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GROUPAMA EURO STOCK I Novembre 2006 PERFORMANCE AL 30/11/2006 BENCHMARK : MSCI Euro Performance dal 28/11/03 al 30/11/06 Periodo di osservazione a 1 mese da inizio anno a 1 anno a 3 anni a 5 anni Perf annue % 2005 2004 2003 Vol / 52 s. Sharpe Ratio Info. Ratio T.E. / 52 s. Performance flat in % 178 OICVM Bench. Scarto -0,30 14,03 18,62 62,35 32,49 0,05 13,46 17,86 55,27 21,44 -0,35 +0,57 +0,75 +7,09 +11,05 OICVM Bench. Scarto 24,84 10,77 18,75 21,58 8,39 15,72 +3,26 +2,38 +3,03 OICVM Bench. 13,09 1,08 0,32 1,92 12,76 1,06 165 162,35 155,27 152 139 126 113 100 87 28/11/03 04/07/04 09/02/05 16/09/05 24/04/06 GROUPAMA EURO STOCK I Rating S&P : 30/11/06 Benchmark Commento OICVM - benchmark : Fino al 30/09/2003 il corso del benchmark MSCI Europe è quello della vigilia - Indice SBF 250 fino al 31/12/2002 µµµ - Classifica mese - 1 LE 10 POSIZIONI PIU RAPPRESENTATIVE • • • • • • • • • • RIPARTIZIONE GEOGRAFICA TOTAL B.S.C.H. UNICREDITO ITALIANO ING GROEP CVA BNP PARIBAS ALLIANZ AG HOLDING ENI SPA NV AXA SANOFI AVENTIS ROY.PHILIPS ELECTR 4,8% 3,9% 3,0% 3,0% 2,9% 2,9% 2,7% 2,6% 2,6% 2,4% 35 31,7 30 25 20,6 20 13,5 15 13,4 9,9 8,2 10 5 2,7 0 FRA RIPARTIZIONE SETTORIALE DEU ITA GROUPAMA EURO STOCK I ESP NLD FIN Altri MSCI Euro 34,1 40 34,0 30 20 10 7,7 7,6 10,0 7,0 10,8 8,3 8,5 10,1 5,4 6,7 4,3 4,8 2,9 5,9 5,2 8,2 8,6 10,0 0 Energia Materiali Industria Beni Voluttuari Beni di prima necessità COMMENTO DEL GESTORE Salute Finanza Informatica Servizi di Servizi di pubblica telecommunicazione utilità CARATTERISTICHE Inversione di tendenza Mentre i mercati si accingevano ad affrontare l'ultimo scorcio dell'anno in ottime condizioni, l'improvvisa debolezza del dollaro nei confronti della maggior parte delle altre valute ha modificato il clima prevalente. Anche se la debolezza del dollaro di per sé non è un fattore di condizionamento persistente dei mercati azionari, coniugato all'aumento del prezzo del petrolio ha provocato l'inversione di tendenza, interrompendo momentaneamente un rialzo che durava da tempo. Questa situazione è stata favorevole ai valori petroliferi, che hanno registrato logicamente la performance più elevata, ed ha invece influito negativamente sulle società esportatrici, in particolare sul settore farmaceutico. I risultati pubblicati, però, continuano ad essere positivi e se a ciò si aggiungono le numerose voci su possibili operazioni finanziarie, il quadro ridiventa favorevole. Per questo abbiamo puntato in particolare sul settore finanziario, arrotondando le posizioni in Allianz, ING e Crédit Agricole. Ritenendo che le quotazioni di EADS et Sanofi scontino già le cattive notizie che le riguardano, abbiamo ricominciato ad investire in queste società. Al tempo stesso, abbiamo preferito ridurre l'esposizione a ASML, Air France, Stada, Christian Dior, Akzo, Nokia, valori tutt'altro che insensibili all'indebolimento del dollaro. Infine, abbiamo partecipato alle IPO, particolarmente lucrative, di EDF énergies nouvelles e di Neuf Cegetel. Patrimonio netto in Mln di EUR : Valore Quota al 30/11/06 : Valuta di valorizzazione : Codici : - ISIN : - Bloomberg : Commissioni : - Di sottoscrizione massime : - Di riscatto : - Di gestione massime : Condizioni di sottoscrizione : Data ratifica : Valorizzazione : OICVM conforme norme europee : Categoria AMF : Cat. Standard & Poor's : Cat. Europerformance : Azioni C 192,70 4 386,01 EUR FR0010213298 GPACFRA 2,75% Nessuna 1,5 % Tutti i giorni prima delle ore 11.00, valore non conosciuto e regolamento a G+1 30/04/92 Quotidiana SI Azioni dei paesi della zona euro Azioni Zona Euro Non vi è garanzia di ottenimento di uguali rendimenti per il futuro. Documento non contrattuale. La Nota informativa completa del Fondo e l'ultimo documento periodico sono disponibili presso Groupama Asset Management su richiesta. Groupama Asset Management - Via Guidubaldo del Monte, 45 - 00197 ROMA - Tel. (0039) 06 8088174 www.Groupama-am.fr Azioni euro - generale