bilancio consolidato e bilancio civilistico al 31 ottobre 2007

Transcript

2007
31°
esecizio sociale
Relazione e bilanci
al 31 Ottobre 2007
BILANCIO CONSOLIDATO
I VIAGGI DEL VENTAGLIO S.P.A.
VIA DEI GRACCHI N. 35
20146 MILANO
[email protected]
WWW.VENTAGLIO.COM
CAPITALE SOCIALE EURO 38.236.532 INTERAMENTE VERSATO
REG. IMP. MILANO N. 169880 R.E.A. N. 940957
CODICE FISCALE E PARTITA IVA 02830600157
AUT. REG. LOMBARDIA DECR. N. 061813/95 E N. 066105/95
BILANCIO AL 31 OTTOBRE 2007
IL GRUPPO
INDICE
Il Gruppo
Profilo del Gruppo
Organi Sociali
Dati di sintesi
Notizie relative al titolo
pag.
pag.
pag.
pag.
2
4
5
6
Osservazioni sull'andamento gestionale
Andamento gestionale
Principali dati patrimoniali
Principali dati finanziari
Altre informazioni
Contenziosi in essere
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Evoluzione prevedibile della gestione
Proposte del Consiglio di Amministrazione all’Assemblea degli azionisti
pag.
pag.
pag.
pag.
pag.
pag.
pag.
pag.
7
11
12
14
16
19
20
20
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
Bilancio Consolidato del Gruppo I Viaggi del Ventaglio S.p.A.
Prospetti contabili
Sociogramma
Criteri di redazione
Variazione dell'area di consolidamento
Cambi utilizzati per la conversione dei bilanci delle società estere
Esposizione e gestione dei rischi finanziari e di mercato
Informativa di settore e per area geografica
Commenti alle voci dei prospetti contabili
Elenco delle imprese appartenenti al Gruppo
pag.
pag.
pag.
pag.
pag.
pag.
pag.
pag.
pag.
22
27
28
30
30
36
37
39
61
Bilancio d’esercizio de I Viaggi del Ventaglio S.p.A.
Prospetti contabili
Note al bilancio
Allegati
pag.
pag.
pag.
pag.
64
65
70
104
Relazione del Dirigente Preposto sul Bilancio Consolidato
Relazione del Dirigente Preposto sul Bilancio Civilistico
pag.
pag.
125
126
Relazione sulla determinazione del Trattamento di Fine Rapporto secondo lo IAS 19
Relazioni della Società di Revisione
Relazione del Collegio Sindacale
Relazione annuale sulla Corporate Governance
1
IL GRUPPO
IL GRUPPO
PROFILO DEL GRUPPO
Ventaglio è un Gruppo turistico, leader nel mercato italiano nel settore villaggi e secondo tour
operator a livello nazionale. Il Gruppo Ventaglio, quotato dal 2001 al Mercato Telematico Azionario
gestito e regolamentato da Borsa Italiana, opera tramite le proprie società e marchi nella gestione e
commercializzazione di villaggi, nell’attività di tour operating generalista, nel trasporto aereo e nella
distribuzione.
Fondato nel 1976 da Bruno Colombo, Ventaglio a partire dal 1987 ha sviluppato l’attività del settore
villaggi/vacanza.
Gruppo Ventaglio è cresciuto e si è sviluppato anche grazie ad una strategia di integrazione verticale e
diversificazione di brand di prodotto che ha portato all’acquisizione di importanti marchi del tour
operating italiano come Columbus, Caleidoscopio, Utat Viaggi e Best Tours, della compagnia aerea
Lauda Air, alla creazione di Livingston Energy Flight, e allo sviluppo di una rete di agenzie affiliate
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
“VentaPoint”.
La mission del Gruppo Ventaglio può essere così sintetizzata nelle seguenti attività:
- consolidare e sviluppare la leadership raggiunta nei vari segmenti di mercato, attraverso l’incremento
degli obiettivi di redditività;
- incrementare il presidio dei segmenti di mercato di riferimento con un concetto di format che tende
ad incrementare l’internazionalizzazione dei villaggi e valorizzi al meglio le caratteristiche del made in
Italy;
- perseguire la realizzazione e il miglioramento di elevati standard qualitativi e di sicurezza in tutte le
attività e i servizi del Gruppo, dal soggiorno al volo, dalla prenotazione all’accoglienza in aeroporto, a
tutti quei servizi organizzati che riguardano le diverse fasi di una vacanza dei clienti Ventaglio;
- perseguire uno sviluppo ed una gestione maggiormente sostenibile e accessibile del turismo in tutte
le attività e servizi realizzati dal Gruppo;
- creare valore per i propri azionisti e clienti.
2
IL GRUPPO
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CONSOLIDATO
2007
3
IL GRUPPO
ORGANI SOCIALI
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Bruno Virginio Colombo
Stefano Colombo
Andrea Tomei
Presidente
Vice-Presidente
Amministratore Delegato
Gaetano Bonavita
Guido Viganotti
Consigliere Indipendente
Consigliere Indipendente
COMITATO PER LA REMUNERAZIONE
Gaetano Bonavita
Guido Viganotti
Presidente
COMITATO DI CONTROLLO INTERNO
Guido Viganotti
Gaetano Bonavita
Presidente
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CONSOLIDATO
2007
COLLEGIO SINDACALE
Giuseppe Manchisi
Valerio Piacentini
Paolo Saltarelli
Lorenzo Frigerio
Maurizio Moro
Presidente
Sindaco Effettivo
Sindaco Effettivo
Sindaco Supplente
Sindaco Supplente
SOCIETÀ DI REVISIONE
PKF Italia S.p.A.
Milano
4
IL GRUPPO
DATI DI SINTESI (IN MILIONI DI EURO)
Esercizio 2006
DATI ECONOMICI
761,1
9,5
Esercizio 2007
Ricavi netti consolidati
Margine operativo lordo (EBITDA)
Variazione
783,4
22,3
22,0
12,5
(23,7)
Risultato operativo (EBIT)
2,4
26,1
(15,8)
Risultato ante imposte (EBT)
5,6
21,4
(13,2)
1,8
(11,4)
31-ott-06
Risultato netto attività in funzionamento
(6,1)
7,1
Risultato netto attività destinate alla vendita e cedute
20,9
19,1
Risultato netto di Gruppo
14,8
26,2
DATI PATRIMONIALI
31-ott-07
Variazione
(22,4)
Capitale Investito Netto
(33,7)
(11,3)
(90,6)
Patrimonio Netto di Gruppo e di Terzi
(44,1)
46,5
Patrimonio Netto di Gruppo
(44,2)
46,3
0,1
0,2
10,4
(57,8)
(90,5)
(0,1)
Patrimonio Netto di Terzi
68,2
Indebitamento finanziario netto
31-ott-06
DATI DI QUOTAZIONE DEL TITOLO
0,836
68,8
31-ott-06
77.301.700
(11.315.000)
(0,146)
31-ott-07
Quotazione del titolo
Capitalizzazione di Borsa
DATI PER SINGOLA AZIONE (in euro)
Variazione
0,576
(0,260)
64,400
(4,4)
31-ott-07
Variazione
Numero medio ponderato di azioni in circolazione ai fini del
calcolo dell'utile base
94.906.259
17.604.559
Utile (perdita) netto Gruppo
14.803.000
26.118.000
0,156
0,302
Utile (perdita) base per azione
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BILANCIO
BILANCIO
CONSOLIDATO
CONSOLIDATO
2007
2007
IL GRUPPO
NOTIZIE RELATIVE AL TITOLO
AZIONISTI
Gli Azionisti che alla data del 25 gennaio 2008, in base a comunicazioni ufficialmente ricevute dalla
società, ovvero a notizie pervenute alla stessa, detengono una percentuale superiore al 2% del capitale
sociale, sono i seguenti:
AZIONISTA
NUMERO
AZIONI
%
IVV Holding S.p.A.
33.453.974
26,26%
4.612.628
3,62%
647.412
0,51%
9.465.367
7,43%
Bruno Virginio Colombo
IVV Trade S.r.l.
YA Global Investments LP
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
Banca Popolare di Milano
4.170.000
3,27%
Oyster SICAV
9.200.317
7,22%
65.849.044
51,69%
127.398.742
100%
Mercato e altri azionisti (inferiori al 2%)
TOTALE
La società IVV Trade S.r.l. è controllata dalla società IVV Holding S.p.A. e IVV Holding S.p.A. è
controllata dal Signor Bruno Virginio Colombo.
L’Azionista Signor Bruno Colombo controlla alla data del 25 gennaio 2008 direttamente ed
indirettamente il 30,39% della società.
6
IL GRUPPO
ANDAMENTO GESTIONALE
Signori Azionisti,
pur nel perdurare della crisi dei consumi delle famiglie italiane, penalizzate da una sostanziale stabilità
di reddito a fronte di un incremento nei prezzi nei consumi anche primari, il settore del turismo nel
corso dell’ultimo esercizio 2006/2007 non è stato colpito da particolari eventi di carattere naturale
ovvero geo-politico, che rappresentano i rischi di business più rilevanti nel nostro settore. La minor
propensione al consumo delle famiglie ha comunque contribuito alla stagnazione della domanda in un
settore che, in particolare nelle destinazioni Italiane, è stato caratterizzato da un andamento poco
soddisfacente nel livello delle prenotazioni soprattutto nella stagione estiva 2007.
In controtendenza rispetto agli orientamenti generali, il nostro Gruppo ha dato segnali marcati di
ripresa in termini di redditività operativa ed anche di redditività netta, pur in conseguenza anche di
alcune operazioni di carattere straordinario, che hanno permesso di chiudere l’esercizio con un
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
risultato netto positivo pari a 14,8 milioni di Euro.
Il recupero della marginalità, che era segnalato come l’obiettivo primario nella relazione dell’ultimo
bilancio annuale ed i cui effetti si sono già parzialmente manifestati nell’ambito delle chiusure
intermedie dell’esercizio 2006/2007, è stato reso possibile da azioni volte da un lato al contenimento
ed al ridimensionamento dei costi di struttura, dall’altro all’accentuazione della flessibilità operativa
mediante l’abbandono di strutture in locazione (in particolare su destinazioni Italiane) a marginalità
bassa o addirittura negativa.
Queste azioni avrebbero potuto generare effetti ancor più significativi e positivi, se l’esercizio non
fosse stato caratterizzato da due eventi di natura straordinaria non dipendenti da variabili interne: la
momentanea perdita della destinazione Madagascar a seguito di un contenzioso locale e la mancata
apertura, avvenuta soltanto ad esercizio concluso, dell’aeroporto internazionale di Boavista
nell’arcipelago di Capo Verde, che ha penalizzato una destinazione di medio raggio ormai strategica
per il Gruppo Ventaglio.
Per quanto riguarda il contenzioso sulla destinazione malgascia, ricordiamo che è in essere un arbitrato
internazionale che, a parere dei legali incaricati, presenta forti argomentazioni a favore del Gruppo
Ventaglio ed il cui esito si concretizzerà presumibilmente entro la prossima stagione estiva.
7
IL GRUPPO
Relativamente alla destinazione di Boavista, fortunatamente la situazione aeroportuale si è sbloccata e
l’apertura dello scalo internazionale permette dal 19 dicembre scorso collegamenti diretti, che
porteranno ad una crescita significativa del fatturato e della redditività sulla destinazione.
L’operazione di ristrutturazione finanziaria e di ricapitalizzazione messa in atto rispettivamente con
l’accordo di ristrutturazione con le principali banche finanziatrici e con lo “Stanby Equity Distribuiton
Agreement (SEDA)” sottoscritti il 31 ottobre 2006 con le principale banche finanziatrici e con il
partner Yorkville Global Investments LP (YGI), ha permesso, da un lato, la ricapitalizzazione della
Società Capogruppo per oltre 30 milioni di Euro, dall’altro l’ulteriore miglioramento
dell’indebitamento finanziario netto, che si attesta attorno a 10 milioni di Euro.
Il sensibile miglioramento nella posizione finanziaria per circa 58 milioni di euro rispetto alla chiusura
al 31 ottobre 2006 è stata resa possibile anche da un ulteriore operazione straordinaria consistente nella
cessione del resort “Gran Dominicus” nella Repubblica Dominicana, che ha consentito il rimborso alle
banche finanziatrici di un ammontare di 37,5 milioni di Euro e la realizzazione di una plusvalenza
netta di oltre 20 milioni di Euro.
L’operazione di aumento di capitale e l’esecuzione conseguente dell’accordo di ristrutturazione con le
banche ha permesso al Gruppo Ventaglio di poter beneficiare della rinuncia a crediti chirografari degli
istituti di credito per oltre 8 milioni di Euro e da parte del fondo Yorkville Global Investment LP per 4
milioni di Euro, per un ammontare complessivo pari a 12,3 milioni di Euro, inclusi nel conto
economico dell’esercizio alla voce “proventi (oneri) finanziari non ricorrenti”.
Come anticipato, i risultati concreti volti al recupero della marginalità operativa attraverso le linee
d’azione previste nel piano industriale si evidenziano innanzitutto nell’indicatore dell’EBITDA, che è
più che raddoppiato rispetto all’esercizio 2005/2006 passando da 9,5 milioni a 22 milioni di Euro al 31
ottobre 2007.
La tenuta del fatturato, in un contesto di mercato caratterizzato da un’ampia concorrenza e da una
accentuata stagnazione della domanda, rivela ancora una volta la fidelizzazione della clientela ad un
marchio, ancorché non espresso tra le attività di bilancio, caratterizzato da un elevato valore in termini
di qualità ed affidabilità e che, ancora per l’esercizio 2006/2007, ha consentito al Gruppo Ventaglio il
concreto e sostanziale appoggio delle Agenzie di Viaggio presenti su tutto il territorio nazionale.
Ancor più significativo è l’incremento dell’EBIT che, pur a fronte di accantonamenti e svalutazioni
per circa 20 milioni di Euro, segna una vera e propria inversione di tendenza passando da un valore
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BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
negativo di 23,7 milioni ad un valore positivo di 2,4 milioni di Euro, con un miglioramento di ben 26,1
milioni di Euro.
Anche il risultato ante imposte, pur al netto delle operazioni straordinarie, risulta positivo e pari a 5,6
milioni di Euro contro un valore negativo di 15,8 milioni di Euro al 31 ottobre 2006.
Il risultato netto, come peraltro già evidenziato nelle precedenti relazioni semestrale e trimestrale, si
evidenzia ampiamente positivo, sfiorando i 15 milioni di Euro, anche per effetto dell’operazione
straordinaria relativa alla cessione del resort “Gran Dominicus” più sopra descritta.
Dal punto di vista patrimoniale, oltre il notevole miglioramento dell’indebitamento finanziario netto il
Gruppo Ventaglio si è mosso nell’ottica di una graduale riduzione del capitale investito, che avrebbe
potuto ridimensionarsi ulteriormente se fosse stata conclusa la cessione della compagnia aerea
Livingston.
Com’è noto, le trattative per la cessione del comparto aviation a terzi non è stata perfezionata dal
momento che è stato ritenuto non congruo il prezzo offerto, a fronte di un positivo andamento
operativo della compagnia e di ulteriori spazi di miglioramento individuati nella redditività.
Conseguentemente, nell’ultimo trimestre dell’esercizio la compagnia aerea è stata nuovamente
consolidata linea per linea.
Le azioni mirate al conseguimento di risultati operativi sempre crescenti, consistenti nella riduzione
dei costi fissi ed alla dismissione di prodotti considerati non remunerativi, che hanno comportato
significativi miglioramenti in tutte le aree di business, non hanno trascurato tuttavia nuove
significative iniziative di sviluppo, pur con una limitata disponibilità di risorse finanziarie.
Nell’esercizio in corso saranno infatti operative nuove destinazioni che permetteranno una maggior
diversificazione e rinnovamento del nostro portafoglio prodotti: ricordiamo la recente inaugurazione
del villaggio a Cayo Largo (Cuba), la nuova destinazione in Libia con il resort Dar Tellill;
l’imminente apertura del resort Machachafushi alle Maldive abbinato con la destinazione Sri Lanka;
nuove destinazioni nell’area mediterranea come a Creta (Knossos), in Grecia (Porto Paros) e il ritorno
della destinazione Marocco.
Tutto ciò rende concreta la possibilità che l’esercizio appena iniziato possa migliorare il risultato
operativo già consolidato nell’esercizio appena concluso, anche per le buone performances che ci
aspettiamo dalle controllate Columbus e Best Tours, che rappresentano ormai marchi consolidati nei
rispettivi segmenti di mercato, e che hanno contribuito in misura considerevole al raggiungimento
dell’equilibrio economico che ci auspicavamo da diversi anni.
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BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
La Capogruppo a livello consolidato si prefigge per il 2008 un ulteriore recupero di marginalità a tutti i
livelli in attuazione del piano industriale 2007/2009, di cui ricordiamo le linee guida:
x
ridefinizione del posizionamento ottimale delle linee di prodotto del Gruppo Ventaglio;
x
conseguimento di una crescita mirata dei volumi;
x
perseguimento dell’efficienza operativa per il miglioramento della redditività in tutte le aree di
business del Gruppo Ventaglio;
x
abbattimento del capitale investito netto.
E’ con questi obiettivi che affrontiamo il nuovo esercizio, certi che i risultati ottenuti nell’esercizio
2006/2007 siano e servano da stimolo ulteriore per il conseguimento di risultati sempre più concreti e
positivi nell’ottica dell’accrescimento del valore per i clienti e per i nostri azionisti.
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
10
IL GRUPPO
PRINCIPALI DATI PATRIMONIALI
STATO PATRIMONIALE DI GRUPPO RICLASSIFICATO
(Valori in migliaia di Euro):
Variazione
31-ott-07
31-ott-06
Immobili, impianti e macchinari
38.274
44.378
(6.104)
Attività immateriali
23.768
23.580
188
Altre attività non correnti
54.656
53.192
1.464
607
161
446
Altre attività finanziarie
28.544
30.721
(2.177)
Attività per imposte anticipate
27.190
24.535
2.655
173.039
176.567
(3.528)
6.283
6.900
(617)
Partecipazioni
Attività non correnti
Rimanenze
Crediti commerciali
105.265
97.835
7.430
Altre attività correnti
5.825
5.174
651
Ratei e risconti attivi
32.110
31.346
764
9.265
8.866
399
Attività correnti
158.748
150.121
8.627
Debiti commerciali
149.035
150.403
(1.368)
Altre passività correnti
13.230
14.642
(1.412)
Debiti per imposte correnti
18.103
16.326
1.777
Crediti per imposte correnti
Ratei e risconti passivi
65.723
67.283
(1.560)
Passività correnti
246.091
248.654
(2.563)
Capitale d'esercizio netto
(87.343)
(98.533)
11.190
6.210
8.148
(1.938)
Benefici ai dipendenti
Passività per imposte differite
3.399
5.602
(2.203)
Altre passività differite
87.691
88.268
(577)
Fondi rischi ed oneri
26.539
18.580
7.959
4.435
21.019
(16.584)
Attività classificate come destinate alla vendita e cedute
Passività associate ad attività classificate come destinate alla
vendita e cedute
0
884
(884)
Capitale netto investito
(33.708)
(22.429)
(11.279)
Patrimonio netto del Gruppo
(44.222)
(90.529)
46.307
139
(61)
200
Patrimonio netto di Terzi
Indebitamento finanziario a medio e lungo termine
5.784
3.418
2.366
Indebitamento finanziario a breve termine
4.600
64.743
(60.143)
10.384
68.161
(57.777)
(9)
0
(9)
(33.708)
(22.429)
(11.279)
Indebitamento finanziario netto delle attività in funzionamento
Indebitamento finanziario netto delle attività destinate alla vendita e
cessate
Mezzi propri e indebitamento finanziario netto
11
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
PRINCIPALI DATI FINANZIARI
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO:
(Valori in migliaia di Euro):
31-ott-07
Cassa
31-ott-06
Variazione
426
413
13
Altre disponibilità liquide
24.767
18.078
6.689
Liquidità
25.193
18.491
6.702
4.135
1.161
2.974
Debiti bancari correnti
11.181
24.487
(13.306)
Parte corrente dell'indebitamento non corrente
12.037
56.883
(44.846)
Crediti finanziari correnti
Altri debiti finanziari correnti
10.701
3.025
7.676
Indebitamento finanziario corrente
33.919
84.395
(50.476)
Indebitamento finanziario corrente netto
4.591
64.743
(60.152)
Parte dell'indebitamento non corrente
1.011
445
566
Altri debiti finanziari non correnti
4.773
2.973
1.800
Indebitamento finanziario netto non corrente
5.784
3.418
2.366
10.375
68.161
(57.786)
9
0
9
10.384
68.161
(57.777)
Indebitamento finanziario netto di Gruppo
di cui delle attività destinate alla vendita e cessate:
liquidità
Indebitamento finanziario delle attività in
funzionamento
L’indebitamento finanziario netto di Gruppo al 31 ottobre 2007 è pari a 10.375 migliaia di Euro e
denota un notevole miglioramento rispetto al 31 ottobre 2006 per effetto del rimborso alle principali
banche finanziatrici rispettivamente:
-
di un importo pari a 37.500 migliaia di Euro derivante dalla cessione, avvenuta in data 5
dicembre 2006, del resort Gran Dominicus in Repubblica Dominicana;
-
di un importo pari a 5.778 migliaia di Euro avvenuto in data 3 ottobre 2007.
Il rimborso del finanziamento residuo, pari a 11.557 migliaia di Euro, è previsto in due rate di pari
importo entro fine marzo e fine settembre 2008.
L’indebitamento finanziario netto di Gruppo al 31 ottobre 2007 è migliorato rispetto a quello
dell’esercizio precedente anche per effetto della rinuncia a crediti chirografari degli istituti di credito
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BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
per 8.346 migliaia di Euro e da parte del fondo Yorkville Global Investment LP per ulteriori 4.000
migliaia di Euro, per un ammontare complessivo pari a 12.346 migliaia di Euro sulla base dell’accordo
di ristrutturazione siglato con gli istituti di credito in data 31 ottobre 2006, e agli aumenti di capitale
sottoscritti da YA Global Investments LP per 30.037 migliaia di Euro.
Le posizioni in linea capitale a breve, medio e lungo termine in essere con gli Istituti di Credito
interessati e le relative ripartizioni temporali dei rimborsi sono:
(valori in migliaia di Euro)
Banca
Importo
Entro 31/10/2008
Entro 31/10/2012
444
101
343
685
17
82
586
3.042
3.042
425
586
Cassa di Risparmio di Trieste
Unicredit Banca d'Impresa
Intesa San Paolo
Unicredit Banca d'Impresa
Totale
8.515
8.515
12.686
11.675
Oltre 31/10/2012
Alla data del 31 ottobre 2007 le linee di credito a breve termine risultano essere utilizzate come
indicato nella tabella che segue:
(valori in migliaia di Euro)
Affidamenti
Linee di conto corrente e anticipi vari
Anticipazioni su fatture da società di
factoring
Anticipazioni su pagamenti all'estero
Totale
Utilizzo
Differenza
%
12.063
(6.624)
5.439
54,91%
35.500
(10.431)
25.069
29,38%
7.350
(4.557)
2.793
62,00%
54.913
(21.612)
33.301
39,36%
Inoltre sono in essere linee per crediti di firma per un ammontare pari a 13,9 milioni di Euro,
interamente utilizzate.
13
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
ALTRE INFORMAZIONI
OPERAZIONE CON PARTI CORRELATE
Le operazioni con parti correlate intercorse nell’esercizio sono indicate nell’ambito della nota
illustrativa alle singole poste dello Stato Patrimoniale e del Conto economico e si riferiscono
prevalentemente a:
x
rapporti commerciali connessi alla normale operatività;
x
rapporti connessi a contratti di prestazione di servizi (amministrativi, organizzativi, informatici,
legali, ecc.) effettuate dalle funzioni centrali;
x
rapporti di natura finanziaria, in prevalenza finanziamenti.
I rapporti del Gruppo con le parti correlate al 31 ottobre 2007 sono così composti:
Crediti
Comm.li
Debiti
Finanziari Comm.li Finanziari
126
621
134
1
173
100
Ventadiving Italia S.r.l.
-
-
250
13
20
769
276
808
438
4
Antonio Riccò
59
Emanuela Bonetti
Totali parti correlate
Oneri
finanziari
Costi
3
Ventaclub Events S.r.l.
1.443
Proventi
finanziari
43
161
Ventaclub Thailand Ltd
Ricavi
Comp. negativi
48
Network Venture S.p.A.
IVV Holding S.r.l.
Comp. positivi
24
1.777
882
594
4
304
0
1.516
438
AZIONI PROPRIE, DELLE CONTROLLANTI E POSSEDUTE DA AMMINISTRATORI E SINDACI
A seguito di delibera dell’Assemblea Ordinaria degli Azionisti del 28 febbraio 2002, che ha deliberato
la relativa autorizzazione per il Consiglio di Amministrazione, a partire dal 23 maggio 2002 il Gruppo
Ventaglio ha acquistato azioni proprie.
Successivamente, l’Assemblea Ordinaria degli Azionisti del 28 febbraio 2005 ha autorizzato la vendita
di azioni proprie ad un prezzo non inferiore a due Euro per azione, determinato tenuto conto del
prezzo di carico originario di 2,13 Euro per azione e del livello di quotazione in borsa del momento.
Alla data del 31 ottobre 2007 ed alla data del 28 gennaio 2008 I Viaggi del Ventaglio S.p.A. e le altre
società controllate e/o le altre società partecipate non possiedono direttamente e/o indirettamente
azioni della stessa I Viaggi del Ventaglio S.p.A..
I Viaggi del Ventaglio S.p.A., le società controllate e/o le società partecipate non possiedono
direttamente e/o indirettamente azioni e/o quote delle società controllanti. Si ricorda che nell’ambito
14
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
dell’esercizio la controllata Ventaglio International S.A. ha ceduto in prestito a YA Global
Investments LP 2.146 migliaia di azioni di I Viaggi del Ventaglio S.p.A. sino al 31 ottobre 2009.
Alla data del 31 ottobre 2007, in base alle risultanze del Libro Soci, alle comunicazioni ricevute ed alle
altre informazioni acquisite, gli Amministratori, i Sindaci ed i relativi coniugi non legalmente separati
ed i figli minori, possiedono direttamente e/o indirettamente le seguenti azioni de I Viaggi del
Ventaglio S.p.A.:
31 ottobre 2007
IVV HOLDING S.P.A. (*)
BRUNO VIRGINIO COLOMBO
IVV TRADE S.R.L. (**)
ALESSANDRO COLOMBO
STEFANO COLOMBO
31 ottobre 2006
Variazione
30.218.974
31.687.974
(1.469.000)
2.765.528
2.765.528
0
647.412
647.412
0
71.000
71.000
0
169.520
169.520
33.872.434
0
(1.469.000)
35.341.434
(*) SOCIETÀ CONTROLLATA DAL SIGNOR BRUNO VIRGINIO COLOMBO
(**) SOCIETÀ CONTROLLATA DA IVV HOLDING S.P.A.
Alla data del 28 gennaio 2008, in base alle risultanze del Libro Soci, alle comunicazioni ricevute ed
alle altre informazioni acquisite, gli Amministratori, i Sindaci ed i relativi coniugi non legalmente
separati ed i figli minori, possiedono direttamente e/o indirettamente le seguenti azioni de I Viaggi del
Ventaglio S.p.A.:
28 gennaio 2008
IVV HOLDING S.P.A. (*)
IVV TRADE S.R.L. (**)
ALESSANDRO COLOMBO
STEFANO COLOMBO
GIUSEPPE MANCHISI
31 ottobre 2006
Variazione
33.453.974
31.687.974
1.766.000
4.612.628
2.765.528
1.847.100
647.412
647.412
0
0
71.000
(71.000)
0
169.520
(169.520)
490.000
0
490.000
39.204.014
35.341.434
3.862.580
(*) SOCIETÀ CONTROLLATA DAL SIGNOR BRUNO VIRGINIO COLOMBO
(**) SOCIETÀ CONTROLLATA DA IVV HOLDING S.P.A.
Alla data del 28 gennaio 2008, in base alle risultanze del Libro Soci, alle comunicazioni ricevute ed
alle altre informazioni acquisite, gli Amministratori, i Sindaci ed i relativi coniugi non legalmente
separati ed i figli minori, non possiedono direttamente e/o indirettamente partecipazioni rilevanti in
società nelle quali I Viaggi del Ventaglio S.p.A. è direttamente e/o indirettamente socio o azionista.
15
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
CONTENZIOSI IN ESSERE
Riportiamo di seguito le informazioni rilevanti sul contenzioso rilevante in essere nelle varie società
del Gruppo Ventaglio.
In merito al procedimento arbitrale presso l’International Chamber of Commerce di Ginevra per la
risoluzione del contratto di locazione del villaggio Maiton Island, stipulato dalla società “Ventaclub
Thailandia Co.Ltd.”, si segnala che il collegio arbitrale ha emesso un lodo favorevole alla società, sulla
base del quale è stata immediatamente rilasciato dalla banca interessata il deposito cauzionale
trattenuto a fronte del suddetto rischio. Pur avendo riconosciute le ragioni di Ventaglio nella
controversia in corso, gli amministratori hanno ritenuto di confermare in bilancio un fondo rischi pari
a 739 migliaia di Euro, stanziato lo scorso esercizio, a fronte di perdite potenziali su crediti vantati
verso la controparte, dal momento che non sono del tutto chiare le reali consistenze patrimoniali della
controparte stessa.
È attualmente pendente in appello una controversia tra la Capogruppo e la società Adinos AG, in
relazione ad un accordo commerciale interrotto nel corso del 2001 e relativo al villaggio Coral Strand
delle Seychelles. Per tale controversia si è ritenuto opportuno stanziare a titolo prudenziale un fondo
rischi di 200 migliaia di Euro, tenendo conto delle favorevoli sentenze già intervenute e dei pareri
rilasciati dai legali incaricati di seguire la controversia nell’interesse del Gruppo Ventaglio.
Nel presente esercizio sono parzialmente proseguiti, i rapporti commerciali di affitto di azienda di
alcune strutture alberghiere con il Gruppo facente capo a Libra Resorts (ex Belt), che ha instaurato un
contenzioso con la controllata Ventaclub S.r.l. in relazione a presunte violazioni contrattuali riferite
alle strutture alberghiere di proprietà del Gruppo Belt Royal & Golf di Courmayeur (sito in Valle
D’Aosta), Bagamoyo (sito in Calabria), Pizzomunno (sito a Vieste in Puglia), Liscia Eldi e Li Suari (a
San Teodoro, in Sardegna). Con riferimento a tali contratti la parte concedente ha notificato
all’affittuario, nel corso del mese di dicembre 2005, una diffida ad adempiere ex art. 1454 c.c. per
omesso parziale pagamento dei canoni. La stessa parte, secondo le condizioni contrattuali, ha
successivamente considerato il contratto risolto con eventuale obbligo da parte dell’affittuario di
corresponsione di una penale pari a 15 milioni di Euro. A fine ottobre 2006, dopo diversi tentativi di
conciliazione, è stato deciso di affidare la questione ad un collegio arbitrale. Le parti hanno sottoposto
al collegio arbitrale le rispettive memorie ed istanze ed il collegio arbitrale ha tentato, nella sua prima
riunione collegiale davanti alle parti, di dirimere la controversia attraverso un accordo transattivo. Tale
primo tentativo non ha avuto esito positivo e si è tenuta una prima udienza in data 20 luglio 2007.
16
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
Il Gruppo Ventaglio continua a ritenere che dal punto di vista giuridico la posizione assunta da Libra
Resorts appare del tutto abusiva e contraria all’obbligo di esecuzione del contratto in buona fede
previsto dall’art. 1375 c.c. e la richiesta di una penale assolutamente sproporzionata rispetto al parziale
inadempimento, che va inoltre interpretato alla luce dell’art. 1384 c.c., che prescrive la riduzione ad
equità della penale da parte del giudice quando questa appaia, come nel caso di specie, del tutto
sproporzionata all’effettivo interesse della parte. Il Gruppo Ventaglio ritiene pertanto di veder
riconosciute le proprie ragioni in fatto ed in diritto e ritiene di non dover stanziare alcun fondo in
relazione alle pretese della controparte. Tuttavia, in virtù del rischio di inesigibilità dei depositi
cauzionali corrisposti, gli amministratori hanno ritenuto di stanziare, a titolo prudenziale, un fondo
pari all’ammontare dei depositi vincolati, equivalente a 7 milioni di Euro.
A seguito della verifica fiscale di carattere generale che ha interessato la Capogruppo da gennaio 2006
a dicembre 2006, è stato emesso dalla Guardia di Finanza un processo verbale di constatazione che ha
portato all’emissione di avvisi di accertamento relativi alle annualità sottoposte a verifica, ricevuti
dalla società in data 6 giugno 2007, che evidenziano un ammontare complessivo di maggiori imposte
pari a 5,2 milioni di Euro, più interessi e relative sanzioni pari a 5,7 milioni di Euro. La società,
valutando l’infondatezza della maggior parte dei rilievi mossi, su parere dei i propri consulenti fiscali,
intende ricorrere contro tali avvisi di accertamento e, sulla base delle passività ritenute probabili, ha
ritenuto di stanziare un fondo rischi pari a 1,9 milioni di Euro.
A seguito della verifica fiscale che ha interessato la controllata Columbus e conclusasi nel mese di
dicembre 2007, la Guardia di Finanza ha emesso un processo verbale di constatazione contenente
contestazioni circa la deducibilità di oneri relativi a polizze assicurative e a costi per prestazioni di
servizi prestati da società non residenti. La società, valutando l’infondatezza della maggior parte dei
rilievi mossi, su parere dei i propri consulenti fiscali, in attesa dell’eventuale avviso di accertamento,
ha ritenuto di stanziare un fondo rischi pari a 0,7 milioni di Euro.
A seguito della verifica fiscale che ha interessato la controllata Livingston S.p.A. da parte dell’agenzia
delle entrate locale è stato emesso un processo verbale di constatazione contenente principalmente
contestazioni circa la deducibilità di costi per servizi erogati da altra società del Gruppo. A fronte dei
probabili rischi di soccombenza in un eventuale contenzioso, su parere dei propri consulenti la società
ha provveduto ad appostare un fondo pari a 0,4 milioni di Euro.
In merito all’atto di citazione da parte di CONSOB, contenente la richiesta di annullamento della
delibera assembleare del 7 marzo 2006 di approvazione del bilancio di esercizio e consolidato chiusi al
31 ottobre 2005, il tribunale civile di Milano in data 31 ottobre 2007 ha emesso una sentenza
17
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
favorevole alla Società, rigettando tutte le istanze della parte attrice e condannandola al pagamento
delle spese processuali.
In data 21 dicembre 2007 è pervenuto alla società un ulteriore atto di citazione da parte di CONSOB
contenente la richiesta di annullamento della delibera assembleare del 18 aprile 2007 di approvazione
del bilancio di esercizio al 31 ottobre 2006, nonché la richiesta di accertamento di non conformità del
bilancio consolidato di gruppo al 31 ottobre 2006 alle norme che ne disciplinano i criteri di redazione.
L’atto di citazione riguarda la presunta violazione delle seguenti norme relativamente al bilancio di
esercizio:
x
Articoli 2426 n.3 e 2423 bis, comma 1, per la valutazione di alcune partecipazioni;
x
Articoli 2426 n.8 e 2423 bis, comma 1, per la valutazione delle imposte anticipate;
x
Articoli 2424bis, comma 3 e 2423bis, comma 1;
x
Articolo 2423.
Per quanto riguarda il bilancio consolidato l’atto di citazione richiama il regolamento CE n. 1725/2003
e le seguenti norme:
x
IAS n. 12 per la contabilizzazione delle imposte anticipate;
x
IAS n. 37 per la contabilizzazione di accantonamenti, attività e passività potenziali;
x
IAS n. 1, paragrafo 13.
La Capogruppo è certa di poter dimostrare l’infondatezza di tali censure al bilancio di esercizio e
consolidato chiusi al 31 ottobre 2006, anche perché tali rilievi in parte ricalcano quelli mossi con il
precedente atto di citazione che ha determinato la sentenza favorevole alla società. I legali alla data
attuale stanno predisponendo la comparsa di risposta che sarà depositata nei tempi previsti dalla fase
istruttoria.
In data 13 febbraio 2007, a seguito di un supposto inadempimento contrattuale della controllata
indiretta Ventaclub Andilana Ltd. (Madagascar) per la mancata presentazione di una fidejussione, la
proprietà del resort “Nosy Be”, attraverso un provvedimento provvisoriamente esecutivo dell’autorità
giudiziaria locale, ha espulso Ventaclub Andilana dalla gestione del villaggio. La controllata ha
adempiuto puntualmente al provvedimento del giudice locale ed ha contestualmente attivato, con il
supporto dei legali del gruppo, un procedimento arbitrale presso l’International Chamber of
Commerce di Parigi affinché veda riconosciute le sue ragioni in merito sia alla contestazione di
controparte sia all’eventuale riconoscimento del danno a suo favore, dal momento che il
provvedimento del giudice locale è privo di fondamento giuridico.
Dalla controversia, che a parere dei legali incaricati mostra forti argomentazioni favorevoli al Gruppo
Ventaglio, non sono attese passività anche in caso di esito negativo della stessa.
18
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Come ricordato nel paragrafo precedente, in data 21 dicembre 2007, è pervenuto alla società un
ulteriore atto di citazione da parte di CONSOB contenente la richiesta di annullamento della delibera
assembleare del 18 aprile 2007 di approvazione del bilancio di esercizio al 31 ottobre 2006, nonché la
richiesta di accertamento di non conformità del bilancio consolidato di gruppo al 31 ottobre 2006 alle
norme che ne disciplinano i criteri di redazione. Nel capitolo precedente di questa relazione viene
descritta la posizione della società nei confronti di tale atto.
In data 27 dicembre 2007, YA Global Investments (già Cornell Capital Partners LP) ha notificato
l’esercizio della seconda tranche di n. 4 milioni di warrants, secondo le modalità previste dal
regolamento dei warrants, approvato dall’Assemblea Straordinaria degli Azionisti tenutasi il 15
dicembre 2006. Tale operazione, perfezionatasi il giorno 7 gennaio 2008 con la consegna delle azioni
emesse, ha comportato un incasso pari a Euro 1.526.800 con la contestuale imputazione a capitale
sociale.
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
In data 15 gennaio 2008 è stato dato corso alla consegna dell’ultima tranche di azioni relativa
all’aumento di capitale parziale di 10 milioni di Euro sottoscritto da YA Global Investments (già
Cornell Capital Partners LP). Con la consegna di tale tranche, pari a n. 1.181.196 azioni ordinarie, il
capitale sociale della Capogruppo ammonta a Euro 38.236.132 suddiviso in n. 127.398.742 azioni
ordinarie.
Per quanto riguarda la partecipazione in Ventaglio International S.A. si segnala che è in corso di
realizzazione un progetto che prevede il risanamento della controllata lussemburghese. Il progetto
prevede la riorganizzazione nell’esercizio 2007/2008 degli asset immobiliari e delle partecipazioni
della società Ventaglio International S.A., che permetterà il contestuale ripianamento del deficit
patrimoniale della controllata e la riduzione dell’indebitamento della stessa nei confronti del Gruppo.
19
IL GRUPPO
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Il portafoglio prenotazioni alla ultima data disponibile presenta una lieve flessione rispetto alla stessa
data dell’esercizio precedente, pressoché interamente determinata dal venir meno della destinazione
Madagascar, operativa fino a febbraio 2007, e dalla chiusura temporanea a partire dal mese di gennaio
2008 dell’operatività sul Kenya per le note vicende geopolitiche che stanno interessando la
destinazione.
Tuttavia, si è notata una certa ripresa nelle vendite proprio nelle ultime settimane; dato che fa ben
sperare in funzione degli obiettivi di Gruppo 2007/2008, orientato ad un ulteriore recupero di
marginalità a tutti i livelli nell’ambito delle linee guida del piano industriale 2007/2009, che ribadiamo
ancora una volta:
x
ridefinizione del posizionamento ottimale delle linee di prodotto del Gruppo Ventaglio;
x
conseguimento di una crescita mirata dei volumi;
x
perseguimento dell’efficienza operativa per il miglioramento della redditività in tutte le aree di
business del Gruppo Ventaglio;
x
abbattimento del capitale investito netto.
Per quanto riguarda le diverse destinazioni, si prevedono buoni risultati nelle destinazioni classiche ed
in particolare sulla destinazione Mar Rosso, cruciale per il portafoglio di Gruppo.
Per quanto riguarda le destinazioni italiane è attesa invece una sostanziale stabilità rispetto
all’esercizio appena concluso.
Un discorso a parte merita invece la destinazione Capo Verde, in fase di deciso rilancio dopo
l’apertura dello scalo internazionale di Boa Vista, che prevede un incremento significativo di flussi in
termini di passeggeri e fatturato.
PROPOSTE ALL’ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI
La Società Capogruppo I Viaggi del Ventaglio S.p.A. presenta una perdita netta di esercizio pari a
2.000.894 Euro e perdite accumulate dell’esercizio precedente pari a 18.763.551Euro.
Al 31 ottobre 2007 il capitale sociale ammonta a 31.709.732 Euro ed il patrimonio netto, inclusa la
riserva IFRS negativa per 11.655.939 Euro, risulta positivo e pari a 6.347.585Euro.
Alla data attuale, il capitale sociale è pari a 38.236.532 Euro in virtù del completamento della
sottoscrizione dell’ultima tranche della terza porzione di aumento di capitale e dell’esercizio della
20
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
PROSPETTI CONTABILI
CONTO ECONOMICO 1 NOVEMBRE 2006 – 31 OTTOBRE 2007
valori in migliaia di Euro
Note
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
(1)
Altri ricavi e proventi
(2)
Esercizio 2007
737.535
Totale ricavi netti consolidati
%
94,1%
Esercizio 2006
728.267
%
95,7%
Variazione
9.268
45.877
5,9%
32.879
4,3%
12.998
783.412
100,0%
761.146
100,0%
22.266
Acquisti
(3)
104.541
13,3%
102.182
13,4%
2.359
Prestazioni di servizi
(4)
517.838
66,1%
498.952
65,6%
18.886
Costo del lavoro
(5)
64.541
8,2%
67.709
8,9%
(3.168)
Costi diversi
(6)
Totale costi operativi della gestione ordinaria
74.497
9,5%
82.767
10,9%
(8.270)
761.417
97,2%
751.610
98,7%
9.807
21.995
2,8%
9.536
1,3%
12.459
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
(7)
5.984
0,8%
8.917
1,2%
(2.933)
Accantonamenti e altre svalutazioni
(8)
13.658
1,7%
24.281
3,2%
(10.623)
2.353
0,3%
(23.662)
(3,1%)
26.015
Proventi (oneri) da partecipazioni
(9)
(8)
(0,0%)
4
0,0%
(12)
Proventi (oneri) finanziari
(10)
(6.638)
(0,8%)
(20.552)
(2,7%)
13.914
Proventi (oneri) finanziari non ricorrenti
(11)
9.865
1,3%
28.454
3,7%
(18.589)
5.572
0,7%
(15.756)
(2,1%)
21.328
11.656
1,5%
(2.460)
(0,3%)
14.116
Risultato netto
(6.084)
(0,8%)
(13.296)
(1,7%)
7.212
Risultato netto di Gruppo attività in funzionamento
(6.052)
(0,8%)
(13.161)
(1,7%)
7.109
20.855
2,7%
1.846
0,2%
19.009
14.803
1,9%
(11.315)
(1,5%)
26.118
Risultato ante imposte
Imposte sul reddito
Risultato di Gruppo attività destinate alla vendita e
cedute
(12)
(13)
Risultato netto di Gruppo
0
Utile (perdita) di competenza di terzi del
consolidato di Gruppo
(32)
22
(0,0%)
(135)
(0,0%)
103
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
STATO PATRIMONIALE
ATTIVITA'
Note
31 ottobre 2007
31 ottobre 2006
Variazione
ATTIVITA' NON CORRENTI
(14)
38.274
44.378
(6.104)
Avviamento e differenze di consolidamento
(15)
19.923
19.923
0
Altre attività immateriali
(15)
3.845
3.657
188
Partecipazioni
(16)
607
161
446
Altre attività finanziarie non correnti
(17)
28.544
30.721
(2.177)
(18)
27.190
24.535
2.655
(19)
54.656
53.192
1.464
173.039
176.567
(3.528)
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI
ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze
(20)
6.283
6.424
(141)
Crediti Commerciali
(21)
105.265
97.835
7.430
(22)
32.110
31.346
764
(23)
5.825
5.174
651
Attività finanziarie correnti
(24)
4.135
1.161
2.974
Attività per imposte correnti
(25)
9.265
8.866
399
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti
(26)
25.184
18.491
6.693
188.067
169.297
18.770
4.444
21.495
(17.051)
365.550
367.359
(1.809)
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI
ATTIVITA' CLASSIFICATE COME DESTINATE ALLA
VENDITA E CEDUTE
(27)
TOTALE ATTIVITA'
23
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
PATRIMONIO NETTO
31 ottobre 2007
31 ottobre 2006
Variazione
(28)
Capitale
31.710
Altre riserve
Risultati portati a nuovo
Risultato di periodo
Patrimonio netto di Gruppo
Patrimonio netto di Terzi
TOTALE PATRIMONIO NETTO
6.673
25.037
(1.180)
(7.901)
6.721
(89.555)
(77.986)
(11.569)
14.803
(11.315)
26.118
(44.222)
(90.529)
46.307
139
(61)
200
(44.083)
(90.590)
46.507
PASSIVITA' NON CORRENTI
Passività finanziarie non correnti
(29)
5.784
3.418
2.366
Benefici ai dipendenti
(30)
6.210
8.148
(1.938)
(31)
3.399
4.718
(1.319)
Altre passività non correnti
(32)
87.691
89.152
(1.461)
Fondi per rischi e oneri futuri
(33)
26.539
18.580
7.959
129.623
124.016
5.607
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI
PASSIVITA' CORRENTI
Debiti finanziari
(34)
33.919
84.395
(50.476)
Debiti commerciali
(35)
149.035
150.403
(1.368)
(36)
65.723
67.283
(1.560)
Debiti tributari
(37)
18.103
16.326
1.777
Debiti vari e altre passività
(38)
13.230
14.642
(1.412)
280.010
333.049
(53.039)
0
884
(884)
365.550
367.359
(1.809)
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI
PASSIVITA' ASSOCIATE AD ATTIVITA' CLASSIFICATE
COME DESTINATE ALLA VENDITA E CEDUTE
(39)
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
24
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
RENDICONTO FINANZIARIO
31-ott-07
31-ott-06
Variazioni
FLUSSO MONETARIO DELL'ATTIVITA' OPERATIVA:
Utile (perdita) del periodo di Gruppo
14.803
Utile (perdita) del periodo di competenza di terzi
Ammortamenti
Variazione netta Benefici ai dipendenti
Proventi da partecipazioni
(11.315)
26.118
(32)
(135)
103
5.986
9.436
(3.450)
(1.938)
923
(2.861)
4
4
0
Svalutazioni (Rivalutazioni) di immobilizzazioni Finanziarie
12
0
12
Svalutazioni (Rivalutazioni) di immobilizzazioni
63
2.184
(2.121)
617
(351)
968
Variazione del capitale d'esercizio (escluse le attività finanziarie):
Rimanenze
Crediti commerciali
(5.637)
2.937
(8.574)
Debiti commerciali
(1.368)
2.324
(3.692)
Altre attività / passività
(1.083)
13.161
(14.244)
11.427
19.168
(7.741)
A Flusso monetario dell'attività operativa
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
FLUSSO MONETARIO PER ATTIVITA' DI INVESTIMENTO:
Investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali
Investimenti in immobilizzazioni finanziarie
Cessione di immobilizzazioni materiali e immateriali
(10.230)
(14.438)
4.208
(444)
0
(444)
27.444
40.342
(12.898)
Cessione di immobilizzazioni finanziarie
0
5.010
(5.010)
Variazione netta delle attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni
0
263
(263)
16.770
31.177
(14.407)
B Flusso monetario dell'attività di investimento
FLUSSO MONETARIO PER ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO:
Apporti di capitale da controllanti e terzi
Rimborso di finanziamenti
Decrementi (incrementi) dei crediti finanziari
Variazione netta dei debiti finanziari a breve e altre variazioni
C Flusso monetario dell'attività di finanziamento
D Variazione area di consolidamento
E Differenze cambio nette da conversione
30.037
0
30.037
(43.278)
(40.165)
(3.113)
(3.247)
2.379
(5.626)
(4.832)
(27.354)
22.522
(21.320)
(65.140)
43.820
(101)
(3.448)
3.347
6.702
(18.243)
24.945
18.491
36.734
(18.243)
25.193
18.491
6.702
(9)
0
(9)
25.184
18.491
6.693
(74)
F FLUSSO MONETARIO NETTO DEL PERIODO (A+B+C+D+E)
G DISPONIBILITA' MONETARIE ALL' INIZIO DEL PERIODO
DISPONIBILITA' MON. ALLA FINE DEL PERIODO (F+G)
di cui delle attività destinate alla vendita e cessate:
DISPONIBILITA' MON. ALLA FINE DEL PERIODO ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO
25
(74)
IL GRUPPO
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
Capitale
Sociale
Saldo al 31 ottobre 2005
77.302
Riserva
sovra prezzo
azioni
Riserva
Legale
2.146
Altre riserve
345
(5.442)
Destinazione del risultato
Utili
(perdite) a
nuovo
Risultato del
periodo
(111.323)
(42.242)
(79.214)
(42.242)
42.242
0
Riserva azioni proprie
Copertura perdite
0
(70.629)
(2.146)
(345)
(2.459)
75.579
Risultato del periodo
Aumento di capitale
6.673
0
0
25.037
(7.901)
(77.986)
0
(11.315)
(11.315)
(11.315)
(90.529)
5.000
30.037
(11.315)
Var. area di consolidamento
(74)
11.315
(202)
1.795
(52)
31.710
0
0
26
(1.180)
0
(276)
1.795
Altri movimenti
Patrimonio
Netto di
Gruppo
(89.555)
(52)
14.803
14.803
14.803
(44.222)
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
CRITERI DI REDAZIONE
Il bilancio consolidato al 31 ottobre 2007 è stato redatto in conformità agli International Financial
Reporting Standard (IFRS), emessi dall’International Accounting Standard Board (IASB) ed
omologati in sede comunitaria.
Nella redazione del proprio bilancio consolidato il Gruppo Ventaglio ha pertanto adottato, a partire dal
1 novembre 2005, i criteri di valutazione stabiliti dai Principi Contabili Internazionali “IAS/IFRS” e
dai relativi principi interpretativi (IFRIC) precedentemente denominati Standing Interpretations
Committe (“SIC”), omologati dalla Commissione Europea e ritenuti applicabili alle operazioni poste in
essere dal Gruppo.
I dati del presente Bilancio, redatto in migliaia di Euro, vengono comparati con il bilancio consolidato
al 31 ottobre dell’esercizio precedente redatti e riesposti in omogeneità di criteri.
Nella redazione del bilancio consolidato al 31 ottobre 2007 sono stati applicati i Principi Contabili
Internazionali e le loro interpretazioni in vigore a tale data.
Il Gruppo Ventaglio presenta il conto economico classificato per natura e lo stato patrimoniale
secondo lo schema che evidenzia la ripartizione di attività e passività tra correnti e non correnti. Nel
contesto di tale conto economico per natura, all’interno del risultato ante imposte, è stata identificata in
modo specifico la voce dei proventi ed oneri finanziari non ricorrenti, per separare quei proventi ed
oneri derivanti da operazioni che non si ripetono frequentemente nella gestione finanziaria, ad esempio
quelli relativi all’operazione di ristrutturazione del debito con le principali banche finanziatrici. La
definizione di “non ricorrente” è conforme a quella identificata dalla Comunicazione Consob del 28
luglio 2006.
Il rendiconto finanziario è stato redatto secondo il metodo indiretto.
Si precisa, infine, che con riferimento a quanto richiesto dalla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio
2006, nei prospetti di stato patrimoniale, conto economico e rendiconto finanziario non sono state
inserite apposite voci relative alle transazioni con parti correlate, in quanto di importo immateriale;
pertanto, tale presentazione non ha compromesso la comprensione della posizione finanziaria,
patrimoniale ed economica del Gruppo. Il dettaglio dei valori dei rapporti posti in essere con parti
correlate è esposto nel paragrafo “operazioni con parti correlate”, cui si rinvia.
In allegato alla nota al bilancio è stato inoltre predisposto l’elenco delle società incluse nell’area di
consolidamento.
28
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
CRITERI APPLICATI NELLA VALUTAZIONE DELLE VOCI DI BILANCIO
I bilanci consolidati e d’esercizio relativi all’esercizio chiuso il 31 ottobre 2007 sono stati predisposti
nel rispetto dei principi generali della prudenza e della competenza e nella prospettiva della
continuazione dell’attività.
La società Capogruppo ed alcune controllate rilevanti sono caratterizzate da ammontari significativi di
debiti scaduti verso fornitori, a fronte di linee di credito ordinarie pressoché totalmente utilizzate e da
una stagionalità accentrata del ciclo degli incassi. Tale posizione di stress finanziario è stata fino ad
ora fronteggiata grazie ad iniziative di carattere straordinario, tra cui l’operazione di Standby Equity
Distribution Agreement (SEDA) sottoscritta in data 31 ottobre 2006 con il fondo Cornell Capital
Partners LP (ora Yorkville Advisor Global Investments LP). L’operazione ha permesso una
ricapitalizzazione della Capogruppo nel corso dell’esercizio pari a oltre 30 milioni di Euro e prevede
inoltre la possibilità di ulteriori aumenti capitale pari a 43,1 milioni di Euro fino al 31 ottobre 2009 su
facoltà del Consiglio d’Amministrazione nonché la possibilità di esercizio di complessivi 12 milioni di
warrants entro il 26 febbraio 2011.
La continuità aziendale è pertanto subordinata a tale facoltà o alternativamente alla possibilità di
reperire nuove fonti finanziarie ordinarie che possono permettere il progressivo rientro dei debiti
scaduti.
Il presente bilancio consolidato rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e
finanziaria nonché il risultato economico di periodo della società Capogruppo e delle società
controllate.
Le voci che sono state raggruppate nell'esposizione dello stato patrimoniale e del conto economico
sono commentate nelle note esplicative dove sono esplicitate, quando significative, anche le variazioni
intervenute nella consistenza delle voci dell'attivo e del passivo.
CONTENUTO E FORMA DEL BILANCIO CONSOLIDATO
Nella formazione del Bilancio e delle relative note sono state predisposte tutte le informazioni
complementari ritenute necessarie a fornire una più ampia informativa sulla situazione economicofinanziaria del Gruppo ed in particolare vengono presentati i seguenti prospetti:
x
x
x
x
prospetto di raccordo tra patrimonio netto e risultato di esercizio della Società capogruppo e
patrimonio netto e risultato di esercizio consolidati;
prospetto della posizione finanziaria netta;
ammontare dei compensi spettanti agli Amministratori e Sindaci della Capogruppo, ai sensi
dell’art. 38 comma 1 lettera o) del D.Lgs. 127/91;
elenco delle partecipazioni così come previsto dall’art. 38, 2 del D.Lgs. 127/91.
I bilanci delle società estere appartenenti all’area di consolidamento sono stati opportunamente
riclassificati e rettificati, ove necessario, per renderli omogenei alla struttura del bilancio consolidato.
29
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
VARIAZIONI DELL’AREA DI CONSOLIDAMENTO
L’area di consolidamento si è modificata a seguito delle operazioni qui riportate:
INGRESSI NELL’AREA DI CONSOLIDAMENTO
Sono entrate a far parte dell’area di consolidamento le società controllate Nisporeny S.A. e Nicoya
S.A., società di diritto dominicano controllate da Ventaglio International S.A.. La prima gestisce le
attività di agenzia e di escursioni turistiche, la seconda è proprietaria delle “immobilizzazioni
tecniche” utilizzate nelle escursioni turistiche e ha in carico il personale che si occupa di tale attività.
Nel corso del periodo in esame è divenuta operativa anche la società Ventaglio Retail S.r.l., partecipata
al 99% da I Viaggi del Ventaglio S.p.A.; la società si occupa della gestione di agenzie di viaggio e
turismo affiliate al Gruppo.
USCITE DALL’AREA DI CONSOLIDAMENTO
La società Ventaclub Turizm Y. AS è stata deconsolidata in quanto posta in liquidazione a partire da
questo esercizio.
La società Omni Tours Inc. è stata deconsolidata nel corso dell’esercizio in quanto non più operativa.
In data 30 aprile 2007 è stata perfezionata la fusione per incorporazione di Vacanze nel Mondo S.p.A.
in I Viaggi del Ventaglio S.p.A. con decorrenza degli effetti contabili dal 1° novembre 2006.
ATTIVITÀ CLASSIFICATE COME DESTINATE ALLA VENDITA E CEDUTE
In data 16 febbraio 2007 è stata deliberata la messa in liquidazione della società Tonle S.A., a seguito
della cessione del resort Gran Dominicus, determinandone l’uscita dall’area di consolidamento a
partire da tale data. I dati economici della società Tonle S.A. sono stati evidenziati a parte nel
“Risultato delle attività cedute” per i dati del Conto Economico e tra le “Attività cedute” e le
“Passività associate ad attività cedute” per quanto concerne i dati dello Stato Patrimoniale.
Tra le attività destinate alla vendita sono stati classificati i fabbricati di proprietà della società I Viaggi
del Ventaglio Resorts Ventaglio Real Estate S.r.l., destinati ad essere ceduti nel corso dell’esercizio
successivo.
CAMBI UTILIZZATI PER LA CONVERSIONE DEI BILANCI DELLE SOCIETA’ ESTERE
Ai fini della traduzione dei bilanci delle società consolidate in valuta estera è stata individuata quale
valuta funzionale del Gruppo l’Euro. Le società consolidate svolgono un’attività fortemente integrata a
quella della Capogruppo, si ritiene pertanto che la loro valuta funzionale ai sensi dello IAS 21 sia la
stessa della casa madre.
30
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
I cambi utilizzati verso l’Euro sono i seguenti:
cambio finale
Esercizio 2007
variazione
Esercizio
2006
%
cambio medio
Esercizio 2007
variazione
Esercizio
2006
%
Dinaro tunisino
1,786
1,688
6%
1,737
1,653
Dollaro statunitense
1,445
1,270
14%
1,344
1,235
9%
Peso dominicano
48,502
42,623
14%
44,378
40,840
9%
Peso messicano
15,495
13,692
13%
14,696
13,246
11%
Real brasiliano
Scellino della Tanzania
Scellino kenyota
Lira Turca
Franco del Madagascar
Dirham Marocco
Lira Egiziana
Escudo di Capoverde
5%
2,526
2,723
-7%
2,700
2,706
0%
1.677,810
1643,240
2%
1.699,578
1523,809
12%
96,653
91,289
6%
91,761
89,787
2%
1,699
1,852
-8%
1,812
1,760
3%
2.604,190
2696,030
-3%
2.578,499
2671,582
-3%
11,323
11,064
2%
11,183
11,003
2%
7,972
7,280
10%
7,632
7,101
7%
110,265
110,265
0%
110,265
110,265
0%
PRINCIPI CONTABILI APPLICATI
Di seguito sono indicati i più significativi principi contabili ed i connessi criteri di valutazione adottati
nella redazione del bilancio.
STATO PATRIMONIALE
Attività materiali
Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione o di conferimento, comprensivo di eventuali oneri
accessori e dei costi diretti necessari a rendere l’attività disponibile per l’uso. Le immobilizzazioni
sono sistematicamente ammortizzate in ogni esercizio a quote costanti sulla base di aliquote
economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni.
Le aliquote di ammortamento applicate sono:
x Fabbricati 3% - 5%;
x Impianti e macchinari 12,5% - 15%;
x Costruzioni leggere e attrezzature 12,5% - 25%;
x Mobili e macchine d’ufficio 10% - 20%;
x Automezzi 20% - 25%.
I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono addebitati a conto economico.
I costi di manutenzione aventi natura incrementativa sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono ed
ammortizzati in relazione alle residue possibilità di utilizzo degli stessi.
I costi capitalizzabili per migliorie su beni in affitto sono attribuiti alle classi di cespiti cui si
riferiscono e ammortizzati al minore tra la durata residua del contratto d’affitto e la vita utile residua
del cespite cui la miglioria è riferita.
31
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
Qualora le singole componenti di un’immobilizzazione materiale complessa, risultino caratterizzate da
vita utile differente, sono rilevate separatamente per essere ammortizzate coerentemente alla loro
durata (“component approach”).
In particolare, secondo tale principio, il valore del terreno e quello dei fabbricati che insistono su di
esso vengono separati e solo il fabbricato viene assoggettato ad ammortamento.
Beni in leasing
I beni acquisiti tramite contratti di locazione finanziaria sono iscritti tra le immobilizzazioni materiali
con iscrizione al passivo di un debito finanziario di pari importo. Il debito viene progressivamente
ridotto in base al piano di rimborso delle quote capitale incluso nei canoni contrattualmente previsti,
mentre il valore del bene iscritto tra le immobilizzazioni materiali viene sistematicamente
ammortizzato in funzione della vita economico – tecnica del bene stesso, oppure se inferiore in base ai
termini di scadenza dei contratti di locazione.
I costi per canoni di locazione derivanti da locazioni operative sono iscritti a quote costanti in base alla
durata del contratto.
Attività Immateriali
Le attività immateriali sono attività prive di consistenza fisica identificabili, controllate dall’impresa e
in grado di produrre benefici economici futuri.
Attività immateriali a vita indefinita
Le attività immateriali a vita indefinita si riferiscono agli avviamenti, quando acquisiti a titolo oneroso,
ed alle differenze di consolidamento.
L’avviamento a seguito di un’acquisizione o di un’operazione di fusione è inizialmente valutato al
costo, inclusivo degli oneri accessori, rappresentato dall’eccedenza residuale del costo di acquisto
rispetto alla quota di pertinenza del valore equo netto (c.d. “fair value”) riferito ai valori identificabili
delle attività e delle passività.
L’avviamento, le differenze di consolidamento e le altre attività aventi vita utile indefinita non sono
assoggettate ad ammortamento sistematico, ma sottoposte a verifica annuale di recuperabilità
(impairment test) condotta a livello della Cash Generating Unit alla quale la Direzione aziendale
imputa l’avviamento stesso. Eventuali svalutazioni non sono oggetto di successivi ripristini di valore.
Attività immateriali a vita definita
Tali attività sono valutate al costo di acquisto o di produzione e ammortizzate sistematicamente in
quote costanti a partire dal momento in cui il bene è disponibile per l’utilizzo per il periodo della loro
prevista utilità; la recuperabilità del loro valore è verificata secondo i criteri previsti dallo IAS 36 ed
illustrati nel paragrafo successivo.
In particolare:
x i costi relativi a concessioni, licenze, marchi e diritti simili riguardano, principalmente, le spese
sostenute per i marchi commerciali del Gruppo. Le aliquote di ammortamento applicate sono
pari al 20% annuo;
x le altre attività immateriali riguardano principalmente i costi sostenuti per le personalizzazioni
del software relativo al sistema informatico. Le aliquote di ammortamento applicate sono pari al
20% annuo.
32
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
In caso di attività immateriali acquisite per le quali la disponibilità per l’uso e i relativi pagamenti sono
differiti oltre i normali termini, il valore d’acquisto e il relativo debito vengono attualizzati rilevando
gli oneri finanziari impliciti nel prezzo originario.
Perdita di valore delle attività
Gli IAS/IFRS richiedono di valutare l’esistenza di perdite di valore (“impairment”) delle
immobilizzazioni materiali e immateriali in presenza di indicatori che facciano ritenere che tale
problematica possa sussistere. Nel caso dell’avviamento, di attività immateriali a vita utile indefinita o
di attività non disponibili per l’uso tale valutazione viene effettuata almeno annualmente.
La recuperabilità dei valori iscritti è verificata confrontando il valore contabile iscritto in bilancio con
il maggiore tra il prezzo netto di vendita (qualora esista un mercato attivo) e il valore d’uso del bene.
Il valore d’uso è definito sulla base dell’attualizzazione dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo del bene
(o da una aggregazione di beni – le c.d. cash generating units) e dalla sua dismissione al termine della
sua vita utile. Le cash generating units sono state individuate coerentemente con la struttura
organizzativa e di business del Gruppo, come aggregazioni omogenee che generano flussi di cassa in
entrata autonomi derivanti dall’utilizzo continuativo delle attività ad esse imputabili.
Partecipazioni
Le partecipazioni in società non consolidate integralmente sono valutate prudenzialmente secondo il
metodo del costo, eventualmente ridotto per perdite durevoli di valore nel caso in cui le partecipate
abbiano registrato perdite e non siano prevedibili nell’immediato futuro utili di entità tale da assorbire
le perdite sostenute.
Il valore originario viene ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i presupposti della
svalutazione effettuata.
Attività finanziarie non correnti
Le altre attività finanziarie non correnti sono valutate coerentemente con le prescrizioni dello IAS 39
per le attività finanziarie “available for sale” al fair value (o alternativamente al costo qualora il fair
value non risultasse attendibilmente determinabile) con imputazione degli effetti da valutazione (fino
al realizzo dell’attività stessa) ad apposita riserva di patrimonio netto.
In caso di svalutazione per perdite di valore il costo viene imputato al conto economico; il valore
originario viene ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i presupposti della svalutazione
effettuata.
Attività correnti
Rimanenze
Le giacenze di magazzino sono valutate al minore tra il costo medio ponderato di acquisto ed il valore
di presumibile realizzo secondo l’andamento del mercato.
Crediti
I crediti sono iscritti secondo il loro presumibile valore di realizzazione; quelli espressi in valuta extra
UEM sono stati valutati al cambio di fine periodo rilevato dalla Banca Centrale Europea.
Il riconoscimento della cessione di crediti a titolo definitivo è soggetto ai criteri previsti dallo IAS 39
per la “derecognition” di attività finanziarie.
33
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
Le attività finanziarie destinate alla negoziazione sono valutate al fair value con imputazione degli
effetti a conto economico nella voce “(Oneri)/Proventi finanziari”. Gli investimenti da detenersi sino
alla scadenza e i crediti pluriennali sono invece valutati al costo ammortizzato secondo una
metodologia basata sul calcolo del tasso effettivo di interesse.
Cassa e mezzi equivalenti
La cassa ed i beni equivalenti comprendono il saldo di cassa e i depositi non vincolati. Un
investimento può essere considerato una disponibilità liquida equivalente, quando è prontamente
convertibile in denaro ad un rischio di variazione del valore non rilevante, ed inoltre tale liquidità
equivalente ha lo scopo di soddisfare gli impegni di cassa a breve termine senza essere stata costituita
a scopo di investimento.
Azioni proprie
Le azioni proprie sono rilevate al fair value e iscritte a riduzione del Patrimonio netto, tutti gli utili e le
perdite da negoziazione o da valutazione delle stesse vengono rilevati in un’apposita riserva di
Patrimonio netto.
Attività classificate come detenute per la vendita
Le attività non correnti (e i gruppi di attività in dismissione) classificate come detenute per la vendita
sono valutati al minore tra il loro precedente valore di carico (costo) e il valore di mercato al netto dei
costi di vendita.
Le attività non correnti (e i gruppi di attività in dismissione) sono classificate come detenute per la
vendita quando si prevede che il loro valore di carico sarà recuperato mediante un’operazione di
cessione anziché il loro utilizzo nell’attività operativa dell’impresa. Questa condizione è rispettata
solamente quando la vendita è considerata altamente probabile, l’attività (o il gruppo di attività) è
disponibile per un’immediata vendita nelle sue condizioni attuali. A tal fine la Direzione deve essere
impegnata per la vendita, che dovrebbe concludersi entro dodici mesi dalla data di classificazione in
questa voce.
Passività non correnti
Benefici per i dipendenti successivi al rapporto di lavoro
I benefici successivi al rapporto di lavoro sono definiti sulla base di programmi, ancorché non
formalizzati, che in funzione delle loro caratteristiche sono distinti in programmi “a contributi definiti”
e programmi “a benefici definiti”. Nei programmi a contributi definiti l’obbligazione dell’impresa,
limitata al versamento dei contributi allo Stato ovvero a un patrimonio o a un’entità giuridicamente
distinta (cd. fondo), è determinata sulla base dei contributi dovuti. La passività relativa ai programmi a
benefici definiti, al netto delle eventuali attività al servizio del piano, è determinata sulla base di
ipotesi attuariali ed è rilevata per competenza di esercizio coerentemente al periodo lavorativo
necessario all’ottenimento dei benefici.
Fondi rischi e oneri
I fondi per rischi e oneri sono costi e oneri di natura determinata e di esistenza certa o probabile che
alla data di chiusura dell’esercizio sono indeterminati nell’ammontare o nella data di sopravvenienza.
34
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
Sono stanziati esclusivamente in presenza di una obbligazione attuale, conseguente a eventi passati,
che può essere di tipo legale, contrattuale oppure derivare da dichiarazioni o comportamenti
dell’impresa che determinano valide aspettative nelle persone coinvolte (obbligazioni implicite).
Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della miglior stima dell’ammontare che
l’impresa pagherebbe per estinguere l’obbligazione. Quando significativo e le date di pagamento
attendibilmente stimabili, l’accantonamento è rilevato in bilancio a valori attuali con imputazione a
conto economico nella voce “(Oneri)/Proventi finanziari” degli oneri derivanti dal trascorrere del
tempo.
I debiti sono rilevati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
CONTO ECONOMICO
Ricavi e costi
I ricavi e i costi sono riconosciuti nel conto economico secondo il principio della competenza
temporale.
I ricavi delle vendite sono rilevati quando si verifica l’effettivo trasferimento dei rischi e dei benefici
rilevanti. In particolare i ricavi derivanti dalle prestazioni di servizi sono rilevati con riferimento allo
stadio di completamento dell’operazione alla data di riferimento del bilancio quando il risultato di
un’operazione di prestazione di servizi può essere attendibilmente stimato.
Imposte sul reddito
Le imposte sul reddito correnti sono iscritte, per ciascuna società, in base alla stima del reddito
imponibile in conformità alle aliquote e alle disposizioni vigenti, o sostanzialmente approvate alla data
di chiusura del periodo in ciascun Paese, tenendo conto delle esenzioni applicabili e dei crediti
d’imposta spettanti.
Le imposte anticipate e differite sono calcolate sulle differenze temporanee tra il valore attribuito ad
una attività o passività in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti a fini fiscali, sulla base delle
aliquote in vigore al momento in cui le differenze temporanee si riverseranno.
Strumenti derivati
Secondo lo IAS 39, gli strumenti derivati sono attività e passività finanziarie rilevate in bilancio al fair
value.
I contratti derivati possono essere considerati di negoziazione o di copertura. Per qualificare
l’operazione di copertura, con conseguente contabilizzazione in regime di hedge accounting,
l’operazione deve essere documentata ed efficace nell’azione di effettiva neutralizzazione del rischio
che si intende coprire. Il rischio oggetto di copertura è rappresentato dalle variazioni del valore di
mercato oppure dei flussi di cassa dell’oggetto coperto.
In tal caso lo strumento derivato è rilevato al fair value con effetto imputato a patrimonio netto; in
caso contrario tale effetto viene rilevato a conto economico.
Utile per azione
L’utile per azione viene determinato rapportando l’utile netto al numero medio ponderato di azioni in
circolazione nel periodo.
35
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
Uso di stime
La redazione del bilancio e delle relative note richiede l’effettuazione di stime e di assunzioni che
hanno effetto sui valori di attività e passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e
passività potenziali alla data di bilancio.
ESPOSIZIONE E GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI E DI MERCATO
I rischi finanziari si possono riassumere in:
1. Rischi di mercato (rischio valutario, rischio di tasso d’interesse e rischio di prezzo);
2. Rischi di credito;
3. Rischi di liquidità.
Il Gruppo Ventaglio opera a livello internazionale nel settore turistico, con conseguente esposizione ai
precitati rischi.
Di seguito se ne descrivono i principali ai quali l’attività del Gruppo risulta soggetta e le azioni poste
in essere per fronteggiarli.
1. Rischi di mercato
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
1.1. Rischio valutario: in funzione dell’attività svolta il gruppo opera in un ambito internazionale con
costi anche in valuta straniera ed in particolare in Dollaro Statunitense.
L’andamento dei tassi di cambio con le valute utilizzate, ed in particolare sul Dollaro Statunitense
influenza i costi operativi di parte dei servizi venduti.
Il Gruppo Ventaglio mantiene monitorate le fluttuazioni del Dollaro ed è previsto in parte dei contratti
di vendita la possibilità di riaddebitare al cliente finale le oscillazioni negative subite, inoltre è in corso
uno studio con test di efficacia (IAS 32 e 39) al fine di valutare coperture su partite specifiche di
rischio.
1.2. Rischio di tasso d’interesse: il gruppo risulta esposto finanziariamente nei confronti degli istituti
di credito, principalmente attraverso linee di credito. La maggior parte di tale indebitamento risulta
remunerato a tassi variabili di mercato. La strategia adottata dal Gruppo Ventaglio per limitare il
rischio di fluttuazioni in aumento sui tassi di interesse si riconduce all’attento monitoraggio ed alla
costante riarticolazione e negoziazione degli spread di riferimento.
1.3. Rischio di prezzo: il prezzo dei prodotti turistici offerti risulta influenzabile da fenomeni quali il
rischio paese delle relative destinazioni, la fluttuazione dei costi di trasporto, con particolare
riferimento ai prezzi del carburante utilizzato dai vettori aerei, e dalla stagionalità della domanda che
determina eccessi di offerta in determinati periodi dell’anno.
Per limitare il rischio paese il Gruppo Ventaglio ha forte diversificazione di prodotto ed adotta un
sistema costante di informazione e monitoraggio delle evoluzioni economiche e politiche nei paesi di
principale destinazione.
Per quanto attiene alle oscillazioni negative sui costi di trasporto il Gruppo Ventaglio, in funzione
delle condizioni di mercato e in base a quanto previsto nella maggior parte dei contratti di vendita,
opera al fine di minimizzare i propri oneri.
36
IL GRUPPO
Per quanto concerne invece il fenomeno della stagionalità esso viene contenuto attraverso l’offerta
della disponibilità alberghiera in eccesso nei periodi di bassa stagione a segmenti di clientela
differenziati (gruppi e incentive) oltre alla commercializzazione attraverso i tour operator stranieri per
mercati internazionali meno stagionalizzati.
2. Rischi di credito
Il rischio di credito deriva principalmente dalle relazioni commerciali con intermediari di difficile
monitoraggio e, per una parte, caratterizzati da una discontinuità operativa. Il Gruppo Ventaglio ha
posto in essere procedure per monitorare il rischio in oggetto. Si consideri inoltre che l’esiguo valore
medio delle transazioni e la bassissima concentrazione dei ricavi sui singoli intermediari limita
significativamente i rischi di perdite su crediti.
3. Rischi di liquidità
La società Capogruppo ed alcune controllate rilevanti sono caratterizzate da ammontari significativi di
debiti scaduti verso fornitori, a fronte di linee di credito ordinarie pressoché totalmente utilizzate e da
una stagionalità accentrata del ciclo degli incassi. Tale posizione di stress finanziario è stata fino ad
ora frontegiata grazie ad iniziative di carattere straordinario, tra cui l’operazione di Stand by Equity
Distribution Agreement (SEDA) sottoscritta in data 31 ottobre 2006 con il fondo Cornell Capital
Partners LP (ora Yorkville Advisor LP). L’operazione ha permesso una ricapitalizzazione della
Capogruppo nel corso dell’esercizio pari a oltre 30 milioni di Euro e prevede inoltre la possibilità di
ulteriori aumenti capitale pari a 43,1 milioni di Euro fino al 31 ottobre 2009 su facoltà del Consiglio
d’Amministrazione nonché la possibilità di esercizio di complessivi 12 milioni di warrants entro il 26
febbraio 2011.
Il rischio di liquidità è pertanto limitato da tale facoltà o alternativamente dalla possibilità di reperire
nuove fonti finanziarie ordinarie.
INFORMATIVA DI SETTORE E PER AREA GEOGRAFICA
Di seguito si riportano i dati richiesti ai sensi dello IAS 14 per i settori primari e secondari individuati
sulla base dell’attuale struttura organizzativa interna e del reporting direzionale di Gruppo.
I rischi e i benefici sono influenzati significativamente da differenze nei prodotti resi; di conseguenza
lo schema primario di informativa di settore si presume essere quello per attività mentre
l’informazione secondaria quella per area geografica. I settori di attività e geografici del Gruppo
utilizzati per finalità informative esterne corrispondono alle unità organizzative che formano oggetto
d’informativa interna con lo scopo di valutare il loro andamento economico passato e di prendere
decisioni sulle future attribuzioni di risorse.
Settori primari (Turismo/Aviation)
Nei prospetti seguenti sono riportati i principali dati economico-patrimoniali direttamente attribuibili
alle due aree di attività Turismo ed Aviation.
37
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
Nei costi di settore vengono riportati i costi direttamenti collegati alle aree di attività evidenziate, nei
costi generali amministrativi vengono riportati principalmente gli ammortamenti e i costi per
prestazione di servizi.
Conto economico
Turismo
Es.2007
Ricavi netti consolidati
Costi della gestione ordinaria
Margine operativo
dell'attività in
funzionamento (EBITDA)
Aviation
Es.2006
Es.2007
Elisioni / Rettifiche
Es.2006
Es.2007
Gruppo
Es.2006
Es.2007
Es.2006
599.900
617.601
283.827
260.524
(100.315)
(116.979)
783.412
761.146
(588.846)
(615.464)
(272.882)
(253.711)
100.310
117.565
(761.417)
(751.610)
11.054
2.137
10.945
6.813
(5)
586
21.995
9.536
Turismo
31-ott-07
Aviation
31-ott-06
31-ott-07
Elisioni / Rettifiche
31-ott-06
31-ott-07
Gruppo
31-ott-06
31-ott-07
31-ott-06
Altre informazioni
Incrementi in immobilizzazioni
Totale attivo
9.688
11.922
542
1.673
0
0
10.230
13.595
313.278
328.940
138.615
133.168
(86.343)
(94.749)
365.550
367.359
Settori Secondari (aree geografiche)
I ricavi di Gruppo ammontano al 31 ottobre 2007 a 737.535 migliaia di Euro e si riferiscono a vendite
di prodotti turistici e servizi accessori riguardanti le destinazioni di seguito indicate.
I commenti relativi alla composizione dei ricavi e delle attività delle aree geografiche indicate sono già
esposti all’interno della Relazione sulla Gestione e della Nota Illustrativa.
I volumi di attività per area geografica sono riportati nella seguente tabella:
31 ottobre 2007
Italia
Medio raggio
31 ottobre 2006
Variazione
90.932
101.195
(10.263)
354.928
311.708
43.220
Lungo raggio
291.675
315.364
(23.689)
Totale ricavi delle vendite e delle prestazioni
737.535
728.267
9.268
38
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
CONTO ECONOMICO
TOTALE RICAVI NETTI CONSOLIDATI
783.412 migliaia di Euro
(1) RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI
I ricavi delle vendite e delle prestazioni ammontano a 737.535 migliaia di Euro e sono così composti:
Esercizio 2007
Esercizio 2006
Variazione
Ricavi per vendite di servizi turistici
554.992
560.953
Ricavi per vendite di servizi aerei
160.531
143.872
16.659
Ricavi per vendite multivacanza
12.589
15.434
(2.845)
9.423
8.008
1.415
737.535
728.267
9.268
Commissioni Attive
RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI
(5.961)
L’incremento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni è sostanzialmente attribuibile alla positiva
performance della compagnia aerea, per i maggiori volumi di attività prodotti nell’esercizio.
Il decremento nei ricavi per vendite di servizi turistici è stato determinato da una minore offerta,
soprattutto per le destinazioni italiane.
(2) ALTRI RICAVI E PROVENTI
Gli altri ricavi e proventi ammontano a 45.877 migliaia di Euro e sono così composti:
Esercizio 2007
Penalità attive
Esercizio 2006
Variazione
6.061
6.777
(716)
209
395
(186)
1.362
930
432
Addebiti di personale
156
539
(383)
Rimborsi assicurativi
644
92
552
Affitti attivi
711
2.320
(1.609)
Plusvalenze da alienazione
295
1.663
(1.368)
Contributi Marketing
Commissioni attive da assicurazioni
Altri proventi da servizi aerei
8.091
2.976
5.115
Altri proventi
28.348
17.187
11.161
TOTALE ALTRI RICAVI E PROVENTI
45.877
32.879
12.998
Le penalità attive rappresentano gli addebiti ai clienti che annullano le prenotazioni viaggi.
I contributi marketing sono principalmente riferiti ai contributi pubblicitari ricevuti per la concessione
di spazi pubblicitari a società terze.
La voce commissioni attive da assicurazioni si riferisce alle commissioni riconosciute dalle
assicurazioni per le polizze incluse nei pacchetti turistici.
La voce rimborsi assicurativi si riferisce principalmente al rimborso da parte dell’assicurazione delle
spese sostenute per il villaggio Akumal Beach Resort in seguito ai danni causati dall’uragano sulle
coste messicane nel precedente esercizio.
39
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
La voce affitti attivi riguarda i canoni ricevuti dall’affitto per spazi commerciali concessi a terzi
all’interno dei villaggi turistici.
La voce altri proventi da servizi aerei si riferisce principalmente ai rimborsi attesi dalla Compagnia
aerea da parte dei Lessor degli aeromobili. Si segnala, infatti, che la società Livingston S.p.A. versa al
Lessor le “maintenance reserves” a garanzia dell'effettuazione della manutenzione ciclica. Tali riserve
danno diritto ad un parziale rimborso dei costi sostenuti per le revisioni tecniche. L’importo è
proporzionale alle ore volate che ci si attende il Lessor rimborserà.
La voce altri proventi si riferisce principalmente alla cessione del magazzino parti di ricambio degli
aeromobili alla società Lufthansa Technik AG (10.330 migliaia di Euro). Tale provento è correlato al
costo indicato alla voce Materiale manutenzione aeromobili (si veda nota 3 successiva) per effetto
della variazione di tali rimanenze, compensandone quasi completamente l’impatto economico. La
voce si compone altresì della quota di competenza del ricavo relativo alle commissioni di
intermediazione ricevute dalla Capogruppo in relazione all’acquisto degli Airbus da parte di Lauda
Air S.p.A. (1.400 migliaia di Euro), dello storno del fondo magazzino parti di ricambio della
compagnia aerea (1.140 migliaia di Euro) e, per la parte restante, di sopravvenienze attive relative alla
gestione ordinaria.
COSTI OPERATIVI DELLA GESTIONE ORDINARIA 761.417 migliaia di Euro
(3) ACQUISTI
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
Gli acquisti ammontano a 104.541 migliaia di Euro e si compongono come segue:
Esercizio 2007
Esercizio 2006
Variazione
Derrate alimentari e bevande
8.821
11.901
(3.080)
Materiali di pulizia e di consumo
1.235
1.908
(673)
Materiali manutenzione
2.552
1.714
838
Carburanti
998
1.370
(372)
Merce a materiale vario per boutiques
851
1.075
(224)
Materiali animazione e sport
534
364
170
Area Turismo
14.991
18.332
(3.341)
Carburante per aereomobili
69.369
71.618
(2.249)
5.676
6.591
(915)
10.915
1.142
9.773
Pasti e bevande per catering
Materiali manutenzione aeromobili
Audiovisivi per aeromobili
5
9
(4)
Generi diversi per duty-free
108
111
(3)
86.073
79.471
6.602
Materiale promozionale
687
887
(200)
Cancelleria e stampati
778
898
(120)
2.012
2.594
(582)
104.541
102.182
2.359
Area Aviation
Altri
TOTALE ACQUISTI
La voce acquisti rileva un incremento di 2.359 migliaia di Euro ed è riconducibile principalmente
all’incremento dei costi sostenuti per la riduzione delle rimanenze del materiale di manutenzione degli
40
IL GRUPPO
aeromobili a seguito della cessione del magazzino parti di ricambio degli aeromobili alla società
Lufthansa Technik AG. Tale incremento è parzialmente compensato da un decremento del costo del
carburante per aeromobili dovuto al deprezzamento del dollaro e dalla riduzione dei costi per
l’acquisto di derrate alimentari e bevande correlata alla cessione dei due resort Gran Dominicus e
Playa Maroma, precedentemente gestiti direttamente ed ora solo commercializzati in esclusiva per il
mercato italiano.
(4) PRESTAZIONI DI SERVIZI
Le prestazioni di servizio ammontano a 517.838 migliaia di Euro e si compongono come segue:
Esercizio 2007
Servizi turistici
Servizi aerei
Servizi alberghieri
Esercizio 2006
Variazione
302.325
287.276
15.049
46.807
48.416
(1.609)
9.190
8.673
517
Intermediazione voli
12.617
767
11.850
Commissioni passive ad intermediari
52.978
57.370
(4.392)
5.541
7.285
(1.744)
30.866
23.608
7.258
Viaggi e trasferte equipaggi
5.591
5.416
175
Assicurazioni aeromobili
2.113
2.397
(284)
Spese pubblicitarie
7.059
6.546
513
Stampa e spedizione cataloghi
5.073
4.605
468
18.507
23.917
(5.410)
Assistenze e manutenzioni
2.864
3.606
(742)
Provvigioni
2.687
3.893
(1.206)
Compensi ad amministratori e sindaci
2.372
2.704
(332)
Assicurazioni
1.933
1.950
(17)
Corrieri
1.260
1.967
(707)
Viaggi e trasferte
1.202
1.211
(9)
Corsi di formazione del personale
1.076
785
291
Altri costi
5.777
6.560
(783)
517.838
498.952
18.886
Utenze
Manutenzione aeromobili
Prestazioni professionali e consulenze
TOTALE COSTI PER SERVIZI
L’incremento dei costi per servizi, pari a 18.886 migliaia di Euro, è principalmente imputabile alle
seguenti categorie di servizi:
- ai servizi turistici, per costi di allotment delle strutture Playa Maroma e Gran Dominicus, che nel
corrispondente periodo dell’esercizio precedente erano gestite direttamente dal Gruppo;
- all’attività di intermediazione voli iniziata nel corso dell’esercizio 2006/2007;
- alle manutenzioni degli aeromobili.
(5) COSTO DEL LAVORO
Il costo del lavoro ammonta a 64.541 migliaia di Euro e si compone come segue:
Esercizio 2007
41
Esercizio 2006
Variazione
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
Personale sede
21.482
21.701
Personale compagnie aeree
27.950
27.724
(219)
226
Personale gestioni
15.109
18.284
(3.175)
TOTALE COSTO DEL LAVORO
64.541
67.709
(3.168)
Il decremento del costo del personale, pari a 3.168 migliaia di Euro, è imputabile principalmente al
decremento dei costi del personale di gestione per effetto della cessione dei due resort Playa Maroma
e Gran Dominicus, che nel corrispondente periodo dell’esercizio precedente erano gestite direttamente
dal Gruppo, alla dismissione di alcune strutture ricettive italiane e alla chiusura del villaggio in
Madagascar.
(6) COSTI DIVERSI
I costi diversi ammontano a 74.497 migliaia di Euro e si compongono come segue:
Esercizio 2007
Esercizio 2006
Variazione
Affitti
21.138
28.948
(7.810)
Leasing e noleggi
42.873
48.718
(5.845)
2.652
2.283
369
342
0
342
7.492
2.818
4.674
74.497
82.767
(8.270)
Imposte e tasse diverse
Minusvalenze da alienazione
Altri costi
TOTALE COSTI DIVERSI
Il decremento dei costi diversi, pari a 8.270 migliaia di Euro, è principalmente riconducibile alla
riduzione dei costi di affitto, anche determinati dalle azioni correttive poste in essere su alcune
destinazioni italiane. Tali azioni hanno permesso da un lato il miglioramento dell’efficienza operativa,
attraverso un rigoroso controllo dei costi alberghieri e degli affitti, dall’altro l’abbandono di alcune
strutture a marginalità negativa considerate non più strategiche per il Gruppo.
Sono diminuiti altresì i costi dei leasing e noleggi, in particolare quelli per gli aeromobili per effetto
del deprezzamento del dollaro rispetto alla moneta europea.
Gli altri costi si riferiscono principalmente a sopravvenienze passive relative alla gestione ordinaria.
(7) AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI DI IMMOBILIZZAZIONI
La voce si riferisce per 5.921 migliaia di Euro ad ammortamenti e per 63 migliaia i Euro alla
svalutazione del marchio UTAT, necessaria a seguito del lancio del nuovo marchio “Ventaglio i
Viaggi”. Il decremento di 2.933 migliaia di Euro rispetto al corrispondente periodo del precedente
esercizio è dovuto ai minori ammortamenti relativi alle due strutture Playa Maroma e Gran
Dominicus, cedute rispettivamente nel maggio e dicembre 2006.
(8) ACCANTONAMENTI E ALTRE SVALUTAZIONI
La voce ammonta a 13.658 migliaia di Euro e si compone come segue:
42
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
- accantonamenti a fondi manutenzione ciclica per 6.354 migliaia di Euro;
- accantonamenti a fondi rischi per 3.278 migliaia di Euro, di cui 1.373 migliaia di Euro sono relativi
ad oneri connessi alle verifiche fiscali subite nel corso dell’esercizio;
- svalutazione di crediti di dubbia esigibilità per 4.026 migliaia di Euro.
(9) PROVENTI (ONERI) DA PARTECIPAZIONI
(8) migliaia di Euro
La voce si riferisce alla svalutazione della partecipazione nella società in liquidazione Ventaclub
Turizm Y A.S. (12 migliaia di Euro) e al provento da parte della società C.I.S. S.p.A. (4 migliaia di
Euro).
(10) PROVENTI (ONERI) FINANZIARI
(6.638) migliaia di Euro
Gli oneri finanziari netti ammontano a 6.638 migliaia di Euro e si compongono come segue:
Esercizio 2007
Interessi attivi
Esercizio 2006
Variazione
266
1.130
(864)
11.856
5.422
6.434
1.020
0
1.020
Totale proventi finanziari
13.142
6.552
6.590
Interessi passivi
(6.059)
(12.508)
6.449
Spese e commissioni
(3.631)
(2.675)
(956)
Differenze di cambio passive
(9.118)
(7.098)
(2.020)
4.423
Differenze di cambio attive
Altri proventi finanziari
Perdite per rischi di cambio
(46)
(4.469)
Interest cost Benefici ai dipendenti
(364)
(354)
(10)
Altri oneri finanziari
(562)
0
(562)
(19.780)
(27.104)
7.324
(6.638)
(20.552)
13.914
Totale oneri finanziari
TOTALE ONERI FINANZIARI NETTI
I proventi finanziari registrano un incremento di 6.590 migliaia di Euro, principalmente attribuibile
alle differenze cambio attive per effetto della forte oscillazione intervenuta nel corso dell’esercizio del
tasso di cambio dell’Euro con le valute estere, in particolare del dollaro, parzialmente compensato da
un incremento delle differenze cambio passive.
Il decremento degli oneri finanziari e delle perdite per rischi di cambio sono principalmente correlati
rispettivamente alla riduzione dell’indebitamento finanziario e all’azzeramento delle posizioni in
strumenti derivati.
Per quanto riguarda spese e commissioni, l’incremento è attribuibile principalmente al maggior ricorso
al factoring rispetto al precedente esercizio.
(11) PROVENTI (ONERI) FINANZIARI NON RICORRENTI
43
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
Esercizio 2007
Esercizio 2006
Variazione
Proventi finanziari non ricorrenti
12.346
28.454
(16.108)
Oneri finanziari non ricorrenti
(2.481)
0
(2.481)
9.865
28.454
(18.589)
TOTALE COMPONENTI FINANZIARIE NON
RICORRENTI
I proventi finanziari non ricorrenti includono l’ammontare di 12.346 migliaia di Euro relativo alla
rinuncia ai crediti chirografari delle principali banche finanziatrici per 8.346 migliaia di Euro, sulla
base dell’accordo di ristrutturazione siglato con gli stessi istituti finanziari in data 31 ottobre 2006, e
per 4.000 migliaia di Euro da parte del socio Y.A. Global Investments LP.
Gli oneri finanziari non ricorrenti includono i costi relativi alle commissioni finanziarie sostenute per
l’operazione di ristrutturazione del debito.
(12) IMPOSTE SUL REDDITO
Le imposte sul reddito al 31 ottobre 2007 ammontano a 11.656 migliaia di Euro.
Le imposte correnti sono pari a 15.630 migliaia di Euro mentre le imposte anticipate e differite
ammontano a 3.974 migliaia di Euro di imposte attive.
(13) RISULTATO DI GRUPPO ATTIVITA’ CEDUTE
Il risultato delle attività cedute ammonta a 20.855 migliaia di Euro e si riferisce interamente al risultato
netto della cessione del resort Gran Dominicus.
44
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
STATO PATRIMONIALE ATTIVO
ATTIVITA’ NON CORRENTI
(14) IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
(Valori espressi in migliaia di Euro)
Terreni e
fabbr.ti
15.653
Impianti e
macch.
Attr. Ind.li
e comm.li
Altre
imm.ni
8.876
2.872
4.384
3.141
9.452
1.674
3.184
9.021
(171)
(8.597)
Incrementi
2.457
282
391
1.033
Decrementi
(66)
(7.882)
(436)
(42)
Imm.ni in
corso
Fabb.ti in
locaz.fin.
Totale
44.378
Ammortamenti e svalutazioni
(671)
(252)
(733)
(1.253)
(2.119)
(5.028)
Totale variazioni
1.720
(7.852)
(778)
(262)
1.674
894
(4.604)
17.373
1.024
2.094
4.122
4.815
10.346
39.774
Attività destinate alla vendita
(1.500)
Saldo netto al 31 ottobre 2007
15.873
(1.500)
1.024
2.094
4.122
4.815
10.346
38.274
Gli immobili, impianti e macchinari ammontano a 38.274 migliaia di Euro e registrano un decremento
netto rispetto al 31 ottobre 2006 di 6.104 migliaia di Euro. Tale decremento è principalmente
attribuibile alla cessione di parti di ricambio degli aeromobili, inizialmente incluse nella voce impianti
e macchinari, e successivamente trasferite a magazzino, al fine di perfezionare la cessione in
outsourcing dell’attività di manutenzione a Lufthansa Technik AG.
Gli incrementi della voce terreni e fabbricati includono l’acquisto di un nuovo immobile in Milano da
parte della società I Viaggi del Ventaglio Resorts Ventaglio Real Estate S.r.l., il quale è stato
riclassificato nelle attività destinate alla vendita perché ne è prevista la cessione nell’esercizio
successivo.
La voce Immobilizzazioni in corso include l’avanzamento lavori relativo alla costruzione del nuovo
resort di proprietà della società controllata La Rosa de Bayahibe S.A. nella Repubblica Dominicana.
I fabbricati in locazione registrano un incremento per effetto di migliorie sulle strutture turistiche non
di proprietà.
La voce ammortamenti include 64 migliaia di Euro di ammortamenti del resort Gran Dominicus,
riclassificati nel risultato delle attività cedute.
45
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
(15) ATTIVITA’ IMMATERIALI
(Valori espressi in migliaia di Euro)
Incrementi
Conces.,
licenze e
marchi
Avv.to
3.464
Imm. in
corso e
acconti
Diff. di
consolidamento
750
19.173
114
Altre
imm.ni
Totale
0
193
23.580
329
766
1.209
(206)
(1.021)
Decrementi
(815)
Totale variazioni
(701)
0
0
329
560
188
2.763
750
19.173
329
753
23.768
Le attività immateriali ammontano a 23.768 migliaia di Euro e registrano un incremento di 188
migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006. Tale incremento è principalmente attribuibile all’acquisto
di software. In particolare la voce immobilizzazioni in corso include i costi per l’implementazione del
nuovo software Navision che entrerà in funzione nel corso dell’esercizio 2007/2008.
(16) PARTECIPAZIONI
607 migliaia di Euro
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
Le partecipazioni ammontano a 607 migliaia di Euro e si compongono come segue:
31 ottobre 2007
Partecipazioni in imprese controllate
Partecipazioni in imprese collegate
Altre partecipazioni
PARTECIPAZIONI
31 ottobre 2006
Variazione
22
4
18
514
86
428
71
71
0
607
161
446
PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE
31 ottobre 2007
31 ottobre 2006
Variazione
Nicoya S.A.
0
2
(2)
Nisporeny S.A.
0
2
(2)
Ventakumal S.A.
7
0
7
Omni Tours Inc.
15
0
15
22
4
18
La società controllata Ventaglio International S.A. ha costituito nel corso del precedente esercizio due
nuove società nella Repubblica Dominicana. Entrambe sono divenute operative nel corso
dell’esercizio e sono pertanto state inserite nell’area di consolidamento. Nisporeny S.A. gestisce le
attività di agenzia e di escursioni turistiche, Nicoya S.A. è proprietaria delle immobilizzazioni tecniche
utilizzate nelle escursioni turistiche e ha in carico il personale che si occupa di tale attività.
Nel corso dell’esercizio è stata costituita una nuova società messicana, Ventakumal S.A, la cui attività
riguarderà la gestione del villaggio Akumal Beach Resort, commercializzato dalla società Columbus
46
IL GRUPPO
S.r.l.. La società Omni Tours Inc. è stata deconsolidata nel corso del presente esercizio per cessata
attività.
Percentuale di possesso in imprese controllate al 31 ottobre 2007:
Valore
Percentuale
di carico
di possesso
Ventakumal S.A.
7
99%
Omni Tours Inc.
15
100%
TOTALE
22
PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE
31 ottobre 2007
31 ottobre 2006
Variazione
35
35
0
0
12
(12)
Servicios Ventaglio S.A.
11
11
0
24
24
0
Retail Resort S.r.l.
4
4
0
Suntrust Enterprises S.A.
440
0
440
514
86
428
Percentuale di possesso in imprese collegate al 31 ottobre 2007:
Valore
Percentuale
di carico
di possesso
35
Retail Resort S.r.l.
35%
0
0%
11
36%
24
15%
4
15%
440
20%
TOTALE
514
La voce ha registrato un incremento di 440 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006 per effetto
dell’acquisto di una partecipazione del 20% nella società immobiliare dominicana Suntrust Enterprises
S.A..
PARTECIPAZIONI IN ALTRE IMPRESE
31 ottobre 2007
C.I.S - Cons. Insediamenti e Servizi
31 ottobre 2006
68
Ventarail S.r.l.
47
Variazione
68
0
3
3
0
71
71
0
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
Non si rilevano variazioni nella voce partecipazioni in altre imprese rispetto all’esercizio
precedente.
(17) ALTRE ATTIVITA’ FINANZIARIE NON CORRENTI
Le attività finanziarie non correnti ammontano a 28.544 migliaia di Euro e si compongono
principalmente del credito finanziario verso la società collegata Ventaclub Thailand Ltd per 769
migliaia di Euro, del deposito trattenuto per un periodo di cinque anni dalla società acquirente del
resort Playa Maroma a fronte di eventuali passività potenziali (2.767 migliaia di Euro) e, per la
parte restante, di depositi cauzionali versati a garanzia dei contratti per servizi turistici, dei
contratti di locazione, dei contratti di lease degli aeromobili e di esercizio dell’attività di
aeronavigazione presso Paesi esteri.
(18) ATTIVITA’ PER IMPOSTE ANTICIPATE
Le attività per imposte anticipate ammontano a 27.190 migliaia di Euro e sono composte come segue:
31-ott-06
Accantonamenti
Utilizzi
31-ott-07
Ammortamenti
9.335
354
(1.251)
8.438
Fondi svalutazione crediti
1.483
3.077
(241)
4.319
425
0
(343)
82
Fondi svalutazione immobilizzazioni
Fondi svalutazione magazzino
174
0
(174)
0
Fondi manutenzioni cicliche aeromobili
2.105
1.422
(1.462)
2.065
Fondo rischi pratiche legali
2.346
2.089
0
4.435
126
278
(105)
299
21
53
0
74
Fondo rischi diversi
Spese di rappresentanza
Emolumenti sindacali
11
10
(11)
10
Compensi società di revisione non deducibili
13
20
(13)
20
109
392
0
501
8.387
0
(8.387)
0
Risconto Airbus Capogruppo
0
2.897
0
2.897
Ricavi multivacanza Capogruppo
0
4.050
0
4.050
24.535
14.642
(11.987)
27.190
Perdite nette su cambi non realizzate
Perdita fiscale emergenti da dichiarazioni anni
precedenti
Totale attività per imposte anticipate
(19) ALTRE ATTIVITA’ NON CORRENTI
Le altre attività non correnti ammontano a 54.656 migliaia di Euro e si riferiscono principalmente a:
- crediti verso la società collegata Ventaclub Thailandia Co. Ltd. per 1.443 migliaia di Euro, per
la quale è stato accantonato un fondo rischi per le eventuali perdite su crediti;
- risconti di oneri per vendite di camere per periodi pluriennali, effettuati sulla base della durata
del contratto sottoscritto con il cliente finale, che si riverseranno oltre l’esercizio successivo
per 27.361 migliaia di Euro;
48
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
-
-
crediti verso il Lessor degli aeromobili relativi alle “maintenance riserves” per 11.450
migliaia di Euro, tali somme rappresentano quanto versato a titolo di garanzia dell’effettiva
disponibilità monetaria al verificarsi dell’evento manutentivo;
al risconto attivo per 7.916 migliaia di Euro relativo alle commissioni di intermediazione per
sottoscrizione dei contratti di noleggio degli aeromobili Airbus A330 versati dalla compagnia
aerea al Lessor in via anticipata rispetto alla consegna degli aeromobili stessi e riconosciute a
conto economico a quote costanti con riferimento alla durata dei contratti di locazione pari a
dieci anni.
ATTIVITA’ CORRENTI
Le attività correnti ammontano a 188.067 migliaia di Euro e registrano un incremento di 18.770
migliaia di Euro per gli effetti di seguito analizzati.
(20) RIMANENZE
Le rimanenze ammontano a 6.283 migliaia di Euro e si compongono come segue:
31 ottobre 2007
Materiale aircraft
31 ottobre 2006
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
Variazione
3.438
3.684
(246)
Derrate alimentari e bevande
460
523
(63)
677
694
(17)
Altre materie prime
587
877
(290)
5.162
5.778
(616)
Prodotti finiti e merci
537
605
(68)
Anticipi
584
41
543
6.283
6.424
(141)
Totale materie prime, sussidiarie e di consumo
TOTALE RIMANENZE
La voce rimanenze è sostanzialmente invariata rispetto all’esercizio precedente.
(21) CREDITI COMMERCIALI
I crediti commerciali ammontano a 105.265 migliaia di Euro e si compongono come segue:
31 ottobre 2007
31 ottobre 2006
Variazione
Crediti verso clienti
64.884
57.898
Crediti verso corrispondenti
20.440
18.927
1.513
434
1.663
(1.229)
19.507
19.347
160
105.265
97.835
7.430
Crediti commerciali verso società collegate
Altri crediti commerciali
TOTALE CREDITI COMMERCIALI
6.986
La voce crediti verso clienti si riferisce essenzialmente ai crediti verso agenzie di viaggio per vendite
di pacchetti turistici e ai crediti della compagnia aerea per la vendita a terzi di servizi aerei.
49
IL GRUPPO
L’incremento dei crediti verso clienti è dovuto all’incremento del fatturato della compagnia aerea nei
confronti di terzi tour operator rispetto all’esercizio precedente.
La voce crediti verso corrispondenti si riferisce ad anticipi a fornitori di servizi turistici.
La voce crediti verso società collegate si riferisce al credito nei confronti della società Ventaclub
Events S.r.l. per 273 migliaia di Euro e al credito nei confronti della società Network Venture S.p.A.
per 161 migliaia di Euro. La voce altri crediti commerciali si riferisce principalmente ai crediti ceduti
alla società di factoring.
(22) RATEI E RISCONTI ATTIVI
La voce si compone principalmente di:
x risconti attivi effettuati su pagamenti anticipati e prestazioni non ancora terminate per servizi
turistici e per servizi aerei di competenza economica relativa al periodo successivo (27.824
migliaia di Euro);
x risconti attivi effettuati su pagamenti anticipati per affitti passivi, canoni di assicurazione e
utenze (643 migliaia di Euro);
x oneri per vendite di camere per periodi pluriennali (3.643 migliaia di Euro) riscontati sulla
base della durata del contratto sottoscritto con il cliente finale. Tale ultimo importo si riferisce
alla quota che si riverserà entro un anno, la parte di competenza degli esercizi oltre il
successivo è stata classificata nelle attività non correnti.
(23) ALTRE ATTIVITA’ CORRENTI
La voce ha registrato un incremento di 651 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006. Nella voce
sono inclusi crediti diversi e depositi cauzionali che saranno recuperati entro l’esercizio successivo.
(24) ATTIVITA’ FINANZIARIE CORRENTI
La voce ammonta a 4.135 migliaia di Euro e si riferisce principalmente al credito della società I
Viaggi del Ventaglio Resorts Ventaglio Real Estate S.r.l. verso la società Immobiliare Lag S.r.l. (1.165
migliaia di Euro) e al credito di Ventaglio International S.A. verso YA Global Investments LP (1.233
migliaia di Euro), relativo al contratto di prestito titoli.
(25) ATTIVITA’ PER IMPOSTE CORRENTI
9.265migliaia di Euro
Le attività per imposte correnti ammontano a 9.265 migliaia di Euro e sono così composte:
31 ottobre 2007
31 ottobre 2006
Variazione
A.C.-Crediti vs Erario per IVA
4.192
5.519
(1.327)
A.C.-Crediti vs Erario per Imposte dell'esercizio
2.692
1.369
1.323
957
341
616
1.421
1.387
34
3
250
(247)
9.265
8.866
399
A.C.- Altri Crediti vs.Erario
A.C.- Crediti vs.Erario per IVA a rimborso
A.C.Crediti vs.Erario imp. d'esercizio a rimborso
ATTIVITA' PER IMPOSTE CORRENTI
50
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
(26) CASSA E ALTRE DISPONIBILITA’ LIQUIDE EQUIVALENTI
La voce ha registrato un incremento di 6.693 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006.
Le disponibilità di cassa e le altre disponibilità liquide sono prevalentemente rappresentate da giacenze
libere di conto corrente denominati in Euro o convertiti in Euro al cambio di fine esercizio.
(27) ATT.TA’ CLASSIF. COME DEST. ALLA VENDITA E CEDUTE
Le attività classificate come destinate alla vendita ammontano a 3.767 migliaia di Euro e si riferiscono
agli immobili di proprietà della società I Viaggi del Ventaglio Resorts Ventaglio Real Estate S.r.l., che
saranno ceduti nel corso dell’esercizio 2007/2008. Le attività cessate ammontano a 677 migliaia di
Euro e si riferiscono alla società Tonle S.A. posta in liquidazione in seguito alla cessione del resort
Gran Dominicus, alla quale è attribuibile un decremento di 18.665 migliaia di Euro.
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
51
IL GRUPPO
STATO PATRIMONIALE PASSIVO
(28) PATRIMONIO NETTO
(44.222) migliaia di Euro
PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO
Il patrimonio netto di Gruppo è negativo per 44.222 migliaia di Euro e ha registrato un miglioramento
di 46.307 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006, riconducibile al positivo risultato di periodo e
all’effetto dell’aumento di capitale da parte di YA Global Investments LP (come da delibera
dell’assemblea straordinaria del 15 dicembre 2006). L’aumento di capitale, pari a 25.037 migliaia di
Euro, è avvenuto tramite:
x l’esercizio di una prima tranche di warrants per 3.137 migliaia di Euro in data 10 gennaio 2007;
x l’esercizio di una prima porzione di aumento di capitale per 6.900 migliaia di Euro avvenuto in
data 9 febbraio 2007;
x l’esercizio di una seconda porzione di aumento di capitale per 10.000 migliaia di Euro deliberata
in data 30 aprile 2007;
x l’esercizio di una terza porzione di aumento di capitale per 10.000 migliaia di Euro deliberata in
data 7 settembre 2007, della quale 5.000 migliaia di Euro sono già stati destinati a capitale sociale.
La quota residua della terza porzione di aumento di capitale, pari a 5.000 migliaia di Euro, è stata
destinata a riserva sino al termine del periodo di formazione del prezzo.
PATRIMONIO NETTO DI TERZI
Il patrimonio netto di terzi ammonta a 139 migliaia di Euro.
PROSPETTO DI RACCORDO CIVILISTICO E CONSOLIDATO
31-ott-06
Patrimonio
netto
Risultato
Patrimonio netto e risultato d'esercizio de I Viaggi del Ventaglio S.p.A.
Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni consolidate (a)
Iscrizione dei risultati e dei patrimoni netti società consolidate(b)
Plusvalenze e/o minusvalenze su cessioni immobilizzazioni materiali e
immateriali( c)
Iscrizione dei plusvalori allocati a differenza da consolidamento ed a
immobilizzazioni materiali (d)
Dividendi infragruppo eliminati nel bilancio consolidato (e)
31-ott-07
(11.631)
(21.679)
Patrimonio
netto
Risultato
(2.001)
6.347
0
(175.806)
0
(178.640)
(62.018)
79.613
(3.930)
97.601
189
(51)
19
0
(5.456)
16.851
(1.568)
20.970
(97)
0
0
0
68.535
28.247
19.713
27.553
Storno avviamento e marchi da conferimento ramo (h)
(972)
(17.765)
2.538
(17.914)
Patrimonio netto e risultato d'esercizio consolidato
(11.450)
(90.590)
14.771
(44.083)
Svalutazioni e/o plusvalenze su partecipazioni consolidate (f)
52
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
PASSIVITA’ NON CORRENTI
Le passività non correnti ammontano a 129.623 migliaia di Euro e si incrementano di 5.407
migliaia di Euro per gli effetti di seguito analizzati.
(29) PASSIVITA’ FINANZIARIE NON CORRENTI
Le passività finanziarie non correnti ammontano a 5.784 migliaia di Euro e includono
principalmente l’accensione di un finanziamento per l’acquisto di un fabbricato sito in Milano da
parte della società I Viaggi del Ventaglio Resorts Ventaglio Real Estate S.r.l. (668 migliaia di
Euro) e il debito finanziario per l’acquisto in locazione finanziaria del resort di Magliano in
Toscana da parte della società Heba Vacanza S.r.l. (4.499 migliaia di Euro).
(30) BENEFICI AI DIPENDENTI
La voce ha registrato un decremento di 1.938 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006.
Tale differenza è principalmente riconducibile alla Riforma della Previdenziale Complementare (D.
Lgs. 252/2005) attuata dalla Legge Finanziaria 2007 e relativi decreti attuativi.
In particolare a partire dal 1 gennaio 2007 la Riforma ha introdotto modificazioni rilevanti nella
disciplina del TFR, tra cui la scelta del lavoratore in merito alla destinazione del proprio TFR
maturando a forme pensionistiche prescelte oppure alla conservazione in azienda.
Nel corso del 2007 l’Organismo Italiano di Contabilità, OIC, ha emanato un documento interpretativo
che completa la “Guida Operativa per la transizione ai principi contabili internazionali (Ias/Ifrs)”, ove
sono indicate le linee guida da seguire nell’inquadramento contabile secondo gli IFRS/IAS dell’istituto
del TFR post Riforma Previdenziale.
Conseguentemente il TFR in maturazione e trasferito ai fondi di previdenza deve essere classificato tra
i defined contribution plan, così come previsto dallo IAS 19 ai paragrafi 25 e seguenti. Mentre il TFR
maturato e rimasto in azienda deve essere attuarialmente valutato senza considerare il pro-rata del
servizio prestato, essendo la prestazione da valutare già interamente maturata.
Piani a benefici definiti
Società
IVV
31-ott-06
Piani a contributi definiti
TFR
maturato
nei
Utilizzi Perdite / confronti di
Service Interest
/
(Utili
INPS /
Versamenti a
Trasferimenti Cost
Cost
INPS / Fondi
Anticipi attuariali)
Fondi
31-ott-07
2.446
189
211
125
(842)
(210)
332
(332)
1.919
Ventaclub SEDE
337
(9)
34
16
(73)
(36)
57
(57)
269
Vacanze nel mondo
189
(189)
Best Tours
298
58
14
(175)
(3)
0
0
193
Columbus
956
73
45
(101)
(130)
202
(202)
843
Livingston
3.449
281
164
(733)
(373)
352
(352)
2.789
Lauda
0
1
Retail
TFR
ATTUALIZZATO
0
6
0
(1)
665
364
(1.925)
7.675
(9)
1
53
5
(751)
943
(943)
6.019
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
La voce include anche un ammontare pari a 191 migliaia di Euro, relativo ai diritti maturati dal
personale dipendente stagionale, non attualizzato ma espresso al valore nominale perché erogato entro
l’esercizio successivo, che nello scorso esercizio valeva 473 migliaia di Euro.
(31) PASSIVITÀ PER
IMPOSTE DIFFERITE
Le passività per imposte differite ammontano a 3.399 migliaia di Euro e si compongono come segue:
31-ott-06
Accantonamenti
Utilizzi
31-ott-07
Rateizzazione plusvalenza da conferimento ramo
d'azienda Lauda a Livingston
2.978
(2.978)
0
Imposte differite su plusvalore fabbricati
2.444
(935)
1.509
151
(25)
126
Imposte differite su T.f.r.
Imposte differite su costi multivacanza Capogruppo
Altro
1.757
29
Riclassifica imposte su plusvalore fabbricato Tonle
nelle passività destinate alla cessione
(884)
Totale passività per imposte differite
4.718
1.757
7
1.764
(32) ALTRE PASSIVITA’ NON CORRENTI
(29)
7
884
0
(3.083)
3.399
Le altre passività non correnti ammontano a 87.691 migliaia di Euro e si riferiscono a:
- al risconto passivo relativo alla commissione di intermediazione riconosciuta alla Capogruppo nella
negoziazione con I.L.F.C. Corp. a seguito dell’acquisto dei tre aeromobili Airbus 330 della compagnia
aerea (6.428 migliaia di Euro);
- risconti passivi relativi ai ricavi per la vendita di camere per periodi pluriennali, riscontati sulla base
della durata del contratto sottoscritto con il cliente finale (74.217 migliaia di Euro);
- altri risconti passivi 7.046 migliaia di Euro
(33) FONDI RISCHI E ONERI
I fondi per rischi ed oneri ammontano a 26.539 migliaia di Euro e hanno registrato un incremento di
7.959 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006.
31 ottobre 2007
Fondo controversie fiscali e legali
Fondo aeromobili in leasing operativo
Altri Fondi
TOTALE FONDI RISCHI E ONERI
31 ottobre 2006
18.479
12.367
7.199
3.920
3.279
861
2.293
(1.432)
26.539
18.580
7.959
La voce fondo controversie fiscali e legali si compone principalmente di:
54
Variazione
6.112
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
- un fondo rischi legale accantonato a fronte del rischio di inesigibilità dei depositi cauzionali
rilasciati a garanzia del pagamento degli affitti dovuti alle società immobiliari controllate da
S.M.A.G. S.p.A. (Gruppo Libra Resorts) proprietarie delle strutture alberghiere italiane gestite dalla
controllata Ventaclub S.r.l. (7.000 migliaia di Euro);
- un fondo rischi accantonato dalla Capogruppo a fronte del rischio di inesigibilità del credito verso
un corrispondente egiziano (4.000 migliaia di Euro);
- un fondo rischi legale accantonato dalla società Ventaclub S.r.l. a fronte del contenzioso con RTS
per 950 migliaia di Euro;
- un fondo rischi fiscali relativo alla stima di oneri connessi alle riprese rilevate dalla verifica della
Guardia di Finanza alla Capogruppo per un ammontare pari a 1.948 migliaia di Euro;
- un fondo rischi fiscali relativo alla stima di oneri connessi alle riprese rilevate dalla verifica della
Guardia di Finanza alla controllata O.V. Columbus S.r.l. per un ammontare pari a 724 migliaia di
Euro;
- un fondo rischi fiscali relativo alla stima di oneri connessi alla verifica della Agenzia delle Entrate
alla controllata Livingston S.p.A. per un ammontare pari a 412 migliaia di Euro;
- un fondo rischi legale accantonato dalla Capogruppo per 395 migliaia di Euro relativo al fallimento
“Genius”;
- un fondo rischi legale accantonati dalla Capogruppo per 250 migliaia di Euro a fronte del
contenzioso “East African”;
- un fondo rischi fiscale accantonati da parte della società Ventur Tunisie S.A. per 407 migliaia di
Euro quale stima delle imposte da pagare a seguito di una verifica fiscale;
- fondi rischi legali accantonati per 382 migliaia di Euro per contenziosi con clienti, dei quali 152
migliaia di Euro da parte della società O.V. Columbus S.r.l. e 230 migliaia di Euro da parte di I
Viaggi del Ventaglio S.p.A. ;
- un fondo rischi legale accantonato dalla Capogruppo per 200 migliaia di Euro a fronte della
richiesta di risarcimento danni per utilizzo improprio del marchio Eden;
- un fondo rischi legale accantonato dalla società Livingston S.p.A. per 300 migliaia di Euro a fronte
della richiesta di risarcimento danni in seguito all’incendio dell’immobile di proprietà della società
Findivo S.p.A. concesso in locazione alla locazione alla compagnia aerea.
Il fondo aeromobili in leasing operativo per 7.199 migliaia di Euro si riferisce agli accantonamenti
effettuati dalla società Livingston S.p.A. con riferimento alle obbligazioni assunte attraverso i
contratti di leasing operativo al fine di garantire la continua funzionalità degli aeromobili e la loro
restituzione a fine contratto nelle condizioni dovute.
La voce Altri fondi ammonta a 861 migliaia di Euro ed è costituito da:
- 739 migliaia di Euro effettuato dalla società Ventaclub S.r.l. a fronte delle perdite accumulate dalla
società collegata Ventaclub Thailand Co Ltd.;
- 122 migliaia di Euro effettuato dalla società Ventaclub S.r.l. per la possibile perdita dei cespiti
presenti nelle strutture Royal & Golf, Bagamoyo e Pizzomunno appartenenti al Gruppo Libra
Resorts riconsegnati in data 31 ottobre 2006.
55
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
PASSIVITA’ CORRENTI
Le passività correnti ammontano a 280.010 migliaia di Euro e si decrementano di 53.039 migliaia
di Euro per gli effetti di seguito analizzati.
(34) DEBITI FINANZIARI
I debiti finanziari ammontano a 33.919 migliaia di Euro e si compongono come segue:
31 ottobre 2007
31 ottobre 2006
Variazione
Debiti verso banche per c/c passivi
11.181
24.487
(13.306)
Debiti verso banche per finanziamenti
12.037
56.883
(44.846)
Altri debiti finanziari
10.701
3.025
7.676
TOTALE DEBITI FINANZIARI
33.919
84.395
(50.476)
I debiti verso banche per conti correnti passivi si decrementano principalmente per effetto della
rinuncia ai crediti chirografari per 12.346 migliaia di Euro delle principali banche finanziatrici sulla
base dell’accordo di ristrutturazione siglato con gli stessi istituti finanziari in data 31 ottobre 2006.
I debiti verso banche per finanziamenti si riferiscono principalmente ai finanziamenti ricevuti da
Unicredit Banca d’Impresa e da Intesa Sanpaolo. Il loro decremento è effetto della cessione del resort
Gran Dominicus nella Repubblica Dominicana, attraverso la quale è stata rimborsata una porzione di
debito garantito di 37.500 migliaia di Euro, e del rimborso di una quota di 5.778 migliaia di Euro
avvenuto in data 3 ottobre 2007.
L’incremento degli altri debiti finanziari di 7.676 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006 è
principalmente imputabile al maggior ricorso al factoring come fonte di finanziamento.
Per le informazioni in merito all’analisi dell’indebitamento finanziario netto si rinvia al paragrafo
“Principali dati finanziari” nelle Osservazioni sull’andamento gestionale.
(35) DEBITI COMMERCIALI
I debiti commerciali ammontano a 149.035 migliaia di Euro e si compongono come segue:
31 ottobre 2007
Debiti verso fornitori
Acconti da clienti
Debiti commerciali verso collegate
Debiti commerciali verso controllanti
TOTALE DEBITI COMMERCIALI
(36) RATEI E RISCONTI PASSIVI
31 ottobre 2006
Variazione
132.542
140.305
(7.763)
15.895
8.324
7.571
578
1.710
(1.132)
20
64
(44)
149.035
150.403
(1.368)
I ratei e risconti passivi ammontano a 65.723 migliaia di Euro e si riferiscono principalmente a:
56
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
x
x
x
i ricavi relativi alle vendite di prodotti multivacanza riscontati sulla base del contratto
sottoscritto con il cliente finale, che si riverseranno entro l’esercizio successivo (6.648
migliaia di Euro);
i risconti passivi per canoni di assicurazione, di locazione e utenze (759 migliaia di Euro);
i ricavi derivanti da servizi turistici e da servizi aerei di competenza del periodo successivo
alla chiusura del periodo (57.627 migliaia di Euro).
(37) DEBITI TRIBUTARI
I debiti tributari ammontano a 18.103 migliaia di Euro e si compongono come segue:
31 ottobre 2007
Debiti tributari relativi a società italiane
Debiti tributari relativi a società estere
TOTALE DEBITI TRIBUTARI
31 ottobre 2006
Variazione
15.349
3.998
11.351
2.754
12.328
(9.574)
18.103
16.326
1.777
Il decremento dei debiti tributari relativi a società estere si riferiscono al pagamento delle imposte da
parte della società messicana in seguito alla cessione del resort Playa Maroma.
(38) DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA’
I debiti vari e altre passività ammontano a 13.230 migliaia di Euro e sono così composti:
31 ottobre 2007
31 ottobre 2006
Variazione
Debiti verso dipendenti
7.975
8.093
(118)
Debiti verso istituti di previdenza
2.514
2.656
(142)
2.741
3.893
(1.152)
13.230
14.642
(1.412)
Altri debiti e passività
TOTALE DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA'
IMPEGNI E GARANZIE
Si espongono di seguito gli impegni e le garanzie in essere al 31 ottobre 2007:
IMPEGNI E GARANZIE
31 ottobre 2007
Garanzie emesse da ist. di credito a fav. di terzi
13.828
Garanzie em. da comp. assicurative a fav. di terzi
31 ottobre
2006
14.311
Variazione
(483)
20.218
14.510
5.708
Garanzie prestate nel nostro interesse
297.744
300.220
(2.476)
Leasing per rate a scadere
Garanzie emesse a favore di terzi nell'interesse delle società
partecipate
296.353
381.537
(85.184)
90.318
102.835
(12.517)
Garanzie emesse a favore di terzi
22.371
20.736
1.635
Altri impegni e garanzie
19.557
7.159
12.398)
760.389
841.308
(80.919)
TOTALE
57
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
GARANZIE EMESSE DA ISTITUTI DI CREDITO A FAVORE DI TERZI
Trattasi di garanzie concesse a fronte di:
- contratti di locazione alberghiera (8.743 migliaia di Euro);
- locazione di uffici (525 migliaia di Euro);
- forniture di servizi (3.445 migliaia di Euro);
- altri impegni diversi (1.115 migliaia di Euro).
GARANZIE EMESSE DA COMP. ASSICURATIVE A FAVORE DI TERZI
20.218 migliaia di
Euro
- contratti di locazione alberghiera (619 migliaia di Euro);
- forniture di servizi (316 migliaia di Euro);
- impegni diversi a favore di enti pubblici (21 migliaia di Euro);
- richieste di rimborsi IVA (511 migliaia di Euro) e debiti IVA (18.751 migliaia di Euro) compensati
nell’ambito dell’IVA di Gruppo a favore dell’Ufficio IVA.
GARANZIE PRESTATE NEL NOSTRO INTERESSE
Trattasi di garanzie prestate da:
- la controllante IVV Holding S.p.A. (51.223 migliaia di Euro), l'azionista Sig. Bruno Colombo (6.000
migliaia di Euro), Ventaglio International S.A. (120.000 migliaia di Euro), I Viaggi del Ventaglio
Resorts Ventaglio Real Estate S.r.l. (120.000 migliaia di Euro) a favore di Istituti di credito per
finanziamenti e linee di credito concesse alla Capogruppo;
- clienti (393 migliaia di Euro) per garanzie ricevute a fronte di crediti loro concessi;
- piloti (128 migliaia di euro) per corsi di abilitazione al pilotaggio di aeromobili.
LEASING PER RATE A SCADERE
Trattasi di impegni a fronte di rate a scadere per contratti di leasing in essere al 31 ottobre 2007,
principalmente riconducibile al comparto Aviation.
GAR.EMESSE A FAVORE DI TERZI NELL’INT. DELLE PARTECIPATE
Trattasi di garanzie prestate dalla Capogruppo a favore di Istituti di credito nell'interesse di società
partecipate per linee di credito a breve termine (10.517 migliaia di Euro) e a favore di terzi per
forniture di beni e di servizi (79.801 migliaia di Euro).
GARANZIE EMESSE A FAVORE DI TERZI
Trattasi di garanzie prestate a favore di:
58
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
x
x
x
banca CIS di Cagliari per finanziamenti concessi ad Alisa S.r.l., proprietaria della struttura
turistico-alberghiera Capo Boi di Villasimius (CA) da parte della Capogruppo (9.785 migliaia di
Euro) e della società controllata Ventaclub S.r.l. (9.785 migliaia di Euro);
fornitori di strutture alberghiere site in Spagna a garanzia del pagamento di parte del corrispettivo
di contratti di commercializzazione stipulati per la stagione estiva 2007 e 2008 (575 migliaia di
Euro);
fornitori di strutture alberghiere site in Italia (2.226 migliaia di Euro).
ALTRI IMPEGNI E GARANZIE
Gli altri impegni e garanzie includono:
- per 4.557 migliaia di Euro il valore nozionale relativo ad un contratto derivato (IRS) posto in
essere dalla società controllata Heba Vacanza S.r.l. per sottostante al contratto di leasing
stipulato con Intesa Leasing S.p.A.;
- per 15.000 migliaia di Euro relativa all’ipoteca costituita sull’immobile in costruzione della
società Rosa de Bayahibe S.A. nella Repubblica Dominicana rilasciata all’acquirente del
resort Gran Dominicus a garanzia di eventuali passività che potrebbero sorgere in seguito alla
cessione .
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
UNICO AZIONISTA O SOCIO
Si precisa, ai sensi e per gli effetti dell'articolo 2362 del C.C., che la Capogruppo I Viaggi del
Ventaglio S.p.A. ed altre società del Gruppo possiedono direttamente e indirettamente il 100% del
capitale sociale di gran parte delle società controllate.
59
IL GRUPPO
ELENCO DELLE IMPRESE APPARTENENTI AL GRUPPO
ELENCO DELLE IMPRESE INCLUSE NEL CONSOLIDAMENTO CON IL METODO INTEGRALE
Denominazione sociale e sede
Valuta
Cap. sociale
%
diretta
%
indir.
%
Gruppo
Società partecipante
I Viaggi del Ventaglio S.p.A.
Milano – Italia
€
Ventaclub S.r.l.
€
10.000.000
100,00
100,00
€
6.000.000
100,00
100,00
€
520.000
99,68
99,68
84,51
84,51
38.236.532
Milano – Italia
I Viaggi del Ventaglio Resorts
Ventaglio Real Estate S.r.l.
Milano – Italia
O. V. Columbus S.r.l.
Genova - Italia
Best Tours S.p.A.
€
142.000
Milano – Italia
A.G. Co. Ltd
Zanzibar – Tanzania
Tzs
1.000.000
100,00
100,00
Ventaglio International S.A.
Venta Management Ltd
Kes
100.000
100,00
100,00
Ventaclub S.r.l.
€
187.500
100,00
100,00
Ventaclub S.r.l.
Mxp
388.353
100,00
66,17
33,83
Watamu – Kenya
Ventaglio Hellas S.A.
Porto Heli – Grecia
IVV de Mexico S.A. de C.V.
Cancun – Messico
Ventur Tunisie S.A.
Tnd
100.000
99,90
99,90
Ventaclub S.r.l.
€
5.000
100,00
100,00
Tonle S.A.
Repubblica Dominicana
Dop
227.500.000
100,00
100,00
Salama Beach Ltd
Kes
1.800.000
100,00
100,00
Brl
4.120.384
100,00
100,00
Ventaclub S.r.l.
Mad
100.000
99,00
99,00
Ventaclub S.r.l.
Mga
40.000.000
100,00
100,00
Ventaclub S.r.l.
€
465.000
100,00
100,00
Tzs
1.000.000
99,00
99,00
Ventaclub S.r.l.
Usd
2.087.500
93,00
93,00
Tunisi – Tunisia
Guarabu Lda
Funchal – Portogallo
Mombasa – Kenya
Ventaglio do Brasil Ltda
Maceiò – Brasile
Ventaclub Maroc S.a.r.l.
Marrakech – Marocco
Ventaclub Andilana S.a.r.l.
Nosy Be – Madagascar
Heba Vacanza S.r.l.
Magliano (GR) - Italia
Karibu Ltd
Mawimbini Hotel Village Ltd
61
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
Lussemburgo
La Rosa de Bayahibe S.A.
%
indir.
%
Gruppo
22.114.110
100,00
100,00
Dop
216.610.000
100,00
100,00
Egp
50.000
100,00
Valuta
Cap. sociale
€
%
diretta
Repubblica Dominicana
VentaEgypt Ltd
20,00
Egitto
Nisporeny S.A.
80,00
Ventaclub S.r.l.
Dop
100.000
100,00
100,00
Dop
100.000
100,00
100,00
CVE
2.500.000
100,00
100,00
Ventaclub S.r.l.
€
34.000.000
100,00
100,00
€
3.000.000
0,38
100,00
Rep. Dominicana
Nicoya S.A.
Rep. Dominicana
Ventaclub Capo Verde S.A.
Rep.De Cabo Verde
Livingston S.p.A.
Vizzola Ticino (VA) - Italia
Lauda Air S.p.A.
Vizzola Ticino (VA) - Italia
Ventaglio Retail S.r.l.
99,62
Livingston S.p.A.
€
100.000
99,00
99,00
Usd
3.260.000
100,00
100,00
Milano – Italia
Harbour Management Ltd
Freeport - Bahamas
62
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
IL GRUPPO
ELENCO DELLE ALTRE PARTECIPAZIONI SUPERIORI AL 10%
Ventaclub Turism Y. AS
%
indir.
%
Gruppo
99,90
99,90
Ventaclub S.r.l.
25,00
36,00
36,00
IVV de Mexico S.A. de C.V.
15,00
15,00
Ventaclub S.r.l.
35,00
35,00
15,00
15,00
15,00
15,00
50.000
100,00
15,00
25.000.000
49,00
49,00
VentaClub S.r.l.
10.000.000
19,99
19,99
Nicoya S.A.
Mxp
100.000
99,00
99,00
Usd
40.300
100,00
100,00
Nisporeny S.A.
Valuta
Cap. sociale
Try
82.519
€
10.000
Mxp
50.000
€
26.000
€
100.000
€
10.400
€
5.000
Egp
Thb
%
diretta
Kemer – Turchia
Ventarail S.r.l.
25,00
Milano – Italia
Cancun – Messico
Milano – Italia
Milano – Italia
Milano – Italia
Ventadiving Gestao Lda
Funchal – Portogallo
Ventadiving Sinai Ltd
Sharm El Sheikh – Egitto
Ventaclub Thai Co. Ltd
Bangkhok – Thailandia
Dop
Rep. Dominicana
Ventakumal S.A. de C.V.
Messico
Omni Tours Inc.
Miami – Stati Uniti
63
BILANCIO
CONSOLIDATO
2007
BILANCIO D’ESERCIZIO 2007
I VIAGGI DEL VENTAGLIO S.P.A.
VIA DEI GRACCHI N. 35
20146 MILANO
[email protected]
www.ventaglio.com
CAPITALE SOCIALE EURO 38.236.532 INTERAMENTE VERSATO
REG. IMP. MILANO N. 169880 R.E.A. N. 940957
CODICE FISCALE E PARTITA IVA 02830600157
AUT. REG. LOMBARDIA DECR. N. 061813/95 E N. 066105/95
bb
BILANCIO DE I VIAGGI DEL VENTAGLIO S.p.A.
PROSPETTI CONTABILI
CONTO ECONOMICO
(valori in euro)
Note
Esercizio 2007
%
Esercizio 2006
%
Variazione
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
1
282.090.137
89,9%
323.037.065
89,8%
(40.946.928)
2
31.780.754
10,1%
36.886.454
10,2%
(5.105.700)
Totale ricavi netti consolidati
313.870.891
100,0%
359.923.519
100,0%
(46.052.628)
3
956.038
0,3%
1.079.377
0,3%
(123.339)
Prestazioni di servizi
4
278.758.635
88,8%
319.666.827
88,8%
(40.908.192)
Costo del lavoro
5
12.229.437
3,9%
13.376.966
3,7%
(1.147.529)
Costi diversi
6
5.143.884
1,6%
12.221.776
3,4%
(7.077.892)
297.087.994
94,7%
346.344.946
96,2%
(49.256.952)
16.782.897
5,3%
13.578.573
3,8%
3.204.324
Acquisti
Risultato della gestione ordinaria
16.782.897
5,3%
13.578.573
3,8%
3.204.324
7
2.050.258
0,7%
930.889
0,3%
1.119.369
8
6.764.568
2,2%
6.476.537
1,8%
288.031
7.968.071
2,5%
6.171.147
1,7%
1.796.924
9
(12.810.392)
(4,1%)
(38.376.796)
(10,7%)
25.566.404
Proventi (oneri) finanziari
10
(3.972.637)
(1,3%)
(8.649.014)
(2,4%)
4.676.377
11
Imposte sul reddito
Risultato netto dell'esercizio
12
9.864.934
3,1%
28.054.000
7,8%
(18.189.066)
1.049.976
0,3%
(12.800.663)
(3,6%)
13.850.639
3.050.870
1,0%
(1.169.566)
(0,3%)
4.220.436
(2.000.894)
(0,6%)
(11.631.097)
(3,2%)
9.630.203
65
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
bb
STATO PATRIMONIALE
(valori in euro)
ATTIVITA'
Note
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
13
1.858.032
2.123.325
Avviamento
14
0
774.685
(774.685)
14
2.867.134
677.065
2.190.069
Partecipazioni
15
76.803.136
72.549.921
4.253.215
16
9.526.940
85.904.874
(76.377.934)
17
12.221.864
8.018.778
4.203.086
18
15.390.352
15.170.620
219.732
118.667.458
185.219.268
(66.551.810)
(265.293)
ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze
19
671.742
410.854
260.888
Crediti Commerciali
20
114.067.673
99.259.386
14.808.287
21
9.367.573
7.123.297
2.244.276
22
8.943.904
956.967
7.986.937
23
53.420.118
1.155.052
52.265.066
24
3.909.958
2.802.721
1.107.237
25
10.147.334
4.033.014
6.114.320
200.528.302
115.741.291
84.787.011
TOTALE ATTIVITA'
319.195.760
300.960.559
18.235.201
66
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
bb
Note
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
PATRIMONIO NETTO
Capitale
26
31.709.732
6.672.932
25.036.800
Altre riserve
26
7.058.237
13.647.354
(6.589.117)
Riserva IFRS
26
(11.655.939)
(30.368.295)
18.712.356
26
(18.763.551)
0
(18.763.551)
26
(2.000.894)
(11.631.097)
9.630.203
Patrimonio Netto
6.347.585
(21.679.106)
28.026.691
6.347.585
(21.679.106)
28.026.691
0
0
0
TFR e altri fondi relativi al personale
27
1.918.696
2.445.989
(527.293)
28
1.757.200
0
1.757.200
29
46.134.204
53.193.354
(7.059.150)
30
7.472.754
3.023.954
4.448.800
57.282.854
58.663.297
(1.380.443)
(53.054.160)
PASSIVITA' CORRENTI
Debiti finanziari
31
52.425.458
105.479.618
Debiti commerciali
32
158.370.767
122.587.519
35.783.248
33
28.913.971
32.258.624
(3.344.653)
Debiti tributari
34
13.670.121
1.559.816
12.110.305
35
2.185.004
2.090.791
94.213
255.565.321
263.976.368
(8.411.047)
319.195.760
300.960.559
18.235.201
67
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
bb
RENDICONTO FINANZIARIO
31 ottobre 2007
31 ottobre 2006
Variazione
FLUSSO MONETARIO DELL'ATTIVITA' OPERATIVA:
Utile (perdita) del periodo
(2.001)
(11.631)
9.630
Ammortamenti
1.161
931
230
Variazione netta T.F.R.
(527)
(315)
(212)
(4)
(101)
97
Proventi da partecipazioni
Minusvalenze (Plusvalenze) da realizzo immobilizzazioni
Svalutazioni (Rivalutazioni) di immobilizzazioni
9
0
9
13.703
38.478
(24.775)
Variazione del capitale d'esercizio (escluse le attività finanziarie):
Rimanenze
0
(44)
118
(162)
Crediti commerciali
(14.808)
(5.585)
(9.223)
Debiti commerciali
35.783
44.201
(8.418)
(24.822)
(44.830)
20.008
8.450
21.266
(12.816)
(1.179)
(401)
(778)
304
(304)
26
49
(23)
(2.288)
0
(2.288)
(3.441)
(48)
(3.393)
Altre attività / passività
A Flusso monetario dell'attività operativa
FLUSSO MONETARIO PER ATTIVITA' DI INVESTIMENTO:
Investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali
Rettifica IAS transition
Cessione di immobilizzazioni materiali e immateriali
Variazione netta delle attività confluite con la fusione per
incorporazione della società Vacanze nel Mondo S.p.A.
B Flusso monetario dell'attività di investimento
FLUSSO MONETARIO PER ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO:
Rettifiche IAS transition
Apporti di capitale da controllanti e terzi
Rimborso di finanziamenti
0
(18.779)
18.779
30.037
0
30.037
(43.278)
(40.165)
(3.113)
Decrementi (incrementi) dei crediti finanziari
24.122
58.694
(34.572)
Variazione netta dei debiti finanziari a breve e altre variazioni
(9.776)
(18.860)
9.084
C Flusso monetario dell'attività di finanziamento
1.105
(19.110)
20.215
D FLUSSO MONETARIO NETTO DEL PERIODO (A+B+C)
6.114
2.108
4.006
E DISPONIBILITA' MONETARIE ALL' INIZIO DEL PERIODO
4.033
1.925
2.108
10.147
4.033
6.114
DISPONIBILITA' MON. ALLA FINE DEL PERIODO (D+E)
68
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
bb
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO
Capitale
Sociale
Riserva
sovra
prezzo
azioni
Riserva
Legale
Riserva
azioni
proprie
77.302
2.146
345
2.058
Riserva
IFRS
(15.152)
Altre
riserve
2.459
Utili
(perdite) a
nuovo
Risultato
del periodo
Patrimonio
Netto
(40.065)
(39.142)
(10.049)
(35.514)
39.142
Aumento di capitale
0
Copertura perdite
(3.628)
(70.629)
(2.146)
(345)
(2.459)
(263)
Altri movimenti
(11.589)
75.579
6.673
0
0
1.795
Rettifiche IAS
Aumento di capitale
(30.369)
263
0
0
11.852
0
(11.631)
(11.631)
(11.631)
(21.680)
(9)
25.037
(9)
5.000
7.133
(1.795)
Altri movimenti
30.037
(18.764)
11.589
31.710
0
0
0
69
11.631
1.795
(11.656)
(11.589)
7.058
0
0
0
0
11.589
0
(18.764)
(2.001)
(2.001)
(2.001)
6.347
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
NOTA AL BILANCIO
Il bilancio della società I Viaggi del Ventaglio S.p.A., per l’esercizio chiuso al 31 ottobre 2007, è
stato approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 28 gennaio 2008, che ne ha autorizzato la
pubblicazione.
PRINCIPI CONTABILI
Il presente bilancio d’esercizio è stato preparato in conformità ai Principi Contabili Internazionali
IAS/IFRS in vigore al 31 ottobre 2007, emessi dall’International Accounting Standard Board
(IASB) ed omologati dall’Unione Europea. Si è, inoltre, tenuto conto di quanto previsto dalla
delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 e dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28
luglio 2006.
I valori presentati a titolo comparativo sono stati rielaborati utilizzando gli stessi principi.
Il bilancio al 31 ottobre 2007 rappresenta il primo bilancio di esercizio redatto in conformità agli
IFRS da I Viaggi del Ventaglio S.p.A. e pertanto la data di transizione agli IFRS è il 1° novembre
2005.
Si ricorda che la Società, ai sensi del D.Lgs. 38/2005, aveva applicato gli IFRS per la redazione del
bilancio consolidato di Gruppo a partire dall’esercizio chiuso al 31 ottobre 2006, con data di
transizione, ai fini del solo bilancio consolidato, 1° novembre 2005.
Per l’analisi degli impatti derivanti dalla transizione ai principi contabili internazionali sui risultati
economici e finanziari si rimanda al documento di transizione, che è riportato nell’allegato 2
“Transizione ai principi contabili internazionali IAS/IFRS” al presente bilancio.
FORMA E CONTENUTO DEI PROSPETTI CONTABILI
Relativamente alla forma ed al contenuto dei prospetti contabili, I Viaggi del Ventaglio S.p.A. ha
operato le seguenti scelte:
- lo stato patrimoniale viene presentato a sezioni contrapposte con separata indicazione delle
Attività, Passività e Patrimonio Netto. A loro volta le Attività e le Passività vengono esposte sulla
base della loro classificazione in correnti e non correnti;
- il conto economico viene presentato in forma scalare e le voci sono analizzate per natura in
quanto tale impostazione fornisce informazioni attendibili e più rilevanti rispetto alla
classificazione per destinazione;
- il rendiconto finanziario viene rappresentato secondo il metodo indiretto;
- il prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto viene presentato con evidenza separata
del risultato di esercizio e di ogni provento e onere non transitato a conto economico, ma imputato
direttamente a patrimonio netto sulla base di specifici principi contabili IAS/IFRS.
Il bilancio è assoggettato a revisione contabile da parte della società di revisione PKF Italia S.p.A.
70
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
CRITERI APPLICATI NELLA VALUTAZIONE DELLE VOCI DI BILANCIO
Il bilancio d’esercizio relativo al periodo chiuso il 31 ottobre 2007 sono stati predisposti nel
rispetto dei principi generali della prudenza e della competenza e nella prospettiva della
continuazione dell’attività.
Il presente bilancio rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria
nonché il risultato economico di periodo della società .
Le voci che sono state raggruppate nell'esposizione dello stato patrimoniale e del conto economico
sono commentate nelle note esplicative dove sono esplicitate, quando significative, anche le
variazioni intervenute nella consistenza delle voci dell'attivo e del passivo.
CONTENUTO E FORMA DEL BILANCIO
Nella formazione del Bilancio e delle relative note sono state predisposte tutte le informazioni
complementari ritenute necessarie a fornire una più ampia informativa sulla situazione economicofinanziaria del Gruppo ed in particolare vengono presentati i seguenti prospetti:
x
x
x
x
prospetto della posizione finanziaria netta;
ammontare dei compensi spettanti agli Amministratori e Sindaci della Capogruppo, ai sensi
dell’art. 38 comma 1 lettera o) del D.Lgs. 127/91;
elenco delle partecipazioni così come previsto dalla comunicazione Consob DEM 6040293
28/7/2006;
Bilancio secondo delibera Consob 15519 del 27/7/2006 di cui parti correlate (Allegato 1).
71
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
PRINCIPI CONTABILI APPLICATI
Di seguito sono indicati i più significativi principi contabili ed i connessi criteri di valutazione
adottati nella redazione del bilancio.
STATO PATRIMONIALE
Attività materiali
Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione o di conferimento, comprensivo di eventuali oneri
accessori e dei costi diretti necessari a rendere l’attività disponibile per l’uso. Le immobilizzazioni
sono sistematicamente ammortizzate in ogni esercizio a quote costanti sulla base di aliquote
economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni.
Le aliquote di ammortamento applicate sono:
x Fabbricati 3% - 5%;
x Impianti e macchinari 12,5% - 15%;
x Costruzioni leggere e attrezzature 12,5% - 25%;
x Mobili e macchine d’ufficio 10% - 20%;
x Automezzi 20% - 25%.
I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono addebitati a conto economico.
I costi di manutenzione aventi natura incrementativa sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono ed
ammortizzati in relazione alle residue possibilità di utilizzo degli stessi.
I costi capitalizzabili per migliorie su beni in affitto sono attribuiti alle classi di cespiti cui si
riferiscono e ammortizzati al minore tra la durata residua del contratto d’affitto e la vita utile
residua del cespite cui la miglioria è riferita.
Qualora le singole componenti di un’immobilizzazione materiale complessa, risultino caratterizzate
da vita utile differente, sono rilevate separatamente per essere ammortizzate coerentemente alla
loro durata (“component approach”).
In particolare, secondo tale principio, il valore del terreno e quello dei fabbricati che insistono su di
esso vengono separati e solo il fabbricato viene assoggettato ad ammortamento.
Beni in leasing
I beni acquisiti tramite contratti di locazione finanziaria sono iscritti tra le immobilizzazioni
materiali con iscrizione al passivo di un debito finanziario di pari importo. Il debito viene
progressivamente ridotto in base al piano di rimborso delle quote capitale incluso nei canoni
contrattualmente previsti, mentre il valore del bene iscritto tra le immobilizzazioni materiali viene
sistematicamente ammortizzato in funzione della vita economico – tecnica del bene stesso, oppure
se inferiore in base ai termini di scadenza dei contratti di locazione.
I costi per canoni di locazione derivanti da locazioni operative sono iscritti a quote costanti in base
alla durata del contratto.
Attività Immateriali
Le attività immateriali sono attività prive di consistenza fisica identificabili, controllate
dall’impresa e in grado di produrre benefici economici futuri.
72
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
Attività immateriali a vita indefinita
Le attività immateriali a vita indefinita si riferiscono agli avviamenti, quando acquisiti a titolo
oneroso, ed alle differenze di consolidamento.
L’avviamento a seguito di un’acquisizione o di un’operazione di fusione è inizialmente valutato al
costo, inclusivo degli oneri accessori, rappresentato dall’eccedenza residuale del costo di acquisto
rispetto alla quota di pertinenza del valore equo netto (c.d. “fair value”) riferito ai valori
identificabili delle attività e delle passività.
L’avviamento, le differenze di consolidamento e le altre attività aventi vita utile indefinita non sono
assoggettate ad ammortamento sistematico, ma sottoposte a verifica annuale di recuperabilità
(impairment test) condotta a livello della Cash Generating Unit alla quale la Direzione aziendale
imputa l’avviamento stesso. Eventuali svalutazioni non sono oggetto di successivi ripristini di
valore.
Attività immateriali a vita definita
Tali attività sono valutate al costo di acquisto o di produzione e ammortizzate sistematicamente in
quote costanti a partire dal momento in cui il bene è disponibile per l’utilizzo per il periodo della
loro prevista utilità; la recuperabilità del loro valore è verificata secondo i criteri previsti dallo IAS
36 ed illustrati nel paragrafo successivo.
In particolare:
x i costi relativi a concessioni, licenze, marchi e diritti simili riguardano, principalmente, le
spese sostenute per i marchi commerciali del Gruppo. Le aliquote di ammortamento
applicate sono pari al 20% annuo;
x le altre attività immateriali riguardano principalmente i costi sostenuti per le
personalizzazioni del software relativo al sistema informatico. Le aliquote di ammortamento
applicate sono pari al 20% annuo.
In caso di attività immateriali acquisite per le quali la disponibilità per l’uso e i relativi pagamenti
sono differiti oltre i normali termini, il valore d’acquisto e il relativo debito vengono attualizzati
rilevando gli oneri finanziari impliciti nel prezzo originario.
Partecipazioni
Le partecipazioni in imprese controllate sono iscritte al costo, rettificato in presenza di perdite di
valore. La differenza positiva emergente all’atto dell’acquisto tra il costo di acquisizione e la quota
di patrimonio netto a valori correnti della partecipata di competenza della Società è inclusa nel
valore di carico della partecipazione; eventuali svalutazioni di tale differenza positiva non sono
ripristinate nei periodi successivi, anche qualora vengano meno i motivi della svalutazione operata.
Qualora l’eventuale quota di pertinenza della Società delle perdite della controllata ecceda il valore
contabile della partecipazione, si procede ad azzerare il valore della partecipazione e la quota delle
ulteriori perdite è rilevata al passivo come fondo, nella misura in cui la partecipante è impegnata ad
adempiere a obbligazioni legali o implicite nei confronti dell’impresa partecipata o comunque a
coprirne le perdite. Il valore originario viene ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno
i presupposti della svalutazione effettuata.
I dividendi ricevuti sono riconosciuti a conto economico nel momento in cui è stabilito il diritto a
riceverne il pagamento, solo se derivanti dalla distribuzione di utili successivi all’acquisizione della
partecipata. Qualora, invece, derivino dalla distribuzione di riserve della partecipata antecedenti
l’acquisizione, tali dividendi sono iscritti in riduzione del costo della partecipazione stessa.
73
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
Perdita di valore delle attività
Gli IAS/IFRS richiedono di valutare l’esistenza di perdite di valore (“impairment”) delle
immobilizzazioni in presenza di indicatori che facciano ritenere che tale problematica possa
sussistere. Nel caso dell’avviamento, di attività immateriali a vita utile indefinita o di attività non
disponibili per l’uso tale valutazione viene effettuata almeno annualmente.
La recuperabilità dei valori iscritti è verificata confrontando il valore contabile iscritto in bilancio
con il maggiore tra il prezzo netto di vendita (qualora esista un mercato attivo) e il valore d’uso del
bene.
Il valore d’uso è definito sulla base dell’attualizzazione dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo del
bene (o da una aggregazione di beni – le c.d. cash generating units) e dalla sua dismissione al
termine della sua vita utile. Le cash generating units sono state individuate coerentemente con la
struttura organizzativa e di business del Gruppo, come aggregazioni omogenee che generano flussi
di cassa in entrata autonomi derivanti dall’utilizzo continuativo delle attività ad esse imputabili.
Attività finanziarie non correnti
Le altre attività finanziarie non correnti sono valutate coerentemente con le prescrizioni dello IAS
39 per le attività finanziarie “available for sale” al fair value (o alternativamente al costo qualora il
fair value non risultasse attendibilmente determinabile) con imputazione degli effetti da
valutazione (fino al realizzo dell’attività stessa) ad apposita riserva di patrimonio netto.
In caso di svalutazione per perdite di valore il costo viene imputato al conto economico; il valore
originario viene ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i presupposti della
svalutazione effettuata.
Attività correnti
Rimanenze
Le giacenze di magazzino sono valutate al minore tra il costo medio ponderato di acquisto ed il
valore di presumibile realizzo secondo l’andamento del mercato.
Crediti
I crediti sono iscritti secondo il loro presumibile valore di realizzazione; quelli espressi in valuta
extra UEM sono stati valutati al cambio di fine periodo rilevato dalla Banca Centrale Europea.
Il riconoscimento della cessione di crediti a titolo definitivo è soggetto ai criteri previsti dallo IAS
39 per la “derecognition” di attività finanziarie.
Le attività finanziarie destinate alla negoziazione sono valutate al fair value con imputazione degli
effetti a conto economico nella voce “(Oneri)/Proventi finanziari”. Gli investimenti da detenersi
sino alla scadenza e i crediti pluriennali sono invece valutati al costo ammortizzato secondo una
metodologia basata sul calcolo del tasso effettivo di interesse.
Cassa e mezzi equivalenti
La cassa ed i beni equivalenti comprendono il saldo di cassa e i depositi non vincolati. Un
investimento può essere considerato una disponibilità liquida equivalente, quando è prontamente
convertibile in denaro ad un rischio di variazione del valore non rilevante, ed inoltre tale liquidità
74
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
equivalente ha lo scopo di soddisfare gli impegni di cassa a breve termine senza essere stata
costituita a scopo di investimento.
Azioni proprie
Le azioni proprie sono rilevate al fair value e iscritte a riduzione del Patrimonio netto, tutti gli utili
e le perdite da negoziazione o da valutazione delle stesse vengono rilevati in un’apposita riserva di
Patrimonio netto.
Attività classificate come detenute per la vendita
Le attività non correnti (e i gruppi di attività in dismissione) classificate come detenute per la
vendita sono valutati al minore tra il loro precedente valore di carico (costo) e il valore di mercato
al netto dei costi di vendita.
Le attività non correnti (e i gruppi di attività in dismissione) sono classificate come detenute per la
vendita quando si prevede che il loro valore di carico sarà recuperato mediante un’operazione di
cessione anziché il loro utilizzo nell’attività operativa dell’impresa. Questa condizione è rispettata
solamente quando la vendita è considerata altamente probabile, l’attività (o il gruppo di attività) è
disponibile per un’immediata vendita nelle sue condizioni attuali. A tal fine la Direzione deve
essere impegnata per la vendita, che dovrebbe concludersi entro dodici mesi dalla data di
classificazione in questa voce.
Passività non correnti
Benefici per i dipendenti successivi al rapporto di lavoro
I benefici successivi al rapporto di lavoro sono definiti sulla base di programmi, ancorché non
formalizzati, che in funzione delle loro caratteristiche sono distinti in programmi “a contributi
definiti” e programmi “a benefici definiti”. Nei programmi a contributi definiti l’obbligazione
dell’impresa, limitata al versamento dei contributi allo Stato ovvero a un patrimonio o a un’entità
giuridicamente distinta (cd. fondo), è determinata sulla base dei contributi dovuti. La passività
relativa ai programmi a benefici definiti, al netto delle eventuali attività al servizio del piano, è
determinata sulla base di ipotesi attuariali ed è rilevata per competenza di esercizio coerentemente
al periodo lavorativo necessario all’ottenimento dei benefici.
Fondi rischi e oneri
I fondi per rischi e oneri sono costi e oneri di natura determinata e di esistenza certa o probabile che
alla data di chiusura dell’esercizio sono indeterminati nell’ammontare o nella data di
sopravvenienza.
Sono stanziati esclusivamente in presenza di una obbligazione attuale, conseguente a eventi passati,
che può essere di tipo legale, contrattuale oppure derivare da dichiarazioni o comportamenti
dell’impresa che determinano valide aspettative nelle persone coinvolte (obbligazioni implicite).
Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della miglior stima dell’ammontare che
l’impresa pagherebbe per estinguere l’obbligazione. Quando significativo e le date di pagamento
attendibilmente stimabili, l’accantonamento è rilevato in bilancio a valori attuali con imputazione a
conto economico nella voce “(Oneri)/Proventi finanziari” degli oneri derivanti dal trascorrere del
tempo.
75
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
I debiti sono rilevati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
CONTO ECONOMICO
Ricavi e costi
Ricavi e costi sono riconosciuti nel conto economico secondo il principio della competenza.
I ricavi delle vendite sono rilevati quando si verifica l’effettivo trasferimento dei rischi e dei
benefici rilevanti. In particolare i ricavi derivanti dalle prestazioni di servizi sono rilevati con
riferimento allo stadio di completamento dell’operazione alla data di riferimento del bilancio
quando il risultato di un’operazione di prestazione di servizi può essere attendibilmente stimato.
Imposte sul reddito
Le imposte sul reddito correnti sono iscritte, per ciascuna società, in base alla stima del reddito
imponibile in conformità alle aliquote e alle disposizioni vigenti, o sostanzialmente approvate alla
data di chiusura del periodo in ciascun Paese, tenendo conto delle esenzioni applicabili e dei crediti
d’imposta spettanti.
Le imposte anticipate e differite sono calcolate sulle differenze temporanee tra il valore attribuito
ad una attività o passività in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti a fini fiscali, sulla base
delle aliquote in vigore al momento in cui le differenze temporanee si riverseranno.
Strumenti derivati
Secondo lo IAS 39, gli strumenti derivati sono attività e passività finanziarie rilevate in bilancio al
fair value.
I contratti derivati possono essere considerati di negoziazione o di copertura. Per qualificare
l’operazione di copertura, con conseguente contabilizzazione in regime di hedge accounting,
l’operazione deve essere documentata ed efficace nell’azione di effettiva neutralizzazione del
rischio che si intende coprire. Il rischio oggetto di copertura è rappresentato dalle variazioni del
valore di mercato oppure dei flussi di cassa dell’oggetto coperto.
In tal caso lo strumento derivato è rilevato al fair value con effetto imputato a patrimonio netto; in
caso contrario tale effetto viene rilevato a conto economico.
Utile per azione
L’utile per azione viene determinato rapportando l’utile netto al numero medio ponderato di azioni
in circolazione nel periodo.
Uso di stime
La redazione del bilancio e delle relative note richiede l’effettuazione di stime e di assunzioni che
hanno effetto sui valori di attività e passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e
passività potenziali alla data di bilancio.
76
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
CONTO ECONOMICO
TOTALE RICAVI NETTI
313.871 migliaia euro
(1) RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI
La voce ammonta a 282.090 migliaia di Euro e ha registrato un decremento di 40.947 migliaia di
Euro rispetto al precedente esercizio. I ricavi conseguiti si riferiscono a vendite di prodotti turistici
e servizi accessori e sono così composti:
Esercizio 2007
Esercizio 2006
Variazione
265.815
312.402
(46.587)
Ricavi per vendite di servizi turistici verso imprese controllate
4.422
2.582
1.840
Ricavi per vendite multivacanza
6.608
6.746
(138)
Commissioni Attive verso terzi
4.087
1.307
2.780
Commissioni Attive verso imprese controllate
1.158
0
1.158
282.090
323.037
(40.947)
Ricavi per vendite di servizi turistici verso terzi
RICAVI DELLE VENDITE E PRESTAZIONI
Il decremento nei ricavi per vendite di servizi turistici è stato determinato da una minore offerta,
soprattutto per le destinazioni italiane.
(2) ALTRI RICAVI E PROVENTI
Euro rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio. La composizione della voce è la
seguente:
Esercizio 2007
Addebiti a società del gruppo
Esercizio 2006
Variazione
17.631
12.587
5.044
2.994
4.163
(1.169)
57
282
(225)
Commissioni attive da assicurazioni
506
930
(424)
Addebiti di personale operante all'estero
262
164
98
Penalità attive
Contributi Marketing
Rimborsi assicurativi
48
78
(30)
Proventi su strumenti derivati di copertura
2
0
2
Plusvalenze da alienazione
9
2
7
10.272
12.701
(2.429)
0
5.980
(5.980)
31.781
36.887
(5.106)
Altri proventi
Dividendi da controllate
TOTALE ALTRI RICAVI E PROVENTI
La voce “addebiti società del Gruppo si riferisce a costi per servizi sostenuti dalla sede ed erogati
alle controllate. L’incremento rispetto al precedente esercizio è sostanzialmente riferibile a:
77
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
x
x
contratto stipulato con la società Guarabu LDA, che prevede il riaddebito dei buoni Club
erogati ai clienti Vacanze nel Mondo che usufruiscono di servizi alternativi a quelli
originariamente acquistati;
Il corrispettivo fatturato alla società Ventaglio International S.A. per l’utilizzo del marchio
“Ventaglio” da parte della sua controllata Tonle S.A..
Le penalità attive rappresentano gli addebiti ai clienti che annullano le prenotazioni viaggi.
La voce altri proventi si riferisce alla quota di competenza del ricavo anticipato sulle commissioni
di intermediazione ricevute in relazione all’acquisto degli Airbus da parte di Lauda Air S.p.A
(1.400 migliaia di Euro); a riaddebiti di costi sostenuti per utenze e per acquisto di materiale per le
strutture gestite da terzi (2.497 migliaia di Euro); la parte restante a sopravvenienze attive relative
alla gestione ordinaria. Da segnalare che per l’esercizio 2006 si è provveduto a rettificare l’importo
degli altri proventi per 10.034 migliaia di Euro (sopravvenienze attive) per omogeneità di
confronto in quanto nel bilancio al 31 ottobre 2006 erano iscritti nei proventi straordinari.
TOTALE COSTI OPERATIVI
(3) ACQUISTI
956 migliaia euro
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
La voce ammonta a 956 migliaia di Euro e registra un decremento di 124 migliaia di Euro
rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio.
La voce è così composta:
Esercizio 2007
Cancelleria e stampati
Esercizio 2006
Variazione
201
257
(56)
Combustibili e Carburanti
62
58
5
Divise e Abbigliamento Staff
43
66
(23)
0
0
0
Materiale per Animazione e Sport
507
463
44
Prodotti di consumo e pulizia
56
77
(21)
Altri
42
42
1
Variazione rimanenze merci
44
118
(74)
956
1.080
(124)
TOTALE ACQUISTI
La variazione della voce rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio è correlata
al decremento dei ricavi e alla variazione delle rimanenze.
(4) PRESTAZIONI DI SERVIZI
La voce ammonta a 278.759 migliaia di Euro e registra un decremento di 40.908 migliaia di
Euro rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio.
78
Esercizio 2007
Servizi a terra
Voli
Transfer
Esercizio 2006
Variazione
109.562
122.330
(12.768)
98.993
112.701
(13.708)
2.152
2.467
(315)
14.455
20.592
(6.137)
225.162
258.090
(32.928)
Utenze
1.119
1.705
(586)
Servizi alberghieri
4.292
3.425
867
Spese pubblicitarie
5.215
4.951
264
Stampa e spedizione programmi
2.249
2.111
138
Costi di marketing e pubblicità
7.464
7.062
402
Prestazioni professionali e consulenze
9.427
10.317
(890)
124
71
53
Provvigioni
1.882
1.923
(41)
Assistenze e manutenzioni
1.426
1.208
218
Compensi ad amministratori e sindaci
Altri servizi turistici
Servizi turistici
Assicurazioni
1.091
1.134
(43)
Corrieri
494
580
(86)
Viaggi e trasferte
206
139
67
Altri costi
443
1.234
(791)
Altri servizi
15.093
16.606
(1.513)
Commissioni passive ad intermediari
25.629
32.779
(7.150)
278.759
319.667
(40.908)
TOTALE
Il decremento dei costi per servizi si giustifica sia per la diretta correlazione della contrazione
dei ricavi registrata nel periodo, sia per effetto della ricerca di un miglioramento
dell’efficienza operativa attraverso il controllo dei costi.
(5) COSTO DEL LAVORO
La voce ammonta a 12.229 migliaia di Euro e registra un decremento di 1.148 migliaia di Euro
rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio. La voce è così composta:
Esercizio 2007
Esercizio 2006
Variazione
Salari e stipendi
8.895
9.431
Oneri sociali
2.700
2.876
(176)
543
779
(236)
91
291
(200)
12.229
13.377
(1.148)
Trattamento di fine rapporto
Altri costi del personale
TOTALE
79
(536)
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
Il decremento del costo del personale, pari a 1.148 migliaia di Euro, è imputabile al beneficio
scaturito a seguito della politica di contenimento e ottimizzazione dei costi fissi in particolare
relativi alle risorse di sede.
(6) COSTI DIVERSI
5.144 migliaia euro
La voce ammonta a 5.144 migliaia di Euro e registra un decremento di 7.078 migliaia di Euro
rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio.
Esercizio 2007
Esercizio 2006
Variazione
Affitti
963
991
(28)
Leasing e noleggi
763
813
(50)
Imposte e tasse diverse
546
194
352
Altri costi
2.872
10.224
(7.352)
TOTALE COSTI DIVERSI
5.144
12.222
(7.078)
Il decremento degli Altri costi si riferisce principalmente alle sopravvenienze passive relative
alla gestione ordinaria. Da segnalare che per l’esercizio 2006 si è provveduto a rettificare
l’importo degli altri costi per 9.908 migliaia di Euro (sopravvenienze passive) per omogeneità
di confronto che nel bilancio al 31 ottobre 2006 erano iscritti negli oneri straordinari.
(7) AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI DI IMMOBILIZZAZIONI
2.050 migliaia euro
La voce ammonta a 2.050 migliaia di Euro e registra un incremento di 1.119 migliaia di Euro
rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio. L’incremento significativo è
dovuto principalmente (889 migliaia di Euro) alle svalutazioni relative al marchio UTAT, al
marchio e all’avviamento Caleidoscopio, necessarie in quanto l’utilizzo di tali marchi è stato
superato dal lancio del nuovo marchio “Ventaglio i Viaggi”.
Per il dettaglio della composizione si rinvia alla movimentazione degli immobili, impianti e
macchinari e alle attività immateriali non correnti.
(8) ACCANTONAMENTI E ALTRE SVALUTAZIONI
6.765 migliaia euro
La voce ammonta a 6.765 migliaia di Euro, dei quali 5.315 migliaia di Euro si riferiscono ad
accantonamenti a fondi rischi e 1.450 migliaia di Euro a svalutazioni di attività correnti.
La voce accantonamenti si riferisce principalmente a:
x l’accantonamento al fondo rischi fiscali per 669 migliaia di Euro, relativo ai possibili
oneri connessi al processo verbale di constatazione emesso a seguito della verifica della
Guardia di Finanza per gli anni 2002-2004;
x un fondo rischi relativo alla causa “Markus - Eden - Finemiro” per 200 migliaia di Euro;
x un fondo rischi relativo alla causa “Adinos – Beauvallon” per 200 migliaia di Euro;
80
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
x
un fondo rischi relativo al credito verso un corrispondente egiziano per 4.000 migliaia di
Euro, che era stato riconosciuto a titolo di corrispettivo per la commercializzazione in
esclusiva per cinque anni sul mercato italiano di una struttura alberghiera sita in Egitto.
In seguito al mancato rispetto delle prime due rate del piano di rientro concordato è stato
prudentemente accantonato l’ammontare complessivo del credito.
La svalutazione delle attività correnti ammonta a 1.450 migliaia di Euro e si riferisce agli
accantonamenti effettuati per crediti ritenuti di dubbia esigibilità, in particolare:
x 1.057 migliaia di Euro relativi al credito verso la società MABI;
x 392 migliaia di Euro relativi ad altri crediti commerciali.
(9) PROVENTI (ONERI) DA PARTECIPAZIONI
La voce “Oneri” ammonta a 12.813 migliaia di Euro e si riferisce alle svalutazioni per perdite
delle partecipazioni in società controllate ritenute non recuperabili e così dettagliate:
x Ventaclub S.r.l. per 11.590 migliaia di Euro;
x IVV Resorts Ventaglio Real Estate S.r.l. per 1.223 migliaia di Euro;
La Voce “Proventi” comprende i dividendi iscritti per competenza della società collegata
C.I.S. per 3 migliaia di Euro.
(10) PROVENTI (ONERI) FINANZIARI
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
3.973 migliaia euro
La voce evidenzia oneri finanziari netti pari a 3.973 migliaia di Euro e registra un decremento
di 4.676 migliaia di Euro rispetto all’esercizio precedente. La composizione della voce è la
seguente:
Esercizio 2007
Esercizio 2006
142
Interessi attivi
Differenze di cambio attive
Variazione
75
67
335
441
(106)
Altri proventi finanziari
2.710
5.180
(2.470)
Totale proventi finanziari
3.187
5.696
(2.509)
Interessi passivi
(5.256)
(7.949)
2.693
Spese e commissioni
(1.308)
(1.210)
(98)
(425)
(743)
318
(46)
(4.443)
4.397
Differenze di cambio passive
Perdite per rischi di cambio e tasso
Altri oneri finanziari
(125)
(125)
Totale oneri finanziari
(7.160)
(14.345)
7.185
TOTALE ONERI FINANZIARI NETTI
(3.973)
(8.649)
4.676
Il decremento è principalmente riconducibile alle minori perdite su cambi che ne precedente
esercizio si generavano a fronte delle operazioni in strumenti derivati di copertura sul cambio
Euro/USD.
81
(11) PROV.TI (ONERI) FINANZ. NON RICORRENTI
9.865 migliaia euro
Esercizio 2007
Esercizio 2006
Variazione
Proventi finanziari non ricorrenti
12.346
28.054
(15.708)
Oneri finanziari non ricorrenti
(2.481)
0
(2.481)
9.865
28.054
(18.189)
TOTALE COMPONENTI FINANZIARIE NON
RICORRENTI
I proventi finanziari non ricorrenti includono l’ammontare di 12.346 migliaia di Euro relativo alla
rinuncia ai crediti chirografari delle principali banche finanziatrici per euro 8.346 migliaia di Euro
e per 4.000 migliaia di Euro alla rinuncia ai crediti del socio Yorkville Global Investments LP sulla
base dell’accordo di ristrutturazione siglato con gli stessi istituti finanziari in data 31 ottobre 2006
di competenza del corrente esercizio.
Gli oneri finanziari non ricorrenti includono i costi relativi alle commissioni finanziarie sostenute
per l’operazione di ristrutturazione del debito.
Da segnalare che per l’esercizio 2006 si è provveduto a riclassificare, per omogeneità di confronto,
l’importo dei proventi finanziari non ricorrenti, che nel bilancio al 31 ottobre 2006 erano iscritti nei
proventi e oneri finanziari.
(12) IMPOSTE SUL REDDITO
3.050 migliaia euro
Le imposte sul reddito ammontano a 3.050 migliaia di Euro e sono così composte:
FISCALITA’ CORRENTE
x 970 migliaia di Euro per IRAP,
x 4.527 migliaia di Euro per IRES,
FISCALITA’ DIFFERITA
x 8.018 migliaia di Euro per effetto “reversal” delle imposte anticipate accantonate sulle
perdite pregresse nei precedenti esercizi;
x (8.171) migliaia di Euro iscrizione di imposte anticipate in base alle differenze
temporanee tra imponibile fiscale e utile civilistico.
x (2.293) migliaia di Euro iscrizione di imposte anticipate inerenti l’effetto netto della
rettifica IAS 18 relativa alle vendite anni precedenti dei prodotti multivacanza.
A partire dal periodo d’imposta chiuso al 31 ottobre 2005 il Gruppo ha aderito al “consolidato
fiscale”. In conseguenza di ciò I Viaggi del Ventaglio S.p.A, in qualità di consolidante, ha
accentrato i rapporti delle società controllate, aderenti al consolidato, verso l’Erario.
82
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
STATO PATRIMONIALE ATTIVO
ATTIVITA’ NON CORRENTI
(13) IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
(Valori espressi in migliaia di euro)
Terreni e
fabbr.ti
1.858 migliaia euro
Impianti e
macch.
Attr. Ind.li
e comm.li
213
555
1
74
-
Riclassifiche
Incrementi
Altre
imm.ni
1.355
28
Decrementi
Imm.ni in
corso
0
Fabb.ti in
locaz.fin.
-
Totale
-
2.123
52
127
371
399
(26)
(26)
(70)
(177)
(518)
(765)
Totale variazioni
(41)
(103)
(121)
0
0
(265)
172
452
1.234
-
-
1.858
0
La Voce “Riclassifiche” comprende esclusivamente la fusione per incorporazione della
controllata Vacanze nel Mondo S.p.A. avvenuta in data 30 aprile 2007 con decorrenza degli
effetti contabili dal 1° novembre 2006.
La voce “Altre Immobilizzazioni” registra un incremento di 371 migliaia di Euro dovuto
principalmente agli investimenti effettuati in sistemi informativi (hardware).
(14) ATTIVITA’ IMMATERIALI
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
2.867 migliaia euro
La movimentazione delle attività immateriali è la seguente:
(Valori espressi in migliaia di euro)
Ricerca sviluppo e
pubbl.
Conces., licenze e
marchi
0
568
Riclassifiche
Avv.to
775
Imm. in corso e
acconti
Altre
imm.ni
0
109
1.452
54
1.922
329
450
779
1.868
Incrementi
Totale
Decrementi
0
(407)
(775)
(104) (1.286)
Totale variazioni
0
1.461
(775)
329
400
1.415
0
2.029
0
329
509
2.867
La voce “Riclassifiche” accoglie gli effetti della fusione della controllata Vacanze nel Mondo
S.p.A..
83
Gli incrementi nella voce “altre immobilizzazioni” sono dovuti principalmente all’acquisto di
software, utilizzato per la gestione delle prenotazioni. L’incremento della voce
“Immobilizzazioni in corso” è relativo alle spese sostenute per l’acquisto delle licenze del
nuovo sistema operativo contabile “NAVISION”, che diventerà operativo nel corso
dell’esercizio 2007-2008;
Nella voce “Ammortamenti e svalutazioni” sono incluse le svalutazioni del marchio UTAT per
63 migliaia di Euro e del marchio e avviamento Caleidoscopio per 827 migliaia di Euro, in
quanto sostituiti dal lancio del nuovo marchio “Ventaglio I Viaggi”.
(15) PARTECIPAZIONI
La voce ha registrato un incremento di 4.253 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006 ed è
dettagliata come segue:
31-ott-07
Partecipazioni in imprese controllate
31-ott-06
Variazione
76.672
72.419
4.253
Partecipazioni in imprese collegate
60
60
0
Altre partecipazioni
71
71
0
76.803
72.550
4.253
PARTECIPAZIONI
31-ott-07
IVV Resorts Ventaglio Real Estate S.r.l.
31-ott-06
Variazione
5.451
2.453
2.998
O.V. Columbus S.r.l.
12.371
12.371
0
Livingston S.p.A.
51.694
51.694
0
5.235
2.824
2.411
Ventaclub S.r.l.
Lauda Air S.p.A.
278
278
0
Best Tours S.p.A
1.544
1.315
229
99
0
99
0
1.484
(1.484)
76.672
72.419
4.253
Vacanze nel Mondo S.p.A. (fusa in IVV S.p.A)
TOTALE
Di seguito si commentano le maggiori variazioni rispetto al 31 ottobre 2006:
Ventaglio Retail S.r.l.: In data 18 gennaio 2007 è stata costituita la società Ventaglio Retail
S.r.l. partecipata al 99% da I Viaggi del Ventaglio S.p.A. e divenuta operativa nel corso
dell’anno. La attività della società verte nello sviluppo della rete di agenzie di viaggio e
turismo affiliate al Gruppo.
I Viaggi del Ventaglio Real Estate Resorts S.r.l.: in data 30 ottobre 2007 come da delibera
assembleare si è proceduto alla copertura delle perdite per 18.224 migliaia di Euro mediante
riduzione del capitale sociale di 14.000 migliaia di Euro e rinuncia ai crediti per 4.221 migliaia
di Euro vantati verso la società;
84
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
VentaClub S.r.l.: in data 30 ottobre 2007 come da delibera assembleare si è proceduto a
copertura perdite per 14.000 migliaia di Euro mediante rinuncia dei crediti di cui finanziari per
13.302 migliaia di Euro e commerciali per 698 migliaia di Euro.;
Vacanze nel Mondo S.p.A.: in data 30 aprile 2007 è stata deliberata la fusione per
incorporazione con la controllante I Viaggi del Ventaglio S.p.A. che ne deteneva il 100% della
partecipazione. La fusione ha valenza contabile dal 1° novembre 2006.
Percentuale di possesso in imprese controllate al 31 ottobre 2007:
Valore
Percentuale
di carico
di possesso
IVV Resorts Ventaglio
Real Estate S.r.l.
5.451
100%
12.371
99,7%
Livingston S.p.A.
51.694
100%
Ventaclub S.r.l.
5.235
100%
Lauda Air S.p.A.
278
0,4%
Best Tours S.p.A
1.544
84,5%
TOTALE
99
99%
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
76.672
I test di impairment effettuati sui valori delle partecipazioni, considerando l’attualizzazione dei
flussi di cassa futuri delle cash generating units o alternativamente i valori di perizie effettuate
da terze parti indipendenti, confermano la recuperabilità dei valori di iscrizione delle
partecipazioni.
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
Network Venture S.p.A
35
35
24
24
0
1
1
0
60
60
60
Venta Egypt
Percentuale di possesso in imprese collegate al 31 ottobre 2007:
Valore
Percentuale
di carico
di possesso
Network Venture S.p.A
35
35%
24
15%
1
20%
Venta Egypt
TOTALE
60
85
0
31-ott-07
C.I.S - Cons. Insediamenti e Servizi
Ventarail S.r.l
31-ott-06
Variazione
68
68
0
3
3
0
71
71
0
La voce non ha registrato variazioni rispetto al 31 ottobre 2006.
(16) ALTRE ATTIVITA’ FINANZIARIE NON CORRENTI
9.527 migliaia euro
I crediti finanziari ammontano a 9.527 migliaia di Euro e si riferiscono a:
- crediti immobilizzati per 7.406 migliaia di Euro verso Istituti bancari in riferimento a depositi
vincolati presso Banca Intesa S.p.A. a garanzia di contratti per servizi turistici;
- altri depositi cauzionali per 328 migliaia di Euro versati a garanzia di contratti per servizi
turistici e per utenze;
- il credito verso la società collegata Ventadiving Italia S.r.l. per 1.793 migliaia di Euro, il
quale è stato svalutato con un accantonamento per l’intero ammontare del credito al fondo
svalutazione crediti.
Rispetto all’esercizio precedente la voce ha subito un decremento riconducibile alla riclassifica
dei crediti finanziari verso società controllate alla voce attività finanziarie corenti.
(17) ATTIVITA’ PER IMPOSTE ANTICIPATE
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
La voce ammonta a 12.221 migliaia di Euro e accoglie il credito per imposte anticipate
stanziate a fronte di perdite pregresse e a fronte di differenze temporanee tra il risultato
civilistico e l’imponibile fiscale. L’incremento rispetto all’esercizio precedente è pari a 4.203
migliaia di Euro.
31-ott-06
Accantonamenti
Ammortamento avviamento marchi
Altri ammortamenti
Fondi svalutazione crediti
Fondi svalutazione partecipazioni
Fondo rischi pratiche legali
Fondo rischi diversi
Spese di rappresentanza
Perdita fiscale emergenti da dichiarazioni
anni precedenti
Utilizzi
31-ott-07
243
243
0
0
2.657
2.657
325
325
31
31
1.969
1.969
49
49
8.018
(8.018)
0
Ricavi multivacanza
4.050
4.050
Altre voci
2.897
2.897
Totale attività per imposte anticipate
8.018
86
12.221
(8.018)
12.221
(18) ALTRE ATTIVITA’ NON CORRENTI
Le altre attività non correnti ammontano a 15.390 migliaia di Euro e si riferiscono
principalmente a risconti di oneri per vendite di camere per periodi pluriennali effettuati sulla
base della durata del contratto sottoscritto con il cliente finale.
ATTIVITA’ CORRENTI
Le attività correnti si compongono come segue:
31-ott-07
Rimanenze
Crediti commerciali
31-ott-06
Variazione
672
411
261
114.068
99.259
14.809
9.368
7.123
2.245
8.944
957
7.987
53.420
1.155
52.265
3.910
2.803
1.107
10.147
4.033
6.114
200.529
115.741
84.788
(19) RIMANENZE
672 migliaia euro
La voce rimanenze, rappresentata principalmente da materiale promozionale, registra un
incremento di 261 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006. Tale aumento è dovuto per 217
migliaia di Euro all’effetto della fusione per incorporazione della società controllata Vacanze
nel mondo S.p.A. Le giacenze sono rappresentate da materiali accessori alla vendita relativi alla
gestione invernale 2007-2008.
(20) CREDITI COMMERCIALI
La voce si compone come segue:
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
Crediti verso clienti
13.764
17.789
(4.025)
Crediti verso controllate
74.966
55.319
19.647
Crediti verso corrispondenti
11.535
9.976
1.559
Crediti commerciali verso società collegate
Altri crediti commerciali
TOTALE CREDITI COMMERCIALI
336
520
(184)
13.467
15.656
(2.189)
114.068
99.259
14.808
La voce crediti verso clienti si riferisce essenzialmente ai crediti verso agenzie di viaggio per
vendite di pacchetti turistici e servizi aerei.
87
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
La voce crediti verso corrispondenti si riferisce ad anticipi a fornitori di servizi turistici relativi
alla prossima stagione.
La voce altri crediti commerciali si riferisce principalmente ai crediti ceduti alla società di
factoring (per 13.462 migliaia di Euro). Tali crediti sono relativi alle cessioni delle
prenotazioni confermate nel periodo per vendite di competenza del periodo successivo.
La voce crediti verso controllate si compone come segue:
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
VENTACLUB S.R.L
5.507
9.691
(4.184)
VENTUR CLUB TUNISIE S.A.
5.815
5.803
12
35
39
(4)
MAWIMBINI HOTEL VILLAGE LTD.
KARIBU LTD
254
224
30
VENTAGLIO INTERNATIONAL S.A.
5.809
1.964
3.845
COLUMBUS
5.836
6.228
(392)
LAUDA AIR Spa
5.987
2.535
3.452
GUARABU LDA
8.720
0
8.720
TONLE S.A.
857
4.380
(3.523)
VENTACLUB ANDILANA Ltd
963
958
5
LIVINGSTON S.p.A
4.803
2.484
2.319
HEBA VACANZA Srl
1.464
1.266
198
145
31
114
6.124
10.135
(4.011)
SALAMA BEACH LTD
IVV RESORTS SRL
VENTAGLIO HELLAS SA
20
2.495
(2.475)
IVV DE MEXICO SA
3.581
2.086
1.495
VENTAGLIO DO BRASIL LTDA
1.547
1.831
(284)
112
81
31
VENTACLUB CABO VERDE SA
6.517
14
6.503
BEST TOURS SPA
3.602
2.231
1.371
NISPORENY S.A.
5.666
0
5.666
346
0
346
LA ROSA DE BAYAHIBE S.A.
VENTAGLIO RETAIL S.r.l
HARBOUR MANAGEMENT
1.256
1.429
(173)
VENTACLUB MAROCCO
0
348
(348)
OMNIA MIAMI S.A.
0
50
(50)
VENTAMANAGEMENT
0
55
(55)
VACANZE NEL MONDO S.P.A.
0
(1.039)
1.039
74.966
55.319
19.647
Totale Crediti verso controllate
Nel totale crediti verso controllate sono compresi l’importo complessivo di 12.139 migliaia di
Euro relativo al trasferimento dell’imposta IRES dovuta da parte delle società controllate, la
tabella seguente ne mostra il dettaglio:
88
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
31-ott-07
Vacanze nel Mondo S.p.A. (fusa in IVV S.p.A.)
31-ott-06
Variazione
0
426
(426)
1.992
2.068
(76)
Heba Vacanza S.r.l.
1.180
1.180
0
Ivv Resorts S.r.l.
278
278
0
Livingston S.p.A.
2.704
1.109
1.595
Lauda Air S.p.A.
5.985
2.535
3.450
12.139
7.596
4.543
TOTALE
(21) RATEI E RISCONTI ATTIVI
9.368 migliaia euro
La voce ratei e risconti attivi ammonta a 9.368 migliaia di Euro e si riferisce a:
- risconti attivi effettuati su pagamenti anticipati e prestazioni non ancora terminate per servizi
turistici di competenza economica relativa al periodo successivo per 6.569 migliaia di Euro;
- oneri per vendite di camere per periodi pluriennali per 2.745 migliaia di Euro riscontati sulla
base della durata del contratto sottoscritto con il cliente finale. Tale importo si riferisce alla
quota che si riverserà nell’esercizio successivo. La parte di competenza degli esercizi oltre il
successivo è stata classificata nelle attività non correnti. Ai fini di un confronto omogeneo con
l’esercizio precedente, anche la quota di risconti del 2006 di competenza degli esercizi futuri è
stata riclassificata, rispetto agli schemi di transizione ai principi contabili IFRS, nelle attività
non correnti;
- risconti attivi effettuati su pagamenti anticipati per canoni di assicurazione e utenze di
competenza economica relativa al periodo successivo per 53 migliaia di Euro.
(22) ALTRE ATTIVITA’ CORRENTI
8.944 migliaia euro
imputabile alla posizione creditoria verso Ventaclub Capoverde S.A. pari a 7. 954 migliaia di
Euro relativo a pagamenti effettuati sino al 30.4.2007 da Vacanze nel Mondo S.p.A. e
successivamente per effetto della fusione da I Viaggi del Ventaglio S.p.A. in nome e per conto
di Ventaclub Capoverde S.A. a favore della Società proprietaria del complesso turistico gestito
da quest’ultima.
(23) ATTIVITA’ FINANZIARIE CORRENTI
La voce ammonta a 53.420 migliaia di Euro e si riferisce principalmente ai finanziamenti
erogati alle società del Gruppo, in particolar modo verso la controllata Ventaglio International
S.A. per 40.257 migliaia di Euro e verso la controllata IVV Resorts Ventaglio Real Estate
S.r.l. per 9.062 migliaia di Euro, e al credito per 1.737 migliaia di Euro verso la società
Mediofactoring S.p.A..
89
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
(24) ATTIVITA’ PER IMPOSTE CORRENTI
3.910 migliaia euro
Le attività per imposte correnti ammontano a 3.910 migliaia di Euro e sono così composte:
31-ott-07
A.C.-Crediti vs Erario per IVA
A.C.-Crediti vs Erario per Imposte dell'esercizio
A.C.- Altri Crediti vs.Erario
A.C.- Crediti vs.Erario per IVA a rimborso
A.C.Crediti vs.Erario imp. d'esercizio a rimborso
ATTIVITA' PER IMPOSTE CORRENTI
31-ott-06
Variazione
789
757
32
1.741
668
1.073
17
15
2
1.360
1.360
0
3
3
0
3.910
2.803
1.107
L’incremento rispetto all’esercizio scorso è relativo principalmente agli acconti versati per
pagamento delle imposte (IRAP) nell’esercizio.
(25) CASSA E ALTRE DISPONIBILITA’ LIQUIDE EQUIVALENTI
La voce ha registrato un incremento di 6.114 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006 ed
accoglie principalmente le disponibilità depositate presso gli istituti di credito su conti correnti
ordinari alla data del 31 ottobre 2007.
La voce comprende denaro e valori in cassa per 67 migliaia Euro.
STATO PATRIMONIALE PASSIVO
(26) PATRIMONIO NETTO
6.347 migliaia euro
Il patrimonio netto ammonta a 6.347 migliaia di Euro, ha registrato un miglioramento rispetto al
31 ottobre 2006 di 28.027 migliaia di Euro. Per quanto concerne i movimenti dell’esercizio si
rimanda al prospetto di variazione del patrimonio netto.
In particolare si segnalano gli effetti dell’aumento di capitale sottoscritto da Cornell Capital
Partners LP ora Yorkville Advisor Investments LP (come da delibera dell’assemblea
straordinaria del 15 Dicembre 2006) ammontante a 30.037 migliaia di Euro:
x aumento del capitale sociale tramite esercizio di una prima tranche di Warrants per
3.137 migliaia di Euro e successivi esercizi di tre porzioni di aumento del capitale per
un totale di 21.900 migliaia di Euro;
x aumento delle altre riserve per 5.000 migliaia di Euro relativa alla terza porzione di
aumento di capitale già versata ma non ancora sottoscritta alla data del 31 ottobre 2007.
A completamento dell’informativa sul patrimonio netto, la tabella che segue mostra
analiticamente le voci di patrimonio netto, specificandone la possibilità di utilizzazione:
90
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
Prospetto voci Patrimonio Netto (art. 2427, n° 7 bis C.C.)
Natura / descrizione
Possibilità di
utilizzo
Importo
Quota
disponibile
(*)
Capitale
31.710
Riserva da sovrapprezzo azioni
-
Riserva legale
Altre riserve
7.058
Riserva IFRS
(11.656)
Utili (perdite) a nuovo
(18.764)
Utile (perdita) dell’esercizio
Utilizzi per
copertura
perdite nei 3
esercizi
precedenti
Utilizzi per
altre ragioni
nei 3 esercizi
precedenti
precedenti
Precedenti
31.710
70.629
-
2.146
B
B
-
345
263
2.459
31.973
75.579
A, B, C
(2.001)
Totale
6.347
Quota non distribuibile
6.347
Residuo quota distribuibile
-
-
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
(*)
A: per aumento di capitale
B: per copertura perdite
C: per distribuzione ai soci
PASSIVITA’ NON CORRENTI
31-ott-07
1.919
Altre passività non correnti
Fondi rischi ed oneri
(27) TFR E ALTRI FONDI RELATIVI AL PERSONALE
31-ott-06
Variazione
2.446
(527)
1.757
0
1.757
46.134
53.193
(7.059)
7.473
3.024
4.449
57.283
58.663
(1.380)
1.919 migliaia euro
La voce ha registrato un decremento di 527 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006.
Tale variazione è principalmente riconducibile agli effetti della Riforma della Previdenziale
Complementare (D. Lgs. 252/2005) attuata dalla Legge Finanziaria 2007 e relativi decreti
attuativi. In particolare a partire dal 1 gennaio 2007 la Riforma ha introdotto modificazioni
rilevanti nella disciplina del TFR, tra cui la scelta del lavoratore in merito alla destinazione del
proprio TFR maturando a forme pensionistiche prescelte oppure alla conservazione in azienda.
Nel corso del 2007 l’Organismo Italiano di Contabilità, OIC, ha emanato un documento
interpretativo che completa la “Guida Operativa per la transizione ai principi contabili
91
internazionali (Ias/Ifrs)”, ove sono indicate le linee guida da seguire nell’inquadramento contabile
secondo gli IFRS/IAS dell’istituto del TFR post Riforma Previdenziale.
Conseguentemente il TFR in maturazione e trasferito ai fondi di previdenza deve essere
classificato tra i piani a contributi definiti, così come previsto dallo IAS 19 ai paragrafi 25 e
seguenti. Mentre il TFR maturato e rimasto in azienda deve essere attuarialmente valutato senza
considerare il pro-rata del servizio prestato, essendo la prestazione da valutare già interamente
maturata.
Piani a contributi
definiti
Piani a benefici definiti
Società
IVV
31 ott 06
Trasferimenti
2.446
(28) PASSIVITÀ PER
Service
Cost
189
Interest
Cost
211
Utilizzi /
Anticipi
125
(842)
Perdite /
(Utili
attuariali)
(210)
TFR
maturato
nei
confronti
di INPS /
Fondi
332
Versame
nti a
INPS /
Fondi
31 ott 07
(332)
1.919
1.757 migliaia euro
IMPOSTE DIFFERITE
Tale voce è riconducibile all’iscrizione di imposte differite relative agli oneri correlati alle vendite
di camere per periodi pluriennali, effettuati sulla base della durata del contratto sottoscritto con il
cliente finale.
(29) ALTRE PASSIVITA’ NON CORRENTI
Le altre passività differite ammontano a 46.134 migliaia di Euro e si riferiscono principalmente ai
risconti passivi relativi ai ricavi per la vendita di camere per periodi pluriennali, riscontati sulla
base della durata del contratto sottoscritto con il cliente finale.
(30) FONDI RISCHI ED ONERI
7.473 migliaia euro
31 ott 06
Fusione VNM
Accantonamenti
Utilizzi
31 ott 07
Fondo rischi legali e fiscali
3.024
114
5.315
(980)
7.473
Totale fondo rischi e oneri
3.024
114
5.315
(980)
7.473
Il fondo controversie fiscali e legali ammonta a 7.473 migliaia di Euro e si riferisce
principalmente a:
- un fondo rischi fiscali relativo alla stima di oneri connessi alle riprese rilevate dalla verifica
della Guardia di Finanza intervenuta nel corso del precedente esercizio, relativamente agli anni
2002-2004, per un ammontare pari a 1.947 migliaia di Euro;
- un fondo rischi relativo al credito vantato nei confronti di un corrispondente Egiziano per
4.000 migliaia di Euro, prudentemente accantonato a seguito del mancato rispetto delle prime
due rate del piano di rientro concordato nello scorso esercizio;
92
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
- un fondo rischi relativo al fallimento “Genius” per 395 migliaia di Euro;
- un fondo rischi relativo al contenzioso “East African” per 250 migliaia di Euro;
- un fondo rischi relativo al contenzioso “Adinos – Beauvallon ” per 200 migliaia di Euro;
- un fondo rischi relativo al contenzioso “Markus –Eden - Finemiro” per 200 migliaia di Euro;
- un fondo rischi relativo ai contenziosi in essere con dipendenti per 134 migliaia di Euro;
- un fondo rischi relativo ai contenziosi con i clienti per 230 migliaia di Euro;
- altri fondi minori per 116 migliaia di Euro stanziati a fronte di contenziosi legali e fiscali.
Gli utilizzi si riferiscono alle soluzioni delle cause relative a: “Bagaglino” (700 migliaia di Euro),
“Le Marmotte” (130 migliaia di Euro) e Alisa (150 migliaia di Euro).
PASSIVITA’ CORRENTI
Le passività correnti ammontano a 255.565 migliaia di Euro, la composizione della voce è
evidenziata di seguito:
31-ott-07
Debiti finanziari
Debiti commerciali
Debiti tributari
31-ott-06
Variazione
52.425
105.480
(53.055)
158.370
122.588
35.782
28.914
32.259
(3.345)
2.185
2.091
94
13.670
1.560
12.110
255.564
263.978
(8.414)
(31) DEBITI FINANZIARI
I debiti finanziari ammontano a 52.425 migliaia di Euro e si compongono come segue:
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
Debiti verso banche per c/c passivi
6.182
16.349
(10.167)
Debiti verso banche per anticipi su pagamenti esteri
3.838
4.968
(1.130)
Debiti verso banche per finanziamenti
15.150
56.394
(41.244)
Debiti finanziari verso società controllate
27.256
26.990
266
Altri debiti finanziari a breve termine
TOTALE DEBITI FINANZIARI
0
780
(780)
52.425
105.480
(53.055)
I debiti verso banche per conti correnti passivi si decrementano principalmente per effetto della
rinuncia ai crediti chirografari per 12.346 migliaia di Euro delle principali banche finanziatrici sulla
base dell’accordo di ristrutturazione siglato con gli stessi istituti finanziari in data 31 ottobre 2006.
I debiti verso banche per finanziamenti si riferiscono principalmente ai finanziamenti ricevuti da
Unicredit Banca d’Impresa e da Intesa Sanpaolo. Il loro decremento è effetto della cessione del
resort Gran Dominicus nella Repubblica Dominicana, attraverso la quale è stata rimborsata una
93
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
porzione di debito garantito di 37.500 migliaia di Euro, e del rimborso di una quota di 5.778
migliaia di Euro avvenuto in data 3 ottobre 2007.
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO
(Valori in migliaia di Euro)
31-ott-07
Cassa
31-ott-06
67
Variazione
37
30
Altre disponibilità liquide
10.080
3.996
6.084
Liquidità
10.147
4.033
6.114
1.737
0
1.737
6.182
16.349
(10.167)
11.919
56.361
(44.442)
Crediti finanziari correnti
Debiti bancari correnti
Parte corrente dell'indebitamento non corrente
Altri debiti finanziari correnti
20.679
30.835
(10.156)
Indebitamento finanziario corrente
38.780
103.545
(64.765)
Indebitamento finanziario corrente netto
26.896
99.512
(72.616)
Altri crediti finanziari non correnti
(7.406)
(77.684)
70.278
Indebitamento finanziario netto non corrente
(7.406)
(77.684)
70.278
Indebitamento finanziario netto
19.490
21.828
(2.338)
(32) DEBITI COMMERCIALI
La voce ha registrato un incremento di 35.783 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006 ed è così
composta:
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
35.325
39.142
4.240
3.266
974
324
179
145
20
63
(43)
Debiti commerciali verso controllate
118.462
79.937
38.525
TOTALE DEBITI COMMERCIALI
158.371
122.587
35.784
Acconti da clienti
Debiti commerciali verso collegate
Debiti commerciali verso controllanti
(3.817)
I debiti commerciali verso controllate registrano un incremento di 38.525 migliaia di Euro e sono
così composti:
31-ott-07
Ivv Resorts S.r.l.
94
31-ott-06
Variazione
6.023
5.486
537
38.322
1.955
36.367
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
Livingston S.p.A.
2.954
24.951
-21.997
Ventaclub S.r.l.
3.933
10.471
-6.538
Vacanza nel Mondo S.p.A.(fusa in IVV S.p.A.)
0
1.129
-1.129
Lauda S.p.A.
1
1
0
Ventaglio Do Brasil
766
1.166
-400
Ventur Tunisie
4.739
4.190
549
Ventaclub Andilana
4.457
4.388
69
Ventaglio Hellas
450
496
-46
Tonle S.A.
3.397
1.344
2.053
Karibu Ltd
2.401
1.070
1.331
Omni Miami S.A.
0
175
-175
Ivv De Mexico
1.127
2.887
-1.760
O.V. Best Tours S.p.A.
1.242
959
283
0
167
-167
Ventaglio International
15.822
15.667
155
Ventaclub Capo Verde
15.597
1.331
14.266
Guarabu Ltda
17.817
2.030
15.787
-599
74
-673
-1.113
0
-1.113
-222
0
-222
Nisporeny S.A.
573
0
573
Salama Beach LTD
141
0
141
634
0
634
118.462
79.937
38.525
Ventamanagement
Heba Vacanza S.r.l.
Nicoya S.A
Totale debiti verso controllate
Nel totale debiti verso controllate sono compresi l’importo complessivo di 5.819 migliaia di Euro
relativo al trasferimento dell’imposta IRES dovuta da parte delle società controllate, la tabella
seguente ne mostra il dettaglio:
31-ott-07
Ventaclub S.r.l.
31-ott-06
Variazione
3.460
3.460
0
0
370
(370)
11
16
(5)
Heba Vacanza S.r.l.
64
64
0
Ivv Resorts S.r.l.
1.013
1.013
0
Livingston S.p.A.
1.270
1.266
4
Lauda Air S.p.A.
1
1
0
5.819
6.190
-371
Vacanze nel Mondo S.p.A. (fusa in IVV S.p.A.)
Totale debiti per consolidato fiscale
(33) RATEI E RISCONTI PASSIVI
Euro rispetto al 31 ottobre 2006. La voce si riferisce principalmente ai ricavi relativi alle
95
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
vendite di prodotti multivacanza (6.637 migliaia di Euro), riscontati sulla base del contratto
sottoscritto con il cliente finale, che si riverseranno nell’esercizio successivo e ai ricavi
derivanti da servizi turistici e servizi aerei di competenza dell’esercizio successivo (22.277
migliaia di Euro).
(34) DEBITI TRIBUTARI
così composta:
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
Imposte dell'esercizio
6.426
1.303
5.123
Debiti tributari relativi consolidato fiscale
7.020
0
7.020
224
257
(33)
13.670
1.560
12.110
Altri debiti tributari
TOTALE DEBITI TRIBUTARI
I debiti per imposte dell’esercizio pari a 6.426 migliaia di Euro si riferiscono principalmente a:
x 4.526 migliaia di Euro alla stima dell’imposta IRES calcolata sulla base delle
risultanze al netto degli acconti versati;
x 970 migliaia di Euro alla stima dell’imposta IRAP calcolata come sopra;
x 740 migliaia di Euro all’imposta sostitutiva dovuta per la rivalutazione della società
O.V. Columbus effettuata nell’esercizio precedente.
I debiti per consolidato fiscale sono le stime delle imposte correnti delle società partecipanti al
consolidato fiscale.
(35) DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA’
2.185 migliaia euro
La voce ha registrato un incremento di 94 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2006 ed è così
composta:
31-ott-07
Debiti verso dipendenti
Debiti verso istituti di previdenza
31-ott-06
Variazione
1.187
1.226
(39)
864
862
2
Debiti verso istituti di previdenza complementare
66
0
66
Altri debiti e passività
69
3
66
2.185
2.091
94
TOTALE DEBITI VARI E ALTRE PASSIVITA'
96
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
IMPEGNI E GARANZIE
Si espongono di seguito gli impegni e le garanzie in essere al 31 ottobre 2007:
IMPEGNI E GARANZIE
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
Garanzie emesse da ist. di credito a fav. di terzi
11.784
11.153
631
Garanzie em. da comp. assicurative a fav. di terzi
19.799
13.358
6.441
297.616
298.920
-1.304
15
33
-18
90.318
102.835
-12.517
9.985
10.034
-49
0
2.362
-2.362
429.517
438.695
-9.178
Garanzie prestate nel nostro interesse
Leasing per rate a scadere
Garanzie emesse a favore di terzi nell'interesse delle
società partecipate
Garanzie emesse a favore di terzi
Altri impegni e garanzie
TOTALE
GARANZIE EMESSE DA ISTITUTI DI CREDITO A FAVORE DI TERZI
- contratti di locazione alberghiera (8.743 migliaia di Euro);
- forniture di servizi (1.926 migliaia di Euro);
- altri impegni diversi (1.115 migliaia di Euro).
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
GARANZIE EMESSE DA COMP. ASSICURATIVE A FAVORE DI TERZI 19.799
migliaia di Euro
- contratti di locazione alberghiera (516 migliaia di Euro);
- impegni diversi a favore di enti pubblici (21 migliaia di Euro);
- richieste di rimborsi IVA (511 migliaia di Euro) e debiti IVA (18.751 migliaia di Euro)
compensati nell’ambito dell’IVA di Gruppo a favore dell’Ufficio IVA.
GARANZIE PRESTATE NEL NOSTRO INTERESSE
Trattasi di garanzie prestate da:
- la controllante IVV Holding S.p.A. (51.223 migliaia di Euro), l'azionista Sig. Bruno
Colombo (6.000 migliaia di Euro), Ventaglio International S.A. (120.000 migliaia di
Euro), I Viaggi del Ventaglio Resorts Real Estate S.r.l. (120.000 migliaia di Euro) a
favore di Istituti di credito per finanziamenti e linee di credito concesse alla
Capogruppo;
- clienti (393 migliaia di Euro) per garanzie ricevute a fronte di crediti loro concessi;
15 migliaia di Euro
LEASING PER RATE A SCADERE
Trattasi di impegni a fronte di rate a scadere per contratti di leasing in essere al 31 ottobre 2007.
97
GAR.EMESSE A FAVORE DI TERZI NELL’INT. DELLE PARTECIPATE
90.318 migliaia di
Euro
Trattasi di garanzie prestate a favore di Istituti di credito nell'interesse di società partecipate per
linee di credito a breve termine (10.517 migliaia di Euro) e a favore di terzi per forniture di beni e
di servizi (79.801 migliaia di Euro).
GARANZIE EMESSE A FAVORE DI TERZI
Trattasi di garanzie prestate a favore di:
x banca CIS di Cagliari per finanziamenti concessi ad Alisa S.r.l., proprietaria della struttura
turistico-alberghiera Capo Boi di Villasimius (CA) (9.785 migliaia di Euro);
x fornitori di strutture alberghiere site in Italia (200 migliaia di Euro).
UNICO AZIONISTA O SOCIO
Si precisa, ai sensi e per gli effetti dell'articolo 2362 del C.C., che la Capogruppo I Viaggi del
Ventaglio S.p.A. ed altre società del Gruppo possiedono direttamente e indirettamente il 100% del
capitale sociale di gran parte delle società controllate.
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
ALTRE INFORMAZIONI
NUMERO DEI DIPENDENTI
Il numero dei dipendenti alla data del 31 ottobre 2007 è nel dettaglio:
2007
2006
Variazione
Dirigenti
12
10
2
Quadri
21
28
(7)
Impiegati
201
256
(55)
TOTALE
234
294
(60)
Il numero medio dei dipendenti nel corso dell’esercizio è stato il seguente:
2007
2006
Variazione
Dirigenti
12
9
3
Quadri
24
28
(4)
Impiegati
217
278
(61)
TOTALE
253
315
(62)
98
COMPENSI SPETTANTI AL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE E AL COLLEGIO SINDACALE
Gli amministratori ed i sindaci della società hanno percepito emolumenti e compensi sulla base
delle deliberazioni assunte dall’Assemblea e dal Consiglio di Amministrazione. Nella tabella
seguente sono stati dettagliati i compensi per complessivi 1.091 migliaia euro.
2007
2006
Variazione
Amministratori
881
900
(19)
Sindaci
210
234
(24)
1.091
1.134
(43)
TOTALE
Il decremento è dovuto alla riduzione del numero degli Amministratori facenti parte del
Consiglio di Amministrazione. L’ammontare relativo agli Amministratori si compone del
compenso lordo di competenza dell’esercizio (853 migliaia di Euro) e dei relativi oneri sociali
(28 migliaia di Euro). L’ammontare relativo ai Sindaci si compone del compenso lordo di
competenza dell’esercizio (193 migliaia di Euro), dei compensi ai Sindaci della società Vacanze
nel Mondo S.r.l. fusa in I Viaggi del Ventaglio S.p.A. (9 migliaia di Euro) e dei relativi oneri
sociali (8 migliaia di Euro).
Nella tabella seguente sono esposti i compensi nominativi dei Membri del Consiglio di
Amministrazione e del Collegio Sindacale al netto dei relativi oneri sociali:
99
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
100
COMPENSI SPETTANTI ALLA SOCIETA’ DI REVISIONE
I compensi corrisposti nel corso dell’esercizio all’attuale società di revisione PKF S.p.A. e al
precedente revisore per lo svolgimento dell’attività di revisione contabile sono stati pari a 118
migliaia di Euro. Le ulteriori attività di verifica si riferiscono all’analisi dei dati pro forma del
documento informativo predisposto ai sensi dell’art. 71 del Regolamento degli Emittenti e
all’esame dei dati previsionali inclusi nel paragrafo 13.3 del Prospetto Informativo.
2007
Revisione bilancio esercizio e verifiche contabili
97
Revisione attività FTA IAS/IFRS
21
Ulteriori attività di verifica
200
TOTALE
318
RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
Le operazioni compiute da I Viaggi del Ventaglio S.p.A. dalle sue controllate e con le parti
correlate riguardano essenzialmente prestazioni di servizi. Tutte le operazioni fanno parte della
gestione ordinaria e sono regolate a condizioni di mercato, cioè alle condizioni che si sarebbero
applicate fra due parti indipendenti. Nelle tabelle che seguono sono evidenziati gli ammontari dei
rapporti di natura commerciale e finanziaria posti in essere:
Crediti
Comm.li Finanz.
Debiti
Altri
Comp. positivi
Comm.li Finanz.
Ricavi
Comp. negativi
Proventi
finanz.
Costi
Oneri
finanz.
Verso imprese controllanti:
20
IVV Holding S.r.l.
20
0
438
438
0
0
Best Tours S.p.A.
3.602
505
Columbus S.r.l.
5.836
38.322
Guarabu Ltda
8.720
17.817
2.748
836
Heba Vacanza S.r.l.
1.464
(599)
20
375
Ivv De Mexico
3.581
1.127
14
Ivv Resorts Ventaglio Real Estate S.r.l.
6.124
6.023
10
2.401
31
Totale verso imprese controllanti
0
808
0
0
808
4.249
31
368
7.178
2
941
Verso imprese controllate:
Karibu Ltd
1.242
9.062
254
112
1.577
7.726
(1.113)
9
Lauda S.p.A.
5.987
1
7.803
Livingston S.p.A.
4.803
2.954
11.727
Mawimbini Hotel Village Ltd
2.332
95
414
713
59.768
435
(222)
5.666
573
8
Salama Beach LTD
145
141
52
Tonle S.A.
857
Ventaclub Andilana
48
190
35
Nicoya S.A
Nisporeny S.A.
1.157
100
3.397
963
7.954
5
61
808
422
4.457
6
823
15.597
2.008
6.035
Ventaclub Capo Verde S.A.
6.517
Ventaclub S.r.l.
5.507
3.933
1.923
14.820
Ventaglio Do Brasil
1.547
766
187
3.523
101
14
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI
Le partecipazioni incluse nei seguenti prospetti sono tutte detenute a titolo di proprietà.
ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE (VALORI IN MIGLIAIA DI EURO)
(COMUNICAZIONE CONSOB N° DEM/6064293 DEL 28 LUGLIO 2006)
Denominazione Sociale e sede
Valore
% diretta
31/10/2007
Capitale
Patr.Netto
ultimo bil.
Utile /
(perdita)
ultimo bil.
sociale
Ventaclub S.r.l. Milano – Italia
5.235
100,00%
10.000
5.235
(11.590)
IVV Resorts S.r.l. Milano – Italia
5.451
100,00%
6.000
5.451
(1.223)
O. V. Columbus S.r.l. Genova - Italia
12.371
99,68%
520
8.850
2.737
O. V. Best Tours S.r.l. Milano - Italia
1.544
84,50%
142
369
(214)
51.694
100,00%
34.000
38.063
(5.975)
278
0,38%
3.000
3.555
427
99
99,00%
100
(68)
(93)
Livingston S.p.A. Milano - Italia
Lauda Air S.p.A. Vizzola Ticino (VA) – Italia
Ventaglio Retail S.r.l. Milano - Italia
ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE (valori in migliaia di euro)
Network Venture S.p.A. Milano – Italia
Ventadiving Italia S.r.l. Milano – Italia
Venta Egypt Egitto
Cap. sociale % diretta
100
35,00%
10
15,00%
7
20,00%
ELENCO DELLE ALTRE PARTECIPAZIONI SUPERIORI AL 10% (valori in migliaia di euro)
Ventarail S.r.l. Milano – Italia
Cap. sociale % diretta
10
103
25,00%
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
ALLEGATO 1)
CONTO ECONOMICO
(AI SENSI DELLA DELIBERA CONSOB N. 15519 DEL 27 LUGLIO 2006)
(valori in di euro)
Esercizio 2007
Ricavi delle vendite e delle prestazioni verso terzi
Esercizio 2006
276.509.759
Ricavi delle vendite e delle prestazioni verso imprese controllate
Variazione
320.455.123
(43.945.364)
5.580.378
2.581.942
2.998.436
Altri ricavi e proventi verso terzi
13.852.682
24.166.200
(10.313.518)
Altri ricavi e proventi verso imprese controllate
17.630.072
12.587.000
5.043.072
Altri ricavi e proventi verso imprese collegate
Totale ricavi netti
Acquisti
Prestazioni di servizi da terzi
Prestazioni di servizi da imprese controllanti
Prestazioni di servizi da imprese controllate
298.000
133.254
164.746
313.870.891
359.923.519
(46.052.628)
956.038
1.079.377
(123.339)
175.571.116
189.976.051
(14.404.935)
807.729
0
807.729
101.760.790
128.969.670
(27.208.880)
Prestazioni di servizi da imprese collegate
536.000
721.106
(185.106)
Prestazioni di servizi da altre parti correlate
83.000
0
83.000
12.229.437
13.376.966
(1.147.529)
5.143.884
12.221.776
(7.077.892)
297.087.994
346.344.946
(49.256.952)
16.782.897
13.578.573
3.204.324
Costo del lavoro
Costi diversi
Risultato della gestione ordinaria
Altri ricavi (oneri) non ricorrenti
0
0
16.782.897
13.578.573
3.204.324
2.050.258
930.889
1.119.369
6.764.568
6.476.537
288.031
Proventi (oneri) finanziari verso terzi
Proventi (oneri) finanziari verso imprese controllanti
7.968.071
6.171.147
1.796.924
(12.810.392)
(38.376.796)
25.566.404
(4.013.259)
(12.770.564)
8.757.305
(438.476)
0
(438.476)
479.098
4.121.550
(3.642.452)
9.864.934
28.054.000
(18.189.066)
1.049.976
(12.800.663)
13.850.639
Imposte sul reddito
3.050.870
(1.169.566)
4.220.436
(2.000.894)
(11.631.097)
9.630.203
Proventi (oneri) finanziari verso imprese controllate
Risultato netto dell'esercizio
104
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
STATO PATRIMONIALE
(AI SENSI DELLA DELIBERA CONSOB N. 15519 DEL 27 LUGLIO 2006)
ATTIVITA'
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
(valori in di euro)
Avviamento
Partecipazioni
1.858.032
2.123.325
(265.293)
0
774.685
(774.685)
2.867.134
677.065
2.190.069
76.803.136
72.549.921
4.253.215
9.526.940
85.904.874
(76.377.934)
12.221.864
8.018.778
4.203.086
15.390.352
15.170.620
219.732
118.667.458
185.219.268
(66.551.810)
671.742
410.854
260.888
Crediti Commerciali verso terzi
38.765.741
43.420.464
(4.654.723)
Crediti Commerciali verso imprese controllate
74.965.936
55.318.986
19.646.950
335.996
519.936
(183.940)
9.367.573
7.123.297
2.244.276
990.039
956.967
33.072
7.953.865
0
7.953.865
ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze
Crediti Commerciali verso imprese collegate
Altre attività correnti verso terzi
Altre attività correnti verso imprese controllate
Attività finanziarie correnti verso terzi
Attività finanziarie correnti verso imprese controllate
1.737.002
0
1.737.002
51.683.116
1.155.052
50.528.064
3.909.958
2.802.721
1.107.237
10.147.334
4.033.014
6.114.320
200.528.302
115.741.291
84.787.011
TOTALE ATTIVITA'
319.195.760
300.960.559
18.235.201
105
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
31-ott-07
31-ott-06
Variazione
(valori in di euro)
PATRIMONIO NETTO
Capitale
31.709.732
Altre riserve
6.672.932
25.036.800
7.058.237
13.647.354
(6.589.117)
Riserva IFRS
(11.655.939)
(30.368.295)
18.712.356
(18.763.551)
0
(18.763.551)
(2.000.894)
(11.631.097)
9.630.203
Patrimonio Netto
6.347.585
(21.679.106)
28.026.691
6.347.585
(21.679.106)
28.026.691
0
0
0
1.918.696
2.445.989
(527.293)
1.757.200
0
1.757.200
46.134.204
53.193.354
(7.059.150)
7.472.754
3.023.954
4.448.800
57.282.854
58.663.297
(1.380.443)
Debiti finanziari verso terzi
25.169.715
78.489.982
(53.320.267)
Debiti finanziari verso imprese controllate
27.255.743
26.989.636
266.107
Debiti commerciali verso terzi
39.564.849
42.408.097
(2.843.248)
19.702
63.282
(43.580)
118.461.999
79.936.707
38.525.292
324.217
179.433
144.784
28.913.971
32.258.624
(3.344.653)
Debiti tributari
13.670.121
1.559.816
12.110.305
2.185.004
2.090.791
94.213
255.565.321
263.976.368
(8.411.047)
319.195.760
300.960.559
18.235.201
PASSIVITA' CORRENTI
Debiti commerciali verso imprese controllanti
Debiti commerciali verso imprese controllate
Debiti commerciali verso imprese collegate
106
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
ALLEGATO 2)
TRANSIZIONE AI PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI IAS/IFRS
x
Transizione ai Principi Contabili Internazionali
108
x
Riconciliazioni richieste dall’IFRS 1
109
x
Descrizione delle principali rettifiche operate
110
x
Effetti degli IFRS sulla Situazione Patrimoniale al 1° novembre 2004
113
x
Prospetto di Riconciliazione Patrimonio Netto al 1° novembre 2004
114
x
Il bilancio al 31 ottobre 2005
115
x
La semestrale al 30 aprile 2006
118
x
Il bilancio al 31 ottobre 2006
121
107
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
TRANSIZIONE AI PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI (IAS/IFRS)
In applicazione del D.Lgs. 28 febbraio 2005, n. 38, “Esercizio delle opzioni previste dall’art. 5
del Regolamento (CE) n. 1606/2002 in materia di principi contabili internazionali” i soggetti
emittenti, e dunque I Viaggi del Ventaglio S.p.A., sono tenuti a redigere, a partire dal corrente
esercizio, il bilancio di società (c.d. bilancio separato) in conformità ai principi contabili
internazionali “IAS/IFRS” emessi dall’International Accounting Standards Board e pubblicati
sulla Gazzetta Ufficiale delle Comunità Europee (G.U.C.E.).
A tal riguardo, il presente documento, redatto ai sensi del principio IFRS 1 “Prima adozione
degli International Financial Reporting Standards” illustra:
x
le riconciliazioni e le relative note esplicative del patrimonio netto e del risultato
d’esercizio secondo i precedenti principi applicati da I Viaggi del Ventaglio S.p.A.
(principi contabili italiani) e secondo il nuovo corpo di principi contabili internazionali
IAS/IFRS:
x
x
alla data di transizione e cioè al 1° novembre 2004;
x
al 31 ottobre 2005;
x
al 30 aprile 2006;
x
al 31 ottobre 2006;
i principi contabili internazionali di riferimento e i criteri adottati dal Gruppo Ventaglio
a partire dal 1° novembre 2005 sono illustrati nella relazione semestrale nel capitolo
“Principi contabili e criteri di valutazione” cui si rimanda.
Completano l’informativa lo stato patrimoniale al 1° novembre 2004 unitamente allo stato
patrimoniale e al conto economico al 31 ottobre 2005, al 30 aprile 2006 ed al 31 ottobre 2006,
prospetti questi tutti riconciliati con i relativi dati predisposti con i precedenti principi contabili.
Le note esplicative riportate in questo documento sono state predisposte esclusivamente
nell’ambito del processo di transizione agli IFRS e non costituiscono quindi il set completo di
note esplicative previste dagli IFRS a corredo del bilancio.
Il presente documento è assoggettato a revisione contabile.
Per esigenze legate ad un maggior ordine espositivo, nel presente allegato sono illustrati, come
detto, anche i prospetti di riconciliazione tra il patrimonio netto ed il risultato di periodo al 30
aprile 2006. Al riguardo si precisa che tali dati non formano oggetto della relazione di revisione
contabile, bensì, trattandosi di dati comparativi, per essi si deve fare riferimento alla relazione
della società di revisione sulla relazione semestrale consolidata.
108
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
DESCRIZIONE DELLE PRINCIPALI RETTIFICHE OPERATE NELLA
TRANSIZIONE AGLI IAS/IFRS E PROSPETTI DI RICONCILIAZIONE RICHIESTI
DALL’IFRS 1
L’IFRS 1 prevede che alla data di transizione ai principi contabili internazionali, e cioè il 1°
novembre 2004, sia redatta una situazione patrimoniale di apertura (c.d. First Time Adoption) in
cui:
x
siano rilevate tutte e solo le attività e le passività iscrivibili in base ai nuovi principi
internazionali;
x
siano valutate le attività e le passività nei valori che si sarebbero determinati qualora i
nuovi principi fossero stati applicati retrospetticamente;
x
siano riclassificate le voci precedentemente indicate in bilancio secondo le diverse
modalità previste dagli IAS/IFRS.
L’effetto dell’adeguamento ai nuovi principi dei saldi iniziali delle attività e delle passività è
stato iscritto in una riserva del patrimonio netto.
In sede di prima applicazione, la rielaborazione della situazione patrimoniale alla data di
transizione ai nuovi principi ha richiesto alcune scelte propedeutiche fra le esenzioni facoltative
previste dall’IFRS 1. Di seguito si riportano le principali opzioni consentite dall’IFRS 1 e
adottate nella redazione del bilancio separato de I Viaggi del Ventaglio S.p.A., peraltro
conformi a quelle già adottate nella transizione agli IAS/IFRS del bilancio consolidato:
x
le operazioni di aggregazioni d’impresa precedenti il 1° novembre 2004 non sono state
oggetto di applicazione retrospettica del principio contabile internazionale IFRS 3 (c.d.
Business Combination);
x
si è mantenuto il costo storico (in alternativa al “fair value”) come criterio di
valutazione per le immobilizzazioni materiali ed immateriali successivamente
all’iscrizione iniziale;
x
l’applicazione dei principi contabili IAS 32 e 39 relativi alla classificazione,
misurazione e valutazione di attività e passività finanziarie a partire dal 1° novembre
2005, senza la redazione di situazioni comparative 2004.
109
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
DESCRIZIONE DELLE PRINCIPALI RETTIFICHE OPERATE NEL BILANCIO
SEPARATO DE I VIAGGI DEL VENTAGLIO S.P.A. NEI PROSPETTI DI
TRANSIZIONE AGLI IAS/IFRS
Di seguito si riporta l’analisi degli adeguamenti operati nella transizione agli IAS/IFRS per le
principali tipologie di rettifiche operate. Quanto segue è valido per tutti i periodi di riferimento
del documento di transizione. I commenti alle rettifiche operate rispettivamente allo stato
patrimoniale e al conto economico sono state numerate progressivamente. Nei prospetti di
riconciliazione che seguono nell’intestazione di ciascuna colonna sono richiamate per pronto
riferimento i corrispondenti numeri alle note di commento del presente paragrafo applicabili
nella fattispecie.
In particolare per quanto riguarda lo stato patrimoniale si evidenzia quanto segue:
1. Storno di immobilizzazioni immateriali e storno ammortamento avviamento (IAS
38, IFRS 3): alcune tipologie di costi pluriennali, principalmente costi di impianto e
ampliamento, non sono più capitalizzabili; i valori netti contabili alla data di transizione
sono stati pertanto stornati con contropartita le riserve.
Inoltre, in applicazione dell’IFRS 3, a partire dal 1° gennaio 2004 l’avviamento non è
più ammortizzabile e, dunque, si è proceduto allo storno dell’ammortamento
originariamente iscritto con un effetto positivo a conto economico.
2. Benefici ai dipendenti (IAS 19): secondo i principi contabili italiani i benefici
successivi al rapporto di lavoro sono rilevati per competenza durante il periodo di
rapporto di lavoro dei dipendenti, in conformità alla legislazione e ai contratti di lavoro
applicabili. Secondo gli IFRS i benefici successivi al rapporto di lavoro (es. pensioni,
assicurazioni sulla vita e assistenza medica successivi al rapporto di lavoro, etc.) sono
definiti sulla base di programmi che in funzione delle loro caratteristiche sono distinti in
programmi “a contributi definiti” e programmi “a benefici definiti”. Nei programmi a
contributi definiti l’obbligazione dell’impresa è limitata al versamento dei contributi
allo Stato ovvero a un patrimonio o a un’entità giuridicamente distinta (cd. fondo). I
programmi a benefici definiti sono piani previdenziali, assicurativi e assistenziali che
prevedono l’obbligazione dell’impresa di concedere i benefici a favore degli ex
dipendenti. Gli oneri connessi (attualizzati), determinati sulla base di ipotesi attuariali,
sono accantonati per competenza di esercizio coerentemente al periodo lavorativo
necessario per l’ottenimento dei benefici.
110
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
3. Applicazione del costo ammortizzato nella valutazione dei debiti finanziari e dei
prestiti obbligazionari (IAS 32 e 39): tali principi sono stati applicati a partire dal 1°
novembre 2005. Lo IAS 39 introduce un nuovo criterio di determinazione del costo dei
finanziamenti. In particolare, i costi sostenuti per l’acquisizione dei finanziamenti
(spese di transazione), nonché l’eventuale aggio o disaggio di emissione sono portati a
diretta rettifica del valore nominale del finanziamento. Sono poi rideterminati gli oneri
finanziari netti di periodo sulla base del metodo del tasso effettivo d’interesse (costo
ammortizzato). Per tutti i finanziamenti in essere al 1° novembre 2005 sono stati
ricalcolati gli interessi periodici dal momento dell’ottenimento del finanziamento
(prima iscrizione) fino alla data di transizione, e cioè fino al 31 ottobre 2004, come se lo
IAS 39 fosse sempre stato applicato fin dall’origine su tali finanziamenti. Gli oneri
finanziari di periodo sono stati ricalcolati secondo questa nuova regola.
4. Storno dei dividendi (IAS 18): lo IAS 18 consente di iscrivere i dividendi solo
successivamente alla delibera che ne sancisce la distribuzione; si è proceduto pertanto a
stornare i dividendi stanziati per competenza azzerando anche i relativi crediti iscritti.
5. Riclassifiche: le voci di bilancio sono state riclassificate per tenere conto dei nuovi
criteri di classificazione illustrati nello IAS 1 e per tenere conto delle regole generali
incluse nel Framework o in specifici IAS/IFRS.
Per quanto riguarda il dettaglio delle variazioni del conto economico si evidenzia quanto segue:
1. Ammortamenti e svalutazioni (IFRS 1, IFRS 3, IAS 38): la principale variazione è
costituita dallo storno dell’ammortamento dell’avviamento; in particolare l’IFRS 3
considera l’avviamento come un bene a vita utile indefinita da non ammortizzare ma da
sottoporre annualmente a test dell’impairment per verificarne la ricuperabilità.
2. Costo del lavoro (IAS 19): il trattamento di fine rapporto di lavoro è stato ricalcolato
attraverso una metodologia di tipo attuariale che ha determinato un diverso costo da
iscrivere a conto economico, con indicazione separata nei “proventi (oneri) finanziari
netti” della rivalutazione monetaria dei fondi che lo IAS 19 considera un costo di natura
finanziaria.
3. Oneri finanziari (IAS 19, IAS 39): a conto economico è rilevato l’onere finanziario
figurativo determinato nell’ambito della metodologia di calcolo attuariale del TFR (IAS
19). Per i finanziamenti l’onere finanziario iscritto è quello ricalcolato applicando la
metodologia del costo ammortizzato e non più solo l’onere finanziario nominale.
111
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
4. Storno dei dividendi (IAS 18): lo IAS 18 consente di iscrivere i dividendi solo se è
sorto il diritto al pagamento; si è provveduto a stornare i dividendi stanziati per
maturazione così come ad iscrivere i dividendi per cui è sorto il sopra citato diritto.
5. Riclassifiche: le voci di bilancio sono state riclassificate per tenere conto dei nuovi
criteri di classificazione illustrati nello IAS 1 e per tenere conto delle regole generali
incluse nel Framework o in specifici IAS/IFRS.
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
112
EFFETTI DELL’ADOZIONE DEGLI IAS/IFRS SULLO STATO PATRIMONIALE DE
I VIAGGI DEL VENTAGLIO S.P.A. AL 1° NOVEMBRE 2004
Di seguito si riporta il prospetto riepilogativo dello stato patrimoniale alla data di transizione ai
principi contabili internazionali, riclassificato tenendo conto della natura e del grado di liquidità
delle attività, della destinazione e della scadenza delle passività.
Per una migliore comprensione degli effetti sono analizzate le variazioni più significative per
ciascuna linea di bilancio.
Secondo i
principi
italiani
01-nov-04
IAS 18
IAS 19
IAS 38
IAS 39
Nota 4
Nota 2,3
Nota 1
Nota 3
Altre
Riclass.
Secondo
IAS/IFRS
Attività
Attività materiali
Avviamento
1.526
104
620
155
1.568
(1.358)
1.630
775
(104)
106
Partecipazioni
50.609
50.609
38.018
38.018
0
0
Totale attività non correnti
Rimanenze
Crediti commerciali
0
(1.203)
0
10.269
101.407
479
130.076
130.076
17.105
15.440
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
0
479
10.269
0
92.341
Ratei e Risconti attivi
10.269
9.085
26.190
(10.269)
1.223
5.171
1.223
0
0
6.753
6.753
Totale attività correnti
171.076
9.085
0
0
0
(10.269)
169.892
Totale attività
263.417
9.085
0
(1.203)
0
0
271.299
Passività
Capitale sociale
Riserve di capitale
Altre riserve
32.500
32.500
4.505
4.505
26.503
26.503
Riserva FTA
Totale patrimonio netto
(14.535)
468
(1.203)
(15.270)
(3.809)
(3.809)
(36.256)
23.443
(36.256)
(14.535)
2.476
468
(1.203)
0
0
(468)
2.008
Fondo imposte differite
Fondi per rischi ed oneri
Debiti e altre passività finanziarie
0
33.116
(32.667)
449
0
32.667
32.667
0
35.124
Altre passività
Totale passività non correnti
Debiti finanziari correnti
8.173
0
35.592
0
(468)
0
0
19.368
19.368
113.079
113.079
113
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
Debiti diversi
378
378
1.649
1.649
69.908
23.620
Totale passività correnti
204.382
23.620
0
0
0
0
228.002
93.528
Totale passività e patrimonio netto
263.417
9.085
0
(1.203)
0
0
271.299
Di seguito si riporta la riconciliazione del patrimonio netto che sintetizza le principali rettifiche
effettuate in transizione rispetto al bilancio pubblicato al 31 ottobre 2004.
RICONCILIAZIONE DEL PATRIMONIO NETTO DE I VIAGGI DEL VENTAGLIO S.P.A.
Saldo iniziale al 31 ottobre 2004 pubblicato
23.443
Variazioni:
IAS 18 – Riconoscimento dei ricavi
IAS 19 – Attualizzazione TFR
IAS 38 – Storno attività immateriali
IAS 39 – Strumenti finanziari
Totale variazioni
Saldo al 31 ottobre 2004 IAS/IFRS
(14.535)
468
(1.203)
0
(15.270)
8.173
114
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
IL BILANCIO AL 31 OTTOBRE 2005 RIELABORATO SECONDO I PRINCIPI
CONTABILI IAS/IFRS
Stato patrimoniale al 31 ottobre 2005
Di seguito si riporta il prospetto riepilogativo dello stato patrimoniale al 31 ottobre 2005 redatto
secondo i principi contabili internazionali, riclassificato tenendo conto della natura e del grado di
liquidità delle attività, della destinazione e della scadenza delle passività.
Secondo i
principi
31-ott-05
italiani
IAS 18
IAS 19
IAS 38
IAS 39
Nota 4
Nota 2,3
Nota 1
Nota 3
Altre
Riclass.
Secondo
IAS/IFRS
Attività
Attività materiali
Avviamento
Partecipazioni
Rimanenze
Crediti commerciali
2.637
465
310
775
1.356
(607)
749
44.850
44.850
145.754
(35)
0
145.719
8.019
0
195.062
0
0
(297)
(35)
1.231
1.231
203.980
529
106.986
19.008
10.641
7.385
(480)
(1.231)
8.126
105.275
27.134
(8.019)
(5.980)
2.622
1.405
8.019
9.250
529
2.637
0
1.925
1.925
146.474
2.146
0
0
(480)
(9.250)
138.890
Totale attività
341.536
2.146
0
(297)
(515)
0
342.870
Passività
Capitale sociale
77.302
77.302
Riserve di capitale
4.204
4.204
Altre riserve
2.804
2.804
Riserva FTA
(14.535)
468
(1.203)
(40.065)
(35.514)
(4.591)
57
906
8.731
(19.126)
525
(297)
2.761
118
(15.152)
(40.065)
(39.142)
118
0
(525)
2.236
(10.049)
0
26.244
(633)
Altre passività
(25.163)
1.081
98.500
97.867
0
115
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
29.005
0
(525)
0
(633)
139.343
Debiti diversi
73.337
101.184
(73.337)
66.006
90.470
90.470
244
244
2.076
2.076
71.667
21.272
92.939
303.800
21.272
0
0
0
(73.337)
251.735
341.536
2.146
0
(297)
(515)
0
342.870
8.731
Variazioni:
IAS 38 – Storno ammortamenti attività immateriali
(19.126)
525
(297)
118
Totale variazioni
(18.780)
(10.049)
116
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
Conto economico al 31 ottobre 2005
La perdita netta del conto economico redatto con i principi contabili internazionali ammonta a
39.142 migliaia di Euro rispetto a 35.514 migliaia di Euro di quello redatto secondo i principi
contabili italiani.
La differenza netta, pari a 3.628 migliaia di Euro, è determinata dall’effetto delle seguenti
principali componenti:
x maggiori ricavi 2.348 migliaia di Euro e maggiori costi per 959 migliaia di Euro, per
effetto del rilascio del deferred income creato in FTA, in particolare i ricavi derivanti
dalla cessione del “prodotto Multivacanza Venta Vip”, devono essere riconosciuti nel
tempo in funzione di una stretta correlazione con la prestazione del servizio ad essi
associati; al 1 novembre 2004 tale diverso trattamento contabile ha comportato la rettifica
di risultati portati a nuovo per Euro 14.560 migliaia di Euro, i quali saranno riconosciuti
negli esercizi successivi al momento della prestazione del servizio;
x minori ricavi per 5.980 migliaia di Euro per effetto dello storno dei dividendi stanziati
secondo i requisiti dello IAS 18;
x minori ammortamenti per 906 migliaia di Euro, derivanti dallo storno dell’ammortamento
dell’avviamento e dallo storno di tipologie di costi privi di requisiti per l’iscrizione tra le
immobilizzazioni immateriali;
x minori costi di lavoro per 57 migliaia di Euro, derivanti dall’attualizzazione del fondo
trattamento di fine rapporto (TFR) in base alle disposizioni dei principi contabili
internazionali.
Secondo i
principi
31-ott-05 italiani
Ricavi di vendita
331.762
IAS 18
IAS 19
IAS 38
IAS 39
Nota 4
Nota 2,3
Nota 1
Nota 3
2.348
17.644
(5.980)
Totale ricavi
349.406
(3.632)
Consumi di materie,servizi e altri costi operativi
340.237
959
Costo del lavoro
Altre
Riclass.
12.800
Secondo
IAS/IFRS
334.110
11.664
0
0
0
0
345.774
341.196
(57)
4.569
12.743
(906)
(8.200)
Proventi (oneri) finanziari netti
(3.701)
(3.701)
(22.253)
(22.253)
Altri proventi (oneri) netti
Risultato prima delle imposte
Imposte sul reddito
Risultato netto
57
906
3.663
Risultato operativo (ebit)
(4.591)
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
0
0
906
(33.248)
906
(4.591)
57
906
0
0
(36.876)
(4.591)
57
906
0
0
(39.142)
(2.266)
(35.514)
(2.266)
Risultato netto da attività in dismissione
Risultato netto di periodo
(11.828)
0
(35.514)
(4.591)
117
57
906
0
0
(39.142)
LA SEMESTRALE AL 30 APRILE 2006 RIELABORATA SECONDO I PRINICIPI
CONTABILI IAS/IFRS
Stato patrimoniale al 30 aprile 2006
Di seguito si riporta il prospetto riepilogativo dello stato patrimoniale al 30 aprile 2006 redatto
30-apr-06
Secondo i
principi
italiani
IAS 18
IAS 19
IAS 38
IAS 39
Nota 4
Nota 2,3
Nota 1
Nota 3
Altre
Riclass.
Secondo
IAS/IFRS
Attività
Attività materiali
Avviamento
Partecipazioni
Rimanenze
Crediti commerciali
2.404
387
388
775
1.037
(360)
677
46.418
0
175.521
0
0
28
(19)
(1.305)
123.951
8.019
8.019
135
135
6.849
182.379
526
526
116.228
14.143
(19)
0
20.826
46.418
125.275
2.404
(480)
143
5.103
115.891
25.929
(8.019)
1.291
6.124
1.291
51.972
1.027
52.999
2.088
2.088
207.074
5.103
0
0
(480)
(6.849)
204.848
Totale attività
382.595
5.103
0
28
(499)
0
387.227
Passività
Capitale sociale
Riserve di capitale
Altre riserve
6.673
6.673
1.535
1.535
12.112
12.112
Riserva FTA
(19.126)
525
(297)
118
(11.013)
7.311
31
325
(96)
9.307
(11.815)
556
28
22
2.889
0
0
(3.442)
0
(556)
(1.902)
2.333
(18.780)
0
26.545
(25.676)
3.500
(521)
Altre passività
869
2.979
0
118
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
32.934
0
(556)
0
(521)
(25.676)
6.181
25.676
155.040
129.364
103.680
103.680
1.096
1.096
Debiti diversi
2.667
2.667
103.547
16.918
120.465
340.354
16.918
0
0
0
25.676
382.948
382.595
5.103
0
28
(499)
0
387.227
effettuate in transizione rispetto al bilancio pubblicato al 30 aprile 2006.
Saldo iniziale al 30 aprile 2006 pubblicato
9.307
Variazioni:
Totale variazioni
Saldo al 30 aprile 2006 IAS/IFRS
(11.815)
556
28
22
(11.209)
(1.902)
119
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
Conto economico al 30 aprile 2006
contabili italiani.
x maggiori ricavi per 4.354 migliaia di Euro, maggiore costi per 3.023 migliaia di Euro per
effetto del rilascio del deferred income creato in sede di transizione ai principi contabili
internazionali relativamente ai ricavi relativi a “prodotto Multivacanza Venta Vip”;
x maggiori ricavi per 5.980 migliaia di Euro per effetto della contabilizzazione dei
dividendi secondo i requisti dello IAS 18;
x minori ammortamenti per 325 migliaia di Euro, derivanti dallo storno dell’ammortamento
dell’avviamento, e dallo storno di tipologie di costi privi di requisiti per l’iscrizione tra le
immobilizzazioni immateriali;
x minori costi di lavoro per 31 migliaia di Euro, derivanti dall’adeguamento del fondo
TFR;
x maggiori oneri finanziari per 96 migliaia di Euro, derivanti dall’attualizzazione di crediti
e debiti di natura finanziaria in base alle disposizioni dei principi contabili internazionali
(IAS 39).
30-apr-06
Ricavi di vendita
Secondo i
principi
italiani
116.784
IAS 18
IAS 19
IAS 38
IAS 39
Nota 4
Nota 2,3
Nota 1
Nota 3
4.354
9.528
5.980
Totale ricavi
126.312
10.334
112.901
3.023
Costo del lavoro
6.642
2.284
Imposte sul reddito (-)
Risultato netto
4.485
Altre
Riclass.
15.508
0
0
0
0
6.611
(325)
31
325
1.959
0
0
(96)
(11.797)
56
56
7.311
31
325
(96)
0
(3.250)
7.311
31
325
(96)
0
(3.442)
(192)
(192)
12.152
(3.661)
(11.797)
(11.013)
136.646
115.924
(3.565)
(10.821)
Secondo
IAS/IFRS
121.138
(31)
7.311
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
0
(11.013)
7.311
120
31
325
(96)
0
(3.442)
IL BILANCIO AL 31 OTTOBRE 2006 RIELABORATO SECONDO I PRINCIPI
CONTABILI IAS/IFRS
Stato patrimoniale al 31 ottobre 2006
Di seguito si riporta il prospetto riepilogativo dello stato patrimoniale al 31 ottobre 2006 redatto
31-ott-06
Secondo i
principi
italiani
IAS 18
IAS 19
IAS 38
IAS 39
Nota 4
Nota 2,3
Nota 1
Nota 3
Altre
Riclass.
Secondo
IAS/IFRS
Attività
Attività materiali
Avviamento
2.123
2.123
310
465
775
847
(170)
677
Partecipazioni
84.879
(12.329)
72.550
87.060
Rimanenze
Crediti commerciali
175.219
0
(12.034)
0
8.019
8.019
23
23
6.887
170.072
411
99.282
18.101
10.822
(23)
4.170
99.259
22.271
(8.019)
957
2.803
957
85.905
411
0
(1.155)
1.155
4.033
1.155
4.033
133.606
4.170
0
0
0
(6.887)
130.889
Totale attività
308.825
4.170
0
(12.034)
0
0
300.961
Passività
Capitale sociale
6.673
6.673
Riserve di capitale
1.795
1.795
11.852
11.852
Altre riserve
Riserva FTA
(19.126)
525
(11.885)
118
0
0
(18.764)
7.430
1.556
(11.696)
2.941
(30)
(149)
(118)
495
(12.034)
0
(11.631)
0
(495)
(21.679)
2.446
(30.368)
0
3.804
(780)
3.024
0
Altre passività
0
121
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
6.745
0
(495)
0
0
(780)
5.470
780
105.480
104.700
122.588
122.588
1.560
1.560
Debiti diversi
2.091
2.091
69.585
15.866
85.451
300.524
15.866
0
0
0
780
317.170
308.825
4.170
0
(12.034)
0
0
300.961
1.556
Variazioni:
(11.696)
495
(12.034)
0
Totale variazioni
(23.235)
(21.679)
122
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
Conto economico al 31 ottobre 2006
contabili italiani.
x maggiori ricavi per 5.406 migliaia di Euro, maggiori costi per 3.956 migliaia di Euro, per
effetto del rilascio del deferred income creato in sede di transizione ai principi contabili
internazionali relativamente ai ricavi relativi a “prodotto Multivacanza Venta Vip”;
x maggiori ricavi per 5.980 migliaia di Euro per effetto della contabilizzazione dei
dividendi secondo i requisti dello IAS 18;
x minori ammortamenti per 600 migliaia di Euro, derivanti dallo storno
dell’ammortamento dell’avviamento e dallo storno di tipologie di costi privi di requisiti
per l’iscrizione tra le immobilizzazioni immateriali, nonché maggiori costi per il
versamento di un’imposta sostitutiva per 740 migliaia di Euro derivanti dallo storno
della rivalutazione della partecipazione Columbus. La società I Viaggi del Ventaglio
S.p.A. ha effettuato una rivalutazione della società controllata O.V. Columbus S.r.l. per
un ammontare pari a 12.329 migliaia di Euro. Si rammenta che i principi contabili
emessi dal CNDC - CNR permettono la rivalutazione nei documenti numero 16
(Immobilizzazioni materiali), numero 24 (Immobilizzazioni Immateriali) e numero 20
(Titoli e partecipazioni) laddove indicano chiaramente che sono accettabili le
rivalutazioni disciplinate dalle leggi speciali per conguaglio monetario e da altre leggi
speciali ad esse assimilabili. La rivalutazione della società controllata O.V. Columbus
S.r.l. è stata effettuata ai sensi della legge n. 266 del 23 dicembre 2005 ed è stata
peraltro supportata dal parere di un esperto indipendente. Secondo i principi contabili
internazionali le rivalutazioni imposte o consentite da specifiche leggi generalmente non
sono ammesse. I principi contabili internazionali infatti non accettano la rivalutazione
se non effettuata in modo ricorrente e la rivalutazione in via generale dovrebbe essere
effettuata, a pena di inefficacia, per tutta la categoria omogenea nella quale ricade il
bene (IAS 16 e IFRS 1);
x maggiori costi di lavoro per 30 migliaia di Euro, derivanti dall’adeguamento del fondo
TFR;
x maggiori oneri finanziari per 118 migliaia di Euro derivanti dall’attualizzazione di crediti
e debiti di natura finanziaria in base alle disposizioni dei principi contabili internazionali
(IAS 39).
123
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
31-ott-06
Ricavi di vendita
Secondo i
principi
italiani
IAS 18
IAS 19
IAS 38
IAS 39
Nota 4
Nota 2,3
Nota 1
Nota 3
Altre
Riclass.
Secondo
IAS/IFRS
317.632
5.406
323.038
20.870
5.980
26.850
Totale ricavi
338.502
11.386
318.356
3.956
Costo del lavoro
13.347
(1.208)
(8.531)
Imposte sul reddito (-)
Risultato netto
0
0
0
749
13.377
(600)
7.430
(30)
(149)
7.407
0
0
(118)
6.043
(8.649)
(38.377)
(38.377)
28.182
28.182
(19.934)
7.430
(30)
(149)
(118)
0
1.170
(12.801)
1.170
(18.764)
7.430
(30)
(149)
(118)
0
(11.631)
(18.764)
7.430
(30)
(149)
(118)
0
(11.631)
349.888
323.061
30
8.007
0
0
Milano, 13 luglio 2007
IL PRESIDENTE
124
BILANCIO
D’ESERCIZIO
2007
Gruppo IVV - I Viaggi del Ventaglio
La determinazione del Trattamento di Fine Rapporto nel
bilancio consolidato del Gruppo in ossequio al dettato del
Principio Contabile Internazionale IAS 19
Addendum
Milano, 28 gennaio 2008
Prof. Nicola Pecchiari – Prof. Giuseppe Pogliani
1
Finalità dell’integrazione della relazione del 27 dicembre 2007
Le modifiche introdotte dalla nuova disciplina in tema di determinazione e trattamento del
TFR in capo ai lavoratori dipendenti hanno reso opportuno procedere alla stesura di una
integrazione della relazione a suo tempo redatta in merito al trattamento contabile da
tributare a tale grandezza in seno ai bilanci redatti in osservanza del disposto del principio
contabile internazionale IAS 19. Le novità in argomento, infatti, hanno significativamente
inciso sia sulle modalità di contabilizzazione che di valutazione della posta in parola
portando, nei bilanci aziendali, un fattore di forte discontinuità meritevole di particolare
enfasi.
Nelle pagine che seguono, pertanto, dopo aver brevemente illustrato le novità presenti nel
disposto della Legge 296/06, si analizzano puntualmente – sia pur in forma volutamente
sintetica – i diversi approcci estimativi che devono essere adottati allo scopo di rendere il
sistema di valutazione e rilevazione aziendale adeguato al nuovo ambiente di riferimento.
Come di consueto, poi, al termine dell’analisi si metteranno in rilievo gli effetti dei nuovi
criteri di contabilizzazione sui valori aziendali, ponendo l’accento anche sui cambiamenti
nelle ipotesi estimative parametriche indotte dai cambiamenti nell’ambiente economico di
riferimento (i.e. mercati dei capitali).
Le novità introdotte dalla Legge 296/06
La Legge Finanziaria 2007 (Legge 27 dicembre 2006, n. 296) ha anticipato di un anno la
Riforma della Previdenza Complementare introdotta dal D. Lgs. 252/2005.
I commi dal 757 al 765 dell’unico articolo di cui questa si compone disciplinano
l’istituzione, le finalità e il finanziamento del nuovo “Fondo per l’erogazione ai lavoratori
dipendenti del settore privato dei trattamenti di fine rapporto di cui all’art. 2120 del Codice
Civile”, (denominato “Fondo TFR”) come pure le modalità di attuazione degli art. 8 e 9
del D. Lgs. 252/2005 aventi quale oggetto le procedure di espressione della volontà del
lavoratore circa la destinazione del TFR maturando e l’istituzione della forma pensionistica
complementare residuale presso l’INPS (chiamato “FONDINPS”).
Il quadro normativo introdotto dalla Finanziaria è stato successivamente completato con la
pubblicazione in Gazzetta Ufficiale ( 01 febbraio 2007) di due decreti attuativi atti a
disciplinare rispettivamente le modalità di funzionamento del neocostituito Fondo TFR (art.
1 comma 757 Legge Finanziaria 2007) e le modalità di espressione della volontà circa la
destinazione del TFR e la costituzione del FONDINPS (art. 1 comma 765 Legge Finanziaria
2007).
In breve, con l’avvento della nuova disciplina, i lavoratori dipendenti nel periodo
intercorrente dal 1° gennaio 2007 al 30 giugno 2007 sono stati invitati ad esprimere la
propria scelta in merito alla destinazione del TFR maturando secondo modalità esplicite
oppure tacite. Le opzioni a disposizione erano le seguenti:
¾ scelta esplicita verso un fondo pensione;
¾ mancata scelta (silenzio-assenso);
¾ scelta di mantenere la prestazione TFR e quindi:
o mantenere il TFR maturando presso l’impresa (se l’impresa ha meno di 50
addetti);
o trasferirlo al Fondo per il TFR se l’impresa ha almeno 50 addetti.
La tabella che segue si propone di illustrare, in forma sintetica, le diverse alternative di cui
i lavoratori dispongono in virtù della disciplina in parola:
2
TFR dal 1°
TFR dalla data
Limite
gennaio alla data
dell'opzione
dimensionale
dell'opzione
previdenza
previdenza
espressa
in azienda
no
complementare complementare
al Fondo TFR,
espressa
> 50
in azienda
al Fondo TFR
maggiorato delle
o tacita
dipendenti
rivalutazioni
< 50
espressa
in azienda
in azienda
in azienda
dipendenti
Scelta
A
B
C
Destinazione
La valutazione del TFR secondo lo IAS 19
Le modifiche introdotte dalla Legge Finanziaria 2007 hanno avuto un impatto di notevole
rilevanza sulle modalità secondo cui procedere alla determinazione dei valori del TFR da
iscrivere nei bilanci operanti in ambiente IFRS - IAS.
Su tali problematiche si sono espressi di recente sia il Consiglio Nazionale degli Attuari, con
una nota del settembre 2007, che lo Standard Setter italiano (OIC) con un documento
pubblicato in data 26 settembre 2007.
Coerentemente con quanto previsto dal dettato normativo le metodologie di valutazione
da adottare risultano essere correlate alle opzioni esercitate dai dipendenti che, in sintesi,
si articolano nei seguenti punti:
1. scelta espressa di destinazione alla Previdenza Complementare;
2. scelta espressa o tacita di trasferimento al Fondo TFR;
3. TFR inoptato e rimasto in azienda (società con meno di 50 dipendenti).
1- Scelta espressa di destinazione alla Previdenza Complementare
A fronte di tale fattispecie la valutazione del TFR, in ossequio al dettato dello IAS 19, sarà
applicata sull’ammontare dell’obbligazione rimasta iscritta in azienda, poiché la quota in
maturazione dovrà essere versata ai fondi di Previdenza Complementare, senza che
tuttavia tali versamenti comportino ulteriori obblighi in capo alle aziende, in termini sia di
anticipazioni che di liquidazioni del TFR trasferito. I contributi versati, inoltre, saranno
trasferiti in specifiche posizioni individuali dei lavoratori presso i fondi prescelti.
Da ciò ne consegue che il TFR in maturazione e trasferito ai fondi di previdenza deve
essere classificato tra i defined contribution plan, così come previsto dallo IAS 19 ai
paragrafi 25 e seguenti. La contabilizzazione, in questo caso, sarà identica a quanto
avviene per i contributi mensili INPS: dovrà essere individuato in CO.GE. un conto
specifico che identifichi la quota in maturazione e destinata ai Fondi. Non è pertanto
necessario ricorrere ad ipotesi attuariali poiché l’obbligazione nei confronti dei fondi è
determinata sulla base dei contributi dovuti per l’esercizio oggetto di rilevazione.
Per quanto attiene al TFR maturato e rimasto in azienda, questo dovrà invece essere
attualizzato senza considerare il pro-rata del servizio prestato poiché la prestazione da
valutare risulta essere interamente maturata; consegue che il service cost per i periodi
successivi alla data di destinazione del TFR ai fondi di previdenza sarà nullo. A conto
economico, quindi, si dovrà contabilizzare, coerentemente con quanto stabilito dallo IAS
19, il solo costo finanziario del tempo (interest cost), che incrementerà il valore
dell’obbligazione.
3
2 – Scelta espressa o tacita di trasferimento al Fondo TFR
In base alla Riforma previdenziale il datore di lavoro (con un numero di dipendenti
superiore alle 50 unità) trasferisce al Fondo l’importo del TFR in corso di maturazione dalla
data di esercizio dell’opzione; tali valori, ovviamente, non includono alcuna rivalutazione di
legge, in quanto tale onere ricade direttamente sull’INPS.
Il datore di lavoro, comunque, conserva l’obbligo di erogare ai dipendenti tutte le
prestazioni relative al TFR (liquidazioni e anticipazioni), salvo il diritto di esercitare la
rivalsa nei confronti dell’INPS e degli altri enti previdenziali sui contributi periodici dovuti.
Tali modalità di funzionamento forniscono l’evidenza che il debitore nei confronti del
dipendente è l’ente previdenziale e non più il datore di lavoro.
Dal punto di vista della rilevazione in bilancio i sopra menzionati obblighi di rimborso e di
rivalutazione lasciano chiaramente presumere che il TFR in maturazione sia da considerare
al pari di un defined contribution plan.
Conseguentemente il datore di lavoro rileverà, per competenza, la quota di contribuzione
al Fondo INPS a fronte delle prestazioni di lavoro offerte dai dipendenti.
Per quanto riguarda la valutazione del TFR rimasto in azienda valgono le medesime
considerazioni a cui si è arrivati nel caso di destinazione del TFR ai fondi complementari:
nessun service cost sarà rilevato a conto economico mentre l’obbligazione varierà nel
tempo in funzione degli interessi maturati periodicamente.
3 – TFR inoptato rimasto in azienda (numero di dipendenti inferiore a 50 unità)
Al verificarsi di tale situazione nulla cambia rispetto alle valutazioni eseguite per gli anni
antecedenti il 2007; sia la quota maturata che quella maturanda saranno valutate in linea
con quanto previsto dallo IAS 19, oggetto della relazione del 27 dicembre 2006, al cui
contenuto si rimanda.
L’applicazione dei Principi Contabili Internazionali alla valutazione del TFR del
Gruppo.
Le ipotesi attuariali riportate nella relazione del 27 dicembre 2006 sono rimaste pressoché
invariate nel modello di valutazione del TFR al 31 ottobre 2007. L’andamento sui mercati
internazionali dei titoli corporate bond dell’ultimo anno ha tuttavia reso opportuna una
revisione del tasso nominale di attualizzazione del 4% adottato per la valutazione al 31
ottobre 2006. Nella tabella seguente sono riportati gli andamenti medi di titoli europei a
tasso fisso e indicizzati (FONTE: Mediobanca) relativi al 2007.
4
Sulla base di quanto sopra illustrato si è deciso di ricorrere, nelle determinazioni attuariali,
ad un tasso nominale pari al 4,75%.
Richiamando nuovamente la relazione al 27 novembre 2006 nella tabella che segue si
riassumono, in forma schematica, le scelte valutative adottate nel modello di calcolo
utilizzato nel periodo oggetto di valutazione:
Parametro
Tasso di uscita per dimissioni o
licenzia-mento (comprensivo
delle interruzioni anticipate per
morte o invalidità)
Tasso di attualizzazione
Quantificazione
Unico/Differenziato
2%
Tasso unico per tutto il
gruppo
Analisi dei dati storici
aziendali
gruppo
gruppo
gruppo
Dato medio di gruppo
elaborato in base ai
dati delle classi di
lavoratori per singola
società
Analisi andamenti titoli di
stato e corporate bonds
aziendali
aziendali
4,75%
Tasso di richiesta di anticipazioni
5%
Percentuale di anticipa-zione
richiesta
70%
Anzianità massima residua dei
lavoratori
25 anni
Fonti e commenti
Elaborazione dei dati del
personale dipendente per
classe di età
Sintesi dei risultati ottenuti e modalità di rappresentazione in bilancio
La tabella riportata nel seguito del presente scritto illustra, nel dettaglio, la sintesi delle
variazioni subite dall’ammontare del debito per TFR nel corso dell’intero periodo preso in
esame.
Giova in tale frangente rendere nuovamente esplicite le principali scelte valutative poste
alla base delle determinazioni effettuate, in accordo con i responsabili amministrativi del
Gruppo, nel corso dei precedenti lavori.
5
Si è quindi reputato opportuno non adottare l’opzione - definita del “corridor approach” –
mediante la quale si riconoscono a conto economico solo la parte di utili/perdite attuariali
cumulati eccedenti una predefinita soglia.
Inoltre, conformemente a quanto indicato al par. 118 del principio IAS 19, non si è
proceduto ad alcuna separazione, nello stato patrimoniale, delle passività tra importo
corrente e non corrente; si è invece opportunamente distinto nel conto economico, ai
sensi dei parr. 61 e 119, l’onere legato ai benefici nelle sue diverse componenti del costo
per le prestazioni lavorative, degli interessi passivi e degli utili/perdite attuariali.
In Tabella 1 (dati in Euro) sono riportati i valori del TFR secondo lo IAS 19 per quelle
società del gruppo cui risultano applicabili le disposizione del principio in esame, ovvero la
necessità di un calcolo attuariale della passività verso i dipendenti.
La Tabella 2 evidenzia, invece, un confronto tra i valori civilistici contabilizzati dalle singole
società nei rispettivi bilanci d’esercizio ed i valori dei database ottenuti dai consulenti del
lavoro con il dettaglio della posizione TFR per singolo dipendente; si rammenta che questi
ultimi sono stati utilizzati come base per il calcolo attuariale ai sensi dello IAS 19. La
Tabella in parola fornisce, inoltre, i dati riconducibili alla quota del TFR in maturazione dal
1° gennaio 2007 e destinata alla Previdenza Complementare, rientrante nei defined
contribution plan. Tale grandezza, così come esposto nei precedenti paragrafi, non è stata
oggetto di alcuna valutazione attuariale.
6
TABELLA 1
7
TABELLA 2
8
I Viaggi del Ventaglio spa _ Via dei Gracchi 35 _ 20146 Milano-_ Italia
Telefono +39 02 46754901 _ Fax +39 02 46754983 _ www.ventaglio.com

bilancio consolidato e bilancio civilistico al 31 ottobre 2007

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