Congiuntura economica

Nota Congiunturale
La congiuntura economica in Italia
a cura della Segreteria Tecnica
n. 9 – 30 settembre 2016
A livello internazionale si rileva una fase di
decelerazione degli scambi mondiali e di
rallentamento dell’attività economica nell’area
euro.
In Italia nel secondo trimestre il Pil è invariato
rispetto al trimestre precedente e aumenta dello
0,8% in termini tendenziali. In considerazione
del nuovo quadro internazionale nella Nota di
aggiornamento del DEF il governo ha stimato per
il 2016 una crescita dello 0,8% in media d’anno.
La produzione industriale ad agosto segna un
aumento dell’1,7% su base mensile, che segue
l’incremento dello 0,4% di luglio. Anche nella
media del trimestre giugno-agosto l’aumento è
pari a +0,4%. La dinamica positiva della
produzione industriale è sostenuta soprattutto
dal trend favorevole dei beni strumentali
(+6,6%) e in misura minore dei beni intermedi
(+3,1%) e dell'energia (+1,4%).
Prosegue la ripresa del mercato immobiliare
residenziale in atto dal 2014.
Dopo la temporanea battuta d’arresto di agosto,
a settembre riprende il trend crescente del
mercato degli autoveicoli (+17,4%).
Le imprese mostrano ottimismo sulle prospettive
dei prossimi mesi: a settembre l’indice PMI
manifatturiero (indagine Markit Economics) torna
ad espandersi in Italia (51,0), in concomitanza
con il trend positivo dell’Eurozona (52,6).
In modo analogo, anche l’indice del clima di
fiducia delle imprese (indagine Istat) registra
un aumento in tutti i settori: migliorano i servizi
di mercato (da 102,5 a 103,7), il commercio (da
97,4 a 102,0), la manifattura (da 101,1 a 101,9)
e il settore delle costruzioni (da 123,5 a 125,3).
Nel secondo trimestre l’incremento del reddito
disponibile delle famiglie (+1,3%) e della spesa
per consumi finali (+0,2%) ha continuato a
beneficiare
del
positivo
andamento
dell’
occupazione: i dati Inps relativi ai primi sette
mesi del 2016 segnalano un saldo positivo tra
assunzioni e cessazioni pari a +805.000 unità.
Con riferimento alle assunzioni si registra una
variazione negativa del 10% rispetto al
corrispondente periodo del
2015
quando
l’abbattimento dei contributi era integrale. Il
32,3% del totale assunzioni e trasformazioni a
tempo indeterminato ha beneficiato del nuovo
incentivo previsto dalla Legge di Stabilità 2016
(abbattimento pari al 40% dei contributi a carico
del datore di lavoro). La crescita dell’occupazione
non riguarda solo le forme incentivate dal
governo: nel secondo trimestre del 2016
Previsioni di crescita del Pil per l’Italia
(tassi di var.%)
2016 2017
FMI (4 ottobre)
+0,8
Governo* (MEF 27 settembre)
+0,8
+0,9
Prometeia (23 settembre)
+1,0
1,04
+0,7 +0,8
Confindustria (15 settembre)
+0,7
+0,5
* Scenario programmatico che incorpora le misure che
saranno oggetto del disegno di legge di Bilancio 2017.
La crescita stimata nel quadro tendenziale a
legislazione vigente per il 2017 è pari a +0,6%.
Fonti: FMI, MEF, Prometeia, Confindustria
Andamento della produzione industriale
(var. congiunturale)
Giu-ago/
Mar-mag
Ago
Produzione industriale
+1,7
+0,4
Fatturato*
+2,1
-0,4
0,0
-0,9
-10,8
+1,9
-22,8
+8,4
di cui: Estero
Ordinativi*
di cui: Estero
* Per fatturato e ordinativi ultimo dato disponibile è
riferito a luglio e al trimestre maggio-luglio
Fonte: Istat
Clima di fiducia delle imprese
Lug
Ago
Set
Totale
103,0
99,5
101,0
Manifatturiero
102,9
101,1
101,9
Costruzioni
126,2
123,5
125,3
Servizi di mercato
108,3
102,5
103,7
Commercio
101,3
97,4
102,0
Fonte: Istat
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l'occupazione complessiva cresce dello 0,8%
rispetto al trimestre precedente (+189 mila),
una dinamica positiva che, con diversa intensità,
riguarda tutte le tipologie. L’ultimo dato mensile
disponibile, riferito ad agosto, indica un aumento
degli occupati dello 0,1% (+13mila persone
occupate). La crescita interessa, anche in questo
caso, sia gli uomini che le donne ed è
determinata dai lavoratori permanenti. Il tasso di
disoccupazione totale rimane fermo all’11,4%,
mentre quello giovanile migliora leggermente.
Gli ultimi dati dell’Osservatorio MEF sulle nuove
Partite IVA riferiti a luglio indicano un lieve
rallentamento (aperte 37.512 partite Iva, 1,9%
in meno rispetto al mese precedente). Si
segnalano cali di avviamento nel commercio (che
tuttavia rimane il primo settore con il 22,2% del
totale) e nei servizi alle imprese. Per il
complesso delle imprese registrate il saldo del
trimestre aprile-giugno è stato comunque
positivo (+38mila imprese).
Dopo sette mesi di diminuzioni tendenziali a
settembre si rileva un lieve aumento dei prezzi:
+0,1% su base annua. Persiste la flessione dei
prezzi dei beni energetici, -3,4% su base
tendenziale, sebbene meno ampia di quella
registrata ad agosto (-6,4%). L’energia elettrica
richiesta in Italia ad agosto (24,9 miliardi di
kWh) registra un incremento del 4,8% rispetto ai
volumi di agosto 2015. La domanda di energia
elettrica è stata soddisfatta per il 90,3% dalla
produzione nazionale e per la parte restante dal
saldo con l’estero (fonte Terna).
Nel mese di luglio le vendite all’estero sono in
lieve flessione (-0,6% su giugno), frutto di un
incremento dell’export nei mercati extra Ue
(+0,2%) e di un calo delle vendite verso l'Ue (1,1%). Il surplus commerciale nei primi sette
mesi dell’anno ha superato 31 miliardi di euro,
mai negli anni precedenti si era registrato un
attivo così ampio.
Le nuove erogazioni di prestiti alle famiglie
crescono dell’1,4% (su base annua) a luglio.
Altalenante, invece, la dinamica dei prestiti alle
società non finanziarie che a luglio segnano una
flessione dello 0,5%.
Al 31 agosto 2016 risultano accolte dal FCG
(dall’inizio della sua operatività) circa 583mila
operazioni (+9,1% l’incremento di domande
rilevato nel mese di luglio ). Le operazioni a fronte
di investimento, pari a circa un quinto del totale,
segnano un aumento del 33,2%.
Andamento del mercato del lavoro
Ago.16
(cong.)
Valori
Ago.16
(tend)
Valori %
Tasso
disoccupazione
11,4
0,0
-0,1
Tasso disoccup.
15-24 anni
38,8
-0,4
-0,8
Tasso
occupazione
57,3
0,0
+0,6
Tasso inattività
35,2
0,0
Val. assoluti (in migliaia)
-0,6
Disoccupati
2.932
-3
Occupati
22.768
+13
+162
-1
Inattivi
13.689
+2
-236
Fonte: Istat
Dinamica dell’export
(var. congiunturali)
Lug.16
Lug.16
(cong.)
(tend)
Valori %
Totale
-0,6
-7,3
Al netto dell’energia
-0,2
-6,6
Valori assoluti (saldi in mln € luglio e gen-lug)
Totale
7.795
31.126
Al netto dell’energia
10.453
45.946
Fonte: Istat
Credito erogato a famiglie e imprese
(var.% tend. dei prestiti)
Società non
finanziarie
Lug-15
Ago-15
Sett-15
Ott-15
Nov-15
Dic-15
Gen-16
Feb-16
Mar-16
Apr-16
Mag-16
Giu-16
Lug-16
-1,1
-0,8
-0,9
-1,3
+0,2
-0,7
-0,9
+0,3
-0,4
-0,6
+0,3
-0,1
-0,5
Famiglie
+0,3
+0,3
+0,4
+0,5
+0,8
+0,7
+0,9
+1,0
+1,1
+1,2
+1,5
+1,4
+1,4
Fonte: Banca d’Italia
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