Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID)

Investment Solutions by Epsilon
Fondo comune d’investimento
a comparti multipli
di diritto lussemburghese
Prospetto Luglio 2015
Indice
AVVERTENZA
ORGANIZZAZIONE
1. Il Fondo
1.1 Descrizione del Fondo
A. Generalità
B. Comparti e Categorie di Quote
1.2 Obiettivo d’investimento e fattori di rischio
A. Generalità
B. Rischi specifici
1.3 Gestione comune delle attività
2. Investimenti e Limiti all’Investimento
2.1 Determinazione e limiti della politica di investimento
2.2 Tecniche e strumenti
A. Operazioni relative a contratti futures e di opzione su valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario
B. Operazioni relative a contratti futures e a contratti di opzione su strumenti finanziari
C. Operazioni Swap e Credit Default Swap (CDS)
D. Contratti per differenza (CFD)
E. Tecniche per una gestione efficiente del portafoglio
F. Gestione della garanzia
3. Valore Netto d’Inventario
3.1 Generalità
A. Calcolo del Valore Netto d’Inventario
B. Valorizzazione del patrimonio netto
3.2 Sospensione del calcolo del Valore Netto d’Inventario, dell’emissione, della conversione e del
rimborso delle Quote
4. Le Quote del Fondo
4.1 Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti
4.2 Emissione di Quote, procedure di sottoscrizione e pagamento
4.3 Rimborso delle Quote
4.4 Conversione delle Quote
4.5 Prevenzione del riciclaggio di denaro e del finanziamento del terrorismo
5. Funzionamento del Fondo
5.1 Regolamento di Gestione e quadro giuridico
5.2 Politica di distribuzione dei proventi
5.3 Esercizio sociale e rapporto di gestione
5.4 Oneri e spese
5.5 Informazioni ai Partecipanti
5.6 Liquidazione del Fondo, dei Comparti e delle Categorie di Quote
5.7 Chiusura di Comparti o di Categorie di Quote con conferimento a un altro Comparto o
Categoria di Quote del Fondo o con conferimento a un altro OIC di diritto lussemburghese o di
diritto estero
5.8 Scissione di Comparti o di Categorie di Quote
5.9 Regime fiscale
5.10 Conflitti d’interesse
6. La Società di Gestione
7. Banca Depositaria e Agente di pagamento
8. Agente Amministrativo, Agente di Registrazione e Trasferimento
9. Gestore
10. Distributori e Intestatari
11. Informazioni e Documenti Disponibili
ELENCO DEI COMPARTI
3 5 7 7 7 7 8 8 8 13 14 14 17 18 18 18 19 19 20 22 22 22 22 24 25 25 27 28 29 30 31 31 31 31 31 32 33 34 34 34 35 36 38 39 39 40 40 41 2
Avvertenza
Il Fondo comune d’investimento (Fonds Commun de Placement) Investment Solutions by Epsilon
(fondo a comparti multipli, di seguito il “Fondo”), è un veicolo d’investimento registrato ai sensi della
Parte I della Legge del 17 dicembre 2010 in materia di organismi d’investimento collettivo. La
registrazione del presente documento non sottintende l’approvazione, da parte dell’autorità di
vigilanza, del relativo contenuto o della qualità dei titoli offerti e/o detenuti dal Fondo. Dichiarazioni
contrarie a quanto sopra sono da considerarsi illegali e non autorizzate.
Un Documento contenente le Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID) è disponibile in relazione a
tutti i Comparti del Fondo e in sostituzione del prospetto semplificato del Fondo. Il KIID è un
documento precontrattuale che in aggiunta alle importanti informazioni in esso riportate e riferite a
una o più classi previste nel Prospetto contiene anche, ma non soltanto, opportuni orientamenti e
avvertenze sui rischi, un indicatore sintetico sul profilo di rischio e rendimento su scala numerica da
uno a sette e sul rendimento storico. Il KIID sarà disponibile sul sito internet della Società di Gestione
(www.eurizoncapital.lu) e può essere richiesto presso la sede legale della Società di Gestione.
Le sottoscrizioni sono accettate sulla base del prospetto in vigore della Società (il “Prospetto”), delle
rispettive informazioni chiave per gli investitori e del più recente rapporto annuale certificato o
semestrale non certificato della Società. Tali documenti sono reperibili gratuitamente presso la sede
legale della Società.
Non esistono altre informazioni valide oltre a quelle riportate nel presente Prospetto, nonché nei
documenti citati dallo stesso, che possono essere consultati dal pubblico.
La Società di Gestione si assume la responsabilità dell’esattezza delle informazioni contenute nel
presente Prospetto informativo.
Qualsiasi informazione o dichiarazione riportata da un intermediario, operatore o da altre persone
fisiche che non sia contenuta nel presente Prospetto informativo o nei rapporti costituenti parte
integrante dello stesso, dovrà essere considerata non autorizzata e pertanto non affidabile.
La consegna del presente Prospetto informativo, l’offerta, l’emissione o la vendita di Quote del Fondo,
non implicano che le informazioni ivi riportate resteranno valide anche in epoca successiva alla data di
pubblicazione del Prospetto informativo. Il presente Prospetto informativo sarà aggiornato
ogniqualvolta siano introdotte modifiche significative.
Le informazioni contenute nel presente Prospetto informativo non costituiscono un’offerta
di acquisto di titoli o una sollecitazione al pubblico risparmio in alcuna giurisdizione in cui
l’offerta o la sollecitazione non sia autorizzata.
In particolare, le informazioni in oggetto non sono destinate al collocamento negli Stati Uniti e non
costituiscono un’offerta di vendita o una sollecitazione ad acquistare titoli di qualsiasi tipo negli Stati
Uniti d’America o a favore di soggetti che ivi risiedono (residenti negli Stati Uniti o associazioni o enti
organizzati secondo le leggi degli Stati Uniti d’America o di stati, territori o possedimenti statunitensi).
Investitori statunitensi:
Non è stata intrapresa alcuna procedura allo scopo di far registrare il Fondo e le sue Quote presso la
“US Securities and Exchange Commission”, secondo quanto previsto dalla legge del 1940 sulle società
di investimento americane (Investment Company Act) e successive modifiche o ai sensi di alcun altro
regolamento relativo a valori mobiliari. Il presente Prospetto informativo non potrà quindi essere
introdotto, trasmesso o distribuito negli Stati Uniti d’America o in territori o possedimenti statunitensi
o consegnato a cittadini o residenti americani o a società, associazioni o altre entità create ai sensi
delle leggi degli Stati Uniti o a essi soggette (insieme, i “Soggetti USA”). Le Quote del Fondo non
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possono inoltre essere offerte o vendute a Soggetti USA. Il mancato rispetto delle presenti restrizioni
può costituire una violazione delle leggi americane sui valori mobiliari. La Società di Gestione potrà
esigere un rimborso immediato delle Quote acquistate o detenute da Soggetti USA nonché da
investitori divenuti Soggetti USA successivamente all’acquisizione delle Quote.
Si consiglia ai potenziali sottoscrittori e acquirenti di Quote del Fondo di informarsi sulle
eventuali implicazioni di carattere fiscale, sui vincoli legali e sulle restrizioni o controlli dei
cambi previsti dalle leggi del loro paese d’origine, di residenza o di domicilio, che possano
generare conseguenze sulla sottoscrizione, sulla detenzione o sulla vendita di Quote.
La Società di Gestione richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che ogni investitore
sarà solamente in grado di esercitare in pieno i propri diritti direttamente nei confronti del
Fondo nel caso in cui si sia proceduto alla registrazione del suo nominativo nel registro degli
investitori. L’esercizio diretto dei diritti dell’investitore nei confronti del Fondo non potrebbe
essere possibile nel caso in cui l’investimento nel fondo sia effettuato tramite un
intermediario che investe nel fondo a nome proprio ma per conto degli investitori Si
consiglia agli investitori di informarsi sui loro diritti.
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Organizzazione
Investment Solutions by Epsilon
Fondo comune d’investimento (Fonds Commun de Placement) a comparti multipli di diritto
lussemburghese 8, avenue de la Liberté – L-1930 Lussemburgo
SOCIETÀ DI GESTIONE E PROMOTORE
Eurizon Capital S.A.
8, Avenue de la Liberté
L-1930 Lussemburgo
CONSIGLIO D’AMMINISTRAZIONE DELLA SOCIETÀ DI GESTIONE
Presidente del
Consiglio d’amministrazione:
Vicepresidente del
Consiglio d’amministrazione:
Tommaso CORCOS
Amministratore Delegato di Eurizon Capital SGR S.p.A. Milano
Residente a Milano, Italia
Daniel GROS
Vicepresidente di Eurizon Capital SGR S.p.A. Milano
Residente a Bruxelles, Belgio
Amministratore Delegato:
Massimo MAZZINI
Direttore Generale di Eurizon Capital S.A., Lussemburgo
Residente in Lussemburgo
Amministratore:
Massimo TORCHIANA
Condirettore Generale di Eurizon Capital S.A., Lussemburgo
Residente in Lussemburgo
Amministratore:
Alex SCHMITT
Amministratore Indipendente, Avvocato
Residente in Lussemburgo
Amministratore:
Claudio SOZZINI
Amministratore Indipendente
Residente a Milano
Amministratore:
Bruno ALFIERI
Direttore Generale e Amministratore di Fideuram Gestions S.A. - Lussemburgo
Residente a Lussemburgo
DIREZIONE GENERALE DELLA SOCIETÀ DI GESTIONE
Direttore Generale:
Massimo MAZZINI
Residente in Lussemburgo
Condirettore Generale:
Massimo Torchiana
Residente in Lussemburgo
BANCA DEPOSITARIA E AGENTE PAGATORE
State Street Bank Luxembourg S.C.A.
49, Avenue J.F. Kennedy
L-1855 Lussemburgo
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AGENTI PAGATORI LOCALI
Italia:
State Street Bank S.p.A.,
Via Ferrante Aporti, 10
20125 - Milano
AGENTE AMMINISTRATIVO, DI REGISTRAZIONE E DI TRASFERIMENTO
State Street Bank Luxembourg S.C.A.
49, Avenue J.F. Kennedy
L-1855 Lussemburgo
GESTORE
Epsilon Associati SGR S.p.A. (nome abbreviato: Epsilon SGR S.p.A.)
Piazzetta Giordano dell’Amore 3
20121 - Milano
SOCIETÀ DI REVISIONE DEL FONDO E DELLA SOCIETÀ DI GESTIONE
KPMG Luxembourg Société Coopérative
9, allée Scheffer
L-2520 Lussemburgo
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1. IL FONDO
1.1 Descrizione del Fondo
A. Generalità
Investment Solutions by Epsilon (di seguito “Fondo”) è stato istituito nel Granducato del Lussemburgo il
23 novembre 2010, sotto forma di un fondo comune d’investimento in valori mobiliari di diritto lussemburghese, e ricade
attualmente sotto la disciplina della Parte I della Legge del 17 dicembre 2010 in materia di organismi d’investimento
collettivo (“OIC”). Il regolamento di gestione (di seguito il “Regolamento di Gestione”), dopo essere stato approvato dal
Consiglio di Amministrazione della società di gestione Eurizon Capital S.A. (di seguito la “Società di Gestione”) è stato
firmato da State Street Bank Luxembourg S.C.A., la Banca Depositaria, il 23 novembre 2010 e la menzione del deposito
presso il Registre du Commerce et des Sociétés di Lussemburgo è stata pubblicata nel Mémorial, Recueil Spécial des
Sociétés et Associations del 13 dicembre 2010. La menzione del deposito presso il Registre du Commerce et des Sociétés
di Lussemburgo delle ultime modifiche apportate al Regolamento di Gestione è stata pubblicata nel Mémorial, Recueil
Spécial des Sociétés et Associations, il 18 marzo 2011, il 9 dicembre 2011, il 23 luglio 2012, il 30 aprile 2013, il
10 febbraio 2014, il 28 aprile 2014 e il 27 giugno 2014.
Il Regolamento di Gestione attualmente in vigore è stato depositato presso il “Registre du Commerce et des Sociétés” di
Lussemburgo, dove è possibile consultarlo e richiederne copia.
Il Fondo ha durata illimitata.
Il Fondo non possiede personalità giuridica. Rappresenta un patrimonio indiviso di valori mobiliari e altre attività finanziarie
autorizzati dalla legge, gestito dalla Società di Gestione secondo il principio della ripartizione dei rischi, per conto e
nell’esclusivo interesse dei partecipanti (di seguito i “Partecipanti”) che sono impegnati solo a concorrenza dei rispettivi
apporti.
I suoi beni sono in comproprietà congiunta e indivisa dei Partecipanti e costituiscono un patrimonio distinto da quello della
Società di Gestione. Tutte le Quote di comproprietà hanno uguali diritti. Entro un periodo di sei mesi dall’autorizzazione, il
patrimonio netto del Fondo sarà pari ad almeno EUR 1.250.000,00. Non sono previsti limiti all’ammontare del patrimonio
o al numero di Quote di comproprietà che rappresentano il patrimonio del Fondo.
I diritti e gli obblighi rispettivi dei Partecipanti, della Società di Gestione e della Banca Depositaria sono definiti dal
Regolamento di Gestione.
La Società di Gestione può, d’intesa con la Banca Depositaria e conformemente alla legge lussemburghese, apportare al
Regolamento di Gestione tutte le modifiche che ritiene utili nell’interesse dei Partecipanti. Tali modifiche sono pubblicate
nel Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations e, in linea di massima, entrano in vigore alla data della loro
sottoscrizione.
Il Regolamento di Gestione non prevede che i Partecipanti si riuniscano in assemblea generale, tranne nel caso in cui la
Società di Gestione intenda conferire le attività del Fondo o di uno o più Comparti del Fondo ad un altro Organismo
d’Investimento Collettivo (OIC) di diritto estero.
B. Comparti e Categorie di Quote
Il Fondo è una struttura a comparti multipli che comprende masse distinte di attività e di impegni (ciascuna denominata
“Comparto”), singolarmente caratterizzate da uno specifico obiettivo d’investimento. Nella contabilità del Fondo, le
attività di ciascun Comparto sono separate dalle altre attività del Fondo.
All’interno di ciascun Comparto, la Società di Gestione può emettere una o più Categorie di Quote (di seguito “Categorie
di Quote”), ciascuna delle quali avrà una o più caratteristiche differenti da quelle delle altre Categorie, come ad esempio
una struttura particolare delle commissioni di vendita e di rimborso, una struttura particolare delle commissioni di
consulenza o di gestione, una politica di copertura o meno del rischio di cambio, una politica di distribuzione specifica.
Le caratteristiche e la politica d’investimento dei Comparti creati e/o aperti alla sottoscrizione sono descritte nelle rispettive
schede allegate al presente Prospetto informativo che costituiscono parte integrante dello stesso (di seguito denominate, a
seconda del contesto, “Scheda - o Schede - di Comparto”).
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La Società di Gestione può decidere in qualunque momento la creazione di nuovi Comparti e di nuove Categorie di Quote,
a seconda dei casi. La creazione di ogni nuovo Comparto e di ogni nuova Categoria di Quote determinerà un
aggiornamento del Prospetto informativo.
Il Fondo e i suoi Comparti costituiscono una sola entità giuridica. Tuttavia, nei rapporti reciproci tra i Partecipanti, ogni
Comparto viene trattato come un’entità distinta, con propri apporti, plusvalenze, minusvalenze, ecc. Nei confronti dei terzi
e in particolare dei creditori, gli attivi di un determinato Comparto rispondono esclusivamente di debiti, impegni e
obbligazioni relativi al Comparto stesso.
Salvo indicazioni contrarie contenute nel presente Prospetto informativo, le Quote dei vari Comparti possono essere
normalmente emesse, riscattate e convertite ogni Giorno di Valorizzazione ad un prezzo calcolato sulla base del Valore
Netto d’Inventario di ogni Quota della rispettiva Categoria nel singolo Comparto, maggiorato delle spese e commissioni
indicate nel presente Prospetto informativo.
Il rapporto finanziario consolidato del Fondo è espresso in Euro. Il Valore Netto d’Inventario per Quota di ciascun
Comparto/Categoria di Quote è espresso nella Divisa di Riferimento del Comparto corrispondente, secondo quanto
indicato nel presente Prospetto informativo.
Salvo quanto disposto di seguito, gli investitori possono convertire interamente o parzialmente le Quote di un determinato
Comparto in Quote di un altro Comparto o, nel caso in cui siano previste più Categorie di Quote, convertire Quote di una
Categoria in quote di un’altra Categoria, ad eccezione di certe Categorie di Quote, più ampiamente definite nel presente
Prospetto informativo, accessibili soltanto a particolari categorie di investitori.
1.2 Obiettivo d’investimento e fattori di rischio
Si richiama l’attenzione degli investitori sulle sezioni seguenti che descrivono i vari fattori di rischio e le fonti d’incertezza
associati agli investimenti nelle Quote. Tuttavia le considerazioni che seguono non possono considerarsi esaustive in
quanto occorre tenere conto di ulteriori elementi prima di procedere a un investimento nelle Quote.
A. Generalità
Il Fondo offre al pubblico la possibilità di investire in un portafoglio di strumenti finanziari autorizzati dalla legge, al fine di
ottenere un incremento del capitale e/o reddito, mantenendo un’elevata liquidità degli investimenti, in particolare rispetto
a prodotti finanziari aventi profili di rischio e rendimento analoghi.
A tal fine viene assicurata un’ampia ripartizione dei rischi sotto diversi punti di vista, in linea con le indicazioni specificate
nella sezione dedicata alla politica d’investimento di ciascun Comparto del Fondo e descritta nelle Schede di Comparto.
In ogni caso, il patrimonio del Fondo è soggetto alle fluttuazioni del mercato nonché ai rischi inerenti a qualsiasi
investimento finanziario e la realizzazione degli obiettivi del Fondo non può quindi essere garantita.
Il Partecipante ha la facoltà di scegliere gli investimenti che desidera effettuare in qualsiasi Comparto del Fondo in
funzione delle proprie esigenze o delle proprie previsioni sull’evoluzione dei mercati.
La Società di Gestione svolge le proprie attività con l’obiettivo di offrire protezione degli investimenti e incremento del
capitale Tuttavia non vi è alcuna garanzia del sicuro conseguimento di questo obiettivo a causa dell’incertezza
dell’evoluzione dei mercati.
Di conseguenza, i Partecipanti dovrebbero ricordare che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà variare
al rialzo come al ribasso e che il rendimento passato non costituisce necessariamente una guida per il
rendimento futuro.
B. Rischi specifici
Rischi normativi
Il Fondo è domiciliato in Lussemburgo e gli investitori dovrebbero considerare che tutte le tutele normative fornite dalle
autorità di vigilanza locali potrebbero non applicarsi. Gli investitori dovrebbero rivolgersi ai propri consulenti finanziari per
ulteriori informazioni in merito.
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Obiettivi d’investimento
Gli obiettivi e le politiche d’investimento di ciascun Comparto, determinati dalla Società di Gestione in conformità a
quanto previsto dal Regolamento di Gestione e dalla legge, rispettano gli obblighi definiti in maniera generale nel Capitolo
“Investimenti e limiti all’investimento” del presente Prospetto informativo e, se del caso, in maniera più dettagliata nelle
Schede di Comparto. Tuttavia non vi è alcuna garanzia del conseguimento degli obiettivi di investimento di un Comparto.
Rischio di mercato e di valuta
Gli investimenti di ciascun Comparto sono generalmente soggetti a oscillazioni di mercato. Alcuni Comparti possono
essere investiti in strumenti denominati in, o dipendenti da, valute diverse da quella di denominazione del Valore Netto
d’Inventario del Comparto. Le variazioni dei tassi di cambio tra la Divisa di Riferimento del Comparto e quelle degli
strumenti in cui è investito il Comparto influiranno quindi sul valore delle Quote detenute negli stessi Comparti.
Rischio di credito
I Partecipanti dovrebbero tenere presente che gli investimenti nei Comparti potrebbero comportare rischi di credito. Gli
investimenti in obbligazioni o in altri strumenti di debito, ad esempio, implicano un rischio di credito. Nel caso in cui un
emittente attraversi difficoltà legate alla condizione generale dei mercati del credito o a situazioni più specifiche,
potrebbero esservi forti ripercussioni sul prezzo di mercato dei relativi titoli soggetti al rischio di credito nonché sui
pagamenti intermedi associati a tali titoli, i quali potrebbero persino azzerarsi.
Nel valutare l’affidabilità creditizia di un emittente o di uno strumento finanziario, la Società di Gestione non si basa
esclusivamente o meccanicamente sul rating creditizio assegnato dalle agenzie di rating, bensì si avvale di una propria
procedura volta a monitorare e gestire il rating creditizio degli emittenti che contribuiscono significativamente al rischio di
credito dei Comparti.
In particolare, per quanto concerne gli emittenti che rappresentano posizioni di rilievo e/o una porzione significativa dei
portafogli dei Comparti, gli strumenti finanziari vengono classificati “Investment Grade” qualora il processo di valutazione
della Società di Gestione abbia riscontrato una qualità di credito adeguata. Questo processo può prendere in
considerazione, tra i criteri quantitativi e qualitativi, i rating creditizi assegnati dalle agenzie di rating costituite nell’Unione
Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio datato 21 maggio
2013, recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio. Per gli emittenti che non
rappresentano posizioni di rilievo e/o una porzione significativa dei portafogli dei Comparti, gli strumenti finanziari
vengono considerati “Investment Grade” quando tale classificazione è assegnata da almeno una delle agenzie di rating di
cui sopra.
Tra gli strumenti finanziari Investment Grade, vengono classificati come “Grado Elevato” quelli che presentano, a livello di
emissione o di emittente, i più elevati livelli di affidabilità creditizia assegnati dalle agenzie di rating utilizzate dalla Società
di Gestione oppure dal processo di valutazione della Società di Gestione medesima, secondo il caso. Gli strumenti
finanziari Non-Investment Grade sono considerati di grado “Speculativo”, “Altamente Speculativo” o “Estremamente
Speculativo” in base al rating creditizio assegnato dalle agenzie di rating utilizzate dalla Società di Gestione oppure dalla
Società di Gestione medesima, secondo il caso.
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Tabella delle corrispondenze dei rating creditizi a lungo termine forniti dalle principali agenzie:
Moody’s
Investment
Grade
NonInvestment
Grade
Grado Elevato Da Aaa
ad A2
Standard & Fitch
Poor’s
Da AAA
Da AAA
ad A
ad A
Affidabilità creditizia
Capacità solida/molto solida dell’emittente di
onorare i propri impegni finanziari (strumenti di
debito di qualità elevata)
Grado Medio
Da A3
a Baa3
Da Aa BBB-
Da Aa BBB-
Capacità sufficiente/solida dell’emittente di
onorare i propri impegni finanziari (strumenti di
debito di qualità media)
Grado
Speculativo
Da Ba1
a Ba3
Da BB+
a BB-
Da BB+
a BB-
Talune
circostanze
avverse
(condizioni
aziendali, finanziarie o economiche) potrebbero
determinare l’incapacità dell’emittente di
onorare i propri impegni finanziari (strumenti di
debito di qualità più bassa)
Grado
Altamente
Speculativo
Da B1
a B3
Da B+
a B-
Da B+
a B-
Talune
circostanze
avverse
(condizioni
aziendali,
finanziarie
o
economiche)
determineranno presumibilmente l’incapacità
dell’emittente di onorare i propri impegni
finanziari (strumenti di debito di qualità più
bassa)
< B-
< B-
L’emittente è vulnerabile e dipende da
condizioni aziendali, finanziarie o economiche
favorevoli per onorare i propri impegni
finanziari, o non ha rispettato uno o più dei
propri impegni finanziari
< B3
Grado
Estremamente
Speculativo
Rischio del tasso d’interesse
Gli strumenti finanziari detenuti dai Comparti possono essere soggetti al rischio del tasso d’interesse. Il prezzi dei titoli a
tasso fisso, ad esempio, saranno in genere inversamente proporzionali alle variazioni del livello dei tassi d’interesse e tale
variazione potrebbe di conseguenza avere un impatto sul prezzo delle Quote.
Investimenti in strumenti finanziari illiquidi
Nei limiti descritti nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento” del presente Prospetto informativo, il Fondo potrà
investire una parte del suo patrimonio netto in titoli non liquidi. L’assenza di liquidità per i titoli non dovrebbe influire in
misura significativa sulla liquidità delle Quote; si richiama tuttavia l’attenzione degli investitori sul fatto che le difficoltà di
valorizzazione di tali titoli potrebbe comportare un Valore Netto d’Inventario potenzialmente sopravvalutato o
sottovalutato.
Inoltre, alcuni dei mercati potenzialmente investibili da parte di un Comparto potrebbero risultare illiquidi, non
sufficientemente liquidi o altamente volatili, in particolar modo in presenza di condizioni di mercato avverse. Ciò potrebbe
influenzare il prezzo al quale un Comparto potrebbe essere costretto a liquidare le posizioni per far fronte alle richieste di
riscatto o ad altri fabbisogni di finanziamento.
Rischi politici ed economici
Gli investimenti nei mercati emergenti o in economie meno sviluppate comportano alcuni rischi come quello di esproprio
dei patrimoni, di tassa di confisca, di instabilità politica o sociale o di sviluppi diplomatici tali da compromettere gli
investimenti effettuati. Le informazioni su alcuni strumenti finanziari possono inoltre essere meno accessibili al pubblico e
le autorità pubbliche di questi paesi possono non essere soggette all’obbligo di rispettare standard di revisione contabile,
di contabilità o di registrazione paragonabili a quelli cui sono abituati alcuni investitori. Anche se alcuni mercati finanziari
hanno di recente registrato un robusto incremento in termini di volume di negoziazione, si prevedono notevoli difficoltà
per quanto attiene alla profondità del mercato in generale. I titoli di molte società di paesi emergenti o sviluppati, infatti,
non sono così liquidi e i loro prezzi sono più volatili rispetto ai titoli di società analoghe negoziate in mercati più grandi. In
molti di questi paesi vi sono anche livelli nettamente diversi di vigilanza e regolamentazione di mercati, istituti finanziari ed
emittenti. Inoltre i requisiti e le limitazioni imposti in alcuni paesi agli investimenti effettuati da stranieri possono influire
negativamente su alcune operazioni dei Comparti. Modifiche alle legislazioni o misure di controllo dei cambi introdotte
successivamente a un investimento possono rendere problematico il rimpatrio dei fondi. Possono anche verificarsi rischi di
perdita dovuti all’assenza di adeguati sistemi di trasferimento, calcolo dei prezzi, contabilità e custodia dei titoli. Non si
devono inoltre ignorare i rischi di frode legati a corruzione e crimine organizzato.
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Investimenti in mercati meno sviluppati
I sistemi di regolamento delle operazioni in mercati meno sviluppati, in particolare nei paesi emergenti e in Russia, possono
essere organizzati meno efficientemente di quanto avvenga nei paesi sviluppati. Sussiste quindi il rischio che il
regolamento delle operazioni sia ritardato e che le disponibilità liquide dei titoli dei Comparti possano essere compromesse
a causa dell’interruzione o della crisi di tali sistemi di regolamento. In particolare, in questi paesi, le regole dei mercati
possono prevedere che il pagamento venga effettuato prima del ricevimento dei titoli acquistati o che la consegna di un
titolo debba avvenire prima dell’incasso del prezzo. In casi simili, l’inadempienza di un istituto finanziario attraverso il quale
debba essere effettuata l’operazione comporterà una perdita per i Comparti che investono in titoli dei paesi emergenti. Il
Fondo cercherà, ogniqualvolta possibile, di utilizzare controparti la cui solidità finanziaria sia tale da ridurre al minimo il
summenzionato rischio. Tuttavia non può esservi alcuna certezza che il Fondo elimini con successo questo tipo di rischio
per i Comparti poiché le controparti che operano nei mercati emergenti spesso non hanno un livello di solidità finanziaria
paragonabile a quello delle controparti operanti nei mercati sviluppati.
Investimenti in settori specifici
Alcuni Comparti possono concentrare i propri investimenti in strumenti finanziari legati a società appartenenti a settori
specifici dell’economia e pertanto saranno soggetti al rischio di concentrazione. Gli investimenti sensibili a settori specifici
dell’economia, come energia e materiali, beni di prima necessità, tecnologia, servizi finanziari o telecomunicazioni,
potrebbero essere colpiti in misura significativa, in particolare nel caso in cui tali settori affrontino condizioni di mercato
sfavorevoli.
Investimenti in strumenti finanziari legati a società di piccola dimensione
I Comparti che investono in strumenti legati a società di piccola dimensione potrebbero subire fluttuazioni di valore
superiori rispetto ad altri Comparti. In particolare, gli investimenti in titoli di società di piccola dimensione potrebbero,
specialmente in fasi di calo di mercato, diventare meno liquidi e più volatili. Di conseguenza un investimento in prodotti
finanziari legati a società di piccola dimensione potrebbe comportare un rischio maggiore rispetto a un investimento in
società di dimensioni maggiori.
Investimenti in strumenti di debito a basso rating e alto rendimento
I Comparti che investono in strumenti di debito a basso rating e alto rendimento sono soggetti a un rischio maggiore di
mercato e di credito rispetto ai Comparti che investono in titoli con rating relativamente più elevato. Il basso rating di tali
strumenti riflette la maggiore probabilità che mutamenti sfavorevoli nelle condizioni finanziarie dell’emittente o del
mercato in generale possano compromettere la capacità dell’emittente di effettuare i pagamenti a favore dei detentori di
tali titoli. Di conseguenza un investimento in tali Comparti potrebbe comportare rischi maggiori rispetto a un investimento
in Comparti che investono in strumenti di debito ad alto rating.
Investimenti in titoli di debito cartolarizzati o strutturati
I Comparti che investono in titoli di debito cartolarizzati o strutturati sono generalmente soggetti a rischi maggiori rispetto
ai Comparti che investono obbligazioni governative e societarie investment grade. Tali strumenti offrono esposizione ad
attività sottostanti quali, a titolo esemplificativo e non esaustivo, mutui ipotecari residenziali o commerciali, prestiti al
consumo o societari, crediti su carte di credito o prestiti per l’edilizia. I titoli di debito cartolarizzati o strutturati possono
essere più sensibili alle variazioni nei tassi d’interesse e pertanto soggetti a un livello maggiore di volatilità in caso di
aumento dei tassi d’interesse. Quando i tassi d’interesse calano, i mutuatari tendono a rimborsare i loro mutui in anticipo
rispetto alla scadenza prevista: il rendimento dei Comparti che investono in titoli legati al mercato dei mutui può quindi
diminuire in quanto i rimborsi anticipati saranno investiti a tassi inferiori. L’investimento in titoli di debito cartolarizzati o
strutturati può inoltre comportare un rischio significativo di liquidità: in assenza di un mercato liquido per tali titoli, il
prezzo di mercato prevalente non riflette necessariamente il valore delle attività sottostanti e i titoli potrebbero essere
scambiati a sconto rispetto al valore equo. Tale assenza di liquidità potrebbe influenzare il prezzo in base al quale un
Comparto può liquidare le posizioni per far fronte alle richieste di riscatto o ad altri fabbisogni di finanziamento.
Investimenti in quote di OICVM
Gli investimenti di ogni Comparto in quote di organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (“OICVM”) e/o altri
OIC potrebbero comportare per l’investitore il cumulo di alcune spese quali le commissioni di sottoscrizione, di rimborso,
di banca depositaria, d’amministrazione e di gestione.
Investimenti indiretti in materie prime
I rischi associati all’esposizione a materie prime potrebbero essere superiori rispetto a quelli risultanti da investimenti in
altre classi di attività. Il valore delle materie prime potrebbe essere colpito da eventi economici, politici, militari o naturali,
nonché da interventi attivi di governi, quali embarghi o dazi doganali. Attacchi terroristici e altre attività criminali
potrebbero ripercuotersi anche sulla disponibilità di materie prime. I prezzi delle materie prime e il valore di strumenti
legati a materie prime potranno essere quindi più volatili rispetto a investimenti in titoli tradizionali ovvero potranno essere
colpiti negativamente da tali eventi.
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Investimenti in strumenti finanziari derivati
Gli investimenti in strumenti finanziari derivati possono comportare ulteriori rischi per i Partecipanti. Tali ulteriori rischi
posso sorgere generalmente a causa dei fattori di leva correlati alle operazioni, della solvibilità delle controparti coinvolte
nelle operazioni over-the-counter (“OTC”) e della potenziale illiquidità dei mercati degli strumenti derivati. Quando gli
strumenti finanziari derivati sono utilizzati a scopo di investimento, il rischio generale di perdita potrebbe incrementare.
Quando gli strumenti finanziari derivati sono impiegati a scopo di copertura, il rischio di perdita potrebbe ridursi, ma meno
di quanto previsto in condizioni normali di mercato, se le correlazioni sono parametri affidabili del rapporto tra la
copertura e la posizione coperta, o persino aumentare. Gli strumenti derivati comprendono futures, opzioni, contratti per
differenze, contratti a termine e swap.
In particolare, i Comparti possono ricorrere maggiormente all’uso di derivati OTC rispetto agli strumenti negoziati in borsa.
I Partecipanti dovrebbero essere consapevoli del fatto che alcuni derivati detenuti dai Comparti potrebbero essere
altamente specializzati e mirati a specifici obiettivi d’investimento.
I contratti derivati possono essere negoziati in una borsa valori, in un altro mercato regolamentato regolarmente operante
e riconosciuto e aperto al pubblico o trattati sul mercato OTC. Per quanto attiene alle operazioni OTC, il Fondo potrà
trattare esclusivamente con istituti finanziari di prim’ordine operanti su mercati OTC e specializzati in operazioni su
derivati. Tutte le operazioni su derivati OTC saranno eseguite sulla base di documentazione standard/accettata dal settore,
come il Contratto quadro dell’International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
Il Fondo adotterà un metodo appropriato di gestione dei rischi che consentirà di controllare e misurare in qualsiasi
momento il rischio legato alle posizioni in strumenti derivati e il loro contributo al profilo di rischio generale del
portafoglio.
Investimenti in contratti a termine, futures, opzioni e warrant
La possibilità di investimento in strumenti finanziari derivati come contratti a termine e futures potrebbe influenzare in
misura considerevole il profilo di rischio delle Quote del Fondo. In particolare, le operazioni su contratti a termine possono
generare un effetto leva: l’investimento relativamente limitato richiesto per tali operazioni può infatti aumentare
l’esposizione effettiva del Fondo al sottostante del contratto a termine. Di conseguenza, una fluttuazione anche lieve del
prezzo del sottostante il contratto a termine può generare una perdita rilevante.
La vendita di opzioni di acquisto (opzioni “call”) e di opzioni di vendita (opzioni “put”) può comportare notevoli rischi
d’investimento per i Partecipanti.
La vendita di opzioni call scoperte, ossia opzioni non coperte dal sottostante o anche da strumenti finanziari positivamente
correlati alle dinamiche del sottostante, comporta il rischio di perdite potenzialmente illimitate pari alla differenza, se
positiva, tra il prezzo del sottostante e il prezzo di esercizio del contratto, ridotto del premio ricevuto. Analogamente, la
vendita di opzioni put genera il rischio di perdita della differenza, se positiva, tra il prezzo di esercizio e il prezzo del
sottostante, ridotto dell’importo del premio ricevuto.
I warrant possono garantire un effetto leva significativo, ma sono anche caratterizzati da un rischio di deprezzamento
elevato.
Le operazioni su contratti a termine e di opzione trattate su mercati OTC possono essere illiquide, in particolare nel caso di
opzioni esotiche o personalizzate. Non sempre è possibile, inoltre, eseguire un ordine di acquisto o di vendita al prezzo di
esercizio o chiudere una posizione aperta in tempi brevi.
Investimenti in Swap e Credit Default Swap
Uno swap è uno strumento finanziario derivato perfezionato dal Comparto e da una controparte allo scopo di scambiare
due flussi di pagamenti: ad esempio, uno scambio di pagamenti a tasso variabile con pagamenti a tasso fisso a date
prestabilite. In caso di vendita di Credit Default Swap (CDS) utilizzati per offrire protezione contro il rischio di
inadempienza in uno scambio di flussi di premi, il Comparto assume una posizione paragonabile all’acquisto di uno o più
titoli di debito subordinatamente allo stesso rischio di inadempienza del contratto CDS, per un valore nominale pari al
valore nozionale del CDS. In entrambe le eventualità, in caso di inadempienza, le perdite saranno rappresentate dalla
differenza tra il valore nominale e il valore recuperabile degli strumenti di debito. In particolare, i Partecipanti devono
essere consapevoli del fatto che gli swap e i contratti CDS possono essere illiquidi.
Rischio di controparte in operazioni su derivati OTC
Il rischio di controparte in operazioni su derivati OTC è il rischio che la controparte di un contratto derivato non adempirà
al proprio obbligo e non soddisferà l’accordo contrattuale.
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Si ricorda ai Partecipanti che la controparte prevista per operazioni su derivati OTC è Banca Imi S.p.A. (la “Controparte”).
Saranno attuate misure efficaci, quali la compensazione e lo scambio di garanzia basati su protocolli di settore accettati,
volte a ridurre in misura considerevole il rischio di controparte. Gli istituti finanziari coinvolti in operazioni OTC, compresa
la Controparte, saranno accuratamente selezionati e il rischio di controparte risultante sarà soggetto ad appropriati
monitoraggi e controlli nel contesto del processo di gestione del rischio del Fondo.
Fermo restando quanto sopra, ciascun Comparto può essere in qualche misura esposto al rischio di credito verso le
controparti con cui opera in relazione a derivati OTC e l’inadempienza di tali controparti potrebbe determinare perdite
proporzionali al valore di mercato dei contratti derivati tra il Comparto e la controparte inadempiente.
Tecniche per una gestione efficiente del portafoglio
Con Tecniche per una gestione efficiente del portafoglio si intendono taluni strumenti e tecniche relativi a valori mobiliari e
strumenti del mercato monetario che potrebbero essere impiegati al fine di una gestione efficiente del portafoglio. Come
precisato di seguito nel presente Prospetto, tali tecniche comprendono operazioni di prestito titoli e operazioni di pronti
contro termine.
Le operazioni di prestito titoli comportano il rischio di controparte, ivi compreso il rischio che i titoli concessi in prestito
possano non essere restituiti o restituiti in modo tempestivo e/o di perdita dei diritti sulla garanzia in caso di fallimento
dell’agente incaricato del prestito o del soggetto che ha assunto il prestito. Questo rischio è maggiore nel caso in cui i
prestiti del fondo siano concentrati su un unico soggetto che ha assunto il prestito o un numero limitato di detti soggetti.
In aggiunta, il fondo si accolla il rischio di perdita, relativamente ai propri investimenti, della garanzia collaterale in contanti
che riceve dal soggetto che ha assunto il prestito. Nella misura in cui il valore o il rendimento degli investimenti della
garanzia collaterale in contanti del fondo scenda al di sotto dell’importo dovuto al soggetto che ha assunto il prestito, il
fondo potrebbe sostenere perdite superiori all’importo guadagnato con l’operazione di prestito titoli.
Le operazioni di pronti contro termine potrebbero essere soggette al rischio di controparte e/o al rischio di credito. Qualora
la controparte non adempisse ai propri obblighi, il Fondo potrebbe sostenere costi o perdere denaro nell’esercizio dei
propri diritti ai sensi delle suddette operazioni. Il rischio di credito della controparte viene ridotto con la consegna
della garanzia. Il rischio di liquidità si riferisce a titoli utilizzati come garanzia. Il rischio di liquidità è inferiore con titoli di
Stato negoziati su una borsa valori o sul mercato interbancario mentre è superiore con titoli azionari e obbligazionari a
basso rating.
I rischi derivanti da tali tecniche vengono colti in modo adeguato dalla procedura di gestione del rischio del Fondo e non si
tradurranno in ulteriori rischi significativi rispetto alla politica di investimento originaria dei Comparti.
1.3 Gestione comune delle attività
In un’ottica di ottimizzazione dell’attività di gestione e qualora le politiche d’investimento dei Comparti lo consentano, la
Società di Gestione può decidere di effettuare una co-gestione dei patrimoni netti di tali Comparti.
In tal caso, i patrimoni netti dei vari Comparti saranno gestiti in comune. Le attività co-gestite verranno definite sotto
forma di “Pool” anche se tali pool verranno costituiti esclusivamente ai fini della gestione interna del Fondo. I pools non
costituiscono entità separate e non sono direttamente accessibili agli investitori. Ad ogni Comparto co-gestito saranno
attribuite le rispettive attività specifiche.
Qualora il patrimonio di due o più Comparti sia gestito in comune, il patrimonio attribuibile a ogni Comparto partecipante
sarà determinato sulla base dell’apporto iniziale di attività nel pool rispettivo e varierà in funzione degli ulteriori apporti o
prelievi effettuati dal singolo Comparto.
I diritti spettanti a ogni Comparto che partecipa alla gestione in comune delle proprie attività riguarderanno ogni singola
linea d’investimento realizzato da ogni singolo pool.
Gli investimenti aggiuntivi realizzati per conto dei Comparti le cui attività sono co-gestite verranno attribuiti ai singoli
Comparti in funzione dei rispettivi diritti al pool, mentre le attività vendute saranno prelevate in maniera analoga dal
patrimonio attribuibile a ogni Comparto partecipante.
I dividendi, gli interessi e qualsiasi altra distribuzione ricevuti a fronte delle attività co-gestite saranno versati ai Comparti
partecipanti in proporzione alla loro partecipazione al pool al momento dell’incasso di tali distribuzioni. In caso di
liquidazione del Fondo, le attività co-gestite saranno attribuite ai Comparti partecipanti in proporzione alla loro singola
partecipazione al pool.
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2. INVESTIMENTI E LIMITI ALL’INVESTIMENTO
2.1 Determinazione e limiti della politica di investimento
Gli investimenti del Fondo devono rispettare le seguenti regole.
Il Fondo può investire in:
A)
valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori o
negoziati in un altro mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al pubblico, di
uno Stato membro dell’Unione Europea, di uno Stato europeo non membro dell’Unione Europea o di uno Stato
dell’America del Nord o del Sud, dell’Africa, dell’Asia o dell’Oceania;
B)
valori mobiliari e strumenti del mercato monetario di nuova emissione, purché le condizioni di emissione
comportino l’impegno alla presentazione della domanda di ammissione alla quotazione ufficiale in una borsa
valori o in un altro mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al pubblico, di uno
Stato membro dell’Unione Europea, di uno Stato europeo non membro dell’Unione Europea o di uno Stato
dell’America del Nord o del Sud, dell’Africa, dell’Asia o dell’Oceania, e che l’ammissione sia ottenuta al più tardi
entro un anno dall’emissione;
C)
quote di OICVM autorizzati in conformità alla Direttiva 2009/65/CE e/o altri OIC ai sensi dell’Articolo 1,
paragrafo (2), primo e secondo alinea, lettere a) e b) della Direttiva 2009/65/CE, situati o meno in uno Stato
membro dell’Unione Europea, sino ad un massimo del 10% del patrimonio netto di ogni Comparto, purché:
• tali altri OIC siano autorizzati dalla legislazione che preveda l’assoggettamento di tali organismi a un livello di
vigilanza ritenuto equivalente a quello previsto dalla legislazione comunitaria e che la cooperazione tra le
autorità sia sufficientemente garantita; questa condizione è in particolare soddisfatta per gli OIC autorizzati in
conformità alla legislazione di uno Stato membro dell’Unione Europea, degli Stati Uniti d’America, del
Canada, del Giappone, della Svizzera, di Hong-Kong, o della Norvegia;
• il livello di protezione garantito ai Partecipanti in tali altri OIC sia equivalente a quello previsto per i
Partecipanti in un OICVM e, in particolare, le regole relative alla separazione degli attivi, ai prestiti, alle vendite
allo scoperto di valori mobiliari e di strumenti del mercato monetario siano equivalenti ai requisiti imposti dalla
Direttiva 2009/65/CE;
• le attività di tali altri OIC siano oggetto di rapporti semestrali e annuali che permettano una valutazione
dell’attivo e del passivo, degli utili e delle operazioni del periodo considerato;
• non oltre il 10% del patrimonio dell’OICVM o degli altri OIC, di cui sia contemplata l’acquisizione, può,
in conformità ai loro documenti costitutivi, essere complessivamente investito in Quote di altri OICVM o di
altri OIC;
D)
depositi presso istituti di credito, rimborsabili su richiesta o prelevabili, e aventi una scadenza inferiore o uguale a
dodici mesi, a condizione che l’istituto di credito abbia la propria sede legale in uno Stato membro dell’Unione
Europea o, se la sede legale dell’istituto di credito è situata in un paese non appartenente all’Unione Europea, sia
sottoposto a regole prudenziali considerate equivalenti a quelle previste dalla legislazione comunitaria; le regole
prudenziali dei paesi membri dell’OCSE e del GAFI sono considerate equivalenti a quelle previste dalla
legislazione comunitaria;
E)
strumenti del mercato monetario diversi da quelli abitualmente negoziati sul mercato regolamentato, liquidi e il
cui valore può essere determinato con precisione in ogni momento, a condizione che l’emissione o l’emittente di
questi strumenti siano a loro volta sottoposti ad una regolamentazione volta a proteggere gli investitori e il
risparmio e questi strumenti siano:
• emessi o garantiti da un’amministrazione centrale, regionale o locale, da una banca centrale di uno Stato
membro, dalla Banca Centrale Europea, dall’Unione Europea o dalla Banca Europea d’Investimento, da uno
Stato non appartenente all’Unione Europea o, nel caso di uno Stato federale, da uno dei membri componenti
la federazione, o da un organismo pubblico internazionale di cui fanno parte uno o più Stati membri, o
• emessi da una società i cui titoli sono negoziati sui mercati regolamentati indicati alla lettera A) di cui sopra, o
• emessi o garantiti da un istituto sottoposto a vigilanza prudenziale secondo i criteri definiti dal diritto
comunitario, o da un istituto che sia sottoposto e si conformi a regole prudenziali considerate rigorose almeno
quanto quelle previste dalla legislazione comunitaria, o
• emessi da altri emittenti appartenenti alle categorie approvate, a condizione che gli investimenti in questi
strumenti siano sottoposti a regole di tutela degli investitori equivalenti a quelle previste nel primo, secondo o
terzo alinea di cui sopra, e che l’emittente sia una società il cui capitale e riserve ammontino ad almeno dieci
milioni di euro (EUR 10.000.000) e che presenti e pubblichi i conti annuali conformemente alla quarta
Direttiva CEE 78/660, e sia un’entità che, nell’ambito di un gruppo di società che includano una o più società
quotate, si dedichi al finanziamento del gruppo, ovvero un’entità che si dedichi al finanziamento di veicoli di
cartolarizzazione che beneficino di una linea di finanziamento bancario;
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F)
strumenti finanziari derivati, ivi compresi gli strumenti assimilabili regolati in contanti, negoziati su un mercato
regolamentato del tipo indicato alla lettera A) di cui sopra, e/o strumenti finanziari derivati negoziati OTC, a
condizione che:
• il sottostante consista in strumenti indicati ai paragrafi A), B), C), D), E) di cui sopra, in indici finanziari, in tassi
d’interesse, in tassi di cambio o in valute nei quali il Fondo può effettuare investimenti conformemente ai
propri obiettivi d’investimento;
• le controparti di operazioni su derivati OTC siano istituti sottoposti a vigilanza prudenziale e appartenenti agli
istituti finanziari di prim’ordine specializzati in questo tipo di operazioni; e
• gli strumenti derivati OTC siano oggetto di una valutazione affidabile e verificabile su base giornaliera e
possano, su iniziativa del Fondo, essere venduti, liquidati o chiusi mediante un’operazione di compensazione,
in ogni momento e al valore equo;
• l’esposizione al sottostante non ecceda complessivamente i limiti d’investimento stabiliti ai successivi punti (a),
(b), (c), (d), (e) e (f).
Il Fondo dovrà impiegare un metodo che consenta una valutazione esatta e indipendente del valore degli strumenti
derivati OTC. Esso dovrà comunicare regolarmente alla CSSF, secondo precise regole definite da quest’ultima, i tipi di
strumenti derivati, i rischi sottostanti, i limiti quantitativi, così come i metodi prescelti per stimare i rischi legati alle
operazioni su strumenti derivati.
G) valori mobiliari e strumenti del mercato monetario diversi da quelli previsti ai punti A), B), C), D), E), F) di cui sopra,
fino a un massimo del 10% del patrimonio netto di ciascun Comparto.
Il Fondo non può acquistare metalli preziosi o certificati rappresentativi degli stessi.
Il Fondo può detenere, a titolo accessorio, disponibilità liquide come depositi a vista o a breve termine e trattenere
temporaneamente una parte significativa di tali attività liquide in caso di particolare turbolenza delle condizioni di mercato.
Il Fondo non può:
a)
investire oltre il 10% del patrimonio netto di ciascun Comparto in valori mobiliari o in strumenti del mercato
monetario di una stessa entità; tuttavia il valore totale dei valori mobiliari e degli strumenti del mercato monetario
di emittenti nei quali un Comparto investa più del 5% del patrimonio netto non può superare il 40% del valore del
patrimonio netto del medesimo Comparto, a prescindere dai valori previsti ai successivi paragrafi e) e f);
b) investire oltre il 20% del patrimonio netto di ogni Comparto in depositi collocati presso la stessa entità;
c)
esporsi a un rischio di controparte in un’operazione su strumenti derivati OTC eccedente il 10% del patrimonio
netto di ogni Comparto quando la controparte è un istituto di credito avente la propria sede legale in uno Stato
membro dell’Unione Europea o, se la sede legale dell’istituto di credito è situata in un paese non appartenente
all’Unione Europea, questo sia sottoposto a normativa prudenziale ritenuta equivalenti a quella previste dalla
legislazione comunitaria, o eccedente il 5% del patrimonio netto di ogni Comparto negli altri casi;
d) combinare investimenti in valori mobiliari o strumenti del mercato monetario emessi da un solo emittente, depositi
presso una sola entità, e/o assumere rischi derivanti da operazioni su derivati OTC con un solo emittente, superiori
al 20% del patrimonio netto di ogni Comparto;
e)
investire più del 35% del patrimonio netto di ciascun Comparto in valori mobiliari o strumenti del mercato
monetario emessi o garantiti da uno Stato membro dell’Unione Europea, da suoi enti pubblici territoriali (autorità
locali), da uno Stato non appartenente all’Unione Europea o da organismi internazionali a carattere pubblico di cui
facciano parte uno o più Stati membri dell’Unione Europea;
Tuttavia, il Fondo è autorizzato a investire fino al 100% del patrimonio netto di ciascun Comparto in
diversi valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato membro
dell’Unione Europea, da sua autorità locali, da uno Stato membro dell’OCSE o da Organismi
Internazionali a carattere pubblico di cui facciano parte uno o più Stati membri dell’Unione Europea. In
tal caso, ciascun Comparto deve detenere valori appartenenti almeno a sei emissioni diverse, senza che i
valori appartenenti ad una stessa emissione superino il 30% del totale;
f)
investire più del 25% del patrimonio netto di ciascun Comparto in obbligazioni emesse da un istituto di credito che
abbia sede legale in uno Stato membro dell’Unione Europea e soggetto ad una vigilanza speciale delle autorità
pubbliche volta a tutelare i detentori delle summenzionate obbligazioni; in particolare, i capitali provenienti
dall’emissione di queste obbligazioni devono essere investiti in attività che offrano sufficiente copertura, per
l’intero periodo di validità delle obbligazioni, i diritti connessi alle obbligazioni e che godano di privilegio nel
rimborso del capitale e sul pagamento degli interessi maturati in caso di fallimento dell’emittente.
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Se il Fondo investe più del 5% del patrimonio netto di ciascun Comparto in obbligazioni di uno stesso emittente, il
valore totale di questi investimenti non può essere superiore all’80% del patrimonio netto di ciascun Comparto del
Fondo.
I limiti previsti ai paragrafi a), b), c), d), e) e f) di cui sopra non possono essere cumulati; gli investimenti in valori mobiliari o
strumenti del mercato monetario di uno stesso emittente, in depositi o in strumenti derivati effettuati con questo
emittente non possono pertanto in alcun caso superare in totale il 35% del patrimonio netto di ciascun Comparto del
Fondo, ad eccezione della deroga prevista al punto e) per le emissioni di uno Stato membro dell’Unione Europea, di sue
autorità locali, di uno Stato membro dell’OCSE o di organismi internazionali a carattere pubblico di cui facciano parte uno
o più Stati membri dell’Unione Europea;
Le società incluse in uno stesso gruppo ai fini del bilancio consolidato, secondo la definizione di cui alla direttiva
83/349/CEE o conformemente ai principi contabili internazionali riconosciuti, sono considerate come un’unica entità per il
calcolo dei limiti sopra previsti.
Uno stesso OIC può investire cumulativamente fino al 20% del patrimonio netto in valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario di uno stesso gruppo;
g) investire più del 20% del patrimonio netto di ciascun Comparto in quote di uno stesso OICVM o di un altro OIC
indicato alla lettera C) di cui sopra, considerando ciascun Comparto di un OIC a comparti multipli come un
emittente distinto, a condizione che sia assicurato il principio della separazione degli impegni dei diversi Comparti
nei confronti dei terzi.
Gli investimenti effettuati in Quote di OIC all’infuori di OICVM non possono complessivamente superare il 30% del
patrimonio netto di ciascun Comparto del Fondo.
Il Fondo può anche investire, nei limiti summenzionati, in quote di altri OICVM e/o di altri OIC gestiti dalla Società
di Gestione o da qualunque altra società alla quale la Società di Gestione sia legata da rapporti di gestione o
controllo comune o da una rilevante partecipazione diretta o indiretta, a condizione che per queste operazioni non
siano addebitate al Fondo commissioni di sottoscrizione o di rimborso.
h) contrarre prestiti, se non come misura temporanea, purché tali prestiti non superino il 10% del patrimonio netto di
ciascun Comparto del Fondo. Tuttavia non sono considerati prestiti le acquisizioni di valute estere tramite un tipo
di prestito bilaterale (“back to back”);
i)
concedere crediti o rilasciare garanzie per conto di terzi, senza che ciò impedisca l’acquisizione di valori mobiliari, di
strumenti del mercato monetario o di altri strumenti finanziari indicati ai punti C), E) e F) di cui sopra, non
interamente liberati;
j)
vendere titoli allo scoperto.
La Società di Gestione non può, per l’insieme dei fondi comuni d’investimento che gestisce e che ricadono nel campo di
applicazione della Parte I della Legge del 17 dicembre 2010 sugli organismi di investimento collettivo:
1) acquistare azioni aventi diritto di voto che le permettano di esercitare notevole influenza sulla gestione di un
emittente;
Inoltre il Fondo non può:
2) acquistare più del 10% di azioni senza diritto di voto di uno stesso emittente;
3) acquistare più del 10% di obbligazioni di uno stesso emittente;
4) acquistare più del 25% di Quote di uno stesso OICVM e/o altro OIC;
5) acquistare più del 10% degli strumenti del mercato monetario emessi da uno stesso emittente.
I limiti indicati ai punti 3), 4) e 5) possono non essere rispettati all’atto dell’acquisto se, in tale momento, l’ammontare
lordo delle obbligazioni o degli strumenti del mercato monetario o l’importo netto dei titoli emessi non può essere
calcolato.
I limiti indicati ai punti 1), 2), 3), 4) e 5) non si applicano ai valori mobiliari o agli strumenti del mercato monetario emessi o
garantiti da uno Stato membro dell’Unione Europea o sue autorità locali o da uno Stato non appartenente all’Unione
Europea, o emessi da organismi internazionali a carattere pubblico di cui facciano parte uno o più Stati membri
dell’Unione Europea.
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Inoltre detti limiti non si applicano alle Quote detenute dal Fondo nel capitale di una società costituita in uno Stato non
appartenente all’Unione Europea che investa le proprie attività essenzialmente in titoli di emittenti aventi sede legale in
tale Stato qualora, in virtù della legislazione del medesimo, tale partecipazione costituisca per l’OICVM l’unica possibilità di
investire in titoli di emittenti di questo Stato e a condizione che la società dello Stato non appartenente all’Unione Europea
rispetti nella sua politica d’investimento i limiti stabiliti ai paragrafi da a) sino a g) e ai punti da 1) sino a 5) che precedono.
I limiti previsti in riferimento alla composizione del patrimonio netto del Fondo e all’investimento di detto patrimonio netto
in valori mobiliari o in strumenti del mercato monetario di uno stesso emittente o in Quote di un altro organismo
d’investimento collettivo non si applicano in caso di esercizio di diritti di opzione relativi a valori mobiliari o strumenti del
mercato monetario facenti parte dell’attivo del Fondo.
Qualora i suddetti limiti siano superati indipendentemente dalla volontà del Fondo o a seguito dell’esercizio di diritti di
opzione, la Società di Gestione, in conformità alle disposizioni legislative, deve avere come obiettivo prioritario nelle
proprie operazioni di vendita la regolarizzazione di siffatta situazione tenendo conto dell’interesse dei Partecipanti.
I limiti previsti ai paragrafi da a) sino a g) non si applicano durante il primo periodo di sei mesi successivo alla data
dell’autorizzazione all’apertura di un Comparto del Fondo, a condizione che sia rispettato il principio della ripartizione
dei rischi.
La Società di Gestione può adottare in qualunque momento ulteriori restrizioni alla politica d’investimento, al fine di
conformarsi alle leggi e ai regolamenti dei Paesi in cui le Quote sono commercializzate.
2.2 Tecniche e strumenti
Con riferimento anche agli strumenti finanziari derivati previsti alla lettera F della sezione precedente, il Fondo può
ricorrere alle tecniche e agli strumenti di seguito descritti, a condizione che il ricorso a tali tecniche e strumenti sia fatto a
scopo di copertura, compresa la copertura del rischio di cambio, o di efficace gestione del portafoglio o per finalità di
investimento compatibili con la Politica d’investimento specificata nelle Schede di Comparto. Queste operazioni non
devono in alcun caso far sì che il Fondo si discosti dagli obiettivi d’investimento indicati in ciascuna delle rispettive Schede
di Comparto.
Le operazioni su strumenti finanziari derivati descritte qui di seguito devono essere soggette a una copertura adeguata,
secondo le seguenti condizioni:
-
-
-
Qualora il contratto finanziario derivato preveda, automaticamente o per scelta della controparte, la consegna
fisica dello strumento finanziario sottostante alla data di scadenza o d’esercizio, e nella misura in cui la consegna
fisica costituisca una pratica comune in relazione allo strumento considerato, il Fondo deve detenere all’interno
del suo portafoglio lo strumento finanziario sottostante a titolo di copertura.
Qualora lo strumento finanziario sottostante uno strumento finanziario derivato sia altamente liquido, in via
eccezionale è consentito al Fondo di detenere altri attivi liquidi a titolo di copertura, a condizione che tali attivi
possano essere impiegati in qualsiasi momento per acquistare lo strumento finanziario sottostante da consegnare
e che l’incremento del rischio di mercato correlato a tale tipo di operazione sia adeguatamente valutato.
Qualora lo strumento finanziario derivato sia regolato in contanti, automaticamente o a discrezione del Fondo, è
consentito al Fondo di non detenere lo strumento sottostante specifico a titolo di copertura. In tal caso le seguenti
Categorie di strumenti costituiscono una copertura accettabile:
a) la liquidità;
b) i titoli di credito liquidi (ad esempio, i valori mobiliari emessi o garantiti da uno Stato membro dell’Unione
Europea o da organismi internazionali a carattere pubblico di cui facciano parte uno o più Stati membri
dell’Unione Europea), corredati di misure di protezione appropriate (in particolare abbattimenti o ”haircuts”);
c) ogni altro attivo molto liquido vista la sua correlazione con il sottostante dello strumento finanziario derivato corredato di misure di protezione appropriate (come un abbattimento, se necessario).
Le tecniche e gli strumenti descritti nel prosieguo saranno adottati e perfezionati alle condizioni commerciali correnti
nell’interesse esclusivo degli investitori.
I Partecipanti devono essere consapevoli del fatto che gli strumenti derivati utilizzati a scopo di copertura, di gestione
efficace del portafoglio o per finalità specifiche d’investimento possono essere altamente specializzati e pertanto offerti
soltanto da un numero limitato di controparti.
Inoltre, al fine di attenuare l’effetto di oscillazioni sfavorevoli di mercato nell’intento di conseguire gli obiettivi di
investimenti specificati nella Sezione “Politica d’investimento” delle Schede di Comparto, i Comparti possono perfezionare
accordi di precopertura per un importo nozionale limitato alle sottoscrizioni ricevute entro l’eventuale Periodo di
Sottoscrizione Iniziale indicato nel presente Prospetto informativo. Gli eventuali costi e spese relativi a tali accordi di
copertura saranno a carico dei Comparti.
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A. Operazioni relative a contratti futures e di opzione su valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario
Il Fondo può trattare contratti futures e di opzione su valori mobiliari e strumenti del mercato monetario alle condizioni e
nei limiti che seguono:
Il Fondo può concludere contratti futures, acquistare e vendere opzioni di acquisto (call) e opzioni di vendita (put) su valori
mobiliari e strumenti del mercato monetario negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto e aperto al pubblico o trattati su mercati OTC con brokers-dealers specializzati in questo tipo di operazioni
che operino nei mercati di tali strumenti e siano istituzioni finanziarie di prim’ordine con un rating elevato. Queste
operazioni possono essere eseguite a scopo di copertura, di efficace gestione del portafoglio o per le finalità di
investimento specificate nelle Schede di Comparto.
Il rischio legato a operazioni relative a contratti futures e a contratti di opzione su valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario (ad esclusione delle operazioni eseguite a scopo di copertura), insieme all’esposizione al rischio globale legato
agli altri strumenti derivati, non può in alcun momento superare il valore del patrimonio netto di ciascun Comparto del
Fondo.
I rischi sono calcolati tenendo conto del valore corrente degli attivi sottostanti, del rischio di controparte, dell’evoluzione
prevedibile dei mercati e del tempo disponibile per liquidare le posizioni.
B. Operazioni relative a contratti futures e a contratti di opzione su strumenti finanziari
Queste operazioni possono solo riguardare contratti che vengono negoziati su un mercato regolamentato, regolarmente
funzionante, riconosciuto e aperto al pubblico o trattati su mercati OTC con brokers-dealers specializzati in questo tipo di
operazioni, che operino nei mercati di tali strumenti finanziari e siano istituti finanziari di prim’ordine con un rating
elevato. Fatte salve le condizioni indicate di seguito, queste operazioni possono essere eseguite a scopo di copertura, di
efficace gestione del portafoglio o per le finalità di investimento specificate nelle Schede di Comparto.
L’esposizione al rischio derivante da operazioni relative a contratti futures e a contratti di opzione su strumenti finanziari e
altri valori mobiliari e strumenti del mercato monetario (ad esclusione delle operazioni eseguite a scopo di copertura),
insieme all’esposizione al rischio globale legato agli altri strumenti derivati, non può in alcun momento superare il valore
del patrimonio netto di ciascun Comparto del Fondo.
I rischi sono calcolati tenendo conto del valore corrente degli attivi sottostanti, del rischio di controparte, dell’evoluzione
prevedibile dei mercati e del tempo disponibile per liquidare le posizioni.
C. Operazioni Swap e Credit Default Swap (CDS)
Uno swap è uno strumento finanziario derivato perfezionato tra il Comparto e una controparte allo scopo di scambiare
due flussi di pagamenti: ad esempio uno scambio di pagamenti a tasso variabile con pagamenti a tasso fisso.
Qualora tali operazioni swap non siano effettuate a fini di copertura, il rischio legato a queste operazioni insieme con il
rischio globale legato agli altri strumenti derivati, non può in alcun momento essere superiore al valore del patrimonio
netto di ciascun Comparto del Fondo. In particolare, gli swap su azioni, panieri di azioni, obbligazioni o indici finanziari,
verranno utilizzati nel massimo rispetto della politica d’investimento di ciascun Comparto.
Acquistando protezione attraverso un contratto di CDS, il Fondo si copre, tramite il pagamento di un premio, contro il
rischio di inadempienza dell’emittente di riferimento. Per esempio, nel caso sia prevista la consegna fisica del sottostante,
un CDS conferisce al Fondo il diritto di vendere alla controparte un titolo obbligazionario appartenente ad un definito
paniere di emissioni dell’emittente insolvente a un prezzo prestabilito (generalmente corrispondente al 100% del valore
nominale).
L’utilizzo di CDS per scopi diversi da quello di copertura risponde inoltre alle condizioni seguenti:
- i CDS devono essere utilizzati nell’interesse esclusivo degli investitori consentendo di conseguire un rendimento
interessante rispetto ai rischi incorsi dal Fondo;
- L’esposizione al rischio derivante da tali operazioni, insieme al rischio globale legato agli strumenti finanziari
derivati, non può in alcun momento superare il valore del patrimonio netto di ciascun Comparto del Fondo;
- i limiti generali d’investimento si applicano all’emittente del CDS e al rischio del debitore finale del CDS
(“sottostante”);
- il ricorso ai CDS deve integrarsi nel profilo d’investimento e di rischio dei comparti interessati;
- il Fondo deve assicurare una copertura adeguata permanente degli impegni legati ai CDS e in ogni momento deve
essere in grado di onorare le domande di rimborso degli investitori;
- i CDS selezionati dal Fondo devono essere sufficientemente liquidi in modo da permettere al Fondo di
vendere/regolare i contratti in questione in linea con il prezzo teorico determinato.
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D. Contratti per differenza (CFD)
Il Contract for Difference (CFD) è un contratto tramite il quale due parti possono scambiarsi, a termine, la differenza tra il
prezzo di apertura e il prezzo di chiusura del contratto, moltiplicata per la quantità degli attivi sottostanti, così come
specificata nel contratto stesso. Il saldo delle posizioni così liquidate sarà regolato in valuta contante piuttosto che con la
consegna fisica degli attivi sottostanti.
Qualora i CFD non siano effettuati per finalità diverse dalla copertura dei rischi, l’esposizione al rischio derivante da tali
operazioni, insieme con il rischio globale legato agli strumenti derivati, non può in alcun momento essere superiore al
valore del patrimonio netto di ciascun Comparto del Fondo. In particolare, i CFD su valori mobiliari, indici finanziari o
contratti di swap verranno utilizzati nel massimo rispetto della politica d’investimento di ciascun Comparto.
E. Tecniche per una gestione efficiente del portafoglio
Le tecniche per una gestione efficiente del portafoglio vengono utilizzate al fine di una gestione efficiente del portafoglio,
il che presuppone che debbano soddisfare i seguenti criteri:
a)
b)
c)
si ritengono idonee a livello economico, ossia vengono realizzate secondo modalità efficienti in termini di costi;
vengono intraprese per uno o più degli obiettivi specifici indicati di seguito:
i) ridurre i rischi;
ii) ridurre i costi;
iii) generare capitale o reddito aggiuntivo per il Fondo, mantenendo un livello di rischio coerente con il
profilo di rischio del Fondo e con le regole di diversificazione dei rischi ad esso applicabili.
presentano rischi che vengono colti in modo adeguato dalla procedura di gestione del rischio del Fondo.
Operazioni di prestito titoli
La Società di Gestione può perfezionare, per conto del Fondo, al fine di una gestione efficiente del portafoglio,
operazioni di prestito titoli sia direttamente che tramite un sistema standardizzato di prestiti, organizzato da un
organismo riconosciuto di compensazione titoli o attraverso un istituto finanziario soggetto a regole di vigilanza
prudenziale considerate equivalenti a quelle previste dalla normativa comunitaria e specializzato in questo tipo di
operazioni.
Il Fondo deve assicurarsi che il volume delle operazioni di prestito titoli sia mantenuto a un livello appropriato o di
avere la possibilità di chiedere la restituzione dei titoli prestati in modo da soddisfare in ogni momento gli obblighi
di rimborso e che tali operazioni non danneggino la gestione dei propri attivi conformemente alla sua politica
d’investimento.
L’uso di tecniche e strumenti in relazione a operazioni di prestito titoli deve soddisfare le condizioni specificate
nella circolare CSSF 08/356.
Il Fondo non è attualmente impegnato in operazioni di prestito titoli; l’avvio di qualsiasi attività di prestito titoli
condurrà a un aggiornamento del presente Prospetto, con la pubblicazione (i) della politica relativa ai costi e/o alle
commissioni di gestione diretti e indiretti, derivanti dal prestito titoli, che potrebbero essere dedotti dal reddito
distribuito al Fondo e (ii) dell’identità della(e) entità alla(e) quale(i) tali costi e commissioni diretti e indiretti
potrebbero essere corrisposti.
Operazioni di pronti contro termine
Il Fondo può anche effettuare operazioni di vendita con diritto di riacquisto che consistono in acquisti e vendite di
titoli le cui clausole contrattuali riservano al venditore il diritto di riacquistare dall’acquirente i titoli venduti a un
prezzo e a una data stabiliti dalle due parti al momento della conclusione del contratto. Il Fondo può intervenire sia
in qualità di acquirente che in qualità di venditore.
Il Fondo può far ricorso a tali operazioni solo se le controparti in queste operazioni sono soggette a regole di
vigilanza prudenziale considerate equivalenti a quelle previste dalla legislazione comunitaria.
Nel periodo di durata del contratto di acquisto con opzione di riacquisto, il Fondo non può vendere i titoli oggetto
del contratto prima che la controparte abbia esercitato la propria opzione o fino alla scadenza del termine di
riacquisto, a meno che il Fondo non disponga di altri strumenti di copertura.
Il Fondo deve assicurarsi che il volume delle operazioni di acquisto con opzione di riacquisto sia mantenuto a un
livello tale da soddisfare in ogni momento le domande di rimborso presentate dai Partecipanti.
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Il Fondo deve assicurare di detenere, alla scadenza dell’opzione di riacquisto, attivi sufficienti a pagare, nel caso
fosse necessario, il prezzo convenuto per la restituzione dei titoli al Fondo.
Il Fondo può inoltre effettuare operazioni di acquisto a pronti con patto di rivendita e operazioni di vendita a pronti
con patto di riacquisto a termine, solo nel caso in cui le controparti di queste operazioni siano soggette a regole di
supervisione prudente che si ritengano equivalenti a quelle previste dal diritto comunitario, che consistono in
un’operazione a termine alla cui scadenza il venditore (controparte) ha l’obbligo di riacquistare l’attività venduta e
il Fondo ha l’obbligo di restituire l’attività ricevuta ai sensi dell’operazione.
Nel periodo di durata del contratto di acquisto a pronti con patto di rivendita, il Fondo non può vendere o dare in
pegno/garanzia i titoli acquistati tramite tale contratto, a meno che non disponga di altri strumenti di copertura.
Il Fondo deve assicurarsi che il volume delle operazioni di acquisto a pronti con patto di rivendita sia mantenuto ad
un livello tale da soddisfare in ogni momento le domande di rimborso presentate dai Partecipanti.
Il Fondo deve assicurare di detenere, alla scadenza del contratto di vendita a pronti con patto di riacquisto a
termine, attivi sufficienti a pagare il prezzo convenuto con la controparte per la restituzione dei titoli al Fondo.
Il Fondo deve assicurarsi che il volume delle operazioni di acquisto a pronti con patto di rivendita sia mantenuto a
un livello tale da soddisfare in ogni momento le domande di rimborso presentate dai Partecipanti.
In particolare, conformemente ai requisiti della Circolare CSSF 08/380, il rischio correlato alle operazioni di acquisto
a pronti con patto di rivendita, insieme con l’esposizione al rischio globale correlato agli altri strumenti finanziari
derivati, non può mai superare il patrimonio netto di ciascun Comparto del Fondo.
Il Fondo può effettuare operazioni di acquisto o vendita di titoli nel contesto di contratti di acquisto a pronti con
patto di rivendita e operazioni di vendita a pronti con patto di riacquisto a termine solo se le controparti sono
istituzioni finanziarie di prim’ordine specializzate in questo tipo di operazioni.
Il ricorso a tecniche e strumenti inerenti a operazioni di vendita con diritto di riacquisto, contratti di acquisto a
pronti con patto di rivendita e operazioni di vendita a pronti con patto di riacquisto a termine deve soddisfare le
condizioni previste dalla circolare CSSF 08/356. Nessun costo e/o commissione di gestione diretto e indiretto,
derivante da operazioni di pronti contro termine, sarà dedotto dal reddito distribuito al Fondo.
F. Gestione della garanzia
Laddove il Fondo stipulasse operazioni in strumenti finanziari derivati OTC e intraprendesse tecniche per una gestione
efficiente del portafoglio, tutte le garanzie utilizzate al fine di ridurre l’esposizione al rischio di controparte dovranno
sempre essere conformi ai seguenti criteri:
a) Liquidità – qualsiasi garanzia ricevuta diversa da contanti dovrà essere altamente liquida e negoziata su un mercato
regolamentato o una piattaforma multilaterale di negoziazione che adotti procedure trasparenti di determinazione dei
prezzi affinché tale garanzia possa essere venduta velocemente a un prezzo prossimo alla valutazione pre-vendita. La
garanzia ricevuta dovrà inoltre essere conforme alle disposizioni della Direttiva 2009/65/CE.
b) Valutazione – la garanzia ricevuta dovrà essere valutata almeno su base giornaliera e gli attivi che evidenzino un’elevata
volatilità dei prezzi non saranno accettati quale garanzia salvo nei casi in cui siano previste misure idonee e prudenti di
riduzione della valutazione.
c) Qualità del credito dell’emittente – la garanzia ricevuta dovrà essere di qualità elevata.
d) Correlazione – la garanzia ricevuta dal Fondo dovrà essere emessa da un’entità che sia indipendente dalla controparte
e che si preveda non evidenzi un’elevata correlazione con le performance della controparte.
e) Diversificazione della garanzia (concentrazione degli attivi) – la garanzia dovrà essere sufficientemente diversificata in
termini di paesi, mercati e emittenti. Il criterio della sufficiente diversificazione relativamente alla concentrazione di
emittenti è ritenuto rispettato se un Comparto riceve da una controparte di operazioni di gestione efficiente del
portafoglio e in derivati finanziari OTC un paniere di garanzie con un’esposizione massima a un determinato emittente
pari al 20% del valore netto d’inventario del Comparto. Quando un Comparto è esposto a diverse controparti, i vari
panieri di garanzie devono essere aggregati ai fini del calcolo del limite del 20% dell’esposizione a un singolo
emittente.
In deroga alle summenzionate regole di diversificazione della garanzia, un Comparto può essere totalmente garantito
in diversi valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato membro dell’Unione
Europea, da una o più sue autorità locali, da qualsiasi Stato membro dell’OCSE o da un organismo pubblico
internazionale cui appartengano uno o più Stati membri dell’Unione Europea. In questo caso il Comparto deve ricevere
titoli da almeno sei differenti emissioni; tuttavia i titoli provenienti da una singola emissione non devono rappresentare
oltre il 30% del suo valore netto d’inventario.
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La relazione annuale del Fondo conterrà le seguenti informazioni dettagliate relative a operazioni in derivati finanziari
OTC e alle tecniche di gestione efficiente del portafoglio:
- nei casi in cui la garanzia ottenuta da un emittente sia superiore al 20% del valore netto d’inventario di un
Comparto, l’identità di tale emittente;
- se un Comparto è stato totalmente garantito in titoli emessi o garantiti da uno Stato membro.
f) I rischi collegati alla gestione della garanzia, quali i rischi di gestione e legali, dovranno essere identificati, gestiti e
mitigati per mezzo della procedura di gestione del rischio.
g) Laddove vi fosse un trasferimento di titolo, la garanzia ricevuta dovrà essere detenuta dal depositario del Fondo. Per
altre tipologie di accordi, la garanzia potrà essere detenuta dal custode di una parte terza, che sia soggetto a
supervisione prudente e non sia collegato al prestatore della garanzia.
h) La garanzia ricevuta potrà essere fatta pienamente valere dal Fondo in qualsiasi momento senza dover fare alcun
riferimento alla controparte o dover ottenere la sua approvazione.
i) La garanzia collaterale non in contanti ricevuta non dovrà essere venduta, reinvestita o concessa in pegno.
j) La garanzia collaterale in contanti ricevuta dovrà essere esclusivamente:
-
-
collocata in deposito presso entità che siano previste nell’Articolo 50(f) della Direttiva 2009/65/CE;
investita in titoli di Stato di qualità elevata;
utilizzata al fine di operazioni reverse repo, a condizione che tali operazioni siano stipulate con istituti di credito
soggetti a supervisione prudente e che il Fondo sia in grado di richiamare in qualsiasi momento l’intero importo in
contanti su base accumulata;
investita in fondi del mercato monetario a breve termine, secondo quanto descritto nelle Linee Guida ESMA sulla
Definizione Comune di Fondi del Mercato Monetario Europeo (Rif. CESR/10-049).
Il Fondo accetta, quale garanzia, liquidità in diverse valute, titoli di debito negoziabili emessi da governi o, previo accordo
con le controparti, caso per caso, emittenti societari per coprire l’esposizione a diverse controparti. Un accordo sulla
garanzia può definire (i) un importo minimo di trasferimento, ossia un livello minimo al di sotto del quale non deve essere
emessa alcuna garanzia a favore del Fondo, evitando di trasferire (o rimborsare) una garanzia di portata ridotta al fine di
ridurre le procedure operative o (ii) una soglia tale da rendere necessaria per il Fondo una garanzia unicamente laddove
l’esposizione della controparte superi uno specifico livello concordato.
La garanzia emessa a favore del Fondo è di norma soggetta a haircut (scarto di garanzia), ossia alla valutazione della
garanzia al di sotto del relativo valore di mercato attraverso l’applicazione di una percentuale di valutazione a ciascuna
tipologia di garanzia. In tal caso il prestatore della garanzia dovrà fornire una maggiore garanzia. Lo scopo di tale requisito
consiste nel compensare la possibile riduzione del valore della garanzia. La percentuale di valutazione è correlata alla
liquidità, e pertanto ai titoli meno liquidi vengono assegnate percentuali di valutazione inferiori. Tale percentuale varia
inoltre sulla base della scadenza residua dello strumento, della relativa valuta e del relativo rating nonché sulla base del
rating dell’emittente.
I valori percentuali di seguito riportati rappresentano la gamma di haircut di cui alla politica sulla garanzia definita dalla
Società di Gestione per conto del Fondo e sono allineati ai valori definiti nei diversi accordi sulla garanzia sottoscritti per
conto del Fondo. La Società di Gestione si riserva la facoltà di modificare gli haircut al fine di riflettere le variazioni future
della politica sulla garanzia.
Tipologia dello strumento di
garanzia
Liquidità*
Titoli di Stato OCSE**
Obbligazioni non governative
Altro***
Haircut
0%-8%
3%-20%
25%
8%-50%
* L’haircut potrà variare sulla base della valuta.
** L’haircut potrà variare sulla base della scadenza o del paese di provenienza del titolo.
*** L’haircut potrà variare sulla base della tipologia dello strumento.
21
3. VALORE NETTO D’INVENTARIO
3.1 Generalità
A. Calcolo del Valore Netto d’Inventario
Il bilancio consolidato del Fondo è espresso in euro, mentre quello di ciascun Comparto è espresso nella rispettiva divisa
(“Divisa di Riferimento”).
Il Valore Netto d’Inventario sarà calcolato con la modalità prevista in ogni Scheda di Comparto e almeno due volte al mese
(“Giorno di Valorizzazione”).
Il Valore Netto d’Inventario sarà calcolato per ogni Comparto e Categoria di Quote del Fondo secondo le modalità di
seguito indicate:
Per un Comparto che ha emesso una sola Categoria di Quote, il Valore Netto d’Inventario per Quota è determinato
dividendo il patrimonio netto del Comparto, che è pari (i) al valore degli attivi attribuibili a tale Comparto e ai proventi
prodotti dallo stesso, diminuito (ii) delle passività attribuibili a tale Comparto e di ogni accantonamento considerato
prudente o necessario, per il numero complessivo di Quote del Comparto interessato in circolazione il Giorno di
Valorizzazione.
Nell’ipotesi in cui il Comparto abbia emesso due o più Categorie di Quote, il Valore Netto d’Inventario per Quota di ogni
Categoria verrà determinato dividendo il patrimonio netto, come sopra definito, di tale Categoria per il numero totale di
Quote della stessa Categoria in circolazione nel Comparto il Giorno di Valorizzazione pertinente.
Le attività e le passività di ogni Comparto verranno valutate nella Divisa di Riferimento.
Per quanto possibile, i proventi degli investimenti, gli interessi da pagare nonché le spese e altri costi (ivi comprese le spese
amministrative e le commissioni di gestione dovute alla Società di Gestione) verranno valutati ogni Giorno di
Valorizzazione. Saranno presi in considerazione anche gli eventuali impegni del Fondo, secondo la valutazione effettuata.
B. Valorizzazione del patrimonio netto
I. Il patrimonio netto di ogni Comparto del Fondo comprende quanto segue:
1)
disponibilità liquide o in deposito, ivi compresi gli interessi;
2)
tutti gli effetti e le promesse di pagamento a prima richiesta, nonché i crediti (ivi compresi i proventi di titoli venduti
ma non consegnati);
3)
tutte le azioni, obbligazioni, diritti di opzione, garanzie, opzioni e altri titoli, quote o azioni di altri OICVM e/o OIC,
strumenti finanziari e attività similari detenuti o acquisiti per il e dal Fondo (ferma restando la possibilità per il Fondo
di effettuare delle rettifiche secondo quanto descritto nel successivo punto 1. sulle fluttuazioni del valore di mercato
dei titoli, generate dalla cessione di titoli ex-dividendo, ex-diritto o da pratiche simili);
4)
tutti i dividendi e distribuzioni in contanti che potranno essere percepiti dal Fondo, purché le informazioni in merito
siano ragionevolmente a disposizione del Fondo;
5)
gli interessi maturati su titoli a tasso fisso detenuti in proprietà dal Fondo, salvo nel caso in cui tali interessi siano
compresi o riflessi nel valore nominale del titolo in questione;
6)
il valore di realizzo dei contratti futures e dei contratti di opzione di acquisto o di vendita per i quali il Fondo ha una
posizione aperta;
7)
le spese del Fondo, ivi compresi i costi di emissione e di distribuzione di Quote del Fondo, nella misura in cui queste
debbano essere stornate;
8)
qualsiasi altra attività di ogni tipo e natura, ivi compresi i risconti attivi.
Salvo diversamente stabilito nelle Schede di Comparto, il valore delle attività sarà determinato come segue:
1.
Il valore di eventuali disponibilità liquide o in deposito, effetti e pagherò a vista, crediti, risconti attivi, dividendi in
contanti e interessi maturati ma non ancora incassati verrà determinato in base all’importo degli stessi, a meno che il
loro incasso sia ritenuto improbabile. In questo caso, la Società di Gestione determinerà il valore detraendo l’importo
a suo giudizio adeguato al fine di rifletterne il reale valore.
22
2.
La valutazione di ogni titolo quotato o negoziato in una borsa valori sarà effettuata sulla base dell’ultimo prezzo
disponibile e, qualora il titolo sia negoziato su più mercati, sulla base dell’ultimo prezzo disponibile nel suo mercato
principale. Se l’ultimo prezzo disponibile non è rappresentativo, la valorizzazione verrà effettuata al valore probabile
di realizzo, stimato con prudenza e in buona fede dalla Società di Gestione.
3.
Il valore di ogni titolo negoziato su un mercato regolamentato sarà stabilito sulla base dell’ultimo prezzo disponibile il
Giorno di Valorizzazione.
4.
Il valore di ogni partecipazione detenuta in un altro OICVM e/o OIC di tipo aperto verrà stabilito sulla base dell’ultimo
Valore Netto d’Inventario disponibile il Giorno di Valorizzazione.
5.
Nel caso in cui i titoli detenuti nel portafoglio del Comparto non siano quotati o negoziati su una borsa valori o su un
mercato regolamentato o qualora, per quanto attiene a titoli quotati o negoziati su una borsa valori o su un mercato
regolamentato, il prezzo determinato secondo le modalità previste dai precedenti punti 2 o 3 non sia rappresentativo
degli stessi, il valore di tali titoli sarà determinato ragionevolmente sulla base dei prezzi di vendita stimati con
prudenza e in buona fede dalla Società di Gestione.
6.
Il valore di realizzo dei contratti futures o delle opzioni non negoziati in borse valori o in altri mercati organizzati sarà
il loro valore di realizzo netto, determinato secondo la procedura costantemente applicata a ogni tipo di contratto.
Tali procedure prevedono l’utilizzo di modelli interni basati su parametri come il valore del sottostante, i tassi di
interessi, i rendimenti dei dividendi e la volatilità prevista.
Il valore di realizzo dei contratti futures o delle opzioni negoziati su borse valori o mercati regolamentati sarà
determinato sulla base dell’ultimo prezzo di regolamento di tali contratti sulle borse valori o mercati regolamentati in
cui essi sono negoziati a nome del Fondo, fermo restando che, se un’operazione su contratti futures, a termine o di
opzione non possa essere regolata nel giorno in cui viene calcolato il Valore Netto d’Inventario, la base utilizzata per
determinare il valore di realizzo di tale contratto sarà il valore ritenuto equo e ragionevole secondo criteri di
valutazione generalmente accettati.
7.
I contratti swap e tutti gli altri titoli e attività saranno valutati al loro valore di mercato determinato in buona fede e
conformemente a procedure standard di determinazione dei prezzi. In particolare, il valore di mercato dei contratti
swap sarà calcolato secondo le consuete procedure in materia, ovvero in base alla differenza tra i valori attuali dei
flussi previsti che la controparte deve versare al Comparto e quelli dovuti dal Comparto alla controparte.
8.
I CDS in portafoglio saranno valutati al loro valore di mercato, determinato in buona fede sulla base di procedure
adottate dalla Società di Gestione. In particolare, il valore di mercato dei CDS sarà determinato in linea con i metodi
comunemente utilizzati, basati sul premio di mercato della curva del CDS di riferimento, con l’obiettivo di estrapolare
le probabilità di fallimento degli emittenti di riferimento, e sulla media di riscossione del debito. Questo valori valore è
normalmente fornito da operatori di mercato indipendenti specializzati in questo tipo di operazioni.
9.
Le disponibilità liquide, gli strumenti del mercato monetario o altri strumenti di debito a breve termine o strumenti
legati al debito a breve termine, vale a dire con una scadenza residua non superiore a 90 giorni, possono essere
valutati sia in base al loro valore nominale maggiorato degli interessi maturati, sia al costo ammortizzato, a
condizione che sia effettuata una regolare verifica delle partecipazioni del portafoglio per individuare eventuali
discrepanze sostanziali tra il patrimonio netto valorizzato in base alle modalità citate e quello valorizzato in base alle
quotazioni di mercato. In caso di discrepanza tale da comportare una diluzione significativa o un risultato non
conforme all’interesse dei Partecipanti, verranno adottate azioni correttive appropriate incluso, se necessario, il
calcolo del Valore Netto d’Inventario adoperando le quotazioni di mercato disponibili.
In ogni caso, i criteri di calcolo impiegati in modo coerente e costante devono essere tali da poter essere verificati
dalla Società di Revisione del Fondo.
II. Le passività dei Comparti del Fondo comprenderanno quanto segue:
1)
tutti i prestiti, gli effetti e i debiti da pagare;
2)
tutti gli interessi capitalizzati sui prestiti del Fondo (ivi comprese le spese accumulate per contrarre tali prestiti);
3)
tutte le spese sostenute o da pagare (ivi comprese, senza limitazione, le spese amministrative, le spese di gestione
che includono, se del caso, le commissioni di performance e li deposito);
4)
tutti gli impegni noti, presenti e futuri, ivi compresi gli obblighi liquidi e determinati obblighi contrattuali da pagare in
contanti o in natura, ivi compreso l’importo dei dividendi non pagati ma dichiarati dal Fondo;
23
5)
gli accantonamenti adeguati per imposte future sul reddito o sul capitale del Giorno di Valorizzazione, secondo
quanto determinato di volta in volta dal Fondo, ed eventualmente altre riserve autorizzate e approvate dalla Società
di Gestione, nonché qualsiasi eventuale importo ritenuto dalla Società di Gestione un accantonamento adeguato alla
luce dei debiti del Fondo;
6)
qualsiasi altro impegno del Fondo, di qualunque tipo o natura, conformemente ai principi contabili generalmente
accettati. Per determinare l’ammontare di tali impegni, il Fondo terrà conto di tutte le spese a suo carico previste
nella sezione “Oneri e Spese” del presente Prospetto informativo. Il Fondo può calcolare anticipatamente le spese
amministrative e altre spese di natura ricorrente sulla base di una stima effettuata per periodi annuali o per altri
periodi e può coprire tali spese effettuando accantonamenti di pari importo per l’intero periodo.
Il valore di tutte le attività e passività non espresse nella Divisa di Riferimento del Comparto sarà convertito nella stessa al
tasso cambio in vigore in Lussemburgo il Giorno di Valorizzazione in questione, ossia il tasso di cambio ufficiale disponibile
il giorno di calcolo del Valore Netto d’Inventario. Nel caso in cui quest’ultimo non sia disponibile, il tasso di cambio sarà
determinato in buona fede secondo le procedure stabilite dal Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione.
Il Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione potrà, a sua discrezione, permettere l’utilizzo di altri metodi di
valutazione ove a suo giudizio questi riflettano un valore più rappresentativo del patrimonio del Fondo.
Qualora circostanze eccezionali rendano impossibile o inadeguata la valorizzazione secondo i metodi precedentemente
definiti, la Società di Gestione potrà utilizzare altri criteri con prudenza e in buona fede al fine di raggiungere la
valorizzazione a suo giudizio più equa in quelle circostanze.
III. Attribuzione delle attività del Fondo
Il Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione istituirà una Categoria di Quote per Comparto e potrà istituire
due o più Categorie di Quote per Comparto come indicato di seguito:
a)
se per Comparto sono istituite due o più Categorie di Quote, le attività attribuibili a tali Categorie saranno investite in
comune secondo la politica d’investimento specifica del Comparto in questione;
b) l’importo da ricevere in seguito all’emissione di Quote di una Categoria sarà attribuito, nei libri contabili del Fondo, al
Comparto nel quale tale Categoria di Quote è stata creata. Qualora siano create più Categorie di Quote in un
Comparto, l’importo interessato andrà ad aumentare la proporzione di patrimonio netto del Comparto attribuibile alla
Categoria di Quote da emettere;
c) attività, passività, reddito e spese assegnate a un Comparto saranno attribuite alla Categoria o alle Categorie di Quote
corrispondenti a tale Comparto;
d) qualora il Fondo abbia un debito legato a un’attività di un Comparto specifico oppure ad azioni poste in essere in
relazione a un’attività di un determinato Comparto, detto debito dovrà essere imputato al Comparto in questione;
e) qualora attività o debiti del Fondo non siano ritenuti attribuibili a un Comparto specifico, tali attività o debiti saranno
assegnati a tutti i Comparti proporzionalmente al Valore Netto di Inventario delle Categorie di Quote interessate o in
qualsiasi altro modo determinato dalla Società di Gestione in buona fede;
f) in seguito al pagamento dei dividendi ai Detentori di qualsiasi Categoria di Quote, il Valore Netto d’Inventario di ogni
Categoria di Quote sarà diminuito dell’importo relativo a tali distribuzioni.
IV. Procedure di swing pricing
Nella misura in cui la Società di Gestione lo ritenga nel migliore interesse del Fondo alla luce delle condizioni prevalenti di
mercato e se in un determinato Giorno di Valorizzazione il numero netto delle Quote di un Comparto da emettere o
rimborsare eccede il 2% delle Quote dello stesso, essa si riserva il diritto di valorizzare le attività sottostanti rispettivamente
in base a un prezzo lettera o denaro.
3.2 Sospensione del calcolo del Valore Netto d’Inventario, dell’emissione, della
conversione e del rimborso delle Quote
La Società di Gestione è autorizzata a sospendere temporaneamente, d’accordo con la Banca Depositaria, il calcolo del
Valore Netto d’Inventario, l’emissione, la conversione o il rimborso delle Quote di uno o più Comparti, nei casi seguenti:
-
qualora uno o più mercati azionari presi a riferimento per la valorizzazione di una parte considerevole del
patrimonio di uno o più Comparti del Fondo, o uno o più mercati dei cambi relativi a divise nelle quali si esprime
una parte importante delle attività di uno o più Comparti del Fondo, siano chiusi per periodi diversi dalle normali
festività, o qualora in tali mercati le operazioni siano sospese, sottoposte a restrizioni o soggette ad ampie
fluttuazioni nel breve periodo;
24
-
nel persistere di una situazione che costituisca uno stato di emergenza, quale la situazione politica, economica,
militare, monetaria o sociale, o uno sciopero o qualunque evento di forza maggiore (crisi nazionale di entità
rilevante) non imputabile alla Società di Gestione, che renda impossibile disporre delle attività di uno o più Comparti
del Fondo con procedure ragionevoli e normali senza recare grave pregiudizio ai Partecipanti;
-
qualora, per qualsiasi motivo al di fuori del controllo e della responsabilità della Società di Gestione, il valore di
un’attività non possa essere conosciuto con sufficiente celerità o esattezza;
-
qualora restrizioni sui cambi o sui movimenti di capitali impediscano di effettuare operazioni per conto di uno o più
Comparti del Fondo o qualora le operazioni di acquisto o di vendita di attività su uno o più Comparti del Fondo non
possano essere realizzate a tassi di cambio normali;
-
in tutti gli altri casi di forza maggiore o non imputabili alla Società di Gestione che quest’ultima, d’accordo con la
Banca Depositaria, riterrà necessari e nel miglior interesse dei Partecipanti.
Durante il periodo di sospensione o di rinvio, ogni domanda di rimborso, sottoscrizione, conversione non eseguita può
essere ritirata tramite notifica scritta. In caso contrario, la domanda sarà evasa il Giorno di Valorizzazione che segue il
periodo di sospensione o di rinvio del calcolo del Valore Netto d’Inventario.
Tale sospensione relativa a una Categoria di Quote di qualsiasi Comparto non avrà conseguenze sul calcolo del Valore
Netto d’Inventario per Quota, sull’emissione, sul rimborso o sulla conversione di Quote in qualsiasi altro Comparto del
Fondo.
La Società di Gestione deve immediatamente comunicare la decisione di sospendere il calcolo del Valore Netto
d’Inventario, dell’emissione, della conversione e del rimborso delle Quote all’autorità di vigilanza del Lussemburgo d alle
autorità degli altri Stati in cui le Quote sono negoziate o commercializzate.
Tale sospensione sarà pubblicata secondo le disposizioni indicate di seguito nella sezione “Informazioni ai Partecipanti”.
4. LE QUOTE DEL FONDO
4.1 Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti
Le partecipazioni del Fondo sono suddivise in Quote di Comparti rappresentative di tutti i diritti dei Partecipanti.
All’interno di ciascun Comparto, la Società di Gestione può emettere una o più Categorie di Quote, ciascuna delle quali
avrà una o più caratteristiche distinte rispetto a quelle delle altre Categorie, come ad esempio una struttura particolare
delle commissioni di vendita e di rimborso, una struttura per spese straordinarie di servizi di consulenza o di gestione, una
politica di copertura o meno del rischio di cambio o una politica di distribuzione specifica.
Le Categorie di Quote all’interno dei diversi Comparti possono essere di valore diverso.
Le Categorie di Quote di ciascun Comparto hanno tutte gli stessi diritti in ordine a rimborsi, informazioni e sotto ogni altro
aspetto. I diritti attribuiti alle frazioni di Quote sono esercitati proporzionalmente alla frazione di Quote detenute, ad
eccezione degli eventuali diritti di voto, esercitabili unicamente per Quota intera.
Gli investitori hanno a disposizione quattro Categorie di Quote, espresse in euro: le Quote di Categoria R, le Quote di
Categoria RD, le Quote di Categoria I e le Quote di Categoria ID.
Le Quote di Categoria R e RD possono essere acquistate da tutti gli investitori.
Le Quote delle Categorie I e ID possono essere acquistate solo da investitori istituzionali (gli “Investitori Istituzionali”), in
linea con l’Articolo 174 (2) c) della Legge del 17 dicembre 2010 sull’aliquota ridotta dell’imposta di sottoscrizione. Gli
Investitori Istituzionali sono: compagnie di assicurazioni; società di gestione patrimoniale; istituti di credito o altri operatori
finanziari professionali agenti per proprio conto o nell’ambito di un mandato di gestione discrezionale per conto di loro
clienti, anche privati (in questo caso è tuttavia necessario che i clienti, per conto dei quali gli istituti di credito o altri
operatori finanziari professionali operano, non possano vantare diritto di rivalsa nei confronti del Fondo, ma unicamente
nei confronti degli istituti di credito o altri operatori finanziari professionali); organismi di investimento collettivo; enti
pubblici territoriali; holding, purché queste possono giustificare una reale sostanza, una struttura e un’attività proprie
distinte da quelle dei propri azionisti e detengano interessi finanziari rilevanti; infine holding dette “familiari”, a condizione
che si tratti di società tramite le quali una famiglia o un ramo di una famiglia detenga interessi finanziari rilevanti.
25
Le Quote di Categoria R e I sono ad accumulazione dei proventi; prevedono pertanto la capitalizzazione integrale dei
proventi maturati dagli investimenti realizzati in ogni Comparto del Fondo.
Le quote di Categoria RD e ID prevedono la distribuzione dei proventi maturati dagli investimenti effettuati in ciascun
Comparto del Fondo, in conformità ai criteri specificati nelle Schede di Comparto.
Per la sottoscrizione delle Quote di Categoria I e ID può essere previsto un importo minimo di sottoscrizione, come
specificato nelle Schede di Comparto.
Tuttavia la Società di Gestione potrà decidere, a sua discrezione e in qualsiasi momento, di rinunciare al suddetto importo
minimo di sottoscrizione.
Le Categorie di Quote disponibili in ciascuno dei Comparti esistenti sono indicate nelle Schede di Comparto.
Le Quote sono al portatore o nominative, a scelta del Partecipante, salvo indicazione contraria nel presente Prospetto
informativo. State Street Bank Luxembourg S.C.A. è stata nominata dalla Società di Gestione come depositaria
professionale delle Quote al portatore del Fondo (la “Depositaria delle Quote al portatore del Fondo”) ai sensi della Legge
del 28 luglio 2014 concernente il deposito obbligatorio e l’immobilizzazione delle azioni e quote al portatore (la “Legge
del 28 luglio 2014”).
Salvo diversa disposizione, gli investitori non riceveranno alcun certificato rappresentativo delle Quote possedute. Verrà
invece emessa una semplice conferma scritta di sottoscrizione di Quote o frazioni di Quote, fino a un millesimo di Quota.
Il Partecipante potrà tuttavia, qualora lo desideri, richiedere e ottenere l’emissione di certificati al portatore o nominativi.
Per ogni emissione di certificato è prevista, a carico del Partecipante, una spesa forfetaria di 100 euro.
Nell’interesse dei Partecipanti, la Società di Gestione può raggruppare o dividere le Quote in conformità all’Articolo 5.7
e 5.8.
Non sono previste assemblee dei Partecipanti, salvo nel caso in cui la Società di Gestione intenda conferire le attività del
Fondo o di uno o più Comparti del Fondo a un altro OIC di diritto estero. In questo caso, il conferimento della totalità delle
attività del Fondo non potrà essere realizzato senza l’accordo unanime dei Partecipanti. Nel caso in cui non si raggiunga
l’unanimità, soltanto la proporzione delle attività detenute dai Partecipanti che abbiano espresso parere favorevole alla
proposta potrà essere conferita all’OIC di diritto estero.
Si porta a conoscenza degli investitori che sia i certificati nominativi sia al portatore rappresentativi di Quote intere, in tagli
da 1 e da 100 Quote, possono essere ammessi alla negoziazione presso la Borsa Valori di Lussemburgo. La Società di
Gestione potrà decidere di presentare domanda di quotazione di altre Quote presso qualsiasi borsa valori riconosciuta.
L’attenzione dei Partecipanti detentori di Quote al portatore del Fondo è richiamata sul fatto che, in
conformità con la Legge del 28 luglio 2014, essi hanno a disposizione sino al 18 febbraio 2016 per depositare le
loro Quote al portatore del Fondo emesse prima del 18 febbraio 2015 presso la Depositaria delle Quote al
portatore del Fondo. Le Quote al portatore del Fondo che non saranno depositate presso la Depositaria delle
Quote al portatore del Fondo entro il 18 febbraio 2015 avranno i loro diritti di voto, se presenti, sospesi e i
pagamenti dei dividendi, se previsti, differiti sino al deposito delle loro Quote presso la Depositaria delle
Quote al portatore del Fondo, ai sensi della Legge 28 luglio 2014.
Le Quote al portatore del Fondo che non saranno depositate presso la Depositaria delle Quote al portatore del
Fondo entro il 18 febbraio 2016 saranno automaticamente rimborsate in conformità della Legge del 28 luglio
2014. A seguito di tale rimborso automatico, l’equivalente in denaro del rimborso delle Quote al portatore del
Fondo, al netto della commissione di rimborso, se prevista, sarà depositato presso la Caisse de Consignation di
Lussemburgo.
Le Quote al portatore del Fondo emesse dopo il 18 febbraio 2015 saranno depositate, immediatamente a
seguito dell’emissione, presso la Depositaria delle Quote al portatore del Fondo.
I Partecipanti detentori di Quote al portatore del Fondo possono richiedere alla Depositaria delle Quote al
portatore del Fondo l’emissione di un certificato rappresentativo del deposito delle loro Quote al portatore del
Fondo.
26
4.2 Emissione di Quote, procedure di sottoscrizione e pagamento
La Società di Gestione è autorizzata a emettere Quote in qualsiasi momento e senza limitazioni.
Le Quote di ciascun Comparto o, rispettivamente, di ciascuna Categoria di Quote del Fondo possono essere sottoscritte
presso l’Agente di Registrazione e Trasferimento nonché presso altri istituti autorizzati al riguardo dalla Società di
Gestione.
La Società di Gestione si riserva il diritto di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione o di accettarla parzialmente. In
particolare, la Società di Gestione non autorizza operazioni connesse a pratiche di “Market Timing”, riservandosi il diritto
di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione e conversione proveniente da un investitore che la Società di Gestione
sospetti avvalersi di tali pratiche e, eventualmente, adottando le misure necessarie a proteggere gli altri investitori del
Fondo.
Inoltre, la Società di Gestione si riserva il diritto, qualora a suo insindacabile giudizio le circostanze lo richiedano, di
rinunciare agli eventuali importi minimi da applicare alle sottoscrizioni iniziali, se previsti e specificati nel presente Prospetto
informativo.
Alla scadenza di un eventuale periodo di sottoscrizione iniziale, il prezzo di sottoscrizione, espresso nella divisa del
Comparto o della Categoria di Quote, a seconda dei casi, corrisponde al Valore Netto d’Inventario per Quota determinato
conformemente a quanto indicato nel Capitolo 3 “Valore Netto d’Inventario”, eventualmente maggiorato, secondo
quanto precisato nel presente Prospetto, di una commissione di sottoscrizione a favore della Società di Gestione
comprensiva di tutte le commissioni dovute ai distributori coinvolti nella distribuzione di Quote. Non comprende
necessariamente eventuali costi aggiuntivi applicati dall’eventuale Agente Pagatore locale.
Le domande di sottoscrizione si effettuano sulla base di un Valore Netto d’Inventario non conosciuto. Le domande di
sottoscrizione pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento saranno evase come stabilito negli orari e nei giorni
specificati nelle Schede di Comparto.
Il prezzo di sottoscrizione può essere maggiorato di tasse, imposte e bolli eventualmente dovuti nei diversi paesi nei quali
vengono collocate le Quote.
Il prezzo di sottoscrizione, pagabile nella divisa del Comparto, dovrà essere versato nel patrimonio del Comparto entro tre
Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo successivi al Giorno di Valorizzazione applicabile alla sottoscrizione in oggetto.
Le Categorie di Quote possono essere sottoscritte anche attraverso un’operazione di trasferimento preferenziale quando
questi servizi vengono proposti da Agenti di Distribuzione o Intermediari. Un’operazione di trasferimento preferenziale
consiste in un rimborso effettuato in un altro Fondo gestito dalla Società di Gestione, seguita da una sottoscrizione di
Quote corrispondente al controvalore del rimborso effettuato, meno le detrazioni fiscali applicabili. Pertanto, per le
operazioni di trasferimento preferenziali, il Giorno di Valutazione della sottoscrizione non corrisponderà al Giorno di
Valutazione del rimborso.
Le condizioni generali in materia di operazioni di trasferimento preferenziali saranno trasmesse agli investitori da parte
degli Agenti di Distribuzione o Intermediari autorizzati dalla Società di Gestione a fornire tali servizi.
Salvo indicazioni contrarie nel presente Prospetto informativo, le Quote vengono emesse dopo il pagamento del prezzo di
sottoscrizione e le conferme di sottoscrizione oppure, a seconda del caso, i certificati rappresentativi delle Quote vengono
inviati per posta o messi a disposizione dalla Banca Depositaria o dal suo rappresentante entro due settimane dal
versamento del corrispettivo del prezzo di sottoscrizione nel patrimonio del Fondo.
La Società di Gestione può in ogni momento e a sua esclusiva discrezione sospendere temporaneamente, chiudere
definitivamente o limitare la sottoscrizione di Quote a persone fisiche o giuridiche residenti o domiciliate in alcuni paesi e
territori o escluderle dall’acquisizione di Quote, qualora una tale misura si riveli necessaria per proteggere l’insieme dei
Partecipanti o il Fondo.
Le Quote potranno essere emesse anche in contropartita di apporti in natura, rispettando tuttavia l’obbligo di consegna di
un rapporto di valutazione da parte del Revisore abilitato, nominato dalla Società di Gestione in conformità all’Articolo 5.3
del Regolamento di Gestione e a condizione che detti apporti in natura siano conformi alla politica e ai limiti
d’investimento del Comparto specifico del Fondo, secondo quanto descritto nell’Articolo 2 del Regolamento di Gestione e
nel presente Prospetto informativo. I titoli accettati come corrispettivo di una sottoscrizione vengono valutati, ai fini
dell’operazione, all’ultimo corso di acquisto del mercato al momento della valutazione. La Società di Gestione ha il diritto
di rifiutare ogni apporto in natura senza motivare la sua decisione. Le spese legate all’emissione di Quote in contropartita
di apporti in natura saranno a carico del Partecipante che sia all’origine di tali apporti.
27
La Società di Gestione potrà limitare o impedire la detenzione di Quote da parte di persone fisiche o persone giuridiche
qualora ritenga che ciò possa risultare pregiudizievole per il Fondo.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che alcune Categorie di Quote, come più ampiamente definite nella
precedente sezione, sono accessibili soltanto ad alcuni tipi di investitori. In tale contesto la Società di Gestione rifiuterà
l’emissione di Quote di Categoria I e ID a persone o società che non rispondano alla definizione di Investitore Istituzionale
indicata alla sezione precedente.
Inoltre, le Quote di Categoria I e ID non sono liberamente trasferibili e ogni loro trasferimento necessita del preventivo
consenso scritto della Società di Gestione. La Società di Gestione rifiuterà di dare effetto a un trasferimento di Quote se, in
seguito a esso, un investitore non istituzionale venisse in possesso di Quote di Categoria I e ID.
Il Fondo non emetterà Quote di un determinato Comparto durante i periodi in cui il calcolo del Valore Netto d’Inventario
dello stesso sia sospeso dalla Società di Gestione in virtù dei poteri che le sono attribuiti dal Regolamento di Gestione e
descritti nella sezione “Sospensione del calcolo del Valore Netto d’Inventario, dell’emissione, della conversione e del
rimborso delle Quote”.
In tal caso, le domande saranno prese in considerazione il primo Giorno di Valorizzazione successivo alla fine della
sospensione.
In circostanze eccezionali tali da poter risultare contrarie all’interesse dei Partecipanti, la Società di Gestione si riserva il
diritto di procedere nel corso di una giornata ad ulteriori valutazioni che saranno valide per tutte le richieste di
sottoscrizione o di riscatto inoltrate nella giornata in questione e verificherà che i Partecipanti che hanno presentato
domanda di sottoscrizione o di riscatto durante quella giornata abbiano tutti il medesimo trattamento.
4.3 Rimborso delle Quote
È possibile richiedere in qualunque momento il rimborso delle Quote di ciascun Comparto o, rispettivamente, di ciascuna
Categoria di Quote del Fondo, inviando all’Agente di Registrazione e di Trasferimento o alle altre banche e istituti
autorizzati, una domanda irrevocabile di rimborso, accompagnata, eventualmente, dalle conferme di sottoscrizione o dai
certificati rappresentativi di Quote, a seconda dei casi.
Il Fondo sarà tenuto a rimborsare le Quote in qualsiasi momento, nei limiti previsti dalla Legge del 17 dicembre 2010 sugli
organismi di investimento collettivo.
Per ogni Quota oggetto di domanda di rimborso, l’importo versato al Partecipante sarà pari al Valore Netto d’Inventario
per Quota del Comparto e/o della Categoria interessati, calcolato conformemente al Capitolo 3 “Valore Netto
d’Inventario”, dedotte le spese, le tasse, le imposte e i bolli eventualmente esigibili in questa occasione ed eventualmente
una commissione di rimborso da corrispondere alla Società di Gestione e il cui importo è indicato nel presente Prospetto
informativo.
Le domande di rimborso si effettuano sulla base di un Valore Netto d’Inventario non conosciuto. Le domande di rimborso
pervenute alla sede legale dell’Agente di Registrazione e Trasferimento sono evase negli orari e nei giorni specificati nelle
Schede di Comparto.
Il corrispettivo relativo alle Quote oggetto di domanda di rimborso viene pagato nella divisa del Comparto interessato a
mezzo bonifico, di norma entro un termine di tre Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo dal Giorno di Valorizzazione
applicabile al rimborso, salvo nella misura indicata di seguito in ordine a richieste di rimborso di entità rilevante.
Il prezzo di rimborso può essere superiore o inferiore al prezzo pagato all’emissione, secondo l’evoluzione del Valore Netto
d’Inventario.
La Società di Gestione può, su richiesta del Partecipante che desidera il rimborso delle proprie Quote, concedere a
quest’ultimo, completamente o in parte, una distribuzione in natura di titoli di qualsiasi Categoria di Quote anziché
rimborsarlo in contanti. La Società di Gestione procederà in tal senso se riterrà che tale operazione non avvenga a scapito
degli interessi degli altri Partecipanti del Comparto interessato. Le attività da trasferire a tali Partecipanti saranno
determinate dalla Società di Gestione e dal Gestore, tenendo conto dell’aspetto pratico del trasferimento delle attività,
degli interessi della Categoria di Quote e degli altri Partecipanti e del Partecipante stesso. Il Partecipante potrà essere
tenuto a pagare delle commissioni, comprese, a titolo esemplificativo e non esaustivo, commissioni di intermediazione e/o
tasse locali sul trasferimento o sulla vendita dei titoli in tal modo ricevuti a titolo di rimborso.
I proventi netti ottenuti dalla vendita dei summenzionati titoli da parte del Partecipante che ha presentato domanda di
rimborso possono essere inferiori o pari al prezzo di rimborso corrispondente di Quote della Categoria interessata, alla luce
delle condizioni del mercato e/o delle differenze di prezzo applicate allo scopo di dette vendite o trasferimenti e per il
calcolo del Valore Netto d’Inventario di questa Categoria di Quote. I criteri di valutazione e di cessione delle attività
28
saranno oggetto di un rapporto di valutazione da parte del revisore del Fondo. Le spese legate al rimborso di Quote in
contropartita di una distribuzione in natura, saranno a carico del Partecipante che sia all’origine di questa richiesta.
Il rimborso delle Quote può essere sospeso per decisione della Società di Gestione, d’intesa con la Banca Depositaria, nei
casi previsti alla Sezione 3.2 o per disposizione dell’autorità di vigilanza qualora l’interesse pubblico o dei Partecipanti lo
richieda e in particolare in caso di inosservanza delle disposizioni legislative, normative o contrattuali relative all’attività del
Fondo.
Nel caso in cui a una certa data le domande di rimborso superino il 10% del Valore Netto d’Inventario del Comparto e il
pagamento non possa essere effettuato ricorrendo alle attività del Comparto o a un prestito autorizzato, il Fondo può,
previo consenso della Banca Depositaria, rinviare detti rimborsi prorata per la parte eccedente il 10% del Valore Netto
d’Inventario delle Quote del Comparto, a una data successiva e comunque non oltre il terzo Giorno di Valorizzazione
successivo all’accettazione della domanda di rimborso. Tale decisione consentirà alla Società di Gestione di procedere alla
vendita di una parte delle attività del Comparto al fine di soddisfare le domande di rimborso in oggetto. In questo caso
sarà determinato un prezzo unico applicabile a tutte le domande di rimborso e di sottoscrizione ricevute nello stesso
momento.
Inoltre la Società di Gestione può rimborsare in ogni momento le Quote detenute da investitori non autorizzati ad
acquistare o detenere Quote. Questa clausola si applica, tra l’altro, ai cittadini statunitensi, agli investitori non istituzionali
che investono in Quote riservate a investitori istituzionali, come definiti nella sezione “Le Quote del Fondo - Descrizione,
forma e diritti dei Partecipanti”.
4.4 Conversione delle Quote
Salvo diverse indicazioni riportate nel presente Prospetto informativo, i Partecipanti possono convertire completamente o
in parte le Quote di un Comparto in Quote di un altro Comparto o le Quote di una Categoria in Quote di un’altra
Categoria al Valore Netto d’Inventario per Quota nello stesso giorno, generalmente senza l’applicazione di commissioni,
salvo il caso in cui (i) il trasferimento avvenga verso un Comparto o in alternativa una Categoria di Quote con commissione
di emissione superiore o (ii) verso un Comparto per il quale una commissione di conversione specifica sia indicata nel
presente Prospetto informativo. Nel primo caso, al fine di effettuate la conversione, il sottoscrittore dovrà pagare una
commissione di emissione a favore della Società di Gestione pari allo scarto tra le commissioni di sottoscrizione dei due
Comparti o, a seconda dei casi, delle due Categorie di Quote. I Partecipanti dovranno compilare e firmare una domanda
irrevocabile di conversione indirizzata all’Agente di Registrazione e Trasferimento o alle altre banche e istituti autorizzati,
contenente tutte le istruzioni di conversione, accompagnata dai certificati rappresentativi delle Quote eventualmente
emessi e specificando, se del caso, la Categoria di Quote che desiderano convertire.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che alcune Categorie di Quote, definite nella sezione “Le Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”, sono accessibili esclusivamente ad alcune categorie di investitori. Si
richiama altresì l’attenzione dei Partecipanti detentori di Quote di Categoria R e RD sul fatto che non sarà loro possibile
richiedere la conversione delle rispettive Quote in Quote di Categoria I o ID, a meno che non rientrino essi stessi nella
definizione di Investitori Istituzionali.
Le eventuali procedure di conversione sono descritte nelle Schede di Comparto.
Nel caso in cui, a una determinata data, le domande di conversione siano di entità tale da superare il 10% del Valore
Netto d’Inventario del Comparto, la Società di Gestione potrà, previa approvazione della Banca Depositaria, rinviare la
conversione prorata per l’importo eccedente il 10% a una data successiva e comunque non oltre il terzo Giorno di
Valorizzazione successivo alla data di accettazione della domanda di conversione, in modo da consentire alla Società di
Gestione di procedere alla conversione dell’importo delle attività necessarie.
Le domande sottoposte a tale rinvio saranno evase in via prioritaria rispetto ad ogni altra domanda di conversione
pervenuta successivamente.
La conversione avviene al Valore Netto d’Inventario per Quota determinato secondo quanto indicato nel Capitolo 3
“Valore Netto d’Inventario”, diminuito dell’eventuale commissione di conversione. Le conversioni si effettuano sulla base
del Valore Netto d’Inventario non conosciuto. Le domande di conversione pervenute alla sede legale dell’Agente di
Registrazione e Trasferimento sono evase negli orari e nei giorni specificati nelle Schede di Comparto.
La conversione non può essere effettuata se il calcolo del Valore Netto d’Inventario di uno dei Comparti o delle Categorie
di Quote interessati, a seconda dei casi, è sospeso.
La conversione di Quote di un Comparto in Quote di un altro Comparto o di una Categoria di Quote in un’altra Categoria
di Quote dello stesso Comparto può essere effettuata solo nella misura in cui il Valore Netto d’Inventario dei due Comparti
o delle Categorie di Quote venga calcolato lo stesso giorno.
29
Il numero di Quote assegnate al nuovo Comparto o alla nuova Categoria di Quote è stabilito secondo la formula seguente:
A=
BxCxE
D
A è il numero di Quote assegnate nel nuovo Comparto o nella nuova Categoria di Quote;
B è il numero di Quote per il quale viene richiesta la conversione;
C è il Valore Netto d’Inventario di una Quota del Comparto o di una Categoria di Quote per le quali viene presentata la
domanda di conversione, il giorno dell’operazione;
D è il Valore Netto d’Inventario di una Quota del nuovo Comparto o di una nuova Categoria di Quote, lo stesso giorno
dell’operazione;
E è il tasso di cambio tra i due Comparti o tra le due Categorie di Quote, il giorno dell’operazione.
4.5 Prevenzione del riciclaggio di denaro e del finanziamento del terrorismo
Conformemente alla legislazione in vigore nel Granducato del Lussemburgo in tema di lotta contro il riciclaggio di denaro
e il finanziamento del terrorismo, tutte le domande di sottoscrizione per l’apertura del conto devono essere accompagnate
dall’identità del cliente comprovata da documenti, dati o informazioni ottenuti da una fonte affidabile e indipendente. Le
richieste di sottoscrizioni devono includere: una copia autenticata (da una delle seguenti autorità: ambasciata, consolato,
notaio, polizia, ecc.) (i) della carta di identità del sottoscrittore per le persone fisiche, o (ii) dello Statuto societario e da un
estratto del Registro delle imprese per le società, nei seguenti casi:
1. Sottoscrizione diretta;
2. Sottoscrizione tramite un professionista operante nel settore finanziario domiciliato in un paese in cui non viga un
obbligo legale di identificazione dei fondi analogo a quello in vigore in Lussemburgo in materia di prevenzione del
riciclaggio di denaro da parte di entità finanziarie;
3. Sottoscrizione tramite una filiale o una controllata, la cui società madre sia soggetta a una procedura di
identificazione analoga a quella richiesta in Lussemburgo, ma assoggettata nel suo paese a una legge che non
preveda l’obbligo di applicare tali misure alle filiali o alle controllate.
La stessa procedura d’identificazione s’applicherà in caso di rimborso di Quote al portatore.
Inoltre, la Società di Gestione è legalmente responsabile dell’identificazione dell’origine dei fondi trasferiti da banche non
soggette ad obblighi analoghi a quelli richiesti dal diritto lussemburghese.
La Società di Gestione ha adottato un approccio basato sul rischio che si concentra sui rischi reali, sia durante il processo di
identificazione del cliente sia durante il monitoraggio delle operazioni e tenendo conto nel contempo le peculiarità delle
rispettive attività e differenze in scala e dimensione (l’”Approccio basato sul rischio”).
Le sottoscrizioni possono essere temporaneamente sospese fino alla corretta identificazione dei fondi interessati.
In generale, i professionisti del settore finanziario residenti in paesi aderenti alle convenzioni GAFI (Gruppo di azione
finanziaria sul riciclaggio di capitali) sono considerati soggetti ad una procedura di identificazione equivalente a quella
richiesta dal diritto lussemburghese.
L’Agente di Registrazione e Trasferimento, operante per conto del Fondo, può richiedere in ogni momento ulteriore
documentazione relativa alla domanda di sottoscrizione.
Se un sottoscrittore ha dubbi in merito all’attuale legislazione in materia di antiriciclaggio, l’Agente di Registrazione e
Trasferimento gli consegnerà una lista dei principali punti di riferimento inerenti al riciclaggio di denaro. Il mancato
soddisfacimento della richiesta di ulteriore documentazione avrà come conseguenza la sospensione della procedura di
sottoscrizione.
Sono valide le stesse regole nel caso in cui la documentazione sopracitata sia richiesta e non consegnata nell’ambito di
operazioni di rimborso.
L’Agente di Registrazione e Trasferimento potrà, in qualsiasi momento, richiedere agli agenti di collocamento di fornire
una dichiarazione scritta sulla loro disponibilità a conformarsi alle leggi e ai requisiti applicabili in materia di riciclaggio di
denaro.
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5. FUNZIONAMENTO DEL FONDO
5.1 Regolamento di Gestione e quadro giuridico
Il Regolamento di Gestione è soggetto e interpretato in conformità al diritto lussemburghese.
La versione inglese del Regolamento di Gestione è la sola facente fede, fermo restando che la Società di Gestione e la Banca
Depositaria possono comunque considerare vincolanti, nei propri confronti e nei confronti del Fondo, le traduzioni nelle lingue
dei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute, per quanto riguarda le Quote vendute a investitori di tali paesi.
Eventuali controversie tra i Partecipanti, la Società di Gestione e la Banca Depositaria saranno composte secondo il diritto
lussemburghese, conformemente alle disposizioni previste dall’Articolo 5.1 del Regolamento di Gestione.
Eventuali rivendicazioni avanzate dai Partecipanti nei confronti della Società di Gestione o della Banca Depositaria cadono
in prescrizione dopo cinque anni dalla data dell’evento che ha dato origine alla pretesa dei relativi diritti.
La Società di Gestione potrà, di comune accordo con la Banca Depositaria e conformemente alle autorizzazioni
eventualmente richieste dalla legge del Lussemburgo, apportare al Regolamento di Gestione ogni modifica che riterrà utile
nell’interesse dei Partecipanti.
Le modifiche al Regolamento di Gestione sono pubblicate nel Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations del
Granducato del Lussemburgo ed entrano di norma in vigore alla data della loro sottoscrizione.
5.2 Politica di distribuzione dei proventi
Le Quote di Categoria R e I non prevedono la distribuzione dei proventi ai Partecipanti, ma la capitalizzazione integrale dei
proventi dagli investimenti realizzati in ogni Comparto del Fondo.
I proventi di ciascun Comparto restano di proprietà del Comparto stesso. La redditività dei vari Comparti si esprime
unicamente tramite le fluttuazioni dei Valori Netti d’Inventario delle Quote.
La Società di Gestione non si preclude comunque la possibilità di distribuire annualmente ai Partecipanti di uno o più
Comparti il patrimonio netto del Comparto o dei Comparti del Fondo, senza alcun limite di importo, ove ciò sia ritenuto
vantaggioso per i Partecipanti. In ogni caso il patrimonio netto del Fondo, in seguito a tale distribuzione, non potrà
risultare inferiore a 1.250.000,00 euro.
Le quote di Categoria RD e ID prevedono la distribuzione dei proventi conseguiti tramite investimenti effettuati in ciascun
Comparto del Fondo, in conformità ai criteri specificati nelle Schede di Comparto.
5.3 Esercizio sociale e rapporto di gestione
L’esercizio sociale del Fondo termina il 31 dicembre di ogni anno e per la prima volta nel 2011.
Il primo rapporto sarà un rapporto semestrale non sottoposto a revisione al 30 giugno 2011.
Per la redazione dello stato patrimoniale consolidato, espresso in euro, si procederà alla conversione in euro delle attività
dei vari Comparti espresse nelle rispettive Divise di Riferimento.
La Società di Gestione affida la verifica della contabilità del Fondo a una Società di Revisione.
5.4 Oneri e spese
Il Fondo sostiene le seguenti spese:
-
una commissione di gestione, costituita da una componente fissa e una variabile, a favore della Società di Gestione
come compenso della sua attività di gestione, calcolata e pagata secondo quanto definito nelle Schede di
Comparto;
-
una commissione amministrativa massima dello 0,25% annuo, calcolata e pagata trimestralmente sulla media
trimestrale del Valore Netto d’Inventario, a favore della Società di Gestione; tale commissione include la
remunerazione della Banca Depositaria e Agente Pagatore e la remunerazione dell’Agente Amministrativo e
dell’Agente di Registrazione e Trasferimento per i servizi resi al Fondo. Qualsiasi modifica apportata alla predetta
commissione sarà menzionata nei rapporti finanziari periodici del Fondo;
31
-
spese di costituzione, tra cui una commissione di collocamento a favore degli Agenti di Collocamento del Fondo
come compenso per le loro attività di distribuzione e collocamento dei Comparti durante il periodo di
sottoscrizione, calcolata e pagata secondo quanto definito nelle Schede di Comparto;
-
le imposte e le tasse eventualmente dovute sulle attività e sul reddito del Fondo, in modo specifico la “taxe
d’abonnement” dovuta sul patrimonio netto del Fondo;
-
le commissioni bancarie sulle operazioni in titoli di portafoglio;
-
le commissioni bancarie, se applicabili, relative ai compiti e ai servizi degli agenti pagatori locali, delle banche
corrispondenti o di entità analoghe.
-
gli onorari dei consulenti legali e dei revisori dei conti;
-
le spese straordinarie, come ad esempio perizie o procedimenti legali avviati per salvaguardare gli interessi dei
Partecipanti;
-
le spese di preparazione, stampa e deposito dei documenti amministrativi e di note esplicative presso autorità e
istituzioni;
-
le spese di preparazione, traduzione, stampa, deposito e distribuzione dei Prospetti, dei rapporti periodici e di altri
documenti necessari ai sensi di legge e del Regolamento di gestione;
-
i diritti relativi alla quotazione del Fondo su una borsa valori e all’iscrizione presso qualunque altra istituzione o
autorità;
-
le spese di preparazione, distribuzione e pubblicazione delle comunicazioni ai Partecipanti, inclusa la pubblicazione
del Valore Netto d’Inventario per Quota sui giornali distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute;
-
tutte le altre spese operative imputabili al Fondo conformemente al Regolamento di Gestione.
Gli investimenti di ogni Comparto in quote di un OICVM e/o altro OIC potrebbero comportare per l’investitore il cumulo di
alcune spese quali commissioni della banca depositaria, di amministrazione e di gestione. Il tasso massimo della
commissione di gestione applicata dagli OICVM e/o OIC sottostanti è pari al 2,5%.
Le spese pubblicitarie e gli oneri diversi da quelli sopra elencati, direttamente connessi all’offerta o alla distribuzione delle
Quote, non sono a carico del Fondo.
La Società di Gestione si fa carico delle spese relative al proprio funzionamento.
L’imposta sul valore aggiunto (se applicabile) sulle commissioni dovute da ciascun Comparto sarà a carico del Comparto
interessato in aggiunta alle commissioni.
Le spese fisse sono ripartite per ciascun Comparto in proporzione al rispettivo patrimonio sul totale del Fondo e le spese
specifiche di ogni Comparto sono prelevate dal Comparto che le ha generate.
Le spese relative alla creazione di un nuovo Comparto saranno ammortizzate a valere sulle attività dello stesso Comparto
in un periodo non superiore a cinque (5) anni e per un importo annuo determinato in modo equo dalla Società di
Gestione.
Un Comparto di nuova costituzione non sarà tenuto a sostenere i costi e le spese derivanti dalla creazione del Fondo e
dall’emissione iniziale di Quote non ammortizzati alla data di creazione del nuovo Comparto.
5.5 Informazioni ai Partecipanti
Il Valore Netto d’Inventario delle Quote, il prezzo di emissione, di conversione e di rimborso di ciascun Comparto e
Categoria di Quote, a seconda dei casi, sono disponibili in Lussemburgo presso la sede legale della Società di Gestione e
della Banca Depositaria.
Un rapporto annuale sottoposto a revisione dalla Società di Revisione e un rapporto semestrale, che non deve essere
necessariamente sottoposto a revisione, sono rispettivamente pubblicati entro quattro e due mesi dalla fine del periodo al
quale si riferiscono. I rapporti sono distribuiti e tenuti a disposizione dei Partecipanti e del pubblico presso la sede legale
della Società di Gestione, della Banca Depositaria e delle banche e degli istituti designati.
32
Il rapporto annuale conterrà le tabelle consolidate relative al Valore Netto d’Inventario e ai risultati delle operazioni nella
divisa di consolidamento, cioè l’euro.
I rapporti annuali e semestrali sono consegnati gratuitamente ai Partecipanti e al pubblico che ne facciano domanda
presso la Società di Gestione.
Le comunicazioni ai Partecipanti sono pubblicate su un quotidiano distribuito in Lussemburgo e sono inoltre disponibili
presso la sede legale della Società di Gestione e della Banca Depositaria; possono essere anche pubblicate su uno o più
quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
5.6 Liquidazione del Fondo, dei Comparti e delle Categorie di Quote
Il Fondo e ogni Comparto o Categoria di Quote sono stati creati a tempo indeterminato. Tuttavia sia il Fondo che i
Comparti o le Categorie di Quote, a seconda dei casi, potranno essere liquidati nei casi previsti dalla legge o in qualsiasi
momento, previa comunicazione della Società di Gestione alla Banca Depositaria.
La liquidazione e la suddivisione del Fondo non possono essere richieste da un Partecipante, da suoi eredi designati o
aventi diritto.
La Società di Gestione è autorizzata in particolare a decidere la liquidazione del Fondo nei casi previsti dalla legge e nei casi
seguenti:
- se la Società di Gestione viene sciolta o cessa la propria attività senza che, in quest’ultimo caso, sia stata
sostituita in conformità alle disposizioni dell’Articolo 3 del Regolamento di Gestione;
- se il patrimonio netto del Fondo è risultato inferiore per più di sei mesi al minimo legale previsto dall’Articolo 23
della Legge del 20 dicembre 2002 in materia di Organismi d’Investimento Collettivo.
Inoltre, la Società di Gestione potrà decidere la liquidazione del Fondo, di un Comparto o di una Categoria di Quote
qualora il valore del patrimonio netto del Fondo, del Comparto o della Categoria di Quote di un Comparto scenda
rispettivamente al di sotto di 50, 5 o 1 milioni di Euro, valori minimi stabiliti dalla Società di Gestione per il Fondo, il
Comparto o la Categoria di Quote, al fine di potere operare in maniera economicamente vantaggiosa o in caso
sopravvengano cambiamenti significativi di ordine politico ed economico.
In caso di liquidazione del Fondo, la decisione o l’evento che ha comportato lo stato di liquidazione dovranno essere
pubblicati, nel rispetto delle condizioni previste dalla Legge del 17 dicembre 2010 sugli Organismi di investimento
collettivo, nel Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations e in due giornali a larga diffusione, di cui uno
lussemburghese. Le emissioni, i rimborsi e le conversioni di Quote cesseranno al momento della decisione o dell’evento
che ha comportato lo stato di liquidazione.
In caso di liquidazione, la Società di Gestione realizzerà le attività del Fondo o del Comparto specifico tutelando al meglio
gli interessi dei Partecipanti e, su istruzioni della Società di Gestione, la Banca Depositaria ripartirà i proventi netti della
liquidazione, detratte le spese a essa connesse, tra i Partecipanti del Comparto liquidato in proporzione al numero di
relative Quote da essi detenute.
In caso di liquidazione di una Categoria di Quote, i proventi netti della liquidazione saranno ripartiti tra i Partecipanti della
Categoria interessata in proporzione al numero di relative Quote da essi detenute.
La Società di Gestione potrà, con l’accordo dei Partecipanti e nel rispetto del principio di pari trattamento di questi ultimi,
distribuire le attività del Fondo, del Comparto o della Categoria di Quote, a seconda dei casi, totalmente o in parte e in
natura, conformemente alle condizioni stabilite dalla Società di Gestione (includendo, senza limitazioni, la presentazione di
un rapporto di valutazione indipendente).
Conformemente alla legge lussemburghese, al termine della liquidazione del Fondo i ricavi corrispondenti alle Quote non
rimborsate saranno depositati presso la Caisse de Consignation in Lussemburgo fino alla scadenza del relativo termine di
prescrizione.
In caso di liquidazione di un Comparto o di una Categoria di Quote, la Società di Gestione potrà autorizzare il rimborso o
la conversione di tutte o alcune delle Quote appartenenti ai Partecipanti, su richiesta degli stessi, al Valore Netto
d’Inventario per Quota (tenendo in considerazione i prezzi di realizzo degli investimenti nonché le spese sostenute in
seguito alla liquidazione), dalla data in cui è stata presa la decisione di procedere alla liquidazione sino alla data in cui la
liquidazione stessa ha avuto effetto.
Detti rimborsi e conversioni saranno esenti dalle commissioni normalmente applicabili.
33
Al termine della liquidazione di un Comparto o di una Categoria di Quote, i proventi di liquidazione corrispondenti alle
Quote non presentate per il rimborso saranno custoditi presso la Banca Depositaria per un periodo massimo di sei mesi a
partire dalla data di chiusura della liquidazione; trascorso tale termine, i suddetti ricavi saranno tenuti in deposito presso la
Caisse de Consignation.
5.7 Chiusura di Comparti o di Categorie di Quote con conferimento a un altro
Comparto o Categoria di Quote del Fondo o con conferimento a un altro OIC di
diritto lussemburghese o di diritto estero
La Società di Gestione potrà annullare Quote emesse in un Comparto e, detratte tutte le spese applicabili, attribuire le
Quote da emettere a un altro Comparto del Fondo o a un altro organismo d’investimento collettivo (“OIC”)
regolamentato dalla Parte I della Legge del 17 dicembre 2010 in materia di Organismi di investimento collettivo, a
condizione che le politiche e gli obiettivi d’investimento dell’altro Comparto od OIC siano compatibili con le politiche e gli
obiettivi di investimento del Fondo o del Comparto interessato.
Tale decisione potrà essere presa qualora il valore delle attività di un Comparto o di una Categoria di Quote di un
Comparto interessato/a dall’annullamento proposto delle sue quote scenda al di sotto di un importo rispettivamente pari a
5 o 1 milioni di euro. Detto valore è determinato dalla Società di Gestione come il livello minimo che consente al
Comparto o alla Categoria di Quote di operare in modo redditizio ovvero, nel caso in cui sopravvengano cambiamenti
d’ordine politico ed economico e in qualsiasi altro caso, al fine di tutelare l’interesse generale del Fondo e dei Partecipanti.
In tale circostanza la Società di Gestione ne darà comunicazione ai Partecipanti tramite notifica che sarà pubblicata su un
quotidiano lussemburghese e su qualsiasi altro quotidiano scelto dalla Società di Gestione stessa. La notifica dovrà essere
pubblicata almeno un mese prima dell’entrata in vigore della decisione stessa e dovrà, in ogni caso, riportare le ragioni e le
modalità dell’operazione proposta e, nel caso in cui esistano delle differenze nelle strutture operative e nelle politiche
d’investimento tra il Comparto o la Categoria di quote del Comparto oggetto di conferimento e il Comparto o l’OIC
beneficiario dell’apporto, l’entità di dette differenze.
I Partecipanti avranno la possibilità, per un periodo di un mese dalla data di pubblicazione della summenzionata notifica, di
richiedere il rimborso o la conversione di tutte o alcune delle loro Quote al Valore Netto d’Inventario per Quota, come
stabilito nel presente Prospetto informativo, senza spese, imposte e oneri di alcun tipo.
Nel caso in cui la Società di Gestione decida - nell’interesse dei Partecipanti - di conferire uno o più Comparti o Categorie
di Quote del Fondo a un altro OIC di diritto estero, secondo quanto previsto dal Regolamento di Gestione, detto
conferimento potrà essere realizzato soltanto con l’accordo unanime di tutti i Partecipanti del Comparto in questione,
oppure esclusivamente con il trasferimento dei soli Partecipanti dichiaratisi favorevoli a tale operazione.
5.8 Scissione di Comparti o di Categorie di Quote
Nel caso in cui sopravvengano cambiamenti di ordine economico o politico tali da influire negativamente su un Comparto
o una Categoria di Quote, o qualora l’interesse dei Partecipanti di un Comparto o di una Categoria di Quote lo esiga, la
Società di Gestione potrà riorganizzare il Comparto o la Categoria di Quote interessati dividendo tale Comparto o
Categoria in due o più nuovi Comparti o Categorie di Quote. Tale decisione sarà pubblicata con la modalità descritta
nell’Articolo precedente. La pubblicazione, che riporterà informazioni sui nuovi Comparti o Categorie di Quote così creati,
avverrà almeno un mese prima dell’entrata in vigore della decisione, al fine di consentire ai Partecipanti di vendere le
proprie Quote, senza spese, prima che abbia effetto la scissione in due o più Comparti o Categorie di Quote.
5.9 Regime fiscale
Il Fondo è soggetto al diritto lussemburghese. Spetta agli eventuali acquirenti di Quote del Fondo informarsi sulla
legislazione e sulle regole applicabili all’acquisizione, alla detenzione ed eventualmente alla vendita di Quote, in
riferimento alla loro residenza o nazionalità.
In base alla legislazione in vigore, il Fondo non è soggetto ad alcuna imposta lussemburghese sul reddito. Conformemente
alla Legge del 21 giugno 2005 che ha recepito nel diritto lussemburghese la Direttiva 2003/48/CE, emanata il
3 giugno 2003 dal Consiglio dell’Unione Europea (UE), in materia di tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di
pagamento di interessi, i redditi versati dal Fondo potranno, a certe condizioni definite da tale legge, essere assoggettati a
una ritenuta alla fonte in Lussemburgo.
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Allo stato attuale della legislazione, il Fondo è comunque soggetto a un’imposta lussemburghese (la “taxe
d’abonnement”) dello 0,05% annuale pagabile alla fine di ciascun trimestre e calcolata sull’ammontare del patrimonio
netto di ciascun Comparto del Fondo alla fine di ogni trimestre; l’imposta annuale dello 0,05% si applica a tutte le Quote
di Categoria R dei Comparti.
L’aliquota della “taxe d’abonnement” è pari allo 0,01% annuale per i Comparti o le Categorie di Quote, se le Quote dei
Comparti o Categorie sono riservate a una pluralità di Investitori Istituzionali, così come per i Comparti che hanno come
oggetto esclusivo l’investimento collettivo in strumenti del mercato monetario e/o depositi aperti presso istituti di credito
aventi una scadenza residua inferiore a 12 mesi, nella misura in cui le condizioni di emissione prevedano una correzione
almeno annua dei tassi d’interesse alla luce delle condizioni di mercato; l’aliquota annua dello 0,01% sarà applicabile a
tutte le Quote di Categoria I dei Comparti.
Il valore delle attività rappresentato da Quote detenute in altri OIC lussemburghesi sarà esente dalla “taxe
d’abonnement”, purché tali Quote siano state già assoggettate alla stessa.
Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”)
Le disposizioni della legge Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”) contenute nella legge Hiring Incentives to
Restore Employment Act sono state promulgate nel marzo del 2010 negli Stati Uniti. Il FATCA richiede agli istituti
finanziari stranieri (“FFI”) di fornire informazioni all’agenzia delle entrate statunitense (Internal Revenue Service, “IRS”) sui
propri titolari di conto statunitensi, al fine di ridurre l’evasione fiscale da parte di contribuenti statunitensi. In via
alternativa, gli FFI ubicati in alcuni paesi partner che abbiano concluso con gli Stati Uniti un accordo intergovernativo
(“IGA”) per facilitare l’applicazione del FATCA, possono fornire le informazioni sul conto richieste alle autorità locali
affinché queste le trasmettano all’IRS. Il FATCA impone, sugli FFI che non vi aderiscono, una ritenuta d’acconto del 30%
su vari pagamenti, tra cui il pagamento di proventi lordi (come interessi e dividendi).
Il Fondo rientra nella definizione di FFI e implementerà le disposizioni del FATCA attraverso la conformità all’IGA stipulato
tra il Lussemburgo e gli Stati Uniti. Gli investitori del Fondo potranno pertanto essere tenuti a fornire al medesimo le
informazioni necessarie per identificare e segnalare i conti statunitensi oggetto di comunicazione e i pagamenti a taluni FFI
non aderenti.
5.10 Conflitti d’interesse
Nell’ambito della propria attività di prestazione di servizi di gestione patrimoniale, servizi d’investimento o di servizi
operativi e accessori, la Società di Gestione, come società del Gruppo Intesa Sanpaolo (di seguito il “Gruppo”), può
trovarsi in situazioni di conflitto di interesse (di seguito “Situazione di Conflitto d’Interesse”) nei confronti delle attività e
dei fondi gestiti (di seguito le “Attività”) e/o dei relativi investitori (di seguito gli “Investitori”). Tali conflitti potrebbero
essere generati anche dall’attività svolta da altre società appartenenti al Gruppo e possono insorgere tra altri clienti
(di seguito i “Clienti”) e le Attività.
La Società di Gestione ha identificato un certo numero di Situazioni di Conflitto d’Interessi che potrebbero verificarsi nel
momento in cui essa eroga servizi di gestione patrimoniale, di investimento od operativi nonché servizi accessori e ha
pertanto istituito procedure da seguire e misure da adottare per gestire tali conflitti.
Le Situazioni di Conflitto d’Interesse si possono presentare in particolare:
a)
nell’effettuare investimenti in:
• strumenti finanziari emessi o collocati da società appartenenti al Gruppo oppure legati ad altri strumenti finanziari
emessi da società del Gruppo;
• quote o azioni di OICVM gestiti o promossi dalla Società di Gestione o da altre società del Gruppo;
• strumenti finanziari emessi da società aventi rapporti d’affari con società del Gruppo (nell’ambito di operazioni di
mercato primario, finanziamenti o partecipazioni rilevanti, partecipazione a patti parasociali, presenza di
amministratori o di dipendenti delle società del Gruppo nei consigli di amministrazione o nei comitati di revisione
delle società emittenti), di cui la Società di Gestione è o dovrebbe essere a conoscenza.
b) nell’utilizzo di intermediari appartenenti al Gruppo per l’esecuzione delle operazioni di investimento e/o per lo
svolgimento di altri servizi per conto delle Attività.
La Società di Gestione ha quindi adottato un protocollo di autonomia e stabilito procedure da seguire e misure da
adottare per evitare situazioni lesive degli interessi degli investitori.
Per quanto attiene alla strutturazione e negoziazione di derivati, considerando che i Comparti generalmente perfezionano
operazioni su derivati personalizzate o potenzialmente illiquide e necessarie al conseguimento dei loro obiettivi di
investimento, è stato deciso di instaurare un rapporto di negoziazione continuo con la Controparte. La Controparte
appartiene al Gruppo Intesa Sanpaolo ed è in particolare un azionista del Gestore incaricato.
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Gli investitori dovrebbero essere consapevoli del fatto che i loro investimenti nei Comparto potrebbero essere oggetto di
conflitti d’interesse.
La scelta di un modello di esecuzione che preveda una controparte privilegiata piuttosto che l’applicazione di una
procedura standard di selezione di controparti di mercato, facente parte del summenzionato insieme di procedure da
seguire al fine di evitare situazioni lesive degli interessi degli investitori, è prevalentemente attribuibile alle ragioni di
seguito indicate:
1. il processo di strutturazione e i prezzi dei derivati risultanti beneficiano del rapporto di lungo termine;
2. tutte le parti coinvolte nel processo di gestione del portafoglio possono scambiare informazioni sui prezzi ex ante/ex
post, altrimenti riservate, e convenire pienamente sui termini dei modelli proprietari di valutazione;
3. la Controparte ha convenuto che, su richiesta del Fondo, sarà in grado di eseguire una scomposizione analitica volta
a determinare la modalità di determinazione del prezzo di qualsiasi operazione su derivati OTC perfezionata con
il Fondo;
4. rischi operativi e legali di notevole entità legati a derivati possono essere ridotti al minimo nell’ambito di entità affiliate.
Nel caso particolare dei derivati, infatti, è nel migliore interesse dei Partecipanti tenere conto non soltanto delle condizioni
economiche delle operazioni all’avvio, ma anche i potenziali effetti sui portafogli dei Comparti durante l’intera vita dei
contratti, compresi i potenziali impatti in caso di chiusura, o parziale chiusura, delle posizioni su strumenti derivati.
Si richiama inoltre l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che la Controparte, la Società di Gestione e il Gestore, sebbene
appartenenti allo stesso Gruppo di società, sono entità giuridicamente separate. Oltre a ciò, sono stati perfezionati altri
accordi volti ad assicurare la tutela dei migliori interessi dei Partecipanti. Un Comitato di determinazione dei prezzi, i cui
membri saranno nominati dal Gestore, sovrintenderà al processo di verifica del prezzo delle operazioni su derivati OTC, il
quale a sua volta prevede la verifica che i modelli e i parametri utilizzati per l’equa valutazione siano ragionevoli e in linea
con quelli eventualmente utilizzati da altri operatori per prodotti finanziari analoghi e che quei modelli siano stati verificati
e approvati da un’unità indipendente delle divisioni Mercati di capitali della controparte.
Le operazioni OTC saranno inoltre concluse alle condizioni commerciali correnti.
6. LA SOCIETÀ DI GESTIONE
La Società di Gestione del Fondo è Eurizon Capital S.A., costituita nel Granducato del Lussemburgo sotto forma di società
di diritto lussemburghese il 27 luglio 1988.
La Società di Gestione, iscritta al Registro di Commercio del Lussemburgo al numero B 28536, ha la propria sede legale e
amministrativa in Lussemburgo, 8, Avenue de la Liberté. Lo Statuto coordinato in vigore della Società di Gestione è stato
depositato presso il Registro di Commercio del Lussemburgo il 17 dicembre 2009.
La Società di Gestione è stata costituita con durata illimitata.
Eurizon Capital S.A. è anche Società di Gestione per i seguenti Fondi: Eurizon EasyFund, Eurizon Manager Selection Fund,
Eurizon MM Collection Fund, Epsilon Fund, Soluzioni Eurizon, Eurizon Opportunità, Eurizon Focus Riserva DOC, Eurizon
MultiManager Stars Fund, Eurizon Focus Capitale Protetto, Eurizon Strategia Flessibile, Eurizon Focus Formula Azioni 2014,
Eurizon Focus Formula Azioni 2015-1, Eurizon Focus Formula Azioni 2015-2, Eurizon Focus Formula Azioni 2015-3,
Eurizon Focus Formula Azioni 2015-4, Eurizon Focus Formula Azioni 2015-5, Eurizon Specialised Investment Fund e Rossini
Lux Fund.
Inoltre Eurizon Capital S.A. è stata designata come Società di Gestione dalle seguenti Società d’Investimento a Capitale
Variabile (SICAV): Arten SICAV, Caravaggio SICAV, Cimabue SICAV, Donatello SICAV, Hayez SICAV, Levanna SICAV,
Mercurio SICAV, ISPB LUX SICAV, SP-LUX SICAV II, Tiepolo SICAV ed Eurizon Investment SICAV.
Il capitale sociale è di 7.557.200,00 euro, interamente versato, ed è rappresentato da 75.572,00 azioni da 100 euro
ciascuna detenute da Eurizon Capital SGR S.p.A., Milano.
I membri del Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione sono:
-
Tommaso CORCOS - Presidente
Tommaso Corcos è CEO e Direttore Generale di Eurizon Capital SGR da gennaio 2014. Ha conseguito una laurea in
Gestione aziendale presso l’Università La Sapienza di Roma e un Master in Promozione finanziaria, e ha partecipato
all’Harvard Business School Advanced Management Program (AMP). Ha iniziato la sua carriera professionale nel 1987
presso la divisione azioni estere di BNL. Tra il 1990 e il 2001 ha ricoperto diversi incarichi presso Intesa Asset Management
36
SGR/Nextra Investment Management SGR in qualità di Responsabile di mercato, fino a ricoprire la carica di Responsabile
della gestione degli investimenti per i settori obbligazionario, azionario e valutario. Nel settembre del 2002 entra in
Fideuram in qualità di CEO di Fideuram Investimenti Sgr SpA (ex Fideuram Capital). Dal 2006 al 2013 ha inoltre ricoperto
la carica di Vice Presidente e CEO di Fideuram Asset Management Ireland e Vice Presidente di Fideuram Gestions,
diventando inoltre membro del Consiglio d’Amministrazione di Interfund Sicav ed Eurizon Alternative Investments SGR
S.p.A. Da gennaio 2014 è inoltre Presidente di Epsilon SGR, e da febbraio 2014 Presidente di Eurizon Capital S.A.
-
Daniel GROS - Vicepresidente
Consegue la laurea in Economia presso l’Università la Sapienza in Roma. Nel 1984 consegue il Ph.D in Economia presso
l’Università di Chicago. Dal 2001 al 2003 è membro del “Conseil d’Analyse Economique” (CAE). Dal febbraio 2000 è
Direttore del “Centre for European Policy Studies” (CEPS),in Bruxelles, dove i suoi principali campi di ricerca sono l’Unione
Monetaria Europea, la Politica Macroeconomica e le Economie in Transizione. Dal 2003 è anche membro del CAE in
qualità di consulente del Primo Ministro francese e del Ministro delle Finanze. É docente presso l’Université Catholique de
Louvain e presso la “University of Frankfurt” e, dal 1998, è consulente del Parlamento Europeo. Nel dicembre 2010, è
stato nominato nel Consiglio d’Amministrazione di Eurizon Capital S.A. (Lussemburgo). Da maggio 2013 ricopre inoltre la
funzione di Presidente del Comitato di Vigilanza di VUB Asset Management nella Repubblica slovacca.
-
Massimo MAZZINI - Amministratore Delegato
Da agosto 2010 Massimo Mazzini è Amministratore delegato e Direttore generale di Eurizon Capital S.A. e dalla fine del
2007 Chief Executive Officer di Eurizon AI SGR. Da novembre 2009 a giugno 2010 ha ricoperto l’incarico di CEO di Epsilon
SGR. Alla fine del 2007 è entrato a far parte del Gruppo Intesa Sanpaolo come CIO della Divisione Investment Solutions di
Eurizon Capital, dove ha assunto l’incarico di gestire prodotti focalizzandosi su processi di asset allocation, fondi multimanager e fondi strutturati/garantiti per clienti retail, privati e istituzionali. Tra il 2001 e il 2007 ha lavorato presso il
Gruppo Credit Agricole come Vice CIO di CAAM SGR, dove ha gestito prodotti tradizionali, e come membro del Comitato
Esecutivo Internazionale del Crédit Agricole Alternative Investments Group. In precedenza, nel dicembre 2005, è stato
CEO e CIO di CAAM AI SGR e CA AIPG SGT, due società di gestione di hedge fund alternativi del Gruppo Crédit Agricole
con sede a Milano. Prima ancora è stato CIO di CA AIPG SGR (2001-2005), dove ha sviluppato e gestito hedge fund. Ha
iniziato la propria carriera presso Arthur Andersen MBA, dove dal 1996 al 2001 si è specializzato nella gestione del rischio
e nella gestione patrimoniale. Si è laureato in Economia e commercio presso l’Università di Parma. Da novembre 2009 a
giugno 2010 è stato CEO di Epsilon SGR, mentre da novembre 2007 a novembre 2009 ha ricoperto l’incarico di CEO di
Eurizon AI SGR. Ad agosto 2013 è entrato a far parte del Consiglio d’Amministrazione di Penghua Fund Management in
Cina. Da maggio 2013 fa inoltre parte del Comitato di Vigilanza di VUB Asset Management nella Repubblica slovacca.
-
Bruno ALFIERI - Amministratore
Dopo aver conseguito la laurea in Scienze economiche e bancarie presso l’Università di Siena, nel 1989 Bruno Alfieri ha
cominciato a lavorare per IMI Bank (Gruppo IMI) nelle divisioni Credito e Swap, Servizi fondiari e pianificazione societaria,
Analisi e rendicontazione finanziaria, dopo uno stage presso la Commissione europea a Lussemburgo. Nel 1999 è entrato
in Banca Fideuram in qualità di Vicepresidente esecutivo di Fideuram Bank (Lussemburgo) e, successivamente, ha assunto
l’incarico di Co-direttore Generale. Nel 2002, è stato nominato Direttore Generale di Fideuram Gestions e, tra il 2002 e il
2007, ha assunto l’incarico di Direttore Generale di Fideuram Asset Management Ireland. Da ottobre 2007, Bruno Alfieri è
Direttore Generale e Membro del Consiglio di amministrazione di Fideuram Gestions e, da marzo 2010, Membro del
Consiglio di amministrazione di Fideuram Asset Management Ireland. Da aprile 2014 è anche Membro del Consiglio di
amministrazione di Eurizon Capital S.A.
-
Claudio SOZZINI - Amministratore
Claudio Sozzini ha conseguito la laurea in Economia e commercio presso l’Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano.
Dopo aver ricoperto varie posizioni esecutive in Credito Italiano e Banca Privata Finanziaria, nel 1978 è entrato in Barclays
Bank International e, nel 1980, è diventato membro del relativo Consiglio di amministrazione con l’incarico di gestire le
aree Finanza, Organizzazione e IT and Operations. Tra il 1986 e il 2005 ha ricoperto numerose posizioni esecutive presso
Banca Manusardi (incorporata in Banca Fideuram nel 1992). Claudio Sozzini è attualmente Presidente dei Consigli di
amministrazione di Fideuram Asset Management Ireland, Fideuram Investimenti Sgr SpA e Interfund Sicav. Da aprile 2014
è anche Membro del Consiglio di amministrazione di Eurizon Capital S.A.
-
Alex SCHMITT - Amministratore
Alex Schmitt è managing partner dello studio legale Bonn & Schmitt. È nato in Lussemburgo e ha conseguito l’abilitazione
all’esercizio della professione forense a Bruxelles, Belgio, nel 1979 e in Lussemburgo nel 1983. Ha compiuto gli studi presso
l’Université de Bruxelles, Belgio (laurea in giurisprudenza, 1978); l’Institute of European Studies, Bruxelles (laurea in diritto
europeo, 1980); l’Harvard Law School, USA (LLM 1981). Alex Schmitt è membro del Consiglio di Amministrazione di varie
istituzioni finanziarie in Lussemburgo. La sue principali aree di competenza sono diritto finanziario e bancario, legge e
regolamentazione sui titoli, fusioni e acquisizioni.
37
-
Massimo TORCHIANA - Amministratore
Nel 1992, dopo la laurea in Economia Aziendale presso l’Università Bocconi, inizia a lavorare come gestore di fondi
azionari internazionali in Genercomit Gestioni SGR S.p.A. Amplia successivamente le proprie competenze occupan-dosi di
fund and portfolio management sul mercato azionario, bond e derivati fino al 2001. Successivamente, tra il 2002 e il
2005, Massimo Torchiana è Responsabile del settore Advisory and Financial Engineering in Nextra SGR S.p.A. e, tra il 2005
e il 2007, è Responsabile della Business Unit GEO. Nel 2007 contribuisce alla creazione della società Polaris Italia SGR Spa
assumendone il ruolo di Direttore Generale e lavora nel gruppo fino a settembre 2010, ricoprendo incarichi sia in Italia che
in Lussemburgo. Entra in Eurizon Capital S.A. assumendo la funzione di Condirettore Generale nell’ottobre 2010 e
diventando membro del Consiglio d’Amministrazione nel febbraio 2011. Da maggio 2013 è inoltre Presidente del
Consiglio d’Amministrazione di VUB Asset Management nella Repubblica slovacca, Presidente del Comitato di Vigilanza di
PBZ Invest in Croazia e membro del Comitato di Vigilanza di CIB Investment Fund Management in Ungheria.
La Società di Gestione ha in particolare per oggetto la costituzione, l’amministrazione, la direzione, la promozione, la
commercializzazione, la gestione e la consulenza di organismi di investimento collettivo di diritto lussemburghese o
straniero – che potranno essere organizzati a comparti multipli – e l’emissione di certificati rappresentativi di, o attestanti,
partecipazioni azionarie in tali organismi di investimento collettivo. La Società di Gestione potrà intraprendere tutte le
operazioni direttamente o indirettamente legate a tale oggetto, entro i limiti determinati dal Capitolo 15 della Legge del
17 dicembre 2010 sugli organismi di investimento collettivo.
Come compenso per le attività di gestione e amministrative svolte, la Società di Gestione percepirà una commissione di
gestione e una commissione amministrativa così come descritto alla Sezione 5.4 “Oneri e Spese”.
La percentuale della commissione di gestione è specificata in ogni Scheda di Comparto.
La Società di Gestione può, a proprie spese, ricorrere ai servizi di Consulenti per gli Investimenti sotto il suo controllo e
responsabilità e al fine di beneficiare della loro esperienza professionale in taluni settori o mercati.
7. BANCA DEPOSITARIA E AGENTE DI PAGAMENTO
La Società di Gestione ha nominato State Street Bank Luxembourg S.C.A. depositario (la “Banca Depositaria”) e agente
pagatore del Fondo (l’”Agente Pagatore”) ai sensi dei contratti sottoscritti in data 20 dicembre 2013.
State Street Bank Luxembourg S.C.A., la Banca Depositaria e Agente di Pagamento del Fondo, è una société en
commandite par actions con sede legale al 49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo, Gran Ducato del Lussemburgo,
iscritta al Registre de Commerce et des Sociétés del Lussemburgo al numero B 32 771.
L’oggetto sociale di State Street Bank Luxembourg S.C.A. è prevalentemente la prestazione di attività finanziarie, mobiliari
e fiduciarie, così come attività ad esse accessorie.
Il summenzionato contratto può essere modificato di comune accordo tra le società contraenti. La Banca Depositaria
assume la custodia, per conto e nell’interesse esclusivo dei Partecipanti, delle disponibilità liquide e dei titoli che
compongono il patrimonio del Fondo. Essa può, sotto la sua responsabilità e con l’assenso della Società di Gestione,
affidare la custodia dei valori mobiliari a security houses e ad altre banche o istituti di deposito di valori mobiliari, senza
tuttavia esonero di responsabilità. Essa adempie alle funzioni e ai compiti abituali concernenti depositi di attività liquide e
di titoli.
La Banca Depositaria può disporre delle attività del Fondo ed effettuare pagamenti a terzi per conto del Fondo solo
conformemente al Regolamento di Gestione e alla Legge del 17 dicembre 2010 sugli Organismi d’investimento collettivo
(OIC) e secondo le istruzioni della Società di Gestione.
La Banca Depositaria effettua tutte le operazioni relative all’amministrazione corrente delle attività del Fondo.
La Banca Depositaria esegue inoltre le istruzioni della Società di Gestione e cura, su suo ordine, gli atti di disposizione
materiale delle attività del Fondo.
La Banca Depositaria è specificamente incaricata dalla Società di Gestione di pagare i valori mobiliari acquistati a fronte
della consegna dei medesimi, di consegnare, a fronte della riscossione del prezzo corrispondente, i valori mobiliari alienati,
di incassare i dividendi e gli interessi dovuti sulle attività indivise e di esercitare i diritti di sottoscrizione e di assegnazione ivi
associati.
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La Banca Depositaria deve inoltre:
-
assicurarsi che la vendita, l’emissione, il rimborso, la conversione e l’annullamento delle Quote abbiano luogo in
conformità alla legge e al Regolamento di Gestione;
-
assicurarsi che il calcolo del valore delle Quote sia effettuato conformemente alla legge e al Regolamento di
Gestione;
-
eseguire le istruzioni impartite dalla Società di Gestione, salvo se contrarie alla legge e al Regolamento di Gestione;
-
assicurarsi che nelle operazioni relative al patrimonio del Fondo, il corrispettivo sia riconosciuto entro i termini
consueti;
-
assicurarsi che i proventi del Fondo abbiano una destinazione conforme al Regolamento di Gestione.
La Banca Depositaria è responsabile, conformemente al diritto lussemburghese, verso la Società di Gestione e i
Partecipanti, di ogni pregiudizio da essi subito e risultante dall’inadempimento o adempimento improprio delle sue
obbligazioni.
La Banca Depositaria o la Società di Gestione può in ogni momento, inviando un preavviso scritto di almeno tre mesi,
decidere la cessazione dell’incarico di Banca Depositaria, restando inteso che la Società di Gestione è tenuta a nominare
una nuova Banca Depositaria che assuma le funzioni e le responsabilità definite dalla legge e dal Regolamento di Gestione.
In attesa della sua sostituzione, che deve avere luogo entro due mesi a partire dalla data di scadenza del termine di
preavviso, la Banca Depositaria prenderà tutte le misure necessarie alla tutela degli interessi dei Partecipanti.
Nella sua qualità di Agente di Pagamento, State Street Bank Luxembourg S.C.A. è incaricata del pagamento dei dividendi
del Fondo e dei proventi del rimborso delle Quote.
8. AGENTE AMMINISTRATIVO, AGENTE DI REGISTRAZIONE E TRASFERIMENTO
La Società di Gestione ha nominato State Street Bank Luxembourg S.C.A. agente amministrativo, di registrazione e
trasferimento del Fondo (l’”Agente Amministrativo, di Registrazione e Trasferimento”) in Lussemburgo ai sensi di un
contratto sottoscritto in data 20 dicembre 2013.
Il summenzionato contratto può essere modificato di comune accordo tra le società contraenti.
In tale funzione, State Street Bank Luxembourg S.C.A. è responsabile di tutti gli obblighi amministrativi e contabili previsti
dalla legge lussemburghese e in particolare della contabilità, del calcolo del Valore Netto d’Inventario, nonché
dell’esecuzione delle domande di emissione, rimborso e conversione delle Quote, nonché della tenuta del registro dei
Partecipanti.
La responsabilità della Società di Gestione e della Banca Depositaria non sarà in alcun caso influenzata dal fatto che la
Società di Gestione abbia delegato le funzioni di Agente Amministrativo, Agente di Registrazione e Trasferimento a State
Street Bank Luxembourg S.C.A.
9. GESTORE
Il Gestore curerà la gestione giornaliera dei Comparti acquistando e vendendo le attività idonee in conformità alla Politica
d’investimento di ciascun Comparto.
Nell’esecuzione del suo mandato, il Gestore potrà concludere accordi di “soft commission” con gli intermediari. In virtù di
tali accordi e negli interessi dei Partecipanti, detti intermediari effettueranno il pagamento diretto di beni e servizi forniti a
terzi e utilizzati direttamente a sostegno dell’attività del Gestore. Questi accordi non potranno essere conclusi con persone
fisiche. Delle “soft commission” sarà fatta menzione nel rapporto annuale del Fondo.
Il Gestore può, a proprie spese e sotto la sua responsabilità, ricorrere ai servizi di Consulenti e/o Delegati alla Gestione
degli Investimenti nell’intento di beneficiare della loro esperienza professionale in taluni settori o mercati. In tal caso,
l’identità del Delegato alla Gestione degli Investimenti sarà menzionata nelle Schede dei Comparti interessati.
I Comparti del Fondo sono gestiti dal Gestore di seguito indicato:
39
Epsilon Associati SGR S.p.A.
Epsilon Associati – Società di Gestione del Risparmio S.p.A. (in breve, Epsilon SGR S.p.A.), di proprietà comune di Banca
IMI S.p.A. ed Eurizon Capital SGR S.p.A., entrambe appartenenti al Gruppo Intesa Sanpaolo, è una società di gestione
patrimoniale specializzata nella gestione di fondi comuni di investimento. Si avvale delle migliori competenze e
dell’esperienza dei suoi due azionisti nei campi dell’Investment banking/Mercati di capitali e Gestione patrimoniale.
10. DISTRIBUTORI E INTESTATARI
La Società di Gestione può nominare banche e/o istituzioni finanziarie in qualità di Agenti di Collocamento o di
intermediari che possono intervenire nelle operazioni di investimento e rimborso. In alcuni paesi tale nomina è
specificamente richiesta a norma di legge. Conformemente alle disposizioni legali in vigore nel paese dove le Quote del
Fondo sono distribuite, gli Agenti di Collocamento potranno, previa autorizzazione della Società di Gestione, agire in
qualità di intestatari per conto degli investitori (essendo gli intestatari intermediari che si interpongono tra gli investitori e
gli OIC di loro scelta). In tale veste, l’Agente di Collocamento o l’Intermediario sottoscriverà o riacquisterà Quote del Fondo
a suo nome, ma in qualità di intestatario per conto dell’investitore e richiederà, se lo riterrà necessario, la registrazione
delle operazioni effettuate nel registro dei Partecipanti al Fondo. Tuttavia, salvo disposizioni contrarie della legge locale, gli
investitori conserveranno il diritto di investire direttamente nel Fondo senza ricorrere ai servizi di un intestatario. Gli
investitori che hanno effettuato sottoscrizioni tramite un intestatario conserveranno inoltre un diritto diretto sulle Quote
sottoscritte.
É opportuno precisare che il paragrafo precedente non è applicabile nei casi in cui il ricorso ai servizi di un intestatario sia
indispensabile o addirittura obbligatorio per ragioni legali, normative o a causa di pratiche vincolanti.
L’elenco degli intestatari è disponibile presso la sede della Società di Gestione.
11. INFORMAZIONI E DOCUMENTI DISPONIBILI
In ottemperanza alle disposizioni della Legge del 17 dicembre 2010 relativa agli organismi d’investimento collettivo, al
Regolamento CSSF10-4 e alla Circolare CSSF 11/508, la Società di Gestione ha attuato e mantiene in vigore alcune
procedure e strategie, fra cui:
•
•
•
•
•
una procedura per il trattamento ragionevole e tempestivo di reclami presentati dai Partecipanti che è disponibile
sul sito web della Società di Gestione (www.eurizoncapital.lu);
una sintesi delle strategie per l’esercizio dei diritti di voto inerenti agli strumenti detenuti nel portafoglio del
Fondo, disponibile sul sito web della Società di Gestione (www.eurizoncapital.lu) nonché i dettagli delle misure
intraprese sulla base di quelle strategie possono essere forniti gratuitamente ai Partecipanti su richiesta della
Società di Gestione;
una politica per la trasmissione e l’esecuzione di ordini su strumenti finanziari disponibile sul sito web della Società
di Gestione (www.eurizoncapital.lu);
procedure relative alla gestione dei conflitti di interesse, come descritto nel presente Prospetto e sul sito web della
Società di Gestione (www.eurizoncapital.lu).
incentivi: i termini essenziali delle disposizioni relative alle tasse, commissioni o prestazioni non monetarie che la
Società di Gestione può ricevere in relazione alle attività di gestione degli investimenti e di gestione del Fondo
sono comunicati nel presente Prospetto e/o in relazioni periodiche, a seconda dei casi. Ulteriori dettagli possono
essere forniti gratuitamente agli investitori su richiesta indirizzata alla Società di Gestione;
I seguenti documenti sono depositati presso la sede legale della Società di Gestione dove possono essere consultati:
1 - Statuto coordinato della Società di Gestione;
2 - Regolamento di Gestione coordinato;
3 - Ultimi rapporti annuali e semestrali del Fondo;
4 - Il “Contratto di Banca Depositaria”, perfezionato tra State Street Bank Luxembourg S.C.A. e la Società di
Gestione;
5 - Il “Contratto di Agente Amministrativo, di Pagamento, Registrazione e Trasferimento”, perfezionato tra State
Street Bank Luxembourg S.C.A. e la Società di Gestione;
6 - I contratti stipulati con gli eventuali Gestori.
Il Prospetto informativo completo, le Informazioni chiave per gli investitori (KIID) e i rapporti finanziari possono essere
ritirati gratuitamente dal pubblico presso la sede sociale della Società di Gestione e sul sito web (www.eurizoncapital.lu),
presso la Banca Depositaria e presso tutti i rappresentanti autorizzati. In aggiunta, le Informazioni chiave per gli investitori
possono essere disponibili anche in qualsiasi altro formato durevole convenuto con i Partecipanti/richiedenti.
La lingua ufficiale del presente Prospetto informativo e del Regolamento di Gestione è l’inglese.
40
Elenco Dei Comparti
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Attiva Protetta 5 2017
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Attiva Protetta 6 2017
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Attiva Protetta 7 2017
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Attiva Protetta 9 2017
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Attiva Protetta 12 2017
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2016
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-2
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-3
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-4
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-5
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-6
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-7
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2018-1
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 06/2011
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 07/2011
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 09/2011
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 11/2011
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 12/2011
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 02/2012
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 03/2012
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 Indexed – 05/2012
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 Indexed – 07/2012
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 Indexed – 09/2012
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 Indexed – 10/2012
Investment Solutions by Epsilon – Flexible Equity Coupon 2017-1
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 12/2012
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 02/2013
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 04/2013
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 06/2013
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 07/2013
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 10/2013
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 12/2013
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 02/2014
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 04/2014
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 11/2014
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola Globale – 02/2015
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola Globale – 04/2015
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola Globale – 07/2015
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola Globale – 09/2015
Investment Solutions by Epsilon – Global Coupon – 10/2013
Investment Solutions by Epsilon – Global Coupon – 06/2014
Investment Solutions by Epsilon – Global Coupon – 11/2014
Investment Solutions by Epsilon – Global Diversified Allocation – 02/2015
Investment Solutions by Epsilon – Global Dynamic Multitrender - 06/2015
Investment Solutions by Epsilon – Global Dynamic Multitrender– 09/2015
Investment Solutions by Epsilon – Equity Coupon – 02/2014
Investment Solutions by Epsilon – Equity Coupon – 04/2014
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Flessibile Protetta – 02/2014
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Flessibile Protetta – 04/2014
42 46 50 54 58 62 66 70 74 78 82 86 90 94 98 102 106 110 114 118 122 126 129 132 135 138 142 146 150 154 158 162 166 170 174 178 182 186 190 194 198 201 204 207 210 213 216 220 224 228 41
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Attiva Protetta 5 2017
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 1° aprile 2011 e terminerà il 13 maggio 2011 (il “Periodo di Sottoscrizione
Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, in un orizzonte d’investimento raccomandato di 6 anni, la protezione del capitale
investito al termine del Periodo di Protezione (cioè il 12 maggio 2017) e un rendimento positivo misurato in EUR acquisendo
esposizione, direttamente o con l’uso di strumenti finanziari derivati, prevalentemente in strumenti azionari, strumenti correlati ad
azioni, strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, ivi incluse per esempio azioni, obbligazioni convertibili in azioni,
obbligazioni e strumenti del mercato monetario denominati in qualsiasi divisa e OICVM che investono in tali attività.
Politica d’investimento
Il Gestore si propone di conseguire l’obiettivo della protezione del capitale investendo in un portafoglio di titoli di debito aventi un
rating Investment Grade al momento dell’acquisto, come i titoli di Stato, mentre gli investimenti in strumenti di debito emessi da
emittenti di Paesi Emergenti o con un rating Non Investment Grade al momento dell’acquisto non eccederanno il 20% del patrimonio
netto di questo Comparto.
Ci si propone di conseguire il rendimento positivo del Comparto mediante una strategia di investimento dinamica basata su un modello
di asset allocation di proprietà del Gestore. Tale strategia sarà implementata attraverso l’utilizzazione di uno specifico derivato OTC su
un paniere costituito dall’indice EURO STOXX 50 Total Return Index espresso in EUR (l’”Indice”).
Il summenzionato modello di asset allocation si basa su analisi econometriche predittive, concepite per identificare se i mercati azionari
sovraperformeranno il tasso a breve su depositi denominati in EUR nel rispetto di un vincolo di volatilità dinamica relativa e con una
revisione almeno mensile delle stime statistiche. L’esposizione dell’Indice ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle
dinamiche di prezzo dei mercati azionari, alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche e all’effetto dei vincoli di volatilità
definiti allo scopo di proteggere il capitale investito e limitarne le riduzioni. In particolare l’esposizione effettiva all’Indice sarà influenzata
anche dalle tecniche di riduzione del rischio basate sul monitoraggio della volatilità giornaliera target.
L’Indice offre una rappresentazione delle società blue chips leaders di settore nell’Eurozona e copre 50 titoli di 12 paesi di tale regione:
Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo e Spagna (Codice Bloomberg
SX5T).
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come altri OIC e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficace gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Alla fine del periodo di protezione, il 12 maggio 2017 (il “Periodo di Protezione”), il Valore Netto d’Inventario sarà prevedibilmente pari
o superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, ossia 100 EUR (il “Valore
Protetto”).
La Società di Gestione non s’impegna né fornisce garanzie sul raggiungimento effettivo dell’obiettivo di protezione.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Protezione
(il ”Periodo Post Protezione”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario e obbligazionario
denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a carattere pubblico aventi un
rating creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività. La durata del portafoglio non
eccederà in generale i 6 mesi.
Durante il Periodo di Post Protezione, la Società di Gestione si riserverà la facoltà di stabilire un nuovo obiettivo di protezione; in tal caso,
le nuove condizioni e il cambiamento del nome del Comparto saranno comunicate ai Partecipanti mediante apposito avviso pubblicato
su un quotidiano lussemburghese e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui sono commercializzate od offerte le Quote e il
Prospetto informativo del Fondo sarà di conseguenza aggiornato.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati connessi all’utilizzo
di tecniche sofisticate per la gestione di questo Comparto, come descritto nella sezione “Rischi Specifici”.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la Controparte. Tali
operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto, potrebbero essere personalizzate e il
pagamento basato su indici dinamici proprietari, concepiti sulla base di una strategia d’investimento quantitativa. Dette operazioni non
standard richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate – ad esempio di dettagli inerenti
ai modelli utilizzati per generare i pesi dell’indice dinamico - tra il Gestore e la Controparte.
42
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
R
3.
Codice ISIN
LU0593572554
Investimento minimo
EUR 500
4.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
5.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria R saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo
al termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 16 maggio 2011. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro il
18 maggio 2011.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del volume
delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura anticipata del
“Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero la soglia di
100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un
quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria R potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
6.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
43
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 16 maggio 2011 al 15 agosto 2011
Dal 16 agosto 2011 al 15 novembre 2011
Dal 16 novembre 2011 al 15 febbraio 2012
Dal 16 febbraio 2012 al 15 maggio 2012
Dal 16 maggio 2012 al 15 agosto 2012
Dal 16 agosto 2012 al 15 novembre 2012
Dal 16 novembre 2012 al 15 febbraio 2013
Dal 16 febbraio 2013 al 15 maggio 2013
Dal 16 maggio 2013 al 15 agosto 2013
Dal 16 agosto 2013 al 15 novembre 2013
Dal 16 novembre 2013 al 15 febbraio 2014
Dal 16 febbraio 2014 al 15 maggio 2014
Dal 16 maggio 2014 al 15 agosto 2014
Dal 16 agosto 2014 al 15 novembre 2014
Dal 16 novembre 2014 al 15 febbraio 2015
Dal 16 febbraio 2015 al 15 maggio 2015
Dal 16 maggio 2015 al 15 agosto 2015
Dal 16 agosto 2015 al 15 novembre 2015
Dal 16 novembre 2015 al 15 febbraio 2016
Dal 16 febbraio 2016 al 15 maggio 2016
Dal 16 maggio 2016
7.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
8.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario iniziale
per Quota moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del Comparto
quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale dall’inizio del Periodo di Protezione sui primi cinque anni di Investimento del
Comparto.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Protezione
Durante il Periodo di Post Protezione
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
10. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale è l’approccio per gli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
44
12. Scenari Probabilistici
Nelle seguenti tabelle sono rappresentati gli scenari probabilistici di rendimento del Comparto nell’arco temporale di 6 anni in differenti
contesti di mercato.
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Mercato positivo
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
16,20%
104,77
0,75%
115,47
83,00%
149,49
Mercato neutrale
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
68,00%
100,00
0,90%
115,45
31,10%
129,55
Mercato negativo
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
83,10%
100,00
0,60%
115,45
16,30%
126,33
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
45
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Attiva Protetta 6 2017
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 16 maggio 2011 e terminerà il 24 giugno 2011 (il “Periodo di Sottoscrizione
Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, in un orizzonte d’investimento raccomandato di 6 anni, la protezione del capitale
investito al termine del Periodo di Protezione (cioè il 23 giugno 2017) e un rendimento positivo misurato in EUR acquisendo esposizione,
direttamente o con l’uso di strumenti finanziari derivati, prevalentemente in strumenti azionari, strumenti correlati ad azioni, strumenti
di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, ivi incluse per esempio azioni, obbligazioni convertibili in azioni, obbligazioni e
strumenti del mercato monetario denominati in qualsiasi divisa e OICVM che investono in tali attività.
Politica d’investimento
Il Gestore si propone di conseguire l’obiettivo della protezione del capitale investendo in un portafoglio di titoli di debito aventi un
rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, come i titoli di Stato, mentre gli investimenti in strumenti di debito emessi
da emittenti di Paesi Emergenti o con un rating Non Investment Grade non eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo
Comparto.
Ci si propone di conseguire il rendimento positivo del Comparto mediante una strategia di investimento dinamica basata su un modello
di asset allocation di proprietà del Gestore. Tale strategia sarà implementata attraverso l’utilizzazione di uno specifico derivato OTC su
un paniere costituito dall’indice EURO STOXX 50 Total Return Index espresso in EUR (l’”Indice”).
Il summenzionato modello di asset allocation si basa su analisi econometriche predittive, concepite per identificare se i mercati azionari
sovraperformeranno il tasso a breve su depositi denominati in EUR nel rispetto di un vincolo di volatilità dinamica relativa e con una
revisione almeno mensile delle stime statistiche. L’esposizione dell’Indice ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle
dinamiche di prezzo dei mercati azionari, alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche e all’effetto dei vincoli di volatilità
definiti allo scopo di proteggere il capitale investito e limitarne le riduzioni. In particolare l’esposizione effettiva all’Indice sarà influenzata
anche dalle tecniche di riduzione del rischio basate sul monitoraggio della volatilità giornaliera target.
L’Indice offre una rappresentazione delle società blue chips leaders del settore nell’Eurozona e copre 50 titoli di 12 paesi di tale regione:
Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo e Spagna (Codice Bloomberg
SX5T).
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come altri OIC e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficace gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Alla fine del periodo di protezione, il 23 giugno 2017 (il “Periodo di Protezione”), il Valore Netto d’Inventario sarà prevedibilmente pari
o superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, ossia 100 EUR (il “Valore
Protetto”).
La Società di Gestione non s’impegna né fornisce garanzie sul raggiungimento effettivo dell’obiettivo di protezione.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Protezione
(il ”Periodo Post Protezione”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario e obbligazionario
denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a carattere pubblico, aventi un
rating creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività. La durata del portafoglio non
eccederà in generale i 6 mesi.
Durante il Periodo Post Protezione, la Società di Gestione si riserverà la facoltà di stabilire un nuovo obiettivo di protezione; in tal caso, le
nuove condizioni e il cambiamento del nome del Comparto saranno comunicate ai Partecipanti mediante apposito avviso pubblicato su
un quotidiano lussemburghese e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui sono commercializzate od offerte le Quote, e il
Prospetto informativo del Fondo sarà di conseguenza aggiornato.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati connessi all’utilizzo
di tecniche sofisticate per la gestione di questo Comparto, come descritto nella sezione “Rischi Specifici”.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la Controparte. Tali
operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto, potrebbero essere personalizzate e il
pagamento basato su indici dinamici proprietari concepiti sulla base di una strategia d’investimento quantitativa. Dette operazioni non
standard richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate – ad esempio di dettagli inerenti
ai modelli utilizzati per generare i pesi dell’indice dinamico - tra il Gestore e la Controparte.
46
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
R
3.
Codice ISIN
LU0593572711
Investimento minimo
EUR 500
4.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
5.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria R saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo al
termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 27 giugno 2011. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro
il 29 giugno 2011.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di
uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte
o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria R potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
6.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
47
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 27 giugno 2011 al 26 settembre 2011
Dal 27 settembre 2011 al 26 dicembre 2011
Dal 27 dicembre 2011 al 26 marzo 2012
Dal 27 marzo 2012 al 26 giugno 2012
Dal 27 giugno 2012 al 26 settembre 2012
Dal 27 settembre 2012 al 26 dicembre 2012
Dal 27 dicembre 2012 al 26 marzo 2013
Dal 27 marzo 2013 al 26 giugno 2013
Dal 27 giugno 2013 al 26 settembre 2013
Dal 27 settembre 2013 al 26 dicembre 2013
Dal 27 dicembre 2013 al 26 marzo 2014
Dal 27 marzo 2014 al 26 giugno 2014
Dal 27 giugno 2014 al 26 settembre 2014
Dal 27 settembre 2014 al 26 dicembre 2014
Dal 27 dicembre 2014 al 26 marzo 2015
Dal 27 marzo 2015 al 26 giugno 2015
Dal 27 giugno 2015 al 26 settembre 2015
Dal 27 settembre 2015 al 26 dicembre 2015
Dal 27 dicembre 2015 al 26 marzo 2016
Dal 27 marzo 2016 al 26 giugno 2016
Dal 27 giugno 2016
7.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
8.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario iniziale
per Quota moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del Comparto
quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale dall’inizio del Periodo di Protezione sui primi cinque anni di Investimento del
Comparto.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Protezione
Durante il Periodo di Post Protezione
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
10. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
48
12. Scenari Probabilistici
Nelle seguenti tabelle sono rappresentati gli scenari probabilistici di rendimento del Comparto nell’arco temporale di 6 anni in differenti
contesti di mercato.
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a
quello dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con
quello dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Mercato positivo
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
22,00%
108,87
0,88%
120,10
77,00%
148,66
Mercato neutrale
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
75,30%
100,00
0,78%
120,10
24,00%
132,80
Mercato negativo
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
87,70%
100,00
0,66%
120,10
11,70%
129,70
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
49
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Attiva Protetta 7 2017
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 27 giugno 2011 e terminerà il 22 luglio 2011 (il “Periodo di Sottoscrizione
Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, in un orizzonte d’investimento raccomandato di 6 anni, la protezione del capitale
investito al termine del Periodo di Protezione (cioè il 21 luglio 2017) e un rendimento positivo misurato in EUR acquisendo esposizione,
direttamente o con l’uso di strumenti finanziari derivati, prevalentemente in strumenti azionari, strumenti correlati ad azioni, strumenti
di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, ivi incluse per esempio azioni, obbligazioni convertibili in azioni, obbligazioni e
strumenti del mercato monetario denominati in qualsiasi divisa e OICVM che investono in tali attività.
Politica d’investimento
Il Gestore si propone di conseguire l’obiettivo della protezione del capitale investendo in un portafoglio di titoli di debito aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, come i titoli di Stato, mentre gli investimenti in strumenti di debito emessi da
emittenti di Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al momento dell’acquisto non eccederanno il 20% del
patrimonio netto di questo Comparto.
Ci si propone di conseguire il rendimento positivo del Comparto mediante una strategia di investimento dinamica basata su un modello
di asset allocation di proprietà del Gestore. Tale strategia sarà implementata attraverso l’utilizzazione di uno specifico derivato OTC su
un paniere costituito dall’indice EURO STOXX 50 Total Return Index espresso in EUR (l’”Indice”).
Il summenzionato modello di asset allocation si basa su analisi econometriche predittive, concepite per identificare se i mercati azionari
sovraperformeranno il tasso a breve su depositi denominati in EUR nel rispetto di un vincolo di volatilità dinamica relativa e con una
revisione almeno mensile delle stime statistiche. L’esposizione dell’Indice ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle
dinamiche di prezzo dei mercati azionari, alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche e all’effetto dei vincoli di volatilità
definiti allo scopo di proteggere il capitale investito e limitarne le riduzioni. In particolare l’esposizione effettiva all’Indice sarà influenzata
anche dalle tecniche di riduzione del rischio basate sul monitoraggio della volatilità giornaliera target.
L’Indice offre una rappresentazione delle società blue chips leaders del settore nell’Eurozona e copre 50 titoli di 12 paesi di tale regione:
Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo e Spagna (Codice Bloomberg
SX5T).
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come altri OIC e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficace gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Alla fine del periodo di protezione, ossia il 21 luglio 2017 (il “Periodo di Protezione”), il Valore Netto d’Inventario sarà prevedibilmente
pari o superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, ossia 100 EUR (il “Valore
Protetto”).
La Società di Gestione non s’impegna né fornisce garanzie sul raggiungimento effettivo dell’obiettivo di protezione.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Protezione
(il ”Periodo Post Protezione”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario e obbligazionario
denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a carattere pubblico, aventi un
rating creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività. La durata del portafoglio non
eccederà in generale 6 mesi.
Durante il Periodo Post Protezione, la Società di Gestione si riserverà la facoltà di stabilire un nuovo obiettivo di protezione; in tal caso, le
nuove condizioni e il cambiamento del nome del Comparto saranno comunicate ai Partecipanti mediante apposito avviso pubblicato su
un quotidiano lussemburghese e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui sono commercializzate od offerte le Quote, e il
Prospetto informativo del Fondo sarà di conseguenza aggiornato.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati connessi all’utilizzo
di tecniche sofisticate per la gestione di questo Comparto, come descritto nella sezione “Rischi Specifici”.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la Controparte. Tali
operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto, potrebbero essere personalizzate e il
pagamento basato su indici dinamici proprietari concepiti sulla base di una strategia d’investimento quantitativa. Dette operazioni non
standard richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate – ad esempio di dettagli inerenti
ai modelli utilizzati per generare i pesi dell’indice dinamico - tra il Gestore e la Controparte.
50
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
R
3.
Codice ISIN
LU0593573289
Investimento minimo
EUR 500
4.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
5.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria R saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo al
termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 25 luglio 2011. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro il 27 luglio
2011.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria R potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
6.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
51
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 25 luglio 2011 al 24 ottobre 2011
Dal 25 ottobre 2011 al 24 gennaio 2012
Dal 25 gennaio 2012 al 24 aprile 2012
Dal 25 aprile 2012 al 24 luglio 2012
Dal 25 luglio 2012 al 24 ottobre 2012
Dal 25 ottobre 2012 al 24 gennaio 2013
Dal 25 gennaio 2013 al 24 aprile 2013
Dal 25 aprile 2013 al 24 luglio 2013
Dal 25 luglio 2013 al 24 ottobre 2013
Dal 25 ottobre 2013 al 24 gennaio 2014
Dal 25 gennaio 2014 al 24 aprile 2014
Dal 25 aprile 2014 al 24 luglio 2014
Dal 25 luglio 2014 al 24 ottobre 2014
Dal 25 ottobre 2014 al 24 gennaio 2015
Dal 25 gennaio 2015 al 24 aprile 2015
Dal 25 aprile 2015 al 24 luglio 2015
Dal 25 luglio 2015 al 24 ottobre 2015
Dal 25 ottobre 2015 al 24 gennaio 2016
Dal 25 gennaio 2016 al 24 aprile 2016
Dal 25 aprile 2016 al 24 luglio 2016
Dal 25 luglio 2016
7.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
8.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario iniziale
per Quota moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del Comparto
quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale dall’inizio del Periodo di Protezione sui primi cinque anni di Investimento del
Comparto.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Protezione
Durante il Periodo di Post Protezione
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
10. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
52
12. Scenari Probabilistici
Nelle seguenti tabelle sono rappresentati gli scenari probabilistici di rendimento del Comparto nell’arco temporale di 6 anni in differenti
contesti di mercato.
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Mercato positivo
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
22,50%
109,51
0,09%
120,90
77,40%
149,52
Mercato neutrale
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
75,20%
100,00
0,05%
120,90
24,70%
132,50
Mercato negativo
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
88,60%
100,00
0,03%
120,90
11,40%
130,50
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
53
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Attiva Protetta 9 2017
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 25 luglio 2011 e terminerà il 23 settembre 2011 (il “Periodo di Sottoscrizione
Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, in un orizzonte d’investimento raccomandato di 6 anni, la protezione del capitale
investito al termine del Periodo di Protezione (cioè il 22 settembre 2017) e un rendimento positivo misurato in EUR acquisendo
esposizione, direttamente o con l’uso di strumenti finanziari derivati, prevalentemente in strumenti azionari, strumenti correlati ad
azioni, strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, ivi incluse per esempio azioni, obbligazioni convertibili in azioni,
obbligazioni e strumenti del mercato monetario denominati in qualsiasi divisa e OICVM che investono in tali attività.
Politica d’investimento
Il Gestore si propone di conseguire l’obiettivo della protezione del capitale investendo in un portafoglio di titoli di debito aventi un
rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, come i titoli di Stato, mentre gli investimenti in strumenti di debito emessi
da emittenti di Paesi Emergenti o con un rating Non Investment Grade non eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo
Comparto.
Ci si propone di conseguire il rendimento positivo del Comparto mediante una strategia di investimento dinamica basata su un modello
di asset allocation di proprietà del Gestore. Tale strategia sarà implementata attraverso l’utilizzazione di uno specifico derivato OTC su
un paniere costituito dall’indice EURO STOXX 50 Total Return Index espresso in EUR (l’”Indice”).
Il summenzionato modello di asset allocation si basa su analisi econometriche predittive, concepite per identificare se i mercati azionari
sovraperformeranno il tasso a breve su depositi denominati in EUR nel rispetto di un vincolo di volatilità dinamica relativa e con una
revisione almeno mensile delle stime statistiche. L’esposizione dell’Indice ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle
dinamiche di prezzo dei mercati azionari, alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche e all’effetto dei vincoli di volatilità
definiti allo scopo di proteggere il capitale investito e limitarne le riduzioni. In particolare l’esposizione effettiva all’Indice sarà influenzata
anche dalle tecniche di riduzione del rischio basate sul monitoraggio della volatilità giornaliera target.
L’Indice offre una rappresentazione delle società blue chips leaders del settore nell’Eurozona e copre 50 titoli di 12 paesi di tale regione:
Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo e Spagna (Codice
Bloomberg SX5T).
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come altri OIC e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficace gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Alla fine del periodo di protezione, ossia il 22 settembre 2017 (il “Periodo di Protezione”), il Valore Netto d’Inventario sarà
prevedibilmente pari o superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, ossia
100 EUR (il “Valore Protetto”).
La Società di Gestione non s’impegna né fornisce garanzie sul raggiungimento effettivo dell’obiettivo di protezione.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Protezione
(il ”Periodo Post Protezione”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario e obbligazionario
denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a carattere pubblico aventi un
rating creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività. La durata del portafoglio non
eccederà in generale 6 mesi.
Durante il Periodo Post Protezione, la Società di Gestione si riserverà la facoltà di stabilire un nuovo obiettivo di protezione; in tal caso, le
nuove condizioni e il cambiamento del nome del Comparto saranno comunicate ai Partecipanti mediante apposito avviso pubblicato su
un quotidiano lussemburghese e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui sono commercializzate od offerte le Quote, e il
Prospetto informativo del Fondo sarà di conseguenza aggiornato.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati connessi all’utilizzo
di tecniche sofisticate per la gestione di questo Comparto, come descritto nella sezione “Rischi Specifici”.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la Controparte. Tali
operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto, potrebbero essere personalizzate e il
pagamento basato su indici dinamici proprietari concepiti sulla base di una strategia d’investimento quantitativa. Dette operazioni non
standard richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate – ad esempio di dettagli inerenti
ai modelli utilizzati per generare i pesi dell’indice dinamico - tra il Gestore e la Controparte.
54
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
R
3.
Codice ISIN
LU0630101037
Investimento minimo
EUR 500
4.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
5.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria R saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo al
termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 26 settembre 2011. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro il
28 settembre 2011.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria R potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
6.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
55
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 26 settembre 2011 al 25 dicembre 2011
Dal 26 dicembre 2011 al 25 marzo 2012
Dal 26 marzo 2012 al 25 giugno 2012
Dal 26 giugno 2012 al 25 settembre 2012
Dal 26 settembre 2012 al 25 dicembre 2012
Dal 26 dicembre 2012 al 25 marzo 2013
Dal 26 marzo 2013 al 25 giugno 2013
Dal 26 giugno 2013 al 25 settembre 2013
Dal 26 settembre 2013 al 25 dicembre 2013
Dal 26 dicembre 2013 al 25 marzo 2014
Dal 26 marzo 2014 al 25 giugno 2014
Dal 26 giugno 2014 al 25 settembre 2014
Dal 26 settembre 2014 al 25 dicembre 2014
Dal 26 dicembre 2014 al 25 marzo 2015
Dal 26 marzo 2015 al 25 giugno 2015
Dal 26 giugno 2015 al 25 settembre 2015
Dal 26 settembre 2015 al 25 dicembre 2015
Dal 26 dicembre 2015 al 25 marzo 2016
Dal 26 marzo 2016 al 25 giugno 2016
Dal 26 giugno 2016 al 25 settembre 2016
Dal 26 settembre 2016
7.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
8.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario iniziale
per Quota moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del Comparto
quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale dall’inizio del Periodo di Protezione sui primi cinque anni di Investimento del
Comparto.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Protezione
Durante il Periodo di Post Protezione
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
10. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
56
12. Scenari Probabilistici
Nelle seguenti tabelle sono rappresentati gli scenari probabilistici di rendimento del Comparto nell’arco temporale di 6 anni in differenti
contesti di mercato.
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Mercato positivo
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
20,90%
107,90
0,77%
118,2
78,40%
147,72
Mercato neutrale
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
73,20%
100,00
0,82%
118,2
26,00%
130,40
Mercato negativo
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
87,0%
100,00
0,43%
118,3
12,60%
128,08
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
57
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Attiva Protetta 12 2017
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 26 settembre 2011 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 EUR (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 16 dicembre 2011 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, in un orizzonte d’investimento raccomandato di 6 anni, la protezione del capitale
investito al termine del Periodo di Protezione (cioè il 15 dicembre 2017) e un rendimento positivo misurato in EUR acquisendo
esposizione, direttamente o con l’uso di strumenti finanziari derivati, prevalentemente in strumenti azionari, strumenti correlati ad
azioni, strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, ivi incluse per esempio azioni, obbligazioni convertibili in azioni,
obbligazioni e strumenti del mercato monetario denominati in qualsiasi divisa e OICVM che investono in tali attività.
Politica d’investimento
Il Gestore si propone di conseguire l’obiettivo della protezione del capitale investendo in un portafoglio di titoli di debito aventi un
rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, come i titoli di Stato, mentre gli investimenti in strumenti di debito emessi
da emittenti di Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade non eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo
Comparto.
Ci si propone di conseguire il rendimento positivo del Comparto mediante una strategia di investimento dinamica basata su un modello
di asset allocation di proprietà del Gestore. Tale strategia sarà implementata attraverso l’utilizzazione di uno specifico derivato OTC su
un paniere costituito dall’indice EURO STOXX 50 Total Return Index espresso in EUR (l’”Indice”).
Il summenzionato modello di asset allocation si basa su analisi econometriche predittive, concepite per identificare se i mercati azionari
sovraperformeranno il tasso a breve su depositi denominati in EUR nel rispetto di un vincolo di volatilità dinamica relativa e con una
revisione almeno mensile delle stime statistiche. L’esposizione dell’Indice ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle
dinamiche di prezzo dei mercati azionari, alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche e all’effetto dei vincoli di volatilità
definiti allo scopo di proteggere il capitale investito e limitarne le riduzioni. In particolare l’esposizione effettiva all’Indice sarà influenzata
anche dalle tecniche di riduzione del rischio basate sul monitoraggio della volatilità giornaliera target.
L’Indice offre una rappresentazione delle società blue chips leaders del settore nell’Eurozona e copre 50 titoli di 12 paesi di tale regione:
Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo e Spagna (Codice
Bloomberg SX5T).
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come altri OIC e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficace gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie o organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in strumenti o in liquidità, inclusi depositi presso
istituti di credito.
Alla fine del periodo di protezione, ossia il 15 dicembre 2017 (il “Periodo di Protezione”), il Valore Netto d’Inventario sarà
prevedibilmente pari o superiore al più alto Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
(il ”Valore Protetto”).
La Società di Gestione non s’impegna né fornisce garanzie sul raggiungimento effettivo dell’obiettivo di protezione.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Protezione
(il ”Periodo Post Protezione”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario e obbligazionario
denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a carattere pubblico, aventi un
rating creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività. La durata del portafoglio non
eccederà in generale 6 mesi.
Durante il Periodo Post Protezione, la Società di Gestione si riserverà la facoltà di stabilire un nuovo obiettivo di protezione; in tal caso, le
nuove condizioni e il cambiamento del nome del Comparto saranno comunicate ai Partecipanti mediante apposito avviso pubblicato su
un quotidiano lussemburghese e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui sono commercializzate od offerte le Quote, e il
Prospetto informativo del Fondo sarà di conseguenza aggiornato.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati connessi all’utilizzo
di tecniche sofisticate per la gestione di questo Comparto, come descritto nella sezione “Rischi Specifici”.
58
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la Controparte. Tali
operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto, potrebbero essere personalizzate e il
pagamento basato su indici dinamici proprietari concepiti sulla base di una strategia d’investimento quantitativa. Dette operazioni non
standard richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate – ad esempio di dettagli inerenti
ai modelli utilizzati per generare i pesi dell’indice dinamico - tra il Gestore e la Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
R
3.
Codice ISIN
LU0630103918
Investimento minimo
EUR 500
4.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia
di Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
5.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria R saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo di
sottoscrizione, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera ricevuta il
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria R potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
59
6.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 19 dicembre 2011 al 18 marzo 2012
Dal 19 marzo 2012 al 18 giugno 2012
Dal 19 giugno 2012 al 18 settembre 2012
Dal 19 settembre 2012 al 18 dicembre 2012
Dal 19 dicembre 2012 al 18 marzo 2013
Dal 19 marzo 2013 al 18 giugno 2013
Dal 19 giugno 2013 al 18 settembre 2013
Dal 19 settembre 2013 al 18 dicembre 2013
Dal 19 dicembre 2013 al 18 marzo 2014
Dal 19 marzo 2014 al 18 giugno 2014
Dal 19 giugno 2014 al 18 settembre 2014
Dal 19 settembre 2014 al 18 dicembre 2014
Dal 19 dicembre 2014 al 18 marzo 2015
Dal 19 marzo 2015 al 18 giugno 2015
Dal 19 giugno 2015 al 18 settembre 2015
Dal 19 settembre 2015 al 18 dicembre 2015
Dal 19 dicembre 2015 al 18 marzo 2016
Dal 19 marzo 2016 al 18 giugno 2016
Dal 19 giugno 2016 al 18 settembre 2016
Dal 19 settembre 2016 al 18 dicembre 2016
Dal 19 dicembre 2016
7.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
8.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale dall’inizio del Periodo di Protezione sui primi cinque anni di Investimento
del Comparto.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di Investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante il Periodo di Protezione
Durante il Periodo di Post Protezione
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di fine ciascun Periodo di Investimento e
saranno riportate nel rapporto annuale del Fondo.
10. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
60
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
12. Scenari Probabilistici
Nelle seguenti tabelle sono rappresentati gli scenari probabilistici di rendimento del Comparto nell’arco temporale di 6 anni in differenti
contesti di mercato.
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Scenari probabilistici del rendimento
del Comparto
Il rendimento è negativo
Il rendimento è positivo ma inferiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e in linea con quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Il rendimento è positivo e superiore a quello
dell’attività finanziaria priva di rischio
Mercato positivo
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
18,80%
107,16
0,83%
116,9
80,40%
146,85
Mercato neutrale
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
71,90%
100,00
0,89%
116,9
27,20%
129,80
Mercato negativo
Probabilità
0%
Valori centrali
n.d.
85,7%
100,00
0,77%
116,9
13,50%
126,96
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
61
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2016
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 12 settembre 2011 e terminerà l’11 novembre 2011 (il
Sottoscrizione Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
“Periodo
di
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento che si chiude il 26 ottobre 2016 (“Periodo di
Esposizione alle Valute”), un rendimento atteso in Euro superiore al tasso Swap a 5 anni (Codice Bloomberg EUSA5 Index) misurato
all’inizio del Periodo di Esposizione alle Valute (cioè il 16 novembre 2011), acquisendo esposizione - direttamente o tramite strumenti
derivati finanziari - a strumenti di debito e valute ad alto tasso di interesse. Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in linea
con la sezione “Politica dei dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio del Periodo di Esposizione alle Valute.
Politica d’investimento
Durante il Periodo di Esposizione alle Valute, l’esposizione in strumenti di debito è ottenuta mediante investimento in strumenti di
debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti
del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade. Ulteriori investimenti in strumenti di debito di
emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al momento dell’acquisto, non potranno eccedere il
20% del patrimonio netto del fondo.
L’esposizione a valute ad alto tasso di interesse è prevalentemente ottenuta attraverso l’impiego di strumenti derivati finanziari quali i
currency swap; l’esposizione è gestita attivamente attraverso una strategia di carry trade su valute selezionate come ammesse
all’investimento, in base alla quale nella maggioranza dei casi si acquistano valute con un tasso di interesse superiore a quello dell’Euro.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficiente gestione
del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Esposizione alle
Valute (il “Periodo Post Esposizione alle Valute”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a
carattere pubblico aventi un rating creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività.
La durata del portafoglio non eccederà in generale 6 mesi.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Agli investitori di questo Comparto non si garantisce in alcun modo il conseguimento effettivo dell’obiettivo. In particolare,
al termine del Periodo di Esposizione alle Valute, il Valore Netto d’Inventario per Quota potrebbe essere superiore o
inferiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione iniziale, ovvero EUR 100, a
causa dei guadagni e delle perdite causati dall’esposizione a valute diverse dall’Euro durante il Periodo di Esposizione alle
Valute.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso del Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la massima
perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo intervallo di
confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento minimo.
Il VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 6,70% con un intervallo di confidenza del 99% e per un
periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
62
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0630104726
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno solare e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la
totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di
cassa ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
I dividendi non saranno più pagati durante il Periodo Post Esposizione alle Valute.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia
di Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo al
termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 16 novembre 2011. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro
l’11 novembre 2011.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
63
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 16 novembre 2011 al 25 gennaio 2012
Dal 26 gennaio 2012 al 25 aprile 2012
Dal 26 aprile 2012 al 25 luglio 2012
Dal 26 luglio 2012 al 25 ottobre 2012
Dal 26 ottobre 2012 al 25 gennaio 2013
Dal 26 gennaio 2013 al 25 aprile 2013
Dal 26 aprile 2013 al 25 luglio 2013
Dal 26 luglio 2013 al 25 ottobre 2013
Dal 26 ottobre 2013 al 25 gennaio 2014
Dal 26 gennaio 2014 al 25 aprile 2014
Dal 26 aprile 2014 al 25 luglio 2014
Dal 26 luglio 2014 al 25 ottobre 2014
Dal 26 ottobre 2014 al 25 gennaio 2015
Dal 26 gennaio 2015 al 25 aprile 2015
Dal 26 aprile 2015 al 25 luglio 2015
Dal 26 luglio 2015 al 25 ottobre 2015
Dal 26 ottobre 2015 al 25 gennaio 2016
Dal 26 gennaio 2016 al 25 aprile 2016
Dal 26 aprile 2016 al 25 luglio 2016
Dal 26 luglio 2016 al 25 ottobre 2016
Dal 26 ottobre 2016
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario iniziale
per Quota moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del Comparto
quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
64
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Periodo di Esposizione alle Valute
Periodo Post Esposizione alle Valute
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
65
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 19 dicembre 2011 e terminerà il 17 febbraio 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione
Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento che si chiude il 22 febbraio 2017 (“Periodo di
Esposizione alle Valute”), un rendimento atteso in Euro superiore al tasso Swap a 5 anni (Codice Bloomberg EUSA5 Index) misurato
all’inizio del Periodo di Esposizione alle Valute (cioè il 22 febbraio 2012), acquisendo esposizione - direttamente o tramite strumenti
derivati finanziari - a strumenti di debito e valute ad alto tasso di interesse. Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in linea
con la sezione “Politica dei dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio del Periodo di Esposizione alle Valute.
Politica d’investimento
Durante il Periodo di Esposizione alle Valute, l’esposizione in strumenti di debito è ottenuta mediante investimento in strumenti di
debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti
del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade. Ulteriori investimenti in strumenti di debito di
emittenti basati in paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade al momento dell’acquisto non potranno eccedere
il 20% del patrimonio netto del fondo.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito con un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute ad alto tasso di interesse è prevalentemente ottenuta attraverso l’impiego di strumenti derivati finanziari quali i
currency swap; l’esposizione è gestita attivamente attraverso una strategia di carry trade su valute selezionate come ammesse
all’investimento, in base alla quale nella maggioranza dei casi si acquistano valute con un tasso di interesse superiore a quello dell’Euro.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficiente gestione
del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Esposizione alle
Valute (il “Periodo Post Esposizione alle Valute”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a
carattere pubblico, aventi un rating creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività.
La durata del portafoglio non eccederà in generale 6 mesi.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Agli investitori di questo Comparto non si garantisce in alcun modo il conseguimento effettivo dell’obiettivo. In particolare,
al termine del Periodo di Esposizione alle Valute, il Valore Netto d’Inventario per Quota potrebbe essere superiore o
inferiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione iniziale, ovvero EUR 100, a
causa dei guadagni e delle perdite causati dall’esposizione a valute diverse dall’Euro durante il Periodo di Esposizione alle
Valute.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso dell’absolute Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
L’absolute VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 6,70% con un intervallo di confidenza del
99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
66
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0712751246
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno solare e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la
totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di
cassa ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
I dividendi non saranno più pagati durante il Periodo Post Esposizione alle Valute.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli
stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia
di Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo al
termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 22 febbraio 2012. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro il
20 febbraio 2012.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
67
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 22 febbraio 2012 al 21 maggio 2012
Dal 22 maggio 2012 al 21 agosto 2012
Dal 22 agosto 2012 al 21 novembre 2012
Dal 22 novembre 2012 al 21 febbraio 2013
Dal 22 febbraio 2013 al 21 maggio 2013
Dal 22 maggio 2013 al 21 agosto 2013
Dal 22 agosto 2013 al 21 novembre 2013
Dal 22 novembre 2013 al 21 febbraio 2014
Dal 22 febbraio 2014 al 21 maggio 2014
Dal 22 maggio 2014 al 21 agosto 2014
Dal 22 agosto 2014 al 21 novembre 2014
Dal 22 novembre 2014 al 21 febbraio 2015
Dal 22 febbraio 2015 al 21 maggio 2015
Dal 22 maggio 2015 al 21 agosto 2015
Dal 22 agosto 2015 al 21 novembre 2015
Dal 22 novembre 2015 al 21 febbraio 2016
Dal 22 febbraio 2016 al 21 maggio 2016
Dal 22 maggio 2016 al 21 agosto 2016
Dal 22 agosto 2016 al 21 novembre 2016
Dal 22 novembre 2016 al 21 febbraio 2017
Dal 22 febbraio 2017
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto
d’Inventario iniziale per Quota moltiplicato per il numero di Quote in emissione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
68
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Periodo di Esposizione alle Valute
Periodo Post Esposizione alle Valute
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
69
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-2
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 20 febbraio 2012 e terminerà il 29 marzo 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione
Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento che si chiude il 4 aprile 2017 (“Periodo di Esposizione
alle Valute”), un rendimento atteso in Euro superiore al tasso Swap a 5 anni (Codice Bloomberg EUSA5 Index) misurato all’inizio del
Periodo di Esposizione alle Valute (cioè il 4 aprile 2012), acquisendo esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati finanziari - a
strumenti di debito e valute ad alto tasso di interesse. Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in linea con la sezione
“Politica dei dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio del Periodo di Esposizione alle Valute.
Politica d’investimento
Durante il Periodo di Esposizione alle Valute, l’esposizione in strumenti di debito è ottenuta mediante investimento in strumenti di
debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti
del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade. Ulteriori investimenti in strumenti di debito di
emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al momento dell’acquisto non potranno eccedere il
20% del patrimonio netto del fondo.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito con un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute ad alto tasso di interesse è prevalentemente ottenuta attraverso l’impiego di strumenti derivati finanziari quali i
currency swap; l’esposizione è gestita attivamente attraverso una strategia di carry trade su valute selezionate come ammesse
all’investimento, in base alla quale nella maggioranza dei casi si acquistano valute con un tasso di interesse superiore a quello dell’Euro.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficiente gestione
del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Esposizione alle
Valute (il “Periodo Post Esposizione alle Valute”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a
carattere pubblico, aventi un rating creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività.
La durata del portafoglio non eccederà in generale 6 mesi.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Agli investitori di questo Comparto non si garantisce in alcun modo il conseguimento effettivo dell’obiettivo. In particolare,
al termine del Periodo di Esposizione alle Valute, il Valore Netto d’Inventario per Quota potrebbe essere superiore o
inferiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione iniziale, ovvero EUR 100, a
causa dei guadagni e delle perdite causati dall’esposizione a valute diverse dall’Euro durante il Periodo di Esposizione alle
Valute.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso dell’absolute Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
L’absolute VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 6,70% con un intervallo di confidenza del
99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
70
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di – questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0712751329
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno solare e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la
totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di
cassa ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
I dividendi non saranno più pagati durante il Periodo Post Esposizione alle Valute.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli
stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia
di Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo al
termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 4 aprile 2012. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro il 2 aprile 2012.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
71
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 4 aprile 2012 to 3 luglio 2012
Dal 4 luglio 2012 al 3 ottobre 2012
Dal 4 ottobre 2012 al 3 gennaio 2013
Dal 4 gennaio 2013 al 3 aprile 2013
Dal 4 aprile 2013 al 3 luglio 2013
Dal 4 luglio 2013 al 3 ottobre 2013
Dal 4 ottobre 2013 al 3 gennaio 2014
Dal 4 gennaio 2014 al 3 aprile 2014
Dal 4 aprile 2014 al 3 luglio 2014
Dal 4 luglio 2014 al 3 ottobre 2014
Dal 4 ottobre 2014 al 3 gennaio 2015
Dal 4 gennaio 2015 al 3 aprile 2015
Dal 4 aprile 2015 al 3 luglio 2015
Dal 4 luglio 2015 al 3 ottobre 2015
Dal 4 ottobre 2015 al 3 gennaio 2016
Dal 4 gennaio 2016 al 3 aprile 2016
Dal 4 aprile 2016 al 3 luglio 2016
Dal 4 luglio 2016 al 3 ottobre 2016
Dal 4 ottobre 2016 al 3 gennaio 2017
Dal 4 gennaio 2017 al 3 aprile 2017
Dal 4 aprile 2017
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto
d’Inventario iniziale per Quota moltiplicato per il numero di Quote in emissione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
72
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Periodo di Esposizione alle Valute
Periodo Post Esposizione alle Valute
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
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Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-3
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 2 aprile 2012 e terminerà l’11 maggio 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione
Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento che si chiude il 14 maggio 2017 (“Periodo di Esposizione
alle Valute”), un rendimento atteso in Euro superiore al tasso Swap a 5 anni (Codice Bloomberg EUSA5 Index) misurato all’inizio del
Periodo di Esposizione alle Valute (cioè il 14 maggio 2012), acquisendo esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati
finanziari - a strumenti di debito e valute ad alto tasso di interesse. Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in linea con la
sezione “Politica dei dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio del Periodo di Esposizione alle Valute.
Politica d’investimento
Durante il Periodo di Esposizione alle Valute, l’esposizione in strumenti di debito è ottenuta mediante investimento in strumenti di
debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti
del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade. Ulteriori investimenti in strumenti di debito di
emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al momento dell’acquisto non potranno eccedere il
20% del patrimonio netto del fondo.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito con un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute ad alto tasso d’interesse è prevalentemente ottenuta attraverso l’impiego di strumenti derivati finanziari quali i
currency swap; l’esposizione è gestita attivamente attraverso una strategia di carry trade su valute selezionate come ammesse
all’investimento, in base alla quale nella maggioranza dei casi si acquistano valute con un tasso di interesse superiore a quello dell’Euro.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficiente gestione
del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Esposizione alle
Valute (il “Periodo Post Esposizione alle Valute”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a
carattere pubblico, aventi un rating creditizio di Grado elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività.
La durata del portafoglio non eccederà in generale 6 mesi.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Agli investitori di questo Comparto non si garantisce in alcun modo il conseguimento effettivo dell’obiettivo. In particolare,
al termine del Periodo di Esposizione alle Valute, il Valore Netto d’Inventario per Quota potrebbe essere superiore o
inferiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione iniziale, ovvero EUR 100, a
causa dei guadagni e delle perdite causati dall’esposizione a valute diverse dall’Euro durante il Periodo di Esposizione alle
Valute.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso dell’absolute Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
L’absolute VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 6,70% con un intervallo di confidenza del
99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
74
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di –questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0749964184
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o
parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di cassa
ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
I dividendi non saranno più pagati durante il Periodo Post Esposizione alle Valute.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli
stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo al
termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 16 maggio 2012. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro
l’11 maggio 2012.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
75
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 14 maggio 2012 al 13 agosto 2012
Dal 14 agosto 2012 al 13 novembre 2012
Dal 14 novembre 2012 al 13 febbraio 2013
Dal 14 febbraio 2013 al 13 maggio 2013
Dal 14 maggio 2013 al 13 agosto 2013
Dal 14 agosto 2013 al 13 novembre 2013
Dal 14 novembre 2013 al 13 febbraio 2014
Dal 14 febbraio 2014 al 13 maggio 2014
Dal 14 maggio 2014 al 13 agosto 2014
Dal 14 agosto 2014 al 13 novembre 2014
Dal 14 novembre 2014 al 13 febbraio 2015
Dal 14 febbraio 2015 al 13 maggio 2015
Dal 14 maggio 2015 al 13 agosto 2015
Dal 14 agosto 2015 al 13 novembre 2015
Dal 14 novembre 2015 al 13 febbraio 2016
Dal 14 febbraio 2016 al 13 maggio 2016
Dal 14 maggio 2016 al 13 agosto 2016
Dal 14 agosto 2016 al 13 novembre 2016
Dal 14 novembre 2016 al 13 febbraio 2017
Dal 14 febbraio 2017 al 13 maggio 2017
Dal 14 maggio 2017
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto
d’Inventario iniziale per Quota moltiplicato per il numero di Quote in emissione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi d’investimento
Periodo di Esposizione alle Valute
Periodo Post Esposizione alle Valute
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
76
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
77
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-4
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 14 maggio 2012 e terminerà il 29 giungo 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione
Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento che si chiude il 2 luglio 2017 (“Periodo di Esposizione
alle Valute”), un rendimento atteso in Euro superiore al tasso Swap a 5 anni (Codice Bloomberg EUSA5 Index) misurato all’inizio del
Periodo di Esposizione alle Valute (cioè il 2 luglio 2012), acquisendo esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati finanziari - a
strumenti di debito e valute ad alto tasso di interesse. Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in linea con la sezione “Politica
dei dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio del Periodo di Esposizione alle Valute.
Politica d’investimento
Durante il Periodo di Esposizione alle Valute, l’esposizione in strumenti di debito è ottenuta mediante investimento in strumenti di
debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti
del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade. Ulteriori investimenti in strumenti di debito di
emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade non potranno eccedere il 20% del patrimonio netto
del fondo.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito con un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute ad alto tasso di interesse è prevalentemente ottenuta attraverso l’impiego di strumenti derivati finanziari quali i
currency swap; l’esposizione è gestita attivamente attraverso una strategia di carry trade su valute selezionate come ammesse
all’investimento, in base alla quale nella maggioranza dei casi si acquistano valute con un tasso di interesse superiore a quello dell’Euro.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficiente gestione
del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Esposizione alle
Valute (il “Periodo Post Esposizione alle Valute”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario
e obbligazionario denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a carattere
pubblico, aventi un rating creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività. La durata
del portafoglio non eccederà in generale 6 mesi.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Agli investitori di questo Comparto non si garantisce in alcun modo il conseguimento effettivo dell’obiettivo. In particolare,
al termine del Periodo di Esposizione alle Valute, il Valore Netto d’Inventario per Quota potrebbe essere superiore o
inferiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione iniziale, ovvero EUR 100, a
causa dei guadagni e delle perdite causati dall’esposizione a valute diverse dall’Euro durante il Periodo di Esposizione alle
Valute.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso dell’absolute Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
L’absolute VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 6,70% con un intervallo di confidenza del
99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
78
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di – questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0749964267
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o
parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di cassa
ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
I dividendi non saranno più pagati durante il Periodo Post Esposizione alle Valute.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli
stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo al
termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 4 luglio 2012. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro il
29 giungo 2012.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
79
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 2 luglio 2012 al 1 ottobre 2012
Dal 2 ottobre 2012 al 1 gennaio 2013
Dal 2 gennaio 2013 al 1 aprile 2013
Dal 2 aprile 2013 al 1 luglio 2013
Dal 2 luglio 2013 al 1 ottobre 2013
Dal 2 ottobre 2013 al 1 gennaio 2014
Dal 2 gennaio 2014 al 1 aprile 2014
Dal 2 aprile 2014 al 1 luglio 2014
Dal 2 luglio 2014 al 1 ottobre 2014
Dal 2 ottobre 2014 al 1 gennaio 2015
Dal 2 gennaio 2015 al 1 aprile 2015
Dal 2 aprile 2015 al 1 luglio 2015
Dal 2 luglio 2015 al 1 ottobre 2015
Dal 2 ottobre 2015 al 1 gennaio 2016
Dal 2 gennaio 2016 al 1 aprile 2016
Dal 2 aprile 2016 al 1 luglio 2016
Dal 2 luglio 2016 al 1 ottobre 2016
Dal 2 ottobre 2016 al 1 gennaio 2017
Dal 2 gennaio 2017 al 1 aprile 2017
Dal 2 aprile 2017 al 1 luglio 2017
Dal 2 luglio 2017
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto
d’Inventario iniziale per Quota moltiplicato per il numero di Quote in emissione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
80
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Periodo di Esposizione alle Valute
Periodo Post Esposizione alle Valute
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
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Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-5
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 2 luglio 2012 a un prezzo iniziale di EUR 100 (il “Valore Netto d’Inventario
iniziale”) e terminerà il 14 settembre 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento che si chiude il 20 settembre 2017 un rendimento atteso
in Euro superiore al tasso Swap a 5 anni (Codice Bloomberg EUSA5 Index) misurato il 17 settembre 2012 acquisendo esposizione direttamente o tramite strumenti derivati finanziari - a strumenti di debito e valute ad alto tasso di interesse. Il Comparto potrà inoltre
distribuire ai Partecipanti, in linea con la sezione “Politica dei dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio del Periodo di
Esposizione alle Valute.
Politica d’investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario e
strumenti obbligazionari denominati in Euro ed emessi prevalentemente da governi, enti pubblici o da organismi pubblici internazionali
aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, così come in OICVM che investono in tali attività. La durata del
portafoglio in genere non supera i 6 mesi.
Dal 17 settembre 2012 al 20 settembre 2017 (il “Periodo di Esposizione alle Valute”), l’esposizione in strumenti di debito è ottenuta
mediante investimento in strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio obbligazioni, obbligazioni
garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro agenzie pubbliche, istituti
sovranazionali, istituti di credito o altri emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto non potranno eccedere il 20% del patrimonio netto del fondo.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito con un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute ad alto tasso di interesse è prevalentemente ottenuta attraverso l’impiego di strumenti derivati finanziari quali i
currency swap; l’esposizione è gestita attivamente attraverso una strategia di carry trade su valute selezionate come ammesse
all’investimento, in base alla quale nella maggioranza dei casi si acquistano valute con un tasso di interesse superiore a quello dell’Euro.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficiente gestione
del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Esposizione alle
Valute (il “Periodo Post Esposizione alle Valute”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi internazionali a
carattere pubblico, aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali attività.
La durata del portafoglio non eccederà in generale 6 mesi.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Agli investitori di questo Comparto non si garantisce in alcun modo il conseguimento effettivo dell’obiettivo. In particolare,
al termine del Periodo di Esposizione alle Valute, il Valore Netto d’Inventario per Quota potrebbe essere superiore o
inferiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione iniziale, a causa dei
guadagni e delle perdite causati dall’esposizione a valute diverse dall’Euro durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso dell’absolute Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
L’absolute VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 6,70% con un intervallo di confidenza del
99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
82
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di – questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0798684931
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
La Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD, dopo un’attenta valutazione, al termine del periodo di
12 mesi, a decorrere dal Periodo di sottoscrizione Iniziale, la totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli
investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione in derivati durante tale periodo di 12 mesi. L’origine dell’importo distribuito sarà
indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
I dividendi non saranno più pagati durante il Periodo Post Esposizione alle Valute.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli
stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
83
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 17 settembre 2012 al 19 dicembre 2012
Dal 20 dicembre 2012 al 20 marzo 2013
Dal 21 marzo 2013 al 19 giugno 2013
Dal 20 giugno 2013 al 18 settembre 2013
Dal 19 settembre 2013 al 18 dicembre 2013
Dal 19 dicembre 2013 al 19 marzo 2014
Dal 20 marzo 2014 al 18 giugno 2014
Dal 19 giugno 2014 al 17 settembre 2014
Dal 18 settembre 2014 al 17 dicembre 2014
Dal 18 dicembre 2014 al 18 marzo 2015
Dal 19 marzo 2015 al 17 giugno 2015
Dal 18 giugno 2015 al 16 settembre 2015
Dal 17 settembre 2015 al 16 dicembre 2015
Dal 17 dicembre 2015 al 16 marzo 2016
Dal 17 marzo 2016 al 15 giugno 2016
Dal 16 giugno 2016 al 14 settembre 2016
Dal 15 settembre 2016 al 21 dicembre 2016
Dal 22 dicembre 2016 al 22 marzo 2017
Dal 23 marzo 2017 al 21 giugno 2017
Dal 22 giugno 2017 al 20 settembre 2017
Dal 21 settembre 2017
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto
d’Inventario iniziale per Quota moltiplicato per il numero di Quote in emissione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Periodo di Esposizione alle Valute
Periodo Post Esposizione alle Valute
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ciascun periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
84
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
85
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-6
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 14 settembre 2012 a un prezzo iniziale di EUR 100 (il
d’Inventario iniziale”) e terminerà il 30 ottobre 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento che si chiude il 31 ottobre 2017 un rendimento atteso in
Euro superiore al tasso Swap a 5 anni (Codice Bloomberg EUSA5 Index) misurato il 31 ottobre 2012 acquisendo esposizione direttamente o tramite strumenti derivati finanziari - a strumenti di debito e valute ad alto tasso di interesse. Il Comparto potrà inoltre
distribuire ai Partecipanti, in linea con la sezione “Politica dei dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio del Periodo di
Esposizione alle Valute.
Politica d’investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario e
strumenti obbligazionari denominati in Euro ed emessi prevalentemente da governi, enti pubblici o da organismi pubblici internazionali
aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, così come in OICVM che investono in tali attività. La durata del
portafoglio in genere non supera i 6 mesi.
Dal 31 ottobre 2012 al 31 ottobre 2017 (il “Periodo di Esposizione alle Valute”), l’esposizione in strumenti di debito è ottenuta
mediante investimento in strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio obbligazioni, obbligazioni
garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, prevalentemente emessi dal governo italiano e da sua agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari (gli “Altri Emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade. L’investimento in
strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al momento dell’acquisto,
non potrà eccedere il 20% del patrimonio netto del fondo.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito con un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo
L’esposizione a valute ad alto tasso di interesse è prevalentemente ottenuta attraverso l’impiego di strumenti derivati finanziari quali i
cross currency swap; l’esposizione è gestita attivamente attraverso una strategia di carry trade su valute selezionate come ammesse
all’investimento, in base alla quale nella maggioranza dei casi si acquistano valute con un tasso di interesse superiore a quello dell’Euro.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficiente gestione
del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Durante il periodo che avrà inizio il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Esposizione alle
Valute (il “Periodo Post Esposizione alle Valute”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti di debito e del
mercato monetario, emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating creditizio
Investment Grade al momento dell’acquisto, nonché in OICVM che investono in tali attività. La durata del portafoglio non supererà
generalmente 6 mesi.
In particolare in tale periodo, il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario, emessi
prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, purché agli stessi sia stato attribuito uno dei due più alti
rating creditizi a breve termine disponibili da ogni agenzia di rating creditizio riconosciuta che abbia valutato i singoli strumenti ovvero,
purché detti strumenti siano ritenuti di qualità equivalente sulla base del processo di rating interno della Società di Gestione. Il
Comparto può inoltre investire in strumenti del mercato monetario di qualità Investment Grade, purché essi siano emessi o garantiti da
un’autorità centrale, regionale o locale o da una banca centrale di uno Stato membro dell’Unione Europea, dalla Banca Centrale
Europea, dall’Unione Europea o dalla Banca Europea per gli Investimenti. Gli investimenti di questo Comparto saranno effettuati in
modo tale che la scadenza residua fino alla data di rimborso legale dei titoli compresi nel portafoglio sia inferiore o pari a 24 mesi,
purché il periodo rimanente alla successiva data di adeguamento dei tassi d’interesse sia inferiore o pari a 397 giorni. I titoli a tasso
variabile dovrebbero essere adeguati a un tasso o un indice del mercato monetario. Tenendo conto degli eventuali strumenti finanziari
derivati, la scadenza media ponderata del portafoglio non sarà superiore a 6 mesi, mentre la vita media ponderata dei titoli detenuti
sarà inferiore o pari a 12 mesi. In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in liquidità, compresi i depositi
vincolati presso istituti di credito, e in altri OICVM del mercato monetario a breve termine o del mercato monetario entro i limiti
consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”. L’investimento in strumenti finanziari non in EUR è
consentito purché l’esposizione valutaria sia totalmente coperta.
Durante il summenzionato periodo, il presente Prospetto sarà aggiornato in conformità alle linee guida ESMA in vigore.
86
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Agli investitori di questo Comparto non si garantisce in alcun modo il conseguimento effettivo dell’obiettivo. In particolare,
al termine del Periodo di Esposizione alle Valute, il Valore Netto d’Inventario per Quota potrebbe essere superiore o
inferiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione iniziale, a causa dei
guadagni e delle perdite causati dall’esposizione a valute diverse dall’Euro durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso dell’absolute Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
L’absolute VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 6,70% con un intervallo di confidenza del
99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di – questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0827664995
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
La Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD, dopo un’attenta valutazione, al termine del periodo di
12 mesi, a decorrere dal Periodo di sottoscrizione Iniziale, la totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli
investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione in derivati durante tale periodo di 12 mesi. L’origine dell’importo distribuito
sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
I dividendi non saranno più pagati durante il Periodo Post Esposizione alle Valute.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
87
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli
stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 31 ottobre 2012 al 30 gennaio 2013
Dal 31 gennaio 2013 al 30 aprile 2013
Dal 2 maggio 2013 al 30 luglio 2013
Dal 31 luglio 2013 al 30 ottobre 2013
Dal 31 ottobre 2013 al 30 gennaio 2014
Dal 31 gennaio 2014 al 30 aprile 2014
Dal 02 maggio 2014 al 30 luglio 2014
Dal 31 luglio 2014 al 30 ottobre 2014
Dal 31 ottobre 2014 al 30 gennaio 2015
Dal 2 febbraio 2015 al 30 aprile 2015
Dal 4 maggio 2015 al 30 luglio 2015
Dal 31 luglio 2015 al 30 ottobre 2015
Dal 2 novembre 2015 al 29 gennaio 2016
Dal 1° febbraio 2016 al 29 aprile 2016
Dal 2 maggio 2016 al 29 luglio 2016
Dal 1° agosto 2016 al 28 ottobre 2016
Dal 31 ottobre 2016 al 30 gennaio 2017
Dal 31 gennaio 2017 al 28 aprile 2017
Dal 2 maggio 2017 al 28 luglio 2017
Dal 31 luglio 2017 al 31 ottobre 2017
Dal 2 novembre 2017
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
88
8.
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto
d’Inventario iniziale per Quota moltiplicato per il numero di Quote in emissione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Periodo di Esposizione alle Valute
Periodo Post Esposizione alle Valute
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ciascun periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
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Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2017-7
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 30 ottobre 2012 a un prezzo iniziale di EUR 100 (il “Valore Netto d’Inventario
iniziale”) e terminerà l’11 dicembre 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento che si chiude il 12 dicembre 2017 un rendimento atteso
in Euro superiore al tasso Swap a 5 anni (Codice Bloomberg EUSA5 Index) misurato il 12 dicembre 2012 acquisendo esposizione direttamente o tramite strumenti derivati finanziari - a strumenti di debito e valute ad alto tasso di interesse. Il Comparto potrà inoltre
distribuire ai Partecipanti, in linea con la sezione “Politica dei dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio del Periodo di
Esposizione alle Valute.
Politica d’investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario e
strumenti obbligazionari denominati in Euro ed emessi prevalentemente da governi, enti pubblici o da organismi pubblici internazionali
con un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, così come in OICVM che investono in tali attività. La durata del
portafoglio in genere non supera i 6 mesi.
Dal 12 dicembre 2012 al 12 dicembre 2017 (il “Periodo di Esposizione alle Valute”), l’esposizione in strumenti di debito è ottenuta
mediante investimento in strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio obbligazioni, obbligazioni
garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, prevalentemente emessi dal governo italiano e da sua agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari (gli “Altri Emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade. L’investimento in
strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al momento dell’acquisto non
potrà eccedere il 20% del patrimonio netto del fondo.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito con un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute ad alto tasso di interesse è prevalentemente ottenuta attraverso l’impiego di strumenti derivati finanziari quali i
cross currency swap; l’esposizione è gestita attivamente attraverso una strategia di carry trade su valute selezionate come ammesse
all’investimento, in base alla quale nella maggioranza dei casi si acquistano valute con un tasso di interesse superiore a quello dell’Euro.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficiente gestione
del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Durante il periodo che avrà inizio nel Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Esposizione alle
Valute (il “Periodo Post Esposizione alle Valute”), il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato
monetario, emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating creditizio Investment
Grade al momento dell’acquisto, nonché in OICVM che investono in tali attività. La durata del portafoglio non supererà generalmente 6
mesi.
In particolare in tale periodo, il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario, emessi
prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, purché agli stessi sia stato attribuito uno dei due più alti
rating creditizi a breve termine disponibili da ogni agenzia di rating creditizio riconosciuta che abbia valutato i singoli strumenti ovvero
purché detti strumenti siano ritenuti di qualità equivalente sulla base del processo di rating interno della Società di Gestione. Il
Comparto può inoltre investire in strumenti del mercato monetario di qualità Investment Grade, purché essi siano emessi o garantiti da
un’autorità centrale, regionale o locale o da una banca centrale di uno Stato membro dell’Unione Europea, dalla Banca Centrale
Europea, dall’Unione Europea o dalla Banca Europea per gli Investimenti. Gli investimenti di questo Comparto saranno effettuati in
modo tale che la scadenza residua fino alla data di rimborso legale dei titoli compresi nel portafoglio sia inferiore o pari a 24 mesi,
purché il periodo rimanente alla successiva data di adeguamento dei tassi d’interesse sia inferiore o pari a 397 giorni. I titoli a tasso
variabile dovrebbero essere adeguati a un tasso o un indice del mercato monetario. Tenendo conto degli eventuali strumenti finanziari
derivati, la scadenza media ponderata del portafoglio non sarà superiore a 6 mesi, mentre la vita media ponderata dei titoli detenuti
sarà inferiore o pari a 12 mesi. In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in liquidità, compresi i depositi
vincolati presso istituti di credito, e in altri OICVM del mercato monetario a breve termine o del mercato monetario entro i limiti
consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”. L’investimento in strumenti finanziari non in EUR è
consentito purché l’esposizione valutaria sia totalmente coperta.
Durante il summenzionato periodo, il presente Prospetto sarà aggiornato in conformità alle linee guida ESMA in vigore.
90
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Agli investitori di questo Comparto non si garantisce in alcun modo il conseguimento effettivo dell’obiettivo. In particolare,
al termine del Periodo di Esposizione alle Valute, il Valore Netto d’Inventario per Quota potrebbe essere superiore o
inferiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione iniziale, a causa dei
guadagni e delle perdite causati dall’esposizione a valute diverse dall’Euro durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso dell’absolute Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
L’absolute VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 6,70% con un intervallo di confidenza del
99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di –questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0827668392
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
La Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD, dopo un’attenta valutazione, al termine del periodo di
12 mesi, a decorrere dal Periodo di sottoscrizione Iniziale, la totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli
investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione in derivati durante tale periodo di 12 mesi. L’origine dell’importo distribuito
sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
I dividendi non saranno più pagati durante il Periodo Post Esposizione alle Valute.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
91
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli
stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 12 dicembre 2012 all’11 marzo 2013
Dal 12 marzo 2013 all’11 giugno 2013
Dal 12 giugno 2013 all’11 settembre 2013
Dal 12 settembre 2013 all’11 dicembre 2013
Dal 12 dicembre 2013 all’11 marzo 2014
Dal 12 marzo 2014 all’11 giugno 2014
Dal 12 giugno 2014 all’11 settembre 2014
Dal 12 settembre 2014 all’11 dicembre 2014
Dal 12 dicembre 2014 all’11 marzo 2015
Dal 12 marzo 2015 all’11 giugno 2015
Dal 12 giugno 2015 all’11 settembre 2015
Dal 14 settembre 2015 all’11 dicembre 2015
Dal 14 dicembre 2015 all’11 marzo 2016
Dal 14 marzo 2016 al 10 giugno 2016
Dal 13 giugno 2016 al 9 settembre 2016
Dal 12 settembre 2016 al 9 dicembre 2016
Dal 12 dicembre 2016 al 10 marzo 2017
Dal 13 marzo 2017 al 9 giugno 2017
Dal 12 giugno 2017 all’11 settembre 2017
Dal 12 settembre 2017 all’11 dicembre 2017
Dal 12 dicembre 2017
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
92
8.
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto
d’Inventario iniziale per Quota moltiplicato per il numero di Quote in emissione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale durante il Periodo di Esposizione alle Valute.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Periodo di Esposizione alle Valute
Periodo Post Esposizione alle Valute
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ciascun periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
93
Investment Solutions by Epsilon – Forex Coupon 2018-1
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà l’11 dicembre 2012 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 5 febbraio 2013 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato che termina il 6 febbraio 2018, un
rendimento atteso misurato in EUR superiore alla performance del tasso swap su interessi a 5 anni in Euro (Codice Bloomberg: EUSA5
Index) come determinato il 6 febbraio 2013 acquisendo esposizione, direttamente o tramite l’uso di strumenti finanziari derivati, a
strumenti di debito e valute ad alto rendimento. Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della
successiva sezione “Politica dei dividendi”, una cedola annuale stimata all’inizio del Periodo di Esposizione alle Valute.
Politica d’investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario e
obbligazionario denominati in Euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie pubbliche od organismi pubblici internazionali,
aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti. La durata del
portafoglio non eccederà in generale 6 mesi.
Dal 6 febbraio 2013 al 6 febbraio 2018 (il “Periodo di Esposizione alle Valute”) l’esposizione a strumenti di debito è ottenuta
investendo in strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, come per esempio obbligazioni, obbligazioni garantite
(covered bonds) e strumenti del mercato monetario, emessi prevalentemente dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade. Gli investimenti in
strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti aventi un rating creditizio Non Investment Grade non eccederanno il 20% del
patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito con un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute ad alto rendimento è ottenuta prevalentemente tramite derivati finanziari come cross currency swap; questa
esposizione è gestita attivamente adottando una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficiente gestione
del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Durante il periodo che avrà inizio nel Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Esposizione alle
Valute (il “Periodo Post Esposizione alle Valute”), ilpatrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato
monetario, emessi prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating creditizio Investment
Grade al momento dlel’acquisto, nonché in OICVM che investono in tali attività. La durata del portafoglio non supererà generalmente
6 mesi.
In particolare, in tale periodo, il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario, emessi
prevalentemente da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, purché agli stessi sia stato attribuito uno dei due più alti
rating creditizi a breve termine disponibili da ogni agenzia di rating creditizio riconosciuta che abbia valutato i singoli strumenti o purché
detti strumenti siano ritenuti di qualità equivalente sulla base del processo di rating interno della Società di Gestione. Il Comparto può
inoltre investire in strumenti del mercato monetario di qualità Investment Grade, purché essi siano emessi o garantiti da un’autorità
centrale, regionale o locale o da una banca centrale di uno Stato membro dell’Unione Europea, dalla Banca Centrale Europea,
dall’Unione Europea o dalla Banca Europea per gli Investimenti. Gli investimenti di questo Comparto saranno effettuati in modo tale che
la scadenza residua fino alla data di rimborso legale dei titoli compresi nel portafoglio sia inferiore o pari a 24 mesi, purché il periodo
rimanente alla successiva data di adeguamento dei tassi d’interesse sia inferiore o pari a 397 giorni. I titoli a tasso variabile dovrebbero
essere adeguati a un tasso o un indice del mercato monetario. Tenendo conto degli eventuali strumenti finanziari derivati, la scadenza
media ponderata del portafoglio non sarà superiore a 6 mesi, mentre la vita media ponderata dei titoli detenuti sarà inferiore o pari a 12
mesi. In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in liquidità, compresi i depositi vincolati presso istituti di
credito, e in altri OICVM del mercato monetario a breve termine o del mercato monetario entro i limiti consentiti dalla legge e indicati
nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”. L’investimento in strumenti finanziari non in EUR è consentito purché l’esposizione
valutaria sia totalmente coperta.
Durante il summenzionato periodo, il presente Prospetto sarà aggiornato conformemente alle linee guida ESMA in vigore.
94
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto. In
particolare, al termine del Periodo di Esposizione alle Valute, il Valore Netto d’Inventario per Quota potrebbe essere
superiore o inferiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa
dei guadagni e delle perdite causati dall’esposizione a valute estere durante il Periodo Post Esposizione alle Valute.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso del Value at Risk (VaR) assoluto. Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
Il VaR assoluto stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 6,70% con un intervallo di confidenza
del 99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0857866957
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
I dividendi non saranno più pagati durante il Periodo Post Esposizione alle Valute.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
95
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 6 febbraio 2013 al 5 maggio 2013
Dal 6 maggio 2013 al 5 agosto 2013
Dal 6 agosto 2013 al 5 novembre 2013
Dal 6 novembre 2013 al 5 febbraio 2014
Dal 6 febbraio 2014 al 5 maggio 2014
Dal 6 maggio 2014 al 5 agosto 2014
Dal 6 agosto 2014 al 5 novembre 2014
Dal 6 novembre 2014 al 5 febbraio 2015
Dal 6 febbraio 2015 al 5 maggio 2015
Dal 6 maggio 2015 al 5 agosto 2015
Dal 6 agosto 2015 al 5 novembre 2015
Dal 6 novembre 2015 al 5 febbraio 2016
Dal 6 febbraio 2016 al 5 maggio 2016
Dal 6 maggio 2016 al 5 agosto 2016
Dal 6 agosto 2016 al 5 novembre 2016
Dal 6 novembre 2016 al 5 febbraio 2017
Dal 6 febbraio 2017 al 5 maggio 2017
Dal 6 maggio 2017 al 5 agosto 2017
Dal 6 agosto 2017 al 5 novembre 2017
Dal 6 novembre 2017 al 5 febbraio 2018
Dal 6 febbraio 2018
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
96
8.
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante il Periodo di Esposizione alle Valute
Durante il Periodo Post Esposizione alle Valute
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
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Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 06/2011
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 15 giugno 2011 e terminerà il 22 luglio 2011 (il “Periodo di Sottoscrizione
Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di circa sei anni, un rendimento medio
annuo in EUR superiore al tasso swap a 6 anni (Codice Bloomberg EUSA6 Index) fissato ogni quattro anni ovvero all’inizio di ogni
periodo di investimento di quattro anni (“Periodi di Investimento”). Il primo periodo di investimento avrà inizio il 25 luglio 2011 (Periodo
di Investimento Iniziale). Il comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti delle Quote, in accordo con la sezione “Politica dei
dividendi”, un dividendo annuale determinato all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, questo Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati
finanziari come swap, credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro
agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto principalmente un
rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo Comparto.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il Gestore potrà investire in un portafoglio obbligazionario con duration non superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento
Iniziale, una parte significativa del portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito
con scadenza inferiore ai quattro anni. All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del comparto sarà incrementata
riportandola al di sotto del livello massimo di otto anni e nuovamente una quota significativa sarà investita in obbligazioni con scadenza
inferiore ai quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
In questo Comparto non viene data alcuna garanzia agli Investitori che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Valore Netto per Quota potrà essere inferiore o superiore al Valore
netto per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, vale a dire 100 euro, a causa di utili o perdite
derivanti dalla strategia di investimento.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso del Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la massima
perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo intervallo di
confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento minimo.
Il VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 3,35% con un intervallo di confidenza del 99% e per un
periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
98
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0630105962
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno solare e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la
totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di
cassa ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo al
termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 25 luglio 2011. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro il 27 luglio 2011.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
99
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 25 luglio 2011 al 24 ottobre 2011
Dal 25 ottobre 2011 al 24 gennaio 2012
Dal 25 gennaio 2012 al 24 aprile 2012
Dal 25 aprile 2012 al 24 luglio 2012
Dal 25 luglio 2012 al 24 ottobre 2012
Dal 25 ottobre 2012 al 24 gennaio 2013
Dal 25 gennaio 2013 al 24 aprile 2013
Dal 25 aprile 2013 al 24 luglio 2013
Dal 25 luglio 2013 al 24 ottobre 2013
Dal 25 ottobre 2013 al 24 gennaio 2014
Dal 25 gennaio 2014 al 24 aprile 2014
Dal 25 aprile 2014 al 24 luglio 2014
Dal 25 luglio 2014 al 24 ottobre 2014
Dal 25 ottobre 2014 al 24 gennaio 2015
Dal 25 gennaio 2015 al 24 aprile 2015
Dal 25 aprile 2015 al 24 luglio 2015
Dal 25 luglio 2015 al 24 ottobre 2015
Dal 25 ottobre 2015 al 24 gennaio 2016
Dal 25 gennaio 2016 al 24 aprile 2016
Dal 25 aprile 2016 al 24 luglio 2016
Dal 25 luglio 2016
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario iniziale
per Quota moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del Comparto
quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di Investimento Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
100
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
101
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 07/2011
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 25 luglio 2011 e terminerà il 23 settembre 2011 (il “Periodo di Sottoscrizione
Iniziale”). Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, le sottoscrizioni saranno accettate a un prezzo iniziale di EUR 100.
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di circa sei anni, un rendimento medio
annuo in EUR superiore al tasso swap a 6 anni (Codice Bloomberg EUSA6 Index) fissato ogni quattro anni ovvero all’inizio di ogni
periodo di investimento di quattro anni (“Periodi di Investimento”). Il primo periodo di investimento avrà inizio il 26 settembre 2011
(Periodo di Investimento Iniziale). Il comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti delle Quote, in accordo con la sezione “Politica dei
dividendi”, un dividendo annuale determinato all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, questo Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati
finanziari come swap, credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro
agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto principalmente un
rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo Comparto.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il Gestore potrà investire in un portafoglio obbligazionario con duration non superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento
Iniziale, una parte significativa del portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito
con scadenza inferiore ai quattro anni. All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del comparto sarà incrementata
riportandola al di sotto del livello massimo di otto anni e nuovamente una quota significativa sarà investita in obbligazioni con scadenza
inferiore ai quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
In questo Comparto non viene data alcuna garanzia agli Investitori che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Valore Netto per Quota potrà essere inferiore o superiore al Valore
netto per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, vale a dire 100 euro, a causa di utili o perdite
derivanti dalla strategia di investimento.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso del Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la massima
perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo intervallo di
confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento minimo.
Il VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 3,35% con un intervallo di confidenza del 99% e per un
periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
102
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0630107661
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno solare e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la
totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di
cassa ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Le
sottoscrizioni ricevute durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” saranno valorizzate il “Primo Giorno di Attività del Comparto”, a un
prezzo iniziale di EUR 100. Per “Primo Giorno di Attività del Comparto” si intende il primo Giorno di Valorizzazione successivo al
termine del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, ossia il 26 settembre 2011. Il pagamento delle Quote dovrà pervenire entro il
28 settembre 2011.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Fino al giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente la chiusura di un “Periodo di Sottoscrizione”, gli investitori hanno la
possibilità di revocare gli ordini di sottoscrizione già effettuati, senza applicazione di spese fisse o commissioni di riscatto.
103
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Le domande di rimborso di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo durante il
Periodo di Sottoscrizione Iniziale saranno considerate ricevute il giorno precedente il primo giorno di calcolo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 26 settembre 2011 al 25 dicembre 2011
Dal 26 dicembre 2011 al 25 marzo 2012
Dal 26 marzo 2012 al 25 giugno 2012
Dal 26 giugno 2012 al 25 settembre 2012
Dal 26 settembre 2012 al 25 dicembre 2012
Dal 26 dicembre 2012 al 25 marzo 2013
Dal 26 marzo 2013 al 25 giugno 2013
Dal 26 giugno 2013 al 25 settembre 2013
Dal 26 settembre 2013 al 25 dicembre 2013
Dal 26 dicembre 2013 al 25 marzo 2014
Dal 26 marzo 2014 al 25 giugno 2014
Dal 26 giugno 2014 al 25 settembre 2014
Dal 26 settembre 2014 al 25 dicembre 2014
Dal 26 dicembre 2014 al 25 marzo 2015
Dal 26 marzo 2015 al 25 giugno 2015
Dal 26 giugno 2015 al 25 settembre 2015
Dal 26 settembre 2015 al 25 dicembre 2015
Dal 26 dicembre 2015 al 25 marzo 2016
Dal 26 marzo 2016 al 25 giugno 2016
Dal 26 giugno 2016 al 25 settembre 2016
Dal 26 settembre 2016
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario iniziale
per Quota moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del Comparto
quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale dall’inizio del Periodo di Protezione sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Investimento Iniziale.
104
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
105
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 09/2011
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 26 settembre 2011 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 EUR (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà l’11 novembre 2011 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di circa sei anni, un rendimento medio
annuo in EUR superiore al tasso swap a 6 anni (Codice Bloomberg EUSA6 Index) fissato ogni quattro anni ovvero all’inizio di ogni
periodo di investimento di quattro anni (“Periodi di Investimento”). Il primo periodo di investimento avrà inizio il 14 novembre 2011
(Periodo di Investimento Iniziale). Il comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti delle Quote, in accordo con la sezione “Politica dei
dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, questo Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati
finanziari come swap, credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro
agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto principalmente un
rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo Comparto.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il Gestore potrà investire in un portafoglio obbligazionario con duration non superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento
Iniziale, una parte significativa del portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito
con scadenza inferiore ai quattro anni. All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del comparto sarà incrementata
riportandola al di sotto del livello massimo di otto anni e nuovamente una quota significativa sarà investita in obbligazioni con scadenza
inferiore ai quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie o organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
In questo Comparto non viene data alcuna garanzia agli Investitori che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Valore Netto per Quota potrà essere inferiore o superiore al Valore
netto per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o perdite derivanti dalla strategia di
investimento.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso del Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la massima
perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo intervallo di
confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento minimo.
Il VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 3,35% con un intervallo di confidenza del 99% e per un
periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
106
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0630108396
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno solare e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la
totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di
cassa ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo di
sottoscrizione, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera ricevuta il
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo
successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
107
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 14 novembre 2011 al 13 febbraio 2012
Dal 14 febbraio 2012 al 13 maggio 2012
Dal 14 maggio 2012 al 13 agosto 2012
Dal 14 agosto 2012 al 13 novembre 2012
Dal 14 novembre 2012 al 13 febbraio 2013
Dal 14 febbraio 2013 al 13 maggio 2013
Dal 14 maggio 2013 al 13 agosto 2013
Dal 14 agosto 2013 al 13 novembre 2013
Dal 14 novembre 2013 al 13 febbraio 2014
Dal 14 febbraio 2014 al 13 maggio 2014
Dal 14 maggio 2014 al 13 agosto 2014
Dal 14 agosto 2014 al 13 novembre 2014
Dal 14 novembre 2014 al 13 febbraio 2015
Dal 14 febbraio 2015 al 13 maggio 2015
Dal 14 maggio 2015 al 13 agosto 2015
Dal 14 agosto 2015 al 13 novembre 2015
Dal 14 novembre 2015 al 13 febbraio 2016
Dal 14 febbraio 2016 al 13 maggio 2016
Dal 14 maggio 2016 al 13 agosto 2016
Dal 14 agosto 2016 al 13 novembre 2016
Dal 14 novembre 2016
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di Investimento Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante i Periodi di Investimento
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni Periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
108
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
109
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 11/2011
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 14 novembre 2011 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 EUR (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 16 dicembre 2011 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di circa sei anni, un rendimento medio
annuo in EUR superiore al tasso swap a 6 anni (Codice Bloomberg EUSA6 Index) fissato ogni quattro anni ovvero all’inizio di ogni
periodo di investimento di quattro anni (“Periodi di Investimento”). Il primo periodo di investimento avrà inizio il 19 dicembre 2011
(Periodo di Investimento Iniziale). Il comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti delle Quote, in accordo con la sezione “Politica dei
dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, questo Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati
finanziari come swap, credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro
agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto un principalmente
un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investimento Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo Comparto.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il Gestore potrà investire in un portafoglio obbligazionario con duration non superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento
Iniziale, una parte significativa del portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito
con scadenza inferiore ai quattro anni. All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del comparto sarà incrementata
riportandola al di sotto del livello massimo di otto anni e nuovamente una quota significativa sarà investita in obbligazioni con scadenza
inferiore ai quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie o organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio di Grado Elevato al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
In questo Comparto non viene data alcuna garanzia agli Investitori che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Valore Netto per Quota potrà essere inferiore o superiore al Valore
netto per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o perdite derivanti dalla strategia di
investimento.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso del Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la massima
perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo intervallo di
confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento minimo.
Il VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 3,35% con un intervallo di confidenza del 99% e per un
periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
110
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0630108982
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno solare e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la
totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di
cassa ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo di
sottoscrizione, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera ricevuta il
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
111
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 19 dicembre 2011 al 18 marzo 2012
Dal 19 marzo 2012 al 18 giugno 2012
Dal 19 giugno 2012 al 18 settembre 2012
Dal 19 settembre 2012 al 18 dicembre 2012
Dal 19 dicembre 2012 al 18 marzo 2013
Dal 19 marzo 2013 al 18 giugno 2013
Dal 19 giugno 2013 al 18 settembre 2013
Dal 19 settembre 2013 al 18 dicembre 2013
Dal 19 dicembre 2013 al 18 marzo 2014
Dal 19 marzo 2014 al 18 giugno 2014
Dal 19 giugno 2014 al 18 settembre 2014
Dal 19 settembre 2014 al 18 dicembre 2014
Dal 19 dicembre 2014 al 18 marzo 2015
Dal 19 marzo 2015 al 18 giugno 2015
Dal 19 giugno 2015 al 18 settembre 2015
Dal 19 settembre 2015 al 18 dicembre 2015
Dal 19 dicembre 2015 al 18 marzo 2016
Dal 19 marzo 2016 al 18 giugno 2016
Dal 19 giugno 2016 al 18 settembre 2016
Dal 19 settembre 2016 al 18 dicembre 2016
Dal 19 dicembre 2016
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (100 EUR) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di Investimento Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante i Periodi di Investimento
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni Periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
112
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
113
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 12/2011
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 19 dicembre 2011 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 EUR (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 3 febbraio 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di circa sei anni, un rendimento medio
annuo in EUR superiore al tasso swap a 6 anni (Codice Bloomberg EUSA6 Index) fissato ogni quattro anni ovvero all’inizio di ogni
periodo di investimento di quattro anni (“Periodi di Investimento”). Il primo periodo di investimento avrà inizio il 6 febbraio 2012
(Periodo di Investimento Iniziale). Il comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti delle Quote, in accordo con la sezione “Politica dei
dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, questo Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati
finanziari come swap, credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro
agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto un rating pari o
superiore a “BBB-” in base alla classificazione Standard & Poor’s ovvero pari o principalmente un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado estremamente Speculativo.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Gestore potrà investire in un portafoglio obbligazionario con duration non superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento
Iniziale, una parte significativa del portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito
con scadenza inferiore ai quattro anni. All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del comparto sarà incrementata
riportandola al di sotto del livello massimo di otto anni e nuovamente una quota significativa sarà investita in obbligazioni con scadenza
inferiore ai quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie o organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
In questo Comparto non viene data alcuna garanzia agli Investitori che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Valore Netto per Quota potrà essere inferiore o superiore al Valore
netto per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o perdite derivanti dalla strategia di
investimento.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso dell’absolute Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
L’absolute VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 3,35% con un intervallo di confidenza del
99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
114
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0712751592
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno solare e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la
totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di
cassa ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo di
sottoscrizione, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera ricevuta il
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
115
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo di Investimento Iniziale
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 6 febbraio 2012 al 5 maggio 2012
Dal 6 maggio 2012 al 5 agosto 2012
Dal 6 agosto 2012 al 5 novembre 2012
Dal 6 novembre 2012 al 5 febbraio 2013
Dal 6 febbraio 2013 al 5 maggio 2013
Dal 6 maggio 2013 al 5 agosto 2013
Dal 6 agosto 2013 al 5 novembre 2013
Dal 6 novembre 2013 al 5 febbraio 2014
Dal 6 febbraio 2014 al 5 maggio 2014
Dal 6 maggio 2014 al 5 agosto 2014
Dal 6 agosto 2014 al 5 novembre 2014
Dal 6 novembre 2014 al 5 febbraio 2015
Dal 6 febbraio 2015 al 5 maggio 2015
Dal 6 maggio 2015 al 5 agosto 2015
Dal 6 agosto 2015 al 5 novembre 2015
Dal 6 novembre 2015 al 5 febbraio 2016
Dal 6 febbraio 2016 al 5 maggio 2016
Dal 6 maggio 2016 al 5 agosto 2016
Dal 6 agosto 2016 al 5 novembre 2016
Dal 6 novembre 2016 al 5 febbraio 2017
Dopo il 6 febbraio 2017
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (100 EUR) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di Investimento Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante i Periodi di Investimento
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni Periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
116
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
117
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 02/2012
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 6 febbraio 2012 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 EUR (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 23 marzo 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di circa sei anni, un rendimento medio
annuo in EUR superiore al tasso swap a 6 anni (Codice Bloomberg EUSA6 Index) fissato ogni quattro anni ovvero all’inizio di ogni
periodo di investimento di quattro anni (“Periodi di Investimento”). Il primo periodo di investimento avrà inizio il 26 marzo 2012
(Periodo di Investimento Iniziale). Il comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti delle Quote, in accordo con la sezione “Politica dei
dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, questo Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati
finanziari come swap, credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro
agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto principalmente un
rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Gestore potrà investire in un portafoglio obbligazionario con duration non superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento
Iniziale, una parte significativa del portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito
con scadenza inferiore ai quattro anni. All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del comparto sarà incrementata
riportandola al di sotto del livello massimo di otto anni e nuovamente una quota significativa sarà investita in obbligazioni con scadenza
inferiore ai quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie o organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
In questo Comparto non viene data alcuna garanzia agli Investitori che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Valore Netto per Quota potrà essere inferiore o superiore al Valore
netto per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o perdite derivanti dalla strategia di
investimento.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso dell’absolute Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
L’absolute VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 3,35% con un intervallo di confidenza del
99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
118
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0712751675
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno solare e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la
totalità o parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di
cassa ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo di
sottoscrizione, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera ricevuta il
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
119
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo di Investimento Iniziale
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 26 marzo 2012 al 25 giugno 2012
Dal 26 giugno 2012 al 25 settembre 2012
Dal 26 settembre 2012 al 25 dicembre 2012
Dal 26 dicembre 2012 al 25 marzo 2013
Dal 26 marzo 2013 al 25 giugno 2013
Dal 26 giugno 2013 al 25 settembre 2013
Dal 26 settembre 2013 al 25 dicembre 2013
Dal 26 dicembre 2013 al 25 marzo 2014
Dal 26 marzo 2014 al 25 giugno 2014
Dal 26 giugno 2014 al 25 settembre 2014
Dal 26 settembre 2014 al 25 dicembre 2014
Dal 26 dicembre 2014 al 25 marzo 2015
Dal 26 marzo 2015 al 25 giugno 2015
Dal 26 giugno 2015 al 25 settembre 2015
Dal 26 settembre 2015 al 25 dicembre 2015
Dal 26 dicembre 2015 al 25 marzo 2016
Dal 26 marzo 2016 al 25 giugno 2016
Dal 26 giugno 2016 al 25 settembre 2016
Dal 26 settembre 2016 al 25 dicembre 2016
Dal 26 dicembre 2016 al 25 marzo 2017
Dopo il 26 marzo 2017
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (100 EUR) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di Investimento Iniziale.
120
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante i Periodi di Investimento
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni Periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
121
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 – 03/2012
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 26 marzo 2012 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 EUR (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 04 maggio 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di circa sei anni, un rendimento medio
annuo in EUR superiore al tasso swap a 6 anni (Codice Bloomberg EUSA6 Index) fissato ogni quattro anni ovvero all’inizio di ogni
periodo di investimento di quattro anni (“Periodi di Investimento”). Il primo periodo di investimento avrà inizio il 7 maggio 2012
(Periodo di Investimento Iniziale). Il comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti delle Quote, in accordo con la sezione “Politica dei
dividendi”, un dividendo annuale stimato all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, questo Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati
finanziari come swap, credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, prevalentemente emessi da governi, loro
agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri emittenti societari, aventi al momento dell’acquisto principalmente un
rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade non
eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Gestore potrà investire in un portafoglio obbligazionario con duration non superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento
Iniziale, una parte significativa del portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito
con scadenza inferiore ai quattro anni. All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del comparto sarà incrementata
riportandola al di sotto del livello massimo di otto anni e nuovamente una quota significativa sarà investita in obbligazioni con scadenza
inferiore ai quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie o organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
In questo Comparto non viene data alcuna garanzia agli Investitori che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Valore Netto per Quota potrà essere inferiore o superiore al Valore
netto per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o perdite derivanti dalla strategia di
investimento.
Questo Comparto è gestito tramite l’uso dell’absolute Value at Risk (VaR). Con questo tipo di approccio viene misurata la
massima perdita potenziale che il Comparto può generare entro un determinato orizzonte temporale e con un certo
intervallo di confidenza. Il VaR è un approccio statistico e il suo utilizzo non garantisce in alcun caso un rendimento
minimo.
L’absolute VaR stimato ex-ante di questo Comparto di norma non supererà il 3,35% con un intervallo di confidenza del
99% e per un periodo di detenzione di un mese.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
122
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0749964424
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Ogni anno e dopo un’attenta valutazione, la Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o
parte dei proventi o dei profitti netti realizzati, generati dagli investimenti nel corso dell’anno solare di riferimento e/o i flussi di cassa
ottenuti dall’esposizione in derivati. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo di
sottoscrizione, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera ricevuta il
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” o di qualsiasi susseguente “Periodo di Sottoscrizione” qualora gli attivi raggiungessero
la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno
specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
123
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo di Investimento Iniziale
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 7 maggio 2012 al 6 agosto 2012
Dal 7 agosto 2012 al 6 novembre 2012
Dal 7 novembre 2012 al 6 febbraio 2013
Dal 7 febbraio 2013 al 6 maggio 2013
Dal 7 maggio 2013 al 6 agosto 2013
Dal 7 agosto 2013 al 6 novembre 2013
Dal 7 novembre 2013 al 6 febbraio 2014
Dal 7 febbraio 2014 al 6 maggio 2014
Dal 7 maggio 2014 al 6 agosto 2014
Dal 7 agosto 2014 al 6 novembre 2014
Dal 7 novembre 2014 al 6 febbraio 2015
Dal 7 febbraio 2015 al 6 maggio 2015
Dal 7 maggio 2015 al 6 agosto 2015
Dal 7 agosto 2015 al 6 novembre 2015
Dal 7 novembre 2015 al 6 febbraio 2016
Dal 7 febbraio 2016 al 6 maggio 2016
Dal 7 maggio 2016 al 6 agosto 2016
Dal 7 agosto 2016 al 6 novembre 2016
Dal 7 novembre 2016 al 6 febbraio 2017
Dal 7 febbraio 2017 al 6 maggio 2017
Dopo il 7 maggio 2017
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,95%
0,90%
0,85%
0,80%
0,75%
0,70%
0,65%
0,60%
0,55%
0,50%
0,45%
0,40%
0,35%
0,30%
0,25%
0,20%
0,15%
0,10%
0,05%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (100 EUR) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di Investimento Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante i Periodi di Investimento
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni Periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
124
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare il rischio globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 6 anni.
125
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 Indexed – 05/2012
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 7 maggio 2012 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 EUR (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 29 giugno 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di quattro anni, un rendimento medio
annuo in EUR superiore al tasso swap a 4 anni (Codice Bloomberg EUSA4 Index) come determinato ogni quattro anni e per la prima
volta all’inizio del primo periodo di investimento di quattro anni che avrà inizio il 2 luglio 2012 (il “Periodo di Investimento Iniziale”) e
successivamente all’inizio di ogni periodo di investimento di quattro anni (i “Periodi di Investimento”).
Il comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti delle Quote, in accordo con la sezione “Politica dei dividendi”, dividendo una cedola
annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari sulla base dei rendimenti effettivi del portafoglio e del tasso swap su interessi
a 1 anno in euro (Codice Bloomberg EUSA1 Index).
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, questo Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti derivati
finanziari come swap, credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario.
Gli strumenti in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e sue agenzie pubbliche, indipendentemente dal
rating creditizio a esse attribuito, e da altri governi e loro agenzie, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri emittenti societari (gli
“Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto di questo Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
La duration del portafoglio non può essere superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento Iniziale, una parte significativa del
portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito con scadenza entro quattro anni.
All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del Comparto sarà ripristinata fino al livello massimo di otto anni e di nuovo
una quota significativa sarà investita in strumenti con scadenza inferiore a quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà
ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie o organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
In questo Comparto non viene data alcuna garanzia agli Investitori che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Valore Netto per Quota potrà essere inferiore o superiore al Valore
netto per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o perdite derivanti dalla strategia di
investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
126
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una categoria di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0749964697
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo. L’origine dell’importo
distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono, oltre al sabato e alla domenica, il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì
Santo (variabile), il Lunedì dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di
Pentecoste (variabile), la Festività Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di
Natale (24 dicembre), Natale (25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni in Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo di
sottoscrizione, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera ricevuta il
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
127
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 2 luglio 2012 al 5 luglio 2013
Dall’8 luglio 2013 al 4 luglio 2014
Dal 7 luglio 2014 al 3 luglio 2015
Dal 6 luglio 2015 al 1 luglio 2016
Dopo il 4 luglio 2016
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,75%
0,50%
0,25%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (100 EUR) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi quattro anni successivi al Periodo di Investimento Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante i Periodi di Investimento
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni Periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Rischio globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 4 anni.
128
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 Indexed – 07/2012
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 02 luglio 2012 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 Euro (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 07 settembre 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di quattro anni, un rendimento medio
annuo atteso in EUR superiore al tasso swap su interessi a 4 anni in Euro (Codice Bloomberg EUSA4 Index) come determinato ogni
quattro anni e per la prima volta all’inizio del primo periodo di investimento di quattro anni che avrà inizio il 10 settembre 2012
(il ”Periodo di Investimento Iniziale”) e successivamente all’inizio di ogni periodo di investimento di quattro anni (i “Periodi di
Investimento”).
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari sulla base dei rendimenti effettivi del portafoglio e del tasso swap su
interessi a 1 anno in Euro (Codice Bloomberg EUSA1 Index).
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, il Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti finanziari derivati
come asset swap e credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating di Grado Estremamente Speculativo.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
La duration del portafoglio non può essere superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento Iniziale, una parte significativa del
portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito con scadenza entro quattro anni.
All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del Comparto sarà ripristinata fino al livello massimo di otto anni e di nuovo
una quota significativa sarà investita in strumenti con scadenza inferiore a quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà
ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritti nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o un investimento in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
129
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0778481001
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo di
sottoscrizione, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta
il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
130
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 10 settembre 2012 al 13 settembre 2013
Dal 16 settembre 2013 al 12 settembre 2014
Dal 15 settembre 2014 al 11 settembre 2015
Dal 14 settembre 2015 al 09 settembre 2016
Dopo il 12 settembre 2016
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,75%
0,50%
0,25%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (100 Euro) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi quattro anni successivi al Periodo di
Investimento Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante i Periodi di Investimento
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni Periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 4 anni.
131
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 Indexed – 09/2012
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 10 settembre 2012 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 Euro (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 19 ottobre 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di quattro anni, un rendimento medio
annuo atteso in EUR superiore al tasso swap su interessi a 4 anni in Euro (Codice Bloomberg EUSA4 Index) come determinato ogni
quattro anni e per la prima volta all’inizio del primo periodo di investimento di quattro anni che avrà inizio il 22 ottobre 2012
(il ”Periodo di Investimento Iniziale”) e successivamente all’inizio di ogni periodo di investimento di quattro anni (i “Periodi
di Investimento”).
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari sulla base dei rendimenti effettivi del portafoglio e del tasso swap su
interessi a 1 anno in Euro (Codice Bloomberg EUSA1 Index).
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, il Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti finanziari derivati
come asset swap e credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating di Grado Estremamente Speculativo.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
La duration del portafoglio non può essere superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento Iniziale, una parte significativa del
portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito con scadenza entro quattro anni.
All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del Comparto sarà ripristinata fino al livello massimo di otto anni e di nuovo
una quota significativa sarà investita in strumenti con scadenza inferiore a quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà
ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritti nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o un investimento in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
132
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0778481183
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo di
sottoscrizione, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta
il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
133
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 22 ottobre 2012 al 25 ottobre 2013
Dal 28 ottobre 2013 al 24 ottobre 2014
Dal 27 ottobre 2014 al 23 ottobre 2015
Dal 26 ottobre 2015 al 21 ottobre 2016
Dopo il 24 ottobre 2016
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,75%
0,50%
0,25%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (100 Euro) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi quattro anni successivi al Periodo di
Investimento Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante i Periodi di Investimento
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni Periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 4 anni.
134
Investment Solutions by Epsilon – Cedola x 4 Indexed – 10/2012
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 19 ottobre 2012 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 Euro (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà l’11 dicembre 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto è di conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di quattro anni, un rendimento medio
annuo atteso in EUR superiore al tasso swap su interessi a 4 anni in Euro (Codice Bloomberg EUSA4 Index) come determinato ogni
quattro anni e per la prima volta all’inizio del primo periodo di investimento di quattro anni che avrà inizio il 12 dicembre 2012
(il ”Periodo di Investimento Iniziale”) e successivamente all’inizio di ogni periodo di investimento di quattro anni (i “Periodi
di Investimento”).
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari sulla base dei rendimenti effettivi del portafoglio e del tasso swap su
interessi a 1 anno in Euro (Codice Bloomberg EUSA1 Index).
Politica d’investimento
Al fine di perseguire l’obiettivo summenzionato, il Comparto acquisirà esposizione - direttamente o tramite strumenti finanziari derivati
come asset swap e credit default swap - a strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, comprese per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie, istituti sovranazionali, istituti di credito o altri
emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito con un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
La duration del portafoglio non può essere superiore a otto anni. All’avvio del Periodo di Investimento Iniziale, una parte significativa del
portafoglio, approssimativamente compresa tra il 30% e il 50%, sarà investita in strumenti di debito con scadenza entro quattro anni.
All’inizio del Periodo di Investimento successivo la duration del Comparto sarà ripristinata fino al livello massimo di otto anni e di nuovo
una quota significativa sarà investita in strumenti con scadenza inferiore a quattro anni. Una strategia di investimento simile sarà
ripetuta ciclicamente all’inizio di ogni Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritti nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o un investimento in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore
o superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
135
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0778481266
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente e, qualora il giorno pertinente non sia un giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo, il giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo in base agli stessi riferimenti di mercato che sarebbero stati
utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni consecutivi non sono Giorni
Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse
stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo
di sottoscrizione, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta
il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 250.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
136
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 12 dicembre 2012 al 11 dicembre 2013
Dal 12 dicembre 2013 al 15 dicembre 2014
Dal 16 dicembre 2014 al 15 dicembre 2015
Dal 16 dicembre 2015 al 15 dicembre 2016
Dopo il 16 dicembre 2016
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,00%
0,75%
0,50%
0,25%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,00% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (100 Euro) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi quattro anni successivi al Periodo di
Investimento Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Durante i Periodi di Investimento
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni Periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 4 anni.
137
Investment Solutions by Epsilon – Flexible Equity Coupon 2017-1
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 14 maggio 2012 ad un Valore Netto d’Inventario iniziale di 100 Euro (il “Valore
Netto d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 29 giugno 2012 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo di questo Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato con termine il 5 luglio 2017
(il ”Periodo di Esposizione Azionaria”), un rendimento positivo atteso in EUR in un periodo di cinque anni acquisendo esposizione,
direttamente o tramite strumenti finanziari derivati, a strumenti di debito, indici azionari o strumenti azionari. Il Comparto potrà inoltre
distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una cedola annuale.
Politica d’investimento
Durante il Periodo di Esposizione Azionaria, l’esposizione a strumenti di debito è ottenuta investendo prevalentemente in strumenti di
debito e correlati al debito di qualsiasi genere, quali per esempio obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del
mercato monetario.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating Non Investment Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione al mercato azionario è ottenuta investendo in titoli azionari e/o tramite l’uso di strumenti finanziari derivati quali swap,
futures e opzioni su azioni. In particolare, tale esposizione è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di asset allocation
tattica, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali quali, in via non limitativa, gli indici MSCI, Stoxx, S&P
aventi esposizione a paesi europei, emergenti e agli Stati Uniti e dotati di prospettive di apprezzamento notevoli. Tale selezione di indici
dei mercati azionari internazionali può variare durante il ciclo di investimento del Comparto. L’esposizione ai mercati azionari potrebbe
pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati, alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche e all’effetto dei
vincoli di volatilità definiti allo scopo di limitare le riduzioni di valore. In particolare l’esposizione effettiva ai mercati azionari sarà
influenzata dalle tecniche di riduzione del rischio basate sul monitoraggio della volatilità giornaliera target.
In via accessoria, il patrimonio netto del Comparto può essere investito in altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi
presso istituti di credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritti nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare una buona gestione del
portafoglio e/o un investimento in conformità alla Politica di investimento.
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, il patrimonio netto del Comparto sarà investito in strumenti del mercato monetario e
obbligazionario denominati in Euro ed emessi prevalentemente da governi, loro agenzie pubbliche od organismi pubblici internazionali,
aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti. La durata del
portafoglio non eccederà in generale 6 mesi.
Durante il periodo avente inizio nel Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo al termine del Periodo di Esposizione
Azionaria (il “Periodo Successivo all’Esposizione Azionaria”), il Comparto sarà gestito come un Fondo del Mercato Monetario come di
volta in volta definito e regolamentato dalla European Securities and Markets Authority (ESMA). L’obiettivo di questo Comparto
consisterà pertanto nel conservare il capitale e conseguire un rendimento in linea con quello dei tassi del mercato monetario in EUR. In
particolare, il patrimonio netto del Comparto sarà investito esclusivamente in strumenti del mercato monetario, emessi prevalentemente
da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, purché agli stessi sia stato attribuito uno dei due più alti rating creditizi a
breve termine disponibili da ogni agenzia di rating creditizio riconosciuta che abbia valutato i singoli strumenti ovvero purché siano
ritenuti di qualità equivalente sulla base del processo di rating interno della Società di Gestione. Il Comparto può inoltre investire in
strumenti del mercato monetario di qualità Investment Grade, purché essi siano emessi o garantiti da un’autorità centrale, regionale o
locale o da una banca centrale di uno Stato membro dell’Unione Europea, dalla Banca Centrale Europea, dall’Unione Europea o dalla
Banca Europea per gli Investimenti. Gli investimenti di questo Comparto saranno effettuati in modo tale che la scadenza residua fino alla
data di rimborso legale dei titoli compresi nel portafoglio sia inferiore o pari a 24 mesi, purché il periodo rimanente alla successiva data
di adeguamento dei tassi d’interesse sia inferiore o pari a 397 giorni. I titoli a tasso variabile dovrebbero essere adeguati a un tasso o un
indice del mercato monetario. Tenendo conto degli eventuali strumenti finanziari derivati, la scadenza media ponderata del portafoglio
non sarà superiore a 6 mesi, mentre la vita media ponderata dei titoli detenuti sarà inferiore o pari a 12 mesi. In via accessoria, il
patrimonio netto del Comparto può essere investito in liquidità, compresi i depositi vincolati presso istituti di credito, e in altri OICVM
del mercato monetario a breve termine o del mercato monetario entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti
e limiti all’investimento”. L’investimento in strumenti finanziari non in EUR è consentito purché l’esposizione valutaria sia totalmente
coperta.
138
Dopo a fine del periodo di Esposizione Azionario, il nome del Comparto sarà modificato e il presente Prospetto sarà aggiornato alle luce
delle linee ESMA in vigore al momento. L’avviso di cambio del nome del nome del Comparto e l’aggiornamento del Prospetto sarà
pubblicato per informare i sottoscrittori.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto. In
particolare, al termine del Periodo di Esposizione Azionaria, il Valore Netto d’Inventario per Quota potrebbe essere
superiore o inferiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa
dei guadagni e delle perdite causati dall’esposizione ad attività investite durante il Periodo di Esposizione Azionaria.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0778481340
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine dell’importo distribuito sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
I dividendi non saranno più pagati durante il Periodo Successivo all’Esposizione Azionaria.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
139
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”. Il prezzo
di sottoscrizione, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto di Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione che segue
l’accettazione della domanda di sottoscrizione, se pervenuta entro le 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in
Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di sottoscrizione è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta
il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario Iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo di Investimento Iniziale
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dal 02 luglio 2012 al 02 novembre 2012
Dal 05 novembre 2012 al 01 marzo 2013
Dal 04 marzo 2013 al 05 luglio 2013
Dal 08 luglio 2013 al 01 novembre 2013
Dal 04 novembre 2013 al 07 marzo 2014
Dal 10 marzo 2014 al 04 luglio 2014
Dal 07 luglio 2014 al 07 novembre 2014
Dal 10 novembre 2014 al 06 marzo 2015
Dal 09 marzo 2015 al 03 luglio 2015
Dal 06 luglio 2015 al 06 novembre 2015
Dal 09 novembre 2015 al 04 marzo 2016
Dal 07 marzo 2016 al 01 luglio 2016
Dal 04 luglio 2016 al 04 novembre 2016
Dal 07 novembre 2016 al 03 marzo 2017
Dal 06 marzo 2017 al 30 giugno 2017
Dal 03 luglio 2017
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,50%
1,40%
1,30%
1,20%
1,10%
1,00%
0,90%
0,80%
0,70%
0,60%
0,50%
0,40%
0,30%
0,20%
0,10%
Nessuna
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
140
9.
Commissione di avviamento
Alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto
d’Inventario iniziale per Quota moltiplicato per il numero di Quote in emissione; tale commissione viene imputata al patrimonio del
Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale durante il Periodo di Esposizione Azionaria.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodo
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Periodo di Esposizione Azionaria
Periodo Successivo all’Esposizione Azionaria
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,30%
Massimo 0,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate alla fine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale e saranno
riportate nel rapporto annuale del Fondo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per il Comparto è l’approccio per gli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
141
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 12/2012
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà l’11 dicembre 2012 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 5 febbraio 2013 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI,
Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di
indici di mercati azionari internazionali potrebbe variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari
potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In
linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del
Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficace gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
142
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0857867500
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
143
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
11 dicembre 2012
6 febbraio 2013
6 maggio 2013
6 agosto 2013
6 novembre 2013
6 febbraio 2014
6 maggio 2014
6 agosto 2014
6 novembre 2014
6 febbraio 2015
6 maggio 2015
6 agosto 2015
6 novembre 2015
6 febbraio 2016
6 maggio 2016
6 agosto 2016
6 novembre 2016
6 febbraio 2017
6 maggio 2017
6 agosto 2017
6 novembre 2017
6 febbraio 2018
8.
Al
5 febbraio 2013
5 maggio 2013
5 agosto 2013
5 novembre 2013
5 febbraio 2014
5 maggio 2014
5 agosto 2014
5 novembre 2014
5 febbraio 2015
5 maggio 2015
5 agosto 2015
5 novembre 2015
5 febbraio 2016
5 maggio 2016
5 agosto 2016
5 novembre 2016
5 febbraio 2017
5 maggio 2017
5 agosto 2017
5 novembre 2017
5 febbraio 2018
-
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,50%
1,43%
1,35%
1,28%
1,20%
1,13%
1,05%
0,97%
0,90%
0,82%
0,75%
0,67%
0,60%
0,52%
0,45%
0,37%
0,30%
0,23%
0,15%
0,07%
0,00%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
144
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
145
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 02/2013
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 5 febbraio 2013 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 9 aprile 2013 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI,
Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di
indici di mercati azionari internazionali potrebbe variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari
potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In
linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del
Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficace gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
146
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0857867682
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
147
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
5 febbraio 2013
10 aprile 2013
10 luglio 2013
10 ottobre 2013
10 gennaio 2014
10 aprile 2014
10 luglio 2014
10 ottobre 2014
10 gennaio 2015
10 aprile 2015
10 luglio 2015
10 ottobre 2015
10 gennaio 2016
10 aprile 2016
10 luglio 2016
10 ottobre 2016
10 gennaio 2017
10 aprile 2017
10 luglio 2017
10 ottobre 2017
10 gennaio 2018
10 aprile 2018
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
9 aprile 2013
9 luglio 2013
9 ottobre 2013
9 gennaio 2014
9 aprile 2014
9 luglio 2014
9 ottobre 2014
9 gennaio 2015
9 aprile 2015
9 luglio 2015
9 ottobre 2015
9 gennaio 2016
9 aprile 2016
9 luglio 2016
9 ottobre 2016
9 gennaio 2017
9 aprile 2017
9 luglio 2017
9 ottobre 2017
9 gennaio 2018
9 aprile 2018
-
Nessuna
1,50%
1,43%
1,35%
1,28%
1,20%
1,13%
1,05%
0,97%
0,90%
0,82%
0,75%
0,67%
0,60%
0,52%
0,45%
0,37%
0,30%
0,23%
0,15%
0,07%
0,00%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
148
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
149
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 04/2013
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 9 aprile 2013 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 4 giugno 2013 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI,
Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di
indici di mercati azionari internazionali potrebbe variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari
potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In
linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del
Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto e aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore
o superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
150
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0857867765
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
151
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
9 aprile 2013
5 giugno 2013
5 settembre 2013
5 dicembre 2013
5 marzo 2014
5 giugno 2014
5 settembre 2014
5 dicembre 2014
5 marzo 2015
5 giugno 2015
5 settembre 2015
5 dicembre 2015
5 marzo 2016
5 giugno 2016
5 settembre 2016
5 dicembre 2016
5 marzo 2017
5 giugno 2017
5 settembre 2017
5 dicembre 2017
5 marzo 2018
5 giugno 2018
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
4 giugno 2013
4 settembre 2013
4 dicembre 2013
4 marzo 2014
4 giugno 2014
4 settembre 2014
4 dicembre 2014
4 marzo 2015
4 giugno 2015
4 settembre 2015
4 dicembre 2015
4 marzo 2016
4 giugno 2016
4 settembre 2016
4 dicembre 2016
4 marzo 2017
4 giugno 2017
4 settembre 2017
4 dicembre 2017
4 marzo 2018
4 giugno 2018
-
Nessuna
1,50%
1,43%
1,35%
1,28%
1,20%
1,13%
1,05%
0,97%
0,90%
0,82%
0,75%
0,67%
0,60%
0,52%
0,45%
0,37%
0,30%
0,23%
0,15%
0,07%
0,00%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
152
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
153
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 06/2013
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 4 giugno 2013 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 23 luglio 2013 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI,
Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di
indici di mercati azionari internazionali potrebbe variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari
potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In
linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del
Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti baati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto e aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
154
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”.
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0916871782
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
155
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
4 giugno 2013
24 luglio 2013
24 ottobre 2013
24 gennaio 2014
24 aprile 2014
24 luglio 2014
24 ottobre 2014
24 gennaio 2015
24 aprile 2015
24 luglio 2015
24 ottobre 2015
24 gennaio 2016
24 aprile 2016
24 luglio 2016
24 ottobre 2016
24 gennaio 2017
24 aprile 2017
24 luglio 2017
24 ottobre 2017
24 gennaio 2018
24 aprile 2018
24 luglio 2018
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
23 luglio 2013
23 ottobre 2013
23 gennaio 2014
23 aprile 2014
23 luglio 2014
23 ottobre 2014
23 gennaio 2015
23 aprile 2015
23 luglio 2015
23 ottobre 2015
23 gennaio 2016
23 aprile 2016
23 luglio 2016
23 ottobre 2016
23 gennaio 2017
23 aprile 2017
23 luglio 2017
23 ottobre 2017
23 gennaio 2018
23 aprile 2018
23 luglio 2018
-
Nessuna
1,500%
1,425%
1,350%
1,275%
1,200%
1,125%
1,050%
0,975%
0,900%
0,825%
0,750%
0,675%
0,600%
0,525%
0,450%
0,375%
0,300%
0,225%
0,150%
0,075%
0,000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
156
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
157
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 07/2013
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 23 luglio 2013 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà l’8 ottobre 2013 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI,
Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di
indici di mercati azionari internazionali potrebbe variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari
potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In
linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del
Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto e aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
158
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”.
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0916875007
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
159
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
23 luglio 2013
9 ottobre 2013
9 gennaio 2014
9 aprile 2014
9 luglio 2014
9 ottobre 2014
9 gennaio 2015
9 aprile 2015
9 luglio 2015
9 ottobre 2015
9 gennaio 2016
9 aprile 2016
9 luglio 2016
9 ottobre 2016
9 gennaio 2017
9 aprile 2017
9 luglio 2017
9 ottobre 2017
9 gennaio 2018
9 aprile 2018
9 luglio 2018
9 ottobre 2018
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
8 ottobre 2013
8 gennaio 2014
8 aprile 2014
8 luglio 2014
8 ottobre 2014
8 gennaio 2015
8 aprile 2015
8 luglio 2015
8 ottobre 2015
8 gennaio 2016
8 aprile 2016
8 luglio 2016
8 ottobre 2016
8 gennaio 2017
8 aprile 2017
8 luglio 2017
8 ottobre 2017
8 gennaio 2018
8 aprile 2018
8 luglio 2018
8 ottobre 2018
-
Nessuna
1,500%
1,425%
1,350%
1,275%
1,200%
1,125%
1,050%
0,975%
0,900%
0,825%
0,750%
0,675%
0,600%
0,525%
0,450%
0,375%
0,300%
0,225%
0,150%
0,075%
0,000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
160
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
161
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 10/2013
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà l’8 ottobre 2013 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 10 dicembre 2013 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI,
Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di
indici di mercati azionari internazionali potrebbe variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari
potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In
linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del
Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto e aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
162
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”.
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0916878282
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
163
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
8 ottobre 2013
11 dicembre 2013
11 marzo 2014
11 giugno 2014
11 settembre 2014
11 dicembre 2014
11 marzo 2015
11 giugno 2015
11 settembre 2015
11 dicembre 2015
11 marzo 2016
11 giugno 2016
11 settembre 2016
11 dicembre 2016
11 marzo 2017
11 giugno 2017
11 settembre 2017
11 dicembre 2017
11 marzo 2018
11 giugno 2018
11 settembre 2018
11 dicembre 2018
8.
Al
10 dicembre 2013
10 marzo 2014
10 giugno 2014
10 settembre 2014
10 dicembre 2014
10 marzo 2015
10 giugno 2015
10 settembre 2015
10 dicembre 2015
10 marzo 2016
10 giugno 2016
10 settembre 2016
10 dicembre 2016
10 marzo 2017
10 giugno 2017
10 settembre 2017
10 dicembre 2017
10 marzo 2018
10 giugno 2018
10 settembre 2018
10 dicembre 2018
-
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,500%
1,425%
1,350%
1,275%
1,200%
1,125%
1,050%
0,975%
0,900%
0,825%
0,750%
0,675%
0,600%
0,525%
0,450%
0,375%
0,300%
0,225%
0,150%
0,075%
0,000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale massima della Commissione di gestione (1)
Massimo 0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
164
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
165
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 12/2013
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 10 dicembre 2013 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 24 febbraio 2014 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici finanziari internazionali che soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del Regolamento
Granducale dell’8 febbraio 2008 quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI, Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli
USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di indici di mercati azionari internazionali potrebbe
variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di
prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti
azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto e aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
166
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”.
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0993889194
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
167
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
10 dicembre 2013
25 febbraio 2014
25 maggio 2014
25 agosto 2014
25 novembre 2014
25 febbraio 2015
25 maggio 2015
25 agosto 2015
25 novembre 2015
25 febbraio 2016
25 maggio 2016
25 agosto 2016
25 novembre 2016
25 febbraio 2017
25 maggio 2017
25 agosto 2017
25 novembre 2017
25 febbraio 2018
25 maggio 2018
25 agosto 2018
25 novembre 2018
25 febbraio 2019
8.
Al
24 febbraio 2014
24 maggio 2014
24 agosto 2014
24 novembre 2014
24 febbraio 2015
24 maggio 2015
24 agosto 2015
24 novembre 2015
24 febbraio 2016
24 maggio 2016
24 agosto 2016
24 novembre 2016
24 febbraio 2017
24 maggio 2017
24 agosto 2017
24 novembre 2017
24 febbraio 2018
24 maggio 2018
24 agosto 2018
24 novembre 2018
24 febbraio 2019
-
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1,500%
1,425%
1,350%
1,275%
1,200%
1,125%
1,050%
0,975%
0,900%
0,825%
0,750%
0,675%
0,600%
0,525%
0,450%
0,375%
0,300%
0,225%
0,150%
0,075%
0,000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
168
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
169
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 02/2014
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 24 febbraio 2014 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 29 aprile 2014 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici finanziari internazionali che soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del Regolamento
Granducale dell’8 febbraio 2008 quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI, Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli
USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di indici di mercati azionari internazionali potrebbe
variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di
prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti
azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating Non Investment Grade al
momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto e aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
170
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”.
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0993889517
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
171
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
24 febbraio 2014
30 aprile 2014
30 luglio 2014
30 ottobre 2014
30 gennaio 2015
30 aprile 2015
30 luglio 2015
30 ottobre 2015
30 gennaio 2016
30 aprile 2016
30 luglio 2016
30 ottobre 2016
30 gennaio 2017
30 aprile 2017
30 luglio 2017
30 ottobre 2017
30 gennaio 2018
30 aprile 2018
30 luglio 2018
30 ottobre 2018
30 gennaio 2019
30 aprile 2019
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
29 aprile 2014
29 luglio 2014
29 ottobre 2014
29 gennaio 2015
29 aprile 2015
29 luglio 2015
29 ottobre 2015
29 gennaio 2016
29 aprile 2016
29 luglio 2016
29 ottobre 2016
29 gennaio 2017
29 aprile 2017
29 luglio 2017
29 ottobre 2017
29 gennaio 2018
29 aprile 2018
29 luglio 2018
29 ottobre 2018
29 gennaio 2019
29 aprile 2019
-
Nessuna
1,500%
1,425%
1,350%
1,275%
1,200%
1,125%
1,050%
0,975%
0,900%
0,825%
0,750%
0,675%
0,600%
0,525%
0,450%
0,375%
0,300%
0,225%
0,150%
0,075%
0,000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
172
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
173
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 04/2014
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 29 aprile 2014 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 1° luglio 2014 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici finanziari internazionali che soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del Regolamento
Granducale dell’8 febbraio 2008 quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI, Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli
USA e ai Paesi emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di indici di mercati azionari internazionali potrebbe
variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di
prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti
azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario ed obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un
rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi
depositi presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
174
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto, è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo: Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1046800386
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
175
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
29 aprile 2014
2 luglio 2014
2 ottobre 2014
2 gennaio 2015
2 aprile 2015
2 luglio 2015
2 ottobre 2015
2 gennaio 2016
2 aprile 2016
2 luglio 2016
2 ottobre 2016
2 gennaio 2017
2 aprile 2017
2 luglio 2017
2 ottobre 2017
2 gennaio 2018
2 aprile 2018
2 luglio 2018
2 ottobre 2018
2 gennaio 2019
2 aprile 2019
2 luglio 2019
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
1° luglio 2014
1° ottobre 2014
1° gennaio 2015
1° aprile 2015
1° luglio 2015
1° ottobre 2015
1° gennaio 2016
1° aprile 2016
1° luglio 2016
1° ottobre 2016
1° gennaio 2017
1° aprile 2017
1° luglio 2017
1° ottobre 2017
1° gennaio 2018
1° aprile 2018
1° luglio 2018
1° ottobre 2018
1° gennaio 2019
1° aprile 2019
1° luglio 2019
-
Nessuna
1,500%
1,425%
1,350%
1,275%
1,200%
1,125%
1,050%
0,975%
0,900%
0,825%
0,750%
0,675%
0,600%
0,525%
0,450%
0,375%
0,300%
0,225%
0,150%
0,075%
0,000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
176
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
177
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola x 5 – 11/2014
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 10 novembre 2014 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 3 febbraio 2015 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici finanziari internazionali che soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del Regolamento
Granducale dell’8 febbraio 2008 quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI, Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli
USA e ai Paesi emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di indici di mercati azionari internazionali potrebbe
variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di
prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti
azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario ed obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un
rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi
depositi presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
178
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto, è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo: Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1130324210
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
179
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
10 novembre 2014
4 febbraio 2015
4 maggio 2015
4 agosto 2015
4 novembre 2015
4 febbraio 2016
4 maggio 2016
4 agosto 2016
4 novembre 2016
4 febbraio 2017
4 maggio 2017
4 agosto 2017
4 novembre 2017
4 febbraio 2018
4 maggio 2018
4 agosto 2018
4 novembre 2018
4 febbraio 2019
4 maggio 2019
4 agosto 2019
4 novembre 2019
4 febbraio 2020
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
3 febbraio 2015
3 maggio 2015
3 agosto 2015
3 novembre 2015
3 febbraio 2016
3 maggio 2016
3 agosto 2016
3 novembre 2016
3 febbraio 2017
3 maggio 2017
3 agosto 2017
3 novembre 2017
3 febbraio 2018
3 maggio 2018
3 agosto 2018
3 novembre 2018
3 febbraio 2019
3 maggio 2019
3 agosto 2019
3 novembre 2019
3 febbraio 2020
-
Nessuna
1.500%
1.425%
1.350%
1.275%
1.200%
1.125%
1.050%
0.975%
0.900%
0.825%
0.750%
0.675%
0.600%
0.525%
0.450%
0.375%
0.300%
0.225%
0.150%
0.075%
0.000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
180
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,00%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
181
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola Globale – 02/2015
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 3 febbraio 2015 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 21 aprile 2015 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi. La selezione degli indici
finanziari utilizzati per ottenere l’esposizione ai mercati azionari sarà basata su tecniche di risk budgeting concepite per selezionare gli
indici dei mercati azionari internazionali con elevate prospettive di apprezzamento, che soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del
Regolamento Granducale dell’8 febbraio 2008 e che offrono esposizione ai mercati dei paesi europei, degli Stati Uniti e dei Paesi
emergenti. Tale selezione di indici di mercati azionari internazionali, così come l’attuale esposizione ai mercati azionari, potrebbe
pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie macro/microeconomiche. I singoli
investimenti in strumenti azionari sono selezionati sulla base di un approccio multifattoriale con l’obiettivo di identificare le società con il
maggiore potenziale di apprezzamento, rispetto ad altre società, al mercato nel suo complesso o al settore nel quale operano. In linea
generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 40% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione in valute è gestita attivamente ricercando l’esposizione in valute dei paesi che si prevede subiranno un apprezzamento nel
breve/medio termine sulla base di un’analisi quantitativa e qualitativa. Il gestore del fondo adotterà un approccio flessibile per investire
nelle valute ammissibili utilizzando diverse strategie, quali a titolo esemplificativo ma non esaustivo, strategia di carry trade, momentum
trade e delle strategie relative di value trade.
Il Gestore potrà anche adottare strategie di yield enhancement sulla volatilità del mercato al fine di migliorare il profilo rischio /
rendimento del Comparto, anche attraverso l’acquisto e la vendita di opzioni.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario ed obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un
rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi
depositi presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
182
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto, è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo: Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1130335091
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
183
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
3 febbraio 2015
22 aprile 2015
22 luglio 2015
22 ottobre 2015
22 gennaio 2016
22 aprile 2016
22 luglio 2016
22 ottobre 2016
22 gennaio 2017
22 aprile 2017
22 luglio 2017
22 ottobre 2017
22 gennaio 2018
22 aprile 2018
22 luglio 2018
22 ottobre 2018
22 gennaio 2019
22 aprile 2019
22 luglio 2019
22 ottobre 2019
22 gennaio 2020
22 aprile 2020
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
21 aprile 2015
21 luglio 2015
21 ottobre 2015
21 gennaio 2016
21 aprile 2016
21 luglio 2016
21 ottobre 2016
21 gennaio 2017
21 aprile 2017
21 luglio 2017
21 ottobre 2017
21 gennaio 2018
21 aprile 2018
21 luglio 2018
21 ottobre 2018
21 gennaio 2019
21 aprile 2019
21 luglio 2019
21 ottobre 2019
21 gennaio 2020
21 aprile 2020
-
Nessuna
1.750%
1.663%
1.575%
1.488%
1.400%
1.313%
1.225%
1.138%
1.050%
0.962%
0.875%
0.787%
0.700%
0.612%
0.525%
0.437%
0.350%
0.262%
0.175%
0.087%
0.000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,75% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
184
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,50%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
Inoltre, la Società di Gestione percepirà una commissione di performance la cui esistenza e ammontare si definiscono secondo le
seguenti modalità:
La commissione di performance ammonta al 20% della differenza positiva tra: 1) l’aumento percentuale del Valore Netto d’Inventario
per Quota (registrato durante un qualunque periodo di 12 mesi, a decorrere dal primo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo
successivo al termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale (nel prosieguo il “Periodo di Riferimento”) rispetto all’High Water Mark e 2) la
performance dell’indice Barclays Euro Treasury Bill (codice Bloomberg: LEB1TREU) + 2,00% l’anno.
La commissione di performance si applica sul valore più basso tra la media del Valore Netto d’Inventario del Comparto durante il Periodo
di Riferimento applicabile e l’ultimo Valore Netto d’Inventario.
L’High Water Mark applicabile è definito come il Valore Netto d’Inventario per Quota più alto registrato alla fine di qualsiasi precedente
Periodo di Riferimento o durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
L’High Water Mark ed il rendimento delle Quote sono calcolati considerando il reinvestimento dei dividendi se esistente.
La commissione di performance prelevata non potrà superare l’1,40% del Valore Netto d’Inventario medio del Comparto durante ogni
periodo di 12 mesi.
La commissione di performance, se esistente, viene corrisposta annualmente, il primo Giorno di Valorizzazione del Periodo di
Riferimento successivo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
185
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola Globale – 04/2015
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 21 aprile 2015 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 7 luglio 2015 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi. La selezione degli indici
finanziari utilizzati per ottenere l’esposizione ai mercati azionari sarà basata su tecniche di risk budgeting concepite per selezionare gli
indici dei mercati azionari internazionali con elevate prospettive di apprezzamento, che soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del
Regolamento Granducale dell’8 febbraio 2008 e che offrono esposizione ai mercati dei paesi europei, degli Stati Uniti e dei Paesi
emergenti. Tale selezione di indici di mercati azionari internazionali, così come l’attuale esposizione ai mercati azionari, potrebbe
pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie macro/microeconomiche. I singoli
investimenti in strumenti azionari sono selezionati sulla base di un approccio multifattoriale con l’obiettivo di identificare le società con il
maggiore potenziale di apprezzamento, rispetto ad altre società, al mercato nel suo complesso o al settore nel quale operano. In linea
generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 40% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione in valute è gestita attivamente ricercando l’esposizione in valute dei paesi che si prevede subiranno un apprezzamento nel
breve/medio termine sulla base di un’analisi quantitativa e qualitativa. Il gestore del fondo adotterà un approccio flessibile per investire
nelle valute ammissibili utilizzando diverse strategie, quali a titolo esemplificativo ma non esaustivo, strategia di carry trade, momentum
trade e delle strategie relative di value trade.
Il Gestore potrà anche adottare strategie di yield enhancement sulla volatilità del mercato al fine di migliorare il profilo rischio /
rendimento del Comparto, anche attraverso l’acquisto e la vendita di opzioni.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario ed obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un
rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi
depositi presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
186
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto, è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo: Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1181242600
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
187
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
21 aprile 2015
8 luglio 2015
8 ottobre 2015
8 gennaio 2016
8 aprile 2016
8 luglio 2016
8 ottobre 2016
8 gennaio 2017
8 aprile 2017
8 luglio 2017
8 ottobre 2017
8 gennaio 2018
8 aprile 2018
8 luglio 2018
8 ottobre 2018
8 gennaio 2019
8 aprile 2019
8 luglio 2019
8 ottobre 2019
8 gennaio 2020
8 aprile 2020
8 luglio 2020
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
7 luglio 2015
7 ottobre 2015
7 gennaio 2016
7 aprile 2016
7 luglio 2016
7 ottobre 2016
7 gennaio 2017
7 aprile 2017
7 luglio 2017
7 ottobre 2017
7 gennaio 2018
7 aprile 2018
7 luglio 2018
7 ottobre 2018
7 gennaio 2019
7 aprile 2019
7 luglio 2019
7 ottobre 2019
7 gennaio 2020
7 aprile 2020
7 luglio 2020
-
Nessuna
1.750%
1.663%
1.575%
1.488%
1.400%
1.313%
1.225%
1.138%
1.050%
0.962%
0.875%
0.787%
0.700%
0.612%
0.525%
0.437%
0.350%
0.262%
0.175%
0.087%
0.000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,75% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
188
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,50%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
Inoltre, la Società di Gestione percepirà una commissione di performance la cui esistenza e ammontare si definiscono secondo le
seguenti modalità:
La commissione di performance ammonta al 20% della differenza positiva tra: 1) l’aumento percentuale del Valore Netto d’Inventario
per Quota (registrato durante un qualunque periodo di 12 mesi, a decorrere dal primo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo
successivo al termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale (nel prosieguo il “Periodo di Riferimento”) rispetto all’High Water Mark e 2) la
performance dell’indice Barclays Euro Treasury Bill (codice Bloomberg: LEB1TREU) + 2,00% l’anno.
La commissione di performance si applica sul valore più basso tra la media del Valore Netto d’Inventario del Comparto durante il Periodo
di Riferimento applicabile e l’ultimo Valore Netto d’Inventario.
L’High Water Mark applicabile è definito come il Valore Netto d’Inventario per Quota più alto registrato alla fine di qualsiasi precedente
Periodo di Riferimento o durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
L’High Water Mark ed il rendimento delle Quote sono calcolati considerando il reinvestimento dei dividendi se esistente.
La commissione di performance prelevata non potrà superare l’1,40% del Valore Netto d’Inventario medio del Comparto durante ogni
periodo di 12 mesi.
La commissione di performance, se esistente, viene corrisposta annualmente, il primo Giorno di Valorizzazione del Periodo di
Riferimento successivo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
189
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola Globale – 07/2015
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 7 luglio 2015 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 22 settembre 2015 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi. La selezione degli indici
finanziari utilizzati per ottenere l’esposizione ai mercati azionari sarà basata su tecniche di risk budgeting concepite per selezionare gli
indici dei mercati azionari internazionali con elevate prospettive di apprezzamento, che soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del
Regolamento Granducale dell’8 febbraio 2008 e che offrono esposizione ai mercati dei paesi europei, degli Stati Uniti e dei Paesi
emergenti. Tale selezione di indici di mercati azionari internazionali, così come l’attuale esposizione ai mercati azionari, potrebbe
pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie macro/microeconomiche. I singoli
investimenti in strumenti azionari sono selezionati sulla base di un approccio multifattoriale con l’obiettivo di identificare le società con il
maggiore potenziale di apprezzamento, rispetto ad altre società, al mercato nel suo complesso o al settore nel quale operano. In linea
generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 40% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione in valute è gestita attivamente ricercando l’esposizione in valute dei paesi che si prevede subiranno un apprezzamento nel
breve/medio termine sulla base di un’analisi quantitativa e qualitativa. Il gestore del fondo adotterà un approccio flessibile per investire
nelle valute ammissibili utilizzando diverse strategie, quali a titolo esemplificativo ma non esaustivo, strategia di carry trade, momentum
trade e delle strategie relative di value trade.
Il Gestore potrà anche adottare strategie di yield enhancement sulla volatilità del mercato al fine di migliorare il profilo rischio /
rendimento del Comparto, anche attraverso l’acquisto e la vendita di opzioni.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario ed obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un
rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi
depositi presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
190
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto, è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo: Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1240039625
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
191
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
7 luglio 2015
23 settembre 2015
23 dicembre 2015
23 marzo 2016
23 giugno 2016
23 settembre 2016
23 dicembre 2016
23 marzo 2017
23 giugno 2017
23 settembre 2017
23 dicembre 2017
23 marzo 2018
23 giugno 2018
23 settembre 2018
23 dicembre 2018
23 marzo 2019
23 giugno 2019
23 settembre 2019
23 dicembre 2019
23 marzo 2020
23 giugno 2020
23 settembre 2020
8.
Al
22 settembre 2015
22 dicembre 2015
22 marzo 2016
22 giugno 2016
22 settembre 2016
22 dicembre 2016
22 marzo 2017
22 giugno 2017
22 settembre 2017
22 dicembre 2017
22 marzo 2018
22 giugno 2018
22 settembre 2018
22 dicembre 2018
22 marzo 2019
22 giugno 2019
22 settembre 2019
22 dicembre 2019
22 marzo 2020
22 giugno 2020
22 settembre 2020
-
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1.750%
1.663%
1.575%
1.488%
1.400%
1.313%
1.225%
1.138%
1.050%
0.962%
0.875%
0.787%
0.700%
0.612%
0.525%
0.437%
0.350%
0.262%
0.175%
0.087%
0.000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,75% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
192
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,50%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
Inoltre, la Società di Gestione percepirà una commissione di performance la cui esistenza e ammontare si definiscono secondo le
seguenti modalità:
La commissione di performance ammonta al 20% della differenza positiva tra: 1) l’aumento percentuale del Valore Netto d’Inventario
per Quota (registrato durante un qualunque periodo di 12 mesi, a decorrere dal primo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo
successivo al termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale (nel prosieguo il “Periodo di Riferimento”) rispetto all’High Water Mark e 2) la
performance dell’indice Barclays Euro Treasury Bill (codice Bloomberg: LEB1TREU) + 2,00% l’anno.
La commissione di performance si applica sul valore più basso tra la media del Valore Netto d’Inventario del Comparto durante il Periodo
di Riferimento applicabile e l’ultimo Valore Netto d’Inventario.
L’High Water Mark applicabile è definito come il Valore Netto d’Inventario per Quota più alto registrato alla fine di qualsiasi precedente
Periodo di Riferimento o durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
L’High Water Mark ed il rendimento delle Quote sono calcolati considerando il reinvestimento dei dividendi se esistente.
La commissione di performance prelevata non potrà superare l’1,40% del Valore Netto d’Inventario medio del Comparto durante ogni
periodo di 12 mesi.
La commissione di performance, se esistente, viene corrisposta annualmente, il primo Giorno di Valorizzazione del Periodo di
Riferimento successivo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
193
Investment Solutions by Epsilon – Valore Cedola Globale – 09/2015
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 22 settembre 2015 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 15 dicembre 2015 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi. La selezione degli indici
finanziari utilizzati per ottenere l’esposizione ai mercati azionari sarà basata su tecniche di risk budgeting concepite per selezionare gli
indici dei mercati azionari internazionali con elevate prospettive di apprezzamento, che soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del
Regolamento Granducale dell’8 febbraio 2008 e che offrono esposizione ai mercati dei paesi europei, degli Stati Uniti e dei Paesi
emergenti. Tale selezione di indici di mercati azionari internazionali, così come l’attuale esposizione ai mercati azionari, potrebbe
pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie macro/microeconomiche. I singoli
investimenti in strumenti azionari sono selezionati sulla base di un approccio multifattoriale con l’obiettivo di identificare le società con il
maggiore potenziale di apprezzamento, rispetto ad altre società, al mercato nel suo complesso o al settore nel quale operano. In linea
generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 40% del patrimonio netto del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 40% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione in valute è gestita attivamente ricercando l’esposizione in valute dei paesi che si prevede subiranno un apprezzamento nel
breve/medio termine sulla base di un’analisi quantitativa e qualitativa. Il gestore del fondo adotterà un approccio flessibile per investire
nelle valute ammissibili utilizzando diverse strategie, quali a titolo esemplificativo ma non esaustivo, strategia di carry trade, momentum
trade e delle strategie relative di value trade.
Il Gestore potrà anche adottare strategie di yield enhancement sulla volatilità del mercato al fine di migliorare il profilo rischio /
rendimento del Comparto, anche attraverso l’acquisto e la vendita di opzioni.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario ed obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un
rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi
depositi presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili o
perdite derivanti dalla strategia di investimento.
194
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto, è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo: Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1240039898
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il mercoledì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
195
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
22 settembre 2015
16 dicembre 2015
16 marzo 2015
16 giugno 2016
16 settembre 2016
16 dicembre 2016
16 marzo 2016
16 giugno 2017
16 settembre 2017
16 dicembre 2017
16 marzo 2017
16giugno 2018
16 settembre 2018
16 dicembre 2018
16 marzo 2018
16 giugno 2019
16 settembre 2019
16 dicembre 2019
16 marzo 2019
16 giugno 2020
16 settembre 2020
16 dicembre 2020
8.
Al
15 dicembre 2015
15 marzo 2015
15 giugno 2016
15 settembre 2016
15 dicembre 2016
15 marzo 2016
15 giugno 2017
15 settembre 2017
15 dicembre 2017
15 marzo 2017
15 giugno 2018
15 settembre 2018
15 dicembre 2018
15 marzo 2018
15 giugno 2019
15 settembre 2019
15 dicembre 2019
15 marzo 2019
15 giugno 2020
15 settembre 2020
15 dicembre 2020
-
Percentuale della commissione di rimborso
Nessuna
1.750%
1.663%
1.575%
1.488%
1.400%
1.313%
1.225%
1.138%
1.050%
0.962%
0.875%
0.787%
0.700%
0.612%
0.525%
0.437%
0.350%
0.262%
0.175%
0.087%
0.000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,75% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
196
10. Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,50%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
Inoltre, la Società di Gestione percepirà una commissione di performance la cui esistenza e ammontare si definiscono secondo le
seguenti modalità:
La commissione di performance ammonta al 20% della differenza positiva tra: 1) l’aumento percentuale del Valore Netto d’Inventario
per Quota (registrato durante un qualunque periodo di 12 mesi, a decorrere dal primo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo
successivo al termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale (nel prosieguo il “Periodo di Riferimento”) rispetto all’High Water Mark e 2) la
performance dell’indice Barclays Euro Treasury Bill (codice Bloomberg: LEB1TREU) + 2,00% l’anno.
La commissione di performance si applica sul valore più basso tra la media del Valore Netto d’Inventario del Comparto durante il Periodo
di Riferimento applicabile e l’ultimo Valore Netto d’Inventario.
L’High Water Mark applicabile è definito come il Valore Netto d’Inventario per Quota più alto registrato alla fine di qualsiasi precedente
Periodo di Riferimento o durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
L’High Water Mark ed il rendimento delle Quote sono calcolati considerando il reinvestimento dei dividendi se esistente.
La commissione di performance prelevata non potrà superare l’1,40% del Valore Netto d’Inventario medio del Comparto durante ogni
periodo di 12 mesi.
La commissione di performance, se esistente, viene corrisposta annualmente, il primo Giorno di Valorizzazione del Periodo di
Riferimento successivo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
197
Investment Solutions by Epsilon – Global Coupon – 10/2013
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 1º ottobre 2013 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 14 novembre 2013 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI,
Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di
indici di mercati azionari internazionali potrebbe variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari
potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In
linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 55% del patrimonio netto del
Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto.
In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito aventi un rating di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Gestore può adottare misure mirate a massimizzare i profitti realizzati del Comparto attuando strategie orientate al
profitto anche tramite il ricorso a strumenti finanziari derivati.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto e aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
198
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Una Categoria di Quote, le cui caratteristiche sono descritte nella sezione “Quote del Fondo - Descrizione, forma e diritti dei
Partecipanti”, sono disponibili per gli investitori di questo Comparto.
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU0969531515
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il venerdì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia un
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati se il
Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
199
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD sarà aumentato di una commissione di sottoscrizione che non può superare
l’1,0% del Valore Netto d’Inventario più una commissione fissa a favore della Società di Gestione non superiore a 5 Euro.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso: nessuna.
8.
Conversione delle Quote
Le richieste di conversione da Quote di questo Comparto in Quote di un altro Comparto saranno evase in base al Valore Netto
d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo all’accettazione della domanda di conversione da parte dell’Agente di
Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo
Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di conversione è ricevuta dopo le ore 16:00, si
considera ricevuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti in Quote di Categoria RD sul fatto che possono richiedere la conversione delle proprie Quote in
Quote di Categoria I o di Categoria ID soltanto qualora essi siano conformi alla definizione di Investitori Istituzionali.
Commissione di sottoscrizione:
In linea di massima, non sarà dovuta alcuna commissione di conversione, salvo nel caso in cui il passaggio si effettui verso un Comparto
con commissione di sottoscrizione superiore a quella del Comparto da convertire, nel qual caso il sottoscrittore dovrà farsi carico di una
commissione uguale allo scarto tra le due commissioni di sottoscrizione.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione
0,30%
1,30%
10. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
12. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
200
Investment Solutions by Epsilon – Global Coupon – 06/2014
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 20 giugno 2014 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 21 luglio 2014 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI,
Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli USA e ai Paesi emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di
indici di mercati azionari internazionali potrebbe variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari
potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In
linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 55% del patrimonio netto del
Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 50% del patrimonio netto del Comparto. In ogni caso il Comparto non sarà investito in
strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in titoli garantiti da attività.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario ed obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un
rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi
depositi presso istituti di credito.
Il Gestore può adottare misure mirate a massimizzare i profitti realizzati del Comparto attuando strategie orientate al
profitto anche tramite il ricorso a strumenti finanziari derivati.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
201
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori del presente Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, Forma e Diritti dei Partecipanti”.
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1077077433
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati, generati
dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo di 12
mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote (o
frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il venerdì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia un
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati
se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale (25
dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD sarà aumentato di una commissione di sottoscrizione che non può superare
l’1,0% del Valore Netto d’Inventario più una commissione fissa a favore della Società di Gestione non superiore a 5 Euro.
202
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16.00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso: nessuna.
8.
Conversione delle Quote
Le richieste di conversione da Quote di questo Comparto in Quote di un altro Comparto saranno evase in base al Valore Netto
d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo all’accettazione della domanda di conversione da parte dell’Agente di
Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo
Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di conversione è ricevuta dopo le ore 16:00, si
considera ricevuta il giorno lavorativo bancario successivo in Lussemburgo.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti in Quote di Categoria RD sul fatto che possono richiedere la conversione delle proprie Quote in
Quote di Categoria I o di Categoria ID soltanto qualora essi siano conformi alla definizione di Investitori Istituzionali.
Commissione di conversione:
In linea di massima, non sarà dovuta alcuna commissione di conversione, salvo nel caso in cui il passaggio si effettui verso un Comparto
con commissione di sottoscrizione superiore a quella del Comparto da convertire, nel qual caso il sottoscrittore dovrà farsi carico di una
commissione uguale allo scarto tra le due commissioni di sottoscrizione.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione
0,30%
1,30%
10. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
12. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro un periodo
di 5 anni.
203
Investment Solutions by Epsilon – Global Coupon – 11/2014
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 04 novembre 2014 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 11 dicembre 2014 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere e (iii) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI,
Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di
indici di mercati azionari internazionali potrebbe variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari
potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In
linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti azionari e correlati ad azioni non supererà il 55% del patrimonio netto del
Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri Emittenti”), aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri Emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto non eccederanno il 50% del patrimonio netto del Comparto. In nessun caso il Comparto investirà in strumenti di
debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il Periodo di sottoscrizione iniziale il patrimonio netto del Comparto sarà investito principalmente in strumenti obbligazionari e
del mercato monetario denominati in euro ed emessi da governi, loro agenzie pubbliche od organismi internazionali a carattere
pubblico aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, in OICVM che investono in tali attività o in liquidità,
compresi depositi presso istituti di credito.
Il Gestore può adottare misure mirate a massimizzare i profitti realizzati del Comparto attuando strategie orientate al
profitto anche tramite il ricorso a strumenti finanziari derivati.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
204
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori del presente Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, Forma e Diritti dei Partecipanti”.
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1112271447
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote (o
frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il venerdì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia un
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati
se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale (25
dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
205
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD sarà aumentato di una commissione di sottoscrizione che non può superare
l’1,0% del Valore Netto d’Inventario più una commissione fissa a favore della Società di Gestione non superiore a 5 Euro.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso: nessuna.
8.
Conversione delle Quote
Le richieste di conversione da Quote di questo Comparto in Quote di un altro Comparto saranno evase in base al Valore Netto
d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo all’accettazione della domanda di conversione da parte dell’Agente di
Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo
Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di conversione è ricevuta dopo le ore 16:00, si
considera ricevuta il giorno lavorativo bancario successivo in Lussemburgo.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti in Quote di Categoria RD sul fatto che possono richiedere la conversione delle proprie Quote in
Quote di Categoria I o di Categoria ID soltanto qualora essi siano conformi alla definizione di Investitori Istituzionali.
Commissione di conversione:
In linea di massima, non sarà dovuta alcuna commissione di conversione, salvo nel caso in cui il passaggio si effettui verso un Comparto
con commissione di sottoscrizione superiore a quella del Comparto da convertire, nel qual caso il sottoscrittore dovrà farsi carico di una
commissione uguale allo scarto tra le due commissioni di sottoscrizione.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione
0,30%
1,30%
10. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
12. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
206
Investment Solutions by Epsilon – Global Diversified Allocation – 02/2015
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 16 febbraio 2015 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 20 marzo 2015 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere, (iii) materie prime e (iv) valute diverse dall’Euro.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi basati su molteplici
analisi, concepiti per selezionare titoli con potenziale più elevato in termini di valutazioni fondamentali, a titolo esemplificativo ma non
esausitivo, dividendi attesi e/o stime di crescita nel medio termine, tra quelli quotati sui maggiori mercati mobiliari dei paesi europei o
negoziati su un altro mercato regolamentato in tali paesi. Il peso di ciascun strumento azionario o correlato ad azioni sarà definito
attraverso l’uso di tecniche di risk budgeting.
L’esposizione ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e
macro/microeconomiche. L’esposizione long a tali strumenti azionari o correlati ad azioni non eccederà il 40% del patrimonio del
Comparto. Tale esposizione long verrà ridotta o neutralizzata utilizzando esclusivamente strumenti finanziari derivati nei limiti concessi
dalla Parte I della Legge datata 17 dicembre 2010 in materia di organismi d’investimento collettivo.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri Emittenti”), aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri Emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto non eccederanno il 50% del patrimonio netto del Comparto. In nessun caso il Comparto investirà in strumenti di
debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
Gli indici finanziari utilizzati per ottenere esposizione alle materie prime tramite strumenti finanziari derivati soddisferanno le leggi, i
regolamenti e le linee guida europee e lussemburghesi applicabili. Non sono consentiti investimenti diretti in materie prime.
L’esposizione a materie prime non eccederà il 20% del patrimonio del Comparto.
L’esposizione a materie prime è soggetta a rischi particolari, descritti nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
L’esposizione a valute è gestita attivamente tramite una strategia di carry trade su valute idonee in base alla quale vengono acquistate
prevalentemente valute con un tasso d’interesse più alto rispetto all’Euro.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il Periodo di sottoscrizione iniziale il patrimonio netto del Comparto sarà investito principalmente in strumenti obbligazionari e
del mercato monetario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie pubbliche od organismi internazionali a carattere
pubblico aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, in OICVM che investono in tali attività o in liquidità,
compresi depositi presso istituti di credito.
Il Gestore può adottare misure mirate a massimizzare i profitti realizzati del Comparto attuando strategie orientate al
profitto anche tramite il ricorso a strumenti finanziari derivati.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
207
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori del presente Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, Forma e Diritti dei Partecipanti”.
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1112270472
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote (o
frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il venerdì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia un
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati
se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale (25
dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
208
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD sarà aumentato di una commissione di sottoscrizione che non può superare
l’1,0% del Valore Netto d’Inventario più una commissione fissa a favore della Società di Gestione non superiore a 5 Euro.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso: nessuna.
8.
Conversione delle Quote
Le richieste di conversione da Quote di questo Comparto in Quote di un altro Comparto saranno evase in base al Valore Netto
d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo all’accettazione della domanda di conversione da parte dell’Agente di
Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo
Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di conversione è ricevuta dopo le ore 16:00, si
considera ricevuta il giorno lavorativo bancario successivo in Lussemburgo.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti in Quote di Categoria RD sul fatto che possono richiedere la conversione delle proprie Quote in
Quote di Categoria I o di Categoria ID soltanto qualora essi siano conformi alla definizione di Investitori Istituzionali.
Commissione di conversione:
In linea di massima, non sarà dovuta alcuna commissione di conversione, salvo nel caso in cui il passaggio si effettui verso un Comparto
con commissione di sottoscrizione superiore a quella del Comparto da convertire, nel qual caso il sottoscrittore dovrà farsi carico di una
commissione uguale allo scarto tra le due commissioni di sottoscrizione.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione
0,30%
1,30%
10. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
12. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
209
Investment Solutions by Epsilon – Global Dynamic Multitrender – 06/2015
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà l ‘8 giugno 2015 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 31 luglio 2015 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere, (iii) valute diverse dall’Euro e (iv) volatilità.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi basati su molteplici
analisi, concepiti per selezionare titoli con potenziale più elevato in termini di valutazioni fondamentali, a titolo esemplificativo ma non
esausitivo, dividendi attesi e/o stime di crescita nel medio termine, tra quelli quotati sui maggiori mercati mobiliari dei paesi europei o
negoziati su un altro mercato regolamentato in tali paesi. Il peso di ciascun strumento azionario o correlato ad azioni sarà definito
attraverso l’uso di tecniche di risk budgeting.
L’esposizione del Comparto sarà anche gestita attraverso una strategia multitrender avente come obiettivo il conseguimento di
rendimenti assoluti, indipendentemente dalle dinamiche dei mercati finanziari, basata su un approccio multiasset e sull’ultilizzo di un
algoritmo di allocazione quantitativa degli attivi volto a definire mensilmente un portafoglio ottimale. Questa strategia sarà
prevalentemente implementata attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati su strumenti azionari e correlati alle azioni, strumenti
di debito e correlati al debito, valute diverse dall’Euro e volatilità.
Il Comparto potrà avere un’esposizione short ai sopraciati strumenti finanziari attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati nei limiti
concessi dalla Parte I della Legge datata 17 dicembre 2010 in materia di organismi d’investimento collettivo.
In particolare, l’esposizione ai mercati azionari potrà variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e
macro/microeconomiche. L’esposizione a tali strumenti azionari o correlati ad azioni non eccederà il 60% del patrimonio del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri Emittenti”), aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri Emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto non eccederanno il 50% del patrimonio netto del Comparto. In nessun caso il Comparto investirà in strumenti di
debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il Periodo di sottoscrizione iniziale il patrimonio netto del Comparto sarà investito principalmente in strumenti obbligazionari e
del mercato monetario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie pubbliche od organismi internazionali a carattere
pubblico aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, in OICVM che investono in tali attività o in liquidità,
compresi depositi presso istituti di credito.
Il Gestore può adottare misure mirate a massimizzare i profitti realizzati del Comparto attuando strategie orientate al
profitto anche tramite il ricorso a strumenti finanziari derivati.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
210
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori del presente Comparto sono disponibili due Categorie di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote
del Fondo - Descrizione, Forma e Diritti dei Partecipanti”.
Categoria di Quote
RD
R
3.
Codice ISIN
LU1209153391
LU1240039971
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Il Comparto intende distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD una cedola annuale fissa stimata all’inizio di ogni periodo di 5
anni e pagata alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale. L’origine degli
importi distribuiti (proventi o capitale) sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei dividendi i detentori di Quote di Categoria RD esistenti nel giorno definito dal Consiglio di
Amministrazione della Società di Gestione (ex – date). L’importo da distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di
pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più
quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute. La distribuzione dei dividendi non comporterà in alcun caso un
rimborso automatico di un determinato numero di Quote (o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto
d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi o
di ridurre il suo ammontare stimato all’inizio di ogni periodo di 5 anni.
L’attenzione dei Partecipanti delle Quote di Categoria RD è richiamata sul fatto che la presente politica di distribuzione
potrà consentire il pagamento di dividendi provenienti da capitale. Tale ipotesi, equivale ad una restituzione o rimborso di
parte dell’investimento iniziale dell’Investitore o dell’utile netto dallo stesso realizzato. Il pagamento di dividendi
provenienti da capitale viene conseguito rinunciando alla potenziale crescita futura del capitale. Il Valore Netto
d’Inventario del Comparto ed il Valore Netto d’Inventario della Classe di Quota RD saranno, di conseguenza, ridotti di un
importo pari ai dividendi pagati.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il venerdì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia un
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati
se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale (25
dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni delle Quote di Categoria R e RD saranno accettate esclusivamente durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
211
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria R e RD sarà aumentato di una commissione di sottoscrizione che non può superare
l’1,0% del Valore Netto d’Inventario più una commissione fissa a favore della Società di Gestione non superiore a 5 Euro.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso: nessuna.
8.
Conversione delle Quote
Le richieste di conversione da Quote di questo Comparto in Quote di un altro Comparto saranno evase in base al Valore Netto
d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo all’accettazione della domanda di conversione da parte dell’Agente di
Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo
Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di conversione è ricevuta dopo le ore 16:00, si
considera ricevuta il giorno lavorativo bancario successivo in Lussemburgo.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti in Quote di Categoria R e RD sul fatto che possono richiedere la conversione delle proprie Quote
in Quote di Categoria I o di Categoria ID soltanto qualora essi siano conformi alla definizione di Investitori Istituzionali.
Commissione di conversione:
In linea di massima, non sarà dovuta alcuna commissione di conversione, salvo nel caso in cui il passaggio si effettui verso un Comparto
con commissione di sottoscrizione superiore a quella del Comparto da convertire, nel qual caso il sottoscrittore dovrà farsi carico di una
commissione uguale allo scarto tra le due commissioni di sottoscrizione.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione
0,30%
1,60%
10. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
12. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
212
Investment Solutions by Epsilon – Global Dynamic Multitrender – 09/2015
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 14 settembre 2015 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 9 ottobre 2015 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap, cross currency swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario, (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di
qualsiasi genere, (iii) valute diverse dall’Euro e (iv) volatilità.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi basati su molteplici
analisi, concepiti per selezionare titoli con potenziale più elevato in termini di valutazioni fondamentali, a titolo esemplificativo ma non
esausitivo, dividendi attesi e/o stime di crescita nel medio termine, tra quelli quotati sui maggiori mercati mobiliari dei paesi europei o
negoziati su un altro mercato regolamentato in tali paesi. Il peso di ciascun strumento azionario o correlato ad azioni sarà definito
attraverso l’uso di tecniche di risk budgeting.
L’esposizione del Comparto sarà anche gestita attraverso una strategia multitrender avente come obiettivo il conseguimento di
rendimenti assoluti, indipendentemente dalle dinamiche dei mercati finanziari, basata su un approccio multiasset e sull’ultilizzo di un
algoritmo di allocazione quantitativa degli attivi volto a definire mensilmente un portafoglio ottimale. Questa strategia sarà
prevalentemente implementata attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati su strumenti azionari e correlati alle azioni, strumenti
di debito e correlati al debito, valute diverse dall’Euro e volatilità.
Il Comparto potrà avere un’esposizione short ai sopraciati strumenti finanziari attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati nei limiti
concessi dalla Parte I della Legge datata 17 dicembre 2010 in materia di organismi d’investimento collettivo.
In particolare, l’esposizione ai mercati azionari potrà variare in base alle dinamiche di prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e
macro/microeconomiche. L’esposizione a tali strumenti azionari o correlati ad azioni non eccederà il 60% del patrimonio del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri Emittenti”), aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri Emittenti basati in Paesi Emergenti o con un rating creditizio Non Investment Grade al
momento dell’acquisto non eccederanno il 50% del patrimonio netto del Comparto. In nessun caso il Comparto investirà in strumenti di
debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il Periodo di sottoscrizione iniziale il patrimonio netto del Comparto sarà investito principalmente in strumenti obbligazionari e
del mercato monetario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie pubbliche od organismi internazionali a carattere
pubblico aventi un rating creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, in OICVM che investono in tali attività o in liquidità,
compresi depositi presso istituti di credito.
Il Gestore può adottare misure mirate a massimizzare i profitti realizzati del Comparto attuando strategie orientate al
profitto anche tramite il ricorso a strumenti finanziari derivati.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto ed aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli Investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
213
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori del presente Comparto sono disponibili due Categorie di Quote aventi le caratteristiche indicate alla sezione “Quote
del Fondo - Descrizione, Forma e Diritti dei Partecipanti”.
Categoria di Quote
RD
R
3.
Codice ISIN
LU1209154282
LU1258588646
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Il Comparto intende distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD una cedola annuale fissa stimata all’inizio di ogni periodo di 5
anni e pagata alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale. L’origine degli
importi distribuiti (proventi o capitale) sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei dividendi i detentori di Quote di Categoria RD esistenti nel giorno definito dal Consiglio di
Amministrazione della Società di Gestione (ex- date).. L’importo da distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di
pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più
quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute. La distribuzione dei dividendi non comporterà in alcun caso un
rimborso automatico di un determinato numero di Quote (o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto
d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi o
di ridurre il suo ammontare stimato all’inizio di ogni periodo di 5 anni.
L’attenzione dei Partecipanti delle Quote di Categoria RD è richiamata sul fatto che la presente politica di distribuzione
potrà consentire il pagamento di dividendi provenienti da capitale. Tale ipotesi, equivale ad una restituzione o rimborso di
parte dell’investimento iniziale dell’Investitore o dell’utile netto dallo stesso realizzato. Il pagamento di dividendi
provenienti da capitale viene conseguito rinunciando alla potenziale crescita futura del capitale. Il Valore Netto
d’Inventario del Comparto ed il Valore Netto d’Inventario della Classe di Quota RD saranno, di conseguenza, ridotti di un
importo pari ai dividendi pagati.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il venerdì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia un
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati
se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale (25
dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
214
Le sottoscrizioni delle Quote di Categoria R e RD saranno accettate esclusivamente durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria R e RD sarà aumentato di una commissione di sottoscrizione che non può superare
l’1,0% del Valore Netto d’Inventario più una commissione fissa a favore della Società di Gestione non superiore a 5 Euro.
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso: nessuna.
8.
Conversione delle Quote
Le richieste di conversione da Quote di questo Comparto in Quote di un altro Comparto saranno evase in base al Valore Netto
d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo all’accettazione della domanda di conversione da parte dell’Agente di
Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo
Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se la domanda di conversione è ricevuta dopo le ore 16:00, si
considera ricevuta il giorno lavorativo bancario successivo in Lussemburgo.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti in Quote di Categoria R e RD sul fatto che possono richiedere la conversione delle proprie Quote
in Quote di Categoria I o di Categoria ID soltanto qualora essi siano conformi alla definizione di Investitori Istituzionali.
Commissione di conversione:
In linea di massima, non sarà dovuta alcuna commissione di conversione, salvo nel caso in cui il passaggio si effettui verso un Comparto
con commissione di sottoscrizione superiore a quella del Comparto da convertire, nel qual caso il sottoscrittore dovrà farsi carico di una
commissione uguale allo scarto tra le due commissioni di sottoscrizione.
9.
Commissione di gestione
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione
0,30%
1,60%
10. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
12. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
215
Investment Solutions by Epsilon – Equity Coupon – 02/2014
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 11 febbraio 2014 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 29 aprile 2014 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio obbligazioni,
obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario e (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di qualsiasi
genere.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici finanziari internazionali che soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del Regolamento
Granducale dell’8 febbraio 2008 quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI, Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli
USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di indici di mercati azionari internazionali potrebbe
variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di
prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti
azionari e correlati ad azioni sarà pari ad almeno il 51% del patrimonio netto del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto. In ogni caso il Comparto non sarà investito in
strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto e aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
216
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1018386331
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il venerdì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia un
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati
se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
217
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
11 febbraio 2014
30 aprile 2014
30 luglio 2014
30 ottobre 2014
30 gennaio 2015
30 aprile 2015
30 luglio 2015
30 ottobre 2015
30 gennaio 2016
30 aprile 2016
30 luglio 2016
30 ottobre 2016
30 gennaio 2017
30 aprile 2017
30 luglio 2017
30 ottobre 2017
30 gennaio 2018
30 aprile 2018
30 luglio 2018
30 ottobre 2018
30 gennaio 2019
30 aprile 2019
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
29 aprile 2014
29 luglio 2014
29 ottobre 2014
29 gennaio 2015
29 aprile 2015
29 luglio 2015
29 ottobre 2015
29 gennaio 2016
29 aprile 2016
29 luglio 2016
29 ottobre 2016
29 gennaio 2017
29 aprile 2017
29 luglio 2017
29 ottobre 2017
29 gennaio 2018
29 aprile 2018
29 luglio 2018
29 ottobre 2018
29 gennaio 2019
29 aprile 2019
-
Nessuna
1,750%
1,663%
1,575%
1,488%
1,400%
1,313%
1,225%
1,138%
1,050%
0,962%
0,875%
0,787%
0,700%
0,612%
0,525%
0,437%
0,350%
0,262%
0,175%
0,087%
0,000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,75% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
10. Commissione di gestione e commissione di performance
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
218
Inoltre, la Società di Gestione percepirà una commissione di performance la cui esistenza e ammontare si definiscono secondo le
seguenti modalità:
La commissione di performance ammonta al 20% della differenza positiva tra: 1) l’aumento percentuale del Valore Netto d’Inventario
per Quota (registrato durante un qualunque periodo di 12 mesi, a decorrere dal primo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo
successivo al termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale (nel prosieguo il “Periodo di Riferimento”) rispetto all’High Water Mark e 2) la
performance dell’indice Barclays Euro Treasury Bill (codice Bloomberg: LEB1TREU) + 5,00% l’anno.
La commissione di performance si applica sul valore più basso tra la media del Valore Netto d’Inventario del Comparto durante il Periodo
di Riferimento applicabile e l’ultimo Valore Netto d’Inventario.
L’High Water Mark applicabile è definito come il Valore Netto d’Inventario per Quota più alto registrato alla fine di qualsiasi precedente
Periodo di Riferimento o durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
L’High Water Mark ed il rendimento delle Quote sono calcolati considerando il reinvestimento dei dividendi se esistente.
La commissione di performance prelevata non potrà superare l’1,30% del Valore Netto d’Inventario medio del Comparto durante ogni
periodo di 12 mesi.
La commissione di performance, se esistente, viene corrisposta annualmente, il primo Giorno di Valorizzazione del Periodo di
Riferimento successivo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
219
Investment Solutions by Epsilon – Equity Coupon – 04/2014
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 29 aprile 2014 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 1° luglio 2014 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire, su un orizzonte d’investimento raccomandato di 5 anni (“Periodo di Investimento”),
un rendimento positivo atteso misurato in EUR acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati come asset
swap, credit default swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio obbligazioni,
obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario e (ii) strumenti azionari e correlati ad azioni di qualsiasi
genere.
Il Comparto potrà inoltre distribuire ai Partecipanti, in accordo con le disposizioni della successiva sezione “Politica dei dividendi”, una
cedola annuale stimata all’inizio di ogni periodo di 12 mesi solari.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici finanziari internazionali che soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del Regolamento
Granducale dell’8 febbraio 2008 quali, a titolo puramente esemplificativo, indici MSCI, Stoxx e S&P con esposizione a paesi europei, agli
USA e ai Paesi Emergenti con elevate prospettive di apprezzamento. Tale selezione di indici di mercati azionari internazionali potrebbe
variare durante il ciclo d’investimento del comparto. L’esposizione ai mercati azionari potrebbe pertanto variare in base alle dinamiche di
prezzo di tali mercati e alle prospettive finanziarie e macro/microeconomiche. In linea generale, l’esposizione complessiva a strumenti
azionari e correlati ad azioni sarà pari ad almeno il 51% del patrimonio netto del Comparto.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe possono essere emessi dal governo italiano e da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi e loro agenzie pubbliche, istituti sovranazionali, istituti di
credito o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto. In ogni caso il Comparto non sarà investito in
strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM e liquidità, compresi depositi presso istituti di credito, entro i
limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Ogni 5 anni sarà elaborato il portafoglio del Comparto per un nuovo Periodo di Investimento.
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, il patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti del mercato
monetario e obbligazionario denominati in Euro ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating
creditizio Investment Grade al momento dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi
presso istituti di credito.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e
strumenti”. L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante,
riconosciuto e aperto al pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi,
ad assicurare un’efficace gestione del portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi specifici correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Non viene data alcuna garanzia agli investitori in questo Comparto che l’obiettivo sarà effettivamente raggiunto.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che il Valore Netto d’Inventario per Quota potrà essere inferiore o
superiore al Valore Netto d’Inventario per Quota osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale a causa di utili
o perdite derivanti dalla strategia di investimento.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
220
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
RD
3.
Codice ISIN
LU1018386505
Investimento minimo
EUR 500
4.
Politica dei dividendi
Dopo un’attenta valutazione alla fine di ogni periodo di 12 mesi solari, avente inizio alla chiusura del Periodo di Sottoscrizione Iniziale, la
Società di Gestione può distribuire ai Partecipanti delle Quote di Categoria RD la totalità o parte dei proventi e dei profitti netti realizzati,
generati dagli investimenti e/o i flussi di cassa ottenuti dall’esposizione degli strumenti finanziari derivati impiegati durante detto periodo
di 12 mesi solari. L’origine degli importi distribuiti sarà indicata nei rapporti finanziari periodici del Fondo.
Hanno diritto alla distribuzione dei proventi i detentori di quote esistenti nel giorno di approvazione della distribuzione. L’importo da
distribuire in relazione a ogni Quota di Categoria RD e la data di pagamento dello stesso saranno inoltre pubblicati dalla Società di
Gestione in un quotidiano distribuito in Lussemburgo e in uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o
vendute. La distribuzione dei proventi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di Quote
(o frazioni di Quote), ma avverrà sempre come diminuzione del valore netto d’inventario delle stesse.
Il pagamento dei dividendi viene effettuato mediante bonifico bancario a favore di ogni Partecipante entro 15 giorni lavorativi dal giorno
di approvazione della distribuzione.
La Società di Gestione si riserva il diritto, tenendo conto degli interessi dei Partecipanti, di non effettuare la distribuzione dei dividendi.
5.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato il venerdì di ogni settimana (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia un
Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti di
mercato che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
consecutivi non sono Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati
se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
6.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria RD saranno accettate esclusivamente durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria RD potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
221
7.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
29 aprile 2014
2 luglio 2014
2 ottobre 2014
2 gennaio 2015
2 aprile 2015
2 luglio 2015
2 ottobre 2015
2 gennaio 2016
2 aprile 2016
2 luglio 2016
2 ottobre 2016
2 gennaio 2017
2 aprile 2017
2 luglio 2017
2 ottobre 2017
2 gennaio 2018
2 aprile 2018
2 luglio 2018
2 ottobre 2018
2 gennaio 2019
2 aprile 2019
2 luglio 2019
8.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
1 luglio 2014
1 ottobre 2014
1 gennaio 2015
1 aprile 2015
1 luglio 2015
1 ottobre 2015
1 gennaio 2016
1 aprile 2016
1 luglio 2016
1 ottobre 2016
1 gennaio 2017
1 aprile 2017
1 luglio 2017
1 ottobre 2017
1 gennaio 2018
1 aprile 2018
1 luglio 2018
1 ottobre 2018
1 gennaio 2019
1 aprile 2019
1 luglio 2019
-
Nessuna
1,750%
1,663%
1,575%
1,488%
1,400%
1,313%
1,225%
1,138%
1,050%
0,962%
0,875%
0,787%
0,700%
0,612%
0,525%
0,437%
0,350%
0,262%
0,175%
0,087%
0,000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
9.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,75% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
10. Commissione di gestione e commissione di performance
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,30%
(1) Le percentuali effettive della Commissione di gestione saranno determinate all’inizio di ogni periodo e saranno riportate nel
rapporto annuale del Fondo.
Inoltre, la Società di Gestione percepirà una commissione di performance la cui esistenza e ammontare si definiscono secondo le
seguenti modalità:
222
La commissione di performance ammonta al 20% della differenza positiva tra: 1) l’aumento percentuale del Valore Netto d’Inventario
per Quota (registrato durante un qualunque periodo di 12 mesi, a decorrere dal primo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo
successivo al termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale (nel prosieguo il “Periodo di Riferimento”) rispetto all’High Water Mark e 2) la
performance dell’indice Barclays Euro Treasury Bill (codice Bloomberg: LEB1TREU) + 5,00% l’anno.
La commissione di performance si applica sul valore più basso tra la media del Valore Netto d’Inventario del Comparto durante il Periodo
di Riferimento applicabile e l’ultimo Valore Netto d’Inventario.
L’High Water Mark applicabile è definito come il Valore Netto d’Inventario per Quota più alto registrato alla fine di qualsiasi precedente
Periodo di Riferimento o durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
L’High Water Mark ed il rendimento delle Quote sono calcolati considerando il reinvestimento dei dividendi se esistente.
La commissione di performance prelevata non potrà superare l’1,30% del Valore Netto d’Inventario medio del Comparto durante ogni
periodo di 12 mesi.
La commissione di performance, se esistente, viene corrisposta annualmente, il primo Giorno di Valorizzazione del Periodo di
Riferimento successivo.
11. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
12. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
13. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
223
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Flessibile Protetta – 02/2014
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 11 febbraio 2014 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il
d’Inventario Iniziale”) e terminerà il 29 aprile 2014 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
“Valore
Netto
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire la protezione del capitale al termine di periodi di cinque anni (ciascuno un “Periodo
Protetto”) e generare un rendimento positivo in tali periodi acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati
come asset swap o credit default swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario denominati in qualsiasi valuta, (ii) strumenti
azionari e correlati ad azioni di qualsiasi genere e (iii) materie prime – soltanto tramite investimenti in OICVM o in strumenti finanziari
derivati su indici finanziari.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che essi possono beneficiare del meccanismo di protezione del capitale
creato per questo Comparto soltanto durante il primo mese successivo al termine di ciascun Periodo Protetto (“Periodo di
Transizione”). Dopo il termine di ciascun Periodo di Transizione, il patrimonio del Comparto è esposto ad attività rischiose e
saranno definiti un nuovo Valore Protetto e un nuovo Periodo Protetto di cinque anni.
Il Comparto è gestito con metodi quantitativi mirati a mantenere l’allocazione del rischio tra le classi di attività alle quali esso è esposto
in linea con i valori obiettivo definiti dal Gestore (modello “Constant Risk Contribution”). L’esposizione è modulata dal Gestore allo
scopo di ottimizzare il rendimento atteso del Comparto (“Overlay tattico”).
La Società di Gestione non assume alcun impegno, né garantisce, l’effettivo raggiungimento di tali obiettivi di protezione.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali con elevate prospettive di apprezzamento che
soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del Regolamento Granducale dell’8 febbraio 2008 e che offrono esposizione ai mercati
europei, nordamericani e dei Paesi Emergenti. Tale selezione di indici nonché l’esposizione effettiva ai mercati azionari possono variare
nel tempo in base alle dinamiche di prezzo dei mercati e delle prospettive macro/microeconomiche.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe sono emessi principalmente dal governo italiano o da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi europei o loro agenzie, istituti sovranazionali, istituti di credito
o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment
grade, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto. In ogni caso il Comparto non sarà investito in strumenti di debito
aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
Gli indici finanziari utilizzati per ottenere esposizione alle materie prime tramite strumenti finanziari derivati soddisferanno le leggi, i
regolamenti e le linee guida europee e lussemburghesi applicabili. Non sono consentiti investimenti diretti in materie prime.
L’esposizione a materie prime è soggetta a rischi particolari, descritti nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM (fino al 10%) e liquidità, compresi depositi presso istituti di
credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale e il primo mese successivo al termine di ogni Periodo Protetto (“Periodo di Transizione”), il
patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti obbligazionari e del mercato monetario denominati in Euro
ed emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating creditizio Investment Grade al momento
dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi presso istituti di credito.
Si prevede che al termine del primo Periodo Protetto, il 29 aprile 2019, il Valore Netto d’Inventario per Quota sarà pari o superiore al
Valore Netto d’Inventario per Quota massimo osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale (il “Valore Protetto Iniziale”). Per i
Periodi Protetti successivi, il Valore Protetto è definito come il Valore Netto d’Inventario per Quota massimo osservato durante il Periodo
di Transizione precedente.
Al termine di ogni Periodo di Transizione, il nuovo Valore Protetto e il nuovo Periodo Protetto di cinque anni saranno comunicati agli
investitori tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti
nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficace gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
224
Si consiglia agli investitori di considerare i rischi ulteriori correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
R
3.
Codice ISIN
LU1018386844
Investimento minimo
EUR 500
4.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti
che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
non sono Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati
Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
un Giorno
di mercato
consecutivi
se il Valore
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
5.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria R saranno accettate esclusivamente durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria R potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
6.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
225
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che soltanto le domande di rimborso pervenute durante il mese
successivo al termine di ciascun Periodo Protetto (ossia durante il Periodo di Transizione) possono beneficiare del
meccanismo di protezione del capitale creato per questo Comparto.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
11 febbraio 2014
30 aprile 2014
30 luglio 2014
30 ottobre 2014
30 gennaio 2015
30 aprile 2015
30 luglio 2015
30 ottobre 2015
30 gennaio 2016
30 aprile 2016
30 luglio 2016
30 ottobre 2016
30 gennaio 2017
30 aprile 2017
30 luglio 2017
30 ottobre 2017
30 gennaio 2018
30 aprile 2018
30 luglio 2018
30 ottobre 2018
30 gennaio 2019
30 aprile 2019
7.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
29 aprile 2014
29 luglio 2014
29 ottobre 2014
29 gennaio 2015
29 aprile 2015
29 luglio 2015
29 ottobre 2015
29 gennaio 2016
29 aprile 2016
29 luglio 2016
29 ottobre 2016
29 gennaio 2017
29 aprile 2017
29 luglio 2017
29 ottobre 2017
29 gennaio 2018
29 aprile 2018
29 luglio 2018
29 ottobre 2018
29 gennaio 2019
29 aprile 2019
-
Nessuna
1,500%
1,425%
1,350%
1,275%
1,200%
1,125%
1,050%
0,975%
0,900%
0,825%
0,750%
0,675%
0,600%
0,525%
0,450%
0,375%
0,300%
0,225%
0,150%
0,075%
0,000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
8.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
9.
Commissione di gestione e commissione di performance
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,00%
(1) La percentuale effettiva della Commissione di gestione è determinata dalla Società di Gestione e sarà pubblicata nel rapporto
annuale del Fondo.
226
Inoltre, la Società di Gestione percepirà una Commissione di Performance la cui esistenza e ammontare si definiscono secondo le
seguenti modalità:
Una commissione di performance viene applicata al Comparto dopo il termine di ciascun Periodo Protetto qualora il Valore Netto
d’Inventario per Quota del Comparto sia superiore al Valore Protetto applicabile e qualora l’aumento percentuale del Comparto in
ordine a tale Valore Protetto sia superiore all’Hurdle Rate dall’ultimo giorno del Periodo di Sottoscrizione Iniziale ovvero, a seconda dei
casi, dall’ultimo giorno del Periodo di Transizione precedente. La commissione di performance ammonta quindi al 20% della
performance superiore all’Hurdle Rate applicato sul valore più basso tra il patrimonio netto medio del Comparto durante il Periodo
Protetto applicabile e il Valore Netto d’Inventario del Comparto al termine del Periodo Protetto.
®
L’Hurdle Rate corrisponde al rendimento dell’Indice Barclays Euro Treasury Bills denominato in Euro +2,00% p.a.
®
L’Indice Barclays Euro Treasury Bills è composto da obbligazioni “zero-coupon” denominate in Euro, quotate sulle borse europee con
volumi di negoziazione per tali titoli superiori a 5 miliardi di Euro. Esso include Titoli di Stato con scadenza residua inferiore a 12 mesi e
15 giorni e un valore nominale in circolazione uguale o superiore ad un miliardo di Euro.
La commissione di performance prelevata non potrà superare l’1,00% p.a. del Valore Netto d’Inventario medio del Comparto durante
ogni Periodo Protetto.
La commissione di performance, se esistente, viene corrisposta ogni cinque anni, il primo Giorno di Valorizzazione successivo al termine
del Periodo Protetto.
La commissione di performance matura ogni Giorno di Valorizzazione sulla base del valore più basso tra il Valore Netto d’Inventario
medio del Comparto dall’inizio del Periodo Protetto applicabile e il Valore Netto d’Inventario del Comparto in tale Giorno di
Valorizzazione. A tal fine, l’Hurdle Rate è calcolato prorata temporis dall’inizio del Periodo Protetto.
La Società di Gestione si riserva il diritto di addebitare anticipatamente al patrimonio netto del Comparto le eventuali commissioni di
performance maturate in relazione al patrimonio netto rimborsato in ogni Giorno di Valorizzazione prima del termine del Periodo
Protetto applicabile.
10. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
12. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
227
Investment Solutions by Epsilon – Soluzione Flessibile Protetta – 04/2014
Il periodo di sottoscrizione iniziale delle Quote del Comparto inizierà il 29 aprile 2014 ad un prezzo iniziale di 100 Euro (il “Valore Netto d’Inventario
Iniziale”) e terminerà il 1° luglio 2014 (il “Periodo di Sottoscrizione Iniziale”).
Obiettivi d’investimento
L’obiettivo del Comparto consiste nel conseguire la protezione del capitale al termine di periodi di cinque anni (ciascuno un “Periodo
Protetto”) e generare un rendimento positivo in tali periodi acquisendo esposizione – direttamente o tramite strumenti finanziari derivati
come asset swap o credit default swap – a (i) strumenti di debito e correlati al debito di qualsiasi genere, compresi per esempio
obbligazioni, obbligazioni garantite (covered bonds) e strumenti del mercato monetario denominati in qualsiasi valuta, (ii) strumenti
azionari e correlati ad azioni di qualsiasi genere e (iii) materie prime – soltanto tramite investimenti in OICVM o in strumenti finanziari
derivati su indici finanziari.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che essi possono beneficiare del meccanismo di protezione del capitale
creato per questo Comparto soltanto durante il primo mese successivo al termine di ciascun Periodo Protetto (“Periodo di
Transizione”). Dopo il termine di ciascun Periodo di Transizione, il patrimonio del Comparto è esposto ad attività rischiose e
saranno definiti un nuovo Valore Protetto e un nuovo Periodo Protetto di cinque anni.
Il Comparto è gestito con metodi quantitativi mirati a mantenere l’allocazione del rischio tra le classi di attività alle quali esso è esposto
in linea con i valori obiettivo definiti dal Gestore (modello “Constant Risk Contribution”). L’esposizione è modulata dal Gestore allo
scopo di ottimizzare il rendimento atteso del Comparto (“Overlay tattico”).
La Società di Gestione non assume alcun impegno, né garantisce, l’effettivo raggiungimento di tali obiettivi di protezione.
Politica d’investimento
L’esposizione a strumenti azionari e correlati ad azioni è gestita dinamicamente adottando metodi quantitativi di allocazione tattica delle
attività, concepiti per selezionare titoli e indici dei mercati azionari internazionali con elevate prospettive di apprezzamento che
soddisfano i requisiti specificati nell’art. 9 del Regolamento Granducale dell’8 febbraio 2008 e che offrono esposizione ai mercati
europei, nordamericani e dei Paesi Emergenti. Tale selezione di indici nonché l’esposizione effettiva ai mercati azionari possono variare
nel tempo in base alle dinamiche di prezzo dei mercati e delle prospettive macro/microeconomiche.
Gli strumenti di debito in cui il Comparto investe sono emessi principalmente dal governo italiano o da sue agenzie pubbliche,
indipendentemente dal rating creditizio a essi attribuito, e da altri governi europei o loro agenzie, istituti sovranazionali, istituti di credito
o altri emittenti societari (gli “Altri emittenti”), aventi al momento dell’acquisto un rating creditizio Investment Grade.
Ulteriori investimenti in strumenti di debito di Altri emittenti basati in Paesi Emergenti o aventi un rating creditizio Non Investment Grade
al momento dell’acquisto, non eccederanno il 20% del patrimonio netto del Comparto. In ogni caso il Comparto non sarà investito in
strumenti di debito aventi un rating creditizio di Grado Estremamente Speculativo.
Gli indici finanziari utilizzati per ottenere esposizione alle materie prime tramite strumenti finanziari derivati soddisferanno le leggi, i
regolamenti e le linee guida europee e lussemburghesi applicabili. Non sono consentiti investimenti diretti in materie prime.
L’esposizione a materie prime è soggetta a rischi particolari, descritti nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
In via accessoria, il Comparto può detenere altri strumenti, come OICVM (fino al 10%) e liquidità, compresi depositi presso istituti di
credito, entro i limiti consentiti dalla legge e indicati nella sezione “Investimenti e limiti all’investimento”.
Il patrimonio netto del Comparto non potrà essere investito in strumenti finanziari del tipo asset-backed.
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale e il primo mese successivo al termine di ogni Periodo Protetto (“Periodo di Transizione”), il
patrimonio netto del Comparto sarà prevalentemente investito in strumenti di debito e del mercato monetario denominati in Euro ed
emessi da governi, loro agenzie od organismi pubblici internazionali, aventi un rating creditizio Investment Grade al momento
dell’acquisto, ovvero in OICVM che investono in tali strumenti o in liquidità, inclusi depositi presso istituti di credito.
Si prevede che al termine del primo Periodo Protetto, il 1° luglio 2019, il Valore Netto d’Inventario per Quota sarà pari o superiore al
Valore Netto d’Inventario per Quota massimo osservato durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale (il “Valore Protetto Iniziale”). Per i
Periodi Protetti successivi, il Valore Protetto è definito come il Valore Netto d’Inventario per Quota massimo osservato durante il Periodo
di Transizione precedente.
Al termine di ogni Periodo di Transizione, il nuovo Valore Protetto e il nuovo Periodo Protetto di cinque anni saranno comunicati agli
investitori tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti
nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Il Comparto potrà far uso di tecniche e strumenti finanziari nei limiti e alle condizioni descritte nella sezione “Tecniche e strumenti”.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, regolarmente funzionante, riconosciuto e aperto al
pubblico o trattati sui mercati “over-the-counter”, è finalizzato, oltre che alla copertura dei rischi, ad assicurare un’efficace gestione del
portafoglio e/o all’investimento, in conformità alla Politica di investimento.
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Si consiglia agli investitori di considerare i rischi ulteriori correlati all’uso di strumenti finanziari derivati, come descritto
nella sezione “Rischi Specifici” del Prospetto.
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che il Comparto perfezionerà prevedibilmente operazioni OTC con la
Controparte. Tali operazioni, che possono rappresentare una porzione rilevante del patrimonio netto del Comparto,
potrebbero essere personalizzate e il pagamento potrebbe essere particolarizzato. Dette operazioni non standard
richiedono generalmente apposite attività di strutturazione e scambio di informazioni riservate tra il Gestore e la
Controparte.
Laddove vengano utilizzati i rating creditizi pubblicati dalle agenzie di rating, le suddette agenzie dovranno essere
costituite nell’Unione Europea e registrate ai sensi del Regolamento n°462/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio,
recante modifica al Regolamento n°1060/2009 in materia di agenzie di rating creditizio.
Informazioni generali
1.
Divisa di Riferimento del Comparto
EUR
2.
Quote/Categorie di Quote
Per gli investitori di questo Comparto è disponibile una Categoria di Quote avente le caratteristiche indicate alla sezione “Quote del
Fondo - Descrizione, forma e diritti dei Partecipanti”:
Categoria di Quote
R
3.
Codice ISIN
LU1018387065
Investimento minimo
EUR 500
4.
Giorno di Valorizzazione
Il Valore Netto d’Inventario sarà determinato giornalmente (“Giorno di Valorizzazione”) e, qualora tale giorno non sia
Lavorativo Bancario in Lussemburgo, il successivo Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo in base agli stessi riferimenti
che sarebbero stati utilizzati se il Valore Netto d’Inventario fosse stato calcolato il giorno precedente. Quando diversi giorni
non sono Giorni Lavorativi Bancari in Lussemburgo, i riferimenti di mercato utilizzati sono quelli che sarebbero stati utilizzati
Netto d’Inventario fosse stato calcolato il primo giorno che non sia un Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo.
un Giorno
di mercato
consecutivi
se il Valore
I Giorni non Lavorativi Bancari in Lussemburgo sono: il giorno di Capodanno (1° gennaio), il Venerdì Santo (variabile), il Lunedì
dell’Angelo (variabile), la Festa del Lavoro (1° maggio), il giorno dell’Ascensione (variabile), il Lunedì di Pentecoste (variabile), la Festività
Nazionale (23 giugno), l’Assunzione (15 agosto), il giorno di Tutti i Santi (1° novembre), la vigilia di Natale (24 dicembre), Natale
(25 dicembre) e Santo Stefano (26 dicembre).
5.
Sottoscrizione delle Quote
Le sottoscrizioni di Quote della Categoria R saranno accettate esclusivamente durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Il pagamento delle sottoscrizioni è effettuato esclusivamente mediante bonifico bancario in Euro (EUR) regolato mediante addebito sul
conto corrente a nome dell’investitore presso il soggetto incaricato del collocamento delle Quote.
La Società di Gestione potrà, secondo il suo prudente apprezzamento, ritardare o annullare il lancio del Comparto, in funzione del
volume delle sottoscrizioni e/o delle condizioni di mercato. Inoltre, la Società di Gestione si riserva la facoltà di procedere alla chiusura
anticipata del “Periodo di Sottoscrizione Iniziale” qualora le sottoscrizioni raggiungano la soglia di 100.000.000 Euro. Gli investitori
saranno tempestivamente informati di tale decisione tramite la pubblicazione di uno specifico avviso su un quotidiano diffuso in
Lussemburgo e su uno o più quotidiani distribuiti nei paesi in cui le Quote sono offerte o vendute.
Non saranno considerate le domande di sottoscrizione di Quote di questo Comparto pervenute all’Agente di Registrazione
e Trasferimento in Lussemburgo oltre il termine del Periodo di Sottoscrizione Iniziale.
Commissione di sottoscrizione:
Il prezzo di sottoscrizione delle Quote di Categoria R potrebbe essere maggiorato di una commissione fissa non superiore a 5 EUR a
favore della Società di Gestione e a carico dell’investitore.
6.
Rimborso delle Quote
Il prezzo di rimborso, espresso in Euro, corrisponde al Valore Netto d’Inventario calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo
all’accettazione della domanda di rimborso da parte dell’Agente di Registrazione e Trasferimento in Lussemburgo, se questa è ricevuta
prima delle ore 16:00 (ora di Lussemburgo) del Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo precedente tale Giorno di Valorizzazione. Se
la domanda di rimborso è ricevuta dopo le 16:00, si considera pervenuta il Giorno Lavorativo Bancario in Lussemburgo successivo.
229
Si richiama l’attenzione dei Partecipanti sul fatto che soltanto le domande di rimborso pervenute durante il mese
successivo al termine di ciascun Periodo Protetto (ossia durante il Periodo di Transizione) possono beneficiare del
meccanismo di protezione del capitale creato per questo Comparto.
Commissione di rimborso:
Il prezzo di rimborso sarà diminuito di una commissione di rimborso corrisposta al Comparto, imputata al controvalore del numero di
Quote rimborsate sulla base del Valore Netto d’Inventario iniziale per Quota (EUR 100) conformemente allo schema seguente:
Periodo
Dal
29 aprile 2014
2 luglio 2014
2 ottobre 2014
2 gennaio 2015
2 aprile 2015
2 luglio 2015
2 ottobre 2015
2 gennaio 2016
2 aprile 2016
2 luglio 2016
2 ottobre 2016
2 gennaio 2017
2 aprile 2017
2 luglio 2017
2 ottobre 2017
2 gennaio 2018
2 aprile 2018
2 luglio 2018
2 ottobre 2018
2 gennaio 2019
2 aprile 2019
2 luglio 2019
7.
Percentuale della commissione di rimborso
Al
1 luglio 2014
1 ottobre 2014
1 gennaio 2015
1 aprile 2015
1 luglio 2015
1 ottobre 2015
1 gennaio 2016
1 aprile 2016
1 luglio 2016
1 ottobre 2016
1 gennaio 2017
1 aprile 2017
1 luglio 2017
1 ottobre 2017
1 gennaio 2018
1 aprile 2018
1 luglio 2018
1 ottobre 2018
1 gennaio 2019
1 aprile 2019
1 luglio 2019
-
Nessuna
1,500%
1,425%
1, 350%
1,275%
1,200%
1,125%
1,050%
0,975%
0,900%
0,825%
0,750%
0,675%
0,600%
0,525%
0,450%
0,375%
0,300%
0,225%
0,150%
0,075%
0,000%
Conversione delle Quote
I Partecipanti del Comparto al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di un altro
Comparto.
I Partecipanti di altri Comparti del Fondo al momento non hanno il diritto di convertire tutte o alcune delle rispettive Quote in Quote di
questo Comparto.
8.
Commissione di avviamento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale, alla fine di ogni trimestre solare che cade entro tale Periodo di Sottoscrizione Iniziale e per
l’ultima volta alla fine dello stesso, viene calcolata una Commissione di avviamento pari all’1,50% del Valore Netto d’Inventario Iniziale
per Quota (EUR 100) moltiplicato per il numero di Quote risultanti in circolazione durante il trimestre pertinente; tale commissione viene
imputata al patrimonio del Comparto quale spesa di istituzione e ammortizzata come tale sui primi cinque anni successivi al Periodo di
Sottoscrizione Iniziale.
9.
Commissione di gestione e commissione di performance
Una commissione di gestione viene calcolata e pagata trimestralmente sulla base della media trimestrale del Valore Netto d’Inventario
del Comparto conformemente allo schema seguente:
Periodi di investimento
Durante il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Dopo il Periodo di Sottoscrizione Iniziale
Percentuale della Commissione di gestione (1)
0,30%
Massimo 1,00%
(1) La percentuale effettiva della Commissione di gestione è determinata dalla Società di Gestione e sarà pubblicata nel rapporto
annuale del Fondo.
Inoltre, la Società di Gestione percepirà una Commissione di Performance la cui esistenza e ammontare si definiscono secondo le
seguenti modalità:
Una commissione di performance viene applicata al Comparto dopo il termine di ciascun Periodo Protetto qualora il Valore Netto
d’Inventario per Quota del Comparto sia superiore al Valore Protetto applicabile e qualora l’aumento percentuale del Comparto in
ordine a tale Valore Protetto sia superiore all’Hurdle Rate dall’ultimo giorno del Periodo di Sottoscrizione Iniziale ovvero, a seconda dei
casi, dall’ultimo giorno del Periodo di Transizione precedente. La commissione di performance ammonta quindi al 20% della
230
performance superiore all’Hurdle Rate applicato sul valore più basso tra il patrimonio netto medio del Comparto durante il Periodo
Protetto applicabile e il Valore Netto d’Inventario del Comparto al termine del Periodo Protetto.
®
L’Hurdle Rate corrisponde al rendimento dell’Indice Barclays Euro Treasury Bills denominato in Euro +2,00% p.a.
®
L’Indice Barclays Euro Treasury Bills è composto da obbligazioni “zero-coupon” denominate in Euro, quotate sulle borse europee con
volumi di negoziazione per tali titoli superiori a 5 miliardi di Euro. Esso include Titoli di Stato con scadenza residua inferiore a 12 mesi e
15 giorni e un valore nominale in circolazione uguale o superiore ad un miliardo di Euro.
La commissione di performance, se esistente, viene corrisposta ogni cinque anni, il primo Giorno di Valorizzazione successivo al termine
del Periodo Protetto.
La commissione di performance prelevata non potrà superare l’1,00% p.a. del Valore Netto d’Inventario medio del Comparto durante
ogni Periodo Protetto.
La commissione di performance matura ogni Giorno di Valorizzazione sulla base del valore più basso tra il Valore Netto d’Inventario
medio del Comparto dall’inizio del Periodo Protetto applicabile e il Valore Netto d’Inventario del Comparto in tale Giorno di
Valorizzazione. A tal fine, l’Hurdle Rate è calcolato prorata temporis dall’inizio del Periodo Protetto.
La Società di Gestione si riserva il diritto di addebitare anticipatamente al patrimonio netto del Comparto le eventuali commissioni di
performance maturate in relazione al patrimonio netto rimborsato in ogni Giorno di Valorizzazione prima del termine del Periodo
Protetto applicabile.
10. Esposizione globale
Il metodo utilizzato per calcolare l’esposizione globale per questo comparto è l’Approccio fondato sugli impegni.
11. Gestore
Epsilon Associati SGR S.p.A.
12. Profilo dell’Investitore tipo
Questo Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di riscattare il proprio capitale entro 5 anni.
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www.eurizoncapital.com