Intervento Piras - Confindustria Firenze

L’equity-crowdfunding per start-up e PMI innovative
dr Matteo Piras
START-UP E INNOVAZIONE: NOVITA’ E OPPORTUNITA’ PER IL 2015
FIRENZE, 11 febbraio 2015
@MatteoPiras10
Il crowdfunding
CROWDFUNDING
Con questo termine si intende la raccolta di denaro
(funding), anche per piccole somme, versate dal
pubblico (crowd) tramite internet a supporto di un
progetto. Può prevedere una ricompensa (reward).
L'artista graffitaro David Choe, nel 2005, accettò di farsi pagare
i murales che aveva realizzato per la sede di Facebook in quote
della società (0,2% circa).
Al momento dell’IPO è stato calcolato che il suo stock valesse
circa duecento milioni di dollari.
EQUITY
CROWDFUNDING
Quando l’investitore ottiene come contropartita del
denaro apportato una partecipazione nel capitale della
società proponente il progetto, si parla di equitycrowdfunding.
Un esempio
Equity-crowdfunding
Jun ‘10
Travis Kalanick
adds Uber to AngelList
Jul ‘10
Mitch Kapor and 15 others take intros
Oct ‘10
$1.3M Seed
First Round Capital
Founder Collective
Lowercase Capital
$11M Series A
Benchmark Capital
First Round Capital
Founder Collective
Lowercase Capital
$32M Series B
Benchmark Capital
Menlo Ventures
Goldman Sachs
CrunchFund
$258M Series C
Google Ventures
TPG Growth
Benchmark
$1.2B Series D
Google Ventures
Menlo Ventures
Summit Partners
Fidelity Investments
BlackRock
Wellington Management
Feb ‘11
Dec ‘11
Aug ‘13
Jun ‘14
vs
crowdfunding
Jul ‘12
Palmer Luckey a
dds Oculus to Kickstarte
Sept ‘12
$2.4 M Seed from 9522 backers
Mar ‘14
$2B
Acqired by Facebook
Oculus backers on kickstarter
won't get any part of the $2
billion deal !
Evoluzione normativa

Negli USA, questo fenomeno ha trovato uno sbocco con l’approvazione del JOBS Act da parte
dell’amministrazione Obama in aprile 2012

Dopo pochi mesi, si è aperta questa opportunità anche in Italia (ottobre 2012): “In deroga a
quanto previsto dall’art.2468, primo comma, Cod.Civ., le quote di partecipazione in start-up
innovative costituite in forma di S.r.l. possono costituire oggetto di offerta al pubblico di prodotti
finanziari” art.26, comma 5, DL 179/2012
Fine 2012
29 marzo
2013
Inizio 2013
Aprile 2013
26 giugno
2013
ITALIA
ALL’AVANGUARDIA
NELLA
REGOLAMENTAZIONE
Caratteristiche principali del
regolamento
SOLO START-UP
INNOVATIVE
AD OGGI SONO ISCRITTE
3.212 START-UP
GESTORI DI
PORTALI ON LINE
ISCRITTI IN UN
APPOSITO
REGISTRO
CON 2 SEZIONI,
UNA PER I GESTORI AUTORIZZATI
E UNA PER QUELLI DI DIRITTO
TUTELA DEGLI
INVESTITORI
RETAIL (NON
PROFESSIONALI)
VARI PRESIDI (requisiti
gestori, TUF, quota
obbligatoria, revoca,
informazioni, ecc...)
StarsUp
StarsUp ha presentato domanda alla CONSOB il 10 agosto 2013
ed è stata iscritta nel Registro il 18 ottobre 2013
1°gestore
iscritto!!
StarsUp, in seguito all’iscrizione, ha
completato lo sviluppo del portale, la
stipula degli accordi con il partner
bancario (Banco Popolare) e la definizione
delle procedure organizzative interne, ed
è operativa dal 28 gennaio 2014
CIRCA
76.000
VISITE
CIRCA 54%
VISITATORI
UNICI
ACCESSI DA
OLTRE 110
PAESI
OLTRE 2.700
UTENTI
REGISTRATI
7 OFFERTE
PUBBLICATE
EARLY ADOPTER
CIRCA
700K€
RACCOLTI
DA CIRCA 90
INVESTITORI
EARLY ADOPTER
La nostra prima offerta
Cantiere Savona è stata la
nostra prima proposta.
Quella raffigurata a fianco
è la situazione ad un mese
circa dal go-live avvenuto a
fine gennaio insieme al
debutto on-line del portale.
La costruzione dello scafo (33”)
progettato per mostrare la
tecnologia solar yacht era
appena iniziata ma
se la società fosse riuscita a
raccogliere il capitale richiesto
avrebbe potuto ottenere un
importante contributo
pubblico atto a finanziare la
promozione commerciale
internazionale e porre le basi
per le successive generazioni di
natanti (90” / 150”)
Perché hanno investito in una start-up innovativa
Investendo oggi in una start-up innovativa si ottiene:
•
Una gratifica morale – immediata e duratura
•
Una riduzione delle imposte – l’anno successivo
•
Un possibile elevato guadagno – all’exit
Il ritorno “morale” dell’investimento in una start-up innovativa è dato da:
• l’associare il proprio nome a persone o progetti di elevato standing etico, tecnologico, scientifico, culturale
(mecenatism);
• la sensazione di avere investito in “the next big thing”;
• la possibilità di apportare la propria esperienza, competenza e network di relazioni, anche entrando direttamente
nella governance (back to work);
• il convincimento di aver fatto qualcosa di utile per il Paese e comunque in generale (give back);
• essere protagonisti di un movimento di innovazione e intraprendenza.
Il tax benefit, condizionato al mantenimento dell’investimento per due anni (holding period) si realizza nella
dichiarazione dei redditi dell’anno successivo e consiste:
• per le persone, in una riduzione delle imposte dal 19% al 25% dell’importo investito fino ad un limite max di
€500k/anno;
• per le società, in una riduzione dell’imponibile dal 20% al 27% dell’importo investito fino ad un limite max di €
1.800K/anno.
Il profitto realizzabile al momento del disinvestimento è proporzionato all’elevato tasso di rischio e al tipo di exit
Un primo importante risultato
to be continued…
Obiettivi verso investitori e start-up
Stringere rapporti con Università, Poli Tecnologici, Incubatori, Investitori
Professionali e Innovatori in genere
Proporre idee di business valide, durature e comprensibili al largo pubblico.
Possibilmente coinvolgenti e legate alle eccellenze del Made in Italy
Offrire agli investitori
dei progetti che siano
comprensibili ed il più
possibile coinvolgenti
e visionari
Compliance normativa, solidi razionali economico-finanziari, team capace,
chiarezza e completezza informativa, community preesistente
Accogliere progetti a vocazione sociale
Propendere per offerte di taglio non “micro” proposte da start-up con prodotti
o servizi già presenti sul mercato o in fase di lancio e con ottica internazionale
Proporre agli investitori progetti con rendimento potenziale competitivo con
strumenti finanziari d’investimento alternativi
Garantire agli
emittenti un percorso
giuridico affidabile
ante e post offerta
Sensibilizzare gli emittenti sui temi giuridici ed economici che il nuovo
strumento, in prospettiva, pone (conoscenza dello strumento, corporate
governance, valutazione d’azienda, comunicazione, etc.)
Interpretare al meglio le necessità delle start-up e, conseguentemente, tradurle
in valide soluzioni giuridico-economiche ed organizzative
Una conferma dell’italian factor
Possibili effetti di medio periodo
«DEMOCRATIZZAZIONE»
DELL’ECONOMIA
ECONOMIA TRAINATA
DALL’INNOVAZIONE
ECONOMIA BASATA SU
MERITO E TALENTO
MATURAZIONE DELLA
CLASSE IMPRENDITORIALE
(total disclosure, family
governance, nanismo
imprenditoriale)
VALORIZZAZIONE
DELL’ITALIAN FACTOR
(creatività, passione, senso
del gusto, tecno-artisticità..
SVILUPPO DI UN MERCATO
FINANZIARIO MATURO
Work in progress
24 gennaio
2015
In corso di
conversione
viene creata la nuova figura di PMI INNOVATIVE
• dovranno avere l’ultimo bilancio “certificato”
• dovranno possedere almeno 2 degli elementi qualificanti lo status
•potranno accedere all’equity-crowdfunding
1°Edizione 2015
FIRST EQUITY CROWDFUNDING COMPETITION
L’Italia, oltre che nella legislazione specifica, all’avanguardia
anche nello sviluppo dei processi di supporto all’innovazione
All start game 2015
UNA BUSINESS COMPETITION PER START – UP
INNOVATIVE BASATA SU UNA CAMPAGNA DI
RACCOLTA ON LINE DI CAPITALE DI RISCHIO
COSA E’ ?
•
•
•
OBIETTIVI
•
•
•
PROMOTORI E
REALIZZATORI
dare visibilità ad imprese innovative ad alto potenziale di crescita;
dotarle delle risorse finanziarie ritenute determinanti per
l’attuazione dei loro piani di sviluppo;
monitorare, promuovere e valorizzare i risultati ottenuti dai sistemi
di incubazione dei Parchi Scientifici e Tecnologici e delle Università;
dare impulso, attraverso l’innovazione, allo sviluppo economico e
sociale del Paese;
creare occupazione e generare opportunità di lavoro;
promuovere, attraverso strumenti innovativi di raccolta del capitale
di rischio, una nuova cultura imprenditoriale.
La competizione è promossa da APSTI, sostenuta da PNICube e
Banco Popolare, ideata e realizzata con il contributo di StarsUp
Premio ALL START GAME 2015
- Elementi essenziali -
Coming soon
Per determinare la classifica finale si farà riferimento ad un punteggio
derivante da 9 variabili (6 generiche + 3 di bonus) con l’obiettivo di:
•dare il giusto risalto ai numerosi elementi rispetto ai quali può essere
ritenuto di successo il lancio di un’idea e la relativa raccolta fondi;
•legare la determinazione della classifica a valutazioni di carattere
prevalentemente oggettivo, attribuendo ad esse un peso preponderante.
CRITERIO
CLASSIFICA
PESO %
PUNTI
Ammontare raccolto
20
max 20
Numero di investitori
20
max 20
Durata della raccolta
15
max 15
Diffusione territoriale
15
max 15
Voti della Giuria
15
max 15
Voti degli utenti
15
max 15
SUB-TOTALE
100
max 100
Numero nuovi occupati
0-4
Investitori esteri
0-3
Aggiudicazione di altri premi
0-3
TOTALE
Premio ALL START GAME 2015
- Elementi essenziali -
max 110
Punteggio
finale
Saluti
«E quindi uscimmo a riveder le stelle»
(Dante, Divina Commedia, 1321)
www.starsup.it
Matteo Piras – Ceo & co-founder
@MatteoPiras10
Molte grazie