20 years - Mecaer Aviation Group
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20 years - Mecaer Aviation Group
20 years OF INTEGRATION AND MUCH MORE RELAZIONE ANNUALE AL 30/09/2015 Indice 20 years ......................................................................................................................................................................5 Integrated reporting year two....................................................................................................................................6 Lettera agli azionisti...................................................................................................................................................8 Overview.....................................................................................................................................................................11 Group highlights................................................................................................................................................11 Mission & Values...............................................................................................................................................14 Eventi significativi del 2014/15..................................................................................................................................16 MAG - Profilo aziendale e sostenibilità....................................................................................................................18 Profilo aziendale................................................................................................................................................18 Companies..................................................................................................................................................................20 Corporate responsibility....................................................................................................................................28 Ownership status.......................................................................................................................................................50 Product life phase......................................................................................................................................................51 Sostenibilità sociale........................................................................................................................................66 Innovazione sostenibile.....................................................................................................................................80 Relazione finanziaria annuale...................................................................................................................................84 Relazione sulla gestione............................................................................................................................................89 Andamento economico e situazione patrimoniale del gruppo........................................................................... 89 Note su indicatori alternativi di performance “NON GAAP”............................................................................... 95 Attivitá di sviluppo nuovi prodotti.......................................................................................................................102 Informativa concernente la corporate governance ...........................................................................................107 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio......................................................................................110 Evoluzione prevedibile della gestione...............................................................................................................110 Proposte del consiglio di amministrazione all’assemblea degli azionisti........................................................... 111 Bilancio consolidato al 30 settembre 2015 .............................................................................................................112 Prospetti contabili consolidati..................................................................................................................................113 Prospetto consolidato della situazione patrimoniale-finanziaria (1/2)............................................................... 113 Prospetto consolidato della situazione patrimoniale-finanziaria (2/2)............................................................... 115 Prospetto consolidato di conto economico complessivo...................................................................................117 Rendiconto finanziario consolidato...................................................................................................................119 Prospetto consolidato delle variazioni di patrimonio netto................................................................................121 Note esplicative al bilancio consolidato dell’esercizio ..........................................................................................124 1. Informazioni generali...................................................................................................................................125 2. Struttura forma e contenuto del bilancio consolidato.................................................................................. 126 3. Area e principi di consolidamento...............................................................................................................127 4. Principi contabili e criteri di valutazione.......................................................................................................132 5. Aspetti di particolare significatività..............................................................................................................141 6. Note di commento alle voci di stato patrimoniale........................................................................................146 7. Note di commento alle voci di conto economico.........................................................................................156 8. Attività classificate come possedute per la vendita e passività direttamente correlate............................... 162 9. Prospetto di raccordo del risultato dell’esercizio e del patrimonio netto della capogruppo con i valori consolidati....................................................................................................................................................................162 Bilancio di esercizio al 30 settembre 2015 ..............................................................................................................166 Prospetti contabili .....................................................................................................................................................171 Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria (1/2).................................................................................. 171 Porspetto della situazione patrimoniale-finanziaria (2/2).................................................................................. 173 Prospetto di conto economico complessivo......................................................................................................175 Rendiconto finanziario.......................................................................................................................................177 Prospetto delle variazioni di patrimonio netto...................................................................................................179 Note esplicative al bilancio dell’esercizio ...............................................................................................................182 1. Informazioni generali...................................................................................................................................183 2. Struttura forma e contenuto del bilancio......................................................................................................183 3. Principi contabili e criteri di valutazione.......................................................................................................187 4. Aspetti di particolare significatività..............................................................................................................196 5. Note di commento alle voci di stato patrimoniale........................................................................................201 6. Note di commento alle voci di conto economico.........................................................................................212 7. Attività classificate come possedute per la vendita e passività direttamente correlate............................... 218 C iò che l’uomo ha ereditato dai suoi padri deve sempre riguadagnarselo con i propri sforzi per possederlo saldamente Benedetto Croce 20 years Il 2015 è anzitutto un anno di ricorrenze, accomunate da coraggio e spirito di avventura. I primi venti anni del progetto imprenditoriale di MAG, i cento anni dalla nascita della Società Idrovolanti Alta Italia nel cui stabilimento di Borgomanero il Gruppo ha ancora oggi la sua sede. La prima ha il senso della fondazione di un progetto contemporaneo, di prospettiva, che nasce però nel tracciato di esperienze industriali di grande significato, come quella della SIAI, storie di persone e di imprese aeronautiche, di tecnologie e di presenze italiane nel mondo. Così l’anniversario ha il senso di una cerniera tra passato e futuro, di un lascito che è incoraggiamento e forza morale, di un disegno che preservando gli elementi di continuità con la storia guarda al lungo periodo con visione e concretezza. Le tappe di questo percorso servono a misurare i propri conseguimenti, a conservare la memoria delle esperienze, a spronare per riconquistarle in nuove forme, per ripossedere saldamente quell’eredità. Foto gentilmente concessa da AVIANI EDITORE Integrated reporting year two Il 2015 è anche il secondo anno consecutivo in cui la Relazione annuale riveste la forma di integrated report, in cui sono raccolte le informazioni obbligatorie di natura finanziaria insieme a dati di carattere strategico, organizzativo e di business, che hanno lo scopo di meglio inquadrare la fisionomia del Gruppo, di evidenziare i profili di sostenibilità del proprio modello di sviluppo ed offrirne una prospettiva allargata alle implicazioni economiche e sociali. Questa scelta, operata a cominciare dall’esercizio 2013/2014, è funzionale a realizzare per fasi successive una reportistica sempre più evoluta, che testimoni la correlazione esistente tra performance finanziaria e non-finanziaria ed offra una visione del proprio business il più possibile completa. A tale fine è stato ritenuto essenziale, ed al contempo efficace, ricercare una combinazione prima ed una riorganizzazione poi delle diverse informazioni, in modo da evidenziare le diverse prospettive apportate dagli stakeholder che sono partecipi direttamente od indirettamente, del progetto imprenditoriale di MAG. L’evoluzione delle forme e modalità di reporting ha radice in una crescita della cultura aziendale, che non è soltanto indotta dall’innalzamento dei livelli di compliance – sempre più stringenti – ma dallo sviluppo di una consapevolezza delle dimensione della social responsibility, nelle diverse forme in cui può trovare espressione. Non a caso l’eredità storica dei dibattiti dottrinali sul tema del trade off tra responsabilità individuale e dell’impresa nel contesto generale, ha identificato i momenti dell’accountability e pure del controllo sociale come complementari alla portata della norma. Christopher D. Stone intitolava lucidamente Where the Laws Ends1, una brillante analisi empirica ed anticipatoria commissionata dalla National Science Foundation, di casi di frode finanziaria così come di influenza politica delle corporation. 1 Christopher D. Stone, “Where The Law Ends: The Social Control of Corporate Beahvior”, Harper 6 Row, 1975. Ricerca finanziata dalla US National Science Foundation e sostenuta dal Foundation’s Law and Social Science Program e svolta con la partecipazione della Faculty of Law della University of Southern California. 6 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Il sistema di governo del Gruppo si è evoluto nel tempo su base volontaria avendo a riferimento le best practice delineate dai mercati regolamentati, nel rispetto di principi di gradualità e proporzionalità che tenessero conto delle dimensioni aziendali e dello stadio di maturazione delle strutture. il contributo di queste alla creazione di valore. In generale il tema è quello dell’elevata intensità di investimento e di cicli economici che per la maggior parte dei segmenti in cui opera il gruppo si svolgono in un orizzonte di medio-lungo, a volte lunghissimo, periodo. Nondimeno, la corporate governance è stata strutturata parallelamente ad un percorso di maturazione identitaria, assumendo una configurazione che oggi la colloca sostanzialmente in linea con modelli di una certa complessità. In questo quadro la prospettiva degli stakeholder, ovvero di coloro che hanno un interesse “at stake” nell’impresa e che ne condividono il rischio, attribuisce una carattere multidimensionale alle strategie che guardano a questo lungo periodo che è insieme elemento di comprensione del contributo alla creazione dei valore e presupposto di verifica. Nell’ultima parte dell’esercizio è stato avviato un programma di implementazione di un sistema di controllo interno e di gestione dei rischi ai sensi del D.Lgs. n. 262/2005, orientato al raggiungimento per fasi successive di un regime di compliance integrata, che sia imperniato cioè anche dal punto di vista della conformità normativa su una visione il più possibile integrata e trasversale dei rischi di compliance e possa costituire garanzia di una corretta e trasparente informativa interna e verso gli stakeholder in generale. Nella presente Relazione sono introdotti degli indicatori ambientali, individuati coerentemente con le indicazioni dell’IIRC2 e la cui rilevazione è stata avviata con una certa sistematicità nei principali stabilimenti del Gruppo a partire dall’esercizio 2014/15. Pur non avendo le attività industriali condotte dal Gruppo un tasso significativo di pericolosità ambientale, così come percettibile dai valori stessi degli indicatori, la consapevolezza che costitusca un tema sensibile nella percezione interna ed esterna ha fatto ritenere opportuno iniziare un processo di rilevazione che oltre ad essere utile momento di autodiagnosi è anche funzionale al conseguimento di alcune certificazioni ambientali che è in programma dal 2016. Integrated è anche un termine rappresentativo dell’offerta del Gruppo che si basa sull’ integrazione di prodotti e servizi così come su una combinazione di tecnologie in parte consolidate ed in parte contenenti elementi di forte innovazione. Il settore di appartenenza peraltro, quello dell’industria aeronautica, ha delle dinamiche molto particolari che delineano delle speciali esigenze informative per poter contestualizzare eventi e decisioni e rappresentare al meglio 2 International Integrated Reporting Council. L’accountability è infatti per certi versi un dovere normativo, ove si guardi ai diversi regimi di compliance, un’attitudine, ove si accentui la componente culturale ed aspirazionale ma anche aspettativa di ottenere un riconoscimento di accettabilità sociale del proprio comportamento. Da un punto di vista metodologico alcune sezioni chiaramente identificate nella prima parte della presente Relazione, comprendono informazioni fornite su base volontaria, avendo a riferimento i principi e le indicazioni fornite dall’IIRC, nonché dagli standard normativi in via di definizione a livello comunitario3. La Relazione finanziaria annuale al 30 settembre 2015 è altresì formata dalla Relazione sulla gestione, dal Bilancio consolidato al 30 settembre 2015 e dal Bilancio di esercizio al 30 settembre 2015. Direttiva 2014/95/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 22 ottobre 2014 , recante modifica della direttiva 2013/34/UE per quanto riguarda la comunicazione di informazioni di carattere non finanziario. 3 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 7 Lettera agli azionisti Signori Azionisti, l’anno che si è appena chiuso è stato un altro anno positivo, nel quale i risultati economici e finanziari sono stati più che soddisfacenti. Hanno contribuito a questi risultati molteplici fattori, dai frutti degli investimenti fatti nel 2014 per il rafforzamento dell’assetto industriale, allo sviluppo, sebbene ancora embrionale, della neonata Divisione Aircraft Services, che è destinata ad avere un ruolo importante nel prossimo futuro, così come pure alcuni elementi congiunturali, come una dinamica favorevole dei tassi di cambio delle principali valute in cui il Gruppo opera, l’Euro e i dollari, statunitense e canadese. In termini meramente quantitativi, dal punto di vista economico-finanziario l’anno si è chiuso con i seguenti risultati: ◊ Risultato netto 6,3 mln €, + 167 % rispetto al 2014, ◊ Ebitda 16,2 mln €, + 30% rispetto al 2014, ◊ Valore della Produzione 133 mln €, in linea con il 2014, ◊ Fatturato 123 mln €, – 6 % rispetto al 2014 ma in linea con il budget; il 2014 ancora aveva residui della grande commessa AW 101 VVIP, ◊ Posizione Finanziaria Netta 27,8 mln €, rispetto a 32,5 mln € del 2014. La nostra azienda canadese ha per la prima volta realizzato un risultato netto positivo ( 1,4 mln CAD), conseguente ad un EBITDA di 3,6 mln CAD, un raggiungimento che ha il sapore del ripagamento dei sacrifici e degli investimenti fatti così come di conferma delle strategie e della solidità dei nostri piani industriali, che tale risultato lo avevano prefigurato. Al di là dei numeri ci sono poi diversi fatti significativi che si sono verificati in questo anno e che mi sento di ricordare: ◊ i nuovi contratti commerciali, come l’ITP per il sistema di atterraggio dell’addestratore Alenia Aermacchi M 345, il contratto quadro per lo special cabin interior Stylence con Airbus, quello per la realizzazione del primo interno Vip dell’AW189, alcuni importanti contratti per il supporto industriale dei velivoli NH 500 e AB412, che danno continuità alle 8 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 attività dell’Aircraft Services per l’MRO velivoli; ◊ la realizzazione del primo interno VIP AW139 nella struttura americana di Hagerstown; ◊ l’ottenimento di importanti STC, per il Bell 429 VVIP così come per l’ AH145 EMS. Nel corso dell’anno abbiamo anche meglio rifinito la nostra strategia e gli obiettivi di medio e lungo termine, che prevedono una significativa crescita del fatturato anche per vie esterne, tale da consentirci di avere sempre più una dimensione internazionale ed una progressiva riduzione del peso di Finmeccanica sul nostro fatturato. Tali risultati saranno raggiungibili anche grazie ai contratti già acquisiti che attualmente non generano ricavi perché in fase di sviluppo, ma che lo faranno in misura sempre maggiore nei prossimi esercizi. creazione e controllo delle condizioni di Comfort: riduzione rumore e vibrazioni, climatizzazione e cabin managment. B) Relativamente all’Aircraft Services, cercheremo di replicare negli aerei la strategia in atto negli elicotteri, utilizzandone le competenze per ciò che attiene al comfort di cabina, acquisendo invece per linee esterne la capacità di gestione del velivolo che ancora non possediamo per quella tipologia di velivoli. In conclusione, mi sento di riaffermare il commento finale della lettera a Voi Azionisti sull’anno 2014, che “anche quest’ anno il Gruppo esce rafforzato nelle proprie prospettive di business e nella sua capacità di cogliere le sfide impegnative che dovrà affrontare nei prossimi anni, grazie anche alle sue risorse umane, le cui competenze e la cui dedizione costituiscono un fattore chiave di successo”. A tale fine le linee che intendiamo seguire sono il rafforzamento del segmento Aircraft Services in Nord America, l’estensione e lo sviluppo della nostra presenza nell’ala fissa con tutte le divisioni. Oggi l’ala fissa rappresenta solo il 15% del nostro valore della produzione, mentre il relativo mercato potenziale è di un ordine di grandezza assai maggiore di quello dell’ala rotante. Claudio Brun Amministratore Delegato Più in dettaglio, gli elementi distintivi principali di questa strategia di crescita saranno i seguenti. A) Relativamente al segmento dell’Integrated Aircraft Systems i sistemi di atterraggio, per i quali già oggi il fatturato relativo all’ ala fissa è maggiore di quello dell’ ala rotante, seguiteranno con una crescita organica a svilupparsi grazie ad una forte cooperazione con UTAS e grazie all’ entrata in produzione dei nuovi programmi acquisiti sia sugli elicotteri sia sugli addestratori che VLJ, i comandi di volo focalizzeranno la crescita in particolare nell’ attuazione idraulica & EMA anche tramite una possibile acquisizione, il Cabin Comfort si valorizzerà e crescerà attraverso lo sviluppo e l’ acquisizione di competenze e di tecnologie di MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 9 Overview Group highlights La struttura del Gruppo MAG alla data di riferimento della presente Relazione, qui riportata in forma schematica, non è cambiata rispetto all’esercizio precedente, eccezion fatta per l’incremento della quota di partecipazione al capitale di SAT – Società Aeroporto del Tronto S.p.A. (“SAT”), aumentata dal 93,3% al 93,9%. Gli interessi minoritari sono circoscritti alla partecipazione al capitale di quest’ultima da parte di enti pubblici territoriali4. Mecaer Aviation Group S.p.A. (Italy) 100,0 % Mecaer America Inc. (Canada) 100,0 % Mecaer Aviation Group Inc. (USA) 93,9 % Società Aeroporto del Tronto S.p.A. (Italy) Le strutture societarie sotto un profilo organizzativo e di business fanno sostanzialmente capo a due principali segmenti operativi, o Strategic Business Unit (“SBU”), articolati in tre Divisioni: ◊ Integrated Aircraft Systems – incentrata sulla vendita di Prodotti (sistemi, subsistemi e componenti) destinati principalmente agli Original Equipment Manufacturer (“OEM”); ◊ Aircraft Services – incentratta sulla gestione del velivolo e sulla fornitura di servizi correlati. ◊ Alla prima SBU fanno capo le due Divisioni operative: ◊ Actuation and Landing Systems (“ALS”), ◊ Cabin Comfort Systems (“CCS”). La seconda SBU coincide con la omonima divisione Aircraft Services “(AS”). Ciascuna SBU, nella sua articolazione divisionale, si contraddistingue per una propria offerta di prodotti e servizi. Comune di Ascoli Piceno, in misura del 6,1 per cento alla data di riferimento della Relazione annuale 2015. 4 Integrated Aircraft Systems Actuation and Landing Systems Division (ALS) Aircraft Services Cabin Comfort Systems Division (CCS) Aircraft Services Division (AS) Nei successivi grafici è riportata una sintesi dei principali indicatori di performance – finanziari e non, che sono stati selezionati per fornire uno sguardo di insieme sul Gruppo nelle sue dimensioni rappresentative (in milioni di Euro, unità o valori %) Ricavi5 Collaboratori7 800 200 600 Mln. Euro 150 400 100 200 50 0 2012 0 2012 2013 2014 2015 2013 Collaboratori temporanei 2014 2015 Dipendenti Programma Yeovil AW101 EBITDA6 Ricerca e sviluppo8 Mln. Euro 14 20 12 15 Mln. Euro 10 10 8 6 4 5 2 0 0 2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015 Nella sezione della Relazione finanziaria dedicata all’andamento economico ed alla situazione patrimoniale del Gruppo, vengono fornite informazioni sull’andamento delle principali società (infra Situazione delle principali società incluse nell’area di consolidamento) mentre nelle Note esplicative al bilancio sono anche riportati alcuni dati patrimoniali ad esse relativi (infra 3.1 Area e metodo di consolidamento). % val. prod. 15 10 5 0 2012 2013 2014 2015 I collaboratori a carattere temporaneo comprendono i lavoratori somministrati previsti dall’ordinamento italiano ed il personale temporaneo esterno (jobshoppers) precedentemetne impiegati nell’unità operativa di Yeovil (UK) (per maggiori informazioni si veda anche infra Risorse umane e sicurezza ambienti di lavoro). 8 I dati si riferiscono alla spesa complessiva per attività di ricerca applicata e sviluppo, comprensiva della quota autofinanziata dal Gruppo e della quota coperta da ricavi del cliente o da contributi/benefici. 7 Nei ricavi è evidenziata la quota imputabile al programma allestimenti linea AW101, nel triennio in cui è stato attivo. EBITDA adjusted per la cui definizione si veda infra Relazione sulla gestione, . 5 6 Foto gentilmente concessa da AVIANI EDITORE Mission & Values M ettendo a frutto le nostre origini da elicotterista (OEM), combiniamo tecnologia con design e stile, per essere il partner di riferimento e il problem solver per i nostri Clienti nel segmento degli elicotteri, degli addestratori e di velivoli di aviazione generale e d’affari. I inative and Essential be imaginative La nostra storia racconta che è possibile, con sacrificio, creatività ed ambizione, riuscire ad essere il meglio di ciò che si è. deliver on the promise Per noi, la costanza nei risultati è associata ad un rapporto di fiducia e di lungo termine, con le persone, siano esse dipendenti, clienti o altri stakeholder. business integrity Per noi, agire con onestà e integrità è un requisito imprescindibiledi ogni iniziativa. P er essere scelti dai nostri clienti come la migliore soluzione, offriamo la più elevata competenza tecnica, la qualità più affidabile e la necessaria competitività di prezzo. value our people Per noi, è prioritario dare valore alle nostre risorse umane, favorirne l’apprendimento continuo e la crescita professionale, in un ambiente lavorativo trasparente, collaborativo ed accessibile. Coerentemente con le proprie caratteristiche, di dimensioni e di storia, MAG ha, prima intuitivamente e quindi in maniera più strutturata, iniziato a raccogliere ed organizzare gli elementi della propria dimensione di sostenibilità. Le principali tappe del suo impegno sono le seguenti P er preservare il nostro successo, agiamo in coerenza con le nostre promesse. La nostra reputazione è la base fondamentale della nostra futura crescita. 2006/2007 2008/2009 2011/2012 2013/2014 2014/2015 Implementazione del Modello di Organizzazione e controllo D.Lgs. N. 231/2001 Implementazione del Modello di Corporate Governance del Gruppo MAG Pubblicazione e diffusione del Codice Etico del Gruppo MAG Redazione del Combined Report del Gruppo MAG Avviamento implementazione Modello compliance D.Lgs. N. 262/2005 Eventi significativi del 2014/15 OTTOBRE 2014 OTTOBRE 2014 NOVEMBRE 2014 APRILE 2015 APRILE 2015 MAGGIO 2015 Completamento seconda fase (800 mt) asfaltatura pista di volo Istituzione e nomina Comitato esecutivo MAG Primo volo UAV KAI con sistema atterraggio MAG Conseguimento Quebec Government Certification MACH3 Realizzazione primo allestimento VIP AW139 presso lo stab. MAG Inc. di Hagerstown MD (USA) Consegna primo KIT interior Bell Helicopter 525 NOVEMBRE 2014 DICEMBRE 2014 DICEMBRE 2014 GIUGNO 2015 Conseguimento STC KIT HEMS INAER Contratto supporto industriale velivoli NH500 Aeronautica Militare Italiana MAGGIO 2015 GIUGNO 2015 Certificazione FFC Control Rods AW169 Riconoscimento International Yacht and Aviation Award Private jet concept Belvedere Primo volo H160 con FFC e sistema atterraggio MAG International Paris Airshow Le Bourget - partcipazione con Cluster Regione Piemonte GENNAIO 2015 GENNAIO 2015 FEBBRAIO 2015 LUGLIO 2015 LUGLIO 2015 AGOSTO 2015 Sottoscrizione ITP Sistema di atterraggio Alenia Aermacchi M345 Avvio attività sperimentali per Bell Helicopter V280 Conseguimento STC Interiors Bell Helicopter 429 Certificazione EASA prima installazione MAGnificent luxury interior Bell Helicopter 429 Primo volo Bell 525 con sistema atterraggio MAG Contratto quadro special cabin interior Stylence/EMS Airbus H145 FEBBRAIO 2015 MARZO 2015 MARZO 2015 AGOSTO 2015 SETTEMBRE 2015 SETTEMBRE 2015 Consegna primo Bell Helicopter 429WLG con sistema di atterraggio MAG HAI Eli-Expo Orlando partecipazione trade show and exhibition Ottenimento contratto realizzazione primo interior AW189 VVIP Brevetto internazionale materiali per insonorizzazione interni aeronautici Completato prog.Attuatore Elettromecc.Multi-stadio Distretto Aerospaziale Lombardia Riforma Statuto e Nomina DP alla redaz.dei documenti contabili societari D.Lgs. N. 262/2005 MAG - Profilo aziendale e sostenibilità Profilo aziendale MAG è un gruppo industriale italiano con presenza internazionale, che opera nel settore aeronautico e persegue posizioni di leadership nei segmenti di mercato in cui è presente. Nato nel 1995 da un’operazione di buy out condotta da un gruppo di investitori privati, al suo capitale attualmente partecipano in misura rilevante primari investitori istituzionali. Attraverso un mirato programma di investimenti MAG ha tracciato un percorso di crescita, quantitativa e qualitativa che denota una connotazione fortemente aspirazionale. Oggi il Gruppo dispone di forti e diffuse competenze e infrastrutture a supporto della crescita futura. L’attività è concentrata nel settore elicotteristico e dei velivoli di business & general aviation del settore civile, marginalmente nel settore governativo. Coerentemente con le tendenze di deverticalizzazione del mercato aeronautico dell’ultimo ventennio, che hanno portato i principali produttori di velivoli (OEM) a trasferire la progettazione, produzione e gestione di interi sistemi a fornitori-partner, MAG ha scelto di competere come integratore di sistemi nel segmento di mercato individuato. Tale posizionamento è stato senz’altro favorito dalle origini del Gruppo e dal suo know how da velivolista, lasciato in eredità dalle precedenti esperienze industriali (Nardi, Agusta, SIAI Marchetti) che hanno interessato strutture e risorse facenti parte, oggi, del gruppo MAG. Mediante lo sviluppo di nuovi prodotti, competenze e tecnologie, MAG ha rafforzato il proprio posizionamento competitivo partecipando a programmi industriali innovativi nell’ambito di partnership strategiche con i principali OEM o con gruppi industriali fornitori di prodotti avanzati nel settore Aerospace and Defense. Attualmente l’attività del Gruppo si articola in due segmenti operativi principali, i quali si sono delineati nell’ambito di un processo di graduale affinamento delle strategie 18 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 aziendali, in base alle quali è stato possibile identificare due principali aree strategiche di affari in cui MAG è impegnata. Sullo sfondo vi è la consapevolezza di essere un’impresa multibusiness, quantomeno potenzialmente, e di vivere di processi economici, operativi e di cambiamento dei quali vi sia la possibilità ed anche la volontà, di ricercare un coordinamento in funzione dei prodotti, delle tecnologie e del mercato di riferimento. Il primo segmento operativo, degli Integrated Aircraft Systems, è dunque contraddistinto da un’offerta di prodotti ed equipaggiamenti – definiti appunto sistemi - che integrano molteplici tecnologie e sono indirizzati ad un mercato di sbocco costituito in prevalenza da OEM, all’interno del quale sono tuttora individuabili le due divisioni Actuation and Landing Systems (“ALS”) e Cabin Comfort Systems (“CCS”). È in questo contesto che l’organizzazione interna si è evoluta in una dimensione divisionale, che costituisce l’articolazione dei fattori produttivi, delle risorse tecniche ed umane ritenuta maggiormente idonea per il perseguimento degli obiettivi della gestione. È su queste identiche basi che in una successiva fase è scaturita l’assimilazione di talune divisioni, pur mantenendo le differenziazioni e le articolazioni che avevano portato alla loro identificazione. I driver che oggi contraddistinguono il posizionamento strategico e le politiche competitive fanno ritenere appropriato operare una distinzione tra l’offerta del Gruppo di prodotti e sistemi che si rivolgono ad un mercato costituito in prevalenza, anche se non esclusivamente, dagli Original Equipment Manufacturer, ovvero i velivolisti e quella che ha per oggetto i servizi, che si si esplicano in un’area di intervento che è il velivolo stesso e che estrinsecano in una gamma molto vasta di tipologie, alcune già rientranti nelle competenze possedute, altre costituenti obiettivi di diversificazione e sviluppo. È infatti intuitivo che, tanto per dimensioni che per connotazione, questa seconda area strategica abbia una dosa più alta di potenzialità che di attualità. Ma è altrettanto vero che in questo risiede la ragione stessa della sua identificazione come segmento operativo, indirizzando cioè distintamente il processo di assunzione delle decisioni nonché di allocazione della risorse necessarie ad attuare le strategie. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 19 Strategic business units Divisions Business lines sbu1 integrated Actuation & Landing Systems •Landing Systems •Actuation & Flight Control Systems •Hydraulic Systems •Damping Systems aircraft systems SBU2 AIRCRAFT SERVICES Cabin Comfort Systems •Cabin Noise-Vibration Reduction Systems •Cabin Environmental Optimization Systems •Cabin Management Systems Design and Aircraft Services •Kit installation •Style Design •Aircraft Mission Customization •Aircraft Completion, Refurbishment & MRO one stop shop, FBO Product Related Services Production of Kits Products •Landing Gear •Wheel & Brake •Steering •Retract Actuator (Hydr. & EMA) •Command Lever & Control Unit (Hydr. Manifold, Electronic) Sites Companies Montreal (Canada) •Pilot Stick and Pedal Assy •Command Chain (Mechanical Rods, Wire) •Actuator (Hydr. & EMA) •Servoactuator •Control Unit (Hydr. Manifold, Electronic) Borgomanero (Italia) •Liners and Silens with soundproofing •Embedded Air Distribution Ducts •Environmental Control System •Air Purification •Cabin Monuments & Cabinets •intercom •infotainment •cabin lights control •cabin utilities control •cabin air flow control Monteprandone (Italia) MAG Design Studio Roma (Italia) Monteprandone, Vergiate (italia) Philadelphia (USA) MAG Inc. Mecaer America Inc. Mecaer Aviation Group S.p.A. SAT S.p.A. SBU Integrated Aircraft Systems Divisioni: Actuation and Landing Systems Cabin Comfort Systems Ricavi (Mln. Eur): Sedi Operative: Deipendenti: 102,9 4 434 Divisione Actuation and Landing Systems (ALS) L’offerta della divisione comprende i sistemi di equipaggiamenti tecnologici primari (safety critical), specificatamente sistemi di atterraggio, sistemi comandi volo e attuazione, sistemi di smorzamento e sistemi idraulici. I prodotti, destinati ad una specifica piattaforma velivolo, sono rivolti agli OEM. Grazie all’omogeneità tecnologica degli equipaggiamenti sviluppati, il gruppo MAG ha acquisito un background trasversale di competenze, nell’alveo della tecnologia meccanica, idraulica, elettro-meccanica, elettronica, della controllistica e dei materiali. Tali competenze sono state sviluppate e consolidate nel tempo, a completamento di un lungo percorso, dalle attività di build-to-print a quelle di make-to-design, passando attraverso la realizzazione di componenti, lo sviluppo e la qualifica di equipaggiamenti, fino all’integrazione di sistemi. I sistemi integrati di atterraggio, in massima parte proprietari, oggi includono: ◊ Gambe carrello anteriore e principali, ◊ Ruote e freni, ◊ Attuazione di retrazione ed estrazione (Idraulica, Elettromeccanica), ◊ Leve comando e unità di controllo (Idraulica, Elettronica), ◊ Sterzo (Idraulico, Elettro-Idraulico, Elettromeccanico), ◊ Antiskid. I sistemi integrati di comandi di volo e attuazione, in massima parte proprietari, includono: ◊ Barre comando pilota e copilota e pedaliere, ◊ Catena di comando (meccanica con aste e leve, wire elettrico), ◊ Servocomandi (Idraulici, Elettromeccanici), ◊ Unità di controllo in anello chiuso (Idraulica, Elettronica). La divisione ha l’obiettivo di garantire supporto ai clienti per l’intera vita del prodotto, attraverso una struttura di product support dedicata, che opera anche su licenza, per prodotti non proprietari. Le strutture operative della divisione sono localizzate nei siti di Borgomanero (Novara, Italia) e Laval (Montréal, Canada). Recentemente sono stati acquisiti nuovi programmi sulle piattaforme Bell Helicopter 505, Bell Helicopter 525, Airbus Helicopters AH160, Korean UAV Kaori, Alenia Aermacchi M345. Divisione Cabin Comfort Systems (CCS) L’offerta include sistemi tecnologico-funzionali di cabina progettati in co-design con l’OEM nella fase iniziale di sviluppo della nuova piattaforma velivolo, fase durante la quale è possibile effettuare una rilevante ingegnerizzazione della cabina, ovvero in fasi successive. Questa categoria di equipaggiamenti trova allocazione in sistemi evoluti di gestione della cabina, che integrano tecnologie in parte completamente innovative, in parte esistenti ma adattate ad impieghi in ambito aeronautico. In questo alveo sono distinguibili alcuni filoni principali: ◊ Noise-Vibration Reduction Systems, ◊ Environmental Optimization Systems, ◊ Cabin Management Systems, accomunati da un tema centrale del miglioramento del comfort di cabina. Gli sviluppi condotti in questa linea di attività sono finalizzati a ricercare soluzioni realizzative che rispondano ad esigenze di miglioramento della funzionalità, della manutenibilità di parti ed assiemi, che migliorino il comfort attraverso sistemi di intrattenimento, attraverso la riduzione di vibrazione e rumore. Alcuni sviluppi hanno particolare carattere innovativo e danno origine ad iniziative di tutela giuridica delle privative (e.g. sistemi Damp per pannelli multistrato in materiale composito), altri consistono nella introduzione di nuove tecnologie funzionali ad ottenere in ambito aeronautico contenuti tecnologici consumer (e.g. prodotti wrdware WAP, sistemi di controllo remoto). La fornitura di questi sistemi avviene nella modalità del KIT, che oltre a costituire un carattere distintivo dell’offerta MAG di sistemi ha anche la funzione di integrare la gamma di componenti e parti tradizionalmente prodotte (cabinet, liners, trasparenti elettrocromatici, luci, etc.). I kit di cabina hanno quindi delle differenziazioni a seconda delle tipologie di customizzazione (applicazioni Emergency Medical Service, VIP, Corporate, Oil & Gas). Anche la divisione CCS garantisce il supporto ai propri Clienti per l’intera vita dei prodotto, attraverso una struttura di product support dedicata. L’attività operativa della divisione è concentrata nel sito di Monteprandone (Ascoli Piceno, Italia). Recentemente sono stati acquisiti nuovi programmi sulle piattaforme Bell Helicopter 525, Airbus Helicopters AH160, AgustaWestland AW 189 ed AW139 Restyling. SBU Aircraft Services Divisioni Aircraft Services Ricavi (Mln. Eur): Sedi Operative: Deipendenti: 20,5 4 93 Il segmento Aircraft Services, corrispondente all’omonima divisione (“AS”), a differenza della divisione CCS dell’Integrated Aircraft Systems, che opera principalmente in codesign con l’OEM, interviene sui velivoli già sviluppati dallo stesso velivolista. La divisione ha l’obiettivo di offrire una gamma completa di servizi finalizzati a consentire al cliente finale o all’operatore di disporre di una piattaforma customizzata e funzionale alla specifica missione. In questa gamma rientrano i servizi di precedenti esperienze industriali. Il centro stile MAG Design Studio, parte integrante della divisione AS, rappresenta l’elemento differenziante della proposta, perseguendo obiettivi di brand recognition dello stile negli allestimenti VIP, di ottimizzazione dell’ergonomia e del design industriale. Come tale, il MAG Design Studio si propone come interlocutore di riferimento sia per i responsabili dello stile del Cliente sia, direttamente, per i Clienti che intendano avvalersi di un’unica interfaccia per una soluzione completa. La gamma dei servizi offerti è completata dalle attività di MRO & Refurbishment dei velivoli e di installazione di kit di cabina, che possono essere effettuate sia presso la facility del cliente che presso le infrastrutture MAG, in un’ ottica di one stop shop. ◊ Kit installation, ◊ Style Design, ◊ “customizzazione di missione” del velivolo (allestimento VIP, EMS), ◊ air base (servizi per il volo, manutenzione, rimessaggio), ◊ supporto alla formazione di piloti e di tecnici manutentori, Le attività di MRO dei velivoli possono essere effettuate anche per mezzo di stazioni mobili di intervento. che consentono ai clienti di focalizzarsi completamente sulle proprie attività core, quali il soccorso di emergenza, l’attività aerotaxi, i trasferimenti corporate e il trasporto merci. I servizi di refurbishment e di installazione kit includono gli allestimenti VIP (anche con lo Stile di MAG Design Studio), EMS, Corporate, Utility e Oil & Gas. I servizi sono rivolti agli OEM, agli operatori ed ai Clienti finali, poggiano sulle competenze tecnologiche (R&D) dei sistemi proprietari sviluppati dalle altre divisioni del Gruppo ed utilizzano infrastrutture dedicate (hangar, eli ed aviosuperfici, aule per il personale tecnico), di proprietà (Aviosuperficie del Tronto) e di terzi. Le attività della divisione AS sono distribuite tra più centri collocati in prossimità dei Clienti principali, avvalendosi di infrastrutture funzionali ai servizi, come gli aeroporti regionali: Monteprandone (Ascoli Piceno, Italia), Vergiate (Varese, Italia), Philadephia (PA, USA), Hagerstown (MD, USA). Il background di questa linea di attività è costituito, tra gli altri, dal know how da velivolista lasciato in eredità dalle Recentemente sono stati acquisiti nuovi programmi sulle piattaforme Bell Helicopter 429 VIP, Airbus Helicopters EC145 VIP, Airbus Helicopters EC 145T2 EMS. L avorando ogni giorno tra le pareti della fabbrica e le macchine e i banchi e gli altri uomini per produrre qualcosa che vediamo correre nelle vie del mondo e ritornare a noi in salari che sono poi pane, vino e casa, partecipiamo ogni giorno alla vita pulsante della fabbrica, alle sue cose più piccole e alle sue cose più grandi, finiamo per amarla, per affezionarci e allora essa diventa veramente nostra, il lavoro diventa a poco a poco parte della nostra anima, diventa quindi una immensa forza spirituale. A. Olivetti Corporate responsibility Governance and sustainability La fisionomia imprenditoriale ed il sistema di governo societario di MAG si sono formati, prima intuitivamente poi attraverso una graduale strutturazione, intorno all’obiettivo primario della creazione di valore nel lungo periodo. Nel tempo si è affermata con gradualità ma in maniera determinante la dimensione della sostenibilità, nell’accezione di cui la presente Relazione intende fornire testimonianza. Il settore industriale di appartenenza ha delineato in modalità e tempi inusuali il tema del rapporto tra governance e government e dell’interdipendenza tra la dimensione sociale dell’impresa e la sua centralità rispetto allo svolgimento delle politiche industriali, con esperienze come quella dell’Airbus Industries, nata come non-impresa funzionale al progetto di integrazione europea9. Nel quadro del più recente dibattito sulla sua natura10, complessa e talvolta controversa, della corporate responsibility, si è andata delineando una ontologia sempre più precisa, come sistema di valori che coniuga la conduzione del busi “L’Europa dei progetti: imprese, innovazione, sviluppo”. Dario Velo. Giuffré editore, 2007. 10 “Corporate Governance and Sustainability: Challenges for Theory and Practice”, Suzanne Benn, Dexter Dunphy, Routledge, 270 Madison Ave, NY, 2013. ness con la sua sostenibilità, nella differenziata e molteplice prospettiva degli stakeholders. L’impresa è divenuta negli ultimi decenni un terreno di sperimentazione di teorie economiche talvolta contrapposte11 ma accomunate dalla crescente affermazione di consapevolezza di una multidimensionalità delle politiche aziendali, rivelatesi spesso inefficaci quando orientate esclusivamente, o riduttivamente, alla realizzazione di profitti. La connotazione sperimentale – e privilegiata - dell’impresa nasce dalla circostanza che essa costituisce nelle economie avanzate la core unit, ovvero la struttura elementare dello sviluppo economico e perché i suoi sistemi di governo, vecchi e nuovi, risultano cruciali per la evoluzione del comportamento economico in ottica di contemperamento, dapprima magari di semplice coerenza, rispetto ai principi di sostenibilità. Questi ultimi nei tempi recenti hanno conosciuto uno sviluppo sistemico, al punto di arrivare ad una codificazione, comprensiva di una molteplicità di norme, principi di funzionamento e standard12 di processo, nei campi più diversi. In questo quadro storicamente denso e ricco di esperienze, si colloca l’insieme di nozioni e valori cui si è ispirata MAG nel costruire il proprio disegno imprenditoriale ed il proprio sistema di governance, ricercando la massima integrazione possibile tra l’insieme di regole, siano esse legislative od interne, e le relazioni, i processi ed i sistemi aziendali mediante i quali viene esercitato il controllo d’impresa, non mancando di delineare con chiarezza il sistema di responsabilità che presiede e guida il raggiungimento degli obiettivi. La declinazione di detti obiettivi consiste operativamente nella ricerca dell’eccellenza dell’organizzazione aziendale, nella salvaguardia della solidità dei suoi asset e della affidabilità dei suoi processi essenziali, nella trasparenza funzionale e nella professionalità ed etica dei comportamenti. In combinazione con una efficace strategia di impresa, tale elementi costituiscono il sistema di valori attraverso cui MAG interpreta e soddisfa le aspettative dei propri stakeholder. 9 28 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 E.g. “The Social Responsibility of Business is to Increase its Profits”, Friedman M. (1970), New York Times Magazine, 13 sept., N.Y. e “Strategic Management: a Stakeholder approach” Freeman R.E. (1984), , Pitman, Boston. 12 Si pensi alla ISO 26000 in tema di responsabilità sociale od alla AA1000. 11 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 29 The stakeholders paradigm Le recenti evoluzioni nel pensiero relativo al management strategico forniscono indicazione con una certa enfasi di un cambiamento della natura delle imprese in cui ad esempio l’importanza delle risorse immateriali, dei capitali intangibili e della conoscenza, risultano via via più importanti rispetto a quelle finanziarie. La comprensione ed interiorizzazione delle finalità dell’impresa e dei fattori del suo successo non può prescindere dalla declinazione della propria visione relativamente alla identità ed al ruolo degli stakeholder in questo processo di affermazione dei propri principi. R N IT O EN FO Compendiando questi elementi, come più sopra anticipato (supra Errore. L’origine riferimento non è stata trovata.), Integration diventa la trasposizione sinestetica di una nozione che è originariamente tecnico-produttiva, presa cioè a prestito dal glossario delle diverse tecnologie sulla cui integrazione si basa il progetto industriale MAG, per divenire un metalinguaggio che riassume efficacemente la visione di complementarietà ed interdipendenza tra i portatori di interessi, o meglio di valori, nel disegno imprenditoriale del Gruppo. C La dimensione di maggiore interesse che conseguentemente appartiene al sistema di valori MAG è che ogni stakeholder rappresenta un vantaggio competitivo in proporzione e ragione del proprio investimento, tangibile od intangibile. LI Sul secondo il driver che certamente li accomuna è la condivisione del rischio, che fornisce a ciascuno di loro capacità ed allo stesso tempo legittimazione ad influenzare le scelte strategiche aziendali. TI RISORSE UMANE Sulla prima, tra le definizioni accorte e preferibili, un approccio che è allo stesso tempo pragmatico e filosofico13 ha portato ad identificare come tale chiunque abbia un interesse “at stake” ovvero un valore custodito all’interno di MAG, sia esso capitale, umano, fisico o finanziario. R I Ciascuno degli stakeholders, ai quali è dedicata la sezione più direttamente connessa alla dimensione di sostenibilità del progetto MAG (infra Sostenibilità sociale), offre una prospettiva diversa del suo processo di creazione del valore. Analogamente, questa dimensione è contenuta negli indirizzi strategici che presiedono alla pianificazione pluriennale (infra Strategie e posizionamento strategico). Valore Vantaggio competitivo Rischio Risorse umane (dipendenti e collaboratori) Identità Competenze e clima aziendale Welfare Azionisti Indirizzo Solidità e ricchezza Capitale Clienti Posizionamento Reputazione e crescita Fiducia e avviamento Fornitori Integrazione Qualità ed efficienza Continuità Comunità finanziaria Resource allocation Liquidità Credito Pubblica amministrazione e istituzioni Consenso Supporto sistemico e infrastrutture Continuità e welfare Collettività e territorio Relazione Risorse sociali e ambientali Inquinamento e salute Comunità tecnologica Know how Innovazione Cambiamento AZIONISTI AN ZI FI N À IT U N M A IC G O LO O N C TE PUBBLICA AMM.NE E ISTITUZIONI C À IT N AR U IA M O C Stakeholder AMBIENTE Valore economico e stakeholders Sostenere che gli stakeholder contribuiscano in maniera differenziata ma determinante alla competitività aziendale equivale alla concettualizzazione che essi contribuiscono in maniera determinante al potenziale di creazione del valore economico. 13 30 Per tutti, M.B.E. Clarkson, “The Corporation and its Stakeholders: Classic and Contemporary Readings” . University of Toronto Press, 1998. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 31 Come momento di sintesi della nuova prospettiva sviluppata sull’informativa finanziaria del Gruppo, MAG ha ritenuto di integrare i dati economico-patrimoniali, esponendo in forma schematica e con alcune inevitabili semplificazioni, l’analisi della determinazione e della ripartizione del valore economico tra gli stakeholders. Per valore economico a questo fine si intende la ricchezza complessiva creata da MAG, avendo a riferimento la nozione elaborata dal GRI14 in una modalità che é aderente alle grandezze oggettivamente rilevabili in conformità agli standard di riferimento della dottrina contabile e finanziaria. Il valore economico generato è tuttavia esposto anche nella sua suddivisione tra valore distribuito e valore trattenuto, che costituisce la prospettiva della ripartizione di questo tra stakeholders diversi (fornitori, collaboratori, finanziatori, azionisti, pubblica amministrazione, collettività). Valore economico generato dal Gruppo 2014/15 2013/14 2012/13 2011/12 Ricavi 123.356 130.788 148.936 122.134 Altre componenti del valore della produzione 7.998 (1.227) 16.681 6.351 Altri proventi 1.750 724 918 1.030 Proventi finanziari 301 371 319 26 Differenze cambio 1.918 939 (1.602) 2.650 Totale valore economico generato 135.323 131.595 165.252 132.191 Valore economico distribuito dal Gruppo 2014/15 2013/14 2012/13 2011/12 Remunerazione dei fornitori 80.477 80.285 103.380 82.188 Remunerazione dei collaboratori 36.313 37.573 46.332 34.942 2.450 2.801 2.413 3.805 - - - - 3.465 3.317 5.236 3.693 101 14 12 14 Totale valore economico distribuito 122.806 123.990 157.373 124.642 Valore economico trattenuto dal Gruppo 2014/15 2013/14 2012/13 2011/12 Ammortamenti 4.825 4.562 4.267 4.330 Accantonamenti 1.409 696 310 1.001 - - (94) - 6.283 2.347 3.396 2.218 12.517 7.605 7.879 7.549 Remunerazione dei finanziatori Remunerazione degli azionisti Remunerazione della pubblica amministrazione Liberalità esterne Utilizzo fondi Riserve Totale valore economico trattenuto La struttura del valore distribuito fornisce un’evidenza numerica della creazione di ricchezza che scaturisce dal processo economico condotto dall’attività di impresa del Gruppo, con una componente significativa dei fornitori, da intendersi come supply chain strategicamente integrata e dei collaboratori, che costituiscono il motore primario, attraverso il lavoro ed il bagaglio di competenze che apportano. 14 Global Reporting Initiative. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 33 È importante anche la distribuzione di valore economico nei confronti della pubblica amministrazione, rappresentativo idealmente della remunerazione dei servizi, delle infrastrutture e della collettività in generale. La remunerazione degli azionisti è trattenuta all’interno del Gruppo come valore destinato a sostegno delle strategie di futuro sviluppo. Il contesto esterno Il quadro macroeconomico Sei anni dopo la riemersione dal più imponente ciclo recessivo del dopoguerra non vi sono ancora segnali per un ritorno ad un quadro di espansione globale e dai caratteri omogenei. Come evidenziato dall’IMF15 nel recente World Economic Outlook Report, pur in presenza di prospettive differenziate per le diverse aree economiche, le nuove prospettive di incertezza influenzano marginalmente le aspettative di crescita a breve termine ma fanno apparire molto più pronunciati i rischi di un nuovo indebolimento dell’economia mondiale. Nell’orizzonte di breve periodo le economie avanzate mostrano tendenze al rafforzamento dei fondamentali, maggiormente accentuate per Stati Uniti e Regno Unito e più fragili in Europa e Giappone. La situazione invece delle aree emergenti od in via di sviluppo è assai incerta e governata da fenomeni di natura economica, come il marcato ribasso dei prezzi delle materie prime, nonché da fattori di instabilità politica che hanno pesato come macigni e fatto emergere devastanti costi sociali ed economici. Nel complesso le previsioni del Fondo Monetario indicano il 2015, per mercati emergenti ed economie in via di sviluppo, come quinto anno consecutivo di declino della crescita. Soffermandosi per un attimo su queste aree del pianeta va osservato che la descrescita complessiva si accompagna con una resistenza al miglioramento della produttività, in parte giustificata dai bassi investimenti che in questi paesi, talvolta contraddistinti da momenti di crescita elevata, limitano la produttività del lavoro e condizionano l’evoluzione salariale. D’altra parte il comune denominatore rimane la debolezza delle domanda aggregata, a sua volta frenata dagli scarsi investimenti in un circolo che tende a diventare vizioso. Rispetto alla dinamica complessiva dei sistemi economici nella fase post bellica, alcuni storici dell’economia hanno International Monetary Fund (anche “Fondo Monetario, oltre ad “IMF”). World Economic Outlook Report. 21 October 2015. Maurice Obstfelt. Economic Counsellor. 15 34 avanzato la teoria di un progressivo assottigliamento della forza propulsiva del progresso tecnologico sulla crescita, temporaneamente attenuato dall’ingresso nell’economica di mercato della Cina e delle nazioni dell’ex Unione Sovietica. Un altro filone di pensiero sostiene invece che l’impulso della cosiddetta “transformative innovation”, che comprende dalla robotica alla bioingegneria, conserverebbe una forte capacità di attivazione ma che, così come accaduto per l’invenzione della corrente elettrica, avenuta oltre un un secolo fa, occorrono vari decenni perché i ritorni possano trovare espressione nella crescita quantitativa dei prodotti nazionali. In termini concreti ed immediati la tendenza ribassista dei prezzi di petrolio e commodities, incluse molte materie prime metallifere, in atto più o meno dal 2011, si è ultriormente accentuata negli ultimi mesi, risultando in ogni caso in un progressivo perggioramento della bilancia commerciale per molti paesi produttori e conseguentemente in una contrazione dei flussi finanziari ed una tendenza al deprezzamento delle valute rispetto alle divise forti, dollaro statunitense (USD), Euro e Yen. In questa combinazione di fenomeni diversi economisti ravvisano i connotati di un processo di aggiustamento tecnico che tende a riflettere i differenziali dei tassi di crescita in un contesto di cambi flessibili. Le dinamiche dei tassi di cambio sarebbero cioè spiegate più dalla funzione naturale di “shock absorbers” piuttosto che da conflitti di politica delle valute. A questo proposito va dato atto che in tutti i casi in cui paesi emergenti hanno tentato di stabilire delle parità fisse per le proprie valute – si pensi a casi Argentina o Cina – la portata dei fenomeni in gioco è risultata devastante sia sulle riserve delle rispettive bance centrali che più in generale sulla stabilità finanziaria del sistema nella sua globalità. In questo momento molteplici elementi di preoccupazione derivano dal forte innalzamento dell’indebitamento nelle valute forti delle imprese operanti nei mercati emergenti, così come il persistere di preoccupazioni sulle prospettive della Cina, sull’evoluzione dei casi come la Grecia nell’area Euro, fattori che accentuano a volte con rapide fiammate la volatilità dei mercati. Lo scenario complessivo resta dunque disomogeneo, con dati che evidenziano un affievolimento della crescita nella prima metà del 2015, che a livello globale rimane stimata in +3,1 per cento su base annua, inferiore alle previsioni iniziali (+3,8 per centi) così come al dato consuntivo del 2014 (3,4 per cento). Tra i paesi avanzati, Stati Uniti e Regno Unito evidenziano fondamentali positivi ed una crescita del prodotto interno che è stimata in 2,6 e 2,5 punti percentuali in ragione d’anno per il 2015, 2,8 e 2,2 per cento per il 2016. Per gli Stati Uniti ci si attende un proseguimento della ripresa, favorita principalmente dalla deflazione dei prodotti MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Scenari macroeconomici (var.% sull’anno precedente) Voci Revisioni vs Lug.2015 IMF117 2014 2015 2016 2015 2016 Mondo 3,4 3,1 3,6 (0,2) (0,2) Paesi avanzati 1,8 2,0 2,2 (0,1) (0,2) Area Euro 0,9 1,5 1,6 (0,1) (0,2) Giappone (0,1) 0,6 1,0 (0,2) (0,2) Regno Unito 3,0 2,5 2,2 0,1 - Stati Uniti 2,4 2,6 2,8 0,1 (0,2) Canada 2,4 1,0 1,7 (0,5) (0,4) Paesi emergenti 4,6 4,0 4,5 (0,2) (0,2) Brasile 0,1 (3,0) (1,0) (1,5) (1,7) Cina 7,3 6,8 6,3 - - India 7,3 7,3 7,5 (0,2) - Federazione Russa 0,6 (3,8) (0,6) (0,4) (0,8) Commercio mondiale 3,3 3,2 4,1 (0,9) (0,3) PIL energetici, dalla riduzione del fiscal drag e da una ribusta domanda interna, fattori che si stima prevalgano rispetto all’impatto sull’export di un dollaro persistentemente forte sin da principio del 2015.16 Il tasso di disoccupazione nel paese è ulteriormente sceso al 5,1 per cento alla fine del mese di Agosto del corrente anno, 0,4 per cento in meno rispetto alla rilevazione del mese di Febbraio ed un punto percentuale in meno rispetto allo stesso periodo del 2014. Sino a questo momento la politica monetaria del governo è stata accorta nel cogliere i segnali delle tendenze in atto e si è sostanziata in un rinvio del processo di normalizzazione che costituisce tuttavia uno degli obiettivi in agenda della Federal Reserve ed elemento di attenzione per le economie emergenti. Tenuto conto delle preoccupazioni circa il quadro macroeconomico internazionale, il Federal Open Market Committee di settembre non ha apportato variazioni all’intervallo obiettivo sui tassi dei federal funds (0,0 – 0,25 per cento) IMF. World Economic Outlook Report. Op. cit. Da “Overview of the World Economic Outlook Projections”. Table 1.1. 16 mentre gli operatori del mercato si attendono un aumento nel 2016, come tesimoniato dall’andamento dei tassi di interesse impliciti nelle quotazioni degli OIS17. Nell’area nordamericana il Canada si muove in controtendenza, dopo un 2014 di crescita sostenuta (2,4 punti), accusando principalmente un effetto di aggiustamento indotto dal ribasso dei prezzi dei prodotti petroliferi e delle altre materie prime che compongono una parte importante sia del prodotto interno che delle esportazioni. Allo stesso tempo gli effetti delle pregresse politiche monetarie espansive, combinati al traino che la robusta crescita statunitense esercita sull’export non-commodity, inducono dei fenomeni redistributivi nella domanda aggregata e globalmente una ricaduta positiva sul prodotto interno degli ultimi due trimestri del 2015. Dopo il tonfo della prima parte dell’anno18, l’effetto di rebound è stimato in circa 2 punti percentuali19 nel secondo semestre, riportanto la crescita Overnight Indexed Swaps. Fonte: Thomson Reuters Datastream. I rendimenti attesi di tali strumenti derivati, riflessi nelle quotazioni, incorporano le aspettative degli operatori circa l’andamento futuro dei tassi di interesse overnight. 18 (0,8) IQ, (0,5) IIQ. Fonte: Bank of Canada. “Monetary Policy Report”, 21 October 2015. 19 Bank of Canada, op. cit.. 17 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 35 complessiva a +1 per cento in ragione d’anno. Particolare interesse suscita l’analisi che la Banca centrale Canadese riporta nella propria Relazione annuale sulla politica monetaria, in cui viene posta evidenza sulla variazione del contributo delle diverse componenti del Prodotto Interno alla variazione effettiva (2014) ed attesa (2015 – 2017) di quest’ultimo. La situazione dell’Eurozona è al solito articolata, sullo sfondo di una ripresa globalmente in atto ma con diversi fattori di rischio, a cominciare dall’indebolimento del commercio mondiale e dalle turbolenze dei mercati finanziari e valutari all’esterno. Nel primo trimestre del 2015 si è constatato un rafforzamento della domanda interna che secondo le rilevazioni statistiche20 rimane la principale determinante della crescita mentre le esportazioni nette sono più condizionate dalla debolezza della domanda espressa dai paesi emergenti che beneficiate dal deprezzamento dell’andamento dell’Euro soprattutto verso la valuta statunitense. A partire dai primi mesi dell’anno la ripresa sembrerebbe essersi estesa all’interno dell’area Euro. Un ruolo decisivo di sostegno è certamente svolto dalle politiche monetarie accomodanti via via attuate dalla Banca Centrale Europea, specialmente attraverso il Programma ampliato di acquisto di attività (PAA), esteso a partire dal mese di gennaio 2015 alle obbligazioni emesse dalle amministrazioni centrali dei paesi dell’area dell’Euro. Al 9 di ottobre 2015 sono stati compessivamente acquistati21 359 miliardi di titoli pubblici, 125 miliardi di obbligazioni bancarie garantite e 13 miliardi di asset-backed securities. Attraverso tali misure, la banca centrale ha perseguito l’obiettivo di aumentare la massa monetaria22 a disposizione del sistema, aumentando la liquidità dei soggetti pubblici e privati beneficiari della securitization ed ottenendo effetti analoghi agli interventi di quantiative easing direttamente attuati dalle principali autorità monetarie23 per contrastare la fase recessiva. Tutti gli indicatori monetari nel periodo considerato sono infatti migliorati e la liquidità a disposizione del sistema va nella direzione di creare le condizioni perché migliori anche la dinamica del credito, finora rimasta debole. In questo quadro il grande merito che va attribuito al Governatore Draghi è di aver sostanzialmente rivoluzionato la politica monetaria della Banca Centrale Europea, pur rimanendo nell’ambito del mandato fissato dal Trattato europeo, in un contesto politico frammentato e a volte contraddittorio ed in un contesto economico segnato dallo spettro della deflazione. Il deprezzamento dell’Euro25 iniziato dalla metà del 2014, nonostante la lieve correzione del terzo trimestre 2015, ha contribuito da un lato ad aumentare la competitività esterna delle imprese europee, dall’altro a ridefinire le prospettive di inflazione dell’area. Negli ultimi mesi sono infatti aumentati sensibilmente i prezzi all’importazione sia dei beni di consumo che dei beni intermedi anche se la trasmissione del tasso di cambio all’inflazione armonizzata avviene con un ritardo distribuito ed attenutato per caratteristica propria della filiera produttiva e della catena dei prezzi. In assenza di ulteriori variazioni dei tassi di cambio il deprezzamento della valuta europea dovrebbe avere il suo effetto massimo dell’inflazione alla fine del 201526. Al di là dei fattori congiunturali e del rendimento effettivo delle misure di sostegno alla crescita europea, il potenziale27 di quest’ultima rimane nel complesso piuttosto debole, per la pesante eredità lasciata dal recente ciclo recessivo, per fattori demografici e l’insufficiente apporto del fattore produttività. La capacità produttiva inutilizzata nell’Eurozona è ancora sopra i livelli pre-crisi28 ed ancora più elevato è il divario in termini di disoccupazione, il cui tasso in percentuale della forza lavoro si è attestato al 10 per cento nel mese di settembre 2015, contro il 7,5 per cento del 2007. Le prospettive di medio lungo periodo29 rimangono pertanto contraddistinte da crescita moderata e contenuta inflazione. paese, le cui condizioni di finanza pubblica impediscono di attuare ad esempio politiche fiscali accomodanti che risultino complementari a quelle monetarie avviate a livello centrale31. Il ritardo accumulato nella definizione ed implementazione di politiche industriali tese a ricuperare le ricadute sulla capacità produttiva della contrazione degli investimenti perdurata lungo tutto il ciclo recessivo rende difficoltoso adottare misure che accompagnino le imprese italiane al di fuori dalla crisi. L’assenza di misure di intervento sugli squilibri territoriali, ovvero su settori che esplicano una energica capacità di attivazione del sistema economico, come quello delle costruzioni, attenuano gli effetti dell’inversione ciclica e non consentono all’Italia di beneficiare appieno delle opportunità offerte dal miglioramento del quadro congiunturale. Il Pil italiano è dell’8,9 per cento al di sotto dei livelli precrisi, le persone impiegate sono oltre 720 mila in meno ed è raddoppiato, a quasi 8 milioni, il numero dei disoccupati32. Le riforme attuate dal governo italiano sul mercato del lavoro, generalmente improntate ad un aumento della flessibilità di quest’ultimo, sono state usate dalle imprese essenzialmente per ridurre il costo del lavoro ma non per aumentare la produttività ed il potenziale di crescita del paese. Da un punto di vista più tecnico gli sgravi contributivi per i neoassunti a tempo indeterminato ma soprattutto la nuova disciplina del licenziamento individuale prevista dal Jobs Act, che ha ridotto i costi del licenziamento per le imprese con almeno 15 addetti, ha determinato una iniziale ricomposizione delle assunzioni anche se gli effetti sui tassi di attività e di occupazione, al momento contraddittori33, andranno verificati su un orizzonte più lungo. In questo quadro l’economia italiana mostra moderati segnali di ripresa30, con una leggera diminuzione del gap rispetto all’area Euro globalmente considerata, stimato in 0,7 punti percentuali per il 2015 e 0,3 per il 2016. I primi due trimestri dell’anno in corso sono risultati in crescita, sospinti da un buona andamento dell’export e da una rivitalizzazione della domanda interna di beni di consumo, soprattutto durevoli, mentre resta marcata la contrazione degli investimenti, soprattutto nel settore delle costruzioni. Le condizioni della finanza pubblica denotano un disavanzo delle Amministrazioni pubbliche per il 2015 pari al 2,6 per cento del prodotto interno, le cui stime tenendizali sono state rcentemente riviste al rialzo dal governo nel mese di settembre34, con un indebitamenteo strutturale che nel 2015 è stimato in crescita rispetto al 201435, malgrado l’aumento delle entrate tributarie. Le misure della BCE stanno cioè contribuendo a “ripristinare il corretto funzionamento del meccanismo di trasmissione della politica monetaria e ad allentare i criteri per la concessione del credito bancario”24. Le tendenze in atto nell’economia dell’Italia appaiono in generale collegate maggiormente ai movimenti di fondo del quadro macroeconomico che alle misure di governo del Il mercato interno del credito, favorito dalle misure adottate dall’Eurosistema, ha fatto registrare un prolungato periodo di flessione dei finanziamenti al settore privato non finanzia31 Banca Centrale Europea, “Bollettino Economico. N. 4/2015”. Ottobre 2015. Banca d’Italia, “Bollettino economico. N.4/2015”. Ottobre 2015. 1.2 L’area dell’Euro. 22 L’impatto è complessivamente sull’aggregato M3 che comprende, rispetto agli altri aggregati, le attività finanziarie (obbligazioni e titoli di stato a breve) possono costituire riserva di valore. 23 La Federal Reserve ha disposto (programma Q3) l’acquisto di titoli per 40 miliardi di USD al mese fino a raggiungimento di un livello “sostenibile” di crescita, La Bank of Enlgand ha a attuato un programma di acquisti per 375 miliardi di GBP, la Bank of Japan ha ulteriormente ampliato il programma di QE portandolo a 91 mila miliardi di Jen. 24 Banca Centrale Europea, op.cit., 5. Moneta e credito. Dal 6 Novembre 2014, data di avvio dei lavori preparatori del programma di acquisto titoli dell’Eurosistema, l’Euro si è deprezzato del 10 per cento rispetto al dollaro (USD) e del 5,2 per cento in termini effettivi nominali. Fonte: Banca d’Italia, op.cit. 1.3 I Mercati Finanziari Internazionali. 26 E. Hahn., “Pass-through of external shocks to euro area inflation”, Working Paper Series, n. 243. BCE. July 2003. 27 IMF Executive Board’s discussion of the World Economic Outlook, Global Financial Stability Report, and Fiscal Monitor, 21 September 2015. 28 Indagine trimestrale Commissione Europea presso le imprese, 4° trimestre 2015. La percentuale di insaturazione è del 18,5 per cento, 2,9 punti percentuali in più del 2007. 29 IMF, “Recent Development and Prospects”, Economic Outlook for Individual Countries and Regions. October 2015. 30 Banca d’Italia, op.cit., 2. L’Economia italiana. 25 20 21 36 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Nota di Vitor Constancio, Vice Presidente BCE a convegno Prometeia, Novembre 2015. 32 Fonte. Confindustria. Scenari Economici. N. 24/2015. “Le sfide della politica economica”. Settembre 2015. 33 I dati disponibili sono quelli delle Comunicazioni obbligatorie del Ministero del Lavoro e delle Politiche Sociali, che non concordano con i dati forniti dall’Istat nella “Rilevazione sulle forze lavoro”. 34 “Nota di aggiornamento del Documento di Economia e Finanza 2015”, 18 settembre 2015. 35 132,8 per cento del PIL rispetto a 132,1 del 2014, 129,3 per cento rispetto a 128,4 se si considera il Debito al netto del sostegno ai paesi della UEM [prestiti bilaterali alla Grecia, quota di pertinenza dell’Italia dei prestiti erogati all’ European Financial Stability Facility (EFSF) e del contributo al capitale dell’ European Stability Mechanism (ESM)]. rio, che si è stabilizzato a partire dai mesi estivi del 2015. La dinamica del credito rimane tuttavia fortemente penalizzante per le aziende di piccole dimensioni e per settori specifici, come quello delle costruzioni e dei servizi, mentre i finanziamenti alle imprese manifatturiere di maggiore dimensione sono risultati in crescita nei dodici mesi terminati in agosto36. Il quadro di insieme dell’economia mondiale secondo le fonti più autorevoli appare dunque contraddistinto da una frenata nella crescita 2015, su cui hanno pesato la combinazione di fattori descritti inizialmente, spacialmente l’andamento dei mercati emergenti e l’effetto depressivo indotto sui paesi esportatori dei ribassi nei prezzi delle materie prime, energetiche e non. La crescita dovrebbe riprendere a tassi più elevati a partire dal 2016, per l’effetto combinato di due ordini di fattori. Il primo è rappresentato dalla previsione di un graduale ritorno alla crescita di regioni attualmente sotto stress o con andamenti largamente al di sotto dei potenziali di crescita, come il Brasile, l’America Latina in genere e parte del Medio Oriente. L’altro fa ancora riferimento all’effetto trainante di paesi come Cina ed India che tuttora costituiscono driver della crescita globale per dimensioni e per dinamica. I paesi emergenti dell’area europea infine evidenziano tassi di crescita ragguardevoli37, sostenuti dai principali fattori congiunturali ma condizionati dalla contrazione della Russia e dall’elevato tasso di indebitamento delle imprese rispetto agli investimenti. Le tensioni politiche con la Federazione Russa pesano sui paesi maggiormente attivi, come la Turchia, la cui crescita è prevista stabilimente intorno al 3 per cento sia nel 2015 che nel 2016. I volumi del commercio internazionale hanno fatto registrare nella prima metà del 2015 un aumento inferiore a quello del prodotto interno globale, evidenziando come l’andamento economico del periodo sia stato più favorevole per i settori dei servizi che per quelli collegati al commercio di beni. Le analisi condotte dal Fondo Monetario Internazionale e da Consensus Economics sui dati di rischio concernenti le prospettive del sistema economico globale indicano un leggero deterioramento dell’indice di incertezza sui fattori chiave del global outlook. Gli scenari elaborabili sui dati quantitativi non possono esaurire i temi che oggi pesano maggiormente sull’evoluzione dei sistemi economici e sociali, a cominciare dai rischi geopolitici che esercitano sempre più effetti disruttivi sui commerci internazionali, sulle transazioni finanziarie, oltre a cosituire causa di squilibri, flussi migratori e vulnerablità Banca d’Italia, Bollettino Economico N. 4/2015 “L’offerta e la domanda di credito” e Il Sole 24 Ore, “Bank Lending Survey”, Indagine sul credito bancario nell’area dell’Euro. 37 3 per cento nel 2015 e 2016. Fonte: IMF, op.cit. “GDP Growth Forecasts”. October 2015. 36 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 37 delle dinamiche sociali e culturali. Il dibattito teorico sulla Secular Stagnation38 riporta nel campo dell’econometria la valutazione sul potenziale che i sistemi economici hanno per continuare a percorrere gli itinerari di espansione che già nelle economie più avanzate appaiono incerte malgrado le politiche, le riforme strutturali e malgrado i forti squilibri di molte regioni del pianeta che risultano sovente funzionali al mantenimento degli stessi scenari di crescita. In questo contesto trovano spazio filoni teorici che sottolineano il valore strategico degli accordi internazionali e delle riforme che mirano ad una più equilibrata distribuzione delle ricchezze e delle possibilità di accesso alle risorse naturali, cogliendo gli aspetti migliori della rilocalizzazione in atto delle attività produttive, anche nel senso della riterritorializzazione dei luoghi. 39 Il contributo dell’innovazione e della ricerca e sviluppo, specialmente con riferimento al settore energetico, dei trasporti, del ciclo delle materie prime, può risultare decisivo nell’imprimere in miglioramento qualitativo dei processi economici, in termini cioè di sostenibilità, le cui ricadute sono anche di tipo quantitativo ma che offrono essenzialmente una prospettiva più completa e meno autoreferenziale del progresso. Il settore aerospaziale L’industria aerospaziale riveste carattere strategico nelle economie avanzate, in quanto generatrice di ricchezza e di alte tecnologie e poiché costituisce un settore chiave in termini di equilibri politico-istituzionali e di sovranità nazionale. L’era moderna dell’industria aerospaziale ha preso avvio 111 anni fa, con il primo volo dei fratelli Wright compiuto il 17 dicembre del 1903. Da quel momento in poi essa ha portato il primo uomo sulla Luna, introdotto il volo supersonico, sviluppato velivoli capaci di trasportare oltre un miliardo di passeggeri all’anno ed inviato una navicella aerospaziale oltre il sistema solare. È l’industria che ha cambiato la modalità con cui i consumatori si muovono, comunicano via satellite, comprano su internet, attuano conflitti armati e raggiungono con missioni umanitarie gli angoli più reconditi del pianeta. L’industria aerospaziale è destinata a continuare ad innovare nelle tecnologie che offriranno miglioramenti in questi ed altri campi. Al settore commerciale è richiesto nel lungo periodo di avvicinare le persone sempre più mediante un trasporto aereo il più possibile sicuro ed efficiente. IMF, World Economic Outlook 2014, “Scenario analysis”, October 2014. Karl Polany, Columbia University, “The Great Transformation: The Political and economic Origins od Our Time”, 1944, Review Essay by Anne Mayew, College of Arts and sciences, UNiversity of Tennessee. Più recentemente Serge Latouche, Università Orsay Parigi e Institut d’études du devoloppement économique et social (IEDES), “L’invenzione dell’economia”, 2010. 38 Per il settore della difesa l’impulso deriva dalla necessità di un miglioramento tecnologico continuo per consentire missioni di ricognizione e contenimento che riducano il rischio per le persone impegnate nelle missioni. In generale l’innovazione tecnologica costituisce il fattore chiave sia per l’avanzamento di quest’industria che per l’individuazione di nuovi mercati e la creazione di domanda per i mercati esistenti. Il fatturato delle prime venti imprese del settore nel 201440 è risultato pari a circa 500 miliardi di USD, con un reddito operativo in crescita rispetto all’anno precedente e pari ad oltre 10 punti percentuali. Le prime venti imprese statunitensi del settore rappresentano circa 3 quarti di tali valori, a testimonianza del ruolo preminente dell’area nordamericana in termini industriali oltreché di valore del mercato di riferimento. (importi in miliardi di USD o valori percentuali) 9 mesi al 09/2014 9 mesi al 09/2013 Var. % 272,2 266,2 2,3% Reddito operativo 31,8 29,5 7,8% Margine operativo 11,7% 11,1% 5,4% Fatturato In questo contesto il segmento commerciale è risultato anche nel 2014 in sovraperformance rispetto al segmento defense, il cui andamento rimane fortemente condizionato dalla contrazione della spesa pubblica del governo statunitense, dopo un ciclo in cui i prolungati conflitti armati, dall’Iraq all’Afghanistan, avevano dato forte impulso. Gli Stati Uniti rappresentano il 39 per cento della spesa mondiale complessiva del settore difesa. percentuali) Prime 20 imprese USA A&D 9 mesi al 09/2014 9 mesi al 09/2013 Var. % Commercial aerospace 109,4 99,9 9,5% Defense 162,8 166,2 (2,1)% Fatturato Reddito operativo Commercial aerospace 13,4 11,7 14,5% Defense 18,4 17,8 3,4% Come accennato in premessa l’industria aerospaziale poggia sulla padronanza delle alte tecnologie e l’innovazione svolge un ruolo essenziale nei successi commerciali conseguiti della imprese, con una ricaduta su tutti gli altri settori economici atraverso la catena industriale nel suo insieme.I prodotti sviluppati dall’industria aerospaziale sono di grande complessità, con cicli di ricerca, sviluppo ed industrializzazione che hanno un’estensione media di 30 anni circa nel civile e 50 anni nel militare, distribuendo su periodi molto lunghi la remunerazione dei capitali impiegati. L’entità delle risorse finanziarie necessarie a supportarne i processi costituisce una barriera all’ingresso nel settore. L’industria aerospaziale è altamente globalizzata, nella sua struttura e negli sbocchi, fortemente esportatrice altamente concorrenziale e sottoposta a variazioni di ciclo notevoli, specialmente nel settore civile. Differenziale di performance finanziaria prime 20 imprese settore – Commercial vs Defense (importi in miliardi di USD o valori percentuali) Prime 20 imprese mondiali A&D 9 mesi al 09/2014 9 mesi al 09/2013 Var. % Commercial aerospace 171,6 159,4 7,7% Defense 199,1 201,6 (1,3)% Fatturato Reddito operativo Commercial aerospace 17,5 15,4 13,6% Defense 20,6 19,9 3,5% 39 38 settore – Commercial vs Defense (importi in miliardi di USD o valori Gli impiegati del settore assommano globalmente ad oltre due milioni di unità41, che diventano tre volte tanto se si considera l’intera filiera industriale42. Performance finanziaria prime 20 imprese settore aerospaziale Prime 20 imprese USA A&D Differenziale di performance finanziaria prime 20 imprese USA Sui prodotti sviluppati dal settore poggiano elementi della sovranità delle istituzioni politiche, nazionali e sovrnazionali, attraverso l’indipendenza di accesso ai cieli ed allo spazio, il controllo delle reti di telecomunicazione, la sorveglianza, la protezione e difesa dei territori. L’industria aeronautica. Civil aircraft and business jet In generale l’industria aeronautica di produzione è andata riconfigurandosi dopo la fine della guerra fredda, con un’ondata di ristrutturazioni che ha interessato i vari segmenti ed, in particolare, quello degli aeromobili con più di 100 posti, caratterizzato dal duopolio Boeing/Airbus, quello degli aerei regionali, in cui i protagonisti principali rimangono Bombardier e Embraer, quello degli elicotteri, caratterizzato da pochi OEM con pesi specifici in evoluzione. Molto dinamica è invece risultata la situazione del segmento dei business jet, che si è arricchito di nuovi produttori e che ha registrato il fenomeno dei very light jet. Il 2015 sarà ricordato con un anno record in termini di operazioni di M&A nel settore, con un valore complessivo dichiarato delle transazioni di circa 52 miliardi di dollari statunitensi43. Di particolare rilievo sono state l’acquisizione da parte di Lockeed Martin della Sikorsky Helicopter da United Technologies per 9 miliardi di USD e l’acquisizione di Precision Castparts da parte di Berkshire Hathaway per 37,2 miliardi. I fondamentali del segmento commerciale risultano al momento piuttosto forti e incoraggianti, favoriti dai bassi tassi di interesse, dall’accessibilità dei finanziamenti e dalla riduzione dei costi di esercizio degli operatori per effetto dell’andamento del prezzo del petrolio. Data l’instabilità che contraddistingue molti settori industriali, quello aeronautico costituisce un obiettivo appetibile per gli invesitori, pur dovendo fare i conti con valutazioni di mercato sostenute. L’andamento dell’industria aeronautica civile, in quanto correlato alla evoluzione del trasporto aereo ed alle motivazioni fin qui esposte, descrive una tendenza di lungo periodo costantemente migliorativa rispetto al ciclo economico generale. A fronte infatti di un tasso medio di crescita dell’economia mondiale che nell’orizzonte 2015 – 2034 è stimato approssimativamente in 3,1 punti percentuali44, il tasso di incremento45 civili è di circa 3,6 punti percentuali, con un fabbisogno di velivoli previsto in 38 mila unità per un valore di circa 5.600 miliardi di USD. Altrettanto sostenuta é la crescita attesa del trasporto passeggeri (+4,9 %) e cargo (+4,7%), con un indice di RPK (Revenue Passenger Kilometer) in aumento di poco meno del 5 per cento su base annua. Nel 2015 questi parametri sono stati particolarmente elevati (RPK: 6%, capacità +5,8%) come conseguenza principale del miglioramento delle condizioni di utilizzo delle flotte che nell’anno hanno beneficiato soprattutto della riduzione del prezzo dei carburanti. Anno Costo totale (in miliardi di USD) Costo unitario (USD/Barile) 2013 208 110 2014 195 100 2015 125 <80 Se l’aumento della produttività delle compagnie aeree così come degli operatori in genere costituisce un driver di mer PWC. Missioncontrol. “Aerospace and Defense Industry Mergers and Acquisitions Report.” November 2015. 44 IHS Economics. “Country and Industry Forecasting”. Ed. Marzo 2015. 45 Boeing. “Current Market Outlook 2015-2034”. 43 2.073.489 Anno 2012. Deloitte. “Global Aerospace & Defense Industry Financial Performance Study”. 2013. Pg. 10 Metrics. 42 Conférence FEM – “L’avenir de l’industrie aérospatiale européenne”. 41 40 Deloitte. “2015 Global aerospace and defense industry outlook. 2015. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 39 cato nell’orizzonte di breve termine, guardando al lungo periodo i fenomeni principali sono collegati ai cambiamenti in atto in molte regioni del pianeta relativamente alle modalità e caratteristiche del trasporto. Quasi il 40 per cento della domanda di nuovi velivoli nei prossimi venti anni sarà espressa dall’area asiatica, con una spinta propulsiva della Cina che si avvia a diventare il più grande mercato interno mentre le rotte asiatiche rappresenteranno una quote preminente del traffico. to, mentre negli ultimi 20 anni l’aumento medio49 dei livelli di produzione è pari a circa il 87 per cento. Come anticipato la congiuntura favorevole instauratasi nel 2015 ha determinato globalmente un raddoppio del reddito del trasporto aereo commerciale rispetto all’anno precedente, totalizzando il risultato più elevato degli ultimi 30 anni. Nell’ultimo decennio il settore ha comunque conseguito un tasso medio di crescita dei ricavi su base annua (CAGR) di all’incirca 7 punti percentuali, ad ulteriore comprova della sua sovraperformance rispetto al sistema economico. Aeromobili civili46 – suddivisione domanda per area 2015 - 203447 Regione Numero velivoli Peso percentuale 14.330 37,7% 7.310 19,2% Asia Europa Relativamente alla segmentazione del fatturato atteso di nuovi velivoli, il 70 per cento rimane concentrato nei singleaisle, che attualmente constano di una flotta di 14.100 velivoli. Aeromobili civili – numero di unità e Valore della Produzione 2015 - 202450 Il segmento dei business jet dopo un ciclo negativo durato almeno quattro anni dal 2009 al 2012, ha incominciato la ripresa a partire dal 2013, con prospettive di consolidamento nel prossimo quinquennio. Unità Miliardi di USD 16.923 2.672,8 Regional aircraft 4.040 136,1 Business jet 9.634 255,3 GA/utility 5.680 20,0 Il valore di questo mercato, nelle diverse categorie dimensionali, è sintetizzabile nella tabella seguente. 36.277 3.084,2 Business Jet e GA turboprop – numero di unità e Valore della Produzione Large aircraft Totale Questa tendenza è sostenuta dall’incremento degli ordinativi ed in generale dall’aumento del traffico aereo di questa tipologia di velivoli. 2015 - 202452 Civil Aircraft Units of Production 2015 - 2024 (% Market Share) Unità Miliardi di USD GA Turboprop (excluded pistons) 5.680 19,9 Very Light to Light-Medium Jets 4.134 34,1 Medium to Long-Range Jets 5.315 209,0 185 12,1 15.314 275,1 16% Nord America 7.890 20,7% Medio Oriente 3.180 8,4% America Latina 3.020 7,9% CIS48 1.150 3,0% 47% 6,5% 9,3%1,4% 27% Regional jets 12,5% 11% Single-aisle Medium widebody Large widebody Africa 1.170 Totale 38.050 Corporate Airliners Small widebody 70,2% 3,1% Large Aircraft Regional Aircraft Business Jets GA/Utility Civil Aircraft Value of Production 2015 - 2024 (% Market Share) Aeromobili civili - domanda di nuovi velivoli 2015 - 2034 in unità 4% Sulla base di tali premesse è atteso un incremento dei livelli di produzione di almeno il 20 per cento nel prossimo decennio, con due possibili frontiere di evoluzione. Totale Persiste una certa divergenza tra l’andamento dei livelli più alti di gamma per dimensioni, i Mid-size e i Long-range e la minore vitalità finora riscontrata per le categorie più leggere. 1% 8% Business Jets & GA Turboprops Units of Production 2014 - 2023 (% Market Share) 1,2% 8% 3%3% Asia Europa 8% 38% Nord America Medio Oriente America Latina 21% CIS 19% Africa Nel periodo 1981 - 2014 l’incremento della produzione e vendita dei velivoli commerciali è stato del 21848 per cen- Boeing. Op. cit. I dati non comprendono i business jet e i light sport aircraft. 47 Commonwealth of Independent States. 48 Deloitte. “Global Aerospace and Defense Industry Outlook”. October 2015. “History and forecast for large commercial aircraft orders and production (1981 to 2014)”. 46 40 La prima riguarda la possibilità che si affacci un nuovo global competitor in grado di inserirsi nel duopolio che si è andato instaurando dopo il 1997, opzione che è legata per lo più al fattore tecnologico in termini cioè di innovazione che abbia impatto sia sulla funzionalità che sull’efficienza di esercizio. La seconda consiste nella probabile trasformazione della supply chain, verosimilmente nella direzione di ulteriore consolidamento, stante la difficoltà delle imprese di minori dimensioni a sostenere il tasso di investimento necessario. Il consolidamento per famiglie di prodotti (componenti, aerostrutture, elettronica, interiors, etc.) potrebbe proseguire nei prossimi anni al fine di conseguire economie di scala ed assicurare adeguati investimenti in competenze e attrezzature. Una sintesi delle previsioni di mercato del settore degli aeromobili civili nell’orizzonte 2015 – 2024, che include i business jet, è riportata nella tabella seguente. Media mobile a 7 anni. DTTL. “Global Aerospace and Defense Industry Outlook”. Op.cit.. 49 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 87% 37,1% 34,7% Large Aircraft Regional Aircraft Business Jets GA/Utility 27,0% Il segmento dei regional ha conosciuto una evoluzione in tempi recenti, con il consolidamento delle posizioni di ETR e Bombardier nel caso dei turboprop ed il ritiro dal mercato di alri produttori. Rimane prevalente la posizione dei jet, che nel decennio 2015 – 2024 le stime indicano rappresentare il 55,3 per cento delle consegne totali del segmento edil 74,6 per cento del valore prodotto51. GA Turboprops Medium to Long-Range Jets Very Light to Light-Medium Jets Corporate Airliners Dei due mercati storici per i regional aircraft, il Nord America é quello che mantiene la maggiroe vitalità mentre quello europeo, condizionato da economie meno brillanti e soprattutto maggiori vincoli legislativi e fiscali, sarà verosimilmente sopravanzato dal mercato asiatico. Fonte: Forecast International, “Analysis 2. The Market for Regional Transport Aircraft”, November 2015. 51 Fonte: Forecast International, “The Market for Regional Transport Aircraft. Analysis 2”, November 2015. 50 Fonte: Forecast International, “The Market for Business Jet Aircraft. Analysis 3”. December 2014. 52 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 41 Business jet market forecast 2015 - 2024 (milioni di USD) 200 16.000 Business jet market forecast 2015 - 2024 (unità) 2024 2023 2022 2021 2019 2020 Light Medium Light Medium Super Mid-Size Large Long Range 200 150 100 50 Large Super Mid-Size Long Range 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2015 2016 - Light Medium Very Light In termini generali si tratta di un mercato nel quale il Gruppo è presente come fornitore di sistemi di atterraggio per le categorie estreme che si trovano all’estremità, quello dei business jet più grandi (Gulfstream) e dei very light (One Aviation). 2024 Very Light jet market forecast 2015 - 2024 (milioni di USD) 800 600 400 Di particolare interesse sono le motivazioni per il ricorso al trasporto privato, che veniva giustificato, nel 64 per cento dei casi dal fatto che gli orari delle compagnie erano incompatibili con le necessità del viaggio d’affari, nel 19 per cento dei casi per raggiungere destinazioni non servite dagli operatori di linea mentre in minima parte veniva ricondotta alla necessità di connettersi ad una tratta coperta dal trasporto pubblico. La diversificazione dei servizi di trasporto privato operato con i business jet, come la fractional ownership piuttosto che l’air charter o le jet card, servizi offerti da compagnie specializzate, ha contribuito alla vitalità del settore. Nei prossimi anni anche alcuni aspetti della regolamentazione applicabile, in particolar modo con riferimento alle emissioni ed all’estensione del sistema ETS54 od all’elaborazione di sistemi equivalenti, potrebbe condizionare le dinamiche del mercato, sia per l’impatto sui costi di gestione degli operatori sia eventualmente per l’impulso ad un rinnovamento delle flotte esistenti. 200 Quest’ultimo, derivante dalla fusione tra Eclipse Aerospace Inc. e Kestrel Aviation Inc., ha infatti comunicato di disporre di un cospicuo portafoglio per consegne dal 2016 in avanti del velivolo equipaggiato dal sistema di atterraggio MAG nelle versioni E500 ed E550. Nel corso della fiera di settore NBAA tenutasi a Las Vegas nel mese di novembre 2015 ha inoltre annunciato un importante contratto con l’operatore cinese Jinggong General Aviation per 20 aeromobili. Le stime degli analisti, contraddistinte da generale prudenza sul punto, indicano per il prossimo decennio una interessante evoluzione dei Very-light in termini sia di unità consegnate che di valore. 9.634 nel periodo 2015 - 2024, 893 la stima per il 2015. Fonte: Forecast International. “The Market for Business Jet Aircraft. Analysis 3”, October 2014. 53 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 Relativamente alla prima, Gulfstream detiene una posizione di leadership. L’introduzione del modello G650, di cui MAG produce gran parte del sistema di atterraggio, unitamente ai modelli Global 7000 e 8000 di Bombardier, ha rappresentato la potenziale nascita di una nuova categoria, degli Ultra-long-range poiché per dimensioni e performance tali modelli si differenziano nettamente rispetto alla media dei Long-range. Gulfstream ha inoltre completato lo sviluppo del P42, che costituisce una sostanziale evoluzione del G450 e che vede una collaborazione del gruppo MAG nella fase progettuale e di industrializzazione delle parti principali del carrello di atterraggio. 2016 - Relativamente invece alla categoria dei Very-light, è già stato osservato come sia stata quella maggiormente penalizzata dal ciclo economico negativo e più lenta nella ripresa post crisi. Tuttavia nell’ultima parte del 2015 si sono avvertiti segnali di un rimbalzo che ha interessato, in particolare, il cliente One Aviation. 300 unità 250 42 2018 Airliner Types 2024 Come evidenziato negli anni precedenti, durante la fase congiunturale sfavorevole la reazione tipica dei produttori è stata quella di aumentare gli investimenti e lanciare una serie di nuovi modelli. Le stime degli analisti per i prossimi dieci anni53 indicano in poco meno di 10 mila velivoli il potenziale di vendita, per un valore di circa 255 miliardi di USD pari a circa il doppio rispetto al decennio precedente. Very Light I driver principali dello sviluppo di questo segmento sono la flessibilità del trasporto privato, corporate principalmente, in un contesto sempre più internazionale, l’insoddisfazione verso le linee aeree commerciali ed i problemi di sicurezza. 2015 Il mercato di queste ultime è altamente concentrato in Nord America, che è il più grande geograficamente ma che ha anche un certo livello di saturazione. Malgrado il miglioramento delle condizioni economiche complessive e anche dei profitti delle corporation, persiste una certa esitazione nell’effettuare significative acquisizioni da parte dei soggetti privati, anche alimentata da una incertezza su alcuni aspetti della politica fiscale che sarà adottata dal governo. 2017 2015 Very Light to Light-Medium Jets Corporate Airliners 2016 2.000 - GA Turboprops Medium to Long-Range Jets Airliner Types Medium Light 2023 4.000 75,9% 2022 6.000 2021 - 8.000 2020 50 10.000 2019 100 12.000 2018 12,4% 2015 7,2% 150 14.000 2016 4,4% Very Light jet market forecast 2015 - 2024 (unità) 2017 Business Jets & GA Turboprops Value of Production 2014 - 2023 (% Market Share) Negli scorsi 30 anni il successo dell’industria dei business jet è stato decretato dai cambiamenti avvenuti nei comportamenti di viaggio ma anche nelle pubblica percezione rispetto all’uso di questi velivoli per il businee travel, come opportunità di miglioramento della logistica e dunque della produttività piuttosto che come status symbol. Purtroppo la difficile congiuntura economica degli ultimi anni ha messo nuovamente in risalto il tema dell’accettabilità sociale del possesso ed impiego di questi velivoli in un contesto sociale problematico, portato in evidenza da una classe politica che nonha risparmiato critiche ai privilegi di molte corporation. Le associazioni di categoria, NBAA e GAMA in testa, si sono adoperate per contrastare questo tipo di pubblicità negativa, evidenziando con ricerche empiriche i vantaggi economici derivanti alle imprese dalla disponibilità di aromobili privati, impiegabili on-demand, come navetta per il collegamento di siti produttivi distanti, oppure per attività di charter nei momenti di minore utilizzo. Il tema dell’alternativa al viaggio tramite le linee aeree è stato affrontato da alcuni studi sulle prime 500 imprese dell’indice S&P, coordinati dalle associazioni menzionate, che hanno fornito un quadro esauriente del trasporto aereo privato, come pure una quantificazione del beneficio economico delle imprese. Da un punto di vista statistico è emerso che soltanto nel 22 per cento dei casi gli aerei privati erano utilizzati esclusivamente dal top management mentre il 50 per cento delle imprese lo impiegava anche per il senior o middle management ed il 20 per cento per personale tecnico, commerciale o di staff. La regione europea costituisce il secondo mercato di questa categoria, con una domanda in crescita soprattutto nell’area dell’Europa orientale e della Russia. Dal punto di vista tecnico commerciale la categoria inferiore in termini di dimensioni del velivolo mostra alcune sovrapposizioni con le tipologie di velivoli turoprop e con il segmento elicotteri, conseguenza del range di costo del velivolo sia come acquisto che come gestione. I jet meno costosi si trovano cioè nelle flotte corporate alternativamente ai velivoli turboelica (Daher-Socata TBM 900, Pilatus PC-12) o ad ala rotante. Il mercato europeo rimane condizionato nelle sue linee evolutive da alcuni ostacoli di tipo regolamentare così come da disincentivi fiscali che rendono onerosa la gestion agli operatori. L’industria elicotteristica L’industria elicotteristica ha un valore di approssimativamente 23055 miliardi di USD su base decennale ed è incentrata su un numero limitato di produttori (OEM), 6 dei quali rappresentano circa il 54 per cento del mercato in termini di numero di velivoli ed il 64 per cento in termini valore della produzione (Sikorsky Aircraft, Airbus Helicopters, Bell Helicopter, AgustaWestland, NH Industries e Boeing Rotorcraft Systems). Se si considera anche la quota coperta da Russian Helicopters della Federazione Russa, l’oligopolio è misurabile in quasi il 69 per cento come numero di unità e quasi 84 per cento come valore delle unità prodotte. European Union (EU) Emissions Trading System (ETS). A seguito di opposizione da parte di alcuni Stati Membri dell’Unione europea, nel mese di marzo 2014 é stato raggiunto un accordo trilaterale (Commissione europea, Parlamento europeo, Consiglio d’Europa) successivamente votato dal Parlamento europeo, il quale prevede la restrizione dell’applicazione dell’ETS ai voli che avvengono da e con destinazione uno dei 27 Stati Membri. 55 Fonte: Forecast International, “The Market for Light Commercial – Rotorcraft. Analysis 3”. November 2014 e “The Market for Medium-Heavy Commercial – Rotorcraft. Analysis 4”. March 2015. 54 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 43 Nel 2015 è proseguito il ciclo favorevole iniziato nel 2011 e che si stima dovrebbe proseguire fino al 2020 almeno, con un costante aumento degli ordinativi e delle consegne, malgrado alcuni sbocchi di mercato, come quello delle applicazioni Oil & Gas, denotino un momento di crisi dovuto al ribasso dei prezzi dei prodotti petroliferi ed alla contrazione dei profitti delle imprese del settore. Helicopter - BIG 7 OEMs Units of Production 2015 - 2024 (% Market Share) 8,5% 32,6% Nonostante queste dinamiche di breve-medio periodo, l’outlook rimane positivo e con una tendenza al consolidamento delle linee di crescita. Il forecast in termini di numero e valore delle unità stimate per il prossimo decennio è così sintetizzabile. 19,5% Il settore numericamente prevalente è quello dei velivoli civili leggeri, che ha una correlazione positiva con l’andamento dell’economia mondiale, come dimostra la marcata ripresa dopo il minimo del 2010. re politico in evoluzione e che potrebbe dal 2016 apportare dei cambiamenti di rilievo nelle dinamiche future, in termini di impulso agli investimenti infrastrutturali così come di opportunità commerciali. Le previsioni attualmente delineano un ciclo di crescita fino al 2020, seguito da una flessione negli anni 2021 – 2022 per poi ritornare ad aumentare dal 2023. Nel recente passato le flotte di elicotteri in Cina sono cresciute a tassi elevati60 ma partendo da una base esigua e comunque raggiungendo valori complessivi ancora contenuti. 8,9% 14,5% 0,7% 12,9% Secondo le indicazioni degli operatori57 il principale driver di questo mercato è rappresentato dal rinnovamento delle flotte, composte da velivoli con molte ore di volo, inadeguati alle esigenze dei clienti, non più in garanzia, sostituendoli con modelli dotati di avionica più evoluta, di dotazioni più complete anche con riferimento alla sicurezza del volo. 2,3% Sikorsky aircraft Corp. Bell-Boeing Joint Program Office Bell Helicopter Textron Inc. Boeing Rotorcraft Systems Elicotteri (BIG 7 OEM) (numero di unità e Valore della Produzione 2015 - Airbus AgustaWestland Russian Helicopters All Others Il mercato indiano e russo sono potenzialmente molto ricchi ma entrambi i governi, per motivi diversi, attuano politiche protezionistiche, che limitano le opportunità per i produttori occidentali. 2024) Unità Miliardi di USD Sikorsky Aircraft Corp. 1.867 40,0 Airbus Helicopters 4.256 35,9 Bell-Boeing Joint Program Office 25,4 Bell Helicopter Textron 2.828 18,0 Boeing Rotorcraft Systems Altri Totale 4,7% 3.159 45,6 513 18,3 7.125 47,9 21.857 242,4 Negli ultimi anni la quota rappresentata dai primi 6 produttori del mercato occidentale è leggermente decresciuta, come effetto dell’ingresso di alcuni nuovi OEM, con in testa Federazione Russa e Corea del Sud. Questa dinamica si è accompagnata con fenomeni come una fase di ristrutturazione e parziale reindirizzamento industriale avviata ad esempio dalla Russia, di sviluppo tecnologico e forti investimenti nel caso della Corea. Contemporaneamente i mercati di sbocco dell’industria elicotteristica si sono evoluti ed accresciuti, creando le condizioni per uno sviluppo complessivo del comparto. Nell’ambito dei produttori consolidati, Airbus Helicopters e AgustaWestland confermano sostanzialmente le proprie quote di mercato mentre il gruppo Bell Helicopter Textron migliora ulteriormente il proprio posizionamento, che è riconducibile al programma di rinnovamento della gamma di velivoli iniziato da alcuni anni. 7,4% Sikorsky aircraft Corp. Bell-Boeing Joint Program Office Bell Helicopter Textron Inc. Boeing Rotorcraft Systems 10,5% Airbus AgustaWestland Russian Helicopters All Others Relativamente alla segmentazione del mercato per classe di elicotteri, il 73 per cento – per numero di unità – e 40 per cento – per valore – nel prossimo decennio, è costituito dai velivoli civili mentre oltre il 50 per cento in valore è rappresentato dalla categoria dei governativi pesanti del settore defense. Elicotteri (numero di unità e Valore della Produzione 2015 – 202456) Unità Civili leggeri (< 4,5 t) Miliardi di USD 11.353 30,7 Civili medi (4,5 – 8,5 t) 1.916 31,5 Civili pesanti (> 8,5 t) 1.728 28,8 Governativi leggeri (< 4,5 t) 862 7,4 Governativi medi (4,5 – 8,5 t) 962 27,0 5.036 117,0 21.857 242,4 Governativi pesanti (> 8,5 t) Totale 44 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 7,9% 8,8% Seguono per importanza il mercato asiatico, con una quota stimata del 15 per cento analogamente a quello dell’America Latina, entrambi in significativa evoluzione. Le prospettive dell’Asia attualmente riflettono la chiusura del mercato cinese all’aviazione privata commerciale, fatto Honeywell, “Turbine-Powered civil Purchase Outlook”, 2015. Honeywell, op.cit. 59 Fonte: Forecast International, “The Market for Light Commercial – Rotorcraft. Analysis 3”, op.cit. 58 Civili leggeri (< 4,5 t) Civili medi (4,5 – 8,5 t) Civili pesanti (>8,5 t) Governativi leggeri (< 4,5 t) Governativi medi (4,5 – 8,5 t) Governativi pesanti (>8,5 t) Helicopter Value of Production 2015 - 2024 (% Market Share) 12,7% In termini di impiego, questa gamma di velivoli è quella maggiormente versatile, con caratteristiche che li rendono idonei a molteplici applicazioni. Il mercato corporate rappresenta circa il 31 per cento degli utilizzi, il law enforcement e l’EMS tra il 15 ed il 20 per cento della domanda mentre l’utility tra il 15 edil 25 per cento. Nell’utility è ricompreso l’offshore energy, attualmente un poco in crisi a causa del ribasso dei prezzi dei prodotti petroliferi. La configurazione geografica del mercato dei velivoli leggeri civili vede una domanda ancora fortemente concentrata nelle economie mature, in particolare Europa e Nord America, che si stima rappresentino il 55 per cento della domanda del prossimo decennio. 51,9% 3,9% Secondo le stime degli analisti59 l’industria di questa tipologia di elicotteri dovrebbe crescere ad un tasso di circa 5,6 punti percentuali anno su anno fino al 2017, seguito da un più moderato 2,8 per cento tra il 2018 ed il 2020. Dal 2021 come accennato in precedenza, ci si attende un periodo fisiologico di attenuazione dei ratei, anche se l’orizzonte temporale viene definito speculativo. 57 Fonte: Forecast International, “The Market for Light Commercial – Rotorcraft. Analysis 3” e “The Market for Medium-Heavy Commercial – Rotorcraft. Analysis 4”, op.cit. 56 4,4% Per questo segmento del mercato risulta fondamentale l’andamento del sistema economico in Nord America ed Europa, aree che rappresentano il 50 per cento del mercato di sbocco, cui si aggiunge un altro 20 per cento rappresentato da America latina ed Asia. 14,8% 18,8% 1.952 23,0% 16,5% 19,8% 11,3 AgustaWestland Russian Helicopters Helicopter - BIG 7 OEMs Value of Production 2015 - 2024 (% Market Share) 7,5% 157 Helicopter Units of Production 2015 - 2024 (% Market Share) In generale le indagini di mercato58 evidenziano come i fattori critici nella scelta dei velivoli sono, nell’ordine, l’autonomia, le dimensioni della cabina, i livelli di affidabilità e le dotazioni di sicurezza. In seconda battuta vengono peformance e fedeltà al marchio industriale. 13,0% 48,3% 11,9% 11,1% 3,1% Civili leggeri (< 4,5 t) Civili medi (4,5 – 8,5 t) Civili pesanti (>8,5 t) Governativi leggeri (< 4,5 t) Governativi medi (4,5 – 8,5 t) Governativi pesanti (>8,5 t) Il segmento Medium/Heavy dei velivoli civili è sostanzialmente una nicchia occupata da relativamente pochi modelli che per peso, dimensione e complessità hanno applicazioni potenziali più contenute rispetto al leggeri, principalmente nelle attività di supporto alle esplorazioni energetiche e nelle piattaforme estrattive, residualmente nelle attività di SAR61 e nel trasporto VIP governativo. Storicamente questo segmento è stato occupato da Sikorsky, Airbus Helicopters e Russian Helicopters mentre più recentemente AgustaWestland e Bell Helicopter hanno lanciato nuovi modelli – AW189 e Bell 525 – che si collocano in una posizione intermedia tra il segmento dei civili leggeri e quello dei medi 20 per cento su base annua nel periodo 2009 – 2014. La flotta esistente a fine 2014 é stimata in 465 unità. Fonte: Forecast International, “The Market for Light Commercial – Rotorcraft. Analysis 3”, op.cit. 61 Search and rescue. 60 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 45 come S-92, AS332/EC225 e la famiglia Mil Mi-8/17. La suddivisione del mercato elicotteristico per velivolista vede una forte concentrazione, con i primi tre produttori – Airbus Helicopters, Bell Helicopter Textron e AgustaWestland – che rappresentano oltre il 54 per cento della domanda attesa di nuovi velivoli del prossimo decennio, circa il 68 per cento in termini di valore. Civil Helicopter - BIG 5 OEMs Value of Production 2015 - 2024 (% Market Share) 19,5% 0,5% 0,0% 12,1% 13,5% 24,6% Elicotteri civili (numero di unità e Valore della Produzione 2015-202462) Unità Miliardi di USD Airbus Helicopters 3.772 27,3 Bell Helicopter Textron Inc. 2.583 12,3 AgustaWestland 1.808 22,4 Sikorsky Aircraft 650 11,0 MD Helicopters (MDHI) 210 0,5 Altri 5.974 17,7 Totale 14.997 91,2 Si tratta di un segmento di mercato che é cresciuto costantemente negli anni recenti e di cui si prevede una ulteriore crescita favorita dal lancio di nuovi modelli. Eurocopter AgustaWestland Bell-Agusta Aerospace Co. All Others Bell Helicopter Textron Inc. Sikorsky aircraft Corp. MD Helicopters Inc. (MDHI) 25,2% 39,8% 17,2% 12,1% 0,0% 1,4% Eurocopter Bell Helicopter Textron Inc. AgustaWestland Sikorsky Aircraft Corp. Bell-Agusta Aerospace Co. MD Helicopters Inc. (MDHI) All Others Sempre più significativa è la presenza di OEM di paesi emergenti, come la Korea Aerospace Industries (KAI), o della Federazione Russa, ovvero la Russian Helicopters. Secondo gli analisti quest’ultima dovrebbe costituire il market leader nell’orizzonte del prossimo decennio, con oltre 2.171 velivoli ed una quota di mercato pari al 40,9 per cento. Elicotteri governativi – numero di unità e Valore della Produzione 2015 – Governmental Helos - BIG 8 OEMs Units of Production 2015 - 2024 (% Market Share) 18,0% 7,1% 50,2% 2,3% 4,7% 4,6% 2,1% 7,5% Sikorsky Aircraft Corp. Bell-Boeing Joint Program office Bell Helicopter Textron Inc. Boeing Rotorcraft systems All Others 3,6% Eurocopter AgustaWestland NH Industries SARL Korea Aerospace Industries 2024 (primi 8 OEM)63 Il ruolo svolto dai primi tre OEM è di predominio nel mercato degli elicotteri civili, leggeri e medi, che è quello maggiormente competitivo e costituisce il mercato di sbocco principale per i prodotti e servizi del Gruppo, specialmente per i segmenti operativi consolidati (supra Profilo aziendale). Gli investimenti compiuti nei venti anni di storia MAG, intensificatisi nell’ultima decade, hanno avuto come finalità primaria di ottenere una crescente diversificazione commerciale, ricercando un posizionamento sempre più equilibrato rispetto ai diversi produttori di velivoli. La presenza del Gruppo ormai è distribuita con propri prodotti in tutti i principali programmi elicotteristici civili (AW109, AW119, AW139, AW169, AW189, B505, B429, B525, AH145, AH160), in sei casi come produttore del sistema di atterraggio. Relativamente al settore governativo il segmento dei velivoli leggeri si trova in una fase di contrazione dopo una crescita ininterrotta che ha avuto la maggiore accelerazione nel quinquennio 2006 – 2010 durante il quale, sospinto dalle forti spese militari, ha raddoppiato il valore delle vendite. Civil Helicopter - BIG 5 OEMs Units of Production 2015 - 2024 (% Market Share) 4,3% 29,9% duttori con velivoli importanti: AgustaWestland con l’AW101 ed il CH47 prodotto in partnership con Boeing, quest’ultima con il V-22 che è un convertiplano prodotto per il corpo dei Marine e per le forze armate statunitensi, Airbus Helicopters con l’AH/EC725, Sikorsky con la serie H-60 del Black Hawk. Pere questi motivi i ratei raggiunti nel 2010 rappresentavano un livello insostenibile ed il ridimensionamento ha portato ad una fase di decrescita che dovrebbe perdurare fino al 2023, con una miniripresa concentrata nell’anno 2016. In questo segmento le posizioni di leadership sono occupate da Airbus Helicopters in termini di unità consegnate e da Bell Helicopter per valore. Non si prevedono cambiamenti nei rapporti di forza nell’orizzonte decennale. Discorso similare vale per il segmento degli elicotteri medipesanti che hanno conosciuto un periodo di crescita prolungata (2005 – 2014) per poi stabilizzarsi e far presagire una fase di declino. In questa categoria di velivoli il peso della spesa governativa è naturalmente dirimente e pertanto l’esaurimento di alcune fasi di campagne militari, Afganisthan ed Iraq in testa, così come i limiti di budget imposti da cambiamenti di indirizzo politico a questo riguardo, hanno giocato un ruolo decisivo. Unità Miliardi di USD 1.236 29,0 Airbus Helicopters 484 8,7 Bell-Boeing Joint Program office 157 11,3 Sikorsky Aircraft 19,2% AgustaWestland 144 3,2 Bell Helicopter Textron 245 5,7 NH Industries Boeing Rotorcraft Systems Korean Aerospace Industries Governmental Helos - BIG 8 OEMs Value of Production 2015 - 2024 (% Market Share) 322 513 13,6 18,3 313 6,1 Altri 3.446 55,6 Totale 6.860 151,5 36,7% 5,7% 7,4% 12,1% 9,0% 2,1% 3,8% 4,0% Sikorsky Aircraft Corp. Eurocopter Bell-Boeing Joint Program office AgustaWestland Bell Helicopter Textron Inc. NH Industries SARL Boeing Rotorcraft systems Korea Aerospace Industries All Others La presenza del Gruppo MAG nei programmi governativi é attualmente limitata a varianti di versioni civili che rappresentano una quota di mercato limitata (circa 10 per cento del totale) ed al Korean Utility Helicopter, prodotto da KAI il quale è entrato in produzione nel 2012 e di cui si prevede la realizzazione in circa 260 unità. L’accesso a programmi governativi è contraddistinto da restrizioni tipicamente rappresentate da politiche di agevolazione a carattere regionale e da stringenti normative (ITAR), che si caratterizzano come fattori competitivi. Fonte: Forecast International, “The Market for Light Military – Rotorcraft 2015 - 2024”, November 2014 e “The Market for Medium-Heavy Military – Rotorcraft 2015 - 2024”. April 2015. 63 Fonte: Forecast International, “The Market for Medium-Heavy Commercial – Rotorcraft. Analysis 4”. Op.cit. 62 46 In questo segmento sono presenti quasi tutti i principali pro- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 47 Strategie e posizionamento strategico Gli elementi fondanti di questa strategia sono conseguentemente identificati nel Le direttive generali La strategia per il prossimo quinquennio, progettata intorno alle opportunità di crescita e valorizzazione del Gruppo, è ispirata ai valori identificati come prioritari (supra Mission & Values) e che costituiscono uno stimolo per migliorare e consolidare i nostri punti di forza, attenuare le nostre limitazioni ed i punti di debolezza. In termini generali l’obiettivo del Gruppo è di modellare il suo approccio e la sua organizzazione per ricercare, nell’interesse di tutti gli stakeholder, una valorizzazione dei propri asset – materiali ed immateriali - , una soddisfacente redditività, attraverso la disciplina, la semplicità ed una focalizzazione su: ◊ il proprio core business, identificato con precisione per ciascuno dei propri segmenti di attività (supra Profilo aziendale e infra Note esplicative al bilancio consolidato, 3.4 Informativa di settore); ◊ il rafforzamento del proprio capitale ed una gestione disciplinata dello stesso; ◊ il consolidamento del rapporto con i propri Clienti e la retention; ◊ l’ampliamento della base clienti all’interno del segmento di mercato di riferimento e la conseguente diversificazione del portafoglio e dei rischi correlati; ◊ i progetti di technical excellence, sia nei contributi di ricerca applicata che nello sviluppo di nuovi prodotti; ◊ i progetti di sviluppo del brand e della sua riconoscibilità. ◊ consolidare il valore reputazionale di MAG come gruppo industrale aeronautico, in termini di affidabilità e concretezza della propria offerta di prodotti e servizi. Il cliente è posto al centro di ogni iniziativa. ◊ rafforzare la presenza del Gruppo nei segmenti di mercato in cui opera, attraverso non soltanto la crescita dimensionale quanto la concentrazione sui processi essenziali del proprio core business, avendo come obiettivo l’acquisizione di una posizione di leadership; ◊ aumentare la propria diversificazione, con una presenza sempre più internazionale nei mercati di riferimento, avanzati od emergenti, attraverso l’ingresso in nuove aree geografiche (Asia) e una maggiore presenza nel segmento degli addestratori e Business Jet; ◊ rafforzare il proprio modello operativo, perseguendo una maggiore efficienza ed una più elevata integrazione dei processi e delle strutture. In questo alveo rientrano anche i progetti sulle risorse umane, sulla incentivazione del management, alla ricerca di un bilanciamento tra la dimensione individuale e quella relativa ai risultati dell’intero Gruppo; ◊ ottimizzare la solidità patrimoniale, mantenendo un equilibrato bilanciamento tra fonti ed impieghi, con l’obiettivo del rafforzamento del capitale, degli utili e dei flussi di cassa. matrice di sintesi della creazione di valore aumento della diversificazione aumento della presenza commerciale e geografica internazionale integrazione dell’offerta di soddisfazione dei clienti e solidità prodotti e servizi reputazionale innovazione continua di prodotto e processo vantaggi competitivi tecnologici aumento dell’efficienza del valorizzazione delle risorse modello operaztivo interne di pregio ottimizzazione della solidità deiversità ed opportunità patrimoniale nell’ambiente di lavoro cambiamento tecnologico evoluzione industriale evoluzione comportamenti contesto macro-economico scenari socio-politici contesto giuridico-normativo contesto esterno stakeholders creazione di valore remunerazione degli brand Il quadro fin qui rappresentato ha costituito lo sfondo in cui si è delineata la storia del Gruppo MAG, radicata nell’esperienza di imprese storiche come la SIAI di cui si celebra la ricorrenza, come Agusta e Nardi nell’ala rotante. è oggi già in grado di garantire in una gamma di competenze già acquisite (e.g. MRO, aircraft completion, refurbishment, etc.) ma ulteriormente estensibili o sviluppabili e con un mercato di sbocco potenzialmente interessante ed anch’esso estensibile dall’ala rotante all’ala fissa. Quest’area strategica in termini di mercato è identificabile principalmente negli operatori e nei clienti finali. Il progetto imprenditoriale, nato 20 anni or sono, ne ha reintepretato i valori in una chiave contemporanea ed in un contesto di competenze focalizzato sulla componentistica, costruendo per tappe successive un’offerta di prodotti (sistemi) e di attività (servizi), proponendosi nei confronti dei produttori di velivoli (OEM) come integratore di tecnologie e di sistemi, costruendo intorno a questo tema il proprio principale elemento distintivo ed anche il proprio vantaggio competitivo. Tale prospettiva si è realizzata con cospicui investimenti nell’innovazione di prodotto, inizialmente nell’ambito di partnership strategiche (e.g. UTAS) poi anche individualmente dopo aver raggiunto una maggiore solidità di competenze e credito reputazionale. Negli anni più recenti questa attività di è estesa a contributi di ricerca applicata, con partner istituzionali (e.g. università e centri di ricerca privati), funzionali all’arricchimento delle competenze in segmenti adiacenti. Le strategie del Gruppo, dal momento della sua fondazione nella configurazione attuale, sono state fortemente connotate dall’innovazione come principio ispiratore, ricercandone in ogni modo una misura che fosse proporzionata alle proprie dimensioni e possibilità ma sempre perseguendo ogni concreta opportunità (supra Innovazione sostenibile e infra Attivitá di sviluppo nuovi prodotti). Dal punto di vista delle strategie e del posizionamento di mercato, è possibile identificare una prima fase evolutiva, che si è svolta interamente nel segmento elettivo degli elicotteri, per poi estendersi agli addestratori, ai business jet ed agli UAV. Outout / Outcome riconoscibilità e rafforzamento Strategie di business e posizionamento. Il piano strategico Una seconda fase ha portato, più di recente, ad una più precisa identificazione delle aree strategiche d’affari – ASA – intorno alle quali, per fasi successive, sono stati realizzati e costruiti quei fattori organizzativi, operativi, gestionali, che ne fanno una segmentazione operativa. Una prima area è quella corrispondente al segmento, già descritto in precedenza, degli Integrated Aircraft Systems, che raccoglie oggi l’intera offerta di sistemi, siano essi parti safety critical della divisione ALS (sistemi di atterraggio, comandi di volo, equipaggiamenti idraulici, etc.) o componenti di allestimento interno della divisione Cabin comfort (liner, cabinet, sistemi di infotaniment, etc.), accomunati da un mercato di sbocco costituito dagli OEM. Una seconda area (Aircraft Services) è quella che è delineabile intorno all’offerta di servizi che sul velivolo il Gruppo Il dimensionamento potenziale di questi mercati è nel primo caso legato al driver della domanda di nuovi velivoli dei segmenti di riferimento, comprensivi dei regional aircraft che il Gruppo è intenzionato a penetrare nel prossimo futuro) ed è stimabile in un intorno di 80 miliardi di USD, dei quali 10 miliardi sono rappresentati dagli elicotteri commerciali. I sistemi offerti dal Gruppo in termini di valore rappresentano mediamente il 10 per cento del prezzo di vendita del velivolo, a cui si aggiungono le attività di manutenzione che possono ragiungere un ulteriore 15 per cento. Nel più breve periodo il Gruppo ha persguito obiettivi di allargamento della propria penetrazione di mercato, attuando strategie commerciali di cross selling, ◊ societario, rivolgendosi cioè ad OEM appartenenti allo stesso gruppo cui appartengono clienti già serviti, ◊ di prodotto/servizio, integrando l’offerta al medesimo cliente, con altri prodotti o servizi rientranti nel proprio portafoglio. Queste strategie hanno consentito, anche nell’ambito della crescita organica, di intensificare od accelerare le azioni di diversificazione che costituiscono una priorità. Alla chiusura dell’esercizio il peso del cliente principale rappresentato dal Gruppo Finmeccanica è descresciuto di quasi 10 punti percentuali rispetto all’esercizio 2013/14 ed è stimato al di sotto del 50 per cento entro l’esercizio attualmente in corso, con successiva riduzione nell’orizzonte del piano industriale in concomitanza con l’avvio dei programmi attualmente in fase di sviluppo. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 49 Ownership status Customer diversification & Product Development New AW109 servo actuator Hanwa LAV LS AW101 VIP INAER H145 EMS MAKE TO DESIGN AW139 FCS Bell 525 CCS Bell 429 CCS VIP AW139 CCS TAI Hurkus LS AirGreen H145 EMS AA M345 LS AW119 LS (skid) AW139 LS AW109 CCS Bell 525 LS AH160 CCS H145 CCS VIP AW109 LS Bell 505 FCS & servo actuation Hanwha KUH FCS AW169 FCS AH160 LS Bell 429 LS Eclipse E550 LS AW189 CCS NH500 AS AH160 FCS UTC A380 LS BUILD TO PRINT Piaggio P180 FCS AW129 FCS AB412 AS Finmeccanica Airbus Helicopters Bell Helicopter United Technologies Others UTC P42 LS UTC G IV-V LS UTC G650 LS AW109 FCS AW119 FCS MATURITY AW101 FCS FULL PRODUCTION LS FCS CCS VIP EMS Landing Sys Flight Control Sys Cabin Comfort Sys VIP Interior Emergency Medical System AW189 FCS EARLY PHASE PRODUCTION TO BE STARTED Product life phase Linee Guida del Piano industriale Nel 2015 è stata meglio definita la strategia di sviluppo aziendale, strategia che, peraltro, era già stata delineata negli anni precedenti. Il piano 2016-2020 rappresenta il modo in cui ci si propone di attuarla. Gli elementi principali su cui il piano si basa sono: Il percorso di crescita del Gruppo è orientato dunque ad obiettivi che denotano una evoluzione, nel rispetto delle priorità definite ed intorno agli elementi fondanti delle proprie strategie. Come tale, esso non attiene unicamente alla dimensione quantitativa. Esso comprende un insieme di azioni orientate all’accrescimento del valore, nella accezione declinata nelle precedenti sezioni di questa Relazione (e.g. Valore economico e stakeholders) e dunque nella prospettiva dei diversi stakeholders. Stakeholder Tipo di capitale Obiettivo perseguito Risorse umane (dipendenti e collaboratori) Umano e organizzativo Occupazione, valorizzazione e clima Azionisti Finanziario Redditività, solidità patrimoniale Clienti Commerciale e relazionale Reputation, soddisfazione Fornitori Commerciale e relazionale Integrazione, qualità Comunità finanziaria Finanziario Redditività, solidità patrimoniale Pubblica amministrazione e istituzioni Infrastrutturale e relazionale Consenso, distribuzione ricchezza Collettività e territorio Naturale e ambientale Innovazione, riduzione consumi Tecnologico Innovazione, riduzione consumi Comunità tecnologica Molti degli investimenti effettuati, non soltanto di tipo tecnologico ma certamente con nuna prevalenza di questi ultimi, non sono ancora percettibili in termini di dimensioni dell’attività corrente ma costituiscono un fattore essenziale per consolidare il posizionamento di MAG ed a garantire una continuità del business nel tempo. In termini più strettamente quantitativi, i risultati conseguiti nel recente passato danno concretezza agli obiettivi del piano strategico, oltre a costituire un forte stimolo al loro perseguimento. La storia dei 20 anni di vita del Gruppo può essere sintetizzata in termini quantitativi con un sostenuto tasso di crescita dei propri ricavi complessivi (7,3 milioni di Euro nel 1995, 123 milioni di Euro nel 2014/15), con un obiettivo di CAGR pari a 17 punti percentuali nel periodo 1995 – 2019/2020. 52 ◊ Entro il 2020 con la sola crescita organica prevediamo di raggiungere una dimensione sempre più internazionale con oltre 200 milioni di Euro di fatturato e con una ampia diversificazione del portafoglio Clienti, tanto che nessun Cliente avrà una posizione dominante. Il raggiungimento di questi obiettivi sarà possibile anche grazie al fondamentale contributo dei nuovi contratti già acquisiti, che oggi ancora non generano fatturato perché in fase di sviluppo, ma che nei prossimi anni invece daranno dei ritorni molto importanti, fino a generare nel 2020 ricavi per circa 80 milioni di Euro. ◊ Le linee aggiuntive di sviluppo che implementeremo sono: A) Rafforzamento della Strategic Business Unit Aircraft Services, soprattutto in Nord America B) Aumento della presenza nell’ala fissa che raddoppierà dal 2015 al 2020 e che consentirà nel successivo quinquennio di aumentarla in maniera significativamente maggiore Più in dettaglio gli elementi distintivi principali di questa strategia dì crescita saranno i seguenti: A) stems Strategic Business Unit Integrated Aircraft Sy- ◊ i Sistemi di Atterraggio, per i quali già oggi il fatturato relativo all’ ala fissa è maggiore di quello relativo alla ala rotante, seguiteranno a svilupparsi grazie ad una forte cooperazione con UTAS e grazie all’ entrata in produzione dei nuovi programmi acquisiti sia sugli elicotteri, sia sugli addestratori che sui VLJ. Sempre di più l’offerta ai nostri Clienti comprenderà la retrazione dei carrelli di tipo elettromeccanico in coerenza con la tendenza “ more electrical and greener”. ◊ i Comandi di volo vedranno una particolare focalizzazione nell’ attuazione idraulica & elettromeccanica anche per l’ala fissa. In particolare continuerà lo sviluppo di servocomandi e di attuazione per i comandi di volo primari e secondari. Si raccoglieranno i frutti delle molteplici esperienze fatte negli anni passati e che si sono già concretizzate con alcuni contratti ◊ il Cabin Comfort si valorizzerà e crescerà attraverso lo sviluppo e l’ acquisizione di ulteriori competenze e tecnologie di creazione e controllo delle condizioni di Comfort: riduzione rumore e vibrazioni, climatizzazione e cabin management. Per quanto riguar- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 da in particolare la categoria dei VIP, le capacità del Centro Stile MAG saranno un ulteriore elemento di successo. B) Strategic Business Unit Aircraft Services Oltre al già citato sviluppo in Nord America, che sarà l’asse portante dello sviluppo di questo quinquennio, si cercherà di replicare nell’ala fissa quanto in atto negli elicotteri e cioè utilizzare le competenze acquisite per ciò che attiene al comfort di cabina per iniziare ad entrare in questo mercato. Sempre di più in sinergia con gli OEM ci si rivolgerà anche al mercato dei Clienti finali e sarà completata la gamma di customizzazioni di missioni. Un ruolo particolare svolgerà il settore del refurbishment che nei prossimi anni offrirà opportunità molto interessanti. Nell’orizzonte di piano i margini attesi sono previsti in aumento, non solo per effetto dell’ aumentato volume, ma anche come risultato delle azioni di miglioramento dell’efficienza iniziate un paio di anni fa e che hanno visto: re layout degli stabilimenti, investimenti in macchinari ed in sistemi informativi ed investimenti in formazione delle risorse che sono state fortemente coinvolte nel programma di lean manufacturing che ormai da alcuni anni è stato lanciato. Lo sviluppo dell’azienda sarà anche aiutato dal programma di acquisizioni in cui è impegnata e che, non essendo contemplato nel piano, rappresenta un potenziale upside dello stesso. Le aziende target sono ovviamente funzionali alle strategie indicate, come per esempio lo sviluppo dell’Aircraft Services in Nord America. La dimensione della crescita per linee esterne è funzione anche della quantità di capitali esterni a cui potremmo accedere che, tenendo conto delle nostre competenze e del fatto che disponiamo di quattro filoni di business in cui operare, potrebbe consentire a MAG di raggiungere una dimensione ed una visibilità sul mercato internazionale rilevant. Governance e conduzione del business Governance è un termine usato fin dal medioevo64 per indicare regole di comportamento, dell’individuo, della famiglia, del sistema politico e perfino della relazione cosmica tra divinità e natura. Nei secoli si afferma come un principio che ha a che fare con la separazione tra la conduzione del business ed il suo indirizzo strategico e controllo, con una definizione sempre più netta ed elaborata, generalmente frutto di grandi scan- 64 Geoffrey Chaucer, “The Canterbury Tales” (1380), “Fragment VI”. dali, dalle compagnie mercantili del XVII secolo65 al caso Enron66. Diviene cioè il sistema di regole – legislative ed interne –, relazioni, processi e sistemi, responsabilità, che presidiano non soltanto il perseguimento degli obiettivi dell’organizzazione quanto le modalità con cui i risultati vengono raggiunti. Il motore di questo sviluppo può essere sintetizzato con l’affermazione di Adam Smith67 che per il management non può essere spontanea l’oculata gestione di interessi altrui mentre il risultato principale è senz’altro quello che gli anglosassoni definiscono con segregation of duties, ovvero la separazione di ruoli, la distinzione delle attribuzioni, riducendo o confinando i conflitti di interesse, in combinazione ad una serie di controlli il più possibile indipendenti. La crescente complessità delle imprese e dei contesti in cui essi operano ha sviluppato approcci diversi e creato talvolta degli eccessi normativi, intorno al dibattito se la corporate governance sia o debba essere essenzialmente by rule (come nel caso del SOX68 Act) oppure by principle (del comply or explain britannico). La permanenza di questa discussione testimonia come il tema non si esaurisca con un sistema di regole, per quanto irrinunciabili, e che abbia forti radici nella cultura dell’impresa. Il nostro voncincimento è che sia attraverso un radicamento culturale che termini come “trasparenza” o “correttezza” risuonano nelle organizzazioni e trovano una dimensione di effettività. Disegno imprenditoriale unitario In una prospettiva più intimamente giuridico-societaria MAG ha adottato un modello di organizzazione, così come di direzione e coordinamento tra le diverse entità, diretto a perseguire e realizzare un disegno unitario, nella accezione di Jaeger69, che comprende ◊ l’identificazione di obiettivi e piani strategici comuni per le singole società del Gruppo; ◊ la predisposizione di budget annuali di Gruppo e delle singole società; ◊ l’implementazione di modelli previsionali e di con65 South Sea Company, 1720, caso di insider trading ad opera del cancelliere del re Giorgio I. 66 Enron Corp. Fallimento del 2001 accertato dalla United States Bankruptcy Court. 67 A. Smith, “The Wealth of Nations”, 1776, “The directors of companies, being managers of other people’s money rather than their own, cannot well be expected to watch over it with the same anxious vigilance with which they wathc over their own”. 68 Paul Sarbanes – Mike Oxley, Public Company Accounting Reform and Investor Protection Act, 2002. 69 Dottrina Rozenblum. Pier Giusto Jaeger, “L’interesse sociale” Giuffré, 1964. “L’interesse sociale tra valorizzazione del capitale e protezione degli Stakeholders. In ricordo di Pier Giusto Jaeger”. Quaderni di Giurusprudenza Commerciale. Giuffré, 2010. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 53 trollo; ◊ il costante aggiornamento di un ordinamento organizzativo di Gruppo. Ciascuna di queste componenti è approvata dai competenti organi delle società. Alla capogruppo competono la definizione ed il controllo delle tematiche di carattere strategico e delle politiche concernenti le segmentazioni in cui si articola l’attività del Gruppo (Divisioni). interni Il sistema dei controlli interni è costituito dall’insieme di regole, procedure e strutture organizzative che mirano ad assicurare il rispetto delle strategie aziendali ed il conseguimento di obiettivi di: ◊ efficacia ed efficienza dei processi aziendali, ◊ salvaguardia del valore delle attività e protezione dalle perdite, ◊ affidabilità ed integrità delle informazioni di natura finanziaria; ◊ compliance rispetto alle normative applicabili, ai piani ed alle procedure interne. ◊ Nel quadro della attività di direzione e coordinamento che MAG esercita, essa svolge: ◊ un controllo sull’evoluzione strategica delle diverse aree in cui opera il Gruppo (supra Strategie e posizionamento strategico); ◊ un controllo di gestione volto ad assicurare il mantenimento delle condizioni di equilibrio, cin particolare riferimento ai parametri di redditività, equilibrio patrimoniale e finanziario sia delle singole società che del Gruppo (infra Andamento economico e situazione patrimoniale del gruppo); ◊ un controllo di tipo operativo finalizzato alla valutazione dei diversi profili di rischio apportati dalle singole entità, attraverso l’attività di risk management (infra Risk management e compliance) Il modello di amministrazione e controllo Il modello di governance di MAG è di tipo tradizionale, caratterizzato cioè dalla presenza di: ◊ Assemblea dei Soci, costituita in sede ordinaria e straordinaria e chiamata a deliberare in conformità alla legge ed allo Statuto; ◊ Consiglio di Amministrazione, incaricato di provvedere all’amministrazione ed alla gestione aziendale, ◊ Collegio Sindacale, chiamato a vigilare: (i) sull’osservanza della legge e dell’atto costitutivo, nonché sul rispetto dei principi di corretta amministrazione nello svolgimento delle attività sociali; (ii) sull’adeguatezza della struttura organizzativa, del sistema di controllo interno e del sistema amministrativocontabile della Società, (iii) sulle modalità di concreta attuazione della regole di governo societario, (iv) sulla gestione del rischio, (v) sulla revisione legale dei conti e sull’indipendenza del revisore. MAG ha ritenuto preferibile adottare un modello di amministrazione e controllo di tipo tradizionale in quanto maggiormente radicato nella propria storia e più affine alla propria realtà imprenditoriale rispetto ai modelli alternativi, ispirati ad altri ordinamenti. Nondimeno la società ha adottato, su base volontaria, un sistema di criteri e principi integrativi del proprio sistema di amministrazione e controllo, ispirati al Codice di Autodisciplinaelaborato da Borsa Italiana S.p.A. nel 2011 per le società quotate e successivi aggiornamenti70. Nel corso dell’esercizio tale processo si è estrinsecato in un adeguamento del documento descrittivo della Corporate governance societaria, con la nomina del Dirigente Presposto alla Redazione dei Documenti Contabili societari, dell’Investor Relator e l’individuazione nell’ambito del Consiglio di Amministrazione del Lead Independent Director. Gli altri elementi del sistema dei controlli Codice di Autodisciplina approvato dal Comitato per la Corporate Governance nel marzo 2006, modificato nel marzo 2010 mediante la sostituzione dell’articolo 7 (ora articolo 6) e successivamente aggiornato nei mesi di dicembre 2011, luglio 2014 e luglio 2015. 70 54 perazione di riorganizzazione, le azioni detenute da IMI Investimenti S.p.A., rappresentative del 16,42 per cento del capitale sociale, sono state trasferite alla società Melville S.r.l. facente parte del gruppo statunitense Neuberger Berman, attivo nel settore del private asset management. Non sono intervenute altre modificazioni nella compagine azionaria nel corso dell’esercizio 2014/15, né successivamente alla chiusura dell’esercizio. Numero di azioni Percentuale sul capitale sociale S.B.I. S.p.A. 7.931.242 60,37% Melville S.r.l. 2.157.345 Soggetto Totale Alle riunioni hanno partecipato il Collegio Sindacale e, occasionalmente, alcuni dirigenti MAG invitati a relazionare su specifiche tematiche all’ordine del giorno. Consiglio di amministrazione [numero di riunioni durante l’esercizio di riferimento: 17] carica componente codice Presidente Alberto Ribolla esecutivo 16,42% Amministratore Delegato Claudio Brun esecutivo 91.481 0,70% Vice Presidente Corrado Monti esecutivo 2.957.932 22,51% Vice Presidente Valter Pasqua esecutivo 13.138.000 100,00% Consigliere Ruggero Manciati non esecutivo e indipendente Consigliere Emanuele Vignoli non esecutivo Consigliere Enrico Ricotta non esecutivo e indipendente Private Equity Partners S.p.A. Private Equity Partners SGR S.p.A. dell’esercizio, con una partecipazione totale di tutti i suoi membri. Il modello di amministrazione e controllo è integrato, conformemente alle previsioni del Codice di Autosdisciplina a cui la Società si ispira, da: Consiglieri per fascia di età 14% c)Comitati istituiti in occasione del rinnovo degli organi da parte del Consiglio di amministrazione al proprio interno, aventi funzioni propositive e consultive su specifiche materie e senza poteri decisionali, quali il Comitato Esecutivo (Comitato Strategico71) ed il Comitato per le Nomine e Rimunerazioni,: d)la funzione di Internal Audit, incaricata di un programma di verifica sulla funzionalità ed adeguatezza del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi. Infine il modello di amministrazione e controllo del Gruppo si completa con la presenza dell’Organismo di Vigilanza, istituito a seguito dell’adozione del Modello di organizzazione e gestione ai sensi del D.Lgs. n. 231/2001, le cui funzioni, a decorrere dal 25 marzo 2013 sono delegate al Collegio Sindacale, in attuazione della facoltà prevista dalla L. n. 183/2011. Gli azionisti Al 30 settembre 2015 le azioni di MAG sono possedute da investitori privati ed istituzionali come riportato nello schema seguente. In data 31 marzo 2015, nell’ambito di un’o In data 21 settembre 2015 l’Assemblea Straordinaria ha apportato alcune modifiche allo Statuto Sociale, eliminando la previsione del Comitato Esecutivo come organo delegato collegiale. A stessa data il Consiglio di Amministrazione ha provveduto alla nomina di un Comitato Strategico. 71 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 29% 57% 35 - 50 50 - 60 Oltre 60 Il consiglio di amministrazione Il Consiglio di Amministrazione attualmente in carica é stato nominato il 25 marzo 2013 nella sua attuale composizione, che è di sette membri ed il suo mandato si estende fino all’approvazione del bilancio dell’esercizio chiuso al 30 settembre 2015. Il Consiglio di Amministrazione si è riunito 17 volte nel corso MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 55 Composizione del Consiglio di Amministrazione appare coerente con le dimensioni e la tipologia di attività della società e con le deleghe rilasciate al Presidente ed all’Amministratore delegato. Comitato esecutivo [numero di riunioni durante l’esercizio di riferimento: 9] 29% Avendo a costante riferimento la best practice di corporate governance, il Consiglio ha ritenuto opportuno, nell’ambito del proprio sistema di deleghe e poteri e nei limiti stutariamente definiti: 38% 14% 32% 57% 30% MAG ◊ definire compiutamente il ruolo del Presidente del Consiglio di Amministrazione e la distinzione rispetto agli organi delegati cui è affidata la gestione dell’impresa in termini di compiti, attribuzioni e deleghe, specificando per queste ultime contenuto, limiti e modalità di esercizio; ◊ perseguire un ampliamento del ruolo dei consiglieri indipendenti, per la cui definizione si è fatto riferimento alle indicazioni fornite dal Codice di Autodisciplina menzionato ed alla dottrina72, ma che si sostanzia nell’ ”assenza di relazioni con il management o con la società tali da comprometterne l’autonomia di giudizio” a garanzia che “ogni (potenziale) conflitto di interessi sia adeguatamente trattato”. Tale processo è giunto a compimento nel mese di luglio 2015 con la individuazione in seno al Consiglio di Amministratore di un Lead Independent Director. Media Assonime Amm. Non esecutivi ed Indipendenti Amm. Non esecutivi "semplici" Amm.esecutivi Distribuzione delibere Cda per argomento 9,30% 9,30% 41,86% 27,91% 11,63% Il comitato esecutivo (comitato strategico) SISTEMA DI GOVERNANCE E ASSETTO ORGANIZZATIVO DELIBERE E INFORMATIVE SU ANDAMENTO GESTIONE E DOCUMENTI CONTABILI PERIODICI PIANI STRATEGICI E BUDGET, OPERAZIONI DI FINANZA ORDINARIA E STRAORDINARIA In data 6 ottobre 2014, ai sensi dell’art. 18 dello Statuto, nel modello di governance di MAG, è stato costituito un Comitato Esecutivo in seno al Consiglio di Amministrazione, con lo scopo di creare un più stretto collegamento tra la struttura gestionale e l’Organo Amministrativo. Nel processo di costante evoluzione della governance aziendale, tenuto conto della pregnante funzione di indirizzo strategico svolta dal Comitato, si è ritenuto di aggiornare il modello attraverso alcune modifiche statutarie. GESTIONE CONTROVERSIE, REMUNERAZIONI ALTRO Il Consiglio ha effettuato in itinere una valutazione sulla dimensione, sulla composizione e sul funzionamento del Consiglio stesso e dei suoi comitati, rilevando che: ◊ la dimensione del Consiglio (sette componenti nell’ambito della previsione statutaria da cinque a nove) appare congrua, avuto riguardo alle dimensioni e alla tipologia dell’attività sociale; ◊ la composizione del Consiglio, avuto riguardo al fatto che i quattro amministratori esecutivi, con specifica esperienza nella gestione d’impresa, sono affiancati da tre non esecutivi, con competenze diversificate, dei quali due indipendenti, risulta del pari adeguata; ◊ il funzionamento del Consiglio e dei suoi Comitati, espresso nelle tabelle qui esposte, 56 tato Strategico si è riunito una volta. In tal senso si inquadra la delibera mediante la quale l’Assemblea Straordinaria di MAG in data 21 settembre 2015 ha riformato lo Statuto Sociale introducendo la figura del Dirigente Presposto alla Redazione dei Documenti Contabili Societari (infra) ed eliminando il Comitato Esecutivo quale organo delegato collegiale. A stessa data il Consiglio di Amministrazione ha provveduto alla istituzione al proprio interno del Comitato Strategico, con identica composizione rispetto al preesistente Comitato Esecutivo. Nel corso dell’esercizio Il Comitato Esecutivo si è riunito 9 volte con la partecipazione totale dei suoi membri; il Comi Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana (cit.) e “I controlli interni nelle società quotate” Consob, Quaderni giuridici n. 4 – Settembre 2012, Raccomandazione della Commissione UE del 15 febbraio 2005, n. 162, “Ruolo degli amministratori senza incarichi esecutivi o dei membri del consiglio di sorveglianza delle società quotate e sui comitati del consiglio d’amministrazione o di sorveglianza”. 72 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Così come più sopra evidenziato (supra Strategie e posizionamento strategico), il piano strategico costituisce per MAG non soltanto uno strumento di guida per le scelte aziendali ma rappresenta anche uno strumento di comunicazione con gli stakeholder. Comitato strategico [numero di riunioni durante l’esercizio di Il comitato per le nomine e remunerazioni riferimento: 1] componente codice Alberto Ribolla esecutivo Claudio Brun esecutivo Corrado Monti esecutivo Valter Pasqua esecutivo In data 25 marzo 2013, il Consiglio di Amministrazione ha nominato un Comitato per le Nomine e Rimunerazioni, assegnandovi le funzioni previste del Codice ed assumendo quanto precedentemente di responsabilità del Comitato per le Rimunerazioni. La composizione del Comitato per le Nomine e Rimunerazioni, costituito in seno al Consiglio in continuità con il Comitato Rimunerazioni, è di tre membri, due dei quali non esecutivi. Il Comitato Esecutivo (Strategico) è presieduto dal Vice Presidente73 e composto da altri tre membri del Consiglio di Amministrazione. Si riunisce mensilmente per discutere i seguenti argomenti su delega del Consiglio di Amministrazione: Nel corso dell’esercizio il Comitato si è riunito 3 volte, con piena partecipazione di ciascun membro. Alla data di chiusura dell’esercizio la composizione del Comitato è la seguente74. Comitato nomine e remunerazioni [numero di riunioni durante l’esercizio di riferimento: 3] ◊ approvazione preliminare del progetto di piano aziendale e di Gruppo di medio termine, nonché il progetto di budget annuale per sottoporli all’approvazione definitiva dell’Organo Amministrativo, monitorandone mensilmente la corretta esecuzione; ◊ predisporre progetti di sviluppo rivolti alla penetrazione di nuovi mercati e al perseguimento di opportunità strategiche; ◊ approvazione di offerte vincolanti su contratti pluriennali relativi a programmi di sviluppo di valore complessivo negli anni superiore ad Euro 40 milioni; ◊ approvazione di investimenti materiali e immateriali urgenti che prevedono scostamenti nell’ambito del budget approvato con successiva informativa all’Organo Amministrativo e approvazione di atti di acquisizione di beni e servizi eccedenti il budget per oltre Euro 100 mila; ◊ approvazione del piano di monitoraggio dei rischi di sistema, verificando l’attuazione delle misure preventive e delle azioni correttive pianificate. L’esistenza e la costituzione di tale organo in seno al Consiglio di Amministrazione assolve inoltre alla funzione, ritenuta utile e necessaria, di avere un processo strutturato ed organico di definizione della missione aziendale, di favorire il recepimento nel piano strategico del proprio paradigma etico (supra The stakeholders paradigm). Inoltre la presenza di un organo di collegamento con il management aziendale accresce le opportunità di esplicitare le ricadute che le principali decisioni strategiche hanno sull’andamento delle relazioni con gli stakeholder. componente codice Emanuele Vignoli non esecutivo Valter Pasqua esecutivo Ruggero Manciati non esecutivo e indipendente Il dirigente preposto alla predisposizione dei documenti contabili societari In data 21 settembre 2015 l’Assemblea Straordinaria di MAG ha approvato la proposta di riforma dello Statuto sociale che ha comportato l’introduzione della figura del Dirigente Presposto alla redazione dei Documenti Contabili Societari, previsto dal D.Lgs.. n. 262/2005 e l’approvazione del relativo Regolamento. La modifica statutaria rappresenta il compimento di un processo di adeguamento su base volontaria della governance societaria e di allineamento alle best practice delle società i cui titoli sono negoziati in mercati regolamentati. La nomina del Dirigente Preposto si colloca nell’ambito di un progetto di implementazione di un modello di compliance ai sensi del D.Lgs. n. 262/2005 e delle norme correlate75, che prenderà avvio sostanzialmente nell’esercizio 2015/2016. 74 Sino al 16/07/2015 la composizione era quella corrispondente all’esercizio precedente (A. Ribolla – Presidente, M. Boschini, R. Manciati). 75 D.Lgs. n. 303/2006, D.Lgs. n. 195/2007, D.Lgs. n. 58/1998 (Testo Unico della Finanza). 73 Ing. Alberto Ribolla, già Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione fino al 16/07/2015, successivamente Ing. Valter Pasqua. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 57 Il collegio sindacale Il Collegio Sindacale, nominato in data 27 dicembre 2013 con la stessa composizione del triennio precedente, è in carica sino all’approvazione del bilancio dell’esercizio chiuso al 30 settembre 2016. chicamente al Consiglio di Amministrazione, non è responsabile di alcuna area operativa e resta in carica per tutta la durata del Consiglio che lo ha nominato. nagement, con l’intento di elaborare, per fasi di realizzazione successive, un processo strutturato di identificazione, valutazione e gestione dei rischi. Nel corso dell’esercizio, l’Internal auditor ha svolto n. 9 interventi presso società del Gruppo ed elaborato altrettanti Audit Report. Nella seduta 30 marzo 2012 il Consiglio di Amministrazione della capogruppo MAG ha per la prima volta istituito la figura del Chief Risk Officer (CRO), assegnandone le funzioni al Vice Presidente e confermandone nomina e poteri in occasione dell rinnovo dell’organo amministrativo avvenuto in data 25 marzo 2013. Collegio sindacale [numero di riunioni durante l’esercizio di riferimento: 3] componente Risk management e compliance Presidente Rocco di Leo Flussi informativi e d.lgs. 262/2005 Sindaco effettivo Luisa Marzoli Sindaco effettivo Guido Riccardi carica Sindaco supplente Daniela Caminiti Sindaco supplente Giovanni Tedeschi Nel corso dell’esercizio il Collegio Sindacale si è riunito 4 volte. La partecipazione alle Assemblee da parte dei suoi membri è stata, in media, dell’89 per cento. L’impegno del Collegio Sindacale si realizza, oltre che nell’esecuzione delle verifiche e nella partecipazione alle riunioni periodiche previste ex lege, anche nel coinvolgimento dei suoi membri alle riunioni del Consiglio di Amministrazione, agli incontri semestrali con il soggetto incaricato del controllo contabile e della revisione legale dei conti. Nella successione degli esercizi il Collegio ha provveduto a valutare l’adeguatezza dell’assetto organizzativo, amministrativo e contabile generale della società Mecaer aviation Group S.p.A. e delle sue società controllate aventi rilevanza strategica, con particolare riferimento al sistema di controllo interno e di gestione dei rischi ed alla gestione dei conflitti di interesse. Tali valutazione sono state condotte sulla base delle informazioni e con il supporto dei comitati istituiti al poprio interno, così come con il contributo del management della Società. Come precedentemente indicato, dal 25 marzo 2013 il Collegio Sindacale svolge anche le funzioni attribuite all’Organismo di Vigilanza, così come previsto dal Modello di Amministrazione e Controllo ex D.Lgs. n. 231/2001. L’internal audit Con delibera del 25 marzo 2013, l’Assemblea ha affidato a professionista esterno ed indipendente – Dr. Sergio Lamonica -, l’incarico per lo svolgimento della funzione di Internal Audit per il triennio 2012/13 – 2014/15. Il Responsabile della Funzione di Internal Audité incaricato di verificare che il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi sia funzionante ed adeguato. Egli riporta gerar- 58 Il sistema di amministrazione e controllo di MAG si basa su flussi informativi periodici e sistematici, che si svolgono tra i diversi organi aziendali. Detti flussi sono sostenuti attraverso sistemi di reporting regolamentati secondo principi e standard di Gruppo e poggiano su sistemi alimentanti tecnologicamente avanzati e basati su logiche integrate (ERP) e sistemi di contabilità unici, per ciascuna delle società partecipate e consolidate. Ciascun organo, secondo tempistiche e modalità definite dallo Statuto, dal Modello di Corporate Governance e da altri documenti interni come procedure ed istruzioni, riferisce all’organo funzionalmente superiore relativamente alle attività effettuate nel periodo di riferimento e quelle pianificate per i periodo successivo, le eventuali osservazioni, le azioni suggerite. In questo alveo MAG ha avviato, su base volontaria, l’implementazione di un modello di compliance integrata comprendente i principi dettati dal D.Lgs. n. 262/2005, di cui è previsto l’avvio nell’eseercizio 2015/2016, rispetto al quale è complementare e funzionale la nomina del Dirigente Preposto alla Redazione dei documenti contabili societari (supra Il dirigente preposto alla predisposizione dei documenti contabili societari). Tale implementazione prevede, prospetticamente, alcune modifiche statutarie ed integrazioni del modello di governance finalizzate ad attribuire piena efficacia al modello di compliance integrata. Risk assessment Il programma di lavoro del CRO si è delineato con l’implementazione di un processo articolato di risk assessment, cioé di valutazione dei rischi che è avvenuta con il coinvolgimento di figure apicali dell’organizzazione ed enti aziendali, secondo le rispettive competenze. Da questo processo è scaturita, tra l’altro, l’elaborazione di una “Istruzione Operativa (IO) per la Gestione del Rischio secondo gli standard UNI ISO 31000” contenente le linee guida per l’identificazione dei rischi, la valutazione di probabilità ed impatto, l’assunzione di misure correttive per la loro eliminazione, mitigazione, trasferimento, ritenzione, nel rispetto delle normative UNI ISO 31000 e CEI EN 31010. La valutazione invece dei rischi cui è concretamente esposto il Gruppo, ha portato anzitutto alla loro identificazione e mappatura per natura e tipologia, come riportato più avanti in forma schematica. Di conseguenza sono stati individuati i rispettivi Risk Owners (RO), ai quali è stato presentato individualmente il piano di risk management, unitamente alla citata istruzione operativa ed ai potenziali rischi rientranti nella sfera di competenza, introducendo la procedura che prevede la compilazione delle schede di segnalazione dei rischi e l’aggiornamento del risk register. Il CRO sorveglia l’applicazione della procedura attraverso periodici follow up ed un monitoraggio specifico sulle attività previste e concordate per la mitigazione del rischio. Mappa dei rischi Di seguito sono riassunti, in forma schematica, i principali rischi di Gruppo identificati nel processo di assessment insieme con le misure o le politiche che il Gruppo persegue per il monitoraggio dei fattori di rischio e la loro mitigazione. Il Gruppo è esposto ad una molteplicità di rischi che derivano dalla natura e tipologia di attività di impresa e dal contesto in cui opera. Oltre a quanto esposto nelle Note esplicative, e che riguarda aspetti tecnici e strategici di gestione dei rischi finanziari (infra 5.3 Gestione dei rischi finanziari), le politiche di gestione delle società del Gruppo sono improntate al contenimento ed al monitoraggio dei principali fattori di rischio. Nel corso deglio ultimi anni, il Gruppo si è progressivamente avvicinato ai concetti di risk assessment e di risk ma- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 59 Rischio Azioni risk management La crisi economica generale, influendo sui budget delle amministrazioni pubbliche e sul settore di riferimento in generale, è suscettibile di comprimere la redditività del Gruppo e la sua capacità di generare cassa. Il Gruppo ha avviato azioni finalizzate a incrementare la propria efficienza industriale e la puntuale esecuzione dei contratti, nel contempo cercando di contenere i costi di struttura, mantenendo in essere livelli adeguati di investimento, selezionati attraverso rigide procedure di valutazione dei potenziali ritorni e della strategicità degli stessi, al fine di mantenere la propria competitività nell’attuale situazione e nel lungo periodo. Il Gruppo è dipendente, per alcune linee di attività destinate a committenti istituzionali (Divisione AS) da livelli di spesa dei Governi nazionali e delle istituzioni pubbliche, che potrebbero risentire di ulteriori tagli resi necessari dalla crisi finanziaria. Il Gruppo continua a perseguire azioni dirette ad ampliare le competenze del personale interno dedicato a queste tipologie di attività, che richiedono elevata specializzazione ed apposite certificazioni, in modo da aumentare il ventaglio dei velivoli e delle attività che può svolgere. L’aumento dell’offerta potenziale consente al Gruppo di partecipare ad un numero maggiore di gare pubbliche. Il Gruppo è fortemente dipendente dalle vendite realizzate verso società appartenenti ad uno stesso Gruppo societario (concentrazione). Il Gruppo ha avviato da tempo iniziative dirette a conseguire, nel medio periodo, un maggiore livello di diversificazione per cliente e per mercato. Tra queste iniziative rientrano una politica di investimenti significativi e mirati, in particolare modo nell’attività di sviluppo nuovi prodotti. Tale politica ha consentito di acquisire negli esercizi recenti nuovi importanti contratti. Il Gruppo opera in maniera significativa su contratti che hanno durata ultrannuale, con prezzi determinati che ne influenzano la marginalità nel lungo periodo. Nel corso dell’attività corrente, il Gruppo é esposto a rischi di responsabilità nei confronti dei clienti o di terzi connessi. Tra le obbligazioni di maggior rilievo ed estensione vi è la garanzia di un adeguato supporto post vendita, anche mediante strutture logistico-industriali a ciò presposte. In relazione alle rigidità del settore il Gruppo deve fronteggiare il rischio di avere fornitori strategici single source, le cui performance possono riverberarsi sulla continuità del programma (rischio di business interruption). 60 Il Gruppo ha un processo strutturato, condiviso e formalizzato per la preventivazione dei costi di prodotto e di commessa. Il proprio sistema di controllo interno prevede una revisione dei costi stimati dei contratti, su base sistematica. Tali procedure implicano che i rischi significativi, identificati sin dalla fase di offerta, siano monitorati nel corso della realizzazione del programma anche attraverso la comparazione costante tra avanzamento fisico e avanzamento contabile del programma. Tali analisi coinvolgono il top management, i program manager e le Funzioni Direzione tecnica, Ingegneria di fabbricazione, Produzione ed Amministrazione. I risultati sono ponderati nella determinazione dei costi necessari al completamento del programma su base almeno annuale. Il Gruppo ha adottato una organizzazione divisionale al fine di meglio focalizzare l’orientamento al cliente, istituendo, per gradi successivi, all’interno delle divisioni, una funzione di gestione programmi. In questo quadro, la creazione di una struttura di product support potrebbe estrinsecarsi nella istituzione di una divisione appositamente dedicata. Il Gruppo negozia e stipula, su base unitaria, polizze assicurative disponibili sul mercato a copertura dei danni eventualmente arrecati. Il processo di risk assessment è effettuato annualmente, al fine di identificare massimali e condizioni che siano idonei rispetto ai livelli di rischio cui il Gruppo è esposto. Le polizze in essere sono inoltre sufficienti rispetto ai livelli di copertura richiesti dai committenti per i contratti in essere. Il Gruppo adotta misure di contenimento del rischio mediante processi che, con crescente strutturazione, assicurino: - attenta selezione e monitoraggio della supply chain fino a raggiungere livelli elevati di integrazione; - attivazione di sub forniture strategiche in double source, ove possibile. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Rischio Azioni risk management L’indebitamento del Gruppo potrebbe condizionare le strategie operative del Gruppo. Il Gruppo monitora su base quotidiana l’evoluzione del proprio indebitamento finanziario, in Italia come presso le proprie società estere. La strategia finanziaria posta in essere dal Gruppo consiste nel mantenere un rapporto equilibrato tra fonti ed impieghi, in particolar modo per quanto attiene al peso relativo dell’indebitamento consolidato che si contrappone agli investimenti che vengono effettuati. Nel corso del 2014/2015 il Gruppo ha ridotto il livello di indebitamento, pur effettuando cospicui investimenti di sviluppo e di industrializzazione dei nuovi prodotti. Il Gruppo attua inoltre un costante monitoraggio dei tassi di interesse che gravano sui propri finanziamenti. Il sistema di controllo interno prevede una attività di previsione finanziaria a breve termine ed una di medio termine. Il livello previsto di produzione di cassa, le linee di credito in essere ed il buon esito di tutte le operazioni finanziarie poste in essere fino ad ora fanno ritenere che il Gruppo avrà a disposizione le risorse necessarie per il rispetto di tutte le proprie obbligazioni. Il Gruppo realizza parte dei propri ricavi in valute diverse da quelle nelle quali sostiene i propri costi esponendosi, pertanto, al rischio di fluttuazioni dei tassi di cambio. Parte dell’attivo consolidato è denominato in USD e CAD. Il Gruppo applica in via continuativa una politica di copertura attraverso la ricerca di un allineamento per masse dei ricavi in valute diverse dall’Euro, con i valori degli acquisti che sono realizzati in mercati diversi dall’area dell’Euro. Il Gruppo ricerca forme di riequilibrio delle disponibilità e dei fabbisogni in valute diverse tra società operanti in aree diverse, sempre nel rispetto delle condizioni di fair market value. Nel breve termine è possibile che la volatilità dei mercati valutari comporti la realizzazione di differenziali. All’aumentare dei volumi dei flussi nelle diverse valute è intendimento del Gruppo attivare strumenti di copertura finanziaria a breve. Il Gruppo opera in mercati complessi, nei quali la definizione delle possibili controversie può risultare articolata e completarsi solo nel lungo periodo. Il Gruppo, inoltre, opera attraverso diversi impianti industriali e, pertanto, è esposto a rischi ambientali. Il Gruppo monitora regolarmente la situazione dei contenziosi in essere e potenziali, intraprendendo le azioni correttive necessarie e adeguando i propri fondi rischi iscritti su base periodica. Con riferimento ai rischi ambientali, il Gruppo ha in essere un programma di prevenzione e costante monitoraggio, oltre ad una copertura assicurativa in un caso specifico, al fine di mitigare le conseguenze di un evento inquinante. Il Gruppo opera in mercati particolarmente complessi, che richiedono la compliance a specifiche normative. Il Gruppo monitora, attraverso strutture apposite esterne, il costante aggiornamento con la normativa di riferimento, subordinando l’avvio delle azioni commerciali alla verifica del rispetto delle limitazioni e all’ottenimento delle necessarie autorizzazioni. Una quota significativa dell’attivo consolidato è riferibile ad attività immateriali, in particolare Costi di sviluppo nuovi prodotti. Il Gruppo monitora costantemente l’andamento delle performance rispetto ai piani previsti, ponendo in essere le necessarie azioni correttive qualora si evidenzino trend sfavorevoli. Tali aggiornamenti si ripercuotono, in sede di valutazione della congruità dei valori iscritti in bilancio, sui flussi attesi utilizzati per gli impairment test. Il successo del Gruppo dipende anche dall’abilità dei propri amministratori esecutivi e degli altri componenti del management di gestire efficacemente il Gruppo ed i singoli settori di attività. Il Gruppo persegue politiche di gestione delle risorse operanti nell’organizzazione che favoriscono identificazione negli obiettivi, valorizzazione, nel medio periodo, delle competenze e mantenimento del clima aziendale. Attraverso apposite strutture (Comitato per le remunerazioni) il Gruppo attua misure di management by objectives in funzione complementare alle politiche di motivazione del jey personnel. Nelle Note esplicative a commento dei prospetti contabili (consolidati ed individuali della capogruppo) viene riportata l’informativa relativa a contenziosi e passività potenziali. La valutazione delle passività potenziali di natura legale e fiscale, che richiede da parte della Società il ricorso a stime e assunzioni, viene effettuata a fronte delle previsioni effettuate dagli Amministratori, sulla base delle valutazioni espresse dai consulenti della Società, in merito al probabile onere che si ritiene ragionevole verrà sostenuto. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 61 Legal compliance Fiscal governance attraverso le politiche retributive, è possibile perseguire. Soggetti coinvolti nel processo di remunerazione Il Gruppo persegue un disegno di graduale integrazione tra strumenti di governo societario e di legal compliance. Il Gruppo ha avviato, nell’ambito delle proprie iniziative di legal compliance e di presidio del rischio, un percorso che ha come obiettivo la codificazione di Linee Guida interne per la impostazione, definizione ed autorizzazione delle transazioni che avvengono tra le società del Gruppo. L’obiettivo più generale, è di attrarre, motivare e trattenere le persone che, per le loro competenze tecniche e manageriali ed i loro differenti profili in termini di origine, genere ed esperienze, possono costituire un vantaggio per il Gruppo. Sistemi e regole di Governance sono finalizzati ad assicurare chiarezza, trasparenza ed efficacia nella definizione e gestione delle politiche di remunerazione e incentivazione del Gruppo. Una politica retributiva efficace rinforza positivamente l’impegno dei dipendenti e collaboratori, il loro allineamento con gli obiettivi organizzativi, la mission, la cultura ed i valori del Gruppo. I principali attori del processo sono: Sistema di controllo interno Il Gruppo ha gradualmente elaborato, con diversi livelli di implementazione, un sistema di controllo interno, con caratteri di maggiore strutturazione nel caso del sistema di controllo contabile e delle procedure amministrativo-contabili, finalizzate ad assicurare completezza e correttezza delle informazioni di tipo finanziario (supra Linee Guida del Piano industriale. e, in questa sezione Gli altri elementi del sistema dei controlli interni). Costituisce un obiettivo prioritario il rafforzamento del sistema di controllo interno sia nell’ambito degli strumenti e moduli che lo compongono (sistema di reporting, sezione e consolidato, controllo di gestione, sistema informativo) che, in prospettiva, in maniera sempre più integrata con il sistema di gestione dei rischi. Modello organizzativo d.lgs. 231/2001 Il primo passaggio evolutivo in questa direzione è stato lo sviluppo del Modello di Organizzazione e Gestione suggerito dal D.Lgs. n. 231/2001, adottato per la prima volta l’11 dicembre 2007. Il Modello è finalizzato a prevenire la commissione di specifiche fattispecie di reato da parte di dipendenti e/o collaboratori nell’interesse od a vantaggio della Società. In seguito, attraverso la supervisione dell’organismo di Vigilanza, il Modello e la struttura dei controlli delle funzioni aziendali coinvolte, sono stati adeguati per rispondere ai cambiamenti organizzativi del Gruppo ed all’evoluzione delle normative di riferimento. Nella seguente tabella sono riportati i principali aggiornamenti del Modello recentemente intervenuti. aggiornamento contenuti 26 febbraio 2013 Recepimento dei cambiamenti organizzativi avvenuti nel corso dell’anno 26 febbraio 2013 Introduzione parte speciale relativa ai reati ambientali 17 luglio 2013 Integrazione dei flussi informativi dei destinatari del Modello verso l’Organismo di Vigilanza 17 luglio 2013 Informazione e formazione ai dipendenti su esistenza ed aggiornamento del Modello Nel corso dell’esercizio sono state effettuate verifiche sistematiche sull’efficacia del Modello, sia tramite i controlli effettuati dall’Organismo di Vigilanza che tramite i colloqui con il personale impiegato in attività sensibili. 62 Tali iniziative sono intese ad assicurare, per fasi successive ed attraverso un livello di strutturazione crescente che ◊ le transazioni interne siano documentate da idonei strumenti di natura contrattuale, nel rispetto dei requisiti di forma e di sostanza richiesti dagli ordinamenti degli stati nei quali il Gruppo opera; ◊ gli strumenti contrattuali siano soggetti agli step di validazione ed autorizzazione da parte degli enti ed organismi a questo preposti, nel rispetto del sistema di responsabilità; ◊ le transazioni che avvengono tra le società del Gruppo siano poste in essere con i requisiti di effettività e di sostanza economica che sono richieste a parti non correlate nonché al rispetto di condizioni di terzietà; ◊ i corrispettivi fissati per le transazioni di natura economica, finanziaria siano regolati a valori di mercato, nel rispetto della nozione di valore normale ed in ottemperanza ai principi fissati dalle fonti di prassi internazionale. Come primo passo dell’attuazione di questa politica di fiscal governance, la capogruppo provvede annualmente a predisporre la Documentazione concernente i prezzi interni di trasferimento ai sensi dell’articolo 1, comma 2-ter del D.Lgs. 18 dicembre 1997, n. 471, introdotta nell’ordinamento nazionale dall’articolo 26 del decreto legge 31 maggio 2010, n. 78 convertito, con modificazioni, dalla Legge 30 luglio 2010, n. 122 (“Dossier”). Il Dossier ha come finalità di documentare come le transazioni intercorrenti tra le società del Gruppo siano regolate a valori di mercato in conformità ai principi dettati dalle Linee Guida dell’OECD. Politica generale delle remunerazioni Per politica delle remunerazioni si intende l’insieme dei criteri e delle linee guida che presiedono alla definizione delle retribuzioni di: ◊ membri del Consiglio di Amministrazione, ◊ membri del Collegio Sindacale, ◊ dirigenti con responsabilità strategiche. Negli anni recenti il Gruppo si è gradualmente dotato di strumenti intesi a rendere il processo di definizione delle rimunerazioni improntato a criteri di oggettività e di rispondenza agli obiettivi di valorizzazione strategica che, anche MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 In forma schematica, il sistema di principi e criteri ispiratori della politica delle rimunerazioni, è sintetizzabile come di seguito indicato. Finalità e principi generali principi criteri equità e coerenza Pacchetti retributivi bilanciati in base a ruolo, responsabilità, competenze e capacità dimostrate; Approccio coerente nei diversi Paesi/business/funzioni. allineamento alle strategie aziendali Sistemi strutturati di incentivazione, legati al raggiungimento di risultati di Gruppo sostenibili; Definizione degli obiettivi individuali al fine di mantenere un livello di performance sostenibile in termini di risultati e di rischi assunti. competitività Analisi costante delle prassi retributive dei peer e delle tendenze generali del mercato; Livelli di compenso competitivo in termini di valore e articolazione dello stesso; Allineamento con la strategia e la direzione aziendale. valorizzazione del merito e performance Retribuzione variabile basata su performance, differenziazione e selettività; Stretto collegamento tra remunerazione e risultati di Gruppo; Retribuzione, nelle diverse componenti intesa come un fattore chiave per la motivazione, la retention e l’allineamento agli obiettivi organizzativi. governance e compliance Governance trasparente; Linee guida sulla remunerazione coerenti con le prassi nazionali/ internazionali e con i valori del Gruppo. ◊ l’Assemblea degli Azionisti ◊ Il Consiglio di Amministrazione ◊ Il Comitato per le Nomine e la Remunerazione. Assemblea degli azionisti L’Assemblea degli azionisti, su proposta del Consiglio di Amministrazione e sentito il Comitato per le Nomine e Remunerazioni determina un importo complessivo massimo, comprensivo di un ammontare fisso e di gettoni di presenza a beneficio di tutti i membri del Consiglio di Amministrazione. Per i membri del Consiglio di Amministrazione è previsto un emolumento fisso, in quanto organo di indirizzo e controllo, mentre verranno introdotti incentivi finanziari nel caso la Società dovesse essere quotata. Non è previsto un piano di incentivi basato su strumenti finanziari né accordi ex ante sulla parte economica per la risoluzione anticipata del rapporto di lavoro. Consiglio di amministrazione Il Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per le Nomine e Rimunerazioni e udito il parere preventivo del Collegio Sindacale determina, entro l’importo suindicato, il compenso spettante agli amministratori investiti di particolari cariche. Il Consiglio di Amministrazione, inoltre, su proposta del Comitato per le Nomine e Reimunerazioni, in coerenza con il budget, definisce un piano di incentivazioni (MBO) rivolto a: ◊ Amministratori esecutivi; ◊ Dirigenti con responsabilità strategiche76; ◊ Quadri o manager con responsabilità di funzioni o progetti. Comitato nomine e remunerazioni Al Comitato Nomine e Remunerazioni sono affidate funzioni istruttorie e propositive anche con riferimento alla determinazione dei compensi e dei criteri di retribuzione nell’ambito delle Società controllate, al fine di favorire criteri omogenei a livello di Gruppo. Il Consiglio di Amministrazione approva lo schema di incentivazione. Per Dirigenti e quadri l’inserimento nel piano di incentivazione di breve periodo è previsto dai contratti individuali di lavoro. L’inserimento di tale previsione nel contratto di lavoro (iniziale o sua novazione) è in funzione della tipologia ed estensione delle responsabilità del dipendente o collaboratore. 76 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 63 Il Comitato Nomine e Remunerazioni, costituito all’interno del Consiglio di Amministrazione, è composto da almeno due amministratori non esecutivi e/o indipendenti. La durata del mandato conferito ai membri del Comitato coincide con la durata in carica dell’Organo Amministrativo, la cui cessazione anticipata – per qualsiasi causa – determina l’immediata decadenza del Comitato. Il Consiglio di Amministrazione può revocare in qualsiasi momento l’incarico conferito ai membri del Comitato. Alle riunioni del Comitato partecipa di diritto il Presidente del Collegio Sindacale. Nessun amministratore prende parte alle riunioni del Comitato Nomine e Remunerazioni in cui vengono formulate le proposte al Consiglio di Amministrazione relative alla propria remunerazione. Il ruolo di segretario del Comitato è svolto dal responsabile della Direzione Risorse Umane, alla quale Direzione è delegata la attuazione delle proposte formulate dal Comitato una volta approvate dal Consiglio di Amministrazione. Componenti della remunerazione Retribuzione fissa E’ definita sulla base del ruolo organizzativo svolto ed in funzione di principi di valorizzazione delle competenze e del merito. Nello specifico vengono tenuti in considerazione i seguenti parametri: ◊ gli obiettivi e le responsabilità assegnate al ruolo ricoperto; ◊ i benchmark retributivi di riferimento, con particolare attenzione alle professionalità a maggiore rischio di mercato, al settore di business ed al contesto di riferimento; ◊ il grado di copertura del ruolo da parte della persona in termini di livelli di prestazione e competenze dimostrate; ◊ il potenziale di crescita per le professionalità più rilevanti e le competenze critiche di più difficile reperibilità sul mercato del lavoro; ◊ l’esperienza maturata ed il percorso di carriera sviluppato. Retribuzione variabile La componente variabile della remunerazione si basa principalmente sulla misurazione della performance, che avviene su orizzonti temporali annuali e/o pluriennali. L’obiettivo è di coinvolgere ed orientare le persone verso le strategie aziendali, riconoscendo il valore dei contributi 64 individuali e di squadra. Per garantire una più diretta correlazione tra risultati aziendali e premi erogati viene adottato una condizione di accesso (“gate”) ed un sistema di obiettivi aziendali a livello di Gruppo e di singola azienda, la cui misurazione è correlata a indicatori economici e patrimoniali. Nell’ambito della retribuzione variabile basata sulla performance si distinguono le seguenti componenti: ◊ Il sistema di incentivazione di breve termine (MBO annuale). ◊ La componente variabile di breve termine, può assumere fino al 30 per cento, salvo diversa indicazione da parte del Comitato Nomine e Remunerazioni, della retribuzione annua fissa lorda (RAL), può essere riconosciuta in quota parte in caso di raggiungimento solo parziale degli obiettivi, collettivi od individuali. È liquidata nel mese successivo a quello di approvazione da parte dell’Assemblea degli azionisti del bilancio relativo all’esercizio cui gli obiettivi sono relativi. La componente variabile annua è legata ad un piano di incentivazione (MBO). Tale piano prevede la definizione di obiettivi comuni (ad es. EBITDA di Gruppo, considerato come principale indicatore della performance economica del Gruppo, che solitamente costituisce anche condizione di accesso) e di obiettivi individuali, quantificabili e misurabili, sia di natura economicofinanziaria, che tecnico-produttivi. La struttura del Piano di incentivazione di breve termine è definita dal CdA, su proposta del Comitato Nomine e Remunerazioni. ◊ Sistema di incentivazione di medio-lungo termine per le posizioni apicali - Nel sistema di incentivazione una linea di recente evoluzione della policy di Gruppo è consistita nella introduzione di componenti variabili di lungo termine, considerata la elevata capacità di identificazione e fidelizzazione che possono generare. Attualmente queste componenti sono riservate all’Amministratore Delegato ed ai dirigenti apicali (Direttore/i e Condirettori Generali, Direttori di Divisione). ◊ Premio aziendale di risultato - È correlato a componenti di produttività e redditività dell’esercizio. Condizioni e criteri applicativi vengono definiti annualmente nell’ambito della contrattazione integrativa aziendale. Riguarda operai, impiegati e quadri che non partecipano alla policy MBO. ◊ Altri riconoscimenti una tantum - Inoltre, a completamento della componente variabile della remunerazione, è prevista la possibilità di riconoscere, a fronte di prestazioni eccellenti ed in ottica di mo- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 tivazione e “retention”, erogazioni Una Tantum, in coerenza con i principi di selettività e di merito e in linea con i costi previsti a budget. Benefit (benefici non monetari) Rientrano nel sistema di Welfare di Gruppo e fanno parte di una nozione più ampia di remunerazione, ulteriori elementi che non hanno natura monetaria: ◊ Polizza assicurativa per la responsabilità civile verso terzi (D&O), prevista in favore di amministratori, sindaci e dirigenti, in relazione al regime di responsabilità per atti illeciti o violazioni di obblighi, commessi nell’esercizio delle rispettive mansioni; ◊ Polizza vita (caso morte) ed invalidità permanente (da infortunio e da malattia), prevista per amministratori esecutivi e dirigenti, comprensiva di integrazione facoltativa rispetto alla copertura collettiva vita obbligatoria contemplata dal Contratto Nazionale dei Dirigenti Industriali; ◊ Polizza copertura spese sanitarie, prevista per i dirigenti che, oltre a quanto previsto dal Contratto Nazionale dei Dirigenti Industriali, beneficiano di una polizza integrativa alle spese mediche non coperte dal Fondo Assistenza Sanitaria Integrativa (FASI). Per il compiuto espletamento delle specifiche funzioni attribuite al personale possono essere assegnate dotazioni strumentali, come tali conseguentemente regolate nei diversi profili applicativi e di imponibilità fiscale. Rientrano in questa casistica ad esempio le autovetture aziendali assegnate ad uso promiscuo e gli alloggi ad uso foresteria attribuiti a talune figure professionali del Gruppo per necessità di svolgimento di incarichi, di mobilità territoriale e di gestione. Indennità in caso di cessazione del rapporto di lavoro Non sono previsti in linea di principio compensi particolari per la conclusione anticipata del rapporto di lavoro o di cessazione anticipata dalla carica. Restano salvi i pagamenti e le erogazioni dovuti in base a disposizione di legge e di contratto collettivo o in base a transazioni individuali condotte nell’ambito e nei limiti di tali istituti al fine di evitare alee di giudizio obiettivamente motivate. Collegio Sindacale. Gli emolumenti dei Sindaci sono determinati dall’Assemblea in un ammontare fisso. Dirigenti con responsabilità strategiche. I Compensi sono relativi a rapporti di lavoro regolati dal Contratto Nazionale dei Dirigenti Industriali. Amministratori e Dirigenti con responsabilità strategiche in società controllate. Gli emolumenti ed i compensi sono definiti in un ammontare fisso. Posizionamento reributivo e pay-mix In funzione alla categoria di appartenenza sono definiti pacchetti retributivi differenziati e competitivi, in termini di componenti fisse, variabili e benefit. L’obiettivo è di posizionare le retribuzioni del Gruppo in modo coerente con il mercato, puntando a valorizzare in maniera competitiva le risorse con le migliori performance, a più elevato potenziale o in posizioni strategiche e a elevato rischio di attrition. Il Gruppo punta a conseguire un rapporto bilanciato tra componenti fisse e variabili della retribuzione, prevedendo livelli di pay mix equilibrati. La retribuzione variabile non può eccedere la componente fissa, con quindi il rapporto 1:1 come limite massimo. retribuzione fissa variabile breve termine variabile lungo termine dirigenti apicali si 25%-30% della RAL si alti dirigenti con responsabilità strategiche si 20%-25% della RAL - altre risorse manageriali si 10%-20% della RAL - altro personale di gruppo si - - destinatari Patti di non concorrenza A tutela di professionalità ad elevato rischio di mercato e detentori di know-how critici per il successo dell’azienda sono stati definiti dei patti di non concorrenza il cui corrispettivo è convenuto ed erogato in costanza del rapporto di lavoro. Destinatari delle politiche Consiglio di Amministrazione. L’importo complessivo per la remunerazione dei membri del Consiglio si compone di un ammontare in misura fissa e di gettoni di presenza. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 65 2014/2015 Sostenibilità sociale Risorse umane e sicurezza ambienti di lavoro Politica delle assunzioni, composizione e variazione del personale Il gruppo monitora con crescente attenzione le principali dimensioni che riguardano l’insieme dei propri collaboratori, sia intesi come dipendenti, che come lavoratori a titolo temporaneo (somministrati), fino a ricomprendere in senso più allargato le diverse forme di collaborazione. Questa attenzione trae origine dai valori enunciati e dalla consapevolezza che non soltanto le competenze sono un fattore chiave per il conseguimento degli obiettivi ma un insieme di altri fattori come il clima aziendale, la costante valorizzazione e promozione delle qualità professionali ed umane che le risorse apportano e sono in grado di sviluppare. Nei diversi periodi dell’anno viene mantenuto un costante dialogo tra i Rappresentanti della Direzione e dei Lavoratori relativamente all’applicazione concreta dei contratti, al loro rinnovo, alla gestione delle relazioni. Al 30 settembre 2015 i dipendenti del Gruppo MAG sono 537 rispetto ai 521 di fine esercizio 2013/2014, con una media annua che si è mantenuta al di sopra di entrambi gli esercizi precedenti e con la seguente suddivisione per mese e per genere. 2013/2014 2012/2013 M F TOT M F TOT M F TOT Ottobre 448 73 521 456 75 531 430 67 497 Novembre 454 74 528 456 75 531 429 67 496 Dicembre 450 73 523 456 75 531 431 67 498 Gennaio 449 75 524 458 75 533 439 68 507 Febbraio 445 74 519 462 75 537 441 70 511 Marzo 443 77 520 457 77 534 444 67 511 Aprile 446 78 524 458 78 536 446 73 519 Maggio 450 80 530 455 77 532 456 72 528 Giugno 453 81 534 456 76 532 457 73 530 Luglio 453 80 533 452 76 528 458 73 531 Agosto 453 81 534 449 74 523 457 74 531 Settembre 455 82 537 449 72 521 454 75 529 449,92 77,33 527,25 455,33 75,42 530,75 445,17 70,50 515,67 Media annua La composizione per genere dell’organico risente di una stratificazione pervenuta al Gruppo nell’ambito dei complessi aziendali acquisiti. La politica del Gruppo è rigorosamente improntata al principio delle pari opportunità non soltanto di genere ma anche di religione, convinzioni personali, razza, origine etnica, etc. Il Gruppo si avvale inoltre di una quota di personale temporaneo77 (con contratto di somministrazione lavoro) conformemente alle leggi vigenti e con la finalità di supportare i picchi di attività. La quota di personale temporaneo è nel complesso modesta, anche se nel corso di esercizi precedenti, fasi transitorie di forte accelerazione dell’attività, hanno reso necessario ricorrere con maggiore intensità a personale somministrato. Queste fasi sono state particolarmente concentrate negli esercizi 2012/2013 e nel primo semestre 2013/2014 in relazione allo svolgimento delle commesse di allestimento VIP AW101 da parte delle Divisioni CCS ed AS. Nella seguente tabella è esposto il valore medio delle risorse somministrate del periodo, con suddivisione per genere e in confronto con i due esercizi precedenti. 2014/15 2013/14 2012/13 M F TOT M F TOT M F TOT Ottobre 41 4 45 64 7 71 73 14 87 Novembre 39 4 43 60 7 67 80 16 96 Dicembre 37 6 43 54 7 61 63 17 80 Gennaio 39 5 44 47 6 53 88 24 112 Febbraio 41 5 46 43 6 49 91 24 115 Marzo 37 3 40 43 6 49 92 24 116 Aprile 34 2 36 37 6 43 78 18 96 Maggio 37 4 41 40 4 44 83 18 101 Giugno 38 5 43 40 4 44 71 10 81 Luglio 37 5 42 40 4 44 72 10 82 Agosto 29 3 32 35 4 39 67 8 75 Settembre 40 3 43 42 4 46 66 8 74 37,42 4,08 41,50 45,42 5,42 50,83 77,00 15,92 92,92 Media annua Nel 2014/2015 il Gruppo ha ospitato alcuni giovani in stage finalizzati al completamento del proprio percorso di studi, generalmente nelle aree di staff (amministrazione, finanza, risorse umane). Movimentazione del personale nel 2014/2015 Le variazioni di organico intervenute nell’esercizio 2014/2015 sono sintetizzate nella tabella seguente. Il personale temporaneo riportato in questa sezione è costituito dal personale che presta la propria attività sulla base di contratti di somministrazione previsti dalla legge italiana. Non comprende altre forme di collaborazione (e.g. jobshoppers, co.co.pro., etc.). 77 66 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 67 30/09/14 Assunti Cessati Trasferiti Passaggi qualifica 30/09/15 26 2 2 0 1 27 Impiegati e quadri 234 30 23 0 -1 240 Operai 261 23 15 1 0 270 Totale 521 55 40 1 0 537 Dirigenti 2014/15 2013/14 2012/13 M F TOT M F TOT M F fino a 5 anni 181 40 221 175 32 207 195 36 231 da 6 a 10 anni 140 15 155 142 13 155 126 10 136 91 22 113 86 22 108 80 23 103 da 11 a 20 oltre 20 anni Totale TOT 43 5 48 46 5 51 53 6 59 455 82 537 449 72 521 454 75 529 Nella successiva tabella è inoltre riportata la suddivisione per categoria e per genere delle assunzioni effettuate negli ultimi tre esercizi consecutivi. 2014/15 2013/14 Nel seguente prospetto è invece indicata la suddivisione del personale per area funzionale, colta in senso tematico e trasversalmente rispetto ad un’organizzazione complessiva che ha un’articolazione divisionale. 2012/13 M F TOT M F TOT M F 1 1 2 3 0 3 3 0 3 Impiegati e quadri 17 13 30 18 4 22 26 13 39 Operai 23 0 23 15 1 16 41 2 43 Media annua 41 Dirigenti 14 55 36 5 41 70 15 TOT 85 Le dismissioni dell’esercizio e dei due precedenti sono così ripartite per fascia di età e per genere. 2014/15 2013/14 2012/13 M F TOT M F TOT M F TOT 0 1 1 1 0 1 2 0 2 da 21 a 30 anni 10 0 10 10 1 11 6 0 6 da 31 a 40 anni 9 1 10 9 5 14 8 3 11 da 41 a 50 4 0 4 6 2 8 7 2 9 oltre 50 anni 13 2 15 14 1 15 11 0 11 Totale 36 4 40 40 9 49 34 5 39 fino a 20 anni Infine nella seguente tabella sono schematicamente sintetizzate le motivazioni della risoluzione78 dei rapporti di lavoro nell’anno 2014/2015. Dirigenti Quadri Impiegati Operai Totale Dimissioni 0 1 12 2 15 Pensionamento 0 0 0 4 4 Termine contratto 0 0 2 0 2 Licenziamento 1 1 6 5 13 Mancato superamento periodo di prova 0 0 0 4 4 Decesso 1 1 0 0 2 Totale 2 3 20 15 40 Suddivisione del personale per età, anzianità di servizio e funzione 2014/15 F TOT M F TOT M F 9 3 12 8 2 10 8 2 10 216 5 221 208 5 213 215 5 220 Supporto Prodotto 73 11 84 74 7 81 81 7 88 Qualità 44 7 51 46 6 52 44 5 49 Ricerca e sviluppo 53 5 58 52 4 56 50 4 54 Logistica 25 14 39 27 12 39 24 13 37 Amm.ne, Fin., Sist. Inf.vi 12 23 35 13 20 33 10 22 32 Risorse Umane e Org. 3 8 11 3 7 10 3 8 11 Commerciale 8 4 12 6 6 12 6 6 12 Produzione Acquisti Totale 2013/14 2012/13 F TOT M F TOT M F TOT 63 2 65 71 3 74 77 3 80 da 31 a 40 anni 161 36 197 156 34 190 148 34 182 da 41 a 50 116 27 143 103 21 124 107 23 130 oltre 50 anni 115 17 132 119 14 133 122 15 137 Totale 455 82 537 449 72 521 454 75 529 e per anzianità di servizio. 78 TOT 12 2 14 12 3 15 13 3 16 455 82 537 449 72 521 454 75 529 Politica delle assunzioni I principi su cui si basa il reclutamento di nuove risorse sono improntati alla garanzia di pari opportunità ai candidati, senza alcun tipo di discriminazione e per il tramite di un processo di selezione che si svolga ◊ in più fasi con referenti diversi, ◊ valutando una pluralità di candidati per la medesima posizione. La valutazione dei candidati è basata sulle competenze, la formazione, le precedenti esperienze maturate, le aspettative ed il potenziale, declinandoli sulle specifiche esigenze aziendali. A tutti i neoassunti vengono consegnati, tra l’altro, una copia del contratto collettivo (CCNL) applicabile ed il Codice etico MAG. Di seguito è esposta la segmentazione del personale dipendente per titolo di studio. M fino a 30 anni 2012/13 M Direzione (AD,Div, Unità op.) 2014/15 Nelle prime due tabelle è esposta la ripartizione, in percentuale del totale, del personale dipendente, negli ultimi tre esercizi, per fascia d’età, 2014/15 2013/14 2013/14 2012/13 M F TOT M F TOT M F TOT Laurea 20,1% 6,1% 26,3% 20,4% 5,1% 25,5% 20,1% 5,1% 25,2% Diploma 28,1% 5,8% 33,9% 24,4% 4,4% 28,8% 24,9% 4,7% 29,6% Scuola professionale 16,6% 2,6% 19,2% 18,3% 2,7% 21,1% 17,8% 2,7% 20,5% Licenza media 19,7% 0,7% 20,5% 23,4% 1,1% 24,4% 23,5% 1,1% 24,5% 0,2% 0,0% 0,2% 0,2% 0,0% 0,2% 0,2% 0,0% 0,2% 84,7% 15,3% 100,0% 86,7% 13,3% 100,0% 86,5% 13,5% 100,0% Licenza elementare Totale A questo riguardo si osserva che negli ultimi quattro esercizi (2011/12 – 2014/15) la quota dei dipendenti laureati è aumentato di quasi 3 punti percentuali (dal 23,5 al 26,3 per cento) mentre l’incidenza dei lavoratori con una scolarità almeno pari alla scuola secondaria di secondo grado è aumentata di quasi 6 percentuali (dal 73,6 al 79,3 per cento). Per quanto occorresse si precisa che il caso di decesso non riguarda evento occorso durante lo svolgimento del lavoro né per causa correlata allo stesso. 68 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 69 Formazione Sistemi di remunerazione, incentivazione e remunerazione Nel Gruppo MAG la crescita professionale dei dipendenti è sostenuta da un percorso di formazione continua. La Direzione delle Risorse Umane, sentiti i responsabili di riferimento, elabora con periodicità annuale un piano formativo, in base al quale sono programmati i corsi specifici da svolgere. I dipendenti di MAG sono inquadrati secondo le norme dei contratti collettivi applicabili (il Contratto Collettivo Nazionale dell’industria metalmeccanica per le strutture dell’ordinamento italiano), integrati da una contrattazione di secondo livello che comprende un superminimo per livello, un premio di risultato variabile per i livelli Operai ed Impiegati. Nell’esercizio 2014/2015 sono state erogate 15.284 ore di formazione, rispetto ad dato dell’anno precedente di 12.805 ore ed una media di 16.200 dell’ultimo quadriennio. Se depurate delle ore di formazione dei neoassunti, che sono funzionali ai programmi di inserimento e dunque legate alle dinamiche dell’organico, le ore di formazione sono state 5.193, che si confrontano con 6.634 del 2013/2014 e 8.361 del 2012/2013. I Quadri ed i Dirigenti (o livelli equivalenti per gli altri ordinamenti) sono inseriti invece in un sistema di incentivazione che prevede una parte variabile (MBO) della retribuzione commisurata al raggiungimento di obiettivi collettivi ed individuali, subordinata ad una condizione di accesso, in conformità ai criteri già esposti nella sezione Risk management e compliance (supra). Nel seguente prospetto è riportata l’articolazione delle ore di formazione nei tre esercizi consecutivi, con evidenza della porzione di attività svolta da formatori interni. Le forme di previdenza in essere per tutti i lavoratori del Gruppo sono quelle previste dalle normative vigenti negli ordinamenti in cui il Gruppo opera. 2013/2014 2012/2013 Orario di lavoro e ore di assenza 2011/2012 Formazione interna per neoassunti 7.176 2.531 6.853 Qualità, sicurezza e ambiente 2.480 1.382 2.546 Amministrazione e organizzazione 888 120 679 Lingue straniere 336 738 597 Rierca e sviluppo 467 998 1.061 Informatica 158 749 1.174 3.717 4.196 1.528 63 2.091 5.321 Totale 15.284 12.805 19.759 di cui: Ore di formazione erogate dai formatori interni 10.091 5.585 12.170 Conoscenza del processo/prodotto Altro In tema di sicurezza sul lavoro, il gruppo ha avviato e in gran parte concluso, il percorso di formazione obbligatoria per lavoratori, preposti e dirigenti, nonché i relativi percorsi di aggiornamento periodico, in linea con quanto previsto dalla normativa vigente. Anche in considerazione dell’orientamento ad uno sviluppo internazionale, il Gruppo attribuisce una valore prioritario alla formazione linguistica, che costituisce pertanto uno degli obiettivi di estensione del programma. Diversità e pari opportunità 2014/2015 % 2013/2014 2014/15 numero medio mensile addetti che hanno fatto straordinario Numero ore straordinario 2013/14 2012/13 313,0 326,0 294 32.496,3 33.213,3 39.250,0 61,6 62,6 76 Numero ore annuali pro-capite Con riferimento alle ore di assenza, nelle tabelle che seguono sono riportate le informazioni80 delle ore di assenza totali Totale ore di assenza annue Percentuale ore di assenza/ore lavorabili 2014/15 2013/14 2012/13 39.140,8 39.028,0 37.905,0 3,8% 3,8% 3,7% 74,2 73,5 73,5 2014/15 2013/14 2012/13 20.308,0 19.849,0 22.302,0 2,0% 2,2% 2,6% 38,5 37,4 43,2 N° ore di assenza medie pro-capite M F TOT M F TOT M F TOT 455 82 537 449 72 521 454 75 529 84,7% 15,3% 100,0% 86,2% 13,8% 100,0% 85,8% 14,2% 100,0% Questa attenzione si estrinseca nei programmi di maternity (e paternity) leave, previsti dai vari ordinamenti in cui il Gruppo opera, nella soddisfazione di richieste di riduzione dell’orario di lavoro (contratti part time, orizzontale e verticale). Nel Gruppo lavorano 25 persone diversamente abili, la cui assunzione non ha rappresentato soltanto l’adempimento di un obbligo di legge (per l’ordinamento italiano) ma la volontà di favorirne l’inserimento e l’integrazione nella propria organizzazione. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Totale ore di malattia annue Percentuale ore di malattia/ore lavorabili N° ore di malattia medie pro-capite Tali dati, come evidenziato per altri indicatori, risultano inferiori ai valori medi81 dell’industria metalmeccanica italiana. 2012/2013 Il Gruppo è inoltre attento alle necessità di carattere familiare dei suoi collaboratori, compatibilmente con le esigenze organizzative e di produzione. 70 Nel prospetto che segue è riportata una sintesi dei dati principali del lavoro straordinario79. e delle ore di assenza per malattia Come evidenziato in precedenza, il gruppo MAG è impegnato per garantire pari opportunità al personale femminile, che rappresenta il 15,3 per cento dell’organico (13,8 nel 2013/2014, 14,2 nel 2012/2013). Malgrado il retaggio dell’impresa industriale abbia determinato in anni risalenti una connotazione di genere del personale dipendente, soprattutto nella categoria degli operai, le politiche adottate dal Gruppo nella sua storia più recente, improntate a principi di pluralismo e di assenza di qualsiasi forma di discriminazione, ha portato in modo naturale ad un cambiamento della configurazione antropologica della forza lavoro. numero La durata settimanale dell’orario di lavoro è fissata in 40 per le società italiane e per il Canada (Quebec), 46 ore per gli Stati Uniti, nei primi due casi ripartite su 5 giorni lavorativi, dal lunedì al venerdì. Salute e sicurezza dei lavoratori e ambiente di lavoro Il Gruppo considera prioritario l’impegno alla salvaguardia della salute e sicurezza dei suoi dipendenti. Il sistema di gestione delle problematiche relative a salute e sicurezza è conforme alle leggi e normative vigenti nei diversi ordinamenti in cui il Gruppo opera e, in termini più generali, improntato al miglioramento continuo delle condizioni di lavoro. Le società italiane del Gruppo hanno effettuato gli adeguamenti delle procedure aziendali e delle modalità operative richiesti dal D.Lgs. n. 81/2008 (Testo Unico in materia di tutela della salute e sicurezza nei luoghi di lavoro). Nella successiva tabella sono riportati alcuni dati di sintesi relativamente agli infortuni sul lavoro. Non sono stati inclusi i dati di MAG Inc. (unità di Philadelphia - PA e Hagerstown - MD) che non sono disponibili completamente anche per gli esercizi precedenti posti a confronto. 80 Anche per le ore di assenza vale l’indicazione riportata in nota precedente. 81 Fonte: Federmeccanica, “L’industria metalmeccanica in cifre”, giugno 2015. – Ore pro capite di assenza del lavoro totali: 110,5 e peer malattia: 51,7. (Dati riferiti all’anno 2013). 79 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 71 2014/15 2013/14 2012/13 Infortuni sul luogo di lavoro 1 3 6 infortuni in itinere 2 - 1 Durata media assenze per infortunio sul lavoro (giorni) 20 47 280 Durata media assenze per infortunio in itenere (giorni) 86 - 31 Totale ore di assenza per infortuni 712 343 2.797 Ore pro-capite di assenza dal lavoro per infortunio 1,35 0,65 5,42 1° bilancio certificato su base volontaria Group accounting standards (ITA GAAP) e reporting consolidamento L’andamento è coerente con il percorso intrapreso dal Gruppo ed i valori sono nettamente al di sotto dei valori medi82 del settore industriale metalmeccanico. Group standard evolution (start up and R&D) GAP analysis Group accounting standards (IFRS) ne è piuttosto lungo, che il Gruppo persegue in termini di 1996/97 2001/2002 2002/2003 Reporting gestionale local GAAP e consolidato Adeguamento sistema controllo interno - dev. programs IFRS transition - Group FS La presenza di investitori istituzionali, tutti soggetti residenti nel territorio italiano, al capitale della capogruppo MAG è piuttosto rilevante. 2006/2007 2010/2011 Nel Gruppo vi sono interessi minoritari, derivanti dalla partecipazione di Ente Pubblico territoriale al capitale della controllata totalitaria SAT in misura del 5,6 per cento. 83 2011/2012 REMUNERAZIONE DEGLI AZIONISTI. La politica adottata dagli azionisti MAG non prevede la distribuzione di dividendi. Gli utili sono interamente reinvestiti nell’attivià sociale. RELAZIONI CON INVESTITORI ED ANALISTI FINANZIARI. La politica di comunicazione finanziaria di MAG è improntata a principi di correttezza, trasparenza e continuità, perseguendo obiettivi di maturità che tendono ad anticipare il proprio percorso di crescita. Parallelamente alla crescita del Gruppo per dimensioni e complessità, le principali tappe del sistema di predisposizione delle informazioni di natura finanziaria sono così riassunte in forma schematica. In ciascuno dei casi i rapporti commerciali con i clienti si caratterizzano per un elevato livello di integrazione e per il consolidamento nel lungo periodo. Per le ragioni sopra esposte la segmentazione dei clienti per classe dimensionale pone la quasi totalità dei clienti del Gruppo nell’alveo dei gruppi di grandissime dimensioni, global competitor che hanno spesso carattere conglomerato. 2004/2005 Azionisti COMPOSIZIONE DEL CAPITALE. La composizione del capitale sociale è riportata nella sezione dedicata alla Corporate Governance (supra GLI AZIONISTI). ◊ ampliamento della gamma produttiva – con effetto di allargamento dell’offerta di prodotti e servizi destinati al medesimo velivolo; ◊ ampliamento delle applicazioni dei propri prodotti/ servizi – con effetto di allargamento del mercato potenziale per i medesimi. Il sistema di gestione per la qualità Avviamento progetto Sistemi di Controllo 1° applicazione IFRS 8 su base volontaria Il sistema di gestione per la qualità delle imprese operanti nel settore industriale aeronautico riveste una centralità che assume carattere dirimente per la capacità stessa di operare come organizzazione aeronautica ed è condizione necessaria di continuità aziendale. Come tale essa può essere articolata in due dimensioni principali: IFRS transition statutory FS ◊ del sistema di qualità generale (industry standard), come per la generalità delle imprese industriali avanzate, che si integra con i sistemi di gestione ambientale e di sicurezza sui luoghi di lavoro; ◊ delle certificazioni specifiche come organizzazione di produzione, sviluppo e manutenzione di prodotti aeronautici. ◊ Entrambe le dimensioni convergono verso gli obiettivi di ◊ mantenere un livello adeguato di soddisfazione del cliente, attraverso il soddisfacimento delle esigenze attuali (e potenziali), ◊ ricercare un miglioramento continuo di processi e prodotti, ◊ costruire un livello di integrazione della supply chain, qualificata in base ai criteri di settore, in un processo di continuous improvement, ◊ migliorare la business performance. 2013/2014 1° Annual Report Integrato CONTENZIOSO. Non è in essere, né vi è stato, alcun contenzioso con i soci. Clienti e sistema di gestione qualità Analisi delle vendite La ripartizione dei ricavi del gruppo per divisione e linea di prodotto è riportata nella Relazione sulla gestione (infra Andamento economico e situazione patrimoniale del gruppo) mentre la ripartizione per area geografica è riportata nelle Note esplicative (infra 3.4 Informativa di settore). La struttura del fatturato di Gruppo mantiene un discreto livello di concentrazione per cliente e per nazione, come conseguenza sia della connotazione oligopolistica del principale mercato di riferimento, costituito dagli OEM del settore elicotteristico, sia della complessità del processo di diversificazione in atto da tempo. 83 82 72 Fonte: Federmeccanica, op.cit., ore pro capite di assenza del lavoro per infortunio: 11,9 (2013). Comune di Ascoli Piceno. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Quest’ultima è infatti connessa ad un elevato tasso di investimento in sviluppo nuovi prodotti, il cui ciclo di maturazio- Questi obietti vengono perseguiti attraverso investimenti, di risorse ed organizzativi, che si concretizzano nel conseguimento e mantenimento delle certificazioni come risultato però di una cultura aziendale radicata nei principi di qualità. In termini numerici le spese correnti84 e gli investimenti per la qualità si possono così riassumere. (importi in migliaia di Euro) I dati non comprendono la valorizzazione di costi interni (e.g. ore di formazione somministrate da personale interno). 84 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 73 2014/15 2013/14 2012/13 Certificazioni di prodotto 200 171 185 Certificazioni di processo 227 109 120 Apparecchiature e strumenti di misurazione e collaudo 124 110 123 esercizio investimento 173 85 101 Norme tecniche, software, pubblicazioni 5 1 1 Formazione ed addestramento 24 38 16 Prove e test (laboratori, università, enti) 72 87 71 826 601 617 51 52 49 Totale Addetti all’assicurazione/controllo qualità Una sintesi delle principali certificazioni degli stabilimenti ed unità organizzative del Gruppo è riportata nella tabella che segue. Tipologia Industry standard Ministero Difesa (IT) European Aviation Safety Agency (EASA) Federal Aviation Administration (FAA) Transport Canada Civil Aviation (TCCA) Special Process NADCAP Accreditation Certificazione Unità/sito AS/EN 9100:2009 Borgomanero (IT), Monteprandone (IT) Laval (Can) EN 9110:2012 Borgomanero (IT), Monteprandone (IT) AER-Q-2110 Borgomanero (IT), Monteprandone (IT) Design Organization Approval (Part 21 J) Monteprandone (IT) Production Organization Approval (Part 21 G) Borgomanero (IT), Monteprandone (IT) Maintenance Organization Approval (Part 145) Borgomanero (IT), Monteprandone (IT), Laval (Can) Continued Airworthiness Maintenance Organization (Part M) Monteprandone (IT) Repair Station (Part 145) Borgomanero (IT), Philadelphia (USA) CAR 573 (Part 145) Borgomanero (IT) Manufacture and Certification (AWM 561) Laval (Can) Maintenance Organization Approval (CAR 573.02) Laval (Can) Non Desctructive Testing Surface Enhancement Airbus Helicopters AgustaWestland Service Center AgustaWestland Bell Helicopter Diamond Aircraft Industries Customers approvals One Aviation Hanwha Corporation Piper Aircraft Piaggio Aero Industries Service Center Woodward HRT UTC Aerospace Systems (GLG) Nortrop Grumman Model NH 300C Type Certificates Helicopters Model NH 300D Model AMD 500N Borgomanero (IT) Il Gruppo è inoltre detentore di un insieme di certificazioni di prodotto, alcune delle quali assimilabili ad elementi di privativa industriale (e.g. STC), menzionati nella sezione dedicata all’attività di sviluppo nuovi prodotti. L’affidabilità complessiva del sistema di gestione per la qualità è oggetto di valutazione per il tramite di indicatori di performance (KPI) che sono sottoposti a monitoraggio continuo, internamente come congiuntamente con i clienti. Questo sistema di indicatori è differenziato in funzione della tipologia di attività e del cliente. Alla data della presente Relazione non vi sono contenziosi con i clienti. I costi per interventi in garanzia si mantengono entro livelli fisiologici che trovano estrinsecazione nel costante adeguamento del Fondo garanzia. Alla data del 30 settembre 2015 il Fondo garanzia prodotti ha raggiunto un valore di complessivi 1.273 migliaia di Euro con un rilascio dell’esercizio 2014/15 pari a 115 migliaia di Euro. Fornitori e condizioni negoziali Il Gruppo MAG ha relazioni consolidate e di lungo periodo con una fetta importante dei propri fornitori, specialmente per la porzione della supply chain che è integrata attraverso processi di verticalizzazione delle forniture e che è fornitrice di prodotti e servizi per i quali dispongono delle necessarie certificazioni e qualifiche richieste dal settore. Sul piano negoziale le relazioni sono improntate a principi di integrità, equità contrattuale e condivisione delle strategie di crescita. Al fine di dare uniformità ai criteri di trattamento dei propri fornitori le società del Gruppo, con le necessarie differenziazioni territoriali, hanno elaborato: ◊ procedure ed istruzioni operative finalizzate a presidiare correttezza e terzietà nei processi di selezione dei fornitori e/o di rivalutazione periodica dei medesimi, ◊ condizioni generali contrattuali applicabili per categorie omogenee di forniture, che sono oggetto di appprovazione specifica e richiamo negli ordini di acquisto. Per favorire la condivisione con i fornitori dei valori che stanno alla base del proprio modello di business e per garantire il rispetto non soltanto della legalità ma anche dei principi di trasparenza e correttezza, MAG ha comunicato a tutti i propri fornitori il proprio Codice Etico, che è reso disponibile sul sito web aziendale e che è richiamato in ciascun ordine di acquisto che viene emesso. perfezionati dal Gruppo, per spese correnti ed investimenti, negli ultimi due esercizi (importi in migliaia di Euro o valori percentuali). 2014/15 Materiali, componenti e semilavorati di acquisto Beni strumentali 44.033 53,5% 2013/14 41.940 47,6% 2.560 3,1% 4.341 4,9% Servizi 35.727 43,4% 41.898 47,5% Totale 82.320 100,0% 88.179 100,0% Alla data di predisposizione della presente Relazione non vi sono contenziosi di rilievo con i fornitori. Rapporti con la comunità finanziaria Il Gruppo ha rapporti consolidati con istituti di credito ed istituzioni finanziarie. Il livello di indebitamento è contenuto ed i parametri della situazione finanziaria forniscono indicazione di un buon livello di patrimonializzazione e del mantenimento di un equilibrato rapporto tra fonti ed impieghi. Al 30 settembre 2015 il rapporto tra Indebitamento Finanziario Netto e Patrimonio netto del Gruppo è risultato pari a 0,58, rispetto a 0,75 della chiusura dell’esercizio precedente. La composizione dell’indebitamento è prevalentemente a medio-lungo termine (97,4 per cento rispetto a 74,9 per cento dell’esercizio precedente). Il valore complessivo degli affidamenti del Gruppo assomma a circa 105 milioni di Euro ed è utilizzato in misura pari a zero nel caso degli affidamenti bancari (26 milioni di Euro circa)e del 42 per cento circa nel caso delle linee dedicate al factoring di crediti commerciali (70 milioni di Euro circa). Le voci che concorrono all’Indebitamento finanziario sono riportate in dettaglio nelle Note esplicative al Bilancio Consolidato (infra 9.1 Posizione finanziaria netta) mentre ulteriori informazioni sulla esposizione e sui convenant finanziari sono riportate nella sezione dedicata alla GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI (infra 5.3.5 Rischio di liquidità). Nel 2013/2014 il Gruppo si è sottoposto per la prima volta ad un procedimento volontario di rating privato ad opera di primaria società di valutazione, i cui risultati sono stati messi a disposizione, nel rispetto delle regole del rating privato, alle principali istituzioni finanziarie con cui il Gruppo intrattiene rapporti. Il Gruppo opera con 12 istituti nazionali, e 4 stranieri (HSBC, Republic Bank, Wells Fargo, Toronto Dominion). Non vi è alcun contenzioso con soggetti finanziatori. Nel seguente prospetto è riportata una sintesi degli acquisti 74 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 75 Rapporti con la pubblica amministrazione Il Gruppo ha storicamente rapporti con enti della Pubblica Amministrazione italiana che si possono ricondurre ad alcune tipologie principali: ◊ in quanto fornitore di prodotti e servizi alla PA; ◊ in quanto soggetto destinatario di strumenti di finanza agevolata; ◊ in relazione alla presenza di enti della PA nel capitale di società del Gruppo; ◊ di carattere generale (Erario, Agenzie, Enti di previdenza ed assistenza, etc.). Il Gruppo è fornitore di enti ed istituzioni della Pubblica Amministrazione (e.g. Ministero della Difesa – Direzione Generale degli Armamenti - Armaereo, Ministero Politiche Agricole e Forestali, Guardia di Finanza) nell’ambito di contratti, solitamente di durata pluriennale, che hanno per oggetto la fornitura di prodotti e servizi di manutenzione e revisione (di velivoli e di parti), di servizi di engineering. Nel corso degli anni il Gruppo ha usufruito di agevolazioni finanziarie pubbliche, nella forma di finanziamento e, in misura minore, di contributo, ascrivibili all’alveo del sostegno alla ricerca e sviluppo ed all’innovazione in genere e principalmente riconducibili ai seguenti strumenti legislativi italiani: ◊ Legge 24 dicembre 1985 n. 808; ◊ Legge 17 febbraio 1982 n. 46; ◊ Legge 27 dicembre 2006 n. 296 (e Legge 24 dicembre 2007 n. 244). Altre misure agevolative minori (e.g. L. 30 dicembre 2004 n. 311) rientrano nell’ambito dei rapporti verso l’Amministrazione finanziaria come forme di parziale detassazione. La legge n. 808/85 costituisce il principale strumento di sostegno finanziario al settore industriale aeronautico ed aerospaziale, con obiettivi di sviluppo ed accrescimento della competitività delle imprese ivi operanti, favorendo e promuovendo lo svolgimento di attività di ricerca e sviluppo in un settore considerato strategico per la politica industriale del paese. Tale settore si contraddistingue infatti per una elevata intensità di investimento per la individuazione di soluzioni tecnologiche spesso molto innovative che, proprio per la complessità intrinseca, possono non prevedere ritorni economici immediati per l’azienda che li sostiene ed hanno un indice di rischiosità elevato. La legge si propone, attraverso l’erogazione di benefici finanziari a fronte delle spese di ricerca e sviluppo sostenute dalle imprese nell’ambito di progetti specifici, di attenuare i rischi di impresa nella fase di avvio degli stessi, in modo tale da consentire il progredire tecnologico nel settore. 76 In termini più ampi e generali essa è inquadrabile come strumento di politica industriale, funzionale ad aumentare della competitività delle imprese, a consolidarne i livelli occupazionali, a contribuire positivamente alla bilancia dei pagamenti nella componente degli scambi commerciali. In quanto tale, detta agevolazione ha certamente costituito per il Gruppo MAG un fattore determinante nella creazione di un patrimonio di competenze interne nei diversi filoni tecnologici in cui il Gruppo è stato via via impegnato, che hanno favorito il processo di crescita, di ampliamento della base occupazionale, di diversificazione ed internazionalizzazione. Successivamente alla introduzione nel nostro ordinamento, il regime attuativo della legge n. 808/85 ha subito alcune evoluzioni per quanto attiene agli aspetti applicativi ed alla disciplina dei diversi regimi restitutori, per lo più mediante atti di tipo amministrativo. In particolare, con la Delibera CIPE del 22 marzo 2006 n. 28, nella cui disciplina rientra sostanzialmente la totalità dei programmi MAG, è stata introdotta una differenziazione dei programmi ammessi ai benefici della Legge, tra ◊ Programmi inerenti la Sicurezza Nazionale ovvero di Comune Intere sse Europeo, ◊ Altri programmi. Nella storia ventennale del Gruppo MAG i benefici complessivamente conseguiti a fronte di programmi rientranti nell’ambito applicativo dell’agevolazione assommano a complessivi 46,4 milioni di Euro, relativi a quattro programmi qualificati come inerenti la sicurezza nazionale (32 milioni di Euro), un programma di comune interesse europeo (10 milioni di Euro) e due programmi della seconda tipologia (4,4 milioni di Euro). I benefici spettanti per i programmi qualificati come inerenti la Sicurezza Nazionale ovvero di Comune Interesse Europeo, sono stati contabilizzati per circa 26,4 milioni di Euro nella successione degli esercizi a diretta riduzione dei costi di sviluppo capitalizzati a fronte dei correlativi programmi. Dalle vendite dei prodotti incorporanti le tecnologie sviluppate scaturiscono i diritti di regia che MAG è tenuta a corrispondere al MiSE (infra 5.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85) e che rappresentano lato sensu una dimensione ulteriore in cui si declina la creazione di valore economico e sociale di questo importante strumento di agevolazione. Nello stesso arco temporale il Gruppo ha sostenuto circa 110 milioni di Euro di spese di ricerca e sviluppo, istituendo un volano di innovazione che ne ha scandito le fasi evolutive, con ricadute sia interne, di accrescimento di competenze e di affermazione nei mercati di riferimento, sia esterne, in termini cioè di creazione di valore non soltanto economico nei territori in cui il Gruppo opera. In ragione della sua importanza rispetto alla attività di investimento nello sviluppo di nuovi prodotti, maggiori dettagli MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 sui benefici e sul trattamento contabile delle voci di bilancio interessate sono forniti nella Relazione finanziaria (infra Attivitá di sviluppo nuovi prodotti, 4.1.1.1 Costi di ri- (supra Risorse umane e sicurezza ambienti di lavoro) hanno reso via via più strutturato il processo di analisi e prevenzione dei rischi potenziali. cerca e sviluppo, 4.9.2 Contributi pubblici, 5.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85, 6.1 Attività immateriali). Processo che trova costante riferimento nei principi in base ai quali alle imprese è richiesto di In merito alla presenza di interessi minoritari nel Gruppo, facenti capo alla Pubblica Amministrazione, il riferimento è alla partecipazione di Ente territoriale (Comune di Ascoli Piceno) al capitale della controllata SAT S.p.A. (Società Aeroporto del Tronto S.p.A., “SAT”). SAT costituisce il veicolo societario attraverso il quale viene perseguito il progetto di realizzazione, per fasi successive, di un’infrastruttura idonea all’atterraggio di velivoli ad ala fissa con peso massimo al decollo fino a 20 tonnellate, funzionale allo sviluppo dell’attività industriale del Gruppo e suscettibile di consentire, allo stesso tempo, l’insediamento di una base operativa per la protezione civile. La partecipazione pertanto di Enti della Pubblica Amministrazione al capitale di SAT, previsto dall’articolo 6 dello Statuto Sociale, trova la sua giustificazione nella sussistenza di un interesse generale della collettività alla realizzazione di un’opera che può rivestire carattere strategico in un territorio che ricade in gran parte in area obiettivo 285 e che registra livelli di infrastrutture mediocri. È in questo filone che si inseriscono la Deliberazione della Giunta della Regione Marche n. 215 del 16/02/2005, che ha fissato gli indirizzi per la costituzione delle agenzie regionali per lo sviluppo territoriale, nonché il decreto 01/03/2006 con il quale il Ministero dello Sviluppo Economico (già Ministero dell’Economia e Finanze) ha concesso al Comune di Ascoli Piceno l’erogazione dei fondi destinati alla sottoscrizione di quote del capitale SAT. ◊ sostenere un approccio preventivo nei confronti delle sfide ambientali, ◊ intraprendere iniziative che promuovano una maggiore responsabilità ambientale, ◊ incoraggiare lo sviluppo e la diffusione di tecnologie che rispettino l’ambiente. A questo riguardo il Gruppo ha da sempre posto come questione imprescindibile il rispetto delle normative che presiedono alla tutela dell’ambiente e come fatto di opportunità la diffusione di una cultura aziendale che include la consapevolezza della sostenibilità come dimensione di valutazione della propria attività economica e dei propri prodotti e servizi. Nel corso dell’esercizio é stato avviato l’iter finalizzato alla certificazione dell’organizzazione secondo gli standard ISO 14001, che prevede gli audit certificativi degli stabilimenti italiani a partire dal mese di giugno 2016. In questo quadro il Gruppo ha avviato un sistema organico di rilevazione di dati statistici ed indicatori di tipo ambientale dei quali viene riportata una prima sintesi nella presente Relazione. Impatto ambientale Materiali utilizzati e riciclabilità dei prodotti Nel corso dell’esercizio 2014/2015 la Regione Marche ha manifestato un deciso interesse verso l’infrastruttura realizzanda come base per la protezione civile, delineando una possibilità di erogazione di un contributo dell’Ente territoriale a fronte della residua porzione di investimenti. Le principali linee prodotto del Gruppo (SBU Aircraft Systems) sono caratterizzate da alti coefficienti di rendimento e da un utilizzo ottimale delle risorse naturali. Politica e responsabilità ambientale Detti materiali devono rispondere a specifiche tecniche di composizione (nome STM/SAE/ISI) ma non vi sono norme di settore che impediscano l’impiego di materie prime provenienti da riciclo. Il Gruppo ha mantenuto nel tempo una attenzione nei confronti dell’impatto ambientale delle proprie attività industriali, malgrado non si possa parlare di attività ad alta intensità di rischio. Nondimeno i percorsi compiuti relativamente alle analisi di rischiosità e di compliance (supra Risk management e compliance) nonché di conformità alle sempre più stringenti normative in tema di sicurezza degli ambienti di lavoro 85 Area con difficoltà strutturali di cui deve essere sostenuta la riconversione socio-economica, secondo la qualificazione prevista dal Regolamento dei Fondi Strutturali dell’Unione Europea per il periodo 2000 – 2006. Le materie prime utilizzate sono principalmente costituite da acciai, leghe di acciaio, alluminio e leghe di alluminio e materiali compositi. Come tali, si stima che il 65 per cento dell’alluminio e delle leghe di alluminio provengano da ricupero di rottame.Nel caso dell’acciaio non sono disponibili informazioni precise sulla quota proveniente da minerale. In massima parte i materiali impiegati nei processi di lavorazione hanno un indice di pericolosità ambientale molto contenuto, gli scarti e gli sfridi di lavorazone sono sempre oggetto di riutilizzo oppure di riciclo per il tramite di mercati MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 77 Acqua secondari oggetto di specifici controlli. Sulla base di tali premesse, il Gruppo ha individuato nei prodotti chimici impiegati la prima tipologia di materiali pericolosi da monitorare, rispetto ai quali le vernici costituiscono le sostanze predominanti in termini di quantità. Nell’esercizio è stato avviata una rilevazione del consumo di vernici con i seguenti indicatori.86 Materie prime pericolose Consumo di materie prime (vernici) Consumo di materiale per ora lavorata86 2014/15 Valore u.m. 5,9 Ton 0,020 Kg./h I prodotti cianidrici che vengono utilizzati nello stabilimento di Monteprandone sono soggetti ad autorizzazione e ad un rigoroso monitoraggio dei prelievi attraverso accessi temporizzati ai depositi da parte di personale con patente per gas tossici. Fonti energetiche Relativamente alle fonti energetiche, gli stabilimenti italiani utilizzano il gas metano come fonte prevalente, impiegata per il riscaldamento e per gli impianti di verniciatura. Lo stabilimento Canadese utilizza invece l’energia elettrica anche per il riscaldamento.87 Gas metano Consumo di gas metano Consumo di gas per ora lavorata87 2014/15 Valore u.m. 503.318 m3 4,05 m3/h Energica elettrica 2014/15 Valore Consumo di energia elettrica Consumo di energia per ora lavorata u.m. 6.420.574 Kwh 79,36 Kwh/h Tutta l’acqua utilizzata nei processi produttivi dagli stabilimenti del Gruppo è destinata allo smaltimento. Non vi sono pertanto scarichi idrici di natura industriale. L’acqua impiegata nei processi industriali è prelevata per oltre il 50 per cento del fabbisogno complessivo da pozzo ed è recuperata da impianti di concentrazione che riducono le quantità di acqua necessarie. Acqua Consumo di acqua (da pozzo) Consumo di acqua (da pozzo) per ora lavorata Consumo di acqua (da acquedotto) 2014/15 Valore u.m. 11.352 m3 0,08 m3/h 11.092 m3 Il dato è una media aritmetica semplice dei consumi per ora lavorata calcolati individualmente per le diverse unità produttive. 87 Il dato è una media aritmetica semplice dei consumi per ora lavorata calcolati individualmente per le diverse unità produttive. 86 78 Consumo di acqua (da acquedotto) per ora lavorata 2014/15 0,07 m3/h Rifiuti Sfridi e rifiuti derivanti dal processo produttivo vengono identificati e raccolti separatamente, per essere poi destinati al recupero ed allo smaltimento.88 Produzione di rifiuti89 2014 Valore u.m. 362,0 ton Quantità annuale totale prodotta per ora lavorata 0,70 ton/h Quantità annuale di rifiuti pericolosi prodotta 29,9 ton Quantità annuale di rifiuti pericolosi prodotta per ora lavorata 0,06 ton/h Quantità annuale totale prodotta Emissioni in atmosfera Il livello di efficienza dei sistemi di depurazione è assicurato attraverso la loro regolare manutenzione ed il periodico monitoraggio di tutte le emissioni, che ha confermato il rispetto dei valori di legge con ampio margine. Le centrali termiche sono regolarmente oggetto di controllo (NOx), gli impianti di refrigerazione e condizionamento che contengono F-gas sono soggetti a menutenzioni e verifiche periodiche previste dalla normativa. Non vi sono impieghi di sostanza lesive dell’ozono; gli impianti funzionanti con R22 sono stati modificati od in corso di rimozione. Di seguito sono riportati i dati di emissione di CO2 rilevati nell’esercizio in relazione ai diversi consumi energetici, derivanti cioè da impiego di gas metano (per riscaldamento e per proceessi produttivi), energia elettrica, combustibile per veicoli aziendali ed elicotteri. Emissioni CO2 Da consumo di metano, energia elettrica e combustibile veicoli Investimenti ambientali 2014/15 Valore u.m. Spese ambientali 179 Eur /000 Incidenza spese ambientali/Fatturato 0,15 % Investimenti ambientali 938 Eur /000 Incidenza investimenti ambientali/ Fatturato 0,76 % Sinistri e contenzioso Non vi sono stati episodi di contaminazione o di immissioni in ambiente, sopra e sottosuolo. Non è in essere alcun contenzioso di rilievo in materia ambientale Con riferimento in termini più generali al tema della responsabilità ambientale di impresa, il Gruppo interpreta come fattore determinante di questa dimensione l’elemento dell’innovazione di prodotto, mediante la ricerca di soluzioni realizzative che ne migliorino le performance anche in termini di riduzione dei consumi, di miglioramento delle condizioni di impiego e, prospetticamente, di contributo al miglioramento delle modalità in cui si esplica il trasporto in generale (infra Innovazione sostenibile). Nell’ambito delle procedure di compliance ambientale, i diversi risk owners monitorano costantemente tutti i principali pericoli nel rispetto delle normative applicabili. Non si sono verificati nella recente storia eventi o sinistri di carattere ambientale che siano riconducibili alle attività industriali condotte dal Gruppo né sono al momento individuati fattori di rischio di media od alta intensità. 2014/15 Valore u.m. 5.029 ton Spese ed investimenti Nel corso dell’esercizio sono state sostenute spese correnti di carattere ambientale, per smaltimento rifiuti, consulenze, analisi di emissioni in atmosfera e acque di scarico, manutenzioni ambientali. Inoltre nei diversi stabilimenti del Gruppo sono stati sostenuti costi per investimenti riconducibili a funzioni di salvaguardia dell’ambiente. Il dato è riferito all’anno solare 2014 poiché, per le società italiane, è ricavabile dal Modello Unico di Dichiarazione Ambientale (MUD). 88 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 79 La definizione dunque delle tecnologie prioritarie su cui basare il modello di rilancio dell’industria europea, ha portato la Commissione Europea all’elaborazione del Framework del programma denominato Horizon 2020. Nato dalla evoluzione del FP792, esso individua nelle Key Enabling Technologies (KET), i domini tecnologici che rappresentano elementi chiave per la promozione dell’innovazione e della crescita e che pertanto vengono messi al centro delle iniziative che mirano a rafforzare la competitività del sistema industriale europeo. Le KET rendono possibile l’innovazione dei processi, nei beni e nei servizi in tutti i settori economici ed hanno pertanto rilevanza sistemica, tendendo a convergere e ad integrarsi. L’attenzione del Gruppo MAG verso il potenziale associato alle KET ha rappresentato uno stimolo alla individuazione di soluzioni innovative, maturate o ricercate nell’ambito di programmi che sono essenzialmente di sviluppo nuovi prodotti (infra Attivitá di sviluppo nuovi prodotti). La collocazione di recenti avanzamenti del Gruppo nel Framework H20 si può così inquadrare in forma schematica. Innovazione sostenibile L’innovazione di prodotto e di processo è un obiettivo che riveste importanza strategica per il Gruppo in quanto costituisce il fattore principale del proprio sviluppo nonché il presupposto per la costruzione ed il mantenimento nel tempo di vantaggi competitivi. Le analisi condotte a riguardo dei fenomeni in atto nelle industrie dei paesi avanzati delineano un processo di cambiamento strutturale che vede sempre più la delocalizzazione delle componenti a minore valore aggiunto delle produzioni industriali. Indagini istituzionali molto efficaci, ad esempio della UE, individuano in precisi gap tecnologici le motivazioni del ritardo di alcune aree come quella europea ed associano a filoni tecnologici definiti strategici un elevato potenziale di sviluppo economico, in una dimensione imprescindibile di sostenibilità e di miglioramento della qualità della vita. L’Annual IUS89 2015 della Commissione Europea ha messo in evidenza nuovamente come sistemi nazionali equilibrati nelle diverse dimensioni – research and development inputs, business innovation activities, innovation outputs – non soltanto si confermano nelle posizioni di vertice come innovation leader ma dimostrano il grado di correlazione con la performance del sistema economico. Quadro che ha portato a teorizzare90 alcune linee guida per una ridisegnazione del sistema industriale91 in cui a partire dai vincoli costituiti dall’elevato costo dell’energia, dalla vetustà delle infrastrutture, i motori della crescita siano individuati nei filoni tecnologici che favoriscono lo sviluppo in senso sostenibile dei sistemi economici, come il raggiungimento del target di energie rinnovabili nel 2020, i sistemi di immagazzinamento e redistribuzione delle risorse energetiche, gli smart grid, i nuovi materiali ed i mezzi di trasporto ibridi ed elettrici. 89 “Innovation Union Scoreboard 2015”. Directorate-General for Enterprise and Industry, European Commission. 90 Jeremy Rifkin, Foundation on Economic Trends. “The third Industrial Revolution. How Lateral Power Is Transforming Energy, the Economy, and the World”. 91 José Manuel Barroso. “Mission Growth: Europe at the Lead of the New Industrial Revolution”. Atti della Conferenza della Commissione Europea del 29 maggio 2012 80 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 KET Applicazioni Nanotecnologie Materiali avanzati Sintesi e fabbricazione efficaci dei nanomateriali, dei loro componenti e dei loro sistemi Sviluppo di materiali “3D printing” strutturalmente avanzati (microtubuli in carbonio) Tecnologie connesse ai materiali funzionali, mutlifunzionali e strutturali Sviluppo di pannelli DAMP (Diffused Anti Virbation Multilayer Panels) Tecnologie connesse ai materiali per un’industria sostenibile Sviluppo di tecnologie di trattamento superficiale per sostituire le cromature e cadmiature (Nitrex) Di transizione verso un sistema energetico affidabile, sostenibile, competitivo Tecnologie “sfida” Per la realizzazione di un sistema di trasporti intelligenti, ecologici, integrati Sviluppo di tecnologie di attuazione e controllo dei comandi primari e secondari di volo e dei sistemi di atterraggio basati sull’utilizzo di componentistica elettromeccanica (infra Piattaforme nazionali ed internazionali) Lo sviluppo delle applicazioni si svolge mediante una rete di collaborazioni con dipartimenti di ingegneria aerospaziale universitari (Politecnico di Torino, Politecnico di Milano, Università degli Studi di Pisa, Università degli Studi Roma 3), enti di ricerca (Centre Recherche Industriel du Quebec). La ricerca e sviluppo applicata ai prodotti, è riconducibile ad alcuni filoni principali, con destinazione al settore dell’ala rotante e dell’ala fissa. ◊ Sistemi di atterraggio e connessi sistemi di retroazione ed attuazione a tecnologia idraulica, elettromeccanica, elettroidraulica, sistemi di controllo di volo (comandi primari e secondari) oleodinamici, elettromeccanici e, prospetticamente, wire flight controls. ◊ Sistemi di controllo e dissipazione di energia (soluzioni avanzate di riduzione rumore e vibrazione), infotainment, controllo comfort di cabina. Relativamente alla qualificazione dell’innovazione in ottica di evoluzione del trasporto e della logistica, definito uno dei cinque pilastri93 della terza rivoluzione industriale, va sottolineato che l’introduzione dei very light jet ha rappresentato un cambiamento epocale, che è valso a One Aviation Inc. (già Eclipse Aerospace Inc.) il Collier Trophy94 della U.S. National Aeronautic Association (NAA). Nato E500 con la precedente Eclipse Aviation Corp., il bireattore E550 rappresenta la versione più evoluta del concetto innovativo di personal jet integrato che combina requisiti di efficienza energetica, avionica e tecnologia molto avanzate ed un costo di acquisto contenuto. Questi elementi, che hanno creato nel 2006/2007 la categoria dei very light jet consentendo ad una nuova platea di utenti l’accesso a questa tipologia di trasporto aereo privato, ha rappresentato una reinvenzione del concetto di aviazione generale. Framework Program 7 (2006 – 2013). Jeremy Rafkin, op.cit. 94 Riconoscimento istituito nel 1911 (attribuito per la prima volta a Glenn Curtiss per il successo nello sviluppo dell’idrovolante), assegnato annualmente dalla NAA per “the greatest achievement in aeronautics or astronautics in America, with respect to improving the performance, efficiency, and safety of air or space vehicles, the value of which has been thoroughly demonstrated by actual use during the preceding year”. 92 93 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 81 In termini più generali si può dire che tutte le soluzioni finalizzate al miglioramento dell’efficienza energetica ed al perseguimento di modelli di mobilità sostenibili, direttamente od indirettamente realizzano quel connubio tra eccellenza tecnologica e sostenibilità ambientale in cui si declina il concetto di Innovazione sostenibile. Piattaforme nazionali ed internazionali Tra i principali programmi in cui il Gruppo è attivo si segnalano quelli maturati nell’ambito di Cluster Tecnologici come i Distretti Aerospaziali delle Regioni Piemonte e Lombardia rientranti in aree di intervento dell’Unione Europea. Tali progetti sono in avanzata fase di completamento. Distretto Aerospaziale Lombardia Fondo Europeo di Sviluppo Regionale (FESR) Lombardia. Progetto di ricerca industriale e sviluppo sperimentale di Attuatore Elettromeccanico Multistadio (AEMM). Distretto Aerospaziale Piemonte Fondo Europeo di Sviluppo Regionale (FESR) Piemonte. Progetto di ricerca di soluzioni innovative applicabili a comandi di volo ed attuatori in ottica “All Electric Aircraft” (AEA) con obiettivo di miglioramento delle prestazioni degli aeromobili e riduzione dei consumi di combustibile – Hybrid Flight Control Sistems (HFCS). Partner - Politecnico di Torino. Distretto MESAP (Meccatronica e Sistemi Avanzati di Produzione) - Progetto di ricerca di soluzioni innovative per circuiti elettroidrostatici con applicazione ai settori aerospaziale, avionico e robotico – Electro Hydrostatic Actuation for Industrial Automation and Virbation Control (EHA InAViCo). Partner – Politecnico di Torino. - Industria 2015. Progetto di sviluppo di sistemi avanzati di attuazione elettromeccanica di retroazione per sistemi di atterraggio per elicotteri. Partner – Università di Pisa – Dipartimento di Ingegneria Aerospaziale (DIA). mirano, per fasi successive, alla selezione dei contributi di innovazione apportati dal Gruppo, che possono costituire un patrimonio di proprietà intellettuale, nei diversi livelli, dal semplice know how alle privative più forti e giuridicamente tutelabili. L’obiettivo è di istituzionalizzare e consolidare nel tempo le attività di gestione dell’IP e dei relativi processi (gestione del portafoglio brevetti, controllo delle procedure di registrazione, mantenimento dei brevetti concessi, protezione del know how di interesse del Gruppo, monitoraggio dell’attività brevettuale di competitor tecnologici). A tale fine, nel corso dell’ultimo biennio sono state condotte con sempre maggior frequenza ricerche di anteriorità ed è stato istituito, presso la capogruppo, un COMITATO R&D PER I PRODOTTI E LE TECNOLOGIE, con la funzione di: ◊ monitorare, su base periodica, la road map degli sviluppi tecnologici e fornire un aggiornamento dei relativi gradi di raggiungimento, ◊ costituire un database condiviso del know how tra le società del Gruppo, favorendone l’accessibilità, ◊ creare i presupposti per l’ottimizzazione delle risorse IP, anche dal punto di vista finanziario. Il suddetto Comitato si è riunito una volta nel corso dell’esercizio 2014/2015. Nel seguente prospetto sono riportati alcuni dati che forniscono una sintesi delle iniziative svolte negli ultimi tre esercizi. 2014/15 2013/14 2012/13 Analisi di fattibilità e ricerche di anteriorità 2 3 2 Domande di brevetto internazionale presentate 1 1 - Supplementary Type Certificates (major changes) 3 3 3 58 63 67 Minor changes Valorizzazione, gestione e protezione della proprietà intellettuale Più recentemente, l’attività di sviluppo di nuovi prodotti, che il Gruppo primariamente conduce nell’ambito di relazioni contrattuali con committenti pubblici o privati, ha subito un’evoluzione strutturale sia nel senso di richiedere con sempre maggior frequenza uno sforzo importante di investimento del Gruppo così come offrendo maggiori spazi di autonomia realizzativa, fino a premiare originalità ed innovatività nella proposta delle soluzioni e delle applicazioni. Questa evoluzione è concomitante con l’accrescimento di competenze dell’engineering interno ed anche l’accumulo di esperienza in aclune tipologie di prodotti e filoni tecnologici. Correlativamente sono state avviate delle iniziative che 82 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Relazione finanziaria annuale Relazione sulla gestione Andamento economico e situazione patrimoniale del gruppo L’andamento complessivo dell’esercizio 2014/2015 è sintetizzabile con una leggera diminuzione dei volumi ed un significativo miglioramento della redditività complessiva. L’esercizio precedente era infatti ancora interessato dalla coda di attività relativa alla linea AW101 della divisione CCS, presso l’unità operativa di Yeovil (UK), esauritasi sostanzialmente nel primo semestre 2014. Come riferito nella Relazione al bilancio 2013/14 la stabile organizzazione estera è cessata nel corso del 2014. Depurando i dati di fatturato e valore della produzione dalla quota rappresentata dalla linea AW101, pari a poco meno di 50 milioni di Euro nel triennio 2011/12 – 2013/14, l’andamento dei ricavi mostra un andamento più lineare, nel 2013/14 su livelli confrontabili con il 2011/12, in crescita di circa 11 milioni nel 2014/15 rispetto al 2013/14. Ai picchi di attività che si sono verificati in questo ciclo, si sono associate importanti diseconomie per l’intera struttura industriale e di engineering alla quale è stato richiesto di supportare la realizzazione di commesse contraddistinte da elevata complessità, variabilità realizzativa e tempi di esecuzione molto ravvicinati. Come già osservato nel bilancio dell’esercizio precedente, la strategia adottata dal Gruppo di allestire l’unità operativa di Yeovil (UK) principalmente con risorse temporanee, ha consentito di ridurre gli effetti economici connessi alla discontinuità. Sotto un profilo di esperienza operativa e di capacità tecnologiche, l’esperienza legata a queste commesse ha lasciato al Gruppo una significativa dote di competenze che hanno potenziali ricadute positive sul futuro sviluppo del business. Il 2014/2015 è stato contraddistinto da importanti acquisi- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 89 la prima installazione del MAGnificent luxury interior Bell 429. Tra i riconoscimenti ottenuti nell’anno va menzionato l’International Yacht and Aviation Award per la categoria private jet con il concept “Belvedere”. I ricavi consolidati 2014/2015 superano i 123 milioni di Euro, e si confrontano con i 131 milioni di Euro dell’esercizio precedente. Pur non costituendo i volumi un obiettivo prioritario, il tasso di crescita del Gruppo in un orizzonte pluriennale è misurabile con un CAGR96 del fatturato nell’ultimo quinquennio pari a circa 5 punti percentuali. I fatturati in valuta sono stati realizzati nel contesto di un rafforzamento del dollaro statunitense rispetto all’Euro, particolarmente accentuato nel secondo semestre dell’esercizio e di una volatilità del tasso di cambio del dollaro Canadese rispetto alla valuta europea anche se nei valori medi ha mostrato una tendenza a convergere verso quest’ultima. zioni contrattuali, come ad esempio il sistema di atterraggio del HET Trainer M345 di Alenia Aermacchi, il primo interior VIP dell’AW189 o lo special cabin interior Stylence/EMS per l’Airbus H145. La costante evoluzione delle strategie di Gruppo ha portato ad identificare un’area strategica omogenea per le divisioni ALS (Actuation and Landing Systems) e CCS (Cabin Comfort Systems), che si definisce intorno ad un’offerta di equipaggiamenti e componenti (sistemi) in massima parte destinata ad un mercato di sbocco costituito dagli OEM. Come tale essa si ritiene possieda i requisiti per costituire una vera e propria Strategic Business Unit (SBU), denominata Integrated Aircraft Systems, che tuttavia mantiene al proprio interno un’articolazione nelle due preesistenti divisioni, aggregate in essa per similarità. In quest’ottica la divisione AS, delineatasi nell’esercizio precedente dalla preesistente divisione Maintenance and Completion, rimane incentrata sulla offerta di servizi, siano essi di allestimento anche personalizzato, riconfigurazione, manutenzione e riparazione, effettuati intervenendo direttamente sul velivolo. Essa costituisce pertanto una SBU distinta, denominata Aircraft Services, che rappresenta una frontiera importante di evoluzione del business di Gruppo nell’orizzonte di medio-lungo periodo. In termini di volumi di fatturato, la SBU Integrated Aircraft Systems nel corso dell’esercizio è leggermente decresciuta rispetto all’esercizio precedente nel suo valore complessivo, con una crescita marcata nelle linee di prodotto della divisione ALS ed un calo di quelle relative alla divisione CCS. In merito alle prime si nota l’incremento dei sistemi di atterraggio in cui è stato determinante il contributo positivo delle linee Gulfstream G4-G5-G650 e, in parte G7, realizzate dallo stabilimento canadese, che nel corso dell’esercizio hanno conosciuto un aumento dei ratei di produzione e vendita. Nel mese di luglio 2015 si è verificato il primo volo del Bell 525 Relentless equipaggiato con il sistema di atterraggio MAG. Nel caso dei sistemi per interno cabina offerti dalla divi- 90 sione CCS come esposto nella parte introduttiva pesa nel confronto con l’anno precedente la conclusione della linea AW101, isolata la quale i volumi risultano in linea con il 2013/14. Vi è da osservare al riguardo che è in corso un cambiamento di fisionomia della divisione, non soltanto derivante dalla focalizzazione illustrata con riferimento alla definizione della area strategica di riferimento ma anche quale risultato di un processo di diversificazione che è di prodotto (con l’allargammento della gamma di sistemi nel contesto del cabin management – e.g. environmental) e di cliente (con sistemi che sono oggi destinati ad un portafoglio clienti più ampio). Questo processo ad esempio è stato scandito nell’anno dalla consegna del primo KIT di interni per il velivolo Bell 525, mentre alla data di chiusura dell’esercizio sono in lavorazione alcuni allestimenti del velivolo Airbus AH145. L’attività della SBU Aircraft Services, si è mantenuta su livelli confrontabili con l’esercizio antecedente, anche se la componente dei servizi di manutenzione e riparazione, svolta nello stabilimento italiano di Monteprandone, permane fortemente condizionata dalle dinamiche della spesa pubblica delle amministrazioni (Corpo Forestale, Guardia di Finanza, Aeronautica Militare) cui è sostanzialmente rivolta. Tenuto conto delle rigidità operative di questa linea di attività e della limitata fungibilità delle risorse a questa dedicate, i volumi influenzano in maniera diretta la redditività. L’attività di MAG è orientata a mantenere un portafoglio adeguato per il mantenimento di sufficienti livelli di saturazione delle strutture. Nel corso dell’esercizio sono stati ottenuti alcuni importanti rinnovi contrattuali, come ad esempio per il supporto industriale pluriennale ai velivoli NH500 in dotazione all’Aeronautica Militare ovvero, per la stessa tipologia di velivolo, con il Ministero delle Politiche Agricole e Forestali. La componente dei servizi di allestimento, realizzati principalmente nelle unità operative di Philadelphia ed Hagerstown, ha espresso volumi in crescita rispetto all’esercizio precedente. Relativamente alla componente del design, funzionale alla ricerca di soluzioni stilistiche personalizzate, nel corso dell’esercizio è stata conseguita la certificazione EASA del- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 A fronte di un cambio medio di 1,1464 per l’esercizio 2014/2015, rispetto all’1,3564 del 2013/14, le medie mensili del cambio del dollaro USA verso l’Euro hanno fatto rilevare un minimo nel mese di ottobre 2014 (1,2823) ed un massimo nel mese di aprile 2015 (1,0552). Il dollaro canadese a fronte di un valore medio dell’esercizio di 1,4025 CAD/EUR, rispetto al valore di 1,4625 dell’esercizio precedente, ha avuto un minimo della media mensile nel mese di agosto 2015 (1,5236) ed un massimo nel mese di aprile 2015 (1,3085). I ricavi delle vendite realizzati nel corso dell’esercizio in monete diverse dall’Euro assommano a circa 65,7 milioni di dollari statunitensi (USD) e a 0,4 milioni di dollari canadesi (CAD). Nel prospetto seguente è riportata una sintesi dei ricavi caratteristici totalizzati nell’esercizio in corrispondenza delle linee di attività cha fanno capo alle due SBU, che costituiscono i settori in cui si articola l’attività del Gruppo. Informazioni addizionali sui ricavi per Settore e per Area Geografica sono riportate nelle Note esplicative (infra 3.4 Informativa di settore). 2014/2015 2013/2014 2012/2013 2011/2012 Sistemi di controllo di volo e parti meccaniche 32.342 29.881 24.002 27.510 Sistemi di atterraggio retrattili e altri equip. idraulici 31.432 26.092 24.901 21.459 Altri prodotti e lavorazioni meccaniche 2.087 4.699 5.987 5.506 Supporto prodotto equipaggiamenti idraulici 6.637 5.999 6.978 5.347 Engineering 2.249 2.923 3.180 4.871 74.747 69.594 65.048 64.693 4.393 5.020 17.979 7.349 23.756 37.124 45.624 29.887 [migliaia di Euro o valori percentuali] Totale divisione ALS Componenti di interni e parti non strutturali Completamenti di interni con fornitura di KIT Totale divisione CCS Totale Integrated Aircraft Systems Servizi di allestimento di interni Revisioni e manutenzioni di velivoli e parti Totale Aircraft Services Totale Gruppo 28.149 42.144 63.603 37.236 102.896 111.738 128.651 101.929 6.718 7.942 9.306 7.029 13.742 11.108 10.979 13.176 20.460 19.050 20.285 20.205 123.356 130.788 148.936 122.134 Relativamente al segmento Integrated Aircraft Systems, i ricavi hanno avuto una dinamica complementare tra la crescita della divisione ALS, specialmente nei sistemi di controllo di volo e di atterraggio e la diminuzione della divisione CCS, spiegata pressoché interamente dalla conclusione delle commesse della linea AW101. Nell’ambito dei sistemi dalla divisione ALS, l’ampliamento della gamma produttiva (e.g. carrelli atterraggio Gulfstream G7) e l’aumento dei ratei di produzione hanno contribuito all’innalzamento del fatturato, così come il product support ha consuntivato un anno positivo in cui il Gruppo ha investito in termini di risorse ed organizzazione per lo sviluppo futuro di un’area ritenuta strategica. I ricavi dell’engineering si sono mantenuti sui livelli del 2013/14 anche se l’andamento di questi ultimi é strettamente correlato alla tipologia delle commesse di sviluppo nuovi prodotti, non sempre coperte da ricavi, e naturalmente dall’avanzamento di queste. Tra i nuovi programmi con ricavi va segnalato quello relativo allo sviluppo del sistema di atterraggio dell’addestratore M345 di Alenia Aermacchi, che si svolgerà in più esercizi. 96 Compound Annual Growth Rate. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 91 Nel caso della divisione CCS, l’andamento dell’anno si può riassumere in una tenuta dei ricavi se si isola l’effetto AW101 che nel primo semestre del 2013/14 aveva rappresentato poco meno di 15 milioni di fatturato. In argomento di diversificazione, l’esercizio 2014/15 ha rappresentato inoltre per questa divisione alcuni importanti passaggi in quanto si sono completate sostanzialmente alcune commesse di sviluppo (EMS Inaer, interior Bell 429) che aprono nuovi segmenti di mercato per la fornitura in KIT di componenti di interni. ed equipaggiamenti che si trovano in fase di avvio produttivo le redditività sono ancora condizionate da lotti contenuti e curve di esperienza. Per quanto attiene alla linea AW101 vi è da segnalare che il Gruppo ha sottoscritto un accordo con AgustaWestland che assicura a MAG una sorta di esclusiva per la realizzazione di ulteriori allestimenti, che potrebbe avvenire dal 2016, su basi economiche ed organizzative diverse rispetto all’esperienza del triennio 2012 – 2014. Tale accordo poggia sul bagaglio di competenze accumulate dal Gruppo che costituiscono sostanzialmente un vantaggio competitivo. La gestione finanziaria dell’esercizio è stata positivamente influenzata dall’andamento favorevole dei tassi di cambio, in particolare nel caso del dollaro statunitense, apprezzatosi nei confronti sia dell’Euro che del dollaro canadese che sono due valute funzionali per società del Gruppo. Il segmento Aircraft Services ha avuto un anno nel complesso positivo e di crescita rispetto all’esercizio antecedente, con un andamento pressoché costante delle revisioni di elicotteri ed un positivo contributo delle riconfigurazioni di interni rientranti nell’alveo della Part 145, rispetto a cui va menzionata la realizzazione del primo allestimento AW139 VIP nelle strutture della controllata statunitense. L’andamento economico complessivo si sostanzia nei fenomeni fin qui illustrati, con un una linea evolutiva dei fatturati che, depurati dalla discontinuità delle commesse AW101, confermano una tendenza alla crescita con tassi fisiologici (5% CAGR 2010 – 2015). Nel contempo le azioni di miglioramento organizzativo ed una più equilibrata saturazione delle strutture produttive, soprattutto estere, hanno determinato un miglioramento della redditività operativa, piuttosto marcato nell’esercizio chiuso al 30 settembre 2015. [migliaia di Euro o valori percentuali] 2014/15 % diV 2013/14 % diV 2012/13 % diV 2011/12 Ricavi op.totali - R 123.356 130.788 148.936 122.134 Valore della produzione - V 133.104 130.285 166.536 129.515 EBITDA % diV 16.213 12,2% 12.413 9,5% 16.811 10,1% 12.371 9,6% EBIT 9.979 7,5% 7.155 5,5% 12.328 7,4% 7.040 5,4% EBT 9.748 7,3% 5.664 4,3% 8.637 5,2% 5.911 4,6% Risultato netto del Gruppo 6.285 4,7% 2.347 1,8% 2.577 1,5% 2.223 1,7% Al fine di meglio inquadrare la performance dell’esercizio, la redditività viene normalizzata delle componenti di carattere straordinario od eccezionale, ovvero non relative alla gestione operativa, che sono evidenziate nella tabella seguente. Relativamente alla componente interessi ed oneri finanziari, il consuntivo è risultato migliorativo rispetto all’esercizio precedente per effetto del contenimento dell’indebitamento finanziario e di una dinamica dei tassi di interesse che permane nel complesso favorevole. È proseguita infatti lungo tutto l’esercizio la politica monetaria accomodante della Banca Centrale Europea che in un contesto di crescita insufficiente con tendenze deflazionistiche, ha mantenuto il tasso ufficiale di riferimento al minimo storico di 0,05 punti dal mese di settembre 2014 e portato in terreno negativo (-0,30 dal 10 settembre 2014) il tasso per i depositi overnight del sistema bancario. tasso ufficiale di riferimento BCE decorrenza 07/2011 11/2011 12/2011 07/2012 05/2013 11/2013 06/2014 09/2014 tasso 1,500 1,250 1,000 0,750 0,500 0,250 0,150 0,050 Il tasso Euribor a tre mesi ha continuato la sua discesa nel 2015, con medie negative dal mese di maggio in poi. Le condizioni generali dei mercati finanziari sono migliorate leggermente rispetto al 2014 anche se i dati statistici evidenziano un mercato del credito ancora contratto e spread elevati che ancora risentono di un cattivo stato di salute delle imprese del settore finanziario. La situazione finanziaria del Gruppo si mantiene equilibrata, con un valore complessivo degli affidamenti di 106 milioni di Euro (27 milioni di linee di credito bancarie per cassa ed anticipo commerciale, 79 milioni per factoring di crediti commerciali). Il livello di utilizzo degli affidamenti bancari alla data di chiusura dell’esercizio è pari al 31 per cento mentre l’impegno delle linee di credito attive per il factoring (pro soluto) è pari al 42 per cento circa. Il merito creditizio del Gruppo consente l’accesso al credito a condizioni di prime rate con i principali gruppi bancari, contenendo l’incidenza degli oneri finanziari entro parametri soddisfacenti. [migliaia di Euro] Descrizione L’aftermarket ed il product support in genere hanno margini di sviluppo notevoli nel medio-lungo periodo e non rappresentano ancora quote significative dei ricavi. Contributi in conto esercizio 251 [valori in migliaia di Euro] Sopravvenienze attive 672 Interessi attivi ed altri proventi finanziari Altri proventi non operativi 113 Saldo netto differenze di cambio 2014/2015 2013/2014 2012/2013 301 371 325 2011/2012 26 1.918 939 (1.602) 2.650 Adeguamento F.do gar.prodotti (115) Oneri di attualizzazione Svalutazioni rimanenze magazzino (E500) (784) Interessi passivi ed altri oneri finanziari Costi straordinari E500 (176) Spese e commissioni, altri oneri (496) (387) (492) (643) Sopravvenienze passive (137) Totale (oneri)/proventi non ricorrenti Netti (176) Saldo gestione finanziaria (231) (1.491) (3.691) (1.129) (2.126) (2.383) (2.060) (2.563) Al netto differenze di cambio ed attualizzazioni Nell’esercizio 2014/2015 l’Adjusted EBITDA è piuttosto vicino al valore non rettificato. L’esame della dinamica di questo indicatore nella successione degli esercizi più recenti evidenzia una tendenza di fondo al costante miglioramento della performance. [migliaia di Euro o valori percentuali] 2014/15 Ricavi op.totali - R 123.356 % diV 2013/14 130.788 % diV 2012/13 148.936 % diV 122.134 2011/12 Valore della produzione - V 133.104 130.285 166.536 129.515 % diV Adjusted EBITDA 16.389 12,3% 13.604 10,4% 16.815 10,1% 13.323 10,3% Adjusted EBIT 10.155 7,6% 8.346 6,4% 12.332 7,4% 7.992 6,2% (23) (47) (29) (1.216) (1.931) (2.367) (1.893) (1.946) Tali parametri sono oggetto di analisi nell’ambito della politica del Gruppo in materia di gestione dei rischi finanziari (infra 5.3 Gestione dei rischi finanziari). In questo contesto si segnala che alla data di bilancio esistono strumenti finanziari di copertura del rischio di tasso di interesse (infra 4.2.4 Strumenti finanziari derivati). Relativamente alla situazione patrimoniale consolidata le attività non correnti nette rimangono su livelli confrontabili con l’esercizio precedente, persistendo una attività di investimento di rilievo (8.517 migliaia di Euro nelle componenti materiali ed immateriali), cui si contrappongono ammortamenti (4.825 migliaia di Euro) ed aumento dei debiti finanziari non correnti (2.747 migliaia di Euro). Nella valutazione complessiva della redditività vanno tenuti presenti gli elementi di discontinuità già evidenziati ed anche la circostanza che il ciclo di vita dei prodotti e servizi del Gruppo non ha ancora raggiunto la fase di maturità. Per sistemi La politica del Gruppo è improntata al mantenimento di un equilibrato rapporto tra fonti consolidate ed impieghi a medio lungo termine (infra Rendiconto finanziario consolidato). MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 92 93 L’attività di investimento in sviluppo nuovi prodotti rimane piuttosto marcata (5.581 migliaia di Euro l’incremento delle attività al netto dei contributi e crediti di imposta) con un’incidenza di circa 4,5 punti percentuali rispetto al fatturato consolidato, che si colloca al di sopra delle medie di settore ma che al momento costituisce uno dei caratteri distintivi del percorso di sviluppo del Gruppo. Nella sezione dedicata all’attività di ricerca e sviluppo (infra Attivitá di sviluppo nuovi prodotti) sono riportate informazioni dettagliate sui principali programmi nonché sulle modalità di copertura finanziaria, atteso che alcuni di essi hanno beneficiato di strumenti pubblici di sostegno all’innovazione. L’attività di investimento rappresenta un fattore strategico di creazione e quindi di mantenimento di vantaggi competitivi che consentono di dare continuità alla crescita a tassi sostenuti, superiori ai valori medi di settore delle imprese comparabili. Le attività correnti non finanziarie aumentano nella componente dei Lavori in corso (2.188 migliaia di Euro) in concomitanza con l’avanzamento di commesse di revisione ed allestimento rilevabile a fine esercizio, mentre diminuisce significativamente nella componente dei crediti commerciali (-9.540 migliaia di Euro), il cui saldo era piuttosto elevato alla chiusura dell’esercizio precedente a causa dello slittamento di alcuni flussi in entrata. Alla dinamica delle attività correnti concorre anche una diminuzione del saldo dei debiti commerciali (-10.343 migliaia di Euro). La posizione finanziaria netta finale evidenzia una riduzione (-4,7 milioni di Euro) rispetto all’esercizio precedente dell’indebitamento, interamente rappresentato dalla porzione a medio-lungo termine. Ulteriori dettagli riguardo alla composizione dell’indebitamento finanziario sono riportate nelle Note esplicative (infra 9.1 Posizione finanziaria netta). tavola di sintesi della struttura patrimoniale [valori in migliaia di Euro] A- ATTIVITÀ NON CORRENTI NETTE B- ATTIVITÀ CORRENTI NETTE 2014/2015 2013/2014 2012/2013 2011/2012 32.020 30.217 25.116 23.076 56.876 58.757 48.269 45.862 (12.646) (12.851) (12.456) (12.957) D- CAPITALE INVESTITO 76.250 76.123 60.929 55.981 E- CAPITALE NETTO 48.402 43.593 41.659 39.086 F- INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO 27.848 32.530 19.270 16.895 G- TOTALE COME IN D 76.250 76.123 60.929 55.981 C- TFR E FONDI Il quoziente IFN/PN, calcolato sull’Equity di bilancio, è indicativo di un equilibrato rapporto tra le fonti evidenziando una leva finanziaria contenuta. Il quoziente IFN/EBITDA assume valori indicativi di una adeguata capacità potenziale di ripagamento del debito finanziario mediante la marginalità operativa. Nel seguente prospetto sono riportati anche alcuni indici di liquidità che, pur risentendo dell’effetto dei minori volumi sul valore assoluto dell’EBITDA, confermano il mantenimento di rapporti equilibrati tra fonti ed impieghi a breve. Indici di copertura finanziaria parametro 2014/2015 2013/2014 2012/2013 2011/2012 IFN/PN 0,58 0,75 0,46 0,43 IFN/EBITDA 1,72 2,62 1,15 1,37 IFN/ADJ.EBITDA 1,70 2,39 1,15 1,27 2014/2015 2013/2014 2012/2013 2011/2012 indici di liquidità parametro current ratio 2,04 1,71 1,61 1,57 acid test ratio 0,99 0,95 0,67 0,83 Note su indicatori alternativi di performance “NON GAAP” Nella presente Relazione, al fine di consentire una migliore valutazione dell’andamento della gestione economico-finanziaria della società per l’esercizio chiuso al 30 settembre 2015, in aggiunta agli indicatori convenzionali individuabili nelle modalità espositive conformi ai principi contabili di riferimento, vengono richiamati alcuni indicatori di performance i quali hanno funzione integrativa e non sostitutiva di quelli convenzionali. Gli indicatori occasionalmente richiamati sono i seguenti. Indicatori economici EBITDA (Earning Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortisation – from continuing Operations). Tale indicatore è utilizzato dalla società come target per il controllo di gestione interno e nelle presentazioni esterne (analisti ed investitori) e rappresenta una unità di misura per la valutazione delle performance operative della società. Utile netto di bilancio ++ Imposte correnti e differite ++ Oneri finanziari/(proventi finanziari) ++ Oneri straordinari/(proventi straordinari) ++ Ammortamenti ed accantonamenti ++ Svalutazioni e rettifiche di valore di elementi patrimoniali/(rivalutazioni e ripristini di valore). L’ADJUSTED EBITDA é l’EBITDA rettificato per tenere conto degli oneri e proventi eccezionali o non ricorrenti. EBIT (Earning Before Interests and Taxes – from continuing Operations) o Risultato Operativo Lordo rettificato. Utile netto di bilancio ++ Imposte correnti e differite ++ Oneri finanziari/(proventi finanziari) 94 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 95 con l’omonima divisione. Nel seguente prospetto sono riepilogati i ricavi caratteristici per linea di attività, nell’articolazione che fa capo alle due SBU. 2014/2015 2013/2014 2012/2013 2011/2012 Sistemi di controllo di volo e parti meccaniche 32.343 29.881 24.002 27.510 Sistemi di atterraggio e altri equip. idraulici 13.496 15.713 15.762 15.278 Altri prodotti e lavorazioni meccaniche 2.097 4.866 6.108 5.710 Supporto prodotto equipaggiamenti idraulici 5.237 4.480 5.695 4.086 Engineering 1.526 1.298 1.600 4.247 54.699 56.238 53.167 56.831 [migliaia di Euro o valori percentuali] Totale divisione ALS Componenti di interni e parti non strutturali 4.393 5.020 17.979 7.029 Completamenti di interni con fornitura di KIT 26.759 39.280 47.294 32.270 Totale divisione CCS 31.152 44.300 65.274 39.300 Totale Integrated Aircraft Systems 85.851 100.538 118.441 96.131 Servizi e manutenzioni di velivoli e parti 7.702 9.052 9.610 12.332 Totale Aircraft Services 7.702 9.052 9.610 12.332 93.553 109.590 128.051 108.463 Totale Generale ++ Oneri straordinari/(proventi straordinari) ++ Svalutazioni e rettifiche di valore di elementi patrimoniali/(rivalutazioni e ripristini di valore). L’ADJUSTED EBIT è l’EBIT rettificato per tenere conto degli oneri e proventi eccezionali o non ricorrenti (one time items). Indicatori patrimoniali o finanziari INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO (POSIZIONE FINANZIARIA ACID TEST RATIO. È un indicatore che misura la propensione al ripagamento dei debiti correnti, ed è ricavato effettuando il rapporto tra le posizioni liquide e liquidabili delle Attività Correnti e le Passività Correnti. Indicatori misti RAPPORTO IFN (o PFN)/EBITDA. Il rapporto, di cui ricorre frequentemente anche il reciproco, è indicativo della capacità di ripagamento dei debiti finanziari mediante il margine operativo lordo generato dall’impresa. NETTA).97 L’aggregato viene utilizzato come indicatore di performance nell’ambito della valutazione della più generale situazione patrimoniale della società. Disponibilità liquide (depositi bancari e postali, denaro e valori in cassa, assegni) ++ Titoli in portafoglio e disponibilità liquide (o equivalenti) ++ Crediti finanziari correnti -- Debiti obbligazionari -- Debiti verso banche a breve ed a medio e lungo termine -- Altri debiti verso banche e/o istituzioni finanziarie che generano oneri finanziari -- Debiti verso società di leasing per canoni a scadere, rilevati secondo la metodologia Finanziaria (IAS n. 17). RAPPORTO PFN/PN. Il rapporto, rappresentativo dell’equilibrio tra capitale di credito e capitale di rischio dell’impresa ed indicativo del suo livello di capitalizzazione, pone a raffronto la posizione finanziaria netta con il Patrimonio netto. CURRENT RATIO. È un indicatore di liquidità ricavabile dal rapporto tra Attività Correnti e Passività Correnti. 97 Cfr anche le Note esplicative al bilancio consolidato – infra 9.1 Posizione finanziaria netta. 96 Situazione delle principali società incluse nell’area di consolidamento Di seguito sono presentate alcune brevi note sulle altre società appartenenti al Gruppo evidenziandone i segmenti di attività, con rappresentazione di taluni dati economico-patrimoniali esposti in conformità ai principi IFRS ed estrapolati dai rispettivi bilanci separati. Mecaer Aviation Group S.p.A. La società riveste il ruolo di holding industriale, riunisce al proprio interno le funzioni degli enti centrali ed una attività produttiva il cui mercato di sbocco è quello elicotteristico e dei piccoli aeromobili. MAG è la risultante dell’integrazione di precedenti strutture societarie ed operative che, coerentemente con la configurazione dell’intero gruppo, fanno riferimento a due segmenti operativi principali, articolati in divisioni. La SBU Integrated Aircraft Systems focalizzata nell’offerta di sistemi ed equipaggiamenti per il mercato degli OEM, comprende le divisioni ALS (Actuation and Landing Systems) e CCS (Cabin Comfort Systems), mentre la SBU Aircraft Services è orientata all’offerta di una gamma variegata di servizi destinati al velivolo standard e coincide MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Nell’esercizio chiuso al 30 settembre 2015 i ricavi relativi al segmento operativo Integrated Aircraft Systems sono risultati inferiori all’esercizio precedente principalmente in relazione al calo della divisione CCS che nel 2013/14 aveva consuntivato ancora circa 15 milioni di fatturato legato alla linea AW101 realizzata nella stabile organizzazione estera di Yeovil (UK), cessata sostanzialmente nel primo semestre del 2014. Isolando tale fenomeno, che ha rappresentato poco meno di 10 milioni di Euro nel 2011/12, circa 26 milioni di Euro nel 2012/13 e 15 milioni nel 2013/14, il fatturato descrive un andamento più lineare, con una sostanziale stabilità della divisione ALS ed una leggera diminuzione della divisione CCS. Fenomeni questi che accompagnano a cambiamenti di mix produttivo, più marcati nel caso delle componenti di allestimento, dove è in atto un processo di diversificazione che si estrinseca nell’ampliamento della gamma di prodotti (EMS, interior VIP KIT) che si collocano in segmenti di mercato nuovi, risultato anche di un’attività di cross selling rispetto ai nuovi clienti su cui MAG è presente con programmi della divisione ALS (sistemi di atterraggio, equipaggiamenti idraulici, comandi di volo). I ricavi engineering sono originati dai corrispettivi non ricorrenti relativi allo sviluppo di nuovi prodotti, il cui andamento si pone in diretta correlazione con lo stadio di avanzamento dei programmi. Il valore consuntivato nel periodo è articolato su varie commesse tra le quali il sistema di atterraggio dell’addestratore M345. Maggiori informazioni al riguardo sono riportate nella successiva sezione dedicata ai programmi di sviluppo dove sono individuabili i programmi condotti dalla capogruppo, anche per il tramite del supporto delle controllate (infra Attivitá di sviluppo nuovi prodotti). Non particolarmente brillante è stato l’anno per le attività di revisione e manutenzione dell’Aircraft Services, svolti per lo più nella service station di Monteprandone (AP), i cui livelli di attività sono condizionati, anche temporalmente, dalle dinamiche con cui le amministrazioni pubbliche fanno ricorso alle manutenzioni nell’ambito dei contratti pluriennali intrattenuti con la società. A questo proposito va detto che nell’esercizio si è registrato un ritardo nell’alimentazione dei reparti soprattutto nel primo semestre, con un recupero che si è andato a concentrare negli ultimi mesi. Su alcune tipologie di velivolo presenti per un lungo periodo (e.g. 3.000 h) sono state svolte anche attività rientranti nelle cosiddette quote non programmate che hanno comportato varianti significative ai contratti. Nel complesso dunque si è registrato un minore fatturato ma un valore della produzione che rimane su livelli confrontabili con gli esercizi più recenti. L’andamento economico globale è stato positivo in quanto l’effetto di riduzione di volume è stato controbilanciato da un significativo miglioramento della redditività operativa. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 97 [migliaia di Euro o valori percentuali] Ricavi op.totali - R Valore della prod. - V EBITDA 2014/15 % diV 2013/14 % diV 2012/13 93.553 109.589 128.051 100.805 108.914 141.233 13.304 13,2% 12.381 11,4% % diV 2011/12 % diV 108.463 114.921 16.761 11,9% 14.525 12,6% 10,1% EBIT 9.244 9,2% 8.989 8,3% 14.075 10,0% 11.556 EBT 8.588 8,5% 7.237 6,6% 12.084 8,6% 5.864 5,1% Risultato netto 5.164 5,1% 3.987 3,7% 7.249 5,1% 2.438 2,1% Tale risultato è in parte riconducibile al venir meno di alcune diseconomie che il picco di attività legato alla linea AW101 ed all’unità operativa inglese aveva comportato con un appesantimento dei carichi dell’intera struttura divisionale. D’altro canto le misure di efficientamento degli stabilimenti produttivi, anche attraverso piani di miglioramento industriale e parziale riorganizzazione (e.g. lean manufacturing) hanno apportato benefici in termini di fluidità dei processi e di marginalità dei sistemi prodotti. Questi processi sono anche attuati realizzando una crescente integrazione degli stabilimenti esteri nelle linee di attività delle due divisioni dell’Integrated Aircraft Systems. La situazione patrimoniale della società si presenta equilibrata e nel complesso rappresentativa di gran parte degli asset del Gruppo. La storia della società é stata contraddistinta da una prolungata fase di start up, nonché dalla compresenza di diversi programmi di sviluppo di nuovi prodotti. Tali connotati si sono estrinsecati in un ciclo di elevati investimenti, di avviamenti produttivi e di attività di industrializzazione. Nell’ultimo triennio la strategia perseguita dalla società e dal Gruppo è stata di integrare i programmi make to design che hanno cicli di sviluppo pluriennali e rappresentano grandi potenzialità nel lungo periodo, con programmi di tipo make to print, che si attagliano alle competenze specialistiche accumulate da Mecaer America soprattutto nel campo dei sistemi di atterraggio e che potessero tuttavia essere avviati in produzione in tempi più brevi e contribuire pertanto al raggiungimento dei volumi di break even. L’esercizio 2014/15 ha rappresentato il momento di raggiungimento e superamento delle soglie di equilibrio economico che i piani industriali elaborati avevano delineato per il biennio 2015 – 2016. Hanno contribuito a questo risultato sia l’aumento dei ratei di produzione dei programmi principali su cui è posizionata la società (e.g. Gulfstream G4, G5, G650) che l’entrata in produzione di nuovi prodotti (G7, Bell 429), con un contributo positivo dell’apprezzamento del dollaro statunitense in cui una parte cospicua dei fatturati è realizzata. La redditività operativa ha positivamente risentito dell’effetto volume ed anche di una serie di misure di efficientamento industriale, già avviate nell’esercizio precedente e concomitanti con la rilocalizzazione nel nuovo stabilimento di William Price – Laval. Le attività non correnti nette aumentano in correlazione all’attività di investimento, che principalmente include lo sviluppo nuovi prodotti (5.657 migliaia di Euro al netto dei contributi) ed il capitale fisso (880 migliaia di Euro). Nel corso dell’esercizio sono stati effettuati anche investimenti finanziari nelle partecipate (5.000 migliaia di Euro come incremento di capitale di Mecaer America Inc. e 1.250 migliaia di Euro per SAT S.p.A.) in parte mediante versamenti in denaro in parte mediante destinazione a capitale di crediti finanziari. Il budget per l’esercizio 2015/16 prevede un proseguimento della gestione lungo il trend di crescita dei volumi e di consolidamento della redditività, marcatamente delineatosi dall’esercizio chiuso al 30 settembre 2015. Le attività correnti nette diminuiscono rispetto all’esercizio precedente, principalmente per effetto della diminuzione dei crediti commerciali (-12.283 migliaia di Euro) i quali avevano un saldo particolarmente elevato alla chiusura del 2013/14, parzialmente controbilanciato da una diminuzione anche del saldo dei debiti verso fornitori (-9.435 migliaia di Euro). A seguito dell’adeguamento di 1.250 migliaia di CAD, il fondo rettificativo assomma a 4.862 migliaia di CAD a fronte di un valore delle rimanenze di 5.871 migliaia di CAD. Aumentano invece i lavori in corso su ordinazione (+2.192 migliaia di Euro) registrando l’effetto sopra descritto di aumento del valore della produzione dell’attività dell’Aircraft Services nell’ultima frazione di esercizio. La posizione finanziaria netta finale evidenzia una riduzione dell’indebitamento (-3.515 migliaia di Euro) rispetto al 30 settembre 2014, che si è mantenuto durante l’esercizio sui livelli programmati ed è principalmente costituito da forme di finanziamento consolidate. tavola di sintesi della struttura patrimoniale 2014/2015 2013/2014 2012/2013 2011/2012 A- attività non correnti nette 55.399 47.317 41.968 34.687 B- Attività correnti nette 40.276 46.806 34.626 34.151 [valori in migliaia di Euro] (12.530) (12.751) (12.366) (12.866) D- Capitale investito C- TFR e fondi 83.145 81.372 64.228 55.972 E- Capitale netto 54.676 49.388 45.401 38.152 F- Indebitamento fin. netto 28.469 31.984 18.827 17.820 G- Totale come in D 83.145 81.372 64.228 55.972 Nel presente bilancio la società ha disposto su basi prudenziali un ulteriore accantonamento al fondo di svalutazione del magazzino di parti ed equipaggiamenti relativi al velivolo E500, E550 di One Aviation (già Eclipse Aerospace Inc.). Tale accantonamento si giustifica con un minore tasso di assorbimento del magazzino di prodotti finiti riscontrato nell’esercizio, rispetto alle stime precedentemente effettuate. Nondimeno, si ritiene che detto minore assorbimento sia conseguenza di uno spostamento temporale, legato per lo più al ritardo nella ripresa del segmento dei very light jet, nonché alla circostanza che il cliente disponeva ancora di un proprio stock di carrelli, ora esaurito. Le prospettive del programma per gli esercizi a venire rimangono infatti incoraggianti dato che il cliente ha confermato i piani di produzione, sostenuti da un backlog in crescita. L’engineering della società rappresenta il punto focale del Gruppo in termini di competenze nel segmento dei sistemi di atterraggio retrattili basati sull’impiego di tecnologie idrauliche eed elettromeccaniche. L’esercizio 2014/15 si è chiuso pertanto con un EBITDA in crescita, un risultato netto per la prima volta in terreno positivo ed una posizione finanziaria netta attiva di 1.440 migliaia di CAD. Il piano industriale che si estende al successivo triennio conferma il consolidamento delle condizioni di economicità della gestione ed evidenzia flussi finanziari sufficienti ad assicurare la ricuperabilità degli investimenti. L’incremento di capitale sociale perfezionato nel corso dell’esercizio per 5.000 migliaia di Euro ad opera della capogruppo è avvenuto in attuazione di una delibera del 2014. 2014/15 Mecaer America Inc. [migliaia di CAD o valori percentuali] Mecaer America opera nel campo della fabbricazione di componenti meccaniche ed idrauliche per aeromobili ed elicotteri e, come tale, fa capo al segmento Integrated Aircraft Systems e più precisamente alla divisione ALS. Ricavi op.totali - R 38.997 Valore della prod. - V 39.257 L’unità produttiva è localizzata nel distretto industriale aeronautico di Laval (Quebec) ed é specializzata nella costruzione di carrelli di atterraggio e relativi sistemi di retroazione per velivoli ad ala rotante e ad ala fissa. L’attività è integrata dalla fornitura di servizi di manutenzione e revisione (MRO) di parti ed assiemi. 98 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 % diV 2013/14 % diV 34.022 2012/13 % diV 23.988 34.174 2011/12 % diV 20.212 29.480 21.252 EBITDA 3.657 9,3% (766) (2,2)% (1.741) (5,9)% (3.109) (14,6)% EBIT 1.401 3,6% (3.143) (9,2)% (3.915) (13,3)% (6.055) (28,5)% EBT 1.270 3,2% (3.390) (9,9)% (5.916) (20,1)% (4.335) (20,4)% Risultato netto 1.270 3,2% (3.390) (9,9)% (5.916) (20,1)% (5.017) (23,6)% MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 99 Con il raggiungimento di idonei volumi di fatturato, i parametri di redditività si allineano con quelli sperimentati per le linee di attività delle strutture operative più mature e consolidate del Gruppo, anche se vi sono margini di miglioramento. Nel 2014/15 Mecaer America realizza per la prima volta un reddito imponibile a fini fiscali. Per motivi di prudenza tuttavia non sono state rilevate imposte anticipate con riferimento alle perdite fiscali pregresse che, escludendo la porzione in scadenza nel periodo di imposta cui si riferisce il presente bilancio, assommano a 31.302 migliaia di CAD a fini federali e 31.125 migliaia di CAD a fini provinciali. SAT Società aeroporto del Tronto S.p.A. La società ha come proprio oggetto sociale la promozione, realizzazione e la gestione di aviosuperfici, eliporti ed aeroporti nell’ambito della provincia di Ascoli Piceno e sul territorio nazionale, con focalizzazione pertanto sullo sviluppo delle comunicazioni nel contesto territoriale di riferimento. Nell’ambito delle aree strategiche identificate per il Gruppo, questa sua missione definisce la sua appartenenza al segmento dell’Aircraft Services. Sin dalla sua costituzione la società ha avviato un programma di investimenti che mira, per successive fasi, alla realizzazione di un sito aeroportuale destinato, principalmente all’insediamento industriale, con possibili ricadute sul territorio, in particolare in ordine ad un potenziale sviluppo della aviazione generale. Alla società partecipa un ente pubblico territoriale (Comune di Ascoli Piceno), circostanza che testimonia un interesse istituzionale per la realizzazione dell’opera, in un contesto territoriale caratterizzato da un deficit infrastrutturale. Nel corso dell’esercizio tale interesse si è esteso alla Regione Marche, che vede con favore l’esistenza di una aviosuperficie dotata di caratteristiche che la rendono idonea a costituire una base per la protezione civile, Regione che ha manifestato la propria disponibilità a sostenere con un proprio contributo in conto impianti la porzione residua di investimento necessario al completamento di lavori. Gli investimenti cumulati al 30 settembre 2015 assommano a circa 8,6 milioni di Euro di cui 6,4 milioni di Euro relativi all’aviosuperficie il cui primo tratto per la lunghezza di 800 metri, con manto di asfalto drenante, è stato completato nel corso dell’esercizio. I costi a finire sono stimati in ulteriori 1,5 milioni di Euro e sono relativi al prolungamento dell’asfaltatura sino alla lunghezza complessiva della pista (1.499 metri) e ad alcune opere accessorie concernenti il consolidamento, la regimazione delle acque meteoriche, il miglioramento funzionale della torre di controllo. I tempi previsti nel piano industriale per il completamento delle opere ne collocano attualmente la conclusione nel corso del 2017. SAT dispone delle autorizzazioni necessarie per la realizzazione dei lavori e al momento non sussistono vincoli che possano risultare impeditivi a portare a compimento le opere. Nel corso dell’esercizio è stato ottenuto un permesso di costruire in variante che ha scadenza nel 2016, salvo proroghe e sono state ottenute dalla Provincia di Ascoli Piceno le concessioni demaniali necessarie ad alcuni interventi di regimazione delle acque meteoriche. L’interesse specifico del Gruppo alla realizzazione dell’infrastruttura è da ricercare nella funzionalità della medesima allo sviluppo della linea di attività che fa capo alla SBU Aircraft Services. Nel piano industriale del Gruppo la disponibilità dell’aviosuperficie riveste carattere strategico per un insieme di iniziative di diversificazione dell’offerta di servizi di questo segmento operativo con estensione all’ala fissa. [migliaia di Euro o valori percentuali] 2014/15 % diV 2013/14 % diV 2012/13 % diV 2011/12 % diV Ricavi op.totali - R 155 155 155 Valore della prod. - V 155 155 155 EBITDA 35 22,6% 25 16,1% 18 11,6% (8) (5,7)% EBT (22) (14,2)% (38) (24,5)% (49) (31,6)% (67) (47,9)% Risultato netto (28) (18,1)% (40) (25,8)% (51) (32,9)% (67) (47,9)% 140 140 Mecaer Aviation Group Inc. La società ha sede legale a Wilmington, nello stato del Delaware, due sedi operative a Philadelphia (Pennsylvania), nei pressi del Philadelphia North East Airport e ad Hagerstown (Maryland). È inoltre autorizzata ad operare nel New Jersey funzionalmente ad alcuni contratti di manutenzione di velivoli. Infine dispone di un ufficio commerciale ad Irving (Texas), nel distretto aerospaziale di Dallas Fort-Worth. La sua attività si svolge interamente nell’alveo dei servizi di manutenzione e riparazione di velivoli nonché di allestimento e riconfigurazione di interni, che costituiscono il core del segmento Aircraft Services. Il mercato di sbocco ad oggi è ancora in maggioranza costituito dal cliente principale che è la consociata americana del gruppo AgustaWestland (AW Philadelphia Corp.) con il quale esiste un contratto per la fornitura di servizi di allestimento dei velivoli delle linee AW119 ed AW139. Esso è tuttavia in forte evoluzione atteso che già nel corso dell’esercizio 2014/15 una quota significativa di attività è stata svolta per altri clienti sia nell’ambito delle manutenzioni (e.g. New Jersey State Police, Mariland State Police) che degli allestimenti di interni. Nel mese di aprile 2015 è stato completato e fatturato il primo allestimento VIP realizzato da MAG Inc. presso l’unità di Hagerstown. L’andamento dell’esercizio è stato condizionato da alcune inefficienze legate proprio alla realizzazione delle prime commesse VIP che hanno richiesto talune rilavorazioni e più in generale dall’aumento dei costi di struttura legati all’apertura dell’unità del Mariland con momenti di non completa saturazione. Nel corso dell’esercizio si è verificato anche un sinistro consistente nel danneggiamento accidentale da parte del personale di MAG Inc. di un trave di coda di un velivolo di proprietà della polizia del New Jersey che si trovava in manutenzione. I costi di ripristino, pari a circa 949 migliaia di USD sono stati interamente indennizzati dalle polizze aviation attive anche se tali valori hanno contribuito negativamente ai dati di performance del periodo. Nel complesso tuttavia sono state salvaguardate le condizioni di equilibrio economico ed i risultati conseguiti sono stati in linea con le previsioni. L’obiettivo per la gestione nell’esercizio attualmente in corso è di migliorare l’efficienza industriale delle strutture. [migliaia di USD o valori percentuali] 2014/15 % di V 2013/14 % di V 2012/13 % di V 2011/12 Ricavi op.totali - R 15.732 14.009 14.701 10.667 Valore della prod. - V 18.423 14.240 15.201 10.821 % di V EBITDA 779 4,2% 1.018 7,1% 1.742 11,5% 527 4,9% EBIT 127 0,7% 694 4,9% 1.527 10,0% 384 3,6% Risultato netto 590 3,2% 714 5,0% 647 4,3% 947 8,7% Le prospettive di sviluppo del business in questa direzione che sono in parte incorporate nel piano pluriennale, delineano adeguati presupposti di ricuperabilità dell’investimento nel medio-lungo periodo. La posizione finanziaria netta si è mantenuta sempre attiva per tutto l’esercizio con un saldo al 30 settembre 2015 positivo per 570 migliaia di USD. L’esercizio sociale al 30 settembre 2015 si è chiuso con un andamento economico in leggero miglioramento rispetto agli esercizi precedenti anche se ancora evidentemente condizionato dalla fase di avviamento in corso ed interamente dedicata all’attività di investimento. Negli esercizi a venire MAG Inc. rappresenta una frontiera di sviluppo dell’attività del Gruppo che è intenzionato ad investire nella crescita di questo segmento operativo, ponendo particolare attenzione al mercato nordamericano che rappresenta un potenziale elevato per il settore in genere e come linea evolutiva dell’Aircraft Services in particolare. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 100 101 co all’innovazione ed allo sviluppo tecnologico, riconducibili principalmente ai seguenti strumenti legislativi: ◊ Legge 24 dicembre 1985 n. 808; ◊ Legge 17 febbraio 1982 n. 46; ◊ Legge 27 dicembre 2006 n. 296 (e Legge 24 dicembre 2007 n. 244). Detti strumenti, in particolare per quanto riguarda la L. 808/85 specifica di settore, hanno funzione insostituibile nel consentire gli elevati costi di investimento che la conduzione dei programmi richiede. Attivitá di sviluppo nuovi prodotti Le attività dedicate allo sviluppo nuovi prodotti riguardano le fasi preparatorie del ciclo di vita del prodotto che ne precedono il lancio in produzione. In relazione ai contenuti dell’attività, a cui il Gruppo dedica consistenti risorse, tradizionalmente si opera una distinzione tra: ◊ ricerca e sviluppo tecnologico e, ◊ ricerca e sviluppo applicata ai prodotti. I programmi attivi o completati dal Gruppo hanno un forte orientamento ai prodotti e, come tali, appartengono principalmente alla seconda categoria. Le attività finalizzate allo sviluppo nascono nell’ambito di progetti contrattualmente definiti con i costruttori di velivoli, e sono contraddistinte da un elevato grado di fattibilità tecnica ed economica. La complessità degli apporti tecnologici necessari viene affrontata anche nell’ambito di compartecipazioni, di partnership con OEM od imprese di primaria importanza operanti nel settore della realizzazione di aero-strutture e della integrazione di sistemi. L’impegno del Gruppo in questo programma di investimenti ha rivestito carattere funzionale alle strategie di crescita e si è rivelato fattore determinante di accrescimento delle competenze, di internazionalizzazione e di graduale inserimento nei segmenti di mercato di appartenenza come global competitor. Nella maggior parte dei casi il programma di sviluppo si svolge a partire da specifiche tecniche fornite dai clienti, e comprende attività di progettazione, realizzazione prototipi, test e prova, per concludersi con il conseguimento delle certificazioni aeronautiche e l’avvio della produzione. Alcuni programmi beneficiano di misure di sostegno pubbli- 102 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Il trattamento contabile di detti costi, meglio specificato nelle Note Esplicative al Bilancio Consolidato (infra 4.1.1.1 Costi di ricerca e sviluppo) ed al Bilancio di esercizio (stessi riferimenti), è aderente alla prassi del settore che prevede il differimento di questi al momento in cui i risultati dello sviluppo risultano disponibili per l’utilizzazione economica. Al verificarsi di questa condizione, che si identifica univocamente con il momento della certificazione finale del prodotto aeronautico ad opera dei competenti organismi di controllo, essi vengono ammortizzati per quote costanti in relazione alla vita utile stimata individuale di ciascun prodotto. Occorre peraltro osservare che la durata del ciclo di innovazione e le concrete prospettive economiche dei prodotti sviluppati, consentono di integrare i presupposti di autonoma identificabilità, controllo e ricuperabilità degli investimenti attuati, sin dal momento del loro sostenimento. Qualora detti connotati non siano adeguatamente dimostrabili, così come nel caso delle attività con prevalente contenuto di ricerca applicata, i costi sostenuti sono spesati nell’esercizio di sostenimento. Le aree di attività in cui si collocano i programmi più recenti di sviluppo nuovi prodotti sono riconducibili ad alcuni filoni, che trovano allocazione nei due segmenti operativi: ◊ Integrated Aircraft Systems, ◊ Aircraft Services. Nel primo segmento vi è poi un’articolazione differenziata per i sistemi che fanno capo alle due divisioni, Actuation and Landing Systems e Cabin Comfort Systems. Relativamente agli ALS, il nucleo principale di attività riguarda i sistemi di atterraggio relativamente ai quali il Gruppo è impegnato nell’estendere la capacità di integrazione e progettazione ad alcuni subsistemi strategici, quali l’attuazione elettromeccanica di retroazione, ruote e freni, sistemi di sterzo nonché più in generale nella innovazione su materiali e processi. Fanno parte di questo filone anche l’attuazione ed i comandi di volo, relativamente ai quali l’attività del Gruppo è orientata all’estensione della propria offerta a comprendere i servocomandi oleodinamici ed elettromeccanici fino, in prospettiva, al wire flight control. Relativamente ai CCS i principali avanzamenti conseguiti riguardano la riduzione del rumore e delle vibrazioni, l’infotainment, il controllo del comfort di cabina (temperatura, umidità). Nel secondo segmento rientrano, oltre ad applicazioni delle innovazioni su materiali e componenti (CCS) che possono trovare allocazione nelle personalizzazioni di interni, tutte le soluzioni di ergonomia, stile e design industriale, nella cui innovazione consiste la core activity della SBU denominata Aircraft Services. Di seguito si forniscono alcune informazioni sullo stato di avanzamento dei principali programmi che alla data di riferimento del presente bilancio risultavano ancora in corso oppure di recente conclusione. Una successiva sezione fornisce alcune informazioni integrative per i programmi ammessi ai benefici della L. 808/85 già conclusi in esercizi precedenti al 2014/15. A) INTEGRATED AIRCRAFT SYSTEMS a. ACTUATION AND LANDING SYSTEMS i. PROGRAMMA ELECTRO MECHANICAL ACTUATOR Il programma consiste nello studio, progettazione e testing di un attuatore elettromeccanico per retrazione di carrelli di atterraggio di elicotteri aventi un peso fino a 4.500 kg, conformemente alle specifiche EASA CS/FAR Part 27 e 29. Il programma è focalizzato sull’impiego di tecnologie (elettromeccanica) maggiormente affidabili rispetto a quelle più tradizionali (oleodinamica) e con materiali eco-compatibili che offrono caratteristiche di resistenza strutturale elevata delle parti combinata a riduzione di peso e minore consumo energetico. Il programma si è svolto in collaborazione con un partner industriale e con il Dipartimento di Ingegneria Aerospaziale dell’Università di Pisa ed è ammesso alle agevolazioni previste dal Bando Industria 2015 (Nuove Tecnologie per il Made in Italy) rientranti nelle competenze del Ministero dello Sviluppo Economico. Nel corso dell’esercizio il programma è stato sostanzialmente completato con le fasi di integrazione del motore elettrico con l’unità elettronica di controllo e la conduzione di un programma esteso di prove per la qualificazione del sistema di retrazione. Il dispositivo ha potenziali applicazioni industriali rispetto alle quali il Gruppo sta perseguendo diverse opportunità commerciali. ii. PROGRAMMA BELL 429. SISTEMA ATTERRAGGIO Il programma, relativo allo sviluppo del sistema carrello retrattile per il velivolo B429 di Bell Helicopter Textron, è stato MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 103 completato nel 2014 con il conseguimento delle certificazioni Transport Canada (TC) e dell’autorità brasiliana (ANAC) e nel corso del 2015 è stato avviato in produzione nello stabilimento canadese. L’elicottero che è un bimotore leggero, precedentemente equipaggiato con carrello a pattini, è stato certificato nella nuova configurazione nel 2014. L’attività finora svolta dal Gruppo è avvenuta nell’ambito di accordi di collaborazione con HR, successivamente confluita nel Gruppo Woodward. Successivamente, con l’acquisizione dell’intero programma da parte di AgustaWestland, il Gruppo ha avanzato alcune proposte finalizzate ad un Non è ancora stato ottenuto il waiver FAA per l’operatività del velivolo con maggior peso. allargamento del proprio ruolo nel programma, con particolare riferimento al sistema di atterraggio. Le competenze sviluppate finora dal Gruppo nell’ambito del progetto hanno interessanti ricadute potenziali su programmi attualmente in corso come anche su programmi in corso di acquisizione. Lo svolgimento di questo programma è stato autofinanziato, con eccezione delle attività connesse alla revisione delle specifiche addizionali ed alla costruzione dei prototipi. Il programma ha beneficiato delle misure previste dalla Legge 808/85 con la qualificazione di “programma inerente la sicurezza nazionale”. iii. PROGRAMMI AW149. SISTEMA EQUIPAGGIAMENTI. Alla data di chiusura dell’esercizio il programma non è stato ancora chiuso e non sono state conseguite vendite. Per tale ragione non sono stanziati diritti di regia nel presente bilancio. Il gruppo di programmi ha per oggetto dispositivi diversi che trovano collocazione nel velivolo multi ruolo AW 149. A partire dal 2006 il Gruppo ha avviato, su richiesta del committente AgustaWestland, lo studio per la progettazione di un sistema completo di comandi di volo alleggeriti e damper “adattativo”, vale a dire dotato di capacità di modificare le proprie caratteristiche di smorzamento in funzione delle condizioni di volo. L’attività, svolta in collaborazione con il Politecnico di Torino, è in fase di conclusione e nel corso dell’esercizio sono stati prodotti i primi dispositivi. Questo progetto rientra nell’alveo degli interventi ai sensi della Legge 808/85 con la qualificazione di “programma inerente la sicurezza nazionale”. Alla data di chiusura dell’esercizio non sono ancora state conseguite vendite di tali equipaggiamenti e pertanto nel prsente bilancio non sono stati stanziati diritti di regia. Il programma del velivolista relativamente all’elicotteri AW149 stima le prime consegne del velivolo dall’anno 2017. iv. PROGRAMMA CONVERTIPLANO AW 609. Nato per iniziativa comune di AgustaWestland e di Bell Helicopter, il programma ha per oggetto lo studio, la progettazione e lo sviluppo di un convertiplano, ovvero un velivolo avente caratteristiche miste di elicottero ed aeromobile. Il progetto attinge all’esperienza nel settore elicotteristico dei tiltrotor militari maturata dall’industria italiana e statunitense. Il programma ha subito negli anni alcune fasi di sospensione e di parziale ridefinizione dei contenuti. Il ruolo del Gruppo è focalizzato sull’area tecnologica del sistema di rotazione dei motori (pitch control system) che il consorzio Agusta-Bell aveva affidato, in ragione della elevata complessità, al gruppo Hydraulic Research (“HR”), leader mondiale nel segmento dei controlli di volo primari e secondari a tecnologia idraulica, del sistema di controllo e comandi di volo con servo attuatori tipo “fly by wire”. 104 v. PROGRAMMA BELL 525 (RELENTLESS). SISTEMA DI ATTERRAGGIO Il programma ha per oggetto lo studio, la progettazione e lo sviluppo di un completo sistema idraulico di atterraggio per il velivolo 525 Relentless di Bell Helicopter, elicottero utility medio biturbina. aventi molteplici applicazioni nel settore aerospaziale ed elicotteristico in particolare, in ragione della compattezza e del basso coefficiente peso/potenza. Il programma, completato nell’esercizio, è stato condotto con tre partner industriali e in collaborazione con il Politecnico di torino, usufruendo di un contributo della Regione Piemonte. In ragione delle non immediate applicazioni industriali i costi sostenuti per il programma sono stati spesati. viii.PROGRAMMA HYBRID FLIGHT CONTROL SYSTEM (HFCS) Il programma ha avuto per oggetto lo sviluppo di soluzioni innovative per il controllo di volo di piccoli velivoli, basato sulle funzionalità Fly by wire, con applicazione ai segmenti utility, business, aviazione generale, acrobatico, addestratori ed UAV. Le sue applicazioni prevedono la realizzazione di attuatori elettromeccanici con impiego di sensori a fibre ottiche. Il Gruppo sta perseguendo alcune opportunità commerciali che potrebbero trovare concretizzazione nel 2016. Il progetto, completato nel 2015, rientra nel programma operativo della Regione Piemonte di cui al FESR 2007/2013. Il programma è realizzato dal Gruppo principalmente nella struttura di engineering canadese ix. PROGRAMMA ADVANCED FLIGHT CONTROL SYSTEM (AFCS) Nel mese di luglio 2015 il velivolo ha eseguito il primo volo con sistema di atterraggio MAG. Il programma ha avuto per oggetto lo sviluppo di un sistema innovativo per attuazione di comandi primari di volo con applicazione su velivoli con funzione di addestratore, denominato AFCS. La certificazione del velivolo è attualmente pianificata nel 2016. vi. PROGRAMMA AH160. SISTEMA DI ATTERRAGGIO Il programma ha per oggetto lo studio, la progettazione e lo sviluppo degli assiemi principali del sistema carrello idraulico del velivolo Airbus Helicopters AH160 (già X4) di nuova generazione che dovrebbe sostituire l’EC155 a partire dal 2017. L’elicottero AH160 è un bimotore di medie dimensioni della categoria 9.000-11.000 libbre, molto innovativo in termini tecnologici, come per l’impiego dei controlli by wire, nonché in termini di prestazioni (rumore e consumi). Il programma è realizzato dal Gruppo principalmente nella struttura di engineering canadese. vii.PROGRAMMA ELECTRO HYDROSTATIC ACTUATION FOR INDUSTRIAL AUTOMATION AND VIBRATION CONTROL (EHA-INAVICO) MESAP Il programma ha avuto per oggetto lo sviluppo di una tecnologia, basata su circuiti idraulici (elettroidrostatici o “EHA”), MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Il progetto si è svolto in RTI con Finmeccanica Selex ES (già Selex Galileo S.p.A.) e nell’ambito di un contratto con il Ministero della Difesa - Direzione Generale degli Armamenti Aeronautici, che prevedeva il sostegno di detta amministrazione al programma nella misura del 50 per cento dei costi. La prima fase del contratto si è conclusa con l’approvazione da parte dell’Aeronautica italiana. Il Gruppo ha inoltre avviato l’istruttoria per la tutela brevettuale di alcuni elementi del dispositivo, così come consentito dal contratto. x. PROGRAMMI BELL 505. SISTEMA EQUIPAGGIAMENTI Il gruppo di programmi ha per oggetto lo sviluppo di una serie di equipaggiamenti idraulici (reservoir, servocomando) del sistema di attuazione del velivolo Bell 505, nonché dei comandi di volo secondari meccanici. L’elicottero Bell 505, inzialmente denominato SLS (Short Light Single) è un monomotore leggero attualmente in fase di sviluppo da parte di Bell Helicopter Textron, la cui certifi- cazione è prevista nei primi mesi del 2016. Il programma di sviluppo del Gruppo prevede una compartecipazione del committente all’investimento non ricorrente. b. CABIN COMFORT SYSTEMS i. PROGRAMMA INTERNI EMS Il programma ha per oggetto installazioni personalizzate di dispositivi e strutture, sia medicali che di ausilio e di supporto, che consentono la operatività in campo EMS (Emergency Medical System) elicotteristico ai fini di salvataggio, ambulanza aerea e missioni medicali aeree. Il programma, completamente autofinanziato, è stato completato nell’esercizio con il conseguimento dei relativi STC a partire dal mese di ottobre 2014. Nel corso del 2014/15 sono stati consegnati i primi kit di allestimento HEMS. ii. PROGRAMMI CABIN MANAGEMENT SYSTEM Si tratta di una famiglia di programmi che hanno per oggetto il miglioramento del comfort di cabina, che ha come scopo l’introduzione al suo interno di nuove tecnologie che siano allineate al contenuto tecnologico in ambito consumer. Il trasferimento in ambito aeronautico di tali tecnologie risulta spesso problematico a causa delle prescrizioni di sicurezza imposte dalle norme di settore. Nel corso dell’esercizio sono stati condotti degli sviluppi, specialmente di software proprietario, finalizzati ad introdurrie su aeromobili ad ala rotante le tecnologie wireless, i sistemi di controllo remoto wireless, il WiFi Mobile, l’audio/ video streaming e up-load, l’identificazione di posizione, I prototipi realizzati sono stati sottoposti a qualifiche aeronautiche (RTCA DO 160). Le nuove tecnologie sono state poi installate su differenti elicotteri (EC145-T2, BELL 429). Il programma è svolto in collaborazione con l’Università Politecnica delle Marche (Ancona). iii. PROGRAMMA INTERNI BELL 429 Il programma ha avuto per oggetto lo sviluppo di interni personalizzati per il velivolo Bell 429, in diverse configurazioni che si sono concretizzate in marchi di prodotto specifici, come il Bell 429 MAGnificent. Il programma, completamente autofinanziato, si è concluso nel corso dell’esercizio con il conseguimento dei correlativi STC. iv. PROGRAMMA INTERNI AW189 Il programma, avente ad oggetto lo sviluppo di interni personalizzati per il velivolo AW189 in diverse configurazioni, MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 105 si è concluso nel mese di novembre 2015 con il conseguimento dei STC. ritti di regia cumulativamente stanziati assommano a 734 migliaia di Euro (65 migliaia di Euro nell’esercizio 2014/15). Tale programma è stato completamente autofinanziato. ii. PROGRAMMA AIRBUS A380. STEERING CONTROL MANIFOLD v. PROGRAMMA INTERNI AW139 RESTYLING Il programma ha per oggetto lo sviluppo di nuova configurazioni degli interni personalizzati per il velivolo AW139. L’attività, avviata nell’ultima parte dell’esercizio dovrebbe concludersi nel 2016. B) AIRCRAFT SERVICES iii. DESIGN INDUSTRIALE Il filone che si colloca precipuamente nel segmento degli Aircraft Services è quello che ha per oggetto lo stile ed il design innovativo che vengono sviluppati nell’ambito della ricerca di soluzioni personalizzate per i luxury interiors dei velivoli, siano essi ad ala fissa o rotante. Tali attività sono in parte complementari rispetto agli sviluppi del Cabin Comfort nel senso che integrano negli interni gli equipaggiamenti innovativi (e.g. cabin management systems) ma si estrinsecano in un design industriale che in molti casi si identifica in specifici marchi di prodotto. Il Gruppo ha infatti avviato iniziative di tutela del design proprietario e dei marchi. C) ALTRI PROGRAMMI AMMESSI AI BENEFICI L. 808/85 Nella seguente sezione sono inserite informazioni integrative su alcuni programmi di sviluppo conclusi in esercizi precedenti, che hanno beneficiato degli interventi ai sensi della Legge n. 808/85. i. PROGRAMMA AW101 UTILITY. SISTEMA COMANDI DI VOLO Programma AW101 (già) EH101 Utility, completato 2001, ha avuto ad oggetto la definizione ed allo sviluppo di comandi di volo meccanici per l’elicottero militare medio-pesante EH101, nato per specifico accordo dei governi italiano ed inglese. Il Gruppo attualmente fornisce in KIT il sistema di comandi di volo meccanici formato dai gruppi di aste, leve e miscelatori per il suddeto velivolo, in configurazioni che hanno subito nel tempo evoluzioni tecnologiche. Il programma, avviato nel 2002 su commissione di UTAS (Goodrich Landing Gear), ha avuto per oggetto lo sviluppo di un componente idraulico che trova applicazione nel carrello principale del velivolo Airbus A380. Il programma principale è stato completato nel mese di dicembre 2006 con la certificazione dell’aeromobile ad opera dell’EASA e dell’ente statunitense FAA. Successivamente sono stati svolti degli sviluppi integrativi finalizzati ad ottenere dei miglioramenti funzionali del sistema, che è stato dunque oggetto di adeguamenti di configurazione. Un’attività minore di upgrade dell’equipaggiamento è ancora in corso. Questo progetto è rientrato nell’alveo degli interventi ai sensi della Legge 808/85 con la qualificazione di “programma di comune interesse europeo” nella definizione della Delibera CIPE del 26 marzo 2006. Nei successivi paragrafi sono fornite alcune informazioni che riguardano la corporate governance. Un più esteso corredo informativo è altresi disponibile nelle sezioni Governance e conduzione del business e Risk management e compliance che precedono. Alla data di chiusura dell’esercizio le vendite complessivamente realizzate assommano a 8.213 migliaia di Euro (1.426 migliaia di Euro nell’esercizio 2014/15) mentre i diritti di regia cumulativamente stanziati assommano a 365 migliaia di Euro (63 migliaia di Euro nell’esercizio 2014/15). Informativa ai sensi del d.lgs. n. 231/2001 concernente il regime di responsabilità amministrativa delle persone giuridiche iii. PROGRAMMA SISTEMI INTEGRATI PER LA DISSIPAZIONE DI ENERGIA AW149 Il Consiglio di Amministrazione della società capogruppo ha adottato, con delibera dell’11 dicembre 2007 un modello di organizzazione, gestione e controllo per la società e per il Gruppo di appartenenza ai sensi del D.Lgs. n. 231/2001. Il programma, afferente il filone di competenze della divisione CCS, ha avuto per oggetto lo sviluppo di soluzioni finalizzate alla riduzione dell’impatto acustico nell’interno cabina del velivolo governativo AW149. Il programma ha usufruito degli interventi ai sensi della Legge 808/85 con la qualificazione di “programma inerente la sicurezza nazionale”. Alla data di chiusura dell’esercizio non sono state ancora realizzate vendite di prodotti incorporanti la tecnologia sviluppata. Per tale ragione non sono stati stanziati diritti di regia. Analogamente al caso dei sistemi di equipaggiamenti per tale velivolo, le previsioni del cliente AgustaWestland collocano nel 2017 la consegna delle prime unità. Il programma ha usufruito degli interventi ai sensi della Legge 808/85 con la qualificazione di “programma inerente la sicurezza nazionale”. Alla data di chiusura dell’esercizio le vendite complessivamente realizzate assommano a 23.879 migliaia di Euro (2.917 migliaia di Euro nell’esercizio 2014/15) mentre i di- 106 Informativa concernente la corporate governance MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 In data 10 giugno 2011 e 21 febbraio 2013 il Consiglio di Amministrazione ne ha approvato successivi aggiornamenti. In data 30 marzo 2012 le funzioni dell’Organismo di Vigilanza sono state delegate al Collegio Sindacale in attuazione delle previsioni della Legge n. 183/2011 che ha modificato l’art. 6 del D. Lgs. N. 231/2001. Nel corso dell’esercizio si sono tenute quattro riunioni. Informativa ai sensi del d.lgs 196/2003 in merito alla sicurezza dei dati Ai sensi del disposto par. 26 del Disciplinare Tecnico in materia di misure di sicurezza, che costituisce l’Allegato B al D.Lgs 30 giugno 2003 n. 196 (Codice in materia di protezione dei dati personali) il Documento Programmatico sulla sicurezza con riferimento al trattamento dei dati personali è stato aggiornato al 28 marzo 2011 secondo quanto disposto nell’art. 34 lett. g) del D.Lgs. 30 giugno 2004 n. 196 e suc- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 107 (in migliaia di Euro) voce SAT Mecaer America Inc. Mecaer Aviation Group Inc. Ricavi delle vendite e delle prestazioni - 1.236 3.002 - Altri ricavi e proventi 3 340 53 20 Acquisto di immobilizzazioni materiali - 38 - - Acquisto di materie prime - 1.850 615 - Costi per servizi - 4.443 354 - 155 - - 1.386 Proventi finanziari - 79 148 - Crediti esigibili ENTRO l’esercizio successivo 6 944 7.465 25 Crediti esigibili OLTRE l’esercizio successivo - 2.252 - - Debiti esigibili ENTRO l’esercizio successivo - 1.726 982 - Costi per godimento beni di terzi nario. cessive modifiche ed integrazioni. Informativa concernente l’attività di direzione e coordinamento ed i rapporti con le imprese del gruppo Ai sensi del disposto di cui agli artt. 2497 – 2497-sepites del Codice Civile si informa che la società MAG riveste la qualità di holding delle società del Gruppo in cui detiene, direttamente od indirettamente, partecipazioni totalitarie. In virtù di tale condizione essa è tenuta, tra l’altro, alla redazione del bilancio consolidato di Gruppo, ed esercita nei confronti delle controllate una naturale attività di direzione e coordinamento. Tale attività, che costituisce connotazione tipica dei gruppi di società, è intesa ad assicurare unitarietà e coordinamento alle scelte delle società appartenenti al Gruppo e rispondenza alle linee strategiche delineate. Ciascuna delle modalità in cui si esplica detta attività è improntata al rispetto del principio di correttezza e di trasparenza. Detti principi si estrinsecano nell’equo contemperamento tra interesse sociale ed interesse del Gruppo, nella motivazione delle deliberazioni adottate dagli organi decisionali delle controllate, nella rappresentazione negli atti sociali di queste ultime. Ove dette decisioni trovino eventualmente riflesso nell’andamento della gestione delle società appartenenti al Gruppo, esse sono esaurientemente rappresentate nell’informativa di bilancio. Il bilancio consolidato di Gruppo è inoltre depositato congiuntamente al bilancio di esercizio presso il Registro delle Imprese anche nel caso di società del Gruppo che si avvalgono dell’esonero dall’obbligo di predisposizione del bilancio consolidato così come previsto dall’art. 27 comma 3 del D. Lgs. n. 127/91. Per un maggiore dettaglio in merito alla composizione del Gruppo ed alle società controllate si veda quanto riportato in precedenza nella presente Relazione (supra Situazione delle principali società incluse nell’area di consolidamento). MAG non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento ai sensi dell’art. 2497-bis del Codice Civile. I rapporti tra le società del Gruppo rivestono natura commerciale e natura finanziaria, nel complesso di modesta entità. Nella seguente tabella sono riepilogati i valori delle operazioni della capogruppo con le altre società del Gruppo intercorse nell’esercizio e dei saldi reciproci al 30 settembre 2015, i quali sono stati oggetto di eliminazione nell’ambito del processo di elaborazione del bilancio consolidato di Gruppo. Sono inoltre riportate le informazioni relative alla parte correlata SBI S.p.A. Per i dati relativi ad altre parti correlate si rimanda alla apposita sezione delle Note esplicative (infra 9.2 Operazioni con parti correlate). Secondo le disposizioni di cui all’art. 2497- bis del Codice Civile, i dati essenziali dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico dell’ultimo bilancio regolarmente approvato di MAG, sono riportati nella Nota Integrativa al bilancio delle società italiane verso cui MAG esercita un controllo azio- 108 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 SBI MAG intrattiene rapporti di natura commerciale con la controllata Mecaer America in quanto quest’ultima é subfornitrice di equipaggiamenti idraulici afferenti i sistemi di atterraggio dei velivoli AW109, AW139, A380. MAG ha in essere, con la società SAT, un contratto di outsourcing di servizi aeroportuali. Il contratto, ha comportato nel corso dell’esercizio la corresponsione del corrispettivo fisso di 155 mila Euro. Nel corso dell’esercizio l’engineering di Mecaer America ha effettuato attività di product development in favore di MAG per un controvalore di complessivi 3.918 migliaia di Euro. Tutti i rapporti con le società del Gruppo sono improntati al rispetto di condizioni di mercato, in ottemperanza alla nozione di valore normale. MAG e Mecaer America intrattengono dal 2006/07 un accordo di Service Center in relazione al quale la controllata canadese assicura le attività di riparazione e manutenzione di prodotti proprietari MAG nel mercato nordamericano. Dette attività, che rientrano negli impegni contrattuali della controllante, vengono svolte da Mecaer America, la quale dispone delle certificazioni aeronautiche valide per il mercato nordamericano, a fronte di un corrispettivo annuo fisso. Mecaer America, a fronte del medesimo contratto, effettua gli interventi in garanzia e corrisponde a Mecaer una royalty pari al 7 per cento del fatturato realizzato per le attività di riparazione e manutenzione che rientrano nell’oggetto del contratto. A tale proposito si osserva che la capogruppo MAG predispone annualmente dall’esercizio 2010/11 la Documentazione concernente i prezzi interni di trasferimento ai sensi dell’articolo 1, comma 2-ter del D.Lgs. 18 dicembre 1997, n. 471, introdotta nell’ordinamento nazionale dall’articolo 26 del decreto legge 31 maggio 2010, n. 78 convertito, con modificazioni, dalla Legge 30 luglio 2010, n. 122 (“Dossier”). In questo quadro si colloca anche la fornitura ad opera di MAG verso Mecaer America, di parti e componenti che rientrano nell’attività di MRO su prodotti proprietari MAG. Le vendite complessiva di beni alla controllata Mecaer America nel periodo 2014/2015 assommano a circa 1.236 migliaia di Euro e comprendono anche parti del programma A380 che Mecaer America, subfornitrice dell’assieme finale, acquista obbligatoriamente da MAG. I rapporti di natura finanziaria con Mecaer America sono limitati al contratto di finanziamento erogato dalla società alla controllata canadese il sui saldo residuo al 30 settembre 2015 assomma a 2.523 migliaia di USD. Sul finanziamento sono conteggiati interessi di mercato, commisurati al parametro LIBOR. MAG è fornitrice della propria controllata MAG Inc. di KIT componenti di allestimento di interni di velivoli AW119 e AW139, per un controvalore che nell’esercizio assomma a circa 3.002 migliaia di Euro. Il Dossier ha come finalità di documentare come le transazioni intercorrenti tra le società del Gruppo siano regolate a valori di mercato in conformità ai principi dettati dalle Linee Guida dell’OECD. Non vi sono tra le società del Gruppo altri rapporti di natura finanziaria, né più in generale rapporti aventi ad oggetto royalties diverse da quelle menzionate, ovvero management fees. Informativa concernente le operazioni con parti correlate Per quanto riguarda i rapporti con parti correlate si rinvia alle note al Bilancio di esercizio ed al Bilanco consolidato 6.10 Crediti correnti verso parti correlate, 6.15 Cassa ed altre disponibilità liquide verso parti correlate, 6.20 Debiti finanziari, 6.24 Debiti correnti verso parti correlate, 7.2 Altri ricavi e proventi, 7.8 Costi per godimento di beni di terzi verso parti correlate, 7.12 Proventi ed oneri finanziari. Nella sezione dedicata alle Altre Informazioni delle Note esplicative al bilancio consolidato, così come al bilancio di MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 109 funzionale. esercizio sono riportati in dettaglio i rapporti con gli Amministratori, i Sindaci ed i direttori generali di MAG (infra 9.2 Operazioni con parti correlate). Informazioni concernenti la detenzione di azioni proprie e del gruppo ed il capitale sociale Gli esercizi a venire, a cominciare da quello attualmente in corso, saranno improntati a consolidare questi risultati, con misure di rafforzamento delle capacità di risposta delle strutture, al fine di sostenere gli avviamenti produttivi programmati e predisporsi alle esigenze dettate da una crescita quantitativa, sia essa per linea organica che eventualmente per acquisizioni. Nessuna società del Gruppo possiede azioni proprie o azioni di società controllanti né in proprio, né tramite società fiduciarie, né per interposta persona, né nel corso dell’esercizio si è dato corso ad operazioni di acquisto, vendita o detenzione riguardanti tali tipologie di azioni. Per il 2015/16 esiste un programma di investimenti che nel quadro delineato dal piano industriale prevede il completamento di alcuni importanti programmi di sviluppo che si trovano in fase conclusiva, nonché il conseguimento, per fasi, delle certificazioni ambientali. Il capitale sociale di MAG è interamente versato e sottoscritto ed al 30 settembre 2015 ammonta a 13.138 migliaia di Euro, suddiviso in 13.138 mila azioni del valore nominale di 1 (un) Euro ciascuna. Il portafoglio attualmente disponibile per il Gruppo offre un buon grado di copertura dei budget predisposti per l’esercizio attualmente in corso, che prevedono un ulteriore miglioramento della redditività rispetto al 2014/15 ed un mantenimento dei livelli attuali di posizione finanziaria. Al 30 settembre 2015 non sono in essere piani di stockoption, titoli che conferiscano diritti speciali, partecipazioni azionarie di dipendenti, restrizioni ai diritti di voto delle azioni MAG. Proposte del consiglio di amministrazione all’assemblea degli azionisti Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio Tale informativa è resa nelle sezioni dedicate alle Altre Informazioni delle Note esplicative al bilancio consolidato e civilistico (infra 9.4 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio; 7.3 Variazione delle rimanenze di prod.finiti, in corso di lav. e semilavorati). Evoluzione prevedibile della gestione L’Amministratore Delegato propone al Consiglio di Amministrazione di sottoporre all’approvazione dell’Assemblea Ordinaria il Bilancio civilistico ed il Bilancio consolidato contenuti nella presente Relazione Annuale; con riferimento al Bilancio di esercizio, tenuto conto di quanto in esso rappresentato, delle informazioni riportate nelle Note esplicative, di sottoporre all’Assemblea la proposta di destinare l’utile di esercizio di Euro 5.288.155, per Euro 264.408 alla Riserva Legale e per i restanti Euro 5.023.747 alle Altre Riserve di Patrimonio Netto. L’esercizio chiuso al 30 settembre 2015 ha rappresentato un anno di transizione durante il quale sono stati riassorbiti gli effetti delle discontinuità derivanti dal picco di attività relativo alla linea AW101 ed è stato sostanzialmente ripreso il percorso di sviluppo tracciato, che pur prevede una crescita a tassi sostenuti. 110 È stato anche un anno importante per il conseguimento di un equilibrio della struttura produttiva canadese che con il raggiungimeto di volumi adeguati si è sostanzialmente allineata ai valori di redditività mediamente sperimentati nelle linee di attività del segmento di riferimento. Per il Consiglio di Amministrazione Ciò è anche avvenuto all’insegna di una crescente integrazione tra le unità operative, secondo un criterio di coerenza Claudio Brun Amministratore Delegato MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 111 Prospetti contabili consolidati Bilancio consolidato al 30 settembre 2015 Prospetto consolidato della situazione patrimoniale-finanziaria (1/2) MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 113 Prospetto consolidato della situazione patrimoniale-finanziaria (2/2) (valori in migliaia di Euro) esercizio al 30.09.2015 esercizio al 30.09.2014 differenza 6.1 33.348 30.652 2.696 immobili impianti e macchinari 6.2 15.556 15.602 (46) investimenti in partecipazioni 6.3 9 8 1 attività per imposte 6.4 2.796 2.455 341 altre attività non correnti 6.5 2.231 3.351 (1.120) altre attività non correnti verso parti correlate 6.6 205 205 - 54.145 52.273 1.872 descrizione note attività immateriali totale attività non correnti rimanenze 6.7 51.153 51.044 109 lavori in corso su ordinazione 6.8 5.639 3.451 2.188 crediti commerciali 6.9 27.944 37.484 (9.540) crediti correnti verso parti correlate 6.10 25 28 (3) crediti tributari 6.11 512 1.376 (864) altre attività correnti 6.12 7.107 9.598 (2.491) attività finanziarie correnti 6.13 - 2.967 (2.967) cassa ed altre disponibilità liquide equivalenti 6.14 16.261 14.887 1.374 cassa ed altre disponibilità liquide verso parti correlate 6.15 1.596 1.034 562 attività classificate come possedute per la vendita e passività direttamente correlate 8 - - - totale attività correnti 110.237 121.869 (11.632) totale attività 164.382 174.142 (9.760) 114 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 115 Prospetto consolidato di conto economico complessivo (valori in migliaia di Euro) descrizione note capitale sociale riserva sovrapprezzo azioni altre riserve risultato netto dell’esercizio patrimonio netto di pertinenza del gruppo esercizio al 30.09.2015 esercizio al 30.09.2014 differenza 13.138 13.138 - 5.564 5.564 - 22.949 22.060 889 6.285 2.350 3.935 47.936 43.112 4.824 468 484 (16) (2) (3) 1 466 481 (15) capitale sociale e riserve di terzi risultato netto dell’esercizio di terzi capitale e riserve di pertinenza di terzi azionisti totale patrimonio netto e prospetto dei proventi e oneri rilevati in bilancio 6.16 48.402 43.593 4.809 benefici ai dipendenti – TFR 6.17 1.791 2.200 (409) accantonamenti 6.18 2.532 1.985 547 imposte differite 6.19 8.323 8.666 (343) debiti finanziari non correnti 6.20 24.281 24.370 (89) debiti finanziari non correnti verso parti correlate 6.20 2.836 - 2.836 altre passività non correnti 6.21 22.125 22.056 69 61.888 59.277 2.611 totale passività non correnti acconti da committenti 6.22 2.228 1.259 969 debiti finanziari correnti 6.20 17.076 26.270 (9.194) debiti finanziari correnti verso parti correlate 6.20 1.512 778 734 debiti commerciali 6.23 25.020 35.363 (10.343) debiti correnti verso parti correlate 6.24 258 - 258 debiti tributari 6.25 972 786 186 altre passività correnti 6.26 7.026 6.816 210 passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita 8 - - - 54.092 71.272 (17.180) totale passività 115.980 130.549 (14.569) totale patrimonio netto e passività 164.382 174.142 (9.760) totale passività correnti 116 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 117 Rendiconto finanziario consolidato (valori in migliaia di Euro) esercizio al 30.09.2015 esercizio al 30.09.2014 7.1 123.356 130.788 altri ricavi e proventi 7.2 1.730 704 altri ricavi e proventi verso parti correlate 7.2 20 20 variazione delle rimanenze di prod.finiti, in corso di lav. e semilavorati 7.3 2.039 (8.924) incrementi di attività per lavori interni 7.4 5.959 7.697 consumi di mat.prime, suss. e di consumo 7.5 (43.419) (40.163) costi per servizi 7.6 (35.727) (41.898) costi per godimento di beni di terzi 7.7 (1.853) (1.630) costi per godimento di beni di terzi verso parti correlate 7.8 (1.394) (1.393) costi del personale 7.9 (33.384) (31.595) ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni 7.10 (6.234) (5.258) altri costi operativi 7.11 (1.114) (1.193) 9.979 7.155 descrizione note ricavi netti risultato operativo proventi finanziari 7.12 2.219 1.310 oneri finanziari 7.12 (2.260) (2.572) oneri finanziari verso parti correlate 7.12 (190) (229) 9.748 5.664 (3.465) (3.317) risultato netto dell’esercizio di pertinenza 6.283 2.347 - del gruppo 6.285 2.350 (2) (3) 0,48 0,18 (1.598) (196) imposte su altre comp.del conto economico complessivo - - altre comp. del conto econ. compl. che non saranno success. riclassificate nell’utile/perdita dell’esercizio - - 124 (217) (1.474) (413) totale conto economico complessivo dell’esercizio di pertinenza 4.809 1.934 - del gruppo 4.811 1.937 (2) (3) risultato prima delle imposte imposte dell’esercizio 7.13 - di terzi utile per azione 7.14 altre comp. del conto econ. compl. che saranno success. riclass. nell’utile/perdita dell’esercizio: differenze di cambio delle gestioni estere effetto ias 19 direttamente a patrimonio netto 6.17 altre componenti del conto economico complessivo dell’esercizio, al netto degli effetti fiscali - di terzi 118 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 119 (valori in migliaia di Euro) descrizione note esercizio al 30.09.2015 esercizio al 30.09.2014 A 9.1 18.888 3.572 9.748 5.664 6.234 4.713 (251) (9.922) disponibilità monetarie nette iniziali risultato ante imposte ammortamenti/svalutazioni 7.10 variazione del capitale circolante netto B variazione netta dei benefici ai dipendenti - tfr 6.17 (285) 41 variazione netta del fondo rischi e oneri 6.18 (359) 462 variazione netta imposte differite 6.4/6.19 (694) (554) imposte versate 7.13 (3.076) (4.555) imposte differite 7.13 694 562 12.011 (3.806) flusso finanziario da attività operativa Prospetto consolidato delle variazioni di patrimonio netto investimenti netti in attività non correnti C - immateriali 6.1 (5.957) (7.011) - materiali 6.2 (2.560) (4.122) - finanziarie 6.3 (1) - - altre attività di investimento 6.5 1.120 1.319 - attività/passività possedute per la vendita 8 - - (7.398) (9.814) flusso finanziario da attività di investimento/disinvestimento variazione debiti finanziari correnti – nuove erogazioni 6.20 937 19.368 variazione debiti finanziari correnti – estinzioni 6.20 (9.397) (4.995) variazione debiti finanziari non correnti – nuove erogazioni 6.20 13.324 18.408 variazione debiti finanziari non correnti – estinzioni 6.20 (10.577) (4.205) variazione altre passività non correnti 6.21 69 360 incremento di capitale sociale 6.16 - - variazione riserva di hedge accounting 6.16 - - effetto ias 19 direttamente a patrimonio netto 6.16 - - variazione riserva di traduzione e altre riserve 6.16 - - (5.644) 28.936 D flusso finanziario da attività di finanziamento E flusso finanziario del periodo 9.1 (1.031) 15.316 F disponibilità monetarie nette finali 9.1 17.857 18.888 120 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 121 (valori in migliaia di Euro) capitale sociale riserva sovrappr. azioni altre riserve riserva copertura flussi fin. risultato del periodo patrimonio netto di gruppo capitale e riserve di terzi totale 13.138 5.564 19.090 1 3.399 41.192 467 41.659 destinazione del risultato - - 3.400 (1) (3.399) - - - vers. da parte di terzi azionisti - - - - - - - - risultato netto dell’esercizio - - - - 2.350 2.350 (3) 2.347 riclassifiche - - (17) - - (17) 17 - differenze di traduzione - - (196) - - (196) - (196) effetto ias 19 a patrim. netto - - (217) - - (217) - (217) totale altre componenti del conto economico complessivo dell’esercizio - - (413) - - (413) - (413) 13.138 5.564 22.060 - 2.350 43.112 481 43.593 destinazione del risultato - - 2.350 - (2.350) - - - vers. da parte di terzi azionisti - - - - - - - - risultato netto dell’esercizio - - - - 6.285 6.285 (2) 6.283 riclassifiche - - 13 - - 13 (13) - differenze di traduzione - - (1.598) - - (1.598) - (1.598) effetto ias 19 a patrim. netto - - 124 - - 124 - 124 totale altre componenti del conto economico complessivo dell’esercizio - - (1.474) - - (1.474) 13.138 5.564 22.949 - 6.285 47.936 descrizione patrimonio netto al 30.09.2013 patrimonio netto al 30.09.2014 patrimonio netto al 30.09.2015 122 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 (1.474) 466 48.402 Note esplicative al bilancio consolidato dell’esercizio 1. Informazioni generali Mecaer Aviation Group S.p.A. (MAG S.p.A., di seguito, brevemente, anche MAG), in qualità di capogruppo, è una società per azioni costituita in Italia presso il Registro delle imprese di Novara. Il Gruppo MAG opera come fornitore di equipaggiamenti per elicotteri e piccoli aeromobili nonché di servizi di allestimento e completamento di interni, di servizi di revisione e manutenzione. MAG S.p.A. ha sede legale a Borgomanero (Novara), in Via per Arona, 46 dove sono situate anche alcune funzioni centrali. Le attività del Gruppo sono condotte in otto diverse localizzazioni, quattro delle quali in Italia [Borgomanero – NO –, Monteprandone – AP –, Vergiate – VA , – Roma] e quattro all’estero [Laval (Qc, Canada), Philadelphia (Pe, USA), Hagerstown (Md, USA), Irving (Tx, USA)] così come meglio specificato nella Relazione sulla gestione. I valori delle presenti Note sono espressi in migliaia di Euro. La pubblicazione del presente bilancio è stata proposta all’Assemblea degli azionisti dal Consiglio di Amministrazione in data 22 dicembre 2015. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 125 2. Struttura forma e contenuto del bilancio consolidato In applicazione dell’opzione prevista dal D.Lgs. 28 febbraio 2005 n. 38, il bilancio consolidato al 30 settembre 2015 è predisposto, con continuità rispetto agli esercizi precedenti, in base ai principi contabili internazionali IFRS (“IFRS”) emessi dall’International Accounting Standard Board (“IASB”) omologati dalla Commissione Europea e contenuti nei Regolamenti UE. Con il termine IFRS si intendono inoltre tutti i principi contabili internazionali rivisti (“IAS”), le interpretazioni dell’International Financial Interpretations Committee (“IFRIC”) precedentemente denominato Standing Interpretations Committee (“SIC”). Il bilancio 2014/2015 é conforme ai principi contabili internazionali IFRS. Nella sezione delle Altre Informazioni delle presenti Note Esplicative vengono riportate le informazioni previste al paragrafo 96 lettera (d) dello IAS 1. Per taluni aspetti, alla data di redazione delle presenti Note, le attività di adeguamento e di interpretazione da parte degli organismi ufficiali a ciò preposti risulta ancora in itinere. Ne consegue che non si possono escludere ulteriori modifiche od integrazioni di tali principi ed interpretazioni che potrebbero comportare per il Gruppo MAG l’obbligo o la facoltà di modificare i criteri di contabilizzazione, valutazione e classificazione adottati nella redazione del presente bilancio. Nell’ambito delle opzioni consentite dallo IAS n. 1, il Prospetto consolidato di conto economico complessivo è redatto secondo lo schema con destinazione dei costi per natura, evidenziando i risultati intermedi relativi al risultato operativo ed al risultato prima delle imposte. Al fine di consentire una migliore misurabilità dell’andamento della normale gestione operativa, vengono indicate separatamente le componenti di costo e ricavi derivanti da eventi od operazioni significative. 126 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Il prospetto consolidato della situazione patrimoniale e finanziaria è redatto secondo lo schema che evidenzia la ripartizione di attività e passività tra “correnti” e “non correnti” e con evidenza in due voci separate delle eventuali “Attività destinate alla vendita” e delle “Passività destinate alla dismissione o cessate”, come previsto dall’IFRS n. 5. tività di investimento o finanziaria. In particolare un’attività od una passività sono classificate come correnti quando soddisfano uno dei seguenti criteri: Il prospetto consolidato delle variazioni di Patrimonio netto illustra le seguenti variazioni intervenute nelle voci di Patrimonio, ove applicabili: I proventi e gli oneri relativi alle operazioni di finanziamento a medio-lungo termine ed ai relativi strumenti di copertura, nonché gli eventuali dividendi corrisposti, sono inclusi nell’attività operativa. ◊ ci si aspetta che vengano realizzate/estinte o si prevede che siano vendute od utilizzate nel normale ciclo operativo della società; ◊ sono possedute principalmente per essere negoziate; ◊ si prevede che si realizzino/estinguano entro dodici mesi dalla data di chiusura dell’esercizio. ◊ destinazione del risultato netto dell’esercizio; ◊ ammontari relativi ad operazioni con gli azionisti (acquisto e vendita di azioni proprie); ◊ ciascuna voce di utile o perdita al netto di eventuali effetti fiscali che fossero eventualmente imputate direttamente a Patrimonio netto (utili o perdite da compravendita di azioni proprie) od avessero contropartita in una riserva di Patrimonio netto (es. pagamenti basati su azioni per piani di stock option); ◊ movimentazione delle riserve da valutazione degli strumenti derivati a copertura dei flussi di cassa futuri al netto dell’eventuale effetto fiscale; ◊ movimentazione della riserva da valutazione delle attività disponibili per la vendita; ◊ effetti derivanti da eventuali cambiamenti di principi contabili. Non ricorrendo alcuna delle tre condizioni l’attività o la passività sono classificate come “non correnti”. Il Rendiconto finanziario è stato predisposto applicando il metodo indiretto per mezzo del quale il risultato operativo è rettificato degli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi differimento od accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi e da elementi di ricavi o costi connessi con i flussi finanziari derivanti dall’at- 3. Area e principi di consolidamento 3.1 Area e metodo di consolidamento L’area di consolidamento include le società controllate ovvero le entità per le quali la capogruppo ha il potere di determinare le politiche finanziarie ed operative in modo tale da ottenere benefici dalla loro attività98. Nel valutare l’esistenza del controllo si prendono in considerazione anche i diritti di voto potenziali effettivamente esercitabili. Il Gruppo non ha costituito società con destinazione specifica, così come definito dal SIC 12, né ha dato corso ad operazioni di aggregazione aziendale, così come definite dal principio IFRS 3. Non vi sono imprese collegate né “joint venture” o società a controllo congiunto cui imprese del Gruppo abbiano preso parte. Il bilancio consolidato al 30 settembre 2015 include il bilancio della controllante MAG S.p.A. e delle società controllate, direttamente e indirettamente, che sono dettagliate nei prospetti seguenti, unitamente ad alcuni dati patrimoniali sintetici. 98 Per i criteri sistematici si veda anche la nota 4.1.3 Investimenti in par- tecipazioni (infra). MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 127 società sede società partecipante Mecaer Aviation Group S.p.A. Borgomanero (NO) – Italia - Tutte le rettifiche tengono conto, ove applicabile, del relativo effetto fiscale differito. Mecaer America Inc. Laval (QC) – Canada SAT Società aeroporto del Tronto S.p.A.100 Monteprandone (AP) - Italia MAG S.p.A. Mecaer Aviation Group Inc.101 Wilmington (DE) – USA102 MAG S.p.A. 99 società MAG S.p.A. Mecaer America SAT S.p.A. MAG Inc. % part. capitale sociale - MAG S.p.A. divisa criterio di consolidamento 13.138.000 EUR integrale 100,00 84.656.157103 CAD integrale 93,94 8.250.000 EUR integrale 100,00 1.467.000 USD integrale I risultati economici delle imprese controllate eventualmente acquisite o cedute nel corso del periodo sono inclusi nel conto economico consolidato dall’effettiva data di acquisizione ovvero fino alla effettiva data di cessione.99100101102103 Non vi sono società escluse dall’area di consolidamento. I bilanci utilizzati sono i progetti di bilancio al 30 settembre 2015 approvati dai rispettivi Consigli di Amministrazione. Detti bilanci sono riclassificati e quando necessario, rettificati, per renderli aderenti a principi contabili omogenei nell’ambito del Gruppo. Il consolidamento dei bilanci delle imprese controllate è effettuato con il metodo integrale che consiste nell’assunzione dell’intero importo delle attività, delle passività, dei proventi e degli oneri delle singole imprese, prescindendo dalle quote di partecipazione possedute. Le principali rettifiche, per passare dalla semplice aggregazione al consolidamento degli stati patrimoniali e dei conti economici, sono le seguenti: ◊ eliminazione del valore contabile delle partecipazioni della capogruppo in ciascuna impresa inclusa nel consolidamento e delle corrispondenti frazioni del patrimonio netto di queste; ◊ eliminazione dei crediti e debiti tra le imprese incluse nel consolidamento nonché dei proventi e degli oneri relativi ad operazioni effettuate fra le imprese medesime; ◊ sono inoltre eliminati gli utili e le perdite conseguenti ad operazioni effettuate tra tali imprese e relativi a Brevemente, nel seguito, Mecaer America Brevemente, nel seguito, SAT S.p.A. oppure SAT. 101 Già SEI of America Corp. e, di seguito, MAG Inc. 102 Sedi operative a Philadelphia (Pensylvania), Irving (Texas) ed Hagerstown (Mariland). 103 Nel patrimonio netto di Mecaer America confluiscono anche 2.735.782 CAD di Contributed surplus. 99 100 128 ◊ la “riserva di conversione” accoglie sia le differenze di cambio generate dalla conversione delle grandezze economiche a un tasso differente da quello di chiusura sia quelle generate dalla traduzione dei patrimoni netti di apertura a un tassi di cambio differente da quello di chiusura del periodo di rendicontazione. valori compresi nel patrimonio, se significativi. La quota di Patrimonio netto di pertinenza degli azionisti di minoranza nelle attività nette delle controllate consolidate è identificata separatamente rispetto al Patrimonio netto di Gruppo. Tale quota è determinata in base alla percentuale da essi detenuta nei valori delle attività e passività iscritte alla data dell’acquisizione originaria e nelle variazioni di Patrimonio netto intervenute dopo tale data. 3.2 Conversione delle partite e traduzione dei bilanci in valuta I saldi inclusi nelle situazioni economico-patrimoniali di ogni società del Gruppo sono iscritti nella valuta dell’ambiente economico primario in cui opera la società (valuta funzionale). Il bilancio consolidato del Gruppo è redatto in Euro, che è la valuta funzionale della capogruppo. Gli elementi espressi in valuta differente da quella funzionale, sia monetari (disponibilità liquide, attività e passività che saranno incassate o pagate con importi di denaro prefissato o determinabile, etc.) sia non monetari (anticipi a fornitori di beni e/o sevizi, avviamento, attività immateriali, etc.) sono inizialmente rilevati al cambio in vigore alla data in cui viene effettuata l’operazione. Successivamente gli elementi monetari sono convertiti in valuta funzionale sulla base del cambio della data di rendicontazione e le differenze derivanti dalla conversione sono imputate al Conto economico. Gli elementi non monetari sono mantenuti dal cambio di conversione dell’operazione salvo nel caso di andamento economico sfavorevole persistente del tasso di cambio di riferimento. In tale caso le differenze cambio sono imputate a Conto economico. Le regole per la traduzione in moneta di presentazione dei bilanci espressi in valuta estera, a eccezione delle situazioni in cui la valuta sia quella di una economia iper-inflazionata (ipotesi peraltro non riscontrata nel Gruppo), sono le seguenti: ◊ le attività e le passività incluse nelle situazioni presentate, anche ai soli fini comparativi, sono tradotte al tasso di cambio alla data di chiusura del periodo; ◊ i costi e i ricavi, gli oneri e i proventi, inclusi nelle situazioni presentate, anche ai soli fini comparativi, sono tradotti al tasso di cambio medio del periodo, ovvero al tasso di cambio alla data dell’operazione qualora questo differisca in maniera significativa dal tasso medio di cambio; MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Il goodwill e gli aggiustamenti derivanti dal fair value correlato alla acquisizione di una entità estera sono trattati come attività e passività della entità estera e tradotti al cambio di chiusura del periodo. Le differenze di cambio derivanti dalla conversione di una passività finanziaria che sia considerata una copertura di un investimento netto in una gestione estera sono rilevate direttamente nel patrimonio netto (riserva da conversione) nella misura in cui tale copertura è efficace. Per la parte non efficace della copertura, le differenze di cambio vengono rilevate a conto economico. Nel caso in cui la parte coperta della gestione estera fosse ceduta, l’importo complessivo delle differenze di cambio differito nella voce separata di patrimonio netto relativo a tale gestione estera viene rilevato a conto economico a rettifica dell’utile o della perdita derivante dalla cessione. I tassi di cambio applicati nella conversione dei bilanci espressi in monete non aventi parità fissa con l’Euro sono i seguenti: divisa cambio medio esercizio cambio corrente fine es. 2014/2015 2013/2014 2014/2015 2013/2014 Dollaro USA 1,1464 1,3564 1,1203 1,2583 Dollaro Canada 1,4025 1,4625 1,5034 1,4058 3.3 Utilizzo di stime La redazione del bilancio consolidato, nonché delle relative note in applicazione degli IAS/IFRS richiede da parte del Gruppo l’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di bilancio. I risultati che saranno consuntivati possono differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflesse a conto economico. Le stime riguardano principalmente le seguenti voci che sono riportate con i riferimenti delle rispettive Note. voce nota Costi di reicerca e sviluppo 6.1 Avviamento 6.1 Rimanenze 6.7 Lavori in corso su ordinazione 6.8 Crediti commerciali 6.9 Strumenti finanziari derivati 4.2.4 Imposte sul reddito 6.4 - 6.19 - 7.13 Benefici ai dipendenti - TFR 6.17 Fondi per rischi ed oneri 6.18 3.4 Informativa di settore Di seguito sono riportate, in forma sintetica, informazioni concernenti l’andamento della gestione per settore e per area geografica, in conformità alle previsioni del principio IFRS n. 8, in base alla disponibilità di informazioni di bilancio e coerentemente con le modalità principali con cui i risultati sono periodicamente esaminati dal più alto livello decisionale ai fini della valutazione delle performance. L’attività economica del Gruppo MAG può essere suddivisa in due segmenti operativi principali, all’interno dei quali vi sono poi delle articolazioni organizzative anche di tipo divisionale. a) Integrated Aircraft Systems, che ha per oggetto lo sviluppo e la produzione di sistemi di equipaggiamenti destinati al mercato degli OEM104, nel quale sono aggregate, per similarità, le preesistenti divisioni: i. Actuation and Landing Systems (“ALS”), le cui linee di prodotto sono costituite dai sistemi di equipaggiamenti tecnologici primari (safety critical), come sistemi di atterraggio, sistemi comandi volo e attuazione, sistemi di smorzamento e sistemi idraulici, ii. Cabin Comfort Systems (“CCS”), le cui linee di prodotto sono costituite dai sistemi tecnologicofunzionali di cabina (Noise-Vibration Reduction Systems, Environmental Optimization Systems, Cabin Management); b) Aircraft Services, che ha per oggetto un insieme di servizi destinati al velivolo standard, finalizzati a rendere disponibile al cliente od operatore una piattaforma customizzata e funzionale alla specifica missione (elaborazione di soluzioni stilistiche personalizzate, di installazione KIT, di manutenzione e riparazione di velivoli e loro parti). Rispetto all’esercizio precedente, le due divisioni ALS e CCS sono state aggregate, per similarità come consentito dal principio IFRS 8.12, in un unico reportable segment denominato Integrated Aircraft Systems, il cui connotato distintivo è costituito essenzialmente dalla tipologia di offerta (sistemi) e di mercato di sbocco. Mantiene un carattere di segmento l’Aircraft Services, coincidente con l’omonima divisione, la cui core activity consiste in una gamma di servizi, che vanno dall’installazione dei kit al design, al completamento e refurbishment, all’MRO velivoli. 104 Original Equipment Manufacturer. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 129 Nei prospetti seguenti sono riportati anzitutto i fatturati per settore ed area geografica. Nel confronto con l’esercizio precedente si è sostanzialmente proceduto al restatement dei dati in applicazione dello standard IFRS 8.30. Il risultato del segmento Integrated Aircraft Systems è migliorato rispetto all’esercizio precedente principalmente per effetto del raggiungimento di livelli adeguati di redditività operativa dello stabilimento canadese, che si è allineato agli standard del Gruppo per il settore. Gruppo MAG – fatturato per settore di attività ed area geografica (valori in migliaia di Euro) 2014/2015 Int. Aircraft Systems Europa – area Euro Europa - area non Euro Nord America Eur/000 % Eur/000 % 70.091 68,1% 82.315 73,7% 1.862 1,8% 2.336 2,1% 30.213 29,4% 24.197 21,6% 730 0,7% 2.891 2,6% resto del Mondo totale 2013/2014 102.896 100,0% 2014/2015 Aircraft Services 47,5% - - - - 12.758 62,4% 9.998 52,5% - - - - 100,0% 2014/2015 Europa – area Euro Europa - area non Euro Nord America 19.050 100,0% 2013/2014 Eur/000 % Eur/000 % 77.793 63,0% 91.367 69,9% 1.862 1,5% 2.336 1,8% 42.971 34,8% 34.194 26,1% 730 0,7% 2.891 2,2% 123.356 100,0% 130.788 100,0% resto del Mondo totale % 9.052 20.460 TOTALE Eur/000 37,7% resto del Mondo totale % I risultati del Gruppo, in termini di valore della produzione e redditività dei settori di attività, sono sinteticamente rappresentati nella tabella di pagina seguente. Anche con riferimento a questi dati si precisa che, rispetto all’esercizio antecedente, i dati del segmento Integrated Aircraft Systems sono stati oggetto di restatement. A tale proposito si precisa che, rispetto all’esercizio antecedente, sono state effettuate alcune riallocazioni relative ai costi generali e di struttura. Integrated Aircraft Systems Aircraft Services non allocati 2014/15 2013/14 2014/15 2013/14 2014/15 2013/14 2014/15 2013/14 valore della produzione 110.921 111.533 22.765 18.881 - - 133.596 130.415 costi di settore (89.266) (93.893) (20.350) (15.686) (12.726) (12.247) (122.342) (121.826) ris. operativo di settore 21.655 17.640 2.325 3.196 (12.726) 12.247) 11.254 8.589 in % del valore della produzione 20% 16% 10% 17% N/A N/A 8% 7% 130 descrizione Integrated Aircraft Systems 2014/15 ris. operativo di settore 2013/14 Aircraft Services 2014/15 non allocati 2013/14 2014/15 totale 2013/14 21.655 17.640 2.325 3.196 (12.726) 139 (161) - - - 68 - - proventi/(oneri) non operativi (1.746) (1.181) (94) - 425 ris. operativo consolidato 20.048 16.367 2.231 3.196 (12.301) (12.247) 2014/15 2013/14 11.254 8.589 - 139 (161) - - 68 (160) (1.415) (1.341) (12.407) 9.979 7.155 diff. trattamento contabile: costi di sviluppo I proventi e gli oneri non operativi sono principalmente riferibili alle componenti economiche non caratteristiche, di natura eccezionale o straordinaria. Nella tabella seguente è riportata, in sintesi, la struttura patrimoniale. descrizione Integrated Aircaft systems 2014/15 2013/14 Aircaft Services 2014/15 2013/14 non allocate 2014/15 totale 2013/14 2014/15 2013/14 attività di settore 105.874 112.719 26.809 24.475 31.699 36.948 164.382 174.142 passività di settore (48.944) (56.597) (2.756) (3.986) (112.682) (113.559) (164.382) (174.142) investimenti di settore 6.957 9.667 1.174 742 386 724 8.517 11.133 ammortamenti e svalutazioni 4.265 4.029 501 265 465 419 5.230 4.713 Rispetto ai dati dell’esercizio precedente è stato operato un restatement, finalizzato ad evidenziare separatamente, ove possibile, le attività e le passività afferenti il settore Aircraft Services. Nel 2013/14 gli elementi patrimoniali di quest’ultimo – coincidente con la divisione omonima – erano state presentate insieme a quelli della divisione CCS (attualmente confluita nel segmento Integrated Aircraft Systems) in quanto non erano facilmente separabili. La componente “Altri settori” che comprendeva gli investimenti ed alle opere in corso di realizzazione relativi all’Aviosuperficie, é altresì confluita nel segmento Aircraft Services. I rapporti intersettoriali hanno scarsa rilevanza nell’ambito del Gruppo MAG e pertanto non sono stati evidenziati separatamente. Nell’Attivo Patrimoniale non sono state allocate le Attività Finanziarie (correnti e non correnti), le Altre Attività (correnti e non correnti), i Crediti Tributari, le Attività per Imposte e le Disponibilità liquide. GRUPPO MAG – ANDAMENTO PER SETTORE DI ATTIVITÀ (valori in migliaia di Euro) descrizione Nella tabella seguente è riportata la riconciliazione dei risultati di settore, così come rappresentati per le finalità del processo decisionale interno, con il risultato operativo esposto nei prospetti contabili consolidati (supra Prospetto consolidato di conto economico complessivo) avviamento da aggregazione di imprese 7.702 Europa - area non Euro Nord America 100,0% 2013/2014 Eur/000 Europa – area Euro 111.738 Il risultato del segmento Aircraft Services migliora beneficiando principalmente di un effetto volume positivo, che ha interessato soprattutto le unità operative statunitensi, dove sono stati realizzati i primi allestimenti VIP. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 totale Nel Passivo Patrimoniale non sono stati allocati il Patrimonio netto, i Finanziamenti (correnti e non correnti), le Passività per Imposte differite, le Altre Passività Correnti, i Debiti per imposte ed i Benefici ai Dipendenti. I debiti verso fornitori del segmento Aircraft Services sono stati indicati separatamente soltanto limitatamente alla porzione per cui è possibile operare una distinzione in base al fornitore od alla tipologia di transazioni. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 131 dettaglio in corrispondenza di ciascuna voce. voce periodo amm.to (anni) costi di sviluppo vita utile prod. diritti di brevetto e utilizz.opere ingegno 5 licenze d’uso 3 software 3 avviamento vita utile indef. altri costi pluriennali durata contratto Le spese per attività di ricerca, condotta con la prospettiva di conseguire nuove conoscenze e scoperte, scientifiche o tecniche, sono rilevate a Conto economico nel momento del loro sostenimento. I criteri di valutazione ed i principi contabili adottati sono esposti di seguito per le voci maggiormente significative. 4.1 Attività non correnti 4.1.1 Attività immateriali Le attività immateriali sono costituite da elementi non monetari privi di consistenza fisica, chiaramente identificabili ed atti a generare benefici economici futuri per l’impresa. Tali elementi sono iscritti al costo di acquisto o di produzione comprensivo delle spese direttamente attribuibili in fase di preparazione dell’attività per portarla al funzionamento, al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore. L’ammortamento ha inizio quando l’attività è disponibile per l’uso ed è ripartito sistematicamente in relazione alla residua possibilità di utilizzazione della stessa. Nell’esercizio in cui l’attività immateriale viene rilevata per la prima volta l’ammortamento è determinato tenendo conto della effettiva utilizzazione del bene. Non vengono assoggettate ad ammortamento le attività immateriali a vita utile indefinita. I periodi di ammortamento delle attività immateriali sono riepilogati nella seguente tabella mentre ulteriori specificazioni rispetto ai criteri di identificazione sono esposte in maggior 132 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 I costi relativi ai programmi ammessi agli interventi di cui alla Legge 24 dicembre 1985 n. 808105 e che sono qualificati come funzionali alla “Sicurezza nazionale” ed assimilati, sono rilevati al netto dei relativi benefici (infra 5. Aspetti di particolare significatività - 5.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85). 4.1.1.1 Costi di ricerca e sviluppo 4. Principi contabili e criteri di valutazione L’inizio del periodo di ammortamento è collocato nel momento in cui i prodotti risultanti sono disponibili per l’utilizzazione economica. Tale momento é univocamente identificato nella certificazione finale del prodotto ovvero del velivolo in cui trova collocazione, ad opera degli enti ed organismi a ciò preposti. Le spese di sviluppo prevedono un piano od un progetto per la produzione di prodotti o processi nuovi o sostanzialmente migliorati. Le spese di sviluppo sono capitalizzate soltanto se il costo è suscettibile di una stima attendibile, il prodotto o processo sono fattibili in termini tecnici e commerciali, sono probabili i benefici economici futuri, ed il Gruppo ha la volontà e le risorse necessarie al completamento dell’attività di sviluppo ed a impiegare od eventualmente cedere l’attività immateriale. 4.1.1.2 Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione di opere dell’ingegno I diritti di brevetto industriale e di utilizzazione di opere dell’ingegno sono iscritti al costo di acquisizione al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulati nel tempo. L’ammortamento viene effettuato a partire dall’esercizio in cui il diritto, per il quale sia stata acquisita la titolarità, è disponibile all’uso ed è determinato prendendo a riferimento il periodo più breve tra quello di atteso utilizzo e quello di titolarità del diritto. 4.1.1.3 Concessioni, licenze e marchi Rientrano in questa categoria: Nello specifico la voce racchiude esclusivamente i costi sostenuti per le attività di sviluppo di nuovi prodotti aeronautici. ◊ le concessioni ovvero i provvedimenti della Pubblica Amministrazione che conferiscono a soggetti privati il diritto di sfruttare in esclusiva beni pubblici ovvero di gestire in condizioni regolamentate servizi pubblici; ◊ le licenze che attribuiscono il diritto di utilizzare per un tempo determinato o determinabile brevetti od altri beni immateriali; ◊ le licenze di know how, di software applicativo, di proprietà di altri soggetti; ◊ i marchi, che identificano la provenienze di prodotti da una determinata impresa. Detti costi, identificabili e misurabili, attengono a specifici programmi di sviluppo commissionati da clienti o derivanti da programmi a partecipazione internazionale contraddistinti da un’elevata fattibilità tecnica ed economica, ed in relazione ai quali è ragionevolmente dimostrabile il conseguimento di futuri benefici economici. I costi anzidetti, di fonte esterna come relativi ad attività interne, sono capitalizzati a fronte di ciascun programma per la quota eccedente i correlativi ricavi di competenza eventualmente riconosciuti dal committente sull’attività di sviluppo, e sono oggetto di ammortamento lungo il periodo in cui ci si attende ragionevolmente che i benefici futuri si manifesteranno. Ai fini della determinazione della vita economico-tecnica di ciascun prodotto aeronautico oggetto di sviluppo si tiene conto rispettivamente: ◊ della stimata vita utile del velivolo ovvero delle versioni dei velivoli in cui detto prodotto trova collocazione, così come risultante dai piani di vendita indicati dal costruttore; ◊ della stimata vita utile dello specifico prodotto, determinata anche in funzione delle sue caratteristiche tecnologiche e delle condizioni di impiego. I costi, comprensivi delle spese dirette ed indirette sostenute per il conseguimento di tali diritti, sono capitalizzati tra le attività dopo il conseguimento della titolarità degli stessi e vengono sistematicamente ammortizzati prendendo a riferimento il periodo più breve tra quello di atteso utilizzo e quello di titolarità del diritto. 4.1.1.4 Avviamento L’avviamento origina da operazioni di aggregazione tra imprese e rappresenta l’eccedenza del costo di acquisizione dell’azienda ovvero del ramo di azienda rispetto alla somma algebrica dei valori correnti (fair value) delle attività e passività acquisite e delle passività potenziali identificate. Poiché ha vita utile indefinita, l’avviamento non è assogget- Il piano di ammortamento è definito per quote costanti. [GU n. 005 del 08.01.1986] “Interventi per lo sviluppo e l’accrescimento di competitività delle industrie operanti nel settore aeronautico”. 105 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 133 tato ad ammortamento bensì ad impairment test con cadenza almeno annuale al fine di verificare che non abbia subito perdite di valore. Queste ultime sono iscritte immediatamente a conto economico e non possono essere successivamente ripristinate neppure nei limiti delle svalutazioni precedentemente effettuate. voce periodo amm.to (anni) terreni vita utile indefinita fabbricati e pista di volo 30 – 35 costruzioni leggere 10 impianti generici – macchine non automatiche 10 macchine automatiche 5–6 Gli avviamenti derivanti da acquisizioni effettuate prima della data di transizione agli IFRS sono mantenuti ai valori contabilizzati in applicazione dei precedenti principi contabili e sono assoggettati ad impairment test da tale data. macchine automatiche robotizzate 4–5 celle elettrolitiche e galvaniche 5 forni e pertinenze 6–7 attrezzature generiche 4 attrezzature specifiche 4 strumenti di collaudo e controllo 3–5 macchine d’ufficio elettroniche 5 mobili e arredi 8–9 automezzi 4 mezzi di trasporto interno 5 4.1.2 Immobili, impianti e macchinari Le attività materiali sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore. Il costo include ogni onere direttamente sostenuto per predisporre le attività al loro utilizzo oltre ad eventuali oneri di smantellamento e di rimozione che verranno sostenuti per riportare il sito nelle condizioni originarie. Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o ciclica sono direttamente imputati al conto economico dell’esercizio in cu sono sostenuti. Le spese incrementative e di manutenzione che producono un significativo incremento della capacità produttiva o della sicurezza dei cespiti o che comportano un allungamento della vita utile degli stessi vengono capitalizzate e portate ad incremento del cespite su cui vengono realizzate. Eventuali contributi pubblici od in conto capitale relativi ad attività materiali sono registrati a diretta diminuzione del costo del bene a cui si riferiscono. Il valore di ciascun bene è rettificato dall’ammortamento sistematico, calcolato per quote costanti in ciascun esercizio in relazione alla residua possibilità di utilizzazione dello stesso sulla base della vita utile. La vita utile ed il criterio di ammortamento sono rivisti periodicamente e, ove si riscontrassero rilevanti cambiamenti rispetto alle assunzioni adottate in precedenza, la quota di ammortamento viene rettificata con il metodo prospettico. La vita utile del bene è oggetto generalmente di conferma annuale e viene modificata nel caso in cui siano effettuate spese incrementative o sostituzioni che abbiano effetto di variare la vita utile dell’investimento principale. Le aliquote corrispondenti alla vita utile sono ridotte alla metà per i beni entrati in funzione nel corso dell’esercizio in quanto tale frazione è ritenuta adeguatamente rappresentativa della media ponderata dell’entrata in funzione dei cespiti lungo l’asse temporale annuo. I periodi di ammortamento sono riepilogati per ciascuna categoria delle attività materiali nella tabella seguente. 134 Qualora il bene oggetto di ammortamento sia composto da elementi distintamente identificabili la cui vita utile differisce significativamente da quella delle altre parti che compongono l’immobilizzazione, l’ammortamento viene calcolato separatamente per ciascuna delle parti che compongono il bene in applicazione del principio del component approach. Gli utili e le perdite derivanti dalla vendita di attività o gruppi di attività sono determinati confrontando il prezzo di vendita con il relativo valore netto contabile. La capitalizzazione dei costi inerenti l’ampliamento, ammodernamento e miglioramento degli elementi strutturali di proprietà di terzi, è effettuata esclusivamente nei limiti in cui gli stessi rispondano ai requisiti per essere separatamente classificati come attività o parte di un’attività. Detti costi sono rilevati come migliorie su beni di terzi, classificati nelle immobilizzazioni materiali, in base alla natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento è determinato nel minore tra la vita residua dell’attivo e la durata del contratto di locazione o comodato. 4.1.3 Investimenti in partecipazioni La società classifica i propri investimenti in partecipazioni in: ◊ imprese controllate, sulle quali l’impresa partecipante ha il potere di determinare le scelte finanziarie e gestionali ottenendone i benefici relativi e che sono oggetto di consolidamento integrale e conseguente elisione; ◊ imprese collegate, sulle quali l’impresa partecipante esercita un’influenza notevole (che si presume quando disponga di almeno il 20 per cento dei diritti di voto nell’assemblea ordinaria). Questa categoria include anche le imprese sottoposte a controllo congiunto con altro azionista (es. joint venture); MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 ◊ imprese controllanti, allorché l’impresa partecipata possieda azioni della propria controllante; ◊ altre imprese, che non rispondono ad alcuno dei criteri menzionati. Le eventuali partecipazioni destinate alla vendita, come quelle che fossero acquisite con il solo scopo di essere alienate entro i dodici mesi successivi, sono classificate separatamente nelle “attività possedute per la vendita”. Le partecipazioni destinate alla vendita sono valutate al minore tra il costo ed il valore corrente (fair value) al netto dei costi di vendita. Il prospetto riepilogativo delle imprese partecipate è riportato nella prima parte delle Note al presente bilancio (supra 3. Area e principi di consolidamento) unitamente ad una più ampia esposizione dei criteri che presiedono alla identificazione dei dati contabili da assumere ai fini del consolidamento. 4.1.4 Perdita di valore di attività La società verifica, con cadenza almeno annuale, la ricuperabilità del valore contabile delle attività immateriali, materiali e delle partecipazioni in imprese controllate e collegate al fine di determinare se tali attività possano aver subito una perdita di valore. Qualora esista tale evidenza, il valore di carico dell’attività viene ridotto al relativo valore ricuperabile. Il valore ricuperabile di un’attività è il maggiore tra il valore corrente (fair value) al netto dei costi di vendita ed il suo valore d’uso. In particolare, nel valutare la sussistenza di eventuali perdite di valore delle partecipazioni in imprese controllate e collegate106, il valore ricuperabile è definito nel valore d’uso, inteso come il valore attuale dei flussi di cassa stimati con riferimento ai risultati attesi dalle partecipate e al valore stimato di un’ipotetica cessione finale (“ultimate disposal”) in linea con quanto disposto dallo IAS n. 28. Quando, successivamente, la perdita di valore di un’attività viene meno o si riduce, il valore contabile dell’attività è ripristinato fino a concorrenza del costo originario sostenuto, eventualmente tenendo conto degli ammortamenti cumulati. che maturano interessi inferiori al mercato, sono attualizzati mediante l’utilizzo di tassi di mercato. Con regolarità vengono effettuate valutazioni al fine di verificare se esista evidenza oggettiva che le attività finanziarie, prese singolarmente o nell’ambito di un gruppo di attività, possano aver subito una riduzione di valore. Se esistono tali evidenze, la perdita di valore è rilevata come costo nel conto economico del periodo. 4.1.5 Attività classificate come possedute per la vendita Sono definite attività (o un gruppo in dismissione) come possedute per la vendita le attività il cui valore contabile diviene oggetto di recupero mediante un’operazione di dismissione anziché con il suo uso continuativo, a condizione che la vendita sia altamente probabile. L’attività (o gruppo in dismissione) rimane classificata come posseduta per la vendita anche in caso di ritardo od estensione del periodo necessario al perfezionamento o completamento della cessione, purché detto ritardo sia causato da eventi o circostanze fuori del controllo del Gruppo e vi siano sufficienti evidenze dell’impegno ad attuare il programma di dismissione dell’attività. Le attività che soddisfano i criteri per essere classificate così come indicato sono valutate al minore tra il valore contabile ed il valore corrente (fair value), al netto dei costi di vendita e non sono più in ogni caso oggetto di ammortamento. 4.2 Attività correnti 4.2.1 Rimanenze Le rimanenze di magazzino sono iscritte al minore tra il costo di acquisto o di produzione, comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione, al netto degli sconti ed abbuoni, ed il valore di presumibile realizzo. Il metodo di determinazione del costo è il costo medio ponderato per movimento. Fanno eccezione i valori degli avviamenti i quali non sono mai oggetto di ripristino così come raccomandato dal principio IAS n. 36 (cfr anche supra 4.1.1.4 Avviamento). I prodotti finiti ed i prodotti in corso di lavorazione sono valutati al costo medio progressivo dell’anno per i materiali, aumentato del costo orario medio industriale della manodopera per le lavorazioni interne e del prezzo di costo per le lavorazioni esterne. Le attività finanziarie che hanno una scadenza prefissata sono valutate al costo ammortizzato calcolato utilizzando il metodo dell’interesse effettivo. Quando le attività finanziarie non hanno una scadenza prefissata sono valutate al costo. Il valore di presumibile realizzo è il prezzo di vendita nel corso della normale gestione, calcolato tenendo conto sia degli eventuali costi di produzione da sostenere che dei costi diretti di vendita. I crediti con scadenza superiore ad un anno, infruttiferi, o Il valore delle rimanenze è rettificato tramite l’iscrizione di uno specifico fondo per tenere conto di fenomeni di lento rigiro o obsolescenza. Qualora si tratti di partecipazioni in imprese non quotate e per le quali non è determinabile un valore di mercato (“fair value less costs to sell”) attendibile. 106 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 135 La società classifica le rimanenze nelle seguenti categorie. ◊ ◊ ◊ ◊ 4.2.2 materie prime, sussidiarie e di consumo, prodotti in corso di lavorazione e semilavorati, prodotti finiti e merci, acconti. Lavori in corso su ordinazione I lavori in corso su ordinazione relativi alle commesse sono iscritti sulla base dei corrispettivi contrattuali maturati con ragionevole certezza usando il metodo della percentuale di completamento. La percentuale di completamento è computata secondo il criterio della misurazione fisica, ovvero rilevando la dimensione delle opere eseguite. Il criterio del costo è utilizzato quale metodo di confronto. I corrispettivi assunti a riferimento sono basati sui prezzi contrattuali, comprensivi dei compensi per revisione prezzi e degli eventuali altri compensi aggiuntivi, qualora ragionevolmente conseguibili. I contratti con corrispettivi denominati in valute diverse da quella funzionale sono valutati convertendo la quota di corrispettivi maturata al cambio di chiusura del periodo (cfr anche supra 3.2 Conversione delle partite e traduzione dei bilanci in valuta). La valutazione riflette la migliore stima dei programmi effettuata alla data di rendicontazione. Su base periodica vengono effettuati aggiornamenti delle assunzioni che sono alla base delle valutazioni. Gli eventuali effetti economici sono contabilizzati nell’esercizio i cui sono effettuati gli aggiornamenti. I lavori in corso su ordinazione sono esposti al netto degli eventuali fondi di svalutazione, nonché degli acconti relativi al contratto in corso di esecuzione. Tale analisi viene effettuata individualmente per ciascuna commessa rilevando: ◊ nella stessa voce dei lavoro in corso su ordinazione il differenziale positivo (lavori in corso superiori agli acconti); ◊ nella voce “altre passività correnti” il differenziale negativo (lavori in corso inferiori agli acconti); ◊ eventuali anticipi sono rilevati nelle “altre passività correnti”. 4.2.3 Crediti commerciali ed altri crediti I crediti verso clienti e gli altri crediti, la cui scadenza rientra nei normali termini commerciali correnti, sono iscritti inizialmente al valore equo (fair value) che generalmente corrisponde al valore nominale e successivamente valutati al costo ammortizzato al netto delle relative perdite di va- 136 lore identificate. La verifica della ricuperabilità dei crediti è effettuata sulla base del valore attuale dei flussi di cassa futuri attesi. 4.3 Patrimonio netto 4.5 Benefici ai dipendenti - TFR 4.3.1 Capitale sociale 4.5.1 Benefici successivi al rapporto di lavoro 4.2.4 Il capitale sociale è rappresentato dal capitale sottoscritto e versato della capogruppo. Gli eventuali costi strettamente correlati alla emissione delle azioni sono classificati a riduzione del capitale sociale quando si tratti di costi direttamente attribuibili alla operazione di capitale. Le imprese del Gruppo utilizzano schemi pensionistici (o integrativi) riconducibili a due principali fattispecie che tengono conto nel caso delle società italiane, della riforma previdenziale recata dalla Legge 296 del 27 dicembre 2006 con effetto dal 1° gennaio 2007. 4.3.2 Piani a contribuzione definita Strumenti finanziari derivati Gli strumenti derivati sono sempre considerati come attività detenute a scopo di negoziazione e valutati al valore corrente (fair value) con contropartita a Conto economico, salvo il caso in cui gli stessi si configurino come strumenti idonei alla copertura ed efficaci nello sterilizzare il rischio di sottostanti attività o passività o impegni assunti dal Gruppo. Il Gruppo utilizza occasionalmente in corrispondenza di casi specificamente individuati strumenti derivati esclusivamente nell’ambito di strategie di copertura finalizzate a neutralizzare il rischio di tasso di interesse relativamente a contratti di finanziamento assunti a tasso variabile. Le società del Gruppo non utilizzano abitualmente altre tipologie di strumenti derivati in quanto é valutazione del management che non sussistano significativi rischi di variazioni di fair value di attività o passività riconosciute in bilancio o derivanti da impegni contrattualmente definiti (fair value hedge) o di variazioni nei flussi di cassa attesi relativamente ad operazioni contrattualmente definite od altamente probabili (cash flow hedge). L’efficacia delle operazioni di copertura viene documentata all’inizio dell’operazione e periodicamente, almeno in corrispondenza della predisposizione del bilancio di esercizio. Essa è misurata comparando le variazioni di fair value dello strumento di copertura con quelle dell’elemento coperto) ovvero, nel caso di strumenti più complessi, attraverso analisi di tipo statistico fondate sulla variazione del rischio. Riserva sovrapprezzo azioni Tale riserva accoglie i maggiori valori derivanti dagli aumenti di capitale a pagamento rispetto al valore nominale delle azioni. altre riserve Comprendono la riserva di utili o perdite a nuovo derivante dai risultati economici degli esercizi precedenti, la riserva legale, la riserva da conversione e la riserva da primo consolidamento. riserva copertura flussi finanziari Comprende la riserva derivante dalla rilevazione direttamente a patrimonio netto delle quote efficaci delle operazioni di copertura poste in essere per il tramite di strumenti finanziari derivati. 4.3.3 Utile per azione L’utile (la perdita) base per azione è calcolato dividendo l’utile (la perdita) attribuibile agli azionisti della Capogruppo per il numero di azioni ordinarie. Il fair value degli strumenti quotati in mercati regolamentati è assunto prendendo a riferimento le rispettive quotazioni (bid price) alla data di chiusura dell’esercizio. In caso di operazioni concernenti il capitale sociale intervenute nel corso dell’esercizio il numero di azioni è la media ponderata delle azioni nel periodo. Il fair value degli strumenti non quotati in mercati regolamentati viene misurato facendo riferimento a tecniche di valutazione finanziaria. Non vi sono categorie di azioni diverse delle azioni ordinarie. Non vi sono effetti diluitivi di cui tenere conto. In particolare il fair value degli interest rate swap è misurato attraverso l’attualizzazione dei flussi di cassa attesi. Nello specifico l’analisi di fair value è integrata da test diretti a verificare l’efficacia prospettiva e retrospettiva della copertura, così come richiesto dal principio IAS n. 39. 4.2.5 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Tale voce comprende il denaro in cassa, i depositi e conti correnti presso banche, posta od istituti di credito, disponibili per operazioni correnti, ed altri valori equivalenti. Sono inclusi gli eventuali investimenti finanziari a breve termine ad elevata liquidità che sono prontamente convertibili in cassa e non sono soggetti ad un rischio significativo di variazione di valore. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 4.4 Debiti commerciali e altri debiti I debiti e le altre passività sono inizialmente rilevati in bilancio al valore corrente (fair value) al netto dei costi di transazione. Successivamente vengono valutati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo (infra 7.12 Proventi ed oneri finanziari). I debiti e le altre passività sono classificati come passività correnti, salvo che il Gruppo abbia il diritto contrattuale di estinguere le proprie obbligazioni almeno oltre i dodici mesi dalla data del bilancio. In questo caso l’impresa corrisponde dei contributi fissi ad un’entità distinta (fondo) a non avrà un’obbligazione legale od implicita a pagare ulteriori contributi qualora l’entità deputata non disponga di attività sufficienti a pagare i benefici in relazione alla prestazione resa durante l’attività lavorativa nell’impresa. L’impresa rileva contabilmente i contributi al piano quando i dipendenti abbiano prestato la propria attività in cambio di quei contributi. Piani a benefici definiti In questo caso l’impresa si obbliga a concedere i benefici concordati per i dipendenti in servizio e per gli ex-dipendenti assumendo i rischi attuariali e di investimento relativi al piano. Il costo di tale piano non è quindi definito in funzione dei contributi dovuti per l’esercizio ma è rideterminato sulla base di assunzioni demografiche, statistiche e sulle dinamiche salariali. Tra le categorie di benefici per i dipendenti che vengono regolamentate dallo IAS n. 19 sono comprese le indennità di fine rapporto, per le aziende italiane rappresentate dal TFR. Il TFR, disciplinato dall’art. 2120 del Codice Civile italiano, è un diritto del lavoratore al momento della cessazione del rapporto di lavoro subordinato. Per la quantificazione dell’indennità dovuta dal datore di lavoro occorre sommare, per ciascun anno di servizio, una quota pari al 7,41% dell’importo della retribuzione valida ai fini TFR dovuta per l’anno stesso. Dalla quota così ottenuta è sottratto lo 0,5 per cento per il finanziamento del Fondo di garanzia del TFR istituito presso l’INPS che ha come scopo quello di sostituirsi al datore di lavoro in caso di insolvenza di quest’ultimo; è anche sottratta una quota eventuale che il lavoratore ha deciso di destinare al Fondo Pensione negoziale. Ai fini della rivalutazione, il TFR è incrementato, con esclusione della quota maturata al 31 dicembre di ogni anno, mediante l’applicazione di un tasso costituito dall’1,50 per cento in misura fissa e dal 75 per cento del tasso di inflazione rilevato dall’ISTAT rispetto al mese di dicembre dell’anno precedente; su tale rivalutazione sono dovute imposte nella misura dell’11per cento. La normativa prevede, inoltre, la possibilità di richiedere una anticipazione parziale del TFR maturato quando il rap- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 137 porto di lavoro è ancora in corso. Tale anticipazione può essere richiesta dai dipendenti che abbiano maturato almeno 8 anni di servizio in azienda e la sua misura è pari al massimo al 70 per cento del trattamento di fine rapporto accumulato alla data di richiesta. In assenza di deroghe aziendali più favorevoli al lavoratore, l’anticipo può essere ottenuto una sola volta nel corso del rapporto di lavoro a fronte di motivi ben individuati (acquisto prima casa, cure mediche). Secondo la normativa italiana, il TFR è iscritto in bilancio per un controvalore pari a quanto maturato da ciascun dipendente alla data del bilancio stesso. Ciò che viene accantonato corrisponde quindi all’importo che dovrebbe essere versato ai dipendenti, nell’ipotesi in cui tutti risolvano il contratto di lavoro a tale data. Nell’ottica dei principi contabili internazionali, e rispetto alle indicazioni fornite dall’International Accounting Standard Board (IASB) e dall’International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC), il TFR rientra tra i post employment-benefit del tipo defined-benefit plan, ovvero a prestazione definita, per il quale è previsto a fini contabili che il suo valore venga determinato mediante valutazioni di tipo attuariale. La metodologia applicata anteriormente all’entrata in vigore della riforma previdenziale (1° gennaio 2007), è quella definita del “Projected Unit Credit Method” (PUCM) previsto dagli articoli 64 e 66 del principio IAS n. 19. Detta metodologia, tuttora applicata nel caso delle società con meno di 49 dipendenti, si sostanzia in valutazioni che esprimono il valore attuale medio delle obbligazioni pensionistiche maturate in base al servizio che il lavoratore ha prestato fino all’epoca in cui la valutazione stessa è realizzata con proiezione delle retribuzioni del lavoratore. Onde tener conto degli effetti apportati dalla riforma nel caso delle società con più di 49 dipendenti, alla data di riferimento del presente bilancio è stato adottato un diverso approccio metodologico che prevede, in estrema sintesi, ◊ la proiezione per ciascun dipendente in forza alla data di valutazione, del TFR già accantonato fino all’epoca aleatoria di corresponsione; ◊ la determinazione per ciascun dipendente dei pagamenti probabilizzati di TFR che dovranno essere effettuati dalla Società in caso di uscita del dipendente a causa di licenziamento, dimissioni, inabilità, morte e pensionamento nonché a fronte di richiesta di anticipi; ◊ l’attualizzazione, alla data di valutazione, di ciascun pagamento probabilizzato. Seguendo le indicazioni fornite dai documenti emessi dall’OIC107, tale diverso approccio metodologico, che pre107 Appendice alla Guida operativa n. 1 per la transizione ai principi contabili internazionali (IAS/IFRS) cap. 13. “Conseguenze derivanti dalla Legge 296/2006”. 138 vede di non considerare le future quote di TFR maturande e l’applicazione del pro-rata per il riproporzionamento del valore attuale dell’obbligazione, è stato applicato in corrispondenza della data di entrata in vigore dalla riforma previdenziale - 1° gennaio 2007 – al fine di determinare gli effetti del cosiddetto “curtailment” così come specificato dall’art. 109 del principio IAS n. 19. A seguito della modifica allo IAS 19 (2011), il Gruppo ha cambiato il trattamento contabile per il calcolo dei proventi ed oneri relativi ai piani a benefici definiti. In conformità allo IAS 19 (2011) modificato, il Gruppo calcola gli oneri (proventi) finanziari netti dell’esercizio derivanti dalle passività (attività) relative a piani a benefici definiti applicando il tasso di attualizzazione utilizzato per la valutazione dell’obbligazione a benefici definiti all’inizio dell’esercizio alle passività (attività) relative a piani a benefici definiti in essere all’inizio dell’esercizio, prendendo in considerazione eventuali variazioni delle passività (attività) relative a piani a benefici definiti dell’esercizio derivanti da contributi e liquidazioni di benefici. In base a quanto sopra, gli oneri finanziari netti sulle passività (attività) relative a piani a benefici definiti ora comprendono: ◊ interessi passivi sull’obbligazione a benefici definiti; ◊ interessi attivi sulle attività a servizio del piano; e ◊ interessi sull’effetto del limite delle attività. Tutti gli utili e le perdite derivanti dall’effettuazione del calcolo attuariale alla data di bilancio sono imputati nelle altre componenti di conto economico complessivo. 4.5.2 Benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro e per piani di incentivazione fuoriuscita di risorse economiche come risultato di eventi passati ed è probabile che tale fuoriuscita sia richiesta per l’adempimento dell’obbligazione. Tale ammontare rappresenta la migliore stima attualizzata della spesa richiesta per estinguere l’obbligazione. Il tasso utilizzato nella determinazione del valore attuale della passività riflette i valori correnti di mercato ed include gli effetti ulteriori relativi al rischio specifico associabile a ciascuna passività. I rischi per i quali la manifestazione di una passività è soltanto possibile vengono indicati nell’apposita sezione informativa su impegni e rischi e non si procede ad alcuno stanziamento. 4.7 Contratti di locazione finanziaria I contratti di leasing sono definiti di leasing finanziario quando, così come specificato dal principio IAS n. 17, trasferiscono in capo al locatario i rischi ed i benefici associati alla proprietà dei beni oggetto del contratto. Nella qualità di locataria, alla data di prima rilevazione l’impresa iscrive l’attività tra le immobilizzazioni e contestualmente rileva una passività finanziaria per un valore pari al minore tra il valore corrente (fair value) del bene ed il valore attuale dei pagamenti minimi dovuti alla data di avvio del contratto, utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing ovvero il tasso marginale di interesse del prestito. Successivamente viene imputato a Conto economico un ammontare pari alla quota di ammortamento del bene e degli oneri finanziari scorporati dal canone pagato nell’esercizio. 4.8 Contratti di locazione non finanziaria Vengono rilevati i benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro come passività e costo quando l’impresa è impegnata, in modo comprovabile, ad interrompere il rapporto di lavoro di un dipendente o di un gruppo di dipendenti prima del normale pensionamento o ad erogare benefici per la cessazione del rapporto di lavoro a seguito di una proposta per incentivare dimissioni volontarie. I benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro non procurano all’impresa benefici economici futuri e pertanto vengono rilevati immediatamente come costo. Tutti i leasing in cui il Gruppo non assume sostanzialmente tutti i rischi e i benefici derivanti dalla proprietà del bene sono contabilizzati come leasing operativi. 4.6 4.9.1 Accantonamenti Gli accantonamenti per rischi ed oneri sono iscritti a fronte di perdite ed oneri di natura determinata, di esistenza certa o probabile, dei quali, tuttavia, alla data di rendicontazione non sono determinabili l’ammontare e/o la data di accadimento. L’iscrizione viene rilevata soltanto quando esiste un’obbligazione corrente (legale od implicita) per una MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 I canoni attivi o passivi relativi a contratti di leasing qualificabili come operativi sono rilevati a Conto economico in relazione alla durata del contratto. 4.9 Riconoscimento dei ricavi e dei proventi, dei costi e degli oneri Ricavi I ricavi sono i flussi lordi di benefici economici derivanti dallo svolgimento dell’attività ordinaria dell’impresa. I ricavi derivanti da una operazione sono valutati al fair value del corrispettivo ricevuto tenendo conto di eventuali sconti e riduzioni legati alle quantità. I ricavi includono anche la variazione dei lavori in corso, i cui principi di valutazione sono esposti nel precedente par. 4.2.2 Lavori in corso su ordinazione. I ricavi relativi alla vendita di beni sono riconosciuti quando sono soddisfatte tutte le seguenti condizioni: ◊ l’impresa ha trasferito all’acquirente i rischi significativi e i benefici connessi alla proprietà dei beni; ◊ l’impresa smette di esercitare il solito livello continuativo di attività associate con la proprietà nonché l’effettivo controllo sulla merce venduta; ◊ il valore dei ricavi può essere determinato attendibilmente; ◊ è probabile che i benefici economici derivanti dall’operazione saranno fruiti dall’impresa; e ◊ i costi sostenuti, o da sostenere, riguardo all’operazione possono essere attendibilmente determinati; ◊ l’impresa ha trasferito all’acquirente i rischi significativi ed i benefici connessi alla proprietà dei beni, che nella maggioranza dei casi coincide con il trasferimento della titolarità o del possesso all’acquirente, ovvero quando il valore del ricavo può essere determinato in maniera attendibile. I ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati nel periodo amministrativo in cui i servizi sono prestati. Tale metodologia di rilevazione prende a riferimento lo stadio di completamento dell’operazione alla data di riferimento del bilancio, a condizione che il risultato dell’operazione di prestazione di servizi possa essere attendibilmente stimato. Il risultato di un’operazione può essere attendibilmente stimato quando sono soddisfatte tutte le seguenti condizioni: ◊ l’ammontare dei ricavi può essere attendibilmente valutato; ◊ è probabile che i benefici economici derivanti dall’operazione affluiranno all’impresa; ◊ lo stadio di completamento dell’operazione alla data di riferimento del bilancio può essere attendibilmente misurato; e ◊ i costi sostenuti per l’operazione e i costi da sostenere per completarla possono essere attendibilmente calcolati. 4.9.2 Contributi pubblici I contributi pubblici si riferiscono a benefici derivanti all’impresa dal governo, da enti governativi ovvero da analoghi enti locali, nazionali o internazionali. Detti benefici si manifestano sotto forma di trasferimenti di risorse condizionati al rispetto da parte dell’impresa, od al suo impegno a rispettare, determinate condizioni relative alle sue attività operative. In presenza di una delibera formale di attribuzione i contributi sono rilevati per competenza ed in diretta correlazione con i costi sostenuti. I contributi in conto impianti sono quelli per il cui ottenimento MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 139 è condizione essenziale che l’impresa acquisti, costruisca o comunque acquisisca attività immobilizzate, siano esse materiali od immateriali. Possono essere previste anche ulteriori condizioni che delimitino il tipo o la localizzazione dei beni o i periodi nel corso dei quali essi devono essere acquistati o posseduti. Detti contributi vengono rilevati a Conto economico in diretta relazione al processo di ammortamento dei beni cui si riferiscono e sono portati a diretta riduzione dell’ammortamento. I contributi in conto esercizio si riferiscono altresì a spese di competenza dell’esercizio e sono contabilizzati a Conto economico in diretta deduzione del costo correlato. I finanziamenti a fondo perduto sono i prestiti per i quali il finanziatore si impegna, in presenza di condizioni stabilite, a rinunciare al rimborso. Al verificarsi di dette condizioni essi assumono la connotazione di contributi la cui contabilizzazione avviene per competenza in diretta relazione ai costi sostenuti cui si riferiscono. 4.9.3 Costi I costi sono registrati nel rispetto del principio di inerenza e di competenza economica. 4.9.4 Proventi ed oneri finanziari I proventi finanziari comprendono gli interessi attivi sulla liquidità investita, comprese le attività finanziarie disponibili per la vendita, i dividendi attivi, i proventi derivanti dalla vendita di attività finanziarie disponibili per la vendita, le variazioni di fair value della attività finanziarie rilevate a Conto economico e gli utili su strumenti di copertura rilevati a Conto economico. Gli interessi attivi e passivi sono rilevati per competenza sulla base del metodo degli interessi effettivi, utilizzando cioè il tasso di interesse che rende finanziariamente equivalenti tutti i flussi in entrata ed in uscita (compresi eventuali aggi, disaggi, commissioni, etc.) che compongono una determinata operazione. Gli oneri finanziari comprendono gli interessi passivi sui finanziamenti calcolati, il rilascio dell’attualizzazione dei fondi, le variazioni di fair value delle attività finanziari al fair value rilevato a Conto economico, le perdite di valore delle attività finanziarie e le perdite su strumenti di copertura rilevati a Conto economico. Gli oneri finanziari sono rilevati come costo nell’esercizio in cui sono sostenuti in base al metodo dell’interesse effettivo e non sono mai capitalizzati tra le attività. 140 4.10 Imposte sul reddito Le imposte del periodo rappresentano la somma delle imposte correnti e differite. Le imposte correnti sono calcolate per ciascuna società applicando le disposizioni fiscali in vigore ed in base alla stima del reddito tassabile, tenuto conto delle eventuali agevolazioni fiscali. Le società italiane del Gruppo non hanno aderito al consolidato fiscale nazionale di cui agli articoli 117 e 129 del D.P.R. 917/1986. 5. Aspetti di particolare significatività 5.1 Nuovi principi contabili (ifrs) e documenti interpretativi (ifric) Sono elencati di seguito i nuovi principi o le revisioni di principi contabili (IAS, IFRS) emessi dallo IASB che, alla data di predisposizione del presente bilancio, risultano già adottati dal legislatore comunitario e pubblicati sulla Gazzetta ufficiale dell’Unione Europea. Le imposte differite sono accantonate nel rispetto del principio della competenza secondo il metodo patrimoniale, ovvero in base alle differenze di natura temporanea tra il valore attribuito ad un’attività o ad una passività secondo i criteri civilistici ed il valore attribuito a fini fiscali. IFRS/IFRIC Descrizione Data prima applicazione IAS n. 1 amendment Presentation of Financial Statements Esercizio 2016/2017 IAS n. 16 amendment Property, plant and equipment Esercizio 2016/2017 Le imposte differite non sono stanziate per le seguenti differenze temporanee: IAS n. 19 amendment Employee benefits Esercizio 2016/2017 IAS n. 27 amendment Separate Financial Statements Esercizio 2016/2017 IAS n. 28 amendment Investments in Associates and Joint Ventures Esercizio 2016/2017 IAS n. 34 amendment Interim Financial Reporting Esercizio 2016/2017 IAS n. 38 amendment Intangible assets Esercizio 2016/2017 IAS n. 39 amendment Financial Instruments: Recognition and Measurement Esercizio 2018/2019 IAS n. 41 amendment Agriculture Esercizio 2016/2017 IFRS n. 5 amendment Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations Esercizio 2016/2017 IFRS n. 7 amendment Financial instruments: disclosures Esercizio 2016/2017 IFRS n. 9 Financial instruments Esercizio 2018/2019 IFRS n. 10 amendment Consolidated Financial Statements Esercizio 2016/2017 IFRS n. 11 amendment Joint Arrangements Esercizio 2016/2017 IFRS n. 12 amendment Disclosure of Interests in Other Entities Esercizio 2016/2017 IFRS n. 14 Regulatory Deferral Accounts Esercizio 2016/2017 IFRS n. 15 Revenue from Contracts with Customers Esercizio 2018/2019 IFRS for SMEs amendment International Financial Reporting Standard for Small and Medium-sized Entities Esercizio 2017/2018 ◊ rilevazione iniziale di attività o passività in un’operazione diversa dall’aggregazione aziendale che non influenza né l’utile contabile né il reddito imponibile; ◊ investimenti in società controllate per le quali è probabile che in futuro la differenza non si riverserà; ◊ rilevazione iniziale dell’avviamento. Le imposte differite sono iscritte nella apposita voce delle “passività non correnti”. Nelle note di commento alla voce è riportato il prospetto riassuntivo delle differenze che hanno dato origine alla rilevazione degli oneri fiscali differiti. Le attività per imposte differite sono rilevate nella misura in cui è probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere utilizzate tali attività. Il valore delle attività per imposte differite viene rivisto ad ogni data di riferimento del bilancio onde verificare la sussistenza dei presupposti per la loro ricuperabilità e viene ridotto nella misura in cui non è ragionevolmente probabile che il relativo beneficio fiscale sia realizzabile. Le attività per imposte differite sono iscritte nella apposita voce delle attività non correnti. Nelle note di commento alla voce è inoltre riportato il prospetto riassuntivo delle differenze che hanno originato la rilevazione delle attività per imposte differite. Gli effetti fiscali delle differenze temporanee sono determinati applicando l’aliquota di imposta corrispondente al momento di riversamento di tali differenze, ovvero l’aliquota di imposta corrente quale migliore stima dell’aliquota di utilizzo allorché il momento di riversamento non sia ragionevolmente individuabile, ed in considerazione delle normative fiscali in vigore alla data di riferimento del bilancio. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 In premessa giova ricordare che, con l’esercizio cui si riferisce il presente bilancio entra in vigore la “suite di consolidamento” costituita dai seguenti documenti, omologati dall’Unione Europea con Regolamento (UE) n. 1254/2012 dell’11 dicembre 2012, ◊ IFRS n. 10 Bilancio consolidato, ◊ IFRS n. 11 Accordi a controllo congiunto, ◊ IFRS n. 12 Informativa sulle partecipazioni in altre entità, ◊ IAS n. 27 (2011) Bilancio separato, ◊ IAS n. 28 (2011) Partecipazioni in società collegate e joint venture. Lo IASB, nel giugno 2012 e nell’ottobre 2012 ha apportato alcune modifiche ai suddetti principi, pubblicando i seguenti due documenti, che sono stati omologati dall’Unione Europea, rispettivamente, con Regolamento (UE) n. 313/2013 del 4 aprile 2013 e Regolamento (UE) n. 1174/2013 del 21 novembre 2013: ◊ Guida alle disposizioni transitorie (modifiche agli IFRS 10, 11 e 12), ◊ Entità di investimento (Modifiche all’IFRS 10, all’IFRS 12 e allo IAS 27 (2011). Limitatamente al caso delle entità di investimento l’applicazione obbligatoria è posticipata ai bilanci degli esercizi che iniziano il (o dopo il) 1° gennaio 2014. La novità di maggior rilievo del nuovo IFRS n. 10 è costituita dall’introduzione di un univoco modello di controllo alla base del consolidamento, unificando quanto in precedenza previsto dallo IAS n. 17 “Consolidated and Separate Financial Statements”e dal documento interpretativo SIC n. 12 “Consolidation-Special Purpose Entities”. L’emendamento allo IAS 1 – Presentazione del bilancio. La modifica riguarda le regole di presentazione delle informazioni in relazione ai criteri di aggregazione delle stesse ed alla materialità, anche in presenza di specifica informativa prevista da altri Standards. Gli emendamenti allo IAS n. 16 – “Property, plant and equipment”- ed allo IAS n. 38 - “Intangible assets” – si riferiscono a precisazioni sulle metodologie di ammortamento dei beni materiali ed immateriali che sono ritenute accettabili. L’emendamento allo IAS n. 19 – “Employee benefits”, modifica i criteri di determinazione del tasso di attualizzazione per i post-empolyment benefits chiarendo che, in sede di valutazione, il suddetto tasso debba essere denominato nella stessa valuta con cui verranno successivamente pa- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 141 gati i benefici. L’emendamento allo IAS n. 27 – “Separate Financial Statements”, reintroduce tra i criteri di valutazione delle partecipazioni il metodo del Patrimonio Netto. Inoltre la modifica chiarisce che i cambiamenti di status della controllante (cessa di essere un entità finanziaria o lo diventa) siano contabilizzati alla data del cambiamento stesso. L’emendamento allo IAS n. 28 – “Investments in Associates and Joint Ventures”, (e agli IFRS n. 10, IFRS n. 12) riguarda le entità finanziarie che si avvalgono dell’eccezione al consolidamento e chiarisce i seguenti criteri e requisiti: ◊ L’esenzione dalla preparazione del consolidato per una sub-holding è applicabile per una controllante che a sua volta sia controllata di un’entità finanziaria, anche quando quest’ultima valuta le partecipazioni al fair value; ◊ L’esclusione dal consolidamento delle società controllate che forniscono servizi di gestione delle partecipazioni alla controllante; ◊ L’applicazione del metodo del Patrimonio Netto da parte di un’entità non finanziaria in relazione ad un investimento finanziario; ◊ L’obbigo di informativa secondo l’IFRS 12 per le eneità finanziarie che valutano le loro partecipazioni al fair value. L’emendamento allo IAS n. 34 – “Interim Financial Reporting”. La modifica allo IAS 34 chiarisce il significato di “elsewhere in the interim report” richiedendone altresì il riferimento incrociato all’interno del documento. L’emendamento allo IAS n. 41 – “Agriculture”. La modifica allo IAS 41 ha lo scopo di far rientrare nell’ambito di applicazione dello IAS 16 il bearer plant e conseguentemente permetterne la misurazione successiva al costo o al costo rivalutato. In questo contesto il bearer plant è stato definito come un living plant che: ◊ È destinato alla produzione o fornitura di prodotti alimentari; ◊ Si attende generi prodotti alimentari per un period suoperiore ad un anno; ◊ Vi siano remote possibilità che venga ceduto come prodotto alimentare, ad eccezione della cessione di prodotti di scarto. L’emendamento allo IFRS n. 5 – “Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations”. La modifica aggiunge una guidance specifica nei casi in cui un’entità riclassifica un’attività da disponibile per la vendita a disponibile per la distrubuzione (o viceversa) e nei casi ove è necassario interrompere la rilevazione secondo il criterio delle attività held for distribution. sclosures – Hedge Accounting”. La modifica riguarda i requisiti informativi concernenti le operazioni di copertura, in coordinamento con l’introduzione della modifica all’IFRS n. 9 concernente l’Hedge Accounting. Descrizione Applicaz. per esercizi che iniziano nale, distinguendo tra quota corrente e non corrente sulla base della data attesa di restituzione. IFRS n.1 Exemption from the requirement to restate comparative information for IFRS nr.9 Concorrente all’adozione del nuovo IFRS n.9 In entrambi i casi i costi esposti tra le attività immateriali, in conformità ai principi più precedentemente enunciati (supra 4.1.1.1 Costi di ricerca e sviluppo), sono : IFRS n.7 Additional Hedge accounting disclosures (and consequential amendments) resulting from the introduction of the hedge accounting chapter in IFRS nr.9 Concorrente all’adozione del nuovo IFRS n.9 IFRS n.9 Financial instruments 1° gennaio 2018 IFRS n.10 Amendment to clarify the accounting for the loss of control of a subsidiary when the subsidiary does not constitute a business 1° gennaio 2016 ◊ oggetto di ammortamento in funzione della vita utile attesa ovvero del periodo in cui si produrranno i benefici economici futuri attraverso la vendita dei prodotti incorporanti la tecnologia sviluppata; ◊ assoggettati ad impairment test con cadenza almeno annuale fino al completamento dello sviluppo e successivamente non appena le prospettive di realizzazione dei benefici economici mutino. Il test viene effettuato sulla base dei piani di vendita stimati che tengono conto del ciclo di vita particolarmente lungo di prodotti in via di sviluppo. La modifica troverà obbligatoria applicazione contestualmente all’applicazione del nuovo IFRS n. 9. Il nuovo principio IFRS n. 9 completa i progetto di sostituzione, per fasi, del principio IAS n. 39. Stabilisce i principi per la rilevazione, valutazione, impairment, derecognition e general hedge accounting degli strumenti finanziari. Ne è consentita l’applicazione facoltativa prima dell’esercizio 2018/2019. Dall’esercizio 2014/2015 è applicabile la precedente versione dell’IFRS n. 9. Le modifiche recentemente apportate al principio IFRS n. 10 – “Consolidated Financial Statements”, riguardano il trattamento contabile della fattispecie della perdita di controllo di partecipata che non costituisce un business. L’applicazione obbligatoria è prevista a decorrere dagli esercizi che iniziano in data 1° gennaio 2016 o successivamente. Le modifiche al principio IFRS n. 11 (che dal presente esercizio sostituisce lo IAS n. 31 “Interests in Joint ventures” ed il SIC n. 13 “Joint Controlled Entities – Non Monetary contributions by Venturers”) riguarda precisazioni sul trattamento contabile dell’acquisizione di un interesse nell’ambito di accordi a controllo congiunto. Il nuovo principio IFRS n. 14, pubblicato a gennaio 2014, è un interim standard inteso a consentire, esclusivamente ai first time adopter, di continuare a rilevare gli importi relativi alla rate regulation secondo i precedenti principi contabili adottati. Il principio è applicabile dagli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2016 od in data successiva. Il nuovo principio IFRS n. 15, che sostituisce lo IAS n. 11 (“Construction Contracts”), lo IAS n. 28 (“Revenue”) ed i relativi documenti interpretativi (IFRIC n. 13 “Customer Loyalty Programmes”, IFRIC n. 15 “Agreements for the Construction of Real Estate”, IFRIC n. 18 “transfer of Assets from Customers” e SIC n. 31 “Revenue-Barter Transactions Involving Advertising Services”), unifica i criteri di Revenue Recognition per le transazioni che avvengono su base contrattuale. La sua applicazione decorre obbligatoriamente dagli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2018 o successivamente. Le modifiche al principio IFRS for SMEs riguarda precisazioni e chiarimenti sul testo attualmente in uso e rientra nel ciclo triennale di aggiornamento e rivisitazione definito dallo IASB.La sua applicazione decorre obbligatoriamente dagli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2017 o successivamente. Infine a scopo informativo viene riportato in forma schematica un riassunto delle interdipendenze relative ad alcuni principi la cui applicazione è al momento differita. L’emendamento allo IFRS n. 7 – “Financial instruments: di- 142 Standard MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 L’esame condotto con riferimento alla situazione attuale del Gruppo non fa ritenere significativi gli effetti derivanti della applicazione dei principi menzionati. 5.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85 I costi sostenuti per le attività di disegno, prototipazione e adeguamento alle specifiche tecnico-funzionali di potenziali clienti chiaramente identificati, rientranti nell’alveo degli interventi di cui alla Legge 24 dicembre 1985 n. 808, che disciplina gli interventi statali a sostegno della competitività delle imprese operanti nel settore aeronautico e della Difesa, sono classificati dal Gruppo tra le attività immateriali quali costi di sviluppo, in quanto rispondenti ai requisiti di cui al precedente paragrafo 4.1.1.1 Costi di ricerca e sviluppo. Nel caso dei programmi che ai sensi della normativa108 citata vengono qualificati come inerenti alla “Sicurezza nazionale” ovvero “di interesse europeo” i costi vengono esposti al netto dei benefici incassati o da incassare a valere sulla L. 808/85. Parimenti i “diritti di regia” da corrispondere all’ente erogante, che assolvono alla funzione di ammortamento sino a concorrenza del costo compensato mentre costituiscono costi di esercizio per l’eventuale eccedenza, sono rilevati contabilmente a conto economico in base al principio di competenza, al verificarsi dei presupposti richiamati dalla normativa vigente, che consistono primariamente nella vendita dei prodotti incorporanti la tecnologia ammessa ai benefici della Legge. Nel caso dei programmi non qualificabili come inerenti alla “Sicurezza nazionale” o “di interesse europeo”, i benefici incassati sono rilevati tra le “altre passività” al valore nomi108 Il riferimento è al corpus normativo costituito dalla Legge n. 808/85 e sue modificazioni successive e dalle fonti di natura regolamentare che integrano e disciplinano gli aspetti applicativi della legge (Delibera CIPE n. 28/06 del 22/03/2006, Decreto Min.Svil.Ec. n. 173 del 14/09/2010, Decreto Min. Svil.Ec. n. 174 del 14/09/2010). 5.3 Gestione dei rischi finanziari I rischi di natura finanziaria cui il Gruppo è esposto sono i seguenti: ◊ ◊ ◊ ◊ ◊ ◊ rischio di credito; rischio di mercato; rischio di cambio; rischio di tasso di interesse; rischio di liquidità; rischio economico ed incertezze. Rispetto a ciascuno dei rischi vengono di seguito fornite informazioni relative alla effettiva esposizione del Gruppo, alle politiche ed ai processi di gestione di tali rischi, ai metodi utilizzati per valutarli, nonché la gestione del capitale del Gruppo. Il presente bilancio consolidato include inoltre ulteriori informazioni quantitative. La responsabilità complessiva per la creazione e supervisione di un sistema di gestione dei rischi del Gruppo è del Consiglio di Amministrazione. Attraverso il sistema delle deleghe viene garantita l’attuazione delle linee guida per la gestione dei rischi ed il monitoraggio dei medesimi su base periodica. Il monitoraggio è affidato alla funzione finanziaria che si avvale anche dei flussi informativi generati dal sistema di controllo interno. La politica del Gruppo in materia non risponde a finalità speculative ma è esclusivamente improntata alla minimizzazione dei rischi finanziari legati all’attività caratteristica delle imprese che ne fanno parte. Le politiche di gestione si articolano nei seguenti momenti: MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 143 ◊ identificazione ed analisi dei rischi ai quali il Gruppo è esposto; ◊ fissazione di limiti e strumenti di controllo; ◊ monitoraggio degli strumenti. 5.3.1 Rischio di credito 5.3.2 Rischio di mercato Il rischio di mercato è teoricamente connesso alla variabilità del valore corrente (fair value) e/o dei flussi finanziari di un determinato strumento finanziario, conseguente a variazioni delle quotazioni di mercato. Il rischio di credito è il rischio che un cliente od una delle controparti di uno strumento finanziario causi una perdita finanziaria non adempiendo ad un’obbligazione e deriva principalmente in linea di principio dai crediti commerciali e dagli investimenti finanziari. A tale proposito si precisa che il Gruppo non negozia strumenti finanziari con finalità speculativa né dispone di attività finanziarie a scopo di investimento e pertanto non si delineano profili di rischio legati alla volatilità dei mercati finanziari. L’esposizione del Gruppo al rischio di credito dipende principalmente dalle caratteristiche specifiche di ciascun cliente. Le variabili demografiche tipiche del portafoglio clienti del Gruppo, compresi il rischio di insolvenza del settore e del paese in cui il cliente opera, hanno scarsa influenza sul rischio di credito. Per quanto attiene a strumenti di copertura specifici, il Gruppo ha attivato un solo strumento derivato a fronte del rischio di tasso di interesse per il quale si rimanda alla nota correlativa (infra 5.3.4 Rischio di tasso di interesse). Il Gruppo realizza una parte consistente del fatturato con imprese industriali facenti capo ad un unico gruppo societario. Tale quota è in sensibile calo (83 per cento nell’esercizio 2013/14, 75 per cento nell’esercizio 2014/15, pari al 71 per cento nel caso del segmento Integrated Aircraft Systems, 90 per cento nel caso del segmento Aircraft Services) ed il piano industriale prevede che si riduca al di sotto del 50 per cento in un triennio. Con oltre il 90 per cento dei propri clienti il Gruppo intrattiene rapporti commerciali da più di quattro anni. Non vi sono stati negli ultimi dieci anni episodi di crediti sofferenti di particolare significatività. Non si é evidenziata pertanto la necessità di istituire fondi di svalutazione dei crediti da parte di alcuna delle società del Gruppo, al di fuori degli isolati casi riportati nell’informativa. Per chiarezza di informazione si segnala che la capogruppo MAG ha, nei saldi derivanti dalla SEI, incorporata nel 2009/2010, alcune partite sofferenti originatesi nell’ambito di rapporti commerciali istituiti antecedentemente alla acquisizione della medesima da parte del Gruppo, avvenuta nel 2001. Detti valori, oggetto di procedure concorsuali od individuali di recupero che rientrano nella esclusiva responsabilità del cedente della partecipazione in SEI, sono svalutati in misura del cento per cento del loro valore nominale mediante un fondo analitico istituito sin dalla acquisizione della società. Il Gruppo non effettua investimenti finanziari e non è pertanto soggetto a rischi legati all’insolvenza degli enti emittenti. Le politiche del Gruppo prevedono il rilascio di garanzie finanziarie soltanto nell’interesse di imprese controllate interamente possedute. Al 30 settembre 2015 non vi sono garanzie rilasciate nell’interesse di società controllate. Non vi sono altre garanzie finanziarie. 5.3.3 Rischio di cambio Il Gruppo è esposto al rischio di cambio sulle vendite, sugli acquisti e sui finanziamenti denominati in valuta diversa da quella funzionale delle varie entità del Gruppo. Tali operazioni sono denominate con assoluta prevalenza in dollari statunitensi (USD) e, in misura minore, dollari canadesi (CAD). A tale proposito si osserva che il Gruppo ha realizzato nel 2014/2015 un fatturato complessivamente di circa 66 milioni di USD e 0,4 milioni di CAD. La politica attuata dal Gruppo è stata basata sulla ricerca di un equilibrio strutturale delle transazioni effettuate con regolarità (vendite, acquisti) nella divisa statunitense, con l’obiettivo di assicurare che l’esposizione netta in valuta venga mantenuta ad un livello accettabile. Non si è ritenuto necessario nel corso dell’esercizio effettuare operazioni di copertura e/o negoziazione a termine di valuta, ricercando nel complesso il massimo equilibrio possibile nelle differenze di cambio. 5.3.5 Rischio di liquidità Tale rischio riguarda la capacità del Gruppo di adempiere alle obbligazioni associate a passività finanziarie. L’approccio del Gruppo nella gestione della liquidità prevede che vi siano sempre fondi sufficienti per adempiere alle proprie obbligazioni alle scadenze prefissate, sia in condizioni normali che di tensione finanziaria, senza dover sostenere oneri al di fuori delle condizioni di mercato normalmente applicate alle società del Gruppo. Il Gruppo monitora l’andamento della propria posizione finanziaria su base quotidiana ed effettua periodiche previsioni circa i propri fabbisogni. Il Gruppo ha sempre fatto fronte con regolarità alle proprie obbligazioni. Alla data di riferimento del presente bilancio il Gruppo ha in essere i finanziamenti, linee di credito od affidamenti riportati nelle tabelle seguenti, a fronte dei quali non vi sono garanzie reali o personali, salvo l’impegno al rispetto di taluni covenant che vengono meglio specificati di seguito. debito residuo al 30.09.2015 5.036 354 indice Nel caso dei finanziamenti a tasso variabile, il parametro di riferimento è l’Euribor (generalmente a tre mesi), con applicazione di spread allineati con le migliori medie di mercato. (valori in milioni di Euro) tipologia divisa importo originario importo residuo garanzie Medio lungo termine (al 30.09.2014) EUR 45,5 33,2 N/A Medio lungo termine (al 30.09.2015) EUR 45,4 34,8 N/A Nell’ambito di alcuni contratti di finanziamento a medio-lungo termine è presente una clausola che vincola la società al rispetto di determinati covenant, in difetto dei quali potrebbe essere richiesto il rimborso del finanziamento. Detti indicatori sono riepilogati nella tabella seguente unitamente al debito residuo in linea capitale ed ai valori che tali indicatori assumono alla data di bilancio. Al 30 settembre 2015 tutti i parametri risultano entro i limiti contrattuali. limite 30.09.2015 30.09.2014 PFN109/EBITDA110 3,5 1,72 2,62 PFN/P.NETTO 1,2 0,58 0,75 PFN/ADJ.EBITDA 4,0 1,70 2,39 PFN/P.NETTO 2,5 0,58 0,75 ADJ.EBITDA/OFN 4.839 1.695 Rischio di tasso di interesse Il rischio è connesso alla variabilità dei tassi di mercato rispetto ai quali sono parametrati gli interessi passivi che vengono liquidati sui finanziamenti in essere. Una porzione rilevante dei finanziamenti a medio lungo termine prevede l’applicazione di tassi di interesse fissi. (valori in migliaia di Euro, indici in unità)109110111 2.083 5.3.4 7.000 PFN/EBITDA 111 Min. 4,0 7,64 5,60 3,5 1,72 2,62 PFN/P.NETTO 2,0 0,58 0,75 PFN/EBITDA 3,5 1,72 2,62 PFN/P.NETTO 2,0 0,58 0,75 PFN/EBITDA 3,5 1,72 - PFN/P.NETTO 1,0 0,58 - EBITDA/OFN Min. 3,5 7,55 - PFN/EBITDA 3,5 1,72 - PFN/P.NETTO 2,0 0,58 - Il Gruppo è esposto ad un moderato rischio di tasso d’interesse dato che i debiti finanziari contratti, per una porzione non rilevante, prevedono il pagamento di oneri finanziari sulla base di tassi variabili parametrati all’Euribor. Secondo la politica del Gruppo e ove se ne riscontrasse la necessità, alcune quote del debito soggette al rischio di tasso d’interesse potrebbero essere oggetto di copertura tramite contratti derivati. I finanziamenti assunti dal Gruppo con il sistema banca- 144 rio mediante ricorso al normale mercato del credito sono principalmente denominati in Euro e non sono assistiti da garanzie reali o personali. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 109 Indebitamento finanziario netto, escluse altre passività non correnti ex L. 808/85 programmi diversi da “Sicurezza nazionale” ed “Interesse europeo” (cfr anche supra 5. Aspetti di particolare significatività, 5.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85). 110 La nozione di EBITDA è sostanzialmente riferibile a quella di adjusted EBITDA, ovvero di Margine Lordo operativo rettificato, riportata nella Nota sugli Indicatori alternativi di performance. 111 Oneri finanziari netti, esclusi utili e perdite su cambi. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 145 pro soluto, non prevedendo la prestazione di garanzie né clausole di riacquisto o di retrocessione. (valori in milioni di Euro) tipologia divisa limite utilizzo garanzie EUR 26,5 8,3 N/A CAD 0,8 - N/A EUR 79,0 33,2 N/A Breve termine linee Breve termine FCT Tali linee comprendono affidamenti disponibili per operazioni di smobilizzo di crediti commerciali mediante cessione di credito (factoring) pro soluto, che sono separatamente esposte. Occasionalmente il Gruppo ha posto in essere operazioni di cessione di credito con trasferimento della titolarità e del rischio di insolvenza. Dette operazioni si configurano giuridicamente e sostanzialmente come cessioni Complessivamente il credito a breve termine concesso al Gruppo assomma a circa 106 milioni di Euro, con un tasso di utilizzo alla data di bilancio pari al 31 per cento nel caso delle linee di credito ed agli affidamento bancari, un tasso di impegno in misura di circa il 42 per cento degli affidamenti per operazioni di factoring pro soluto di crediti commerciali. 5.3.6 Rischio economico ed incertezze Per quanto concerne il rischio economico e le incertezze si rimanda a quanto descritto nelle diverse sezioni della Relazione Annuale (supra Il contesto esterno, Risk management e compliance, Andamento economico e situazione patrimoniale del gruppo) . 6.1 Attività immateriali La tabella seguente illustra le variazioni intervenute nelle attività immateriali non correnti. Costi Sviluppo Conc.,lic. Marchi Avv.to Attività immat. in corso Altre Totale Incrementi Comp.costo (L. 808/85, L. 46/82) Riclassifiche/svalutazioni Ammortamento Adeguamento cambio 29.318 - 617 610 19 88 30.652 5.596 31 156 - 4 185 5.972 (15) - - - - - (15) (236) - 19 - (19) (174) (410) (1.825) (6) (423) - - (46) (2.300) (547) - (2) - - (2) (551) Fondo ammortamento Valore netto 47.808 66 4.215 680 4 1.473 54.246 (15.517) (41) (3.848) (70) - (1.422) (20.898) 32.291 25 367 610 4 51 33.348 In relazione alla voce “Costi di sviluppo” si precisa che la compensazione del costo storico con i benefici ex lege 808/85 e 46/82 si riferisce alla esposizione dei costi che soddisfano i requisiti per la iscrizione nelle attività immate- 146 I programmi di sviluppo completati ed in relazione ai quali residuano costi da ammortizzare fanno capo a sette gruppi principali ed hanno ad oggetto prodotti che trovano collocazione in altrettante tipologie di velivolo. In applicazione dei criteri precedentemente esposti riguardo alla identificazione della vita economico-tecnica di prodotti risultanti dallo sviluppo (supra 4.1.1.1 Costi di ricerca e sviluppo), i piani di ammortamento sono stati definiti per quote costanti lungo la vita utile di tali attività che al 30 settembre 2015 risulta non inferiore a 10 anni per la maggior parte dei casi. I costi di sviluppo che alla data di bilancio risultano iscritti nelle attività, fanno riferimento a gruppi di programmi così riassumibili in base al velivolo di destinazione del prodotto. 2014/2015 Programmi velivolo AW109 2.830 Programmi velivolo AW139/AW149/A149 7.054 Programmi velivolo AW169 251 Programmi velivolo Bell 429 3.991 Programmi velivolo Bell 505 298 Programmi velivolo Bell 525 5.045 Programmi velivolo EADS X4 3.745 Programmi velivoli G5/G650 2.313 Sistemi attuazione elettromeccanica (ala fissa e rotante) 2.990 Programmi velivolo AW189 Interiors 683 Programmi velivolo AW139 restyling 170 Altri programmi 2.921 32.291 La voce “Avviamento” è composta come segue. 2014/2015 2013/2014 Avviamento acquisizione ramo di azienda allestimenti 610 610 Totale 610 610 L’avviamento viene sottoposto ad un’analisi di ricuperabilità con cadenza annuale (impairment test). Al fine del test di impairment, l’avviamento è stato inizialmente allocato rispettivamente alla partecipata Mecaer America ed al segmento operativo di riferimento (Integrated Aircraft Systems), che rappresentano il livello più basso in cui l’avviamento viene monitorato ai fini gestionali interni da parte del Gruppo. Il valore recuperabile delle unità generatrici di flussi finanziari è stato determinato sulla base del calcolo del valore d’uso. 30 settembre 2015: Costo storico Per i criteri relativi alla rilevazione dei contributi di cui alla legge 46/82 si rimanda a quanto esposto nel precedente paragrafo 4.9.2 Contributi pubblici. Totale 30 settembre 2014: Valore netto Per i criteri relativi alla rilevazione dei benefici di cui alla legge 808/85 si rimanda al precedente paragrafo 5.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85. costi di sviluppo nuovi prodotti 6. Note di commento alle voci di stato patrimoniale Dir. brev. e ut.op. ing. riali, al netto dei correlativi valori degli interventi di cui alle leggi citate. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Tali calcoli utilizzano le proiezioni dei flussi finanziari basate sul risultato operativo consuntivo e sui valori stimati nel budget approvato per l’esercizio 2015/2016 e nel piano industriale relativo al periodo 2014/2015 – 2018/2019, approvato nel 2014 ed in corso di aggiornamento. Il piano pluriennale, rispetto al quale il consuntivo dell’esercizio 2014/2015 ed il budget 2015/2016 risultano migliorativi, è costruito su di una base dati che comprende ricavi, costi e volumi di ciascun singolo programma, proiettati sulla base del portafoglio disponibile o potenziale, delle configurazioni di costo e ricavo note o stimabili con ragionevole approssimazione. I dati patrimoniali sono stimati per gli anni di piano tenendo conto degli investimenti necessari a sostenere la dinamica dei volumi ed al mantenimento di un idoneo tasso di rinnovamento dei beni strumentali e di innovazione di prodotto. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 147 I dati del piano industriale supportano adeguatamente l’avviamento relativo alla linea di business della produzione di componenti di allestimento che fa capo alla divisione CCS del segmento operativo Integrated Aircraft Systems. Per ulteriori informazioni concernenti la fisionomia delle linee di produzione, della loro connotazione organizzativa e del loro peso relativo nei ricavi del Gruppo si rimanda alle informazioni contenute nella Relazione sulla gestione (supra Andamento economico e situazione patrimoniale del gruppo). La voce Avviamento negli esercizi precedenti non è mai stata oggetto di riduzione per perdite di valore con eccezione di quanto riferito relativamente a Mecaer America Inc. 6.2 Immobili impianti e macchinari Immobili Impianti e macchinari Attrezzature industriali e comm.li Altri beni Migliorie su beni di terzi Immob. in corso Totale 30 settembre 2014: Valore netto 2.310 3.979 1.734 621 1.359 5.599 15.602 Incrementi - 615 458 286 337 864 2.560 Decrementi netti - (2) - - - - (2) Riclassifiche/sval. - - 40 7 33 (80) - (10) (1.160) (735) (278) (342) - (2.525) - (97) 53 7 (42) - (79) Costo storico 2.440 17.309 9.376 3.033 4.132 6.383 42.673 Fondo ammortamento (140) (13.974) (7.826) (2.390) (2.787) - (27.117) Valore netto 2.300 3.335 1.550 643 1.345 6.383 15.556 Ammortamento Adeguamento cambio 30 settembre 2015: La voce “Immobili” comprende per 2.278 migliaia di Euro il valore dei terreni su cui insiste l’avio superficie “Tronto” localizzata nell’insediamento industriale di Monteprandone (AP) ed il valore della pista di volo. Detta avio superficie è oggetto di un mirato piano di investimenti per il suo potenziamento e prospetticamente per la realizzazione di un sito aeroportuale. Le opere in corso di realizzazione assommano alla data di bilancio a 6.352 migliaia di Euro. Le voci “Impianti e macchinari” ed “Attrezzature industriali e commerciali” comprendono al 30 settembre 2015 un valore contabile netto rispettivamente di 437 migliaia di Euro e 98 migliaia di Euro corrispondente a beni in locazione finanziaria, a fronte dei quali sono iscritti debiti finanziari correnti per 77 migliaia di Euro e debiti finanziari non correnti per 207 migliaia di Euro. Gli incrementi delle voci si riferiscono ad investimenti di rinnovamento delle strutture produttive nonché a talune operazioni di verticalizzazione di attività prima affidate in sub-fornitura. La voce “Immobilizzazioni in corso ed acconti” accoglie gli incrementi del periodo relativi ai costi sostenuti a fronte del piano pluriennale di investimenti per la realizzazione dell’avio superficie sopra citata. Al 30 settembre 2015 non risultano garanzie reali su immobili, impianti e macchinari. 6.3 Investimenti in partecipazioni La voce comprende importi modesti relativi a partecipazioni minoritarie, tra le quali si segnala la quota di partecipazione all’Associazione I-LAN costituita tra gli Aeroporti Minori, pari a 3 migliaia di Euro. 6.4 Attività per imposte differite Le tabelle che seguono riportano la composizione dei saldi delle attività al 30 settembre 2015 ed al 30 settembre 2014 per ciascuna voce, con suddivisione della quota esigibile entro ed oltre l’esercizio successivo. Detti saldi accolgono l’onere fiscale stimato corrispondente alle differenze temporaneamente originatesi tra il risultato civilistico ed il reddito imponibile in relazione a voci a deducibilità differita. Le aliquote di imposta impiegate nel conteggio per le società italiane sono pari al 27,5 per cento relativamente all’IRES ed a circa il 4,2 per cento per l’IRAP. Per il conteggio relativo alla società canadese il tax rate applicabile è all’incirca del 31,0 per cento quale risultante della combinazione dell’aliquota di imposta provinciale (Quebec) e dell’aliquota di imposta federale. Riguardo alla situazione fiscale di tale società si segnala che essa dispone112 di pregresse perdite fiscali riportabili per complessivi 33.715 migliaia di CAD (oltre a 11.219 migliaia di CAD relative a costi di sviluppo) a fini Federali e 32.958 migliaia di CAD (oltre a 12.647 migliaia di CAD relative a costi di sviluppo) a fini provinciali. Dette perdite hanno scadenze comprese tra il 2026 ed il 2034, mentre vi è una componente (inclusa quella relativa ai costi di sviluppo) che ha durata illimitata. Nel periodo di imposta cui si riferisce il presente bilancio la società realizza per la prima volta un reddito imponibile. Per motivi di prudenza si è mantenuta la valuation allowance in misura pari a neutralizzare l’importo delle imposte anticipate stimabili con riferimento alle perdite fiscali pregresse, non rilevando pertanto nessun beneficio a tale riguardo. La società statunitense MAG Inc. realizza con sistematicità redditi tassabili, avendo oramai superato la fase di start up con totale assorbimento delle perdite fiscali riprotabili inizialmente registrate. MAG Inc. è operante in cinque stati dell’unione ma realizza in due di essi (Pennsylvania, Mariland) la maggior parte dei propri redditi di impresa ed è pertanto soggetta ad un tax rate che risulta dalla combinazione delle aliquote federali e statali e che si aggira intorno al 41 per cento circa. 2014/2015 2013/2014 Differenze di cambio non realizzate 94 145 Rettifiche di valore 144 38 Spese di competenza deducibili per cassa 13 111 Spese di competenza deducibili in più esercizi 23 14 Fondi rischi tassati 54 - Oneri di attualizzazione pregressi 12 15 Alla data di presentazione dell’ultima dichiarazione dei redditi (periodo 2013/2014). 112 148 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Totale attività per imposte differite esigibili ENTRO l’esercizio successivo 340 2014/2015 323 2013/2014 Fondi rischi tassati 1.825 1.566 Diritti di regia 467 388 Oneri di attualizzazione pregressi 53 65 Spese di competenza deducibili in più esercizi 73 38 Svalutazione crediti - TFR IAs n. 19 38 75 Totale attività per imposte differite esigibili OLTRE l’esercizio successivo 2.456 2.132 Totale attività per imposte differite 2.796 2.455 6.5 Altre attività non correnti La voce “Crediti per interventi L. 808/85 differiti” include i crediti verso il Ministero dello Sviluppo Economico relativi al valore attuale degli interventi ex L. 808/85 su progetti di sicurezza nazionale e assimilati il cui incasso risulta differito. La quota il cui incasso è previsto entro 12 mesi è classificata tra gli altri crediti correnti (infra 6.12 Altre attività correnti). 2014/2015 2013/2014 Crediti verso il MSE per interventi L. 808/85 differiti 2.108 3.243 Depositi cauzionali e altre attività non correnti 123 108 Totale Altre attività non correnti 2.231 3.351 6.6 Altre attività non correnti verso parti correlate La voce “Depositi cauzionali e altre attività non correnti” per 206 migliaia di Euro è riferibile a depositi cauzionali infruttiferi versati alla controparte correlata S.B.I. S.p.A. a valere sui contratti di locazione sugli immobili di Borgomanero (NO) e Monteprandone (AP). 6.7 Rimanenze La voce risulta composta come esposto nella successiva tabella. Nel complesso si nota un contenuto incremento delle giacenze di ciascuna categoria di rimanenze, malgrado l’aumento dei volumi produttivi. Tale fenomeno è riconducibile ad un costante monitoraggio dei livelli di approvvigionamento e degli indici di rotazione logistici. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 149 La voce relativa al fondo svalutazione magazzino è formata rispettivamente da: ◊ svalutazioni analitiche relative a specifiche situazioni che alla data di bilancio assommano a circa 3.691 migliaia di Euro. Tra queste si segnala che circa 3.301 migliaia di Euro riguarda le svalutazioni specificamente e prudenzialmente rilevate sulle giacenze di prodotti, assiemi e parti del velivolo E550 destinati al cliente One Aviation (Eclipse Aerospace); ◊ svalutazioni forfetarie istituite sulla base di analisi statistiche relative alla movimentazione delle parti a scorta, quali variabili presumibilmente rappresentative di condizioni di obsolescenza e/o surplus, che assommano a circa 2.766 migliaia di Euro. Dette analisi sono sistematicamente aggiornate nella successione degli esercizi sulla base dei dati effettivamente riscontrati ed integrate da analisi tecniche aventi lo scopo di supportare la necessità della svalutazione. Tale metodologia risulta necessaria in considerazione delle peculiarità del settore di appartenenza che impone, anche mediante vincoli contrattuali, il mantenimento di scorte di sicurezza per tempi mediamente piuttosto lunghi. 2014/2015 2013/2014 Materie prime, sussidiarie e di consumo 24.593 23.833 Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 13.131 10.992 Prodotti finiti e merci 19.774 21.411 57.498 56.236 (6.457) (5.451) 51.041 50.785 Acconti a fornitori 112 259 Totale rimanenze 51.153 51.044 Fondo svalutazione La componente interni è relativa alle commesse degli allestimenti personalizzati VVIP mentre le manutenzione si riferisce alle attività di revisione degli elicotteri e delle parti che viene realizzata nell’unità di Monteprandone. Il regime contrattuale delle commesse le ascrive alla tipologia delle ultrannuali, con corrispettivi contrattualmente definiti, che sono valorizzati alla data di bilancio in base alla percentuale del loro completamento. A tale fine la metodologia è costituita dall’avanzamento tecnico (misurazione fisica) riscontrata mediante l’avanzamento economico (metodo del costo). I lavori in corso vengono iscritti tra le attività se, sulla base di un’analisi condotta contratto per contratto, il valore lordo dei lavori in corso risulta superiore agli acconti dai clienti o tra le passività se gli acconti risultano superiori ai relativi lavori in corso. Qualora gli acconti risultino non incassati alla data di bilancio, il valore corrispondente è iscritto tra i crediti verso clienti. 6.9 Crediti commerciali La voce è composta come risulta dal prospetto riportato di seguito. I valori contabili non differiscono dal loro fair value. Il fondo di svalutazione è costituito per circa 510 migliaia di Euro dal valore corrispondente a partite sorte anteriormente all’acquisto della società SEI, oggetto di fusione per incorporazione nella capogruppo MAG nell’esercizio 2009/2010, così come meglio esposto nella precedente nota 5.3.1 Rischio di credito. 2013/2014 Lavori in c.so programmi di sviluppo nuovi prodotti 724 416 Lavori in c.so allestimenti interni velivoli 3.063 642 Lavori in c.so manutenzione velivoli e parti 1.852 2.393 Non vi sono episodi di sofferenze significativi. Totale lavori in corso su ordinazione 5.639 3.451 I “lavori in corso su ordinazione” sono alimentati da tre componenti principali che fanno capo a linee di business distinte, anche organizzativamente. Malgrado la persistenza di una quota di scaduto riconducibile per lo più alla complessità del ciclo passivo dei clienti di grandi dimensioni, i tempi medi di incasso si mantengono intorno agli 85 giorni nel caso del clienti privati e 180 giorni nel caso dei clienti istituzionali. Una prima componente è costituita dalle commesse pluriennali di sviluppo nuovi prodotti che sono coperte, in tutto od in parte, da ricavi del committente. Il valore dei crediti mantiene una elevata concentrazione (54 per cento circa) verso il cliente principale costituito dal gruppo Finmeccanica. 150 38.188 Fondo svalutazione (599) (704) Totale crediti commerciali 27.944 37.484 Alla data di bilancio la suddivisione dei crediti commerciali per area geografica è la seguente. area geografica importo Europa – area Euro 169 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 12.608 Resto del mondo 1.117 Totale crediti commerciali 27.944 Alla data di bilancio, l’importo dei crediti scaduti ammonta a 7.829 migliaia di Euro. La suddivisione dei crediti scaduti per fascia temporale di scaduto è infine riportata nella tabella seguente. < 30 Tali crediti rappresentano importi incassabili entro l’esercizio successivo. 2014/2015 2013/2014 Credito vs Erario per IRES 512 574 Credito per imposte estere - 473 Credito vs Erario per IRAP - 329 Totale crediti tributari 512 1.376 14.050 Europa – area non Euro Giorni 2014/2015 Lavori in corso su ordinazione 2013/2014 28.543 Nord America Al 30 settembre 2015 la componente di maggior rilievo è costituita dalle commesse relative agli allestimenti interni. Il livello dei crediti commerciali alla data di chiusura è conseguenza delle dinamiche del ciclo monetario. Come esposto in precedenza (5.3.1 Rischio di credito) vengono effettuate, con una tempistica per lo più rispondente ad esigenze del cliente principale, fattorizzazioni pro soluto di crediti commerciali liquidi ed esigibili alla data di cessione. Una operazione perfezionata in prossimità della chiusura dell’esercizio precedente spiega il saldo più elevato del crediti commerciali. 6.8 2014/2015 Crediti commerciali Valore nominale Svalutazione Valore netto 3.070 - 3.070 31< x < 60 475 - 475 61 < x < 90 978 - 978 91 < x < 120 679 - 679 x > 120 3.226 (599) 2.627 Totale scaduto 8.428 (599) 7.829 6.10 Crediti correnti verso parti correlate Al 30 settembre 2015 sono presenti crediti correnti verso la controparte correlata S.B.I. S.p.A. per 25 migliaia di Euro (per ulteriori dettagli infra 9.2 Operazioni con parti correlate). Il valore di detti crediti non si discosta dal suo fair value. 6.11 Crediti tributari I “Crediti tributari” accolgono il saldo netto a credito verso l’Erario per gli acconti relativi alle imposte sul reddito liquidate per l’esercizio risultati eccedenti rispetto al saldo complessivo a debito. Il credito IRES è formato quindi per 512 migliaia di Euro dal differenziale IRES relativo ai periodi di imposta per i quali la capogruppo ha presentato istanza di rimborso ai sensi dell’art. 2 co.1-quater del D.L. n. 201/2011, così come meglio specificato nelle note relative alla voce Imposte sul reddito (7.13 Imposte dell’esercizio). 6.12 Altre attività correnti La voce “Anticipi a fornitori” si riferisce a versamenti all’ordine eseguiti nei confronti di fornitori in prevalenza extra UE. Tale voce, particolarmente elevata alla chiusura dell’esercizio precedente in relazione alle attività della Divisione CCS, si è ridotta significativamente. Il “Credito verso l’Erario per IVA (ed imposte indirette equivalenti)”, è formato principalmente dall’IVA italiana che ha una dinamica correlata al regime di fatturazione attiva verso il cliente principale il quale, in qualità di esportatore abituale, richiede di acquistare in regime di non imponibilità a mezzo di dichiarazione di intento per scansioni temporali. Al saldo concorre il credito di circa 935 migliaia di Euro della SAT per l’IVA sugli investimenti. La voce “Crediti per interventi L. 808/85 differiti” include i crediti verso il Ministero dello Sviluppo Economico relativi al valore attuale degli interventi ex L. 808/85 su progetti di sicurezza nazionale e assimilati il cui incasso risulta differito. La quota il cui incasso è previsto oltre 12 mesi è classificata tra le “Altre attività non correnti” (supra 6.5 Altre attività non correnti). La voce “Oneri differiti” comprende quote non di competenza di costi ed oneri a corresponsione anticipata, in prevalenza rappresentati da costi relativi a forniture. La voce “Crediti di imposta” comprende per 458 mila Euro tax credit Canadesi a fronte dei costi di ricerca e sviluppo sostenuti dalla controllata Canadese. Gli “Accrediti da ricevere” originano da rapporti commerciali ed includono alcune partite con il gruppo Finmeccanica che riveste anche la qualità di fornitore, ancorché per transazioni nel complesso di modesta entità. La voce “HT S.p.A.” si riferisce al saldo residuo da incassare a fronte della liquidazione della controllata Hydraulic Technologies S.p.A., precauzionalmente trattenuto dal liquidatore. 2014/2015 2013/2014 Credito verso l’Erario per IVA/GST/ QST/HST 3.705 5.567 Contributi da incassare 1.226 1.518 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 151 2014/2015 2013/2014 Oneri differiti 830 1.155 Anticipi a fornitori 491 434 Crediti di imposta 495 384 Altri 105 304 - 216 Crediti verso il MSE per interventi differiti L. 808/85 Accrediti da ricevere 250 15 5 5 7.107 9.598 HT S.p.A. c/liquidazione Totale altre attività correnti Il fair value delle voci che compongono le altre attività correnti non differisce dal valore di bilancio. 2013/2015 2013/2014 - 2.967 Alla chiusura dell’esercizio precedente la voce era eccezionalmente costituita dall’importo di un mutuo la cui stipula era avvenuta in data 30/09/2014 e che ha avuto esecuzione in data 01/10/2014. 6.14 Cassa ed altre disponibilità liquide equivalenti La voce rappresenta il saldo dei depositi bancari e postali determinato dal valore nominale dei conti correnti intrattenuti con le istituzioni creditizie. Depositi bancari Cassa Totale cassa e disponibilità equivalenti 2014/2015 2013/2014 16.250 14.878 11 9 16.261 14.887 Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. La variazione della voce è collegata alla dinamica del ciclo monetario. Per quanto occorresse si segnala che, con frequenza usualmente trimestrale, alcune società del Gruppo effettuano operazioni di cessione di credito crediti commerciali che, per importi e modalità, non alterano la fisiologicità dei tempi di incasso. Dette operazioni si configurano giuridicamente e sostanzialmente come cessioni pro soluto, non prevedono la prestazione di garanzie né clausole di riacquisto o di retrocessione. 152 colare il livello di indebitamento netto e la generazione di cassa dell’attività industriale. nella seguenti tabelle. parametri economico finanziari113114115 La voce rappresenta il saldo dei depositi bancari determinato dal valore nominale dei conti correnti intrattenuti con le istituzioni creditizie che costituiscono parti correlate (Gruppo Credito Valtellinese – si veda anche infra 9.2 Operazioni con parti correlate). Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. Totale cassa e disponibilità equivalenti 2014/2015 2013/2014 1.596 1.034 6.16 Patrimonio netto e prospetto dei proventi e oneri rilevati in bilancio 6.13 Attività finanziarie correnti Attività finanziarie correnti 6.15 Cassa ed altre disponibilità liquide verso parti correlate Al 30 settembre 2015, il capitale sociale versato e sottoscritto è pari a 13.138 mila Euro ed è suddiviso in 13.138 mila azioni del valore nominale di Euro 1 (uno) ciascuna. Non sono detenute azioni proprie direttamente, né indirettamente per il tramite di società fiduciarie o per interposta persona. Per i movimenti e i componenti del patrimonio netto di Gruppo si rinvia al Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato (supra Prospetto consolidato delle variazioni di patrimonio netto). Il valore cumulativo alla data di bilancio degli other comprehensive income rilevati a patrimonio netto (Riserva di traduzione, utili e perdite derivanti dall’applicazione dello IAS n. 19), assomma a negativi 2.860 migliaia di Euro. Nel corso degli ultimi due esercizi non sono stati erogati dividendi agli azionisti della controllante. Non risultano restrizioni significative, derivanti da accordi di finanziamento o disposizioni di legge che limitino la capacità delle controllate di trasferire fondi alla controllante a titolo di pagamento di dividendi o rimborso di prestiti o anticipazioni, con l’eccezione costituita dal rispetto dei limiti di cui all’art. 2426 comma 1 n. 5 del Codice Civile Italiano per le società che espongono nelle attività immateriali costi di sviluppo. Gli obiettivi identificati dal Gruppo nella gestione del capitale sono la creazione di valore per la generalità degli azionisti, la salvaguardia della continuità aziendale ed il supporto allo sviluppo del Gruppo. Il Gruppo cerca pertanto di mantenere un adeguato livello di capitalizzazione, che permetta nel contempo di realizzare un soddisfacente ritorno economico per gli azionisti e di garantire l’economica accessibilità a fonti esterne di finanziamento, anche attraverso il conseguimento di un rating adeguato. Il Gruppo monitora costantemente l’evoluzione del livello di indebitamento in rapporto al patrimonio netto ed in parti- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Al fine di raggiungere gli obiettivi sopra riportati il Gruppo persegue il costante miglioramento della redditività dei business nei quali opera. Il Consiglio di Amministrazione può proporre all’Assemblea degli azionisti l’aumento del capitale sociale oppure, ove consentito dalla legge, la distribuzione di riserve. In tale contesto il Gruppo potrebbe anche realizzare acquisti di azioni proprie, sempre nei limiti autorizzati dall’Assemblea degli azionisti, seguendo le stesse logiche di creazione di valore, compatibilmente con gli obiettivi di equilibrio finanziario e di miglioramento del rating. Per capitale si intende sia il valore apportato dagli azionisti (capitale sociale e riserva sovrapprezzo pari a complessivi 18.702 migliaia di Euro) sia il valore generato dal Gruppo in termini di risultati conseguiti dalla gestione (utili a nuovo ed altre riserve al lordo del risultato di esercizio e della riserva di traduzione, pari a complessivi 22.949 migliaia di Euro). 6.17 Benefici ai dipendenti – TFR Le società del Gruppo garantiscono benefici successivi al rapporto di lavoro per i propri dipendenti sia direttamente, sia contribuendo a fondi esterni al Gruppo. La modalità secondo cui questi benefici sono garantiti varia a seconda delle condizioni legali, fiscali ed economiche di ogni Stato in cui il Gruppo opera. In particolare nel caso delle società italiane, si è tenuto conto della riforma previdenziale recata dalla Legge 296/2006 (supra 4.5 Benefici ai dipendenti TFR). I benefici solitamente sono basati sulla remunerazione e gli anni di servizio dei dipendenti. Le società del Gruppo garantiscono benefici successivi al rapporto di lavoro tramite piani a contribuzione definita e piani a benefici definiti. Nel caso di piani a contribuzione definita, il Gruppo versa dei contributi a istituti assicurativi pubblici o privati sulla base di un obbligo di legge o contrattuale, oppure su base volontaria. Con il pagamento dei contributi il Gruppo adempie a tutti i suoi obblighi. Il costo di competenza del periodo matura sulla base del servizio reso dal dipendente ed è rilevato per destinazione nelle voci del costo del personale. I piani a benefici definiti comprendono il TFR delle società italiane, che riflette gli stanziamenti per tutti i dipendenti in carico alla data del bilancio consolidato effettuati sulla base dell’applicazione del metodo della proiezione dell’unità di credito attraverso valutazioni di tipo attuariale. Le basi tecniche sottostanti tali valutazioni sono riportate 2014/2015 2013/2014 a113 1,46 % 1,23 % Tasso di inflazione i 2,00 % 2,00 % Tasso annuo di incremento del TFR r 3,00% 3,00% is114 1,00 % 1,00 % Tasso di attualizzazione Tasso annuo di incremento salariale parametri tecnico-demografici Mortalità Tabelle115 RG 48 Inabilità Tavole INPS distinte per età e sesso Età pensionamento Raggiungimento requisiti Assicurazione Generale Obbligatoria frequenze annue turnover e anticipazioni tfr 2014/2015 2013/2014 anticipazioni 2,0 % 2,0 % turnover 3,0 % 3,0 % Il dettaglio dei Fondi per benefici a dipendenti iscritti in bilancio al 30 settembre 2015 e 2014 è il seguente. 2014/2015 2013/2014 MAG 1.791 2.200 totale 1.791 2.200 Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. Le variazioni intervenute nella passività netta per obbligazioni a benefici definiti sono le seguenti. Passività per benefici definiti al 30.09.2014 2.200 Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro corrente e interessi 8 (Utili)/perdite attuariali (124) Benefici erogati dal piano (293) Passività per benefici definiti al 30.09.2015 1.791 Gli importi rilevati a conto economico complessivo nei due esercizi consecutivi sono dettagliati nella tabella seguente. Tasso riferito all’indice Iboxx Eurozone Corporate AA con durata da 7 a 10 anni. 114 A seguito della Riforma Previdenziale, per le Società con più di 49 dipendenti, le quote maturande future di Fondo TFR confluiscono non più in azienda ma verso la previdenza integrativa o il fondo di tesoreria INPS. Risulta pertanto non più necessaria la proiezione dei salari secondo determinati tassi di crescita e per qualifica professionale. 115 Tabelle di mortalità RD 48 pubblicate dalla Ragioneria Generale dello Stato 113 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 153 2014/2015 6.19 Imposte differite 2013/2014 Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro corrente Costi per interessi 8 49 “Curtailment” - (Utili)/perdite attuariali (OCI) (124) 217 (116) 266 I proventi ed oneri sono rilevati per natura nelle seguenti voci di conto economico complessivo. Nella tabella seguente sono dettagliate le passività per imposte differite. 2014/2015 7.780 7.984 Fondo svalutazione crediti 166 166 Differenze cambio non realizzate 186 256 Ammortamento avviamento 120 108 Leasing 27 45 Ammortamenti anticipati 44 107 8.323 8.666 Totale Fondo imposte differite 2014/2015 2013/2014 Costo del personale - - Oneri finanziari 8 49 (124) 217 (116) 266 Altre componenti del conto economico complessivo (OCI) 6.18 Accantonamenti Nelle tabelle seguenti sono riportate composizione e movimentazione della voce. 2014/2015 2013/2014 Fondo garanzia prodotti 2.010 1.388 Fondo prepensionamento - 166 Fondo controversie legali 522 431 Totale fondi per rischi ed oneri 2.532 1.985 Fondi per rischi ed oneri al 30.09.2014 1.985 Accantonamento 1.096 Utilizzo (549) Fondi per rischi ed oneri al 30.09.2015 2.532 Il fondo controversie legali è stato stanziato specificatamente con riferimento alle controversie in corso, tra le quali sono comprese anche alcune vertenze con personale già dipendente del Gruppo. Non ne viene fornito il dettaglio in quanto si ritiene che potrebbe condizionare la posizione dello stesso. All’accantonamento dell’esercizio di 1.096 migliaia di Euro concorre, per Euro 801 mila, il fondo costituito a fronte degli oneri da sostenere per interventi di retrofit su un particolare del sistema di atterraggio del velivolo E550 per cui l’engineering ha ridefinito alcune tolleranze. Tali oneri sono costituiti in massima parte da costi stimati per la rilavorazione di un componente (trunion assy) e, residualmente, da costi per attività di smontaggio ed ispezione che vengono effettuate dal velivolista nel corso delle manutenzioni programmate degli aeromobili. La stima di detti oneri è basata su un accordo con il cliente e sull’analisi statistica delle ispezioni condotte a partire dal mese di agosto 2015. 154 2013/2014 Costi di ricerca e sviluppo Il fondo imposte differite istituito a fronte dei costi di ricerca e sviluppo origina dalle differenze temporanee derivanti dalla deduzione extra-contabile dei predetti oneri nell’esercizio di sostenimento. A tale dinamica è associato un effetto di riversamento nella componente ammortamenti (si veda anche infra 7.13 Imposte dell’esercizio). La movimentazione del Fondo per imposte differite è riportata nella tabella che segue. Passività per imposte differite al 30.09.2014 8.666 Accantonamento netto - Riversamenti/riclassifiche (343) Passività per imposte differite al 30.09.2015 8.323 6.20 Debiti finanziari La situazione dei debiti finanziari al 30 settembre 2015 è illustrata di seguito, in raffronto con l’esercizio precedente e con distinzione della quota corrente e non corrente. Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. 2014/2015 2013/2014 17.653 25.701 935 1.347 18.588 27.048 verso parti non correlate 17.076 26.270 verso parti correlate 1.512 778 Affidamenti bancari e finanziamenti a breve termine Finanziamenti passivi bancari Debiti verso altri finanziatori Totale debiti finanziari correnti Le informazioni sulle condizioni principali relative ai finanziamenti bancari in essere sono riportate nelle note di commento alla gestione finanziaria (supra 5.3.5 Rischio di liquidità).Le voci dell’indebitamento finanziario sono maggiormente dettagliate nelle note relative alla posizione finanziaria netta (infra 9.1 Posizione finanziaria netta). 6.21 Altre passività non correnti La voce è formata esclusivamente dalle “Altre passività L. 808/85” che comprendono il differenziale tra gli interventi ricevuti o da ricevere ex lege 808/85, relativi a programmi qualificati come di “Sicurezza nazionale e assimilati”, rispetto alla quota di costi oggetto di agevolazione classificata tra le attività immateriali quali costi di sviluppo, il differenziale tra i diritti di regia addebitati ai sopraindicati programmi e il debito effettivamente maturato sulla base dei coefficienti per cui è prevista la corresponsione, nonché i benefici ex lege 808/85 relativi a programmi non qualificati come di “Sicurezza nazionale e assimilati” (supra 5.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85). Finanziamenti passivi bancari 6.22 Acconti da committenti La voce è formata dagli anticipi versati da committenti a fronte di forniture di beni. 6.23 Debiti commerciali La voce è formata dai debiti verso fornitori di beni o servizi. Il saldo mostra un decremento rispetto all’esercizio precedente il cui saldo era condizionato dalla momentanea sospensione di alcune commesse della linea allestimenti AW101, poi regolarmente conclusesi nella prima parte dell’esercizio. Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. Totale debiti commerciali 2014/2015 2013/2014 25.020 35.363 Debiti verso altri finanziatori Totale debiti finanziari non correnti Europa – area Euro 23.807 783 563 27.117 24.370 di cui: verso parti non correlate 24.281 24.370 verso parti correlate 2.836 - MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Alla data di bilancio la suddivisione dei debiti commerciali per area geografica è la seguente area geografica 26.334 Informazioni complessive sulle voci interessate dai rapporti con le parti correlate sono contenute nel paragrafo 9.2 Operazioni con parti correlate (infra). Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. 6.25 Debiti tributari I debiti tributari comprendono i saldi a debito delle imposte sul reddito liquidate per il periodo di imposta, al netto degli acconti versati. 2014/2015 2013/2014 IRES da versare 666 469 Altre imposte dirette IRAP da versare 302 316 4 972 1 786 Totale Debiti tributari 6.26 Altre passività correnti di cui: Finanziamenti a medio-lungo termine 6.24 Debiti correnti verso parti correlate Europa - area non Euro Nord America Resto del mondo Totale debiti commerciali importo 20.714 823 3.299 184 25.020 Le Altre passività correnti, il cui valore di bilancio non si discosta dal fair value, sono dettagliate nel prospetto seguente. La voce relativa alle retribuzioni correnti e differite origina dagli stanziamenti relativi alle componenti variabili delle retribuzioni, rilevate per competenza ed ai ratei maturati di mensilità supplementari e ferie non godute del personale dipendente. I debiti verso gli istituti di previdenza ed assistenza sono coerentemente legati alle componenti di costo del personale. Non ci sono nelle voce debiti scaduti. La voce “Proventi differiti” si riferisce primariamente a risconti passivi di ricavi delle vendite relativi a contratti da cui originano i “Lavori in corso su ordinazione” relativi a commesse di sviluppo prodotti e di allestimento, per effetto della applicazione della percentuale di completamento. La voce “Altre passività L. 808/85” include il valore dei diritti di regia addebitati al Conto economico, la cui corresponsione è prevista entro l’esercizio successivo (supra 5.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85). 2014/2015 2013/2014 Retribuzioni correnti e differite 3.996 3.558 Debiti verso istituti di previdenza 1.208 1.340 782 951 84 74 Sindaci per compensi 174 166 Altre passività L. 808/85 Proventi differiti Amministratori per emolumenti e spese 238 122 Ritenute da versare 22 63 IMU da versare 49 5 473 537 7.026 6.816 Altri debiti Totale Altre passività correnti MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 155 7. Note di commento alle voci di conto economico 7.5 Consumi di mat.prime, suss. e di consumo Royalties 385 1.333 Diritti di regia L. 808/85 309 424 Compensi Collegio Sindacale 135 124 Altri servizi 629 700 7.1 I consumi di materiali consuntivati nell’esercizio risultano nel complesso coerenti con la configurazione del valore della produzione in termini di mix di prodotti e servizi. In valore assoluto risentono della diminuzione dei volumi di produzione. 35.727 41.898 ricavi netti I ricavi delle vendite si riducono nell’esercizio in misura del 6 per cento circa in raffronto con l’esercizio precedente. Informazioni più dettagliate sulla evoluzione e sulla dinamica dei ricavi sono riportate nella Relazione sulla gestione. Ricavi delle vendite di prodotti e della prestazione di servizi di lavorazione, riparazione e manutenzione Ricavi da progettazione Ricavi netti 7.2 2014/2015 2013/2014 Variazione % 121.107 127.865 (5,3%) 2.249 2.923 (23,1%) 123.356 130.788 (5,7%) Altri ricavi e proventi Al saldo della voce contribuiscono principalmente contributi in conto esercizio per 102 migliaia di Euro, sgravi contributivi su premi al personale erogati in esercizi precedenti per 63 migliaia di Euro e minori incentivi erogati al personale rispetto a quanto stanziato nell’esercizio 2013/2014 per 135 e rilascio fondo per controversie legali con dipendenti per 90 migliaia di Euro. Nella componente degli altri ricavi verso parti correlate sono rilevati i corrispettivi per l’attività amministrativa della società SBI S.p.A. Consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo 7.6 2013/2014 43.419 40.163 Costi per servizi Nel prospetto seguente è riportata la disaggregazione della voce dei costi per servizi. La subfornitura e le lavorazioni esterne rappresentano la componente di produzione esternalizzata, che ha carattere variabile in funzione dei volumi produttivi e che in ogni caso si riferisce a lavorazioni industriali che non rivestono carattere strategico. La diminuzione rispetto all’esercizio precedente è conseguenza della diminuzione dei volumi di produzione della linea di attività degli allestimenti. nonché delle operazioni di verticalizzazione. Il personale temporaneo e le collaborazioni sono diminuite in massima parte per effetto della chiusura della unità di Yeovil (UK) dove la realizzazione degli allestimenti personalizzati della linea AW101 avveniva in massima parte mediante l’utilizzo di personale temporaneo. Tale voce rappresenta un costo variabile significativo in considerazione delle esigenze di flessibilità e dei picchi di attività che connotano alcuni settori di attività. 7.3 Variazione delle rimanenze di prod.finiti, in corso di lav. e semilavorati Le prestazioni di servizi di consulenza si attestano a valori in linea con quelli del precedente esercizio. La voce risulta direttamente influenzata dalle dinamiche descritte nelle voci di Stato Patrimoniale (supra 6.7 Rimanenze). L’engineering esterno, nelle diverse linee di attività opera in funzione complementare rispetto alle strutture interne. 2014/2015 2013/2014 16.842 18.384 Consulenze ed assistenze varie 5.229 5.485 Lavoro interinale, personale esterno e collaborazioni 2.292 5.141 Energia elettrica, telefonia, mensa, utenze 2.023 2.100 Spese viaggio, trasferte 1.972 2.093 Spese di trasporto 1.820 1.871 Manutenzioni, riparazioni, assistenza tecnica 1.347 1.480 Assicurazioni 1.183 1.041 Servizi di stabilimento, vigilanza 667 595 Compensi amministratori 501 713 Partecipazione a mostre e fiere 393 414 Lavorazioni esterne e sub-forniture 7.4 Incrementi di attività per lavori interni La voce si riferisce in massima parte ai costi, di fonte interna così come di fonte esterna, sostenuti a fronte dei programmi di sviluppo nuovi prodotti ad investimento pluriennale. Detti costi sono rilevati nelle attività immateriali allorché soddisfino i requisiti per la capitalizzazione (supra 6.1 Attività immateriali). 156 2014/2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Totale costi per servizi I costi delle trasferte hanno una incidenza notevole principalmente per effetto della dislocazione geografica delle unità operative. Le spese di trasporto si mantengono su livelli sostenuti in relazione alla articolazione delle attività su molteplici siti operativi. La voce delle assicurazioni è principalmente rappresentata dagli oneri connessi alle coperture dei rischi aeronautici, sia in termini di responsabilità civile prodotti che dei molteplici segmenti di rischio derivanti dalle attività di revisione e manutenzione dei velivoli e parti che fanno capo in massima parte alla divisione AS. Al riguardo va detto che il Gruppo ha da sempre adottato una politica prudente di assicurazione del rischio mediante l’attivazione di idonee coperture con primarie compagnie assicurative. La voce royalties comprende i canoni di competenze da corrispondere al partner UTAS (Goodrich Landing Gear) a fronte del programma AW139 LGS, al gruppo Woodward a fronte di servizi di assistenza su alcune tipologie di comandi di volo idraulici e ad AgustaWestland per attività di manutenzione su alcuni prodotti idraulici (damper). La voce diritti di regia L. 808/85 comprende le quote maturate di rimborso dei benefici L. 808/85 a fronte dei programmi qualificati come di Sicurezza nazionale o di interesse europeo, conteggiate a fronte dei componenti venduti nel corso dell’esercizio con il metodo lineare (vd anche supra 5. Aspetti di particolare significatività, 5.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85 e 6.21 Altre passività non correnti). 7.7 Costi per godimento di beni di terzi La voce è formata dai canoni per la locazione operativa dei fabbricati industriali ove sono situati gli stabilimenti delle società operative estere (Laval, Philadelphia, Hagerstown, Irving) e dell’ufficio di Roma. Residualmente confluiscono nella voce i canoni per il noleggio di automezzi, attrezzature e software. Costi per godimento beni di terzi 2014/2015 2013/2014 1.853 1.630 Di seguito è riportata la suddivisione dei corrispettivi annuali dovuti a fronte delle principali locazioni per le annualità MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 157 residue lungo la durata minima contrattuale, ovvero senza tenere conto dei rinnovi a scadenza. 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 510 413 414 415 416 7.8 Costi per godimento di beni di terzi verso parti correlate Operai 270 261 265,5 264,0 Totale 537 521 529,0 525,0 7.10 Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni La voce è formata dai canoni corrisposti alla parte correlata SBI S.p.A. per la locazione operativa dei fabbricati industriali ove sono situati gli stabilimenti delle società italiane, che ammontano rispettivamente a: Per le voci relative agli ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti si rimanda ai prospetti sulle movimentazioni delle immobilizzazioni materiali (supra 6.2 Immobili impianti e macchinari), immateriali (supra6.1 Attività immateriali) e ai fondi per rischi ed oneri (supra 6.18 Accantonamenti) esposti nelle note di commento alle voci dello stato patrimoniale. 809 migliaia di Euro relativamente all’insediamento di Borgomanero (NO); Nella tabella che segue si riepiloga la composizione della voce. 585 migliaia di Euro relativamente agli insediamenti di Monteprandone (AP). Costi per godimento beni di terzi verso parti correlate 831 810 202 - 7.9 I costi del personale aumentano in relazione ad una leggera crescita dell’organico medio, in misura nel complesso contenuta. 2014/2015 2013/2014 25.013 23.771 Oneri sociali 6.366 5.741 Quota trattamento di fine rapporto e Fondi pensione 1.031 994 Salari e stipendi Trattamento di quiescenza e simili 504 434 Altri costi 469 655 33.384 31.595 Totale costi del personale Nella tabella seguente è riportata una sintesi dell’organico medio e puntuale per categoria. organico puntuale medio 30/09/2015 30/09/2014 30/09/2015 30/09/2014 Dirigenti 27 26 26,5 27,0 Quadri e impiegati 240 234 237,0 234,0 158 - Saldo netto per differenze cambio 1.918 939 Totale proventi finanziari 2.219 1.310 di cui: da terzi Svalutazioni di crediti commerciali 98 - Accantonamento per rischi 1.021 224 Altri accantonamenti (115) 321 Totale ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni 6.234 5.258 7.11 Altri costi operativi 2014/2015 2013/2014 Sopravvenienze passive 304 502 Imposte e tasse non sul reddito 274 253 Contributi associativi 112 121 50 51 Libri, pubblicazioni, testi, banche dati Altri Totale altri costi operativi 374 266 1.114 1.193 7.12 Proventi ed oneri finanziari Nella tabella seguente è riportata la disaggregazione dei proventi e degli oneri finanziari, con evidenziazione della componente relativa ai rapporti con parti correlate. Per ulteriori informazioni riguardo a quest’ultima si rinvia al paragrafo 9.2 Operazioni con parti correlate (infra). MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 2014/2015 2013/2014 23 47 543 838 1.383 1.306 496 387 Altri 5 223 Saldo netto per differenze cambio - - 2.450 2.801 2.260 2.572 190 229 Spese e commissioni bancarie Totale oneri finanziari sopra ammonta a 512 migliaia di Euro. Nella tabella è riportata la composizione dell’onere fiscale complessivo . 2014/2015 2013/2014 Imposte correnti 4.158 3.828 Imposte differite attive (195) (470) Imposte differite passive (498) (92) - 51 3.465 3.317 Imposte relative ad esercizi precedenti Totale imposte dell’esercizio Nel seguente prospetto è riportata la riconciliazione dell’onere fiscale teorico con l’onere fiscale da bilancio. di cui: 4.563 - - Interessi passivi su finanziamenti 4.825 150 - Interessi passivi su c/c verso parti correlate - 1.310 Oneri finanziari da attualizzazione verso terzi 405 2.219 da parti correlate 2.508 Nella tabella seguente è riportata la disaggregazione degli altri costi operativi. Costi del personale - 2.525 Svalutazioni attività materiali 1.116 Altri Ammortamento attività materiali Svalutazioni attività immateriali 2019/2020 18 2.055 Totale ammortamenti 2018/2019 6 2013/2014 1.393 2017/2018 Interessi attivi su depositi bancari 2.300 1.394 2016/2017 353 2014/2015 2013/2014 2015/2016 2013/2014 295 Ammortamento attività immateriali 2014/2015 Di seguito è riportata la suddivisione dei corrispettivi annuali dovuti a fronte delle principali locazioni per le annualità residue lungo la durata minima contrattuale, senza tener conto cioè dei rinnovi. 2014/2015 Proventi finanziari da attualizzazione Nella tabella seguente è riportata la disaggregazione del saldo netto delle differenze cambio di cui sopra. 2014/2015 2013/2014 Differenze cambio positive 5.112 2.997 Differenze cambio negative 3.194 2.058 Totale differenze cambio 1.918 939 Alle due voci concorrono differenze cambio non realizzate positive per 1.640 migliaia di Euro e negative per 665 migliaia di Euro. 7.13 Imposte dell’esercizio La voce comprende gli importi delle imposte sul reddito ed assimilate liquidate per il periodo di imposta cui si riferisce il presente bilancio, nonché i valori derivanti dall’adeguamento delle attività e passività fiscali differite meglio dettagliate nelle note di commento alle correlative voci patrimoniali (supra 6.4 Attività per imposte differite e 6.19 Imposte differite). A titolo informativo si segnala che nell’esercizio 2011/2012 é stato rilevato un importo a credito di 570 migliaia di Euro per l’IRES relativa ai periodi di imposta dal 2007/2008 al 2011/2012, per la quale la capogruppo ha MAG ha presentato istanza di rimborso in data 18 febbraio 2013. La contabilizzazione di detto credito è avvenuta nel 2011/2012 sulla base della data di entrata in vigore della legge di conversione del D.L. n. 201/2011 – 28 dicembre 2011 – così come raccomandato dalla dottrina di merito (Assonime, Circ. n. 1 15/01/2013). Nel corso dell’esercizio sono stati incassati 58 migliaia di Euro pertanto alla data di bilancio il credito di cui MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 159 imp.reddito imp.reddito descrizione codici Aliquota d‘imp. media naz.corrente q Utile ante imposte U imponibile IRAP imposta imponibile 27,5% 9.748 descrizione totale imposta 4,2% imposta 31,6% 9.748 Differenze temporanee tassabili V Onere fiscale teorico T=Uxq Differenze temporanee tassabili A 2.681 (714) (196) (38) Utili su cambi non realizzati (676) - Ammortamento avviamento (38) (38) Differenze temporanee deducibili B Oneri diversi deducibili per cassa 2.140 588 497 (2) (198) Ammortamenti anticipati - deduzione / (reversal) (707) (57) 56 15 (68) (19) Altri/effetti fiscali scritture consolidamento ed altre voci (323) (250) (79) TFR val.attuariale 135 37 Spese di competenza deducibili per cassa 308 98 (160) (44) (1.989) (329) 39 12 (65) (18) (193) (53) 1.518 497 Spese relative a più esercizi 146 -- Eccedenze leasing ante FTA 65 - Altre imm.immat.(avv.to) 341 - Leasing op.pregresse Rigiri differenze temporanee esercizi precedenti C 45 12 (506) Componenti di esercizi precedenti tassati nell’esercizio 859 - Ricupero ammortamenti esercizi precedenti 782 (270) Riversamento di fondi tassati (757) (236) Componenti di esercizi precedenti dedotti nell’esercizio (838) - Differenze permanenti D Differenze imponibili ed aliquote ord.ti esteri116 Differenze permanenti - IRAP base a Q’) 117 (calcolate in Totale diffrenze temporanee e permanenti Onere fiscale effettivo corrente (32) (9) (4.607) (12) (1.983) - Perdite su cambi non realizzate W Spese di manutenzione eccedenti Accantonamenti a fondi tassati (21) (194) (9) (203) E (250) (77) (906) (38) (115) F - - 23.353 982 982 G=Σ (A:F) 1.189 319 17.793 748 1.067 T’=T+ G 10.937 3.000 27.541 1.159 4.158 Altri/effetti fiscali scritture consolidamento ed altre voci Perdite fiscali riportabili X Storno imp.diff.attive es.prec. Y - Ricupero imposte relative es.prec. Z (41) Onere fiscale totale di competenza T’’= T’+V+W+X+Y+Z Relativamente alle differenze temporanee deducibili e tassabili si precisa che il tax rate applicato è differenziato in relazione alla specifica fattispecie, segnatamente in funzione della rilevanza o meno della componente rispetto all’imposta italiana IRAP. Il tax rate con cui sono conteggiate le imposte differite risulta da una combinazione delle aliquote di imposta federali e delle imposte statali di Pennsilvanya, Mariland e Texas in cui sono realizzati i redditi. Nel caso della controllata Canadese non sono rilevate imposte anticipate a fronte delle cospicue perdite fiscali mediante adeguamento della valuation allowance. Nella sezione di riconciliazione del carico fiscale corrente è riportato (identificato con il codice “E”) l’effetto sul risultato ante imposte e sul correlativo onere fiscale teorico del consolidamento integrale della Mecaer America Inc. 116117 Tale voce è formata dalla somma algebrica del differenziale di aliquota statunitense (media 44%) sull’imponibile della consociata MAG Inc. e l’effetto fiscale italiano (27,5% + 4,2%) sul reddito imponibile di Mecaer America Inc. che non sconta imposte per compensazione di perdite riportabili. 117 Dette differenze tengono in considerazione la diversità della base imponibile IRAP, includendo l’effetto della indeducibilità del costo del personale dipendente al netto delle deduzioni ammissibili. 116 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 imposta (205) 70 Accantonamenti a fondi ed altre svalutazioni imposta (646) Diritti di regia programmi L.808/85 609 imponibile Costi di sviluppo (op.pregresse) Differenze temporanee deducibili 21 imposta (277) Differenze di cambio non realizzate 410 imponibile totale (1.366) Oneri attualizzazione pregressi Imposte sul reddito 160 codici irap Nel seguente prospetto viene riportata una sintesi delle imposte correnti pagate nell’esercizio. 3.465 2014/2015 Imposte sul reddito (saldo 2013/2014, acconti 2014/2015) 1.971 Altre imposte (IRAP) – saldo 2013/2014, acconti 2014/2015 1.105 Compensazioni orizzontali (700) Versamenti netti dell’esercizio 2.376 7.14 Utile per azione L’utile base per azione, calcolato sulla base dell’utile netto al 30 settembre 2015 di 6.285 migliaia di Euro e del numero di azioni ordinarie del periodo di 13.138.000, è pari a 0,478 Euro. Al 30 settembre 2014 l’utile base per azione è stato pari a 0,179 Euro, quale risultante di un utile netto di 2.350 migliaia di Euro suddiviso per 13.138.000 azioni ordinarie. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 161 8. Attività classificate come possedute per la vendita e passività direttamente correlate Alla data di bilancio non vi sono né Attività detenute per la vendita né correlate Passività. 9. Prospetto di raccordo del risultato dell’esercizio e del patrimonio netto della capogruppo con i valori consolidati patrimonio netto 30 settembre 2015 Patrimonio netto e risultato della capogruppo risultato d’esercizio complessivo 2014/2015 patrimonio netto 30 settembre 2014 5.288 49.388 **(203) (6.192) (358) (274) (84) 47.936 4.811 43.112 (2) 481 4.809 43.593 riclassifica* 54.676 Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni consolidate (6. 382) Altre rettifiche/riclassifiche Patrimonio netto e risultato di comp. del gruppo Quota di competenza di terzi 466 Totale patrimonio netto e risultato consolidati 48.402 13 13 (13) - * Riclassifica da terzi delle riserve nominali del socio di maggioranza. ** Comprensivo della variazione negativa della riserva di traduzione per 1.598 migliaia di Euro. 9.1 Posizione finanziaria netta Allo scopo di fornire un maggiore dettaglio riguardo alle voci che compongono la posizione finanziaria del Gruppo, si riporta di seguito il dettaglio della Posizione Finanziaria Netta conformemente alle raccomandazioni contenute nella Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 e secondo lo schema previsto nella Raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 “Raccomandazioni per l’attuazione uniforme del regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi”. (valori in migliaia di Euro) voci 2014/2015 A Cassa B Disponibilità liquide C Titoli detenuti per la negoziazione D Liquidità (A)+(B)+(C) E Attività finanziarie F Debiti bancari correnti G Parte corrente dell’indebitamento non corrente H Altri debiti finanziari correnti I Indebitamento finanziario corrente (F)+(G)+(H) J Indebitamento finanziario corrente netto (I)-(E)-(D) K Debiti bancari non correnti L Obbligazioni M Altri debiti finanziari non correnti 2013/2014 11 9 17.846 15.912 - - 17.857 15.921 - 2.967 7.274 16.304 10.379 9.397 935 1.347 18.588 27.048 731 8.160 26.334 23.807 - - 783 563 N Indebitamento finanziario non corrente (K)+(L)+(M) 27.117 24.370 O Indebitamento finanziario netto (J)+(N) 27.848 32.530 9.2 Operazioni con parti correlate Le operazioni ed i saldi reciproci tra le società del Gruppo incluse nell’area di consolidamento sono stati eliminati nell’ambito del processo di consolidamento. In ottemperanza a quanto previsto dal principio contabile internazionale IAS n. 24, vengono di seguito fornite le informazioni concernenti le operazioni intercorse ed i saldi intrattenuti, con le Altre parti correlate. I dettagli riportati si riferiscono ad amministratori, sindaci della capogruppo. Non ci sono ulteriori figure riconducibili alla nozione di key management personnel prevista dal principio contabile. Non sono inclusi nel dettaglio i benefici non monetari in quanto di importo trascurabile. I dati si riferiscono al periodo dell’esercizio sociale (01/10/2014 – 30/09/2015) in migliaia di Euro. nome emolumenti fissi carica emolumenti variabili altri compensi totale Alberto Ribolla Presidente 108 - 9 117 Valter Pasqua Vice Presidente 146 - 9 155 Corrado Monti Vice Presidente 104 - 9 113 Claudio Brun Amministratore Delegato 30 - 9 39 Massimiliano Boschini Consigliere 6 - 5 11 Emanuele Vignoli Consigliere 4 - 6 10 Ruggero Manciati Consigliere 10 - 9 19 Enrico Ricotta Consigliere 10 - 8 18 Rocco Di Leo Pres. Coll. Sind. 48 - 6 54 Luisa Marzoli Sindaco Eff. 23 - 3 26 Guido Riccardi Sindaco Eff. 30 - 3 33 Tra le parti correlate devono intendersi inclusi: ◊ La società S.B.I. S.p.A., proprietaria degli immobili industriali dove sono situate le sedi operative delle società MAG e SAT, è titolare dall’11 giugno 2008, di azioni rappresentative del 60,37 per cento del capitale di MAG. ◊ Il Gruppo Credito Valtellinese, che intrattiene rapporti con le società del Gruppo, ha due Consiglieri di Amministrazione in comune con MAG. Nella tabella seguente vengono riepilogati, in migliaia di Euro, i valori delle operazioni intercorse e dei saldi in corrispondenza della rispettive voci di bilancio. 162 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 163 Si precisa, per quanto occorresse, che tutte le operazioni con parti correlate sono regolate contrattualmente a condizioni di mercato.(valori in migliaia di Euro) voce di bilancio Crediti correnti verso parti correlate Altre attività non correnti Cassa ed altre disponibilità liquide verso parti correlate Credito Valtellinese SBI - 205 - - 1.596 Gli emolumenti al Collegio Sindacale di competenza dell’esercizio ammontano ad Euro 101 mila. Il compenso spettante al Revisore Legale ammonta ad Euro 90 mila. non correnti verso parti correlate - 2.836 correnti verso parti correlate - 1.512 20 - 1.394 - Costi per godimento di beni di terzi verso parti correlate Il compenso cumulativo spettante al Consiglio di Amministrazione ammonta ad Euro 457 mila. 25 debiti finanziari: Altri ricavi e proventi 9.3 Informazioni concernenti il compenso spettante agli amministratori ed ai componenti del collegio sindacale e revisore legale Proventi finanziari - - Oneri finanziari - 190 9.4 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio Non vi sono eventi o fatti successivi di rilievo da segnalare. Per il Consiglio di Amministrazione Claudio Brun Amministratore Delegato 164 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Bilancio di esercizio al 30 settembre 2015 Prospetti contabili Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria (1/2) MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 171 Porspetto della situazione patrimoniale-finanziaria (2/2) (valori in ubità di Euro) esercizio al 30.09.2015 esercizio al 30.09.2014 descrizione note Attività immateriali 5.1 25.422.113 21.598.974 3.823.139 Immobili impianti e macchinari 5.2 3.556.303 3.996.438 (440.135) Investimenti in partecipazioni 5.3 41.293.937 35.043.937 6.250.000 Attività per imposte anticipate 5.4 2.597.723 2.416.517 181.206 Altre attività non correnti 5.5 2.195.736 3.322.009 (1.126.273) Altre attività non correnti verso parti correlate 5.6 2.458.102 2.994.318 (536.216) 77.523.914 69.372.193 8.151.721 Totale attività non correnti diff. Rimanenze 5.7 36.581.685 37.294.746 (713.061) Lavori in corso su ordinazione 5.8 5.639.310 3.447.563 2.191.747 Crediti commerciali 5.9 17.485.987 29.768.906 (12.282.919) Crediti correnti verso parti correlate 5.10 8.439.200 9.366.735 (927.535) Crediti tributari 5.11 512.486 1.372.626 (860.140) Altre attività correnti 5.12 5.094.651 7.764.715 (2.670.064) Attività finanziarie correnti 5.13 - 2.967.000 (2.967.000) Cassa ed altre disponibilità liquide equivalenti 5.14 14.322.175 14.374.359 (52.184) Cassa ed altre disponibilità liquide verso parti correlate 5.15 1.595.809 1.033.771 562.038 Attività classificate come possedute per la vendita e passività direttamente correlate 7 - - - 89.671.303 107.390.421 (17.719.118) 167.195.217 176.762.614 (9.567.397) Totale attività correnti Totale attività 172 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 173 Prospetto di conto economico complessivo (valori in unità di Euro) esercizio al 30.09.2015 esercizio al 30.09.2014 diff. Capitale sociale 13.138.000 13.138.000 - Riserva sovrapprezzo azioni 5.563.684 5.563.684 - Altre riserve 30.810.264 26.482.250 4.328.014 Risultato netto dell’esercizio 5.164.079 4.203.937 960.142 Patrimonio netto 54.676.027 49.387.871 5.288.156 descrizione note Totale patrimonio netto e prospetto dei proventi e oneri rilevati in bilancio 5.16 Benefici ai dipendenti – TFR 5.17 1.791.329 2.200.018 (408.689) Accantonamenti 5.18 2.457.091 1.984.927 472.164 Imposte differite 5.19 8.281.485 8.565.996 (284.511) Debiti finanziari non correnti 5.20 23.810.644 24.089.428 (278.784) Debiti finanziari non correnti verso parti correlate 5.20 2.836.291 - 2.836.291 Altre passività non correnti 5.21 22.125.407 22.055.703 69.704 61.302.247 58.896.072 2.406.175 Totale passività non correnti Acconti da committenti 5.22 2.227.739 1.258.612 969.127 Debiti finanziari correnti 5.20 17.075.827 26.269.817 (9.193.990) Debiti finanziari correnti verso parti correlate 5.20 663.709 - 663.709 Debiti commerciali 5.23 21.821.403 31.256.750 (9.435.347) Debiti correnti verso parti correlate 5.24 2.966.477 3.740.660 (774.183) Debiti tributari 5.25 669.102 468.838 200.264 Altre passività correnti 5.26 5.792.686 5.483.994 308.692 Passività direttamente correlate ad Attività possedute per la vendita 7 - - - Totale passività correnti 51.216.943 68.478.671 (17.261.728) Totale passività 112.519.190 127.374.743 (14.855.553) Totale patrimonio netto e passività 167.195.217 176.762.614 (9.567.397) 174 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 175 Rendiconto finanziario (valori in unità di Euro) descrizione note esercizio al 30.09.2015 esercizio al 30.09.2014 Ricavi netti 6.1 89.161.226 105.667.402 Ricavi netti verso parti correlate 6.2 4.391.506 3.922.192 Altri ricavi e proventi 6.3 651.148 551.118 Altri ricavi e proventi verso parti correlate 6.4 23.000 122.503 Variazione delle rimanenze di prod.Finiti, in corso di lav. E semilavorati 6.5 764.790 (8.677.585) Incrementi di attività per lavori interni 6.6 5.813.811 7.328.689 Consumi di mat.Prime, suss. E di consumo 6.7 (28.505.832) (29.790.297) Consumi di mat.Prime, suss. E di consumo verso parti correlate 6.8 (2.459.572) (3.983.070) Costi per servizi 6.9 (26.993.633) (33.677.567) Costi per servizi verso parti correlate 6.10 (4.795.052) (4.447.784) Costi per godimento di beni di terzi 6.11 (763.176) (819.503) Costi per godimento di beni di terzi verso parti correlate 6.12 (1.541.201) (1.539.689) Costi del personale 6.13 (21.752.525) (21.422.047) Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni 6.14 (4.059.496) (3.391.942) Altri costi operativi 6.15 (690.514) (853.778) Altri costi operativi verso parti correlate 6.16 - - 9.244.480 8.988.638 Risultato operativo Proventi finanziari 6.17 1.487.507 903.616 Proventi finanziari verso parti correlate 6.17 227.046 47.859 Oneri finanziari 6.17 (2.229.219) (2.533.716) Oneri finanziari verso parti correlate 6.17 (142.159) (169.053) 8.587.655 7.237.344 (3.423.576) (3.033.407) 5.164.079 4.203.937 0,3931 0,3200 Risultato prima delle imposte Imposte dell’esercizio 6.18 Risultato netto dell’esercizio di pertinenza Utile per azione 6.19 Altre componenti del conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell’utile/ perdita di esercizio Imposte su altre componenti del conto economico complessivo Altre componenti del conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell’utile/perdita di esercizio Effetto IAS 19 a patrimonio netto 124.076 (217.214) Altre componenti del conto economico complessivo dell’esercizio, al netto degli effetti fiscali 124.076 (217.214) Totale conto economico complessivo dell’esercizio 5.288.155 3.986.723 176 5.17 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 177 (valori in unità di Euro) descrizione note esercizio al 30.09.2015 esercizio al 30.09.2014 A 7.1 18.375.130 2.370.292 8.587.655 7.237.344 4.059.496 3.391.942 1.482.946 (10.409.033) Disponibilità monetarie nette iniziali Risultato ante imposte Ammortamenti/svalutazioni 6.14 Variazione del capitale circolante netto Variazione netta dei benefici ai dipendenti - TFR 5.17 (284.613) (176.492) Variazione netta degli accantonamenti 5.18 (434.076) (110.024) Variazione netta imposte differite 5.4/5.19 (465.717) (551.841) Imposte versate 6.18 (3.075.503) (4.554.819) 860.140 (801.811) 465.717 551.841 11.196.045 (5.422.893) Variazione dei crediti tributari Imposte differite B 6.18 Flusso finanziario da attività operativa Prospetto delle variazioni di patrimonio netto Investimenti netti in attività non correnti C - Immateriali 5.1 (5.656.579) (6.523.486) - Materiali 5.2 (879.681) (2.133.764) - Finanziarie 5.3 (1.993.826) (250.000) - Altre attività di investimento 5.5/5.6 779.965 813.414 - Attività/passività possedute per la vendita 7 - - (7.750.121) (8.093.836) Flusso finanziario da attività di investimento/disinvestimento Variazione debiti finanz. Correnti – nuove erogazioni 5.20 866.649 20.056.294 Variazione debiti finanz. Correnti – estinzioni 5.20 (9.396.930) (4.994.869) Variazione debiti finanz. Non correnti – nuove erogazioni 5.20 13.324.364 18.408.089 Variazione debiti finanz. Non correnti – estinzioni 5.20 (10.766.857) (4.307.328) Variazione altre passività non correnti 5.21 69.704 359.383 Incremento di capitale sociale 5.16 - - - - - - Variazione riserva di conversione delle gestioni estere Effetto IAS 19 a patrimonio netto 5.17 D Flusso finanziario da attività di finanziamento (5.903.070) 29.521.569 E Flusso finanziario del periodo (2.457.146) 16.004.838 F Disponibilità monetarie nette finali 15.917.984 18.375.130 178 7.1 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 179 (valori in unità di Euro) descrizione capitale sociale riserva sovrappr. azioni altre riserve riserva copertura flussi fin. risultato del perdiodo patrimonio netto Patrimonio netto al 01.10.2013 13.138.000 5.563.684 19.454.427 742 7.244.295 45.401.148 Destinazione del risultato - - 7.244.635 (340) (7.244.295) - Versamenti da parte di terzi azionisti - - - - - Effetto ias 19 a patrimonio netto - - (217.214) - - (217.214) Risultato netto dell’esercizio - - - - 4.203.937 4.203.937 Patrimonio netto al 30.09.2014 13.138.000 5.563.684 26.481.848 402 4.203.937 49.387.871 Destinazione del risultato - 4.204.324 (387) (4.203.937) - Versamenti da parte di terzi azionisti - - - - - Effetto ias 19 e ias 39 a p.Netto - - 124.076 - - 124.076 Riserva da arrotondamento - - 1 - - 1 Risultato netto dell’esercizio - - - - 5.164.079 5.164.079 Patrimonio netto al 30.09.2015 13.138.000 5.563.684 30.810.249 15 5.164.079 54.676.027 180 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Note esplicative al bilancio dell’esercizio 1. Informazioni generali Mecaer Aviation Group S.p.A. (MAG S.p.A., di seguito, brevemente, anche MAG) è una società per azioni costituita in Italia presso il Registro delle imprese di Novara. MAG opera come fornitore di equipaggiamenti per elicotteri e piccoli aeromobili nonché di servizi di allestimento e completamento di interni, di servizi di revisione e manutenzione. MAG S.p.A. ha sede legale a Borgomanero (Novara), in Via per Arona, 46 dove sono situate anche alcune funzioni centrali. Le attività di MAG sono condotte in quattro diverse localizzazioni italiane (Borgomanero – NO –, Monteprandone – AP –, Vergiate – VA , – Roma) così come ulteriormente dettagliato nella Relazione sulla gestione. L’unità locale estera di Yeovil (UK) è stata chiusa nel corso dell’esercizio. I valori delle presenti Note sono espressi in unità di Euro. La pubblicazione del presente bilancio è stata proposta all’Assemblea degli azionisti dal Consiglio di Amministrazione in data 22 dicembre 2015. 2. Struttura forma e contenuto del bilancio In applicazione dell’opzione prevista dal D.Lgs. 28 febbraio 2005 n. 38, il bilancio di esercizio al 30 settembre 2015 è predisposto, in continuità con l’esercizio precedente, in base ai principi contabili internazionali IFRS (“IFRS”) emessi dall’International Accounting Standard Board (“IASB”) omologati dalla Commissione Europea e contenuti nei Regolamenti UE. Con il termine IFRS si intendono inoltre tutti i principi contabili internazionali rivisti (“IAS”), le interpretazioni dell’International Financial Interpretations Committee (“IFRIC”) precedentemente denominato Standing Interpretations MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 183 lancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di bilancio. I risultati che saranno consuntivati possono differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflesse a conto economico. Le stime riguardano principalmente le seguenti voci che sono riportate con i riferimenti delle rispettive Note. Committee (“SIC”). Il bilancio comparativo dell’esercizio 2013/2014 è anch’esso conforme ai principi contabili internazionali IFRS. Per taluni aspetti, alla data di redazione delle presenti Note, le attività di adeguamento e di interpretazione da parte degli organismi ufficiali a ciò preposti risulta ancora in itinere. Ne consegue che non si possono escludere ulteriori modifiche od integrazioni di tali principi ed interpretazioni che potrebbero comportare per la società l’obbligo o la facoltà di modificare i criteri di contabilizzazione, valutazione e classificazione adottati nella redazione del presente bilancio. Nell’ambito delle opzioni consentite dallo IAS n. 1, il Prospetto di conto economico complessivo è redatto secondo lo schema con destinazione dei costi per natura, evidenziando i risultati intermedi relativi al risultato operativo ed al risultato prima delle imposte. Al fine di consentire una migliore misurabilità dell’andamento della normale gestione operativa, vengono indicate separatamente le componenti di costo e ricavi derivanti da eventi od operazioni significative. Il Rendiconto finanziario è stato predisposto applicando il metodo indiretto per mezzo del quale il risultato operativo è rettificato degli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi differimento od accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi e da elementi di ricavi o costi connessi con i flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento o finanziaria. I proventi e gli oneri relativi alle operazioni di finanziamento a medio-lungo termine ed ai relativi strumenti di copertura, nonché gli eventuali dividendi corrisposti, sono inclusi nell’attività operativa. Il prospetto delle variazioni di Patrimonio netto illustra le seguenti variazioni intervenute nelle voci di Patrimonio, ove applicabili: ◊ destinazione del risultato netto dell’esercizio; ◊ ammontari relativi ad operazioni con gli azionisti (acquisto e vendita di azioni proprie); ◊ ciascuna voce di utile o perdita al netto di eventuali effetti fiscali che fossero eventualmente imputate direttamente a Patrimonio netto (utili o perdite da compravendita di azioni proprie) od avessero contropartita in una riserva di Patrimonio netto (es. pagamenti basati su azioni per piani di stock option); ◊ movimentazione delle riserve da valutazione degli strumenti derivati a copertura dei flussi di cassa futuri al netto dell’eventuale effetto fiscale; ◊ movimentazione della riserva da valutazione delle attività disponibili per la vendita; ◊ effetti derivanti da eventuali cambiamenti di principi contabili. Il prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria è redatto secondo lo schema che evidenzia la ripartizione di attività e passività tra “correnti” e “non correnti” e con evidenza in due voci separate delle eventuali “Attività destinate alla vendita” e delle “Passività destinate alla dismissione o cessate”, come previsto dall’IFRS n. 5. In particolare un’attività od una passività è classificata come corrente quando soddisfa uno dei seguenti criteri: ◊ ci si aspetta che venga realizzata/estinta o si prevede che sia venduta od utilizzata nel normale ciclo operativo della società; ◊ è posseduta principalmente per essere negoziata; ◊ si prevede che si realizzi/estingua entro dodici mesi dalla data di chiusura dell’esercizio. ◊ Non ricorrendo alcuna delle tre condizioni l’attività o la passività è classificata come “non corrente”. 184 2.1 Utilizzo di stime La redazione del bilancio dell’esercizio, nonché delle relative note in applicazione degli IAS/IFRS richiede da parte della società l’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bi- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 voce nota Costi di ricerca e sviluppo 5.1 Avviamento 5.1 Rimanenze 5.7 Lavori in corso su ordinazione 5.8 Crediti commerciali 5.9 Strumenti finanziari derivati 3.2.4 Imposte sul reddito 5.4 - 5.19 - 6.18 Benefici ai dipendenti - TFR 5.17 Accantonamenti 5.18 2.2 Informativa di settore Di seguito sono riportate, in forma sintetica, informazioni concernenti l’andamento della gestione per settore e per area geografica, in conformità alle previsioni del principio IFRS n. 8, in base alla disponibilità di informazioni di bilancio e coerentemente con le modalità principali con cui i risultati sono periodicamente esaminati dal più alto livello decisionale ai fini della valutazione delle performance. L’attività economica di MAG può essere suddivisa in due segmenti operativi principali, all’interno dei quali vi sono poi delle articolazioni organizzative anche di tipo divisionale. a) Integrated Aircraft Systems, che ha per oggetto lo sviluppo e la produzione di sistemi di equipaggiamenti destinati al mercato degli OEM118, nel quale sono aggregate, per similarità, le preesistenti divisioni: i. Actuation and Landing Systems (“ALS”), le cui linee di prodotto sono costituite dai sistemi di equipaggiamenti tecnologici primari (safety critical), come sistemi di atterraggio, sistemi comandi volo e attuazione, sistemi di smorzamento e sistemi idraulici, ii. Cabin Comfort Systems (“CCS”), le cui linee di prodotto sono costituite dai sistemi tecnologicofunzionali di cabina (Noise-Vibration Reduction Systems, Environmental Optimization Systems, Cabin Management); Rispetto all’esercizio precedente, le due divisioni ALS e CCS sono state aggregate, per similarità come consentito dal principio IFRS 8.12, in un unico reportable segment denominato Integrated Aircraft Systems, il cui connotato distintivo è costituito essenzialmente dalla tipologia di offerta (sistemi) e di mercato di sbocco. Mantiene un carattere di segmento l’Aircraft Services, coincidente con l’omonima divisione, la cui core activity consiste in una gamma di servizi, che vanno dall’installazione dei kit al design, al completamento e refurbishment, all’MRO velivoli. Preliminarmente viene presentata la suddivisione del fatturato per settore e per area geografica, in raffronto con l’esercizio precedente. Fatturato per settore di attività ed area geografica (valori in unità di Euro) Integrated Aircraft Systems 2014/2015 2013/2014 Eur % Eur % Europa – area Euro 70.048 81,6% 82.233 81,8% Europa - area non Euro 1.862 2,2% 2.321 2,3% Nord America 13.267 15,5% 14.405 14,3% Resto del Mondo 674 0,7% 1.579 1,6% totale 85.851 100,0% 100.538 100% 2014/2015 2013/2014 Eur % Eur % Europa – area Euro 7.702 100,0% 9.052 100,0% Europa - area non Euro - - - - Nord America - - - - Resto del Mondo - - - - totale 7.702 100,0% 9.052 100,0% Aircraft Services 2014/2015 2013/2014 Eur % Eur % Europa – area Euro 77.750 83,1% 91.285 83,3% Europa - area non Euro 1.862 2,0% 2.321 2,1% Nord America 13.267 14,2% 14.405 13,1% Resto del Mondo 674 0,7% 1.579 1,5% totale 93.553 100,0% 109.590 100,0% totale I risultati della società in termini di valore della produzione e redditività dei settori di attività, sono sinteticamente rappresentati nella tabella di pagina seguente. A tale proposito si precisa che, rispetto all’esercizio antecedente, sono state effettuate alcune riallocazioni relative ai costi generali e di struttura. b) Aircraft Services, che ha per oggetto un insieme di servizi destinati al velivolo standard, finalizzati a rendere disponibile al cliente od operatore una piattaforma customizzata e funzionale alla specifica missione (elaborazione di soluzioni stilistiche personalizzate, di installazione KIT, di manutenzione e riparazione di velivoli e loro parti). 118 Original Equipment Manufacturer. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 185 MAG - Andamento per settore di attività (valori in unità di Euro) descrizione Integrated Aircraft Systems Aircraft Services non allocati 2014/2015 2014/2015 2014/2015 2013/2014 2013/2014 totale 2013/2014 2014/2015 2013/2014 Valore della produzione 92.774.082 99.799.092 7.415.466 8.558.426 - - 100.189.549 108.357.518 Costi di settore (74.634.437) (82.035.242) (6.271.306) (7.246.954) (9.536.307) (9.622.272) (90.442.051) (98.904.468) Ris. Operativo di settore 18.139.645 17.763.850 1.144.160 1.311.472 (9.536.307) (9.622.272) 9.747.498 9.453.050 In % del valore della produzione 20% 18% 15% 15% N/A N/A 10% 9% L’investimento del settore Integrated Aircraft Systems comprende la componente finanziaria, costituita dalla partecipazione (Mecaer America Inc.), nonché gli investimenti nello sviluppo nuovi prodotti. Quest’ultima componente è esposta al netto delle compensazioni con i benefici L. 808/85 per i programmi ammessi a detta agevolazione. Il settore Aicrafts Services comprende la componente finanziaria, costituita dalle partecipazioni (MAG Inc. e S.A.T. S.p.A.). Il risultato del settore Integrated Aircraft Systems evidenzia una leggera contrazione dei volumi ma un significativo miglioramento della redditività operativa, conseguenza del piano di miglioramento dei processi e di efficientamento delle strutture. Il risultato del settore aircraft Services è contraddistinto analogamente da volumi leggermente inferiori ed una tenuta della redditività complessiva. Nella tabella seguente è riportata la riconciliazione dei risultati di settore, così come rappresentati per le finalità del processo decisionale interno, con il risultato operativo esposto nei prospetti contabili. Integrated Aircraft Systems descrizione Aircraft Services non allocati totale 2014/2015 2013/2014 2014/2015 2013/2014 2014/2015 2013/2014 2014/2015 2013/2014 18.139.645 17.763.850 1.144.160 1.311.472 (9.536.307) (9.622.272) 9.747.498 9.453.050 Costi di sviluppo 217.784 (85.592) - - - - 217.784 (85.592) Leasing (35.689) (24.906) - - - - (35.689) (24.906) Avviamento da aggregazione di imprese - 68.006 - - - - - 68.006 Proventi/oneri non operativi (1.110.405) (158.945) - - 425.292 (314.699) (685.113) (473.644) Altre differenze - - - - Risultato operativo 17.211.335 17.562.413 1.144.160 1.311.472 Ris. Operativo di settore Differenze trattamento contabile: 51.725 (9.111.015) 51.725 (9.885.247) 9.244.480 8.988.638 I proventi e gli oneri non operativi sono principalmente riferibili alle componenti economiche non caratteristiche, di natura eccezionale o straordinaria. Nella tabella seguente è riportata, in sintesi, la struttura patrimoniale per settori di attività. Integrated Aircraft Systems Aircraft Services non alloc. 2014/2015 2013/2014 2014/2015 2013/2014 2014/2015 2013/2014 2014/2015 2013/2014 Attività di settore 120.648.539 122.600.462 16.809.452 16.875.022 29.737.226 35.287.130 167.195.217 176.762.614 Passività di settore (50.215.420) (57.496.575) (1.177.697) (2.720.077) (115.802.099) (116.545.962) (167.195.217) (176.762.614) Investimenti di settore 6.125.584 7.857.839 24.645 5.200 386.031 794.211 6.536.260 8.657.250 Ammortamenti e svalutazioni 2.668.754 2.373.121 19.608 24.147 464.895 422.990 3.153.256 2.820.258 descrizione totale I rapporti intersettoriali hanno scarsa rilevanza nell’ambito di MAG e pertanto non sono stati evidenziati separatamente. Nell’Attivo Patrimoniale non sono state allocate le Attività Finanziarie (correnti e non correnti), le Altre Attività (correnti e non correnti) i Crediti Tributari, le Attività per Imposte e le Disponibilità liquide. Nel Passivo Patrimoniale non sono stati allocati il Patrimonio netto, i Finanziamenti correnti e non correnti, le Passività per Imposte differite, le Altre Passività Correnti, i Debiti per imposte ed i Benefici ai Dipendenti. I debiti verso fornitori del segmento Aircraft Services sono stati indicati separatamente soltanto limitatamente alla porzione per cui è possibile operare una distinzione in base al fornitore od alla tipologia di transazioni. 186 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 3. Principi contabili e criteri di valutazione I criteri di valutazione ed i principi contabili adottati sono esposti di seguito per le voci maggiormente significative. 3.1 Attività non correnti 3.1.1 Attività immateriali Le attività immateriali sono costituite da elementi non monetari privi di consistenza fisica, chiaramente identificabili ed atti a generare benefici economici futuri per l’impresa. Tali elementi sono iscritti al costo di acquisto o di produzione comprensivo delle spese direttamente attribuibili in fase di preparazione dell’attività per portarla al funzionamento, al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore. L’ammortamento ha inizio quando l’attività è disponibile per l’uso ed è ripartito sistematicamente in relazione alla residua possibilità di utilizzazione della stessa. Nell’esercizio in cui l’attività immateriale viene rilevata per la prima volta l’ammortamento è determinato tenendo conto della effettiva utilizzazione del bene. Non vengono assoggettate ad ammortamento le attività immateriali a vita utile indefinita. I periodi di ammortamento delle attività immateriali sono riepilogati nella seguente tabella mentre ulteriori specificazioni rispetto ai criteri di identificazione sono esposte in maggior MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 187 dettaglio in corrispondenza di ciascuna voce. voce Costi di sviluppo periodo amm.to (anni) Vita utile prod. Diritti di brevetto e utilizz.Opere ingegno 5 Licenze d’uso 3 Software 3 Avviamento Vita utile indef. Altri costi pluriennali Durata contratto 3.1.1.1 Costi di ricerca e sviluppo Le spese per attività di ricerca, condotta con la prospettiva di conseguire nuove conoscenze e scoperte, scientifiche o tecniche, sono rilevate a Conto economico nel momento del loro sostenimento. Le spese di sviluppo prevedono un piano od un progetto per la produzione di prodotti o processi nuovi o sostanzialmente migliorati. Le spese di sviluppo sono capitalizzate soltanto se il costo è suscettibile di una stima attendibile, il prodotto o processo sono fattibili in termini tecnici e commerciali, sono probabili i benefici economici futuri, ed la società ha la volontà e le risorse necessarie al completamento dell’attività di sviluppo ed a impiegare od eventualmente cedere l’attività immateriale. L’inizio del periodo di ammortamento è collocato nel momento in cui i prodotti risultanti sono disponibili per l’utilizzazione economica. Tale momento é univocamente identificato nella certificazione finale del prodotto ovvero del velivolo in cui trova collocazione, ad opera degli enti ed organismi a ciò preposti. Il piano di ammortamento è definito per quote costanti. 188 Costruzioni leggere 10 Impianti generici – macchine non automatiche 10 Macchine automatiche 5–6 Macchine automatiche robotizzate 4–5 5 Forni e pertinenze 6–7 Attrezzature generiche 4 Attrezzature specifiche 4 Gli avviamenti derivanti da acquisizioni effettuate prima della data di transizione agli IFRS sono mantenuti ai valori contabilizzati in applicazione dei precedenti principi contabili e sono assoggettati ad impairment test con cadenza annuale. particolare significatività, 4.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85). Strumenti di collaudo e controllo 3–5 3.1.2 Macchine d’ufficio elettroniche 5 Mobili e arredi 8–9 Automezzi 4 Mezzi di trasporto interno 5 3.1.1.2 Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione di opere dell’ingegno I diritti di brevetto industriale e di utilizzazione di opere dell’ingegno sono iscritti al costo di acquisizione al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulati nel tempo. L’ammortamento viene effettuato a partire dall’esercizio in cui il diritto, per il quale sia stata acquisita la titolarità, è disponibile all’uso ed è determinato prendendo a riferimento il periodo più breve tra quello di atteso utilizzo e quello di titolarità del diritto. 3.1.1.3 Concessioni, licenze e marchi ◊ le concessioni ovvero i provvedimenti della Pubblica Amministrazione che conferiscono a soggetti privati il diritto di sfruttare in esclusiva beni pubblici ovvero di gestire in condizioni regolamentate servizi pubblici; ◊ le licenze che attribuiscono il diritto di utilizzare per un tempo determinato o determinabile brevetti od altri beni immateriali; ◊ le licenze di know how, di software applicativo, di proprietà di altri soggetti; ◊ i marchi, che identificano la provenienze di prodotti da una determinata impresa. Detti costi, identificabili e misurabili, attengono a specifici programmi di sviluppo commissionati da clienti o derivanti da programmi a partecipazione internazionale contraddistinti da un’elevata fattibilità tecnica ed economica, ed in relazione ai quali è ragionevolmente dimostrabile il conseguimento di futuri benefici economici. ◊ della stimata vita utile del velivolo ovvero delle versioni dei velivoli in cui detto prodotto trova collocazione, così come risultante dai piani di vendita indicati dal costruttore; ◊ della stimata vita utile dello specifico prodotto, determinata anche in funzione delle sue caratteristiche tecnologiche e delle condizioni di impiego. Periodo amm.To (Anni) I costi relativi ai programmi ammessi agli interventi di cui alla Legge 24 dicembre 1985 n. 808119 e che sono qualificati come funzionali alla “Sicurezza nazionale” ed assimilati, sono rilevati al netto dei relativi benefici (infra 4. Aspetti di Nello specifico la voce racchiude esclusivamente i costi sostenuti per le attività di sviluppo di nuovi prodotti aeronautici. Ai fini della determinazione della vita economico-tecnica di ciascun prodotto aeronautico oggetto di sviluppo si tiene conto rispettivamente: Voce Celle elettrolitiche e galvaniche Rientrano in questa categoria: I costi anzidetti, di fonte esterna come relativi ad attività interne, sono capitalizzati a fronte di ciascun programma per la quota eccedente i correlativi ricavi di competenza eventualmente riconosciuti dal committente sull’attività di sviluppo, e sono oggetto di ammortamento lungo il periodo in cui ci si attende ragionevolmente che i benefici futuri si manifesteranno. tato ad ammortamento bensì ad impairment test con cadenza almeno annuale al fine di verificare che non abbia subito perdite di valore. Queste ultime sono iscritte immediatamente a conto economico e non possono essere successivamente ripristinate neppure nei limiti delle svalutazioni precedentemente effettuate. I costi, comprensivi delle spese dirette ed indirette sostenute per il conseguimento di tali diritti, sono capitalizzati tra le attività dopo il conseguimento della titolarità degli stessi e vengono sistematicamente ammortizzati prendendo a riferimento il periodo più breve tra quello di atteso utilizzo e quello di titolarità del diritto. Immobili, impianti e macchinari Le attività materiali sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore. Il costo include ogni onere direttamente sostenuto per predisporre le attività al loro utilizzo oltre ad eventuali oneri di smantellamento e di rimozione che verranno sostenuti per riportare il sito nelle condizioni originarie. Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o ciclica sono direttamente imputati al conto economico dell’esercizio in cu sono sostenuti. Le spese incrementative e di manutenzione che producono un significativo incremento della capacità produttiva o della sicurezza dei cespiti o che comportano un allungamento della vita utile degli stessi vengono capitalizzate e portate ad incremento del cespite su cui vengono realizzate. Eventuali contributi pubblici od in conto capitale relativi ad attività materiali sono registrati a diretta diminuzione del costo del bene a cui si riferiscono. Il valore di ciascun bene è rettificato dall’ammortamento sistematico, calcolato per quote costanti in ciascun esercizio in relazione alla residua possibilità di utilizzazione dello stesso sulla base della vita utile. La vita utile ed il criterio di ammortamento sono rivisti periodicamente e, ove si riscontrassero rilevanti cambiamenti rispetto alle assunzioni adottate in precedenza, la quota di ammortamento viene rettificata con il metodo prospettico. 3.1.1.4 Avviamento La vita utile del bene è oggetto generalmente di conferma annuale e viene modificata nel caso in cui siano effettuate spese incrementative o sostituzioni che abbiano effetto di variare la vita utile dell’investimento principale. L’avviamento origina da operazioni di aggregazione tra imprese e rappresenta l’eccedenza del costo di acquisizione dell’azienda ovvero del ramo di azienda rispetto alla somma algebrica dei valori correnti (fair value) delle attività e passività acquisite e delle passività potenziali identificate. Le aliquote corrispondenti alla vita utile sono ridotte alla metà per i beni entrati in funzione nel corso dell’esercizio in quanto tale frazione è ritenuta adeguatamente rappresentativa della media ponderata dell’entrata in funzione dei cespiti lungo l’asse temporale annuo. Poiché ha vita utile indefinita, l’avviamento non è assogget- I periodi di ammortamento sono riepilogati per ciascuna categoria delle attività materiali nella tabella seguente. [GU n. 005 del 08.01.1986] “Interventi per lo sviluppo e l’accrescimento di competitività delle industrie operanti nel settore aeronautico”. 119 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Qualora il bene oggetto di ammortamento sia composto da elementi distintamente identificabili la cui vita utile differisce significativamente da quella delle altre parti che compongono l’immobilizzazione, l’ammortamento viene calcolato separatamente per ciascuna delle parti che compongono il bene in applicazione del principio del component approach. Gli utili e le perdite derivanti dalla vendita di attività o gruppi di attività sono determinati confrontando il prezzo di vendita con il relativo valore netto contabile. La capitalizzazione dei costi inerenti l’ampliamento, ammodernamento e miglioramento degli elementi strutturali di proprietà di terzi, è effettuata esclusivamente nei limiti in cui gli stessi rispondano ai requisiti per essere separatamente classificati come attività o parte di un’attività. Detti costi sono rilevati come migliorie su beni di terzi, classificati nelle immobilizzazioni materiali, in base alla natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento è determinato nel minore tra la vita residua dell’attivo e la durata del contratto di locazione o comodato. 3.1.3 Investimenti in partecipazioni La società classifica i propri investimenti in partecipazioni in: ◊ imprese controllate, sulle quali l’impresa partecipante ha il potere di determinare le scelte finanziarie e gestionali ottenendone i benefici relativi; ◊ imprese collegate, sulle quali l’impresa partecipante esercita un’influenza notevole (che si presume quando disponga di almeno il 20 per cento dei diritti di voto nell’assemblea ordinaria). Questa categoria include anche le imprese sottoposte a controllo congiunto con altro azionista (es. joint venture); ◊ imprese controllanti, allorché l’impresa partecipata possieda azioni della propria controllante; ◊ altre imprese, che non rispondono ad alcuno dei cri- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 189 teri menzionati. Le eventuali partecipazioni destinate alla vendita, come quelle che fossero acquisite con il solo scopo di essere alienate entro i dodici mesi successivi, sono classificate separatamente nelle “attività possedute per la vendita”. Con regolarità vengono effettuate valutazioni al fine di verificare se esista evidenza oggettiva che le attività finanziarie, prese singolarmente o nell’ambito di un gruppo di attività, possano aver subito una riduzione di valore. Se esistono tali evidenze, la perdita di valore è rilevata come costo nel conto economico del periodo. Le imprese controllate, anche congiuntamente, e le imprese collegate non consolidate, con la sola eccezione di quelle classificate come “attività possedute per la vendita”, sono valutate al costo di acquisizione o di costituzione. Detto costo permane nei bilanci successivi salvo che si verifichi una perdita di valore o ne sia operato un ripristino conseguentemente ad una variazione della destinazione economica o per operazioni sul capitale. 3.1.5 Attività classificate come possedute per la vendita Le partecipazioni destinate alla vendita sono valutate al minore tra il costo ed il valore corrente (fair value) al netto dei costi di vendita. L’attività (o gruppo in dismissione) rimane classificata come posseduta per la vendita anche in caso di ritardo od estensione del periodo necessario al perfezionamento o completamento della cessione, purché detto ritardo sia causato da eventi o circostanze fuori del controllo della società e vi siano sufficienti evidenze dell’impegno ad attuare il programma di dismissione dell’attività. 3.1.4 Perdita di valore di attività La società verifica, con cadenza almeno annuale, la ricuperabilità del valore contabile delle attività immateriali, materiali e delle partecipazioni in imprese controllate e collegate al fine di determinare se tali attività possano aver subito una perdita di valore. Qualora esista tale evidenza, il valore di carico dell’attività viene ridotto al relativo valore ricuperabile. Il valore ricuperabile di un’attività è il maggiore tra il valore corrente (fair value) al netto dei costi di vendita ed il suo valore d’uso. In particolare, nel valutare la sussistenza di eventuali perdite di valore delle partecipazioni in imprese controllate e collegate120, il valore ricuperabile è definito nel valore d’uso, inteso come il valore attuale dei flussi di cassa stimati con riferimento ai risultati attesi dalle partecipate e al valore stimato di un’ipotetica cessione finale (“ultimate disposal”) in linea con quanto disposto dallo IAS n. 28. Quando, successivamente, la perdita di valore di un’attività viene meno o si riduce, il valore contabile dell’attività è incrementato sino alla nuova stima del valore ricuperabile determinato in modo attendibile. Fanno eccezione i valori degli avviamenti i quali non sono mai oggetto di ripristino così come raccomandato dal principio IAS n. 36 (cfr anche supra 3.1.1.4 Avviamento). Le attività finanziarie che hanno una scadenza prefissata sono valutate al costo ammortizzato calcolato utilizzando il metodo dell’interesse effettivo. Quando le attività finanziarie non hanno una scadenza prefissata sono valutate al costo. I crediti con scadenza superiore ad un anno, infruttiferi, o che maturano interessi inferiori al mercato, sono attualizzati mediante l’utilizzo di tassi di mercato. 120 Qualora si tratti di partecipazioni in imprese non quotate e per le quali non è determinabile un valore di mercato (“fair value less costs to sell”) attendibile. 190 Sono definite attività (o un gruppo in dismissione) come possedute per la vendita le attività il cui valore contabile diviene oggetto di recupero mediante un’operazione di dismissione anziché con il suo uso continuativo, a condizione che la vendita sia altamente probabile. Le attività che soddisfano i criteri per essere classificate così come indicato sono valutate al minore tra il valore contabile ed il valore corrente (fair value), al netto dei costi di vendita e non sono più in ogni caso oggetto di ammortamento. 3.2 Attività correnti 3.2.1 Rimanenze Le rimanenze di magazzino sono iscritte al minore tra il costo di acquisto o di produzione, comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione, al netto degli sconti ed abbuoni, ed il valore di presumibile realizzo. Il metodo di determinazione del costo è il costo medio ponderato per movimento. I prodotti finiti ed i prodotti in corso di lavorazione sono valutati al costo medio progressivo dell’anno per i materiali, aumentato del costo orario medio industriale della manodopera per le lavorazioni interne e del prezzo di costo per le lavorazioni esterne. Il valore di presumibile realizzo è il prezzo di vendita nel corso della normale gestione, calcolato tenendo conto sia degli eventuali costi di produzione da sostenere che dei costi diretti di vendita. Il valore delle rimanenze è rettificato tramite l’iscrizione di uno specifico fondo per tenere conto di fenomeni di lento rigiro o obsolescenza. La società classifica le rimanenze nelle seguenti categorie: MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 ◊ ◊ ◊ ◊ 3.2.2 materie prime, sussidiarie e di consumo; prodotti in corso di lavorazione e semilavorati; prodotti finiti e merci; acconti. Lavori in corso su ordinazione I lavori in corso su ordinazione relativi alle commesse sono iscritti sulla base dei corrispettivi contrattuali maturati con ragionevole certezza usando il metodo della percentuale di completamento. La percentuale di completamento è computata secondo il criterio della misurazione fisica, ovvero rilevando la dimensione delle opere eseguite. Il criterio del costo è utilizzato quale metodo di confronto. I corrispettivi assunti a riferimento sono basati sui prezzi contrattuali, comprensivi dei compensi per revisione prezzi e degli eventuali altri compensi aggiuntivi, qualora ragionevolmente conseguibili. I contratti con corrispettivi denominati in valute diverse da quella funzionale sono valutati convertendo la quota di corrispettivi maturata al cambio di chiusura del periodo. La valutazione riflette la migliore stima dei programmi effettuata alla data di rendicontazione. Su base periodica vengono effettuati aggiornamenti delle assunzioni che sono alla base delle valutazioni. Gli eventuali effetti economici sono contabilizzati nell’esercizio i cui sono effettuati gli aggiornamenti. I lavori in corso su ordinazione sono esposti al netto degli eventuali fondi di svalutazione, nonché degli acconti relativi al contratto in corso di esecuzione. Tale analisi viene effettuata individualmente per ciascuna commessa rilevando: ◊ nella stessa voce dei lavoro in corso su ordinazione il differenziale positivo (lavori in corso superiori agli acconti); ◊ nella voce “altre passività correnti” il differenziale negativo (lavori in corso inferiori agli acconti); ◊ eventuali anticipi sono rilevati nelle “altre passività correnti”. 3.2.3 Crediti verso clienti ed altri crediti I crediti verso clienti e gli altri crediti, la cui scadenza rientra nei normali termini commerciali correnti, sono iscritti inizialmente al valore equo (fair value) che generalmente corrisponde al valore nominale e successivamente valutati al costo ammortizzato al netto delle relative perdite di valore identificate. La verifica della ricuperabilità dei crediti è effettuata sulla base del valore attuale dei flussi di cassa futuri attesi. 3.2.4 Strumenti finanziari derivati Gli strumenti derivati sono sempre considerati come attività detenute a scopo di negoziazione e valutati al valore corrente (fair value) con contropartita a Conto economico, salvo il caso in cui gli stessi si configurino come strumenti idonei alla copertura ed efficaci nello sterilizzare il rischio di sottostanti attività o passività o impegni assunti dalla società. La società utilizza occasionalmente in corrispondenza di casi specificamente individuati strumenti derivati esclusivamente nell’ambito di strategie di copertura finalizzate a neutralizzare il rischio di tasso di interesse relativamente a contratti di finanziamento assunti a tasso variabile. La società non utilizza abitualmente altre tipologie di strumenti derivati in quanto è valutazione del management che non sussistano significativi rischi di variazioni di fair value di attività o passività riconosciute in bilancio o derivanti da impegni contrattualmente definiti (fair value hedge) o di variazioni nei flussi di cassa attesi relativamente ad operazioni contrattualmente definite od altamente probabili (cash flow hedge). L’efficacia delle operazioni di copertura viene documentata all’inizio dell’operazione e periodicamente, almeno in corrispondenza della predisposizione del bilancio di esercizio. Essa è misurata comparando le variazioni di fair value dello strumento di copertura con quelle dell’elemento coperto) ovvero, nel caso di strumenti più complessi, attraverso analisi di tipo statistico fondate sulla variazione del rischio. Il fair value degli strumenti quotati in mercati regolamentati è assunto prendendo a riferimento le rispettive quotazioni (bid price) alla data di chiusura dell’esercizio. Il fair value degli strumenti non quotati in mercati regolamentati viene misurato facendo riferimento a tecniche di valutazione finanziaria. In particolare il fair value degli interest rate swap è misurato attraverso l’attualizzazione dei flussi di cassa attesi. Nello specifico l’analisi di fair value è integrata da test diretti a verificare l’efficacia prospettiva e retrospettiva della copertura, così come richiesto dal principio IAS n. 39. 3.2.5 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Tale voce comprende il denaro in cassa, i depositi e conti correnti presso banche, posta od istituti di credito, disponibili per operazioni correnti, ed altri valori equivalenti. Sono inclusi gli eventuali investimenti finanziari a breve termine ad elevata liquidità che sono prontamente convertibili in cassa e non sono soggetti ad un rischio significativo di variazione di valore. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 191 3.3 Patrimonio netto 3.5 Benefici ai dipendenti - TFR porto di lavoro è ancora in corso. 3.3.1 Capitale sociale 3.5.1 Benefici successivi al rapporto di lavoro Tale anticipazione può essere richiesta dai dipendenti che abbiano maturato almeno 8 anni di servizio in azienda e la sua misura è pari al massimo al 70 per cento del trattamento di fine rapporto accumulato alla data di richiesta. Il capitale sociale è rappresentato dal capitale sottoscritto e versato della società. Gli eventuali costi strettamente correlati alla emissione delle azioni sono classificati a riduzione del capitale sociale quando si tratti di costi direttamente attribuibili alla operazione di capitale. La società utilizza schemi pensionistici (o integrativi) riconducibili a due principali fattispecie che tengono conto nel caso delle società italiane, della riforma previdenziale recata dalla Legge 296 del 27 dicembre 2006 con effetto dal 1° gennaio 2007. 3.3.2 Piani a contribuzione definita Riserva sovrapprezzo azioni Tale riserva accoglie i maggiori valori derivanti dagli aumenti di capitale a pagamento rispetto al valore nominale delle azioni. 3.3.3 Altre riserve Comprendono la riserva di utili o perdite a nuovo derivante dai risultati economici degli esercizi precedenti e la riserva legale. 3.3.4 Riserva copertura flussi finanziari Comprende la riserva derivante dalla rilevazione direttamente a patrimonio netto delle quote efficaci delle operazioni di copertura poste in essere per il tramite di strumenti finanziari derivati. 3.3.5 Utile per azione In questo caso l’impresa corrisponde dei contributi fissi ad un’entità distinta (fondo) a non avrà un’obbligazione legale od implicita a pagare ulteriori contributi qualora l’entità deputata non disponga di attività sufficienti a pagare i benefici in relazione alla prestazione resa durante l’attività lavorativa nell’impresa. L’impresa rileva contabilmente i contributi al piano quando i dipendenti abbiano prestato la propria attività in cambio di quei contributi. Piani a benefici definiti In questo caso l’impresa si obbliga a concedere i benefici concordati per i dipendenti in servizio e per gli ex-dipendenti assumendo i rischi attuariali e di investimento relativi al piano. Il costo di tale piano non è quindi definito in funzione dei contributi dovuti per l’esercizio ma è rideterminato sulla base di assunzioni demografiche, statistiche e sulle dinamiche salariali. L’utile (la perdita) base per azione è calcolato dividendo l’utile (la perdita) attribuibile agli azionisti della società per il numero di azioni ordinarie. Tra le categorie di benefici per i dipendenti che vengono regolamentate dallo IAS n. 19 sono comprese le indennità di fine rapporto, per le aziende italiane rappresentate dal TFR. In caso di operazioni concernenti il capitale sociale intervenute nel corso dell’esercizio il numero di azioni è la media ponderata delle azioni nel periodo. Il TFR, disciplinato dall’art. 2120 del Codice Civile italiano, è un diritto del lavoratore al momento della cessazione del rapporto di lavoro subordinato. Per la quantificazione dell’indennità dovuta dal datore di lavoro occorre sommare, per ciascun anno di servizio, una quota pari al 7,41 per cento dell’importo della retribuzione valida ai fini TFR dovuta per l’anno stesso. Non vi sono categorie di azioni diverse delle azioni ordinarie. Non vi sono effetti diluitivi di cui tenere conto. 3.4 Debiti e altre passività I debiti e le altre passività sono inizialmente rilevati in bilancio al valore corrente (fair value) al netto dei costi di transazione. Successivamente vengono valutati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo. I debiti e le altre passività sono classificati come passività correnti, salvo che la società abbia il diritto contrattuale di estinguere le proprie obbligazioni almeno oltre i dodici mesi dalla data del bilancio. Dalla quota così ottenuta è sottratto lo 0,5 per cento per il finanziamento del Fondo di garanzia del TFR istituito presso l’INPS che ha come scopo quello di sostituirsi al datore di lavoro in caso di insolvenza di quest’ultimo; è anche sottratta una quota eventuale che il lavoratore ha deciso di destinare al Fondo Pensione negoziale. Ai fini della rivalutazione, il TFR è incrementato, con esclusione della quota maturata al 31 dicembre di ogni anno, mediante l’applicazione di un tasso costituito dall’1,50 per cento in misura fissa e dal 75 per cento del tasso di inflazione rilevato dall’ISTAT rispetto al mese di dicembre dell’anno precedente; su tale rivalutazione sono dovute imposte nella misura dell’11per cento. La normativa prevede, inoltre, la possibilità di richiedere una anticipazione parziale del TFR maturato quando il rap- 192 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 In assenza di deroghe aziendali più favorevoli al lavoratore, l’anticipo può essere ottenuto una sola volta nel corso del rapporto di lavoro a fronte di motivi ben individuati (acquisto prima casa, cure mediche). Secondo la normativa italiana, il TFR è iscritto in bilancio per un controvalore pari a quanto maturato da ciascun dipendente alla data del bilancio stesso. Ciò che viene accantonato corrisponde quindi all’importo che dovrebbe essere versato ai dipendenti, nell’ipotesi in cui tutti risolvano il contratto di lavoro a tale data. Nell’ottica dei principi contabili internazionali, e rispetto alle indicazioni fornite dall’International Accounting Standard Board (IASB) e dall’International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC), il TFR rientra tra i post employment-benefit del tipo defined-benefit plan, ovvero a prestazione definita, per il quale è previsto a fini contabili che il suo valore venga determinato mediante valutazioni di tipo attuariale. La metodologia applicata anteriormente all’entrata in vigore della riforma previdenziale (1° gennaio 2007), è quella definita del “Projected Unit Credit Method” (PUCM) previsto dagli articoli 64 e 66 del principio IAS n. 19. Detta metodologia, tuttora applicata nel caso delle società con meno di 49 dipendenti, si sostanzia in valutazioni che esprimono il valore attuale medio delle obbligazioni pensionistiche maturate in base al servizio che il lavoratore ha prestato fino all’epoca in cui la valutazione stessa è realizzata con proiezione delle retribuzioni del lavoratore. Onde tener conto degli effetti apportati dalla riforma nel caso delle società con più di 49 dipendenti, alla data di riferimento del presente bilancio è stato adottato un diverso approccio metodologico che prevede, in estrema sintesi: ◊ la proiezione per ciascun dipendente in forza alla data di valutazione, del TFR già accantonato fino all’epoca aleatoria di corresponsione; ◊ la determinazione per ciascun dipendente dei pagamenti probabilizzati di TFR che dovranno essere effettuati dalla Società in caso di uscita del dipendente a causa di licenziamento, dimissioni, inabilità, morte e pensionamento nonché a fronte di richiesta di anticipi; ◊ l’attualizzazione, alla data di valutazione, di ciascun pagamento probabilizzato. Seguendo le indicazioni fornite dai documenti emessi dall’OIC121, tale diverso approccio metodologico, che pre121 Appendice alla Guida operativa n. 1 per la transizione ai principi contabili internazionali (IAS/IFRS) cap. 13. “Conseguenze derivanti dalla Legge 296/2006”. vede di non considerare le future quote di TFR maturande e l’applicazione del pro-rata per il riproporzionamento del valore attuale dell’obbligazione, è stato applicato in corrispondenza della data di entrata in vigore della riforma previdenziale - 1° gennaio 2007 – al fine di determinare gli effetti del cosiddetto “curtailment” così come specificato dall’art. 109 del principio IAS n. 19. A seguito della modifica allo IAS 19 (2011), la Società ha cambiato il trattamento contabile per il calcolo dei proventi ed oneri relativi ai piani a benefici definiti. In conformità allo IAS 19 (2011) modificato, la Società calcola gli oneri (proventi) finanziari netti dell’esercizio derivanti dalle passività (attività) relative a piani a benefici definiti applicando il tasso di attualizzazione utilizzato per la valutazione dell’obbligazione a benefici definiti all’inizio dell’esercizio alle passività (attività) relative a piani a benefici definiti in essere all’inizio dell’esercizio, prendendo in considerazione eventuali variazioni delle passività (attività) relative a piani a benefici definiti dell’esercizio derivanti da contributi e liquidazioni di benefici. In base a quanto sopra, gli oneri finanziari netti sulle passività (attività) relative a piani a benefici definiti ora comprendono: ◊ interessi passivi sull’obbligazione a benefici definiti; ◊ interessi attivi sulle attività a servizio del piano; e ◊ interessi sull’effetto del limite delle attività. Tutti gli utili e le perdite derivanti dall’effettuazione del calcolo attuariale alla data di bilancio sono imputati nelle altre componenti di conto economico complessivo. 3.5.2 Benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro e per piani di incentivazione Vengono rilevati i benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro come passività e costo quando l’impresa è impegnata, in modo comprovabile, ad interrompere il rapporto di lavoro di un dipendente o di un gruppo di dipendenti prima del normale pensionamento o ad erogare benefici per la cessazione del rapporto di lavoro a seguito di una proposta per incentivare dimissioni volontarie. I benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro non procurano all’impresa benefici economici futuri e pertanto vengono rilevati immediatamente come costo. 3.6 Fondi per rischi ed oneri I fondi per rischi ed oneri sono iscritti a fronte di perdite ed oneri di natura determinata, di esistenza certa o probabile, dei quali, tuttavia, alla data di rendicontazione non sono determinabili l’ammontare e/o la data di accadimento. L’iscrizione viene rilevata soltanto quando esiste un’obbligazione corrente (legale od implicita) per una fuoriuscita di risorse MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 193 economiche come risultato di eventi passati ed è probabile che tale fuoriuscita sia richiesta per l’adempimento dell’obbligazione. Tale ammontare rappresenta la migliore stima attualizzata della spesa richiesta per estinguere l’obbligazione. Il tasso utilizzato nella determinazione del valore attuale della passività riflette i valori correnti di mercato ed include gli effetti ulteriori relativi al rischio specifico associabile a ciascuna passività. I rischi per i quali la manifestazione di una passività è soltanto possibile vengono indicati nell’apposita sezione informativa su impegni e rischi e non si procede ad alcuno stanziamento. 3.7 Contratti di locazione finanziaria I contratti di leasing sono definiti di leasing finanziario quando, così come specificato dal principio IAS n. 17, trasferiscono in capo al locatario i rischi ed i benefici associati alla proprietà dei beni oggetto del contratto. Nella qualità di locataria, alla data di prima rilevazione l’impresa iscrive l’attività tra le immobilizzazioni e contestualmente rileva una passività finanziaria per un valore pari al minore tra il valore corrente (fair value) del bene ed il valore attuale dei pagamenti minimi dovuti alla data di avvio del contratto, utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing ovvero il tasso marginale di interesse del prestito. Successivamente viene imputato a Conto economico un ammontare pari alla quota di ammortamento del bene e degli oneri finanziari scorporati dal canone pagato nell’esercizio. 3.8 Contratti di locazione non finanziaria I contratti di leasing in cui la società non assume sostanzialmente tutti i rischi e i benefici derivanti dalla proprietà del bene sono contabilizzati come leasing operativi. I canoni attivi o passivi relativi a contratti di leasing qualificabili come operativi sono rilevati a Conto economico in relazione alla durata del contratto. I ricavi includono anche la variazione dei lavori in corso, i cui principi di valutazione sono esposti nel precedente par. 3.2.2 Lavori in corso su ordinazione. I ricavi relativi alla vendita di beni sono riconosciuti quando sono soddisfatte tutte le seguenti condizioni: ◊ l’impresa ha trasferito all’acquirente i rischi significativi e i benefici connessi alla proprietà dei beni; ◊ l’impresa smette di esercitare il solito livello continuativo di attività associate con la proprietà nonché l’effettivo controllo sulla merce venduta; ◊ il valore dei ricavi può essere determinato attendibilmente; ◊ è probabile che i benefici economici derivanti dall’operazione saranno fruiti dall’impresa; ◊ i costi sostenuti, o da sostenere, riguardo all›operazione possono essere attendibilmente determinati; e ◊ l’impresa ha trasferito all’acquirente i rischi significativi ed i benefici connessi alla proprietà dei beni, che nella maggioranza dei casi coincide con il trasferimento della titolarità o del possesso all’acquirente, ovvero quando il valore del ricavo può essere determinato in maniera attendibile. I ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati nel periodo amministrativo in cui i servizi sono prestati. Tale metodologia di rilevazione prende a riferimento lo stadio di completamento dell’operazione alla data di riferimento del bilancio, a condizione che il risultato dell’operazione di prestazione di servizi possa essere attendibilmente stimato. Il risultato di un’operazione può essere attendibilmente stimato quando sono soddisfatte tutte le seguenti condizioni: ◊ l’ammontare dei ricavi può essere attendibilmente valutato; ◊ è probabile che i benefici economici derivanti dall’operazione affluiranno all’impresa; ◊ lo stadio di completamento dell›operazione alla data di riferimento del bilancio può essere attendibilmente misurato; e ◊ i costi sostenuti per l›operazione e i costi da sostenere per completarla possono essere attendibilmente calcolati. 3.9.2 3.9 Riconoscimento dei ricavi e dei proventi, dei costi e degli oneri 3.9.1 Ricavi I ricavi sono i flussi lordi di benefici economici derivanti dallo svolgimento dell’attività ordinaria dell’impresa. I ricavi derivanti da una operazione sono valutati al fair value del corrispettivo ricevuto tenendo conto di eventuali sconti e riduzioni legati alle quantità. 194 Contributi pubblici I contributi pubblici si riferiscono a benefici derivanti all’impresa dal governo, da enti governativi ovvero da analoghi enti locali, nazionali o internazionali. Detti benefici si manifestano sotto forma di trasferimenti di risorse condizionati al rispetto da parte dell’impresa, od al suo impegno a rispettare, determinate condizioni relative alle sue attività operative. In presenza di una delibera formale di attribuzione i contributi sono rilevati per competenza ed in diretta correlazione MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 con i costi sostenuti. 3.10 Imposte sul reddito I contributi in conto impianti sono quelli per il cui ottenimento è condizione essenziale che l’impresa acquisti, costruisca o comunque acquisisca attività immobilizzate, siano esse materiali od immateriali. Possono essere previste anche ulteriori condizioni che delimitino il tipo o la localizzazione dei beni o i periodi nel corso dei quali essi devono essere acquistati o posseduti. Le imposte del periodo rappresentano la somma delle imposte correnti e differite. Detti contributi vengono rilevati a Conto economico in diretta relazione al processo di ammortamento dei beni cui si riferiscono e sono portati a diretta riduzione dell’ammortamento. Le imposte differite sono accantonate nel rispetto del principio della competenza secondo il metodo patrimoniale, ovvero in base alle differenze di natura temporanea tra il valore attribuito ad un’attività o ad una passività secondo i criteri civilistici ed il valore attribuito a fini fiscali. I contributi in conto esercizio si riferiscono altresì a spese di competenza dell’esercizio e sono contabilizzati a Conto economico in diretta deduzione del costo correlato. I finanziamenti a fondo perduto sono i prestiti per i quali il finanziatore si impegna, in presenza di condizioni stabilite, a rinunciare al rimborso. Al verificarsi di dette condizioni essi assumono la connotazione di contributi la cui contabilizzazione avviene per competenza in diretta relazione ai costi sostenuti cui si riferiscono. 3.9.3 Costi I costi sono registrati nel rispetto del principio di inerenza e di competenza economica. 3.9.4 Proventi ed oneri finanziari I proventi finanziari comprendono gli interessi attivi sulla liquidità investita, comprese le attività finanziarie disponibili per la vendita, i dividendi attivi, i proventi derivanti dalla vendita di attività finanziarie disponibili per la vendita, le variazioni di fair value delle attività finanziarie rilevate a Conto economico e gli utili su strumenti di copertura rilevati a Conto economico. Gli interessi attivi e passivi sono rilevati per competenza sulla base del metodo degli interessi effettivi, utilizzando cioè il tasso di interesse che rende finanziariamente equivalenti tutti i flussi in entrata ed in uscita (compresi eventuali aggi, disaggi, commissioni, etc.) che compongono una determinata operazione. Gli oneri finanziari comprendono gli interessi passivi sui finanziamenti, il rilascio dell’attualizzazione dei fondi, le variazioni di fair value delle attività finanziarie al fair value rilevato a Conto economico, le perdite di valore delle attività finanziarie e le perdite su strumenti di copertura rilevati a Conto economico. Le imposte correnti sono calcolate per ciascuna società applicando le disposizioni fiscali in vigore ed in base alla stima del reddito tassabile, tenuto conto delle eventuali agevolazioni fiscali. Le imposte differite non sono stanziate per le seguenti differenze temporanee: ◊ rilevazione iniziale di attività o passività in un’operazione diversa dall’aggregazione aziendale che non influenza né l’utile contabile né il reddito imponibile; ◊ investimenti in società controllate per le quali è probabile che in futuro la differenza non si riverserà; ◊ rilevazione iniziale dell’avviamento. Le imposte differite sono iscritte nella apposita voce delle “passività non correnti”. Nelle note di commento alla voce è riportato il prospetto riassuntivo delle differenze che hanno dato origine alla rilevazione degli oneri fiscali differiti. Le attività per imposte differite sono rilevate nella misura in cui è probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere utilizzate tali attività. Il valore delle attività per imposte differite viene rivisto ad ogni data di riferimento del bilancio onde verificare la sussistenza dei presupposti per la loro ricuperabilità e viene ridotto nella misura in cui non è ragionevolmente probabile che il relativo beneficio fiscale sia realizzabile. Le attività per imposte differite sono iscritte nella apposita voce delle attività non correnti. Nelle note di commento alla voce è inoltre riportato il prospetto riassuntivo delle differenze che hanno originato la rilevazione delle attività per imposte differite. Gli effetti fiscali delle differenze temporanee sono determinati applicando l’aliquota di imposta corrispondente al momento di riversamento di tali differenze, ovvero l’aliquota di imposta corrente quale migliore stima dell’aliquota di utilizzo allorché il momento di riversamento non sia ragionevolmente individuabile, ed in considerazione delle normative fiscali in vigore alla data di riferimento del bilancio. Gli oneri finanziari sono rilevati come costo nell’esercizio in cui sono sostenuti in base al metodo dell’interesse effettivo e non sono mai capitalizzati tra le attività. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 195 ◊ IFRS n. 11 Accordi a controllo congiunto, ◊ IFRS n. 12 Informativa sulle partecipazioni in altre entità, ◊ IAS n. 27 (2011) Bilancio separato, ◊ IAS n. 28 (2011) Partecipazioni in società collegate e joint venture. Lo IASB, nel giugno 2012 e nell’ottobre 2012 ha apportato alcune modifiche ai suddetti principi, pubblicando i seguenti due documenti, che sono stati omologati dall’Unione Europea, rispettivamente, con Regolamento (UE) n. 313/2013 del 4 aprile 2013 e Regolamento (UE) n. 1174/2013 del 21 novembre 2013: 4. Aspetti di particolare significatività 4.1 Nuovi principi contabili (IFRS) e documenti interpretativi (IFRIC) Sono elencati di seguito i nuovi principi o le revisioni di principi contabili (IAS, IFRS) emessi dallo IASB che, alla data di predisposizione del presente bilancio, risultano già adottati dal legislatore comunitario e pubblicati sulla Gazzetta ufficiale dell’Unione Europea. IFRS/IFRIC Descrizione Data prima applicazione IAS n. 1 amendment Presentation of Financial Statements Esercizio 2016/2017 IAS n. 16 amendment Property, plant and equipment Esercizio 2016/2017 IAS n. 19 amendment Employee benefits Esercizio 2016/2017 IAS n. 27 amendment Separate Financial Statements Esercizio 2016/2017 IAS n. 28 amendment Investments in Associates and Joint Ventures Esercizio 2016/2017 IAS n. 34 amendment Interim Financial Reporting Esercizio 2016/2017 IAS n. 38 amendment Intangible assets Esercizio 2016/2017 IAS n. 39 amendment Financial Instruments: Recognition and Measurement Esercizio 2018/2019 IAS n. 41 amendment Agriculture Esercizio 2016/2017 IFRS n. 5 amendment Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations Esercizio 2016/2017 IFRS n. 7 amendment Financial instruments: disclosures Esercizio 2016/2017 IFRS n. 9 Financial instruments Esercizio 2018/2019 IFRS n. 10 amendment Consolidated Financial Statements Esercizio 2016/2017 IFRS n. 11 amendment Joint Arrangements Esercizio 2016/2017 IFRS n. 12 amendment Disclosure of Interests in Other Entities Esercizio 2016/2017 IFRS n. 14 Regulatory Deferral Accounts Esercizio 2016/2017 IFRS n. 15 Revenue from Contracts with Customers Esercizio 2018/2019 IFRS for SMEs amendment International Financial Reporting Standard for Small and Medium-sized Entities Esercizio 2017/2018 In premessa giova ricordare che, con l’esercizio cui si riferisce il presente bilancio entra in vigore la “suite di consolidamento” costituita dai seguenti documenti, omologati dall’Unione Europea con Regolamento (UE) n. 1254/2012 dell’11 dicembre 2012, ◊ IFRS n. 10 Bilancio consolidato, 196 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 ◊ Guida alle disposizioni transitorie (modifiche agli IFRS 10, 11 e 12), ◊ Entità di investimento (Modifiche all’IFRS 10, all’IFRS 12 e allo IAS 27 (2011). le entità finanziarie che si avvalgono dell’eccezione al consolidamento e chiarisce i seguenti criteri e requisiti: ◊ L’esenzione dalla preparazione del consolidato per una sub-holding è applicabile per una controllante che a sua volta sia controllata di un’entità finanziaria, anche quando quest’ultima valuta le partecipazioni al fair value; ◊ L’esclusione dal consolidamento delle società controllate che forniscono servizi di gestione delle partecipazioni alla controllante; ◊ L’applicazione del metodo del Patrimonio Netto da parte di un’entità non finanziaria in relazione ad un investimento finanziario; ◊ L’obbigo di informativa secondo l’IFRS 12 per le eneità finanziarie che valutano le loro partecipazioni al fair value. Limitatamente al caso delle entità di investimento l’applicazione obbligatoria è posticipata ai bilanci degli esercizi che iniziano il (o dopo il) 1° gennaio 2014. L’emendamento allo IAS n. 34 – “Interim Financial Reporting”. La modifica allo IAS 34 chiarisce il significato di “elsewhere in the interim report” richiedendone altresì il riferimento incrociato all’interno del documento. La novità di maggior rilievo del nuovo IFRS n. 10 è costituita dall’introduzione di un univoco modello di controllo alla base del consolidamento, unificando quanto in precedenza previsto dallo IAS n. 17 “Consolidated and Separate Financial Statements”e dal documento interpretativo SIC n. 12 “Consolidation-Special Purpose Entities”. L’emendamento allo IAS n. 41 – “Agriculture”. La modifica allo IAS 41 ha lo scopo di far rientrare nell’ambito di applicazione dello IAS 16 il bearer plant e conseguentemente permetterne la misurazione successiva al costo o al costo rivalutato. In questo contesto il bearer plant è stato definito come un living plant che: L’emendamento allo IAS 1 – Presentazione del bilancio. La modifica riguarda le regole di presentazione delle informazioni in relazione ai criteri di aggregazione delle stesse ed alla materialità, anche in presenza di specifica informativa prevista da altri Standards. ◊ È destinato alla produzione o fornitura di prodotti alimentari; ◊ Si attende generi prodotti alimentari per un period suoperiore ad un anno; ◊ Vi siano remote possibilità che venga ceduto come prodotto alimentare, ad eccezione della cessione di prodotti di scarto. Gli emendamenti allo IAS n. 16 – “Property, plant and equipment”- ed allo IAS n. 38 - “Intangible assets” – si riferiscono a precisazioni sulle metodologie di ammortamento dei beni materiali ed immateriali che sono ritenute accettabili. L’emendamento allo IAS n. 19 – “Employee benefits”, modifica i criteri di determinazione del tasso di attualizzazione per i post-empolyment benefits chiarendo che, in sede di valutazione, il suddetto tasso debba essere denominato nella stessa valuta con cui verranno successivamente pagati i benefici. L’emendamento allo IAS n. 27 – “Separate Financial Statements”, reintroduce tra i criteri di valutazione delle partecipazioni il metodo del Patrimonio Netto. Inoltre la modifica chiarisce che i cambiamenti di status della controllante (cessa di essere un entità finanziaria o lo diventa) siano contabilizzati alla data del cambiamento stesso. L’emendamento allo IAS n. 28 – “Investments in Associates and Joint Ventures”, (e agli IFRS n. 10, IFRS n. 12) riguarda L’emendamento allo IFRS n. 5 – “Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations”. La modifica aggiunge una guidance specifica nei casi in cui un’entità riclassifica un’attività da disponibile per la vendita a disponibile per la distrubuzione (o viceversa) e nei casi ove è necassario interrompere la rilevazione secondo il criterio delle attività held for distribution. L’emendamento allo IFRS n. 7 – “Financial instruments: disclosures – Hedge Accounting”. La modifica riguarda i requisiti informativi concernenti le operazioni di copertura, in coordinamento con l’introduzione della modifica all’IFRS n. 9 concernente l’Hedge Accounting. La modifica troverà obbligatoria applicazione contestualmente all’applicazione del nuovo IFRS n. 9. Il nuovo principio IFRS n. 9 completa i progetto di sostituzione, per fasi, del principio IAS n. 39. Stabilisce i principi per la rilevazione, valutazione, impairment, derecognition e general hedge accounting degli strumenti finanziari. Ne è consentita l’applicazione facoltativa prima dell’esercizio MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 197 2018/2019. Dall’esercizio 2014/2015 è applicabile la precedente versione dell’IFRS n. 9. Le modifiche recentemente apportate al principio IFRS n. 10 – “Consolidated Financial Statements”, riguardano il trattamento contabile della fattispecie della perdita di controllo di partecipata che non costituisce un business. L’applicazione obbligatoria è prevista a decorrere dagli esercizi che iniziano in data 1° gennaio 2016 o successivamente. Le modifiche al principio IFRS n. 11 (che dal presente esercizio sostituisce lo IAS n. 31 “Interests in Joint ventures” ed il SIC n. 13 “Joint Controlled Entities – Non Monetary contributions by Venturers”) riguarda precisazioni sul trattamento contabile dell’acquisizione di un interesse nell’ambito di accordi a controllo congiunto. Il nuovo principio IFRS n. 14, pubblicato a gennaio 2014, è un interim standard inteso a consentire, esclusivamente ai first time adopter, di continuare a rilevare gli importi relativi alla rate regulation secondo i precedenti principi contabili adottati. Il principio è applicabile dagli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2016 od in data successiva. Il nuovo principio IFRS n. 15, che sostituisce lo IAS n. 11 (“Construction Contracts”), lo IAS n. 28 (“Revenue”) ed i relativi documenti interpretativi (IFRIC n. 13 “Customer Loyalty Programmes”, IFRIC n. 15 “Agreements for the Construction of Real Estate”, IFRIC n. 18 “transfer of Assets from Customers” e SIC n. 31 “Revenue-Barter Transactions Involving Advertising Services”), unifica i criteri di Revenue Recognition per le transazioni che avvengono su base contrattuale. La sua applicazione decorre obbligatoriamente dagli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2018 o successivamente. Le modifiche al principio IFRS for SMEs riguarda precisazioni e chiarimenti sul testo attualmente in uso e rientra nel ciclo triennale di aggiornamento e rivisitazione definito dallo IASB.La sua applicazione decorre obbligatoriamente dagli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2017 o successivamente. Infine a scopo informativo viene riportato in forma schematica un riassunto delle interdipendenze relative ad alcuni principi la cui applicazione è al momento differita. Standard Descrizione Applicaz. per esercizi che iniziano IFRS n.1 Exemption from the requirement to restate comparative information for IFRS nr.9 Concorrente all’adozione del nuovo IFRS n.9 IFRS n.7 Additional Hedge accounting disclosures (and consequential amendments) resulting from the introduction of the hedge accounting chapter in IFRS nr.9 Concorrente all’adozione del nuovo IFRS n.9 Financial instruments 1° gennaio 2018 IFRS n.9 198 Standard Descrizione IFRS n.10 Amendment to clarify the accounting for the loss of control of a subsidiary when the subsidiary does not constitute a business Applicaz. per esercizi che iniziano In entrambi i casi i costi esposti tra le attività immateriali, in conformità ai principi precedentemente enunciati (supra 3.1.1.1 Costi di ricerca e sviluppo), sono : ◊ oggetto di ammortamento in funzione della vita utile attesa ovvero del periodo in cui si produrranno i benefici economici futuri attraverso la vendita dei prodotti incorporanti la tecnologia sviluppata; ◊ assoggettati ad impairment test con cadenza almeno annuale fino al completamento dello sviluppo e successivamente non appena le prospettive di realizzazione dei benefici economici mutino. Il test viene effettuato sulla base dei piani di vendita stimati che tengono conto del ciclo di vita particolarmente lungo di prodotti in via di sviluppo. 1° gennaio 2016 L’esame condotto con riferimento alla situazione attuale del Gruppo non fa ritenere significativi gli effetti derivanti della applicazione dei principi menzionati. 4.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85 I costi sostenuti per le attività di disegno, prototipazione e adeguamento alle specifiche tecnico-funzionali di potenziali clienti chiaramente identificati, rientranti nell’alveo degli interventi di cui alla Legge 24 dicembre 1985 n. 808, che disciplina gli interventi statali a sostegno della competitività delle imprese operanti nel settore aeronautico e della Difesa, sono classificati dalla società tra le attività immateriali quali costi di sviluppo, in quanto rispondenti ai requisiti di cui al precedente paragrafo 3.1.1.1 Costi di ricerca e sviluppo. Nel caso dei programmi che ai sensi della normativa122 citata vengono qualificati come inerenti alla “Sicurezza nazionale” ovvero “di interesse europeo” i costi vengono esposti al netto dei benefici incassati o da incassare a valere sulla L. 808/85. Parimenti i “diritti di regia” da corrispondere all’ente erogante, che assolvono alla funzione di ammortamento sino a concorrenza del costo compensato mentre costituiscono costi di esercizio per l’eventuale eccedenza, sono rilevati contabilmente a conto economico in base al principio di competenza, al verificarsi dei presupposti richiamati dalla normativa vigente, che consistono primariamente nella vendita dei prodotti incorporanti la tecnologia ammessa ai benefici della Legge. Nel caso dei programmi non qualificabili come inerenti alla “Sicurezza nazionale” o “di interesse europeo”, i benefici incassati sono rilevati tra le “altre passività” al valore nominale, distinguendo tra quota corrente e non corrente sulla base della data attesa di restituzione. 4.3 Gestione dei rischi finanziari I rischi di natura finanziaria cui la società è esposta sono i seguenti: ◊ ◊ ◊ ◊ ◊ ◊ Il rischio di credito è il rischio che un cliente od una delle controparti di uno strumento finanziario causi una perdita finanziaria non adempiendo ad un’obbligazione e deriva principalmente dai crediti commerciali e dagli investimenti finanziari. L’esposizione di MAG al rischio di credito dipende principalmente dalle caratteristiche specifiche di ciascun cliente. Le variabili demografiche tipiche del portafoglio clienti, compresi il rischio di insolvenza del settore e del paese in cui il cliente opera, hanno scarsa influenza sul rischio di credito. La società realizza una parte consistente del fatturato con imprese industriali facenti capo ad un unico gruppo societario. Tale quota è in sensibile calo (89 per cento nell’esercizio 2013/14, 84 per cento nell’esercizio 2014/15, pari al 78 per cento nel caso del segmento Integrated Aircraft Systems, 92 per cento nel caso del segmento Aircraft Services) ed il piano industriale prevede che si riduca al di sotto del 50 per cento in un triennio. Non vi sono stati negli ultimi dieci anni episodi di crediti sofferenti di particolare significatività. Rispetto a ciascuno dei rischi vengono di seguito fornite informazioni relative alla effettiva esposizione della società, alle politiche ed ai processi di gestione di tali rischi, ai metodi utilizzati per valutarli, nonché la gestione del capitale. Il presente bilancio include inoltre ulteriori informazioni quantitative. La responsabilità complessiva per la creazione e supervisione di un sistema di gestione dei rischi della società è del Consiglio di Amministrazione. Attraverso il sistema delle deleghe viene garantita l’attuazione delle linee guida per la gestione dei rischi ed il monitoraggio dei medesimi su base periodica. Il monitoraggio è affidato alla funzione finanziaria che si avvale anche dei flussi informativi generati dal sistema di controllo interno. Le politiche di gestione si articolano nei seguenti momenti: MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Rischio di credito Con oltre il 90 per cento dei propri clienti MAG intrattiene rapporti commerciali da più di quattro anni. rischio di credito; rischio di mercato; rischio di cambio; rischio di tasso di interesse; rischio di liquidità; rischio economico ed incertezze. La politica di MAG in materia non risponde a finalità speculative ma è esclusivamente improntata alla minimizzazione dei rischi finanziari legati all’attività caratteristica. 122 Il riferimento è al corpus normativo costituito dalla Legge n. 808/85 e sue modificazioni successive e dalle fonti di natura regolamentare che integrano e disciplinano gli aspetti applicativi della legge (Delibera CIPE n. 28/06 del 22/03/2006, Decreto Min.Svil.Ec. n. 173 del 14/09/2010, Decreto Min. Svil.Ec. n. 174 del 14/09/2010) 4.3.1 ◊ identificazione ed analisi dei rischi ai quali la società è esposta; ◊ fissazione di limiti e strumenti di controllo; ◊ monitoraggio degli strumenti. Non si é evidenziata pertanto la necessità di istituire fondi di svalutazione dei crediti, al di fuori degli isolati casi riportati nell’informativa. Per chiarezza di informazione si segnala che MAG ha, nei saldi derivanti dalla SEI, incorporata nel 2009/2010, alcune partite sofferenti originatesi nell’ambito di rapporti commerciali istituiti antecedentemente alla acquisizione della medesima, avvenuta nel 2001. Detti valori, oggetto di procedure concorsuali od individuali di recupero che rientrano nella esclusiva responsabilità del cedente della partecipazione in SEI, sono svalutati in misura del cento per cento del loro valore nominale mediante un fondo analitico istituito sin dalla acquisizione della società. La società non effettua investimenti finanziari e non è pertanto soggetto a rischi legati all’insolvenza degli enti emittenti. Le politiche della società prevedono il rilascio di garanzie finanziarie soltanto nell’interesse di imprese controllate interamente possedute. Al 30 settembre 2015 non vi sono garanzie rilasciate nell’interesse di società controllate. 4.3.2 Rischio di mercato Il rischio di mercato è teoricamente connesso alla variabilità del valore corrente (fair value) e/o dei flussi finanziari di un determinato strumento finanziario, conseguente a variazio- MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 199 ni delle quotazioni di mercato. A tale proposito si precisa che la società non negozia strumenti finanziari con finalità speculativa né dispone di attività finanziarie a scopo di investimento e pertanto non si delineano profili di rischio legati alla volatilità dei mercati finanziari. Per quanto attiene a strumenti di copertura specifici, la società ha attivato un solo strumento derivato a fronte del rischio di tasso di interesse per il quale si rimanda alla nota correlativa (infra 4.3.4 Rischio di tasso di interesse). 4.3.3 Rischio di cambio La società è esposta al rischio di cambio sulle vendite, sugli acquisti e sui finanziamenti denominati in valuta diversa da quella funzionale. Tali operazioni sono denominate esclusivamente in dollari statunitensi (USD), valuta in cui la società ha realizzato nel 2014/2015 un fatturato complessivamente di circa 26,9 milioni (controvalore in Euro pari a 23,4 milioni). La politica attuata dalla società è basata sulla ricerca di un equilibrio strutturale delle transazioni effettuate con regolarità (vendite, acquisti) nella divisa statunitense, con l’obiettivo di assicurare che l’esposizione netta in valuta venga mantenuta ad un livello accettabile. Non si è ritenuto necessario nel corso dell’esercizio effettuare operazioni di copertura e/o negoziazione a termine di valuta, ricercando nel complesso il massimo equilibrio possibile nelle differenze di cambio. 4.3.4 Rischio di tasso di interesse Il rischio è connesso alla variabilità dei tassi di mercato rispetto ai quali sono parametrati gli interessi passivi che vengono liquidati sui finanziamenti in essere. La società è esposta ad un moderato rischio di tasso d’interesse dato che i debiti finanziari contratti, per una porzione non rilevante, prevedono il pagamento di oneri finanziari sulla base di tassi variabili parametrati all’Euribor. Secondo la politica della società e ove se ne riscontrasse la necessità, alcune quote del debito soggette al rischio di tasso d’interesse potrebbero essere oggetto di copertura tramite contratti derivati. I finanziamenti assunti dalla società con il sistema bancario mediante ricorso al normale mercato del credito sono principalmente denominati in Euro e non sono assistiti da garanzie reali o personali. 4.3.5 Rischio di liquidità Tale rischio riguarda la capacità di MAG di adempiere alle obbligazioni associate a passività finanziarie. L’approccio 200 nella gestione della liquidità prevede che vi siano sempre fondi sufficienti per adempiere alle proprie obbligazioni alle scadenze prefissate, sia in condizioni normali che di tensione finanziaria, senza dover sostenere oneri al di fuori delle condizioni di mercato normalmente applicate alla società. Complessivamente il credito a breve termine concesso alla società assomma a circa 105,5 milioni di Euro, con un tasso di utilizzo alla data di bilancio delle linee di credito disponibili (26,6 mlioni di Euro) pari a circa il 31 per cento ed un impegno delle linee disponibili per factoring pro soluto pari a circa il 42 per cento. La società monitora l’andamento della propria posizione finanziaria su base quotidiana ed effettua periodiche previsioni circa i propri fabbisogni. 4.3.6 La società ha sempre fatto fronte con regolarità alle proprie obbligazioni. Per quanto concerne il rischio economico e le incertezze si rimanda a quanto descritto nelle altre sezioni della Relazione annuale (supra Il contesto esterno, Risk management e compliance, Relazione sulla gestione, Alla data di riferimento del presente bilancio MAG ha in essere finanziamenti, linee di credito od affidamenti riportati nelle tabelle seguenti, a fronte dei quali non vi sono garanzie reali o personali. Rischio economico ed incertezze Andamento economico e situazione patrimoniale del gruppo). 5. Note di commento alle voci di stato patrimoniale Una porzione rilevante dei finanziamenti a medio lungo termine prevede l’applicazione di tassi di interesse fissi. Nel caso dei finanziamenti a tasso variabile, il parametro di riferimento è l’Euribor (generalmente a tre mesi), con applicazione di spread allineati con le migliori medie di mercato 5.1Attività immateriali La tabella seguente illustra le variazioni intervenute nelle attività immateriali non correnti. (valori in milioni di Euro) tipologia divisa importo originario importo residuo garanzie Medio lungo termine (al 30.09.2014) EUR 45,5 33,2 N/A Medio lungo termine (al 30.09.2015) EUR 45,4 34,8 N/A Nell’ambito di alcuni contratti di finanziamento a medio-lungo termine sono presenti clausole che vincolano la società al rispetto di determinati covenant, in difetto dei quali potrebbe essere richiesto il rimborso del finanziamento. Detti indicatori sono riferiti ai dati consolidati e sono pertanto riepilogati nelle Note esplicative al Bilancio consolidato di Gruppo al 30/09/2015 cui si rimanda (supra 5.3.5 Rischio di liquidità). Al 30 settembre 2015 tutti i parametri risultano entro i limiti contrattuali. (valori in milioni di Euro) tipologia divisa Breve termine linee EUR limite 26,5 utilizzo 8,3 garanzie N/A Breve termine FCT EUR 79,0 33,2 N/A Tali linee comprendono affidamenti disponibili per operazioni di smobilizzo di crediti commerciali mediante cessione di credito (factoring) pro soluto, che sono separatamente esposte. Occasionalmente la società ha posto in essere operazioni di cessione di credito con trasferimento della titolarità e del rischio di insolvenza. Dette operazioni si configurano giuridicamente e sostanzialmente come cessioni pro soluto, non prevedendo la prestazione di garanzie né clausole di riacquisto o di retrocessione. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Costi Sviluppo Dir. brev. e ut.op.ing. Conc.,lic. Marchi Avv.to Attività immat. in corso Totale Valore netto 20.352.704 - 615.330 612.054 18.886 21.598.974 Incrementi 5.465.241 30.726 156.419 - 4.192 5.656.578 Comp.costo (L. 808) - - - - - - Riclassifiche/svalutazioni (235.671) - 18.886 - (18.886) (235.671) Ammortamento (1.168.309) (6.145) (423.314) - - (1.597.768) Costo storico 33.176.066 65.715 4.214.808 612.054 4.192 38.072.835 Fondo ammortamento (8.762.102) (41.134) (3.847.486) - - (12.650.722) Valore netto 24.413.964 24.581 367.322 612.054 4.192 25.422.113 30 settembre 2014: 30 settembre 2015: In relazione alla voce “Costi di sviluppo” si precisa che la compensazione del costo storico con i benefici ex lege 808/85 e 46/82 si riferisce alla esposizione dei costi che soddisfano i requisiti per la iscrizione nelle attività immateriali, al netto dei correlativi valori degli interventi di cui alle leggi citate. Per i criteri relativi alla rilevazione dei benefici di cui alla legge 808/85 si rimanda al precedente paragrafo 4.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85. Per i criteri relativi alla rilevazione dei contributi di cui alla legge 46/82 si rimanda a quanto esposto nel precedente paragrafo 3.9.2 Contributi pubblici. I programmi di sviluppo completati ed in relazione ai quali MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 201 residuano costi da ammortizzare fanno capo a cinque gruppi principali ed hanno ad oggetto prodotti che trovano collocazione in altrettante tipologie di velivolo. a fronte dei quali sono iscritti debiti finanziari correnti per 76 migliaia di Euro e debiti finanziari non correnti per 207 migliaia di Euro. In applicazione dei criteri precedentemente esposti riguardo alla identificazione della vita economico-tecnica di prodotti risultanti dallo sviluppo (supra 3.1.1.1 Costi di ricerca e sviluppo), i piani di ammortamento sono stati definiti per quote costanti lungo la vita utile di tali attività che al 30 settembre 2015 risulta non inferiore a 10 anni per la maggior parte dei casi. I costi di sviluppo che alla data di bilancio risultano iscritti nelle attività, fanno riferimento a gruppi di programmi così riassumibili in base al velivolo di destinazione del prodotto. Gli incrementi delle voci si riferiscono ad investimenti rientranti nell’ambito di un piano di costante rinnovamento delle strutture produttive. costi di sviluppo nuovi prodotti Al 30 settembre 2015 non risultano garanzie reali su immobili, impianti e macchinari. 2014/2015 Programmi velivolo Bell 525 5.045.225 Programmi velivolo AW139/AW149/A149 4.499.119 Programmi velivolo EADS X4 3.744.907 Sistemi attuazione elettromeccanica (ala fissa e rotante) 2.989.622 Programmi velivolo AW109 2.830.343 Altri programmi 2.599.903 Programmi velivolo Bell 429 1.303.337 5.3 Investimenti in partecipazioni In considerazione della rilevanza della voce rappresentata dalle “Partecipazioni in società controllate” per un più completo corredo informativo si rimanda al Bilancio consolidato di Gruppo predisposto ai sensi dell’art. 25 del D.Lgs. 127/91 il Bilancio consolidato di Gruppo. Così come richiesto dal Codice Civile, di seguito sono riportati i principali dati relativi alle partecipazioni.123124 Programmi velivolo AW189 Interiors 682.805 Programmi velivolo Bell 505 297.572 Descrizione Programmi velivolo AW169 251.048 Programmi velivolo AW139 restyling 170.083 Mecaer America Inc. (Laval – Quebec)123 Totale 24.413.964 La voce “Avviamento” è composta dall’avviamento iscritto in sede di acquisizione di azienda di allestimenti. I dati del piano industriale della società supportano altresì adeguatamente l’avviamento relativo alla linea di business della produzione di componenti di allestimento che fa capo alla Divisione CCS. Per ulteriori informazioni concernenti la fisionomia delle linee di produzione, della loro connotazione organizzativa e del loro peso relativo nei ricavi della società si rimanda alle informazioni contenute nella Relazione sulla gestione (supra 2.2 Informativa di settore e Mecaer Aviation Group S.p.A.). Immobili Impianti e macchinari Attrezzature industriali e comm.li 41.763 1.714.931 Incrementi Decrementi netti Altri beni Migliorie su beni di terzi Immob. in corso Totale 1.284.386 442.957 432.662 79.739 3.996.438 76.622 437.563 157.967 191.357 18.874 882.383 (1.797) (405) (500) 39.571 7.200 32.968 (79.739) - 30 settembre 2014: Riclassificazioni (2.702) Svalutazioni Ammortamento (8.255) (429.254) (575.342) (160.965) (146.000) (1.319.816) Costo storico 150.745 7.611.369 8.364.658 1.986.135 2.286.242 18.874 20.418.023 Fondo ammortamento (117.237) (6.250.867) (7.178.885) (1.539.476) (1.775.255) - (16.861.720) Valore netto 33.508 1.360.502 1.185.773 446.659 510.987 18.874 3.556.303 30 settembre 2015: La voce “Immobili” comprende unicamente delle costruzioni leggere realizzate all’interno degli stabilimenti produttivi. Le voci “Impianti e macchinari” ed “Attrezzature industriali e commerciali” comprendono al 30 settembre 2015 un valore contabile netto rispettivamente di 437 migliaia di Euro e 98 migliaia di Euro corrispondente a beni in locazione finanziaria, 202 Risultato al 30.09.2015 Quota di partecipa-zione Valore di bilancio al 30.09.2015 (Euro) 84.656.157 36.455.527 1.270.048 100,00% 33.058.418 MAG Inc. (Philadelphia – Pennsylvania ) 124 1.467.000 3.020.638 589.810 100,00% 78.976 Società Aeroporto del Tronto S.p.A. (Monteprandone – AP) 8.250.000 8.430.965 (28.082) 93,94% 8.153.460 Il costo della partecipazione in Mecaer America Inc. non è stato oggetto di rettifiche ulteriori rispetto a quelle disposte negli esercizi precedenti, in quanto lo svolgimento di test di impairment, condotto alla data di riferimento del 30 settembre 2015 conformemente alle previsioni del principio IAS n. 36, non ha evidenziato perdite durevoli di valore. Il valore recuperabile è stato determinato con una metodologia finanziaria, sulla base dei flussi reddituali e finanziari risultanti dal budget approvato per l’esercizio 2015/2016 e, per i successivi tre esercizi dal piano industriale 2014/15 – 2018/19 approvato nel 2014 ed in corso di aggiornamento. Immobili impianti e macchinari Valore netto Patrimonio netto Nella successiva tabella sono rappresentate le movimentazioni dell’esercizio con i valori finali al 30.09.2015 come richiesto dall’art. 2427 del Codice Civile al punto n. 5. L’avviamento viene sottoposto ad un’analisi di ricuperabilità con cadenza annuale (impairment test). 5.2 Capitale sociale MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Con riferimento a tale piano si segnala che i risultati consuntivati nel 2014/15 e quelli stimati nel budget per l’esercizio attualmente in corso, risultano migliorativi rispetto al primo biennio del piano. Nell’orizzonte temporale coperto da quest’ultimo le stime delineano per la società un progressivo aumento dei volumi ed il consolidamento dei livelli di redditività in linea con gli standard del Gruppo per il segmento di attività. Nell’esercizio chiuso al 30 settembre 2015 la controllata ha conseguito un reddito operativo migliore rispetto alle previsioni ed un utile netto positivo. I flussi di cassa della Mecaer America sono stati attualizzati utilizzando, nell’ambito di una sensitivity analysis, tassi compresi tra 8,5 e 9,5 per cento avuto riguardo alla situazione specifica della società e del mercato di riferimento. I flussi finanziari per il periodo successivo al periodo esplicito sono stati estrapolati applicando un tasso di crescita compreso tra 0,5 ed 1,5 per cento in considerazione dei cospicui investimenti effettuati e presenti nell’orizzonte temporale di piano. Il valore recuperabile così calcolato, è risultato congruo rispetto al valore dell’investimento finanziario detenuto. Il risultato del test di impairment è derivato dalle informazioni disponibili alla data di predisposizione del presente bilancio e dalle stime ragionevoli sull’evoluzione dei flussi finanziari e dei parametri impiegati. L’andamento delle variabili che influiscono su dette valutazioni sono oggetto di sistematico monitoraggio al fine di adeguare nella successione degli esercizi le stime di ricuperabilità del valore di iscrizione di tali attività. 123 124 Valori in dollari Canadesi (CAD) Valori in dollari USA (USD) MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 203 descrizione valore di bilancio al 30.09.2014 Mecaer America Inc. (svalut.ni) /rivalut.ni 28.058.418 MAG Inc. incrementi/ (decrementi) valore di bilancio al 30.09.2015 5.000.000 33.058.418 78.976 Società Aeroporto del Tronto S.p.A. Totale invest. in imprese controllate 78.976 6.903.460 1.250.000 8.153.460 35.040.854 6.250.000 41.290.854 Altre imprese 3.083 Totale altre imprese 3.083 - 3.083 35.043.937 6.250.000 41.293.937 Totale invest. in partecipazioni 3.083 5.5 La voce “Crediti per interventi L. 808/85 differiti” include i crediti verso il Ministero dello Sviluppo Economico relativi al valore attuale degli interventi ex L. 808/85 su progetti di sicurezza nazionale e assimilati il cui incasso risulta differito. La quota il cui incasso è previsto entro 12 mesi è classificata tra le Altre attività correnti (infra 5.12 Altre attività correnti). Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. 2014/2015 2013/2014 Crediti verso il MSE per interventi L. 808/85 differiti 2.107.951 3.242.766 Depositi cauzionali e altre attività non correnti 87.785 79.243 Totale Altre attività non correnti 2.195.736 3.322.009 5.6 5.4 Altre attività non correnti Altre attività non correnti verso parti correlate 2014/2015 2013/2014 Credit facility verso Mecaer America (linea in USD) 2.252.109 2.185.488 Credit facility verso Mecaer America (linea in EURO) - 602.837 Depositi cauzionali 205.993 205.993 Totale Altre attività non correnti 2.458.102 2.994.318 Nello specifico il credito finanziario origina dall’erogazione di un finanziamento verso la controllata Mecaer America contrattualmente definito a condizioni di mercato. Ulteriori informazioni sui rapporti con società del Gruppo sono riportate nella Relazione degli amministratori (supra Informativa concernente le operazioni con parti correlate). I depositi cauzionali pari a 206 migliaia di Euro sono in massima parte riferibili a versamenti infruttiferi verso la controparte correlata S.B.I. S.p.A. a valere sui contratti di locazione sugli immobili di Borgomanero (NO) e Monteprandone (AP). Attività per imposte anticipate Le tabelle che seguono riportano la composizione dei saldi delle attività al 30 settembre 2015 ed al 30 settembre 2014 per ciascuna voce, con suddivisione della quota esigibile entro ed oltre l’esercizio successivo. Detti saldi accolgono l’onere fiscale stimato corrispondente alle differenze temporaneamente originatesi tra il risultato civilistico ed il reddito imponibile in relazione a voci a deducibilità differita. Le aliquote di imposta impiegate nel conteggio sono pari al 27,5 per cento relativamente all’IRES ed al 4,09 per cento rispettivamente per l’IRAP. 5.7 Rimanenze La voce risulta composta come esposto nella successiva tabella. Si nota un incremento rilevante delle giacenze connesso principalmente all’aumento dei volumi di tutte le principali linee di attività. Gli indici di rotazione logistici si sono mantenuti nel complesso entro limiti fisologici tenuto conto dei cicli di approvvigionamento e produzione. 2014/2015 2013/2014 Differenze di cambio (perdite) non realizzate 93.773 144.994 Oneri da attualizzazione 11.875 15.290 Spese di manutenzione eccedenti 22.764 13.896 Costi deducibili per cassa 58.833 Componenti variabili delle retribuzioni ded.per cassa 13.079 51.838 Totale attività per imposte differite esigibili ENTRO l’esercizio successivo 141.491 284.851 2014/2015 2013/2014 Fondi rischi tassati 1.825.103 1.565.843 Oneri da attualizzazione e valutazione attuariale TFR 90.867 139.778 Diritti di regia 467.275 388.081 Spese di manutenzione eccedenti 72.987 37.964 Totale attività per imposte differite esigibili OLTRE l’esercizio successivo 2.456.232 2.131.666 Totale attività per imposte differite 2.597.723 2.416.517 204 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 La voce relativa al fondo svalutazione magazzino è formata da svalutazioni forfetarie istituite sulla base di analisi statistiche relative alla movimentazione delle parti a scorta, quali variabili presumibilmente rappresentative di condizioni di obsolescenza e/o surplus, che assommano a circa 2.857 migliaia di Euro. Dette analisi sono sistematicamente aggiornate nella successione degli esercizi sulla base dei dati effettivamente riscontrati ed integrate da analisi tecniche aventi lo scopo di supportare la necessità della svalutazione. Tale metodologia risulta necessaria in considerazione delle peculiarità del settore di appartenenza che impone, anche mediante vincoli contrattuali, il mantenimento di scorte di sicurezza per tempi mediamente piuttosto lunghi. 2014/2015 2013/2014 Materie prime, sussidiarie e di consumo 21.890.479 21.107.328 Prodotti in corso di lavoraz. e semilavorati 6.474.006 6.977.960 Prodotti finiti e merci 10.962.529 11.333.451 Fondo svalutazione (2.856.826) (2.383.891) Acconti a fornitori 111.497 259.898 Totale rimanenze 36.581.685 37.294.746 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 205 5.8 Lavori in corso su ordinazione 2014/2015 2013/2014 Lavori in c.so programmi di sviluppo nuovi prodotti 724.107 412.047 Lavori in c.so allestimenti interni velivoli 3.063.010 642.394 Lavori in c.so manutenzione velivoli e parti 1.852.193 2.393.122 Totale lavori in corso su ordinazione 5.639.310 3.447.563 I “lavori in corso su ordinazione” sono alimentati da tre componenti principali che fanno capo a linee di business distinte, anche organizzativamente. Una prima componente è costituita dalle commesse pluriennali di sviluppo nuovi prodotti che sono coperte, in tutto od in parte, da ricavi del committente. La componente interni è relativa alle commesse degli allestimenti personalizzati VVIP mentre la manutenzione si riferisce alle attività di revisione degli elicotteri e delle parti che viene realizzata nell’unità di Monteprandone. Il regime contrattuale delle commesse le ascrive alla tipologia delle ultrannuali, con corrispettivi contrattualmente definiti, che sono valorizzati alla data di bilancio in base alla percentuale del loro completamento. A tale fine la metodologia è costituita dall’avanzamento tecnico (misurazione fisica) riscontrata mediante l’avanzamento economico (metodo del costo). Al 30 settembre 2015 la componente di maggior rilievo è costituita dalle commesse relative agli allestimenti personalizzati VVIP. I lavori in corso vengono iscritti tra le attività se, sulla base di un’analisi condotta contratto per contratto, il valore lordo dei lavori in corso risulta superiore agli acconti dai clienti o tra le passività se gli acconti risultano superiori ai relativi lavori in corso. Qualora gli acconti risultino non incassati alla data di bilancio, il valore corrispondente è iscritto tra i crediti verso clienti. 5.9 Crediti commerciali La voce, il cui valore di bilancio non si discosta dal suo fair value, è composta come risulta dal prospetto riportato di seguito. Il fondo di svalutazione è alimentato per circa 510 migliaia di Euro dal valore corrispondente a partite sorte anteriormente all’acquisto della società SEI, incorporata in MAG nel 2009/2010. I Crediti commerciali si mantengono su livelli coerenti con le dinamiche del ciclo monetario. Si segnala che vengono 206 effettuate, con una tempistica per lo più rispondente ad esigenze del cliente principale, fattorizzazioni pro soluto di crediti commerciali liquidi ed esigibili alla data di cessione. Non vi sono episodi di sofferenze significativi. Malgrado la persistenza di una quota di scaduto riconducibile per lo più alla complessità del ciclo passivo dei clienti di grandi dimensioni, i tempi medi di incasso si mantengono intorno ai 90 giorni nel caso del clienti privati e 180 giorni nel caso dei clienti istituzionali. Il valore dei crediti mantiene una elevata concentrazione verso il cliente principale costituito dal gruppo Finmeccanica (71 per cento se si escludono i rapporti intragruppo). Al livello complessivo invece l’incidenza è pari al 48%. Crediti commerciali 2014/2015 2013/2014 17.995.917 30.462.884 Fondo svalutazione (509.930) (693.978) Totale crediti commerciali 17.485.987 29.768.906 Alla data di bilancio la suddivisione dei crediti commerciali per area geografica è la seguente. 2014/2015 2013/2014 Mecaer Aviation Group Inc. 7.464.660 5.198.696 Mecaer America Inc. 928.078 4.114.406 SAT S.p.A. 5.870 7.049 S.B.I. S.p.A. 24.664 26.533 Adeguamenti cambi crediti in valuta 15.928 20.050 Totale crediti commerciali vs parti correlate 8.439.200 9.366.735 dall’IVA interna ed ha una dinamica che è correlata al regime di fatturazione attiva verso il cliente principale il quale, in qualità di esportatore abituale, richiede di acquistare in regime di non imponibilità a mezzo di dichiarazione di intento per scansioni temporali. La voce “Oneri differiti” comprende quote non di competenza di costi ed oneri a corresponsione anticipata, in prevalenza rappresentati da costi relativi a forniture. I crediti verso la controllata Mecaer Aviation Group Inc. originano da rapporti commerciali concernenti la vendita di kit per attività di allestimento di interni, che nell’esercizio assommano a 3.002 migliaia di Euro. Gli “Accrediti da ricevere” originano da rapporti commerciali ed includono alcune partite con il gruppo Finmeccanica che riveste anche la qualità di fornitore, ancorché per transazioni nel complesso di modesta entità. I Crediti verso la controllata Mecaer America Inc. originano primariamente da rapporti commerciali e si sono movimentati nell’esercizio sia per transazioni di vendita di beni (e.g. parti di ricambio per attività di manutenzione a fronte del Service Center agreement), addebiti (premi assicurativi, interessi sul finanziamento, costo personale distaccato) che per operazioni di incasso. La voce “Crediti di imposta” comprende una serie di voci individualmente di piccolo ammontare relative ad imposte non sul reddito verso l’erario interno e verso altre amministrazioni. Ulteriori informazioni sulle operazioni con le società controllate sono riportate nella apposita sezione della Relazione degli amministratori sulla gestione (supra Informativa concernente le operazioni con parti correlate). La voce “HT S.p.A.” si riferisce al saldo residuo da incassare a fronte della liquidazione della controllata Hydraulic Technologies S.p.A., precauzionalmente trattenuto dal liquidatore. 2014/2015 2013/2014 Credito verso l’Erario per IVA 2.706.230 4.713.062 Contributi da incassare 1.225.580 1.518.327 area geografica importo Europa – area Euro 14.003.126 Oneri differiti 358.838 486.633 Europa – area non Euro 168.898 Crediti di imposta 37.405 175.201 Nord America 2.199.367 Anticipi a fornitori 490.963 433.950 Resto del mondo 1.114.596 Totale crediti commerciali 17.485.987 Crediti verso il Ministero dello Sviluppo Economico per interventi L. 808/85 - 216.014 Altri 8.179 176.945 Anticipi a dipendenti per trasferte 12.344 24.588 Accrediti da ricevere 250.484 15.367 HT S.p.A. c/liquidazione 4.628 4.628 Totale altre attività correnti 5.094.651 7.764.715 Alla data di bilancio, l’importo dei crediti scaduti ammonta a 4.418 migliaia di Euro. Nella seguente tabella è riportata la suddivisione per fasce dello scaduto alla data di bilancio. svalutazione valore netto giorni valore nominale <30 1.744.132 1.744.132 31<X<60 - - 61<X<90 954.386 954.386 91<X<120 297.104 X>120 1.932.428 (509.930) 1.422.498 Totale crediti scaduti 4.928.050 (509.930) 4.418.120 297.104 5.10 Crediti correnti verso parti correlate Al 30 settembre 2015 sono presenti crediti commerciali verso parti correlate come esposto nella tabella seguente. Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 5.11 Crediti tributari Il credito riferito al differenziale IRES relativo ai periodi di imposta dal 2007/2008 al 2011/2012 per la quale la società ha presentato istanza di rimborso ai sensi dell’art. 2 co.1quater del D.L. n. 201/2011, così come meglio specificato nelle note relative alla voce Imposte sul reddito (infra 6.18 Imposte dell’esercizio); Tali crediti rappresentano importi incassabili entro l’esercizio successivo. Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. 5.12 Altre attività correnti La voce “Anticipi a fornitori” si riferisce a versamenti all’ordine eseguiti nei confronti di fornitori in prevalenza extra UE e la sua diminuzione è correlata al calo di volumi dell’attività della Divisione CCS. 5.13 Attività finanziarie correnti La voce “Crediti per interventi L. 808/85 differiti” include i crediti verso il Ministero dello Sviluppo Economico relativi al valore attuale degli interventi ex L. 808/85 su progetti di sicurezza nazionale e assimilati il cui incasso risulta differito. La quota il cui incasso è previsto oltre 12 mesi è classificata tra le “Altre attività non correnti” (supra 5.5 Altre attività non correnti). Nell’esercizio precedente la voce era costituita dall’importo di un mutuo la cui stipulata avvenne in data 30/09/2014 e data esecuzione 01/10/2014. Attività finanziarie correnti 2014/2015 2013/2014 - 2.967.000 Il “Credito verso l’Erario per IVA”, è formato principalmente MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 207 5.14 Cassa ed altre disponibilità liquide equivalenti La voce, il cui valore non si discosta dal suo fair value, rappresenta il saldo dei depositi bancari e postali determinato dal valore nominale dei conti correnti intrattenuti con le istituzioni creditizie. 2014/2015 2013/2014 Depositi bancari 14.314.997 14.367.453 Cassa 7.178 6.906 Totale cassa ed altre disponibilità equivalenti 14.322.175 14.374.359 Per quanto occorresse si segnala che, con frequenza usualmente trimestrale, la società effettua operazioni di cessione di credito crediti commerciali che, per importi e modalità, non alterano la fisiologicità dei tempi di incasso. Dette operazioni si configurano giuridicamente e sostanzialmente come cessioni pro soluto, non prevedono la prestazione di garanzie né clausole di riacquisto o di retrocessione. 5.15 Cassa ed altre disponibilità liquide verso parti correlate La voce rappresenta il saldo dei depositi bancari determinato dal valore nominale dei conti correnti intrattenuti con le istituzioni creditizie che costituiscono parti correlate (Gruppo Credito Valtellinese – si veda anche infra 7.2 Operazioni con parti correlate). Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. Totale cassa e disponibilità equivalenti 2014/2015 2013/2014 1.595.809 1.033.771 5.16 Patrimonio netto e prospetto dei proventi e oneri rilevati in bilancio Al 30 settembre 2015, il capitale sociale versato e sottoscritto è pari a 13.138 mila Euro ed è suddiviso in 13.138 mila azioni del valore nominale di Euro 1 (uno) ciascuna. Non sono detenute azioni proprie direttamente, né indirettamente per il tramite di società fiduciarie o per interposta persona. Per i movimenti e i componenti del patrimonio netto della società si rinvia al Prospetto delle variazioni di patrimonio netto (supra Prospetto delle variazioni di patrimonio netto). Il valore cumulativo alla data di bilancio degli other comprehensive income rilevati a patrimonio netto (utili e perdite derivanti dall’applicazione dello IAS n. 19), assomma a negativi 137 migliaia di Euro. 208 Nel corso degli ultimi due esercizi non sono stati erogati dividendi agli azionisti della società. Gli obiettivi identificati dalla società nella gestione del capitale sono la creazione di valore per la generalità degli azionisti, la salvaguardia della continuità aziendale ed il supporto allo sviluppo. La società cerca pertanto di mantenere un adeguato livello di capitalizzazione, che permetta nel contempo di realizzare un soddisfacente ritorno economico per gli azionisti e di garantire l’economica accessibilità a fonti esterne di finanziamento, anche attraverso il conseguimento di un rating adeguato. La società monitora costantemente l’evoluzione del livello di indebitamento in rapporto al patrimonio netto ed in particolare il livello di indebitamento netto e la generazione di cassa dell’attività industriale. Al fine di raggiungere gli obiettivi sopra riportati la società persegue il costante miglioramento della redditività dei business nei quali opera. Il Consiglio di Amministrazione può proporre all’Assemblea degli azionisti l’aumento del capitale sociale oppure, ove consentito dalla legge, la distribuzione di riserve. In tale contesto la società potrebbe anche realizzare acquisti di azioni proprie, sempre nei limiti autorizzati dall’Assemblea degli azionisti, seguendo le stesse logiche di creazione di valore, compatibilmente con gli obiettivi di equilibrio finanziario e di miglioramento del rating. Per capitale si intende sia il valore apportato dagli azionisti (capitale sociale e riserva sovrapprezzo pari a complessivi 18.701.684 Euro) sia il valore generato dalla società in termini di risultati conseguiti dalla gestione (utili a nuovo ed altre riserve al lordo del risultato di esercizio, pari a complessivi 30.810.264 Euro). Al risultato netto dell’esercizio hanno concorso differenze di cambio positive non realizzate, atteso che il saldo degli adeguamenti cambio alla data di bilancio è risultato positivo per circa 354 migliaia di Euro. Per quanto occorresse si osserva che il principio contabile IAS n. 21 non prevede vincoli alle riserve di Patrimonio netto formate da utili su cambi derivanti dall’adeguamento di poste in valuta. 5.17 Benefici ai dipendenti – TFR La società garantisce benefici successivi al rapporto di lavoro per i propri dipendenti sia direttamente, sia contribuendo a fondi esterni alla società. La modalità secondo cui questi benefici sono garantiti dipendono delle condizioni legali, fiscali ed economiche dello Stato in cui la società opera. In particolare, si è tenuto conto della riforma previdenziale recata dalla Legge 296/2006 (supra 3.5 Benefici ai dipendenti - TFR). MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 I benefici solitamente sono basati sulla remunerazione e gli anni di servizio dei dipendenti. Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro corrente e interessi 8.648 (Utili)/perdite attuariali (124.076) La società garantisce benefici successivi al rapporto di lavoro tramite piani a contribuzione definita e piani a benefici definiti. Nel caso di piani a contribuzione definita, la società versa dei contributi a istituti assicurativi pubblici o privati sulla base di un obbligo di legge o contrattuale, oppure su base volontaria. Benefici erogati dal piano (293.261) Passività per benefici definiti al 30.09.2015 1.791.329 Con il pagamento dei contributi la società adempie a tutti i suoi obblighi. Il costo di competenza del periodo matura sulla base del servizio reso dal dipendente ed è rilevato per destinazione nelle voci del costo del personale. I piani a benefici definiti comprendono il TFR, che riflette gli stanziamenti per tutti i dipendenti in carico alla data del bilancio effettuati sulla base dell’applicazione del metodo della proiezione dell’unità di credito attraverso valutazioni di tipo attuariale. Le basi tecniche sottostanti tali valutazioni sono riportate nella seguenti tabelle.125126127 parametri economico finanziari 2014/2015 2013/2014 Tasso di attualizzazione a125 1,46 % 1,23 % Tasso di inflazione i 2,00 % 2,00 % Tasso annuo di incremento del TFR r 3,00% 3,00% Tasso annuo di incremento salariale is126 1,00 % 1,00 % Gli importi rilevati a conto economico complessivo nei due esercizi consecutivi sono dettagliati nella tabella seguente. Mortalità Tabelle127 RG 48 Inabilità Tavole INPS distinte per età e sesso Età pensionamento Raggiungimento requisiti Assicurazione Generale Obbligatoria Costi per interessi frequenze annue turnover e anticipazioni TFR 2014/2015 2013/2014 anticipazioni 2,0 % 2,0 % turnover 3,0 % 3,0 % Il dettaglio del Fondo per benefici a dipendenti iscritti in bilancio al 30 settembre 2015 e 2014 è il seguente. 2014/2015 2013/2014 1.791.329 2.200.018 Le variazioni intervenute nella passività netta per obbligazioni a benefici definiti sono riassunte di seguito. Passività per benefici definiti al 30.09.2014 2.200.018 Tasso all’indice Iboxx Eurozone Corporate AA con durata da 7 a 10 anni. A seguito della Riforma Previdenziale, per le Società con più di 49 dipendenti, le quote maturande future di Fondo TFR confluiscono non più in azienda ma verso la previdenza integrativa o il fondo di tesoreria INPS. Risulta pertanto non più necessaria la proiezione dei salari secondo determinati tassi di crescita e per qualifica professionale. 127 Tabelle di mortalità RG48 pubblicate dalla Ragioneria Generale dello Stato 126 8.648 48.717 “Curtailment” (Utili)/perdite attuariali (OCI) (124.076) 217.214 (115.428) 265.931 I proventi ed oneri sono rilevati per natura nelle seguenti voci di conto. 2014/2015 2013/2014 Oneri finanziari 8.648 48.717 Altre componenti del conto economico complessivo (OCI) (124.076) 217.214 (115.428) 265.931 Costo del personale Nelle tabelle seguenti sono riportate composizione e movimentazione della voce. Fondo garanzia prodotti 125 2013/2014 5.18 Accantonamenti Parametri tecnico-demografici Fondi per benefici a dipendenti 2014/2015 Costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro corrente 2014/2015 2013/2014 1.272.683 1.387.470 Fondo prepensionamento - 166.000 Fondo controversie legali 178.381 162.513 Altri fondi 1.006.027 268.945 Totale fondi per rischi ed oneri 2.457.091 1.984.927 Fondi per rischi ed oneri al 30.09.2014 1.984.927 Accantonamento 1.101.027 Utilizzo/riversamento (628.863) Fondi per rischi ed oneri al 30.09.2015 2.457.091 Il riversamento per Euro 114.787 del Fondo Garanzia prodotti origina dall’allineamento del medesimo in costanza di applicazione del metodo statistico di associazione al fatturato realizzato nell’esercizio, dei costi medi degli interventi in garanzia ponderati con l’incidenza media degli interventi stessi lungo l’orizzonte temporale di estensione contrattuale degli obblighi di garanzia. Il fondo controversie legali è stato stanziato specificatamente con riferimento alle controversie in corso con personale MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 209 2014/2015 già dipendente della società. Non ne viene fornito il dettaglio in quanto si ritiene che potrebbe condizionare la posizione della stessa. La voce degli Altri fondi è alimentata nell’esericizio, per Euro 801 mila, dal fondo costituito a fronte degli oneri da sostenere per interventi di retrofit su un particolare del sistema di atterraggio del velivolo E550 per cui l’engineering ha ridefinito alcune tolleranze. Tali oneri sono costituiti in massima parte da costi stimati per la rilavorazione di un componente (trunion assy) e, residualmente, da costi per attività di smontaggio ed ispezione che vengono effettuate dal velivolista nel corso delle manutenzioni programmate degli aeromobili. La stima di detti oneri è basata su un accordo con il cliente e sull’analisi statistica delle ispezioni condotte a partire dal mese di agosto 2015. 2013/2014 Affidamenti bancari e finanziamenti a breve termine di cui: verso parti non correlate verso parti correlate 17.075.827 26.269.817 663.709 - 2014/2015 2013/2014 Finanziamenti a medio-lungo termine 26.333.931 23.807.195 Debiti verso altri finanziatori 313.004 282.233 26.646.935 24.089.428 23.810.644 24.089.428 di cui: verso parti non correlate verso parti correlate 2.836.291 - Le informazioni sulle condizioni principali relative ai finanziamenti bancari in essere sono riportate nelle note di commento alla gestione finanziaria (supra 4.3.5 Rischio di liquidità). 5.19 Imposte differite Nella tabella seguente sono dettagliate le passività per imposte differite. 2014/2015 2013/2014 Costi di ricerca e sviluppo 7.778.852 7.983.596 Fondo svalutazione crediti 166.412 166.412 Differenze cambio non realizzate 185.943 255.951 Ammortamento avviamento 119.792 107.551 Leasing 27.007 45.013 Ammortamenti anticipati 3.479 7.473 Totale Fondo imposte differite 8.281.485 8.565.996 Il fondo imposte differite istituito a fronte dei costi di ricerca e sviluppo origina dalle differenze temporanee derivanti dalla deduzione extra-contabile dei predetti oneri nell’esercizio di sostenimento. A tale dinamica è associato un effetto di riversamento legato alla componente ammortamenti e, nel caso di alcuni dei programmi con benefici L. 808/85, alla componente diritti di regia (si veda anche infra 3.10 Imposte sul reddito). La voce, il cui valore di bilancio non si discosta dal suo fair value, è formata dai debiti verso fornitori di beni o servizi. Il saldo mostra una diminuzione rispetto all’esercizio precedente, spiegabile con la diminuzione dei volumi produttivi. Totale debiti commerciali Finanziamenti passivi bancari Totale debiti finanziari non correnti 5.23 Debiti commerciali Le voci dell’indebitamento finanziario sono maggiormente dettagliate nelle note relative alla posizione finanziaria netta (infra 7.1 Posizione finanziaria netta). 2014/2015 2013/2014 21.821.403 31.256.750 Alla data di bilancio la suddivisione dei debiti commerciali per area geografica è la seguente. area geografica importo Europa – area Euro 20.127.515 Europa - area non Euro 817.984 Nord America 694.799 Resto del mondo 181.105 Totale debiti commerciali 21.821.403 5.24 Debiti correnti verso parti correlate 5.21 Altre passività non correnti 2014/2015 2013/2014 Mecaer America Inc. 1.726.085 2.882.923 Mecaer Aviation Group Inc. 885.490 804.953 La voce è formata esclusivamente dalle “Altre passività L. 808/85” che comprendono il differenziale tra gli interventi ricevuti o da ricevere ex lege 808/85, relativi a programmi qualificati come di “Sicurezza nazionale e assimilati”, rispetto alla quota di costi oggetto di agevolazione classificata tra le attività immateriali quali costi di sviluppo, il differenziale tra i diritti di regia addebitati ai sopraindicati programmi mediante un criterio lineare e il debito effettivamente maturato sulla base dei coefficienti per cui è prevista la corresponsione, nonché i benefici ex lege 808/85 relativi a programmi non qualificati come di “Sicurezza nazionale e assimilati” (supra 4.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85). SAT S.p.A. - 1.000 S.B.I. S.p.A. 258.169 - Adeguamenti cambi crediti in valuta 96.733 51.784 Totale debiti correnti vs parti correlate 2.966.477 3.740.660 La dinamica complessiva delle imposte correnti è più dettagliatamente esposta nei commenti alla voce di conto economico delle 6.18 Imposte dell’esercizio. Non vi sono debiti tributari scaduti. 5.26 Altre passività correnti Le Altre passività correnti, il cui valore di bilancio non si discosta dal suo fair value, sono dettagliate nel prospetto seguente. 2014/2015 2013/2014 Dipendenti per retr.correnti e differite 3.549.713 3.043.827 Istituti di previdenza ed assistenza 1.172.306 1.293.261 Proventi differiti 544.012 753.145 Amministratori per emolumenti e spese 79.286 69.678 Sindaci per compensi 106.312 96.213 Altre passività L. 808/85 238.072 121.988 Ritenute da versare 2.471 15.462 Altri debiti 100.514 90.420 Totale Altre passività correnti 5.792.686 5.483.994 La voce relativa alle retribuzioni correnti e differite origina dagli stanziamenti relativi alle componenti variabili delle retribuzioni, rilevate per competenza ed ai ratei maturati di mensilità supplementari e ferie non godute del personale dipendente. I debiti verso gli istituti di previdenza ed assistenza sono coerentemente legati alle componenti di costo del personale. Non ci sono debiti scaduti. La voce è formata dai debiti verso le controllate nordamericane che originano esclusivamente da transazioni di origine commerciale. Il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. Ulteriori informazioni sono contenute nel paragrafo 7.2 Ope- La voce “Proventi differiti” si riferisce primariamente a risconti passivi di ricavi delle vendite relativi a contratti da cui originano i “Lavori in corso su ordinazione” relativi a commesse di svluppo prodotti e di allestimento, per effetto della applicazione della percentuale di completamento. razioni con parti correlate (infra). 5.20 Debiti finanziari La situazione dei debiti finanziari al 30 settembre 2015 è illustrata nelle tabelle che seguono, in raffronto con l’esercizio precedente e con distinzione della quota corrente e non corrente. Si precisa che il valore di bilancio della voce non si discosta dal suo fair value. 2014/2015 2013/2014 5.22 Acconti da committenti La voce, il cui valore di bilancio non si discosta dal suo fair value, è formata dagli anticipi versati da committenti a fronte di forniture di beni. La voce ha un valore inferiore rispetto all’esercizio precedente il cui saldo era fortemente condizionato dalle dinamiche della linea di attività degli allestimenti di interni. Affidamenti bancari e finanziamenti a breve termine Finanziamenti passivi bancari 16.804.446 24.922.668 Debiti verso altri finanziatori 935.090 1.347.149 Totale debiti finanziari correnti 17.739.536 26.269.817 210 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 La voce “Altre passività L. 808/85” include il valore dei diritti di regia addebitati al Conto economico, la cui corresponsione è prevista entro l’esercizio successivo (supra 4.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85). 5.25 Debiti tributari I debiti tributari comprendono i saldi a debito delle imposte sul reddito liquidate per il periodo di imposta, al netto degli acconti versati. 2014/2015 2013/2014 IRES da versare 665.583 468.838 IRAP da versare 3.519 - Totale Debiti tributari 669.102 468.838 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 211 6. Note di commento alle voci di conto economico 6.1 nel complesso coerenti con la configurazione del valore della produzione in termini di mix di prodotti e servizi. In valore assoluto risentono del sensibile aumento dei volumi di produzione. Ricavi netti 2014/2015 2013/2014 Variazione Ricavi delle vendite di prodotti e della prestazione di servizi di lavorazione, riparazione e manutenzione 87.634.942 104.369.440 (16.734.498) Ricavi da progettazione 1.526.284 1.297.962 228.322 Ricavi netti 89.161.226 105.667.402 (16.506.176) 6.2 Ricavi netti verso parti correlate 2014/2015 2013/2014 Variazione Ricavi delle vendite di prodotti e della prestazione di servizi di lavorazione, riparazione e manutenzione 2.805.031 3.822.719 (1.017.688) Ricavi da progettazione 1.586.475 99.473 1.487.002 Ricavi netti 4.391.506 3.922.192 469.314 6.3 La voce risulta direttamente influenzata dalle dinamiche descritte nelle voci di Stato Patrimoniale (supra 5.7 Rimanenze). Altri ricavi e proventi Al saldo della voce contribuiscono principalmente contributi in conto esercizio per Euro 102.480, sgravi contributivi su premi al personale erogati in esercizi precedenti per Euro 62.628, minori incentivi erogati al personale rispetto a quanto stanziato nell’esercizio 2013/2014 per Euro 135.362 e rilascio fondo per controversie legali con dipendenti per Euro 90.000 . 6.4 Altri ricavi e proventi verso parti correlate La voce accoglie 20 migliaia di Euro e 3 migliaia di Euro relativi rispettivamente ai corrispettivi contrattuali per la gestione amministrativa in favore di S.B.I. S.p.A. e S.A.T. 212 6.5 Variazione delle rimanenze di prod.finiti, in corso di lav. e semilavorati 6.6 Incrementi di attività per lavori interni La voce si riferisce in massima parte ai costi, di fonte interna così come di fonte esterna, sostenuti a fronte dei programmi di sviluppo nuovi prodotti ad investimento pluriennale. Detti costi sono rilevati nelle attività immateriali allorché soddisfino i requisiti per la capitalizzazione (supra 5.1 Attività immateriali). 6.7 Consumi di mat.prime, suss. e di consumo I consumi di materiali consuntivati nell’esercizio risultano MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 Lavoro interinale, personale esterno e collaborazioni 1.845.429 4.717.173 4.518.274 4.816.156 Spese di trasporto 1.135.655 1.335.609 29.790.297 Energia elettrica, telefonia, mensa, utenze 1.471.786 1.614.814 Spese viaggio, trasferte 1.167.998 1.289.422 Manutenzioni, riparazioni, assistenza tecnica 945.916 1.173.060 6.8 Consumi di mat.prime, suss. e di consumo verso parti correlate Assicurazioni 931.082 841.080 Servizi di stabilimento, vigilanza 667.024 594.974 Compensi amministratori 479.345 694.111 I consumi di materiali verso parti correlate – tipicamente Mecaer America Inc. e Mecaer Aviation Group Inc. - risultano anch’essi nel complesso coerenti con la configurazione del valore della produzione in termini di mix di prodotti e servizi. Diritti di regia L. 808/85 346.973 423.992 Partecipazione a mostre e fiere 341.512 387.954 Royalties passive 308.541 1.281.329 Compensi Collegio Sindacale 101.312 91.213 Altri 339.699 562.367 Totale costi per servizi 26.993.633 33.677.567 Consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo 6.9 28.505.832 2014/2015 2013/2014 2.459.572 3.983.070 Costi per servizi Nel prospetto seguente è riportata la disaggregazione della voce dei costi per servizi. S.p.A.. 13.854.313 Consulenze ed assistenze varie Consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo La diminuzione complessiva si attesta a circa 16.506 migliaia di Euro (-15,6% rispetto all’esercizio precedente). Informazioni più dettagliate sulla evoluzione e sulla dinamica dei ricavi sono riportate nella Relazione sulla gestione (supra Situazione delle principali società incluse nell’area di consolidamento, Mecaer Aviation Group S.p.A.). 2013/2014 12.393.087 2013/2014 2014/2015 I ricavi delle vendite diminuiscono in particolare nelle linee di attività che rientrano nel segmento Aircraft Services e della divisione CCS dell’Integrated Aircraft Systems. Quest’ultima, nella prima parte dell’esercizio precedente, aveva registrato un carico di volumi residuo dell’unità locale estere di Yeovil (UK). 2014/2015 Lavorazioni esterne e sub-forniture La subfornitura e le lavorazioni esterne rappresentano la componente di produzione esternalizzata, che ha carattere variabile in funzione dei volumi produttivi e che in ogni caso si riferisce a lavorazioni industriali che non rivestono carattere strategico. La diminuzione rispetto all’esercizio precedente è conseguenza della diminuzione dei volumi di produzione e delle operazioni di verticalizzazione. Il personale temporaneo e le collaborazioni sono diminuite in massima parte per effetto della chiusura dell’unità di Yeovil (UK) dedicata alla realizzazione degli allestimenti personalizzati della linea AW101 che impiegava pressoché interamente personale temporaneo. Le prestazioni di servizi di consulenza rappresenta una voce rilevante, particolarmente significativa per la componente dei servizi di engineering e di consulenza tecnica, che vengono gestiti in outsourcing per una quota importante, che riveste carattere complementare alle strutture interne. Le spese di trasporto si mantengono su livelli sostenuti in ragione della molteplicità delle unità operative in cui vengono condotte le attività. I costi delle trasferte hanno una incidenza notevole principalmente per effetto della dislocazione geografica delle unità operative. La voce delle assicurazioni è principalmente rappresentata dagli oneri connessi alle coperture dei rischi aeronautici, sia in termini di responsabilità civile prodotti che dei molteplici segmenti di rischio derivanti dalle attività di revisione e manutenzione dei velivoli e parti che fanno capo in massima parte alla divisione AS. Al riguardo va detto che la società ha da sempre adottato una politica prudente di assicurazione del rischio mediante l’attivazione di idonee copertura con primarie compagnie assicurative. La voce diritti di regia L. 808/85 comprende le quote maturate di rimborso dei benefici L. 808/85 a fronte dei programmi qualificati come di Sicurezza nazionale o di interesse europeo, conteggiate a fronte dei componenti venduti nel corso dell’esercizio con il metodo lineare (vd anche supra 4. Aspetti di particolare significatività, 4.2 Costi di sviluppo ed interventi ai sensi della legge 808/85 e 5.21 Altre passività non correnti). La voce royalties comprende i canoni di competenze da corrispondere al partner UTAS (Goodrich Landing Gear) a fronte del programma AW139 LGS, al gruppo Woodward a fronte dei servizi di assistenza su alcuni comandi di volo idraulici e ad AgustaWestland per attività di manutenzione su alcuni prodotti idraulici (damper). 6.10 Costi per servizi verso parti correlate 2014/2015 2013/2014 Lavorazioni esterne e sub-forniture Mecaer America Inc. 3.894.171 3.662.832 Corrispettivi Service Station 546.622 456.124 Corrispettivi Cooperation Agreement 354.259 302.385 Altri servizi - 26.443 Totale costi per servizi 4.795.052 4.447.784 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 213 I corrispettivi di Euro 546.622 sono relativi al contratto di Service Center intrattenuto con la controllata Mecaer America Inc., avente ad oggetto lo svolgimento, da parte di quest’ultima, di servizi di manutenzione e revisione di prodotti proprietari MAG sul mercato nordamericano. La controllata Canadese, che dispone delle certificazioni aeronautiche necessarie alla riammissione in servizio, corrisponde a MAG una royalty sui ricavi dell’attività di Service station. I corrispettivi di Euro 354.259 sono relativi al Cooperation agreement intrattenuto con la controllata Mecaer Aviation Group Inc. che ha per oggetto lo svolgimento di servizi di business development nel mercato nordamericano, segnatamente statunitense. Detti servizi vengono svolti dall’unità locale dedicata di MAG Inc. che si trova nel distretto industriale aerospaziale di Dallas – Fortworth (Texas). 6.11 Costi per godimento di beni di terzi Principalmente confluiscono nella voce i canoni per il noleggio di automezzi, attrezzature e software. Costi per godimento beni di terzi 2014/2015 2013/2014 763.176 819.503 6.12 Costi per godimento di beni di terzi verso parti correlate La voce accoglie i canoni corrisposti alla parte correlata SBI S.p.A. per la locazione operativa dei fabbricati industriali ove sono situati gli stabilimenti della società a Borgomanero (NO) e a Monteprandone (AP) per complessivi 1.386 migliaia di Euro ed accoglie 155 migliaia di Euro relativi ad un contratto di outsourcing di servizi aeroportuali con la controllata S.A.T. S.p.A., invariato rispetto all’esercizio precedente. Costi per godimento beni di terzi verso parti correlate 2014/2015 2013/2014 1.541.201 1.539.689 Di seguito è riportata la suddivisione dei corrispettivi annuali dovuti a fronte delle principali locazioni per le annualità residue lungo la durata minima contrattuale. 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 1.107.789 822.868 808.918 202.229 - 2014/2015 2013/2014 2014/2015 2013/2014 Salari e stipendi 15.813.485 15.575.663 Sopravvenienze passive 303.829 503.336 Oneri sociali 4.820.087 4.542.656 Contributi associativi 112.060 120.708 Quota trattamento di fine rapporto e Fondi pensione 1.031.154 993.508 Imposte e tasse non sul reddito 61.393 82.713 Altri costi 87.799 310.220 Libri, pubblicazioni, testi, banche dati 49.558 50.895 Totale costi del personale 21.752.525 21.422.047 Altri 163.674 96.126 Totale altri costi operativi 690.514 853.778 Nella tabella seguente è riportata una sintesi dell’organico medio e puntuale per categoria. organico puntuale 30/09/2015 medio 30/09/2014 2014/2015 2013/2014 Dirigenti 17 17 17,0 17,5 Quadri e impiegati 162 164 163,0 166,5 Operai 184 182 183,0 183,0 Totale 363 363 363,0 367,0 6.14 Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni Per le voci relative agli ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti si rimanda ai prospetti sulle movimentazioni delle immobilizzazioni materiali (supra 5.2 Immobili impianti e macchinari), immateriali (supra 5.1 Attività immateriali) e ai fondi per rischi ed oneri (supra 5.18 Accantonamenti) esposti nelle note di commento alle voci dello stato patrimoniale. Nella tabella che segue si riepiloga la composizione della voce. 6.16 Altri costi operativi verso parti correlate La voce ha un saldo pari a zero. 6.17 Proventi ed oneri finanziari Nella tabella seguente è riportata la disaggregazione dei proventi e degli oneri finanziari, con evidenziazione della componente relativa ai rapporti con parti correlate. Per ulteriori informazioni riguardo a quest’ultima si rinvia al paragrafo 7.2 Operazioni con parti correlate (infra). 2014/2015 2013/2014 Proventi finanziari e proventi da attualizzazione 522.225 352.572 2014/2015 2013/2014 Interessi attivi su depositi bancari 2.893 63.767 1.597.768 1.377.606 Saldo netto per differenze cambio 1.189.435 535.136 Ammortamento attività materiali 1.319.816 1.442.652 Totale proventi finanziari 1.714.553 951.475 Totale ammortamenti 2.917.584 2.820.258 di cui: Svalutazioni attività immateriali 235.671 - da terzi 1.487.507 903.616 Svalutazioni attività materiali - - da parti correlate 227.046 47.859 Svalutazioni di crediti commerciali - - 2014/2015 2013/2014 Accantonamento per rischi 1.021.027 416.944 Altri accantonamenti (114.786) 154.740 Oneri finanziari e oneri da attualizzazione 22.925 46.582 Svalutazione di partecipazioni - - Interessi passivi su c/c 494.764 782.086 Totale ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni 4.059.496 3.391.942 Interessi passivi su finanziamenti 1.370.570 1.282.845 Spese e commissioni bancarie 477.064 369.264 Altri 6.055 221.992 Totale oneri finanziari 2.371.378 2.702.769 verso terzi 2.229.219 2.533.716 verso parti correlate 142.159 169.053 6.15 Altri costi operativi 6.13 Costi del personale I costi del personale si mantengono su livelli confrontabili con l’esercizio precedente stante la sostanziale stabilità dell’organico medio. MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 2014/2015 2013/2014 Differenze cambio positive 3.747.666 1.796.789 Differenze cambio negative (2.558.231) (1.261.653) Totale differenze cambio 1.189.435 535.136 Al valore consuntivato nell’esercizio hanno concorso differenze di cambio non realizzate, positive (per Euro 695.316) e negative (per Euro 340.994). 6.18 Imposte dell’esercizio La voce comprende gli importi delle imposte sul reddito ed assimilate liquidate per il periodo di imposta cui si riferisce il presente bilancio, nonché i valori derivanti dall’adeguamento delle attività e passività fiscali differite meglio dettagliate nelle note di commento alle correlative voci patrimoniali (supra 5.4 Attività per imposte anticipate e 5.19 Imposte differite). Nella tabella seguente è riportata la composizione dell’onere fiscale complessivo. Ammortamento attività immateriali Nella tabella seguente è riportata la disaggregazione degli altri costi operativi. 214 La voce delle sopravvenienze passive è alimentata per circa 47 migliaia di Euro dai maggiori oneri per retribuzioni variabili erogate rispetto all’importo stanziato nel 2013/2014 e dallo storno di componenti positivi di reddito di esercizi precedenti. Nella tabella seguente è riportata la disaggregazione del saldo netto delle differenze cambio di cui sopra. di cui: Ulteriori dettagli relativamente alla composizione degli oneri finanziari ed al raffronto con l’esercizio precedente sono riportate nella Relazione sulla gestione cui si rimanda per un più ampio corredo informativo (supra Mecaer Aviation Group S.p.A.). 2014/2015 2013/2014 Imposte correnti 3.929.903 3.533.980 Imposte relative ad esercizi precedenti (40.610) 51.268 Imposte differite attive (181.206) (433.901) Imposte differite passive (284.511) (117.940) Totale imposte dell’esercizio 3.423.576 3.033.407 In merito alle imposte correnti va precisato che la società, dall’esercizio 2011/2012 applica lo specifico regime fiscale previsto dalla norma interna per i soggetti definiti IAS adopter. Tenuto conto che la transizione del bilancio civilistico agli IAS/IFRS è avvenuta dopo il 2007/2008, periodo di imposta successivamente al quale ha avuto decorrenza la transizione dal regime fiscale definito di «neutralità sostanziale» (previsto dal D.Lgs. n. 38/2005) al regime definito di «derivazione rafforzata» (introdotto dalla L. n. 244/2007), MAG è tenuta ad applicare un articolato sistema che prevede un regime «transitorio» per le operazioni che, sulla base dei criteri di qualificazione, classificazione ed imputazione temporale, sono definibili come «pregresse». Il quadro normativo di riferimento è costituito, oltre che dal D.P.R. n. 917/86, dal DMEF n. 49/2009 («Regolamento IAS»), mentre le fonti interpretative principali sono costituite dalla Circ. Ag. Entrate n. 33/E/2009, che ha fornito chiarimenti in merito all’eventuale riallineamento dei valori contabili e fiscali e la Circ. Ag. Entrate n. 7/E/2011, che ha fornito chiarimenti in merito alle regole di determinazione MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 215 del reddito dei soggetti IAS adopter. nere fiscale teorico con l’onere fiscale da bilancio. I costi di ricerca e sviluppo, che sono regolarmente imputati al conto economico di periodo ed a fronte dei quali è rilevata la componente degli “Incrementi di attività per lavori interni”, sino all’esercizio 2010/2011 erano conteggiati quale variazione in diminuzione nell’esercizio di sostenimento e quale corrispondente variazione in aumento nell’esercizio di addebito al conto economico dei corrispondenti ammortamenti civilistici. Relativamente alle differenze permanenti non deducibili IRES va osservato che le voci di maggior rilievo sono costituite dalle spese relative agli autoveicoli (282 migliaia di Euro), dalle sopravvenienze e minusvalenze (342 migliaia di Euro) mentre la differenza permanente non tassabile è originata dalle deduzioni forfettaria ed analitica dell’IRAP dalla base imponibile IRES secondo le novità recate dal D.L. n. 201/2011 conv.in L. n. 214/2011 che hanno trovato applicazione per la società dal periodo di imposta precedente. Detto trattamento trovava collocazione nell’ambito di una interpretazione sistematica degli artt. 108 co.1 e 109 del D.P.R. 917/86 ed era supportato da autorevole parere professionale e da dottrina di merito (Assonime, Circ. n. 69 23/12/2005). Non trattandosi di una deduzione extra-contabile, che per i costi di sviluppo era stata transitoriamente ammessa dalla precedente formulazione dell’art. 109 co. 4 lett. b) del D.P.R. 917/86, esso non risultava condizionato dalle successive modifiche apportate all’art. 109 dalla L. 244/2007, che hanno eliminato la possibilità di effettuare deduzioni extra-contabili. Relativamente alle differenze permanenti ai fini dell’IRAP va precisato che vi concorrono prevalentemente: ◊ quali differenze non deducibili, le voci dei compensi di cui all’art. 11 do 1 D.Lgs. n. 446/97 (1.455 migliaia di Euro) e del lavoro interinale (1.662 migliaia di Euro); ◊ quali differenze non tassabili, le deduzioni spettanti a vario titolo (costo del lavoro relativo ad apprendisti e disabili, ricerca e sviluppo, cuneo fiscale). Con riferimento altresì alle modifiche apportate dalla norma richiamata alla disciplina dell’IRAP di cui all’art. 5 del D.Lgs. n. 446/97, determinandone lo sganciamento dalla normativa IRES e dalle variazioni operate ai fini di detta imposta, a decorrere dall’esercizio 2007/2008 la base imponibile IRAP era conteggiata sulla base dei valori civilistici, tenendo conto del riversamento delle differenze generatesi nei periodi di imposta precedenti. A decorrere dal periodo di imposta 2011/2012, l’applicazione del diverso e specifico regime fiscale previsto per i soggetti IAS adopter ha fatto conseguire la indeducibilità dei costi di ricerca e sviluppo sostenuti nell’esercizio che siano oggetto di capitalizzazione, non essendo previste deroghe per questa fattispecie al principio di derivazione. Per i programmi di sviluppo nuovi prodotti che, in relazione ai criteri enunciati dall’art. 15 del D.Lgs. n. 158/2008 e meglio specificati dalla Circ. Ag.Entrate n. 33/E del 10/07/2009 sono qualificabili come «operazioni pregresse», trova applicazione il regime transitorio precisato dalla Circ. Ag. Entrate n. 7/E del 28/02/2011, consistente in linea di massima nell’applicazione del regime fiscale previgente, nel rispetto del principio di imputazione. Per i programmi di sviluppo che sono assistiti dalla L. n. 808/85 e sono qualificabili come inerenti alla “Sicurezza nazionale” o “di interesse europeo”, i cui costi capitalizzati sono esposti al netto dei correlativi benefici, i “diritti di regia” addebitati al conto economico sono oggetto di ripresa a tassazione, nella successione degli esercizi, fino a concorrenza del costo compensato che, alla data di transizione, costituisce differenza temporanea imponibile. IRES Utile ante imposte/base imponibile IRAP U IRAP 8.711.731 tot 32.138.862 Imposte sul reddito Aliquota d’imposta nazionale media corrente (IRES, IRAP) Onere fiscale teorico Differenze temporanee tassabili q T=Uxq A Utili su cambi non realizzati 4,2% 2.395.726 1.352.013 (713.939) 3.747.739 (37.781) (676.158) Ammortamento avviamento Differenze temporanee deducibili 27,5% B Oneri diversi deducibili per cassa (37.781) (37.781) 2.115.314 497.418 47.559 Accantonamenti a fondi ed altre svalutazioni 1.518.445 497.418 Altre svalutazioni Incentivi retributivi ed oneri Spese relative a più esercizi 142.843 Eccedenza canoni leasing ante FTA 65.473 Perdite su cambi non realizzate Rigiri differenze temporanee esercizi precedenti 340.994 C 55.166 Componenti di esercizi precedenti tassati nell’esercizio 858.550 Ricupero ammortamenti esercizi precedenti e diritti regia 782.232 (506.139) Riversamento di fondi tassati (757.394) (270.468) Componenti di esercizi precedenti dedotti nell’esercizio (828.223) (235.671) Differenze permanenti D Componenti non deducibili Componenti non tassate Totale differenze temporanee e permanenti Imponibile fiscale Onere fiscale effettivo corrente (82.146) 3.760.331 (1.083.162) (8.368.058) F= Σ (A:D) 1.374.395 G= U+F 10.086.127 T’ = G x q (4.607.726) 1.001.017 (4.654.229) 27.484.635 2.773.685 1.156.218 3.929.903 Imposte relative ad es.Precedenti I’ (40.610) Imposte differite attive I’’ (181.206) Imposte differite passive Onere fiscale totale di competenza I’’’ (284.511) T’’= T’+I+I’ 3.423.576 Nel seguente prospetto viene riportata una sintesi delle imposte correnti pagate nell’esercizio. 2014/2015 IRES (saldo 2013/2014, acconti 2014/2015) 1.970.831 IRAP (saldo 2013/2014, acconti 2014/2015) 1.104.672 Compensazioni orizzontali (700.000) Versamenti netti dell’esercizio 2.375.503 6.19 Utile per azione L’utile base per azione, calcolato sulla base dell’utile netto al 30 settembre 2015 di 5.164.079 Euro e del numero di azioni ordinarie del periodo di 13.138.000, è pari a 0,39 Euro. Al 30 settembre 2014 l’utile base per azione è stato pari a 0,32 Euro, quale risultante di un utile netto di 4.203.937 Euro suddiviso per 13.138.000 di azioni ordinarie. Nel seguente prospetto è riportata la riconciliazione dell’o- 216 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 217 7. Attività classificate come possedute per la vendita e passività direttamente correlate 7.2 In ottemperanza a quanto previsto dal principio contabile internazionale IAS n. 24, vengono di seguito fornite le informazioni concernenti le operazioni intercorse ed i saldi intrattenuti, con le Altre parti correlate. Alla data di bilancio non vi sono né Attività detenute per la vendita né correlate Passività. 7.1 I dettagli riportati si riferiscono ad amministratori e sindaci. Non ci sono ulteriori figure riconducibili alla nozione di key management personnel prevista dal principio contabile. Non sono inclusi nel dettaglio i benefici non monetari in quanto di importo trascurabile. I dati si riferiscono al periodo dell’esercizio sociale (01/10/2014 – 30/09/2015) in unità di Euro. Posizione finanziaria netta Allo scopo di fornire un maggiore dettaglio riguardo alle voci che compongono la posizione finanziaria della società, si riporta di seguito il dettaglio della Posizione Finanziaria Netta conformemente alle raccomandazioni contenute nella Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 e secondo lo schema previsto nella Raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 “Raccomandazioni per l’attuazione uniforme del regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi”. (valori in unità di Euro) voci 2014/2015 A Cassa B Disponibilità liquide C Titoli detenuti per la negoziazione D Liquidità (A)+(B)+(C) E Attività finanziarie F Debiti bancari correnti G Parte corrente dell’indebitamento non corrente H Altri debiti finanziari correnti I Indebitamento finanziario corrente (F)+(G)+(H) J Indebitamento finanziario corrente netto (I)-(E)-(D) K Debiti bancari non correnti L Obbligazioni M Altri debiti finanziari non correnti N O Operazioni con parti correlate 2013/2014 7.178 6.906 15.910.820 15.401.224 - - 15.917.998 15.408.130 - 2.967.000 6.425.839 15.525.738 10.378.606 9.396.930 935.090 1.347.148 17.739.535 23.302.817 1.821.537 7.894.687 26.333.931 23.807.195 - - 313.004 282.233 Indebitamento finanziario non corrente (K)+(L)+(M) 26.646.935 24.089.428 Indebitamento finanziario netto (J)+(N) 28.468.472 31.984.115 nome carica emolumenti fissi emolumenti variabili altri compensi totale Alberto Ribolla Presidente 108.333 - 8.500 116.833 Valter Pasqua Vice Presidente 145.850 - 8.500 154.350 Corrado Monti Vice Presidente 104.167 - 8.500 112.667 Claudio Brun Amministratore Delegato 30.000 - 8.500 38.500 Massimiliano Boschini Consigliere 5.397 - 4.579 9.976 Emanuele Vignoli Consigliere 4.301 - 6.055 10.356 Ruggero Manciati Consigliere 10.000 - 8.500 18.500 Enrico Ricotta Consigliere 10.000 - 8.000 18.000 Rocco Di Leo Pres. Coll. Sind. 48.245 - 5.500 53.745 Luisa Marzoli Sindaco Eff. 22.772 - 2.500 25.272 Guido Riccardi Sindaco Eff. 30.294 - 2.500 32.794 Tra le parti correlate devono intendersi inclusi: ◊ La società S.B.I. S.p.A., proprietaria degli immobili industriali dove sono situate le sedi operative della società, e titolare dall’11 giugno 2008 di azioni rappresentative del 60,37 per cento del capitale di MAG. ◊ Il Gruppo Credito Valtellinese, che intrattiene rapporti con le società del Gruppo, ha due Consiglieri di Amministrazione in comune con MAG. Nella tabella seguente vengono riepilogati, in unità di Euro, i valori delle operazioni intercorse e dei saldi in corrispondenza della rispettive voci di bilancio. Si precisa, per quanto occorresse, che tutte le operazioni con parti correlate sono regolate contrattualmente a condizioni di mercato. 218 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015 219 (valori in unità di Euro) voce di bilancio Credito Valtellinese SBI Crediti correnti verso parti correlate 24.664 - Altre attività non correnti 205.993 - Cassa ed altre disponibilità liquide verso parti correlate 1.595.809 Debiti finanziari non correnti verso parti correlate 2.836.291 Debiti finanziari correnti verso parti correlate Debiti finanziari 663.709 Debiti correnti verso parti correlate 258.169 - Altri ricavi e proventi 20.000 - 1.541.201 - Proventi finanziari verso parti correlate - 22 Oneri finanziari verso parti correlate - 142.159 7.3 Informazioni concernenti il compenso spettante agli amministratori ed ai componenti del collegio sindacale e revisore legale Il compenso cumulativo spettante al Consiglio di Amministrazione ammonta ad Euro 457 mila. Gli emolumenti al Collegio Sindacale di competenza dell’esercizio ammontano ad Euro 101 mila. Il compenso spettante al Revisore Legale ammonta ad Euro 90 mila. 7.4 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio Non vi sono altri eventi o fatti successivi di rilievo da segnalare. Per il Consiglio di Amministrazione Claudio Brun Amministratore Delegato 220 MAG | Relazione Annuale al 30.09.2015