Gennaio 2013

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Gennaio 2013

ABI
Monthly Outlook
Economia e Mercati Finanziari-Creditizi
Gennaio 2013
REPORT COMPLETO
Ufficio Analisi Economiche
Avvertenze
11 gennaio 2013
Il documento è stato predisposto sulla base delle informazioni disponibili al
Note metodologiche e fonti statistiche di grafici e tabelle sono riportate nell'appendice
Sigle utilizzate
- a/a :
- a/a :
- t/t :
- t/tA :
- t/t :
- m/m :
- m/mA :
- m/m :
E
:
- nd :
nel documento:
variazione percentuale su base annua
differenza prima su base annua
variazione percentuale su base trimestrale
variazione percentuale su base trimestrale annualizzata
differenza prima su base trimestrale
variazione percentuale su base mensile
variazione percentuale su base mensile annualizzata
differenza prima su base mensile (applicabile a dati medi mensili o a dati giornalieri)
valore atteso, previsione
dato non disponibile
a cura dell'Ufficio Analisi Economiche dell'ABI - Responsabile Vincenzo Chiorazzo (tel. 06.67.67.597 - [email protected])
Hanno partecipato alla predisposizione del Report:
- Riccardo Benincampi (tel. 06.67.67.322 - [email protected])
- Vincenzo D'Apice (tel. 06.67.67.488 - [email protected])
- Agostino Di Fiore (tel. 06.67.67.567 - [email protected])
- Virginia Liberi (tel. 06.67.67.585 - [email protected])
- Luca Luciani (tel. 06.67.67.566 - [email protected])
Responsabile Divisione Strategie e Mercati Finanziari dell'ABI - Gianfranco Torriero
ABI - Ufficio Analisi Economiche
gennaio 2013
2
Indice dei grafici e delle tabelle
1. ECONOMIA REALE
A.
B.
C.
D.
E.
F.
Tabelle di Sintesi
Crescita economica e domanda aggregata
Produzione industriale e indicatori di domanda
Mercato del lavoro
Indicatori di fiducia
Prezzi
Mercato dei cambi e commercio estero
5
6
10
13
15
16
20
2. FINANZE PUBBLICHE
A.
B.
C.
Controllo dei deficit e politiche di bilancio
Indicatori di fiscal stance
Andamenti congiunturali
24
27
28
3. MERCATI MONETARI E FINANZIARI
A.
B.
C.
D.
E.
F.
G.
Tabelle di Sintesi
Politiche e condizioni monetarie
Mercati obbligazionari
Mercati azionari
Mercati dei titoli derivati
Risparmio amministrato, collocamento e negoziazione titoli
Risparmio gestito
Conti finanziari delle famiglie e delle imprese
30
33
44
51
59
61
63
70
4. MERCATI BANCARI
A.
B.
C.
D.
E.
F.
Tabelle di Sintesi
Struttura del mercato bancario
Fonti di finanziamento bancarie
Finanziamenti bancari
Altre attività del settore bancario
Rischiosità del settore bancario
Tassi d'interesse bancari
Appendice:
77
79
81
88
102
104
109
"Note metodologiche e fonti statistiche"
gennaio 2013
3
ECONOMIA REALE
gennaio 2013
4
1. ECONOMIA REALE
Tabelle di Sintesi
t/tA
Usa
Giappone
Tabella 1.1
India
Cina
Area euro
Italia
Germania
Francia
+3,1
Q3 2012
-3,5
Q3 2012
+7,4
Q3 2012
+2,8
Q3 2012
-0,3
Q3 2012
-0,8
Q3 2012
+0,9
Q3 2012
+0,4
Q3 2012
Consumi privati
+1,6
Q3 2012
-1,7
Q3 2012
-
-
+5,0
Q3 2012
-0,5
Q3 2012
-4,1
Q3 2012
+1,4
Q3 2012
+0,9
Q3 2012
Consumi pubblici
+3,8
Q3 2012
+2,3
Q3 2012
-
-
+8,5
Q3 2012
-0,5
Q3 2012
-1,0
Q3 2012
+1,5
Q3 2012
+1,9
Q3 2012
Investimenti
+0,9
Q3 2012
-5,7
Q3 2012
-
-
+0,4
Q3 2012
-2,6
Q3 2012
-5,4
Q3 2012
+1,5
Q3 2012
-1,3
Q3 2012
Esportazioni
+1,9
Q3 2012
-20,4
Q3 2012
-
-
+1,3
Q3 2012
+3,6
Q3 2012
+2,2
Q3 2012
+5,8
Q3 2012
+2,6
Q3 2012
Importazioni
-0,6
Q3 2012
-1,8
Q3 2012
-
-
+21,0
Q3 2012
+1,1
Q3 2012
-5,5
Q3 2012
+4,2
Q3 2012
-2,1
Q3 2012
+2,5
nov-12
-7,0
nov-12
-2,1
nov-12
+8,2
ott-12
-3,5
nov-12
-7,6
nov-12
-3,0
nov-12
-3,6
nov-12
Nuovi ordinativi
+1,3
nov-12
-
-
-
-
-
-
-3,3
apr-12
-0,1
ott-12
-0,8
nov-12
+1,8
ott-12
Vendite al dettaglio
+3,7
nov-12
-
-
-
-
-
-
-2,0
nov-12
-3,6
ott-12
-1,0
nov-12
+1,2
nov-12
Tasso di disoccupazione
7,8%
dic-12
4,1%
nov-12
0,0%
2012
0,0%
0
11,8%
nov-12
11,1%
nov-12
5,4%
nov-12
10,5%
nov-12
Tasso occupazione (a/a)
+0,6
Q4 2012
-
-
-
-
-
-
-0,2
Q3 2012
+0,6
Q2 2012
+0,1
Q2 2012
0,0
Q2 2012
Clima fiducia imprese
+1,2
dic-12
-0,7
ott-12
-3,9
Q3 2012
-
-
+0,6
dic-12
+0,8
dic-12
+0,7
dic-12
-1,2
dic-12
Clima fiducia famiglie
-6,4
dic-12
-0,1
ago-12
-0,9
nov-12
-
-
+0,4
dic-12
+2,4
dic-12
-0,2
dic-12
+0,4
dic-12
Prezzi prod. manifatt.
+1,0
nov-12
0,0
Code
-4,8
nov-12
+7,5
ott-12
+2,1
nov-12
+2,2
nov-12
+1,4
nov-12
+1,9
nov-12
Inflazione
+1,8
nov-12
-0,6
dic-12
+2,0
nov-12
+9,4
ott-12
+2,2
nov-12
+2,6
nov-12
+1,9
nov-12
+1,6
nov-12
Inflazione core
+1,9
nov-12
-
-
-
-
-
-
+1,6
nov-12
+1,6
nov-12
+1,5
nov-12
+1,3
nov-12
Crescita del Pil
a/a
Produzione industriale
a/a
∆m/m
a/a
Tabella 1.2
Tabella 1.3
Tassi di cambio verso l'euro
Materie prime
prezzo per barile
quotazione
m/m
a/a
data
quotazione
m/m
a/a
data
Petrolio (Brent - in $)
109,3
-0,1%
+1,1%
dic-12
111,6
09/01/2013
Dollaro americano
1,312
+2,3
-0,2
dic-12
1,304
09/01/2013
Petrolio (Brent - in €)
83,3
-2,3%
+1,3%
dic-12
85,6
09/01/2013
Yen giappone
110,0
+5,8
+7,5
dic-12
114,6
09/01/2013
Sterlina inglese
0,813
+1,1
-3,6
dic-12
0,815
09/01/2013
quotazione recente
quotazione recente
Comm.energy index
-
-0,8%
-1,4%
Q3 2012
-
-
Franco svizzero
1,209
+0,3
-1,5
dic-12
1,209
09/01/2013
Comm.non-energy index
-
+0,5%
-10,4%
Q3 2012
-
-
Yuan cinese
8,18
+2,3
-2,0
dic-12
8,12
09/01/2013
Rublo russo
40,29
+0,1
-2,9
dic-12
39,65
09/01/2013
Alimentari
-
-3,7%
-2,0%
gen-13
-
-
Real brasiliano
2,727
+2,9
+12,8
dic-12
2,662
09/01/2013
Tessili
-
+0,5%
-5,5%
gen-13
-
-
Rupia indiana
71,75
+1,9
+3,8
dic-12
71,55
09/01/2013
Grassi e olii
-
+0,7%
-3,8%
gen-13
-
-
Metalli
-
+2,7%
+7,0%
gen-13
-
-
gennaio 2013
5
1. ECONOMIA REALE
A. Crescita economica e domanda aggregata
Grafico 1A.1
Grafico 1A.2
Tassi di crescita congiunturali annualizzati del Pil
Tassi di crescita congiunturali annualizzati del Pil
USA
Giappone
Area euro
Italia
Germania
Francia
10
12
10
8
8
6
6
4
2
4
-
2
-2
-
-4
-6
-2
-8
Brasile
Russia
6
12
4
10
Venezuela
Q3 2012
India
Q3 2012
Cina
14
Q2 2012
Grafico 1A.4
Tassi di crescita tendenziali del Pil
Q2 2012
Grafico 1A.3
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
-4
Q3 2009
-10
Norvegia
2
8
-
6
-2
4
-4
2
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q3 2009
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
-10
Q1 2010
-4
Q4 2009
-8
Q3 2009
-2
Q4 2009
-6
-
Crescita economica:




Principali aree economiche: USA +3,1 t/tA (Q3 2012); Giappone -3,5 t/tA (Q3 2012); Area euro -0,3 t/tA (Q3 2012)
Paesi europei: Italia -0,8 t/tA (Q3 2012); Germania +0,9 t/tA (Q3 2012); Francia +0,4 t/tA (Q3 2012)
Paesi in via di sviluppo: Cina +7,4 a/a (Q3 2012); India +2,8 a/a (Q3 2012); Brasile +1,0 a/a (Q3 2012)
Paesi produttori di petrolio: Russia +2,9 a/a (Q3 2012); Venezuela +4,9 a/a (Q4 2011); Norvegia +1,5 a/a (Q3 2012)
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6
1. ECONOMIA REALE
Grafico 1A.5
Grafico 1A.6
Stati Uniti: contributi crescita congiunturale annualizzata del Pil
Area euro: contributi crescita congiunturale annualizzata del Pil
Consumi privati
Investimenti Privati
Spesa Pubblica
Bilancia commerciale
Consumi privati
Scorte
6
4
5
3
4
Investimenti fissi lordi
Spesa Pubblica
Scorte
2
3
1
2
-
1
-1
-
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q3 2010
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
-4
Q4 2010
-3
-3
Q3 2010
-2
Q4 2010
-2
-1
Grafico 1A.7
Giappone: contributi crescita congiunturale annualizzata del Pil
Scorte
Spesa Pubblica
Consumi privati
12
10
8
6
4
2
-2
-4
-6
-8
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
-10
Contributi alla crescita congiunturale annualizzata:
 Usa (Q3 2012): Consumi privati +1,1 p.%; Investimenti Privati +0,1; Spesa Pubblica +0,7; Bilancia commerciale +0,4; Scorte +0,8
 Area euro (Q3 2012): Consumi privati -0,3 p.%; Investimenti fissi lordi -0,5; Spesa Pubblica -0,1; Bilancia commerciale +1,1; Scorte -0,5
 Giappone (Q3 2012): Consumi privati -1,0 p.%; Investimenti fissi lordi -1,1; Spesa Pubblica +0,5; Bilancia commerciale -3,1; Scorte +1,2
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7
1. ECONOMIA REALE
Grafico 1A.8
Grafico 1A.9
Germania: contributi crescita congiunturale annualizzata del Pil
Francia: contributi crescita congiunturale annualizzata del Pil
-4
-6
-6
Q3 2012
Scorte
Q3 2012
-4
Spesa Pubblica
Q2 2012
-2
Q1 2012
-2
Q3 2010
-
Q2 2012
-
Q1 2012
2
Q4 2011
2
Q3 2011
4
Q2 2011
4
Q1 2011
6
Q4 2010
6
Q3 2010
8
Q4 2011
Consumi privati
Scorte
Q3 2011
Bilancia comm.
Q2 2011
Spesa Pubblica
Q1 2011
Invest. fissi lordi
Q4 2010
Consumi privati
8
Grafico 1A.10
Italia: contributi crescita congiunturale annualizzata del Pil
Consumi privati
Spesa Pubblica
Scorte
6
4
2
-2
-4
-6
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
-8
Contributi alla crescita congiunturale annualizzata:
 Germania (Q3 2012): Consumi privati +0,8 p.%; Invest. fissi lordi +0,1; Spesa Pubblica +0,3; Bilancia comm. +1,2; Scorte -1,4
 Francia (Q3 2012): Consumi privati +0,5 p.%; Investimenti fissi lordi -0,3; Spesa Pubblica +0,2; Bilancia commerciale +1,3; Scorte-1,4
 Italia (Q3 2012): Consumi privati-2,4 p.%; Investimenti fissi lordi -1,0; Spesa Pubblica-0,2; Bilancia commerciale +2,1; Scorte +0,7
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8
1. ECONOMIA REALE
Grafico 1A.11
Grafico 1A.12
Indicatore anticipatore OCSE (∆m/m)
Usa
Giappone
Area euro
Italia
0,3
0,1
0,3
0,1
0,2
Germania
Francia
-
0,2
-0,1
0,1
0,1
-0,1
-
-0,2
-0,1
-0,2
-0,1
Russia
ott-12
Brasile
ott-12
India
set-12
Cina
0,3
set-12
Grafico 1A.14
ago-12
Grafico 1A.13
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
ott-11
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
-0,4
dic-11
-0,3
nov-11
-0,3
ott-11
-0,2
nov-11
-0,3
-0,2
Norvegia
0,2
0,1
0,2
0,1
-0,1
-0,2
-
-0,3
-0,1
-0,4
-0,5
-0,2
-0,6
-0,3
-0,7
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
ott-11
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
-0,8
ott-11
-0,4
Indicatore anticipatore OCSE:




Principali aree economiche: Usa +0,1 ∆m/m (ott-12); Giappone 0,0 ∆m/m (ott-12); Area euro -0,1 ∆m/m (ott-12)
Paesi europei: Italia +0,1 ∆m/m (ott-12); Germania -0,1 ∆m/m (ott-12); Francia -0,1 ∆m/m (ott-12)
Paesi in via di sviluppo: Cina +0,0 ∆m/m (ott-12); India +0,0 ∆m/m (ott-12); Brasile -0,1 ∆m/m (ott-12)
Paesi produttori di petrolio: Russia 0,0 ∆m/m (ott-12); Norvegia -0,1 ∆m/m (ott-12)
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9
1. ECONOMIA REALE
B. Produzione industriale e indicatori di domanda
Grafico 1B.1
Grafico 1B.2
Produzione industriale (base 100=gen-05)
Produzione industriale (base 100=gen-05)
Usa
Giappone
Area euro
Italia
Germania
Francia
120
105
115
100
110
105
95
100
90
95
90
85
85
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
80
nov-11
80
Grafico 1B.3
Grafico 1B.4
Italia: produzione industriale (a/a)
Italia: produzione industriale per comparto (base 100=gen-05)
destagionalizzata
beni di consumo
aggiustata per i gg lavorativi
-
100
-1
95
beni intermedi
beni energetici
beni di investimento
-2
90
in %
-3
-4
85
-5
80
-6
75
-7
70
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
60
dic-11
65
nov-11
-9
-10
dic-11
-8
Andamento della produzione industriale:




Principali aree: Usa +2,5 a/a, +1,1 m/m (nov-12); Giappone -7,0 a/a, -1,7 m/m (nov-12); Area euro -3,5 a/a, -0,4 m/m (nov-12)
Paesi europei: Italia -7,6 a/a, -1,0 m/m (nov-12); Germania -3,0 a/a, +0,2 m/m (nov-12); Francia -3,6 a/a, +0,5 m/m (nov-12)
Italia (dati a nov-12): destagionalizzata -7,0 a/a, -1,0 m/m; aggiustata per i gg lavorativi -7,6 a/a, -4,9 m/m
Italia (dati a nov-12): beni di consumo -6,1 a/a, +0,1 m/m; beni intermedi -9,2 a/a, -1,2 m/m; beni energetici -7,4 a/a, -2,1 m/m; beni
di investimento -6,6 a/a, -1,3 m/m
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10
1. ECONOMIA REALE
Grafico 1B.5
Grafico 1B.6
Nuovi ordinativi manifatturieri (a/a)
Usa
Area euro
Italia
14
Germania
Francia
10
12
5
10
8
-
4
in %
in %
6
2
-
-5
-10
-2
-4
-15
-6
-8
Italia
Germania
set-12
nov-12
Area euro
nov-12
Usa
8
ott-12
Grafico 1B.8
Vendite al dettaglio (a/a)
ott-12
Grafico 1B.7
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
-20
Francia
6
4
6
2
in %
in %
4
2
-2
-4
-
-6
-2
-8
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-10
nov-11
-4
Nuovi ordinativi manifatturieri:
 Principali aree: Usa +1,3 a/a (nov-12); Area euro -3,3 a/a (apr-12)
 Paesi europei: Italia -0,1 a/a (ott-12); Germania -0,8 a/a (nov-12); Francia +1,8 a/a (ott-12)
Vendite al dettaglio:
 Principali aree: Usa +3,7 a/a, +0,3 m/m (nov-12); Area euro -2,0 a/a, +0,1 m/m (nov-12);
 Paesi europei: Italia -3,6 a/a, -0,9 m/m (ott-12); Germania -1,0 a/a, +1,2 m/m (nov-12); Francia +1,2 a/a, -0,6 m/m (nov-12)
gennaio 2013
11
1. ECONOMIA REALE
Grafico 1B.9
Grafico 1B.10
Fatturato industrie manifatturiere (a/a)
Immatricolazione di nuove vetture (a/a)
Area euro
Italia
Germania
Francia
Italia
8
10
6
5
Francia
-
4
-5
in %
2
-2
-10
-15
-20
-4
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
dic-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
feb-12
gen-12
nov-11
mar-12
-35
dic-11
-30
-8
feb-12
-25
-6
gen-12
in %
Germania
Grafico 1B.11
Italia: indagine Isae presso le imprese (punti indice)
Prev. produzione a 3-4 mesi:
Giudizi su livello scorte:
6
4
2
-2
-4
-6
-8
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-10
Fatturato industrie manifatturiere:
 Paesi europei: Area euro -1,2 a/a (ott-12); Italia -5,0 a/a (ott-12); Germania -1,8 a/a (nov-12); Francia +0,5 a/a (set-12)
Immatricolazione di nuove vetture:
 Paesi europei: Italia -19,4 a/a, -18,9 m/m (dic-12); Germania -15,1 a/a, -21,4 m/m (dic-12); Francia -13,4 a/a, +14,0 m/m (dic-12)
Italia - indagine Isae presso le imprese:
 Prev. produzione a 3-4 mesi: -5,0 punti (dic-12), -4,0 punti (nov-12); Giudizi su livello scorte: -1,0 punti (dic-12), 1,0 punti (nov-12)
gennaio 2013
12
1. ECONOMIA REALE
C. Mercato del lavoro
Grafico 1C.1
Grafico 1C.2
Tasso di disoccupazione (in %)
Usa
Giappone
Area euro
Italia
13
12
12
11
11
10
10
Germania
Francia
9
9
8
8
7
7
Grafico 1C.3
Grafico 1C.4
Tasso di disoccupazione nelle macroaree italiane (in %)
Tasso di disoccupazione in Italia per categorie (in %)
Nord
Centro
Sud
Italia
giovanile (15-24 anni)
18
40
16
35
14
uomini
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
dic-11
dic-12
nov-12
ott-12
ago-12
giu-12
apr-12
gen-12
set-12
3
lug-12
3
mag-12
4
mar-12
4
feb-12
5
dic-11
5
gen-12
6
6
donne
30
12
25
10
20
8
15
6
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q4 2009
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
-
Q2 2010
Q1 2010
5
Q4 2009
2
Q1 2010
10
4
Tasso di disoccupazione:




Principali aree: Usa 7,8% (dic-12); Giappone 4,1% (nov-12); Area euro 11,8% (nov-12)
Paesi europei: Italia 11,1% (nov-12); Germania 5,4% (nov-12); Francia 10,5% (nov-12)
Macroaree italiane (Q3 2012): Nord 7,5%; Centro 9,2%; Sud 16,9%
Italia (Q3 2012): uomini 8,8%; donne 11,0%; giovanile (15-24 anni) 32,1%
gennaio 2013
13
1. ECONOMIA REALE
Grafico 1C.5
Grafico 1C.6
Occupazione (t/t)
Occupazione (t/t)
Usa
Area euro
Italia
1,0
0,8
0,8
0,6
Germania
Francia
0,6
0,4
0,4
0,2
0,2
-
-
-0,2
-0,2
-0,4
-0,4
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q2 2009
Q4 2012
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
-0,8
Q1 2010
-0,6
-1,0
Q4 2009
-0,8
Q3 2009
-0,6
Grafico 1C.7
Occupazione nel settore industriale (t/t)
Area euro
Italia
Germania
Francia
1,5
1,0
0,5
-0,5
-1,0
-1,5
-2,0
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
Q4 2008
Q3 2008
Q2 2008
Q1 2008
-2,5
Crescita occupazione:
 Principali aree: Usa +0,6 t/t (Q4 2012); Area euro -0,2 t/t (Q3 2012)
 Paesi europei: Italia +0,6 t/t (Q2 2012); Germania +0,1 t/t (Q2 2012); Francia 0,0 t/t (Q2 2012)
Crescita occupazione nel settore industriale nei paesi europei:
 Area euro +0,3 t/t (Q1 2011); Italia +1,1 t/t (Q1 2011); Germania +0,6 t/t (Q1 2011); Francia 0,0 t/t (Q1 2011)
gennaio 2013
14
1. ECONOMIA REALE
D. Indicatori di fiducia
Grafico 1D.1
Grafico 1D.2
USA: Indice di fiducia delle Imprese (ISM)
USA: Indice di fiducia dei Consumatori
Indice del settore manifatturiero:
Indice del Conference Board
Indice del settore non manifatturiero:
Indice dell'Università del Michigan
90
(50= Spartiacque tra espansione e restrizione)
80
80
75
70
70
65
60
60
50
55
50
40
45
40
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
30
Grafico 1D.3
Grafico 1D.4
Area Euro: Indice di Fiducia delle Imprese (saldi risposte)
Area Euro: Indice di Fiducia dei Consumatori (saldi risposte)
dic-12
nov-12
ott-12
Francia
set-12
ago-12
lug-12
Germania
giu-12
dic-11
dic-12
nov-12
-45
ott-12
-25
set-12
-35
ago-12
-20
lug-12
-25
giu-12
-15
mag-12
-15
apr-12
-10
mar-12
-5
feb-12
-5
gen-12
5
dic-11
-
Italia
mag-12
Area Euro
15
apr-12
Francia
mar-12
Germania
feb-12
Italia
gen-12
Area Euro
5
Indici di Fiducia delle Imprese: (differenze prime su base mensile):
 Usa - Indice del settore manifatturiero: +1,2 ∆m/m (dic-12); Indice del settore non manifatturiero: -0,9 ∆m/m (dic-12)
 Area Euro +0,6 ∆m/m (dic-12); Italia +0,8 ∆m/m (dic-12); Germania +0,7 ∆m/m (dic-12); Francia -1,2 ∆m/m (dic-12)
Indici di fiducia dei Consumatori: (differenze prime su base mensile):
 Usa - Indice del Conference Board: -6,4 ∆m/m (dic-12); Indice dell'Università del Michigan: -9,8 ∆m/m (dic-12)
 Area Euro +0,4 ∆m/m (dic-12); Italia +2,4 ∆m/m (dic-12); Germania -0,2 ∆m/m (dic-12); Francia +0,4 ∆m/m (dic-12)
gennaio 2013
15
1. ECONOMIA REALE
E. Prezzi
Grafico 1E.1
Grafico 1E.2
Prezzo del petrolio (qualità Brent)
Produzione e domanda di petrolio
Brent (in $)
Produzione mondiale
Brent (in €)
140
Domanda paesi OCSE
5
4
120
3
100
2
80
1
-
60
-1
40
-2
20
-3
-
Grafico 1E.3
Grafico 1E.4
Commodities index (100=Q1 2005)
Materie prime: alimentari, tessili e metalli (100=gen-05)
Energy index
Non energy index
alimentari
tessili
grassi e olii
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
ott-11
set-11
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-4
metalli
300
260
240
250
220
200
200
180
150
160
100
140
50
120
gen-13
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
dic-11
gen-12
-
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
100
Petrolio:
 Prezzi per barile (qualità Brent): 109,3$ (83,3€) dic-12, +1,1% a/a in $ (+1,3% a/a in €)
ultimi dati disponibili (09 gennaio 2013): 111,6$; 85,6€
 Produzione mondiale +1,8% a/a barili per giorno (set-12); Domanda paesi OCSE -2,0% a/a barili per giorno (ago-12)
 Commodities index (Q3 2012): Energetici: -1,4% a/a, -0,8% t/t ; Non energetici: -10,4% a/a, +0,5% t/t
 Materie prime (gen-13): alimentari -2,0% a/a; tessili -3,8% a/a; grassi e olii -5,5% a/a; metalli +7,0% a/a
gennaio 2013
16
1. ECONOMIA REALE
E. Prezzi
Grafico 1E.5
Grafico 1E.6
Indici dei prezzi alla produzione manifatturiera (a/a)
Indici dei prezzi alla produzione manifatturiera (a/a)
Usa
Area euro
Giappone
Italia
7
5,0
6
4,5
Germania
Francia
4,0
5
3,5
4
3,0
3
2,5
2
2,0
1,5
1
Grafico 1E.7
Grafico 1E.8
Indici generali dei prezzi al consumo (a/a)
Indici generali dei prezzi al consumo (a/a)
Usa
Area euro
Giappone
Italia
4
4,0
3
3,5
3
Germania
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
dic-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
0,5
-1
gen-12
1,0
-
Francia
3,0
2
2,5
2
2,0
1
1,5
1
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
nov-11
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
0,5
-1
dic-11
-1
dic-11
1,0
-
Indici dei prezzi della produzione manifatturiera:
 Principali aree econ.: Usa +1,0 a/a, -1,2 m/m (nov-12); Area euro +2,1 a/a, -0,2 m/m (nov-12); Giappone 0,0 a/a,
 Paesi europei: Italia +2,2 a/a, -0,1 m/m (nov-12); Germania +1,4 a/a, -0,1 m/m (nov-12); Francia +1,9 a/a, -0,1 m/m (nov-12)
Indici generali dei prezzi al consumo (dati armonizzati per i paesi dell'Area euro):
 Principali aree econ.: Usa +1,8 a/a, -0,3 m/m (nov-12); Area euro +2,2 a/a, -0,2 m/m (nov-12); Giappone -0,6 a/a, 0,0 m/m (dic-12)
 Paesi europei: Italia +2,6 a/a, -0,3 m/m (nov-12); Germania +1,9 a/a, -0,2 m/m (nov-12); Francia +1,6 a/a, -0,2 m/m (nov-12)
gennaio 2013
17
1. ECONOMIA REALE
E. Prezzi
Grafico 1E.9
Grafico 1E.10
Indice dei prezzi core (a/a)
Usa
Area euro
Italia
Germania
Francia
3,5
2,5
3,0
2,0
2,5
1,5
2,0
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
-
Grafico 1E.11
Grafico 1E.12
Italia: indice dei prezzi Istat (a/a)
Italia: indice dei prezzi Istat per tipologia bene/servizio (a/a)
indice NIC
indice FOI
servizi finanziari
comunicazioni
4,0
10
2,0
8
trasporti
educazione
alimentari
6
-
4
-2,0
2
-4,0
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
dic-11
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
-4
gen-12
-8,0
dic-11
-2
gen-12
-6,0
Indici dei prezzi core (al netto delle componenti più volatili, cioè alimentari freschi e prodotti energetici):
 Principali aree econ.: Usa +1,9 a/a, +0,1 m/m (nov-12); Area euro +1,6 a/a, -0,1 m/m (nov-12)
 Paesi europei: Italia +1,6 a/a, -0,2 m/m (nov-12); Germania +1,5 a/a, 0,0 m/m (nov-12); Francia +1,3 a/a, -0,1 m/m (nov-12)
Italia - indice dei prezzi rilevati dall'Istat (dic-12):
 indice NIC +2,4 a/a, +0,3 m/m; indice FOI +2,4 a/a, -0,2 m/m (nov-12); servizi finanziari -4,0 a/a, +0,3 m/m (nov-12)
 comunicazioni -0,9 a/a, +0,3 m/m; trasporti +4,6 a/a, +1,1 m/m; educazione +3,0 a/a, 0,0 m/m; alimentari +2,6 a/a, +0,3 m/m
gennaio 2013
18
1. ECONOMIA REALE
E. Prezzi
Grafico 1E.13
Grafico 1E.14
Aspettative d'inflazione
Aspettative d'inflazione (saldi risposte)
Usa (infl.attesa)
Area euro (saldi risposte - scala dx)
Italia
5
5
35
40
30
35
Germania
Francia
4
30
25
4
25
3
20
3
20
15
2
15
2
10
10
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
gen-12
giu-12
mag-12
0
apr-12
5
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-
5
mar-12
1
feb-12
1
Aspettative d'inflazione ad un anno:
 Usa - inflazione attesa: 4,0% (dic-12); Area euro - aspettative inflazione:-2,4 punti indice (dic-12)
 Paesi europei (dic-12): Italia -10,8 punti indice; Germania 0,0 punti indice; Francia -1,0 punti indice
gennaio 2013
19
1. ECONOMIA REALE
F. Mercato dei cambi e commercio estero
Grafico 1F.1
Grafico 1F.2
Tassi di cambio verso l'euro (100=1/1/2000)
Tassi di cambio verso l'euro (100=1/1/2000)
Dollaro americano
Yen giappone
Tabella 1F.3
Grafico 1F.4
Tassi di cambio effettivi dell'euro e cambio $/€
lug-12
ago-12
set-12
ott-12
nov-12
dic-12
9/1/13
1,229
1,241
1,287
1,297
1,283
1,312
1,304
97,0
97,6
100,6
102,5
104,0
110,0
114,6
Sterlina inglese
0,788
0,789
0,799
0,807
0,804
0,813
0,815
Franco svizzero
1,201
1,201
1,209
1,210
1,205
1,209
1,209
Yuan cinese
7,828
7,889
8,135
8,128
7,998
8,181
8,121
Rublo russo
39,927
39,635
40,393
40,380
40,254
40,294
39,6
Real brasiliano
2,494
2,517
2,609
2,635
2,651
2,727
2,662
Rupia indiana
68,125
68,922
70,148
68,903
70,385
71,748
71,547
effettivo nominale
effettivo reale
09/01/13
09/12/12
09/11/12
09/10/12
09/09/12
rupie IND
09/08/12
09/07/12
09/06/12
real BR
09/05/12
rublo RUS
09/04/12
09/11/11
09/01/13
09/12/12
09/11/12
80
09/10/12
90
60
09/09/12
100
70
09/08/12
110
80
09/07/12
120
90
09/06/12
130
100
09/05/12
140
110
09/04/12
120
09/03/12
150
09/02/12
130
09/01/12
160
09/12/11
140
09/11/11
170
09/03/12
yuan PRC
franco CH
09/02/12
sterlina UK
09/01/12
yen JP
09/12/11
dollaro US
150
$/€ (scala dx)
115
1,34
1,32
110
1,30
1,28
105
1,26
100
1,24
1,22
95
1,20
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
1,18
dic-11
90
Variazione dei tassi di cambio verso l'euro (+=deprezzamento;-=apprezzamento; dic-12):
 dollaro US -0,2 a/a, +2,3 m/m; yen JP +7,5 a/a, +5,8 m/m; sterlina UK -3,6 a/a, +1,1 m/m; franco CH -1,5 a/a, +0,3 m/m
 yuan PRC -2,0 a/a, +2,3 m/m; rublo RUS -2,9 a/a, +0,1 m/m; real BR +12,8 a/a, +2,9 m/m; rupie IND +3,8 a/a, +1,9 m/m
 Tassi di cambio effettivi dell'euro (dic-12): nominale -1,9 a/a, +1,5 m/m; reale -1,8 a/a, +1,5 m/m
gennaio 2013
20
1. ECONOMIA REALE
Grafico 1F.5
Grafico 1F.6
Tassi di cambio effettivi del dollaro e cambio $/€
Bilancia delle partite correnti a prezzi correnti (100=2005)
effettivo nominale
effettivo reale
Area euro
€/$ (scala dx)
93
0,85
400
92
0,80
300
91
0,75
90
0,70
89
0,65
88
0,60
87
0,55
-300
86
0,50
-400
Italia
Germania
200
100
-
Grafico 1F.7
Grafico 1F.8
Italia: indice del volume delle esportazioni (100=2005)
Italia: indice del volume delle esportazioni (100=2005)
World
Unione europea
Germania
Paesi non-EU
120
200
110
180
Usa
Cina
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
ott-11
-200
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
ott-11
-100
Russia
160
100
140
90
120
80
100
70
80
60
60
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
set-11
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
ott-11
20
40
ott-11
40
50
 Tassi di cambio effettivi del dollaro (ott-12): nominale +0,5 a/a, -0,4 m/m; reale +0,6 a/a, -0,2 m/m
Variazione della bilancia delle partite correnti nei paesi europei (ott-12):
 Area euro +2,2 mld €; Italia +2,3 mld €; Germania +2,1 mld €; Francia +1,0 mld €
Italia: volume esportazioni verso (ott-12):
 World +8,6 a/a, +15,4 m/m; Unione europea -9,9 a/a, +39,5 m/m; Germania -12,6 a/a, +34,2 m/m
 Paesi non-EU -5,0 a/a, +5,3 m/m; Usa +4,5 a/a, +18,1 m/m; Cina -26,3 a/a, -3,9 m/m; Russia -4,5 a/a, +4,7 m/m
gennaio 2013
21
1. ECONOMIA REALE
Grafico 1F.9
Grafico 1F.10
Italia: indice del volume delle importazioni (100=2005)
Italia: indice del volume delle importazioni (100=2005)
World
Unione europea
Germania
Paesi non-EU
110
200
100
180
Usa
Cina
Russia
160
90
140
80
120
70
100
60
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
set-11
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
40
nov-11
40
ott-11
60
ott-11
80
50
Grafico 1F.11
Italia: saldo bilancia commerciale a prezzi correnti (in mld €)
saldo complessivo
verso paesi EU
verso paesi non-EU
6
4
2
-2
-4
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
ott-11
-6
Italia: volume importazioni verso (ott-12):
 World -3,2 a/a, +9,4 m/m; Unione europea -15,2 a/a, +35,5 m/m; Germania -21,0 a/a, +33,3 m/m
 Paesi non-EU -15,2 a/a, +2,0 m/m; Usa -18,8 a/a, +0,1 m/m; Cina -26,1 a/a, +4,7 m/m; Russia +2,9 a/a, +0,8 m/m
Saldo bilancia commerciale a valori correnti:
 saldo complessivo +2,5 mld € (ott-12); verso paesi EU +1,0 mld € (ott-12); verso paesi non-EU +1,9 mld € (nov-12)
gennaio 2013
22
FINANZE PUBBLICHE
gennaio 2013
23
A. Controllo dei deficit e politiche di bilancio
Tabella 2A.1
Conto della PA: Totale Entrate (% del PIL)
Tabella 2A.2
Conto della PA: Totale Spese (% del PIL)
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
Italia
45,9
46,5
46,0
46,1
48,1
48,4
47,9
Italia
48,6
52,0
50,5
50,0
51,0
50,5
50,0
Germania
44,0
45,1
43,6
44,6
45,0
45,3
45,3
Germania
44,1
48,2
47,7
45,3
45,2
45,6
45,3
Francia
49,9
49,2
49,5
50,8
51,8
53,2
53,2
Francia
53,3
56,8
56,5
56,0
56,3
56,7
56,7
Spagna
37,0
35,1
36,6
35,7
36,3
36,7
35,8
Spagna
41,5
46,3
46,3
45,2
44,3
42,7
42,3
Area euro
45,0
44,9
44,8
45,4
46,2
46,8
46,6
Area euro
47,1
51,2
51,0
49,5
49,5
49,4
49,1
per memoria
per memoria
USA
32,7
31,0
31,4
31,6
32,0
32,6
33,5
USA
39,1
42,9
42,7
41,7
40,5
39,9
39,6
Regno Unito
42,6
39,9
40,2
40,7
42,2
40,1
39,8
Regno Unito
47,7
51,4
50,4
48,5
48,4
47,2
45,7
Giappone
35,1
33,1
32,4
33,6
34,5
35,8
36,2
Giappone
37,0
41,9
40,8
41,4
42,8
43,7
43,9
Tabella 2A.3
Conto della PA: Deficit pubblico (% del PIL)
Tabella 2A.4
Conto della PA: Debito pubblico (% del PIL)
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
Italia
2,7
5,5
4,5
3,9
2,9
2,1
2,1
Italia
106,1
116,4
119,2
120,7
126,5
127,7
126,5
Germania
0,1
3,1
4,1
0,8
0,2
0,2
0,0
Germania
66,8
74,5
82,5
80,5
81,7
80,8
78,4
Francia
3,3
7,5
7,1
5,2
4,5
3,5
3,5
Francia
68,2
79,2
82,3
86,0
90,1
92,7
93,8
Spagna
4,5
11,2
9,7
9,4
8,0
6,0
6,5
Spagna
40,2
53,9
61,5
69,3
86,1
92,7
97,1
Area euro
2,1
6,4
6,2
4,2
3,3
2,6
2,5
Area euro
70,2
80,0
85,6
88,1
92,9
94,5
94,3
113,3
per memoria
per memoria
USA
6,4
11,9
11,3
10,1
8,5
7,3
6,2
USA
76,5
90,1
99,2
103,5
109,6
112,3
Regno Unito
5,1
11,5
10,2
7,8
6,2
7,2
5,9
Regno Unito
52,3
67,8
79,4
85,1
88,7
93,2
95,1
Giappone
1,9
8,8
8,4
7,8
8,3
7,9
7,7
Giappone
191,8
210,3
215,3
233,2
240,6
249,5
250,8
Principali indicatori di bilancio pubblico - Variazioni attese per il 2013 sulla base delle previsioni della Commissione europea (dati in % del Pil):




Pressione fiscale (Entrate/Pil): Italia +0,3 E[∆a/a]; Germania +0,3 E[∆a/a]; Francia +1,4 E[∆a/a]; Spagna +0,4 E[∆a/a]
Spesa pubblica: Italia -0,5 E[∆a/a]; Germania +0,4 E[∆a/a]; Francia +0,4 E[∆a/a]; Spagna -1,6 E[∆a/a]
Deficit Pubblico: Italia -0,8 E[∆a/a]; Germania +0,1 E[∆a/a]; Francia -1,0 E[∆a/a]; Spagna -2,0 E[∆a/a]
Debito Pubblico (Debito/Pil): Italia +1,1 E[∆a/a]; Germania -0,9 E[∆a/a]; Francia +2,7 E[∆a/a]; Spagna +6,6 E[∆a/a]
gennaio 2013
24
Tabella 2A.6
Conto della PA: Spesa per interessi (% del PIL)
Tabella 2A.5
Conto della PA: Saldo primario (% del PIL)
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
Italia
2,5
-0,8
0,1
1,0
2,6
3,5
3,7
Italia
5,2
4,7
4,6
5,0
5,5
5,5
5,8
Germania
2,7
-0,4
-1,6
1,8
2,3
2,2
2,2
Germania
2,8
2,7
2,5
2,6
2,5
2,4
2,3
Francia
-0,4
-5,1
-4,7
-2,6
-1,9
-1,0
-1,0
Francia
2,9
2,4
2,4
2,6
2,6
2,6
2,5
Spagna
-2,9
-9,4
-7,7
-7,0
-5,0
-2,2
-2,5
Spagna
1,6
1,8
1,9
2,5
3,0
3,9
4,0
Area euro
0,9
-3,5
-3,4
-1,1
-0,2
0,6
0,8
Area euro
3,0
2,9
2,8
3,1
3,2
3,2
3,3
3,3
per memoria
per memoria
USA
-3,7
-9,4
-8,7
-7,3
-5,5
-4,2
-2,9
USA
2,7
2,5
2,6
2,8
2,9
3,1
Regno Unito
-2,8
-9,5
-7,2
-4,6
-3,0
-3,9
-2,7
Regno Unito
2,3
2,0
3,0
3,3
3,2
3,2
3,2
Giappone
nd
nd
nd
-5,7
-6,2
-5,8
-5,6
Giappone
nd
nd
nd
2,1
2,1
2,1
2,1
Tabella 2A.7
Tabella 2A.8
Conto della PA: Deficit pubblico aggiustato per il ciclo
(% del PIL)
Conto della PA: Saldo primario aggiustato per il ciclo
(% del PIL)
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2008
2014E
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
Italia
3,5
3,6
3,5
3,1
1,3
0,4
0,9
Italia
1,7
1,1
1,1
1,9
4,2
5,1
5,0
Germania
1,2
0,9
3,5
0,9
0,0
-0,3
-0,3
Germania
1,6
1,7
-1,0
1,6
2,5
2,7
2,5
Francia
4,1
6,1
5,9
4,3
3,3
2,0
2,2
Francia
-1,1
-3,7
-3,5
-1,7
-0,7
0,5
0,4
Spagna
4,7
9,4
7,6
7,6
6,0
4,0
5,3
Spagna
-3,1
-7,6
-5,7
-5,2
-3,0
-0,1
-1,3
Area euro
3,4
2,2
1,3
1,6
nd
nd
nd
Area euro
-0,4
1,0
1,9
1,7
nd
nd
nd
-3,2
-7,8
-6,0
-3,5
-1,4
-2,4
-1,5
per memoria
Regno Unito
per memoria
5,6
9,8
9,0
6,7
4,6
5,6
4,8
Regno Unito
Principali indicatori di bilancio pubblico - Variazioni attese per il 2013 sulla base delle previsioni della Commissione europea (dati in % del Pil):




Deficit al netto della tassa da inflazione: Italia +0,8 E[∆a/a]; Germania -0,1 E[∆a/a]; Francia +1,0 E[∆a/a]; Spagna +2,8 E[∆a/a]
Spesa per interessi: Italia +0,0 E[∆a/a]; Germania -0,1 E[∆a/a]; Francia 0,0 E[∆a/a]; Spagna +0,8 E[∆a/a]
Deficit aggiustato per il ciclo: Italia -0,9 E[∆a/a]; Germania -0,3 E[∆a/a]; Francia -1,3 E[∆a/a]; Spagna -2,1 E[∆a/a]
Saldo primario aggiustato per il ciclo: Italia +0,9 E[∆a/a]; Germania +0,2 E[∆a/a]; Francia +1,2 E[∆a/a]; Spagna +2,9 E[∆a/a]
gennaio 2013
25
Tabella 2A.9
La tassa da inflazione (% del Pil)
Tabella 2A.10
Conto della PA: deficit al netto tassa da inflazione (% del PIL)
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
Italia
3,6
0,8
1,9
3,4
4,1
2,5
2,1
Italia
-0,9
4,6
2,6
0,5
-1,2
-0,4
0,0
Germania
1,8
0,2
0,8
2,0
1,7
1,5
1,4
Germania
-1,7
2,9
3,3
-1,2
-1,5
-1,3
-1,4
2,0
Francia
2,0
0,1
1,3
1,8
1,9
1,5
1,5
Francia
1,4
7,5
5,7
3,4
2,6
2,1
Spagna
1,5
-0,1
1,1
1,9
1,8
1,8
1,2
Spagna
3,1
11,3
8,6
7,6
6,2
4,3
5,3
Area euro
2,1
0,2
1,3
2,3
2,2
1,7
1,5
Area euro
0,0
6,1
5,0
1,9
1,1
1,0
1,0
USA
nd
nd
nd
nd
nd
nd
nd
USA
nd
nd
nd
nd
nd
nd
nd
Regno Unito
1,6
1,2
2,1
3,4
2,3
1,8
1,7
Regno Unito
3,5
10,3
8,1
4,4
3,9
5,4
4,2
Giappone
2,6
-2,8
-1,4
-0,7
-0,5
-0,2
0,6
Giappone
-0,7
11,6
9,8
8,4
8,8
8,2
7,1
per memoria
per memoria
Tabella 2A.11
Tabella 2A.12
Gli investimenti pubblici (% del Pil)
Conto della PA: Deficit pubblico al netto degli investimenti pubblici (%
del PIL)
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
Italia
2,2
2,5
2,1
2,0
1,8
1,6
1,6
Italia
0,5
2,9
2,4
1,9
1,1
0,4
0,5
Germania
1,6
1,8
1,7
1,7
1,5
1,6
1,5
Germania
-1,5
1,3
2,5
-0,9
-1,4
-1,3
-1,5
0,5
Francia
3,2
3,4
3,1
3,1
3,1
3,1
3,0
Francia
0,1
4,1
4,0
2,1
1,5
0,4
Spagna
4,0
4,5
4,0
2,9
1,8
1,5
1,5
Spagna
0,5
6,7
5,7
6,6
6,2
4,5
4,9
Area euro
2,6
2,8
2,6
2,3
2,1
2,1
2,0
Area euro
-0,5
3,5
3,7
1,8
1,2
0,6
0,5
USA
2,6
2,6
2,5
2,3
2,0
1,9
1,9
USA
3,9
9,2
8,8
7,8
6,4
5,4
4,3
Regno Unito
2,3
2,7
2,5
2,2
1,9
1,5
1,3
Regno Unito
2,8
8,8
7,7
5,6
4,3
5,7
4,6
Giappone
3,0
3,4
3,3
3,3
3,4
3,6
3,6
Giappone
-1,2
5,5
5,1
4,5
4,9
4,4
4,1
per memoria
per memoria
Tassa da inflazione e deficit pubblico - 2013 sulla base delle previsioni della Commissione europea (dati in % del Pil):
 Tassa da inflazione: Italia -1,6 E[∆a/a]; Germania -0,2 E[∆a/a]; Francia -0,5 E[∆a/a]; Spagna +0,0 E[∆a/a]
 Deficit al netto della tassa da inflazione: Italia +0,8 E[∆a/a]; Germania +0,2 E[∆a/a]; Francia -0,5 E[∆a/a]; Spagna -2,0 E[∆a/a]
Investimenti pubblici e deficit pubblico - 2013 sulla base delle previsioni della Commissione europea (dati in % del Pil):
 Investimenti pubblici: Italia -0,1 E[∆a/a]; Germania +0,0 E[∆a/a]; Francia +0,0 E[∆a/a]; Spagna -0,3 E[∆a/a]
 Deficit pubblico al netto degli investimenti pubblici: Italia -0,7 E[∆a/a]; Germania +0,0 E[∆a/a]; Francia -1,0 E[∆a/a]; Spagna -1,7 E[∆a/a]
gennaio 2013
26
B. Indicatori di fiscal stance
Tabella 2B.1
Fiscal stance: variazione del saldo primario aggiustato (% del PIL)
2008
2009
2010
2011
2012
2013E
2014E
Italia
-0,2
-0,6
0,0
0,8
2,3
0,9
-0,2
Germania
-0,3
0,1
-2,8
2,6
0,8
0,2
-0,2
Francia
0,5
-2,5
0,2
1,8
1,0
1,2
-0,2
Spagna
-5,7
-4,5
1,9
0,5
2,2
2,9
-1,2
Area euro
1,9
1,3
1,0
-0,2
-1,0
-4,6
1,8
2,5
2,1
-1,0
0,9
per memoria
Regno Unito
Grafico 2B.2
La fiscal stance nei principali paesi dell'Area euro
Italia
Germania
Grafico 2B.3
La Fiscal stance nell'Area euro e nel Regno Unito
Francia
Area euro
3,0
Regno Unito
3,0
RESTRIZIONE FISCALE
RESTRIZIONE FISCALE
2,0
2,0
1,0
1,0
0,0
%
%
0,0
-1,0
-1,0
-2,0
-2,0
-3,0
-3,0
-4,0
ESPANSIONE FISCALE
2014E
2013E
2012
2011
2010
2009
2008
2006
2005
2004
2003
2014E
2013E
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2007
ESPANSIONE FISCALE
-5,0
2003
-4,0
Indicatori di Fiscal Stance --- La politica fiscale attesa per il 2013 sulla base delle previsioni della Commissione europea (dati in % del Pil):




Fiscal Stance attesa in Italia: politica fiscale neutrale (+0,9)
Fiscal Stance attesa in Germania: politica fiscale neutrale (+0,2)
Fiscal Stance attesa in Francia: politica fiscale restrittiva (+1,2)
Fiscal Stance attesa in Spagna: politica fiscale restrittiva (+2,9)
gennaio 2013
27
C. Andamenti congiunturali
Tabella 2C.1
Fabbisogno di cassa del Settore statale in Italia (mld. di €)
Gen
Tabella 2C.3
Entrate Tributarie Erariali in Italia: Accertamenti
2011
2011 cumulato
2012
2012 cumulato
2,0
2,0
3,3
3,3
Feb
8,0
10,3
7,4
10,7
Mar
21,0
31,3
17,5
28,2
Preconsuntivo Gennaio-Settembre
2011
mln €
Apr
8,8
39,8
2,3
30,5
IRPEF (IRE)
Mag
5,1
44,9
4,3
35,1
IRES
Giu
-1,0
43,9
-5,8
29,1
-0,34
5.172
7.348
+42,07
Altre dirette
5.546
10.241
+84,66
40,1
-2,3
27,4
6,9
47,1
6,0
33,5
Set
11,9
59,0
11,4
45,5
Ott
1,9
60,9
13,1
58,5
Nov
8,5
69,4
4,3
62,9
Registro
48,5
IVA
-14,1
Totale Imposte dirette
Grafico 2C.2
Il fabbisogno di cassa del settore statale italiano cumulato nell'anno
149.298 155.657
+4,26
3.452
3.046
-11,76
79.874
78.776
-1,37
Bollo
2.250
5.330
+136,89
Assicurazioni
1.024
2.280
+122,66
Ipotecaria
1.466
1.402
-4,37
Canoni di abbonamento radio e TV
1.677
1.703
+1,55
Imp. di fabbricazione oli minerali
14.044
17.348
+23,53
90
Imp. di consumo sul gas metano
3.562
2.785
-21,81
80
Tabacchi (imp. sul consumo)
8.267
8.268
+0,01
70
Provento del lotto
5.112
4.595
-10,11
60
Apparecchi e congegni di gioco
2.832
2.804
-0,99
50
Altre indirette
9.041
8.532
-5,63
2012 cumulato
mld €
-0,37
Sostitutive
-4,0
63,8
119.356 118.910
a/a
19.158
Lug
-5,6
mln €
19.224
Ago
Dic
2012
2011 cumulato
2010 cumulato
40
30
Totale Imposte indirette
132.601 136.869
+3,22
Totale entrate
281.899 292.526
+3,77
20
10
-10
Gen
Feb
Mar
Apr
Mag
Giu
Lug
Ago
Set
Ott
Nov
Dic
Il fabbisogno di cassa del settore statale italiano:
 Fabbisogno di cassa mensile (mld di €): -14,1 (dic-12), -5,6 (dic-11)
 Fabbisogno di cassa cumulato nell'anno (mld di €): +48,5 (dic-12), +63,8 (dic-11)
Preconsuntivo Gennaio-Settembre 2012 - Variazione % delle entrate totali rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente:
 Totale delle entrate tributarie erariali in Italia (accertamenti) in 2012: +3,77 a/a
gennaio 2013
28
MERCATI MONETARI E
FINANZIARI
gennaio 2013
29
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.1
Tabella 3.2
Tassi d'interesse del mercato monetario in termini nominali
11/01/13
dic-12
gen-12
Tassi d'interesse del mercato monetario in termini reali
nov-12
ott-12
nov-11
EMU
USA
EMU
USA
EMU
USA
Tassi di policy
0,75
0,25
0,75
0,25
1,00
0,25
Tassi interbancari overnight
0,07
0,16
0,07
0,16
0,38
0,15
Tassi interbancari a 3 mesi
0,20
0,30
0,19
0,31
1,22
0,57
EMU
USA
EMU
USA
EMU
USA
Tassi di policy
-1,44
-1,52
-1,74
-1,93
-1,79
-3,20
-2,00
-1,46
-2,28
-1,85
-1,55
-2,98
Tabella 3.3
Tabella 3.4
Tassi interbancari: Euribor sulle varie scadenze
Interest Rate Swaps (IRS) nell'Area euro
1 mese
2 mesi
3 mesi
6 mesi
9 mesi
1 anno
2 anni
5 anni
7 anni
10 anni
20 anni
30 anni
dic-11
1,14
1,26
1,43
1,67
1,84
2,00
dic-11
1,37
1,88
2,21
2,52
2,79
2,63
nov-12
0,11
0,15
0,19
0,36
0,48
0,59
nov-12
0,41
0,88
1,26
1,71
2,26
2,30
dic-12
0,11
0,15
0,19
0,32
0,44
0,55
dic-12
0,37
0,80
1,17
1,62
2,21
2,28
Tabella 3.5
Tabella 3.6
Tassi impliciti nei contratti Futures sull'Euribor a 3 mesi
Curva dei rendimenti dell'Area euro (Fonte: BCE)
mese di scadenza
2 anni
5 anni
7 anni
10 anni
20 anni
giu-13
dic-13
giu-14
dic-14
giu-15
dic-15
dic-11
0,56
1,70
2,25
2,76
3,20
30 anni
3,16
dic-12
0,16
0,21
0,30
0,42
0,57
0,76
dic-12
0,00
0,61
1,12
1,77
2,60
2,49
11/01/13
0,28
0,37
0,48
0,62
0,77
0,96
11/01/13
0,13
0,81
1,32
1,96
2,78
2,69
Tabella 3.7
Tabella 3.8
Tassi benchmark sui Titoli di Stato a 10 anni
Area euro: Rendimenti dei Corporate Bond per classe di rating
ITA
GER
FRA
USA
GIA
AAA
AA
A
BBB
dic-11
6,49
1,99
3,16
1,97
1,00
dic-11
2,63
3,25
4,59
6,03
dic-12
4,53
1,36
2,00
1,71
0,73
nov-12
1,01
1,32
1,74
3,16
09/01/13
4,28
1,48
2,11
1,85
0,83
dic-12
0,95
1,26
1,66
2,85
Tabella 3.9
Tabella 3.10
Borse: andamento dei principali Indici (variazioni % medie mensili)
Borse: andamento degli Indici Bancari (variazioni % medie mensili)
ITA
UK
FTSE MIB FTSE 100
GER
FRA
EMU
USA
GIA
DAX 30
CAC 40
DJ large
S&P 500
NIKKEI
ITA
UK
GER
FRA
EMU
USA
GIA
nov-12
-1,44
-0,76
-0,68
0,75
-0,05
-2,87
2,77
nov-12
-2,58
3,22
0,31
3,12
-0,21
-5,61
2,34
dic-12
4,01
2,39
4,81
4,98
2,96
2,02
8,53
dic-12
5,02
5,27
-0,15
7,86
5,55
1,97
9,74
gennaio 2013
30
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.11
Tabella 3.12
Titoli di debito a custodia di residenti in Italia per settore economico
Titoli a custodia di residenti in Italia per strumento finanziario
Soc. non finanz.
mld €
a/a
4,1
Fam. produttrici
mld €
a/a
-19,7
Totale
mld €
a/a
Titoli di Stato
mld €
a/a
Obbl.ni bancarie
mld €
a/a
Fondi comuni
mld €
a/a
Azioni
mld €
a/a
86
81
6,0
356,3
-0,1
332,6
6,7
308,0
3,1
-18,4
1.521,4
1.498,2
597,0
-2,8
42,6
40,5
giu-11
-5,9
330,9
321,5
2,9
set-12
-1,3
mar-12
620,6
4,2
362,5
3,7
299,5
-7,9
273,6
-12,4
ott-12
80
-6,9
320,6
-3,1
37,9
-11,1
1.485,9
-2,3
giu-12
610,2
2,2
350,0
-1,8
303,2
-8,9
249,1
-19,1
Flessibili
mld €
a/a
mld €
a/a
10,7
-19,6
ott-11
5,3
Fam.consumatrici
mld €
a/a
Tabella 3.13
Patrimonio dei fondi comuni di diritto italiano ed estero
Totale
set-11
mld €
a/a
425,9
-5,2
Azionari
mld €
a/a
89,5
-6,6
Bilanciati
mld €
a/a
20,8
Obbligazionari
mld €
a/a
2,6
187,6
0,0
di liquidità
mld €
a/a
53,5
-22,6
63,8
0,8
Hedge
ago-12
436,6
1,1
95,1
5,8
19,6
-9,8
214,7
13,3
35,1
-34,7
64,0
-2,7
8,0
-26,5
set-12
446,3
4,8
98,5
10,1
19,6
-5,7
221,9
18,3
34,3
-36,0
64,3
0,7
7,7
-27,4
Tabella 3.14
Raccolta netta dei fondi comuni di diritto italiano ed estero
Obbligazionari
Azionari
Bilanciati
di liquidità
Totale
Hedge
Flessibili
mld €
∆a/a
mld €
∆a/a
mld €
∆a/a
mld €
∆a/a
mld €
∆a/a
mld €
∆a/a
mld €
∆a/a
set-11
-4,8
-3,0
-1,1
-1,4
-0,4
-0,5
-1,4
-1,4
-1,0
0,7
-0,8
-0,6
-0,1
0,0
ago-12
0,7
2,9
-0,3
0,9
-0,2
0,1
1,6
2,4
-0,6
-1,1
0,2
0,7
-0,1
0,0
set-12
1,4
6,2
-0,4
0,8
0,0
0,3
1,8
3,2
-1,1
-0,1
1,3
2,1
-0,1
0,0
Tabella 3.15
Tabella 3.16
Attività finanziarie delle famiglie italiane
Q2 2011
Q2 2012
mld €
a/a
mld €
a/a
3.633
0,1%
3.525
-3,0%
1.104
-0,8%
1.110
0,6%
747
-4,8%
741
-0,8%
- pubbliche
30
-16,1%
28
-5,8%
Totale
Biglietti, monete e depositi
Obbligazioni
Passività finanziarie delle famiglie italiane
Q2 2012
Q2 2011
Totale
Debiti
- a breve termine
di cui: IFM
mld €
a/a
mld €
a/a
836,6
2,9%
834,7
-0,2%
713,6
3,1%
713,0
-0,1%
59,6
5,8%
59,0
-1,1%
57,5
-38,9%
57,3
-0,4%
-20,3%
- emesse da IFM
183
2,3%
183
-0,4%
di cui: altre soc. finanz.
2,1
2,8%
1,7
Azioni e partecipazioni
213
-6,7%
210
-1,2%
- a medio-lungo termine
653,9
4,6%
654,1
0,0%
Quote di fondi comuni
365
24,7%
377
3,4%
di cui: IFM
553,1
-6,0%
557,5
0,8%
Ass.vita, fondi pens, TFR
771
7,7%
670
-13,2%
di cui: altre soc. finanz.
91,3
3,8%
87,4
-4,3%
gennaio 2013
31
Tabelle di Sintesi
Grafico 3.17
Grafico 3.18
Indice di Turbolenza Finanziaria (ITF): Usa e Uk
ITF: Germania, Francia e Italia
(condizioni normali = 0 - valori medi del periodo 2004-2006 in Germania)
Usa
Germania
Uk
4
Italia
Francia
Grafico 3.19
Tabella 3.20
ITF: Portogallo, Irlanda, Grecia e Spagna
Indice di Turbolenza Finanziaria (ITF)
nov‐12
ago‐12
azionario
obbligaz.
cds
componenti ITF
monetario
mag‐12
feb‐12
nov‐11
ago‐11
mag‐11
feb‐11
nov‐12
ago‐12
mag‐12
feb‐12
nov‐11
ago‐11
mag‐11
feb‐11
nov‐10
ago‐10
mag‐10
feb‐10
0
nov‐10
1
ago‐10
2
mag‐10
3
feb‐10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
dic-12
nov-12
dic-11
Italia
0,3
0,4
0,2
2,6
3,5
4,0
8,5
Germania
0,3
0,2
0,2
0,6
1,4
1,5
4,7
20
Francia
0,3
0,4
0,2
2,1
2,9
3,4
7,3
16
Spagna
0,3
0,6
0,2
4,1
5,0
5,8
8,8
12
Irlanda
0,4
0,6
0,2
15,1
16,4
16,8
21,9
8
Portogallo
0,3
1,8
0,1
4,9
7,1
7,7
21,2
4
Grecia
0,4
1,8
0,5
13,5
16,1
16,1
29,3
0
Uk
0,0
0,4
0,1
0,8
1,3
1,5
3,4
Usa
-0,1
0,4
0,2
0,3
0,8
0,8
1,8
Portogallo
Irlanda
Grecia
Spagna
32
28
nov‐12
ago‐12
mag‐12
feb‐12
nov‐11
ago‐11
mag‐11
feb‐11
nov‐10
ago‐10
mag‐10
feb‐10
24
gennaio 2013
ITF
32
A. Politiche e condizioni monetarie
Tabella 3A.1
Area euro: le manovre di politica monetaria della BCE
Tabella 3A.2
USA: le manovre di politica monetaria della Federal Reserve
Tasso di rifinanziamento principale della BCE
Federal Funds Rate
%
%
11 luglio 2012
data di decorrenza
0,75
-0,25
14 dicembre 2011
1,00
-0,25
29 ottobre 2008
1,00
-0,50
09 novembre 2011
1,25
-0,25
08 ottobre 2008
1,50
-0,50
13 luglio 2011
1,50
+0,25
30 aprile 2008
2,00
-0,25
13 aprile 2011
1,25
+0,25
18 marzo 2008
2,25
-0,75
13 maggio 2009
1,00
-0,25
30 gennaio 2008
3,00
-0,50
08 aprile 2009
1,25
-0,25
22 gennaio 2008
3,50
-0,75
11 marzo 2009
1,50
-0,50
11 dicembre 2007
4,25
-0,25
21 gennaio 2009
2,00
-0,50
31 ottobre 2007
4,50
-0,25
10 dicembre 2008
2,50
-0,75
18 settembre 2007
4,75
-0,50
12 novembre 2008
3,25
-0,50
29 giugno 2006
5,25
+0,25
15 ottobre 2008
3,75
-0,50
10 maggio 2006
5,00
+0,25
09 luglio 2008
4,25
+0,25
28 marzo 2006
4,75
+0,25
13 giugno 2007
4,00
+0,25
01 febbraio 2006
4,50
+0,25
14 marzo 2007
3,75
+0,25
13 dicembre 2005
4,25
+0,25
13 dicembre 2006
3,50
+0,25
01 novembre 2005
4,00
+0,25
data di decorrenza
16 dicembre 2008
%
%
0,25
-0,75
11 ottobre 2006
3,25
+0,25
20 settembre 2005
3,75
+0,25
09 agosto 2006
3,00
+0,25
09 agosto 2005
3,50
+0,25
15 giugno 2006
2,75
+0,25
30 giugno 2005
3,25
+0,25
08 marzo 2006
2,50
+0,25
03 maggio 2005
3,00
+0,25
06 dicembre 2005
2,25
+0,25
22 marzo 2005
2,75
+0,25
06 giugno 2003
2,00
-0,50
02 febbraio 2005
2,50
+0,25
07 marzo 2003
2,50
-0,25
14 dicembre 2004
2,25
+0,25
06 dicembre 2002
2,75
-0,50
10 novembre 2004
2,00
+0,25
09 novembre 2001
3,25
-0,50
21 settembre 2004
1,75
+0,25
18 settembre 2001
3,75
-0,50
10 agosto 2004
1,50
+0,25
31 agosto 2001
4,25
-0,25
30 giugno 2004
1,25
+0,25
11 maggio 2001
4,50
-0,25
25 giugno 2003
1,00
-0,25
06 ottobre 2000
4,75
+0,25
06 novembre 2002
1,25
-0,50
01 settembre 2000
4,50
+0,25
11 dicembre 2001
1,75
-0,25
 Ultimo intervento di politica monetaria della Banca Centrale Europea: 11-lug-12, 0,75% (-0,25 ∆m/m)
 Ultimo intervento di politica monetaria della Federal Reserve: 16-dic-08, 0,25% (-0,75 ∆m/m)
gennaio 2013
33
Grafico 3A.3
Tassi di policy nominali (principali aree economiche)
USA
Area Euro
Giappone
Grafico 3A.4
Tassi di policy nominali (economie emergenti)
UK
Cina
6
India
Brasile
Russia
16
14
5
12
10
3
%
%
4
8
6
2
4
1
2
feb-08
apr-08
giu-08
ago-08
ott-08
dic-08
feb-09
apr-09
giu-09
ago-09
ott-09
dic-09
feb-10
apr-10
giu-10
ago-10
ott-10
dic-10
feb-11
apr-11
giu-11
ago-11
ott-11
dic-11
feb-12
apr-12
giu-12
ago-12
ott-12
dic-12
feb-08
apr-08
giu-08
ago-08
ott-08
dic-08
feb-09
apr-09
giu-09
ago-09
ott-09
dic-09
feb-10
apr-10
giu-10
ago-10
ott-10
dic-10
feb-11
apr-11
giu-11
ago-11
ott-11
dic-11
feb-12
apr-12
giu-12
ago-12
ott-12
dic-12
-
Grafico 3A.5
Tassi di policy reali (principali aree economiche)
Area Euro
Giappone
UK
Cina
4
10
3
8
2
6
1
4
-
2
India
Brasile
Russia
-
(1)
%
%
USA
Grafico 3A.6
Tassi di policy reali (economie emergenti)
(2)
(2)
(4)
(3)
(6)
(10)
(6)
(12)
feb-08
apr-08
giu-08
ago-08
ott-08
dic-08
feb-09
apr-09
giu-09
ago-09
ott-09
dic-09
feb-10
apr-10
giu-10
ago-10
ott-10
dic-10
feb-11
apr-11
giu-11
ago-11
ott-11
dic-11
feb-12
apr-12
giu-12
ago-12
ott-12
(8)
(5)
feb-08
apr-08
giu-08
ago-08
ott-08
dic-08
feb-09
apr-09
giu-09
ago-09
ott-09
dic-09
feb-10
apr-10
giu-10
ago-10
ott-10
dic-10
feb-11
apr-11
giu-11
ago-11
ott-11
dic-11
feb-12
apr-12
giu-12
ago-12
ott-12
dic-12
(4)
Tassi di policy nominali:
 Principali aree economiche: USA 0,25% (gen-13); Area Euro 0,75% (gen-13); Giappone 0,08% (dic-12); UK 0,50% (dic-12)
 Paesi emergenti: Cina 6,00% (gen-13); India 9,00% (gen-13); Brasile 7,25% (gen-13); Russia 8,25% (gen-13)
Tassi di policy reali (deflazionati con l'indice dei prezzi al consumo):
 Principali aree economiche: USA -1,52% (nov-12); Area Euro -1,44% (nov-12); Giappone 0,68% (dic-12); UK -2,16% (nov-12)
 Paesi emergenti: Cina 3,50% (dic-12); India -0,79% (nov-12); Brasile 1,72% (nov-12); Russia 1,74% (dic-12)
gennaio 2013
34
Grafico 3A.7
Area Euro: tassi d'interesse della BCE e del mercato monetario
Tasso di rifinanziamento marginale
Tasso sui depositi overnight
Tasso di rifinanziamento principale
EURIBOR 3 mesi
Grafico 3A.8
Tassi d'interesse: differenziale Area Euro vs principali aree economiche
Area Euro-USA: Diff. Tassi di policy
Area Euro-USA: Diff. Tasso Interbancario 3 mesi
Area Euro-Japan: Diff. Tassi di policy
Tasso EONIA overnight
Area Euro-Japan: Diff. Tasso Interbancario 3 mesi
2
2
%
%
1
1
-
-
Grafico 3A.9
Aggregati monetari della BCE: principali componenti di M3 (a/a)
Depositi overnight
M1: dep.overnight+moneta circolante
Altri depositi a breve termine: M2-M1
Strumenti negoziabili: M3-M2
dic-12
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
gen-11
gen-13
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
-1
Grafico 3A.10
Crescita di M3 (aggregato monetario ampio)
M3 (a/a)
25
20
20
15
M3 (m/mA)
15
10
5
5
%
%
10
-
-
(5)
(5)
(10)
(15)
set-11
nov-11
gen-12
mar-12
mag-12
lug-12
set-12
nov-12
mar-10
mag-10
lug-10
set-10
nov-10
gen-11
mar-11
mag-11
lug-11
mag-09
lug-09
set-09
nov-09
gen-10
gen-08
mar-08
mag-08
lug-08
set-08
nov-08
gen-09
mar-09
lug-10
set-10
nov-10
gen-11
mar-11
mag-11
lug-11
set-11
nov-11
gen-12
mar-12
mag-12
lug-12
set-12
nov-12
gen-08
mar-08
mag-08
lug-08
set-08
nov-08
gen-09
mar-09
mag-09
lug-09
set-09
nov-09
gen-10
mar-10
mag-10
(10)
Area Euro --- Tassi d'interesse della BCE e del mercato monetario (dic-12; tassi di mercato su medie mensili):
 Tasso di rifinanziamento marginale 1,50%; Tasso di rifinanziamento principale 0,75%; Tasso sui depositi overnight 0,00%
 Tasso Marginale nelle Operazioni di Rif. Princ. 0,75%; EURIBOR 3 mesi 0,19%; Tasso EONIA overnight 0,07%
 Diff. Tassi Area Euro-USA: tasso di policy +0,50%; tasso Interbancario 3 mesi -0,12%
 Diff. Tassi Area Euro-Japan: tasso di policy +0,65%; tasso Interbancario 3 mesi +0,01%
Aggregati monetari della BCE --- Tassi di crescita % (nov-12):
 Dep. Overnight +7,7 a/a; [M1] +6,7 a/a; [M2-M1] +1,8 a/a; [M3-M2] -3,6 a/a
 Aggregato monetario ampio [M3]: +3,8 a/a; -0,5 m/mA
gennaio 2013
35
Tabella 3A.11
Curva dei rendimenti dell'Area euro stimata dalla Banca Centrale Europea
(titoli di debito con rating AAA emessi dalle amministrazioni centrali; dati su medie mensili; tassi % annui)
Tassi istantanei
a termine
Tassi a pronti
3 mesi
6 mesi
9 mesi
1 anno
2 anni
3 anni
4 anni
5 anni
6 anni
7 anni
5 anni
10 anni
dic-11
0,04
0,08
0,13
0,20
0,56
0,96
1,35
1,70
2,00
2,25
10 anni 15 anni 20 anni 25 anni 30 anni 1 anno
2,76
3,11
3,20
3,19
3,16
0,50
3,32
3,97
mag-12
0,06
0,05
0,06
0,08
0,25
0,51
0,81
1,11
1,39
1,65
2,24
2,69
2,80
2,78
2,72
0,18
2,58
3,73
giu-12
0,05
0,05
0,05
0,07
0,24
0,49
0,78
1,06
1,33
1,58
2,13
2,57
2,69
2,69
2,67
0,18
2,46
3,54
lug-12
0,02
-0,02
-0,04
-0,04
0,04
0,25
0,52
0,80
1,08
1,34
1,96
2,48
2,64
2,67
2,65
-0,04
2,22
3,58
ago-12
0,03
-0,02
-0,05
-0,07
0,00
0,20
0,46
0,75
1,03
1,30
1,92
2,44
2,58
2,58
2,55
-0,09
2,19
3,55
set-12
0,02
-0,01
-0,02
-0,02
0,08
0,28
0,54
0,82
1,10
1,37
2,03
2,62
2,78
2,75
2,64
0,01
2,23
3,83
ott-12
0,02
0,00
-0,01
-0,01
0,09
0,29
0,53
0,80
1,07
1,33
1,98
2,58
2,76
2,73
2,62
0,03
2,16
3,77
nov-12
0,02
-0,01
-0,02
-0,03
0,04
0,21
0,44
0,69
0,95
1,21
1,86
2,47
2,67
2,65
2,55
-0,03
2,00
3,67
dic-12
0,05
0,01
-0,02
-0,04
0,00
0,15
0,36
0,61
0,87
1,12
1,77
2,40
2,60
2,58
2,49
-0,08
1,88
3,59
11/01/13
0,04
0,03
0,03
0,03
0,13
0,32
0,55
0,81
1,07
1,32
1,96
2,58
2,78
2,78
2,69
0,07
2,12
3,75
Grafico 3A.12
Curve dei rendimenti a pronti dell'Area euro
dic-12
nov-12
Grafico 3A.13
Curve dei rendimenti istantanei a termine dell'Area euro
dic-11
dic-12
nov-12
dic-11
5
4
4
4
3
3
3
%
%
2
2
2
1
1
1
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
-
-1
-1
Duration
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Duration
Yield curve dell'Area euro --- Spread tra i tassi a pronti (per scadenza):
 Spread 10anni-3mesi: +1,72 (dic-12), +2,71 (dic-11);
Spread 10anni-2anni: +1,77 (dic-12), +2,20 (dic-11);
Spread 30anni-10anni: +0,72 (dic-12), +0,40 (dic-11)
Yield curve dell'Area euro --- Variazione a 30 giorni (al 11/01/13):
 Tassi a pronti: 3 mesi 0,00 ∆m/m; 2 anni +0,16 ∆m/m; 10 anni +0,21 ∆m/m
 Tassi a termine: 3 mesi +0,03 ∆m/m; 2 anni +0,28 ∆m/m; 10 anni +0,12 ∆m/m
gennaio 2013
36
Tabella 3A.14
Tassi d'interesse del mercato monetario sui depositi
(dati su medie mensili; tassi % annui)
Stati Uniti (LIBOR)
Area Euro (EURIBOR)
Giappone (LIBOR)
Eonia
1 mese
2 mesi
3 mesi
6 mesi
9 mesi
1 anno
0/N
1 mese
2 mesi
3 mesi
6 mesi
9 mesi
1 anno
1 mese
3 mesi
6 mesi
1 anno
dic-11
0,62
1,14
1,26
1,43
1,67
1,84
2,00
0,15
0,28
0,41
0,56
0,78
0,94
1,10
0,14
0,20
0,34
0,55
mag-12
0,34
0,39
0,50
0,69
0,97
1,12
1,27
0,15
0,24
0,35
0,47
0,73
0,90
1,06
0,14
0,20
0,34
0,55
giu-12
0,33
0,38
0,48
0,66
0,94
1,08
1,22
0,16
0,24
0,35
0,47
0,74
0,91
1,07
0,14
0,20
0,34
0,55
lug-12
0,18
0,22
0,32
0,50
0,78
0,93
1,06
0,17
0,25
0,34
0,45
0,73
0,90
1,07
0,14
0,20
0,33
0,55
ago-12
0,11
0,13
0,21
0,33
0,61
0,74
0,88
0,15
0,24
0,33
0,43
0,72
0,88
1,04
0,14
0,19
0,33
0,55
set-12
0,10
0,12
0,17
0,25
0,48
0,62
0,74
0,15
0,22
0,31
0,39
0,67
0,84
1,00
0,14
0,19
0,32
0,54
ott-12
0,09
0,11
0,15
0,21
0,41
0,53
0,65
0,15
0,21
0,27
0,33
0,58
0,76
0,92
0,14
0,19
0,31
0,52
nov-12
0,08
0,11
0,15
0,19
0,36
0,48
0,59
0,16
0,21
0,26
0,31
0,53
0,70
0,86
0,13
0,19
0,30
0,51
dic-12
0,07
0,11
0,15
0,19
0,32
0,44
0,55
0,16
0,21
0,26
0,31
0,51
0,69
0,85
0,13
0,18
0,29
0,50
11/01/13
0,07
0,11
0,16
0,20
0,33
0,45
0,56
0,16
0,21
0,25
0,30
0,50
0,67
0,82
0,13
0,17
0,28
0,48
Tabella 3A.15
Tassi d'interesse del mercato monetario nell'Area euro
Euribor 1 mese
Euribor 3 mesi
Tabella 3A.16
Euribor 1 anno
Area Euro
3
USA
Giappone
UK
2,0
1,5
%
%
2
1,0
1
0,5
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
-
dic-12
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
-
Tassi interbancari --- Variazioni medie mensili (dic-12):
 Area Euro: Eonia overnight -0,01 ∆m/m (-0,01 ∆m/m nov-12); 1 mese +0,00 ∆m/m (0,00 ∆m/m nov-12);
3 mesi -0,01 ∆m/m (-0,02 ∆m/m nov-12); 1 anno -0,04 ∆m/m (-0,06 ∆m/m nov-12)
 USA: 1 mese +0,00 ∆m/m (0,00 ∆m/m nov-12); 3 mesi 0,00 ∆m/m (-0,02 ∆m/m nov-12); 1 anno -0,02 ∆m/m (-0,06 ∆m/m nov-12)
 Japan: 1 mese 0,00 ∆m/m (0,00 ∆m/m nov-12); 3 mesi -0,01 ∆m/m (0,00 ∆m/m nov-12); 1 anno -0,02 ∆m/m (-0,01 ∆m/m nov-12)
Tassi interbancari --- Spread
Area Euro (Euribor) - USA (Libor):
 Euribor - US Libor (dic-12): 1 mese -0,10 (+0,86 dic-11); 3 mesi -0,12 (+0,87 dic-11); 1 anno -0,30 (+0,90 dic-11)
gennaio 2013
37
Tabella 3A.17
Interest Rate Swaps (IRS) nell'Area euro
(dati su medie mensili; tassi % annui)
Euro Libor Interest Rate Swaps (IRS)
Eonia Swap Index
1 mese
3 mesi
6 mesi
1 anno
2 anni
3 anni
4 anni
5 anni
6 anni
7 anni
8 anni
9 anni
dic-11
0,53
0,46
0,43
1,50
1,37
1,48
1,66
1,88
2,07
2,21
2,34
2,45
10 anni 12 anni 15 anni 20 anni 25 anni 30 anni
2,52
2,67
2,79
2,79
2,71
2,63
mag-12
0,33
0,30
0,28
0,93
0,93
1,02
1,16
1,32
1,49
1,63
1,76
1,87
1,96
2,12
2,27
2,31
2,27
2,21
giu-12
0,30
0,25
0,23
0,87
0,87
0,96
1,12
1,29
1,45
1,58
1,69
1,79
1,87
2,01
2,12
2,14
2,13
2,12
lug-12
0,14
0,12
0,11
0,71
0,70
0,78
0,92
1,10
1,28
1,44
1,58
1,70
1,81
1,99
2,15
2,20
2,22
2,23
ago-12
0,10
0,07
0,05
0,56
0,57
0,67
0,84
1,04
1,23
1,41
1,57
1,70
1,82
2,01
2,18
2,25
2,27
2,28
set-12
0,10
0,08
0,06
0,45
0,49
0,61
0,79
0,99
1,20
1,38
1,55
1,69
1,81
2,02
2,23
2,33
2,36
2,38
ott-12
0,09
0,09
0,08
0,41
0,48
0,60
0,77
0,97
1,17
1,36
1,52
1,67
1,79
2,01
2,22
2,34
2,37
2,38
nov-12
0,08
0,07
0,06
0,36
0,41
0,52
0,69
0,88
1,08
1,26
1,43
1,58
1,71
1,92
2,14
2,26
2,29
2,30
dic-12
0,07
0,06
0,04
0,32
0,37
0,47
0,62
0,80
0,99
1,17
1,34
1,48
1,62
1,84
2,07
2,21
2,26
2,28
11/01/13
0,08
0,08
0,08
0,40
0,50
0,63
0,79
0,97
1,15
1,34
1,50
1,65
1,78
2,01
2,23
2,38
2,43
2,45
Grafico 3A.18
Grafico 3A.19
Tassi swap nell'Area euro
Tassi zero-coupon nell'Area euro (dic-12):
Yield curve su Titoli di Stato vs Swap curve
dic-12
nov-12
Yield curve (titoli di Stato AAA)
dic-11
3,0
3,0
2,5
2,5
Swap Curve
2,0
2,0
%
%
1,5
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
-
-
-0,5
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Duration
Duration
Tassi Swap nell'Area euro - spread per scadenza tra i tassi swap a pronti:
 Spread 10anni-1 anno: +1,30 (dic-12), +1,02 (dic-11);
Spread 10anni-2anni: +1,25 (dic-12), +1,15 (dic-11);
Spread 30anni-10anni: +0,66 (dic-12), +0,10 (dic-11)
 Tassi swap a pronti (variazione a 30 giorni al 11/01/13): 3 mesi +0,04 ∆m/m;
2 anni +0,17 ∆m/m;
10 anni +0,20 ∆m/m
Tassi zero-coupon nell'Area euro - differenziale tra Swap Curve (Mercato Monetario) e Yield Curve (Titoli di Stato AAA):
 Diff. Swap-Yield Curve: 3 mesi +0,14 (dic-12); 2 anni +0,36 (dic-12); 10 anni -0,14 (dic-12)
gennaio 2013
38
Grafico 3A.20
Differenziale tra i tassi interbancari a 12 mesi e a 1 mese
Euribor (12M - 1M)
USA Libor (12M - 1M)
Grafico 3A.21
Premi per il rischio nel mercato monetario dell'area euro
Giappone Libor (12M - 1M)
Euribor 3M - Repo 3M
Euribor 3M - Eonia Swap Index 3M
1,4
1,2
1,2
1,0
1,0
0,8
%
0,6
0,4
0,4
0,2
0,2
(1,25)
-1,0
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
giu-11
ago-11
Giappone
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
ott-11
set-11
ago-11
lug-11
giu-11
feb-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
-4,0
gen-12
-3,5
(2,75)
dic-11
-3,0
(2,50)
nov-11
-2,5
(2,25)
ott-11
-2,0
(2,00)
set-11
USA
-1,5
(1,75)
apr-11
(1,50)
ago-11
dic-12
-0,5
%
-
(1,00)
lug-11
gen-13
0,5
(0,75)
giu-11
ott-12
1,0
(0,50)
mag-11
nov-12
(0,25)
apr-11
mag-11
Area Euro
1,5
mar-11
apr-11
Euribor 1 anno
mag-11
Euribor 3 mesi
Grafico 3A.23
Tassi interbancari a 3 mesi in termini reali
-
feb-11
%
Euribor 1 mese
feb-11
gen-11
dic-12
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
Grafico 3A.22
Tassi interbancari dell'Area euro in termini reali
mar-11
-
-
mar-11
%
0,8
0,6
Tassi interbancari - pendenza delle curve dei rendimenti del mercato interbancario (differenziale tra i tassi a 12 mesi e i tassi a 1 mese):
 Euribor (12M - 1M): +0,44 (dic-12), +0,48 (nov-12)
 USA Libor (12M - 1M): +0,64 (dic-12), +0,65 (nov-12);
Giappone Libor (12M - 1M): +0,36 (dic-12), +0,38 (nov-12)
Premio per il rischio del mercato monetario nell'Area euro:
 Differenziale Euribor 3 mesi - Eurepo 3 mesi: +0,20 (dic-12), +0,20 (nov-12)
Tassi d'interesse Interbancari espressi in termini reali (deflazionati con l'indice dei prezzi al consumo):
 Area Euro: Euribor 1 mese -2,08% (nov-12); Euribor 3 mesi -2,00% (nov-12); Euribor 1 anno -1,60% (nov-12)
 USA 3M Libor -1,46% (nov-12); Giappone 3M Libor 0,78% (dic-12)
gennaio 2013
39
Grafico 3A.24
IRS a 10 anni nelle principali aree economiche
Area Euro
USA
Grafico 3A.25
IRS a 30 anni nelle principali aree economiche
Giappone
UK
Area Euro
5
5
4
5
4
4
Giappone
UK
4
3
3
3
3
%
2
2
2
2
1
1
1
1
-
Grafico 3A.26
Grafico 3A.27
Spread IRS 10 anni - Interbancario a 3 mesi
nelle principali aree economiche
Spread IRS 30 anni - Interbancario a 3 mesi
Area Euro
USA
Giappone
UK
Area Euro
4,0
4,5
3,5
4,0
USA
dic-12
ott-12
Giappone
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
dic-12
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
mar-11
%
USA
UK
3,5
3,0
3,0
2,5
%
1,5
2,0
1,5
1,0
Tassi swap in USA, Giappone e Regno Unito (medie mensili, dic-12):
 USA: 10 anni 1,74%; 30 anni 2,66% --- Giappone: 10 anni 0,76%; 30 anni 1,84%
---
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
nov-11
ott-11
set-11
ago-11
lug-11
giu-11
apr-11
feb-11
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
nov-11
ott-11
set-11
ago-11
lug-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
0,5
-
mag-11
1,0
0,5
mar-11
%
2,5
2,0
UK: 10 anni 1,89%; 30 anni 2,97%
Spread tra i tassi swap (a 10 anni e a 30 anni) e il tasso interbancario a 3 mesi (calcolato su medie mensili, dic-12):
 Area Euro: 10 anni-3 mesi +1,43; 30 anni-3 mesi +2,09 --- USA: 10 anni-3 mesi +1,43; 30 anni-3 mesi +2,35
 Giappone: 10 anni-3 mesi +0,58; 30 anni-3 mesi +1,66
---
UK: 10 anni-3 mesi +1,37; 30 anni-3 mesi +2,45
gennaio 2013
40
Tabella 3A.28
Tassi impliciti nei contratti Futures sull'Euribor a 3 mesi (dati su medie mensili; tassi % annui)
mese di scadenza
data di
contrattazione
giu-12
set-12
dic-12
mar-13
giu-13
set-13
dic-13
mar-14
giu-14
set-14
dic-14
mar-15
giu-15
set-15
dic-15
mar-12
0,67
0,66
0,70
0,74
0,80
0,88
0,98
1,08
1,20
1,32
1,46
1,58
1,71
1,85
1,99
apr-12
0,67
0,66
0,69
0,72
0,77
0,82
0,91
0,99
1,09
1,19
1,32
1,43
1,56
1,68
1,82
mag-12
0,65
0,60
0,60
0,61
0,64
0,67
0,73
0,79
0,87
0,95
1,06
1,15
1,26
1,37
1,49
giu-12
0,65
0,54
0,54
0,54
0,56
0,59
0,65
0,71
0,79
0,88
0,99
1,09
1,21
1,32
1,46
lug-12
0,39
0,37
0,38
0,39
0,42
0,47
0,52
0,59
0,65
0,74
0,82
0,92
1,03
1,16
ago-12
0,27
0,25
0,25
0,27
0,29
0,35
0,42
0,50
0,57
0,66
0,75
0,86
0,98
1,12
set-12
0,25
0,21
0,22
0,24
0,27
0,32
0,38
0,46
0,54
0,62
0,71
0,82
0,94
1,08
ott-12
0,20
0,21
0,24
0,28
0,33
0,39
0,46
0,53
0,62
0,70
0,80
0,91
1,03
nov-12
0,19
0,17
0,19
0,21
0,25
0,30
0,36
0,43
0,50
0,57
0,67
0,77
0,89
dic-12
0,18
0,16
0,16
0,17
0,21
0,24
0,30
0,35
0,42
0,49
0,57
0,65
0,76
0,25
0,28
0,32
0,37
0,42
0,48
0,55
0,62
0,69
0,77
0,86
0,96
11/01/2013
Grafico 3A.29
Grafico 3A.30
Curve dei tassi impliciti nei contratti Futures sull'Euribor a 3 mesi
Tassi impliciti nei contratti Futures sull'Euribor a 3 mesi:
(serie continua sulle scadenze a breve termine)
dic-12
nov-12
2,0
dic-11
2,0
1,8
1,5
1,6
1,4
%
%
1,2
1,0
1,0
0,8
0,5
0,6
0,4
0,2
dic-12
ott-12
set-12
lug-12
nov-12
Mesi a scadenza
ago-12
36
giu-12
34
apr-12
32
mag-12
30
feb-12
28
mar-12
26
dic-11
24
gen-12
22
ott-11
20
nov-11
18
set-11
16
lug-11
14
ago-11
12
giu-11
10
apr-11
8
mag-11
6
feb-11
4
mar-11
2
dic-10
0
gen-11
-
-
Tassi Futures sull'Euribor a 3 mesi - variazioni dei tassi sulle diverse scadenze (tassi espressi in medie mensili):
 Variazione dic-12 su nov-12 sulle diverse scadenze: -0,01 (scad. mar-13); -0,06 (scad. mar-14); -0,09 (scad. mar-15); -0,13 (scad. dic-15)
 Variazione dic-12 su dic-11 sulle diverse scadenze: -0,97 (scad. 1 mese); -0,78 (scad. 13 mesi); -0,92 (scad. 25 mesi); -1,12 (scad. 34 mesi)
Tassu Futures sull'Euribor a 3 mesi - variazioni mensili e annuali sulla serie continua delle scadenze a più breve termine:
 ∆m/m: -0,027 (dic-12); -0,014 (nov-12); -0,008 (ott-12)
 ∆a/a: -0,967 (dic-12); -1,142 (nov-12); -1,167 (ott-12)
gennaio 2013
41
Grafico 3A.31
Curva dell'Euribor a 3 mesi: tassi spot e tassi futures
tassi spot
Grafico 3A.32
L'indice delle condizioni monetarie (ICM: gen '99=0)
Area Euro
tassi future dic-12
USA
Giappone
2
1,0
1
-1
%
-2
0,5
-3
-4
-5
-6
SPOT
-8
nov-07
gen-08
mar-08
mag-08
lug-08
set-08
nov-08
gen-09
mar-09
mag-09
lug-09
set-09
nov-09
gen-10
mar-10
mag-10
lug-10
set-10
nov-10
gen-11
mar-11
mag-11
lug-11
set-11
nov-11
gen-12
mar-12
mag-12
lug-12
set-12
nov-12
dic-15
set-15
giu-15
dic-14
-7
mar-15
set-14
dic-13
mar-14
set-13
giu-13
feb-13
mar-13
dic-12
gen-13
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
mag-12
-
giu-14
FUTURES
Grafico 3A.33
Le condizioni monetarie complessive nell'Area euro (gen 99=0)
Grafico 3A.34
Le condizioni monetarie complessive negli USA (gen 99=0)
Componente tasso d'interesse reale
Componente tasso d'interesse reale
Componente tasso di cambio reale
Componente tasso di cambio reale
Indice delle condizoni monetarie (ICM: gen '99=0)
Indice delle condizoni monetarie (ICM: gen '99=0)
2
2
-1
-1
-2
-2
-3
-3
-4
-4
-5
-5
-6
-6
-7
-7
-8
-8
nov-07
gen-08
mar-08
mag-08
lug-08
set-08
nov-08
gen-09
mar-09
mag-09
lug-09
set-09
nov-09
gen-10
mar-10
mag-10
lug-10
set-10
nov-10
gen-11
mar-11
mag-11
lug-11
set-11
nov-11
gen-12
mar-12
mag-12
lug-12
set-12
nov-12
1
-
nov-07
gen-08
mar-08
mag-08
lug-08
set-08
nov-08
gen-09
mar-09
mag-09
lug-09
set-09
nov-09
gen-10
mar-10
mag-10
lug-10
set-10
nov-10
gen-11
mar-11
mag-11
lug-11
set-11
nov-11
gen-12
mar-12
mag-12
lug-12
set-12
nov-12
1
-
Variazioni mensili degli indici delle condizioni monetarie complessive (ICM):
 Area Euro: +0,20 ∆m/m (nov-12), +0,11 ∆m/m (ott-12);
USA: +0,37 ∆m/m (nov-12), -0,26 ∆m/m (ott-12);
Giappone: -0,08 ∆m/m (ott-12), -0,06 ∆m/m (set-12)
Differenziali delle condizioni monetarie di Area Euro -USA - Giappone:
 ICM spread Area Euro-USA: +0,79 (nov-12), +0,97 (ott-12); ICM spread Area Euro-Giappone: -4,01 (ott-12), -4,20 (set-12)
gennaio 2013
42
Tasso d'inflazione
Tasso di policy
nov-12
ago-12
feb-12
mag-12
nov-11
ago-11
feb-11
mag-11
nov-10
ago-10
feb-10
Euribor 3 mesi
mag-10
nov-09
ago-09
mag-09
feb-09
nov-08
ago-08
feb-08
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
-0,5
-1,0
mag-08
%
Grafico 3A.35
Inflazione e tassi d'interesse nell'Area euro
Inflazione obiettivo
gennaio 2013
43
B. Mercati obbligazionari
Tabella 3B.1
Curve dei rendimenti effettivi dei Titoli di Stato
(calcolati sui titoli benchmark dei diversi paesi; dati su medie mensili; tassi % annui)
ITALIA
GERMANIA
FRANCIA
USA
GIAPPONE
Duratio
n (anni)
dic-11
2
5,50
2,01
1,57
0,21
-0,01
0,06
0,98
0,10
0,18
0,25
0,25
0,24
0,13
0,10
0,10
3
5,77
2,42
2,13
0,41
0,02
0,10
1,58
0,17
0,36
0,38
0,35
0,36
0,18
0,12
0,12
5
6,35
3,34
3,01
0,92
0,35
0,46
2,07
0,69
0,83
0,88
0,69
0,76
0,34
0,17
0,20
7
6,58
3,82
3,68
1,51
0,83
0,92
2,73
1,25
1,37
1,42
1,13
1,25
0,59
0,39
0,45
10
6,49
4,53
4,28
1,99
1,36
1,48
3,16
2,00
2,11
1,97
1,71
1,85
1,00
0,73
0,83
20
6,91
5,06
4,85
2,67
2,14
2,24
3,71
2,74
2,88
2,67
2,47
2,65
1,75
1,70
1,78
30
6,85
5,15
4,96
2,53
2,21
2,31
3,71
3,02
3,14
2,99
2,89
3,05
1,95
1,94
1,99
dic-12 09/01/13 dic-11
dic-12 09/01/13 dic-11
dic-12 09/01/13 dic-11
dic-12 09/01/13 dic-11
dic-12 09/01/13
Grafico 3B.2
Grafico 3B.3
nelle altre principali aree economiche (dati su medie mensili)
nei principali paesi dell'area euro (dati su medie mensili)
USA (dic-12)
USA (nov-12)
GIAPPONE (dic-12)
ITALIA (dic-12)
ITALIA (nov-12)
GERMANIA (dic-12)
GERMANIA (nov-12)
FRANCIA (dic-12)
FRANCIA (nov-12)
GIAPPONE (nov-12)
4
6
5
4
3
2
%
%
3
2
1
1
-
-1
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Duration
Duration
Tassi Benchmark su titoli di stato a 10 anni (medie mensili):
 USA: 1,71 (dic-12), 1,64 (nov-12); GIAPPONE: 0,73 (dic-12), 0,74 (nov-12); Area euro: 2,67 (dic-12), 2,83 (nov-12)
 Area euro: ITALIA: 4,53 (dic-12), 4,80 (nov-12); GERMANIA: 1,36 (dic-12), 1,39 (nov-12); FRANCIA: 1,99 (dic-12), 2,14 (nov-12)
gennaio 2013
44
Grafico 3B.4
Spread Italia-Germania (BTP-Bund) sulle principali scadenze
2 anni
5 anni
Grafico 3B.5
Spread Germania-USA sui titoli di Stato sulle principali scadenze
2 anni
10 anni
5 anni
10 anni
1,4
7,0
1,2
6,0
1,0
5,0
0,8
0,6
%
%
4,0
3,0
0,4
0,2
-
2,0
-0,2
1,0
-0,4
dic-12
dic-12
ott-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
nov-12
GIAPPONE
nov-12
USA
mag-11
feb-11
dic-12
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
Grafico 3B.6
Tassi benchmark a 10 anni nelle principali aree economiche
mar-11
-0,6
-
Grafico 3B.7
Tassi benchmark a 10 anni nei paesi dell'Area euro
ITALIA
Area euro
5
GERMANIA
FRANCIA
8
7
4
6
5
%
%
3
2
4
3
2
1
1
0
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
nov-11
ott-11
set-11
ago-11
lug-11
giu-11
mag-11
apr-11
feb-11
mar-11
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
nov-11
ott-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
mag-11
apr-11
feb-11
mar-11
0
Titoli di Stato - Spreads dei rendimenti tra paesi (elaborazioni su medie mensili):
 ITALIA - GERMANIA: 2 anni +2,03 (dic-12), +2,24 (nov-12); 5 anni +2,99 (dic-12), +3,29 (nov-12);
10 anni +3,18 (dic-12), +3,41 (nov-12); 30 anni +2,94 (dic-12), +3,30 (nov-12)
 GERMANIA - USA: 2 anni -0,27 (dic-12), -0,27 (nov-12); 5 anni -0,34 (dic-12), -0,25 (nov-12);
10 anni -0,35 (dic-12), -0,24 (nov-12); 30 anni -0,68 (dic-12), -0,57 (nov-12)
 GERMANIA - GIAPPONE: 2 anni -0,11 (dic-12), -0,11 (nov-12); 5 anni +0,18 (dic-12), +0,22 (nov-12);
10 anni +0,63 (dic-12), +0,65 (nov-12); 30 anni +0,27 (dic-12), +0,30 (nov-12)
gennaio 2013
45
Tabella 3B.8
Area Euro: Rendimenti e Duration dei Government Bond (Merril Lynch Gov. Bond Index; rendimenti medi di periodo)
0-1 anni
Scad.resid
Periodo
Rendimento
∆m/m
1-3 anni
∆a/a
Duration
Rendimento
∆m/m
3-5 anni
∆a/a
Duration
Rendimento
∆m/m
∆a/a
Duration
ott-12
0,75
-0,09
-1,00
0,50
1,12
0,00
-1,23
1,84
1,55
-0,07
-1,01
3,66
nov-12
0,64
-0,11
-1,79
0,49
1,06
-0,06
-2,03
1,87
1,51
-0,04
-1,67
3,70
dic-12
0,86
0,22
-1,27
0,47
0,97
-0,08
-1,51
1,84
1,31
-0,20
-1,45
3,67
Periodo
Rendimento
∆m/m
∆a/a
Duration
Rendimento
∆m/m
∆a/a
Duration
Rendimento
∆m/m
∆a/a
Duration
ott-12
2,18
-0,01
-0,90
5,27
2,77
-0,16
-0,99
7,09
3,61
-0,13
-0,78
12,48
nov-12
2,10
-0,08
-1,60
5,33
2,69
-0,08
-1,51
7,15
3,52
-0,09
-1,25
12,52
dic-12
2,01
-0,09
-1,39
5,28
2,49
-0,20
-1,48
7,15
3,36
-0,16
-1,12
12,60
7-10 anni
5-7 anni
Scad.resid
10+ anni
Tabella 3B.9
Area euro: Rendimenti dei Corporate Bond per classe di Rating e scadenza residua (Merril Lynch Index; rendimenti medi di periodo; tassi annui in val. %)
Rating
AAA
AA
A
BBB
Scad.resid
set-11
ott-11
nov-11
dic-11
gen-12
lug-12
ago-12
set-12
ott-12
nov-12
dic-12
1-3 anni
1,64
1,74
1,69
1,69
1,40
1,22
1,07
1,01
0,90
0,82
0,66
0,49
0,45
0,44
0,34
0,35
3-5 anni
2,23
2,40
2,39
2,45
2,03
1,92
1,80
1,73
1,56
1,48
1,25
1,09
1,04
1,00
0,85
0,77
5-7 anni
2,70
2,95
2,95
3,04
2,41
2,24
2,16
2,06
1,85
1,87
1,75
1,55
1,54
1,48
1,35
1,26
7-10 anni
3,07
3,25
3,25
3,37
2,88
2,71
2,65
2,59
2,34
2,25
2,03
1,91
1,92
1,87
1,69
1,64
10+ anni
3,49
3,70
3,81
3,86
3,66
3,10
3,04
3,04
2,76
2,62
2,49
2,40
2,43
2,40
2,25
2,14
1-3 anni
2,92
2,97
2,47
2,47
1,98
1,71
1,41
1,37
1,27
1,29
1,06
0,86
0,82
0,81
0,69
0,65
3-5 anni
3,59
3,51
3,12
3,17
2,66
2,52
2,19
2,13
1,92
1,91
1,62
1,42
1,40
1,33
1,13
1,07
5-7 anni
3,90
3,96
3,69
3,71
3,16
3,01
2,79
2,62
2,13
2,24
1,92
1,80
1,80
1,72
1,54
1,46
7-10 anni
4,39
4,34
4,00
4,15
3,62
3,49
3,24
3,10
2,89
2,83
2,55
2,43
2,45
2,35
2,14
2,06
10+ anni
4,38
4,64
4,57
4,65
4,18
3,89
3,72
3,57
3,25
3,17
2,88
2,78
2,85
2,83
2,68
2,63
1-3 anni
3,71
4,10
4,19
4,40
3,42
2,81
2,38
2,40
2,39
2,36
1,78
1,40
1,31
1,16
1,02
0,98
3-5 anni
3,72
4,01
4,02
4,14
3,75
3,27
3,01
2,94
2,94
3,01
2,47
2,09
2,00
1,90
1,68
1,53
5-7 anni
4,74
4,97
4,88
5,02
4,24
3,69
3,36
3,26
3,24
3,30
2,63
2,35
2,36
2,20
1,97
1,90
7-10 anni
4,98
5,29
5,27
5,28
4,81
4,38
4,06
3,98
3,90
3,94
3,36
3,06
3,01
2,80
2,63
2,51
10+ anni
4,90
5,02
4,90
5,11
4,78
4,45
4,23
4,13
4,02
3,84
3,58
3,27
3,33
3,24
3,08
3,03
1-3 anni
4,64
4,90
5,26
5,32
5,48
4,48
3,99
4,05
4,38
4,76
4,23
3,59
3,19
2,85
2,70
2,32
3-5 anni
6,13
6,36
6,11
6,12
5,75
5,00
4,36
4,65
4,65
4,90
4,43
4,04
3,73
3,35
3,08
2,72
5-7 anni
6,00
6,01
6,03
6,14
5,93
5,20
4,68
4,79
4,73
4,81
4,59
4,28
4,02
3,70
3,37
3,12
7-10 anni
6,67
6,72
7,12
7,31
6,50
5,76
5,17
5,17
5,26
5,35
4,83
4,52
4,29
4,01
3,74
3,55
feb-12 mar-12 apr-12 mag-12 giu-12
Variazioni annuali dei rendimenti dei Corporate Bond per classi di rating nell'Area euro (Merril Lynch Index) (dic-12):
 AAA: -1,68;
AA: -1,99;
A: -2,93;
BBB: -3,18
gennaio 2013
46
Grafico 3B.10
Area euro: rendimenti dei Corporate Bond in base al rating
Spread BBB-A
Spread A-AA
Spread AA-AAA
Grafico 3B.11
Area euro: spread dei Corporate Bond in base al rating
Spread AA-AAA
AAA
Spread A-AA
Spread BBB-A
2,5
6,5
6,0
2,0
5,5
5,0
1,5
%
%
4,5
4,0
1,0
3,5
3,0
0,5
2,5
dic-12
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
dic-12
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
mar-11
-
2,0
Tabella 3B.12
Area euro: Rendimenti dei Financial Bond per scadenza residua
(Merril Lynch Index; rendimenti medi di periodo)
Scad.resid
1-3 anni
3-5 anni
5-7 anni
7-10 anni
10+ anni
Periodo
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
ott-12
2,10
-0,29
-2,79
2,59
-0,23
-2,80
3,06
-0,23
-2,80
3,44
-0,27
-2,74
3,41
-0,21
-1,92
nov-12
1,97
-0,13
-3,15
2,40
-0,19
-2,87
2,78
-0,28
-3,09
3,23
-0,21
-3,07
3,45
0,04
-1,75
dic-12
1,67
-0,29
-3,67
2,05
-0,35
-3,28
2,60
-0,18
-3,51
3,06
-0,17
-3,37
3,10
-0,35
-2,24
Tabella 3B.13
USA: Rendimenti dei Financial Bond per scadenza residua
(lMerril Lynch Index; rendimenti medi di periodo)
Scad.resid
1-3 anni
3-5 anni
5-7 anni
7-10 anni
10+ anni
Periodo
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
ott-12
1,42
-0,18
-1,39
2,21
-0,21
-1,90
2,86
-0,20
-2,73
3,59
-0,27
-1,93
4,99
-0,20
-1,58
nov-12
1,39
-0,03
-1,37
2,16
-0,05
-1,86
2,88
0,02
-2,56
3,54
-0,05
-1,90
4,90
-0,09
-1,54
dic-12
1,34
-0,05
-1,79
2,08
-0,08
-2,19
2,80
-0,08
-2,82
3,56
0,02
-1,99
4,87
-0,03
-1,65
Spread dei Rendimenti dei Corporate Bond tra classi di rating nell'Area euro:
 Spread AA-AAA: +0,32 (dic-12), +0,32 (nov-12); ∆a/a -0,31 (dic-12)
 Spread A-AA: +0,42 (dic-12), +0,40 (nov-12); ∆a/a -0,94 (dic-12)
 Spread BBB-A: +1,42 (dic-12), +1,19 (nov-12); ∆a/a -0,26 (dic-12)
gennaio 2013
47
Tabella 3B.14
Area euro: Rendimenti dei Financial Bond per classe di rating (Merril Lynch Index; rendimenti medi di periodo)
AAA
Rating
AA
A
BBB
Periodo
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
ott-12
1,13
-0,03
-1,43
1,51
-0,08
-2,35
2,18
-0,23
-3,61
5,04
-0,78
-7,12
nov-12
1,00
-0,13
-1,56
1,34
-0,17
-2,13
2,01
-0,18
-3,85
4,69
-0,35
-7,44
dic-12
0,94
-0,06
-1,69
1,26
-0,07
-2,28
1,84
-0,17
-4,24
3,96
-0,74
-7,97
Tabella 3B.15
USA: Rendimenti dei Financial Bond per classe di rating (Merril Lynch Index; rendimenti medi di periodo)
Rating
AAA
AA
A
BBB
Periodo
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
Rend.
∆m/m
∆a/a
ott-12
1,09
0,07
-0,45
2,41
-0,04
-0,83
3,06
-0,15
-1,04
4,05
-0,27
-2,05
nov-12
1,03
-0,06
-0,66
2,43
0,02
-0,79
2,96
-0,11
-0,97
3,97
-0,08
-2,05
dic-12
1,04
0,02
-0,44
2,45
0,02
-0,69
2,94
-0,01
-1,13
3,85
-0,13
-2,24
Grafico 3B.16
Rendimenti dei Financial Bond: EMU vs USA
Grafico 3B.17
Area euro: rendimenti e spread dei Financial Bond
spread BBB-A
Area euro
spread A-AA
spread AA-AAA
AAA
13
USA
6
11
5
4
%
%
9
7
3
5
dic-12
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
3
dic-12
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
2
Rendimenti dei Financial Bond: EMU vs USA (Merril Lynch Index complessivo):
 Area euro: 2,17 (dic-12), 2,45 (nov-12); USA: 2,69 (dic-12), 2,74 (nov-12)
Spread dei Rendimenti dei Financial Bond tra classi di rating nell'Area euro:
 spread AA-AAA: +0,33 (dic-12), +0,91 (dic-11); spread A-AA: +0,58 (dic-12), +2,54 (dic-11);
spread BBB-A: +2,11 (dic-12), +5,84 (dic-11)
gennaio 2013
48
Grafico 3B.18
Emissioni di obbligazioni da parte delle imprese italiane
Corporate bond - emissioni lorde
Grafico 3B.19
Emissioni di titoli di Stato italiani
Corporate bond - emissioni nette
Titoli di Stato - emissioni lorde
20
60
15
50
Titoli di Stato - emissioni nette
40
30
miliardi di euro
miliardi di euro
10
5
-5
20
10
-10
-10
Grafico 3B.20
Emissioni di obbligazioni bancarie in Italia
Obb.bancarie - emissioni lorde
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
dic-10
Grafico 3B.21
Emissioni lorde di obbigazioni in Italia per emittente
Obb.bancarie - emissioni nette
Corporate bond - emissioni lorde
80
70
80
60
70
50
Titoli di Stato - emissioni lorde
Obb.bancarie - emissioni lorde
60
40
miliardi di euro
miliardi di euro
gen-11
ott-10
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
dic-10
gen-11
ott-10
-40
nov-10
-30
-20
nov-10
-20
-15
30
20
10
-
50
40
30
20
-10
10
-20
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
nov-11
ott-11
set-11
ago-11
lug-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
dic-10
gen-11
ott-10
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
nov-11
ott-11
set-11
ago-11
lug-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
dic-10
gen-11
ott-10
nov-10
nov-10
-
-30
Il Mercato obbligazionario in Italia - Emissioni lorde e nette di obbligazioni per categoria di emittente (in miliardi di euro):
 Corporate bond - Emissioni lorde: 5,49 (set-12), 0,05 (set-11); Emissioni nette: 3,65 (set-12), -1,91 (set-11)
 Titoli di Stato --- Emissioni lorde: 46,16 (set-12), 48,94 (set-11); Emissioni nette: 18,37 (set-12), -16,69 (set-11)
 Obbligazioni Bancarie --- Emissioni lorde: 14,41 (set-12), 22,55 (set-11); Emissioni nette: -1,39 (set-12), 11,54 (set-11)
gennaio 2013
49
Tabella 3B.22
Obbligazioni emesse da residenti nell'Area euro: ripartizione per emittente
Consistenze
Emittenti
IFM
Totale
Emissioni lorde
Soc.non fin.
Amm.pubb.
mld. €
comp.%
mld. €
comp.%
mld. €
comp.%
mld. €
comp.%
2010
15.879
100,0
5.243
33,0
4.147
26,1
6.489
40,9
2011
16.532
100,0
5.527
33,4
4.164
25,2
6.841
41,4
Q1 2012
16.737
100,0
5.629
33,6
4.229
25,3
6.879
Q2 2012
16.811
100,0
5.592
33,3
4.237
25,2
Q3 2012
16.763
100,0
5.561
33,2
4.204
lug-12
16.862
100,0
5.642
33,5
ago-12
16.809
100,0
5.633
set-12
16.763
100,0
ott-12
Totale
mld. €
IFM
Soc.non fin.
Amm.pubb.
comp.%
mld. €
comp.%
mld. €
comp.%
mld. €
comp.%
12.096
100,0
7.499
62,0
1.789
14,8
2.809
23,2
12.004
100,0
7.312
60,9
1.928
16,1
2.765
23,0
41,1
3.642
100,0
2.295
63,0
531
14,6
816
22,4
6.982
41,5
2.842
100,0
1.752
61,6
450
15,8
640
22,5
25,1
6.997
41,7
2.600
100,0
1.614
62,1
379
14,6
608
23,4
4.242
25,2
6.979
41,4
956
100,0
600
62,7
137
14,4
219
22,9
33,5
4.200
25,0
6.977
41,5
799
100,0
535
66,9
103
12,9
162
20,2
5.561
33,2
4.204
25,1
6.997
41,7
845
100,0
480
56,8
138
16,3
227
26,9
16.789
100,0
5.531
32,9
4.240
25,3
7.018
41,8
898
100,0
529
58,9
138
15,4
231
25,7
2010
1.544
100,0
572
37,0
190
12,3
783
50,7
9.108
100,0
6.404
70,3
1.091
12,0
1.614
17,7
2011
1.599
100,0
702
43,9
185
11,6
711
44,5
8.975
100,0
6.130
68,3
1.211
13,5
1.634
18,2
Q1 2012
1.647
100,0
711
43,1
205
12,5
731
44,4
2.637
100,0
1.827
69,3
349
13,2
462
17,5
Q2 2012
1.601
100,0
678
42,3
217
13,5
707
44,1
2.129
100,0
1.494
70,1
268
12,6
368
17,3
Q3 2012
1.566
100,0
667
42,6
195
12,5
703
44,9
1.936
100,0
1.367
70,6
216
11,2
352
18,2
lug-12
1.631
100,0
703
43,1
211
12,9
717
44,0
684
100,0
486
71,0
79
11,6
119
17,4
ago-12
1.616
100,0
702
43,5
209
13,0
704
43,6
658
100,0
473
71,9
69
10,5
116
17,6
set-12
1.566
100,0
667
42,6
195
12,5
703
44,9
594
100,0
408
68,7
68
11,4
118
19,8
ott-12
1.555
100,0
653
42,0
193
12,4
709
45,6
651
100,0
453
69,5
76
11,7
122
18,8
2010
14.335
100,0
4.671
32,6
3.957
27,6
5.707
39,8
2.988
100,0
1.095
36,6
698
23,4
1.195
40,0
Totale
A Breve Termine
A Lungo Termine
2011
14.933
100,0
4.824
32,3
3.978
26,6
6.130
41,1
3.029
100,0
1.181
39,0
717
23,7
1.131
37,3
Q1 2012
15.090
100,0
4.918
32,6
4.024
26,7
6.148
40,7
1.005
100,0
468
46,6
182
18,1
355
35,3
Q2 2012
15.210
100,0
4.914
32,3
4.020
26,4
6.276
41,3
713
100,0
258
36,2
182
25,6
272
38,2
Q3 2012
15.197
100,0
4.894
32,2
4.009
26,4
6.294
41,4
665
100,0
247
37,2
162
24,4
255
38,4
lug-12
15.231
100,0
4.939
32,4
4.030
26,5
6.261
41,1
272
100,0
114
41,8
58
21,4
100
36,7
ago-12
15.193
100,0
4.931
32,5
3.990
26,3
6.272
41,3
142
100,0
62
43,7
34
23,9
46
32,4
set-12
15.197
100,0
4.894
32,2
4.009
26,4
6.294
41,4
251
100,0
72
28,5
70
27,9
109
43,6
ott-12
15.234
100,0
4.878
32,0
4.047
26,6
6.309
41,4
247
100,0
76
30,9
62
25,0
109
44,1
Consistenze totali di obbligazioni in circolazione emesse da residenti nell'Area euro per categoria di emittente (in miliardi di euro):
 Totale: 16.317 (ott-11), 16.789 (ott-12); IFM: 5.410 (ott-11), 5.531 (ott-12);
Soc. diverse dalle IFM: 4.118 (ott-11), 4.240 (ott-12);
Amm. Pubbliche: 6.789 (ott-11), 7.018 (ott-12)
gennaio 2013
50
Grafico 3B.23
Grafico 3B.24
Borsa Italiana: valore degli scambi di titoli obbligazionari
Borsa Italiana: valore degli scambi di Titoli di Stato
volumi scambiati
migliaia di contratti
100
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
0
ott-11
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
0
mar-11
0,0
dic-10
20
gen-11
0,3
200
nov-11
40
0,5
set-11
0,8
300
lug-11
60
ago-11
80
1,0
400
giu-11
100
1,3
apr-11
1,5
500
mag-11
120
1,8
feb-11
2,0
600
mar-11
140
700
dic-10
miliardi di euro
2,3
volumi scambiati
48
45
42
39
36
33
30
27
24
21
18
15
12
9
6
3
0
gen-11
160
miliardi di euro
2,5
migliaia di contratti
N. contratti scambiati - scala dx
180
giu-12
2,8
Borsa Italiana - valore mensile scambiato sui mercati obbligazionari e dei titoli di Stato (dati di nov-12):
 Obbligazioni - N. contratti (in mgl.): 133 (-21 ∆m/m, +30 ∆a/a); Volumi (mln €): 2.232 (-357 ∆m/m, +61 ∆a/a)
 Titoli di Stato - N. contratti (in mgl.): 367 (-234 ∆m/m, -265 ∆a/a); Volumi (mln €): 22.007 (-22.358 ∆m/m, -2.593 ∆a/a)
gennaio 2013
51
C. Mercati azionari
Grafico 3C.1
Grafico 3C.2
Andamento indici di Borsa in USA, Area euro e Giappone (01/2005=100)
DJEuroStoxx (EMU)
S&P500 (USA)
Andamento indici di Borsa europei (01/2005=100)
FTSE MIB (Ita)
Nikkei225 (Gia)
140
200
120
180
FTSE100 (UK)
DAX30 (Ger)
CAC40 (Fra)
160
140
punti indice
punti indice
100
80
60
120
100
80
60
40
40
20
20
India
Brasile
dic-12
ott-12
nov-12
lug-12
ago-12
mag-12
feb-12
apr-12
gen-12
ott-11
dic-11
set-11
lug-11
giu-11
mar-11
mag-11
dic-10
feb-11
set-10
nov-10
lug-10
ago-10
mag-10
feb-10
Grafico 3C.4
Rendimenti giornalieri del Dow Jones Euro Stoxx (Area euro)
Grafico 3C.3
Andamento indici di Borsa nei mercati emergenti (01/2005=100)
Cina
apr-10
gen-10
dic-12
ott-12
nov-12
lug-12
ago-12
mag-12
feb-12
apr-12
gen-12
ott-11
dic-11
set-11
lug-11
giu-11
mar-11
mag-11
dic-10
feb-11
set-10
nov-10
lug-10
ago-10
mag-10
feb-10
apr-10
gen-10
-
8
Russia
480
6
420
4
300
2
%
punti indice
360
240
0
180
-2
120
-4
60
dic-12
ott-12
ago-12
giu-12
apr-12
feb-12
ott-11
dic-11
ago-11
giu-11
apr-11
feb-11
ott-10
dic-10
giu-10
ago-10
feb-10
apr-10
dic-09
ott-09
giu-09
ago-09
feb-09
gen-13
nov-12
set-12
lug-12
mag-12
gen-12
mar-12
nov-11
set-11
lug-11
mag-11
mar-11
gen-11
set-10
nov-10
lug-10
mag-10
mar-10
gen-10
apr-09
-6
0
Andamento degli indici di Borsa - variazioni percentuali (calcolate sui valori medi mensili degli indici):
 m/m: DJ Euro Stoxx: +2,96 (dic-12), -0,05 (nov-12); S&P500: +2,02 (dic-12), -2,87 (nov-12); Nikkei225: +8,53 (dic-12), +2,77 (nov-12)
 m/m: FTSE MIB: +4,01 (dic-12), -1,44 (nov-12); FTSE100: +2,39 (dic-12), -0,76 (nov-12);
DAX30: +4,81 (dic-12), -0,68 (nov-12); CAC40: +4,98 (dic-12), +0,75 (nov-12)
 a/a: DJ Euro Stoxx: +15,97 (dic-12), +15,68 (nov-12); S&P500: +14,32 (dic-12), +13,97 (nov-12); Nikkei225: +15,85 (dic-12), +6,71 (nov-12)
 a/a: FTSE MIB: +6,61 (dic-12), +2,80 (nov-12); FTSE100: +8,07 (dic-12), +7,13 (nov-12);
DAX30: +29,28 (dic-12), +24,24 (nov-12); CAC40: +17,51 (dic-12), +14,13 (nov-12)
gennaio 2013
51
C. Mercati azionari
Grafico 3C.7
Price/earning di lungo periodo dei principali indici di Borsa
DJEuroStoxx (EMU)
S&P500 (USA)
dic-12
ott-12
nov-12
lug-12
ago-12
mag-12
feb-12
apr-12
Nikkei225 (Gia)
gen-12
ott-11
lug-11
giu-11
mar-11
mag-11
dic-10
S&P500 (USA)
feb-11
set-10
nov-10
lug-10
ago-10
gen-10
dic-12
ott-12
nov-12
lug-12
ago-12
mag-12
feb-12
apr-12
gen-12
ott-11
dic-11
set-11
lug-11
giu-11
mar-11
mag-11
dic-10
feb-11
set-10
0
nov-10
0,0
lug-10
1
ago-10
0,5
mag-10
2
feb-10
1,0
apr-10
3
gen-10
1,5
mag-10
DJEuroStoxx (EMU)
4
dic-11
Nikkei225 (Gia)
feb-10
S&P500 (USA)
2,0
apr-10
DJEuroStoxx (EMU)
Grafico 3C.6
Volatilità a 1 mese rend. degli indici di Borsa in USA, EMU e Giappone
set-11
Grafico 3C.5
Volatilità a 1 anno rend. degli indici di Borsa in USA, EMU e Giappone
Grafico 3C.8
Dividend/yield di lungo periodo dei principali indici di Borsa
DJEuroStoxx (EMU)
FTSE100 (UK)
160
S&P500 (USA)
FTSE100 (UK)
7
140
6
120
5
100
4
80
3
60
giu-12
dic-12
dic-11
dic-10
giu-11
dic-09
giu-10
dic-08
giu-09
dic-07
giu-08
dic-06
giu-07
dic-05
giu-06
lug-05
lug-04
dic-04
lug-03
gen-04
lug-02
gen-03
lug-01
gen-02
lug-00
gen-01
lug-99
gen-00
0
gen-98
lug-98
1
0
gen-98
lug-98
gen-99
lug-99
gen-00
lug-00
gen-01
lug-01
gen-02
lug-02
gen-03
lug-03
gen-04
lug-04
dic-04
lug-05
dic-05
giu-06
dic-06
giu-07
dic-07
giu-08
dic-08
giu-09
dic-09
giu-10
dic-10
giu-11
dic-11
giu-12
dic-12
20
gen-99
2
40
Volatilità (deviazione standard) dei rendimenti giornalieri degli indici di Borsa (medie mensili):
 a 1 anno: DJ Euro Stoxx: 0,93 (dic-12), 1,01 (nov-12); S&P500: 0,80 (dic-12), 0,89 (nov-12); Nikkei225: 0,99 (dic-12), 1,01 (nov-12)
 a 1 mese: DJ Euro Stoxx: 0,53 (dic-12), 0,80 (nov-12); S&P500: 0,66 (dic-12), 0,86 (nov-12); Nikkei225: 0,85 (dic-12), 0,98 (nov-12)
Price/earning (P/E) e Dividend Yield (D/Y) dei principali indicatori di Borsa (medie mensili - dic-12):
 P/E: DJEuroStoxx (EMU): 14,86 (14,39 nov-12); S&P500 (USA): 16,29 (15,72 ago-12); Nikkei225 (Gia): 21,57 (19,83 nov-12)
 D/Y: DJEuroStoxx (EMU): 3,25 (3,30 nov-12); S&P500 (USA): 2,22 (2,26 ago-12); FTSE100 (UK): 3,70 (3,77 nov-12)
gennaio 2013
52
C. Mercati azionari
Grafico 3C.9
Andamento dei principali indici tecnologici (01/2005=100)
NASDAQ (USA)
TECDAX (Ger)
Grafico 3C.10
Volatilità a 1 anno dei rendimenti dei principali indici tecnologici
CAC TECH (Fra)
NASDAQ (USA)
200
TECDAX (Ger)
CAC TECH (Fra)
2,5
180
160
2,0
punti indice
140
120
1,5
100
80
1,0
60
40
0,5
20
Grafico 3C.11
Volatilità a 1 mese dei rendimenti dei principali indici tecnologici
NASDAQ (USA)
TECDAX (Ger)
dic-12
ott-12
nov-12
lug-12
ago-12
mag-12
feb-12
apr-12
gen-12
ott-11
dic-11
set-11
lug-11
giu-11
mar-11
mag-11
dic-10
feb-11
set-10
nov-10
lug-10
ago-10
mag-10
feb-10
gen-10
dic-12
ott-12
nov-12
lug-12
ago-12
mag-12
feb-12
apr-12
gen-12
ott-11
dic-11
set-11
lug-11
giu-11
mar-11
mag-11
dic-10
feb-11
set-10
nov-10
lug-10
ago-10
mag-10
feb-10
apr-10
gen-10
apr-10
0,0
-
Grafico 3C.12
Rendimenti giornalieri del NASDAQ (USA)
8
CAC TECH (Fra)
3,5
6
3,0
4
2,5
2
dic-12
ott-12
ago-12
giu-12
apr-12
feb-12
ott-11
dic-11
ago-11
giu-11
apr-11
dic-10
feb-11
ott-10
ago-10
giu-10
apr-10
dic-09
feb-10
ott-09
giu-09
feb-09
dic-12
nov-12
ott-12
ago-12
lug-12
mag-12
apr-12
feb-12
gen-12
dic-11
ott-11
set-11
lug-11
giu-11
mar-11
mag-11
dic-10
feb-11
set-10
nov-10
lug-10
ago-10
mag-10
-8
feb-10
-6
0,0
apr-10
-4
0,5
gen-10
-2
1,0
ago-09
0
1,5
apr-09
%
2,0
Andamento dei principali indici tecnologici - variazioni percentuali (calcolate sui valori medi mensili degli indici - dic-12):
 m/m: NASDAQ (USA): +2,17 (-3,72 nov-12); TECDAX (Ger): +2,43 (+0,15 nov-12)
 a/a: NASDAQ (USA): +15,44 (+13,11 nov-12); TECDAX (Ger): +23,01 (+19,85 nov-12)
Volatilità (deviazione standard) dei rendimenti giornalieri dei indici principali indici tecnologici (medie mensili):
 a 1Y: NASDAQ (USA): 0,94 (dic-12), 1,03 (nov-12); TECDAX (Ger): 1,04 (dic-12), 1,12 (nov-12)
 a 1M: NASDAQ (USA): 0,76 (dic-12), 0,96 (nov-12); TECDAX (Ger): 0,66 (dic-12), 0,73 (nov-12)
gennaio 2013
53
C. Mercati azionari
Grafico 3C.13
Andamento dei principali indici bancari di borsa (01/2005=100)
NIKKEI Banche (Gia)
FTSE Banche (Ita)
80
80
punti indice
100
CAC Banche (Fra)
dic-12
ott-12
nov-12
lug-12
ago-12
mag-12
feb-12
apr-12
gen-12
ott-11
dic-11
set-11
lug-11
giu-11
mar-11
mag-11
dic-10
feb-11
set-10
nov-10
lug-10
ago-10
gen-10
dic-12
ott-12
nov-12
lug-12
ago-12
mag-12
feb-12
apr-12
gen-12
ott-11
dic-11
set-11
lug-11
giu-11
mar-11
mag-11
dic-10
feb-11
set-10
nov-10
lug-10
ago-10
0
mag-10
feb-10
20
apr-10
20
Grafico 3C.15
Rendimenti giornalieri dello S&P 500 Banks (USA)
DJTM Banche (Ger)
40
mag-10
40
DJTM Banche (UK)
60
feb-10
60
apr-10
S&P500 Banche (USA)
100
gen-10
punti indice
DJ EuroStoxx Banche (EMU)
Grafico 3C.14
Andamento indici bancari europee (01/2005=100)
Grafico 3C.16
Rendimenti giornalieri del Dow Jones Euro Stoxx Banks (Area euro)
24
28
24
20
20
16
16
12
12
8
4
%
%
8
0
-4
4
0
-8
-4
-12
-8
-16
ott-12
dic-12
ago-12
giu-12
apr-12
feb-12
ott-11
dic-11
ago-11
giu-11
feb-11
apr-11
ott-10
dic-10
giu-10
ago-10
feb-10
apr-10
dic-09
ott-09
ago-09
giu-09
feb-09
apr-09
ott-12
dic-12
ago-12
giu-12
feb-12
apr-12
dic-11
ott-11
ago-11
giu-11
apr-11
dic-10
feb-11
ott-10
ago-10
giu-10
apr-10
dic-09
feb-10
ott-09
giu-09
ago-09
feb-09
-12
apr-09
-20
Andamento degli indici bancari - variazioni percentuali (calcolate sui valori medi mensili degli indici - dic-12):
 m/m: DJ EuroStoxx Banche (EMU): +5,55 (-0,21 nov-12); S&P500 Banche (USA): +1,97 (-5,61 nov-12);
NIKKEI Banche (Gia): +9,74 (+2,34 nov-12); FTSE Banche (Ita): +5,02 (-2,58 nov-12); DJTM Banche (UK): +5,27 (+3,22 nov-12);
DJTM Banche (Ger): -0,15 (+0,31 nov-12); CAC Banche (Fra): +7,86 (+3,12 nov-12)
 a/a: DJ EuroStoxx Banche (EMU): +12,15 (+10,37 nov-12); S&P500 Banche (USA): +23,52 (+28,40 nov-12);
NIKKEI Banche (Gia): +22,15 (+11,89 nov-12); FTSE Banche (Ita): -4,70 (-6,60 nov-12); DJTM Banche (UK): +33,14 (+26,71 nov-12);
DJTM Banche (Ger): +15,11 (+19,13 nov-12); CAC Banche (Fra): +46,35 (+39,34 nov-12)
gennaio 2013
54
C. Mercati azionari
Grafico 3C.19
Banche EMU: price/earning di lungo periodo
dic-12
ott-12
nov-12
lug-12
ago-12
mag-12
feb-12
NIKKEI Banche (Gia)
apr-12
gen-12
ott-11
dic-11
set-11
giu-11
mar-11
S&P500 Banche (USA)
mag-11
dic-10
feb-11
set-10
nov-10
lug-10
gen-10
dic-12
ott-12
nov-12
lug-12
ago-12
mag-12
feb-12
apr-12
gen-12
ott-11
dic-11
set-11
lug-11
giu-11
mar-11
0
mag-11
0
dic-10
1
feb-11
1
set-10
2
nov-10
2
lug-10
3
ago-10
3
mag-10
4
feb-10
4
apr-10
5
gen-10
5
ago-10
6
mag-10
NIKKEI Banche (Gia)
feb-10
S&P500 Banche (USA)
6
apr-10
Grafico 3C.18
Volatilità a 1 mese rend. indici bancari in USA, Area Euro e Giappone
lug-11
Grafico 3C.17
Volatilità a 1 anno rend. indici bancari in USA, Area Euro e Giappone
Grafico 3C.20
Banche EMU: dividend/yield di lungo periodo
21,5
20
19,1
18
16,7
16
14
14,3
12
11,9
10
9,5
8
7,2
dic-12
dic-11
giu-12
lug-11
dic-10
lug-10
gen-10
lug-09
gen-09
lug-08
gen-08
lug-07
gen-07
lug-06
gen-06
lug-05
gen-05
gen-04
dic-12
giu-12
dic-11
dic-10
lug-11
lug-10
gen-10
lug-09
gen-09
lug-08
gen-08
lug-07
gen-07
lug-06
gen-06
lug-05
gen-05
0
lug-04
2
0,0
gen-04
4
2,4
lug-04
6
4,8
Volatilità (deviazione standard) dei rendimenti giornalieri degli indici bancari (medie mensili - dic-12):
 a 1Y: DJ EuroStoxx Banche (EMU): 2,43 (2,56 nov-12); S&P500 Banche (USA): 1,26 (1,40 nov-12); NIKKEI Banche (Gia): 1,20 (1,20 nov-12)
 a 1M: DJ EuroStoxx Banche (EMU): 1,25 (1,67 nov-12); S&P500 Banche (USA): 1,02 (1,21 nov-12); NIKKEI Banche (Gia): 0,93 (0,93 nov-12)
Price/earning (P/E) e Dividend Yield (D/Y) dell'indice bancario di borsa dell'Area euro (medie mensili):
 P/E : Banche EMU: 12,10 (dic-12), 12,40 (nov-12)
 D/Y : Banche EMU: 4,22 (dic-12), 4,40 (nov-12)
gennaio 2013
55
C. Mercati azionari
Grafico 3C.21
Il peso per capitalizzazione dei mercati azionari nell'Area euro
Grafico 3C.22
Capitalizzazione di borsa dei principali mercati azionari dell'Area euro
Italia
Situazione attuale
giu-12
9,5%
26,7%
31,9%
lug-12
9,3%
26,9%
31,8%
ago-12
9,3%
26,8%
32,0%
set-12
9,5%
26,7%
31,5%
ott-12
9,4%
26,9%
31,2%
nov-12
9,2%
26,9%
31,3%
dic-12
9,2%
27,0%
31,3%
Spagna
10,4%
Germania
27,0%
1.200
1.000
800
600
Belgio
5,3%
400
200
Francia
31,3%
0
Grafico 3C.23
Capitalizzazione dei principali mercati azionari: variazioni % mensili
EMU
UK
dic-12
31,6%
ott-12
27,3%
ago-12
9,5%
giu-12
mag-12
1.400
apr-12
31,4%
feb-12
27,2%
Italia
9,2%
dic-11
9,6%
Vari
5,8%
Francia
ott-11
apr-12
Olanda
8,1%
Finlandia
2,8%
ago-11
31,6%
giu-11
26,5%
apr-11
10,1%
feb-11
mar-12
Germania
1.600
dic-10
FRA
ott-10
GER
miliardi di euro
ITA
Grafico 3C.24
Capitalizzazione dei principali mercati azionari: variazioni % annue
USA
EMU
10,0
UK
USA
40
7,5
30
5,0
2,5
20
0,0
10
%
%
-2,5
-5,0
0
-7,5
-10
-10,0
-12,5
-20
-15,0
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
ott-11
nov-11
-30
dic-12
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
dic-10
gen-11
nov-10
-17,5
Capitalizzazione Complessiva (in miliardi di euro):
 EMU: 4.074 (dic-12) ,
3.911 (nov-12)
Capitaliazzazione di borsa nei principali mercati azionari mondiali - variazioni congiunturali mensili:
 EMU: +4,17 (dic-12), +0,15 (nov-12); UK: +1,52 (dic-12), -0,13 (nov-12); USA: -0,29 (dic-12), -1,43 (nov-12)
 Italia: +3,48 (dic-12), -1,50 (nov-12); Germania: +4,52 (dic-12), +0,33 (nov-12); Francia: +4,17 (dic-12), +0,58 (nov-12)
Capitaliazzazione di borsa nei principali mercati azionari mondiali - variazioni tendenziali annue:
 EMU: +17,46 (dic-12), +13,36 (nov-12); UK: +14,58 (dic-12), +15,37 (nov-12); USA: +14,07 (dic-12), +19,45 (nov-12)
 Italia: +8,30 (dic-12), +4,60 (nov-12); Germania: +24,58 (dic-12), +19,23 (nov-12); Francia: +17,92 (dic-12), +13,59 (nov-12)
gennaio 2013
56
C. Mercati azionari
Grafico 3C.25
Composizione settoriale della capitalizzazione dei titoli azionari italiani
Settore finanziario
Settore servizi
Grafico 3C.26
Comp. sett. capitalizzazione titoli azionari italiani settore finanziario
Settore industriale
Altri settori finanziari
500
160
450
140
miliardi di euro
miliardi di euro
400
350
300
250
200
150
Settore assicurativo
Settore bancario
120
100
80
60
40
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
Grafico 3C.28
Borsa Italiana: medie giornaliere degli scambi azionari del mese
Volumi scambiati
N. contratti scambiati (media giornaliera) - scala dx
100
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
dic-10
Grafico 3C.27
Borsa Italiana: valore degli scambi azionari effettuati nel mese
gen-11
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
0
dic-10
20
0
gen-11
50
mar-11
100
8
Volumi scambiati (media giornaliera) - scala sx
4
0,4
3
0,3
2
0,2
1
0,1
0
0
5
60
4
40
3
miliardi di euro
6
milioni di contratti
miliardi di euro
80
2
20
7
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
mag-11
apr-11
feb-11
mar-11
dic-10
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
dic-10
0
gen-11
0
gen-11
1
Borsa Italiana - capitalizzazione del mercato azionario italiano ripartita per settori (dati di ott-12; in miliardi di euro):
 Capitalizzazione complessiva : 352,9 (+8,02 ∆m/m, +23,34 ∆a/a); Settore finanziario: 97,0 (+4,38 ∆m/m, +13,45 ∆a/a)
 Settore bancario: 60,7 (+1,94 ∆m/m, +6,04 ∆a/a); Settore assicurativo: 26,4 (+2,09 ∆m/m, +5,15 ∆a/a)
 Incidenza sulla cap. totale (in %): Settore bancario 17,20 (ott-12); Settore assicurativo 7,49 (ott-12)
Borsa Italiana - Valore mensile scambiato sui mercati azionari (dati di nov-12):
 N. contratti scambiati (in mln.): 3,74 (-0,75 ∆m/m, -1,97 ∆a/a); Volumi scambiati (mld €): 32,85 (-9,84 ∆m/m, -13,83 ∆a/a)
 Media giornaliera degli scambi - N. contratti (in mln.): 0,18 (-0,04 ∆m/m, -0,09 ∆a/a); Volumi (mld €): 1,64 (-0,49 ∆m/m, -0,58 ∆a/a)
gennaio 2013
57
C. Mercati azionari
Grafico 3C.29
Italia: raccolta mensile effettuata attraverso il canale di Borsa
8.000
7.000
6.000
mln €
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
ott-12
nov-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
apr-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
gen-12
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
apr-11
mag-11
feb-11
mar-11
gen-11
-1.000
Mercato azionario italiano --- Raccolta complessiva effettuata attraverso il canale di Borsa:
 Raccolta complessiva di Borsa cumulata nel corso dell'anno (in miliardi di €): 10,02 (nov-12), 12,19 (nov-11)
 Raccolta complessiva mensille di Borsa (in milioni di €): 0 (nov-12), 0 (ott-12), 668 (nov-11)
gennaio 2013
58
D. Mercati dei titoli derivati
Tabella 3D.1
Premi sui CDS dei Titoli di Stato senior a 10 anni di alcuni principali emettenti sovrani
Italia
Germania
(dati su medie mensili; punti base)
Spagna
Grecia
Portogallo
Francia
Regno Unito
Irlanda
Stati Uniti
mar-12
364,1
96,1
191,6
404,3
28.420,6
1.006,7
558,0
83,2
52,9
apr-12
419,0
100,8
206,9
458,9
29.082,7
864,4
528,9
85,4
53,6
mag-12
467,1
116,3
227,7
497,0
29.082,7
909,6
597,3
92,3
65,8
giu-12
515,1
127,9
225,4
550,0
29.082,7
818,2
604,7
95,7
69,8
lug-12
476,9
116,4
200,1
519,5
29.082,7
679,1
494,0
88,7
69,5
ago-12
430,2
95,9
170,6
462,0
29.082,7
639,7
416,2
79,9
64,7
set-12
351,4
84,9
145,6
385,3
29.082,7
483,6
331,4
72,6
52,7
ott-12
307,7
74,7
124,7
347,7
29.082,7
453,1
265,2
69,2
56,2
nov-12
304,9
66,9
125,5
343,2
29.082,7
554,7
226,8
62,7
58,5
dic-12
291,0
72,4
131,5
313,0
29.082,7
477,0
240,6
67,6
58,8
09/01/13
270,8
79,3
130,7
288,6
29.082,7
435,5
229,2
74,3
57,6
Grafico 3D.2
Premi sui CDS dei Titoli di Stato a 10 anni: principali Paesi dell'Area euro
Italia
Germania
Grafico 3D.3
CDS sui Titoli di Stato a 10 anni: spread rispetto alla Germania
Francia
Italia
600
Spagna
500
450
400
350
400
punti base
punti base
500
300
200
300
250
200
150
100
100
50
ott-12
dic-12
set-12
lug-12
giu-12
mag-12
mar-12
dic-11
feb-12
nov-11
set-11
ago-11
lug-11
apr-11
mag-11
feb-11
gen-11
dic-12
ott-12
set-12
lug-12
giu-12
mag-12
feb-12
mar-12
dic-11
nov-11
set-11
ago-11
lug-11
apr-11
mag-11
feb-11
0
gen-11
0
Premi sui CDS dei Titoli di Stato senior a 10 anni: spread rispetto alla Germania (differenza in punti base):
 Italia: 191,4 (09/01/13), 218,6 (dic-12); Francia: 51,4 (09/01/13), 59,2 (dic-12); Spagna: 209,2 (09/01/13), 240,6 (dic-12)
 Grecia: 29003,4 (09/01/13), 29010,3 (dic-12); Portogallo: 356,2 (09/01/13), 404,6 (dic-12); Irlanda: 149,8 (09/01/13), 168,2 (dic-12)
 Regno Unito: -5,0 (09/01/13), -4,8 (dic-12); Stati Uniti: -21,8 (09/01/13), -13,6 (dic-12)
gennaio 2013
59
Grafico 3D.4
Premi sui CDS delle maggiori banche italiane ed europee (sen. 5 anni)
Maggiori Banche italiane
Grafico 3D.5
Premi sugli indici dei CDS del settore bancario (5 anni)
Maggiori Banche europee
Area euro
800
700
700
600
USA
500
punti base
punti base
600
UK
500
400
400
300
300
ott-12
dic-12
set-12
lug-12
giu-12
mag-12
mar-12
feb-12
dic-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
Grafico 3D.7
Medie giorn. scambi sul mercato italiano dei titoli derivati (IDEM)
Volumi scambiati
7
6
0,30
100
6
5
0,25
4
0,20
3
0,15
2
0,10
80
4
60
3
40
miliardi di euro
5
2
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
apr-12
mag-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
ott-11
nov-11
set-11
lug-11
ago-11
giu-11
mag-11
apr-11
mar-11
feb-11
dic-10
gen-11
nov-12
ott-12
set-12
lug-12
ago-12
giu-12
mag-12
apr-12
feb-12
mar-12
gen-12
dic-11
nov-11
ott-11
set-11
ago-11
lug-11
0,00
giu-11
0
apr-11
0
mag-11
0
mar-11
0,05
feb-11
1
dic-10
1
gen-11
20
Volumi scambiati
120
miliardi di euro
apr-11
gen-11
Grafico 3D.6
Scambi sul mercato italiano dei titoli derivati (IDEM)
feb-11
ott-12
dic-12
set-12
lug-12
giu-12
mag-12
mar-12
dic-11
feb-12
nov-11
set-11
lug-11
feb-11
ago-11
0
mag-11
0
apr-11
100
gen-11
100
mag-11
200
200
Quotazioni dei Credit Default Swaps nel settore bancario - CDS premium (in basis point) sui senior bond a 5 anni:
 Maggiori Banche italiane: 312,2 (09/01/13), 365,8 (dic-12); Maggiori Banche europee: 144,2 (09/01/13), 168,9 (dic-12)
 Indici --- Area euro: 237,9 (09/01/13), 273,5 (dic-12); UK: 95,6 (09/01/13), 110,1 (dic-12); USA: 102,8 (09/01/13), 114,7 (dic-12)
Borsa Italiana - valore mensile scambiato sull'IDEM, il mercato italiano dei titoli derivati (dati di nov-12):
 N. contratti scambiati (in mln.): 2,26 (-0,67 ∆m/m, -1,20 ∆a/a); Volumi scambiati (mld €): 44,67 (-8,27 ∆m/m, -15,61 ∆a/a)
 Media giornaliera degli scambi - N. contratti (in mln.): 0,10 (-0,02 ∆m/m, -0,05 ∆a/a); Volumi (mld €): 2,03 (-0,27 ∆m/m, -0,71 ∆a/a)
gennaio 2013
60
E. Risparmio amministrato, collocamento e negoziazione titoli
Tabella 3E.1
Titoli a custodia per settore detentore: titoli di debito al valore nominale
Titoli a custodia di residenti
di società non
finanziarie
di istituzioni
finanziarie
di imprese di
assicurazione
di amministr.
pubbliche
di famiglie
consumatrici
di famiglie
produttrici
Titoli a custodia
di non residenti
Totale
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
ott-11
86
5,3
34,8
3,1
13,5
-0,1
716,7
6,8
330,9
4,1
42,6
-19,7
1.521,4
2,9
42,6
-19,7
nov-11
87
5,8
35,3
7,2
15,2
11,7
725,8
7,2
331,2
3,9
46,2
-15,3
1.516,2
2,2
46,2
-15,3
dic-11
86
1,8
35,7
3,8
15,5
19,1
734,0
7,7
326,2
2,9
43,8
-27,6
1.518,2
2,5
43,8
-27,6
gen-12
85
2,2
35,7
6,4
15,6
20,5
741,6
8,6
326,2
1,6
42,4
-20,5
1.526,1
2,4
42,4
-20,5
feb-12
82
-3,8
35,6
3,0
14,9
13,4
741,0
7,0
328,1
0,9
42,0
-25,7
1.518,9
0,6
42,0
-25,7
mar-12
83
-2,5
35,3
0,9
14,6
10,4
738,0
4,7
327,8
0,6
40,9
-27,9
1.516,5
0,1
40,9
-27,9
apr-12
86
-0,9
34,9
-0,2
15,7
18,2
731,3
3,5
325,6
-0,4
40,3
-23,3
1.501,1
-1,2
40,3
-23,3
mag-12
86
-0,7
33,9
-3,4
16,1
21,9
730,5
2,6
326,2
-0,3
44,6
-14,0
1.507,2
-1,1
44,6
-14,0
giu-12
85
-2,7
33,7
-3,9
16,1
22,1
728,5
2,4
324,7
-0,5
46,5
-18,1
1.498,8
-0,9
46,5
-18,1
lug-12
84
-4,2
33,4
-4,4
19,3
37,5
726,0
1,2
321,7
-2,1
41,3
-18,0
1.504,9
-1,1
41,3
-18,0
ago-12
83
-4,6
33,3
-4,5
19,3
39,5
725,1
1,5
321,8
-2,2
38,0
-22,7
1.503,6
-1,0
38,0
-22,7
set-12
81
-5,9
33,0
-4,9
18,7
38,3
717,1
0,6
321,5
-2,8
40,5
-18,4
1.498,2
-1,3
40,5
-18,4
ott-12
80
-6,9
32,7
-6,1
18,8
38,9
714,4
-0,3
320,6
-3,1
37,9
-11,1
1.485,9
-2,3
37,9
-11,1
Grafico 3E.2
Grafico 3E.3
Comp.% titoli a custodia per settore di attività economica
Titoli a custodia per settore di attività economica - a/a
società non finanziarie
famiglie consumatrici
famiglie produttrici
ifm e assicurazioni
società non finanziarie
amministrazioni pubbliche
100%
10
90%
8
80%
6
70%
4
in %
60%
50%
totale
2
-
40%
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
ott-11
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
-8
dic-11
-6
0%
nov-11
-4
10%
ott-11
20%
nov-11
-2
30%
Composizione percentuale dei titoli di debito a custodia in base ai settori di attività economica (al valore nominale - dati relativi a ott-12):
 famiglie consumatrici 46,9%; imprese 7,4%; ifm e assicurazioni 42,0%; amministrazioni pubbliche 1,2%
gennaio 2013
61
E. Risparmio amministrato, collocamento e negoziazione titoli
Tabella 3E.4
Titoli a custodia di residenti in Italia per strumento al fair value
Titoli di debito al fair value
Totale
Titoli di capitale al fair value
Totale
Titoli di Stato
Totale
BOT
Obblgazioni
bancarie
BTP
CCT
Quote di fondi
comuni
Azioni
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
giu-11
1.490,3
0,3
597,0
6,0
59,1
0,6
88,6
-2,1
406,4
10,9
356,3
-0,1
640,7
4,9
308,0
3,1
332,6
a/a
6,7
set-11
1.434,8
-3,7
577,4
-2,0
64,9
13,9
84,8
-12,0
392,1
0,7
351,8
-0,8
559,9
-10,5
256,7
-17,0
303,2
-4,1
dic-11
-10,5
1.404,7
-5,2
572,1
-2,0
69,1
34,9
73,5
-21,1
395,2
3,0
347,2
0,4
539,2
-13,0
256,7
-15,5
282,6
mar-12 1.481,2
-0,8
620,6
4,2
77,1
32,9
66,2
-30,6
440,8
11,4
362,5
3,7
573,0
-10,1
273,6
-12,4
299,5
-7,9
giu-12
-3,6
610,2
2,2
67,5
14,3
62,6
-29,3
447,6
10,1
350,0
-1,8
552,3
-13,8
249,1
-19,1
303,2
-8,9
1.435,9
Comp. % dei titoli a custodia di residenti italiani in base allo strumento finanziario (valutati al fair value - dati relativi a giu-12):
 titoli di Stato 30,7%; obblig.bancarie 17,6%;
 azioni 12,5%; quote di fondi comuni 15,2%
gennaio 2013
62
E. Risparmio gestito
Tabella 3F.1
Patrimonio dei fondi comuni di diritto italiano ed estero
Patrimonio dei fondi comuni
Azionari
Totale
Bilanciati
Obbligazionari
di liquidità
Flessibili
Hedge
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
set-11
425,9
-5,2
89,5
-6,6
20,8
2,6
187,6
0,0
53,5
-22,6
63,8
0,8
10,7
-19,6
-23,6
ott-11
425,3
-6,3
92,2
-6,9
21,0
1,7
185,9
-2,6
51,5
-23,0
64,7
1,8
10,0
nov-11
410,7
-8,8
90,0
-11,0
20,1
-2,9
179,4
-4,6
49,9
-23,0
61,4
-2,1
9,9
-24,0
dic-11
413,7
-8,6
92,8
-10,6
20,1
-6,6
181,6
-2,3
48,8
-21,3
60,9
-8,6
9,5
-25,2
gen-12
422,4
-6,9
96,2
-9,5
20,7
-3,1
185,4
-0,3
47,4
-21,0
63,1
-7,3
9,6
-21,3
feb-12
428,0
-5,7
97,7
-9,2
20,8
-4,6
189,7
2,2
46,1
-20,8
64,4
-6,4
9,4
-20,7
mar-12
431,6
-4,0
99,0
-5,8
20,5
-5,1
194,7
5,8
45,8
-19,1
62,5
-11,3
9,2
-22,3
apr-12
429,3
-4,2
96,1
-8,9
20,4
-6,3
196,4
7,1
45,6
-18,0
61,8
-12,2
9,0
-21,8
mag-12
420,8
-6,1
91,4
-12,8
20,1
-7,6
195,5
6,3
44,7
-18,6
60,3
-15,0
8,7
-24,7
giu-12
427,4
-3,2
94,8
-7,3
19,9
-5,7
204,9
12,4
38,9
-28,0
60,4
-14,1
8,5
-25,0
lug-12
433,8
-0,8
96,8
-0,5
19,9
-14,3
210,7
13,4
35,3
-33,3
63,0
-6,3
8,1
-24,4
ago-12
436,6
1,1
95,1
5,8
19,6
-9,8
214,7
13,3
35,1
-34,7
64,0
-2,7
8,0
-26,5
set-12
446,3
4,8
98,5
10,1
19,6
-5,7
221,9
18,3
34,3
-36,0
64,3
0,7
7,7
-27,4
Grafico 3F.2
Grafico 3F.3
Comp.% del patrimonio dei fondi comuni - dati relativi a set-12
Patrimonio dei fondi comuni - tassi a/a
Hedge
1,7%
Totale
Azionari
Obbligazionari
di liquidità
30
20
Flessibili
14,4%
Azionari
22,1%
10
in %
di liquidità
7,7%
Bilanciati
4,4%
-10
-20
-30
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
Obbligazionari
49,7%
ott-11
set-11
-40
Composizione percentuale del patrimonio dei fondi comuni di diritto italiano ed estero (dati relativi a set-12):
 Azionari 22,1% (21,0% set-11); Bilanciati 4,4% (4,9% set-11); Obbligazionari 49,7% (44,0% set-11);
 di liquidità 7,7% (12,6% set-11); Flessibili 14,4% (15,0% set-11); Hedge 1,7% (2,5% set-11)
gennaio 2013
63
F. Risparmio gestito
Tabella 3F.4
Raccolta netta dei fondi comuni di diritto italiano ed estero
Raccolta netta dei fondi comuni
Bilanciati
di liquidità
Obbligazionari
Hedge
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
set-11
-4,8
-3,0
-1,1
-1,4
-0,4
-0,5
-1,4
-1,4
-1,0
0,7
-0,8
-0,6
-0,1
0,0
ott-11
-5,1
-3,8
-0,2
-0,9
-0,3
-0,6
-1,8
-2,0
-2,1
0,0
-0,6
-0,3
-0,2
0,0
a/a
nov-11
-6,2
-3,6
-0,7
-1,0
-0,5
-0,6
-2,4
-1,9
-1,3
0,6
-1,3
-0,9
0,0
0,1
dic-11
-6,4
-3,2
-0,5
-0,7
-0,4
-0,8
-2,3
-0,7
-1,9
0,4
-1,2
-1,6
-0,2
0,1
gen-12
-3,3
0,4
-0,6
-0,8
-0,1
-0,4
-0,7
1,5
-1,1
1,1
-0,5
-1,3
-0,1
0,4
feb-12
-1,7
0,0
-0,7
-1,1
0,0
-0,3
1,5
2,6
-1,6
-0,1
-0,6
-1,1
-0,2
0,1
mar-12
2,3
3,5
-0,2
0,5
-0,2
-0,2
3,8
4,5
0,1
-0,2
-1,1
-1,1
-0,1
0,0
apr-12
-1,0
1,2
-1,2
-1,6
-0,1
-0,2
1,6
2,7
-0,1
1,0
-0,8
-0,7
-0,3
-0,1
mag-12
-1,0
0,7
-1,1
-0,7
0,1
0,2
0,9
1,4
-0,8
-0,2
0,1
0,1
-0,1
-0,1
giu-12
-1,9
1,1
-0,8
-0,3
-0,1
0,1
0,5
1,4
-0,6
0,3
-0,7
-0,4
-0,2
-0,1
lug-12
0,0
1,1
-1,0
-0,4
-0,2
-0,1
3,2
3,2
-3,3
-3,1
1,7
1,7
-0,3
-0,1
ago-12
0,7
2,9
-0,3
0,9
-0,2
0,1
1,6
2,4
-0,6
-1,1
0,2
0,7
-0,1
0,0
set-12
1,4
6,2
-0,4
0,8
0,0
0,3
1,8
3,2
-1,1
-0,1
1,3
2,1
-0,1
0,0
Grafico 3F.5
Grafico 3F.6
Raccolta netta dei fondi comuni (in mld €)
Raccolta netta dei fondi comuni (in mld €)
lug-12
set-11
set-12
ago-12
lug-12
-1,5
giu-12
-8
mag-12
-1,0
apr-12
-6
mar-12
-0,5
feb-12
-4
gen-12
-
dic-11
-2
nov-11
0,5
ott-11
-
giu-12
1,0
mag-12
2
hedge
apr-12
1,5
mar-12
4
Flessibili
feb-12
Bilanciati
2,0
gen-12
di liquidità
dic-11
Obbligazionari
nov-11
Azionari
ott-11
Totale
6
set-11
Flessibili
set-12
Azionari
ago-12
Totale
Patrimonio e raccolta netta dei fondi comuni - classificazione in base al domicilio (dati relativi a set-12):
 Patrimonio: italiani 147,4 mld € (33,0% del totale); roundtrip 0,0 mld € (0,0%); esteri 0,0 mld € (0,0%)
 Raccolta netta: italiani 0,0 mld € (-3,2 set-11); roundtrip 0,0 mld € (0,0 set-11); esteri 0,0 mld € (0,0 set-11)
gennaio 2013
64
Tabella 3F.7
Gestioni mobiliari individuali delle banche, delle Sim e delle Sgr
Q4 2011
Q1 2011
Q1 2012
mld €
a/a
comp%
mld €
a/a
comp%
mld €
a/a
comp%
Totale portafoglio
417,4
1,9
100,0
385,9
-6,4
100,0
413,8
-0,9
100,0
Titoli di stato
172,8
12,1
41,4
172,9
3,2
44,8
194,9
12,8
47,1
Bot
7,8
-5,4
1,9
8,2
18,3
2,1
8,4
8,4
2,0
Cct
25,5
-5,6
6,1
18,7
-25,8
4,8
16,7
-34,7
4,0
Btp
127,3
21,8
30,5
133,2
9,6
34,5
156,1
22,6
37,7
116,7
-15,2
28,0
100,0
-14,9
25,9
102,2
-12,4
24,7
2,9
72,3
0,7
3,1
22,5
0,8
3,2
11,7
0,8
51,0
-2,4
12,2
46,2
-5,2
12,0
45,3
-11,2
10,9
altri titoli di debito
di cui: in valuta
titoli di capitale
2,2
24,8
0,5
1,6
-28,4
0,4
1,9
-12,7
0,5
117,6
1,0
28,2
103,0
-13,0
26,7
106,6
-9,3
25,8
0,3
-0,3
0,1
-0,1
-143,7
0,0
-0,2
-150,2
0,0
di cui: in valuta
quote di O.I.C.R.
altri strumenti finanziari
Grafico 3F.8
Grafico 3F.9
GPM - composizione % in base al portafoglio
Andamento del portafoglio delle GPM - tassi a/a
Sgr
Sim
Banche
totale
100%
90%
40
80%
30
70%
20
60%
10
50%
Banche
Sim
Sgr
-
40%
-10
30%
-20
20%
-30
10%
-40
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
-50
Q1 2009
Q1 2011
Q1 2010
Q1 2009
Q1 2008
Q1 2007
0%
Composizione percentuale del portafoglio delle gestioni patrimoniali mobiliari in base all'intermediario:
 Banche: 16,0% (Q1 2012); 20,3% (Q4 2011); 19,9% (Q1 2011)
 Sim: 1,8% (Q1 2012); 2,3% (Q4 2011); 2,4% (Q1 2011)
 Sgr: 82,2% (Q1 2012); 77,4% (Q4 2011); 77,8% (Q1 2011)
Incidenza percentuale dei titoli di Stato sul totale del portafoglio gestito (dati relativi a Q1 2012):
 Banche 44,9%; Sim21,9%; Sgr47,1%
gennaio 2013
65
Tabella 3F.10
Gestioni mobiliari individuali delle banche - dati relativi a Q1 2012
Acquisti
(A)
mld €
Totale portafoglio
27,8
Titoli di stato
a/a
Vendite
(B)
mld €
37,4
21,8
Fund raising
(C)
a/a
mld €
13,1
80,8
a/a
comp%
-2,5
100,0
Investimenti /
portafoglio
Disinvestimenti /
portafoglio
Investimenti
netti /
portafoglio
A/C
B/C
(A-B)/C
%
%
%
34,4
27,0
7,3
11,3
38,5
10,7
54,2
36,3
-7,6
44,9
31,0
29,5
1,6
Bot
1,7
29,5
1,7
158,4
2,6
24,8
3,2
67,4
64,4
3,0
Cct
1,4
-3,9
1,9
7,6
5,3
-31,4
6,6
26,1
36,4
-10,3
Btp
6,1
43,0
5,4
73,3
24,2
-4,2
29,9
25,3
22,3
3,0
7,1
23,2
6,0
-5,5
21,0
-2,5
26,0
33,8
28,7
5,2
0,7
70,4
0,6
32,2
2,6
16,8
3,2
27,2
23,9
3,3
5,6
46,4
39,3
7,1
di cui: in valuta
2,1
titoli di capitale
di cui: in valuta
quote di O.I.C.R.
-7,9
1,8
-18,0
4,5
-12,0
0,6
-1,4
0,4
-26,4
1,3
3,9
1,7
43,3
30,0
13,2
11,5
49,9
7,2
-3,5
30,0
5,2
37,1
38,5
24,1
14,3
0,2
-5,2
0,1
-61,3
0,0
-117,1
0,0
-
-
-
Tabella 3F.11
Gestioni mobiliari individuali delle Società di Intermediazione Mobiliare (SIM) - dati relativi a Q1 2012
Acquisti
(A)
mld €
a/a
Redemptions
Vendite
(B)
mld €
a/a
(C)
mld €
a/a
comp%
Investimenti /
portafoglio
Disinvestimenti /
portafoglio
Investimenti
netti /
portafoglio
A/C
B/C
(A-B)/C
%
%
%
Totale portafoglio
5,2
-25,0
5,6
-21,1
9,0
-9,0
100,0
57,8
62,0
-4,2
Titoli di stato
1,1
71,4
1,2
95,1
2,0
1,3
21,9
54,8
60,6
-5,8
Bot
0,2
-15,9
0,3
37,5
0,3
10,6
3,2
64,3
100,3
-36,0
Cct
0,1
-23,6
0,1
-18,3
0,4
-35,8
4,7
33,3
34,2
-0,9
Btp
0,7
273,9
0,7
226,8
1,1
24,2
12,4
60,8
58,7
2,1
1,3
11,0
1,5
16,7
3,6
-9,0
39,8
35,2
41,6
-6,4
0,2
20,5
0,2
235,2
0,6
26,3
6,8
30,6
33,3
-2,8
0,7
-37,7
0,7
-31,6
0,9
-17,5
10,1
78,2
81,2
-3,0
0,1
-38,6
0,1
-23,5
0,4
3,9
4,1
28,8
23,9
4,9
1,2
-34,9
1,1
-33,8
3,9
-14,8
42,6
31,0
28,1
2,9
0,1
-
-
-
di cui: in valuta
titoli di capitale
di cui: in valuta
quote di O.I.C.R.
1,3
-47,6
1,5
-44,6
0,0
-43,0
gennaio 2013
66
Tabella 3F.12
Gestioni mobiliari individuali delle Società di Gestione del Risparmio (SGR) - dati relativi a Q1 2012
Acquisti
(A)
mld €
Totale portafoglio
95,3
Titoli di stato
a/a
Vendite
(B)
mld €
Fund raising
a/a
(C)
mld €
32,1
94,3
46,1
64,4
5,9
26,5
Cct
2,1
-47,6
4,9
55,3
16,7
Btp
32,7
94,6
24,7
109,5
156,1
18,8
27,0
21,5
49,6
102,2
1,6
99,2
1,5
112,2
3,2
Bot
di cui: in valuta
titoli di capitale
di cui: in valuta
quote di O.I.C.R.
Investimenti /
portafoglio
Disinvestimenti /
portafoglio
Investimenti
netti /
portafoglio
A/C
B/C
(A-B)/C
%
%
%
0,3
a/a
comp%
27,5
100,0
23,0
22,8
36,0
413,8
39,9
67,7
194,9
48,1
47,1
23,6
20,5
3,1
5,7
17,7
8,4
54,9
2,0
70,6
68,0
2,6
-2,5
4,0
12,7
29,4
-16,8
54,3
37,7
21,0
15,8
5,1
12,1
24,7
18,4
21,0
-2,6
1.788,5
0,8
51,1
46,3
4,8
10,2
-0,8
4,3
29,3
4,6
51,8
45,3
1,1
10,9
9,4
1,2
10,2
1,1
58,2
1,9
264,7
0,5
63,1
59,7
3,4
23,5
32,0
24,8
29,5
106,6
26,1
25,8
22,1
23,2
-1,2
7,6
-10,3
8,2
-13,4
-0,2
-193,0
0,0
-
-
-
gennaio 2013
67
Grafico 3F.20
Grafico 3F.19
Premi assicurativi ramo vita - dati cumulati da inizio anno (in mld €)
ammontare
Premi raccolti dalle polizze vita in base canali di distribuz. - a/a
Agenti
tassi a/a (scala destra)
80
30
70
20
60
10
50
0
Sportelli bancari e postali
Promotori finanziari
60
40
20
-10
30
-20
20
-30
10
-40
-
-50
in %
40
in %
-20
-40
-60
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
nov-11
dic-11
-120
Q2 2012
Q2 2011
Q2 2010
Q2 2009
Q2 2008
-80
-100
Grafico 3F.21
Premi delle polizze vita classificati in base al canale di distribuzione - dati cumulati relativi a ottobre 2012 (fonte campione ANIA)
di cui imprese italiane ed extra-UE
Totale imprese
Agenti
Agenzie in Economia
Altre forme
(inclusi Broker)
mld €
a/a
mld €
a/a
peso%
mld €
a/a
peso%
mld €
a/a
peso%
mld €
a/a
peso%
mld €
a/a
Ramo I
29.457
-16,5
4.100
-11,0
13,9
829,37
0,6
2,8
21.407
-17,2
72,7
3.004
-22,4
10,2
115,86
-1,2
0,4
Ramo III
14.993
3,8
273
-1,9
1,8
14,68
-2,3
0,1
4.547
-31,4
30,3
4.446
150,2
29,7
3,47
-10,0
0,0
Unit classiche
13.113
20,6
241
23,5
1,8
14,50
2,2
0,1
2.731
-35,5
20,8
4.415
163,7
33,7
3,34
-11,5
0,0
Unit protette
635,82
27,1
0
-40,4
0,1
0,13
-
0,0
630,69
49,0
99,2
5
-87,5
0,7
0,01
-0,5
0,0
Unit garantite
31,25
-79,8
5
-67,1
17,0
0,05
-94,2
0,2
0,02
-100,0
0,1
26
-60,8
82,4
0,00
0,0
0,0
Index linked
1.212
-58,4
26
-60,3
2,2
0,00
0,0
0,0
1.185
-37,6
97,7
0
0,0
0,0
0,12
61,4
0,0
Ramo IV
13,89
160,3
1
-
8,0
0,03
93,0
0,2
12,43
146,8
89,4
0
0,0
0,0
0,32
-
2,3
Ramo V
968
-29,1
302
-21,8
31,2
287,76
-21,3
29,7
347
-42,1
35,9
10
62,5
1,1
20,49
146,1
2,1
Ramo VI
59,90
-5,9
31
10,0
51,1
5,01
-37,6
8,4
19,85
-16,7
33,1
4
17,5
7,3
0,04
-83,6
0,1
45.491
-11,0
4.707
-11,2
10,3
1.136,9
-6,3
2,5
26.334
-20,4
57,9
7.465
31,9
16,4
140,17
8,1
0,3
totale
peso%
Premi lordi del comparto assicurativo ramo vita percepiti da inizio anno fino al Q2 2012:
 35,4 mld € (58,7 mld € un anno prima); -39,6 a/a (-15,5 un anno prima)
Composizione dei premi raccolti dalle polizze vita in base ai canali di distribuzione (dati relativi a ottobre 2012):
 Agenti 10,3%; Agenzie in Economia 2,5%; Sportelli bancari e postali 57,9%; Promotori finanziari 16,4%;
 Brokers 0,3%; imprese assicurative UE 12,5%
gennaio 2013
68
Tabella 3F.22
Premi delle polizze vita classificati in base alla tipologia di polizza - dati cumulati relativi a ottobre 2012 (fonte campione ANIA)
di cui imprese italiane ed extra-UE
Totale imprese
Agenti
Agenzie in Economia
Altre forme
(inclusi Broker)
mld €
a/a
mld €
a/a
peso%
mld €
a/a
peso%
mld €
a/a
peso%
mld €
a/a
peso%
mld €
a/a
peso%
Forme
pensionistiche
individuali
534
28,3
213
38,3
39,9
100
42,7
18,7
179
17,7
33,6
33
-6,0
6,2
9
97,4
1,6
Forme di puro
rischio
181
-48,5
43
-35,3
23,6
1
-32,4
0,7
133
-52,0
73,2
3
34,5
1,6
2
-44,9
1,0
36.456
-13,8
3.543
-13,7
9,7
790
-15,2
2,2
21.051
-22,9
57,7
6.121
28,5
16,8
110
16,5
0,3
Altre forme
Grafico 3F.23
Tabella 3F.24
Premi raccolti dalle polizze vita in base al tipo di polizza - a/a
Numero di polizza vita (dati campione ANIA) - ott-12
Unit classiche
Unit garantite
Index linked
60
Ramo I
40
Ramo III
20
a/a
-0,7
277.632
-15,4
Unit classiche
184.450
-2,0
Unit protette
3.093
81,8
-20
Unit garantite
-40
Index linked
1.761
-67,6
88.328
-33,5
14,9
set-12
280.557
ago-12
Forme pensionistiche individuali
lug-12
-0,1
-120
giu-12
18.709
mag-12
Ramo VI
apr-12
-8,1
-100
mar-12
27,9
29.187
feb-12
15.981
Ramo V
gen-12
Ramo IV
-80
dic-11
-60
nov-11
in %
-
numero
2.137.429
Forme di puro rischio
478.362
-14,6
Altre forme
1.720.018
-1,0
totale
2.478.937
-2,5
Composizione dei premi raccolti dalle polizze vita in base al Ramo (dati relativi a ottobre 2012):
 Ramo I: 64,8%; Ramo III: 33,0%; Ramo IV e VI: 0,2%; Ramo V: 2,1%
Composizione dei premi raccolti dalle polizze vita nel Ramo III (dati relativi a ottobre 2012):
 Unit classiche 87,5%; Unit protette 4,2%; Unit garantite 0,2%; Index linked 8,1%
gennaio 2013
69
G. Conti finanziari delle famiglie e delle imprese
Tabella 3G.1
Conti finanziari delle famiglie italiane: consistenze di attività e passività classificate in base agli strumenti finanziari
Attività
Passività
Q2 2011
Q2 2012
Variazione
Q2 2011
Q2 2012
Variazione
(mld €)
(mld €)
%
(mld €)
(mld €)
%
1.107,7
1.139,0
2,8%
-
-
-
depositi presso IFM
963,4
996,0
3,4%
-
-
-
616,2
589,9
-4,3%
-
-
-
114,5
113,2
-1,1%
-
-
-
30,1
30,8
2,4%
-
-
-
29,8
29,8
0,0%
-
-
-
710,2
706,4
-0,5%
-
-
-
23,7
18,4
-22,3%
-
-
-
23,4
17,9
-23,3%
-
-
-
di cui: a vista
depositi presso Poste Italiane
di cui: a vista
depositi presso Resto del Mondo
Obbligazioni
a breve termine
di cui: pubbliche
a medio-lungo termine
686,5
688,0
0,2%
-
-
-
pubbliche
141,4
161,0
13,9%
-
-
-
emesse da IFM
386,2
383,4
-0,7%
-
-
-
0,6
0,2
-67,1%
-
-
-
158,4
143,3
-9,5%
-
-
-
768,7
657,6
-14,4%
-
-
-
71,8
72,0
0,2%
-
-
-
272,0
259,2
-4,7%
-
-
-
174,2
155,3
-10,8%
-
-
-
97,8
103,8
6,1%
-
-
-
682,3
686,9
0,7%
-
-
-
643,6
647,4
0,6%
-
-
-
14,0
14,4
3,2%
713,6
713,0
-0,1%
-1,1%
emesse da altri residenti
emesse da Resto del Mondo
di cui: quotate italiane
emesse da residenti
emesse dal Resto del Mondo
Riserve tecniche di assicurazione
di cui: ramo vita, fondi pensione e TFR
Crediti/Prestiti
a breve termine
14,0
14,4
3,2%
59,6
59,0
di cui: di IFM
-
-
-
57,5
57,3
-0,4%
di cui: di altre società finanziarie
-
-
-
2,1
1,7
-20,3%
0,0%
-
-
-
653,9
654,1
di cui: di IFM
-
-
-
553,1
557,5
0,8%
-
-
-
91,3
87,4
-4,3%
Crediti/Debiti commerciali
Totale
98,0
95,5
-2,6%
87,8
86,0
-2,1%
3.652,9
3.559,0
-2,6%
836,6
834,7
-0,2%
Contributi alla variazione tendenziale delle attività finanziarie delle famiglie italiane (dati relativi a Q2 2012):
 depositi 0,9 p.%, obbligazioni -0,1 p.%, azioni -3,0 p.%, fondi comuni -0,4 p.%, ramo vita, fondi pensione e TFR 0,1 p.%
gennaio 2013
70
Grafico 3G.2
Grafico 3G.3
Totale attività finanziarie delle famiglie italiane (in mld €)
Totale attività finanziarie delle famiglie italiane (in % del Pil)
consistenze
240%
a/a
3.750
0,5
238%
0
236%
-0,5
234%
-1
232%
-1,5
230%
3.650
3.600
-2
in %
3.700
228%
226%
-2,5
224%
-3
Grafico 3G.4
Grafico 3G.5
Composizione % attività finanziarie delle famiglie italiane
Attività delle famiglie italiane: obbligazioni (a/a)
crediti
ramo vita, fondi pensione e TFR
fondi comuni
azioni
obbligazioni
depositi
emesse da IFM
100
pubbliche
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
218%
Q2 2010
220%
-4
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
3.450
-3,5
Q4 2010
222%
3.500
Q3 2010
3.550
estere
30
90
20
80
70
10
in %
60
50
-
40
-10
30
20
-20
10
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
-30
Q2 2010
-
Attività finanziarie delle famiglie italiane in percentuale del Pil:
 228,0% Q2 2012; 230,0% Q1 2012; 230,8% Q2 2011
Composizione percentuale delle attività finanziarie delle famiglie italiane (dati relativi a Q3 2012):
 depositi 0,0%; obbligazioni 0,0%; azioni 0,0%; fondi comuni 0,0%; ramo vita, fondi pensione e TFR 0,0%; crediti 0,0%
gennaio 2013
71
Grafico 3G.6
Grafico 3G.7
Totale passività finanziarie delle famiglie italiane (in mld €)
Totale passività finanziarie delle famiglie italiane (in % del Pil)
54,0%
a/a
1
52,0%
800
0
51,5%
790
-1
51,0%
53,5%
53,0%
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q2 2010
in %
52,5%
Q2 2012
Q1 2012
810
Q4 2011
2
Q3 2011
820
Q2 2011
3
Q1 2011
830
Q4 2010
4
Q3 2010
840
Q2 2010
5
Q3 2010
consistenze
850
Grafico 3G.8
Grafico 3G.9
Composizione % passività finanziarie delle famiglie italiane
Passività delle fam. italiane verso IFM e società finanz. (a/a)
altre passività
prestiti a medio-lungo termine
prestiti a breve termine
verso IFM
100
30
90
20
verso altre società finanziarie
80
10
70
in %
60
50
40
-10
-20
30
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q2 2010
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
-50
Q4 2010
Q3 2010
-40
Q2 2010
10
Q3 2010
-30
20
Passività finanziarie delle famiglie italiane in percentuale del Pil:
 0,0% Q3 2012; 53,5% Q2 2012; 52,8% Q3 2011
Composizione percentuale delle passività finanziarie delle famiglie italiane (dati relativi a Q3 2012):
 a breve termine 0,0% (di cui verso IFM0,0%); a medio-lungo termine 78,4% (di cui verso IFM66,8%);
altre passività14,6%
gennaio 2013
72
Tabella 3G.10
Conti finanziari delle società non finanziarie italiane: consistenze di attività e passività classificate in base agli strumenti finanziari
Attività
Passività
Q2 2011
Q2 2012
Variazione
Q2 2011
Q2 2012
(mld €)
(mld €)
%
(mld €)
(mld €)
%
241,7
254,6
5,3%
29,0
28,9
-0,4%
depositi presso IFM
177,0
178,3
0,7%
-
-
-
177,0
178,3
0,7%
-
-
-0,4%
di cui: a vista
depositi presso Poste Italiane
depositi presso Resto del Mondo
Obbligazioni
a breve termine
Variazione
3,6
3,6
0,2%
29,0
28,9
42,4
48,9
15,3%
-
-
-
81,3
94,8
16,7%
97,1
96,0
-1,1%
0,9
0,6
-29,3%
5,0
5,0
0,0%
80,4
94,2
17,2%
92,1
91,0
-1,2%
pubbliche
45,3
61,3
35,1%
-
-
-
emesse da IFM
16,3
16,0
-1,5%
-
-
-
1,9
1,2
-39,3%
92,1
91,0
-1,2%
16,9
15,7
-6,6%
-
-
-
4,2
4,4
4,9%
6,3
6,5
3,4%
emesse da altri residenti
emesse da Resto del Mondo
Derivati
di cui: quotate italiane
Riserve tecniche di assicurazione
Crediti/Prestiti
a breve termine
di cui: di IFM
30,3
28,5
-5,9%
1.538,6
1.388,0
-9,8%
493,4
500,7
1,5%
319,6
266,8
-16,5%
105,2
65,1
-38,1%
-
-
-
8,8
5,4
-38,3%
105,3
103,5
-1,7%
35,7
31,5
-11,6%
1.175,9
1.172,9
-0,3%
35,7
31,5
-11,6%
397,9
400,3
0,6%
-
-
-
339,0
334,9
-1,2%
-
-
-
22,0
23,7
7,7%
35,7
31,5
-11,6%
14,0
14,3
2,3%
-
-
-
22,9
27,4
19,4%
-
-
-
778,0
772,6
-0,7%
di cui: di IFM
-
-
-
552,8
549,9
-0,5%
-
-
-
125,3
125,5
0,2%
di cui: di Amm.Pubbliche
-
-
-
38,6
37,1
-3,7%
-2,2%
di cui: di altri residenti
di cui: del Resto del Mondo
di cui: del Resto del Mondo
Crediti/Debiti commerciali
Totale
-
-
-
61,4
60,0
18,2
18,8
3,1%
509,3
504,1
-1,0%
559,6
528,7
-5,5%
3.461,5
3.299,9
-4,7%
Contributi alla variazione tendenziale delle passività finanziarie delle società non finanziarie italiane (dati relativi a Q2 2012):
 obbligazioni 0,0 p.%, derivati 0,0 p.%, azioni emesse -4,4 p.%, riserve assicurative -0,1 p.%,
prestiti erogati -0,1 p.%, (di cui: prestiti a breve 0,1 p.%, prestiti a medio-lungo termine -0,2 p.%), debiti commerciali -0,1 p.%
gennaio 2013
73
Grafico 3G.11
Grafico 3G.12
Totale attività finanziarie delle imprese italiane (in mld €)
Totale attività finanziarie delle imprese italiane (in % del Pil)
consistenze
38%
a/a
600
12
37%
10
580
8
36%
6
560
35%
4
2
in %
540
0
520
34%
33%
-2
-4
500
32%
-6
Grafico 3G.13
Grafico 3G.14
Composizione % attività finanziarie delle imprese italiane
Attività delle imprese italiane: obbligazioni (a/a)
altre attività
cred.commerciali
prestiti erogati
azioni
obbligazioni
depositi
azioni
100
cred.commerciali
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
31%
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
-8
Q2 2010
480
prestiti erogati
10
90
5
80
70
0
in %
60
50
-5
40
-10
30
20
-15
10
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
-20
Q2 2010
-
Attività finanziarie delle società non finanziarie italiane in percentuale del Pil:
 0,0% Q3 2012; 33,9% Q2 2012; 35,4% Q3 2011
Composizione percentuale delle attività finanziarie delle società non finanziarie italiane (dati relativi a Q2 2012):
 depositi 48,2%; obbligazioni 17,9%; azioni 5,4%; prestiti erogati 6,0%; cred.commerciali 3,6%; altre attività 100,0%
gennaio 2013
74
Grafico 3G.15
Grafico 3G.16
Totale passività finanziarie delle imprese italiane (in mld €)
Totale passività finanziarie delle imprese italiane (in % del Pil)
consistenze
224%
a/a
3.500
3
3.450
222%
2
220%
1
218%
216%
3.400
0
-1
214%
in %
3.350
212%
210%
-2
3.300
208%
-3
206%
-4
204%
Grafico 3G.17
Grafico 3G.18
Composizione % passività finanziarie delle imprese italiane
Passività delle imprese italiane (a/a)
altre passività
deb.commerciali
azioni emesse
debiti a m/l
debiti a breve
debiti a breve
100
debiti a m/l
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q1 2010
202%
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
-5
Q1 2010
3.200
Q2 2010
3.250
azioni emesse
15
90
10
80
70
5
in %
60
50
0
40
-5
30
20
-10
10
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
-15
Q1 2010
-
Passività finanziarie delle società non finanziarie italiane in percentuale del Pil:
 210,1% Q1 2012; 213,5% Q4 2011; 219,9% Q1 2011
Composizione percentuale delle passività finanziarie delle società non finanziarie italiane (dati relativi a Q1 2012):
 debiti a breve 12,1%; debiti a m/l 42,1%; azioni emesse 23,4%; deb.commerciali 15,3%;
altre passività 7,1%
gennaio 2013
75
MERCATI BANCARI
gennaio 2013
76
4. MERCATI BANCARI
Tabelle di Sintesi
Tabella 4.1
Tabella 4.2
Masse intermediate nel mercato bancario italiano
dic-12
nov-12
dic-11
Raccolta bancaria
- depositi
- obbligazioni
Tassi d'interesse bancari applicati in Italia
dic-12
nov-12
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
2.394,0
6,1
2.359,6
8,0
2.256,3
2,4
1.451,0
7,4
1.409,4
6,1
1.350,4
-3,8
943,0
4,1
950,2
11,0
905,9
13,4
Impieghi al settore privato
1.713,0
0,0
1.719,0
-0,4
1.712,5
1,8
- a imprese e famiglie
1.476,0
-2,4
1.485,1
-3,1
1.512,5
3,6
1.085,0
-2,8
1.091,5
-2,4
1.116,6
3,0
- a medio-lungo
a/a
%
0,21
2,10
1,24
0,28
0,54
- di cui: pct
a/a
a/a
0,23
2,00
0,46
1,28
0,31
1,08
0,34
-0,02
0,54
-0,02
0,60
0,25
2,85
0,67
3,13
0,84
2,77
1,06
- di cui: obbligazioni
3,37
-0,02
3,33
0,01
3,37
0,59
Tasso medio sui prestiti
Tasso medio sulla raccolta
- di cui: depositi
- di cui: depositi in c/c
2,08
3,78
-0,45
3,79
-0,40
4,23
0,59
- di cui: c/c attivi
5,40
-0,16
5,44
0,07
5,56
1,14
- di cui: alle imprese
3,59
-0,59
3,64
-0,21
4,18
1,39
- di cui : nuovi mutui
3,70
-0,33
3,83
0,13
4,03
1,06
Tabella 4.3
Tabella 4.4
Sofferenze bancarie
nov-12
ott-12
Sofferenze*
Sofferenze/impieghi
Margini e tassi interbancari
dic-12
nov-12
nov-11
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
121,8
16,7
119,8
16,6
104,4
38,0
a/a
%
a/a
%
a/a
Mark-down
-1,05
-1,52
-1,09
-1,60
0,35
0,08
Mark-up
3,59
0,79
3,60
0,89
2,81
0,18
%
a/a
%
a/a
%
a/a
Euribor a 3 mesi
0,19
-1,24
0,19
-1,29
1,43
0,42
6,14
0,87
6,05
0,87
5,26
1,35
Irs a 10 anni
1,62
-0,95
1,71
-0,89
2,52
-0,66
Tabella 4.5
Tabella 4.6
Struttura mercato bancario italiano
Q1 2012
Q4 2011
nov-11
m/m
a/a
m/m
a/a
m/m
a/a
5,0
-6,1
-3,0
-8,5
2,4
-44,7
a/a
Indice bancario Datastream:
a/a
a/a
24,0
13,4
47,5
56,4
10,2
-3,4
Dividend yield (in %)
4,3
-1,1
4,5
-1,0
5,4
2,3
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
61,7
10,9
60,7
-0,6
55,6
-33,6
Q1 2011
a/a
a/a
Numero banche
730
-4,1
740
-2,6
761
-3,1
Numero sportelli
33.439
-0,6
33.607
-0,2
33.626
-0,9
a/a
Price/earning
Capitalizzazione
dic-11
%
Indicatori mercato azionario bancario in Italia
nov-12
ott-12
Indici bancario Datastream
dic-11
%
%
*: A partire dal mese di gennaio 2011 il dato relativo alle sofferenze risulta influenzato da discontinuità statistiche rispetto al
passato a causa di operazioni societarie realizzate da alcuni gruppi bancari. Di conseguenza, il tasso di variazione non
risulta più significativo.
gennaio 2013
77
4. MERCATI BANCARI
Tabelle di Sintesi
Tabella 4.7
Tabella 4.8
Tassi d'interesse bancari applicati in Italia
nov-12
ott-12
Masse intermediate nel mercato bancario italiano
Q1-12
Q4-11
Q3-11
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
Depositi bancari di residenti
%
0,36
a/a
%
-0,05
0,36
nov-11
a/a
%
a/a
-0,05
0,41
0,15
Tasso medio sui c/c
- retail
811,7
- corporate
172,4
5,0
nov-12
170,6
-2,1
ott-12
167,2
-0,3
lug-12
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
(consistenze)
- retail
4,06
-0,50
4,06
-0,49
4,56
0,22
- retail
601,0
18,7
600,1
20,3
506,5
2,4
- corporate
3,60
-0,33
3,62
-0,26
3,93
0,77
- corporate
873,9
-4,5
870,5
-3,9
884,5
-1,7
- mutui per acq.abit.
3,83
0,13
3,80
0,26
3,70
1,00
- credito al consumo
8,17
0,37
8,30
0,34
7,80
0,77
3,64
-0,22
3,61
-0,13
3,86
1,28
41,3
799,1
36,7
783,5
35,3
Impieghi bancari a residenti
(consistenze)
- retail
Tabella 4.9
(nuove operazioni)
Sofferenze bancarie
nov-12
ott-12
mld €
a/a
mld €
- retail
nov-11
a/a
mld €
a/a
Sofferenze lorde*
- corporate
- retail
39,2
11,4
38,6
11,3
35,2
38,0
- corporate
81,6
19,7
80,2
19,6
68,2
38,1
Grafico 4.10
Grafico 4.11
Impieghi al segmento Retail residente nell'Area euro (a/a)
Impieghi al segmento Corporate residente nell'Area euro (a/a)
Italia
Area euro
Germania
Francia
Italia
Area euro
Germania
Francia
6,0
7,0
6,0
4,0
5,0
4,0
2,0
3,0
0,0
2,0
1,0
-2,0
0,0
-4,0
-1,0
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-6,0
nov-11
-2,0
*: A partire dal mese di gennaio 2011 il dato relativo alle sofferenze risulta influenzato da discontinuità statistiche rispetto al passato a causa di operazioni societarie realizzate da alcuni gruppi bancari. Di conseguenza, il tasso di variazione non risulta più significati
gennaio 2013
78
4. MERCATI BANCARI
A. Struttura del mercato bancario
Tabella 4A.1
Numero di banche operanti in Italia
Territorio nazionale
Nord-Ovest
Nord-Est
Centro
Sud
Isole
numero
a/a
numero
a/a
numero
a/a
numero
a/a
numero
a/a
numero
Q1-10
785
-1,4
225
-0,4
247
-2,4
162
-2,4
109
0,0
42
0,0
Q2-10
779
-1,8
224
-1,3
246
-2,0
161
-1,2
107
-2,7
41
-2,4
Q3-10
775
-2,4
219
-3,5
246
-2,0
162
-0,6
107
-3,6
41
-2,4
Q4-10
760
-3,6
214
-5,7
241
-2,8
160
-1,2
105
-3,7
40
-4,8
Q1-11
761
-3,1
217
-3,6
241
-2,4
159
-1,9
104
-4,6
40
-4,8
Q2-11
756
-3,0
215
-4,0
241
-2,0
159
-1,2
102
-4,7
39
-4,9
Q3-11
756
-2,5
215
-1,8
241
-2,0
160
-1,2
101
-5,6
39
-4,9
Q4-11
740
-2,6
205
-4,2
239
-0,8
155
-3,1
102
-2,9
39
-2,5
Q1-12
730
-4,1
204
-6,0
235
-2,5
150
-5,7
102
-1,9
39
-2,5
a/a
Grafico 4A.2
Grafico 4A.3
Italia: numero di banche operanti
Italia: num.banche operanti per macroarea geografica (a/a)
820
Centro-Nord
Mezzogiorno
0,0
800
-1,0
780
-2,0
in %
760
-3,0
740
Q1-12
Q4-11
Q3-11
Q2-11
Q1-11
Q4-10
Q3-10
Q2-10
Q1-10
Q3-09
Q1-12
Q1-11
Q1-10
Q1-09
Q1-08
Q1-07
-6,0
Q1-06
680
Q1-05
-5,0
Q1-04
700
Q4-09
-4,0
720
Numero di banche operanti in Italia:
 Centro-Nord: 589 nel Q1 2012 (617 nel Q1 2011); -4,5 a/a nel Q1 2012 (-2,7 nel Q1 2011)
 Mezzogiorno: 141 nel Q1 2012 (144 nel Q1 2011); -2,1 a/a nel Q1 2012 (-4,6 nel Q1 2011)
gennaio 2013
79
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4A.4
Numero di sportelli bancari presenti in Italia
Territorio nazionale
Nord-Ovest
Nord-Est
Centro
Sud
Isole
numero
a/a
numero
a/a
numero
a/a
numero
a/a
numero
a/a
numero
a/a
Q1-10
33.922
-0,7
10.465
-0,7
9.151
-0,7
7.133
0,0
4.706
-1,6
2.467
-1,5
Q2-10
33.675
-1,0
10.376
-1,1
9.072
-1,0
7.101
-0,5
4.682
-0,9
2.444
-1,6
Q3-10
33.613
-1,1
10.360
-1,3
9.077
-0,9
7.085
-0,7
4.662
-1,2
2.429
-2,1
Q4-10
33.663
-1,1
10.367
-1,4
9.104
-0,7
7.103
-0,8
4.663
-1,2
2.426
-2,0
Q1-11
33.626
-0,9
10.371
-0,9
9.061
-1,0
7.113
-0,3
4.655
-1,1
2.426
-1,7
Q2-11
33.546
-0,4
10.363
-0,1
9.029
-0,5
7.079
-0,3
4.667
-0,3
2.408
-1,5
Q3-11
33.536
-0,2
10.358
0,0
9.029
-0,5
7.075
-0,1
4.666
0,1
2.408
-0,9
Q4-11
33.607
-0,2
10.382
0,1
9.039
-0,7
7.102
0,0
4.675
0,3
2.409
-0,7
Q1-12
33.439
-0,6
10.325
-0,4
9.001
-0,7
7.064
-0,7
4.645
-0,2
2.404
-0,9
Grafico 4A.5
Grafico 4A.6
Numero di sportelli bancari presenti in Italia
Italia: num.sportelli bancari per macroarea geografica (a/a)
35.000
Centro-Nord
Mezzogiorno
1,5
34.000
1,0
33.000
0,5
Q1-12
Q4-11
Q3-11
Q2-11
Q1-11
Q4-10
Q3-10
Q2-10
Q3-09
Q1-12
Q1-11
Q1-10
-2,0
Q1-09
28.000
Q1-08
-1,5
Q1-07
29.000
Q1-06
-1,0
Q1-05
30.000
Q1-04
-0,5
Q1-10
0,0
31.000
Q4-09
in %
32.000
Numero di sportelli bancari presenti in Italia:
 Centro-Nord: 26.390 nel Q1 2012 (26.545 nel Q1 2011); -0,6 a/a nel Q1 2012 (-0,8 nel Q1 2011)
 Mezzogiorno: 7.049 nel Q1 2012 (7.081 nel Q1 2011); -0,5 a/a nel Q1 2012 (-1,3 nel Q1 2011)
gennaio 2013
80
4. MERCATI BANCARI
B. Fonti di finanziamento bancarie
Tabella 4B.1
Bilancio delle banche residenti in Italia: passività
Totale passività
Depositi
mln €
a/a
mln €
a/a
nov-10
3.788.145
1,80
2.220.267
2,20
di residenti
mln €
a/a
1.777.132
2,10
Obbligazioni
Capitale e riserve
di non residenti
mln €
a/a
443.135
2,80
mln €
a/a
mln €
a/a
812.320
-0,40
345.781
18,50
dic-10
3.758.891
1,80
2.276.600
3,60
1.837.870
3,80
438.730
3,00
807.691
-1,50
349.447
18,90
gen-11
3.778.422
1,90
2.269.599
3,40
1.819.036
2,90
450.563
5,30
807.694
-1,60
363.068
21,60
feb-11
3.785.359
1,80
2.276.486
3,60
1.818.854
3,30
457.632
5,00
812.390
-0,30
368.463
23,40
mar-11
3.755.429
1,10
2.241.295
2,20
1.787.058
1,70
454.237
3,90
832.744
2,10
368.296
23,20
apr-11
3.756.390
0,40
2.255.333
2,30
1.797.668
1,60
457.666
4,80
835.011
2,60
370.058
22,50
mag-11
3.791.733
-0,70
2.245.605
-0,30
1.783.959
-1,30
461.646
3,80
846.071
4,10
373.877
23,50
giu-11
3.779.441
-4,20
2.244.465
-6,20
1.790.660
-8,70
453.805
4,90
844.134
4,60
379.937
5,50
lug-11
3.813.914
-2,70
2.270.133
-4,80
1.829.555
-5,70
440.578
-0,70
847.356
4,90
382.172
6,00
ago-11
3.845.628
-2,80
2.272.697
-3,90
1.839.513
-3,70
433.184
-5,00
850.394
4,80
382.362
6,00
set-11
3.951.447
-0,20
2.318.606
-2,30
1.885.237
-2,00
433.369
-3,50
860.453
5,60
383.298
6,10
ott-11
3.946.722
0,80
2.328.300
-1,70
1.895.520
-1,70
432.780
-1,70
858.157
5,60
383.241
6,00
nov-11
3.984.917
5,20
2.322.069
4,60
1.903.747
7,10
418.322
-5,60
865.086
6,50
385.526
11,50
dic-11
4.041.643
7,50
2.365.386
3,90
1.969.159
7,10
396.228
-9,70
914.229
13,20
379.776
8,70
gen-12
4.090.065
8,20
2.351.274
3,60
1.959.687
7,70
391.587
-13,10
939.890
16,40
390.794
7,60
feb-12
4.120.965
8,90
2.370.291
4,10
1.984.402
9,10
385.889
-15,70
955.856
17,70
392.762
6,60
mar-12
4.143.957
10,30
2.416.312
7,80
2.049.973
14,70
366.339
-19,40
960.175
15,30
394.662
7,20
apr-12
4.174.410
11,10
2.424.387
7,50
2.056.637
14,40
367.749
-19,60
942.666
12,90
383.400
3,60
mag-12
4.207.211
11,00
2.426.833
8,10
2.051.471
15,00
375.363
-18,70
945.220
11,70
370.432
-0,90
giu-12
4.201.926
11,20
2.471.860
10,10
2.094.496
17,00
377.364
-16,80
953.444
12,90
372.559
-1,90
lug-12
4.247.533
11,40
2.456.703
8,20
2.090.495
14,30
366.208
-16,90
966.519
14,10
371.609
-2,80
ago-12
4.228.870
10,00
2.455.448
8,00
2.089.026
13,60
366.421
-15,40
961.794
13,10
371.906
-2,70
set-12
4.244.437
7,40
2.492.536
7,50
2.136.223
13,30
356.313
-17,80
961.824
11,80
370.912
-3,20
ott-12
4.223.976
7,00
2.455.335
5,50
2.091.518
10,30
363.818
-15,90
961.631
12,10
371.655
-3,00
nov-12
4.246.606
6,60
2.447.202
5,40
2.090.856
9,80
356.346
-14,80
957.591
10,70
371.149
-3,70
Dinamica delle passività bancarie (dati relativi a nov-12):




totale passività: 4.247 mld €; +6,6 a/a; +0,5 m/m
depositi: 2.447 mld €; +5,4 a/a; -0,3 m/m; 57,6% del totale passività (58,3% nov-11)
obbligazioni: 958 mld €; +10,7 a/a; -0,4 m/m; 22,5% del totale passività (21,7% nov-11)
capitale e riserve: 371 mld €; -3,7 a/a; -0,1 m/m; 8,7% del totale passività (9,7% nov-11)
gennaio 2013
81
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4B.2
Grafico 4B.3
Depositi e obbligazioni delle banche italiane in euro (escluse IFM e Amm. Centr.)
Raccolta bancaria (escl. Amm.Centrali) - a/a
raccolta
Obbligazioni
depositi
obbligazioni
20
mln €
a/a
mln €
a/a
11,43
1.403.279
20,42
799.125
-1,48
gen-11
2.178.824
10,19
1.379.371
18,31
799.453
-1,49
feb-11
2.176.155
10,75
1.374.193
18,58
801.963
-0,50
mar-11
2.179.906
10,05
1.357.276
15,71
822.630
1,84
apr-11
2.189.757
9,88
1.364.161
14,95
825.597
2,41
mag-11
2.188.782
9,06
1.352.391
12,48
836.391
3,96
giu-11
2.191.488
1,37
1.356.987
-0,48
834.501
4,54
15
10
5
-
lug-11
2.193.279
2,16
1.355.774
0,62
837.505
4,76
ago-11
2.195.893
3,06
1.355.164
2,00
840.729
4,82
set-11
2.211.320
3,00
1.361.022
1,53
850.298
5,43
ott-11
2.214.665
2,95
1.366.188
1,44
848.477
5,48
nov-11
2.184.556
1,35
1.328.765
-1,71
855.791
6,49
Grafico 4B.4
dic-11
2.256.317
2,45
1.350.417
-3,77
905.900
13,36
Raccolta bancaria - composizione percentuale
gen-12
2.281.688
4,72
1.350.054
-2,13
931.634
16,53
feb-12
2.323.279
6,76
1.375.506
0,10
947.773
18,18
100%
mar-12
2.330.764
6,92
1.378.598
1,57
952.166
15,75
90%
apr-12
2.313.764
5,66
1.379.121
1,10
934.643
13,21
80%
mag-12
2.314.185
5,73
1.377.371
1,85
936.813
12,01
70%
giu-12
2.344.132
6,97
1.399.073
3,10
945.060
13,25
lug-12
2.356.801
7,46
1.398.570
3,16
958.231
14,41
ago-12
2.354.983
7,24
1.401.115
3,39
953.869
13,46
set-12
2.384.425
7,83
1.430.220
5,08
954.205
12,22
ott-12
2.361.228
6,62
1.407.246
3,01
953.983
12,43
10%
nov-12
2.359.589
8,01
1.409.373
6,07
950.216
11,03
0%
dic-12
2.394.000
6,10
1.451.000
7,45
943.000
4,10
obbligazioni
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-5
dic-12
a/a
2.202.404
dic-12
mln €
dic-10
nov-12
Depositi clientela
residente
nov-12
Raccolta (depositi e
obbligazioni)
depositi
60%
50%
40%
30%
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
Nota: ultimo mese stime SI-ABI.
dic-11
20%
Dinamica della raccolta (escluse IFM e Amministrazioni Centrali - dati relativi a dic-12):
 raccolta: 2.394 mld € (+6,1 a/a; +1,5 m/m)
 depositi: 1.451 mld € (+7,4 a/a; +3,0 m/m); 60,6% della raccolta (59,9% dic-11)
 obbligazioni: 943 mld € (+4,1 a/a; -0,8 m/m); 39,4% della raccolta (40,1% dic-11)
gennaio 2013
82
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4B.5
Depositi clientela residente in euro (escluse IFM e Amministrazioni Centrali)
Depositi con durata prestabilita
Depositi rimborsabili con
preavviso
fino a 2 anni
oltre 2 anni
Conti correnti
Pct passivi
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
nov-10
724.165
-0,92
273.273
5,14
205.794
273,74
54.657
8,63
151.136
3082,34
148.593
81,29
dic-10
748.415
-1,58
277.855
5,37
220.611
294,26
56.199
6,00
164.413
5495,77
156.398
83,50
gen-11
737.708
-2,65
280.250
4,69
216.398
302,49
54.413
7,03
161.985
5438,00
145.016
67,47
feb-11
732.927
-1,31
280.139
4,53
214.681
284,52
56.169
6,31
158.512
5194,97
146.446
58,39
mar-11
732.091
-1,52
280.007
4,10
210.361
279,47
57.735
10,28
152.626
4848,10
134.816
28,17
apr-11
740.684
-2,06
279.141
3,83
207.955
277,84
56.454
8,69
151.500
4794,45
136.381
27,93
mag-11
731.953
-3,55
278.533
3,59
201.184
259,63
56.359
6,65
144.825
4579,63
140.722
18,59
giu-11
732.530
-3,17
278.719
3,72
200.713
-0,77
56.604
8,80
144.109
-4,09
145.025
6,58
lug-11
734.669
-2,60
278.690
3,62
196.953
-0,89
55.910
7,91
141.043
-3,99
145.463
15,95
ago-11
721.945
-2,04
280.069
3,28
201.510
1,62
57.447
7,07
144.063
-0,40
151.639
24,20
set-11
725.334
-1,45
279.330
2,96
201.755
-1,20
58.597
7,02
143.158
-4,22
154.602
19,88
ott-11
721.819
-3,56
279.120
2,84
217.539
8,27
64.557
20,36
152.982
3,87
147.711
17,13
nov-11
694.358
-4,12
279.480
2,27
229.126
11,34
71.587
30,97
157.539
4,24
125.801
-15,34
dic-11
727.209
-2,83
282.632
1,72
245.197
11,14
84.203
49,83
160.994
-2,08
95.379
-39,02
gen-12
696.282
-5,62
284.422
1,49
265.517
22,70
96.798
77,89
168.719
4,16
103.834
-28,40
feb-12
691.028
-5,72
284.350
1,50
284.250
32,41
111.696
98,86
172.554
8,86
115.877
-20,87
mar-12
702.179
-4,09
286.187
2,21
280.195
33,20
124.044
114,85
156.151
2,31
110.038
-18,38
apr-12
697.884
-5,78
286.736
2,72
284.439
36,78
126.208
123,56
158.230
4,44
110.062
-19,30
mag-12
691.284
-5,56
287.059
3,06
276.569
37,47
130.795
132,07
145.774
0,66
122.459
-12,98
giu-12
699.470
-4,51
287.273
3,07
282.707
40,85
133.525
135,89
149.182
3,52
129.622
-10,62
lug-12
690.926
-5,95
287.263
3,08
282.436
43,40
136.541
144,22
145.894
3,44
137.945
-5,17
ago-12
689.966
-4,43
288.332
2,95
290.089
43,96
139.794
143,34
150.295
4,33
132.727
-12,47
set-12
706.080
-2,65
289.847
3,77
294.363
45,90
148.180
152,88
146.183
2,11
139.930
-9,49
ott-12
692.688
-4,04
291.067
4,28
303.435
39,49
152.113
135,63
151.323
-1,08
120.055
-18,72
nov-12
686.750
-1,10
292.628
4,70
305.565
33,36
154.632
116,01
150.933
-4,19
124.430
-1,09
Dinamica delle componenti dei depositi della clientela (dati relativi a nov-12):




c/c: 687 mld €; -1,1 a/a; -0,9 m/m
depositi rimborsabili con preavviso: 293 mld €; +4,7 a/a; +0,5 m/m
depositi con durata prestabilita: 306 mld €; +33,4 a/a; +0,7 m/m
pct passivi: 124 mld €; -1,1 a/a; +3,6 m/m
gennaio 2013
83
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4B.6
Depositi bancari di residenti - Distribuzione per comparti di attività economica
Totale
Amministrazioni pubbliche
Società finanziarie
Società non finanziarie
Famiglie produttrici
Famiglie consumatrici
mln €
a/a
inc%
mln €
a/a
inc%
mln €
a/a
inc%
mln €
a/a
inc%
mln €
a/a
inc%
mln €
a/a
inc%
Q1-10
885,4
7,7
100,0
33,2
8,7
3,7
74,2
13,8
8,4
168,9
6,0
19,1
43,3
4,8
4,9
535,5
8,1
60,5
Q2-10
930,6
9,1
100,0
36,8
10,3
4,0
105,5
47,8
11,3
172,9
3,0
18,6
44,9
3,0
4,8
539,7
7,0
58,0
Q3-10
907,7
6,0
100,0
33,9
4,6
3,7
96,6
46,8
10,6
167,7
-2,5
18,5
43,9
3,3
4,8
535,2
4,4
59,0
Q4-10
916,2
1,2
100,0
33,5
5,2
3,7
93,9
19,8
10,2
174,3
0,9
19,0
44,0
0,4
4,8
540,5
-1,3
59,0
Q1-11
895,4
1,1
100,0
33,3
0,4
3,7
93,9
26,5
10,5
164,1
-2,8
18,3
43,1
-0,4
4,8
531,2
-0,8
59,3
Q2-11
1.121,6
20,5
100,0
44,1
20,0
3,9
168,4
59,6
15,0
168,4
-2,6
15,0
44,3
-1,2
3,9
735,5
36,3
65,6
Q3-11
1.116,4
23,0
100,0
43,7
28,9
3,9
167,2
73,0
15,0
167,2
-0,3
15,0
42,6
-3,0
3,8
740,9
38,4
66,4
Q4-11
1.142,7
24,7
100,0
42,2
26,2
3,7
170,6
81,6
14,9
170,6
-2,1
14,9
43,0
-2,2
3,8
756,1
39,9
66,2
Q1-12
1.161,8
29,7
100,0
41,9
25,7
3,6
172,4
83,7
14,8
172,4
5,0
14,8
43,2
0,2
3,7
768,4
44,7
66,1
Tabella 4B.7
Depositi bancari di residenti - Distribuzione per localizzazione della clientela
Italia Nord-Occidentale
Italia Nord-Orientale
Italia Centrale
Italia Meridionale
Italia Insulare
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
Q1-10
314,4
8,6
35,5
190,8
6,9
21,5
216,4
8,7
24,4
112,5
7,3
12,7
51,3
1,7
5,8
Q2-10
323,9
6,5
34,8
219,2
20,2
23,6
220,5
6,7
23,7
114,7
5,6
12,3
52,4
2,6
5,6
Q3-10
314,9
5,5
34,7
213,5
14,2
23,5
215,4
2,6
23,7
112,4
2,7
12,4
51,5
-0,6
5,7
Q4-10
323,3
-0,5
35,3
214,4
8,2
23,4
213,3
-0,9
23,3
113,5
-0,8
12,4
51,7
-1,7
5,6
Q1-11
312,5
-0,6
34,9
205,9
7,9
23,0
215,4
-0,4
24,1
110,5
-1,7
12,3
51,1
-0,5
5,7
Q2-11
365,7
12,9
32,6
241,4
10,2
21,5
259,4
17,7
23,1
181,1
57,9
16,1
73,9
41,2
6,6
Q3-11
363,1
15,3
32,5
241,5
13,1
21,6
257,0
19,3
23,0
181,2
61,2
16,2
73,5
42,7
6,6
Q4-11
374,6
15,9
32,8
248,3
15,8
21,7
262,4
23,0
23,0
183,2
61,3
16,0
74,2
43,7
6,5
Q1-12
382,9
22,5
33,0
249,6
21,2
21,5
270,4
25,5
23,3
185,4
67,7
16,0
73,4
43,8
6,3
Depositi di residenti per macroarea geografica (dati relativi a Q1 2012):
 Centro-Nord: 902,9 mld €; +23,0 a/a; 77,7% dei depositi complessivi
 Mezzogiorno: 258,8 mld €; +60,2 a/a; 22,3% dei depositi complessivi
gennaio 2013
84
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4B.8
Grafico 4B.9
Depositi bancari di residenti per comparto di business
Depositi bancari di residenti per comparto di business (a/a)
Retail
(famiglie consumatrici e
produttrici)
Corporate
(società non finanziarie)
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
30
Q2-06
442,5
3,9
62,4
145,2
7,6
20,5
25
Q3-06
440,4
3,7
62,2
143,7
7,2
20,3
Q4-06
458,6
3,9
61,6
153,5
10,2
20,6
10
Q1-07
444,0
1,5
62,5
153,4
11,1
21,6
5
Q2-07
444,6
0,5
61,4
161,1
11,0
22,2
-5
Q3-07
442,4
0,5
61,5
158,2
10,1
22,0
-10
Q4-07
460,6
0,4
61,5
162,3
5,7
21,7
Q1-08
460,3
3,7
61,9
157,8
2,8
21,2
Q2-08
469,5
5,6
62,1
164,7
2,2
21,8
Q3-08
466,1
5,4
61,9
163,8
3,5
21,8
Grafico 4B.10
Q4-08
520,4
13,0
63,7
162,6
0,2
19,9
Depositi bancari di residenti per comparto di business (inc% sul totale)
Q1-09
536,7
16,6
65,3
159,3
0,9
19,4
Q2-09
548,2
16,7
64,3
167,9
1,9
19,7
90%
Q3-09
555,4
19,1
64,8
171,9
5,0
20,1
80%
Q4-09
591,3
13,6
65,3
172,8
6,3
19,1
70%
Q1-10
578,8
7,8
65,4
168,9
6,0
19,1
60%
Q2-10
584,6
6,6
62,8
172,9
3,0
18,6
50%
Q3-10
579,1
4,3
63,8
167,7
-2,5
18,5
40%
Q4-10
584,5
-1,2
63,8
174,3
0,9
19,0
30%
Q1-11
574,4
-0,8
64,2
164,1
-2,8
18,3
20%
Q2-11
779,9
33,4
69,5
168,4
-2,6
15,0
10%
Q3-11
783,5
35,3
70,2
167,2
-0,3
15,0
0%
Q4-11
799,1
36,7
69,9
170,6
-2,1
14,9
Q1-12
811,7
41,3
69,9
172,4
5,0
14,8
Corporate
Retail
45
40
35
20
15
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Retail
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
Q4 2008
Corporate
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
Q4 2008
-
Depositi bancari di residenti per area di business (dati relativi a Q1 2012):
 Retail (famiglie consumatrici e produttrici): 811,7 mld €; +41,3 a/a; 69,9% dei depositi complessivi
 Corporate: 172,4 mld €; +5,0 a/a; 14,8% dei depositi complessivi
gennaio 2013
85
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4B.11
Totale passività
Area euro: bilancio aggregato delle Istituzioni Finanziarie e Monetarie (escluso Eurosistema)
Depositi di residenti
Obbligazioni
Capitale e riserve
escl. IFM e Amm.centr.
Passività verso l'estero
mld €
a/a
inc% IT
mld €
a/a
inc% IT
mld €
a/a
inc% IT
mld €
a/a
inc% IT
mld €
a/a
inc% IT
mld €
a/a
inc% IT
dic-11
33.540
4,1
12,1
17.319
4,9
12,8
10.752
2,0
13,0
5.008
3,3
18,3
2.231
9,1
17,0
3.803
-9,7
4,1
gen-12
33.736
5,1
12,2
17.316
5,0
12,7
10.764
2,6
13,0
5.016
3,1
18,7
2.255
9,4
17,3
3.871
-8,3
4,0
feb-12
33.725
5,1
12,3
17.392
5,4
12,8
10.778
2,4
13,2
5.043
3,3
19,0
2.264
9,1
17,4
3.837
-9,0
4,1
mar-12 33.786
7,0
12,3
17.516
6,4
13,0
10.808
2,5
13,2
5.067
3,9
19,0
2.260
8,7
17,5
3.940
-1,7
3,9
33.895
6,7
12,4
17.492
5,4
13,0
10.810
1,9
13,3
5.038
3,7
18,7
2.249
7,9
17,1
3.974
-1,9
3,8
mag-12 34.821
8,5
12,1
17.560
5,9
12,9
10.810
1,5
13,2
5.031
2,7
18,8
2.250
6,0
16,5
4.038
-3,4
4,0
giu-12
34.187
7,7
12,3
17.657
6,2
13,1
10.840
1,7
13,4
4.994
2,1
19,1
2.285
6,0
16,3
3.881
-2,1
4,2
lug-12
34.459
7,2
12,3
17.567
5,1
13,1
10.793
1,4
13,6
5.042
3,0
19,2
2.299
4,8
16,2
3.891
-1,9
4,0
ago-12
34.164
4,1
12,4
17.421
3,5
13,3
10.774
0,6
13,7
5.032
2,4
19,1
2.306
4,9
16,1
3.811
-4,3
4,0
set-12
33.917
0,8
12,5
17.433
1,8
13,4
10.827
0,4
13,9
4.978
0,5
19,3
2.325
5,5
16,0
3.749
-6,9
4,2
ott-12
33.329
0,0
12,7
17.357
1,4
13,3
10.815
0,5
13,7
4.931
0,1
19,5
2.331
5,8
15,9
3.738
-5,3
4,2
nov-12
33.344
-0,1
12,8
17.374
1,2
13,2
10.836
1,0
13,6
4.907
-0,7
19,5
2.336
6,0
15,9
3.659
-7,9
4,3
apr-12
Tabella 4B.12
Raccolta delle Istituzioni Finanziarie e Monetarie dell'Area euro verso residenti dell'area
novembre 2012
Germania
Italia
Francia
Spagna
Irlanda
Olanda
Area euro
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
1.443
5,9
3.190
2,9
1.894
1,9
1.516
-9,9
199
1,1
905
6,9
10.836
1,0
- in c/c
702
-0,8
1.326
13,3
535
1,7
490
-1,7
82
0,5
294
11,4
4.067
5,8
- con durata prestabilita
293
29,9
617
-5,3
604
-1,4
0
-11,2
11
3,2
329
-0,4
2.133
-3,6
- rimb.con preavviso
126
4,7
107
0,3
63
9,3
65
32,5
2
-17,1
18
6,2
415
4,6
- pct
323
-0,9
1.141
-3,7
692
-18,6
960
-36,8
104
50,1
265
136,0
4.221
-11,2
-0,7
Depositi (escl. IFM e Amm.centr.)
a/a
951
11,0
1.255
-6,9
1.197
0,5
389
-9,2
76
-18,6
508
5,6
4.907
- a breve termine
1,3
nd
26,2
-28,3
335,4
-1,9
40,7
57,6
7,7
22,8
51,9
6,7
510,0
2,3
- a ml termine
950
10,8
1.229
-6,3
861
1,5
349
-13,5
68
-21,6
457
5,4
4.397
-1,1
2.395
7,9
4.445
-0,1
3.091
1,4
1.905
-9,8
275
-5,2
1.414
6,4
15.743
0,5
Obbligazioni
Depositi e obbligazioni
Incidenza sui depositi (escluse le Amministrazioni centrali) sul totale dell'Area euro (dati relativi a nov-12):
 Italia 13,3%; Germania 29,4%; Francia 17,5%; Spagna 14,0%; Irlanda 1,8%; Olanda 8,4%
Incidenza sulle obbligazioni sul totale dell'Area euro (dati relativi a nov-12):
gennaio 2013
86
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4B.13
Grafico 4B.14
Raccolta (depositi escl. IFM e Amm.Centr. +obbligazioni) delle IFM (a/a)
Depositi (escluse IFM e Amm.centrali) presso le IFM (a/a)
Italia
Germania
Francia
Area euro
Italia
12
Germania
Francia
Area euro
12
10
10
8
8
6
6
4
4
2
-
2
-2
-
-4
Grafico 4B.15
Grafico 4B.16
Obbligazioni emesse dalle IFM (a/a)
Passività estere delle IFM (a/a)
Italia
Germania
Francia
Area euro
Italia
20
40
15
30
Germania
Francia
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-6
nov-11
-2
Area euro
20
10
10
5
-
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
-30
dic-11
-10
nov-11
-20
dic-11
-10
-5
Variazioni su base annua della raccolta:
 Italia +7,9 (nov-12); Germania -0,1 (nov-12); Francia +1,4 (nov-12); Area euro +0,5 (nov-12)
Variazioni su base annua delle passività estere (dati relativi a nov-12):
 Italia -3,3; Germania +2,6; Francia +0,1; Area euro -7,9
gennaio 2013
87
4. MERCATI BANCARI
C. Finanziamenti bancari
Tabella 4C.1
Impieghi delle banche italiane (escluso interbancario)
Impieghi totali
di cui: al settore privato
di cui: a famiglie e società non finanziarie
fino a 1 anno
oltre 1 anno
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
dic-10
1.941.022
7,82
1.682.155
8,34
1.459.690
8,49
375.508
0,94
1.084.182
11,38
gen-11
1.966.126
9,75
1.704.241
10,67
1.488.829
10,63
398.147
6,23
1.090.682
12,32
feb-11
1.969.030
9,82
1.707.675
10,77
1.494.133
10,75
399.767
6,84
1.094.365
12,25
mar-11
1.963.066
8,74
1.701.797
9,60
1.494.998
10,60
396.520
7,31
1.098.478
11,84
apr-11
1.959.743
8,74
1.697.198
9,64
1.490.384
10,71
388.736
6,27
1.101.648
12,36
mag-11
1.971.907
9,16
1.708.576
9,99
1.506.039
10,80
399.653
8,42
1.106.386
11,68
giu-11
1.979.794
4,78
1.716.184
4,85
1.513.636
5,59
405.233
8,87
1.108.403
4,44
lug-11
1.970.513
4,40
1.709.724
4,58
1.513.168
5,41
402.505
9,02
1.110.664
4,15
ago-11
1.967.995
4,06
1.709.096
4,34
1.513.174
5,31
403.322
9,03
1.109.852
4,02
set-11
1.983.974
3,65
1.725.914
4,03
1.523.710
5,35
410.572
8,73
1.113.138
4,16
ott-11
1.981.964
4,23
1.724.538
4,69
1.522.168
5,61
407.284
10,80
1.114.884
3,84
nov-11
1.982.529
2,49
1.725.423
2,86
1.533.359
4,82
414.588
8,20
1.118.771
3,62
dic-11
1.969.970
1,49
1.712.497
1,80
1.512.515
3,62
395.928
5,44
1.116.588
2,99
gen-12
1.973.942
0,40
1.719.394
0,89
1.516.456
1,86
408.619
2,63
1.107.836
1,57
feb-12
1.965.211
-0,19
1.707.911
0,01
1.511.365
1,15
406.091
1,58
1.105.274
1,00
mar-12
1.979.639
0,84
1.712.082
0,60
1.499.964
0,33
392.651
-0,98
1.107.313
0,80
apr-12
1.979.561
1,01
1.711.844
0,86
1.505.270
1,00
401.527
3,29
1.103.743
0,19
mag-12
1.978.783
0,35
1.712.655
0,24
1.502.626
-0,23
398.519
-0,28
1.104.107
-0,21
giu-12
1.979.426
-0,02
1.714.388
-0,10
1.498.309
-1,01
390.470
-3,64
1.107.839
-0,05
lug-12
1.991.281
1,05
1.725.043
0,90
1.496.696
-1,09
398.546
-0,98
1.098.151
-1,13
ago-12
1.978.595
0,54
1.711.599
0,15
1.486.203
-1,78
390.379
-3,21
1.095.824
-1,26
set-12
1.990.853
0,35
1.720.585
-0,31
1.480.092
-2,86
384.931
-6,25
1.095.161
-1,61
ott-12
1.980.523
-0,07
1.711.106
-0,78
1.480.840
-2,72
386.439
-5,12
1.094.401
-1,84
nov-12
1.985.698
0,16
1.718.985
-0,37
1.485.127
-3,15
393.627
-5,06
1.091.500
-2,44
dic-12
nd
nd
1.713.000
0,03
1.476.000
-2,41
391.000
-1,24
1.085.000
-2,83
Nota: ultimo mese stime SI-ABI.
Dinamica degli impieghi bancari:
 impieghi totali: 1.986 mld €; +0,2 a/a (nov-12); -0,1 ott-12; +2,5 nov-11
 di cui al settore privato residente: 1.719 mld €; -0,4 a/a (nov-12); -0,8 ott-12; +2,9 nov-11
 di cui alle famiglie e società non finanziarie: 1.485 mld €; -3,1 a/a (nov-12); -2,7 ott-12; +4,8 nov-11
 di cui fino a 1 anno: 394 mld €; -5,1 a/a (nov-12); -5,1 ott-12; +8,2 nov-11
 di cui oltre 1 anno: 1.092 mld €; -2,4 a/a (nov-12); -1,8 ott-12; +3,6 nov-11
gennaio 2013
88
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4C.2
Grafico 4C.3
Impieghi bancari al settore privato residente (a/a)
Prestiti bancari (statistiche non armonizzate) - m/mA
al settore privato residente
fino a 1 anno
oltre 1 anno
totale settori
fino a 1 anno
oltre 5 anni
8
6
nov-12
ott-12
set-12
gen-12
dic-11
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-8
ago-12
-6
lug-12
-4
giu-12
-2
mag-12
-
apr-12
2
feb-12
4
mar-12
30
25
20
15
10
5
-5
-10
-15
-20
-25
Grafico 4C.4
Grafico 4C.5
Impieghi al settore privato residente su raccolta bancaria
Flussi di impieghi bancari al settore privato residente (mld €)
77%
35
30
76%
25
20
74%
15
a/a
75%
73%
72%
10
5
-5
71%
-10
70%
-15
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
-20
dic-11
69%
Rapporto impieghi bancari al settore privato residente su raccolta bancaria:
 71,6% dic-12; 72,9% nov-12; 75,9% dic-11
Flussi di impieghi bancari al settore privato residente rispetto ad un anno prima:
 1 mld € dic-12; -6 mld € nov-12; 30 mld € dic-11
gennaio 2013
89
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4C.6
Italia: prestiti delle IFM a residenti in Italia - classificazione per comparto di attività economica e forma tecnica
Famiglie
credito al consumo
prestiti per acquisto di
abitazioni
Imprese non finanziarie
altri prestiti
Famiglie e imprese non
finanziarie
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
nov-10
590.137
19,7
62.204
9,0
350.263
25,9
177.670
12,7
872.689
1,7
1.462.826
8,3
dic-10
592.568
19,4
62.490
8,5
352.111
25,6
177.966
12,3
867.122
2,1
1.459.690
8,5
gen-11
598.025
19,8
62.166
8,6
352.746
24,8
183.114
14,7
890.803
5,2
1.488.829
10,6
feb-11
599.812
19,4
62.248
8,4
354.333
24,5
183.231
14,4
894.321
5,6
1.494.133
10,7
mar-11
603.208
19,2
62.388
7,7
356.696
24,4
184.123
14,0
891.790
5,5
1.494.998
10,6
a/a
apr-11
604.875
19,2
62.584
8,1
358.325
24,3
183.966
14,1
885.510
5,6
1.490.384
10,7
mag-11
608.128
18,6
62.948
8,0
359.732
23,2
185.448
14,0
897.911
6,1
1.506.039
10,8
giu-11
610.562
5,9
63.020
0,9
361.372
5,2
186.171
9,1
903.074
5,4
1.513.636
5,6
lug-11
612.917
5,8
63.818
1,2
363.504
5,2
185.595
8,6
900.251
5,2
1.513.168
5,4
ago-11
612.803
5,7
63.424
1,2
363.061
5,1
186.319
8,4
900.371
5,1
1.513.174
5,3
set-11
615.052
5,5
63.349
1,2
364.283
5,0
187.420
8,0
908.659
5,2
1.523.710
5,4
ott-11
616.216
5,3
63.599
1,4
365.369
4,9
187.249
7,6
905.952
5,8
1.522.168
5,6
nov-11
618.511
4,8
63.693
2,4
367.127
4,8
187.691
5,6
914.848
4,8
1.533.359
4,8
dic-11
618.499
4,4
64.157
2,7
367.645
4,4
186.697
4,9
894.016
3,1
1.512.515
3,6
gen-12
617.089
3,2
62.955
1,3
367.184
4,1
186.949
2,1
899.366
1,0
1.516.456
1,9
feb-12
615.809
2,7
62.560
0,5
367.243
3,6
186.006
1,5
895.556
0,1
1.511.365
1,2
mar-12
615.162
2,0
62.658
0,4
367.561
3,0
184.943
0,4
884.802
-0,8
1.499.964
0,3
apr-12
614.627
1,6
62.658
0,1
367.265
2,5
184.704
0,4
890.643
0,6
1.505.270
1,0
mag-12
615.127
1,2
62.843
-0,2
367.818
2,2
184.465
-0,5
887.499
-1,2
1.502.626
-0,2
giu-12
614.735
0,7
62.798
-0,4
368.204
1,9
183.733
-1,3
883.574
-2,2
1.498.309
-1,0
lug-12
612.188
-0,1
60.244
-5,6
367.116
1,0
184.829
-0,4
884.508
-1,7
1.496.696
-1,1
ago-12
610.259
-0,4
59.741
-5,8
366.015
0,8
184.503
-1,0
875.944
-2,7
1.486.203
-1,8
set-12
609.840
-0,8
59.728
-5,7
366.215
0,5
183.898
-1,9
870.252
-4,2
1.480.092
-2,9
ott-12
610.330
-1,0
59.728
-6,1
366.049
0,2
184.553
-1,4
870.510
-3,9
1.480.840
-2,7
nov-12
611.178
-1,2
59.834
-6,1
365.930
-0,3
185.414
-1,2
873.949
-4,5
1.485.127
-3,1
Prestiti delle IFM a residenti in Italia per comparto di attività economica e per forma tecnica (dati relativi a nov-12):
 famiglie: 611,2 mld €; -1,2 a/a; -1,0 ott-12; +4,8 nov-11
 di cui cr. consumo: 59,8 mld €; -6,1 a/a; -6,1 ott-12; +2,4 nov-11
 mutui per acqu.abitazioni: 365,9 mld €; -0,3 a/a; +0,2 ott-12; +4,8 nov-11
 altri prestiti: 185,4 mld €; -1,2 a/a; -1,4 ott-12; +5,6 nov-11
società
non finanziarie: 873,9 mld €; -4,5 a/a; -3,9 ott-12; +4,8 nov-11

gennaio 2013
90
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4C.7
Grafico 4C.8
Italia: impieghi alle famiglie per forma tecnica (a/a)
Italia: impieghi alle famiglie per forma tecnica (comp.%)
credito al consumo
mutui per acq.abitazioni
altri finanziamenti
altri finanziamenti
8
100%
6
90%
mutui per acq.abitazioni
credito al consumo
80%
4
70%
2
60%
-
50%
-2
40%
30%
-4
nov-12
nov-11
nov-10
nov-09
nov-07
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
0%
nov-11
10%
-8
nov-08
20%
-6
Grafico 4C.9
Grafico 4C.10
Italia: credito al consumo per durata del finanziamento (a/a)
Italia: mutui per acq.abitazioni per durata del finanziamento (a/a)
fino a 1 anno
tra 1 e 5 anni
oltre 5 anni
fino a 1 anno
15
tra 1 e 5 anni
oltre 5 anni
120
100
10
80
5
60
-
40
20
-5
-10
-20
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-40
nov-11
-15
Composizione per forma tecnica degli impieghi alle famiglie (dati relativi a nov-12):
 credito al consumo: 9,8% (10,3% nov-11)
 mutui per acq.abitazioni: 59,9% (59,4% nov-11)
 altri finanziamenti: 30,3% (30,3% nov-11)
Dinamica degli impieghi alle famgilie per forma tecnica e durata del finanziamento (dati relativi a nov-12 - a/a):
 credito al consumo: fino a 1 anno: +4,0 (-12,9 nov-11); tra 1 e 5 anni: -10,6 (-5,0 nov-11); oltre 5 anni: -4,2 (+7,6 nov-11)
 mutui per acquisto abitazioni: fino a 1 anno: -9,5 (+24,7 nov-11); tra 1 e 5 anni: -13,1 (-10,5 nov-11); oltre 5 anni: -0,3 (+4,9 nov-11)
gennaio 2013
91
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4C.11
Grafico 4C.12
Italia: impieghi al segmento Corporate per durata (a/a)
Italia: impieghi al segmento Retail per durata (a/a)
fino a 1 anno
tra 1 e 5 anni
oltre 5 anni
fino a 1 anno
10
8
8
6
6
4
4
tra 1 e 5 anni
oltre 5 anni
2
2
-
-2
-2
-4
-4
Grafico 4C.13
Grafico 4C.14
Italia: impieghi al segmento Corporate per durata (comp.%)
Italia: impieghi al segmento Retail per durata (comp.%)
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
fino a 1 anno
giu-12
mag-12
apr-12
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
0%
ago-12
10%
0%
lug-12
20%
10%
giu-12
30%
20%
mag-12
40%
30%
apr-12
50%
40%
mar-12
60%
50%
feb-12
70%
60%
gen-12
80%
70%
dic-11
90%
80%
nov-11
90%
tra 1 e 5 anni
mar-12
oltre 5 anni
100%
feb-12
fino a 1 anno
gen-12
tra 1 e 5 anni
dic-11
oltre 5 anni
100%
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
apr-12
feb-12
gen-12
nov-11
mag-12
-10
mar-12
-8
-10
dic-11
-8
dic-11
-6
-6
Italia: impieghi al segmento Corporate per durata (dati relativi a nov-12):
 variazioni a/a: fino a 1 anno: -5,6 (+8,4 nov-11); tra 1 e 5 anni: -7,4 (-0,3 nov-11); oltre 5 anni: -2,5 (+3,7 nov-11)
 comp.%: fino a 1 anno: 38,3% (38,8% nov-11); tra 1 e 5 anni: 14,9% (15,3% nov-11); oltre 5 anni: 46,8% (45,9% nov-11)
Italia: impieghi al segmento Retail per durata (dati relativi a nov-12):
 variazioni a/a: fino a 1 anno: -1,7 (+7,2 nov-11); tra 1 e 5 anni: -8,8 (-1,7 nov-11); oltre 5 anni: -0,5 (+5,1 nov-11)
 comp.%: fino a 1 anno: 9,6% (9,6% nov-11); tra 1 e 5 anni: 6,6% (7,2% nov-11); oltre 5 anni: 83,8% (83,2% nov-11)
gennaio 2013
92
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4C.15
Impieghi bancari a residenti in Italia - Distribuzione per comparti di attività economica
Totale
Società finanziarie
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
feb-12
1.965
-0,2
100,0
257,3
-1,6
13,1
196,5
-8,0
10,0
895,6
0,1
45,6
100,8
0,0
5,1
504,7
3,2
25,7
mar-12
1.980
0,8
100,0
267,6
2,4
13,5
212,1
2,6
10,7
884,8
-0,8
44,7
99,9
-1,0
5,0
505,1
2,6
25,5
apr-12
1.980
1,0
100,0
267,7
2,0
13,5
206,6
-0,1
10,4
890,6
0,6
45,0
99,9
-0,4
5,0
504,6
2,0
25,5
mag-12
1.979
0,3
100,0
266,1
1,1
13,4
210,0
3,7
10,6
887,5
-1,2
44,9
99,7
-1,4
5,0
505,2
1,6
25,5
giu-12
1.979
0,0
100,0
265,0
0,5
13,4
216,1
6,7
10,9
883,6
-2,2
44,6
99,1
-2,2
5,0
505,4
1,2
25,5
lug-12
1.991
1,1
100,0
266,2
2,1
13,4
228,3
16,2
11,5
884,5
-1,7
44,4
98,8
-1,7
5,0
503,2
0,2
25,3
ago-12
1.979
0,5
100,0
267,0
3,1
13,5
225,4
15,0
11,4
875,9
-2,7
44,3
98,7
-2,5
5,0
501,4
0,0
25,3
set-12
1.991
0,3
100,0
270,3
4,7
13,6
240,5
18,9
12,1
870,3
-4,2
43,7
98,2
-3,4
4,9
501,4
-0,4
25,2
ott-12
1.981
-0,1
100,0
269,4
4,7
13,6
230,3
13,8
11,6
870,5
-3,9
44,0
98,2
-3,2
5,0
501,9
-0,5
25,3
nov-12
1.986
0,2
100,0
266,7
3,7
13,4
233,9
21,8
11,8
873,9
-4,5
44,0
98,5
-3,5
5,0
502,5
-0,8
25,3
Tabella 4C.16
Impieghi bancari - Distribuzione per localizzazione della clientela
Italia Nord-Occidentale
Italia Nord-Orientale
Italia Centrale
Italia Meridionale
Italia Insulare
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
mld €
a/a
inc%
Q4-09
598,0
-1,8
38,3
365,1
-0,3
23,4
358,6
-1,0
23,0
161,2
4,7
10,3
78,3
5,6
5,0
Q1-10
598,4
-0,5
38,2
367,2
0,7
23,4
358,1
-0,5
22,8
164,0
6,0
10,5
79,6
5,7
5,1
Q2-10
628,1
4,5
37,9
387,6
6,1
23,4
379,5
4,0
22,9
175,5
11,5
10,6
84,5
10,4
5,1
Q3-10
631,1
6,1
37,8
393,4
8,2
23,6
382,0
5,7
22,9
177,4
12,0
10,6
85,0
11,2
5,1
Q4-10
642,9
7,5
38,0
398,9
9,3
23,6
383,2
6,9
22,7
179,8
11,5
10,6
85,5
9,2
5,1
Q1-11
645,5
7,9
37,7
405,4
10,4
23,6
391,2
9,2
22,8
184,0
12,2
10,7
88,2
10,9
5,1
Q2-11
667,0
6,2
34,3
416,4
7,4
21,4
569,1
50,0
29,3
198,1
12,9
10,2
94,2
11,5
4,8
Q3-11
668,6
5,9
34,3
416,3
5,8
21,4
568,9
48,9
29,2
199,0
12,1
10,2
94,4
11,1
4,8
Q4-11
670,1
4,2
34,5
412,1
3,3
21,2
564,6
47,3
29,1
198,3
10,3
10,2
94,8
10,9
4,9
Q1-12
658,6
2,0
34,0
416,1
2,6
21,5
572,0
46,2
29,5
196,8
6,9
10,2
94,1
6,7
4,9
Impieghi per comparti di attività economica in Italia (dati relativi a nov-12):




Amministrazioni pubbliche: 266,7 mld €; +3,7 a/a; 13,4% degli impieghi complessivi
Società finanziarie: 233,9 mld €; +21,8 a/a; 11,8% degli impieghi complessivi
Sett.produttivo (imprese non finanz.+famiglie prod.): 502,5 mld €; -4,4 a/a; 49,0% degli impieghi complessivi
Famiglie consumatrici: 972,4 mld €; -0,8 a/a; 25,3% degli impieghi complessivi
gennaio 2013
93
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4C.17
Grafico 4C.18
Impieghi per comparto di attività (a/a)
Impieghi per comparto di attività (a/a)
Totale
Sett.produttivo (imprese non finanz.+famiglie prod.)
4
4
3
3
2
2
1
1
-
-
Grafico 4C.20
Impieghi per localizzazione clientela (comp.%)
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q1 2012
Q3 2009
75%
Q4 2011
-5
Q3 2011
80%
Q2 2011
-
Q1 2011
85%
Q4 2010
5
Q3 2010
90%
Q2 2010
10
Q1 2010
95%
Q4 2009
15
Centro-Nord
Q3 2010
Mezzogiorno
100%
Q2 2010
Mezzogiorno
Q1 2010
Centro-Nord
Q4 2009
Italia
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
Grafico 4C.19
Impieghi per localizzazione clientela (a/a)
20
Q3 2009
mag-12
nov-12
ott-12
ago-12
giu-12
apr-12
feb-12
-5
set-12
-4
-5
lug-12
-3
-4
mag-12
-3
mar-12
-2
feb-12
-2
apr-12
-1
mar-12
-1
Impieghi per macroarea geografica italiana (dati relativi a Q1 2012):
 Centro-Nord: 1.646,6 mld €; +14,2 a/a; 85,0% degli impieghi complessivi
 Mezzogiorno: 290,9 mld €; +6,8 a/a; 15,0% degli impieghi complessivi
gennaio 2013
94
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4C.23
Impieghi in Italia per classi di fido
Q3 2012
Classe di fido globale
accordata
Società non finanziarie e famiglie produttrici
mln €
a/a
inc% cumulata
mln €
a/a
inc% cumulata
mln €
a/a
0 - 125 mgl €
72.108
47,9
9,2
40.039
7,6
46,0
112.147
30,5
12,8
125 - 250 mgl €
15.981
-9,7
11,2
13.677
-14,1
61,7
29.658
-11,8
16,2
26,4
250 mgl - 1 mln €
inc% cumulata
70.252
-3,9
20,1
19.327
-14,3
83,9
89.579
-6,4
1 - 5 mln €
156.169
-12,4
39,9
10.914
-12,2
96,4
167.083
-12,4
45,5
totale
788.037
-6,2
100,0
87.079
-4,8
100,0
875.116
-6,1
100,0
Fin. alle imprese di minori dimensioni (accordato fino a 1 milione €, inclusi anche i crediti non censiti dalla Centrale Rischi - dati al Q3 2012):
 imprese produttive individuali: 73,0 mld €; -14,3 a/a; 83,9% degli impieghi complessivi alle imprese produttive individuali
 totale imprese produttive: 231,4 mld €; -6,4 a/a; 26,4% degli impieghi complessivi alle imprese produttive
gennaio 2013
95
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4C.24
Totale
Mezzogiorno e
aree depresse
Italia: finanziamenti agevolati
oltre il breve termine
Commercio,
Industria
attiv.finanziarie e
Esportazione
assicurative,
medie e piccole
altro
trasporti e
imprese
comunicazioni
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
Agricoltura,
foreste e pesca
Edilizia e
abitazioni
Artigianato
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
Q1-11
15.973
-7,6
109
-26,7
1.389
-20,3
778
0,6
0
-88,9
663
-16,4
424
-28,1
4.036
-7,1
2.209
-12,2
Q2-11
15.778
-6,7
104
2,5
1.289
-17,8
781
-3,3
0
-90,0
643
-14,8
386
-31,7
4.026
-6,8
2.130
-12,8
Q3-11
15.477
-5,8
103
9,4
1.185
-20,2
761
-2,3
0
-83,3
644
-13,4
379
-30,8
3.939
-6,0
2.044
-12,6
Q4-11
15.374
-5,1
99
-13,0
1.088
-26,1
779
-3,2
0
-83,3
614
-7,5
367
-11,2
3.922
-5,2
1.966
-12,9
Q1-12
14.977
-6,2
96
-12,1
995
-28,3
777
-0,2
0
0,0
550
-17,0
367
-13,3
3.844
-4,8
1.870
-15,4
Tabella 4C.24 - segue
oltre il breve termine
breve termine
di cui:
Calamità naturali
Altro
agricoltura,
foreste e pesca
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
Q1-11
417
134,0
5.751
-4,2
198
-3,8
78
-12,2
Q2-11
446
56,3
5.755
-2,2
217
20,9
78
-14,4
Q3-11
522
43,1
5.680
-0,9
220
32,5
77
-5,6
Q4-11
580
47,8
5.768
0,3
189
0,8
66
-8,5
Q1-12
698
67,5
5.606
-2,5
173
-12,4
74
-6,0
Quota del credito agevolato destinata a:
 medie e piccole imprese:6,6% nel Q1 2012; 9,3% nel Q1 2011
 edilizia ed abitazioni: 25,7% nel Q1 2012; 26,9% nel Q1 2011
 artigianato: 12,5% nel Q1 2012; 14,7% nel Q1 2011
gennaio 2013
96
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4C.25
Area euro: bilancio aggregato delle Istituzioni Finanziarie e Monetarie (escluso Eurosistema)
Titoli diversi da azioni
emessi da residenti
Prestiti a residenti
nell'Area euro (escl.IFM)
Attività verso non
residenti
Azioni e altri titoli di cap.
emessi da resid
Immobilizzazioni
Totale attività
mld €
a/a
inc% IT
mld €
a/a
inc% IT
mld €
a/a
inc% IT
mld €
a/a
inc% IT
mld €
a/a
inc% IT
mld €
a/a
inc% IT
dic-11
12.323
0,6
16,2
4.765
-3,7
15,8
1.212
-1,7
16,5
4.254
-1,6
3,0
232
3,9
36,3
33.540
4,1
12,1
gen-12
12.352
0,6
16,2
4.847
-2,0
16,9
1.229
-1,7
16,2
4.237
-2,8
3,0
230
2,9
35,9
33.736
5,1
12,2
feb-12
12.305
0,0
16,2
4.938
-0,5
17,4
1.223
-1,6
15,7
4.212
-3,8
3,0
225
0,6
34,3
33.725
5,1
12,3
mar-12 12.300
0,0
16,3
4.964
5,4
17,5
1.232
2,4
15,3
4.259
-0,4
3,0
221
-2,9
32,8
33.786
7,0
12,3
12.299
-0,2
16,3
4.936
5,1
17,6
1.243
-0,5
15,2
4.265
-0,7
3,0
222
-2,8
32,7
33.895
6,7
12,4
mag-12 12.319
-0,3
16,3
4.946
4,9
17,5
1.225
-2,4
15,4
4.394
-0,9
3,1
222
-3,2
32,7
34.821
8,5
12,1
giu-12
12.361
-0,1
16,3
4.907
4,6
18,1
1.204
-3,8
15,6
4.295
0,0
3,1
221
-3,6
32,4
34.187
7,7
12,3
lug-12
12.386
-0,1
16,3
4.873
4,5
18,5
1.210
-3,2
15,5
4.355
1,3
3,0
221
-3,7
32,3
34.459
7,2
12,3
ago-12
12.323
-0,5
16,3
4.880
4,3
18,5
1.211
-1,9
15,5
4.281
-1,4
3,1
222
-3,5
32,2
34.164
4,1
12,4
set-12
12.350
-0,7
16,4
4.886
4,5
18,7
1.221
-0,7
15,5
4.203
-5,0
3,1
222
-3,4
32,1
33.917
0,8
12,5
ott-12
12.346
-0,5
16,3
4.879
3,4
19,0
1.219
-0,6
15,6
4.189
-1,9
3,1
223
-3,3
32,1
33.329
0,0
12,7
nov-12
12.330
-0,5
16,3
4.904
4,1
19,0
1.229
0,1
15,8
4.162
-2,7
3,1
224
-3,3
32,0
33.344
-0,1
12,8
apr-12
Grafico 4C.26
Grafico 4C.27
Area euro: prestiti a residenti dell'area (escluse IFM - a/a)
Area euro: prestiti a residenti dell'area (escl.IFM) su Pil
Italia
Area euro
Germania
Francia
Italia
4
Area euro
Germania
Francia
2
1
1
-1
Q3 2007
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
-1
Q3 2012
2
Q3 2011
3
Q3 2010
3
Q3 2009
4
Q3 2008
150%
140%
130%
120%
110%
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Rapporto impieghi (al netto delle IFM) a residenti nell'Area euro su Pil (dati relativi a Q3 2012):
 Area euro: 129,8% (131,6% Q3 2011; 119,3% Q3 2007); Italia: 0,001293 (126,8% Q3 2011; 95,6% Q3 2007)
 Germania: 113,2% (114,6% Q3 2011; 113,9% Q3 2007); Francia: 115,7% (117,5% Q3 2011; 102,9% Q3 2007)
gennaio 2013
97
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4C.28
Impieghi delle Istituzioni Finanziarie e Monetarie dell'Area euro a residenti dell'area
novembre 2012
Italia
Germania
Francia
Spagna
Irlanda
Olanda
Area euro
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
a/a
mld €
612
-1,2
1.453
1,2
1.086
2,3
832
-3,4
107
-5,3
436
3,4
5.251
0,2
60
-6,1
181
-1,7
153
-2,3
63
-11,4
14
-16,2
27
-3,8
599
-4,4
- mutui per acq.abitazioni
366
-0,3
998
1,9
844
3,3
637
-2,7
79
-2,5
391
4,1
3.821
1,2
- altri prestiti
186
-1,2
274
0,6
89
0,5
132
-2,8
14
-8,1
18
0,4
830
-1,0
885
-4,5
918
0,8
873
-0,6
800
-7,9
96
-4,0
385
5,1
4.640
-2,5
Prestiti alle famiglie
- credito al consumo
a/a
Grafico 4C.29
Grafico 4C.30
Area euro: impieghi alle famiglie residenti nell'area (comp.%)
Area euro: impieghi a imprese non fin. residenti nell'area (comp.%)
30%
20%
20%
10%
10%
0%
0%
nov-07
40%
30%
nov-12
50%
40%
nov-11
60%
50%
nov-10
70%
60%
nov-09
80%
70%
nov-08
90%
80%
nov-07
90%
Francia
Germania
Italia
nov-12
altri paesi Area euro
100%
nov-11
Italia
nov-10
Germania
nov-09
Francia
nov-08
100%
Incidenza degli impieghi alle famiglie sul totale dell'Area euro (dati relativi a nov-12):
Incidenza degli impieghi alle imprese non finanziarie sul totale dell'Area euro (dati relativi a nov-12):
gennaio 2013
98
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4C.31
Grafico 4C.32
Impieghi al segmento Corporate e Retail (a/a)
Impieghi al segmento Corporate (imprese non finanziarie) (a/a)
Italia
Area euro
Germania
Francia
Italia
Area euro
Germania
Francia
6
7
6
4
5
4
2
3
2
-
1
-
-2
-1
-2
-4
-3
Grafico 4C.33
Grafico 4C.34
Impieghi al segmento Retail (famiglie) (a/a)
Italia: impieghi per settore di attività economica (a/a)
Italia
Area euro
Germania
Francia
Corporate & Retail
7
Corporate
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-6
nov-11
-4
Retail
6
6
4
5
4
2
3
2
1
-2
-4
-1
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-6
nov-11
-2
Impieghi al segmento Corporate e Retail (dati relativi a nov-12 - a/a):
 Area euro: -1,1 (+1,6 nov-11); Italia: -3,2 (+4,8 nov-11); Germania: +1,0 (+1,1 nov-11); Francia: +1,0 (+5,7 nov-11)
Impieghi al segmento Corporate (dati relativi a nov-12 - a/a):
 Area euro: -2,5 (+1,3 nov-11); Italia: -4,5 (+4,8 nov-11); Germania: +0,8 (+1,3 nov-11); Francia: -0,6 (+4,8 nov-11)
Impieghi al segmento Retail (dati relativi a nov-12 - a/a):
 Area euro: +0,2 (+1,8 nov-11); Italia: -1,2 (+4,8 nov-11); Germania: +1,2 (+0,9 nov-11); Francia: +2,3 (+6,5 nov-11)
gennaio 2013
99
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4C.35
Grafico 4C.36
Area euro: impieghi per settore di attività economica (comp.%)
Italia: impieghi per settore di attività economica (comp.%)
30%
20%
20%
10%
10%
0%
0%
nov-12
nov-12
40%
30%
2011
50%
40%
2007
60%
50%
2011
70%
60%
2010
80%
70%
2009
80%
2008
90%
2007
90%
Corporate (imprese non finanziarie)
2010
Retail (famiglie)
100%
2009
2008
Retail (famiglie)
100%
Grafico 4C.37
Grafico 4C.38
Germania: impieghi per settore di attività economica (comp.%)
Francia: impieghi per settore di attività economica (comp.%)
20%
10%
10%
0%
0%
2007
nov-12
30%
20%
2011
40%
30%
nov-12
50%
40%
2011
60%
50%
2010
70%
60%
2009
80%
70%
2008
90%
80%
2007
90%
2010
Retail (famiglie)
100%
2009
2008
Retail (famiglie)
100%
Impieghi per settore di attività economica (dati relativi a nov-12 - comp.%):




Area euro: Corporate (imprese non finanziarie): 46,9% (47,4% nel 2011); Retail (famiglie): 53,1% (52,6% nel 2011)
Italia: Corporate (imprese non finanziarie): 59,1% (59,4% nel 2011); Retail (famiglie): 40,9% (40,6% nel 2011)
Germania: Corporate (imprese non finanziarie): 38,7% (38,7% nel 2011); Retail (famiglie): 61,3% (61,3% nel 2011)
Francia: Corporate (imprese non finanziarie): 44,6% (45,1% nel 2011); Retail (famiglie): 55,4% (54,9% nel 2011)
gennaio 2013
100
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4C.39
Grafico 4C.40
Area euro: credito al consumo (a/a)
Area euro: mutui per l'acquisto di abitazioni (a/a)
Italia
Area euro
Germania
Francia
Italia
4
8
3
7
2
Area euro
Germania
Francia
6
1
5
-1
4
-2
3
-3
2
-4
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
-1
dic-11
-
-7
Grafico 4C.41
Grafico 4C.42
Area euro: credito al consumo (comp.%)
Area euro: mutui per l'acquisto di abitazioni (comp.%)
40%
30%
30%
20%
20%
10%
10%
0%
0%
nov-07
50%
40%
nov-12
60%
50%
nov-11
70%
60%
nov-10
80%
70%
nov-09
90%
80%
nov-08
90%
nov-07
100%
Francia
Germania
Italia
nov-12
Italia
nov-11
Germania
nov-10
Francia
nov-09
100%
nov-08
nov-11
-6
dic-11
1
-5
Dinamica del credito al consumo nell'Area euro (dati relativi a nov-12 - a/a):
 Area euro: -4,4 (-2,4 nov-11); Italia: -6,1 (+2,4 nov-11); Germania: -1,7 (-0,2 nov-11); Francia: -2,3 (+2,1 nov-11)
Dinamica dei mutui per acquisto di abitazioni nell'Area euro (dati relativi a nov-12 - a/a):
 Area euro: +1,2 (+2,6 nov-11); Italia: -0,3 (+4,8 nov-11); Germania: +1,9 (+1,1 nov-11); Francia: +3,3 (+7,1 nov-11)
Quota percentuale sul totale del mercato dell'Area euro (dati relativi a nov-12):
 credito al consumo: Italia: 10,0% (10,2% nov-11); Germania: 30,3% (29,4% nov-11); Francia: 25,6% (25,0% nov-11)
 mutui per acquisto abitazioni: Italia: 9,6% (9,7% nov-11); Germania: 26,1% (25,9% nov-11); Francia: 22,1% (21,6% nov-11)
gennaio 2013
101
4. MERCATI BANCARI
D. Altre attività del settore bancario
Tabella 4D.1
Titoli diversi da azioni delle banche italiane (al valore di mercato)
emessi da residenti italiani
IFM
Pubblica amministrazione
emessi da non residenti
Altri residenti
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
gen-12
739.152
30,7
327.535
58,9
252.223
18,8
159.393
8,5
71.698
1,1
feb-12
792.578
41,6
347.628
69,9
281.710
37,8
163.240
8,2
70.365
1,0
mar-12
803.300
45,5
350.335
65,9
304.886
53,7
148.078
3,9
69.668
-0,2
apr-12
803.276
45,6
343.809
63,3
309.240
54,9
150.227
6,3
66.407
-8,1
mag-12
804.200
44,4
349.080
61,6
316.819
53,1
138.301
3,1
64.855
-12,0
giu-12
832.052
47,4
360.663
65,9
330.363
54,8
141.026
5,4
62.373
-16,6
lug-12
845.664
48,1
375.695
70,6
331.472
51,0
138.498
5,4
60.537
-18,8
ago-12
851.063
44,4
377.277
65,5
330.624
45,7
143.162
6,4
59.656
-18,3
set-12
860.952
44,3
379.187
59,7
341.437
51,6
140.328
4,7
58.840
-17,4
ott-12
875.109
44,9
378.064
59,7
354.017
58,5
143.028
-0,7
58.992
-16,0
nov-12
878.315
44,1
377.646
55,6
358.320
63,5
142.349
-3,7
59.598
-19,5
Grafico 4D.2
Grafico 4D.3
Titoli diversi da azioni delle banche italiane (a/a)
Titoli diversi da azioni su impieghi delle banche italiane
totale
IFM
Pubblica amministrazione
70%
altri residenti
70
60%
60
50
50%
40
40%
30
20
30%
10
20%
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
10%
nov-11
-10
Composizione del portafoglio titoli, emessi da residenti, delle banche italiane (dati relativi a nov-12):
 IFM: 43,0% (43,2% ott-12; 39,8% nov-11)
 Pubblica amministrazione: 40,8% (40,5% ott-12; 35,9% nov-11)
Rapporto titoli diversi da azioni su impieghi bancari:
 59,1% (nov-12); 58,7% (ott-12); 43,6% (nov-11)
gennaio 2013
102
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4D.4
Azioni e partecipazioni bancarie delle banche italiane
in imprese non residenti
in imprese residenti
Altri settori
IFM
altri settori dell'EMU
IFM dell'EMU
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
gen-12
134.410
-8,3
69.122
-11,0
65.288
-5,4
75.599
-2,6
48.182
-0,6
16.068
-8,7
feb-12
127.889
-13,3
64.380
-17,5
63.509
-8,5
74.517
-3,7
48.199
-1,2
15.944
-6,8
mar-12
124.697
-15,9
61.543
-21,4
63.154
-9,8
73.801
-5,1
48.135
-0,8
16.001
-8,8
apr-12
123.931
-17,4
61.173
-22,3
62.757
-12,0
75.118
-5,9
48.145
-1,6
17.306
-9,5
mag-12
125.013
-19,8
60.928
-23,5
64.085
-15,9
72.453
-6,9
48.131
-0,9
15.844
-8,7
giu-12
124.112
-16,3
60.846
-22,0
63.266
-9,9
72.625
-5,1
48.118
-0,3
15.718
-9,1
lug-12
123.681
-15,3
60.714
-22,0
62.967
-7,6
72.616
-6,5
48.117
-1,1
15.390
-11,5
ago-12
123.957
-14,4
60.847
-21,6
63.110
-6,2
72.890
-4,5
48.129
-0,5
15.791
-8,3
set-12
125.478
-13,0
59.905
-22,8
65.573
-1,6
72.374
-4,8
48.136
-0,4
15.219
-6,2
ott-12
126.874
-11,9
59.038
-24,0
67.836
2,2
71.903
-4,7
48.151
-0,2
14.785
-12,0
nov-12
131.366
-8,7
58.568
-24,1
72.798
9,1
72.037
-3,6
48.175
-0,1
14.928
-8,0
Grafico 4D.5
Grafico 4D.6
Azioni e partecipazioni delle banche italiane (a/a)
Italia: immobilizzazione ed altre attività delle banche (a/a)
residenti italiani
non residenti in Italia
immobilizzazioni
-
altre attività
70
60
-5
50
40
-10
30
20
-15
10
-
-20
-10
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
-20
nov-11
-25
Composizione delle azioni e partecipazioni bancarie in imprese residenti:
 imprese italiane: 64,6% (nov-12); 65,8% (nov-11)
 imprese dell'Area euro: 31,0% (nov-12); 29,5% (nov-11)
gennaio 2013
103
4. MERCATI BANCARI
E. Rischiosità del settore bancario
Tabella 4E.1
Sofferenze del sistema bancario italiano
Sofferenze lorde*
Sofferenze lorde su
impieghi
Sofferenze lorde su
capitale e riserve
Sofferenze nette*
mln €
a/a
valori %
a/a
valori %
a/a
mln €
a/a
nov-10
75.641
30,37
3,91
0,66
21,88
1,99
36.026
33,36
dic-10
77.843
31,57
4,01
0,72
22,28
2,15
36.687
33,43
gen-11
91.098
52,04
4,63
1,29
25,09
5,02
42.686
69,76
feb-11
92.300
50,23
4,69
1,26
25,05
4,47
41.522
65,58
mar-11
93.868
47,49
4,78
1,26
25,49
4,21
41.692
56,12
apr-11
95.069
46,32
4,85
1,25
25,69
4,18
42.894
51,14
mag-11
96.290
44,32
4,88
1,19
25,75
3,72
44.230
50,90
giu-11
97.693
42,41
4,93
1,30
25,71
6,66
44.825
49,38
lug-11
98.991
41,30
5,02
1,31
25,90
6,47
46.065
47,43
ago-11
100.209
40,79
5,09
1,33
26,21
6,48
47.733
48,51
set-11
102.033
39,92
5,14
1,33
26,62
6,43
48.886
45,70
ott-11
102.746
38,25
5,18
1,28
26,81
6,25
49.323
41,37
nov-11
104.364
37,97
5,26
1,35
27,07
5,20
50.591
40,43
dic-11
107.197
37,71
5,44
1,43
28,23
5,95
51.441
40,22
gen-12
107.377
17,87
5,44
0,81
27,48
2,39
49.627
16,26
feb-12
107.637
16,62
5,48
0,79
27,41
2,36
48.656
17,18
mar-12
107.592
14,62
5,43
0,65
27,26
1,77
48.342
15,95
apr-12
108.992
14,65
5,51
0,65
28,43
2,74
49.999
16,56
mag-12
110.860
15,13
5,60
0,72
29,93
4,17
51.835
17,19
giu-12
113.140
15,81
5,72
0,78
30,37
4,66
54.074
20,63
lug-12
114.246
15,41
5,74
0,71
30,74
4,84
54.856
19,08
ago-12
115.861
15,62
5,86
0,76
31,15
4,95
56.509
18,39
set-12
117.618
15,27
5,91
0,77
31,71
5,09
57.973
18,59
ott-12
119.825
16,62
6,05
0,87
32,24
5,43
59.889
21,42
nov-12
121.844
16,75
6,14
0,87
32,83
5,76
62.165
22,88
Andamento della rischiosità del sistema bancario italiano (nov-12):
 sofferenze lorde: 121,8 mld € ; +17,6 mld € rispetto a nov-11; +1,3 mld € rispetto a ott-12
 sofferenze lorde su impieghi totali: 6,14%; 6,05% ott-12; 5,26% nov-11
 sofferenze lorde su capitale e riserve: 32,83%; 32,24% ott-12; 27,07% nov-11
*: A partire dal mese di gennaio 2011 il dato relativo alle sofferenze risulta influenzato da discontinuità statistiche rispetto al passato a causa di operazioni societarie realizzate da alcuni gruppi bancari. Di conseguenza, il tasso di variazione non risulta più
significativo.
gennaio 2013
104
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4E.1a
Finanziamenti netti
totali a clientela
Qualità del credito*
Finanziamenti deteriorati
Sofferenze
Partite incagliate
Esposizioni ristrutturate
Esposizioni
scadute/sconfinati
mln €
in %
finanziam.
clientela
mln €
in %
finanziam.
clientela
2,8%
9.234
0,5%
13.449
0,7%
2,8%
10.845
0,6%
13.570
0,7%
0,8%
mln €
a/a
mln €
in %
finanziam.
clientela
mln €
in %
finanziam.
clientela
mar-10
1.705.588
2,1%
64.797
3,5%
51.328
giu-10
1.725.908
1,5%
69.458
3,7%
51.873
set-10
1.739.676
2,4%
73.783
3,9%
52.451
2,8%
11.803
0,6%
14.587
dic-10
1.766.862
4,1%
78.636
4,1%
52.946
2,8%
13.488
0,7%
12.464
0,6%
mar-11
1.801.216
5,6%
94.971
4,8%
54.935
2,8%
13.992
0,7%
14.411
0,7%
giu-11
1.814.655
5,1%
98.686
4,9%
55.916
2,8%
14.680
0,7%
13.655
0,7%
set-11
1.818.437
4,5%
102.952
5,1%
56.978
2,8%
15.120
0,8%
14.998
0,7%
dic-11
1.805.293
2,2%
107.924
5,4%
58.243
2,9%
15.279
0,8%
13.393
0,7%
mar-12
1.786.084
-0,8%
108.446
5,4%
62.087
3,1%
16.216
0,8%
20.768
1,0%
giu-12
1.796.594
-1,0%
114.211
5,7%
65.059
3,2%
16.426
0,8%
21.229
1,1%
Andamento della rischiosità del sistema bancario italiano (giu-12):





sofferenze/finanziamenti lordi alla clientela: 5,7% giu-12 (5,4% mar-12)
incagli/finanziamenti lordi alla clientela: 3,2% giu-12 (3,1% mar-12)
esp ristrutturate/finanziamenti lordi alla clientela: 0,8% giu-12 (0,8% mar-12)
esp scadute/finanziamenti lordi alla clientela: 1,1% giu-12 (1,0% mar-12)
totale fin deteriorati/finanziamenti lordi alla clientela: 10,8% giu-12 (10,4% mar-12)
* i dati sono comprensivi dei finanziamenti verso clientela residente e Europa
novembre 2012
105
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4E.2
Grafico 4E.3
Sofferenze lorde del sistema bancario italiano
Sofferenze lorde del sistema bancario italiano (mld €)
sofferenze lorde / impieghi
sofferenze lorde / capitale e riserve (sc.dx)
6,5%
34%
6,0%
32%
35
30
30%
5,5%
25
26%
4,5%
24%
4,0%
22%
a/a
28%
5,0%
20
15
20%
10
3,5%
18%
5
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
gen-12
dic-11
nov-11
-
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
feb-12
14%
gen-12
2,5%
dic-11
16%
nov-11
3,0%
Tabella 4E.4
Sofferenze lorde per settore di attività economica
Retail
Corporate
Istituzioni finanziarie
(società non finanziarie)
Famgilie produttrici
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
mln €
a/a
feb-12
301
4,3
675
7,0
70.628
17,5
36.033
15,1
25.552
16,2
10.481
12,7
mar-12
302
4,9
657
0,1
70.767
15,6
35.865
13,1
25.565
14,6
10.300
9,6
apr-12
303
5,0
651
1,3
71.888
15,8
36.151
12,7
25.746
14,0
10.404
9,6
mag-12
306
6,3
653
4,8
73.202
16,1
36.699
13,5
26.209
15,2
10.490
9,5
giu-12
302
4,5
668
3,6
75.245
17,7
36.925
12,4
26.324
13,5
10.601
9,9
lug-12
299
3,7
685
6,2
75.776
16,9
37.485
12,7
26.848
14,1
10.638
9,5
ago-12
299
3,7
686
6,1
77.161
17,4
37.715
12,4
26.967
13,5
10.748
9,6
set-12
299
3,8
743
6,0
78.452
17,7
38.124
10,9
27.238
11,4
10.886
9,7
ott-12
301
0,8
720
2,9
80.242
19,6
38.562
11,3
27.538
11,8
11.024
9,9
nov-12
301
1,3
709
5,0
81.626
19,7
39.208
11,4
28.022
12,0
11.185
9,9
Sofferenze lorde nei settori di attività economica (dati relativi a nov-12):




amministrazioni pubbliche: 301 mln €; +1,3 a/a
istituzioni finanziarie: 709 mln €; +5,0 a/a
segmento Corporate (società non finanziarie): 81,6 mld €; +19,7 a/a
segmento Retail (famiglie): 39,2 mld €; +11,4 a/a
gennaio 2013
106
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4E.5
Grafico 4E.6
Sofferenze lorde per area di business (a/a)
Sofferenze lorde per area di business (comp.% sul totale)
corporate
retail
retail
45
100%
40
90%
35
80%
70%
30
60%
25
50%
20
40%
15
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
gen-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
mag-12
apr-12
mar-12
gen-12
feb-12
0%
dic-11
10%
nov-11
20%
5
mar-12
30%
10
feb-12
in %
corporate
Grafico 4E.7
Grafico 4E.8
Tasso di decadimento (numeri) in Italia per area di business
Tasso di decadimento (numeri) in Italia per macroarea geografica
imprese non finanziarie
Nord-Ovest
0,9
Nord-Est
Centro
Sud
Isole
1,4
0,8
1,2
0,7
1,0
0,5
in %
in %
0,6
0,4
0,8
0,6
0,3
0,4
0,2
0,2
0,1
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
-
Sofferenze lorde per area di business:
 segmento Corporate (società non finanziarie): +19,7 a/a (nov-12); +19,6 (ott-12); +38,1 (nov-11)
 segmento Retail (famiglie): +11,4 a/a (nov-12); +11,3 (ott-12); +38,0 (nov-11)
Tasso di decadimento trimestrale, calcolato sui numeri, in Italia (dati relativi a Q1 2012):
 imprese non finanz. 0,685% (0,602% Q1 2011); fam. prod. 0,536% (0,503% Q1 2011); fam. cons. 0,253% (0,269% Q1 2011)
 Nord-Ovest 0,325%; Nord-Est 0,261% (0,234% Q4 2010); Centro 0,316% (0,367% Q4 2010);
Sud 0,615% (0,768% Q4 2010); Isole 0,626% (0,752% Q4 2010)
gennaio 2013
107
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4E.9
Grafico 4E.10
Tasso di default sui prestiti bancari negli Usa
Tasso di default a 30 giorni sui mutui residenziali negli Usa
settore produttivo
credito al consumo
carte di credito
mutui
totale
12
prime
subprime
9
8
10
7
6
in %
in %
8
6
5
4
4
3
2
2
1
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
-
Grafico 4E.11
Tasso di default complessivo sui mutui residenziali negli Usa
totale
prime
subprime
30
25
in %
20
15
10
5
Q3 2012
Q2 2012
Q1 2012
Q4 2011
Q3 2011
Q2 2011
Q1 2011
Q4 2010
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
-
Tasso di default sui prestiti bancari negli Usa (dati relativi a Q3 2012):
 settore produttivo 1,2%; credito al consumo 2,8%; carte di credito 2,8%; mutui 8,1%
Tasso di default sui mutui residenziali negli Usa (dati relativi a Q3 2012):
 a 30 giorni: prime e subprime 3,3% (3,2% Q3 2011); prime 2,2% (2,2% Q3 2011); subprime 7,7% (7,4% Q3 2011)
 totale: prime e subprime 7,4% (8,0% Q3 2011); prime 4,7% (5,2% Q3 2011); subprime 20,6% (22,8% Q3 2011)
gennaio 2013
108
4. MERCATI BANCARI
F. Tassi d'interesse bancari
Tabella 4F.1
Tassi d'interesse bancari sui prestiti in euro alle famiglie e alle società non finanziarie: consistenze
Statistiche armonizzate del Sistema europeo di Banche Centrali (in %)
Famiglie e società non finanziarie
prestiti con durata:
fino a 1 anno
di cui: c/c attivi e
prestiti rotativi*
totale
fino a 1 anno
tra 1 e 5 anni
oltre 5 anni
c/c attivi e
prestiti rotativi*
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
nov-07
6,65
6,59
0,00
nd
5,92
5,48
6,35
5,96
5,57
5,44
5,67
5,22
nd
nd
nov-08
7,16
6,95
0,00
nd
6,44
5,90
6,91
6,43
6,08
5,99
6,18
5,58
nd
nd
nov-09
4,33
4,35
0,00
nd
3,31
3,55
3,94
3,57
2,86
3,37
2,97
3,60
nd
nd
nov-10
4,09
4,42
4,47
4,85
3,16
3,41
3,62
3,52
2,91
3,35
2,88
3,38
4,08
3,93
nov-11
5,05
4,97
5,37
5,45
3,93
3,89
4,69
4,20
3,57
3,89
3,43
3,75
5,04
4,61
dic-11
5,29
5,04
5,56
5,50
4,04
3,88
4,97
4,26
3,62
3,87
3,43
3,72
5,27
4,66
gen-12
5,37
5,02
5,65
5,48
4,05
3,84
5,04
4,24
3,59
3,82
3,38
3,68
5,36
4,63
feb-12
5,33
4,96
5,62
5,43
4,01
3,81
4,99
4,18
3,56
3,78
3,34
3,67
5,33
4,58
mar-12
5,37
4,93
5,69
5,45
3,96
3,74
5,04
4,15
3,40
3,66
3,28
3,60
5,39
4,60
apr-12
5,27
4,82
5,58
5,30
3,86
3,68
4,94
4,05
3,32
3,61
3,16
3,54
5,29
4,46
mag-12
5,27
4,77
5,60
5,27
3,85
3,63
4,93
3,99
3,37
3,58
3,14
3,50
5,31
4,42
giu-12
5,21
4,73
5,53
5,24
3,78
3,59
4,86
3,96
3,30
3,53
3,08
3,46
5,23
4,39
lug-12
5,17
4,65
5,51
5,12
3,71
3,53
4,82
3,89
3,28
3,47
2,94
3,40
5,20
4,29
ago-12
5,12
4,58
5,48
5,05
3,65
3,48
4,77
3,81
3,23
3,41
2,89
3,36
5,17
4,20
set-12
5,08
4,57
5,40
5,06
3,60
3,46
4,72
3,78
3,22
3,40
2,84
3,34
5,08
4,18
ott-12
5,20
4,54
5,54
5,06
3,62
3,39
4,85
3,76
3,22
3,29
2,77
3,26
5,22
4,21
nov-12
5,14
4,49
5,44
5,00
3,60
3,37
4,77
3,72
3,23
3,30
2,77
3,25
5,10
4,17
*: Prima di giugno 2010 la voce non comprende i prestiti rotativi
Tassi d'interesse applicati alle consistenze dei finanziamenti alle famiglie ed alle società non finanziarie:
 con durata fino ad 1 anno: Area euro 4,49% nov-12 (-0,48 p.% risp. a nov-11); Italia 5,14% nov-12 (+0,09 p.% risp. a nov-11)
 sui conti correnti attivi: Area euro 5,00% nov-12 (-0,45 p.% risp. a nov-11); Italia 5,44% nov-12 (+0,07 p.% risp. a nov-11)
Tassi d'interesse applicati alle consistenze dei finanziamenti alle società non finanziarie:




valore medio: Area euro 3,37% nov-12 (-0,52 p.% risp. a nov-11); Italia 3,60% nov-12 (-0,33 p.% risp. a nov-11)
con durata fino ad 1 anno: Area euro 3,72% nov-12 (-0,48 p.% risp. a nov-11); Italia 4,77% nov-12 (+0,08 p.% risp. a nov-11)
con durata oltre 5 anni: Area euro 3,25% nov-12 (-0,50 p.% risp. a nov-11); Italia 2,77% nov-12 (-0,66 p.% risp. a nov-11)
sui conti correnti attivi: Area euro 4,17% nov-12 (-0,44 p.% risp. a nov-11); Italia 5,10% nov-12 (+0,06 p.% risp. a nov-11)
gennaio 2013
109
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.2
Tassi d'interesse bancari sui prestiti in euro alle famiglie: consistenze
Famiglie
di cui: prestiti per l'acquisto di abitazioni
totale
tra 1 e 5 anni
di cui: credito al consumo e altri prestiti
fino a 1 anno
oltre 5 anni
tra 1 e 5 anni
oltre 5 anni
prestiti rotativi*
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
nov-07
6,40
5,54
5,65
4,98
5,74
4,68
5,65
4,98
nd
6,96
8,65
9,02
7,92
7,10
6,44
6,16
nd
nd
nov-08
6,74
5,77
5,97
5,17
6,17
5,06
5,97
5,17
nd
7,29
8,92
9,44
8,27
7,48
6,89
6,47
nd
nd
nov-09
4,79
4,75
3,84
4,18
4,26
4,19
3,84
4,18
nd
6,19
6,72
7,69
7,58
6,66
5,13
5,53
nd
nd
nov-10
4,34
4,42
3,53
3,82
3,96
3,86
3,52
3,82
nd
5,95
6,81
7,88
6,20
6,45
4,82
5,19
6,35
8,03
nov-11
4,56
4,51
3,74
3,91
4,10
3,77
3,74
3,91
nd
6,08
7,22
8,09
6,27
6,44
5,04
5,34
7,00
8,41
dic-11
4,52
4,49
3,69
3,89
4,08
3,74
3,69
3,89
nd
6,06
7,17
8,11
6,26
6,43
5,02
5,31
6,96
8,37
gen-12
4,50
4,47
3,64
3,87
4,04
3,71
3,64
3,87
nd
6,05
7,31
8,14
6,25
6,40
5,01
5,29
7,08
8,46
feb-12
4,43
4,45
3,56
3,86
4,01
3,69
3,56
3,86
nd
6,02
7,30
8,09
6,25
6,39
4,96
5,27
7,05
8,41
mar-12
4,39
4,44
3,50
3,85
4,00
3,68
3,49
3,85
nd
5,99
7,30
8,07
6,26
6,37
4,94
5,25
7,11
8,39
apr-12
4,30
4,38
3,38
3,80
3,91
3,64
3,38
3,80
nd
5,93
7,27
7,97
6,23
6,31
4,86
5,20
7,02
8,26
mag-12
4,28
4,35
3,36
3,77
3,89
3,62
3,35
3,77
nd
5,90
7,29
7,95
6,25
6,29
4,86
5,16
7,06
8,26
giu-12
4,25
4,34
3,32
3,76
3,88
3,60
3,32
3,76
nd
5,87
7,21
7,83
6,31
6,30
4,85
5,14
6,99
8,25
lug-12
4,19
4,29
3,25
3,72
3,78
3,54
3,25
3,72
nd
5,81
7,18
7,78
6,35
6,26
4,78
5,08
7,03
8,15
ago-12
4,14
4,24
3,19
3,67
3,74
3,51
3,19
3,67
nd
5,78
7,15
7,77
6,33
6,22
4,74
5,05
6,97
8,12
set-12
4,11
4,24
3,15
3,66
3,70
3,51
3,15
3,66
nd
5,79
7,15
7,80
6,34
6,30
4,72
5,03
6,95
8,14
ott-12
4,06
4,18
3,09
3,61
3,64
3,45
3,08
3,61
nd
5,73
7,16
7,75
6,33
6,25
4,67
4,97
7,05
8,04
nov-12
4,06
4,17
3,07
3,60
3,51
3,43
3,07
3,60
nd
5,70
7,20
7,60
6,35
6,23
4,67
4,97
7,10
7,98
*. Primo di giugno 2010 la voce per l'Italia non comprende i prestiti rotativi e per l'Area euro è comprensiva delle carte di credito
Tassi d'interesse applicati alle consistenze dei finanziamenti alle famiglie:
 Area euro 4,17% nov-12 (-0,34 p.% risp. a nov-11); Italia 4,06% nov-12 (-0,50 p.% risp. a nov-11)
Tassi d'interesse applicati alle consistenze dei finanz. alle famiglie in base ai segmenti di business:
 Applicato ai finanziamenti per acquisto di abitazioni con scadenza superiore ai 5 anni:
Area euro 3,60% nov-12 (-0,31 p.% risp. a nov-11); Italia 3,07% nov-12 (-0,67 p.% risp. a nov-11)
 Applicato al credito al consumo ed altri prestiti:
 con scad. fino ad 1 anno: Area euro 7,60% nov-12 (-0,49 p.% risp. a nov-11); Italia 7,20% nov-12 (-0,02 p.% risp. a nov-11)
 con scad. oltre 5 anni: Area euro 4,97% nov-12 (-0,37 p.% risp. a nov-11); Italia 4,67% nov-12 (-0,37 p.% risp. a nov-11)
 Applicato ai c/c attivi:
 Area euro 7,98% nov-12 (-0,43 p.% risp. a nov-11); Italia 7,10% nov-12 (+0,10 p.% risp. a nov-11)
gennaio 2013
110
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.3
Tassi d'interesse bancari sui prestiti in euro alle società non finanziarie: nuove operazioni
Prestiti oltre 1 milione di euro
Prestiti fino a 1 milione di euro
totale
per periodo di determinazione iniziale del tasso
totale
fino a 1 anno
tra 1 e 5 anni
totale
oltre 5 anni
fino a 1 anno
tra 1 e 5 anni
oltre 5 anni
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
nov-07
5,21
5,35
5,87
5,91
5,84
5,96
6,69
6,00
6,07
5,26
4,90
5,13
4,89
5,11
4,88
5,19
5,42
5,31
nov-08
5,84
5,76
6,47
6,44
6,48
6,52
6,58
6,35
6,10
5,57
5,60
5,58
5,61
5,59
5,35
5,75
5,96
5,08
nov-09
2,32
2,53
3,12
3,47
3,05
3,34
4,83
4,49
5,08
4,18
1,90
2,22
1,86
2,14
2,44
2,73
3,89
3,64
nov-10
2,58
2,69
3,28
3,54
3,25
3,45
4,32
4,16
4,43
3,82
2,21
2,40
2,18
2,32
2,55
2,94
3,45
3,46
nov-11
3,86
3,33
4,62
4,36
4,58
4,34
5,85
4,70
6,03
4,22
3,43
2,97
3,42
2,91
4,60
3,64
4,49
3,65
dic-11
4,18
3,49
4,98
4,43
4,95
4,44
5,83
4,63
6,03
4,17
3,80
3,20
3,80
3,16
3,66
3,39
4,43
3,74
gen-12
4,06
3,23
5,01
4,38
4,98
4,38
6,42
4,56
6,06
4,20
3,47
2,83
3,46
2,80
3,67
3,16
4,93
2,97
feb-12
3,79
3,13
4,96
4,30
4,93
4,28
6,39
4,59
6,48
4,25
3,09
2,72
3,10
2,65
2,15
3,60
4,62
3,71
mar-12
3,58
3,00
4,78
4,23
4,74
4,20
6,15
4,57
6,38
4,21
2,91
2,58
2,89
2,52
3,71
3,07
4,56
3,46
apr-12
3,68
3,02
4,73
4,21
4,70
4,19
6,17
4,48
6,47
4,21
3,12
2,60
3,12
2,54
3,21
3,42
4,22
3,54
mag-12
3,71
3,03
4,68
4,16
4,64
4,14
6,15
4,48
6,23
4,09
3,13
2,64
3,11
2,58
3,93
3,44
4,86
3,56
giu-12
3,53
2,97
4,61
4,10
4,57
4,08
6,07
4,44
5,96
4,00
2,97
2,62
2,98
2,56
2,55
3,30
4,12
3,28
lug-12
3,61
2,88
4,69
4,12
4,66
4,12
6,24
4,34
6,10
3,88
3,02
2,48
3,01
2,40
3,67
3,39
4,64
3,33
ago-12
3,34
2,65
4,55
3,93
4,52
3,94
5,83
4,15
5,73
3,63
2,67
2,22
2,64
2,16
3,87
3,14
5,97
3,09
set-12
3,45
2,66
4,42
3,87
4,39
3,87
5,68
4,10
6,05
3,64
2,91
2,26
2,92
2,21
2,68
2,86
3,30
3,01
ott-12
3,61
2,70
4,51
3,91
4,49
3,93
5,54
4,06
6,03
3,58
3,02
2,28
3,02
2,22
3,50
3,15
3,63
3,04
nov-12
3,64
2,69
4,49
3,88
4,46
3,90
5,44
4,04
5,67
3,49
3,06
2,26
2,98
2,18
5,31
3,54
4,89
2,90
Tassi d'interesse applicati alle nuove operazioni di finanziamento alle società non finanziarie:
 valore medio: Area euro 2,69% nov-12 (-0,64 p.% risp. a nov-11); Italia 3,64% nov-12 (-0,22 p.% risp. a nov-11)
 prestiti <= 1 mln €: Area euro 3,88% nov-12 (-0,48 p.% risp. a nov-11); Italia 4,49% nov-12 (-0,13 p.% risp. a nov-11)
 prestiti > 1 mln €: Area euro 2,26% nov-12 (-0,71 p.% risp. a nov-11); Italia 3,06% nov-12 (-0,37 p.% risp. a nov-11)
gennaio 2013
111
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.4
Tassi d'interesse bancari sui prestiti in euro alle famiglie: nuove operazioni per acquisto di abitazioni
Famiglie
Prestiti per l'acquisto di abitazioni
totale
fino a 1 anno
tra 1 e 5 anni
tra 5 e 10 anni
oltre 10 anni
TAEG
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
nov-07
5,71
5,18
5,50
5,29
4,84
5,07
5,72
5,08
5,91
5,11
5,86
5,38
nov-08
5,76
5,52
5,56
5,84
5,82
5,42
5,81
5,28
5,87
5,37
5,89
5,70
nov-09
2,97
3,65
2,27
2,77
3,56
4,02
4,15
4,45
5,01
4,40
3,10
3,85
nov-10
2,70
3,36
2,44
2,76
3,12
3,55
3,57
3,78
4,10
3,69
2,89
3,60
nov-11
3,70
3,74
3,32
3,44
4,03
0,00
4,16
3,84
4,60
3,94
3,98
3,96
dic-11
4,03
3,76
3,64
3,49
4,25
0,00
4,70
3,81
4,99
3,95
4,27
4,02
4,03
gen-12
4,26
3,78
3,86
3,50
4,59
0,00
5,06
3,75
5,14
4,03
4,55
feb-12
4,33
3,70
3,99
3,45
4,72
0,00
5,19
3,70
5,15
3,95
4,61
3,92
mar-12
4,27
3,61
3,90
3,32
4,78
0,00
5,14
3,61
5,21
3,91
4,54
3,83
3,79
apr-12
4,14
3,57
3,77
3,20
4,73
0,00
5,07
3,59
5,13
3,96
4,37
mag-12
4,12
3,50
3,80
3,14
4,55
0,00
4,83
3,53
5,02
3,84
4,33
3,72
giu-12
3,97
3,43
3,72
3,11
4,32
0,00
4,68
3,46
4,63
3,69
4,18
3,66
lug-12
3,99
3,36
3,71
3,09
4,31
0,00
4,65
3,31
4,86
3,62
4,23
3,58
ago-12
3,95
3,26
3,70
2,94
4,17
0,00
4,70
3,21
4,95
3,52
4,21
3,48
set-12
3,86
3,23
3,54
2,92
4,18
0,00
4,64
3,21
4,81
3,49
4,10
3,45
ott-12
3,80
3,19
3,46
2,88
4,35
0,00
4,64
3,15
4,88
3,49
4,06
3,42
nov-12
3,83
3,14
3,52
2,87
4,29
nd
4,70
3,14
4,85
3,40
4,05
3,35
Tassi d'interesse applicati ai nuovi prestiti per l'acquisto di abitazioni al settore famiglie:




valore medio: Area euro 3,14% nov-12 (-0,60 p.% risp. a nov-11); Italia 3,83% nov-12 (+0,13 p.% risp. a nov-11)
con tasso determinato per 1Y: Area euro 2,87% nov-12 (-0,57 p.% risp. a nov-11); Italia 3,52% nov-12 (+0,20 p.% risp. a nov-11)
con tasso determinato tra 1 e 5Y: Area euro 0,00% nov-12 (0,00 p.% risp. a nov-11); Italia 4,29% nov-12 (+0,26 p.% risp. a nov-11)
con tasso determ. per oltre 10Y: Area euro 3,40% nov-12 (-0,54 p.% risp. a nov-11); Italia 4,85% nov-12 (+0,25 p.% risp. a nov-11)
TAEG (tasso compresivo di tutte le componenti accessorie di costo) sull'operazioni di prestito per l'acquisto di abitazioni:
gennaio 2013
112
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.5
Tassi d'interesse bancari sui prestiti in euro alle famiglie: nuove operazioni di credito al consumo
Famiglie
Credito al consumo
totale
fino a 1 anno
tra 1 e 5 anni
TAEG
oltre 5 anni
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
nov-07
8,58
7,72
10,96
8,10
8,00
6,88
8,05
nov-08
9,30
8,17
11,69
8,81
8,58
7,22
8,59
nov-09
8,34
7,15
9,66
7,32
8,51
6,38
nov-10
7,03
6,38
6,75
5,36
7,05
nov-11
7,80
6,66
8,02
5,56
dic-11
7,79
6,47
8,00
5,27
Italia
Area
euro
8,40
9,42
8,38
8,69
10,15
8,90
7,07
7,94
9,48
7,87
6,03
7,24
7,71
8,39
7,17
7,32
6,47
7,93
7,78
9,07
7,39
7,24
6,44
8,01
7,64
9,11
7,16
gen-12
8,48
6,85
8,94
5,62
7,74
6,59
8,63
8,08
9,91
7,57
feb-12
8,64
6,89
9,09
5,70
7,99
6,59
8,71
8,09
10,10
7,63
mar-12
8,51
6,76
8,88
5,55
8,13
6,44
8,48
7,94
9,99
7,45
apr-12
8,55
6,68
8,47
5,43
8,17
6,31
8,83
7,95
9,95
7,35
mag-12
8,58
6,76
8,56
5,65
8,26
6,39
8,76
7,95
9,98
7,48
giu-12
8,37
6,62
8,35
5,61
8,06
6,28
8,58
7,73
9,80
7,27
lug-12
8,34
6,69
8,14
5,76
8,08
6,26
8,68
7,82
9,72
7,37
ago-12
8,34
6,67
8,32
5,79
8,02
6,27
8,56
7,67
9,71
7,37
set-12
8,35
6,58
8,46
5,78
8,01
6,18
8,47
7,62
9,73
7,24
ott-12
8,30
6,53
8,34
5,61
8,00
6,12
8,47
7,67
9,65
7,15
nov-12
8,17
6,47
8,24
5,58
7,87
6,08
8,30
7,65
9,49
7,11
Tassi d'interesse applicati ai nuovi finanziamenti del credito al consumo al settore famiglie:




valore medio: Area euro 6,47% nov-12 (-0,19 p.% risp. a nov-11); Italia 8,17% nov-12 (+0,37 p.% risp. a nov-11)
con tasso determinato per 1Y: Area euro 5,58% nov-12 (+0,02 p.% risp. a nov-11); Italia 8,24% nov-12 (+0,22 p.% risp. a nov-11)
con tasso determinato tra 1 e 5Y: Area euro 6,08% nov-12 (-0,39 p.% risp. a nov-11); Italia 7,87% nov-12 (+0,55 p.% risp. a nov-11)
con tasso determ. per oltre 10Y: Area euro 7,65% nov-12 (-0,13 p.% risp. a nov-11); Italia 8,30% nov-12 (+0,37 p.% risp. a nov-11)
TAEG (tasso compresivo di tutte le componenti accessorie di costo) sul credito al consumo:
gennaio 2013
113
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.6
Grafico 4F.7
Tassi d'interesse sulle nuove oper. di finanz. alle società non finanziarie
Tassi d'interesse bancari sui prestiti in euro alle famiglie: nuove
operazioni per impieghi per altri scopi
Italia
Area euro
4,6
Famiglie
4,1
Prestiti per altri scopi
3,6
fino a 1 anno
3,1
oltre 1 anno
nov-09
4,47
3,21
5,23
4,72
nov-10
3,88
3,36
4,61
4,29
nov-11
5,36
4,11
5,41
4,44
nov-12
1,6
5,97
ott-12
6,05
6,31
set-12
6,89
6,37
ago-12
5,63
lug-12
7,27
giu-12
6,94
nov-08
mag-12
nov-07
apr-12
2,1
mar-12
Area euro
feb-12
Italia
gen-12
Area euro
nov-11
Italia
dic-11
2,6
Grafico 4F.8
6,16
4,29
3,40
6,27
4,26
mag-12
5,27
3,47
6,24
4,23
giu-12
5,23
3,30
6,18
4,07
lug-12
5,28
3,10
5,99
3,89
ago-12
5,47
3,05
5,81
3,74
set-12
5,24
2,96
6,08
3,78
ott-12
5,27
2,96
6,31
3,66
nov-12
5,19
2,94
6,03
3,60
4,9
4,4
3,9
3,4
2,9
2,4
nov-12
3,42
5,31
ott-12
5,35
apr-12
Area euro
set-12
mar-12
Italia
5,4
ago-12
4,37
lug-12
6,48
giu-12
3,69
mag-12
5,66
apr-12
4,33
feb-12
mar-12
4,30
6,43
feb-12
5,93
3,56
gen-12
3,77
5,25
dic-11
4,92
nov-11
dic-11
gen-12
Tassi d'interesse sulle nuove oper. di finanz. alle società non finanziarie
sui prestiti fino a 1 milione di euro
Tassi d'interesse applicati ai nuovi finanziamenti per altri scopi, rispetto al credito al consumo ed all'acquisto di abitazioni, al settore famiglie:
 con tasso determinato per 1Y: Area euro 2,94% nov-12 (-1,17 p.% risp. a nov-11); Italia 5,19% nov-12 (-0,17 p.% risp. a nov-11)
 con tasso determinato tra 1 e 5Y: Area euro 3,60% nov-12 (-0,84 p.% risp. a nov-11); Italia 6,03% nov-12 (+0,62 p.% risp. a nov-11)
 con tasso determ. per oltre 10Y: Area euro 3,28% nov-12 (-0,88 p.% risp. a nov-11); Italia 0,00% nov-12 (0,00 p.% risp. a nov-11)
gennaio 2013
114
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.9
Italia: tassi d'interesse bancari sugli impieghi e rendimenti guida
(medie mensili - valori %)
dic-07
Tassi d'interesse bancari sui prestiti in euro a famiglie e società non
finanziarie in Italia
di cui: alle
di cui: alle
famiglie per
società non
totale
acquisto di
finanziarie
prestiti rotativi
(consistenze)
abitazioni
(nuove
(consistenze)*
(nuove
operazioni)
operazioni)
6,09
0,00
5,23
5,66
Tassi
interbancari
dell'Area euro
Tasso di
riferim.
Euribor
BCE
IRS a
a3
10 anni
mesi
Tassi interbancari a 3
mesi
Usa
Giappone
Uk
Rendimento
all'emissione
delle obblig.ni
bancarie italiane
(durata iniz.del
tasso superiore
ad 1 anno)
4,26
4,00
4,64
4,54
4,96
0,85
6,41
dic-08
6,42
0,00
5,11
5,54
3,25
4,24
4,16
2,28
0,82
4,45
4,32
dic-09
3,81
0,00
2,26
2,90
1,00
0,72
3,51
0,27
0,52
0,61
3,08
dic-10
3,67
4,49
2,73
2,88
1,00
1,04
2,90
0,29
0,34
0,74
3,34
dic-11
4,23
5,56
4,18
4,03
1,00
1,43
2,52
0,56
0,33
1,06
4,73
gen-12
4,23
5,65
4,06
4,26
1,00
1,22
2,34
0,57
0,33
1,09
5,55
feb-12
4,18
5,62
3,79
4,33
1,00
1,05
2,32
0,50
0,33
1,07
4,50
mar-12
4,13
5,69
3,58
4,27
1,00
0,86
2,32
0,47
0,33
1,04
3,94
apr-12
4,04
5,58
3,68
4,14
1,00
0,75
2,23
0,47
0,33
1,02
3,42
mag-12
4,03
5,60
3,71
4,12
1,00
0,69
1,96
0,47
0,33
1,01
3,66
giu-12
3,97
5,53
3,53
3,97
1,00
0,66
1,87
0,47
0,33
0,95
3,59
lug-12
3,91
5,51
3,61
3,99
0,75
0,50
1,81
0,45
0,33
0,82
4,08
ago-12
3,85
5,48
3,34
3,95
0,75
0,33
1,82
0,43
0,33
0,70
4,16
set-12
3,81
5,40
3,45
3,86
0,75
0,25
1,81
0,39
0,33
0,65
3,96
ott-12
3,80
5,54
3,61
3,80
0,75
0,21
1,79
0,33
0,33
0,54
4,58
nov-12
3,79
5,44
3,64
3,83
0,75
0,19
1,71
0,31
0,32
0,52
3,33
dic-12
3,78
5,40
3,59
3,70
0,75
0,19
1,62
0,31
0,32
0,52
nd
Nota: per i tassi bancari ultimo mese stime SI-ABI.
*: Prima di giugno 2010 la voce non comprende i prestiti rotativi
Tassi d'interesse elaborati dall'Abi sulla base delle segnalazioni decadali SI-ABI:
 tasso medio ponderato sui prestiti alle famiglie e alle società non finanziarie:
 3,78% a dic-12 (-0,01 p.% risp. a nov-12, -0,45 risp. a dic-11)
 tasso d'interesse sui c/c attivi in euro erogati alle famiglie e alle società non finanziarie:
 tasso d'interesse sulle nuove operazioni di finanziamento in euro alle società non finanziarie:

tasso d'interesse sulle nuove operazioni di finanziamento in euro alle famiglie per l'acquisto di abitazioni:
gennaio 2013
115
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4F.10
Italia: tasso medio ponderato sui prestiti a famiglie e società non finanziarie
10
9
8
7
in %
6
5
4
3
2
1
dic-12
giu-12
dic-11
giu-11
dic-10
giu-10
dic-09
giu-09
dic-08
giu-08
dic-07
giu-07
dic-06
giu-06
dic-05
giu-05
dic-04
giu-04
dic-03
giu-03
dic-02
giu-02
dic-01
giu-01
dic-00
giu-00
dic-99
giu-99
dic-98
giu-98
dic-97
-
Grafico 4F.11
Italia: tasso ufficiale, d'inflazione e sui prestiti bancari
prestiti a famiglie e società non finanz.
tasso di riferimento Bce
inflazione
5
4
4
3
in %
3
2
2
1
1
dic-12
ott-12
ago-12
giu-12
apr-12
feb-12
dic-11
ott-11
ago-11
giu-11
apr-11
feb-11
dic-10
-
Tasso medio ponderato sui prestiti a famiglie e società non finanziarie:
 valore massimo: 18,53% (ott-92)
 valore minimo: 3,57% (giu-10)
 ultimo valore: 3,78% (dic-12)
gennaio 2013
116
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.12
Italia: tasso di riferimento per le operazioni di credito agevolato a medio e lungo termine
(valori %)
Credito agrario
Credito
industriale
Credito artigiano
Credito
all'esportazione
Credito fondiario
edilizio
di miglioramento
di esercizio
6,18
nov-11
6,18
6,23
3,95
6,13
6,43
dic-11
6,43
6,48
4,00
6,38
6,68
6,43
gen-12
6,43
6,48
4,00
6,38
6,68
6,43
feb-12
6,43
6,48
4,00
6,38
6,68
6,43
mar-12
6,68
6,73
3,90
6,63
6,93
6,68
apr-12
5,58
5,63
3,30
5,53
5,83
5,58
mag-12
5,03
5,08
2,95
4,98
5,28
5,03
giu-12
5,68
5,73
3,25
5,63
5,93
5,68
lug-12
5,88
5,93
3,30
5,83
6,13
5,88
ago-12
6,38
6,43
3,50
6,33
6,63
6,38
set-12
6,28
6,33
3,35
6,23
6,53
6,28
ott-12
5,93
5,98
3,15
5,88
6,18
5,93
nov-12
5,23
5,23
2,75
5,13
5,43
5,18
Tassi di riferimento per le operazioni di credito agevolato a medio-lungo termine relative al:
 credito industriale: 5,18% a nov-12 (-0,75 p.% risp. a ott-12, -1,00 risp. a nov-11)
 credito all'export: 2,75% a nov-12 (-0,40 p.% risp. a ott-12, -1,20 risp. a nov-11)
 credito fondiario edilizio: 5,13% a nov-12 (-0,75 p.% risp. a ott-12, -1,00 risp. a nov-11)
gennaio 2013
117
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.13
Tassi d'interesse bancari sui depositi in euro: consistenze
Depositi
totale
Italia
Area
euro
nov-07
1,98
nov-08
2,30
nov-09
di cui: depositi delle società non
finanz. con durata prestabilita
di cui: depositi in c/c
totale
fino a 2 anni
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
1,97
1,24
1,17
nd
4,18
nd
4,11
2,20
1,48
1,34
nd
4,68
nd
4,45
0,44
0,49
0,28
0,46
nd
1,69
nd
3,37
0,45
0,53
0,49
0,26
0,43
nd
1,68
nd
3,07
0,58
0,58
1,16
0,66
0,41
0,55
nd
2,18
nd
3,16
0,60
0,57
1,21
0,65
0,41
0,54
nd
2,18
nd
3,13
Italia
2,48
1,60
2,94
1,91
0,74
1,41
nov-10
0,66
nov-11
dic-11
di cui: imprese
oltre 2 anni
di cui: famiglie
Area
euro
Italia
Area
euro
1,42
2,54
1,61
3,10
0,32
0,47
1,28
0,32
1,05
1,53
1,08
1,52
gen-12
1,16
1,53
0,55
0,55
1,12
0,61
0,39
0,53
nd
2,14
nd
3,16
feb-12
1,19
1,54
0,53
0,54
1,11
0,59
0,37
0,52
nd
2,13
nd
3,20
mar-12
1,24
1,53
0,54
0,53
1,08
0,58
0,37
0,51
nd
2,05
nd
3,13
apr-12
1,22
1,50
0,51
0,51
1,04
0,55
0,35
0,49
nd
2,00
nd
3,09
mag-12
1,23
1,48
0,52
0,50
1,03
0,54
0,35
0,48
nd
1,96
nd
3,06
giu-12
1,23
1,46
0,52
0,49
0,98
0,52
0,37
0,47
nd
1,93
nd
3,08
lug-12
1,24
1,43
0,50
0,46
0,97
0,48
0,36
0,45
nd
1,89
nd
3,04
ago-12
1,25
1,41
0,52
0,45
1,01
0,46
0,36
0,44
nd
1,84
nd
3,01
set-12
1,27
1,39
0,54
0,43
1,09
0,46
0,36
0,42
nd
1,82
nd
3,02
ott-12
1,28
1,37
0,55
0,42
1,13
0,45
0,36
0,41
nd
1,78
nd
2,95
nov-12
1,28
1,36
0,54
0,41
1,11
0,43
0,36
0,40
nd
1,79
nd
2,96
Tassi d'interesse applicati sulle consistenze dei depositi bancari:




valore medio: Area euro 1,36% nov-12 (-0,17 p.% risp. a nov-11); Italia 1,24% dic-12 (+0,16 p.% risp. a dic-11)
c/c in euro: Area euro 0,41% nov-12 (-0,17 p.% risp. a nov-11); Italia 0,54% dic-12 (-0,06 p.% risp. a dic-11)
con durata prestabilita fino a 2 anni: Area euro 1,79% nov-12 (-0,39 p.% risp. a nov-11)
con durata prestabilita oltre 2 anni: Area euro 2,96% nov-12 (-0,20 p.% risp. a nov-11)
gennaio 2013
118
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.14
Tassi d'interesse bancari sui depositi in euro: consistenze
Depositi
di cui: depositi
di
cui:
depositi
di cui: depositi delle famiglie con
delle famiglie
delle famiglie
durata prestabilita
di cui: pronti
rimborsabili con rimborsabili con
contro termine
preavviso fino a preavviso oltre 3
fino a 2 anni
oltre 2 anni
3 mesi
mesi
Area
Area
Area
Area
Area
Italia
Italia
Italia
Italia
Italia
euro
euro
euro
euro
euro
nov-07
2,43
3,79
2,73
3,04
1,98
2,53
nd
3,57
3,98
3,93
nov-08
3,01
4,53
2,94
3,08
2,18
3,01
nd
4,12
4,32
4,06
nov-09
1,56
2,64
2,88
2,96
1,55
1,55
nd
2,97
1,58
1,35
nov-10
1,38
2,22
2,75
2,70
1,29
1,54
nd
1,82
1,40
1,29
nov-11
2,61
2,70
2,91
2,80
nd
1,78
nd
1,96
2,58
2,24
dic-11
2,89
2,73
3,02
2,78
nd
1,79
nd
1,97
2,77
2,37
gen-12
3,15
2,76
3,07
2,78
nd
1,81
nd
1,96
2,92
2,46
feb-12
3,26
2,79
3,32
2,80
nd
1,81
nd
1,96
3,06
2,62
mar-12
3,30
2,81
3,24
2,81
nd
1,79
nd
1,95
3,08
2,58
apr-12
3,29
2,78
3,26
2,82
nd
1,76
nd
1,95
3,12
2,57
mag-12
3,28
2,76
3,31
2,80
nd
1,74
nd
1,91
3,10
2,39
giu-12
3,28
2,73
3,54
2,82
nd
1,73
nd
1,88
3,15
2,48
lug-12
3,29
2,72
3,61
2,78
nd
1,70
nd
1,85
3,12
2,47
ago-12
3,28
2,70
3,63
2,77
nd
1,68
nd
1,81
3,11
2,45
set-12
3,27
2,69
3,67
2,79
nd
1,65
nd
1,77
3,13
2,61
ott-12
3,23
2,67
3,72
2,74
nd
1,62
nd
1,71
3,13
2,55
nov-12
3,19
2,66
3,68
2,75
nd
1,61
nd
1,65
3,13
2,54
Tassi d'interesse applicati sulle consistenze dei depositi bancari delle famiglie con durata prestabilita:
 fino a 2 anni: Area euro 2,66% nov-12 (-0,04 p.% risp. a nov-11); Italia 3,19% nov-12 (+0,58 p.% risp. a nov-11)
 oltre 2 anni: Area euro 2,75% nov-12 (-0,05 p.% risp. a nov-11); Italia 3,68% nov-12 (+0,77 p.% risp. a nov-11)
Tassi d'interesse applicati sulle consistenze dei depositi bancari delle famiglie rimborsabili con preavviso:
 fino a 3 mesi: Area euro 1,61% nov-12 (-0,17 p.% risp. a nov-11); Italia 0,00% nov-12 (0,00 p.% risp. a nov-11)
 oltre 3 mesi: Area euro 1,65% nov-12 (-0,31 p.% risp. a nov-11)
Tassi d'interesse applicati sulle consistenze dei pronti contro termine:
 Area euro 2,54% nov-12 (+0,30 p.% risp. a nov-11); Italia 3,13% nov-12 (+0,55 p.% risp. a nov-11)
gennaio 2013
119
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.15
Tassi d'interesse bancari sui depositi in euro: nuove operazioni
Depositi delle società non finanziarie con durata prestabilita
di cui: depositi delle famiglie con durata prestabilita
totale
fino a 1 anno
da 1 a 2 anni
oltre 2 anni
totale
fino a 1 anno
da 1 a 2 anni
oltre 2 anni
di cui: pronti
contro termine
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
Italia
Area
euro
nov-07
2,81
4,09
2,81
4,11
nd
4,16
nd
3,31
4,13
4,07
nd
4,07
nd
4,37
nd
4,63
3,93
3,93
nov-08
3,73
4,75
3,73
4,77
nd
4,85
nd
3,57
4,76
4,27
nd
4,26
nd
5,12
nd
4,57
3,99
3,66
nov-09
1,09
1,83
1,05
1,68
nd
2,11
nd
2,55
0,73
0,71
nd
0,66
nd
1,99
nd
2,73
1,27
0,56
nov-10
1,25
2,42
1,25
2,35
nd
2,75
nd
2,80
0,79
1,21
nd
1,18
nd
2,36
nd
2,53
1,37
0,94
nov-11
3,19
2,83
3,12
2,78
nd
3,08
nd
3,03
1,90
1,57
nd
1,53
nd
2,61
nd
2,85
2,51
1,62
dic-11
3,54
2,85
3,46
2,78
nd
3,20
nd
3,06
2,16
1,58
nd
1,53
nd
2,76
nd
2,90
2,95
1,38
gen-12
3,58
3,02
3,39
2,94
nd
3,49
nd
3,15
1,93
1,42
nd
1,36
nd
2,95
nd
2,92
2,98
1,23
1,05
feb-12
3,35
2,98
3,21
2,90
nd
3,38
nd
3,16
1,75
1,34
nd
1,26
nd
2,96
nd
3,01
2,78
mar-12
3,12
2,91
3,10
2,88
nd
3,04
nd
3,03
1,90
1,37
nd
1,31
nd
2,75
nd
2,98
2,70
0,97
apr-12
2,76
2,83
2,73
2,82
nd
2,93
nd
2,84
1,56
1,23
nd
1,16
nd
2,70
nd
3,07
2,88
1,28
mag-12
2,76
2,66
2,69
2,65
nd
2,70
nd
2,68
1,55
1,12
nd
1,07
nd
2,31
nd
2,75
2,46
0,93
giu-12
2,98
2,71
2,81
2,72
nd
2,73
nd
2,63
1,86
1,17
nd
1,11
nd
2,32
nd
2,69
2,50
0,98
lug-12
3,09
2,79
2,96
2,80
nd
2,89
nd
2,61
2,35
1,21
nd
1,14
nd
2,01
nd
2,53
2,91
1,26
ago-12
2,95
2,66
2,81
2,66
nd
2,76
nd
2,51
1,98
1,15
nd
1,10
nd
2,12
nd
2,42
2,45
1,01
set-12
2,86
2,78
2,73
2,80
nd
2,83
nd
2,42
1,79
1,18
nd
1,13
nd
2,37
nd
2,53
2,71
1,41
ott-12
2,80
2,70
2,74
2,74
nd
2,56
nd
2,49
2,12
1,11
nd
1,05
nd
2,18
nd
2,21
2,97
1,50
nov-12
2,75
2,66
2,67
2,73
nd
2,45
nd
2,35
1,41
1,09
nd
1,04
nd
2,03
nd
2,21
2,60
1,11
Tassi d'interesse applicati sulle nuove operazioni di deposito con durata prestabilita:
 valore medio: Area euro 2,66% nov-12 (-0,17 p.% risp. a nov-11); Italia 2,75% nov-12 (-0,44 p.% risp. a nov-11)
Tassi d'interesse applicati sulle nuove operazioni pronti contro termine:
gennaio 2013
120
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.16
Italia: tassi d'interesse per gli investitori
(medie mensili - valori %)
Tassi d'interesse bancari: famiglie e società non finanziarie
Rendimenti lordi dei titoli di Stato
sul mercato secondario
(statistiche armonizzate del SEBC)
BTP
Libretti
al
portat.
Rend.
medio
annuo
al 5°
anno
Rend.
medio
annuo
al 20°
anno
4,05
4,54
2,00
2,37
3,15
2,97
4,65
2,20
2,25
3,90
0,96
1,18
3,99
1,00
1,50
4,20
1,43
2,17
2,00
4,22
0,75
1,35
4,10
Raccolta
(depositi, pct e
obbligazioni)
(consistenze)
BOT
CCT
CTZ
4,23
2,87
4,00
4,19
4,71
3,25
2,54
4,04
1,50
2,93
1,63
0,66
0,35
1,47
2,87
1,50
Depositi in euro
(consistenze)
Depositi in c/c
in euro
(consistenze)
Pronti contro
termine
(consistenze)
Obbligazioni
(consistenze)
dic-07
2,02
1,59
4,00
dic-08
2,24
1,83
4,21
dic-09
0,70
0,31
dic-10
0,69
Rend. all'emissione della
raccolta postale
dic-11
1,08
0,60
2,77
3,37
2,00
4,02
8,91
5,19
6,59
2,40
3,50
7,00
gen-12
1,16
0,55
2,92
3,39
2,07
2,32
6,47
3,41
6,22
2,00
3,00
6,50
feb-12
1,19
0,53
3,06
3,38
2,09
1,63
4,61
2,51
5,24
1,75
2,85
6,50
mar-12
1,24
0,54
3,08
3,37
2,11
0,97
3,50
1,72
4,76
1,75
2,85
6,50
apr-12
1,22
0,51
3,12
3,35
2,08
1,65
4,40
2,63
5,16
1,25
2,35
5,75
mag-12
1,23
0,52
3,10
3,33
2,08
1,83
4,98
2,88
5,30
1,25
2,35
5,75
giu-12
1,23
0,52
3,15
3,34
2,08
2,66
5,79
3,81
5,64
1,45
2,55
6,10
lug-12
1,24
0,50
3,12
3,38
2,11
2,03
5,89
3,36
5,68
1,45
2,55
6,10
ago-12
1,25
0,52
3,11
3,34
2,10
1,63
5,19
2,75
5,38
1,50
2,75
6,25
set-12
1,27
0,54
3,13
3,32
2,09
1,30
3,98
2,02
4,77
1,00
2,50
6,50
ott-12
1,28
0,55
3,13
3,33
2,11
1,23
3,52
1,97
4,52
1,00
2,50
6,00
nov-12
1,28
0,54
3,13
3,33
2,10
nd
nd
nd
nd
1,00
2,50
6,00
dic-12
1,24
0,54
2,85
3,37
2,08
nd
nd
nd
nd
nd
nd
nd
Nota: per i tassi bancari ultimo mese stime SI-ABI.
Tassi d'interesse elaborati dall'Abi sulla base delle segnalazioni decadali SI-ABI:
 tasso d'interesse sui depositi in euro applicato alle famiglie e alle società non finanziarie in Italia:
 1,24% a dic-12 (-0,04 p.% risp. a nov-12, +0,16 risp. a dic-11)
 tasso d'interesse sui depositi in c/c in euro applicato alle famiglie e alle società non finanziarie in Italia:

 0,54% a dic-12 (0,00 p.% risp. a nov-12, -0,06 risp. a dic-11)
tasso medio della raccolta bancaria (include depositi, obbligazioni e pronti contro termine) da famiglie e società non finanziarie in Italia:
 2,08% a dic-12 (-0,02 p.% risp. a nov-12, +0,08 risp. a dic-11)
gennaio 2013
121
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4F.17
Grafico 4F.18
Italia: rendimenti lordi dei titoli di Stato sul mercato secondario
Italia: tassi sui depositi bancari e tassi del mercato monetario
Rendistato
Btp
Bot
Cct
depositi in €
rend.lordo Bot
c/c in €
Euribor 3M
6
10,0
9,0
5
8,0
7,0
4
%
%
6,0
5,0
3
4,0
2
3,0
2,0
1
1,0
nov-12
set-12
lug-12
mag-12
mar-12
gen-12
nov-11
set-11
lug-11
mag-11
mar-11
gen-11
nov-10
ott-12
ago-12
giu-12
apr-12
feb-12
dic-11
ott-11
ago-11
giu-11
apr-11
feb-11
dic-10
ott-10
-
Grafico 4F.19
Italia: rend. tit. Stato, tasso sui depositi banc. e sui libretti postali
depositi bancari
libretti postali
Bot
Btp
8
7
6
%
5
4
3
2
1
dic-12
ott-12
ago-12
giu-12
apr-12
feb-12
dic-11
ott-11
ago-11
giu-11
apr-11
feb-11
dic-10
-
Tassi di rendimento sui Titoli di Stato sul mercato secondario:




Rendistato (campione di titoli con durata residua superiore a 1 anno): 4,01% a ott-12 (4,25% a set-12; 5,48% a ott-11)
Btp: 4,52% a ott-12 (4,77% a set-12; 5,92% a ott-11)
Bot: 1,23% a ott-12 (1,30% a set-12; 2,81% a ott-11)
Cct: 3,52% a ott-12 (3,98% a set-12; 5,78% a ott-11)
gennaio 2013
122
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4F.20
Grafico 4F.21
Margini sull'attività di finanz. e di raccolta rispetto a rend. Bot
Margini sull'attività di finanz. e di raccolta rispetto a Euribor 3M
mark-down (tasso depositi - rend. Bot)
mark-up (tasso impieghi - Euribor 3M)
4,0
3,0
3,5
2,0
3,0
1,0
2,5
-
2,0
dic-12
ott-12
ago-12
giu-12
apr-12
feb-12
dic-11
ott-11
feb-11
ott-12
ago-12
giu-12
feb-12
dic-11
ago-11
giu-11
feb-11
dic-10
-1,0
apr-12
-6,0
ott-11
-0,5
apr-11
-
-5,0
ago-11
0,5
-4,0
giu-11
1,0
-3,0
dic-10
mark-down (tasso depositi - Euribor 3M)
1,5
-2,0
apr-11
%
-1,0
ott-10
%
mark-up (tasso impieghi - rend. Bot)
4,0
Grafico 4F.22
Grafico 4F.23
Tasso medio dell'attivo fruttifero e della raccolta ordinaria
Spread tra tasso attivo fruttifero e tasso sulla raccolta ordinaria
Tasso medio raccolta ordinaria
2,5
Tasso medio attivo fruttifero
5
4
2,0
4
3
1,5
%
%
3
2
1,0
2
1
0,5
1
dic-12
ott-12
giu-12
ago-12
apr-12
dic-11
feb-12
ott-11
ago-11
giu-11
apr-11
feb-11
dic-10
ott-10
giu-10
ago-10
apr-10
dic-09
dic-12
ott-12
giu-12
ago-12
apr-12
feb-12
dic-11
ott-11
giu-11
ago-11
apr-11
dic-10
feb-11
ott-10
ago-10
giu-10
apr-10
dic-09
feb-10
feb-10
-
-
Margine dell'attività di raccolta (mark-down), calcolato come differenza del tasso medio sui depositi in euro di famiglie e società non finanziarie e …
 il rendimento lordo dei Bot sul mercato primario: 0,25 p.% a ott-12 (0,22 a set-12; 2,33 a ott-11)
 il tasso Euribor a 3 mesi: -1,05 p.% a dic-12 (-1,09 a nov-12; 0,35 a dic-11)
Margine dell'attività di finanziamento (mark-up), calcolato come differenza tra il tasso medio sui prestiti in euro di famiglie e società non finanziarie e …
 il rendimento lordo dei Bot sul mercato primario: 2,28 p.% a ott-12 (2,32 a set-12; 0,82 a ott-11)
 il tasso Euribor a 3 mesi: 3,59 p.% a dic-12 (3,60 a nov-12; 2,81 a dic-11)
gennaio 2013
123
4. MERCATI BANCARI
Tabella 4F.24
Italia: raccolta da clientela ordinaria e attivo fruttifero: tassi d'interesse e consistenze
Raccolta da famiiglie e società non finanziarie
Attivo fruttifero
Depositi
totale
mld €
tassi
(in %)
dic-08
1.814
dic-09
1.976
dic-10
totale
totale
Obbligazioni
di cui Pct passivi
Riserva
obbligatoria
Spread tra il
tasso sull'attivo
fruttifero e il
Impieghi in euro Titoli di proprietà
tasso sulla
raccolta ordinaria
tassi
tassi
(in p.%)
mld €
mld €
(in %)
(in %)
mld €
tassi
(in %)
mld €
tassi
(in %)
mld €
tassi
(in %)
mld €
tassi
(in %)
mld €
tassi
(in %)
3,00
1.084,1
1,99
116,2
3,90
729,5
4,49
1.887
5,87
23,6
3,25
1.526
6,09
337,3
5,08
2,87
1,60
1.165,3
0,68
85,2
1,43
811,2
2,91
2.017
3,47
25,7
1,00
1.553
3,76
438,8
2,57
1,87
2.202
1,50
1.403,3
0,69
156,4
1,58
799,1
2,91
2.272
3,37
25,5
1,00
1.682
3,65
564,6
2,64
1,87
dic-11
2.256
2,00
1.350,4
1,08
95,4
2,77
905,9
3,37
2.408
4,15
24,7
1,25
1.712
4,23
670,5
4,04
2,15
dic-11
2.256
2,00
1.350,4
1,08
95,4
2,77
905,9
3,37
2.408
4,15
24,7
1,25
1.712
4,23
670,5
4,04
2,15
4,10
2,09
gen-12
2.282
2,07
1.350,1
1,16
103,8
2,92
931,6
3,39
2.483
4,16
24,6
1,00
1.719
4,23
739,2
feb-12
2.323
2,09
1.375,5
1,19
115,9
3,06
947,8
3,38
2.513
4,15
12,1
1,00
1.708
4,18
792,6
4,12
2,06
mar-12
2.331
2,11
1.378,6
1,24
110,0
3,08
952,2
3,37
2.528
4,11
12,5
1,00
1.712
4,13
803,3
4,10
2,00
apr-12
2.314
2,08
1.379,1
1,22
110,1
3,12
934,6
3,35
2.527
4,04
12,3
1,00
1.712
4,04
803,3
4,09
1,96
mag-12
2.314
2,08
1.377,4
1,23
122,5
3,10
936,8
3,33
2.529
4,00
12,4
1,00
1.713
4,03
804,2
4,00
1,92
giu-12
2.344
2,08
1.399,1
1,23
129,6
3,15
945,1
3,34
2.559
3,97
12,7
1,00
1.714
3,97
832,1
3,99
1,89
lug-12
2.357
2,11
1.398,6
1,24
137,9
3,12
958,2
3,38
2.583
3,94
12,7
1,00
1.725
3,91
845,7
4,03
1,83
ago-12
2.355
2,10
1.401,1
1,25
132,7
3,11
953,9
3,34
2.575
3,90
12,7
0,75
1.712
3,85
851,1
4,03
1,80
set-12
2.384
2,09
1.430,2
1,27
139,9
3,13
954,2
3,32
2.594
3,87
12,8
0,75
1.721
3,81
861,0
4,04
1,78
ott-12
2.361
2,11
1.407,2
1,28
120,1
3,13
954,0
3,33
2.599
3,86
12,8
0,75
1.711
3,80
875,1
4,03
1,75
nov-12
2.360
2,10
1.409,4
1,28
124,4
3,13
950,2
3,33
2.610
3,85
12,9
0,75
1.719
3,79
878,3
4,01
1,75
dic-12
2.394
2,08
1.451,0
1,24
135,0
2,85
943,0
3,37
2.592
3,81
13,3
0,75
1.713
3,78
866,2
3,93
1,73
Differenziale tra tasso medio dell'attivo fruttifero e il tasso medio sulla raccolta (dati in euro relativi a famiglie e società non finanziarie):
 1,73 p.% a dic-12; 1,75 a nov-12; 2,15 a dic-11
Tasso medio dell'attivo fruttifero in euro con clientela famiglie e società non finanziarie:
 3,81 p.% a dic-12; 3,85 a nov-12; 4,15 a dic-11
Tasso medio della raccolta in euro da clientela famiglie e società non finanziarie:
 2,08 p.% a dic-12; 2,10 a nov-12; 2,00 a dic-11
gennaio 2013
124
Note metodologiche e fonti statistiche
CATEGORIA
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
Tabella 1.1
Usa, Giappone, Cina,
India, Area euro, Italia,
Germania, Francia
Globale
Globale
Usa, Giappone, Area
euro
Dati macroeconomici di sintesi
Datastream
Materie prime
Tassi di crescita congiunturali
annualizzati del Pil
Datastream
Datastream
Datastream (da Bureau of
Economic Analysis, Cabinet
Office of Japan, Eurostat)
Tassi di crescita congiunturali
annualizzati del Pil
NOTE METODOLOGICHE
1. ECONOMIA REALE
Tabelle di Sintesi
Tabelle di Sintesi
Tabelle di Sintesi
Tabella 1.2
Tabella 1.3
Grafico 1A.1
Grafico 1A.2
Italia, Germania, Francia
Grafico 1A.3
Cina, India, Brasile
Grafico 1A.4
Venezuela, Russia,
Norvegia
Grafico 1A.5
Usa
Stati Uniti: contributi crescita
congiunturale annualizzata del Pil
Economic Analysis)
Grafico 1A.6
Area euro
Area euro: contributi crescita
Datastream (da Eurostat)
Grafico 1A.7
Giappone
Giappone: contributi crescita
Datastream (da Cabinet
Office of Japan)
Grafico 1A.8
Germania
Germania: contributi crescita
Datastream (da Statistisches
Bundesamt)
Grafico 1A.9
Francia
Francia: contributi crescita
Datastream (da I.N.S.E.E.)
Grafico 1A.10
Italia
Italia: contributi crescita
Datastream (da Istat)
Grafico 1A.11
Grafico 1A.12
Usa, Giappone, Area
euro
Grafico 1A.13
Cina, India, Brasile
Grafico 1A.14
Russia, Norvegia
B. Produzione industriale e indicatori di
domanda
Grafico 1B.1
Usa, Giappone, Area
euro
Indicatore anticipatore OCSE
(∆m/m)
(∆m/m)
(∆m/m)
(∆m/m)
Produzione industriale (base
100=gen-05)
Datastream (da OCSE - Main
Economic Indicators)
Datastream (da Federal
Reserve, Ministry of
Economy, Trade and Industry
of Japan, Eurostat)
ABI - Ufficio Analisi Economiche (Economic Research Department)
Datastream (da Istat,
Statistisches Bundesamt,
I.N.S.E.E.)
Datastream (da National
Bureau of Statistics of China,
Central Statistical
Organization of India, Ibge)
Datastream (da Thomson
Financial & Natl Source,
Banco Central de Venezuela,
Statistics Norway)
A1
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
domanda
Grafico 1B.2
Produzione industriale (base
100=gen-05)
domanda
domanda
domanda
Grafico 1B.3
Italia
Italia: produzione industriale (a/a)
Grafico 1B.4
Italia
Usa, Area euro
Italia: produzione industriale per
comparto (base 100=gen-05)
Grafico 1B.5
domanda
Grafico 1B.6
domanda
Grafico 1B.7
Usa, Area euro
domanda
domanda
domanda
domanda
Grafico 1B.8
Datastream (da Dept. of
Commerce-Bureau of
Census, Eurostat)
Grafico 1B.9
Area euro, Italia,
Fatturato industrie manifatturiere
Germania, Francia
(a/a)
Italia, Germania, Francia Immatricolazione di nuove vetture
(a/a)
Italia
Italia: indagine Isae presso le
imprese (punti indice)
Usa, Giappone, Area
euro
CATEGORIA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
1. ECONOMIA REALE
Grafico 1B.10
Grafico 1B.11
Grafico 1C.1
Datastream (da Istat,
Deutsche Bundesbank,
I.N.S.E.E.)
Datastream (da Dept. Of
Commerce-Bureau of
Census, European Central
Bank)
Italia, Germania, Francia Nuovi ordinativi manifatturieri (a/a) Datastream (da Istat, Detsche
Bundesbank, I.N.S.E.E.)
Grafico 1C.2
Grafico 1C.3
Italia
Grafico 1C.4
Italia
Grafico 1C.5
Usa, Area euro
Tasso di disoccupazione nelle
macroaree italiane (in %)
Tasso di disoccupazione in Italia
per categorie (in %)
Occupazione (t/t)
Grafico 1C.6
Occupazione (t/t)
Grafico 1C.7
Grafico 1D.1
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Usa
Grafico 1D.2
Usa
Occupazione nel settore
industriale (t/t)
USA: Indice di fiducia delle
Imprese (ISM)
USA: Indice di fiducia dei
Consumatori
Grafico 1D.3
Area euro
Grafico 1D.4
Area euro
E. Prezzi
Grafico 1E.1
E. Prezzi
E. Prezzi
Datastream (da Eurostat e
I.N.S.E.E.)
Datastream (da ISAE)
Labor Statistics, Statistics
Bureau of Mic, Eurostat)
Labor Statistics, Eurostat)
Globale
Area Euro: Indice di Fiducia delle
Imprese (saldi risposte)
Area Euro: Indice di Fiducia dei
Consumatori (saldi risposte)
Prezzo del petrolio (qualità Brent)
Datastream (da Institute for
Supply Management)
Datastream (da The
Conference Board of Usa,
Reuters/University of
Michigan)
Datastream (da European
Commission)
Datastream (da European
Commission)
Datastream
Grafico 1E.2
Globale, paesi Ocse
Produzione e domanda di petrolio
Datastream
Grafico 1E.3
Globale
Commodities index (100=Q1
2005)
Datastream
A2
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
E. Prezzi
Grafico 1E.4
Globale
E. Prezzi
Grafico 1E.5
E. Prezzi
Grafico 1E.6
E. Prezzi
Grafico 1E.7
E. Prezzi
Grafico 1E.8
E. Prezzi
E. Prezzi
Grafico 1E.9
Grafico 1E.10
E. Prezzi
Grafico 1E.11
Italia
E. Prezzi
Grafico 1E.12
Italia
E. Prezzi
E. Prezzi
Grafico 1E.13
Grafico 1E.14
CATEGORIA
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
1. ECONOMIA REALE
Grafico 1F.1
Grafico 1F.2
Tabella 1F.3
Grafico 1F.4
Grafico 1F.5
Grafico 1F.6
Grafico 1F.7
Grafico 1F.8
Grafico 1F.9
Grafico 1F.10
Grafico 1F.11
Materie prime: alimentari, tessili e
metalli (100=gen-05)
Indici dei prezzi alla produzione
Usa, Giappone, Area
euro
manifatturiera (a/a)
Italia, Germania, Francia Indici dei prezzi alla produzione
manifatturiera (a/a)
Usa, Area euro
Indici generali dei prezzi al
consumo (a/a)
Indici generali dei prezzi al
consumo (a/a)
Usa, Area euro
Italia: indice dei prezzi Istat (a/a)
Italia: indice dei prezzi Istat per
tipologia bene/servizio (a/a)
Usa, Area euro
Aspettative d'inflazione
Aspettative d'inflazione (saldi
risposte)
Globale
(100=1/1/2000)
Globale
(100=1/1/2000)
Globale
Area euro
Tassi di cambio effettivi dell'euro e
cambio $/€
Usa
Tassi di cambio effettivi del dollaro
e cambio $/€
Area euro, Italia,
Bilancia delle partite correnti a
Germania
prezzi correnti (100=2005)
Italia
Italia: indice del volume delle
esportazioni (100=2005)
Italia
esportazioni (100=2005)
Italia
importazioni (100=2005)
Italia
importazioni (100=2005)
Italia
Italia: saldo bilancia commerciale
a prezzi correnti (in mld €)
Datastream (Commodity
research bureau)
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
A3
CATEGORIA
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
Tabella 2A.1
Italia, Germania, Francia, Conto della PA: Totale Entrate (%
Spagna, Area euro, Usa,
del PIL)
Regno Unito, Giappone
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Tabella 2A.2
Italia, Germania, Francia, Conto della PA: Totale Spese (%
del PIL)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Tabella 2A.3
Italia, Germania, Francia,
Conto della PA: Deficit pubblico
(% del PIL)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Tabella 2A.4
Conto della PA: Debito pubblico
(% del PIL)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Tabella 2A.5
Italia, Germania, Francia, Conto della PA: Saldo primario (%
del PIL)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Tabella 2A.6
Conto della PA: Spesa per
interessi (% del PIL)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Tabella 2A.7
Spagna, Area euro,
Regno Unito
Conto della PA: Deficit pubblico
aggiustato per il ciclo
(% del PIL)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
L'aggiustamento per il ciclo è effettuato sulla base del Pil potenziale.
Tabella 2A.8
Spagna, Area euro,
Regno Unito
Conto della PA: Saldo primario
aggiustato per il ciclo
(% del PIL)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Cfr. nota a Tabella 2A.7
Tabella 2A.9
Italia, Germania, Francia, La tassa da inflazione (% del Pil)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
La tassa da inflazione è calcolata moltiplicando il tasso d'inflazione annuo
per l'ammontare di debito pubblico dell'anno precedente.
I dati rappresentati in tabella esprimono l'ammontare di deficit in percentuale
del Pil. I numeri con segno positivo indicano quindi un saldo di bilancio
negativo, ovvero un indebitamento netto positivo.
Il saldo primario rappresenta il saldo di bilancio al netto delle spese per
interessi. Un saldo primario negativo equivale quindi a un disavanzo primario
positivo ed esprime un deficit pubblico al netto degli interessi di segno
positivo.
A4
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
Tabella 2A.10
Conto della PA: deficit al netto
tassa da inflazione (% del PIL)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
I dati rappresentati in tabella sono calcolati utilizzando il deficit pubblico non
aggiustato per il ciclo.
Tabella 2A.11
Italia, Germania, Francia, Gli investimenti pubblici (% del Pil)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Tabella 2A.12
Italia, Germania, Francia, Conto della PA: Deficit pubblico al
Spagna, Area euro, Usa, netto degli investimenti pubblici (%
del PIL)
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Tabella 2B.1
Italia, Germania, Francia, Fiscal stance: variazione del saldo
Spagna, Area euro,
primario aggiustato (% del PIL)
Regno Unito
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Grafico 2B.2
La fiscal stance nei principali
paesi dell'Area euro
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Gli indicatori i "fiscal stance" sono stati ottenuti come differenza prima,
rispetto all'anno precedente, del saldo primario aggiustato aggiustato per il
ciclo. Quando l'indicatore in questione, rappresentato in tabella, assume un
valore negativo indica una situazione di espansione fiscale. Viceversa,
laddove l'indicatore assume valore positivo si manifesta una restrizione
fiscale per il paese in questione.
Cfr. nota a Tabella 2B.1
Grafico 2B.3
Area euro, Regno Unito
La Fiscal stance nell'Area euro e
nel Regno Unito
Commissione Europea
(banca dati AMECO)
Tabella 2C.1
Italia
Fabbisogno di cassa del Settore
statale in Italia (mld. di €)
Ministero dell'Economia e
delle Finanze
Grafico 2C.2
Italia
Il fabbisogno di cassa del settore
statale italiano cumulato nell'anno
delle Finanze
CATEGORIA
A5
CATEGORIA
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
Tabella 2C.3
Italia
Entrate Tributarie Erariali in Italia:
Accertamenti
delle Finanze
Tra le imposte dirette la voce "sostitutive" racchiude tutte le tipologie di
imposte sostitutive (sost. redditi nonché rit. su interessi e altri redditi di
capitale, sost.rival. beni d'impresa, smobil. fondi in sosp. d'imp., sost. sui
redditi da capitale e sulle plusvalenze, sost. IRPEF (IRE), IRES e IRAP per
rivalutaz. beni d'impresa); tra le altre imposte dirette sono racchiuse anche le
Imp. sulle riserve matematiche dei rami vita. Invece le principali voci
ricomprese all'interno delle altre imposte indirette sono le concessioni
governative, le tasse automobilistiche, le imp. sugli spettacoli e sul gioco
nelle case da gioco, i diritti catastali e di scritturato, l'imp. di fabbricazione
sugli spiriti, l'imp. di fabbricazione sui gas incondensabili, l'imp. energia
elettrica e addiz. di cui al DL 511/88,art.6,c.7, l'imp. di consumo su oli
lubrificanti e bitumi di petrolio e i proventi delle attività di gioco.
A6
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.1
Usa, Area euro
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.2
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.3
CATEGORIA
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
3. MERCATI MONETARI E
FINANZIARI
Tassi d'interesse del mercato
monetario in termini nominali
Usa, Area euro
monetario in termini reali
Area euro
Tassi interbancari: Euribor sulle
varie scadenze
Area euro
Interest Rate Swaps (IRS)
nell'Area euro
Area euro
Tassi impliciti nei contratti Futures
sull'Euribor a 3 mesi
Area euro
Curva dei rendimenti dell'Area
euro (Fonte: BCE)
Italia, Germania, Francia, Tassi benchmark sui Titoli di Stato
Area euro, Usa,
a 10 anni
Giappone
Area euro
Area euro: Rendimenti dei
Corporate Bond per classe di
rating
Italia, Germania, Francia, Borse: andamento dei principali
Spagna, Area euro, Usa, Indici (variazioni % medie mensili)
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.4
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.5
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.6
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.7
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.8
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.9
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.10
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.11
Italia
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.12
Italia
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.13
Italia
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.14
Italia
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.15
Italia
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.16
Italia
Tabelle di Sintesi
Grafico 3.17
Usa, Uk
Tabelle di Sintesi
Tabelle di Sintesi
Grafico 3.18
Grafico 3.19
Tabelle di Sintesi
Tabella 3.20
Borse: andamento degli Indici
Bancari (variazioni % medie
mensili)
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Titoli di debito a custodia di
Banca d'Italia (Supplementi al
residenti in Italia per settore
Bollettino Statistico)
economico
Titoli a custodia di residenti in
Italia per strumento finanziario
Patrimonio dei fondi comuni di
Assogestioni
diritto italiano ed estero
Raccolta netta dei fondi comuni di
Assogestioni
Attività finanziarie delle famiglie
Banca d'Italia (Conti
italiane
Finanziari)
Passività finanziarie delle famiglie
italiane
Finanziari)
Indice di Turbolenza Finanziaria
ABI
L’Indice di Turbolenza Finanziaria (ITF) sintetizza la volatilità presente sui
(ITF): Usa e Uk
mercati monetari, obbligazionari, azionari e dei derivati su crediti dei singoli
paesi considerati. Nello specifico, per ognuno di questi mercati sono stati
utilizzati uno o più indicatori di turbolenza, come ad esempio lo spread medio
mensile tra tasso interbancario e tasso repo, entrambi a 3 mesi, la volatilità a
1 anno del rendimento medio mensile del tasso governativo a 5 anni, ecc.
Ogni indicatore di turbolenza è stato quindi ponderato sulla base di pesi
estrapolati sulla base di un’apposita procedura iterativa. Per maggiori dettagli
si veda Abi, Rapporto di Previsione Afo del luglio 2009.
Italia, Germania, Francia ITF: Germania, Francia e Italia
Portogallo, Irlanda,
ITF: Portogallo, Irlanda, Grecia e
Grecia, Spagna
Spagna
Italia, Germania, Francia, Indice di Turbolenza Finanziaria
(ITF)
Grecia, Spagna, Usa, Uk
ABI
ABI
Cfr. nota a Grafico 3.17
ABI
A7
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
Tabella 3A.1
Area euro
Tabella 3A.2
Usa
Grafico 3A.3
Area euro, Usa, Regno
Unito, Giappone
Area euro: le manovre di politica
monetaria della BCE
USA: le manovre di politica
monetaria della Federal Reserve
Tassi di policy nominali (principali
aree economiche)
Grafico 3A.4
Cina, India, Brasile,
Russia
Grafico 3A.5
Grafico 3A.6
Grafico 3A.7
Grafico 3A.8
Usa, Giappone, Area
euro
Tassi d'interesse: differenziale
Area Euro vs principali aree
economiche
Grafico 3A.9
Area euro
Aggregati monetari della BCE:
principali componenti di M3 (a/a)
Grafico 3A.10
Area euro
Crescita di M3 (aggregato
monetario ampio)
Datastream (da Banca
Centrale Europea)
Tabella 3A.11
Area euro
Curva dei rendimenti dell'Area
euro stimata dalla Banca Centrale
Europea
Centrale Europea)
Grafico 3A.12
Area euro
Grafico 3A.13
Area euro
Tabella 3A.14
Usa, Giappone, Area
euro
Curve dei rendimenti a pronti
dell'Area euro
Curve dei rendimenti istantanei a
termine dell'Area euro
monetario sui depositi
Centrale Europea)
Centrale Europea)
Datastream (da FBE & ACI e
British Bankers'Association)
CATEGORIA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
FINANZIARI
Centrale Europea)
Reserve)
Reserve, Banca Centrale
Europea, Bank of Japan e
Bank of England)
Tassi di policy nominali (economie
Datastream (da People's
emergenti)
Bank of China, Reserve Bank
of India, Banco Central do
Brasil, Central Bank of
Russia)
Tassi di policy reali (principali
Unito, Giappone
aree economiche)
Reserve, Banca Centrale
Europea, Bank of Japan e
Bank of England)
Tassi di policy reali (economie
Datastream (da People's
Russia
emergenti)
Bank of China, Reserve Bank
of India, Banco Central do
Brasil, Central Bank of
Russia)
Area euro
Area Euro: tassi d'interesse della
BCE e del mercato monetario
Centrale Europea)
I tassi di policy rappresentati sul grafico sono dati di fine periodo e si
riferiscono quindi ai tassi vigenti alla fine di ogni mese considerato, in modo
da tener conto, per ogni mese, della manovra complessiva di politica
monetaria adottata da ciascuna Banca Centrale nell'arco del mese in
questione.
Cfr. nota a Grafico 3A.3
I tassi di policy reali sono stati ottenuti considerando i tassi nominali di fine
periodo (di fine mese) deflazionati per l'indice dei prezzi al consumo di
ciascun paese o area economica considerata.
Il grafico è stato ottenuto utilizzando dati giornalieri.
I differenziali sono stati ottenuti considerando per i tassi di policy i dati di fine
Centrale Europea, Federal
mese e per i tassi interbancari i dati medi mensili.
Reserve, Bank of Japan, FBE
& ACI e British
Bankers'Association)
Centrale Europea)
L'aggregato monetario ampio (M3) viene ottuenuto come somma di
Banconote e Moneta in circolazione, depositi overnight, altri depositi a breve
termine (depositi con durata prestabilita fino a due anni e depositi
rimBorsabili con preavviso fino a tre mesi) e strumenti negoziabili.
I rendimenti sono espressi in tassi percentuali annui e vengono riportati in
termini di medie mensili (ad eccezione dei tassi riportati sull'ultima riga della
tabella che si riferiscono ai rendimenti dell'ultimo giorno disponibile al
momento in cui è stato redatto il Rapporto).
Questa curva dei rendimenti sui titoli di Stato viene stimata dalla Banca
Centrale Europea sulla base del modello di Svensson (Svensson L.E., 1994,
Estimating and Interpreting Forward Interest Rates: Sweden 1992-1994,
Centre for Economic Policy Research, Discussion Paper n. 1051): essa
rappresenta la curva dei rendimenti nominali a breve dei titoli di debito
denominati in euro con rating AAA emessi dalle amministrazioni centrali
dell'Area euro.
A8
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
Grafico 3A.15
Area euro
Grafico 3A.16
Unito, Giappone
monetario nell'Area euro
Tabella 3A.17
Area euro
Interest Rate Swaps (IRS)
nell'Area euro
Grafico 3A.18
Area euro
Tassi swap nell'Area euro
Grafico 3A.19
Area euro
Tassi zero-coupon nell'Area euro
(dic-10):
Yield curve su Titoli di Stato vs
Swap curve
Grafico 3A.20
Usa, Giappone, Area
euro
Grafico 3A.21
Area euro
Premi per il rischio nel mercato
monetario dell'area euro
Banca Centrale Europea)
I due indicatori considerati nel grafico identificano il premio per il rischio del
mercato monetario dell'Area euro in quanto sono, in entrambi i casi, calcolati
come differenziale tra i tassi sui depositi privi di garanzia (Euribor) e quelli
garantiti (come l'Eurepo o i tassi ricavati dall'Eonia Swap Index). TaIi
differenziali sono calcolati sulle medie mensili dei tassi.
Grafico 3A.22
Area euro
Tassi interbancari dell'Area euro
in termini reali
I tassi interbancari reali sono stati ottenuti deflazionando le medie mensili dei
tassi nominali per l'indice dei prezzi al consumo.
Grafico 3A.23
Usa, Giappone, Area
euro
Tassi interbancari a 3 mesi in
termini reali
Grafico 3A.24
Grafico 3A.25
Grafico 3A.26
Unito, Giappone
Unito, Giappone
Unito, Giappone
Grafico 3A.27
Unito, Giappone
Tabella 3A.28
Area euro
Grafico 3A.29
Area euro
CATEGORIA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
Datastream (da FBE & ACI)
I tassi sono espressi in percentuali annue e vengono riportati in termini di
medie mensili
FINANZIARI
Centrale Europea e
Intercapital Brokers)
Centrale Europea e
Centrale Europea e
Differenziale tra i tassi
interbancari a 12 mesi e a 1 mese British Bankers'Association)
IRS a 10 anni nelle principali aree Datastream (da Intercapital
economiche
Brokers)
IRS a 30 anni nelle principali aree Datastream (da Intercapital
economiche
Brokers)
Spread IRS 10 anni Datastream (da FBE & ACI,
Interbancario a 3 mesi
British Bankers'Association e
Spread IRS 30 anni Datastream (da FBE & ACI,
Interbancario a 3 mesi
British Bankers'Association e
Datastream
sull'Euribor a 3 mesi (dati su
medie mensili; tassi % annui)
Curve dei tassi impliciti nei
contratti Futures sull'Euribor a 3
mesi
Datastream
Nel grafico sono messe a confronto due tipologie di curve sui tassi zerocoupon: la Yield Curve sui titoli di Stato stimata dalla Banca Centrale
Europea (cfr. nota a Tabella 3A.11) e la Swap Curve, curva che rappresenta
sinteticamente i tassi e le condizioni presenti sul mercato monetario (tassi
interbancari a breve termine e tassi swap). La Swap Curve (o Swap derived
Zero Curve) viene calcolata e stimata utilizzando la metodologia statistica del
"bootstrapping" insieme a un procedimento di interpolazione dei tassi: per le
scadenze a breve termine (fino a 1 anno) vengono presi in considerazione i
tassi interbancari sui depositi; per le scadenze successive (fino a 30 anni) si
considerano invece i tassi swap di mercato (gli Interest Rate Swaps).
I differenziali sono calcolati sulle medie mensili dei tassi interbancari.
Dati su medie mensili.
Il mercato di riferimento è l'Eurex. I tassi sono espressi in percentuali annue
e vengono riportati in termini di medie mensili per ciascuna scadenza (ad
eccezione dell'ultima riga della tabella che indica l'ultimo dato giornaliero
disponibile al momento in cui è stato redatto il rapporto).
A9
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
Grafico 3A.30
Area euro
Grafico 3A.31
CATEGORIA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
sull'Euribor a 3 mesi:
(serie continua sulle scadenze a
breve termine)
Datastream
Tassi impliciti annui espressi su medie mensili (cfr. nota a Tabella 3A.28). La
serie continua dei tassi futures sulle scadenze a breve termine è ottenuta
prendendo in considerazione, per ogni giorno di negoziazione, il prezzo
Future con scadenza più vicina.
Area euro
Curva dell'Euribor a 3 mesi: tassi
spot e tassi futures
Datastream
Grafico 3A.32
Usa, Giappone, Area
euro
L'indice delle condizioni monetarie
(ICM: gen '99=0)
Datastream
Per la costruzione della parte di curva riguardante i tassi a termine (futures)
cfr. nota a Tabella 3A.28. I tassi spot sono rappresentati su medie mensili,
mentre i tassi future rappresentano, per ogni scadenza, la media mensile dei
tassi impliciti nei contratti future dell'ultimo mese.
L'indice delle condizioni monetarie è un indice elaborato e calcolato dal
Centro Studi e Ricerche dell'ABI e rappresenta un indicatore sintetico delle
condizioni monetarie al momento presenti all'interno dell'area economica
considerata, in quanto considera congiuntamente la situazione complessiva
dei tassi d'interesse reali del mercato monetario e dei tassi di cambio reali
effettivi. L’indice delle condizioni monetarie (ICM) viene calcolato su valori
mensili tramite la somma algebrica della componente tasso d'interesse reale
con la componente tasso di cambio reale. La componente tasso d'interesse
reale, a cui si assegna nella determinazione dell’indice un peso del 90%, è
calcolata come variazione, rispetto al periodo base, dal tasso interbancario a
tre mesi, espresso in termini reali (sulla base dell’indice dei prezzi al
consumo). La componente tasso di cambio reale, a cui si assegna un peso
del 10%, è invece determinata calcolando la variazione percentuale, rispetto
al periodo base, del tasso di cambio effettivo. L'ICM viene calcolato
utilizzando le medie mensili delle variabili considerate.
Grafico 3A.33
Area euro
Datastream
Grafico 3A.34
Usa
Le condizioni monetarie
complessive nell'Area euro (gen
99=0)
Le condizioni monetarie
complessive negli USA (gen 99=0)
Datastream
Grafico 3A.35
Area euro
Inflazione e tassi d'interesse
nell'Area euro
Datastream (da Eurostat,
Banca Centrale Europea e
FBE & ACI)
Il tasso interbancario a tre mesi e il tasso benchmark sui titoli di Stato a 10
anni sono espressi su medie mensili (rendimenti % annui). Il tasso di policy è
il tasso di riferimento della BCE di fine mese. Il tasso d'inflazione si basa sul
tasso di crescita annuo dell'indice dei prezzi al consumo. L'inflazione
obiettivo è posta al 2% (tasso d'inflazione obiettivo nel medio periodo), così
come è specificato all'interno dello statuto della Banca Centrale Europea.
Tabella 3B.1
Datastream
Grafico 3B.2
Datastream
Per i titoli di Stato italiani sono forniti i rendimenti effettivi con scadenza a 15
anni in luogo della scadenza a 20 anni (non disponibile per i tassi benchmark
dell'Italia). I rendimenti sono espressi in % annue; si fornisce il rendimento
medio annuo (su media mensile) degli ultimi due mesi completati e il
rendimento annuo dell'ultimo giorno di contrattazione disponibile al momento
in cui è stato redatto il Rapporto.
Grafico 3B.3
Datastream
Grafico 3B.4
Datastream
Il grafico rappresenta l'andamento degli spread tra le medie mensili dei
rendimenti annui effettivi dei titoli di Stato italiani e tedeschi, calcolati sulle
principali scadenze benchmark.
FINANZIARI
Italia, Germania, Francia, Curve dei rendimenti effettivi dei
Usa, Giappone
Titoli di Stato
Usa, Giappone
Curve dei rendimenti effettivi dei
Titoli di Stato
nelle altre principali aree
economiche (dati su medie
mensili)
Italia, Germania, Francia Curve dei rendimenti effettivi dei
Titoli di Stato
nei principali paesi dell'area euro
(dati su medie mensili)
Italia, Germania
Spread Italia-Germania (BTPBund) sulle principali scadenze
A10
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
Grafico 3B.5
Germania, Usa
Spread Germania-USA sui titoli di
Stato sulle principali scadenze
Grafico 3B.6
CATEGORIA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
Datastream
Il grafico rappresenta l'andamento degli spread tra le medie mensili dei
rendimenti annui effettivi dei titoli di Stato di Area euro e USA, calcolati sulle
principali scadenze benchmark.
Il grafico rappresenta l'andamento dei rendimenti % annui effettivi a 10 anni
dei titoli di Stato; dati espressi su medie mensili.
Cfr. nota a Grafico 3B.6
FINANZIARI
Grafico 3B.7
Usa, Giappone, Area
euro
Tabella 3B.8
Area euro
Tabella 3B.9
Area euro
Grafico 3B.10
Area euro
Area euro: rendimenti dei
Corporate Bond in base al rating
Datastream (da Merril Lynch)
I rendimenti e gli spread sono calcolati sulla base del Merril Lynch Index
relativo a tutte le emissioni di Corporate Bond nella EMU in euro. Per le varie
classi di rating è stato considerato l'indice di riferimento sintetico della
classe, calcolato tenendo conto dei diversi rendimenti delle varie scadenze.
Grafico 3B.11
Area euro
Tabella 3B.12
Area euro
L'indice di riferimento è il Merril Lynch Index relativo a tutte le emissioni di
Financial Corporate Bond; i tassi della tabella esprimono i rendimenti %
annui dei titoli e sono rappresentati su medie mensili.
Tabella 3B.13
Usa
Tabella 3B.14
Area euro
Area euro: spread dei Corporate
Bond in base al rating
Financial Bond per scadenza
residua
(Merril Lynch Index; rendimenti
medi di periodo)
USA: Rendimenti dei Financial
Bond per scadenza residua
(lMerril Lynch Index; rendimenti
medi di periodo)
Financial Bond per classe di rating
(Merril Lynch Index; rendimenti
medi di periodo)
Tabella 3B.15
Usa
Grafico 3B.16
Usa, Area euro
USA: Rendimenti dei Financial
Bond per classe di rating (Merril
Lynch Index; rendimenti medi di
periodo)
Rendimenti dei Financial Bond:
EMU vs USA
Financial Corporate Bond; i tassi della tabella esprimono i rendimenti %
annui dei titoli e sono rappresentati su medie mensili.
Il rating è assegnato in base alle valutazioni di Moody's e di Standard &
Poor's.
Grafico 3B.17
Area euro
Grafico 3B.18
Italia
Tassi benchmark a 10 anni nelle
Datastream
principali aree economiche
Tassi benchmark a 10 anni nei
Datastream
paesi dell'Area euro
Area Euro: Rendimenti e Duration Datastream (da Merril Lynch)
dei Government Bond (Merril
Lynch Gov. Bond Index;
rendimenti medi di periodo)
Corporate Bond per classe di
Rating e scadenza residua (Merril
Lynch Index; rendimenti medi di
periodo; tassi annui in val. %)
L'indice di riferimento è il Merril Lynch Government Bond Index relativo a
tutte le emissioni di Government Bond nella EMU in euro; i tassi della tabella
esprimono i rendimenti % annui dei titoli e sono rappresentati su medie
mensili.
Corporate Bond nella EMU in euro; il rating è assegnato in base alle
valutazioni di Moody's e di Standard & Poor's; i tassi della tabella esprimono i
rendimenti % annui dei titoli e sono rappresentati su medie mensili.
I rendimenti sono calcolati sulla base del Merril Lynch Index complessivo
sulle emissioni di Financial Corporate Bond. Per costruire il grafico si è preso
quindi in considerazione l'indice di riferminento sintetico, che tiene conto dei
rendimenti che si ottengono sulle varie scadenze e per le diverse classi di
rating.
Area euro: rendimenti e spread dei Datastream (da Merril Lynch) I rendimenti e gli spread sono calcolati sulla base del Merril Lynch Index
Financial Bond
relativo a tutte le emissioni di Financial Corporate Bond nella EMU in euro.
Per le varie classi di rating è stato considerato l'indice di riferimento sintetico
della classe, calcolato tenendo conto dei diversi rendimenti delle varie
scadenze.
Emissioni di obbligazioni da parte Banca d'Italia (Supplementi al Le emissioni lorde corrispondono al valore nominale dei titoli collocati. Le
delle imprese italiane
emissioni nette rappresentano invece il valore nominale dei titoli collocati al
netto degli scarti di emissione e del valore nominale dei titoli rimborsati.
A11
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
Grafico 3B.19
Italia
Emissioni di titoli di Stato italiani
Grafico 3B.20
Italia
Grafico 3B.21
Italia
Tabella 3B.22
Area euro
Grafico 3B.23
Italia
Borsa Italiana: valore degli scambi
di titoli obbligazionari
Borsa Italiana
Grafico 3B.24
Italia
di Titoli di Stato
Borsa Italiana
C. Mercati azionari
Grafico 3C.1
Usa, Giappone, Area
euro
C. Mercati azionari
Grafico 3C.2
C. Mercati azionari
Grafico 3C.3
C. Mercati azionari
Grafico 3C.4
Area euro
C. Mercati azionari
Grafico 3C.5
Usa, Giappone, Area
euro
C. Mercati azionari
Grafico 3C.6
Usa, Giappone, Area
euro
C. Mercati azionari
Grafico 3C.7
C. Mercati azionari
Grafico 3C.8
C. Mercati azionari
Grafico 3C.9
Unito
Unito
Germania, Francia, Usa
C. Mercati azionari
Grafico 3C.10
C. Mercati azionari
Grafico 3C.11
C. Mercati azionari
Grafico 3C.12
Usa
C. Mercati azionari
Grafico 3C.13
C. Mercati azionari
Grafico 3C.14
C. Mercati azionari
Grafico 3C.15
CATEGORIA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
FINANZIARI
Emissioni di obbligazioni bancarie Banca d'Italia (Supplementi al
in Italia
Emissioni lorde di obbigazioni in Banca d'Italia (Supplementi al
Italia per emittente
Obbligazioni emesse da residenti
Banca Centrale Europea
nell'Area euro: ripartizione per
(Bollettino mensile)
emittente
Andamento indici di Borsa in USA,
Area euro e Giappone
(01/2005=100)
Italia, Germania, Francia, Andamento indici di Borsa europei
(01/2005=100)
Regno Unito
Andamento indici di Borsa nei
Russia
mercati emergenti (01/2005=100)
Rendimenti giornalieri del Dow
Jones Euro Stoxx (Area euro)
Volatilità a 1 anno rend. degli
indici di Borsa in USA, EMU e
Giappone
Volatilità a 1 mese rend. degli
indici di Borsa in USA, EMU e
Giappone
Price/earning di lungo periodo dei
principali indici di Borsa
Dividend/yield di lungo periodo dei
principali indici di Borsa
Andamento dei principali indici
tecnologici (01/2005=100)
Volatilità a 1 anno dei rendimenti
dei principali indici tecnologici
La tabella rappresenta i titoli non azionari emessi da residenti nell'Area euro,
distinti per settore emittente e per tipo di strumento. I dati sono espressi in
miliardi di euro e rappresentano il totale delle emissioni effettuate nel periodo
e le consistenze di fine periodo.
Il grafico rappresenta il volume e il numero di contratti scambiati nel mese sui
titoli obbligazionari negoziati sul MOT, il mercato telematico delle
obbligazioni. Le obbligazioni considerate comprendono, oltre alle normali
obbligazioni italiane corporate, anche gli Eurobonds e le asset-backed
securities, cioè i titoli derivanti dal processo di cartolarizzazione dei prestiti
non negoziabili.
Il grafico rappresenta il volume e il numero di contratti scambiati nel mese sui
titoli di Stato negoziati sul MOT, il mercato telematico delle obbligazioni.
Datastream
Il grafico è stato costruito utilizzando i dati giornalieri degli indici.
Datastream
Cfr. nota a Grafico 3C.1
Datastream
Datastream
Datastream
La volatilità è calcolata come la deviazione standard dei rendimenti
giornalieri dell'ultimo anno.
Datastream
La volatilità è calcolata come la deviazione standard dei rendimenti
giornalieri dell'ultimo mese.
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Volatilità a 1 mese dei rendimenti
dei principali indici tecnologici
Datastream
Rendimenti giornalieri del
NASDAQ (USA)
Usa, Giappone, Area
Andamento dei principali indici
euro
bancari di borsa (01/2005=100)
Italia, Germania, Francia, Andamento indici bancari europee
Regno Unito
(01/2005=100)
Usa
Rendimenti giornalieri dello S&P
500 Banks (USA)
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
A12
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
C. Mercati azionari
Grafico 3C.16
Area euro
C. Mercati azionari
Grafico 3C.17
C. Mercati azionari
Grafico 3C.18
C. Mercati azionari
Grafico 3C.19
C. Mercati azionari
Grafico 3C.20
C. Mercati azionari
Grafico 3C.21
C. Mercati azionari
Grafico 3C.22
C. Mercati azionari
Grafico 3C.23
C. Mercati azionari
Grafico 3C.24
C. Mercati azionari
Grafico 3C.25
C. Mercati azionari
Grafico 3C.26
Italia
C. Mercati azionari
Grafico 3C.27
C. Mercati azionari
CATEGORIA
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
FINANZIARI
Rendimenti giornalieri del Dow
Jones Euro Stoxx Banks (Area
euro)
Usa, Giappone, Area
Volatilità a 1 anno rend. indici
euro
bancari in USA, Area Euro e
Giappone
Usa, Giappone, Area
Volatilità a 1 mese rend. indici
euro
bancari in USA, Area Euro e
Giappone
Area euro
Banche EMU: price/earning di
lungo periodo
Area euro
Banche EMU: dividend/yield di
lungo periodo
Area euro, Italia,
Il peso per capitalizzazione dei
Germania, Francia
mercati azionari nell'Area euro
Capitalizzazione di borsa dei
principali mercati azionari
dell'Area euro
Capitalizzazione dei principali
Unito
mercati azionari: variazioni %
mensili
Capitalizzazione dei principali
Unito
mercati azionari: variazioni %
annue
Italia
Composizione settoriale della
capitalizzazione dei titoli azionari
italiani
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Datastream
Per ogni paese considerato viene espressa la sua capitalizzazione di Borsa
in percentuale della capitalizzazione totale dell'Area euro.
Datastream
Datastream
Datastream
Borsa Italiana
I titoli considerati ai fini del calcolo della capitalizzazione si riferiscono
solamente alle azioni italiane. La capitalizzazione complessiva, raffigurata
nel grafico con la linea continua, è uguale alla somma della capitalizzazione
dei diversi settori rappresentati nel grafico (la cui somma corrisponde alla
capitalizzazione totale del mercato principale) a cui viene aggiunta la
capitalizzazione totale del mercato Expandi e del MAC. I dati sono mensili e
si riferiscono alla situazione di capitalizzazione di fine mese.
Comp. sett. capitalizzazione titoli
azionari italiani settore finanziario
Borsa Italiana
Italia
azionari effettuati nel mese
Borsa Italiana
I titoli considerati ai fini del calcolo della capitalizzazione si riferiscono
solamente alle azioni italiane. I dati sono mensili e si riferiscono alla
situazione di capitalizzazione di fine mese.
I dati sono mensili e si riferiscono al totale degli scambi effettuati nel corso
del mese considerato.
Grafico 3C.28
Italia
Borsa Italiana
C. Mercati azionari
Grafico 3C.29
Italia
Borsa Italiana: medie giornaliere
degli scambi azionari del mese
Italia: raccolta mensile effettuata
attraverso il canale di Borsa
Tabella 3D.1
Italia, Germania, Francia, Premi sui CDS dei Titoli di Stato
Spagna, Grecia,
senior a 10 anni di alcuni principali
emettenti sovrani
Regno Unito, Usa
Datastream
Grafico 3D.2
Datastream
Dati giornalieri della quotazione dei CDS sui Titoli di Stato senior a 10 anni.
Grafico 3D.3
Italia, Germania, Francia Premi sui CDS dei Titoli di Stato a
10 anni: principali Paesi dell'Area
euro
Italia, Grecia, Spagna
CDS sui Titoli di Stato a 10 anni:
spread rispetto alla Germania
Datastream
Dati giornalieri della quotazione dei CDS sui Titoli di Stato senior a 10 anni:
differenza (in punti base) rispetto alla quotazione del CDS sul corrispondente
titolo pubblico della Germania.
Borsa Italiana
I dati sono mensili e si riferiscono alla media giornaliera del totale degli
scambi effettuati nel corso del mese considerato.
Il grafico rappresenta la raccolta complessiva mensile effettuata attraverso il
canale di Borsa, mediante aumenti di capitale ed offerte pubbliche di vendita
e sottoscrizione.
A13
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
Grafico 3D.4
Italia, Paesi europei
Premi sui CDS delle maggiori
banche italiane ed europee (sen.
5 anni)
Grafico 3D.5
Grafico 3D.6
Area euro, Regno Unito,
Usa
Italia
Grafico 3D.7
Italia
Premi sugli indici dei CDS del
settore bancario (5 anni)
Scambi sul mercato italiano dei
titoli derivati (IDEM)
Medie giorn. scambi sul mercato
italiano dei titoli derivati (IDEM)
E. Risparmio amministrato, collocamento e
negoziazione titoli
Tabella 3E.1
Italia
negoziazione titoli
negoziazione titoli
negoziazione titoli
Grafico 3E.2
Italia
Tabella 3E.3
Italia
Grafico 3E.4
Italia
Tabella 3F.1
Italia
Grafico 3F.2
Italia
Grafico 3F.3
Italia
Tabella 3F.4
Italia
Grafico 3F.5
Italia
Grafico 3F.6
Italia
Tabella 3F.7
Italia
Grafico 3F.8
Italia
CATEGORIA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
Datastream
Dati giornalieri delle quotazioni dei CDS sulle obbligazioni senior a 5 anni
delle principali banche italiane ed europee. Per l'Italia è stata considerata la
media delle quotazioni registrate dai tre principali gruppi bancari italiani. Per
l'Europa si è considerata la media delle quotazioni ottenute dai 17 principali
gruppi bancari degli altri paesi europei (Regno Unito, Francia, Spagna,
Germania, Svizzera, Belgio, Olanda).
Quotazioni giornaliere dell'indice dei CDS del settore bancario sulle
obbligazioni a 5 anni.
I dati sono mensili e si riferiscono al totale degli scambi effettuati nel corso
del mese considerato.
I dati sono mensili e si riferiscono alla media giornaliera del totale degli
scambi effettuati nel corso del mese considerato.
FINANZIARI
Grafico 3F.9
Italia
Tabella 3F.10
Italia
Tabella 3F.11
Italia
Tabella 3F.12
Italia
Tabella 3F.13
Italia
Datastream
Borsa Italiana
Borsa Italiana
Titoli a custodia per settore
detentore: titoli di debito al valore
nominale
Comp.% titoli a custodia per
settore di attività economica
Titoli a custodia per settore di
attività economica - a/a
Titoli a custodia di residenti in
Italia per strumento al fair value
Patrimonio dei fondi comuni di
Banca d'Italia (Supplementi al Le informazioni contenute nelle nuove statistiche di Vigilanza non
consentono l'aggiornamento delel serie storiche; tali dati saranno a breve
revisionati dalla Banca d'Italia.
Banca d'Italia (Supplementi al Cfr. nota a Tabella 3E.1
Assogestioni
Fondi italiani: fondi armonizzati e non armonizzati domiciliati in Italia.
Fondi Roundtrip: fondi armonizzati e non armonizzati domiciliati all’estero
acquistati prevalentemente da investitori italiani.
Fondi esteri: fondi armonizzati e non armonizzati domiciliati all’estero che
non sono acquistati prevalentemente da investitori italiani.
Comp.% del patrimonio dei fondi
Assogestioni
comuni - dati relativi a dic-10
Patrimonio dei fondi comuni - tassi
Assogestioni
a/a
Raccolta netta dei fondi comuni di
Assogestioni
Cfr. nota a Tabella 3F.1
Raccolta netta dei fondi comuni (in
Assogestioni
mld €)
Raccolta netta dei fondi comuni (in
Assogestioni
mld €)
Gestioni mobiliari individuali delle
Banca d'Italia (Bollettino
banche, delle Sim e delle Sgr
Statistico)
GPM - composizione % in base al
portafoglio
Andamento del portafoglio delle
GPM - tassi a/a
banche - dati relativi a Q2 2010
Statistico)
Statistico)
Statistico)
Società di Intermediazione
Mobiliare (SIM) - dati relativi a Q2
2010
Società di Gestione del Risparmio
(SGR) - dati relativi a Q2 2010
Statistico)
Fondi pensione aperti italiani:
numeri di iscritti
Statistico)
Assogestioni'LVPHVVD
A14
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
Grafico 3F.14
Italia
Numero di iscritti ai fondi pensione
aperti in Italia (in mgl di unità)
Assogestion'LVPHVVD
Grafico 3F.15
Italia
Assogestioni
Dismessa
Tabella 3F.16
Italia
Assogestioni
Dismessa
Grafico 3F.17
Italia
Assogestion
Dismessa
Grafico 3F.18
Italia
Raccolta netta dei fondi pensione
aperti in Italia
Fondi pensione aperti italiani:
attivo netto
Attivo netto dei fondi pensione
aperti in Italia (in mld €)
Attivo netto per iscritto dei fondi
pensione aperti in Italia (in mgl €)
Assogestioni
Dismessa
Tabella 3F.19
Italia
Premi assicurativi ramo vita - dati
cumulati da inizio anno (in mld €)
Isvap
Grafico 3F.20
Italia
Ania (dati campionari)
Tabella 3F.21
Italia
Premi raccolti dalle polizze vita in
base canali di distribuz. - a/a
Premi delle polizze vita classificati
in base al canale di distribuzione dati cumulati relativi a novembre
2010 (fonte campione ANIA)
Tabella 3F.22
Italia
Premi delle polizze vita classificati
in base alla tipologia di polizza dati cumulati relativi a novembre
2010 (fonte campione ANIA)
Grafico 3F.23
Italia
Tabella 3F.24
Italia
Tabella 3G.1
Italia
Premi raccolti dalle polizze vita in
base al tipo di polizza - a/a
Numero di polizze vita (dati
campione ANIA) - nov-10
Conti finanziari delle famiglie
italiane: consistenze di attività e
passività classificate in base agli
strumenti finanziari
Totale attività finanziarie delle
famiglie italiane (in mld €)
famiglie italiane (in % del Pil)
Composizione % attività
finanziarie delle famiglie italiane
Attività delle famiglie italiane:
obbligazioni (a/a)
Totale passività finanziarie delle
famiglie italiane (in mld €)
famiglie italiane (in % del Pil)
Composizione % passività
finanziarie delle famiglie italiane
CATEGORIA
NOTE METODOLOGICHE
FONTE
FINANZIARI
Grafico 3G.2
Italia
Grafico 3G.3
Italia
Grafico 3G.4
Italia
Grafico 3G.5
Italia
Grafico 3G.6
Italia
Grafico 3G.7
Italia
Grafico 3G.8
Italia
Le polizze ramo vita sono articolate nel seguente modo: Ramo I
(assicurazioni sulla durata della vita umana); Ramo III (rischio a carico
dell'assicurato); Ramo IV (malattia e non autosufficienza); Ramo V
(operazioni di capitalizzazione); Ramo VI (gestione di fondi collettivi costituiti
per l'erogazione di prestazioni in caso di morte, in caso di vita o in caso di
cessazione o riduzione dell'attività lavorativa).
Nell'ambito del Ramo III si distingue tra polizze unit-linked (assicurazioni
sulla vita o di capitalizzazione a contenuto finanziario con prestazioni
collegate al valore delle quote di attivi contenuti in un fondo di investimento
interno o di un OICR) e index-linked (assicurazioni sulla vita o di
capitalizzazione a contenuto finanziario con prestazioni collegate
all’andamento di un indice azionario, ad un paniere di indici azionari o ad un
altro indice finanziario di riferimento).
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
A15
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
Grafico 3G.9
Italia
Tabella 3G.10
Italia
Passività delle fam. italiane verso
IFM e società finanz. (a/a)
Conti finanziari delle società non
finanziarie italiane: consistenze di
attività e passività classificate in
base agli strumenti finanziari
imprese italiane (in mld €)
imprese italiane (in % del Pil)
Composizione % attività
finanziarie delle imprese italiane
Attività delle imprese italiane:
obbligazioni (a/a)
imprese italiane (in mld €)
imprese italiane (in % del Pil)
Composizione % passività
finanziarie delle imprese italiane
Passività delle imprese italiane
(a/a)
CATEGORIA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
FINANZIARI
Grafico 3G.11
Italia
Grafico 3G.12
Italia
Grafico 3G.13
Italia
Grafico 3G.14
Italia
Grafico 3G.15
Italia
Grafico 3G.16
Italia
Grafico 3G.17
Italia
Grafico 3G.18
Italia
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
Finanziari)
A16
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
Tabelle di Sintesi
Tabella 4.1
Italia
Masse intermediate nel mercato
bancario italiano
Banca d'Italia (Supplemento
Bollettino Statistico) e SI-ABI.
Tabelle di Sintesi
Tabella 4.2
Italia
Tabelle di Sintesi
Tabella 4.3
Italia
Sofferenze bancarie
Tabelle di Sintesi
Tabella 4.4
Italia
Margini e tassi interbancari
Tabelle di Sintesi
Tabella 4.5
Italia
Tabelle di Sintesi
Tabella 4.6
Italia
Indicatori mercato azionario
bancario in Italia
Struttura mercato bancario italiano
Tabelle di Sintesi
Tabella 4.7
Italia
Tabelle di Sintesi per segmenti di business
Tabella 4.8
Italia
Tabella 4.9
Italia
Sofferenze bancarie
Grafico 4.10
Italia
Grafico 4.11
Italia
Tabella 4A.1
Italia
Grafico 4A.2
Italia
Impieghi al segmento Retail
residente nell'Area euro (a/a)
Impieghi al segmento Corporate
residente nell'Area euro (a/a)
Numero di banche operanti in
Italia
Italia: numero di banche operanti
CATEGORIA
NOTE METODOLOGICHE
4. MERCATI BANCARI
Grafico 4A.3
Italia
Tabella 4A.4
Italia
Grafico 4A.5
Italia
Grafico 4A.6
Italia
Tabella 4B.1
Italia
Tassi d'interesse bancari applicati Banca d'Italia (Supplemento
in Italia
Bollettino Statistico).
Bollettino Statistico), SI-ABI e
Datastream.
Datastream
Statistico)
Masse intermediate nel mercato
bancario italiano
Statistico)
Tassi d'interesse bancari applicati Banca d'Italia (Supplemento
in Italia
Italia: num.banche operanti per
macroarea geografica (a/a)
Numero di sportelli bancari
presenti in Italia
Numero di sportelli bancari
presenti in Italia
Italia: num.sportelli bancari per
macroarea geografica (a/a)
Bilancio delle banche residenti in
Italia: passività
Statistico)
Statistico)
Statistico)
Statistico)
Statistico)
Statistico)
Le statistiche si riferiscono a tutte le banche residenti in Italia e, dall'ottobre
2007, alla Cassa depositi e prestiti.
I depositi includono i conti correnti, i depositi con durata prestabilita e
rimborsabili con preavviso, le operazioni pronti contro termine passive. I
depositi con durata prestabilita includono i certificati di deposito, i conti
correnti vincolati e i depositi a risparmio vincolati. I depositi rimborsabili con
preavviso includono i depositi a risparmio liberi e, a partire dai dati di ottobre
2007, le forme di raccolta postale della CDP. Le obbligazioni emesse sono
registrate al valore nominale; includono anche quelle emesse per la raccolta
di passività subordinate. La voce capitale e riserve è composta dal capitale
sociale, dalle riserve e dal saldo tra avanzi e perdite risultante dagli esercizi
precedenti. Per maggiori dettagli cfr. "L'armonizzazione delle statistiche
bancarie europee e i riflessi sull'Italia", Banca d'Italia, Supplementi al
Bollettino Statistico - Note metodologiche e informazioni statistiche, febbraio
2000.
Da giugno 2010 "capitale e riserve" includono i fondi rettificativi su
esposizioni per cassa, in precedenza imputati alla voce "altre passività".
A17
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
Tabella 4B.2
Italia
Depositi e obbligazioni delle
banche italiane in euro (escluse
IFM e Amm. Centr.)
Grafico 4B.3
Italia
Grafico 4B.4
Italia
Tabella 4B.5
Italia
Tabella 4B.6
Italia
Tabella 4B.7
Italia
Tabella 4B.8
Italia
Grafico 4B.9
Italia
Grafico 4B.10
Italia
Grafico 4B.11
Area euro
Tabella 4B.12
Grafico 4B.13
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Grafico 4B.14
Grafico 4B.15
CATEGORIA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
2007, alla Cassa depositi e prestiti. I depositi includono i conti correnti, i
depositi con durata prestabilita e rimborsabili con preavviso, le operazioni
pronti contro termine passive. I depositi con durata prestabilita includono i
certificati di deposito, i conti correnti vincolati e i depositi a risparmio
vincolati. I depositi rimborsabili con preavviso includono i depositi a risparmio
liberi. Le obbligazioni emesse sono registrate al valore nominale; includono
anche quelle emesse per la raccolta di passività subordinate.
La valuta originaria è l'euro.
4. MERCATI BANCARI
Raccolta bancaria (escl.
Banca d'Italia (Supplemento Cfr. nota a Tabella 4B.2
Amm.Centrali) - a/a
Raccolta bancaria - composizione Banca d'Italia (Supplemento Cfr. nota a Tabella 4B.2
percentuale
Depositi clientela residente in euro Banca d'Italia (Supplemento
(escluse IFM e Amministrazioni Bollettino Statistico) e SI-ABI.
Centrali)
Depositi bancari di residenti Banca d'Italia (Bollettino
Distribuzione per comparti di
Statistico)
attività economica
Depositi bancari di residenti Banca d'Italia (Bollettino
Distribuzione per localizzazione
Statistico)
della clientela
Depositi bancari di residenti per
comparto di business
Statistico)
comparto di business (a/a)
Statistico)
comparto di business (inc% sul
Statistico)
totale)
Area euro: bilancio aggregato
delle Istituzioni Finanziarie e
Monetarie (escluso Eurosistema)
Centrale Europea)
Area euro, Italia,
Raccolta delle Istituzioni
Germania, Francia,
Finanziarie e Monetarie dell'Area
Spagna, Irlanda, Olanda
euro verso residenti dell'area
Centrale Europea)
I depositi includono i conti correnti, i depositi con durata prestabilita e
rimborsabili con preavviso, le operazioni pronti contro termine passive.
Statistiche non armonizzate.
Il segmento Retail include le famiglie consumatrici e le famiglie produttrici
(società semplici, le società di fatto e le imprese individuali, che impiegano
fino a 5 addetti, produttrici di beni e servizi non finanziari destinabili alla
vendita).
Il segmento Corporate include le società non finanziarie (società e quasisocietà private e pubbliche. Per quasi-società si intendono quelle unità che,
pur essendo prive di personalità giuridica, dispongono di contabilità completa
e hanno un comportamento economico separabile da quello dei proprietari;
esse comprendono le società in nome collettivo e in accomandita semplice,
nonché le società semplici e di fatto e le imprese individuali con più di 5
addetti; cfr. Banca d'Italia, Relazione Annuale 2008)
Centrale Europea)
Depositi e obbligazioni di residenti nell'Area euro.
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Raccolta (depositi escl. IFM e
Amm.Centr. +obbligazioni) delle
IFM (a/a)
Depositi (escluse IFM e
Amm.centrali) presso le IFM (a/a)
Centrale Europea)
Grafico 4B.13
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Obbligazioni emesse dalle IFM
(a/a)
Centrale Europea)
Grafico 4B.13
A18
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
Grafico 4B.16
Passività estere delle IFM (a/a)
Tabella 4C.1
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Italia
Grafico 4C.2
Italia
Grafico 4C.3
Italia
Prestiti bancari (statistiche non
armonizzate) - m/mA
Grafico 4C.4
Italia
Impieghi al settore privato
residente su raccolta bancaria
Banca d'Italia (Supplemento Cfr. nota a Tabella 4B.2 e Tabella 4C.1
Grafico 4C.5
Italia
Flussi di impieghi bancari al
settore privato residente (mld €)
Tabella 4C.6
Italia
Italia: prestiti delle IFM a residenti
in Italia - classificazione per
comparto di attività economica e
forma tecnica
Centrale Europea)
Grafico 4C.7
Italia
Grafico 4C.8
Italia
Grafico 4C.9
Italia
Grafico 4C.10
Italia
Italia: impieghi alle famiglie per
forma tecnica (a/a)
Italia: impieghi alle famiglie per
forma tecnica (comp.%)
Italia: credito al consumo per
durata del finanziamento (a/a)
Italia: mutui per acq.abitazioni per
durata del finanziamento (a/a)
Grafico 4C.11
Italia
Italia: impieghi al segmento
Corporate per durata (a/a)
Grafico 4C.12
Italia
Italia: impieghi al segmento Retail
per durata (a/a)
Grafico 4C.13
Italia
Grafico 4C.14
Italia
Tabella 4C.15
Italia
Italia: impieghi al segmento
Corporate per durata (comp.%)
Italia: impieghi al segmento Retail
per durata (comp.%)
Impieghi bancari a residenti in
Italia - Distribuzione per comparti
di attività economica
Centrale Europea)
Centrale Europea)
Centrale Europea) e Banca
d'Italia (Supplemento
CATEGORIA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
4. MERCATI BANCARI
Impieghi delle banche italiane
(escluso interbancario)
Centrale Europea)
2007, alla Cassa depositi e prestiti. Da giugno 2010 includono i finanziamenti
cartolarizzati e altre cessioni di prestiti utilizzati per finanziarie attività cedute
ma non cancellate.
La voce prestiti comprende, oltre agli impieghi vivi, le sofferenze e le
operazioni pronti contro termine attive.
Il settore privato include le famiglie e le società, sia finanziarie che non
finanziarie.
Impieghi bancari al settore privato Banca d'Italia (Supplemento Cfr. nota a Tabella 4C.1
residente (a/a)
I tassi di variazione a un mese sono calcolati al netto dei cambiamenti dovuti
a riclassificazioni, variazioni del cambio, aggiustamenti di valore e altre
variazioni diverse da quelle originate da transazioni; non sono invece corretti
per l'effetto delle cessioni di prestiti e delle cartolarizzazioni. Le variazioni
percentuali a un mese sono espresse in ragione d'anno e calcolate su dati
depurati della componente stagionale, quando presente.
Banca d'Italia (Supplemento Cfr. nota a Tabella 4C.1
Cfr. nota a Tabella 4C.1
Impieghi a residenti in Italia.
A19
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
Tabella 4C.16
Italia
Impieghi bancari - Distribuzione
per localizzazione della clientela
Statistico)
Grafico 4C.17
Italia
Grafico 4C.18
Italia
Grafico 4C.19
Italia
Grafico 4C.20
Italia
Grafico 4C.21
Italia
Grafico 4C.22
Italia
Tabella 4C.23
Italia
Impieghi per comparto di attività
(a/a)
Impieghi per comparto di attività
(a/a)
Impieghi per localizzazione
clientela (a/a)
Impieghi per localizzazione
clientela (comp.%)
Italia: impieghi per branca di
attività economica (a/a)
Italia: impieghi per branca di
Impieghi in Italia per classi di fido
Statistico)
Statistico)
Statistico)
Osservatorio Permanente
Banche e Imprese
La voce prestiti comprende, oltre agli impieghi vivi, le sofferenze e le
operazioni pronti contro termine attive.
Statistiche non armonizzate.
Tabella 4C.24
Italia
Tabella 4C.25
Area euro
Area euro: bilancio aggregato
delle Istituzioni Finanziarie e
Monetarie (escluso Eurosistema)
Statistico)
Centrale Europea)
Grafico 4C.26
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Area euro: prestiti a residenti
dell'area (escluse IFM - a/a)
Grafico 4C.27
Tabella 4C.28
CATEGORIA
4. MERCATI BANCARI
The banking loans do not include bad loans.
Centrale Europea)
Area euro, Italia,
Area euro: prestiti a residenti
Germania, Francia
dell'area (escl.IFM) su Pil
Area euro, Italia,
Impieghi delle Istituzioni
Germania, Francia,
Finanziarie e Monetarie dell'Area
Spagna, Irlanda, Olanda
euro a residenti dell'area
Centrale Europea)
Centrale Europea)
Grafico 4C.29
Centrale Europea)
Grafico 4C.30
Italia, Germania, Francia, Area euro: impieghi a imprese non
fin. residenti nell'area (comp.%)
Grafico 4C.31
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Impieghi al segmento Corporate e
Retail (a/a)
Centrale Europea)
Impieghi a residenti dell'Area euro.
Impieghi al segmento Corporate
(imprese non finanziarie) (a/a)
Impieghi al segmento Retail
(famiglie) (a/a)
Italia: impieghi per settore di
Area euro: impieghi per settore di
attività economica (comp.%)
Italia: impieghi per settore di
Germania: impieghi per settore di
Centrale Europea)
Centrale Europea)
Centrale Europea)
Centrale Europea)
Centrale Europea)
Centrale Europea)
Francia: impieghi per settore di
Centrale Europea)
Grafico 4C.32
Grafico 4C.33
Grafico 4C.34
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Italia
Grafico 4C.35
Area euro
Grafico 4C.36
Italia
Grafico 4C.37
Germania
Grafico 4C.38
Francia
Area euro: impieghi alle famiglie
residenti nell'area (comp.%)
Centrale Europea)
A20
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
Grafico 4C.39
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Area euro: credito al consumo
(a/a)
Centrale Europea)
Grafico 4C.40
Area euro, Italia,
Germania, Francia
Area euro: mutui per l'acquisto di
abitazioni (a/a)
Centrale Europea)
Grafico 4C.41
Area euro: credito al consumo
(comp.%)
Centrale Europea)
Grafico 4C.42
Italia, Germania, Francia, Area euro: mutui per l'acquisto di
abitazioni (comp.%)
Centrale Europea)
Grafico 4D.1
Italia
Titoli diversi da azioni delle
banche italiane (al valore di
mercato)
Grafico 4D.2
Italia
Grafico 4D.3
Italia
Grafico 4D.4
Italia
Grafico 4D.5
Italia
Grafico 4D.6
Italia
Titoli diversi da azioni delle
banche italiane (a/a)
Titoli diversi da azioni su impieghi
delle banche italiane
Azioni e partecipazioni bancarie
delle banche italiane
Azioni e partecipazioni delle
banche italiane (a/a)
Italia: immobilizzazione ed altre
attività delle banche (a/a)
Tabella 4E.1
Italia
Sofferenze del sistema bancario
italiano
Statistiche non armonizzate
Le sofferenze nette si intendono al netto delle svalutazioni.
Grafico 4E.2
Italia
Sofferenze lorde del sistema
bancario italiano
Grafico 4E.3
Italia
Tabella 4E.4
Italia
Grafico 4E.5
Italia
Grafico 4E.6
Italia
Grafico 4E.7
Italia
Sofferenze lorde del sistema
bancario italiano (mld €)
Sofferenze lorde per settore di
attività economica
Sofferenze lorde per area di
business (a/a)
Sofferenze lorde per area di
business (comp.% sul totale)
Tasso di decadimento (numeri) in
Italia per area di business
Statistico)
Cfr. nota a Tabella 4E.1
Da giugno 2010 "capitale e riserve" includono i fondi rettificativi su
esposizioni per cassa, in precedenza imputati alla voce "altre passività".
Le famiglie consumatrici includono le istituzioni senza fini di lucro.
Grafico 4E.8
Italia
Tasso di decadimento (numeri) in
Italia per macroarea geografica
Statistico)
Cfr. nota a Grafico 4E.7
Grafico 4E.9
Usa
Tasso di default sui prestiti
bancari negli Usa
Reserve)
Il tasso di default è calcolato come il rapporto tra i crediti andati in sofferenza,
dopo il trascorre di almeno 30 giorni dal mancato pagamento, e lo stock
complessivo dei finanziamenti per ognuna delle categorie considerate.
CATEGORIA
NOTE METODOLOGICHE
4. MERCATI BANCARI
I titoli di proprietà quotati appartenenti al portafoglio non immobilizzato sono
segnalati al fair value dell'ultimo giorno lavorativo del mese di riferimento
della segnalazione; gli altri titoli di proprietà sono indicati al valore contabile.
La voce titoli diversi da azioni comprende anche le obbligazioni non quotate
e le obbligazioni detenute fino a scadenza.
Cfr. nota a Grafico 4D.1
Le partecipazioni sono al lordo dei corrispondenti fondi di svalutazione.
La voce immobilizzazioni è composta da mobili, immobili, immobilizzazioni in
leasing finanziario in attesa di locazione, immobilizzazioni immateriali.
Il tasso di decadimento in un determinato trimestre e' dato da un rapporto in
cui al denominatore è presente il numerio di soggetti censiti in Centrale dei
rischi, e non considerati in situazione di sofferenza alla fine del trimestre
precedente, e al numeratore vi è il numero di coloro, fra tali soggetti, che
sono entrati in sofferenza nel corso del trimestre di rilevazione.
A21
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
NOTE METODOLOGICHE
Grafico 4E.10
Usa
Tasso di default a 30 giorni sui
mutui residenziali negli Usa
Datastream (da Mortgage
Bankers Association)
Grafico 4E.11
Usa
Tasso di default complessivo sui
mutui residenziali negli Usa
Datastream (da Mortgage
Bankers Association)
Tabella 4F.1
Area euro, Italia
Tassi d'interesse bancari sui
prestiti in euro alle famiglie e alle
società non finanziarie:
consistenze
Banca d'Italia
Il tasso di default è calcolato come il rapporto tra il numero di creditori andati
in sofferenza, dopo il trascorre di 30 giorni dal mancato pagamento, e il
numero complessivo di soggetti finanziati per ognuna delle categorie
considerate.
Il tasso di default è calcolato come il rapporto tra il numero di creditori andati
in sofferenza e il numero complessivo di soggetti finanziati per ognuna delle
categorie considerate.
Per dettagli metodologici sulle caratteristiche delle rilevazioni sulle statistiche
armonizzate sui tassi d'interesse vedere Banca d'Italia, "La stima di serie
storiche dei tassi di interesse bancari armonizzati", Supplementi al Bollettino
Statistico, Note metodologiche, Anno XVI Numero 11 - 2 Febbraio 2006
Tabella 4F.2
Area euro, Italia
Banca d'Italia
Tabella 4F.3
Area euro, Italia
Banca d'Italia
Tabella 4F.4
Area euro, Italia
Banca d'Italia
Tabella 4F.5
Area euro, Italia
prestiti in euro alle famiglie:
consistenze
prestiti in euro alle società non
finanziarie: nuove operazioni
prestiti in euro alle famiglie: nuove
operazioni per acquisto di
abitazioni
operazioni di credito al consumo
Banca d'Italia
Tabella 4F.6
Area euro, Italia
Banca d'Italia
Grafico 4F.7
Area euro, Italia
Banca d'Italia
Grafico 4F.8
Area euro, Italia
Banca d'Italia
Tabella 4F.9
Italia
operazioni per impieghi per altri
scopi
Tassi d'interesse sulle nuove oper.
di finanz. alle società non
finanziarie
Tassi d'interesse sulle nuove oper.
di finanz. alle società non
finanziarie sui prestiti fino a 1
milione di euro
Italia: tassi d'interesse bancari
sugli impieghi e rendimenti guida
Grafico 4F.10
Italia
Banca d'Italia e SI-ABI
Grafico 4F.11
Italia
Italia: tasso medio ponderato sui
prestiti a famiglie e società non
finanziarie
Italia: tasso ufficiale, d'inflazione e
sui prestiti bancari
Il tasso medio sui prestiti alle famiglie e alla società non finanziarie è
calcolato come media dei tassi applicati alle due tipologie di clientela
ponderata dalle relative masse di finanziamenti erogati.
Il dato più recente sui tassi bancari è stimato sulla base delle segnalazioni
decadali (stime SI-ABI).
Tabella 4F.12
Italia
Banca Centrale Europea,
Banca d'Italia, SI-ABI,
Datastream
Banca d'Italia
Il tasso d'inflazione considerato è il NIC.
Il tasso applicato nel credito all'esportazioni è di tipo variabile.
Tabella 4F.13
Area euro, Italia
Tabella 4F.14
Area euro, Italia
Banca d'Italia
Banca d'Italia
CATEGORIA
4. MERCATI BANCARI
Italia: tasso di riferimento per le
operazioni di credito agevolato a
medio e lungo termine
depositi in euro: consistenze
depositi in euro: consistenze
A22
NUMERO DEL
GRAFICO/TABELLA
PAESI
CONSIDERATI
NOME DEL
GRAFICO/TABELLA
FONTE
Tabella 4F.15
Area euro, Italia
depositi in euro: nuove operazioni
Banca d'Italia
Grafico 4F.16
Italia
Italia: tassi d'interesse per gli
investitori
Grafico 4F.17
Italia
Banca d'Italia
Grafico 4F.18
Italia
Grafico 4F.19
Italia
Italia: rendimenti lordi dei titoli di
Stato sul mercato secondario
Italia: tassi sui depositi bancari e
tassi del mercato monetario
Italia: rend. tit. Stato, tasso sui
depositi banc. e sui libretti postali
Grafico 4F.20
Italia
Margini sull'attività di finanz. e di
raccolta rispetto a rend. Bot
Banca d'Italia
Grafico 4F.21
Italia
Margini sull'attività di finanz. e di
raccolta rispetto a Euribor 3M
Banca d'Italia
Grafico 4F.22
Italia
Tasso medio dell'attivo fruttifero e
della raccolta ordinaria
Grafico 4F.23
Italia
Cfr. nota a Grafico 4F.22
Tabella 4F.24
Italia
Spread tra tasso attivo fruttifero e
tasso sulla raccolta ordinaria
Italia: raccolta da clientela
ordinaria e attivo fruttifero: tassi
d'interesse e consistenze
Cfr. nota a Grafico 4F.22
CATEGORIA
NOTE METODOLOGICHE
4. MERCATI BANCARI
Banca d'Italia e Datastream
Banca d'Italia
Il tasso medio della raccolta da clientela è calcolato come media ponderata
dei tassi applicati sui depositi, sulle obbligazioni e sulle operazioni pronti
contro termine con famiglie e società non finanziarie.
Il rendimento dei titoli di Stato si intende al lordo della ritenuta fiscale.
Le informazioni sui rendimenti della raccolta postale si riferiscono alla prima
metà del mese. I libretti postali serie ordinaria sono soggetti ad imposta
fiscale del 27%, mentre i buoni fruttiferi postali sono soggetti a ritenuta del
12,5%.
Il Rendistato è il rendimento medio del campione di titoli di Stato aventi vita
residua superiore all'anno scambiati sul mercato italiano MOT.
Il rendimento lordo dei Bot è calcolato sui mercati secondari.
Il tasso sui depositi bancari è quello applicato alla clientela famiglie e società
non finanziarie.
Il rendimento lordo di Bot e Btp è calcolato sui mercati secondari.
Il mark-up è calcolato come differenza tra il tasso medio sugli impieghi in
euro alle famiglie e alle società non finanziarie e il rendimento medio lordo
dei Bot sui mercati primari.
Il mark-down è calcolato come differenza tra il tasso medio sui depositi in
euro di famiglie e alle società non finanziarie e il rendimento medio lordo dei
Bot sui mercati primari.
Il mark-up è calcolato come differenza tra il tasso medio sugli impieghi in
euro alle famiglie e alle società non finanziarie e il tasso medio mensile
dell'Euribor a 3 mesi.
Il mark-down è calcolato come differenza tra il tasso medio sui depositi in
euro di famiglie e alle società non finanziarie e il tasso medio mensile
dell'Euribor a 3 mesi.
Il tasso sull'attivo fruttifero e sulla raccolta sono calcolati solo su consistenze
espresse in euro. Nell'attivo fruttifero sono incluse la riserva obbligatoria, gli
impieghi e i titoli di proprietà delle banche. Nella raccolta ordinaria sono
inclusi i depositi bancari, i pronti contro termine e le obbligazioni bancarie.
Gli aggregati sono relativi all'universo delle banche residenti in Italia.
A23

Gennaio 2013

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