Borsa Glossario
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Borsa Glossario Al meglio L'ordine viene eseguito alle condizioni di mercato vigenti al momento dell'immissione dello stesso. Eccezione; frazioni (odd lot). Azioni Un'azione è un titolo di partecipazione che conferisce al possessore una quota economica e legale alla società che l'ha emesso. Il titolare ha sia diritti di membro (diritto di voto alle assemblee generali, diritto di elezione) sia diritti sul patrimonio (diritto a una quota dell'utile netto sotto forma di dividendi o al ricavato di liquidazione dell'azienda azioni in caso di bancarotta nonché il diritto di acquisto di nuove azioni in caso di aumento del capitale). Azioni suddivise per settori Le azioni vengono suddivise in base al ramo di attività dell'azienda che le ha emesse. Nei bollettini di borsa per esempio si effettuano le seguenti suddivisioni settoriali: – Informatica – Trasporti – Petrolio – Chimica – Alimentari – Multimedia/Internet Azionista Chi possiede una o più azioni di una SA e risulta pertanto comproprietario di quest'ultima. Baisse (ribasso) Forte indebolimento della borsa, a volte di lunga durata. La tendenza contraria viene chiamata forte rialzo (Hausse). Benchmark Termine ripreso dal marketing che designa una «grandezza di riferimento» o un «punto di riferimento». Nel gergo borsistico gli indici vengono spesso denominati anche «Benchmark». Blue chips Denominati anche valori standard. Azioni di società pubbliche di prima categoria, il cui acquisto e la cui vendita è possibile anche in grandi quantità. Borsa Per borsa si intende in generale un mercato in cui vengono trattati, in base alla legge della domanda e dell'offerta, azioni, obbligazioni o altri beni fungibili in possesso di privati, società, casse pensioni ecc., che quindi possono essere sia acquistati che venduti. Borsa svizzera La Borsa svizzera designata con l'abbreviazione «SWX» è una delle piazze finanziarie più importanti al mondo sia per la sua capitalizzazione sia per il volume delle trattative. Broker Intermediario o agente che esegue gli ordini di acquisto o di vendita dei titoli (termine inglese). 470.88 it (Y001203340/dok.pf/pf.ch) 01.2015 PF Bullmarkt (rialzo vistoso) Termine utilizzato dagli specialisti finanziari per designare un mercato in rialzo, ovvero una borsa in cui i corsi delle azioni aumento in modo duraturo. CAC 40 Il principale indice azionario della borsa di Parigi comprendente 40 tra le più importanti azioni francesi. Capitalizzazione di borsa La capitalizzazione di borsa è il prodotto del numero di azioni emesse di una azienda moltiplicato per il valore di corso dell'azione in un giorno di riferimento. Essa rispecchia quindi il valore che la borsa assegna all'azienda. Certificato d'opzione Questo titolo attribuisce al detentore il diritto di acquistare o vendere un determinato strumento di base (p. es. un'azione) durante un determinato periodo di opzione, in un determinato rapporto e a un determinato prezzo di base. Tramite l'effetto leva offrono l'opportunità di beneficiare in modo sovraproporzionale dell'oscillazione del corso dello strumento di base. Chart Rappresentazione grafica dell'evoluzione dei corsi e dei fatturati dei titoli. Commercio intraday Nell'ambito del commercio intraday, gli investitori sfruttano le oscillazioni giornaliere dei corsi dei titoli. Gli strumenti finanziari vengono comprati e poi rivenduti in giornata. Corso delle azioni In tutte le piazze borsistiche del mondo il corso di tutti i titoli (azioni, obbligazioni ecc.) si orienta SEMPRE secondo il famoso principio della teoria economica, ovvero la «legge della domanda e dell'offerta». In base a questa legge il corso corrisponde al valore con cui il venditore è disposto a vendere i l'acquirente è disposto ad acquistare. Alla borsa viene «eseguita» (quindi terminata) un'operazione non appena il venditore e l'acquirente trovano un'intesa sul corso e sul volume (numero di titoli). Corso denaro Corso al quale un operatore di mercato è disposto ad acquistare un titolo. Corso di chiusura L'ultimo corso per l'azione X annotato in un giorno di trattative. Si tratta unicamente di uno dei tanti corsi annotati durante il giorno, poiché alla Borsa elettronica svizzera (BES) le transazioni vengono eseguite continuamente dalle 09.00 alle 17.00. Le oscillazioni durante una seduta di borsa possono essere molto elevate! Corso di chiusura del giorno precedente Fornisce indicazioni sul corso di chiusura del giorno precedente o, dopo un giorno festivo o un fine settimana, dell'ultima seduta di borsa. Corso lettera Il corso lettera indica a quale corso un detentore di titoli è disposto a vendere i suoi titoli. Contrario: corso denaro. Courtage Commissione che gli agenti di borsa riscuotono per l'elaborazione e la trasmissione di un ordine di borsa. L'ammontare della commissione viene fissata di volta in volta dalle singole banche e può quindi variare. Data di valuta Data in cui ha luogo un accredito o un addebito, ossia quando questi iniziano a sfruttare gli interessi. Allo SWX, le operazioni di borsa vengono calcolate con «valuta tre giorni» (G+3). Secondo l’uso locale, la consegna e il pagamento derivanti da una transazione di borsa avvengono dopo tre giorni lavorativi bancari dalla conclusione. Diritto di acquisto Il diritto di un azionista ad acquistare azioni nuove in caso di aumento del capitale secondo la sua attuale partecipazione al capitale di base. Downloading (scaricamento) Processo con cui vengono scaricati su un computer dati di una rete (p. es. Internet). Emissione Operazione mediante la quale le aziende offrono in vendita sul mercato nuovi titoli (p. es. azioni, prestiti, ecc.) per acquisire nuovo capitale. Fondi d'investimento Il diritto svizzero fa una distinzione, a seconda del tipo di investimento, fra tre tipi di fondi: fondi mobiliari (azioni, obbligazioni ecc.), fondi immobiliari (patrimonio fondiario investito in immobili) e «altri fondi» (pietre preziose, opzioni, contratti a termine). Sul mercato si è invece delineata una classificazione secondo le seguenti categorie: – Azioni – Obbligazioni – settoriale (industria, informatica, ecc.) – in base alle regioni geografiche d'investimento. Le società specializzate nella valutazione delle Performance come Bopp, Micropal ecc. allestiscono regolarmente delle classifiche Performance e contrassegnano i fondi con le relative «valutazioni»: Ogni fondo di investimento emette i propri risultati tramite pubblicazioni ad hoc. GBX Abbreviazione per pence inglesi (= 0.01 GBP). Le azioni inglesi vengono negoziate esclusivamente in pence. Hausse (forte rialzo) Termine ripreso dal francese per definire un forte rialzo di lunga durata alla borsa. Indice azionario Cifra indicativa che evidenzia l'andamento medio delle quotazioni di un mercato azionario. I principali indici azionari sono: – Dow Jones (USA) – NASDAQ (USA) – DAX (Germania) – NEMAX (Germania) – SMI (Svizzera) – SPI (Svizzera) – CAC 40 (Francia) – Euro Stoxx 50 – Eurotop 100 – FTSE-100 Index (Gran Bretagna) – MIB 30 (Italia) – Nikkei (Giappone) Indice Dow-Jones Designazione per il più antico indice azionario americano. Al momento dell'introduzione, il 26 maggio 1896, comprendeva 12 valori industriali dei quali uno solo è rimasto sino ad oggi. Attualmente questo indice vene calcolato per una selezione di 30 valori delle principali aziende industriali americane. L'indice Dow-Jones varia, come tutti gli altri indici di borsa, in base all'evoluzione dei corsi azionari in esso contenuti. Indici di borsa Cifre indicative che rappresentano le oscillazioni dei corsi delle azioni alla borsa sotto forma di valore medio globale. I principali indici borsistici sono i seguenti: SMI (Svizzera), SPI (Svizzera), Dow Jones (USA), Standard & Poor's (USA), Nasdaq-100 (USA), CAC 40 (Francia), Nikkei (Giappone). Limite Tramite e-trading si possono conferire gli ordini ammessi alla borsa elettronica svizzera SWX, ovvero «Al meglio» e «Limite». Limite: all'atto del conferimento dell'ordine viene fissato un prezzo di acquisto massimo e un prezzo di acquisto minimo. Mistrade Un'operazione di borsa causata da un erroneo rilevamento dell'ordine. Lo SWX può dichiarare nulla una transazione precedentemente eseguita se il prezzo dell’operazione generato dalla transazione devia notevolmente dal prezzo di mercato oppure se non vi sono le garanzie di rapporti di mercato regolati ed equi. NASDAQ Il National Association of Securities Dealers Automated Quotations è un sistema di negoziazione elettronico in uso negli USA. Alla NASDAQ vengono trattate giovani aziende dinamiche attive in settori in crescita. Neuer Markt (nuovo mercato) Il «Neuer Markt» è un nuovo settore di negoziazione sviluppato dalla «Deutsche Börse AG» alla borsa dei titoli di Francoforte. NYSE La più importante borsa del mondo, se si considerano tutte le categorie, è senz'altro la «New York Stock Exchange» (NYSE), denominata anche «Wall Street», secondo il nome della via di New York in cui ha sede. Obbligazioni Un obbligazione ordinaria è un impegno di debito dell'emittente (debitore) trasformato in titolo. Il debitore si impegna ingenera a pagare un interesse annuale (cedola) e a restituire l'importo totale alla scadenza dell'obbligazione. La maggior parte delle obbligazione vengono emesse con una durata di diversi anni (3–10 anni). Sono considerati di prima classe la Confederazione, i Cantoni nonché le banche e le compagnie di assicurazione. Odd lot Corrispondente americano per unità minima di chiusura. La quantità di titoli che deve essere trattata in modo da avere una quotazione di borsa (la maggior parte delle azioni hanno oggi un'unità minima di chiusura di una azione). Offerta pubblica di acquisto L' «Offerta pubblica di acquisto» consente alla società X, se l'operazione riesce, di assumere il controllo della società Y quotata in borsa offrendo un prezzo fisso e unitario per ogni azione Y, situato nettamente al di sopra dell'ultimo corso registrato per l'azione Y, e mantenendolo per tutta la durata dell'offerta. Opzione L'opzione è un diritto limitato nel tempo di accettare o rifiutare un'offerta di acquisto o di vendita fissata da un partner contrattuale a un corso fisso. Un indice di borsa può comprendere le azioni del mercato globale o anche solo di determinati settori. Sulla base dei singoli indici si possono allestire paragoni interessanti tra le varie borse o singoli settori. L'andamento di un indice di borsa può essere rappresentato tramite una serie di numeri o delle curve. Parti di un fondo Nel diritto svizzero il fondo d'investimento è disciplinato tramite un contratto d'investimento collettivo in base a cui il detentore della quota diventa creditore della direzione del fondo e ottiene il diritto a partecipare al patrimonio e all'utile del fondo d'investimento. IPO/Initial Public Offering L'IPO definisce l'accesso in borsa di una azienda. Il prezzo di emissione delle parti di un fondo corrisponde al valore d'inventario del patrimonio del fondo al momento dell'emissione, diviso per il numero delle quote-parte in circolazione. Una particolarità del diritto svizzero: il detentore di parti di un fondo può disdire in ogni momento il suo contratto e chiedere il pagamento delle suo quote a un prezzo di riscatto calcolato secondo ilmedesimo principio del prezzo di emissione. ISIN Alla luce della sempre maggiore globalizzazione delle borse mondiali, gli istituti finanziari hanno adottato un numero d'identificazione dei titoli riconosciuto a livello globale. Si tratta dell’ISIN (International Securities Identification Number), combinazione alfanumerica composta da un codice a due lettere che indica il Paese di provenienza nonché da un numero nazionale a nove cifre e da un numero di controllo. Inoltre, le commissioni e le spese, che devono essere indicate separatamente nel regolamento del fondo, possono essere aggiunge al prezzo di emissione o dedotte dal prezzo di riscatto. Password Codice di accesso confidenziale e personale per un servizio. turo corso di borsa in base alle previsioni sugli utili. Nell'area anglofona il rapporto prezzo/utile viene denominato «Price-Earning-Ratio» (PER). Performance La performance in % viene calcolata sulla base del PMA (Prezzo Medio d'Acquisto) e rappresenta la differenza tra il prezzo di acquisto medio e l'ultimo prezzo pagato sul mercato (UP). Esempio: Il valore di corso di una azione ammonta a CHF 200.–. L'azienda consegue un utile di CHF 10.– per azione. 200 diviso 10 fa 20, quindi il rapporto prezzo/utile è 20. Più basso il rapporto prezzo/utile, più vantaggiosa sarà l'azione. Il calcolo è il seguente (vedi Esempi di calcolo): Performance = (UP - PMA) / PMA * 100 Limiti: – Non disponiamo della cronistoria dei tassi di cambio. – Il calcolo della performance del portafoglio è basato sull'ultimo prezzo pagato per ciascuno dei titoli che compongono il portafoglio. – Nel caso di azioni, il PMA tiene conto delle riduzioni di capitale, dei diritti di sottoscrizione di azioni con un ritardo di processing. Nel caso di obbligazioni, il rateo di interesse maturato non viene considerato. PMA (Prezzo Medio d'Acquisto) Il PMA rappresenta il prezzo medio al quale lei ha acquistato il presente titolo. Il prezzo si può comporre di diversi ordini di acquisto a prezzi differenti (vedi esempi di calcolo). Il PMA tiene inoltre conto delle spese di commissione, e viene calcolato una volta al giorno dopo la chiusura dei mercati. Non tiene conto degli acquisti effettuati durante la giornata corrente e, nel caso della valuta straniera, viene applicato il cambio del giorno. Il PMA non tiene conto delle vendite; è influenzato dalle operazioni in capitale e dalle distribuzioni. Programma di codificazione 128 Bits SSL Programma (Cypher client, Safeline o Securenet) con cui si può rendere illeggibile un messaggio a persone non autorizzate. Prospetto di emissione Questa pubblicazione prescritta dalla legge deve contenere tutti i dati relativi all'emittente che occorrono all'investitore: attività, scopo, condizioni di sottoscrizione, ecc. Pubblicazioni ad hoc (ad hoc lat. letteralmente «per questo») La legge sul trattamento dei titoli di credito stabilisce che l'emittente di titoli deve pubblicare tutto ciò che influisce sul prezzo dell'azione. Detta legge ha lo scopo di impedire attività di insider e di favorire la massima trasparenza del mercato. Chi tiene nascoste informazioni rilevanti per i corsi può andare incontro a multe salate. Quantità minima di trattativa Alla Borsa elettronica svizzera (BES) l'acquirente deve acquistare un minimo di 10 azioni. È importante tenere presente questa condizione nel caso in cui si decida di acquistare azioni a un corso elevato. Quotazione Quotazione significa l'ammissione di un titolo alle trattative di borsa. Nel gergo borsistico è utilizzato anche come sinonimo di «corso» di una azione o obbligazione. È per questo motivo che si parla di «titoli quotati». Rapporto prezzo/utile Il rapporto prezzo utile indica in quale rapporto si trova l'utile di una società anonima con l'attuale valutazione di borsa. Se il rapporto prezzo/utile è basso, l'azione è considerata vantaggiosa, se invece è alto costosa. I cosiddetti valori di crescita possono mantenere un potenziale elevato nonostante un rapporto prezzo/utile alto grazie alle grandi possibilità future. In caso di perdite il rapporto prezzo/utile non può essere determinato. Gli analisti non valutano solo il rapporto prezzo/utile attuale, bensì il fu- Ratio Nel tentativi di valutare nel modo più obiettivo possibile il «corso» delle azioni quotate in borsa, gli analisti finanziari si basano su diversi «Ratio» (rapporto tra diversi valori). Eccone alcuni: – il PER (price earnings ratio), ovvero il rapporto tra il corso dell'azione e l'utile per azione conseguito dalla rispettiva azienda (in italiano si parla di «Rapporto prezzo/utile»); – il PEG (price earnings to growth ratio), che risulta dalla divisione del PER per il tasso di crescita dell'utile. A volte vengono impiegati altri ratio, calcolati secondo criteri complessi: il «P/CF» (price to cash flow), il «DDM» (dividend discount model), il «FCFE» (free cash flow to equity) o anche il «FCFF» (free cash flow to the firm). Remote access Impiego di file e programmi depositati in un luogo molto distante. A tale scopo occorrono un modem e una linea telefonica, tramite cui stabilire la comunicazione con l'host (Internet). Rendimento Ricavo di un investimento espresso in percentuale del capitale investito. All'atto dell'emissione di nuove obbligazioni il rendimento viene determinato per esempio dalla cedola e dal prezzo di emissione. Rischio legato al corso del cambio Per il rischio legato al corso del cambio (chiamato anche rischio legato alla valuta estera o rischio valuta) si intende generalmente l'entità delle variazioni dei tassi di cambio. Il rischio di cambio invece designa la volatilità supplementare che si presenta quando si misurano i redditi degli investimenti fatti in valuta straniera nell'unità di conto locale o in un'altra valuta. – Valuta d'investimento: valuta nella quale vengono effettuati gli investimenti. – Valuta di conteggio: valuta nella quale viene conteggiato il valore d'inventario e steso il resoconto. – Valuta di riferimento dell'investitore: valuta nella quale l'investitore pensa e con la quale calcola. I rischi di cambio in tal senso si presentano quando bisogna calcolare con parecchie valute. P. es. – gli investimenti sono prevalentemente in USD; – la contabilità viene effettuata in CHF (valuta di conteggio); – la valuta di riferimento dell'investitore è l'euro. SEGA (Società Svizzera per il giro dei titoli SA) La SEGA è per così dire il «Safe» della BES. Questa società amministra i titoli fisici (azioni, obbligazioni, ecc.), si occupa delle transazioni in titoli svizzere e contabilizza queste chiusure in franchi svizzeri o Euro. La SEGA è collegata alla rete informatica della BES tramite il sistema SECOM. La SEGA è un'istituzione indipendente, tuttavia strettamente collegata al sistema della Borsa Svizzera. L'amministrazione si trova a Zurigo, mentre i titoli stessi vengono gestiti a Olten. Small caps Le azioni trattate in borsa vengono tradizionalmente suddivise in «Blue chips» e «Small caps». Le prime sono le azioni delle principali aziende trattate con maggiore frequenza. Sono considerati titoli particolarmente sicuri. Tuttavia anche queste azioni possono subire forti oscillazioni di corso durante periodi di turbolenza. La loro volatilità è comunque generalmente meno marcata di quella dei small caps (cfr. «Neuer Markt»). Società anonima Azienda che dispone di un capitale in azioni con lo scopo di ripartire gli utili e le perdite tra tutti gli azionisti. Sopravvalutazione/Sottovalutazione Un titolo è considerato sottovalutato quando in relazione ad altre azioni appare troppo vantaggioso (per esempio sulla base rapporto prezzo/utile o del rendimento dei dividenti) o quando le riserve tacite o le possibilità di crescita non vengono sufficientemente considerate nei corsi. Sopravvalutato: Questa designazione dell'analisi fondamentale è utilizzata quando una azione presenta un rapporto prezzo/utile particolarmente elevato o è valutata in modo eccessivo rispetto ad altri valori settoriali. Questi titoli assicurano al detentore il diritto a una quota dell'utile netto e del ricavo di liquidazione o il diritto di acquisto all'atto dell'emissione di nuove azioni, senza tuttavia accordargli i diritti di membro di un azionario. Di regola i corsi dei buoni di partecipazione si evolvono parallelamente a quelli delle azioni della stessa società. Titolo Termine generico per azioni, obbligazioni, cambiali, obbligazioni fondiarie, ecc. Valori Numero da sei a sette cifre per il riconoscimento del titolo. Ne linguaggio di borsa il termine «valori» è spesso utilizzato quale sinonimo di «azioni». Sottoscrizione Tramite la sottoscrizione l'acquirente s'impegna ad acquistare un determinato numero di nuove azioni o obbligazioni in caso di emissione. Volatilità Proprietà assegnata a determinate azioni note per il fatto che salgono o scendono in modo più rapido e marcante di altre più «tradizionali». In altre parole si trattata del margine di oscillazione die corsi durante un determinato periodo di osservazione (breve o lungo). SPI e SMI I principali indici di borsa del mercato svizzero sono il «Swiss Performance Index» (SPI) e lo «Swiss market Index» (SMI). L'SPI introdotto il 1° giugno 1987 (base indice 1000) viene aggiornato continuamente. Comprende la maggior parte dei titoli quotati alla Borsa elettronica svizzera. Con reinvestimento dei dividendi. Volume Il volume descrive l’ammontare dei contratti trattati su una piazza borsistica in un singolo giorno. Il volume viene calcolato o dal punto di vista del compratore o da quello del venditore. L'SMI introdotto il 30 giugno 1988 (base indice 1500) viene anch'esso aggiornato continuamente. Comprende fino a 30 azioni liquide delle aziende con la maggiore capitalizzazione di borsa. Senza reinvestimento dei dividendi. Standard & Poor's - 500 (S&P 500) L'indice dei 500 titoli «Standard & Poor's», comprendente quasi il 90% delle azioni trattate al New York Stock Exchange, è stato introdotto il 1957. La base dell'indice è costituita dalla capitalizzazione totale o parziale 1941-43 (= 10). L'indice rappresenta il valore di mercato dei titoli in percentuale del valore medio di questo periodo di riferimento, ponderato con la capitalizzazione della borsa. Stop Quando effettuate l'ordine potete impostare un limite stop. Non appena il limite viene raggiunto, il titolo viene trasmesso al meglio alla rispettiva borsa. Nel limite può essere possibile che un titolo venga venduto sotto il limite o acquistato sopra il limite. Stop-Limit Un ordine con limite stop ha la stessa funzione dell'ordine stop. Tuttavia qui potete immettere anche un limite stop (level). Non appena viene raggiunto il limite stop (level), i rispettivi titoli vengono trasmessi alla borsa con il limite impostato. SWX Europe Borsa europea nella quale si contrattano Blue Chip europei di 16 paesi. La piattaforma di contrattazione è gestita dalla Borsa svizzera (SWX). SWX Europe è stata fondata da SWX Swiss Exchange e dall'inglese Tradepoint Financial Networks PLC. Dalla fine di giugno 2001 i Blue Chip del Swiss Market Index non verranno più contrattati nella Borsa Svizzera SWX ma esclusivamente nella SWX Europe, tramite la quale verranno direttamente effettuate tutte le transazioni di vendita o acquisto. Le corrispondenti commissioni sono rilevabili dai tariffari figuranti in e-trading. Ticker Parte della schermata di contrattazione che indica il prezzo attuale degli strumenti ricercati dall’operatore. Titoli di partecipazione Accanto alle azioni alla borsa vengono trattati anche altri titoli di partecipazioni, per esempio es.: – buoni di partecipazione – buoni di godimento Warrant Designazione internazionale per certificati d'opzione. XETRA Sistema di trattativa elettronico (Echange Electronic Trading) sviluppato della Deutsche Börse AG in cui si possono trattare azioni, certificati d'opzione e titoli a reddito fisso. © PostFinance AG, Gennaio 2015