Presentazione di PowerPoint

LE MOSSE GIUSTE
PER UNA STRATEGIA VINCENTE
Sulla SCACCHIERA DEGLI INVESTIMENTI, i titoli obbligazionari e quelli azionari
sono il re e la regina; sono le Asset Class “nobili”, gli investimenti per eccellenza
Da soli, però, non possono vincere la partita,
OCCORRE AFFIANCARE LORO TORRI, ALFIERI, CAVALLI E PEDONI:
ogni pezzo ha il suo valore, le sue possibilità di movimento
In un mercato troppo spesso insidioso e mutevole,
i Fondi Arca Multiasset sono simili ai pezzi sulla scacchiera: diverse classi d’investimento
che si fondono in un unicum vincente
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I cavalli con la loro dinamicità
possono essere paragonati ai titoli
dei Paesi Emergenti
Le torri,
veri e propri pezzi pesanti della
scacchiera, alle Infrastrutture
e al Real Estate
Gli alfieri, invece,
che garantiscono ampiezza
e libertà di movimento,
hanno le stesse caratteristiche
della valute e dei titoli legati
all’inflazione
Infine, i pedoni, schierati a
copertura dell’intero insieme,
simboleggiano la diversificazione
che difende l’investimento
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Tanti elementi singoli, dunque,
ma un’unica e ben studiata
disposizione.
Precise scelte strategiche che
consentono una gestione attiva
del portafoglio
La partita dei mercati si vince
con mosse fatte nel momento
più opportuno e cercando
di anticipare la strategia
dell’avversario
Fai crescere il valore
reale dei tuoi
investimenti con le
strategie
Arca Multiasset
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PERCHÈ MULTIASSET
In uno scenario macroeconomico caratterizzato da instabilità,
incertezza e bassi tassi d’interesse serve un approccio sempre
più diversificato all’investimento
La diversificazione di portafoglio tra azioni, obbligazioni e asset
reali, oltre ad un adattamento della strategia a seconda della
fase di mercato, sono la grande forza del Multiasset
Occorre guardare oltre i tradizionali strumenti legati ai soli profitti
aziendali e considerare attività reali come gli immobili, le materie
prime, le infrastrutture
Sono i cosiddetti real assets che per loro natura tendono a comportarsi
in modo diverso rispetto alle asset class tradizionali,
controbilanciandone le oscillazioni. In questo modo si possono ridurre i
rischi e moltiplicare le opportunità di rendimento
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ARCA MULTIASSET
ASSET ALLOCATION
Real Assets
Immobiliare
Infrastrutture
Inflation-Linked Bonds
Oro & Materie Prime
Valute
USD
Mercati Emergenti
EURO
Credito
Corporate Investment Grade
Corporate High Yield
Titoli Ibridi
Emerging Debt
Equity
Mercati Sviluppati
Mercati Emergenti
Azionario Tematico
Significativa esposizione
all’equity, anche tematico
Presenza di asset reali a
protezione dall’inflazione
Investimenti obbligazionari
sulla componente a spread
Nessuna esposizione strategica
alla duration governativa
Diversificazione valutaria
Esemplificativo delle principali asset class oggetto di investimento
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ARCA MULTIASSET
CICLO ECONOMICO E INFLAZIONE: SU QUALI ASSET CLASS PUNTARE?
CICLO ECONOMICO
RECESSIONE
RIPRESA
Obbligazionario
governativo
Azionario
Immobiliare
Inflation-Linked Bonds
Corporate
Azionario
Immobiliare
Materie Prime
Inflation-Linked Bonds
Infrastrutture
Liquidità
Oro
SURRISCALDAMENTO
RALLENTAMENTO
INFLAZIONE
Un portafoglio particolarmente diversificato, investito su asset class
in grado di generare valore in uno scenario di espansione monetaria
e di ripresa dell’inflazione
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FOCUS REAL ASSETS
TEMI DI INVESTIMENTO: LE INFRASTRUTTURE
È un asset class relativamente «giovane» in grado di offrire buone opportunità di remunerazione del
capitale investito prima di raggiungere uno stato consolidato di «maturità»
Le società incluse in questo
comparto garantiscono:
Flussi di cassa stabili
e di lungo periodo
Dividendi robusti
ed in costante crescita
Performance aggiustate
per il rischio competitive
rispetto alle altre asset class
Protezione dall’inflazione
Bassi livelli di correlazione con
le asset class tradizionali
Potenziali inefficienze nel
mercato che se sfruttate
offrono rendimenti
interessanti
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FOCUS REAL ASSETS
LE INFRASTRUTTURE: COSA INCLUDONO?
TRASPORTI
Strutture e reti che
consentono lo spostamento
di persone e beni come
porti, aeroporti,
autostrade, reti ferroviarie,
ponti, tunnel
FORESTE &
TERRENI AGRICOLI
Le foreste sono alla base
della fornitura di materiale
grezzo da usare nelle
industrie. I terreni agricoli
offrono materie prima di
svariata natura e ad oggi si
stimano 1 bio di ettari a
disposizione per le
coltivazioni
ENERGIA
SERVIZI
Strutture che consentono la trasmissione
e la distribuzione di servizi e prodotti essenziali alla
comunità come gas, energia elettrica e acqua
Strutture che
consentono la
produzione e il
trasferimento di
energia. Tipici
di questo comparto sono
i gasdotti
e gli oleodotti
ENERGIE
RINNOVABILI
Strutture
che consentono la
produzione di energia
utilizzando risorse
naturali come acqua,
vento, sole, sorgenti
termali
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FOCUS REAL ASSETS
LE INFRASTRUTTURE: DA DOVE DERIVANO I RENDIMENTI?
Il settore Infrastruttura si apprezza
principalmente grazie ai dividendi e alla
crescita dei ricavi e non per i movimenti
bullish dei mercati
Il rendimento delle azioni Infrastruttura viene
scomposto in tre componenti:
10,7%
30,2%
59,1%
Dividend Yield
EBITDA Growth
Market
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FOCUS REAL ASSETS
TEMI DI INVESTIMENTO: IL REAL ESTATE
CARATTERISTICHE PRINCIPALI DEL REAL ESTATE
Garantisce flussi di cassa stabili e protezione dall’inflazione
Rispetto agli investimenti azionari è meno esposto al ciclo economico nelle fasi di drawdown
Il pagamento degli affitti garantisce flussi di cassa stabili
Il fatto di costituire un asset reale rende implicitamente l’immobiliare un investimento protettivo in
contesti inflattivi
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FOCUS REAL ASSETS
LA PROTEZIONE OFFERTA DAL REAL ESTATE
Protezione vs mercati azionari
Correlazione con Equity
Protezione vs inflazione
11%
Correlazione con inflazione
31%
Correlazione con inflazione
82%
negli anni con maggiore inflazione
Variazione % annua
C’è scarsa correlazione:
l’asset DIVERSIFICA
Variazione % annua
20%
25%
10%
20%
0%
15%
-10%
10%
-20%
5%
-30%
C’è PIU’ PROTEZIONE
quando serve
0%
2000
2001
Azioni
Real Estate
2002
1978
1979
Inflazione
1980
Real Estate
Fonte: Bloomberg, NCREIF – Elaborazione Arca su dati dal 1978 al 2014 relativi al mercato USA
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FOCUS REAL ASSETS
TEMI DI INVESTIMENTO: L’ORO
CARATTERISTICHE PRINCIPALI
Risorsa al tempo stesso esauribile
e durevole
In passato utilizzato come moneta
negli scambi internazionali
Bene liquido e fungibile per definizione
L’ORO COME BENE DI INVESTIMENTO
‘Safe haven’ o valuta alternativa
‘Hedge’ contro l’inflazione
‘Domanda fisica’ a fine di consumo
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FOCUS REAL ASSETS
LA PROTEZIONE OFFERTA DALL’ORO
Protezione vs mercati azionari
Protezione vs inflazione
Correlazione con Equity
-27%
Correlazione con inflazione
50%
Correlazione con Equity
-44%
Correlazione con inflazione
56%
negli anni di performance negativa
negli anni con maggiore inflazione
C’è PIU’ PROTEZIONE
quando serve
C’è SEMPRE PROTEZIONE
Variazione % annua
Variazione % annua
40%
150%
120%
90%
60%
30%
0%
30%
20%
10%
0%
-10%
1977
-20%
-30%
Azioni
2008
1979
Oro
-40%
2007
1978
2009
Inflazione
Oro
Fonte: Bloomberg – Elaborazione Arca su dati dal 1972 al 2014 relativi al mercato USA
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FOCUS REAL ASSETS
ORO: IL TEMA DI INVESTIMENTO PIÙ «RICERCATO» AL MONDO
% Ricerche specifiche / Ricerche totali
40
35
Multipli di ricerca «GOLD»
30
+ 67,5% più di «EQUITY»
+ 92% o superiore di «MONEY MARKET»
25
+ 94,5% più di «FED»
+ 100% o superiore di «BCE»
20
+ 100% o superiore di «GOVERNMENT BOND»
15
10
5
0
GOLD
EQUITY
MONEY MARKET
FED
BCE
GOVERNMENT
BONDS
Fonte: Google Trend - Periodo di riferimento: gennaio 2004 – aprile 2015 - Ambito di ricerca: Finanza
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FONDI ARCA MULTIASSET
POLITICA DI INVESTIMENTO
ARCA
MULTIASSET BALANCED
Strumenti azionari
Paesi Sviluppati, Emergenti,
Tematico
Strumenti obbligazionari
Corporate, ABS ed Emittenti Sovrani
dei Paesi Emergenti
Aree geografiche
Esposizione valutaria
Scostamento dal benchmark
ARCA
MULTIASSET AGGRESSIVE
Min
Benchmark
Max
Min
Benchmark
Max
30%
40%
70%
50%
65%
80%
30%
45%
70%
20%
25%
50%
Area Euro, Paesi Sviluppati, Paesi Emergenti
Significativa
Rilevante
A partire da un benchmark multiasset, il fondo sarà gestito attivamente e con un modello di
protezione del capitale basato sulla Option Based Portfolio Insurance, mantenendo un
costante controllo del profilo di rischio assunto
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ARCA MULTIASSET
LA PROTEZIONE DEL CAPITALE CON OPTION BASED PORTFOLIO INSURANCE
Esposizione agli Asset rischiosi
110%
ESEMPLIFICATIVO
• Rispetto al valore
massimo previsto da
regolamento
l’esposizione agli
Asset rischiosi può
ridursi fino al 50%
100%
90%
80%
70%
• Ci si prefigge il
contenimento delle
fluttuazioni in
situazioni di
mercato avverse
60%
50%
40%
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
A differenza del tradizionale fondo bilanciato con benchmark, Arca Multiasset è gestito con un
algoritmo di protezione del capitale molto dinamico
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FONDI ARCA MULTIASSET
CONTRIBUTO DI VOLATILITÀ PER CIASCUNA ASSET CLASS
ARCA
MULTIASSET BALANCED
ARCA
MULTIASSET AGGRESSIVE
Equity
45%
60%
Credito
20%
10%
Real Asset
15%
15%
Valute
20%
15%
Non c’è alcuna esposizione strutturale alla duration governativa
La posizione sulla duration governativa sviluppata può essere solo tattica
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FONDI ARCA MULTIASSET
I COMPARTI IN DETTAGLIO
ARCA
MULTIASSET BALANCED
Benchmark
15% MSCI World Hedged
10% MSCI Europe EUR
15% MSCI EM EUR
10% ML Global EM Sov. Hedged
10% BC EM Loc. Cur. Gov.
10% ML Global HY Hedged
15% ML Euro HY
15% TR Eonia Investable Index
ARCA
MULTIASSET AGGRESSIVE
20% MSCI World Hedged
20% MSCI Europe EUR
25% MSCI EM EUR
5% ML Global EM Sov. Hedged
5% BC EM Loc. Cur. Gov.
5% ML Global HY Hedged
10% ML Euro HY
10% TR Eonia Investable Index
Intervallo di Volatilità
5% - 10%
10% - 15%
Grado di rischio (SRRI)
4
5
Bilanciato (Equity 30/70)
Bilanciato azionario (Equity 50/80)
1,40%
1,60%
Commissione di performance
20% overperformance con HWM
20% overperformance con HWM
Commissione di sottoscrizione
Max 4%
Max 4%
Categoria
Commissione di gestione
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ARCA MULTIASSET
ANALISI DI BACKTESTING
Confronto tra un bilanciato classico (50% equity) ed una gestione Multiasset
con peso azionario al 50% e meccanismo di protezione OBPI
300
Multiasset con OBPI
Bilanciato classico
275
250
225
200
175
150
125
100
75
2004
Multiasset:
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
15% Equity global hedged, 15% Equity Europe, 20% Equity Emerging Market , 20% Emerging Market Debt hedged,
10% Global High Yield hedged , 10% Euro High Yield, 10% risk free
Bilanciato classico: 50% Equity global hedged, 20% Global Fixed Income, 20% Global High Yield, 10% Emerging Market Debt
20
Info e contatti
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Il presente documento non costituisce una sollecitazione del pubblico risparmio e non deve essere valutato quale risultato della
prestazione del servizio di consulenza, ovvero quale raccomandazione agli investimenti.
Arca SGR S.p.A. non fornisce alcuna garanzia in merito al valore futuro degli strumenti finanziari indicati nel presente documento.
Prima dell’adesione leggere le informazioni chiave per l’investitore (KIID) che devono essere consegnate
e il Prospetto, disponibili presso i Soggetti Collocatori e su www.arcaonline.it.
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ARCA SGR S.p.A.
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