Deutsche Invest I Top Dividend

Deutsche Invest I
Top Dividend
Investire in azioni ad alto dividendo
Una duplice forza
Grazie alla volatilità storicamente contenuta, i titoli caratterizzati da dividendi elevati spesso sono stati

capaci di garantire stabilità dei rendimenti durante i periodi di turbolenza dei mercati azionari1.
La distribuzione di dividendi relativamente elevati è generalmente un indicatore della redditività di un’azienda. I titoli
caratterizzati da dividendi elevati hanno dunque due punti di forza: la possibilità di rialzi delle quotazioni e rendimenti stabili
maggiori di quelli assicurati dai titoli azionari tradizionali.
Meglio della media di mercato
Deutsche Invest I Top Dividend è un Comparto azionario della sicav lussemburghese Deutsche Invest I, specializzato
nell’investimento in titoli azionari globali con aspettative di rendimenti da dividendi superiori alla media di mercato. L’obiettivo
d’investimento è il raggiungimento di un “dividend yield”2 medio del portafoglio compreso tra il 3,5% e il 4,0%, come accaduto per il
Fondo DWS Top Dividende3.
Una grande tradizione nella gestione dei dividendi
Deutsche Asset Management vanta una preziosa esperienza nella gestione dei dividendi. Il team di gestione del
Deutsche Invest I Top Dividend prosegue con questo Comparto la tradizione di successo del Fondo di diritto tedesco
DWS Top Dividende4, che propone agli investitori un track record dal 2003 ad oggi decisamente interessante.
Deutsche Asset Management è leader di mercato con un totale di asset gestiti dai fondi DWS Top Dividende e Deutsche
Invest I Top Dividend di oltre 23 miliardi di Euro5.
I dividendi da soli non bastano
La selezione dei titoli avviene tramite un modello quantitativo elaborato internamente basato sull’analisi del livello di
“dividend yield”, sul tasso di crescita dei dividendi e su un adeguato dividend payout rate6. Ma questo da solo non basta:
un titolo azionario potrà avere delle possibilità di essere inserito nel portafoglio solo se presenta anche consistenti fondamentali
finanziari, quali il modello di business della società e la situazione patrimoniale.
1I
rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
dividend yield è il rapporto tra il dividendo pagato e il prezzo dell’azione.
3Fondo comune di investimento di diritto tedesco gestito da Deutsche Asset Management Investment GmbH, non autorizzato in Italia.
Riferito alla classe LD.
4Classificato come uno dei migliori Fondi d’investimento da parte delle maggiori agenzie di rating (tra cui Morningstar), si caratterizza per
l’attraente dividend yield (attualmente intorno al 3,6% - dati a fine Dicembre), la volatilità contenuta e l’alta esposizione in settori difensivi.
5 Fonte: Deutsche Asset Management; 30 Dicembre 2016.
6 Tasso di distribuzione dei dividendi rispetto all’utile netto.
2Il
Deutsche Invest I Top Dividend
Dividendi: il rendimento del vostro investimento
In contesti di tassi di interesse ai minimi, con mercati
azionari che hanno recuperato gran parte delle
perdite subite, ci si può attendere un reddito da
dividendi annuo che si attesta su livelli interessanti
(3,5% – 4,0% circa).
I dividendi elevati sono emblema di successo
Tra le qualità che spesso accomunano le società
che vantano un dividend yield elevato rientrano:
— Una rigorosa gestione del capitale
Il dividendo è una voce fissa del bilancio d’esercizio.
La quota degli utili della società che il dividendo
rappresenta non è più a disposizione per le decisioni
di investimento. Le società necessitano pertanto
di rendimento elevati del proprio capitale.
Maggiore reddito da dividendi e possibilità
di rialzi delle quotazioni
Il dividendo è quella parte di utili che una società
decide di distribuire ai suoi azionisti alla fine di ogni
esercizio contabile, come remunerazione del capitale investito. Il dividend yield è invece il rapporto tra il
dividendo pagato e la quotazione azionaria (quindi se
una società corrisponde un dividendo di € 5 e la sua
quotazione azionaria è pari a € 100, il dividend yield
ammonterà al 5%).
Dividendi
Qualche considerazione
I dividendi danno liquidità
agli azionisti, creando
fiducia nel successo
economico
Le aziende
orientate al
dividendo tendono
ad utilizzare
le risorse
piu efficenti
7
Una politica coerente
orientata al dividendo
invia un messaggio
molto forte di
continuità
e affidabilità
Raramente
si tagliano
i dividendi
(diversamente dagli
utili) e ci si protegge
dai ribassi
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Immagini a mero scopo illustrativo.
— Oscillazioni contenute delle quotazioni dei titoli
Nella valutazione di un titolo azionario, l’interesse
verso il dividendo è determinante.
Nel lungo termine, mediamente il 50% del rendimento dell’investimento azionario deriva dai pagamenti di dividendi7, contribuendo a stabilizzare la
quotazione del titolo.
I dividendi rappresentano inoltre la giusta soluzione per
rientrare nel mercato azionario con esposizione difensiva
in un contesto di:
—basso rendimento dei titoli di stato
—basso rendimento delle obbligazioni corporate
—mancanza di alternative d’investimento
—potenziale di rialzo dei mercati
—potenziale opportunità offerta dagli attuali dividend yield.
Deutsche Invest I Top Dividend
Il dividendo è solo uno dei criteri di selezione
Il processo di investimento
Le prospettive di successo di Deutsche Invest I Top
Dividend si basano su un approccio di investimento che
coniuga analisi quantitativa e gestione attiva. Il modello
di analisi quantitativa elaborato ad hoc prevede tre
parametri, a cui corrispondono percentuali d’incidenza
diverse, che vengono impiegati nella valutazione
dell’universo d’investimento:
—Dividend yield: 50%
—Dividend payout rate: 25%
—Crescita dei dividendi: 25%
Uno scenario ideale è rappresentato da una società
che vanta un dividend yield elevato e un dividend payout
rate contenuto in modo tale che il dividend yield sia sostenibile nel lungo termine.
Composizione del portafoglio8
Ripartizione geografica (azioni)
(% dell'attivo netto)
USA
41,3
Germania
7,8
Svizzera
7,4
Giappone
7,1
Gran Bretagna
6,0
Canada
5,2
Taiwan
3,9
Norvegia
3,3
Francia
3,1
Paesi Bassi
2,9
Finlandia
1,4
Altri paesi
1,1
Ponderazione lorda, al lordo di eventuali posizioni in derivati.
Fonte: Deutsche Asset Management, dati a fine Dicembre 2016.
Composizione del portafoglio8
Principali titoli azionari
(in % sull’attivo netto)
Allianz SE (Finanza)
3,6
Nippon Telegraph & Telephone Corp (Servizi di tel.) 3,5
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Inform.) 3,4
Verizon Communications Inc (Servizi di telecomun.) 3,4
Cisco Systems Inc (Informatica) 3,3
Pfizer Inc (Salute) 2,9
Unilever NV (Beni di prima necessità) 2,9
PepsiCo Inc/NC (Beni di prima necessità) 2,9
NextEra Energy Inc (Servizi di pubblica utilità) 2,8
Novartis AG (Salute)
2,6
TOTALE 31,3
Ponderazione lorda, comprensiva di eventuali posizioni in derivati e certificati.
Fonte: Deutsche Asset Management, dati a fine Dicembre 2016.
8
I gestori del Comparto, inoltre, prediligono titoli caratterizzati da un elevato tasso di crescita dei dividendi. Grande
importanza infine riveste il processo attivo di selezione dei
titoli di Deutsche Asset Management che prevede l’analisi
dei fondamentali, dell’attuale situazione degli utili e della
stabilità delle distribuzioni di dividendi. Solo una società
fondamentalmente solida è in grado di corrispondere
dividendi elevati nel lungo termine.
Il Comparto in sintesi
—Comparto azionario globale basato sull’efficace e riconosciuta strategia sui dividendi del medesimo team di
gestione del Fondo Deutsche Top Dividende9
—Focus su aziende con proventi stabili
—Combinazione di un modello quantitativo
“multifattoriale” e analisi qualitativa
—Obiettivo di “dividend yield” medio del portafoglio:
3,5% - 4,0%
—60 - 100 titoli, peso medio 1% - 2% indipendentemente
dalla capitalizzazione di mercato
—Strategia orientata al dividendo, rispecchiata dall’allocazione geografica e settoriale
—Turnover ratio10 (< 50%), strategia di tipo “buy-andhold”11.
Opportunità e rischi in sintesi12
Opportunità
— Dividend Yield sopra la media
— Partecipazione alla dinamica di crescita dei mercati
— Aumento delle quotazioni, motivato da fattori dipendenti da mercato, settore e società
Rischi
— Mancato pagamento dei dividendi
— Rischio legato all’andamento dei mercati, settori e
società
— Rischio di cambio
— Per la sua composizione di portafoglio e per le tecniche
impiegate dal gestore, il Comparto presenta una volatilità più elevata, ovvero i valori quota possono essere
soggetti a notevoli oscillazioni anche nel breve periodo
— Eventuale ricorso a strumenti derivati e rischi ad essi
correlati
— Rischi derivanti da investimenti nei Mercati Emergenti
— Il valore delle quote potrebbe in ogni momento scendere al di sotto del prezzo d’acquisto originario pagato
dal Cliente.
La composizione e il rating di portafoglio possono essere soggetti a variazioni nel tempo.
Fondo comune di investimento di diritto tedesco gestito da Deutsche Asset Management Investment GmbH, non autorizzato in Italia. Riferito alla
classe LD.
10
Indice rappresentativo del tasso di rotazione dei titoli in portafoglio.
11
Strategia Buy and hold (letteralmente Compra e Tieni) è una strategia di investimento a lungo termine, che per definizione implica una bassa rotazione dei titoli in portafoglio.
12
Prima di effettuare qualsiasi operazione di investimento, è necessario aver compreso la natura e il grado di esposizione ai diversi fattori di rischio che esso
comporta attraverso la consultazione delle informazioni contenute nella documentazione d’offerta del rispettivo Comparto, anche richiedendo chiarimenti, al caso necessari, al proprio gestore della relazione circa l’opportunità di effettuare investimenti nel Comparto in considerazione della propria situazione
personale finanziaria e fiscale nonché di altre circostanze.
9
Deutsche Invest I Top Dividend
Scheda prodotto
Struttura legale
Sicav di diritto lussemburghese multicomparto e multiclasse
Categoria Assogestioni
azionario internazionale
Profilo dell’investitore
orientato alla crescita13
Benchmark
non previsto
Anno fiscale
1° gennaio - 31 dicembre
Valuta del Comparto
EURO
Classe
LC
LD
NC
ND
ISIN
LU0507265923
LU0507266061
LU0507266145
LU0544572786
Valuta della classe
EUR
EUR
EUR
EUR
Distribuzione dei proventi
accumulazione
distribuzione
accumulazione
distribuzione
Commissione di gestione
1,50% annuo
1,50% annuo
2,00% annuo
2,00% annuo
Service fee14
0,00%
0,00%
0,2% annuo
0,2% annuo
Commissione di performance
non prevista
non prevista
non prevista
non prevista
Commissione di sottoscrizione (max)
5,00%
5,00%
3,00%
3,00%
13 Il
Comparto è concepito per gli investitori orientati alla crescita che mirano a ottenere un rendimento superiore rispetto ai tassi di interesse dei mercati di capitale
attraverso un incremento di valore generato in primo luogo da opportunità offerte dai mercati azionari e valutari. Sicurezza e liquidità sono subordinate alle prospettive di guadagno. Ne conseguono rischi più elevati nel settore azionario, valutario e dei tassi di interesse, nonché rischi di solvibilità che possono comportare
eventuali perdite di capitale.
14 Commissione della società di distribuzione principale di collocamento a carico del Comparto.
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integrato in ogni caso dalle più recenti relazioni annuali e semestrali, nonché dal modulo di sottoscrizione con il relativo allegato, che
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1115 Luxembourg), Deutsche Bank AG - Milan Branch (Via Filippo Turati 25/27, 20121 Milano), ai Soggetti Incaricati del Collocamento
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