investment advisory

INVESTMENT ADVISORY:
Best Use del Credit Management
Overview
Protos è una società di Technical Advisory
completamente indipendente. Dal 1986, è presente
in Italia e all’estero come consulente tecnico e
finanziario per committenti pubblici e privati,
seguendo le varie fasi di realizzazione e gestione
delle opere, con l’obiettivo di fornire sempre un
servizio indipendente, rigoroso e trasparente per
Banche, Compagnie assicurative e riassicurative,
Fondi d’investimento e investitori istituzionali.
I tre principali settori di operatività sono
Infrastrutture e Ambiente, Energia e impiantistica,
Immobiliare.
Oggi Protos si avvale di una struttura operativa di
circa 100 risorse tecniche altamente qualificate,
operanti su tutto il territorio nazionale, selezionate
in larga maggioranza nell’ambito delle migliori realtà
dell’ingegneria civile ed impiantistica.
La storia di Protos è stata scritta da tutti coloro che, con serietà e costanza, hanno lavorato alla costruzione di un progetto ambizioso,
rendendo la società un referente di primo piano nel Technical Advisory
Overview
Il core business è rappresentato dall’analisi e dal
monitoraggio dei rischi di natura prevalentemente tecnica
di un progetto e dalle attività volte alla loro minimizzazione,
per conto di Banche e Compagnie Assicurative coinvolte nel
finanziamento o nell’assicurazione dello stesso.
Grazie a un team professionale multidisciplinare e
altamente competitivo, Protos ha saputo adeguarsi alle
nuove esigenze di mercato, ampliando le «linee di
prodotto», soprattutto in relazione alle evoluzioni del
project financing. Il valore della produzione, nel 2011, è di
circa 15,5 milioni di euro.
L’accreditamento a livello nazionale e internazionale come
player di riferimento è frutto di un costante alto livello di
qualità e affidabilità del lavoro svolto, di competenze
tecniche multi-settoriali e gestionali delle risorse,
dell’assetto della
compagine sociale, del grado di
indipendenza rigorosamente mantenuto (la società non
svolge né direttamente né indirettamente alcuna attività di
ingegneria, direzione lavori, progettazione, etc.). Il know
how acquisito ha permesso a Protos, negli ultimi anni, di
entrare anche in alcuni mercati emergenti (Sud Africa,
America Latina, Israele, Europa dell’Est…) con lo stesso
modus operandi e la stessa deontologia professionale.
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Shareholders e Governance
Shareholders
Board of Directors
Franco Masera
Luca Mazzoni
Claudio Albertini
Paolo Bavaresco
Antonio Mansi
Presidente
Chief Executive Officer
Management
Pasquale Serlenga
Lorenzo Brogini
Giorgio Saraceno
Luca Aprati
Cristiano Egidi
Chief Operating Officer
Director
Senior Manager
Manager
Manager
Board of Auditors
Alessandro Gambi
Nicola Lorito
Ilaria Capurso
Revisore contabile
PricewaterhouseCoopers S.p.A
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Presidente
Sindaco effettivo
Sindaco effettivo
Protos Business Units
Energy & Power
Grazie alla competenza acquisita nel controllo tecnico di
impianti per la produzione di energia elettrica, alimentati da
fonti tradizionali e da rifiuti, Protos è diventata un punto di
riferimento come Lender e Insurance Advisor anche per i
player del mercato dell'energia prodotta da fonti rinnovabili,
che negli ultimi anni è caratterizzato da una notevole crescita.
Nel settore dell’Energy Saving, Protos ha gli skill tecnici e
professionali per dare supporto strategico ed operativo nella
gestione degli aspetti energetico-ambientali degli edifici.
Infrastrutture
Protos è nel settore delle Infrastrutture da oltre 25 anni. Un
lungo track record di opere nazionali e internazionali certifica
l’alto livello di qualità del servizio fornito dalla società a
supporto principalmente di Banche e Compagnie assicurative
nella concessione di finanziamenti e coperture assicurative per
progetti in diversi settori (aeroporti, ferrovie, metropolitane,
ospedali, porti, acquedotti, autostrade, etc.).
Real Estate
Nel Real Estate, Protos rappresenta un punto di convergenza
delle specifiche conoscenze richieste dal mercato immobiliare
e ha le best practice per supportare finanziatori e investitori
nella selezione e valutazione di progetti di investimento
immobiliare e nella gestione di patrimoni immobiliari.
Protos Track Record
Il track record di Protos dimostra una consolidata esperienza nei
settori di riferimento e un alto livello di affidabilità, riconosciuto in
Italia e all’estero. I numeri di seguito sono soltanto un’istantanea
approssimativa dei lavori seguiti da Protos con differenti lines of
service.
La reference list completa può essere richiesta a [email protected]
Real Estate
Più di 300 progetti immobiliari;
50 strutture ospedaliere;
più di 30 parcheggi.
Infrastructure
Oltre 200 opere infrastrutturali tra strade-autostrade,
ferrovie, metropolitane, interporti;
più di 30 porti;
20 opere idrauliche.
Energy & Power
Più di 1.200 impianti fotovoltaici;
oltre 60 impianti eolici;
oltre 50 centrali a biomasse,
oltre 20 centrali idroelettriche;
20 impianti di trattamento/combustione rifiuti;
50 impianti di cogenerazione/teleriscaldamento e
alimentati a combustibili tradizionali.
6
Investment Advisory - Credit Management
Quadro generale

La crisi immobiliare e il blocco della cantierizzazione di molte opere ha fatto emergere l’esigenza da parte
degli istituti di credito di dotarsi di strumenti di Credit Risk Mitigation.

Le Banche o gli Enti Finanziatori, essendo a rischio di credito per i finanziamenti già concessi a cantieri
bloccati, potrebbero accumulare ulteriori sofferenze qualora decidessero di supportare ulteriormente il
progetto in stand by con nuove erogazioni.

Le forme di finanza aggiuntiva (new money) e/o ristrutturazione (refinancing) necessitano di un nuovo
piano finanziario ed industriale, che deve essere sviluppato in modo professionale, trasparente e condiviso
da tutti gli attori coinvolti nell’iniziativa, per garantire affidabilità nello studio di sostenibilità e bancabilità del
progetto d’investimento.

Grazie a una grande esperienza nel mercato Real Estate e a una consolidata reputazione di indipendenza e
affidabilità, Protos, nel ruolo di Investment Advisor, può mettere a disposizione del Credit Manager le
migliori competenze tecniche e finanziarie, proponendosi come soggetto super partes tra gli attori coinvolti.

L’Investment Advisor supporta le Banche e gli Enti finanziatori per tutta la durata del progetto, fino
all’auspicabile compimento dell’opera, attraverso un controllo a 360 gradi di tutti gli aspetti chiave
dell’iniziativa e mediante le attività di valutazione e di mitigazione dei rischi connessi al progetto di
investimento.
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Investment Advisory
Attività preliminari alla
decisione di refinancing
Fasi dell’attività
1
2
Preliminar Audit sullo stato attuale del progetto e dell’ambiente in cui si opera e
Risk Assessment dell’iniziativa d’investimento (reperimento documentale, sopralluogo, dialogo
con le parti coinvolte nel processo e analisi del livello di rischio dell’operazione d’investimento)
Technical Due Diligence:
 Analisi conformità edilizio-urbanistico-catastale dell’opera in coerenza con il progetto autorizzato.
 Analisi del Business Plan su: congruenza dei COSTI (a finire, sostenuti e di eventuale ripristino), dei
RICAVI (previsti e potenziali), dei TEMPI (concordati e in previsione) e della WAYOUT commerciale.
3
Due Diligence Assicurativa
4
Due Diligence Legale per verificare le posizioni contrattuali delle parti coinvolte, individuare le
criticità e identificare un possibile processo di risoluzione del progetto d’investimento
5
Report delle problematiche rilevate e spunti di approfondimento per la verifica di bancabilità del
progetto d’investimento
Attività al riavvio del
progetto
In seguito all’analisi preliminare, la Banca prende una decisione sul refinancing del progetto d’investimento
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1
Advisory legale nel caso di subentro di un nuovo developer e/o impresa di costruzioni e supporto
nella selezione degli stessi, in base al grado di affidabilità comprovato da Protos
2
Monitoraggio della fase di costruzione, di collaudo e di commercializzazione del progetto
Project monitoring & Control, Project Management e Technical Risk Management
3
Controllo Tecnico a fini assicurativi (finalizzato al rilascio di polizza decennale postuma)
4
Risk Monitoring: monitoraggio periodico dei rischi connessi all’iniziativa d’investimento
Investment Advisory
Obiettivi

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Il supporto di un Investmnent Advisor indipendente, grazie alla consulenza sull’intera operazione e alla
gestione degli imprevisti in corso d’opera, rappresenta per le Banche e gli Enti finanziatori un fattore di
mitigazione del Credit Risk. I principali obiettivi dell’attività sono i seguenti.
A
• Ottenere maggiore sicurezza sulla convergenza tra calcolo del
fabbisogno economico ex ante e il reale costo dell’opera
B
• Ottenere maggiore sicurezza sulla reale condizione economica
dell’impresa edile e sulla sua posizione rispetto ad altri creditori
C
• Ottenere maggiore sicurezza sulla remunerazione del credito erogato e
sulle tempistiche di ritorno
D
• Ottenere maggiori garanzie sulla capacità dell’impresa di portare a
compimento il progetto (Risk of Default)
E
• Ottenere maggiori garanzie sul controllo dei rischi dell’opera e del
progetto d’investimento
Il processo di restructuring
Banca o Ente Finanziatore
Iniziative finanziate
3
2
1
4
5
n
La Banca seleziona i progetti in fase di realizzazione sui quali è necessario verificare la convenienza a
proseguire nell’erogazione, ovvero mettere a disposizione finanza aggiuntiva.
1. Preliminary Audit – Risk assestment
2. Technical Due Diligence
3. Due Diligence Assicurativa
4. Due Diligence Legale
5. Report sulle problematiche rilevate
Banca
+
Protos
analisi di conformità edilizio-urbanistica-catastale
analisi del Business Plan (con particolare riferimento
alla wayout commerciale)
La Banca deciderà se andare a workout o proseguire nell’erogazione, ovvero mettere a disposizione finanza aggiuntiva e nel caso
verificare anche la possibilità di fornire condizioni di favore agli acquirenti del progetto frazionato (mutui agevolati)
NO
SI
Fase di Costruzione e
Commercializzazione
Workout
10
Escussione
Cantiere
Protos
1. Advisory Legale
2. Monitoraggio Tecnico
3. Controllo tecnico a fini assicurativi
4. Risk Monitoring
Compimento dell’opera
secondo Business Plan
revisionato da Protos
Principali Clienti Protos
Leader in Italia come Technical Advisor, Protos è oggi il più qualificato ed integrato osservatorio nel settore delle
infrastrutture, immobiliare ed energia .
Tanti sono i clienti del track record Protos, tra i quali:
Assicurazioni
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Banche
Certificazioni Protos
• Certificato di Accreditamento ACCREDIA n° 034E Rev. 03, in
conformità alla norma UNI CEI EN ISO/IEC 17020 ed. 2005
quale Organismo di Ispezione tipo "A" nei seguenti settori:
Costruzioni edili e delle opere di ingegneria civile e relative
opere impiantistiche, opere di presidio e di difesa ambientale e
di ingegneria naturalistica.
• Certificato DNV n° 10830-2002-AQ-ROM-SINCERT, in
conformità alla norma UNI EN ISO 9001:2008 (ISO 9001:2008)
per erogazione di servizi tra i quali:
 Monitoraggio e valutazione di progetti pubblici e privati;
 Valutazione di assets aziendali;
 Project Management.
• PricewaterhouseCoopers S.p.A.: la Società ha conferito
incarico per la revisione legale triennale di bilancio ex articolo
2409 alla società di revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A.
iscritta all'Albo dei revisori CONSOB n° 43.
•
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Via Livenza, 3
00198 - Roma
Via Vittor Pisani, 27
20124 - Milano
Tel +39 06 8440891
Fax +39 06 85352269
Tel +39 02 67074380
Fax +39 0266986215
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