GS Global Currency Portfolio

GS Global Currency Portfolio
1209
Per gli investitori che cercano un rendimento totale elevato attraverso la selezione
dei mercati valutari e l’utilizzo di strumenti quantitativi di gestione del rischio. Il
Fondo ha un orizzonte d’investimento esclusivamente di lungo termine.
Punti chiave
La gestione del Fondo è affidata ad una
combinazione dei nostri due team di gestione
quantitativa e fondamentale.
Valore attivo netto (NAV) - Classe A Dist. USD
9.28
Valore attivo netto (NAV EURO)(1)
EUR
9.83
Patrimonio netto totale (mln) (USD)
USD
10
125
GS Global Currency Portfolio (USD)(2)
GS Global Currency Portfolio (EUR)(2)
3 Month Libor (USD)(3)
120
115
Caratteristiche del Fondo
Il Fondo rappresenta un ottimo strumento di
diversificazione di un portafoglio multi-manager
considerata la bassa correlazione con l’azionario
e obbligazionario.
Valuta - Classe A Dist.
110
USD
Valuta - EUR hedged
EUR
Data di lancio - Classe A Dist.
105
6 dic 2005
Data di lancio - EUR hedged
7 giu 2006
Domicilio del Fondo
100
Lussemburgo
95
06
(4)
07
08
09
Sintesi delle performance (%)
Cumulative
2005
2006
2007
2008
2009
-
2.8
-1.4
-2.0
1.1
Dal lancio
1 mese
3 mesi
1 anno
3 anni
0.11
(0.43)
1.20
1.09
1.09
(0.78)
3 Month Libor (USD)
15.74
0.02
0.07
0.70
0.70
3.06
Classe - EUR hedged(2)
(1.70)
(0.41)
1.24
1.24
1.24
(0.87)
12.99
0.06
0.17
1.23
1.23
3.48
Classe A (USD)(2)
(3)
La performance passata non è indicativa di quella
futura, che potrebbe essere diversa.
(5)
2005
2006
2007
2008
2009
-
5.4
5.5
3.0
0.7
3 Month Libor (EUR)
Gestione attiva delle valute(7)
1.78
(6)
Intervallo target della volatilità media annua
2.0-6.0%
Informazioni del Fondo
10
5.0
4.9
3.5
3.0
2.7
2.6
2.6
2.1
1.6
1.3
1.2
0
(4.4)
(8.7)
(14.1)
a
ra
nd
ze
ela
Sv
iz
ov
aZ
Nu
o
ne
Gi
ap
po
re
nit
po
ga
oU
gn
Sin
Re
a
ca
Ce
lica
pu
bb
ia
ez
Afr
ic
Sv
Re
Febbraio
Su
d
raz
Ru ione
ss
a
Br
as
ile
le
ss
ico
Fe
Me
ine
ae
ipp
Isr
Fil
ia
sia
es
on
Ma
le
Ind
n
rea
iwa
Co
Ta
i
ia
nit
Ind
ti U
Sta
-50
GSCAAEH
a
GSCURAA
Bloomberg Ticker - EUR hedged
a
Bloomberg Ticker - Classe A Dist.
(33.9)
Cin
-40
gia
LU0234683877
Giornaliera
Informativa d'esercizio
30 Novembre
Indice di riferimento
3 Month Libor
EU Savings Directive
(3.6)
(7.6)
ali
Codice ISIN - Euro Hedged
Liquidazione
(2.6)
-20
-30
Gestore del fondo
0.1
(1.9)
LU0234581360
Negoziazione e valutazione
0.5
-10
Codice ISIN - Classe A Dist.
Distribuzione
0.8
ro
3.29
Leva
19.4
eu
Storico Tracking error (3 anni)
25.5
ea
20
Ar
30
-3.84
da
3.17
Rendimento relativo (3 anni)
na
Storico Volatilità (3 anni)
Ca
Dati del Fondo
str
Indice
Annualizzate
Dal
1/1/09
de
Fondo (USD)
10
(4)
Performance (%)
rve
■
Il nostro Currency team ha oltre 15 anni di
esperienza nella gestione delle valute, molto
difficile da trovare in questa classe di attivo.
Au
■
Performance (indicizzata)
(1)
No
■
Informazioni finanziarie
Global Currency Team
T+3
In Scope
Per maggiori informazioni leggere le note aggiuntive. PRIMA DELL'ADESIONE LEGGERE IL PROSPETTO. Le performance e i rendimenti passati
non sono indicativi di quelli futuri, che potrebbero essere diversi. Tutti i dati di performance sono al 31 dic 2009. Tutte le posizioni sono al 31 dic
2009. L’ammontare del Patrimonio Netto Totale pubblicato nel rapporto di Novembre 2009 non era corretto. Tale valore è stato rettificato nel
rapporto di Dicembre 2009.
(1)
Il valore attivo netto per azione (NAV) viene calcolato dividendo gli attivi netti del Portafoglio (dividendi esclusi) per il numero totale di azioni. (2) I rendimenti
del fondo sono mostrati al netto delle commissioni del portafoglio e, con i dividendi reinvestiti usando il NAV ex-dividendi. Finalità dei suddetti rendimenti è il
confronto, in termini di performance, con un determinato indice di riferimento. Poiché l'investitore potrebbe essere soggetto ad altre competenze, spese e
imposte, essi non possono essere utilizzati come parametro del rendimento effettivo per gli investitori. I dati di performance non includono le commissioni ed i
(3)
costi sostenuti al momento della sottoscrizione e del disinvestimento delle quote. L'indice 3 Month Libor (USD) è quotato a fine mese con reinvestimento dei
(4)
dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione di spese. Nella sezione "performance" la performance mostrata e' annualizzata e nella
sezione "Sintesi delle Performance" le performances "dal lancio, 1 mese, 3 mesi & dal 01/01/08" sono cumulative mentre "1 anno, 3 anni e 5 anni" sono
(5)
annualizzate. L'indice 3 Month Libor (EUR) è quotato a fine mese con reinvestimento dei dividendi e, contrariamente al Comparto, è riportato senza detrazione
(6)
di spese. Gli obiettivi sono fissati a discrezione di Goldman Sachs Asset Management, e possono subire periodicamente variazioni al rialzo o al ribasso, per
periodi brevi o protratti, a discrezione esclusiva del gestore e senza preavviso agli azionisti; in ogni caso, non esiste alcuna garanzia o impegno in merito al
raggiungimento di tali obiettivi. Essi sono aggiornati alla data del presente documento. Gli obiettivi, in quanto tali, non costituiscono una garanzia di
rendimento futuro. Un esame congiunto del tracking error target e della volatilità dell’indice può fornire all'investitore una misura del rischio potenziale
(7)
associato al comparto. Si raccomanda la lettura degli altri documenti informativi. Al 31 dicembre 2009, la volatilità attesa (TE previsto) risultava pari al 3,06%
annuo. La prima e la terza posizione di portafoglio contribuiscono rispettivamente per il 26% e per il 52% a tale volatilità attesa.
Note Integrative
Fondi domiciliati in Lussemburgo e Dublino
Le azioni e le quote di Goldman Sachs Funds sono emesse esclusivamente sulla base delle informazioni
contenute nella circolare di offerta o prospetto relativi al comparto corrispondente, che può essere
richiesto gratuitamente alla sede legale/principale del comparto sita in c/o State Street Bank Luxembourg
S.A., 47 Boulevard Royal, L-2449 Lussemburgo. Il prospetto e' disponibile anche presso gli intermediari
autorizzati alla distribuzione delle quote dei Goldman Sachs Funds, oltre che negli uffici di Goldman Sachs.
Sedi legali e principali
Sede legale dei comparti domiciliati in Lussemburgo:
c/o State Street Bank Luxembourg S.A.
47 Boulevard Royal
L–2449
Luxembourg
Prima dell'investimento gli investitori eventualmente interessati devono leggere attentamente il relativo
prospetto e rivolgersi al proprio consulente finanziario per stabilire se l'investimento nei comparti è compatibile
con le proprie esigenze. Le informazioni ivi contenute non rappresentano alcun tipo di consulenza fiscale e quindi
gli azionisti sono invitati a rivolgersi al proprio consulente fiscale per valutare le conseguenze sul piano fiscale
delle proprie attività di investimento.
Sede legale dei comparti domiciliati in Dublino:
c/o BNY Fund Management (Ireland) Ltd
Guild House
Guild Street, IFSC
Dublin 1
Ireland
La performance passata non è indicativa dei risultati futuri. Il valore delle azioni dei comparti e l'eventuale
reddito che ne deriva possono aumentare come diminuire. L'investimento nei comparti comporta dei rischi, tra
cui quelli derivanti dalla volatilità dei mercati azionari e obbligazionari, dei cambi e dei tassi di interesse. Poiché il
valore del capitale e il rendimento di un investimento nei comparti variano al variare delle condizioni di mercato,
al momento del rimborso le azioni di un investitore potrebbero valere più o meno del costo iniziale. Agli investitori
potrebbe essere addebitata anche una commissione al momento dell'acquisto e/o del rimborso delle azioni per
cui, in mancanza di rendimenti, agli investitori potrebbe anche non essere corrisposto l'importo inizialmente
investito.
I seguenti comparti sono OICR ai sensi della sezione 264 del
Financial Services and Markets Act 2000. In base al suddetto
riconoscimento i comparti possono essere offerti agli investitori
nel Regno Unito:
Se i comparti sono denominati in una valuta diversa da quella della maggior parte degli investimenti già effettuati,
le variazioni dei cambi potrebbero influenzare il valore dell'investimento indipendentemente dal valore del
sottostante dei comparti.
Goldman Sachs Funds, SICAV:
Le azioni dei comparti non sono state registrate ai sensi dello US Securities Act del 1933 e successivi
emendamenti (di seguito "Legge") né della legislazione sul mercato mobiliare di nessuno stato. Di conseguenza,
le azioni dei comparti non possono essere offerte o vendute a o a beneficio di cittadini statunitensi. Inoltre, se gli
investitori richiedono informazioni sui comparti mentre si trovano negli Stati Uniti, devono dichiarare di essere: 1)
un "Acquirente istituzionale qualificato" ai sensi della norma 144A della Legge oppure 2) un "Investitore
accreditato" ai sensi della norma 501(a) della Legge. Devono inoltre impegnarsi a trasferire azioni dei comparti
esclusivamente in conformità alla relativa legislazione sul mercato mobiliare, compresa la Legge.
Comparti azionari e obbligazionari domiciliati in Lussemburgo.
Goldman Sachs Funds, plc:
Fondi di liquidita domiciliati in Dublino.
La Società di gestione non ha alcun obbligo di rimborsare le azioni al valore di offerta e i comparti non sono
soggetti alla vigilanza dell'Autorità monetaria di Hong Kong. L'investimento nei comparti non è né assicurato né
garantito da nessuna agenzia governativa, compresa la United States Federal Deposit Insurance Company e non
equivale al deposito di denaro presso un istituto di credito o altra società autorizzata. Sebbene i comparti del
mercato monetario di Goldman Sachs cerchino di mantenere un NAV stabile per azione, l'investimento nei
comparti può comportare una perdita di denaro. Le quotazioni del rendimento atteso riflettono più fedelmente
l'utile corrente dei comparti che non le quotazioni del rendimento effettivo totale.
Il presente documento è stato diffuso al di fuori degli Stati Uniti da Goldman Sachs International, Peterborough
Court, 133 Fleet Street, Londra EC4A 2BB, soggetta alla vigilanza della Financial Services Authority, salvo che a
Hong Kong, dove il documento è stato emesso od approvato ai fini dell'utilizzo in tale paese da Goldman Sachs
(Asia) LLC e a Singapore, dove il documento è stato emesso od approvato da Goldman Sachs (Singapore) PTE
(Numero Società 198602165W) e negli Stati Uniti ne è autorizzato l'uso da parte di Goldman Sachs & Co. Il
presente documento non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio nelle giurisdizioni dove tale
sollecitazione è illegale o a persone nei confronti delle quali è illegale. Inoltre, il presente documento non
costituisce né un'offerta a sottoscrivere un contratto di investimento con il destinatario del documento né un
invito a rispondere al documento tramite l'offerta di sottoscrizione di un contratto di investimento. Le opinioni
espresse nel presente documento riflettono esclusivamente le nostre opinioni correnti.
I riferimenti a indici di mercato o compositi, benchmark o altri parametri di misurazione della performance
relativa dei mercati in un periodo di tempo determinato (di seguito ciascuno di essi verrà definito "indice") sono
forniti solo a titolo informativo. Il riferimento a un indice non implica che il portafoglio raggiungerà rendimenti,
volatilità o altri risultati simili a quelli dell'indice. La composizione dell'indice può non riflettere la modalità di
costruzione del portafoglio. Benché il portafoglio sia strutturato in modo da riflettere talune caratteristiche di
rischio e rendimento, non vi sono garanzie che le suddette caratteristiche e la volatilità del portafoglio non si
scostino in misura più o meno ampia dal benchmark.
Gli indici non sono gestiti. I dati numerici relativi all'indice riflettono il reinvestimento dei dividendi ma non
riflettono la detrazione di eventuali commissioni o spese, il che potrebbe ridurre il rendimento. Gli investitori non
possono investire direttamente negli indici. Il processo di gestione del rischio di portafoglio è teso a monitorare e
gestire il rischio, ma non implica un basso grado di rischio e non deve essere confuso con esso.
Mentre il gestore cerca di strutturare un portafoglio che rifletta appropriatamente i livelli di rischio e rendimento,
come pesi settoriali, qualita' del credito e duration, non c'e' nessuna garanzia che tali caratteristiche del
portafoglio, cosi' come la volatilita', non varieranno a livelli diversi dal benchmark. La tabella utilizzata in questo
documento rappresenta la classificazione di Goldman Sachs Asset Management dei settori per i singoli titoli e
dei titoli del benchmark. Le percentuali settoriali possono variare a seguito dei cambiamenti dei titoli nel
portafoglio.
Goldman Sachs International - 133 Fleet Street - London - EC4A 2BB - England
Authorised and regulated by the Financial Services Authority
2
Note Integrative
Fondi domiciliati in Lussemburgo e Dublino
Il presente materiale è stato redatto da Goldman Sachs Asset Management e non è un prodotto del Goldman
Sachs Global Investment Research Department. Eventuali riferimenti ivi contenuti a titoli specifici quotati non
costituiscono una raccomandazione all'acquisto, alla vendita o al mantenimento di tali titoli. Queste informazioni
riguardano la performance passata oppure rappresentano la base di decisioni di investimento discrezionali prese
in precedenza e potrebbero non essere più attuali. GSAM non ha alcun obbligo di fornire aggiornamenti o
variazioni delle suddette informazioni. Di conseguenza, non è consigliabile basarsi parzialmente o totalmente su
tali informazioni nelle decisioni di investimento ed esse non devono essere interpretate come ricerca o consiglio
di investimento relativamente a un titolo specifico. I punti di vista e le opinioni espressi in questa sede possono
essere diversi dai punti di vista e dalle opinioni espressi dal Global Research Department o da altri dipartimenti o
divisioni di Goldman Sachs e delle sue collegate.
Sedi legali e principali
Sede legale dei comparti domiciliati in Lussemburgo:
c/o State Street Bank Luxembourg S.A.
47 Boulevard Royal
L–2449
Luxembourg
Sede legale dei comparti domiciliati in Dublino:
c/o BNY Fund Management (Ireland) Ltd
Guild House
Guild Street, IFSC
Dublin 1
Ireland
In futuro le partecipazioni saranno soggette a variazioni. Non esiste alcuna garanzia che i titoli di cui al
presente documento saranno mantenuti all'interno del portafoglio di una determinata strategia o che i titoli
venduti non verranno riacquistati. Qualunque titolo trattato nel presente documento può rappresentare solo
una piccola percentuale delle partecipazioni detenute dal portafoglio di una determinata strategia e non deve
essere considerato rappresentativo delle partecipazioni totale detenute dal suddetto portafoglio. Non si deve
ipotizzare che le future partecipazioni dei portafogli saranno redditizie o eguaglieranno la performance dei titoli
menzionati nel presente documento. Le informazioni non devono essere ritenute rappresentative di
caratteristiche effettive e future della strategia o conto in questione
I seguenti comparti sono OICR ai sensi della sezione 264 del
Financial Services and Markets Act 2000. In base al suddetto
riconoscimento i comparti possono essere offerti agli investitori
nel Regno Unito:
Gli investimenti in titoli dei mercati emergenti sono più volatili degli investimenti in titoli dei mercati sviluppati. I
titoli dei mercati emergenti possono essere meno liquidi e più volatili e sono soggetti ai rischi legati alle
oscillazioni dei cambi e agli sviluppi politici.
I titoli high yield con merito di credito inferiore sono caratterizzati da una maggiore volatilità del prezzo e da un
livello di rischio più elevato rispetto ai titoli obbligazionari con un rating più elevato. Talvolta il comparto
potrebbe non riuscire a vendere alcuni dei titoli detenuti in portafoglio oppure la vendita sarebbe possibile solo
a un prezzo notevolmente più basso.
Goldman Sachs Funds, SICAV:
Comparti azionari e obbligazionari domiciliati in Lussemburgo.
Goldman Sachs Funds, plc:
Fondi di liquidita domiciliati in Dublino.
I portafogli di Goldman Sachs Funds SICAV sono in genere raccomandati esclusivamente quali investimenti di
lungo periodo.
Gli investitori che richiedono e ricevono stime del VaR (Value at Risk), laddove se ne comunichi la disponibilità,
devono essere consapevoli del fatto che il VaR stimato viene elaborato con l'ausilio di modelli basati su ipotesi
di correlazioni e di volatilità dei mercati che possono talvolta differire dai dati reali, e che tali stime non
possono né devono essere utilizzate come indicatori delle performance future. Inoltre, il VaR stimato descrive
la frequenza attesa delle perdite superiori ad un determinato valore in uno specifico orizzonte temporale, ma
non esprime la massima perdita possibile e pertanto non descrive lo scenario più pessimistico. Tali stime
vengono fornite agli investitori per quanto ragionevolmente possibile ed esclusivamente per fini informativi e
non possono costituire la base di un programma di gestione del rischio, poiché i calcoli sono soggettivi e non
sono indicativi della performance futura.
Questo materiale è stato diffuso nel Regno Unito da Goldman Sachs Asset Management International, società
autorizzata e regolamentata dalla Financial Services Authority (FSA).
AVVISO IMPORTANTE. Nel Regno Unito, questo sito web costituisce una sollecitazione al risparmio ed è stato
approvato esclusivamente ai sensi dell'Articolo 21 del Financial Services Markets Act del 2000 da parte di
Goldman Sachs Asset Management International, società autorizzata e regolamentata nel Regno Unito dalla
Financial Services Authority.
Copyright 2009 Goldman, Sachs & Co. Tutti i diritti riservati.
Goldman Sachs International - 133 Fleet Street - London - EC4A 2BB - England
Authorised and regulated by the Financial Services Authority
3