Presentazione risultati finanziari Q12016, 13 maggio 2016, Trieste

Resoconto intermedio di gestione al 31 Marzo 2016
Stefano Beorchia – CFO TBS Group
Trieste, 12 Maggio 2016
Assumptions (1)
Il bilancio consolidato del Gruppo TBS è stato redatto in conformità agli International Financial
Reporting Standard (IFRS) emanati dall’International Accounting Standards Board (IASB) e
omologati dalla Commissione Europea alla data di riferimento del bilancio. Per IFRS si
intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (IAS), tutte le interpretazioni
dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente
denominate Standing Interpretations Committee (SIC).
Il bilancio consolidato si basa sul principio del costo storico, tranne che per gli strumenti
finanziari derivati che sono iscritti al valore equo.
Il bilancio consolidato del Gruppo TBS è presentato in euro, che è la moneta funzionale delle
economie in cui il Gruppo opera principalmente.
I valori esposti nei prospetti contabili e nelle note esplicative, laddove non diversamente
indicato, sono espressi in migliaia di euro.
Il Gruppo TBS ha adottato i seguenti schemi di bilancio:
Situazione patrimoniale - finanziaria consolidata: attività e passività sono distintamente
classificate fra correnti e non correnti.
Conto economico consolidato: classificazione per natura.
Rendiconto Finanziario consolidato: per la presentazione dei flussi finanziari è stato
adottato il metodo indiretto.
Assumptions (2)
La presente Relazione Finanziaria Trimestrale al 31 marzo 2016 (Resoconto Intermedio di
Gestione) è redatta in osservanza dell’art. 154 – ter comma 2 del Decreto Legislativo
58/1998 e successive modifiche
La presente relazione è stata predisposta nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali
(IFRS) emessi dall’International Accounting Standards Board (IASB) e omologati
dall’Unione Europea ed è stata redatta secondo lo IAS 34: Bilanci Intermedi
Il perimetro di consolidamento comprende la nuova società recentemente acquisita
Tunemedix e la società Crimo France che non era presente nel primo trimestre 2015
Il bilancio non è stato sottoposto a revisione legale da parte di E&Y, né a verifica da parte
del collegio sindacale
Come richiesto dall’IFRS 5, a seguito dell’uscita dall’area di consolidamento della società
STL ad agosto del 2015, il conto economico consolidato del primo trimestre 2015 è stato
opportunamente riclassificato.
Perimetro società
Società controllata
Sede
Capitale sociale
Tipo
partecipazione
Quota
partecip. %
Capogruppo
Capogruppo
Metodo di
consolidamento
TBS Group Spa
Trieste
EUR
4.142.137
Tesan Televita Srl
Udine
EUR
46.800
Indiretta
75,1
Integrale
PCS Professional Clinical Software GmbH
Klagenfurt (Austria)
EUR
1.230.000
Indiretta
100
Integrale
TBS FR Telematic & Biomedical Services Sarl
Lione (Francia)
EUR
1.690.500
Diretta
100
Integrale
TBS BE Telematic & Biomedical Services BVBA
Loncin (Belgio)
EUR
150.000
Diretta
100
Integrale
TBS G.B. Telematic & Biomedical Services Ltd.
Southend on Sea (Regno Unito)
GBP
500.000
Diretta
96,13 (1)
Integrale
Telematic & Biomedical Services SL Unipersonal
Barcellona (Spagna)
EUR
650.000
Diretta
100
Integrale
STB Servicios Telematicos e Biomedicos Lda Unipessoal
Lisbona (Portogallo)
EUR
100.000
Diretta
100
Integrale
Surgical Technologies BV
Didam (Olanda)
EUR
18.200
Diretta
100
Integrale
Crimo Italia Srl
Gualdo Tadino (PG)
EUR
103.165
Diretta
55,75
Integrale
Elettronica Bio Medicale Srl
Foligno (PG)
EUR
1.897.765
Diretta
100
Integrale
MSI MedServ International Deutschland GmbH
Pfullendorf (Germania)
EUR
321.000
Diretta
100
Integrale
TBS IT Srl unipoersonale
Trieste
EUR
5.295.860
Diretta
100
Integrale
TBS SE Telematic & Biomedical Services doo
Belgrado (Serbia)
RSD
467.000
Diretta
100
Integrale
Insiel Mercato SpA
Trieste
EUR
3.246.808
Diretta
100
Integrale
TBS INDIA Telematic&Biomedical Services Prv. Ltd
Bangalore (India)
INR
5.000.100
Diretta
100
Integrale
Erre Effe Informatica Srl
Arezzo
EUR
41.280
Indiretta
51 (2)
Integrale
TBS Imaging Srl
Fisciano (Sa)
EUR
100.000
Indiretta
100
Integrale
Ing. Burgatti Spa
San Lazzaro di Savena (BO)
EUR
312.000
Indiretta
65 (3)
Integrale
TBS Bohemia Sro
Praga (Repubblica Ceca)
CZK
200.000
Diretta
100
Integrale
Crimo France Sas
Ablon sur Seine (Francia)
EUR
40.000
Indiretta
100
Integrale
Crimo Instrumentatione Medicale Sl
Castillon de la Plana (Spagna)
EUR
10.000
Indiretta
100
Integrale
Tunemedix Lda
Aldeia de Paio Pires (Portogallo)
EUR
5.000
Diretta
51 (2)
Integrale
(1) In seguito alla valutazione di un impegno ad acquistare il restante 3,87% delle quote la percentuale di consolidamento è del 100%
(2) In seguito alla valutazione di un'opzione put e call sul restante 49% delle quote la percentuale di consolidamento è del 100%
(3) In seguito alla valutazione di un'opzione put e call sul restante 35% delle quote la percentuale di consolidamento è del 100%
4
Struttura societaria suddivisa per BU*
Dati sintetici
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Gruppo diviso in 2 Business Unit gestite da Amministratore Delegato e quattro Direttori Generali
Presenza in 20 Paesi diretta e indiretta
Il perimetro di consolidamento attuale comprende 21 società (22 nel 2014)
L’organico è di 2.475 dipendenti (2.369 nel 2013)
Oltre 1.000 aziende sanitarie e oltre 200 Enti Pubblici e privati
320 laboratori tecnici di Ingegneria Clinica posti all’interno di strutture sanitarie, che operano con specifici contact center
di primo livello e con data center a livello nazionale e di Gruppo
7. 8 laboratori specializzati per la manutenzione delle apparecchiature di endoscopia, con specifici contact center
8. 1 laboratorio specializzato per la manutenzione delle sonde ecografiche, con uno specifico contact center
9. 4 laboratorio specializzato per la manutenzione dello strumentario chirurgico, con uno specifico contact center
10. 3 laboratori specializzati nella diagnostica per immagini, con uno specifico contact center;
11. 1 laboratorio specializzato sulle apparecchiature per la brachiterapia e cobaltoterapia, con uno specifico contact center
12. 3 laboratori specializzati per la gestione della manutenzione dei sistemi di teleassistenza e telemedicina, con 9 contact
center per la gestione degli stessi servizi e con 4 data center.
13. Gestione e manutenzione in outsourcing:
- di circa 850.000 apparecchiature biomediche, di endoscopia e strumentario chirurgico; su tale parco macchine sono state
effettuate attività di gestione quali la consulenza sugli acquisti, analisi e valutazione dell'inventario con piani di rinnovo,
formazione del personale utilizzatore, valutazione del rischio, collaudi di accettazione ed attività di manutenzione presso i
nostri laboratori con oltre 1.300.000 interventi, di cui 900.000 manutenzioni programmate e verifiche di sicurezza e 400.000
interventi di manutenzione su guasto di cui 100.000 sullo strumentario chirurgico;
- di circa 145.000 sistemi ICT sui quali sono stati effettuati 62.000 interventi di manutenzione di cui: circa 27.000 da remoto;
circa 30.000 di manutenzione correttiva presso i clienti; circa 4.500 interventi IMAC (Install, Move, Add, Change); circa 300
interventi di manutenzione correttiva presso i nostri laboratori;
- di circa 32.000 sistemi di teleassistenza e telemedicina installati a domicilio dei pazienti che hanno generato circa 16.500
interventi tecnici di manutenzione e/o di installazione degli apparati. Il servizio erogato ha comportato circa 6,5 milioni di
contatti telefonici.
6
Fatti salienti del periodo ed eventi successivi (1)
1.
Governance
Il Consiglio di Amministrazione di TBS Group, quotata sul mercato AIM Italia, in data 4 maggio 2016 ha approvato una
serie di interventi volti a ottimizzare la struttura di governo societario e migliorare l’assetto organizzativo del gruppo. Il
Consiglio ha deliberato di ridefinire le due attuali Business Unit basate su settori di attività e denominate rispettivamente
Dispositivi Medici e Sistemi ICT e Soluzioni integrate di e-Health e e-Governement in due Business Unit basate sulla
suddivisione geografica della loro operatività e denominate Servizi di Ingegneria Clinica e Soluzioni Integrate ICT Italia e
Servizi di Ingegneria Clinica e Soluzioni Integrate ICT Estero. La rappresentazione economica e finanziaria legata alla
nuova organizzazione avrà effetto dopo l’approvazione della Relazione Finanziaria semestrale 2016, prevista per il 25
agosto 2016. Di conseguenza, le comunicazioni riguardanti l’andamento del terzo trimestre saranno le prime a fare
riferimento al nuovo assetto organizzativo.
Il modello sarà gestito tramite due Direzioni Generali che risponderanno all’Amministratore Delegato Paolo Salotto e che
gestiranno tutte le funzioni delle rispettive aree di attività. La Business Unit Servizi di Ingegneria Clinica e Soluzioni
Integrate ICT Italia sarà guidata da Fabio Faltoni; la Business Unit Servizi di Ingegneria Clinica e Soluzioni Integrate ICT
Estero sarà guidata da Nicola Pangher.Resta invariata la Direzione Generale Attività Corporate, già precedentemente
coordinata da Paolo Salotto, a cui risponderanno le funzioni Amministrazione, Finanza e Controllo e Investor Relation
(Stefano Beorchia), Organizzazione, HR, e Qualità (Nicola Seren), Industrializzazione (Giuseppe Giusto), Sistemi e
Soluzioni Informative (Riccardo Rizzo), Gare Internazionali (Gianluca Marcaccioli)
2.
Attuazione delle linee strategiche nei servizi per la gestione e manutenzione multivendor delle
apparecchiature mediche per le immagini
TBS Group ha proseguito il suo piano di sviluppo internazionale con l’acquisto, in data 7 marzo 2016, della società
Tunemedix SL di Lisbona, specializzata nella fornitura di prodotti per la diagnostica per immagini e nella gestione dei
relativi servizi. L’investimento per l’acquisto del 51% della società è pari a 184.000,00 euro, ma potrà raggiungere
l’importo massimo di 251.000 euro sulla base dei risultati economici finali del 2015 della società acquisita. Il contratto
prevede anche la possibilità di esercizio di una call option a favore di TBS Group e di una put option a favore dei soci di
minoranza, da esercitarsi entro il 31 marzo 2021. Tunemedix nell’esercizio 2014 ha fatto segnare un fatturato di circa 1,4
milioni € e occupa una decina di dipendenti
7
Fatti salienti del periodo ed eventi successivi (2)
3.
Fatti rilevanti fatti accaduti nell’esercizio in alcune importanti società del Gruppo
Nelle società italiane Vi segnaliamo :
TBS Group informa che la propria controllata Elettronica Bio Medicale S.r.l. (EBM) di Foligno ha sottoscritto il contratto
per l‘affidamento del servizio di manutenzione locale delle tecnologie biomediche e di servizi di verifiche di sicurezza e di
funzionalità e monitoraggio del life cycle delle tecnologie biomediche in uso presso l’A.O. Ospedali Riuniti Marche Nord; il
contratto decorrerà dal 1° giugno 2016, avrà una durata di cinque anni e prevede la gestione e manutenzione delle
apparecchiature biomedicali della struttura sanitaria, per un valore complessivo di quasi 3,3 milioni di euro (IVA esclusa)
Nelle società estere Vi segnaliamo:
TBS GB si è aggiudicata in data 16 febbraio 2016 due commesse quinquennali aggiuntive del valore complessivo di oltre
940.000 £ (1.245.000 €) per la fornitura, in leasing operativo, e la gestione delle apparecchiature biomedicali per
Bedford Hospital NHS Trust. La struttura sanitaria britannica serve un bacino di oltre 270.000 utenti nella provincia del
Bedfordshire, a nord di Londra, nell’Inghilterra meridionale.
TBS FR ha siglato in data 22 marzo 2016 un accordo per la gestione dei dispositivi biomedicali per tutte le strutture del
gruppo Medipole Partenaires, realtà privata leader nell’assistenza sanitaria in Francia; il contratto, di durata triennale, ha
un’opzione per un ulteriore rinnovo di 2 anni. ll valore dell’accordo è di 11,4 milioni €; la cifra, nel caso in cui venisse
esercitata l’opzione biennale, potrebbe però salire fino a 19 milioni €
TBS ES si è aggiudicata in data 21 aprile 2016, in qualità di mandante all’interno di un’Associazione Temporanea di
Imprese (ATI), la commessa per la fornitura del servizio di manutenzione delle apparecchiature mediche dell’Hospital del
Parque Tecnòlogico de la Salud di Granada. Oltre a TBS ES fa parte dell’ATI la società spagnola Ferrovial Servicios; la
durata della commessa è di 8 anni e il suo valore totale è di oltre 9,3 milioni di euro (IVA esclusa). Detenendo TBS ES
una quota dell’50% dell’ATI, il fatturato complessivo di sua competenza è di € 4,186 milioni, al netto dell’IVA.
TBS BE si è aggiudicata in data 25 marzo 2016 il rinnovo del contratto di gestione globale di tutte le apparecchiature
biomedicali delle strutture sanitarie del Centre Hospitalier Chrétien (CHC) di Liegi, il più grande cliente in Belgio; il valore
dell’accordo è di 1,83 milioni €, che potrebbero salire fino a 2,7 milioni € in caso di rinnovo per 1 ulteriore anno.
8
Conto economico Consolidato Q12015 vs Q12014
(importi in migliaia di euro)
Ricavi delle vendite e prestazioni
Altri proventi
Totale ricavi e proventi
Acquisto di materiali
Acquisto di servizi esterni
Costi per il personale
Altri costi operativi
Rettifiche di costi per incrementi interni
Altri accantonamenti
Totale costi
EBITDA
ebitda %
I° Trim. 2016
I° Trim. 2015 (*)
55.627
54.024
280
296
55.907
54.320
8.547
8.098
18.072
18.123
25.625
24.388
732
960
-429
-428
63
27
52.610
51.168
3.297
3.152
5,9%
5,8%
3.066
231
2.732
420
0,4%
0,8%
Valutazione partecipazioni
Proventi finanziari
Oneri finanziari
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
Imposte sul reddito
UTILE DELL'ESERCIZIO
Risultato attività destinate alla vendita
UTILE DELL'ESERCIZIO
0
86
-1.315
-998
-31
-1.029
0
-1.029
0
395
-1.563
-748
-54
-802
98
-704
di cui di pertinenza del Gruppo
-1.140
-841
111
137
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
EBIT (Risultato operativo)
ebit %
di pertinenza di terzi
(*) Dati del 2015 riesposti in seguit o all’applicazione dell’IFRS 5
Ricavi e proventi per Business Unit
ACT
I° Trim. 2015
I° Trim. 2016
Totale Ricavi e Proventi
54,3
% Crescita YoY
47,0
% Crescita YoY
1,6
48,7
1,8
3,7%
86,5%
87,2%
7,3
7,2
Soluzioni integrate E-H e E-G
% Crescita YoY
% su tot. Ricavi
55,9
2,9%
Dispositivi Medici e Sistemi IC T
% su tot. Ricavi
Δ
ACT
-0,2
-2,3%
13,5%
12,8%
• Il totale Ricavi e Proventi crescono da 54,3 mln euro del Q12015 a 55,9 del Q12016 (+1,6 mln, +2,9%)
• La composizione percentuale dei ricavi delle due Business Unit porta ad una crescita della parte Dispositivi Medici e Sistemi
ICT che sale dello 0,7%, (87,2% BU MED&ICT, 12,8% BU E-H e E-GOV)
• Il settore Dispositivi Medici e Sistemi ICT passa dai 47,0 mln euro del Q12015 ai 48,7 del Q12016, con un crescita pari a 1,8
mln euro (+4,0%)
• Il settore Soluzioni integrate E-H ed E-GOV passa dai 7,3 mln euro del Q12015 ai 7,2 del Q12016, con un calo pari a 0,2
mln euro (-2,3%)
Ricavi e proventi per Paese
Ricavi (in migliaia di euro) I° Trim. 2015 I° Trim. 2016
Δ
Δ%
Italia
36.740
36.496 -244 -0,7%
UE
16.111
17.600 1.488 9,2%
Altri extra UE
1.468
1.811
343 23,4%
TOTALE
54.320
55.907 1.587 2,9%
Ricavi (in migliaia di euro)
Italia
Regno Unito
Francia
Austria
• L’Italia resta in linea con il Q12015 (-0,7%) e la quota sul Germania
Spagna
totale cala dal 67,6% al 65,3%
Altri paesi Unione Europea
• La UE cresce di 1,5 mln (+9,2%), soprattutto per Francia Altri paesi Extra Unione Europea
(+1,5 mln) e sul totale sale dal 29,7% al 31,5%
TOTALE
• Sale l’extra UE per effetto dell’aumento di TBS IN (+1,0
mln), bilanciato dal calo delle gare internazionali (erano circa
0,6 mln nel Q12015), con un peso % che passa dal 2,7% al
3,2%
I° Trim. 2015 I° Trim. 2016 delta delta%
36.740
36.496 -244 -0,7%
7.234
7.277
43 0,6%
3.379
4.906 1.527 45,2%
2.320
2.112 -208 -9,0%
645
791
145 22,5%
1.132
1.094
-38 -3,4%
1.402
1.420
19 1,3%
1.468
1.811
343 23,4%
54.320
55.907 1.587 2,9%
Ebitda/Ebit assoluto e %
Ebitda/Ebit (k euro)
Margine Ebitda/Ebit (%)
• L’EBITDA margin passa dai 3,2 mln del Q12015 ai 3,3 del Q12016, con una lieve crescita di 0,1 mln (+4,5%)
• L’EBITDA % sul fatturato passa dal 5,8% del Q12015 al 5,9% del Q12016 (+0,1 assoluto)
• L’EBIT margin passa dai 0,4 mln del Q12015 ai 0,2 del Q12016, con un calo di 0,2 mln
• L’EBIT % sul fatturato passa dal 0,8% del Q12015 al 0,4% del Q12016 (-0,4 assoluto)
Investimenti
INVESTIMENTI
Attività immateriali a vita definita
Attività materiali
TOTALE
I° Trim. 2015 I° Trim. 2016
Δ
Δ%
853
759 94 -11,0%
1.120
2.440 1.319 117,8%
1.973
3.199
1.227
% su Ricavi
3,6%
5,7%
2,1%
Variazioni da consolidato (VC)
307
Capitalizzazioni
428
TOTALE senza Capitalizzazioni e RC
% su Ricavi
43 -
62,2%
264
-86,0%
429
1
0,2%
931
2.684
1.754
188,4%
1,7%
4,8%
• Gli investimenti in attività materiali ed immateriali passano da 2,0 mln del Q12015 a 3,2 mln del Q12016 con una crescita
di 1,2 mln (+62,2%)
• L’incidenza su% ricavi cresce dal 4,6% al 5,7%
• Gli investimenti immateriali si attestano ad euro 0,8 mln, sostanzialmente in linea con lo scorso periodo del 2015
• Gli incrementi delle immobilizzazioni materiali passano da 1,1 mln del Q12015 a 2,4 mln del Q12016, con una crescita di
1,3 mln; si segnalano investimenti in TBS GB per 1,3 mln ed in EBM per 0,6 mln
• Le capitalizzazioni restano in linea con il precedente esercizio, attorno ai 0,4 mln
Ammortamenti
• Gli ammortamenti totali sono leggera crescita rispetto al Q12015
(0,3 mln, +12,2%)
• L’incidenza su% ricavi passa dal 5,0% del Q12015 al 5,5% del
Q12016
AMMORTAMENTI
Ammortamento Attività immateriali
Ammortamento Attività materiali
TOTALE
% su Ricavi
I° Trim. 2015 I° Trim. 2016
1.521
1.787
1.211
1.279
2.732
3.066
5,0%
5,5%
Ammortamento da Crimo FR e Burgatti
TOTALE senza effetto acquisizioni
% su Ricavi
Δ
Δ%
267
17,5%
68
5,6%
333
12,2%
149
5,5%
185
2.732
2.881
5,0%
5,2%
Oneri Finanziari, EBT, Imposte e Utile Netto
I° Trim. 2015 I° Trim. 2016
EBIT
Δ
Δ%
0,4
0,2 -0,2
-45,4%
-1,6
-1,3 0,2
-15,9%
0,4
0,1 -0,3
-78,2%
EBT
-0,7
-1,0 -0,3
33,7%
IMPOSTE
-0,1
0,0 0,0
-46,6%
0,1
0,0 -0,1
-100,0%
-0,7
-1,0 -0,3
45,7%
ONERI FINANZIARI
PROVENTI FINANZIARI
RISULTATO ATTIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA
UTILE NETTO
• Il calo di 0,2 mln dell’EBIT si riflette in parte sul Risultato del periodo, che
passa da -0,7 a -1,0 mln
• Gli oneri Finanziari calano nonostante l’aumento della PFN, per il minor
costo delle operazioni pro-soluto e per le riduzioni degli spread sulle
operazioni a medio-lungo termine
• Nel corso del Q12015 sono state effettuate operazioni di CPS per 18,0 mln,
in linea rispetto al Q12016; il costo assoluto, tenendo conto della minor
cessione è stato più basso per circa 170ke; la riduzione dei proventi finanziari
è sostanzialmente dovuta al minor effetto cambio su TBS GB
• Le imposte sono in linea con il Q12015
Stato Patrimoniale Consolidato - riclassificato CIN
31/03/2016 31/12/2015
Attività immateriali
62.175
62.871
Attività materiali
23.762
22.858
Immobilizzazioni Finanziarie
9.203
9.338
IMMOBILIZZAZIONI
95.140
95.067
Rimanenze di magazzino
12.376
11.993
Crediti commerciali
112.989
105.518
Debiti commerciali
39.249
38.706
CAPITALE CIRCOLANTE OPERATIVO
86.114
78.806
Altre attività/passività
correnti
-11.782
-15.239
Attività/Passività
destinate
alla vendita
0
0
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
74.332
63.567
Passività a medio-lungo termine
20.340
21.000
Attività destinate alla vendita
333
333
CAPITALE INVESTITO NETTO
149.465
137.968
CAPITALE PROPRIO
49.231
51.084
CAPITALE TERZI
2.233
2.392
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
98.001
84.492
FONTI DI FINANZIAMENTO
149.465
137.968
yoy
yoy %
-696
-1,1%
904
4,0%
-135
-1,4%
73
0,1%
383
3,2%
7.471
7,1%
543
1,4%
7.308
9,3%
3.457
-22,7%
0 #DIV/0!
10.765 16,9%
-660
-3,1%
0
11.497
8,3%
-1.853
-3,6%
-159
-6,6%
13.509 16,0%
11.497
8,3%
•
•
•
•
Le attività immateriali diminuiscono di 0,7 mln
di euro, principalmente per gli ammortamenti
Il capitale circolante netto aumenta di 10,8
mln di euro. La variazione è dovuta
all’aumento
del
capitale
circolante,
principalmente nelle società EBM, per 7,3
milioni di euro e della variazione delle attività
correnti,
per
3,9
milioni
di
euro,
prevalentemente per il credito Iva nella
società EBM (3,1 milioni di euro)
Il Capitale proprio diminuisce per 1,9 mln di
euro principalmente per la perdita del periodo
La Posizione Finanziaria Netta si incrementa
per 13,5 soprattutto per la variazione del
Capitale Circolante Netto
CCN e CCO
31/12/2015
Capitale circolante operativo
Rimanenze di magazzino
Crediti commerciali
Debiti commerciali
CCO / Ricavi (*)
Capitale circolante netto
CCN/Ricavi
31/03/2016
Δ
Δ%
78,8
86,1
7,3
9,3%
12,0
12,4
0,4
3,2%
105,5
113,0
7,5
7,1%
38,7
39,2
0,5
1,4%
34,0%
36,6%
2,6%
63,6
74,3
10,8
27,4%
31,6%
4,2%
16,9%
(*) Ricavi rolling su periodo 31/03/2015-31/03/2016
• Tra il Q42015 ed il Q12016 il capitale circolante netto (CCN) si incrementa di 10,8 mln e
la sua incidenza sui ricavi passa dal 27,4% al 31,6% (+4,2%)
• La variazione del circolante operativo dello stesso periodo è pari a 7,3 mln, soprattutto
per l’aumento dei crediti commerciali (+7,5 mln); la variazione di circolante più
importante è nella società EBM (+6,5 mln)
• L’importante variazione nelle altre attività correnti è dovuta alla formazione del credito
iva nella società EBM (3,0 mln), che è in fase di certificazione per una sua eventuale
cessione in modalità pro-soluto
• Nel corso del Q12016 sono state effettuate operazioni di CPS per 18,0 mln di euro, in
linea con quanto effettuato nel Q12015
IFN ed Equity
ACT
ACT
Δ
31/12/2015 31/03/2016
Δ%
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO
84,5
98,0
EBITDA (*)
22,6
22,7
0,1
0,6%
Equity
51,1
49,2
-1,9
-3,6%
IFN / EBITDA
3,7
4,3
IFN / Equity
1,7
2,0
13,5 16,0%
(*) Ebitda rolling su periodo 31/03/2015-31/03/2016
• L’aumento
del Capitale Circolante Operativo porta ad un incremento
dell’Indebitamento Finanziario Netto che passando dai 84,5 mln di fine 2015 ai 98,0
mln del Q12016 (+13,5 mln di euro)
• Il Patrimonio Netto passa da 51,1 mln del Q42015 a 49,2 mln del Q12016 per
effetto del risultato d’esercizio
• Il rapporto tra PFN ed Ebitda passa da 3,7 del Q42015 a 4,3 del Q12016
• Il rapporto tra PFN ed Equity passa dal 1,7 del Q42015 a 2,0 del Q12016
Q42013 Q12014 Q42014 Q12015 Q42015 Q12016
59,8
69,3
62,5
80,8
84,5
98,0
PFN
delta Q1vs Q4
9,5
effetto acquisto Burgatti
18,3
7,8
effetto IVA
delta normalizzato
13,5
3
9,5
10,5
10,5
• Come di consueto l’inizio dell’anno è caratterizzato da una crescita del capitale
circolante operativo che si riflette in un aumento della PFN
• Anche il delta delle PFN tra la fine degli ultimi due esercizi ed il primo trimestre è
stato di circa 10 mln di euro (effetto normalizzato dell’acquisizione Burgatti e
dell’IVA a Credito)
Rendiconto Finanziario Consolidato (1)
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
(in migliaia di euro)
31/03/2016
31/03/2015
FLUSSO DI CASSA GENERATO DALLA ATTIVITA' OPERATIVA
-7.909
-8.462
FLUSSO DI CASSA ASSORBITO DALL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
-3.111
-6.322
FLUSSO DI CASSA GENERATO (ASSORBITO) DALL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO
15.905
332
4.885
-14.452
25.171
30.763
-238
40
29.818
16.351
FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO
CASSA E ALTRE DISP. EQUIVALENTI NETTE ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO
Differenze di conversione
CASSA E ALTRE DISP. LIQUIDE EQUIVALENTI NETTE ALLA FINE DELL'ESERCIZIO
1. Il flusso di cassa dall’attività operativa del Q12016 ha un saldo negativo pari a -7,9 mln, frutto del
risultato prima delle imposte (-1,0 mln), di ammortamenti e svalutazioni (+3,1 mln), di oneri
finanziari netti (+1,3 mln) e dell’incremento del capitale circolante di esercizio (-11,0 mln) e delle
imposte pagate (-0,3 mln)
2. Le attività di investimento hanno assorbito cassa per 3,1 mln al lordo dei disinvestimenti
3. Il flusso da attività di Finanziamento (saldo tra incremento e decremento passività finanziarie,
compreso il pagamento degli interessi) ha generato 15,9 mln
4. Il flusso di cassa complessivo risultante è pari a 4,9 mln
Rendiconto Finanziario Consolidato (2)
EBIT, AMMORTAMENTI, ONERI FINANZIARI
VARIAZIONE CAPITALE NETTO D'ESERCIZIO
IMPOSTE PAGATE
FLUSSO DI CASSA GESTIONE OPERATIVA
INVESTIMENTI
INTERESSI E DIVIDENDI
RISERVA DI CONVERSIONE
PFN INIZIALE Burgatti 2015 e Tunemedix 2016 senza disponibilità liquide
FLUSSO DI CASSA TOTALE
PFN INIZIALE
PFN FINALE
VARIAZIONE PFN
31/03/2016 31/03/2015
3.435
3.414
-11.015
-11.226
-329
-650
-7.909
-8.462
-3.288
-6.322
-1.623
-1.663
-238
40
-448
-1.813
-13.506
-18.220
84.494
62.537
98.000
80.757
-13.506
-18.220
1. Il flusso di cassa dall’attività operativa del Q12016 ha un saldo negativo pari a -7,9 mln, frutto del
risultato prima delle imposte (-1,0 mln), di ammortamenti e svalutazioni (+3,1 mln), di oneri finanziari
netti (+1,3 mln) e dell’incremento del capitale circolante di esercizio (-11,0 mln) e delle imposte pagate
(-0,3 mln)
2. Le attività di investimento hanno assorbito cassa per 3,3 mln al lordo dei disinvestimenti
3. Il pagamento di interessi e dividendi ha eroso 1,6 mln, cui va aggiunto la PFN di Tunemedix per 0,4 mln
4. Il flusso di cassa complessivo risultante è pari a -13,5 mln
KPI
I° Trim. 2016
I° Trim. 2015
31/12/2015
EBITDA/Totale Ricavi e proventi
5,9%
5,8%
9,7%
EBIT/Totale Ricavi e proventi
0,4%
0,8%
4,6%
EBT /Totale Ricavi e proventi
-1,8%
-1,4%
2,2%
Risultato dell’esercizio/Totale Ricavi e proventi
-1,8%
-1,3%
1,2%
2,4%
2,9%
2,7%
2,0
1,7
1,7
5,6
5,3
5,2
4,3
3,5
3,7
36,6%
37,9%
33,3%
Oneri Finanziari/Ricavi
IFN/Patrimonio Netto di Gruppo
Totale Passività e Netto/Patrimonio Netto di
Gruppo
IFN/EBITDA
CCO/Totale Ricavi e proventi
(*) Ebitda rolling su periodo 31/03/2015-31/03/2016
(**) Ricavi rolling su periodo 31/03/2015-31/03/2016
Q&A