Raiffeisen Bond To tal Return - Raiffeisen Capital Management

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Raiffeisen Bond Total Return
Rendiconto di gestione
2010
Esercizio finanziario 2009/2
Avvertenza:
KPMG Austria GmbH ha conferito la sua certificazione solo per la versione completa in lingua tedesca.
Indice
Dati generali del Fondo ........................................................................................................................................ 3
Caratteristiche del Fondo ..................................................................................................................................... 3
nno d’esercizio: ........................................................................................ 4
Indicazioni particolari nel corso dell’an
Avvertenza legale: ............................................................................................................................................. 4
Dati del Fondo in EURO ....................................................................................................................................... 5
Quote in circolazione ............................................................................................................................................ 5
Dati del Fondo per gli ultimi tre esercizzi finanziari in EURO ................................................................................ 6
Conto economico e andamento del pa
atrimonio del Fondo in EURO ................................................................. 7
Andamento del valore patrimoniale nell’anno di esercizio (rendimento del Fondo) ....................................... 7
Andamento del patrimonio del Fond
do ............................................................................................................. 7
Risultato ordinario in EURO .................................................................................................................................. 8
A. Risultati del Fondo realizzati......................................................................................................................... 8
B. Utile/perdita non realizzata ........................................................................................................................... 8
C. Pareggiamento degli utili ............................................................................................................................. 8
Destinazione dei risultati del Fondo in EURO ...................................................................................................... 9
Rapporto sui mercati finanziari ........................................................................................................................... 10
Rapporto sulla politica d’investimento del Fondo ............................................................................................. 11
Struttura del patrimonio del Fondo in EURO
E
..................................................................................................... 12
Composizione del patrimonio in EURO
O ............................................................................................................. 13
Relazione di certificazione .................................................................................................................................. 20
Trattamento fiscale ............................................................................................................................................. 22
Disposizioni statutarie del Fondo ....................................................................................................................... 23
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
2
Rendiconto per l’esercizio finanziario
dal 1 febbraio 20
009 al 31 gennaio 200
09
d in strumenti del
Il fondo Raiffeisen Bond Total Return invesste prevalentemente in obbligazioni denominate in euro ed
mercato monetario. Attraverso il ricorso a strategie
s
di gestione attiva si tenta di conseguire utili supp
plementari. Queste
strategie comprendono investimenti nei più
ù svariati mercati obbligazionari, valute e l’impiego di strum
menti derivati. Il
fondo Raiffeisen Bond Total Return è gestito in maniera attiva; per quanto riguarda le durate residue
e dei titoli del Fondo,
si tiene conto di un carattere a breve e medio termine. Essendo il fondo Raiffeisen Bond Total Return investito prevalenossibile che variazioni dei tassi d’interesse e lievi oscillazio
oni valutarie abbiano
temente in obbligazioni, è in particolare po
un effetto sul valore delle quote. Il Fondo è particolarmente adatto ad investitori che in alternativa ad
d un investimento
diretto intendono ricorrere al vantaggio della diversificazione in obbligazioni.
Dati generali del Fondo
Tranche
Data d’emissione
ISIN
ISIN a distribuzione (A)
20/11/2007
000A06QA8
AT00
ISIN ad accumulazione (T)
20/11/2007
AT00
000A06QB6
ISIN ad accumulazione totale estero (V)
20/11/2007
AT00
000A06QC4
ISIN fondo di risparmio ad accumulazione (T)
20/11/2007
AT00
000A06QX0
Caratteristiche del Fondo
Valuta del Fondo
EURO
Anno d’esercizio:
01/02 – 31/01
Giorno di distribuzione / pagamento /
reinvestimento:
15/03
Conformità alle direttive UE:
Conforme alle direttive UE
(fondo pubblico con investimento ai sensi dell’art. 20 InvFG)
Tipo di fondo:
Fondo d’investimento
Target:
Fondo pubblico
Banca depositaria:
Raiffeisen Zentralbank Österreich AG
Società d’investimento:
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.
Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Vienna
Tel. +43 1 71170-0, Fax +43 1 71170-1092
www.rcm.at
Numero del registro delle ditte: 83517 w
Gestione del Fondo:
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.
Revisori dei conti:
KPMG Austria GmbH
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
3
Indicazioni particolari nel cors
so dell’anno d’esercizio:
Fusione di fondi in data 24/07/2009:
fondo incorporante: Raiffeisen Bond Total Return
fondo incorporato: Raiffeisen A.R. Global Bonds
Avvertenza legale:
La redazione attualizzata del prospetto resso pubblico (esclusi i fondi speciali), comprensiva di tutte lle modifiche a partire
dalla prima comunicazione, è a disposizione di tutti gli interessati sul sito www.rcm.at.
olti e verificati con la massima accuratezza. Non è possibiile un’assunzione di
Tutti i dati e le informazioni sono stati racco
responsabilità o una garanzia per l’attualità
à, l’esattezza e la completezza delle informazioni messe a disposizione. Le
fonti utilizzate sono da noi stimate come atttendibili. Il software utilizzato calcola con una precisione d
di 15 cifre dopo la
virgola e non con le due cifre dopo la virgo
ola qui indicate. Non è possibile escludere scostamenti do
ovuti a calcoli ulteriori
con risultati mostrati.
e del valore totale del fondo comune, proventi compresi, p
per il numero delle
Il valore di una quota risulta dalla divisione
quote. Il valore totale del fondo d’investime
ento deve essere rilevato dalla banca depositaria in base alle rispettive quotazioni di titoli e diritti d’acquisizione a questo appartenenti, cui va aggiunto il valore di importi in denaro, averi, crediti e altri
diritti appartenenti al fondo cui vanno sottratte le passività.
eguenti principi:
Il patrimonio netto è calcolato in base ai se
a)
il valore dei titoli patrimoniali quotati e negoziati in borsa o su di un altro mercato regolamentato
o è fondamentalmente rilevato sulla base dell’ultima quotazzione disponibile.
b) Nel caso in cui un titolo patrimoniale non
n sia quotato o negoziato in borsa o su di un altro merca
ato regolamentato o
nel caso in cui che la quotazione di un
n titolo patrimoniale quotato o negoziato in borsa o su di u
un altro mercato regolamentato non rispecchi in maniera adeguata il valore di mercato effettivo, si farà ricorso alle quotazioni di un fora prezzi di mercato di titoli equivalenti o ad altri metodi di vvalutazione ricononitore dati affidabile o, in alternativa, ai
sciuti.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
4
Spettabili titolari delle quote!
m b. H. ha il piacere di presentare il rendiconto di gestione
e per il
La Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.
Raiffeisen Bond Total Return per l’esercizio
o finanziario compreso tra il 1 febbraio 2009 ed il 31 genna
aio 2010.
Dati del Fondo in EURO
31/01/2009
31/01/2010
19.722.870,67
35.623.587,18
Valore patrimoniale pro quota (A)
92,73
96,47
Prezzo d’emissione di una quota (A)
94,12
97,92
Valore patrimoniale pro quota (T)
93,29
100,53
Prezzo d’emissione di una quota (T)
94,69
102,04
Valore patrimoniale pro quota (V)
93,48
101,88
Prezzo d’emissione di una quota (V)
94,88
103,41
16/03/2009
15/03/2010
Distribuzione pro quota (A)
4,14
1,70
Pagamento pro quota (T)
1,04
0,44
Reinvestimento pro quota (T)
0,87
0,16
Reinvestimento pro quota (V)
1,93
0,60
Patrimonio del Fondo
banche depositarie
Il pagamento della distribuzione avviene gratuitamente presso le sedi di pagamento del Fondo. Le b
s’incaricano del pagamento delle somme dovute.
Quote in circolazione
A
T
V
Quote in circolazione al 31/01/2009
81.551,758
130.273,79
91
71,118
Sottoscrizioni
62.475,690
86.259,82
27
25.760,344
Rimborsi
- 2.729,302
- 20.545,11
19
- 3.358,837
141.298,146
195.988,49
99
22.472,625
Quote in circolazione
Totale quote in circolazione al 31/01/201
10
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
359.759,270
5
Dati del Fondo per gli ultimi tre esercizi finanziari in EURO
ne supponendo il reinvestimento totale degli importi distrib
buiti e/o pagati al
Il calcolo dell’andamento del valore avvien
valore calcolato nel giorno di distribuzione e/o pagamento. AI sensi delle disposizioni della Legge au
ustriaca di vigilanza
sui titoli del 2007 non è permessa alcuna indicazione dell’andamento del valore per un periodo inferriore ad un anno. Vi
ringraziamo per la vostra comprensione.
Quote a distribuzione
Patrimonio complessivo del Fondo
Valore patrimoniale pro quota
Dividendi
Andamento del valore in %
Quote ad accumulazione
31/01/2008
31/01/200
09
31/01/2010
16.459.022,98
19.722.870,6
67
35.623.587,18
99,51
92,7
73
96,47
0,81
4,1
14
1,70
-
- 6,0
06
8,99
31/01/2008
31/01/200
09
31/01/2010
16.459.022,98
19.722.870,6
67
35.623.587,18
99,51
93,2
29
100,53
Importo impiegato per l’accumulazione
0,49
0,8
87
0,16
Pagamento a norma dell’art. 13 comma 3 dell’InvFG
0,20
1,0
04
0,44
-
- 6,0
06
8,99
Quote ad accumulazione totale
Importo impiegato per l’accumulazione totale
31/01/2008
31/01/200
09
31/01/2010
16.459.022,98
19.722.870,6
67
35.623.587,18
99,51
93,4
48
101,88
0,71
1,9
93
0,60
-
- 6,0
06
8,99
Facciamo presente che il rendimento può salire o scendere a seguito di oscillazioni valutarie. Il calcolo dell’andamento
ote ad accumulazione (totale) poiché in questo caso non è presente alcun
del valore è intrapreso sulla base delle quo
influsso dovuto alla necessità di considera
are la deduzione della distribuzione ovvero del pagamento
o KESt nel giorno
dello stacco né ad arrotondamenti ed è ca
alcolato dalla Raiffeisen KAG sulla base del metodo OeKB
B (Österreichische
Kontrollbank), basato su dati della banca depositaria
d
(in caso di sospensione del pagamento dell’im
mporto dei rimborsi si
ricorre eventualmente a valori indicativi). Non si tiene conto delle spese d’emissione e di rimborso. I rendimenti conseevisioni sull’andamento futuro di un fondo d’investimento. Evoluzione del valoguiti in passato non permettono di fare pre
re in percentuale (spese escluse) tenuto co
onto di eventuali distribuzioni e pagamenti.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
6
Conto economico e andamentto del patrimonio del Fondo in EURO
Andamento del valore patrimoniale nell’’anno di esercizio (rendimento del Fondo)
Quote a distribuzione
92,73
Valore patrimoniale calcolato pro quota all’inizio de
ell’anno di esercizio
La distribuzione del 16/03/2009 (valore calcolato: EURO
E
86,83) pari a EURO 4,14 corrisponde a 0,047679 quote
96,47
Valore patrimoniale calcolato pro quota alla fine de
101,07
Valore totale incluse le quote acquisite mediante distribuzione (1,047679 x 96,47)
8,34
Utile netto/perdita netta pro quota
Quote ad accumulazione
93,29
Il pagamento del 16/03/2009 (valore calcolato: EUR
RO 90,49) pari a EURO 1,04 corrisponde a 0,011493 quote
100,53
Valore totale incluse le quote acquisite mediante pa
agamento (1,011493 x 100,53)
101,69
8,40
Quote ad accumulazione totale
93,48
101,88
8,40
Andamento percentuale di una quota nell’anno di esercizio
8,99
Andamento del patrimonio del Fondo
19.722.870,67
Patrimonio del Fondo al 31/01/2009 (211.896 qu
uote)
Distribuzione del 16/03/2009 (EURO 4,14 x 99.042,,799 quote a distribuzione)
- 410.037,19
Pagamento del 16/03/2009 (EURO 1,04 x 132.722,679 quote ad accumulazione)
- 138.031,59
Emissione di quote
16.960.123,63 1)
Rimborso di quote
- 2.590.748,75
Pareggiamento degli utili pro quota
Risultato complessivo del Fondo
Patrimonio del Fondo al 31/01/2010 (359.759,27
70 quote)
1)
- 82.387,81
14.286.987,07
2.161.798,22
35.623.587,18
In questo importo sono contenute emissioni di qu
uote per un importo di 2.326.894,93 euro a seguito della fusione con il fondo Raiffeisen A.R.
Global Bonds avvenuta in data 24 luglio 2009.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
7
Risultato ordinario in EURO
A. Risultati del Fondo realizzati
Risultati ordinari del Fondo
Profitti (escl. utile/perdita di quotazione)
Interessi attivi
768.750,68
Interessi passivi
- 6.745,68
Utili da fondi subordinati (incl. distribuzioni effettiva
amente fluite)
15.149,04
777.154,04
Costi
Compenso alla Società d’investimento
Commissione alla Banca depositaria
- 154.600,58
- 12.874,37
Spese di revisione dei conti
- 4.200,00
Diritti di deposito
- 7.598,57
Commissioni di performance
Spese obbligatorie ovvero di pubblicazione
Rimborso di spese amministrative da fondi subordinati
- 137.331,46
- 5.518,66
125,95
Tributo amministrativo banca depositaria connesso
o a rimborsi di spese amministrative da
fondi subordinati
- 5,04
- 322.002,73
455.151,31
Risultato ordinario del Fondo (escl. pareggiame
ento degli utili)
Utile/perdita da realizzi
Profitti realizzati da titoli
Utili realizzati da strumenti derivati
76.517,63
572.811,01
Perdite realizzate da titoli
- 308.972,82
Perdite realizzate da strumenti derivati
- 656.416,55
Utile/perdita da realizzi (escl. pareggiamento de
egli utili)
Risultato realizzato del Fondo (escl. pareggiame
ento degli utili)
- 316.060,73
139.090,58
B. Utile/perdita non realizzata
Variazione dell’utile/perdita non realizzata
1.940.319,83
C. Pareggiamento degli utili
Pareggiamento degli utili dell’esercizio finanziarrio
Risultato complessivo del Fondo
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
82.387,81
2.161.798,22
8
Destinazione dei risultati del Fondo
F
in EURO
Distribuzione (EURO 1,70 x 141.298,146 quote a distribuzione)
240.206,85
Pagamento a norma dell’art. 13 3 dell’InvFG (EUR 0,44 x 195.988,499 quote ad accumulazione)
86.234,94
Proventi reinvestiti (ad accumulazione)
31.592,87
Proventi reinvestiti (ad accumulazione totale)
13.442,09
Totale
371.476,75
Risultati del Fondo realizzati (incl. pareggiamento degli
d
utili)
221.478,39
Copertura spese e perdite dalla sostanza patrim
moniale
149.998,36
Totale
371.476,75
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
9
Rapporto sui mercati finanziarri
Dopo la grave recessione della fine 2008/inizi 2009, nella seconda metà del 2009 l’economia globale è stata in grado di
riprender il cammino con una velocità imprressionante. Già nel terzo trimestre il PIL reale aveva mosttrato una crescita
economica positiva rispetto al trimestre pre
ecedente per la maggior parte dei Paesi industrializzati, co
osa non propriamente sorprendente dopo il massiccio stimolo giunto da parte della politica fiscale e monetaria. L’arretra
amento del -4,0%
circa p.a. del PIL nell’area dell’euro (USA: -2,4%) per l’anno 2009 nel suo complesso è stato comunque drammatico.
ne l’inflazione di fondo (energia esclusa) è scesa in maniera continuata nel
Allo stesso tempo, a causa della recession
corso dell’intero anno ed alla fine del 2009
9 nell’area dell’euro era ormai intorno al 1,0% p.a. Tenendo
o conto dell’energia,
il massiccio crollo dei prezzi del petrolio alla metà dell’anno aveva addirittura temporaneamente porrtato negli Stati Uniti
q
però quotano ormai di nuovo nettamente al di sopra
a dello zero (1,0 %
ed in Europa a tassi d’inflazione negativi, questi
p.a. nell’area dell’euro).
s
conseguentemente basso: il tasso guida negli Stati U
Uniti è stato nei presIl panorama relativo ai tassi d’interesse è stato
si dello zero per tutto l’anno ed anche que
ello europeo aveva raggiunto a maggio il minimo storico de
el 1,0%. I tassi del
mercato monetario sono attualmente ad un livello addirittura inferiore a causa dell’abbondante erogazione di liquidità da
parte della BCE.
amente assieme ad i
Sul mercato dei titoli di stato, nel corso del primo semestre 2009 i rendimenti erano cresciuti drastica
ngiunturale nel corso
più importanti indicatori congiunturali precoci, anticipando quindi in questa maniera una ripresa con
oli di stato decennali statunitensi avevano raggiunto a giug
gno il loro apice
del secondo semestre. I rendimenti dei tito
intorno a quota 4% (il loro pendant tedesco
o intorno al 3,7%). Sostenuto da bassi tassi d’inflazione e da una politica monetaria che sarebbe rimasta prevedibilmen
nte allentata per il prossimo futuro, il livello di rendimento e
era in seguito di
nuovo nettamente arretrato su entrambe le
e sponde dell’Atlantico. Di conseguenza i titoli di stato dec
cennali tedeschi
hanno terminato l’anno a quota 3,4%. Moltte banche centrali, BCE compresa, hanno però già annunciato un ritiro durante
l’anno in corso delle misure tese ad introdu
urre liquidità.
Rendimenti superiori si trovano tra i memb
bri più deboli dell’area dell’euro: dalla fine del 2009, ad ese
empio, i titoli di stato
greci sono finiti sotto pressione a causa de
el massiccio deficit di bilancio e dell’abbassamento di ran
ngo e le durate quinquennali hanno quotato sul mercato in alcuni momenti con rendimenti più che tripli rispetto al loro p
pendant tedesco.
arie, il 2009 è stato storicamente l’anno migliore: nell’anno
o trascorso è stato
Per quanto riguarda le obbligazioni societa
possibile conseguire con le obbligazioni in
nvestment grade un utile superiore al 16% in base all’indice, nel segmento
HighYield il plus è stato persino del 62% all’incirca. Le obbligazioni societarie sono state in grado di trarre enorme vantaggio dalla ripresa congiunturale a V. Nel corso del 2009, sul mercato primario sono state piazzate nuove emissioni per
ardi di euro.
un volume da record superiore ai 280 milia
Ancora più turbolento è stato l’andamento sui mercati azionari: dopo massicce perdite di quotazione nel corso delle
prime nove settimane di negoziazione del 2009, il miglioramento degli indicatori congiunturali precoci ed i commenti più
o, in precedenza vituperato, hanno però in seguito procurato un accentuato
favorevoli provenienti dal settore finanziario
movimento al rialzo. Quando a ciò una dop
po l’altra si sono aggiunte stagioni dei rendiconti imprenditoriali migliori delle
(basse) aspettative del mercato, le quotazioni azionarie sono schizzate verso l’alto sino alla fine dell’anno con una veemportanti erano già
menza riscontrata per l’ultima volta nel perriodo 2003/2004. Alla fine del 2009 gli indici azionari più im
di nuovo ai livelli del periodo precedente il “caso Lehman”. Preoccupazioni riguardanti banche centrrali più restrittive,
però portato conimposte bancarie e problemi di bilancio di Paesi del versante meridionale dell’area dell’euro hanno p
traccolpi sino all’inizio di febbraio.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
10
I mercati emergenti in Asia, America latina e Sudafrica erano stati colpiti in misura minore dalla crisi bancaria e dopo il
e non durante le crisi
forte shock iniziale riguardante le esportazzioni sono stati in grado di riprendersi più rapidamente che
precedenti. Un sostegno è giunto dai pacc
chetti fiscali in parte d’enorme portata, dall’indebitamento relativamente basso
delle imprese e dei nuclei familiari e dalla rapida
r
ripresa dei prezzi delle materie prime. Davanti ad uno sfondo di questo
genere, sia i mercati azionari che le valute e le eurobbligazioni di queste regioni sono state in grado di conseguire un
alogamente ad altri comparti d’investimento rischiosi, l’ann
no 2010 ha però
ottimo andamento nel corso del 2009. Ana
sinora in parte portato perdite anche qui.
Nel corso del primo trimestre 2009 anche i mercati valutari erano stati preda del panico degli investitori: il cambio eunco svizzero sino a
ro/dollaro USA era crollato da 1,44 a 1,25, quello euro/yen aveva ceduto persino sino a 112 ed il fran
quota 1,46. Con il ritorno della predisposizzione al rischio e nuove operazioni di carry trade, il dollaro USA s’è però nuovamente indebolito sino a EUR/USD 1,52 (lo
( yen a EUR/JPY 133). L’euro è finito nuovamente sotto p
pressione a dicembre solo a causa del germogliare di timori legati ai tassi d’interesse negli Stati Uniti e delle turbolenzze legate alla Grecia
centuata debolezza
ed ha concluso l’anno a EUR/USD 1,43. Il nuovo anno è quindi stato sinora caratterizzato da un’acc
dell’euro.
stimento del Fondo
Rapporto sulla politica d’inves
Lehman. Sul mercato
Il primo trimestre 2009 era stato caratterizzzato dai rigetti sul mercato finanziario dovuti al fallimento L
creditizio, mentre le obbligazioni societarie
e degli istituti non finanziari erano ancora in qualche modo
o richieste, tra quelle
bancarie secondarie prese il via un’ondata
a di vendite dovute al panico. Qui vanno citate in particolarre la decisione della
Deutsche Bank di non esercitare il call di un
u titolo obbligazionario (riscatto alla prima occasione) ed il peggioramento di
un’obbligazione lower tier 2 (capitale esterrno secondario) di Bradford & Bingley da parte del governo britannico. A causa
del generale miglioramento della propensione al rischio, nel marzo 2009 prese il via una ripresa che
e ebbe un effetto
e sulle restanti obbligazioni societarie. Sono stati in partico
olare i titoli obbligapositivo sia sulle obbligazioni bancarie che
zionari bancari di secondo grado a riprend
dersi in maniera netta. Verso la fine dell’anno lo sguardo s’è spostato dagli
istituti finanziari, ora più stabili, ai problemi del finanziamento degli stati stessi. In particolare Dubai m
ma anche Paesi europei come Grecia, Portogallo, Spagna e Irlanda sono stati puniti dal mercato.
per via
Il portafoglio di base costituito da obbligazzioni societarie ha continuato a patire nel primo trimestre p
dell’ampliamento delle obbligazioni banca
arie e della cattiva liquidità sul mercato secondario. A partirre da marzo il Fondo
ha tratto vantaggio dalla ripresa ed è ora nettamente
n
in positivo rispetto alla data d’emissione. A cau
usa della situazione
d’estrema volatilità del portafoglio di base,, le strategie derivative attive altrimenti applicate nel Fondo
o hanno giocato un
ruolo solo subordinato. Il contributo al rend
dimento apportato dalle strategie sugli interessi è stato ne
egativo, positivo
invece quello che è stato possibile conseg
guire con le strategie valutarie. Il benchmark del Fondo co
ontinua ad essere
costituito dall’Euribor a 12 mesi.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
11
Struttura del patrimonio del Fo
ondo in EURO
Valore di mercato
%
118.200,00
0,33
EURO
5.674.830,50
15,93
Totale prodotti strutturati
5.793.030,50
16,26
1.364.129,09
3,83
Titoli
Prodotti strutturati - titoli garantiti da crediti (ABS):
EURO
Prodotti strutturati:
Certificati d’investimento:
EURO
Obbligazioni:
EURO
27.544.789,62
77,33
Totale portafoglio titoli
34.701.949,21
97,42
Valutazione dei contratti finanziari a termine
- 21.916,37
- 0,06
Valutazione dei contratti di valute a termine
- 48.775,81
- 0,14
Prodotti derivativi
Valutazione dei Credit Default Swap
Totale prodotti derivativi
3.167,72
0,01
- 67.524,46
- 0,19
Averi
Averi nella valuta del Fondo
Passività in valuta estera
Totale averi
917.051,52
2,57
- 182.113,57
- 0,51
734.937,95
2,06
391.728,45
1,10
- 616,69
0,00
444,18
0,00
391.555,94
1,10
- 137.331,46
- 0,39
35.623.587,18
100,00
Ratei attivi
Interessi maturati (su titoli e averi bancari)
Interessi a debito
Crediti da Credit Default Swap
Totale ratei attivi
Altre partite di compensazione
Passività commissioni di performance
Patrimonio del Fondo
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
12
Composizione del patrimonio in EURO
ISIN
DESCRIZIONE DEI TITOLI
QUANTITÀ
29/01/2010
PEZZO/ NOM.
ACQUISTI
VENDITE
ENTRATE
USCITE
DURANTE L’ESERCIZIO
PEZZO/NOM.
QUOTAZIONE
VALORE DI
MERCATO
IN EURO
QUOTA %
DEL
PATRIMONIO
TOTALE
PRODOTTI STRUTTURATI: TITOLI GARANTITI DA CREDIT
TI IN EURO
DE0003933511
1,5620
DT.BANK FRN 04-14
120.000
0
0
98,5000
118.200,00
0,33
PRODOTTI STRUTTURATI IN EURO:
XS0240949791
0,8520
BARCL.BK FRN 06-16
XS0234775483
0,8640
UBS AG JE FRN 05-15
XS0283474483
0,8720
BK OF IRELD FRN 07-17
FR0010239400
0,8750
NATEXIS BQS FRN 05-16
XS0232843671
0,8800
SVENSK.HDLSB. FRN 05-17
XS0212908585
0,8840
BNP PARIBAS FRN 05-15
XS0303483621
0,8950
STE GENERALE MTN FRN 07-17
0
FR0010479527
0,9000
NATIXIS S.A. FRN 07-17
XS0270531147
0,9020
BNP PARIBAS FLR 06-16
XS0248366576
0,9070
HSBC BANK 06-16
XS0229840474
0,9100
DT.BANK FRN 05-15
XS0292269544
0,9120
HBOS FRN 07-17
XS0229524128
0,9140
DEPFA BANK FRN 05-15
XS0238065170
0,9140
KBC IFIMA FRN 05-15
XS0267063435
0,9140
ABN AMRO BK MTN FRN 06
6-16
FR0010292052
0,9150
CIE FIN.C.MUT.FRN 06-16
FR0010469221
0,9150
CIE FIN.C.MUT.MTN FRN 07
7-17
XS0246023112
0,9180
NORDEA BK FRN 06-16
FR0010369595
0,9200
NATEXIS BQS MTN FRN 06-17
XS0217621050
0,9250
ABBEY NATL.FRN 05-15
BE0932317507
0,9320
FORTIS BK FRN 07-17
ES0214950166
0,9520
CAJA AHOR.MONTE P. FRN
N 06-16
XS0278568026
0,9620
BQUE F.C.MTL FRN 06-16
XS0243399556
0,9650
S.PAOLO IMI FRN 06-18
XS0242832599
0,9660
BCA INTESA FRN 06-16
XS0256778464
0,9670
ABN AMRO BK MTN FRN 06
6-18
XS0221514879
0,9800
FORTIS BK N.FRN 05-15
XS0202707567
0,9820
DNB NOR BANK FRN 04-16
XS0220921117
0,9840
UNICR.ITAL.FRN 05-15
XS0270008864
0,9920
MEDIOBCA FRN 06-16
FR0010206326
0,9990
CREDIT LOGEMENT FRN 05
5-15
AT0000285457
1,0060
RZB NR.KB.S.1 FRN 05-15
XS0208845924
1,0090
ALLIED IRISH FRN 04-15
DE0003933685
1,0120
DT.BANK FRN 04-16
XS0267703352
1,0120
UNICR.ITAL. MTN FRN 06-16
6
DE000HSH2H23
1,0140
HSH NORDBANK IS. FRN 07
7-17
ES0213860036
1,0150
BCO DE SABADELL FRN 06-16
XS0218479334
1,0150
BBVA SUB.CAP.UNI. FRN 05
5-17
XS0228575501
1,0200
ERSTE SUB. S.313 FRN 05-1
15
DE0001397081
1,0220
DEUT.POSTBK.IS.FRN 05-15
5
XS0261717416
1,0470
SANTANDER ISS. FRN 06-17
7
ES0213495007
1,0560
SANTDR CONS.FIN. FRN 06
6-16
XS0220057581
1,0640
BCP FIN. BK. FIN. FRN 05-15
5
XS0300345971
1,0640
BCA POP. MTN FRN 07-17
XS0284945135
1,0660
BCA P.VER.+N. FRN 07-17
XS0275528627
1,0670
OEVAG SCHV. FRN 06-16
XS0260783005
1,0800
EB D.349 FRN 06-17
XS0222338310
1,2550
BTM (CURACAO)FRN 05-15
XS0304065328
1,3840
E.ROTHSCHILD FRN 07-17
100.000
150.000
50.000
100.000
200.000
150.000
100.000
100.000
150.000
100.000
170.000
150.000
150.000
100.000
200.000
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100.000
150.000
100.000
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100.000
200.000
100.000
145.000
200.000
50.000
250.000
100.000
100.000
100.000
50.000
100.000
50.000
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200.000
100.000
100.000
100.000
100.000
200.000
100.000
200.000
100.000
150.000
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50.000
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86,0000
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88,5000
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97,5000
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97,6790
86,5000
94,5000
95,7500
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97,0000
98,0000
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95,0000
96,8330
58,5000
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95,0000
93,0900
92,7500
95,3000
92,5000
92,0000
92,0000
91,2500
74,0000
87,1250
98,0000
72,5000
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34.000,00
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90.000,00
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185.000,00
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0,41
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0,46
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0,41
0,26
0,14
0,26
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0,27
0,38
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0,66
0,27
0,27
0,27
0,14
0,27
0,10
0,27
0,54
0,16
0,25
0,27
0,26
0,52
0,27
0,52
0,26
0,39
0,26
0,10
0,12
0,69
0,41
9.739
2.166
0
0
102,8300
139,9900
1
1.001.461,37
303.218,34
2,81
0,85
439
0
135,4200
59.449,38
0,17
CERTIFICATI D’INVESTIMENTO IN EURO TRATTATI IN AL
LTRI MERCATI REGOLAMENTATI
AT0000A0ALQ3
RAIFFEISEN 307 - SHORT TERM INVEST
TMENTS (T)
9.739
AT0000712526
RAIFFEISEN-EURO-CORPORATES (T)
2.166
AT0000796537
RAIFFEISEN-EUROPA-HIGHYIELD (T)
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
439
13
ISIN
QUANTITÀ
29/01/2010
ACQUISTI
VENDITE
ENTRATE
USCITE
DURANTE ’ESERCIZIO
QUOTAZIONE
VALORE DI
MERCATO
IN EURO
QUOTA %
DEL
PATRIMONIO
TOTALE
OBBLIGAZIONI IN EURO
XS0481254257
0,0000
XS0483673488
0,0000
FR0010780494
0,7320
XS0252366025
0,8200
XS0259036175
0,8310
XS0285097746
0,8410
BCO POP.SOC.COOP. FRN
N 10-12
FORTIS BANK NED FRN 10-12
SFEF MTN FRN 09-12
AMER.INTL GRP FRN 06-11
ING GROEP FRN 06-11
HYPO REAL ES IS.34008 FR
RN 07-10
200.000
200.000
400.000
50.000
400.000
250.000
200.000
200.000
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0,56
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1,11
0,70
XS0272260513
XS0215258046
XS0223652669
XS0256997932
XS0259257003
XS0282627289
XS0243663910
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XS0293447792
XS0214101874
XS0243636866
XS0271939273
XS0273234137
XS0282533206
XS0305195074
XS0249277681
XS0258971539
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0,8600
0,8600
0,8640
0,8670
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0,9070
0,9160
0,9160
0,9200
0,9240
0,9320
0,9340
0,9500
0,9570
NOM.EUR.FIN. FRN 06-11
LAENSFOERSAEKR.BK FRN
N 05-10
ORSZAGOS TAK.KER BK 05
5-10
EDP FIN. FLR MTN FRN 06--10
CITIGROUP INC. FRN 06-13
3
RCI BANQUE FRN 07-12
BCA POP MILANO FRN 06-11
BENDIGO BANK MTN FRN 07-10
PIRA.GR. FIN. FRN 07-10
ROTHSCHILDS CONT.FRN 05-10
CITIGROUP INC. FRN 06-16
PIRA.GR. FIN. FRN 06-11
MERRILL LYNCH FLR 06-11
ALPHA CREDIT GP FRN 07--12
BCA POP VICEN. FRN 07-14
4
HSBC FINANCE FRN 06-13
NATL GRID TRANS. FRN 06
6-10
300.000
100.000
200.000
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100.000
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200.000
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50.000
100.000
100.000
250.000
300.000
200.000
150.000
300.000
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100.000
0
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99,9080
99,5280
99,9120
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97,8390
92,8080
95,8730
95,9360
99,8080
291.204,00
99.990,00
192.000,00
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49.956,00
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191.746,00
143.904,00
299.424,00
0,82
0,28
0,54
0,14
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0,56
0,14
0,42
0,14
0,25
0,26
0,69
0,78
0,54
0,40
0,84
XS0292869145
XS0473943925
XS0275463155
US073902KE73
XS0284282356
XS0257241272
FR0010830406
XS0289507484
XS0242988177
XS0267821394
XS0245836431
XS0304458564
XS0478420184
XS0269251855
XS0257808500
XS0479528753
FR0010844381
XS0477243843
XS0276898417
XS0364915826
FR0010369637
XS0266760965
XS0377159487
XS0237303598
XS0366134673
XS0386240328
HU0000651526
XS0382730272
XS0386666571
PTBCP7OM0061
XS0384383104
XS0452852196
XS0423447886
XS0444236854
XS0424777703
XS0428631815
FR0010849117
XS0428198328
0,9600
0,9620
0,9650
0,9690
0,9840
1,0140
1,0200
1,0200
1,0220
1,0320
1,0480
1,0700
1,0850
1,0870
1,0890
1,0940
1,1270
1,1320
1,1550
1,1650
1,2000
1,2200
1,2320
1,2500
1,2500
1,2660
1,3140
1,4640
1,4670
1,6200
1,6660
1,7150
1,7820
1,8660
1,9240
2,1170
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2,2500
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10
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2
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4
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13
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RN 06-12
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6-13
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2
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VODAFONE GRP FRN 06-13
3
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2
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13
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Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
14
ISIN
QUANTITÀ
29/01/2010
ACQUISTI
VENDITE
ENTRATE
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QUOTAZIONE
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MERCATO
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50.140,50
259.936,25
154.041,00
0,20
0,29
1,14
0,15
0,14
0,86
1,02
0,29
1,19
1,45
0,57
0,26
0,58
0,73
0,29
0,84
0,29
0,51
0,14
0,29
0,27
0,14
0,28
0,15
0,42
1,44
0,48
0,15
0,29
0,44
0,30
0,21
0,14
0,15
0,59
0,14
0,73
0,43
XS0418268198
XS0445463887
XS0159012847
XS0400467121
XS0163023848
4,6250
4,6250
4,7500
4,7500
4,8750
HENKEL MTN 09-14
EADS FINANCE MTN 09-16
TESCO PLC MTN 02-10
E.ON INTL FIN. MTN 08-10
IBERDROLA INTL 03-13
250.000
100.000
150.000
100.000
200.000
250.000
100.000
0
100.000
200.000
0
0
0
0
0
107,3019
103,5358
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103.535,80
151.084,50
103.016,00
213.489,86
0,75
0,29
0,42
0,29
0,60
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
15
ISIN
QUANTITÀ
29/01/2010
PEZZO/NOM.
ACQUISTI
VENDITE
ENTRATE
USCITE
QUOTAZIONE
V
VALORE DI
MERCATO
IN EURO
QUOTA % DEL
PATRIMONIO
TOTALE
XS0327237052
4,8750
XS0351799092
4,8750
XS0436012024
4,9390
ES0414840381
5,0000
XS0322866749
5,0000
XS0326169686
5,0000
XS0330631051
5,0000
XS0342783692
5,0000
XS0385755110
5,0000
XS0412842428
5,0000
XS0176671732
5,1250
XS0321640301
5,1250
XS0324693968
5,1250
XS0335133996
5,1250
XS0409744744
5,1250
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5,2500
XS0411606246
5,2500
XS0307791698
5,3750
XS0346402547
5,3750
IT0004391626
5,5000
XS0382057817
5,5000
XS0413462721
5,5000
XS0386772924
5,6250
XS0131224155
5,7500
PROCTER GAMBLE 07-11
STAND. CHART. BK 081111
UBI BANCA MTN 09-14
CAIXA CATALUNYA 08-10
SCHERING-PLOUGH 07-10
BCO POP.SOC. MTN 07-10
KON. KPN MTN 07-12
EL. FRANCE 08-18
E.ON INTL FIN. MTN 08-11
RWE FIN. MTN 09-15
ARCELOR FIN. 03-10
ASTRAZENECA MTN 07-15
CEZ AS 07-12
GLAXOSM.CAP. MTN 07-12
EL. FRANCE MTN 09-15
BRIT. TELECOM. MTN 07-14
TOYOTA MOTOR CRED MTN 09-12
B.A.T. INTL FIN. MTN 07-17
OTE PLC MTN 08-11
BCA POP MILANO 08-11
VW CREDIT INC. MTN 08-10
EDP FIN. MTN 09-14
TESCO PLC 08-12
SIEMENS FINANC. 01-11
200.000
100.000
232.000
200.000
200.000
50.000
100.000
50.000
80.000
60.000
60.000
200.000
100.000
100.000
50.000
100.000
90.000
50.000
250.000
50.000
150.000
50.000
70.000
150.000
0
100.000
232.000
0
100.000
50.000
0
0
0
60.000
0
200.000
0
0
0
0
0
0
150.000
0
150.000
50.000
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
105,4372
103,2038
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100,0000
108,7791
108,3218
106,0110
210.874,40
103.203,83
246.211,18
201.730,00
204.360,00
51.144,50
106.479,33
54.109,57
84.297,34
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61.053,00
219.772,06
106.422,35
107.801,10
54.776,46
105.684,85
95.355,89
54.657,64
257.466,70
52.554,60
150.000,00
54.389,55
75.825,25
159.016,46
0,59
0,29
0,69
0,57
0,57
0,15
0,30
0,15
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0,18
0,17
0,62
0,30
0,30
0,16
0,30
0,27
0,15
0,72
0,15
0,42
0,15
0,21
0,45
XS0353180465
XS0378754906
XS0158765064
5,7500
5,7500
5,8750
KRAFT FOODS 08-12
ROYAL BK CDA MTN 08-11
TELENOR AS MTN 02-12
200.000
100.000
150.000
200.000
0
150.000
0
0
0
106,1858
105,9833
109,4077
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105.983,26
164.111,51
0,60
0,30
0,46
XS0371409292
DE000A0T4DU7
XS0371161653
XS0129477633
XS0133729771
XS0415007789
XS0131858838
XS0166205053
XS0132407957
5,8750
6,0000
6,0000
6,1250
6,1250
6,1250
6,3750
6,6250
7,1250
DNB NOR BANK MTN 08-13
BASF FIN.EUROPE MTN 08-13
MTE PASCHI SI. 08-11
KON.PHILIPS ELECTR.01-11
NGG FINANCE 01-11
BMW FIN. NV MTN 09-12
TELSTRA CORP. 01-11
PEMEX PR.FDG REG.S 03-10
0
DTE.TELEKOM FIN.01-11
100.000
100.000
50.000
100.000
100.000
60.000
150.000
50.000
150.000
0
0
0
0
100.000
60.000
150.000
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
110,1539
111,8732
105,3372
105,6365
106,3041
107,3027
106,2347
100,7360
107,1695
110.153,86
111.873,15
52.668,58
105.636,51
106.304,07
64.381,60
159.352,07
50.368,00
160.754,31
0,31
0,31
0,15
0,30
0,30
0,18
0,45
0,14
0,45
34..667.699,21
97,32
34.250,00
0,10
TOTALE DEI TITOLI AMMESSI ALLA CONTRATTAZIONE UF
FFICIALE O SU ALTRO MERCATO
REGOLAMENTATO
XS0305277807
0,9620
ANGLO IRISH BK MTN FRN 07-17
0
100.000
EURO
0
0
34,2500
TOTALE TITOLI NON AMMESSI ALLA CONTRATTAZIONE UFFICIALE
U
O SU ALTRO MERCATO
REGOLAMENTATO
EURO
34.250,00
0,10
TOTALE PATRIMONIO TITOLI
EURO
34..701.949,21
97,42
-1.860,00
-14.236,37
-5.820,00
-0,01
-0,04
-0,01
-21.916,37
-0,06
CONTRATTI FINANZIARI A TERMINE IN EURO A SCOPO DI
D COPERTURA
EURO BOBL FUTURE PER 08/03/2010
EUREX
EURO BUND FUTURE PER 08/03/2010
EUREX
EURO SCHATZ FUTURE Per 08/03/2010
EUREX
TOTALE CONTRATTI FINANZIARI A TERMINE 1
-2
-16
-10
117,2200
123,3000
108,5400
EURO
1 Plusvalenze e minusvalenze al giorno di chiusura
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
16
QUANTITÀ
29/01/2010
VALUTA
V
VALORE DI
ME
ERCATO IN
EURO
QUOTA % DEL
PATRIMONIO
TOTALE
CONTRATTI DI DIVISE A TERMINE
CREDITI/DEBITI
POSIZIONI APERTE
VENDITE
CAD
CHF
JPY
USD
ACQUISTI
AUD
DKK
GBP
NOK
NZD
SEK
USD
POSIZIONI CHIUSE
VENDITE
USD
ACQUISTI
CAD
-1.586.000
-1.020.000
EURO
EURO
905,34
-3.462,27
0,00
-0,01
-18.100.000
-422.510
EURO
EURO
-7.902,28
-8.491,70
-0,02
-0,03
230.000
3.300.000
227.000
3.054.000
770.000
2.750.000
1.100.000
EURO
EURO
EURO
EURO
EURO
EURO
EURO
1.932,33
-43,51
8.527,81
-1.204,30
-1.355,04
-902,94
12.516,16
0,01
0,00
0,02
0,00
-0,01
0,00
0,04
-2.360.000
EURO
-41.853,46
-0,12
894.000
EURO
-7.441,95
-0,02
EURO
-48.775,81
-0,14
3.167,72
0,01
EURO
3.167,72
0,01
TOTALE DEI CONTRATTI DI DIVISE A TERMINE 1
SELL PROTECTION DI CREDIT DEFAULT SWAP IN EURO
SP9200C2
ITRXX MAIN EUROPE
410.000
TOTALE CREDIT DEFAULT SWAP
AVERI
AVERI IN EURO
EURO
917.051,52
PASSIVITÀ IN ALTRE VALUTE NON UE
CAD
JPY
USD
EURO
EURO
EURO
-692,01
-14,27
-181.407,29
EURO
7
734.937,95
2,06
RATEI ATTIVI
INTERESSI MATURATI
INTERESSI A DEBITO
CREDITI DA CREDIT DEFAULT SWAP
EURO
EURO
EURO
391.728,45
-616,69
444,18
EURO
3
391.555,94
1,10
ALTRE PARTITE DI COMPENSAZIONE
PASSIVITÀ COMMISSIONI DI PERFORMANCE
EURO
-1
137.331,46
-0,39
VALORE PATRIMONIALE COMPLESSIVO
EURO
623.587,18
35.6
100,00
E
VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA A DISTRIBUZIONE
VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA AD ACCUMULAZIO
ONE
VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA AD ACCUMULAZIO
ONE TOTALE
EURO
EURO
EURO
96,47
100,53
101,88
QUOTE A DISTRIBUZIONE IN CIRCOLAZIONE
QUOTE AD ACCUMULAZIONE IN CIRCOLAZIONE
QUOTE AD ACCUMULAZIONE TOTALE IN CIRCOLAZIONE
E
PEZZI
PEZZI
PEZZI
141.298,146
195.988,499
22.472,625
1 Plusvalenze e minusvalenze al giorno di chiusura
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
17
CORSI DI CAMBIO
I TITOLI PATRIMONIALI IN VALUTA ESTERA SONO STATI CONVERTITI IN EURO IN BASE AL CORSO DI CAMBIO DEL 28/01/2010:
VALUTA
DOLLARO CANADESE
YEN GIAPPONESE
DOLLARO AMERICANO
UNITÀ
1 EURO
1 EURO
1 EURO
QUOTAZIONE
=
1,48175
= 125,54230
=
1,39600
CAD
JPY
USD
MERCATI A TERMINE: ABBREVIAZIONI USATE
SIGLA
EUREX
PIAZZA BORSISTICA
EUROPEAN EXCHANGE
ACQUISTI E VENDITE DI TITOLI DURANTE IL PERIODO IN ESAME, NELLA MISURA IN CUI NON SONO RIPRESI NELLO STATO PATRIMON
NIALE:
ISIN
XS0237670319
1,1200
XS0259653292
1,2060
XS0201193496
1,2580
BANCHE POP.UNI FR
RN 05-15
BANCHE POP.UNI FR
RN 06-16
NATL AUSTR.BK FRN
N 04-14
ACQUISTI
VENDITE
ENTRATE
USCITE
PEZZO/NOM.
0
0
0
100.000
150.000
350.000
CERTIFICATI D’INVESTIMENTO IN EURO TRATTATI IN ALT
TRI MERCATI REGOLAMENTATI
LU0290358497
LU0335044896
FR0010510800
AT0000811815
AT0000613989
AT0000A00GJ3
AT0000636741
AT0000740659
DB X-TR.II-EONIA T.R. 1C
DB X-TR.II-EONIA T.R. 1D
LYXOR ETF EURO CASH (A)
RAIFFEISEN 301 - EURO GOV. BO
ONDS (T)
RAIFFEISEN 314 - EURO INFLATIO
ON LINKED (T)
RAIFFEISEN 322 - EURO ALPHA DURATION
D
(T)
RAIFFEISEN-EMERGINGMARKET
TS-RENT (T)
RAIFFEISEN-OSTEUROPA-RENT (T)
1.840
1.840
1.879
2.406
3.163
1.395
3.815
178
144
1.879
2.406
3.163
1.395
3.815
178
144
XS0300055547
XS0231945386
XS0312523003
XS0278358725
XS0282572105
XS0207605329
XS0261634637
XS0275776101
XS0204284490
XS0271527169
XS0196776727
DE0001137248
XS0191541738
XS0430329507
0,0000
0,8800
0,9040
0,9480
1,0420
1,0530
1,0830
1,1340
1,1430
1,2190
1,8050
2,2500
2,4300
2,5000
TN FRN 07-12
LEHMAN BROTH. MT
LANDSBANKI ISL. 05
5-10
BAY.LDSBK. FRN 07-10
LAFARGE FRN 06-09
9
FIH ERHVERVSBK MTN
M FRN 07-10
DT.TELEK.INTL F.FRN 04-09
TELEFONICA EM. FR
RN 06-10
OTE PLC FRN 06-09
CAIXA EC.M.G.CI FR
RN 04-09
SES GLOBAL FRN 06
6-09
KON. KPN FRN 04-09
BUND SCHATZANW.. 08-10
HYPO REAL EST.FRN
N 04-09 MTN
E.ON INTL FIN. MTN
N 09-11
0
0
100.000
50.000
0
0
100.000
100.000
300.000
0
0
100.000
200.000
50.000
200.000
100.000
100.000
150.000
200.000
100.000
100.000
100.000
300.000
100.000
100.000
100.000
200.000
50.000
XS0210629449
DE0001141455
BE0000292012
AT0000342340
AT0000384821
DE0001137206
XS0266789600
XS0413810606
DE0001135325
XS0162614167
XS0195519466
3,3750
3,5000
3,7500
4,0000
4,0000
4,0000
4,1250
4,1250
4,2500
4,2500
4,2500
TELEK.FINANZM. MT
TN 05-10
BUNDESOBL.V. S.14
45 04-09
BELGIEN 99-09
UNIQA ANL. 04-09
BUNDESANL. 99-09
BUND SCHATZANW.. II. 07-09
DAIMLERCHRYS.N.A
A.06-09
SIEMENS FINANC. MTN
M 09-13
BUNDANL.V. I 07-39
VODAFONE GRP MT
TN 03-09
CADB.SCHWEP.INV.04-09
0
0
0
0
0
0
0
90.000
0
0
0
150.000
1.400.000
1.000.000
100.000
1.000.000
800.000
50.000
90.000
200.000
200.000
200.000
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
18
ISIN
XS0242656766
XS0094703799
XS0094353108
FR0010612705
XS0142660462
XS0148578262
XS0378750581
4,7420
4,8750
5,1500
5,2500
5,7500
5,7500
5,7500
IBERDROLA FIN.FRN
N 06-09
B.A.T. INTL. FIN. 99-0
09
OLIVETTI INTL.N.V.19
999-09
GROUPE DANONE MTN
M 08-11
TELENOR AS 02-09
E.ON INTL.FINANCE B.V.02-09
GE CAP.EUROP. 08--11
FR0000489171
AT0000A09SA8
5,8750
8,0000
BOUYGUES 02-09
WR.STAEDT. HYBRID
DA. 08-UND.
ACQUISTI
ENTRATE
VENDITE
USCITE
0
0
0
150.000
0
0
0
200.000
30.000
60.000
250.000
100.000
150.000
70.000
0
0
100.000
100.000
dell’Associazione
La Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschafft m. b. H. opera nel rispetto degli standard qualitativi d
delle società d’investimento austriache (Vereinigung österreichischer Investmentgesellschafte
en, VÖIG).
Vienna, 15 marzo 2010
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
19
Relazione di certificazione
e
Relazione di certificazione senza riserve
Abbiamo sottoposto a verifica l’allegato rendiconto di gestione sino al 31 gennaio 2010 della Raiffeissen Kapitalanlageondo da lei gestito Raiffeisen Bond Total Return, fondo com
mune d’investimento
Gesellschaft m. b. H., Vienna, relativo al fo
ai sensi dell’art. 20 InvFG (legge sui fondi comuni
c
d’investimento), per l’esercizio finanziario dal 1 feb
bbraio 2009 al 31
gennaio 2010 con l’inclusione della contab
bilità. La verifica è stata anche estesa al controllo del rispe
etto della legge sui
fondi d’investimento e delle disposizioni sttatutarie del fondo.
patrimonio del fonResponsabilità del rappresentante legale per il rendiconto di gestione, l’amministrazione del p
do e la contabilità
a contabilità, la valuI rappresentanti legali della società d’invesstimento e della banca depositaria sono responsabili per la
tazione del patrimonio del fondo, il calcolo
o delle trattenute d’imposta, la redazione del rendiconto di gestione nonché la
gestione del patrimonio del fondo d’investimento, rispettivamente nel rispetto delle prescrizioni della
a legge sui fondi
d
disposizioni statutarie del fondo e della normativa fisc
cale. Questa respond’investimento, delle clausole integrative delle
sabilità comprende: conformazione, realizzzazione e mantenimento di un sistema di controllo interno
o nella misura in cui
questo sia fondamentale per la rilevazione
e e la valutazione del patrimonio del fondo e redazione del rendiconto di gestione, in maniera tale che questo sia esen
nte da rappresentazioni non veritiere sostanziali (siano que
este dovute ad errori
intenzionali o meno); la scelta e l’applicazione dei metodi di valutazione adeguati; l’esecuzione di stime che appaiano
adeguate in considerazione delle condizioni quadro presenti.
d
del tipo e dell’estensione della verifica del rendiconto di geResponsabilità del revisore bancario e descrizione
stione ai sensi di legge
nsegna di un giudizio di verifica sul presente rendiconto dii gestione sulla base
La nostra responsabilità consiste nella con
della nostra verifica nonché nel determinarre se siano state rispettate la legge federale austriaca sui ffondi d’investimento
e le disposizioni statutarie del fondo.
dietro osservanza
Abbiamo eseguito la nostra verifica come da art. 12 comma 4 della legge sui fondi d’investimento, d
chiedono il rispetto
delle norme di legge e dei fondamenti per una verifica finale regolare validi in Austria. Tali principi ric
e da consentirci di
da parte nostra delle regole professionali e che la verifica sia pianificata ed effettuata in maniera tale
formare con sufficiente sicurezza un giudizzio sull’assenza di rappresentazioni non veritiere sostanzia
ali all’interno del
rendiconto di gestione.
ne di controlli a campione tesi al conseguimento dei dimosstrativi relativi ad
Una verifica comprende anche l’esecuzion
importi e ad altre indicazioni contenute nel rendiconto di gestione. La scelta delle verifiche da effettu
uare ricade nel debito
o dietro considerazione della sua stima del rischio di un po
ossibile verificarsi di
ambito discrezionale del revisore bancario
rappresentazioni non veritiere sostanziali, siano
s
queste dovute ad errori intenzionali o meno. Nell’inttraprendere la valutazione del rischio, il revisore bancario tien
ne in considerazione il sistema di controllo interno (nella m
misura in cui questo
sia significativo per la redazione del rendic
conto di gestione e per la valutazione del patrimonio del fo
ondo) in maniera tale
da stabilire le verifiche più adatte in consid
derazione delle condizioni quadro ma non per emanare un
n giudizio di verifica
sull’efficacia dei controlli interni della socie
età d’investimento e della banca depositaria. La verifica co
omprende inoltre il
giudizio sull’adeguatezza dei metodi di vallutazione applicati e sulle stime essenziali intraprese dai ra
appresentanti legali
nonché una valutazione di quanto in generrale dichiarato all’interno del rendiconto di gestione.
ca da noi condotta
Siamo del parere di avere ricevuto dimostrrativi sufficienti ed adeguati e che di conseguenza la verific
formi una base sufficientemente sicura perr il nostro giudizio.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
20
Giudizio di verifica
a obiezione. Sulla base delle conoscenze risultanti dalla vverifica, a nostro
La nostra verifica non ha portato ad alcuna
giudizio il rendiconto di gestione sino al 31 gennaio 2010 del fondo Raiffeisen Bond Total Return, fon
ndo comune
(
federale sui fondi d’investimento) è conforme alla n
normativa di legge.
d’investimento ai sensi dell’art. 20 InvFG, (legge
Le prescrizioni della legge federale sui fondi d’investimento e le disposizioni statutarie del fondo son
no state rispettate.
Vienna, 15 marzo 2010
KPMG Austria GmbH, Wirtschaftsprüfungss- und Steuerberatungsgesellschaft
Mag. Wilhelm Kovsca
p
Dott. Franz Frauwallner
per procura
Revisore dei conti
Revissore dei conti
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
21
Trattamento fiscale
o fiscale redatte in base al rendiconto di gestione verificato
o e le indicazioni
Potete trovare le indicazioni sul trattamento
dettagliate in merito sulla nostra homepage www.rcm.at
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
22
Disposizioni statutarie del Fon
ndo
A definizione dei rapporti giuridici tra i titola
ari delle quote e la Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m
m.b.H., Vienna (di
seguito denominata “Società di gestione”) relativi al Fondo d’investimento gestito dalla Società di ge
estione e valide
golamento Speciale redatto per il rispettivo fondo comune
e d’investimento:
esclusivamente in collegamento con il Reg
§1
Principi generali
La Società di gestione è soggetta alle disp
posizioni della Legge sui fondi comuni d’investimento austriaca del 19
993 nella redazione in
vigore (di seguito denominata “InvFG”).
§2
1.
Quote di partecipazione
Il patrimonio del Fondo d’investimento è suddiviso
s
in quote tutte di uguale valore. Il numero delle quote di partecipazione non è limitato.
2.
Le quote di partecipazione sono rapprese
entate da certificati aventi carattere di strumento finanziario. Come dissposto nel Regolamento
Speciale, i certificati di partecipazione posssono essere emessi in diverse forme. Le quote di partecipazione so
ono emesse in forma di
certificati cumulativi (§ 24 Legge sui depossiti nella versione in vigore) o come certificato singolo.
3.
Ogni acquirente di una quota ad un certifficato cumulativo acquisisce la comproprietà di tutti i valori patrimoniali del Fondo in proporzione al numero delle quote possedute ce
ertificate nel certificato cumulativo. Ogni acquirente di un certificato d
di partecipazione acquisisce la comproprietà di tutti i valori patrim
moniali del Fondo in proporzione al numero delle quote possedute ed in questo certificate.
4.
ecipazione ed emettere
La Società di gestione può, con l’approvvazione del Collegio sindacale, frazionare (splittare) le quote di parte
certificati di partecipazione aggiuntivi a favvore dei titolari delle quote o sostituire i vecchi certificati di partecipazzione con i nuovi, qualora essa, in seguito all’importo del valore calcolato
c
delle quote (§ 6), ritenga opportuno nell’interesse dei titolarii un frazionamento delle
quote di compartecipazione.
§3
Certificati di partecipazione e certificati cumulativi
1.
I certificati di partecipazione sono titoli al portatore.
p
2.
I certificati cumulativi riportano le firme auttografe di un amministratore oppure di un dipendente della banca de
epositaria specificamen-
3.
I pezzi effettivi riportano le firme autografe
e di un amministratore oppure di un dipendente della banca deposita
aria specificamente inca-
te incaricato ed inoltre le firme autografe o riprodotte di due amministratori della Società di gestione.
ricato e le firme autografe oppure riprodotte di due amministratori della Società di gestione.
§4
1.
Amministrazione del Fondo comune d’investimento
La Società di gestione è autorizzata a disp
porre dei valori patrimoniali del Fondo e ad esercitare i diritti derivanti da questi. Essa agisce
in questo caso in nome e per conto del tittolare delle quote. Nel far questo la Società deve tutelare l’interesse d
del titolare delle quote e
l’integrità del mercato, applicando la dilige
enza di un buon padre di famiglia ai sensi dell’art. 84 comma 1 AktG (legge sulle società per
azioni) e rispettare le disposizioni della InvvFG e quelle dei Regolamenti del Fondo.
Nella gestione del Fondo d’investimento, la
l Società di gestione può fare ricorso a terzi trasferendo a questi il diiritto di disporre dei beni
patrimoniali per conto dei titolari delle quo
ote e a nome della Società oppure a proprio nome.
2.
La Società di gestione non può concederre prestiti in denaro né può assumere un obbligo derivante da contra
atti di garanzia o di fide-
3.
I valori patrimoniali del Fondo d’investime
ento non possono essere ipotecati o gravati in altra maniera, né la proprietà può essere tra-
4.
La Società di gestione non può vendere per conto di un fondo d’investimento alcun titolo, strumento del me
ercato monetario o altro
iussione per conto di un fondo d’investime
ento.
sferita o ceduta a scopo di garanzia, trann
ne che nei casi previsti nel Regolamento Speciale del Fondo.
investimento finanziario ai sensi dell’art. 20
0 InvFG che non appartenga al patrimonio del fondo al momento della chiusura della transazione.
§5
Banca depositaria
La banca depositaria nominata ai sensi de
ell’art. 23 InvFG (§ 13) è incaricata della custodia dei depositi e dei co
onti del Fondo comune
d’investimento ed esercita tutte le restanti funzioni a lei trasferite come previsto dalla InvFG e dal Regolamento di gestione del Fondo.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
23
§6
1.
a
Prezzo d’emissione e valore della quota
La banca depositaria è obbligata ad effetttuare il calcolo del valore di una quota per ciascuna categoria di ce
ertificato e alla pubblicazione del prezzo d’emissione e di quello di rimborso (§ 7) ogni volta che avviene un’emissione o un rimborso
o di quote, in ogni caso
almeno due volte al mese.
Il valore di una quota risulta dalla divisione
e del valore totale del patrimonio del fondo comune, proventi compressi, per il numero delle
quote in circolazione. Il valore complessivo
o del patrimonio del fondo d’investimento deve essere rilevato in base
e alle rispettive quotazioni di titoli e diritti d’opzione a questo affferenti, cui va aggiunto il valore degli strumenti del mercato monetario
o appartenenti al Fondo
e di investimenti finanziari, importi in dena
aro, importi a credito, crediti e altri diritti appartenenti al fondo cui vann
no sottratti gli oneri della
banca depositaria.
Ai fini della rilevazione delle quotazioni, ai sensi dell’art. 7 (1) InvFG (legge sui fondi d’investimento), vengono p
prese in considerazione
le ultime quotazioni di borsa ovvero gli ultimi prezzi conosciuti.
2.
Il prezzo d’emissione risulta dalla somma del valore della quota cui viene aggiunto un sovrapprezzo pro quota a copertura delle spese
d’emissione sostenute dalla Società. Il prezzo risultante viene arrotondato. L’importo di questo sovrapprezzo ovvero
dell’arrotondamento viene indicato nel Reg
golamento Speciale del Fondo (§ 23).
3.
I prezzi d’emissione e di rimborso per ogn
ni categoria di quote sono pubblicati ai sensi dell’art. 18 InvFG in com
mbinazione con l’art. 10
comma 3 KMG per ogni tipo di quota in fo
orma elettronica sul sito internet della Società di gestione emittente.
§7
1.
Rimborso
Su richiesta di un titolare delle quote, gli verrà rimborsata la sua quota di partecipazione al Fondo d’investimen
nto al rispettivo prezzo di
rimborso contro restituzione del certificato
o di partecipazione, delle cedole di dividendo non ancora maturate e della cedola di riaffogliamento.
2.
Il prezzo di rimborso risulta dal valore di una
u quota cui viene sottratta una decurtazione e/o un arrotondamen
nto, se ciò è previsto nel
Regolamento Speciale (§ 23). In presenza
a di circostanze straordinarie, che lo rendano necessario al fine di tute
elare gli interessi dei titolari delle quote, nonché in attesa della ven
ndita di strumenti finanziari necessaria per far fronte alle domande di rimborso, il pagamento
del prezzo di rimborso nonché il calcolo e la pubblicazione del prezzo di rimborso come previsto dal § 6 posssono essere temporaneamente sospesi dietro contemporanea co
omunicazione al Comitato di vigilanza del mercato finanziario e relativva pubblicazione secondo § 10 del Regolamento. Anche la ripresa
a delle attività di rimborso deve essere comunicata al investitore seco
ondo quanto disposto al
§ 10 del Regolamento.
In particolare tale circostanza sussiste qua
alora il Fondo abbia investito il 5 percento o più del suo patrimonio in strumenti finanziari la
cui quotazione, a causa della situazione politica
p
o economica, non rispecchi evidentemente i valori reali.
§8
Rendiconti
1.
La Società di gestione pubblica entro qua
attro mesi dello scadere dell’esercizio finanziario una relazione di gesstione annuale redatta in
2.
La Società di gestione pubblica entro du
ue mesi dello scadere dei primi sei mesi dell’esercizio finanziario un
na relazione semestrale
base ai sensi delle disposizioni dell’art. 12
2 InvFG.
redatta ai sensi delle disposizioni dell’art. 12 InvFG.
3.
d
per la consultazione presso la Società di gestione e presso
o la banca depositaria e
La relazione annuale e semestrale sono depositate
sul sito Internet della Società di gestione (w
www.raiffeisencapitalmanagement.at).
§9
Termine di prescrizione per la riscossio
one delle quote dei dividendi
Il diritto del titolare delle quote alla riscosssione dei dividendi si prescrive trascorsi cinque anni dalla data di dich
hiarazione. Allo scadere
dei cinque anni, tali dividendi devono esse
ere trattati come proventi di pertinenza del Fondo d’investimento.
§ 10
Pubblicazioni
Per tutte le pubblicazioni riguardanti le quo
ote – fatta eccezione per la comunicazione dei valori di cui al § 6 – tro
ova applicazione l’art.
10 comma 3 e comma 4 della Legge sul mercato
m
dei capitali.
Le pubblicazioni possono avvenire tramite
e stampa completa nella gazzetta ufficiale allegata al Wiener Zeitung o
oppure mettendo a disposizione in numero sufficiente e gratuita
amente esemplari di questa pubblicazione presso la sede della Società di gestione e presso
le sedi di pagamento e comunicando la data di pubblicazione e le sedi in cui poterli reperire nella gazzetta uffic
ciale allegata al Wiener
Zeitung oppure in forma elettronica sul sito
o internet della Società d’investimento come previsto dall’art. 10 comma 3 punto 3 KMG.
La comunicazione ai sensi dell’art. 10 com
mma 4 KMG avviene tramite pubblicazione nella gazzetta ufficiale in a
allegato alla Wiener Zeitung oppure in un quotidiano diffuso sull’in
ntero territorio della Repubblica Federale.
Per la comunicazione di modifiche al Prosspetto ai sensi dell’art. 6 comma 2 InvFG, la comunicazione ai sensi d
dell’art. 10 comma 4
KMG può avvenire anche solamente in forrma elettronica sul sito internet della Società di gestione emittente.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
24
§ 11
Modifica del Regolamento del Fondo
egolamento Generale e Speciale del Fondo previa approvazione del Collegio sindacale e
La Società di gestione può modificare il Re
con l’approvazione della banca depositaria. Inoltre le modifiche richiedono l’approvazione del Comitato di vigila
anza del mercato finanziario. Le modifiche sono soggette a obbligo di pubblicazione. Queste entrano in vigore alla data indicata nella pubblicazione e, comunque, non prima di tre mesi dalla data di pubblicazione.
§ 12
1.
Dimissioni e liquidazione
alla gestione del Fondo comune d’investimento mediante pubblica
azione previo benestare
La Società di gestione può dimettersi da
dell’organo di vigilanza del mercato finan
nziario e nel rispetto di un termine di preavviso di almeno sei mesi (a
art. 14 comma 1 InvFG)
ovvero senza il rispetto di alcun termine di
d preavviso (art. 10) se il patrimonio del Fondo scende al di sotto dei 1.150.000 euro (art. 14
comma 2 InvFG). Il recesso secondo le disposizioni dell’art. 14 comma 2 InvFG non è consentito con il re
ecesso secondo art. 14
comma 1 InvFG in corso.
2.
Qualora non sussista più il diritto alla gesstione del Fondo d’investimento da parte della Società di gestione, l’ulteriore gestione o la
liquidazione avverranno in conformità alle disposizioni relative della InvFG.
§ 12a
Fusione o trasferimento del patrimonio del Fondo
Nel rispetto di quanto disposto dagli artt. 3 comma 2 e 14 comma 4 della InvFG, la Società di gestione è autorizzata ad effettuare la
fusione del patrimonio del Fondo con il pa
atrimonio di altri fondi comuni d’investimento oppure il trasferimento d
del patrimonio del Fondo in altri fondi comuni d’investimento ovvvero a incorporare nel patrimonio del Fondo quello di altri fondi comu
uni d’investimento.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
25
Regolamento Sp
peciale
applicabile al fondo Raiffeisen Bond Totall Return, fondo comune d’investimento ai sensi dell’art. 2
20 InvFG (di seguito
denominato “Fondo d’investimento”).
Il Fondo d’investimento soddisfa la direttiva 85/611/CEE.
§ 13
Banca depositaria
Banca depositaria è la Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft, Vienna (sede).
§ 14
1.
Sedi di pagamento e di presentazione, certificati di partecipazione
Sede di pagamento e di consegna dei ce
ertificati di partecipazione sono la Raiffeisen Zentralbank Österreich A
Aktiengesellschaft, Vienna, le centrali Raiffeisen negli stati federali e la Kathrein & Co Privatgeschäftsbank Aktiengesellschaft, Vienna.
2.
Per questo Fondo d’investimento vengo
ono emessi certificati di partecipazione a distribuzione, ad accumulazione con trattenuta
dell’imposta sul reddito da capitale (KESt)) e ad accumulazione senza trattenuta dell’imposta sul reddito da cap
pitale (KESt).
La vendita di certificati di partecipazione ad
a accumulazione senza trattenuta dell'imposta sul reddito da capitale
e (KESt) avviene esclusivamente all’estero.
Le quote di partecipazione sono emesse in forma di certificati cumulativi e, a discrezione della Società di gestio
one, come certificati
singoli. Il loro rilascio può essere posticipa
ato per questioni legate alla stampa degli stessi.
3.
Se le quote sono rappresentate da certific
cati cumulativi, l’accredito dei dividendi sarà eseguito da parte del rispettivo istituto di credito
incaricato della custodia per ciascun titola
are delle quote ai sensi di quanto disposto dal § 26 e quello dei pagam
menti come previsto dal
§ 27.
§ 15
1.
Obiettivi e politica d’investimento
In base a quanto previsto dagli artt. 4, 20 e 21 della InvFG e dai §§ 16 e segg. del presente Regolamento Gen
nerale, a favore del Fondo d’investimento è consentito l’acquisto di ogni tipo di titolo, strumento del mercato monetario o altro investim
mento finanziario liquido
nella misura in cui sia tenuto conto del principio
p
di diversificazione del rischio e non siano violati gli interessi legittimi dei proprietari
delle quote.
2.
A favore del Fondo d’investimento vengon
no selezionati svariati valori patrimoniali in base ai seguenti fondamen
nti d’investimento:
– Titoli (compresi titoli che includono sttrumenti finanziari derivati)/ strumenti del mercato monetario
Il Fondo investe prevalentemente in obb
bligazioni denominate in euro e strumenti del mercato monetario. Il Fo
ondo può investire anche in Asset Backed Securities (ABS) e Mortgage Backed Securities, sono permessi però solamente gli ABS “Investment Grade”.
– Quote di fondi d’investimento
È consentito acquistare a favore del Fon
ndo per una percentuale sino al 20% del patrimonio del Fondo, quote
e di altri fondi
d’investimento, che siano conformi a qu
uanto previsto dal § 17 del presente Regolamento Generale del Fondo
o.
– Depositi rimborsabili su richiesta o re
evocabili
In linea di principio è consentito detenerre all’interno del Fondo, per una quota sino ad un massimo del 49 pe
ercento del patrimonio
del Fondo, depositi a vista o revocabili con
c una durata massima di 12 mesi. Tuttavia, nel quadro di riorganizzzazioni del portafoglio
del Fondo o per diminuire l’influsso di possibili perdite di quotazione dei titoli, il Fondo può esibire una quota
a superiore di depositi a
vista o revocabili con una durata massim
ma di 12 mesi. Non è obbligatorio detenere alcun deposito bancario m
minimo.
– Strumenti derivati (compresi Swaps ed
e altri derivati OTC)
Nell’ambito della politica d’investimento
o, si potrà investire in strumenti finanziari derivati a discrezione della So
ocietà di gestione sia a
fini di copertura, sia come strumento atttivo d’investimento (a garanzia o incremento dei proventi, come sostittuti di titoli, come controllo del profilo di rischio del Fondo ovvvero per il controllo sintetico della liquidità). Il rischio totale legato agli strumenti finanziari derivati non utilizzati a fini di copertura è lim
mitato al 100% del valore netto totale del patrimonio del Fondo.
3.
Per quanto riguarda il rispetto di quanto definito
d
ai §§ 19 e 19a, se a favore del Fondo d’investimento vengon
no acquistati titoli e strumenti del mercato monetario che includon
no strumenti finanziari derivati, ciò deve essere tenuto in considerazio
one dalla Società di gestione. Per quanto riguarda i limiti d’investimento di cui all’art. 20 comma 3, cifre 5, 6, 7 e 8 InvFG, non vengono
o presi in considerazioni
investimenti di un fondo comune in strume
enti finanziari derivati su indici.
4.
È consentito l’acquisto fino ad un massim
mo del 10 percento del patrimonio del Fondo di azioni o strumenti del mercato monetario non
5.
Se l’investimento del Fondo avviene in alm
meno sei diverse emissioni e l’investimento in una singola emissione n
non supera il 30 percen-
interamente pagati o di diritti d’opzione su
u di essi o su altri strumenti finanziari non interamente pagati.
to del patrimonio del Fondo, possono esssere acquistati titoli o strumenti del mercato monetario emessi o gara
antiti da uno Stato membro compresi i suoi enti locali, da uno Sta
ato terzo o da un organismo pubblico internazionale al quale apparttengono uno o più Stati
membri, per una percentuale superiore al 35 percento.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
26
§ 15a
o
Titoli e strumenti del mercato monetario
Titoli sono
a) azioni ed altri titoli equivalenti ad azioni
b) Titoli obbligazionari ed altri titoli di debitto chirografari,
c) tutti gli altri strumenti finanziari negoziab
bili (es. diritti d’opzione) che autorizzano l’acquisto di strumenti finanzziari ai sensi del InvFG
tramite sottoscrizione o rimpiazzo, con ecc
cezione delle tecniche e degli strumenti menzionati all’art. 21 InvFG.
Per la qualificazione come titolo devono essere rispettati i criteri di cui all’art. 1a comma 3 InvFG.
Ai sensi dell’art. 1a comma 4 InvFG sono compresi tra i titoli anche:
1. quote di fondi chiusi nella forma di una Società d’investimento oppure di un Fondo d’investimento;
2. quote di fondi chiusi in forma contrattua
ale,
3. strumenti finanziari ai sensi dell’art. 1a comma
c
4 punto 3 InvFG.
Strumenti del mercato monetario sono strumenti
s
che sono normalmente negoziati sul mercato monetario, ch
he sono liquidi ed il cui
valore può essere determinato con esattezzza in qualunque momento e che rispettano i presupposti di cui all’arrt. 1a comma 5 e 7
InvFG.
§ 16
Borse e mercati regolamentati
nti del mercato monetario se questi
1. È consentito l’acquisto di titoli e strumen
> sono quotati e negoziati presso un merc
cato regolamentato ai sensi del § 2 comma 37 BWG (legge sul sistem
ma bancario) oppure
> sono negoziati su di un altro mercato riconosciuto, regolamentato, aperto al pubblico e regolarmente fu
unzionante di uno Stato
membro oppure
> sono quotati ufficialmente in una delle borse
b
di uno Stato terzo citate in appendice oppure
> sono negoziati su di un altro mercato tittoli riconosciuto, regolamentato, aperto al pubblico e regolarmente funzionante di uno Stato
terzo tra quelli elencati in appendice opp
pure
> se le disposizioni relative all’emissione contengono l’impegno che verrà richiesta l’autorizzazione alla quota
azione ufficiale o alla negoziazione presso una delle borse citatte o alla negoziazione su uno degli altri mercati sopra citati e l’autorizzazione avviene al più
tardi entro un anno dall’inizio dell’emissione dei titoli.
2.
Strumenti del mercato monetario liberam
mente trasferibili non negoziati su di un mercato regolamentato, norrmalmente negoziati sul
mercato monetario, liquidi ed il cui valore può essere determinato con esattezza in qualunque momento, per i q
quali sono disponibili informazioni adeguate che permettono una valutazione dei rischi di credito legati all’investimento in tali strumentti finanziari, possono essere acquistati per il Fondo d’investimentto se l’emissione o l’emittente di questo strumento è soggetto alle no
orme relative alla protezione degli investimenti e degli investitori ed
e inoltre
> sono emessi o garantiti da un’amministrazione centrale, regionale o locale o dalla banca centrale di uno Statto membro, dalla Banca
Centrale Europea, dall’Unione Europea o dalla Banca Europea per gli Investimenti, da un Paese terzo se que
esto è uno stato federale, uno stato membro di una federazione
e o di un organismo pubblico internazionale cui appartiene almeno un
no Stato membro oppure
> sono emessi da società i cui titoli sono negoziati
n
su mercati regolamentati elencati al punto 1 – nuove emissioni escluse – oppure
> sono emessi o garantiti da un istituto so
oggetto a vigilanza prudenziale in base a criteri stabiliti nel diritto com
munitario, o sono emessi
o garantiti da un istituto soggetto a norm
me prudenziali che a parere del Comitato di vigilanza del mercato fina
anziario sono altrettanto
rigorose quanto quelle previste dal diritto comunitario e che rispetta queste disposizioni, oppure
> siano emessi da altri emittenti apparten
nenti ad una categoria autorizzata dal Comitato di vigilanza del merrcato finanziario, purché
per gli investimenti in questi strumenti esistono
e
norme valide ed equivalenti a protezione dell'investitore e pu
urché gli emittenti siano
società con capitale e riserve pari ad almeno 10 mio. di euro e che presenti e pubblichi il proprio bilancio di fine anno ai sensi delle
disposizioni della direttiva 78/660 CEE, oppure sia un soggetto di diritto che all’interno di uno o più gruppi d
di società comprendente
società quotate in borsa sia responsabile del finanziamento del gruppo, oppure si tratti di un soggetto di dirittto che debba finanziare
veicoli di cartolarizzazione che usufruisc
cano di una linea di credito concessa da una banca; tale linea di cred
dito deve essere garantita da un istituto di credito che a sua voltta rispetta i criteri elencati nel comma 2, punto 3.
3.
In totale è consentito investire fino al 10 percento
p
del patrimonio del Fondo in titoli e strumenti del mercato mo
onetario che non adempiono ai presupposti di cui ai punti 1 e 2.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
27
§ 17
1.
Quote di fondi d’investimento
muni d’investimento (=fondi comuni d’investimento e società di gesttione di tipo aperto) che
È consentito acquistare quote di fondi com
adempiono alle disposizioni della direttiva
a 85/611/CEE (OICVM), se questi a loro volta non investono per più del 10 percento del patrimonio del fondo in quote di altri fondi co
omuni d’investimento.
2.
Quote di fondi comuni d’investimento che non adempiono alla direttiva 85/611/CEE (OIC) e la cui finalità esclussiva è
ari liquidi il denaro raccolto presso il pubblico per conto comune in base ai fondamenti di di> investire in titoli e altri strumenti finanzia
versificazione del rischio e
> le cui quote siano rimborsate o emessse dietro richiesta del proprietario delle quote a carico diretto o indiretto del patrimonio del
Fondo comune d’investimento
possono in genere essere acquistate fino al 20 percento del patrimonio del Fondo se
a) questi a loro volta non investono per più
ù del 10 percento in quote di altri fondi comuni d'investimento e
b) questi sono stati autorizzati in base alle normative di legge che li sottopongono ad un controllo che a parere
e del Comitato di vigilanza del mercato finanziario è parificabile
e a quello esercitato dal diritto comunitario ed inoltre sussistono gara
anzie sufficienti per una
collaborazione tra le autorità, e
c) il livello di protezione del proprietario de
elle quote è parificabile a quello di proprietari di quote di fondi d’investimento che adempiono
alle disposizioni della direttiva 85/611/C
CEE (fondi OICVM), ed in particolare alle norme relative alla custodia separata del patrimonio
del fondo d’investimento, l’apertura di crediti,
c
la concessione di crediti e le vendite allo scoperto di titoli e sstrumenti monetari sono
parificabili alle richieste della direttiva 85
5/611/CEE, e
d) le attività di negoziazione sono oggetto dei rendiconti annuali e semestrali che consentono la formazione di un giudizio sul patrimonio e gli oneri, gli utili e le transazioni nel periodo considerato dal rendiconto.
Per la valutazione della corrispondenza de
el livello di protezione dei titolari delle quote ai sensi della lettera c) si devono consultare i
criteri definiti all’art. 3 del regolamento rela
ativo alle informazioni e la definizione della corrispondenza (IG-FestV).
3.
È consentito l’acquisto a favore del Fondo
o d’investimento anche di quote di fondi comuni d’investimento gestiti direttamente o indirettamente dalla stessa Società di gestione o amministrati da una società legata alla Società di gestione da un re
eparto amministrativo in
comune o mediante controllo oppure partecipazione sostanziale diretta o indiretta.
4.
§ 18
È consentito l’acquisto di quote di uno ste
esso fondo fino al 20 percento al massimo del patrimonio del Fondo.
Depositi a vista o revocabili
È possibile acquisire a favore del Fondo d’investimento
d
averi bancari in forma di depositi a vista o revocabili co
on una scadenza massima di 12 mesi. Non è obbligatorio deten
nere alcun deposito bancario minimo. L’importo dell’avere bancario è limitato al 49 percento
del patrimonio del Fondo d’investimento. Tuttavia,
T
nel quadro di riorganizzazioni del portafoglio del Fondo o pe
er diminuire l’influsso di
possibili perdite di quotazione dei titoli, il Fondo
F
d’investimento può esibire una quota superiore di averi bancarri.
§ 19
1.
Strumenti finanziari derivati
Per un fondo comune d’investimento è possibile
p
acquistare strumenti finanziari derivati (derivatives), compre
esi strumenti finanziari a
questi parificabili calcolati in contanti auto
orizzati presso uno dei mercati regolamentati elencati al § 16 se nel caso dei valori di base si
tratta di strumenti ai sensi del § 15a oppure
o
di indici finanziari, tassi d'interesse, corsi di cambio o va
alute nei quali il Fondo
d’investimento è autorizzato ad investire conformemente
c
ai suoi principi d'investimento (§ 15). Inclusi sono anc
che strumenti che hanno
per oggetto il trasferimento del rischio di credito
c
legato ai sopra nominati valori patrimoniali.
2.
Il rischio totale legato agli strumenti derivati non può superare il valore netto totale del patrimonio d
del Fondo. Nel calcolo
dell’esposizione vengono presi in conside
erazione il valore corrente delle attività sottostanti, il rischio d’insolven
nza, le future fluttuazioni
del mercato ed i termini di liquidazione de
elle posizioni.
3.
Come parte della strategia d’investimentto, il Fondo d’investimento può acquistare strumenti derivati all’intterno dei limiti specifici
d’investimento fissati nell’art. 20 comma 3 punti 5, 6, 7, 8a e 8d InvFG se il rischio totale dei valori di base non supera questi limiti
d’investimento.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
28
§ 19a
1.
Derivati OTC
È possibile acquistare a favore del Fondo d’investimento strumenti finanziari derivati non negoziati in borsa (de
erivati OTC) purché
a) l’attività sottostante consista in strumentti di cui al § 19 punto 1,
b) le controparti siano istituti soggetti a vig
gilanza prudenziale appartenenti alle categorie ammesse mediante orrdinanza dal comitato di
vigilanza del mercato finanziario,
v
su base quotidiana affidabile e verificabile e possano esssere in qualunque moc) i derivati OTC siano sottoposti ad una valutazione
mento venduti, liquidati o pareggiati mediante
m
una contronegoziazione ad un valore corrente adeguato su iniziativa del Fondo
d’investimento, e
d) questi siano investiti nel rispetto dei limiti specifici d’investimento fissati all’art. 20 comma 3 punti 5, 6, 7, 8a e 8d InvFG ed il rischio
totale dell’attività sottostante non superi questi limiti d’investimento.
2.
Nelle negoziazioni di un fondo comune co
on strumenti finanziari derivati OTC, l’esposizione verso la contropartte non deve superare la
seguente proporzione:
a) se la controparte è un ente creditizio, il 10
1 percento del patrimonio del Fondo d’investimento,
b) 5 percento del patrimonio del fondo nei restanti casi.
§ 19b
Value at Risk
Non applicabile.
§ 20
Apertura di crediti
La Società di gestione può aprire per contto del Fondo d’investimento, crediti a breve termine per un importo fin
no al 10 percento del
patrimonio del Fondo.
§ 21
Pronti contro termine
La Società di gestione è autorizzata ad ac
cquistare a favore del Fondo d’investimento, per conto di questo ed entro i limiti
d’investimento della Legge sui fondi comu
uni d’investimento, titoli con l’impegno del venditore a riscattare tali titoli in un determinato
momento e ad un prezzo convenuto prece
edentemente.
§ 22
Prestito di titoli
Nel rispetto della Legge sui fondi comuni d'investimento,
d
la Società di gestione è autorizzata a trasferire di prop
prietà a terzi per un periodo di tempo definito e nell’ambito di un sistema riconosciuto di prestito di titoli valori mobiliari, titoli per un vo
olume non eccedente il
30 percento del patrimonio del Fondo a co
ondizione che i terzi si impegnino a restituire i titoli oggetto della transsazione allo scadere del
periodo di prestito definito in precedenza.
§ 23
Modalità d’emissione e di rimborso
Il calcolo del valore della quota avviene in euro come da § 6.
L’importo della commissione di vendita a copertura dei costi d’emissione sostenuti dalla Società può arrivare fino all’1,5 percento.
a quota.
Il prezzo di rimborso risulta dal valore della
In linea di principio l’emissione delle quote
e non è limitata. La Società di gestione si riserva, tuttavia, la facoltà di interrompere temporaneamente o in maniera definitiva l’emissio
one di quote.
§ 24
Esercizio finanziario
L’esercizio finanziario del Fondo è compre
eso nel periodo intercorrente tra il 1 febbraio ed il 31 gennaio dell’anno solare successivo.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
29
§ 25
Commissioni di gestione, rimborso delle spese
Per le sue attività di gestione, la Società di gestione riceve una rimunerazione annuale per un importo che può arrivare al 1,50% del
patrimonio del Fondo, calcolato per quote
e sulla base dei valori a fine mese.
Alla KAG spetta inoltre una commissione variabile.
v
La commissione variabile è il 10% della crescita della quota che supera la crescita
della Hurdle Rate (JPM Euro Cash 12M). Tale
T
commissione legata al successo viene circoscritta ogni giorno e si riflette sul valore
giornaliero. Secondo l’andamento del Fon
ndo durante l’esercizio finanziario sul conto delle commissioni si effetttuano quindi bonifici e
detrazioni. In ogni caso però durante l’ese
ercizio finanziario la somma delle detrazioni non può superare la somm
ma dei bonifici. Ciò significa che le commissioni variabili addebitati nel corso dell’esercizio finanziario possono al massimo raggiung
gere il volume dei bonifici. Per il calcolo del valore si applica il mettodo OeKB (Österreichische Kontrollbank) che parte dal presupposto
o di un reinvestimento di
eventuali pagamenti o distribuzioni. La liqu
uidazione della commissione variabile avviene annualmente dopo la c
conclusione
dell’esercizio finanziario alla fine del mese
e seguente.
La Società di gestione ha inoltre diritto al rimborso
r
di tutte le spese derivanti dall’attività di gestione, quali quelle
e per le commissioni
per la banca depositaria, costi di transazio
one, pubblicazioni obbligatorie, spese di deposito, spese di verifica, c
consulenza e di liquidazione.
§ 26
cati di partecipazione con distribuzione dei proventi
Destinazione degli utili in caso di certific
Un volta avvenuta la copertura dei costi i proventi
p
conseguiti nel corso dell’esercizio finanziario (interessi e divid
dendi) possono, a discrezione della Società di gestione, essere
e distribuiti. A discrezione della Società di gestione avviene anche la d
distribuzione di profitti
derivanti dalla vendita dei valori patrimonia
ali del Fondo d’investimento compresi i diritti d’acquisizione. È ammisssibile attingere alla sostanza del Fondo per effettuare una distrib
buzione. Il patrimonio del Fondo non dovrà in alcun caso scendere al di sotto del valore di
1.150.000,- euro a causa di una distribuzio
one. Gli importi devono essere distribuiti ai titolari di certificati di parte
ecipazione a partire dal
15 marzo dell’esercizio finanziario successsivo eventualmente dietro ritiro di una cedola di dividendo, il rimanentte viene riportato al
nuovo esercizio.
In ogni caso dal 15 marzo deve essere co
orrisposto un importo determinato ai sensi dell’art. 13 comma 3 della L
Legge sui fondi comuni
d’investimento, e che dovrà essere utilizza
ato per la copertura di un obbligo di pagamento dell’imposta sul redd
dito da capitale per la
parte di reddito assimilabile a proventi disttribuiti.
§ 27
cati di partecipazione in fondi ad accumulazione con trattenuta de
ell'imposta sui redditi
da capitale (KESt) (ad accumulazione)
Una volta avvenuta la copertura dei costi, i proventi conseguiti nel corso dell'esercizio finanziario non sono distrribuiti. Dal 15 marzo, in
caso di certificati di partecipazione a fondi ad accumulazione, deve essere corrisposto un importo determinato
o ai sensi dell’art. 13
comma 3 della Legge sui fondi comuni d’investimento, e che dovrà essere utilizzato per la copertura di un obbligo di pagamento
dell’imposta sul reddito da capitale per la parte di reddito assimilabile a proventi distribuiti.
§ 27b
cati di partecipazione in fondi ad accumulazione senza trattenuta
a dell'imposta sui
redditi da capitale (KESt) (tranche esterra ad accumulazione totale)
Una volta avvenuta la copertura dei costi, i proventi conseguiti nel corso dell'esercizio finanziario non sono distrribuiti. Non viene effettuato alcun pagamento ai sensi dell’art. 13
3 comma 3 dell’InvFG (legge che regola i fondi comuni d’investimento
o).
Dietro presentazione dei relativi certificati, la Società di gestione si accerta presso gli uffici depositari che i certifficati di partecipazione
siano detenuti al momento del pagamento
o solo da titolari di quote non soggetti alle leggi nazionali sulle impostte sul reddito di persone
fisiche o giuridiche o per i quali vi siano i presupposti
p
per un’esenzione ai sensi dell’art. 94 della Legge sulle imposte dei redditi.
§ 28
Liquidazione
La banca depositaria riceve una rimunerazzione pari allo 0,5 percento del patrimonio del Fondo derivante dall’uttile di liquidazione netto.
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
30
Appendice al §16
Elenco delle borse con negoziazione ufficiale e dei mercati regolamentati
1.
Borse con negoziazione ufficiale e merc
cati regolamentati negli Stati membri della Comunità Europea:
In base all’articolo 16 della direttiva 93/22//CEE (direttiva sui servizi d’investimento nel settore dei valori mobiliarii), ogni Stato membro
deve condurre un elenco aggiornato dei mercati
m
da lui autorizzati. Questo elenco deve essere trasmesso agli a
altri Stati membri ed alla
Commissione.
In base alla stessa disposizione, la Comm
missione è obbligata a pubblicare una volta all’anno un elenco dei merrcati regolamentati a lei
comunicati.
A causa delle limitazioni d’accesso e della
a specializzazione dei segmenti commerciali, l’elenco dei “mercati reg
golamentati” è sottoposto a variazioni maggiori. Per questo motivvo, accanto alla pubblicazione annuale di un elenco nella Gazzetta Uffficiale della Comunità
Europea, la Commissione renderà accesssibile una versione aggiornata sul suo sito Internet ufficiale.
1.1.
È possibile trovare l’elenco dei mercati
m
regolamentati attualmente valido all’indirizzo Internet
http://www.fma.gv.at/cms/site//attachments/2/0/2/CH0230/CMS1140105592256/geregelte_maerkte_20
008.pdf 1
alla voce “Elenco dei mercati regolamentati (pdf)”.
2.
1
1.2.
Le seguenti borse vanno inserite nell’”Elenco dei mercati regolamentati”:
1.2.1
FINLANDIA
OMX Nordic Exchange Helsinki
1.2.2
SVEZIA
OMX Nordic Exchange Stockholm AB
1.2.3
LUSSEMBURGO
Euro MTF Luxemburg
1.3.
Mercati riconosciuti nell’UE, ai se
ensi dell’art. 20 Comma 3 Z1 lit, b InvFG:
1.3.1
GRAN BRETAGNA
London Stock Exchange Alternative Investment Market (AIM)
Borse in paesi europei non appartenentti alla Comunità Europea
2.1
BOSNIA ED ERZEGOVINA
Sarajevo, Banja Luka
2.2
CROAZIA
Zagreb Stock Exchange
2.3
SVIZZERA
SWX Swiss-Exchange
2.4
SERBIA E MONTENEGRO
Belgrado
2.5
TURCHIA
Istanbul (stock market in questione solo il “National Market”)
2.6
RUSSIA
Mosca (RTS Stock Exchange)
Il link può venire modificato da parte del comita
ato di vigilanza del marcato finanziario austriaco (FMA). Il link attuale è riportato sul sito della
FMA: www.fma.gv.at, offerenti, „Informazioni su
ugli offerenti presso il mercato finanziario austriaco“, Borsa, Indice, Downloads, Elenco dei
mercati regolamentati. [Anbieter, „Informatione
en zu Anbietern am österreichischen Finanzmarkt“, Börse, Übersicht, D
Downloads, Verzeichnis
der Geregelten Märkte.]
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
31
3.
Borse in paesi extraeuropei
3.1
AUSTRALIA
Sydney, Hobart, Melbourne, Perth
3.2
ARGENTINA
Buenos Aires
3.3
BRASILE
Rio de Janeiro, San Paolo
3.4
CILE
Santiago
3.5
CINA
Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange
3.6.
HONG KONG
Hongkong Stock Exchange
3.7.
INDIA
Bombay
3.8
INDONESIA
Giacarta
3.9.
ISRAELE
Tel Aviv
3.10
GIAPPONE
Tokyo, Osaka, Nagoya, Kyoto, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hiroshim
ma
3.11
CANADA
Toronto, Vancouver, Montreal
3.12
COREA
Seul
3.13
MALESIA
Kuala Lumpur
3.14
MESSICO
Città del Messico
3.15
NUOVA ZELANDA
Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland
3.16
FILIPPINE
Manila
3.17
SINGAPORE
Singapur Stock Exchange
3.18
SUDAFRICA
Johannesburg
3.19
TAIWAN
Taipei
3.20
TAILANDIA
Bangkok
3.21
USA
New York, American Stock Exchange (AMEX), New York Stock Exchange (NYSE),
Los Angeles/Pacific Stock Exchange, San Francisco/Pacific Stock E
Exchange,
Philadelphia, Chicago, Boston, Cincinnati
4.
3.22
VENEZUELA
Caracas
3.23
EMIRATI ARABI UNITI
Abu Dhabi Securities Exchange (ADX)
Mercati regolamentati in paesi non appa
artenenti alla Comunità Europea
4.1
GIAPPONE
Over the Counter Market
4.2
CANADA
4.3
COREA
4.4
SVIZZERA
SWX-Swiss Exchange, BX Berne eXchange; Over the Counter Markket dei membri della
4.5
USA
International Securities Market Association (ISMA), Zurigo
Over the Counter Market del sistema NASDAQ, Over the Counter M
Market (markets
organised by NASD such as Over-the-Counter Equity Market, Municipal Bond Market,
Government Securities Market, Corporate Bonds and Public Direct Participation Programs)
Over-the-Counter-Market for Agency Mortgage-Backed Securities
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
32
5.
Borse con mercati di futures e opzioni
5.1
ARGENTINA
Bolsa de Comercio de Buenos Aires
5.2
AUSTRALIA
Australian Options Market, Australian Securities Exchange (ASX)
5.3
BRASILE
Bolsa Brasiliera de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuros, Rio d
de Janeiro
5.4
HONG KONG
Hong Kong Futures Exchange Ltd.
5.5
GIAPPONE
Exchange,
Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial Futures E
5.6
CANADA
Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange
5.7
COREA
Korea Futures Exchange
5.8
MESSICO
Mercado Mexicano de Derivados
5.9
NUOVA ZELANDA
New Zealand Futures & Options Exchange
5.10
FILIPPINE
Manila International Futures Exchange
5.11
SINGAPORE
Singapore International Monetary Exchange
5.12
SLOVACCHIA
RM System Slovakia
5.13
SUDAFRICA
Johannesburg Stock Exchange (JSE) South African Futures Exchan
nge (SAFEX)
5.14
SVIZZERA
EUREX
5.15
TURCHIA
TurkDEX
5.16
USA
cago Board of Trade,
American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, Chic
Stock Exchange, Sao Paulo Stock Exchange
Tokyo Stock Exchange
Chicago Mercantile Exchange, Comex, FINEX, Mid America Comm
modity Exchange,
New York Futures Exchange, Pacific Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange,
New York Stock Exchange, Boston Options Exchange (BOX)
Anno d’esercizio: 01/02/2009 – 31/01/2010
33

Raiffeisen Bond To tal Return - Raiffeisen Capital Management

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