il delle materie - Confindustria Modena

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&ONTEELABORAZIONE!DACISUDATI&ONDOMONETARIOINTERNAZIONALE
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Mondo | Gli effetti della globalizzazione
Giulio Tremonti,
ministro
dell’Economia;
Giuliano Noci,
docente
di marketing
del Politecnico
di Milano;
Carlo Maria Cipolla,
storico
dell’economia
20 OUTLOOK
colpita da inondazioni rovinose (120 miliardi di danni,
secondo Macquarie Bank) piuttosto che la Cina, investita dalla siccità che ha obbligato alla chiusura più di tre
milioni di allevamenti di animali. La siccità ha colpito
duro anche in Medio Oriente con il risultato che alcuni
Paesi, negli ultimi anni autosufficienti o addirittura
esportatori netti (Siria, Iraq, Yemen e la stessa Arabia
Saudita) sono oggi in difficoltà. Anche negli Usa, secondo l’International Grains Council (l’organizzazione
intergovernativa che segue il settore), la produzione del
2011 non dovrebbe superare i 647 milioni di tonnellate,
meno del biennio precedente. Non solo. Sia per i cereali
sia per l’olio di palma o lo zucchero di canna, la corsa dei
prezzi è in parte dovuta all’utilizzo di queste materie
prime per la produzione di benzina verde. Il risultato è
che lo zucchero, seppure non colpito da particolari disastri ambientali nel corso degli anni, registra un incremento di prezzo negli ultimi dodici mesi del 73 per cento. Meno,
per citare in ordine sparso, del
cotone che ha infranto il record
più che secolare stabilito ai tempi
della guerra di Secessione, piuttosto che il palladio, i semi di
girasole, l’antimonio o, primatista assoluto, lo zafferano.
Fin qui la mappa dei rialzi.
Ma qual è la causa del boom?
Affidiamo la risposta a un recente report, dell’International Policy Research Institute, un think
tank di Washington che in 142
pagine fa il punto sulla situazione. Tra le cause principali figura,
innanzitutto, l’aumento della
domanda in Cina ed in India: basti dire che i consumi di
latte del Paese del Drago sono quadruplicati tra il 1990
e il 2006, al pari di quelli di carne mentre (cosa che spiega il mancato rialzo dei prezzi) risultano in flessione
quelli di riso. Si aggiunge, poi, la caduta di produttività
di grandi aree agricole, per le peggiorate condizioni
ambientali e le speculazioni legate ai future finanziari,
connesse al massiccio esordio di fondi indice o altri strumenti speculativi legati alle commodity che hanno reso
assai più volatile l’andamento dei prezzi. Anche se l’argomento, caro al ministro italiano dell’Economia Giulio
Tremonti, non trova tutti d’accordo. «L’impatto dei
fondi indice», spiega l’ex capo economista della Banca
mondiale François J. Bourguignon, «può valere al massimo qualche decimale nella corsa dei prezzi. Le vere
motivazioni dei rialzi stanno nei fondamentali, come il
clima e l’aumento della domanda da parte di alcuni
Paesi». L’elenco delle cause continua con l’impatto dell’etanolo: al proposito, negli Usa, cioè il Paese che rappresenta il 40 per cento della produzione e i due terzi
dell’export mondiale di grano, circa un quarto della produzione (120 milioni di tonnellate su 400) è destinato al
biofuel. Infine, viene citata anche la politica della
Federal Reserve, cioè il «quantitative easing» che ha
inondato i mercati di dollari con effetti devastanti per
alcuni Paesi e alimentando la paura per possibili shock
sul fronte degli scambi commerciali.
E a complicare il quadro, sia sul fronte delle commodity agricole sia di quelle destinate alla trasformazione
industriale, contribuisce l’effetto panico. Secondo la
Fao, un buon 20 per cento del prezzo delle materie
prime è legato alla psicologia: è la paura a motivare la
corsa ai terreni in Africa da parte della Cina ma anche
l’atteggiamento degli americani,
che fanno shopping dopo ogni
uragano. Tutto questo contribuisce, secondo Barclays, a prevedere che «non ci sono molte speranze per un calo dei prezzi. Al di là
dei possibili eventi climatologici,
le aspettative dei mercati sono
orientate al rialzo».
Cosa si può fare per contrastare, o almeno attutire, l’impatto di
questo trend? Sul fronte degli
acquisti, si deve cercare, dove
possibile, di stabilire rapporti
commerciali di lungo termine,
piuttosto che acquistare piantagioni sul posto, come ha fatto la
lombarda Albini leader europeo
dei tessuti per camicie, in Egitto. Va prestata la massima attenzione alla dinamica dei mercati, magari con un
uso professionale dei contratti di copertura a termine.
Ma queste tecniche, pur necessarie, non possono prescindere da una considerazione d’assieme: i mercati,
prima quello dei non ferrosi, poi quello delle materie
prime, infine quello dell’acciaio sono entrati, complice la
crisi, in una fase ad alta volatilità in cui pesano sempre
di più nuove condizioni finanziarie: contratti di durata
più breve; prezzi legati all’evoluzione di indici; materie
prime condizionate dalle trattative nelle Borse merci
più che dai contratti pluriennali tra produttori e consumatori. Nel giro di pochi anni, ad esempio, il mercato
dell’oro e di altri metalli preziosi è stato rivoluzionato
dalla comparsa degli Etc (Exchange-Traded Commodity), contratti finanziari che legano l’investimento a un
-ONDO
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