relazione semestrale 2007
Transcript
relazione semestrale 2007
RELAZIONE SEMESTRALE 2007 Relazione Semestrale al 30 giugno 2007 Cremonini S.p.A. Via Modena, 53 41014 Castelvetro di Modena (Mo) Italia Cap. Soc. € 73.746.400 int. vers. Reg. Imp. Modena N. 00162810360 REA Modena N. 126967 Cod Fisc. e P. IVA 00162810360 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI INDICE Struttura del Gruppo Cremonini………………………………………..……….…………………………. Organi sociali della Cremonini S.p.A………………………………….……………….…………………. Relazione semestrale al 30 giugno 2007 ………………………………………………..…………………. ‐ Relazione degli Amministratori sull’andamento della gestione ‐ Prospetti contabili consolidati ‐ Note di commento ai prospetti contabili consolidati ‐ Prospetti contabili della capogruppo ‐ Relazione della società di Revisione 1 2 3 4 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI STRUTTURA DEL GRUPPO CREMONINI AREA DI CONSOLIDAMENTO AL 30 GIUGNO 2007 Cremonini S.p.A. PRODUZIONE DISTRIBUZIONE RISTORAZIONE Carne bovina Foodservice On board ATTIVITA’ CENTRALIZZATE Inalca S.p.A. 100% Marr S.p.A. 57,19% Cremonini S.p.A. – div. “ristoraz. ferroviaria” Cremonini S.p.A. – divisione “holding” Soc.Agr.Corticella S.r.l. 100% Alisea S.c. a r.l. 55% Cremonini Restauration S.a.s. 86% Consorzio C.C. Ingrosso Carni S.r.l. 86,69% Frimo S.a.m. 74,9% Marr Foodservice Iberica S.A. 100% Momentum Services Ltd. 51% Global Service S.r.l. 100% Ges.Car. S.r.l. 80% Sfera S.p.A. 100% Railrest S.A. 51% Cremonini SEC S.r.l. in liq. 19% Guardamiglio S.r.l. 100% Marr Alisurgel S.r.l. in liq. 100% Inalca Algerie S.a r.l. 55% As. Ca. S.p.A. 100% Inter Inalca Angola Ltda. 100% Inalca Kinshasa S.p.r.l. 55% Inalca Brazzaville S. a r.l. 96% Cremonini Rail Iberica S.A. 100% Global Service Logistics S.r.l 100% New Catering S.r.l. 100% Baldini Adriatica Pesca S.r.l. 100% Tecno‐Star Due S.r.l. 60% Cremonini S.p.A. – div. “ristoraz. commerciale” Soc.Agr.Bergognina S.r.l. 94% Autoplose GmbH in liq. 100% Realfood 3 S.r.l. 100% Chef Express S.p.A. 100% Quinto Valore S.c. a r.l. 50% SGD S.r.l. 50% Sara S.r.l. 100% Time Vending S.r.l. 80% In.Al.Sarda S.r.l. 100% Kaskad L.l.c. 100% Marr Russia L.l.c. 60% Zaklady Miesne Sochocin Spolka L.l.c. 90% Salumi e snack Montana Alimentari S.p.A. 100% Salumi d’Emilia S.r.l. 100% 2 Mutina Consulting S.r.l. In liq. 99,9% Commerciale Roadhouse Grill Italia S.r.l. 100% Inalcammil Ltda. 100,0% Interjet S.r.l. 100% SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI ORGANI SOCIALI DELLA CREMONINI S.P.A. Consiglio di Amministrazione Presidente Vice Presidente Amministratore Delegato Consiglieri Sindaci effettivi Sindaci supplenti Società di Revisione Cremonini Paolo Vincenzo Sciumè Valentino Giorgio Collegio Sindacale Presidente Luigi α ∗ ∆ Cremonini ∗ Fabbian Pedrazzi ο α Edoardo Rossini Mario Paolo Rossetti Lualdi ο α ∆ Alessandro Artese Giovanni Zanasi Ezio Maria Simonelli Claudio Malagoli Alberto Baraldi Reconta Ernst & Young S.p.A. ο οα Membro del Comitato per la Remunerazione Membro del Comitato per il Controllo Interno e la Corporate Governance Con delega per la gestione della business-unit ristorazione Lead Independent Director 3 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Relazione degli Amministratori sull’andamento della gestione Premessa Il Gruppo Cremonini, così come previsto dalla delibera CONSOB n. 14990 del 14 aprile 2005, ha provveduto a redigere la presente Relazione semestrale in conformità al Principio Contabile Internazionale applicabile per l’informativa finanziaria infrannuale, IAS 34, così come approvato con Regolamento nr. 1606/2002 dal Parlamento Europeo e dal Consiglio del 19 luglio 2002. In questa relazione semestrale sono state inoltre presentate le note illustrative consolidate secondo le richieste della comunicazione CONSOB n. 6064293 del 28 luglio 2006. Andamento del Gruppo e analisi dei risultati nel primo semestre 2007 Nel semestre i ricavi totali del Gruppo ammontano a 1.178,4 milioni contro i 1.095,5 milioni del primo semestre 2006, registrando un incremento pari a 82,9 milioni di Euro (+7,6%). Il margine operativo lordo ammonta a 65,3 milioni rispetto ai 59,1 milioni del 2006, in aumento di 6,2 milioni di Euro (+10,5%) ed il risultato operativo si attesta a 39,8 milioni rispetto ai 35,2 milioni di Euro del semestre precedente, in crescita di 4,6 milioni (+13,0%). Il risultato della gestione caratteristica si è attestata a 22,0 milioni di Euro rispetto ai 18,4 milioni del semestre 2006, evidenziando un aumento di 3,6 milioni (+19,5%). L’utile netto consolidato di competenza del Gruppo, che ammonta a 1,1 milioni di Euro, risulta in diminuzione di 1,3 milioni rispetto ai 2,3 milioni del semestre 2006. 1 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Si riportano di seguito i prospetti sintetici dei dati economici, patrimoniali e finanziari del primo semestre 2007 confrontati con il primo semestre dell’anno precedente e con i dati del bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2006. Per una più completa analisi dei risultati del Gruppo, sono successivamente riportati i dettagli degli stessi suddivisi per singolo settore di attività. Conto economico consolidato (in migliaia di Euro) Ricavi totali Variazioni rim. prodotti in corso, semilavorati e finiti Valore della produzione Costi della produzione Valore aggiunto Costo del lavoro Margine operativo lordo a Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo b Proventi (oneri) finanziari netti Risultato della gestione caratteristica Proventi (oneri) da partecipazioni netti Proventi (oneri) non ricorrenti Risultato prima delle imposte Imposte sul reddito di periodo Risultato prima degli azionisti terzi (Utile) Perdita di pertinenza dei terzi Risultato netto di competenza del Gruppo 30 giugno 2007 30 giugno 2006 (6 mesi) (6 mesi) 1.178.362 2.620 1.180.982 (998.947) 182.035 (116.734) 65.301 (25.506) 39.795 (17.780) 22.015 (18) (33) 21.964 (14.480) 7.484 (6.412) 1.072 1.095.467 (6.198) 1.089.269 (929.520) 159.749 (100.669) 59.080 (23.851) 35.229 (16.814) 18.415 310 18.725 (10.635) 8.090 (5.752) 2.338 Var. % 7,57 8,42 13,95 10,53 12,96 19,55 17,30 (7,49) n.a. 31 dicembre 2006 (12 mesi) 2.348.842 1.792 2.350.634 (1.993.459) 357.175 (218.066) 139.109 (51.329) 87.780 (31.359) 56.421 352 (1.337) 55.436 (29.297) 26.139 (14.512) 11.627 Si segnala che la voce costo del lavoro sconta l’effetto positivo pari a 3,3 milioni di Euro derivante dalla rideterminazione (c.d. curtailment) del fondo trattamento di fine rapporto pregresso in base ai principi contabili internazionali a seguito delle modifiche introdotte dalla Finanziaria 2007 relative alla destinazione delle quote maturande del suddetto fondo. a – Il Margine operativo lordo (Ebitda) è un indicatore economico non definito nei Principi Contabili Internazionali‐IFRS. L’Ebitda è una misura utilizzata dal management della società per monitorare e valutare l’andamento operativo della stessa. Il management ritiene che l’Ebitda sia un importante parametro per la misurazione della performance del Gruppo in quanto non è influenzata dalla volatilità dovuta agli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dall’ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché dalle relative politiche di ammortamento. Alla data odierna, previo approfondimento successivo connesso alla evoluzione delle definizioni dei misuratori di performance aziendali, l’Ebitda è definito da Cremonini come Utile/Perdita al lordo degli ammortamenti di immobilizzazioni materiali ed immateriali, accantonamenti e svalutazioni, degli oneri e proventi finanziari e delle imposte sul reddito. b – Il Risultato operativo (Ebit) è definito dal Gruppo Cremonini come Utile/Perdita d’esercizio al lordo degli oneri e proventi finanziari, delle componenti non ricorrenti e delle imposte sul reddito. 2 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Stato patrimoniale consolidato (in migliaia di Euro) Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Partecipazioni ed altre immobilizzazioni finanziarie Capitale immobilizzato Capitale circolante netto commerciale - Crediti commerciali - Rimanenze - Debiti commerciali Totale capitale circolante netto commerciale Altre attività a breve termine Altre passività a breve termine Capitale d’esercizio netto T.F.R. ed altri fondi a medio-lungo termine Capitale investito netto Patrimonio netto di Gruppo Patrimonio netto di terzi Totale patrimonio netto Indebitamento finanziario netto a medio-lungo termine Indebitamento finanziario netto a breve termine Posizione finanziaria netta Mezzi propri e debiti finanziari 30.06.2007 150.436 618.790 11.807 781.033 30.06.2006 130.930 583.246 12.664 726.840 432.180 264.370 (390.502) 306.048 69.191 (76.806) 298.433 (120.970) 958.496 275.031 62.165 337.196 325.727 295.573 621.300 958.496 428.086 238.296 (357.817) 308.565 57.682 (72.517) 293.730 (115.927) 904.643 272.838 59.661 332.499 393.055 179.089 572.144 904.643 Var. % 7,46 1,60 5,95 1,41 8,59 5,95 31.12.2006 147.246 595.242 12.211 754.699 389.713 252.056 (337.433) 304.336 56.881 (70.912) 290.305 (112.094) 932.910 282.499 66.187 348.686 367.628 216.596 584.224 932.910 Posizione finanziaria netta consolidata c (in migliaia di Euro) 30.06.2007 Debiti verso banche, obbligazioni ed altri finanziatori - esigibili entro 12 mesi - esigibili tra 1 e 5 anni - esigibili oltre 5 anni Totale debiti verso banche, obblig. ed altri finanziatori Disponibilità - disponibilità liquide - altre attività finanziarie Totale disponibilità Totale posizione finanziaria al netto delle 31.03.2007 31.12.2006 30.06.2006 (384.571) (239.277) (86.450) (398.888) (266.203) (98.982) (325.403) (265.210) (102.417) (278.151) (299.752) (93.303) (710.298) (764.073) (693.030) (671.206) 86.157 2.841 88.998 (621.300) 120.824 2.603 123.427 (640.646) 107.168 1.638 108.806 (584.224) 98.324 738 99.062 (572.144) L’indebitamento finanziario netto del Gruppo si attesta a 621,3 milioni di Euro, in crescita di 49,2 milioni rispetto ai 572,1 milioni del 30 giugno 2006. Lʹindebitamento finanziario netto rispetto al 31 dicembre 2006 è aumentato di 37,1 milioni principalmente per la distribuzione di dividendi pari a 22,1 milioni di Euro e per gli investimenti effettuati nel periodo pari a 51,6 milioni di Euro di cui 22,6 milioni per acquisizioni. Tra questi ultimi si segnalano l’acquisizione di New Catering ed il pagamento del residuo debito per l’acquisto del ramo d’azienda Sfera e di Infer S.r.l. (Mokà). c – La Posizione Finanziaria netta utilizzata come indicatore finanziario dell’indebitamento, viene rappresentata come sommatoria delle seguenti componenti positive e negative dello Stato Patrimoniale così come previsto dalla comunicazione CONSOB n. 6064293 del 28 luglio 2006. Componenti positive: disponibilità liquide; titoli di pronto smobilizzo dell’attivo circolante; crediti finanziari a breve termine; strumenti derivati. Componenti negative: debiti verso banche; debiti verso altri finanziatori, società di leasing e società di factoring; strumenti derivati; obbligazioni. 3 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Dati sintetici per settore di attività Il Gruppo, operante all’interno del settore alimentare, svolge la propria attività con posizioni di leadership in tre macro aree di business: produzione; distribuzione; ristorazione. La Capogruppo, sia direttamente sia attraverso le proprie controllate, svolge attività di supporto ai settori operativi, fornendo servizi prevalentemente nelle aree finanziaria, societario e fiscale, risorse umane e assicurativa, sistemi informativi. Ripartizione dei risultati per settore (in migliaia di Euro) 1° semestre 2007 1° semestre 2006 Differenza in valore assoluto Diff. % Produzione Ricavi totali Margine operativo lordo Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo 505.184 21.595 (14.907) 6.688 507.502 20.832 (14.464) 6.368 (2.318) 763 (443) 320 (0,46) 3,66 3,06 5,03 499.272 31.420 (4.304) 27.116 465.651 27.147 (4.152) 22.995 33.621 4.273 (152) 4.121 7,22 15,74 3,66 17,92 207.326 13.479 (4.949) 8.530 152.917 12.731 (3.232) 9.499 54.409 748 (1.717) (969) 35,58 5,88 53,13 (10,20) 6.597 (1.067) (1.346) (2.413) 10.492 (1.573) (2.003) (3.576) (3.895) 506 657 1.163 (37,12) (32,17) (32,80) (32,52) (40.017) (126) (41.095) (57) (126) (57) 1.178.362 65.301 (25.506) 39.795 1.095.467 59.080 (23.851) 35.229 82.895 6.221 (1.655) 4.566 7,57 10,53 6,94 12,96 Distribuzione Ricavi totali Margine operativo lordo Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo Ristorazione Ricavi totali Margine operativo lordo Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo Holding, immobiliare e servizi Ricavi totali Margine operativo lordo Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo Rettifiche di consolidamento Ricavi totali Margine operativo lordo Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo Totale Ricavi totali Margine operativo lordo Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo L’incremento di 82,9 milioni di Euro (+7,6%) dei ricavi totali consolidati è avvenuto grazie allo sviluppo fatto registrare nel settore della distribuzione e della ristorazione. In particolare i ricavi della distribuzione sono aumentati di 33,6 milioni (+7,2%) e quelli della ristorazione sono cresciuti di 54,4 milioni di Euro (+35,6%). Il margine operativo lordo consolidato migliora di 6,2 milioni di Euro (+10,5%), grazie al contributo della distribuzione, in aumento di 4,3 milioni (+15,7%), della produzione, in crescita di 0,8 milioni (+3,7%) e della ristorazione in miglioramento di 0,7 milioni (+5,9%). 4 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Il risultato operativo consolidato, in crescita di 4,6 milioni (+13,0%), beneficia anch’esso dei risultati della distribuzione e della produzione che sono rispettivamente aumentati di 4,1 milioni (+17,9%) e di 0,3 milioni (+5,0%), mentre il risultato operativo della ristorazione registra una flessione di 1,0 milione di Euro (‐10,2%). Ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica Confronto dati al 30 giugno 2007 ‐ 30 giugno 2006 (6 mesi) 1° Semestre 2007 - (in migliaia di Euro) Italia Unione Europea Extra Unione Europea Totale Produzione 304.720 76.577 95.337 476.634 % 63,9 16,1 20,0 100,0 Distribuzione 432.082 34.038 12.350 478.470 % 90,3 7,1 2,6 100,0 Ristorazione 132.104 71.638 36 203.778 % 64,8 Altro 2.019 35,2 0,0 100,0 % 95,5 - 96 2.115 100,0 Altro 5.710 100,0 4,5 Totale 870.925 182.253 107.819 1.160.997 % 75,0 15,7 9,3 100,0 1° Semestre 2006 - (in migliaia di Euro) Italia Unione Europea Extra Unione Europea Totale Produzione 328.206 77.292 72.389 477.887 % 68,7 16,2 15,1 100,0 Distribuzione 409.030 22.124 13.845 444.999 5 % 91,9 5,0 3,1 100,0 Ristorazione 96.892 52.908 66 149.866 % 64,7 % 35,3 - 0,0 - 100,0 5.710 100,0 Totale 839.838 152.324 86.300 1.078.462 % 77,9 14,1 8,0 100,0 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Stato patrimoniale consolidato suddiviso per settore Al 30 giugno 2007 (in migliaia di Euro) Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Partecipazioni ed altre immobilizzazioni Capitale immobilizzato Capitale circolante netto commerciale - Crediti commerciali - Rimanenze - Debiti commerciali Totale capitale circolante netto commerciale Altre attività a breve termine Altre passività a breve termine Capitale d’esercizio netto T.F.R. ed altri fondi a medio-lungo termine Capitale investito netto Al 30 giugno 2006 (in migliaia di Euro) Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Partecipazioni ed altre immobilizzazioni Capitale immobilizzato Capitale circolante netto commerciale - Crediti commerciali - Rimanenze - Debiti commerciali Totale capitale circolante netto commerciale Altre attività a breve termine Altre passività a breve termine Capitale d’esercizio netto T.F.R. ed altri fondi a medio-lungo termine Capitale investito netto Al 31 dicembre 2006 (in migliaia di Euro) Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Partecipazioni ed altre immobilizzazioni Capitale immobilizzato Capitale circolante netto commerciale - Crediti commerciali - Rimanenze - Debiti commerciali Totale capitale circolante netto commerciale Altre attività a breve termine Altre passività a breve termine Capitale d’esercizio netto T.F.R. ed altri fondi a medio-lungo termine Capitale investito netto Produzione Distribuzione Ristorazione Holding e centralizzate 18.857 426.163 5.719 450.739 80.019 58.877 492 139.388 51.087 53.958 1.462 106.507 473 79.792 4.134 84.399 128.359 157.429 (144.530) 141.258 27.105 (17.446) 150.917 276.741 97.417 (202.677) 171.481 20.663 (17.901) 174.243 42.820 8.753 (61.316) (9.743) 16.411 (34.682) (28.014) 4.788 684 (3.702) 1.770 24.007 (24.490) 1.287 (20.528) 87 21.723 1.282 (18.995) 17.713 0 432.180 264.370 (390.502) 306.048 69.191 (76.806) 298.433 (62.380) 539.276 (31.258) 282.373 (13.830) 64.663 (13.502) 72.184 0 (120.970) 958.496 Produzione Distribuzione Ristorazione Holding e centralizzate Elisioni intercompany 18.918 412.949 7.413 439.280 77.656 55.633 459 133.748 33.391 33.190 673 67.254 965 81.474 4.119 86.558 149.390 135.815 (135.726) 149.479 20.304 (19.753) 150.030 270.057 95.558 (196.817) 168.798 21.135 (19.636) 170.297 25.965 6.067 (46.471) (14.439) 10.775 (27.202) (30.866) 7.147 773 (3.387) 4.533 10.734 (10.201) 5.066 (24.473) 83 24.584 194 (5.266) 4.275 (797) 428.086 238.296 (357.817) 308.565 57.682 (72.517) 293.730 (61.803) 527.507 (28.328) 275.717 (12.652) 23.736 (13.144) 78.480 (797) (115.927) 904.643 Produzione Distribuzione Ristorazione Holding e centralizzate Elisioni intercompany 18.895 416.796 5.994 441.685 77.456 58.472 453 136.381 50.390 39.708 1.354 91.452 505 80.266 4.410 85.181 0 147.246 595.242 12.211 754.699 149.621 162.407 (138.973) 173.055 21.205 (16.548) 177.712 217.985 80.508 (156.177) 142.316 19.358 (15.199) 146.475 37.263 8.706 (59.252) (13.283) 8.771 (35.353) (39.865) 5.381 353 (2.702) 3.032 25.907 (22.006) 6.933 (20.537) 82 19.671 (784) (18.360) 18.194 (950) 389.713 252.056 (337.433) 304.336 56.881 (70.912) 290.305 (63.545) 555.852 (21.549) 261.307 (13.829) 37.758 (13.171) 78.943 (950) (112.094) 932.910 6 Elisioni intercompany Totale 150.436 618.790 11.807 781.033 Totale 130.930 583.246 12.664 726.840 Totale SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Posizione finanziaria netta consolidata suddivisa per settore Al 30 giugno 2007 (in migliaia di Euro) Debiti verso banche, obbligazioni ed altri finanziatori - esigibili entro 12 mesi - esigibili tra 1 e 5 anni - esigibili oltre 5 anni Totale debiti verso banche, obbligazioni ed altri finanziatori Disponibilità - disponibilità liquide - altre attività finanziarie Totale disponibilità Conti correnti interni di tesoreria Totale posizione finanziaria al netto delle disponibilità Produzione Distribuzione Ristorazione Holding e centralizzate Totale (175.032) (93.141) (53.201) (124.074) (37.751) (3.133) (3.787) (1.595) (3.923) (81.678) (106.790) (26.193) (384.571) (239.277) (86.450) (321.374) (164.958) (9.305) (214.661) (710.298) 30.264 845 31.109 (17.645) (307.910) 34.460 862 35.322 (704) (130.340) 15.877 1.127 17.004 (59.887) (52.188) 5.556 7 5.563 78.236 (130.862) 86.157 2.841 88.998 0 (621.300) Al 30 giugno 2006 (in migliaia di Euro) Debiti verso banche, obbligazioni ed altri finanziatori - esigibili entro 12 mesi - esigibili tra 1 e 5 anni - esigibili oltre 5 anni Totale debiti verso banche, obbligazioni ed altri finanziatori Disponibilità - disponibilità liquide - altre attività finanziarie Totale disponibilità Conti correnti interni di tesoreria Totale posizione finanziaria al netto delle disponibilità Produzione Distribuzione Ristorazione Holding e centralizzate Totale (159.842) (64.740) (47.237) (47.311) (37.074) (5.704) (2.184) (3.164) (1.973) (68.814) (194.774) (38.389) (278.151) (299.752) (93.303) (271.819) (90.089) (7.321) (301.977) (671.206) 26.778 31.575 24.635 26.778 (45.455) (290.496) 31.575 (69.813) (128.327) 15.336 738 16.074 (16.830) (8.077) 98.324 738 99.062 Al 31 dicembre 2006 (in migliaia di Euro) Debiti verso banche, obbligazioni ed altri finanziatori - esigibili entro 12 mesi - esigibili tra 1 e 5 anni - esigibili oltre 5 anni Totale debiti verso banche, obbligazioni ed altri finanziatori Disponibilità - disponibilità liquide - altre attività finanziarie Totale disponibilità Securitization e conti correnti interni di tesoreria Totale posizione finanziaria al netto delle disponibilità Produzione Distribuzione Ristorazione Holding e centralizzate Totale (132.742) (94.443) (63.813) (42.473) (34.466) (3.972) (4.248) (1.238) (1.899) (145.940) (135.063) (32.733) (325.403) (265.210) (102.417) (290.998) (80.911) (7.385) (313.736) (693.030) 14.908 35.751 903 36.654 (54.221) (98.478) 17.367 735 18.102 (26.927) (16.210) 39.142 107.168 1.638 108.806 14.908 (45.276) (321.366) 7 24.635 132.098 (145.244) 39.142 126.424 (148.170) (572.144) (584.224) SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI I settori in cui opera il Gruppo Produzione Il settore in esame comprende, nell’ambito dell’area di consolidamento, i seguenti comparti e le rispettive società: Società Attività svolta a) Carni bovine e prodotti a base di carne INALCA S.p.A. ‐ Via Spilamberto n. 30/C Castelvetro di Modena (MO) GES.CAR. S.r.l. ‐ Via Spilamberto n. 30/C Castelvetro di Modena (MO) Macellazione, trasformazione e commercializzazione di prodotti a base di carne bovina. Prestazione di servizi legati alla lavorazione e trasformazione delle carni bovine presso lo stabilimento di INALCA di Ospedaletto Lodigiano. GUARDAMIGLIO S.r.l. ‐ Via Coppalati n. 52 Gestione di punti vendita al dettaglio (macellerie e Piacenza salumerie). SOC. AGR. CORTICELLA S.r.l. ‐ Via Corticella n. Allevamento di capi bovini, sia direttamente che tramite 15 Spilamberto (MO) contratti di soccida. FRIMO S.a.m. ‐ 1, Rue du Gabian ʺLe Thalesʺ Commercio di prodotti alimentari. Principato di Monaco QUINTO VALORE S.c.a r.l. – Via Due Canali n.13 Commercializzazione dei sottoprodotti della macellazione Reggio Emilia bovina (pelli). (consolidata al 50% con il metodo proporzionale) SARA S.r.l. ‐ Via Spilamberto n. 30/C Recupero e trattamento degli scarti delle lavorazioni Castelvetro di Modena (MO) agricole e zootecniche. REALFOOD 3 S.r.l. ‐ Via Spilamberto n. 30/C Macellazione, trasformazione e commercializzazione di Castelvetro di Modena (MO) prodotti a base di carne bovina. INALCAMMIL Ltda. – Rua Deolinda Rodrigues Commercio di prodotti alimentari. n. 563 ‐ Luanda ‐ Angola INALCA ALGERIE S.ar.l. – 08, Rue Cherif Commercio di prodotti alimentari. Hamani ‐ Algeri – Algeria INTER INALCA ANGOLA Ltda. ‐ Rua Major Commercio di prodotti alimentari. Kayangulo n. 504 ‐ Luanda ‐ Angola IN.AL.SARDA S.r.l. – Via Guicciardini n. 9 Trasformazione e commercializzazione di prodotti a base Cagliari di carne bovina. INALCA KINSHASA S.p.r.l. ‐ Kinshasa 11eme Commercio di prodotti alimentari. Rue Limete Industriel n. 112, Limete (Kinshasa) Repubblica Democratica del Congo KASKAD OOO L.l.c. Attività immobiliare Via Vostochnaya n. 5, Odincovo (Mosca) ‐ Russia MARR RUSSIA L.l.c. ‐ Ryabinovaja Str. 43 Commercio di prodotti alimentari. 121471 ‐ Moscow ‐ Russia INALCA BRAZZAVILLE S.a r.l. – 64, Avenue de Commercio di prodotti alimentari France Poto‐Poto (Brazzaville) Repubblica del Congo ZAKLADY MIESNE SOCH. S.p.z.o.o. L.l.c. Inattiva Al. Jana Pawła II n. 80, Varsavia – Polonia b) Salumi e snack MONTANA ALIMENTARI S.p.A. – Via Europa n. 14, Busseto (PR) SALUMI D’EMILIA S.r.l. ‐ Via Modena n. 53 Castelvetro di Modena (MO) Produzione e commercializzazione di prodotti alimentari (salumi e prodotti di gastronomia). Produzione e commercializzazione di salumi. 8 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Nel primo semestre 2007 i ricavi totali del settore produzione ammontano a 505,2 milioni di Euro rispetto ai 507,5 milioni nel 2006, in diminuzione di 2,3 milioni (‐0,5%). Il margine operativo lordo si attesta a 21,6 milioni di Euro rispetto ai 20,8 del primo semestre 2006, in aumento di 0,8 milioni (+3,7%) ed il risultato operativo ammonta a 6,7 milioni rispetto ai 6,4 milioni del 2006 registrando un incremento di 0,3 milioni di Euro (+5,0%). Comparto carni bovine Nel corso del primo semestre il comparto carni ha registrato una riduzione nei ricavi prevalentemente legata all’effetto combinato di due fattori: il calo dei consumi di carne bovina conseguente al recupero dei consumi di carne avicola che, nel 2006, scontavano gli effetti della cosiddetta crisi dell’aviaria e la diminuzione del prezzo medio di vendita. Ciò nonostante, la stabilizzazione dei costi di acquisto della materia prima (bovini vivi) ha permesso di mantenere la marginalità invariata. Coerentemente con i piani aziendali, proseguono le opere di realizzazione della piattaforma produttiva/distributiva in Russia e dello stabilimento di macellazione in Polonia mentre, in Congo, è stato acquistato un nuovo terreno per la costruzione di un magazzino frigorifero nella città di Kinshasa. Per quanto riguarda invece l’Italia, è stato finalizzato l’ampliamento delle linee di produzione di hamburger e porzionati freschi ad Ospedaletto Lodigiano, ed è stato inaugurato un nuovo stabilimento, localizzato nello stesso complesso industriale dello storico impianto del Gruppo a Castelvetro di Modena, dedicato alla produzione di hamburger per McDonald’s che servirà il mercato europeo. 9 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Comparto salumi e snack Anche nel primo semestre 2007, il mercato dei salumi è stato caratterizzato da una generale stabilità della domanda e dalla sempre più forte affermazione dei canali distributivi moderni a scapito di quelli tradizionali, sempre più in difficoltà. A questi fenomeni, che da soli hanno causato una significativa pressione sulla marginalità, si è aggiunto nel canale della distribuzione moderna l’affermarsi degli “Hard Discount” che ha provocato una ulteriore compressione dei margini. Tale fenomeno, che continua ormai da 3 anni, sta cambiando in modo significativo il mix dei prodotti favorendo una forte crescita dei prodotti ad alto contenuto di servizio, quali le vaschette di salumi preaffettati, a scapito dei salumi “da taglio”. In questo scenario il Gruppo è comunque riuscito a cogliere opportunità di sviluppo in quanto, già da diversi anni, serve il canale degli hard discount e ha investito in linee di affettatura di salumi che hanno permesso di incrementare le vendite e di realizzare efficienze sui costi di trasformazione salvaguardando i margini. Da segnalare la divisione snack che continua il trend di crescita sia in termini di fatturato sia in termini di marginalità la cui attività si sta ampliando in diversi canali di vendita con un costante ampliamento della gamma dei prodotti offerta. Tra questi si evidenziano i panini e tramezzini in ATP venduti sia nel canale bar sia nella GDO ed i prodotti ad alto contenuto di servizio quali la linea fitness. Nella divisione “prodotti in scatola” continua l’azione di penetrazione iniziata negli anni scorsi. Oltre al buon andamento dei prodotti a marchio Montana, il forte posizionamento del “private label” ha permesso un miglioramento dei risultati del semestre pur in presenza di un rallentamento della domanda. Gli investimenti effettuati nel periodo hanno riguardato principalmente macchinari ed impianti per affettatura. 10 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Distribuzione Il settore in esame comprende, nell’ambito dell’area di consolidamento, le seguenti società: Società Attività svolta Foodservice (distribuzione al catering) MARR S.p.A. ‐ Via Spagna n. 20 Rimini Commercializzazione e distribuzione di prodotti alimentari freschi, secchi e surgelati destinati agli operatori della ristorazione. Società non operativa, attualmente in liquidazione. MARR ALISURGEL S.r.l. in liquidazione – Via del Carpino n. 4, Santarcangelo di Romagna (RN) MARR FOODSERVICE IBERICA S.A. – Commercializzazione e distribuzione nel mercato Calle Goya n. 99, Madrid ‐ Spagna spagnolo di prodotti alimentari freschi, secchi e surgelati destinati agli operatori della ristorazione. ALISEA S.c.ar.l. – Via Imprunetana n. 231/b, Ristorazione nell’ambito di strutture ospedaliere. Tavernuzze (FI) SFERA S.p.A. Commercializzazione e distribuzione di prodotti Via del Carpino n.4, Santarcangelo di Romagna (RN) alimentari freschi, secchi e surgelati destinati agli operatori della ristorazione. AS. CA. S.p.A. Commercializzazione e distribuzione di prodotti Via del Carpino n. 4, Santarcangelo di Romagna (RN) alimentari freschi, secchi e surgelati destinati agli operatori della ristorazione. NEW CATERING S.r.l. Distribuzione di prodotti alimentari ai bar e alla Via Massimiliano Kolbe n. 5/7 ‐ Forlì ristorazione veloce. BALDINI ADRIATICA PESCA S.r.l. Commercializzazione di prodotti ittici freschi e Via del Carpino n. 4, Santarcangelo di Romagna (RN) congelati Il settore distribuzione nel primo semestre 2007 registra una crescita dei ricavi che passano da 465,7 milioni di Euro a 499,3 milioni in aumento di 33,6 milioni (+7,2%). Tale incremento si riferisce a crescita organica per il 6,1% e a crescita per acquisizioni per il 1,1%. Il margine operativo lordo passa da 27,1 a 31,4 milioni di Euro con un incremento di 4,3 milioni (+15,7%). Il risultato operativo ammonta a 27,1 milioni di Euro rispetto ai 23,0 del 2006 in aumento di 4,1 milioni (+17,9%). MARR conferma la propria posizione di leader nel mercato italiano della commercializzazione e distribuzione di prodotti alimentari freschi, secchi e surgelati destinati agli operatori della ristorazione extradomestica e quindi al settore del Foodservice. Relativamente alle categorie di clientela, la crescita dei ricavi è stata trainata dallo “Street Market” che nel semestre ha registrato un aumento del 7,6% e si conferma il settore di riferimento di MARR con circa il 65% dell’incremento totale del periodo. Tale crescita è prevalentemente organica (+5,8%) e conferma la capacità di MARR di crescere in misura superiore al mercato. Positivo anche l’andamento delle vendite nel canale dei “National Account” che ha registrato nel semestre una crescita del 4,4%, grazie al contributo della ristorazione commerciale strutturata. Infine, in crescita anche la categoria dei “Wholesale”, con un incremento complessivo sul semestre dell’8,3%. Tra i principali fatti intervenuti nel semestre si segnala quanto segue: ‐ in data 8 gennaio MARR S.p.A. ha perfezionato l’acquisto del 100% del capitale sociale della società 11 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI New Catering S.r.l., con sede in Forlì, attiva nella distribuzione dei prodotti alimentari ai bar e alla ristorazione veloce; ‐ in data 22 gennaio 2007 è stato perfezionato l’acquisto del fabbricato sito in Pistoia località Bottegone, dove dai primi giorni di aprile è stata avviata la nuova Filiale MARR Toscana; ‐ nei primi giorni di marzo, MARR S.p.A. ha stipulato con l’Agenzia Regionale Intercent‐ER una convenzione per la fornitura di prodotti alimentari e non alimentari alle Pubbliche Amministrazioni della regione Emilia‐Romagna. La convenzione, della durata di due anni, rinnovabili per ulteriori 12 mesi fino a concorrenza del valore della fornitura, ha un valore di 31 milioni di Euro. ‐ in data 22 maggio 2007 è stata costituita la società Baldini Adriatica Pesca S.r.l. con sede in Santarcangelo di Romagna, la società è interamente detenuta da MARR S.p.A.; ‐ in data 11 giugno 2007, attraverso la neo costitutita società Baldini Adriatica Pesca S.r.l., si è perfezionato con la società Fratelli Baldini S.r.l., esercente l’attività di commercio all’ingrosso ed al minuto di prodotti ittici, il contratto di “Subaffitto d’azienda ed opzione di acquisto d’azienda e di locazione di immobile”. Il contratto di affitto che ha scadenza il 31 dicembre 2008 prevede che, entro il 31 agosto 2008, Baldini Adriatica Pesca possa esercitare l’opzione, concessa a titolo gratuito, per l’acquisto del ramo di azienda a condizioni predeterminate. 12 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Ristorazione L’attività svolta nel settore in esame è suddivisa in due aree di business, attraverso le seguenti società e/o divisioni societarie: Società Attività svolta a) Ristorazione on‐board CREMONINI S.p.A. – Divisione Ferroviaria Sede legale e amministrativa, Via Modena n. 53 Castelvetro di Modena (MO) Sede commerciale “Agape”, Via Giolitti n. 50 Roma GLOBAL SERVICE LOGISTICS S.r.l. Via Modena n. 53 Castelvetro di Modena (MO) MOMENTUM SERVICES Ltd. ‐ Parklands Court, n.24 ‐ Birmingham Great Park Rubery, Birmingham Regno Unito CREMONINI RESTAURATION S.a.s. – 83, Rue du Charolais, Parigi – Francia Gestione, in concessione, di servizi di ristorazione a bordo treno in Italia. Logistica, gestione e movimentazione di merci in genere. Gestione, in concessione, dei servizi di ristorazione a bordo dei treni che, attraverso l’Eurotunnel, collegano Londra con Parigi e Bruxelles. Gestione, in concessione, di servizi di ristorazione a bordo treno in Francia. Gestione delle attività di logistica nelle stazioni ferroviarie. Gestione, in concessione, dei servizi di ristorazione a RAILREST S.A. ‐ Frankrijkstraat, n. 95 Bruxelles ‐ Belgio bordo dei treni ad alta velocità Thalys che collegano il Belgio con Francia, Olanda e Germania. CREMONINI RAIL IBERICA S.A.– (ex Rail Gourmet Gestione di servizi di ristorazione a bordo di tutti i España S.A.) treni ad alta velocità (AVE) in Spagna. Calle Commercio, n. 12 ‐ Madrid ‐ Spagna b) Ristorazione commerciale CREMONINI S.p.A. – Divisione Commerciale Via Modena n. 53, Castelvetro di Modena (MO) Operatore nell’ambito della ristorazione commerciale in concessione. In particolare viene gestita la ristorazione nei buffet di importanti stazioni ferroviarie italiane, aeroporti, porti ed altri. Gestione, in Italia, di una catena di ristoranti “steakhouse”. Gestione, in concessione, dell’attività di ristorazione nelle stazioni di servizio della rete autostradale. Gestione, in concessione, dell’attività di ristorazione nelle stazioni di servizio della rete autostradale. ROADHOUSE GRILL ITALIA S.r.l. ‐ Via Modena n. 53, Castelvetro di Modena (MO) CHEF EXPRESS S.p.A. (ex Moto S.p.A.) – Via Modena n. 53, Castelvetro di Modena (MO) AUTOPLOSE GmbH in liquidazione 6143 Matrei am Brenner Brennerautobahn ‐ Austria SGD S.r.l. ‐ Via Modena n. 53, Castelvetro di Modena (MO) Gestione aree commerciali adibite allʹattività di ristorazione. Gestione distributori automatici per la distribuzione di bevande, di cibi cotti e di prodotti non alimentari. TIME VENDING S.r.l ‐ Via Modena n. 53, Castelvetro di Modena (MO) Il settore ristorazione registra, nel primo semestre 2007, una crescita dei ricavi che passano da 152,9 milioni di Euro a 207,3 milioni con un aumento di 54,4 milioni. (+35,6%) Tale aumento si riferisce per 7,9 milioni a crescita organica e per 46,5 milioni agli effetti delle acquisizioni. Il margine operativo lordo passa da 12,7 a 13,5 milioni di Euro con un incremento di 0,7 milioni (+5,9%), ed il risultato operativo si attesta a 8,5 milioni rispetto ai 9,5 milioni del primo semestre 2006, in calo di 1,0 milione (‐ 10,2%). Tali risultati sono influenzati dalla parziale chiusura per ristrutturazione di sei importanti aree di servizio autostradali e dai conseguenti maggiori ammortamenti. 13 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Ristorazione on‐Board Nel periodo in esame il comparto della ristorazione a bordo treno ha registrato un ulteriore incremento rispetto al 2006 principalmente grazie allo sviluppo fatto registrare nel mercato europeo. In particolare, l’aumento è riconducibile all’inizio dell’attività di ristorazione sui treni ad alta velocità (AVE) in Spagna e allo sviluppo fatto registrare nelle tratte gestite da Railrest Ltd. Tra i fatti di rilievo avvenuti nel periodo in esame si segnalano: ‐ l’avvenuta riaggiudicazione della gara internazionale indetta dall’inglese Eurostar Group Ltd. per la gestione dei servizi di ristorazione a bordo dei 60 treni ad alta velocità che, attraverso il tunnel sotto la Manica, collegano Londra, Parigi e Bruxelles. Il contratto ha una durata di 5 anni e una opzione per il rinnovo di altri 2 anni, ed è stato siglato da Momentum Services Ltd; ‐ l’inizio della gestione da parte di Cremonini Restauration S.a.s., con decorrenza 1 giugno 2007, del nuovo centro logistico della Gare de l’Est a Parigi. Il centro, che è stato completamente ammodernato nella struttura logistica, gestisce le attività di handling e movimentazione di prodotti alimentari e non, degli oltre 70 treni che partono ogni giorno dalla Gare de l’Est e che collegano Parigi con l’Est della Francia, con la Svizzera, con il Lussemburgo e con la Germania; ‐ l’avvenuta riaggiudicazione della gara internazionale indetta dalle ferrovie francesi SNCF (Società Nazionale des Chemins de Fer) per la gestione dei servizi di ristorazione a bordo di 6 treni ad alta velocità TGV che collegano Parigi a Milano. Il contratto, che ha decorrenza dal 1° giugno 2007, ha una durata di 4 anni ed è stato siglato da Cremonini S.p.A.; ‐ la proroga del contratto per la concessione dei servizi di ristorazione sui treni gestiti da Trenitalia. Il contratto, che ha scadenza il 31 gennaio 2008, potrà essere prorogato per ulteriori sei mesi al termine dei quali verrà indetta una nuova gara. Ristorazione commerciale Continua la crescita del comparto della ristorazione commerciale trainata sia dai buffet di stazione che dall’apertura di nuove steakhouse “Roadhouse Grill”. Tra i fatti di rilievo avvenuti nel corso del semestre si segnalano: ‐ l’apertura di due steakhouse “Roadhouse Grill” rispettivamente a Ferrara e Corbetta (MI), portando così a 9 il numero dei locali; ‐ l’acquisizione di tre nuovi punti vendita all’interno delle stazioni ferroviarie di Prato e L’Aquila e all’interno della stazione autobus di L’Aquila. Ristorazione autostradale Anche per quanto riguarda l’attività di ristorazione autostradale, dove Chef Express si conferma il secondo operatore nazionale, si registra una crescita dei ricavi prevalentemente dovuta al consolidamento integrale di Chef Express S.p.A. (ex Moto S.p.A.). Tra i fatti di rilievo avvenuti nel corso del semestre si segnalano: ‐ la completa riorganizzazione di tutte le attività con il nuovo brand “Chef Express”; ‐ la riqualificazione dei punti di vendita di otto aree di servizio autostradali (San Martino, Fabro, Le Saline, Reggello, Piceno, La Pioppa, Bisenzio e Sillaro). 14 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Attività centralizzate (holding, immobiliare e servizi) Le attività svolte in quest’area sono principalmente legate alla prestazione di servizi specializzati a supporto delle attività dei settori operativi ed alla gestione del patrimonio immobiliare, e ricomprende le seguenti società e/o divisioni societarie: Società Attività svolta CREMONINI S.p.A. – Divisione Holding Via Modena n. 53, Castelvetro di Modena (MO) Fornisce servizi di supporto alle società del Gruppo in ambito finanziario, assicurativo, legale e gestionale/amministrativo. Inoltre gestisce il patrimonio immobiliare di proprietà. GLOBAL SERVICE S.r.l. ‐ Via Modena n. 53 Servizi informatici: gestione dell’hardware e software Castelvetro di Modena (MO) centrale per il Gruppo; Servizi relativi al personale: elaborazione e gestione amministrativa delle paghe. INTERJET S.r.l. ‐ Via Belvedere n. 23 Servizi di trasporto aereo (t.p.p.) e titolare della Castelvetro di Modena (MO) licenza di trasporto ferroviario. CONS. CENTRO COMM. INGROSSO CARNI S.r.l. ‐ Attività immobiliare. Via Fantoni n. 31, Bologna CREMONINI SEC S.r.l. in liquidazione Società veicolo per l’operazione di cartolarizzazione Via Modena n. 53, dei crediti. Castelvetro di Modena (MO) MUTINA CONSULTING S.r.l. in liquidazione ‐ Via Servizi tecnici. Modena n. 53, Castelvetro di Modena (MO) SOCIETA’ AGRICOLA BERGOGNINA S.r.l Attività di conduzione di terreni agricoli. Via Modena n. 53, Castelvetro di Modena (MO) TECNO‐STAR DUE S.r.l. – Via Prampolini n. 12, Servizi di progettazione di immobili ed impianti, Formigine (MO) gestione delle attività di manutenzione e ristrutturazione. Tra i fatti di rilievo che hanno caratterizzato il periodo si segnala che in data 26 gennaio è stata deliberata l’estinzione anticipata dell’operazione di cartolarizzazione revolving di crediti commerciali, stipulata nel luglio 2002. I titoli sono stati rimborsati in data 24 aprile. 15 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Rapporti con imprese controllate non consolidate, collegate, controllanti e società correlate Con riferimento ai rapporti intrattenuti nel primo semestre 2007 con società controllate non consolidate, collegate, controllanti e società correlate, effettuati a condizioni di mercato, si precisa che gli stessi hanno interessato le tipologie di costi e ricavi riassunte nella tabella che segue. In appositi allegati delle note di commento ai prospetti contabili consolidati sono esposti i dati patrimoniali ed economici suddivisi per tipo di rapporto, relativamente a ciascuna società. (in migliaia di Euro) Controllanti Controllate Collegate Correlate Ricavi Proventi commerciali Altri proventi Totale ricavi - 4 4 3.040 86 3.126 71 71 Costi Oneri commerciali Altri oneri Totale costi - 96 1 97 20.616 10 20.626 372 372 Crediti Commerciali Altri Totale crediti - 357 137 494 5.957 413 6.370 4 4 Debiti Commerciali Altri Totale debiti - 286 452 738 3.999 3.999 - (in migliaia di Euro) Società correlate e controllanti: Collizzolli S.p.A. Totale correlate e controllanti (in migliaia di Euro) Società correlate e controllanti: Agricola 2000 S.r.l. Le Cupole S.r.l. Tre Holding S.r.l. Totale correlate e controllanti Commerciali Crediti Debiti - Altri Crediti - Commerciali Ricavi Costi 2 3 66 71 16 4 4 Crediti - - Totale Costi - Debiti 4 4 Altri Ricavi 372 372 Totale Debiti Ricavi - Costi 2 3 66 71 372 372 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Per quanto riguarda le garanzie prestate dal Gruppo in favore di società correlate, si segnala la seguente: Importo 18 102 120 (in migliaia di Euro) Garanzie dirette - fidejussioni Garanzie dirette - fidejussioni Totale imprese correlate Controparte Cre.Am. S.r.l. in liquidazione Alfa 95 S.r.l. liquidata Trattasi di fideiussioni rilasciate (anni 1989 e 1990) a favore di società già facenti parte del Gruppo; si ritiene che tali garanzie non presentino, di fatto, rischi di escussione. In particolare: Cre.Am. S.r.l. in liquidazione – Fideiussione rilasciata al Comune di San Daniele del Friuli a garanzia del pagamento degli oneri di urbanizzazione per la costruzione di un prosciuttificio, progetto a tutt’oggi non avviato. Alfa 95 S.p.A. liquidata – Fideiussione rilasciata all’ex Ufficio Imposta sul Valore Aggiunto di Modena per un rimborso d’imposta relativo all’anno 1986. L’Agenzia delle Entrate di Modena, nonostante i solleciti ed a seguito del trasferimento dei propri uffici, non ha sino ad oggi provveduto all’estinzione della garanzia ed alla restituzione dell’atto originale espressamente richiesto dalla Banca per lo svincolo definitivo, pur essendo detta fidejussione scaduta e la società liquidata da parecchi anni. Investimenti Nel corso del primo semestre 2007, il totale degli investimenti ha comportato un esborso complessivo di cassa per 51,6 milioni di Euro di cui 22,6 relativi ad investimenti per acquisizioni tra cui si segnalano l’acquisizione di New Catering ed i pagamenti programmati derivanti dall’acquisto del ramo d’azienda Sfera S.p.A. e Mokà. Si riporta di seguito il prospetto della variazione netta delle immobilizzazioni materiali ed immateriali di competenza del primo semestre. (in migliaia di Euro) Produzione Distribuzione Ristorazione Altri Totale 118 543 141 2 804 21 2 139 - 162 Immateriali Diritti di brevetto ind. e diritti di utilizzazione delle opere dell’ingegno Conc., licenze, marchi e diritti simili (15) 2.131 1.371 - 3.487 Immobilizzazioni in corso e acconti - - 209 3 212 Altre immobilizzazioni immateriali - - (181) - (181) 124 2.676 1.679 5 4.484 Terreni e fabbricati 2.901 463 4.251 596 8.211 Impianti e macchinari 6.205 874 2.864 24 9.967 Attrezzature industriali e commerciali 321 156 829 - 1.306 Altri beni 620 536 1.680 141 2.977 Immobilizzazioni in corso e acconti 12.661 - 8.659 1 21.321 Totale materiali 22.708 2.029 18.283 762 43.782 Totale 22.832 4.705 19.962 767 48.266 Avviamento Totale immateriali Materiali Per ulteriori informazioni circa gli investimenti effettuati nel semestre si rimanda alla nota di commento ai prospetti contabili. 17 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Azioni proprie La Capogruppo possiede azioni proprie acquisite in base al mandato conferito agli Amministratori ed alle decisioni in tale ambito assunte dal Consiglio di Amministrazione, con lo scopo di mantenere la stabilità del titolo. Il mandato prevede la possibilità di acquistare azioni proprie fino all’importo massimo previsto dall’art. 2357 del Codice Civile. La movimentazione delle azioni proprie nel corso del 2007 è stata la seguente: Numero azioni Totale azioni in portafoglio al 31.12.2006 - Acquisti - Vendite Totale azioni in portafoglio al 30 giugno 2007 Valore nominale complessivo Euro % sul capitale 13.131.670 6.828.469 9,26 13.131.670 6.828.469 9,26 Corrispettivo d’acquisto/vendita svalutazione/ ripristini (Euro/000) Valore di carico - 20.172 (a) (Euro/000) 20.172 (a) Ai fini del bilancio d’esercizio e consolidato, in applicazione del principio IAS 32, il valore di carico delle azioni proprie è stato portato a diretta diminuzione del patrimonio. Si precisa che Cremonini S.p.A. non possiede altre azioni proprie, né tramite società fiduciaria, né per interposta persona. Le società controllate e collegate non possiedono azioni di Cremonini S.p.A., né direttamente, né per il tramite di società fiduciarie o per interposta persona e le stesse società, nel corso del semestre, non hanno posto in essere operazioni di acquisto e di vendita di azioni della Capogruppo. Raccordo fra il valori di patrimonio netto e il risultato di periodo della capogruppo con i corrispondenti valori consolidati Il prospetto di raccordo tra il patrimonio netto ed il risultato del periodo risultante dalla situazione semestrale della Società Capogruppo ed i corrispondenti valori consolidati al 30 giugno 2007 di pertinenza del Gruppo è riportato nelle note di commento alla relazione semestrale. 18 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI La Capogruppo Cremonini S.p.A. Si riporta di seguito la sintesi dei risultati della Capogruppo. Conto economico della Capogruppo Cremonini S.p.A. (in migliaia di Euro) 30 giugno 2007 30 giugno 2006 (6 mesi) (6 mesi) 69.721 69.129 0,86 143.039 69.721 (43.900) 25.821 (19.021) 6.800 (3.422) 3.378 (4.215) (837) 14.358 69.129 (43.332) 25.797 (19.296) 6.501 (2.835) 3.666 (5.578) (1.912) 113 0,86 13.521 (863) 12.658 (1.799) 128 (1.671) 143.039 (89.329) 53.710 (37.860) 15.850 (7.038) 8.812 (7.103) 1.709 2.289 0 3.998 (2.691) 1.307 Ricavi totali Variazioni rim. prodotti in corso, semilavorati e finiti Valore della produzione Costi della produzione Valore aggiunto Costo del lavoro Margine operativo lordo a Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo b Proventi (oneri) finanziari netti Risultato della gestione caratteristica Proventi (oneri) da partecipazioni netti Proventi (oneri) non ricorrenti Risultato prima delle imposte Imposte sul reddito Risultato netto Var. % 0,09 4,60 (7,86) (56,22) (851,58) n.a. 31 dicembre 2006 (12 mesi) Stato patrimoniale della Capogruppo Cremonini S.p.A. (in migliaia di Euro) Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Partecipazioni ed altre immobilizzazioni finanziarie Capitale immobilizzato Capitale circolante netto commerciale - Crediti commerciali - Rimanenze - Debiti commerciali Totale capitale circolante netto commerciale Altre attività a breve termine Altre passività a breve termine Capitale d’esercizio netto T.F.R. ed altri fondi a medio-lungo termine Capitale investito netto Patrimonio netto Indebitamento finanziario netto a medio-lungo termine Indebitamento finanziario netto a breve termine Posizione finanziaria netta Mezzi propri e debiti finanziari 19 30.06.2007 20.348 86.061 296.522 402.931 30.06.2006 18.735 85.823 277.984 382.542 13.159 2.196 (30.205) (14.850) 27.221 (36.640) (24.269) (22.831) 355.831 200.088 135.372 20.372 155.744 355.832 15.975 2.157 (27.522) (9.390) 13.022 (19.398) (15.766) (22.763) 344.013 193.766 110.665 39.582 150.247 344.013 Var. % 5,33 53,93 3,44 3,26 3,66 3,44 31.12.2006 19.229 85.111 296.525 400.865 0 13.151 2.276 (28.240) (12.813) 27.198 (34.285) (19.900) (23.531) 357.434 196.976 164.357 (3.899) 160.458 357.434 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Posizione finanziaria netta della Capogruppo Cremonini S.p.A. (in migliaia di Euro) Debiti verso banche, obbligazioni ed altri finanziatori - esigibili entro 12 mesi - esigibili tra 1 e 5 anni - esigibili oltre 5 anni Totale debiti verso banche, obblig. ed altri finanziatori Disponibilità - disponibilità liquide - altre attività finanziarie Totale disponibilità Conto corrente interno di tesoreria Totale posizione finanziaria al netto delle disponibilità 30.06.2007 30.06.2006 (74.551) (107.355) (28.017) (209.923) (67.174) (70.304) (40.361) (177.839) 6.674 10.809 6.674 47.505 (155.744) 10.809 16.783 (150.247) Var. % 18,04 (38,26) 3,66 31.12.2006 (23.465) (129.724) (34.633) (187.822) 13.842 0 13.842 13.522 (160.458) Rapporti con imprese del Gruppo e società correlate Con particolare riferimento all’attività propria di Cremonini S.p.A. ed agli specifici rapporti finanziari e di servizio con società partecipate e correlate precisiamo che gli stessi hanno interessato le tipologie di costi e ricavi riassunte nella tabella che segue. In appositi allegati della nota integrativa sono esposti i dati patrimoniali ed economici suddivisi per tipo di rapporto, relativamente a ciascuna società. Si precisa inoltre che i rapporti con imprese correlate sono di entità complessivamente non significativa. (in migliaia di Euro) Controllanti Controllate Collegate Correlate Ricavi Proventi finanziari Proventi per servizi Vendite di prodotti e merci Altri proventi Totale ricavi - 1.854 3.116 11 388 5.369 21 21 - Costi Oneri finanziari Oneri per servizi Acquisti di prodotti e merci Altri oneri Totale costi - 758 2.211 3.784 1 6.754 - - Crediti Tesoreria Commerciali Altri Totale crediti - 80.539 3.374 23.670 107.583 92 92 4 4 Debiti Tesoreria Commerciali Altri Totale debiti - 33.118 6.306 17.490 56.914 - - 20 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Per quanto riguarda i rapporti con società correlate si rimanda all’analisi effettuata nella sezione di commento dei dati consolidati. Operazioni atipiche e/o inusuali Nel corso del semestre non si sono verificate operazioni atipiche e/o inusuali che, per significatività, natura della controparti, oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e per il loro verificarsi in prossimità della chiusura del periodo possano dar luogo a dubbi in ordine alla correttezza e completezza della presente informativa contabile, al conflitto di interesse, alla salvaguardia del patrimonio aziendale e alla tutela degli azionisti di minoranza. Eventi successivi alla chiusura del primo semestre 2007 Tra i fatti avvenuti successivamente alla chiusura del semestre si segnala quanto segue: ‐ MARR S.p.A. si è aggiudicata la gara indetta da Consip S.p.A. per la fornitura di derrate alimentari per le Pubbliche Amministrazioni delle regioni Emilia Romagna, Marche, Abruzzo e Sardegna. La convenzione, della durata di 18 mesi prorogabile fino ad ulteriori 6 mesi, ha un valore di circa 10 milioni di Euro circa; ‐ nel mese di settembre MARR S.p.A. ha perfezionato il contratto definitivo per l’acquisto del ramo di azienda di proprietà di LCN Servizi S.p.A., già CATER Roma S.p.A., società con sede a Roma, attiva nella distribuzione di prodotti alimentari agli operatori del Foodservice ed, in particolare, a quelli della ristorazione collettiva. Contestualmente è stata attivata la nuova filiale denominata “MARR CATER”. ‐ nel mese di luglio Cremonini S.p.A. ha acquisito dalla società americana Roadhouse Grill Inc., la proprietà e tutti i diritti connessi del marchio Roadhouse Grill per 50 paesi europei, per un controvalore di 1,12 milioni di USD. Tale operazione permetterà l’ampliamento della catena in tutto il territorio europeo; ‐ l’apertura a Bergamo e a Forlì di due nuove steakhouse a marchio Roadhouse Grill, portando così a 11 il numero dei locali; ‐ l’apertura della nuova area di servizio di Masseria Est e la completa riqualificazione delle aree di Santerno Ovest e Vallescrivia Ovest; ‐ l’acquisizione di un nuovo punto vendita all’interno dell’Aeroporto di Parma; ‐ la completa riqualificazione del punto di vendita all’interno della stazione ferroviaria di Ravenna con l’inserimento all’interno del locale del format Mc Donald’s, portando così a 10 i punti vendita con format Mc Donald’s gestiti dal Gruppo Cremonini. 21 SEMESTRALE 2007 – RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Evoluzione prevedibile della gestione Alla luce dei risultati raggiunti nei primi sei mesi del 2007 la società prevede un miglioramento dei risultati operativi per l’esercizio 2007. Il management rimane orientato a perseguire politiche di sviluppo nei vari settori operativi con l’obiettivo di un miglioramento della redditività. Castelvetro di Modena, 24 settembre 2007 IL PRESIDENTE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE (Cav. Lav. Luigi Cremonini) F.do Luigi Cremonini 22 SEMESTRALE 2007 – PROSPETTI CONTABILI Stato Patrimoniale Consolidato – Attivo (in migliaia di Euro) Attivo non corrente Immobilizzazioni materiali Avviamenti Altre immobilizzazioni immateriali Partecipazioni valutate al patrimonio netto Partecipazioni in altre imprese Attività finanziarie disponibili per la vendita Strumenti finanziari / derivati Crediti finanziari non correnti 30.06.2007 31.12.2006 618.790 143.539 6.897 3.221 5.510 4.693 1.512 595.242 139.894 7.352 3.887 5.513 2.339 1.833 7 8 14.115 8.005 806.282 14.965 8.496 779.521 9 10 11 248.374 15.997 3.411 234.248 17.808 2.173 550 525 12 439.097 395.400 6.314 5.139 Nota 1 2 3 4 5 19 6 di cui verso parti correlate Imposte anticipate Altre voci attive non correnti Totale attivo non corrente Attivo corrente Rimanenze Attività biologiche Crediti finanziari correnti di cui verso parti correlate Crediti commerciali correnti di cui verso parti correlate Crediti tributari correnti Cassa e disponibilità liquide Attività finanziarie disponibili per la vendita Altre voci attive correnti 13 14 13.445 86.157 43 60.148 15 di cui verso parti correlate 4 Totale attivo corrente Totale attivo 866.672 1.672.954 23 11.031 107.169 53.964 12 821.793 1.601.314 SEMESTRALE 2007 – PROSPETTI CONTABILI Stato Patrimoniale Consolidato – Passivo (in migliaia di Euro) Patrimonio Netto Capitale sociale Riserve Utili indivisi Risultato di periodo Patrimonio netto di gruppo Capitale e riserve di terzi Utile di periodo di terzi Patrimonio netto di terzi Totale patrimonio netto Passività non correnti Debiti finanziari non correnti Strumenti finanziari / derivati Benefici verso dipendenti Fondi per rischi ed oneri Imposte differite passive Altre voci passive non correnti Totale passività non correnti Passività correnti Debiti finanziari correnti 30.06.2007 31.12.2006 16 17 66.918 175.315 31.726 1.072 275.031 55.753 6.412 62.165 337.196 66.918 174.332 29.621 11.627 282.498 51.676 14.512 66.188 348.686 18 19 20 21 22 23 325.727 37.292 16.560 67.118 3.934 450.631 364.355 3.272 42.265 5.979 63.851 3.227 482.949 24 382.409 325.969 452 458 2.693 12.900 420.447 15.396 370.493 3.713 4.178 66.678 57.821 Nota di cui verso parti correlate Strumenti finanziari / derivati Debiti tributari correnti Passività commerciali correnti 25 26 27 di cui verso parti correlate Altre voci passive correnti 28 di cui verso parti correlate 0 Totale passività correnti Totale passivo 885.127 1.672.954 24 0 769.679 1.601.314 SEMESTRALE 2007 – PROSPETTI CONTABILI Conto Economico Consolidato (in migliaia di Euro) Ricavi Nota 29 3.111 1.229 17.006 86 608 31 2.130 490 (811.049) (6.446) 248 (751.902) (19.883) (15.307) 32 (187.898) (177.618) (1.215) (1.392) (116.734) (21.166) (4.340) (18) (100.670) (19.923) (3.928) 310 (3) 3 (17.812) (16.814) (10) 75 21.964 18.725 (14.480) 7.484 (6.412) 1.072 (10.635) 8.090 (5.752) 2.338 0,0083 0,0083 0,0182 0,0182 30 di cui verso parti correlate Altri ricavi e proventi non ricorrenti Var. rimanenze prodotti finiti e semilavorati Incrementi di immobiliz.per lavori interni Costi per acquisti di cui verso parti correlate Altri costi operativi di cui verso parti correlate Altri costi operativi non ricorrenti Costi per il personale Ammortamenti Svalutazioni ed accantonamenti Proventi da partecipazioni 33 34 34 di cui verso parti correlate (Proventi)/Oneri finanziari 35 di cui verso parti correlate (Proventi)/Oneri finanziari non ricorrenti Risultato prima delle imposte Imposte sul reddito Risultato prima dei terzi Risultato dei terzi Risultato di periodo del Gruppo 30.06.2006 1.078.462 17.364 di cui verso parti correlate Altri ricavi e proventi 30.06.2007 1.160.997 35 36 Utile per azione base Utile per azione diluito 25 78.280 78.280 14.749 14.749 Riserva legale 79.036 79.036 986 (140) 1.126 26 1.069 1.120 (51) Riserva cash flow hedge (40.558) 40.558 78.280 78.280 14.749 14.749 79.036 79.036 986 986 192 211 (19) 2.072 772 1.300 175.315 211 772 174.332 31.727 (186) 922 38 11.627 (10.295) 29.621 (11.627) 11.627 9.289 1.072 66.918 66.918 (191) 214 338 Saldi al 30 giugno 2007 (6.828) (6.828) (221) 231 29.260 (230) 45 40.558 (29.077) 17.964 Risultato Utili (Perdite) di portati pertinenza a nuovo del Gruppo 1.072 73.746 73.746 (221) 231 174.322 (256) (140) 1.120 173.598 Totale Riserve Utile (perdita) del semestre al 30 giugno 2007 Movimentazione riserva di traduzione e altri movimenti Cash flow hedge Cash flow hedge controllata Inalca Effetto piano stock option controllata Marr Destinazione risultato esercizio precedente: - a riserva utili indivisi - distribuzione dividendi Saldi al 31 dicembre 2006 Utile (perdita) del periodo al 31 dicembre 2006 Movimentazione riserva di traduzione e altri movimenti Cash flow hedge Cash flow hedge controllata Inalca Effetto piano stock option controllata Marr 202 (256) 458 Altre Riserve Riserva per Riserva rettifiche negoziazione Riserva IAS azioni proprie conversione 2.338 66.918 (45) 66.963 Riserva da sovrapprezzo delle azioni Saldi al 30 giugno 2006 (6.828) (45) (6.783) Totale Capitale sociale 2.338 73.746 73.746 Capitale sociale Valore nominale azioni prop Utile (perdita) del semestre al 30 giugno 2006 Movimentazione riserva di traduzione e altri movimenti Effetto compravendita azioni proprie Cash flow hedge Effetto piano stock option controllata Marr Destinazione risultato esercizio precedente: - a riserva utili indivisi - distribuzione dividendi Saldi al 31 dicembre 2005 (in migliaia di Euro) 275.032 1.072 55.752 314 28 772 922 38 25 14.512 (10.778) 51.676 0 (10.295) 282.498 9.289 (2.486) 253 231 214 338 (412) 53.909 272.838 2.338 (148) 33 (185) 1.120 45 (486) 11.948 (10.725) 52.801 Capitale e riserve di terzi 0 (29.077) 299.083 Patrimonio netto di pertinenza del Gruppo 6.412 6.412 (14.512) 14.512 8.760 5.752 5.752 (11.948) 11.948 Risultato di pertinenza di terzi 62.164 6.412 314 28 0 (10.778) 66.188 8.760 (2.486) 253 59.661 5.752 (148) 33 0 (10.725) 64.749 Patrimonio netto di terzi 337.196 7.484 339 772 922 66 0 (21.073) 348.686 18.049 (2.898) 231 214 591 332.499 8.090 (634) (185) 1.120 78 0 (39.802) 363.832 Totale SEMESTRALE 2007 – PROSPETTI CONTABILI Prospetto delle variazioni nei conti di patrimonio netto consolidato avvenute nel semestre chiuso al 30 giugno 2007 SEMESTRALE 2007 – PROSPETTI CONTABILI Rendiconto finanziario consolidato dei semestri chiusi al 30 giugno 2007 e 2006 (in migliaia di Euro) 30.06.2007 30.06.2006 Risultato Netto prima degli interessi di azionisti terzi Ammortamenti Variazione netta fondo TFR Variaz.netta altri fondi e componenti di reddito non monetari Storno effetti di finanza straordinaria Cash-flow operativo (Incremento) decremento crediti vs clienti (Incremento) decremento rimanenze di magazzino Incremento (decremento) debiti vs fornitori (Incremento) decremento altre poste del circolante Variazione del Capitale Circolante CASH FLOW DERIVANTE DALLA ATTIVITÀ OPERATIVA (Investimenti) netti immobilizzazioni immateriali (Investimenti) netti immobilizzazioni materiali Variazione delle imm.finanziarie Effetti netti derivanti dalla variazione dell'area di consolidamento CASH FLOW DELLA ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO FREE - CASH FLOW ANTE OPERAZIONI STRAORDINARIE Flusso monetario operazioni di finanza straordinaria Flusso monetario distribuzione dividendi Aumenti di capitale, variaz.azioni proprie ed altre variaz. incluse quelle di terzi Flusso monetario da (per) variazione patrimonio netto FREE - CASH FLOW Indebitamento finanziario netto iniziale Flusso di cassa del periodo Indebitamento finanziario netto finale Incremento (Decremento) dei finanziamenti a medio/lungo Incremento (Decremento) passività a m/l per derivati Flusso monetario da (per) attività finanziarie a m/l termine FLUSSO MONETARIO A BREVE DELL'ESERCIZIO Indebitamento finanziario netto a breve iniziale Flusso di cassa del periodo Indebitamento finanziario netto a breve finale Incremento (Decremento) dei finanziamenti a breve Variazione titoli e altri crediti finanziari Incremento (Decremento) passività a breve per derivati Flusso monetario da (per) attività finanziarie a breve termine INCREMENTO (DECREM.) DISPONIBILITÀ LIQUIDE Disponibilità liquide iniziali Flusso di cassa del periodo Disponibilità liquide finali 7.484 21.166 (4.973) 7.120 0 30.797 (44.223) (12.314) 53.069 6.144 2.676 33.473 (4.148) (44.117) (3.310) 0 (51.575) (18.102) 0 (22.147) 3.172 (18.975) (37.077) (584.223) (37.077) (621.300) 38.628 3.272 41.900 78.977 (216.596) (78.977) (295.573) 56.476 (1.202) 2.692 57.966 (21.011) 107.168 (21.011) 86.157 8.090 19.923 909 1.603 0 30.525 (45.706) (16.049) 48.207 12.406 (1.142) 29.383 (3.124) (37.715) (9.358) 0 (50.197) (20.814) 0 (39.802) 556 (39.246) (60.060) (512.084) (60.060) (572.144) 41.197 (812) 40.385 (19.675) (159.415) (19.675) (179.090) 29.046 1.000 (1.250) 28.796 9.121 89.203 9.121 98.324 27 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Note di commento ai prospetti contabili consolidati Struttura e contenuto dei prospetti contabili consolidati La relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2007 è stata redatta conformemente ai criteri di valutazione e di misurazione stabiliti dagli International Financial Reporting Standard (IFRS) emanati dall’International Accounting Standards Board (IASB) e adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all’art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002. Nella fattispecie ai fini della redazione della presente relazione semestrale sono stati applicati lo IAS 34 (bilanci intermedi) e le disposizioni dell’art. 81 del Regolamento Emittenti Consob n. 11971/1999). Nella sezione “Criteri di valutazione” sono indicati i principi contabili internazionali di riferimento adottati nella redazione della semestrale al 30 giugno 2007. La relazione consolidata al 30 giugno 2007 è stata redatta in base al principio del costo, fatta eccezione per le seguenti poste di bilancio: ‐ terreni e fabbricati per i quali alla data del 1° gennaio 2004 è stata adottata la valutazione al fair value, quale “sostituto del costo” come previsto dal IFRS 1, così come dettagliato nel prosieguo della presente nota; ‐ contratti derivati contabilizzati al fair value con contropartita il conto economico. I prospetti contabili consolidati al 30 giugno 2007 presentano, ai fini comparativi, per il conto economico i dati del primo semestre 2006 mentre per lo stato patrimoniale i saldi dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2006. Sono state utilizzate le seguenti classificazioni: − Stato patrimoniale per poste correnti/non correnti; − Conto economico per natura; − Rendiconto finanziario metodo indiretto. Si ritiene che tali classificazioni forniscano informazioni meglio rispondenti a rappresentare la situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Società e del Gruppo e peraltro riflettono le modalità di reporting interno attualmente in uso e di gestione e controllo del business. La valuta funzionale e di presentazione è l’Euro. Ciascuna impresa del Gruppo (fuori dall’area euro) definisce la propria valuta funzionale, che è utilizzata per valutare le voci comprese nei singoli bilanci. I prospetti e le tabelle contenuti nella presente situazione semestrale sono esposti in migliaia di Euro. 28 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO La presente relazione semestrale è stata predisposta utilizzando i principi e criteri di valutazione di seguito illustrati: Principi di consolidamento Il consolidamento viene effettuato con il metodo dellʹintegrazione globale che consiste nel recepire tutte le poste dellʹattivo e del passivo nella loro interezza. I principali criteri di consolidamento adottati per l’applicazione di tale metodo sono i seguenti: ‐ Le società controllate sono consolidate a partire dalla data in cui il controllo è effettivamente trasferito al Gruppo, e cessano di essere consolidate alla data in cui il controllo è trasferito al di fuori del Gruppo; ‐ Le attività e le passività, gli oneri e i proventi delle imprese consolidate con il metodo dell’integrazione globale sono assunti integralmente nel bilancio consolidato; il valore contabile delle partecipazioni è eliminato a fronte della corrispondente frazione di patrimonio netto delle imprese partecipate attribuendo ai singoli elementi dell’attivo e del passivo patrimoniale il loro valore corrente alla data di acquisizione del controllo (metodo dell’acquisto come definito dall’IFRS 3 “Aggregazione di impresa”). L’eventuale differenza residua, se positiva, è iscritta alla voce dell’attivo “Avviamento”; se negativa, a conto economico; ‐ Le joint venture sono consolidate con il metodo proporzionale mediante il quale la quota proporzionale di ciascuna delle attività, passività, proventi e oneri di unʹimpresa a controllo congiunto è consolidata voce per voce con quelle del bilancio del partecipante al controllo; ‐ I reciproci rapporti di debito e credito, di costi e ricavi, fra società consolidate e gli effetti di tutte le operazioni di rilevanza significativa intercorse fra le stesse sono eliminati; ‐ Le quote di patrimonio netto ed i risultati di periodo dei soci di minoranza sono esposti separatamente nel patrimonio netto e nel conto economico consolidati. Area di consolidamento La relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2007 include il bilancio della Capogruppo Cremonini S.p.A. e quello delle società nelle quali essa detiene, direttamente o indirettamente, il controllo, ovvero ha il potere di determinare le scelte finanziarie gestionali della società, ottenerne i benefici relativi, anche prescindendo da rapporti di natura azionaria, escludendo le controllate irrilevanti. Sono state escluse dall’area di consolidamento le società che presentano valori di bilancio individualmente e cumulativamente irrilevanti rispetto al bilancio consolidato di Gruppo. In particolare l’esclusione ha riguardato le seguenti società controllate: Controllate dirette Fernie S.r.l. in liquidazione Ibis S.p.A. Inalca Hellas e.p.e. in liquidazione Montana Farm S.p.z.o.o. Inalca Brasil Comercio Ltda. Le partecipazioni in tali società sono state valutate al costo (in molti casi interamente svalutato). 29 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO L’elenco delle società incluse nell’area di consolidamento al 30 giugno 2007, riportato nello schema a pagina 2, ha subito talune variazioni, di seguito descritte, rispetto a quello del precedente esercizio e del semestre al 30 giugno 2006. Gli effetti economici di tali variazioni sono stati riportati, quando significativi, nelle note di commento ai prospetti contabili. Le variazioni patrimoniali non hanno invece inciso in maniera significativa sulla comparabilità con i corrispondenti periodi dell’anno precedente. In particolare, rispetto al semestre al 30 giugno 2006, sono entrate a far parte dell’area di consolidamento: ‐ Cremonini Rail Iberica S.A. società acquisita da Cremonini al 100%, che svolge i servizi di ristorazione a bordo di tutti i treni ad alta velocità (AVE) in Spagna (presente già al 31 dicembre 2006); ‐ Zacklady Miesne Soch. S.p.z.o.o. precedentemente valutata al costo in quanto irrilevante (presente già al 31 dicembre); ‐ Inalca Brazzaville S.a.r.l. precedentemente valutata al costo in quanto irrilevante (presente già al 31 dicembre); ‐ New Catering S.rl. , società acquisita da MARR al 100%, attiva nella distribuzione (società acquisita nel corso del 2007); ‐ Società Agricola Bergognina S.r.l. (consolidata a partire dal 1 gennaio 2007); ‐ Global Service Logistics S.r.l. (consolidata a partire dal 1 gennaio 2007); ‐ Time Vending S.r.l. (consolidata a partire dal 1 gennaio 2007); ‐ Baldini Adriatica Pesca S.r.l. (società acquisita nel corso del 2007). Per effetto della liquidazione avvenuta nel corso del primo trimestre è invece uscita dall’area di consolidamento Domogel S.r.l. Inoltre, sempre rispetto al 30 giugno 2006, hanno avuto luogo: ‐ L’aumento della partecipazione in Inalcammil Ltda. che alla data della presente relazione è pari al 99,9% contro l’80,4% del 30 giugno 2006 (+19,5%). Tale incremento è avvenuto nel corso del secondo semestre 2006; ‐ La variazione della percentuale di interessenza in Chef Express S.p.A. ed Autoplose GmbH (in liquidazione) dal 50% al 100%. Per effetto di tale variazione le due società sono ora consolidate con il metodo integrale. Criteri di valutazione I criteri di valutazione utilizzati ai fini della predisposizione dei prospetti contabili consolidati al 30 giugno 2007 non si discostano da quelli utilizzati per la formazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2006 cui si rimanda per ulteriori dettagli. Con riferimento alla voce Passività per benefici ai dipendenti si segnala che, per effetto delle modifiche apportate alla regolamentazione del trattamento di fine rapporto (TFR) dalla Legge 27 dicembre 2006, n.296 (Legge Finanziaria 2007) e successivi Decreti e Regolamenti emanati nei primi mesi del 2007, rientranti nel complesso della riforma della previdenza complementare, il Gruppo Cremonini ha rilevato gli effetti contabili derivanti dal cd curtailment previsto dal paragrafo 109 dello IAS 19. 30 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO La riforma della previdenza complementare infatti, prevedendo il trasferimento del TFR maturando ai fondi pensione o all’Istituto Nazionale di Previdenza Sociale, ha modificato la natura dello stesso TFR da beneficio a prestazione definita a beneficio a contribuzione definita. L’effetto della rideterminazione della passività maturata, che si basa essenzialmente sull’esclusione dal calcolo attuariale dell’ipotesi di incremento delle retribuzioni future, è stato positivo per circa 3,3 milioni di Euro ed è stato imputato a conto economico. Nel mese di agosto 2005 lo IASB ha emesso il nuovo principio contabile IFRS 7 (Strumenti finanziari: informazioni integrative) ed un emendamento complementare allo IAS 1 (Presentazione del bilancio: informazioni integrative relative al capitale). L’IFRS 7 richiede informazioni integrative riguardanti la rilevanza degli strumenti finanziari in merito alla performance ed alla posizione finanziaria di un’impresa. Tali informazioni incorporano alcuni requisiti precedentemente inclusi nel principio contabile IAS 32 ‐ Strumenti finanziari: esposizione in bilancio ed informazioni integrative. Il nuovo principio contabile richiede altresì informazioni relative al livello di esposizione di rischio derivante dall’utilizzo di strumenti finanziari, ed una descrizione degli obiettivi, delle politiche e delle procedure poste in atto dal management al fine di gestire tali rischi. L’emendamento allo IAS 1 introduce requisiti relativi alle informazioni da fornire circa il capitale di un’impresa. L’IFRS 7 e l’emendamento allo IAS 1 hanno efficacia a partire dai bilanci chiusi al 31 dicembre 2007. Cambi utilizzati per la conversione delle poste in valuta La conversione in Euro dei prospetti contabili delle controllate estere che non utilizzano la moneta di conto europea (Euro) è avvenuta in base al metodo dei cambi correnti. I cambi utilizzati sono stati i seguenti: Valuta (quantità di valuta per 1 Euro) Dollaro (USA) Dinaro Algerino Kwanza (Angola) Real (Brasile) Rublo (Russia) Zloty (Polonia) Cambio di fine periodo 30.06.07 31.12.06 30.06.06 1,35050 1,31700 1,27130 94,51700 93,69440 93,20533 101,24600 105,73100 102,17636 2,59715 2,81333 n.a. 34,80700 34,68000 34,23954 3,76770 3,83100 n.a. Cambio medio 30.06.07 31.12.06 1,32935 1,255600 94,52600 91,432800 104,37067 100,959000 2,71872 2,733130 34,66850 34,111070 3,84390 3,895860 30.06.06 1,22920 89,68610 98,86307 n.a. 34,00088 n.a. Principali stime adottate dalla Direzione L’applicazione dei principi contabili generalmente accettati per la redazione del bilancio e delle relazioni contabili infrannuali comporta che la direzione aziendale effettui stime contabili basate su giudizi complessi e/o soggettivi, stime basate su esperienze passate e ipotesi considerate ragionevoli e realistiche sulla base delle informazioni conosciute al momento della stima. L’utilizzo di queste stime contabili influenza il valore di iscrizione delle attività e delle passività e l’informativa su attività e passività potenziali alla data del bilancio, nonché l’ammontare dei ricavi e dei costi nel periodo di riferimento. I risultati effettivi possono differire da quelli stimati a causa dell’incertezza che caratterizza le ipotesi e le condizioni sulle quali le stime sono basate. Di seguito sono indicate le stime contabili critiche del processo di redazione del bilancio e delle relazioni contabili infrannuali perché comportano un elevato ricorso a giudizi soggettivi, assunzioni e stime relativi a tematiche per loro natura incerta. Le modifiche delle condizioni alla base dei giudizi, assunzioni e stime adottati possono determinare un impatto rilevante sui risultati successivi. 31 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Di seguito sono riportate le principali stime ed assunzioni adottate dalla Direzione per la redazione della presente situazione annuale, le cui variazioni, peraltro al momento non prevedibili, potrebbero avere effetti sulla situazione economica e patrimoniale del Gruppo. • Stime adottate al fine della valutazione delle perdite di valore delle attività I flussi di cassa delle cash generating unit attribuibili a ciascun avviamento/differenza di consolidamento sono stati desunti per l’anno 2007 dal Budget, per gli anni 2008‐2010 dal Business Plan approvato dal Consiglio di Amministrazione e per gli anni successivi fino al 2019 si è ipotizzato un tasso di crescita costante pari all’inflazione programmata. Quale tasso di sconto è stato utilizzato il costo medio del capitale (WACC) pari al 5,4%. La valutazione di eventuali perdite di valore delle attività (impairment test sugli avviamenti) è stata effettuata con cadenza annuale con riferimento sia al 31 dicembre 2006 e ad oggi non si sono presentati indicatori di impairment. • Stime adottate nel calcolo attuariale al fine della determinazione dei piani a benefici definiti nell’ambito dei benefici successivi al rapporto di lavoro La valutazione della passività per TFR è stata eseguita da un attuario indipendente sulla base delle seguenti assunzioni: ‐ il tasso di inflazione previsto è pari al 2%; ‐ il tasso di attualizzazione utilizzato pari al 4,85%; ‐ i tassi attesi di incrementi retributivi (comprensivo di inflazione) è così suddiviso: (i) Dirigenti 4,5%; (ii) Impiegati/Quadri 3%; (iii) Operai 3% (per le sole società con numero dipendenti inferiore alle 50 unità); ‐ il tasso annuo di frequenza di anticipazione del TFR è previsto pari al 3%; ‐ il turnover dei dipendenti pari al 9%‐10%. • Stime adottate nel calcolo attuariale al fine della determinazione del fondo indennità suppletiva di clientela La valutazione della passività per indennità suppletiva di clientela è stata eseguita da un attuarlo indipendente sulla base delle seguenti assunzioni: ‐ il tasso di turn‐over volontario previsto pari al 3%; ‐ il tasso di turnover societario previsto tra l’8% e il 18,5%; ‐ il tasso di attualizzazione utilizzato pari al 3%. ‐ le tavole di mortalità utilizzate: ISTAT 2000 ‐ requisiti di prepensionamento: Enasarco 32 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Altre informazioni Con riferimento a quanto riportato nel paragrafo “Altre informazioni” del bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2006, si segnala che: ‐ il Giudice di Roma ha pronunciato sentenza di assoluzione nei confronti del Presidente del Consiglio di Amministrazione della Cremonini S.p.A. relativamente ad una presunta dazione in denaro ad un incaricato di pubblico servizio in quanto il fatto non sussiste; ‐ la Corte di Appello di Torino ha decretato l’assoluzione del Presidente del Consiglio di Amministrazione della Cremonini S.p.A. e di un dirigente della controllata INALCA S.p.A. relativamente alla condanna per il presunto reato di “pubblicità ingannevole” in quanto il fatto non sussiste. Modalità di esposizione del bilancio consolidato Il bilancio consolidato è stato predisposto in migliaia di Euro al fine di agevolarne l’esposizione e la lettura. Informazioni contenute nella Relazione degli Amministratori Si rimanda alla Relazione degli Amministratori per quanto riguarda la natura dell’attività d’impresa, i fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio, i rapporti con società collegate, correlate e altre informazioni relative ai diversi settori di attività nei quali il Gruppo opera. 33 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Commenti alle principali voci dello stato patrimoniale consolidato ATTIVO Attivo non corrente Per le due classi delle immobilizzazioni (immateriali e materiali) sono stati predisposti appositi prospetti, riportati in allegato, che indicano per ciascuna voce i costi storici, i precedenti ammortamenti, i movimenti intercorsi nel periodo e i saldi finali. 1 . Immobilizzazioni materiali (in migliaia di Euro) Terreni e fabbricati Impianti e macchinari Attrezzature industriali e commerciali Altri beni Immobilizzazioni in corso e acconti Totale Saldo al Var.area Acquisiz. Decrem. 31.12.2006 cons. 408.420 125.028 6.399 26.904 28.491 595.242 8.221 10.231 98 1.378 143 3.381 21.465 241 44.676 Altro Amm.to (10) 8.855 (264) 5.470 (72) 62 (404) 475 (144) (15.128) (894) (266) (6.007) (10.272) (999) (2.931) (20.209) Saldo al 30.06.2007 419.479 130.193 6.866 27.568 34.684 618.790 Terreni e fabbricati Gli incrementi hanno riguardato soprattutto i settori della ristorazione e della produzione e, nello specifico, sono dovuti all’acquisizione dei nuovi locali di Corbetta e Ferrara da parte di Roadhouse Grill S.r.l. e agli investimenti realizzati da INALCA S.p.A. Gli altri movimenti contengono riclassifiche di lavori precedentemente iscritti sotto la voce “immobilizzazioni in corso”, come la realizzazione del nuovo stabilimento della MARR in Toscana. Al 30 giugno 2007 sono operativi sei leasing finanziari di cui uno riguarda l’acquisto di un aeromobile, mentre i rimanenti sono relativi all’acquisto di immobili. Si riportano i dati sintetici delle operazioni: Decorrenza della locazione finanziaria Durata del contratto Numero di canoni Valore del bene finanziato Importo versato alla firma del contratto Importo del canone mensile Tasso di riferimento Opzione finale d'acquisto Importo dei canoni pagati nei sei mesi 2007 Valore residuo al 30 giugno 2007 Immobile Ca' di Sola Immobile Legnano Immobile Opera (MI) 01/12/2004 96 mesi 95 mensili 12,4 milioni di Euro 1.200 migliaia di Euro 117 migliaia di Euro Euribor 1.200 migliaia di Euro 705 migliaia di Euro 7,6 milioni di euro 01/12/2005 180 mesi 179 mensili 3 milioni di Euro 300 migliaia di Euro 18 migliaia di Euro Euribor 300 migliaia di Euro 112 migliaia di Euro 2,5 milioni di euro 21/10/2004 96 mesi 96 mensili 7 milioni di Euro 700 migliaia di Euro 72 migliaia di Euro Euribor 350 migliaia di Euro 471 migliaia di Euro 4,5 milioni di euro 34 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Decorrenza della locazione finanziaria Durata del contratto Numero di canoni Valore del bene finanziato Importo versato alla firma del contratto Importo del canone mensile Tasso di riferimento Opzione finale d'acquisto Importo dei canoni pagati nei sei mesi 2007 Valore residuo al 30 giugno 2007 Immobile Corbetta Immobile Ferrara Aeromobile 01/03/2007 180 mesi 179 mensili 1,6 milioni di Euro 163 migliaia di Euro 10 migliaia di Euro Euribor 326 migliaia di Euro 194 migliaia di Euro 1,5 milioni di euro 01/03/2007 180 mesi 179 mensili 1,3 milioni di Euro 133 migliaia di Euro 8 migliaia di Euro Euribor 267 migliaia di Euro 133 migliaia di Euro 1,2 milioni di euro 01/02/2006 60 mesi 59 mensili 9,2 milioni di Euro 922 migliaia di Euro 137 migliaia di Euro Euribor 922 migliaia di Euro 876 migliaia di Euro 6,7 milioni di Euro Impianti e macchinari I maggiori investimenti sono stati effettuati in INALCA (4.756 migliaia di Euro), Montana (1.283 migliaia di Euro) e Cremonini Restauration (1.278 migliaia di Euro) aventi ad oggetto impianti e macchinari utilizzati nello svolgimento delle rispettive attività di produzione e distribuzione. Gli altri movimenti contengono riclassifiche di lavori precedentemente iscritti sotto la voce “immobilizzazioni in corso”. Altri beni Il principale investimento che giustifica l’incremento rispetto al 31 dicembre 2006 è stato effettuato dalla controllata MARR e ha riguardato l’acquisto di beni strumentali necessari allo svolgimento delle attività della nuova filiale in Toscana. Immobilizzazioni in corso e acconti I maggiori incrementi hanno riguardato l’erogazione di acconti relativi alla realizzazione da parte della controllata Kaskad di un nuovo stabilimento di McDonald’s in Russia (5.938 migliaia di Euro) e la costruzione di un nuovo fabbricato da parte della controllata Inalca Kinshasa (3.354 migliaia di Euro), La voce “Altri movimenti” contiene riclassifiche ad altre categorie di immobilizzazioni di opere concluse. Le immobilizzazioni materiali sono gravate da ipoteche e privilegi per un importo rispettivamente pari a circa 619 milioni di Euro e circa 373 milioni di Euro, a fronte dei finanziamenti ottenuti. 2. Avviamenti (in migliaia di Euro) Produzione - Carni Produzione - Salumi Distribuzione Ristorazione Holding Totale Saldo al Var.area Acquisiz. Decrem. 31.12.2006 cons. 13.105 4.892 76.445 45.050 402 139.894 35 86 86 Altro 75 (90) 70 2.131 1.406 (35) 2 3.612 (125) 72 Impairment 0 Saldo al 30.06.2007 13.160 4.892 78.662 46.423 402 143.539 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO I principali incrementi di periodo della voce “Avviamenti” fanno riferimento a : ‐ distribuzione: acquisizione di New Catering S.r.l. (2,1 milioni di Euro); ‐ ristorazione: subentri in buffet di stazione ferroviarie e stazioni autobus per un valore complessivo di 1,3 milioni di Euro. L’acquisto di New Catering ha generato un investimento complessivo lordo di 2,8 milioni di Euro di cui 2,1 allocati ad avviamento. New Catering 2.800 38 2.838 712 2.126 Prezzo pagato Costi direttamente attribuibili all'aggregazione Totale costo aggregazione Fair value delle attività nette identificabili Avviamento I valori contabili (fair value) determinati in conformità agli IFRS immediatamente prima della aggregazione sono di seguito illustrati: New Catering Valori contabili determinati in conformità agli IFRS prima della aggregazione 86 500 240 13 547 432 25 5 (422) (69) 581 (1.037) (165) (24) 712 Immobilizzazioni Materiali Immobilizzazioni Immateriali Altre voci attive non correnti Magazzino Crediti commerciali correnti Crediti tributari correnti Disponibilità liquide Altre voci attive correnti Debiti finanziari non correnti Benefici verso dipendenti Debiti finanziari correnti Debiti tributari correnti Passività commerciali correnti Altre voci passive correnti Fair value delle attività nette identificabili 3. Altre immobilizzazioni immateriali (in migliaia di Euro) Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell’ingegno Concessioni, licenze, marchi e diritti simili Immobilizzazioni in corso e acconti Altre immobilizzazioni immateriali Totale Saldo al Var.area Acquisiz. Decrem. 31.12.2006 cons. 2.201 1.442 1.522 2.187 7.352 1 1 810 162 250 64 1.286 Altro (6) (37) (1.233) (245) 715 (288) (518) Amm.to (513) (182) (241) (936) Saldo al 30.06.2007 2.493 1.422 502 2.480 6.897 Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell’ingegno La voce si riferisce ai costi sostenuti per l’acquisto di software. Le acquisizioni dell’esercizio fanno riferimento ad applicativi software sia dell’area gestionale che amministrativo/finanziaria. 36 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Immobilizzazioni in corso e acconti La voce “Immobilizzazioni in corso e acconti” rappresenta la capitalizzazione dei costi relativi ad operazioni in corso alla chiusura del precedente esercizio che si completeranno nell’esercizio corrente ed in quelli successivi. Gli altri movimenti riguardano principalmente riclassifiche di oneri pluriennali sostenuti sul punto vendita dell’aeroporto di Cagliari e svalutazioni operate da Chef Express. 4. Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto Partecipazioni in imprese controllate Il saldo fa riferimento alle partecipazione in Fernie S.r.l. in liquidazione ed Inalca Brasil. Partecipazioni in imprese collegate Le principali variazioni nel valore delle imprese collegate fanno riferimento alla svalutazione della partecipazione in A.O. Konservni (‐472 migliaia di Euro) e alla rivalutazione della partecipazione in Fiorani (90 migliaia di Euro), per effetto dei rispettivi risultati economici assunti pro‐quota nel bilancio consolidato al netto della distribuzione dei dividendi. 5. Partecipazioni in altre imprese Per quanto riguarda la movimentazione delle partecipazioni in altre imprese si rimanda all’Allegato 5. 6. Crediti finanziari non correnti (in migliaia di Euro) Finanziamenti a terzi Totale 30.06.2007 1.512 1.512 31.12.2006 1.833 1.833 Al 30 giugno 2007 l’importo di 1.512 migliaia di Euro è principalmente riferibile alla quota, oltre l’anno, dei crediti fruttiferi verso autotrasportatori per l’acquisizione degli automezzi di trasporto. 7. Imposte anticipate L’ammontare delle imposte anticipate (14.115 migliaia di Euro) fa principalmente riferimento all’effetto fiscale (I.RE.S. e I.R.A.P.) calcolato sui fondi tassati, sugli impatti delle scritture di consolidamento e sulle svalutazioni di immobilizzazioni finanziarie, fiscalmente deducibili in esercizi successivi. 37 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO 8. Altre voci attive non correnti (in migliaia di Euro) Crediti verso clienti Crediti tributari Ratei e risconti attivi Altri crediti Totale 30.06.2007 325 3.450 1.686 2.544 8.005 38 31.12.2006 410 3.346 2.096 2.644 8.496 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Attivo corrente 9. Rimanenze (in migliaia di Euro) Materie prime, sussidiarie e di consumo Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati Prodotti finiti e merci Acconti Fondo svalutazione magazzino Totale 30.06.2007 16.934 4.472 227.371 348 (751) 248.374 31.12.2006 19.928 3.581 211.178 307 (746) 234.248 Le rimanenze non sono gravate da vincoli o altre restrizioni del diritto di proprietà. 10. Attività biologiche L’importo delle attività biologiche fa totalmente riferimento alla valutazione dei bovini di proprietà di Società Agricola Corticella e Guardamiglio, valutazione effettuata nel rispetto dello IAS 41. 11. Crediti finanziari correnti (in migliaia di Euro) Crediti verso imprese controllate Montana Farm S.p.zo.o. Crediti verso imprese collegate Az. Agr. Serra della Spina S.r.l. Buona Italia Alimentos Ltda. Parma France S.a.s. Farm Service S.r.l. Altri crediti finanziari Finanziamenti a terzi Crediti verso soc. factoring Altri crediti Fondo sval. Crediti Totale 39 30.06.2007 31.12.2006 106 135 40 58 315 5 40 345 259 2.799 (166) 3.411 169 1.638 (159) 2.173 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO 12. Crediti commerciali correnti La composizione dei crediti commerciali è la seguente: (in migliaia di Euro) Crediti verso clienti Esigibili entro 12 mesi Fondo svalutazione crediti Crediti verso imprese controllate non consolidate Montana Farm S.p.zo.o. Inalca Hellas e.p.e. in liquidazione Fondo svalutazione crediti Crediti verso imprese collegate A.O. Konservni Farm Service S.r.l. Fiorani & C. S.p.A. Food & Co. S.r.l. Prometex S.a.m. Realbeef S.r.l. Fondo svalutazione crediti Totale 30.06.2007 31.12.2006 454.406 (21.521) 410.063 (19.802) 357 (9) 353 - 5.412 73 151 48 2 1.369 (1.191) 439.097 5.412 166 267 77 33 22 (1.191) 395.400 I crediti verso clienti del primo semestre sono storicamente più elevati rispetto al valore di fine anno per effetto della stagionalità del business. L’importo dei crediti verso le imprese collegate si riferisce, in misura prevalente, a crediti commerciali vantati verso la partecipata di INALCA in Russia, A.O. Konservni, che svolge l’attività di produzione e commercializzazione di carne in scatola. Tale credito, derivante da operazioni di natura commerciale, costituisce altresì supporto finanziario verso la società russa per il fabbisogno di capitale circolante derivante dalle vendite a enti pubblici e per il fatto che la società stessa non ricorre al mercato finanziario locale, ritenuto non conveniente. 13. Crediti tributari correnti (in migliaia di Euro) Crediti per acconto imposte dirette Crediti per ritenute Crediti per IVA e altre imposte richieste a rimborso Altri diversi Fondo svalutazione crediti Totale 30.06.2007 707 89 10.159 2.871 (381) 13.445 31.12.2006 635 81 7.628 3.068 (381) 11.031 L’aumento del saldo dei crediti tributari, che al 30 giugno 2007 ammonta a 13.445 migliaia di Euro rispetto alle 11.031 migliaia di Euro del 31 dicembre 2006 è principalmente attribuibile all’aumento dei crediti IVA. 40 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO 14. Cassa e disponibilità liquide (in migliaia di Euro) Cassa Assegni Depositi bancari e postali Totale 30.06.2007 24.733 65 61.359 86.157 31.12.2006 30.846 278 76.045 107.169 30.06.2007 12.909 31.12.2006 5.985 29.944 2.744 1.181 2.247 2.120 695 45 317 9.834 (1.888) 60.148 33.060 2.661 828 1.060 1.883 589 30 298 9.489 (1.919) 53.964 15. Altre voci attive correnti (in migliaia di Euro) Ratei e risconti attivi Altri crediti Fornitori c/ anticipi Crediti verso assicurazioni Crediti per contributi da incassare Crediti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale Crediti verso agenti Crediti verso dipendenti Caparre confirmatorie Depositi cauzionali Altri diversi Fondo svalutazione crediti Totale I “fornitori c/anticipi” fanno riferimento, per 25.984 migliaia di Euro, al settore distribuzione e l’importo è connesso alle modalità di approvvigionamento tipiche dell’attività svolta; in particolare includono pagamenti effettuati nei confronti di fornitori esteri per l’acquisto di merce con clausola “F.O.B.” I “crediti verso assicurazioni” comprendono, per 2.214 migliaia di Euro, l’indennizzo richiesto da MARR S.p.A. relativamente ad un sinistro occorso nel giugno 2003 presso un magazzino di stoccaggio merci ad Aprilia (Roma). Tale importo tiene esclusivamente conto, in via prudenziale, dei soli danni diretti. Si segnala che tale importo è stato incassato nei primi giorni del mese di Agosto. 41 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO PASSIVO Patrimonio netto Per quanto riguarda le variazioni del patrimonio netto si rimanda ai prospetti contabili. 16. Capitale sociale Il Capitale sociale ammonta a 73.746.400 è rappresentato da n. 141.820.000 azioni ordinarie della Capogruppo Cremonini S.p.A., interamente sottoscritte e liberate, aventi godimento regolare, del valore nominale di Euro 0,52 cadauna. Azioni proprie La Capogruppo al 30 giugno 2007 detiene n 13.131.670 azioni proprie. I corrispettivi pagati e ricevuti relativi alle negoziazioni delle azioni sono stati direttamente rilevati a patrimonio netto e nessun utile è stato rilevato a conto economico. L’utile per azione base al 30 giugno 2007 ammonta ad Euro 0,0083 (Euro 0,3141 al 31 dicembre 2006) ed è calcolato sulla base dell’utile netto di competenza del Gruppo diviso per il numero medio ponderato di azioni ordinarie. L’utile per azione diluito non differisce dall’utile per azione base. 17. Riserve Riserva sovrapprezzo azioni Tale riserva è costituita dal sovrapprezzo pagato dagli azionisti in sede di Offerta di Pubblica Sottoscrizione, avvenuta nel corso del 1998. Tale riserva pari a 78.280 migliaia di Euro non ha subito variazioni rispetto al 31 dicembre 2006. Riserva legale La riserva legale pari a 14.749 migliaia di Euro è rimasta invariata nel semestre, avendo raggiunto il limite di cui all’art. 2430 del C.C. Riserva per transizione IAS E’ la riserva costituitasi a seguito della prima adozione dei Principi Contabili Internazionali. Riserva di cash flow hedge La riserva di cash flow hedge rileva gli utili o le perdite derivanti dalla valutazione degli strumenti finanziari designati a copertura dei finanziamenti a tasso variabile. Riserva negoziazione azioni proprie Tale riserva accoglie gli utili e le perdite derivanti dall’acquisto e dalla vendita di azioni proprie e la quota del valore contabile delle azioni proprie eccedente il valore nominale già portato a riduzione del capitale sociale. 42 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Utile per azione base L’utile per azione base per il primo semestre 2007 ammonta ad Euro 0,0083 (Euro 0,0182 al 30 giugno 2006) è calcolato sulla base dell’utile netto di competenza del Gruppo di 1.072 migliaia di Euro diviso per il numero medio ponderato di azioni ordinarie durante il primo semestre 2007 pari a 128.688.330. Utile per azione diluito L’utile per azione diluito non differisce dall’utile per azione base. Il raccordo tra il patrimonio netto ed il risultato della Capogruppo con il corrispondente dato consolidato è il seguente: (in migliaia di Euro) Semestre Chiuso al 30.06.2007 Cap.sociale e riserve Risultato Patrimonio netto Patrimonio netto e risultato dell’esercizio da bilancio della Capogruppo Effetti dell’eliminazione del valore di carico delle partecipazioni consolidate: ‐ Differenza tra valore di carico e valore pro-quota del patrimonio netto al netto degli effetti delle operazioni societarie infragruppo ‐ Risultati pro-quota conseguiti dalle partecipate ‐ Dividendi ‐ Plusvalore attribuito ad avviamento 187.452 12.658 (27.551) (27.551) 0 3.146 14.907 (14.907) 101.334 Eliminazioni degli effetti di transazioni commerciali tra imprese del Gruppo Valutazione di partecipate al patrimonio netto Totale delle rettifiche Patrimonio netto e risultato dell’esercizio di spettanza del Gruppo Patrimonio netto e risultato dell’esercizio di spettanza di terzi Patrimonio netto e risultato dell’esercizio da bilancio consolidato 43 200.110 3.146 101.334 (2.413) 230 86.507 273.959 431 (256) (11.586) 1.072 (1.982) (26) 74.921 275.031 55.753 6.412 62.165 329.712 7.484 337.196 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Passivo non corrente 18. Debiti finanziari non correnti (in migliaia di Euro) Esigibili tra 1 e 5 anni Debiti verso banche Debiti verso altri finanziatori Totale esigibili tra 1 e 5 anni Esigibili oltre 5 anni Debiti verso banche Debiti verso altri finanziatori Totale oltre 5 anni Totale 30.06.2007 31.12.2006 226.385 12.892 239.277 244.199 17.739 261.938 81.194 5.256 86.450 325.727 97.052 5.365 102.417 364.355 19. Passività da strumenti derivati Il Gruppo utilizza gli strumenti finanziari offerti dal mercato (tra cui i c.d. derivati) unicamente in un’ottica di ottimizzazione del costo di indebitamento e di copertura del rischio di fluttuazione dei tassi di interesse e di cambio. Alla data del 30 giugno 2007 sono in essere alcuni contratti di “interest rate swap” di copertura mediante i quali è stato sostituito il tasso variabile euribor con un tasso fisso. Tali operazioni, contabilizzate con i criteri di “hedge accounting”, sono riportate di seguito: ‐ un contratto di “interest rate swap” con Deutsche Bank per 50 milioni (scadenza 25.3.2015) con finalità di copertura a tasso fisso contro tasso Euribor; ‐ un contratto di “interest rate swap” con Cariparma e Piacenza per 4,3 milioni (scadenza 10.12.2011) con finalità di copertura a tasso fisso contro tasso Euribor; ‐ un contratto di “interest rate swap” con Carisbo (Gruppo Sanpaolo IMI) per 4,4 milioni (scadenza 01.07.2014) con finalità di copertura a tasso fisso contro tasso Euribor; La valutazione di tali contratti di copertura ha comportato la rilevazione di una attività pari a 4.693 migliaia di Euro che, in ottemperanza agli IAS, è stata rilevata a patrimonio netto (al netto delle imposte) e viene imputata a conto economico neutralizzando gli effetti economici prodotti dalle operazioni sottostanti. Al 30 giugno sono altresì in essere due operazioni in derivati sui tassi non contabilizzabili con i criteri di “hedge accounting”. In dettaglio tali operazioni riguardano due contratti di “interest rate swap” con Cofiri SIM (ora Gruppo Capitalia) per Euro 77,5 milioni (con scadenze comprese tra il 25.3.2008 e il 12.4.2008) che hanno permesso di sostituire il tasso variabile di riferimento da Euribor a Libor US$. La quantificazione delle perdite stimate considerando la valutazione al fair‐value delle operazioni in essere tenuto conto delle previsioni di andamento dei tassi di interesse, ha comportato l’iscrizione di una passività, al 30 giugno 2007, pari a 2.438 migliaia di Euro (3.272 migliaia di Euro al 31 dicembre 2006). Tale passività coerentemente con le scadenze degli strumenti finanziari è stata riclassificata nel passivo corrente (voce 25). 44 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO 20. Benefici a dipendenti 30.06.2007 37.211 81 37.292 (in migliaia di Euro) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Altri benefici Totale 31.12.2006 42.184 81 42.265 La movimentazione del fondo trattamento fine rapporto di lavoro nel periodo è stata la seguente: (in migliaia di Euro) Saldo iniziale Effetto della variazione dell'area di consolidamento Utilizzo dell’esercizio Accantonamento dell’esercizio Altri movimenti Saldo finale 30.06.2007 42.184 356 (2.830) 954 (3.453) 37.211 31.12.2006 39.978 794 (6.287) 7.776 (77) 42.184 La riduzione di 3,4 milioni di Euro riportata negli altri movimenti è principalmente dovuta alla rideterminazione della passività per benefici a dipendenti conseguente alle modifiche apportate alla regolamentazione del Fondo trattamento di fine rapporto già citate in precedenza. 21. Fondi per rischi ed oneri 30.06.2007 10.094 1.080 919 2.731 423 1.313 16.560 (in migliaia di Euro) Fondi per imposte Vertenze del personale Cause e altre vertenze minori Fondo indennita supplettiva di clientela Copertura perdite su partecipazioni Fondo rischi e perdite future Totale 31.12.2006 117 984 919 2.458 423 1.078 5.979 La voce “Fondo per rischi ed oneri” include principalmente gli accantonamenti dovuti al calcolo delle imposte di periodo come richiesto dallo IAS 34 (al 31 dicembre stanziati tra i debiti tributari) e il fondo indennità suppletiva di clientela. Relativamente a Marr S.p.A. è in essere un contenzioso fiscale per presunte violazioni in materia di imposte dirette (anni dal 1993 al 1999) e I.V.A. (anni d’imposta 1998 e 1999). La Commissione Tributaria Provinciale di Rimini nell’esercizio 2004 ha irrogato imposte e sanzioni per un rischio complessivo di 4,7 milioni di Euro oltre ad interessi. In data 20 dicembre 2004 Marr S.p.A. ha impugnato la sopraccitata sentenza presentando appello innanzi alla Commissione Tributaria Regionale di Bologna. In data 16 gennaio 2006 la vertenza è stata discussa innanzi alla Sez. 24 della Commissione Tributaria Regionale dell’Emilia Romagna. A fronte delle motivazioni presentate dalla società negli atti del II grado di giudizio, la Commissione Tributaria di Bologna, in data 3 aprile 2006 ha disposto una Consulenza tecnica di Ufficio dando incarico ad un collegio composto di tre professionisti di esprimersi, fra l’altro, proprio sulla materia del contendere. In data 18 novembre 2006 i CTU hanno depositato il proprio elaborato concludendo: “in sintesi si può affermare che tali minusvalenze abbiano il requisito dell’inerenza in quanto oggettivamente riferibili all’attività di impresa”. In data 15 gennaio 2007 la vertenza è stata di nuovo discussa in pubblica udienza in occasione della quale sono state rappresentate le risultanze dell’elaborato del collegio dei CTU. 45 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Con sentenza n. 23/10/07 la Commissione Tributaria di Bologna ha riformato, in senso favorevole a MARR S.p.A., la sentenza di primo grado con riferimento a quattro rilievi oggetto della vertenza ma, senza alcuna motivazione, ha completamente disatteso le conclusioni tratte dai consulenti tecnici dalla stessa nominati con riferimento al rilievo principale noto come “CRC” confermando, quindi, sul punto quanto statuito dai giudici di primo grado. Pur di fronte all’esito negativo del secondo grado di giudizio, evidenziando che nello stesso grado del procedimento ben due consulenze tecniche perfettamente concordanti fra loro, redatte da quattro professionisti certamente autorevoli di cui ben tre nominati dalla stessa Commissione tributaria, si sono espresse senza incertezze in senso pienamente favorevole a MARR S.p.A. e considerando che i consulenti incaricati hanno già riscontrato nella citata sentenza vizi di legittimità tali che ne permettono l’impugnabilità innanzi alla Suprema Corte di Cassazione e che fanno ritenere che quest’ultima si esprimerà in favore della Società disponendo la completa riforma della citata sentenza, gli amministratori non hanno ritenuto di effettuare alcun stanziamento, in quanto ritengono, supportati in questo dal parere dei propri consulenti, che non esistano ragionevoli condizioni che facciano concludere per la probabile esistenza di significative passività in capo alla società riconducibili agli effetti dei citati contenziosi. Al 30 giugno 2007, MARR S.p.A. ha corrisposto 1.787 migliaia di Euro a titolo di riscossione in pendenza di giudizio per imposte; l’importo è stato classificato tra i crediti tributari. 22. Imposte differite passive Al 30 giugno 2007 l’importo di tale voce, pari a 67.118 migliaia di Euro, è composto principalmente dall’effetto derivante dall’applicazione dei principi contabili internazionali. 23. Altre voci passive non correnti (in migliaia di Euro) Ratei e risconti passivi Debito per acquisto partecipazioni Debiti verso istituti previdenziali Altri diversi Totale 30.06.2007 1.420 1.908 4 602 3.934 31.12.2006 1.381 1.564 3 279 3.227 La voce “Debito per acquisto partecipazioni” fa principalmente riferimento al residuo debito per l’acquisto di Euromercato e Superfresco (1,8 milioni di Euro). 46 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Passivo corrente 24. Debiti finanziari correnti (in migliaia di Euro) Debiti verso imprese controllate Fernie s.r.l. in liq. Debiti per obbligazioni Debiti verso banche Debiti verso altri finanziatori Altri debiti finanziari Saldo finale 30.06.2007 31.12.2006 452 364.221 17.658 78 382.409 458 120.829 198.184 6.390 108 325.969 Posizione Finanziaria Netta Si riporta di seguito l’ammontare della posizione finanziaria netta ed il dettaglio delle sue principali componenti così come richiesto dalla raccomandazione CONSOB n. 6064293 del 28 luglio 2006. (in migliaia di Euro) A. Cassa B. Altre disponibilità liquide C. Titoli detenuti per la negoziazione D. Liquidità (A) + (B) + (C) E. Crediti finanziari correnti F. Debiti bancari correnti / Obbligazioni emesse correnti G. Strumenti derivati correnti H. Altri debiti finanziari correnti I- Debiti finanziari correnti J. Indebitamento finanziario corrente netto (I) - (E) - (D) K. Debiti bancari non correnti L. Obbligazioni emesse M. Altri debiti non correnti N. Strumenti derivati non correnti O. Indebitamento finanziario non corrente (K) + (L) + (M) + (N) P. Indebitamento finanziario netto (J) + (O) 30.06.2007 31.12.2006 30.06.2006 24.733 61.424 0 86.157 2.841 364.221 2.692 17.658 384.571 295.573 307.579 0 18.148 0 325.727 621.300 30.846 76.323 0 107.169 1.637 319.013 0 6.390 325.403 216.597 341.250 0 23.105 3.272 367.627 584.224 25.165 73.159 0 98.324 738 272.222 250 5.679 278.151 179.089 244.403 118.269 23.524 6.859 393.055 572.144 Alcuni contratti di finanziamento prevedono dei covenants finanziari al verificarsi dei quali l’istituto bancario si riserva la facoltà di revocare il finanziamento. I covenants su contratti di finanziamento in essere al 30 giugno 2007 sono riportati nella tabella sottostante. 47 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO valori in migliaia di Euro Importo del finanziamento al 30 giugno 2007 Scadenza Covenants Net Debt/Equity Net Debt/Ebitda (a) (b) Efibanca (b) Carisbo (a) BNL (a) 31.111 30/06/2011 20.000 16/10/2008 80.000 16/11/2014 San Paolo Multiborr. (a) 88.888 25/03/2015 <= 1,5 <= 2 <= 2 <= 2 <= 3,6 <= 5,5 <= 5,5 <= 5,5 il rispetto dei covenants viene verificato annualmente in modo puntuale sulla base dei dati del bilancio consolidato e revisionato del Gruppo Cremonini al 31 dicembre e non è prevista la verifica contrattuale degli stessi in corso d’anno. il rispetto dei covenants viene verificato annualmente in modo puntuale sulla base dei dati del bilancio consolidato e revisionato del Gruppo Marr al 31 dicembre e non è prevista la verifica contrattuale degli stessi in corso d’anno. Con riferimento alle garanzie prestate dal Gruppo agli Istituti di Credito per la concessione di finanziamenti e/o linee di credito, si segnala che la Capogruppo Cremonini S.p.A. ha costituito delle fideiussioni nell’interesse delle controllate consolidate per concessioni di finanziamenti e apertura di linee di credito per 212 milioni di Euro. 25. Passività da strumenti derivati L’importo fa riferimento, per 2.438 migliaia di Euro, alle operazioni in derivati sui tassi precedentemente classificate tra le passività non correnti e, per 255 migliaia di Euro, agli effetti delle operazioni tramite opzioni su cambi Euro/USD in capo ad INALCA. Queste ultime, pur consentendo la copertura di parte del rischio di cambio EUR/USD a fronte di crediti derivanti da esportazioni in Dollari statunitensi effettuate dalla Società, non soddisfano tutte le condizioni previste per il trattamento contabile degli strumenti finanziari derivati di copertura (hedge accounting), e sono pertanto contabilizzate al valore equo (fair value) con contropartita il conto economico. Al 30 giugno 2007, il valore nozionale delle opzioni attive ammonta a 103 milioni di dollari mentre le opzioni passive ammontano a 142 milioni di dollari. 26. Debiti tributari correnti (in migliaia di Euro) I.V.A. I.R.A.P. I.RE.S. I.RE. dipendenti e autonomi Imposte sostitutive ed altri debiti tributari Totale 30.06.2007 3.047 234 4.222 4.469 928 12.900 48 31.12.2006 2.584 1.642 4.218 5.470 1.482 15.396 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO 27. Passività commerciali correnti (in migliaia di Euro) Debiti verso fornitori Debiti verso imprese controllate non consolidate Inalca Brasil Comercio Ltda. Debiti verso imprese collegate Farm Service S.r.l. Fiorani & C. S.p.A. Parma France S.a.s. Parma Turc S.a.s. Prometex S.a.m. Realbeef S.r.l. Totale 30.06.2007 418.969 31.12.2006 366.316 1 - 30 161 33 75 1.178 420.447 10 1.264 584 877 338 1.104 370.493 I debiti commerciali correnti si riferiscono principalmente a saldi derivanti da operazioni commerciali ed al debito verso Agenti di Commercio. L’aumento del saldo rispetto al 31 dicembre 2006 è principalmente attribuibile al settore distribuzione. 28. Altre voci passive correnti (in migliaia di Euro) Ratei e risconti passivi Inps/Inail/Scau Inpdai/Previndai/Fasi/Besusso Enasarco/FIRR Debiti verso istituti diversi Altri debiti Anticipi e altri debiti da clienti Debito per retribuzioni dipendenti Debito per acquisto partecipazioni Cauzioni e caparre ricevute Debiti verso amministratori e sindaci Debiti verso agenti Altri debiti minori Totale 30.06.2007 3.401 7.415 95 411 6.775 31.12.2006 1.836 5.447 116 589 5.048 7.468 30.184 3.623 301 1.069 468 5.468 66.678 6.098 24.542 6.494 463 1.196 365 5.627 57.821 Il debito verso dipendenti comprende le retribuzioni correnti ancora da liquidare al 30 giugno 2007 e gli stanziamenti relativi alle retribuzioni differite. L’incremento rispetto al 31 dicembre 2006 è legato agli effetti della stagionalità del business e ai maggiori ratei per ferie e tredicesime presenti nel semestre. Coerentemente con lʹaumento dei debiti verso il personale aumentano altresì i debiti previdenziali. La voce “Debito per acquisto partecipazioni” fa principalmente riferimento al residuo debito per gli acquisti di Cremonini Rail Iberica S.A. e di New Catering S.r.l. La riduzione rispetto al 31 dicembre 2006 è riconducibile ai pagamenti previsti contrattualmente per le società Sfera S.p.A. ed Infer S.r.l. (fusa per incorporazione nel 2005 in Cremonini S.p.A.). 49 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Garanzie, rischi ed impegni 30.06.2007 (in migliaia di Euro) Garanzie dirette – fideiussioni - imprese correlate - altre imprese 120 131.084 131.204 Garanzie dirette – garanzie personali - imprese collegate - altre imprese 2.940 2.753 5.693 Altri rischi e impegni 19.798 Totale Garanzie, rischi ed impegni 156.695 Garanzie dirette - fideiussioni Le fideiussioni includono le garanzie prestate direttamente dalle società consolidate nell’interesse di imprese del Gruppo e terzi e riguardano principalmente garanzie in cui la Capogruppo è coobbligata per operazioni commerciali diverse, per compensazione I.V.A. di Gruppo, per partecipazione a gare di appalto. Imprese correlate ‐ Relativamente alle fideiussioni prestate in favore di società correlate si rimanda a quanto riportato al paragrafo “Rapporti con imprese controllate non consolidate, collegate, controllanti e società correlate” delle “Informazioni sulla gestione”. Altre imprese ‐ Con riferimento alle garanzie ad “Altre imprese” si precisa che, in tale categoria, sono classificate le fideiussioni rilasciate direttamente a terzi da società del Gruppo, ma esclusivamente nell’interesse delle stesse. Raramente tali garanzie sono concesse nell’interesse di società terze, ma anche in questo caso nel contesto di operazioni effettuate a beneficio di società del Gruppo. In particolare, in tale raggruppamento sono riportate (in migliaia di Euro): Società a cui è stata rilasciata la garanzia Agenzie delle Entrate / Ufficio IVA di Modena Società beneficiaria Cremonini S.p.A. ed altre controllate Agenzie delle Dogane / Dogane Cremonini S.p.A. ed altre controllate Ferrovie dello Stato e società di gestione (Grandi Cremonini S.p.A. Stazioni, Cento Stazioni, Fer Servizi, Trenitalia, ecc.) Altre minori Cremonini S.p.A. ed altre controllate Totale Importo Motivazione 87.385 IVA in compensazione 25.439 Diritti Doganali 7.688 A garanzia delle concessioni per l’attività di ristorazione svolta a bordo treno, nei buffet di stazione e nella conduzione di locali adibiti a deposito. 10.572 Conduzione di immobili in affitto, fornitura energia, carte di credito, buona esecuzione contratti, ecc. 131.084 50 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Garanzie dirette – garanzie personali Le garanzie personali riguardano principalmente firme di coobbligazione prestate a istituti di credito per la concessione di finanziamenti o linee di credito ad imprese collegate e firme di coobbligazione per rimborso crediti IVA da parte dell’Amministrazione finanziaria a favore di altre società operanti con il Gruppo. Altri rischi ed impegni Relativamente agli “Altri rischi ed impegni”, per obblighi di società del Gruppo, il dettaglio è il seguente (in migliaia di Euro): Descrizione Società cui il rischio o l’impegno si riferisce Lettere di credito per acquisto merci Impegni d’acquisto immobili Altre minori Totale Marr S.p.A. Roadhouse Grill Italia S.r.l. Montana Al. S.p.A. - Marr S.p.A. 51 Importo 14.173 5.335 290 19.798 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Commento alle principali voci del conto economico consolidato Informativa settoriale Per quanto riguarda i contenuti dell’andamento dei settori si rimanda all’apposito commento inserito nella Relazione degli Amministratori. 29. Ricavi Si riporta di seguito la ripartizione dei ricavi: (in migliaia di Euro) Ricavi per vendite - Prodotti finiti Ricavi per vendite - Merci Ricavi per vendite - Oil Ricavi per vendite - Diversi Ricavi per prestazione di servizi Consulenze a terzi Affitti attivi Altri ricavi della gestione caratteristica Totale La ripartizione dei ricavi, per area geografica, è la seguente: (in migliaia di Euro) Italia Unione Europea Extra Unione Europea Totale 30 giugno 2007 (6 mesi) 393.138 610.923 24.267 21.639 103.207 355 2.661 4.807 1.160.997 30 giugno 2006 (6 mesi) 418.246 549.275 11.681 12.970 79.519 305 2.010 4.456 1.078.462 30 giugno 2007 (6 mesi) 30 giugno 2006 (6 mesi) 870.925 182.253 107.819 1.160.997 839.838 152.324 86.300 1.078.462 30 giugno 2007 (6 mesi) 30 giugno 2006 (6 mesi) 10.162 636 6.566 17.364 7.881 1.293 7.832 17.006 30. Altri ricavi e proventi (in migliaia di Euro) Contributi da fornitori ed altri Contributi in conto esercizio Ricavi e proventi vari Totale 52 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Ricavi e proventi vari (in migliaia di Euro) Canoni e affitti attivi Rimborsi assicurativi Plusvalenze da alienazione beni strumentali Rimborsi di costi diversi Servizi, consulenze e altri minori Totale 30 giugno 2007 (6 mesi) 30 giugno 2006 (6 mesi) 243 457 251 1.999 3.616 6.566 201 942 563 1.945 4.181 7.832 30 giugno 2007 (6 mesi) 30 giugno 2006 (6 mesi) (256.895) (467.550) (27.617) (11.791) (23.381) (882) 9.162 (32.095) (811.049) (289.191) (412.230) (25.268) (10.465) (11.205) (789) 22.335 (25.089) (751.902) 31. Costi per acquisti (in migliaia di Euro) Costi per acquisti - Materie Prime Costi per acquisti - Merci Costi per acquisti - Materiale suss.,cons.,semilav., imballi Costi per acquisti - Prodotti finiti Costi per acquisti - Oil Costi per acquisti - Cancelleria e stampanti Variazioni rimanenze MP,Sss,Cons,Merci Altri costi per acquisti Totale Gli “Acquisti Oil” sono relativi all’attività di vendita di carburanti nelle stazioni di servizio autostradali e sono correlati ai corrispondenti “Ricavi per vendite oil”. 32. Altri costi operativi (in migliaia di Euro) Costi per servizi Costi per godimento beni di terzi Oneri diversi di gestione Totale Costi per servizi (in migliaia di Euro) Consumi energetici ed utenze Manutenzioni e riparazioni Trasporti su vendite Provvigioni, servizi commerciali e distributivi Prestazioni di terzi e terzializzazioni Servizi per acquisti Franchising Altri servizi tecnici e generali Totale 53 30 giugno 2007 (6 mesi) 30 giugno 2006 (6 mesi) (161.282) (21.067) (5.549) (187.898) (156.289) (16.378) (4.951) (177.618) 30 giugno 2007 (6 mesi) 30 giugno 2006 (6 mesi) (11.543) (8.166) (30.944) (40.590) (18.633) (15.031) (2.477) (33.898) (161.282) (10.911) (7.129) (29.094) (40.345) (19.058) (15.497) (2.423) (31.832) (156.289) SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Costi per godimento beni di terzi (in migliaia di Euro) Affitto d'azienda, royalties ed altri Costi relativi a contratti di leasing Affitti e canoni relativi a beni immobili e mobili Totale 30 giugno 2007 (6 mesi) 30 giugno 2006 (6 mesi) (11.979) (69) (9.019) (21.067) (8.461) (171) (7.746) (16.378) L’aumento del valore della voce “Affitto d’azienda, royalties ed altri” è da riferirsi all’aumento del numero dei locali e delle stazioni di servizio gestite dalle aziende del settore ristorazione. Oneri diversi di gestione (in migliaia di Euro) Perdite su crediti Imposte e tasse indirette Minusvalenze su cessione cespiti Contributi e spese associative Altri minori Totale 33. Costi per il personale (in migliaia di Euro) Salari, stipendi e Trattamento fine rapporto Oneri sociali Trattamento di quiescenza e simili Altri costi del personale Totale 34. Ammortamenti e svalutazioni (in migliaia di Euro) Ammortamenti immobilizzazioni materiali Ammortamenti immobilizzazioni immateriali Altre svalutazioni delle immobilizzazioni Svalutazioni e accantonamenti Totale 54 30 giugno 2007 (6 mesi) (85) (2.231) (218) (323) (2.692) (5.549) 30 giugno 2006 (6 mesi) (70) (2.276) (56) (289) (2.260) (4.951) 30 giugno 2007 (6 mesi) 30 giugno 2006 (6 mesi) (89.723) (26.201) (124) (686) (116.734) (78.387) (22.029) (253) (100.669) 30 giugno 2007 (6 mesi) 30 giugno 2006 (6 mesi) (20.209) (957) (577) (3.763) (25.506) (19.108) (815) 0 (3.928) (23.851) SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO 35. Proventi e oneri finanziari (in migliaia di Euro) Differenze cambio nette Proventi (Oneri) da gestione derivati Proventi (Oneri) finanziari netti Totale Differenze cambio (in migliaia di Euro) Differenze cambio nette Differenza nette di cambio valutative Proventi (Oneri) da gestione derivati su cambi Totale 30 giugno 2007 (6 mesi) 30 giugno 2006 (6 mesi) 293 (499) (17.606) (17.812) (1.837) (2.987) (11.990) (16.814) 30 giugno 2007 (6 mesi) (238) 308 223 293 30 giugno 2006 (6 mesi) 1.004 (4.091) 1.250 (1.837) Le differenze cambio ʺvalutativeʺ si riferiscono alla valutazione dei saldi patrimoniali in valuta estera in essere, ai cambi di fine periodo. Proventi (Oneri) da gestione derivati (in migliaia di Euro) Proventi (Oneri) da gestione derivati realizzati Proventi (Oneri) da gestione derivati valutativi Totale Proventi (Oneri) finanziari netti (in migliaia di Euro) Proventi (Oneri) finanziari verso controllanti Proventi finanziari - Interessi attivi bancari - Altri proventi finanziari Totale proventi finanziari Oneri finanziari - Interessi passivi su mutui - Interessi passivi su factoring - Interessi passivi di c/c ed altri - Oneri diversi bancari - Interessi su obbligazioni - Altri diversi Totale oneri finanziari Totale 55 30 giugno 2007 (6 mesi) (1.334) 835 (499) 30 giugno 2006 (6 mesi) (2.057) (930) (2.987) 30 giugno 2007 (6 mesi) 0 30 giugno 2006 (6 mesi) 75 718 515 1.233 399 517 916 (8.327) (1.449) (6.875) (139) (1.615) (434) (18.839) (17.606) (5.005) (885) (4.393) (177) (1.967) (554) (12.981) (11.990) SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO 36. Imposte sul reddito 30 giugno 2006 (6 mesi) (5.049) (4.478) (1.108) (10.635) 30 giugno 2007 (6 mesi) (6.555) (4.914) (3.011) (14.480) (in migliaia di Euro) I.RE.S. / Imposte dirette sul reddito d'impresa I.R.A.P. Imposte differite e anticipate, al netto Totale Altre informazioni Al 30 giugno 2007 i dipendenti delle società incluse nell’area di consolidamento ammontano complessivamente a 8.462 rispetto ai 7.655 del 31 dicembre 2006. L’incremento, oltre agli effetti della variazione dell’area di consolidamento (+197), è riconducibile principalmente allo sviluppo dell’attività di ristorazione (+458) e agli effetti della stagionalità nel settore della distribuzione (+147). La ripartizione per categoria e il numero medio dei dipendenti nel primo semestre 2007 sono evidenziati nel seguente prospetto: Dipendenti al 30.06.2006 Dipendenti al 31.12.2006 Dipendenti al 30.06.2007 Variazione rispetto al 30.06.2006 Variazione rispetto al 31.12.2006 Operai 4.920 5.061 5.665 745 604 Impiegati 2.001 2.462 2.662 661 200 Dirigenti 148 132 135 (13) 3 Totale 7.069 7.655 8.462 1.393 807 N. medio dipendenti 2007 5.580 2.470 128 8.178 Castelvetro di Modena, 24 settembre 2007 IL PRESIDENTE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE (Cav. Lav. Luigi Cremonini) F.do Luigi Cremonini DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI AI SENSI DELL’ART. 154‐BIS, COMMA 2 DEL D.LGS. 24.2.1998, N. 58 Il sottoscritto Stefano Lalumera, in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, attesta che la relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2007 – redatta secondo le indicazioni Consob – corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. Castelvetro di Modena, 24 settembre 2007 (Stefano Lalumera) F.to Stefano Lalumera 56 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Allegati I presenti allegati contengono informazioni aggiuntive rispetto a quelle esposte nelle note di commento ai prospetti contabili consolidati, delle quali costituiscono parte integrante: Allegato 1 ‐ Dettaglio al 30 giugno 2007 dei crediti e dei debiti nei confronti di imprese controllate, collegate, controllanti e correlate; Allegato 2 ‐ Dettaglio per il primo semestre 2007 dei ricavi e dei costi nei confronti di imprese controllate, collegate, controllanti e correlate; Allegato 3 ‐ Prospetto delle variazioni nei conti delle immobilizzazioni immateriali per il semestre chiuso al 30 giugno 2007; Allegato 4 ‐ Prospetto delle variazioni nei conti delle immobilizzazioni materiali per il semestre chiuso al 30 giugno 2007; Allegato 5 ‐ Elenco delle partecipazioni in essere al 30 giugno 2007 classificate tra le immobilizzazioni finanziarie; Allegato 6 ‐ Elenco delle partecipazioni in società controllate e collegate al 30 giugno 2007 (art. 2427 n. 5 C.C.) con indicazione di quelle rientranti nell’area di consolidamento; Allegato 7 ‐ Prospetti contabili della capogruppo. 57 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Allegato 1 Dettaglio al 30 giugno 2007 dei crediti e dei debiti nei confronti di imprese controllate, collegate, controllanti e correlate (in migliaia di Euro) Società controllate: Fernie S.r.l. in liquidazione Montana Farm S.p.zo.o. Zaklady Miesne Sochocin S.p.zo.o. Fondo svalutazione crediti Totale controllate Società collegate: A.O. Konservni Az. Agr. Serra della Spina S.r.l. Buona Italia Alimentos Ltda. Farm Service S.r.l. Fiorani & C. S.r.l. Food & Co S.r.l. Parma France S.a.s. Parma Turc S.a.s. Prometex S.a.m. Realbeef S.r.l. Fondo svalutazione crediti Totale collegate Società correlate: Collizzolli S.p.A. Le Cupole S.r.l. Totale correlate Commerciali Crediti Debiti Altri Crediti (a) Totale Debiti Crediti Debiti 357 357 - 137 137 452 452 494 494 452 452 4.221 80 195 79 3 2 1.377 (1.191) 4.766 42 356 1.160 1.170 92 1.179 3.999 40 315 58 413 - 4.221 40 395 195 79 61 2 1.377 (1.191) 5.179 42 356 1.160 1.170 92 1.179 3.999 - - 4 4 - 4 4 - (a) Gli altri crediti includono i crediti per dividendi sullʹutile distribuibile relativo al 2006. 58 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Allegato 2 Dettaglio per il primo semestre 2007 dei ricavi e dei costi nei confronti di imprese controllate, collegate, controllanti e correlate (in migliaia di Euro) Società controllate: Fernie S.r.l. in liquidazione Inalca Brasil Comercio Ltda. Montana Farm S.p.zo.o. Totale controllate Società collegate: Farm Service S.r.l. Fiorani & C. S.r.l. Parma France S.a.s. Parma Turc S.a.s. Prometex S.a.m. Realbeef S.r.l. Toupnot S.A. Totale collegate Società controllanti Cremofins S.r.l. Totale controllanti Società correlate: Agricola 2000 S.r.l. Le Cupole S.r.l. Tre Holding S.r.l. Totale correlate Commerciali Ricavi Costi Altri Ricavi Totale Costi Ricavi Costi - 96 96 4 4 1 1 4 4 1 96 97 189 782 5 2.064 3.040 98 1.429 3.121 3.391 6 12.571 20.616 69 4 4 9 86 10 10 189 851 4 9 2.073 3.126 98 1.439 3.121 3.391 6 12.571 20.626 - - - - - - 2 3 66 71 372 372 - - 2 3 66 71 372 372 59 2.476 1.522 4.548 19.087 Concessioni, licenze, marchi e diritti simili Immobilizzazioni in corso e acconti Altre immobilizzazioni immateriali Totale (11.735) (2.361) (1.034) (8.340) 7.352 2.187 1.522 1.442 2.201 Situazione iniziale Fondi Saldo amm.to 31.12.2006 10.541 Costo originario Diritti di brevetto industriale e di ut. delle opere dell'ingegno (in migliaia di Euro) Effetti netti var. area di cons. 1 1 1.285 64 249 162 810 Acquisizioni (288) (245) (37) (6) (517) 715 (1.232) Movimenti del periodo Decrementi Ricl./Sval./ netti Altri mov. (936) (241) (182) (513) Amm.to 19.446 5.035 502 2.638 11.271 Costo originario (12.549) (2.555) (1.216) (8.778) 6.897 2.480 502 1.422 2.493 Situazione finale Fondi Saldo amm.to 30.06.2007 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Allegato 3 Prospetto delle variazioni nei conti delle immobilizzazioni immateriali per il semestre chiuso al 30 giugno 2007 60 266.236 22.544 65.567 28.491 835.020 Impianti e macchinari Attrezzature industriali e commerciali Altri beni Immobilizzazioni in corso e acconti Totale (239.778) (38.663) (16.145) (141.208) (43.762) 595.242 28.491 26.904 6.399 125.028 408.420 Situazione iniziale Fondi Saldo amm.to 31.12.2006 452.182 Costo originario Terreni e fabbricati (in migliaia di Euro) 98 241 143 Effetti netti var. area di cons. 44.676 21.465 3.381 1.378 10.231 8.221 (894) (144) (404) (72) (264) (10) Movimenti del periodo Decrementi Acquisizioni netti (267) (15.128) 475 62 5.469 8.855 Riclass./ Altri mov. (20.208) (2.931) (999) (10.271) (6.007) Amm.to 875.005 34.684 67.916 23.967 279.250 469.188 Costo originario (256.215) (40.348) (17.101) (149.057) (49.709) Situazione finale Fondi amm.to 618.790 34.684 27.568 6.866 130.193 419.479 Saldo 30.06.07 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Allegato 4 Prospetto delle variazioni nei conti delle immobilizzazioni materiali per il semestre chiuso al 30 giugno 2007 61 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Allegato 5 Elenco delle partecipazioni in essere al 30 giugno 2007 classificate tra le immobilizzazioni valutate al patrimonio netto e altre (in migliaia di Euro) Denominazione Società controllate: Fernie S.r.l. in liq. Global Service Logistics S.r.l. Ibis S.p.A. Inalca Brasil Comercio Ltda. Inalca Hellas e.p.e. in liquidazione Montana Farm S.p.zo.o. Società Agricola Bergognina S.r.l. Time Vending S.r.l. Totale società controllate Società collegate: A.O. Konservni Az. Agr. Serra della Spina S.r.l. in liq. Buona Italia Alimentos Ltda. Consorzio I.R.I.S. a r.l. Due Effe Service S.r.l. Eurobeef S.r.l. Farm Service S.r.l. Fiorani & C. S.p.A. Food & Co. S.r.l. Masofico S.A. Parma France S.a.s. Prometex S.a.m. Realbeef S.r.l. Totale società collegate Altre imprese: Centro Agroalimentare Riminese S.p.A. Emilia Romagna Factor S.p.A. Futura S.p.A. Nuova Campari S.p.A. Altre minori Totale altre imprese Totale partecipazioni Percentuale 95,00 100,00 98,00 99,80 95,00 100,00 94,00 80,00 25,00 33,33 49,00 25,00 24,00 44,40 30,00 49,00 30,00 40,00 30,40 39,33 24,00 Valore iniziale Acquisti o sottoscrizioni 527 100 173 94 80 974 (Sval.) Rival. Alienazioni Altri mov. Percentuale 95,00 100,00 98,00 99,80 95,00 100,00 94,00 80,00 527 173 700 25,00 33,33 49,00 25,00 24,00 44,40 30,00 49,00 30,00 40,00 30,40 39,33 24,00 (10) 1.200 3 1 130 174 523 3 404 59 24 2.521 (3) (3) (287) 280 2.806 600 1.549 275 5.510 8.731 (100) 0 1.672 10 3 1 130 174 433 3 404 59 24 2.913 0 0 (94) (80) (274) (472) (10) 90 0 280 2.806 600 1.549 278 5.513 9.400 0 0 0 0 0 (a) La svalutazione eccedente il valore di carico della partecipazione è stata accantonata in un apposito fondo rischi. (b) Società entrata nell'area di consolidamento. 62 (382) 0 (382) Valore finale Note (b) (a) (b) (b) (a) Impruneta (FI) Santarcangelo di Romagna (RN) Matrei (Austria) Santarcangelo di Romagna (RN) Bologna Castelvetro di Modena (MO) Parigi (Francia) Madrid (Spagna) Castelvetro di Modena (MO) Castelvetro di Modena (MO) Principato di Monaco Castelvetro di Modena (MO) Castelvetro di Modena (MO) Castelvetro di Modena (MO) Piacenza Castelvetro di Modena (MO) Luanda (Angola) Algeri (Algeria) Kinshasa (Rep.Dem.Congo) Kinshasa (Rep.Dem.Congo) Luanda (Angola) Castelvetro di Modena (MO) Cagliari Mosca (Russia) Santarcangelo di Romagna (RN) Madrid (Spagna) Mosca (Russia) Rimini Birmingham (Regno Unito) Gazoldo degli Ippoliti (MN) Castelvetro di Modena (MO) Santarcangelo di Romagna (RN) Reggio Emilia Bruxelles (Belgio) Castelvetro di Modena (MO) Castelvetro di Modena (MO) Castelvetro di Modena (MO) Castelvetro di Modena (MO) Santarcangelo di Romagna (RN) Castelvetro di Modena (MO) Castelvetro di Modena (MO) Spilamberto (MO) Formigine (MO) Castelvetro di Modena (MO) Varsavia (Polonia) As.Ca. S.p.A. Autoplose GmbH in liquid. Baldini Adriatica Pesca S.r.l. Cons. Centro Comm. Ingrosso Carni S.r.l. Chef Express S.p.A. Cremonini Restauration S.a.s. Cremonini Rail Iberica S.A. Cremonini SEC S.r.l. in liquid. Cremonini S.p.A. Frimo S.a.m. Ges.Car. S.r.l. Global Service S.r.l. Global Service Logistics S.r.l. Guardamiglio S.r.l. INALCA S.p.A. Inalcammil Ltda Inalca Algerie S.a r.l. Inalca Brazzaville S.a r.l. Inalca Kinshasa S.p.r.l. Inter Inalca Angola Ltda. Interjet S.r.l. In.Al.Sarda S.r.l. Kaskad L.l.c. Marr Alisurgel S.r.l. in liquid. Marr Foodservice Iberica S.A. Marr Russia L.l.c. Marr S.p.A. Momentum Services Ltd. Montana Alimentari S.p.A. Mutina Consulting S.r.l. in liquid. New Catering S.r.l. Quinto Valore S.c.a r.l. Railrest S.A. Realfood 3 S.r.l. Roadhouse Grill Italia S.r.l. Salumi d'Emilia S.r.l. Sara S.r.l. Sfera S.p.A. SGD S.r.l. Società Agricola Bergognina S.r.l. Società Agricola Corticella S.r.l. TECNO-STAR DUE S.r.l. Time Vending S.r.l. Zaklady Miesne Soch. S.p.zo.o. Sede Alisea S.c.a r.l. Società consolidate con il metodo dell'integrazione globale: Denominazione (in migliaia di Euro) 500.000 63 Zloty 1.800.000 100.000 10.400 5.000.000 100.000 83.000 220.000 100.000 5.300.000 4.000.000 5.000.000 500.000 90.000 33.900 10.000 40.248.000 368.000 33.148.880 Rubli 100.000 600.000 10.000 Rubli 217.935.475 300.000 1.550.000 Kwanza 900.000 USD 500.000 USD 3.575 DA 20.000.000 Kwanza 810.000.000 140.000.000 4.135.000 100.000 93.000 330.000 150.000 73.746.400 10.000 1.892.002 1.500.000 4.500.000 1.500.000 10.000 36.336 518.000 462 (20) - (2) (761) - 16 507 (1) (234) 433 (256) 1.969 - - (3) (660) 1.269 25.217 625 (228) 21 (131) (396) (519) 753 1.858 149 124 1.429 (794) (475) - 164 3 22 1.307 (403) 568 (965) 306 - 82 1.098 al 31.12.06 (in Euro se non indicato diversamente) Risultato esercizio chiuso Capitale sociale 1.583 10 544 2.090 3.921 2.201 - 596 4.582 700 100 8 4.886 100 218 734 108 4.483 5.063 4.931 614 90 - 14 36.378 800 173.167 2.855 544 99 10.597 204 1.072 1.477 2.438 44 1.256 9.181 130.364 3.974 100 321 247 591 196.976 31.12.06 netto al Patrimonio Quota di 90,00% 80,00% 60,00% 100,00% 94,00% 50,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 51,00% 50,00% 100,00% 99,90% 100,00% 51,00% 57,00% 60,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 55,00% 96,00% 55,00% 99,90% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 80,00% 74,90% 19,00% 100,00% 86,00% 100,00% 86,69% 100,00% 100,00% 100,00% 55,00% al 30.06.07 controllo al Quota di 90,00% 80,00% 60,00% 100,00% 94,00% 50,00% 57,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 51,00% 50,00% 57,00% 99,90% 100,00% 51,00% 57,00% 60,00% 57,00% 57,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 55,00% 52,80% 55,00% 99,90% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 80,00% 74,90% 19,00% 100,00% 86,00% 100,00% 86,54% 57,00% 100,00% 57,00% 31,35% 30.06.07 interessenza al Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Proporzionale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Capogruppo Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Integrale Marr S.p.A. INALCA S.p.A. Cremonini S.p.A. Cremonini S.p.A. INALCA S.p.A. Cremonini S.p.A. Cremonini S.p.A. Marr S.p.A. INALCA S.p.A. Montana Alimentari S.p.A. Cremonini S.p.A. INALCA S.p.A. Cremonini S.p.A. INALCA: 47%; Realfood 3: 3% Marr S.p.A. Cremonini S.p.A. Cremonini S.p.A. Cremonini S.p.A. Cremonini S.p.A. Kaskad L.l.c. Marr S.p.A. Marr: 97%; Sfera: 3% INALCA S.p.A. INALCA S.p.A. Cremonini S.p.A. INALCA S.p.A. INALCA S.p.A. Inalca Kinshasa S.p.r.l. INALCA S.p.A. INALCA S.p.A. Cremonini S.p.A. INALCA S.p.A. Global Service S.r.l. Cremonini S.p.A. INALCA S.p.A. INALCA S.p.A. Global Service S.r.l. Cremonini S.p.A. Cremonini S.p.A. Cremonini S.p.A. Cremonini: 85,92%; Ges.Car.: 0,77% Marr S.p.A. Cremonini S.p.A. Marr S.p.A. 30.06.2007 consolidamento Integrale Partecipanti al Metodo di Quota di 90,00% 80,00% 60,00% 100,00% 94,00% 50,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 51,00% 50,00% - 99,90% 100,00% 51,00% 57,19% 60,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 55,00% 96,00% 55,00% 99,90% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 80,00% 74,90% 19,00% 100,00% 86,00% 100,00% 86,69% - 100,00% 100,00% 55,00% 31.12.06 controllo al Quota di Note 90,00% 80,00% (b) 60,00% 100,00% 94,00% 50,00% 57,19% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 51,00% 50,00% - 99,90% 100,00% 51,00% 57,19% 60,00% (c) 57,19% 57,19% 100,00% (c) 100,00% 100,00% 100,00% (c) 55,00% (c) 52,80% (c) 55,00% (c) 99,90% (c) 100,00% 100,00% 100,00% (b) 100,00% 80,00% 74,90% 19,00% 100,00% 86,00% 100,00% 86,54% - 100,00% (a) 57,19% 31,45% 31.12.06 interessenza al SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Allegato 6 Elenco delle partecipazioni in società controllate e collegate al 30 giugno 2007 (art. 2427 n. 5 C.C.) con indicazione di quelle rientranti nell’area di consolidamento San Paolo (Brasile) Piacenza Roma Buona Italia Alimentos Ltda. Fiorani & C. S.p.A. Food & Co. S.r.l. Castelvetro di Modena (MO) Busseto (PR) San Paolo (Brasile) Atene (Grecia) Platyny (Polonia) Castelvetro di Modena (MO) Castelvetro di Modena (MO) Ibis S.p.A. in fallimento Inalca Brasil Comercio Ltda. Inalca Hellas e.p.e. in liquidazione Montana Farm S.p.zo.o. Società Agricola Bergognina S.r.l. Time Vending S.r.l. 64 Rovigo Reggio Emilia Nouakchott (Mauritania) Lione (Francia) Principato di Monaco Eurobeef S.r.l. Farm Service S.r.l. Masofico S.A. Parma France S.a.s. Prometex S.a.m. USD 1.785 100.000 150.000 1.000.000 OuguiYa 9.600.000 500.000 90.000 10.000 10.000 100.000 100.000 Zloty 3.394.000 154.600 Reais 521.481 471.750 100.000 1.033.000 10.000 500.000 Reais 3.589.505 2 4 101 - 110 (193) (2) - - - (85) 65 (11) (108) - (15) 1 477 (223) (1.721) al 31.12.06 (in Euro se non indicato diversamente) Risultato esercizio chiuso Capitale sociale 77 195 1.454 - 937 116 20 10 100 100 (423) (320) 87 (8.609) 100 1.077 8 1.371 (143) 2.158 al 31.12.06 netto Patrimonio Quota di 24,00% 39,30% 30,40% 40,00% 30,00% 44,40% 25,00% 24,00% 80,00% 94,00% 100,00% 95,00% 99,81% 98,00% 100,00% 95,00% 30,00% 49,00% 49,00% 25,00% 30.06.07 controllo al Quota di 24,00% 29,44% 30,40% 22,80% 30,00% 44,40% 25,00% 24,00% 80,00% 94,00% 100,00% 95,00% 99,81% 98,00% 100,00% 95,00% 30,00% 49,00% 49,00% 25,00% 30.06.07 interessenza al 24 59 404 - 174 130 3 1 - - - - 173 - - 527 3 523 - 1.200 carico (A) Valore di 18 77 442 - 281 52 5 2 80 94 (423) (304) 87 (8.437) 100 1.023 2 672 (70) 540 del PN (B) Quota parte Partecipanti al 30.06.2007 (6) INALCA S.p.A. 18 Frimo S.a.m. 38 INALCA S.p.A. - Marr S.p.A. 107 INALCA S.p.A. (78) INALCA S.p.A. 2 Interjet S.r.l. 1 INALCA S.p.A. 80 Cremonini S.p.A. 94 Cremonini S.p.A. (423) Montana Alimentari S.p.A. (304) INALCA S.p.A. (86) INALCA S.p.A. (8.437) Montana Alimentari S.p.A. - Global Service S.r.l. 496 Cremonini S.p.A. (1) Cremonini S.p.A. 149 INALCA S.p.A. (70) Montana Alimentari S.p.A. (661) INALCA S.p.A. (B) - (A) Differenza Quota di 24,00% 39,33% 30,40% 40,00% 30,00% - 25,00% 24,00% 80,00% 94,00% 100,00% 95,00% 99,81% 98,00% 100,00% 95,00% 30,00% 49,00% 49,00% 25,00% 31.12.06 controllo al Quota di Note 24,00% 29,46% 30,40% 22,80% (h) 30,00% - 25,00% 24,00% (g) 80,00% 94,00% 100,00% (d) 95,00% (f) 99,81% 98,00% (e) 100,00% 95,00% 30,00% 49,00% 49,00% (c)(d) 25,00% (c) 31.12.06 interessenza al (a) I dati si riferiscono al reporting utilizzato per il consolidamento al 31.12.2006 in quanto la società chiude l'esercizio sociale il 30 settembre di ogni anno. / (b) Il primo esercizio sociale verrà chiuso al 31 dicembre 2007 / (c) Importi espressi in Euro risultanti dalla conversione degli importi originali in valuta. / (d) A fronte del deficit di patrimonio è stato accantonato un fondo rischi nel passivo. / (e) I dati di bilancio si riferiscono all'ultima situazione patrimoniale redatta dal curatore fallimentare al 31.12.2006 / (f) I dati si riferiscono al 31 dicembre 2005, ultimo bilancio disponibile. / (g) I dati si riferiscono al 31 dicembre 2004 / (h) Dati non ancora disponibili. NOTE Flumeri (AV) Bolzano Consorzio IRIS a r.l. Realbeef S.r.l. Cagliari Due Effe Service S.r.l. Società collegate: Modena Global Service Logistics S.r.l. Sede Fernie S.r.l. in liquidazione Società controllate: Partecipazioni valutate al costo: Stavropol (Russia) A.O. Konservni Società collegate: Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto: Denominazione (in migliaia di Euro) SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Segue Allegato 6 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Allegato 7 Prospetti contabili della Capogruppo Stato Patrimoniale – Attivo (in migliaia di Euro) Attivo non corrente Immobilizzazioni materiali Avviamenti Altre immobilizzazioni immateriali Partecipazioni in controllate e collegate Partecipazioni in altre imprese Strumenti finanziari / derivati Crediti finanziari non correnti di cui verso parti correlate 30.06.2007 31.12.2006 86.061 17.908 2.440 292.294 3.597 3.268 84 85.111 16.594 2.635 292.303 3.597 2.020 84 84 Imposte anticipate Altre voci attive non correnti Totale attivo non corrente Attivo corrente Rimanenze Crediti finanziari correnti di cui verso parti correlate 1.967 1.187 405.498 2.196 104.268 2.276 82.522 104.121 Crediti commerciali correnti di cui verso parti correlate di cui verso parti correlate 13.176 3.466 2.644 4 Totale attivo corrente Totale attivo 131.749 540.701 65 82.429 13.177 371 6.674 5.063 Crediti tributari correnti Cassa e disponibilità liquide Altre voci attive correnti 84 2.166 1.134 408.952 1.212 13.842 4.452 4 117.479 522.977 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Segue Allegato 7 Stato Patrimoniale – Passivo (in migliaia di Euro) Patrimonio Netto Capitale sociale Riserve Utili indivisi Risultato di periodo Totale patrimonio netto Passività non correnti Debiti finanziari non correnti Strumenti finanziari / derivati Benefici verso dipendenti Fondi per rischi ed oneri Imposte differite passive Altre voci passive non correnti Totale passività non correnti Passività correnti Debiti finanziari correnti 30.06.2007 31.12.2006 66.918 108.874 11.660 12.658 200.110 66.918 108.103 20.648 1.307 196.976 135.372 10.091 6.881 12.092 58 164.494 161.084 3.272 11.437 1.099 10.995 74 187.962 di cui verso parti correlate 50.607 122.721 Strumenti finanziari / derivati Debiti tributari correnti Passività commerciali correnti di cui verso parti correlate Altre voci passive correnti Totale passività correnti Totale passivo 66 90.848 67.377 2.438 6.039 30.417 6.168 28.389 6.306 3.291 14.482 176.097 540.701 12.633 138.039 522.977 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Segue Allegato 7 Conto Economico 30 giugno 2007 (6 mesi) 68.092 (in migliaia di Euro) Ricavi di cui verso parti correlate 3.148 Altri ricavi e proventi 1.629 di cui verso parti correlate Costi per acquisti di cui verso parti correlate Altri costi operativi di cui verso parti correlate di cui verso parti correlate di cui verso parti correlate 1.939 142 (20.090) (20.146) (3.784) (4.012) (23.811) (23.186) (19.021) (2.448) (973) 14.358 Proventi da partecipazioni non ricorrenti (Proventi)/Oneri finanziari 3.036 388 (2.212) Costi per il personale Ammortamenti Svalutazioni ed accantonamenti Proventi da partecipazioni 30 giugno 2006 (6 mesi) 67.190 (887) (19.296) (2.549) (286) 113 (1) (1) (4.215) (5.578) (1.097) 524 Risultato prima delle imposte Imposte sul reddito Risultato di periodo 13.521 (863) 12.658 (1.799) 128 (1.671) Utile per azione base Utile per azione diluito 0,0983 0,0983 (0,0130) (0,0130) 67 68 78.279.705 78.279.705 78.279.705 14.749.280 14.749.280 14.749.280 Riserva legale 12.787.578 12.787.578 12.787.578 985.662 985.662 (140.498) 1.126.160 Altre Riserve Riserva per Riserva rettifiche negoziazione IAS azioni proprie 2.072.120 771.750 1.300.370 1.351.653 (51.283) Riserva cash flow hedge 108.874.345 108.102.595 106.891.440 Totale Riserve 11.660.258 (8.987.781) 20.648.039 17.720.170 2.927.869 Utili (Perdite) portati a nuovo (1.307.286) 1.307.286 1.307.286 (17.720.170) (29.083.566) 46.803.736 Risultato d'esercizio 12.657.989 66.917.932 66.917.932 66.962.721 Riserva da sovrapprezzo delle azioni Saldi al 30 giugno 2007 (6.828.468) (6.828.468) (44.789) (6.783.679) Totale Capitale sociale 12.657.989 73.746.400 73.746.400 73.746.400 Capitale sociale Valore nominale azioni prop Utile (perdita) dell'esercizio chiuso al 30 giugno 2007 Effetto compravendita azioni proprie Plus / minusvalenza su azioni proprie Cash flow hedge Destinazione risultato esercizio precedente: - a riserva utili indivisi - distribuzione dividendi Saldi al 31 dicembre 2006 Utile (perdita) dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2006 Effetto compravendita azioni proprie Plus / minusvalenza su azioni proprie Cash flow hedge Destinazione risultato esercizio precedente: - a riserva utili indivisi - distribuzione dividendi Saldi al 31 dicembre 2005 (in Euro) 200.110.524 12.657.989 0 0 771.750 0 (10.295.067) 196.975.852 1.307.286 (185.287) 0 1.351.653 0 (29.083.566) 223.585.766 Totale patrimonio netto SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Segue Allegato 7 Prospetto delle variazioni nei conti di patrimonio netto della Capogruppo avvenute nel semestre chiuso al 30 giugno 2007 SEMESTRALE 2007 – NOTE DI COMMENTO Segue Allegato 7 Rendiconto finanziario della Capogruppo dei semestri chiusi al 30 giugno 2007 e 2006 (in migliaia di Euro) 30.06.2007 30.06.2006 Risultato Netto prima degli interessi di azionisti terzi Ammortamenti Variazione netta fondo TFR Variaz.netta altri fondi e componenti di reddito non monetari Storno effetti di finanza straordinaria Cash-flow operativo (Incremento) decremento crediti vs clienti (Incremento) decremento rimanenze di magazzino Incremento (decremento) debiti vs fornitori (Incremento) decremento altre poste del circolante Variazione del Capitale Circolante CASH FLOW DERIVANTE DALLA ATTIVITÀ OPERATIVA (Investimenti) netti immobilizzazioni immateriali (Investimenti) netti immobilizzazioni materiali Variazione delle imm.finanziarie CASH FLOW DELLA ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO FREE - CASH FLOW ANTE OPERAZIONI STRAORDINARIE Flusso monetario operazioni di finanza straordinaria Flusso monetario distribuzione dividendi Aumenti di capitale, variaz.azioni proprie ed altre variaz. incluse quelle di terzi Flusso monetario da (per) variazione patrimonio netto FREE - CASH FLOW Indebitamento finanziario netto iniziale Flusso di cassa del periodo Indebitamento finanziario netto finale Incremento (Decremento) dei finanziamenti a medio/lungo Incremento (Decremento) passività a m/l per derivati Flusso monetario da (per) attività finanziarie a m/l termine FLUSSO MONETARIO A BREVE DELL'ESERCIZIO Indebitamento finanziario netto a breve iniziale Flusso di cassa del periodo Indebitamento finanziario netto a breve finale Incremento (Decremento) dei finanziamenti a breve Variazione titoli e altri crediti finanziari Flusso monetario da (per) attività finanziarie a breve termine INCREMENTO (DECREM.) DISPONIBILITÀ LIQUIDE Disponibilità liquide iniziali Flusso di cassa del periodo Disponibilità liquide finali 12.658 2.448 (1.346) 1.488 0 15.248 (197) 80 1.942 3.606 5.431 20.679 (1.325) (3.248) (1.866) (6.439) 14.240 0 (10.295) 772 (9.523) 4.717 (160.458) 4.717 (155.741) (25.713) (3.272) (28.985) (24.268) 3.898 (24.268) (20.370) 14.663 2.437 17.100 (7.168) 13.842 (7.168) 6.674 (1.671) 2.549 343 984 0 2.205 (1.079) 41 (88) 15.734 14.608 16.813 (79) (2.336) (2.840) (5.255) 11.558 0 (29.077) 927 (28.150) (16.592) (133.655) (16.592) (150.247) 38.366 (811) 37.555 20.963 (60.545) 20.963 (39.582) (27.635) 0 (27.635) (6.672) 17.481 (6.672) 10.809 69