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DNCA Invest - Serenité Plus
Fondo Obbligazionario
Schede Mensili
| 28 febbraio 2017
Data di lancio: 3 novembre 2016
Classe A : ISIN LU1490785414 - Ticker Bloomberg DNSPAAE LX
Paesi di Distribuzione
OBIETTIVO D'INVESTIMENTO
Il comparto mira a realizzare un rendimento superiore al
Bloomberg Eurozone Sovereign Bond Index su 1-3 anni,
calcolato con cedole reinvestite, nel periodo di investimento
raccomandato (2 anni).
DATI AL 28/02/2017
Fondo
Indice di
riferimento *
Performance YTD
-
-
Performance 2016
-
-
COMMENTO DI GESTIONE
La stagione delle pubblicazioni dei risultati delle società
europee è in pieno svolgimento. Alla fine del mese si osserva
una tendenza incoraggiante che emerge dai dati e dalle
dichiarazioni dei manager, anche se è necessario mantenere la
prudenza in questo contesto politico incerto, sia in Europa a
due mesi dalle elezioni presidenziali in Francia che rafforzano i
timori relativi alla coesione dell’Unione Europea, che negli Stati
Uniti con un nuovo Presidente in procinto di tradurre il suo
programma elettorale in azioni concrete. Come previsto,
l’inflazione ha registrato un rimbalzo, con il rialzo del prezzo del
petrolio su base annua.
In questo contesto precario, tra tendenze economiche positive
e frenesia politica, i tassi di interesse sovrani si sono mantenuti
piuttosto stabili, anche se con un aumento dello spread tra
Francia e Germania, quale conseguenza del rischio politico. Il
segmento a 1-2 anni, in particolare sulla curva tedesca, ha
registrato una flessione del rendimento dopo che la BCE ha
ridotto la scadenza minima dei suoi acquisti di titoli. Da parte
loro, gli indici creditizi hanno continuato a registrare
performance positive.
È stata aperta una posizione nel titolo Louis Dreyfus Company
con scadenza 2020. Questa società, leader mondiale nel
commercio e nella lavorazione di materie prime agricole, dopo
due anni difficili sta cercando di razionalizzare il proprio
portafoglio di attività sotto la guida di un nuovo management.
Ciò si tradurrà in un aumento della redditività e in una
riduzione del debito. A seguito di un aumento del rendimento
di quasi l’1%, è stata aperta una posizione in Areva 2017, dal
momento che la liquidità della società è garantita. Inoltre, la
posizione nell’obbligazione Parpublica scambiabile in Galp è
stata liquidata, poiché il titolo offriva un rendimento negativo
su una scadenza ravvicinata.
*BLOOMBERG EUROZONE SOVEREIGN BOND INDEX 1-3 YEARS
PRINCIPALI CARATTERISTICHE AL 28/02/2017
NAV
100,37 €
Rendimento medio
1,17%
Scadenza media (anni)
Philippe CHAMPIGNEULLE - Romain GRANDIS
Adrien LE CLAINCHE
1,73
Obbligazioni
77,1%
PERFORMANCE DAL 03/11/2016
Il fondo é stato creato da meno di un anno : non esistono dati
sufficienti per fornire indicazioni utili delle performance passate.
RIPARTIZIONE PER CLASSE DI ATTIVI
Obbligazioni a tasso fisso
39,3%
Liquidità
21,9%
Obbligazioni C onvertibili
13,9%
Titoli partecipativi e perpetui
11,9%
9,0%
Obbligazioni a tasso variabile
Azioni e assimilati
3,0%
1,0%
PROFILO DI RISCHIO E DI RENDIMENTO
Rischio più basso
Rischio più elevato
Rendimento potenziale più basso
Redatto il 1° marzo 2017.
37 M €
Mod. Duration
1,99
Obbligazioni indicizzate
Nonostante l’inversione di tendenza positiva dei fondamentali
economici dei mercati azionari francesi e dell’Eurozona, i
capitali esteri potrebbero attendere maggior visibilità sulle
elezioni francesi prima di investirci in maniera significativa. I
livelli dei rendimenti, anche al momento delle emissioni, ci
inducono a mantenere un posizionamento prudente del
fondo.
Attivo Netto
1
2
Rendimento potenziale più elevato
3
4
5
6
7
L'esposizione ai mercati obbligazionari illustra il livello di rischio del presente fondo
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