opportunità nell`attuale scenario

43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
L'impiantistica industriale italiana: opportunità
nell'attuale scenario
Focus Oil & Gas
Roma, 10 Giugno 2016
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Bain & Company: HSSE and Confidentiality
Health, Safety, Security and
Environment (HSSE)
Bain & Company places the highest
priority on the health, safety and
security of its employees and the
environment (HSSE). We recognise
the critical importance of these areas to
our clients and their business
We commit that in mobilising for our
projects, we will review your applicable
HSSE policies, advise of any additional
requirements and ensure Bain teams
are familiar with the outcome
We provide a designated contact
accountable for maintaining an HSSE
dialogue for the duration of all projects
Confidentiality
Bain & Company has included in this
document information and
methodologies based on our worldwide
experience and research
Bain & Company has not, however,
included any client-proprietary data or
analysis, in line with our strict policy to
safeguard client confidentiality, unless
given permission by the client
Materials in this document are
copyright to Bain & Company and may
not be copied or otherwise distributed
to any third party without the written
consent of an Officer of Bain &
Company
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
2
Attività E&P ai minimi storici…
Decisioni definitive (FIDs)
soltanto su 3÷4
mega-progetti sui 62
previsti per il 2016
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3
… con impatto rilevante sull'equilibrio tra domanda e offerta
nel 2020
“Non stiamo preparando la
produzione per il biennio
2019-2020”
"Potrebbe esserci un “deficit di
offerta” di ~5 MMbpd" …
Patrick Pouyanne, CEO Total
…5MMbpd = consumi di
Italia + Francia + Germania
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4
Dopo il crollo 2014-15, nella prima metà del 2016 i prezzi sono
risaliti fino agli attuali ~50 $ / barile
Fonte: Datastream 27 May 2016
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5
Outlook incerto con le Oil Co. che hanno rivisto al ribasso il
proprio "planning price range"
ANALYST VIEWS
•
40÷60 $/b (2016-2019)
Goldman Sachs, Marzo 2016
•
45÷85 $/b (2016-2019)
Wood Mackenzie, Febbraio 2016
Average
Operator planning
price range
Jan ‘15
Low
Operator planning
price range
Jan ‘16
•
•
35 $/b (2016)
41 $/b (2017)
EIA, Aprile 2016
Average
Low
OPERATOR PLANNING PRICE RANGES
•
40÷65 $/b (2016-2019)
Prezzo al 6 Giugno 2016:
US$ 50.61
ENI CEO, Gennaio 2016
Fonte: Company presentations, Analyst presentations
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6
La dinamica attesa degli investimenti conferma le difficoltà
dell'industry per il 2016
CAPEX, Miliardi USD
300
2013
200
2014
2012
2011
2010
2015
100
2008
2016E
2005
2009
2007
2006
2002
2003
2004
0
0
20
21
22
23
24
Produzione, Milioni BOE
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
7
Le oil companies hanno svalutato per 38 Bln $ nel solo Q3
2015 con valore di DD&A / boe in crescita rispetto al 2011
SVALUTAZIONE DEGLI ASSETS
OIL COMPANIES, 2011-2015
DD&A PER LE MAJORS
(INCL.SVALUTAZIONI), 2011-2015
38B
2011
2012
2013
2014
2015
Fonte: U.S. Energy Information Admistration (EIA), Morgan Stanley – “What we Learnt about the Majors from their 20-Fs and 10-s” (May 2016)
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
8
77 US Oil Co's hanno fatto istanza di fallimento da Gen.
2015 e il debito aggregato è di ~52 Bln $
CUMULATO ISTANZE DI FALLIMENTO NA,
2015-2016
DEBITO GARANTITO, NON GARANTITO E
AGGREGATO, 2015-2016
$ Billions
Number of Filings
60
100
77
80
40
60
40
Deb. aggregato
20
Deb. garantito
Deb. non garant.
20
0
Jan
15
2015-2016 Istanze
di fallimento per
stato (#)
May
15
Sep
15
Jan
16
TX
DE CAN CO LA
39
12
7
5
4
0
May
16
Jan
15
May
15
TX
NY AK OK AL MA VA
3
2
2
1
1
1
Sep
15
2015-2016 Debito
aggregato per stato
($B)
DE
NY
Jan
16
VA CAN LA
May
16
CO AK
AL
OK MA
24.0 14.1 11.2 1.1 0.4 0.4 0.3 0.2 0.2 0.1
0
Fonte: Haynes and Boone, LLP Oil Patch Bankruptcy Monitor (May, 2016)
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9
L'utile netto aggregato delle IOCs si è ridotto del 97% dal
Q1 2015 al Q1 2016
UTILE NETTO AGGREGATO DELLE IOCS , Q1 2015 - Q1 2016
Bln $
VARIAZIONE TOTALE :
- 97%
Fonte: Capital IQ, Annual filings, Bloomberg
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10
Le IOCs pagano con una riduzione del ~22% di
capitalizzazione nel 2015
Fonte: Capital IQ, Annual filings
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Lost cap
ENI
Statoil
Petrobras
ConocoPhillips
Total
BP
Chevron
Shell
ExxonMobil
IOCS MARKET CAP 2015: 1,022 BLN $
Statoil
Petrobras
ENI
Total
BP
2014 vs 2015
ConocoPhillips
Market Cap
Chevron
ExxonMobil
Shell
IOCS MARKET CAP 2014: 1,302 BLN$
-22%
43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
11
La reazione delle IOCs si è focalizzata sulla riduzione costi e
attività,lasciando margini di ottimizzazione nella supply chain
PROCESSO O&G CO. (PUNTO DI VISTA DEL FORNITORE)
Riduzione
complessità
Maggiore
standardizzazione
Semplificazione
Insourcing
alcune attività
Performance management
Relations
With suppliers
Continua
Pressione
sui contratti
Cultura costi
Deploy equipment and
services into the business
Contractor selection /
negotiation process
Tender Process
Customer needs,
standards &
specifications
Demand
Policies, procedures,
Global supply agreements
Procurement strategy
Riduzione
Headcount
Negoziazione
con i fornitori:
focus su
prezzo
Posticipo/
riduzione
Capex
Legenda
Azioni
già
avviate
Azioni
prossime
Stabilire
relazioni
strategiche
con i principali
fornitori
Fonte: Bain & Company Oil & Gas Co's and OFSE Co's Interviews
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12
Le azioni di riduzione costi e attività hanno restituito in
media savings tra il 5÷15%…
RISULTATI RAGGIUNTI CON RIDUZIONE COSTI E ATTIVITÀ
Posticipo
capex
5-15%
Negoziazioni
con fornitori
Riduzione
headcount
“Necessario ma non sufficiente”…
Fonte: Bain & Company Oil & Gas Co's and OFSE Co's Interviews
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13
…ottenuti riducendo alcune voci fino al 60% nel biennio
2014-2016
ESEMPIO DI UN PROGRAMMA DI RIDUZIONE COSTI DI UNA 'MAJOR' PETROLIFERA
- 60%
- 50%
- 40%
- 30%
- 20%
- 10%
0
2015 vs 2014
2016 vs 2015
drillship (DW/UDW)
jack-up rig
umbilicals
drilling ancillary services
line pipe
upstream logistic
SPS
offshore installation vessels
land rig
EPC onshore
Fonte: Company presentation
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
14
La prossima "wave" di azioni di miglioramento avrà
caratteristiche più strategiche e strutturali…
Azioni interne
•Eliminare o ridurre
complessità di portfolio,
processo ed organizzativa
•Aumento produttività con
processi lean e digital
•Accelerare il processo di
standardizzazione
Azioni di
sistema/settore
•M&A
•Ristrutturare il businesses
•Allineare il mix energetico
•Stabilire relazioni
strategiche con principali
fornitori
Necessaria ulteriore riduzione costi
di ~ 15% ÷ 20%
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
15
…per esempio, sforzo comune e coordinato per favorire la
standardizzazione
LO SCORSO ANNO…
"Standardizzazione
e cooperazione
come elementi chiave
… QUEST'ANNO
Le maggiori compagnie petrolifere hanno
recentemente lanciato un progetto di
standardizzazione
per ottimizzare e
aumentare la
produttività"
Convegno ANIMP 2015
• Valvole a sfera
• Alberi sottomarini
• Equipment pozzi
• Quadri di bassa
tensione….
Fonte: Press releases
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
16
Le crisi si è riversata sugli OFSE: capitalizzazione ridotta
del 25% nel 2015
Market Cap
al Oilwell Varco
Saipem
Technip
rd International
n International*
osterWheeler**
Keppel
Baker Hughes
Halliburton
OFSE MARKET CAP 2015: 235 BLN $
Schlumberger*
Saipem
Technip
rd International
n International*
osterWheeler**
al Oilwell Varco
Baker Hughes
Halliburton
Schlumberger*
OFSE MARKET CAP 2014: 315 BLN$
-25%
2014 vs 2015
Fonte: Capital IQ, Annual filings
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
17
La previsione di spesa globale OFSE è ribassista in quasi tutti
i segmenti, per effetto di ulteriori 'greenfield projects' rinviati
Total spend in
2014: $US 986bn
Platform
Drilling
Services
66.7
Gobal Oilfield Services Market ($USbn, 2016F)
119.8
100%
Artificial Lift Services
80
60
40
Drilling Services
84.8
82.9
Operational
Services
Automation &
Electro
Maintenance
ISS
Facility Leasing
Metal, Pipe &
Valve
Maintenance
Jack-ups/
Barges
0
56.3
48.9
Drilling Tools Brownfield
Mods.
Drilling
Fluids
Inspection &
Maintenance
Well Stimulation
Services
63.4
Semi/Drillship
Petroleum
Aviation
Cables
Offshore
Construction
Services
Metal,
Pipes &
Valves
Vessels
Building
Components
Topside
Construction
Rotating
Equipment
LNG
MultiClient
Seismic
Sales
Contract
Seismic
Sales
Onshore
Casing &
Construction
Electro,
Tubing Steel Services
Instruments,
(OCTG)
Control & Transportation
Telecom
& Logistics
Seismic
& G&G
Equipment
Well Service
Operational &
Professional
Services
Maintenance
Services
Rigs &
Drilling
Procurement,
Drilling
Tools &
Construction
Contractors Commodities & Installation
CAGR (’14 – ’16F)
>10%
1 to 10%
No growth
0 to -5%
-6 to -10%
-11 to -25%
Comparison
unavailable
Total =
$US659bn
Seismic
Data
Processing
G&G &
Reservoir
Services
Survey
Services
Technical
Software
Processing
Onshore
Equipment
Logistics SURF
Land Rigs
Support Services
Subsea
16.7
Engineering
48.2
35.2 20.6 15.3
Fire & Safety Equipment
Specialty
Chemicals
Wellbore Completion &
Re-entry Services
20
Drilling Rig Equipment
Material Handling Equipment
Hull/Structure
Construction
Wireline & Geoscience
Services
Professional
Services
Total spend in
2016: $US 656bn
Other
Topside &
Processing
Equipment
Subsea
Equipment &
Installation
Engineering
>-25%
Note: Data calculated from consolidated E&P expenditures excl. internal spend
Fonte: Rystad, May 2016, Bain Analysis
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PROVISIONAL
43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
18
La tendenza è al ribasso su tutte le tipologie di progetto
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
19
La reazione degli OFSE
Da una recente indagine Bain che ha coinvolto i principali OFSE:
Standardizzazione:
Semplificare il processo: coinvolgere
Re-utilizzare vs ricostruire e
modulare soluzioni
i clienti per introdurre processi contrattuali
più snelli (p. es. nel processo di
approvazione tra reparto tecnico e qualità,
far si che l'approvazione tecnica sia
sufficiente per cominciare la produzione,…)
Collaborazione tecnica:
sforzi congiunti d'innovazione,
alleanze strategiche, design
orientato a ridurre i costi
CAPEX e OPEX, collaborare per
abbassare il 'costo totale' dell'
utilizzatore finale (servizi o
processi)
Offrire evoluzioni: ridurre il rischio
Costruzioni, packaging più piccolo, ordini LLI
rilasciati dal cliente ultimo, focus su O&M e
aggiunta di nuovi prodotti / servizi al materiale
già installato
Fonte: Bain & Company OFSE Co's Interviews
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
20
Quali sono le sfide per la Filiera Italiana
Innovazione/
Standardiz
zazione
• Nuove
Geografie
• Settori
e processi
• Ridurre
break-even point
• Modularizzazione
• Machine
• Espansione
lungo la value
chain
• Prodotti
Dimen
sione
• Digital
as a service
oilfield
• Partner
e
non fornitore
adiacenti
Crescita
Partnership
• Collaborazio
ne lungo la
value chain
• Visione di lungo periodo
• "Mano
visibile" delle Istituzioni
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
21
Espansione lungo la value chain. In ambito downstream, la bassa
qualità del greggio sta diventando la principale sfida da affrontare…
LA PRODUZIONE SI FA PIÙ "PESANTE"...
Crescita totale nel mid e heavy crude oil
(mbpd; 2000-14)
… E IL CONTENUTO IN ZOLFO CRESCE
Produzione di petrolio per
contenuto di zolfo (mbpd)
Getting
heavier
World (ex US)
Getting
lighter
Crescita totale nel light crude oil
(mbpd; 2000-14)
Sweet
Mid Sour
Sour
15 mbpd 2014 production
Notes:
Light:isAPI
>35°;and
Medium:
APIby26-35°;
Heavy:
APIfor<26°;
Sulphur
Sour:
0.5-1%;
Sour:
Sulphur
This information
confidential
was prepared
Bain & Company
solely
the use Sweet:
of our client;
it is not <0.5%;
to be reliedMid
on by
any 3rdSulphur
party without
Bain's prior
written
consent >1%
Fonte: ENI World O&G Review 2015; Bain Analysis
43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
22
…oltre all'insaturazione aggravata dalla crescita di capacità, in
particolare in regioni in via di sviluppo (APAC e ME)
0
3
Altri
2
1
1
Oman
Altri
Iraq
Brunei
Vietnam
Qatar
Iran
60
USA
Turchia
NigeVene- ria
zuela
Egitto
Nicaragua
Angola
Brasile
Cina
Emirati Arabi
Nord
America
Camerun
Arabia Saudita
20
0
Altri
Russia
40
India
1
Colombia
Kazak.
80
0
Tajikistan
100%
Altri
Capacità under construction per Paese
(mbpd; 2014)
Total=7.4
Canada
Bulgaria
Capacità attuale e prospettica
(mbpd; 2014)
Europa
APAC
Medio
Orientet
Algeria
Ecuador
CIS
LatAm
Africa
Fonte: Enerdata (Dec2014)
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
23
A proposito di dimensioni…
"[…] Però, non ovunque e con la stessa intensità. Ce lo dice la performance delle imprese, per analizzare la quale le medie di settore
non hanno più significato: ci sono imprese che vanno benissimo e imprese che vanno malissimo.
Da un lato, abbiamo imprese e imprenditori che hanno colto tutte le
opportunità e hanno superato la crisi. L’hanno superata perché hanno innovato.
Hanno esportato. Perché hanno modernizzato la governance. Hanno superato la crisi
perché hanno creduto nelle competenze dei propri collaboratori. Hanno aperto il capitale dell’impresa. All’estremo
opposto, invece, ci sono imprese e imprenditori che non hanno innovato e
non si sono modernizzati. E c’è chi si difende puntando solo sui bassi prezzi, tagliando anche le voci di bilancio
strategiche, come l’investimento in ricerca, sviluppo e innovazione. È una reazione di pura sopravvivenza, che nel mediolungo periodo
conduce a un vicolo cieco.
In mezzo gli altri, che sono la maggioranza e che sono a un bivio: possono
agganciarsi al gruppo di testa, oppure scivolare in quello di coda.
L’industria del futuro richiede dimensioni adeguate. Per questo dobbiamo
crescere. Crescere deve diventare la nostra ossessione. […] Ricordando a tutti, a
partire da noi stessi, che “piccolo” non è bello in sé, ma è solo una fase della vita dell’impresa. Si nasce piccoli e poi si diventa grandi.
Non dobbiamo rimanere soggiogati dalla paura della perdita del controllo.
Vincenzo Boccia, Presidente di Confindustria
Fonte: Discorso di insediamento alla Presidenza di Confindustria, 26 Maggio 2016
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43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
24
I nostri contatti
Roberto Nava
Partner, Milan
Antonio Linardi
Principal, Milan
Valeria Sterpos
Manager, Milan
Roberto Nava è Partner dell’ufficio
italiano di Bain & Company dove è il
Responsabile della Practice Oil & Gas.
Ha vent’anni di esperienza nel settore
della consulenza strategica e ha
guidato numerosi progetti nazionali e
internazionali di strategia,
riorganizzazione, integrazione post
acquisizione e performance
improvement per le maggiori società
italiane ed estere delle filiere
dell’engineering & contracting,
dell’impiantistica, dell’Oil & Gas e delle
costruzioni.
Antonio Linardi è Principal dell’ufficio
italiano di Bain & Company e membro
della Practice Oil & Gas. Ha dieci anni
di esperienza nel settore e ha gestito
numerosi progetti nazionali e
internazionali di strategia, integrazione
post acquisizione, strategic sourcing ed
eccellenza operativa per i maggiori
players delle filiere dell’Oil & Gas e
delle Costruzioni, con particolare focus
sull’ engineering & contracting.
Contatti
Contatti
Contatti
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Tel: +39 02 58288 474
Tel: +39 02 58288 508
Tel: +39 02 58288 474
Mob: +39 335 582 6160
Mob: +39 335 752 9742
Mob: +39 334 656 9620
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Valeria Sterpos è Manager dell’ufficio
italiano di Bain & Company e membro
della Practice Oil & Gas. Ha nove anni
di esperienza nel settore e ha gestito e
partecipato a numerosi progetti di
strategia, pianificazione industriale,
M&A ed organizzazione per i maggiori
players delle filiere dell’Oil & Gas
(upstream, downstream), della
chimica, dell'engineering & contracting
e dell'impiantistica.
43° Convegno Nazionale ANIMP-UAMI
25
Bain & Company is the management consulting firm that the world’s business leaders come to when they want results. Bain
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