il regolamento degli scambi internazionali
Transcript
il regolamento degli scambi internazionali
IL REGOLAMENTO DEGLI SCAMBI INTERNAZIONALI ITCG UMBERTO I PROF. ALESSANDRO MARINELLI A.S.2015/2016 I rischi dei regolamenti internazionali L'incasso del credito estero è soggetto a: ● Rischio commerciale: rischio di mancato pagamento dovuto a insolvenza della controparte ● Rischio paese: crisi finanziarie del paese (ex Grecia e Cipro) o politiche (ex guerre, crisi diplomatiche) ● Rischio di cambio: diminuzione del valore della valuta estera che si incasserà alla scadenza del credito estero I rischi dei regolamenti internazionali È possibile coprire i rischi di mancato pagamento: ● Rischio commerciale: pagamento anticipato o garantito (credito documentario o fidejussione) o assicurazione del credito ● Rischio paese: assicurazione ● Rischio di cambio: operazioni di copertura in cambi (principalmente operazioni di acquisto o vendita a termine di valuta estera) Il bonifico bancario Bonifico bancario: (swift transfer) il debitore ordina alla propria banca di trasferire una somma di denaro a una banca corrispondente nel Paese del beneficiario COMPRATORE IT BANCA DEL COMPRATORE USA SWIFT BANCA DEL VENDITORE VENDITORE Unione Europea: Single euro payments area SEPA Mondo: Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication SWIFT L'assegno bancario 1 Assegno bancario: ordine del debitore alla propria banca di pagare una somma di denaro ad un beneficiario, è emesso dal debitore, rischi: mancanza copertura, problemi valutari, rischio paese FARE ATTENZIONE!!! ● Tempi di incasso lunghi, negoziazione salvo buon fine ● Nei paesi di civil law (italia, germania, francia,...) è considerato un titolo di credito ed un titolo esecutivo (consente una agevole riscossione del credito sui beni del debitore) ● Nei paesi di common law (gran bretagna, usa,...) è considerato uno strumento di pagamento e NON un titolo esecutivo (per la riscossione del credito è necessaria una sentenza giudiziaria) L'assegno bancario 2 Assegno bancario IMPORTATORE Addebito in c/c BANCA ESTERA DELL'IMPORTATORE Invia assegno per incasso Invia l'assegno BANCA ESTERA CORRISPONDENTE USA IT consegna l'assegno sbf ESPORTATORE Accredito in c/c Invia assegno per incasso BANCA ITALIANA DELL'ESPORTATORE L'assegno bancario 3 Assegno piazzato: emesso da una banca, pagabile da una determinata banca del paese dell'esportatore, rischi: rischio paese Internazional money order: promessa di pagamento incondizionato sottoscritto da una banca (in Italia assegno circolare, banker's draft, Cashier's check in USA, anche International postal money order In generale, strumenti di pagamento molto sicuri!! Incasso documentario L'esportatore conferisce alla banca l'incarico di incassare l'importo pattuito con l'importatore estero contro la consegna di documenti commerciali (fattura, documenti di trasporto, documenti rappresentativi della merce) D/P Documenti contro pagamento (l'importatore paga e entra in possesso dei documenti necessari a ritirare la merce) D/A Documenti contro accettazione (l'importatore accetta una tratta o firma un pagherò e entra in possesso dei documenti necessari a ritirare la merce) Documenti contro pagamento documenti Documenti contro pagamento ESPORTATORE denaro Banca trasmittente BANCA INCARICATA contratto e spedizione della merce IT USA IMPORTATORE BANCA PRESENTATRICE Documenti contro accettazione Documenti contro accettazione ESPORTATORE documenti cambiali accettate Banca trasmittente BANCA INCARICATA contratto e spedizione della merce IT USA IMPORTATORE BANCA PRESENTATRICE Credito documentario La banca incaricata dall'importatore assume l'impegno a pagare l'importo dovuto all'esportatore a una certa data o a accettare una cambiale tratta, sostituendosi all'importatore come debitrice. L'impegno della banca deve essere irrevocabile. Il c.r. è regolato dalle Norme e Usi Uniformi relative ai crediti documentari (NUU) della Camera di commercio internazionale. Il credito può essere confermato da un'ulteriore banca (se rischio paese è elevato) Credito documentario Credito documentario BANCA ESPORTATORE avvisa emissione del AVVISANTE (E/O credito con eventuale conferma CONFERMANTE) emissione del credito contratto IT USA IMPORTATORE incarica di aprire il credito documentario BANCA EMITTENTE Fidejussioni Fidejussioni: rilasciate da banche o assicurazioni (fidejussore) per garantire l'adempimento (pagamento del prezzo da parte del compratore o il rimborso di eventuali pagamenti anticipati in caso di mancata fornitura) Sono regolate dalle norme nazionali (in Italia il codice civile) Lettera di credito stand by (L/C) Lettera di credito stand by (L/C): è una forma particolare di credito documentario (molto utilizzata nella pratica internazionale) in cui una banca si impegna irrevocabilmente a pagare o ad accettare la cambiale tratta, ma solo in caso di inadempimento dell'importatore. La lettera di credito stand by è regolata dalle Norme e Usi Uniformi relative ai crediti documentari (NUU) della Camera di commercio internazionale. Assicurazione dei crediti export Quando il credito estero non è garantito da un credito documentario (D/P o D/A) o da una garanzia (fidejussione o L/C), è possibile coprire i rischi di insolvenza, dovuti al rischio controparte e al rischio paese, assicurando il credito. In Italia opera SACE BT (Gruppo SACE) controllata al 100 % da Cassa Depositi e Prestiti (Ministero dell'Economia) C'è anche Euler Hermes (membro Allianz). I cambi e le valute estere Il contratto può prevedere il pagamento in valuta estera, ossia con un mezzo di pagamento di un paese NON appartenente all'Unione monetaria europea (esempio Dollaro USA, Sterlina UK, Yen Giappone, Renminbi cinese, ecc.). Le valute estere sono acquistate e vendute sul mercato dei cambi (FOREX) e il loro prezzo è chiamato cambio o tasso di cambio. Il tasso di cambio dipende dalla domanda e dall'offerta di valute estere ed è soggetto a frequenti e (a volte anche ampie) oscillazioni (volatilità dei cambi) In cosa consiste il rischio di cambio La volatilità dei cambi comporta il rischio di cambio, ossia il rischio di una variazione sfavorevole dei tassi di cambio che comporta una perdita per l'operatore. Esempio: Vendita in valuta estera con pagamento a 3 mesi: se il tasso di cambio diminuisce, fra 3 mesi incasseremo sempre lo stesso ammontare di valuta estera, ma quando la cambieremo, otterremo meno euro di quelli previsti in base al tasso di cambio di oggi. Acquisto in valuta estera con pagamento a 3 mesi: se il tasso di cambio aumenta, fra 3 mesi dovremo pagare sempre lo stesso ammontare di valuta estera, ma avremo bisogno di più euro per acquistarla rispetto a quelli previsti in base al tasso di cambio di oggi. La copertura del rischio di cambio Il rischio di cambio si può coprire con operazioni di acquisto e di vendita di valuta estera a termine (contratti outright forward). Esempio: Vendita in valuta estera con pagamento a 3 mesi: l'operatore vende al prezzo di oggi, la valuta che riceverà fra 3 mesi, impegnandosi a consegnarla alla scadenza (fra 3 mesi). Acquisto in valuta estera con pagamento a 3 mesi: l'operatore acquista al prezzo di oggi, la valuta di cui avrà bisogno fra 3 mesi per pagare il suo debito, che gli sarà consegnata alla scadenza (fra 3 mesi). In queste operazioni la controparte è una banca che riesce a compensare operazioni di segno opposto (acquisti/vendite). Quadro di sintesi I rischi dei regolamenti internazionali Rischio commerciale Rischio paese Rischio di cambio Le forme di regolamento Bonifico bancario Assegno bancario, assegno piazzato, IMO Incasso documentario Credito documentario Le garanzie e le assicurazioni dei crediti Fidejussione Lettera di credito stand by Assicurazione dei crediti export (SACE) I cambi e le valute estere La copertura dei rischi di cambio