DWS Top Reporting Italy

Transcript

DWS Top Reporting
Italy
Numero Aprile 2011
1ST CHOICE FOR YOUR MONEY.
1
Disclaimer
Opportunità
Rischi
• Fondo azionario: rialzi dei prezzi in funzione di mercati, settori e aziende
• Fondo obbligazionario: flessione dei rendimenti o rialzi dei prezzi sui mercati
obbligazionari e/o calo degli spread per i titoli a rendimento elevato
• Eventuali utili di cambio
Fondo azionario:cali dei prezzi in funzione di mercati, settori e aziende
Fondo obbligazionario: aumento dei rendimenti o crolli dei prezzi sui mercati
obbligazionari e/o aumento degli spread per i titoli a rendimento elevato.
Rischio di concentrazione" Rischio paese, rischio dellemittente, di
controparte e di inadempienza.
Rischio di inflazione
Eventuale ricorso a strumenti finanziari derivati
Eventuali rischi valutari
Modifiche al prospetto dOfferta; liquidazione o fusione
Valori patrimoniali nei Mercati Emergenti Un investimento in valori patrimoniali
dei Mercati Emergenti comporta solitamente rischi maggiori (potenzialmente
inclusi notevoli rischilegali, economici e politici) rispetto ad un investimento in
valori patrimoniali di mercati dei paesi industrializzati.
In qualsiasi momento il valore della quota può scendere al di sotto del prezzo
al quale il cliente ha effettuato lacquisto.
Note generali sui rischi
L'investimento in azioni della Società comporta dei rischi. I rischi possono comprendere o essere connessi, ad esempio, a rischi dei mercati azionari e
obbligazionari, rischi di variazione dei tassi, rischi di credito, rischi d'insolvenza, rischi di liquidità e rischi dei contraenti, nonché rischi dei tassi di cambio, di
volatilità o politici. Ognuno di questi può presentarsi anche con altri rischi. Qui di seguito si riporta una breve descrizione di alcuni di questi rischi. I potenziali
investitori dovrebbero aver maturato una certa esperienza di investimento negli strumenti finanziari previsti dalla politica d'investimento. Gli investitori
dovrebbero inoltre essere a conoscenza dei rischi connessi a investimenti in azioni e decidere il proprio investimento solo dopo essersi ampiamente consultati
con i propri consulenti legali, fiscali e finanziari, con la propria società di revisione o con altri esperti circa (i) l'opportunità di effettuare investimenti nelle azioni
in considerazione della propria situazione personale finanziaria e fiscale nonché di altre circostanze, (ii) le informazioni contenute nel presente prospetto
d'offerta e (iii) la politica d'investimento del rispettivo comparto
Profili dell'investitore
La definizione dei seguenti profili dell'investitore fanno riferimento alle normali condizioni di funzionamento dei mercati. Ulteriori rischi possono sorgere in caso
di imprevedibili situazioni e turbolenze di mercato a causa di non funzionamento dei mercati stessi.
Profilo dell'investitore "orientato alla sicurezza"
Il fondo è concepito per l'investitore avverso al rischio e che ha come obiettivo dell'investimento una costante performance paragonabile a bassi tassi di
interesse. E' possibile che si verifichino lievi oscillazioni a breve termine, ma nel medio e lungo periodo non ci sono aspettative di perdite di capitale.
Profilo dell'investitore "orientato al rendimento"
Il fondo è concepito per l'investitore orientato al rendimento, che vuole ottenere un aumento del capitale tramite proventi da interessi ed eventuali capital gain.
Alle aspettative di guadagno si contrappongono rischi moderati correlati ad azioni, tassi e valute nonché limitati rischi di insolvenza, pertanto sono improbabili
perdite di capitale nel medio e lungo periodo.
Profilo dell'investitore "orientato alla crescita"
Il fondo è concepito per l'investitore orientato alla crescita, le cui attese di ricavi siano superiori al livello dei tassi del mercato dei capitali e che desideri
conseguire la crescita del capitale prevalentemente grazie a opportunità offerte da azioni e valute. Sicurezza e liquidità sono subordinate alle prospettive di
guadagno. Ne conseguono rischi più elevati nel settore azionario, valutario e dei tassi, nonché rischi di solvibilità che possono comportare eventuali perdite di
capitale.
Profilo dell'investitore "orientato al rischio"
Il fondo è concepito per l'investitore orientato al rischio, che ricerca forme d'investimento altamente remunerative al fine di ottimizzare in modo mirato le
opportunità di guadagno e che a tale scopo accetta le inevitabili e talvolta forti oscillazioni di valore degli investimenti speculativi. Gli alti rischi derivanti dalle
oscillazioni dei corsi e gli alti rischi di insolvenza rendono probabili temporanee perdite di valore; inoltre, alle elevate aspettative di guadagno e di propensione
al rischio si contrappongono possibili forti perdite del capitale investito.
Si fa presente che i dati Morningstar, FERI e Lipper Leaders si riferiscono al mese precedente.
Morningstar Overall Rating TM
Disclaimer
© (2011) Morningstar, Inc. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni di seguito riportate: (1) sono di proprietà di Morningstar e/o delle società collegate che
forniscono i contenuti; (2) non possono essere copiate o distribuite; (3) non si garantisce l'accuratezza, la completezza e la tempestività. Nè Morningstar, nè le
società che forniscono i contenuti possono essere considerate responsabili per danni o perdite derivanti dall'uso delle suddette informazioni. Le performance
passate non sono indicative di quelle future.
Lipper Leaders
© 2011 Lipper - una Società Reuters. Tutti i diritti riservati. Salvo preventivo consenso scritto da parte di Lipper, è espressamente vietato effettuare qualsiasi
copia, pubblicazione o distribuzione di materiali Lipper, nonché elaborare i dati di proprietà di quest’ultima in qualsivoglia altra maniera. Né Lipper, né qualsiasi
altro membro del Gruppo Reuters o i relativi fornitori di dati possono essere ritenuti responsabili per eventuali errori o ritardi nei contenuti e per le eventuali
conseguenze da essi derivanti. Il calcolo delle performance effettuato da Lipper si basa sui dati disponibili al momento dello stesso, pertanto potrebbe non
essere rappresentativo di tutti i fondi seguiti da Lipper. La presentazione di dati sulla performance non costituisce una raccomandazione all’acquisto o alla
vendita dei fondi cui si fa riferimento, né può essere considerata come una consulenza a investire in un determinato segmento di mercato. Le performance dei
fondi pubblicate da Lipper si riferiscono a risultati conseguiti in passato e questi ultimi non possono essere considerati garanzia di risultati futuri di un fondo
d’investimento. Lipper e il logo Lipper sono marchi registrati di Reuters S.A..
Criteri di classificazione Lipper Leaders - Rating da 1 (basso) a 5 (elevato)
Prima cifra = rendimento totale; seconda cifra = rendimento consistente; terza cifra = conservazione del capitale; quarta cifra = costi
Avvertenze generali
Le informazioni contenute in questo documento non costituiscono consulenza in materia di investimenti , né produzione o diffusione di ricerca ma una mera
descrizione dell’andamento dei prodotti.
I dettagli completi del fondo/comparto sono reperibili sul prospetto d’offerta semplificato e completo, integrato in ogni caso dal più recente rendiconto annuale
certificato e dalla più recente relazione semestrale, nonché dal modulo di sottoscrizione con il relativo allegato, che congiuntamente rappresentano la
documentazione vincolante per l’acquisto di quote/azioni del fondo/comparto in Italia.
Il prospetto semplificato e completo, il più recente rendiconto annuale e la più recente relazione semestrale, sono disponibili gratuitamente in formato
elettronico o cartaceo presso DWS Investment GmbH (Mainzer Landstrasse 178-190, 60327 Francoforte sul Meno, Germania), DWS Investment S.A. (2,
Boulevard Konrad Adenauer, 1115 Luxembourg), DWS SIM S.p.A. (Via M. Gioia, 8, 20124 Milano), i Soggetti Incaricati del Collocamento e i Soggetti
Incaricati dei Pagamenti, nonché sul sito www.dws.it <http://www.dws.it/>.
Tutte le opinioni date e qui rappresentate riflettono le attuali valutazioni di DWS Investments. Le opinioni espresse in queste valutazioni possono essere
soggette a cambiamenti senza preavviso.
Le performance sono misurate secondo il criterio dei rendimenti time-weighted (metodo BVI), escludendo le commissioni di sottoscrizione. I singoli costi,
come le commissioni e altri costi che non sono stati rappresentati hanno un impatto sui rendimenti.
Le performance sono rappresentate al lordo degli oneri fiscali vigenti in Italia.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Il prospetto d'offerta contiene dettagliate informazioni sui rischi e sulla tassazione.
Le quote/azioni emesse dal fondo/comparto possono essere offerti solo per l'acquisto o la vendita nelle giurisdizioni in cui tale offerta o vendita è
consentita.Le quote/azioni dei fondi/comparti non sono registrate sotto lo US Securities Act del 1933, come emendato, e quindi non possono essere offerte o
vendute negli Stati Uniti o a cittadini e residenti americani.
Il documento non costituisce sollecitazione, né può essere consegnato o impiegato per finalità di sollecitazione.
Indice
Comparti Azionari
Germania
DWS Dividende Deutschland Direkt 2014
6
Globali
DWS Akkumula
9
Asia
DWS Emerging Asia
12
Mercati emergenti
DWS Brazil
DWS India
DWS Lateinamerika
DWS Osteuropa
DWS Russia
DWS Türkei
15
17
19
21
23
25
Comparti obbligazionari
Valute europee
DWS Eurorenta
28
Mercati emergenti / obbligazioni societarie a rendimento elevato
DWS Euro-Corp High Yield
DWS Europe Convergence Bonds
31
33
Comparti del mercato monetario e assimilati
Euro
DWS FlexProfit Cash
DWS Institutional Money plus
36
38
Strategie Absolute Return
FX
DWS Best Global FX Selection Plus
41
DWS 5,5% Target Return 2011
45
Altri
Comparti garantiti
DWS Funds BRIC Rainbow
48
Comparti/Fondi strutturati
DWS FlexProfit 80
DWS FlexProfit 85
DWS FlexProfit 90
51
53
55
Comparti Azionari
Germania
Comparti azionari - Germania
Relazioni sui comparti
Aprile 2011
Dati del Comparto/Fondo
Rendimento
Performance del Comparto/Fondo (in EUR)
Dati al 29.04.2011
(%)
orientato alla crescita
Politica di investimento
Obiettivo della politica d’investimento è il
conseguimento del massimo incremento
possibile del capitale. Il fondo investe in
azioni, certificati azionari, obb. convertibili,
obb reverse convertible, warrant su azioni,
quote di fondi d’investimento azionari e
relativi derivati di emittenti tedeschi che
lasciano prevedere un rendimento da
dividendi superiore alla media. Nello
specifico il fondo persegue prevalentemente
una strategia di opzioni sistematica,
sottoscrivendo opzioni call a breve termine e
con una durata media fino a sei mesi
(“covered call writing”).
Comp./Fondi
Calcolo della performance secondo il metodo BVI, ovvero senza tenere conto del sovrapprezzo d’emissione. I dati riportati sono al netto dei singoli
costi, come commissioni, provvigioni e altri compensi; qualora fossero contemplati nel calcolo della performance, tali oneri ne ridurrebbero
l’ammontare. I risultati passati non costituiscono una garanzia affidabile per le performance future.
Performance (%)
Commento del gestore
EUR
1m
3m
6m
2,4
2,1
6,8
dall'avvio
10,2
YtD
3,2
**Performance rolling a 12 mesi.
Aprile si è dimostrato complessivamente un
mese solido per la borsa. Un avvio positivo
nella earnings season Q1 ha consentito a
molti indici, fra cui il DAX, di raggiungere
nuovi record. Gli indicatori anticipativi ISM e
Ifo si sono stabilizzati a livelli elevati e le
attività di fusione e acquisizione hanno
trainato i corsi. Positivamente sono stati
valutati anche il miglioramento dei dati
sull'occupazione negli USA e la loro politica
monetaria distensiva. I dati negativi sono stati
ampiamente ridotti. I tassi sull’inflazione
crescenti non sono riusciti ad intaccare le
aspettative positive sulle azioni con la
conseguenza di un aumento dei tassi guida
della BCE e dati negativi dovuti alla crisi
finanziaria dei paesi (prospettive negative per
gli USA; il Portogallo entra nel piano di
salvataggio europeo). In questo contesto di
mercato, il Comparto chiude il mese con un
rialzo del 2,39%. L’inizio della stagione dei
dividendi ha registrato ricavi degni di nota
(per es., Daimler, RWE, Münchener Rück),
per cui il Comparto ha guadagnato oltre l'1%
nel mese. Rialzi superiori al 13% nel colosso
BASF sono stati intaccati dalla vendita di
opzioni call; per contro, le vendite di call su
Aixtron hanno ridotto le perdite azionarie.
L’indice di investimento è stato aumentato al
massimo per sfruttare pienamente i
pagamenti dei dividendi.
Composizione del portafoglio
Ripartizione settoriale (azioni)
(% dell'attivo netto)
Secondo la classificazione MSCI
Finanza
Industria
Beni voluttuari
Materiali
Servizi di telecomunicazione
Informatica
Salute
Servizi di pubblica utilità
Beni di prima necessita'
Energia
17,5
15,6
15,5
14,3
11,0
9,4
7,6
6,5
4,3
1,8
Princip. titoli in portafoglio (azioni)
BASF SE (Materiali)
7,1
Allianz SE (Finanza)
6,4
Deutsche Telekom AG (Servizi di telecomunicazio
5,4
Siemens AG (Industria)
5,1
Bayer AG (Salute)
5,1
Daimler AG (Beni voluttuari)
4,8
SAP AG (Informatica)
4,3
Muenchener Rueckversicherungs AG (Finanza)
4,1
E.ON AG (Servizi di pubblica utilità)
3,4
Deutsche Bank AG (Finanza)
TOTALE
3,1
48,8
Ponderazione lorda, comprensiva di eventuali posizioni in
derivati e certificati.
Ripartizione geografica (azioni)
Germania
Paesi Bassi
Gran Bretagna
Finlandia
Spagna
Svizzera
Belgio
Francia
Portugallo
Austria
Norvegia
Altri paesi
Gestore
Jens Labusch
(DWS Investment GmbH)
Pagina 1 / 2
>>
6
87,9
3,7
2,2
1,5
1,4
1,3
1,1
1,0
0,8
0,7
0,6
1,2
Asset Allocation
Azioni
Liquidità e Altro
103,4
-3,4
Comparti
azionari
- Germania
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Ripartizione per valuta
Euro
Sterlina britannica
Franco svizzero
Corona norvegese
95,5
2,6
1,3
0,6
Incl. le operazioni di cambio a termine, i valori neg. e pos. riflettono le aspettative
rispetto all’andamento valutario.
Altri dati relativi al portafoglio
Numero di azioni
79
Rendimento dei dividendi
3,2
Capitalizzazione di mercato
53.068,3 Mil. EUR
Comparto/Fondo
Comm. d'ingresso massima
Società di gestione
DWS Investment S.A.
Compenso forfettario (All-in-fee)
4,00%
Codice ISIN
1,450%
Codice WKN
Proventi
Valuta del Comparto/Fondo
EUR
Patrimonio
--
Ricavo capitalizzato accumulato
DWS 0YR
Distribuzione
--
324,9 Mil. EUR
Data di avvio
26.07.2010
Chiusura esercizio
30.06.2011
Sede del gestore
Perf. rel. fee da prestito titoli
-17.12.2014
Valore quota
110,19 EUR
Germania
Indirizzo
Nota
DWS SIM S.p.A.
Il Prospetto Informativo contiene dettagliatae informazioni sulla rischiosità dell'investimento. Tutte le considerazoini contenute in questo documetno
sono basate sulla valutazione di DWS Investment S.A.. Tutte le opinioni riportate riflettono la strategia attuale di DWS, che può cambiare senza
preavviso. Il valore quota del comparto è pubblicato sui siti www.dws.com e www.dws.it, nonché sul giornale finanziario "MF/Milano Finanza
". Prima dell'adesione leggere il prospetto informativo disponibile presso la SICAV, i soggetti collocatori, gli Agenti Incaricati dei Pagamenti, nonché
sul sito www.DWS.it.
Le classifiche e i rating si riferiscono al mercato tedesco.
Via Melchiorre Gioia, 8
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Internet: www.dws.it
E-Mail: [email protected]
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Total expense ratio
LU0454735118
Per i rischi legati alla specializzazione in una determinata area geografica si veda il Prospetto informativo di offerta.
>>
7
Comparti Azionari
Globali
DWS Akkumula
Comparti azionari - Globali
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
Il più classico dei fondi azionari DWS
presenta una politica d’investimento non
vincolata alle ponderazioni del benchmark.
La selezione dei titoli avviene in base a un
approccio di stock picking puramente
fondamentale. Il Gestore del fondo privilegia i
titoli standard (c.d. blue chip) su scala
mondiale e provvede ad inserire in
portafoglio un mix ideale di società a grande
capitalizzazione e orientate alla crescita.
Comp./Fondi
Benchmark (da 28.03.2003): MSCI World (RI)
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
dall'avvio
YtD
3 p.a.
EUR
BM IN EUR
-4,6
6,5
-2,0
5,0
-0,1
-2,5
2.068,2
--
-1,4
-2,1
2,1
4,0
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Commento non disponibile.
-2,2
-0,3
0,3
-0,5
6,2
-1,2
-31,9
-38,7
28,1
29,8
4,1
21,1
Altre caratteristiche (3 anni)
Volatilità
17,73%
Perdita massima
-34,26%
-0,12
Information Ratio
-0,30
Indice di Sharpe
Fattore alpha
-2,14%
Fattore beta
0,90
7,78%
VAR (99%/10 giorni)
Coefficiente di correlazione
0,90
Tracking Error
7,77%
Industria
Finanza
Informatica
Salute
Energia
Materiali
Beni voluttuari
(BM)
(11,6)
(19,9)
(11,3)
(9,3)
(11,7)
(8,2)
(10,2)
(4,4)
(3,8)
(9,6)
15,3
14,2
14,1
11,5
11,1
6,1
5,5
4,0
3,8
1,7
Anadarko Petroleum Corp (Energia)
2,3
E.ON AG (Servizi di pubblica utilità)
2,2
Vivendi SA (Beni voluttuari)
2,2
SAP AG (Informatica)
2,0
Deutsche Telekom AG (Servizi di telecomunicazio
1,8
Allianz SE (Finanza)
1,7
Schlumberger Ltd (Energia)
1,6
ING Groep NV (Finanza)
1,6
Royal Dutch Shell PLC (Energia)
1,5
Nokia OYJ (Informatica)
TOTALE
1,5
18,4
Gestore
Klaus Kaldemorgen
Ratings
Morningstar Overall Rating ™:
««««
FERI Fund Rating:
(A)
Lipper Leaders:
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>>
9
USA
Giappone
Germania
Francia
Gran Bretagna
Paesi Bassi
Canada
Italia
Taiwan
Finlandia
Singapore
Altri paesi
(BM)
(48,9)
(8,8)
(4,1)
(4,7)
(9,8)
(1,2)
(5,5)
(1,4)
(0,5)
(0,8)
28,2
12,7
10,3
8,4
7,1
6,5
3,1
2,5
2,1
2,0
1,5
3,0
Asset Allocation
Azioni
Depositi vincolati
Certificati
Warrant
Obbligazioni
Liquidità e Altro
Future Short
87,3
8,7
0,6
0,2
0,1
3,0
-5,2
DWS Akkumula
Comparti
azionari
- Globali
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Dollaro USA
Euro
Sterlina britannica
Dollaro canadese
Dollaro di Taiwan
Dollaro di Singapore
Dollaro di Hong Kong
Ringgit malese
Corona norvegese
Yen giapponese
Altre valute
54,2
37,7
7,4
2,6
2,4
1,6
0,2
0,2
0,1
-6,6
0,2
Numero di azioni
90
2,3
33.944,9 Mil. EUR
Comparto/Fondo
DWS Investment GmbH
5,00%
Codice ISIN
1,450%
Codice WKN
Proventi
Patrimonio
EUR
1,450%
0,056%
847 402
Accumulazione
--
3.420,9 Mil. EUR
Data di avvio
03.07.1961
Chiusura esercizio
30.09.2011
Sede del gestore
Valore quota
568,06 EUR
Germania
Indirizzo
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Pagina 2 / 2
Total expense ratio dati al 30.09.2010
DE0008474024
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10
Comparti Azionari
Asia
DWS Emerging Asia
Comparti azionari - Asia
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
orientato al rischio
Obiettivo della politica d'investimento è il
conseguimento di un incremento di valore
degli investimenti patrimoniali in euro
superiore alla media. Fondo azionario che
investe prevalentemente per il 70% in azioni,
obbligazioni convertibili, obbligazioni cum
warrant e certificati di godimento di emittenti
con sede legale o fulcro commerciale in stati
del Medio ed Estremo Oriente, ad esempio
Rep. Pop. Cinese, Hong Kong, Corea,
Malesia, Singapore, Taiwan, Tailandia,
Indonesia e Filippine.
Comp./Fondi
Benchmark (da 02.01.2002): MSCI AC Far East ex Japan
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
dall'avvio
YtD
3 p.a.
5,7
10,9
-3,1
19,4
4,9
41,5
160,0
159,8
-5,8
-4,8
1,7
9,4
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Sui mercati azionari asiatici il mese di aprile è
trascorso all’insegna della volatilità, con
rendimenti altalenanti tra i vari paesi. A
dominare la scena sui mercati sono stati i
dati macroeconomici e sugli utili del 1° trim. I
tassi d’inflazione pubblicati per il mese di
marzo hanno evidenziato una lieve
accelerazione nell’intero continente, seppure
con qualche segnale di rallentamento in
aprile, soprattutto per l’inflazione dei prezzi
alimentari. Gli indicatori dell’attività
economica sono rimasti elevati su tutti i fronti.
Mentre la Banca centrale cinese ha
aumentato i tassi d’interesse di 25 pb e le
riserve obbligatorie per le banche di 50 pb, le
Banche centrali di Indonesia e Corea hanno
lasciato invariati i tassi di riferimento. Fanalini
di coda nel corso del mese sono stati i
mercati di India e Cina, i più brillanti Corea e
Taiwan. Hyundai Motors ha fatto segnare utili
estremamente elevati per il 1° trim. e ha poi
proseguito l’ottima performance: secondo gli
investitori sarà favorita dai problemi delle
case automobilistiche nipponiche dopo il
terremoto. Samsung Electronics registra
risultati positivi per il 1° trim., con
performance particolarmente brillanti per il
sett. telecom, malgrado qualche delusione
sul fronte dei margini nel segmento display.
EUR
BM IN EUR
-0,7
-0,3
2,0
8,0
22,6
21,7
-57,1
-48,3
59,4
65,9
22,5
30,9
Volatilità
27,53%
Perdita massima
-50,18%
-0,09
Information Ratio
-0,82
Indice di Sharpe
Fattore alpha
-7,81%
Fattore beta
1,15
8,38%
VAR (99%/10 giorni)
0,96
Tracking Error
8,50%
Finanza
Informatica
Materiali
Industria
Beni voluttuari
Energia
Salute
(BM)
(31,8)
(17,1)
(8,7)
(11,2)
(9,3)
(7,6)
(4,3)
(6,7)
(2,9)
(0,4)
28,9
18,3
11,0
10,7
10,6
7,6
4,5
3,8
3,4
0,8
Samsung Electronics Co Ltd (Informatica)
6,1
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Info
3,2
LG Chem Ltd (Materiali)
2,4
CNOOC Ltd (Energia)
2,2
Hyundai Mobis (Beni voluttuari)
2,2
Industrial & Commercial Bank of China (Finanza)
2,2
China Construction Bank Corp (Finanza)
2,1
Tencent Holdings Ltd (Informatica)
2,0
Hyundai Motor Co (Beni voluttuari)
2,0
POSCO (Materiali)
TOTALE
2,0
26,4
Gestore
Lilian Haag
Ratings
«
FERI Fund Rating:
(E)
Lipper Leaders:
Pagina 1 / 2
>>
12
Corea
Taiwan
Hong Kong
Cina
Singapore
Malaysia
Isole Cayman
Indonesia
Tailandia
India
(BM)
(22,9)
(17,5)
(11,9)
(26,2)
(7,6)
(4,8)
(3,7)
(4,3)
25,7
18,3
17,9
16,0
7,4
4,1
3,9
3,6
1,9
0,8
Asset Allocation
Azioni
Liquidità e Altro
99,7
0,3
DWS Emerging Asia
Comparti
azionari
- Asia
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Dollaro di Hong Kong
Won sudcoreano
Dollaro di Taiwan
Dollaro di Singapore
Ringgit malese
Rupia indonesiana
Baht thailandese
Rupia indiana
Euro
38,0
25,7
18,3
7,5
4,2
3,7
2,0
0,8
-0,2
Numero di azioni
86
1,9
24.587,9 Mil. EUR
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
5,00%
Codice ISIN
1,700%
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
1,750%
0,026%
972 357
Accumulazione
13,14 EUR
161,4 Mil. EUR
Data di avvio
24.03.1993
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Valore quota
319,59 EUR
Germania
Indirizzo
Nota
DWS SIM S.p.A.
Il prospetto d'offerta contiene dettagliate informazioni sulla rischiosità dell'investimento. Tutte le considerazoini contenute in questo documento
preavviso. Il valore quota del comparto è pubblicato sui siti www.dws.com e www.dws.it, nonché sul quotidiano finanziario "MF/Milano Finanza
". Prima dell'adesione leggere il prospetto d'offerta disponibile presso la SICAV, i soggetti incaricati del collocamento, i soggetti incaricati dei
pagamenti, nonché sul sito www.DWS.it.
E' vietata espressamente la riproduzione, anche parziale, la divulgazione e la distribuzione a terzi.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
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LU0045554143
>>
13
Comparti Azionari
Mercati emergenti
DWS Brazil
Comparti azionari - Mercati emergenti
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
Obiettivo della politica di investimento è la
partecipazione alle opportunità del mercato
azionario offerte dall'emergente Brasile e il
conseguimento del massimo rendimento
possibile in euro. Fondo azionario che
investe prevalentemente in azioni, certificati
azionari, ob.convertibili, prestiti convertibili e
ob. cum warrant i cui warrant sottostanti
siano emessi su valori mobiliari, titoli di
partecipazione e di godimento nonché
warrant su valori mobiliari emessi da
emittenti con o quotazione o attività
commerciale in Brasile.
Comp./Fondi
Benchmark: MSCI Brazil 10/40 (RI) (TP) ab 1.9.07
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
dall'avvio
YtD
3 p.a.
EUR
BM IN EUR
-2,2
1,2
-2,3
21,6
33,3
85,8
50,9
114,3
-9,2
-7,8
3,7
11,5
5 p.a.
03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Ad aprile l’indice MSCI Brazil ha segnato una
flessione del -1,12% in USD,
sottoperformando gli altri paesi dell’America
Latina (+0,04%). Tra i settori migliori troviamo
beni di consumo di base (+8,0%), beni di
consumo voluttuari (+6,8%) e servizi di
telecomunicazione (+5,1%), mentre fra i
peggiori si annoverano energia (-7,5%),
finanziari (-1,2%) e materiali (+0,0%). A
dominare la scena sui mercati nel corso del
periodo sono stati da un lato i timori degli
investitori per l’aumentato rischio politico nel
settore energia, dall’altro un esiguo aumento
dei tassi da parte della banca centrale, che
con +25 pb ha portato il tasso al 12%,
disattendendo le stime degli economisti che
prevedevano un rialzo più consistente dopo
la diffusione dell’elevato dato d’inflazione
IBGE di marzo (+6,3% a/a). Un tasso di
disoccupazione migliore rispetto alle attese
ha sostenuto i settori correlati ai consumi.
-4,5
-3,9
7,6
15,2
-61,2
-54,0
118,5
136,0
15,0
18,6
Volatilità
36,31%
Perdita massima
-63,85%
-0,06
Information Ratio
-2,08
Indice di Sharpe
Fattore alpha
-7,52%
Fattore beta
1,04
11,05%
VAR (99%/10 giorni)
1,00
Tracking Error
3,51%
Finanza
Materiali
Energia
Beni voluttuari
Industria
Informatica
Salute
28,0
17,8
13,1
12,4
7,0
6,9
6,0
3,8
1,8
1,4
Petroleo Brasileiro SA (Energia)
8,8
Banco Bradesco SA (Finanza)
8,4
Vale SA (Materiali)
8,1
Itau Unibanco Holding SA (Finanza)
6,5
Cia de Bebidas das Americas (Beni di prima neces
4,9
BM&FBOVESPA SA (Finanza)
4,3
OGX Petroleo e Gas Participacoes SA (Energia)
3,2
BRF - Brasil Foods SA (Beni di prima necessita')
3,0
Banco do Brasil SA (Finanza)
2,3
Gerdau SA (Materiali)
TOTALE
2,1
51,6
Brasile
Gestore
Florian Tanzer
Ratings
««
Lipper Leaders:
Pagina 1 / 2
>>
15
98,1
Asset Allocation
Azioni
Liquidità e Altro
98,1
1,9
DWS Brazil
Comparti
azionari
- Mercati emergenti
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Real brasiliano
Euro
103,2
-3,2
Numero di azioni
81
4,1
31.433,8 Mil. EUR
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
5,00%
2,000%*
Codice ISIN
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
282,7 Mil. EUR
Data di avvio
16.01.2006
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Germania
Indirizzo
2,050%
più le commissioni di performance
0,000%
0,000%
Valore quota
A0H 0EN
Accumulazione
4,55 EUR
150,89 EUR
*più le commissioni di performance
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
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LU0239322612
>>
16
DWS India
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
Obiettivo della politica di investimento è il
conseguimento del massimo incremento
possibile in euro sul lungo periodo. Fondo
azionario che investe prevalentemente in
azioni, certificati azionari, obbligazioni
convertibili e obbligazioni cum warrant,
certificati di godimento e warrant su valori
mobiliari emessi da emittenti con sede in
India oppure da emittenti con sede o
quotazione in India.
Comp./Fondi
Benchmark: MSCI India 10/40 (RI) ab 1.4.08 (vorher MSCI India)
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
dall'avvio
YtD
3 p.a.
EUR
BM IN EUR
-9,0
-4,0
0,1
8,9
20,0
48,1
747,3
--
-17,0
-15,4
5,4
8,7
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Nel mese di aprile i mercati hanno registrato
oscillazioni limitate. Il NSE 50 cede l’1,4%,
l’Indice BSE Midcap e il BSE Small-cap
chiudono in rialzo rispett. del 3,2% e 6,6%,
sovraperformando le large cap dopo 6 mesi. I
mercati azionari indiani hanno
sottoperformato quelli mondiali, con prezzi
del greggio incessantemente elevati che
testimoniano la vulnerabilità relativamente
superiore dell’India al greggio. I mercati
hanno registrato un mese estremamente
sotto tono, con volumi ai minimi degli ultimi
26 mesi. L’elevato tasso d’inflazione di
marzo, pari a 8,98%, e la revisione al ribasso
delle stime sul PIL da parte di quasi tutti gli
economisti hanno gravato sui mercati. Gli
investitori istituzionali esteri (FII) hanno
continuato ad acquistare, mentre quelli
nazionali hanno continuato a vendere: i primi
sono stati compratori netti (USD 700 mln), i
secondi sono stati venditori netti. Le
performance migliori spettano a beni di
consumo voluttuari e primari;
sottoperformance invece per telecom, IT ed
energia. Probabilmente i risultati della
stagione degli utili per il trimestre chiuso a
marzo, che saranno pubblicati nell’arco di
molte settimane, non andranno a migliorare il
sentiment di mercato. Come previsto, sinora
la crescita dei ricavi è stata soddisfacente,
con pressioni sui margini innescate dai prezzi
delle materie prime.
-5,0
-5,3
4,8
9,1
49,0
54,7
-62,5
-62,4
88,7
97,3
27,3
31,7
Volatilità
34,89%
Perdita massima
-52,76%
-0,04
Information Ratio
-0,99
Indice di Sharpe
Fattore alpha
-2,73%
Fattore beta
0,97
11,70%
VAR (99%/10 giorni)
1,00
Tracking Error
2,83%
Finanza
Informatica
Energia
Materiali
Industria
Beni voluttuari
Salute
Non classificato MSCI
28,7
14,6
12,9
10,4
9,7
5,9
5,8
3,6
2,6
0,5
Reliance Industries Ltd (Energia)
9,4
ICICI Bank Ltd (Finanza)
8,5
Infosys Technologies Ltd (Informatica)
7,6
Housing Development Finance Corp (Finanza)
5,7
HDFC Bank Ltd (Finanza)
5,5
Tata Consultancy Services Ltd (Informatica)
4,8
ITC Ltd (Beni di prima necessita')
4,0
Hindalco Industries Ltd (Materiali)
2,7
Axis Bank Ltd (Finanza)
2,7
Larsen & Toubro Ltd (Industria)
TOTALE
2,6
53,5
India
Gestore
Robert Kalin
Ratings
««
Lipper Leaders:
Pagina 1 / 2
>>
17
94,7
Asset Allocation
Azioni
Warrant
Liquidità e Altro
Future Short
94,7
0,6
4,7
-1,8
DWS India
Comparti
azionari
- Mercati emergenti
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Rupia indiana
Dollaro USA
Euro
91,0
8,3
0,7
Numero di azioni
64
1,1
16.933,6 Mil. EUR
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
5,00%
2,000%*
Codice ISIN
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
331,3 Mil. EUR
Data di avvio
30.07.1996
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Germania
Indirizzo
2,050%
0,000%
0,001%
Valore quota
974 879
Accumulazione
8,74 EUR
1.539,62 EUR
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
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LU0068770873
>>
18
DWS Lateinamerika
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
conseguimento del massimo rendimento
possibile in euro. Fondo azionario che
investe prevalentemente in azioni, titoli
obbligazionari convertibili, obbligazioni cum
warrant, certificati di godimento, di emittenti
con sede legale nei paesi dell'America Latina
come Argentina, Brasile, Cile, Colombia,
Messico, Perù e Venezuela.
Comp./Fondi
Benchmark: MSCI EM Latin America 10/40 (RI) ab 1.9.07
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
dall'avvio
YtD
3 p.a.
EUR
BM IN EUR
-1,7
5,1
-0,7
18,0
21,4
71,0
159,7
599,1
-11,5
-8,9
3,7
10,5
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Per il 2° mese consecutivo, anche in aprile
l’America Latina ha segnato la peggiore
performance tra i mercati em. A trascinare al
ribasso l’Indice sono state le previsioni di
aumento dei tassi sul mercato brasiliano
(l’MSCI Brazil cede il 5,4% in EUR) e i titoli
azionari peruviani (MSCI Peru –9,9%),
penalizzati dall’aumentato rischio politico per
via delle elezioni presidenziali. Tra i settori in
Brasile hanno brillato i beni di cons. di base,
mentre ha deluso il sett. energetico. Il rating
del Brasile è stato innalzato a BBB. La Banca
centrale ha aumentato i tassi al 12% nel
tentativo di soffocare l’inflazione. L’Indice
MSCI Mexico è stato il 3° migliore mercato in
Am. Latina, in calo “solo” del 3,0% in EUR. Il
settore più brillante è stato quello dei titoli
industriali, il peggiore quello dei materiali. La
Banca centrale ha mantenuto invariato al
4,5% il tasso di rif. e ha confermato
l’intenzione di mantenerlo stabile malgrado il
rallentamento dell’inflazione. La palma della
miglior perf. spetta al mercato cileno (MSCI
Chile +4,3%). Tra i settori, in testa troviamo il
sett. telecom, in coda le utilities. La Banca
centrale, dopo aver aumentato di 50 pb il
tasso di rif. a marzo, ha operato un ulteriore
aumento di 50 pb portandolo al 4,5%;
dovrebbero così attenuarsi i timori di
inflazione dovuti al caro-petrolio su scala
globale.
-4,7
-3,5
5,6
13,1
25,2
30,5
-58,4
-48,2
104,6
99,7
20,8
26,9
Volatilità
31,76%
Perdita massima
-59,63%
-0,05
Information Ratio
-0,54
Indice di Sharpe
Fattore alpha
-6,01%
Fattore beta
1,05
9,85%
VAR (99%/10 giorni)
0,94
Tracking Error
10,65%
Materiali
Finanza
Energia
Industria
Beni voluttuari
Informatica
23,8
22,0
13,1
12,9
7,6
6,4
5,3
3,6
1,4
Vale SA (Materiali)
9,0
Petroleo Brasileiro SA (Energia)
8,8
Itau Unibanco Holding SA (Finanza)
7,1
America Movil SAB de CV (Servizi di telecomunica
6,4
Banco Bradesco SA (Finanza)
5,3
Cia de Bebidas das Americas (Beni di prima neces
3,5
OGX Petroleo e Gas Participacoes SA (Energia)
2,7
Grupo Mexico SAB de CV (Materiali)
2,3
Itausa - Investimentos Itau SA (Finanza)
2,3
Bradespar SA (Materiali)
TOTALE
2,0
49,4
Gestore
Florian Tanzer
Ratings
«
FERI Fund Rating:
(E)
Lipper Leaders:
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>>
19
Brasile
Messico
Cile
Perù
USA
Bermuda
Colombia
Lussemburgo
Argentina
65,5
21,1
4,1
1,3
1,2
0,9
0,8
0,7
0,5
Asset Allocation
Azioni
Warrant
Liquidità e Altro
96,1
2,3
1,6
DWS Lateinamerika
Comparti
azionari
- Mercati emergenti
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Real brasiliano
Peso messicano - nu
Dollaro USA
Peso cileno
Euro
68,7
17,5
10,2
3,0
0,6
Numero di azioni
70
3,3
30.979,9 Mil. EUR
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
5,00%
Codice ISIN
1,700%
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
1,750%
0,000%
973 107
Accumulazione
17,05 EUR
67,6 Mil. EUR
Data di avvio
03.05.1994
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Valore quota
319,24 EUR
Germania
Indirizzo
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Pagina 2 / 2
LU0055698269
>>
20
DWS Osteuropa
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
L'obiettivo della politica d'investimento del
fondo DWS Osteuropa è la partecipazione
alle opportunità offerte dai Paesi Emergenti
dell'Europa Orientale, tra cui Ungheria,
Polonia, Repubblica Ceca, Slovacchia o
Russia e il conseguimento del massimo
rendimento possibile in euro. Fondo
azioni, certificati azionari, titoli obbligazionari
convertibili, obbligazioni convertibili e cum
warrant, emessi su titoli, certificati di
partecipazione e di godimento, nonché
warrant su azioni di emittenti la cui sede
legale si trovi nell'Europa Orientale.
Comp./Fondi
Benchmark: MSCI EM Europe 10/40 (RI)
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
dall'avvio
YtD
3 p.a.
10,6
12,7
-6,8
1,9
-0,2
9,0
518,4
--
1,1
2,5
-0,7
2,4
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
In aprile i fondi azionari dedicati alla Russia
hanno continuato ad attirare nuovi
investimenti, sebbene in misura minore,
superando USD 4,1 mld da inizio anno.
Il Vice-Primo Ministro Shuvalov ha reso noto
che la Russia intende esonerare i funzionari
governativi dai consigli di oltre 1000 società,
di cui 950 comprese in un piano di vendita di
attivi statali.
Gazprom, che ha annunciato dividendi record
pari a RUB 63,8 mld per il 2010, ha
sovraperformato concorrenti e mercato.
I dati Sberbank relativi al 1° tr. 2011 mostrano
un utile netto di RUB 83,9 mld, quasi il doppio
rispetto ai RUB 43,2 mld del 1° tr. 2010 e
+9% sul 4° tr. 2010 (RUB 76,8 mld).
EUR
BM IN EUR
-2,6
-0,8
Odeniyaz Dzhaparov
Ratings
««««
FERI Fund Rating:
(B)
Lipper Leaders:
Pagina 1 / 2
>>
21
-69,2
-65,1
87,3
83,6
34,1
29,5
Volatilità
35,37%
Perdita massima
-69,57%
-0,11
Information Ratio
-0,36
Indice di Sharpe
Fattore alpha
-2,93%
Fattore beta
0,97
12,23%
VAR (99%/10 giorni)
0,97
Tracking Error
8,28%
Energia
Finanza
Materiali
Industria
Beni voluttuari
32,3
22,0
14,9
8,9
6,1
4,1
3,0
2,9
0,6
Gazprom OAO (Energia)
9,1
Lukoil OAO (Energia)
7,7
Sberbank of Russia (Finanza)
6,7
Rosneft Oil Co (Energia)
3,3
MMC Norilsk Nickel OJSC (Materiali)
3,2
NovaTek OAO (Energia)
3,1
Mobile Telesystems OJSC (Servizi di telecomunic
2,8
Evraz Group SA (Materiali)
2,5
OTP Bank Plc (Finanza)
2,3
Mechel OAO ADR (Materiali)
TOTALE
2,2
42,9
Gestore
23,3
21,2
Quanto al mercato azionario turco, ha
proseguito la sua parabola ascendente
anche ad aprile. Tra i settori, primo della
classe quello dei beni di consumo voluttuari,
mentre in coda troviamo le
telecomunicazioni.
La banca centrale ha lasciato invariato il
tasso d’interesse al 6,25% per il secondo
mese consecutivo. Il Primo Ministro Tayyip
Erdogan ha annunciato, nel quadro di
un’iniziativa volta a incentivare gli
investimenti del settore privato, la
privatizzazione di 45 centrali elettriche nel
2011.
In Polonia il mercato ha proseguito il trend
rialzista. La Banca centrale ha aumentato di
25 pb il tasso di rif. al 4%. Il CPI di marzo si è
attestato al 4,3% a/a, contro stime del 3,9%.
1,6
3,3
Russia
Turchia
Polonia
Ungheria
Gran Bretagna
Republica Cecoslovacca
Ukraina
63,9
18,2
7,1
3,3
1,5
0,5
0,3
Asset Allocation
Azioni
Certificati
Warrant
Liquidità e Altro
94,8
1,1
0,9
3,2
DWS Osteuropa
Comparti
azionari
- Mercati emergenti
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Dollaro USA
Nuovo lira turca
Zloty polacco
Euro
Forint ungherese
Sterlina britannica
Corona ceca
63,7
18,3
7,3
4,3
3,2
2,2
1,0
Numero di azioni
78
1,5
23.353,1 Mil. EUR
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
5,00%
Codice ISIN
1,700%
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
1,750%
0,072%
974 527
Accumulazione
10,40 EUR
602,3 Mil. EUR
Data di avvio
06.11.1995
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Valore quota
760,04 EUR
Germania
Indirizzo
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Pagina 2 / 2
LU0062756647
>>
22
DWS Russia
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
L'obiettivo della politica d'investimento è la
partecipazione alle opportunità offerte
dall'emergente Russia e il conseguimento del
massimo rendimento possibile in euro. Fondo
azioni, certificati azionari, titoli obbligazionari
convertibili, obbligazioni convertibili e cum
warrant, i cui warrant siano emessi su titoli,
certificati di partecipazione e di godimento
nonché warrant su titoli di emittenti con sede
o attività commerciale in Russia.
Comp./Fondi
Benchmark: MSCI Russia 10/40 (RI) ab 1.4.07 (vorher MSCI Russia Capped)
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
15,9
14,9
-45,6
8,7
-37,5
40,3
dall'avvio
YtD
3 p.a.
133,2
310,2
-0,3
-0,8
-15,9
6,1
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
In aprile i fondi azionari dedicati alla Russia
hanno continuato ad attirare nuovi
investimenti, sebbene in misura minore,
superando USD 4,1 mld da inizio anno. La
Banca centr. russa ha pubblicato la stima
flash sulla bilancia dei pagamenti per il 1° tr.
2011: bilancia comm. pari a USD 48,2 mld e
saldo positivo delle partite correnti di USD
31,8 mld.
Il Vice-Primo Ministro Shuvalov ha reso noto
che la Russia intende esonerare i funzionari
governativi dai consigli di oltre 1000 società,
di cui 950 comprese in un piano di vendita di
attivi statali.
Gazprom, che ha annunciato dividendi record
pari a RUB 63,8 mld per il 2010, ha
sovraperformato concorrenti e mercato.
Lukoil e Bashneft hanno avviato una JV per
lo sviluppo dei giacimenti di Trebs e Titov.
Lukoil deterrà una quota del 25,1% e
corrisponderà a Bashneft USD 170 mln – il
25% del prezzo pagato da Bashneft per
l’acquisto dei giacimenti.
I dati Sberbank relativi al 1° tr. 2011 mostrano
un utile netto di RUB 83,9 mld, quasi il doppio
rispetto ai RUB 43,2 mld del 1° tr. 2010 e
+9% sul 4° tr. 2010 (RUB 76,8 mld).
In flessione il settore miniero-metallurgico,
penalizzato da un crollo dei produttori di
acciaio (-10,3% m/m per i prezzi dell’acciaio
laminato a caldo). Bene invece i produttori di
metalli preziosi, sostenuti dal trend rialzista
dell’oro e soprattutto dell’argento.
EUR
BM IN EUR
-6,0
-5,4
-6,5
9,7
16,7
25,7
-84,6
-70,9
126,5
135,6
41,9
39,6
Volatilità
57,13%
Perdita massima
-86,24%
-0,38
Information Ratio
-0,96
Indice di Sharpe
Fattore alpha
-23,81%
Fattore beta
1,27
13,00%
VAR (99%/10 giorni)
0,93
Tracking Error
24,03%
Energia
Materiali
Finanza
36,4
27,1
13,2
7,3
7,0
5,1
0,2
Gazprom OAO (Energia)
9,6
Sberbank of Russia (Finanza)
8,6
Lukoil OAO (Energia)
8,4
MMC Norilsk Nickel OJSC (Materiali)
8,3
NovaTek OAO (Energia)
4,4
Tatneft (Energia)
4,1
Uralkali (Materiali)
4,1
Rosneft Oil Co (Energia)
4,1
VTB Bank OJSC (Finanza)
3,9
Magnit OJSC (Beni di prima necessita')
TOTALE
3,9
59,4
Russia
Gestore
Odeniyaz Dzhaparov
Ratings
«
Lipper Leaders:
Pagina 1 / 2
>>
23
96,4
Asset Allocation
Azioni
Liquidità e Altro
96,4
3,6
DWS Russia
Comparti
azionari
- Mercati emergenti
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Dollaro USA
Euro
97,1
2,9
Numero di azioni
39
39.453,6 Mil. EUR
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
5,00%
2,000%*
Codice ISIN
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
695,6 Mil. EUR
Data di avvio
22.04.2002
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Germania
Indirizzo
2,050%
0,620%
0,028%
Valore quota
939 855
Accumulazione
9,23 EUR
233,15 EUR
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Pagina 2 / 2
LU0146864797
>>
24
DWS Türkei
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
L'obiettivo della politica di investimento è la
partecipazione alle opportunità offerte
dall'emergente Turchia e il conseguimento
del massimo rendimento possibile in euro.
Fondo azionario che investe
prevalentemente in azioni, certificati azionari,
titoli obbligazionari convertibili, obbligazioni
convertibili e cum warrant, i cui warrant siano
denominati in titoli, certificati di
partecipazione e di godimento, nonché
warrant su titoli emessi da emittenti con sede
o quotazione in Turchia.
Comp./Fondi
Benchmark: MSCI Turkey IMI Top 20 Group Entity 10-40 (RI) ab 1.4.11
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
dall'avvio
YtD
3 p.a.
EUR
BM IN EUR
1,8
2,1
37,1
41,3
12,0
13,2
106,9
94,2
-5,4
-6,4
15,2
16,1
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Nel mese di aprile il mercato azionario turco
ha proseguito la sua parabola ascendente.
Tra i settori, primi della classe i beni di
consumo voluttuari, mentre in coda troviamo
le telecomunicazioni.
La banca centrale ha lasciato invariato il
tasso di rif. al 6,25% per il 2° mese
consecutivo. Il Primo Ministro Tayyip Erdogan
ha annunciato, nel quadro di un’iniziativa
volta a incentivare gli investimenti del settore
privato, la privatizzazione di 45 centrali
elettriche nel 2011. Il Consiglio Supremo per
le Privatizzazioni ha approvato, le
acquisizioni di sette centrali elettriche per
complessivi USD 10,8 mld perfezionate lo
scorso anno. La produzione industriale ha
segnato +13,9% a/a a febbraio (+18,9% a/a a
genn.).
Tra le banche, particolarmente brillante
Halkbank che chiude in lieve sovraperf.: dopo
una fase di relativa debolezza rispetto ai
concorrenti, il titolo ha segnato un balzo di
oltre il 10%. Garanti, Akbank, Yapi Kredi e
Isbank segnano ca. 7-8% m/m.
In testa alle large cap si piazza Arcelik,
recentemente penalizzata dai risultati del 4°
trim. 2010. In segno positivo hanno inciso
anche stime relativamente positive per il 1° tr.
2011 e volumi elevati. Il titolo Turkcell è stato
sospeso dalle contrattazioni per 3 giorni a
causa delle polemiche in tema di modifiche al
consiglio di amministrazione e pagamenti di
dividendi.
3,3
3,0
1,8
2,0
52,2
53,9
-64,4
-62,0
102,5
92,3
34,4
34,6
Volatilità
44,52%
Perdita massima
-55,14%
0,20
Information Ratio
-0,17
Indice di Sharpe
Fattore alpha
-1,57%
Fattore beta
1,05
14,37%
VAR (99%/10 giorni)
0,99
Tracking Error
6,08%
Finanza
Industria
Materiali
Beni voluttuari
Energia
Salute
38,2
25,1
8,6
6,4
4,1
4,1
1,1
1,1
1,0
0,5
Turkiye Is Bankasi (Finanza)
8,6
Asya Katilim Bankasi AS (Finanza)
8,6
Tekfen Holding AS (Industria)
5,5
Turk Hava Yollari (Industria)
4,5
Turkiye Halk Bankasi AS (Finanza)
4,4
Yapi ve Kredi Bankasi AS (Finanza)
4,0
Hurriyet Gazetecilik AS (Beni voluttuari)
3,9
Koza Altin Isletmeleri AS (Materiali)
3,5
Enka Insaat ve Sanayi AS (Industria)
3,1
Haci Omer Sabanci Holding AS (Finanza)
TOTALE
2,8
48,9
Turchia
Turks e Caicos
Gestore
Sebastian Kahlfeld
Ratings
««
Lipper Leaders:
Pagina 1 / 2
>>
25
88,8
1,5
Asset Allocation
Azioni
Warrant
Liquidità e Altro
90,3
4,3
5,4
DWS Türkei
Comparti
azionari
- Mercati emergenti
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Nuovo lira turca
Euro
94,9
5,1
Numero di azioni
47
1,7
3.437,5 Mil. EUR
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
5,00%
2,000%*
Codice ISIN
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
114,7 Mil. EUR
Data di avvio
13.06.2005
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Germania
Indirizzo
2,050%
2,160%
0,165%
Valore quota
A0D PW3
Accumulazione
0,30 EUR
206,88 EUR
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Pagina 2 / 2
LU0209404259
>>
26
Valute europee
DWS Eurorenta
Comparti obbligazionari - Valute europee
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
orientato al rendimento
conseguimento di un rendimento in euro.
Fondo obbligazionario europeo che predilige
i titoli di Stato europei. Può inoltre investire in
obbligazioni societarie, covered bond e titoli
di paesi emergenti. Adotta una gestione
flessibile delle valute, sfruttando i mercati
valutari europei e la convergenza dei tassi.
Gestione attiva delle scadenze e della
duration.
Comp./Fondi
Benchmark: BarCap Pan-European Agg. ab 1.2.10 (v. Citigroup Europe WGBI)
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
dall'avvio
YtD
3 p.a.
EUR
BM IN EUR
-1,3
0,8
8,8
15,7
12,2
22,9
313,1
396,0
-0,3
-0,2
2,9
4,4
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Ad aprile i mercati dei titoli di Stato hanno
registrato un lieve aumento determinato dagli
aumenti dei tassi da parte della Banca
centrale europea e dalla perdurante politica
dei tassi distensiva della Fed. DWS
Eurorenta ha momentaneamente aumentato
la scadenza media dei titoli presenti nel
Comparto e la duration. In generale
continuiamo a privilegiare una duration più
breve per proteggere i nostri investitori dagli
aumenti dei tassi. Fra le duration più lunghe
figurano i titoli di Italia, Spagna e in parte
anche Portogallo, Irlanda o Grecia. Questi
sono stati penalizzati dalla recente
discussione sulla ristrutturazione del debito.
Manteniamo le posizioni, in quanto la Grecia,
per es., sta già negoziando a livelli che
scontano una ristrutturazione. Sono state
mantenute le posizioni nel rublo russo e nella
corona norvegese, perché queste valute
partecipano tipicamente agli aumenti del
prezzo del greggio. Sul fronte valutario siamo
ottimisti rispetto alla lira turca. Per contro
riteniamo la sterlina inglese e il franco
svizzero relativamente cari. Le obbligazioni
garantite e i covered bond vengono
acquistati. Il Comparto continua a investire in
modo prevalentemente conservativo.
0,0
0,9
Ratings
«««
FERI Fund Rating:
(C)
Lipper Leaders:
Pagina 1 / 2
>>
28
-4,6
10,0
9,0
3,6
2,6
3,3
Volatilità
Indice di Sharpe
Fattore alpha
5,00%
Perdita massima
-5,92%
0,27
Information Ratio
-0,44
-0,03%
Fattore beta
0,58
2,69%
VAR (99%/10 giorni)
Tracking Error
0,50
4,68%
Asset Allocation
Titoli di stato
Obbligazioni garantite
Enti statali
Titoli finanziari
Titoli di Stato Emerging Markets
Asset back - / Mortgage back securities
Obbligazioni societarie Mercati Emergenti
Obbligazioni societarie
AAA
AA
A
BBB
BB
Altri
Ralf Schreyer
2,6
2,1
Rating del portafoglio
Gestore
2,2
3,9
40,3
15,1
13,7
8,3
7,3
5,3
4,2
0,8
(in % sul capitale obbligazionario)
37,4
35,9
7,3
15,2
4,1
0,2
Asset Allocation
Obbligazioni
Fondi d'investimento
Liquidità e Altro
Future Long
Future Short
Short Call
86,5
8,5
5,0
51,8
-29,8
-0,2
DWS Eurorenta
Comparti
obbligazionari
- Valute europee
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Euro
Sterlina britannica
Nuovo lira turca
Corona norvegese
Forint ungherese
Romanian New Leu
Rublo russo
Corona islandese
Dollaro USA
Franco svizzero
70,1
9,8
5,7
5,3
4,2
2,6
2,1
1,8
0,3
-1,9
Princip. titoli in portafoglio (obblig.)
LB Baden-Württemberg 06/04.08.11 S.8 ÖPF
Spain 09/30.07.41
KfW 05/23.02.35 MTN
Netherlands 08/15.07.18
Norway 02/15.05.13
Germany 08/04.07.18
Germany 04/04.01.15
Fund Ordered Bank Restructuring 11/03.02.14
FADE 11/17.06.15
Italy 11/01.04.14
4,0
3,3
3,2
3,1
3,1
3,0
2,8
2,8
2,8
2,7
TOTALE
Ripartizione geografica (obblig.)
30,8
Ponderazione lorda, comprensiva di eventuali posizioni in derivati e certificati.
Germania
Spagna
Italia
Ungheria
Paesi Bassi
Norvegia
Svezia
Lussemburgo
Irlanda
Grecia
Altri paesi
26,6
17,9
14,0
5,1
4,8
4,1
3,8
3,3
2,9
2,8
9,7
Rend. (%)
5,6
Tasso di interesse corrente (%)
4,0
Duration (in anni)
7,3
Mod. duration
5,2
Scadenze (in anni)
7,3
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
3,00%
0,850%*
Codice ISIN
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
912,2 Mil. EUR
Data di avvio
16.11.1987
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Germania
Indirizzo
0,840%
0,000%
0,079%
Valore quota
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Pagina 2 / 2
>>
29
LU0003549028
971 050
Distribuzione
--
49,28 EUR
Mercati emergenti / obbligazioni societarie a
rendimento elevato
Comparti obbligazionari - Mercati emergenti / obbligazioni societarie a rendimento
elevato
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
Obiettivo della politica d’investimento del
fondo è il conseguimento di un rendimento
superiore alla media. Investe
prevalentemente in titoli obbligazionari. di
società che presentano rendimenti
chiaramente superiori ai titoli di stato. Investe
soprattutto in titoli a tasso fisso di emittenti
situati nell’ambito dell’UE e denominati in
euro. In tal senso potranno essere
consapevolmente acquistati titoli di emittenti
la cui solvibilità non viene considerata buona
sul mercato (c.d. non investment grade
bonds o HY bonds). Viene adottata un’ampia
copertura nei confronti dell’euro.
Comp./Fondi
Benchmark: ML Euro BB-B Non-Financial Fixed & FRN HY Constr. (ab 1.12.09)
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
10,6
9,3
32,7
36,0
26,9
38,9
dall'avvio
YtD
3 p.a.
3,8
4,0
11,7
12,3
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Ad aprile, il Comparto è stato penalizzato da
un hedge strategico parziale che abbiamo
effettuato per limitare il rischio di perdita del
Comparto in seguito a una potenziale
escalation della crisi del debito degli Stati o
della situazione in Giappone. Di
conseguenza, il beta dovrebbe attestarsi al di
sotto di uno. Abbiamo investito in varie nuove
emissioni che riteniamo interessanti e
promettono per lo più un rendimento
superiore alla media. Abbiamo investito in
beni di consumo non ciclici, in quanto
consideriamo interessanti i singoli titoli in
questo segmento. Siamo ancora fortemente
sottopesati nel settore auto, poiché non lo
riteniamo interessante. Siamo sovrappesati
nei titoli con una migliore copertura, che a
nostro avviso presentano un rischio
fondamentale ridotto. Abbiamo investito in
due titoli in franchi svizzeri che reputiamo
relativamente interessanti.
EUR
BM IN EUR
0,6
1,0
Ratings
««
FERI Fund Rating:
(C)
Lipper Leaders:
Pagina 1 / 2
>>
31
-4,0
-1,8
-37,6
-31,5
69,2
67,5
15,1
12,6
Volatilità
Indice di Sharpe
Fattore alpha
19,54%
Perdita massima
-35,44%
0,41
Information Ratio
-0,18
-1,10%
Fattore beta
1,03
1,84%
VAR (99%/10 giorni)
Tracking Error
0,97
4,49%
Asset Allocation
Obbligazioni societarie
Titoli finanziari
Azionario
AAA
A
BBB
BB
B
CCC
Not rated
Per Wehrmann
4,9
6,7
Gestore
93,3
--
82,9
8,1
2,6
0,7
0,3
0,7
0,3
3,9
36,9
52,0
3,4
2,8
Asset Allocation
Obbligazioni
Azioni
Liquidità e Altro
94,2
0,3
5,5
Comparti
obbligazionari
- Mercati emergenti / obbligazioni societarie a rendimento
Categorie
del comparto:
elevato
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Euro
Franco svizzero
Dollaro USA
Sterlina britannica
98,9
0,7
0,3
0,1
VAC Finanz 06/15.04.16 Reg S
Unity Media 09/01.12.17 Reg S
HeidelbergCement Finance 09/31.10.19 MTN
Sunrise Communications Holdings 10/31.12.17 Reg S
Aguila 11/31.01.18 Reg 2
Barry Callebaut Services 07/13.07.17
Interxion Holding 10/12.01.17 Reg S
Boparan Holdings 11/30.04.18 Reg S
Santos Finance 10/22.09.70
Deutsche Pfandbriefbank 86/31.12.10 Genuss.
2,9
2,9
2,5
2,3
2,2
2,1
1,7
1,6
1,5
1,5
TOTALE
21,2
Germania
USA
Gran Bretagna
Paesi Bassi
Italia
Francia
Lussemburgo
Svizzera
Sudafrica
Spagna
Altri paesi
21,8
12,4
10,8
7,2
6,0
4,9
4,5
4,5
2,9
2,6
16,6
Rend. (%)
7,7
7,6
Duration (in anni)
4,0
Mod. duration
3,7
Scadenze (in anni)
6,0
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
3,00%
1,100%*
Codice ISIN
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
185,6 Mil. EUR
Data di avvio
01.02.1993
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Germania
Indirizzo
1,150%
0,740%
0,020%
972 280
Distribuzione
21,70 EUR
Valore quota
33,35 EUR
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Pagina 2 / 2
LU0045331781
>>
32
Comparti obbligazionari - Mercati emergenti / obbligazioni societarie a rendimento
elevato
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
Obiettivo della politica d’investimento del
fondo è il conseguimento di un rendimento in
euro. Fondo obbligazionario dei mercati
emergenti che investe prevalentemente in
titoli di emittenti situati in paesi soggetti a
convergenza istituzionale o economica in
Europa. La convergenza istituzionale
comprende paesi che aspirano a far parte
dell’Unione Europea oppure del Sistema
Monetario Europeo. Il Comparto investe sia
in valute locali che in valute forti, adottando
una copertura flessibile dei rischi valutari nei
confronti dell’EURO.
Comp./Fondi
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
dall'avvio
YtD
3 p.a.
EUR
6,2
25,7
35,7
111,2
3,4
7,9
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
1,4
6,0
5,5
-36,7
54,5
23,0
Volatilità
Indice di Sharpe
Fattore alpha
25,66%
Perdita massima
-47,98%
0,24
Information Ratio
--
--
Fattore beta
--
Tracking Error
--
--
4,26%
VAR (99%/10 giorni)
Asset Allocation
Titoli di Stato Emerging Markets
Titoli finanziari
Asset back - / Mortgage back securities
Titoli di stato
AAA
AA
A
BBB
BB
B
Not rated
Gestore
Joergen Hartmann
Ratings
««
FERI Fund Rating:
(C)
Lipper Leaders:
Pagina 1 / 2
>>
33
50,0
36,1
4,7
2,6
1,4
1,2
1,2
5,1
6,3
27,8
26,9
31,3
1,4
Asset Allocation
Obbligazioni
Liquidità e Altro
96,1
3,9
Comparti
obbligazionari
- Mercati emergenti / obbligazioni societarie a rendimento
Categorie
del comparto:
elevato
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Zloty polacco
Euro
Nuovo lira turca
Rublo russo
Forint ungherese
Grivna
Kazakhstan Tenge
Romanian New Leu
Corona ceca
Dollaro USA
34,3
22,6
19,1
11,6
8,1
4,3
2,8
1,2
0,2
-4,2
Serbia 05/01.11.24 Reg S
OTP Bank 06/und.
Credit Suisse Int./Kiev 05/06.11.15 CLN Reg S
Romania 10/18.03.15
Macedonia 09/08.01.13
DePfa Bank 05/23.06.20 MTN
RSHB Capital/Russian Agri. Bank 10/25.03.13 LPN
Standard Bank/Private Bank 06/09.02.16 LPN
Transregional Capital/Transc. Bk. 07/18.07.17 LPN
Belarus 10/03.08.15
5,1
4,7
4,4
4,4
4,0
4,0
3,9
3,6
3,4
3,4
TOTALE
40,9
Russia
Ukraina
Kazakstan
Ungheria
Romania
Serbia e Montenegro
Polonia
Macedonia
Turchia
Lituania
Altri paesi
21,0
13,1
9,6
9,2
6,8
5,1
4,5
4,0
4,0
3,5
13,0
Rend. (%)
8,0
6,2
Duration (in anni)
4,3
Mod. duration
4,0
Scadenze (in anni)
5,5
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
3,00%
Codice ISIN
1,350%
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
1,410%
0,012%
933 438
Distribuzione
0,00 EUR
114,9 Mil. EUR
Data di avvio
14.02.2000
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Valore quota
108,81 EUR
Germania
Indirizzo
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Pagina 2 / 2
LU0107898420
>>
34
Comparti del mercato monetario e
assimilati
Euro
DWS FlexProfit Cash
Comparti del mercato monetario e assimilati - Euro
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
orientato alla sicurezza
conseguimento di un rendimento di valore in
euro. Il patrimonio viene prevalentemente
investito in obb., obb. convertibili e altri titoli a
tasso fisso o obb. a tasso variabile,
denominati in euro o garantiti nei confronti
dell’euro, negoziati nelle borse valori o su un
altro mercato regolamentato, che operi
regolarmente in uno stato membro OCSE. La
durata residua media dei titoli a tasso fisso
non deve essere superiore ai dodici mesi, a
meno che tale durata inferiore all’anno non si
ottenga con l’impiego di opportuni strumenti e
tecniche.
Comp./Fondi
Benchmark (da 28.06.2006): 3M EUR LIBID
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
EUR
BM IN EUR
0,6
0,7
2,9
5,8
9,3
14,2
dall'avvio
YtD
3 p.a.
0,3
0,3
1,0
2,0
5 p.a.
03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2008** 03/2009** 03/2010**
0,1
0,1
9,3
14,3
1,0
2,7
0,9
4,9
1,7
1,5
0,7
0,6
Volatilità
Indice di Sharpe
Fattore alpha
0,83%
Perdita massima
-1,43%
-0,61
Information Ratio
-0,88
Fattore beta
-0,34
Tracking Error
1,58%
0,12%
VAR (99%/10 giorni)
-0,21
1,06%
Asset Allocation
Obbligazioni a tasso variabile
Carte commerciali
Liquidità ed altre attivà
AAA
AA
A
Altri
Gestore
Marco Neto
Ratings
««
Pagina 1 / 2
>>
36
43,7
24,7
31,6
Asset Allocation
7,0
46,5
44,7
1,9
Obbligazioni
Depositi vincolati
Liquidità e Altro
68,4
30,0
1,6
DWS FlexProfit Cash
Comparti
deldel
mercato
monetario e assimilati - Euro
Categorie
comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Euro
Dollaro USA
99,8
0,2
Belgium 10/19.05.11
BBVA (London Branch) 09.05.11
DZ PRIVATBANK 26.07.11
Dexia Banque Int. Luxembourg 01.06.11
LB Baden-Württemberg 04/24.09.12 R.230 IHS
Svenska Handelsbanken 10/18.01.12 MTN
LB Baden-Württemberg 05/30.11.11 S.461 MTN
ING Bank 04.05.11
Intesa Sanpaolo 10/19.01.12 MTN
ABN AMRO Bank 23.05.11
4,3
3,2
3,2
2,7
2,2
2,2
2,1
2,1
2,1
2,1
TOTALE
26,2
Rend. (%)
2,6
Duration (in mesi)
0,9
Mod. duration
0,9
Comparto/Fondo
Società d’investimento
DWS FlexProfit SICAV
DWS Investment S.A.
1,00%
0,350%*
Codice ISIN
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
46,6 Mil. EUR
Data di avvio
18.04.2006
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Germania
Indirizzo
0,360%
0,070%
0,000%
Valore quota
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Pagina 2 / 2
>>
37
LU0242629953
A0H 1DZ
Distribuzione
--
96,58 EUR
Comparti del mercato monetario e assimilati - Euro
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
orientato alla sicurezza
conseguimento di un rendimento in euro. Il
Comparto, dedicato a clienti aziendali e
investitori istituzionali (inv. min. 500.000
Euro), investe prevalentemente in titoli in
obb. Obb. convertibili, altri titoli a tasso fisso
o variabile a breve scadenza denominati in
euro. La durata residua media dei titoli non
deve essere superiore ai dodici mesi, a meno
che tale durata inferiore all’anno non si
ottenga con l’impiego degli opportuni
strumenti e tecniche. Oltre alla garanzia sul
valore netto d’inventario, il fondo offre valuta
giornaliera.
Comp./Fondi
Benchmark: 1M EUR LIBID + 5bp
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
EUR
BM IN EUR
0,6
0,6
4,6
4,7
12,7
12,8
dall'avvio
YtD
3 p.a.
0,3
0,2
1,6
1,6
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
0,1
0,1
38,7
38,5
2,4
2,5
4,1
4,1
4,4
4,5
0,9
0,9
0,5
0,5
Volatilità
Indice di Sharpe
Fattore alpha
0,46%
Perdita massima
0,00%
0,11
Information Ratio
-0,92
0,02%
Fattore beta
0,97
0,11%
VAR (99%/10 giorni)
Tracking Error
1,00
0,03%
Asset Allocation
Obbligazioni a tasso variabile
Obbligazioni a tasso fisso
Carte commerciali
AAA
AA
A
BBB
Altri
Gestore
Stefan Kreuzkamp
Ratings
Pagina 1 / 2
««««
>>
38
73,6
13,9
1,0
11,5
29,9
35,6
30,3
4,0
0,1
Asset Allocation
Obbligazioni
Depositi vincolati
Fondi del mercato monetario
Liquidità e Altro
88,4
2,5
0,2
0,1
8,7
Comparti
deldel
mercato
monetario e assimilati - Euro
Categorie
comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Euro
100,0
Germany BS 09/10.06.11
France B.T.A.N. 05/12.07.11
Deutsche Bank 07/19.04.12
UBS (Jersey Br.) 11/30.12.11 MTN
Coriolanus/BLB-Genuss. 09/31.07.11 MTN S.118
Wells Fargo Bank 06/19.09.11 MTN
Regal/DB Bank Capital 99/30.06.14 MTN S.17
Hypo Alpe-Adria BAnk Int. 07/24.01.17 MTN
Swedish Housing Finance 11/18.07.12 MTN
LB Baden-Württemberg 05/30.11.11 S.461 MTN
6,4
5,1
2,0
1,8
1,8
1,5
1,4
1,3
1,2
1,2
TOTALE
23,7
Percorso di rendimento Maggio (%)
1,12
Duration (in mesi)
1,0
Comparto/Fondo
DWS Institutional SICAV
DWS Investment S.A.
1,00%
0,160%*
Codice ISIN
Codice WKN
Proventi
Patrimonio
EUR
5.538,1 Mil. EUR
Data di avvio
25.06.1999
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Germania
0,170%
0,200%
0,020%
Pagina 2 / 2
13.866,02 EUR
30.12.2011
Livello di Garanzia
13.830,06 EUR
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
>>
39
4625,58 EUR
Valore quota
Nota
DWS SIM S.p.A.
986 813
Accumulazione
Data garanzia
Indirizzo
LU0099730524
FX
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Rendimento² ³
Performance per anno solare (in EUR)
(%)
Obiettivo della politica d'investimento del
fondo è il conseguimento di un incremento di
valore in euro. Consente agli investitori di
accedere al mercato valutario e, in quanto
fondo multimanager,a molti gestori valutari di
prim’ordine.Ca. 70 gestori valutari
implementano le proprie strategie sulla
piattaforma FX Select di DB.Il team DWS
dedicato al mercato valutario seleziona i
gestori valutari più validi.Mediante l'impiego
di derivati speciali, il fondo parteciperà alla
possibile performance di due diversi panieri
valutari (o basket),i cosiddetti "Discretionary
basket" e "Systematic basket".
DWS Best Global FX
Selection Plus
iBoxx Sov. Eurozone 13Y (RI)
JPM Global Govt. Bond
Index (RI)
Performance mensile (in EUR)
2011
Gen
(%)
Dic 2011
Feb
Mar
Apr
Mag
Giu
Lug
Ago
Set
Ott
Nov
JPM Global Govt. Bond Index (RI)
-0,8
-0,1
-2,0
-0,1
0,1
-0,9
0,0
-0,1
-2,5
2,0
0,0
-1,5
----
----
----
----
----
----
----
2010
Gen
Feb
Mar
Apr
Mag
Giu
Lug
Ago
Set
Ott
Nov
Dic 2010
-1,0
0,0
3,2
0,2
0,8
3,2
0,8
0,3
-0,8
-0,1
-0,6
1,2
1,8
0,6
7,2
-0,6
-0,3
2,8
0,6
0,3
-3,2
-0,5
0,4
5,3
1,5
-0,3
-4,9
-0,2
0,0
-0,5
-0,6
-0,6
1,4
-0,3
0,4
-0,7
iBoxx Sov. Eurozone 1-3Y (RI)
----
1,4
0,9
14,4
(%)
Performance annualizzata (in EUR)
DWS Best Global FX
Selection Plus
Comparto/Fondo
1,0
-0,2
-6,8
DWS Investment S.A.
iBoxx Sov. Eurozone 13Y (RI)
Valuta del Comparto/Fond EUR
JPM Global Govt. Bond
Index (RI)
Patrimonio
4,7 Mil. EUR
Data di avvio
02.04.2007
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Germania
Forma giuridica
FCP
Depositario
State Street Bank, Lux.
(%)
Performance per anno solare (in EUR)
2008
3,2
6,9
17,4
2009
-2,0
4,1
-0,6
2010
1,4
0,9
14,4
(%)
Volatilità (in EUR)
1a
3,4
1,2
12,2
3a
2,9
1,7
10,7
5a
----
dall'avvio
2,8
1,6
9,5
Parametri di rischio² ³
DWS Best Global FX
Selection Plus
Indice di Sharpe
Downside Deviation (inf a 0%)
Indice di Sortino (inferiore allo 0%)
Mese migliore
Mese peggiore
Utile Ø nei mesi positivi
Perdita Ø nei mesi negativi
Mesi positivi
Mesi negativi
Perdita massima
Periodo di perdita più lungo (in mesi
Contatti
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
0,0
2,5 %
-0,1
2,0 %
-2,1 %
0,6 %
-0,5 %
29
20
-3,1 %
6
iBoxx Sov. Eurozone
1-3Y (RI)
0,9
1,1 %
1,3
1,5 %
-0,6 %
0,5 %
-0,3 %
35
13
-1,1 %
4
JPM Global Govt.
Bond Index (RI)
0,3
6,0 %
0,5
11,7 %
-4,9 %
2,7 %
-1,4 %
22
26
-11,2 %
5
ML EMU Corporate
Index (RI)
0,4
4,2 %
0,4
3,2 %
-4,1 %
1,1 %
-0,8 %
28
20
-6,8 %
5
² Gli indici vengono riportati con finalità esemplificative e non sono da considerarsi dei benchmark.
³ Il calcolo delle performance è basato sui rendimenti time-weighted (metodo BVI), escludendo le commissioni di sottoscrizione. I singoli costi
come le commissioni e altri costi che non stati rappresentati hanno un impatto sui rendimenti. I rendimenti sono rappresentati al lordo degli oneri
fiscali vigenti in Italia. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Pagina 1 / 3
>>
41
Aprile 2011
Gestore
Moritz Rieper
Allocazione strategica
Quasi tutti gli investimenti hanno contribuito
positivamente alla performance del
Comparto, favorito in particolare dall’ampia
posizione corta in USD su diverse valute.
Dati al 29.04.2011
(in %)
39,8
21,4
12,1
11,2
9,5
5,0
Multi-Week Blended
Intra-Week Discretionary
Intra-Week Blended
Multi-Week Discretionary
Intra-Week Break-Out
Multi-Week Sys. Trend Follow.
Struttura di rating del portafoglio del mercato monetario
(in %)
15,7
55,5
28,8
AAA
AA
A
Contributo alla performance
Positivo
- Gestori con un’esposizione corta in USD
Principali posizioni lunghe/corte valute
(in %)
Yuan cinese
Peso messicano - nuovo Rupia indiana
Rupia indonesiana
Sterlina britannica
Zloty polacco
Dollaro di Taiwan
Peso filippino
Euro
Corona ceca
Franco svizzero
Dollaro USA
5,9
5,0
4,9
4,2
3,9
3,5
-1,2
-1,3
-1,6
-1,7
-3,7
-51,3
Nominale del total return swap
Negativo
Patrimonio
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>>
42
4,7 Mil. EUR
Tasso di interesse corrente (
1,8
Rend. (%)
1,3 Scadenze (in anni)
Duration (in anni)
0,2
0,1
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Rendimento² ³
Commento sul mercato
Performance indicizzata
(%)
Correlazione con investimenti tradizionali
Nel mese di aprile il cambio EUR/USD si è
mosso al rialzo, sostenuto dalla decisione di
proseguire una politica di tassi “più bassi più
a lungo” negli Stati Uniti. Inoltre le Banche
centrali asiatiche hanno riciclato i flussi
d’intervento da USD in EUR e altre valute. A
sostenere il cambio EUR/USD sono le attese
di ampliamento dei differenziali dei tassi
d’interesse, dato che si prevedono ulteriori
rialzi della BCE. Inoltre, il quadro dei
fondamentali negli USA è tale da
controbilanciare i timori per gli sviluppi nei
paesi periferici europei e la potenziale
ristrutturazione del debito in Grecia.
La valuta nipponica, in bilico tra fasi alterne di
avversione e propensione al rischio, continua
a evidenziare forte volatilità. Inoltre, data la
politica fortemente accomodante adottata
dalla BOJ, lo yen sembra destinato a una
sottoperformance strategica sulle altre valute.
Inoltre, prossimamente l’aumento dei
differenziali dei tassi d’interesse a favore di
valute con rendimenti più elevati dovrebbe
indebolire il JPY in quanto valuta di
finanziamento.
Le valute di paesi ricchi di risorse come
l’AUD continuano a essere sostenute
dall’aumento dei prezzi delle materie prime,
in particolare l’oro, che ha superato la soglia
critica dei 1500 punti. L’AUD si è apprezzato
principalmente sul dollaro, per effetto della
strategia di diversificazione adottata dalla
banca centrale e per la debolezza
generalizzata della moneta statunitense.
Data la strategia accomodante della Fed, i
differenziali relativamente ampi dei tassi
d’interesse dovrebbero continuare a
sospingere al rialzo AUD e altre valute legate
alle materie prime.
ML EMU Corporate Index (RI)
MSCI World (RI)
EONIA Ind. (RI)
3 p.a.
(%)
5 p.a.
-0,1
--
Performance
EUR
1m
1a
3a
5a
dall'avvio
2,0
2,5
1,7
--
8,1
YtD
1,0
Comparto/Fondo
3,00%
Codice ISIN
1,500%
Codice WKN
Proventi
1,530%
0,000%
Valore quota
LU0282109148
DWS 0DS
Accumulazione
8,04 EUR
108,10 EUR
Nota
Fonti: Bloomberg, Datastream e DWS.
Pagina 3 / 3
>>
43
Altri
Strategie Absolute Return - Altri
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
DWS 5,5% Target Return 2011 adotta una
strategia di tipo absolute return e mira a
conseguire una crescita complessiva pari al
22% alla scadenza, in data 8 luglio 2011
(senza garanzia). Gli investitori hanno diritto,
per ogni esercizio, a una distribuzione fissa
del 5,5% annuo, riferito al valore netto
d’inventario iniziale. Ove il target di
rendimento venisse raggiunto prima della
data stabilita, è prevista una ridistribuzione in
strumenti del mercato monetario.
Comp./Fondi
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
EUR
0,8
4,9
--
dall'avvio
YtD
3 p.a.
0,0
1,7
5 p.a.
03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2008** 03/2009** 03/2010**
0,1
8,3
--
1,1
4,3
1,5
Volatilità
Indice di Sharpe
Fattore alpha
2,37%
Perdita massima
-3,43%
0,07
Information Ratio
--
--
Fattore beta
--
Tracking Error
--
--
0,83%
VAR (99%/10 giorni)
Asset Allocation
Fondi del mercato monetari
Fondi obbligazionari
Fondi bilanciati
Fondi azionari
28,0
15,3
14,0
4,9
Principali titoli in portafoglio (fondo) (% dell'attivo netto)
DWS Rendite Optima Four Seasons (Fondi del m
13,0
DWS Rendite Optima (Fondi del mercato monetari
9,5
Antecedo Independent Invest Cl.A (Fondi obbligaz
3,7
DWS Invest Income Strategy Currency FC (Fondi
3,7
DWS Institutional Money plus (Fondi del mercato
3,3
Athena Ui (Fondi bilanciati)
3,2
JB Multibond - Absolute Return Bond Fund C (Fon
2,7
DWS Fixed Income Strategy (Fondi obbligazionari
2,7
DWS Diskont Aktiv (Fondi bilanciati)
2,6
Amundi-Volatility Euro Equities (Cap.) (Fondi bilan
TOTALE
2,5
46,9
Euro
Dollaro USA
Gestore
99,8
0,2
Michael Böhm
Incl. le operazioni di cambio a termine, i valori neg. e pos.
riflettono le aspettative rispetto all’andamento valutario.
Pagina 1 / 2
>>
45
Asset Allocation
Obbligazioni
Certificati
Liquidità e Altro
Future Long
Future Short
34,2
28,8
28,0
2,9
6,0
1,7
-3,6
Strategie
Absolute
Return - Altri
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
3,00%
Codice ISIN
1,100%
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
0,930%
DWS 0DJ
Distribuzione
--
85,0 Mil. EUR
Data di avvio
09.07.2007
Chiusura esercizio
31.03.2012
Sede del gestore
0,000%
08.07.2011
Valore quota
Germania
Indirizzo
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Pagina 2 / 2
LU0277874953
>>
46
91,28 EUR
Comparti garantiti
Comparti garantiti
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
Il Comparto investe in titoli a reddito fisso e
variabile e partecipa, tramite derivati speciali,
alla performance ottimizzata di 4 Comparti
DWS che investono in Paesi emergenti. Alla
scadenza si applicano le seguenti
ponderazioni: 40% per il rendimento medio
del migliore tra i Comparti, 30% per il
secondo, 20% per il terzo e 10% per il quarto.
La partecipazione alla performance
ottimizzata ammonta all’85%. Il Comparto
offre inoltre agli investitori un valore netto
d’inventario minimo pari a 90 EUR alla
scadenza (si vedano a tal proposito le
condizioni di garanzia nel Prospetto
informativo).
Comp./Fondi
Livello di Garanzia
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
EUR
0,9
-7,7
--
dall'avvio
YtD
3 p.a.
-1,7
-0,7
5 p.a.
03/2006 - 03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2007** 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Ad aprile, le notizie di Standard & Poor's
circa un possibile declassamento della
solvibilità degli USA hanno creato un clima
d’incertezza sui mercati finanziari
internazionali. A metà mese si è verificata
conseguentemente una flessione su molte
borse azionarie. Tuttavia, i dati aziendali
positivi, in particolare dagli USA, hanno
contribuito a una netta ripresa dei mercati.
L’indice MSCI World rappresentativo dei
mercati azionari globali ha guadagnato (in
USD) il 4%. A causa della continua
rivalutazione dell’euro rispetto al dollaro USA,
la performance dell’indice (in euro) ammonta
a solo il -0,4%. Anche l’indice MSCI BRIC (in
EUR), che misura le performance di Brasile,
Russia, India e Cina, ha subito una perdita
del 4,3%. A causa delle precedenti perdite
subite dai titoli dei paesi BRIC e del
meccanismo di garanzia, la partecipazione
all’andamento di tali titoli è minima, per cui la
performance del Comparto è influenzata
anche dalle variazioni dei tassi. Il prezzo del
Comparto è sceso dello 0,6%.
Gestore
Dr. Matthias Reimer
Ratings
Pagina 1 / 2
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>>
48
-0,6
Per questo Comparto, un'indicazione della struttura degli
investimenti non è significativa.
7,9
--
21,2
-35,9
18,9
6,8
Comparti
garantiti
Categorie
del comparto:
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Comparto/Fondo
DWS Funds SICAV
DWS Investment S.A.
4,00%
Codice ISIN
0,450%
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
0,500%
0,000%
A0H 0S2
Accumulazione
8,22 EUR
17,8 Mil. EUR
Data di avvio
14.08.2006
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Valore quota
107,92 EUR
Germania
Data garanzia
Indirizzo
16.08.2011
Livello di Garanzia
90,00 EUR
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
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LU0239998890
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49
Comparti/Fondi strutturati
Comparti/Fondi strutturati previdenziali
DWS FlexProfit 80
Comparti/Fondi strutturati - Comparti/Fondi strutturati previdenziali
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
conseguimento di un incremento di valore in
euro. Il comparto potrà investire di volta in
volta una percentuale del proprio patrimonio
oscillante tra lo 0% e il 100% in titoli
obbligazionari a tasso fisso e variabile, in
azioni, in azioni di organismi d’investimento
collettivo in titoli emessi esclusivamente dal
gruppo DWS o DB. Il comparto utilizza un
sistema giornaliero basato sulla performance
(lock-in) che garantisce una garanzia pari
all’80% del massimo valore patrimoniale
netto del comparto.
Comp./Fondi
Livello di Garanzia
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
EUR
0,3
-3,7
-4,6
dall'avvio
YtD
3 p.a.
-0,9
-0,5
5 p.a.
03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2008** 03/2009** 03/2010**
a solo il -0,4%. L’indice azionario europeo DJ
Euro Stoxx 50 ha guadagnato il 3,5%.
L’indice DJ UBS Commodity (in EUR) chiude
il mese in esame in segno negativo,
perdendo l'1%. I titoli di Stato tedesco hanno
subito una flessione iniziale, ma sono riusciti
a recuperare tali perdite nel corso del mese,
chiudendo con una performance positiva.
Sulla base di una strategia prociclica e di un
algoritmo ben definito, la gestione provvede a
suddividere gli investimenti in una quota più
rischiosa e in una meno rischiosa.
Gestore
Bjoern Born
Ratings
Lipper Leaders:
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>>
51
-0,1
-4,7
Asset Allocation
Fondi azionari
DWS Top Dividende
DWS Global Value
DWS US Growth
DWS Global Small/Mid Cap
DWS Osteuropa
DWS Deutschland
DWS European Opportunities
DWS Invest Asian Small/Mid Cap FC
DWS Invest European Equities FC
db x-trackers FTSE EPRA/NAREIT Dev. E
DWS Global Agribusiness FC (EUR)
DWS Zukunftsressourcen
DWS Invest Euro Corporate Bonds FC
DWS High Income Bond Fund
DWS Euro-Rendite-Plus
DWS Eurorenta
DWS Europa Strategie (Renten)
DWS Global Strategie (Renten)
DWS Inter-Renta
DB Portfolio Euro Liquidity
DWS Institutional Cash Plus
DWS Rendite Optima
DWS Rendite Optima Four Seasons
DWS Floating Rate Notes
Index fund
db x-trackers II Global Sov. EUR Hedged I
24,6
6,2
6,2
2,0
2,0
1,6
1,1
1,1
1,1
1,0
0,8
0,8
0,8
15,5
4,2
2,1
2,1
2,1
2,1
2,1
1,0
57,9
11,6
11,6
11,6
11,6
5,8
5,7
1,0
1,0
0,9
-0,5
-14,5
3,5
3,1
DWS FlexProfit 80
Comparti/Fondi
Categorie del strutturati
comparto:- Comparti/Fondi strutturati previdenziali
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
5,00%
Codice ISIN
1,500%
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
0,940%
0,000%
A0H 0Y2
Accumulazione
5,45 EUR
164,5 Mil. EUR
Data di avvio
18.04.2006
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Valore quota
95,29 EUR
Germania
Indirizzo
Livello di Garanzia
87,45 EUR
Livello registrato il
12.10.2007
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
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52
DWS FlexProfit 85
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
netto del comparto.
Comp./Fondi
Livello di Garanzia
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
EUR
0,5
-1,6
-1,2
dall'avvio
YtD
3 p.a.
-0,7
0,1
5 p.a.
03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Gestore
Bjoern Born
Ratings
Lipper Leaders:
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>>
53
-0,1
-1,3
Asset Allocation
Fondi azionari
DWS Top Dividende
DWS Global Value
DWS US Growth
DWS Osteuropa
DWS Deutschland
DWS Eurorenta
DWS Inter-Renta
DWS Rendite Optima
Index fund
21,9
5,5
5,4
1,8
1,8
1,4
1,0
0,9
0,9
0,9
0,8
0,7
0,7
13,6
3,6
1,8
1,8
1,8
1,8
1,8
0,9
63,2
12,6
12,6
12,6
12,6
6,4
6,3
0,9
0,9
0,4
0,1
-10,8
3,1
2,8
DWS FlexProfit 85
Comparti/Fondi
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
4,00%
Codice ISIN
1,200%
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
0,720%
0,000%
A0H 0Y0
Accumulazione
6,66 EUR
55,4 Mil. EUR
Data di avvio
18.04.2006
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Valore quota
98,72 EUR
Germania
Indirizzo
Livello di Garanzia
91,56 EUR
12.10.2007
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
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54
DWS FlexProfit 90
Aprile 2011
Rendimento
Dati al 29.04.2011
(%)
netto del comparto.
Comp./Fondi
Livello di Garanzia
Performance (%)
1m
1a
3a
5a
EUR
0,6
0,7
2,7
dall'avvio
YtD
3 p.a.
-0,6
0,6
5 p.a.
03/2007 - 03/2008 - 03/2009 03/2008** 03/2009** 03/2010**
Gestore
Bjoern Born
Ratings
Lipper Leaders:
Pagina 1 / 2
>>
55
-0,1
2,6
Asset Allocation
Fondi azionari
DWS Top Dividende
DWS Global Value
DWS US Growth
DWS Osteuropa
DWS Deutschland
DWS Eurorenta
DWS Inter-Renta
DWS Rendite Optima
Index fund
19,8
5,0
4,9
1,6
1,6
1,3
0,9
0,8
0,8
0,8
0,7
0,7
0,7
12,3
3,3
1,7
1,6
1,6
1,6
1,6
0,8
65,1
13,0
13,0
13,0
13,0
6,6
6,5
0,8
0,8
1,9
0,6
-7,0
3,1
2,7
DWS FlexProfit 90
Comparti/Fondi
Aprile 2011
Dati al 29.04.2011
Comparto/Fondo
DWS Investment S.A.
3,00%
Codice ISIN
0,900%
Codice WKN
Proventi
EUR
Patrimonio
0,500%
0,000%
A0H 0Y1
Accumulazione
8,30 EUR
59,0 Mil. EUR
Data di avvio
18.04.2006
Chiusura esercizio
31.12.2011
Sede del gestore
Valore quota
102,56 EUR
Germania
Indirizzo
Livello di Garanzia
95,73 EUR
12.10.2007
Nota
DWS SIM S.p.A.
I-20124 Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
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56
Glossario
ABS
I titoli ABS (Asset-Backed Securities) sono titoli finanziari garantiti da attivi come prestiti, leasing o titoli di credito, diversi dai titoli garantiti
da ipoteca e proprietà immobiliari
Alpha
Rappresenta l’eccedenza di rendimento di un determinato investimento, corretta per il rischio, rispetto al suo benchmark. Misura la
componente di performance determinata non dai movimenti o dal rischio di mercato, bensì dalla selezione dei titoli compresi in detto
mercato. Questo coefficiente esprime pertanto il contributo attivo del gestore di portafoglio alla performance. L’Alpha rappresenta inoltre
un valido indicatore per il raffronto tra Fondi.
Analisi fondamentale
L'analisi fondamentale è un tipo di analisi svolta su una società che comprende l'analisi del conto economico, della situazione finanziaria e
della sua solidità, management e vantaggi competitivi, nonché dei concorrenti e dei mercati.
Benchmark
Per benchmark si intende un parametro di riferimento o di raffronto che viene utilizzato per valutare il valore aggiunto di un investimento. I
più comuni benchmark per i fondi d’investimento sono rappresentati da indici borsistici, panieri di indici o tassi d’interesse.
Beta
Parametro che misura la sensibilità di un Fondo alle oscillazioni del mercato esprimendo la variazione percentuale media del prezzo del
Fondo a fronte di una fluttuazione dell’1%, al rialzo o al ribasso, del mercato (benchmark). Un beta superiore (o inferiore) a 1 indica una
variazione media rispettivamente migliore (o peggiore) del Fondo rispetto al benchmark.
Blue chip
I titoli blue chip sono le azioni di una società di grandi dimensioni, affidabile e ben gestita con un rating del credito solido.
Bottom up
Un approccio di investimento che minimizza l'importanza dei cicli economici e di mercato. Questo approccio si concentra sull'analisi dei
singoli titoli. Negli investimenti con un approccio bottom-up l'investitore infatti concentra la propria attenzione su una società specifica
anziché sul settore in cui la società opera o sull'economia nel suo complesso, contrariamente all'approccio "top down".
La capitalizzazione di un titolo è il valore che si ottiene moltiplicando il prezzo di mercato del titolo per il numero totale dei titoli della specie
emessi. Sommando la capitalizzazione di tutti i titoli del listino si ottiene la capitalizzazione del mercato (o di borsa).
Indica la misura in cui due valori (Fondo e benchmark) si muovono nella medesima direzione. Il coefficiente di correlazione si esprime con
un valore compreso tra -1 e +1. Una correlazione di +1 indica che in linea di principio un Fondo si muove nella stessa direzione del
benchmark, mentre -1 indica un andamento per lo più contrapposto del Fondo. Un valore di correlazione pari a 0 segnala che non vi è
alcuna connessione tra l’andamento del prezzo del Fondo e quello del benchmark.
Compenso forfetario (All-in-fee)
Grandezza calcolabile che indica gli oneri giornalieri sull’attivo netto derivanti dall’attività del Fondo. Si esprime in percentuale annua e
comprende la commissione di gestione o di amministrazione, la commissione per la Banca depositaria e altri oneri (ad es. per la
pubblicazione di relazioni e revisione contabile; per alcuni Comparti include una pricing fee fino allo 0,2%). Sono invece esclusi dagli oneri
fortettari la commissione di performance applicata su diversi Fondi, i costi connessi a operazioni in titoli effettuate dai Gestori e la “taxe
d’abonnement” applicabile in Lussemburgo
Copertura (Hedging)
Operazioni che consentono di proteggere il portafoglio dal rischio di oscillazioni dei mercati sottostanti.
Curva dei rendimenti
Rappresenta il rapporto tra la scadenza di un'obbligazione e il suo rendimento. La curva dei rendimenti solitamente delinea questo
rapporto per i titoli di stato. Mentre la curva spesso è inclinata verso l'alto (ovvero rendimenti più alti per le scadenze più a lungo termine),
si possono talvolta osservare anche altre forme (inversa, forma a U, ecc...).
Covered call writing
La strategia nota come Covered Call Writing o Vendita di opzioni CALL coperte e' una strategia che presuppone l'acquisto di titoli azionari,
generalmente di grossa capitalizzazione e la contemporanea vendita di opzioni CALL relative ai titoli posseduti.
Dividendo
Remunerazione corrisposta al possessore di titoli azionari, di solito annualmente per le società italiane e trimestralmente per quelle
americane, che può essere pagato in contante, in nuove azioni gratuite o il altro modo. L'ammontare è deciso dall'assemblea degli
azionisti e va normalmente a valere sui profitti prodotti della gestione aziendale, oppure va a configurarsi come restituzione di capitale
Glossario
Dividend yield
Rapporto tra il dividendo unitario (dividendo complessivo diviso per il numero di azioni) ed il prezzo dell'azione.
Duration (in anni/in mesi)
Indicatore che misura la sensibilità degli investimenti in portafoglio alle variazioni dei rendimenti di mercato. La duration è un indice
elaborato da Frederick Macaulay che esprime la durata finanziaria media del capitale investito. Mediante pagamenti intermedi di interessi
sul capitale investito, la duration è più breve della -> durata residua .
Eonia
Il tasso Eonia è acronimo di Euro OverNight Index Average e rappresenta la media matematica sui Tassi Overnight (Il Tasso Overnight è
indice della liquidità di una banca. Più il tasso overnight è alto e più la banca ha bisogno di liquidità).
Future long
I future sono contratti a termine su un determinato strumento finanziario (ad esempio azioni, obbligazioni, cambi). Stipulando un contratto
future, l’acquirente si impegna ad acquistare una data quantità e qualità del valore sottostante in un determinato momento futuro al prezzo
definito all’atto della stipula. Una posizione long in future viene utilizzata per ottenere un’esposizione al sottostante..
Future short
I future sono contratti a termine su un determinato strumento finanziario (ad esempio azioni, obbligazioni, cambi). Stipulando un contratto
future, il venditore si impegna a fornire una determinata quantità e qualità del valore sottostante in un determinato momento futuro al
prezzo definito all’atto della stipula. Una posizione short in future viene utilizzata per coprire l’esposizione al sottostante o per ottenere
una posizione “corta” al sottostante..
Government Bond
Vedi Titolo di Stato
High Yield
Un'obbligazione con una remunerazione elevata e una qualità creditizia più bassa delle obbligazioni societarie di categoria investment
grade, titoli di stato e obbligazioni di enti locali. Dato che il rischio di insolvenza è più elevato queste obbligazioni producono un rendimento
più alto rispetto alle obbligazioni investment grade
Indice di Sharpe
Indice di rischio elaborato da William F. Sharpe. Questo valore mette a confronto la porzione di rendimento ottenuta tramite un
investimento monetario privo di rischio (rendimento eccedente) e il rischio assunto. Maggiore è l’indice di Sharpe, maggiore è il
rendimento ottenuto dall’investitore in rapporto al rischio d’investimento assunto (espresso nella volatilità). L’indice di Sharpe può essere
utile ai fini di un raffronto tra diversi Fondi.
Indice dei Prezzi al Consumo
Indicatore statistico utilizzato per misurare il tasso d'inflazione dell'economia, che rileva l'andamento dei prezzi di un ampio paniere di beni
di consumo
Information ratio
Si tratta di un indice che misura la differenza tra il rendimento medio annualizzato del Fondo e quello del benchmark, rapportandoli al
tracking error. Quanto più è elevato questo valore, tanto più viene pagato il rischio assunto dal Fondo.
Investment Grade
Un'obbligazione è definita investment grade se la sua qualità creditizia è BBB- o superiore secondo Standard & Poor's oppure Baa3 o
superiore secondo Moody's oppure BBB(basso)Al di sotto di tale rating i titoli sono definiti non investment grade..
IPO
(initial public offering - offerta pubblica iniziale) E' l'offerta iniziale di titoli al pubblico da parte di una società che sta per essere quotata su
un listino ufficiale
Libor (London Interbank Offered Rate)
È il tasso d'interesse (lettera) sui depositi di una determinata divisa, che viene applicato dalle principali banche internazionali per i reciproci
finanziamenti. È un tasso variabile, utilizzato spesso come tasso di riferimento per la concessione di finanziamenti alla clientela. Si tratta di
uno dei "key rates", e viene rilevato ogni mattina alle ore 11 di Londra.
Long call
Un’operazione long call (acquisto di un’opzione di acquisto) garantisce all’acquirente il diritto, conferitogli per contratto, di acquistare un
determinato titolo sottostante a condizioni precedentemente stabilite (termine di scadenza, prezzo, ecc.). In cambio, l’acquirente paga un
premio al venditore. L’acquirente può vendere l’opzione a un terzo oppure esercitarla entro il termine di scadenza. Il rischio a suo carico è
limitato all’importo investito, ovvero al premio.
Glossario
Long put
Un’operazione long put (acquisto di un’opzione di vendita) garantisce all’acquirente il diritto, conferitogli per contratto, di vendere un
determinato titolo sottostante a condizioni precedentemente stabilite (termine di scadenza, prezzo, ecc.). In cambio, l’acquirente paga un
premio al venditore. L’acquirente può vendere l’opzione a un terzo oppure esercitarla entro il termine di scadenza. Il rischio a suo carico è
limitato all’importo investito, ovvero al premio.
Modified duration (Mod. duration)
Parametro che esprime la sensibilità ai tassi e indica, in termini percentuali, la variazione di prezzo di un titolo (compreso in portafoglio) in
funzione di una variazione dell’1% del tasso di mercato. Per calcolare la variazione percentuale del titolo si moltiplica la modified duration
del titolo per la variazione percentuale del tasso di interesse. La modified duration è un indice che consente all’investitore di valutare
rapidamente le opportunità e i rischi offerti da un determinato titolo.
Non investment grade
titoli molto rischiosi caratterizzati da rating basso, ma altamente remunerativi.
Rating e ranking del Fondo
I rating e ranking consentono di raffrontare, da un punto di vista sia quantitativo che qualitativo, diverse categorie di Fondi. Per “ranking” si
intende la raccolta di dati storici (criteri oggettivi quali performance e volatilità) allo scopo di stilare una classifica. Il “rating” esprime un
giudizio qualitativo su un Fondo, sui relativi gestori o sulla società d’investimento nel complesso. Nella prassi, i due termini sono talvolta
usati come sinonimi. Ai fini della compilazione di questi due parametri, il Fondo deve essere operativo da almeno tre-cinque anni ed è
indispensabile avere a disposizione un paniere di fondi sufficientemente ampio per il raffronto. Gli analisti di Fondi attualmente più
consultati in Germania sono FERI Trust (FERI Fonds Rating) e Morningstar. I rating citati nei report si riferiscono al mese precedente. Per
ulteriori informazioni sulle metodiche delle società di rating si rimanda ai siti internet:
http://www.feri-trust.de
http://www.morningstarfonds.de
Indice che misura il dividendo medio con riferimento al rispettivo corso azionario corrente. Questo valore si calcola sulla base delle azioni
comprese in portafoglio (incl. ADR/GDR -> Depository receipts) e REIT.
Rischio di Mercato
La parte di rischio legata all'investimento azionario che può essere connessa all'evoluzione del mercato in generale e che non dipende
dalle caratteristiche proprie di una singola azione.
Rischio Paese
Quantificazione dell'esposizione di un Paese straniero all'inadempimento delle proprie obbligazioni finanziarie, a causa di una particolare
instabilità politica o sociale, oppure di una situazione economica negativa.
Composizione settoriale È la classificazione deititoli azionari in categorie omogenee. Un esempio di settore e quello delle costruzioni, delle
assicurazioni, finanza, industria, ecc.
Short call
Con un’operazione short call (vendita di un’opzione di acquisto) il venditore del contratto di opzione si impegna a fornire il valore di
sottoscrizione in qualsiasi momento entro il termine prestabilito per l’esercizio dell’opzione (termine di scadenza). In cambio, il venditore
riceve dall’acquirente un premio generalmente superiore rispetto al rendimento offerto da investimenti analoghi nel mercato dei capitali.
Ove l’opzione di acquisto non venga esercitata, il diritto di opzione decade.
Short put
Con un’operazione short put (vendita di un’opzione di vendita) il venditore del contratto di opzione si impegna ad acquistare il valore di
sottoscrizione in qualsiasi momento entro il termine prestabilito per l’esercizio dell’opzione (termine di scadenza). In cambio, il venditore
riceve dall’acquirente un premio generalmente superiore rispetto al rendimento offerto da investimenti analoghi nel mercato dei capitali.
Ove l’opzione di vendita non venga esercitata, il diritto di opzione decade.
Swap
In generale si tratta dello scambio di beni di investimento differenti: nel mercato dei titoli è lo scambio di obbligazioni con diversa durata,
qualità e rendimento (bond swap); nel mercato dei cambi è lo scambio di flussi di pagamento periodici in divise diverse (currency swap);
nel mercato di capitali fa riferimento allo scambio di flussi di pagamento periodici nella stessa divisa, determinati da tassi di interessi
diversi (interest rate swap).
Tasso di interesse corrente
Il tasso di interesse attuale si distingue dall’interesse nominale in quanto i titoli vengono acquistati a un prezzo di mercato che può essere
superiore o inferiore al valore nominale. Poiché gli interessi vengono sempre corrisposti al valore nominale, si applica la seguente formula:
(tasso di interesse x 100) / valore di mercato = tasso di interesse attuale.
Titoli di Stato
Glossario
Titolo obbligazionario che viene emesso dal governo di un Paese, e da questo garantito. Fra questi vi sono: titoli a lungo termine, Buoni
del Tesoro, titoli indicizzati garantiti dallo Stato, ecc.
Zero Coupon
Titolo obbligazionario il cui rendimento viene dato esclusivamente dalla graduale crescita del valore del titolo fino alla scadenza, non
prevedendo quindi il pagamento di cedole periodiche e riconoscendo l'interesse maturato in un'unica soluzione al momento del rimborso.
Total Expense Ratio
Il TER, espresso in percentuale, rappresenta il rapporto fra la totalità dei costi sostenuti per la gestione del fondo d’investimento e il suo
valore netto d’inventario medio nel corso dell’esercizio concluso. Tale indice si calcola dividendo i costi complessivi del Fondo per il suo
attivo netto, ottenendo così la percentuale dei costi totali sul patrimonio del Fondo al momento della chiusura dell’esercizio.
Tracking Error
Indica la deviazione standard del differenziale di rendimento tra il Fondo e il benchmark. Si tratta pertanto di un criterio qualitativo e indica
in che misura la strategia del Gestore di un Fondo sia volta a replicare il benchmark.
Yield (rendiconti)
Il rendimento indica il provento annuo generato da un investimento finanziario, misurato come tasso di interesse effettivo (rendimento
effettivo) del capitale investito. Si calcola sulla base dei proventi del Fondo (ad es. interessi, dividendi, plusvalenze realizzate) e delle
variazioni di prezzo dei titoli compresi in portafoglio. Il rendimento di un Fondo si riferisce all’attivo netto investito del Fondo (escluse
“Disponibilità liquide e mezzi di pagamento“) e viene indicato “lordo”, ossia prima della detrazione di oneri forfettari e commissioni.
VaR (Value at Risk)
Indice di rischio che, dato un certo orizzonte temporale (periodo di detenzione), esprime la perdita di valore massima che un Fondo può
subire indicandone altresì la probabilità. Si calcola sulla base dei prezzi giornalieri dei singoli titoli compresi in portafoglio nell’arco di un
anno.
Volatilità
Indica l’entità degli scostamenti, rispetto a un valore medio, del rendimento di un investimento monetario (ad esempio l’andamento dei
prezzi delle quote di un Fondo) nell’arco di un determinato periodo di tempo. La volatilità esprime dunque la percentuale di rischio di un
Fondo. Maggiori sono le oscillazioni, più elevata sarà la volatilità. La volatilità permette di stimare il potenziale di profitti e perdite di un
investimento.
DWS SIM S.p.A.
DWS Investment S.A.
2, Boulevard Konrad Adenauer
L-1115 Luxembourg
I-20124
Milano
Tel.: +39 - 02 - 4024 - 2375
Tel.: +352 - 42101 - 1
Fax: +39 - 02 - 4024 - 2072
Fax: +352 - 42101 - 900
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