FIG. 1.1. Prezzo del petrolio in dollari del 2008: gennaio 1947
Transcript
FIG. 1.1. Prezzo del petrolio in dollari del 2008: gennaio 1947
Olivier Blanchard Capitolo 1 - Un viaggio intorno al mondo FIG. 1.1. Prezzo del petrolio in dollari del 2008: gennaio 1947-agosto 2008. 160 140 120 100 80 60 40 0 IL MULINO 1947 1949 1951 1953 1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 20 1 Olivier Blanchard Capitolo 1 - Un viaggio intorno al mondo FIG. 1.2. Prezzo delle abitazioni negli Stati Uniti. Il grafico mette in relazione il prezzo delle abitazioni (corretto per il tasso di inflazione) con tre variabili che lo determinano: la crescita della popolazione, i costi di costruzione e i tassi di interesse. Il punto è che nessuno di questi tre fattori spiega lo straordinario aumento del prezzo delle case negli ultimi 15 anni, che ha quindi le caratteristiche di una «bolla speculativa». Fonti: Standard & Poor’s e Fiserv. 1.000 900 800 700 150 600 Prezzi delle case 500 100 400 Costi di costruzione 300 Popolazione 50 200 Tassi di interesse 0 1880 1890 1900 Popolazione (milioni) Indice del tasso di interesse 200 1920 1940 1960 1980 2000 2006 100 2020 0 (a) Stati Uniti: prezzi delle abitazioni, 1890-2006. IL MULINO 2 Olivier Blanchard Capitolo 1 - Un viaggio intorno al mondo FIG. 1.3. Il disavanzo commerciale statunitense dal 1990. Il disavanzo commerciale degli Stati Uniti è aumentato da circa l’1% del Pil nel 1990 al 5% del Pil nel 2008. 0 –1 –2 –3 –4 –5 –6 –7 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 IL MULINO 3 Olivier Blanchard Capitolo 1 - Un viaggio intorno al mondo FIG. 1.4. Il tasso di disoccupazione nell’Europa continentale e negli Stati Uniti dal 1970. Fino all’inizio degli anni Ottanta, il tasso di disoccupazione dei quattro maggiori paesi europei era inferiore a quello americano, ma poi lo ha ampiamente superato. 12 UE Percentuale 10 8 6 Usa 4 2 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 IL MULINO 4 Olivier Blanchard Capitolo 1 - Un viaggio intorno al mondo FIG. 1.5. Tassi di interesse reale in Italia dal 2002. 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 IL MULINO 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 5