Pioneer Fondi Italia

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Pioneer Fondi Italia
Parte III del Prospetto Completo Altre informazioni sull’investimento
La Parte III del Prospetto Completo, da consegnare su richiesta
all’investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio sull’offerta
Data di deposito in Consob della Parte III: 30 aprile 2012.
Data di validità della Parte III: dal 2 maggio 2012.
Sistema “Pioneer Fondi Italia”
Pioneer Azionario Crescita
Pioneer Azionario Valore Europa a distribuzione
Pioneer Azionario Europa
Pioneer Azionario America
Pioneer Azionario Area Pacifico
Pioneer Azionario Paesi Emergenti
Pioneer Obbligazionario Più a distribuzione
Pioneer Euro Governativo Breve Termine
Pioneer Euro Governativo Medio Termine a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Euro a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Sistema Italia a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Globale High Yield a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Corporate America a distribuzione
Pioneer Target Controllo
A) Informazioni generali
1) La SGR
Pioneer Investment Management SGRpA, iscritta al n. 70 dell'Albo delle Società di Gestione
del Risparmio tenuto dalla Banca d'Italia (provvedimento autorizzativo di Banca d'Italia del
23 ottobre 1998), è stata costituita il 4 dicembre 1987 con atto del notaio Gian Paolo
Guidobono Cavalchini n° 385.747/14691 - Milano ed appartiene al Gruppo Bancario
UniCredit - iscritto con il numero 2008.1 all'Albo dei Gruppi Bancari tenuto dalla Banca
d'Italia.
Ha sede sociale in Milano, Galleria San Carlo, 6. Il capitale sociale pari a Euro 51.340.995,
sottoscritto e interamente versato, è detenuto per il 100% da Pioneer Global Asset
Management S.p.A., Milano.
La durata della Società è fissata al 31/12/2050 e l'esercizio sociale chiude il 31 dicembre di
ogni anno.
Le attività effettivamente svolte dalla SGR sono le seguenti:
→ la prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio realizzata attraverso:
- la promozione, istituzione e organizzazione di Fondi comuni d'investimento e
l'amministrazione dei rapporti con i partecipanti;
- la gestione del patrimonio di OICR, di propria o altrui istituzione, mediante
l'investimento avente ad oggetto strumenti finanziari, crediti o altri beni mobili o
immobili;
→ la prestazione del servizio di gestione di portafogli;
→ la gestione, in regime di delega, di Fondi pensione aperti o chiusi italiani di altrui
istituzione;
→ l'istituzione e la gestione di Fondi pensione;
→ la prestazione del servizio di gestione in regime di delega conferita da soggetti che
prestano il servizio di gestione di portafogli italiani ed esteri;
→ la prestazione del servizio di gestione in regime di delega conferita da organismi
collettivi del risparmio italiani ed esteri;
→ la commercializzazione di quote di OICR di propria o altrui istituzione;
→ lo svolgimento di attività di consulenza in materia di investimenti in strumenti
finanziari.
Organo Amministrativo
La Società di Gestione è amministrata da un Consiglio di Amministrazione, in carica sino
all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2011, così composto:
Giordano Lombardo - Presidente
Nato a Milano il 15 dicembre 1962.
Laureato in Economia all'Università Bocconi. È Global Chief Investment Officer di Pioneer
e ricopre le seguenti cariche: Presidente di Pioneer Investment Management SGRpA
(Milano), Pioneer Alternative Investment Management SGRpA (Milano), Pioneer
Investment Management Ltd. (Dublino), Pioneer Alternative Investment Management Ltd.
(Dublino), Vice Presidente del Supervisory Board di Pioneer Investment Austria GmbH
(Vienna), nonché membro del Consiglio di Amministrazione di Pioneer Investment
Management Inc. (Boston, USA) e di Capital Italia Société a Capital Variable
(Lussemburgo). È Direttore Centrale di UniCredit S.p.A.
Sandro Pierri - Amministratore Delegato
Nato il 18 aprile 1964 a Cuorgnè (TO).
Laureato in Economia presso l'Università di Torino.
È Amministratore Delegato di Pioneer Alternative Investment Management SGRpA
(Milano), Pioneer Investment Management SGRpA (Milano), Presidente del Consiglio di
Amministrazione di Pioneer Global Investments Ltd (Dublino), Membro del Consiglio di
Amministrazione di Pioneer Alternative Investment Management (Bermuda) Ltd
(Bermuda) e di Capital Italia Société a Capital Variable – Lussemburgo nonché membro del
Supervisory Board di Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH (Germany)..
Pioneer Fondi Italia - Prospetto Completo - Parte III- 1 di 14
Franco Bruni - Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione con la qualifica di
Amministratore Indipendente
Nato il 12 aprile 1948 a Milano.
Professore ordinario di Teoria e politica monetaria internazionale presso l'Università
Bocconi.
È stato direttore dell'Istituto di Economia Politica "Ettore Bocconi" dal 1994 al 2000. Ha
diretto il Giornale degli economisti e annali di economia e partecipa al Centro di Economia
Monetaria e Finanziaria "Paolo Baffi".
È stato coordinatore del Master in International Economics and Management presso la SDA
Bocconi. È Vice presidente e Direttore scientifico dell'ISPI - Istituto per gli Studi di Politica
Internazionale di Palazzo Clerici, Milano. È membro dello European Shadow Financial
Regulatory Committee.
Ha collaborato a gruppi di studio sul sistema creditizio in sede ministeriale e parlamentare.
È stato visiting professor in diverse università.
Angelo Cardani - Amministratore Indipendente
Nato il 26 luglio 1949 a Milano.
Professore associato di Economia politica presso l'Università Bocconi e Direttore del BIEM
(Bachelor degree in International Economics and Management).
Dal 1995 al 1999, è stato Membro del Gabinetto del Commissario europeo Mario Monti
responsabile per il mercato interno, i servizi finanziari e la tassazione e dal 1999 al 2004,
Capo di Gabinetto aggiunto del Commissario Monti responsabile per la politica della
concorrenza.
È stato, inoltre, Direttore Generale e membro del Consiglio di Amministrazione
dell'International Management Institute of St. Petersburg (IMISP), docente di Economia
politica presso la SDA Bocconi, Visiting fellow, National Bureau of Economic Research,
New York e Visiting assistant professor of Economics, New York University, NY.
Dal 1992 al 1995 è stato consulente dell'United Nations Development Programme per lo
sviluppo manageriale dell'Est Europa. È inoltre Amministratore Indipendente di Pioneer
Global Asset Management S,p.A.
Matteo Germano - Amministratore
Nato il 21 ottobre 1968 a Genova.
Laureato in Economia e Commercio. Ricopre la carica di Responsabile Globale Multi Asset
del Conglomerato Pioneer Investments. È Vice-Presidente del Supervisory Board di Pioneer
Investments Kapitalanlagegesellschäft mbH (Monaco), Membro del Supervisory Board di
Pioneer Investments Austria GmbH (Vienna) e menmbro del Global Investment
Committee
Organo di Controllo
Il Collegio Sindacale, in carica sino all'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2011, è così
composto:
Paolo Colombo - Presidente
Nato il 29 gennaio 1963 a Monza (MI).
Laureato in Economia e Commercio, iscritto all'Albo dei Dottori Commercialisti ed al
Registro dei Revisori Contabili. Ricopre la carica di Sindaco Effettivo di Pioneer Alternative
Investment Management SGRpA (Milano), nonché in altre società operanti nei settori
industriale, finanziario e immobiliare.
Michele Paolillo -Sindaco Effettivo
Nato a Milano il 16 maggio 1953.
Registro dei Revisori Contabili. È Sindaco supplente della Società Pioneer Alternative
Investment Management SGRpA (Milano) e ricopre la carica di Sindaco Effettivo presso
altre società operanti nei settori finanziario e manifatturiero.
Marzio Duilio Rubagotti – Sindaco Effettivo
Nato a Brescia il 21 Maggio 1965.
2 di 14 - Pioneer Fondi Italia - Prospetto Completo - Parte III
Registro dei Revisori Contabili. Ricopre la carica di Sindaco Effettivo presso altre società
operanti nei settori finanziario e società commerciali.
Renato Zanotti - Sindaco Supplente
Nato a Bologna il 12 agosto 1942.
Laureato in Economia e Commercio.
Esercita la libera professione di Dottore Commercialista. Ricopre la carica di Presidente del
Collegio Sindacale di Unicredit Global Information Services S.p.A. - Milano e di
MEDIOINVEST S.r.l..
Elisabetta Vassallo - Sindaco Supplente
Nata a Ceva (CN) il 12 aprile 1960.
Laureata in Economia e Commercio, iscritta all'Albo dei Dottori Commercialisti ed al
Registro dei Revisori Contabili. Esercita la libera professione di Dottore Commercialista.
Ricopre la carica di Sindaco presso società operanti nel settore industriale.
Funzioni aziendali affidate
a terzi in outsourcing
Le funzioni aziendali affidate in outsourcing e i soggetti esterni cui è conferito l'incarico
sono di seguito indicati:
1. l'attività di contabilità clienti (cd. transfer agency) per tutti i Fondi istituti e gestiti dalla
SGR, alla Banca Depositaria;
2. la rendicontazione e le segnalazioni di vigilanza per tutti i Fondi istituti e gestiti dalla
SGR, alla Banca Depositaria;
3. il calcolo del valore della quota dei Fondi pensione istituiti e gestiti dalla SGR, alla Banca
Depositaria;
4. l'attività di pricing unit per il servizio di gestione di portafogli a Banca Depositaria;
5. l'auditing interno a UniCredit Audit SCpA;
6. la gestione amministrativa degli aderenti ai Fondi Pensione Aperti a Société Générale
Securities Services S.p.A.;
7. l'archiviazione e il trattamento della documentazione cartacea a SITA S.p.A.;
8. la gestione/amministrazione del trattamento economico del personale a UniCredit
SCpA;
9. i servizi informatici, la gestione acquisti e la gestione della sicurezza a UniCredit
Business Integrated Solutions SCpA.
Funzioni Direttive
Direttore Generale dal 2010 della Società di Gestione è la Sig.ra Cinzia Tagliabue, nata a
Milano l'11 novembre 1961. La Sig.ra Tagliabue, che dal 2009 ricopre il ruolo di Vice
Direttore Generale di PIM, è stata Responsabile della Divisione Clientela Istituzionale e dal
luglio del 2008 ha assunto il ruolo di Head of Sales & Distribution per il mercato italiano sia
per i canali di gruppo che Wholesale.
Soggetti preposti alle effettive scelte
di investimento
Il Sig. Davide Cataldo, nato a Piacenza l'8 febbraio 1968, ricopre la carica di Responsabile
dell'Unità Organizzativa "Investments" della Società di Gestione ed è la persona preposta alle
scelte di investimento, nel rispetto delle indicazioni formulate dal Consiglio di
Amministrazione. Dal mese di Gennaio 2004 è Vice Direttore Generale della Società.
Dopo aver conseguito la laurea nel 1992 presso l'Università Commerciale Luigi Bocconi di
Milano, ha lavorato per sei mesi come broker per Banca Profilo S.p.A. prima di entrare in
GestiCredit SGRpA in qualità di gestore di portafogli obbligazionari. Nel 1998, ha iniziato la
sua collaborazione con Pioneer Investments come gestore obbligazionario globale prima di
passare alla direzione del team obbligazionari europei ed internazionali nel settembre del
1999.
A giugno del 2001, ha assunto la carica di responsabile di tutto il team del reddito fisso. Nel
mese di marzo 2002 è stato nominato Responsabile Investimenti di Pioneer Investment
Management SGRpA.
Delega di gestione
La Società di Gestione ha conferito delega gestionale a:
→ Pioneer Investment Management Ltd. con sede in 1, George's Quay Plaza, George's
Quay, Dublin 2, Irlanda società di diritto Irlandese, appartenente al Gruppo Bancario
Pioneer Fondi Italia - Prospetto Completo - Parte III - 3 di 14
UniCredit, che svolge professionalmente attività di consulenza e gestione di portafogli
per i seguenti Fondi: Pioneer Azionario Crescita, Pioneer Azionario Valore Europa a
distribuzione, Pioneer Azionario Europa, Pioneer Azionario Area Pacifico, Pioneer
Azionario Paesi Emergenti, Pioneer Euro Governativo Breve Termine, Pioneer Euro
Governativo Medio Termine a distribuzione, Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a
distribuzione, Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione, Pioneer
Obbligazionario Euro a distribuzione e Pioneer Obbligazionario Sistema Italia a
distribuzione;
→ Pioneer Investment Management Inc., 60 State Street, Boston - Massachusetts - USA,
società di diritto statunitense, appartenente al Gruppo Bancario UniCredit, che gestisce
Fondi comuni, per i seguenti Fondi: Pioneer Azionario America; Pioneer
Obbligazionario Corporate America a distribuzione e Pioneer Obbligazionerio
Corporate Globale Alto Rendimento a distribuzione.
Altri Fondi istituiti da Pioneer
Investment Management SGRpA
Oltre ai Fondi appartenenti al sistema Pioneer Fondi Italia, la SGR gestisce il Fondo "Pioneer
Liquidità Euro", nonché i Fondi appartenenti al Sistema UniCredit Soluzione Fondi. La
Società di Gestione ha inoltre istituito e gestisce il Fondo Pensione Aperto a Contribuzione
Definita UniCredit Previdenza.
Per le offerte relative ai sopra indicati Fondi comuni di investimento è stato pubblicato
distinto Prospetto d'offerta.
2) I Fondi
Il Fondo comune d'investimento è un patrimonio collettivo costituito dalle somme versate
da una pluralità di partecipanti ed investite in strumenti finanziari. Ciascun partecipante
detiene un numero di quote, tutte di uguale valore e con uguali diritti, proporzionale
all'importo che ha versato a titolo di sottoscrizione. Il patrimonio del Fondo costituisce
patrimonio autonomo e separato da quello della SGR e dal patrimonio dei singoli
partecipanti, nonché da quello di ogni altro patrimonio gestito dalla medesima SGR.
Il Fondo è "mobiliare" poiché il suo patrimonio è investito esclusivamente in strumenti
finanziari. È "aperto" in quanto il risparmiatore può ad ogni data di valorizzazione della
quota sottoscrivere quote del Fondo oppure richiedere il rimborso parziale o totale di quelle
già sottoscritte.
I Fondi appartenenti al sistema Pioneer Fondi Italia sono i seguenti:
Fondo
Pioneer Obbligazionario Più a Distribuzione
Pioneer Euro Governativo Medio Termine a
distribuzione
Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico
a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti
a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Sistema Italia
a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Globale High Yield a
distribuzione
Pioneer Obbligazionario Corporate America a
distribuzione
Categoria Assogestioni
Azionario Italia
Azionario Europa
Azionario Europa
Azionario America
Azionario Pacifico
Azionario Paesi Emergenti
Obbligazionario Misto
Obbligazionario Euro Governativo Breve Termine
Obbligazionario Euro Governativo Medio/Lungo
Termine
Obbligazionario Euro Corporate Investment Grade
Obbligazionario Altre Specializzazioni
Obbligazionario Paesi Emergenti
Obbligazionario Altre Specializzazioni
Obbligazionario Internazionale High Yield
Obbligazionario Misto
Flessibile
Caratteristiche dei Fondi
Denominazione
Data di
istituzione
Pioneer Azionario
Crescita
Pioneer Azionario
Valore Europa a
distribuzione
Pioneer Azionario
Europa
Pioneer Azionario
America
Pioneer Azionario
Area Pacifico
Pioneer Azionario
Paesi Emergenti
Pioneer
Obbligazionario
Più a distribuzione
Pioneer Euro
Governativo Breve
Termine
Pioneer Euro
Governativo Medio
Termine a
distribuzione
Pioneer
Obbligazionario Euro
Corporate Etico a
distribuzione
Pioneer
Obbligazionario Euro
a distribuzione
Pioneer
Obbligazionario
Paesi Emergenti a
distribuzione
Pioneer
Obbligazionario
Sistema Italia a
distribuzione
Pioneer
Obbligazionario
Globale High Yield a
distribuzione
Pioneer
Obbligazionario
Corporate America a
distribuzione
Pioneer Target
Controllo
Data di
approvazione
Banca d'Italia
Inizio
operatività
11/07/1996
30/07/1996
03/03/1994
Variazioni intervenute
sulla politica di
investimento seguita e
delle sostituzioni operate
con riferimento ai Soggetti
incaricati della gestione
negli ultimi due anni
Data dell'ultima
variazione
intervenuta sul
Regolamento di
gestione del Fondo
Provevedimento di
Autorizzazione di
Banca di Italia
03/03/1997
26/03/2012
07/04/1994
10/10/1994
26/03/2012
Approvazione
in via generale
Approvazione
in via generale
19/06/1990
19/04/1990
20/05/1991
26/03/2012
03/03/1994
07/04/1994
05/04/1996
26/03/2012
17/12/1997
19/03/1998
21/10/1998
26/03/2012
27/02/1990
14/09/1993
14/09/1995
26/03/2012
02/04/1985
26/06/1985
07/04/1986
26/03/2012
31/07/1990
20/09/1990
21/01/1991
26/03/2012
Approvazione
in via generale
09/03/2012
05/04/2012
02/05/2012
26/03/2012
Approvazione
in via generale
12/06/2003
(CdA di
Unicredit Fondi
SGRpA) e
23/06/2003
(CdA di PIM
SGRpA)
02/12/1996
21/08/2003
29/09/2003
26/03/2012
Approvazione
in via generale
12/05/1997
27/10/1997
26/03/2012
Approvazione
in via generale
26/08/1998
16/10/1998
06/04/1999
26/03/2012
Approvazione
in via generale
19/12/2011
05/01/2012
01/02/2012
26/03/2012
Approvazione
in via generale
09/03/2012
05/04/2012
02/05/2012
26/03/2012
Approvazione
in via generale
09/03/2012
05/04/2012
02/05/2012
26/03/2012
Approvazione
in via generale
14/11/2005
27/01/2006
02/05/2006
26/03/2012
Approvazione
in via generale
Approvazione
in via generale
Approvazione
in via generale
Approvazione
in via generale
Approvazione
in via generale
Approvazione
in via generale
Caratteristiche specifiche
dei benchmark
I Benchmark adottati sono i seguenti:
Fondo
Pioneer Euro Governativo Medio Termine a
distribuzione
Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico
a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti
a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Sistema Italia
a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Globale High Yield
a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Corporate America
a distribuzione
Benchmark
100% COMIT Performance R 10/40
100% MSCI Europe
100% MSCI Europe
100% MSCI North America
100% MSCI AC Asia Pacific Free
100% MSCI Emerging Markets Free
60% JPM EMU Bond 1-3 anni
30% JPM Global Bond
10% MSCI Europe
50% MTS BOT lordo
50% JPM EMU Bond 1-3 anni
100% JPM GBI Emu
®
100% Ethical Index Euro Corporate Bond
100% Barclays Capital Euro Aggregate
50% JPM EMBI Global Diversified composite USD
40% JPM EMBI Global Diversified composite USD
convertito in Euro al tasso WM
10% MTS BOT lordo
100% Barclays Capital Euro Aggregate Italian
Issuers
100% BofA Merrill Lynch Global High Yield And
Emerging Markets Plus
100% BofA Merrill Lynch US Corporate Master
Tutti gli indici sono espressi in Euro.
Gli indici azionari MSCI e gli indici obbligazionari JP Morgan e Merrill Lynch sono
pubblicati in dollari US; nell'ambito dei singoli Fondi tali indici vengono convertiti da
dollaro US ad Euro al tasso di cambio WM / Reuters. I tassi di cambio WM / Reuters sono
rilevati alle ore 16.00 di Londra, sono disponibili con frequenza giornaliera e vengono
pubblicati dai maggiori data provider (Bloomberg, Bridge Information Systems, FT
Interactive Data (IDC), Moneyline Telerate International, Nomura Research Institute, NTT
Data Financial, Reuters, Telekurs Financial, Thomson Financial (Datastream), Valuelink
Information Services, WM Company internet website (Ticker identificativo su Datastream
EUDOLLR).
Il ribilanciamento viene effettuato con una frequenza giornaliera.
Comit Performance R 10/40
L'indice è elaborato quotidianamente a fine seduta e rappresenta l'andamento dei titoli
azionari quotati sul Mercato Telematico Azionario (MTA) rilevati ai prezzi di riferimento.
Nel paniere che compone l'indice la quota delle azioni della medesima Società non deve
avere un peso superiore al 10% e la somma dei pesi delle quote delle Società la cui
percentuale è maggiore del 5 % non deve superare il 40%.
L'indice è utilizzato nella versione comprensiva dei dividendi lordi ed è disponibile con
frequenza giornaliera sulle banche dati internazionali Bloomberg, Reuters e Datastream
(Ticker identificativo su Bloomberg ITSM40PR).
MTS BOT lordo
L'indice è elaborato quotidianamente dalla società MTS Analysis S.p.A. e rappresenta
l'andamento di tutti i Buoni Ordinari del Tesoro Italiani e quotati al Mercato telematico dei
Titoli di Stato (MTS). Il valore dell'indice tiene conto della variazione dei prezzi dei titoli
rilevati su tale circuito, valorizzati in base al prezzo medio ponderato riportato
quotidianamente sui listini MTS. La ponderazione dell'indice è fondata sulla
capitalizzazione: ciascun titolo è pesato in base alla relativa quantità in circolazione. La
revisione del paniere dei titoli avviene all'atto della valorizzazione dell'indice stesso. Base
dell'indice: 31/12/1987.
Al 31 dicembre 2010 la duration era 0,25 anni.
L'indice è disponibile con frequenza giornaliera sulle banche dati internazionali Bloomberg,
Reuters e Datastream (Ticker identificativo su Bloomberg ITGCBOTG).
Morgan Stanley Capital International (MSCI) Europe
L'indice MSCI Europe - Total Return Net Dividend è elaborato quotidianamente dalla
società Morgan Stanley Capital International e rappresenta l'andamento dei mercati azionari
industrializzati dei paesi europei (Austria, Belgio, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania,
Grecia, Irlanda, Italia, Paesi Bassi, Norvegia, Portogallo, Spagna, Svezia, Svizzera, Gran
Bretagna). L'indice è utilizzato nella versione comprensiva dei dividendi netti espressi in
dollari, successivamente convertiti in Euro in base ai tassi di cambio WMR.
È costituito dalla media ponderata (in base alla capitalizzazione ed al flottante di mercato)
delle variazioni dei titoli azionari europei selezionati tenendo conto sia di criteri di liquidità
e rappresentatività settoriale sia di criteri volti ad evitare le partecipazioni incrociate
consentendo di rappresentare al meglio l'andamento complessivo dei singoli mercati e
quindi dell'intero aggregato in esame.
La composizione dell'indice viene aggiornata ogni tre mesi. Base dell'indice: 31/12/1969.
Reuters e Datastream ed è pubblicato direttamente dalla Morgan Stanley Capital
International (Ticker identificativo su Bloomberg NDDUE15).
Morgan Stanley Capital International (MSCI) North America
L'indice MSCI North America - Total Return Net Dividend è elaborato quotidianamente
dalla società Morgan Stanley Capital International e rappresenta l'andamento dei titoli
azionari dei paesi dell'area nord americana (USA e Canada) con un obiettivo di copertura
dell'85% della capitalizzazione di mercato. L'indice è utilizzato nella versione comprensiva
dei dividendi netti espressi in dollari, successivamente convertiti in Euro in base ai tassi di
cambio WMR.
È costituito dalla media ponderata (in base alla capitalizzazione ed al flottante di mercato)
delle variazioni dei titoli azionari selezionati tenendo conto sia di criteri di liquidità e
rappresentatività settoriale sia di criteri volti ad evitare le partecipazioni incrociate
International (Ticker identificativo su Bloomberg NDDUNA).
Morgan Stanley Capital International (MSCI) Emerging Markets Free
L'indice MSCI Emerging Markets Free Index - Total Return Net Dividend è elaborato
quotidianamente dalla società Morgan Stanley Capital International e rappresenta
l'andamento dei titoli azionari dei Paesi Emergenti (Argentina, Brasile, Chile, Cina,
Colombia, Repubblica Ceca, Egitto, Ungheria, India, Indonesia, Israele, Giordania, Corea,
Malesia, Messico, Marocco, Pakistan, Perù, Filippine, Polonia, Russia, Sud Africa, Taiwan,
Thailandia, Turchia, Venezuela). L'indice comprende unicamente i titoli liberamente
negoziabili senza alcun vincolo ("free") anche da parte di operatori esteri. L'indice è
utilizzato nella versione comprensiva dei dividendi netti espressi in dollari statunitensi e
successivamente convertiti in Euro in base ai tassi di cambio WMR.
È costituito dalla media ponderata (in base alla capitalizzazione di mercato ed al flottante)
delle variazioni dei titoli azionari selezionati tenendo conto sia di criteri di liquidità e
rappresentatività settoriale sia di criteri volti ad evitare le partecipazioni incrociate
International (Ticker identificativo su Bloomberg NDUEEGF).
Morgan Stanley Capital International (MSCI) AC Asia Pacific Free
L'indice MSCI AC Asia Pacific Free - Total Return Net Dividend rappresenta l'andamento
dei titoli azionari nei paesi dell'area Pacifico e dell'Estremo Oriente (Giappone, Australia,
Nuova Zelanda, Hong Kong, Singapore, Cina, Corea, Taiwan, Malesia, Indonesia,
Thailandia, Filippine). L'indice comprende unicamente i titoli liberamente negoziabili senza
alcun vincolo ("free") anche da parte di operatori esteri. L'indice è convertito da dollaro US
ad euro al tasso di cambio WM / Reuters, con dividendi reinvestiti (al netto della
tassazione).
È disponibile con frequenza giornaliera sulle banche dati internazionali Bloomberg, Reuters
e Datastream ed è pubblicato direttamente dalla Morgan Stanley Capital International
(Ticker identificativo su Bloomberg NDUEACAP).
J.P. Morgan (JPM) EMU Bond 1-3 anni
L'indice rappresenta il rendimento dei titoli a reddito fisso con scadenza (maturity)
compresa tra 1 e 3 anni trattati nei mercati di "Government Bond" dei Paesi sviluppati
dell'area Euro.
È calcolato sulla base dei prezzi lordi (corso secco più interessi maturati) e presume che la
cedola ricevuta in una determinata valuta sia immediatamente reinvestita in titoli della
stessa valuta. L'indice è costruito con criteri di ammissibilità dei titoli basati sulla liquidità
(outstanding).
È disponibile con frequenza giornaliera sulle banche dati internazionali Reuters e Bloomberg
(Ticker identificativo su Bloomberg JNEU1R3).
J.P. Morgan (JPM) Global Bond
L'indice è elaborato quotidianamente dalla società J.P. Morgan & Co. Inc. e rappresenta
l'andamento dei Titoli di Stato a tasso fisso, investibili e scambiati con regolarità, emessi dai
principali paesi industrializzati (Stati Uniti, Canada, Australia, Giappone, Regno Unito,
Germania, Francia, Italia, Spagna, Belgio, Paesi Bassi, Svezia, Danimarca). La vita residua dei
titoli in paniere deve essere superiore ai 12 mesi. Il valore dell'indice tiene conto delle
variazioni dei prezzi e dei ratei dei titoli inclusi. Le cedole pagate sono immediatamente
reinvestite nel mercato di riferimento e le valorizzazioni dei titoli in valuta è effettuata in
base ai tassi di cambio forniti da WM Company. La versione in dollari dell'indice è
successivamente convertita in euro utilizzando i cambi WMR.
Il paniere di titoli componenti l'indice viene aggiornato il primo giorno lavorativo di ogni
mese.
Base dell'indice: 31/12/1985.
International (Ticker identificativo su Bloomberg JPMGGLBL).
J. P. Morgan (JPM) GBI Emu
L’indice rappresenta il rendimento dei titoli a reddito fisso trattati nei mercati di
“Government Bond” dei Paesi sviluppati dell’area Euro.
È calcolato sulla base dei prezzi lordi (corso secco più interessi maturati) e presume che la
cedola ricevuta in una determinata valuta sia immediatamente reinvestita in titoli della
stessa valuta. L’indice è costruito con criteri di ammissibilità dei titoli basati sulla liquidità
(outstanding).
È disponibile con frequenza giornaliera sulle banche dati internazionali Bloomberg, Reuters
e Datastream (Ticker identificativo su Bloomberg JPMGEMLC)
Barclays Capital Euro Aggregate
L'indice rappresenta l'andamento di titoli obbligazionari denominati in Euro emessi da enti
governativi, sopranazionali e da società con rating "Investment Grade". Tra gli emittenti
sono inclusi anche enti "quasi-governativi", ossia enti non governativi ma coperti da
garanzia emessa da uno stato sovrano. Dal paniere che costituisce l'indice sono esclusi
emissioni di controvalore inferiore ai 300 mln di Euro.
I prezzi utilizzati per la valorizzazione dell'indice sono quelli di chiusura dei mercati
comprensivi di rateo maturato. L'indice è disponibile giornalmente sulle banche dati
internazionali Bloomberg, Reuters e Datastream (Ticker identificativo su Bloomberg
LBEATREU).
Barcleys Capital Euro Aggragate Italian Issuers
L’indice rappresenta l’andamento di titoli obbligazionari denominati in Euro emessi da enti
governativi o societari avente sede in Italia. Tra gli emittenti sono inclusi anche enti “quasigovernativi”, ossia enti non governativi ma coperti da garanzia emessa da uno stato sovrano.
Dal paniere che costituisce l’indice sono esclusi emissioni di controvalore inferiore ai 300
mln di Euro.
I prezzi utilizzati per la valorizzazione dell’indice sono quelli di chiusura dei mercati
comprensivi di rateo maturato. L’indice è disponibile giornalmente sulla banca dati
internazionali Bloomberg e sul sito della società Barclays Capitale (www.barcap.com) e su
quello della Società di Gestione (www.pioneerinvestments.it).
(Ticker identificativo su Bloomberg LEI2TREU).
Bank of America (BofA) Merrill Lynch Global High Yield And Emerging Markets Plus
L'indice rappresenta la performance dei titoli obbligazionari globali aventi un rating
inferiore o al limite della categoria “investment grade” denominati nelle valute dei principali
mercati sviluppati.
I titoli corporate “high yield” devono avere un rating (basato sulla media di Moody’s, S&P e
Fitch) all’interno della categoria "sub investment grade”. I titoli devono avere almeno un
anno di vita residua, un piano di cedole fisse ed un nozionale complessivo di almeno 100
mln/USD, 100 mln/€, 50 mln/GBP o 100 mln/CAD.
Gli emittenti governativi devono avere, per le emissioni di lungo periodo in valuta, un rating
(basato sulla media di Moody’s, S&P e Fitch) pari a BBB1 o inferiore. I titoli devono avere
almeno un anno di vita residua, un piano di cedole fisse o variabili ed un nozionale
complessivo di almeno 250 mln/USD o 250 mln/€.
I titoli di emittenti quasi-governativi di Paesi Emergenti devono essere di Paesi aventi, per le
emissioni di lungo periodo in valuta, un rating (basato sulla media di Moody’s, S&P e Fitch)
pari a BBB1 o inferiore. In aggiunta, ai titoli deve essere assegnato un rating da Moody’s,
S&P o Fitch.
I titoli devono avere almeno un anno di vita residua, un piano di cedole fisse o variabili ed
un nozionale complessivo di almeno 100 mln/USD o 100 mln/€ per i titoli “sub investment
grade” e di almeno 250 mln/USD o 250 mln/€ per i titoli “investment grade”.
L'indice è ribilanciato con cadenza mensile l'ultimo giorno di calendario.
(Ticket identificativo su Bloomberg HA00).
Bank of America (BofA) Merrill Lynch US Corporate Master
L'indice rappresenta la performance dei titoli obbligazionari corporate denominati in Dollari
USA appartenenti alla categoria "investment grade", emessi pubblicamente sul mercato
statunitense.
I titoli appartenenti all'indice devono avere almeno un anno di vita residua, un piano di
cedole fisse ed un nozionale complessivo di almeno 250 mln/USD.
L'indice è ribilanciato con cadenza mensile l'ultimo giorno di calendario del mese.
(Ticker identificativo su Bloomberg C0A0).
®
Ethical Index Euro Corporate Bond
L'indice è elaborato quotidianamente dalla società E. Capital Partners e rappresenta
l'andamento delle obbligazioni corporate emesse in euro da società che hanno passato
l'Ethical Screening Process elaborato da E. Capital Partners e che hanno un rating minimo
Baa3 (Moody's) o BBB- (S&P). L'indice esprime il rendimento complessivo comprensivo
degli interessi maturati e sull'assunzione che le cedole staccate siano reinvestite negli stessi
titoli che fanno parte dell'indice stesso. La vita residua delle obbligazioni deve essere
maggiore di un anno e le singole emissioni devono avere un ammontare minimo di 500
milioni di Euro La ponderazione dell'indice è fondata sulla capitalizzazione di mercato.
Al 31 dicembre 2010 la duration era di 4 anni.
La revisione del paniere dei titoli avviene ogni due mesi. Base dell'indice: 29/12/2000.
È disponibile con frequenza giornaliera e viene pubblicato dai maggiori data provider
Bloomberg, Reuters (Ticker identificativo su Bloomberg ECAPECB).
J.P. Morgan (JPM) EMBI Global Diversified composite USD
L'indice è elaborato quotidianamente dalla società J.P. Morgan & Co. Inc. e rappresenta
l'andamento dei titoli obbligazionari di Paesi in via di Sviluppo denominati in dollari US
(brady bonds, traded loans, eurobonds e titoli di debito domestici).
Il peso di ciascun paese all'interno dell'indice non può superare una determinata
percentuale.
La vita residua delle obbligazioni deve essere maggiore o uguale a 2,5 anni. Le singole
emissioni devono avere un ammontare minimo di 500 milioni di dollari US. Il valore
dell'indice tiene conto delle variazioni dei prezzi e dei ratei dei titoli inclusi. Le cedole pagate
sono immediatamente reinvestite nel mercato di riferimento e le valorizzazioni dei titoli in
valuta è effettuata in base ai tassi di cambio forniti da WMCompany.
Il paniere di titoli componenti l'indice viene aggiornato ogni mese. Base dell'indice:
31/12/1993.
Reuters e Datastream (Ticker identificativo su Bloomberg JPGCCOMP).
Per il Fondo Pioneer Target Controllo, in relazione allo stile di gestione adottato (stile
flessibile) non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di
gestione adottata, ma è possibile individuare una misura di rischio alternativa.
Fondo
Misura di rischio
Value at Risk (VAR), orizzonte temporale 1 mese, intervallo di
confidenza 99%
Valore
-2%
3) Le classi di quote
Per tutti i Fondi disciplinati dal presente Prospetto sono previste due classi di quote, definite
quote di Classe A e quote di Classe B, che si differenziano per il regime commissionale
applicato e per le modalità di partecipazione, in relazione alle quali si rinvia alla Parte I del
presente Prospetto Completo.
4) I soggetti che procedono
al collocamento
Il collocamento delle quote dei Fondi avviene, oltre che da parte della SGR che opera presso
la propria sede sociale, anche attraverso tecniche di comunicazione a distanza descritte nel
successivo punto 8, anche da parte dei soggetti indicati nell'Allegato 1, denominato "elenco
dei soggetti collocatori", al presente documento.
5) La Banca Depositaria
6) La Società di revisione
Société Générale Securities Services S.p.A. con sede legale e Direzione Generale in via
Benigno Crespi, 19/A - MAC 2, 20159 Milano è la Banca Depositaria.
Alla Banca Depositaria è, inoltre, attribuito il compito di calcolare il valore delle quote dei
Fondi comuni di investimento mobiliari e dei Fondi pensione aperti istituiti e gestiti dalla
SGR. I partecipanti possono richiedere l'emissione e la consegna dei certificati di
partecipazione ai Fondi agli sportelli di UniCredit S.p.A.
La revisione della contabilità e il giudizio sui rendiconti dei Fondi nonché la revisione della
contabilità e il giudizio sul bilancio di esercizio della Società di Gestione sono effettuati dalla
società KPMG S.p.A., con sede in via Vittor Pisani, 25 - 20124 Milano.
L'incarico alla Società di revisione sopraddetta è stato conferito per gli esercizi relativi al
periodo 2008-2013, con delibera dell'Assemblea della SGR tenutasi in data 19 aprile 2007.
Per quanto attiene la revisione e il giudizio dei singoli rendiconti dei Fondi, è stato stabilito
un onorario, di seguito indicato, in funzione dell’impegno in ore per ogni singolo Fondo:
Nome Fondo
Pioneer Azione Crescita
Ore stimate
75
70
85
75
Onorari
€ 8.750
€ 8.165
€ 9.925
€ 8.750
Pioneer Obbligazionario Euro Corporate Etico a distribuzione
Pioneer Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione
75
75
85
90
75
85
75
85
€ 8.750
€ 8.750
€ 9.925
€ 10.500
€ 8.750
€ 9.925
€ 8.750
€ 9.925
Per quanto attiene alla revisione contabile dei nuovi Fondi “Pioneer Obbligazionario
Sistema Italia a distribuzione”, “Pioneer Euro Governativo Medio Termine a distribuzione”,
“Pioneer Obbligazionario Globale High Yield a distribuzione” e “Pioneer Obbligazionario
Corporate America a distribuzione”è stato stabilito un onorario definito sulla base delle
masse rilevate alla fine del trimestre precedente al quale il rendiconto della gestione
assoggettato a revisione si riferisce, secondo la tabella di seguito riportata:
Masse al 31 marzo e al 30 settembre
Da 0 a 99 mln di euro
Da 500 a 1.999 mln di euro
Uguale o superiore a 2 mln di euro
Ore stimate
70
75
85
90
Onorari
€ 8.165
€ 8.750
€ 9.925
€ 10.500
Tali oneri non comprendono le spese vive sostenute in relazione all'incarico ricevuto e l'IVA.
Per i summenzionati Fondi, nel caso di rendiconti infrannuali redatti in forma semplificata,
si applicheranno i seguenti parametri:
Masse al 31 marzo e al 30 settembre
Da 500 a 1.999 mln di euro
Uguale o superiore a 2 mln di euro
Ore stimate
53
56
64
68
Onorari
€ 6.125
€ 6.550
€ 7.450
€ 7.875
Tali oneri non comprendono le spese vive sostenute in relazione all'incarico ricevuto e l'IVA.
B) Tecniche di gestione dei rischi
7) Tecniche adottate per la
gestione dei rischi di
portafoglio del Fondo in
relazione agli obiettivi e
alla politica di
investimento
Nell'ambito della gestione finanziaria, assume rilevanza la funzione del Risk Management
che ha il compito di verificare che i portafogli siano in linea con le strategie di investimento
stabilite dal Comitato Esecutivo della SGR.
Per i Fondi diversi dai Flessibili, tali strategie vengono definite in termini di:
→ tracking error (tev) ex ante del portafoglio. Inoltre viene indicato qual è la parte di
massima contribuzione a tale dato che deriva dalla componente non caratteristica.
Ad esempio, per un Fondo governativo il massimo di contributo al tracking error che
può derivare dai corporate bonds. Le asset class per le quali viene decomposto il rischio
sono le seguenti: equity, bond governativi, bond corporate, currency;
→ rating medio di portafoglio per la componente obbligazionaria.
Per i Fondi Flessibili il Comitato Esecutivo definisce le strategie di investimento in termini
di Value at Risk di ciascun portafoglio.
Tali limiti vengono stabiliti in coerenza con quanto previsto dal Regolamento dei Fondi in
materia di valori massimi e di orizzonte temporale. La funzione Risk Management
verificherà giornalmente il rispetto delle strategie di investimento così definite, mediante
l'utilizzo di appositi applicativi.
Le analisi sono effettuate con cadenza giornaliera. Nel caso vengano rilevati degli
scostamenti dei valori così calcolati rispetto ai limiti prefissati, la funzione Risk Management
procederà a darne comunicazione alle funzioni competenti. La funzione Risk Management
informa il Comitato Esecutivo degli esiti dei controlli effettuati e delle azioni poste in essere
per rientrare nei limiti stabiliti.
Per quanto attiene ai rischi relativi all'utilizzo dei prodotti derivati, la funzione Risk
Management monitora l'incidenza che tali strumenti determinano sul rischio complessivo
del portafoglio e ne dà informativa al Comitato Esecutivo.
Per quanto attiene al rischio controparte, la funzione Risk Management calcola, con
riferimento all'utilizzo dei derivati otc, l'esposizione verso le controparti utilizzate e ne da
informativa al Comitato Esecutivo.
C) Procedure di sottoscrizione,rimborso e conversione
8) La sottoscrizione e il
rimborso delle quote
7.1 Sottoscrizione e rimborso mediante tecniche di comunicazione a distanza
La sottoscrizione delle quote può essere effettuata direttamente dal sottoscrittore anche
mediante tecniche di comunicazione a distanza (Internet), nel rispetto delle disposizioni di
legge e regolamentari vigenti. A tal fine la SGR e/o i soggetti collocatori possono attivare
servizi "on line" che, previa identificazione dell'investitore e rilascio di password o codice
identificativo, consentano allo stesso di impartire richieste di acquisto via Internet in
condizioni di piena consapevolezza. La descrizione delle specifiche procedure da seguire è
riportata nei siti operativi.
Nei medesimi siti sono riportate le informazioni che devono essere fornite al consumatore
prima della conclusione del contratto, ai sensi dell'art. 67-undecies del Decreto Legislativo 6
settembre 2005, n. 206.
I soggetti che hanno attivato servizi "on line" per effettuare le operazioni di acquisto
mediante tecniche di comunicazione a distanza sono indicati nell'Allegato 1, denominato
"elenco soggetti collocatori", al presente documento.
Gli investimenti successivi, le operazioni di passaggio tra Fondi e le richieste di rimborso
possono essere effettuati - oltre che mediante Internet - tramite il servizio di banca telefonica
ove attivato. A tali operazioni non si applica la sospensiva di sette giorni prevista per un
eventuale ripensamento da parte dell'investitore.
Il solo mezzo di pagamento utilizzabile per la sottoscrizione mediante tecniche di
comunicazione a distanza è il bonifico bancario.
L'utilizzo di Internet non grava sui tempi di esecuzione delle operazioni di investimento ai
fini della valorizzazione delle quote emesse. In ogni caso, le disposizioni inoltrate in un
giorno non lavorativo, si considerano ricevute il primo giorno lavorativo successivo.
L'utilizzo di Internet o del servizio di banca telefonica non comporta variazioni degli oneri
indicati al paragrafo 14 della Parte I del Prospetto d'offerta.
Sussistono procedure di controllo delle modalità di sottoscrizione, di rimborso e di
conversione delle quote, per assicurare la tutela degli interessi dei partecipanti ai Fondi e
scoraggiare pratiche abusive.
La lettera di conferma dell'investimento (paragrafo n. 18 della Parte I del Prospetto d'offerta)
viene inviata dalla SGR entro il giorno lavorativo successivo a quello di valorizzazione delle
quote e contiene: l'ora e la data di ricevimento della domanda di sottoscrizione e del mezzo
di pagamento, l'importo lordo versato e quello netto investito, l'ammontare delle
commissioni e delle spese, il Fondo sottoscritto, il numero delle quote attribuite, il loro
valore unitario e la data di riferimento.
Analoghe informazioni sono contenute nella lettera di conferma dell'avvenuto rimborso
(paragrafo n. 19 della Parte I del Prospetto d'offerta).
Per i Piani di Accumulazione la lettera di conferma è inviata in occasione del versamento
iniziale e successivamente è inviata con cadenza trimestrale, solo nei trimestri in cui sono
effettuati i versamenti.
D) Regime fiscale
9) Il regime fiscale
Sui redditi di capitale derivanti dalla partecipazione al Fondo è applicata una ritenuta del 20
per cento.
La ritenuta si applica sui proventi distribuiti in costanza di partecipazione al Fondo e su
quelli compresi nella differenza tra il valore di rimborso, di liquidazione o di cessione delle
quote e il costo medio ponderato di sottoscrizione o acquisto delle quote medesime
determinati sulla base dei valori rilevati dai prospetti periodici alle predette date, al netto del
37,5 per cento dei proventi riferibili alle obbligazioni e agli altri titoli pubblici italiani ed
equiparati e alle obbligazioni emesse dagli Stati esteri che consentono un adeguato scambio
di informazioni. I proventi riferibili ai predetti titoli pubblici italiani e esteri sono
determinati in proporzione alla percentuale media dell'attivo investita direttamente, o
indirettamente per il tramite di altri organismi di investimento (italiani ed esteri comunitari
armonizzati e non armonizzati soggetti a vigilanza istituiti in Stati UE e SEE inclusi nella
white list), nei titoli medesimi. La percentuale media, applicabile in ciascun semestre solare,
è rilevata sulla base degli ultimi due prospetti, semestrali o annuali, redatti entro il semestre
solare anteriore alla data di distribuzione dei proventi, di riscatto, cessione o liquidazione
delle quote ovvero, nel caso in cui entro il predetto semestre ne sia stato redatto uno solo
sulla base di tale prospetto. A tali fini, la SGR fornirà le indicazioni utili circa la percentuale
media applicabile in ciascun semestre solare.
Tra le operazioni di rimborso sono comprese anche quelle realizzate mediante conversione
delle quote da un comparto ad altro comparto del medesimo Fondo.
La ritenuta è applicata anche nell'ipotesi di trasferimento delle quote a rapporti di custodia,
amministrazione o gestione intestati a soggetti diversi dagli intestatari dei rapporti di
provenienza, salvo che il trasferimento sia avvenuto per successione o donazione.
La ritenuta è applicata a titolo d'acconto sui proventi percepiti nell'esercizio di attività di
impresa commerciale e a titolo d'imposta nei confronti di tutti gli altri soggetti, compresi
quelli esenti o esclusi dall'imposta sul reddito delle società.
La ritenuta non si applica nel caso in cui i proventi siano percepiti da soggetti esteri che
risiedono, ai fini fiscali, in Paesi che consentono un adeguato scambio di informazioni
nonché da altri organismi di investimento italiani e da forme pensionistiche complementari
istituite in Italia.
Nel caso in cui le quote siano detenute da persone fisiche al di fuori dell'esercizio di attività
di impresa commerciale, da società semplici e soggetti equiparati nonché da enti non
commerciali, sui redditi diversi conseguiti dal Cliente (ossia le perdite derivanti dalla
partecipazione al Fondo e le differenze positive e negative rispetto agli incrementi di valore
delle quote rilevati in capo al Fondo) si applica il regime del risparmio amministrato di cui
all'art. 6 del d.lgs. n. 461 del 1997, che comporta l'adempimento degli obblighi tributari da
parte dell'intermediario.
È fatta salva la facoltà del Cliente di rinunciare al predetto regime con effetto dalla prima
operazione successiva. Le perdite riferibili ai titoli pubblici italiani ed esteri possono essere
portate in deduzione dalle plusvalenze e dagli altri redditi diversi per un importo ridotto del
37,5 cento del loro ammontare.
Nel caso in cui le quote siano oggetto di donazione o di altro atto di liberalità, l'intero valore
delle quote concorre alla formazione dell'imponibile ai fini del calcolo dell'imposta sulle
donazioni.
Nell'ipotesi in cui le quote siano oggetto di successione ereditaria non concorre alla
formazione della base imponibile ai fini dell'imposta di successione la parte di valore delle
quote corrispondente al valore dei titoli, comprensivo dei frutti maturati e non riscossi,
emessi o garantiti dallo Stato e ad essi assimilati, detenuti dal Fondo alla data di apertura
della successione. A tali fini, la SGR fornirà le indicazioni utili circa la composizione del
patrimonio del Fondo.

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