commento giornaliero dei mercati odierni

COMMENTO GIORNALIERO DEI MERCATI ODIERNI
del 21 gennaio 2015 a cura di Bruno Chastonay
CINA crescita rallentata confermata, min24anni. Prod.ind.e vendite dettaglio rialzo oltre attese –
GIAPP turismo rialzo record. Vendite negozi ulteriore calo – NZ fid. industriali in rialzo – GER
prezzi prod.ind. ampio calo. ZEW sentiment ind. rialzo a max11mesi – URSS debito estero ampio
calo – ITL surplus comm leggero rialzo, calo export. Prev IMF crescita tagliate – TURK tassi
tagliati – EU budget deficit leggero calo – CAD vendite manifatt in calo – USA indice mercato
immob sotto attese.
EURO / DOLL 1.1630
US Doll / CHF 0.8770
La giornata di ieri ha avuto una partenza sotto tono per i DATI di crescita CINA,
piuttosto deludenti, al minimo da 24anni, anche se altre componenti sono state
robuste. E a seguire IMF a tagliare le previsioni di crescita, dopo EBRD il giorno
precedente, e la BoI su ITL.
Questo ha assorbito tutta la potenziale positiva del dato GER, ZEW, sentimento
industriali e aspettative economiche, molto robusto, e sopra le attese. Positiva pure
la bilancia commerciale ITL, fiducia consumatori in NZ, il forte calo del debito
estero URSS. I prezzi produzione industriale restano in calo marcato in EU,
confermati da GER.
Dal GIAPP turismo record, e vendite negozi in ulteriore calo, per il 9.mese
consecutivo, a seguito del rialzo della tassa sui consumi. Per i TASSI, dopo DKR, è la
volta di TURK con -50bps. YIELDS e SPREADS periferici EU quasi invariati sui record
minimi, in attesa della ECB-Draghi, e il suo QE, anticipato per 635bln. Commenti e
interventi ulteriori in DKR, sotto il tiro della speculazione. Robusta rupia INDIA, e
sua borsa, dopo il rialzo delle stime di crescita da IMF.
Da DAVOS, forum dei ministri finanziari, governatori vari, con numero elevato di
COMMENTI previsti. Poi il voto GRECIA di domenica, che non dovrebbe fornire
novità o stress. Con il taglio delle previsioni di crescita abbiamo avuto rinnovata
pressione sul settore ENERGIA, COMMODITY, GRANO al min.3mesi, RAME -2.0pc,
NATGAS -7,0. Debole lo YEN, e forza NIKKEI, nel solito connubio.
Sotto tono CAD, NZD, AUD, NOK da calo materie prime e petrolio, nel solito
legame. Con i fattori latenti presenti nel mercato, i timori restano elevati, quindi
RISCHI che portano alla ricerca di valori RIFUGIO, con rinnovata forza CHF, ORO,
GBP, e anche DOLL. A loro favore giocano anche i fattori legati al default potenziale
di VEN, UKR, tensioni YEMEN e Medio Oriente, terrorismo, sanzioni URSS.
I segnali sono di un eccesso forza nel breve termine per questi valori, che
dovrebbero correggere, potenzialmente dopo la riunione ECB, su scia di probabile
delusione sui comunicati, in quanto tutto già largamente nelle quotazioni (buy the
rumors, sell the news).
Nel breve termine VOLATILITÀ sempre presente, in particolare legata ad
andamento prezzi petrolio, su valute collegate, titoli. In rialzo timori per utili
societari. E con l’ampia volatilità presente, e le numerose incertezze non risolte,
giocare sul breve termine, sfruttando le fluttuazioni in fascia presenti.
Dati economici:
IMF prev crescita globale 2015 3.5 da 3.8 e 2016 3.7 da 4,0pc. Pol monetarie accomodanti.
Disocc in rialzo e aumento disuguaglianze. Calo petrolio non sufficiente per sostenere le
economie mondiali – EU budget 3.trim deficit 2.3pc/gdp da 2.5 e min dal 3.trim 2008. GER
chiede riforme come priorità. ECB domanda crediti migliora lentamente – CH prev crescita e
inflazione tagliate. Sconti su auto, viaggi 15-20pc post rivalutazione cambio – GER ppi -0.7 e
-0.7anno. ZEW sentiment eco 45.2 da 31.8, situaz attuale 22.4 da -10.0. aspett eco 48.4 da 34.9.
SAP previsioni ridotte, -5.0pc – ITL btp/bund 125. Yield 10anni 1.66. prestiti da EU 2014 +4.0pc
a 114bln record. IMF prev crescita ridotte a 0.4pc nel 2015. Bil comm nov +3.5bln, export -1.1pc,
import -0.1pc. Mediaset +4.0, BPER +7,0, Mondadori -3.5pc – POL salari medi +3.7pc, occupaz
+1.1 – TURK tassi -50 a 7.75pc – GRECIA debito 177.7pc/gdp nel 2014 – DKR Novozymes
vendite +7pc, prev +8-10pc, aumento dividendo – CAD vendite manifatt nov -1.4pc – NZ fid.ind
4.trim +23 da 19 – AUD RioTinto 4.trim prod.ferro rialzo, rame in calo – URSS debito estero
2014 -18pc a doll 599.5bln – USA Johnson&Johnson utili oltre stime, -3.pc. Halliburton utili
oltre. Unilever utili -8pc, prev ridotte. MorganStanley delude -3.0, Smith&Wesson +18pc. NAHB
mercato immob genn 57 da rivisto 58 – GIAPP turismo 2014 +30pc a 13.4mln record. Vendite
grandi magazzini -17pc 9.mese consecutivo – MAL prev deficit fiscale in rialzo, crescita in
ribasso, ringitt calo marcato – CINA gdp 2014 +7.4pc, 4.trim 7.3pc, dic +7.9pc. vendite dettaglio
dic +11.9, prod.ind. dic +7.9, investimenti fissi +15.7pc anno – SCOREA Samsung Electronic
verso split titolo – YEMEN colpo di stato – BRAS tassi rialzate su energia, imports, per doll
7,5bln – SAUDI rinviato 8anni il progetto solare per doll 109bln.
Calendario mercati:
Mercoledì 21.01
JPN indice attività tutte industrie nov 0.0, leading index nov finale, BoJ base
monetaria, CH forum economico DAVOS 21/24genn, UK guadagni medi nov
+1.7pc da 1.4, disoccupazione nov 2.6pc da 2.7, BoE risultati riunione, USA
permessi costruzioni dic 1.058k da 1.052, nuove costruzioni 1.045k da
1.028k, CAD decisione tassi.
Giovedì 22.01
ITL ordini industriali nov +0.5 e -2.1anno, vendite +0.2 e -0.8anno, vendite
dettaglio nov EU fid. consumatori prel genn -10.6 da -10.9, ECB decisione
tassi, Draghi conferenza stampa, USA disocc sett , prezzi immob nov +0.3pc.
Venerdì 23.01
JPN BoJ Iwata commenti, FF fid. industiali genn 99.0 inv, PMI man genn 48.2
da 47.5, GER PMI manifatt genn 51.6 da 51.2, servizi 52.4 da 52.1, EU PMI
composito prel genn 51.7 da 51.4, manifatt 51.0 da 50.6, serv 52.0 da 51.6,
UK vendite dett dic -0.4 e +3.2anno, BEL fid. industriali genn -6.2 da -6.9,
USA leading indic dic +0.4 da 0.6pc, vendita case esist dic 5.08mln da
4.93mln.
Domenica 25.01
GRECIA Voto elezioni parlamentari.
Lunedì 26.01
JPN bil comm dic, GER IFO clima industria genn, prezzi import dic.
Martedì 27.01
JPN fiducia piccole imprese genn, UK gdp 4.trim, USA ordini beni durevoli
dic, ex trasporti, fid. consumatori genn, vendita case nuove dic, GER vendite
dettaglio dic.
Mercoledì 28.01
GER fid. consumatori febbr, FF fid. consumatori genn.
Giovedì 29.01
JPN fatturato dettaglio dic, GER disoccupazione genn, EU M3 dic, ITL salari
orari dic, EU fid. consumatori finale genn, industria, servizi, economia, ITL
fid. consumatori genn, GER cpi genn, USA disocc settimanale.
Venerdì 30.01
JPN spese consumatori dic, cpi nazionale dic, disocc dic, prod.ind.dic, FF
spese consumatori dic, ESP cpi genn, gdp 4trim, ITL disocc dic, UK crediti
netti consumo dic, EU inflazione core genn, cpi genn, disocc dic, ITL ppi dic,
USA costo occupazione 4.trim, gdp 4.trim, gdp indice prezzi 4trim, PCE core
4trim, Chicago PMI genn, U.Michigan finale genn.
EU Stoxx 50 index 3234
Rialzo nuovamente completato su top canale medio lungo. Indicatori ancora al rialzo
PETROLIO brent doll/barile 48.50
Obiettivi lenti e graduali in rialzo, con costruzione positiva di una base in un mercato
in eccesso di negatività. Primi livelli resistenza chiave 50.50 e 52.50.
ORO doll/oncia 1292
USdoll / CAD 1.2085
Nuovamente interessante short USD / long Canada, e pure Norvegia
Disclaimer
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