Codice Europeo per la Trasparenza degli Investimenti

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Codice Europeo per la
Trasparenza degli
Investimenti Sostenibili
e Responsabili
Codice Europeo per la Trasparenza degli Investimenti Sostenibili e Responsabili
L’Investimento Sostenibile e Responsabile è una parte essenziale del posizionamento e comportamento strategico di Pioneer Investments.
Siamo attivi nell’SRI a partire dal 2004 e accogliamo con piacere il Codice Europeo per la Trasparenza degli Investimenti Sostenibili e
Responsabili.
Questa è per noi la terza dichiarazione di impegno e copre il periodo da giugno 2015 al giugno 2016. La nostra scheda completa di adesione
al Codice può essere consultata più avanti in questo documento o comunque reperita nel nostro report annuale relativo ai fondi retail e sul
nostro sito web istituzionale.
Conformità al Codice
Pioneer Investments si impegna ad essere quanto più trasparente possibile dati i vincoli del contesto regolamentare e competitivo esistente
nei Paesi in cui opera. Pioneer Investments soddisfa tutte le prescrizioni del Codice Europeo per la Trasparenza degli Investimenti Sostenibili e
Responsabili.
Nel caso in cui non tutte le richieste fossero rispettate, si prega di indicare di seguito se e quando si ritiene di essere in grado di soddisfare
anche le richieste non soddisfatte correntemente.
30 Giugno 2015
SEZIONE 1 – INFORMAZIONI DI BASE
La Società di Gestione dei Fondi
1a - Specificare il nome del gestore che amministra il/i fondo/i cui tale Codice si applica.
Pioneer Investments
Piazza Gae Aulenti – 1 – Tower B – 20154 Milano
www.pioneerinvestments.com
1b - Descrivere la politica SRI della società di gestione con particolare riferimento all’adozione di criteri ambientali, sociali e
di governance (ESG).
L’evidenza empirica ci dimostra che oggi i consumatori sono sempre più attenti alle tematiche di sostenibilità delle
aziende delle quali comprano prodotti e servizi. L’approccio alla sostenibilità da parte di un’azienda rappresenta
oggi un criterio in base al quale avvengono le scelte di acquisto dei consumatori. Allo stesso tempo, riteniamo che
essere sostenibili per un’azienda significa beneficiare di una maggiore accettazione sociale, una riduzione del
rischio del proprio business e la creazione di valore nel lungo termine per tutti i suoi stakeholders. E per una società
di Asset Management sostenibilità significa rispettare i principi dell’investimento responsabile. Per questo motivo
Pioneer Investments ha aderito nel 2009 ai principi dell’investimento responsabile promossi dalle Nazioni Unite
(UNPRI). Dopo una prima fase in cui abbiamo cercato di fare “awareness” dei principi all’interno dell’azienda e di
diffonderne il significato a tutti i livelli organizzativi abbiamo iniziato l’implementazione degli stessi. Abbiamo,
infatti, modificato la nostra policy di voto per procura (proxi voting) per le assemblee delle aziende in cui sono
investiti i nostri fondi. Abbiamo adottato una Sustainability Policy sulle tematiche ESG, definita con il supporto della
società specializzata ISS. Inoltre, con l'obiettivo di integrare nelle attività di investimento anche le tematiche
ambientali, sociali e di governance (ESG), nonché rendere disponibili agli analisti e ai gestori di portafoglio le
informazioni ESG collegate agli investimenti, Pioneer Investments ha sottoscritto un accordo con la società MSCI
Research, leader nell'ambito delle tematiche ESG, il cui servizio include la fornitura di attività di ricerca, analisi,
valutazioni e strumenti di screening. In questo modo insieme alle valutazioni di tipo economico-finanziario, l’analisi
delle società sulle quali investire viene svolta anche sulla base di parametri ESG.
Pioneer Investments non ha adottato una specifica politica di engagement. Tuttavia alcuni temi relativi alle
politiche ESG possono essere trattati nei meeting tenuti periodicamente con le aziende. Ad esempio, se un’azienda
presenta delle lacune sul fronte delle emissioni di CO2, possono essere discusse delle azioni per correggere questa
situazione al fine di migliorare il profilo di rischio e l’impatto sul profilo finanziario.
Link al questionario UNPRI: http://www.unpri.org/viewer/?file=wpcontent/uploads/Merged_Public_Transparency_Report_Pioneer-Global-Asset-Management-S.p.A_2014.pdf
1c - Elencare e descrivere le caratteristiche dei prodotti SRI e le risorse dedicate.
Pioneer Investments offre soluzioni di investimento studiate per consentire agli investitori di bilanciare la necessità
di massimizzare i rendimenti e il desiderio di aderire a valori etici e di sostenibilità.
Pioneer Funds - Global Ecology.
La strategia di investimento del fondo è progettata per ottenere una rivalutazione del capitale nel medio-lungo
termine. Ciò si ottiene mediante l’investimento di almeno due terzi del patrimonio del fondo in una gamma di titoli
azionari e strumenti finanziari emessi da aziende che realizzano prodotti o tecnologie ecocompatibili che
contribuiscono a creare un ambiente più pulito e sano. Tali società includono quelle operanti nei settori della lotta
contro l’inquinamento dell’aria, delle energie alternative, del riciclaggio, dell’incenerimento dei rifi uti, del
trattamento delle acque reflue, della depurazione delle acque e delle biotecnologie.
La selezione titoli è soggetta al continuo e stringente monitoraggio di Oekom Research AG. Gli investmenti in
aziende che violano i diritti umani o dei lavoratori o fanno ricorso al lavoro minorile non sono ammessi. Anche
iniziative nei settori della difesa, tabacco, alcolici, scommesse e pornografia sono vietate.
AuM al 30/06/2015: €1.174,2 milioni
Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione.
La strategia di investimento è stata progettata per ottenere una rivalutazione del capitale nel medio termine.
Questa è ottenuta investendo in strumenti obbligazionari denominati in Euro emessi da società che soddisfino
determinati criteri etici.
AuM al 30/06/2015: €425,1 milioni
Pioneer Funds Austria – Ethik Fonds
E’ un fondo bilanciato che mira a ottenere la crescita del capitale nel lungo termine, generando rendimenti regolari
nel tempo. Il portafoglio del fondo è composto per il 30 per cento da titoli azionari globali e per il 70 per cento da
obbligazioni in Euro. Un investimento viene considerato “etico”, quando il modello di business dell’emittente è
conforme a determinati standard di sostenibilità.
AuM al 30/06/2015: €73,8 milioni
Informazioni sono disponibili sul sito internet di Pioneer Investments.
http://www.pioneerinvestments.it/societa/sostenibilita/investimenti-socialmente-responsabili.html
1d - Descrivere contenuti, frequenza, modalità e risorse impiegate dalla società di gestione del fondo per informare gli
investitori riguardo i criteri ESG presi in considerazione.
Comunichiamo con i nostri investitori attraverso report semestrali sull’andamento della gestione e attraverso il sito
web di Pioneer Investments. Il processo di comunicazione è a due vie: l’investitore può
contattare lo SRI team per ottenere informazioni relative ai nostri prodotti SRI.
I Fondi SRI
1e - Indicare il nome dei fondi cui si applica il presente Codice e le caratteristiche principali.
Pioneer Funds - Global Ecology:
Fondo che adotta una strategia SRI di investimenti tematici. Il portafoglio si focalizza su strumenti azionari emessi
da aziende che realizzano prodotti o tecnologie ecocompatibili che contribuiscono a creare un ambiente più pulito
e sano. Il fondo può investire in titoli azionari quotati in tutto il mondo.
Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione
Fondo che investe in obbligazioni societarie denominate in Euro.
La strategia SRI adottata prevede l’esclusione di aziende che operano in determinati settori:
•
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•
Beverages
Gambling
Weapons and Military Contracting
Tobacco
Pornography
Nuclear energy
Biotechnology and Genetically Modified Organisms (GMOs)
Pioneer Funds Austria – Ethik Fonds
Il portafoglio del fondo è composto per il 30 per cento da titoli azionari globali e per il 70 per cento da obbligazioni
in Euro. Un investimento viene considerato “etico”, quando il modello di business dell’emittente è conforme a
determinati standard di sostenibilità.
1f - Quali sono gli obiettivi perseguiti dal fondo attraverso l’integrazione di criteri ESG?
Gli obiettivi sono quelli di stimolare e promuovere pratiche di responsabilità sociale. Essere socialmente
responsabili vuol dire prima di tutto di tutto fare bene il proprio mestiere e la responsabilità sociale è parte della
cultura aziendale che si afferma attraverso un sistema di valori, di target di gestione e di comportamenti che
consentono di determinare la nostra identità nell’impegno a creare valore sostenibile nel tempo per tutti i portatori
di interesse: i dipendenti, i clienti, le comunità locali, gli azionisti.
I patrimoni dei fondi sono investiti solo in società quotate in mercati regolamentati.
SEZIONE 2 - ADOZIONE DI CRITERI AMBIENTALI, SOCIALI E DI GOVERNANCE (ESG)
NEL PROCESSO DI VALUTAZIONE DI IMPRESE (E STATI)
2a - Quali sono i principi alla base della metodologia di analisi ESG adottata?
La metodologia ESG adottata fa riferimento alle seguenti tipologie di analisi:
Global Compact + : analisi che mirano a valutare le performance di società sulla base dei 10 principi stabiliti dallo
United Nations Global Compact.
Intangible Value Assessment (IVA Ratings): metodologia utilizzata per valutare le capacità finanziarie e manageriali
delle aziende a gestire con successo iniziative che possono generare rischi ambientali e sociali.
Environmental Innovators: metodologia di analisi che si focalizza sull’esposizione delle aziende a tematiche
specifiche (Alternative Energy, Green Building, Sustainable Water, Clean Tech and Pollution Prevention).
2b - Quali risorse, interne ed esterne, sono impiegate dal gestore per l’attività di analisi extra-finanziaria?
Tutti i gestori e gli analisti di Pioneer Investments hanno accesso alle informazioni ESG che sono integrate nella
intranet aziendale. Queste informazioni sono fornite da MSCI ESG Research. Per gli specifici fondi SRI i gestori si
avvalgono del supporto del servizio di consulenza di altri provider etici (Oekom e ECPI).
2c - Quali sono i criteri di investimento ESG adottati dal fondo?
I criteri si sostanziano in criteri negativi, ovvero di esclusione a priori di alcuni settori ritenuti non etici
(tabacco, pornografia, superalcolici, armi e gioco d’azzardo), e in criteri positivi di selezione per le società ritenute
maggiormente in grado di creare esternalità positive per gli stakeholder.
2d - Quale metodologia di valutazione ESG è adottata dal gestore (come viene costruito l’universo investibile, sistemi di
valutazione, ecc…)?
I gestori dei fondi comuni che adottano una metodologia ESG selezionano i titoli da inserire in portafoglio sulla
base di un universo investibile definito dai provider specializzati che utilizzano criteri standard di esclusione
comunemente accettati dalla comunità finanziaria ed implementati nel nostro processo di investimento.
2e - Con quale frequenza viene rivista la metodologia di ricerca ESG?
Non è prevista una periodicità specifica per la revisione della metodologia ESG.
SEZIONE 3 – PROCESSO DI GESTIONE DEL FONDO
3a - In che modo i criteri ESG sono tenuti in considerazione nel processo di definizione dell’universo
investibile?
L’universo investibile è definito con il supporto di advisor esterni che su base mensile forniscono le liste dei titoli
“investibili” emessi da società che rispettano determinati criteri di sostenibilità. I portafogli utilizzano come base di
partenza i titoli contenuti negli indici etici. Per tutto il portafoglio le valutazioni sono effettuate con il supporto di
Advisors esterni. Relativamente alle valutazioni ESG gli Advisors stessi provvedono a redigere e verificare schede
informative sulle società in contatto continuo con le società stesse.
3b - In che modo i criteri ESG sono tenuti in considerazione nell’attività di costruzione del portafoglio?
Partendo dall’universo investibile definito dagli advisor esterni, per la costruzione dei portafogli, i gestori dei fondi
ESG attuano, con il supporto di un team di ricerca interno, delle analisi di tipo finanziario. In caso di necessità e per
eventuali approfondimenti è prevista una consultazione diretta dell’azienda. Se un titolo viene definito non più
rispondente ai criteri e alle valutazioni degli Advisor, la posizione viene liquidata e si procede alla riallocazione delle
risorse in altro obiettivo in linea con i suddetti principi.
3c - Il fondo possiede una politica in riferimento alle attività di engagement che contempla anche fattori ESG?
I nostri fondi non possiedono una policy specifica in riferimento alle attività di engagement anche se spesso, gli
incontri con i manager delle aziende in cui decidiamo di investire hanno lo scopo di stimolare un adeguamento a
comportamenti di responsabilità sociale e più operativamente per ottenere informazioni aggiuntive in relazione a
specifici comportamenti aziendali.
3d - Il fondo possiede una politica di voto che contempla anche fattori ESG?
Si. Nel 2011 abbiamo modificato la nostra policy di voto per procura (proxi voting) per le assemblee delle aziende
in cui sono investiti i nostri fondi. Abbiamo adottato una Sustainability Policy sulle tematiche ESG, definita con il
supporto della società specializzata ISS. Questa policy affronta le tematiche ESG in modo dettagliato e un team di
esperti fornisce ricerche e raccomandazioni dal punto di vista etico e sostenibile.
3e - Il fondo svolge attività di engagement attraverso il prestito titoli?
Si, le attività di prestito titoli sono regolate nella Proxi Voting generale e contemplano i criteri ESG.
3f - Il fondo utilizza strumenti derivati?
Si. L’investimento in derivati è contenuto, non ha finalità speculative ma è finalizzato esclusivamente alla copertura
dei rischi.
3g - Una percentuale delle quote del fondo è investito in società non quotate che perseguono obiettivi ad alto valore sociale?
No
SEZIONE 4 – CONTROLLI E RENDICONTAZIONE ESG
4a - Quali sistemi di controllo interno/esterno sono previsti allo scopo di garantire la conformità della composizione del
portafoglio con la metodologia di ricerca ESG già illustrata all’interno della sezione 3 del Codice?
Un sistema di controlli interni effettuati verifica che i titoli inseriti in portafoglio rispecchiano le indicazioni fornite
dagli advisor etici. In particolare sono state settate delle regole di compliance “pre-trade” che consentono un
monitoraggio su “on going basis”. In caso di violazione, scatta subito l’alert, si contatta immediatamente il gestore
e si verifica/controlla la posizione. A questo tipo di controllo si aggiunge quello trimestrale del risk management
(controllo di secondo livello) che verifica il settaggio delle regole.
4b - Si prega di elencare tutti i mezzi di comunicazione pubblici e i documenti utilizzati per informare gli investitori circa
l’approccio SRI del fondo includendo, se esistenti, i link alle pagine web.
Gli investitori possono consultare il:
Prospetto Informativo
http://www.pioneerinvestments.it/prodotti/documentazione/12-modulistica-documentazione.html
Report Annuale (o semestrale)
KIID
Scheda Prodotto
http://prodotti.pioneerinvestments.it/page/FundSearch/FundSearch.aspx#!ID=555
http://prodotti.pioneerinvestments.it/page/FundSearch/FundSearch.aspx#!ID=505
http://www.pioneerinvestments.at/jsp/xslt.jsp?ctrl=home/all/&lang=english
A PROPOSITO DI EUROSIF
Eurosif, European Sustainable Investment Forum, è l’associazione pan-europea dedicata alla promozione della sostenibilità attraverso i
mercati finanziari. Eurosif opera in partnership con i Sustainable Investment Forum (SIF) nazionali e con il supporto ed il coinvolgimento
degli Affiliate Member. Gli Affiliate Member sono soggetti differenti tra loro, tutti coinvolti all’interno del processo di creazione del valore
dell’industria dell’Investimento Sostenibile e Responsabile: non solo investitori istituzionali e gestori ma anche fornitori di servizi finanziari,
società di ricerca ed analisi ESG, università e ONG.
Eurosif rappresenta una delle principali fonti di informazione a livello europeo, e non solo, sul tema dell’Investimento Sostenibile e
Responsabile (SRI). Tra le principali attività di Eurosif figurano: la formulazione di proposte relative a politiche pubbliche, la conduzione di
ricerche e la promozione di piattaforme per la diffusione di buone pratiche relativamente al tema dell’Investimento Sostenibile e
Responsabile.
Per maggiori dettagli si veda www.eurosif.org
Ad oggi, i SIF nazionali attivi in Europa sono:
 Belgisch Forum voor Duurzaam en Maatschappelijk Verantwoord Investeren (BELSIF) – Belgio*
 Danish Social Investment Forum (DANSIF) – Danimarca
 FINSIF – Finlandia
 Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG) – Germania, Austria, Svizzera*
 Forum per la Finanza Sostenibile (FFS) – Italia*
 Forum pour l’Investissement Responsable (FIR) – Francia*
 Norwegian Forum for Sustainable and Responsible Investment (NORSIF) – Norvegia
 Spain Social Investment Forum (SPAINSIF) – Spagna*
 Sveriges Forum för Hållbara Investeringar (SWESIF) – Svezia*
 UK Social Investment Forum (UKSIF) – Gran Bretagna*
 Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling (VBDO) – Olanda*
*Membro di Eurosif
Per ulteriori informazioni contattare Eurosif al numero telefonico +32 (0)2 27414 35, oppure via email all’indirizzo
[email protected]
È inoltre possibile trovare la versione più aggiornata del Codice sul sito www.eurosif.org
Eurosif A.I.S.B.L.
331, rue du Progrès, 1030 Brussels, Belgium
Tel. : +32 (0)2 274 14 35
www.eurosif.org
Segui Eurosif su: www.twitter.com/Eurosif
Disclaimer – Eurosif non si assume alcuna responsabilità in relazione alla comunicazione di informazioni false o ingannevoli da parte degli aderenti in risposta al Codice Europeo
per la Trasparenza degli Investimenti Sostenibili e Responsabili.

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