PAGAMENTI INTERNAZIONALI MERCATO VALUTARIO O DEI

PAGAMENTI INTERNAZIONALI
MERCATO VALUTARIO O DEI CAMBI = compravendita valuta straniera →
andamento domanda /offerta
determina tasso di cambio
operatori→compravendita per operazioni commerciali. 20% mercato
SOGGETTI
Speculatori →guadagnano con oscillazioni cambio. 80% mercato
Autorità monetarie
#stabilizzano cambio vendendo valuta estera se cambio scende,
acquistando valuta estera se cambio sale.
#se deprezzamento spontaneo continua decidono svalutazione
REGIMI DI CAMBIO
FISSI
Unico rapporto di cambio con oro
(gold standard) o con moneta
convertibile in oro (gold exchange
standard). Moneta unica.
Vantaggi: stabilità cambi, no
svalutazione competitiva. Svantaggi:
vincolo per politica interna,
predominanza moneta forte
FLUTTUANTI
Cambio dipende da domanda e offerta
di valuta.
Situazione opposta a cambi fissi
CAMBIO DI EQUILIBRIO
Dipende da andamento bilancia dei
pagamenti
Parte corrente:
 livello Reddito Nazionale
 prezzi
 prodotti tipici
Parte finanziaria:
 tasso di interesse
 aspettativa guadagno
 movimenti speculatori
EVOLUZIONE SISTEMI DI PAGAMENTO
Dal 1944 al
1971
1944 → accordi di Bretton Woods (FMI e Banca Mondiale)
basato sulla parità col dollaro convertibile in oro (35
dollari per 1 oncia, ≈31 gr.)
→cambi fissi con predominanza dollaro → valuta di
riserva mondiale → USA finanzia spesa pubblica
stampando biglietti. → squilibrio tra riserve oro e dollari
circolanti → 1971 Nixon dichiara inconvertibilità →fine del
sistema a cambi fissi
Oggi
Sistema europeo con moneta unica. Cambi fluttuanti col
resto del mondo. monete forti del commercio
internazionale →3 aree → USA = dollaro, Europa = euro,
Pacifico =yen