Cos`è l`EBITDA? Perché ne parlano tutti?

Cos’è l’EBITDA? Perché ne parlano tutti?
L'EBITDA è un concetto pregnante dell’analisi di bilancio, uno dei primi termini che si impara e
che guida l’analista nella sua attività.
E’ un dato che si rinviene quando si procede a riclassificare il conto economico di una impresa.
Quindi, cosa significa?
EBITDA è l’acronimo di Earning Before Interest Taxes Depreciation & Amortization, e indica il
profitto dell’impresa prima di onorare il pagamento di interessi, tasse, svalutazioni ed
ammortamenti.
Si parte quindi dal fondo del conto economico riclassificato e si risale fino a giungere all’EBITDA:
il pragmatismo anglosassone si esprime appieno in queste definizioni.
L'EBITDA rappresenta in buona sostanza il risultato globale lordo di una impresa.
Facendo una metafora, potremmo definirlo come una torta economica che viene prodotta per
essere poi distribuita a coloro che hanno finanziato l’attività d’impresa credendo in essa.
L’equivalente in lingua italiana di EBITDA è il MOL. Questo indica il Margine Operativo Lordo.
Il MOL è un indicatore della capacità di creare valore dell’azienda: esso indica infatti se i ricavi
delle vendite sono sufficienti per coprire i costi legati al core business.
Attenzione: il MOL va indagato sia in termini assoluti che relativi.
E’ importante, infatti, che il MOL assuma un valore in euro positivo. Tuttavia, per comprendere se
l’impresa sta generando sufficiente valore è necessario mettere a rapporto il MOL e il Valore della
Produzione (totale ricavi a cui va sommata la variazione del magazzino di prodotto semilavorato e
finito): si otterrà quindi una percentuale che esprime in maniera relativa quanto del valore della
produzione è rimasto dopo aver sopportato i costi legati al core business. Tale dato risulta altresì
utile quando si desidera fare un confronto tra più aziende appartenenti allo stesso settore.
Facciamo un esempio: se MOL/Valore della Produzione è pari al 2% significa che per ogni euro
venduto dall’impresa residuano solo 2 centesimi, dopo aver coperto i costi .
E’ doverosa una precisazione: il MOL positivo è sintomatico di una impresa che è in grado di
generare valore. Tuttavia esso potrebbe essere figlio di politiche di bilancio volte ad accrescere in
modo artificiale il risultato economico della gestione.
E’ possibile verificare scientificamente se il risultato in termini di MOL è veritiero oppure no?
Autore: Michele Giorni