Nuove Azioni TLX_28.01.2002
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Nuove Azioni TLX_28.01.2002
Nuove azioni TLX ® 28.01.2002 Ahold L’Oreal La società è uno dei principali gruppi mondiali operante nel settore della larga distribuzione di beni alimentari. Attiva in 25 paesi e quattro continenti con oltre 8.500 punti vendita ha realizzato nel corso del 2000 ricavi per 45 miliardi di euro, con oltre la metà del fatturato del gruppo provieniente dal mercato statunitense. In Europa, l’azienda è presente nella penisola scandinava, in quella iberica, in alcuni paesi dell’est europeo (Repubblica Ceca, Polonia, Ungheria) e naturalmente nel Ben elux. Il gruppo è impegnato in una strategia di espansione a livello internazionale, privilegiando la crescita attraverso le acquisizioni. La società fondata all’inizio del XX secolo, è leader mondiale nella cosmetica e nei prodotti di bellezza per la cura del corpo. L’azienda è presente a livello globale in tutti i canali della distribuzione commerciale, dai saloni di acconciatura alle profumerie, dalle farmacie agli ipermercati, con una gamma di marchi ( fra gli altri ricordiamo Lancome, Garniers, Vichy, Polo Ralph Lauren e Helena Rubinstein) in posizione di leadership in molti segmenti del mercato, come il maquillage, la cura dei capelli, e la cura del viso. Il fatturato di L’Oreal è così suddiviso per categorie di prodotti della cosmetica: 54% largo consumo, 27,4% lusso, 13,8% altri cosmetici. Nel 1996 la società ha acquisito il marchio Maybelline, rafforzando così l’espansione negli Stati Uniti. Il Gruppo investe ogni anno circa il 3% del suo fatturato in Ricerca e Sviluppo; i laboratori situati in Francia, Stati Uniti e Giappone occupano più di 2.350 persone. EADS La European Aerenautic Defence and Space ha iniziato la sua attività nel 2000 e nasce dall’integrazione della francese Aerospatiale Matra, la spagnola CASA e la tedesca DaimlerChrysler Aerospace. La società è uno dei maggiori gruppi mondiali nel settore dell’ingegneria aerospaziale, nell’aeronautica civile e militare e nel settore della difesa. L’organizzazione a ziendale è divisa in tre divisioni che fanno riferimento ai diversi settori di attività: aereonautica, elicotteri e aereospazio & difesa. Attualmente l’80% degli ordinativi proviene dall’estero, dove la società ha sviluppato importanti partnership con le aziende leader a livello globale nei suoi tre maggiori settori d’attività. Nel 2000 la società ha riportato un fatturato a 24,2 miliardi di euro (di cui il 20% proviene da attività legate al settore della difesa e il rimanente 80% dall’aereonautica civile) e un utile operativo di 1,4 miliardi di euro. Dexia La società, nata nel 1996 dall’alleanza tra Crédit Local de France, Crédit Communal de Belgique e Banque Internationale à Luxembourg, è uno dei maggiori gruppi assicurativi in Francia ed è attivo in tre segmenti principali: il ramo vita, il ramo danni e l’asset management. Le attività del ramo vita sono distribuite attraverso diversi canali, tramite i marchi Abeille, Norwish Union France e Norwish Union Direct. Nel ramo danni le controllate CGU e Eurofil, forniscono un ampio numero di servizi assicurativi a copertura dei rischi in ambito agricolo, sanitario, commerciale, edilizio, nel trasporto marittimo e in quello degli autoveicoli. Nell’asset management è presente con i marchi Victoire Asset Management e Victorie Gestion Immobilier. L’azienda utilizza in Francia un approccio di mercato multicanale, utilizzando i vantaggi che derivano dalle sinergie delle differenti società controllate dal gruppo. In Italia la società controlla Crediop, che è l’interlocutore principale di enti territoriali, amministrazioni ed aziende di servizi pubblici per il finanziamento di opere e infrastrutture. Sanofi-Synthélabo Il gruppo nasce nel 1999 dalla fusione delle 2 società che compongono l’attuale ragione sociale ed è uno dei più importanti gruppi farmaceutici a livello mondiale . La società opera tramite 3 divisioni strategiche: farmaceutica, bio-industria e prodotti di bellezza. Il suo portafoglio brevetti è sostenuto da 15 centri di Ricerca & Sviluppo dislocati in Francia e nel resto del mondo. La società ha nell’Europa in suo mercato di riferimento anche se ha notevoli possibilità di penetrazione in Giappone e in Usa dove è previsto un piano di acquisizioni. Al 30 Giugno 2001, il gruppo aveva alle sue dipedenze oltre 28.294 dipendenti in 5 continenti. Nel 2000 la società ha riportato un fatturato a 5,9 miliardi di euro e un utile netto a 961 milioni di euro. Societè Generale La banca è il maggiore istituto di credito privato francese ed il dicassettesimo nel mondo per attivo patrimoniale. I servizi offerti dal gruppo coprono un vasto spettro di attività finanziarie: l’asset management, l’investment banking, il retail banking (5 milioni di clienti in Francia, 1,8 nel resto del mondo), servizi assicurativi e parabancari (leasing e factoring). La rete globale della banca si estende in 75 paesi nel mondo. Nel 2000 il margine d’intermediazione ammontava a 13,8 miliardi di euro. La società sul mercato domestico è uno dei player del settore bancario che maggiormente ha sfruttato le possibilità offerte dall’internet banking, raggiungendo al 30 settembre 2001 quota 469.000 clienti on line (+108% rispetto all’analogo periodo del 2000). Il presente studio di TRADINGLAB BANCA S.p.A. è indirizzato ad un pubblico indistinto e viene fornito a titolo meramente informativo. Esso non costituisce attività di consulenza da parte di TradingLab né, tantomeno, offerta o sollecitazione ad acquistare o vendere strumenti finanziari. Le opinioni e le valutazioni espresse si basano su informazioni di pubblico dominio considerate attendibili, ma di cui TradingLab non è in grado di assicurare l’esattezza. Tutte le opinioni espresse sono date in buona fede sulla base dei dati disponibili, ma sono suscettibili di variazioni anche senza preavviso in qualsiasi momento dopo la pubblicazione. Si declina ogni responsabilità per qualsivoglia opinione o consiglio esposto in questa nota informativa. Si invita a fare affidamento esclusivamente sulle proprie valutazioni delle condizioni di mercato nel decidere s e effettuare un’operazione finanziaria e nel valutare se essa soddisfa le proprie esigenze. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. TradingLab e le altre società del gruppo UniCredito Italiano possono detenere ed intermediare titoli delle società menzionate, agire nella loro qualità di market makers rispetto a qualsiasi strumento finanziario indicato nel documento, agire in qualità di consulenti o di lenders di uno qualsiasi tra gli emittenti di tali strumenti e, più in generale, possono avere uno specifico interesse riguardo agli emittenti, agli strumenti finanziari o alle operazioni oggetto dello studio od intrattenere rapporti di natura bancaria con gli emittenti stessi. Il giudizio sui titoli da un punto di vista borsistico non implica nel modo più assoluto un analogo giudizio sulla società oggetto dello studio. Valori di mercato aggiornati al 25.01.02 (dati espressi in euro) KV Mkt Cap (euro mld) Prezzo Prezzo min ultimo anno Prezzo max ultimo anno Performance a 3 mesi Ahold 39 30.00 27,306 29.00 37.00 -11,0% Eads 93 13,00 10,843 10,00 25,00 INV. Dexia 52 17,00 19,941 14,00 19,00 +2,8% L’OREAL 63 80,00 53,781 67,00 84,00 +1,0% Sanofi 46 79,00 57,973 53,00 83,00 +6,3% Soc. Gen. 67 29,351 46,00 75,00 +21,5% 68,00 Fonte: elaborazioni TradingLab su dati JCF Group, Reuters. Stime di consensus su variabili fondamentali (dati espressi in euro) P/E 01 Fatturato 00 (mld) Fatturato 01 (mld) Fatturato 02 (mld) Fatturato 03 (mld) CAGR 00-03 15,2 52,471 66,600 77,646 82,933 19,3% 11,5 12,1 3,759 5,636 6,010 6,505 24,3% 0,85 12,0 16,0 24,208 29,106 27,668 27,591 4,6% 1,81 2,07 42,8 37,4 12,671 13,900 14,946 16,235 9,5% 1,31 1,84 2,26 36,7 43,6 5,963 6,555 7,436 8,234 12,6% 6,74 5,44 5,77 11,7 11,0 13,779 13,649 14,752 15,452 4,0% EPS 00 EPS 01 EPS 02 Ahold 1,51 1,70 1,96 18,3 Dexia 1,15 1,30 1,41 Eads -0,59 1,11 L’OREAL 1,52 Sanofi Soc Gen. P/E 02 Fonte: elaborazioni TradingLab su dati JCF Group, Bloomberg, Reuters. Dati aggiornati al 25.01.02 NB: i valori indicati nella colonna fatturato per Societe Generale si riferiscono al margine di intermediazione. Andamento dei titoli dal 01.01.2001 01.02 12.01 11.01 10.01 09.01 L'Oreal 08.01 Societe Generale 06.01 Eads 05.01 Dexia 04.01 Ahold 03.01 Source JCFQuant Sanofi Synthelabo 02.01 01.01 110 100 90 80 70 60 50 40 07.01 140 130 120 Fonte:elaborazioni TradingLab su dati JCF Group. Il presente studio di TRADINGLAB BANCA S.p.A. è indirizzato ad un pubblico ind istinto e viene fornito a titolo meramente informativo. Esso non costituisce attività di consulenza da parte di TradingLab né, tantomeno, offerta o sollecitazione ad acquistare o vendere strumenti finanziari. Le opinioni e le valutazioni espresse si basano su informazioni di pubblico dominio considerate attendibili, ma di cui TradingLab non è in grado di assicurare l’esattezza. Tutte le opinioni espresse sono date in buona fede sulla base dei dati disponibili, ma sono suscettibili di variazioni anche senz a preavviso in qualsiasi momento dopo la pubblicazione. Si declina ogni responsabilità per qualsivoglia opinione o consiglio esposto in questa nota informativa. Si invita a fare affidamento esclusivamente sulle proprie valutazioni delle condizioni di mercato nel decidere se effettuare un’operazione finanziaria e nel valutare se essa soddisfa le proprie esigenze. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. TradingLab e le altre società del gruppo UniCredito Italiano possono detenere ed intermediare titoli delle società menzionate, agire nella loro qualità di market makers rispetto a qualsiasi strumento finanziario indicato nel documento, agire in qualità di consulenti o di lenders di uno qualsiasi tra gli emittenti di tali strumenti e, più in generale, possono avere uno specifico interesse riguardo agli emittenti, agli strumenti finanziari o alle operazioni oggetto dello studio od intrattenere rapporti di natura bancaria con gli emittenti stessi. Il giudizio sui titoli da un punto di vista borsistico non implica nel modo più assoluto un analogo giudizio sulla società oggetto dello studio.