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Acquisizione BENHIL, ERCA,
HASSIA, HAMBA e GASTI
Dicembre 2014
L’acquisizione
• IMA ha siglato un contratto per l’acquisizione delle società BENHIL, ERCA, HASSIA , HAMBA e GASTI leaders
nel packaging per l’industria alimentare, in particolare nel settore dairy, con stabilimenti produttivi in
Germania, Francia, Spagna e India e una filiale commerciale con servizi post vendita in USA
• Inizialmente IMA acquisirà l’80% nel primo trimestre 2015 per un valore di circa 65 milioni sulla base di
cash/debt free; per il rimanente 20% IMA ha concordato un’opzione put/call da esercitare nel priodo 2017/2018
• Nel 2015 i ricavi attesi per il Gruppo sono circa 185 milioni di euro e l’EBITDA circa 15 milioni di euro; il
Gruppo ha circa 850 dipendenti.
• Con questa acquisizione IMA amplia la gamma di prodotti per l’industria alimentare posizionandosi come uno
dei più importanti leader nel packaging alimentare
2
Caratteristiche principali dell’investimento
1.
1.
Posizione di leadership in
un segmento di mercato
molto attrattivo
Posizione di leadership in differenti segmenti di mercato delle macchine del packaging
per il settore dairy, tra cui la numero 1 nel FFS, tra le maggiori 4 nel FS
Attraente crescita in riferimento ai segmenti di mercato con caratteristiche similari al
settore dairy e a quello alimentare con effetti antirecessivi e garantendo una crescita
stabile
Modello di business unico che copre tutte le fasi del packaging
2.
2.
Posizionamento unico
come fornitore di
soluzioni integrate per il
packaging
3.
3.
Know-how tecnologico
avanzato e capacità
innovative
4.
4.
Rapporti di lungo termine
con i clienti blue chip
5.
5.
6.
6.
Una forte offerta del
post vendita
garantiscono costanti
ricavi remunuerativi
Gruppo manageriale con
esperienza e uno staff
altamente impegnato
Maggiori opportunità di vendita in qualità di fornitore di soluzioni
integrate per il cliente
Competenza tecnologica senza rivali grazie ai successi nel campo delle soluzioni di
media e alta tecnologia con particolare forza in applicazioni asettiche
Capacità di sviluppo comprovate dal lancio di prodotto di successo e
dall’introduzione di innovazioni sia nel breve che nel medio termine
Clientela mondiale ampia che include le principali blue chip a livello globale così
come le medio-piccole aziende a livello regionale nel settore dairy
Grande capacità di comprendere e soddisfare le richieste dei clienti tramite lo
sviluppo di soluzioni uniche altamente personalizzate
Un'offerta completa di servizi post vendita (c. 40% delle vendite totali) garantiscono
costanti ricavi ad elevata marginalità
Considerevole base installata di oltre 6.500 macchine come fattore chiave per i futuri
ricavi da post vendita
Gruppo manageriale esperto con esperienza di lungo termine nel settore
Personale dedicato e altamente qualificato con particolare dedizione ed
impegno
3
Struttura societaria
LIN Vermögensverwaltungs
GmbH
IMA
20%
80%
IMA DAIRY
and FOOD
Holding GmbH
Hamba
Verwaltungs
GmbH
HASSIA
Verp. GmbH
GASTI
Verp. GmbH
OYSTAR Benhil
GmbH
ERCAFormseal S.A.
(France)
Hassia
Pack. Pvt. Ltd.
(India)
OYSTAR
USA, Inc.
(USA)
ERCA Formseal
Ibérica S.A.
(Spain)
4
I prodotti
I prodotti delle società coprono tutti le fasi relative al
packaging di contenitori FFS / FS e avvolgimento
Prodotti relativi al packaging in contenitori FFS / FS e avvolgimento
Packaging primario
Formatura,
riempimento e
sigillatura
(FFS)
(Pre-) Riscaldamento e
Formatura e
riempimento
(FS)
Sistema
Avvolgimento
Riempimento Sigillatura
formatura
Stampa /
Ispezione /
etichettatrice
controllo
(BBD)
OYSTAR Erca
OYSTAR Erca
OYSTAR Erca
OYSTAR Erca
OYSTAR Hassia OYSTAR Hassia OYSTAR Hassia OYSTAR Hassia
OYSTAR Erca
OYSTAR Hassia
Sterilizzazione/ Riempimento Sigillatura
alimentazione depolverizzaz.
Stampa /
Ispezione /
etichettatrice
controllo
contenitori
contenitori
(BBD)
OYSTAR Hamba OYSTAR Hamba OYSTAR Hamba OYSTAR Hamba OYSTAR Hamba OYSTAR Hamba
OYSTAR Gasti
OYSTAR Gasti
OYSTAR Gasti
Taglio
Riempimento Avvolgimento
OYSTAR Gasti
OYSTAR Gasti
OYSTAR Gasti
Stampa /
Ispezione /
carta
etichettatrice
controllo
OYSTAR Benhil OYSTAR Benhil OYSTAR Benhil
(BBD)
OYSTAR Benhil OYSTAR Benhil
Esempi
5
Mercati riferimento
Dairy rappresenta il settore principale di riferimento seguito da
quello dell’industria alimentare
Settori di riferimento delle società
6
Tecnologia di riferimento
Per le società FFS rappresenta la tecnologia principale, seguita
da FS e dall’avvolgimento
I settori tecnologici di riferimento delle società
7
Siti Produttivi
Siti produttivi
Note
Neuss
Benhil
Falaise
Erca
5,100 m2 / 59 dipendenti
5,500 m2 / 146 dipendenti
Produzione macchine FFS
Produzione macchine
avvolgitrici
Ranstadt
Hassia
Parigi (Les Ulis)
Erca
GERMANIA
4,000 m2 / 104 dipendenti
Neuss
Post vendita, p r o d u z i o n e
m a c c h i n e FFS e revisioni
Ranstadt
Falaise
Parigi
Francia
Barcellona
Erca
2,700
m2
Saarbrücken
Schwäbisch
Hall
25,129 m 2 / 177 dipendenti
Produzione macchine FFS per
contenitori e stick (asettico;
speciale: a s e t t i c o a
vapore)
Schwäbisch Hall
Hamba/Gasti
6,340 m2 / 67 dipendenti
Produzione macchine
riempimento e chiusura
ultraclean
/ 43 dipendenti
Produzione macchine FFS
Spagna
I principali siti produttivi delle società
sono localizzati in Europa
Il Gruppo ha otto siti produttivi in totale
(quattro situati in Germania, due in
Francia e uno in Spagna).
Un ulteriore sito produttivo è situato in
India e produce macchine low-cost
per il mercato locale oltre che per mercati
di fascia medio-bassa nel mondo.
Il personale nei siti produttivi è costituito
da tecnici e sviluppatori, addetti alle
vendite, tecnici post vendita e
amministrativi.
Con più di 50,000 m2 di aree produttive,
le società coprono l’intera catena
produttiva relativamente alla produzione di
macchine per il packaging del settore dairy.
Barcelona (Gava)
Saarbrücken
Hamba / Gasti
Pune (India)
OYSTAR India
3,753 m2 / 110 dipendenti
India
3,600 m2 / 71 dipendenti
Produzione macchine standard
FFS e FS low cost
Pune
Produzione macchine
riempimento e chiusura
asettiche e ultraclean
Le risorse possono essere condivise
tra diversi siti produttivi per far fronte a
picchi produttivi tramite il trasferimento
di ordini tra diversi siti (es. tra Erca e
Hassia).
Con otto siti produtivi in tutto il mondo le società beneficiano di una delle
maggiori diversificazioni produttive del settore
8
Analisi Mercato
Il mercato totale delle macchine per il packaging è valutato in
21.3 miliardi di euro, il mercato di riferimento per il Gruppo è
valutato in 1.9 miliardi
Analisi mercato (1/2)
• Il mercato globale macchine per il packaging è guidato da una combinazione di driver / tendenze. I driver relativi
ai consumi sono in favore dei contenitori FFS/FS, i driver relativi al marketing e all’efficienza sono positivi sia per
i contenitori FFS / FS che per l’imballaggio secondario / finale
• Il mercato delle nuove macchine è stimato in 21 miliardi di euro circa, con una crescita del 4,8% p.a. Di
questo, il segmento del packaging primario è pari a 12,0 miliardi di euro. Questo segmento è costituito da 17+
differenti tecnologie, di cui il Gruppo è focalizzato su 3 (contenitori FFS, contenitori FS, avvolgimento)
• Il relativo mercato per le società al netto dei settori,tecnologie e applicazioni non significative è stimato in 1,9
miliardi di euro, di cui 0,6 miliardi relativi al packaging primario e 1,3 miliardi al packaging secondario/finale
(tasso di crescita annuale 5.0%).
• I sottomercati per le relative tecnologie possono essere sintetizzati come segue:
- Il mercato per macchine dei contenitori FFS è valutato in 165 milioni di euro (crescita del 4.8% p.a.). Il Dairy
è il settore di applicazione più rilevante per il Gruppo. Le società coprono tutte le tecnologie sul mercato
- Il mercato per macchine dei contenitori FS è valutato in 309 milioni di euro (crescita del 6.0% p.a.). I più
importanti settori di applicazione per il Gruppo sono il dairy e l’alimentare. Le società coprono tutte le
tecnologie sul mercato
9
Analisi mercato
Il mercato di riferimento ed il sottostante mercato dei clienti
finali è atteso in continua crescita
Analisi mercato (2/2)
…
- Il mercato per il packaging primario per l’avvolgimento è valutato in 124 milioni di euro (crescita del 4.2%
p.a.). Di questo 40 milioni si riferiscono ad applicazioni per burro / margarina a cui la società si riferisce.
Addizionali 20 milioni di euro relativi a (soft / crema) formaggio possono essere inclusi.
• Il mercato dei consumatori finali sottostante alle macchine per contenitori FFS / FS è atteso in crescita tra il
3.5% e il 10.0% per anno. Il mercato sottostante alle macchine dell’avvolgimento è atteso in crescita minore
• Il mercato dei servizi post vendita è guidato dalla vendita di nuovi macchinari e dalla base macchine già
installate – le società hanno una vasta base macchine installate attive che è in continua crescita
• Dal punto di vista dei clienti, le linee integrate hanno vantaggi significativi. Il continuo trend del mercato verso
soluzioni integrate rappresentano un punto a favore delle società
• Le società sono ben posizionate nel mercato. Le opportunità sono rappresentate dalla fascia di mercato
relativa alla tecnologia medio-bassa e dalla penetrazione dei mercati Asiatici.
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Concorrenza
I concorrenti delle società sono diversi per ogni tecnologia
Concorrenti chiave per tecnologia
1
2
Contenitori FFS
• Arcil
• Bosch PT
• H+E Packtec (Finnah)
• Zhongya
• Sacmi (BencoPack)
• Bisignano
• Illig
• Guangdong Yuedong
• BetaPak
5
Contenitori FS
• Bosch PT
(Ampack Ammann)
• WinPak
• Coesia (R.A. Jones)
• Waldner
• Shikoku
• Grunwald
• Trepko
• Osgood Industries
• Modern Packaging
• Bisignano
• Zhongya
• Hugart
3
Avvolgimento
• Trepko
• Corazza
• Fasa
• Vezzadini
• Bisignano
1)
Servizi post vendita 1)
• Bittner
• Mendell
• CSF Packaging
• Vimas
1) Incluso servizi tecnici, macchine usate
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