News del mese dicembre 2016

News del mese
dicembre 2016
Al 31.12.2016
Prezzo
1 mese (dicembre)
YTD
Valore intrinseco
Svizzera: BION SW
CHF 55.10
+1.0%
+0.3%
CHF 54.20
Germania: BBZA GY
EUR 51.70
+2.7%
+1.9%
EUR 50.80
Italia: BB IM
EUR 51.60
+2.5%
+1.3%
EUR 50.80
Il Nasdaq Biotech Index ha chiuso il mese di dicembre con una flessione del
-3.2% in USD. Il NAV di BB Biotech è sceso del -5.1% in USD, -4.8% in CHF e
-3.9% in EUR, mentre il prezzo dell’azione di BB Biotech è salito del +0.7% in
USD, +1.0% in CHF e +2.7% in EUR. A dicembre le azioni biotech sono state
nuovamente sotto pressione, dopo la ripresa del settore indotta dalla vittoria
a sorpresa di Donald Trump nelle elezioni presidenziali di novembre.
Ionis (+9.3%, in USD) ha archiviato un mese denso di eventi, che si è concluso
con l’approvazione di Spinraza per un ampio ventaglio di indicazioni terapeutiche nei pazienti pediatrici e adulti affetti da atrofia muscolare spinale (SMA).
Inoltre Ionis a dicembre ha incassato pagamenti per un importo complessivo
di USD 115 milioni in virtù del raggiungimento di numerose milestone, tra cui
avvii di progetti e progressi con AstraZeneca e Janssen.
Cempra (-56.9%, in USD) ha ricevuto dalla FDA una lettera di risposta completa circa la richiesta di autorizzazione di nuovo farmaco (NDA) per Solithromycin, specifico per la terapia orale e intravenosa della polmonite batterica acquisita in comunità (CAP) negli adulti, sulla base del rischio di
epatotossicità che in precedenza non era stato esposto in maniera adeguata.
Un comitato consultivo della FDA (ADCOM) ha votato con un margine minimo (7-6) a favore del fatto che l’efficacia di Solithromycin sia preponderante
rispetto ai rischi nella terapia della CAP.
Convegno ASH: Agios (-28.3%, in USD), Kite (-12.0%), Juno (-6.0%), Celgene
(-2.3%) e Incyte (-2.0%). Nel complesso, il convegno annuale dell’ASH ha portato in evidenza un ventaglio diversificato di risultati per il nostro portafoglio:
Agios ha presentato aggiornamenti migliorativi per il suo programma AG348, specifico per la sindrome del rene policistico (PKD), mentre il composto
evolutivo AG-519 è stato dismesso a seguito di un caso di epatite colestatica.
Dopo la sospensione clinica di JCAR015 (leucemia linfoblastica acuta recidivante/refrattaria – LLA) a novembre a causa di episodi di edema cerebrale e
decessi di pazienti, Juno ha presentato nuovi dati di risposta e di sopravvivenza per JCAR014 nella terapia della leucemia linfatica cronica (LLC) e per
JCAR017, farmaco con designazione di terapia innovativa per il linfoma diffuso a grandi cellule B (DLBCL). Kite ha avviato una domanda di approvazione di
licenza biologica (BLA) per KTE-C19 nella terapia della LLA, presentando dati di
risposta elevata in un abstract dell’ultima ora (c.d. “late breaking”) per lo studio ZUMA-1 nel linfoma non-Hodgkin (NHL) aggressivo.
ANDAMENTO DALLA FONDAZIONE (IN CHF)
125
25
5
0
94
96
98
00
02
04
06
12
14
16
PERFORMANCE AL 31 DICEMBRE 2016 (dividendo rettificato)
Valuta
1 mese
YTD
3 anni
15.11.93
BION SW
CHF
+1.0%
+0.3%
+125.3%
+1700%
BBZA GY
EUR
+2.7%
+1.9%
+158.2%
n.a.
BB IM
EUR
+2.5%
+1.3%
+157.3%
n.a.
10 POSIZIONI PRINCIPALI AL 30 SETTEMBRE 2016
Incyte
11.0%
Celgene
10.8%
Actelion
8.3%
Ionis Pharmaceuticals
7.9%
Radius Health
7.1%
Gilead
6.6%
Neurocrine Biosciences
4.7%
Alexion Pharmaceuticals
4.3%
Agios Pharmaceuticals
4.2%
Novo Nordisk
3.7%
DIVERSIFICAZIONE SETTORALE AL 30 SETTEMBRE 2016
Oncologia
36.0%
17.2%
Infezioni
12.8%
Disturbi metabolici
12.3%
Malattie cardiovascolari
Resta da vedere in quale forma il presidente Trump strutturerà le riforme
del sistema sanitario statunitense. Sebbene il suo principale obiettivo in
ambito sanitario per il 2017 sia l’abrogazione e la sostituzione del sistema
Obamacare, il perdurare del clima di incertezza sui dettagli di questa riforma potrebbe tradursi in una costante volatilità per l’intero settore della
sanità. Fortunatamente siamo comunque ottimisti circa il futuro del settore, alla luce delle valutazioni attualmente interessanti e in previsione di
fattori quali un aumento del numero di approvazioni di prodotti nel 2017,
il raggiungimento di numerose pietre miliari sul versante clinico e normativo e la prosecuzione su livelli sostenuti delle operazioni M&A.
10
BB Biotech Prezzo
BB Biotech Valore intrinseco
Fonte: Bloomberg, 31.12.2016
Malattie orfane
OUTLOOK
08
8.9%
Malattie neurologiche
Altri
9.8%
3.0%
DIVERSIFICAZIONE VALUTARIA AL 30 SETTEMBRE 2016
USD
CHF
DKK/SEK
EUR
85.5%
8.3%
5.4%
0.8%
News del mese
dicembre 2016
STRATEGIA D’INVESTIMENTO
CINQUE BUONE RAGIONI PER INVESTIRE
BB Biotech persegue l’obiettivo di conseguire in una prospettiva di lungo periodo un rendimento annuo medio a doppia cifra percentuale, esprimendo
quindi una performance nettamente superiore rispetto agli ampi indici azionari di riferimento. BB Biotech assume partecipazioni a livello globale in aziende operative sul mercato in piena crescita. Società attive nella ricerca di
farmaci innovativi basati sulle più avanzate biotecnologie; almeno il 90% del
valore delle partecipazioni è costituito da società quotate in borsa. Inoltre,
vengono considerati investimenti selettivi in società dei paesi emergenti. Il
portafoglio target di BB Biotech è costituito da 20 a 35 partecipazioni. Le posizioni più consistenti, ossia le “top holding”, devono di norma essere costituite da 5 a 8 società, senza eccedere per controvalore i due terzi del portafoglio. Ogni partecipazione non dovrebbe inoltre superare la soglia massima
del 25%. In considerazione dell’elevata ponderazione in portafoglio, le top
holding devono presentare sia fatturati che utili consolidati. Le partecipazioni minori devono invece essere costituite da investimenti in aziende che sviluppano promettenti prodotti candidati all’approvazione. Nel processo di
selezione delle partecipazioni, BB Biotech attribuisce un’importanza fondamentale alla pluriennale esperienza dei membri del Consiglio di Amministrazione, nonché all’analisi fondamentale condotta dall’esperto team di gestione del Gruppo Bellevue Asset Management, avvalendosi della consulenza di
un vasto network di medici e specialisti per i rispettivi comparti. Nella fattispecie, per ogni partecipazione viene allestito un dettagliato modello finanziario che deve rappresentare in modo convincente il potenziale di raddoppiamento del valore in un arco temporale di quattro anni. Tale potenziale si
basa su fattori quali forza innovativa, nuovi prodotti per la terapia di gravi
malattie e un management eccellente.
A QUALI INVESTITORI SI RIVOLGE
• Forte crescita del settore grazie a terapie innovative
con alto margine di profitto
• Valutazioni attrattive per società in rapida crescita
• Track record di 23 anni con eccellente performance
comprovata
• Sul lungo periodo BB Biotech sovraperforma gli
indici tecnologici
• Management esperto e Consiglio di Amministrazione
autorevole
MANAGEMENT TEAM
Dr. Daniel Koller
Dallas Webb
Dr. Stephen Taubenfeld
Dr. Christian Koch
DATI GENERALI
Consiglio di
Amministrazione
Portfolio management
BB Biotech persegue l’obiettivo di conseguire un rendimento attrattivo e
competitivo sul lungo periodo. La società di investimento si rivolge quindi a
investitori con orizzonte temporale di investimento di 5 anni minimo, i quali
desiderano diversificare il proprio portafoglio con investimenti nel settore
biotecnologico. La società è esposta al rischio di variazione del prezzo delle
azioni tipico del settore.
Struttura giuridica
Fondazione
Tipo di titoli
Azioni in circolazione
ISIN
Numero valori (CH)
WKN (D/I)
Investor relations
QUOTAZIONE
Borsa
Segmento
Ticker
Capitalizzazione
di borsa
Svizzera
SIX Swiss Exchange
BION SW
CHF 3’053 mln.
Germania
Prime Standard
Segment, TecDax
BBZA GY
EUR 2’860 mln.
Italia
Segmento Star
BB IM
EUR 2’860 mln.
Media relations
Dr. Erich Hunziker (Presidente)
Dr. Clive A. Meanwell
Prof. Dr. Dr. Klaus Strein
Jan Bootsma
Nathalie Isidora-Kwidama
Hugo van Neutegem
Società per azioni
9 novembre 1993
Azioni nominative
55.4 milioni
CH0038389992
3838999
A0NFN3
Dr. Silvia Schanz:
Telefono +41 44 267 72 66
E-mail [email protected]
Claude Mikkelsen:
Telefono +44 203 770 67 85
E-mail [email protected]
Maria-Grazia Iten-Alderuccio:
Telefono +41 44 267 67 14
E-mail [email protected]
Tanja Chicherio:
Telefono +41 44 267 67 07
E-mail [email protected]
CONTATTO
DISCLAIMER
Le presenti informazioni non costituiscono un’offerta per l’acquisto o la sottoscrizione di azioni di BB Biotech AG e non
possono essere diffuse in alcuna giurisdizione in cui ciò violi il diritto o le normative vigenti, inclusi e senza limitazione
gli Stati Uniti d’America. Riteniamo le informazioni affidabili, tuttavia Bellevue Asset Management e BB Biotech non
ne garantiscono la completezza o correttezza. Modifiche di pareri e stime possono intervenire senza preventiva comunicazione. La performance finora realizzata non è indicativa ai fini della performance futura.
Felicia Flanigan
BB Biotech AG
Schwertstrasse 6
CH-8200 Sciaffusa
Telefono +41 52 624 08 45
www.bbbiotech.com