attività...
Attività dei servizi d'infor. e altri servizi infor...
Attività di servizi finanziari (escluse le assicurazioni ...
Assic., riassicurazioni e fondi pensione (escluse ...
Attività ausiliarie dei servizi finanziari e delle attivi...
Attivita' immobiliari
Attività legali e contabilità
Attività di direzione aziendale e di cons. gestional...
Attività degli studi di architettura e d'ingegneria
Ricerca scientifica e sviluppo
Pubblicità e ricerche di mercato
Altre attività professionali, scientifiche e tecniche
Servizi veterinari
Attività di noleggio e leasing operativo
Attività di ricerca, selezione, fornitura di personale
Attività dei servizi delle agenzie di viaggio, dei tour o...
Servizi di vigilanza e investigazione
Attività di servizi per edifici e paesaggio
Attività di supporto per le funzioni d'ufficio e altri se...
Amm. pubblica e difesa; assicurazione sociale ...
Istruzione
Assistenza sanitaria
Servizi di assistenza sociale residenziale
Assistenza sociale non residenziale
Attività creative, artistiche e di intrattenimento
Att. di biblioteche, archivi, musei ed altre attività...
Att. riguardanti le lotterie, le scommesse, le case d...
Att. sportive, di intrattenimento e di divertimento
Attività di organizzazioni associative
Riparaz. di computer e di beni per uso personale
Altre attività di servizi per la persona
Imprese non classificate
Totale
H51
H52
H53
I55
I56
J58
J59
J60
J61
J62
J63
K64
K65
K66
L68
M69
M70
M71
M72
M73
M74
M75
N77
N78
N79
N80
N81
N82
O84
P85
Q86
Q87
Q88
R90
R91
R92
R93
S94
S95
S96
X
2
3
279
121
12
6
279
70
4.511
511
99
47
92
22
17
10
134
29
590
250
832
395
264
211
7
2
1.323
98
6.127 3.268
95
63
767
482
316
207
37
24
594
177
1.080
270
3
2
237
118
17
9
181
66
30
16
676
61
618
132
2
0
260
73
154
93
24
4
123
10
133
28
10
0
29
12
434
206
7
0
577
46
2.730
100
3.735 2.349
84.644 22.730
Società di capitali per sezioni di attività
1,08%
Attività artistiche,
sportive di intrattenimento
e di divertimento
1,37%
Attività finanziarie
e assicurative
1,77%
Noleggio,
agenzie di viaggio,
servizi di supporto
alle imprese
1,98%
Trasporto
e magazzinaggio
2,56%
Attività dei servizi di alloggio
e ristorazione
3,31%
Servizi di informazione
e di comunicazione
5,39%
Attività professionali,
scientifiche e tecniche
AndreaGuerrini, ricercatoreconfermato di EconomiaAziendale
Ateco imprese Soc.
2007 al di cap. al
31/12/12 31/12/12
13,70 %
Altre attività
e imprese n.c.
26,79%
Attività
manifatturiere
17,62%
Commercio
all’ingrosso
e al dettaglio,
riparazione
di motocicli
e autoveicoli
14,38%
Attività
immobiliari
10,06%
Costruzioni
LASQUADRA
Iprotagonisti
dellospeciale
diquest’anno
Compositala squadra cheha
datovita a questa terza
edizionedelloSpecialeBilanci.
Hannorealizzatole analisi:
BettinaCampedelli Professoreordinario di
EconomiaAziendale
SilviaCantele -Ricercatore
confermatodiEconomia
Aziendale
AndreaGuerrini–
Ricercatoreconfermato di
EconomiaAziendale
Ilgruppo diricercaopera
nell’ambitodelDipartimentodi
EconomiaAziendale
dell’Università degliStudi di
Veronae focalizzale proprie
attivitàscientifiche
prevalentemente sulle
tematichelegate alla
misurazionedelleperformance
aziendali,agli strumentidi
pianificazionestrategica,
controllodigestione e
reportingeconomico, sociale
edambientale delleimprese.
Ringraziamoil Dott.Nicola
Tommasi delCIDE (Centro
Interdipartimentaledi
DocumentazioneEconomica) –
Università degli StudidiVerona
perl’estrazione e l’elaborazione
statisticadeidatidi AIDA, il
Dott.DiegoRebesco
dell’UfficioStudi della CCIAAdi
Vicenzaper idati
sull’anagraficadelleaziendee
societàdicapitaliiscritteal
registroimprese e laDott.ssa
LauraAschieridi PwCper la
raccoltadeibilanci presenti nei
databasediPwC.
GX25152
Dittepiù numerose:coltivazioni
agricole11,35%,i lavoridi
costruzionespecializzati10,24, il
commercioall’ingrosso10,03%
5
LE AZIENDE TOP PER FATTURATO
CLASSIFICAAL TOP. Laperformanceè migliorerispettoal totaledellesocietà selezionateche segnanoun +2,28%. Dominail manifatturiero
Legrandicresconodipiù:7,7%
L’EBITDA delle top20è inriduzione del9,53%,l’EBITdel13,38% eilredditonetto invecedel 45,46%
Le 20 maggiori aziende della
provincia di Vicenza, in ordine di fatturato 2012, appartengono prevalentemente al comparto manifatturiero (12 in tutto), in rappresentanza di diversi settori: cartario, metallurgico, vetro, moda, apparecchiature elettriche, alimentare e
chimico/farmaceutico. Trovano poi rappresentazione 5 società del commercio all’ingrosso o al dettaglio, due di servizi
e una di costruzioni.
Le top20 hanno registrato
un incremento medio del fatturato superiore a quello del
complesso delle medio/grandi società vicentine: +7,77%
contro +2,28%; alcune aziende presentano una crescita veramente molto elevata nel
2012, compresa tra il 20 e il
50%, mentre cinque aziende
su 20 appaiono in calo, seppure con tassi di variazione meno elevati.
In merito ai risultati economici, la contrazione dell’anno
2012 si fa sentire anche tra le
maggiori
aziende,
con
un’intensità maggiore del
complesso di 743 bilanci d’esercizio: l’EBITDA delle top20
è in riduzione del 9,53%, l’EBIT del 13,38% e il reddito netto del 45,46%. Questo si riflette negli indici di redditività: la
redditività del capitale investito (ROA) è in calo da 5,01% a
4,25%, tanto che la media delle top 20 arriva ad avvicinarsi
molto a quella complessiva
(4,19%); il calo del ROA è determinato dalla riduzione del
margine sulle vendite (ROS),
che passa da 4,01% a 3,23% (inferiore a quello medio dei 743
bilanci), e a sua volta contribuisce a spiegare il calo della
redditività netta (ROE), che arriva quasi a dimezzarsi nel
2012 (da 11,32% a 6,17%). Queste contrazioni sono trainate
dall’andamento molto negativo di tre grandi realtà, mentre
solo 6 aziende presentano un
trend positivo nel ROE.
In termini di patrimonio le
top20 registrano una lieve crescita degli investimenti complessivi (totale attivo +2,02%),
mentre il capitale proprio appare costante.
La posizione finanziaria netta delle top20 appare in crescita dell’1,23%, in controtendenza rispetto al seppur lieve calo
registrato dal campione complessivo di aziende analizzate
(-2,91%); questo tuttavia non
porta ad aumentare gli oneri
finanziari, che al contrario appaiono in calo del 1,39% nel loro valore assoluto, oltre che in
termini di incidenza sul fatturato (da 1,22% a 1,12%), probabilmente grazie a condizioni
contrattuali più favorevoli di
cui godono le top20; a causa
della contrazione del cash
flow tuttavia, la capacità di copertura degli oneri finanziari
si ridimensiona leggermente
(EBITDA/oneri
finanziari
scende da 5,55 a 5,09). • BE.CA.
Le top 20 aziende per fatturato
n
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
denominazione
BURGO GROUP S.P.A.
UNICOMM - S.R.L.
VIMET SPA
ACCIAIERIE BELTRAME S.P.A.
BURGO ENERGIA SRL
SAINT-GOBAIN VETRI S.P.A.
DIESEL - S.P.A.
ELECTRADE S.P.A.
CEREAL DOCKS S.P.A.
CEDI SISA CENTRO NORD SPA
FIAMM SPA
LA TRIVENETA CAVI S.P.A.
MALTAURO S.P.A.
PRIX QUALITY SPA
F.I.S. S.P.A.
BURGO DISTRIBUZIONE S.R.L.
BAXI S.P.A.
STAFF INTERNATIONAL SPA
CEREAL DOCKS INTERNATIONAL SPA
BOTTEGA VENETA SRL
TOTALE
MEDIE
ATECO 2007
fatturato 2012
% var. fatt.
12/11
% EBITDA/fatturato 2011
% EBITDA/fatturato 2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/equity 2011
Debt/equity 2012
% OF/fatt.
2011
% OF/fatt.
2012
171200
471120
244100
243000
749093
231000
141000
351400
104120
469000
270000
273200
421100
471100
211000
464910
275100
143900
462110
151200
1.944.546.048
1.037.931.840
729.668.096
603.574.784
591.153.984
561.124.096
520.608.960
500.408.512
495.855.584
431.027.488
429.100.672
382.728.032
342.800.992
321.320.032
309.133.024
278.124.992
265.390.224
255.710.656
251.791.456
247.977.088
-3,90
-1,39
50,86
-9,06
32,08
1,42
8,38
45,95
25,29
1,11
5,64
-17,55
17,36
6,34
35,81
-9,35
-4,05
31,82
22,23
25,21
6,23
4,54
0,34
3,42
2,24
17,96
19,37
12,40
7,34
0,82
2,51
1,59
5,69
3,42
27,26
2,89
12,74
9,11
0,79
7,25
3,34
3,70
0,30
4,99
1,55
15,82
20,11
3,89
4,96
0,57
0,33
2,72
7,10
4,03
26,22
2,83
12,02
10,80
0,38
5,60
1,97
2,85
3,18
-0,26
7,54
16,55
6,43
47,06
8,45
0,94
0,19
2,47
2,11
2,70
17,33
4,05
17,16
6,68
3,78
11,81
-0,55
1,55
2,76
1,32
6,58
12,83
7,49
19,48
6,85
0,43
-1,32
3,98
3,10
4,78
23,73
3,11
16,04
11,32
1,46
10,73
2,44
1,48
0,91
0,48
0,76
0,00
0,00
0,04
2,55
14,08
0,88
1,68
1,31
1,35
0,42
0,01
0,01
0,46
3,26
0,00
2,49
1,71
2,93
0,49
1,65
0,00
0,00
0,03
2,77
11,27
0,85
1,60
1,90
0,99
0,29
0,00
0,00
0,61
3,75
0,97
2,79
0,96
0,06
0,92
0,15
0,65
0,07
0,02
3,44
0,77
1,69
0,49
3,24
0,10
0,95
0,29
0,10
0,35
0,62
0,12
2,68
1,21
0,09
1,32
0,34
0,56
0,07
0,02
1,18
0,79
1,82
0,63
3,40
0,10
0,62
0,43
0,13
0,40
0,62
0,30
10.499.976.560
524.998.828
7,77
6,77
5,69
5,01
4,25
0,84
0,88
1,22
1,12
Partner del
Festival
Città Impresa
di Schio
6
LE AZIENDE TOP 20 PER ATTIVO
L’ANALISI. Sono12 su20 lesocietàche appartengonoa questosegmento.Lavariazionedegliinvestimenti nell’anno 2012appare mediamente trascurabile (+0,5%)
Ilmanifatturierola fada padrone
Analogamenteirrilevante èla
variazionemedia delfatturato
(+0,17%),metà sonoin crescita
l’altrapresenta una riduzione
Ilpatrimonio
nettodelletop20
sièincrementato
appenadello
0,68%tra
il2011eil2012
1,34%
L’AUMENTODEGLI
ONERIFINANZIARI
Lariduzione
dell’indebitamentonetto
nonporta un positivo
impattosugli oneri
finanziari.
Silvia Cantele
All’interno dei 743 bilanci d’esercizio, le 20 società che presentano il maggior valore di capitale investito lordo nel 2012
sono quelle indicate in tabella.
Dieci di queste top per totale
attivo sono anche tra le prime
aziende per fatturato, mentre
le altre 10 primeggiano solo
con riferimento agli investimenti, avendo un diverso rapporto tra questo e il giro d’affari. Le top20 appartengono ai
settori manifatturiero in 12 casi, spaziando dal cartario, abbigliamento, metallurgia, fabbricazione di apparecchiature
elettriche, vetro, chimico-farmaceutico, alimentare, conciario e legno; le altre apparten-
INUMERI
4,24%
ILLIVELLO DELROE
INNETTOCALO
Laredditivitànettaè
ancorapiù indecrescita
perle graviperditedi
alcunesocietàe passa
da8,19%a4,24%.
gono al comparto delle costruzioni/impianti (3 casi), del
commercio (2 casi), delle multiutilities (2 casi) o dei servizi
immobiliari (1 caso).
La variazione degli investimenti registrata dalle top20
nel 2012 appare mediamente
trascurabile (+0,5%), ma comprende alcuni casi di variazioni rilevanti in positivo e in negativo; nel complesso gli investimenti risultano in crescita
nella metà dei casi, in riduzione nell’altra metà. Analoga-
mente trascurabile è la variazione media del fatturato
(+0,17%), ma anche in questo
caso la media non è indicativa
dei diversi andamenti delle
top, che vedono un incremento del giro d’affari in 10 casi
(tra i quali spiccano variazioni
anche cospicue, superiori al
20%), una riduzione nella restante metà (in un caso per valore superiore al 40%). Anche
sul fronte della capitalizzazione non si rilevano variazioni
sostanziali: il patrimonio net-
to delle top20 risulta essersi incrementato appena dello
0,68% tra il 2011 e il 2012, ben
al di sotto di quanto si è potuto
registrare con riferimento all’insieme di tutti i 743 bilanci
dell’inserto (+3,44%).
I risultati reddituali delle top
appaiono in calo: EBITDA
-8,83%, EBIT -14,47%, reddito
netto -47,84%, trainato quest’ultimo in particolare da tre
casi di aziende che hanno subito forti perdite, in netto peggio-
ramento sui risultati dell’anno 2011. La redditività delle
vendite e del capitale appare
anch’essa in calo: il ROS si riduce da 4,56% a 3,89%, restando di poco superiore alla media del complesso di 743 bilanci analizzati; la redditività delle vendite trascina giù la
redditività del capitale investito (ROA), da 3,93% a 3,34%
(ben al di sotto della media delle 743 aziende); per la
redditività netta (ROE) il calo
è ancora più drastico, sempre
a causa delle gravi perdite di
alcune top: da 8,19% a 4,24%.
L’indebitamento finanziario
netto delle top20 appare mediamente in calo del 4,29%, determinando un miglioramento nel rapporto debt/equity,
che scende da 0,83 a 0,80, anche grazie alla leggera crescita
del
patrimonio
netto
(+0,68%) rispetto al complesso di 743 aziende, le top20 per
totale attivo risultano media-
mente più indebitate con il sistema bancario (debt/equity
0,8 contro 0,75).
La riduzione dell’indebitamento netto non porta un positivo impatto sugli oneri finanziari, che appaiono in leggero aumento nel loro valore
di competenza a conto economico (+1,34%), mentre l’incidenza sul fatturato resta stabile a 1,8%, al di sopra della media dell’indice misurato sulle
743 società (1,14% nel 2012). •
7
LE AZIENDE TOP 20 PER ATTIVO
LECIFRE. Dal2008, secondoi datidella Cgia, sono134mila leimprese chehanno chiusoi battenti:una veramoria
134 mila imprese in meno: è
questo il bilancio dopo sei anni di crisi. La CGIA denuncia
che tra il 2008 e il 2013 le due
principali categorie che costituiscono il cosiddetto popolo
delle partite Iva hanno subito
una vera e propria moria di imprese: il saldo, dato dalla differenza tra le aziende nate e
quelle cessate, è spaventosamente negativo. Se tra i piccoli
commercianti sfiora le 64 mila unità, tra gli artigiani supera addirittura quota 70 mila.
Sommando i risultati dell’una
e dell’altra categoria, all’appel-
Artigianie commercianti ko
lo mancano quasi 134 mila piccole imprese. E «a differenza
dei lavoratori dipendenti - fa
notare il segretario della CGIA
Giuseppe Bortolussi - quando
un autonomo cessa l’attività
non dispone di alcuna misura
di sostegno al reddito. Ad
esclusione dei collaboratori a
progetto che possono contare
su un indennizzo una tantum,
gli artigiani e i commercianti,
ad esempio, non usufruiscono
dell’indennità di disoccupazione e di alcuna forma di cassa
integrazione o di mobilità lunga o corta. Spesso si ritrovano
solo con molti debiti da pagare e un futuro tutto da inventare».
Ed è per questo che la CGIA,
in vista della manifestazione
dei piccoli produttori che si
terrà martedì prossimo a Roma, ha messo in luce le ragioni
della protesta. Oltre alle chiusure, negli ultimi sei anni il costo dell’energia elettrica è aumentato del 21,3 per cento,
quello del gasolio del 23,3 per
cento, mentre la Pubblica amministrazione ha allungato i
tempi di pagamento di ben 35
giorni.
«Sul fronte del credito la situazione è altrettanto preoccupante - sottolinea la CGIA -: in
questi sei anni di crisi economica gli impieghi bancari alle
imprese con meno di 20 addetti sono diminuiti del 10%. In
termini assoluti ciò corrisponde ad una contrazione dei prestiti erogati alle micro impre-
se pari a 17 miliardi di euro».
Infine, le tasse e la burocrazia.
Tra il 2008 e il 2013 la pressione fiscale in Italia è aumentata di 1,7 punti percentuali: l’anno scorso ha toccato il record
storico del 44,3 per cento. «Anche il peso degli adempimenti
burocratici ha assunto un livello non più sopportabile», la
conclusione della CGIA. •
Le top 20 aziende per totale attivo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
denominazione
BURGO GROUP S.P.A.
DIESEL - S.P.A.
UNICOMM - S.R.L.
MALTAURO S.P.A.
FIAMM SPA
AZIENDE INDUSTRIALI MUNICIPALI VICENZA SPA
ETRA S.P.A.
IMMOBILIARE STAMPA
GEMMO S.P.A.
VIMAR S.P.A.
F.I.S. S.P.A.
LOWARA S.R.L.
CEREAL DOCKS S.P.A.
CONSORZIO INFRASTRUTTURE
GRUPPO MASTROTTO S.P.A.
CORA' DOMENICO & FIGLI SPA
RINO MASTROTTO GROUP S.P.A.
ATECO 2007
TA 2012
% var TA
12/11
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
171200
141000
471120
243000
421100
270000
231000
351100
360000
680000
432101
273300
211000
281300
104120
410000
151100
161000
151100
469000
1.994.593.000
946.026.275
874.241.282
672.104.942
565.360.000
497.842.997
442.759.171
396.637.771
369.994.571
351.543.533
313.597.000
296.285.103
265.541.874
263.311.425
255.447.002
214.801.086
214.006.360
213.461.778
200.784.801
198.709.656
-5,57
3,63
3,47
-9,21
42,22
-0,78
6,07
-0,09
6,54
3,96
1,56
-0,17
0,35
94,38
-8,84
-35,95
-7,02
-3,95
-9,16
1,68
1.944.546.048
520.608.960
1.037.931.840
603.574.784
342.800.992
429.100.672
561.124.096
63.990.524
152.645.536
21.956.824
239.648.000
155.924.128
309.133.024
191.143.248
495.855.584
130.109.936
243.780.368
92.621.168
226.248.704
431.027.488
-3,90
8,38
-1,39
-9,06
17,36
5,64
1,42
12,42
-0,38
21,83
-8,51
-7,07
35,81
-8,69
25,29
-42,37
7,14
-11,92
-2,67
1,11
6,23
19,37
4,54
3,42
5,69
2,51
17,96
23,73
23,25
63,08
4,71
31,90
27,26
14,24
7,34
3,61
6,62
4,33
1,20
0,82
3,34
20,11
3,70
4,99
7,10
0,33
15,82
22,95
24,03
60,36
n.d.
28,92
26,22
12,77
4,96
7,67
3,93
2,63
4,33
0,57
1,97
6,43
2,85
-0,26
2,11
0,19
16,55
1,22
1,60
0,95
3,34
13,18
17,33
18,22
8,45
1,85
3,26
0,95
-1,23
0,94
-0,55
7,49
1,55
1,32
3,10
-1,32
12,83
1,30
1,48
1,27
2,16
10,28
23,73
7,38
6,85
4,09
1,25
-0,11
2,34
0,43
2,44
0,00
1,48
0,48
1,31
0,88
0,00
1,04
1,36
0,09
2,26
0,13
0,42
0,55
2,55
183,06
0,12
0,77
1,76
14,08
2,49
0,00
1,71
0,49
1,90
0,85
0,00
0,98
1,63
0,06
1,94
0,11
0,29
0,06
2,77
166,36
0,08
0,72
1,64
11,27
2,79
0,07
0,96
0,92
3,24
1,69
0,65
14,76
1,13
14,82
1,98
0,84
0,95
0,75
3,44
2,57
0,84
1,98
2,03
0,77
2,68
0,07
1,21
1,32
3,40
1,82
0,56
12,52
0,81
13,50
n.d.
0,59
0,62
2,38
1,18
6,31
0,78
3,13
2,75
0,79
9.547.049.627
477.352.481
0,50
8.193.771.924
409.688.596
0,17
8,52
7,76
3,93
3,34
0,83
0,80
1,80
1,82
86169
Milioni di euro in linee di credito esclusive per l’export
Dipendenti
Patrizia Peruffo
18 180
TOTALE
MEDIE
2147
24000
Ore di assistenza alle imprese
31327
M
co ili
st on
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tr ar
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ga ui
s
Ore di formazione
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contribuire allo sviluppo della società. Insieme abbiamo i numeri.
GT21356
n
8
9
I BILANCI
Le prime 743 imprese del sistema Vicenza nel 2013
N.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
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15
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19
20
21
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23
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29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
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63
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68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
Denominazione Sociale
BURGO GROUP S.P.A.
UNICOMM - S.R.L.
VIMET SPA
BURGO ENERGIA SRL
DIESEL - S.P.A.
ELECTRADE S.P.A.
CEREAL DOCKS S.P.A.
FIAMM SPA
MALTAURO S.P.A.
PRIX QUALITY SPA
F.I.S. S.P.A.
BAXI S.P.A.
CEREAL DOCKS INTERNATIONAL SPA
BOTTEGA VENETA SRL
GEMMO S.P.A.
ATTIVA SPA
SALVAGNINI ITALIA S.P.A.
SERENISSIMA RISTORAZIONE S.P.A.
LOWARA S.R.L.
A.I.M. ENERGY S.R.L.
CONCERIA PASUBIO SPA
FORGITAL ITALY S.P.A.
GIRO
ZARPELLON SPA
VIMAR S.P.A.
ETRA S.P.A.
AMCOR FLEXIBLES ITALIA SRL
VIERI - S.P.A.
BRAZZALE S.P.A.
LAVERDA SPA
NORD EST FARMA S.P.A.
ENGINEERINGMO SPA
MARELLI MOTORI SPA
KOMATSU UTILITY EUROPE S.P.A.
FORALL S.P.A.
LORO SPA
CAMPAGNOLO S.R.L.
LINO MANFROTTO SPA
METALLURGICA SIDERFORGE S.R.L.
BIFRANGI S.P.A.
PIETRO FIORENTINI S.P.A.
CARIA CSPA
CI VI ZETA S.P.A
SIRMAX SPA
LEGO SPA
DIESEL PROPS SRL
FAEDA S.P.A.
FAVINI SRL
BERICA CARBURANTI S.R.L.
ALLNEX ITALY SRL
CONCERIA CADORE S.R.L.
CROCCO - S.P.A.
RIVIT S.P.A.
CONCERIA CRISTINA SPA
GLOBAL DISPLAY SOLUTIONS S.P.A.
SORELLE RAMONDA SPA
CECCATO AUTOMOBILI S.P.A.
SICON S.R.L.
M.E.C.C. ALTE S.P.A.
VF SPA
BASE SRL
MCS ITALIA S.P.A.
FIORESE BERNARDINO SPA
HUBER ITALIA SPA
CLERPREM S.P.A.
CORMAS S.P.A.
OMBA IMPIANTI & ENGINEERING S.P.A.
FITT SPA
INOX MARKET SERVICE S.R.L.
M.E.B. S.R.L.
DIESEL ITALIA - S.P.A.
FERRO BERICA S.R.L.
INDUSTRIAL CARS AUTOMOBILI SRL
ANDRITZ HYDRO SRL
CENTRO COMMERCIALE RAMONDA S.P.A.
Direttore Responsabile
ARIO GERVASUTTI
1a - 85a
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
EBITDA 2012
EBIT 2012
reddito netto
2012
% ROA
2012
% ROS
2012
% ROE
2012
PFN 2012
Debt/
equity
2012
Debt/
EBITDA
2012
% OF/
fattur
2012
EBITDA/
OF 2012
1.944.546.048
1.037.931.840
729.668.096
603.574.784
591.153.984
561.124.096
520.608.960
500.408.512
495.855.584
431.027.488
429.100.672
382.728.032
342.800.992
321.320.032
309.133.024
278.124.992
265.390.224
255.710.656
251.791.456
247.977.088
243.780.368
239.648.000
226.248.704
218.123.424
211.336.240
210.369.456
191.143.248
178.892.000
166.188.704
163.095.312
160.758.560
159.406.176
155.924.128
152.645.536
151.377.968
148.790.704
146.531.888
144.012.704
140.684.384
140.298.352
138.712.560
136.941.664
136.359.776
130.109.936
126.366.688
123.248.200
123.144.784
121.015.104
115.878.312
114.891.200
114.393.632
114.202.328
114.041.608
111.494.352
110.612.304
110.596.576
110.576.048
105.426.536
104.180.688
101.209.728
99.176.768
97.961.096
96.942.336
96.004.256
94.838.608
94.372.416
92.621.168
92.193.072
92.028.000
91.547.480
91.450.544
91.363.344
90.930.088
89.989.272
89.391.256
89.185.808
88.890.504
87.248.360
86.508.952
85.499.640
85.437.096
85.429.784
85.402.032
83.785.776
82.759.840
-3,90
-1,39
50,86
-9,06
32,08
1,42
8,38
45,95
25,29
1,11
5,64
-17,55
17,36
6,34
35,81
-9,35
-4,05
31,82
22,23
25,21
7,14
-8,51
-2,67
5,78
34,49
3,59
-8,69
19,49
4,42
0,54
2,25
-0,80
-7,07
-0,38
-16,45
36,03
-2,22
15,22
-2,84
14,61
10,75
-18,26
3,42
-42,37
13,04
3,40
4,31
4,34
9,06
-1,59
2,99
8,82
-0,64
-11,08
2,56
2,10
-7,28
34,43
-3,25
11,15
-8,01
4,82
-5,04
6,72
-4,57
-11,75
-11,92
4,87
-10,53
-0,71
5,60
2043,77
-1,19
8,67
10,81
6,77
3,69
-5,32
-10,51
-1,75
-14,28
-23,87
-10,12
16,64
-2,78
64.890.000
38.441.403
2.181.907
30.112.413
9.167.000
88.770.469
104.682.907
19.460.967
24.579.693
2.457.368
1.432.471
10.392.833
24.348.000
12.937.206
81.039.878
7.878.000
31.908.548
27.606.006
962.306
13.882.446
9.590.794
8.891.000
9.791.501
4.187.733
11.780.521
17.155.350
24.402.520
7.812.294
17.274.562
17.073.090
121.106
7.541.638
45.088.371
36.682.829
15.825.915
3.393.951
3.881.797
9.896.856
1.260.813
-9.502.060
17.915.254
-3.660.283
5.309.823
9.984.655
760.803
13.796.198
22.604.944
18.551.658
16.481.392
18.616.455
21.400.975
8.729.007
4.134.812
9.146.692
11.589.509
7.312.900
7.842.798
539.584
14.430.143
149.953
2.861.667
18.530.165
7.055.689
5.178.951
4.714.128
1.769.584
2.431.676
13.197.177
4.445.422
2.647.414
1.603.929
-2.350.184
2.241.552
5.485.931
8.535.762
984.318
-5.433.517
5.531.517
2.106.752
4.629.103
-1.385.863
508.187
2.050.513
9.932.049
4.635.102
-11.004.000
13.514.555
1.849.472
8.886.810
8.879.000
56.786.828
70.865.777
18.962.433
17.493.506
855.242
-6.554.887
6.889.962
17.519.000
5.212.282
63.007.874
4.222.000
25.468.843
22.444.578
858.621
12.486.455
2.682.827
6.777.000
4.703.683
3.703.854
8.497.169
8.715.183
19.436.769
5.026.469
16.427.151
2.246.088
105.981
6.499.890
30.467.973
5.464.559
10.210.484
2.781.817
2.156.472
7.196.536
774.605
-17.198.655
14.673.840
-6.717.410
-254.677
8.787.976
97.920
8.491.386
18.684.600
11.168.520
11.674.123
12.818.971
20.829.486
6.917.178
2.141.728
4.231.962
10.977.987
4.419.617
2.950.657
428.549
9.077.365
-913.825
-280.805
15.957.620
5.664.565
1.229.117
2.929.271
1.442.766
-237.491
11.835.723
1.297.026
2.161.929
1.316.042
-4.857.347
1.605.574
2.745.126
2.777.298
913.363
-7.152.891
2.863.471
1.372.690
2.953.378
-4.052.138
-1.329.410
1.240.596
8.905.375
1.726.612
-29.800.000
1.963.639
762.277
-42.635.188
3.755.000
38.344.566
63.269.808
11.435.714
-701.169
0
15.473.192
4.801.187
3.370.000
2.636.125
42.315.101
1.934.000
17.934.102
14.157.424
-102.446
7.721.893
5.138.304
2.819.000
-3.814.062
2.574.397
6.883.692
5.597.320
11.301.316
2.352.254
10.311.263
411.990
33.044
4.051.349
24.501.467
2.039.511
928.449
1.705.545
357.196
3.907.050
-1.026.143
-19.931.809
10.390.169
-7.056.527
-4.151.231
0
415.508
2.502.346
10.519.672
7.416.482
8.238.491
7.806.947
14.358.548
1.519.769
5.234.038
4.039.375
7.283.942
1.855.803
776.880
141.846
5.412.811
-380.702
-709.977
10.638.446
3.401.169
476.341
1.591.958
654.283
-1.339.102
7.819.804
-118.612
1.262.939
394.525
-23.086.979
780.469
1.533.287
-1.542.724
119.378
-6.136.677
3.400.975
-238.406
3.234.761
-2.825.794
-1.411.162
299.741
6.130.287
23.549
-0,55
1,55
2,76
1,32
6,58
12,83
7,49
19,48
6,85
0,43
-1,32
3,98
3,10
4,78
23,73
3,11
16,04
11,32
1,46
10,73
1,25
2,16
2,34
6,86
4,43
5,85
7,38
3,53
18,00
1,44
0,28
8,23
10,28
1,48
9,44
10,06
2,13
6,83
1,12
-26,36
14,78
-7,41
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12,54
8,20
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5,46
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3,50
13,92
6,04
2,98
1,88
19,55
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4,55
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4,90
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2,11
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1,51
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1,50
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3,79
3,53
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1,80
5,11
1,62
20,38
1,52
9,60
8,78
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5,04
1,10
n.d.
2,08
1,70
4,02
4,14
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2,81
9,88
1,38
0,07
4,08
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1,87
1,47
5,00
0,55
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9,23
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18,21
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1,88
3,80
9,92
4,00
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12,84
1,41
2,36
1,44
-5,32
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3,05
3,11
1,02
-8,05
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1,45
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5,60
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n.d.
27,65
n.d.
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14,90
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12,54
1,54
14,43
7,72
-1,16
29,39
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23,75
20,60
-86,06
12,77
11,33
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-9,28
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18.144.399
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75.859.642
-214.709
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-1.691.659
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5.626.750
14.522.569
-6.216.752
13.897.725
-3.431.227
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-729.550
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58.055.290
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9.919.213
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0,00
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5,84
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34,43
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3,80
14,20
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14,10
6,01
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24,29
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12,23
2,68
1,21
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n.d.
2,75
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2,38
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0,31
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1,97
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1,14
2,65
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1,08
0,45
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1,12
1,18
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0,97
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1,65
2,62
0,40
0,03
1,01
1,47
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1,24
3,05
3,40
3,77
4,52
28,44
269,48
171,53
4,19
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4,34
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93,61
26,80
0,62
18,47
5,07
1,58
1,58
5,82
17,27
18,91
5,37
2,23
18,73
12,45
0,24
24,97
49,02
29,67
109,42
9,05
1,34
13,11
0,69
n.d.
50,62
n.d.
2,74
1,22
6,74
16,39
n.d.
24,03
n.d.
8,64
n.d.
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3,10
155,28
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3,59
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90,38
0,05
2,68
42,46
14,04
2,89
4,42
1,59
0,84
382,47
4,99
10,88
2,38
n.d.
15,07
10,70
3,97
31,27
n.d.
3,84
0,93
13,53
n.d.
0,59
1,64
214,78
1,91
Società Athesis S.p.a.
Responsabile del trattamento dei dati
(D. Lgs 196/03) è il Direttore Responsabile
Presidente
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ALESSANDRO ZELGER
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Reg. Tribunale C.P. di Vicenza n. 12 del 25.05.49
Stampato presso il Centro Stampa di
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Caselle di Sommacampagna (Verona)
QUESTO INSERTO
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Telefono 0444.396.200 - Fax 0444.396.201
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A CURA DI
ALBERTO TONELLO
10
I BILANCI
86a - 151a
86
87
88
89
90
91
92
93
94
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147
148
149
150
151
DAINESE - S.P.A.
TRIVELLATO SPA
DIESEL RAGS SRL
FORGEROSSI SPA
NATCOR SRL
SINV S.P.A.
ENERSYS S.R.L
FARAPLAN SRL
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CALPEDA S.P.A.
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NUOVA FERGIA SRL
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B F T S.P.A.
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NORDIGROSS SRL
EXTRAFLAME SPA
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MENEGHETTI - S.P.A.
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PASUBIO SERVIZI S.R.L.
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NEW BOX S.P.A.
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I.L.T.A. - S.R.L.
TSE S.R.L.
S.E.A. S.P.A.
B.V. ITALIA S.R.L.
NOVA FOODS S.R.L.
FOC CISCATO S.P.A.
BRENDOLAN PROSCIUTTI S.P.A.
VDP SPA
N.C.P. S.P.A.
PALLADIO ZANNINI S.P.A.
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
EBITDA 2012
EBIT 2012
reddito netto
2012
% ROA
2012
% ROS
2012
% ROE
2012
PFN 2012
Debt/
equity
2012
Debt/
EBITDA
2012
% OF/
fattur
2012
EBITDA/
OF 2012
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80.052.160
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-2,70
-18,61
-1,67
68,06
-11,94
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10,34
-9,55
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93,27
-2,58
-21,77
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44,24
12,42
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6,97
17,73
23,11
-24,32
29,31
-33,66
-2,23
-0,74
-22,96
8,49
5,51
-8,83
-5,09
5,72
495,18
-7,41
14,71
0,78
7,00
35,89
-23,21
-7,06
9,37
7,89
11,84
33,53
-42,59
-33,09
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20,89
11,52
-24,27
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172.505
6.693.424
7.196.190
2.427.881
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3.227.337
7.646.601
712.145
2.069.592
12.524.698
4.104.082
2.402.984
767.129
14.686.318
4.081.339
2.267.999
8.542.060
4.162.471
-6.659.683
1.645.044
196.214
1.313.153
3.816.827
1.984.043
3.887.572
16.176.048
16.136.964
10.247.364
5.108.295
4.689.145
-221.443
1.915.184
5.554.893
5.513.306
8.217.763
6.807.597
4.378.752
5.574.332
1.577.635
10.676.512
2.755.767
-34.468
2.529.191
9.204.276
8.613.588
4.537.283
5.406.009
55.253
7.627.206
267.019
7.590.160
1.638.160
-276.999
6.405.928
640.087
1.550.710
4.164.473
2.275.808
2.991.957
-725.385
7.133.426
1.995.088
-1.417.569
4.327.344
3.033.542
2.268.571
-2.235.366
1.465.886
1.857.222
1.761.109
4.197.850
2.185.358
6.540.685
484.821
1.913.820
10.821.565
1.869.842
1.220.117
559.626
5.147.233
1.419.526
1.939.172
7.665.896
3.992.515
-6.878.979
699.996
113.697
-216.674
1.506.040
910.240
2.430.863
6.746.994
11.040.190
9.293.840
2.476.566
2.345.275
-221.494
523.773
4.473.624
5.112.732
3.584.049
3.040.968
2.080.226
2.669.648
1.406.808
7.424.852
1.792.367
-1.785.049
650.834
8.052.989
7.548.049
3.066.988
1.115.542
-3.796.452
1.233.232
-906.683
3.832.402
748.018
40.020
4.224.157
222.420
533.128
2.922.739
1.773.936
2.208.667
-1.800.678
6.896.264
1.054.803
-2.640.226
2.995.235
-1.962.285
-307.726
-2.446.523
25.486
1.000.261
949.519
3.206.253
1.510.477
4.534.985
139.013
966.292
3.564.489
1.000.172
317.474
53.955
2.656.048
591.395
1.112.129
5.215.314
2.821.017
-7.348.595
135.432
1.137
-498.304
2.546.753
530.044
938.258
3.341.360
9.515.686
6.478.482
683.019
682.607
1.079
300.019
2.685.788
2.950.753
1.413.218
1.524.009
1.384.609
1.080.502
822.576
5.132.965
529.274
-3.235.673
-2.363.371
6.185.851
5.981.878
1.947.867
722.688
-30.139.125
2.316.152
-1.756.636
3.325.811
1,61
-0,57
12,03
0,91
4,71
7,83
5,57
5,57
-4,92
7,41
3,28
-3,14
6,62
2,78
2,46
-5,03
2,54
4,16
5,09
9,04
4,24
11,15
2,10
6,49
12,38
4,46
3,55
2,94
1,30
3,30
7,89
13,01
14,96
-44,60
2,09
1,46
-0,47
2,54
2,89
4,19
3,49
6,06
21,53
4,78
3,09
-1,07
1,45
10,63
22,79
4,94
6,05
5,27
5,97
6,40
12,08
5,58
-7,82
1,03
12,83
21,46
7,55
2,11
-4,81
1,80
-2,79
5,92
2,02
-0,34
7,95
0,80
1,94
5,22
2,88
3,88
-0,94
9,33
2,62
-1,87
5,71
4,01
3,01
-3,03
1,99
2,57
2,46
5,94
3,12
9,56
0,71
2,86
16,26
2,81
1,86
0,87
8,04
2,23
3,05
12,15
6,43
-11,10
1,14
0,19
-0,36
2,51
1,56
4,21
11,74
19,28
16,26
4,33
4,12
-0,40
0,94
8,07
9,28
6,52
5,55
3,83
4,97
2,64
13,95
3,39
-3,39
1,24
15,41
14,45
5,89
2,15
-7,37
2,41
-1,81
7,66
1,59
0,74
17,48
0,75
23,02
10,97
11,65
11,43
-71,36
10,46
8,56
-44,03
6,64
-102,64
-1,91
-75,16
0,40
5,90
16,67
14,18
6,87
22,71
14,72
10,51
5,71
12,42
8,35
1,42
1,93
12,93
8,37
12,59
21,15
n.d.
4,16
0,13
-3,28
10,56
3,92
7,99
4,12
5,92
20,44
4,71
3,30
0,13
3,20
15,08
50,60
5,49
9,43
9,61
11,72
22,91
12,81
11,77
n.d.
-17,98
22,59
24,79
13,69
2,41
n.d.
4,17
-22,02
15,15
31.646.161
5.905.065
12.385.221
16.773.441
17.531.132
3.287.800
3.957.055
20.418.584
-512.138
-7.253.643
27.471.522
27.314.644
223.853
53.683.547
32.759.247
26.273.464
25.324.217
20.023.267
9.671.692
-756.830
12.996.808
29.539.258
7.597.483
5.510.297
-2.740.959
19.358.528
5.895.334
5.608.388
130.769.269
7.573.391
5.233.085
-18.889.688
-388.618
6.933.196
12.085.280
562.325
8.348.460
14.650.727
3.066.101
18.314.483
14.030.626
-69.445.206
-315.356
20.258.008
26.453.069
-586.134
2.093.690
-1.578.001
-606.137
24.407.430
7.748.051
5.183.626
18.215.628
5.699.702
-2.024.677
8.324.113
17.588.556
36.051.718
-6.292.503
-146.523
8.920.310
4.140.057
55.128.471
-13.313.896
13.609.064
29.245.867
0,68
1,36
0,51
0,57
7,57
0,19
0,26
1,07
0,00
0,11
2,24
4,57
0,01
28,62
2,11
8,24
4,03
1,32
1,88
0,12
0,68
1,48
8,12
1,13
0,00
2,51
1,59
1,50
0,98
1,75
0,47
0,07
0,46
-0,21
3,76
0,93
0,57
0,68
0,24
1,65
0,18
0,00
0,00
1,48
1,50
0,96
0,26
0,06
0,00
0,96
0,62
0,38
2,00
1,59
0,16
2,02
-2,63
2,76
0,08
0,00
0,70
0,16
-17,18
0,01
1,71
1,35
5,58
42,58
1,85
2,37
7,23
0,94
1,64
3,40
0,00
0,80
8,53
-29,72
0,06
9,64
7,97
-439,20
5,84
9,35
3,23
0,53
4,65
3,87
10,76
5,00
0,00
4,92
2,51
7,41
9,14
1,96
2,75
0,35
1,47
-1,16
7,45
4,29
6,58
4,27
1,66
4,97
0,89
0,00
0,00
4,21
6,61
-3,55
1,25
0,20
0,00
3,00
1,48
1,26
3,30
3,62
0,58
3,30
-600,64
14,34
0,24
0,00
2,21
0,86
1050,41
0,05
51,09
3,91
1,92
0,45
0,09
0,75
0,90
0,11
0,21
0,70
0,17
0,08
1,21
2,19
0,00
2,53
3,18
1,84
1,27
0,78
0,57
0,14
0,56
0,77
0,34
0,56
0,04
0,90
0,73
0,54
12,52
0,49
0,38
0,43
0,21
0,28
0,92
0,13
0,85
0,93
0,46
2,33
2,79
0,37
0,01
2,22
2,59
0,00
0,33
0,82
0,13
1,20
1,27
0,22
1,97
0,39
0,78
1,25
3,19
5,46
0,71
0,01
0,43
0,39
4,94
0,01
2,00
1,50
3,69
0,48
97,07
12,02
3,36
59,99
14,48
11,16
n.d.
154,33
3,51
n.d.
n.d.
2,96
1,78
n.d.
4,65
4,27
8,09
53,15
8,17
14,47
3,07
5,56
n.d.
6,83
5,05
2,21
1,83
13,05
9,40
31,35
31,45
n.d.
2,94
2,47
2,55
6,83
7,34
2,89
10,08
76,13
n.d.
4,02
3,18
n.d.
10,51
12,24
76,58
12,41
9,81
36,70
5,26
7,64
25,77
4,18
n.d.
0,88
24,85
n.d.
20,04
26,51
0,02
n.d.
0,27
10,11
DOTTORI COMMERCIALISTI, REVISORI CONTABILI: CONSULENTI DI IMPRESA, PER DEFINIZIONE.
Vicenza • Verona • Cornedo vic.no • Chiampo • Thiene • Trissino
Paola Campagnolo
Massimo Lappo
Giannantonio Lo Magno
Margherita Monti
Giuseppe Pizzinini
Susanna Santacà
Giacomo Serraiotto
Silvia Serraiotto
0444 543814 • viqualis.com • [email protected]
GV13506
N.
11
I BILANCI
152a - 193a
N.
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
192
193
ZINCOL ITALIA SPA
FERLAT ACCIAI SPA
BETTER SILVER S.P.A.
ROSSI GIANTS S.R.L.
MEVIS -S.P.A.
ALESSI DOMENICO S.P.A.
FONDERIE DI MONTORSO S.P.A.
FRATTIN AUTO S.R.L.
TRASPORTI ROMAGNA S.R.L.
TYROLIT VINCENT SRL
AUTOVEGA S.R.L.
CIELO VENEZIA 1270 SPA
CAMPAGNOLO COMMERCIO S.P.A.
BISAZZA SPA
FOSSIL ITALIA S.R.L.
GSC GROUP S.P.A.
TOMASETTO ACHILLE SPA
ATHENA S.P.A.
GPS S.P.A.
DE PRETTO INDUSTRIE SRL
ZETA FARMACEUTICI - S.P.A.
FERCAD S.P.A.
VIPROF S.R.L.
ROBERTO COIN S.P.A.
L'INGLESINA BABY S.P.A.
KOMATSU ITALIA S.P.A.
FRAV S.R.L.
KING'S S.P.A.
LA.FRA.SE SRL
LAC SPA
CAME SPA
EURORISTORAZIONE S.R.L.
S.A.F.A.S. S.P.A.
CHRYSOS - S.P.A.
I.C.E. S.P.A.
DAICOM S.R.L.
LA NORDICA SPA
BDF INDUSTRIES SPA
RADER S.P.A.
APPLICAZIONI PLASTICHE INDUSTRIALI S.P.A.
SIDASTICO S.P.A.
SCANAGATTA CARBURANTI SRL
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
EBITDA 2012
EBIT 2012
reddito netto
2012
% ROA
2012
% ROS
2012
% ROE
2012
PFN 2012
Debt/
equity
2012
Debt/
EBITDA
2012
% OF/
fattur
2012
EBITDA/
OF 2012
49.835.624
48.918.824
48.804.360
48.797.352
48.557.800
48.337.504
48.136.248
47.977.048
47.810.080
47.781.704
47.775.892
47.686.568
47.582.072
47.435.872
47.394.348
47.067.256
46.966.052
46.600.456
46.261.032
45.634.924
45.066.784
44.962.316
44.817.752
44.626.188
44.569.860
44.539.268
44.450.300
44.230.904
44.099.348
43.740.260
43.718.912
43.713.068
43.419.284
43.259.144
43.254.992
43.111.256
43.108.584
43.015.448
42.590.792
42.536.720
42.377.320
41.845.560
-14,61
0,23
-16,19
10,43
-10,02
18,65
-7,53
14,38
14,06
-3,14
-10,12
-13,63
-19,93
-9,81
-18,56
16,58
11,98
18,54
-2,03
9,45
5,55
-1,56
19,31
8,88
-5,93
-34,90
-20,70
-3,03
-8,33
20,53
-4,68
16,86
-0,58
14,17
12,03
22,52
11,07
26,00
-2,40
-3,19
-9,73
15,99
4.989.061
2.816.753
1.320.165
2.011.474
5.578.044
-83.070
4.684.984
1.389.598
1.567.005
4.173.256
848.916
3.046.653
-1.269.382
4.236.913
2.560.776
3.627.474
13.747.473
3.238.284
9.029.913
4.496.170
4.420.842
2.724.576
1.306.193
1.866.335
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-352.688
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1.795.212
575.959
1.028.434
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969.840
1.988.473
1.354.838
9.899.913
2.641.212
1.844.590
3.693.115
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1.902.936
-144.129
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2.158.200
-404.234
2.299.062
1.143.317
575.363
2.313.234
-123.166
844.964
-2.439.824
1.790.622
2.213.590
2.090.259
12.412.138
1.534.607
4.713.896
1.692.253
2.985.496
1.997.831
944.609
1.225.155
1.528.789
-2.171.033
1.007.224
1.373.517
-1.557.430
598.298
1.531.042
1.128.367
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1.104.007
1.240.442
8.476.604
1.666.234
1.420.950
2.092.629
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367.687
1.583.642
559.278
146.732
1.068.861
1.912.195
-507.332
1.328.466
737.629
690.168
1.248.871
-34.079
-1.724.745
-2.566.227
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1.197.215
1.183.329
8.860.211
1.529.968
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1.130.200
2.067.150
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1.939.188
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-725.601
969.602
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-3.079.358
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1.120.009
796.514
2.756.821
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921.596
1.723.571
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268.549
0,66
3,38
-0,70
6,23
3,84
-1,55
6,06
9,01
3,18
6,14
-0,73
1,23
-3,56
2,40
6,06
6,06
41,85
3,17
8,44
4,45
5,98
5,19
5,48
2,68
4,86
-10,16
5,56
2,36
-4,03
3,76
5,36
3,32
5,19
4,66
3,57
9,78
11,53
4,70
10,16
6,56
1,24
5,03
1,03
3,89
-0,30
3,28
4,44
-0,84
4,78
2,38
1,20
4,84
-0,26
1,77
-5,13
3,77
4,67
4,44
26,43
3,29
10,19
3,71
6,62
4,44
2,11
2,75
3,43
-4,87
2,27
3,11
-3,53
1,37
3,50
2,58
6,30
1,24
2,55
2,88
19,66
3,87
3,34
4,92
1,16
0,88
3,62
2,71
2,29
21,46
4,65
-7,49
14,74
10,42
20,82
8,66
-0,44
-9,15
-12,19
2,55
5,98
11,44
49,16
6,40
10,58
8,68
8,88
5,64
7,30
12,29
6,17
-16,98
8,86
3,01
-53,49
3,95
8,19
18,98
9,52
1,16
1,77
14,23
9,60
10,89
15,05
8,59
1,36
23,43
20.490.158
2.377.930
8.484.559
-4.861.382
-2.975.325
13.000.347
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1.680.579
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2.101.295
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-596.349
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11.079.665
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4.773.557
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432.971
-25.643.170
6.657.623
1.523.994
-381.489
15.824.201
-481.958
0,48
0,12
1,77
0,00
0,00
1,95
1,73
0,32
0,02
0,65
0,30
1,50
1,15
0,26
0,00
0,48
0,02
0,41
0,10
0,00
0,45
1,10
0,79
1,07
0,20
0,00
0,14
0,60
3,15
2,18
0,28
2,76
0,20
1,56
1,87
0,44
0,00
1,43
0,26
0,08
1,02
0,00
4,21
0,86
8,61
0,00
0,04
-159,25
3,33
1,62
0,05
2,25
2,72
9,26
-19,12
2,61
0,00
1,36
0,03
3,06
0,33
0,00
2,35
6,19
2,72
9,08
1,06
-0,01
1,07
8,08
31,53
8,81
1,08
4,29
0,93
5,39
7,87
1,85
0,00
2,54
0,87
0,45
11,62
0,00
1,76
2,32
0,49
0,13
0,05
1,11
0,85
0,20
0,03
0,38
0,14
2,54
2,11
0,90
0,00
0,41
0,01
0,64
0,95
0,00
1,07
1,43
0,11
2,10
0,33
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1,40
2,18
1,08
0,13
0,74
0,25
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1,80
0,09
0,15
1,19
0,10
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0,59
0,01
5,69
2,48
5,58
31,34
220,64
n.d.
11,39
14,64
123,11
22,86
12,89
2,51
n.d.
9,93
n.d.
18,77
n.d.
10,90
20,48
n.d.
9,19
4,25
27,52
1,99
19,57
n.d.
73,25
2,89
0,60
2,18
64,33
8,29
56,10
2,34
2,55
35,63
154,68
5,16
42,77
38,05
5,61
194,18
Sottile. Leggero. E pieno di idee.
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12
13
I BILANCI
194a - 285a
N.
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
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206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
241
242
243
244
245
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
257
258
259
260
261
262
263
264
265
266
267
268
269
270
271
272
273
274
275
276
277
278
279
280
281
282
283
284
285
ACQUE DEL CHIAMPO S.P.A.
O.Z. S.P.A.
TREVISAN MACCHINE UTENSILI S.P.A.
CONCERIA TRIS SPA
ECOR RESEARCH S.P.A.
P.F.M. - S.P.A.
LEGOR GROUP SPA
IND.I.A. S.P.A.
POLIDORO S.P.A.
PEDON S.P.A.
TONELLO ENERGIE SRL
FERRETTO GROUP S.P.A
BRAVE KID S.R.L.
WILIER TRIESTINA SPA
EDILSPORT S.P.A.
ITALBRAS - S.P.A.
KARIZIA S.P.A.
CARTINDUSTRIA VENETA SRL
AESSE SRL
CONCERIA PRIANTE S.P.A.
MARGRAF SPA
FAMI S.R.L.
CATTELAN ITALIA S.P.A.
CRISTIANO DI THIENE SPA
SANTO STEFANO SPA
SPAC - S.P.A.
FLAVIO FRACCARI SRL
COOP VENETO SOCIETA' COOPERATIVA
GALVAUTO SPA
ACQUE VICENTINE S.P.A.
CARTOGRAFICA VENETA SPA
DIESEL SERVICE SPA
ENERGIA SRL
FUTURA LEATHERS S.P.A.
MANILA S.R.L.
IDEALPLAST SRL
EUROSISAGROUP S.R.L.
CMA SPA
IL VECCHIO FORNO ARTIGIANO S.R.L.
AGRICOLA BERICA MANGIMI S.R.L.
STEFANPLAST S.P.A.
BV SERVIZI SRL
SOGA S.P.A.
VIROR SPA
BECAST AUTOMOBILI S.P.A.
FARESIN INDUSTRIES SPA
MWV VICENZA SPA
INDUSTRIAL CARS SPA
MARCO BICEGO SPA
COMAS S.P.A.
TRIVELLATO VEICOLI INDUSTRIALI S.R.L.
FERRIERA DI CITTADELLA SPA
ACOS S.P.A.
B.R. PNEUMATICI S.P.A.
UNICHIMICA S.R.L.
AMER S.P.A.
MARCHI S.P.A.
ADELAIDE SPA
SMIT TEXTILE SPA
BERTAGNI 1882 S.P.A.
ANDREA BIZZOTTO SPA
SAFOND - MARTINI S.R.L.
CAMPAGNOLO TRASPORTI SRL
FIERA DI VICENZA S.P.A.
ELEF SRL
IMBALLAGGI MATERIE PLASTICHE S.P.A.
MITENI SPA
ZECO DI ZERBARO E COSTA E C. S.R.L.
ECOGLASS SRL
FELAS S.R.L.
TESLA S.R.L.
LAFER - S.P.A.
THERMOROSSI SPA
DE PAOLI LUIGI & FIGLI - S.P.A.
TRAFIMET S.P.A.
FRATELLI COMUNELLO SPA
ALPETRANS -S.R.L.
MANGIMIFICIO SETTECOLLI
FONPELLI - S.P.A.
SICIT 2000 SPA
MURARO LORENZO S.P.A
ALTO VICENTINO SERVIZI S.P.A.
BIOMAX S.P.A.
AGV S.P.A.
TAPLAST S.P.A.
FFI GLOBAL SRL
PRODOTTI STELLA SPA
AMG SPA
SISMA SPA
SUMMANO SANITA SPA
GIOVANNI BERTIN - S.P.A.
GBE SPA
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
EBITDA 2012
EBIT 2012
reddito netto
2012
% ROA
2012
% ROS
2012
% ROE
2012
PFN 2012
Debt/
equity
2012
Debt/
EBITDA
2012
% OF/
fattur
2012
EBITDA/
OF 2012
0,97
41.687.940
-3,79
41.311.832
37,77
41.053.528
-22,05
41.052.916
-12,80
40.437.872
8,98
40.193.736
1,18
40.105.144
-2,65
39.822.520
8,31
39.800.856
24,54
39.619.924
-0,94
39.281.848
3,91
39.060.340
-7,45
38.910.668
8,87
38.843.444
-13,13
38.423.316
-14,70
38.027.376
6,20
37.776.760
-2,10
37.580.712
14,87
37.512.244
-6,81
37.410.320
37,33
37.390.888
-11,42
37.384.860
-1,66
37.354.784
-4,28
36.978.664
-2,78
36.948.424
-5,98
36.684.392
-15,68
36.538.872
1,43
36.530.640
-18,29
36.324.928
8,44
36.158.284
-11,86
36.075.788
12,34
35.824.892
77,60
35.806.484
3,39
35.389.000
-17,81
35.289.676
7,37
35.168.656
-15,29
35.109.896
7,66
35.059.408
2,42
35.023.516
-39,92
34.988.596
1,10
34.940.704
19,98
34.561.244
-15,14
34.535.980
4,43
34.211.252
18,99
34.070.040
26,07
34.066.664
35,48
34.011.144
-17,63
33.729.696
6,72
33.502.768
-21,37
33.490.676
38,23
33.338.044
-5,27
33.289.068
38,39
33.153.060
-7,23
33.007.280
-2,35
32.943.776
-10,94
32.793.176
2,59
32.643.934
42,00
32.551.958
-6,57
32.438.000
1177,68
32.430.860
-23,42
32.226.858
5,09
31.941.518
10,59
31.391.232
4,60
31.271.924
19,38
31.044.160
-9,81
30.866.684
-3,89
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129,33
30.711.152
-5,75
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24,11
30.213.784
23,15
30.007.316
20,99
29.925.984
13,32
29.895.672
-4,79
29.760.484
7,70
29.498.000
-9,74
29.409.064
0,98
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23,50
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-2,09
29.146.736
5,64
29.066.312
-7,95
29.006.272
-3,99
28.859.144
-11,26
28.819.144
-6,15
28.682.776
-26,52
28.504.744
111,47
28.218.942
-1,56
28.047.176
6,94
27.846.576
10,35
27.837.276
27.836.620 24394,79
11,37
27.638.304
12,90
27.489.712
8.113.723
3.557.076
7.814.010
966.654
4.658.755
2.767.367
1.663.199
1.905.692
7.380.192
3.867.349
3.307.734
1.545.837
-1.827.627
2.435.641
-12.884.778
3.483.378
1.114.432
1.776.708
609.494
600.928
2.659.923
2.638.515
6.753.558
1.723.782
1.174.919
5.658.349
50.594
1.069.046
433.652
11.052.742
5.621.303
2.329.946
813.980
2.526.700
-698.388
2.134.454
-1.665.007
9.902.506
5.619.161
-1.112.638
5.288.230
3.734.662
-516.887
1.479.588
865.411
2.890.853
7.975.878
679.600
3.640.600
3.318.865
525.717
1.816.186
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n.d.
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n.d.
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355,71
8,33
3,45
n.d.
4,47
7,05
16,08
116,16
10,71
53,59
2,98
3,45
47,71
GU20393
14
15
I BILANCI
286a - 377a
N.
286
287
288
289
290
291
292
293
294
295
296
297
298
299
300
301
302
303
304
305
306
307
308
309
310
311
312
313
314
315
316
317
318
319
320
321
322
323
324
325
326
327
328
329
330
331
332
333
334
335
336
337
338
339
340
341
342
343
344
345
346
347
348
349
350
351
352
353
354
355
356
357
358
359
360
361
362
363
364
365
366
367
368
369
370
371
372
373
374
375
376
377
FLLI FERRARI VENTILATORI INDUSTRIALI SPA
GEO&TEX 2000 S.P.A.
C.S.C. - S.P.A.
FTVSPA
BATTOCCHIO S.R.L.
ECOPOLIFIX SRL
SIDERURGICA SIMONATO S.P.A.
FIN-COS S.P.A.
VARCOLOR SRL
INDUSTRIA ALIMENTARE FERRARO SRL
BREVETTI CEA SPA
OMIS SPA
CENTRALE DEL LATTE DI VICENZA SPA
CONCERIA LA VENETA SPA
SAF S.P.A.
CAFFE' CARRARO S.P.A.
COSTA LEVIGATRICI S.P.A.
MAGLIFICIO MILES S.P.A.
SAN MARCO PELLI GREZZE SPA
VIMACCHINE SPA
EUROFER SPA
ECOR S.P.A. A SOCIO UNICO
TESSILBRENTA S.R.L.
TREND GROUP S.P.A.
SERVIZI BANCARI
CA.FORM SRL
CESTARO FONDERIE SPA
ESAPEL SPA
EURONDA - S.P.A.
GIEMME STILE S.P.A.
FLLI DISSEGNA SRL
MORETTI S.P.A.
FONDERIA ZARDO SPA
CANTINE DEI COLLI BERICI
AMCPS S.R.L.
CONCERIA TRE EMME SRL
ARROWELD ITALIA S.P.A.
CASEIFICIO ALBIERO S.R.L.
EUROPOLVERI SPA
KEMIRA 3F CHIMICA S.P.A.
ATIG SERVICE SRL
GIANLUCA MECH SPA
ZANCA SRL
MU.BRE. COSTRUZIONI S.R.L.
BERTI S.P.A.
INDUSTRIA CONCIARIA ARZIGNANESE SRL
FENICE - S.P.A.
BERICA CAVI SPA
SANMARCO INFORMATICA S.P.A.
INDUSTRIAL STARTER -S.P.A.
BERICA IMPIANTI S.P.A.
FIETTA S.P.A.
IPAG SRL
ONDA S.P.A.
MABRUN S.P.A.
SIRP SPA
CONCERIA TOLIO S.P.A.
SYSTEMA SRL CONSORTILE
CONFEZIONI PESERICO SOCIETA PER AZIONI
C.R. S.P.A.
SMEV SRL
H.B. FULLER ADHESIVES ITALIA S.P.A.
FULCRUM WHEELS S.R.L.
CASEARIA ALTOPIANO DI ASIAGO SPA
FRATELLI BERDIN S.R.L.
CRK S.R.L. - IN LIQUIDAZIONE
BONOTTO S.P.A.
VERTICAL S.R.L.
LASERJET S.R.L.
C.M. - S.P.A.
GRAPHICOM SRL
RAASM SPA
LINO SANTI SRL - IN CONCORDATO PREVENTIVO
AUTOMATISMI BENINCA SPA
AUTOMARKET BONOMETTI SPA
ZILIO INDUSTRIES SRL
IMMOBILIARE STAMPA
MALTAURO GIOVANNI SRL
GRUPPO TRANS DUE C SRL
EDILFLOOR S.P.A.
SISER SRL
CONCERIA FERRARI S.R.L.
SUMOTO SRL
COTONIFICIO VENETO S.P.A.
NARDI SPA
TONELLO S.R.L.
COMPRO ORO S.P.A.
EUROMECCANICA SRL
VALEX SPA
ARBA PELLI SPA
TORRI SPA
SAMIA SPA
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
EBITDA 2012
EBIT 2012
reddito netto
2012
% ROA
2012
% ROS
2012
% ROE
2012
PFN 2012
Debt/
equity
2012
Debt/
EBITDA
2012
% OF/
fattur
2012
EBITDA/
OF 2012
27.457.098
27.397.060
27.396.148
27.284.776
27.269.196
27.221.308
26.857.684
26.855.536
26.836.934
26.785.196
26.781.732
26.753.692
26.638.000
26.584.088
26.573.198
26.389.906
26.364.916
26.334.008
26.314.330
26.281.968
26.217.060
26.116.732
26.109.128
25.934.864
25.923.714
25.817.092
25.816.056
25.740.684
25.728.132
25.630.360
25.511.296
25.430.316
25.351.184
25.348.276
25.335.412
25.152.436
25.099.828
24.991.996
24.905.792
24.685.624
24.676.016
24.668.602
24.636.060
24.530.802
24.468.384
24.365.952
24.363.152
24.358.090
24.355.068
24.339.336
24.141.510
24.004.500
23.714.844
23.548.080
23.489.876
23.392.816
23.364.532
23.235.348
23.144.584
23.139.936
23.103.360
23.049.040
22.989.148
22.896.328
22.809.632
22.800.408
22.657.172
22.644.228
22.551.982
22.486.526
22.448.168
22.282.380
22.279.084
22.264.832
22.186.780
21.984.576
21.956.824
21.860.620
21.814.076
21.793.288
21.793.086
21.749.236
21.741.168
21.644.300
21.636.860
21.544.696
21.520.032
21.463.800
21.419.792
21.358.590
21.324.672
21.288.008
-2,62
-2,93
48,40
-2,55
0,11
14,08
-4,40
7,23
-12,71
-2,42
25,68
-5,87
-0,63
7,34
-6,23
1,21
-8,89
19,13
6,99
28,74
-9,37
-1,43
-0,73
-20,72
8,99
-4,54
-18,81
8,63
1,70
-1,70
0,78
-12,84
-17,64
31,36
24,59
19,11
-5,30
-7,86
-0,41
31,43
-15,90
-6,81
1,20
17,51
-18,59
10,22
-0,84
-13,30
2,21
-7,88
9,28
-0,94
6,52
19,02
-1,48
27,75
-3,57
13,29
7,30
-17,28
34,51
-17,46
6,96
-0,13
-4,18
6,45
1680,35
3,15
9,59
-3,15
-6,97
3,12
-29,27
-7,34
-4,19
5,49
21,83
-14,29
18,49
-7,78
3,91
1,72
18,81
-14,77
-9,72
26,25
19,87
0,70
-15,02
16,74
11,27
6,24
3.551.624
219.677
3.647.189
3.288.894
1.305.856
3.600.872
1.249.909
1.277.387
2.593.209
1.573.037
7.151.088
1.950.189
1.159.000
1.193.578
1.825.122
3.194.224
724.332
3.617.136
629.583
1.579.196
2.391.674
1.405.933
938.363
655.669
950.158
654.049
1.291.416
623.297
2.537.947
2.119.980
1.049.404
478.990
1.936.302
-386.712
2.305.526
563.638
-1.234.833
1.197.418
2.391.997
852.125
699.642
3.300.579
241.072
1.486.167
347.564
3.671.130
3.412.403
4.690.303
1.411.312
2.092.500
1.640.640
1.825.131
103.242
1.801.429
412.624
820.586
1.665.685
772.060
1.772.002
1.796.429
2.166.875
516.829
1.594.551
1.063.545
1.147.505
490.132
808.647
3.786.562
2.930.818
4.215.349
2.273.606
1.958.906
524.515
1.225.558
-471.287
2.691.661
13.252.099
1.099.886
372.155
1.581.046
2.894.444
329.718
3.814.714
1.229.280
2.472.000
3.642.250
726.365
1.617.183
2.166.519
374.620
1.263.169
3.865.477
2.442.847
-275.042
3.341.273
208.671
832.288
3.181.449
340.321
1.006.558
1.652.747
184.020
6.896.956
941.581
-748.000
843.780
837.718
1.343.070
109.720
3.329.192
353.081
1.168.575
853.684
518.528
389.385
-825.695
727.071
290.143
-86.891
182.177
1.639.966
819.163
390.923
267.468
816.563
-386.712
794.466
523.873
-2.616.778
566.852
1.753.203
517.619
692.532
2.617.355
87.643
1.268.219
21.160
3.229.944
2.773.614
3.359.394
1.017.060
1.756.710
822.517
1.686.570
-12.789
876.549
158.680
246.048
1.003.790
646.394
1.314.564
209.950
1.278.853
90.097
1.578.407
702.209
703.747
376.715
627.538
2.783.579
2.471.205
2.490.953
1.959.001
957.204
-104.258
480.782
-1.090.014
1.788.823
4.481.200
928.479
121.465
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2.641.019
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3.115.361
154.830
659.986
3.418.448
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560.821
1.674.051
345.666
785.889
1.361.937
1.707.933
-452.831
2.314.761
33.983
941.753
2.021.451
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158.907
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-107.815
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-1.088.000
183.311
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355.257
224.666
2.300.867
14.819
182.614
111.912
-563.896
253.511
-2.320.135
0
43.122
-807.893
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499.004
0
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370.838
1.149.519
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334.747
1.771.204
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-171.229
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1.933.850
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845.484
1.182.344
275.340
1.228.511
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167.287
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-47.019
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-169.747
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1.348
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13.602
496.274
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1.806.434
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-869.360
245.021
-1.073.279
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0
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-77.749
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-187.951
113.043
62.038
361.966
135.573
1.134.558
47.664
481.097
-87.889
8,84
-2,99
17,47
0,55
8,96
18,84
1,44
2,52
7,30
0,84
28,02
2,78
-1,37
4,26
2,69
4,59
0,30
18,64
2,20
4,28
2,45
2,08
2,69
-1,27
5,97
1,21
-0,48
1,28
8,58
2,20
3,82
1,51
4,47
-1,14
3,50
5,56
-4,61
3,08
4,86
2,24
13,07
20,96
1,02
7,68
0,15
26,81
18,46
13,69
6,76
8,93
3,22
13,24
-0,10
6,76
0,90
1,13
3,77
10,58
8,14
1,04
7,59
0,57
16,48
3,68
11,43
3,49
4,35
18,41
11,87
12,23
6,72
3,10
-1,13
2,78
-4,72
11,92
1,27
10,14
1,22
2,88
16,04
1,97
18,35
0,55
1,96
15,87
48,87
2,15
4,60
3,23
4,96
3,46
8,90
-1,00
12,20
0,76
3,05
11,69
1,27
3,75
6,16
0,69
25,75
3,52
-2,81
3,17
3,15
5,09
0,42
12,64
1,34
4,45
3,26
1,99
1,49
-3,18
2,80
1,12
-0,34
0,71
6,37
3,20
1,53
1,05
3,22
-1,53
3,14
2,08
-10,43
2,27
7,04
2,10
2,81
10,61
0,36
5,17
0,09
13,26
11,38
13,79
4,18
7,22
3,41
7,03
-0,05
3,72
0,68
1,05
4,30
2,78
5,68
0,91
5,54
0,39
6,87
3,07
3,09
1,65
2,77
12,29
10,96
11,08
8,73
4,30
-0,47
2,16
-4,91
8,14
20,41
4,25
0,56
2,70
12,12
0,98
14,33
0,72
3,05
15,87
3,15
2,61
7,82
1,62
3,69
6,40
8,59
-103,59
35,66
0,17
21,29
27,13
1,49
1,38
20,93
-4,86
34,12
3,78
-4,16
4,27
3,23
4,14
0,82
29,50
0,42
4,10
1,00
-4,95
5,96
-73,28
0,00
1,25
-28,91
1,90
15,05
3,48
11,13
3,16
4,29
0,00
10,46
42,29
40,39
3,96
3,84
2,47
38,78
25,32
4,96
33,83
-4,92
27,31
25,31
19,62
11,94
11,78
7,88
20,14
10,15
17,41
1,31
1,55
0,33
27,00
18,03
-1,30
11,66
-22,50
33,97
0,13
26,41
4,78
7,44
18,66
24,58
12,53
31,87
4,94
n.d.
6,41
-24,41
29,21
0,00
9,42
-22,15
3,48
16,44
1,77
8,49
-4,28
0,72
0,65
51,18
2,53
3,50
4,13
8,23
-1,24
-2.811.162
4.204.079
1.746.619
-9.901.116
-2.663.810
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9.154.946
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4.499.460
10.142.738
-9.615.310
-7.034.572
18.143.000
10.624.925
250.624
12.626.681
-9.424.351
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7.669.189
13.511.920
14.940.302
2.965.706
3.896.908
41.822.379
-2.494.321
8.815.476
9.490.752
3.494.805
1.962.070
2.108.043
1.833.121
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-1.322.730
-496.424
-81.882
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811.098
-4.013.776
7.526.049
2.638.313
-931.977
1.929.674
712.346
3.037.484
-1.758.797
-830.500
7.413.040
-3.361.635
2.626.610
3.282.875
-2.103.102
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4.970.646
7.119.028
3.176.852
13.377.799
-1.840.627
2.920.784
9.086.229
365.402
-3.043.192
-2.380.427
10.008.402
1.094.333
1.965.135
-933.384
-2.829.740
8.008.543
-5.775.268
-1.562.630
12.801.590
4.189.181
6.754.360
12.086.932
1.348.596
1.763.341
-141.193
2.373.051
5.820.080
-3.060.343
5.262.144
-357.683
13.103.060
10.628.055
18.519
-85.353
12.824.971
-199.562
4.191.840
1.737.691
21.832.484
0,00
9,86
0,36
0,00
0,41
0,27
1,76
1,53
1,00
4,93
0,00
0,02
0,69
2,47
0,05
1,49
0,00
0,06
2,18
3,16
1,34
0,36
0,96
13,24
0,00
3,37
3,51
0,76
0,54
0,25
0,79
2,00
0,00
0,00
0,00
15,32
0,67
0,15
0,00
2,37
3,19
0,13
1,96
0,77
0,91
0,00
0,08
0,73
0,00
0,27
1,21
0,00
1,50
2,50
1,55
0,88
1,88
0,00
0,88
2,52
0,11
0,00
0,00
9,96
0,64
7,13
0,00
0,00
1,29
0,01
0,90
2,57
-22,06
1,82
2,76
1,15
0,06
0,00
6,77
0,95
0,00
9,46
0,06
2,99
0,69
0,28
0,14
2,41
0,00
4,09
0,63
3,33
0,00
19,61
0,64
0,00
1,38
0,56
7,38
13,80
1,75
6,94
0,00
0,22
15,67
8,91
0,58
4,00
0,04
0,14
12,23
8,92
6,26
2,92
4,37
63,93
0,00
17,81
7,60
5,88
1,66
1,26
1,75
17,13
0,00
0,00
0,00
6,31
-9,54
1,19
0,00
9,03
3,93
0,27
8,05
1,11
9,12
0,00
0,18
1,59
0,00
1,30
2,57
0,00
9,77
2,98
17,33
4,02
8,18
0,00
2,15
5,06
0,42
0,00
0,00
9,41
0,96
4,14
0,00
0,00
2,76
0,03
1,40
6,55
8,76
5,68
-25,72
1,69
0,94
0,00
6,38
4,31
0,00
16,37
0,12
10,66
4,38
0,73
0,14
8,00
0,00
12,58
2,92
6,09
0,04
0,69
0,22
0,01
0,01
1,11
1,01
2,32
0,90
1,86
0,17
0,04
2,44
1,81
0,12
3,09
0,16
0,09
1,27
2,59
1,89
1,59
0,48
8,60
0,00
1,05
1,90
0,46
0,60
0,35
0,29
0,59
0,75
0,01
1,27
0,81
8,01
0,33
0,18
1,66
0,82
0,23
0,54
0,22
1,06
0,01
0,08
0,82
0,00
0,53
1,83
0,03
0,47
1,38
2,09
0,54
3,40
0,06
1,44
1,76
0,20
1,19
0,04
3,21
0,33
1,19
0,18
0,08
1,12
0,05
0,55
2,93
2,22
1,15
1,77
0,49
13,50
0,02
0,41
1,33
0,00
0,69
0,32
2,71
2,08
0,71
0,02
2,10
0,01
0,74
0,64
4,46
356,48
1,16
61,51
n.d.
362,64
11,87
4,59
2,05
10,73
3,15
153,65
190,63
1,79
2,49
57,61
3,91
17,31
145,67
1,88
2,32
4,82
3,39
7,45
0,29
n.d.
2,42
2,63
5,26
16,57
23,70
14,01
3,18
10,20
n.d.
7,17
2,77
n.d.
14,52
54,78
2,08
3,46
57,62
1,82
27,05
1,34
n.d.
168,16
23,57
n.d.
16,36
3,71
298,96
0,92
5,56
0,84
6,52
2,10
54,24
5,32
4,42
46,15
1,89
173,34
1,45
15,19
1,81
20,24
214,83
11,63
393,88
18,45
3,00
1,06
4,79
-1,20
25,09
4,47
210,91
4,16
5,45
n.d.
2,20
54,20
2,10
5,49
23,96
139,39
3,60
n.d.
2,38
9,28
4,07
16
dal 1962
INDUSTRIAL STARTER Spa
il punto di riferimento in Europa
nel settore dell’antinfortunistica.
Esclusivamente per rivenditori
DPI
DISPOSITIVI
PROTEZIONE
INDIVIDUALE
CERTIFICATI
GV13528
®
www.industrialstarter.com
17
I BILANCI
378a - 469a
N.
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
EBITDA 2012
EBIT 2012
reddito netto
2012
% ROA
2012
% ROS
2012
% ROE
2012
PFN 2012
Debt/
equity
2012
Debt/
EBITDA
2012
% OF/
fattur
2012
EBITDA/
OF 2012
378
379
380
381
382
383
384
385
386
387
388
389
390
391
392
393
394
395
396
397
398
399
400
401
402
403
404
405
406
407
408
409
410
411
412
413
414
415
416
417
418
419
420
421
422
423
424
425
426
427
428
429
430
431
432
433
434
435
436
437
438
439
440
441
442
443
444
445
446
447
448
449
450
451
452
453
454
455
456
457
458
459
460
461
462
463
464
465
466
467
468
469
F.A.S. INTERNATIONAL S.P.A.
FAVORITA S.P.A.
CASA DI CURA ERETENIA S.P.A.
NEWBRANDS S.R.L.
FORINT S.P.A.
SIGGI GROUP S.P.A.
TECNO PACK S.P.A.
ALPEGEST S.R.L.
ASKOLL DUE S.P.A.
CONSORZIO CASEIFICI DELL'ALTOPIANO DI ASIAGO
SAREGO PELLI S.P.A.
SATEF HUTTENES ALBERTUS S.P.A.
OLEODINAMICA PANNI SRL
A.I.M. S.R.L.
VICENZA CALCIO S.P.A.
NUOVA ESSE KAPPA EFFE SRL
ETTORE ZANON S.P.A.
MANIFATTURA FONTANA S.P.A.
GEMATA SPA
VALORE AMBIENTE S.R.L.
BINOTTO - S.R.L.
UNIONPELLI SRL
RIGONI-FRANCESCHETTI S.R.L.
LATTE SOLE SRL
ESMACH SPA
DENTAL CLUB S.P.A.
VIDEOTEC SPA
FARESIN BUILDING DIVISION SPA
HELVI S.P.A.
CASA DI CURA PRIVATA VILLA MARGHERITA SRL
BRUEL SPA
MORETTO SRL
ALPES MANIFATTURA FILATI SPA
CORMIK S.P.A.
PIZZATO ELETTRICA SRL
AMENDUNI NICOLA S.P.A.
E A S S.P.A.
ASKOLL HOLDING SRL
SERENISSIMA SRL
CONCERIA SAN BIAGIO SRL
COLLI VICENTINI SCA
GB RAMONDA ALIMENTARI SPA
DELTACOILS SPA
BERICA HYGIENE SRL
SPS ITALIANA PACK SYSTEMS S.P.A.
GIEMINOX TECTUBI RACCORDI S.R.L.
SPECIAL SPRINGS S.R.L.
SCS SOCIETA COMMERCIALE SANDRI SPA
STUDIO ALTIERI SPA
G.M.S. S.R.L.
RAMONDA ABBIGLIAMENTO SRL
CROMAPLAST S.R.L.
GEA SRL
VIABILITA SPA
FRIGO SYSTEM S.P.A.
SEV STANTE SRL
RONDO SCHIO SRL
CONCATO GILBERTO SRL
VIBETON S.P.A.
UNION LEATHERS SRL
EME S.P.A.
VIBO SPA
MCS DISTRIBUZIONE S.R.L.
ALPAC S.R.L.
REFCOMP S.P.A.
MOLLIFICIO CAPPELLER SPA
FISEP SRL
COGES SPA
PROFESSIONAL SHOW SPA
VENETA TRAFILI S.P.A.
UNICHEM S.P.A.
OMERA SRL
NUOVA GASBY S.P.A.
P.R.I.M.A. S.R.L.
DICRA S.P.A.
ACCIAI SPECIALI ZORZETTO SRL
SCHIAVOTTO S.R.L.
CONCERIA BENETTI SRL
VILLAGA CALCE S.P.A.
SORAM S.P.A.
RAM SPA
O.F.A.S.-S.P.A.
COMMITAL - SAMI S.R.L.
VOITH PAPER S.R.L.
O.C.S.A. S.P.A.
NATURAVI COMMERCIO SRL
REPLATZ SRL
FOPE SRL
HYDRO ENERGIA SRL
LAICA S.P.A.
ZUCCATO
CENZI VITTORIO SRL
21.179.204
21.168.640
21.159.888
21.144.148
21.087.748
20.968.884
20.962.844
20.950.900
20.917.988
20.825.126
20.822.572
20.803.904
20.467.140
20.462.396
20.450.808
20.378.680
20.305.562
20.289.104
20.288.528
20.057.688
20.032.568
19.996.868
19.942.620
19.928.278
19.902.496
19.891.780
19.890.716
19.851.584
19.830.350
19.814.736
19.726.996
19.721.052
19.708.112
19.583.964
19.526.520
19.497.692
19.453.272
19.375.226
19.344.988
19.336.352
19.330.772
19.300.646
19.252.870
19.223.692
19.214.032
19.021.816
18.956.316
18.924.816
18.915.950
18.892.380
18.856.310
18.691.636
18.639.080
18.638.806
18.492.400
18.432.076
18.427.804
18.386.716
18.354.108
18.333.292
18.304.236
18.302.182
18.280.444
18.230.222
18.174.818
18.147.026
18.096.032
18.093.448
18.092.940
18.087.342
17.973.920
17.937.324
17.859.242
17.807.736
17.800.804
17.759.832
17.747.814
17.736.516
17.558.540
17.555.186
17.504.744
17.486.428
17.443.212
17.418.926
17.418.500
17.397.152
17.381.894
17.321.596
17.174.130
17.154.772
17.142.144
17.125.948
-16,42
13,54
-9,19
63,71
8,04
-19,91
-1,60
67,81
-11,89
-0,88
4,79
-16,92
-0,95
-4,95
-2,89
-11,79
8,89
10,60
8,37
-0,28
-8,42
5,50
-21,66
-4,44
-4,43
1,32
-1,42
-0,74
-2,79
4,37
-20,35
3,27
-9,86
-13,75
1,53
-8,35
-19,06
0,10
86,83
-0,47
17,35
-4,38
-2,62
1,92
10,87
81,73
31,55
16,46
30,51
12,19
3,54
9,62
2,50
-13,15
-15,15
24,52
-12,57
-4,87
-21,29
8,87
-17,44
3,58
-52,52
8,32
-28,02
-4,47
-4,97
-14,69
8,85
-28,37
-11,06
30,70
35,91
11,18
-7,37
-14,77
-16,39
-5,17
-19,70
0,76
-23,55
10,50
4,86
-70,87
16,65
-3,65
98,86
0,78
8,41
-34,18
-1,65
22,88
2.621.083
1.678.985
2.543.842
1.499.824
967.499
-309.537
562.061
561.801
613.197
320.232
776.575
619.513
2.678.042
366.894
3.229.162
1.073.961
3.233.091
703.391
2.994.228
4.446.203
3.711.042
746.664
184.208
9.959
1.226.074
483.774
2.020.833
2.097.257
1.326.636
3.160.211
-1.244.225
1.054.562
329.525
919.471
6.732.759
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n.d.
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18
19
I BILANCI
470a - 561a
N.
470
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473
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475
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477
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491
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493
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498
499
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501
502
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508
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554
555
556
557
558
559
560
561
S.T. MACCHINE S.P.A.
S.I.T. - SOCIETA' IGIENE TERRITORIO - S.P.A.
REDA S.P.A.
COLORIFICIO ZETAGI SRL
JT INDUSTRIES S.P.A.
MOLINO ROSSETTO LIVIO SRL
BORDIN GROUP S.R.L.
BSZ SPA
RONDA SPA
ARCOPROFIL S.R.L.
SCALCAUTO - S.R.L.- IN LIQUIDAZIONE
TRIXIE ITALIA SPA
ELIMAR SRL
V.T.D. TRASFORMATORI S.R.L.
ZEPA S.P.A.
FVL S.R.L.
HITACHI FERCAD POWER TOOLS ITALIA S.P.A
CONCERIA PALLADIO SRL
TAM & COMPANY SPA
DIQUIGIOVANNI SRL
KRESOS SRL
ALUCOMM S.P.A.
NARDI CLAUDIO S.R.L.
BORTOLAMEI SRL
CMS COSTRUZIONE MACCHINE SPECIALI SRL
AUTEC S.R.L.
SICURA SRL
A.M.F. S.P.A.
SAIV S.P.A.
EURO 3 PLAST SPA
ALPEGO SPA
SAN MATTEO S.P.A.
AGRIBAGNOLO
RANGERS SRL
ARC LINEA ARREDAMENTI - S.P.A.
MUT MECCANICA TOVO SPA
COOPSEMENTI
GROSS CART S.R.L.
ROSSIFLOOR S.P.A.
CATALINA S.P.A.
MARANGON DANILO & C SRL
OMIS COMMERCIALE SRL
MARLY S CONFEZIONI SPA
ALTO VICENTINO AMBIENTE S.R.L.
MB SPA
ENERECO ENERGY SOLUTIONS SRL
BRENTA PCM SPA
MARCHIORO S.P.A.
SUPERMERCATI STELLA S.R.L.
A.I.C. SERVICE - S.R.L.
MG SERVICE SOCIETA COOPERATIVA
SOLARIS ITALIA GROUP
ADI S.P.A.
AWECO SRL
TECHNOGEL ITALIA S.R.L.
POZZANI S.P.A.
MARCO VITI FARMACEUTICI S.P.A.
CONCERIA LABA SRL
PASUBIO GROUP S.P.A.
BAUER SRL
DIGIMAX SRL
LUCAPRINT S.P.A.
METRA S.P.A.
VTN EUROPE SPA
COSTRUZIONI MECCANICHE SOTTORIVA S.P.A.
PBA S.P.A.
COOPERATIVA DEI CONSUMATORI
A.M.S. S.P.A.
TREVI BENNE SPA
OTO AUTOMATION S.R.L.
SCALA SPA
RAMONDA TESSILE S.P.A.
SILICONI COMMERCIALE SPA
COMMERCIALE RAMONDA SRL
BISSOLO CASA S.R.L.
TAKA SRL
PERIN SPA
RISCO S.P.A.
MALCO
TUBITEX S.P.A.
SOMMER SPA
ALU SPA SOCIETA CON SOCIO UNICO
CHIMINELLO FLLI SRL
SACCHETTIFICIO DI ROSA' SRL
CONCERIA ZONTA - S.P.A.
CCVI SPA
PETRA ANTIQUA S.R.L.
FEN SRL
ZAITEX S.P.A.
ARMET S.P.A
SPEROTTO S.P.A.
CHIMENTO GIOIELLIERI SPA
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
EBITDA 2012
EBIT 2012
reddito netto
2012
% ROA
2012
% ROS
2012
% ROE
2012
PFN 2012
Debt/
equity
2012
Debt/
EBITDA
2012
% OF/
fattur
2012
EBITDA/
OF 2012
16.965.476
16.868.134
16.866.514
16.856.802
16.807.514
16.791.936
16.773.536
16.758.327
16.757.321
16.716.426
16.642.108
16.613.616
16.560.624
16.558.597
16.545.378
16.516.015
16.457.923
16.353.497
16.314.496
16.310.525
16.303.798
16.302.340
16.299.287
16.229.140
16.213.258
16.211.080
16.206.213
16.134.063
16.123.986
16.071.953
16.047.300
16.033.550
16.030.520
15.989.721
15.974.857
15.974.678
15.952.143
15.867.953
15.850.107
15.767.408
15.735.364
15.721.213
15.685.043
15.677.236
15.674.062
15.662.222
15.614.676
15.590.931
15.551.309
15.529.602
15.505.821
15.483.519
15.472.005
15.430.925
15.426.121
15.322.359
15.313.835
15.299.714
15.291.154
15.212.127
15.187.287
15.172.569
15.172.094
15.127.002
15.112.067
15.086.485
15.072.472
15.011.378
14.988.959
14.911.875
14.843.744
14.839.713
14.791.888
14.727.262
14.715.095
14.707.592
14.692.745
14.588.771
14.584.865
14.561.618
14.541.859
14.534.418
14.492.368
14.475.097
14.470.847
14.422.299
14.406.328
14.393.145
14.387.641
14.368.190
14.347.247
14.338.594
4,28
-15,35
-0,34
-0,55
30,59
10,20
274,00
3,66
-15,35
11,40
-37,98
15,96
16,83
25,67
1,51
-12,64
-31,64
27,60
-11,03
-15,33
12,72
-18,91
4,28
28,20
18,84
-11,38
13,67
9,38
3,71
-5,09
-6,29
7,02
12,29
6,03
-22,34
-0,73
23,52
-0,72
-4,22
-14,81
-0,83
-11,16
3,64
-1,81
19,33
-19,57
17,37
-15,29
-3,63
153,66
19,73
4,89
-0,60
21,34
-1,42
47,91
14,04
-9,92
9,18
10,38
8,97
30,71
-29,69
-17,36
1,29
-7,29
5,42
-4,17
-4,55
-66,80
-1,45
-2,90
-1,76
43,05
-2,24
13,96
-10,48
-9,90
20,01
-12,79
0,32
27,22
-2,21
8,10
12,64
-0,38
1,54
55,39
-0,65
-22,11
22,77
-54,30
1.330.457
961.245
1.201.097
1.479.957
494.617
1.069.911
86.646
620.275
715.666
2.507.204
-138.698
2.048.862
261.290
-1.157.838
1.209.045
474.047
345.533
462.917
2.039.966
2.244.585
263.980
955.393
570.307
320.837
1.206.759
2.425.564
1.927.092
2.066.808
1.278.143
904.200
924.224
106.322
507.055
1.333.821
-2.090.393
980.259
455.158
615.307
75.025
-314.761
748.075
1.486.732
-850.790
4.306.964
2.090.042
-547.675
964.627
630.697
235.191
10.896.258
344.090
-1.854
1.290.652
400.991
1.691.128
655.005
951.457
2.238.368
3.581.591
638.572
1.833.782
1.130.683
1.269.229
202.198
627.540
1.872.828
505.626
1.083.899
666.248
1.405.981
443.837
812.803
2.365.596
170.334
223.271
1.759.578
1.247.568
5.002.302
104.265
957.336
-166.004
837.988
900.518
1.633.899
885.370
2.231.176
1.081.109
793.835
1.102.138
-2.467.556
799.404
-1.184.602
400.253
-77.845
926.003
-613.018
332.471
902.267
46.122
511.855
-383.430
1.495.401
-156.424
1.793.411
247.760
-1.446.741
498.189
329.242
-600.952
203.170
1.602.781
263.246
215.079
707.299
349.918
67.984
743.241
2.048.733
1.379.923
522.559
626.537
220.174
539.396
-546.987
287.222
856.849
-3.276.975
304.470
213.216
383.551
-158.450
-1.467.847
116.217
1.050.396
-1.840.893
1.318.374
1.776.989
-655.910
362.173
134.558
-2.559
10.783.816
341.517
-40.976
689.699
230.836
855.019
27.050
425.989
1.861.328
1.857.440
200.714
1.646.258
82.924
931.888
-383.853
236.323
1.643.713
253.030
245.847
350.514
1.242.285
126.926
278.815
1.890.668
118.732
-2.882
1.551.745
961.298
4.720.210
103.295
456.908
-615.466
672.012
644.019
796.496
674.736
2.165.665
522.421
665.690
748.195
-3.617.075
529.184
-2.089.683
186.409
647.367
-887.635
-565.938
53.544
553.785
17.787
328.140
2.070.682
953.284
-251.602
1.258.742
140.212
-793.491
33.934
729.203
-505.240
8.175
1.182.145
-494.529
7.721
437.549
17.485
13.817
448.440
-27.037
2.624.878
-363.367
364.544
203.972
213.379
-464.764
54.842
480.151
-3.317.042
29.885
33.569
-122.627
-10.964
-1.074.065
65.267
804.305
-3.046.343
512.075
1.068.289
-657.419
2.584
52.140
-31.482
7.450.710
1.253
-5.540
337.497
123.494
531.242
-128.809
255.037
1.202.971
581.118
130.234
1.032.860
11.046
700.817
-283.532
21.070
950.521
226.312
170.039
168.387
867.479
124.275
-45.899
1.285.035
3.597
51.553
1.056.488
705.144
3.265.710
0
337.191
-346.764
635.105
396.867
392.117
184.023
1.493.650
423.135
424.596
450.146
-3.980.328
366.469
-2.831.783
1,85
-0,28
6,76
-2,49
2,03
14,13
3,39
6,98
-0,58
12,17
-7,57
16,47
4,13
-9,00
2,95
4,03
-4,11
2,09
10,71
1,04
2,79
6,13
2,85
1,23
6,75
16,17
11,42
3,78
5,17
2,14
4,93
-3,08
3,04
5,05
-25,68
1,69
2,07
3,04
-1,15
-12,54
1,36
6,04
-15,26
3,43
17,56
-11,05
2,02
0,43
-0,06
86,33
14,18
-1,26
4,45
6,34
8,12
0,17
3,15
15,44
4,49
3,93
16,62
0,54
5,97
-1,83
1,68
16,61
3,74
2,50
3,75
9,79
1,10
1,62
14,25
3,15
-0,05
22,63
10,49
19,39
1,08
2,67
-2,82
6,86
6,31
5,55
6,69
29,61
5,52
7,64
5,38
-29,16
3,02
-4,86
2,36
-0,46
5,49
-3,64
1,98
5,37
0,27
3,05
-2,29
8,95
-0,94
10,79
1,50
-8,74
3,01
1,99
-3,65
1,24
9,82
1,61
1,32
4,34
2,15
0,42
4,58
12,64
8,51
3,24
3,89
1,37
3,36
-3,41
1,79
5,36
-20,51
1,91
1,34
2,42
-1,00
-9,31
0,74
6,68
-11,74
8,41
11,34
-4,19
2,32
0,86
-0,02
n.d.
2,20
-0,26
4,46
1,50
5,54
0,18
2,78
12,17
12,15
1,32
10,84
0,55
6,14
-2,54
1,56
10,90
1,68
1,64
2,34
8,33
0,86
1,88
12,78
0,81
-0,02
10,55
6,54
n.d.
0,71
3,14
-4,23
4,62
4,44
5,50
4,66
15,02
3,63
4,63
5,20
-25,17
3,69
-14,57
4,16
14,91
-17,34
-7,82
4,24
26,10
3,34
9,96
9,71
12,82
n.d.
24,45
14,58
-8,78
0,66
18,29
-14,30
2,82
12,27
-5,56
1,45
14,09
0,74
5,97
16,94
-0,57
69,45
-22,23
12,58
4,12
6,70
-15,42
6,27
7,41
n.d.
0,94
0,69
-9,14
-0,22
-46,92
2,94
6,37
n.d.
3,44
22,69
-36,42
0,27
0,57
-7,19
88,59
3,68
-37,99
5,66
8,40
11,40
-5,40
5,99
24,46
3,14
15,11
35,96
0,41
6,92
-2,46
0,73
26,21
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9,52
8,71
39,85
4,55
-0,83
16,12
4,06
9,12
32,69
13,55
16,05
0,00
4,86
-1,98
32,62
13,80
11,34
13,98
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7,53
34,65
5,49
n.d.
9,16
-21,42
-36.268
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1.048.546
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4.230.642
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-30.567
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11.188.284
-512.255
-51.299
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1.015.925
-2.880.262
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-2.466.161
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0,30
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0,00
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1,18
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13,39
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2,36
7,42
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0,69
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-2,84
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0,13
0,00
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0,00
0,21
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1,02
1,00
15,71
0,21
0,00
0,74
3,90
0,00
5,26
0,92
0,00
1,71
0,00
4,68
12,70
2,94
8,94
9,66
1,67
0,74
0,30
2,80
1,25
1,10
3,63
66,89
12,81
2,09
-2,18
9,31
3,66
7,20
45,24
-5,00
0,88
0,00
-6,96
2,99
0,51
-2,06
6,02
12,52
1,49
0,00
0,01
-383,39
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0,00
1,50
3,82
1,81
0,23
3,07
2,22
2,42
6,59
1,21
11,69
7,97
0,79
2,08
1,21
4,06
2,79
6,89
9,98
0,86
10,68
1,38
0,00
0,56
0,00
30,03
4,16
0,00
3,29
4,28
4,11
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0,00
0,00
0,33
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-2,00
1,66
-13,01
1,11
1,93
0,38
2,61
1,14
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0,09
0,24
8,82
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0,00
2,72
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0,74
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0,08
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1,72
2,30
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0,00
2,22
4,14
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3,49
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0,00
0,01
0,43
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1,19
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2,92
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2,32
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1,18
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0,10
0,20
0,06
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1,48
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1,07
3,40
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0,02
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3,17
0,46
5,79
7,04
2,95
18,64
3,36
2,59
23,13
5,44
15,54
0,48
103,78
n.d.
68,40
2,19
n.d.
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2,84
7,35
122,71
4,57
1,96
12,32
2,56
4,47
24,76
3,54
155,72
3,39
19,59
9,61
3,89
0,70
1,89
13,26
n.d.
3,38
4,04
2,26
0,21
n.d.
22,29
n.d.
n.d.
6,63
31,20
n.d.
2,90
1,16
2,05
n.d.
181,67
n.d.
14,62
288,28
26,07
3,60
16,09
67,60
8,03
14,94
17,93
3,22
34,49
1,43
2,56
22,01
33,69
33,88
5,41
8,00
12,28
2,54
43,20
2,20
79,77
121,48
43,06
n.d.
1,32
8,31
n.d.
3,89
8,18
10,58
1,80
90,48
376,69
32,55
11,20
n.d.
12,17
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20
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GV13538
CONCESSIONARIO IN ESCLUSIVA
21
I BILANCI
562a - 615a
N.
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
EBITDA 2012
EBIT 2012
reddito netto
2012
% ROA
2012
% ROS
2012
% ROE
2012
PFN 2012
Debt/
equity
2012
Debt/
EBITDA
2012
% OF/
fattur
2012
EBITDA/
OF 2012
562
563
564
565
566
567
568
569
570
571
572
573
574
575
576
577
578
579
580
581
582
583
584
585
586
587
588
589
590
591
592
593
594
595
596
597
598
599
600
601
602
603
604
605
606
607
608
609
610
611
612
613
614
615
PRESTIGE ITALIA S.P.A.
CARTOTECNICA GRAFICA VICENTINA S.R.L.
SANIZOO S.R.L.
IDRASRL
ERIPLAST S.P.A.
HYDRO-MEC S.P.A.
DISTILLERIA ZANINS.R.L.
MAGAZZINI BERTON SRL
F.LLI BONO - S.P.A.
MAGRIN GIULIANO S.R.L.
SPX FLOW TECHNOLOGY SANTORSO S.R.L.
MONTI ANTONIO S.P.A.
VALLORTIGARASERVIZIAMBIENTALISPA
EQUIPAGGIAMENTI ELETTRONICI INDUSTRIALI SPA
DI.RI.PLASTS.R.L.
AGNO-CHIAMPO-AMBIENTE-SRL
ATHENA EVOLUTION S.R.L.
TORNERIA NICOLETTI SRL
SKAS.R.L.
IDEAL FENSTER S.R.L.
NUOVAMISSILGASS.R.L.
ITHITEX S.R.L.
MANIFATTURA TUBI GOMMA S.P.A.
CONCERIA JOLLY S.P.A.
MARCHELUZZO IMPIANTISRL
SMITFINISHINGS.P.A.
BVOUTLETS.R.L.
SPIDISPORTSRL
OSMA STAMPI S.P.A.
BOART & WIRE SRL
EUROTRADING SPA
TECNICA TRE SRL
MARCA TRUCKSSRL
FLOWERS EXPRESS SRL
STEFANI S.P.A.
V.M.C.S.P.A.
ALPILEGNOSRL
SALA SRL
COMUNELLO GIULIO S.P.A.
SIPE SPA
GRETA ALTO VICENTINO SRL
CONCERIA GIADA SPA
C.F.I. - S.R.L.
ZINCHERIA VALBRENTA SPA
SC SALDATURA CARPENTERIA SRL
MARCHESIN COMMERCIALE S.R.L.
LAB. CHIMICO FARMACEUTICO A SELLA SRL
CHIMICA VEMARSRL
F.LLI GIRARDINI S.P.A.
ISELLO VERNICI S.R.L.
BRIGATO SRL
EDILGIAMBRAS.R.L.-INLIQUIDAZIONE
OROPUROVICENZASRL
S.M.E.S.P.A.
14.319.174
14.317.036
14.302.513
14.286.734
14.201.596
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14.034.467
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13.980.372
13.925.599
13.903.461
13.832.391
13.784.889
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13.735.392
13.699.909
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13.525.846
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13.022.212
12.922.659
12.891.070
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12.626.150
12.625.649
12.624.492
8,30
-2,65
6,53
32,76
-5,61
-3,73
-7,02
-2,18
-0,01
2,11
42,55
32,85
-7,95
-46,48
6,73
-6,99
101,63
-1,78
-22,78
10,11
6,88
-18,23
-5,93
-6,77
-34,50
-5,61
47,13
-5,58
-9,29
24,72
2,63
5,92
36,36
-1,31
-7,98
-8,00
-2,37
69,63
2,48
21,16
7,96
-23,39
-3,89
-19,64
-5,24
-3,68
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-2,97
16,29
16,57
45,50
2150,42
86,88
-20,74
3.137.372
914.879
607.463
499.064
952.918
1.642.596
1.074.776
764.470
229.945
1.248.754
3.734.389
1.575.420
905.499
770.383
570.785
1.235.573
1.267.938
419.464
2.019.780
667.899
1.237.761
954.869
2.725.477
597.001
576.727
686.846
1.756.396
376.028
811.713
2.103.861
1.682.835
1.074.165
37.027
620.575
886.423
1.232.704
1.257.472
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130.883
1.919.338
-1.551.117
656.986
1.625.690
516.629
304.920
1.760.392
687.468
1.357.789
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359.347
-736.688
147.355
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2.752.407
510.402
415.650
380.366
215.898
1.175.062
673.689
197.123
-98.512
1.127.571
3.281.618
1.426.581
550.371
256.735
265.852
872.727
698.331
154.233
986.781
328.948
811.489
186.739
1.751.936
296.735
490.360
169.653
1.667.389
46.847
373.281
1.793.143
1.555.045
904.749
-169.239
516.051
574.014
688.617
921.493
859.911
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-397.595
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-2.430.029
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181.196
1.137.449
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99.142
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-1.088.948
1.217.055
103.759
253.759
-262.284
1.082.110
-199.465
164.323
2.039.328
1.109.146
661.596
-383.425
406.593
222.901
420.159
386.613
593.176
35.491
-456.757
289.791
-2.776.452
28.336
67.962
189.077
124.038
851.897
201.183
456.252
298.657
62.362
-787.681
94.584
58.027
18,80
3,24
5,33
3,86
2,47
9,85
2,81
2,08
-0,99
14,96
32,17
17,38
5,48
1,47
2,12
9,35
7,72
1,77
7,56
3,52
10,14
0,87
8,83
3,29
4,26
1,31
14,09
0,35
4,53
12,96
25,34
9,81
-1,72
9,69
5,35
4,73
18,24
19,90
1,67
-0,95
4,48
-19,37
3,07
3,79
3,10
7,16
9,63
3,75
3,75
4,02
15,69
-57,88
24,68
1,50
19,22
3,56
2,91
2,66
1,52
8,33
4,78
1,40
-0,70
8,03
23,46
10,20
3,95
1,85
1,92
6,33
5,07
1,12
7,20
2,41
5,95
1,37
12,86
2,18
3,61
1,25
12,33
0,35
2,77
13,35
11,62
6,76
-1,27
3,88
4,32
5,20
6,99
6,54
1,93
-3,05
4,55
-18,85
2,16
4,31
2,10
1,42
8,94
2,72
5,42
4,12
2,42
-6,13
1,06
2,09
28,69
2,17
7,65
13,40
2,81
13,28
3,58
-1,80
-1,94
27,57
38,98
31,70
7,72
-2,90
0,70
25,70
26,59
3,90
8,30
6,12
9,51
-137,83
10,19
2,32
17,80
-15,49
34,78
-3,48
15,38
43,94
51,52
24,00
-122,73
27,01
8,63
7,50
25,96
40,94
0,78
-1,63
10,44
n.d.
2,48
1,43
14,92
13,06
9,56
6,08
4,29
5,69
16,40
n.d.
34,64
0,74
-1.335.820
7.307.957
3.201.529
4.953.611
2.819.020
-2.652.875
7.537.881
5.323.703
1.724.688
1.100.314
-865.103
-4.287.490
2.485.528
2.402.351
5.998.829
-793.494
976.563
3.326.129
-864.627
354.124
-76.532
13.333.707
898.077
1.873.873
1.269.719
1.919.022
4.712.212
5.343.753
2.779.486
4.599.950
1.406.151
3.081.125
3.336.933
814.843
3.314.561
3.934.517
1.330.547
175.215
8.854.706
4.238.589
1.104.845
8.132.837
4.548.539
-1.455.709
1.288.675
-136.782
-635.587
980.595
2.206.030
3.023.530
1.126.865
-6.446
-115.479
3.411.706
0,43
5,54
2,19
8,13
0,83
0,00
0,98
8,51
0,67
0,46
0,00
0,04
1,19
0,45
3,57
0,10
0,64
3,09
0,18
1,23
0,04
16,90
0,26
0,46
1,83
1,51
1,53
0,95
2,60
1,00
0,74
1,12
10,72
0,65
1,30
0,70
1,07
0,28
2,06
0,15
0,69
6,30
3,99
0,17
1,34
0,00
0,01
0,34
0,21
0,60
3,22
-0,22
0,00
0,53
0,87
7,99
5,67
9,98
3,08
0,00
8,85
6,98
7,54
0,93
0,00
0,08
3,45
3,69
10,52
0,15
0,78
7,93
0,67
1,24
0,19
13,99
1,14
3,43
4,52
3,73
2,72
14,48
3,42
2,20
0,95
2,87
90,48
1,57
3,78
3,20
1,26
0,45
22,10
32,72
0,99
-5,31
6,93
0,50
3,29
0,00
0,07
1,62
1,68
3,52
3,40
-0,21
0,00
5,69
1,70
2,77
0,73
1,89
0,62
0,10
1,11
1,16
0,36
0,70
0,07
0,18
0,62
1,71
1,16
0,08
0,24
1,08
0,46
0,85
0,33
6,77
0,55
0,82
0,70
2,28
0,42
2,21
0,53
2,05
0,40
0,44
2,62
0,06
1,07
0,98
2,22
0,06
1,41
1,31
0,80
3,64
1,97
3,65
0,37
0,02
0,01
0,23
0,80
0,61
1,53
0,11
0,00
1,41
12,86
2,31
5,85
1,85
10,86
122,36
6,86
4,70
4,61
12,74
362,60
63,30
10,51
3,25
3,55
108,82
37,77
2,83
32,07
5,76
27,08
1,03
36,09
5,33
6,04
2,23
30,98
1,26
11,28
7,63
31,79
18,15
0,11
84,70
6,21
9,52
4,29
118,22
2,32
0,77
18,45
n.d.
2,60
3,47
10,89
157,91
n.d.
23,16
13,35
11,65
1,86
n.d.
n.d.
4,10
GX23499
Consiglio Nazionale
dei Dottori Commercialisti
e degli Esperti Contabili
22
I BILANCI
616a - 681a
N.
616
617
618
619
620
621
622
623
624
625
626
627
628
629
630
631
632
633
634
635
636
637
638
639
640
641
642
643
644
645
646
647
648
649
650
651
652
653
654
655
656
657
658
659
660
661
662
663
664
665
666
667
668
669
670
671
672
673
674
675
676
677
678
679
680
681
ARZIGNANESE SRL
SIGLABILE I.R. S.P.A
CONCERIA BIOLO GIOVANNI SRL
DINOIL S.P.A.
RENATO MENEGATTI SRL
BRE-MEN ACCIAI - S.P.A.
ITALPELLI S.R.L.
CSP GROUP SRL
CSF SRL
COSFARA SPA
WORLD DIAMOND GROUP S.P.A.
FONDERIE SOLIMAN - S.P.A.
BARAUSSE SPA
DEGROCAR S.R.L.
INDUSTRIE FERRARO S.P.A.
LUCY'S LINE S.R.L.
NORD LEGNO S.R.L.
HANCATHERM ITALIA S.P.A.
CARTOTECNICA FAVINI SRL
ARES LINE SPA
STERCHELE - S.P.A.
DALLA BENETTA LUIGI S.R.L.
FORTE FORTE SRL
UNITERS S.P.A.
INVACARE MECC SAN SRL
M.V.R. - MOTORI VENTILATORI RIDUTTORI - S.P.A.
FAIB SPA
PROFILITEC SPA
BASSANOSPED SRL
FARBOPELLI SRL
FACCHIN CALCESTRUZZI S.R.L.
M&GITALIA SPA
STYLAB S.R.L.
XACUS S.R.L.
I.C. INDUSTRIA CONCIARIA - S.R.L.
BYPELL SRL
OFFICINE MECCANICHE ZANETTI S.R.L.
IMARC SPA
RIVER S.R.L.
INCOS ITALIA-S.P.A.
UTENSIL NORD SRL
S.P.F. CHILO' S.P.A.
BERGOIL ITALIANA SRL
TMA SRL
ANDRITZ FRAUTECH SRL
SIDERTAGLIO LAMIERE SRL
TABACCHI POJANA
ELTECH SRL
LATIFOGLIA S.R.L.
COLORCOM ALLESTIMENTI FIERISTICI S.R.L.
FIABA S.R.L.
CONCERIA LEONICA SPA
CUCAGAS SRL
PLASTIC METAL S.P.A.
GENERAL SYSTEM PACK SRL.
L&L LUCE&LIGHT SRL
SUPERORO S.P.A.
ZOODOM ITALIA S.R.L.
NSM S.R.L.
TERZIPEL S.R.L.
MEDITERRANEA S.R.L.
COVIS SRL
COLOR SERVICE SRL
URSUS S.P.A.
BISSON IMPIANTI INDUSTRIALI SRL
BIRRA INGROSS S.R.L.
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
EBITDA 2012
EBIT 2012
reddito netto
2012
% ROA
2012
% ROS
2012
% ROE
2012
PFN 2012
Debt/
equity
2012
Debt/
EBITDA
2012
% OF/
fattur
2012
EBITDA/
OF 2012
12.591.205
12.577.106
12.554.764
12.540.982
12.529.181
12.514.653
12.456.531
12.454.012
12.423.028
12.400.545
12.389.157
12.349.751
12.342.683
12.336.118
12.333.749
12.314.454
12.299.967
12.234.453
12.228.641
12.134.091
12.107.701
12.076.533
11.992.671
11.988.788
11.969.473
11.962.794
11.955.736
11.899.667
11.898.599
11.895.959
11.878.084
11.875.306
11.710.483
11.701.179
11.681.174
11.678.810
11.631.349
11.622.120
11.559.130
11.553.450
11.539.723
11.529.811
11.521.624
11.510.790
11.471.484
11.463.223
11.413.356
11.403.533
11.384.975
11.383.480
11.354.936
11.343.090
11.342.524
11.325.364
11.317.054
11.310.800
11.246.988
11.225.534
11.209.140
11.170.871
11.169.102
11.158.324
11.150.205
11.135.091
11.132.650
11.046.504
0,24
-10,79
1,40
-11,62
5,88
-8,60
-31,90
8,35
0,76
-12,23
33,22
40,03
27,02
-20,97
2,82
-12,72
6,83
-14,74
-2,07
0,97
-6,53
5,67
2,97
-0,64
2,07
-6,52
23,93
-8,51
-6,24
27,91
0,21
-2,55
3,70
-3,48
-0,91
18,73
-8,20
-11,32
14,78
-44,75
20,02
-20,69
-4,49
-14,57
14,53
1,53
224,72
-6,79
-4,28
14,14
-14,96
-3,80
9,22
-11,57
-4,52
-3,14
1,91
-2,14
0,35
8,28
-12,45
20,31
69,86
6,20
-13,18
0,49
3.557.638
7.693.508
518.450
825.025
2.257.356
656.257
-122.652
1.166.035
1.635.900
-135.024
1.002.529
592.513
1.231.046
459.283
458.320
165.278
527.132
928.764
1.447.493
1.539.305
384.777
636.426
518.377
541.786
392.862
951.267
205.128
4.707.964
1.637.952
315.040
1.081.234
972.124
413.921
798.679
704.766
531.854
1.854.694
1.960.880
536.158
527.829
280.668
-176.548
860.973
123.566
326.361
515.228
1.016.079
-259.620
772.482
2.308.559
407.956
179.647
508.480
-46.636
148.138
1.438.437
-2.575.092
-988.526
798.344
216.853
-39.206
1.273.549
1.677.683
2.125.193
3.493.497
452.549
3.482.474
6.158.507
494.090
271.524
1.769.379
423.418
-373.726
458.927
1.193.238
-366.017
639.143
-194.535
2.266
245.774
148.351
-8.172
318.208
670.214
1.222.808
102.785
-2.280
507.114
376.890
375.575
-137.668
755.328
-252.097
2.939.069
1.580.789
295.856
565.063
542.520
323.497
348.392
64.600
302.863
418.637
1.180.822
534.682
-10.134
204.639
-530.414
752.964
-196.508
-306.541
416.528
843.060
-507.430
584.559
1.532.039
17.282
87.319
412.530
-270.828
43.739
1.150.735
-2.922.043
-1.537.374
263.154
109.777
-152.329
1.110.228
1.351.552
1.692.163
3.358.705
63.487
2.522.091
2.927.115
13.918
153.597
1.269.071
153.115
-532.555
79.648
695.871
-1.149.166
272.662
-159.271
-14.483
29.381
43.491
79.349
149.979
371.338
831.094
-148.969
-296.316
239.579
134.624
26.646
-223.017
434.784
-495.423
815.642
1.256.953
140.482
103.519
331.695
119.698
112.498
22.458
174.832
317.817
1.173.788
45.605
-26.424
112.426
-638.729
517.537
10.857
-509.540
220.040
725
-558.482
169.112
946.587
236.312
80.379
502.426
-120.103
54.651
734.906
-3.225.153
-1.058.956
140.800
60.669
-335.876
626.479
940.789
1.199.073
2.446.294
-1.090
43,28
14,52
3,89
1,63
34,51
3,39
-6,92
4,14
7,79
-1,82
5,47
-1,02
0,01
2,51
1,55
-0,05
5,54
6,19
12,34
0,59
-0,02
7,51
6,32
3,01
-1,72
9,68
-1,89
10,19
39,06
5,78
2,38
8,29
5,05
2,57
0,64
6,33
2,50
4,11
3,05
-0,03
2,93
-4,94
12,76
-2,18
-2,61
6,14
15,15
-11,11
4,17
17,78
0,10
0,85
13,50
-1,48
0,69
20,25
-45,09
-19,68
3,53
2,66
-1,47
11,10
11,72
12,88
35,29
0,95
27,66
n.d.
3,94
2,17
14,12
3,38
-3,00
3,68
9,61
-2,95
5,16
-1,58
0,02
1,99
1,20
-0,07
2,59
5,48
10,00
0,85
-0,02
4,20
3,14
3,13
-1,15
6,31
-2,11
24,70
13,29
2,49
4,76
4,57
2,76
2,98
0,55
2,59
3,60
10,16
4,63
-0,09
1,77
-4,60
6,54
-1,71
-2,67
3,63
7,39
-4,45
5,13
13,46
0,15
0,77
3,64
-2,39
0,39
10,17
-25,98
-13,70
2,35
0,98
-1,36
9,95
12,12
15,20
n.d.
0,57
68,03
10,87
0,39
1,51
58,68
9,86
-64,92
6,79
9,28
n.d.
8,79
-1,73
-0,19
1,01
2,21
1,00
12,67
10,23
20,13
-2,88
-13,34
25,48
20,64
0,88
-12,22
19,68
-10,87
12,13
84,32
39,16
1,55
10,28
10,78
2,62
2,61
19,88
3,65
4,51
0,94
-0,08
54,90
-23,22
21,14
2,77
-9,25
16,08
0,05
-127,97
4,04
42,02
3,04
1,13
19,88
-3,07
6,34
61,87
n.d.
-30,47
14,36
21,99
-20,44
14,56
37,82
11,94
49,14
-0,10
-5.313.884
7.551.366
3.734.277
1.952.713
102.434
6.076.967
2.575.000
4.968.079
3.720.884
10.032.269
2.840.878
4.748.301
1.379.295
2.465.303
879.026
479.608
2.525.373
2.261.999
1.549.319
3.846.023
5.135.777
2.967.020
1.183.946
5.205.987
-797.486
944.760
1.006.848
14.330.939
-1.122.617
600.898
12.613.101
-1.098.367
1.740.322
4.878.390
4.811.380
137.268
-3.024.272
-9.906.871
6.527.168
-707.611
3.186.141
2.792.375
-673.429
5.510.535
734.308
1.942.566
2.059.600
2.647.276
5.275.086
2.537.004
3.648.660
-370.372
-1.065.603
875.045
329.470
-1.551.362
4.184.070
-461.891
861.305
574.254
2.286.865
2.583.994
2.619.851
-3.128.540
-5.619.874
1.640.684
0,00
0,40
1,08
0,22
0,28
3,93
3,44
4,29
0,51
39,64
0,92
0,52
0,22
0,86
1,09
0,45
2,37
0,70
0,38
1,03
2,32
3,19
2,59
1,75
0,00
0,43
0,53
2,14
0,00
2,11
1,90
0,00
1,60
1,21
5,62
0,26
0,15
0,00
1,52
0,00
15,57
1,03
0,02
14,03
0,20
1,42
1,68
6,08
1,58
1,17
0,70
0,15
0,00
0,32
0,43
0,00
-2,87
0,00
1,54
2,31
1,40
0,65
1,06
0,00
0,00
1,49
0,00
1,39
7,47
2,70
0,27
9,30
-23,00
4,32
2,33
-74,46
2,85
8,02
1,31
5,41
4,67
21,67
5,31
2,74
1,08
3,46
13,37
4,71
3,25
9,82
0,00
1,00
11,75
3,06
0,00
2,40
11,71
0,00
4,30
6,51
6,87
0,44
0,69
0,00
13,81
0,02
11,36
-16,10
0,05
44,60
3,44
3,77
2,51
-10,22
8,59
1,14
13,39
5,87
0,00
-27,01
2,51
0,00
-1,98
0,00
1,89
2,94
-58,54
2,20
1,58
0,00
0,00
3,68
0,00
2,59
2,16
0,58
0,25
1,56
1,18
2,65
1,24
6,55
1,58
1,12
1,29
0,70
1,50
0,69
1,03
0,99
0,77
0,92
2,94
1,17
0,78
2,06
0,24
0,19
2,19
8,92
0,00
0,72
4,29
0,00
0,87
1,33
2,09
0,24
0,85
0,05
3,48
1,48
0,11
0,85
0,05
1,71
0,42
1,70
3,24
0,58
3,04
1,06
1,36
0,31
0,08
0,19
0,03
0,04
2,85
0,00
0,82
0,48
2,16
1,45
1,58
0,04
0,04
0,97
n.d.
23,58
1,91
11,34
72,66
3,36
n.d.
3,53
10,61
n.d.
5,12
4,28
7,75
5,35
2,48
1,94
4,15
7,65
15,44
13,75
1,08
4,50
5,58
2,19
13,85
42,41
0,78
4,43
n.d.
3,66
2,12
n.d.
4,05
5,12
2,89
18,69
18,70
307,01
1,33
3,09
23,00
n.d.
143,40
0,63
6,80
2,64
2,75
n.d.
2,23
19,16
2,65
5,11
55,68
n.d.
42,46
316,98
n.d.
n.d.
8,68
4,08
n.d.
7,89
9,53
n.d.
n.d.
4,24
• Collaudi
• Controlli non
• Consulenze
distruttivi
Controlli con liquidi
penetranti (PT)
Controlli con
ultrasuoni (UT)
SCHIO (VI) - Via Daniele Manin, 16/18
Tel. 0445 671382 - [email protected]
www.okcontrollinondistruttivi.com
Controlli
Radiografici (RX)
GV12578
QUALITÀ AL SERVIZIO DELLE AZIENDE
Controlli
magnetoscopici (MT)
23
I BILANCI
682a - 743a
682
683
684
685
686
687
688
689
690
691
692
693
694
695
696
697
698
699
700
701
702
703
704
705
706
707
708
709
710
711
712
713
714
715
716
717
718
719
720
721
722
723
724
725
726
727
728
729
730
731
732
733
734
735
736
737
738
739
740
741
742
743
EREDI SEVERINO DRUSIAN - S.R.L.
PETER PAN PLAST SRL
SCOM SRL
F.LLI MUNARETTO S.R.L.
OSMO SRL
T.P.A. IMPEX S.P.A.
WALLES S.R.L.
DEA SYSTEM SPA
PELLETTERIE PALLADIO S.R.L.
NATURELLO SRL
GENESIS S.R.L.
BENACCHIO SRL
CEGALIN VENETO
RANCAN S.R.L.
BRAVO INOX SRL
CONCERIA VOLPIANA SPA
COMECART
RAFF SRL
D'ORICA S.R.L.
BAUCE TRI.MA S.R.L.
ZEPPELIN SOCIETA COOPERATIVA
EAGLEBURGMANN BT S.P.A.
ELETTROCASA S.R.L.
E.M.G. ELETTROMECCANICA S.R.L.
POS S.R.L.
EXAGON S.R.L.
ELMO & MONTEGRAPPA SPA
CALZATURIFICIO STEPHEN S.R.L.
DELTA PLUS SICUREX S.R.L.
SONUS FABER S.P.A.
ROTOMET SRL
VELCO SPA
TRANSPORT NORD AFRICA INTERFASHION SRL
FL LEATHER SRL
BASSO & BUSATTA S.P.A.
SIA SPA
VIDALE NORDEST SRL
METALTUBI SRL
SMALVIC S.P.A.
BRAVO S.P.A.
FRIDLE SISTEMI DI TENUTA SRL
FILMCUTTER S.P.A.
CARTOTECNICA MONTEBELLO S.P.A.
ROBY PEL S.R.L.
CIMA S.P.A.
BERGI SPA
EUROVENTILATORI INTERNATIONAL SPA
INTEGRA S.R.L.
CALZATURIFICIO ZAMBERLAN SRL
CARPANESE - S.R.L.
EUROIMPIANTI S.P.A.
EVAN SRL
COMPOSTELLA A SRL
DI MARTINO SPA
CSQA CERTIFICAZIONI SRL
SCORTRANS S.R.L.
TINTORIA DI NERVIANO S.R.L.
TDE MACNO SPA
CASEIFICIO DAL POZZOLO S.R.L.
COSTRUZIONI MIOTTI S.P.A.
AUTOCENTER SRL
MATRIX
Totali
Medie
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
EBITDA 2012
EBIT 2012
reddito netto
2012
% ROA
2012
% ROS
2012
% ROE
2012
PFN 2012
Debt/
equity
2012
Debt/
EBITDA
2012
% OF/
fattur
2012
EBITDA/
OF 2012
-2,06
11.037.422
2,13
11.033.436
20,85
11.010.885
-41,19
10.982.714
8,42
10.970.539
-0,25
10.952.819
7,22
10.917.713
-3,88
10.889.413
26,27
10.863.417
21,35
10.843.765
10,52
10.802.430
-7,26
10.772.296
-11,81
10.729.458
-1,06
10.718.600
-5,42
10.703.552
21,68
10.691.584
30,53
10.681.000
24,01
10.663.782
7,98
10.622.357
-22,11
10.596.322
13,92
10.588.501
1,57
10.584.193
-5,48
10.575.436
-21,42
10.567.362
14,18
10.563.829
-6,92
10.534.114
7,74
10.512.857
-4,88
10.500.879
-19,14
10.470.950
6,82
10.461.124
8,91
10.457.781
-6,41
10.445.287
8,10
10.433.458
44,28
10.405.782
1,95
10.402.201
13,27
10.397.537
-1,27
10.382.437
3,84
10.372.220
-7,74
10.355.024
-10,99
10.273.744
4,93
10.269.493
-9,59
10.265.440
-21,04
10.263.293
71,68
10.240.248
-6,73
10.235.866
-7,22
10.234.212
-4,45
10.234.019
-20,56
10.213.727
-7,40
10.195.344
39,24
10.182.985
-1,04
10.177.715
14,14
10.164.688
28,31
10.122.797
-15,22
10.106.442
6,28
10.104.376
-1,08
10.094.634
2077,34
10.092.121
4,55
10.067.620
4,40
10.051.469
-16,78
10.023.689
-18,76
10.019.944
10.010.595 67425,09
35.499.377.164
47.778.435
2,28
-137.899
1.103.626
776.042
-225.454
1.101.195
1.265.278
550.266
504.020
1.225.962
925.033
400.579
1.077.470
96.525
2.155.070
943.767
515.563
832.000
420.818
327.733
369.768
239.912
262.786
760.988
629.998
-1.290.378
2.064.526
872.942
819.368
111.829
1.410.397
1.804.192
997.570
291.912
537.568
-1.635.872
3.768.620
324.921
507.950
-61.028
831.296
2.035.459
1.258.832
420.954
279.738
1.542.332
942.778
1.620.231
380.453
834.852
247.552
453.114
266.138
317.656
696.689
469.458
232.185
-136.877
826.475
570.637
676.175
286.071
417.360
2.331.942.240
3.138.549
-269.284
771.428
231.159
-1.914.314
994.862
224.020
492.191
285.401
1.025.006
427.484
288.403
572.025
85.404
1.895.926
303.794
204.972
-307.000
396.857
208.799
198.233
137.851
162.741
631.103
408.098
-1.879.253
1.664.458
375.924
629.943
68.662
-415.807
1.459.607
917.491
147.724
533.115
-2.398.481
3.386.367
254.309
249.632
-486.491
412.900
1.579.996
873.772
-335.814
215.223
1.330.988
890.968
1.346.515
272.576
547.512
212.958
331.241
191.214
205.562
114.880
366.573
189.064
-725.576
255.910
493.373
561.258
245.613
336.368
1.274.107.396
1.714.815
-409.576
467.200
181.742
-14.879.649
296.029
37.622
92.776
47.749
647.307
256.661
262.670
283.577
16.706
1.325.337
168.787
53.625
109.000
175.380
13.194
95.430
43.258
65.048
376.413
14.939
-892.640
914.247
110.569
300.235
-20.735
-923.063
988.662
678.958
60.098
330.397
-3.161.232
2.528.897
138.430
44.928
-332.909
422.974
1.103.929
592.855
-1.968.603
56.529
1.007.659
653.587
952.738
-116.527
316.685
-466.706
197.257
19.210
68.717
70.129
485.605
77.082
-691.492
42.785
273.616
46.345
81.539
240.302
534.972.215
720.016
-4,97
10,25
1,49
-2,83
12,54
1,21
5,66
3,07
31,20
4,40
7,86
4,43
2,43
29,93
4,63
2,09
-1,41
4,60
10,68
3,20
5,55
4,12
14,00
3,33
-149,54
24,51
2,49
11,27
0,94
-3,33
16,86
14,28
2,61
8,85
-42,05
24,99
6,56
1,50
-5,20
3,30
16,83
12,50
-2,60
3,43
13,30
14,89
14,72
1,81
8,87
5,31
2,54
5,81
6,00
1,00
7,02
4,79
-5,38
2,57
8,90
3,48
4,87
8,44
-2,44
6,99
2,10
-17,43
9,07
2,05
4,51
2,62
9,44
3,94
2,67
5,31
0,80
17,69
2,84
1,92
-2,87
3,72
1,97
1,87
1,30
1,54
5,97
3,86
-17,79
15,80
3,58
6,00
0,66
-3,97
13,96
8,78
1,42
5,12
-23,06
n.d.
2,45
2,41
-4,70
4,02
15,39
8,51
-3,27
2,10
13,00
8,71
13,16
2,67
5,37
2,09
3,25
1,88
2,03
1,14
3,63
1,87
-7,19
2,54
4,91
5,60
2,45
3,36
-42,34
28,61
1,83
-115,65
26,86
0,43
6,11
0,80
55,66
10,78
51,92
6,33
10,80
34,05
4,88
1,62
2,96
9,86
5,22
13,98
13,73
4,84
39,55
0,92
n.d.
27,45
2,68
31,32
-1,58
-34,92
19,10
18,87
3,76
33,09
n.d.
23,13
35,15
0,40
-10,17
5,30
17,47
13,43
-46,32
3,50
19,40
28,30
14,64
-9,48
13,53
-16,77
8,97
1,81
20,67
1,12
46,59
12,12
-79,19
1,17
13,66
1,39
13,04
97,26
3,30
1,00
0,00
2,72
2,07
0,53
2,65
0,00
0,88
0,87
0,90
0,57
6,61
0,00
0,00
0,95
0,00
1,80
4,17
1,39
0,62
0,00
0,00
2,58
n.d.
0,00
0,93
0,69
2,62
2,30
0,00
0,00
1,14
0,85
-1,16
0,00
0,00
0,10
0,26
0,05
0,16
0,16
1,15
1,37
0,05
0,15
0,00
4,38
0,59
0,14
1,24
1,40
6,93
0,40
0,00
n.d.
7,08
0,80
0,90
1,42
2,07
0,47
-23,14
1,47
0,00
-155,39
2,07
3,67
7,31
0,00
0,84
2,24
1,13
2,38
10,60
0,00
0,00
6,07
0,00
7,61
3,21
2,56
0,81
0,00
0,00
6,63
n.d.
0,00
4,40
0,81
30,73
4,32
0,00
0,00
6,27
1,59
-3,54
0,00
0,00
2,29
-13,88
0,46
0,51
0,57
11,59
7,91
0,18
0,37
0,00
14,15
1,66
1,62
6,04
5,56
7,25
3,60
0,01
n.d.
-45,18
3,56
3,15
7,01
4,54
0,28
2,52
0,68
0,56
19,36
0,16
1,39
2,67
0,00
0,48
0,63
0,13
0,64
0,54
0,03
0,10
0,94
5,51
1,41
1,38
0,64
0,20
0,04
0,04
3,44
1,92
0,00
1,31
0,33
0,85
3,59
0,03
0,01
0,49
0,45
5,44
0,00
0,03
0,61
0,47
0,10
0,21
0,42
2,03
1,06
0,10
0,31
0,00
3,44
0,74
0,15
0,87
1,42
0,84
1,15
0,06
0,44
2,35
1,91
0,92
3,24
1,22
0,00
n.d.
14,81
12,62
-0,11
63,57
8,30
1,89
n.d.
23,68
13,55
27,84
15,55
1,66
n.d.
87,72
5,12
1,41
2,80
2,24
5,45
11,49
69,03
163,06
1,73
n.d.
n.d.
6,36
23,59
1,26
3,76
n.d.
n.d.
5,69
11,59
n.d.
n.d.
92,39
8,07
n.d.
82,23
92,34
29,26
2,02
2,58
155,90
29,47
n.d.
1,08
11,12
15,80
5,09
1,84
3,72
5,97
73,84
5,26
n.d.
4,30
6,18
2,08
2,33
n.d.
4,19
3,59
5,25
3.124.729
1.383.407
-1.690.594
35.023.261
1.124.326
4.497.939
3.979.101
-865.705
767.782
2.066.978
453.344
1.466.295
965.806
-1.434.576
-502.381
3.022.423
-249.000
2.661.606
841.944
766.573
-268.607
-1.878
-2.271.536
4.178.971
n.d.
-1.142.719
3.735.319
590.272
3.369.082
5.733.575
-365.450
-2.438.409
1.743.512
648.908
5.789.714
-4.755.060
-320.057
1.121.037
829.196
-3.678.462
1.012.228
398.708
4.697.186
2.191.696
-2.852.232
-1.027.335
-2.106.658
5.122.099
1.145.384
-315.012
2.477.054
1.456.512
2.281.009
2.388.066
-404.690
n.d.
6.182.053
2.943.629
1.788.381
4.335.768
992.271
-1.465.253
6.239.781.502
8.420.758
0,75
3,22
1,14
5,84
DA 40 ANNI
GUARDIAMO AL FUTURO.
INSIEME.
GU20612
N.
24
I CONSOLIDATI E LA FINANZA
CONSULENZEINTERNAZIONALI. Pwc hamaturatoun’esperienza importantesuiPaesi esteri,fondamentalead evitarebrutte avventure
Consigli utili suimercati esteri
Daunaanalisiinternazionale emergeche il50-60% dei processidi acquisizione nonvengono conclusi
Alberto Tonello
La strategia con cui le aziende
possono vincere in tempi di
crisi sono i mercati esteri. Abbiamo chiesto a Federico Mussi, partner PwC-Transaction
Services, come si possono aggredire i mercati esteri.
Le operazioni straordinarie come strategia di crescita in nuovi mercati, un successo?
«Non sempre. Da una analisi
PwC su base internazionale
emerge che circa il 50-60% dei
processi di acquisizione avviati non vengono conclusi».
Quali sono i motivi?
«Tra i problemi: scarsa trasparenza delle informazioni contabili e finanziarie, mancato
accordo sulla valutazione del
business target, problematiche di «non compliant business practices» ma anche problemi connessi a interferenze
politiche o governative in Paesi con maggiori vincoli interni. A questi poi si aggiungono
difficoltà specifiche legate al
paese/mercato obiettivo».
Esempio?
«In alcuni mercati (Est Europa per esempio) è tipico imbattersi in problemi di corruzio-
ne che suggeriscono sempre
più spesso di svolgere procedure di verifica mirate (anti-corruption due diligence) nella fase di due diligence; altri paesi
(Brasile per esempio) sono caratterizzati da una complessità particolare nelle aree fiscale e giuslavoristica; in altri (India per esempio) ci sono aspetti autorizzativi e governativi
che richiedono la comprensione della regolamentazione e
della normativa locale e quindi un accurato approfondimento legale; in altri ancora ci
sono poi normative più rigide
sugli aspetti doganali e sul rimpatrio dei profitti che vanno
analizzate per tempo. Infine,
da non sottovalutare, le difficoltà che si possono incontrare nella fase negoziale e di valutazione costi-benefici».
Ci sono elementi comuni?
«In generale, aspetto abbastanza comune per tutti i paesi esteri, ci sono le possibili
complessità legate a differenti
principi contabili o comunque ad una reportistica contabile e gestionale che spesso si
rivela non sufficiente per supportare un processo di due diligence completo ed accurato».
Tutto risolto quando si arriva
all'accordo?
di maggioranza o di minoranza ma con la permanenza di
parte della compagine azionaria della società target). A questo si aggiungono problemi legati alla trasparenza delle informazioni contabili e finanziarie, quando non già affrontati per tempo nella fase di
due diligence».
Quali consigli agli imprenditori
chepuntano ad acquisire e fare
partnership all'estero?
«Anche la fase «post deal»
spesso presenta delle criticità.
Solitamente si parla della fase
dei «primi 100 giorni» post acquisizione per identificare
una fase cruciale per massimizzare i risultati dell'operazione e realizzare gli obiettivi
strategici, operativi e commerciali che ci si è prefissati di raggiungere. Dalla nostra analisi
emerge che il 30% dei problemi riscontrati post deal è legata a conflitti fra partners (e
questo chiaramente è applicabile alle operazioni di Joint
Venture e alle operazioni che
prevedono una acquisizione
«Anche se non esistono trucchi del mestiere, grazie all'
esperienza maturata accanto
ai nostri clienti, possiamo dare qualche suggerimento agli
imprenditori e al management delle società che pensano di intraprendere un percorso di crescita inorganica all'
estero: si va dal definire in modo chiaro la strategia al gestire
sul campo l'operazione, avere
un aggancio locale fidato e autorevole, ma anche avvalersi si
consulenti preparati».
N.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
denominazione
HGM S.P.A.
BURGO GROUP S.P.A.
GRUPPO UNICOMM S.P.A.
OTB S.P.A.
AFV ACCIAIERIE BELTRAME S.P.A.
SO.FI.D.A. S.R.L.
DOFIN S.P.A.
PARDO S.P.A.
FIAMM S.P.A.
CEREAL DOCKS S.P.A.
MALTAURO SPA
GRUPPO MASTROTTO HOLDING S.P.A.
MALTAURO PARTECIPAZIONI SPA
ASKOLL HOLDING SRL
AIM VICENZA SPA
SALVAGNINI S.R.L.
GEMMO S.P.A.
GEMMO HOLDING S.P.A.
AGCO S.P.A.
LORENZO CECCATO S.P.A.
EUROCONDOTTE S.P.A.
VIARO S.R.L.
fatturato 2011
fatturato 2012 % var. fatt.
12/11
EBITDA 2011
63.247.400
2.567.128.064
1.832.527.616
1.369.511.808
1.497.676.160
892.790.016
533.060.992
531.139.008
531.888.992
458.849.120
478.280.000
464.181.440
483.052.032
333.197.184
260.004.384
293.767.328
188.124.000
237.228.736
267.368.992
253.840.000
183.919.520
243.487.008
195.725.376
169.170.976
2.671.678.976
2.611.924.992
1.833.249.536
1.508.036.736
1.377.478.912
782.190.016
549.995.008
546.977.984
546.747.008
544.266.816
493.147.008
479.005.472
462.532.992
322.633.472
292.684.192
290.652.928
253.840.000
253.347.456
246.387.008
245.798.016
217.898.144
212.607.008
190.080.864
185.567.664
10.717.439
169.496.000
88.895.119
197.577.500
54.283.030
43.755.000
38.143.000
36.631.000
33.562.000
28.969.599
32.610.000
40.101.135
35.101.000
23.178.101
38.033.450
8.981.758
16.253.000
18.743.110
12.514.000
13.139.000
15.943.144
6.969.000
20.137.903
54.197.572
4124,17
1,75
0,04
10,11
-8,03
-12,39
3,18
2,98
2,79
18,62
3,11
3,19
-4,25
-3,17
12,57
-1,06
34,93
6,79
-7,85
-3,17
18,47
-12,68
-2,88
9,69
EBITDA 2012 % EBITDA/
fatt. 2011
118.930.000
109.712.000
74.918.685
215.259.286
44.929.051
31.143.000
26.379.000
25.565.000
29.769.000
25.810.060
36.960.000
41.221.359
34.213.000
24.708.870
46.753.585
13.435.358
23.866.000
19.752.004
9.113.000
9.133.000
18.077.978
8.447.000
18.975.705
41.805.355
16,95
6,60
4,85
14,43
3,62
4,90
7,16
6,90
6,31
6,31
6,82
8,64
7,27
6,96
14,63
3,06
8,64
7,90
4,68
5,18
8,67
2,86
10,29
32,04
% EBITDA/fatt.
2012
PFN 2011
PFN 2012
% var PFN 12/11
4,45
4,20
4,09
14,27
3,26
3,98
4,80
4,67
5,44
4,74
7,49
8,61
7,40
7,66
15,97
4,62
9,40
7,80
3,70
3,72
8,30
3,97
9,98
22,53
50.084.644
1.131.591.000
417.037.190
-118.835.827
299.644.750
150.797.000
227.918.000
206.254.000
149.874.000
147.512.791
141.474.000
57.756.983
147.139.000
93.010.995
168.670.382
121.841.196
-9.968.000
511.024
56.367.000
75.471.000
5.599.169
94.564.000
63.801.910
-5.892.953
1.172.985.000
1.123.075.000
465.730.041
-178.205.736
305.348.951
108.460.000
248.596.000
227.023.000
165.766.000
151.495.415
104.043.000
89.430.959
109.510.000
90.357.000
159.456.737
100.998.491
-5.052.000
-5.309.037
52.143.000
68.968.000
12.848.531
96.731.000
59.292.717
1.065.535
2242,01
-0,75
11,68
-49,96
1,90
-28,08
9,07
10,07
10,60
2,70
-26,46
54,84
-25,57
-2,85
-5,46
-17,11
49,32
-1138,90
-7,49
-8,62
129,47
2,29
-7,07
118,08
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25
I CONSOLIDATI
FIUMINVEST S.R.L.
MARIO PRETTO FINANZIARIA S.R.L.
BIFRANGI S.P.A.
FLORENTIS S.R.L.
FIGEST S.P.A.
B.M.C. S.P.A.
FORALL S.P.A.
ETRA S.P.A.
SIRMAX SPA
CI VI ZETA S.P.A
CO.MECC.FIN S.R.L.
DAFIN S.P.A.
RONDA SPA
CALPEDA S.P.A.
GDS-HOLDING S.R.L.
FIDIFA SRL
CAMPAGNOLO SRL
DAINESE - S.P.A.
HOLDING OLIVOTTO SPA
TRIVELLATO PARTECIPAZIONI S.P.A.
SACME S.P.A.
DISMA HOLDING S.R.L.
NOLA S.R.L.
CROCCO - S.P.A.
SELLE ROYAL SPA
CEMAFIM S.R.L.
HOLDING BULL S.R.L.
SELINK S.P.A.
CP INTERNATIONAL S.P.A.
LUNA S.R.L.
FIVAC S.R.L.
F.LLI CAMPAGNOLO S.P.A.
FORGEROSSI S.P.A.
SINV HOLDING S.P.A.
MAINETTISPA
VALENIA GROUP S.P.A.
ESSSE S.P.A.
ARISTONCAVI SPA
CORRA' GROUP S.R.L.
NATURAVI S.R.L.
FILK S.R.L.
P.F.M. - S.P.A.
FINPENGO S.P.A.
PEDON GROUP S.R.L.
PIEMME SERVIZI SRL
PROMOTION S.P.A.
EME S.P.A.
fatturato 2011
159.736.784
167.129.024
167.363.776
214.416.160
177.384.256
161.512.288
143.396.816
149.933.472
153.736.064
140.663.968
125.792.040
140.165.952
134.324.832
135.543.520
164.746.512
124.941.680
112.513.856
115.384.240
115.380.592
124.308.048
130.980.696
111.945.872
118.564.688
118.564.536
126.200.000
109.020.976
115.292.968
107.816.000
92.116.344
118.070.000
93.455.208
66.892.496
86.746.576
95.729.152
80.979.768
78.751.216
92.090.696
85.667.776
103.468.000
78.025.184
84.830.456
89.423.200
90.054.136
74.987.888
68.486.384
43.063.584
64.588.520
77.973.160
54.148.616
77.852.672
55.313.824
67.424.976
12/11
174.649.536
174.413.072
169.478.128
169.339.760
160.548.464
159.411.664
155.481.856
154.387.472
152.719.392
141.098.016
140.872.336
135.414.688
134.804.720
127.502.168
126.148.584
124.201.856
120.550.264
120.364.816
120.363.936
119.259.064
116.373.808
116.063.264
115.630.560
115.630.416
113.813.480
111.555.816
110.980.784
102.698.336
100.178.640
98.299.000
97.961.096
97.141.632
95.807.008
92.096.648
83.877.440
82.237.056
80.617.392
80.528.688
79.702.000
79.349.936
79.043.128
77.001.928
74.634.400
73.804.784
73.529.376
72.221.488
71.540.240
70.424.200
69.622.752
68.107.840
67.645.136
66.621.036
9,34
4,36
1,26
-21,02
-9,49
-1,30
8,43
2,97
-0,66
0,31
11,99
-3,39
0,36
-5,93
-23,43
-0,59
7,14
4,32
4,32
-4,06
-11,15
3,68
-2,47
-2,47
-9,81
2,33
-3,74
-4,75
8,75
-16,75
4,82
45,22
10,44
-3,79
3,58
4,43
-12,46
-6,00
-22,97
1,70
-6,82
-13,89
-17,12
-1,58
7,36
67,71
10,76
-9,68
28,58
-12,52
22,29
-1,19
EBITDA 2011
5.131.505
17.882.944
26.580.086
-1.291.055
13.353.655
6.574.037
9.115.339
7.596.041
35.815.552
12.098.870
5.247.515
15.836.527
23.785.017
11.974.746
14.722.530
16.714.482
11.642.138
14.608.311
14.278.621
9.614.072
17.757.761
2.871.054
6.105.219
6.057.605
10.357.866
11.153.008
4.483.120
5.274.527
9.421.897
3.074.000
11.763.904
9.263.789
4.144.296
1.165.599
9.522.823
5.143.974
9.186.571
9.448.916
11.548.000
7.054.222
14.926.142
15.424.277
1.268.100
3.497.354
2.005.958
1.445.518
3.929.963
8.014.562
3.949.211
856.788
4.936.716
3.143.030
fatt. 2011
4.199.887
20.784.191
23.037.810
-4.298.769
12.549.115
7.490.103
6.103.299
5.723.138
36.666.406
9.661.733
11.942.164
15.091.439
22.447.474
8.921.242
13.175.670
14.346.917
10.701.547
17.308.228
16.982.068
10.779.534
17.125.227
1.859.828
6.689.226
6.642.682
8.429.550
8.391.178
3.152.613
3.345.012
10.209.247
2.886.000
18.513.135
11.254.718
9.222.427
5.474.616
9.732.510
5.939.498
3.628.462
7.466.465
6.286.000
6.847.590
14.506.402
13.360.444
-19.036
4.474.008
2.544.694
2.318.341
6.540.172
8.192.672
8.160.402
1.074.095
5.291.544
5.091.106
3,21
10,70
15,88
-0,60
7,53
4,07
6,36
5,07
23,30
8,60
4,17
11,30
17,71
8,83
8,94
13,38
10,35
12,66
12,38
7,73
13,56
2,56
5,15
5,11
8,21
10,23
3,89
4,89
10,23
2,60
12,59
13,85
4,78
1,22
11,76
6,53
9,98
11,03
11,16
9,04
17,60
17,25
1,41
4,66
2,93
3,36
6,08
10,28
7,29
1,10
8,92
4,66
% EBITDA/fatt.
2012
PFN 2011
PFN 2012
% var PFN 12/11
2,40
11,92
13,59
-2,54
7,82
4,70
3,93
3,71
24,01
6,85
8,48
11,14
16,65
7,00
10,44
11,55
8,88
14,38
14,11
9,04
14,72
1,60
5,78
5,74
7,41
7,52
2,84
3,26
10,19
2,94
18,90
11,59
9,63
5,94
11,60
7,22
4,50
9,27
7,89
8,63
18,35
17,35
-0,03
6,06
3,46
3,21
9,14
11,63
11,72
1,58
7,82
7,64
48.961.569
17.085.736
-2.799.301
-1.845.566
71.594.374
23.347.640
32.263.057
32.243.627
59.559.604
46.038.273
32.738.808
50.042.146
39.078.873
38.656.098
83.798.917
-9.516.707
29.348.912
22.721.158
22.531.999
56.760.121
116.106.653
28.626.876
10.882.960
10.811.284
94.592.637
27.267.985
49.451.248
34.439.275
39.917.051
21.390.000
9.160.729
2.366.594
44.478.512
49.381.024
34.680.774
40.172.922
27.235.426
20.990.540
12.351.000
8.891.526
1.335.313
5.368.453
35.253.355
27.044.682
7.981.986
13.577.249
5.946.448
39.074.541
29.294.170
11.229.863
904.482
14.765.843
67.734.733
15.203.766
-1.770.642
-2.288.009
73.333.365
18.128.554
35.881.088
43.023.057
75.632.339
40.578.155
33.548.087
39.906.956
24.719.726
43.112.840
74.850.186
-9.680.007
35.570.071
9.757.552
9.996.898
40.925.919
108.638.561
29.453.483
6.198.015
6.180.830
89.008.210
37.065.065
34.293.363
30.750.096
39.824.452
21.464.000
-13.079.100
3.229.426
40.019.126
50.783.301
28.207.234
32.808.047
27.488.908
16.717.883
8.538.000
7.966.971
-13.349.037
99.386
26.007.255
26.690.980
8.865.122
19.962.810
6.154.665
32.815.161
32.263.654
9.746.786
-136.193
12.214.079
38,34
-11,01
36,75
-23,97
2,43
-22,35
11,21
33,43
26,99
-11,86
2,47
-20,25
-36,74
11,53
-10,68
-1,72
21,20
-57,06
-55,63
-27,90
-6,43
2,89
-43,05
-42,83
-5,90
35,93
-30,65
-10,71
-0,23
0,35
-242,77
36,46
-10,03
2,84
-18,67
-18,33
0,93
-20,36
-30,87
-10,40
-1099,69
-98,15
-26,23
-1,31
11,06
47,03
3,50
-16,02
10,14
-13,21
-115,06
-17,28
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Capire la finanza in azienda
come le scelte operative, commerciali, produttive
impattano sugli equilibri finanziari dell’azienda
Corso dedicato alla finanza d’impresa per non addetti
2ª edizione, 14 marzo 2014 - 17 maggio 2014
Sempre più, nell’attuale fase congiunturale, la finanza pone una serie di riflessioni in
azienda; le scelte operative e di gestione devono sempre più raggiungere un duplice e
difficile equilibrio, tra obiettivi di mercato e vincoli finanziari.
Una maggiore comprensione delle logiche finanziarie d’azienda e degli effetti
finanziari delle diverse scelte gestionali può aiutare l’azienda a compiere scelte più
equilibrate che possano favorire il raggiungimento degli obiettivi di mercato senza
accentuare comportamenti in grado potenzialmente di generare tensioni finanziarie.
www.cuoa.it/capire_la_finanza_in_azienda
GX25163
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71
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73
74
75
76
denominazione
FINANCE
N.
26
I CONSOLIDATI
L’ANALISI. Rispettoal2011salgono a127(da 121)conun girod’affaricumulatopari a 25mila e262milioni dieuro, cioèil 71,16%dei 743 bilanciesaminati
Aumentano igruppi eilgiro d’affari
Ilfatturatomedio digruppo nel
2012èstato pariacirca199
milionidieuro,con una crescita,
rispettoal2011, del12,16%
Il fatturato cumulato dei 127
gruppi vicentini di grandi dimensioni è pari a 25.262 milioni di euro nel 2012; esso costituisce il 71,16% del giro d’affari
dei 743 bilanci d’esercizio delle grandi imprese, e il 50,96%
di quello del complesso di
15.048 bilanci d’esercizio disponibili nel complesso. Il fatturato medio di gruppo nel
2012 è stato pari a circa 199 milioni di euro, con una crescita
sul 2011 del 12,16%; pertanto,
a fronte di uno sviluppo molto
contenuto del complesso delle
singole aziende (+2,28%), i
gruppi dimostrano invece una
crescita rilevante del giro d’affari; tuttavia osservando la distribuzione della variazione
del fatturato, analogamente a
quanto osservato per i bilanci
d’esercizio, l’universo dei gruppi è spaccato a metà: 63 conso-
Rispettoalle
singoleaziende
igruppi
dimostranouna
crescitarilevante
delgirod’affari
63consolidatisu
127registranoun
tassopositivodi
crescita,mentre
irestanti64
appaionoincalo
lidati su 127 registrano un tasso positivo di crescita, mentre
i restanti 64 appaiono in calo.
Questo iniziale ottimismo relativo alla crescita del fatturato viene tuttavia ridimensionato osservando l’andamento
dei risultati reddituali; l’EBITDA 2012 è in calo dell’1,5%,
l’EBIT del 15,12%, il reddito
netto addirittura del 60,86%;
questo calo appare tuttavia
trascinato dal forte peggioramento del risultato netto di alcune grandi realtà, perché in
termini di numerosità i gruppi con un calo nel reddito netto sono poco meno della metà
(56). Guardando agli indici di
redditività, l’EBITDA sul fatturato medio presenta un calo
dal 7,92% al 6,96%; la
redditività del capitale investito (ROA) è in calo, da 3,92% a
3,05% e appare inferiore a
quella che caratterizza i singoli bilanci di società (4,19% nel
2012); la riduzione dei margini operativi sulle vendite
(ROS) è ciò che “traina” la riduzione del rendimento del capitale: il ROS medio dei gruppi
passa da 3,89% a 2,94%, mentre la rotazione del capitale appare in crescita (da 0,99 a
1,01). Infine il calo più vistoso
è il ROE, da 3,96% a 1,49%.
In fatto di investimenti i
gruppi si dimostrano più attivi delle singole società, avendo visto crescere il totale attivo del 8,81% nel 2012 (contro il
sostanziale stallo degli investimenti nei bilanci d’esercizio).
Anche la capitalizzazione dei
gruppi appare in miglioramento, con uno sviluppo del
patrimonio netto pari a media-
mente il 4,27% nel 2012 (superiore al 3,44% relativo al complesso di società di medio/
grandi dimensioni). L’indebitamento finanziario netto verso il sistema bancario del complesso dei gruppi è pari a
6.854 milioni di euro nel 2012,
in crescita del 15,34% rispetto
all’anno precedente, in decisa
controtendenza rispetto alla
variazione dell’indebitamento registrata dai singoli bilanci d’esercizio (-2,91%).
In termini di onerosità questa situazione determina una
crescita degli oneri finanziari
rilevati per competenza nei bilanci consolidati del 22,60%,
pari ad oltre il doppio dell’incremento rilevato nei bilanci
d’esercizio (+10,17%); l’incidenza degli oneri finanziari
sul fatturato dei gruppi nel
2012 si attesta a 1,57%. • SI.CA.
CONFAGRICOLTURA SUDATIISTAT
Agricoltura:-0,6%ilcalo
divaloreaggiunto2013
Ilcalo delvaloreaggiunto
agricolo«sta assumendoun
caratterestrutturale».
Questaè l’analisi effettuata
dallaConfagricolturadopo i
datiIstatsull'andamento
dell'economianelquarto
trimestredel2013, secondo
cuia ottobre-dicembre ilPil ha
avutounleggero aumento
congiunturaledello0,1%,
«grazieall'andamentopositivo
diagricolturae industria».
Il2013, sottolineanogli
imprenditori agricoli,«èstata
un'annatadifficile per
l'agricoltura,con i primitre
trimestritutti disegnonegativo»
peril valoreaggiunto.
Secondounastima preliminare
delcentrostudi di
Confagricoltura, «il valore
aggiuntoagricoloper il 2013si
dovrebbe attestaresu un calo
dello-0,6%,con unaflessione che,
nonostantele buone performance
dell'export,staassumendoormai
uncaratterestrutturale. Prosegue
quindila tendenza negativa chesi
è avutaneglianniprecedenti».
«DalnuovoGoverno -conclude
Confagricoltura -e dal prossimo
ministrodell'Agricoltura ci
attendiamoadeguatepolitiche
perrilanciare l'agricoltura,che
contribuiscanoinmaniera
determinantealla crescitae
all'occupazionedelPaese. Non ci
sonovie alternative sevogliamo
invertirequesta situazione di
difficoltà».
INUMERI
-1,5%
LADISCESA DELL’EBITDA
NELL’ANNO 2012
L’ottimismorelativoalla
crescitadel fatturatoviene
tuttaviaridimensionato
osservando l’andamento
deirisultati reddituali;
l’EBITDA2012 èin calo
dell’1,5%,l’EBIT del
15,12%,ilreddito netto
addiritturadel 60,86%.
27
I CONSOLIDATI
N.
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
denominazione
NICO OLD PROJECT S.P.A.
FERMAR S.P.A.
ANTONIO ZAMPERLA S.P.A.
G.F.M. S.R.L.
STUDIO ALTIERI S.R.L.
EDF INDUSTRIA S.R.L.
FINANZIARIA GRUPPO BISAZZA SRL
GIOCHELE S.R.L.
FINSIMO S.P.A.
TREND GROUP S.P.A.
IND.I.A. S.P.A.
AMER S.P.A.
IMTEC - S.R.L.
FONDAMENTA DI FEDERICO VISENTIN & C.
LINEA MARMO S.P.A.
SAFAS GROUP S.P.A.
LA MADIA S.P.A.
INDUSTRIE CIELO SPA
SOGIFI SPA
FISI S.R.L.
BETTINARDI GROUP S.R.L.
GSC GROUP S.P.A.
TYROLIT VINCENT S.R.L.
COIN HOLDING S.R.L.
O.Z. S.P.A.
LA.FRA.SE SRL
LEGOR GROUP SPA
ROLAN S.P.A.
FUTURA S.P.A.
C.IM.M. S.P.A.
ALFAPLASTIC S.R.L.
EUROMECCANICA GROUP S.P.A.
POLIDORO S.P.A.
MARCO BICEGO SPA
SOGA S.P.A.
TRAFIMET S.P.A.
TAPLAST S.P.A.
BENINCA' HOLDING - S.P.A.
GIOVANNI NORDERA S.P.A.
S.I.T. - SOCIETA' IGIENE TERRITORIO - S.P.A.
FRATELLI GIRARDINI S.P.A.
CCVI INTERNATIONAL - S.P.A.
Totale
Medie
fatturato 2011
68.846.512
57.563.184
67.849.296
50.759.168
56.475.592
57.529.620
19.604.118
52.633.052
64.538.796
55.857.656
51.488.604
59.811.092
57.820.672
55.766.836
51.442.744
59.285.896
55.047.548
57.031.788
61.841.588
46.418.192
54.974.692
58.987.208
58.013.700
35.334.696
58.363.220
58.406.480
42.453.692
51.025.420
45.974.104
46.519.000
50.384.608
48.622.000
43.895.864
45.357.180
47.072.928
48.272.064
45.078.972
41.722.172
36.898.032
38.771.956
35.846.016
41.661.224
34.996.884
35.957.000
39.463.820
36.028.016
29.524.832
18.985.348
23.287.914
14.512.841
32.462.906
22.522.532.343
177.342.774
12/11
65.540.160
65.192.800
64.366.304
64.015.168
62.995.468
62.393.000
61.537.212
61.341.064
60.840.960
60.086.860
60.029.928
57.504.000
57.415.488
56.650.552
55.558.864
55.292.428
54.970.324
53.799.676
52.961.748
52.345.760
52.025.908
50.582.216
50.256.344
49.939.984
49.835.624
49.532.720
49.176.608
48.937.964
48.756.248
48.001.000
46.767.376
46.356.000
46.131.304
45.805.528
45.244.528
43.971.620
43.566.752
41.546.184
39.904.952
39.816.312
39.285.168
35.985.468
34.123.000
34.107.000
32.939.440
30.009.572
27.779.268
19.862.576
19.815.400
18.516.456
14.420.333
25.262.313.925
198.915.858
-4,80
13,25
-5,13
26,12
11,54
8,45
213,90
16,54
-5,73
7,57
16,59
-3,86
-0,70
1,58
8,00
-6,74
-0,14
-5,67
-14,36
12,77
-5,36
-14,25
-13,37
41,33
-14,61
-15,19
15,84
-4,09
6,05
3,19
-7,18
-4,66
5,09
0,99
-3,88
-8,91
-3,35
-0,42
8,15
2,69
9,59
-13,62
-2,50
-5,15
-16,53
-16,70
-5,91
4,62
-14,91
27,59
-55,58
12,16
EBITDA 2011
5.840.323
2.762.602
4.451.240
4.066.470
5.705.090
7.397.008
3.267.473
4.257.013
8.353.715
6.477.605
2.217.096
10.662.480
9.366.953
4.235.706
6.558.624
12.234.536
12.906.099
7.847.371
3.888.280
6.341.798
13.289.134
3.453.743
6.961.051
3.714.451
7.752.332
3.189.177
4.422.848
3.248.946
4.280.452
4.524.000
1.211.492
3.961.000
3.434.922
5.761.962
5.977.568
6.890.413
3.186.048
5.146.950
6.943.499
2.097.269
2.608.831
576.928
4.094.073
2.029.000
2.688.603
1.888.457
1.713.030
1.956.373
2.446.016
3.064.043
5.798.085
1.784.556.741
14.051.628
fatt. 2011
% EBITDA/fatt.
2012
PFN 2011
PFN 2012
% var PFN 12/11
8,48
4,80
6,56
8,01
10,10
12,86
16,67
8,09
12,94
11,60
4,31
17,83
16,20
7,60
12,75
20,64
23,45
13,76
6,29
13,66
24,17
5,86
12,00
10,51
13,28
5,46
10,42
6,37
9,31
9,73
2,40
8,15
7,83
12,70
12,70
14,27
7,07
12,34
18,82
5,41
7,28
1,38
11,70
5,64
6,81
5,24
5,80
10,30
10,50
21,11
17,86
7,55
5,20
5,69
10,78
6,49
10,16
-0,38
10,41
15,11
8,59
2,56
15,48
13,37
7,19
10,98
17,97
21,94
13,73
2,90
12,87
16,60
-7,96
6,46
11,04
10,47
3,62
9,21
8,24
8,73
8,59
3,19
6,60
6,06
17,36
10,64
11,69
8,62
11,38
19,22
7,55
10,03
-0,23
10,60
5,56
9,56
3,51
5,14
16,18
7,91
10,47
8,97
6,96
27.183.140
-5.476.273
29.292.344
26.313.788
19.369.023
13.069.000
25.408.452
25.175.390
8.973.069
32.955.866
4.059.321
-16.539.000
48.467.487
27.486.419
9.309.994
-6.305.669
-725.043
-3.769.225
-5.171.777
36.365.072
9.421.486
60.309.439
29.048.704
10.634.528
20.423.833
8.300.560
8.023.378
3.305.110
17.645.634
3.272.000
18.089.447
2.555.000
6.766.470
68.854.495
2.057.171
15.533.571
-656.986
20.268.063
7.718.827
16.540.897
5.855.768
2.857.786
15.739.000
-804.000
5.963.906
-4.486.786
10.249.701
24.790.613
8.095.922
3.442.926
-1.457.887
6.853.612.731
53.965.455
-7,47
19,17
-2,81
-8,92
1,67
-22,31
-0,13
0,67
-49,41
4,65
79,81
-67,37
-4,13
-5,02
20,68
-240,95
-274,25
-64,11
22,40
21,90
7610,96
0,89
13,76
28,73
-16,63
-5,25
6,27
-0,88
29,06
-16,62
5,73
-55,50
12,66
12,21
-4,46
-6,37
-129,84
23,24
-8,75
-1,18
-34,24
-63,97
1212,05
-122,45
-2,74
-21,69
-1,12
-1,02
-16,57
96,64
-121,78
7,92
29.376.599
-6.774.798
30.140.031
28.891.237
19.051.487
16.822.302
25.441.180
25.008.967
17.736.887
31.492.086
2.257.606
-9.881.655
50.555.676
28.940.440
7.714.831
-1.849.455
416.089
-2.296.801
-6.665.050
29.832.822
122.183
59.776.834
25.536.184
8.261.182
24.497.738
8.760.336
7.550.141
3.334.360
13.672.276
3.924.000
17.108.778
5.741.000
6.006.000
61.362.623
2.153.266
16.589.604
2.201.771
16.446.485
8.459.021
16.739.143
8.905.182
7.931.530
1.199.572
3.582.000
6.132.165
-3.687.060
10.365.676
25.045.557
9.703.847
1.750.841
6.694.456
5.941.881.165
46.786.466
4.950.573
3.387.991
3.663.763
6.901.780
4.086.899
6.341.000
-236.074
6.383.731
9.192.084
5.163.851
1.538.269
8.900.000
7.677.275
4.071.971
6.097.943
9.938.151
12.061.715
7.388.745
1.536.757
6.736.211
8.634.548
-4.026.826
3.245.109
5.512.453
5.219.576
1.793.990
4.530.161
4.034.913
4.254.522
4.123.000
1.492.559
3.060.000
2.797.132
7.953.681
4.814.680
5.141.371
3.757.327
4.726.016
7.670.952
3.006.774
3.940.575
-84.304
3.617.000
1.895.000
3.150.456
1.053.283
1.426.540
3.214.513
1.566.897
1.938.289
1.293.719
1.757.657.861
13.839.826
15,34
28
29
INDICE ALFABETICO DEI CONSOLIDATI
I Primi 121 gruppi del sistema Vicenza nel 2012
Nome
AFV ACCIAIERIE BELTRAME S.P.A.
ALFAPLASTIC S.R.L.
AMER S.P.A.
ARISTONCAVI SPA
ASKOLL HOLDING SRL
AIM VICENZA SPA
B.M.C. S.P.A.
BENINCA' HOLDING - S.P.A.
BETTINARDI GROUP S.R.L.
BIFRANGI S.P.A.
BURGO GROUP S.P.A.
C.IM.M. S.P.A.
CALPEDA S.P.A.
CAMPAGNOLO SRL
CI VI ZETA S.P.A
CCVI INTERNATIONAL - S.P.A.
CEMAFIM S.R.L.
CEREAL DOCKS S.P.A.
CO.MECC.FIN S.R.L.
COIN HOLDING S.R.L.
CORRA' GROUP S.R.L.
CP INTERNATIONAL S.P.A.
CROCCO - S.P.A.
DAFIN S.P.A.
DAINESE - S.P.A.
DISMA HOLDING S.R.L.
DOFIN S.P.A.
EDF INDUSTRIA S.R.L.
EME S.P.A.
ETRA S.P.A.
ESSSE S.P.A.
EUROCONDOTTE S.P.A.
EUROMECCANICA GROUP S.P.A.
FIAMM S.P.A.
FERMAR S.P.A.
FIDIFA SRL
FIGEST S.P.A.
Rank 2012
Rank 2011
5
113
92
81
67
61
14
15
31
123
102
27
2
112
40
43
87
35
127
54
10
36
105
49
68
57
52
38
44
48
7
84
76
33
66
23
114
60
9
79
120
42
30
3
104
77
87
n.p.
56
14
17
32
116
80
26
1
99
40
45
94
39
115
44
13
34
102
38
64
57
49
35
41
43
6
n.p.
70
n.p.
n.p.
22
107
61
7
69
112
n.p.
29
Nome
FILK S.R.L.
FINANZIARIA GRUPPO BISAZZA SRL
FINPENGO S.P.A.
FINSIMO S.P.A.
FISI S.R.L.
FIUMINVEST S.R.L.
FIVAC S.R.L.
FLORENTIS S.R.L.
FONDAMENTA DI F. VISENTIN & C.
FORALL S.P.A.
FORGEROSSI S.P.A.
FRATELLI GIRARDINI S.P.A.
FUTURA S.P.A.
G.F.M. S.R.L.
GDS-HOLDING S.R.L.
GEMMO HOLDING S.P.A.
GEMMO S.P.A.
GIOCHELE S.R.L.
GIOVANNI NORDERA S.P.A.
GRUPPO MASTROTTO HOLDING S.P.A.
GRUPPO UNICOMM S.P.A.
GSC GROUP S.P.A.
HOLDING BULL S.R.L.
HGM S.P.A.
HOLDING OLIVOTTO SPA
MALTAURO SPA
IMTEC - S.R.L.
IND.I.A. S.P.A.
INDUSTRIE CIELO SPA
LA MADIA S.P.A.
LA.FRA.SE SRL
AGCO S.P.A.
LEGOR GROUP SPA
LINEA MARMO S.P.A.
LORENZO CECCATO S.P.A.
LUNA S.R.L.
MAINETTISPA
Rank 2012
Rank 2011
70
85
72
88
101
25
59
29
94
32
62
95
126
116
111
82
41
20
19
86
124
12
3
103
55
1
45
11
93
90
99
51
80
28
98
107
21
109
96
108
22
58
64
106
73
63
76
81
30
60
25
86
31
n.p.
75
120
109
100
84
n.p.
18
16
88
n.p.
12
2
n.p.
54
74
37
11
90
89
82
46
97
21
78
n.p.
24
105
n.p.
98
19
52
62
Nome
MALTAURO PARTECIPAZIONI SPA
MARCO BICEGO SPA
MARIO PRETTO FINANZIARIA S.R.L.
NATURAVI S.R.L.
NICO OLD PROJECT S.P.A.
NOLA S.R.L.
O.Z. S.P.A.
OTB S.P.A.
P.F.M. - S.P.A.
PARDO S.P.A.
PEDON GROUP S.R.L.
PIEMME SERVIZI SRL
POLIDORO S.P.A.
PROMOTION S.P.A.
ROLAN S.P.A.
RONDA SPA
S.I.T. S.P.A.
SACME S.P.A.
SAFAS GROUP S.P.A.
SALVAGNINI S.R.L.
SELINK S.P.A.
SELLE ROYAL SPA
SINV HOLDING S.P.A.
SIRMAX SPA
SO.FI.D.A. S.R.L.
SOGA S.P.A.
SOGIFI SPA
STUDIO ALTIERI S.R.L.
TAPLAST S.P.A.
TRAFIMET S.P.A.
TREND GROUP S.P.A.
TRIVELLATO PARTECIPAZIONI S.P.A.
TYROLIT VINCENT S.R.L.
VALENIA GROUP S.P.A.
VIARO S.R.L.
Rank 2012
Rank 2011
13
117
26
69
77
50
106
4
71
8
73
74
37
115
75
16
110
39
125
47
97
17
122
56
53
18
63
34
6
118
100
83
121
119
78
89
46
104
65
24
91
9
n.p.
27
67
66
48
101
4
72
8
92
n.p.
36
n.p.
n.p.
15
103
28
118
42
91
23
111
71
55
20
50
33
5
n.p.
113
119
n.p.
114
n.p.
83
47
96
59
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30
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31
I DISTRETTI - LA MECCATRONICA
ILFOCUS. Segno menoquest’anno perun distretto che soltantolo scorsoanno crescevadel 14,58%.Ibilancicensiti sono1.196per ungiro d’affaridi 5.257milioni
Annodifficile,fatturatoincalo:-1,86
Il distretto della meccatronica comprende i settori
della meccanica, dell’elettronica e dell’informatica. Nel dettaglio i confini
del distretto sono delimitati
dai lavori di
meccanica
generale (codice ateco
25.62), dalla fabbricazione
di
componenti elettrici
(codice ateco 26.1), di
computer e
di unità periferiche (codice
ateco 26.2), di
motori, generatori e trasformatori elettrici (codice ateco 27.11), di altre apparecchiature elettriche, quali
insegne luminose, resistenze,
condensatori (codice ateco
27.9), e di altri macchinari e
apparecchiature, quali motori e turbine, pompe, rubinetti
e valvole, bruciatori etc. (codice ateco 28).
Nel database AIDA i bilanci
Incaloimargini
lordi(EBITDA–
11,37),ilreddito
operativo(EBIT–
17,77)equello
netto(-23,58%)
Lagenerazione
dicashflow
sulgirod’affari
(EBITDA/fatturato)èscesada
10,05%a8,97%
del biennio 2012-2011
che corrispondono a
questa selezione di attività sono 1.196 e insieme costituiscono un
fatturato
cumulato
2012 di 5.257 milioni;
questi numeri evidenziano la rilevanza di questo
distretto per l’economia
del vicentino. Nel corso
dell’anno il distretto così rappresentato ha rilevato tuttavia un calo
nel giro d’affari del
1,86%.
Restringendo il
nostro campo di osservazionealle sole
società
di medio-grandi
dimensioni, il
campione oggetto di analisi si compone di 109 aziende, che rilevano un fatturato cumulato
2012 di 3.333 milioni, pari al
63% circa del distretto nel
complesso. Per tali aziende
grandi, l’andamento del giro
d’affari nel 2012 ha segnato
un calo (-0,75%) un po’ più
contenuto del complesso del
distretto.
Con riferimento ai risultati
reddituali, analogamente a
quanto rilevato in molte altre
realtà del vicentino, le grandi
aziende del distretto hanno registrato un calo nei margini
lordi (EBITDA – 11,37%), nel
reddito operativo (EBIT –
17,77%) e nel reddito netto
(-23,58%). Questa riduzione
dei risultati medi settoriali si
è tradotta in un restringimento
dei
margini
di
profittabilità: la generazione
di cash flow sul giro d’affari
(EBITDA/fatturato) è scesa
da 10,05% a 8,97%, la
redditività
sulle
vendite
(ROS) è scesa da 6,96% a
5,77%; questa contrazione nei
margini ha portato con sé la
redditività del capitale complessivamente
investito
(ROA), scesa da 7,49% a 5,87%
e che anzi ha risentito negati-
Le top 20 aziende della meccatronica
n
denominazione
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
1 LOWARA S.R.L.
191.143.248
-8,69
14,24
12,77
18,22
7,38
0,55
0,06
0,75
2,38
2 LAVERDA SPA
144.012.704
15,22
8,61
6,87
8,48
6,83
0,15
0,33
0,23
0,52
3 KOMATSU UTILITY EUROPE S.P.A.
136.941.664
-18,26
-2,65
-2,67
-7,95
-7,41
0,07
0,20
0,39
0,34
4 PIETRO FIORENTINI S.P.A.
114.891.200
-1,59
18,47
16,20
9,79
8,20
0,88
0,53
2,01
1,87
5 CARIA CSPA
114.393.632
2,99
16,62
18,71
45,84
50,04
0,00
0,00
0,00
0,00
6 GLOBAL DISPLAY SOLUTIONS S.P.A.
96.004.256
6,72
7,54
5,39
3,01
1,35
0,92
0,98
1,52
1,87
7 M.E.C.C. ALTE S.P.A.
92.028.000
-10,53
3,34
4,83
0,13
1,65
0,88
0,92
0,71
0,97
8 OMBA IMPIANTI & ENGINEERING S.P.A.
88.890.504
3,69
3,22
-6,11
1,00
-9,73
0,26
1,37
0,71
1,30
9 ANDRITZ HYDRO SRL
83.785.776
16,64
7,82
11,85
4,91
8,08
0,00
0,00
0,05
0,06
10 CALPEDA S.P.A.
76.482.328
8,07
15,31
12,39
8,60
7,41
0,09
0,11
0,06
0,08
11 ASKOLL TRE S.P.A.
75.764.056
-7,09
8,36
8,51
7,69
6,62
0,02
0,01
0,02
0,00
12 B F T S.P.A.
66.547.128
-2,58
19,21
18,82
13,98
12,38
0,03
0,00
0,16
0,04
13 ANTONIO ZAMPERLA S.P.A.
57.695.816
8,49
8,72
6,74
5,17
4,19
1,80
1,65
2,55
2,33
14 TELWIN SPA
57.172.152
-5,09
14,48
17,92
18,89
21,53
0,00
0,00
0,01
0,01
15 S.E.A. S.P.A.
52.270.020
-16,28
17,42
17,61
16,53
12,83
0,14
0,08
0,66
0,71
16 DE PRETTO INDUSTRIE SRL
45.634.924
9,45
8,88
9,85
6,42
4,45
0,00
0,00
0,03
0,00
17 CAME SPA
43.718.912
-4,68
11,54
8,15
12,14
5,36
0,20
0,28
0,17
0,13
18 BDF INDUSTRIES SPA
43.015.448
26,00
3,57
6,14
2,21
4,70
1,39
1,43
0,93
1,19
19 TREVISAN MACCHINE UTENSILI S.P.A.
41.053.528
37,77
17,03
19,03
8,52
13,25
0,96
0,56
1,22
1,22
20 ECOR RESEARCH S.P.A.
40.437.872
-12,80
14,17
11,52
10,08
6,39
2,35
1,60
2,62
3,13
-0,75
10,25
9,61
8,51
7,06
0,39
0,33
0,69
0,96
TOTALE
1.661.883.168
MEDIE
vamente del congiunto impatto in termini di riduzione della rotazione del capitale (l’altro fattore che determina la
redditività del capitale). Con
riferimento alla redditività
netta (ROE) la contrazione è
ancora più evidente, essendo
l’indice passato da 11,35% nel
2011 a 8,36% nel 2012.
Sul fronte patrimoniale le
aziende della meccatronica dimostrano una maggiore propensione all’investimento rispetto alla media delle grandi
aziende vicentine; il totale attivo risulta incrementato nel
2012 del 5,03% (contro una
media di 0,65% del complesso
di 743 bilanci vicentini). Il patrimonio netto è cresciuto ad
un ritmo paragonabile a quello della media (+3,80%); il ricorso all’indebitamento bancario appare ridursi, molto
più di quanto non sia avvenuto per la media delle società vicentine: -10,04% è la riduzione nella posizione finanziaria
83.094.158
netta durante il 2012. La contrazione dell’indebitamento
finanziario e la contestuale
crescita del patrimonio hanno prodotto un effetto positivo sul quoziente di indebitamento finanziario (debt/equity), che appare già piuttosto
contenuto in questo settore,
ma che nel corso del 2012 scende comunque da 0,42 a 0,39.
Come osservato a livello generale, tuttavia, gli oneri finanziari sono comunque cresciuti: il complesso di oneri iscritti a conto economico è aumentato del 30,44% nel 2012, portando la loro incidenza sul giro d’affari a crescere da 0,72%
a 0,95% (benché si debba osservare che tale incidenza sia
contenuta rispetto ad altri settori).
La contrazione del cash flow
operativo generato e il contestuale incremento degli interessi passivi determinano
una ridotta capacità di copertura degli stessi: il rapporto
EBITDA/oneri
finanziari
scende nell’anno da 13,86 a
9,42; analogamente aumenta
il tempo potenzialmente necessario a ripagare i debiti verso le banche: il rapporto Debt/
EBITDA cresce da 1,47 a 1,58.
Soffermandoci sulle top 20
presenti in tabella, le maggiori aziende del distretto della
meccatronica, si può osservare come il fatturato appaia leggermente calante (-0,75%), accompagnato dalla riduzione
dell’efficienza (EBITDA/fatt
che passa da 10,25% a 9,61%) e
della redditività del capitale
(ROA, da 8,51% a 7,06%), che
tuttavia restano superiori alla
media del complesso delle
grandi imprese del distretto.
Il rapporto di indebitamento,
già contenuto, si riduce ulteriormente nel 2012 (da 0,39 a
0,33) ma nonostante ciò l’aumento degli interessi passivi
determina un aumento della
loro incidenza sul fatturato
(da 0,69% a 0,96%). • SI.CA.
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mediograndi ilrisultato migliora
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32
I DISTRETTI - L’ORAFO
ILFOCUS. Dopoun 2011 difficileil distretto,che conta 379bilanci,haregistrato ungiro d’affaridi 1.338milioni (+4,39%), megliofanno legrandi conun +6,98%
Ilfatturatosale, ma ilreddito cala
L’incremento più elevato dei costi
trascina giù i risultati reddituali,
in forte calo rispetto al 2011: il
reddito netto siè ridotto del 72,18
Silvia Cantele
Il distretto orafo comprende la
fabbricazione di oggetti di gioielleria, oreficeria e articoli
connessi (codice ateco 32.12),
il commercio all’ingrosso di
orologi e di gioielleria (codice
ateco 46.48) e il commercio al
dettaglio degli stessi prodotti
in esercizi specializzati (codice
ateco 47.77).
Il distretto orafo vicentino
conta 379 bilanci nel database
AIDA, con un fatturato cumulato 2012 di 1.338 milioni di euro, in crescita del 4,39%.
Le società con fatturato sopra i 10 milioni sono 24 e insieme fanno un giro d’affari di
927 milioni nel 2012, in incremento del 6,98% rispetto all’anno precedente. Nonostante la crescita del fatturato, un
incremento ancora più elevato
dei costi trascina giù i risultati
reddituali,che appaiono in forte calo rispetto al 2011: il risultato operativo al lordo degli
ammortamenti (EBITDA) si è
ridotto del 19,66%, il reddito
operativo (EBIT) del 34,41% e
il reddito netto addirittura del
72,18%. Gli indici di redditività
presentano un calo in termini
di marginalità sulle vendite
(EBITDA/fatturato), che scende da 3,91% a 2,94%; la
Ilrisultato
operativo
allordodegli
ammortamenti
(EBITDA)siè
ridottodel19,66
Ancheilreddito
operativo
(EBIT)
ècalato
addirittura
del34,41%
redditività del totale attivo
(ROA) si riduce da 4,90% a
3,22% a causa della caduta della redditività delle vendite
(ROS), posto che l’indice di rotazione del capitale segna invece un miglioramento (da 1,81 a
1,94). Ma è la redditività netta
(ROE) a segnare il declino più
rilevante, da 6,41% a 1,79%, trascinata non solo dal calo nella
redditività operativa, ma anche dall’incidenza negativa
delle gestioni extra-caratteristiche.
In questa situazione negativa
dal punto di vista economico
si inserisce un incremento medio del 3,84% dell’indebitamento finanziario netto verso
il sistema bancario, mentre il
patrimonio netto medio risente delle perdite che lo riducono dello 0,65% nel 2012; l’effetto combinato è un incremento
del rapporto di indebitamento
finanziario (debt/equity) che
da 0,97 va a superare di poco
l’unità. Sotto il profilo patrimoniale,gli investimenti nel settore appaiono in stallo (-0,25%).
La crescita dell’indebitamento e dei tassi di interesse applicati dalle banche determina
un incremento degli oneri finanziari spesati a conto economico (+16,81%), e anche un incremento della loro incidenza
sul giro d’affari (of/fatturato
cresce da 1% a 1,1%). Peggiorata appare pertanto la capacità
del cash flow operativo di coprire gli oneri finanziari, posto
che l’EBITDA/oneri finanziari
si riduce da 3,87 a 2,66; anche
la velocità stimata per la restituzione del debito si riduce,
perché il rapporto Debt/EBITDA cresce da 4,88 a 6,22.
Le top20 rappresentate in tabella non si discostano di molto dall’analisi descritta con riferimento alle grandi aziende
del distretto: la crescita del fatturato non riesce a compensare la più intensa crescita dei costi, determinando la riduzione
rappresentata nell’EBITDA/
fatt e nel ROA, mentre aumentano l’indebitamento e, seppure lievemente, l’incidenza degli oneri finanziari. •
Le top 20 aziende dell’orafo
n
denominazione
1 VIERI - S.P.A.
2 CORMAS S.P.A.
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
148.790.704
36,03
1,67
2,28
5,22
10,06
0,92
0,97
0,19
0,25
89.185.808
6,77
1,48
1,10
21,50
15,59
0,03
0,07
0,04
0,04
3 FILK SPA
72.255.760
68,06
2,83
3,32
2,23
4,16
1,12
1,32
0,71
0,78
4 BETTER SILVER S.P.A.
48.804.360
-16,19
4,71
2,71
6,18
-0,70
1,50
1,77
0,44
0,49
5 ALESSI DOMENICO S.P.A.
48.337.504
18,65
-0,34
-0,17
-1,98
-1,55
1,82
1,95
0,68
1,11
6 CIELO VENEZIA 1270 SPA
47.686.568
-13,63
12,50
6,39
8,06
1,23
1,36
1,50
1,30
2,54
7 FOSSIL ITALIA S.R.L.
47.394.348
-18,56
7,40
5,40
9,86
6,06
0,00
0,00
0,00
0,00
8 ROBERTO COIN S.P.A.
44.626.188
8,88
5,22
4,18
3,46
2,68
1,08
1,07
1,99
2,10
9 LAC SPA
43.740.260
20,53
2,98
2,35
4,37
3,76
2,03
2,18
0,95
1,08
10 CHRYSOS - S.P.A.
43.259.144
14,17
2,42
2,24
3,91
4,66
1,64
1,56
0,76
0,96
11 ITALBRAS - S.P.A.
38.027.376
-14,70
9,41
9,16
24,84
21,34
0,23
0,43
4,37
4,44
12 KARIZIA S.P.A.
37.776.760
6,20
1,99
2,95
3,35
5,43
1,43
1,26
0,52
0,63
13 FLAVIO FRACCARI SRL
36.538.872
-15,68
0,08
0,14
-0,20
1,18
0,27
0,63
0,00
0,00
14 MARCO BICEGO SPA
33.502.768
6,72
1,48
10,87
0,70
13,47
1,58
0,92
3,67
3,75
15 MURARO LORENZO S.P.A
29.006.272
-7,95
7,81
7,17
3,92
1,47
0,32
0,18
1,00
0,86
16 FOPE SRL
17.321.596
0,78
3,94
5,04
2,61
4,47
0,65
0,67
0,79
0,88
17 CENZI VITTORIO SRL
17.125.948
22,88
1,49
0,98
5,03
2,22
1,19
1,39
0,16
0,19
18 CHIMENTO GIOIELLIERI SPA
14.338.594
-54,30
4,23
-8,26
-0,52
-4,86
1,06
1,17
3,40
5,79
19 BRIGATO SRL
12.641.034
45,50
3,14
2,84
9,30
15,69
4,22
3,22
1,76
1,53
20 OROPURO VICENZA SRL
12.625.649
86,88
1,38
1,17
12,20
24,68
0,00
0,00
0,00
0,00
6,67
3,95
3,20
5,07
3,81
0,94
0,96
0,99
1,07
TOTALE
MEDIE
882.985.513
44.149.276
INUMERI
2,94%
MARGINALITÀ SULLE
VENDITEINCALO
Gliindicidi redditività
presentanoun calo in
terminidimarginalità
sullevendite(EBITDA/
fatturato),chescende
da3,91%a2,94%.
3,22%
SIRIDUCELA REDDITIVITÀ
SULTOTALEATTIVO
Laredditivitàdeltotale
attivo(ROA) si riduce
da4,90%a3,22%
acausadellacaduta
dellaredditività
dellevendite(ROS).
33
I DISTRETTI - LA CONCIA
ILFOCUS. Le societàdicapitali vicentinedel settore,censitedall’indaginesono329,con ungiro d’affariche complessivamente siattesta sui2.449milioni dieuro
Allegrandi vaunpo’ meglio:+1,54
Sulfrontedeirisultati reddittuali
il2012segna uncalo nel
margineoperativolordo degli
ammortamentiEBITDA -4,99%
Silvia Cantele
Il distretto della concia comprende le attività di preparazione e concia del cuoio e di
preparazione e tintura delle
pellicce (codice ateco 15.11). Le
società di capitali vicentine caratterizzate da questo codice
attività e con bilanci presenti
nel nostro database risultano
essere 329.
Il loro giro d’affari nel 2012 si
attesta complessivamente a
2.449 milioni di euro, in calo
rispetto al 2011 dello 0,43%.
Le 47 medio-grandi società
aventi fatturato superiore a 10
milioni presentano invece vendite in lieve crescita (+1,54%);
sul fronte dei risultati reddituali il 2012 segna per queste
aziende un calo nel margine
operativo al lordo degli ammortamenti
(EBITDA
-4,99%), del reddito operativo
(EBIT -1,84%) mentre appare
molto positivo il trend del reddito netto (+18,66%), evidente-
mente grazie all’impatto di
proventi extra-operativi o straordinari.
La redditività media delle
aziende del distretto sopra i 10
milioni appare in lieve calo,
con riferimento ai margini sulle vendite (EBITDA/fatturato
passa da 5,12% a 4,79%; ROS
passa da 3,07% a 2,97%), mentre la redditività del capitale
complessivamente investito
(ROA) appare pressoché stabile (da 4,28% a 4,25%); la
redditività netta è in crescita
(ROE, da 5,26% a 6,03%) trainata dal trend del reddito netto.
La situazione finanziaria evidenzia un calo del ricorso all’indebitamento
bancario
(debt -3,68%) e un incremento
del
patrimonio
netto
(+3,51%), che va a migliorare il
rapporto debt/equity, il quale
passa da 1,03 nel 2011 a 0,96
nel 2012. Nonostante ciò gli
oneri finanziari stanziati in bilancio appaiono in crescita del
17,39%, e la loro incidenza sul
Le top 10 aziende della concia
n
denominazione
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
1 GRUPPO MASTROTTO S.P.A.
243.780.368
7,14
6,62
3,93
3,26
1,25
0,12
0,08
0,84
0,78
2 RINO MASTROTTO GROUP S.P.A.
226.248.704
-2,67
1,20
4,33
-1,23
2,34
1,76
1,64
2,03
2,75
3 CONCERIA PASUBIO SPA
166.188.704
4,42
9,22
10,39
13,05
18,00
0,53
0,58
0,56
0,55
4 FAEDA S.P.A.
110.596.576
2,10
9,72
6,61
12,11
6,04
1,98
2,17
0,62
0,90
5 CONCERIA CADORE S.R.L.
101.209.728
11,15
3,88
0,15
5,13
-1,48
3,01
3,30
2,28
2,77
6 CONCERIA CRISTINA SPA
96.942.336
-5,04
10,53
7,28
17,59
10,22
0,42
0,25
0,54
0,52
7 CONCERIA MONTEBELLO S.P.A.
70.034.112
10,34
3,82
4,61
2,90
4,24
1,00
0,68
0,71
0,56
8 GRUPPO DANI S.P.A.
66.425.820
-21,77
6,97
6,18
8,33
4,46
2,16
2,51
0,78
0,90
9 N.C.P. S.P.A.
50.135.312
-24,63
3,01
0,53
2,01
-2,79
1,45
1,71
1,21
2,00
10 I.C.E. S.P.A.
43.254.992
12,03
5,64
4,60
3,92
3,57
1,77
1,87
1,16
1,80
0,06
5,95
5,17
5,00
4,36
0,97
0,91
1,12
1,37
TOTALE
1.174.816.652
MEDIE
fatturato passa da 1,1% a
1,27%; la capacità di ripagare
gli oneri attraverso il cash
flow appare ridursi, a causa
della contestuale contrazione
di quest’ultimo (EBITDA/of
scende da 4,66 a 3,77), ma la
riduzione del debito mantiene i tempi di potenziale rimborso del debito pressoché costanti (Debt/EBITDA è pari a
4,31 nel 2011 e 4,37 nel 2012).
Le top10 del distretto, rappresentate in tabella, rilevano
una stasi del fatturato
(+0,06%) e una riduzione nei
margini operativi (EBITDA
-13,02%; EBIT -15,81%), che a
loro volta generano una riduzione dell’efficienza misurata
dall’EBITDA sul fatturato, che
passa da 5,95% a 5,17%; anche
il ROA appare in calo, partendo dal 5% e attestandosi nel
2012 a 4,36%, di pochissimo sopra alla media delle aziende
del distretto.
La redditività netta (ROE) appare invece in crescita da
4,29% a 6,24%, per il già accennato effetto dei proventi extracaratteristici. La riduzione dell’indebitamento porta il rapporto debt/equity a 0,91, evidenziando come le top10 appaiono un po’ meno indebitate
della media delle grandi imprese del settore. Nonostante
ciò anche per le top gli oneri
finanziari appaiono in crescita, con un’incidenza sul fatturato che arriva nel 2012 a
1,37%, un po’ al di sopra della
media del settore. •
117.481.665
INUMERI
+18,66
POSITIVOILTREND
DELREDDITO NETTO
È moltopositivoinveceil
trenddelredditonetto
+18,66%evidentemente
grazieall’impatto di
proventi extra-operativi o
straordinari.
4,79%
INCALO INVECELA
REDDITIVITÀ MEDIA
Laredditivitàmedia
delleaziende presein
esamedallo studioappare
incalo conriferimento
aimarginisulle vendite
EBITDA/fatturatopassa
da5,12%a4,79%.
-3,68%
CALA ILRICORSO
ALL’INDEBITAMENTO
Lasituazionefinanziaria
evidenziaun calo del
ricorsoall’indebitamento
bancario(debt -3,68%)e
unincremento del
patrimonionetto+3,51%
chemiglioraildebt/equity.
34
I SETTORI - LA METALLURGIA
ILFOCUS. Il settore conta690 aziende presenti nel databaseAIDA, lequalihanno presentato nel 2012un fatturato di4.834milioni, in crescita dell’1,94% sul2011
Lebigperformano meglio:+3,47%
Il settore della metallurgia e
della fabbricazione di prodotti in metallo è qui delineato
dai codici ateco 24 e 25 (escluso il 25.62 – lavori di meccanica generale). Il settore conta
690 aziende presenti nel database dei bilanci AIDA, le quali
hanno presentato nel 2012 un
fatturato di 4.834 milioni, in
crescita dell’1,94% sul 2011.
Le società di capitali mediograndi, con fatturato 2012 superiore a 10 milioni risultano
76 e insieme fanno un giro d’affari di 3.633 milioni di euro, pari al 75,15% del settore, indice
della presenza di grandi imprese e di numerose di minori
dimensioni.
Le aziende grandi del settore
hanno registrano nel 2012
una crescita del fatturato del
3,47%, performando meglio
del complesso di 690 bilanci
disponibili.
I risultati economici appaiono nonostante ciò in leggera
flessione, indice di una crescita più che proporzionale dei
costi operativi; il margine operativo al lordo degli ammortamenti e svalutazioni (EBITDA) è calato del 1,96%; lievemente maggiore è stata la flessione del reddito operativo
(EBIT), che si è contratto del
3,70%, mentre il reddito netto,
ha subito un calo molto più
Irisultati
economicisono
peròinleggera
flessione,indice
diunacrescita
deicostioperativi
Ilcrollomaggiore
l’haaccusatoil
redditonetto
conuncalomolto
piùdrastico
(-57,71%)
drastico (-57,71%).
Gli investimenti complessivi
delle aziende appaiono in contrazione del 2,8%, mentre il patrimonio netto ha registrato
nel 2012 una debole crescita
(+1,41%). La lieve flessione dei
risultati economici operativi
si misura anche in termini relativi, osservando il trend degli indici di redditività: la
marginalità lorda sulle vendite (EBITDA/fatturato), indice
dell’efficienza operativa, si
contrae da 7,89% a 7,47%; la
redditività
sulle
vendite
(ROS) analogamente scende
da 3,87% a 3,60%, mentre la
flessione della redditività del
capitale complessivamente investito (ROA) appare pressoché impercettibile, da 4,17% a
4,13%. Diverso è il discorso della redditività del capitale proprio (ROE) che appare più che
dimezzata, scivolando da
6,49% a 2,71%.
Sul fronte finanziario le grandi aziende del settore hanno ridotto il ricorso al debito con il
sistema bancario (debt –
5,68%), con un positivo impatto sul rapporto di indebitamento (debt/equity), peraltro
già piuttosto contenuto rispetto ad altri settori, che scende
da 0,47 a 0,43.
Gli oneri finanziari però appaiono comunque in crescita
del 15,06% in valore assoluto,
mentre la loro incidenza media sul fatturato aumenta da
0,74% a 0,83%.
Le top20 aziende del settore
raffigurate in tabella presentano una crescita del fatturato
più intensa (+5,69%); esse
inoltre non vedono ridursi i
margini operativi, ma solamente il reddito netto. Di conseguenza la marginalità lorda
sulle vendite (EBITDA/fatturato) subisce solo una lieve
flessione, dovuta alla crescita
più intensa del fatturato rispetto ai margini, mentre la
redditività del capitale investito (ROA) aumenta leggermente. L’indebitamento appare ridursi, mentre è in crescita l’incidenza degli interessi passivi
sul fatturato. • SI.CA.
Le top 20 aziende della metallurgia e prodotti in metallo
n
Denominazione sociale
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
1 VIMET SPA
729.668.096
50,86
0,34
0,30
3,18
2,76
0,91
2,93
0,06
0,09
2 ACCIAIERIE BELTRAME S.P.A.
603.574.784
-9,06
3,42
4,99
-0,26
1,32
0,48
0,49
0,92
1,32
3 FORGITAL ITALY S.P.A.
163.095.312
0,54
10,55
10,47
1,10
1,44
0,71
0,55
0,70
0,84
4 METALLURGICA SIDERFORGE S.R.L.
121.015.104
4,34
15,79
15,33
8,72
9,03
0,29
0,23
0,34
0,64
5 BIFRANGI S.P.A.
115.878.312
9,06
15,15
14,22
11,47
12,54
0,01
0,00
0,06
0,03
6 RIVIT S.P.A.
97.961.096
4,82
12,61
18,92
11,32
18,12
0,38
0,02
0,58
0,45
7 FERRO BERICA S.R.L.
85.429.784
-23,87
1,71
0,59
-0,29
-2,27
1,61
1,69
0,47
1,01
8 FORGEROSSI SPA
80.052.160
-5,89
10,82
8,99
2,41
0,91
0,71
0,57
0,51
0,75
9 FONDERIA CORRA' S.P.A.
73.725.296
-1,67
4,48
5,91
2,10
2,54
4,04
4,03
1,12
1,27
10 FERPLAST SPA
60.041.816
-0,74
5,53
6,36
1,18
2,54
0,82
0,68
1,16
0,93
11 ALBAN GIACOMO - S.P.A.
57.273.716
-8,83
24,92
28,18
6,35
6,06
0,00
0,00
0,39
0,37
12 FOC CISCATO S.P.A.
51.937.232
11,52
13,13
10,41
3,98
2,11
0,15
0,16
0,50
0,39
13 VDP SPA
51.105.924
-13,29
17,69
14,92
7,47
1,80
0,01
0,01
0,08
0,01
14 ZINCOL ITALIA SPA
49.835.624
-14,61
12,96
10,01
3,93
0,66
0,62
0,48
1,78
1,76
15 MEVIS -S.P.A.
48.557.800
-10,02
12,16
11,49
5,00
3,84
0,01
0,00
0,08
0,05
16 FONDERIE DI MONTORSO S.P.A.
48.136.248
-7,53
10,52
9,73
9,70
6,06
1,73
1,73
0,69
0,85
17 TYROLIT VINCENT SRL
47.781.704
-3,14
6,72
8,73
3,36
6,14
0,77
0,65
0,52
0,38
18 S.A.F.A.S. S.P.A.
43.419.284
-0,58
24,08
14,23
12,79
5,19
0,13
0,20
0,26
0,25
19 SIDASTICO S.P.A.
42.377.320
-9,73
2,99
3,32
1,32
1,24
0,97
1,02
0,55
0,59
20 LEGOR GROUP SPA
40.105.144
1,18
5,57
4,15
9,88
5,99
0,97
0,96
0,40
0,59
5,69
7,07
6,77
3,44
3,82
0,40
0,38
0,56
0,64
TOTALE
2.610.971.756
MEDIE
130.548.588
INUMERI
brevi
2,8%
LACURIOSITÀ
PERCHÈNONCISONO
INQUESTO INSERTO
LEACCIAIERIE VALBRUNA
INCONTRAZIONE
GLIINVESTIMENTI
Gliinvestimenti
complessividelleaziende
sonoincontrazione del
2,8%,mentre ilpatrimonio
nettoha registrato una
debolecrescita (+1,41%).
-5,68%
LEGRANDI HANNORIDOTTO
ILRICORSOAL DEBITO
Pur essendo una delle maggiori realtà industriali a livello internazionale nel settore della metallurgia, le Acciaierie Valbruna non sono
presenti nella Top 20 delle
maggiori società in quanto
la sede legale è a Bolzano.
Sulfronte finanziario
legrandiaziende
delsettore hannoridotto
ilricorsoaldebito
conilsistemabancario
(debt– 5,68%).
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ferroviario e relativi accessori
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Filiale:8Viale8della8MeccanicaCD8E8Z6DOO8Vicenza8E8TelN8e8Fax8OBBBR96Z9778
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GU20603
CENTRO8ASSISTENZA8E8RICAMBI:8
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UNI EN ISO 9001:2008
Azienda con procedure
di saldatura certificate
UNI EN ISO
15614/1 15614/2
GU20611
Lemedio-grandisonosolo 76e
insiemefannoungirod’affari di
3.633milionidieuro, cheèpari
addiritturaal75,15% delsettore
35
I SETTORI - AUTOMOBILISTICO
FOCUS. Il settoreautomobilistico accusauna netta flessione. Unpo’ megliosicomportano le18 mediograndi, ma sempre in terreno rosso conun calodel -9,07%
L’autononcorrepiù:fatturato -10,54
Iltrend deirisultati redditualiè
ancorapiù negativo, imargini
lordisullevendite (EBITDA)sono
mediamentein calodel 28,37%
Silvia Cantele
Il settore del commercio all’ingrosso e al dettaglio e riparazione di autoveicoli (codice
ateco 45) può essere analizzato sulla base di 311 bilanci del
biennio 2011-2012; tali bilanci
portano un fatturato complessivo 2012 di circa 1.133 milioni,
in contrazione rispetto al 2011
del 10,54%.
Restringendo il campo alle
società di capitali di mediograndi dimensioni, ci avvaliamo dei dati di 18 aziende aventi fatturato 2012 sopra 10 milioni; esse rilevano un fatturato cumulato di circa 715 milioni di euro, pari al 63,11% del
settore nel complesso. L’andamento del giro d’affari per queste aziende segna nel 2012 un
– 9,07%, una flessione un po’
meno intensa di quella globale di settore, a significare che
la massa critica delle imprese
in questo settore ha la sua importanza strategica.
Se già l’andamento del fatturato evidenzia una situazione
più difficile di questo settore
rispetto a molti altri, il trend
dei risultati reddituali è ancora più negativo; i margini lordi sulle vendite (EBITDA) ri-
Unaltrodato:
ilreddito
operativo(EBIT)
risultaessersipiù
chedimezzatonel
2012(-55,43%)
sultano mediamente in calo
del 28,37%, il reddito operativo (EBIT) risulta essersi più
che dimezzato nel 2012
(-55,43%), mentre il reddito
netto passa da positivo a negativo (-131,14%).
La marginalità sulle vendite
appare contrarsi: il cash flow
generato sul fatturato (EBITDA/fatturato) passa da
2,13% a 1,67%, mentre più intenso è il calo della redditività
sulle vendite (ROS) che risulta
sostanzialmente dimezzata,
scendendo da 1,26% a 0,62%;
la lieve crescita del totale attivo esercita un effetto ulteriormente
depressivo
sulla
redditività del capitale investito (ROA) che si riduce da 2,6%
a 1,12%; ma è la redditività netta (ROE) a contrarsi maggiormente (da 2,46% a -0,72%).
Le 18 grandi aziende del settore registrano nel 2012 anche
un incremento nell’indebitamento
bancario
(debt
+6,47%) ma l’analoga crescita
del patrimonio netto rende il
rapporto di indebitamento
debt/equity sostanzialmente
fermo a 1,51; occorre notare
tuttavia che tale valore appare
piuttosto elevato se confrontato con altri settori, nei quali il
rapporto si mantiene più o meno sotto l’unità.
La crescita degli oneri finanziari esposti a conto economico è veramente rilevante
(+39,69%), tanto che la loro incidenza sul fatturato passa da
0,59% a 0,91%.
La tabella a fianco mantiene,
per continuità con le scorse
edizioni dell’inserto, la vista
sulle prime 20 aziende del set-
Le top 20 aziende del commercio all’ingrosso e al dettaglio e riparazione autoveicoli
n
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
1 INDUSTRIAL CARS AUTOMOBILI SRL
85.402.032
-10,12
2,45
2,40
3,00
2,81
2,43
2,13
1,30
1,47
2 TRIVELLATO SPA UNIPERSONALE
80.941.864
-5,76
1,58
0,21
1,59
-0,57
3,51
1,36
0,31
0,45
3 NUOVA FERGIA SRL
75.770.480
-13,63
-0,24
-1,22
-1,35
-3,14
2,43
4,57
0,84
2,19
4 BISSON AUTO SPA
58.298.200
-22,96
3,51
3,40
4,94
2,89
0,26
0,24
0,33
0,46
5 FRATTIN AUTO S.R.L.
47.977.048
14,38
2,24
2,90
5,75
9,01
0,46
0,32
0,27
0,20
6 AUTOVEGA S.R.L.
47.775.892
-10,12
2,61
1,78
2,95
-0,73
0,76
0,30
0,11
0,14
7 FRAV S.R.L.
44.450.300
-20,70
4,02
3,22
10,17
5,56
0,05
0,14
0,04
0,04
8 GALVAUTO SPA
36.324.928
-18,29
0,87
1,19
0,84
0,31
9,00
9,84
0,64
0,98
9 BECAST AUTOMOBILI S.P.A.
34.070.040
18,99
2,28
2,54
3,55
5,06
2,57
2,65
0,80
1,27
10 INDUSTRIAL CARS SPA
33.729.696
-17,63
2,06
2,01
2,01
1,37
1,53
2,16
1,08
1,79
11 TRIVELLATO VEICOLI INDUSTRIALI S.R.L.
33.338.044
38,23
1,59
1,58
1,92
1,51
2,87
3,50
0,31
0,17
12 B.R. PNEUMATICI S.P.A.
33.007.280
-7,23
7,71
6,06
5,59
3,15
1,07
1,01
0,62
0,82
13 AUTOMARKET BONOMETTI SPA
22.186.780
-4,19
-1,75
-2,12
-3,89
-4,72
2,30
2,76
1,07
1,77
14 RIGONI-FRANCESCHETTI S.R.L.
19.942.620
-21,66
1,45
0,92
3,80
0,91
0,00
1,15
0,27
0,44
15 DICRA S.P.A.
17.800.804
-7,37
0,59
1,21
-0,17
0,41
3,82
5,24
0,91
1,27
16 RAM SPA
17.504.744
-23,55
0,42
0,23
0,45
-0,59
1,85
4,03
0,22
0,46
17 ELIMAR SRL
16.560.624
16,83
1,77
1,58
4,94
4,13
0,78
1,06
0,43
0,72
18 AUTOCENTER SRL
10.019.944
-18,76
4,60
2,86
9,27
4,87
2,13
2,07
0,78
1,22
19 TECNOAUTO S.R.L.
9.893.406
-31,82
0,91
-1,22
2,25
-7,13
0,52
1,04
0,29
0,51
20 AUTOBREN SRL
9.444.345
0,54
3,12
5,14
3,13
5,95
9,20
6,08
1,08
1,99
-9,37
2,12
1,68
2,60
1,16
1,53
1,54
0,59
0,91
TOTALE
734.439.071
MEDIE
tore (lo scorso anno le aziende
con fatturato sopra 10 milioni
erano 25 anziché 18, un altro
dato questo che induce a qualche riflessione); tuttavia due
aziende in tabella risultano
avere fatturato inferiore a 10
milioni di euro. Data la quasi
totale sovrapposizione dei
due campioni di aziende, l’andamento delle top 20 è del tutto paragonabile a quello descritto con riferimento al complesso di 18 aziende sopra i 10
milioni di fatturato. •
36.721.954
Ilcashflow
generatosul
fatturato
(EBITDA/fatturato)passada
2,13%a1,67%
Saldi
BONUS FISCALE DEL 50% (D.I. 63 del 04/06/2013)
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36
I SETTORI - COMMERCIO ALIMENTARE E BEVANDE
ILFOCUS. Fanno megliole29 medio-grandiconun giro d’affaricumulatodi 2.214milioni di euro,pari al87,72%del totalee conun segnopositivosul2011 (+2,19%)
Sitornaafardieta,fatturato-0,07%
Il settore del commercio all’ingrosso e al dettaglio di alimentari (codici ateco 46.3 e 47.11) è
costituito da 194 aziende presenti nel database AIDA, le
quali portano un fatturato
complessivo 2012 di 2.524 milioni di euro, pressoché costante rispetto all’anno precedente (-0,07%).
Le aziende del settore aventi
fatturato superiore a 10 milioni di euro risultano essere 29,
con un giro d’affari cumulato
di 2.214 milioni di euro, pari al
87,72% di quello complessivo,
indice dell’elevata concentrazione del settore; per queste
società di capitali di mediograndi dimensioni lo sviluppo
dell’anno 2012 è stato positivo
(+2,19%).
Osservando i risultati reddituali invece il trend appare negativo sul fronte della gestione operativa: EBITDA complessivo -7,11%, EBIT – 8,11%,
mentre il reddito netto cumulato delle 29 aziende appare in
notevole crescita, probabilmente trainato dal notevole ridimensionamento della perdita di un’azienda in particolare.
Sulfronte
patrimonialesi
registrauna
crescitadegli
investimentitot.
attivo+3,96%
n
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
1.037.931.840
-1,39
4,54
3,70
2,85
1,55
1,48
1,71
0,96
1,21
321.320.032
6,34
3,42
4,03
2,70
4,78
1,35
0,99
0,10
0,10
3 GESTIONI COMMERCIALI S.P.A.
65.507.872
-6,22
2,92
3,67
2,34
3,55
1,96
1,59
0,51
0,73
4 NORDIGROSS SRL
63.513.272
6,97
3,84
3,57
6,86
7,89
0,58
0,47
0,21
0,38
5 BRENDOLAN ALIMENTARI - S.R.L.
61.192.244
29,31
3,48
2,69
2,33
2,09
3,66
3,76
1,06
0,92
6 RIGONI DI ASIAGO S.R.L.
56.976.368
495,18
10,57
8,23
0,93
3,09
2,92
1,50
2,83
2,59
7 I.L.T.A. S.R.L.
52.722.288
-42,59
2,78
-0,07
-19,07
-7,82
-5,53
-2,63
1,58
3,19
8 ROSSI GIANTS S.R.L.
48.797.352
10,43
4,81
4,12
6,45
6,23
0,00
0,00
0,30
0,13
9 EURORISTORAZIONE S.R.L.
43.713.068
16,86
6,74
6,17
4,34
3,32
3,08
2,76
0,55
0,74
10 RADER S.P.A.
42.590.792
-2,40
5,14
4,33
13,15
10,16
0,61
0,26
0,10
0,10
11 COOP VENETO SOCIETA' COOPERATIVA
36.530.640
1,43
1,43
2,93
-1,79
0,12
0,25
0,48
0,49
0,72
12 EUROSISAGROUP S.R.L.
35.109.896
-15,29
2,40
-4,74
2,61
-5,38
0,00
0,01
0,62
0,67
13 ACOS S.P.A.
33.153.060
38,39
2,68
6,10
2,55
9,68
3,92
2,81
2,14
1,99
14 MARCHI S.P.A.
32.643.934
2,59
0,87
2,27
1,59
4,88
0,00
0,00
0,20
0,23
15 BATTOCCHIO S.R.L.
27.269.196
0,11
4,73
4,79
9,33
8,96
0,52
0,41
0,01
0,01
16 CA.FORM SRL
25.817.092
-4,54
2,04
2,53
1,05
1,21
2,48
3,37
0,65
1,05
17 FIETTA S.P.A.
24.004.500
-0,94
8,58
7,60
15,18
13,24
0,00
0,00
0,03
0,03
18 CASEARIA ALTOPIANO DI ASIAGO SPA
22.896.328
-0,13
4,08
4,65
3,15
3,68
11,11
9,96
2,52
3,21
19 LINO SANTI SRL
22.279.084
-29,27
3,13
2,35
3,38
-1,13
9,77
-22,06
1,19
2,22
20 ALPEGEST S.R.L.
20.950.900
67,81
1,05
2,68
2,74
10,19
1,59
0,42
0,17
0,12
1,88
4,07
3,71
2,49
2,23
1,64
1,60
0,77
0,99
1 UNICOMM - S.R.L.
2 PRIX QUALITY SPA
TOTALE
2.074.919.758
MEDIE
103.745.988
gli interessi passivi e il debito.
Il rapporto EBITDA/oneri finanziari infatti si riduce da
5,26 a 3,74, mentre il rapporto
Debt/EBITDA aumenta da
5,33 a 6,25 evidenziando un allungamento nel periodo potenziale di rimborso dell’indebitamento verso le banche.
Le top20 aziende del settore
rappresentate in tabella presentano un andamento analogo a quello delle 29 aziende
aventi fatturato superiore a 10
milioni; il fatturato complessi-
vo delle top è in lieve crescita
(+1,88%) mentre i risultati reddituali segnano un trend negativo (ad eccezione del reddito
netto).
Gli indici di redditività operativa appaiono conseguentemente in flessione, come pure
l’indice di indebitamente finanziario, grazie ad un incremento del patrimonio superiore a quello dei debiti; gli oneri
finanziari sono in crescita, in
valore assoluto e come incidenza sul giro d’affari. •
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GU20614
Bettina Campedelli
aziende registrano una crescita degli investimenti (totale attivo +3,96%) e, in maniera più
intensa, del patrimonio netto
(+11,28%).
Gli indici di redditività risentono di questo diverso trend
dei risultati reddituali rispetto al capitale; la redditività delle vendite (ROS) è in leggero
calo, da 1,62% a 1,46%, e un
analogo andamento si registra per la redditività del capitale complessivamente investito (ROA) che passa da 2,44% a
2,15%. Unico indicatore in controtendenza, a causa dell’eccezionale incremento del reddito netto, è il ROE, che passa da
-0,85% a 2,27%.
Nel complesso le 29 grandi
aziende del settore risultano
aver incrementato nel corso
del 2012 il ricorso all’indebitamento verso le banche (debt
+8,92%); posto che anche la
patrimonializzazione
delle
aziende appare cresciuta ad
un ritmo leggermente superiore, il rapporto di indebitamento finanziario (debt/equity) risulta essersi leggermente ridotto nel corso dell’anno, passando da 1,65 a 1,61.
Analogamente a quanto rilevato in molti altri settori, gli
oneri finanziari stanziati a
conto economico risultano essere cresciuti nel 2012 del
30,85%, determinando una incidenza crescente sul fatturato, che passa da 0,76% a
0,97%. La contrazione del
cash-flow generato dalla gestione operativa (EBITDA) riduce la capacità media delle
aziende di ripagare con esso
Le top 20 aziende del commercio ingrosso e dettaglio alimentari
GV13504
Osservando irisultatireddituali
iltrend apparenegativosul
fronte dellagestioneoperativa:
EBITDAcomplessivoa -7,11%
37
GU20607
38
I SETTORI - LA PRODUZIONE ALIMENTARE
ILFOCUS. Censite 147 aziendeche nel 2012hanno un girod’affaricomplessivodi 2.142milioni dieuro, 30superano i 10milioni e nel complessofatturano 1.862mln
Le30big trainanoil settore+7,76%
Ancorapiù positivoè iltrenddei
risultatiredditualioperativi: il
marginelordo (EBITDA)nel
complessoè cresciuto del11,36
Bettina Campedelli
L’industria manifatturiera degli alimenti e delle bevande
(codici Ateco 10 e 11) viene qui
rappresentata da un insieme
di 147 aziende che nel 2012
hanno portato un giro d’affari
complessivo di 2.142 milioni
di euro, in crescita del 6,65%
rispetto all’anno precedente.
Restringendo il campo di osservazione alle sole grandi
aziende del settore, si riportano di seguito i dati delle 30
aziende con fatturato superiore a 10 milioni; queste 30 società presentano un giro d’affari
cumulato di 1.862 milioni di
euro, pari al 86,93% del settore complessivo, indice di un’elevata
concentrazione
dell’attività in un numero limitato di grandi aziende. Le 30
aziende evidenziano una crescita del fatturato superiore a
quella media di settore
(+7,76%).
Ancora più positivo appare il
trend dei risultati reddituali
operativi: il margine lordo
(EBITDA) nel complesso è cresciuto del 11,36%, il reddito
operativo (EBIT) del 15,05%; il
reddito netto, viceversa appare in notevole calo (-147%), trascinato in particolare dal peggioramento nei risultati di un
Ilredditonetto
viceversaèincalo
-147%peril
peggioramento
deidatidiunpaio
digrandiaziende
n
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
1 CEREAL DOCKS S.P.A.
495.855.584
25,29
7,34
4,96
8,45
6,85
2,55
2,77
3,44
1,18
2 ZARPELLON SPA
159.406.176
-0,80
3,92
4,73
6,33
8,23
1,17
0,92
0,29
0,19
3 BRAZZALE S.P.A.
146.531.888
-2,22
2,43
2,65
2,76
2,13
8,27
7,72
1,30
1,97
4 CI VI ZETA S.P.A
114.202.328
8,82
2,46
7,64
0,88
5,46
1,01
1,04
1,18
2,44
5 NATCOR SRL
79.970.144
23,61
2,44
3,04
2,79
4,71
8,97
7,57
0,85
0,90
6 LATTERIE VICENTINE
76.054.552
-0,99
2,25
4,26
0,80
3,28
2,67
2,24
0,75
1,21
7 ALPI SRL
67.831.880
-12,56
0,44
1,05
0,96
2,10
11,32
8,12
0,20
0,34
8 ESSICCATOIO BERICO S.R.L.
64.443.440
44,24
2,14
1,19
6,09
2,94
1,42
1,50
0,65
0,54
9 COELSANUS INDUSTRIA CONSERVE SPA
55.408.256
0,78
11,25
10,03
11,93
10,63
0,19
0,06
0,73
0,82
52.094.616
20,89
9,49
8,71
8,62
7,55
0,45
0,70
0,20
0,43
11,82
4,81
4,72
5,49
5,79
1,90
1,86
1,65
1,12
10 NOVA FOODS S.R.L.
TOTALE
MEDIE
levano variazioni nell’indebitamento verso le banche e gli
altri
finanziatori
(debt
+0,08%) ma il calo nel patrimonio netto determina un lie-
1.311.798.864
131.179.886
ve peggioramento dell’indice
di indebitamento finanziario
(debt/equity, che sale da 1,46 a
1,52).
Gli oneri finanziari, in controtendenza rispetto a quanto
rilevato in altri settori, appaiono calanti nel loro valore di
competenza a conto economico (-14,42%) e questo si riflette
positivamente anche sulla loro incidenza relativa sul giro
d’affari, che scende da 1,47% a
1,17%.
Le top10 rappresentate in tabella sono le aziende di maggiori dimensioni nel nostro
campione del settore alimentare; le top10 hanno registrato
nel 2012 una crescita del fatturato più sensibile del complesso di aziende medio-grandi
(+11,82%); l’efficienza operativa di queste aziende appare il
lieve calo nel periodo (EBITDA/fatturato passa da 4,81%
a 4,72%) posto che i costi operativi risultano essersi incrementati ad un ritmo superiore
a quello del giro d’affari; la sostanziale stasi degli investimenti complessivi e il lieve incremento del reddito operativo (EBIT) hanno invece determinato un trend leggermente
positivo per la redditività del
capitale (ROA, da 5,49% a
5,79%).
Il rapporto di indebitamento
appare invece in lieve calo,
mente più rilevante è la flessione degli oneri finanziari e conseguentemente della loro incidenza sul fatturato. •
GU20298
Contrazionedegli
investimentiper
legrandi(totale
attivo-1,99%)
edelpatrimonio
netto-3,34%
paio di grandi aziende.
Sul fronte patrimoniale le 30
aziende nel complesso rilevano una contrazione degli investimenti complessivi (totale attivo -1,99%) e del patrimonio
netto (-3,34%).
La redditività delle vendite
(ROS) risulta in crescita da
3,22% a 3,44% e questo agisce
positivamente
sulla
redditività del capitale complessivamente
investito
(ROA) che sale da 4,24% a
4,98%, trainata anche da una
maggiore rotazione del capitale.
La redditività netta (ROE) invece risente del calo nel risultato d’esercizio complessivo,
scendendo da 4,86% a -2,38%.
Sul fronte finanziario le 30
aziende nel complesso non ri-
Le top 10 aziende dell’industrie alimentari e delle bevande
Via Marconi, 50 - SAN PIETRO IN GÙ SULLA SS 53 VICENZA - CITTADELLA - Info e prenotazioni 049 9455591 - www.mestis.it - [email protected]
39
I SETTORI - IL MOBILE
ILFOCUS. Disomogeneoil datosuifatturati diun settorecaratterizzatomoltodalla presenza dipiccole imprese. Alcune aumentanoin doppiacifra, altre sonoin rosso
C’è chicresce e chiinveceèin crisi
Ilcash-flow operativo sicontrae
del16,34%nel 2012,ilreddito
operativo siriduce dipiù -56,28,
ilredditonettocrolla a- 126,11%
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
1 ESSEQUATTRO S.P.A.
52.907.488
33,53
4,04
5,21
3,19
5,58
2,52
2,02
1,40
1,25
2 FERRETTO GROUP S.P.A
39.060.340
3,91
5,27
3,96
2,01
0,60
0,29
0,89
0,34
0,37
3 CATTELAN ITALIA S.P.A.
37.354.784
-1,66
17,65
18,08
16,24
18,78
1,35
1,02
0,91
1,12
4 GIEMME STILE S.P.A.
25.630.360
-1,70
5,92
8,27
2,55
2,20
0,25
0,25
0,31
0,35
5 ARC LINEA ARREDAMENTI - S.P.A.
15.974.857
-22,34
3,00
-13,09
-0,57
-25,68
1,89
25,10
0,71
1,24
6 ALU SPA SOCIETA CON SOCIO UNICO
14.534.418
27,22
-5,71
5,77
-10,09
6,86
2,82
1,42
0,77
1,48
7 ARMET S.P.A.
14.368.190
-22,11
-0,04
-17,17
-5,18
-29,16
2,26
-6,16
2,29
3,17
8 ARES LINE SPA
12.134.091
0,97
11,27
12,69
0,14
0,59
0,98
1,03
1,21
0,92
9.980.815
0,59
1,48
5,44
-1,34
3,13
0,00
0,00
0,01
0,01
9.867.685
-16,88
12,15
5,74
11,54
2,04
0,00
0,00
0,06
0,00
2,79
6,53
5,22
3,66
1,63
0,85
0,97
0,85
0,99
9 DENTALART SPA
10 HILDING ANDERS ITALY S.R.L.
TOTALE
231.813.028
MEDIE
23.181.303
CRESCERE,QUALI SOLUZIONI. Il focus diAlessandro Vincenzidi Pwc
«Innovareed investire
èlasfida perl’estero»
«Nonconcentrarsisolo sullariduzionedei costi»
La ricerca di Pwc si focalizza
anche sull’attività pianificata
dalle aziende italiane rispetto
a quelle straniere: «Senza voler essere esaustivi - spiega
Alessandro Vincenzi, socio
Pwc - sicuramente dalla ricerca emerge che le aziende italiane intervistate sono state pesantemente concentrate negli
ultimi 12 mesi nelle attività di
riduzione dei costi molto più
che all’estero (la pensa infatti
in questo modo il 96% degli intervistati italiani contro un
76% degli esteri) e che anche
per i prossimi 12 mesi questo
sarà un tema dominante (ancora un 82% contro un 64%)».
«Il rischio è che - prosegue
Vincenzi - presi talmente da
questi aspetti, si perdano opportunità interessanti o si perdano di vista sfide importanti.
Due cose mi hanno colpito in
particolare in termini di diversità di risposte: gli intervistati
italiani sono poco preoccupati
di due aspetti che all’estero
preoccupano maggiormente e
quindi presumo ricevano maggiore attenzione.
Mi riferisco in particolare alle problematiche inerenti la
supply chain disruption e alla
velocità dei cambiamenti tecnologici.
Sono temi importanti che incidono sulla crescita delle
aziende e che necessiterebbe-
ro di maggiore attenzione».
«Le imprese, italiane nel nostro caso - sintetizza Vincenzi devono crescere, innovare e
competere in uno scenario
sempre più complesso e in continuo cambiamento.
Devono riorganizzarsi e perseguire nuove efficienze, attrarre e trattenere risorse finanziarie. A fronte di queste
complessità anche i processi
decisionali richiedono informazioni accurate e tempestive tanto più che gli obiettivi di
sviluppo del business sono localizzati spesso all’estero. Anche PwC ha dovuto pertanto
adattarsi negli anni a situazioni continuamente diverse.
Siamo capillari nel Triveneto, ma siamo presenti anche
in tutti i mercati di approvvigionamento e di sbocco in moltissimi Paesi esteri.
Siamo multidisciplinari e il
nostro approccio alle sfide dei
clienti permette una visione a
360 gradi». • AL.TO.
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patrimoniale
siregistra
uncalodella
capitalizzazione
(-8,55%)
vi (totale attivo +0,04%) e un
calo della capitalizzazione
(-8,55%) a seguito delle perdite subite da alcune aziende.
L’efficienza operativa ne risente, posto che l’EBITDA sul
fatturato si contrae da 6,45%
a 5,19%. La marginalità sulle
vendite (ROS) nel 2012 appare più che dimezzata, calando
da 3,49% a 1,47%; la lieve crescita della velocità di rotazione del capitale non riesce tuttavia ad evitare l’impatto negativo della marginalità sulla redditività del capitale
complessivamente investito (ROA) che subisce un
calo di entità paragonabile a quella
del ROS
(da 3,55%
a 1,55%).
Data la
fortecontrazione
dei risultati netti, la
redditività del capitale proprio (ROE) è quella
che subisce il maggiore calo,
diventando addirittura negativa, da 4,52% a -1,29%.
In questa situazione difficile
dal punto di vista economico
si inserisce un incremento dell’esposizione verso il sistema
bancario (debt +5,15%), che
abbinata alla contrazione del
capitale determina un notevole balzo nell’indice di indebitamento (debt/equity) che sale
nel corso del 2012 da 0,99 a
1,14. Gli oneri finanziari crescono del 19,84% nella loro misura complessiva stanziata a
conto economico, mentre l’incidenza sul fatturato passa da
0,94% a 1,08%.
La tabella evidenzia le performance delle prime 10 aziende,
comprendendone due con fatturato sotto i 10 mln; l’andamento delle top10 non si discosta da quello delle 8 grandi del
settore, evidenziando parimenti una debole crescita del
fatturato, ma un crollo nei risultati economici e nella
redditività, oltre ad un aumento dell’indebitamento e dell’
onerosità del debito. • BE.CA.
n
GT21546
Il settore della fabbricazione
di mobili (codice ateco 31) conta 172 società di capitali nel database AIDA, che hanno portato nel 2012 un fatturato cumulato di circa 454 milioni di euro, con una leggera crescita
(+1,34%) rispetto all’anno precedente. La dimensione media delle aziende del settore è
piuttosto contenuta (fatturato medio di 2,6 milioni di euro
circa),
tanto
che le aziende
che superano il
10 milioni di fatturato nel 2012
sono solamente
8.
Le otto aziende
di medio/grandi dimensioni presentano un giro d’affari
complessivo di circa
212 milioni di euro,
pari al 46,69% del
settore nel complesso. Queste aziende
hanno visto il fatturato crescere nel corso del 2012 mediamente del 4,04%; tuttavia tale
media è la sintesi di una situazione piuttosto variegata, nella quale sono presenti due
aziende in forte crescita (a tassi attorno al 30%) e altre due
con una decisa flessione (attorno al 22%). Il forte calo nei
risultati reddituali di queste
ultime due aziende condiziona la media del complesso di
società di grandi dimensioni;
se il cash-flow operativo nel
complesso si contrae del
16,34% nel 2012, il reddito operativo si riduce di più -56,28%
e il reddito netto risulta crollare registrando un - 126,11%.
aziende presentano una stasi
degli investimenti complessi-
Le top 10 aziende del mobile
40
I SETTORI - TESSILE ABBIGLIAMENTO CALZATURE
ILFOCUS. Il settore appare moltoconcentrato,le40 soprai 10 milioni fatturano2.072milioni di europari a oltrel’80%del girod’affaricomplessivo,insalita del 10,92
Legrandi cresconoin doppia cifra
L’importantecrescitaèingran
parteattribuibileall’eccezionale
performancediunagrande
aziendainparticolare: McsItalia
Il settore del tessile-abbigliamento comprende industrie
tessili (codice ateco 13) e della
confezione di articoli di abbigliamento in pelle e pelliccia
(codice ateco 14); i bilanci del
settore disponibili nel database AIDA sono 347, con un giro
d’affari complessivo di 2.562
milioni di euro nel 2012. In
controtendenza rispetto a molti altri settori, il tessile-abbigliamento segna una crescita
del fatturato 2012 del 6,35%.
Le aziende di medio-grandi
dimensioni, aventi fatturato
superiore a 10 milioni di euro,
nel settore sono 40 e portano
un fatturato cumulato di
2.072 milioni di euro, pari al
80,87% del complesso di bilanci del settore, indicando una
notevole concentrazione del
giro d’affari su un numero limitato di grandi aziende.
Le 40 aziende medio-grandi
hanno visto il loro fatturato
crescere del 10,92% nel corso
del 2012, ad un ritmo ben più
elevato di quello del complesso di settore; occorre tuttavia
sottolineare che tale variazione è in gran parte attribuibile
all’eccezionale crescita di una
grande azienda in particolare;
dal punto di vista della distribuzione della crescita, comunque, 17 aziende su 40 presentano segno positivo. I margini
lordi sulle vendite (EBITDA)
appaiono nel complesso in cre-
Le top 10 aziende del tessile-abbigliamento
n
scita, ma ad un tasso inferiore
a quello del fatturato, e questo
determina una lieve flessione
nell’efficienza (EBITDA/fatturato scende da 9,60% a
9,37%); più positivo è il riscontro sul reddito operativo
(EBIT) in crescita del 14,41%,
mentre il reddito netto segna
un crollo del 22%. La crescita
del reddito operativo si riflette
sulla marginalità delle vendite (ROS, da 5,55% a 5,72%), la
quale sommata ad un lieve aumento nella rotazione del capitale impatta positivamente
sulla redditività del capitale
complessivamente investito
(ROA) che sale da 4,73% a
5,12%. Il notevole calo del reddito netto medio, accompagnato da un incremento della
patrimonializzazione
delle
aziende, determina un calo deciso anche nell’indice di
redditività netta (ROE) dal
6,42% a 4,74%.
Sul fronte finanziario le grandi aziende del settore vedono
crescere l’indebitamento verso il sistema bancario, ma ad
un ritmo contenuto (+ 2,65%);
in conseguenza al più ampio
aumento del patrimonio netto (+ 5,66%) il quoziente di indebitamento debt/equity, già
basso, si riduce leggermente,
da 0,33 a 0,32. Nonostante ciò
gli oneri finanziari appaiono
in aumento, con un’incidenza
fine 2012 dello 0,88%. • BE.CA.
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
1 DIESEL - S.P.A.
520.608.960
8,38
19,37
20,11
6,43
7,49
0,00
0,00
0,07
0,07
2 STAFF INTERNATIONAL SPA
255.710.656
31,82
9,11
10,80
6,68
11,32
0,46
0,61
0,35
0,40
3 FORALL CONFEZIONI S.P.A.
136.359.776
3,42
7,06
3,89
3,09
-0,20
1,63
2,06
1,10
1,42
4 MCS ITALIA S.P.A.
91.363.344 2043,77
-21,09
-2,57
-36,85
-6,89
0,00
0,03
0,67
0,34
5 DAINESE - S.P.A.
81.126.752
-9,82
7,16
7,08
2,37
1,61
1,01
0,68
1,79
1,92
6 DIESEL RAGS SRL
80.544.520
31,76
5,69
8,31
7,67
12,03
0,00
0,51
0,00
0,09
7 SINV S.P.A.
79.713.840
-21,83
10,89
6,85
14,20
7,83
0,32
0,19
0,27
0,11
8 GROTTO S.P.A.
75.636.664
-2,97
2,72
7,51
-1,02
2,78
16,21
28,62
2,21
2,53
9 CAMPAGNOLO S.P.A.
75.475.872
-2,70
5,70
5,66
2,71
2,46
2,49
2,11
2,44
3,18
38.910.668
-7,45
-2,04
-4,70
-6,81
-9,65
0,30
0,53
0,39
0,44
13,82
11,57
11,23
5,14
5,75
0,23
0,23
0,65
0,69
10 BRAVE KID S.R.L.
TOTALE
1.435.451.052
MEDIE
143.545.105
INUMERI
FOCUSSULLECIFRE
NELL’INSIEME SITRATTA
DIDATI POSTIVI ANCHESE
PIÙCONTENUTI
I margini lordi sulle vendite
(EBITDA) appaiono nel
complesso in crescita, ma
ad un tasso inferiore a quello del fatturato, e questo determina una lieve flessione
nell’efficienza (EBITDA/fatturato scende da 9,60% a
9,37%); più positivo è il riscontro sul reddito operativo (EBIT) in crescita del
14,41%, mentre il reddito
netto crollA del 22%.
COMMERCIOABBIGLIAMENTOCALZATURE. Le67 hanno fatturatocirca414milioni di euro,con uncalo dell’8,32%
Bruscafrenata,tonfofatturati
Andrea Guerrini
Il settore del commercio all’ingrosso di abbigliamento e calzature (codice ateco 46.42)
conta nel complesso 67 bilanci
i quali costituiscono un fatturato complessivo 2012 di circa
414 milioni di euro, in calo dell’8,32% sull’anno precedente.
I bilanci aventi fatturato su-
periore a 10 milioni sono 8, ma
il settore è stato mantenuto
per continuità rispetto alle
analisi degli anni precedenti;
pertanto la tabella a fianco evidenzia le performance delle
maggiori 10 aziende del settore, due delle quali hanno fatturato inferiore alla soglia di 10
milioni.
Le top10 costituiscono un fatturato cumulato di circa 375
milioni di euro, pari al 90,57%
di quello globale di settore, indice di un’elevata concentrazione; le top10 evidenziano un
trend decrescente del 8,75%,
del tutto paragonabile a quello medio di settore.
I risultati reddituali segnano
invece un calo molto più consistente, trainato soprattutto da
alcuni casi specifici di aziende: EBITDA -98%, EBIT
-175%, reddito netto -240%. Le
forti perdite rilevate già nei risultati operativi da alcune
aziende fanno precipitare la
redditività delle vendite (ROS,
da 4,75% a -3,91%) e la
redditività del capitale complessivamente investito (ROA,
da 5,99% a -5,24%).
[/CROSSHEAD]Sul fronte finanziario l’indebitamento verso le banche appare nel com-
plesso ridursi (-15,51%), ma l’analoga contrazione del patrimonio netto (-15,53%) rende il
(debt/equity) sostanzialmente stabile a 0,60 di valore medio.
Gli oneri finanziari appaiono comunque in crescita del
15,81%, con un’incidenza sul
giro d’affari che mediamente
passa da 0,64% a 0,82%. •
Le top 10 aziende del commercio all’ingrosso di abbigliamento e calzature
n
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
110.612.304
2,56
14,31
10,48
18,79
13,92
0,05
0,01
0,03
0,07
2 DIESEL ITALIA - S.P.A.
85.437.096
-14,28
1,00
-1,62
-2,71
-7,49
0,00
0,00
0,01
0,03
3 CAMPAGNOLO COMMERCIO S.P.A.
47.582.072
-19,93
1,78
-2,67
0,52
-3,56
1,19
1,15
1,76
2,11
4 EDILSPORT S.P.A.
38.423.316
-13,13
6,21
-33,53
0,36
-180,76
4,06
-1,14
1,48
2,64
5 FRATELLI BERDIN S.R.L.
22.809.632
-4,18
5,15
5,03
15,62
11,43
0,78
0,64
0,24
0,33
6 FORINT S.P.A.
21.087.748
8,04
2,62
4,59
0,99
2,97
1,03
0,73
1,16
1,39
7 BRUEL SPA
19.726.996
-20,35
2,14
-6,31
2,59
-9,43
2,12
1,83
2,01
2,31
8 EXAGON S.R.L.
10.534.114
-6,92
21,19
19,60
31,92
24,51
0,00
0,00
0,00
0,00
9 DORIGATO SPA
9.750.293
-6,28
3,52
2,71
2,10
1,17
1,75
1,84
1,17
1,27
10 FORTREND SRL
8.963.779
-9,17
17,85
14,39
64,05
47,18
0,00
0,00
0,00
0,00
-8,75
6,58
0,14
5,99
-5,24
0,60
0,60
0,64
0,82
1 DIESEL PROPS SRL
TOTALE
MEDIE
374.927.350
37.492.735
41
I SETTORI - LA PLASTICA
ILFOCUS. Le 197 societàcensite dall’indaginehannofatturatonel 20121.236milioni di euro,in flessionesul2011, poco megliofanno le27 medio-grandi(-0,53%)
Ilsettoresièfermato,flessione1,73
Irisultatiredditualiperò segnano
unmiglioramento, adifferenza
diquantoèavvenuto nella
maggiorparte disettorie distretti
Il settore della fabbricazione
di prodotti in materie plastiche (codice ateco 22.2) comprende 197 bilanci nel database AIDA, che insieme contano
un fatturato cumulato 2012 di
circa 1.236 milioni di euro.
Il settore appare in flessione
nel 2012, posto che per le 197
aziende il giro d’affari risulta
essersi ridotto del 1,73%.
Le società di capitali aventi
fatturato superiore a 10 milioni sono invece 27; il fatturato
cumulato 2012 è pari a circa
850 milioni, il 68,77% del fatturato complessivo di settore;
per queste aziende di mediograndi dimensioni l’anno
2012 segna una contrazione
più leggera (-0,53%).
tuttavia un miglioramento, a
Ilmargine
operativolordo
(EBITDA)segna
un+6,06%,il
redditooperativo
(EBIT)èa+1,56%
differenza di quanto è avvenuto nella maggior parte dei settori e distretti durante il 2012;
il margine operativo lordo
(EBITDA) segna mediamente
un +6,06%, il reddito operativo (EBIT) è in crescita del
1,56% e il reddito netto ancora
di più, con un +18,76%. La
redditività appare stabile in
termini di margini sulle vendite (ROS, da 4,64% a 4,73%) e di
redditività del capitale complessivamente investito (ROA,
da 5,26% a 5,29%).
Le grandi aziende del settore
risultano aver ridotto l’esposizione verso il sistema bancario (debt – 16,81%) e questo si
riflette positivamente sul rapporto di indebitamento finanziario (debt/equity che scende
da 0,80 a 0,64). Gli oneri finanziari stanziati a conto economico sono in crescita ma ad
un ritmo contenuto (+2,79%);
tuttavia la loro incidenza sul
fatturato risulta essersi leggermente incrementata nel 2012
(da 1,07% a 1,10%).
Le top10 del settore, rappresentate in tabella, hanno visto
il loro fatturato sostanzialmente stabile (+0,39%); an-
Le top 10 aziende della plastica
n
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
1 CROCCO - S.P.A.
99.176.768
-8,01
4,89
2,89
2,65
-0,35
1,45
1,31
0,94
1,08
2 CLERPREM S.P.A.
89.391.256
10,81
4,40
9,55
0,02
3,75
2,50
2,37
2,92
2,40
3 FARAPLAN SRL
77.106.128
-11,39
7,21
7,85
6,41
5,57
1,14
1,07
0,58
0,70
4 SACME S.P.A.
70.621.824
3,29
6,55
7,35
8,72
9,04
0,15
0,12
0,17
0,14
5 MAINETTISPA
54.273.548
-7,06
8,16
8,07
4,40
5,27
0,48
0,38
0,35
0,22
6 M.G. LAV. MATERIE PLASTICHE S.P.A.
53.208.052
11,84
23,27
20,07
14,06
12,08
0,13
0,16
0,93
0,78
7 IDEALPLAST SRL
35.168.656
7,37
5,91
6,07
4,63
5,53
3,78
2,40
0,71
0,90
8 STEFANPLAST S.P.A.
34.940.704
1,10
12,67
15,13
4,71
6,49
0,58
0,47
1,17
1,11
9 MWV VICENZA SPA
34.011.144
35,48
21,38
23,45
7,44
10,48
2,26
0,00
2,76
2,93
30.866.684
-9,81
2,25
-2,06
-3,86
-7,38
1,12
1,52
1,13
1,30
0,39
8,30
9,06
4,79
4,90
0,94
0,72
1,10
1,12
10 I.M.P. IMB. MATERIE PLASTICHE S.P.A.
TOTALE
578.764.764
MEDIE
57.876.476
che per esse si registra un’analoga crescita nei risultati reddituali medi, benché gli indici di
redditività non ne risentano
molto, essendo pressoché costanti (ROA passa da 4,79% a
4,90%). Anche le top10 hanno
visto ridursi l’indebitamento
bancario e migliorare l’indice
debt/equity, che appare leggermente superiore a quello
del complesso di medio/grandi aziende del settore (0,72 nel
2012), mentre l’incidenza degli oneri finanziari sul fatturato appare stabile. • AN.GU.
INUMERI
4,73%
LAREDDITIVITÀ
APPARE STABILE
Laredditivitàèstabilein
terminidimargini sulle
vendite(ROS, da4,64%a
4,73%)e diredditivitàdel
capitaleinvestito(ROA, da
5,26%a5,29%).
EXPORT TRIVENETO2013. Ilterzo trimestre segna un+5,3%, ildistretto della pelledi Arzignanoè ilmigliored’Italia
Laconcia traina lacrescita
Nel terzo trimestre del 2013
l'export dei distretti triveneti
ha registrato una lieve accelerazione, mostrando un aumento del +5,3%, per lo più in
linea con il complesso dei distretti industriali italiani. Questo risultato si spiega con la decisa inversione di tendenza
dei distretti friulani che, dopo
sette trimestri in territorio negativo, sono tornati a crescere
a ritmi sostenuti (+14,1%), risultando la miglior regione
nel panorama distrettuale italiano. Pur rallentando lievemente, hanno mantenuto un
profilo di crescita positivo anche il Trentino Alto Adige
(+2%) e il Veneto (+3,6%). Sono tornati a crescere anche i
poli tecnologici del Triveneto
(+16,1%), spinti dai risultati
del biomedicale di Padova.
Nel complesso dei primi nove mesi del 2013 il progresso
dei distretti triveneti è stato
pari al 3,7% rispetto allo scorso anno. Questo risultato acquista ancora più valore se si
considera che, sempre tra gennaio e settembre dell'anno
scorso, lèxport dellìndustria
manifatturiera italiana ha su-
bito un calo pari allo 0,4%.
Francia e Germania hanno fatto peggio, accusando un calo
tendenziale dell'export di beni
manufatti pari rispettivamente al -1,8% e al-2,3%.
Sono già oltre i livelli pre crisi sia i distretti veneti e, soprattutto, quelli del Trentino Alto
Adige che sono stati premiati
dalla loro vocazione agroalimentare e dagli elevati livelli
di competitività espressi dal legno-arredo dell'Alto Adige.
Nel terzo trimestre del 2013
l'export dei distretti veneti ha
mantenuto un profilo di cresci-
ta (+3,6%). Si tratta del quattordicesimo trimestre di crescita consecutiva. Nel complesso dei primi nove mesi del
2013 il progresso sull'anno precedente è stato pari al 4,2%, in
linea con la media nazionale
(4%). La dispersione dei risultati resta molto elevata: dei 23
distretti veneti monitorati da
Intesa SanPaolo, 9 hanno chiuso il terzo trimestre del 2013 in
territorio negativo.
Per tasso di crescita e aumento in valore assoluto delle
esportazioni, spiccano cinque
distretti: la concia di Arzigna-
no che è risultato il miglior distretto conciario italiano, abbondantemente oltre i livelli
pre-crisi, grazie alle eccellenti
performance conseguite soprattutto nei nuovi mercati
(mercato cinese in primis); il
prosecco di Conegliano-Valdobbiadene e i vini del Veronese che si collocano al primo e
al quarto posto tra i distretti vitivinicoli italiani per crescita
delle esportazioni nei primi
nove mesi del 2013; le materie
plastiche di Treviso, Vicenza e
Padova; gli elettrodomestici
di Treviso. •
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i più moderni materiali, in modo tale da poter garantire l’effidabilità
e la durata nel tempo degli articoli prodotti.
42
I SETTORI - GRAFICO CARTARIO
ILFOCUS. Il settore ècaratterizzatoda unaaltaconcentrazione, le15 grandi fatturano oltre il91% del girod’affari complessivoche ammonta a2.882milioni di euro
Lebig fanno unpasso indietro -5,21
Irisultatiredditualipresentano
unnotevolecalodeimarginia
tuttiilivelli,quello operativolordo
(EBITDA) èin calodel 29,8%
Il settore grafico-cartario comprende la fabbricazione di carta e di prodotti di carta (codice
ateco 17) e la stampa e riproduzione di supporti registrati (codice ateco 18). I bilanci delle
aziende del settore disponibili
in AIDA per gli anni 2011-2012
sono 154, e portano un giro
d’affari complessivo di 2.882
milioni nel 2012, in calo rispetto all’anno precedente del
5,21%.
Le aziende del settore aventi
fatturato superiore a 10 milioni risultano essere 15, con un
fatturato cumulato di 2.631 milioni, pari al 91,29% del complesso di imprese del settore,
indice della presenza di realtà
di grandissime dimensioni insieme a un numero elevato di
aziende minori; per le 15 azien-
Ilreddito
operativo(EBIT)
del65,74%;il
redditonetto
addirittura
del160,68%
de grandi la variazione del fatturato ha segnato un - 5,10%.
I risultati reddituali presentano un notevole calo dei margini a tutti i livelli: il margine
operativo lordo (EBITDA) è in
calo del 29,8%; il reddito operativo (EBIT) del 65,74%; il reddito netto del 160,68%; a ben
vedere, tuttavia, il calo è trainato da quello di una grande
impresa, che con i suoi numeri costituisce la maggior parte
del settore. Osservando gli indici di redditività si riscontra
una contrazione nell’efficienza (EBITDA/fatturato) che
passa da 6,91% a 5,11%, del
margine sulle vendite (ROS),
sceso da 2,71% a 0,98%, e conseguentemente
della
redditività del capitale investito (ROA), che passa da 2,68% a
0,97% (nonostante il totale attivo risulti anch’esso in calo,
del 5,42%).
Sul fronte della copertura finanziaria si assiste ad una riduzione dell’indebitamento finanziario verso le banche
(debt) del 4,01%, che si affianca ad una riduzione, più contenuta, nel patrimonio netto delle aziende; l’effetto congiunto
Le top 10 aziende del grafico cartario
n
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
1.944.546.048
-3,90
6,23
3,34
1,97
-0,55
2,44
2,49
2,79
2,68
2 AMCOR FLEXIBLES ITALIA SRL
151.377.968
-16,45
4,23
10,45
0,58
9,44
0,01
0,00
0,13
0,10
3 LEGO SPA
111.494.352
-11,08
7,40
8,20
3,53
3,50
2,14
2,19
1,96
2,65
4 FAVINI SRL
110.576.048
-7,28
9,00
7,09
6,86
2,98
1,44
1,39
1,90
1,97
5 NEW BOX S.P.A.
53.752.868
9,37
7,76
10,37
2,14
5,97
2,40
2,00
1,37
1,97
6 PALLADIO ZANNINI S.P.A.
50.022.564
-8,26
14,84
15,17
5,45
5,92
1,78
1,35
1,68
1,50
7 GPS S.P.A.
46.261.032
-2,03
20,49
19,52
9,85
8,44
0,12
0,10
0,85
0,95
8 CARTINDUSTRIA VENETA SRL
37.580.712
-2,10
4,40
4,73
1,90
3,07
3,89
3,24
0,70
1,01
9 CARTOGRAFICA VENETA SPA
36.075.788
-11,86
18,14
15,58
15,34
10,17
0,00
0,00
0,01
0,03
22.448.168
-6,97
6,91
10,13
6,26
6,72
0,19
0,90
0,45
0,55
-5,16
6,89
5,05
2,65
0,92
1,98
1,94
2,36
2,35
1 BURGO GROUP S.P.A.
10 GRAPHICOM SRL
TOTALE
MEDIE
2.564.135.548
256.413.555
è una blanda flessione dell’indice di indebitamento finanziario (debt/equity) che passa
da 1,96 a 1,92 restando tuttavia a livelli veramente molto
elevati rispetto ad altri settori
economici (l’indice indica infatti che i debiti verso le banche sono mediamente il doppio del patrimonio netto). In
conseguenza di ciò l’incidenza
degli oneri finanziari sul fatturato si mantiene a quota
2,33%, un valore parimenti elevato se confrontato con quello
di altri settori. • AN.GU.
INUMERI
5,11%
CONTRAZIONEEFFICIENZA
EBITDA/FATTURATO
Osservandogli indicidi
redditivitàsi riscontra
unacontrazione
nell’efficienza
(EBITDA/fatturato) che
passada 6,91%a5,11%.
FINANZA. È ilcontoche gli istitutidi creditoitalianisi preparanoa presentareagli azionisti pergli stresstestdella Bce
Otto miliardi di euro di nuovo
capitale. È il conto che le banche italiane si preparano a presentare agli azionisti per garantire il rispetto dei parametri di Basilea 3 e superare gli
stress test della Bce in vista della vigilanza unica. La lunga
marcia degli aumenti partirà
in aprile, con il Banco Popolare, e si concluderà in estate
con Mps ed altre Popolari, che
però non sono ancora uscite allo scoperto.
Il Banco ha chiesto ai soci 1,5
miliardi di euro lo scorso 24
gennaio proprio per mettersi
al riparo da Basilea 3, che richiede un coefficiente patrimoniale (Core Tier 1) del 10%.
L’aumento sarà sottoposto all’assemblea il prossimo 1 marzo e le sottoscrizioni partiranno in aprile.
Poi sarà la volta di Carige,
che secondo Bankitalia ha bisogno di almeno 800 milioni
di euro. Il Cda, recentemente
rinnovato con l’arrivo dell’Ad
Piero Montani, ha rotto gli indugi ed ha sottoscritto accordi
di ’pre-underwriting’ con 7
banche (Mediobanca, Citigroup, Credit Suisse, Deut-
sche Bank, UniCredit, Commerzbank e Nomura) per un’operazione che non sarà indolore, date le perplessità della
www.hubergroup.it
Fondazione. L’Ente azionista
preferisce infatti cedere attività piuttosto che diluirsi dall’attuale 49,4% al 14% e lunedì
prossimo il Cda deciderà se
chiedere un rinvio, rischiando
lo scontro con la Banca, oppure ingoiare il rospo.
In attesa c’è anche Bpm, a cui
servono 500 milioni di nuova
carta, il cui consigliere delegato Giuseppe Castagna, incontrando nei giorni scorsi le banche incaricate (Mediobanca,
Barclays, Jp Morgan e Deutsche Bank), avrebbe confermato l’intenzione di varare l’operazione entro aprile, per rispettare il contratto di pre-underwriting.
Più complessa la vicenda di
GU19143
Banche,8miliardiperBasilea3
Mps, con 3 miliardi di euro di
fabbisogno. Dopo un lungo
braccio di ferro tra il vertice,
che voleva partire a gennaio, e
la Fondazione Montepaschi,
primo azionista con il 33,5%,
che voleva farlo a giugno, l’assemblea ha deciso per il rinvio
lo scorso 28 dicembre, ma gli
strascichi si fanno ancora sentire. Recentemente la presidente dell’Ente Antonella
Mansi ha confermato l’esistenza di un «confronto duro» che
avviene «su posizioni legittimamente distanti» con il presidente Alessandro Profumo e
l’Ad Fabrizio Viola. Pronta a
sostenere Rocca Salimbeni è
la francese Axa, poco sopra il
2%, il cui Ad Henri de Castries
ha « fiducia nella strategia elaborata».
43
I SETTORI - LE COSTRUZIONI
ILFOCUS. Le 924 aziendehanno fatturatocirca 647milioni dieuro,in contrazione del12,07%.Le top13invece segnanouna crescita di fatturato 2012 del23,28%
Settore insofferenza, non legrandi
Irisultatiredditualicalano sia
nellagestioneoperativa EBIT
-87,40cheinquella complessiva
redditonettoincalo del-513%
Andrea Guerrini
Il settore delle costruzioni di
edifici residenziali e non residenziali (ateco 41.20) è costituito nel nostro database da 924
aziende, che portano un fatturato cumulato 2012 di circa
647 milioni di euro, in contrazione del 12,07% sull’anno precedente. Le società aventi fatturato 2012 superiore a 10 milioni risultano essere 9, con un
fatturato complessivo di circa
150 milioni, pari al 23,18%; il
settore si caratterizza per la
presenza di un elevato numero di imprese di piccole e piccolissime dimensioni.
Considerando il particolare
tipo di attività delle aziende di
costruzioni, che si svolge su
Negativoèanche
iltrend
delcapitale
investito(totale
attivoincalo
del-7,83%)
commessa e spesso comporta
una produzione che si protrae
oltre l’anno, si è voluto rappresentare tale settore tenendo
conto anche del valore della
produzione; similmente alle
scorse edizioni dell’inserto,
pertanto, la tabella a fianco
rappresenta congiuntamente
le top10 del settore in base al
fatturato e le top10 del settore
in base al valore della produzione, che incorpora anche la
variazione dei lavori in corso
su ordinazione; dalla “fusione” delle due classifiche si è ottenuto l’elenco delle top13 del
settore.
Le top13 segnano una crescita del fatturato 2012 sull’anno
precedente del 23,28%, in controtendenza rispetto al complesso del settore. Il valore della produzione 2012 appare invece in calo del 20,17%, indice
che nell’anno le aziende hanno prevalentemente venduto
le produzioni degli scorsi anni, mentre il processo produttivo nell’anno appare in contrazione. I risultati reddituali segnano un calo, sia nella gestione operativa (EBIT -87,40%)
che in quella complessiva (red-
Le top 12 aziende del settore costruzioni
n
fatturato
2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/
fatt. 2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
% OF/
fattur
2010
% OF/
fattur
2011
1 SUMMANO SANITA SPA
27.836.620 24394,79 27.836.620 -44,32
36,15
1,30
2,08
4,66
6,65
0,00
12,12
2 VALORE CITTA' AMCPS S.R.L.
25.335.412
24,59 25.336.229 24,60
1,23
9,10
-2,11
3,50
0,00
0,00
0,93
1,27
3 MU.BRE. COSTRUZIONI S.R.L.
24.530.802
17,51 20.944.311 -5,68
6,22
6,06
4,93
7,68
0,07
0,77
0,17
0,22
4 MALCO SOC. CONS. A R. LIMITATA
14.584.865
20,01 14.584.865 20,01
-0,05
0,71
-0,11
1,08
57,91
313,12
0,02
0,54
5 EDILGIAMBRA S.R.L.
12.626.150
2150,42
2.968.150 -28,11
21,38
-5,83
0,69
-57,88
2,07
-0,22
4,88
0,11
6 COSFARA SPA
12.400.545
-12,23
9.083.589 -31,94
6,04
-1,09
3,07
-1,82
8,06
39,64
5,40
6,55
7 INCOS ITALIA-S.P.A.
11.553.450
-44,75
7.839.198 -64,85
11,17
4,57
3,51
-0,03
0,12
0,00
0,84
1,48
8 F.LLI MUNARETTO
10.982.714
-41,19 11.841.890 -35,27
9 BASSO & BUSATTA S.P.A.
10.402.201
1,95
9.852.665
42,27
10 DE FACCI LUIGI - S.P.A.
24,56
-2,05
5,03
-2,83
1,31
2,72
15,74
19,36
3.151.771 -42,89
-11,72
-15,73
-13,42
-42,05
-3,67
-1,16
6,14
5,44
9.360.015 27,53
-4,47
2,76
-4,02
1,93
0,51
0,48
1,43
1,29
1,30
11 ROSSI COSTRUZIONI GENERALI S.R.L.
8.852.215
135,07 10.235.585 46,47
5,93
5,11
2,52
3,04
12,21
28,39
0,74
12 CARTA ISNARDO - S.P.A.
8.782.073
-15,43
8.909.600 -6,68
5,87
-1,42
1,45
-0,98
1,24
1,39
6,05
7,62
13 COSTRUZIONI DALLA VERDE S.P.A.
8.382.868
-29,86
7.862.721 -4,44
3,06
4,12
2,45
2,39
1,06
1,34
0,84
0,88
7,52
6,82
1,68
0,23
1,40
2,19
5,24
4,57
TOTALE
186.122.580
MEDIE
14.317.122
23,28 12.304.196 -20,17
dito netto -513%).
Negativo è anche il trend del
capitale investito (tot attivo
-7,83%) posto che i lavori in
corso sono in calo e i manufatti terminati sono stati venduti
nell’anno; il patrimonio netto
è parimenti in contrazione
(-24,7%).
Gli indici di redditività sono
in deciso peggioramento
(ROS passa da 5,14% a 0,53%;
ROA da 1,68% a 0,23%; ROE
da -3,53% a -28,77%).
In questa situazione critica
la tensione finanziaria deter-
mina un maggiore ricorso all’indebitamento verso le banche (debt +18,17%), per cui il
(debt/equity) segna una brusca impennata (da 1,40 a 2,19);
gli oneri finanziari tuttavia
crescono ad un ritmo meno
elevato di quanto non si sia visto in alcuni settori (+7,48%) e
nel complesso la loro incidenza sul fatturato appare in calo
(da 5,24% a 4,57%), benché assuma un valore di gran lunga
superiore a quello di altri settori produttivi.
STIME 2016. Il presidenteBce, Draghi:«Laripresa economicadell’eurozonaè modesta, macon segnalidirecupero»
G20:basta rigore,sì crescita
troppo a lungo. La ripresa economica dell’eurozona resta
«modesta», ma mostra segnali di recupero.
E per quanto Draghi abbia assicurato di non riscontrare
spinte deflazionistiche, ha promesso che la Bce «è pronta ad
agire» nel caso di un deterioramento delle prospettive di inflazione. Le nuove stime al
2016 saranno disponibili a
marzo e non è da escludere
che già nella prossima riunione di politica monetaria il board Bce decida di intervenire.
Anche per il governatore di
Bankitalia, Ignazio Visco «occorre riuscire ad aumentare la
crescita potenziale, realizzando le riforme strutturali; stimolare la domanda, in modo
da ridurre la distanza fra prodotto effettivo e potenziale. Infine, si deve assicurare la
sostenibilità della crescita».
L’intesa sul target di crescita
segna un cambio di rotta dopo
i G20 degli ultimi anni incentrati su rigore nelle politiche
di bilancio e austerity e impegna i Paesi del G20 a pianificare una strategia di politiche e
riforme «ambiziose».
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GZ04119
ri l’attività economica e creando decine di milioni di posto
di lavoro. L’assunto di partenza è la necessità di una scossa
perchè la ripresa globale è in
atto ma è sotto il potenziale,
«l’attività economica resta debole» e ci sono «vulnerabilità» e «sfide» in alcune economie. Anche il presidente della
Bce Mario Draghi, ha definito
«ambizioso» e «molto importante» l’aver fissato un target
numerico, ben consapevole
delle sfide che lo attendono a
partire dalla minaccia di una
inflazione troppo bassa per
© Okea
a - Fot
Fotolia
olia.com
olia
.com
om
m
Ambizioso ma realistico. Sono
questi gli aggettivi che i ministri finanziari e banchieri centrali al G20 di Sydney ripetono
per qualificare e soprattutto
rendere credibile la svolta sul
«target di crescita mondiale».
Il G20 - superate anche le resistenze della Germania - ha
trovato alla fine l’accordo per
attuare politiche e riforme che
puntino ad accelerare la crescita economica globale nell’arco
dei prossimi cinque anni di un
ulteriore 2% rispetto alla traiettoria attuale, accrescendo
di oltre 2.000 miliardi di dolla-
44
I SETTORI - IMPIANTI ELETTRICI
ILFOCUS. Il settore pareaccusare nel complesso una decisaflessione, soltantodue anni fai bilanci registravano tassidi crescita eccezionali,trainatidal fotovoltaico
Sièspentalaluce,fatturatigiù-18%
Il settore installazione di impianti elettrici (codice ateco
43.21) comprende nel nostro
database AIDA 189 bilanci,
che portano nel 2012 un fatturato complessivo di 637 milioni di euro, in calo sull’anno
precedente del 18,36%. Le
aziende aventi fatturato superiore a 10 milioni nel 2012 risultano essere solo 6, ma il settore è stato mantenuto per
continuità rispetto all’inserto
degli scorsi anni; la tabella a
fianco rappresenta pertanto
le 10 maggiori aziende del settore, benché cinque di esse siano sotto la soglia di dieci milioni. Il settore pare accusare nel
complesso una decisa flessione, soprattutto se si considera
che nel 2010, primo anno nel
quale il settore è stato inserito
nelle nostre analisi, i bilanci registravano invece tassi di crescita eccezionali, trainati in alcuni casi dagli incentivi sugli
impianti fotovoltaici, che tuttavia nel corso degli anni sono
andati riducendosi; sommando a ciò la perdurante crisi del
settore edilizio, si comprende
come alcune aziende abbiano
visto ridimensionate le loro dimensioni.
Le top10 rappresentate in tabella presentano un fatturato
cumulato di circa 454 milioni
di euro, in calo del 19,91%; il
Irisultati
reddituali:tuttiin
caloilmargine
operativolordo
EBITDAcontratto
del20,61%
L’EBITridottodel
21,39%,mentre
piùlimitataèla
riduzionedel
redditonetto
(-5,64%)
trend medio appare l’effetto
di andamenti diametralmente opposti in alcune grandi
aziende, tuttavia solo 3 aziende su 10 presentano un segno
positivo per l’anno 2012.
un deciso calo; il margine operativo lordo (EBITDA) si è contratto del 20,61%, il reddito
operativo (EBIT) del 21,39%,
più limitata è la riduzione del
reddito netto (-5,64%).
Anche il complesso degli investimenti appare in flessione
(totale attivo -8,76%), mentre
il patrimonio netto risulta in
crescita nonostante la contrazione dei risultati d’esercizio
(+3,58%). La marginalità lorda sulle vendite (EBITDA/fatturato) appare nel complesso
stabile, essendo passata da
6,08% a 6,02%, la redditività
sulle vendite (ROS) analogamente passa da 4,39% a
4,30%; più ampia la contrazione della redditività del capitale investito (ROA), che si abbassa da 4,42% a 3,80%, anche
a causa della ridotta rotazione
del capitale, e della redditività
del capitale proprio (ROE) che
passa da 12,53% a 11,42%.
Sul fronte finanziario l’indebitamento verso le banche segna una crescita contenuta
(+2,33%), ma essendo analoga
la crescita registrata dal patri-
DATI ISTAT
Le top 10 aziende del settore installazione impianti elettrici
n
fatturato 2012
% var.
fatt.
12/11
% EBITDA/fatt.
2011
% EBITDA/fatt.
2012
% ROA
2011
% ROA
2012
Debt/
equity
2011
Debt/
equity
2012
% OF/
fattur
2011
% OF/
fattur
2012
239.648.000
-8,51
4,71
n.d.
3,34
2,16
2,26
1,94
1,98
n.d.
2 CONERGY ITALIA SPA
76.964.456
-44,77
4,21
-0,28
13,34
-4,92
1,45
0,00
0,32
0,17
3 TONELLO ENERGIE SRL
39.281.848
-0,94
6,55
8,42
10,17
25,51
0,04
0,40
0,21
0,27
4 ELEF SRL
31.044.160
19,38
12,43
17,84
14,44
18,76
1,89
1,31
0,89
0,96
5 SAIV S.P.A.
16.123.986
3,71
8,93
7,93
6,25
5,17
0,80
0,55
0,12
0,40
6 ENERECO ENERGY SOLUTIONS SRL
15.662.222
-19,57
1,67
-3,50
1,46
-11,05
1,36
0,62
0,71
0,56
7 TUNNEL GEST S.P.A.
9.882.959
49,99
93,29
76,74
2,68
4,24
5,21
7,01
34,91
40,67
8 GRUPPO ZILIO S.P.A.
9.486.228
-74,09
4,16
3,70
6,91
-0,89
0,03
1,73
1,37
5,87
9 PALLADIO IMPIANTI S.R.L.
8.222.245
-38,75
3,42
6,10
8,06
10,26
0,27
0,03
0,15
0,17
7.244.968
-6,15
6,75
8,64
10,53
12,66
0,00
0,00
0,34
0,29
-19,91
6,08
6,02
4,42
3,80
2,34
2,32
1,58
2,41
1 GEMMO S.P.A.
10 S.I.E.I. S.R.L.
TOTALE
MEDIE
monio netto, ciò determina
una sostanziale stasi dell’incidenza del capitale a prestito
sul capitale di rischio (debt/
equity, da 2,34 a 2,32); si può
notare tuttavia che tale indicatore è decisamente più elevato
che nella maggior parte degli
altri settori di attività.
Gli oneri finanziari delle
top10 segnano una crescita
nel loro valore assoluto indicato a conto economico +22,33%
e anche nella loro incidenza
sul giro d’affari, che passa da
1,58% a 2,41%; conseguentemente si riduce la capacità di
copertura di tali oneri da parte del cash flow operativo (EBITDA/oneri finanziari si riduce
da 3,85 a 2,50). • AN.GU.
Fatturatoindustria2013
incontrazionedel3,8%
Ilfatturato dell'industrianel
2013ha registratouna
contrazionedel3,8%rispetto
al2012, mentreper gli
ordinativila flessioneèstata
pariall'1,3%.Lo rileva l'Istat.In
entrambii casii ribassisono
dovutial mercato interno.
Nelsolo mese didicembre,il
fatturato dell'industriatornaa
scendere,con un ribassodello
0,6%sull'anno,chebrucia il
rialzodi novembre.
453.561.072
45.356.107
CREDITO
+201%
AUMENTALA SOFFERENZA
BANCARIA AVICENZA
Dall’iniziodellacrisial30
novembre scorso (ultimo
datodisponibile),le
sofferenzebancarie delle
impresenordestinesono
letteralmenteesplose:
+420,6%aTrieste,+362
%aVenezia,+337,8% a
Veronae +303,6% a
Padova.Più contenuti,ma
lostessosignificativi, gli
incrementiregistratia
Pordenone+248%,a
Rovigo+236,7%, aUdine+
216,6,aVicenza+201,6e a
Belluno+198,2%.
Intermini assoluti,segnala
l’UfficiostudidellaCGIA,
nelTriveneto l’aumento è
stato esponenziale.Seal
31dicembre 2008le
sofferenzeammontavano
a4,2 miliardidi euro, al30
novembre scorso sono
salitea15,2 miliardi.
GX25159
Iltrend medioapparel’effetto di
andamentidiametralmente
opposti,tuttaviasolo 3 aziende
su 10hannoun segnopositivo
45
INDICE ALFABETICO
Le prime 792 imprese del sistema Vicenza in ordine alfabetico e posizione in classifica 2012
Nome
ATECO rank rank
2007 2012 2011
A.I.C. SERVICE - S.R.L.
774000
A.I.M. ENERGY S.R.L.
352300
A.I.M. MOBILITA' S.R.L.
493100
519
n.p.
28
35
391 392
Nome
ATECO rank rank
2007 2012 2011
BECAST AUTOMOBILI S.P.A.
452010
BENACCHIO SRL
257320
BERGI SPA
289420
658 670
Nome
ATECO rank rank
2007 2012 2011
CENTRO COMM. RAMONDA S.P.A.
477100
693 691
CENZI VITTORIO SRL
321210
727 722
CEREAL DOCKS SPA
462110
238 281
19
21
9
9
151100
637 701
DANI AUTOMOTIVE S.P.A.
462410
104
DE PAOLI LUIGI & FIGLI - S.P.A.
105120
267 260
93
351100
126 137
BERGOIL ITALIANA SRL
192020
141910
497 558
BERICA CARBURANTI S.R.L.
467100
A.M.S. S.P.A.
256200
537 530
BERICA CAVI SPA
273309
333 289
CHIMENTO GIOIELLIERI SPA
A.P.I. S.P.A.
201600
191 172
BERICA HYGIENE SRL
464430
421 456
CHIMICA VEMAR SRL
ACCIAI SPECIALI ZORZETTO SRL
243000
453 412
BERICA IMPIANTI S.P.A.
271100
336 382
CHIMINELLO FLLI SRL
255000
552 554
DELTACOILS SPA
282500
420 436
ACOS S.P.A.
463920
246 358
BERTAGNI 1882 S.P.A.
107300
253
CHRYSOS - S.P.A.
321210
185
DENTAL CLUB S.P.A.
464630
403 437
735 678
n.p.
104120
256100
469 593
DALLA BENETTA LUIGI S.R.L.
A.I.M. SERVIZI A RETE S.R.L.
96
CEREAL DOCKS S.P.A.
85
ATECO rank rank
2007 2012 2011
A.M.F. S.P.A.
58
CESTARO FONDERIE SPA
85
Nome
DE PRETTO INDUSTRIE SRL
271100
171 190
312 255
DEA SYSTEM SPA
279009
689 704
321210
561 259
DEGROCAR S.R.L.
466999
629 533
467500
609 625
DELTA PLUS S.R.L.
466994
710 632
217
ACQUE DEL CHIAMPO S.P.A.
370000
194 192
BERTI S.P.A.
522921
330 267
CIELO VENEZIA 1270 SPA
464800
163 134
DI MARTINO SPA
222000
ACQUE VICENTINE S.P.A.
360000
223 242
BETTER SILVER S.P.A.
321210
154 130
CIMA S.P.A.
271100
726 726
DI.RI.PLAST S.R.L.
222909
576 629
ADELAIDE SPA
151100
251 375
BIFRANGI S.P.A.
255000
CLERPREM S.P.A.
222000
DICRA S.P.A.
453200
452 447
ADI S.P.A.
239100
522 535
BINOTTO - S.R.L.
293209
398 385
CMA SPA
251100
231 248
DIESEL - S.P.A.
141000
7
5
AESSE SRL
151100
212 246
BIOMAX S.P.A.
464630
276 251
CMS SRL
284100
494 602
DIESEL ITALIA - S.P.A.
464210
81
64
53
AFV ACCIAIERIE BELTRAME S.P.A. 243000
AGNO-CHIAMPO-AMBIENTE - SRL 381100
49
57
75
94
BIRRA INGROSS S.R.L.
463410
681 724
CO.V.E. SOCIETA' COOPERATIVA
469000
131 122
DIESEL PROPS SRL
464240
55
577 553
BISAZZA SPA
231990
165 144
COELSANUS SPA
103900
133 135
DIESEL RAGS SRL
141310
88 119
4
3
AGRIBAGNOLO SOC. COOP.
016100
502 581
BISSOLO CASA S.R.L.
475910
544 546
COGES SPA
282910
445 403
DIESEL SERVICE SPA
141000
225 252
AGR. BERICA MANGIMI S.R.L.
109100
233 129
BISSON AUTO SPA
451101
124 101
COLLI VICENTINI
110000
418 509
DIGIMAX SRL
466000
530 594
AGV SOCIETA PER AZIONI
329912
277 263
BISSON IMPIANTI IND.SRL
251100
680 639
COLOR SERVICE SRL
282000
678
n.p.
DINOIL S.P.A.
281300
619 584
ALBAN GIACOMO - S.P.A.
257200
127 116
BOART & WIRE SRL
257312
591 734
COLORCOM S.R.L.
731100
665
n.p.
DIQUIGIOVANNI SRL
251100
489 445
ALESSI DOMENICO S.P.A.
321210
157 197
BONOTTO S.P.A.
132000
352
n.p.
COLORIFICIO ZETAGI SRL
203000
473 497
DISTILLERIA ZANIN S.R.L.
110100
568 540
ALLNEX ITALY SRL
201600
n.p.
COMAS S.P.A.
289300
243 182
D'ORICA S.R.L.
321210
700
ALPAC S.R.L.
701000
COMECART SPA
289500
698
E A S S.P.A.
270000
414 354
59
55
441 502
BORDIN GROUP S.R.L.
244100
476
BORTOLAMEI SRL
473000
493 650
n.p.
n.p.
ALPEGEST S.R.L.
463100
385 656
BOTTEGA VENETA SRL
151200
COMMERCIALE RAMONDA SRL
463200
543 771
E.M.G. ELETTROMECCANICA S.R.L. 271000
705 608
ALPEGO SPA
283000
500 492
BRAVE KID S.R.L.
141000
206 186
COMMITAL - SAMI S.R.L.
284000
460 506
EAGLEBURGMANN BT S.P.A.
466000
703 757
ALPES MANIFATTURA FILATI SPA
131000
410 387
BRAVO INOX SRL
250000
696 705
COMPOSTELLA A SRL
467220
734
ECOGLASS SRL
383230
262 249
ALPETRANS -S.R.L.
494100
270 276
BRAVO S.P.A.
289300
721 695
COMPRO ORO S.P.A.
467220
372 481
ECOPOLIFIX SRL
222000
291 359
ALPI SRL
105110
108
ALPILEGNO SRL
467310
598 604
98
BRAZZALE S.P.A.
105120
BRE-MEN ACCIAI - S.P.A.
255000
20
23
n.p.
COMUNELLO GIULIO S.P.A.
463100
600 646
ECOR RESEARCH S.P.A.
282000
198 160
621 601
CONCATO GILBERTO SRL
151100
435 443
ECOR S.P.A. A SOCIO UNICO
467210
307 308
365 367
37
34
ALTO VICENTINO AMBIENTE S.R.L. 380000
513 524
BRENDOLAN ALIMENTARI - S.R.L.
471140
120 156
CONCERIA BENETTI SRL
151100
455 459
EDILFLOOR S.P.A.
139500
ALTO VICENTINO SERVIZI S.P.A.
360000
275 266
BRENDOLAN PROSCIUTTI S.P.A.
101300
148
n.p.
CONCERIA BIOLO GIOVANNI SRL
151100
618 658
EDILGIAMBRA S.R.L.
412000
613
ALU SPA
310120
551 702
BRENTA PCM SPA
222000
516
617
CONCERIA CADORE S.R.L.
151100
208 169
491 430
BREVETTI CEA SPA
282920
296 399
CONCERIA CRISTINA SPA
151100
BRIGATO SRL
464800
612
CONCERIA FERRARI S.R.L.
151100
ALUCOMM S.P.A.
467220
AMCOR FLEXIBLES ITALIA SRL
172100
AMENDUNI NICOLA S.P.A.
289300
413 401
BRUEL SPA
464240
408 339
CONCERIA GIADA SPA
AMER S.P.A.
271100
249 222
BSZ SPA
151100
477
517
CONCERIA JOLLY S.P.A.
35
25
n.p.
60
74
EDILSPORT S.P.A.
464240
63
62
n.p.
ELECTRADE S.P.A.
351400
367 397
ELEF SRL
432101
151100
603 503
ELETTROCASA S.R.L.
475400
704
151100
585 560
ELIMAR SRL
450000
482 586
8
10
258 319
n.p.
AMG SPA
275100
281 318
464910
16
n.p.
CONCERIA LA VENETA SPA
151100
299 340
ELMO & MONTEGRAPPA SPA
329930
708
ANDREA BIZZOTTO SPA
464990
254 185
BURGO ENERGIA SRL
749093
5
n.p.
CONCERIA LABA SRL
151100
527 495
ELTECH SRL
244400
663 661
660
438 380
ANDRITZ FRAUTECH SRL
289300
ANDRITZ HYDRO SRL
281120
84 104
289992
125 141
n.p.
BURGO GROUP S.P.A.
171200
1
1
BV OUTLET S.R.L.
477220
588
n.p.
BV SERVIZI SRL
731100
n.p.
CONCERIA LEONICA SPA
151100
667 684
EME S.P.A.
271100
CONCERIA MONTEBELLO S.P.A.
151100
106 115
ENERECO ENERGY SOLUTIONS
432101
515 439
235 280
CONCERIA PALLADIO SRL
151100
487 641
ENERGIA SRL
473000
226 428
ETRA S.P.A.
360000
34
33
ENERSYS S.R.L
270000
92
89
40
41
ARBA PELLI SPA
462410
375 473
BYPELL SRL
151100
651
CONCERIA PASUBIO SPA
151100
ARC LINEA ARREDAMENTI - S.P.A.
310900
504 418
C.F.I. - S.R.L.
282500
604 615
CONCERIA PRIANTE S.P.A.
151100
ARCOPROFIL S.R.L.
256200
479 548
C.M. - S.P.A.
259919
355 371
CONCERIA SAN BIAGIO SRL
682002
417 440
ENGINEERINGMO SPA
631110
ARES LINE SPA
310000
635 672
C.R. S.P.A.
255000
345 291
CONCERIA TOLIO S.P.A.
151100
342 350
EQUIP. ELETTRONICI IND.LI SPA
332003
575 320
C.S.C. - S.P.A.
282900
288 464
CONCERIA TRE EMME SRL
151100
321 404
EREDI SEVERINO DRUSIAN - S.R.L. 473000
682 710
CA.FORM SRL
463920
311 303
CONCERIA TRIS SPA
151100
197 143
ERIPLAST S.P.A.
566 547
ESAPEL SPA
151100
313 366
ESMACH SPA
284000
402 413
141 206
ARISTONCAVI S.P.A.
273200
101
ARMET S.P.A.
310000
559 465
75
n.p.
29
30
213 202
201600
469000
322 307
CAFFE' CARRARO S.P.A.
108301
301 315
CONCERIA VOLPIANA SPA
151100
697
ARZIGNANESE SRL
151100
616 652
CALPEDA S.P.A.
281300
95 107
CONCERIA ZONTA - S.P.A.
151100
554 637
ASKOLL DUE S.P.A.
329990
386 365
CALZATURIFICIO STEPHEN S.R.L.
152010
709 720
CONERGY ITALIA SPA
432101
ESSEQUATTRO S.P.A.
310000
ASKOLL HOLDING SRL
701000
415 441
CALZAT. ZAMBERLAN SRL
152010
730 723
CONFEZIONI PESERICO
141310
344 391
ESSICCATOIO BERICO S.R.L.
106100
113 166
ASKOLL TRE S.P.A.
281200
98
92
CAME SPA
271100
182 161
CONS. ENERGIA ASS. VICENZA
461904
121
ETTORE ZANON S.P.A.
289410
394 461
ATHENA EVOLUTION S.R.L.
293100
578
n.p.
CAMPAGNOLO COMMERCIO S.P.A. 464210
164 124
387 407
ATHENA S.P.A.
221909
169 208
CAMPAGNOLO S.R.L.
309220
CAMPAGNOLO TRASPORTI SRL
494100
012100
94
n.p.
36
73
CASEIFICI ALTOPIANO DI ASIAGO
014000
410000
256 284
COOP VENETO
471120
319 444
COOPERATIVA DEI CONSUMATORI 471120
506 634
46
43
EURO 3 PLAST SPA
222909
499 498
EUROFER SPA
259930
306 279
221 227
EUROIMPIANTI S.P.A.
282200
732 772
536 578
EUROMECCANICA SRL
256200
373 398
44
18
ATIG SERVICE SRL
465100
326
274
ATTIVA SPA
465100
24
20
AUTEC S.R.L.
279000
495
474
CARPANESE - S.R.L.
462410
731
COOPSEMENTI
016100
AUTOCENTER SRL
451101
742 659
CARTINDUSTRIA VENETA SRL
172000
211 214
161000
AUTOMARKET BONOMETTI SPA
451101
360 372
CARTOGRAFICA VENETA SPA
181200
224 195
CORMAS S.P.A.
464800
AUTOMATISMI BENINCA SPA
279009
359 355
CARTOTECNICA FAVINI SRL
172300
634 655
CORMIK S.P.A.
466200
411 377
AUTOVEGA S.R.L.
451101
162 142
CARTOT. GRAFICA VIC. S.R.L.
172300
563
COSFARA SPA
412000
625 587
n.p.
n.p.
EURONDA - S.P.A.
325012
314 328
67
59
EUROPOLVERI SPA
201200
324 336
76
88
EURORISTORAZIONE S.R.L.
463920
183 220
EUROSISAGROUP S.R.L.
471140
230 191
EUROTRADING SPA
467500
592 626
AWECO SRL
464930
523 647
CARTOT. MONTEBELLO S.P.A.
172300
724 628
COSTA LEVIGATRICI S.P.A.
284909
302 278
EUROVENTILATORI SPA
282500
728 738
AIM VICENZA SPA
351100
114 132
CASA DI CURA ERETENIA S.P.A.
861010
380 369
SOTTORIVA S.P.A.
289300
534 551
EVAN SRL
321210
733
B F T S.P.A.
281510
110 111
VILLA MARGHERITA SRL
861020
407 452
B.R. PNEUMATICI S.P.A.
453101
247 229
CA VI ZO S.P.A.
110200
52
60
374
B.T.V. S.P.A.
801000
115 146
CASEARIA ALTOPIANO DI ASIAGO 463920
349
B.V. ITALIA S.R.L.
477220
145 203
CASEIFICIO ALBIERO S.R.L.
323 302
BARAUSSE SPA
162310
628
n.p.
BASE SRL
801000
71
82
BASSANOSPED SRL
BASSO & BUSATTA S.P.A.
105120
250000
677
378 326
CRISTIANO DI THIENE SPA
141310
217 212
351 395
301100
222000
CROMAPLAST S.R.L.
CSF SRL
CSP GROUP SRL
310000
631110
555 567
BATTOCCHIO S.R.L.
471100
290 300
CARIA CSPA
281300
51
50
BAUCE TRI.MA S.R.L.
289420
701 603
CECCATO AUTOMOBILI S.P.A.
771100
66
56
BAUER SRL
463210
529 597
469000
10
7
CEGALIN VENETO
812100
694
n.p.
CENTRALE DEL LATTE DI VI. SPA
105110
298 306
13
COVIS SRL
CRK S.R.L. - IN LIQUIDAZIONE
CCVI SPA
17
117 140
CROCCO - S.P.A.
716
189 240
707 706
275100
740
494100
275100
464210
EXTRAFLAME SPA
509 463
412000
284909
EXAGON S.R.L.
105120
216 216
BDF INDUSTRIES SPA
741 671
369 325
477000
CATTELAN ITALIA S.P.A.
BAXI S.P.A.
421100
133000
CASEIFICIO DAL POZZOLO S.R.L.
644 648
n.p.
COSTRUZIONI MIOTTI S.P.A.
COTONIFICIO VENETO S.P.A.
CATALINA S.P.A.
n.p.
n.p.
61
n.p.
54
F.A.S. INTERNATIONAL S.P.A.
282910
F.I.S. S.P.A.
211000
F.LLI BONO - S.P.A.
466900
570 590
141000
100
15
16
99
222000
429 494
F.LLI GIRARDINI S.P.A.
081200
610 728
283000
624 660
F.LLI MUNARETTO S.R.L.
412000
685 460
257310
623 698
FIAMM SPA
270000
11
8
CSQA CERTIFICAZIONI SRL
712021
736
FACCHIN CALCESTRUZZI S.R.L.
236300
646
n.p.
CUCAGAS SRL
467100
668 759
FAEDA S.P.A.
151100
56
52
DAICOM S.R.L.
464310
187 231
FAIB SPA
282000
642
n.p.
DAINESE - S.P.A.
141100
FAMI S.R.L.
259200
215 184
86
n.p.
77
46
INDICE ALFABETICO
Nome
FARAPLAN SRL
ATECO rank rank
2007 2012 2011
Nome
ATECO rank rank
2007 2012 2011
GRUPPO TRANS DUE C SRL
494100
ATECO rank rank
2007 2012 2011
MAGRIN GIULIANO S.R.L.
471920
282930
199 221
222000
137 127
P.R.I.M.A. S.R.L.
467630
451 521
412000
548 664
PALLADIO ZANNINI S.P.A.
181200
151 136
MALTAURO GIOVANNI SRL
467710
363 323
PASUBIO GROUP S.P.A.
352200
528 591
MANGIMIFICIO SETTECOLLI
016000
271 364
PASUBIO SERVIZI S.R.L.
352000
134 145
139500
395 468
PBA S.P.A.
251210
535 513
221909
584 565
PEDON S.P.A.
103000
203 254
PELLETTERIE PALLADIO S.R.L.
151209
690
PENGO S.P.A.
469000
107 102
81
FARBOPELLI SRL
151100
645
n.p.
GSC GROUP S.P.A.
205960
167 200
MAINETTISPA
FARESIN BUILDING DIVISION SPA
251100
405 432
H.B. FULLER ADHESIVES IT S.P.A.
205200
347 292
MALCO SCRL
FARESIN INDUSTRIES SPA
283090
239 304
HANCATHERM ITALIA S.P.A.
282500
633 573
FAVINI SRL
171000
HELVI S.P.A.
279009
406 422
486 353
MANIFATTURA FONTANA S.P.A.
MANIF. TUBI GOMMA S.P.A.
MANILA S.R.L.
141310
228 180
MARANGON DANILO & C SRL
256200
510 527
FAVORITA S.P.A.
237010
379 462
HITACHI FERCAD P. T. ITALIA S.P.A
466200
FELAS S.R.L.
464500
263
n.p.
HUBER ITALIA SPA
203000
74
90
FEN SRL
289300
557
n.p.
HYDRO ENERGIA SRL
271100
466
n.p.
FENICE - S.P.A.
205960
332 345
HYDRO-MEC S.P.A.
281510
567 559
ATECO rank rank
2007 2012 2011
P.F.M. - S.P.A.
93
42
Nome
571 598
222000
57
364 466
Nome
n.p.
FERCAD S.P.A.
467410
173 162
I.C. INDUSTRIA CONCIARIA - S.R.L.
151100
650 685
MARCA TRUCKS SRL
681000
594
PERIN SPA
152010
546 510
FERLAT ACCIAI SPA
467210
153 151
I.M.P. S.P.A.
222200
259 238
MARCHELUZZO IMPIANTI SRL
289999
586 415
PETER PAN PLAST SRL
222000
683 733
FERPLAST SPA
259310
123 120
ICA SRL
151100
331 381
MARCHESIN COMMERCIALE S.R.L. 462110
607 618
PETRA ANTIQUA S.R.L.
237010
556 585
FERRETTO GROUP S.P.A
310000
205 218
IDEAL FENSTER S.R.L.
222302
581 657
MARCHI S.P.A.
463920
250 253
282991
241000
245 232
IDEALPLAST SRL
222200
229 244
MARCHIORO S.P.A.
222000
517 467
PIZZATO ELETTRICA SRL
273300
FERRO BERICA S.R.L.
251100
82
48
IDRA SRL
467420
565 735
MARCO BICEGO SPA
464800
242 258
PLASTIC METAL S.P.A.
289600
669 642
FFI GLOBAL SRL
141000
279
n.p.
SIGLABILE I.R. S.P.A
351100
617 589
MARCO VITI FARMACEUTICI S.P.A. 212009
526 609
POLIDORO S.P.A.
282110
202 223
POS S.R.L.
281300
706
POZZANI DISPOSABLES S.P.A.
139200
525 762
562 619
n.p.
FIABA S.R.L.
467410
666 616
IL VECCHIO FORNO ART. S.R.L.
107200
232 239
MARELLI MOTORI SPA
642000
FIERA DI VICENZA S.P.A.
823000
257 270
IMARC SPA
222000
653 624
MARGRAF SPA
237010
214 301
362 480
FIETTA S.P.A.
463600
337 349
IMMOBILIARE STAMPA SCRL
680000
FILK SPA
321210
103 178
MALTAURO S.P.A.
421100
FILMCUTTER S.P.A.
222100
723 703
INCOS ITALIA-S.P.A.
412000
FIN-COS S.P.A.
467220
293 334
FIORESE BERNARDINO SPA
467100
73
71
FISEP SRL
245000 444 450
FITT SPA
201600
78
70
41
39
50
45
412 446
n.p.
MARLY S CONFEZIONI SPA
141310
512 541
PRESTIGE ITALIA S.P.A.
151200
MATRIX SCRL
721909
743
n.p.
PRIX QUALITY SPA
471100
655 409
MCS DISTRIBUZIONE S.R.L.
477100
440
n.p.
PRODOTTI STELLA SPA
107000
280 282
72
n.p.
13
12
IND.I.A. S.P.A.
259930
201 196
MCS ITALIA S.P.A.
141000
FERRARO SRL
107300
295 296
MECCANICA BREGANZESE SPA
289209
I.C.E. S.P.A.
151100
186 213
MEDITERRANEA S.R.L.
IND. CARS AUTOMOBILI SRL
451101
MENEGHETTI - S.P.A.
83
67
14
11
PROFESSIONAL SHOW SPA
464310
446 507
514 622
PROFILITEC SPA
251000
643 627
151209
676 645
PROMOTION S.P.A.
464900
118 147
275100
132 152
RAASM SPA
281300
357 389
RADER S.P.A.
463600
190 175
RAFF SRL
151100
699
FL LEATHER SRL
462410
715
n.p.
INDUSTRIAL CARS SPA
451901
241 194
METALL. SIDERFORGE S.R.L.
255000
48
46
FLAVIO FRACCARI SRL
321210
220
176
INDUSTRIAL STARTER -S.P.A.
141000
335 310
METALTUBI SRL
467210
719
n.p.
n.p.
FLLI DISSEGNA SRL
494100
316 327
INDUSTRIE FERRARO S.P.A.
251100
630
674
METRA S.P.A.
255000
532 390
RAM SPA
451101
458 376
FLLI FERRARI SPA
282500
286 287
467210
79
66
MEVIS -S.P.A.
259320
156 139
RAMONDA ABBIGLIAMENTO SRL
477110
428 477
FLOWERS EXPRESS SRL
462200
595 606
INTEGRA S.R.L.
370000
729 636
MG SERVICE
522922
520 631
RAMONDA TESSILE S.P.A.
477100
541 537
FOC CISCATO S.P.A.
255000
147 159
INVACARE MECC SAN SRL
309230
640 687
MITENI SPA
205940
260
n.p.
RANCAN S.R.L.
162100
695 731
FONDERIA CORRA' S.P.A.
245100
102 103
IPAG SRL
467501
338 379
MOLINO ROSSETTO LIVIO SRL
106100
475 538
RANGERS SRL
801000
503 543
FONDERIA ZARDO SPA
245100
318 261
ISELLO VERNICI S.R.L.
203000
611 729
MOLLIFICIO CAPPELLER SPA
259320
443 451
REDA S.P.A.
289300
472 499
FONDERIE DI MONTORSO S.P.A.
245100
158
n.p.
ITALBRAS - S.P.A.
321210
209 167
MONTI ANTONIO S.P.A.
289430
573 753
REFCOMP S.P.A
281300
442 330
FONDERIE SOLIMAN - S.P.A.
245100
627
n.p.
I.L.T.A. - S.R.L.
463210
142
MORATO PANE SPA
749093
135 199
RENATO MENEGATTI SRL
259999
620 683
FONPELLI - S.P.A.
151100
272 272
ITALPELLI S.R.L.
151100
622 475
MORETTI S.P.A.
464730
317 275
REPLATZ SRL
920009
464
n.p.
FOPE SRL
321210
465 490
ITHITEX S.R.L.
132000
583 505
MORETTO SRL
259999
409 449
RIGONI DI ASIAGO S.R.L.
463890
130
n.p.
FORALL CONFEZIONI S.P.A.
141000
JBS LEATHER ITALIA SRL
462410
109 235
MU.BRE. COSTRUZIONI S.R.L.
412000
329
RIGONI-FRANCESCHETTI S.R.L.
451101
400 324
FORGEROSSI SPA
FORGITAL ITALY S.P.A.
FORINT S.P.A.
464210
FORTE FORTE SRL
72
43
n.p.
255000
89
86
JT INDUSTRIES S.P.A.
141000
474
MURARO LORENZO S.P.A
321210
274 256
151100
243000
30
28
KARIZIA S.P.A.
321210
210 230
MUT MECCANICA TOVO SPA
281400
505 519
RISCO S.P.A.
289300
547 516
382 438
205940
325 457
MWV VICENZA SPA
222909
240 333
RIVER S.R.L.
732000
654
n.p.
62
68
n.p.
n.p.
23
15
741010
638 690
KING'S S.P.A.
101300
179 163
N.C.P. S.P.A.
151100
150 112
RIVIT S.P.A.
251000
464800
166 131
KOMATSU ITALIA S.P.A.
466300
177 109
NARDI CLAUDIO S.R.L.
151100
492 532
ROBERTO COIN S.P.A.
321210
175 193
FRATELLI BERDIN S.R.L.
464240
350 362
KOMATSU UTILITY EUROPE S.P.A. 289000
FRATELLI COMUNELLO SPA
257200
269 247
KRESOS SRL
FRATTIN AUTO S.R.L.
451101
159 187
L&L LUCE&LIGHT SRL
FRAV S.R.L.
451101
178 133
LA NORDICA SPA
NARDI SPA
222000
370 357
490 568
NATCOR SRL
109100
90 114
274009
671 689
NATURAVI COMMERCIO SRL
462122
275200
188 210
NATURAVI S.R.L.
462122
460000
42
27
ROBY PEL S.R.L.
151100
725
n.p.
RONDA SPA
259000
478
n.p.
463 479
RONDO SCHIO SRL
289300
434 405
139 148
ROSSI GIANTS S.R.L.
463920
155 170
FRIDLE SISTEMI DI TENUTA SRL
466999
722
273200
NATURELLO SRL
103900
691
ROSSIFLOOR S.P.A.
139300
508 508
FRIGO SYSTEM S.P.A.
466999
432 388
LA.FRA.SE SRL
464730
180 153
NEW BOX S.P.A.
171200
138 150
ROTOMET SRL
222000
712
FULCRUM WHEELS S.R.L.
309220
348 393
LAB. CHIMICO FARM. A SELLA SRL 212009
608 663
NEWBRANDS S.R.L.
151200
381 633
S.A.F.A.S. S.P.A.
245200
184
174
462410
227 237
LAC SPA
321210
181 225
NICO SPA
477100
122 118
S.E.A. S.P.A.
271100
144
117
FVL S.R.L.
141910
485 455
LAFER - S.P.A.
289410
265 342
NORD EST FARMA S.P.A.
464610
n.p.
S.I.T. - S.P.A.
381100
471 433
G.M.S. S.R.L.
244200
427 501
LAICA S.P.A.
282910
467
317
NORD LEGNO S.R.L.
161000
632 696
S.M.E. S.P.A.
281510
615 525
GALVAUTO SPA
451101
222 168
LASERJET S.R.L.
256200
354
417
NORDIGROSS SRL
463410
116 125
S.P.F. CHILO' S.P.A.
255000
657 561
n.p.
12
6
39
n.p.
n.p.
GB RAMONDA ALIMENTARI SPA
477100
419 426
LATIFOGLIA S.R.L.
161000
664 679
NOVA FOODS S.R.L.
109200
146 177
S.T. MACCHINE S.P.A.
251000
470 514
GBE SPA
279009
285 347
LATTE SOLE SRL
463310
401 410
NUOVA ESSE KAPPA EFFE SRL
273200
393 373
SACCHETTIFICIO DI ROSA' SRL
222200
553 612
GEA SRL
151100
430 478
LATTERIE VICENTINE
105120
96 100
NUOVA FERGIA SRL
451000
SACME S.P.A.
222200
105 110
GEMATA SPA
289420
396 458
LAVERDA SPA
283000
38
40
NUOVA GASBY S.P.A.
151100
450 621
SAF S.P.A.
252100
300 285
54
38
255 264
97
79
GEMMO S.P.A.
432101
LEGO SPA
181400
NUOVA MISSILGAS S.R.L.
467100
582 644
SAFOND - MARTINI S.R.L.
383230
GENERAL SYSTEM PACK SRL.
282930
670 682
LEGOR GROUP SPA
244100
200 205
NSM S.R.L.
271100
674 715
231000
GENESIS S.R.L.
461501
692
309240
176 155
O.C.S.A. S.P.A.
222000
462 550
SAIV S.P.A.
432102
498 536
GEO&TEX 2000 S.P.A.
139500
287 286
LINO MANFROTTO CO SPA
267020
O.F.A.S.-S.P.A.
257000
459 528
SALA SRL
383230
599
n.p.
GESTIONI COMMERCIALI S.P.A.
471120
112 108
LINO SANTI SRL
463410
O.Z. S.P.A.
293209
195 179
SALVAGNINI ITALIA S.P.A.
332003
25
32
GIANLUCA MECH SPA
108302
327 309
LORO FLLISPA
477840
GIEMINOX S.R.L.
242020
423
LOVATO GAS SPA
293209
22
14
n.p.
n.p.
47
44
358 257
45
49
136 105
GIEMME STILE S.P.A.
310000
315 316
LOWARA S.R.L.
281300
GIOVANNI BERTIN - S.P.A.
467100
284 337
LUCAPRINT S.P.A.
172100
531 693
27
19
6
4
SMALVIC S.P.A.
275100
720 711
SAMIA SPA
205900
377 431
OFF. MECC. ZANETTI S.R.L.
284000
652 649
SAN MARCO PELLI GREZZE SPA
462410
304 344
OLEODINAMICA PANNI SRL
282000
390 416
OMBA IMP. & ENGINEERING S.P.A.
282920
77
84
SAN MATTEO S.P.A.
463410
501 549
SANIZOO S.R.L.
202000
564
334 361
n.p.
GIRO SCRL
383210
31
31
LUCY'S LINE S.R.L.
141000
631 588
OMERA SRL
284000
449 600
SANMARCO INFORMATICA S.P.A.
620100
GLOBAL DISPLAY SOL. S.P.A.
262000
64
76
M&GITALIA SPA
251100
647 662
OMIS COMMERCIALE SRL
701000
511 483
SANTO STEFANO SPA
101100
218 215
SAREGO PELLI S.P.A.
151100
388 434
GPS S.P.A.
172300
170 157
M.E.B. S.R.L.
GRAPHICOM SRL
475210
80
80
OMIS SPA
649209
297 283
181300
356 351
M.E.C.C. ALTE S.P.A.
256200
69
61
ONDA S.P.A.
282500
339 435
SATEF HUTTENES ALB.S.P.A.
205940
GRETA ALTO VICENTINO SRL
381100
602 675
M.G. S.P.A.
222000
389 335
OROPURO VICENZA SRL
464800
614
SC SRL
256200
606 605
GROSS CART S.R.L.
464910
507 523
M.V.R. S.P.A.
466920
GROTTO S.P.A.
141000
99
97
MABRUN S.P.A.
141310
641 643
OSMA STAMPI S.P.A.
257320
590 552
SCALA SPA
466999
540 544
340 360
OSMO SRL
467502
686 784
SCALCAUTO - S.R.L.
682002
480 305
GRUPPO DANI S.P.A.
151100
111
87
MAGAZZINI BERTON SRL
475120
151100
21
17
MAGLIFICIO MILES S.P.A.
143900
569 571
OTO AUTOMATION S.R.L.
332003
539 165
SCANAGATTA CARBURANTI SRL
467100
193 226
303
P.A.I.- S.R.L.
014700
119
SCHIAVOTTO S.R.L.
471920
454 402
140 154
n.p.
n.p.
91
47
INDICE ALFABETICO
Nome
ATECO rank rank
2007 2012 2011
SCOM SRL
255000
684
SCORTRANS S.R.L.
522910
SCS SPA
Nome
ATECO rank rank
2007 2012 2011
Nome
ATECO rank rank
2007 2012 2011
Nome
ATECO rank rank
2007 2012 2011
SPAC - S.P.A.
139620
219 209
TOMASETTO ACHILLE SPA
293209
168 188
VERTICAL S.R.L.
281300
737 778
SPECIAL SPRINGS S.R.L.
259320
424 570
TONELLO ENERGIE SRL
332001
204 204
VF SPA
467710
463210
425 515
SPEROTTO S.P.A.
251100
560 688
TONELLO S.R.L.
289430
371 493
VIABILITA SPA
421100
431 394
SELLE ROYAL SPA
309220
129 138
SPIDI SPORT SRL
141910
589 582
TORNERIA NICOLETTI SRL
256200
579 592
VIBETON S.P.A.
236300
436 368
SERENISSIMA RIST. S.P.A.
562920
SPS IT. PACK SYSTEMS S.P.A.
282930
422 489
TORRI SPA
251100
376 448
VIBO SPA
259310
439 484
SERENISSIMA SRL
462410
416 763
SPX FLOW TECHNOLOGY S.R.L.
289300
572
n.p.
TRAFIMET S.P.A.
279001
268 298
VICENZA CALCIO S.P.A.
476410
392 406
SERVIZI BANCARI SCRL
631110
310 363
143900
18
24
TRANSPORT N. A. I. SRL
522922
714
VIDALE NORDEST SRL
732000
718 754
SEV STANTE SRL
522921
433 555
STEFANI S.P.A.
282500
596 569
494100
160 189
VIDEOTEC SPA
264001
404 427
SIA SPA
620100
717
STEFANPLAST S.P.A.
222000
234 236
TREND GROUP S.P.A.
231900
309 245
VIERI - S.P.A.
321210
SICIT 2000 SPA
201400
273 295
STERCHELE - S.P.A.
236100
636 630
TREVI BENNE SPA
251100
538 529
SICON S.R.L.
260000
STUDIO ALTIERI SPA
711210
426 564
TREVISAN S.P.A.
284000
196 271
SICURA SRL
432203
496 583
STYLAB S.R.L.
141100
648 707
TRIVELLATO SPA
451101
SIDERTAGLIO LAMIERE SRL
255000
661 708
SUMMANO SANITA SPA
412000
283
TRIVELLATO S.R.L.
451901
26
68
n.p.
22
n.p.
78
n.p.
87
n.p.
83
244 352
SIDASTICO S.P.A.
243000
192 158
SUMOTO SRL
271100
368 472
TRIXIE ITALIA SPA
464990
481 576
SIDERURGICA SIMONATO S.P.A.
255000
292 288
SUPERMERCATI STELLA S.R.L.
471100
518 518
TUBITEX S.P.A.
172000
549 504
SIGGI GROUP S.P.A.
141310
383 313
SUPERORO S.P.A.
321210
672 721
TYROLIT VINCENT SRL
257310
161 149
SILICONI COMMERCIALE SPA
205200
542 545
SYSTEMA SRL CONSORTILE
522922
343 419
UNICHEM S.P.A.
205940 448 425
SINV S.P.A.
141000
T.P.A. IMPEX S.P.A.
275100
687 725
UNICHIMICA S.R.L.
467502
SIPE SPA
236100
SIRMAX SPA
201600
SIRP SPA
151100
SISER SRL
SISMA SPA
91
63
248 241
TABACCHI POJANA
011500
662
UNICOMM - S.R.L.
471120
TAKA SRL
205200
545 635
UNION LEATHERS SRL
151100
437 500
341 470
TAM & COMPANY SPA
143900
488 469
UNIONPELLI SRL
462410
399 454
467690
366 408
TAPLAST S.P.A.
222909
278 211
UNITERS S.P.A.
204120
639 669
284100
282 331
TDE MACNO SPA
332003
739
URSUS S.P.A.
259999
679 756
601 737
53
47
n.p.
n.p.
2
2
353 384
70
36
69
51
VILLAGA CALCE S.P.A.
235210
456 386
VIMACCHINE SPA
466200
305 421
VIMAR S.P.A.
273300
33
26
VIMET SPA
244100
3
n.p.
VIPROF S.R.L.
464600
174 219
VIROR SPA
467220
237 243
VOITH PAPER S.R.L.
289500
461 123
VTN EUROPE SPA
251100
533 471
WALLES S.R.L.
152010
688 779
WILIER TRIESTINA SPA
309210
207 228
WORLD DIAMOND GROUP S.P.A.
464800
626
XACUS S.R.L.
141400
649 668
ZAITEX S.P.A.
467502
558 566
ZANCA SRL
467710
328 348
n.p.
SKA S.R.L.
283090
580 482
TECHNOGEL ITALIA S.R.L.
222909
524 531
UTENSIL NORD SRL
257310
656
SMEV SRL
256200
346 491
TECNICA TRE SRL
467410
593 651
V.M.C. S.P.A.
259999
597 572
ZARPELLON SPA
105120
281120
261 611
275100
484 511
n.p.
32
29
SMIT FINISHING S.P.A.
205960
587 574
TECNO PACK S.P.A.
282930
384 400
V.T.D. TRASFORMATORI S.R.L.
279000
483 620
ZECO E C. S.R.L.
SMIT TEXTILE SPA
289410
252 234
TSE S.R.L.
263029
143
VALEX SPA
467410
374 332
ZEPA S.P.A.
702
172 181
95
FTVSPA
493000
289 290
TELWIN SPA
284909
128 121
VALLORTIGARA SPA
380000
574 542
ZEPPELIN SOCIETA COOPERATIVA 791200
SOGA S.P.A.
279000
236 198
TERZIPEL S.R.L.
151100
675 767
VALORE AMBIENTE S.R.L.
381100
397 429
212000
n.p.
SOLARIS ITALIA GROUP SCRL
732000
521 557
TESLA S.R.L.
270000
264 346
VALORE CITTA' AMCPS S.R.L.
412000
320 423
ZILIO INDUSTRIES SRL
281400
361 411
SOMMER SPA
205960
550 563
TESSILBRENTA S.R.L.
132000
308 312
VARCOLOR SRL
256100
294 262
ZINCHERIA VALBRENTA SPA
256100
605 522
SONUS FABER S.P.A.
264001
711
SORAM S.P.A.
475000
457 488
SORELLE RAMONDA SPA
477510
65
n.p.
65
THERMOROSSI SPA
252100
266 311
VDP FONDERIA SPA
245100
149 126
ZINCOL ITALIA SPA
256100
152 128
TINTORIA DI NERVIANO S.R.L.
133000
738
VELCO SPA
464730
713 716
ZOODOM ITALIA S.R.L.
477620
673 699
TMA SRL
271100
659 607
VENETA TRAFILI S.P.A.
273200
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ZUCCATO F.LLI S.R.L.
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I corsi sono finanziati dalla Regione del Veneto e dal Fondo Sociale Europeo. Approvazione con: Dgr n. 1005 del 18/06/2013 (primi e secondi
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DDR.N. 554 del 20/06/2013 e decreto di APPROVAZIONE decreto n.797 del 05/08/2013.
Via Einaudi, 5 - Tel. 0444 673255 - BRENDOLA (VI) - www.becast.it
GU20608
PERCORSI TRIENNALI
48

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