Corriere Economia Private equity

JJI Private equity
Cipolletta
e la squadra
con il Tesoro
Nuovi capitalismi La spinta della Consob e dell'Fmi: aiutare le piccole e medie aziende. Escono Benetton e Permira. Il freno della Borsa
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Pronti ci sostGnGFB il i Gsoro))
piano di Cipolletta neopresidente dell'Affi, l'ex direttore di Conflndustrìa avrà in consiglio fondi pubblici e Clessidra
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ogni probabilità, lui avrà in
consiglio Gabriele Cappellini
l netto di quelle due e Alessandro Mulas, cioè
poltrone svizzere — l'amministratore delegato
è presidente di Ubs del Fondo italiano d'investiItalia sim e, da fine mento Fii e il rappresentante
aprile, anche di Ubs Fiducia- del Fondo strategico Fsi: i
ria — l'economista Innocen- due pesi massimi del Tesoro
zo Cipolletta è considerato nella partita della crescita,
ancora un uomo d'industria. presenti nella lista (unica)
È stato presidente di Ferrovie
dello Stato, Sole 24 Ore, Mar- dei 14 candidati per il nuovo
zotto e direttore generale di consiglio direttivo.
Se il 29, com'è probabile,
Confindustria. È presidente
la
lista
è votata in blocco, sadell'Università di Trento. Poranno
anche
altre le novità
ca finanza, insomma. Saprà
per
Cipolletta.
Non avrà in
far dimenticare il termine «losquadra
né
il
gruppo
Benetcuste», per anni incollato con
il mastice agli uomini del pri- ton con la 21 Investimenti
vate equity, gli investitori pri- (Stefano Tanzi), né la Permivati che entrano nelle impre- ra che firmò l'acquisizione a
se allo scopo di uscirne e gua- superdebito di Valentino (Nidagnarci? Sì vedrà. Di certo, cola Volpi): escono per fine
si ritiene abbia il profilo adat- mandato. Avrà invece al fianto per guidare il neocapitali- co Marco De Benedetti con
Carlyle e Roberto Italia con la
smo italiano pubblico-privato, in cerca di redenzione dal- Cinven di Avio, riconfermati.
ie speculazioni del passato. In più, avrà in consiglio (con
Difattì non lavorerà da solo, Alessandro Grimaldi) il potente fondo Clessidra di Clauma in asse con lo Stato.
dio Spositi), prima lontano
dall'Airi e ora interessato a laLa lista
vorare con Fii (che come fonIl 10 maggio Cipolletta è do di fondi ha già girato oltre
stato designato alla presiden- 250 milioni ai «colleghi» priza dell'Airi, l'associazione ita- vati). Tutt'intorno, i piccoli e
liana che riunisce 118 fondi gli specializzati nelle Pmì,
di private equity e venture ca- con ingressi come l'Innogest
pital, dal consiglio direttivo di Blog Tv (Claudio Giuliano)
uscente: all'unanimità e su indicazione dei cacciatori di te- e la Wise (Paolo Gambarini)
ste. Se l'assemblea dì martedì di Stroili Oro, ex socio di Gir
29 maggio Io confermerà, sie- nelle cliniche Anni Azzurri.
derà dunque al posto dell'uscente banchiere Giampio La spinta Istituzionale
Bracchi, vicepresidente di InIl fondo Fii investe soldi,
tesa Sanpaolo (che passa alla anche pubblici, nelle piccole
Commissione di garanzia).
e medie imprese. Ha chiuso
La differenza è che, con
DI ALESSANDRA PUATO
A
SCENARIO PRIVATE EQUITY
"1 r 1 i
20 operazioni (come Rigoni
di Asiago) e conta di arrivare
a 22-23 entro fine mese, con
acquisizioni nella meccanica
e nella tecnologia ospedaliera, Fsi fa lo stesso mestiere
nelle grandi aziende e vorrebbe comperarsi una fetta di
Avio, oggi in capo a Cinven e
Finmeccanica. Il loro ingresso nel consiglio direttivo di Aifi segna il debutto dello Stato
fra i capitalisti privati ed è in
linea con l'assist istituzionale
dato al private equity in Italia, la settimana scorsa, dal
duo Vegas-Lagarde, cioè dalla Consob e dal Fondo monetario. Un mezzo miracolo per
gli stessi operatori.
«Lo sviluppo dei veicoli
d'investimento come i fondi
di private equity potrebbe costituire un ulteriore mezzo
per ampliare il mercato delle
partecipazioni azionarie», ha
detto Vegas il 14 maggio nella
Relazione sull'anno 2011, sottolineando come «la questione principale è avvicinare le
imprese di media dimensione ai mercati finanziari» e
«non sono sufficientemente
sviluppati i fondi specializzati nelle small cap». Al punto 9
della sua «Agenda per rivitalizzare la crescita in Italia»
presentata il 18 maggio da
Mario Monti l'Fmi invece scrive: «Aiutare la crescita delle
piccole e medie imprese faciliterebbe il passaggio di risorse a nuove aree di crescita.
Sviluppare venture capital e
private equity espanderebbe
la disponibilità di capitali».
nelle Pmi poco
E
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sostenute dalle banche che si
invitano gli uomini del private equity, già presenti in 1.136
aziende italiane con 20 miliardi investiti, «sparino» i loro
7,6 miliardi di euro di «dry
powder», la liquidità. «Possiamo giocare un ruolo fondamentale in questo Paese», dice Roberto Italia di Cinven,
fondo apprezzato in Avio persino dai sindacati. L'approc-
cio, in generale, sarà però diverso dal passato: zero speculazione. Anche perché non
c'è scelta: su multipli e debito
non si può più scommettere.
«Da questa crisi il private
equity è uscito con un approccio più industriale — dice Anna Gervasoni, direttore generale Aifi — Oggi si lavora sulla
reale creazione di valore nell'impresa, perché è l'unica co-
sa che genera soldi», E Gambarini di Wise: «Fare operazioni di sviluppo industriale
oggi premia di più. C'è bisogno di rafforzare le imprese e
il private equity può aiutare.
Forse, si è un po' pulito». Il
problema resta Piazza Affari:
finché nessuno si quota, il private equity è al palo. Cappellini vuole «una Borsa che funzioni». Cipolletta la vorrà.
Nomina Innocenzo
Cipolletta,
presidente
designato dell'Affi
Nel 2011 le quotate sono scese
da 272 a 263. Bisogna spingere
le aziende verso il mercato,
lo sviluppo dei fondi dì private
equity può essere un mezzo
In Italia, aiutare le imprese
piccole e medie sposterebbe
risorse verso nuove aree
di crescita. Sviluppare il private
equity può pollare capitale
Pmi Gabriele
Cappellini,
amministratore
delegato di Fii, Fondo
italiano; d'investimento
•Jf-
Giuseppe Vegas,
presidente della
Consob, e Christine
Lagard, direttore
dei Fondo monetario
internazionale:
chiedono sostegno
al private equity
SCENARIO PRIVATE EQUITY
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