Chi va dove

PROMOTORI&ADVISORY
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Bond poco attraenti? Non ii
detto, serve saper cercare
Rendimenti bassi orischio elevate? I bond pongono oggi l'investitore davanti a un dilemma.
Per trovare le occasioni giuste occorre poter selezionare in un oceano di obbligazioni
di AlfSSANDRO PIU
1 reddito fisso e diventato un
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puzzle quasi irrisol vibile per
gli investitori. La ricerca di sicurezza obbliga a rinunciare al
rendimento, per trovare il quale bisogna esporsi a un rischio piu alto.
Per chi e cresciuto nell'epoca dei
BoT peopl e e difficile abituarsi. Tuttavia l' asset class e talmente vasta da
non giustificare la sua esdusione dal
panorama di investimento. L'opportunita giusta si puo trovare se si sa
come cercare e se si hanno gli strumenti per farlo. Perche tenere sotto
controllo un universe globale di oltre 20.000 obbligazioni none irnpresa nella quale ci si possa irnprovvisare. E il motivo che ha spinto La
Fran<;aise AM e S&P Capital IQ a
siglare una collaborazione strategica. Tutti conoscono Standard & Poor's per i suoi rating, alcuni hanno
un'idea della mole di dati che viene gestita ogni giomo, pochi sanno
che esiste un ramo d'azienda dedicato alla ricerca sui dati con l'obiettivo
di supportare le decisioni di investimento dei gestori: "Questa capacita
- illustra Fabrice Jaudi, vice presidente di Global Markets Intelligence - e utilizzata per nutrire i nostri
modelli e fornire supporto ai manager di L a Fran<;aise con i quali abbiamo un accordo esclusivo in Europa" . " Nel 2012 abbiamo avviato
una collaborazione - spiega JeanL uc Hivert, chief investment officer
Global fixed income di La Fran<;aise AM - con l ' obiettivo di disporre
di una capacita analitica sufficiente per gestire asset class nel credito globale. La forza di S&P Capital
IQ riuscire a controllare, su base
quotidiana e con strumenti di natura
qualitativa e quantitativa, tutto l'u-
e
.......
JEAN-LUC HIVERT
Cio Global fixed income
La Francaise AM
niverso dei bond. Abbiamo poi costruito un processo specifico per integrare la loro consulenza nel team
di La Fran<;aise". ll prirno prodotto
di questa collaborazi one e il fondo
LFP R2P Global Cr edit, specializzato nell'investment grade globale, un
universe che comprende oltre 8.000
obbligazioni. Il fondo LFP R2P Global Credit si basa sul modello Riskto-Price (R2P): "R2P e una metodologia che permette di attribuire a
tutte le obbligazioni dell'universo un
punteggio e poi ordinarle per quartili" spiega Jaudi. Proprio la capacita di rnisurare il rischio di credito l egato al bond il valore aggiunto di
questa metodologia cui si associa
anche la possibilita di "consi derare
la qualita del titolo obbligazionario
relativamente all'universo investibi-
e
le. Inoltre abbiamo un quadro complete sull'evoluzione degli ultirni
dodici mesi e possiamo fare previsi oni per i dodici mesi successivi".
Jean-Luc Hivert spiega come avviene lo scambio di informazioni: "Nel
monthly committee, che coinvolge
La Fran<;aise e gli advisor di S&P
Capital IQ a Londra e New York,
vengono stabiliti i principali obiettivi del portafoglio per il mese entrante in termini di allocazione geografica, duration ed esposizione globale
al credito. Teniamo canto non solo
del trend globale dell' asset class ma
anche di banche cenu·ali e m acroeconornia cosi da avere una visione
completa. Il secondo passo, due volte al mese, coinvol ge La Fran<;aise a
Parigi e Global Markets Intelligence
a L ondra: nel tactical committee viene meglio definita l' allocazione del
portafoglio in termini di rischio e a
livello settoriale. L'ultimo passaggio
!'investment committee settimanal e, nel quale vengono effettivamente
selezionati i bond che costruiranno
l'esposizione del portafoglio di 100150 titoli cosi come definita nei meeting. "Siamo partiti mantenendo un
tracking error m olto basso - continua Hivert - con l'obiettivo di ottirnizzare il processo creato insieme a
S&P Capital IQ. Per un anno abbiam o pagato solamente le commissioni e restituito un ritomo netto in linea
con il benchmark, l'indice Barclays
Gl obal Aggregate Corporate Hedged $ che riflette il valore dell'universo di obbligazioni corporate globali. Poi, a inizio 2014, abbiamo
increm entato il tracking error da 0,5
a 1,5 per awnentare il rendimento
per gli investitori. I risultati sono
stati positivi". D all'inaugurazione
il fondo ha un rendimento annualizzato del 3,47% comprese comm issioni dello 0, 5%.
1:
e
Chi vadove
F
Con Pisani Lyxor
ETF si rafforza tra
gli istituzionali
di MASSIMILIANO VOLPE
BANCA GENERALI
Ancora nuovi professionisti di peso
Banca Generali si appresta
a chiudere un anno da record non solo sul fronte del
gestito, dove guida la classifica Assoreti per raccolta
e profilo pro-capite dei portafogli, ma anche sul fronte
dei reclutamenti. La banca
guidata da Piermario Motta
(nella foto) aggiunge tra le fila dei professionisti ai circa 80 ingressi finora comunicati altre 5 personalita di spicco nel mondo delle reti. Due provengono dal mondo
private di Cesare Ponti nel Nord Est
dove hanno scelto di entrare nel team
dell'area manager Leandro Bovo che
guida una struttura vicina ai 5 miliardi di
masse. Si tratta di Luca Ricotti e Pietro
Villa accreditati di portafogli complessi-
vi tra i due di circa 150
milioni di euro. Un gruppo consistente di grandi
professionisti ha arricchito anche !'area del
manager Massimiliano
Ruggiero tra Emilia e
Toscana dove si segnala dalla Banca del Vecchio Paolo Galardi a Firenze con oltre
50 milioni di masse in gestione. lnfine, di
pochi giorni fa, l'annuncio dell'ingresso di
due manager conosciuti per standing ed
esperienza come Donato Borgonovo
e Augusto Cazzaniga rispettivamente
ex amministratore delegato e manager
di AZ. investimenti Sim (gruppo Azimut),
che hanno scelto la versatilita e l'innovazione della banca del Leone.
UNICREDII
Gona e Bodini promossi in i-F aber
i-Faber, societa del gruppo
UniCredit specializzata nella
fornitura di servizi e soluzioni
per la gestione del procurement e della supply chain,
ha rafforzato ii proprio team
con l'ingresso di Cinzia
Gona (nella foto) come nuovo direttore risorse umane
e organizzazione e la nomina di Luca
Bondini nel ruolo di responsabile della
direzione commerciale.
Gona, laureata in giurisprudenza a Catania,
proviene da un'ultima
esperienza come hr in
UniCredit Holding men- tre Bondini, laureato in
economia presso l'universita Bocconi,
entrato in i-Faber nel 2012 come business
manager del settore pubblico.
e
Rothschild & Cie Gestion cresce con Abascal
A poco piu di un anno dall'apertura dell'ufficio milanese,
guidato dal country head Alessio Coppola, Rothschild &
Cie Gestion ha allargato ii team dedicato alla clientela italiana con Paule Ansoleaga Abascal (nella foto) per l'ulteriore sviluppo del business. Ansoleaga Abascal puo contare
su una profonda conoscenza del mercato grazie a piu di
otto anni di lavoro in primarie realta del risparmio gestito.
A Cfo Sim arrlvano due nuovi professionisti
Cfo Sim, family office guidato dal consigliere delegato Massimo Gionso (nella foto), ha ampliato la propria struttura
con l'ingresso di nuovi professionisti provenienti da Banca
Sai nell'ambito delle attivita di capital market e negoziazione canto terzi. Si tratta di Attilio Capella e di Gianni Eusebio che in precedenza ricoprivano rispettivamente la carica
di responsabile delle attivita di capital market e responsabile delle attivita sul mercato azionario della banca milanese.
Lyxor ETF ha rafforzato la presenza in Italia,
uno dei suoi mercati piu importanti, con la nomina di Ilaria Pisani a institutional sales. Pisani si occupera dello sviluppo della clientela
istituzionale dei Lyxor ETF e nel suo nuovo
ruolo riportera a Marcello Chelli, referente
per i Lyxor ETF in Italia. Pisani vanta esperienze professionali in Kepler Cheuvreux,
Credit Agricole e Societe Generale.
Per Ubi Pramerica
un nuovo direttore
-.till commerciale
Ubi Pramerica ha annunciato l'ingresso di
Marco Passafiume Alfieri nel ruolo di vice
direttore generale e direttore commerciale.
Passafiume Alfieri riportera ad Andrea Pennacchia, a.d. e direttore generale di Ubi Pramerica, e subentra a Suzanne Rohe, che ha
lasciato ii suo ruolo operativo nella societa di
gestione, pur mantenendo la carica di consigliere nel cda di Ubi Pramerica.
Laura Saglll
Segni
general consuel
_ , ___,. .,._ di Banca Imi
Banca lmi ha istituito la funzione di general
counsel che stata affidata a Laura Segni
(nella foto). Nella nuova unitaconfluiscono tutte
le funzioni giuridiche e di regulation della banca, sia di servizi d'investimento che di finanza
straordinaria. Segni, laureata in giurisprudenza
alla Sapienza di Roma e Phd all'lstituto universitario di Fiesole, esperta di diritto dei mercati
finanziari, di vigilanza del sistema finanziario e
di processi fra istituzioni internazionali.
e
e
Jamas J. Doyle
Farad, Doyle
nominato direttore
generale
Nuovo ingresso per Farad, realta specializzata nell'attivita indipendente di brokeraggio assicurativo e di gestione: James J.
Doyle stato nominato direttore generale
del gruppo. Doyle avra l'incarico di coordinare lo sviluppo internazionale del gruppo
come partner di investitori istituzionali e nella consulenza ad ampio spettro per la clientela di target elevato.
e